最笨的炒股方法是什么？

英为财情可以看。英为财情的财报日历工具，投资者可以查看当日、明日、本周、下周即将公布财报的公司，当然，也可以自己选定时间，想看什么时间段都可以。不仅仅是美股，英为财情的财报日历工具几乎涵盖了全球所有市场公司的财报信息，日本、韩国、台湾、香港、新加坡，全都有。可以通过“筛选功能”对自己关注的市场进行筛选。在个股的“财务状况”这一功能下，投资者可以查看该公司的财务状况，其中包括了财报数据，除了为你详细列出该公司的每个季度的财报信息，更用柱状形图表的形势为你展现和对比公司每季度财报的变化情况。相关信息而在财报公布前，这个数据列表还会展示市场分析师给出的预期收益和每股收益数据。对于投资者判断公司的业绩，有一定的参考价值。具体操作，只要在英为财情网站搜索你想看财报的个股名称，点击财务状况。就可以看到个股的财报，另外还有利润表、资产负债表、现金流量、比率、股息等，信息非常全。

美股上市公司年报一般在四个地方查看。第一个，最常用的，也就是你炒股的app一般都会提供这类的资讯，对普通投资都也非常方便友好。第二个，公司的网站，某个股票的官网一般都会有投资者关系，里面会放上公司的年报，季报，公司其它的资料。第三个，美国sec网站，这个网站里面有个EDGAR，是美国上市公司备案的主要数据库，包含公司需要提交的所有文件。第四个，其它一些第三方网站，yaho

随着社会经济不断的发展，在现实生活中，我们会遇到各种各样的情况，尤其是对于美股的财务报告我们更是非常的好奇，相信很多朋友在现实生活之中都会去选择投资股票，来让自己的生活变得好一点，但是在投资的过程中，究竟对于美股财报什么时候公布是非常疑惑的，实际上根据相关资料的显示，美股财报的公布时间一般为根据具体的情况来去具体的公布。首先我们要明白这样的问题，那就是美国证监会对于不同流通股数的财务报告的披露的要求是不一样的，如果流通的股数大于7亿，那么财报的披露时间是财年结束的60天之内，如果是季度的报告，则是在季度财务结束之后的40天之内。当然如果流通是大于7500万元以上，小于七个亿的财务报告的披露时间是财年结束的，75天之内季度的财务报告是财季结束40天之内。由此我们可以明显的看到，我们在对美股财报进行相关查询的时候，我们必须要在具体的时间内进行相关的查询，因为美国证监会对于不同的股票的流通速度的要求是不一样的，因此我们必须根据这些要求，才能够具体的知道究竟是什么时候才能共公布，不过在这个过程之中，我们还必须了解到一些情况，那就是投资股票是一种非常会让自己遭受到经济损失的行为，因此我们必须要去评估自己究竟能不能够承受这样的经济风险，如果能够承受，那么我们再去进行相关的投资。综上所述，我们能够明显的知道美股财报公布的时间一般是根据具体的情况来去具体分析的，所以我们可以根据以上的介绍去确定一下自己所投资的股票的规模究竟有多大，如果规模很大的话，那么一般公布的时间就是在40天之内。

作为美国的股市一般开盘时间是每年的3月第2个星期日到11月第1个星期六进行开盘，而且在我们国家是晚上9:30到凌晨4点作为交易时间，当然美股市场一直都是作为全国交易投资者选择之一，对于其优秀的股票是在世界上有很大的影响力，而且有很广泛的 ，美股市场现在基本上获得市场的最高价值。也是成为，是指比较大市场。就目前来看美股财报是关于美股的一些实际的信息交易等内容，想要通过一些方式进行查看美股财报其实是有，首先这里要推荐的是微牛攻略，微流作为提供全球所有覆盖市场上面的上市公司财报已经至少有五季季报，而且能够让投资者更直观的感受相关数据的抽取和图表的对比和展示，这样能够直观的看到所购买的股票发展的趋势如何。所以微牛是可以查看美股股票，当然也不仅可以查看美股股票，也可以查看港股股票，特别方便。当然，首先是要下载一个微牛APP。进入微牛APP时必须要先填写同意相应的事项，然后进入该APP以后，注册登录点击详情页面中的一个财务标签，这个标签可以直接切换到财务的卡片，可以直接查看相关公司的在前4个季度的一些资产呀利润以及现金流入流出的一些图形比例，这个就比较的直观能够感受得到相应的情况了。只要进入这个页面后，可以查看详细的财报，只要点你所要查看的那个财报图形，就可以直接详细的查看其利润表和现金流量以及负债情况，所以都还是能够详细的查看其财报。当然有一些可以直接在官网上面进行查询，但有一些可能浏览器不行，查不到必须要有专门的外版浏览器进行查询美股财报，这样才能够更直观感受的茶道如果这样不行，就只能够通过下载APP进行查看，也还是比较的方便。

美国的财政你年度采用跨年制。美国的指导性会计年度范围是从上当年的10月1日起至下一年的9月30日。

可以在iFinD客户端内下载中文版年报。市场上具备翻译功能的浏览器，或一些文档工具，除去文档下载上传翻译流程繁琐外，面对财报这种专业名词多，专业性强的文章，普通的机器翻译可能无法满足高水准的投资需求。专业的事情由专业的产品去做，为了省去投资者消耗的无效时间，集中精力在投资本身，iFinD金融数据终端，收录美股全市场财报，专精于金融领域语言翻译，同时支持下载做更深度研究。下载美股中文版年报的目的：随着投资研究深入，不论是机构投资者，还是高净值个人，想要了解影响市场波动背后的复杂因素，均需要具备越来越高的国际化视野。全球宏观经济数据、全球主要市场指数行情、重要美股公司财务报告，专业投资者在交易时间内应该保持日频关注。因美股年报披露在全年时间内均有分布，所以投资者可能每日都要查看最新年报。对于多数美股投资者而言，虽然英文水平尚可，但看完一篇英文财报的时间仍花费较多，相同的时间可能足够看完5-10篇中文版财报。

会，波动性大。因为季报期间，在上市公司财报公布之前属于内部信息，因此企业的回购操作也必须暂停。没有了回购操作的资金在护盘，减少了稳定购入股票量，自然会导致美股的季报期间波动性巨大。股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

俗话说，要想做好工作，必须先磨砺工具。谈到投资，信息是非常重要的。你需要知道公司的收益报告什么时候出来，你需要在结果发布后看到细节。根据英为财情的收益日历，投资者可以查看将于当天、明天、本周、下周公布业绩的公司，当然，也可以随时查看。不仅是美国股市，英国金融情报公司的金融日历工具还包括来自世界上几乎所有市场的公司信息，包括日本、韩国、台湾、香港和新加坡。可以使用“过滤功能”过滤你关心的市场。投资者可以通过单个股票的“财务”函数来观察公司的财务表现，其中包括收益数据。除了向你提供公司详细的季度收入信息外，你还可以使用柱状图来显示和比较季度收入。这份报告还显示了分析师的收益预期和财报公布前的每股收益。投资者对公司业绩的判断，具有一定的参考价值。这样做，只要搜索你想看的股票的名称，并点击财务状况。另外看个股的财务报表，还有利润表、资产负债表、现金流量、比率、股息等，信息很完整。选股是一件非常困难的事情，尤其是对于刚学过美国股市的学生来说，可以优先选择自己熟悉的行业。例如，如果我在互联网上工作，我可以从互联网行业挑选股票，比如谷歌、Facebook、国内阿里巴巴、腾讯等巨头公司。只有通过自己的经验去选择是不够的，比如我平时的项目团队，虽然我经常在团队中，非常熟悉我的项目团队的收益情况，但是公司不仅仅是一个团队，所以我只需要根据公司的年度公开财务报表，去了解一些公司的收益情况。之前，当你去挑选股票的时候，也需要知道公司的财务报告。要进行搜索，请访问Facebook的美国证券交易委员会主页。美国证券交易委员会要求每家上市公司提交一份FORM文件，公开披露各种信息。点击图片中的“表格”选项。此外，美国公司提交的公告被称为SEC备案，即向SEC备案。不同的文件有不同的代号。点击“facebook档案”。你会看到各种提交给SEC的文件。我们要关注的文件有8-K,10-Q, s - 8,10 - k。我们可以通过“归档类型”过滤要搜索的文件。在“归档类型”中输入8-K，过滤我们想要查找的文件，点击右边的“文件”，就可以找到8-K文件中描述的公司的一些重要事件。虽然财务报告比较复杂，但要掌握公司的核心财务信息，如季度收入、增长率、用户数等。也可以在数量市场上找到自己的优质股票。

2月24日美股盘后，英伟达公布了2021财年第四季度及全年财报。报告显示，英伟达第四季度营收为50.03亿美元，同比增长61%，环比增长6%；净利润为14.57亿美元，同比增长53%，环比增长9%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四季度调整后净利润为19.57亿美元，同比增长67%，环比增长7%；每股摊薄收益为2.31美元，同比增长51%，环比增长9%。 英伟达2021财年营收为166.75亿美元，同比增长53%；净利润为43.32亿美元，同比增长55%；每股摊薄收益为6.90美元，同比增长53%。 英伟达四季度 游戏 业务收入为25亿美元，比去年同期增长67％。英伟达创始人兼CEO黄仁勋称，去年发布的RTX30系列GPU需求令人难以置信，随着光线追踪、深度学习超高采样（DLSS）技术与AI需求提高，英伟达 游戏 GPU系列已经开始进入主要升级周期。 英伟达首席财务官Colette Kress表示，数据中心、高性能计算的强劲成长需求将持续，不过芯片供应紧缩正限制产品供应。Colette Kress称，全球需求大幅增加限制了芯片供应产能和零部件获取，尤其是在 游戏 业务上。 黄仁勋称，英伟达的供应受到“公司层面”的限制，但认为今年全年有足够的供应来保持增长，并且包括数据中心在内的部分细分市场不会受到供应短缺的伤害。不过，即使英伟达增加了供应量，库存在第一季度仍可能保持较低水平。 英伟达对芯片短缺的表述与此前AMD一致，拥有 游戏 主机、桌面CPU和GPU业务的AMD同样受限于芯片供应。AMD CEO苏姿丰表示， 游戏 主机、PC处理器、GPU的缺货将持续到2021年下半年之前，其中 游戏 主机芯片影响最为严重。 此外，由于比特币、以太坊等加密货币价格暴涨，引来大量用户购买显卡用于“挖矿”，该现象推动了GPU价格的增长，甚至一度让多款GPU断货。目前英伟达已经采取多种方式遏制该情况，英伟达推出了一系列专用于开采加密货币以太币的处理器CMP（加密货币挖矿处理器），并在软件层面限制显卡挖矿效率。Colette Kress称，公司估计其与加密货币相关的销售额为1亿美元至3亿美元。 数据中心销售额增长了97％，上季度收入为19亿美元，这在一定程度上要归功于去年对以色列网络设备商迈络思 科技 （Mellanox）的收购。得益于超高速网络产品需求增加， 迈络思业务第一季将较上季增长。黄仁勋还表示，公司旗下普遍用于AI数据中心的GPU在云端服务商和垂直产业中迅速成长。全球上千家企业正在使用英伟达AI技术来建立具备AI服务的云端产品。 英伟达上季度 汽车 业务销售总额为1.45亿美元，较前一季度增长16％，较去年同期下降11％。其 汽车 部门经历了连续多个季度的下滑，反映出 汽车 生产中断和销售疲软，因为消费者在疫情期间推迟了大笔采购。 针对ARM并购案，黄仁勋回应称，公司在收购ARM方面取得了良好进展。在去年9月宣布后该交易时，曾预计花费18个月与各国监管机构协商以获得批准。 24日美股盘后，英伟达股价上涨2.52%，报收579.96美元。公布财报后英伟达股价一度攀高，但随即下跌3.17%至每股561.6美元。

fy是指年度财报的意思，查询美股行情可以用艾德一站通

前一年的12月到当年的3月份正常是这样算的，如果不确定的话你可以问问官网那边的

在各大企业的官网上都会有他们发布财报的日期，若是想找个股的财报日历的话，可以以这种方式查询。但是如果想要批量查找的话，就要用到一些工具了，现在比较好用的就是1.英为财情Investing.com。里面的工具比较齐全，比如财报日历还有财经日历，以及股息日历都有，重点是速度快而且还是中文网站。2.还有Marketwatch,这个上面也可以查到美股财报日历，以及一些你想要的信息，但是这是一个外文网站，访问并不是很方便。网页链接3.类似的网站还有ZACKS,这个网站同样是外文网站，但是里面的内容也是比较齐全的。网页链接4.类似的网站还有benzinga，总之你想要找的信息可以在很多网站上查询到网页链接，当然我还是觉得第一个比较好。

通常在公司新闻稿结尾处的小字中发现的一个声明，指出“前瞻性陈述”基于一些事件和假设。它提醒投资者不要过于依赖这些声明，因为它们受到公司无法控制的一些不确定性，可能导致结果与报表不同。该版本的读者将参考公司提交给美国证券交易委员会的进一步信息。《安全港声明》得到1995私人证券诉讼改革法案的大力推动。该法保护公开发行证券的发行人不承担某些财务预测和相关事实和数字的责任。美国证券交易委员会的规则要求公司说，他们的预测是前瞻性的，并包括警告性声明，告知投资者可能影响报表准确性的关键风险因素。

美股年报的下载途径有，可以从交易所的网站下载，也可以从公司的网上主页下载，还可以从互联网上下载，这些下载途径都是可以的。

那个上面很不好找，而且又慢，还看不懂英文，建议你可以去该公司的主页上面，看最下面有个aboutcompany。比如“百度”就是aboutbidu这样子点进去后，有个annualreport就是你要找的了。纳斯达克市场允许市场期票出票人通过电话或互联网直接交易，而不拘束在交易大厅进行，而且交易的内容大多与新技术，尤其是计算机方面相关，是世界第一家电子证券交易市场。纳斯达克拥有自己的做市商制度，它们是一些独立的股票交易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。

财务报告有所区别，因为美国证券交易所和香港证券交易所的着重点和要求不一样。但利润是一样的。

安全港声明。加入安全港的美国企业必须单独从各个欧洲国家获取授权,以免侵犯欧洲隐私法的条款。所以公司披露信息时都会附上一个“安全港声明”

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日内交易。美股是T+0的，可以一天N次高潮，我也曾经乐此不疲。其实真不是乐啊，那是当年大熊市，惨痛割肉后，大势无望。以我的个人能力和资金都不能看的更远，还是先把钱找补回来点的心态下的无奈之举。一日多次出入如C、AIG、FNM、FRE等股，一次赚一点好辛苦啊。这个真不适合咱中国人，钱赚不多不说，还影响身体健康啊。挣那点辛苦钱兴许还不够医药费的呢。很多人说我一天搞一次还不行，但是相信我，这是会上瘾的，不要相信自己的自制力。当然，对于大多数国人来说，踏空行情，由日内教育改为被套牢的概率可能是更高的。这就真成了赔了夫人又折兵啊。跟着消息走。我信过消息，也被消息所坑过，当然我也靠消息赚过。截至目前，我对所谓消息的态度基本是不信了，不管事后验证是否正确，对于我来说都不太重要首页晴 / -5°投资美股的几点分享TodayUSStock2022-03-04 21:16+订阅题目名为投资，其实是为了装的高大上一点，进入正文，就直接用炒美股这种屌丝的词汇了。前几天看到雪球上有某投资人士“叫嚣”要把雪球上得用户群划片而治，分为投资的和炒股的两大类，我只想说他真是太高端大气上档次了。投资或炒的核心都是一样的——赚钱。凭自己本事怎么赚钱都是不分高下的。我是07年进入美股市场的，迄今6年多，时间不短不长。我基本不看K线图，所以我也不是技术流；我看公司基本面但我也不会持有它N年，所以我也不是价值投资流。我目前的状态是首先看公司基本面，然后估摸着一个合理的买入价格再估摸着一个合理的卖出价格……我给自己的定义是“价值投机者”……我是一个曾经割肉过X0%的人，我是一个经历过08年美股大熊市的人，，我是一个也赚过X0%的人，我是一个正经历着美股大牛市的人……但我肯定不是一个雪球上动辄赚了200、300%的股神。我只是一个普通的美股小散户。下面入正题，说点感想吧——1、日内交易。美股是T+0的，可以一天N次高潮，我也曾经乐此不疲。其实真不是乐啊，那是当年大熊市，惨痛割肉后，大势无望。以我的个人能力和资金都不能看的更远，还是先把钱找补回来点的心态下的无奈之举。一日多次出入如C、AIG、FNM、FRE等股，一次赚一点好辛苦啊。这个真不适合咱中国人，钱赚不多不说，还影响身体健康啊。挣那点辛苦钱兴许还不够医药费的呢。很多人说我一天搞一次还不行，但是相信我，这是会上瘾的，不要相信自己的自制力。当然，对于大多数国人来说，踏空行情，由日内教育改为被套牢的概率可能是更高的。这就真成了赔了夫人又折兵啊。2、跟着消息走。我信过消息，也被消息所坑过，当然我也靠消息赚过。截至目前，我对所谓消息的态度基本是不信了，不管事后验证是否正确，对于我来说都不太重要。给几个消息的例子：1）某司投资某上市公司，消息明显提前走漏，闻者买入。在消息正式公布前一晚的收盘价正好是投资的估值，正当很多获得消息的人欢呼雀跃的时刻，当天开盘就暴跌了10几个点。消息准吧？坑爹吧？2）某司员工号称财报利好，闻者买入。发财报大跌，何故？当季是财报很好，但下季度预期很差……所谓内幕消息只是一个片面的内幕消息。3）某司股东号称财报利好，闻者买入。发财报大跌，何故？当季财报、下季预测都不差啊……你有消息，人家的消息更早更准，人家早都财报发布前做好局了，就等这一天卖出呢。不举了吧？这都是我身边人的血泪史啊……3、跟着机构分析师走。高盛、花旗、德银……一个个如雷贯耳的名字，他们隔三差五的就扔出来一个分析报告。对于初入股市两眼一抹黑的人来说，想不信他们的都难啊。但是，信了他们的你就真难了。一会儿卖出报告，你跟着卖出了，股价大涨；一会儿持有报告，你跟着持有了，股票套牢了；一会儿买入报告，你跟着买入了，股价大跌了……记住一点，他们的卖出报告可能是为了他们自己更低成本的持有，他们的买入报告可能就是为了自己卖出打下的伏笔。那是不是他们的报告全是反着来看就行了？那必须不是啊，自己保持自己的独立思考才是最重要的，看看他们的报告在逻辑上是否有漏洞、看看他们的观点是否正确。4、跟着自媒体和专家走。不少自媒体都喜欢赶时髦预测个股价、市值啥的以彰显自己的战略眼光。而且，他们那预测通常牛逼之处就在于预测的都是少则一年多则十年以后的数。一个个弄得自己不是巴菲特就是索罗斯似的，别说十年以后的大市如何了，就说一年以后如何又有几人能真的看得清？你要是看到这种文章或观点，你就问专家或自媒体一句：请问，您买了吗？您是N年以后卖吗？5、跟着估值走。很多人买某个股票的理由是这股票PE低、估值低啊，便宜啊。有时候，如果你单看PE这一个维度来做判断，你很可能就陷入了估值陷阱。有时候，这股票估值低不是没有原因的，估值低不等于便宜，有些股票可能真是估值一辈子都低下去了，而且没有最低只有更低。还是要综合看大盘、行业大势、公司基本面等等多重因素来判断比较保险。6、炒新股。炒新股被套牢的例子多的太多了，比如我当年最惨痛的经历都来自于此。后来，我给自己立了个规矩，炒新股赚点外快是可以的，但一定要“一夜情”完成日内交易。新股的不可预测性太强了，哪怕少赚点，也不要试图去为新股赌博。我给自己立了这个规矩后，少赚了不少钱，但能多睡不少个安稳觉啊。7、别赌中概财报。纵观不少中概公司，会普遍走出一个财报前行情，即财报前涨财报后跌，且和财报好坏无关。如果你是中长期持有，大可不用太关注此事；如果你是玩短期的，万请谨慎小心。8、不要借钱融资炒股。曾听说一个血的案例。某股票遭做空，一个人逢低全仓买入，一个人融资买入，第二天继续大跌。前者抗住了，后大赚；后者险些被平仓，一天亏了100多个。别只看如今大牛市下某某融资买入赚了大钱啥的，那是您没见过大熊市下跌的时候有多惨……9、别后悔。一买就跌了、一卖就涨了，好多人为此大呼后悔。你就想吧，咱都是一小散户，何德何能买到最低卖到最高呢？这是几乎做梦也不可能的事啊。如果碰上了，那也是撞大运撞上的。别为此后悔了，这真能把自己悔死啊…

北京时间2019年2月23日晚，“股神”巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)发表一年一度的《致股东信》。 　　 这是写给股东的第54封年度信函，内容包括2018年度的公司业绩、投资策略，还对许多热点话题表达了自己的观点。 这封致股东信的受众远远超过该公司的投资者群体，世界各地的投资者希望从信件中了解这位传奇投资者的投资心态，以此作为对未来经济和市场的预测。 　　 伯克希尔复合年增长率达18.7% 　　依照惯例，第一页是伯克希尔的业绩与标普500指数表现的对比： 　　2018年伯克希尔每股账面价值的增幅是0.4%，大幅弱于2017年同期的增幅23%，不过跑赢了2018年标普500指数的下跌4.4%。伯克希尔哈撒韦四季度A类股亏损15467美元，运营收益57.2亿美元(之前为33.38亿美元)。 　　长期来看，1965-2018年，伯克希尔的复合年增长率为18.7%，明显超过标普500指数的9.7%。1964-2018年伯克希尔的整体增长率是1091899%(即10918倍以上)，而标普500指数为15019%。 　　△巴菲特致股东信第1页对比企业业绩与美股标杆：标普500指数的表现 　　 巴菲特：单季利润大幅波动将成新常态 　　股东信用较长篇幅谈论了GAAP新规为单季盈利/亏损带来的波动。 　　巴菲特表示，GAAP新规要求将未实现的投资组合资本损益计入利润统计中，他和伯克希尔副董事长芒格都表示反对。由于伯克希尔持有的可交易证券规模过大，“这种按市价计价的变化会令伯克希尔的利润发生狂野且反复无常的波动。” 　　例如，2018年一季度和四季度，伯克希尔GAAP项下分别录得净亏损11亿和254亿美元，而去年二季度和三季度分别录得盈利120亿和185亿美元。但很多伯克希尔持有的公司在去年所有季度都实现了“持续且令人满意的运营利润”，超过2016年利润高峰176亿美元的幅度高达41%。 　　巴菲特警告称，伯克希尔季度GAAP盈利的“大幅波动将成为新常态”。截至2018年底，伯克希尔的股权持仓约为1730亿美元，去年经常发生单日波动至少20亿美元的情况： 　　去年四季度，美股经历了一段高波动时期，伯克希尔的单日盈利或亏损经常高达至少40亿美元。我们的建议是，继续关注运营利润，不要过度关注未实现的资本损益等。 　　我不是说伯克希尔作出的投资是不重要的，长期来看，我和芒格都预期这些股权投资会实现大额利得，但是实现时间会非常不规律。 　　 巴菲特：明年不再公布伯克希尔的每股账面价值 　　股东信还表示，明年的信件将不再公布每股账面价值，转而会关注伯克希尔股票的市场价格。巴菲特认为，每股账面价值已经失去了相关性，给出的三大理由如下： 　　首先，伯克希尔逐渐从资产集中在可销售股票的公司，转变为主要价值在于经营业务的公司。其次，虽然我们持有的股权按市场价格计算，但会计规则要求经营公司的账面价值远低于当前市价。第三，随着时间的推移，很可能伯克希尔将成为重要股票回购者，交易价格将高于账面价值、但低于我们对内生价值的估计。回购将令每股内生价值上升、每股账面价值下降，将导致账面价值越来越与经济现实脱节。 　　 伯克希尔如何利用1120亿美元的天量现金？ 　　 巴菲特：短期内不会进行大型收购，绝不会冒缺钱花的险 　　股东信重点谈论了市场关注的收购问题。信件称，企业收购的立时前景“并不好”。这种令人失望的现实表明，2019年可能会看到伯克希尔再度扩大对可销售证券的持有，(而非用所持现金来增加收购)。但巴菲特继续“希望举行重大收购”，只是目前买入价格还是太贵： 　　巴菲特写道，“伯克希尔将永远是一个金融堡垒。在管理的过程中，我会犯一些代价高昂的委托错误，也会错过很多机会，其中一些对我来说是显而易见的。有时，随着投资者逃离股市，我们的股票会暴跌。” 　　伯克希尔哈撒韦持有约1120亿美元现金和现金等价物。巴菲特指出，这些储备中有一部分是“碰不得的”，因为他们希望一直持有至少200亿美元，以“防范外部灾难”。巴菲特还表示，他“绝不会冒险导致缺钱花”。 　　“未来几年，我们希望将大量过剩流动性转移到伯克希尔永久拥有的业务上。然而，眼下的前景并不乐观：对于拥有良好长期前景的企业来说，价格高得离谱。” 　　巴菲特接着说：这一令人失望的现实意味着，到2019年，我们可能会再次增持可上市股票。尽管如此，我们仍然希望能获得大象那么大的收购。即使在我们88岁和95岁的时候——我是年轻的那个——这种前景也会让我和查理的心跳加快。(光是写可能会有一笔大买卖，就已经让我心跳加速了)我对更多股票购买的预期不是市场预测。查理和我对股市下周或明年的走势一无所知。这种预测从来就不是我们活动的一部分。相反，我们的想法集中在计算一个有吸引力的业务的一部分是否比它的市场价格更有价值。 　　在同样令市场关注的股票回购问题上，伯克希尔在2018年其实没有交出特别令人满意的答卷。 　　股东信表示，2018年回购了大约13亿美元伯克希尔的普通股。此前市场分析称，在去年7月移除了对股票回购的内部限制后，三季度伯克希尔回购了9.28亿美元的股票。原本市场预期去年共回购20亿美元的股票，现在看来，去年四季度只回购了3.72亿美元的自家股份。 　　 巴菲特还是没透露接班人的人选 　　巴菲特在今年夏天将年满89岁，市场期待本次公开信透露出未来继任者的线索。 　　但巴菲特只是说，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作为联席副总裁的决定“是个真正的好消息”。目前，伯克希尔的管理比他一个人单打独斗的时代好得多，两位“小将”都有罕见的才能、并深深融入到伯克希尔的文化中，“这些管理层变更早就该做了。” 　　他还是没有给出谁才是明确的下一任接班人。 　　 2018年底的巴菲特持仓一览表 　　截至2018年底，伯克希尔列出了按照市场价格计算的前15大持仓。虽然卡夫亨氏理论上是伯克希尔的第六大重仓股、持有3.25亿股，但伯克希尔作为控制层的一员，需要将这部分投资计入“股权”项目。 　　 巴菲特承认因亨氏出现损失但或将抛售视作买入机会 　　周五，卡夫亨氏(Kraft Heinz)股价暴跌，原因是该公司业绩令人失望，股息将被削减，无形资产被减记，美国证券交易委员会(SEC)对该公司发出了传票。截至2018年底，伯克希尔哈撒韦持有该公司26.7%的股份。 　　巴菲特没有对该股做进一步说明，只是说在第四季度，伯克希尔“从无形资产减值中蒙受了30亿美元的非现金损失(几乎全部来自我们对卡夫亨氏的股权)”。 　　他说，“年底时，卡夫亨氏控股的市值为140亿美元，成本基础为98亿美元。” 　　虽然没有人喜欢遭受损失，但巴菲特倾向于从长远的角度考虑问题。 　　巴菲特在1996年表示：“作为投资者，你的目标应该是以合理的价格购买一家容易理解的企业的部分股权，而且应该几乎肯定这家企业的利润在未来5年、10年和20年大幅增长。” 　　此外，他和他的团队可能将卡夫亨氏的抛售视为买入更多股票的机会。 　　巴菲特在1998年曾说：对我们来说，最好的事情就是一家伟大的公司陷入暂时的困境。我们想在他们躺在手术台上时买入。 　　 以下是今年《致股东信》的翻译▼ 　　致伯克希尔-哈撒韦公司的股东： 　　根据美国通用会计准则(GAAP)，伯克希尔2018年盈利40亿美元，其中包括：2018年公司运营利润为248亿美元，30亿美元的非现金亏损(无形资产减值)几乎都来源自我们对卡夫亨氏的持股，28亿美元的实际资本收益来自卖出所投资证券，206亿美元的亏损来自我们投资组合中未实现的资本利得的减值。 　　美国通用会计准则的新规定要求我们在收益中包括最后一项。正如我在2017年年报中所强调的，无论是伯克希尔副董事长查理-芒格，还是我都不认为这条规则是明智的。相反，我们两人一直认为，在伯克希尔，这种按市值计价的变化将导致“我们的净利润出现剧烈而无常的波动”。 　　这一预言的准确性可以从我们2018年的季度财报中看出。在第一和第四季度，我们分别报告了11亿美元和254亿美元的GAAP亏损。在第二和第三季度，我们分别报告了120亿美元和185亿美元的利润。与这些剧烈波动形成鲜明对比的是，伯克希尔旗下的许多业务在各个季度都实现了持续且令人满意的运营利润。全年来说，这些业务的利润比2016年176亿美元的高点还要高出41%。 　　我们每季度的GAAP收益的大幅波动将不可避免地继续下去。这是因为我们庞大的股票投资组合——截至2018年底价值接近1730亿美元——经常会经历单日20亿美元或更多的价值波动，而新规则都要求我们必须立即将波动计入我们的净利润。事实上，在股价高度波动的第四季度，我们有好几天都经历了单日“盈利”或“亏损”超过40亿美元。 　　我们对此的建议？请关注运营收益，少关注其它任何形式的暂时收益或损失。我的这番话丝毫不削弱我们的投资对伯克希尔的重要性。随着时间的推移，我和查理预计我们的投资将带来可观收益，尽管时机具有高度不确定性。 　　长期阅读我们年度报告的读者会发现今年这封信的开头与往年不同。在近30年的时间里，给股东信的第一段都描述了伯克希尔每股账面价值的百分比变化。现在是时候放弃这种做法了。 　　事实是，伯克希尔账面价值的年度变化——它不会再出现在股东信第2页。这种做法已经失去了其曾有的意义。有三种情况使它失去了关联性。首先，伯克希尔哈撒韦已经逐渐从一家股票投资公司转变为一家经营企业型公司。 　　查理和我预计这种转变将以一种不规则的方式继续下去。其次，尽管我们的股权价值是按市场价格计算的，但根据会计准则，我们旗下运营公司的帐面价值远低于其当前价值，这种错配在近几年越来越明显。 　　第三，随着时间的推移，伯克希尔很可能会成为其股票的重要回购方，回购将发生在股价高于账面价值，但低于我们对其内在价值的估计之时。这种收购的数学原理很简单：每笔收购都使每股内在价值上升，而每股账面价值下降。两者结合将导致账面价值越来越脱离经济现实。 　　巴菲特2019年股东信英文全文地址：/letters/2018ltr.pdf 　　 巴菲特公布致股东信 伯克希尔2018年盈利40亿美元 　　 股神巴菲特2019年致股东公开信 伯克希尔跑赢标普500指数4.8个百分点 　　 巴菲特：希望举行重大收购 但“价格高得离谱” 可能再次回购 （文章来源：21世纪经济报道）

美股是在美国上市的股票，A股是早中国上海证券交易所上市的股票，目前国内的投资者还不能交易美股。

撰文｜Misfire编辑｜于杰出品｜汽车产经“在实现长期目标的道路上，正在经历一段充满挑战的时期。”在11月30日召开的小鹏第三季度财报会议上，何小鹏没有避讳公司面临的困境。10月份，的交付量仅为5101辆，掉出了新势力前五。但财报会上，何小鹏表示，“虽然受到G9产能爬坡影响，但11月 的交付量不少于5800辆。”从第三季度的财报中，也能看到一些积极的信号。比如：总营收为人民币68.2亿元，同比增长19.3%，其中车辆销售收入62.4亿元，同比增长14.3％。毛利率13.5％，相较第二季度10.9％有所提升。净亏损23.8亿元，相较去年同期有所扩大，但相较第二季度的27亿元，环比收窄12％。现金储备401.2亿元，何小鹏认为这笔资金可以支持小鹏汽车今后几年业务发展的需求。何小鹏本人，在财报会上依旧表达了对未来的信心，并且对于解决当前困境也有明确的思路。从财报会的沟通情况来看，关于如何“过冬”，何小鹏总结了至少三个要点：即更加聚焦核心战略和汽车业务；优化成本管控，加速产品平台化；全力推动城市NGP落地。NO.1[何小鹏本人将更聚焦汽车业务]用户需求，是财报发布会上的一个高频词汇。看上去小鹏G9“二次上市”事件确实给小鹏汽车留下了深刻“教训”。在本次财报会中，何小鹏特别强调要更加有效地倾听用户需求，简化产品配置的选择，提升产品软件和硬件的吸引力。当然，G9的SKU修改事件只是一方面，从过往的一些OTA“事故”中，也能看出对用户需求的精准掌握，是小鹏汽车相对薄弱的环节。今年1月初，小鹏P7通过OTA升级了车内的丹拿音响效果。但效果适得其反，社区里一片吐槽，最后只得通过OTA又改回去；小鹏G9上带有模拟V8发动机声浪的功能，但很多用户在尝试完之后，都表示效果一般，完全没有大排量发动机的气势。一桩桩小事看上去无伤大雅，但除了反映了小鹏汽车在用户体验上做得不够精细，背后更映射出深层次的内部管理问题。小鹏汽车目前正在推动的组织变革，重要目的之一，就是要更加精确的把握用户需求。财报会上，何小鹏表示今后自己将更多聚焦在小鹏汽车的战略、产品规划和研发上，并大幅度减少对小鹏汇天以及小鹏鹏行等生态企业的参与程度。“我们要让客户价值驱动产品定义、研发、销售的全流程。”何小鹏说道。作为变革的一项重要举措，小鹏汽车联合创始人夏珩在财报会议开始前几个小时辞去了执行董事职务，继续担任公司总裁，今后会将所有精力聚焦到产品上。另外，小鹏汽车对车型管理的组织结构也进行了调整。据何小鹏介绍，今后每一个平台都将有一位大矩阵产品经理端到端负责，并且统筹负责该平台车型从设计、研发到最后服务的完整生命周期的管理决策。这样的改变，具体效果还有待检验。但像此前，为一个小问题多部门轮番回访客户最终变成“骚扰”的现象，应该不会再出现了。NO.2[加速产品平台化]“公司目前拥有超过400亿元的现金流。”这一点在本次财报发布会上被反复强调。在现下凋敝的经济环境中，手里捏着大把现金流，底气自然更足。何小鹏表示，得益于前期在产能上的布局，小鹏汽车未来几年的资本开支需求相比今年会大幅度下降。所以这400亿现金足以支持小鹏汽车今后几年业务发展的需求。接下来的几个季度，甚至是几年内，不断加强成本管控、提升运营效率，将是小鹏汽车的基本基调。在这个过程中，通过平台化，让车型之间共享更多的平台和模块，是最重要的举措之一。在不久前进行的组织架构调整中，小鹏汽车已经对产品进行了重新梳理，决定成立E、F、H三个平台产品矩阵。其实平台化，在汽车行业，这原本是很常见的手段。但不同于蔚来和理想，这个概念在小鹏汽车上的存在感一直很弱。目前小鹏汽车在售的四款量产车，经常被吐槽没有章法，产品组合混乱，缺乏连续性。对此，小鹏汽车曾经解释：这样做是希望在每一个细分市场都有成功的产品，以此来保持更加灵活的机制，从而避免被平台约束。马后炮的角度，这种策略算不上成功。不连续的产品不利于品牌形象的塑造，更重要的是会拖累企业运营效率。举个例子，新能源汽车行业目前普遍的做法是，精简电池类型规格，因为这个零部件最贵，开发周期最长。理想和蔚来都是这么干的。从理想ONE，到套娃的L家族，理想的电池包始终是同一种尺寸规格。蔚来车型虽多，但是电池包也只有1种规格，2种电芯。小鹏则完全相反，早期的G3、P7等车型，一款车6-7种电池包类型非常常见。这么做固然可以保障供应，但这个过程中工程开发、样件采购、验证测试等，都需要大量甚至是重复投入。有汽车行业分析师甚至认为，复杂的电池包在一定程度上拖累了小鹏的毛利率。为了规避上述弊端，最大化共享技术及供应链等资源，小鹏汽车将在接下来，几个季度完成产品的平台化。“目前E平台已经完成，首款车型G9有望成为30万纯电SUV的前三名，F平台和H平台计划将在明年完成。”何小鹏说道。“同平台的车型将会非常大比例的共用动力、智能、底盘、电子电器架构以及对应的供应链和生产制造能力等。之后的新品，研发周期会缩短，费用将会大幅减少，并且整车软硬件的质量都会更加稳定。”NO.3[急需XNGP落地]小鹏汽车最近的好消息，大多来自智能驾驶。9月17日，小鹏城市NGP在广州全量开放，小鹏P5以行业较低的硬件成本让辅助驾驶率先进城。10月31日，小鹏G9以零改装量产车的身份，拿到了广州市自动驾驶道路测试资格，在行业属于首次。很少有人质疑小鹏汽车在智能驾驶上的硬实力。但当交付量出现颓势，质疑小鹏汽车“没有用对力气”的声音也不绝于耳。比如，现阶段消费者对于智能驾驶的需求并没有那么强烈。再比如，小鹏汽车的智能驾驶虽然领先，但暂时没有到形成竞争壁垒的程度。不过，看起来这些质疑并没有改变何小鹏的想法。2017年，他出任董事长兼CEO后的第一件大事就是赴北美筹备智能技术自研团队。在斯坦福的招聘演讲中，他说：“只做电动车是没有未来的。”昨晚的财报会上，何小鹏表示：“智能汽车的时代将从2023年下半年开始，而小鹏汽车正加速开发下一代全场景智能辅助驾驶功能（XNGP），计划在明年第三季大规模落地，至少能够支持数十个城市。”在他看来，XNGP的落地将是智能辅助驾驶真正成为高频且刚需功能的拐点。理由之一是，目前G9车型订单中，有相当高比例的用户在XNGP尚未OTA的情况下，选择了支持该功能的MAX版本车型。另外，何小鹏认为XNGP的硬件成本，今后会随着技术的进步和供应链的成熟而持续下降，进而加速该功能向全国用户普及。而且从明年第一季度起，小鹏汽车将基于全新平台陆续推出三款新车型，都将搭载XNGP功能。总之，何小鹏笃信XNGP的推出，能够为小鹏汽车带来差异化的竞争优势，带动销量和平均售价的上涨。而如果把眼光放长远一点，靠软件盈利绝对是何小鹏未来构想中的重要组成部分。“只有掌握核心技术，最终实现硬件和软件都取得大规模收入的强者，才能最终在长跑中胜出。”何小鹏在财报会上特别强调了这一点。总而言之，XNGP是小鹏汽车手里最重要的一张王牌。按照何小鹏的判断，这张牌将从明年下半年开始，真正发挥威力。NO.4[ 写在最后 ]某种程度上来说，新势力都是在摸着石头过河，挫败、调整都不可避免。一时的销量高低可以客观分析，但并不足以评定一个企业的胜败。何小鹏在这次财报会上表达了很多期许。包括但不限于：12月份交付量明显反弹、预计四季度总体交付量在2万辆-2.1万辆之间；G9将成为30万以上SUV前三名；2023年将取得高于行业平均的业绩增长……受此消息影响，小鹏汽车美股涨超47%，报收10.81美元/股。

2019年12月30日晚，蔚来发布了截至2019年9月30日的2019财年第三季度未经审计的财务报告。受财报影响，蔚来的股价大幅回暖。截至收盘，蔚来的股价上涨到25.99元/股（3.72美元/股），增幅已过半，达到53.72%。蔚来股价走势图（截图来源于老虎社区）最近半年，蔚来股价一直如过山车一般起起伏伏。2019年7月1日美股开盘时，蔚来股价为2.67美元（约合人民币18.65元）。2019年9月30日收盘时，蔚来股价为1.72美元（约合人民币12.01元），下跌幅度为35.58%。从险些退出美股，到逆势狂涨，蔚来第三季度取得了怎样的成绩？蔚来第三季度总销量4799辆，预计第四季度将达8000辆根据财报内容，蔚来第三季度总销售收达到18.368亿元，同比增长25%，环比增长25.96%。其中，车辆销售为带来的收益为17.335亿元。而汽车销量增加带动充电桩和附件销量随之增加，这为蔚来带来1.034亿元的收益，与上季度相比同比增长9.9%，与2018年三季度相比增长142.1%。蔚来汽车财报截图（截图来源于蔚来官方）实现营收离不开汽车销量的增长，财报显示，第三季度蔚来的总销量为4799辆，其中包括4196辆ES6和603辆ES8，比第二季度增长35.1%，超过上一季度预测。第四季度销量预计达到8000辆，其中ES8为1300台左右，ES6或能超过6700台，2019年蔚来全年的销量或能达到20300辆。不难看出，ES6已是蔚来的销量主力。李斌：我们非常有信心明年全年整车毛利率转正蔚来创始人、CEO李斌在电话会议中表示，蔚来能够实现销量增长的原因在于其车型产品与服务的竞争力，来自用户社区的认可与大力支持。蔚来将在改进服务、让用户给蔚来代言，让更多人了解蔚来以及扩展销售网络三个方面下功夫进而促进销量增长。2019年下半年，蔚来通过开拓更多高效的NIO SPACE，进一步扩大蔚来的销售网络。截止2019年底，蔚来已有22家NIO HOUSE和48家NIO SPACE，覆盖52个城市。明年，蔚来将继续拓展销售网络，NIO HOUSE和NIOSPACE的数量将达到200家。增加NIO SPACE的举措将利于蔚来以更高效的方式有效增加销售网点数量，进而持续提升订单数量。另外，对于今年市场普遍低迷的情况，李斌认为，"新能源市场的大幅下降，主要是在一些低端电动车和运营车辆方面，受到了补贴退坡的影响。而在对私市场，包括蔚来和特斯拉在内的电动产品，在已经被市场教育多年的消费者眼中，已经成为同等价位有限考虑的选择。"而且蔚来的产品定位非常正确，目前，奥迪e-tron，奔驰EQC都已经开始进入这个市场，竞争愈发激烈，但李斌认为市场上还没有出现非常有竞争力的产品。而且从市场表现看，他认为蔚来的产品力非常强。比如，本季度销量占比达九成的ES6,销量的上升与产品力不无关系。目前，蔚来在30-40万的中高端细分市场上的销量已经占据前十名。"而在北京、上海等城市里，我们的产品销量已经占据前五了。"李斌说。对于刚刚在NIO Day上亮相的新款EC6，李斌也认为这是一款非常漂亮的车，已经开始预定。但交付时间是9月份，所以总体上讲EC6对明年的销量不会产生很大影响，明年的销量主力还是在ES6和ES8上。而且随着销量的增长，蔚来的毛利率也实现增长。财报显示，蔚来第三季度的毛利率为负12.1％，与之相比，2019年第二季度毛利率为负33.4％，2018年同期为负7.9％。毛利率的增长增加了蔚来明年实现毛利率"转正"的信心，李斌在电话会议中表示，"我们非常有信心明年全年整车毛利率转正。"第三季度净亏损25.536亿元，开源节流有成效，但蔚来依然缺钱但是话说回来，虽然李斌对明年的销量非常有信心，而且营收、销量实现同比环比双增长，但蔚来目前依旧处于亏损状态。财报显示，蔚来第三季度归属于普通股股东的净亏损为25.536亿元，较2019年第二季度减少22.9％，较2018年同期减少73.8％。另外，截至2019年9月30日，蔚来的现金及现金等价物，受限制现金和短期投资为19.096亿元。这意味着蔚来依旧面临"没钱"的危机，但根据财报内容，蔚来Q2宣布的2亿美金可转债已正式完成。而且蔚来新任CFO奉玮在电话会议上表示，"大家都关心现金流，我们会尽力节省成本。任何汽车厂商，保持现金流最好的是卖更多车，我们现在已经能看到强劲的销量上升趋势，对于现金流有很显著的帮助。第一个是节省成本，第二个是融资，第三个卖车。"而且"我们在融资项目上已经取得了显著的进展，但这些项目仍在进行中，我们目前还无法透露相关保密信息。"将在融资项目进展到一定阶段后，披露详细信息。而且蔚来第三季度的销售及管理费用为11.644亿元，环比减少了18.1%，同比减少了30.3%。这也表明蔚来的"开源节流"已见成效，蔚来汽车创始人、CEO李斌在电话会议中表示，蔚来在过去几个月采取了大量措施降低成本，成本在2020年还会进一步降低，也的确进行了一些裁员和组织结构优化。今年年底，全球人员规模肯定在7500以内，有一些优化还在走法律手续过程中，实际数字肯定还会更少，这对明年的成本降低会起到很大的作用。但相较于人员数字，蔚来更看重总体成本和费用效率。奉玮也认为，"本季度，我们实施了全面的成本控制整个组织的措施，以提高运营效率。因此，我们的第三季度销售，一般管理和研发费用与第二季度相比，分别下降了18.1％和21.3％，我们预计该业务的效率将进一步提高。"本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

唯品会发布2021年财报，数据持续下滑 　　唯品会发布2021年财报，数据持续下滑，2021年，唯品会全年活跃用户数较2020年同比增长12%至9390万，电商行业流量天花板也在影响唯品会，唯品会发布2021年财报，数据持续下滑。 　　唯品会发布2021年财报，数据持续下滑1 　　2 月 23 日美股盘前，唯品会公布去年第四季度及全年财报。 　　数据显示，唯品会去年第四季度营收 341 亿元，同比下滑 5%，环比增长 37%，净利润为 14.23 亿元，同比下降逾 40%。 　　2021 年全年，唯品会累计营收 1171 亿元，同比增长 15%。 　　第四季度本就是电商销售旺季，营收增长是可以预见的，但更值得注意的是，唯品会订单数量、GMV 和活跃用户数的同比增幅已连续多月下滑，并在第四季度由增长转为下降，其中订单数同比下滑5%至2.17亿元，GMV 同比下降4%至570亿元，活跃用户数同比减少逾7%至4920万。 　　如此明显的疲软态势与 2020 年形成鲜明对比，因此尽管唯品会在去年年底就主动下调了营收指引，财报公布后，其股价依然出现短线跳水，一度跌超 10%。 　　实际上，从 2021 年上半年开始，唯品会的业绩就进入疲软期，GMV、用户数的增速均放缓，察觉到这一变化的资本市场早就表明了自己的态度，去三月底开始，唯品会股价便 " 一蹶不振 "，目前股价仅为彼时的约五分之一。 　　图：唯品会股价走势 　　总的来看，唯品会经营状况掉头向下的原因既源自自身定位局限，也离不开外部竞争加剧和引流方式多样化。 　　从内部运营策略来看，唯品会作为垂直类电商，主要聚焦服饰大牌 " 特卖 "，注定了其只能在巨头博弈中扮演 " 配角 " 的命运，随着电商巨头们对各细分赛道不断加码，唯品会的生存空间也一步一步被挤压。 　　例如，原本主打 3C 数码、电器的京东已经与 LV、宝格丽和 DIOR 等多个大牌达成合作，凭借已打响声量的自营模式，或将对唯品会平台形成分流。 　　从外部环境来看，人口红利逐渐消失殆尽，流量见顶，淘宝、京东们都在投入重金拉新促活，唯品会也不例外。去年以来，唯品会赞助或植入了《乘风破浪的姐姐》、《三十而已》等多个大火的综艺和电视剧，营销费用稳定在 10 亿元以上，远高于前一年仅为个位数的费用，第四季度营销费用依然为 11 亿元。 　　然而其投入和收获并未成正比，其季度活跃用户数没有较大增幅，去年第一季度和第三季度的用户数均出现环比下降，第四季度则有所回升。 　　另外，给唯品会带来更直接冲击的还有直播、种草等新型带货、引流方式，尤其是直播间出现在各个电商平台后，头部主播直接连接品牌和消费者，省去不少中间商环节，也让主播们有了议价能力，而唯品会的 " 特卖 " 模式大致也是与品牌达成合作后降低部分商品的`售价，且直播能给消费者带来新鲜感和更多乐趣。唯品会的优势正慢慢被隐藏至黑暗里。 　　对于今年第一季度的业绩指引，唯品会预计营收将为 270-284 亿元，同比下滑 0-5%，由此可推测，其用户数量和 GMV 掉头向下的趋势大概率不会改变。 　　与其他在巨头厮杀中逐渐出局的垂直电商选手们相比，连续 30 多个季度盈利的唯品会已经证明了自己的实力。 　　但在外部环境越来越 " 卷 " 的情况下，唯品会或许也需要作出一定改变，可以尝试新的销售模式，或者让自己的核心优势更明显，毕竟就连阿里都要转身学习京东的自营模式了。 　　生存不易，且行且珍惜。 　　唯品会发布2021年财报，数据持续下滑2 　　2月23日晚，品牌特卖电商唯品会发布2021年第四季度以及全年财报。2021年，唯品会全年活跃用户数较2020年同比增长12%至9390万，全年收入同比增长15%，达1171亿元。 　　但分季度来看，电商行业流量天花板也在影响唯品会：唯品会2021年前三季度订单数量、平台交易成交额、活跃用户数等指标，同比增幅出现不用程度下滑。第四季度公司订单数同比下滑5%至2.17亿，平台交易额同比下降4%至570亿元，活跃用户数同比减少逾7%至4920万。 　　从财报数据可以看出，在电商行业竞争进入存量竞争时代，当阿里、拼多多等综合电商平台流量越来越集中，抖音、快手等新电商崛起，对唯品会这样的垂直电商的生存环境造成进一步挤压。 　　值得注意的是，唯品会在2021年也与淘宝、拼多多、京东一样投入资金拉新促活。唯品会赞助或植入了《乘风破浪的姐姐》《三十而已》等多个大火的综艺和电视剧，单季度营销费用稳定在10亿元以上，第四季度营销费用依然为11亿元，远高于2020年每季度不足10亿元的营销费用。 　　但是拉新促活的难度却有所增加，其营销费用投入的背后，活跃用户等指标并没有同比大幅增长。唯品会2021年季度活跃用户数没有明显增加，三季度活跃用户数4390万与上年基本持平，第四季度活跃用户数则同比减少逾7%至4920万。 　　同时，直播电商、内容电商种草等新型带货模式，也对唯品会形成冲击。尤其是直播间出现在各个电商平台后，头部主播直接连接品牌和消费者，让主播们对品牌也有了比较强的议价能力，这与唯品会与品牌达成合作降低部分商品售价的“特卖”模式有一定的同质化，且相对于传统的图文电商，直播能给消费者带来新鲜感和更多乐趣，这一定程度上消磨着唯品会的优势。 　　在这种情况下，唯品会将自己定位深挖高价值、高活跃度的会员用户，在“小而美”垂直电商中寻求机会。唯品会不断提升渠道能力、完善供给端，如针对国潮消费趋势，唯品会加强国货品牌运营；针对年轻用户对健康生活和科技体验的追求，唯品会在不断丰富智能家电、保健膳食等品类的SKU，为消费者带来更多选择。 　　财报数据显示，2021年，唯品会核心SVIP活跃用户（即付费会员）数量同比增长50%，其线上净交易额占比达36%。SVIP用户全年对平台贡献率达到非SVIP的8倍左右，他们具有高复购率、高购买力、高留存率等特点。唯品会方面称，未来将推动付费会员体系覆盖更多高价值消费者。 　　为吸引用户成为付费会员，2021年8月，唯品会联合包括腾讯视频、QQ音乐、美团、叮咚买菜、亚朵集团等在内的9家平台启动了唯品会超级VIP“买1得9”会员月，会员权益覆盖了影音、餐饮、出行等各个领域，与京东推进付费会员获得感，采用了同样的路径，大力促进用户转化。 　　但对于未来唯品会预期依然非常谨慎。其年报中发布的今年第一季度的业绩指引显示，2021年一季度唯品会预计营收270亿至284亿元，同比下滑0%至5%。由此可推测，其用户数量和平台成交额等核心数据，可能将延续2021年四季度的疲软状态。 　　不过，与其他在巨头厮杀中逐渐出局的垂直电商选手相比，已经实现连续30多个季度盈利的唯品会，其也显示出运营垂直电商的能力。然而，在电商存量运营时代，改变对唯品会已经无可避免，当阿里都要去学习京东的自营模式，唯品会应当也会尝试新的销售模式，让自己的核心优势更明显。 　　唯品会发布2021年财报，数据持续下滑3 　　北京时间2月23日，特卖电商唯品会（vip.com，NYSE：VIPS）披露了未经审计的2021年第四季度和全年财务业绩。受益于活跃用户数增长的推动，2021年全年总收入同比（较上年同期）增长14.9%至1171亿元。非美国通用会计准则下2021年净利润为60亿元，同比下降4.76%。 　　其中，去年第四季度总收入为341亿元，同比下降4.75%，符合市场预期。非美国通用会计准则下第四季度净利润为18亿元，同比下降30.77%。 　　唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示：“在过去的一年里，我们战略性聚焦核心品牌和高价值客户，提升业务协同水平，重点强化我们作为领先的品牌折扣零售商的定位和价值。展望未来，我们将坚定地执行好货战略，不断深化品牌合作，提升获客效率，持续用好货来吸引用户不断来访和购物，实现高质量、可持续的长期增长。” 　　2021年唯品会整体业务实现稳健增长，具体来看，2021年全年GMV同比增长16%至1915亿元。全年的总订单量同比增长14%至7.87亿份。全年活跃客户数量同比增长12%至9390万。 　　其中，唯品会核心SVIP用户的运营指标表现突出。核心SVIP活跃用户数同比增长50%，其线上净交易额占比达36%。SVIP用户全年ARPU达到非SVIP的8倍左右。 　　沈亚在晚间的电话会议上表示，目前SVIP贡献了36%的销售额，未来还要继续促进更多的中层用户成为SVIP加大消费。由于其相对高一点的折扣程度和退货率，SVIP给唯品会带来的毛利可能会低一点，但整体的贡献是普通用户的好多倍，所以理论上还是有较好的收益。 　　就单季而言，唯品会去年第四季度业务表现整体放缓。具体来看，第四季度毛利率为19.7%，而2020年同期为21.9%。第四季度GMV为570亿元，同比下降3.88%。第四季度的活跃客户数量为4920万，同比下降7.17%。第四季度的总订单为2.17亿份，同比下降4.41%。 　　针对去年第四季度业务表现，沈亚在电话会上分析表示，第四季度整体表现较弱，其中有天气以及疫情持续的原因。“我们主要的品类是衣服，季节的因素对唯品会的影响还是蛮关键的。Q4毛利率下降至19.7%，主要是由于做了很多促销和补贴，但因天气并没有很冷，回报不高，Q4的毛利率表现不会是今年的常态。” 　　对于用户增长策略的更新，沈亚在电话会上表示，去年唯品会在获取用户的成本上做了一些调整，不再乱花钱，而是在获取高质量用户上进行投入。严格用LTV（生命周期总价值）调整衡量各个渠道的获客成本与回本月份，如果一些新客回本的时间有点长就放弃，也会砍去一些对老客户留存上的发券以及广告等费用。包括做品牌时，比如在电视剧、各类短视频上面都建立了完整的模型。 　　沈亚表示，“我们希望延续去年四季度的用户增长策略，今年还要大力获取新客以及大力保证老顾客的留存，在用户上面进行大力投入。”此外在标品业务上，沈亚也提出了新的预期：“正常网购者除了衣服外，也会买许多生活中的标品，因此今年唯品会加大力量在解决网购品类方面会做些调整，希望在标品上做出优势。” 　　而对于直播行业兴起带来的冲击，沈亚表示，“直播刚开始确实影响了像我们这种的‘货架式电商"，但从长久来看，直播对我们的影响其实并不大，基本已经在稳定的一个阶段。” 　　对于业务展望，唯品会预计2022年第一季度总收入将介于270亿元和284亿元，同比下降率约为5%至0%。 　　沈亚在电话会上表示，现在比较难预测今年一整年的情况。疫情的持续加上用户的消费信心和热情都比较难看清。整体我们认为2022年相对会比较稳定，不会有什么特别大的起伏。 　　截至2月23日收盘，唯品会盘前报8.86美元，跌9.96%。近250日跌幅达74.41%。

2018腾讯音乐的整体营收为189.9亿元人民币，约合27.6亿美元，同比增长72.9%。当年归属于股东的净利润为18.3亿元，约合2.67亿美元。非国际财务报告准则计算的净利润增至41.8亿元，约合6.07亿美元。其第四季度营收54亿，净利润亏损8.76亿，原因在于一笔上市相关的一次性支出15.2亿元，其原因是上市过程中给华纳音乐集团和索尼音乐娱乐等唱片合作伙伴的股票费用。因为腾讯音乐去年12月在美股上市。美国财报一般基于两套标准，一套是通用标准，一套是非通用标准。可以认为通用标准是惯例，而为了让财报更加直观，非通用标准部分的财报会将一些影响不大的亏损加回去，所以腾讯音乐非通用财报依然是正利润，没有亏损，四季度利润是9.16亿。在美国，股票增发并不是简单的改变权益，大多数增发在通用准则里面要考虑转化成利润。比如国内大多数增发，比如1000万股，每股10元增发价格，那么计入股本1000万，其他计入资本公积。但是在国外就要考虑对价问题。如果认定是一种利益交换，就需要看做是从市场购买了相应的股票然后支付给对家。具体计算十分复杂。之前有中国公司分享流量的同时获得对方公司增发的股份，被认定是一种利益交易。所以，实际上市场给予腾讯音乐即时的反应是当天下跌8%是合理的，因为这部分实质上可以看做腾讯音乐用股票利益交换部分版权。虽然这个交易反射弧很长，但是属于有对价成本。因为很明显的一个想法，你为什么要给予这华纳和索尼股票利益？那应该是在版权上面有合作，这些合作最终以股票的形式支付了部分。具体基于通用准则的会计估计并不清晰，我们只是根据有限信息如此认为。中美会计准则有比较大的差异。

受美股反弹影响，公司第二季度盈利大增 。与此前的减持动作有关 。回购规模创新高一、受美股反弹影响，公司第二季度盈利大增 自3月底美国股市触底以来，几只伯克希尔股票的表现都不错。其中，苹果第二季度增长了44％，第二季度所持有的总市值上升至915亿美元，可变利润为277亿美元。同期，亚马逊上涨了36％，银行业排名第一，摩根大通上涨了27％。然而，伯克希尔在上一季度出售了近130亿美元的股票，主要集中在航空公司上，这也是巴菲特持股十多年来最大的跌幅。 二、与此前的减持动作有关 巴菲特的现金持有量在6月底飙升至历史最高水平1,460亿美元。这与先前的减少有关。投资者最近了解到，伯克希尔的交易活动正在变得更加活跃。在七月份达成初步协议以100亿美元收购的天然气传输和存储资产后，在最近几周继续增加了持股量。持有约21亿美元的美国银行股票。二、回购规模创新高 伯克希尔第二季度回购了超过46亿美元的B类股票和大约4.866亿美元的A类股票。该回购是该集团在巴菲特历史上近2019年四分之一的最高回购数量。第四季度翻了一番，达到22亿美元，相当于2019年的年度赎回支出。 巴菲特表示，在回购方面，他希望伯克希尔哈撒韦的股票数量会随着时间的流逝而减少。如果股价与其内在价值之间的折让扩大，则赎回将变得更加活跃，但这是为了支撑股价。巴菲特在5月初的一次股东大会上表示，回购的吸引力不如从前，但最近的数据改变了他的想法。 巴菲特公司现金储备达1466亿美元，不仅仅是她一个人的功劳，还有她手底下的精英人才为他撑起的。

1、通过百度搜索“新浪财经”。2、在搜索结果界面找到新浪财经官网，然后点击进入。3、在新浪财经操作界面找到，点击进入。4、进入美股界面后找到行情，点击进入。5、在打开的操作界面找到，中概股财报汇总已收盘模块，并点击点击进入。6、这样就可以查看在美国上市公司的的财报了。

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2020年贝壳总连接门店数量超过4.69万家，同比增长约25.1%。其中超30%的门店跨越了5000万元GTV/年的温饱线 素材来源丨一问 “如果因为我们的存在，让这个产业变得不一样，这就是我们的价值，而且可以让大家更有成就感，”贝壳上市时，彭永东说。 而这份成就感，越来越现实的体现在了这个行业上。 上市第一年，贝壳找房交出了一份亮眼的财报 。 美东时间3月15日美股盘后，贝壳（NYSE:BEKE）发布未经审计的第四季度和全年财务业绩。财报显示， 贝壳2020年营业收入同比增长53.2%至705亿元 ，全年净利润为27.78亿元，全年GTV更是突破3.5万亿元，创下 历史 新高。 如果我们跳出房产经纪行业来看贝壳的交易规模的话， 它已经是中国当之无愧的第二大商业平台 。 正如贝壳的名字一样，贝壳找房拥有异常顽强的坚持力，化石沙为珍珠。 这种坚持长期主义，坚持“做难而正确的事”已经成为贝壳的基因和价值观。也是因为这种坚韧，换来了房产经纪行业的又一个春天。 “我们自己认为“ 有尊严的服务者，更美好的居住 ”是贝壳出发的起点，也是我们的源头”，彭永东说。 早在两年前的2007年，链家就开始布局线上，2009年推出了“链家在线”。可以说，在互联网技术应用上，链家比同行早走了几年。也可以说，链家与贝壳 相比同行，更早一步意识到数字化的重要性 。 真正让贝壳赚了七百亿的核心，是“楼盘字典”， 一个有超过2.2亿套房子的“楼盘”档案，真房源数据库， 推动产业链在线化通过300多个字描述这个房子的信息，而且不断地丰富在房子上发生的行为和相应的数据。基于自有与加盟的合计超过全国25万家门店与200万经纪人数据的 经纪人能力模型；以及标准化的CAN合作网络。 01 如何利用数字化重建房产经纪行业标准？ 一直到现在，买卖房子是非常低频的交易。买房子在很多人眼里，还属于类似“一生只爱一个人”的动作。在行业背景下，房产经纪人的从业时间非常短，平均从业时长可能只有10个月， 很多经纪人没有很长期的打算 ，这是整个行业的第一个痛点。 如果房产经纪人不看长期。那么消费者就更不会有很好的体验，因为没有人会关心这个单子里面消费者体验会什么样。 所以大家也看到房产经纪行业的第二个痛点是： 消费者体验很差，无论是线上还是线下，体验都非常差 。 房产经纪这个行业需要一个看长的机制，对于消费者来说，这是他一生中最重要的一个决策。如何让这个行业的服务者都看长，如何让用户的体验变得更好，这件事情就成为了重构整个产业基础的底层逻辑。 为此，贝壳 用数字化的手段，重新定义了三个标准 ： 第一，关于物的标准，即房子的标准 ，如何通过数据对每个房子进行相应的定义，不同的房子之间如何进行描述； 第二，关于人的标准， 这个行业中，什么样的经纪人才算一个合格的经纪人； 第三，关于流程的标准， 整个行业流程从第一步到最后完成，需要多少环节，每个环节是怎么定义的。 彭永东认为，这三个标准如果能够得以建立，甚至能够得以应用，这个行业就会变得完全不一样，实事也如他所想一致。 房产经纪行业是一个非常典型的传统行业，服务不够标准化。劳动密集、重资产、线下低频这些都是它的原有代名词。 为了满足消费者的需求，在彭永东的带领下， 贝壳通过数字化手段改变了房产经纪行业生产要素配置方式 。 数字化在贝壳转型升级转型过程中，主要有两个作用： 第一，数字本身对整个模式产生了「增量」价值。 数字化极大改善了消费者的决策质量，提高了决策效率。从这个角度来说，数字化毫无疑问是非常有利地推动了这两个方向：消费者体验和行业效率的提升。 第二，它让贝壳整个房产经纪组织不断「迭代」。 02 如何利用数据构建真房源，提升客户体验 与现实空间相比，数字空间的边际成本很低，因此，镜像拉通现实链条的完整 数字化空间一旦产生，组合和配置的资源越多，效率越高，收益越大 。 从利用数字交易链实现链家自身房源客源的配置和自营业务的数字化，到实现全行业的资源配置，规模的扩张远超过成本的增加。 在现实房产交易之中，很多人很难表达自己的需求，比如一个顾客想买一套房，想买什么样的房子呢？ 没有数据化以前，这件事情在物理世界发生了就发生了，然后就烟消云散了，有了数据以后，就会发现大量用户在不同房子之间是有关联度的。 为此，我们知道了，如何更精准地推荐和用户相匹配的房源。 这是很难被表达的，但通过很多数据、模型，可以把与顾客匹配度高的房子抽象出来，所以推荐会变得更加精准，顾客选择效率会呗极大地提高。 但是在房产经纪这个里面，存在房子、客户、经纪人这三方。那么，所有数据必须有一个最初的载体，它一定要附着在一个载体上。 贝壳认为最好的载体就是物理不动的房子 。而且对于消费者来说，他必然要消费这些数据，你对它的研究越深，你对它的数据化程度越高，这件事情就能解耦整个匹配的效率。 为此，贝壳做了三个努力： 第一，解决这个房子在地球上到底有没有的问题。 怎么办呢？用楼盘字典。房产经纪想要去系统里面找房源的时候，只需要从数据库里面选哪一套房子是要出售的就可以了。 第二，解决这个房子业主真实意愿的表达。 第三，看房屋信息是否真实。 组建了一千多人的拍摄团队，专门给房子拍照片，拍VR。已经是全世界最大的关于空间数据的资料库了。从某种角度来说，这些都是为了未来的产业进化奠定基础。 数据显示，2020年第三季度，贝壳的VR 累计采集房屋数量达到了711.3 万套，较之上季度增长35.8% 的高速增长背后，近一年来的累计VR 浏览量也达到了9.66 亿次。对于 VR 看房这一技术，其实其团队早有准备。 2017年，贝壳成立了如视。 目前，如视已打造出完整的软硬件VR 采集方案，并延展出VR 带看、AI 讲房、AI设计等系列应用，并将技术实现广泛输出。 彭永东说，“我们今天把每一套房子通过VR 完全地线上化、数据化，实际上它 解决了很多这个行业要素被重新带到一个更大空间的问题 。一方面，会让整个消费者在决策时候变得质量更高、决策更有效率；帮助服务者能力提升，推进行业提效。另一方面，它让整个组织不断迭代。我认为数 字技术的进步，核心是创造一种场景，你可以不断地迭代自己 ，而且迭代的速度会越来越快。” 据了解，2020年疫情期间，贝壳全面启动经纪人线上培训和VR带看、线上售楼。2020年平台全年VR带看发起量超过6600万次，而2019年仅为390万次，用户线上看房习惯得到了培养。 通过数字技术， 贝壳把每一套房子完全地线上化、数据化，实际上它解决了很多行业要素被重新带到一个更大空间的问题，重构了房产经纪行业的“货与场”。 03 如何从0到1，重建房产经纪人标准？ 有了选择，就要想办法促进决策。 地产经纪行业的商业模式就是仰赖于覆盖在社区周边的经纪人们，日复一日对消费者传递有价值的市场信息，帮助消费者实现有尊严的服务和更美好的居住。 但原先地产经纪给人的体验是非常差的。原因在于，地产交易还是一个低频生意。消费者不经常做这件事情，所以 消费者缺乏基本的鉴赏力或评价能力 。 加之经纪人只有10个月的从业期， 对经纪人来说，最关键的是能不能成交 ，用户体验好不好，可能放在第二位，所以他可以发一个比较低的价格，比较虚假的房源，客户就能找到他。如果找到他，就意味着他有可能会成交。 从某种意义来说，是因为这个行业门槛太低，大家认为这个行业不需要什么能力。这也是地产经纪人成为一个受人尊敬的职业的原因。 但是彭永东不这么看，他认为这个行业有非常强的知识和技能要求，所以从这个角度来说，这个行业的门槛会越来越高，也让那些投机者更难进入这个产业。 利用数字技术进行运营和管理系统，是如今大多数企业进行数字化转型的基本套路。而贝壳作为房产经纪行业的后起之秀，他们的崛起在于意识到了数字化转型的关键：“从企业内部管控为主的信息化，扩展到数字化拉通产业链”。 从链家到贝壳，这套系统被开放出来面向整个房产中介行业，一次交易中的贡献者和分佣者，可能是来自三家不同中介的五个不同员工，从而形成了房产中介行业的ACN数字化协作网络， 从链家到贝壳，从企业的数字化迈向了产业的数字化，出现了“住”的产业互联网雏形。 2014年，为了解决房地产中介行业的跳单痛点，链家尝试从直营模式向ACN方向转型。 ACN模式借鉴自美国的房源共享系统，将房地产交易拆分为房源录入、房源维护、客源推荐等10个细分操作环节，并根据数据制定考核指标。交易若能完成，参与环节的经纪人可以分得一定比例佣金。这有助于减少经纪人间的无序竞争，为用户提供标准化服务。 之后，贝壳找房将二手房交易流程中的所有环节，拆分给12个服务者角色， 重塑了整个场景中的人、服务和流程，同时将整个流程的制定进行了数字化 。 如果一个经纪人具备一种能力，他就可以承担这个环节里面的工作，同时也可以获得相应的收益，这样，权责利就能对等。 首先，贝壳将现实世界中复杂漫长多步骤的房产交易链条，精细化地镜像复制到了数字化空间，将每个环节 每个角色细颗粒度地对象化，实现价值的精细度量和分配 。 一次交易，从发现和录入房源，到上门量房绘图拍照，到发现和录入客户，到带客户看房，到谈判撮合交易，到带客户办贷款，到协助合同签订，到办理过户，整个链条中的各个环节可以由不同的人分别完成，一旦交易成功，每个参与者根据在各个环节的贡献率进行分佣，实现了精细化的协作、价值度量和价值分配。 同时，不同经纪人在和客户互动时候，在不同能力点上，表现是有高有低的，贝壳通过打造数字化的服务系统，让服务有体系、有标准、可视化、可追溯，消费者可以在平台借助贝壳分等数字工具看到服务者的服务 历史 和表现，从而更有依据的进行选择和决策。 有了服务系统以后，可以看到经纪人的能力点分数，哪些能力点是他的瓶颈，他需要得以突破，然后可以给他相应的训练。并且，可以从下一次他和客户的互动，看到他的表现怎么样，这些数据都可以成为下一次迭代的输入，从而帮助服务者不断提升能力。 04 结语 贝壳找房通过数字化从驱动自身业务，到赋能别人，做难而正确的事，往往非常艰难。需要长期对行业基础设施进行改造，得到行业从业人员的支持理解，从而提升效率和消费者体验，才能最终让整个行业获得良性及 健康 的成长。 贝壳找房CEO彭永东在电话会议上表示，改变经纪行业的历程已经度过了初期阶段。他透露，2020年平台总连接门店数量超过4.69万家，同比增长约25.1%。其中超30%的门店跨越了5000万元GTV/年的温饱线，而这个比例2019年只有19%。 越来越多贝壳链接的门店开始从获得实际效益，房产经纪行业也在迎来久违的春天。终于，通过数字化，贝壳开始逐渐兑现全面赋能数据化价值与服务者价值的承诺。 ~END~

科创板上会节奏趋于常态化。5月30日，澜起 科技 披露了第三轮问询的回复。 时隔四天，也就是6月3日澜起 科技 再披露上会稿，即将“赶考”11日举行的科创板第3次上市发审会。 作为科创板的芯片独角兽，“重量级选手”澜起 科技 的上会颇受关注。 三轮问询过去，从一开始的49个问题到6个问题，从核心技术到信息披露，上交所审核中心的问题全面且深入。 新浪 财经 注意到，澜起 科技 的发行估值从最初的220亿元下调至120亿元。 此外，从技术层面以及公司独立性上，澜起 科技 与Intel的关系被多次问询。而最新回复显示，公司2019年业绩存在下滑风险。 预计估值下调100亿元 招股说明书显示，澜起 科技 成立于2004年，2013年9月在美股纳斯达克上市，发行价为10美元/股。 一年不到，公司就从美股私有化退市，私有化的价格为22.6美元/股，私有化金额总计6.93亿美元，折合人民币47.8亿元。 从美股退市后，澜起 科技 在2018年完成股份制改革，继而递交了科创板招股书。 这期间，澜起 科技 发生过多次增资扩股和股权转让。 从时间上来看，最近一次增资发生在2018年11月末，当时Intel Capital以1.75亿美元的价格认购10168万股新增股份，SVIC No． 28 Investment以0.2亿美元的价格认购1130万股新增股份。 此次交易澜起 科技 整体估值为17.51亿美元，折合人民币120.6亿元。 此时，正是澜起 科技 冲击科创板的四个月前，英特尔搭上了“突击入股”的班车。 值得关注的是，在这笔交易发生之前，澜起 科技 第二次股权转让的整体估值仅51.34亿元，仅6个月公司增值率135%。 不仅如此，保荐机构还将发行预计市值定为不低于220亿元，半年时间，澜起 科技 的估值较第六次增资高出100亿元。 发审委要求澜起 科技 说明估值迅速增长的原因，以及中介机构对发行预计市值的评估依据是否充分、评估结果是否谨慎。 澜起 科技 的回复表示，51.34亿元估值对应2017年扣非后净利润的市盈率倍数为18.71，120亿估值对应2018年扣非后净利润的市盈率倍数为17.18，两次增资的市盈率倍数基本一致。 至于估值迅速增长有两个原因，一是公司业绩增长较快，二是投资者认可公司业务价值及未来业绩增长。 而220亿的发行预计市值，保荐机构分析师参考了同行业上市公司汇顶 科技 和兆易创新的平均市盈率78.18和平均市销率12.53。 按照这两种估值方法，计算出澜起 科技 的估值分别为576.09亿元、和220亿元。 并且表示公司还未上市的增资与股权转让价格与上市后发行估值不具备可比性，发行预计市值理论上也不能低于最近一次增资价格。 但这一说法显然没有说服上交所审核中心。 其在第二次问询中问道，Intel投后估值17.51亿美元（120亿人民币），发行人预计市值不低于220.1亿人民币，Intel入股时是否已经有明确的上市预期，入股价格是否公允。 这一次，澜起 科技 否认短期内存在上市预期，不得不搬出上市公司收购同行业公司的估值水平，以及Intel同期投资同行业其他项目的估值水平，市盈率在15.87-18.57倍，不存在差异，具有公允性。 Intel投后的估值120亿算是解释完了。 至于220亿元的发行预计市值，在澜起 科技 的第二次回复中，保荐机构将发行预计市值更新为不低于120亿元。 对此有投行人士表示，第一次预计估值给了一个很高的估值，但是理由解释的很牵强。 鉴于之前科创板保代擅自修改问询问题的案例在先，第二次选择不低于最后一轮投资的投后估值这种最安全的说法，是为了申报通过打的安全牌。 与Intel的关系被多次询问 就在Intel入股的同一年，澜起 科技 对Intel的采购突增。即是客户又是供应商，同时还是股东的情况下，Intel与澜起 科技 的复杂关系被科创板发审委三次问询，这既包括技术层面也包括公司独立性。 2018年，澜起 科技 对Intel的销售额为560万元，采购额突增2709万元。这与澜起 科技 的另一项产品津逮服务器CPU有关。 报告期内，澜起 科技 与清华大学、Intel合作研发津逮®服务器CPU，该产品需要向Intel采购通用CPU内核芯片，成本占比在90%左右。 目前尚在研发阶段，销售收入主要为工程样品，占比不高。此次23亿募资项目，将有7.5亿元用于该产品的研发。 基于这个背景，澜起 科技 与Intel产生了采购的关联交易，未来计划提高津逮服务器CPU以及混合安全内存模组的销售规模。 这就存在两个方面的问题。 一方面，研发成果归属及技术依赖性问题。澜起 科技 负责整体模块及部分芯片的设计，清华大学提供可重构计算处理器（RCP）的算法，Intel提供其通用CPU内核芯片，并由澜起 科技 委托第三方进行芯片制造、封装和测试。 研发成果津逮®服务器CPU品牌及产品产权归澜起 科技 所有。至于知识产权的所有权，则按照共同开发的三方分配，自主开发则单独享有所有权。 另一方面，Intel通用CPU内核芯片在津逮®服务器CPU成本中的占比较高。 随着津逮®服务器CPU及其平台技术升级项目实施，关联交易的规模将扩大，澜起 科技 对Intel是否会形成重大依赖。 并且，Intel作为澜起 科技 的股东，上述募投项目实施后，预计新增与Intel关联交易的规模，交易定价是否公允？是否对澜起 科技 的独立性产生不利影响？ 2018年Intel增资入股时，双方就公司治理、股份转让限制、优先购买权、共同出售权及其他方面的权利进行了约定。Intel享有包括重大事项一票否决权及回购权等权利。具体协议如下： i． 财务信息知情权（合理时间内获取年报和季报的权利）； ii． 指派董事会观察员事项（有权委派一名董事会观察员列席董事会，但无任何表决权）； iii． 其他保护性事项（享有否决权），即未经Intel Capital同意，公司不得从事如下行为： a． 导致公司解散或清算的行为或为债权人利益提起破产、破产管理等程序； b．导致公司控制权变更的行为或全部或实质资产的出售、抵押或转让的行为； c． 根据公司章程需要经公司董事会同意的关联交易行为； d．对公司经营范围进行变更且该变更将对公司履行商业协议产生不利影响。 澜起 科技 将上述称之为保护投资人自身的投资利益的“消极保护性”权利，并强调这不属于对赌协议。 双方约定，如果2021年5月公司还未完成上市，上述股东有权要求公司按其投资成本回购股份。 若成功上市，Intel享受的相关保护性权利也随之终止。 从这个角度看，Intel财务投资人的角色似乎很明确。但在报告期内，Intel定期向澜起 科技 支付研发支持费用，合计金额约为210万美元。 双方的交易往来，澜起 科技 需要在回复中详细解释。 下游客户出货量下滑 除此之外，根据澜起 科技 最新回复，公司2019年面临下游客户出货量下滑的风险。 一季度财报显示，澜起 科技 下游客户出货收入均出现了20%以上的下滑：三星电子下滑33.81%，海力士下滑22.24%，美光 科技 下滑27.87%。 三星电子表示受主要客户去库存影响需求疲软，2019年一季度存储类产品收入同比下滑； 海力士的DRAM产品其中单价下滑为主要原因； 美光 科技 主要受移动通信市场季节性需求疲软和市场环境影响，造成DRAM产品单价下跌和销量的小幅下滑。 这与相关行业研究报告的观点一致：从2018年下半年开始DRAM价格进入下行周期，预计DRAM市场在2019年消化库存，并在2020年前后随着5G、AI、大数据的应用推动需求增长。 而在DRAM市场，三星电子、海力士、美光 科技 行业前三名合计市场占有率超过90%。 根据首轮问询回复，这三家也是澜起 科技 的前五大客户。报告期内，澜起 科技 对前五大客户的销售占比分别为70%、84%、90%。 集中度较高的下游客户出货量下滑，对澜起 科技 或产生不利影响。 尽管澜起 科技 表示，公司2019年一季度收入及出货量均同比增长，截至目前未对公司造成重大不利影响。但产业链的传导或存滞后性。 如果DRAM行业景气度进一步下滑或回升不及预期，将有可能导致主要产品内存接口芯片的市场规模同步出现下滑或增速放缓，可能对公司未来业绩造成一定不利影响。 （文/公司观察） 往期回顾 版权说明：如转载涉及版权等问题，请发送消息至公众号后台与我们联系，我们将在第一时间处理！ 投稿及商务合作请联系： wujian1@staff.sina.com.cn

原标题：社交平台Soul在港交所递交招股书（主题） 腾讯旗下公司持股49.9% 内容合规与盈利受考验（副题） 因“背靠”腾讯而一直受互联网留意的社交平台Soul在6月30日在港交所递交了招股书。早在2021年5月这家平台曾申请美股上市，在同年6月，Soul对外表示暂停美股IPO流程。 数据显示，近三年来，平台仍处于亏损状态，2021年净亏损达到13.24亿元。与此同时，其竞争对手社交平台陌陌近年同样面临运营压力。 据招股书披露，主打年轻人社交的互联网平台Soul，2021年月活跃用户达到3160万人，日活用户数为930万人。业内人士看来，Soul主打“元宇宙”社交是具有影响力与市场发展潜质，不过，除了商业变现外，Soul还要面对内容治理、数据隐私以及监管等问题。 销售及营销开支占比高 虽然营收增加，但近三年来，Soul的净亏损仍逐渐扩大。招股书显示，2019年、2020年公司的净亏损分别是3.53亿元、5.79亿元，到2021年更是扩大至13.24亿元。 近三年来，Soul的销售以及营销开支方面较高。数据显示，销售及营销开支在2019年为2.04亿元，2020年的6.22亿元增加143.4%至2021年的15.13亿元。对此，公司解释，增加主要由于广告及推广开支增加。值得留意是，2021年公司的销售及营销开支占收入的118.1%，技术以及开发开支只占总收入的32.4% 据招股书显示，意像架构投资(香港)有限公司持股49.9%，该公司的唯一成员是腾讯控股。Soulgate Holding Limited持股28.5%。此外，米哈游、元生资本、五源资本、GGV等亦有持股。 面临合规化等压力 近年来，垂直类社交平台不仅竞争激烈，而且在内容治理、数据隐私与盈利等方面面临压力。早在2019年，Soul曾因内容问题被有关部门要求整治。公开资料显示，国家网信办集中开展的网络音频专项整治，国家网信办会同有关部门对Soul等26款违法违规音频平台，分别进行约谈、下架、关停服务等阶梯处罚。在2019年7月，因数据隐私措施中被发现若干缺陷，Soul收到App专项治理工作组的书面通知，要求整改，未有处罚。 此外，垂直类社交平台长期的盈利能力受到投资者置疑。2014年已在美股上市的陌陌，近年亦在努力寻求转型。据挚文集团（原陌陌 科技 ）财报披露，2022年第一季度，净营收为31.481亿元，同比下滑9.3%。归属公司的净利润为2.899亿元，同比下降37.2%。据wind数据显示，截至7月4日，陌陌的股价报5.3美元/股，今年内股价跌幅33.32%。

可以的。销售信息iPhone 4S的首批发货数量为400万台，在美国当地正式开放网络预订iPhone 4S后，仅AT&T一家运营商就在12小时内预售出了20万台iPhone 4S。截至2014年05月16日，苹果公司（Apple Inc. ）共卖出了 4370万台 iPhone。产品评价iPhone 4在iPhone历史上是值得纪念的一款产品，甚至被很多果粉认为是iPhone外观设计上最出色的产品，是苹果创始人乔布斯的经典之作。iPhone X整体设计可以用“圆润”这两个字形容，手术级不锈钢边框和前后双玻璃面板衔接完美，圆润过渡。将iPhone X拿到手上甚至会有一种相见恨晚的感觉，似乎这设计早就该出现了。相关内容2021年8月，苹果(AAPL.US)成为周一美股成交额冠军，该股收高3%创历史新高，市值超2.5万亿美元，成交138.27亿美元。智通财经APP观察到，苹果周一股票交易量达9020万股，高于7630万股的日平均水平。自该公司于7月27日公布第三季度财报以来，该公司股价已上涨4.3%。

美股股市的交易开市时间段是美国东部时间上午9:30-下午4:00，午间不休市，相当于北京时间晚上10:30至次日凌晨5:00。而当美国采用夏令时的时候，对应的交易时间段就相当于北京时间晚上9:30至次日凌晨4:00。在正常的美国股市交易时间段之外美股研究社还知道美股允许盘前盘后交易，用盈透证券（IB)举例，加入盘前盘后交易之后就是东部时间上午4：00开盘，晚上8:00收盘（多谢知友剑扫飞雪指正）。纽交所（NYSE）和NASDAQ都有专门的盘前盘后交易，这期间一般只有大股票或者是新闻关注度比较高的股票才会有交易量，并且一般会比正常时段的交易量小很多。但值得注意的是，由于盘前盘后的交易量都相当小，所以流动性很差，买卖价差（bid ask Spread）也会比较高。但遇到盘前盘后出现事件性驱动的话，交易量常常比盘中还活跃，比较典型得就是每个季度发财报之后，由于财报发布都是盘前和盘后，所以提前就非常活跃的交易了。

基本面 要会看股票公司的财报 所处行业 所在行业中的低位 成长性怎么样 现在的股价估值如何 和同行业股票相比如何 未来有无外延式并购 有无资产注入预期等等技术面 均线 K线 量能 以及一些技术指标 比如KDJ MACD CCI ENE等等 用来找具体的买卖点筹码面 这个做为散户能得到的信息不多 主要就是从大宗交易，投资者关系活动记录表，季报股东人数变化和龙虎榜去发现

相关数据显示，蔚来汽车3季度净亏损10.47亿元，而其总营收达45.26亿元，同比增长146.4%;汽车销售毛利率14.5%，综合毛利率12.9%，已实现李斌第一阶段的毛利两位数目标。目前，小鹏汽车股价上涨33.98%，股价首次站上70美元大关，近两个月来小鹏股价已上涨315%，最新市值升至519.7亿美元，当前超越百度成为美股中概股市值第7高的公司。小鹏汽车在日前也公布了2020年三季度财报，数据显示：2020年第三季度总收入为人民币19.90亿元(2.93亿美元)，其中2020年第三季度汽车销售收入为18.98亿元(2.80亿美元)，较2019年同期3.99亿元增长376.0%。得益于材料成本下降，在毛利率方面也实现了转正为4.6%。从整个世界车企市值TOP10排行榜中能够发现，中国新势力车企正在以一股新“潮流”赶超传统车企，传统车企丰田、大众、戴姆勒、通用已被迫纷纷开启了自身的电动化转型，不知这场竞争中，中国新势力车企能走多远，确实值得拭目以待。

一般发布会后 有个预售，入门版（如iPhone13）正常是7天发货，收货时间看地址，一般1-3天能拿到；高配版（如iPhone13Pro）正常是27天左右发货，收货时间看地址，一般1-3天能拿到。相关说明2021年8月，苹果(AAPL.US)成为周一美股成交额冠军，该股收高3%创历史新高，市值超2.5万亿美元，成交138.27亿美元。智通财经APP观察到，苹果周一股票交易量达9020万股，高于7630万股的日平均水平。自该公司于7月27日公布第三季度财报以来，该公司股价已上涨4.3%。天风国际分析师郭明錤发布最新研报称，预计即将上市的苹果iPhone 13将采用低地球轨道(LEO)卫星通信模式。若苹果开启卫星通讯软件功能，则可让使用者即便不在4G/5G覆盖范围内也能通话与传讯。

正常现象，系统识别你的字，给出相应的表情而已。iOS的表情越来越多了，所以慢慢去找也难要什么打出什么更容易获取。“表情包”（emoticon）是一个汉语词汇，指的是一种利用图片来表示感情的方式。表情包是在社交软件活跃之后，形成的一种流行文化，表情包流行于互联网上面，基本人人都会发表情包。在移动互联网时期，人们以时下流行的明星、语录、动漫、影视截图为素材，配上一系列相匹配的文字，用以表达特定的情感。2017年7月18日，教育部、国家语委在北京发布《中国语言生活状况报告(2017)》，表情包入选2016年度中国媒体十大新词。iPhone是苹果公司（AppleInc.）发布搭载iOS操作系统的系列手机。经典设iPhone3G把iPhone（一代）的铝制后盖改为了塑料制，手机的按钮则从塑料制改为了金属制并延续。iPhone3G的背部采用了更加平缓的弧线设计。2021年8月，苹果(AAPL.US)成为周一美股成交额冠军，该股收高3%创历史新高，市值超2.5万亿美元，成交138.27亿美元。智通财经APP观察到，苹果周一股票交易量达9020万股，高于7630万股的日平均水平。自该公司于7月27日公布第三季度财报以来，该公司股价已上涨4.3%。

要在官网取消订单的话，这里的状态必须是“正在处理产品”的状态，也就是没有进入发送状态。随后在取消订单页面，点击“提交”按钮即可。需要在浏览器中打开苹果官网网址在页面中点击“在线商店”链接，在线商店页面中，点击右上方的“我的帐户”选项，在弹出的选项页面中，点击“取消产品”选项，输入我们在购买是所用到的Apple账户，或是订单号和邮件。登录成功以后，就可以看到自己当前的订单了。点击订单中的“取消订单”按钮继续，订单取消的请求提交成功以后，苹果会在3-5个工作日把购买的全款打回当时支付的银行卡内。需要注意的是工作日不包括周末，所以这个时间可能会有一点慢。另外如果还有其它疑问的话，可以拨打苹果的在线服务电话咨询详情。相关信息2021年8月，苹果（AAPL.US)成为周一美股成交额冠军，该股收高3%创历史新高，市值超2.5万亿美元，成交138.27亿美元。智通财经APP观察到，苹果周一股票交易量达9020万股，高于7630万股的日平均水平。自该公司于7月27日公布第三季度财报以来，该公司股价已上涨4.3%。天风国际分析师郭明_发布最新研报称，预计即将上市的苹果iPhone 13将采用低地球轨道（LEO)卫星通信模式。若苹果开启卫星通讯软件功能，则可让使用者即便不在4G/5G覆盖范围内也能通话与传讯。

没有办法直接在备忘录里面进行手写，这个功能需要通过设置实现。具体操作方法如下：①想要设置备忘录中的手写模式，需要打开手机设置。②在设置里面找到并点击备忘录。③进入备忘录后，下滑屏幕找到横线与网络。④在横线与网络里，我们可以看见有很多模式。⑤选择点击你喜欢的模式就可以了。⑥选择以后在备忘录里新建的所有备忘录都会以你选择得模式呈现。iPhone是苹果公司（AppleInc.）发布搭载iOS操作系统的系列手机。经典设iPhone3G把iPhone（一代）的铝制后盖改为了塑料制，手机的按钮则从塑料制改为了金属制并延续。iPhone3G的背部采用了更加平缓的弧线设计。2021年8月，苹果(AAPL.US)成为周一美股成交额冠军，该股收高3%创历史新高，市值超2.5万亿美元，成交138.27亿美元。智通财经APP观察到，苹果周一股票交易量达9020万股，高于7630万股的日平均水平。自该公司于7月27日公布第三季度财报以来，该公司股价已上涨4.3%。

投资人正仰仗着通胀及利率处于温和水准来支撑美国股市，并协助抵御预期中的明年企业获利增长放缓疑虑。　　投资人指出，以市盈率(本益比)来看，股市估值水准料高于自1980年代中期以来的平均值，而近期表现也一直是如此。 　　美国政府债券收益率及整体消费者物价都在向上走高，不过走势相对温和。投资人指出，债券收益率偏低意味着与股市争夺投资的竞争力下滑，相对温和的通胀支撑利率维持低档。 　　南卡罗来纳州Greenwood Capital投资长Walter Todd表示，“证诸历史，有一个论点是说在当前这样的通胀及利率背景下，估值偏高是合理的。” 　　股市估值维持在相对高档的能力相当重要，因为企业获利增长预料将在2019年放缓，可能会影响股票回报。随着第三季财报于下月出炉，分析师将会越发关注明年的展望。 　　据汤森路透I/B/E/S，受今年生效的公司税下调措施提振，标普500指数。SPX成分股企业获利料在2018年跳增23%，2019年增加10%。 　　据汤森路透Datastream，标普500指数过去33年的远期市盈率(本益比)平均为15倍，但到目前已有两年多时间位于该水平上方。 　　今年，远期市盈率曾在1月底触及约18.5倍的峰值，之后市场经历了10%的修正幅度，目前远期市盈率在16.8倍左右。 　　根据SunTrust Advisory Services驻亚特兰大首席市场策略师Keith Lerner，超过60年的数据表明，当常见通胀指标--消费者物价指数(CPI)同比升幅在0-4%之间时，标普500指数平均估值要比CPI升幅更高或是出现通缩时偏高。 　　上次CPI同比升幅超过4%是在大约10年前。 　　当CPI升幅在0-2%时，标普指数远期市盈率为16.6倍；升幅在2-4%时，标普指数远期市盈率16.4倍。根据周四的数据，8月CPI较上年同期上涨2.7%。 　　Lerner认为16-17倍的市盈率是当前合理的估值水平，全球贸易紧张局势等因素将导致市盈率在这一区间内的波动性。 　　“市场认为16倍的远期市盈率是非常好的支撑，”Lerner称。 　　瑞士信贷股票策略师预测，远期市盈率将会升高，2019年底时料为18倍。他们预测标普500指数明年底时将在3,350点，较目前水平上涨大约15%。 　　瑞士信贷股票策略师Patrick Palfrey称，减税及其他因素正在提振2018年的企业业绩，因此明年获利增长的下滑并不会像看上去那么严重。 　　Palfrey称，今年基本获利增幅接近9-10%，这将略高于瑞士信贷预估的明年接近8%的获利增幅。 　　瑞士信贷还认为，明年经济陷入衰退的风险有限。 　　“经济实际上仍在以非常稳健的步伐推进，”Palfrey说。 　　当前市盈率虽高于历史均值，但分析师指出，由于标普500指数成分股组成逐渐调整，其中包括高价值科技企业权重上升，这样进行历史性对比可能已不合时宜。 　　另外一项因素是，比起债券或其他资产，股票相对具有吸引力。比如，获利除以进场时的股价得出的收益率(earnings yield，益本比)，标普500成份股目前是6%，而10年期美债US10YT=RR收益率约为3%。 　　债券收益率大涨将改变此估值天平，随着预期中美联储继续收紧周期，可以对此进行检验。 　　Nationwide投资研究长Mark Hackett说，10年期美债收益率为4%的话将施压股市，不过他认为短期内不会达到。 　　“每一笔投资都是想再多赚一点钱，”Hackett说。

11月3日，金融界报道，投资者权衡小型非农数据和公司财务报告。与此同时，美联储暗示，放缓加息的好处被鲍威尔有关利率可能高于市场预期的言论所压制。美股大幅波动，尾盘跳水收跌。道琼斯指数下跌超过500点，纳斯达克指数下跌超过350点。中概股、抗疫概念股逆市走强，白银、百货、黄金、氢能跌停，波音涨2.81%，百胜！中国收涨7.57%。爱彼收跌13.43%。截至收盘，道琼斯指数下跌506.43点，跌幅1.55%，至32146.77点；标准普尔。P 500指数跌97.25点，跌幅2.52%，报3758.85点；纳斯达克综合指数下跌366.05点，跌幅3.36%，至10524.80点。纽约商品交易所12月黄金期货上涨30美分，收于每盎司1650美元。12月交割的白银期货下跌7美分，至每盎司19.584美元，跌幅0.4%。12月钯期货下跌26.90美元，至1850.10美元/盎司，跌幅1.4%；1月铂金期货上涨40美分，下跌不到0.1%，至每盎司950.90美元。12月期铜收于每磅3.4685美元，下跌0.4%。纽约商品交易所西德克萨斯中质原油12月期货价格上涨1.63美元，涨幅1.8%，收于每桶90美元。1月洲际交易所布伦特原油期货上涨1.51美元，至每桶96.16美元，涨幅1.6%。道琼斯市场数据显示，布伦特原油和西德克萨斯中质油均收于10月10日以来的最高水平。在纽约商品交易所，12月份汽油价格上涨3.42%，至每加仑2.6972美元，12月份取暖油价格上涨1.54%，至每加仑3.6774美元。12月，天然气上涨9.7%，收于每百万英国热量单位6.268美元。近几个交易日，价格波动较大。周一上涨近12%后，周二下跌10.1%。受欢迎的中国股票周三涨跌互现，纳斯达克金龙指数收盘上涨近1%。李涨近12%，开心车涨逾11%，科技、购物涨逾10%，高图涨逾9%，老虎证券涨逾4%。携程、小牛电动、JD.COM、Xpeng Motors涨幅超过3%，壳牌、新东方、秦淮涨幅超过2%，富途控股、汽车之家、斗鱼、猎豹移动、尚德涨幅超过1%。房多多跌17%以上，趣头条跌14%以上，金山云跌7%以上，凤凰新媒体和文志集团跌6%以上，360数码分公司、盈熙集团和上乘数分公司跌5%以上，怪兽充电和荔枝跌4%以上。Man、36Kr、洋葱集团、51Talk、酷客音乐、蘑菇街跌逾3%；建安科技、唯品会、欢聚集团、达达集团、蔚来跌逾2%；虎牙、阿里巴巴、逸仙电商、天天优鲜、网易有道、人人公司跌逾1%。美联储连续第四次加息75个基点，年内累计加息375个基点。联邦公开市场委员会于当地时间周三公布最新利率决议，宣布将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%的区间，这是自2008年1月以来联邦基金利率的最高值。这也是继今年6月、7月和9月之后，美联储连续第四次加息75个基点，也是美联储在本轮加息周期中的第六次加息。今年以来，累计加息已达375个基点。自今年3月起，美联储开始此轮加息，在今年3月、5月、6月、7月和9月分别加息25、50、75、75和75个基点，5次累计加息300个基点。鲍威尔正式宣布“细水长流”的紧缩模式：降低加息步伐，但终端利率会很高。例如，美联储市场预计将连续第四次加息75个基点，并在声明中暗示可能在下次会议上放缓加息步伐。在随后的新闻发布会上，美联储董事长鲍尔指出，加息速度很可能在今年12月和明年2月放缓。“在某个时候放缓加息是合适的，12月份可能会讨论降低加息幅度的问题。”但他指出，该行尚未考虑暂停加息，可能需要采取一段时间的限制性政策立场。谈及美联储的两个目标，鲍威尔指出，通胀仍远高于美联储2%的目标。不仅数据强于预期，通胀预期依然稳定；劳动力市场非常紧张，职位空缺非常多。“降低通胀可能需要决心和耐心。虽然长期通胀预期有所下降，但短期通胀预期的上升趋势非常令人担忧，这可能会使通胀根深蒂固。”美联储批准再次大幅加息，但也暗示了放缓加息的策略。美联储声明看似温和的措辞最初提振了股市，但在加息后的新闻发布会上，美联储董事长杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)发表了更强硬的讲话后，股市转而走低。美联储一致同意将利率上调0.75个百分点，至3.75%-4%的区间，为15年来的最高水平。在新的措辞中，美联储预计将继续进一步加息，“直到它们具有足够的限制性”，并“随着时间的推移”将通胀率恢复到2%。美联储还表示，将“考虑到货币政策的累积收紧，货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融发展的滞后。”美联储最近的加息将有助于抑制通货膨胀。当地时间周三，美联储如期加息75个基点。白宫发言人KarineJean-Pierre表达了信心。她在讲话中表示，“我相信美联储第四次加息75个基点将有助于降低通胀。这是我们向稳定和稳步增长过渡的一部分。”美联储政策利率联邦基金利率的目标区间从3.00%至3.25%上调至3.75%至4.00%。这是美联储连续第四次加息75个基点。至此，美联储自今年1月以来已连续6次加息，自6月以来保持了自1994年11月以来的最大单次加息幅度。与以往的声明不同，此次美联储表示，为了判断未来加息的步伐，将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性以及经济和金融形势的变化。评论称，美联储是在暗示，遏制通胀的激进加息可能接近尾声。美国总统拜登上个月表示，美国可能出现经济衰退，但任何衰退都将“非常轻微”，而且美国经济有足够的韧性来扛过动荡。拜登也曾将美国经济的大幅下滑“甩锅”给美联储。例如今年7月，在美国发布陷入技术性衰退的GDP数据后，早有预期的拜登表示，美国经济经历了去年的历史性增长，私人部门的就业收复了所有疫情期间失地，在这之后，随着美联储采取行动降低通胀，经济放缓也就不足为奇了。美国财政部继续评估债券回购以改善流动性美国财政部周三表示，它将继续评估是否或如何实施回购部分现有国债的计划，此举一部分是为了改善国债市场的流动性。早些时候，全球最大债券市场的流动性在今年出现恶化，部分原因是美联储迅速加息以压低通胀，导致市场波动加剧。美联储曾在新冠大流行期间购债以刺激经济，现在它正在缩小其资产负债表的规模，让其债券到期后不再购买，投资者担心此举会加剧价格波动。一位一级交易商表示，回购过期债券将是支持流动性的一个自然步骤，他对这些计划表示欢迎，这表明财政部致力于确保市场正常运作。另一位一级交易商表示，财政部将小心行事，市场不会希望出现财政部以任何一种不可预测的方式介入国债市场的行为。美联储连续第四次大幅加息后市场下一个趋势是什么？在美联储第四次、可能也是最后一次大幅加息75个基点之后，市场下一步会发生什么？嗯，实际上有很多。时而动荡的第三季度财报季尚未结束。未来几周将公布大量经济数据，包括通胀和就业市场的关键数据。除此之外，美国中期选举可能导致民主党失去对国会参众两院的控制。格林斯潘：明年美元还能走强，即使美联储不加息也没关系前美联储主席格林斯潘预计，即使美联储放慢或停止当前的加息行动，美元明年还是会得到“助力”。现任AdvisorsCapitalManagement高级经济顾问的格林斯潘评论称：“即使像一些预测者所预期的那样，通胀在2023年上半年见顶并且美联储放慢甚至停止加息步伐，货币政策对美元而言仍然是顺风”。格林斯潘表示，美联储的加息轨迹比许多其他国家更为陡峭，这一直对美元是个上升动力。格林斯潘认为，未来支持美元走强的主要因素可能是美联储的缩表行动。此外，美元供应料将稳步下降，这也利于提升美元价值。美银：尽管季节性因素强劲，美国股市仍面临风险美国股市通常以强劲的势头结束每一年，在2023年接近尾声之际，这似乎是一个好兆头，但美银策略师警告称，风险仍然存在，几乎没有熊市触底的迹象。以SavitaSubramanian为首的策略师表示，标普500指数10月份的总回报率为8.1％，是2015年以来最好的10月份表现。即便如此，策略师们仍不相信美股已经触底。在最近一轮反弹之后，股票风险溢价（投资者相对于无风险利率获得的超额回报）降至四年来的低点。从历史上看，在美国经济衰退期间，该指数平均上涨2.5％，这表明，尽管人们担心经济衰退，但几乎没有对盈利风险的定价。市场分析：美联储离降息还很远关于美联储加息速度的争论可能会掩盖一个更重要的问题，即利率最终会涨到多高。今年以来，许多投资者一直急于将加息步伐放缓的迹象解读为“加息暂停的迹象并不遥远”，但市场持续上涨可能会让美联储放缓经济的努力付之东流。美国全国保险公司首席经济学家KathyBostjancic说，美联储在政策路径上面临一系列潜在的转变，其中任何一个都可能被称为“转向”。首先，官员们必须决定何时放慢加息步伐。其次，他们必须决定何时完全停止加息。第三，如果经济大幅放缓，他们可能面临何时降息的决定。美联储面临的问题是，许多股票投资者认为这是从第一点到最后一点是一步到位的，我们距离美联储降息还有很长的路要走。华尔街对美国企业盈利前景更加悲观华尔街终于放弃了对未来几年企业盈利的乐观预测。对一些投资者来说，分析师对美股的盈利预期仍然没有出现情绪低落，这表明受创的股票还在接近底部的路上。数据显示，对2023年美股的盈利预测已连续六周下降，对标普500指数成分股企业的盈利预测下降3％至233美元/股。华尔街对2024年标普500指数成分股企业的盈利预测跌幅更大：已连续19周下跌，自6月中旬以来下跌约6％，至253美元/股。苹果公司被曝已启动“招聘冻结期”或持续到明年9月苹果公司已经暂停了几乎所有部门的职位招聘工作。消息人士称，各部门的员工已被告知，公司在几个月内不会招收新员工，并且这可能要持续到2023年9月，即2023财年末才会结束。第二位了解内部高层之间对话的消息人士也表示，公司确实正在经历“招聘冻结期”。而第三位正在尝试进入苹果高层的消息人士透露，公司多位高管告诉他“预算正在审查中”。特朗普悬了？马斯克：被封禁推特用户短期内无法回归推特公司的新老板埃隆·马斯克表示，因违反规则而被禁止使用推特的用户（包括美国前总统特朗普在内），至少在未来几周内无法返回该社交媒体平台。马斯克称，此举将给推特足够的时间来建立一个流程，以确定被禁用户何时及如何返回。马斯克此前曾表示，他不认可永久封禁，并声称推特当初对特朗普的账号实施永久封禁是一个错误决定。在上周正式完成对推特的收购后不久，马斯克就提出了成立内容审查委员会的想法，他在上月底表示，在委员会成立之前，推特不会就恢复账户做出任何决定。Robinhood股价上涨财报显示亏损低于预期RobinhoodMarkets周三公布的第三季度收益超出了分析师的预期，在报告发布后股价上涨4.6％。由于meme股票交易和加密货币增长在2021年飙升之后，Robinhood今年因股市下跌和风险较高的资产表现特别差而陷入困境。其股价在2023年下跌了38％。该公司周三提供了一些乐观的消息。Robinhood本季度营收为3.61亿美元，每股亏损20美分，高于预期的31美分亏损，略低于预期的3.62亿美元营收。该股票和加密平台在本季度末增加了6万个账户，达到2290万，与预期的2295万基本一致。Booking因盈利强劲和旅游前景乐观而上涨在线旅行社BookingHoldings公布了好于预期的第三季度业绩，并对第四季度自身业绩和整个旅游行业的前景做出了令人鼓舞的评论，之后该公司股价在周三晚些时候出现上涨。Booking公布第三季度营收61亿美元，较上年同期增长29％，高于华尔街普遍预期的59.2亿美元。经调整后，这家旗下拥有Priceline、Kayak、OpenTable和其他在线服务的母公司实现利润21亿美元，合每股53.03美元，较上年同期增长41％，高于华尔街普遍预期的每股49.85美元。按照普遍接受的会计准则，Booking净利润为17亿美元，合每股41.98美元，较上年同期增长126％。旅游预订量为321亿美元，增长36％，经汇率调整后增长52％，反映出美元走强的影响超出预期。（该公司此前预测，今年的增长将受到12个百分点的冲击。）客房预订夜数较上年同期增长31％。调整后的息税折旧及摊销前利润（Ebitda）为27亿美元，增长26％，远好于该公司此前预计的15％的增长，也大大高于6月份当季的11亿美元。收益低于预期米高梅股价暴跌美高梅公布，经调整后每股亏损1.39美元，低于去年同期的0.3美元，也低于分析师预测的0.26美元的利润。营收从2021年同期的27亿美元增至34亿美元，高于华尔街预期的32亿美元。亏损的原因似乎是“由于澳门新的博彩法律和相关变化，美高梅博彩转特许权的使用年限发生变化，加上前一季度合并CityCenter获得23亿美元净收益，增加了12亿美元的非现金摊销费用”，导致运营亏损10亿美元。不过，该公司强调了其在拉斯维加斯的表现，净营收达到创纪录的23亿美元，同店净营收（剔除最近收购的销售额）从去年的14亿美元增至16亿美元。前景不佳表明芯片供过于求高通股价下跌超过7％尽管手机芯片销售额同比增长40％，达到65.7亿美元，超过华尔街预期的65.5亿美元，但该公司的预测表明，高通的CDMA技术部门库存严重过剩，该部门包括手机和射频芯片，以及汽车和物联网芯片。高通预计QCT业务的销售额将达到77亿-83亿美元，QTL业务的销售额将达到14.5亿-16.5亿美元。分析师此前预估QCT营收为104.2亿美元，QTL营收为17.1亿美元。高通公布第四季度QCT收入为99亿美元，较上年同期增长28％。分析师此前估计该公司的营收在95亿至101亿美元之间，为98.4亿美元。第四季度射频前端销售额下降20％，至9.92亿美元，低于华尔街预期的10.5亿美元。汽车芯片销售额激增58％，至4.27亿美元，物联网销售额增长24％，至19.2亿美元。与此同时，华尔街预计汽车销售额为3.624亿美元，物联网销售额为18.2亿美元。QTL业务收入下降8％，至14.4亿美元，而华尔街此前预计QTL业务收入为14.5亿至16.5亿美元，此前预计QTL业务收入为15.8亿美元。该公司公布第四财季净利为28.7亿美元，合每股盈馀2.54美元，上年同期净利为28亿美元，合每股盈馀2.45美元。英特尔公布的经调整后每股收益为3.13美元，上年同期为2.55美元。该收益剔除了基于股票的薪酬支出和其他项目。第三季度总营收从上年同期的93.4亿美元增至114亿美元。摩根士丹利：维持理想汽车增持评级10月销售符合预期大摩发表报告指，理想汽车10月销售符市场预期，证实了公司在零部件持续紧缺下，仍具生产和交付执行能力。目标价35美元，评级增持。报告指，L9车型的交付量连续第二个月徘徊在1万辆左右，应能缓解市场对L9车型需求放缓的担忧，加上L8车型提供贡献后，有助支撑起11月和12月的销量上升空间。第一高中教育集团2023年前三季度净利润5098万元，同比增长95.3％第一高中教育集团公布了2023年前三季度（截至2023年9月30日前）未经审计财务业绩。该公司2023年前三季度总营收为人民币27,421万元（3,855万美元），较2021年同期27,275万元（人民币，下同），同比增长0.5％。2023年前三季度净利润为5,098万元（717万美元），较2021年同期净利润2,610万元，同比增长95.3％。本文源自金融界相关问答：股市时间是几点到几点结束 股市的交易时间是从周一到周五的早上从9：30--11：30，下午13：00--15：00。集合竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。例如沪深开放式集合竞价时间为9点15分至9点25分，14点57分至15点00分。拓展资料：中国股市是中华人民共和国股市。1989年开始作为试点，本着试得好就上、试不好就停的理念建立。所以在1995年之前的股市运作中，最大的利空通常是中国股市试点要停、股市要关门这类消息。后受“3.27国债期货事件”影响，中国期货市场于1995年进行全面的整顿清理，中国股市成为扶持的对象，这样股市才由此迎来了真正的利好，转而进入了大发展的时期。股市特点：1、中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。例如比较显著的是1997年以前的东北电气、吉林化工，由于其总股本较大而流通股数较少，因此只动用少量的资金影响这两只股票，就能形成对指数的部分控制。2、到了2001年后，中国证监会逐渐提出要解决国有股的不能流通问题，要盘活国有资产，曾先后出台了一些方案。但由于在当初的上市发行环节，流通股东以超高市盈率购买了流通股，而出台的这些方案都或多或少地损害了流通股东的利益，因此市场以走熊而对“国有股减持”的改革作出市场反应。后迫于市场的压力，中国证监会宣布暂停“国有股减持”的改革。3、然而在2005年，中国证监会再次提出“股权分置改革”，其实质仍然是国有股减持，不同的是，这一改革以消除股权分置为目标，连法人股的流通都包括了进来，由此引发了市场极大的不认同。市场对股权分置改革的分歧仍然是巨大的。因而在2011年，中国股市走入大熊市，可以冠为全球最熊，一路的下跌，跌到几年前的原点2228点。

　　北京时间28日凌晨，美国股市周二午盘大幅上扬，延续了昨日上涨势头。本周三大股指转涨。美国经济数据利好，中国经济与股市表现出稳定迹象，推动股市攀升。　　北京时间8月28日00:05，道琼斯工业平均指数上涨277.02点，报16,562.53点，涨幅为1.70%；标准普尔500指数上涨37.00点，报1,977.51点，涨幅为1.91%；纳斯达克综合指数上涨91.56点，报4,789.10点，涨幅为1.95%。　　本周末美联储将在怀俄明州杰克逊霍尔召开年度大会。届时央行成员可能提供一些有关加息问题的新线索。　　油价上涨与中国股市上涨同样也提振了市场情绪。周四中国上证综合指数于6个交易日来首次收高，上证综合指数大涨5.3%。在此之前，对中国市场的担忧已经导致最近全球市场大幅走低。　　周三美股强劲收盘，股市的涨幅大多来自收盘前两个小时，这可以视作积极的讯号，表明美国交易商们隔夜持股的意愿已经更高了。　　周四亚洲股市周四全线反攻，截至收盘，日经225指数涨1.08%，韩国首尔指数涨0.73%，上证指数涨5.34%，恒生指数涨3.6%，新加坡指数涨2.09%，台湾加权指数涨1.41%。　　经济数据面，美国商务部周四发布的报告显示，美国二季度国内生产总值(GDP)修正值为增长3.7%，较初值2.3%大幅上修。这一数据好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的增长3.3%。　　美国劳工部周四发布的报告显示，8月22日当周，美国初次申请失业金人数下降6000，至27.1万，在连续四周小幅上升后首次下降。包括此次在内，美国初请失业金数据已连续25周低于30万关口，是15年以来持续时间最长的一次，显示劳动力市场仍在改善。此外，截至8月15日的一周，美国持续申领失业金人数增加1.3万，至227万。　　个股消息面，雅培(ABT)制药公司正计划报价250亿美元收购医疗设备制造商圣犹达医疗公司(St. Jude Medical)。该报道援引知情人士的话称，雅培计划向圣犹达发出一项现金加股票收购要约，最近几周一直在为此次收购筹集资金。　　软件开发商Workday(WDAY)股价走低，该公司在周三收盘后公布了财报。路透社的一篇报道认为，疲软的收入预期对该股施加了压力。　　Dollar General(DG)、J.M. Smucker(SJM)以及蒂芙尼(TIF)等即将公布财报。

3月20日开盘，当港股还在跌超2%的时候，汽车反而涨超3%。吃瓜群众可能无法理解，为什么小鹏公布了一份全面下跌的四季度及全年财报，资本市场反而信心满满。上周五财报公布当天，小鹏汽车美股股价甚至一度上涨逾11%。从全年来看，小鹏的情况看起来还算正常。小鹏汽车2022全年总收入达到268.6亿元，同比增长28.0%，汽车销售收入 248.4亿元，同比增长23.9%，总交付量 120757 辆，同比增长23%。看起来是正增长，但是11.5%的毛利率相比2021年12.5%的水平有所下滑，91.4亿元的净亏损更是同比增长87.9%。如果单看四季度，问题的严重性就凸显出来了。2022年Q4小鹏汽车总收入 51.4 亿元，同比下降 39.9%，环比下降 24.7%，汽车销售收入 46.6 亿元，同比下降43.1%，环比下降 25.3%。毛利率只有8.7%，净亏损却高达23.6 亿元，同比扩大83%，为全年季度亏损之最；总交付量为 22,204 辆，同比下降 46.8%，新款车型G9三个月6189 辆的成绩更是尴尬，连L9单月销量水平都比不上。然而，有意思的是，虽然财报数据很悲观，但是财报会上的何小鹏本人也和股价的走势一样，出奇的乐观，甚至是心情还不错。为什么会这样？有句话说得好，“因为当你处在人生低谷时，往哪个方向走都是上坡路。”而刚刚过去的四季度，正是小鹏近年来的最低谷。 终端销量方面，虽然同比增长了23%，但是相比国内新能源汽车销量同比大涨93.4%的行情，小鹏跑输大市。不仅多个月遭遇零跑、哪吒、深蓝、问界反超，个别月份销量更是一度腰斩至五千多辆的水平。尤其是被寄予厚望的新款中大型SUV G9，不仅遭遇了严重的SKU翻车，订单销量更是严重不及预期。资本市场的悲观情绪更加严峻，小鹏港股股价从6月份138港元的巅峰持续下滑了半年，11月底一度跌到了27港元的新谷底，堪称“脚踝斩”。庆幸的是，也正是因为在小鹏G9身上史无前例的翻车以及终端销量持续掉队的表现，终于刺痛了何小鹏，并且暴露了表面光鲜的小鹏背后用户思维薄弱、组织架构混乱，产品规划研发与市场销售的匹配上的不成熟等深层次病灶。也正因为病灶的暴露，才让小鹏汽车立下了刮骨疗毒的决心。所以说，2022年四季度既是小鹏汽车的谷底，同时也是小鹏前所未有的重大调整的开端。不同于2021年财报会议花重笔墨在 XPILOT和NGP的作风，2022年财报会财报会议上，何小鹏针对管理层改革、车型销量、自动驾驶趋势、规模化、降低BOM成本等关键领域给出了更有指向性的规划。这正是前文所说，财报数据悲观，资本市场和何小鹏本人却更乐观的关键原因所在。组织架构方面，今年2月开始，小鹏所有的设计、研发、生产、供应链、组织管理、流程制度团队都直接向何小鹏汇报；同时，小鹏还将NPS用户净推荐值定为公司各个业务部门的考核核心目标之一，每月收集反馈。在品牌营销方面，公司完成了品牌和市场团队的初步整合，并重新确定了整体策略，营销成本预计可实现大幅度下降。产品方面，小鹏明确透露，除了G6将会在二季度末正式发布并交付外，公司下半年还会再推出一款全新的纯电七座MPV。小鹏最引以为傲的XNGP，这一次并没有过多强调技术的OTA，反而是强调BOM成本（包括硬件和软件）的大幅下降。何小鹏还破天荒地表态，一家企业是否拥有超强的成本控制能力至关重要。所以小鹏汽车将通过平台模块化和技术创新这两个方向来推进降本战略。明年整车硬件含动力系统成本将下降约25%。谈到小鹏的刮骨疗毒，则不得不提王凤英这位营销老将的加入。王凤英入职小鹏前在一份报告里毫不留情地批评小鹏在规划和营销上都没有做好。所以王凤英入职后规划和营销两手同时抓。在王凤英的把持下，小鹏已经完成了销售网络的扁平化管理的组织调整，并正在加强网络布局和提高一线销售人员培训和战斗力。何小鹏还特别强调，王凤英给他最大的压力，就是一周工作七天，卷得他也得跟着干七天。虽然表面上说是压力，但看得出何小鹏说这话的时候，内心可是乐开了花。毕竟小鹏最严峻的渠道问题，正是王凤英最擅长的领域。如今这位53岁的老将愿意躬身力行整顿小鹏最关键的痛点，意味着小鹏不久的将来就能看到改革的成效。不得不说，过去一直只在乎技术性能和功能的小鹏汽车，真的在发生一些积极的变化。正如前文所言，过去的小鹏，三句不离NGP、XPILOT、OTA，给人的感觉常常是在画一些虚无缥缈的智能化的饼。但是说到底，智能化不能代表汽车消费的全部，再大的饼车主吃了终究不管饱；成本、效率、用户体验、产品力、产能、供应链……才是终端市场和资本市场在意的指标。所以，当小鹏如今开始大篇幅考虑降成本，抓营销的时候，虽然不能确信一定能逆袭，但起码足以说明，曾经飘在天上的小鹏，这次是真的要落地，拥抱消费者真实的需求，2023年改变掉队的局面也将更有底气。【本文来自易车号作者汽车大事记，版权归作者所有,任何形式转载请联系作者。内容仅代表作者观点，与易车无关】

美股上市公司回购潮有望持续，在一定的程度上可以提振投资，所以业内的盈利可能会出现支持股票上涨，这也是主导的一种因素。可以发现美国股票的回购规模再创新高，当市场出现走低的情况，上市公司就通过回购股票的方式来提升投资者的信心，在今年以来美国的股票市场虽然处于震荡下行的一个趋势，但是现在有了一些新的变化，可能会出现股票上涨的情况，在周五的时候已经出现了收盘的情况，而且标普的500指数累积下来一直处于下跌状况，但是不是特别的明显。在这个时候美国的股市公司也出现了回购的热潮，根据中国证券记者的统计，会有210亿美元的股票在回购计划当中。而且支付巨头在上一周就宣布了相关的消息，特别是生物制药公司以及民宿巨头和酒店都进行了新的规划，根据相关的数据显示在美股市场上，已经有大规模的回购通过第二季度的财报报表可以看出全年的规模能够达到4,000亿美元。因为考虑到第2个季度还没有结束，后续还会有更多的企业在计划当中，所以现在的影响不是特别的大。根据一些业内人士的了解，现在的美国股票市场会出现回购升高的状况，也能够达到最高的水平。从回购新税生效之后就发现回购股票的规模有可能出现再创新高的情况，在早期的一些报告中就有所显示。美国提升的作用也是有限的，在机构人士看来会够潮，在一定的程度上也能够有着提振作用，但是作用有限，当企业内部出现盈利这个时候，才是股票能够上涨，支撑股票上涨的一种主导因素，后续的发展还是需要看具体情况。

美国有交易所三家共7679家股票总数2125811000股1纽约证券交易所NYSE。有3459家股票1251420000股。 2美国证券交易所AMEX。有1061家股票52046000股。 3纳斯达克证券市场Nasda。有3159家股票822345000股。 日本的手头现在没有资料，我日文不太好，看不懂日文网站，呵呵。

美股股市的交易开市时间段是美国东部时间上午9:30-下午4:00，午间不休市，相当于北京时间晚上10:30至次日凌晨5:00。而当美国采用夏令时的时候，对应的交易时间段就相当于北京时间晚上9:30至次日凌晨4:00。在正常的美国股市交易时间段之外美股研究社还知道美股允许盘前盘后交易，用盈透证券（IB)举例，加入盘前盘后交易之后就是东部时间上午4：00开盘，晚上8:00收盘（多谢知友剑扫飞雪指正）。纽交所（NYSE）和NASDAQ都有专门的盘前盘后交易，这期间一般只有大股票或者是新闻关注度比较高的股票才会有交易量，并且一般会比正常时段的交易量小很多。但值得注意的是，由于盘前盘后的交易量都相当小，所以流动性很差，买卖价差（bid ask Spread）也会比较高。但遇到盘前盘后出现事件性驱动的话，交易量常常比盘中还活跃，比较典型得就是每个季度发财报之后，由于财报发布都是盘前和盘后，所以提前就非常活跃的交易了。

斗鱼的直播收入为20.7亿元，同比增长9.4%，广告收入为2亿元，同比增长16.5%。截至2020年底，斗鱼的月均MAU达1.74亿，同比增长5.2%，付费用户规模为760万，同比增长4.6%。由于会计制度不同，所以要求财报亦有所不同！

作为一个文科生，第一次看到财报的时候，我就觉得很烦。再加上人到中年，10以上的加减法都要拿出计算器。运营费用率是多少？净资产收益率？资产负债率？但一个不可抗拒的事实是，不看财报是无法深入了解一个公司的。CEO会画饼，CFO有诀窍，PR会抖锅，IR会假笑。某个角色的话永远不能完全体现真实价值，没有数据支撑的观点只能停留在观点层面。熟悉“深声”的朋友都知道，我们爱写财务报表，从a股到港股，从美股一般股到美股明星股。网飞最近的财政状况在今年3月发布的《交付下降，现金压力剧增：蔚来汽车到了最危险的时刻》中，我们提前半年看到了蔚来今天的困境，并在《蔚来失速》中用最新的Q2财报数据进行了印证。蔚来的最新财务状况《到底是盈利还是亏损？一文读懂戴尔财报》我们回答了灵魂问题“为什么是同一个财报？有媒体称戴尔第四季度巨亏19亿，也有媒体称戴尔实现盈利”。戴尔的财务状况??同时，我们也研究了很多海外明星公司。这些公司在中国可能不会“吸引流量”，但对决策者和管理者来说非常重要，具有启发意义。谷歌| Snap |星巴克|特斯拉苹果|高通|推特乍一看，财报深似海，到处都是深坑。我们在《别被财报“骗”了》文章里也写了研究财务报告过程中的体会。这篇文章发表后，很多韭菜朋友表示要下定决心，含泪好好学习，学习如何解读财报。于是，就有了这个——的沙龙活动。我们将带来专业人士为您一一解答这些问题。下面就来看看“深声Pro”系列沙龙《从0到1，财报祛魅》的活动详情吧！10月17日下午2:30-5:00北京朝阳北路101号朝阳大悦城10层办理入住手续电话：2336000-2:302336040-:00“财务报告从0到1”财务报告披露-何时：财务报告的披露时间、披露期间和报告期间的区别；-哪里：作为公司信息披露最重要的披露文件之一，财务报告在哪里可以找到；美股、港股、a股财务披露的主要差异:00-:30《财务报告“三表”快速理解》-能够看到公司未来的资产负债表；-反映公司经营状况的利润表(损益表)；-现金流量表判断“造血”还是“失血”；——三表之间的内在联系和隐含意义；:30-4336000“核心财务指标分析”-核心财务指标的意义：营收、毛利率、营业费用率、净利润/亏损、非GAAP指标、经营活动产生的现金净额、EBITDA等。-核心比率指标分析及其反映的问题：资产负债率、流动比率、速动比率、净资产收益率等。4336000-4336020”破解高超“理财技巧”——区分“财务造假”和“财务报告美化”；-普通财务报告美化的方法和意义；4336020-4336030《如何利用财务数据进行简单估值》-分析一级市场估值和二级市场股价的区别和联系；-财务数据如何反映在公司的估值系统中；-快速估值法：如何用最简单的方法判断一家公司贵不贵；4336030-5336000现场质量保证本次活动由深声赞助。《深声》致力于深入研究全球商业案例，从跨越周期、拨云见日、追求价值的深刻视角，阐明现象背后的逻辑和规律，洞察时代机遇。相关问答：EBITDA是什么意思？税息折旧及摊销前利润，简称EBITDA，是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。 EBITDA被私人资本公司广泛使用，用以计算公司经营业绩。EBITDA的使用必须要有一个前提假设。假设当收购一个企业时，被收购企业肯定是把投资活动控制到最低的。所以我们分析的时候只看经营性活动。而经营性活动看的时候，EBITDA是很有意义的，意义在于：当营运资金净需求不变的情况下，经营性现金净流入也就等于EBITDA。扩展资料：基本原理EBITDA最早是在20世纪80年代中期使用杠杆收购的投资机构在对那些需要再融资的账面亏损企业进行评估时开始被大量使用。他们通过计算EBITDA来快速检查公司是否有能力来偿还这笔融资的利息。玩杠杆收购的那些投资银行家们推广了EBITDA的使用，他们通过EBITDA来检测某家公司是否有能力偿还短期（1－2年）贷款。至少，从理论上讲，EBITDA利息覆盖率（EBITDA除以财务费用）可以让投资者知道这家公司在再融资之后究竟是否有足够利润支付利息费用。例如，若某家公司的EBITDA为5000万元，它的利息费用为2500万元，则EBITDA利息覆盖率为2，那么银行可能就会认为这家公司有足够的利润支付利息费用。自那以后，EBITDA就在商业范围内大量使用。它的支持者认为，EBITDA剔除了容易混淆公司实际表现的那些经营费用，因此能够清楚的反映出公司真实的经营状况。