前海开源基金杨德龙：绩优股已经先于大盘见底回升

是。股市的反弹在苹果传出坏消息后结束，但有理由认为通胀已经见顶，股票估值已经消化了最严重的风险。

美股趋势分析主要方法有：移动平均线：通过计算不同周期的平均价，用以判断美股趋势。如股价上涨穿过60日均线，表现中期上升趋势，可以考虑买入。股价下跌穿过60日均线，中期转为下跌，考虑卖出或短线交易。比率分析：用股票的收盘价除以某一特定周期前的收盘价，即得出涨幅比率。可以设定阈值，如超过20%、50%作为判断大势的依据。收盘价上涨幅度较大，表现股票处于上升趋势。量能分析：通过成交量与股价的关系判断美股趋势。股价与成交量同时上升，表现买盘活跃，上升动能强劲，股价上涨趋势持续。股价上涨但成交量下跌，上涨动力减弱，趋势可能见顶回调。动量指标：常用的动量指标有相对强弱指数RSI与动量线MACD。RSI长期处于高位区，表现股价处于强劲上涨趋势。MACD的快速线上穿慢速线，动量强劲，股价上涨趋势形成。这两个指标转弱可以判断上涨趋势可能见顶。根据上述判断，可以制定如下交易策略：跟踪上涨趋势：当上涨趋势形成后，可以买入股票跟踪上涨，并通过移动平均线等绘制的支撑位来判断止损点。可获得较高的收益，但风险也较大。见顶短线交易：当上涨趋势见顶迹象出现，如动量指标转弱、成交量下降，可以考虑卖出股票获利了结。然后在趋势见底时再重新买入。这策略风险高，但有机会获利更大。反转交易：当股价长期处于横盘整理后突破，或下跌趋势后出现反转迹象，表现趋势可能由跌转涨。这时可以考虑买入股票，获得新趋势上涨初期的较高收益。此策略风险较大，需要准确判断趋势反转。顺势而为：当没有明显的美股趋势时，可以选择在支撑位附近买入，然后随着短期涨势卖出，在阻力位附近的回落时再买入。通过反复顺势交易获得收益，但收益幅度较小，主要依靠技术手法，风险也较小。如何进行美股交易？对于投资者来说，想要进行顺利的美股交易，对于优质券商的选择是非常重要的。作为国际知名的券商BIYAPAY，是众多券商中品牌价值比较高的一家平台，一直为客户提供顶级流动性提供商的流量、先进交易平台与工具。BIYAPAY无需海外银行，同时支持法币和数字货币充值，数字货币实时充值，兑换成美元和港币后可实时参与美港股交易，也可以实时将美港股账户美元或港币兑换成数字货币，实时出入金，无额度限制。专业的交易平台、良好的投资环境和人性化的服务，能最大程度保障投资者的权益。免责声明：本内容仅供参考，不构成任何投资理财建议。投资有风险，理财需谨慎。

从1929年10月开始，在历经10年的大牛市后，美国金融界崩溃了，股票一夜之间从顶巅跌入深渊。股指从363最高点跌至1932年7月40.56点，才宣告见底，最大跌幅超过90%，直至20年后的50年代才恢复到原来高点。

整体经济周期下行或者景气发生切换，是抱团瓦解的两个重要触发条件。 反者道之动，任何极端的抱团终有瓦解的那一天。 辛丑牛年春节刚过，A股市场风格突变。此前的抱团股纷纷重挫，在截至2月24日的短短5个交易日内，高度抱团的食品饮料板块大幅下跌了近14%。这会是又一次“假摔”吗，还是抱团股真正瓦解的开始？ 本轮消费抱团，始于2017年的高景气，2020年的疫情把这种抱团推向高潮，估值溢价已经远超合理水平。各种关于抱团的概念性故事层出不穷，赛道论成为市场津津乐道的主题——看估值、看业绩早输在了起跑线，选对赛道才能躺赢。 华尔街没有新鲜事，本轮抱团的一些典型特征，在过往的抱团中都曾反复出现。A股 历史 上的那些抱团都是如何瓦解的呢？美股“漂亮50”的衰落又有哪些启示？ 抱团的瓦解一般有三种类型： 第一种类型是，整个经济和市场周期下行，系统性风险让抱团瓦解，比如2008年全球金融危机令金融地产抱团瓦解、2018年中美经贸关系紧张市场系统性下跌令消费抱团中断、上世纪70年代美国“漂亮50”抱团也是因经济周期下行而终结。 第二种类型是，估值过高导致抱团自身的脆弱性加强，抱团从自身内部瓦解，比如2015年信息 科技 和互联网的抱团。 第三种类型是，抱团板块已经不具有绝对和相对的景气优势，资金纷纷遗弃原有抱团板块，去追逐新的高景气领域，导致抱团瓦解。2010年金融地产抱团的瓦解、2012年消费抱团的瓦解，都是由于高景气的消失。 本轮消费抱团的瓦解，很可能会来自于第三种类型。在后疫情时代的2021年，全球经济和中国经济都将迎来高增长，“再通胀”预期升温，此前受疫情冲击严重的顺周期行业都将迎来爆发性的增长；相比之下，消费的景气度就变得相形见绌了。追逐高景气度是资金的天性，自然会从消费中撤离，抱团也就瓦解了。 1月下旬，《证券市场周刊》发起的“远见杯”预测调查显示，机构们对2021年中国GDP（不变价）增长的预测中值为8.9%，增速将比2020年大幅上升6.6个百分点。1月份最新的IMF《世界经济展望》预测，2021年全球GDP将增长5.5%。 抱团下的极端分化行情 2021年以来，A股火爆异常。截至2月17日，沪深300上涨11.4%，创业板指上涨15.1%，上证综指也上涨5.2%，而且，绝大多数交易日沪深两市成交量都突破了万亿元，呈现一幅牛市景象。 巨大成交量和指数大幅上涨的背后，却是抱团的进一步加剧，而大多数股票表现并不如人意。 其一，大概有一半的行业2021年是下跌的。只有休闲服务、化工、食品饮料、电气设备、银行和农林牧渔6个行业的涨幅超过了沪深300，绝大多数的行业涨幅都弱于沪深300，甚至有近一半的行业2021年还是下跌的。 其二，75%的股票2021年是下跌的。在约4200家上市公司中，只有1000家2021年实现了上涨，75%的股票2021年是下跌的。全部个股涨跌幅的中位数是-10.3%，也就是说，如果随机买股票的话，运气也比较平均，2021年以来大概率会亏10%。 春节前这种抱团的极端分化行情，只是过去几年机构长期抱团消费的一个缩影。 这一轮消费抱团始于2017年。此前的消费板块（尤其是食品饮料板块）沉寂了多年，在2015年的大牛市中又是信息 科技 和互联网等唱主角，任何前瞻性的预判恐怕也很难预知消费会再次成为抱团的对象。 根据招商证券策略报告的数据，公募资金对消费板块的配置占比从2016年四季度的18.3%上升到2018年二季度的29.6%。 抱团的过程也并非一帆风顺的，2018年中国经济遭遇中美经贸冲突，经济周期下行，A股面临系统性熊市。这让消费的抱团有所中断，公募资金对消费板块的配置占比到2018年四季度一度下降至25.8%。 在2020年的疫情冲击下，资金对消费板块的抱团更加明显。疫情令大部分行业都陷入了萧条，但消费板块（尤其是必选消费和医药）依然维持着稳定的增长，逆周期属性产生了相对的景气度优势，让资金纷纷流入消费板块进行避险。 但当抱团在2020年下半年愈演愈烈之时，股价和估值已经开始逐步脱离基本面的合理性，“抱团-申购”的正反馈加速推升了估值，抱团迎来了高潮。食品饮料估值上升到十年来最高水平。 就像历次抱团一样，市场开始构筑一个个美妙的故事来试图解释这种高估值：比如，定价模式发生改变，从PEG向DCF转变，市场已经对短期业绩不再感兴趣；估值和基本面都不重要，选对赛道才能躺赢，“赛道论”大行其道。美丽的皇帝新衣让抱团迈向高潮的同时，也为以后的瓦解埋下了祸根。 抱团的逻辑演化特征 抱团说明各路资金都形成了共识，但共识的发展并不都符合理性。A股机构投资者的一些行为特性往往很容易形成抱团。 由于国内资金管理人的业绩考核都比较偏向短期，而短期抱团的股票必定是走势较为强劲的，如果资金管理人没有参与抱团，就很容易落后市场，遭到短期的大规模赎回。 另外，产品发行的正反馈机制会加剧这种抱团。上一年集中购买一些优秀的板块和个股的基金大幅跑赢市场，取得了优异成绩，更容易在来年募集到资金。这部分基金利用新募集的资金自然是把上一年自己心仪的标的再买一遍，导致前期上涨多的股票继续飙升。由于之前的基金并没有卖出，这些股票的流通盘随之下降，只需要更少的新资金就足以把这些股票推高。 近年来，外资、公募的占比显著提升，但险资、养老金等重要机构投资者力量仍不足，银行理财、券商等占比仍较低，另外如私募、量化等力量仍相对较弱。机构力量仍缺乏均衡性及多样性，也容易造成抱团。 中泰证券研究报告认为，合理的估值是博弈和交易出来的，但在多空体系不平衡下，博弈出的价格容易失真。与美国等发达市场相比，A股个股做空机制仍不完善。只要公司及行业基本面不发生根本变化，抱团似乎难以瓦解，这样的机制下，非头部公募产品为了做到基本的相对收益，也会无限趋近于头部公司抱团。 A股在经历不断的机构化过程，随着机构占比越来越高，上述的机构化机制就容易产生抱团。 抱团现象在A股 历史 上并不罕见，每一次抱团的出现都有它坚实的逻辑起点。即抱团在刚刚出现时，是具有极强的合理性的。 2007-2009年，机构抱团金融地产，原因是宽松的货币政策与经济的高增长，绝对与相对的高景气是抱团的核心逻辑。当时的金融地产是真正的成长股，金融板块业绩增速在2006-2007年实现了翻倍增长，而且金融板块业绩要明显好于上市公司整体。 2009年三季度至2012年二季度机构抱团消费，通胀的上升带来的提价效应使得消费具有了高增长，消费成为当时的成长股代表。比较极端的是，从2011年下半年至2012年三季度，几乎所有行业板块都是下跌的，只有食品饮料实现了超过40%的涨幅，这种抱团的极端化比当下是有过之而无不及，因为当时经济处于下行周期，各行业景气度都很差，而食品饮料行业通过提价仍维持着不错的业绩。 2013-2015年，机构抱团信息 科技 ，智能手机的浪潮带动TMT业绩爆发，高景气仍然是机构资金追逐的直接动力。相比较而言，2013年之后中国经济开始步入了中高速增长阶段，传统行业的增长水平大幅下了台阶，以信息 科技 和互联网为代表的新兴产业景气上具有了较大的优势。 2017年之后，机构再度抱团消费，以食品饮料和医药为代表的消费板块成为公募资金追逐的方向，其逻辑起点依然是高景气。 综上所述可以看到， 历史 上几次抱团的逻辑起点都是高景气，这也是A股资金最坚定的追逐方向。但是，随着抱团的不断深入，资金的反身性会不断的加强已有的趋势，抱团的故事会得到进一步演绎，而逐渐脱离当初的高景气范畴，甚至会形成一种概念性的信仰。 极端分化的抱团本身也存在潜在的风险。中泰证券认为，极端分化将减弱市场融资功能。有效的资本市场是重要的资源配置器，估值抬升使得赛道融资成本降低，推动赛道企业成长。但在急剧的二八效应、甚至一九效应之下，过分的头部集中意味着较大的估值分层，头部公司享有较高估值、甚至是过分的估值溢价，而中尾部公司估值长期折价，市场价值甚至远低于其内含价值，长此以往将会影响股市的融资功能和一级市场的投资。 中泰证券还指出，抱团带来的高估值甚至“泡沫化”市场，对流动性边际变化的敏感度极高，可能蕴含潜在的系统性风险。 根据基金2020年年报，基金前50大重仓股PE（TTM）均处于 历史 高位，前10大重仓股中，市盈率十年分位数高于95%的达7只。一旦市场赚钱效应减弱甚至消失，市场可能进入“赎回-抛售-抱团瓦解”的负反馈中。2015年的踩踏效应就是前车之鉴。 历史 上的抱团是如何瓦解的？ 天下没有不散的宴席，也没有不瓦解的抱团。 抱团并不容易在内部自然瓦解，很多时候需要一些外部的触发因素。那么， 历史 上的多次抱团都是如何瓦解的呢？ 招商证券策略报告认为，“每次抱团瓦解的根本原因都是因为出现了业绩更好的板块，所以，不要被虚妄的概念所蒙蔽，找到那个最强业绩板块，并重仓它。” 2010年之后，对金融地产的抱团宣布瓦解。“四万亿”刺激逐步退潮，货币政策趋于收紧，金融地产的业绩逐步回归平庸。以银行为例，2010年之后银行的业绩增速进入了长期下行通道，归母净利润增速从2010年的33.5%下降到2015年的1.8%。金融地产失去了高景气，抱团自然也就瓦解了。抱团股被遗弃的命运是悲惨的，金融地产板块在此后十年中估值不断创出新低，被投资者戏称为“三傻”。 2012年抱团消费的瓦解，触发因素则是“塑化剂事件”以及限制三公消费的“八项规定”出台。2012年11月，白酒的“塑化剂事件”爆发，2012年12月4日，中共中央政治局召开会议，审议通过了“八项规定”。三公消费受到抑制对消费板块的景气度产生了巨大的冲击，比如白酒的龙头贵州茅台2013年业绩增速已经下滑至仅增长13.7%，2014-2015年其业绩只有1%左右的极低增长，资金第一次对消费股的抱团也就瓦解了。 2015年抱团信息 科技 和互联网的瓦解，主要是源于自身极其夸张的高估值。虽然抱团往往会带来估值溢价，但2015年的抱团由于杠杆流动性的泛滥，给出的估值溢价高得离谱。当时流行的俗语是“看估值就输在起跑线上了”，对于高高在上的股价，“市梦率”油然而生。超高估值带来的脆弱性最终使这次抱团自动瓦解，快速的下跌引发了资金去杠杆，创业板则迎来了绵绵的长期下跌，直到2018年底才最终见底。 美国“漂亮50”衰落的启示 如今A股的抱团，很容易让人联想到上世纪70年代初美股的“漂亮50”，这两者确实有很多相似之处。比如，两者的抱团都集中在大市值股票；主要集中在消费、医药、电子等行业，几乎没有传统周期性大公司；它们虽然业绩增速并不高，但都具有较高的ROE。 美国“漂亮50”的行情大概持续时间从1970年6月到1972年底，约两年半的时间，从1973年后该行情就彻底的终结了。 “漂亮50”的行情是如何衰落的呢？会出现什么样的结果？对如今A股抱团的结局可能是一个很好的启示。 在1972年12月行情顶点时，“漂亮50”的估值变得非常高了，其市盈率达到了42倍，而同期美股的平均市盈率只有19.3倍，“漂亮50”中市盈率最高的宝丽来公司，市盈率达到了94.8倍。 高估值是“漂亮50”瓦解的一个原因，但并不是核心的触发因素。在没有发生反转前，估值可以不断提高，谁也不知道多高的估值会引发最终的瓦解，但高估值确实会增加股票的脆弱性，即对负面因素变得更加的敏感和脆弱。 国信证券策略团队认为，“漂亮50”瓦解的直接原因是，美联储快速收紧货币政策同时叠加美国经济衰退，使得“漂亮50”公司的盈利出现了一波下行。 也就是说，经济周期由繁荣转向衰退是导致“漂亮50”瓦解的直接原因。在经济衰退引发的熊市中，“漂亮50”并不具有抵御性，其高估值反而成为了脆弱的根源，更容易受到衰退的负面冲击。 美国经济在1974年又重新恢复了上行周期，但“漂亮50”的光环彻底消失，再也没有享受估值溢价。1973年之后的20多年时间里，“漂亮50”的年化收益大概与整个市场的平均水平相当，不再享受估值溢价。 国信证券策略团队指出，“漂亮50”的逆周期属性在1974年后变成了劣势，导致市场风格发生了更新变化。“漂亮50”期间美国经济表现不错，但是名义经济增速不高波动不大，这导致市场对很多盈利增速一般但更为稳定品种产生了估值溢价。1974 年以后，美国经济名义增长速度大幅提高，但“漂亮50”相关公司的盈利增速并没有显著提升，“逆周期”属性从优势变为了劣势。 市场在给稳定性品种高溢价时是有条件的，当整体市场的盈利增速不高时，那些具有极高稳定性的“漂亮50”则体现了更强的逆周期属性，市场更愿意给估值溢价。比如2020年疫情冲击了大部分的经济，但对必选消费、医药和互联网 科技 等逆周期板块冲击较小，市场更愿意在这个时候给予这些板块估值溢价。 不过，一旦这种稳定性不再是优势，那么市场也会果断的把它抛弃。 已到瓦解边缘 春节过后的几个交易日，市场风格发生逆转，抱团股纷纷重挫，并带动整体市场有所调整。从2月18日至24日的5个交易日，沪深300指数下跌6.4%，上证综指下跌2.5%，本轮抱团最强的食品饮料板块却下跌了13.9%。而此前不被重视的顺周期行业采掘、有色、钢铁、建筑装饰和房地产等板块反而录得5%以上的涨幅。 在历次的抱团过程中，都会出现很多的“假摔”。在每一次“假摔”之后，抱团股被抱得更紧，市场对它的信仰会更强。 这一次会不会也是“假摔”呢？这一次可能是真摔。从过去历次抱团瓦解以及美国“漂亮50”瓦解的经验看，本轮消费抱团无疑已经到了将要瓦解的边缘。当皇帝的新衣被彻底揭开时，抱团也就真正瓦解了。 本轮消费抱团已经变得非常脆弱，主要原因之一是其估值已经远超合理的范畴。 本轮消费抱团产生的估值溢价疯狂程度远超2012年时的消费抱团，目前食品饮料的PE（TTM）约为61倍，是2007年以来的最高水平，远超2012年时40倍的静态估值。医药生物的PE（TTM）约为47倍，也处于过去十年分位数89%的高水平。 也就是说，上一轮的消费抱团主要还是围绕高景气，而这一轮的消费抱团已经演绎成了高景气外的更为虚幻的概念（比如赛道、高ROE等）。这种估值溢价并没有高景气作为支撑，最终很容易引发股价的脆弱性。 过去多次抱团瓦解的经验表明，整体经济周期下行或者景气发生切换，是抱团瓦解的两个重要触发条件。 本轮消费抱团始于2016-2017年，但抱团在2018年的整体经济下行和熊市环境下有所松动。但2020年的疫情，让消费的抱团愈演愈烈，在其他行业纷纷受到疫情的重创之际，食品饮料和医药等消费板块却能维持相对稳定的增长，相对景气的优势得到充分体现。 随着疫情的缓解，消费的景气相对优势将在2021年荡然无存。在2020年，食品饮料实现10%左右的增长，具有巨大的景气优势；但在2021年，食品饮料的业绩增速变化不大，但其他顺周期行业都将迎来高增长。而食品饮料板块还顶着高高在上的估值，顺周期行业反而还略显低估，其中的性价比一目了然。 为何在春节后，资金撤离抱团消费的速度在加快？未来1-2个月将迎来2020年年报和2021年一季报的高发期，消费与顺周期的景气度落差将会被财报确认，皇帝的新衣将会彻底撕破。作为机构资金，此时再不选择切换，资金大幅撤离消费的话，等一季报落地，恐怕就为时已晚了。 抱团股中有很多指数的权重股，它们的下跌自然会引起整体指数的明显调整。但这种调整是 健康 的，是机构资金围绕高景气快速调仓的一种必然结果，并不会产生系统性风险，因为整个2021年经济仍处于加速上行周期。未来市场的挣钱效应反而会扩散，有望形成更为 健康 的上涨。 后疫情高增长时期，顺周期为王 2021年，全球经济和中国经济都将迎来后疫情时期的高增长。“远见杯”预测调查显示，机构们对2021年中国GDP（不变价）增长的预测中值为8.9%，增速将比2020年大幅上升6.6个百分点。 经济的各个部分也都将实现高增长，机构们对2021年工业增长的预测中值为9.2%，比2020年上升6.4个百分点；对2021年 社会 消费品零售总额增速的预测中值为13.2%，比2020年大幅上升17.1个百分点；对2021年固定资产投资增速的预测中值为7.5%，比2020年高4.6个百分点；对2021年出口（美元计价）增速的预测中值为8%，比2020年高4.4个百分点。 最近虽然处于经济数据的空档期，但一些高频的数据已经表明，很多行业的景气度在攀升。 近期，全球一些主要出口国家的出口数据都很好，表明全球需求仍在持续恢复，中国一季度的出口仍有望维持较好的水平。1月韩国出口同比增长11.4%，对美出口增速高达45.8%；1月越南出口增速达45.8%，比2020年四季度的高增长更上一个台阶；1月全国八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长9.6%，比2020年底继续加快。 年初房地产的销售也非常火热，严厉的房地产调控似乎也无法阻挡巨大刚需下大家的购房热情。30个大中城市商品房成交面积同比增长67.1%，一线城市的增长达133.5%。即使排除2020年基数低的影响，1月相比2019年同期，30个大中城市商品房成交面积仍增长35%，一线城市的增长达103%。 上游周期行业更是如火如荼，大宗商品价格持续攀升。2021年以来，国际铜价继续加速上升，不到两个月涨幅超17%，LME铜价已经上升至9100美元/吨，创下近十年的新高。布伦特油价也上涨至65美元/桶，2021年以来累计上涨近25%，基本回到疫情前水平。OPEC+减产到位以及美国严寒干扰原油生产，美国大规模财政驱动需求进一步复苏，供需两端共同推动油价攀升。 中金公司首席经济学家彭文生认为，随着疫苗方面的积极进展、美联储的“缩表”讨论暂且搁置，以及经济活动尤其是生产端与疫情的逐渐脱钩，市场情绪在2月份发生了变化。市场重回“再通胀”之路，复苏深化的预期也再次得到加强。“利好风险资产，对美元形成压制。发达经济体国债利率普遍熊陡。”2021年以来，美国10年期国债利率从0.94%快速上升至1.37%。 大宗商品普遍存在供需错配，叠加弱势美元周期和美国房市的火爆，催生了这轮大宗商品盛宴。虽然近期A股上游周期板块已经有所表现，但其对本轮大宗商品涨价的反应并不充分，未来或仍存补涨的机会。 春节以后，A股上游周期板块继续领跑市场。在截至2月24日的5个交易日内，采掘、钢铁和有色板块涨幅稳居各板块前三，分别上涨了7.9%、7.7%和6.6%。 就地过年并没有太大的抑制居民的消费，春节终端消费对比2020年显著反弹，已恢复正常年份的消费水平。商务部数据显示，全国重点零售和餐饮企业2021年春节终端零售对比 2020年、2019年分别增长 28.7%、4.9%。 耐用品可选消费的恢复依然不错。根据中汽协数据，1月 汽车 销量同比增长达29.5%，是近些年少有的高增长，2月份的乘用车销量也依然较好。根据奥维数据显示，2021年年初至今家电全品类销售额线上、线下分别增长60.45%、28.46%。 此外，受疫情影响最大的“接触性经济”也开始有了明显恢复。猫眼电影表示，截至2月24日，2021年2月票房达111.64亿元，创造中国电影市场单月票房新纪录，也刷新了全球单一市场单月票房纪录。

3月8日，巴菲特:我活到89岁。我只见过一次美国股市融化。3月9日，巴菲特:我活到89岁。我只见过两次美国股市融化。3月12日，巴菲特:我活到了89岁，只见过三次美股融化。3月16日，巴菲特:我太年轻了。3月19日，巴菲特:我太狠了...这只是一个笑话。虽然我们习惯于看到美国股市在短短几周内融化，但融化真的很不寻常。说明熔断经济有问题，一个又一个熔断说明这个问题还是非常非常严重的。美股上涨，有一万个理由支持上涨。比如美国股市体系完善，优胜劣汰集中，全球最优秀的公司集中，成长性好，估值合理，经济繁荣。但是有一次雪崩，我发现一切都那么脆弱。比如波音坠机，订单取消，库存积压，疫情导致需求进一步下降，一波股价下跌冲击了原本的季度。星星之星特斯拉，油价暴跌，疫情影响需求，一波下跌的股价冲击了原来的三分之一。巢下没有成品蛋。这场流行病改变了全球经济趋势。五根保险丝是金融危机的象征，几乎可以宣告经济危机的到来。在经济下行的预期下，所有公司的盈利预期都不得不调整。对于原估值较低的公司，即使处于腰斩的位置，股价仍然很贵，因为利润下降，甚至预期亏损。魔术很逼真。美国页岩油占gdp比重很大。页岩油公司是负债发展，依靠高油价支撑其还本付息的能力。油价暴跌让借新债变得不可能，而旧债也有不还的风险。如果页岩油公司大规模破产，将导致金融机构危机，风险层层传导，市场摇摇欲坠。即使美国股市下跌了三分之一，仍然没有见底的迹象。很多分析师认为会进一步跌到14000-16000。当然，衰落不会一蹴而就。可能又是以导火索的形式，更有可能是一步两步退的向下震荡模式。对疫情的全方位控制和油价触底回升至页岩油盈亏平衡线的价格将是美股再次上涨的前提条件。短线看空，风险远大于机会，谨慎抄底，小心飞刀。

1、港股的底部位置可以比A股低得多，因为港股的散户少，A股跌到一定程度就不太容易跌了（比如1倍PB）；2、A股的底部往往成交量都很小了，因为参与者都奄奄一息了，但是港股底部的时候，做空的力量还很活跃，所以底部相对有量一些；3、港股一旦明朗之后就太容易有右侧的机会，所以港股交易要相对偏左一点点；4、港股个股的关注度很难提高，不像A股哪怕当前关注度很低的股票将来也可能变高，很多港股的关注度可能一辈子都会很低；5、港股尽可能选行业龙头或者有代表性的公司，一定要选市场绕不开的公司，市值可大可小，但一定要是行业里唯一的或者非常有代表性的，这样关注度才不容易绕开。港股中绕得开的股票，被边缘化的股票，很难回到正常的估值体系里来

美联储拔苗助长，无锚印钞无限量，大印钞时代来临。物权时代光临，三样东西暴涨，一样东西暴跌！自然谁也逃不掉，美元信用不值钱，未来或跟厕纸一样，像委内瑞拉纸币，美国可能更烂？ 自从次贷危崩溃，美国经济复苏，停留在字里行间，实体经济多枯竭。历届美国总统，只要能印钞票，几乎心想事成。只要印花旗票，美钞就能换黄金，而且屡试不爽。美联储拔苗助长，利用无限量宽松，可一劳永逸薅羊毛，成全球化获利者。 如今疫情倒逼下，拜登黔驴技穷，更加肆无忌惮，再搞1.9万亿刺激，几乎放弃底线。美债近28万亿美元，占GDP比超100%，美联储负债表，其实已突破7.4万亿美元，而净资产才4.5万亿，显然已资不抵债。 两万亿刺激计划，敢叫美国救援，只是在印刷钞票？上月刚9000亿美元，本年度2.8万亿美元。凭借美元霸权，所赋超级权力，其实从疫情倒逼，从去年3月份开始，白宫和美联储联手，疯狂印钞救市。 美联储消息传出，全球资本市场，顿时成群魔乱舞。美股和比特币起舞，更加残酷的现实，美联储每次放水，贫富分化更严重。但凡超发货币，不会涌向普通人，反而会到富人手里，成剥削穷人的筹码。美联储开印，全世界遭殃！ 美国人养尊处优，享受阳光明媚，成天躺在沙滩上，充分享受日光浴，不但住着大House，还能够吃着烧烤，开着豪车泡马子，当然，更不乏靠双手打拼。但是中国人勤劳，一辈子辛苦下来，还不如美国蓝领。美元靠着硬通货，想借助全球化优势，几乎打劫全世界，如果细思极恐。真的要创造财富，站在巨人肩膀上，薅全世界的羊毛，主要得益于美元，好利用结算货币，美元耍流氓很简单，割韭菜一劳永逸。 不断超发的美元，靠海量进口商品，从外国生产的商品，比如生产的口罩、呼吸机等商品。最后，美国举手之劳，全世界的生产成果，源源不断被进口，换取大量美元。而美国继续印钞，美元面临贬值。借助美元结算，成功将通胀传导， 搞的乾坤大挪移，收割全球财富。按照新营救计划，约4000亿抗击疫情，1万亿我家庭纾困，约4400亿为小企业、政府防疫援助。拜登方案的特点，就是在到处撒钱。 连续大规模刺激，真能力挽狂澜在、又造成怎样的影响？伪钞入消费市场，会严重通货膨胀；若流入资本市场，美股必出牛市；一旦涌入楼市，楼价就会大幅走高。不过但凡泡沫，迟早就一定会破！为啥美国财长耶伦，大言不惭地说，美元现在利率，处于 历史 低位，最明智的办法，就是采取更大行动？毕竟因她知道，美股十年高位，只要刺激一停，就可能空中坠落。 紧缩马上就死，放水可晚点死，还说不定到时候，还能顺手割韭菜，多拉点垫背的。现在不断放水，把泡沫再吹大点，并不能挽救泡沫。预计短期内美元，依然是世界贸易，最主要结算货币，事实不会改变，美元依旧能坚挺。下次危机到来时，疫情放出去的美元，还会收割小国财富。 再看拿津巴布韦，遭恶性通货膨胀，其实早在2008年时，发行了全球迄今，有史最大面值纸钞，面额达100万亿元，却连一块面包都买不到，即便去市场买菜，都得带一车的货币。未来美元的结局，虽不至于悲惨，美元资产没落了。 美联储如今放水，华尔街肆无忌惮，在全球轻松做老板，别国肯定会反击，绝不能坐等被收割，大多会跟着放水，于是印钞、增发债券、降低利率，所以疫情扩散后，各国都在忙放水，全球成一片汪洋。 按照名义价值计：去年3月份至今，除了中国之外，主要西方国家，所能印的钞票，抵得上2008年之前，5000年文明史中，所有的印钞量。只不过9个月印钞，居然能够抵过去5000年，无限大不可斗量。 全球大放水结果，显而易见结局，如果要顺水推舟，通货膨胀拉美化，纸币贬值或如厕纸？万物暴涨的时代，重新以物易物，不再谈货币主权，比特币狼奔豕突，犹如孤魂野鬼，令金融业草木皆兵。按照常规逻辑，很可能发生偏差，大致情况推论。 大宗商品在涨。如今原油在涨，经过去年跌穿，现在恢复正常，加上沙特限产，涨到年内最高点。最疯狂铁矿石，上涨近翻倍。全球股市暴涨。拜登上台后，市场多有预感，更大的刺激到来，标普指数再创新高， 美国仍旧霸主，美元金融霸权，将影响全球资本市场，对投资领域影响深。去年美股多轮熔断，市场仍一片慌乱！石油、股票、黄金轮流跌。但是疫情过后，美股死灰复燃，比特币狼奔豕突，更让美国金融秩序，几乎万劫不复。 去年，鲍威尔评论美股，必然止跌见底。美股立马大反弹，三天升幅高达20%，创下了 历史 纪录。随后反弹到54.58%，仅用5个月时间，纳指34次创新高，结局美联储完胜。靠狂印钞票大赢，印证万物暴涨，美股更加活脱脱，把丧事办成喜事。 人民币如临大敌，为了抵御金融战，金融加速去杠杆，不断排挤金融泡沫。打压股市自不待言，去年A股没啥涨幅，期待新年大牛市，公募基金认购火爆，发行创3.16万亿元。当然没有变的格局，依旧结构性牛市，部分股牛气冲天，大部分熊态毕显。 第三，楼市持续上涨，仅去年二季度，全国豪宅成交量增55.6%，上海增加63.5%，深圳增加83.8%，均创仅三年销量新高。如今在深圳、上海、广州、杭州，房价已悄然拉升，已经成不争事实。 万物暴涨来临，领涨的是学区房，属于刚需中的刚需。对有钱人是机会，对穷人却只有危机。美国再次薅羊毛，富人会变得更富，穷人会变得更穷。中国家庭财富，超50%家庭财富减少，19%财富反而增加。 全世界疫情过后，报复性消费浪潮，迟迟还没有到来，但有钱人的消费，却已在全面复苏，富人投资性消费，已经愈演愈烈。除了买豪宅，买豪车、买高端保险、买股票，未受疫情影响，甚至越来越好。 疫情人心惶惶，无法撼动有钱人。有钱人统一动作，储备硬核资产！除了大城市房产，还包括优质债权、房地产、收藏品、海外投资。黄金和茅台，自古为财富象征，代表平价购买力。全球黄金的存量，约7-10万亿美元，能抵御通胀的压力。 适度货币宽松，进行风险对冲，最先受益是茅台酒，除储值还抵债，黄金产量稳定，稀缺品不可或缺，具备了货币属性。茅台供不应求，被哄抬价不断攀升。其实近50年里，黄金价涨近36倍，而茅台股价涨191倍。巴菲特曾说：通货膨胀是种税，比立法者所制定的，任何国家的税种，都更具毁灭性，且任何人都逃不掉。 特朗普胆大妄为，拜登惺惺作态，美联储拔苗助长，显然已放弃底线。美国产业已空心化，资本主义在比烂，无论 科技 战、贸易战，还是军事博弈，又面临货币之战。几十年辛勤劳动，最多能攒4万亿美元，而现在是3.2万亿美元。中国人含辛茹苦，所存外汇储备，美国半年印出来。没能力把经济搞好，却有能力把世界搞烂。 谁在鹤立鸡群，谁经济发展好，谁投资回报率高，美国就立马杀到，用美元去收割谁，除非比美国还烂！所以未来10年内，不可逃避的方向，多印钞票内循环，让更多人分享红利，让更多消费能力。国人勤劳致富，给美国人创造财富，外贸会越做越好，而美国越来越强大。 美元大势已去，美国穷途末路，许多人始料未及。传媒混淆视听，专家大言不惭，说美国还在盛世？吃瓜人如痴如醉，以为遍地黄金，宛如人间天堂。出国深造或移民，满以为前程似锦，熟料步步荆棘？如何让底层人民富裕，财富的二次分配，让更多的中国人，去分享中国制造，所带来人口红利？凭什么白送美国？

没有争议，没有悬念，美国股市创下史上最长牛市后，已进入赶顶阶段，何时见顶？A股已进入摸底阶段，何时见底，相信谁也说不准吧？能说的，应是猜。既然美国股市在赶顶，A股在摸底，从风险与收益观察，是否美股风险大于A股，现在是抄底A股的好时机吗？如此简单地操作，未必是规避风险的最佳选择。因为在以往的操作中，没有最高只有更高，没有最低只有更低。这早已成为2008年金融海啸至今的美国股市与A股的真实写照。何况从历史观察，上世纪30年代美股遭遇大萧条，道指下跌达八成左右，收复这一失地，竟然用了近四分之一世纪。假如当年在这25年中有人不断抄底美股，相信一定有部分人士等不到解套之日。既然A股在不断摸底，何时是底，很难说明白。与其今日买在最低点却是明日套在半山腰，不如寻找强势市场，做一段赶顶行情。美国股市离我们确实有点远，但QDII的品种日益见多，交易日益便利，这也给投资人提供了实实在在的获利机遇。有数据有真相。据东方财富的一个统计，伴随美国股市创下史上最长牛市，主投于美国股市的QDII基金交出了一份漂亮的成绩单。截至8月23日，内地可买卖的37只美国股市QDII，今年以来的平均净值增长率达15.4%，遥遥领先于A股的偏股型、债券型和货币型基金。其中广发纳指100指数、国泰纳指100和嘉实美国成长股票基金的涨幅分别为22.3%、20.76%和19.7%，笑傲江湖。如把时间再拉长一点，成立于2010年的国泰纳指100指数基金收益高达272.8%名列榜首，广发纳指100、华安纳指100指数、大成标普500等的收益率也超过100%。另外，目前的行情与去年有一个很大的区别。去年，A股虽熊冠全球，但美国股市的中概股却有一波令人振奋和收益颇丰的大行情。可是，今年美国股市新高不断，但以阿里为代表的中概股，以腾讯为代表的新经济股，却跌幅不浅。同是美股创下史上最长牛市的那天（8月23日），阿里股价却从年内最高点下跌了18%，腾讯跌幅也高达24%。当下做空阿里的空头资金，已是美国股市做空科技股的第一名了，这多少也反映了A股摸底仍难见底的现状。美股在赶顶，股神巴菲特一手不断加仓苹果，一手买入新兴市场新概念股。股神早年买过中石油H股，至今没见直接进入A股，而近时传出他已入股印度的本土支付股。在他看来，印度的支付股或被低估，有更大的上升空间吧？

中金策略发布评论称，特朗普如果最终真的当选，这将是全球范围内，继英国脱欧之后的又一只黑天鹅。对中国未必全是坏事。降低了人民币贬值的外部压力；贸易保护主义政策虽然对中国不利，但TPP等进展会受挫，也会降低中国压力；美国在国际范围内收缩阵线而更加注重国内，中国自身的一带一路策略面临的压力就会有所减轻；美国采取更加积极的财政政策来提振内需，对中国也不算利空。港股市场回调是买入机会，A股受美国大选结果影响有限。

新闻原文：11月14日，伯克希尔哈撒韦公司在一份文件中表示，其持有全球最大芯片制造商台积电约6010万股ADS，超过41亿美元，这是巴菲特对科技行业一次罕见地大举进军。巴菲特给大家的印象是价值投资，对于科技股，大家一般都是嗤之以鼻的，认为巴菲特错过了特斯拉，高科技股只有苹果支撑门面。那么这一次巴菲特为何买入高科技的半导体代工龙头台积电？我认为可能有以下原因。龙头护城河优势台积电的护城河是它在半导体代工领域是当之无愧的龙头，占到了全球的59.5%的市场份额，被他甩在身后的还有英特尔、三星、中芯国际等知名企业。财务指标来看，台积电的营业利润率都在40%以上，比同行业半导体代工15%的平均水平高出了很多。台积电还有其高科技制造的护城河属性。台积电在领先世界的先进制程，有高通、英伟达等大客户加持，未来几年5nm市占率在90%左右，3nm则介于80%-90%，打遍业内无敌手。和我国的半导体制造龙头中芯国际相比，工艺水平方面，台积电目前是已经量产4nm，预计2022年年底会进入3nm的量产。而中芯国际目前能够量产的是14nm。从14nm到4nm中间还隔了10nm、7nm、5nm三代工艺。而体现在工艺方面的，台积电主要靠先进工艺赚钱，55nm及以上工艺贡献的份额只占18%，而5nm贡献19%、7nm贡献31%、16nm贡献14%，这里就合计占了64%了。另外28nm贡献11%、40/45nm贡献7%。而中芯国际主要靠成熟工艺，55nm及以上工艺贡献的，占比达到70%，然后FinFET/28nm贡献15%、40/55nm贡献15%。所以我国的半导体还有很大进步空间。半导体周期下行结束这张图是半导体市场规模，可以看到高高低低，有明显的周期性。其中比较小的起伏都是因为库存周期导致的，也就是在半导体上行周期中加大产能，但是在产能释放的时候恰好遇到了周期下行的情况，因此出现库存积压被迫降价。但是比较巨大的下行都伴随着经济衰退，比如2008年。半导体产生周期性的原因是供需错配，也就是当半导体需求增加的时候，这些芯片厂商一般会下单给台积电去制造，那么台积电制造需要一个时间的间隔。这段时间之后，很可能芯片的市场就降温了，从而产能就过剩了，多出的芯片卖不出去，只能降价，从而进入下行周期。上行周期是一样的，也就是大家都缩减产能，然后芯片慢慢的供给缩减，价格开始上升，然后又进入了新一轮的周期。现在半导体不仅处在库存周期的下行，而且还遇到了美国继续加息导致的经济衰退。那么半导体周期何时重新上行呢？据SIA数据和中信证券的研究，2022Q2，全球半导体库存天数约为108天左右。从半导体行业库存水平来看，大概率已经在今年的Q3见顶开始回落，因此股价有可能在明年上半年产能去化后会见底回升。不过我查询了半导体的库存天数，但是并没有发现什么明显的规律，所以半导体的周期是挺难把握的。另外，美股半导体的业绩依然是处于下行周期，美股的主要半导体企业的业绩一致预期，开始进入下调区间。尽管现在半导体的企业的估值和2018年底下行周期的底部水平比较相似，但这些更多的是因为2020年之后，美联储QE带来的放水式的业绩提升，那么随着美联储的加息缩表、回收流动性，这些因为放水多出来的业绩会被回收回去，所以这个估值是有一定水分的。并且本次半导体的下行遇到了美联储史无前例的激进加息。苹果砍单潮影响的就是消费电子所使用的半导体，消费电子市场的疲软就是经济衰退的体现，也会负面影响半导体销量。利率和2008年引发次贷的利率相近，所以本次半导体受到了需求端的扰动，那么股价能否快速的上行依然是比较不确定的。因此，中信证券的研究指出，尽管可能受益于美联储加息预期降温，半导体走出反弹，但是本轮的反弹的幅度一定是因为需求萎缩而较小的。总结：半导体周期接近底部，但仍需确认。不过目前的估值很有吸引力。虽然我还是比较谨慎，但是再过半年半导体大概率能够触底。和苹果、科技发展的联系台积电是苹果最大供应商之一，可以说，iPhone的普及带来了半导体销售的放量。苹果公司2007年发布iphone，从此智能手机取代诺基亚的板砖手机，带动了半导体的销量，从而使半导体的主要客户从个人电脑转向智能手机。因此，09到18年，半导体企业的业绩增速是全球GDP增速的三倍。相对于被担忧用户见顶的互联网公司，半导体可以说是数字化科技之母。从曾经的个人电脑到智能手机，到现在的新能源车，无一例外的需要使用半导体作为原料。例如新能源车需要的功率半导体。所以，随着科技的进步，半导体的业绩大概率能够稳健增长。另外，半导体还被用于高性能计算，例如英伟达的显卡大多用于人工智能模型的训练。因此，科技的发展离不开半导体带来的数字化。晶圆厂扩产据华尔街日报报道，台积电准备在美国亚利桑那州投资120亿美元建设晶圆代工厂，这将会为未来的芯片供给提供放量，从而能够带动业绩的提升。这些产能释放后，结合届时经济很有可能已经反转，将会为芯片半导体带来一波波澜壮阔的行情，这有助于带动半导体设备的需求增长。根据机构的预测，这些晶圆厂的扩产将会在未来为台积电带来年复合19%的增长率。估值台积电市盈率是13.15倍，目前处于较为低估的位置。同时，台积电的股息率也达到了惊人的2.61%，这对于一家成长股来说非常的不容易。总结台积电拥有半导体代工的龙头护城河优势，同时半导体的周期下行有望结束，重回上行，同时也是巴菲特最大的苹果的最大供应商之一，受益于科技的不断发展，台积电本身也积极的扩产，有望受益于未来的需求爆发，估值也处在低位，所以巴菲特可能因为这些原因去选择建仓了。

　　在很多人看来，美联储加息将美元汇率推向高位，但纵观历史，美元往往会经历一段贬值时期。工银国际研究部联席主管程实曾指出，当美元指数和美元名义有效汇率在加息前均已得到较大涨幅，美联储加息表态也给予市场足够时间来消化，加息预期兑现后，美元指数可能会有短暂冲顶，随后或将面临一定的贬值压力。但考虑到美国经济基本面相对强势具有一定可持续性，短期贬值压力释放后，美元在长期中有望重回强势。美国股市：机构分析，历史数据显示，83年、88年两轮的首次加息均没有改变股市上涨的走势，这可能与当时美国经济的高增速有关。　但在1994年以来的三轮首次加息中，美国股指中标普500和道琼斯指数在加息前后的一个月、一季度中均是下跌的，只有代表先进科技与创新的纳斯达克指数出现小幅上涨。　因此，总体而言，加息短期对股市的影响偏负面，长期来看，若加息节奏较缓，随着美国经济继续改善，企业盈利预期回升，股市可能转好。

1.这个问题是不好估计的，股市里面存在的不确定性太多了！，现在虽然指数很低，但是没有人可以保证是最低的。如果一年之后或者18个月之后股指更低了，你就有可能亏损。当然，我是比较乐观的，就现在的行情来看，一年之后肯定应该是可以挣钱的。至少有20%的利润。我上面那么说主要是想告诉你股市的风险性和不确定性。2.开户只能你本人携带身份证去证券公司开户，记得是工作时间内。银行为什么不给你办理银行卡呢？只要你的证件齐全就可以了！以下是开户买卖的步骤：1.股票的网上交易都是通过证券公司的，你到证券公司开户后，证券公司会给你一个帐号，同时将你的银行卡和证券帐号关联起来，你在网上直接将银行卡里面的资金转入证券帐户，然后在网上操作买卖。开户费用是根据你选择的开户公司决定的，一般在100以内。 2.开户之后你回家在网上下载这个证券公司的软件，安装，然后输入你的帐户帐号秘密进入，将关联的银行卡上资金导入证券帐户。在交易时间段（周一到周五，早上9点30到11点30，下午1点到3点）就可以买卖交易股票。3.楼主做长线的话，建议考虑蓝筹股和绩优股，比如中字头的股票，中石化，中石油，中国铝业等等，以及一些金融板块股票。这些股票长线投资毫无疑问。 个人还看好：仅供参考中国远洋：601919。中国最大，世界第二的海洋干散货运输公司，业绩优良，尚有油轮和造船业资产没有注入。 工商银行：601398。世界市值最大的银行，中国银行龙头，收国际金融危机影响较小 中国石化：600028。完整的产油炼油结构链条，大盘蓝筹，具备较强的抗风险能力 中国铝业：601600。中国有色行业龙头，在如今资源稀缺的情况下，该公司已经在世界各地购买储存了大批的有色资源，为其发展奠定了基础 中国平安：601318。中国保险业龙头，业绩优良，成长性优秀。并且正在逐步向海外市场扩张 万科A：000002.地产龙头，业绩优良，超跌严重。 中国船舶：600150.造船行业巨无霸，业绩优良，基本面良好，具有极好的成长性，业务订单已经到了2011年，预计未来3-5年业绩依旧保持高速增长。 招商银行：600036.商业银行龙头，行业扩张迅速，业绩连续增幅。 中国联通：600050.资产重组，长期发展向好。 宝钢股份：600019.钢铁龙头，竞争优势明显。 武钢股份：600005.扩张重组，高端产品优势明显以下是我的一些心得：1.长线投资：长线的股票只关注3点，基本面，业绩面和成长性。只要大盘处于低潮的时候，这些股票逢低介入持有。主要是一些绩优股和蓝筹股，比如我持有联通，宝钢，远洋，石化。这类股票不用担心其未来，肯定是向好的。 2.短期投资 关注消息面:这里主要指的是国家的一些政策取向，建设投入，未来的经济政策，发展趋势等等。比如今年5月，联通的重组炒作；不久前铁路板块炒作，每年的两会农业炒作，这种短期炒作都是快进快出。 概念性炒作：奥运概念，世博会概念等等，这类股票只要在这种概念实现之前，都是有反复炒作的机会，你可以参见中体产业在奥运前的波段炒作 短线的追涨操作：对于前几日表现一般，突然放量上涨的股票，可以在放量当日快速进场，而后次日获利离场。如果连续放量拉升的不追涨 对大盘突然异动的判断：大盘在连续持续低迷，成交量萎缩的时候，某个交易日下午突然出现异动，大幅度拉升。很有可能就是国家即将出台政策利好。因为一些机构往往会提前知道利好，而采取行动。今年4.24行情错失了，但是9.19行情把握了，正是在9.18下午大盘在季度萎靡的时候突然异动，大胆的抄底了华北制药。这是我今年最满意的一次操作。当然，这是要承担风险的，不一定每次都是对的 个人意见，仅供参考4.这个问题很难回答你！前面说了，股市里面很难预期其走势的。是不是绝对的底部只有时间去证明。个人认为你在4-5月出手比较保险，一季度经济还存在不确定性，年报地雷影响比较大。国内的经济预期在下半年会出现好转。这样看的话，4-5月建仓不错。在这里可能还要打击下你的信心哦！炒股每个人都希望挣钱，任何一个股民第一次进入股市都是这个想法。但是股市是残酷，风险性和不确定性造成的结果往往是80%亏损，10%保本，10%获利。新手做股票是最容易亏损的！第一，技术不成熟，第二，缺乏应对股市的心态。所以建议楼主好好掂量下。一旦进入股市就是真金白银的火拼了！亏损了会很心疼！

在主升浪中，外围股市对A股几乎没有影响，就像本轮行情我国股市在08年10月已见底，而美股还在一路创新低，到09年3月才见底。但A股走势偏弱时，外围股市的影响就会显现，自己心里没底才会跟着别人走，这就是最近A股的表现，美股大涨，我们会跳空高开，美股暴跌，我们也很可能低开。至于商品期货，因为有色煤炭石油石化等板块的股票与商品价格联动性很强，基本是齐涨共跌。

我们大家可以关注量能，按照量能分析，1664点，2319点这样的大型底部是缩量的。沪市成交量低于800亿之前，大盘仍然不会中期见底，不过暴跌之后，大盘面临的是小幅阴跌。 有时长期下跌，会把所有的投资理念和方法全动摇，感觉整个资本市场就是一场骗局！大部分的股民选择三不原则----不看股票，不说股票，不想股票。不经意想起，就是一声叹息！其实上市公司还是3000点的公司，所以股市还是3000点那个股市，变的只是你的心态。不是股在动，是你的心在动。#####9:00昨夜美股三大指数跌幅都在1%以上,大宗商品低位徘徊,美元指数再创新高,总体来说外围市场的影响偏空#####9:25大盘跳空低开5点,开在了2766附近,基本符合预期,今天盘中还会继续下探,支撑2750,2700反抽压力位在2800附近#####9:30国家能源局正在组织编制的《煤层气开发利用“十二五”规划》提出，“十二五”末，我国煤层气产量将达200-240亿立方米，其中，地面开采煤层气100-110亿立方米，井下瓦斯抽采量110-130亿立方米。　　分析人士指出，煤层气产业规模将在未来五年之内翻番。针对这样巨大的市场和投资机会，诸多上市公司纷纷抢滩，包括海默科技、煤气化、天科股份、准油股份等多家上市公司受益.#####9:38受大旱影响,水利个股昨天表现强势,今天依然有不错表现,龙头个股涨幅已接近20%#####9:48电力,航空航天,银行,化纤纷纷翻红,大盘有上攻的意愿,昨天暴跌,今天应该有一个反弹,或者至少有一个反抽,压力位还是在2800一线,不要对反弹期望更高.#####10:00大盘走势极弱,今天的缺口还没有补上,如果第二个缺口成立将不是一个好消息,同时深成指,中小板,创业板今天也出现了缺口,几大指数同时出现缺口,可见市场极弱,大家还是耐心等待机会的出现,目前还不是入场的时机#####10:19股市格言:错过了挣钱的机会，还可以等下次，不过，要是我们错过了逃命的机会，好像就只能等“来生”，话虽不好听,但确是真道理.与大家勉#####10:32今天银行,地产,煤炭再次护盘,如果没有它们的努力现在肯定不只才跌了20个点,创业板再次成为重灾区,创下创业板指推出以来的新低,我们见证了历史性的一刻#####10:45再创新低,市场走的还是极弱,盘中都没有象样的反抽,仓位重的投资者也不要轻易割肉了,忍耐,仓位轻的投资者,现在可以静观其变,等反转时机到来再入场#####11:00板块只有煤炭是红的,其它全绿了,大盘也跌破了2750的支撑,但我们判断至少盘中应该有个象样的反抽,目前稀土永磁,水利建设等板块的资金是净流入的.#####11:10煤炭,房地产,电力引领大盘反弹,希望能补上今天的缺口#####11:18反弹还是比较弱,没有突破第一压力2758#####11:30上午房地产的表现还是非常不错,但这个板块不建议大家介入.多看少动为主#####收盘预测：跳空下跌意味着什么？#####13:12反弹的力度还是较弱,一直没有能站上第一压力位2758#####13:20终于突破了第一压力位2758,比较可喜的是水利板块个股,依然保持了强势,三峡水利,江南水务涨幅都超过了8%,市场总算有点热点,起到了一定的聚集人气的作用#####13:20创业板集体拉升,指数已经涨了25点,涨幅2.87%#####13:22大盘也来一波快速拉升,化纤,房地产,煤炭做起了先锋,反弹就是减仓的机会#####13:27创业板指数加速反弹，涨幅迅速超过3%，截至目前两市涨速榜前30位品种几乎均来自该板块。创业板的超跌反弹对大盘回稳起示范作用,但愿创业板否极泰来,是否就此企稳还是要再观察#####13:32指数现在是深强沪弱,深圳已经翻红,上海还在艰难上升中,小盘股的涨势明显强于大盘权重股#####13:42创业板真是给力,已经涨了33点了,涨幅超过4%,而且还在上涨中#####13:52目前的创业板还只能看做是超跌之后的反弹,不能当成反转来做,如果是长线投资到是可以考虑选股,很多股票已经很便宜了,但还没有到入场时#####14:00沪指的走势还是不温不火,创业板的上攻似乎跟她没有什么关系,缺口还是没有补,如果这个缺口形成对未来的走势将很不利#####14:11昨天涨幅居前的农业类个股,今天就在跌幅榜上靠前了,市场的热点切换还是太快,操作难度很大.#####14:21大盘如此走势,看来今天的缺口是要留下了#####14:30大盘再次尝试上攻,希望能把缺口补掉,量能,量能必须跟上,否则是不可能有所作为的.#####14:38量能所放大,继续上攻,钢铁,有色,煤炭都有所贡献#####14:42 如果今日跳空缺口回补，则数据衰竭性缺口，大盘明天还会反弹。但是下跌趋势依然不会改变。##### 14:43 突破压力位，短期超跌反弹可以期待，压力是上午给出的2800。##### 14:48 目前的进场点在2850，不突破不能进场。短线创业板超跌反弹，399006进场点是888点。##### 14:50 沪指未来还会见新低，但是创业板可以提前与主板见底反弹，因为他们提前大盘调整。#####14:53 今天缺口三天内补上即可，不急在一天。##### 14:55 虽然汉王科技涨停，但是由于上市公司瞒报一季报业绩，不诚信，仍然不值得买进。上市公司的管理层减持表明他们没有信心。同时汉王的失败在于苹果公司的产品有替代作用，连爱立信，诺基亚都被苹果打败，何谈汉王科技，科技股的风险就是产品替代风险，这个是不能提前预测的，只要见到替代技术，实际上就不能长期投资了。##### 14:58 深成指翻红，市场恐慌过去，见底仍然需要时间。好好轻松一下 ###

序自序 迈向人生另一个高峰——全心致力于投资理财教育导读 胡立阳的秘密秘则1 让你未卜先知的“六个月理论”秘则2 千金难买早知道的“二分之一测底法”“二分之一测底法”实例一：油价“二分之一测底法”实例二：台湾股市“二分之一测底法”实例三：沪深股市“二分之一测底法”实例四：越南股市“二分之一测底法”实例五：美国纳斯达克股市秘则3 如何计算欧美股市的“合理价位”秘则4 准确预测美股涨跌须用对方法秘则5 港股是美股与A股的综合体秘则6 小心应付“涨一倍卖压”秘则7 欧美股市也有“涨一倍卖压”吗秘则8 “假通胀”造成“真衰退”秘则9 “煽风效应”制造发财契机秘则10 没错！股市才是经济的火车头秘则11 2010年全球经济将呈现“爬窟窿”式复苏秘则12 全球资金将奔向“四高一低”秘则13 “洗澡水”与“爆米花”哲学秘则14 每天兴奋计算账户总值——行情到顶秘则15 不再关心股价——行情见底秘则16 岸边看海，波涛汹涌；高空看海，风平浪静秘则17 熊市转为牛市的三大征兆秘则18 牛市展开后的两大必经阶段秘则19 “中期回档”结束的四大征兆秘则20 牛市“下半场”的操作心法秘则21 投资股票的4个黄金步骤秘则22 短线操作，试试“麻花糖操作法”秘则23 你是股市的“高手”，还是“糕手”秘则24 别漏接“天上掉下来的20%大礼”秘则25 创业板投资12招秘则26 融资融券的4种互动关系秘则27 股票流水账：记取赔钱教训，复制成功经验秘则28 牛市行情遇上超跌，要把握捡便宜的机会秘则29 卖出股票的十大信号秘则30 买进股票的十大信号

在股票当中经常会有人提到换手率，那换手率是什么意思呢？怎么样去通过换手率来分析股票的走势呢？接下来我就给大家分享一下我的一些经验。一.换手率是什么首先来说说换手率是什么意思？换手日过名，失业就是换手的比例。它指的是股票在一天里面被交易股票占总股票的比例。比如说某一只股票，他一共有1000股，在当天他交易了100股那100÷1000就等于10%，它的换手率就是10%。通常来讲一只股票的流通市值越大，它的换手率就越低，一只股票的流通市值越小，它的换手率就越高。一只股票它越是热门它的换手率就越大，它越是冷门它的换手率就越小。二.换手率怎么看换手率要怎么看？换手率换到多少才合适？换手率不能够按照绝对值来进行判断，就像我刚刚上面所讲的，它是跟它的流通市值和它的热门程度有关系。要看一只股票的换手率是否已经换到了合适的地方，那就要跟他之前几个月的换手率进行比较。如果相对于之前几个月都放大了很多，那就是说明现在突然热门起来了。如果相对于之前几个月是一个很小的状态，那就说明已经潮水退去，成为了一个相对没这么高人气的股票了。如果说你要去打板一只股票，不知道它里面的资金是否已经换冲足了，那么你就看他今天的换手率跟之前放量的时候换手率是否差不多，如果差不多就可以。三.综合判断判断换手率这个东西不能够仅仅用一个换手率就决定去买入。而应该要去综合的看待，包括市场情绪板块情况等等，要综合判断才能够决定最终的买入。 大家看完，记得点赞+加关注+收藏哦。

这个有很多的呢。具体您可以多查找下。这类型的公司。=滋补药物吸收也更好。某些抗生素：有些抗的谈家常，我就让她来了。

换手量低交易量大，这个对于普通投资者来说是一个长线投资的信号，反正自己也是这么觉得的，因为正常来讲，一个股票它平均换手率是在400%~500%，我们国内市场的这个投资者有很大一部分都是投机主义者。而不是长线投资者换手率比较低，成本的股票是更多的受到机构投资者以及资本集团的关注的。普通散户投资换手率就会非常高，越是一个盘子里面散户所占的比例越高，换手率越高，因为国内A股市场平均换手率是在480%，而美股市场和欧洲的这个市场它平均换手率不到100%，可以说差了5倍。差这么多就意味着同样的时间之内我们已经流通四五次了，这股票已经换4五个人了，人家那个股票还在一个人手里呢，这意味着什么？可能你不了解投资，你对这个东西没有清晰的认知。换手率越高意味着里面散户所占的比例越高，但是你觉得是散户赚钱的可能性更高，还是机构投资者资本集团赚钱的可能性更高呢？散户肯定是最容易亏钱的了，因为所谓的韭菜，韭菜是怎么来的？就是割了一茬又一茬嘛，总有一些散户觉得别人能赚钱我也能赚钱，我也去投资我也能发家致富，然后就是一波又一波的吧，所以散户里面有超过70%的人都是亏损的状态，只有10%~20%的人是真正能挣到钱的。如果你打算做一个长线投资，就是这个股票，你希望自己长期持有，然后等它价格涨到一个比较合适的程度的时候再卖出去，那换手率比较低的股票，这其实是一个选择，因为机构投资者都比较看重的更多的是做长远投资的。像那种指望短期内价格上涨赚取价差的这种，这叫投机主义者，机构投资者以及大额投资用户一般不喜欢搞这些东西。

如果是缩量涨停，可放心持有。 如果不是涨停则要分情况看： 1，如果价位偏低，说明空方惜售，空间很大。 2，如果价位偏高，说明多方做多意愿不足，回调的情形发生的可能性很大，尤其是在放量上涨之后再缩量上涨，说明行情可能反转向下，短线就可...

“换手率”也称“周转率”，美股研究社（meigushe101）称其是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：周转率(换手率)＝(某一段时期内的成交量)/(可流通总股数)x100%例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为 l亿股，则该股票在这个月的换手率为20%。在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以便真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那只股票的流通股本如果为2000万，则其换手率高达100%。在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算周转率。换手率的高低往往意味着这样几种情况：(l)股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。(2)换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。(3)将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。换手率的高低还取决于以下几方面的因素：(l)交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。(2)交收期。一般而言，交收期越短，换手率越高。(3)投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。世界各国主要证券市场的换手率各不相同，相差甚远，相比之下，中国股市的换手率位于各国前列。

美国资本市场是注册制，新股并不稀缺，所以新股没有热度。国内是审批制，且发行定价机制市场化程度低，一直有炒新股的情况。不管是什么市场，涨的直接原因就是想买的人买不到，供需决定价格，真理。

拆股：sharesplit拆股。拆股，又称“分割”。当一只股票的价格高企，影响股票的交易量影响投资人（尤其是散户）的购买欲望，交投清淡。这时股份公司就会考虑将股票拆股，分割股票后，股东权益不变，公司的总市值也不变，且能激励每股股价急升，因此分割股票的决定常被投资大众视为公司管理阶层看多股价后市的吉兆。拆股有利于扩大投资者基础，吸引更多投资者参与，增加交易量和流动性。拆股的作用有以下几点:1、股票分割会使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的 换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。因此，股票分割可以促进股票的流通和交易。 2、股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。 3、股票分割可以为公司发行新股做准备。公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。在 新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。4、股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。 5、 股票分割带来的股票 流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

通达信收费软件流通Z指自由流通股（=流通股-持有A股股东5%以上的部分），换手Z指自由流通股换手。一、通达信软件通达信炒股软件是一款定位于提供多功能服务的证券信息平台，由深圳财富趋势科技股份有限公司设计的一款移动证券软件。通达信允许用户自由划分屏幕，并规定每一块对应哪个内容。二、软件功能1、集沪深、港股、美股、期货、期权、基金、宏观以及外汇等市场行情于一体，适用于所有投资者。2、创新结合沪深数据，推出DDE决策、个股板块资金流向、主题事件、一致预期、持股变动、龙虎榜单等特色功能。3、提供沪深、港股及美股市场行情，支持自选、排名、板块以及各种技术指标。4、通过商品期货、外币汇率与环球指数来概览全球市场。5、具备多种栏目资讯。 三、自由流通股自由流通股是指市场上实际可交易的股份数量。又称：实际流通股。自由流通股本中不包括那些控股股东、公司管理层、战略性股东等持有的长期不流通的股份，因此，自由流通量股本较为真实地反映了市场上流通股份的情况，是投资者实际能够交易的股份数量。四、自由流通股相关条款自由流通股是在流通股本的基础上剔除了以下项目：1、持股5%以上(含5%)的公司创始人(创始人家族)持股；2、持股5%以上(含5%)的高管持股；3、持股5%以上(含5%)的国有股东持股；4、持股5%以上(含5%)的冻结股份；5、持股5%以上(含5%)的战略投资者股份；6、交叉持股且持股比例超过5%(含5%)；7、持股5%以上有限制流通承诺的股份；8、持股5%以上(含5%)的公司控股股东持股；

总手的意思是从开盘到即时的成交量。手是一种成交单位，一手即为一个交易单位。股票一手是证券市场的一次交易的最低限额，每个市场的规定不一样。A股一手就是100股，港股一手不固定股数，美股交易以股为单位且不限股数。计算方法：1、定义计算方法总手=开盘至统计时刻之现手的算术和2、简便计算方法总手=外盘+内盘扩展资料：成交形态：股票市场就是多、空双方互相博弈的市场，虽然主力可能会为达到某些目的，通过成交量来做文章，但是成交量也是真实反应了股票的交易情况，所以股票入门投资者需要对此指标有更深入的了解：1、缩量缩量指的是成交量萎缩、造成这种情况的原因是股民都对股票或大盘的走势看法大体相同、股票对倒买卖不活跃，如果要细分的话，缩量也分成两种情况。一种是因为对股票的后势看好，股民朋友只有买入却并没有人卖出，造成急剧缩量；另一种是股民朋友对股票后势都不看好，大家都卖出，没人买入，也会造成急剧缩量的情况出现。碰到成交量缩量的情况，股民的操作策略：在股票下跌时缩量应及时卖出以减少损失；在股票价格上涨时缩量股民可以买入股票，等股票价格上涨速度减慢且放出巨量时再获利卖出。2、多空博弈成交无买卖不成交，如果股票只有买入或卖出时是不会成交的。3、堆量主力操盘时，如果要拉升某个股票，常常会在成交量上做文章，比如说几天或几周成交量慢慢放大，股票价格慢慢上涨，K线图上成交量会形成一个土堆状的走势，这个走势越完美，股票价格上升的空间越大；如果是在股票价格高位出现这种走势就说明主力已经在卖出股票，股民朋友如果有股票的话就应该及时卖出。4、无前兆性放量缩量所谓的无前兆就是股票没有利好消息突然出现巨量，甚至是天量，后面就没了动静，一般来说是一些实力差的主力所为，目的是吸引跟风盘出货。5、放量一般在股票走势发生改变时出现放量情况，多空双方对股票走势分歧慢慢增大，看空的非常多，但是看多的也很多，需要注意的是，主力经常利用手中的股票对敲放出天量，只要了解了主力放出天量的目的，股民朋友也可以顺势而为。参考资料来源：百度百科-总手

量指股市成交量：为股票买卖双方达成交易的数量，某只股票成交量为十万股，这是表示以买卖双方意愿达成的，在计算时成交量是十万股，即：买方买进了十万股，同时卖方卖出十万股。股市成交量反映成交的数量多少。现手现手：某一股票即时的成交量。电子现货最小交易量是一批，相当于股票的一股。对于最近成交的一笔成交量也称现手。股市最小交易量是1手，为100股，对于一只股票最近的一笔成交量叫现手。额成交额：是指当天（已）成交股票的金额总数。其单位以人民币“元”计算。成交额=成交量*美股价格例如，卖方卖出10亿股，每股价格1元，买方向卖方支付10亿股的价款，即为成交额。

      成交量是市场交易信息中与价格平起平坐的指标，根据成交量编制的换手率是跟踪市场和个股最为重要的指标之一，那么你知道A股市场的整体换手率是多少吗？同时如何利用大盘、个股、账户的换手率做投资决策，也是投资者必须考虑的问题。沪深的换手率根据2019年上证指数的成交额为万亿，而上证A股的流通市值为万亿，由此可以算出上证A股的整体换手率为而深圳A股的数据则是万亿万亿=也就是说上证A股的平均换手率达到了156%，而深圳A股则更高为295%，这相当于平均每个股票都换了三次手了，或者可以说换了三个买家了。这还是平均数，具体到个股那就更夸张了，低的可能只有10%，而高的则多达几十次，这样的股票怎么可能会被低估，对比美股100%的换手，A股显然是过高了。股票的换手与投资者的换手有什么关系？      因为投资者的每一笔成交都是体现在成交额里面的，这与你单个账户买了一个股票，然后全部抛掉是一个概念，如果将投资者看成一个整体，那么不管这一笔交易是谁产生的，也不管发生在哪个股票上面，我们只管算总账，也就是近视地将股票成交的换手等同于投资者的换手，虽然有些投资者长年不满仓，而且空置账户的数量远远高于活跃账户的数量，但同时信用交易的投资者也多达500多万，如果只去计算总账户或活跃账户的平均换手率，也是说明投资者的活跃程度，而市场的换手率也可以反映出来。 警惕牛市      交易量高虽然是牛市的特征之一，但同时也是机构变现的重要阶段，只有在成交火爆、行情热烈、市场大追捧的时候，才可以轻易将大量的筹码派发出去，所以，牛市通常是收割的季节，是散户亏钱的主要原因，很多投资者都是慕名而来，结果可想而知。 小心个股高换手率      当个股的换手理论上可以达到100%，但由于部分流通股是机构持有的，即便是新股，有机构比如券商承销的，最高换手在上市头几天也就是80%，这是实际个股换手的最高值，这个时候是不建议去参与的，因为卖家总比买家精明，当80%的投资者都选择抛售的时候，你的买入无异于火中取栗。正常个股换手在20%以上时就要小心了！控制账户换手率      账户换手也就是你的资产的周转次数，账户的交易额除以你的资产就是你的账户换手，证券市场并不是做得多赚得多的市场，相反越做越错，交易得越少可能收效更高。就如同巴菲特所说：市场像一只看不见的手，资金往往流向富于耐心的投资者的手中      。

近日美国总统拜登签署了《芯片与科学法案》，这个法案无疑是对中国芯片的另一种限制方式，然而这次高达521亿美元的政府补贴对行业产业的助力不容小觑，却没有使市场兴奋起来。这个法案的签署本应该能够提高各行各业的激情，但是事实上却遭了一盆冷水。美国相关芯片巨头发布的营业额已经持续下跌，美股芯片已经连续两日下跌。这都是非常不好的迹象。如今法案的签署也并没有使行业振奋起来，种种迹象表明，芯片行业的需求已经出现了断崖式的下降。我们可以看出哪一家的芯片制造商与其消费者的需求最密切，哪家的打击力度就最为严重。虽然法案尽可能的避免这些企业进入一些盛极即衰的规律中，还是没有能救出芯片行业。不仅仅是电子消费产品的前景黯淡，就连汽车工业芯片的需求也将持续低迷。拜登政府这一份芯片清单，原本是想着为了美国经济转好签署，实际上就是为了制裁中国芯片，他以行业的整个经济走向来实现自己的政治要挟。10日发言人汪文斌就此指出，美国如何发展自身的经济是他们自己的事情，应当符合世贸组织的相关规定，而非打压中国使得全球的产业链供应链断裂。美美与共，天下大同。只有双方互利共赢才能实现人类的进步。“未来芯片产业是美国造”，这实属一番大话。尽管拜登政府对美国芯片实施了天文数字般的补贴。但只靠美国是不行的。相关法案条例禁明确表示了与中国的竞争以及对于中国的制裁，大搞”芯片霸权“终究不会得逞。市场不会是美国一家市场，它更牵扯着全球所有芯片制造厂，若要对全球半导体行业实现完全脱钩，是不切实际的，终究是黄粱一梦。

爆雷的P2P平台就达40家，涉及资金超1200亿。历年暴雷的P2P平台就达40家，涉及资金超1200亿。周二美股收盘，拍拍贷大跌11.84%，简普科技收跌9.54%，趣店收跌6.82%，宜人贷收跌5.56%。

文 | 网易 汽车 张媛 欢迎供稿 | Autodealer@163.com 2020年初疫情爆发、车企停工的时候，网易 汽车 曾请各位车企大佬为2020年做一个预判。“中小企业极度危险”，“车市短期下行、长期向好”，“15万以下和高端车型会迎来利好”，“线上购买需求大幅提升”等预测被一一实现。 但特斯拉市值狂飙，超过丰田大众等车企巨头之和；“2019年最惨的人”和又造出一款神车的五菱，扛起了对抗特斯拉大魔王的重任；国企华晨拥有华晨宝马这头利润奶牛，居然也黯然离场……这些放在年初，哪怕是最资深的圈内人也几乎难以预料。 这篇盘点，就让我们来聊聊2020年那些让人印象深刻的大事儿。 没有一个冬天不可逾越 开年的新冠疫情，让口罩成为一片难求的硬通货。捐款捐物之外，面对防疫物资全国告急， 汽车 企业在第一时间站了出来。上汽通用五菱，比亚迪、广汽等车企转产口罩、消毒液、负压救护车等物资，支援抗疫一线。 上汽通用五菱从提出转产想法到第一批口罩下线仅用时3天，比亚迪口罩在4月的日产量已达2000万只。中国车企用事实向世界证明，什么叫中国速度与中国担当。 这些防疫物资不仅解了中国抗疫的燃眉之急，也出口至其他国家的抗疫前线。持有比亚迪股票的股神巴菲特忍不住炫耀：“我的目标是长命百岁，比亚迪口罩助我一臂之力。” 上汽通用五菱靠口罩出圈，又响应网友的迫切愿望，做起了螺蛳粉中的“爱马仕”，让“人民需要什么，五菱就造什么”成为一个鲜明的企业标签。 下半年五菱宏光MINI EV上市后，这款起售价不到3万的小车连续数月超越特斯拉Model 3，成为中国新能源市场的销售冠军，更是说明了理解“人民的需要”是多么重要。 OMG买它 疫情让大部分中国人 “宅”在家中，也让不少车企将销售战场搬到了线上。其中，直播成为了热门之选。 很多车企老总也变身为“李佳琦”，来到镜头前，让广大网友看到了 “不一样”的自己。段子手俞经民做主播金句频出、一汽-大众组成了声势浩大66天团、付强则化身VLOG博主拍摄自己在欧洲的所见所闻……各位车企大佬可谓不遗余力，各显神通。至于身份转换的体验如何？一汽-大众销售公司副总经理马振山说：“我们玩得也很兴奋”。 从动辄几十万的观看量和上万条互动来看，车企老总亲自上阵“带货”，直播效果相当不错。据中国 汽车 流通协会数据统计，2020年前三月 汽车 直播单日最高看播人数达500万，看播用户增长6.1倍；开播主播人数增长12倍，新主播日新增10%；开播量增长15倍，单日最高开播场次超7000场。 然而 汽车 作为大宗消费品，仅凭一场直播就让消费者下单似乎不太现实。各大 汽车 品牌还纷纷推出VR看车、上门试驾等活动。尽管随着疫情得到控制，线下销售仍占大头，但销售方式多元化的趋势已经不可避免。直播还为各位车企大佬提出了新的要求：这年头，不想当偶像的 汽车 销售不是好高管，不苦练点才艺不行啊。 爷青结 就在国内肺炎疫情逐渐回暖的时候， 汽车 市场突然爆出了个大新闻:东风雷诺宣布正式分手，在七年之痒的节点上，成为2020年第一个消失的合资品牌。比起微博上动辄分手互撕的明星们来说，东风和雷诺的分手可以称得上和平分手的“榜样”了。东风快速将精力和资源集中在岚图，雷诺则将重心转向电动化，它们生动诠释了什么叫“勉强在一起不如各自安好”。 2020年是一个告别之年，我们熟悉的很多二三线品牌遇到了困境。众泰 汽车 的母公司铁牛集团破产、东风裕隆计划退出内地市场、力帆破产重组被吉利接盘、一汽夏利更名中国铁物告别 汽车 制造…… 尽管挥手作别的车企不算少，但当华晨 汽车 传出要破产的消息时，还是让人震惊。千亿级别的国企，又有合资公司华晨宝马这一利润奶牛，能走到破产重组这一步真是让人感慨“爷青结”。好在华晨宝马宣布运营业务不会因华晨方面的债务而受到影响。有网友问：那个，有没有可能，以后买车不用扣掉华晨宝马上的华晨两个字了？ 你看我还有机会吗 日子不好过的不止是传统车企。2020年年内，多家此前风光无限的新造车企业接连暴雷，欠薪、停工、停产等成为了高频词汇，在烧光了融资后，博郡、长江等多家新造车企业黯然退场。 其中，最富戏剧性的要属喊出“要帮助更多的中国人实现超跑梦”的赛麟 汽车 。4月，赛麟 汽车 前员工乔宇东实名举报董事长王晓麟以虚假技术出资作价66亿骗得赛麟公司股份，在美国的王晓麟不甘示弱，连发多篇公开信与其隔空互怼。此后，赛麟 汽车 历经了欠薪、调查、外资股东和国资大股东彻底翻脸、王晓麟本人被刑事立案等长达数月的连续剧情。期间，王晓麟说自己买了十多张机票回国，但受疫情影响均被航空公司取消。被网友编成了段子：“马上回国贾跃亭，买不到票王晓麟”。有着超跑梦的赛麟 汽车 ，终究只留下一款“老头乐”和一地鸡毛。 曾经如雨后春笋一般冒出的造车新势力就像水烧开前的气泡一样，搞出了浩大的声势却终究消失不见。2020年被定义新能源市场化元年，但遗憾的是，一些品牌永远地留在了爆发前夜。除了几家头部造车新势力，尚有一些企业仍在苦苦挣扎，你看它们还有机会吗？ 乘风破浪 2020年的底色也不全是灰暗的，春暖花开的时候，我们迎来了一个好消息。2020年5月，国内狭义乘用车销量达到160.9万辆，这是狭义乘用车月销量近11个月来首次实现正增长。车市在严酷的寒冬之后看到了春天。 到年底的时候，中汽协数据显示，2020年全年 汽车 销量2531.1万辆，同比下降1.9%。虽然仍是小幅下滑，但这确实是一个让人惊喜的数据。去年年初，包括豪华品牌在内的很多 汽车 企业对2020年的 汽车 市场很悲观，一些一线销售老总预计中国 汽车 市场全年下降10%甚至20%。而实际上，在世界 汽车 市场遭遇困难的情况下，最后中国 汽车 市场乘风破浪，只下滑了2%。甚至与2019年销量相比，降幅收窄6.3个百分点。 中国国际贸易促进委员会 汽车 行业分会会长、中国国际商会 汽车 行业商会会长王侠在网易 汽车 的一次活动中表示：“中国 汽车 市场做得非常好，有相当大的原因，是我们的车企和媒体拼搏的结果。” 来吧，展示 他们有多拼呢？拿北京车展举个例子吧。 因疫情延期的2020北京车展终于在10月举行，成为2020年全球首个，也是唯一的A级国际车展。这届北京车展展出车辆785台，其中82台全球首发的新车，36台概念车，160台新能源车，开了72场发布会。数风云市场，还看中国。 许多跨国公司高层为了参加这个全球唯一的A级国际车展，或提前来隔离，或云端连线，访谈前还要强调自己做过核酸了，也成为本届北京车展一道独特的风景线。 车展不仅是对车企的考验，也是对媒体考验。一般情况下，这样集中的大量的报道，是非常消耗精力和体力的。全年两个大型车展，一个在四月，一个在十一月，张弛有度刚刚好。 但2020年8月底到11月， 汽车 媒体经历了重庆车展、成都车展、北京车展、广州车展的轮番密集殴打。打工人，打工魂，有时候不逼自己一把，真不知道自己有这么大潜力。 年轻人不讲武德 2020年6月10日（北京时间），全球 汽车 工业迎来奇点时刻——特斯拉市值超越丰田，成为全球市值最高的整车企业。从IPO当天起，特斯拉仅花了10年就做到了全球市值第一。现在其市值更是一路飙升，达到了包括丰田、大众、通用在内的全球9大 汽车 制造商市值总和。 从体量上看，特斯拉与丰田相去甚远。2020年，丰田在全球范围内共售出新车952.8万辆，是全球销量第一的车企，而特斯拉全球销量接近50万辆。销量和市值的对比用现在流行的一句话叫“伤害不高，但侮辱性极强”。 很多消费者认为，特斯拉的“不讲武德”还体现在频繁降价。新车到手还没几天就官降好几万，不少愤怒的车主成立了维权群，并自嘲“韭菜”。然而“韭菜”割了一茬又一茬，特斯拉的销量却一路飙升。 在一次财报电话会议上，丰田 汽车 掌门人丰田章男说，特斯拉有值得传统车企学习的地方，但是 “特斯拉的业务是一家仍在推广新颖菜谱的餐厅，尽管特斯拉会认为他们的食谱将会成为未来的标准，但是特斯拉并没有制作出真实的东西，人们只是在购买菜谱。”而“丰田 汽车 更像是一家已经拥有大量客户的餐厅，拥有自己真正的厨师和厨房，更可以做出真正的食物。”这番话被很多人吐槽说“吃了柠檬”。 特斯拉的市值暴涨只是一个代表，2020年新能源领域在资本层面被彻底盘活，比亚迪这种以新能源业务为主的老牌上市车企股价也在一年内实现市值翻番。这是 汽车 新四化技术的胜利，也是传统车企思变的契机。丰田章男的柠檬发言恰恰说明，传统车企巨头确实有危机感了。 追光吧，哥哥 资本的狂欢不仅成就了特斯拉。2020年8月27日晚21:30，小鹏 汽车 如期在美国纽约证券交易所挂牌。至此，中国造车新势力的头部三强成功“会师”美股。李斌也从“2019年最惨的人”成为“2020年最爽的人”。 曾经自嘲“三个苦逼”，如今身在新势力第一阵营。三家头部新势力市值接近吉利、长城等“老师傅”，但销量方面只有其零头。2020年年底时候，蔚来 汽车 的美股股价较之年初时候的最低值疯涨了1502%。前不久，蔚来市值更是一度冲破1000亿美元，超越了大众 汽车 集团，仅次于特斯拉和丰田，成为全球第三大市值的公司。 身负“打败特斯拉”的重任，三兄弟怼特斯拉怼得也很上头。李斌说：“特斯拉是要成为大众，蔚来是奔驰宝马和奥迪，双方的定位就不同。”，“特斯拉降价不是真的降价，是本来就只值这么多。”何小鹏更是放话：“在中国的自动驾驶你要有思想准备被我们打的找不着东，至于国际，我们会相遇的。” 新能源车代表着未来，造车新势力的市值狂飙在一定程度上代表着资本对未来 汽车 方向发展方向的判断。几家头部造车新势力在2020年市场表现等有了明显的进步，而它们能不能真正引领未来，仍需时间观察。 狼又来了 苹果造车的消息每隔一段时间就要重来一次，早在几年前，苹果的iCar造车项目就曾被曝光，但其项目研发进程一直是个迷。2020年底，有消息称首款苹果 汽车 将于2021年第三季度发布。网友高呼特斯拉的劲敌来了。苹果公司造车，能否再创“iPhone”传奇？ 造车这事儿成了新的围城，里面的人含泪退出，外面的人争相进入。2020年跨界造车的除了苹果，最有名的要属恒大。8月3日，恒大 汽车 集团一口气发布了恒驰首期六款车，覆盖了A-D级轿车、SUV、MPV、跨界车等全系列，向此前为资金链苦苦挣扎的造车新势力表演了一把什么叫“不差钱”。许老板的豪横也感染了资本市场，尽管新车仍未上市，恒大 汽车 的股价一路狂飙，市值在近日冲上了4000亿港币高峰，一度成为中国第二市值的车企，仅次于比亚迪。而2021年初，百度也宣布和吉利组建智能电动 汽车 公司，以整车制造商的身份进军 汽车 行业。 相比起之前的互联网造车，百度、苹果、恒大这几位跨界玩家在财力和规模上都不可同日而语，它们会给 汽车 行业带来什么样的新格局呢？ 奥力给 经历了多方博弈，2020年的尾声，跌跌撞撞的上汽奥迪项目终于向前推进了一大步。上汽集团、奥迪、中国一汽共同宣布：上汽奥迪将构建创新商业模式，其产品将由现有奥迪投资人网络布局销售，上汽奥迪的首款车型也计划于2022年初实现交付。 这是一个适当权衡了各方利益的解决方案，这也标志着上汽奥迪项目进入了最后的阶段，而A7L将成为上汽奥迪首款车型，新车年规划产能达到6万辆。 后方大定、新车在握，奥迪能夺回失去的豪华品牌销量冠军宝座吗？奥利给！ 结语 2020年我们见证了太多 历史 。 汽车 圈这一年“难”字当头，却也不乏亮点。大浪加快了淘沙的速度，谁将成为中流砥柱，谁会成为领跑者，还要凭借扎实的体系能力和核心技术。2021年开头已有不少大事儿发生，新的一年又将如何精彩，让我们拭目以待。 过去的2020年实在太不寻常，一场突发的疫情让本来身处寒冬与大变革中的 汽车 行业更加挑战重重。”魔幻“、“艰难”是这一年 汽车 行业的关键词，但与此同时，我们又与“奇迹”与“高光”相伴。 无论2020年怎样危机四伏，我们终将迎来新一年的春天。

一个月前，微贷网宣布在6月30日前退出P2P行业；7月4日深夜，良性出口没有如期而至，却是警方立案通知。有业内人士猜测，“现金流断了，可能是压垮微贷网从良性退出到不吸收被立案的最后一根稻草。”微贷网9年运营累计贷款余额近3000亿元。以“互联网汽车金融”模式为外界所知。曾是杭州早期最大的网贷平台，以车贷业务起家。微贷网官网数据显示，截至2020年2月，贷款余额为85.83亿元(第三方统计数据显示5月该数字降至71.5亿)，涉及贷款人11.55万人，借款人31.5万人。微贷网涉非吸烟被警方立案侦查7月4日深夜，杭州市公安局上城区分局发布消息称，警方通报小额贷款(杭州)金融信息服务有限公司(“小额贷款网”平台)涉嫌非法吸收公众存款接受调查。目前，案件正在进一步审理中。警方公告中还表示，公安机关将全力开展资产调查、控制、处置等追缴定损工作，全力保障出借人合法权益。同时，平台借款人恶意逃废债务涉嫌犯罪的，公安机关将依法严惩。随后，警方在微博中发文，敦促已通过微贷网借款但尚未还款的借款人(以下简称“平台借款人”)积极还款。以下为公告原文：致小额贷款(杭州)金融信息服务有限公司(“小额贷款网”网贷平台)借款人2020年7月4日，小额贷款(杭州)金融信息服务有限公司(“小额贷款网”网贷平台)(以下简称“小额贷款网”)因涉嫌非法吸收公众存款罪，被杭州市公安局上城区分局立案侦查。为保护出借人合法权益，杭州市上城区金融防范和点对点借贷风险处置工作领导小组办公室(以下简称“处置办”)现配合公安机关开展追偿和损害追偿工作，督促已通过微贷网借款但尚未还款的借款人(以下简称“平台借款人”)积极还款。要求如下：一、贷款催收1.微贷网的催收工作将纳入政府整体处置，原有的催收体制、组织架构和人员不变。征收工作将由政府统一管理、监督和指导。请平台借款人自觉配合贷款催收工作，按照本催收公告要求积极还款。2.为确保贷款人的合法权益，处置办将根据催收工作进展适时启动法律程序，依法追究借款人逾期还款的法律责任。平台借款人逾期不还，将被列入失信名单，可能影响借款人正常的日常消费、日常出行、银行贷款等事项。3.平台借款人拒不履行还款义务，恶意逃废债务，催收后仍不还款，涉嫌构成犯罪的，公安机关将依法严惩。二。还款账户1.平台借款人原还款方式不变；特此公告。杭州市公安局上城区分局杭州市上城区防范金融及点对点借贷风险管理领导小组办公室2020年7月4日政府介入网贷平台催收并不新鲜。4月20日，杭州市公安局西湖分局公布了杭州牛飞科技有限公司(平台名称3360猫为钱)涉嫌非法吸收公众存款案的最新调查进展，其中指出，为保护集资参与人利益，Xih据了解，被立案调查的微贷网是2011年上线的，微贷网是2011年上线的。以“互联网汽车金融”模式为外界所知。前期从车贷等业务切入，于2018年11月在纽交所上市交易，股票代码为“WEI”。是业内知名的网贷平台。运营9年，累计贷款余额近3000亿元，一度被今年年初，它欠了11.6万名投资者71亿元。事实上，早在几个月前，今年5月31日，微贷网官方就宣布停止经营网贷信息中介业务。微贷网官方魏表示，基于国家政策和行业趋势，微贷网将于2020年6月30日前退出网贷行业，不再经营网贷信息中介业务。然而良性退出并没有如期而至，随之而来的是一纸备案公告。有业内人士猜测，“现金流断了，可能是压垮微贷网从良性退出到不吸收被立案的最后一根稻草。”根据当时的公告，微贷网称：1.应广大出借人要求，经综合考虑，资管计划签约截止时间为2020年6月9日18: 00，逾期将关闭签约通道。二。对于在资产管理计划签约截止日期后仍未签约的出借人，将尽快另行公告赎回方案。根据Microfinance.com官方财报，该公司2019年净营收为人民币33.58亿元，同比下降14.2%。小额贷款全年净利润2.63亿元，同比下降56%。每股摊薄收益3.60元，同比下降67%。减少主要是由于公司资产负债表中的贷款余额减少。同时，微贷网提到，受新冠肺炎疫情影响，公司2020年第一季度贷款金额和贷款余额受到负面影响。今年2月18日，微贷网宣布停止付息。微贷网官网数据显示，截至2020年2月，贷款余额85.83亿元，累计贷款金额2986.63亿元；当前出借人数11.55万，当前借款人数31.5万，逾期率为0。据网贷之家统计，截至5月12日，微贷网未偿还余额约为71.5亿元。今年4月，微贷网在公告中提出了资产管理计划支付方案，——名用户将目标债权放在微贷网。先转让给一家AMC公司认可的第三方公司，第三方公司跟AMC公司建立合作，将债权进行打包整合转让给AMC公司，并由AMC公司提供资产管理服务。后续将会由第三方公司给出借人进行本金及利息的回款，由微贷网对出借人回款的本金和利息做担保。在这项资管方案下，微贷用户的回款时间缩短至18个月，在原有债权本金的基础上支付年化2.25%的利息，按照等额本息的方式每月回本金和利息。从良性退出到被立案，投资人怎么办？5月31日，微贷网对外发布退出网贷行业的公告，将于6月30 日前退出网贷业务，宣布不再经营网贷信息中介业务。但是投资人等来的不是良性清退，却是涉嫌非吸被立案。其实早在六月初，微贷网维权群中就传出“将要被立案”的声音。六月中旬，在浙江政务服务网上涌现出大量出借人“反对将微贷网立案”的信件。针对这些信件，杭州市上城区人民政府金融工作办公室在6月29日的回复中明确表示，将按照省、市网贷处置专班的要求，完成微贷网的清退处置工作。目前未收到平台立案的相关消息。然而不到十日，数十万出借人最终还是迎来警方立案的公告书。最苦的估计是钱没拿回来的数十万投资人。因此，“对于投资人而言，如果一旦发生平台涉嫌犯罪事件，首先要准备好自己的相关投资证明，比如合同、银行流水等等；其次，积极与办案地的警方取得联系。再次，在P2P平台爆雷案中，如果能够确定真实的借款人和投资人，投资人可以发起民事诉讼，要求借款人履行全部债务，而不是等待刑事案件审判过后的按比例清退。”曾杰提醒，不过发起民事诉讼的操作的前提是，能够确定投资人和借款人，此借款关系基本和刑事案件非法集资犯罪的事实无关。今年以来，行业整改大潮下叠加疫情等因素对经济的影响，全国已有多家网贷平台通过发展电商、参股消费金融、民营银行或者寻求网络小贷牌照等方式转型；更多地方和平台以各种形式“清零”网贷业务。来自监管方的数据显示，截至2020年3月31日，全国实际在运营网络借贷机构139家，比2019年初下降86%，借贷余额下降75%，出借人数下降80%，借款人数下降62%；机构数量、借贷规模及参与人数连续21个月下降，全国互金风险整治工作开展以来，累计已有近5000家机构退出。市值较峰值跌去95%，在退市边缘试探？在运营了9年之后，微贷网于2018年11月登陆纽约证券交易所挂牌交易，股票代码为“WEI”。2018年11月15日上市当天，微贷网开盘价10.50美元/股，随后一个月到达股价最高点13.63美元/股，之后就单边下行，自2020年3月5日起，微贷网的股价就长期在1~2美元之间徘徊。据纽交所规定，若一只股票平均收盘价在连续30个交易日内低于1美元，则该股将被视为低于合规标准；一旦接到不合规通知，公司必须在改正期内让其股价和平均股价重新达到1美元以上；在改正期到期前未能恢复合规，纽交所将启动停牌和退市程序。今年6月1日，微贷网官方宣布退出网贷业务之后的首个交易日跌逾5.05%，市值1.2亿美元；随后股价震荡下行，截至7月2日美股盘后，微贷网报1.35美元、微涨0.75%，总市值已仅仅9371万美元，市值距最高点已经跌去近95%。股价长期低于1美元的微贷网本来面临退市风险。如今微贷网被杭州警方立案更是雪上加霜。不过，在退市边缘试探，并不意味一定会被退市。今年5月12日，点牛金融公告称收到来自纳斯达克上市资格部门工作人员发出的通知函可以继续在纳斯达克股票市场上市，原因是其普通股收盘价已连续至少20个交易日保持在每股1.00美元或以上水平。5月8日，该公司以每股0.40美元的价格出售了650万股普通股，总价260万美元。微贷网此前公开融资信息显示，其背后股东有汉鼎宇佑、嘉御基金、国盛金控等企业。当前，启信宝股权信息显示，微贷（杭州）金融信息服务有限公司是微贷网运营主体，注册资本约1.28亿人民币，法定代表人为微贷网创始人兼CEO姚宏。面对微贷网遭立案调查，作为A股上市公司——汉鼎宇佑恐受波及。2019年，汉鼎宇佑净利润亏损近8亿，其中6.5亿元是对微贷网长期股权投资计提减值。相关问答：抓钱猫平台有没有正常回款项目吗？没有的，假如那一期没有正常回款的，抓钱猫官方群与微信里面不就要闹开了。每次回款前与回款成功的时候，官方都会出公告供大家监督的，1000多人的群从来也没有反映过没有正常回款的情况。相关问答：我是P2P出借人，现在怎么才能收回自己的钱？如果你是p2p的出借人，那么我很同情你，因为你的钱根本收不回来，即便你不要自己的利息，只想拿回自己的本金，历史上最高的兑付平台也只有本金的30%，而且这还是公安部门作为重点立案侦查以及破获对象才拿到的，现在p2p的整个行业数千家公司都出现了问题，全国警力以及金融犯罪的成本太低，很多地方都急于结案，大事化小，小事化了，在这种情况下，你指望你自己的本金能回来多少？很多人对于p2p搞金融诈骗，非法集资，是十分清楚的，但是你知道这种诈骗和集资与过去的这种定义有什么不同，或者是区别吗？你作为p2p的出借人，你应该在后台看的到自己的钱，究竟出借给了多少人？在你们的电子合同上都是有显示的，在这里我要强调一点，那个电子合同只能做法院的法律参考，而不能做实实在在的证据，因为合同法有明确的规定，合同必须是纸质的实物合同，并且盖有专属的红泥印章，部分是黑色的，但是你的纸质合同虽然有那个红色的电子印章，但是电子印章不能够作为法庭上的直接证据，只是一项证明，这一点很多不知道的人都被误解了。而且我们再来看一看你借出去的那几个对象，假如说你有一万块钱，你出借的时候，平台会把这一万块钱打包成数十份，甚至数百份平摊贷款一方，曾经p2p公司所给出的解释是可以平摊风险，即便有一部分人无法兑付，但其他出借钱数是正常的，可以回款，再加上平台的刚性兑付承诺，本金损失不了，但别忘了平台承诺具有法律效益吗？不具有道德约束，而且这个道德约束还只能保证在没有出事的情况下，一旦平台爆雷，没有白纸黑字，没有实体合同和印章，一切承诺都可以作为诓骗手段。当一个平台爆雷以后，我们首先想到的就是报警，但是警方即便立案了，面对数十万出借人和贷款人的这种纠纷，警方应该怎么做？在很多人的概念里，很正常啊，直接立案破案，把那些没有收回来的钱收回来，然后按照所谓的比例还给投资者，不就可以了吗？但问题在于这个钱，都是被公司洗过的，哪些钱是你的？如何证明是你的？自然有银行的流水转账，但是这个转账你和平台只是一个小环节，你的一万块钱会经历很多复杂的过程，警方是要一点一点去追溯的，而且这种追溯是网状的，你的一万块钱到了平台手里，分给了数十位，或者是数百位贷款者（还不保证是真实的），其他投资者也是这样交叉网状的，资金流向数十万人。对于数十万人这种网状的多元债务关系什么时候能理得清，你有把握有保障吗？付出多大的侦破成本，很多地方警局根本无力承担，一个国家范围内的大型p2p公司，爆雷以后它的侦破成本都比收回来的投资者的钱要高，其他p2p公司暴雷以后受理案件警方如何破案？而且很多投资人为了能够严惩CEO，甚至将公司以涉嫌非法融资，金融犯罪等刑事立案，大家可能缺少一种法律概念，就是如果p2p公司是正常经营不善，隐秘坏账的话，那么是要付出法律责任的，但是法律责任不重，而追回来的钱也不是赃款，历史上最高回款比例30%的暴雷平台就是这么做的。但是之后几乎所有的p2p都涉嫌金融诈骗，金融犯罪。那么以此立案的话，投资人的钱就会作为赃款进入国库，投资人是拿不到的，你要想拿到你自己的钱可以，你必须事先证明你的这一部分钱是自己的钱，而不是非法所得，这个非法所得，并不是说你是贪污或者是各种渠道，而是要你证明你和平台之间的一种清白关系，其中要有大量的法律逻辑和法律事实做支撑，其实绝大部分投资人是拿得出来的，但问题在于这个过程太复杂，而且所需要的法律轴太多。同时，很多网贷公司的投资者也并没有走到这一步，因为很多钱都被网贷公司直接挥霍掉了，他们或者注册空壳公司，把钱整走或者直接就是高消费18辆兰博基尼啊，三架飞机，多套别墅，总之中产阶级的钱到了这些人手里头都不够玩儿的，而且一个网贷公司之所以敢于承认自己爆雷，那一定是因为后路都已经想好了，真正的资本大佬平安出场。剩下的只有小虾米和代言人被警方控制，虽然这些小虾米可以以金融犯罪的案件判刑，但是对于幕后的金融大佬而言，这是弃车保帅，而且这些小虾米也大部分得到了金融大佬的承诺，这个锅你替我来扛，等你出狱以后，之间还会有合作，反正金融圈是一个水很深的圈，即便是内部人士，也经常马失前蹄，更何况那些只有一点闲钱，但对金融知识毫无了解的小白和韭菜

1 说说这次股灾。 这次杀得是真的厉害。 我看网上有很多言论都在说一个观点，就是攻击行政管控。 说什么全球信誉崩塌，说是把教育板打死了，其他的上市公司都恐慌了。 说这次就是抄家式管控让资本集体外逃了。 某教授还说什么树上本来有十只鸟，后来猎人开抢打死了一只，问还有几只…… 我说说我的看法吧。 四个字：一派胡言！ 凡遇风云变，必有妖言出！！ 乱世赴义无他影，太平祸起有其名！！ 在我看来，就是前段时间打公知打得狠了，遇见一茬事儿就往死里黑。 不过是某些快被逼得没活路的人跑出来妖言惑众，煽动情绪想趁势再起而已。 然后一群自己也没闹明白啥情况的人，跟风吵吵罢了。 首先，一个课外辅导行业打掉了，就把中国经济打掉了？ 能编出这种段子的人得有多脑残？ 一个辅导班被控了，然后不论私企还是国企、不论白酒还是 汽车 、不论金融还是制造就全垮了？ 这是怎么拎到一起的？ 无非是搞阴谋论大家爱看而已。 我的看法很简单， 就是鹰兔谈判波云诡异，情况不明的原因。 我以前就跟大家说过这个底层逻辑了，大家都是耍钱的，遇事不明苟一波是基本操作。 君不见中美股市双杀之下，根本就不是大A自身资金出逃的状况，美股资本也在出逃！ 对于主力资金而言，跑了就跑了没啥大不了的。 砸下去的市值反手就能在顶回来。 进进出出左手右手的事情。 只要把最关键的风险躲过去就可以了，钱都是小问题。 而最大的风险是什么？ 其实就是来自于“不确定”。 而现在全世界最大的不确定，就是鹰兔到底是文斗还是武斗的问题。 不论文斗还是武斗，最后结果是什么谁都不知道。 仅仅是因为一个行业暴雷就想拉死整个经济？ 说这话的人真有想象力！ 另外， 股市的选择不是经济的选择，这一点可能我们必须有清醒的认知！ 今晚19:30我会在破竹平台进行直播，到时候我也会详细地说到这个东西。 重要的事情我先说三遍。 股市的选择不是经济的选择！ 股市的选择不是经济的选择！ 股市的选择不是经济的选择！ 2 为什么？ 为啥中国的股市总是奇奇怪怪的？ 资本将问题怪罪给管控和干预，说什么“一管就死、一放就乱”…… 说他们不懂经济、政策乱干预、总是用力过猛啥的…… 但是啊…… 如果说哪里是全中国最懂经济人员聚集地？ 证监会一定名列其中。 那里出来的人，不管是学院派还是实战派，哪个不是人尖尖？ 老庄在这里对着大伙还能藏否天下，但是在这些人面前我连个屁都不是！ 这些人不懂经济？这就是个笑话！ 至少99.99%的自媒体根本就没资格在他们面前谈经济。 大家想想这个道理！ 经济可以驱动股市，但股市代表不了经济！ 这是中国特色，是根本上决定的问题。 西方经济学认为股市是经济的晴雨表。 因为西方说话算数的是资本，股市说白了就是他们的投票站。 所以股市体现不出经济的全貌，股市只能体现出资本的立场！ 3 就拿前段时间药品谈判，一刀鞋底斩，直接给你往90%砍！ 比郑州银基、北京动物园小商品城砍价都狠。 资本肯定不认啊！ 暴利砍没了，他们怎么垄断老百姓的生活？ 他的市值大跌，没道理么？ 但是你反过来看一下。 这件事情得利的是谁？释放的是谁的压力？增添的是谁的保障？ 想想看！ 是最广大人民群众的医疗费用，至少在这一项上一刀给你干掉了90%！！ 这释放出来的是多大的经济稳定能力？ 大家想过没有？ 以前一得病就一定会倾家荡产的家庭，他们在这一刀切过去以后，家庭保住了，资产抱住了，消费能力保住了，生产能力也保住了！ 股市里反映的是什么？ 只能是资本集团的不满！ 不管看没看过《资本论》的人都应该知道，这是资本的本性。 想想看，你是资本集团你骂不骂人？ 你要不要玩命的抹黑？ 在转回来说说打死课外辅导的事儿。 打呀！ 打得好啊！ 外设教育资本，通过资本底池虹吸公共教育资源，将本身应该普惠给最大基数学生的教育资源从公共生产池里剥离出来。 然后把它打造成一把镰刀疯狂收割中等收入家庭财富，同时将低收入家庭子女隔绝于优质教育资源之外。 打掉这些资本团，让教育资源回归常态化，让底层收入人群重享高质量的公共资源。 将中等收入家庭从无休止的“军备竞赛”当中解脱出来。 穷人家的孩子终于获得了一个较为公平的起跑线。 中等收入家庭则有余力储存更多的生活、生产和消费资料，不至于在面临“一个孩子榨干全家”的窘境。 这对 社会 、对经济到底是利好还是利空？ 想想看！ 所以呀，大家放掉表面现象，放空心中情绪去回忆一下。 14~15年大牛市的时候， 是！全民都很兴奋。 但是！想想那会儿市面上的景象。 仔细想想大家的苦日子是不是就是从大牛市的时候来的。 公司公司活不下去，账款账款结不清。 但是在后续的股灾恢复期，大家想想你的生活真的变差了么？ 并没有， 反而是居民消费指数从千股熔断以后开始真正的一路上涨。 所以啊，我跟大家讲。 中国的股市不是经济的晴雨表。 而是资产的对冲池！

不靠谱，要谨慎

短线具有不可预测性，不要说2021年哪天开始大跌，就算是2007年“大牛市”、2015年“杠杆牛”的时候短线也出现过大跌的情况。而对2021年能否跌破2000点？笔者的答案是：不可能跌破！或者理性客观一点说：99.99%不会发生。 可能一看到笔者这样的回答，会有不少朋友认为笔者在托大，毕竟万事都可能发生，而A股也不是什么“铁桶”，曾经也跌破过2000点。如果从客观的角度来讲，确实有可能，毕竟世事难料，谁也不知道未来到底会发生什么。但是，要理性的来思考的话，2021年跌破2000点的概率实在是太低太低了，甚至可以忽略不计。 1、从估值的角度思考。当前，A股上证指数的点数为3570点，而计算估值约为17倍，以 历史 分位数衡量，17倍的估值处于 历史 42%位置左右。这个位置，不算高也不算低。那么，以2020的情况计算股指处于2000点时的估值呢？经过计算，约为9.52倍。 这里计算的时间为2020年，若是以2021年的情况计算，估值还能在下一筹，约为8.76倍。而近些年，估值最低的水平是多少呢？发生在2014年5月份，其估值约为9.76倍。也就是说，现在如果股指跌到2000点，那么估值将触及 历史 最低的水平！ 而这种情况，除非发生经济危机、严重的金融危机才有可能发生，其他的情况，指数断然是不可能跌到2000点的位置的。 2、从市场氛围面的角度思考。2020年存在疫情的影响，可2021年还存在吗？大概率不会存在，或者说就算存在也不会像2020年范围那么大、程度那么深。在市场有序恢复的基础上，氛围面本就偏暖，再加上2020年基数低，2021年又是偏暖，这种情况自然也会影响A股市场。 所以，2021年的某个时间段，短线可能会出现大跌。但，要说跌到2000点，更大概率是不会发生的。 2021年A股哪天开始大跌不清楚，但可以肯定一点大盘不可能跌破2000点，2000点已经成为 历史 点位了。 随着近期大盘持续创新高，已经运行到阶段性高位了，按照当前位置来预测，股市出现大跌非常近了，一定会杀跌一波，但什么时候开始跌还真不知道。 我只能告诉你，在股市任何一个交易日都会开始大跌的，同理每一天都是可能大涨，具体哪一天谁都不能未卜先知的。 2021年A股哪天开始大跌不敢肯定，但可以肯定一点，大盘不会再度跌破2000点的，理由如下： 第一，现在的A股是牛市，牛市的行情是以上涨趋势为主，牛市没有最高点，只有更高点。 现在大盘已经接近3600点了，再度跌回2000点几乎不现实的。 第二，因为本轮A股牛市点位已经确认，本轮牛市底部点位是2440点，既然已经确定是牛市起点，这个点位就是会成为 历史 点位，不会再度被跌破的。 类似998点，1664点、1849点，2440点等等，这些都是 历史 低点， 历史 低点是不可跌破的。 第三，因为当前A股大盘近3600点了，再度跌50%才会跌破2000点，要知道当前股市再度跌50%的话，恐怕很多个股都是一地鸡毛了。 本身很多个股都是还在底部，再度腰斩的跌幅，连很多大股东都会质押爆仓的，管理层不愿意看到这种现象。 综合以上分析得知，2021年股市哪天开始大跌无法预测，也不清楚，但肯定的是大盘不会再度跌破2000点了。 以100%的概率来说，2021年股市要跌破2000点的概率仅有1%，这是存在突发不可测的事情影响股市大跌。否则，目前的A股行情99%的可能性在2021年不存在跌破2000点的风险，显然有此想法是对股市杞人忧天了，也对股市的后期走势比较迷茫才提出的观点。 从目前来说，2021年三大指数还将再创新高。 随着元旦结束，本周在节后五天的行情中股民们也看到了A股的表现，现在的股市股票行情是跌易涨难的居多，三大指数走势却是涨易跌难的时候居多，就算本周两市有3000多家股票下跌，指数仍是可以保持创业板和大盘继续大涨，要指数下跌现在是比较困难了。 而影响指数表现的主要是存在三点原因： 第一点、2020年7月22日上证综合指数编制方案开始实施。 这也是30年来首次大修订，说明股市的格局在发生改变。对存在风险警示的股票从指数样本中剔除，并且新股计入时间延长一年，纳入科创板上市证券等等修订在很大程度上就让指数摆脱了问题股和绩差股还有新股异常波动的影响，让市场实现了优胜劣汰的表现，指数在优质股的走强下将持续走高，很难能一直下跌甚至说跌破2000点。 第二点、注册制落地。 创业板注册制落地后股票间的分化现象更加严重，今年如果再度推出主板注册制，预计个股和指数的涨跌背离会成为常态。全面注册制的推出，新股数量越来越多，此时又有指数修订影响，股市要一直大跌并不容易。而市场预计今年一季度入市基金或达万亿，增量资金正等着股市下跌开始跑步进场，公募400张批文备战，显然要股市跌到2000点很难。 第三、机构抱团行为 。股本巨大的上市企业的股票一直上涨对指数贡献较大，机构抱团权重股形成价值投资氛围引起了相关的核心资产持续走高，在外部源源不断的资金入市下稀缺筹码一直被资金争抢，显然要股市在2021年还要大跌甚至跌破3000点都不容易，就像北上资金不惧千股大跌在本周买入200多亿就是看好A股未来的行情，看好核心资产的走势，股市何来可能会存在跌破2000点的风险呢？ 总之，市场的走强自有道理，市场走弱也有原因，但是现在的股市很明显已经是打开了向上的空间，后面只会不断的上涨和走高，虽然偶尔有一两次大跌，但是很难能出现跌破2000点的行情。 加上A股市场制度不断完善，资本市场正从发展阶段走向 健康 和成熟时期，指数已经越来越稳定了，目前的股市也算是投资正当时，并不是长期风险来临和处在熊市中，以指数来分析，指数在今年还有较好的表现，没有理由持续下跌。 最近是不会大跌的，跌破2000点更是做梦？！ 提这样的问题的人到底是什么心态呢？是为了博眼球吗？ 我参与股市时间不长也不短，有十四年了，虽然和那些动不动就说自己已经炒了二十年的人不能比，但是我可以通过我这十几年的经验明确告诉你，只要经济按照这样的节奏发展下去，在你有生之年也许你见不到2000点了。 上图就是这十几年的上证指数这十几年的月K线图，从图中可以看出市场的低点是逐步抬高的，从2005年的998点，到2009年的1664点，再到2013年的1849点，最近的一轮行情的低点是2440点，从这个数据的变化来看，上证指数是在走一个长期低点不断抬高的过程，即使将来出现暴跌，大概率也不会低于2440点，见到2000点是非常难以得见的。 如果上证指数真的有一天又跌回来2000点，你也不要兴奋，也不能证明你多伟大，真到了那一天，可能你连吃饭都困难了。 市场已经进入里牛市行情，去年的行情大多数人还在讨论市场是不是牛市行情，今年我相信认为市场是牛市的人多了起来，如果将来上证指数站上了4000点，牛市就是全体股民的共识了。 市场趋势难以形成，一旦形成就难以扭转，所以短时间内让市场出现暴跌，是痴人说梦，上半年起码是安全的，下半年还要走一步看一步，所以不要夸张不要臆想。 股市有涨就有跌，涨和跌都很正常，那么有大涨，自然就会有大跌，2021年会不会出现大跌？这取决于会不会出现大涨，已经以什么方式大涨。跌只是一种股市运行的形态，大跌自然需要触发的条件。但是2020年大盘要想跌到2000点，可能性是很低的。 2021年A股还会继续走牛，三大指数都会继续震荡上涨，全年上证只是会上涨18%左右，创业板指上涨36%左右，并且创业板会超过上证指数。股市的上涨，有三大逻辑支撑。 第一是宏观经济支撑 2020年其实宏观经济受到了冲击，很多人在去年年初时都很悲观，结果去年A股表现很好，三大指数全部上涨，创业板指还大涨了64.96%，因为影响股市的是预期，市场知道疫情对经济的影响是暂时的，所以股市依然走牛。 而2021年经济会超预期复苏，因为2020年增长放缓，2021年恢复到常态后，增长率将会明显高于2020年，那么这多周期性行业和成长性行业都会带来明显的盈利改善，从而从盈利角度带来提升空间，也就是说，今年涨的是估值，明年涨的是利润。 第二是流动性支撑 全球疫情依然严重，而且疫情什么时候真正全面结束尚是未知数，那么想美国疫情那么严重的国家，退出量化宽松的可能性很低，在全球多国零利率或负利率的背景下，还会有大量外资持续流入我国购买人民币资产，中国股市将持续得到外资的增配。 国内的货币宽松趋势也不大可能收紧，毕竟经济复苏的基础依然不牢固，而且如果货币收紧、利率上升，会进一步加剧人民币升值，所以未来从货币供给和实际利率上看，都会继续偏向宽松。那么充足的流动性将成为A股继续上涨的动力。 第三是股市重要性上升 中国股市的重要性正在进一步上市，这主要体现在两个方面，一方面是对经济转型支持，通过资本市场，优化金融资源配置效率，实现优胜劣汰，引导资金转向对新兴产业和优秀企业的支持，转变经济的增长方式， 另一方面是提高直接融资比例，化解间接融资比例过大带来的金融风险，同时真正发挥资本市场的作用，支持和反哺实体经济。 所以2021年A股是值得期待的，但这并不等到说股市在今年天天上涨，天天都收阳线，如果短期上涨过度，同样会出现大跌洗盘，或者说突然出现新的“黑天鹅”事件，也可能会带来A股短期的大跌，但具体哪一天会出现，这完全是未知的事情。 至于说大盘跌到2000点以下，这是很多人每天都挂在嘴边的话，去年也天天喊着要跌到2000点以下，结果股市越涨越高，今年同样天天喊要跌到2000点以下，但这只是一部分人的一厢情愿，要么是仇视股市，要么就是自己踏空了，总之就是天天盼着股市跌。但是股市处于中长期上升趋势中，重心会越来越高，跌破2000点的可能性微乎其微，甚至今年要想跌破3000点可能性都很小了。 一般情况下上半年都是走上升浪，即使有下跌也是上涨过程中的调整，不会出现大的深跌，如果要走下跌趋势，可能会出现在7月份以后，但是也不会跌破3000点，现在中国的股市走的独立行情，受到外围影响越来越小，加上我国疫情防控措施得当，经济全面发展，对于卡脖子技术的支持，不会出现大的深跌了。 2021年股市开始大跌的可能性基本上很小了，除非黑天鹅事件频发，或者美股及美帝经济崩溃，导致全球股市暴跌，否则跌破2000点更不可能了。 主要是因为: 一.权重股对指数影响太大了 指数重新编制后，和大部分个股已经没有多大关系了。 权重股对指数影响太大了，看看创业板，龙头一个股票上涨，就能贡献一个多点位。 近期出现的极端现象，基本上每天近3000左右个股下跌，但是三大指数却是天天创新高。 就是因为权重股影响指数，个股和指数基本上没有关系。 二.权重股暴跌的可能性太小 这些龙头股有业绩，加上机构抱团炒作，大跌不可能，所以指数基本上酒跌不下来了。 除了暴雷外，权重股基本上缓慢下跌，震荡行情可能性很大。 就是因为权重股里面的基金，甚至社保，券商等太多了，不可能让暴跌的。 所以，指数以后要么小幅下跌震荡，要么跟着权重股上涨，就和近期一样。 三.指数不会大跌，个股会惨不忍睹 由于没有增量资金入场，机构抱团取暖权重股，所以其他个股下跌的惨不忍睹。 股市的上涨都是用钱堆起来的，现有的资金都去权重股那了，其他个股没有业绩，大资金不敢参与，游资也不参与的话，个股以后变成仙股的可能性会更大。 业绩为王，即便不参与权重股，也不要去碰业绩差的亏损的，风险太大了。 总之，除非遇到黑天鹅事件，股市暴跌，否则以后基本上都是和美股一样，指数缓慢上升了，2000点基本上不可能出现了。 个人观点，仅供参考！ 该醒醒了，随着注册制的到来，中国股市永远也不会跌破2000点了。 首先，当前大盘正常运行中，昨天指数正常上涨，但调整收阴的不少，我持有的 科技 股就收阴，但我认为是一种正常调整，因为随机指标超买，调整后继续上涨，这是底部特征。收阴情况需区别对待，在筑底时没有几个二上二下或三上三下是做不成底的，在均线没有整理成多头排列下是不会有主升浪的，这是一种情况，另一种就不好说了，就是看不出有筑底迹象而是一路狂泻的股，这种股应警惕，是没有最低只有更低。需要及时止损。现在的股确实难以把握。应该适应新思路，新发展。

2 美国 31 36 36 103 日期 时间 奖牌 运动员 大项 小项 08-23 13:40 美国队 棒球 男子棒球 08-22 22:00 布赖恩·克莱 田径 男子十项全能 08-22 19:50 史蒂文·洛佩斯 跆拳道 男子跆拳道80公斤以下级 08-22 16:10 德翁泰·怀尔德 拳击 男子重量级(91公斤级) 08-22 12:10 罗杰斯/达尔豪瑟 沙滩排球 男子沙滩排球 08-22 10:40 迈克·戴 自行车 男子小轮车越野竞速 08-22 10:40 多尼·鲁宾逊 自行车 男子小轮车越野竞速 08-22 10:30 吉尔·金特纳 自行车 女子小轮车越野竞速 08-21 23:10 比齐·马登 马术 马术场地障碍个人赛 08-21 23:00 美国队 足球 女子足球 08-21 21:45 戴维·佩恩 田径 男子110米栏 08-21 21:40 戴维·奥利弗 田径 男子110米栏 08-21 21:30 戴维·内维尔 田径 男子400米 08-21 21:30 杰里米·韦林纳 田径 男子400米 08-21 21:30 拉肖恩·梅里特 田径 男子400米 08-21 20:50 美国队 垒球 女子垒球 08-21 20:20 马克·洛佩斯 跆拳道 男子跆拳道68公斤以下级 08-21 20:10 黛安娜·洛佩斯 跆拳道 女子跆拳道57公斤以下级 08-21 19:50 美国队 水球 女子水球 08-21 19:35 阿莉森 ·费利克斯 田径 女子200米 08-21 11:40 沃尔什/梅－特雷纳 沙滩排球 女子沙滩排球 08-20 22:38 希娜·特斯塔 田径 女子400米栏 08-20 22:23 克劳福德 田径 男子200米 08-20 22:22 肖恩·克劳福德 田径 男子200米 08-19 22:32 唐 ·哈珀 田径 女子100米栏 08-19 22:21 萨梅·黑兹尔 田径 女子400米 08-19 20:05 乔纳森·霍顿 体操 男子体操单杠 08-19 19:18 娜斯佳·柳金 体操 女子体操平衡木 08-19 19:18 肖恩·约翰逊 体操 女子体操平衡木 08-19 17:30 亨利·塞胡多 摔跤 男子摔跤自由式55公斤级 08-19 14:30 安娜·滕尼克利夫 帆船 女子帆船单人艇-激光雷迪尔级 08-18 22:20 斯图钦斯基 田径 女子撑竿跳高 08-18 22:03 杰克逊 田径 男子400米栏 08-18 22:03 克莱门特 田径 男子400米栏 08-18 22:03 泰勒 田径 男子400米栏 08-18 21:55 美国队 马术 马术场地障碍团体赛 08-18 20:15 特拉夫顿 田径 女子铁饼 08-18 19:15 柳金 体操 女子体操高低杠 08-17 20:55 肖恩·约翰逊 体操 女子自由体操 08-17 20:55 娜斯佳·柳金 体操 女子自由体操 08-17 20:00 美国队 击剑 男子击剑团体佩剑 08-17 17:35 美国队 赛艇 男子八人单桨有舵手 08-17 17:20 美国队 赛艇 女子八人单桨有舵手 08-17 16:58 兰迪·米勒 摔跤 女子摔跤自由式63公斤级 08-17 16:50 大威/小威 网球 网球女子双打 08-17 16:40 扎克·雷利 帆船 帆船重量级艇－芬兰人级 08-17 11:10 美国队 游泳 男子4x100米混合泳接力 08-17 10:52 美国队 游泳 女子4x100米混合泳接力 08-17 10:08 达拉·托里斯 游泳 女子50米自由泳 08-16 22:31 沃尔特 ·迪克斯 田径 男子100米 08-16 22:25 海利亚丝-方丹 田径 女子七项全能 08-16 20:30 鲍勃/迈克 网球 网球男子双打 08-16 20:30 美国队 击剑 女子击剑团体花剑 08-16 15:40 文森特·汉考克 射击 男子射击飞碟双向 08-16 15:40 米歇尔·格雷特 赛艇 女子单人双桨 08-16 10:10 菲尔普斯 游泳 男子100米蝶泳 08-16 10:05 玛格丽特·赫尔策 游泳 女子200米仰泳 08-15 23:23 沙兰·弗拉纳根 田径 女子10000米 08-15 22:20 克里斯琴·坎特韦尔 田径 男子铅球 08-15 12:55 肖恩·约翰逊 体操 女子体操个人全能 08-15 12:55 娜斯佳·柳金 体操 女子体操个人全能 08-15 11:50 玛特·埃蒙斯 射击 男子射击50米步枪卧射 08-15 11:12 纳塔莉·考芙林 游泳 女子100米自由泳 08-15 10:54 菲尔普斯 游泳 男子200米混合泳 08-15 10:52 瑞安·洛赫特 游泳 男子200米混合泳 08-15 10:22 阿伦·佩尔索尔 游泳 男子200米仰泳 08-15 10:22 瑞安·洛赫特 游泳 男子200米仰泳 08-15 10:14 丽贝卡·索尼 游泳 女子200米蛙泳 08-14 19:00 美国队 击剑 女子击剑团体佩剑 08-14 18:35 亚当·惠勒 摔跤 男子摔跤古典式96公斤级 08-14 15:45 罗德·金伯莉 射击 女子射击飞碟双向 08-14 11:40 美国队 游泳 女子4x200米自由泳接力 08-14 10:52 贾森·莱扎克 游泳 男子100米自由泳 08-13 18:36 龙达·鲁西 柔道 女子柔道70公斤级 08-13 17:00 利瓦伊·莱法伊默 自行车 男子公路自行车公路赛 08-13 13:00 阿姆斯特朗 自行车 女子公路自行车个人计时赛 08-13 12:18 美国队 体操 女子体操团体 08-13 11:28 美国队 游泳 男子4x200米自由泳接力 08-13 11:18 纳塔莉·库格林 游泳 女子200米混合泳 08-13 10:23 菲尔普斯 游泳 男子200米蝶泳 08-12 23:50 吉娜·迈尔斯 马术 马术三项赛个人赛 08-12 15:33 格伦·埃勒 射击 男子射击飞碟双多向 08-12 12:40 美国队 体操 男子体操团体 08-12 10:50 丽贝卡·索尼 游泳 女子100米蛙泳 08-12 10:32 马特·格雷弗斯 游泳 男子100米仰泳 08-12 10:32 阿伦·佩尔索尔 游泳 男子100米仰泳 08-12 10:25 纳塔莉·库格林 游泳 女子100米仰泳 08-12 10:25 玛格丽特·赫尔策 游泳 女子100米仰泳 08-12 10:18 彼得·范德尔卡伊 游泳 男子200米自由泳 08-12 10:18 菲尔普斯 游泳 男子200米自由泳 08-11 15:40 科格德尔 射击 女子射击飞碟多向 08-11 11:35 美国队 游泳 男子4x100米自由泳接力 08-11 11:24 凯蒂·霍夫 游泳 女子400米自由泳 08-11 10:30 马格努森 游泳 女子100米蝶泳 08-10 11:35 美国队 游泳 女子4x100米自由泳接力 08-10 10:50 凯蒂·霍夫 游泳 女子400米混合泳 08-10 10:30 拉森·詹森 游泳 男子400米自由泳 08-10 10:10 瑞安·洛赫特 游泳 男子400米个人混合泳 08-10 10:10 菲尔普斯 游泳 男子400米个人混合泳 08-09 20:20 萨达·雅各布森 击剑 女子击剑个人佩剑 08-09 20:20 玛丽埃尔·扎格尼斯 击剑 女子击剑个人佩剑 08-09 19:50 贝卡·沃德 击剑 女子击剑个人佩剑 08-09 15:22 贾森·特纳 射击 男子射击10米气手枪

依照惯例，希腊代表团第一个步入体育场，东道主代表团殿后，其他代表团的出场顺序则按照东道主国家文字排序。因此，北京奥运会除了希腊第一个入场、东道主殿后不变之外，其他各个代表团按照中文译名的汉字笔划来排序。这是奥运会的历史上首次采用汉字笔划的方式来决定入场顺序，如果首个字笔划相同，则按照第二字笔划多少来排序。139位 美国123位 法国115位 英国23 位 日本198 位 德国东道主中国殿后 第29届北京奥运会开幕式代表团入场顺序(名单)http://www.chinanews.com.cn/olympic/news/2008/08-08/1341168.shtml

中国银行，6.8346

译名：蝙蝠侠前传：黑暗骑士 上映日期：2008年7月18日 美国 剧情简介： 蝙蝠侠系列第六部。据传旧版一、二、三集的反派人物“企鹅人”、“双面人”等也会相继在前传续集《蝙蝠侠前传2：黑暗骑士》中全员到齐，大坏蛋一箩筐，拭目以待。 这次蝙蝠侠（克里斯丁·贝尔）将和高登局长（盖瑞·欧德曼）连手合作，共同对抗在蝙蝠侠系列漫画中最邪恶乖戾的大反派“小丑”（希斯·莱杰），难得平静的高谭市将再掀风暴，正邪大战一触即发。克里斯丁·贝尔众望所归将再次出饰蝙蝠侠一角，老管家和老科学家也同样分别由老牌演员米高肯恩和摩根佛利曼等原班人马担岗，令人意外的是反派高手盖瑞·欧德曼这回改邪归正，扮演蝙蝠侠的伙伴警察局长高登。 侏罗纪公园4 （Jurassic Park IV） 影片简介： 1980年代初期，阿尔托国际遗传科技公司（InGen）利用当时（甚至现今）也无法想像的超现代生物工程技术把灭绝已久的恐龙带回世上。他们在复制过程中也意外地把某种病毒也带回世上，这种病毒造成侏罗纪公园开幕前在B地段的一系列恐龙保健问题。因为它导致幼龙极高的夭折率以及成年恐龙（三角龙、腕龙等）体弱多病… 印地安那·琼斯与水晶头骨王国 导演：斯蒂芬·斯皮尔伯格 编剧：乔治·卢卡斯 主演：哈里森·福特 上映：2008年5月16日 类型：动作片 冒险片 地区：美国 语言：英语 影片简介： 历经了N次跳票，2008年5月16日《夺宝奇兵》（又译《印地安那·琼斯》）的第四部电影——《印地安那·琼斯与水晶头骨王国》将与广大观众见面。 另外，斯皮尔伯格 + 乔治卢卡斯 + 哈里森福特的组合也是这部电影的一大看点，再加上《变形金刚》男主角 Shia LaBeouf 的加盟，这部电影还是相当值得期待的。 木乃伊3：龙的诅咒 风靡世界的《木乃伊》系列电影第三部，将于2008年北京奥运会前夕上映。《木乃伊3》将有更多理由让中国影迷痴狂，因为其讲述的故事将与世界第八大奇迹 ——秦始皇兵马俑有关，片名初定为《木乃伊3：龙的诅咒》。除了有好莱坞影星主演外，中国功夫巨星李连杰将饰演兵马俑头领，杨紫琼、梁洛施等也将出演重要角色。

大概持续了4年。 2008年美国金融危机是发生2008年美国的金融危机，又名次贷危机，雷曼兄弟于9月15日宣布破产，雷曼的破产彻底引爆了市场的恐慌情绪，成为金融危机全面爆发的标志，也导致了蒸发地球上百分之五十的股价。之后，次贷危机迅速蔓延到整个金融市场和实体经济领域，大量金融机构破产清算和被收购，进一步影响消费和投资信心，对世界经济格局和发展路径也带来损害。

中国队对阵美国的那场中国队打得不错！31分的分差创了中美对抗的最低分！主要是打出了咱们中国人的士气！美国队员：丹佛掘金的卡梅隆-安东尼(Carmelo Anthony)；犹他爵士的卡洛斯-布泽尔(Carlos Boozer)；多伦多猛龙的克里斯-波什(Chris Bosh)；洛杉矶湖人的科比-布莱恩特(Kobe Bryant)；奥兰多魔术的德怀特-霍华德(Dwight Howard)；克里夫兰骑士的勒布朗-詹姆斯(LeBron James)；贾森-基德(Jason Kidd)；新奥尔良黄蜂的克里斯-保罗(Chris Paul)；底特律活塞的泰夏安-普林斯 (Tayshaun Prince)；密尔沃基雄鹿的迈克尔-里德(Michael Redd)；迈阿密热火的德怀恩-韦德(Dwyane Wade)及犹他爵士的狄龙-威廉姆斯(Deron Williams)。

　　08年奥运会8月10日 22:15-00:00 男子篮球预赛B组 美国 VS 中国 北京奥林匹克篮球馆 CCTV2　　北京时间8月10日北京消息， 中国男篮今天晚上在五棵松国家篮球馆迎来的小组赛首个对手就是被称为“梦八队”的美国队。最终，中国队以70比101不敌实力强劲的美国队，不过31分的分差也创造了两支球队在奥运交战历史上的最小分差。图为本场比赛精彩瞬间。　　{文字播报的实在没能找到，不过下面介绍一篇别的论坛上的“猜想”给你的作文做参考啊}　　08奥运会中国男篮战胜美国男篮"猜想"直播实录　　自题:　　姚明+易建联+王治郅+王仕鹏+孙悦=奥运会冠军　　北京时间2008年8月30日晚19:30，由姚明带领中国国家男篮VS由科比带领的美国梦八，想必全世界的球迷都把目光聚集在今晚即将开战的精彩对绝。中国队有四位NBA明星领衔的阵容空前强大，美国队也不甘示弱，由科比小皇帝小甜瓜魔兽kidd组成的梦幻阵容无人能敌，相信任何球队与其对抗都会有所畏惧。梦之队折戟世锦赛后，豪情壮志的想赢得奥运会冠军来证明自己的实力，而不是被外界所称的那样徒有虚名。中国队势必会给梦之队造成一定的压力，阿联通过一年NBA的锻炼逐渐走向巨星行列，天赋超凡的他新秀赛季场均得20分10篮板，第一年就进入20+10俱乐部，在雄鹿做稳了主力，易黑全部“倒戈”加入易密，上错花轿“嫁”对“雄鹿”，菜鸟赛季一鸣惊人的表现令人叹为观止。大郅打完CBA投奔意大利贝通纳队展示了自己过人球技，并帮助贝通纳夺得欧洲联赛冠军，并当选欧洲联赛MVP。姚明已经成为NBA第一中锋并在07-08赛季击败有阿联领衔的雄鹿队赢得了踏入NBA以来的第一个总冠军，德比战的季后赛吸引了全世界球迷的目光，收视率也达到了空前绝后的99%的记录，上座率更是达到了100%。孙悦在科比的帮助下不断成长，KS组合已经超过当年的OK组合，场均10助功5盖帽的成绩单令NBA控卫刮目相看，而且能够与科比打出漂亮的配合，科比更是对孙悦极高的评价，说他是纳什的接班人。王仕鹏在07-08赛季帮助广东宏远夺得CBA冠军，90%的三分球命中率可以看出白驹过隙般的一击命中那记三分球击败斯洛文尼亚是名副其实的。尤纳斯更是不怕丢掉饭碗首次采用五巨星同时出场，这么有杀伤力的一支队伍想必对冠军也垂诞已久，机不可失，时不再来，毕竟东道主占据天时地利人和。梦之队赛前雄心勃勃，体育彩票公司更是把所有赌注投入梦之队，就等比赛结束赚个盆满钵满，由科比带领的梦之队还没有输过球，而且场均净胜对手35分，拿冠军毫无悬念。比赛即将开始，欢迎您的观注！　　（注：省略部分换人、犯规、失误、抢断、节数、球员得分以及没得分实录。）　　我心飞翔：大家晚上好！　　我心飞翔：中国队首发阵容——姚明（中锋）、易建联（大前锋）、王郅治（小前锋）、王仕鹏（得分后卫）、孙悦（组织后卫）　　我心飞翔：美国队首发阵容——霍华德（中锋）、詹姆斯（大前锋）、安东尼（小前锋）、科比（得分后卫）、基德（组织后卫）　　我心飞翔：比赛开始了！易建联和霍华德跳球！　　我心飞翔：中国队首先进攻，孙悦将球传给了王仕鹏，紧接转移给大郅，分球给了内线姚明，姚明摆脱魔兽的防守一记势大力沉的双手扣篮为中国队先拔头筹。（中国男篮2：0美国男篮）　　我心飞翔：基德一记长传球魔兽直接单臂扣篮得手，漂亮的空中接力，开场双方球员都比较兴奋，注定是场惊心动魄的比赛。（中国男篮2：2美国男篮）　　我心飞翔：大郅转移给了姚明，阿联中距离投球命中，阿联的中距离投篮感觉很柔和可以和当年的中投王休斯敦相媲美，为中国再添2分。（中国男篮4：2美国男篮）　　我心飞翔：美国队kidd组织进攻，kidd转移给科比，妙传给了安东尼，后者左翼外线出手命中3分。小甜瓜的三分命中率出其的高，中国队要注意防守。（中国男篮4：5美国男篮）　　我心飞翔：孙悦助攻，姚明跳投未果，霍华得抢到篮板。中国队的篮板能力稍逊一筹，梦之队的身体比较强壮，中国队可以利用自己的身高优势去拼抢。（中国男篮4：5美国男篮）　　我心飞翔：霍华德转移给了科比，科比强突篮下一个手腕变向直接扣篮得手。（中国男篮4：7美国男篮）　　我心飞翔：王仕鹏跳投未果，阿联得到篮板后阵地战进攻，内线强攻勾手命中，阿联的爆发力十足。（中国男篮6：7美国男篮）　　我心飞翔：小皇帝的三分未果，霍华德得到篮板转移给基德，基德三分线出手落空。中国队这次防守很到位。（中国男篮6：7美国男篮）　　我心飞翔：阿联转移给王治鹏，右侧三分滑框而出。这次配合流畅，机会出来了。可惜！（中国男篮6：7美国男篮）　　我心飞翔：小皇帝中距离投篮未果，姚明抢到篮板，中国队发动快速反击，孙悦长传，阿联得球直接双手爆扣。（中国男篮8：7美国男篮）　　我心飞翔：科比转移给了小皇帝，外围三分命中。（中国男篮8：10美国男篮）　　我心飞翔：王郅治三分出手落空，姚明抢篮板的时候犯规。（中国男篮8：10美国男篮）　　我心飞翔：美国队安东尼直传篮下给霍华得，魔兽在姚明面前毫不犹豫稳稳投中。（中国男篮8：12美国男篮）　　我心飞翔：王仕鹏一记传球失误，小皇帝抢断成功，一条龙直奔篮下，360度转身扣篮得手。（中国男篮8：14美国男篮）　　我心飞翔：姚明还以颜色，不可思议的是姚明这次采用跨下运球后直接单手爆扣。姚明怒吼！仰天长啸！（中国男篮10：14美国男篮）　　我心飞翔：梦之队气急败坏，好歹得给我们面子，Kidd中场附近超远距离三分命中，老将就是老将关键时刻敢于出手，也给我们中国队敲响警钟，梦之队是不好惹的。（中国男篮10：17美国男篮）　　我心飞翔：阿联接到姚明的背后传球，从罚球线上像乔丹当年一样起飞越过魔兽头顶双手爆扣并博到了犯规，打三分成功。（中国男篮13：17美国男篮）　　我心飞翔：科比面对王仕鹏的防守占据了上风，直突篮下摔倒在地，右手将球抛向篮框，这个球神出鬼没的进了。小飞侠起飞了，做了个像鸟飞的庆祝动作。（中国男篮13：19美国男篮）　　我心飞翔：姚明也不甘示弱，面对三人包夹，本来是想将球传给后面的大郅，不料直接将球从脑后投中，全场的观众目瞪口吊，中国队必胜的助威声此起彼伏。（中国男篮15：19美国男篮）　　我心飞翔：小飞侠懵了，魔兽呆了，小甜瓜愣了，小皇帝惊了，Kidd抖了。梦之队开始蠢蠢欲动，中国队不敢有丝毫懈怠。小皇帝左侧底线背转身在阿联头上扣篮，阿联想必“吃一堑，长一智”，下次不会给他们任何机会。（中国男篮15：21美国男篮）　　我心飞翔：大郅百步穿杨射进三分，在小甜瓜与小皇帝包夹出手，不愧是中国NBA第一人，在对手面前不会自惭形秽。（中国男篮18：21美国男篮）　　我心飞翔：美国队的进球信手拈来，科比的一记假动作投中三分并造成王仕鹏犯规，轻而易举打四分，小飞侠仍斗志昂扬，不会因为大郅的三分就令他“偃旗息鼓”。（中国男篮18：25美国男篮）　　我心飞翔：孙悦发起进攻，回敬一个三分，并在对方禁区内给了魔兽一个大帽，篮球出了底线，美国队看上去开始沿用三角进攻，附带点公牛王朝的阵式。铁三角有点可怕，发飒的话会令对手不寒栗，果然受效，安东尼左右晃动骗了大郅又骗了姚明轻松上篮。（中国男篮21：27美国男篮）　　我心飞翔：比分咬得很紧，不分上下。姚明接到阿联传的球背对篮框爆扣，这一扣好似那石破天惊，只吓得个神魂出窍。科比都把球传给了孙悦，这可不是湖人队，小飞侠“傻”了。中国队进攻未果，小皇帝飞过姚明摘得篮板。（中国男篮23：27美国男篮）　　我心飞翔：小飞侠开始试用KS组合的一招，长传配合。这一次S变成了詹姆斯，而不是队友孙悦，这次KS组合来回传了六次最后两人同时把球扣入篮框内，本日十佳进球必有此球。（中国男篮23：29美国男篮）　　我心飞翔：暂停时姚明想了个半法，他说普林斯顿体系今年帮我们夺了冠军，我们为何不试试，这一转变让美国队有点不适应，一下子中国队把比分拉近了。双方你来我往，时间一秒一秒的过去，上半场中剩下30秒，科比持球进攻，将球传给了Kidd——安东尼——小皇帝——魔兽——科比传了二圈后有科比一击命中三分。眼看时间只剩下0.06秒，王仕鹏持球只冲本方半场，直接投篮命中三分。两队在上半场打的难解难分，下半场的比赛会更加的激烈。此时的球迷看到中国队有如此的表现已经欢呼雀跃，中场《姚明之歌》再次奏响，球迷们开始琢磨《阿联骗艳记》、《大郅屠龙记》、《孙悦鹿鼎记》、《大鹏寻秦记》、《大姚搜神记》、《梦之队蛮荒记》。（中国男篮45：48美国男篮）　　我心飞翔：上半场梦之队领先3分。（中国男篮45：48美国男篮）　　我心飞翔：下半场开始了！　　我心飞翔：《阿联骗艳记》开始发挥作用，他开始利用自己不擅长的三分球来轰炸对方的篮框，骗艳记功力不一般，下半场阿联一人就投中五个三分球，分别在外围不同的五个位置进的，相当了得。（中国男篮60：65美国男篮）　　我心飞翔：《梦之队蛮荒记》开始出现小波动，一下荒了不知道什么打球，失误连连。开始踏上逆水行舟之旅。可见赛前梦之队没有做到居安思危。（中国男篮70：76美国男篮）　　我心飞翔：《大郅屠龙记》一剑击退小甜瓜，吓得小甜瓜不敢上前，大郅在他面前得心应手。梦之队知道情况紧急，重新布置战略，小甜瓜（左）、小飞侠（中）、小皇帝（右）围成的“三小”开始向中国队球框狂轰乱炸，“三小”三分如雨，一下子把比分拉开了12分，彻底击溃了我们的前两道防线。（中国男篮75：87美国男篮）　　我心飞翔：大姚看形式不妙，先后使用《孙悦鹿鼎记》、《大鹏寻秦记》才得以稳定。不过这一次梦之队来势凶猛，眼看比分再次扩大两位数，时间所剩无及，现在只能使出最后一招了。　　我心飞翔：《大姚搜神记》来势汹汹，三分钟连得12分，将比分缩小10分。（中国男篮87：97美国男篮）　　我心飞翔：比赛时间只剩1分钟了，科比的中投又将比分扩大到12分，这次只能抢分了。（中国男篮87：99美国男篮）　　我心飞翔：46秒时阿联接到大郅秒传利用《阿联骗艳记》得了2分，这次用步法骗了小皇帝，小皇帝只有无奈的摇摇头。美国队想利用拖延时间来结束比赛，中国队可不想这么轻易放弃，孙悦眼及手快赶紧向前犯规，小皇帝罚球。在罚球时阿联不知道跟小皇帝讲了什么话，小皇帝既然两个球都没罚进，有点像05-06赛季当时骑士VS骑才小皇帝对阿里纳斯讲了什么，阿里纳斯两球都没罚进，后来也输了球，难道会跟上次如出一辙。（中国男篮89：99美国男篮）　　我心飞翔：NBA第一人出手果断利用《大郅屠龙记》得了3分，看他出手的姿势就知道这球必进，有希望。在场的球迷有的开始不敢看，两眼紧闭。只有在场的人才能感受到什么叫“窒息”。比分拉近了只差7分，时间只剩32秒。（中国男篮92：99美国男篮）　　我心飞翔：中国队再次犯规，科比罚球，小飞侠深呼吸了一下，第一罚进了，第二罚不料球在篮框上弹了五下没弹进去，姚明拿到篮板一记长传——“千里传音”——传到王仕鹏手里直接投篮三分命中，只差5分了，时间只剩16秒了。（中国男篮95：100美国男篮）　　我心飞翔：中国队再次犯规，Kidd站在罚球线上，吻了一下手，然后把球转了一圈再罚球，这是他的招牌动作，想必对罚球很有把握，估计这一次吻错了手，第一罚中了，第二罚没中。（中国男篮95：101美国男篮）　　我心飞翔：阿联抢到篮板，发动快速反击，今天大姚的速度可以跟刘翔媲美，早就站到了篮下，梦之队也早就有三个人在禁区内准备防守姚明，《大姚搜神记》太神了，他既然在三分线开炮，在场所有的人都站起来，只有姚明是坐在地板上，因为他造成对方犯规打3+1成功，比分相差2分。（中国男篮99：101美国男篮）　　我心飞翔：时间只剩下1秒钟，也没暂停了，中国队只能才取直接犯规，还要保证对手罚丢一个球，这次球落在魔兽手中，在魔术队他势不可挡的扣篮仍记忆犹新，看看罚球如何？不会是奥尼尔第二吧！正当人们在胡思乱想时，他眼睛好像看似有点不舒服，正揉搓着眼睛，应该没什么大碍。可惜，第一罚没中，第二罚在空中跳了一下没进。（中国男篮99：101美国男篮）　　我心飞翔：孙悦直接拿球向本方半场扔过去，球进了！球进了！（中国男篮102：101美国男篮）　　我心飞翔：太不可思议了，在场球迷欲哭无泪，不过还是挤出了眼泪。连尤纳斯都哭了，全体球员都哭了，比女排04年夺冠军更“凄冷”。男儿有泪不轻弹，可是这次轻弹的是男儿胜利的眼泪，美国队球员、教练员也都哭了，是因兵败世锦赛后又一次败下阵来而哭，而且是败在三流的中国队脚下，他们没有脸面回自己的祖国。我们大姚再次显示幽默本色：“你们可不能一鼓作气，再而衰三而竭，而且你们的铁三角无人能敌，下赛季回美国看看火箭队的普林斯顿体系，你们就知道如何对付中国队，不过我们在你们面前绝不手软。”好好回去休息，咱们NBA见。　　我心飞翔：这场比赛精彩度排名本次奥运会所有比赛首位，中国历史最伟大的一次胜利非男篮莫属。姚明成了本届奥运会男篮比赛的MVP，阿联则获得了全能王，大郅获得了篮板王，大鹏获得了三分王，孙悦获得了助攻王，本届奥运会男篮比赛到此结束，谢谢收看！

2金 6银 2铜

2008年美国遭遇4年来最严重流感疫情 3.6万人死亡

08年的数字要到9月30日08财政年度的截止日时美国财政部才会公布，在07财政年度里，美国布什政府的财政赤字为1628亿美元。

美国物价疯涨，涨幅创2008年以来新高新冠肺炎疫情加大了美联储“开闸放水”的力度。随着流动性的泛滥，美国疯狂印钞的价格已经开始显示出从大宗商品到各种日用品的价格都在上涨。据5月17日最新报道，美国各种商品价格不断上涨，卫生纸、鸡肉、汽油、木材、二手车、房屋等六类商品价格涨幅均创历史新高；其中，卫生纸价格在过去一年上涨了15.6%。随意印发纸币是导致物价上涨的主要原因美国劳工部5月12日公布的最新数据显示，4月份美国消费者价格指数(CPI)较去年同期增长4.2%，为2008年经济危机以来最大同比增幅。通胀的噩梦也引发了美国资本市场的恐慌。通胀数据发布后，衡量市场恐慌的VIX指数一度上涨20%，至23.73点，创下两个月高点；道琼斯指数曾在5月12日下跌超过700点，这是自1月以来的最大跌幅，S&P下跌超过2%，这是自2月以来最糟糕的表现。为了应对新冠肺炎疫情对美国经济的影响，自2020年3月以来，美国的财政刺激规模累计达到5万亿美元，国家还计划在近期“放水”近4万亿美元，其中包括2万亿美元的基础设施计划和1.8万亿美元的家庭计划。仅今年一年，美国的货币供应量就增长了近30%。如果该国继续以目前的速度提供货币，美国的通货膨胀率可能在未来两三年内轻松飙升至20%。按照行业的观点，适度的通货膨胀率一般在3%-6%之间，如果物价涨幅能控制在5%以内，也能刺激一个国家的经济发展。但是错就错在老美随意印发。好了，以上就是本期所要分享的内容了。对此，你怎么看？

自08年金融危机以来，美联储并未加息。联邦基金利率仍然保持在0到0.25%

金融危机成因详解 【摘要】震惊世界的金融风暴席卷而来，全球正面临自上世纪30年代“大萧条”以来最严重的金融危机。由于经济全球化程度的不断加深和全球金融体系的长期失衡，这场源自美国的金融风暴，波及范围之广、冲击力度之强、连锁效应之快都是前所未有的，它给世界各国经济发展和人民生活带来严重影响，引起了世界各国政府和人民的忧虑。可以预见，危机的演变以及各国的应对将对全球金融、经济乃至于政治格局产生深远影响。 【关键词】金融危机 房地产泡沫 金融监管 游资攻击 这场金融危机的成因，涉及美国的消费模式、金融监管政策、金融机构的运作方式，以及美国和世界的经济结构等各方面因素，尽管各方的说法还不尽一致，但以下几点已为多数人所认同。 一、房地产泡沫是危机的源头祸水 次贷危机说到底是美国房地产泡沫破灭引发的危机，而房地产泡沫的催生既和美国社会的“消费文化”有关，也和美国不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币环境有直接关系。 美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，不但居民大手大脚地借债消费，而且国家也鼓励大规模借贷和超前消费。近年来，个人消费支出占美国GDP的比重达到了70%的历史新高。从2001年末到2007年底的6年中，美国个人积累的债务更是达到过去40年的总和。可以说，美国政府和社会近年来一直是在债台高筑的危险状态下运行的。 美国人近年来不断增强的消费勇气主要来自于房地产价格的持续上涨。为了应对2000年前后的互联网泡沫破灭和2001年“9·11”事件的冲击，美国联邦储备委员会（简称美联储）打开了货币闸门，试图人为改变经济运行的轨迹，遏止衰退。2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5%降至1%的历史最低水平。 货币的扩张和低利率的环境降低了借贷成本，促使美国民众蜂拥进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又使银行千方百计向信用度极低的借款者推销住房贷款。所有的人都把希望寄托在了房价只涨不跌的预期上。在2001年至2005年的5年中，美国自有住房者每年从出售房屋、房屋净值贷款、抵押贷款再融资等套现活动中平均提取了近1万亿美元的“收益”。当经济开始周期性下滑，货币政策出现调整，利率提升，房价暴跌，泡沫也随之破灭，整个链条便出现断裂，首先是低信用阶层的违约率大幅上升，从而引发了次贷危机。 二、金融衍生品过多掩盖了巨大风险 传统上，放贷银行应该把贷款记在自己的资产负债表上，并相应地把信用风险留在银行内部。但是，美国的大批放贷机构却在中介机构的协助下，把数量众多的次级住房贷款转换成证券在市场上发售，吸引各类投资机构购买；而投资机构则利用“精湛”的金融工程技术，再将其打包、分割、组合，变身成新的金融产品，出售给对冲基金、保险公司等。这样一来，提供次贷的银行变魔术般地销掉了账上的抵押贷款这类资产。表面上看，这是皆大欢喜的“金融炼金术”：购房者能以极低的首付款甚至零首付获得房产；提供抵押贷款的金融机构不必坐等贷款到期，通过打包出售债权方式便提前回笼了资金；提供资产证券化服务的金融中介可以在不承担风险的情况下赚取服务费；由抵押贷款演变成的各种新型金融产品，又满足了市场上众多投资者的投资牟利需求……据美国经济分析局的调查，美国次贷总额为1.5万亿美元，但在其基础上发行了近2万亿美元的住房抵押贷款支持债券（MBS），进而衍生出超万亿美元的担保债务凭证（CDO）和数十万亿美元的信贷违约掉期（CDS）。 资产证券化所创造的金融衍生产品本来可以起到分散风险、提高银行等金融机构效率的作用，但是，资产证券化一旦过度，就加长了金融交易的链条，使美国金融衍生品越变越复杂，金融市场也就变得越来越缺乏透明度，以至于最后没有人关心这些金融产品真正的基础是什么，也不知道其中蕴含的巨大风险。 在创新的旗号下，投机行为一波一波地被推向高峰，金融日益与实体经济相脱节，虚拟经济的泡沫被“金融创新”越吹越大，似乎只要倒腾倒腾那些五花八门的证券，财源就可滚滚而来。通常，虚拟经济的健康发展可以促进实体经济的发展，但是，一旦虚拟经济严重脱离实体经济的支撑，就会逐渐演变成投机经济。起初1元钱的贷款可以被逐级放大为几元、十几元甚至几十元的金融衍生品，金融风险也随之被急剧放大。当这些创新产品的本源——次级住房信贷资产出现问题时，建立在这个基础之上的金融衍生工具市场就犹如空中楼阁，轰然坍塌下来。 三、美国金融监管机制滞后，致使“金融创新”犹如脱缰之马 以负有维护美国经济整体稳定重责的美联储为例，它只负责监督商业银行，无权监管投资银行；而负责投资银行的监管方美国证券交易委员会，也只是在2004年经过艰难谈判后才获得监管权的。这就使得像美国国际集团（AIG）这样涉及多领域的“巨无霸”，在相当长一段时间里处于根本无人监管的灰色地带，可以自由自在地进行“金融创新”。 金融评级机制在此次危机中，也出现了严重失误。那么多金融机构的贷款出现了问题，它们发行的金融产品有那么多漏洞，金融评级机构居然“视而不见”，使很多问题债券、问题银行能够长期被评估为“优等”。一位在某评级机构的结构性金融产品部门工作的业内人士形象地说，什么都可以评级，我们甚至可以评估一头被结构化的母牛。这无异于在鼓励华尔街大施“金融炼金术”，肆无忌惮地四处“圈钱”。 由于国际金融体系是以美国为主导的，而美国又无视一些国家多次提出的加强监管的建议，因此，整个国际层面也缺乏有效的金融监管。在监管滞后的整体气氛下，金融机构的贪婪性迅速膨胀。记得采纳啊

金融危机带来了裁员大潮，根据美国官方的预计，今年美国的失业率将为7%，美国一家网站最近评选出了2008年美国公司裁员的排行榜，今年失去美国最大银行头衔的花旗在这项评选中称冠。NO.1 花旗集团花旗集团已经宣布裁员7.3万人，为华尔街裁员数最多。花旗股价从52周最高的每股31.14美元跌至现在的6.52美元。11月时花旗一度告急，幸亏美国政府最终出手救援。不过目前传出的消息称，花旗还需要节约成本，并筹措更多资金，这意味着花旗还可能炒掉更多员工。NO.2 美国银行排名第二的是本次金融危机中为数不多的赢家——美国银行。按计划，美国银行将在12月31日完成美林公司的收购，不过这项交易让美国银行和美林不得不裁员3.5万人，合并后两家公司共须裁员11%。NO.3 通用汽车在悬崖边上被美国政府搭救的通用汽车排名第三，通用今年已裁员3.4万人，但通用的命运还取决于能否依照企业重组计划运行，否则，一旦美国政府撤回贷款，通用的处境将更为艰难，如果通用申请破产保护，2009年裁员人数又将飙升。NO.4 惠普惠普排名第4让人出乎许多人的意料，不过惠普裁员并非由于受到危机的冲击，而是由于惠普收购了IT顾问公司EDS，在合并两公司业务时裁员2.5万。NO.5 雷曼兄弟金融危机全面爆发的导火索——雷曼兄弟排名第五，雷曼兄弟今年9月申请破产保护，有2.3万人一夜之间丢掉了饭碗。NO.6 AT&T金融危机下，住户和商户安装传统电话的申请急剧下降，这让AT&T的业务受到了极大冲击。AT&T12月初宣布裁员1.2万人，该公司今年已总共裁员1.7万人。NO.7 快递公司DHL经济不景气不止让电话公司受到冲击，快递公司也未能幸免，DHL宣布裁员1.5万人。其竞争对手联邦快递和联合包裹也面临同样的困境。NO.8 星巴克星巴克提供4美元一杯的咖啡，公司认为即使经济不景气，但人们还是会购买咖啡。事实上，人们的确在购买咖啡，只不过大多数人都选择了麦当劳推出的2美元一杯的咖啡。星巴克今年关闭了600家门店，裁员达1.2万人。NO.9 克莱斯勒和通用一样，同样是在悬崖边被拉回来的克莱斯勒也不得不通过裁员来节约成本，克莱斯勒今年裁员1.2万人，和星巴克并列第8。NO.10 富国银行金融危机中的另一个赢家排名第9，在成功击败花旗买下美联银行后，富国银行仍需裁员1.1万人。NO.11 道氏化学道氏化学今年赢利缩减，关闭了20家工厂，裁减了5000名员工和6000承包商。

1.金融危机为什么导致美元走强？金融危机导致人们的避险情绪上升，投资意愿下降，那么资本就要寻找出路，因为美国是世界最稳定的经济体，又是国际贸易的结算货币，所有美元是不会崩溃的，再考虑黄金的价格已经是到了顶端（1970年代，黄金价格是每盎司35美元，现在是每盎司1200美元），所以风险资本就寻找美元作为避风港，这样导致美元需求上升，导致美元走强。2.人民币为什么停止升值？金融危机导致我国的外贸出口停滞，而出口又是我国经济重要的一辆马车，所以为挽救出口，我国适时地停止了人民币升值，这完全是为出口考虑的。

2008年上半年人民币汇率走势分析与下半年展望 上半年人民币汇率延续了去年的态势。其中，兑美元汇率升值速度整体上明显加快，兑欧元和日元汇率在震荡中略有贬值。具体走势如下：1、人民币兑美元汇率继续保持单边升值态势，升值速度前快后慢。年初汇率为1美元兑7.3046人民币，上半年末汇率达到1美元兑6.8591人民币，累计升值幅度达6.1%,接近去年全年升值幅度，自汇改以来已累计升值约17%。2、人民币兑欧元汇率呈前贬后升态势，其中一季度贬值速度较快，幅度较大，二季度震荡升值，上半年整体上略有贬值。年初汇率1欧元兑10.6669人民币，上半年末汇率1欧元兑10.8302人民币，贬值1.53%，自汇改以来累计贬值7.9%。上半年欧元兑人民币汇率最高点为1：11.17，最低点为1：10.45，波动幅度为6.9%。3、人民币兑日元汇率亦呈前贬后升走势，整体走势与兑欧元汇率较为相似，但波幅更大。年初汇率100日元兑6.4064人民币，上半年末汇率100日元兑6.4468人民币，基本未变，自汇改以来累计升值11.8%。上半年日元兑人民币汇率最高点为100：6.37，最低点为100：7.31，波动幅度14.76%。综上分析，上半年人民币汇率走势的主要特征体现为，人民币兑美元汇率持续升值和人民币汇率一季度和二季度走势各异两个方面。前者人民币兑美元汇率持续升值主要是由人民币对美元仍保持着相对强势所致；后者在人民币兑美元汇率上，由一季度的升值3.91%降低至二季度的2.32%，走出升值逐渐放缓的趋势；在人民币兑欧元和日元汇率上，一、二季度形成鲜明的反转走势（人民币兑欧元一季度贬值3.88%二季度升值2.26%，上半年贬值1.53%；人民币兑日元一季度贬值9.58%二季度升值8.35%，上半年贬值0.7%）。这主要缘于在当前的人民币汇率形成机制下，受国际市场美元汇率走势的关联影响所致。因此，分析上半年人民币对各外币汇率走势，一要看影响人民币汇率走势的根本因素，即促使人民币升值的内部因素；二要看影响人民币汇率走势的外部因素，主要是美元汇率走势的相关因素。一、影响人民币汇率的内部因素影响人民币汇率的内部因素主要有三点：其一、数据显示，我国宏观经济预警指数已经连续5个月保持在113.3的稳定安全区，上半年GDP同比增长10.4%，出口累计同比增长21.9%，进口同比增长30.6%，累计贸易顺差虽同比下降11.8%，仍达到990.38亿美元，表明我国经济上半年仍保持稳定增长的态势，为人民币汇率继续保持强势起到了重要支撑作用。其二、上半年我国通胀压力较大，CPI指数虽开始有所回落，但均值仍高达7.9%，在当前人民币利率保持较高水平（人民币与美元利差已倒挂2.14个百分点）的情况下，增强了市场对人民币继续升值抑制通胀的预期，从而推动了人民币汇率趋挺。其三、截至6月末我国外汇储备余额已达18088亿美元，同比增长35.73%，上半年新增外汇储备2806亿美元，同比多143亿美元，专家估计新增外汇储备中的国外流入“热钱”约占1500亿美元，表明国际上豪赌人民币升值的压力有增无减，这对人民币汇率持续走高起到推波助澜的作用。二、影响人民币汇率的外部因素影响人民币汇率的外部因素主要来自两个方面，一是美、欧、日等国经济的基本状况；二是国际市场美元兑欧元、日元汇率的走势情况。从美国经济基本面分析，今年一季度，美国经济增长0.6％，就业失业率1-3月分别为4.9%，4.8%和5.1%，消费者信心指数亦连续三个月出现下降，均为4年来新低；进入4月份，特别是次贷危机在美国政府的积极干预下得到了一定的缓解，美国经济的基本面出现好转迹象，其中4月份制造业指数为0.63，远好于预期的-17.5。但美国经济基本面总体上与我国比较，仍处于弱势并成为影响人民币兑美元汇率持续走强的重要因素；由于其一、二季度经济基本面的不同表现，影响和导致人民币兑美元汇率走出了升值趋缓的态势。从欧元区和日本经济基本面分析，今年上半年由于次贷危机对欧元区和日本的负面影响逐渐显现，欧元区和日本经济增长预期降低，欧盟委员会预计今年欧元区经济增长率将从去年的2.6%放缓至1.7%；日本财务省也自2001年第四季度以来首次下调对经济景气的判断，对今年第一季度的经济景气综合判断表述为“处于停滞不前状态”。虽然上半年欧元区、日本的经济基本面呈现弱势，但与美国经济基本面比较，仍相对略好和稳定。从国际市场美元汇率的变动情况分析，受美国经济基本面一、二季度表现不一以及欧元区和日本经济基本面的影响，国际市场美元兑欧元前贬后稳，美元兑日元前贬后升。美联储上半年连续4次降息，基准利率由4.25%降至2%，其中，有3次发生在第一季度，在同期欧元和日元均维持利率不变的背景下，美欧利差倒挂加大，美日利差减小，进一步推动美元汇率一季度走弱；进入第二季度，由于美国经济出现好转迹象，美联储放慢了降息步伐，加之美联储对通货膨胀关注程度加大，市场开始预期美联储降息周期已经结束，并有可能进入加息周期，从而推动了美元启稳。另外，国际油价的走势和国际市场套利交易等也对美元汇率产生一定的影响。国际市场上美元汇率走势和人民币与美元汇率关联的共同影响，导致了上半年人民币兑欧元、日元汇率的走势。综合分析下半年：人民币兑美元汇率仍将维持稳定的升值态势，升值速度有可能较上半年放缓，预计在4%-6%之间，但全年升幅将超过去年的6.9%，可能在10%-12%之间。值得关注的是，随着抑制通胀和保持经济稳定增长之间矛盾的加大，人民币升值步伐将受到一定制约，一旦人民币继续升值使得出口贸易出现明显放缓或逆转，人民币汇率升值将进一步受制，但人民币汇率的波幅和波频、人民币汇率风险将进一步放大。另外，美国经济变化也将更多地影响人民币汇率出现双向变化。 人民币兑欧元和日元仍将在较大程度上受美元汇率走势的影响。从当前情况看，美国经济基本面虽未摆脱经济衰退危机，但已有好转迹象，且下半年正值美国总统选举之际，为了选举政治需要美国也会着力保持经济的稳定向上，从而对美元汇率产生利好的影响，加之下半年美国货币政策的趋向很可能从降息转为升息，欧洲央行下半年虽可能加息，但幅度不会太大，日本央行则未显示加息迹象，经济和利率政策因素的双重作用将支撑美元在下半年启稳，甚或出现对欧元和日元的升值。受此影响，人民币兑欧元和日元在下半年可能出现升值态势，升值幅度受美元兑相关外币汇率变动以及人民币兑美元汇率升值幅度的综合作用决定。

地球顶级经济学家郎咸平的新浪博客：http://blog.sina.com.cn/jsmedia金融危机与信托责任(2008-11-06 12:00:03)标签：杂谈 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4120db8b0100b86g.html 在十月十九日，我在北京做了一场演讲，以下是演讲和提问的全部内容。 各位来宾大家下午好！今天很高兴能够在北京和各位谈一谈国内外的宏观经济形式。我相信最近大家比较关心的话题还是国际金融海啸的问题，尤其是关切国际金融海啸会对我们中国造成什么样的冲击。在我展开演讲之前，我想请大家思考一个问题，你认为以美国为首的欧美集团，它为什么要救市。再思考第二个问题，你认为我们去年的楼市泡沫跟股市泡沫的本质是什么？和欧美各国的救市之间有没有什么必然的关联。如果各位记忆犹新的话，大家应该理解，当我们的政府出手救股市的时候，我们很多专家学者做出相反的意见，他们的观点很明确，那就是让市场来解决这一切，政府不应该干涉。那么请各位想一想，真正的资本主义国家是哪个国家？应该是美国跟欧洲，难道他们不晓得市场化的重要吗？还需要我们来提醒他们吗？ 既然他们比我们更了解市场化的重要，而且以美国为首的国家它就是以市场化为最基本的基础展开了这么多年的经济发展，难道它不比我们更理解市场化吗？那么请问你为什么一个注重市场化的国家，一个真正资本主义国家的美国还要出手救市，而且救市的金额竟然高达七千亿美金，美国每一个老百姓为了这次救市的行动一年出两三千美金，那么这是不可想象的数字。那么在美国救市的当前我们国内怎么认识这个问题，我们还是基于市场化陈腐的观念，认为市场可以解决一切，你认为我们中国有真正意义上的市场吗？你是不是认为政府退出就有市场，如果你认为政府退出就有市场的话，那么你就把市场看得太简单了，市场是需要一个政府，是需要全体国民细心培育，细心构建的，我们从来就没有这么细心培育过一个市场，这种未经培育的市场，只要政府一退出非常有可能是大欺小，强欺弱，什么叫做细心培育的市场？那就是市场的基础是什么，市场的基础叫做法制化的游戏规则，你有没有？我们这么多年推广市场化的结果，我们缺乏法制化的游戏规则，我们把一切困难，一切解决不了的问题推向市场，包括教改、医改、房改，最后的结果房改之后住不起房，教改的时候都上不起学，医改的时候看不起病，因为你把市场看得太简单了，在08年的10月19号这一天我想提出一个新思维，就是从十年以前开始，中国已经进入到了一个前所未有的工商链条的新时代了，也就是说我们中国过去五千年的历史是存活在农耕时代，在十年之前已经转化成工商链条时代，从五六年之前，我们进入了国际工商链条时代，这一切的进步使得市场化本身产生了重大的影响。 什么叫做工商链条时代这个概念，那就是当一个部门产生问题的时候，它不会停下来，只有农耕时代才会停下来，工商时代，一个部门受到影响，工商链条时代的真正意义在于当一个部门产生危机的时候它会冲击到其他的部门，产生连锁反应，也就是骨牌效应，使得整个经济受到收紧，在这个时刻需要政府的出手，这就是欧美各国为什么要救市的原因。请大家想一想，欧美各国的危机来自于哪里，来自于次债危机，什么叫做次债危机？我看到很多媒体的报道分析的不太对，我希望跟大家谈一谈，为什么会有次债危机，在很久很久以前，以美国为例，资本主义为轴心的这么一个国家，它的市场是怎么运作的？尤其是金融市场怎么运作的，有一批人他想借钱买房子，首先他会通过中介，中介收集材料，收入证明，税收证明等等，经过第一关中介的审核之后，如果中介认为可以了，他就交给银行，银行拿到这些材料进行第二次的审核，看看过不过关，如果过关的话，那么就由银行借出一百万给这些想购物者，这就是房贷。那么银行借出一百万，他的资金就少了一百万，下一步怎么做呢？基本上我们中国的银行就此打住了，银行把钱借出去就借出去了，但是美国不是的，美国有一个庞大的金融市场，它通过金融市场把债券吸收掉，消化掉，下一步就是这些银行把这一百万再去卖掉，卖给谁呢？可以卖给其他银行，也可以卖给房地美，把这一百万卖给了它，这两家可以说是美国政府的事业单位，下一步怎么做呢？就把这些一百万债权切成一千块一张的房地产抵押债券，卖给社会大众，美国有一个庞大的金融市场，通过这种运作形成证券化，老百姓会买，中国政府也买，欧洲政府也买。也就是说通过全世界市场的吸收吸收这一百万美金的房贷，本来这个链条是非常好的链条，因为这个链条体现了资本主义的灵魂。 那么我想请各位来想一想，你们认为资本主义的灵魂是什么？简单的市场化？自由经济、小政府吗？错了，那都是表面现象，资本主义的真正灵魂叫做信托责任，一个没有信托责任的资本主义就会沦为19世纪马克思所批判的资本主义，那就一定是大欺小，强欺弱的邪恶的资本主义，我个人觉得20世纪的资本主义和19世纪的之所以不同就是在于通过法制化的建设，法制化的游戏规则巩固了资本主义的灵魂，叫做信托责任，这就是19世纪跟20世纪的最大不同。 那么我相信各位都理解，这么多年来，我们强调过信托责任吗？比如说国企改革，当国家把国企放在这个位置的时候，你有没有想过你的信托责任是什么，你有没有对国家民族是什么样的责任，想到了吗？没有，你是想到的自己。你不觉得我们很多国企老总就是这个心态吗？为什么呢？因为我们只学习到了资本主义的表面，叫做市场化，叫做自由竞争，你没有学到资本主义的灵魂。信托责任，你没有想到信托责任多么的重要对于资本主义的危机，这次奶粉事件，信托责任缺乏，大家为了赚钱什么手段都会做。 那么我前面讲的整个链条，从借款人到中介，到银行，到房地美，到所有债券持有者贯穿这条线的是什么，信托责任的执行，这就是资本主义的灵魂。如何保障信托责任的执行呢？要经过严谨的法制化的游戏规则，保证信托责任，让你不敢不保证有信托责任，因此维系整个线条的贯通，这就是资本市场真正的灵魂。那么次债危机是怎么回事儿呢？次债危机的本质和奶粉事件是一样的，由于这么多年来美国社会太富裕了，人心变得更贪婪了，大家都想赚更多的钱，所以就创造出新的借款阶级，叫做次债，什么叫次级债呢？本来这批人本来他的信用是不应该借到钱的，他们应该是在具有信托链条之下是排斥在外的，可是他贪婪，希望借更多的中介费，希望赚到更多的手续费，所以让这批信用不好的人也能够进入到借贷市场来买房子。 这批人的信用不好，当他们去中介的时候，如果中介能够发挥你的信托责任，严格审核的话都不会有问题，可以维持它的完整性是没有问题的，可是我们发现中介也变得贪婪了，伪造一些收入证明，伪造资料，一起骗银行，这句话我在内地讲大家都听习惯了，因为大家干惯了，在美国是不可想象的，结果这一批人中介拿一些造假的资料给银行，去骗银行的钱，银行拿到这些假资料虽然经过非常认真的分析，可是知道这是假的，你再分析也是没有用的，因此拿出一百万美金给这些借款人，这些人在严谨的符合信托责任的链条之下，借贷链条之下，他应该是拿不到贷款的，现在拿到了。 你把这个债权卖给房地美跟房地美，他拿到一百万具有三聚氰胺成分的切成一千块钱的债券，卖给中国大众，每一个人买到次级债的债券之后每一个里面都含有三聚氰胺的成分，那么你对我们国家的食品工业是什么态度，你立刻丧失了信心，当这个事件一爆炸之后，整个美国国民和我们中国老百姓一样，对整个链条，也就是资本主义丧失了信心，他发现怎么会有这样的人，怎么会有这样的人为了赚钱害小孩子，为了手续费他们也可以造假，他们是不可以理解的，因此我们对食品工业产生了信心危机，他们对资本主义产生了信心危机，太可怕了。当我们对食品工业产生信心危机的时候我们就不喝牛奶了。 信心开始崩溃，对于金融体系而言，维系金融体系发展最重要的因素就是信心，当你对银行失去信心是什么结果，你存五百块到银行里面，你一旦对这种信用体系丧失信心，你会立刻把钱提出来，只要每一个人都有这种想法把钱提出来，那么银行就崩溃了。也就是说信贷金融体系，大家会对它有信心，大家看到了信托责任贯穿了整个链条，只要社会大众一旦丧失信心的结果，金融体系立刻崩溃。如果大家都不去买牛奶的话牛奶工业立刻崩溃。就在这个时刻一个全新的思维出来了，一个放弃市场化的行为出来了，因为市场化解决不了三聚氰胺的问题。那么请各位来宾想一想，在这种情况之下你要如何处理信心危机所产生的金融危机？我一开始讲课就告诉各位，我们已经进入到了一个前所未有的国际工商链条的新时代，只要这种信心危机产生了金融危机，一旦出现问题，它就不是停留在金融这个层面上了，他下一步就冲击到美国老百姓的信心，冲击到消费，冲击到生产，制造失业，消费减少，形成恶性循环。 美联储开始思考出一套应付现代工商链条的新思维，而这种新思维完全的否定了市场，那就是政府应该救市，而救市的目的，我希望通过今天的演讲告诉在座各位，政府救市的目的就是依靠设立防火墙斩断工商链条。这句话是我自己提出来的新思维。怎么样设立防火墙呢？就是在金融一产生危机的时刻，立刻设立防火墙，以注入大量的资金帮助银行，缺钱给你钱，拿不出钱给你钱，你产生危机国有化做任何事情，什么目的呢？就是立刻在金融部门解决金融问题，缺什么给你什么，叫做设立防火墙。而你一旦设立防火墙的直接效果就是斩断了供应商链条的多米诺骨牌效应。这是一个崭新的思维，我也希望通过今天演讲之后，我们国内的专家学者不要再纠缠市场化了，那是农耕时代的事儿了，今天的政府应该吸收新观念，就是工商链条连锁反应的新观念，一个负责任的政府应该随时随地紧盯着链条，斩断工商链条，设立防火墙。这是欧美政府的做法。 而且欧美各国这一次联手行动，美国通过七千美元的救市方案，每一个老百姓出两三千美元，欧洲总共提了两万亿美元救市方案，全世界一起调低利息，让这些金融机构可以拿到更便宜的钱，不要增加金融机构的负担。同时美国政府还配合其他的措施，包括减税等等。当你斩断工商链条的时刻，请每一位来宾想一想，还记不记得当时全球股票市场是什么反映，这个太重要了，而且看到很多国内媒体的报道都讲的不对，为什么美国提供七千亿美金，全球同时减息，提供钱给这些受到伤害的金融机构，这样救市斩断工商链条的做法，设立防火墙的做法，请问你全世界的股票市场是什么反映？全球市场几乎崩溃，全球股市大跌，我记得美国一个礼拜好像跌了20％几，而且美国的股票市场从年初跌到现在已经蒸发了8.5万亿美元的市值，这是什么概念？那就是2005年、06年、07年中国GDP的总和，全白干了，等于三年前白干了，就是这么厉害。一个礼拜之内，也就是说救市方案通过之后一个礼拜之内，全球市场几乎全线崩溃。当然了中国市场更可恨的，当别人跌的时候我们比别人跌的更多，别人涨的时候我们比别人涨的更少，你知道为什么吗？第二场再告诉你们，卖个关子。 为什么？你不是说斩断工商链条吗？帮助金融机构设立防火墙吗？他们也帮了，怎么回事儿，怎么股价大跌呢？答案我已经告诉你了，那就是欧美各国的老百姓因为三聚氰胺的事件对资本主义产生严重的信心危机，他们再也不相信别人了。因为金融系统是非常重要的，金融系统的运作一定是维持在信心上，如果你信心一旦崩溃金融系统完全崩溃，你只要对股票市场完全丧失信心，股票市场一定崩溃，债券市场是一样的，你丧失信心，债券市场崩溃。那么三聚氰胺的效果使得美国、欧洲老百姓对于资本主义本身产生信心危机，大家再也不相信别人了。讲得更可笑一点，当这些银行拿到政府的救济款之后，按道理他应该把这个钱借出去，比如说借给企业进行短期融资，那么企业为什么需要短期融资呢？比如说他发薪水，买原材料，一些小型的支出，他都要看短期融资来应付，在现代化的工商链条时代，企业和银行之间往来非常的密切，也就是说它的短期融资都是通过金融市场来操作的。这就是工商链条的特性，企业跟银行是绑在一起的，大家都是绑在一起的，只要一个人出了问题全体出问题，这就是现代工商链条。 银行不借钱给你了，短期融资想都别想了，怕借了不还，你买原材料怎么办，你给工人薪水怎么办，那是你的事情，不管，怕你不还。那么这个危机有多大呢？我们不太关心这种事儿，请各位想一想，如果这种信心危机导致银行不放贷短期融资，你知道是什么结果吗？如果他们停止所有的短期融资和短期拆借，那么美国的企业再也借不到短期融资了，因此他就发不出薪水了，因此就买不起原材料了，因此平常日常支出全部停顿，银行的运作，银行由于资金进出过大，他们常常会产生资金周转不灵的问题，借不到钱银行立刻陷入危机，这种现象一旦发生我会告诉各位，如果你不解决这个问题的话，全球市场可以在一两个礼拜之内全线崩溃，我是说工业、商业、金融也全线崩溃，只要银行停止短期融资的借贷，事情就严重到这个地步。这就是为什么全球股票市场大跌，因为全球股票市场大跌就表示着全球老百姓对资本主义的信心丧失，而且结果就是实体经济的全线崩溃。 那么同样类比拿回中国来，三聚氰胺事件发生之后，我们老百姓对于牛奶产生严重的信心危机，而且结果是很可能全面抵制牛奶，甚至抵制相关食品，只要你抵制与牛奶有关的相关食品行业一定全线崩溃，就是这么严重。那么请大家再想一想，三聚氰胺事件发生之后，为什么我对政府的评价是比较正面的？你有没有想到是谁平息了这场信息危机？是谁最后出面了？政府出面了，政府用政府的公信力对所有的牛奶进行检验，对所有牛奶产品进行检验，然后政府用政府的公信力告诉你这几家是有问题的，这几家是没有问题的，老百姓放心吧。那么我们老百姓对于政府的检验结果基本放心，如果不是政府做检验的，又是什么奶品工厂自己做检验的你是不放心的，因为你已经丧失信心了。这个时刻所以你今天中午还敢去喝牛奶，还敢喝奶茶，你之所以还敢买的缘故因为政府告诉你有些有问题的奶品下价了，政府用国家信用来弥补你对食品行业信心的丧失，也就是说政府对食品行业注入了国家信用，这个太重要了。 想一想欧美各国，当全体老百姓对资本主义丧失信心之后，由英国首相布朗为首的各国政要发起了什么行动？以避免全球食品经济的崩溃，发起什么行动？国有化启动了，立刻进行国有化，你们不是有信心危机吗？政府出面，你借吧，你借出去给这个企业当短期融资，借给银行短期拆借，如果他们不还政府还，不用担心了吧，银行说真的吗？政府说保证，银行放心了。虽然银行对于资本主义是没有信心的，但是他们对于政府还是有信心的。好，短期融资开始活动了，借给企业，短期拆借借给银行，如果你不还政府还，不但如此政府还直接入市购买企业所发行的短期票据，不但如此政府还提炼了如何解决企业问题的各种方案，政府不但帮助金融业，而且还帮助制造业，帮助企业，帮助服务业，政府全线介入，什么目的？就是对于资本主义注入了政府信用，和我们做的是一样的。当你注入政府信用之后，老百姓的信心恢复了，他的信心恢复不是对资本主义的信心恢复，而是对于政府会还钱信心恢复了。信心一旦恢复存在银行的钱就不会提出来了，放在股票市场上的钱也不会撤资了，银行也开始活动了，借钱给企业，借钱给银行，开始正常运行，这个时刻还记得吧，10月中旬之前全球股价是怎么样的反映的呢？全面大涨，全面大涨的现实意义就是我们的国际金融危机已经暂时止血了，暂时避免了全球实体经济的崩溃，因为信心恢复了，而信心恢复的重要源动力是国家信用的建立。 那么讲到这儿大家应该慢慢理解了，这就是整个金融危机的来源，那么美国政府会不会出头处理问题呢？会处理的，那是以后的事。目前最重要的任务就是成功的设立了防火墙，斩断工商链条。请各位想一想，政府信用如果失败了怎么办？如果政府信用一旦失败怎么解决？我告诉各位，这是全世界的最后一招儿了，没有新招儿了，如果这一招儿都没有效的话就怎么样了？就彻底玩完了，冬天会真的来临了，你们在座每位来宾，全中国的老百姓，全世界的老百姓都希望这一招儿能够奏效，至少这一招儿在2008年10月19号看起来，暂时止血了，很多媒体问我话，说郎教授，美国经济或者世界经济什么时候复苏？病来如山倒，病去如抽丝，生病，得了肺炎一下子就垮了，你要治疗这种大病，它是像抽丝一样的，一点一点的拔，而且原来这个人生病了，本来他体质就不好，他是虚胖的，得了肺炎，给他吃这么多的抗生素，不把他搞死就不错了，等他好起来像抽丝一样，慢慢来，所以各位来宾还得等着，情况不会迅速好转，最乐观的情况是慢慢好转。最不乐观的情况会持续恶化，因为根据我们的研究结果显示，我发现美国不但有次级债，好像还有次次级债，什么叫次次级债呢？就是原先不应该借钱给他的人，他们也顺利取得了贷款，三聚氰胺使得整个链条受到了污染。那么这个金额是多少呢？我不是很肯定，按照我的资料所显示应该是一万亿美元左右。这个三聚氰胺目前没有开始爆发，原因在哪里呢？因为这种借款前几年好像不用付利息，当付利息的时候发不出利息，这是什么时刻呢？可能在一两年之后。所以我们不能够对国际危机掉以轻心，情况目前是暂时止血了。如果股价全线大跌跟全线涨的话它的意义不一样，我相信各位也会知道如何解读这种现象。 那么这种所谓的国际金融危机我用一个我自己发明的工商链条的概念来给各位做解释，这个工商链条的概念别的地方没有的，这是我自己动思出来的，至少这种工商链条的理念我也希望能够受到我们政府单位的注意。我们以后要针对这些问题，进行整治经济，而不要把解决不了的问题推向市场，中国没有真正意义上的市场，因为市场是需要细心培育，细心构建的，其基础就是法制化游戏规则，我们根本没有。所以到最后推向市场的结果还是失败的，甚至市场的存在会造成大欺小，强欺弱的恶性循环局面。 讲到这儿下面一个话题，我就把它带回国内，如果你把我前面的课都听懂的话，请每一位来宾细心思考一下，你认为我们去年所谓楼市泡沫跟股市泡沫的本质意义是什么？想一想。你认为楼市泡沫、股市泡沫是因为我们经济过热吗？或者你认为楼市泡沫、股市泡沫像我们很多内地的专家学者所说的什么流动性过剩吗？什么叫流动性过剩呢？那就是手上的钱太多了，买股市股市泡沫，买楼市楼市泡沫，所谓流动性过剩这个解释的话就解释清楚了，如果我是这种水平的，我解释这个现象的话五分钟就讲完了。那么应该怎么做呢？推行现在的宏观调控，把流动性收回，就这么简单，政府提高利率，这就是社会流动性。我先不回答问题，我想请每一位来宾思考一下，股市泡沫跟楼市泡沫到底有什么样的本质？你把我前面的演讲听懂之后，我现在告诉你，有没有可能它们是第二张骨牌？有没有可能它们只是整条工商链条爆破之后的一个结果而已？想一想，这是一个新思维，我过去从来没有这么讲过课。我几乎每次提新观念的时候都是在清华提的，股市泡沫、楼市泡沫的本质会不会是第二张、第三张骨牌，有没有想到第一张骨牌是什么？真正的本质原因是什么？国际工商链条如果你听懂的话，国际金融危机它如何冲击中国？ 首先想一想它是不是第二张骨牌？我清楚的告诉你，是的，第一张骨牌是什么？那就是06年开始的我国制造业危机，这个观点我在去年就讲过了，我写过一篇文章，《中国经济的八大危机》，我把会发生制造业危机的路径写的非常清楚，这篇文章的点击率非常之高，也感谢全国老百姓的爱护，点击率超过一亿次，就像我人生一样很轰动，但是不受重视。看起来好像很受欢迎，实际上没什么用，讲的没什么人听。当然由于我去年讲对了，今年现象发生之后，制造业大量倒闭之后，坦率的告诉各位，没有任何的喜悦感，因为这是整个中国制造业的全线衰退，请各位回忆一下为什么有楼市泡沫，股市泡沫，按照今天的观点我想用工商链条的概念来和各位做解释，也就是说这是第二张骨牌，第一张骨牌就是05年、06年开始整个中国制造业的衰退。而由于制造业所面临的投资、经商环境在这两三年迅速的恶化，因此很多企业家把应该投资在制造业的钱不投资了，拿出来去干嘛呢？去炒楼、炒股去了，所以楼市泡沫跟股市泡沫的形成它的本质因素往回推的话是来源于制造业的衰退。而制造业衰退的下张骨牌就是股市泡沫和楼市泡沫，请各位来宾想一想，如果当时政府肯听我的建议设立防火墙，直接向欧美政府一样设立防火墙斩断工商链条，怎么设立？那就是直接帮助制造业，当然现在只是一个假想情况了，如果在两年之前能够帮助制造业，让他们的投资营销环境改善，那么就不会有这么多的制造业的资金打入楼市和股市，就不会形成这么多的泡沫，不会把这么多的中产阶级靠倒。 因此也不会发生股市崩盘，因此也不会发生信心危机，也不会发生消费的减少，不会发生进一步对制造业生产方面的冲击，也不会进一步的发生所谓的失业，更不会发生下一步的消费节制，制造业资金你真的设立防火墙之后，真正解决制造业的问题，没有产生楼市泡沫跟股市泡沫的话，可能还是2000多点左右的，就不会有那么多的人受到损失。所以这一切追本穷源的结果，包括股市跟楼市的崩溃，包括泡沫，一步一步往前推，你发现我们的错误在于什么，在于迷信市场化了，太多的专家学者误导政府，其实市场什么问题都没有解决，带来不少的问题。对比下来你会发现，我们缺乏对于现代工商链条的理解，如果当时彻底的斩断工商链条设立防火墙，这一切都不会发生。所以你们会问我为什么这几个礼拜欧美股价大涨，他们跌一天我们跌三天，为什么？因为我们的经济体系的问题不但有制造业危机产生的工商链条全线产生骨牌效应的事实，我们同时还要承担着国外的金融危机，他们只有金融危机，而我们呢？不但有制造业危机，还有金融危机。当然金融危机还没有正式开始冲击，这就是为什么我们的股票市场比别人的市场表现的差。 那么我把我们的工商链条讲清楚了，下面一个课题也是我们关切的，国际工商链条它们的金融危机和我们以制造业为主的链条之间如何相关呢？要回答这个问题得从我们这么多年来的经济成长开始思考。我们这么多年来的经济怎么成长的？我们不是靠三驾马车，不是靠消费、投资跟出口，不是这么简单的。我们基本上只靠出口，以及投资，消费是不太起作用的。我们以国家GDP为例，拿我们国家的GDP和欧美各国相比，欧美各国，包括日本等国GDP的组成是以消费为主的，他们消费占70％，我觉得这个比较正常，比如说我想喝矿泉水就生产矿泉水，这是很正常的，所以70％的GDP的比重比较正常。请来宾猜一下我们是多少？我们只有35％，我们只有欧美各国的一半，那我们GDP都是什么东西？你们一出去就看得到，我们的GDP基本都是钢筋水泥，修桥、铺路、盖房子，这叫做固定资产投资，那么我国固定资产投资的比重有多少呢？56％左右，欧美各国呢？20％左右甚至还不到，是我们的一半不到。因此我们真正推动经济发展的是GDP 工程，房地产、钢筋、水泥、政绩工程、形象工程去推动经济发展的。 还有一个出口，我们这么多年来允许资源被浪费，允许环境被破坏，允许劳动被剥削的前提之下，使得我们中国的产能过剩的现象极其可怕。由于我们这种成本太低，也就是违法成本太低，包括对环境的违法，对劳动者工资的违法，以及环境的违法，资源的违法等等，成本太低，所以我们形成一个严重的产能过剩的情况。我们的生产是远远高出35％的消费。各位知道我们的产能过剩到多严重吗？中国的产能过剩占GDP的比重高达35％，和消费是一样的，也就是说你在外面所看到的工厂，其中一半都是我们消费不了的，都是产能过剩，很好笑的，就是我们的消费是35％，我们的产能过剩也是35％左右，但是我们消费不了的。怎么办呢？这么多年来我们就靠着四个字来把产能过剩这一块给消化掉了，叫做什么？叫做出口创汇。