5G背景下金融科技的特征和发展路径

股市涨跌是其规律 有涨就有跌 5G概念前期涨幅过大，获利盘太多 主力获利后在高位横盘出货，你看一下5G概念板块指数就知道了 出货之后无新的资金进入则必然下跌 5G概念如果没有新的政策或者新闻刺激，很难一直持续强势。价值最近美股大跌对全球股市的影响

重点推荐沪深交易所完善股票质押回购机制，化解业务风险中欧所：将在离岸市场推出A股指数衍生品市场点评市场点评：50发力指数站上60日线，突破2600需要市场继续放量。宏观视点：财政部实施小微企业普惠性税收减免政策。通讯：任正非，5G不可能像4G一样势如破竹。期货情报金属能源：黄金283.75,跌0.49%；铜48150,涨1.09%；螺纹钢 3669，涨2.03%；橡胶 11700，涨0.30%； PVC指数6490，涨0.78%；郑醇2540,涨2.67%；沪铝13575,涨1.34%；沪镍95260，涨1.99%；铁矿536.5，涨2.88%；焦炭2062.5,涨0.44%；焦煤1236，跌0.08%；原油437.5，涨2.80%； 农产品：豆油5598,涨0.65%；玉米1831,涨0.22%；棕榈油4694,涨1.08%；棉花15325,涨0.36%；郑麦2413,涨0.08%；白糖5094,涨3.75%；苹果9976，跌0.80%；汇率： 欧元/美元1.1363,跌0.22%；美元/人民币6.8027，涨0.36%；美元/港元7.8433，涨0.01。新股提示           无重点推荐1、沪深交易所完善股票质押回购机制，化解业务风险为贯彻落实国务院金融稳定发展委员会关于防范化解上市公司股票质押风险的相关要求，鼓励和帮助市场主体主动化解风险，经中国证监会批准，上交所于2019年1月18日发布了《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》，并自发布之日起正式实施。《通知》内容主要包括两个方面：一是优化违约合约展期安排，明确融入方违约且确需延期以纾解其信用风险时，若累计回购期限已满或将满3年，经交易双方协商一致，延期后累计的回购期限可以超过3年，以存量延期方式缓解融入方还款压力。二是明确旨在解决合约违约而新增交易的特别安排，对于新增股票质押回购融入资金全部用于偿还违约合约债务的，可不适用现行股票质押回购业务办法关于单一融出方及市场整体质押比例上限、资管计划不得作为融出方参与涉及业绩承诺股票质押回购限制及质押率上限等条款，以新增交易方式缓解融入方流动性压力。同时，《通知》要求会员应当审慎评估融入方的信用风险和履约能力，持续做好股票质押回购的风险管理。点评：此次《通知》旨在积极支持相关各方纾困措施落地，对化解股票质押回购风险将发挥重要作用。对股东质押比例较高的上市公司利好。操作层面，《通知》能执行到何种层度仍需观察。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）2、中欧所：将在离岸市场推出A股指数衍生品2019年1月18日，第二次中德高级别财金对话在北京举行并发布《联合声明》。中德双方一致认同中欧国际交易所(以下简称“中欧所”)的重要市场地位，并就跨境证券发行与监管合作、A股指数衍生品离岸市场建设、资本巿场互联互通等相关话题达成一系列共识。中德两国政府在《联合声明》中表示，双方支持各自证券监管机构签署双边跨境衍生品监管合作谅解备忘录，以支持在法兰克福中欧所上市A股指数衍生品。点评：在离岸市场推出A股指数衍生品，将吸引更多的海外对冲资金配置A股，增加A股市场的流动性。此举对券商股利好，但大部分券商股此轮反弹已经积累一定涨幅，短期不宜追涨参与。（投资顾问  蔡 劲  注册投资顾问证书编号： S0260611090020）市场点评1、市场点评：50发力指数站上60日线，突破2600需要市场继续放量。上周五两市小幅高开后震荡走高，盘中出现回落，午后上证50为首权重再次发力，上证指数创出近期反弹新高，并成功站上60日线。指数大幅反弹，但以东方通信为首妖股大幅补跌，午后市场风格切换，煤炭、钢铁化工等周期股接棒领涨，题材偏弱，次新活跃。截止收盘沪指上涨1.42%报2596.01点，深成指上涨1.49%报7581.39点，创业板上涨1.45%报1269.50点。前期的高位股集体退潮补跌，反映当前市场短线资金存在分歧，外资和国内的基金再加仓，去年的白马股、周期股开始止跌企稳走出升势，不少个股已经进去反弹右侧。不过需要注意的一点是，市场2600以上将进入高压区，而且美股反弹的持续性还有待观察，投资者不要盲目乐观。操作上，不建议追高，仓位较重投资者可以逢反弹逢高降低仓位，稳健投资者可以耐心观察盘面是否出现领涨主线再进场。（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）2、宏观视点：财政部实施小微企业普惠性税收减免政策。财政部实施小微企业普惠性税收减免政策：对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税；对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；创投企业和天使投资个人投向初创科技型企业可按投资额的70%抵扣应纳税所得额。投顾点评：近期财政部减税政策持续发力，此次减税政策专门针对小微企业，预计小微企业主受益最明显。19年上半年经济下行压力较大，各方面数据或将继续下滑，政府稳定经济考虑，预计会继续减税，投资者也可以关注后期政府的具体减税力度。（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）3、通讯：任正非，5G不可能像4G一样势如破竹。任正非万字讲话：未来几年，整个大形势应该没有想象中那么乐观，要有过苦日子的准备，对经济形势做出正确估计；5G不可能像4G一样势如破竹，所有形式主义的不增值管理都应该消亡。投顾点评：5G是近期反弹比较强势的板块之一，但越是涨幅较大，投资者越需要留一份心眼。今年经济下行压力较大，加上政府流量降费指导着三大运营商，虽然三大运营商仍会加大5G的投入建设，但也势必会压榨一些通讯设备商的利润，任正非的发言是有前瞻性的，5G是确定大行业，但是企业的利润可能将没有4G时代这般厚实，投资者需要继续观察。（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）    【免责申明】本公司所提供的公司公告、个股资料、投资咨询建议、研究报告、策略报告等信息仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或询价， 投资者使用前请予以核实，风险自负。本公司所提供的上述信息， 力求但不保证数据的准确性和完整性，不保证已做最新变更，请以上市公司公告信息为准。 投资者应当自主进行投资决策，对投资者因依赖上述信息进行投资决策而导致的财产损失，本公司不承担法律责任。未经本公司同意， 任何机构或个人不得对本公司提供的上述信息进行任何形式的发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。 【特别提醒】本资讯仅限内部员工使用，不得直接转发予客户；资讯今后将上线易淘金APP，供风险等级匹配的客户使用，敬请留意。    

A股三大指数整体高开走强，随后坚持波动行情，截至发稿，沪深指数报3235.94点，上涨0.65%，深圳成指报13163.2点，上涨0.37%，创业板(159915)指报2663.24点，上涨0.03%。股票行情大盘分析预测涨跌从盘面上看，军工，仿制药、造纸、券商等版块上涨幅度靠前。以下是十大券商最新策略：中信证券(06030)：在平静期中寻觅入场时机7月以来销售市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开端，将进入一段平静期，可以主动寻觅结构上的入场时机。股票行情大盘分析预测涨跌首先，估计交易型资金的活泼度从高位回落，配置型资金进出趋于平稳，且估值高位下的解禁高峰短期仍然会压制销售市场的流动性预测，A股大盘流动性会从净流入切换至紧平稳的情况。其次，外部风险扰动增强，不容忽视：美股风险仍在积存，调整临界点渐近；美国财政局刺激法案的接续有“断点”风险；且日趋复杂的中美分歧会压制风险偏好。最终，二季度经济发展数据略超预测，“宽信用”连续，且估计中心政治局会议将再次明确宽松的基调不变，A股二季报业绩也将如期回暖，同时结构分化突出。综合考虑销售市场流动性紧平稳，海外风险扰动增强，国内现行政策和基础面行情趋势，估计销售市场将进入一段平静期，可以开端积极寻觅结构性的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的行情趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，估计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。配置上，本周意见重点关心在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气延续改善的可选消费(159936)版块(汽车、家电和社会服务等)。股票行情大盘分析预测涨跌海通证券(06837)：牛市3浪上涨的中期行情趋势不变①从估值指标看销售市场热度：目前绝对估值处于中等略偏高水平，相对估值水平处于中等偏低水平。股票行情大盘分析预测涨跌②从心绪指标看销售市场热度：交易指标类似50-60度水温，杠杆指标处于历史较低水平。③牛市3浪上涨的中期行情趋势不变，短期小调整使得销售市场月度上涨速率回归正常，科技+券商的主线不变。国泰君安(601211)证券：销售市场将在3200-3400波动1)大势研判：3200-3400波动。股票行情大盘分析预测涨跌当前销售市场将从前期的行情趋势阶段转向波动阶段。一方面是3500点阻力较大，且当前各个风格尚不存有自下而上助力突破的基础，另一方面是销售市场赚钱效应弱化，增量资金放缓，将来一段时间大势以波动主导。后续需要重点关心监管、中美、盈利等因素。2)风格研判：从金融周期向科技消费过渡。股票行情大盘分析预测涨跌3)行业较为：推选电子/计算机(512720)/新能源/家电/汽车。股票行情大盘分析预测涨跌中信建投(H1747)证券：经济发展复苏销售市场波动，低估值延续占优销售市场大幅度回调之后，经济发展基础面将发生突出的变化：社会融资规模将逐步常态化，这意味着社融增速将相针对上半年放缓。股票行情大盘分析预测涨跌上半年货币现行政策对物价的影响将逐步显现出来，将能观看到CPI和PPI的上行和周期股的表现。从大类资产的情况看来，社融放缓叠加央行货币供给的相对增多，国债利率将下降，长端国债又会隐藏交易性机会。从股票销售市场看来，股票销售市场将再次波动，银行、保险、周期等低估值版块将延续占优。广发证券(01776)：仍在牛市半程，毋需消极上周A股暴跌但全球风险资产波动率稳定显示并非来自全球资本销售市场传导。股票行情大盘分析预测涨跌当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性坚持宽松”的权益友好组合，核心矛盾“金融条件宽松”未变，毋需消极。历史上首次高换手率的急跌隐藏后1个月内均有再次暴跌，快速上涨后累积的获利兑现压迫，但均没有影响牛市的核心矛盾，因此仍然是牛市半程，在急跌后的1-3月销售市场仍有显著正收益。对当前启发在于：短期销售市场或再次高波动，但金融供给侧慢牛的布局未变。再次“估值降维”顺着疫情受损链条配置产业行情趋势较佳，中报业绩改善的版块：(1)居民消费及出行修复(休闲服务、零售)；(2)出口修复(机械设备、家电)；(3)供需修复两重一新(重卡、建材、电气设备)。股票行情大盘分析预测涨跌主题投资关心：(1)国企改(501020)革(上海、深圳国资区域试验)；(2)新能源车(501057)。招商证券(06099)：“成长型周期股”是下一阶段销售市场的投资重点方向现阶段A股运作阶段，恰好就是从流动性驱动向基础面驱动的转折期，见顶信号尚未隐藏；短期销售市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大。股票行情大盘分析预测涨跌由于基建、地产、制造业投资、可选消费(159936)的景气度延续改善，经济发展超预测回升成为一个新的业绩改善的逻辑，部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到销售市场青睐。这些标的隐藏在建材、环保与公用事业、家电、轻工、有色、化工、电子、保险、券商、机械、电新等行业中。安信证券：销售市场中期牛市行情趋势并未扭转上周销售市场隐藏显著调整 ，展望后势，销售市场中期牛市行情趋势并未扭转，短期将先稳住阵脚，缓缓展开结构性行情。股票行情大盘分析预测涨跌将来一个阶段，行情特征将从β回归α，销售市场风格将转向精耕细作，可关心中报超预测和高景气预测优质种类机会，随着经济发展逐步复原，方向重点关心科技和周期成长股，行业重点关心新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色、化工等。光大证券(06178)：危险兑现中，终究还会一跃上周销售市场迎来调整，截至周五收盘，A股各关键指数周下滑均在5%左右，结构上，周期及部分消费版块表现相对较好，TMT——报告副标题版块总体回调幅度较大。股票行情大盘分析预测涨跌销售市场的调整正是销售市场上涨动能由货币驱动切换为盈利驱动时“危险”的体现，从估值角度看，经过上周的调整，目前A股市值/M2估值分位已由76%降至64.7%，销售市场突出高估的现状有所缓解，但销售市场估值仍处于中等偏高区间，因而销售市场仍存有再次调整的可能。即便销售市场再次调整，投资者也无需过度担忧，当前企业盈利正逐步复苏，待企业盈利复苏得到销售市场普遍认可后，销售市场最终还将由盈利复苏带向更高一些的位置，即销售市场在“危险”之后终究还会有“一跃”。股票行情大盘分析预测涨跌配置上，投资者无需大幅削减仓位，但可考虑调整持仓结构，受益于“数据强”的部分周期行业以及受益于“现行政策松”的科技版块将是下半年的两条投资主线。股票行情大盘分析预测涨跌浙商证券(601878)：调整即是布局期起跳前的深蹲，调整即是布局期。股票行情大盘分析预测涨跌当前的货币环境、财政局现行政策仍处于蜜月期，做多窗口仍在。流动性宽松，全球资产配置荒照旧是当下主基调，“房住不炒”的现行政策背景下A股权益类资产将成为“蓄水池”。行业配置上，“消费+科技”估值合理回归后仍是主攻方向，重点把握三条主线：1)业绩预测改善、创业板(159915)注册制落地、科创板50指数推出等利好催化下的“5G、消费电子、半导体材料(512480)、云计算”等科技股行情；2)欧洲新能源车(501057)补贴、国内需求提升带动下的“新能源汽车”行情；3)内需确实定性较强，一定消费品如“食品饮料、医药生物”仍能获得肯定溢价。股票行情大盘分析预测涨跌粤开证券：短期反弹需求明显，把握跌出来的配置良机在增量流动性的支撑下，销售市场针对负面扰动的反应较为钝化。股票行情大盘分析预测涨跌短期快速上涨之后势场多空分歧加剧，中长期改善预测短期难以良好体现，叠加负面消息催化使得以白酒为代表的消费核心资产调整，销售市场隐藏快速回调。目前沪深指数已回调至20日均线临近寻觅支撑，此处支撑力度较强，在前期量能放大及销售市场心绪高涨的背景之下，短期再度反弹的概率较大；而创业板(159915)指虽然跌破10日均线，但周五收于阳十字星，说明销售市场做多动力照旧存有，短期销售市场存有反弹需求。股票行情大盘分析预测涨跌反弹的空间还需要关心量能的变化，假如量能隐藏延续萎缩，反弹空间则相对有限；假如量能再次释放，则有望摆脱强势反弹。反弹过程中龙头版块的引领比较重大，针对销售市场心绪的提升以及稳定性都将有所帮忙，被销售市场各方认可的龙头将引领指数突破最近新高，或者将指数坚持在强势区域进行整固，具体金融、科技、消费、周期版块均具备较好人气。同时应该关心此轮反弹能否突破最近高点，这是指数形成双头或者三浪上涨行情趋势的核心。从中期看来，当前A股具备基础面和资金面的双重利好支撑，长牛逻辑仍在，节奏方面，后续指数可能率将以一种在波动中上涨的“上台阶”的方式演绎。

一家企业的倒下意味着另一家企业的崛起，这是亘古不变的道理。但是有没有想过，如果这家企业是处于“假死”状态，那么那家要崛起的企业会遭受什么样的打击？华为CEO余承东为我们演示了这一戏剧性的发展。自禁令发布以来，现在已经是没有任何一家企业能够为华为高端芯片代工，麒麟9000芯片或为最后一款麒麟芯片。这也给手机市场造成了一个假象，那就是华为会遭受不住这次打击从而退出手机市场。其它厂商可以大量备货好接手华为退出手机市场空出的市场份额。但结果是，大伙都被这障眼法所欺骗了。华为真的没有芯片可用了吗？不是的，早在禁令发布之前华为就已经预想到川普如果想要进一步的限制华为，那么芯片绝对是最大的掣肘。任正非为了给华为更好的喘息时间，早在2018年华为就开始大量储存芯片，目前芯片的库存量已经超过1500亿。看到这里你们真觉得华为没有芯片可用了吗？反观美国的 科技 企业，自从禁止与华为合作以来，很多半导体 科技 公司都苦不堪言一方面是失去了华为这个大客户，另一方面都纷纷担心对手会把华为这个大客户抢走。在9月3日这天，美各大 科技 企业的股价疯狂下跌，苹果这边更是单日市值蒸发达到了1800亿美元，换算成人民币约1万亿元，损失极其惨重。倪南光院士也曾经说到过，如果美方要一意孤行，我们也必会做出相对应的措施反制苹果、高通，仅这两家就能给他们带来高达4760亿人民币的损失，苹果或许只是经济上的损失，但是高通很有可能资金链断档，退出5G市场。大家也知道，前段时间的做存储芯片的美光 科技 同样在9月15日之后不能向华为供货，华为占其全年总营收的13%，据了解在2019年美光 科技 的全年总营收是200亿美元.，2018年为230亿美元，这个时间点也正是华为被列入实体清单的时间，一年蒸发30亿美元，其中华为少去了13亿美元那么其它损失的金额去哪了？是受限的其它中国 科技 企业的订单。美光仅一年就损失约1900亿人民币，其它美国的半导体企业总损失加起来损失金额可想而知。 美国此举不仅仅是对其国内的半导体公司造成了巨大的经济损失，同时也阻碍了中国的 科技 发展，破坏了经济全球化发展。不过我们也要知道， 科技 才是第一生产力，自身想要良好发展不受任何限制那就必须得掌握核心 科技 ，打铁还需自身硬不是没有道理的。

顾名思义，大基建。延伸理解，暂时无利，为未来和重要项目打基础，前瞻性建设工作。交通通信基础设施建设是我们之前理解的大基础设施，但经贸联系紧密的地球村已经被以美国为首的西方国家的行为逐渐撕裂，我们不得不在大基础设施中加入一些新的内容，以确保每个产业链的生态环境足够稳定，以增强我们对外国制裁的鲁棒性。一些我们习以为常的国外软件操作系统、数据库系统等底层技术，虽然做起来比较繁琐，也很难马上产生利润，但是对于反制裁、反技术垄断非常重要。那些硬件半导体生产技术就更不用说了，我们已经经历了被制裁的痛苦，正在奋起直追。所有这些都应该纳入大基础设施的概念。也就是说，交通和通信设施和设备，软件和硬件的底层技术都应该包括在大基础设施的概念中。能源和食品基础设施和技术研发也应该纳入大基础设施，因为能源是工业的动力之源，食品是人类的动力之源。二者所做的基础性、建设性工作，从长远发展规划来看，将对社会经济发展产生长远而深远的积极影响。比如能源科技攻关，比如农业科技攻关，比如能源基础设施和重要农业基础设施建设，对未来有积极影响，有助于刺激内循环的增加。同时，契合乡村振兴和城乡结合部振兴的大方向，打造一批典型乡村农业科技、医疗、养老服务的帮扶中心和精品业态。在部分农村探索现代生产力支撑的劳务合作模式，建设一批农村设施优良的示范村，推进广大农村生产生活的现代化进程，逐步实现一个精致(设施)、富裕(生活)、现代(生产)的现代农村。总而言之，大型基建是通过科学规划，提前投入大量资金和劳动力，有利于未来发展的前期基础工作。这些投入只能在短期内让劳动者得到支付并转化为消费能力，但收益并不能立竿见影。但是，从长远来看，它的好处和影响是深远的。新的大规模基础设施不仅要建在农村，也要建在城市。相关问答：相关问答：钢铁行业在大基建背景下，能否攻守兼备？在大基建背景下，几十亿上百亿的大项目、大工程陆续开工，对于钢铁行业而言的确会是比较大的利好，能够消除过剩的产能，促进企业回笼资金，并且能在这个经济大环境不太好的背景之下获得更多的订单，盈利情况也会得到较大的改善。但是，钢铁股票是否能攻守兼备，作为贯穿牛熊的“利器”？—— 浮云君并不认同。（1）大基建并不是传统意义上的“铁公基”以前我们所说的大基建就是修路造桥、开凿隧道、架铁路、修地铁......对于水泥、钢铁企业来说的确是利好。但是这一次的基建侧重于“新”，并不纯粹是传统的修路造桥，比如说 5G 基站的建设，比如说现代化医疗卫生的投入。所以，钢铁板块的确能因此得到一定程度的利好，但是并不意味着它们能持续走牛。钢铁企业已经算是夕阳企业，产能过剩的问题一直存在，此次的“刺激”是否会在基建潮结束后导致更大的产能过剩问题，还有待于进一步观察。而且，在未来钢铁企业的兼并重组会是一种不可阻挡的趋势，传统的钢铁企业也需要接入现代化的科学和技术去做转型升级。（2）覆巢之下，焉有完卵？一季度经济数据显然会是非常不乐观的，即便是到了 3 月份的今天，很多中小企业、商场、卖场、农贸市场仍旧没有完全恢复营业，大部分居民依旧处在闭门不出的状态之下。股市虽然最近一段时间逆势走牛，奈何美股走势已经“崩塌”，金融危机箭在弦上，在全球经贸协作分工日益明确，大家都置身于一张看不到的网络之中，短时间内谁都离不开谁，所以一旦当中有一个掉链子，大家都会受到波及。美股不行了，A 股想要独善其身很难的，投资者的信心肯定会受影响。届时钢铁股能够一枝独秀吗？——显然不太可能。总结钢铁股短时间内会有一波行情，因为大家投机炒作的热情一点不减当年，和基建有关的板块都会轮番拉抬一波。但是拉高获利之后，机构可能就要辗转下一个概念了！钢铁板块会有行情，但是持续不了多久。

中金军工投行是做实业投资、资产托管、代理理财，企业购并，资产重组，国内贸易（除专项规定）。隶属于中金投行部大客户组，行业组已形成了完整的产品矩阵，是行业内唯一由一个团队同时开展A股、港股、美股、并购重组、私募、境内外债券全产品线服务的军工及先进制造行业组。

黄金行业、国防军工、医疗、石油以及新能源行业会涨。拓展资料：战争爆发，引起社会的动荡，在一定程度上，会使人民对本国货币失去信心，而黄金作为世界的硬通货，人民会加大对它的购买达到保值的目的，推动黄金的上涨，从而刺激股票市场的黄金行业上涨。战争具有消耗性和破坏性，在战争的发生过程中，会投入大量的军工用品、医药以及能源，同时会导致大量的工厂被破坏，导致这些产品的供需不平衡，间接上，会导致军工行业、医疗行业以及能源行业的上涨。除此之外，一些消费品，服装甚至是纺织产业也有可能因军需而获取大额订单，从而推动个股上涨。战争对股市的直接及短期影响主要体现在市场情绪和风险偏好的波动。相比于过去5次战争，当前反映市场避险情绪的指标均处于极端的水平，包括，俄罗斯五年期CDS、金价的涨幅、VIX指数、美债波动率等。其次，相比于过去5次战争，我们复盘了A股港股和美股在战争(冲突)开启的前后股指的表现：从战争开始前10天涨跌幅来看，这次俄乌冲突之下美股和港股的跌幅已经大于历次战争。在战争开始之后的20个交易日的表现来看，除了2008年格鲁吉亚(后接全球金融危机)、2011年叙利亚内战(欧债危机酝酿期)后，中国市场均在战争(危机)开启后一星期内见底。恒生指数的见底时间分别是，1999科索沃战争开启第4天、1999第二次车臣战争开启第6天，2014年克里米亚危机第2天;上证指数见底分别是，1999科索沃战争开启第2天、1999第二次车臣战争开启第7天，2014年克里米亚危机第2天。区域地缘冲突或者战争，往往会逐步弱化为间接影响，通过基本面起作用，比如影响能源价格、通胀，进而影响经济增长、宏观政策。总之基本面才是影响股市的中期变量。

对黄金的影响：基本只是会影响战争发生的当地，但不排除发生地如果比较大或者人口比较众多，同时发生地可能地位特殊带来了某些恐慌性的黄金囤积，那样才会影响整个全球黄金市场。对股票的影响：主要还是影响战争当地的企业股票，在战争发生地有投资有业务的公司的股票。同时，在战争时期，股民普遍对军工和黄金类上市公司有兴趣，会造成短时间的上涨。对基金的影响：其实基金影响主要看其投向，即投资标的物的涨跌等，没有很特定的规律可循。对理财产品和保险的影响：有点类似基金，都是按照投资标的来确认自身影响的。【拓展资料】美股标普和纳斯达克指数开盘后一度下跌分别接近4%和5%，好在超跌后出现反弹，反而以微涨收盘。俄乌地缘关系紧张并非新鲜事，从地缘政治角度看，乌克兰是俄罗斯战略收缩的底线和进入欧洲的第一站。这次紧张局势升温始于去年12月。自去年12月以来，俄罗斯在乌克兰边境集结了约10万名士兵，引发西方对俄入侵乌克兰的担忧。但俄罗斯一直否认这一说法，认为北约东扩威胁俄罗斯边境安全，俄方有权在境内调动部队以保卫领土。22日和23日，华盛顿将两批用于“协防”乌克兰的武器运至基辅，23日同时对俄罗斯与乌克兰发出最高等级的旅行警告，美国驻乌克兰大使馆非必要工作人员及家属也开始疏散，在乌美国公民被敦促离开该国。随后英国驻乌克兰大使馆采取了同样的动作，紧张局势进一步升温。此外，拜登政府正在考虑往东欧及波罗的海国家派兵及部署军舰，这将标志着美国政策的重大转变，美国决定放弃“不挑衅”的策略。而在华盛顿“考虑”之际，北约于24日率先宣布向东欧派遣战机和军舰。俄罗斯方面的回应是，如果北约和美军是虚张声势，那绝对会适得其反。如果它们真的要参与同俄罗斯的直接军事冲突，将付出惨重代价。到目前为止，俄罗斯股指从10月27日的近期高点下跌接近30%。2008年，格鲁吉亚战争和全球金融危机期间，该指数跌了80%，当然这种情况下很难区分到底是战争还是金融危机的影响更大。我们在《汤加火山爆发对股市的潜在冲击有多大？》一文里提到，过去全球344起重大灾难事件，自然灾害、人为灾害和恐怖袭击三种主要类型的灾害，对于股市的影响都非常短暂。数据显示，当自然灾害发生的时候，股票市场往往仅在灾害发生当天和紧接着的两个交易日下跌，影响平均只有3天。人为灾害和恐怖袭击对市场的负面影响更为短暂，股市往往仅在当天和次日下跌，影响平均只有2天。而像海湾战争，伊拉克战争，阿富汗战争等等这一类军事行动对股市、黄金、石油、美国国债、美元等资产的冲击，恐怕连1天都没有。前面我们提到的全球股市，主要用的是MSCI全球指数。对于战争直接影响的国家来说，股市的冲击肯定要大一些。特别值得强调的是，美国80年代以来历次局部战争都没有引起股市或黄金长期趋势的逆转。

基本面好的股票一般是蓝筹股，国字头的。其次是环保股和军工股。

这也是最近很困扰我的问题，我也重来不会去听专家分析，重来不会听投资者的建议，个人认为，如果你们都这么厉害早就闷声发大财，那还会有空出来教人赚钱。很多“股市大神”熊市不出现，一点点牛市行情立马出来当大神，不难发现最近网络上多了很多人做股市分析，依稀记得之前某位网上名人说：“牛市来了，猪都能赚钱”。可想而知，在牛市期间，一切专家投资理财者建议都是浮云，行情好说啥都对，投资这东西一切还是得看自己。 下面就个人对题主问题的分析。年后行情一直上涨？全仓的人都偷着乐；空仓的或者轻仓的都会考虑两个问题：1.能否加仓 2.怎么加仓 能否加仓 首先本人先表态，能。经过2015年-2018年间熊市，股民们和基民们变得谨慎很多，看到年后一直上涨想加仓又怕踏空，内心想着观望，结果从上证2600一直观望到现在3000左右，没想到这真是一路高歌，看到别人赚钱了更加心痒痒想赚钱，又怕踏空，纠结纠结啊！本人也从2600开始纠结到现在，想了很多想了很久，想通了。在这大环境下，加仓是可以加仓，正所谓“撑死胆大的，饿死胆小的”，假如真的赌对了牛市真的来了，那就赚了。但加仓并不能失去理智一下梭哈，而是坚持定投加仓。 怎么加仓 本人投资的是上证指数基金，如今我加仓的原则是下跌加仓，假如一个月投资额度为2000元，我就会分四次加仓，每个星期选择指数下跌的日子定投500元或者定死每个星期三定投500元，如此类推坚持下去。如果未来是牛市，这投资方式肯定比不上前期一次梭哈赚钱多，但最起码收益还是可观的；反之如果未来指数回调到2600去，那你这样的投资方式能有效的避免过大的亏损。本人的方法，并不能说最好甚至有点愚昧无知。但，经过几年下来熊市的洗礼，现在的我投资，只求不亏钱，简直理性投资，这就是我投资唯一的原则，即使亏了也尽量控制在自己可承受范围，避免恐慌式操盘。 以上均为个人的分析和看法，专业性比不是大专家和大投资家，在大家看来很中庸，但这就是我内心的最为直白的见解！不求大神认同，只求大神轻踩，倘若在这红彤彤一片的行情下有更好的投资方法，还需多多指点啊！本人将虚心学习交流！ 今年基金布局的最佳机会无疑是3月份市场大跌的时候，当时受疫情影响，外围股市一片惨淡，美股甚至多次熔断，A股也表现很差，指数从3000点上方一度跌到2600点，当时是最佳的布局机会，我个人也在那时加仓很多，最终等来了6-7月份的大幅拉升，现在指数突破3400点，大部分基金也水涨船高，很多人眼红想要加仓分一杯羹，但是苦于指数位置较高，基金也没有合适的加仓机会，一直处在这种纠结的状态中，我想说现在指数虽然处于高位，但是局部的机会很多，像 科技 ，医疗等深度调整的板块均可布局，有句话说的好：“临渊羡鱼，不如退而结网”，只有真正的参与，你才能根据市场的变化趋势，找到合适的加仓机会，我根据自身的经验和对当前市场的分析给大家分享一下目前市场的加仓机会及加仓策略。 1.当前市场适合加仓的基金： 指数现在已经处在高位，随时会有调整的风险，像白酒消费，新能源车这类基金一直在突破拉升冲击新高，而像半导体芯片以及医疗板块经历了一波调整，相对位置较低，现在加仓布局所面临的风险比高位基金的加仓风险低，而且把时间周期拉长，这两个板块肯定也会迎来大涨的机会，所以我给大家的建议是：当前已经处在高位的基金，比如白酒消费，新能源这类板块不要急着加仓，而半导体芯片和医疗板块可以逢低布局，加仓之后不要急着短期就会有很好的收益，这些深度调整的板块需要一定的时间去积累拉升动能，我们可以乘着震荡的机会分批积累筹码，这样既能降低市场短期波动所带来的亏损，也能提高仓位把握后市的大涨机会。 2. 当前市场的基金加仓策略： 虽然说一些相对低位的基金有加仓的机会，但是我们也需要注意防控市场短期波动造成大幅亏损的风险，这就需要我们控制好仓位，不能有机会加仓就直接一次重仓，直接重仓如果第二天大跌我们缺乏良好的应对策略，所以我给大家的建议是分批逢低加仓配合定投积累筹码；对于医疗和半导体芯片类的基金，我们需要相信后市它们存在机会，但同样需要明确短期波动的风险，当这类基金大跌调整后，我们可以先建2层底仓，然后设置一个周定投，如果想快速以低风险的方式积累筹码，也可以选择日定投，如果该基金继续大跌，可以每次大跌加仓1层仓位，我们就以这种低吸配合定投的方式来加仓，这种加仓策略不仅可以有效把握市场机会，还能完美的控制风险。 现在 科技 和医疗板块我就是以这种加仓策略低吸筹码，等待后市大涨的机会，现在也取得了一定的成效，像医疗板块这波拉升超过8个点，我就乘机把低位加仓的筹码给减了出来，锁住了一部分赢利，等待该基金下一波的调整低吸机会，但是定投一直在进行中，不会因为涨跌而终止，后市我会继续坚持使用大跌低吸配合定投布局半导体和医疗板块，只要行情来临，你就会发现前期所有的煎熬都是值得的，我们需要对后市抱有信心，这就是我们坚持下来的动力。 不要因为担心当前指数处在3400点的相对高位而错失了市场存在的加仓机会，我的原则就是左侧低吸跌幅大的板块，然后坚持等待行情的到来，现在市场没有系统性的风险，向下的跌幅有限，希望大家能够把握市场的机会，为了明天的盈利今天提前做好准备，后市我们一起加油。 先来上证指数最近5年最低点和最高点估值。 2014年 最高点是3239.36点，最低点是1974.38点。 2015年 最高点是5178.19点，最低点是2850.71点。 2016年 最高点位是3538.89点，最低点位是2638.3点 2017年 最高点位是3556点，最低点位是2806点 2018年 最高点位是3326.7点，最低点位是2483点 从以上5年的数据可以看出，3000点绝对不会是最高点，即使2015年牛市之前的一年，上证指数也有3200多点，而之后的3年上证指数最高点都在3300点以上。 因此，目前的3000点还不算高，在开年来一系列利好消息的情况下，完全有可能更高。 再说基金购买的问题， 我们都知道基金购买一般都是采取定投的方式，要么定期定量购买，要么定期不定量购买，以此来降低分摊成本，从而最大化获益。 因此，目前购买基金也并不晚，还是可行的。 因为谁也无法预料后期股市走向，至少现在来说大多数基金并没有高估，不部分处于正常估值区间，部分估值偏低。 股市有风险，投资需谨慎! 基金按照投资标的不同，有债券基金、股票基金、货币市场基金、混合型基金、黄金基金等。针对你这个问题，首先不知你所投资的是什么基金，那么我就一些主流的基金做一些分析，仅供参考。 1.债券基金。 根据目前货币利率来看，经过近两年多次降准后，明年继续降准的空间不大，对于年后债券基金不是很看好，所以，如果投资的是债券基金的话，我不建议加仓。当然，如果坚持购买债券基金的话，可以选择国债等安全系数较高的品种。 2.黄金基金。 黄金从今年6月份开始走出一波小牛上涨行情，目前全球经济增长缓慢，叙利亚、伊朗海湾地区战乱不断，美国进入降息周期，各国央行不断增持黄金，等等，这些因素导致黄金价格因避险情绪影响不断走高。目前来看，在大环境一时难以改变的情况下，未来黄金价格将继续上涨的概率大，如果是黄金基金的话，个人建议可以适当加仓持有，不过也要控制好整体仓位。 3.股票基金。 至于股票基金的话，就要对目前股市大环境做出判断了。 首先，当下通过科创板的上市，以及澳交所的开办等一些举措，说明国家对股市的积极发展进行大力支持，未来A股将获得良好发展。 其次，上证目前在2920一线，A股低估值的情况，容易受到外资的青睐，北上资金整体来看在持续买入A股，这对后市推动A股走牛也起到积极作用。 再次，技术形态来看，通过今年年初的一波拉升后，股市摆脱了下行趋势，目前处于上涨途中调整蓄势的阶段。周K线的低点在抬高，形成中长期上升趋势，年后的行情大概率保持震荡向上的趋势。 所以，如果投资的是股票基金的话，根据目前所持有的仓位做决定，如果现在的仓位在你的投资预备金中处于较轻的话，可以适当的加仓，如果仓位已经是重仓的状态，那么不建议再加仓了。 以上是我结合各个基金未来的走向做出的分析判断，希望对你有所帮助。 我想强调一下，基金的加仓减仓，本质上与行情和基金上涨下跌无必然关系。 除非是基金定投，达到一定涨幅可以减仓，有一定跌幅可以加仓，对于普通的基金买卖来说，加仓减仓和涨幅无关，只和当下的行情与趋势有关系。 接下来可以逐一分析一些，可以加仓的情况和一些应该减仓的情形。 首先，对于基金小白来讲，不要轻易加仓，因为你不懂行情，无法判断现在基金所处的位置属于高位还是低位。 加仓代表对行情，对于趋势的看好，如果你确信行情还会涨，可以果断加仓。 另外，如果行情刚启动，现在的估值仍处于相对低位，也是可以勇敢加仓的。 基金的加仓，有时候并不取决于对行情的判断，还可以是对基金经理业绩的认可。 同样的行情，不同的基金经理可能会做出不一样的回报率。 如果你选择的基金经理，业绩回报率明显是长期高于同业，其实也是可以选择加仓的。 比如我长期看好消费行业，买了两只基金，一只回报率15%，另一只25%，我完全有可能会把回报率低的抛售，加仓回报率高的那只。 股票市场里强者恒强的道理，同样适用于基金市场，找到一个好的基金管理人，就该加仓。 这和行情和指数没有必然关系，而是你主动选择了有α回报的基金。 如果是基金定投的情况，尤其是指数基金定投，那么在出现行情大幅度上涨的情况下，加仓需要谨慎。 指数有一个相对估值体系，一般都是围绕估值上下波动，不会长时间持续单边向上的行情。 这种情况下，如果出现较大幅度的拉升，我们通常会选择减仓，而不是加仓的行为。 总之，加仓之前，我们必须明确为什么加仓，加仓后出现多少涨幅我们会选择减仓，加仓后万一出现下跌，是继续加仓，还是持基观望。 首先，我们依然要明确，基金的减仓不一定代表对行情不看好，可能只是一种落袋为安的行为。 同样的，针对基金定投，如果价格出现了比较大幅度的上涨，我们会选择减仓一部分，然后进行观望。 另外一种常见的情况，就是基金收益率达到目标预期值，我们同样会选择减仓，先把利润部分落袋，再静待行情的方向。 行情上涨，依然持续获利，行情下跌，早已锁定了利润，是一种比较稳健的操作方式。 那我们再说说平时哪些情况可以选择减仓。 第一种就是市场明显出现了价格和价值的偏离，比如行业平均分PE是30倍，而目前则在50倍，甚至80倍的高位，此时应该果断的减仓，甚至于清仓观望。 第二种，短期内出现大幅度的拉升，基金并非股票，会出现连续的涨停，基金背后是一个股票合集，所以上涨的幅度更接近于行业指数，如果出现大幅度的上涨，比如数月内翻倍，或者单月超过30%，都应该谨慎，减仓是一种很好的选择。 第三种，就是需要资金流动性的时候，也应该减仓，很多人会不断的加仓或者定投基金，搞得资金链非常紧张，基金投资又是中长线投资，当仓位很高，现金短缺的时候，应该适当减仓，释放流动性，不然万一需要钱的时候基金刚好在行情谷底，会面临较大的浮亏损失。 基金加仓减仓，和本身上涨下跌没有直接的关系，但是上涨减仓，下跌加仓这种懒人投资的方式，也不失为一种好的选择。 投资基金的背后，我们要花多一些时间在基金的选择上，认准好的基金经理，是选择好基金最重要的标准。 然后，专业的事情，让专业的人去做吧。 最后，基金投资需要一定的耐心和信心，如果没有想好的投资者，建议多学习，不要指着什么都靠运气。 因为靠运气赚的钱，都会靠实力去亏掉。 所以如果想要问当前基金市场是否可以继续投资的话，答案是完全可以的尤其是很多喜欢定投基金的朋友。每月拿出一定的可自由支配财富选择投资风险波动较小的基金市场，尤其是指数型被动基金，这样坚持投资是完全不用操心所谓的基金市场大行情。 因为最终可以通过延长自己的时间投资周期，把自己的基金投资平均成本不断的下降，最终达成我们投资策略中的低吸目的。这样在随后的行情反弹中年化盈利率能够稳定的维持在20%上方甚至30%都是非常容易的，前提是时间投资周期足够的长一般是三年到五年维持定投即可。 对于基金定投可以优先推荐当前的支付宝，选择自己看好的指数型被动基金，手续服务费也是比较低的，定投时间周期一般可以根据自己的闲钱和回报周期来衡量，三年到五年只是一个推荐参考日期。 “其实对于管理人来说，上涨比下跌更难应付。下跌可以死扛，同时利用下跌检验自己组合的反脆弱能力和审视弱点所在。但上涨时会面临组合相对涨不动的抉择，或者涨多了存在所谓性价比品种的诱惑。大部分人的本能是兑现利润，卖出高估值公司，买入相对便宜品种或者降仓位。相应的，流传甚广的俗语是会买的是徒弟，会卖的是师傅。看错需要卖，估值过高需要卖，有相对收益和更好的强势品种需要卖等等。但在我们的体系中，所谓多高算高，多好算更好，都没有能力对此做出量化的定论。本基金管理人认为，投资的本质就是从生意角度进行比较的过程。包括了资产配置比较、行业比较、公司比较等等。通过比较筛选出来的优秀公司，尽管估值高涨幅大也不应卖出的原因在于，卓越公司往往会更卓越，犯不着因为卓越的价格高低而追随平庸。拉长维度看，估值很可能只是结果而不是原因。那么，是不是再好的公司也有涨幅顶和估值顶呢？我们坦承目前还不知道答案。管理人更倾向于认为，相对于平庸的人类和公司，优质公司的生命是可以无限延伸的。总有极少数公司可以穿越时空，创造价值，长成可持续的参天大树。在其面前，当下的估值只是矮小的小草。” 以上是《银华富裕主题混合》基金的基金经理焦巍在中报中的一段话。基金经理是挑选优秀的股票为基民赚钱，我们是挑选优秀的基金为自己赚钱。本质上我们和基金经理所做的事情是一样的。 我们纠结于现在是否可以加仓，无非是纠结择时和择基两个问题。 先说择时的问题，焦魏经理已经回答了，对于优秀的基金，拉长时间看，当下的估值同样只是矮小的小草。另一位大神级经理刘彦春也说过，他还没碰到过择时胜率过半的人，所以我的答案也是不要择时。但基金总会有波动的，如何减小这种波动呢，因为根本无法避免。那就是分批购买，最好是定投，以此来平滑短期的波动。 最重要的还是第二个问题，如何择基。择基通常有两种方法，一种是择人，就是挑选优秀的基金经理。另一种是资产配置，就是从行业，基金类型来配置自己的投资组合。 对于择人 ，以前优秀的基金经理未必就能一直优秀下去，这又会有两个问题。一是基金经理持仓类似，当某个行业向好时，他们的都优秀，不好的时候都不好。像去年的刘彦春、张坤、萧楠都大量持有消费，今年集体熄火。二是规模永远是业绩的敌人，没有任何一位基金经理能在规模大幅增加后依然保持相同的业绩，巴菲特都不行。 所以 资产配置 就成了最好的投资方式，先确定哪些行业是我们要投的，再确定每一类基金投资的比例，最后在每一个类别里挑选优秀的基金。这样的组合基本上是符合长期投资的逻辑。当然你只是想短线搏一搏，那这篇文章就当你一乐。 最后要说的是投资是一个长期的过程，不是不管，也不是频繁的换基调仓。祝愿大家都能赚大钱。 最近，上证指数突破3600点！上次在3600点以上，还是5年前。有不少同学问，是不是牛市来了？ 其实吧，牛市早都来了，整个2019年就是大牛市，2020年初被疫情稍微中断了一下，但是2020年依旧是大涨的。现在股市的估值很高，好公司、垃圾公司都已经涨上天了。 这就是牛市，已经来了很久了。 我一直说，牛市不是用来预测的，是用来回顾的。当我们发现牛市已经来了的时候，说明牛市已经走完一大段旅程了。这个时候才后知后觉冲进股市，想要趁着牛市大赚一笔的人，就是我们常说的接盘侠和韭菜。 有趣的事，股市这个戏耍人性的地方，对于接盘侠和韭菜，不会立刻教育。而是会让他赚好几个月，甚至赚好几年的钱。但他们出现幻觉，觉得自己很牛很行的时候，股市再一次性把所有的慷慨全部收回去。每一轮牛市，都是如此。 戏耍韭菜的时间越长，韭菜最后的损失越大。 希望这次股市，下手轻一点。 加仓基金在2019是必要的，因为2019年中国股市从年初的2440点走到现在的3000点以上，增加基金投入实属必要。需要注意的是。 一 基金规模在不断扩大，而成立基金就是专家理财，不管是公募基金，私募基金都在这波行情有了很大的收益，收益来源是股市的上涨，金融产品多样性，只是基金性质一定要搞清楚基金的投向。 三 购买基金还应该不仅要看股市，还可以看债市，根据国债的涨跌决定自己的持仓，如果购买混合型基金那就更好了，因为混合型基金即投资股票，也投资其它债券，相对于股票型基金可以适当降低风险。你还可以购买货币型基金，保值，变现快！ 四 总之，今年不管是股票型，混合型，货币型基金都应该大胆投入，增加金融资产，只是在投资时做到心中有数‘货比三家"，虽然股票市场转暖，但是购买基金还是有一定技巧的，也有一定的科学性和预见性。 去年底到现在一直疯涨，上个月基金赚了4000多，这个月目前也有2700，有图有真相。现在是否加仓，来说说个人看法，仅供参考。 当然可以加仓啦，只要你有足够的闲钱，回调十多个点可以接受就加呀，你怕个啥，加就是。现在距离过年还有半个多月，没建仓的可以找好时机，跌就买。仓位不重的，跌就加，到过年还会涨。 我自己重仓白酒、医疗。前段时间有支白酒止盈了，现在就后悔，不该出手的，现在逐渐买回去。医疗现在大涨，疫情也有抬头的趋势，医疗在今年还是很看好的。跌了就买，一点不担心。上周五还追涨了医疗，今天赚了一个点，如果跌了就再买。放图给大家参考 其实在上周前我就准备买医疗了，可是一直涨呀，就等他跌，结果上周涨了10点，根本没有机会，所以就强上车，今天不错，还能喝口汤！ 基金不像炒股，选好赛道，长期持有没有问题！任何时候都可以加仓。 但是提醒一句，刚建仓不久就亏的话很影响心情。追涨的招商白酒现在还是亏八个点，确实有点不爽，但是还好的是，我的累计收益是赚的，心里平衡一点。 只要看好大方向，拿着不放，手要稳住，不要轻易卖出去。 今年看好医疗、军工。白酒回调到现在不确定因素还有，不知道会不会回调，但是我还是会长期持有。因为中国的白酒，深圳的房，买到就赚到୧ ୨

本报讯 又一个黑色星期一！在全球股市疲软、国内宏观政策环境偏空等多重因素的作用下，昨日，沪深股市同时暴跌，沪指盘中连破5100、5000、4900三个整数关口，下跌266.08点，创下过去6个月以来的单日最大跌幅。两市跌幅均超过5%，近九成交易品种告跌，其中大蓝筹股中国平安(601318行情,股吧)跌停，中国石油(601857行情,股吧)则创上市以来新低。 昨天，中国平安出台融资近1600亿元的再融资计划，引发市场恐慌。中国平安午后封住跌停板，并带领中国人寿(601628行情,股吧)等保险股出现大幅下挫，连续创出近期新低。金融股、钢铁、银行、券商板块纷纷杀跌，跌幅都均超过了5%.中国石油则大幅下挫5.53%，收于27.48元，创出上市以来的新低。大盘股中国神华(601088行情,股吧)跌幅也超过5%.两市仅100多只股票上涨，超过1200只股票下跌，沪深两市分别成交1321.44亿元和715.32亿元，其中沪市较前一交易日大幅增加，显示有恐慌性抛盘出现。上证综指开于5188.80点，最高5200.93点，最低4891.28点，收于4914.44点，下跌5.14%，为2007年7月5日以来的最大单日跌幅；深证成指开于18166.71点，收于17210.93点，下跌5.08%. 分析人士指出，中国平安近1600亿的再融资计划固然对公司长远发展有利，但今年还有众多红筹股排队回归，不少央企也计划整体上市，给市场资金面带来了巨大压力，因此，大盘中短线走势或不容乐观。 原因分析 全球疲软 获利回吐 上行乏力 分析师称近期持续大跌原因大致有三方面 昨天，上海天相投资咨询公司策略分析师徐炜等市场人士分析认为，A股市场出现的这一波快速下跌，是由海外和国内环境多重不明朗因素的“共振”所导致的。 天相投顾首席策略分析师仇彦英认为，大盘进入新的调整阶段，盘中一度形成恐慌性下跌，近期持续大跌的原因大致归为三个方面。一是受到全球股市疲软的影响。在美林和花旗四季报巨亏后，次贷危机进一步升温，引发了全球市场对金融、地产类股票的抛售，带动内地金融、地产、石油、石化的快速下跌。 二是沪深累计的获利盘存在获利回吐的短期压力。上证指数从4800点反弹到5500点，虽然指数的涨幅仅为15%，但有相当一批个股的涨幅超过50%，创出历史新高，短期出现获利回吐在情理之中。 三是存款准备金率的再次上调，增加了市场的短期波动。从当前市场来看，海外和国内的各种因素并不明朗，同时市场也缺乏明确驱动的热点板块，因此短期内震荡格局将会持续。 中信金通证券首席分析师钱向劲指出，昨天股市在海外市场大跌及中国平安出台超过1600亿元的再融资计划的合力诱使下大跌。他认为，下跌主要由金融股放量杀跌引发，大量个股随后跟随性杀跌。 本报记者 周炯 后市展望 轻大盘重个股 慢牛格局可期 中信金通证券首席分析师钱向劲建议，目前投资者应该轻大盘重个股，把握市场热点切换的节奏。这几天的下跌是大盘上升途中的调整，是市场热点轮动过程中的一个发展阶段，也为未来行情发展奠定了基础。 万国测评首席金融工程师王荣奎观察，机构目前仓位上现金比例仍在大幅度提高，做空筹码过快的释放将引发反弹，而盘中很多沽值压力较小个股却在出现增仓现象，创投热点以及重组与资产注入预期的航天军工板块，还有农业股与化工股，都已整体跌回前期机构买入区附近。王荣奎认为，大跌之中可以清晰地看到有些股票出现的都是恐慌筹码，现在已经出现大量误伤的股票，投资机会较多。春节前还是看好市场。 天相投顾首席策略分析师仇彦英则认为，近期股市将持续慢牛格局，值得留意的十大投资主题分别为北京奥运、军工、医改、节能减排、3G、央企整合、人民币升值、物价上涨、创投增值、股指期货。本报记者周炯 欧洲入熊市 亚太跌声一片 综合新华社电 由于布什政府的经济刺激方案未能使投资者重拾对美国经济的信心，昨日亚太地区股市纷纷下跌，其中日本东京股市日经225种股票平均价格指数收于两年多来的最低点。 美国总统布什18日提出了金额为1400亿到1500亿美元的减税方案以刺激美国经济增长。但这一经济刺激计划未能减轻投资者对美国经济可能陷入衰退的担忧。18日纽约股市连续第四个交易日下跌。 昨日收盘时，东京股市日经225种股票平均价格指数收于13325.94点，比前一个交易日下跌535.35点，跌幅为3.86%，为2005年10月以来的最低收盘点位。 韩国首尔股市综合指数较前一个交易日下跌51.16点，收于1683.56点，跌幅为2.95%. 澳大利亚悉尼股市主要股指较前一个交易日下跌166.9点，收于5580.4点，跌幅为2.9%. 新西兰股市NZX-50指数下跌17.45点，收于3646.91点，跌幅为0.48%. 菲律宾马尼拉股市主要股指下跌16点，收于3152.30点，跌幅为0.5%. 中国台北股市加权指数较前一个交易日下跌74.45点，收于8110.20点，跌幅为0.91%. 又讯 截至昨晚10时，欧洲主要市场普遍跌4%至5.89%，有分析认为，欧洲股市已进入熊市。 巴西圣保罗股市初段跌6%；多伦多股市早段跌3.75%；印度早前曾跌至停板，收市跌7.41%；新加坡海峡时报指数收市跌6.03%. 恒指狂泻1383点 香港财爷称主要是受外围因素影响，呼吁小股民量力而行 本报讯 受上周五美股下跌影响，昨日香港恒生指数一开市就低开700多点，并反复向下。到下午收市时，恒指报收23818点，暴跌1383点，下跌幅度达5.49%. 分析人士称，市场对美国总统布什提出的刺激经济措施失望，香港股市昨日跟随下挫，港股下午跌幅扩大，众多主要股票跌破重要关口，尾市时24000点失守，最低跌至23770.13，按比例计，昨日是美国“9・11”事件以来最大的单日跌幅，国企指数更大挫7.07%. 昨日，香港财政司司长曾俊华在出席预算案公众咨询活动时，有数十位市民向他询问股市暴跌原因。曾俊华表示，他也注意到昨日恒指的波动幅度相当大。“我以前也曾提到最近股市会有类似的波动。”曾俊华感叹道，昨日的跌幅相当大，主要是一些外围因素。他同时又表示，目前香港的基调仍然非常良好，可以处理这样的波动。不过，对一些小股民来说，希望大家量力而为，小心、审慎一些，作出适当的风险预算。 渣打银行香港行政总裁洪丕正也给香港股市打气，称香港经济基调良好、失业率维持在较低水平，企业盈利健康，因此，预计香港今年经济增长可达4.5%到5%，远比过去十年好。 新闻链接 美联社：美经济衰退亚洲能承受 据新华社电 美联社昨日援引分析人士的话说，由于亚洲区域内贸易和投资不断上升，亚洲经济对美国经济的依赖程度较以前大为降低，亚洲因此能够经受得住美国经济衰退。 报道说，尽管美国经济的严重下滑将降低对亚洲产品的需求，从而一定程度上拖累亚洲经济，但亚洲快速壮大的中产阶级将对本地区产品形成强劲需求。此外，亚洲新兴经济体大规模基础设施建设使其对大宗商品需求旺盛，有助于亚洲地区承受美国经济衰退带来的负面影响。 世界银行经济学家汉斯・蒂默说：“美国经济不再那么重要。”根据雷曼兄弟公司的统计，不包括日本，亚洲43%的出口走向仍在亚洲本地区内，较1995年的37%上升很多。 联合国亚洲及太平洋经济社会委员会预测，2008年，亚洲地区38个发展中经济体总体将增长7.8%，略低于2007年的8.3%. 此前，世界银行发布的《2008世界经济展望报告》认为，发展中国家的经济活力将抵消美国等发达国家经济增长减速的不利影响，预计今年全球国内生产总值（GDP）增速将从去年的3.6%减缓至3.3%. 不过，报道援引摩根大通经济学家拉吉夫・马利克的话说，工业国家的需求对亚洲仍然十分重要，如果美国经济陷入衰退，亚洲经济仍会出现一定程度的下滑。参考资料：http://news.hexun.com/2008-01-22/103137448.html

A股大幅调整简单总结几个原因：一、3月至6月底是缓慢上涨周期，是资金逐步吸筹阶段；7月初的单边加速上涨阶段是主升浪获利期，7月中旬后的横盘是获利筹码离场和洗盘阶段，所以获利盘回吐导致下跌和上周四是一个道理；二、海外因素，美国“不友好”态度导致悲观情绪；三、科创板满一年解禁，科创板50指数大幅下跌超7%；四、国家型基金减仓保险和科技股等机构型资金趋于谨慎和保守；五、近两个月上市公司股东减持数量明显增加；六、新股上市节奏加快，资金分流明显；七、北向资金净流入转为净流出；八、疫情影响的半年报业绩同比相对较差；九、前期大金融等政策性利好兑现释放，靴子落地后结束。十、以上因素导致量能萎缩，高位横盘量价背离，近日反弹也量价背离，所以易跌难涨。

本月12日，美国股市突然传来消息。中石油、中石化、中国人寿、中铝、上海石化等多家“国字号”企业宣布将从美股退市。其实这件事已经传了很久了。2022年3月的时候，中概股就被美国证券交易委员会列入“预摘牌名单”。未来还会有其他公司从美股退市。目前已有150+家公司进入预退市名单。很多公司也提前做了一些安排，比如阿里巴巴宣布转港股。现在大家都在担心港股能否容纳这些企业。毕竟港股流动性是有限的。这么多公司一下子回来能容纳吗？目前港股每天的成交额在1000亿左右，腾讯一家往往有40-50个亿。其他公司大多长期缺乏流动资金，成为所谓的“仙股”。退市这件事象征意义更大。整体来看，退市对这些企业不会有太大影响。此次中石化、中石油、中铝、中国人寿等5家公司主动将其公司存托股从纽交所退市，对公司有影响。可以参考2021年初中国三大运营商被美国强制退市。受退市事件影响，中国移动、中国电信、中国联通港股出现阶段性下跌，但跌幅并未超过前期低点，退市后基本企稳，随后有所反弹。第二，对各板块的影响中概股：从3月中旬开始，恒生指数一度达到18000+，随后回到22000，最近又开始下跌。对应的中概股，尤其是中概股，3月底最低0.863，一度反弹到最高1.256，最近开始跌到1.037。对中概股来说应该是一个小的利空，但是经过一年多的各种利空，各种靴子落地的消息，中概股会钝化一些这样的消息，情绪上也会有一些利空，但是力度不会太大。一旦成份股获准进入港股通，也将为内地投资者提供更多选择。军工板块：很多人想到最近的海峡事件，再加上最近的美国退市风波，有朋友来问我下周军工会怎么样？7月初以来，国防军工（申万）跑赢沪深300指数约14个百分点。今年以来，军工行业基本面持续向好，有合适的回踩机会。军工可以关注一下。黄金：黄金之前跌了一段时间，最近又回到了500日均线的位置。一般我们建议有些仓位在500日均线以下可以少量买入。目前个人在500日均线位置不会买入。看时间轴，黄金的收益率其实远不如权益类资产，比如基金股票。

泛主题基金是交给基金经理来筛选行业，而主题型基金，则是给基金经理限定一个行业主题，让他专门去投资一个行业。 由于行业也有周期性和估值之分，所以行业主动基金的投资风险系数要远高于泛主题基金。 行业主动基金的配置比例，这部分配置尽量控制在50%以内。 关于行业主题，长线最优配置方向就是医药、科技、消费、互联网。其次可以考虑的是金融、军工、农业、有色、化工。拓展资料泛主题基金作为核星配置，行业主题作为卫星配置。 1、 九大板块主题基金介绍 ，美股全行业对比图 首先咱们得明白，全市场28个行业里，有几个行业是长期表现最优的，那就是医疗、消费、科技。 这三行业不管是在美、日、欧，还是中国，在近二十年历史中业绩均排名行业前五。 而其他的一些行业，或许并不一直是最优秀的行业，但在出现低估机会时，也具备配置的价值。 比如金融地产、军工、有色、化工、农业等周期性比较强的行业，需要视行业估值和投资逻辑，来决定当前是否投资。 我们来一个个分析。 2、 医疗主动基金 ， 行业投资逻辑， 最近医疗板块回调很大，短短一个月回调了25%左右，不过医疗行业估值已经开始逐渐进入合理区间了，但还算不上低估。 我认为建仓的话可以小批量开始建，每跌10%买入1/4，那么跌40%进入极度低估也刚好可以全部配置。（21.3.15） 个人只持有一成左右仓位，仓位不高，选的是葛兰的医疗基金。考虑到医药是一个长期值得投资的优质赛道，但行业内部分化较严重，好的差的参差不齐，没有专业性的研究很难选出优质公司，所以，把这些事儿交给专业的基金经理或许是最好的选择。中欧医疗健康（003095）：近三年业绩排名第二，中欧基金在生物医药方面的配置一直比较看重，今年中报显示医疗保健行业占比达30%，而它的核心代表就是中欧医疗健康。 中欧医疗健康是基金经理葛兰的代表作，葛兰是清大高材生，美国生物医学博士，算是国内少有海外医学博士学历。 葛兰15年担任基金经理，早前因为挂名管理，回撤很大，但16年真正开始管理医药行业基金后业绩就很出色，换手率不高，而且近三年选股能力很强，也很勤奋。 这里还有个亮点的是葛兰还有个基金经理老公费逸，业绩也很好，我觉得能互相交流学术，也是个促进业绩的办法。 不过缺点是葛兰现在管理基金规模已超200亿，在选股上可能会更偏向于大盘蓝筹医药股，不是很灵活，而且现在互联网时代，有点被饭圈化，过度渲染，可能本人会有不小压力，不看好的慎入。3、 科技主动基金，科技行业的投资逻辑，主要有三点。 1、美国过去二十年上涨最好的行业指数就是标普科技，虽然科技相比消费、医药竞争更剧烈，但一旦竞争格局形成，长期看龙头股就是一台“印钞机”，过去纳斯达克的主要上涨力量就是由FAMMG五大科技股贡献。 2、目前中国与米国差距最大的行业就是科技，尤其是在半导体、芯片、电子等领域，是推动产业转型最重要的一环，科技的研发和发展也算是国家级战略了。 3、中国的经济需要科技产业带动实现新一轮升级，目前互联网、5g、通信、新能源我们已处于世界前列，有这些独角兽企业的带动研发，高端科技发展也会提速。

短期内上涨过大，肯定就会跌！

A股是有涨跌幅限制的，其他市场并没有这种限制

白马股，是指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票。因其有关的信息已经公开，业绩较为明朗，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。市场表现大多为持久的慢牛攀升行情，有时也表现出较强的升势。由于白马股有关的信息已经公开，业绩较为明朗，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。白马股具有大部分市场表现为持久的稳定缓慢增长的特点，有时也表现出较强的升势。衡量白马股的指标主要采用每股预期收益、每股净资产值 、净资产预期收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率。那么，白马股有哪些？其实选择股票市场中，行业及个股预期收益增长较稳定，上述指标较明朗，公司抗风险能力较强的股票可作为白马股。1）医药类医药类作为我国股票市场中较为稳定的行业板块，整体方向为稳定增长；短线差价投资受市场供给关系和政策变化的影响，选择总、净资产预期收益率、利润增长率较稳定的，抗风险较强的医药股即可。2）通信类通信行业在近几年的价格也是长期较为看好，可以在不同通讯类型中进行选择，如光通信、专网通信、军工通信三大方面等。白马股股价一般较其它类个股高，但因其具备高业绩、高成长及市场预期好等资质，这类股票的市场风险却相对较小。即白马股集市场期待的高收益、高成长、低风险于一身，尽管有时其绝对价位不低，但相对于公司高成长的潜质而言，股价尚有较大的上升空间，具体表现为市盈率的真实水平相对较低。就目前看来，市场上较为通行的衡量白马股的指标主要采用以下几种，如每股收益、每股净资产值、净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率等。通过对这些指标的综合运用，并结合上市公司99年中报的有关信息来判别哪些个股具有白马的潜质，具有较强的可靠性。

行业基金当然可以买，但是也要区别什么行业。不是说闭着眼去蒙一个。随着基金四季度报告的陆续公布，我们看到在高景气的赛道上，白酒、新能源、医药、军工都有松动迹象，而低估值的银行，以及部分存在改善预期的板块得到了一定的关注。从盘面热点看，出于对春节临近，以及对节后疫情控制的预期，投资者可关注可选消费方向，近期机场股以及部分航空股已有所表现，隔夜美股最大的影院股AMC大涨220%，后市可关注影院、酒店、餐饮等板块的市场机会。

1792年，24名纽约经纪人在纽约华尔街的一棵梧桐树下订立协定，约定以后每天都在此进行股票等证券的交易。1817年，这一交易市场日渐活跃，于是参加者组成了纽约证券交易管理处。1863年，它正式更名为纽约证券交易所。这便是美国股市的起源。 你自己算一下吧。

因为受到了新冠疫情的影响。根据查询相关资料显示，2020年2月以来，主要受新冠疫情全球蔓延的影响，美国股市大幅下跌。由于美国“沃克尔法则”降低了银行系统对股票市场的风险暴露，股价下跌引发金融危机的概率不大。但“沃克尔法则”也是一柄双刃剑，在阻断股市风险向银行传导的同时，也阻塞了银行资金向股市的流动，从而增大了股市爆发的流动性风险的可能。

　　1932年7月8号 道琼斯工业指数最低点 40.56点。

往后20年投美股怎么样，谁投谁倒霉，美国债务危机严重，随时有奔盘的可能。

美股的开盘时间：美国从每年3月第二个星期日到11月第一个星期六采用夏令时，这段时间其交易时间为北京时间晚上21：30-次日凌晨4：00。在11月初到3月初采用冬令时，交易时间为北京时间晚上22：30-次日凌晨5：00。2022年以来，美股的形式发生了重大的变化，长期处于一个通胀状态。年初美股进入回调区，科技股遭受重创。关于股票是否可以摆脱收益率上升和市盈率降低的困境，尚没有明确的结论。希望可以帮到你。

看经济何时回暖，2022年，受高通胀、美联储激进加息、美国经济衰退预期等多重因素影响，美国股市经历了极其动荡的一年。今年早些时候，三大主要股指纷纷跌入熊市。截至12月23日，道指、标普500指数及纳斯达克指数今年以来的下跌幅度分别为8.6%、19.3%及32.9%。美联储自2022年3月以来连续七次加息，加息幅度累计达425个基点，并暗示将进一步加息以控制通胀，这打击了此前市场一度认为美联储政策转向在即的乐观情绪，美国股市在12月经历新一轮震荡。展望未来，后续利率路径、衰退风险、利润率萎缩等不利因素使得大多数机构和分析师对2023年美股市场大幅上涨的可能性感到悲观。高盛策略师认为，美股在2023年虽然“痛苦会减少，但不会有收获”，明年股市主题将是收益缺乏增长；标普500指数将在未来三个月内下跌约9%，然后在5月美联储的紧缩周期结束后反弹，预计年底标普500指数会收在4000点。这一预测基于美联储将能够实现美国经济软着陆的假设，同时假设2023年标普500指数的每股收益持平于224美元。高盛认为，如果美国经济在2023年陷入衰退，则将引发标普500指数出现约20%的下跌。高盛美国首席股票策略师大卫·科斯汀在美股2023年展望中写道：“简而言之，零盈利增长将导致股市零升值。”高盛认为，对利率变化不那么敏感的股票，以及在通胀高企和经济放缓时表现出色的行业在2023年将有不错的表现，而过去十年显著领跑的大型科技公司将风光不再。

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道琼斯指数为主。纳斯达克指数相当于创业板指数。

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美股数字之所以跳得这么快，主要是因为美国经济状况的改善和金融市场的稳定，以及投资者的信心提升。此外，美国的财政政策和货币政策也有助于美股的跳动，而企业的良好表现也推动了美股数字的上涨。另外，国际投资者对美股市场的兴趣也在提升，对美股数字也有支撑作用。这些因素共同作用，使得美股数字跳得更快。

不一定，美股十八股合成一股的股票的表现取决于它所含有的十八支股票的表现，如果十八支股票的表现都不错，那么合成一股的股票也会表现良好，反之，如果十八支股票表现不佳，那么合成一股的股票也会表现差。因此，美股十八股合成一股的股票的表现不一定就是很差的。

下一轮美国大选时间是2024年11月5日。如果我们往回看看标普500指数的历史会发现，从1950年以来，美国大选前一年的第一季度，估值有18次表现为正，平均涨幅在7.4%左右。而且，一般来说，这也是4年总统任期中，表现最好的一个季度，表现居于其次的是第二季度，也表现不错。根据历史数据统计可以看到，美国总统任期中，华尔街的股指表现一般为：在新总统任期的前两年，美股表现最差，因为这是采取最不受欢迎政策的时候。而另一方面，任期的后两年，美股表现最好，因为此时政府会采取更受欢迎的政策，毕竟选举临近，他们需要获得更多选票。而这中间，第三年的表现是最好的。总统任期第一年：总统任期第二年：+2.94% 。总统任期第三年：+11.84% 。总统任期第四年：+7.63%。还需要关注的是，板块方面，生物科技、工业和医疗保健部门往往受到民主党的青睐；而当共和党当选时，制药和航空公司则会更为受益。另外，当国会分裂时，市场表现良好。和标准普尔500指数一样，自1900年以来，当民主党人入主白宫时，道琼斯工业平均指数表现得更好

硅谷银行对美股有重大影响，原因在于硅谷银行有着广泛的客户群，可以影响市场上的资本流动，从而影响美股的价格。此外，硅谷银行的投资组合也可能影响美股，因为他们的投资策略可能会对市场有重大影响。另外，硅谷银行可能会参与一些重大投资，从而影响美股的价格。因此，硅谷银行对美股有重大影响。

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美国的疫情一直备受世界的关注，美国的股票的动荡也不甘示弱，如今美国的状态是十分的紧张的，经济也不能不顾，疫情也得控制，我觉得特朗普其实也是焦头烂额了，不然怎么会老想着推锅呢。美国为了拯救不断下跌的股市，想尽了各种办法，经历了几次熔断之后的股市，依旧表现得让美国十分的失望，因此美国展开了2万亿的刺激计划，但是效果依旧不是很理想，主要是因为大家有了之前美股暴跌的心理阴影，而且又正值全球疫情爆发之际，所以股市的恢复并不是很理想。这次的疫情爆发带给全球灾难性的影响，不只只是本国人口的生命安全，各国的经济也受到了巨大的创伤。美国这两年的经济发展本身就不是很理想，本想着2020年靠着关税大发一笔，但是没想到疫情来的如此突然，股市其实就代表了这个国家经济的情况，美国疫情爆发之后，国际上对于美国的评价就已经走向下滑了，经历过2008年金融危机的股市人，早早地就嗅到了不同的意味，撤出了股市。随后全球疫情的爆发，欧美等发达国家几乎经济处于停摆的状态，这时候人人自危，很少有人选择去拿自己的钱去股市再赌一把，就这样的经济态势，即使是美国已经达成了两万亿的美元刺激计划，美股的前景因为严重疫情的影响也不算优秀，所以没顾得疲软状态几乎是必然的结果。最重要的还有，美国的对手国家其实在暗地里已经开始了对美国的经济的攻击，我们看看美国暴跌的油价和美债，这就是沙特和俄罗斯在背后的推波助澜，所以美股即使在多方刺激之下，各方也是认为其发展前景是有限的。

下一轮美国大选时间是2024年11月5日。如果我们往回看看标普500指数的历史会发现，从1950年以来，美国大选前一年的第一季度，估值有18次表现为正，平均涨幅在7.4%左右。而且，一般来说，这也是4年总统任期中，表现最好的一个季度，表现居于其次的是第二季度，也表现不错。根据历史数据统计可以看到，美国总统任期中，华尔街的股指表现一般为：在新总统任期的前两年，美股表现最差，因为这是采取最不受欢迎政策的时候。而另一方面，任期的后两年，美股表现最好，因为此时政府会采取更受欢迎的政策，毕竟选举临近，他们需要获得更多选票。而这中间，第三年的表现是最好的。总统任期第一年：总统任期第二年：+2.94% 。总统任期第三年：+11.84% 。总统任期第四年：+7.63%。还需要关注的是，板块方面，生物科技、工业和医疗保健部门往往受到民主党的青睐；而当共和党当选时，制药和航空公司则会更为受益。另外，当国会分裂时，市场表现良好。和标准普尔500指数一样，自1900年以来，当民主党人入主白宫时，道琼斯工业平均指数表现得更好

我觉近一个月还要跌，利空因素影响基本上消除，现在是美股那边的不稳定，带动疫苗股重挫。现在价位虽然不是高位急跌，但低位急跌也要注意安全！当然就算继续下跌，空间也不会太大了。复星医药业绩不及预期具体业务来看，前三季度公司毛利率下滑的主要原因为mRNA疫苗复必泰毛利率的下滑以及集采对一部分仿制药造成了影响。去年，复星医药拿下BioNTech新冠疫苗中国的独家代理权，成为热门疫苗概念股，并凭借新冠疫苗在港澳台地区的放量，营收实现较大增长的同时，股价也一飞冲天。但在毛利率上，新冠疫苗复必泰却在拉低公司的整体毛利率。新增长驱动力在哪儿？过去四年，复星医药的业绩已经进入低速增长的状态。从2017年至2020年，公司的净利润与扣非后净利润年复合增长率均为5%。受益于复必泰在港澳台地区的放量和汉利康、汉曲优、苏可欣等新品的放量，去年至今年年内公司的收入和利润与以往相比都有了一定的提速增长。从营收结构来看，上半年公司制药业务实现营收122.48亿元，占总营收80.86%，是复星医药最大头的营收来源。但复星医药的仿制药红利却在随着集采逐渐衰退。截至上半年，公司共计有19个已通过或视为通过仿制药一致性评价的产品在五批药品集中带量采购中入选。而集采也必将对公司的毛利率造成负面影响。复兴疫苗红利期逐渐衰退。目前，公司mRNA新冠疫苗BNT162b2在中国境内（不包括港澳台）II 期临床试验等工作还处于推进中。加之，国内新冠疫苗的接种率已经高达79%，在加强针还未被确定是否施行时，新冠疫苗的新市场空间已并不多。集采压力持续，叠加新增长引擎新冠疫苗红利期逐渐过去，正是复星医药股价过去三个月一直跌的重要原因。

导读：新冠溯源时间再推前？图源：新华社近日，美国疫情正反弹加剧。据央视新闻，最新数据显示，过去一周，美国平均每日新增新冠确诊病例超过10万例，一度超过25万，昨天仍有超12万例，创下半年来最高点，同时住院人数也持续攀升。更严峻的是，传染性更强的拉姆达变异毒株开始在美国蔓延，现已发现上千例感染病例。专家警告，现在到明年春季，美国的疫情可能会反复。此外，病毒将拥有充足机会再发生变异。而就在近日，新冠病毒溯源取得重大突破。据海外网援引科技日报消息，美国国家野生动物研究中心学者追踪中和抗体，将新冠病毒在美国野生动物中出现的时间向前推进到了2019年。相关论文指出，在对美国白尾鹿2019年的样本检测中，有一例样本检测到了新冠病毒抗体。另据新华社，记者近日调研发现，美国社交媒体上有1000多名用户说自己或家人、好友在2019年12月甚至更早时间，就已感染新冠病毒。其中，至少有100多位实名用户认真讲述了感染经历，他们所描述症状与新冠肺炎非常接近。大批美国人自曝2019年就得过新冠了“我的妻子和医生都确信我在2019年10月1日得了新冠肺炎。那太可怕了，当时他们不知道那是什么。我在重症监护病房中被隔离了10天，血氧含量低，（肺部）X光片如粉碎状玻璃，他们多次测试都无法确定病毒和细菌性肺炎。”一位名叫杰米·凯滕霍芬的美国华盛顿居民2020年12月22日在社交媒体上写道。另一位美国用户詹姆斯·克鲁托克斯在2020年12月18日写道：“估计我是在2019年11月或12月得了新冠肺炎。严重的反复发烧，呼吸问题（不得不两次去急诊室，每次都戴上雾化器），类固醇，X光片发现一个肺有问题——我这辈子病得最厉害的一次。我觉得如果我没有去急诊室，我就不会从睡眠中醒来。”“我儿子在12月患了病毒性呼吸道疾病，两肺都有肺炎。他看上去几乎没有病，但实际上病得很重。他最后住进了这家医院。2019年捐献的血样显示有新冠抗体，现在我100%确信他得了新冠肺炎。他现在很好，这是去年12月的事情。”这是一位名叫凯尔西的美国底特律女性用户在2020年12月11日所发帖文。……据统计，这些社交媒体用户分布于世界各地，其中来自美国的用户占比超过75%，也有用户来自欧洲、南美洲等地区。事实上，已经有很多线索显示，新冠病毒可能在2019年年底之前已在世界多个地方出现。英国《自然》杂志网站日前刊登报道说，美国农业部研究人员对美国东北部部分白尾鹿的血清样本进行新冠病毒抗体分析研究发现，三分之一被抽样的白尾鹿体内有新冠病毒相关抗体，在2019年收集的样本中，有1个样本检测出相关抗体，这表明它们曾感染新冠病毒。而美国官方报告的首例新冠病例是在2020年1月21日。2020年11月30日，美国疾病控制和预防中心研究人员在美国《临床传染病》半月刊上报告说，他们检测了美国红十字会2019年12月13日至2020年1月17日期间采集的7389份血液样本，结果发现其中106份含有新冠病毒抗体。这意味着，那时候新冠病毒或已在美国出现，早于美国官方报告首例新冠病例的时间。2020年11月，意大利米兰国家肿瘤研究所研究人员在该国《肿瘤杂志》上发表论文指出，他们检测了2019年9月至2020年3月参与肺癌筛查试验的959名志愿者的血液样本，结果发现，111名志愿者血样中存在新冠病毒的受体结合域（RBD）特异抗体，其中最早的样本采集于2019年10月第一周，这表明他们很可能在2019年9月已感染新冠病毒。巴西圣卡塔琳娜联邦大学2020年7月2日发表研究报告说，由该校领衔的一个研究小组在圣卡塔琳娜州首府弗洛里亚诺波利斯市2019年11月27日采集的废水样本中，检测到了新冠病毒的遗传物质。这比美洲报告首例新冠病例的时间提前了约2个月，比巴西报告首例新冠病例的时间提前了约3个月。研究人员认为，可能在采集样本的15至20天前就已经有人感染了。或由美国野生动物传染给人类？对于在美国白尾鹿2019年样本中检测到新冠病毒抗体一事，美国农业部表示是“假阳性”。然而据科技日报，一名病毒溯源专家表示，该可能性非常小。“这是新冠病毒溯源的一项重大突破。”受访专家用了“两个从未”来解释这项发现的重大——从未在野生动物中发现过新冠中和抗体，从未在野生动物中发现早于人类的新冠病毒感染。前一个“从未”很可能为“新冠病毒从自然宿主到人”的路径上，补上一块非常重要的“拼图”。该专家解释，野生动物和人接触的机会比较小，因此，在2019年从人类传播给野生动物的可能性并不是很大，相反野生动物到人较为可能，这一发现为病毒传播路径找到了“单向拼图”。中国-世卫联合溯源研究报告认为，新冠病毒从自然宿主通过中间宿主再过渡到人，是多个路径中最有可能的。白尾鹿这一新出现在人类视野中的“病毒携带者”会不会是那个过渡物种，非常值得进一步调查。后一个“从未”，在时间表上把新冠病毒出现的时间大大推前。病毒溯源就好比追踪罪犯的“老巢”，而该项研究正是“警察”终于从监控中找到了更早的作案路径，把溯源工作往前推进了一大截。“目前没有任何文献发现在2019年有其他动物被新冠病毒感染过。”专家表示，这项研究对2019年前后都做了调查，2018年没有，2020年3例，2021年40%感染，这些数据表明，2019年正是白尾鹿族群内刚刚引入新冠病毒的阶段，其间发生了什么，非常值得进一步研究。美国农业部官网上公告认为，2019年前的样本里只有一个阳性，因此很可能是假阳性。但细读论文中的研究方法，便能够发现：美国国家野生动物研究中心学者使用的是特异性极高的中和抗体检测技术。该技术模拟了“实战”：通过让中和抗体和新冠病毒的刺突蛋白“比赛”，都去结合细胞表面的受体，看抗体更厉害，还是病毒更厉害，真正能够阻碍病毒攻击细胞的，就是中和抗体。“即便是曾经感染过SARS的患者体内的中和抗体，在这样的检测技术中也会显示为阴性。”专家说。因此，假阳性的出现概率极低。更审慎的是，研究人员还利用了两种技术进行了重复试验，结果得到了相互印证。论文中写道：所有样本均在国家野生动物研究中心使用替代病毒中和试验进行测试，我们还在国家兽医服务实验室使用传染性的新冠病毒进行了高度特异性的病毒中和试验。在经历了双重检测之后，2019年的美国白尾鹿抗体仍旧显示阳性，美国农业部的“假阳性”表态如果不是工作态度的敷衍，就是故意回避科学事实。“这是一个非常重要的溯源线索。接下来，应该对当时的白尾鹿样本进行进一步的核酸检测，同时进行更大规模的调查。”专家表示，如果能够在早期样品中测到核酸、得到核酸序列数据，并与早期的人类病例进行比较，就可以得出关于“真正源头”的判断。在美国，已有多位专家持同样的观点，认为应该将野生鹿科作为新冠病毒的宿主进行调查。据新华社，有专家认为，早期疑似病例以及动物、环境中发现的早期线索，应成为下一阶段病毒溯源的重点。中国-世界卫生组织新冠病毒溯源联合研究专家组中方组长梁万年在接受媒体采访时表示，建议世界卫生组织对早期疑似病例，以及在动物和环境研究中发现的早期证据进行评估和分析，以确定现有证据的科学有效性和可靠性。美国疫情再度告急？日均新增超10万例！目前，美国再度笼罩在疫情的阴影之下。据央视新闻，美国约翰斯·霍普金斯大学汇总数据显示，过去一周，美国平均每天新增超过10.8万例新冠确诊病例，为过去6个月来最高水平。在美国大部分地区，住院新冠患者人数急速上升。在路易斯安那州，新冠入院人数刷新纪录，床位使用率达到76%，重症监护病床使用率达82%。得克萨斯州休斯敦市的医学中心已经没有空余病床。美国卫生与公众服务部数据显示，目前全美住院新冠患者超过6.7万人。根据美国卫生与公众服务部数据，在整个美国，目前每10万人中约有21人因新冠肺炎住院，相当于每4900个美国人中就有1人。在路易斯安那州、密西西比州、亚拉巴马州和阿肯色州这些疫情严重的州，新冠肺炎住院率是全国住院率的两倍多。佛罗里达州的新冠肺炎住院率更是高达全国住院率的三倍多。在佛州，每10万人中就有65人因新冠肺炎住院，相当于每1500个当地居民中就有1人。新增病例和住院病例的持续增长令美国多地医疗系统再次承受巨大压力。据美媒报道，近期路易斯安那州日均报告30例新冠肺炎死亡病例，当前住院患者人数达到2720人，医院负担沉重。疫情再度恶化的原因，可能是由于高传染性变异新冠病毒德尔塔毒株在美国加速传播，而不少美国民众还没有接种疫苗。数据显示，目前美国有超过70%的成年人接种了第一剂新冠疫苗，截至9日，美国完成全程疫苗接种的人数为1.667亿，约占总人口的51%。雪上结霜的是，除了广泛传播的德尔塔毒株，另一种变异毒株拉姆达也在美国传播。数据显示，美国迄今已确诊了1060例拉姆达毒株感染病例。美国疾控中心统计发现，目前被世卫组织标记的所有变异毒株均在美国传播。美媒指出，病毒在未接种疫苗人群中传播和复制的时间越长，越有可能发生突变。当突变导致病毒变得更强时，甚至可能诞生可以抵抗疫苗的变异毒株。美国公共卫生专家担忧，若无法让绝大多数人接种疫苗，未来可能出现新的变异病毒，突破疫苗防线。据海外网援引外媒报道，比利时卫生部6日报告，养老院7名老人感染新冠病毒“卡帕”的变异毒株后死亡，他们此前都曾接种新冠疫苗。“卡帕”变异新冠病毒最早报告于哥伦比亚，近几周在美国检测发现，占美国新冠感染病例的2%，但在欧洲极为罕见。欧洲疾病预防控制中心将老人感染的这一毒株列入“卡帕”变异新冠病毒的谱系之下，而不是作为独立的新冠病毒变种。比利时养老院负责人博伊登斯表示，感染的老人最开始只有轻微症状，但2周后病情明显恶化。7名老人年龄在80至90岁之间，这家养老院共有21人感染新冠，包括员工，但其他人只有轻微症状。几乎所有美国人都处于新冠病毒高传播地区据央视新闻援引美媒10日报道，美国疾控中心最新数据显示，几乎所有美国人都生活在新冠病毒传播率为“高”水平或为“大量”水平的地区。报道称，通过分析美国疾控中心于当地时间9日公布的数据发现，98.2%的美国人口，也就是大约3.25亿的美国人居住在新冠病毒传播率为“高”水平或“大量”水平的县；其中，有四分之三的美国人口，也就是2.5亿美国人居住在新冠病毒传播率为“高”水平的地区。仅有0.2%的美国人口，也就是60万美国人居住在新冠病毒传播率为“低”水平的地区。这意味着，美国疾控中心的最新指导方针适用于绝大多数美国人口。该指导方针建议，在新冠病毒传播率“高”水平或“大量”水平的地区，即使已经接种了新冠疫苗的人，也要在室内佩戴口罩。按照美国疾控中心的判断标准，如果一个县在过去一周内，每10万居民中报告100例甚至更多新增确诊病例，或是新冠检测阳性率为10%甚至更高，则被认定为新冠病毒传播率为“高”水平的县。而新冠病毒传播率为“低”水平的县，是指每10万居民中报告10例新增确诊病例或者新冠检测阳性率低于5%。或推行强制疫苗令？今年上半年，在推进疫苗接种计划后，美国疫情一度得到控制，但由于美国民众的疫苗接种意愿降低，再叠加德尔塔变异病毒入侵，美国又重回疫情激增的噩梦。截至目前，70%的美国成年人已经注射一剂新冠疫苗，完全接种人口占比约为51%。但面对传染性更强的德尔塔、拉姆达等变异毒株，需要更高的接种率才能实现免疫屏障。美国传染病学会最简报表示，面对德尔塔变异株，疫苗接种率要超过80%，甚至可能接近90%，才能实现群体免疫。这意味着，美国距离实现群体免疫仍有较大差距，或将继续大力推进接种。面对这种局面，部分美国部门或企业正在下决心推行“强制疫苗令”。一位政府官员8月9日证实，美国防部长奥斯汀将请求批准，在9月中旬之前强制所有美国军人接种疫苗。同时截至8月9日，美国多家企业巨头已宣布，对部分或全部员工强制要求接种疫苗，包括沃尔玛、谷歌、Facebook、泰森食品、美联航等。美国对疫苗的需求或将再度爆发，这对于疫苗厂商而言，无疑又是一大笔订单，直接刺激美国疫苗巨头Moderna的股价持续飙升。8月9日美股盘中，Moderna股价一度暴涨19%，刷新历史最高点，收盘涨幅回落至17%，总市值一度逼近2000亿美元（约合人民币12680亿元）。8月10日股价稍有回落，全天跌幅5.7%，股价回落至465.76美元。拉长周期看，今年以来，Moderna股价累计涨幅高达337%，相比其发行价更是暴涨超过20多倍，目前Moderna已成为了市场上最大的生物科技股之一，一举超过了拥有130年历史的老牌医药巨头默克。这背后，自然离不开“暴利”的疫苗，据Moderna二季度财报显示，当季营收猛增6516%，超70亿美元，净利润达27.8亿美元，均超出市场预期。摩根大通分析称，由于Moderna的2021年预购剂量基本上已经售罄，预计其第三季度将交付3亿剂疫苗；第四季度将交付3.3亿剂疫苗。此外，摩根大通上调了对Moderna全年营收的预测，预计将达到200亿美元，此前的预测为192亿美元。市场认为，由于德尔塔变异株还在传播，而目前全球的疫苗接种率仅有15%，有100多个国家甚至不到5%，疫苗接种的潜在空间仍非常巨大。因此市场预期，Moderna的营收及净利润仍将持续增长，乐观的投资者甚至预计，到2030年，Moderna估值有可能将达到万亿美元的体量。除了疫苗放量的预期以外，在面对德尔塔变异株的有效率上，Moderna也要优于辉瑞。8月初，辉瑞发布公告称，数据显示，与BioNTech共同研发的新冠疫苗有效性平均每两个月下降6%左右，第二剂接种后6个月下降至84%左右。而Moderna数据显示，在接种第二剂新冠mRNA疫苗后4到6个月的有效性仍高达93%，与最初临床试验中报告的94%有效性几乎没有差异。国产疫苗加强针也传来好消息面对来势汹汹的新冠变异毒株，国内疫苗厂商对疫苗加强针的研究也在加速。8月10日，中国生物披露新冠疫苗加强免疫临床试验结果，引发市场关注。当日盘后，中国生物在官微表示，日前，国药集团中国生物新冠灭活疫苗已在国内完成18岁以上、3-17岁人群I/II期临床试验。结果显示，国药集团中国生物新冠灭活疫苗在3岁以上人群中接种3剂后，安全性与耐受性良好，并能够诱导较强的抗体反应。研究表明，3-17岁人群接种3剂新冠疫苗后28天，抗新冠中和抗体阳转率均为100%，且疫苗后免疫应数据优于接种2剂数据。面对传染性更强的变异毒株，从长远角度而言，条件允许的情况下接种第3剂，能更好地强化对抗新冠病毒的能力。与此同时，两款国产疫苗联手的“加强针”临床试验获批的消息也刷屏了。据艾棣维欣（苏州）生物制药有限公司（简称“艾棣维欣”）8月9日消息，其新冠DNA候选疫苗(INO-4800/pGX9501)，已获准与灭活疫苗开展探索序贯免疫策略的临床试验。试验具体分为两项，一项探索在18岁以上健康成年人接种灭活疫苗后加强免疫新冠DNA疫苗的效果，另一项则对健康成年人及老年人接种不同剂量新冠DNA疫苗并进行灭活疫苗加强免疫的研究。在上述临床试验中，与新冠DNA疫苗进行联合免疫的灭活疫苗为科兴中维研发的克尔来福®。此前，科兴已在进行灭活疫苗第三针的研究。7月下旬，其公布的一项II期临床试验中期结果表明，接种第三剂后能够迅速诱导强烈的免疫反应，中和抗体滴度显著提高，接种第三剂后28天，中和抗体滴度比第二剂后28天中和抗体滴度增加了3-5倍，且第三剂与第二剂间隔时间越长，增长倍数越高。面对狡猾多变的新冠病毒，除了疫苗以外，特效药也是重要的武器之一。此前，国药集团中国生物对新冠特效药的研发传来好消息，杨晓明研究员团队最新发现，针对德尔塔变异株有效的单克隆抗体，中和活性IC50高达5ng/ml。这意味着，单抗对德尔塔等新冠变异毒株有效，新冠肺炎治疗有望迎来特效药。目前，该抗体的临床申报工作正有序推进，以期能尽快用于国内相关新冠疫情的防控中。21新健康综合自丨21世纪经济报道（作者：季媛媛，编辑：徐旭）、央视新闻、央视财经、新华社、海外网、科技日报、人民日报、券商中国编辑丨李欣夷图片来源丨图虫创意

雪球 · 聪明的投资者都在这里道琼斯指数33147.25(-0.22%)上证指数3116.51(0.88%)创业板指2356.42(0.41%)恒生指数20145.29(1.84%)道琼斯指数33147.25(-0.22%)上证指数3116.51(0.88%)创业板指2356.42(0.41%)恒生指数20145.29(1.84%)道琼斯指数33147.25(-0.22%)打开App中国长城：信创长城 国防长城有眼不识泰山2021-01-03 17:04  我在2020年写了一篇中国长城的文章，当时有7万人阅读了该文章，但是长城基本面越来越好。飞腾芯片业务及技术有重大突破，公司信创业务尤其是行业级市场超预期，公司的股权激励基本完成且获得4.5%股份，是中国央企的首例，公司定增已经启动且大股东参与定增，公司控股股东实行混改完善治理架构。更为重要的是，公司的核心业务军工通讯及电子业务随军工行业的振兴，业务蓬勃发展，现将旧文重发。中国长城是国内最早开展自主创新、自主安全产品研发的高新技术企业，核心业务覆盖自主安全关键基础设施及解决方案、高新电子及重要行业信息化等领域。公司2017年以每股13.05元的对价完成CEC旗下长城信息、长城电脑等相关业务板块的重组，公司名称为中国长城科技集团股份有限公司，股票代码为000066，重组完成后公司是中国电子旗下网络安全与信息化专业集团公司。截至2019年三季度，中国长城注册资本29.28亿元，总资产180.89亿元，净资产65.82亿元，在职员工近1.5万人。作为计算机民族品牌，近年来，中国长城砥砺前行，通过突破核心技术，走出了从基础软硬件到整机、业务系统的创新发展之路，已经具备“芯—端—云”核心能力，形成从“国产CPU-部件-终端-数据中心-解决方案”的产业布局，能够提供自主安全国产化完整解决方案。因此，可以说，中国长城是中国电子集团旗下的最重要上市公司平台，是该集团最具有战略意义的业务板块，是中国电子集团旗下最重要的子公司之一，是中国的“电子长城"，主要有以下八大亮点：亮点一、中国长城是信创产业新基建龙头，国产化替代中的国家队标杆，肩负着国家网络安全、自主可控的重大国家级使命。公司融合自身在主板、电源、硬盘、显示器等全产业链自主研发的制造优势，打造基于“PK体系”的国产整机、一体机、笔记本、服务器等产品和应用平台。公司是此轮实施计算机国产化中的核心企业，近期在多个省区布局成功500万台/年产能。这里需要说明的是，有人认为今年疫情会带来党政军国产化采购减少的担忧，其实这个完全不需要担心，信息安全事关大局，国产化替代规模力度只会加强，不会压缩，只不过采购进度导致年当年确认收入的推迟的可能。今年开始全面进入实施国产化替代，加上云计算市场快速发展，即使今年国产化替代不到500万台假如只有300万台，对中国长城来说公司的PC机和服务器订单有充分保证的，我们从谨慎性出发今年至少完成60万台PC机和4万台服务器收入确认，就可能增加50亿以上收入。保守预计2020—2022年收入分别60亿、100亿、150亿元，公司毛利率约29%在，由于核心配件能够自供，成本控制能力强，净利率基本可以保证10%左右。如果公司能完成500万台全部投产，公司PC机和服务器收入将达到500亿以上。如果公司开拓民用市场顺利，公司收入更是爆发性增长。需要说明的是，作为数字经济不可缺少的载体，计算机和服务器市场十分广阔，公司今年产能达到年500万台，预计三年内产能年1000万台。有人评价公司团队十分优秀，市场开拓能力强，只要经营和激励机制进一步到位，格力电器的今天，也许是中国长城的明天。亮点二、飞腾技术是国内A股首位的CPU的半导体芯片公司，是未来中国的“英特尔"。旗下天津飞腾技术公司打造基于“国产飞腾CPU+麒麟OS操作系统”的“PK体系”，成为中国计算机中国标准，阿里、腾讯、百度等一大批公司与之完成适配，生态链正在迅速形成，飞腾公司核心产品就是自主可控PC机和服务器CPU芯片，公司获得ARM架构的指令集授权，FT-2000/4 是目前信创业界主频最高，功耗最低，工艺最新进，缓存领先的一款面向桌面终端的 CPU 产品，具备了多方面的核心竞争力。今年7月公司子公司天津飞腾正式发布了新一代高可扩展多路服务器芯片腾 云 S2500，此前飞腾主要支持单路服务器。 腾云 S2500 性能大幅提升，8 路性能超鲲鹏：腾云 S2500 采用 16nm 工n 艺，主频 2.0-2.2Ghz，64 核架构，支持 2 路、4 路和 8 路直连，可以形 成 128 核到 512 核的计算机系统。腾云 S2500 相比上一代产品 FT-2000+ 单路服务器芯片的性能大幅跃升。根据飞腾研究院的测试数据，在整机 性能方面，双路的 SPECint 分值增长至原来的 2 倍，四路是原来的 3.5 倍。在分布式数据库性能方面，双路服务器的 tpmC 值线性提升至原来 的 2 倍，四路则增长至原来的 4 倍。在云桌面支持方面，双路服务器支 持虚拟机 70 个，增长至原来的 2.5 倍，四路服务器支持虚拟机 140 个， 增长至原来的 5 倍。此外，飞腾研究院测试数据显示腾云 S2500 性能已 经与双路直连的华为鲲鹏旗鼓相当，而在八路上则已超过华为鲲鹏，是 国产性能最强的多路服务器系统。目前飞腾生态合作伙伴正积极展开基 于腾云 S2500 的双、四、八路服务器研制，预计今年 Q4 能大规模供货。性能正在追赶国际巨头英特尔，被国际权威机构评为全球最有发展潜力60强半导体芯片公司。此项今年开始业绩呈现爆发性增长，预计2019年收入达到10亿元，五年内收入将超100亿。亮点三、飞腾技术未来将分拆上市，是资本市场潜力无限的分拆概念龙头。根据中国电子集团的目前整体规划，我们预计不久飞腾明年登陆科创版的可能性很大。飞腾去年收入2.07亿，今年收入10亿，2024年预计芯片收入100亿元。明年上市，估计到时飞腾估值应在4000亿元以上，长城占31.5%股份，这块估值就在1200亿以上，现有业务估值1000亿左右，所以明年可以给它市值2200亿。届时自主可控国产CPU芯片公司将展现中国资本市场，目前中国长城是飞腾的第一大股东，去年11月解决了管理层股权激励问题，以公司董事长为代表的核心团队拥有10%股份，这公司一旦上市成功，作为国产CPU芯片龙头，公司市值在应该在两千亿以上。按照管理层五年目标100亿收入，净利润应该在20亿以上。需要说明的是很多业务板块也同样具备分拆上市的条件。如高新电子、金融和医疗IT软硬件设备。亮点四、中国长城是国内军工通信信息化装备绝对龙头，具有特有的稀缺性。中国长城是我国国防信息化系统方案和装备的重要提供商及服务商，专注我国信息化主战装备、海洋信息安全产业及自主可控军事信息系统建设等核心业务。中国长城军工业务板块核心企业包括武汉中原电子集团有限公司、北京圣非凡电子系统技术开发有限公司、长沙湘计海盾科技有限公司等。中国长城围绕做大一个军工板块的目标，面向 “陆战场”和“海战场”两个方向，积极做强做大五大核心业务：军事通信、定位导航、自主可控计算机与网络、水下战场信息化、军贸业务。中国长城具备较强的战术通信系统总体设计能力和装备研发制造能力，具备覆盖全频段产品线的战术通信系统及设备关键基础技术和前沿技术研究能力，超短波战术通信整体技术水平在国内处于领先水平。中国长城是我军水下通信、远程水声通信系统和装备的重要供应商，为部队提供水下特种通信技术体制及其主要通信装备，整体技术水平国内领先。中国长城作为国内少数几家拥有新型光纤水下探测设备研发制造能力的企业，致力于发展成为我军水下预警探测体系建设的新兴力量，在光纤传感技术、信号处理技术等方面处于行业领先地位。我们预计中国长城上述军工业务今明两年有望贡献60亿以上收入，实现净利润4--6亿以上，业绩实现高速增长。亮点五、公司是华为产业链，机房基站电源核心供应商。公司是电源领域龙头企业，形成了服务器电源、台式机电源、通信电源、LED 电源、工控电源五大产品，在服务器电源和 PC 电脑电源在国内市场占据领导地位。是电源国家标准主要起草单位之一，拥有全国唯一的企业开关电源技术实验室，研发出国内单体功率最大的塔式服务器电源和国内最高功率密度的电源，长期为华为等主流厂家配套自主研发超高性能数据中心服务器、通信基站电源，为目前全球知名的超级计算机配套，使公司跻身于国际先进的超级计算机电源供应商行列，产品出口欧美日本等中高端市场，尤其是要关注的是公司自主研发储能系统先进可靠，光储技术代表业界先进水平。随着5G建设通信基站和数据中心大力发展，以华为为代表企业采购会大幅增加。预计电池电源业务将今年达到40亿元以上。亮点六、公司是国内金融机构和医疗IT装备软硬件龙头企业。金融信息技术解决方案提供商和设备供应商，深度参与包括中国工商银行智能网点建设、中国建设银行智慧柜员机项目以及中国银行智能柜台项目，提供银行对公业务系列自助解决方案、智慧银行方案、自助发卡机产品解决方案等，该业务将进入快速发展时期。公司也是医疗电子领域开拓者，形成了长城医疗互联网+智慧门诊&病区建设方案，医院自助综合服务系统与银医一卡通模式三甲医院市场占有率为全国第一，承接区域卫生信息平台项目，首次在国内实现了信息安全技术在医疗信息领域的应用。亮点七、公司是固态锂电池和钠离子电池先行者。公司的特种装电池研发中科院物理所等科研院所共同进行技术攻关，某型产品获得国防科技进步一等奖，在某型无人机用航空锂离子蓄电池系统通过项目评审，锂离子电池系统首次在航空方面得到应用。公司研发试制的 48V10Ah 钠离子电池组成功实现在电动自行车上的示范应用，2018 年公司与中科海钠合作推出钠离子电池低速电动车，标志着新能源研究院在钠离子电池技术上的又一突破性进展，该钠离子电池的能量密度已达到 120 Wh/kg，是铅酸电池的 3 倍左右。亮点八、公司是军工ETF、计算机ETF和人工智能ETF基金配置的核心标的。公司股票已经获得计算机ETF512720、人工智能ETF、军工ETF512710等多只ETF基金重仓配置，由于中国长城是未来的科技龙头，公司的稀缺性、成长性、确定性将国内主流机构重视，也是重点配置的标的。随着大批量ETF的发行，中国长城作为核心资产，是机构长期必配的标的。没有网络安全，就没有国家安全，中国长城是为我国第五疆域网络安全的提供核心产品的公司；没有安全自主的计算机产品，就没有国产化的IT产业，中国长城国产化IT产业领头羊；没有领先军事通信装备，也没有国家主权完整，中国长城为军方守卫海、陆、空和天的核心装备的提供商。国之长城，非中国长城莫属。目前中国长城已经获得了重大发展机遇，未来业务将跨越式增长，预计2020--2022中国长城主营业务收入分别达到180亿、250亿及330亿，扣非后利润分别为15亿元、22亿元及30亿元。中国长城（000066）2019年初严重超卖，从4.58元底点开始启动，年最高涨幅达380%多。今年疫情后下探到从12元下方再次启动，未来还有多大空间？去年启动的科技股行情，很多股票都会有10倍以上的空间。中国长城不一定是最牛的股票，但一定是排在A股前30的科技龙头之一。中国长城，长城中国！代码是66，股价是36还是66？我们拭目以待。以上作为投资讨论，仅供参考。全部评论LiuHongj68先生早安!2021-01-16 09:14股海大美妞但是股价并没有涨多少啊 跟光伏新能车那些几倍比的话哈2021-01-04 21:49hyy5195厉害了，当时选的时候就是冲着成交量好，军工概念，股票结构好，个股概念是龙头，没有细细研究基本面2021-01-04 14:09温暖的中海回复@前行为更好: 自主可控来说，CEC比CETC产业链更完善，从cpu、整机、操作系统、数据库，到交换机、路由器，到网络安全、云计算，尤其”飞腾+麒麟”体系，是目前自主可控最完善的生态。2021-01-03 18:592有眼不识泰山回复@前行为更好: 多数没戏。不过雷达板块可以看一下2021-01-03 17:22前行为更好请教下，CETC旗下的资产怎么看2021-01-03 17:13专刊雪球专刊 特别版雪球特别版——段永平投资问答录（投资逻辑篇）段永平：著名企业家，小霸王品牌缔造者， 步步高创始人，vivo和OPPO 联合创始人，网易丁磊生命中的贵人，拼多多黄峥的人生导师。他同时也是著名投资人，早期投资网易获100倍以上回报，目前重仓茅台、苹果等优质公司查看专刊大盘解析收评01-03【A股2023迎开门红，两市超4200股收涨；数字经济板块掀涨停潮，信创、数据要素、软件等轮番领涨；蒙脱石散概念发酵；锂电、光储等赛道股午后表现亮眼】 三大股指早盘小幅走低后持续走升，截至收盘，沪指涨0.88%，深成指涨0.92%，创业板指涨0.41%。两市全天成交7888亿，超4200股收涨，北向资金净卖出5亿元。午评01-03【沪指涨0.56%，收复3100点，两市超4000股上涨；数字经济板块持续飙涨，软件、信创、数据要素等集体走强；酒店、旅游板块大幅下挫，西安旅游跌停】 数字经济板块持续飙涨，软件、信创、数据要素等集体走强，新冠特效药板块再度活跃，蒙脱石散概念发酵，证券板块不振，酒店、旅游板块大幅下挫。 截止午盘，沪指涨0.56%，深成涨0.55%，创业板指涨0.03%；两市半日成交4672亿，超4000股上涨。北向资金半日净卖出10亿。盘前必读01-03A股今日迎2023年首秀！机构表示做多窗口即将开启；上海称目前未发现境外输入毒株BQ.1和XBB的本土传播；元旦假期全国交通出行持续回暖；比亚迪12月新能源汽车销量继续创新高；基金年度业绩榜单出炉，前两名均被万家基金包揽，第三名花落金元顺安。热门文章我敢赌10万块。跌停是100%了，主要是犯众怒了，大家开始全面思考证券公司的价值了，估计所有证券公司都害怕了，明天凡是带证券二字的公司都要跌5%以上，会哀鸿遍野。华泰这次至少3个跌停，因为，犯众怒了，这个太要命了。相反，比亚迪发布公告，单月新能源汽车交付23万辆，这个社会价值太高了...温柔的海浪237评男人重仓买入一支股票，下跌了30%，整天唉声叹气。妻子见状问明原因后，觉得自己有办法，于是在低价时抄底买入丈夫之前的股票，认为这样不但解套而且还能大赚一笔。可是妻子买入后，过了几天，该股又跌了20%，现在夫妻俩一起唉声叹气。在股市中，很多人都抄过底，当然我不否认有...澄明若镜222评调研一下各地疫情恢复情况，可以说说当地商场、娱乐场所的人流量情况，从12月防疫调整到现在1个月时间，马上又是春节了。想听听大家真实的反馈。我先来。坐标：北京元旦出去逛了两天，大型商超人流量基本恢复平时的80%左右，几个冰场人很多，电影院的话，imax的阿凡达场全部爆满，其他场...赛艇队长201评我有一个5.83%的35年大计陈达美股投资198评有个做摄像头的机会在靠近，问下朋友们，要不要整个长文呢。$民和股份(SZ002234)$ $派林生物(SZ000403)$ $五洲特纸(SH605007)$依茜而行151评明年货币未必会宽松的，今年没少放了，复苏要让今年放的高能货币流通起来。超额储蓄10万亿，其中明年释放1w亿消费增量，给社零总额带来弹性1%，这1w亿增量其实还有不少要去到家庭防疫与医疗保健开支里。老龄化到了加速阶段，这个超额储蓄放不放的出来是说不准的事情，咱们国家的老龄化年...metalslime151评早盘15分钟。今天23年第一个交易日，看样子大家还是比较谨慎。上证平开低走，15分钟带量三低盘，今天好的一点是量能足够，有量就比没量强，至于今天大家还有点谨慎可能还是来自于现实的压力，不过股票不是反应现实，是反应未来的预期。板块方面，医药，电动自行车，民爆，国资云，医美，热点散乱，...欲说还休99139评突然发现，中国年轻人对“出国游”的态度开始变了！这段时间，随着逐渐“放开”，出国游成为了很多年轻人讨论的话题，但意外发现，风向似乎已经变了，年轻人对“出国游”突然不再像以前那般向往，这是怎么了？的确有人说，现在放开了，终于可以出国游了。但看到更多的是，很多人感叹，终于可...朱邦凌136评香港又更新了接种不同疫苗的病死率的数据，很明显，接种疫苗比不接种安全，接种四针疫苗最好了；mRNA疫苗确实比灭活疫苗要好，但灭活疫苗的效果仍然很显著。对于尚无法获得mRNA疫苗的人来说，没有必要死等mRNA疫苗，先把其他疫苗打上再说，之后有mRNA疫苗后再补也不迟，因为估计未来好几年都得每年...1汤诗语136评【心如死灰，没有心气】一生积德行善，为何最近厄运缠身？没有勇气了。期待弱鸡股反弹就像等着中彩票……导火索应该是上周四晚上公布的客户第二天平盘开太弱，说明资金对此无感，之后全天走弱跌-4%，今天又-6%……上周五-2.-3%舍不得割肉，最后变-4%，上周五-4%不割今天-6%割……你...莫贫126评很多投资者纠结周期。我持有老窖和神华。关于白酒的周期，煤炭的周期，让很多投资者都很担心，其中也不乏长期关注我的球友。我们都知道万物皆有周期。但我们同时也应该知道：万物皆不同各自周期的经历和结果并不一样。这轮地产周期，大家都明白了一个道理：在周期高峰期过度融...一MAN120评比亚迪股份：2022年12月新能源汽车销量235,197辆，上年同期93,945辆。7X24快讯115评在深圳，来深工作或生活最常接触到的就是房东。很多人羡慕房东每个月拿着几串钥匙坐等收钱，现在连收钱都省了直接账单微信转账。在深圳这样的群体不少，他们可都是高收入群体，一栋平常十层的房子，一年收房租大概有上百万。如今这种机会过去了，深圳甚至全国个体都很难买地建房子了，更别说...

国家药监局19日在就食品药品安全“四个最严”专项行动相关问题答记者问中透露，已附条件批准我国2个新冠病毒疫苗上市，应急批准5条技术路线共16个疫苗品种开展临床试验，其中6个疫苗品种已开展Ⅲ期临床试验。我国2个已经附条件上市的新冠病毒疫苗为国药集团中国生物的新冠病毒灭活疫苗和北京科兴中维生物技术有限公司的新冠病毒灭活疫苗“克尔来福”，分别于2020年12月30日和今年2月5日相继获批。按照我国有关法律规定，对于应对重大突发公共卫生事件急需的疫苗，国家药品监管部门可以附条件批准注册申请，同时督促企业继续按计划完成Ⅲ期临床试验及其他上市后研究。上述两款已上市的疫苗均属于“灭活疫苗”，即利用培养后再杀死的病毒制成的疫苗，技术相对成熟。狂犬病疫苗、预防小儿麻痹的脊髓灰质炎疫苗（注射）、百白破（百日咳、白喉、新生儿破伤风）三联疫苗等都是灭活疫苗。国务院联防联控机制科研攻关组疫苗研发工作组组长郑忠伟曾表示，安全性和有效性是评价一个疫苗最重要的两个指标，灭活疫苗经过了上百年、上百亿人次的使用，它的安全性、有效性、可及性得到了时间的检验，也得到了科学验证。科技部公开发布的信息显示，除灭活疫苗外，我国正在同步推进的其他4条技术路线还包括重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗、减毒流感病毒载体疫苗和核酸疫苗。国家卫健委新闻发言人米锋10日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，重点人群新冠病毒疫苗接种工作顺利推进，截至2月9日24时，全国累计报告接

前白宫疫苗项目负责人和GSK的疫苗负责人针对疫苗行业说过 一段非常经典的话：疫苗行业是一个好生意，跟一般的药物相比，疫苗无需担心仿制药上市。这是因为这些公司在前端研发设置专利壁垒，后端生产工艺方面高度优化。疫苗对产品稳定性要高，疫苗的质量和安全性高度依赖于其生产过程，生产工艺也是疫苗公司核心竞争力。这些因素让疫苗领域存在很多先天的壁垒，新的玩家很难玩转。生物医药比较专业 ，不仅仅针对投资人，中国疾控中信主任高福在去年12月公开发表观点：他无法排除mRNA疫苗的副作用，并直言“这个疫苗是为癌症病人研究的，用于治疗癌症的。今年4月10日，高福完全推翻了原来的判断 ，强烈呼吁国内需要关注mRNA疫苗，并罕见坦言，这种级别的大佬 完全推翻 原来的结论是非常困难的，说明生物科学研究是一个不断证伪的过程 ，高瓴资本也恰恰在今年的4月开始加仓 艾博生物 。mRNA疫苗因为优异的临床数据 ，在全球市场供不应求 ，现在只有美国公司辉瑞和 moderna可以生产 ，国内的疫苗公司 沃森生物相当有前瞻性 ，它在去年5月就和 艾博生物签下了 合作开发协议 ，预计mRNA疫苗销售分成是7比3 ， 沃森生物占 7份 ， 艾博生物占3份 ，沃森生物主要是承担生产 销售 ，艾博生物承担技术研发方面的工作 。昨天拜登政府发表一项决定，表示美国将放弃新冠疫苗的知识产权专利，受这个消息影响，A股，港股，美股的mRNA疫苗 公司都在下跌，这是可以理解的 ，在专利公布以后 ，有一些公司短期做不出来疫苗，但长期看mrna疫苗的良好竞争格局肯定减弱了 ，原来可能有5年的好日子 ，专利披露以后 ，可能只剩3年了 ，股价下跌也是正常的。 未来可能超预期的地方是 ：新冠病毒继续变异 ，长期存在，需要不断研发新的 mRNA疫苗。

7月底股份25.84元，今日10点股价27.34元，涨了5.8%

复星医药股价大跌属于高位出货主力已经加速上涨后出货

2021年2月23日，美联储主席鲍威尔向参议院银行委员会作了半年一次的证词，所谓证词其实相当于我们这里的工作报告，主要内容围绕经济复苏和货币政策。 鲍威尔表示美联储将继续保持当前的资产购买进度，直至通胀恢复到2%的目标值，并且劳动力市场实现充分就业。在经济复苏之前，美联储的货币政策绝对不会动摇，加息和缩表都不会提前发生。 美联储目前保持每月1200亿美元的资产购买计划规模，量化宽松计划已使美联储资产负债表增至近7.5万亿美元。与量化宽松匹配的是美国的赤字财政， 财政部大力发行国债，而美联储直接从市场上购买债券，为财政部的印钞机输送弹药。 面对史无前例的大放水，全球投资者都抱着看空做多的心态，大家都在不断猜测，泡沫会以何种方式终结？财政赤字要如何收场？但事实上谁也没有标准答案。 包括美联储主席鲍威尔。 在提及这个问题时，鲍威尔说了一番意味深长的话。 大意是，在我们刚开始学习经济学那会儿，M2好像和货币总量、经济增长之间有一些联系。但现在，M2数据毫无意义，我猜我们需要忘掉M2了。 鲍威尔认为，在眼下的美国，甚至更大范围的区域，已经出现严重的“流动性陷阱”，钱离实体经济越来越远，更多是在金融领域空转——5万美元一个的比特币，暴涨的全球股市和大宗商品。一切都是货币现象。 在将近一年的时间里，全球经济依靠天量的货币吊着一口气。央妈保证金融市场的流动性，财政部负责向收到冲击的企业和家庭发放补贴，保证他们能够撑到经济复苏。 风格切换：新经济还是顺周期？ 随着经济的复苏，疫情受益的产业都会回到解放前吗？答案是，不一定。有些行业是一次性受益，但也有 一些行业的中长期逻辑被疫情改变了。 大家都知道，受疫情影响，上网课和在线办公的人数大幅增加，拉动了平板电脑和笔记本的需求。直觉上，这部分增加的需求是短期的，会随着疫苗的注射和封城的结束迅速下降。 但我们观察到惠普的股价创了新高，而且是在美股 科技 股普跌的背景下。港股上调印花税传闻出来之后，腾讯、美团、阿里大幅下跌，但联想的股价挺住了。（各位注意，所有提到的公司都是为了论述问题，不作为投资依据哦） 股价背后是强劲的业绩支撑。联想欧美业务占比约七成，受益于欧美市场的增长，新一季度业绩超预期，公司表示目前渠道库存只有两周左右，比上个季度低一半，公司预计2021年业绩继续向好。 在西方人的眼里，中国是基建狂魔，能从疫情中迅速恢复也得益于发达的互联网基础设施。欧美也看到了这一点。前一段时间参加MWC会议，大会开始之前有一个国际论坛，邀请到了欧洲几个国家负责经济的部长，以及欧洲议会的议员。 其中一位议员提到，为了刺激经济，欧盟各国都推出了一揽子的财政政策。这些资金大约有40%会投向新能源，30%投向通信和电子政务。如果在遇到类似疫情这样的冲击，欧洲也希望能够像中国一样，可以让政府通过互联网管理国家，让企业能把业务迅速转移到线上。数字化是全世界的大趋势， 没有完成数字化的国家将是脆弱的，基本不具备抵抗冲击的能力。 有了短期业绩和远期逻辑的支撑？惠普和联想的大涨是不是很合理？ 相比顺周期，新经济是更长远的赌注。但顺周期的股票必然也会涨，比如以邮轮为代表的 旅游 业，邮轮公司在去年跌了80%以上，到今年涨了三四倍，但股价只回去了一半。 疫情必然会结束， 旅游 业必然会回归常态，买入这些资产是确定性的投资机会，唯一不确定的是时间。 新经济和顺周期，其实并非水火不容，重要的还是公司自身的趋势。 所以大家没有必要为近期的风格切换太过纠结。在牛市的下半场，这两者都不会缺席。 押注新经济 我们前面提到一些行业的中长期逻辑被疫情改变了，惠普和联想属于中期受益。长期受益的行业则是新能源、云服务、人工智能和生物医药。政府和企业如果要提高自身的抗冲击能力，必须拥抱 科技 。 更重要的是，这些技术可以说是未来三十年世界经济的希望所在。每个产业的发展都有自身的规律，新能源、云服务、人工智能和生物医药生逢其时，恰巧都处于成长期或者成熟期，到了担当大任的时候。 新技术的发展可以创造新的需求。从工业革命到电气时代，再到互联网，人类文明的每一次跨越都离不开技术的突破。 把各国近两年的刺激方案梳理一下，我们会发现： 所有主要经济体都想把钱投向新能源、5G、人工智能、生物医药这些 科技 行业，而不是继续修路造桥。 欧洲计划将70%的财政刺激分配给新能源和数字化。拜登上台后美国重回巴黎气候公约，将会大力发展新能源。中国更是从2020年年初就定调发展新基建。 眼下的情形，像极了上世纪二三十年代。在大萧条前后，经济上，主要国家都陷入了增长困境。政治上，新兴的日德和老牌强国之间矛盾重重。 经济问题最后通过经济以外的方式解决了。随后发生的第二次世界大战几乎毁掉了整个世界，但同时也用暴力的方式解决了所有的矛盾。世界格局重新划分，不服气的国家都被打服了。战争还推动了 科技 的发展，计算机、核能、 汽车 、飞机、无线电等等，上世纪所有的伟大发明几乎都跟二战脱不了关系。 二战后的几十年，是人类 社会 发展最快的阶段，而回报最丰厚的是当时的新兴产业。所谓否极泰来，不破不立。 为什么说现在的情况和当时类似？在疫情之前，全球经济明显失速，大型互联网公司涨了十年，但新的技术创新在哪里？哪个大型经济体能够接棒中国，为全球经济注入新的潜能呢？ 在疫情之前，崭露头角的是5G、云服务、人工智能，这些技术在抗疫过程中出尽了风头，也得到了进一步的发展。 健康 码，无人机送餐，机器人巡逻，人工智能诊疗服务，mRNA疫苗，2020年对于 科技 来说是一次快进，加速了新技术的落地，让全世界的政府、企业和民众都认识到了一点： 在未来，不拥抱 科技 就有可能彻底丧失竞争力。 以非洲为例，没有新基建，也没有疫苗的国家，什么时候能走出疫情的阴霾呢？ 要让不同的国家达成共识是一件很难的事情，就连戴不戴口罩这种小事，东方和西方都无法达成一致，但在新能源和数字化方面，大家却达成了共识。 押注新经济是全球大国的集体豪赌。反正都要印钱，不然把钱交给创新者去赌一把，赌赢了，全球经济未来30年有了新的引擎。投向老基建注定失败，那为什么不下注新经济呢？ 历史 的车轮只能向前，科学技术是第一生产力，发展才是硬道理。 为什么说30年？因为从产业的角度讲，30年差不多是一个创新周期。从 社会 变革的角度讲：1919年新文化运动中国开始拥抱西方文明，1949年新中国成立，1978年改革开放，2008年全球经济危机，每个里程碑之间相隔差不多都是三十年。 2020年还有一个现象，以特斯拉为代表的非盈利公司集体暴涨，特斯拉纳入标普500，机构空头彻底投降。在大机构的投资体系里，配置资产要从胜率和赔率两个角度考虑。非盈利公司的暴涨意味着在大机构的眼里，投资这些公司的胜率大幅提高了。原因我们前面已经讲过，翻译成股市常用的话就是：基本面和政策面同时向好的方向发展。 跑赢印钞机？ 对于个人来说，最关心的问题当然是如何在这场放水里跑赢印钞机，或者说不要输的太惨。 天量的货币需要有回报的资产，需要蓄水的池子：黄金、大宗商品、房地产、比特币、消费蓝筹、新兴 科技 公司是六类最主要的资产。弄清楚这六类资产的逻辑，做好配置，其余的只能交给时间和命运。 鲍威尔的发言代表了这个时代的两大疑问之一：现代货币政策会把我们带向何方？而另一个疑问是关于 科技 ，下一代技术革命什么时候到来。 过去的2020年是转折性的一年，带着这两个疑问，人类 社会 告别过往，驶向未知。 未来几年的剧情大致会是这样：疫情在反复中走向终结，在这个过程中，这六类资产都有表现的机会，而且多数资产的走势会是向上的（比特币不做评论）。 远期来看，结果取决于各国在新经济上的赌注回报如何，如果以新能源和人工智能为代表的的未来技术表现不佳，全球经济将继续在泥潭里挣扎，甚至出现更多的不稳定因素。如果新经济成为新引擎，未来三十年将会是比互联网更伟大的时代。 -- END -- 行情正陷入“极端主义” 不是巨赚 就是巨亏 该如何应对2021极端变化 又该如何抓住机遇 答案尽在 《檀谈之牛熊交易所2021》 主讲人：叶檀 仅售： 99元

我觉近一个月还要跌，利空因素影响基本上消除，现在是美股那边的不稳定，带动疫苗股重挫。现在价位虽然不是高位急跌，但低位急跌也要注意安全！当然就算继续下跌，空间也不会太大了。复星医药业绩不及预期具体业务来看，前三季度公司毛利率下滑的主要原因为mRNA疫苗复必泰毛利率的下滑以及集采对一部分仿制药造成了影响。去年，复星医药拿下BioNTech新冠疫苗中国的独家代理权，成为热门疫苗概念股，并凭借新冠疫苗在港澳台地区的放量，营收实现较大增长的同时，股价也一飞冲天。但在毛利率上，新冠疫苗复必泰却在拉低公司的整体毛利率。新增长驱动力在哪儿？过去四年，复星医药的业绩已经进入低速增长的状态。从2017年至2020年，公司的净利润与扣非后净利润年复合增长率均为5%。受益于复必泰在港澳台地区的放量和汉利康、汉曲优、苏可欣等新品的放量，去年至今年年内公司的收入和利润与以往相比都有了一定的提速增长。从营收结构来看，上半年公司制药业务实现营收122.48亿元，占总营收80.86%，是复星医药最大头的营收来源。但复星医药的仿制药红利却在随着集采逐渐衰退。截至上半年，公司共计有19个已通过或视为通过仿制药一致性评价的产品在五批药品集中带量采购中入选。而集采也必将对公司的毛利率造成负面影响。复兴疫苗红利期逐渐衰退。目前，公司mRNA新冠疫苗BNT162b2在中国境内（不包括港澳台）II 期临床试验等工作还处于推进中。加之，国内新冠疫苗的接种率已经高达79%，在加强针还未被确定是否施行时，新冠疫苗的新市场空间已并不多。集采压力持续，叠加新增长引擎新冠疫苗红利期逐渐过去，正是复星医药股价过去三个月一直跌的重要原因。

一、三期临床失败：有传言称开拓药业在美国，欧盟，南美，亚洲的三期临床失败导致股价跳水，依据是专家表示从药物机制看普克鲁胺与治疗新冠没有关联。笔者对该观点持怀疑态度：首先普克鲁胺已经获得南美国家巴拉圭的EUA申请，同时也与印尼政府达成了商业化协议。尽管美国和欧盟的临床试验的最新进展不得而知，但是就已经披露的临床数据来看失败的可能性不大。其次普克鲁胺的适应症虽然是脱发，但是其AR拮抗剂的做法是与激酶AAK1结合在内吞过程阻断新冠的疗法依然有效。除开拓外还有礼来Incyte的Baricitnib也是采用AR拮抗剂的疗法足以佐证。二、疫情一年内结束：莫德纳(MRNA) CEO 称新冠疫情有望在一年内结束，有投资者担心疫情结束后普克鲁胺将失去市场。对此，笔者认为疫情的结束时间在学术界目前尚无定论，同时即使疫情得到控制也不意味着相关的新冠药和疫苗就不再需要。从盘面上看昨日美股疫苗和新冠药板块都未受大的波动，所以关联度存疑。三、默克口服新冠药年底上市：有投资者担心即将上市的默克口服药或将取代开拓药业市场份额。对此，笔者认为新冠的口服药和普克鲁胺的AR拮抗剂两者虽然同为新冠药，但是使用的场景完全不同：新冠口服药只能治疗轻度的新冠患者，而普克鲁胺能治疗病情相对严重的个体（如下图所示）。所以无需担心默克口服药的上市会取代普克鲁胺潜在的市场份额。四、康希诺全球首款吸入式新冠疫苗亮相：首先该新闻并非最新消息，早在6月7日康希诺就爆出研发吸入式疫苗。其次吸入式疫苗本质上还是疫苗，无论是从成分上还是机理上都和注射式疫苗完全相同。所以该新闻和开拓药业关联度不大。

除权价格计算公式为：配股除权参考价=（配股前股票市值+配股价格×配股数量）/（配股前股数+配股数量）。如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。除权价格的概念除权价格是股票的发行公司根据股票配售情况来计算的价格。而除权除息是指进行股票进行分红的日子，分红当天，上市公司将根据分配方案和投资者的持仓和持股数量，将股票或现金红利分发给投资者，分红就需要除权。除权后股价会相应下调，但投资者的总资产不变。除权后，在K线图上会显示成一个比较大的缺口，投资者不用担心，这是为了让股价反映得更加真实，如果是长线投资者，则可以以“前复权”为依据，这样K线上就不会有大缺口存在。上市公司配股规定1、拟配售股份数量不超过本次配售股份前股份总额的30%。2、控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量。3、采用证券法规定的代销方式发行。除权报价的概念除权报价是除权交易的一个必经程序，股票上市公司准备以其盈余转为增资的交易叫除权交易。在股票股利尚未分配之前，该种股票被称为“除权股票”、要办理除权手续，发行公司须得申报主管机关。获得批准后，该公司即可确定权利分配基准日期和该公司股票在市场上进行除权交易的日期。

a送股除权报价=股权登记日收盘价/（1+送股率）b配股除权报价=（股权登记日收盘价+配股价*配股率）/（1+配股率）c送股与配股同时进行时的除权报价=（股权登记日收盘价+配股价*配股率）/（1+送股率）除权除息报价=（股权登记的收盘价-每股现金股利+配股价*配股率）/（1+送股率+配股率）除权后股价是19.8

除权与除息是投资者在日常交易中经常遇到的两个名词，它们涉及了上市公司的分红派息和配股。分红派息是上市公司向其股东派发红利和股息的过程，其主要形式有现金股利和股票股利两种；而配股是指股份公司对老股东按一定比例配售公司新发行的股票，是公司的一种再筹资方式。除权是指除去股票中领取股票股息和取得配股权的权利，除息是指除去股票中领取现金股息的权利。公司在进行分红派息和配股时，会规定某一交易日为股权登记日（R日）或股息登记日（R日），只有在该日收盘后持有该股票的投资者才有获得分红派息和配股的权利，股权登记日和股息登记日的下一个交易日为除权或除息基准日（R＋1日），该日交易的股票已被除权或除息处理，不再享有分红派息和配股的权利，该日被除权或除息的股票，沪市用XR表示除权，XD表示除息，DR为同时除权和除息，深市无标记。　　沪市送股到账和上市交易日为R＋1日，现金股息的到账日为R＋2日，配股缴款起始日为R＋1日，缴款期通常为10个交易日，配股代码为700×××。深市送股到账和上市交易日以及现金股息的到账日均为R＋2日，配股缴款起始日也是R＋2日，缴款期通常也是10个交易日，配股代码为8×××。　　股票的除权除息参考价的计算公式有两种，沪市、深市各不相同。　　沪市：除权参考价＝（股权登记日收盘价＋配股价×配股率－派息率）／（1＋送股率＋配股率）深市：除权参考价＝（股权登记日总市值＋配股总数×配股价－派现金总额）／除权后总股本