中国去杠杆对证券市场的影响

去杠杆化 “杠杆”是指负债经营，“杠杆率”是指负债率，“去杠杆”是指避免企业负债经营或尽量降低企业负债率，“去杠杆化”是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。全球性金融危机说明：从间接投融资为主向直接投融资为主转化、逐步用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式，是金融发展的逻辑，也是经济发展的逻辑。温馨提示：入市有风险，投资需谨慎。应答时间：2021-04-12，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

你好，金融机构的去杠杆化以及杠杆率：1、“杠杆化”，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。2、杠杆率一般是指权益资本与资产负债表中总资产的比率。杠杆率是一个衡量公司负债风险的指标，从侧面反应出公司的还款能力。杠杆率的倒数为杠杆倍数，一般来说，投行的杠杆倍数比较高，美林银行的杠杆倍数在2007年是28倍，摩根士丹利的杠杆倍数在2007年为33倍。2、对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。

去产能是指化解产能过剩，指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。去库存狭义的去库存化仅指降低产品库存水平，例如企业降低原材料库存。而广义的去库存化，即消化过剩产能的过程不会过快结束的情况，因投资过度和消费不足等原因，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长期、更痛苦。去杠杆是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。

金融杠杆的本质是使用借贷做“以小搏大”的投资交易，使用杠杆，收入和风险同时成系数放大。用得好，成功实现“以小博大”;可一旦失手，出现市场逆转，那损失的就不只是本金了，由杠杆而引发的债务很可能远在本金之上。简单地说，金融杠杆就是一个乘号(*)。我们在投资中使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例放大。去杠杆就是减少金融杠杆。金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫就是经济上的宏观调控不当, 过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。金融泡沫开始破灭时，主要特征就是人们消费高涨，物价节节攀升，人有了钱就花，不储蓄或极少储蓄。图片来源网络

1、去杠杆化通俗的意思：“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。 2、当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。 3、金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 4、综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 5、单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 6、在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

去杠杆化：是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程。“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。扩展资料：金融去杠杆化的原因：金融行业本质上是一个高杠杆行业，无论是商业银行或者投资银行，都具有比普通工商企业更高的财务杠杆比率，即高资产负债率。这是由金融企业经营产品的特性决定的，金融行业经营的产品是货币，天然具有高风险特征。据统计，普通工商企业的杠杆化比率平均为2 倍左右，而次贷危机发生的2007 年，美国存款货币银行平均杠杆比率为10 倍，投资银行更高达30 倍。运用高杠杆比率在税前盈余不变的情况下可以更高的提高金融企业的股权回报。然而高杠杆比率同样意味着经营上的高风险，高杠杆对风险的估算提出了更高的要求，一旦金融机构低估了风险，导致拨备不足，很容易使单一业务的风险在20 倍、甚至30 倍的杠杆作用下，放大至整个集团，甚至传给整个市场。参考资料来源：百度百科——去杠杆化

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。扩展资料：金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。扩展资料：金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

问题一：经济学里的“杠杆”和“去杠杆化”是什么意思？求解释 【经济学术语】 在经济学里，杠杆有广义和狭义之分，狭义的指“财务杠杆”。一个企业在自有资金不足的情况下，通过借贷筹集资金，投入生产，获得更多的收益。就是用别人的钱办自己的事。但这样风险也大，如果生意赔了，亏损大过自有资金的量，就成了资不抵债。一般企业都会找到一个合适的平衡点，既能多挣钱，又保证可控的风险，指标就叫做“资产负债率”。 广义的杠杆涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。比如在期货市场，你有一块钱，但市场允许你下十块钱的单。期间如果亏损到了一块钱，你就强制退出。 宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。比如加息减息。加减0.1%的利息率看起来是很少的，但资金流动不是一次性的，而是反复多次的，所以效用会放大很多倍。为什么这么说呢。比如张三从银行借十万块钱，可能马上去商场购物，而商场到了晚上就把钱又存进了银行。银行又把钱借给李四，李四开公司，钱借出来了可还存在银行户头里。银行的钱还是那么多，只是多了两层债务关系而已。 当 *** 提高或者降低利息时，会同时对多层借贷关系起到作用，从而产生放大效应。 改变银行准备金率也类似。 “去杠杆化”（Deleveraging），综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 问题二：什么是去杠杆化？ 什么是去“去锭杆化”？--金融危机下的现象 　　简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 　　当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 　　综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 问题三：中国的去杠杆化主要指的是什么？ “去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流，像楼市的首付、股市的配资等等，都是以小博大，去的这个杠杆就是将小到大这个部分给补上，希望对你有帮助，望采纳！ 问题四：国家最近提到的去杠杆化是什么意思？ 1概述 当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 2阶段 当前，世界范围内最常见的风险名词就是“债务”，就本质而言，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，并最终导致债务危机。从资产负债表角度看，经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程：早期衰退、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。 在早期衰退阶段，私人部门债务比率攀升至高点，公共部门负债开始出现上升趋势。这个阶段大概要持续1-2年时间；在第二阶段，即私人部门去杠杆化阶段。私人部门现金流增加，经济回暖，但由于推行财政 *** 政策，公共部门负债率达到阶段高点。这个阶段持续时间大概为3-4年时间；在第三阶段，公共部门去杠杆化阶段。尽管国内生产总值（GDP）出现反弹，全社会负债率再次上升，公共部门不得不开始漫长的去杠杆化进程。这个阶段大约持续10年左右。 目前，全球发达国家正处于第二阶段向第三阶段过渡的时期。如果进入第三阶段则意味着廉价资本时代即将远去，投资者和借贷者将面临借贷成本上升的窘境。在未来的几年内，信用紧缩、财政紧缩和消费紧缩三个层面的叠加效应会进一步显现。 各阶段对中国经济的影响 在每一个“去杠杆化”的阶段上，中国经济所受的冲击不同。 首先，“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。 其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。一方面，中国银行业对外开放程度有限，同时外国金融机构在中国市场上的份额和在金融中介中所起得作用都很小；另一方面，由于国际收支长期顺差，中国经济不依赖外部资金。这样，当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。 从近期看，对中国经济最大的负面影响来自于美欧“消费者的去杠杆化”。中国的出口将会受到严重威胁，进而引起国内产能过剩、制造业投资疲软、制造业工人失业等连锁问题。 从中长期看，中国经济面临......>> 问题五：去杠杆化是什么意思，去杠杆有什么作用 “杠杆”就是“放大”你“实际的钱”的操作手段。举个例子，你只有20块钱，但是你把着20元用作保障金，就可以去参加一个200块钱的赌约。那么这个操作就放大的你的钱，你看起来有200元，实际你只有20元。因此，赢了就获得高利润，输了就难以支付费用，产生一系列的连锁反应。可见，高度杠杆化的市场是非常危险的。去杠杆就是：你有20块钱，就玩20块钱的赌注，别来大人这里凑热闹。 问题六：股市科普：什么是去杠杆化 简单来说，“杠杆化”，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 “去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 之所以要去杠杆，是金融周期到达顶部后提出的客观需求，也是银行和市场主体自发选择的行为，是市场配置的力量。 企业盈利下降，无法负担更高的债务，所以会选择收缩产能，偿还债务。 银行坏账率上升，影响业绩和生存，所以会选择尽量催收贷款并少放贷。 问题七：「中国经济去杠杆化」具体是什么意思 去泡沫 去债务 问题八：什么是去杠杆化悖论 杠杆化是借别人的钱，来帮自己赚钱的一种方式.是一种较高风险的投资策略，投资人若个性保守，或不能承担亏损的后果，就尽量少利用为好。 去杠杆化表示该虽然目前还有利润,但是利润正越来越小而风险却越来越大,再使用杠杆原理就不行了! 选我!!!! 问题九：去杠杆化是什么意思 去杠杆化，是指金融危机下的现象。简单来说，杠杆化，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。

杠杆率，资产与银行资本的比率。“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。扩展资料金融机构去杠杆对中国的影响：金融产品的去杠杆化对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。参考资料来源：百度百科——杠杆参考资料来源：百度百科——去杠杆化

去杠杆化是指一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式(或工具)“借”到的钱退还出去。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。去杠杆化的影响前面介绍了股市去杠杠是什么意思，那么去杠杠化会产生哪些影响呢？单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。在“去杠杆化”的过程，中国经济将会遭受一定的冲击。首先，“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。

1、通俗来讲去杠杆就是减少负债。2、定义：去杠杆是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。3、实质：其实杠杆的本质就是负债。借入资金后投入经营，可以实现以小（少量资本金）搏大（更大的总资产），因此被形象地称为加杠杆。所以，只要有债务融资，就会有杠杆。我们国家金融体系以间接金融为主，也就是以银行信贷为主，信贷在社会融资总量中占比最大，所以经济中的杠杆小不了。扩展资料1、中国经济去杠杆化的关键是稳住债务，遏制个人负债率过分上升、企业债务明显偏高和地方财政过分上涨。2、美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。3、格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”参考资料来源：百度百科：去杠杆化

在这里指利用金融手段拉动投资提升经济的手段。所谓杠杆，从广义讲，则是指通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模，从而扩大盈利能力或购买力。古希腊著名科学家阿基米德说：给我一个支点，我就能撬动地球。经济意义上的“杠杆”，可以通俗理解为“四两拨千斤”，即通过借债，以较小规模的自有资金撬动。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。扩展资料：“去杠杆化”对当前的资本品和资本市场的影响美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。 而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。参考资料来源：百度百科——去杠杆化

杠杆率，资产与银行资本的比率。“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。扩展资料金融机构去杠杆对中国的影响：金融产品的去杠杆化对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。参考资料来源：百度百科——杠杆参考资料来源：百度百科——去杠杆化

杠杆率，资产与银行资本的比率。“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。扩展资料金融机构去杠杆对中国的影响：金融产品的去杠杆化对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。参考资料来源：百度百科——杠杆参考资料来源：百度百科——去杠杆化

金融去杠杆化不是去泡沫化，"去杠杆化"是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而"杠杆"指"使用较少的本金获取高收益"。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。金融杠杆化，打个比方是说比如银行收到100存款，平时储户日常支付是每天10元，那银行只需要保留10元，剩余的90元可以拿出去投资。这样，储户就有100存款，但是，实际上，市场上有190元，在流通。金融去杠杆化，简单的来说就是杆杠化反过来的过程。拓展资料：当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高"杠杆化"的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑"去杠杆化"，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。综合各方的说法，"去杠杆化"就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式"借"到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构"去杠杆化"并不会对市场和经济产生多大影响。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入"去杠杆化"的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

经济学里的“杠杆”和“去杠杆化”是什么意思？求解释 【经济学术语】 在经济学里，杠杆有广义和狭义之分，狭义的指“财务杠杆”。一个企业在自有资金不足的情况下，通过借贷筹集资金，投入生产，获得更多的收益。就是用别人的钱办自己的事。但这样风险也大，如果生意赔了，亏损大过自有资金的量，就成了资不抵债。一般企业都会找到一个合适的平衡点，既能多挣钱，又保证可控的风险，指标就叫做“资产负债率”。 广义的杠杆涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。比如在期货市场，你有一块钱，但市场允许你下十块钱的单。期间如果亏损到了一块钱，你就强制退出。 宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。比如加息减息。加减0.1%的利息率看起来是很少的，但资金流动不是一次性的，而是反复多次的，所以效用会放大很多倍。为什么这么说呢。比如张三从银行借十万块钱，可能马上去商场购物，而商场到了晚上就把钱又存进了银行。银行又把钱借给李四，李四开公司，钱借出来了可还存在银行户头里。银行的钱还是那么多，只是多了两层债务关系而已。 当 *** 提高或者降低利息时，会同时对多层借贷关系起到作用，从而产生放大效应。 改变银行准备金率也类似。 “去杠杆化”（Deleveraging），综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 经济学里“杠杆”和“去杠杆化”是什么意思？ 分别解释如下： 一、杠杆，财务管理中的杠杆效应，主要表现为：由于特定费用（如固定成本或固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理，有助于企业合理规避风险，提高资金营运效率。财务管理中的杠杆效应有三种形式，即经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。 金融杠杆简单地说来就是一个乘号。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。所以，在使用这个工具之前必须仔细分析投资项目中的收益预期和可能遭遇的风险。另外，还必须注意，使用金融杠杆这个工具的时候，现金流的支出则可能会增大，常见的比如有福汇环球金汇的外汇保证金交易，否则资金链一旦断裂，即使最后的结果可能是巨大的收益，投资者也必须要提前出局。 杠杆率即一个公司资产负债表上的风险与资产之比。杠杆率是一个衡量公司负债风险的指标，从侧面反映出公司的还款能力。一般来说，投行的杠杆率比较高，美林银行的杠杆率在2007年是28倍，摩根士丹利的杠杆率在2007年为33倍。 二、“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。 当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。 金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 经济学中去杠杆化是什么意思？ “去杠杆化”（Deleveraging），综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 去杠杆化是什么意思 去杠杆化释义： 减少使用以较少的本金获取高收益的过程 这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用， 特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 去杠杆化，是指金融危机下的现象。简单来说，杠杆化，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 在力的作用下如果能绕着一固定点转动的硬棒就叫杠杆。在生活中根据需要，杠杆可以做成直的，也可以做成弯的。 阿基米德[1]在《论平面图形的平衡》一书中最早提出了杠杆原理。他首先把杠杆实际应用中的一些经验知识当作"不证自明的公理"，然后从这些公理出发，运用几何学通过严密的逻辑论证，得出了杠杆原理。这些公理是：(1)在无重量的杆的两端离支点相等的距离处挂上相等的重量，它们将平衡；(2)在无重量的杆的两端离支点相等的距离处挂上不相等的重量，重的一端将下倾；(3)在无重量的杆的两端离支点不相等距离处挂上相等重量，距离远的一端将下倾；(4)一个重物的作用可以用几个均匀分布的重物的作用来代替，只要重心的位置保持不变。相反，几个均匀分布的重物可以用一个悬挂在它们的重心处的重物来代替；似图形的重心以相似的方式分布……正是从这些公理出发，在"重心"理论的基础上，阿基米德又发现了杠杆原理，即"二重物平衡时，它们离支点的距离与重量成反比。" 费力杠杆例如：剪刀、钉锤、拔钉器……杠杆可能省力可能费力，也可能既不省力也不费力。这要看力点和支点的距离：力点离支点愈远则愈省力，愈近就愈费力；还要看重点（阻力点）和支点的距离：重点离支点越近则越省力，越远就越费力；如果重点、力点距离支点一样远，如定滑轮和天平，就不省力也不费力，只是改变了用力的方向。 省力杠杆例如：开瓶器、榨汁器、胡桃钳……这种杠力点一定比重点距离支点近，所以永远是省力的。 “去杠杆化”是从“金融产品的去杠杆化”开始的。金融创新繁荣时期，在众多证券化的资产基础上，产生了大量衍生结构性金融产品，如CDO、CDS等，这就是“金融产品的杠杆化”。当美国房地产价格开始下行、房贷违约率上升时，其影响首先体现在各种建立在次级按揭房贷基础上的衍生产品的价格上。这是由于杠杆化操作，衍生产品能够放大内在资产价值的变化。“金融产品的去杠杆化”就是此类衍生性金融产品市场灰飞烟灭的过程。 “去杠杆化”的第二阶段，是“金融机构的去杠杆化”。一段时间以来，不仅投资银行，连商业银行都购买了大量杠杆化的金融产品。这些金融机构的资金来源，包括商业银行吸收的存款和投资银行在短期资金市场（如票据）上的融资。低利率和充裕的流动性大大降低了融资成本。然而，由于投资衍生产品造成的巨大损失，迫使银行减记不良资产，并大幅减少其资产负债表整体对风险类资产的暴露。这就是“金融机构的去杠杆化”。 “金融机构的去杠杆化”大大消弱了金融机构的中介功能。具体表现在信贷成本大幅上升，借贷条件变得异常苛刻。这使那些长期依赖金融机构，获得部分短期资金来源的各类机构投资者（如对冲基金），成了无源之水，从而不得不出售其所持资产（尤其是风险较高的资产）来保持足够的现金水平，以备不时之需（如投资者的赎回）。这就是“去杠杆化”的第三阶段——“投资者的去杠杆化”。 “去杠杆化”的第四阶段，是“消费者的去杠杆化”。投资者出售资产，加剧了各类资产（尤其是房地产）价格的缩水并产生负财富效应，这使以英美家庭部门为代表的消费者所能做的惟一选择，就是增加净储蓄，以缓冲家庭净财富的萎缩，而这只能通过减少举债或提高储蓄率来实现。以消费的放缓为代价的储蓄增加，反过来进一步加剧了实体经济基本面恶化的速度和程度。 面临经济基本面的恶化，各国 *** 纷纷出台 *** 经济的政策方案。政策的效果不仅是 *** 主导的支出规模的函数，而且也取决于其“乘数效应”的大小。如果要放大“乘数效应”，则要求有关 *** 的支出，尽量用于购买在本国制造的产品。否则， *** 效应会通过进口而“漏出”到本国经济系统之外，不能使本国经济受益。这就为贸易保护提供了堂而皇之的理由。各国 *** “各扫门前雪”的结果，就是导致“去杠杆化”的第五阶段，也是其最高阶段：“全球经济的去杠杆化”，或称之为“去全球化”。 去杠杆化什么意思 杠杆化是借别人的钱，来帮自己赚钱的一种方式.是一种较高风险的投资策略，投资人若个性保守，或不能承担亏损的后果，就尽量少利用为好。 去杠杆化表示该虽然目前还有利润,但是利润正越来越小而风险却越来越大,再使用杠杆原理就不行了! 「中国经济去杠杆化」具体是什么意思 意思： 降低信贷规模，主要是指表外的信贷规模和影子银行业务。

      大家都知道去杠杆是中央经济工作会议提出的五大任务之一，是为中国经济打了一剂防范系统性金融风险的“预防针”。下面就给大家说说逆回购去杠杆原理是什么？      逆回购询量是什么意思？一、逆回购去杠杆原理      央行逆回购就是回笼资金，这时候影响短期预期年化利率升高，加大的债市加杠杠者的成本，所以能起到去杠杆的效果。      逆回购期限拉长，造成金融机构从央行处获取流动性的综合成本上升，从而促使金融机构提高资金融出价格，最终将对整体货币市场预期年化利率产生一定的向上推动作用。如此将挤压机构息差交易空间，有助于抑制机构过度依赖隔夜融资加杠杆的行为，并促使一些杠杆较高的机构主动加强流动性风险管理。二、去杠杆有哪些对策？      部分机构投资者认为，考虑到去杠杆化，在去杠杆化集中释放的阶段，应该尽量坚持“现金为王”的态度，如果要选择股票，也要尽量选择那些现金充裕，资产杠杆低的公司，因为，他们可能是未来兼并潮中的食人鲨。      还有投资者认为，要关注短期通缩后部分新兴地区的中长期通胀可能。当然，这是较长时期的一个考虑。而达成共识的是，资产价格将结束浩浩荡荡的上涨波段，转而进入下跌。

在这里指利用金融手段拉动投资提升经济的手段。所谓杠杆，从广义讲，则是指通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模，从而扩大盈利能力或购买力。古希腊著名科学家阿基米德说：给我一个支点，我就能撬动地球。经济意义上的“杠杆”，可以通俗理解为“四两拨千斤”，即通过借债，以较小规模的自有资金撬动。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。扩展资料：“去杠杆化”对当前的资本品和资本市场的影响美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。参考资料来源：百度百科——去杠杆化

什么是去“去杠杆化”？--金融危机下的现象简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。甚至有机构投资者认为，美国（即将）进入大规模去杠杆化的过程，这种影响将逐步向实体经济扩散，导致美国陷入衰退，整个经济调整期或许将需要十年。

金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思？去杠杆化“杠杆”是指负债经营，“杠杆率”是指负债率，“去杠杆”是指避免企业负债经营或尽量降低企业负债率，“去杠杆化”是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。全球性金融危机说明：从间接投融资为主向直接投融资为主转化、逐步用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式，是金融发展的逻辑，也是经济发展的逻辑。

去杠杆主要有三个层次，一是政府去杠杆，二是金融去杠杆，三是企业去杠杆。政府去杠杆，就是削减政府债务，对中国而言重点是地方政府债务。其实中国政府整体债务占GDP比重与美国、日本以及一些欧洲国家相比，还不算高，去杠杆的需求不是太迫切。主要问题是不透明，让中央领导、银行心里没底。所以我觉得与其说政府去杠杆，不如说是调结构更合适。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。扩展资料：影响：美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。 而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

问题一：银行杠杆率、金融杠杆率是什么意思？ 银行杠杆率是存款准备金率的倒数 问题二：银行杠杆率是什么? 杠杆就是和跷跷板一样的，一头下去，另一头起来，如果支点不在中间，这头下去一点点，那头就抬起来很高。 所谓的杠杆率一般在期权、外汇保证金交易等里面比较常用。例如，你可以花1000美元就可以买到价值10万美元的英镑，等到英镑升值之后，你又可以出售手中的“英镑”，获取这价值10万美金的英镑所带来的买卖差价。这就是所谓的外汇保证金交易，其中10万/1000=100倍，就被称为杠杆率。如果在这笔交易中，美元兑英镑每增加（减少）1美元，则你的损失（收益）就增加100美元。 鼎字很辛苦，赚点分不容易。 问题三：什么是银行杠杆比率，具体计算公式是什么 杠杆率含义： 杠杆率的计算方式为一级资本除以总资产，包括表内和表外资产。表内资产按名义金额确定，表外资产则存在换算的问题。 其中对于非衍生品表外资产按照100%的信用风险转换系数转入表内，而对于金融衍生品交易采用现期风险暴露法计算风险暴露。 计算公处： 杠杆率=（一级资本-一级资本扣减项）/调整后的表内外资产余额*100%调整后的表内外资产余额=调整后的表内资产余额+调整后的表外资产余额-一级资本扣减项 问题四：银行去杠杆化是什么意思？ “银行去杠杆化”就是银行减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 问题五：银行资本杠杆率公式是什么样的 15分 银行杠杆比率公式：杠杆比率：（资本资产比率/自有资本率）=核心资本/资产。 问题六：金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思 所谓杠杆，从狭义上讲，是指资产与股东权益之比；从广义讲，则是指通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模，从而扩大盈利能力或购买力。 　　自从次贷危机爆发以来，“去杠杆化”一词遍从国外一直流行到国内。所谓“去杠杆化”，是指公司或者个人减少使用金融杠杆，把原来通过各种方式“借”到的钱退还出去的这样一个潮流。 　　去杠杆化会的影响 　　那么,去杠杆化将如何影响当前的资本和资本市场呢？美国债券之王比尔・格罗斯的最新观点是,美国去杠杆化进程,已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。格罗斯认为,全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中,这将导致大多数资产的价格出现下降,包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方,但我要说现在不是时候。”格罗斯表示,一旦进入去杠杆化进程,包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。而且这个进程将不是单向的,而是互相影响、彼此加强的。比如,当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时,那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者以及他们持有的其他品种,都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券,并最终影响市场的流动性,进而冲击实体经济。 　　杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权益资本的比率。高杠杆率意味着在经济繁荣阶段，金融机构能够获得较高的权益收益率，但当市场发生逆转时，将会面临收益大幅下降的风险。商业银行、投资银行等金融机构一般都采取杠杆经营模式。次贷危机爆发前，美国商业银行的杠杆率一般为10-20倍，投资银行的杠杆率通常在30倍左右。 　　杠杆率的优点 　　引入杠杆率作为资本监管的补充手段，其主要优点为：一是反映股东出资的真金白银对存款人的保护和抵御风险的作用，有利于维持银行的最低资本充足水平，确保银行拥有一定水平的高质量资本(普通股和留存利润)。二是能够避免加权风险资本充足率的复杂性问题，减少资本套利空间。本次金融危机的教训表明，在新资本协议框架下，如果商业银行利用新资本协议的复杂性进行监管套利， 　　将会严重影响银行的资本水平。有关数据显示，一些银行的核心资本充足率和杠杆比率出现背离。2008年年末，瑞士信贷(CreditSuisse)的核心资本充足率为13.1％，但杠杆比率只有2.9％；UBS核心资本充足率为11.5％，杠杆比率却只有2.6％。 　　通过引入杠杆率，能够避免过于复杂的计量问题，控制风险计量的风险。三是有利于控制银行资产负债表的过快增长。通过引入杠杆率，使得资本扩张的规模控制在银行有形资本的一定倍数之内，有利于控制商业银行资产负债表的过快增长。 　　杠杆率的缺点 　　杠杆率也有其内在缺陷：一是对不同风险的资产不加以区分，对所有资产都要求同样的资本，难以起到鼓励银行有效控制资产风险的目的。二是商业银行可能通过将资产表外化等方式规避杠杆率的监管要求。三是杠杆率缺乏国际统一的标准和定义，同时对会计准则有很强的依赖性。由于杠杆率的相关项目主要来源于资产负债表，受会计并表和会计确认规则的影响很大，在各国会计准则有较大差异的情况下，该指标难以在不同国家进行比较。

股市“杠杆”和“去杠杆”分别是怎么回事？杠杆股票是以借款方式取得资金来购买的股票，特别是指利用保证金信用交易而购买的股票。股票去杠杆指的是监管部门为了更好的治理和管理这个行业做出的举动。

杠杆操作应该不难理解，一般人都可以。比如甲某只有本金100元，投资一项目预期能回报20%，利润预期有20元。甲的回报率是20%，杠杆率是零。项目如此好，不如借他人的钱来投资？甲某从乙某借入100元，年利率5%，并将此100元也投入于该项目。扣除5元利息，甲获得利润=20+20-5=35元，回报率现在是35%！当然，如果项目失败，甲将亏得更多，这就是利用杠杆将风险报酬放大。日常常见的有外汇保证金买卖，股票有融资融券业务等。“持有证券债券和复杂的信贷产品，以高杠杆投资方式将利润急剧放大”原因就是证券化的风险分层效果。证券化分为多种优先档次，最低档次的承担最多风险获得最多报酬，就如同优先档是乙某给最低档甲某借钱一样。乙某不要高回报，要安全。甲某要高回报，不在乎风险。去杠杆化就是要减低负债，减低杠杆。最常见的只能是变卖家当了。因此，在美国机构去杠杆化的时候，往往也是其他国家机构购入资产的时机。

你只有五十万本金，但是你为了利润更多就以这五十万担保借了五十万，这就叫杠杆，去杠杆就是还钱，还钱就只有把手里的金融资产卖了，大家都卖的时候当然会导致金融资产价格的下跌，当然这个金融资产价格的下跌有很多因素，这只是其总之一而已！

答覆楼主：这个问题就是ROA与ROE的比较。（1）ROA是总资产收益率。其计算公式如下ROA = 纯利润 / 总资产----（资产负债表与利润表可以查到数据）（2）ROE是净资产收益率。其计算公式如下ROE = 税后净利润 / 净资产----（资产负债表和利润表可以查到数据）因为银行类股的扛杆很大。因此；不宜用ROA，应该用ROE。以去除扛杆化。而一般产业没有扛杆化，就用ROA计算即可。以上是个人见解，仅供参考。

问题一：金融降杠杆什么意思 金融杠杆(leverage)简单的讲，就是你以一定数量的钱做着几倍于这个数量的钱的事情，就像物理学里的杠杆原理，举个简单例子期货中是保证金制度的，假设保证金是10%，那么你手里的1万元钱可以抄10万元的东西，也就是说你在抄卖的10元标的物，你只交了1万元，用小资金撬动大资金，导致收益和亏损都会同比例放大。 问题二：金融杠杆是什么意思~ 通俗地说，就是决定你用多少的投资额获取多大的回报，举个例子，比如做黄金投资，你下了一单，花了保证金100美元，如果是500的杠杆，那么每涨跌一个点，你的盈利（或亏损）就是5美元，如果是1000倍的杠杆，同样100美元的保证金，你的盈利（或亏损）就是10美元，比500倍杠杆的扩大一倍。 问题三：金融机构的去杠杆化，是什么意思？ 什么事杠杆效应呢？就是阿基米德的杠杆原理经济化，即用较小的代价撬动较大的资源，放在机构里面可知当企业负债经营时，用较小的权益资产支持起了比较大的经营规模，由此产生“杠杆效应”。按这个逻辑，我理解的“去杠杆”就是指企业或经营主体主动降低资产负债率。如果这个理解从根本上就错了，请用力拍砖。 具体到银行，去杠杆不可能是减少存款，现在看来也只能压缩同业业务、表外业务了。银行是整个社会最大的资金来源，同业不让做，表外业务受限于资本压力短期内不可能全回到表内，这样看来全社会资金成本会上升。对银行而言利好利空很难判定，因为我不清楚同业、表外业务给银行带来的收益大还是风险大，请大家指教。但对依赖理财产品、同业业务等筹集资金的企业，短期内则是大利空。 有人认为信贷资产证券化是为了金融去杠杆，个人认为理解有误，应该是转移银行信用风险的举措。信贷资产属于银行资产，而卖资产无论如何不会降低银行的杠杆水平的。因为它和银行负债端的资金来源根本就是两回事。不过，如果CLO能够常规化、可盈利，债务风险就能有效转移，那长期来看对银行业确实是一个利好。需要说明的是，CLO的开展，给银行带来信贷额度，如果不对这部分信贷流向进行指导控制，很可能资金又会流向 *** 融资平台。这样的话，反而不利于 *** 去杠杆了。 问题四：金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思？ 首先定义杠杆一词，个人理解来自于“财务杠杆”概念。当企业负债经营时，用较小的权益资产支持起了比较大的经营规模，由此产生“杠杆效应”。按这个逻辑，我理解的“去杠杆”就是指企业或经营主体主动降低资产负债率。如果这个理解从根本上就错了，请用力拍砖。 去杠杆主要有三个层次，一是 *** 去杠杆，二是金融去杠杆，三是企业去杠杆。 一、 *** 去杠杆 *** 去杠杆，就是削减 *** 债务，对中国而言重点是地方 *** 债务。其实中国 *** 整体债务占GDP比重与美国、日本以及一些欧洲国家相比，还不算高，去杠杆的需求不是太迫切。主要问题是不透明，让 *** 、银行心里没底。所以我觉得与其说 *** 去杠杆，不如说是调结构更合适。 第一个问题经济界讨论的很多，见仁见智吧。我没有具体数据不做判断，但有一点很明确。 现存债务已是既成事实，投资项目有清偿能力还得上最好，还不上就从全国财政大盘子里找钱，实在还不上，就只能债务重组。 当然债务重组最好的办法不是像早先那样，再剥离几家不良资产管理公司，这样等于全国人民集体买单，效率不高且不公平。而是对银行的地方 *** 融资平台贷款、相关不良贷款进行信贷资产证券化（CLO），吸引投资者来买。悲观的投资者可以买优先级，低风险低收益。乐观的投资者可以买劣后级，高风险高收益。这样就把地方债务风险从银行体系转移到了广泛的投资人身上，也就盘活了债务存量。 关于第二个问题，最根本的解决方法明确 *** 定位，有所为有所不为，建立规范的地方债、资产支持证券（注意，这里指狭义ABS！不是CLO）发行机制，让真正用钱的和投钱的直接见面，是为用好增量。这一点对承销商，如银行、券商们，是利好。 具体到银行，去杠杆不可能是减少存款，现在看来也只能压缩同业业务、表外业务了。银行是整个社会最大的资金来源，同业不让做，表外业务受限于资本压力短期内不可能全回到表内，这样看来全社会资金成本会上升。对银行而言利好利空很难判定，因为我不清楚同业、表外业务给银行带来的收益大还是风险大，请大家指教。但对依赖理财产品、同业业务等筹集资金的企业，短期内则是大利空。 有人认为信贷资产证券化是为了金融去杠杆，个人认为理解有误，应该是转移银行信用风险的举措。信贷资产属于银行资产，而卖资产无论如何不会降低银行的杠杆水平的。因为它和银行负债端的资金来源根本就是两回事。不过，如果CLO能够常规化、可盈利，债务风险就能有效转移，那长期来看对银行业确实是一个利好。需要说明的是，CLO的开展，给银行带来信贷额度，如果不对这部分信贷流向进行指导控制，很可能资金又会流向 *** 融资平台。这样的话，反而不利于 *** 去杠杆了。 问题五：金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思？ 简单说几句，杠杆有很多方面。 其一，从资本金要求率上来说，假如要投资一个项目，在对项目看好的前提下，融资分股权和债权。 如果我出5元钱，然后借95元，就是用5元撬动了100元的投资，杠杆20倍。 这种情况下如果出风险的话，可以看到，杠杆越大风险越高，波及面越广。 于是贷款方开始不愿意给这么高比例的杠杆出资，要求借款方多出资本金。 国家也对杠杆率上限作规定，比如规定给做保障房的项目做直接融资，最少资本金要是40%，就是最多2.5倍的杠杆。 这样一来，从市场风险偏好和监管层面都在降低杠杆比率防范风险。 还有就是保证金制度也与这个类似： 我说我明天要买100万的货，我给你2万块做保证金。然后我在明天来临之前把100万的货120万卖给别人，我就赚了18万。50倍的杠杆，800%的纯收益！！！ 很多金融衍生品与这个规则本质上类似，都是以一定比率的保证金撬动大资金。 金融危机前，美国的各种衍生品的保证金比率非常低，造成市场上的交易总规模大大高于GDP，是多少倍（数据忘了）。 经济向好，市场上升的时候，货物不断能够有人接盘，看起来经济运行健康。 某一天，突然发现，我存的2块钱保证金承诺要买的货物卖不出去了…… 我又没有打算真正去买这个东西……反正也没钱买。。那就破产咯…… 好吧…… 连锁反应，你懂的。就崩盘了…… 就如同大海退潮，你一看，他妈的都是在裸泳…… 没钱你买个屁啊 其二，从社会融资结构上来说，我国目前间接融资比重大。 间接融资将通过银行体系进一步放大货币量，这是货币乘数效应。 举例：银行只有100元，你从银行贷款100元，然后存在银行。然后银行又多了100元可以贷给别人…… 这就是创造了广义货币供应M2。 银行有一个准备金率，20%的准备金率，就是说 你存到银行100元，银行最多只能贷出去80元，这样就不能无限创造货币。然后这时候，在准备金率是20%的情况下， 如果你自己有100元，存在银行，通过反复的借贷，最多可以创造100/20%=500元的货币。 这就是间接融资的一个杠杆效应。 如果是直接融资，你直接把100元借给企业。这并没有增加货币供应。 目前我国社会融资结构正在从间接融资以往直接间接融资并重的情况发展，而且直接融资市场发展速度非常快。 随着直接融资比重的增大，货币乘数效应将降低，从而是一个减少M2的方法。 我国十二五规划指出，要“显著”提高直接融资比例。 这也是去杠杆化的一种解释。 问题六：银行杠杆率、金融杠杆率是什么意思？ 银行杠杆率是存款准备金率的倒数 问题七：提高直接融资比重降低杠杆率什么意思 其实许多企业前期有私募性质的股权融资的，不过大多数是面向个人投资人，所以没有纳入直接融资的统计中。 官方意义上的直接融资，比重自然低，因为投资渠道太狭窄，沪市深市加上创业板中小板一共才多少家上市公司？即便加上各地的三板、产权交易又有多少？ 其他资金需求只能采取间接融资的手段了，你看看光是银行贷款有多少？还有信托、票据、债券等等。。。。。。没法比的。 问题八：金融去杠杆，去的到底是什么 杠杆率就是负债除以自有资本，本质是一个负债率的水平。负债越高，杠杆率越高。去杠杆化，就是降低这个杠杆率，或者增加自有资本金，或者减少负债，或者两者同时进行。金融机构的去杠杆化，本质上就是一个还债、降低债务的过程，通俗说，就是多拿自己的钱玩儿，少借别人的钱玩儿。

你好，金融去杠杆影响股市主要通过三条路径：一是银行委外业务收缩，虽然目前出台的文件中并未明确限制委外投资股票的规模和比例，但近期市场已开始担心后续监管加码;二是金融去杠杆将影响无风险利率和风险偏好;三是如果金融去杠杆导致债券等金融资产出现集中调整，则可能引发流动性风险，造成市场波动。去杠杆对股市的影响：中国金融去杠杆的首要波及场所是货币市场，从余额宝的收益上，数亿计投资者已经亲身体会到了去杠杆产生的威力。但对货币市场的冲击影响，人们感知到的是金融去杠杆的广度，在深度上的体会还是要回归到股市中。从最近的中国股市来看，特别是沪深300指数最近承受的抛售压力，已经明显显示出中国金融去杠杆的影响正从货币市场逐步扩散到股市中。在沪深300指数中银行类板块的承压更为显著，从K线的形态上已经出现了明显的顶部大阴线，这是股价对这一轮金融去杠杆、资金逐渐昂贵的直接表现。为什么在股市中首当其冲的会是银行类的板块呢?银行类股票是在上一轮的央行降准降息中收益最为显著的股票，每当市场利率下降时，银行股票往往会得到支撑走强，这是对行业的基本面体现。同样，在这一轮的金融去杠杆过程中，曾经的最大收益者将轮回为最大的压力承受者。目前市场主流预期，中国股市将会面临一波预期之中的、可控的有效回调。这一波的回调将会是后期健康稳步增长的蓄力过程。伴随着整个金融去杠杆的有效推进，资金将会从庞大的影子银行、金融市场逐步流向有竞争优势、具备强大增长前景的企业中去，在这样的环境下，只有具备竞争力的企业和行业才能够有效生存，而浪费型、产能过剩的行业将会面临淘汰出局的结果。当然，这是通过市场的力量来引导实体经济的发展，比此前采用行政力量去主导要聪明的多。本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。

“去杠杆”通俗的讲是就是祛除杠杆，不让加杠杆操作股票。要说是针对个人还是整体，这个肯定是针对全部的，去杠杆化指的是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程，把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还回去。但是主要还是公司或者是机构，毕竟大户是他们

就是市场通过银行资金减少使用金融杠杆的意思，把原先通过各种方式“借”到的钱退还出去的政策。之前银行鼓励企业喜欢用杠杆投资方式，你投资1万，利用金融杠杆，由第三方金融机构借你9万，变成你投资了10万，如果企业发展顺利是没什么问题，但是一旦出现亏损，银行方面就损失惨重了，所以现在在鼓励去杠杆化，就是把之前这种投资结掉，以后减少杠杆化投资，来达到稳定市场的目的，减少金融方面的系统风险。

随着金融去杠杆监管措施的不断推进，商业银行的资产负债发生了一些变化：一是银行业扩张增速放缓。截至2017年4月末，银行业资产同比增速由2016年末的16%降至13%。2017年上半年，约4家全国性大中型商业银行总资产出现下降，多数银行二季度总资产增幅低于一季度。从不同类型的银行来看，今年以来中小银行扩张速度快于大银行的局面已经扭转，中小银行去杠杆逐步落实。今年一季度季报显示，五大行总资产较去年末增长3.67%，而8家股份制商业银行资产仅增长0.81%，4家上市城商行资产增长3.64%。二是去杠杆推高同业负债价格，增加商业银行负债成本。受去杠杆政策影响，市场流动性相对紧张。虽然央行通过公开市场操作和MLF维持适度流动性，但同业负债成本持续高位运行，增加了商业银行的负债成本。三是去杠杆，压缩同业资产。去杠杆导致商业银行利差空间收窄，同时监管要求进一步规范同业资产操作。因此，商业银行的同业资产都有不同程度的下降。如果用银行对金融机构债权规模来近似同业规模，同比增速将从去年四季度的20%以上下降到2017年6月末的11%。第四，去杠杆挤压“影子银行”，商业银行表外理财逐渐萎缩。商业银行去杠杆集中压缩了部分表外业务，导致表外融资进一步压缩，部分表外业务转回商业银行资产负债表。去杠杆化的影响如下：三是流动性管理压力加大。目前流动性覆盖率仍处于达标过渡期，达标要求将逐年提高。但同业负债主要受外部因素影响，波动性较大，不利于商业银行的资产负债管理。因此，去杠杆会进一步加大流动性管理的压力。(二)同业业务去杠杆化及其影响分析。金融去杠杆以来，同业业务受到抑制，增速下滑。3、4月份，同业存单净融资额也明显下降。股份制银行净融资额收缩最为显著，连续两个月下降超过80%。近期银行发行同业存单主要以滚动发行维持资产为主，新增发行增速得到控制。从去杠杆对同业业务的影响来看：第一，直接造成部分业务暂停。出于审慎考虑，银行经与监管机构和同业沟通，考虑到目前监管政策中存在尚未明确或自身把握不透的相关政策要求，已经暂停了部分同业业务的开展，具体包括：停止开展投资理财业务；暂停同业资金对接银行授信审批资产业务；暂不投资新的直贴票据的资管业务等。第二，导致同业业务规模压缩。在资产方面，由于投资理财、同业资金对接等业务的暂停，存量业务到期难以续接，资产规模不得不压缩。在负债方面，随着各机构同业业务规模的压缩，同业资金融出量将有所下降，从而影响银行的流动性管理，令银行被动下降规模。第三，业务创新基本停滞。目前同业机构对于监管尚未明确的业务都比较谨慎，市场缺乏创新环境，交易对手之间创新合作阻碍较大，创新业务模式难以形成。（三）银行资产管理业务去杠杆情况及影响分析自2014年开始，由于实体部门融资需求持续下滑，此前蓬勃发展的“非标”业务大幅萎缩。为维持必要的收益和规模扩张，影子银行体系转而通过委外加杠杆方式，将资金大量配置到债券、股票、私募股权等资产市场，本质上是利用了从央行获得资金成本较低、市场上存在相对高收益投资标的之间的套利机会。委外业务基本来自银行资金，委外管理人大多为券商、基金公司和保险公司。银监会等监管部门此轮连发多道指令要求降低杠杆，引发了银行委外资金的赎回抛售风，对债市形成了压力。特别是一些小城商行被强制去杠杆，相应的资管公司或基金公司就必须以亏损为代价卖债，资产加速贬值。今年前三个月委外基金的规模缩量显著。统计显示，截至一季度末，有916只基金的资产净值在2亿元以下，其中有222只小基金的资产净值低于5000万元，占基金总数的27.2％。对资管行业而言，本轮去杠杆除了带来各类资管产品自身杠杆水平的下降之外，一个重要影响就是对委外管理人的洗牌。简单通道业务失去存在的基础，机构间的合作由此升级为优势互补；委外投资出现分化，在委外管理人的选择上，更加注重投资能力；市场将完善委外投资的管理机制，建立白名单机制，加强定期汇报和沟通，实行末位淘汰制度，规定委外管理人跟投比例等。这些都将对资管行业产生深远影响，引导行业回归资产管理的本质。（四）银行金融市场业务去杠杆情况及影响分析银行金融市场业务自营投资以债券投资为主，其中又以银行间债券市场为重。债券市场加杠杆的通常方式是通过债券回购来进行融资，通过进行多次质押回购循环操作，让投资者购入数倍于自有本金的债券量，提高杠杆率。2014年至2016年10月我国债市出现持续近三年的牛市行情，中债银行间债券总指数累计上涨23.5％。银行债券投资的比重整体上升，2014年至2016年债券投资占金融机构资金运用的比重由13.1％提高到22.8％。2014年至2016年金融机构债券投资余额增速分别为15.6％、36.3％和25.3％。银行通过发行同业存单和理财产品主动负债所筹措的资金大量投资债市。截至2016年底，银行理财产品资金配置于债券资产的比例为43.76％。在2016年底的中央经济工作会议上，中央提出要实施稳健中性的货币政策，金融市场去杠杆的一系列措施主要依赖货币政策调控以及产品层面监管政策的落地。主要措施如下：一是央行频繁使用创新货币政策工具调控货币市场，逐步抬升资金成本，迫使金融机构去杠杆并鼓励资本脱虚向实。二是调整场内质押式回购规则。2016年12月《债券质押式回购交易结算风险控制指引》出台，2017年4月《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》出台，从杠杆率限制、入库债券标准从严等方面修订了回购交易的业务规则。三是监管协同升级，陆续出台相关政策指引限制产品层面的杠杆率。自2016年起，“一行三会”陆续出台《关于进一步加强信托公司风险监管工作的意见》、《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》、《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》及《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，对于产品杠杆明确提出监管要求。一系列去杠杆政策对金融市场产生的影响有：第一，银行间债市出现较为剧烈的调整。2016年11月份以来，随着货币政策由前期的稳健偏宽松逐渐转向稳健中性，监管推动金融去杠杆，银行间债市出现较为剧烈的调整，中债综合指数从2016年11月至2017年5月初累计下跌3.44％，10年期国债收益率从2.73％上行至3.70％。第二，债券市场成交量明显缩减。今年一季度银行间债市现券日均成交量同比下降19％；4月份同比下降25％，环比下降22％，5月份同比下降21％，整个二季度同比下降19％。第四，市场利率走升并逐步向实体经济融资成本传导。在货币政策中性叠加金融去杠杆政策影响下，去年四季度以来货币市场利率中枢有所抬升。今年5月份，同业拆借加权平均利率为2.88％，分别比去年12月份和去年同期高0.44和0.78个百分点；质押式回购加权平均利率为2.8％，分别比去年12月份和去年同期高0.36和0.85个百分点。一般来看，货币市场利率向债券市场走势的传导总体较为顺畅，两者走势较为一致。去年四季度以来，债券收益率跟随货币市场利率上升而上升。1年和10年期国债到期收益率由2016年10月末的2.17％和2.74％升至今年5月末的3.45％和3.61％。同理，货币市场利率走高也对银行贷款利率形成一定传导。今年3 月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.53％，比去年12 月和去年同期分别上升0.26 和0.23 个百分点。在一般贷款中，执行上浮利率的贷款占比为58.57％，比去年12 月上升5.84 个百分点。第五，银行流动性管理难度相应加大。近年来，随着货币供应方式变化，央行公开市场操作主要采用逆回购和 MLF，目的是“削峰填谷”，保持银行体系流动性基本稳定。调控方式的转变意味着央行的货币投放要紧盯市场需求，在缓慢抬升资金成本的同时，还要确保不出现流动性危机。如此一来，央行货币政策工具操作频率加大，流动性投放的波动性增加导致银行流动性管理难度相应加大。金融去杠杆过程中面临的主要问题（一）商业银行流动性管理难度加大近年来，监管明确商业银行同业负债不超过全部负债的三分之一，而去杠杆加大了同业负债价格的波动率；同时，市场资金价格长期高位运行降低了部分企业的融资需求，宏观经济中M2增速出现明显下降，从而导致全社会存款增长难度加大，导致商业银行流动性管理难度进一步加大。（二）商业银行资本补充渠道有待拓宽结合国际监管经验，2015年银监会正式印发《商业银行杠杆率管理办法（修订）》。从2016年开始，央行宏观审慎评估体系也将宏观资本充足率和杠杆率纳入管理范畴，重点对商业银行的资本数量和质量提出更高的要求。加上近期出台的一系列监管措施，表外业务可能存在回流表内的趋势，商业银行的资本充足率及杠杆率也存在管理压力。若商业银行未来要保持合理的资产负债杠杆水平，就需要拓宽外部资本补充渠道，紧跟监管形势变化，积极通过各类资本工具的创新研究，增强资本外部补充能力。（三）监管政策细节亟待明确目前对于部分问题，监管部门与市场机构之间还存在分歧，沟通协调需要时间，同时考虑部分政策还需进一步明确标准，预计监管层从完成全部检查到监管政策执行细则出台仍需相当一段时间，这将对下半年受监管影响较大的同业业务开展产生影响。（四）业务判定标准有待明确从目前检查反馈来看，各地监管机构在具体业务问题上的认定标准不尽相同，需要银监会进行标准统一。在现场检查过程中，各地银监分支机构的监管力度也有所差别。多数分支机构仅对可以明确判断存在违反现行监管规定的业务提出整改要求，主要还是监管指标套利或者违规放贷等方面问题。对于一些涉及“同业空转”的判定由于没有明确的标准，也有少数分支机构并未直接提出整改要求。政策建议（一）加强监管政策协调配合、稳妥有序推进去杠杆一方面要加强“一行三会”之间的信息共享和政策协调，统筹货币政策措施和金融监管措施的出台，避免政策叠加共振触发无序去杠杆风险。另一方面，要合理把握去杠杆的政策节奏和力度，避免引发银行过快压缩信贷和表外融资损害短期经济增长。金融监管方面，特别注意绝不为处置风险而引发新的风险。一是监管政策实行新老划断，新增部分按照新的监管标准进行，对存量业务允许存续到期后进行自然消化。二是合理安排过渡。自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期，为银行实现合规达标预留时间。（二）加强风险提示和舆论引导银监会表示，立法工作要把防控金融风险放到更加重要的位置，确保不发生系统性、区域性金融风险。要针对突出风险，及时弥补监管短板，排查监管制度漏洞，完善监管规制。银监会公布了2017年立法工作计划，称今年将加快对银行股东代持、资管业务、理财业务等重点领域的立法工作。金融去杠杆更多着眼于通过化解金融风险以实现经济长久、平稳、持续增长。在此过程中，需把握好节奏，防止急于求成引发市场激烈动荡，因此应加强舆论引导，帮助市场形成稳定、有效的金融监管预期，实现制度协调、金融稳步去杠杆。同时，监管层应将监管重心前移，由注重事后控制转换为注重事前、事中控制。（三）加强监管合作、完善穿透式监管在现有分业情况下，需统筹金融信息统计工作，对风险摸底防控，重点排查，加强监管合作，实现穿透式监管，进一步提高风险信息披露标准和金融产品信息披露水平，切实防止监管套利。长期来看，需要改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，针对资产管理业务构建和设计统一的整体监管框架，实现金融风险监管的全覆盖。（四）建议明确政策细则、统一政策执行标准对于风险资本计提、同业资金投资的嵌套穿透等相关问题，建议在充分调研和考虑业务实际情况的基础上，尽快明确相关政策，以免由于政策不明确而导致业务暂停。另一方面，建议统一各地监管分支机构的执行尺度。（五）协调推进经济领域和金融领域的各项改革金融去杠杆旨在为实体经济的长效发展营造一个健康的金融环境，但是经济持续、平稳增长的关键仍依赖于实体经济领域的改革。“脱实向虚”问题的症结在于实体经济的效率低下，其中快速攀升的企业债务杠杆、房地产泡沫、大量“僵尸”国企对金融资源的长期占用都是影响经济改革和提升效率的重要障碍，这些问题不解决，“脱实向虚”问题仍会卷土重来。显然，金融加杠杆是在实体经济复苏乏力的背景下产生的。长期来看，唯有协调推进经济领域和金融领域的各项改革，才能使金融回到服务实体经济的本源，而实体经济效率的提高也将有效防范金融风险的发生，进而实现经济和金融的良性循环，让商业银行积极回归本源，有效服务客户，支持实体经济发展。（六）积极创新外部资本工具、拓宽资本补充渠道在维护金融稳定，确保不发生系统性风险的底线下，商业银行不论是从监管还是从自身经营的角度，都有必要进一步提高资本的质量和数量，目前商业银行外部资本补充主要包括股权融资、优先股和二级资本工具债几种方式，后续应进一步在监管机构的引领下，加强资本工具创新，为商业银行稳健发展提供支持。本文源自《债券》杂志相关问答：金融高杠杆有什么影响 答：金融高杠杆在放大收益的同时，会同时增大风险。最鲜明的例子就是08年金融危机，危机前美国投行赚得盆满钵满，危机后雷曼兄弟倒闭，世界经济大衰退。

　　全球金融危机的发展历程和未来方向　　一、全球金融危机的发展历程　　本轮全球金融危机肇始于美国次贷危机，而美国次贷危机则源于美国房地产价格泡沫的破灭。在互联网泡沫破灭之后，美联储在很长时期内实施了过于宽松的货币政策，导致美国房地产价格指数在2000年1月至2006年5月期间上涨了1.24倍。[1] 在低利率与房价持续上涨背景下，由于美国政府金融监管缺位，导致次级抵押贷款市场以及基于次级抵押贷款的各种金融衍生产品过度发展。不过，上述繁荣建立在假定美国房地产价格将会持续上涨的脆弱基础上。　　当美联储在通货膨胀压力下从2004年6月起重新步入加息周期后，房地产价格从2006年6月起开始下跌。次级抵押贷款市场以及金融衍生产品市场繁荣的基础不复存在。2007年8月，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下对冲基金停止赎回，引发投资者撤资行为，从而触发了流动性危机。这被视为美国次贷危机全面爆发的标志。2008年2月，英国北岩银行被英国政府国有化，这是次贷危机爆发以来第一家被国有化的金融机构，也标志着次贷危机已经传递至欧洲。2008年3月，贝尔斯登申请破产倒闭，在美联储的斡旋下被摩根大通收购。美国政府对贝尔斯登的救援标志着次贷危机进入一个新阶段，同时强化了投资者对金融机构“大而不倒”的预期。　　2008年9月是美国次贷危机转变为全球金融危机的转折点。9月7日，美国政府宣布接管房地美与房利美，这意味着美国房地产金融市场爆发系统性危机。9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，美国政府没有实施救援。美国政府听任雷曼兄弟破产倒闭的做法打破了金融市场关于金融机构“大而不倒”的预期，直接造成美国短期货币市场崩盘。由于短期货币市场是美国影子银行体系最重要的融资来源，雷曼兄弟的破产使得美国投资银行的覆灭变得不可逆转。在雷曼兄弟破产的同一周内，美国第三大投资银行美林宣布被美洲银行收购，美国前两大投资银行高盛与摩根士丹利宣布转为银行控股公司。华尔街上煊赫一时的五大投行集体消失。此外，美国最大的保险公司美国国际集团（AIG）出现严重亏损，最终被美联储注资850亿美元并实施国有化，这标志着信用违约掉期（Credit Default Swap，CDS）市场开始崩溃。在2008年9月，危机也由美国金融市场全面蔓延至欧洲与新兴市场国家的金融市场，危机正式由国别危机转变为全球金融市场危机。　　金融市场的危机也通过财富效应、信贷紧缩、切断企业融资来源等渠道影响到全球实体经济。从2008年第2季度起，欧元区与日本经济进入负增长；从2008年第3季度起，美国经济进入负增长。三大发达经济体在2008年下半年集体陷入衰退，新兴市场国家与发展中国家的经济增长也明显减速。根据IMF的最新预测，2009年全球经济将实现1.3%的负增长，这是全球经济自二战以来的首度萎缩。其中发达国家经济将萎缩3.8%，新兴市场国家与发展中国家的经济增长率也仅为1.6%。[2]　　在2009年2-3月，有四种危机重叠发生：一是以花旗银行、美洲银行为代表的美国大型商业银行爆出巨额资产减记（不过09年第1季度财报显示相关银行盈利状况有所好转）；二是美国对冲基金行业从2008年10月起遭遇大规模的投资者撤资行为；三是发达国家实体经济仍在不断下滑；四是中东欧国家很可能爆发因为外资抽逃而引发的金融危机。因此，2009年春季也被称为“金融海啸第二波”，以对应雷曼兄弟破产所引发的金融市场系统性危机。不过，由于投资者预期已经显著调低，目前已经很难有打破投资者预期的意外事件发生，金融市场重现系统性危机的可能性相对较低。然而，全球金融危机仍处于深化与扩展的过程中。　　以上我们简要回顾了全球金融危机的发展历程。事实上，我们很难清晰划分金融危机的发展阶段，原因是各种不同类型的危机往往交叠在一起。例如，房价下跌从2006年6月起延续至今（美国房价指数迄今为止已经下跌了30%[3]），流动性短缺和信贷紧缩从2007年8月起延续至今，股市下跌从2007年10月起延续至今，实体经济衰退从2008年第3季度起延续至今。因此，我们只能用标志性事件（例如金融机构破产）的发生来大致描述金融危机的演进。　　二、美国政府救市政策及其后果　　要判断全球金融危机的未来走向，就离不开对美国政府救市政策的梳理与评价。下面我们从财政政策与货币政策两个层面来分析美国政府救市政策及其后果。　　表1总结了迄今为止美国政府出台的财政救市方案，主要包括1680亿美元的减税、7000亿美元的问题资产纾困方案、奥巴马政府7870亿美元的经济刺激方案，以及最近出台的公私合营的坏账银行等。简单计算，美国政府财政救市方案的金额已经高达1.66万亿美元，约为GDP的12%。上述方案既包括帮助金融机构纾困的具体措施（包括注资、剥离问题资产、为金融机构负债提供担保等），也包括提振实体经济的具体措施（包括减税和增加社会公共支出等）。现在要全面评价财政救市方案的效力为时尚早，但相关政策的出台至少缓解了金融市场与实体经济的进一步下滑。　　美国政府巨额财政刺激方案的直接后果，是美国政府的财政赤字飙升，以及为财政融资的压力上升。2002年至2007年，美国政府财政赤字平均为4270亿美元。根据奥巴马政府的预算，2009财年的财政赤字将达到1.75万亿美元，超过美国GDP的12％。发行国债是美国政府用于弥补财政赤字的重要手段。如图1所示，自1990年以来，美国历年的国债净发行额与财政赤字水平大体相符，这表明美国政府主要用增发国债来弥补财政赤字。自1996年以来，每年国债净发行额均高于财政赤字水平。[4] 2002年至2007年，美国国债净发行额一直稳定在5000亿美元左右，2008年则飙升至1.47万亿美元。市场预计，要为巨额财政赤字募集足够资金，2009年美国国债净发行额将至少达到2万亿美元。　　2008年年底美国国债市场未清偿余额约为10.7万亿美元。如果2009年新增2万亿美元的国债发行，相当于市场上新增20%的供给。如果对美国国债需求的增长跟不上国债供给的增长，美国政府必须提高新发国债的收益率，而这会压低存量国债的市场价值，持有大量美国国债的外国投资者将遭受严重损失。[5] 然而现实情况是，截止2009年4月中旬，美国国债市场收益率总体而言仍处于不断下降趋势：目前10年期国债收益率低于3%，而3个月国债收益率低于0.20%。美国国债市场的火爆行情，主要与国际金融机构的去杠杆化，以及国际资本在危机时期的“流向安全港”（Fly to Safety）效应有关。一旦国际机构投资者的去杠杆化结束并重新配置风险资产，大量的资金将从美国国债市场撤出，这可能显著推高国债市场收益率并压低国债市场价值。　　表2归纳了危机爆发至今美联储的应对方案。美联储的救市方案主要包括三类：一是降息，在次贷危机爆发后一年半时间内，联邦基金利率由5.25%降低至0-0.25%；二是通过各种信贷创新机制向金融机构提供流动性支持，包括针对存款类金融机构的期限拍卖贷款（TAF）、针对交易商（投资银行）的主要交易商信用贷款（PDCF）、针对商业票据发行者的商业票据贷款（CPFF），以及针对资产支持证券购买者的期限资产支持证券贷款（TALF）；三是所谓的定量宽松（Quantitative Easing）政策，即美联储通过直接购买证券的方式向金融市场注入流动性，相关证券包括国债、机构债与MBS。　　美联储极其宽松的货币政策收到了一定成效，目前无论是反映短期货币市场融资成本的TED息差，还是美国居民中长期住房抵押贷款利率，与危机爆发初期相比都显著下降。然而，美联储货币政策也造成了两个明显后果：后果之一是美联储资产负债表的规模不断上升。如图2所示，从2008年9月初到2009年4月中旬，美联储资产负债表的总规模由9000亿美元左右飙升至2.2万亿美元左右。总资产上升的主要原因是美联储通过各种创新机制提供的流动性贷款显著增加，自2008年3月推出PDCF机制以来，美联储流动性贷款由零上升至2009年4月中旬的1.2万亿美元。自美联储实施定量宽松政策以来，美联储直接持有的证券数量也有所上升；后果之二是美国金融机构的超额准备金大幅飙升。由于美联储的资本金没有发生变动，因此资产负债表总体规模的上升实际上意味着美联储负债的上升。如图3所示，在美联储各项主要负债中，流通中现金的规模大致稳定在9000亿美元左右，而存款类金融机构的存款则由2008年9月初的200亿美元左右上升至2009年4月中旬的接近9000亿美元。　　尽管美联储对金融机构流动性贷款的增加目前主要体现为金融机构超额准备金的增加，但这主要与金融机构去杠杆化尚未结束、风险偏好很低，因此存在惜贷现象有关。一旦金融机构去杠杆化结束并重新开始放贷，货币流通速度可能在短期内显著上升，从而带来通货膨胀压力。一旦在金融市场与实体经济开始反弹后，美联储不能及时抽回流动性，那么美国很可能出现严重的通货膨胀，美元可能大幅贬值。事实上，尽管美联储账面上有大量证券，但其中国债数量有限，故而通过出售国债能够收回的流动性有限。另一方面，美联储通过创新信贷机制积累的其他种类债券很可能短期内无人问津，这意味着短期内美联储抽回流动性的能力有限，中期内美国爆发通胀与美元贬值的可能性较大。　　三、全球金融危机的未来走向　　要准确预测全球金融危机的未来走向，存在着很大的不确定性。例如，美国财政部新近出台的公私合营坏账银行方案能否吸引到大量私人投资者的参与，从而为坏账银行的运营提供足够资金？美国金融机构的去杠杆化何时结束？美国金融市场何时开始反弹？美国国债市场的火爆行情何时结束，新兴市场国家中央银行是否会持续追捧美国国债？美元汇率是否以及何时会反转？一旦市场反弹，美联储能否及时抽回流动性，从而避免恶性通胀的爆发？全球能源与大宗商品市场何时止跌反弹？　　尽管我们尚不能对以上问题作出满意回答，但我们相信，危机演进的某些中长期方向是比较确定的。以下我们将就全球金融市场、全球实体经济增长与全球通货膨胀状况等方面作出预测。　　美国金融市场的危机尚未见底。尽管2009年第1季度美洲银行、花旗银行、富国银行、高盛等金融机构的盈利状况超出市场预期，但这些金融机构在2009年的业绩可能有所反复。金融机构将会继续披露坏账，这意味着金融机构的去杠杆化仍会继续，金融机构也会继续寻求政府或私人部门的股权投资。如果大型商业银行情况恶化，不排除美国政府进一步实施国有化的可能性。对冲基金的投资者撤资行为并未显著减弱，如果短期货币市场仍不能恢复正常运转，则2009年春季可能出现对冲基金大面积解散清算的现象。随着实体经济增长前景的恶化，美国公司债市场可能爆发新的危机。欧洲金融机构对问题资产的披露远没有美国同行充分，这意味着欧洲金融市场还有很大的下行空间。[6] 一旦中东欧国家爆发金融危机，在中东欧国家拥有大量信贷头寸的西欧商业银行将出现更多坏账。然而，尽管如此，全球金融市场很难重演2008年9月雷曼兄弟破产引发的系统性危机，这是因为投资者的预期已经显著下调，很难发生打破投资者预期从而引发恐慌性抛售的恶性事件。我们预计，美国金融市场有望在2009年下半年触底，逐步恢复正常的投融资功能。　　实体经济的恢复则要缓慢的多。从目前世界各国出台的救市方案来看，全球国际收支失衡的状况很可能不但得不到缓解，反而进一步恶化。美国居民并没有显著压缩消费，而中国居民并没有显著扩大消费，这意味着美国当前经常账户赤字的改善很可能只是暂时现象。[7] 一旦实体经济反弹、全球能源与大宗商品市场价格上涨，美国经常账户赤字可能进一步扩大，中国的经常账户顺差也是如此。从短期来看，美国经济有望在2009年下半年止跌，在2010年上半年恢复正增长。但要恢复到危机爆发前的水平，可能至少需要5年左右时间。欧元区和日本的经济反弹将会晚于美国，而且在很大程度上依赖于美国的进口需求是否重新强劲。受4万亿人民币投资方案（重点在于基础设施投资与房地产投资）与银行信贷飙升刺激，中国经济有望在2009年下半年强劲反弹。但由于居民消费持续疲弱、刺激投资可能进一步形成过剩产能、信贷飙升可能导致不良贷款率上升、出口可能持续疲软，这意味着中国经济在中期内缺乏持续增长的动力。如果全球范围内刺激政策运用不当，各国政府缺乏进行结构性调整的魄力以及协调各国宏观政策的远见，整个世界经济都可能呈现出W型走势，即短期内显著复苏，中期内不容乐观。　　目前全球范围内的通货紧缩很可能只是暂时现象。当然，如果世界经济重返通胀，其根源可能不在于全球需求的强劲复苏，而在于美元大幅贬值引发的全球能源与初级产品价格再度上涨。如前所述，我们很难说服自己，“直升飞机上的伯南克”能够在市场反弹之际迅速抽回流动性，因此当前美国的定量宽松政策很可能埋下未来通货膨胀的种子。一旦金融机构的去杠杆化结束、机构投资者重新开始配置风险资产、银行重新开始放贷，这意味着货币乘数短期内可能迅速上升。在基础货币没有相应削减的情况下，这将加剧经济体中的通胀压力。随着大量资金流出美国国债市场并重新流向新兴市场国家，美元可能大幅贬值，从而推动全球能源及大宗商品价格再度走高。如果大宗商品市场的价格上涨伴随着总需求的持续不振，我们就不能排除世界经济陷入滞涨的可能性。

去杠杆的5项主要措施是：以处理僵尸企业为抓手解决国企杠杆率过高问题、严格控制地方政府杠杆率、切实解决不良资产、加强对大资管行业的监管以及关注货币供给。

杠杆率就是负债除以自有资本，本质是一个负债率的水平。负债越高，杠杆率越高。去杠杆化，就是降低这个杠杆率，或者增加自有资本金，或者减少负债，或者两者同时进行。金融机构的去杠杆化，本质上就是一个还债、降低债务的过程，通俗说，就是多拿自己的钱玩儿，少借别人的钱玩儿。

同学你好，很高兴为您解答！       Deleverage减债您所说的这个词语，是属于FRM词汇的一个，掌握好FRM词汇可以让您在FRM的学习中如鱼得水，这个词的翻译及意义如下：减低以往用来提高投资潜在回报率的金融工具及借贷资金，是举债的相反　　希望高顿网校的回答能帮助您解决问题，更多FRM问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！

股市去杠杆化是指一个或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式(或工具)“借”到的钱退还出去。单个或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。单个或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

问题一：通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率 这是什么意思？ 就是你有个公司，借了银行的钱，结果还不上了。没办法，您老就彻底赖帐，不还了，让银行把贷款当做入股资金投资你的公司。这样，银行就成了股东，坏帐就没有了。您老也不用还钱，债务就没有了，杠杆不就降低了吗？真是皆大欢喜。 如果中国没有庞大的国有企业，债转股的效果可能要好些。但是，低效的国有企业来搞债转股，很可能导致企业的优汰劣胜，导致社会资源的无效率配置。 问题二：降低企业杠杆率的意思 降低杠杆是什么意思 首先定义杠杆一词,个人理解来自于“财务杠杆”概念.当企业负债经营时,用较小的权益资产支持起了比较大的经营规模,由此产生“杠杆效应”.按这个逻辑,我理解的“去杠杆”就是指企业或经营主体主动降低资产负债率.如果这个理解从根本上就错了,请用力拍砖. 去杠杆主要有三个层次,一是 *** 去杠杆,二是金融去杠杆,三是企业去杠杆. 一、 *** 去杠杆 *** 去杠杆,就是削减 *** 债务,对中国而言重点是地方 *** 债务.其实中国 *** 整体债务占GDP比重与美国、日本以及一些欧洲国家相比,还不算高,去杠杆的需求不是太迫切.主要问题是不透明,让 *** 、银行心里没底.所以我觉得与其说 *** 去杠杆,不如说是调结构更合适. 第一个问题经济界讨论的很多,见仁见智吧.我没有具体数据不做判断,但有一点很明确. 现存债务已是既成事实,投资项目有清偿能力还得上最好,还不上就从全国财政大盘子里找钱,实在还不上,就只能债务重组. 当然债务重组最好的办法不是像早先那样,再剥离几家不良资产管理公司,这样等于全国人民集体买单,效率不高且不公平.而是对银行的地方 *** 融资平台贷款、相关不良贷款进行信贷资产证券化（CLO）,吸引投资者来买.悲观的投资者可以买优先级,低风险低收益.乐观的投资者可以买劣后级,高风险高收益.这样就把地方债务风险从银行体系转移到了广泛的投资人身上,也就盘活了债务存量. 关于第二个问题,最根本的解决方法明确 *** 定位,有所为有所不为,建立规范的地方债、资产支持证券（注意,这里指狭义ABS!不是CLO）发行机制,让真正用钱的和投钱的直接见面,是为用好增量.这一点对承销商,如银行、券商们,是利好. 具体到银行,去杠杆不可能是减少存款,现在看来也只能压缩同业业务、表外业务了.银行是整个社会最大的资金来源,同业不让做,表外业务受限于资本压力短期内不可能全回到表内,这样看来全社会资金成本会上升.对银行而言利好利空很难判定,因为我不清楚同业、表外业务给银行带来的收益大还是风险大,请大家指教.但对依赖理财产品、同业业务等筹集资金的企业,短期内则是大利空. 有人认为信贷资产证券化是为了金融去杠杆,个人认为理解有误,应该是转移银行信用风险的举措.信贷资产属于银行资产,而卖资产无论如何不会降低银行的杠杆水平的.因为它和银行负债端的资金来源根本就是两回事.不过,如果CLO能够常规化、可盈利,债务风险就能有效转移,那长期来看对银行业确实是一个利好.需要说明的是,CLO的开展,给银行带来信贷额度,如果不对这部分信贷流向进行指导控制,很可能资金又会流向 *** 融资平台.这样的话,反而不利于 *** 去杠杆了. 问题三：如何降低企业杠杆率是供给侧改革的主要内容 国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及附件《关于市场化银行债股转股权的指导意见》，明确要以市场化、法治化方式降低企业杠杆率，开展市场化债转股，以有效防范和化解债务风险，助推经济转型升级。 降杠杆的具体途径则有七方面，包括推进企业兼并重组、完善现代企业制度强化自我约束、盘活企业存量资产、优化企业债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法依规实施企业破产、积极发展股权融资等。 问题四：积极稳妥降低企业杠杆降指的是什么 简称降杠杆 降杠杆的总体思路是：全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，认真落实中央经济工作会议和 *** 工作报告部署，坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，以市场化、法治化方式，通过推进兼并重组、完善现代企业制度强化自我约束、盘活存量资产、优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资，积极稳妥降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革，助推国有企业改革深化，助推经济转型升级和优化布局，为经济长期持续健康发展夯实基础。 问题五：杠杆率的什么是杠杆率 财务杠杆概念：无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。财务杠杆率等于营业利润与税前利润之比，反映由于固定的债务存在，财务费用（利息）对保险企业利润的影响程度。在一定程度上反映企业负债的程度和企业偿债能力，财务杠杆率越高反映利息费用越高，导致ROE指标越低。简单的讲就是把你的资金放大，这样的话 你的资金成本就很小，同时你的风险和收益就放大了，因为盈亏的百分比不是依据原来的资金，而是根据放大后的资金来衡量的。巴塞尔银行管理委员会在汲取2008年金融危机的经验教训，完善新资本协议时，提出杠杆率作为监管指标，设置下限为3%。杠杆率=核心资本/表内表外总资产风险暴露2008年金融危机的重要原因之一是银行体系的表内外杠杆率的过度累积。杠杆率累积也是以前金融危机（例如1998年金融危机）的特征。危机最为严重时期，银行业被迫降低杠杆率，放大了资产价值下滑的压力，进一步恶化了损失、银行资本基础减少与信贷收缩之间的正反馈循环。因此，巴塞尔委员会将引入杠杆率要求，旨在实现以下目标：（1）为银行体系杠杆率累积确定底线，有助于缓释不稳定的去杠杆化带来的风险以及对金融体系和实体经济带来负面影响。（2）采用简单、透明、基于风险总额的指标，作为风险资本比例的补充指标，为防止模型风险和计量错误提供了额外的保护。杠杆率计算在不同经济体之间应具有可比性，并调整会计准则方面的差异。某些表外项目将适用100%的信用风险转换系数。并且将测试杠杆率与风险资本比例之间的相互作用。巴塞尔委员会将杠杆率设定为风险资本要求的可靠的补充措施，基于适当的评估和校准，将杠杆率纳入第一支柱框架。2011年，中国银监会颁布关于中国银行业实行新监管标准的指导意见，商业银行的杠杆率不得低于4%. 问题六：什么是杠杆企业？ MM理论是个很能体现财务杠杆作用的理论.分为1.有所得税,这个趋向净收益理论. 2.无所得税,这个趋向净营业收益理论.在没有企业和个人所得税的情况下,任何企业的价值,不论有无负债,都等于经营利润除以适用于其风险等级的收益率.由于权益成本会随着负债程度的提高而增加,增加的负债所带来的利益完全被上涨的权益成本所抵消.因此风险相同的企业其价值不受有无负债及负债程度的影响.MM理论认为在考虑所得税的情况下可能在税额庇护利益,企业价值会随负债程度的提高而增加,那么负债越多企业价值也会越大,股东获得的好处越多.故MM理认为任何资本结构对企业价值没有影响.杠杆企业主要是指利用负债的企业. 问题七：为什么降低企业杠杆率政策不会影响经济发展 因为民企无处借贷、国企早已借无可借! 问题八：提高直接融资比重降低杠杆率什么意思 其实许多企业前期有私募性质的股权融资的，不过大多数是面向个人投资人，所以没有纳入直接融资的统计中。 官方意义上的直接融资，比重自然低，因为投资渠道太狭窄，沪市深市加上创业板中小板一共才多少家上市公司？即便加上各地的三板、产权交易又有多少？ 其他资金需求只能采取间接融资的手段了，你看看光是银行贷款有多少？还有信托、票据、债券等等。。。。。。没法比的。 问题九：新闻报道说企业去杠杆是什么意思 什么是去“去杠杆化”？--金融危机下的现象 简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 甚至有机构投资者认为，美国（即将）进入大规模去杠杆化的过程，这种影响将逐步向实体经济扩散，导致美国陷入衰退，整个经济调整期或许将需要十年。 问题十：金融降杠杆什么意思 金融杠杆(leverage)简单的讲，就是你以一定数量的钱做着几倍于这个数量的钱的事情，就像物理学里的杠杆原理，举个简单例子期货中是保证金制度的，假设保证金是10%，那么你手里的1万元钱可以抄10万元的东西，也就是说你在抄卖的10元标的物，你只交了1万元，用小资金撬动大资金，导致收益和亏损都会同比例放大。

经济的构成大概是：生产成本的提高，短期债务周期与长期债务周期。那么本质是什么？经济的本质不过是无数交易的总和，而交易是一件简单的事情，每次买东西都是一次交易，在每次交易中，卖房使用货币或者信用跟对方交易商品、服务或者资产。信用和货币一样，因此，把信用和货币加在一起是支出的总额。支出总额是经济的驱动力，如果用支出金额除以销量，就是价格。这就是交易的本质，所有的经济周期和动力都是交易造成。经济就是所有市场内的全部交易构成，把全部市场的总支出和销量加在一起就得到了经济运行的全部信息。上述已经说了，交易是通过货币和信用交易，政府是市场最大的买方及卖方，ZF负责税收和财政支出，央行负责货币和信贷数量，因为不同于其他市场的买方和卖方。我们所谓关注经济增速都着眼在房地产、股市等大型交易市场，其实是不对的，非常片面！我认为交易中最重要的组成部分也是最变化莫测的部分，其实就是信贷。为什么说是最重要的？因为信贷在现金经济中是主角，也就是交易量是最大的。贷款人和借款人，与市场中的买卖方是一样的，贷款人希望钱生钱，借款人则能从贷款人手上买到暂时无法负担的东西，例如房子、车子、投资建厂等，借贷是同时满足借款人和贷款人的需求。按时还款的本金加上额外的利息，就是本质上的金钱买卖。当贷款利率高时，贷款量就减少，反之增加。信贷一旦产生，就是债务的产生，贷款是贷款人的资产，是借款人的负债，该交易一旦完成（按期支付本息），这些资产和负债都将消失，交易就是完成了。为什么说信贷这一环？因为我觉得非常重要，因为信贷的产生，也就是借款人获得贷款时便可以增加自己的支出。别忘记，支出是经济的驱动力，因为一个人的支出是另外一个人的收入，想想看你每花一分钱，另外一个人就赚一块钱，而你赚一块钱的同时，必定有贷款人的一份。如果你持续收入和守约，则信用额度增加，也就是更愿意借更多的钱给你。这一种自我驱动的模式导致经济增长的本质，同时也是经济周期。随着经济活动增加，不断的扩张、支出与收入的增加（支出不断增加，价格就开始上涨），原因是导致支出的是信贷，而信贷是凭空产生，这就产生了短期经济周期。如果支出和收入增长速度超过所出售的商品的生产速度，价格就会上涨，也就是我们所说的通货膨胀。通货膨胀会导致许多问题，这时央行就会调高利率，使有能力借钱的人会减少，也会导致借贷成本上涨，每个月的还款额就增加。另外产生的一个问题是，减贷或断贷的客户，可以支配的支出减少，根据上面说的一个人的支出是另外一个人的收入，那么环环相扣下，经济就会出现缓慢增长。这就是短期债务周期形成的一个过程。这样吧，谈谈一些现象，尽管债务人的债务增加，但贷款人会提供更宽松的信贷条件，这是为什么？这是因为大家都以为形势一片大好，人们紧注意最近出现的情况，也就是在意最近收入增加，资产增加，股票市场欣欣向荣。在“繁荣”时期，用借来的钱购买商品服务和金融资产，很划算！当他们过度消费时泡沫便产生了，因此尽管债务一直增加，但是收入也一直增加，从而抵消了债务的影响。只要收入能一直增加，那么债务就可以承受，与此同时资产价值迅猛上升，人们大量借钱来购买资产，投资促使资产价值日益升高，因为投资促使资产价格日益升高。人们觉得自己很富有，因此尽管积累了大量债务，也觉得无所谓。看到这里，是不是就是我们几年前的一些经济现象？好，继续谈谈这个现象，收入增加时是能承担当时的债务，如果收入减少呢？我不用多解释，目前诸位看到的一些经济现象已经显现出来了。因为到了一定时候，常大成本的增加速度超过收入，迫使人们削减支出，还是用第一点来说，由于一个人的支出是另外一个人的收入，收入下降环环相扣，这时人们的信用度降低，致使信贷减少，偿债成本持续增加，使得支出进一步减少，周期开始逆转。一旦债务负担变得过重，支出便会更少。出现这种现象叫做长期债务周期，产生了长期债务周期经济就会衰退。现在，经济进入了去杠杆化时期。什么叫去杠杆化？我来解释一下吧。在去杠杆化过程中，人们削减支出，收入下降，信贷慢慢消失，接下来的就是资产价格下降，银行发生挤兑，股票市场暴跌，社会紧张加剧。整个过程开始下滑，并形成恶性循环，随着收入下降和偿债增加，借款人倍感艰难，随着信用小时信贷枯竭，借款人再也无法借款到足够的钱来偿还。借款人竭力填补这个窟窿不得不出售资产，在支出下降的同时，出售热潮使市场充斥着待售资产。这时股票市场暴跌，不动产市场一蹶不振，银行陷入困境。随着资产价格下跌，借款人能够提供的抵押物价值下降，进一步降低借款人的信用。人们觉得自己很穷，信贷迅速消失，支出减少收入减少，财富减少信贷减少，借贷行为随之减少，这是一个恶性循环。它看起来与衰退相似，但不同的是，它无法通过降低利率来挽回局面。在衰退中，可以通过降低利率来刺激信贷。但是在去杠杆化过程中，由于利润率已经很低，接近于零，从而丧失刺激功能。因此降低利率起不了作用。衰退与去杠杆化的差别在于，在去杠杆化的过程中借款人的债务负担变得过重，无法通过降低利率来减轻。贷款人意识到债务过于庞大，根本无法足额偿还。贷款人一旦失去了偿还能力，其抵押物失去价值，他们觉得受到债务的极大伤害，不想再进入更多的债务。贷款停止放贷，借款停止借贷，整个经济体与个人一样，都失去了信用。那么怎么应对去杠杆化？问题在于债务负担过重必须减轻，为此可以采用四种方法：1、个人和企业削减支出；2、通过债务违约和重组减少债务；3、通过财富再分配将财富从富人转给穷人；4、发行货币这四个方法用在去杠杆化的国家，如美国，50年代的英国，80年代的日本等，通常第一步是削减支出，因为减少支出才能减少债务，这种现象叫做紧缩。当借款人不再进入新的债务，并开始减少债务的时候，你会以为债务负担会减轻。但情况正好相反，支出减少了，而一个人的支出是另外一个人的收入，这同时导致收入下降。收入下降速度超过还债的速度，因此债务负担实际上更为沉重。我们已经看到通货紧缩令人痛苦，企业不得不削减成本，失业率提高。

即金融去杠杆，应该是转移银行信用风险的举措。信贷资产属于银行资产，而卖资产无论如何不会降低银行的杠杆水平的。因为它和银行负债端的资金来源根本就是两回事。不过，如果C其能够常规化、可盈利，债务风险就能有效转移，那长期来看对银行业确实是一个利好。降低金融杠杆，需要双管齐下，既要从源头上回笼基础货币，提高机构利用回购市场加杠杆的成本，也要强化监管，管控金融系统内的信用衍生过程，抑制金融机构扩规模谋取监管套利的冲动，否则即使短期内回购市场的杠杆水平下滑，但只要央行结束货币收紧，在金融机构继续扩规模的背景下，非银机构又会卷土重来再次拉升回购市场的杠杆水平。

问题一：去产能化是什么意思 去产能化是指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。 去产能化有几个含义：第一是淘汰一批生产能力很低、材料能耗很大的企业、生产方式落后的工厂；第二是要提高产品的附加值，从追求数量的增长到质量的增长，提高工人的劳动生产力。 问题二：经济领越中的去产能和去杠杆啥意思？ ，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 去产能化：是指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。 解读： 企业部门的资产负债率（杠杆率）为何如此之高，恐怕与结构性“产能过剩”有关。统计数据显示，越是产能过剩的行业，其资产负债率越高。与国际金融危机之前相比，我国工业行业的产能过剩从局部行业、产品的过剩转变为全局性过剩。在我国24个重要工业行业中，有19个出现不同程度的产能过剩，钢铁、电解铝、铁合金、焦炭、电石、水泥等重工业行业产能过剩都比较严重。 根据Wind资讯统计，2012年末钢铁行业整体资产负债率同比微增1.44个百分点，44家上市公司平均资产负债率为60.35%。而今年1-5月，大中型钢铁企业资产总额4.3万亿元，同比增长4.3%；负债总额3万亿元，同比增长6.5%；资产负债率69.4%，提高1.4个百分点。今年以来，产能过剩进一步蔓延，不仅传统产业，包括风电设备、多晶硅等部分新兴产业也出现比较严重的“产能过剩”。 今年一季度末，风电行业平均资产负债率为53.13%，环比继续上升，有13家风电企业资产负债率超过50%。随着企业利润增速全面下滑，以及亏损面不断扩大，导致企业账款拖欠现象严重、账款构成比例上升、账款周转率下降等风险开始显露，“三角债”增多导致资金滞留在偿债环节，资产负债风险快速上升。 而更值得关注的是，产能过剩与 *** 投资驱动存在极大的正相关性。本轮企业杠杆比例高是2008年以来我国大规模投资 *** 的结果。2008年全球金融危机使一直以来“大进大出”的经济循环被打破，在这种情况下，“周期性和结构性”产能过剩的叠加使矛盾进一步凸显。 但从国际金融危机以来，以地方 *** 为主导的投资扩张，使得对资金有饥渴症的地方 *** 通过表外贷款、银行间债务融资等形式与其对接，大量资金流向地方融资平台和 *** 驱动投资的行业，这样一方面导致了包括 *** 、企业以及金融机构在内的所有部门负债率大幅上升，资产负债表出现明显恶化。截至2012年底，36个地方 *** 本级 *** 性债务余额38475.81亿元，比2010年增长12.94%，地方 *** 债务风险不断上升。与此同时，由于“预算软约束”的存在，也导致金融资源过度倾斜，继续错配到产能过剩的行业，未来银行业的资产质量受“产能过剩”贷款的影响将不容小视。 而另一方面，“ *** 失灵”的效应进一步凸显。地方 *** 的政策性补贴，扭曲了要素市场价格，压低投资成本，体制上的根本性弊端扭曲了地方 *** 和企业投资行为，大量增量资金投向投资驱动型领域造成了普遍性的结构性产能过剩，以及投资效率和资源配置效率的下降。 通过投资产出弹性来测算投资效率的下降。根据测算，我国投资的产出弹性已经呈下降趋势，由2002年的4.1下降到2008年和2012年的3.2和1.8，单位投资所带来的单位GDP增量下滑，资金周转大幅度放缓增加了融资需求，但现金流创造能力却大幅度下降，这势必带来投资效益的下滑和实体部门偿债能力的下降。特别是目前经济仍处于下行区间，企业利润增速下滑，亏损面不断扩大导致企业账款拖欠现象严重、账款构成比例上升、账款周转率下降等风险开始显露。 实体部门的“去杠杆”涉及到 *** 驱动型经济增长方式，投资效率与资源配置效率的提高，以及对“ *** 失灵”的矫正。由此可见，实体部门“去杠杆”远比金融部门“去杠杆”更复杂...>> 问题三：去产能化什么意思，2016年中央经济工作会议去产能化意思解读 企业生产过剩，产品积压严重，去产能化就是控制过剩行业的新建和审批，并积极开拓产品销路。 这是因为在经济上行周期尤其在2006年和2007年里，中国企业因原材料商品价格上涨预期、出口形势良好、企业盈利前景看好等各种原因，而增加了大量产成品或原材料库存，甚至扩大投资、购进机器设备，大大扩充了产能。而在2008年下半年国际国内宏观经济形势急转直下的形势下，这些就形成了库存，2009年只有消化了这些库存，企业才能重新整装前进，经济才能回到增长的轨道。 问题四：“去库存化”到“去产能化”有什么区别？ 在经济上行周期尤其在2006年和2007年里，中国企业因原材料商品价格上涨预期、出口形势良好、企业盈利前景看好等各种原因，而增加了大量产成品或原材料库存，甚至扩大投资、购进机器设备，大大扩充了产能。而在2008年下半年国际国内宏观经济形势急转直下的形势下，这些就形成了库存，2009年只有消化了这些库存，企业才能重新整装前进，经济才能回到增长的轨道。 中金公司将库存及去库存化分成两类，即狭义库存和广义库存，相应地有狭义去库存化和广义去库存化。中金报告指出，狭义去库存化仅指降低产品库存水平，譬如企业降低原材料库存，这一点可能较快实现。但其对于经济的影响不能过分夸大，这是因为：一是中国过去亦经历过了狭义去库存化，譬如2005年企业降低库存水平，但期间并未使得经济大幅下滑，GDP增速仍节节攀升；二是中国的库存变动占GDP的比重，自2000年之后发生了结构性的变化，大幅下降至2.1%左右，远低于2000年之前1980年至1990年代6.1%的水平，反映了科技进步使得企业的存货管理水平得到较大提高，这一趋势也降低了去库存化对于经济的影响。因此，简单的将目前的经济下滑完全归咎于去库存化是不合适的。 中金报告指出，广义去库存化，即消化过剩产能的过程不会很快结束。中国近年来多数工业品产能扩张了数倍，且2007年至2008年的在建产能仍规模巨大，将于未来逐渐释放，这一产能过剩的严重性从宏观层面的投资与消费失衡局面就可见一斑。中国投资率（资本形成占GDP的比重）近几年不断高企达到43%，不仅远高于中国自身过去多年38%的平均水平，也远高于其他国家的峰值水平；与此相反，中国消费率则不断降低，从过去多年的平均水平59%降至目前的50%左右，更低于其他国家的正常水平（70%左右）。投资过度和消费不足，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长期、更痛苦。10 问题五：在经济学上去库存去产能去杠杆是什么意思 去产能、去库存、去杠杆 积极稳妥化解产能过剩、化解企业剩余库存、防范金融风险 金融杠杆简单地说来就是一个乘号。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。所以，在使用这个工具之前必须仔细分析投资项目中的收益预期和可能遭遇的风险。另外，还必须注意，使用金融杠杆这个工具的时候，现金流的支出可能会增大，否则资金链一旦断裂，即使最后的结果可能是巨大的收益，投资者也必须要提前出局。 问题六：什么是供给侧改革，，去产能 供给侧改革的本质，是以化解产能过剩为契机，自觉推动经济增长方式从低级向高级转变：从资源配置型向资源再生型增长方式转变，外延扩张型向内涵开发型增长方式转变，要素驱动型、投资驱动型增长方式向创新驱动型增长方式转变，资源运营―产品运营―资产运营―资本运营增长方式向知识运营增长方式转变，从而摆脱“中等收入陷阱”，使我国经济可持续高速发展。社会主义国家 *** 自觉推动经济增长方式从低级向高级转变有历史的必然性；化解产能过剩，只是为这个必然性开辟道路的偶然性。 “供给侧改革”，就是从供给、生产端入手，通过解放生产力，提升竞争力促进经济发展。具体而言，就是要求清理僵尸企业，淘汰落后产能，将发展方向锁定新兴领域、创新领域，创造新的经济增长点。 问题七：去产业化到底是什么意思 等同于去产能。 也就是说，让一些高污染高风险的行业慢慢减少生产。 问题八：国务院明确3年到5年煤炭去产能5亿吨是什么意思 去产能、去库存、去杠杆 积极稳妥化解产能过剩、化解企业剩余库存、防范金融风险 金融杠杆简单地说来就是一个乘号。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。所以，在使用这个工具之前必须仔细分析投资项目中的收益预期和可能遭遇的风险。另外，还必须注意，使用金融杠杆这个工具的时候，现金流的支出可能会增大，否则资金链一旦断裂，即使最后的结果可能是巨大的收益，投资者也必须要提前出局。 问题九：2017年pta，px去产能吗 目前国内主要的几家PTA厂家是逸盛(包括宁波逸盛、大连大化以及筹建中的海南项目)、绍兴远东(华联三鑫)、厦门翔鹭、珠海BP、扬子石化、仪征化纤等，近几年重庆、江阴、石狮都新建并开车成功了PTA装置，目前大连、嘉兴、三房巷等都在新建。

1、我们应 从根本上 去解决这个问题。 2、 从根本上 说，我们对于世界的所有观点，在一定程度上是有缺陷的，被歪曲了的。 3、中国之所以出现货币超发、流动性泛滥和资产泡沫， 从根本上 说，是因为采取了靠资源投入和净出口拉动的粗放的经济发展方式。弄得不好，别人在“去杠杆化”和消除泡沫，我们有可能“再杠杆化”和掀起泡沫。 4、激励首先是体制问题。没有责任制的企业 从根本上 没有激励。没有责任制体制，企业这个大庙可能穷得一文不名，但经营者也许富得流油。只有建立了责任制体制才会一荣俱荣，一损俱损。 5、我觉得消除苦痛的唯一的方法是在 从根本上 消灭痛苦的来源。如果想借一件旁的东西以为慰安而仍让痛苦之根存在，那就好像是喝酒图一个醉，暂时把苦痛忘却而已。茅盾 6、 从根本上 说，只有我们独立自主的思索，才真正具有真理和生命。因为，惟有它们才是我们反复领悟的东西。他人的思想就像加别人飨桌上的残羹，就像陌生客人挪下的衣衫。叔本华 7、口服胶原蛋白，只能为肌肤增加保湿能力，不能 从根本上 改善肤质。 8、如果你能 从根本上 把问题所在弄清楚并思考它，你永远也不会把事情搞得一团遭！ 9、要采取有效措施， 从根本上 解决小学生课业负担过重的问题。 10、人类的梦想是 从根本上 征服衰老，科学家正孜孜以求。 11、清除精神垃圾,不能扬汤止沸,要 从根本上 解决问题。 12、种等概念，都属人为的规定，不能 从根本上 反映生物界的本来面目。 13、人类没有理由自命不凡，以物质世界的主人自居，企图 从根本上 改造这个世界，重新安排它的秩序。 14、以上提到的这些事，但是 从根本上 来讲，做你自己的是最好的开始方式，人们能看到你作为榜样的引导。 15、与其把精力消耗在谴责这些害群之马，不如 从根本上 全盘思考青年才俊的成就路上，到底出了什么问题，该如何亡羊补牢。 16、资本主义制度和, 从根本上 讲二者是水火不相容的。 17、友谊也像花朵，好好地培养，可以开得心花怒放，可是一旦任性或者不幸 从根本上 破坏了友谊，这朵心上盛开的花，可以立刻萎颓凋谢。大仲马 18、谦卑并不意味着多顾他人少顾自己，也不意味着承认自己是个无能之辈，而是意味着 从根本上 把自己置之度外。 19、千万不必去假装过得很好，其实根本没多少人在乎。很不幸的是，任何一种负面的生活都能产生很多烂七八糟的细节，使它变得蛮有趣的；人就在这种有趣中沉沦下去， 从根本上 忘记了这种生活需要改进。 20、友谊也像花朵，好好儿地培养，可以开得心花怒放。可是一旦任性或者不幸 从根本上 破坏了友谊，这朵心上盛开的花，是可以立刻萎颓凋谢的。 21、瞻望那些从前的贤人，都有美好的文才和品德。有的声名昭著于南方楚地，有的文采震动了北方梁国。如果只有外表而无才德，怎能 从根本上 给人树立榜样？ 22、友谊也像花朵，好好地培养，可以开得更心花怒放，可是一旦任性或者不幸 从根本上 破坏了友谊，这朵心上盛开的花，可以立刻萎颓凋谢。 23、很不幸的是，任何一种负面的生活都能产生很多烂七八糟的细节，使它变得蛮有趣的；人就在这种有趣中沉沦下去， 从根本上 忘记了这种生活需要改进。 24、尽管在封建社会也有不少"两袖清风，秉公断案"的清官，但他们不可能 从根本上 改变社会的追求目标。 25、这些律师，这个陪审团，这个随波逐流的推事，这些命运的暗算都没有 从根本上 使他觉得不安，或者自卑或者怯弱。 26、你说是深牢大狱吧，我怎么一点儿越狱的欲望都没有啊？ 从根本上 说，我们家还是比较温馨可爱滴，所以我没觉得是坐牢。 27、故一切的分类，如纲、目、科、属、种等概念，都属人为的规定，不能 从根本上 反映生物界的本来面目。 28、无时不在的我只有通过与总是不在的你的对峙才显出意义。思念远方的情人 从根本上 就意味着恋人的位置与他情人的位置无法相互取代；这就是说：我爱对方要甚于对方爱我。 29、正本清源，正，使之正，引申为整顿；本，树根，引申为根本；正本： 从根本上 整顿；源，水源，源头；清源：从源头上清理。从根本上整顿，从源头上清理。 30、加强农村建设与推进城市化的关系按照斯密的观点，农业的基础地位是不可动摇的，原因在于农业不仅提供着人类社会生存的基本物质条件，而且还 从根本上 制约着城市的发展，进而影响着社会财富的增加。 31、查清原因，就对基层乡镇党政主要领导实行问责制，导致基层领导干部如履薄冰，战战兢兢，不能放开手脚 从根本上 解决上访问题。 32、孔德认识到，而其诸多同时代人却未能认识到，如果一个世俗社会完全醉心于财富聚敛、科学发现、大众娱乐、浪漫爱情，却 从根本上 失去了伦理教诲、心灵抚慰、超然敬畏、群体凝聚，则该社会终将遭遇防不胜防的集体病患。 33、这个问题必须 从根本上 加以解决，头痛医头，脚痛医脚，总不是个办法。 34、痛定思痛，全县上下充分熟悉到唯有切实保护好森林资源才能 从根本上 防范和治理自然灾难。 35、友谊也像花朵，好好地培养，可以开得心花怒放，可是一旦任性或者不幸 从根本上 破坏了友谊，这朵心上盛开的花，可以立刻萎颓凋谢。大仲马。 36、正本清源比喻 从根本上 加以整顿清理。 37、国之所以出现货币超发、流动性泛滥和资产泡沫， 从根本上 说，是因为采取了靠资源投入和净出口拉动的粗放的经济发展方式。弄得不好，别人在"去杠杆化"和消除泡沫，我们有可能"再杠杆化"和掀起泡沫。 38、我们应该看到国外的软件商不遗余力的促进所谓知识产权建设，实际上他们的意图是为了垄断的计算机市场， 从根本上 遏制中国计算机软件业的，使得他们的利益可以得到最大化的罪恶企图。 39、美丽的语言和行云流水的文字会 从根本上 增加文章的可读性。 40、如果bloomberg的方法能够成功，政治意愿和公众舆论支持下的法律变革将可能 从根本上 推动同性婚姻法律制度问题峰回路转。 41、这些都 从根本上 阻碍了近代中国法制现代化的发展，导致近代中国宪政运动一波三折。 42、其把精力消耗在谴责这些害群之马，不如 从根本上 全盘思考青年才俊的成就路上，到底出了什么问题，该如何亡羊补牢。 43、实行和物价单轨制,就能抽薪止沸, 从根本上 解决利用职权倒买倒卖国家控制的物品牟取暴利的问题。 44、由于民初“匪患”的社会根源并未消除，加土倪嗣冲军队军纪较差，百姓怨声载道，匪患问题并不能 从根本上 解决。 45、实践唯物主义 从根本上 克服了唯心主义和旧唯物主义的局限性，但它并没有超越唯物主义和唯心主义的对立。 46、人类免疫缺陷病毒是由遗传物质RNA组成，RNA病毒入侵细胞后， 从根本上 劫持细胞，把细胞当做复制的机器和邯郸宫颈炎中医治疗生存的场所。 47、研究目的：城轨交通能 从根本上 解决城市交通日益繁忙的问题，已达成各界人士的共视。 48、囚徒成为什么样的人是一种内在的自我决定的结果，而不仅仅是集中营影响的结果。因此， 从根本上 看，甚至在这样的环境中，任何人都能决定他他将成为什么――在思想上和精神上。甚至在集中营中他也可能保持人的尊严。弗兰克尔 49、陈独秀则将文学形式和题材内容必然地联系起来，并将文学革命与社会革命逻辑地联系一起，主张与旧文化 从根本上 决裂。 50、 从根本上 来说，马克思对评价尺度的“社会存在论”解释是一种反历史非决定论的解释或一种尚历史决定论的解释。 51、聚丙烯纤维原浆着色和改性聚丙烯纤维染色能在一定程度上增加纤维的可染性，然而不能 从根本上 解决服用聚丙烯纤维染色困难问题。 52、 从根本上 来说，键盘上的按钮还是会在阅读时候分散注意力，且浪费设备空间，剥削屏幕尺寸。 53、因此,利率浮动改革还不能 从根本上 解决当前农村金融不能满足“三农”发展需要的问题. 54、只有在此伦理观指导下，加强环境法治建设和环境德治建设，德法并举，标本兼治，才能 从根本上 实现西部生态环境的持续好转。 55、唯此，才能 从根本上 解决鼠虫等生物灾害的历史难题。 56、然而，以上四种制度创新并不能 从根本上 解决“两委”深层次的矛盾。 57、按照请客为主短信为辅原则，建立健全联络体系， 从根本上 杜绝不联络、少联络、联络不到位陋习，推进友谊可持续发展，构建和谐新友谊，建党节要联络哟！ 58、 从根本上 说，社交方面是激发玩家与他人联线的因素，让互动游戏变得切题、好玩且有趣。 59、21世纪初叶是渭北旱原 从根本上 改变农业和农村经济落后状况，实现农业资源深度开发和可持续发展的关键时期。 60、近代英国经验论的演变 从根本上 讲是其实体观的演变。 61、 从根本上 说，我们希望开发者通过使用jMaki，可以创建出基于标准的应用，将自己的代码和目前可用到的精巧绝伦的工具包以及功能黏合在一起。 62、如不 从根本上 打破金融垄断和资金供给制的格局，经济增长方式的转变就难以实现。 63、经济逐渐回暖，这将 从根本上 改变他们对招才纳贤的看法。 64、那位客户的答复很简单： 从根本上 讲，公司制作网站的目的就是希望客户能够及时地搜索到他们所需要的信息。 65、如果说，社会发展 从根本上 来说是人的发展，那么，中国社会的发展则是小生产者的发展过程。 66、采用面向对象的思想，设计信息家电定义语言IAIDL，并提出信息家电内部逻辑结构， 从根本上 解决信息家电产品的兼容问题。 67、建党节请按照请客为主短信为辅的基本原则，建立健全联络体系， 从根本上 杜绝不联络、少联络、联络不到位陋习，推进友谊可持续发展，构建和谐新友谊！ 68、混播草场的建成， 从根本上 改变了飞播形成的单一的沙打旺草场景观，取得了显著的效益。 69、教育人民坚持四项基本原则，这就为我们事业的健康发展 从根本上 提供了保证。 70、这乃是浅薄的可怖的不可一世的哲学，其视野中不存在真正 从根本上 支撑这个社会的无名众生，缺乏对于人的内心世界、人生意义的省察，缺乏想象力，缺乏怀疑的目光。然而比人由衷地相信自己正确，没有任何东西能撼动他的信念。村上春树 71、改革开放以后，虽然在政策层面上逐步放宽，但仍没有 从根本上 改变突发事件报道的被动局面，报道依然存在诸多问题。 72、其目的是想通过实践和各方面的努力， 从根本上 解决侯马北站驼峰存在的问题，以适应铁路运输不断发展的需要。 73、因此，研究者们绘制了在下面的原子轨道的结点结构， 从根本上 说是画出了含有电子的空间轮廓。 74、本系统开发完成后， 从根本上 改变了以往用图片格式传输公式所带来的低效与不便。 75、 从根本上 解决了商务楼客户停车难的矛盾。 76、分析自己是困难的。我想， 从根本上 是性格和价值观决定的。我经常妄想自己的文字是水晶状的，坚硬、清澈。没有压迫感。没有多余的东西。昂放 77、“ 从根本上 来说，它体现了表达的自由性，”她说。 78、建军节请按照请客为主短信为辅的基本原则，建立健全联络体系， 从根本上 杜绝不联络、少联络、联络不到位陋习，推进友谊可持续发展，构建和谐新友谊！ 79、将肿瘤干细胞作为放射治疗的切入点，针对其放射生物学行为制订对策，才能 从根本上 解决问题。 80、要 从根本上 解决以上问题，必须对涉海法律进行整合并制定专门的综合性的海洋功能区划法律。 81、因而也才有可能 从根本上 调动大学生学习体育的主动积极性，切实增强体育教学的实效性。 82、新时期的“农转非”制度并没有 从根本上 推动户籍制度的改革，也没有建立起良性的户口迁移秩序。 83、动态有限元法将结构的动态特性引入单元性态中，以结构的动特性为基础来构造位移形函我， 从根本上 改变单元性质，使之成为结构动态分析的高精度单元。 84、如果城市规划没有做好，平房里的居民就无处晾衣，就不能 从根本上 解决问题。 85、舒特的首要推荐是这样的：“农业应该 从根本上 重新改变生产的方式，这样的生产使环境更可持续性发展，社会更公平。”。 86、虽然有些人表达了对中国球员打架技巧的认可，但很多人认为 从根本上 说八一队让中国蒙羞。 87、国家的强弱，并不仅取决于拥有多少高墙、坚垒、大炮、火药、战车、骏马， 从根本上 说，只有民气强悍英武，国势才能强盛不可侮。罗马诗人维吉尔说过：“狼并不介意它所面对的羊究竟是一只还是一群”。弗兰西斯?培根 88、 从根本上 说，必须修订路由表使得订阅者的身份与他们所购买的订阅服务能够联系起来，并且能够处理相应的请求。 89、 从根本上 使阴茎增长增粗，提高性能力。 90、 从根本上 讲，所有这些方法都能减轻从程序接管攻击到拒绝服务攻击的缓冲区溢出攻击所带来的破坏。 91、历史的经验告诉我们，要 从根本上 解决这一问题，必须使权力监督制约法制化。 92、即使安装应用程序的操作系统 从根本上 已经被黑客软件所劫持，此类的安全措施仍能被加载于运用程序上。 93、利用二维成象器件作多通道分光光度计的接收器件，将 从根本上 消除光栅机械扫描。 94、令中国领导人焦虑的真正缘故在于此：他们严防不稳定时竟然发生通讯革命， 从根本上 改变社会的态度和期望。 95、的马克思主义政党，只有坚决依靠人民群众，才能 从根本上 遏止腐败现象。 96、除非内地在制度保障和新闻媒体开放度上有实质性的改善，让司法、市场监管和媒体都享有根本的独立性，否则那些认为上海能 从根本上 取代香港金融中心地位的看法只能是一种愿望。陈冠中 97、利用属性栈及回填技术能够 从根本上 解决这一问题. 98、经过四年治理，治超工作取得了一定的实效，但是超限超载运输并未 从根本上 解决，深化治超遗留下不少问题。 99、但是， 从根本上 决定“论诗诗”之诗性特质的则是诗论家有意择取的与逻辑推论、抽象言说相悖的直觉象征型思维方式。 100、虽然 从根本上 说，创造一个令人悦服的成绩是很重要的，即使是一些物理规律被改变了一些。 101、但普通热量表只能解决计量问题，不能 从根本上 解决收费问题。 102、新宪法倡导平均分配使用自然资源，希望 从根本上 消除滋生国内民族矛盾的源头，让自1963年独立以来饱受其困扰的肯尼亚松口气。 103、由此，要 从根本上 克服这些危害，小班化教学应该遵循关系性原则、批判性原则和整体性原则。 104、为此，提出人员加员改班，操纵台“安全帽”作业法及“问路式”调车等措施及实施办法， 从根本上 解决了机车车辆进异线问题。 105、 从根本上 、从辩证逻辑角度来阐明马克思逻辑与历史统一理论在马克思哲学中的地位和作用，主要从以下两个方面来阐述。 106、某国新的档案法,公开数以千份中央与地方文件,由此 从根本上 改写研究太祖时代的一大途径. 107、目前，各地政府与民间组织捐款捐物十分踊跃，“物质救灾”可以说得到了社会高度重视，但“心灵救灾”却是 从根本上 化解伤痛、重建家园的根本保证。 108、最后，面对日益严重的价格瞒骗现象，只有通过建立科学、合理的反价格瞒骗保障体制才能 从根本上 解决此问题。 109、这些改变部分源于一句我小时候在受挫时常听到的雪上加霜的尖刻的话，就是那一句”你早干什么去了？“，当我被问的哑口无言的时候，我就知自己有一些基本的事情没有完成才导致如此恶果――那些基本的事情是不能指望别人的，你必须养一个习惯：即，建立起事情间的逻辑关系，从而 从根本上 去解决那些问题。石康 110、电脑，电子白板和其他交互技术正 从根本上 改变美国的教育。 111、 从根本上 说，他们在使用一种自我保护的思想来否认基地组织策划了911的有力证据，以此来解决他们心里的矛盾。 112、 从根本上 保证设计的经济合理性,有效地控制工程造价. 113、我们之所以采取一揽子计划，加大财政投入，是 从根本上 促进经济的发展。 114、帮会和帮派罪行 从根本上 说是青少年问题. 115、本文认为既不应该给予“波义耳明确定义了元素”的殊荣，也不应该断定波义耳“ 从根本上 否定了元素”。 116、利用社保基金，通过社保卡向贫困大学生提供助学贷款，能够 从根本上 解决大学生贷款难和风险控制问题。 117、这种方式治愈由病毒引发的各种顽固性疑难病， 从根本上 实现了历史性突破。 118、二是加大科技改革与研发投入， 从根本上 提高我国小麦的综合生产能力。 119、尽管他的公司看起来完美无缺：行业领军者、世界上最好的武器制造商；但它所依赖的商业模式， 从根本上 来说是难以持久的。 120、南极洲与北极洲 从根本上 不一样。

证券市场的产生和发展 　　证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，下面我们一起来了解一下证券市场的产生和发展! 　　一、证券市场的产生 　　(一)证券市场得形成得益于社会化大生产和商品经济的发展 　　(二)证券市场的形成得益于股份制的发展 　　(三)证券市场的形成得益于信用制度的发展 　　二、证券市场的发展阶段 　　(一)萌芽阶段 　　1、15 世纪的意大利商业城市中的`证券交易主要是商业票据的买卖 　　2、1602, 荷兰阿姆斯特丹成立世界第 1 个股票交易所 　　3、伦敦柴思胡同乔纳森咖啡馆，伦敦证券交易所前身 　　4、美国证券市场是从买卖政府债券开始的 　　5、1790, 美国第 1 个证券交所-费城证券交易所 　　(二)初步发展阶段：20 世纪初 　　(三)停滞阶段：1929-1933 世界经济危机 　　(四)恢复阶段：二战后至 60 年代 　　(五)加速发展阶段：70 年代至今 　　三、国际证券市场发展现状与趋势 　　(一)证券市场一体化 　　(二)投资者法人化 　　机构投资者主要有开放式共同基金、封闭式投资基金、养老基金、保险基金、信托基金、对冲基金、创业投资基金等 　　(三)金融创新深化 　　(四)金融机构混业化 　　1999.11.4 美国《金融服务现代化法案》，废除 1933 格拉斯法案，标志金融业分业制度的终结 　　(五)交易所重组与公司化 　　(六)证券市场网络化 　　芝加哥商业交易所率先使用 BLOBEX 电子交易系统 　　(七)金融风险复杂化 　　(八)金融监管合作化 　　1、金融机构去杠杆化 　　2、金融监管的改革 　　80 年代，西方国家以放松金融管制为目标的金融自由化运动 　　3、国际金融合作进一步加强：G20 协调机制 　　四、中国证券市场发展史简述 　　(一)旧中国证券市场 　　1、最早出现的股票是外商股票 　　2、最早出现的证券交易机构：外商开办的上海股份公所、上海众业公所 　　3、1872, 轮船招商局是我国第 1 家股份制企业 　　4、1914 北洋政府《证券交易法》 　　5、1917, 北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务 　　6、1918 夏成立的北平证券交易所是中国人创办的第 1 家证交所 　　7、1920. 7, 上海证券物品交易所成立，是当时规模最大的证交所 　　8、之后相继出现上海华商证券交易所、青岛市物品证券交易所、天津市企业交易所 　　(二)新中国证券市场 　　1、新中国资本市场的萌生(1978-1992) 　　①80 年代初股份制试点，股票出现 　　②1981 重启国债发行，82、84, 企业债和金融债出现 　　③1987.9, 中国第 1 家专业证券公司-深圳特区证券公司成立 　　④1990.12.19, 上交所成立; 1991.7.3 深交所成立 　　⑤1991.10, 郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，新中国期货交易的实质性发端 　　⑥1992.10， 深圳有色金属交易所推注中国第 1 个标准化期货合约-特级铝期货标准合同 　　⑦1993, 股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国 　　2、全国性资本市场的形成和初步发展(1993-1998) 　　①1992.10, 国务院证券委、证监会成立 　　②1997.11, 中国金融体系进一步确定了银行业、证券业、保险业分业经营、分业管理原则 　　③1998.4, 国务院证券委撤销，证监会成为全国证券、期货市场的监管部门 　　④1991,出现投资于证券、期货、房地产市场的基金，“老基金” 　　3、资本市场的进一步规范和发展(1999-2007) 　　①1998.12 《证券法》颁布，1999.7 实施，新中国第 1 部规范证券发行与交易的法律，确认了资本市场的法律地位 　　②1998 建立集中统一监管体制后，实施了“属地监管、职责明确、责任到人、相互配合”的辖区监管责任制 　　③2002 证监会增设专司操纵市场和内幕交易查处的机构，2007 建立了集中统一指挥的稽查体制 　　④2001 起，资本市场进入持续 4 年的调整阶段 　　⑤2004.1.31 国务院发布《关于推进资本市场改革开放和未定发展的若干意见》，为资本市场新一轮改革和发展奠定了基础 　　⑥2006 后，中小板市场和代办股份转让系统的出现，是中国在建设多层次资本市场体系方面迈出的重要一步 　　⑦2009.10.23, 创业板启动，成为中国多层次资本市场建设的又一重要里程碑 　　⑧2009 末，沪深 300 股指期货和融资融券制度启动 　　五、《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》 　　2004.1.31 国务院发布，“国九条”，提出了 9 个方面的纲领性意见 　　1、充分认识发展资本市场的重要意义 　　2、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务 　　3、完善相关政策，促进资本市场稳定发展 　　4、健全资本市场体系，丰富证券投资品种 　　5、提高上市公司质量，推进上市公司规范运作 　　6、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平 　　7、加强法制和诚信建设，提高监管水平 　　8、加强协调配合，防范化解市场风险 　　9、总结经验，积极稳妥推进对外开放 　　六、中国证券市场的对外开放 　　(一)在国际资本市场募集资金 　　1、1992, 沪深交易所发行境内上市外资股 　　2、1993, 发行境外上市外资股 　　3、1982. 1, 中国国际信托投资公司在日本发行私募债券， 我国国内机构首次在境外发行外币债券 　　4、1984.11, 中国银行在东京发行日元债券，标志中国正式进入国际债券市场 　　5、1993.9 ，财政部首次在日本发行日元债券，标志我国主权外债发行起步 　　(二)开放国内资本市场 　　1、外国证券机构可以(不通过中方中介)直接投资 B 股 (向证交所申请) 　　2、外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证交所的特别会员(向证交所申请) 　　3、允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过 33%，入世后 3年内，外资比例不超过 49%(向证监会申请) 　　4、入世后 3 年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过 1/3。合营公司可以从事 A股的承销，从事 B 股和 H 股、政府债券、公司债券的承销和交易，发起设立基金 (向证监会申请) 　　5、允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，给予国民待遇 　　6、2011.1, 证监会允许 QFII 参与中国金融期货交易所股指期货交易 　　7、1995, 证监会加入了国际证监会组织，1998 当选执委会委员 　　(三)有条件开放境内企业和个人投资境外资本市场 　　1、2006.6, 银监会开放商业银行代客境外理财业务(QDII 业务) 　　2、2007.5, 银监会将商业银行代客境外理财业务投资范围从固定收益类产品扩大到股票和基金等非固定收益类产品 　　3、2003.6, 保监会许可保险外汇资金投资境外成熟资本市场证券交易所上市的股票，但仅限于中国企业境外发行的股票 　　4、2005 初， 中国平安保险获批运用自有外汇资金进行境外投资 　　2005. 9, 保监会允许保险公司将国家外汇局核准投资付汇额度 10%以内的外汇资金投资在海外股票市场，投资对象咸鱼中国企业股票 　　5、2006. 8, 国家外汇管理局启动基金管理公司 QDII 试点， 2007.6.20 证监会发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》 　　6、2007.8， 国家外汇管理局同意天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点 　　(四)对我国香港和澳门的开放 　　1、2004.1.1 起，港澳地区已获得当地从业资格的专业人员在内地申请证券从业资格，只需通过内地法律法规培训和考试，无需专业知识考试 　　2、2006.1.1 起，允许内地符合条件的证券公司在香港设立分支机构 　　3、2008.1.1 起，允许符合条件的内地基金公司在香港设立分支机构 ;

　　经历了全球经济同步扩张的2017年，仍在推进QE(量化宽松)的欧洲、日本经济增速再度停滞不前，而美国经济却不断扩张。这背后的主因究竟何在？主要发达是否都已摆脱了危机后的“资产负债表衰退”？全球经济分化将何去何从？ 　　近期，第一财经专访了野村证券综合研究所首席经济学家辜朝明(Richard Koo)，他是著名的“资产负债表衰退”理论提出者，曾任职于纽约联邦储备银行。 　　“美国是唯一从日本泡沫破灭的经验上吸取经验，当泡沫破灭、资产价格暴跌、债务积压，所有人都在储蓄、偿还债务，即使利率再低没有人会去借钱，因此QE释放再多的流动性可能也徒劳无功。而当私营部门去杠杆，就需要公共部门加杠杆。危机后，时任美联储主席伯南克告诫国会不要过早削减财政赤字，而欧洲领导人当时根本不理解‘资产负债表衰退"的概念，执意实行财政紧缩，因此至今经济内生动力不足，而如今美国复苏也最快。” 辜朝明对记者表示。 　　他也提及，如今欧元区和日本仍未摆脱“资产负债表衰退”，私营部门借贷意愿薄弱，因此QE的边际效率几乎接近于0，这也是为何美国通过再度减税、扩大基建等财政手段得以延长经济扩张周期。 　　 “资产负债表衰退”仍困扰欧、日 　　十年前的一场危机留下了持久的后遗症，至今仍困扰着欧元区和日本。辜朝明提出的著名的“资产负债表衰退”具有若干典型特征。 　　首先，为了扭转资不抵债的状况，私人部门的经济行为方式会发生变化，由追求利益最大化，转变成追求债务最小化 —— 企业会把收入的大部分用于还债，而不会用于再投资，更不用说向银行借钱来投资了；家庭也会把收入的大部分用于还债，同时减少消费，而信贷消费则几乎绝迹。 　　由于上述私人部门的去杠杆化(缩减负债)行为，整个信贷循环就会趋于停滞。新增储蓄和还债资金流入银行体系吼就流不出来了，因为借款者消失了。哪怕央行把利率降到零、再实行QE，也没人借款。 　　信贷循环是经济的血液循环，信贷循环陷入停滞，会导致经济活动萎缩，私人部门收入下滑。收入下滑则更难还债，如此恶性循环，直到完全无望还清债务的那一天，萧条也就来了。 　　在私人部门把资产负债表清理完毕之前，经济无法恢复自行增长。资产负债表衰退是一种比较罕见的衰退，但历史上有两次著名的此类，一次是20世纪30年代的大萧条，另一次是日本泡沫经济破灭后 “ 失去的十年 ” (20世纪90年代)。 而2007年金融危机后，美国、欧盟等经济体所陷入的衰退，也是一次资产负债表衰退。 　　“尽管欧洲央行实行QE，但即使是今天欧洲私营部门也没有开始借钱，而去年看到的经济复苏多是由出口推动的，而不是源于欧元区的内生增长，因此今年这种复苏势头又熄灭了。”辜朝明告诉记者。例如，西班牙和爱尔兰仍处于财务净盈余(financial surplus)的状态，说明目前私营部门仍没有开始借钱(负债)。 　　转视日本，在QQE(量化和质化宽松)下，基础货币在5年内扩张了353%，但货币供应(M2)和银行信贷仅分别扩张了120%和116%，说明QQE的传导极为有限。 　　“即使日本央行行长黑田东彦知道继续进行QQE无效，必须财政政策配合，但他并不可能对公众认错，而且他也只能非常渐进地缩小QQE的购债规模，因为日本QQE占GDP之比是美国的5倍，因此如果日本央行要像美联储这么加息、缩表，不是要花5倍长的时间，就是会制造5倍大的冲击。” 辜朝明告诉记者。 　　即使是情况较好的美国，其资产负债表修复的速度也十分缓慢。辜朝明表示，2008年三季度前的5年，美国的私营部门财务盈余仅占GDP的0.53%，说明美国历来是喜欢借钱的，但过去几年即使在超低利率下，这一比例仍然高达3.46%，说明私营部门借款意愿仍然很低，“因此必须要有人借钱，这时候政府投资基建、减税是对的政策，”他也表示，美国眼下的经济扩张周期才开始启动，中期仍未看到衰退的迹象。 　　 美联储或以快速加息证明独立性 　　针对未来货币政策正常化的进程，辜朝明认为风险之一在于，特朗普频频口头表示对美联储政策的不满，而美联储为了证明自己的独立性，反而可能更快加息。 　　“特朗普越是干预美联储、打压美元，美联储越是有可能以更激进的方式加息来证明自己的独立性，而且通胀和就业指标完全允许美联储这么做，因此这是新兴市场面临的潜在风险。” 　　“美国通胀已经触及2%，美联储完全有借口更加鹰派地加息，但目前其并没有这么做的原因只因不愿冲击市场，但美联储绝不鸽派。” 他对第一财经记者表示。 　　更严重的问题在于，一旦上述事件成真，这会先导致目前收益率仅为2.8%的美国十年期债券遭遇抛售，一旦长债遭到抛售，其收益率就会飙升，这会导致房地产市场崩溃，也会反过来冲击美国经济，“希望美联储主席鲍威尔能让特朗普认识到这一问题的严重性。” 　　辜朝明认为，美联储在危机后的工作近乎完美，在众多批评声之下也坚持缓慢加息的路径，使得市场免受冲击，这一渐进的加息路径也应该是未来的最佳方式。 　　主流观点预计，年内美联储仍将加息2次，明后两年内，联邦基金利率预计将达到3%左右的中性水平。

硅谷银行破产的原因是由于美联储加息导致美国国债利率曲线长期倒挂。2022年，美联储8次加息，累计加息450BP，最终导致美国国债收益率持续上涨，长短期美国国债收益率深度倒挂。美联储加息导致美国金融业去杠杆化。随着美国长短期国债收益率深度倒挂，银行业持续恶化，被迫去杠杆化。由于美联储加息，硅谷银行负债端成本持续上升，资产端由于债券价格持续下跌持续亏损，导致银行挤兑现象叠加，最终导致硅谷银行破产。2020年，美国硅谷银行从硅谷等地的科技公司吸收了大量无息活期存款，在资产端配置了大量长期持有至到期债券，占比一度高达60%。此后，随着美联储加息，硅谷银行持续亏损。

普通人在购买法拍房屋时。一是要详细了解该法拍房的购房资质以及房屋产权。二是要避免购买过于便宜的法拍房屋。目前全国的金融市场在新冠肺炎疫情的冲击下都受到了不同程度的重创。政府部门为了保障目前国内经济市场的后续发展。发布了许多金融政策和去杠杆化的法律法规，目前许多拥有不良资产的个人或当地企业都在加速对于自身不良资产的拍卖和处理。一：这件事情是怎么回事？据媒体报道称。目前由于全国金融市场的政策法规变化，许多法院在此期间出现了大量法拍房的拍卖和处理。深圳的一位阳女士购买了一套低于市场价的便宜法拍房。结果该法拍房内还住有一人，且对方与原来房主是亲戚关系。导致杨女士花费了巨大的时间和精力来处理该法拍房的后续条款签约。二：普通人需要详细了解法拍房的购买资质以及房屋产权。目前由于全国金融行业的法律法规和去杠杆化，许多房地产行业和个人借由出卖自身的房屋资产，来回笼自己的后续资金。但普通人在购买此类法拍房时，一定要详细了解这些法拍房的购买资质以及房屋的安全。目前法拍房的购买以及后续处理非常的繁杂以及麻烦。一定要详细了解这些资质以后再思考是否应该购买这类房屋。三：普通人一定要避免购买过于便宜的法拍房。据目前的相关报道称，在法拍房行业有一些专门代拍房屋的团队。他们会使用种种手段在法拍房的二手房东那里跟对方进行权益纠纷，防止这些法拍房被低价拍走。因此普通人一定要避免购买过于便宜的法拍房屋。防止自身陷入这些烦琐的条约和纠纷当中，花费自身巨大的时间和精力。

1、雪花像冬天沐浴的 泡沫 ，总是包裹着神秘莫测，有时会是美人出浴的惊艳，有时会是童年嬉戏的欢乐，有时会是爱情最真的取舍，有时会是朋友送给你的真心话，大雪季节，有我牵挂，望报佳音，总有福音。 2、海浪激起的 泡沫 像一堆堆白雪，美极了。 3、河水浮过来一块大 泡沫 ，像一个大大的白蘑菇，在堤边闸口撞成了飞溅的雪花，卷入向下奔流的镙纹；镙纹的间隙飞抛起远扬的浪花，四的碎泡破裂时发出嘶嘶的声音，在这哗哗的声带的传送中，上面笼着一片巨大的轰鸣。 4、夏天，总是有一种 泡沫 的感觉，很美，很干净的天空，绿得浓郁的树，金灿灿的太阳，尽管真实地存在着，却令人觉得像泡沫那样虚幻。 5、江水像滚沸了一样，到处是 泡沫 ，到处是浪花。 6、真理高于太阳，在科学的世界里，谬误如同 泡沫 ，很快就可消失，真理这则永远永在永存。 7、只有爱情没有婚姻会像 泡沫 一样容易破灭；只有婚姻没有爱情也会像白开水一样容易让人厌倦。 8、不知节制的爱不能持久。它像溢出杯盏的酒浆的 泡沫 ，转瞬便化为乌有。 9、中国之所以出现货币超发、流动性泛滥和资产 泡沫 ，从根本上说，是因为采取了靠资源投入和净出口拉动的粗放的经济发展方式。弄得不好，别人在“去杠杆化”和消除泡沫，我们有可能“再杠杆化”和掀起泡沫。 10、 泡沫 总是浮在水面，而珍珠却深埋在水底。 11、在科学的世界里，谬误如同 泡沫 ，很快就会消失，真理则是永存的。寺田寅彦 12、也许愈是美丽就愈是脆弱，就像盛夏的 泡沫 。 13、卖火柴小女孩的希望犹如 泡沫 一样破灭了。 14、当所有的梦境都变成 泡沫 ，飞向高远的天空，芳香的空气吹动和暖的风，我祈祷梦醒后的黎明一片光明，金色铺满干净的大地…记得那时年纪小，你爱谈天我爱笑。 15、远离 泡沫 偶像剧，电视里的白马王子与灰姑娘都是生活里的男孩或女孩向往的，它并不是真的存在的，女孩子不应该再沉溺于这种造假的童话氛围里了，就会让它们直接影响自己的人生观与价值观，像一夜暴富或是一夜间一贫如洗在生活里或许会有，爱情与亲情也没有影片里的那样绝决与残忍。 16、换句话说，米什金先生建议联储在膨胀型 泡沫 给经济制造危险的混乱以前按兵不动，但应该在收缩型房市泡沫影响到实体经济以前降息。 17、海涛拍击岩石和沙滩的声音永无休止地喧响着。几乎像一条白线似的浪花从远处奔腾而来，猛碰到岸边，发出富有韵律的激溅的声音，然后迸着 泡沫 ，消失在沙石之间。后面一排浪花又紧接着追逐上来。 18、这姑娘的话如同大地渗出的泉水，清清亮亮，自自然然，没有 泡沫 ，也没有喧哗、这话不软不硬，恰似一根藤条儿，打在他心上。 19、青春是蓝天中朵朵缓泛的浮云，是微风中片片飘旋的雪花，是薄雾中徐徐划出的小舟，是朦胧中团团升起的 泡沫 ，是草地上颗颗清脆的风铃，如梦，如幻，如诗，如画。 20、如果没有如果，时间是否会为我们停留？曾经看过的夕阳，听过的潮落，都被时间掩埋，幻成 泡沫 。 21、江水汹涌奔泻而来，如箭离弦，如马脱缰，如猛虎出山。江水穿山破壁，气势汹汹奔腾而下；奔腾叫嚣的江水，如瀑悬空，砰然万里。江水像滚沸了一样，到处是 泡沫 ，到处是浪花。 22、时间是一个大瓶装的沐浴露，当你满以为可以像往常一样挤出它来时，出来的却只是一些 泡沫 和空响；这时你会发现，原来它不是无穷无尽的那样。 23、浩瀚无边的湛蓝的海洋,一道道波浪不断涌来,撞击在岩石上,发出了天崩地裂的吼声,喷溅着雪白的 泡沫 。 24、官场的内耗，国家的虚耗终使社会积重难返，尾大不掉，表面的繁荣也逐渐成为 泡沫 ，像吹出的肥皂泡，体积越来越庞大，而随着肥皂水的张力到达极限，越来越脆弱，然后一触即破。 25、一边走一边又赞赏花园，赞赏长寿花散发的香味，山楂花和梅花 泡沫 般的香味，还有吻别花淡金色的香味。 26、它的眼睛瞪得像铜铃，并且眼里布满了血丝，它的嘴角还流着白色的 泡沫 ，白森森的牙齿就像死神的镰刀一样。 27、股市的规律就是：牛市吹泡泡，熊市挤泡泡;泡泡迟早会被吹破， 泡沫 终究也会挤干净，周而复始。但无论市场如何认准自己确定能赚钱的股票，坚定地持有它就能取得最后的胜利。 28、每一种概念最终都要沉到与之相对立的概念之中，就像两个撞到一起的巨浪，同时都变成了一样的白色 泡沫 。 29、与一家上中产吃饭。丈夫在家炒股，有得色，说过去两三个月“炒得不错”。女婿在金融界工作，谦称“挣点 泡沫 的钱”，丈母娘坚定地说，“泡沫越多越好！ 30、研究表明，经济危机、金融危机也好都是金融衍生品带来的社会危机。从17世纪的荷兰的郁金香 泡沫 到今天的次贷危机。欧美300多年的近代史中，几乎几十年就发生一次这样的事情。西方自己没有搞清楚这个问题，我们需要从历史、从事实、从根源去反思其中的本质和规律。 31、当然，适度的 泡沫 也很正常，但房价不断上涨，很多人买不起房，也就啧有烦言。 32、近乎完美的球形，挂在夜空中，宛如一个 泡沫 飘浮在微风之中。 33、对美国和其他 泡沫 程度严重的经济体来说，出现真正的v型反转看起来只是镜花水月。 34、特别是自美国房产 泡沫 破裂以来，美国家庭开源节流，未来几年将减少商品进口。 35、其实人生也没什么好计较的，好坏都是南柯一梦，似幻影 泡沫 。 36、恍然醒悟，幸福原来不过是你给的幻觉，我再将它无限地放大，放大。直至变成虚幻的 泡沫 ，轻轻一吹，就支离破碎。 37、沿海无数的天价楼盘沐浴在上海昏黄色的雨水里，有寂寥的贵妇人在第十二次拨打老公手机听到的电话依然依然是被转语音信箱之后，茫然地抱着蚕丝的抱枕，靠在床边看窗外的江面。翻腾的黄色 泡沫 像是无穷无尽的欲望的漩涡。 38、记住的，是不是永远不会忘记。我守护如 泡沫 般灿烂的童话，快乐才刚刚开始悲伤却早已潜伏而来。 39、房市 泡沫 破灭的后果同样让人闷闷不乐。 40、贪欲占了上风。在某个时候， 泡沫 大到了荒谬的程度，贪欲占了上风，要让这个神话继续，就必须将所有的常识置之脑后。 41、它是一个透明的、近乎完美的球形，挂在夜空中，宛如一个 泡沫 飘浮在微风之中。 42、调节信贷业务走出繁荣到崩溃的怪圈，从房地产 泡沫 中釜底抽薪，对于实现这些目标都是不可或缺的，但两篇报告都表示，这不是监管的主要目的。 43、你给的爱为何像 泡沫 ，转眼就被记忆吞没，我的心是如此脆弱，泪水总如断珠般散落，甜蜜的情是泡沫，幸福总是飞快的逃脱，留下的只剩寂寞。 44、中国不想重复孤注一掷应对2009年国际金融危机时犯下的错误，比如吹起楼市 泡沫 。 45、刷牙的学问：牙膏不是靠 泡沫 来洁牙的，而是靠它的清洁成分和刷牙时的摩擦。牙刷不要蘸水！挤上牙膏慢慢刷，牙膏的清洁成分才能发挥到最大。你知道吗？ 46、几米说：记住的，是不是永远不会忘记?我守护如 泡沫 般灿烂的童话，快乐才刚刚开始，悲伤却早已潜伏而来。 47、他重申央行不应以房价为目标的标准观点：只有实际经济情况可以鉴别 泡沫 ，而通过加息刺破泡沫可能得不偿失。 48、 泡沫 经济的殷鉴不远，我们必须高度警惕，以免重蹈覆辙。 49、中国房价涨得过快、升幅过大，已经出现 泡沫 ，泡沫早晚都会破裂。 50、信雄捡起雏鸟的尸体，用手掌覆盖着，凭着栏杆想把尸体抛至河里。在这河畔住家皆为黑暗吞噬的时刻，只看得到喜一母亲房间的船屋为层层 泡沫 包绕着，被推向河川的角落处。这光景迫使信雄不由得想起她默然坐在梳妆台前那瘦弱的身躯，以及那不可思议的香味。 51、我永远在沙岸上行走，在沙土和 泡沫 的中间。高潮会抹去我的脚印，风也会把泡沫吹走。但是海洋和沙岸，却将永远存在。 52、如今，吃一堑长一智的监管者们在价格看上去存在 泡沫 时谈论着有罪推定，而非无罪推定。 53、亲身经历过网络 泡沫 的人一定会对网络和通讯公司过去几年在销售上的慷慨优惠，在广告宣传上的一掷千金印象深刻。 54、是的，让一些正在大赚特赚的人们说他们所在的市场有 泡沫 ，无疑是缘木求鱼。 55、闪亮的 泡沫 已经化为乌有，这是淡而无味的酒。 56、如果青蛙没有变成王子，如果公主没有醒来，如果小人鱼没有化作 泡沫 ，我还会相信爱情吗？相信。因为还有你在我的身边！ 57、中国的房地产 泡沫 跟其他国家的不一样。现在是通过房地产转移到政府，股市的投资会有一系列的后果，银行出现一些坏账是不可避免的，钱是政府拿的，坏账也是政府的事。我觉得是一个口袋放到另一个口袋的事，没有那么严重。 58、我们是中流砥柱，他们是随风而起的浪花上的 泡沫 。 59、股市的萧条更是令人胆战心惊，怕房地产 泡沫 也要破裂。 60、刷牙的学问：牙膏不是靠 泡沫 来洁牙的，靠的是清洁成分和刷牙时的摩擦。牙刷不要蘸水，挤上牙膏慢慢刷，牙膏的清洁成分才能发挥到最大。 61、有人牵挂的路程，不叫漂泊；有人思念的日子，不叫寂寞；有人关心的岁月，不会失落。别让缘分擦肩而过，别让美梦化为 泡沫 ，愿你幸福，快乐多多。 62、有人牵挂的路程不叫漂泊，有人思念的日子不叫寂寞，有人关心的岁月不会失落。别让缘分擦肩而过，别让美梦变成 泡沫 。愿你的快乐比所有人都多！ 63、别看凤姐丑，名气小不了；别看李刚牛，说完就完了；别看房价高， 泡沫 长不了；别看校车好，安全保不了；别看元旦到，祝福忘不了！问声元旦好！ 64、我守望着一颗如 泡沫 般脆弱的梦，快乐还未降临，伤悲却早已潜伏而来，最初的踌躇换来今天的无可奈何，人是可悲的，总是在不争取后才会不舍得。 65、我就是我，是颜色不一样的烟火，天空海阔，要做最坚强的 泡沫 。 66、持 泡沫 论断的专家们现在已经不知所以，因为区域性住宅市场的上升态势及高企的联邦现金储备利率引发一个个购买者的思想斗争。 67、市场象一个情绪化的先生，有心情好的时候，也有心情差的时候。2000年的时候，当时如何赚钱都不太清楚，互联网 泡沫 很大。这一次很多互联网公司都有坚实的商业模式。对大家的影响可能短期在估值上有一些下滑。 68、打起许多 泡沫 的蛋白闪耀着珍珠色的光芒，在炽热的烤箱中拥有了金黄色的生命，那甘甜温暖的香气不存在于幼时的记忆中，别离之时到来如果当时没有相遇该有多好，不需要什么回忆，然后…旅程依然在继续。 69、国之所以出现货币超发、流动性泛滥和资产 泡沫 ，从根本上说，是因为采取了靠资源投入和净出口拉动的粗放的经济发展方式。弄得不好，别人在"去杠杆化"和消除泡沫，我们有可能"再杠杆化"和掀起泡沫。 70、如果青蛙没有变成王子，如果公主没有醒来，如果小人鱼没有化作 泡沫 ，我还会相信爱情吗？相信！因为还有你在我的身边。茫茫人海，凭你的名字导航；凄凄寒夜，握你的名字取暖；漫漫人生，携你的名字同游。 71、我就是我，是颜色不一样的烟火，天空开阔要做最坚强的 泡沫 ，我喜欢我，让蔷薇开出一种结果，孤独的沙漠里，一样盛放的赤裸裸。 72、把股市的问题不分青红皂白一概归咎于 泡沫 ，说穿了，不过是某些过于热衷于人工造市的管理者文过饰非的需要。 73、房子是货真价实的东西，能有什么 泡沫 ？放贷导致的银行问题，才可能成为泡沫。 74、生活在 泡沫 之中可以被视为一种惬意的状态。 75、房价降了，可我对你的祝福却在上涨。这份祝福，绝对不是 泡沫 ，不会破灭，没有拐点，不会下降，未来一直上涨，永远不会崩盘。圣诞快乐！ 76、海浪激起的 泡沫 美极了。 77、那些银行家，不要再为了自己的利益而制造房地产 泡沫 了，你们这是玩火自焚，你们为了眼前小小的利益，不顾将来大大的灾难。 78、因此，在四种检验方法中，内在性 泡沫 检验最优良，设定检验方法其次，单位根检验和协整检验可作为补充。 79、江苏泗洪县，村民们形容当地高利贷的 泡沫 。 80、它潺潺涓涓,荡荡漾漾,波纹展向四周,冒着 泡沫 ,有如花蕾绽瓣. 81、梦总是突然醒的，就像 泡沫 一般，越吹越大，最后啪地破灭，什么也没有，除了空虚。没有脚踏实地的建立起来的东西，就无法形成精神和物质上的支撑。东野圭吾 82、提取 泡沫 或罐式香槟法是在高压炉里的第二次发酵，能够使酒起泡沫，因为酵母产生了二氧化碳。 83、该单位有3个地点和 泡沫 填充握管其中与门框的单位接触。 84、接枝交联聚氯乙烯 泡沫 塑料属热固性帮料，其发泡板材质量轻，力学性能优异，热变形温度高，耐溶剂性优异。 85、挤出一小块 泡沫 在手上，完全擦到双手所有的部位。 86、 泡沫 是以液体为连续相,气体为分散相的均匀系统,是一种密度低、粘滞性较好、有压缩性的非牛顿流体. 87、只要人们自由交易,只要价格由供求关系决定, 泡沫 就永远存在. 88、传统的聚氨脂 泡沫 角锥吸收体由于在浸渍和烘干方面存在困难,因而不易制作. 89、本文对废旧聚苯乙烯 泡沫 塑料的再生利用进行了研究. 90、我是被这欢乐的海洋冲到沙滩的 泡沫 ，静静地在一旁看着他们笑。老m 91、如果这就是成功之策，无怪乎我们会听到潜在技术 泡沫 的纷纷议论了。 92、打开以后，把通风孔后面的黑色 泡沫 阻挡物移除，重新把所有东西组装回去。 93、结果抵当汤改良方能有效减轻主动脉脂质斑块面积，调节脂代谢紊乱，提高机体抗氧化酶活性，降低主动脉脂质斑块部神经酰胺含量及 泡沫 细胞凋亡数量。 94、一种无患子属的主要热带树，果实多果浆，象肥皂那样起 泡沫 。 95、用法：湿脸后，将洁面露掺水于掌心打泡，用 泡沫 清洗面颈，冲洗干净。 96、模具行业：可雕刻机各种模具，木模，航空木模，螺旋桨，汽车 泡沫 模具。 97、 泡沫 可以帮助酸分流入更需要酸化的油层中. 98、当你用分裂掩盖了真相，呈现出 泡沫 的虚假繁荣之时，你的心在暗中哭泣。被挤压的愁绪像燃烧的灰烬，无声无息地蔓延火蛇。将来的某一个瞬间嘭地燃放烈焰，野火四处舔食，烧穿千疮百孔的内心。毕淑敏 99、一些市场新军试图通过购买内容以快速建立电影播放库，这使制作新片的成本出现 泡沫 ，经济危机则戳破了这个泡沫。 100、我一直都主张买黄金保值，但是现在黄金涨得这么快，从900多美元到1200多美元，其中有多少是 泡沫 说不清楚，不过我想这个黄金的涨价可能会持续两年左右，这其中如果遇到回调，还是有机会的。谢国忠 101、使用易碎纸材料、揭起显字原材料、 泡沫 防揭原材料等. 102、因此，从 泡沫 性能、表面张力、去污力三个方面，本研究认为香蕉叶石油醚抽出物、叶多糖和叶绿素铜钠盐可以开发作为餐具洗涤剂或洗涤助剂。 103、加气起泡奶酒色泽浅黄带绿，奶香、酒香、清雅舒愉，酸甜爽口， 泡沫 较细，有杀口感。 104、大多数分析人士认为，为防止出现新一轮房价增长的 泡沫 ，在数月内政府会依然保持对于房地产市场的高压政策。 105、市场 泡沫 价格升跌急剧的投机性市场或股票。 106、还阐述了铸造金属 泡沫 材料的基本性能，如机械性能、吸能特性、透过性能、消声性能及导热性等。 107、童年的金色，已经消失，广阔的世界，变得更加清澈；生命――，溶合在山泉中的一滴露水，在崎岖不平的道路上，吐着快乐的 泡沫 ，唱着希望之歌……顾城 108、它所配备的600纤度以上弹道聚酯外壳、 泡沫 加固横杆以及双面覆盖的充气条均有助于分散碰撞的冲击力，贴心呵护您心爱的冲浪板。 109、与其说是韦尔奇传奇，不如说是韦尔奇 泡沫 ，韦尔奇带给GE股民的是一堆泡沫。郎咸平 110、海浪在智利的火地岛的合恩角处击碎产生 泡沫 。 111、马儿们的嚼子上都是 泡沫 ,眼睛充满血丝. 112、微笑从心里 泡沫 似地浮上脸来，痛也忘了。钱钟书 113、顶部是2英寸厚的牛奶 泡沫 ,沫子已经溢出杯口,好似白雪一样,堆积在一起. 114、中国经济调整不会出大事。GDP调整社会更稳定。中国应该让 泡沫 破灭。泡沫破灭并不可怕。中国五年内一定会发生大的转变。谢国忠 115、丝肽基表面活性剂具有较好的起泡和稳泡能力，高分子化合物的加入，对 泡沫 性能有一定的影响。 116、翻腾的混合物不断起 泡沫 。 117、该公司用 泡沫 塑料包住牌匾，以防止其在运输过程中受损。 118、我如 泡沫 般流向退潮的海湾。我在鹅卵石上呀呀学语。 119、 泡沫 灭火器扑救油类火灾最有效. 120、头发的双手，轻轻地顺了上述 泡沫 漂净，方向，然后应用晒干，以免暴露。

明斯基时刻描述的是资产价值崩溃的时刻，主要观点是经济长时期稳定可能导致债务增加以及杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。明斯基时刻应怎么自保？明斯基时刻要自保的话不应持有过多负债，尤其不能包括太多按揭贷款，更不建议借高利贷，收支平衡是第一要位，还需要学会记账以及预算家庭开支，合理规划各项支出活动。去杠杆化是什么？去杠杆化是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，“杠杆”即负债经营，通过负债，投资者可以最大限度放大收益，也相应承担着更大的风险。该模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。去杠杆化方式为：1、基础货币和货币乘数决定了总体信用扩张（总体货币量）程度，去杠杆的本质是抑制信用的无序扩张，降低整体金融行业和实体经济的系统性风险。因而，去杠杆的第一种方式的控制基础货币的投放。2、通过法定存款准备金率来调节货币乘数，包括调整存款准备金率，和对当前不缴纳准备金的部分再度征收法定准备金，其本质是增加表内资产配置的成本，起到约束信用扩张的作用。金融危机是什么？金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，比如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地（价格）、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。影子银行系统的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。影子银行通过银行贷款证券化进行信用无限扩张的一种方式。这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。这种信贷关系看上去像传统银行但仅是行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构，即类似一个“影子银行”体系存在。扩展资料：当前银行业面临的三大主要风险包括防范平台贷款风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险。影子银行的运作方式如下：某房地产商开发房产项目资金短缺，银行因监管等政策原因贷款额受限而不能直接向其贷款，信托公司以中间人角色出现，以房产商待开发项目为抵押，设计基于该项目现金流的理财产品，其周期一般为1年到1年半，并委托银行代销，由投资者购买，房产商获得项目资金，项目开发完毕并销售，房产商支付给银行托管费，信托公司服务费以及投资者收益。参考资料来源：百度百科-影子银行