什么是做空机构 做空机构犯法么

做空机构是指是金融资产的一种操作模式。做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。做空的常见作用有投机、融资和对冲。其中用做空投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，将手中借入的股票按目前价格卖出，待行情跌后买进再归还，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。做空机构的盈利方式主要是通过行情的掌控，进行资产买卖，通过卖高买低来赚取交易过程中的资产差价。扩展资料：实施做空时应注意的要点是：一、要求投资者要具备对市场整体趋势的研判能力。因为做空只适用于大盘处于下跌趋势通道时的，其它时间，像大盘处于横向整理阶段或牛市行情阶段都不可以采用这种操作技巧。二、做空要把握好股价运行的节奏，要趁股价反弹时卖出，趁股价暴跌时买入。在弱市的下跌途中经常会出现短暂的反弹行情和跳水般的暴跌行情，投资者要充分利用这种市场的非理性变动机会，最大限度的利用股价的宽幅震荡所创造的差价机会来获取利润。参考资料来源：百度百科-做空

做空机构：一般通过分析、尽职调查等，出具研究报告，为市场提供做空信息，从而打压股价股指等，并从相关利益方获得盈利的机构平台做空（Shortsale），是一个投资术语，是金融资产的一种操作模式。与做多相对，做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。本条内容来源于：中国法律出版社《法律生活常识全知道系列丛书》

美国做空机构，主要包括浑水（Muddy Water）、香橼（Citron）。一般通过分析、尽职调查等，出具研究报告，为市场提供做空信息，从而打压股价股指等，并从相关利益方获得盈利。应答时间：2020-09-28，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。[平安银行我知道]想知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

做空机构就是指一些专门看空股价而获利的机构，这些机构通常会寻找一些股价即将大跌的股票，进行卖空交易。温馨提示：①以上内容仅供参考，不作任何建议。②入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。应答时间：2021-12-03，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

蔚来汽车遭国外做空机构灰熊做空，公司对此事直接回应做空报告充满信息误读，而且公司一直都遵守上市交易的相关规则。其实蔚来汽车并不一定可能存在着做空的这种现象，毕竟做空机构本来也是需要靠着做空报告来赚钱的。按照国外的做空机构灰熊的以往战绩来看，该公司一直都是一个逮着人就咬的疯狗。这家公司的做空报告不一定就是真实的，所以我们要理性看待该机构的一些信息以及蔚来汽车披露的消息，我们还是从蔚来汽车披露的一些市场数据去看看蔚来汽车存不存在着虚假披露的问题。按照目前的市场环境来说，尽管蔚来汽车的销量已经经历了极大程度的下跌，但这并不意味着蔚来汽车就会用虚假会计报告这种方式博得投资者的投资热情。一、蔚来遭国外机构做空按照国外知名做空机构灰熊的最新报告，蔚来汽车存在着虚增营收和提高利润率的这种虚假做法。按照灰熊称，该公司就是通过合并为关联方的会计报告进行增加营收，而且还通过提高利润率的方法来让自己的会计报告好看一些，再加上该公司的一些经营人员此前与瑞幸咖啡的主管人员也有着相关关系，所以灰熊也就暗示投资者蔚来汽车可能存在瑞幸咖啡一样的情况。二、蔚来公司回应：做空报告充满信息误读在这一消息引起轩然大波以后，蔚来汽车的股价已经跌了2.57%。按照该公司的最新回应，其实做空报告充满了信息误读，而且蔚来汽车公司一直都遵守纽交所和相应的上市规则披露自己的信息，所以并不存在灰熊机构所声称的这种虚增营收的行为。该公司的回应是比较得体的，而且也比较迅速，但是否属实我们还得看后面的一些报道。

法律分析：市场做空工具不足也不具普遍性。融资融券是主要的做空工具，但并不是所有的股票均可以融资融券，此外也并不是每一位投资者均可以参与融资融券。法律依据：《中华人民共和国证券法》第十二条 公司首次公开发行新股，应当符合下列条件：(一)具备健全且运行良好的组织机构;(二)具有持续经营能力;(三)最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告;(四)发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪;(五)经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。公开发行存托凭证的，应当符合首次公开发行新股的条件以及国务院证券监督管理机构规定的其他条件。第九十六条 证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理，依法登记，取得法人资格。证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所的设立、变更和解散由国务院决定。国务院批准的其他全国性证券交易场所的组织机构、管理办法等，由国务院规定。第一百六十八条 国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场公开、公平、公正，防范系统性风险，维护投资者合法权益，促进证券市场健康发展。

蔚来遭国外机构做空，被指粉饰业绩，这种财务会计报告被指造假的新闻还是比较常见的，但这并不意味着这与瑞幸造假案相关方有联系，毕竟蔚来汽车的销量在国内也是有目共睹的。在前几年的时候，瑞幸咖啡就曾经遭到国外机构做空，浑水机构的报告让瑞幸直接就进入了合规考察阶段，之后更是在数家机构注入资金的前提下才起死回生，这也算是让瑞幸体会到了被做空的滋味。现在蔚来汽车又遭到国外机构灰熊做空，同时被指责财务报告存在着严重的不符合现实的披露，这也就意味着财务报告可能存在造假的情况。按照该做空机构的猜测，蔚来汽车甚至与瑞幸造假案相关方有联系，但这个简直就是有点无稽之谈。一、蔚来遭国外机构做空，被指粉饰业绩按照灰熊做空机构的报告，蔚来汽车存在着虚增营收以及提高利润率这种会计报告造假的事实。更加令人感到惊讶的则是该公司甚至与瑞幸咖啡的几个操盘手有着一定的关系，他们之间是存在着来往的，按照这种会计报告造假的情况以及瑞幸咖啡曾经的斑斑劣迹来看，蔚来汽车似乎也打算用这种方式来割韭菜。二、这与瑞幸造假案相关方并没有关联：从国内业绩就可以证明这一点但是我们稍微用理性的思维去思考一下，这大概就能知道该做空机构的报告确实如蔚来汽车公司所说的那样充满着错误的数据。按照该公司在国内的知名程度，该公司不仅做出了我国国产汽车最早的电动超跑，而且跑的速度还相当快，否则后来也不至于在国内混得风生水起，尽管这几个月的业绩都不怎么样，但此前该公司的业绩还是相当不错的，这与瑞幸造假根本就存在着云泥之别。做空机构的揭露以及某些联想是令人感到失望的，同时也让人看到了蔚来汽车并没有想象的那么烂。

股指期货和融资融券没推出前 我国股市没有真正意义上的做空机构 大多利用内幕消息对散户进行绞杀 而股指期货和融资融券推出后 就给了机构做空的利器。 他们只需要在股指期货市场埋伏好空单 然后在股市上大肆卖空股票 打压股指就能盈利 当然在打压的时候也可以向券商融券 这样在高位卖出股票 在低位接回同等量的股票 当中的差价也就出来了。而国际上的做空机构（对冲基金等）就更复杂了 比如索罗斯 他们进行做空有时候要埋伏好多年，比如操控你实体经济、推高房产泡沫、号召全球热钱进入该国、推高你整体资产泡沫、利用国家的力量迫使你本币升值等 然后在关键时候给你致命一击。

名创优品遭做空，称报告毫无依据且含误导性 　　名创优品遭做空，称报告毫无依据且含误导性，据悉，做空报告一出，名创优品股价应声大跌，截至收盘跌15%，领跌中概股。名创优品遭做空，称报告毫无依据且含误导性。 　　名创优品遭做空，称报告毫无依据且含误导性1 　　名创优品27日发布自愿公告以回复沽空机构Blue Orca Capital于一份沽空机构报告中的指控。 　　名创优品认为，该报告毫无依据，且包含有关本公司资料之误导性结论及诠释。 　　公告显示，名创优品董事会(包括审计委员会)正在审查该等指控，并考虑采取适当行动以保护所有股东的利益。 　　应对措施方面，名创优品表示，基于本公司管理层之建议并为保护所有股东的利益，董事会决定成立由独立董事徐黎黎女士、朱拥华先生及王永平先生所组成的独立委员会，旨在监督就该报告中相关指控所开展的独立调查工作。 　　另外，独立委员会得于适当时聘请独立专业顾问协助独立调查。 　　名创优品2022年7月中旬登录港股，据招股书，该公司是一家提供创意生活家居产品的全球零售商，旗下有名创优品和TOP TOY两个品牌。根据弗若斯特沙利文报告，截至2021年末，该公司在全球有5000多家名创优品门店，其中在中国有3100多家，在海外有约1900家。 　　此前据香港经济日报消息，沽空机构Blue Orca Capital近日报告指出，通过自2021年11月开始的调查，发现名创优品数百家所谓的独立特许经营权注册在名创优品高管或与公司董事长关系密切的个人姓名，而不是独立特许经营权。因此，认为这些证据表明这些商店是由公司秘密拥有和经营的，认为名创优品对其商业模式撒谎。 　　名创优品遭做空，称报告毫无依据且含误导性2 　　知名沽空机构“杀人鲸”(Blue Orca Capital)发布报告，称正在做空名创优品公司。 　　“杀人鲸”表示，在对名创优品进行7个月的调查后，认为该公司数百家门店并没有独立运营的加盟商网络，而是由公司高管及密切相关的个人秘密拥有和经营的。 　　同时Blue Orca认为，名创优品的品牌正在走向衰落，其收入比上市前的高峰期下滑了40%，且经历了大规模的闭店，此外过去两年公司的加盟费下滑了63%。 　　做空报告一出，名创优品股价应声大跌，截至收盘跌15%，领跌中概股。 　　针对Blue Orca Capital的一份做空报告，名创优品在港交所发布公告称，该报告毫无依据，且包含有关公司资料之误导性结论及诠释。公司董事会正在审查该等指控，并考虑采取适当行动以保护所有股东的利益。 　　此外，名创优品表示，基于公司管理层之建议并为保护所有股东的利益，董事会决定成立由独立董事徐黎黎女士、朱拥华先生及王永平先生所组成的.独立委员会，旨在监督就该报告中相关指控所开展的独立调查工作。独立委员会将于适当时聘请独立专业顾问协助独立调查。 　　此前，做空机构Blue Orca Capital发布报告称，在对名创优品进行了7个月的调查后，认为该公司数百家门店没有独立运营的加盟商网络，而是由公司高管及密切相关的个人秘密拥有和经营的。 　　同时Blue Orca Capital认为，名创优品的品牌正在走向衰落，其收入比上市前的高峰期下滑了40%，且经历了大规模的闭店，此外过去两年公司的加盟费下滑了63%。 　　财报数据显示，名创优品2019财年-2021财年，亏损金额分别为2.9亿元、2.6亿元、14.3亿元，三年累计亏损近20亿元。 　　名创优品遭做空，称报告毫无依据且含误导性3 　　2022年7月27日，名创优品(09896.HK)回应做空机构Blue Orca Capital针对公司的指控。名创优品认为，该报告毫无依据，且包含有关本公司资料之误导性结论及诠释。 　　公司董事会(包括审计委员会)正在审查该等指控，并考虑采取适当行动以保护所有股东的利益。基于公司管理层之建议并为保护所有股东的利益，董事会决定成立由独立董事徐黎黎、朱拥华及王永平所组成的独立委员会，旨在监督就该报告中相关指控所开展的独立调查工作。独立委员会得于适当时聘请独立专业顾问协助独立调查。 　　公司将根据美国证券交易委员会、纽约证券交易所及香港联合交易所有限公司的适用规则及法规之要求适时作出进一步的披露。并且公司强调其持续坚定地致力于保持高标准的公司治理和内部控制，并按照适用规则及法规进行透明及时的披露。 　　截至美东时间7月26日收盘，名创优品美股收跌14.98%，报6.13美元。名创优品H股今日低开，早盘跌超12%。 　　2022年7月26日，Blue Orca Capital发布做空报告，认为名创优品的数百家门店是由公司高管及密切相关的个人秘密拥有和经营。Blue Orca Capital还指控名创优品虚假叙述核心商业模式。 　　此外，Blue Orca Capital认为名创优品正在走向衰落。在做空报告中，Blue Orca Capital称，名创优品的营收萎缩、特许经营费下降、门店关闭。 　　Blue Orca Capital表示，在名创优品官网删除的声明中，公司承认2018年营收达到170亿元的峰值，这意味着从那时起名创优品的营收缩水超过40%。 　　据名创优品港股招股书显示，截止6月30日的2019财年-2021财年，公司营收分别为93.95亿元、89.79亿和90.72亿元;年内亏损分别为2.94亿元、2.6亿元和14.15亿元。 　　截至2021年12月31日，公司在全球有5,000多家名创优品门店，在中国有3,100多家名创优品门店，在海外有约1,900家名创优品门店。

“蔚来汽车回应遭灰熊做空”上热搜，具体经过如下。一、做空机构灰熊发布报告空头公司“灰熊”发表了一份报告，蔚来由于其良好的运营表现，其股票从2020年起已经增长了450%以上，这使得蔚来成为中国最具价值的电动车企业。但是，令股票价格不断攀升原因并不是其良好的产品质量和销量，而是靠财务手段实现的。空头公司“灰熊” 披露蔚来很有可能会通过武汉蔚能这个非兼并的关联公司来夸大其营收和利润，上述未合并的关联方全名是武汉蔚能电池资产有限公司，这家公司过去为蔚来带来了几十亿美元的运营收益，帮助其保持高速增长和盈利。二、蔚来汽车回应蔚来的财务主管在公司声明中称，空头公司“灰熊”报告是没有根据的，很多关于蔚来汽车的信息是错误的，或是没有根据的猜测充满了误导性结论和诠释。蔚来的财务主管同时还强调，蔚来的董事会，包括审计委员会也正在审查这些指控，并将采取相应措施以保障全体股东的权益。蔚来汽车将根据美国证券交易委员会，纽约，香港联合交易所和新加坡证券交易所的相关规定，及时提供更多的信息。三、汽车行业纷纷受该事件波及在该报告发布前，蔚来曾请求暂停新交所的股票。该公告发布后，蔚来汽车的股价下跌了10%以上，而新加坡的蔚来汽车则下跌了将近9%。受到蔚来汽车股票的下跌影响，其他和汽车相关的股票均形成了下跌，例如：长城汽车跌超9%，吉利汽车跌超8%，小鹏汽车和理想汽车同样跌超7%，比亚迪股份跌超4%，广汽集团跌超3%。

美国做空机构简介主要包括浑水（Muddy Water）、香橼（Citron）。一般通过分析、尽职调查等，出具研究报告，为市场提供做空信息，从而打压股价股指等，并相关利益方获得盈利。美国做空机构香橼（Citron）的质疑，揭开了这类“假股真债”信托产品的风险盖子。 Citron（香椽）的官网上挂出了新的研究报告，它终于把做空的目光从中资概念股身上移开，转到了美国的上市企业Questcor身上。

简单的来说，就是机构在市场上大量卖空该公司的股票，这样还是得其他人跟随他们这样做，导致股价下跌。

中国的股票市场是不允许大规模做空获利的，只有融资融券业务能少量做空，所以没有谋利的明星级别的做空机构也不奇怪。

1、相关国家的证券市场有成熟的融资融券做空机制；2、做空与做多，只要方向判断准确都可以巨额获利；3、目标公司经营管理有瑕疵或者可以通过制造混沌的利空信息（有可能通过造谣）对目标公司造成较大负面影响；4、高杠杆比率，可以放大N多倍资金或者目标公司的证券；5、有较大资金实力；

1：股票为什么不能做空，为什么只有机构才能做空一般做空的途径：开通融资融券账户，融券做空，但是，在中国目前不完善的制度下，融券形同虚设，基本上很难融到券的；还有一个途径，就是开通股指期货，可以做空，当然也是有一定资金要求的。所以真正的小资金客户，确实没有什么做空的机会的Q2：股票群中推荐机构子账户做空股票是骗人的吧？股票群里推荐股票的机构绝对的骗子，不要相信，以免上当。Q3：融资融券可以卖空吗？如果某只股票可以卖空的话，机构就可以买空这只股后再打压股价!散户就惨了融资买入就是做多，融券卖出就是做空.散户是玩不过机构的Q4：什么账户买股票可以做空？融资融券账户的融券功能，在投资者看空某只证券、预测该证券价格将要下跌时，虽无此证券持仓，却可以向证券公司借入证券并卖出该看空的证券，在高位进行“融券卖出”，低位“买券还券”，以获取价差收益。如果投资者是融券卖出某只证券，该证券的价格与预期一致出现下跌，差价收益就会被放大，从而获得更高的收益；但是，如果证券价格出现了上涨，那么投资者既要承担证券上涨而产生的损失，还要承担融券的费用 。投资者在参与融资融券交易前应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类杠杆性交易。Q5：个人散户任何参与A股做空？？目前的话散户还是建议用融资融券的做空。 如果是实在没办法开通的话，稍微等等，多空分级基金很快就会上市交易了Q6：A股的散户如何做空？要开通股指期货的服务菜可以做空硬件条件：个人拥有资金必须超过50万以上，最好是还有多余的资金可以补仓的，否则一次输就让你一夜之间回到解放前。

有的，叫舟水，通过融券做空个股的，和浑水类似。

比如你是一个股民，你持有万科A的股票，你打算持有三年（你认为三年后的价格比现在高，而且你赚到的钱比存在银行赚到的多）。这三年中，你的股票在睡大觉。那么融资融券推出后，你就可以把你的股票放在典当行（国家专门成立的公司，至于名字你自已去搜）典当行根据要放置的时间给你计息。现在我认为万科A会跌，我就去典当行把你的股票借过来，先卖掉（假设10元卖的），我早上卖的，下午收盘前（假设现在是9.50元了）我发现我判断错了，我认为今天主力在挖坑，明天要大涨，我可以敢紧把股票买回来，再还回去。我10元卖的，9。50买回来，我赚了5毛钱。（如果你认为会跌一个月，那么你可以借一个月，隔夜的利息稍贵）至于花多少钱，他们有规定的。按利息来计费。

大家好，我是老徐，一个在努力奋斗的金融民工，请大家关注我，共同探讨财经问题！企业被机构做空是市场会出现的一个情况，当企业遇到机构做空时，对于企业来说是一场严重的危机公关，企业一定要对做空信息进行严格回应，确保公司的股价不受到较大影响。市场上有一些专门做空企业的机构，通过对企业的信息进行分析，挖掘企业可能存在的问题，将问题放大，以此来给企业造成重大的股价下跌，同时这类做空机构会卖空企业，通过股价下跌来赚取收益。当企业碰到机构做空时，不要慌张，企业要针对做空机构的相关问题进行内部自查，首先要明确企业内部是否真的存在做空机构列举的问题，就像前段时间的瑞幸咖啡造假事件，也是由做空机构先对企业的造假数据进行了爆料，之后企业成立了专门的调查小组对相关数据进行了调查，最终发现企业的确存在造假行为，之后就向外界进行了公布，之后公司受到了一系列的相关惩罚。如果企业经过调查后没有存在做空机构所列举的问题，那么企业可以对外发布公告，将做空机构的相关数据进行对质，以此向外界申明企业并没有存在造假的行为，这个公告一定要针对相关问题进行详细的说明，让外界对公司有信心。为了证明公司的经营状况良好，还可以向外界发布澄清公告的同时发布公司股权回购方案，通过股权回购，向外界证明企业对于未来的经营是看好的，也是很有信心的，以此来提振投资者的信心。在进行以上两个操作后，企业还可以发布近期的利好公告来冲抵市场的紧张情绪，发布的利好消息能够给企业的股价带来一定的提振作用，企业股价在受到利好消息影响后可能会有一定的上涨。企业在遭到机构做空后，不要慌，在做好相关措施后还是要继续做好企业的经营活动，确保企业未来的长远发展。

所谓 做空 ,是一个金融概念。做空 的意思是(这里用股票作例子,实际上也可以用别的),预计股市要 下跌 的时候,先 租借股权 ,然后 把股票卖出去 ,等到股价真的下跌了,再用较 便宜 的价格 把股票买回来 ,还给债权人。这期间 股价的下跌总量 减去 租借股权的利息 ,就是 做空的收益 。当然了,在股市中我们通常所见的行为与 做空 相反,叫做 做多 。做多 的意思是(仍然是股票的例子),预计股市要 上涨 的时候, 贷款买股票 ,然后等到股价真的上涨了,再 把股票卖出去,把钱还了 。期间 股价上涨的总量 减去 贷款的利息 ,就是 做多的收益 。世界上大部分投资公司都是 做多 的,但是也存在 专业做空 的公司。这些公司可以通过一些 合法手段 (比如查账、举报或公开企业秘密)来使得某些股票 下跌 ,从而赚取 做空收益 。求采纳

主要还是因为波司登自己内部确实有一些见不得人的秘密，波司登在虚增净利润，扩大营收，这方面被沽空机构调查了很详细，把他每年的总收入以及收入和净利润都做了详细的报告，波司登就是很难解释。不信如此他还控诉波司登转移资金近20亿元啊，波司登每个过程都有理有据，博斯登这是假冒的，并且把每一笔转入资金的详细写的很清楚。随着这些数据的出路，还波司登的股价下跌十分严重。 

卖空股票来自证券公司，包括其自有股票和通过再融资业务整合的股票。卖空a股的方式称为卖空。卖空的过程是从借入证券到买入和返还证券。在这个过程中，如果股价下跌，投资者可以获利，证券公司应该向投资者收取利息费。再融资业务是指银行、基金、保险公司等机构提供资金和证券，证券公司作为中间人向融资融券客户提供这些资金和证券。卖空是股票、期货等市场的一种运作方式。这与长相对。从理论上讲，它是先借入商品并出售，然后买入并返还。一般来说，正式的空头市场有一个中性仓库，为借入货物提供一个平台。事实上，这有点像商业中的信用交易模式。这种模式可以在价格下跌的区间获利，即先在高位借入商品并出售，然后在价格下跌后买入并返还。这样一来，买还是低，卖还是高，但操作程序是相反的。如果A股市场想做空股票，它必须拥有融资融券交易的权力。目前，国内A股市场要求证券资产平均超过50W的用户连续20个交易日，融资融券功能可开放半年。因此，第一步是看你的证券资产是否符合标准。融资融券交易的开放可以在线申请，也可以通过手机申请，也可以在营业厅开放。进入手持营业厅后，应立即办理申请，后续要求必须在现场签字。开盘后，您可以进入融资融券交易页面进行销售。证券公司等金融机构并没有绝对亏损，因为当你借入资金或股票时，你会做空买卖，你买卖的股票作为抵押品抵押在证券公司，你有保证金。有时你会强迫你平仓，这对证券公司基本上没有损失，只有利润。对于其他股票借贷经纪人来说，将股票借贷给卖空者也是有益的，因为它不仅能为客户提供全面周到的服务，还能使股票升值。股票借贷无论是基于利息的收取还是基于股票价格的升值，都是贷款人的一种收入。

美国。香橼研究是一家由犹太人安德鲁·莱福特创办，只有一名正式员工的小公司，这家创立12年的小型机构，已发布了150多份做空报告，在6年里先后狙击了20家中国概念股公司，其中15家股价跌幅超过66%，7家已经退市。22岁的莱福特刚从美国西北大学政治学毕业，进入了一家期货公司工作，6个月后，那家公司因为不当行为被处罚，所有的员工被禁止在期货交易行业继续从业。莱福特便移师证券市场，于2001年创办了Stocklemon(股票柠檬)网站，专职从事做空股票的调查。‘柠檬"在英语里代指不好的东西，这是办网站的初衷。后来觉得这个名字太直接了，所以用法语的‘柠檬"(Citron)代替。这就是香橼研究，它只有一名正式员工，就是莱福特本人。扩展资料香橼等做空机构通常采用的方法，一是彻查中美财务审计差异造成的漏洞缺口，主要包括销售收入虚报等，二是检查企业高管的不当行为，三是监测企业是否符合程序，按照规定定期向监管机构和公众投资者报备等。而在具体的案件中，这些方法几乎没有失手的时候。2020年4月30日夜间，香橼发布针对跟谁学的第二份做空报告。此前，香橼发报告称，跟谁学虚构70%营收，学生人数及收入与实际状况不符，而在最新的报告中，香橼则指称，跟谁学没有回应报告第一部分中指出的核心问题，而是试图否定报告数据的完整性。参考资料来源：百度百科-香橼研究

第1点在这种情况下肯定是要有一个新的一个状态，第2点，那么这个时候法院肯定会有相应的一些表态，第3点就是我觉得这样的事情里面肯定还有阴谋。

机构与机构之间当然也会相互割韭菜。毕竟割别人韭菜是非常爽的事情。任何的企业都是有竞争的，如果能够割其它机构的韭菜，那体现了这个机构的管理水平和决策水平，那是非常爽的事情。

美国股市疯狂了一个月的纽交所，GME下跌1/3，引发盘中导火线。过去几周，散户投资者和机构围绕美国股市的游戏站展开了一场大战。公开资料显示，game station是全球最大的多线电玩零售商，主要从事销售新旧电玩软件、实体电玩和数字电玩软件，还拥有部分电子商务业务，通过回收二手游戏并转售来盈利。在互联网时代，街头游戏零售店逐渐被边缘化。特别是去年COVID-19爆发后，线下客流量严重流失，给游戏站业绩造成了重大损失。美国知名做空机构Citron在社交平台上表示，游戏帖子的股价最多不会超过20美元，购买该股票的投资者将是游戏中的输家。在美国的主要社交平台上，有一个名为华尔街投注的股票交易社区，活跃着近300万年轻投资者。这些投资者与华尔街的大型机构进行斗争，呼吁成员购买一些严重卖空的股票。Citron的言论成为华尔街押注和做空机构资本战的导火索。当博弈站股价上涨时，做空机构投资者必须买入股票以减少损失。在长与短的较量下，游戏站股价迅速上涨。1月25日至27日三个交易日，分别日上涨18.12%、92.71%和134.84%，1月28日下跌44.29%。1月29日，其股价一度达到483美元/股，比去年4月1日的最低股价2.57美元/股高出近187倍。在美国零售大军的围剿下，不少华尔街机构损失惨重。梅尔文Melvin是一家知名的对冲基金，负责做空博彩业，今年1月下跌53%。遭狙击的maplelane capital和D1 capital partners等对冲基金也相继遭受重创。知情人士透露，梅尔文资本今年1月初的资产约为125亿美元。今年1月底，由于空头押注和其他空头押注，该基金资产锐减至80亿美元，巨亏约53%。2月19日在游戏站到期的平价看涨期权现货期权的行权价格等于正股票的市场价格，溢价已达到正股票价格的一半左右，即波动率为580%；伊曼纽尔说，期权本身的高价格可能会导致股价达到峰值，然后抛售，或者至少横向盘整，最后抛售，原因是投机狂热向不同领域蔓延。当买入看涨期权的成本变得过高时，很难维持投机兴趣的水平。

叶抱一 | 文 感泣天神，落花如雨。 雨花台畔，是南京主城的“南大门”，在雨花台软件大道188号，则是著名江苏名企丰盛控股的地盘。 按照丰盛系的公开说法，丰盛集团和丰盛控股两家没有任何股权关系的公司。 丰盛集团，原名南京丰盛产业控股集团有限公司，现在叫做南京建工产业集团有限公司，实控人是季昌荣；而丰盛控股，是港股公司，实控人是季昌群，但两个人却是兄弟关系。 雨花似乎没有丰盛系，但在港股市场，丰盛控股早就掀起波澜。 不同于严介和之子严昊，说自己的成功，主要来源于生得好，季昌群的发家完全就是一个白手起家的过程。 季昌群，1968年10月生，安徽当涂人，人称马鞍山首富。 （季昌群） 在众多媒体的报道中，季昌群在1986年还只是一个工地上的小小推土工，每天在工地认真的搬着生活的苦砖。 在人人都可以成功的年代，季昌群打过怪，升过级，当过施工员，历任南京嘉盛基础建设工程有限公司副总经理，一步一步成长为5000人企业的集团总裁。 在2004年，季昌群实施收购了南京四建，让这家企业从经营面临困境重新有了活力。 2005年，季昌群又将所有建筑企业整合，创办了南京建工集团，自此，才有了丰盛系的说法。 2006年，季昌群又乘着节能减排的东风，成立丰盛能源环境 科技 发展有限公司，从事建筑节能、再生能源利用业务。 2007年，季昌群甚至被写入了南京雨花区的新闻人物年鉴中，并获得南京市第三届“光彩事业之星”荣誉称号。 与此前的江苏首富不同，季昌群走上了资本造富之路。 当时汇多利集团这个壳资源，正处于“香港壳王”简志坚的控制下，市值不过3亿港元。 2013年，汇多利被季昌群接盘，一顿操作之后，丰盛控股的商业业务被注入，一年以后“汇多利”改名为“丰盛控股”。 2016年前后，丰盛控股开始大肆并购，动用2.95亿港元购买了衍生集团大概23.8%的股票；接着用4.36亿港元吞下实力建业22.309%的股票，然后就是以全部发股票的方式收购了高速传动。 在2016年，丰盛控股一口气完成了20宗收购，涉资金额达69亿元。与频繁收购相伴的是，该股市值由原来的3亿多港元变成600多亿港元，3年内暴涨200多倍，同时股价由0.5港元最高升至约4.8港元，翻了9倍。 随之，季昌群也成为江苏首富，这年的前半年，季昌群活在高光里。 一时间，丰盛控股涨幅吊打港股股王腾讯，万万没想到，那时就已经是巅峰。 正值丰盛控股在港股呼风唤雨之时，在2016年丰盛控股年报中，丰盛控股2016年营业收入48.55亿港元，同比增加39.84%，净利润34.71亿港元，同比增长154.98%。总资产达482亿人民币，净资产达261亿人民币。 这样一份靓丽的报表，却引来做空机构格劳克斯对丰盛控股估值水平的质疑。 格劳克斯对于丰盛控股的负面指控，主要集中在三点，一是丰盛控股涉嫌操纵股价，二是丰盛转移有公司价值资产的行为，三是格劳克斯认为丰盛利润过高，有夸大之嫌。 克劳格斯以世上最大股价操控计划，来形容丰盛控股操纵股票的内幕。 此举导致丰盛控股遭遇连续的股价下跌，并一度让丰盛控股宣布股票停牌。 面对做空机构的来势汹汹，站在丰盛控股背后支持的并不少，不仅有江苏省苏商发展促进会、江苏省安徽商会在内的全国27家安徽商会主要大型企业，还包括苏宁环球、苏宁云商、南京金箔集团有限责任公司、国储悦孚能源集团等。 江苏本地媒体高举中国企业团结大旗，力挺丰盛控股，抵制外资的恶意做空行为。复牌之后丰盛控股火速借助大量资金，开启了高达40亿港元的回购。 最终，丰盛控股在经历连续的下跌后，最终以股价企稳，反倒上涨了35%结束了此次狙击战。 做空机构获利的企图被粉碎，但丰盛集团的并购确实存在问题。 虽然能带来大量的资产，同时也会带来大量的负担。 2018年12月25日，南京丰盛产业控股集团有限公司发布公告称，公司有约12.78亿元到期债券未能偿还，并可能触发5只债券总计45亿元提前还款条款涉及违约债券共11只。 随着债务危机的爆发，丰盛控股同时也被业内质疑经营状况出现异常。 2018年12月6日，丰盛控股在业绩披露前发布《股东特别大会通告》，曝出罢免核数师的消息。 同时，原计划卖掉中国高速传动的计划也被迫中止。 债务危机、不良的经营状况等负面信息不断传开，丰盛系帝国摇摇欲坠。 丰盛控股的业绩一落千丈，再也找不到辉煌，2018年丰盛控股归母净利润为亏损30.30亿元，2019年亏损28.4亿。 自2018年起，丰盛控股由于陷入债务危机及业绩持续亏损，公司股价从最高的4.926港元一路跌到0.13港元左右，区间跌幅高达97%，超过300亿市值被蒸发。 丰盛控股的股价也是一地鸡毛，完全沦为了仙股。 2019年8月15日，港桥金融全资子公司Digital King及其他两名原告，向香港高等法院起诉，要求季昌群共偿还14.66亿港元债务，其中港桥金融要求追索金额约3.56亿元。 按照富豪榜门槛计算，在2016年身价还高达370亿元的他，短短3年时间，个人财富缩水了300亿。 财富缩水，纷争便起。仿佛一个昭示，丰盛控股行将衰落。 在南京城里，大老板都爱玩私人飞机，比如金盛集团的王华、三胞集团的袁亚非、雨润集团的祝义才。 其中，祝义才很有意思。他曾是江苏首富，做的火腿肠驰名天下，还涉猎地产、金融、 旅游 等产业，这让雨润有了“帝国”之称。 但祝义财被强制指定居所监视，销声匿迹四年后，一蹶不振。 坐拥三架私人飞机的袁亚非深陷债务重组危机，至今仍未迎来曙光。 季昌群其名下的私人飞机，常用于其赴东南亚考察项目。 曾经南京的三朵金花，现在都风雨飘摇，看来私人飞机可真不能碰。 在季昌群落寞之时，只有老朋友阎志常伴左右。 阎志是谁？ 武汉卓尔系的实际控制人，季昌群的丰盛控股持有卓尔，而阎志的卓尔又持有丰盛，二者互相交叉持股。 （ 阎志） “卓尔系”也在资本市场浮出水面。 香港上市的卓尔智联和中国通商集团、美国纽交所上市的兰亭集势都有卓尔系的身影，在A股则有华中数控、汉商集团。 坐拥五家上市公司的湖北首富，2019阎志以152.7亿的身价荣登富豪榜。 当丰盛股价上涨，卓尔的投资收益上涨，带动利润上涨，股价上涨，然后丰盛控股因为投资卓尔的收益上涨，利润上涨，于是股价也接着上涨。 但一荣俱荣也意味着一损俱损，丰盛控股股价从5港元股跌到只有仙股的局面，卓尔智联的股价也步入熊途，市值蒸发7成，堪称火烧连环船之势。 而另一颗大树，具有国资背景的二股东华融系，也直接被坑惨了。 在丰盛控股不断下跌之时，中国四大金融资产公司之一的中国华融，却不断增持丰盛控股。 2017年3月30日，Superb Colour 增持14.5亿股，Superb Colour是华融(香港)之全资附属公司，4月6日，中国华融又增持7亿股；同一天superb colour继续增持7亿股。 中国华融与丰盛控股利益捆绑相当之多。2015年初，中国华融用5亿港元的代价，成为了丰盛的第二大股东。 2015年2月，中国华融买下丰盛控股南京的一处土地，直接给丰盛控股带来5.19亿元资金；2015年12月，丰盛控股又与华融合资，设立杭州基建华融投资合伙公司。 中国华融也随季昌群水涨船高，2015年到2017年中国华融净利润分别为144.82亿，196.13亿，219.93亿，而随着赖小民的落马和丰盛系的下跌，2018年中国华融业绩变脸，净利润下滑92.84%，当年净利润15.76亿。 据了解，华融公司是一家经国务院批准，由财政部控股的国有非银行金融机构，主业是经营处置国有银行的不良资产。 但赖小民的激进扩张，让中国华融迅速发展成为拥有银行、证券、信托、投资、期货等全牌照的金融集团，甚至违背国家政策，将手伸向一些国家明令禁止的项目。 为了职位的高升，赖小民需要业绩加持，至于长期风险则完全抛诸脑后。 “他不会考虑长期的风险，只要第一时间把规模做出来，实现短期利润，至于这个项目三五年后出现风险，他不会管。因此我们只能去投一些相对高风险的项目，比如说房地产、股票等。”华融国际（华融公司下属子公司）原总经理白天辉坦言。 可以说季昌群背靠华融、卓尔系资本大鳄，然后靠疯狂并购成就了江苏首富的称号。 如今丰盛控股为解决流动性危机，正在透过子公司出售约4.22亿股所持卓尔智联股份，筹得3.45亿港元还债。 当初阎志力在朋友圈力挺好友季昌群，大意如下：“丰盛是个好公司，季总是位很有远见、很讲信用、很靠谱的朋友。 丰盛作为一家能战胜做空机构的上市公司，会成为中国企业史的重要案例。 但兄弟二人，分道扬镳也许就在眼前。 同时丰盛控股现金流不断恶化，2018年中期流出21亿，2018年底再度流出26.8亿，2019年中期再流出12亿。 目前丰盛控股账上现金不足14亿，但丰盛短期负债及长期借贷当期到期部分高达65亿。 资金恶化，丰盛控股也开始了“断臂求生”之路。 2月25日，丰盛控股有限公司公告称，丰盛全资附属公司Viewforth进一步出售合共1616万股建发国际集团股份，总代价约为1.47亿港元。 叠加此前出售的合共3401.6万股建发国际集团股票。两次出售后，丰盛控股合计出售5017.6万股建发国际集团股份，总代价约3.9亿港元。 在内资疯狂抛售8000万股丰盛控股的背后，丰盛控股的命运究竟会怎样？ 与其成为僵尸股，不如趁着港股私有化的热潮，顺应大势。 在58同城私有化之后，其股价一夜大涨，360私有化之后，借壳江南嘉捷，在A股上演了涨停神话。 在股市上市和生存下去，对于企业来说是两个截然不同的话题。为保存实力并谋得更大发展空间，近年来不少企业选择通过私有化蛰伏、积蓄力量，也有诸多企业通过私有化重装上阵，演绎出了更多可能性。 但丰盛控股面临2个问题，大股东持股只有约45%，股权比较分散，私有化难度很高；另一方面，丰盛控股现金流入压力较大，而且长短期债务超过100亿，远高于现金水平。 在凤财讯深度报道中，有丰盛控股员工内部透露，尽管最近公司内部确实不稳定，大家都觉得要倒闭，但又一直没倒。 丰盛控股的商业地产依然有条不紊的进行，其中紫悦广场位于南京市雨花区区安德门大街与软件大道交汇处，紧邻地铁一号线天隆寺出口，距离南京南站交通枢纽也仅3公里。 在雨花台区，紫悦广场与雨花客厅一街之隔，后者则在雨花台区有相当高的人气。 岂有豪情似旧时，花开花落两由之，在2020年的分岔路口，丰盛控股的选择已然不多。 曾经的江苏首富们，如袁亚非，祝义才，他们的财富数字亦像人生般跌宕起伏，所以，又有谁能说得准，谁是永远的第一呢？

      一些“某某机构做空某某公司”的经济新闻让大家注意到了“做空”这个词。很多朋友可以理解做多是如何赚钱的，却无法理解做空是怎么盈利的。在这里，就为大家介绍一下机构是怎么通过做空方法来获取利润的。      其实，做空盈利的方法是很好理解的。与大家通常理解的做多盈利方式相反，做空盈利是先借入标的资产，然后以相对较高的价格卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入价格降低的相同标的资产归还，从而获得中间差价预期收益的的方式。      A股可以通过融资融券中融券的方式来做空盈利。另外，大家还可以通过参与股指期货交易、商品期货交易来做空盈利。      简单举例说明      股民小张借入标的资产A公司的股票10000股，以当时市价10元钱的价格卖出，获得100000的现金。之后，A公司的股票从10元钱一路下跌，跌幅50%，市价成为每股5元钱。在此时，股民小张选择按照每股5元钱的市价，买回10000股A公司的股票，支出50000元，并将股票归还。      这个过程，股民小张就是在做空，且通过做空操作，获得100000-50000=50000元的利润。      以上，为大家介绍了做空怎么盈利，相信大家已经明白做空盈利的原理是什么了。      温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。

是发起人根据香港或英国的法律成立的有限公司，但是没有任命第一任董事，也没有投资者认购股份，不会发生经营及债权债务。因为公司注册成立需要时间,但部分人士可能急需注册成立公司,然后以公司名义签订合同或办理其它业务。因此,专业的咨询服务机构，通常预先注册成立大量公司，以供购买。此类公司既属空壳公司，也叫做现成公司。空壳公司的运用在大部分国家或地区，例如香港，新加坡，英国，美国和开曼群岛等地，都极为普遍，而在绝大部分的情况下都不会有风险。通常，现成公司在出售前是不会委任任何的董事，因此公司也就没有权力开展业务，因此不会有潜在的风险。扩展资料根据摩根大通的一项调查，超过三分之二的公司债投资者看涨，而空头几乎消失。摩根大通2019年1月进行的月度调查显示，68%的投资者对投资级债券的短期前景持乐观看法，高于2018年12月时的59%。摩根大通分析师Eric Beinstein于美国当地时间1月10日在一份报告中写道，在接受调查的75家机构投资者中，只有3%持悲观态度，是2016年12月以来最低，上个月时的比例为18%。“最近高评级债券遭到的抛售非常有序，”Beinstein写道。“这意味着投资者更担心宏观风险，而不是任何特定的行业风险。”摩根大通还要求投资者对投资级债券的最大风险进行排名。其中，32%表示是货币政策，26%表示是美国经济增长形势。超过一半的回应者提到企业盈利是三大风险之一。相比之下，只有约四分之一的回应者表示企业杠杆水平、美国政治或高评级债发行量是前三大风险。参考资料来源：百度百科--空壳公司参考资料来源：凤凰网--摩根大通：公司债空头几乎已经消失

不是。做空就是先卖后买，是股票或期货市场的一种操作模式。抛售就是大量售出的意思。一般做空机构做空股票赚钱的方式是：首先查询各个公司经营状况，财报等，发现有问题，那么便耗费大量的人力物力去调研该公司实际状况，在拿到的数据与公布数据比较后，发现确实存在问题，这就会大批量从券商哪里借股并转手。这个时候上市公司就会因为这些消息而大跌，股票价格急速下降，做空机构就可以再卖出赚取差价。

做空机构是指是金融资产的一种操作模式。做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。做空的常见作用有投机、融资和对冲。其中用做空投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，将手中借入的股票按目前价格卖出，待行情跌后买进再归还，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。做空机构的盈利方式主要是通过行情的掌控，进行资产买卖，通过卖高买低来赚取交易过程中的资产差价。扩展资料：实施做空时应注意的要点是：一、要求投资者要具备对市场整体趋势的研判能力。因为做空只适用于大盘处于下跌趋势通道时的，其它时间，像大盘处于横向整理阶段或牛市行情阶段都不可以采用这种操作技巧。二、做空要把握好股价运行的节奏，要趁股价反弹时卖出，趁股价暴跌时买入。在弱市的下跌途中经常会出现短暂的反弹行情和跳水般的暴跌行情，投资者要充分利用这种市场的非理性变动机会，最大限度的利用股价的宽幅震荡所创造的差价机会来获取利润。参考资料来源：百度百科-做空

　　做空，又称空头、沽空（香港用语）、卖空（新加坡马来西亚用语）是一种股票、期货等的投资术语，是股票、期货等市场的一种操作模式。与多头相对，理论上是先借货卖出，再买进归还。做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。比如预计某一股票未来会跌，就在当期价位高时借入此股票（实际交易是买入看跌的合约）卖出，再到股价跌到一定程度时买进，以现价还给卖方，产生的差价就是利润。　　是一种金融市场如股票、外汇或期货等术语：就是看好股票、外汇或期货等未来的上涨前景而进行买入持有等待上涨获利。 做多就是做多头，多头对市场判断是上涨，就会立即进行股票买入，所以做多就是买入股票、外汇或期货等。

瑞幸咖啡（NASDAQ:LK）的股价经历了跌宕的一天。 1月31日晚间，做空机构浑水在Twitter发文称，其收到了一份长达89页的不明身份的报告，该报告声称“在其6.45亿美元的首次公开募股之后，该公司从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，已经演变成了一场骗局”。 这份报告的作者称其派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票，进行了10000个小时的门店录像，并且收集了大量内部微信聊天记录。指出瑞幸咖啡在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%，且有11260小时的门店流量视频为证。 该消息一出，瑞幸股价应声下跌，最大跌幅超过26%，跌至26.75美元，此后跌幅收窄，收盘时跌幅10.74%，盘后跌1.51%。 浑水附赠的报告中，涵盖了瑞幸存在欺诈行为的5个证据、6个信号和5个商业模式缺陷。 瑞幸咖啡官方对此暂无具体回应，并称以周一（2月3日）SEC的公告为准。 浑水（Muddy Waters Research）以做空中概股知名，此前做空过在香港上市的辉山乳业、安踏 体育 等公司，其中辉山乳业已因债务危机退市。 此次的匿名报告给出的5个证据指向了瑞幸的数据造假。例如证据3称，报告人收集了25843份客户收据，发现瑞幸将每件商品的净售价至少提高了1.23元或12.3%，人为地维持了这种商业模式。在实际情况中，商店层面的损失高达24.7%-28%。不包括免费产品，实际销售价格为上市价格的46%，而不是管理层声称的55%。 证据4称，瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了逾150%，尤其是在分众传媒上的支出。瑞幸有可能将其被夸大的广告费用重新用于增加收入和店面利润。 由于上述报告的作者为匿名，其可信度尚存疑，但浑水研究公司表示，它相信有关瑞幸咖啡夸大其每家商店所售商品数量的指控。 根据瑞幸咖啡此前公布的财报，其三季度营收为15.416亿元，同比增长540.2%；净亏损5.319亿元，同比扩大9.7%，但比二季度的净亏损6.8亿元有所缩小。 就具体收入明细而言，饮料净收入11.454亿元（1.602亿美元），其他产品的净收入为3.478亿元（4870万美元），其他收入（主要包括送货费）为4840万元（680万美元），分别占2019年第三季度总净收入的74.3%、22.6%和3.1%。 第三季度，瑞幸销售和营销费用为5.77亿元，在营收中占比约三成。 据瑞幸创始人钱治亚披露，截至2019年年底，瑞幸直营门店数量达到了4507家，总用户数达到4000万，四季度新增1000万用户数。 受武汉新冠肺炎疫情影响，1月23日起瑞幸咖啡在武汉的门店全部已经关闭。

1.离职率是多少？“换手率”又称“换手率”，是指一定时期内股票在市场上的周转频率，是反映股票流动性强弱的指标。计算公式为：换手率(换手率)=(一定时期内的成交量)/(总发行股数)x100%从字面上看，转手可以理解为从一个人的手到另一个人的手，所以实际上是一种买卖或者交换的动作。那么换手率可以理解为交易的频率。“手”在金融领域使用时是一个标准单位，但这个单位所代表的数字在不同国家、不同金融领域并不相同。在中国股市中，“手”是炒股的基本单位，一手就是一百股，即一次至少要交易一百股。虽然外汇市场也是以手为单位，但最低交易限额是0.1手。股市的换手率代表了一只股票的强弱。换手率越高，筹码交换越强，个股活跃度越高，成为市场热门股。换手率越低，筹码交换越弱，个股活跃度越低，在市场上不受欢迎。二、离职率高意味着什么？三、换手率往往意味着以下几种情况：(2)换手率高一般意味着股票流动性好，进出市场容易。不会出现想不到买买，卖不出去的现象，流动性强。但值得注意的是，换手率高的股票往往是短线资金追逐的对象，投机性强，股价波动大，风险相对较高。(3)结合换手率和股价走势，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。一只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着投资者在大量买入，股价可能相应上涨。如果一只股票持续上涨一段时间，然后换手率快速上升，可能意味着部分获利者想要套现，股价可能会下跌。一般来说，新兴市场的离职率高于成熟市场。根本原因在于新兴市场的快速扩张，大量新上市的股票，以及投资者投资理念的淡薄，使得新兴市场的交易更加活跃。第四，高换手率的交易原则1.相对高位的成交量突然放大，主力派发意愿明显。但是，要想在高水平上释放音量，并不容易。一般在一些利好出台时，成交量会有所释放，主力可以顺利完成派发。这样的例子很多。2.底部放量，价格低的强势股是我们讨论的重点。它们的换手率高，可信度高，说明新资金介入迹象明显，未来有比较大的上涨空间。底部成交越充分，上升趋势中的抛压越轻。3.新股，这是一个特殊的群体。上市初期换手率高是自然的。曾经，上演过新股不败的神话。但随着市场的变化，新股上市后高开低走已经成为现实。第五，通过换手率分析股票。1.股票的日换手率在3%-7%之间，说明股票交易活跃，庄家也积极参与。股民可以根据该股之前的走势来分析庄家接下来的走势。2.换手率在5%-10%之间，说明该股进入活跃状态，有大资金进出。在股价周期的第一、二阶段，换手率连续在5%以上，涨幅不大时可以及时跟进。4.股票的日换手率大于7%，甚至大于10%，说明股民的交易非常活跃，筹码换手很快。如果出现在高位，庄家出货的可能性很大。5.10% 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20%的换手率比较少见，活跃度很高。日换手率20%以上是极端情况，一定要对它们进行辩证分析。如果是在股价的第三第四阶段6.密切关注换手率过高或过低的情况。换手率过低或过高，在大多数情况下都可能是股价变化的先行指标。一般来说，股价经过长时间的调整后，如果换手率保持在很低的水平超过一周(如周换手率在2%以下)，往往说明多空双方都在观望。由于空方的力量已经基本释放，此时股价基本进入底部区域。之后，即使是一般的利好消息，也可能引发个股的强势反弹。8.对于高换手率的出现，首先要区分的是高换手率的相对位置。如果之前的股票经过长时间的交易低迷后出现放量，且高换手率能持续几个交易日，一般可以视为有较明显的新资金介入迹象。这时候高周转的可信度更好。这类股票未来应该有比较大的上涨空间，同时也很有可能成为强势股。如果一只股票在相对高位突然换手，成交量突然放大，一般更有可能是下跌的前兆。这种情况往往伴随着个股或大盘的利好出台。这时候已经盈利的筹码就会趁机出局，顺利完成发行。这种情况下就出现了“所有优势都是负面”的情况。对于这种高换手率，投资者要谨慎。无论换手率过高或过低，只要前期累计涨幅过大，都应谨慎对待。从历史观察来看，当单日换手率超过10%时，个股进入短线调整的概率过高，尤其是连续交易日换手率超过8%的，就更要小心了。6.如何用「换手率」挑选大牛股？技巧一：选择换手率高的股票。当股票充分换手后，在市场启动阶段平均换手率会达到10%以上，股价会保持上涨。而换手率低的股票，因为没有资金担保，成为市场忽视的对象，股价很难快速上涨。技巧二：选择换手率高的股票，很多庄家持有，一般受市场青睐。很多机构创造的股票一般代表了市场的一个趋势。如果投资者与主要参与者不谋而合，往往可以降低系统风险，提高资本回报率。技巧三：选择一段时间内而不是两天内换手率高的股票。有些股票可能会依靠一些市场消息，两天内换手率很高，但是很难长期维持，很多股票都是靠消息出货的。象，若买入这类股票风险较大。因此，操作中应选择一段时间内换手率较高而有增加趋势的股票，这类股票发动行情时涨幅要高于大盘。七、换手率对应成交量状态绝对地量：小于1%;成交低靡：1%——2%成交温和：2%——3%成交活跃：3%——5%带量：5%——8%放量：8%——15%巨量：15%——25%成交怪异：大于25%八、换手率分析庄家的技巧具体来说,投资者可以从以下几方面人手,通过观察股票换手率的高低来发现庄家的动向。1、建仓阶段放大的换手率在之后的拉升过程中,图中B位置处的换手率始终维持在5%—20%。这么高的换手率配合股价缓慢上涨显然不是一般的散户能够达到的。庄家在花大力气建仓,才导致换手率不断维持在高位。2、洗盘和拉升时的换手率3、新股上市之初巨大的换手率九、换手率选股技巧1、中长线主力运作个股的换手率考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。万里扬K线图上图是万里扬K线图，该股实际流通盘有6.27亿股，但每天的换手最大只有3.39%，最低时单日换手率只有0.46%，股价却一直保持斜率上行，可以肯定的是该股没有游资的参与，完全是中长线主力资金运作，对于这样的个股，我们可以大胆参与。2、游资炒作个股换手率股价一旦起动，拉高更离不开换手率的支持，换手越是积极、越是彻底，股价升得越是轻快。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的抛压也大为减轻。天赐材料K线图上图是天赐材料K线图，该股受益于锂电池行业景气度的大幅提升，受到各路资金的追捧，因为该股前期并没有主力资金建仓，不属于中长线资金运作，该股每天的换手都在20%左右，最高一天的换手率达到40%以上，表明完全是游资击鼓传花式炒作，是一支游资参与度非常高的个股，其一般具备较强的持续性。凡是游资炒作的个股必须保持持续均匀的高换手率，否则股价将不会持续上涨。3、高位换手和低位换手对股价的预判分析金科娱乐K线图上图是金科娱乐K线图，当股价回调60日均线附近，伴随着成交量的极度萎缩，换手率也非常低，表示该股在这个区域的买卖极不活跃，低位的低换手，预示着向下做空的筹码基本耗尽了。那么你会问：“可是向上的筹码也很少啊。”的确是这样。可是为什么说在这个地方是止跌信号呢?因为这是下跌途中的缩量低换手，改变了既定的下行趋势，多空在这里取得了平衡，如果变盘，股价必定向上。那么能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高呢?答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价涨得相当高，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不对了，不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号，我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。当股价在上涨途中必须保持持续均匀的高换手率，一旦换手率减少，表示高空接力的资金少了，股价上行动力会减弱。十、换手率指标的运用1、通过换手率确定股票买点。长期低换手的底部股票，突然某日高换手放量上涨，则表示该股新资金进入的可能性较大，此时可在放量后缩量回调的阴线时逢低买入。2、通过换手率把握股票卖点。相对高位股票突然出现单日尤其是数日连续高换手，则表示主力派发的意愿明显，此时不管该股是上涨、横盘还是下跌，在充分考虑风险的前提下，都应该先卖出静观其变。十一、投资者要注意不同市场下的换手率所要注意的要点：1、低位高换手率。有机构在吸货、屯积筹码，筹码正在由分散持有的散户手里向机构大户仓里集中，该股日后必将有一波上涨。2、高位高换手率。有机构在对倒放量，吸引散户跟进，在高位派发高价筹码，筹码正由庄家集中持有的仓库流向散户的小口袋里分散持有，该股日后必跌。3、利空中低位高换手率。市场上的有心人在股价的中低位正趁利空大口吞吃散户因恐慌而割掉的廉价筹码。敢于在出利空时屯积货物还说明，这种利空是暂时的，后市必有好戏。4、利多高位高换手率。参与该股的机构正在利用好消息在高位派发高价筹码，宴席即将散去，吃得酒足饭饱的先知先觉者利用好消息疯狂逃跑，后知后觉的散户正好赶来付款结帐。5、怎样确认庄家开始建仓呢?周K线图的参考价值最大，周K线的均线系统由空头转为多头排列，证明有庄家介入，所以周MACD指标金叉可认为是庄家开始建仓的标志，这是计算换手率的起点。一个中线庄家的换手率应在300%～450%之间，只有足够的换手，庄家才能吸足筹码。投资者要跟庄时，最好跟持仓量超过50%的庄。换手率高一般表示该股票比较活跃，高换手一般应该在10%以上。股票经过很长一段时间的调整，股价在低位的时候，如果换手率在不断增加，说明有主力开始吸筹这只股票，吸筹表现最为明显的就是伴随着成交放大，换手率增加，没有换手，主力很难拿到足够的筹码;此时表明该只股票距离启动可能不远了。高位换手率放大是个危险信号，如果一只股票持续在高位运行，伴随着换手率放大，换手达到20%以上或者更高，说明主力出货迹象明显，即便是有拉高的行情，也是拉高出货，一般情况就不要再进去了。再有就是突发事件的换手率。突发利好换手率放大，一般情况后续不容乐观，借利好出货的意味更大，要警惕!突发利空换手率大增，一般不要着急进入，在下跌至尾声以后，再次换手率增大时一般可以开始买入，利空带来了主力的换班，老庄出逃，新庄进入，但是一般不会直接拉升，洗洗更健康，洗干净了才会上路，这个我们一般都能懂得，着急抄底的股民朋友们真心要注意，没有那么多馅饼给我们吃的，稳中求胜最重要!(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)声明：本内容由越声研究(yslc927yj)提供，不代表投资快报认可其投资观点。相关问答：相关问答：股票换手率怎么计算的？股票换手率是一定时期内，股票交易的频率。换手率=成交量/流通总股数×100%。举一个例子，某一只股票在一天之内交易了1亿股，公司总股本为100亿股，那么当天的换手率为1%。如果一天之内交易了10亿股，那么换手率为10%。股票换手率代表着一只股票的交易频繁程度。换手率越高的股票，交易越活跃，越能得到市场关注。如果换手率低，则属于冷门股，没有投资者关注。A股大部分上市公司每日的换手率都在3%以下，也就是这部分公司交易并不活跃，市场不关注，投资价值也就低。当然如果是一家好公司股价成交量一直很低，就是被错杀，不过这种情况出现的机率很小。如果换手率高于3%，那么就说明这只股票相对活跃，不存在买不到或者卖不出股票的情况。如果超过10%，并且持续多日，那么这支股票势必会受到市场关注，未来有成为黑马股的可能。但是换手率高的股票，往往也会成为短线投资的对象，有可能大起大落，风险也高。这一点需要谨慎判断。另一种能令上市公司交易量猛增的情况，是一个重大利空或者利好消息的出现。例如辉山乳业，在2017年3月24日之前，公司股票换手率不到1%，是一只冷门股。但是2017年3月24日这一天，股票成交量达到7.79亿股，占总股本135亿股的5.77%。公司股价从2.8港元跌到0.25港元，随后公司紧紧停牌。出现这种情况的原因是，辉山乳业遭到了做空机构浑水的做空，质疑辉山乳业造假。事情不断发酵，结果在3月24日这一天酿成集体大逃亡。下面是辉山乳业停牌前股价和成交量变化：我平时用的指标系统有三套，一套是自己编制的缠论升级版指标；一套是长线持股加上波段操作指标；一套是分时图T+0指标，自认为还不错，不过指标是死的人是活的，活人把指标用活才是最高境界。领取指标添加本人，【公众号：短线选股王者】，给大家介绍下我的三套指标。第一缠论升级版指标。使用很简单，当三个指标同时出现建仓提示的时候建仓就可以了。第二：长线持股加波段操作指标。这个指标最适合做长线使用，因为他有个主力监测系统可以清晰的看到主力的建仓位置和洗盘阶段的，长线玩家必备的东西。第三：分时疯狂T+0指标，这个指标短线可以用，长线也可以用，做T增加利润罢了。【案例回顾】今天还是有很多人提问大盘。 统一回复：目前大盘底部还未稳定。但是通过盘面大家可以执行轻大盘，重个股的思路去挖掘绩优白马投资。集结了一批金融界大神以及各界操盘手，建立了一个【微信公众平台：短线选股王者】一起专心研究股票，多年来自创接近十套选股战法，总能提前知晓庄家布局动向，选出来的涨停牛股成功率极高，就比如我近期通过底部抄底选出来的亚振家居，华控赛格，海泰发展等，涨幅还是相当不错的。摩恩电气（002451）是在股价回踩的时候选出，当时股价下跌，底部出现反转十字星，主力进场，是绝佳的布局机会，果断选出来讲解，果然之后股价连续上涨，截止目前股价大涨3个板，很多看了我直播讲解的粉丝朋友都是抓到这波收益，这也是长期看本人直播的粉丝朋友所能把握的利润！普路通（002769）非常能体现亦梧的选股思路，前期该股底部震荡吸筹，16号股价出现短线超跌反弹现象，资金大幅流入，买点出现，根据我所讲选股法，及时选出讲解，轻松收获33%以上的涨幅，恭喜当时看到本人选股思路文章的股友及时把握住了该股这波行情。【潜力黑马】不是说我选股有多牛，只是我经过长时间的学习，总结了选牛股技巧，像这套选股思路可以批量选出连续涨停的股票。下面亦梧再次用此方法在【微信公众号：短线选股王者】选出一只有望从底部启动的短线爆发牛股，看下图：从上图可以看到此股的走势是不是跟上面讲到的两只股票类似呢，都是经过一段时间下跌洗盘回踩底部支撑后企稳拉升，目前该股也是再次下跌回踩支撑线附近，相信讲到这里大家都清楚了，该股后期走势，就不在这里多点评了，会在选股文章持续跟踪讲解。本人在定期跟踪研究很久的几只类似亚振家居，海泰发展的股票已经选出来，有兴趣的朋友，可以自行去查看最后，如果手中有个股被套，不知道如何解套，买卖点把握不好的朋友，都可以与笔者【微信公众号：短线选股王者】取得联系，本人看到后，必当鼎力相助！

文 AI 财经 社 冯圆圆 编辑 张硕 进军“新型浏览器”？ 近日，一款具有“新型功能”的浏览器引发热议，也使得三六零再度成为热议的话题。 公开资料显示，这款浏览器的开发者为上海丰炫信息技术有限公司（下称“上海丰炫”），公司成立于2015年，主要从事信息技术领域内的技术开发、转让、咨询、展览展示及电信等业务，员工人数不足50人。据天眼查App显示，上海丰炫持股70%的大股东为聚越信息技术（上海）有限公司，由上海奇虎 科技 有限公司100%持股，周鸿祎也以16.19%的持股比例成为上海丰炫实际控制人。 对于公众而言，周鸿祎与三六零之间几乎可以画上等号。而三六零旗下的明星产品，360安全浏览器、360安全卫士一度深受用户喜爱。 如此看来，已然拥有360安全浏览器的周鸿祎，似乎要在“新型浏览器”上发力了。 在“新型浏览器”的刺激之下，国庆长假后的三六零一改股价下滑之势，开始回暖。据东方财富数据显示，从9月24日开始，三六零的股价便一直呈现下滑态势，截至9月30日收盘，三六零报收于16.55元/股，当日跌幅1.9%。而截至10月12日收盘，三六零收于17.74元/股，全天涨幅5.6%。 事实上，早在2018年，三六零的股价便已开启了漫漫"熊途"。 浏览器这个赛道并不新鲜，自1990年英国计算机科学家蒂姆·伯纳斯·李开发出第一个网页浏览器，时间已过去30年之久。相比之下，我国浏览器市场则起步较晚。2000年，腾讯发布了TT浏览器（QQ浏览器的前身），成为当时国内最早的多页面浏览器。 虽然起步较晚，但我国浏览器市场发展迅速，如今已然日趋饱和。在某软件安装应用中，《 财经 天下》周刊通过搜索关键词“浏览器”，共搜出多达30款浏览器软件，360安全浏览器在一众浏览器中的表现并不突出。 根据2020年8月“网速管家”大数据显示，谷歌浏览器依旧占据了国内PC端浏览器排行第一的位置，市场占比58.22%；排名第二的是Microsoft Edge，市场占比有明显增长，从15.84%增长到16.43%；排名第三的是QQ浏览器，8月市场占比7.2%，较7月增长了0.12%。 披着“安全”外衣的广告商 2008年上线的360安全浏览器，因其可自动拦截欺诈、网银仿冒等恶意网址，一度成为广大用户的装机必备产品。连同360安全卫士、360杀毒软件成为360安全的明星产品。 但花无百日红，如今的360安全浏览器早已面临“口碑”问题。 在某软件安装应用的浏览器评分当中，360安全浏览器的评分仅有1.2分，远不及Chrome、QQ浏览器、猎豹浏览器等竞品。 在众多的反馈评价当中，槽点最多的当属360“避无可避”的广告。 事实上，成立于2005年的三六零，凭借着免费的商业模式、产品和技术创新，迅速成为彼时国内最大的互联网安全服务商。 而倡导免费观念的三六零，亦无法像其他软件那样推行会员制进而收取费用，因此“流量+用户留存时间”成为了三六零的重要获利支柱，公司大部分利润都出在“广告”身上。 2011年3月30日，三六零成功在美上市，周鸿祎身价飙涨，一时间风头无两。或许是失望于被低估的市值，又或许是不满于香橼等做空机构的轰炸，2016年三六零选择进行了私有化，并于2018年2月回归A股市场。 正式登陆A股的三六零，市值一度高达4498亿元，一度成为当时A股市值最高的 科技 公司。 但与此同时，三六零的业绩却疲态尽显。 据三六零2019年年报显示，公司的互联网广告业务实现营业收入97.25亿元，收入贡献占比高达75.73%；除了广告业务之外，收入贡献位列第二的互联网增值业务收入贡献占比仅为7.46%，与广告业务差距巨大。其对广告收入的严重依赖，在支撑起360千亿市值的同时，亦成为其发展的瓶颈。 事实上，在中文搜索领域，三六零掌门人周鸿祎算得上是当之无愧的前辈。 1998年，白手起家的周鸿祎创立了一家名叫3271的搜索网站。同年，大洋彼岸的Google刚刚成立，而李彦宏尚在硅谷寻觅机会。对于周鸿祎来说，彼时的国内搜索市场任其驰骋。 在中国互联网刚刚起步的90年代，周鸿祎的3721靠着插件捆绑的方式强行推广，虽然为周鸿祎及3721带了“流氓软件”的骂名，但也为3721带来了超高的市场占有率，2001年全国超过95%的电脑安装了3721。 在“流氓软件”的骂名之下，3271不仅实现了盈利，更是创下了过亿的营收。相比之下，同时期的搜狐、新浪尚在亏损中挣扎，而马化腾甚至差点出售了如今占据聊天市场半壁江山的QQ。 然而如今的三六零，不仅是发展、业绩面临瓶颈，就连其产品也频频受到用户的诟病。可以说，在互联网领域，三六零起了个大早，却连晚集似乎也没赶上，这与周鸿祎常年“四处征战”的商业作风不无关系。 斗百度、呛腾讯、打阿里 在中国的IT业，周鸿祎可以说是一个复杂、有趣且另类的江湖大佬。 斗百度、呛腾讯、打阿里，在中国互联网行业数得上名的巨头，几乎都和周鸿祎掐过架。 2003年，风头正盛的3721收到了来自百度搜霸的起诉书，状告3721恶意竞争，导致用户不能正常运行百度搜霸。彼时，百度搜霸与3721一样，都是“非常著名”的恶意软件。 两虎相争必有一伤，这场官司最终以3721的落败而收尾。令人意想不到的是，输掉官司的3721在同年被周鸿祎以1.2亿美元的标价出售给了雅虎中国，周鸿祎从创业者变身外企经理人，出任了雅虎中国的总裁。 官司的败诉只是3721卖身的众多诱因之一。事实上，彼时的3721虽然市场占有率高于百度，盈利水平强于百度，但在技术上却不及百度。 华丽变身的周鸿祎，在雅虎中国干得风声水起，2004年周鸿祎实现了雅虎中国 历史 上首次盈利，现金收入超过4000万美元，毛利接近1000万美元。 但执着于搜索的周鸿祎，最终在百度上市、Google进入的压力之下，与坚定于门户的雅虎中国分道扬镳。2005年，周鸿祎辞去雅虎中国总裁的职位，带领着一群雅虎中国的老员工自立门户，这也为其日后与阿里巴巴的“骂战”埋下了伏笔。 2006年，周鸿祎推出了专门用于卸载流氓软的免费软件360安全卫士，而前东家旗下的雅虎助手则成了其“围剿”的重点目标之一。 彼时，已然拿下雅虎中国的阿里巴巴自然不会束手就擒，而三六零则再度以不正当竞争的罪名，被阿里巴巴告上法庭。 相同的罪名，相同的结局，三六零再度败诉。 但周鸿祎最为令网友津津乐道的掐架，却并不是与百度及阿里巴巴的官司之争，而是与腾讯长达四年之久的“3Q大战”。 2010年9月27日，周鸿祎领导的三六零推出隐私保护器，专门搜集QQ软件是否侵犯用户隐私。随后，QQ立即指出三六零浏览器涉嫌借黄色网站推广。 两大明星产品你来我往，最终走上了诉讼之路。互诉三场之后，结局却惊人的相似，三六零再度败诉。 有人评论说，常年深陷“掐架”漩涡的周鸿祎，在“无尽”的官司与骂仗之中，耗费了太多的精力，也让其逐步在互联网发展的大潮中落下了脚步。 在3Q大战之际，腾讯立项了微信，而周鸿祎却面对互联网创业的风口无动于衷。2010年至2011年，互联网成了最火爆的创业领域，最高峰时曾多达5000多家。 更为令人诧异的是，没有赶上早集的三六零，却又偏偏选择与酷派联合做起了智能手机。智能手机确实是一个好风口，但周鸿祎似乎没那么幸运，由于酷派与乐视纠葛不断，在贾跃亭只身赴美之后，筹谋中的奇酷手机便黯然离场。 经此一役，三六零似乎连晚集也错过了，此后在互联网高速发展的十年中，三六零几乎毫无作为，甚至连自身业务也开始逐渐凋零。 如今向 “新型浏览器”发力的周老板，真的能够改变三六零处处落后于人的窘境吗？ —End—

害怕。港股做空会导致上市公司长期停牌。不少上市公司遭遇做空机构，导致卖空无法平仓。香港证券交易所对停牌时间没有严格的规定。上市公司停牌时间可能长达数个月甚至几年，导致卖空者承担高额利息成本。

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中国概念股，是指外国投资者对所有海外上市的中国股票的统称。由于同一家企业既可以在国内上市，也可以在国外上市，所以这些中国概念股中也有一些是在国内同时上市的。中国概念股主要包括两大类：一类是在我国大陆注册、国外上市的企业；另一类是虽然在国外注册，可是主体业务和关系仍然在我国大陆的企业。概念股是指具有某种特别内涵的股票，而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市的热点。其有具体的名称，事物，题材等，例如金融股，地产股，资产重组股，券商股，奥运题材股，保险股，期货概念等都称之为概念股。简单来说概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。【拓展资料】投资中概股的注意事项：1.VIE模式法律上存在一定的不确定性。一般情况下，官方默示认可，但不可避免存在“以合法形式掩盖非法目的”的法律风险点。另外，协议控制与股权控制强度有所不同，前者如何发生协议违约，风险比较大。2.做空机构喜欢做空中概股，因为有许多确实存在一定的造假行为。就像国内电影票房造假被质疑，国外机构也喜欢质疑中概股造假，发布相关报告作空。股票一跌，当中的散户利益受损。3.由于存在集团诉讼制度，还有许多律师事务所专门征集投资者，喜欢对中概股公司及高管提出虚假陈述诉讼，虽然最终往往和解由保险公司赔钱，但会对公司经营产生一定影响。4.中国与外国破产法之间还无法形成跨境合作，中国内地的经营实体如果被提起破产程序，可以通过这个程序把国外的股东、债券持有人的利益抹光，使他们无法追索到中国内地的任何资产。具体可参见无锡尚德案例。因此，说中概股主要是中国投资者投资，个人觉得很难认可。除了上述法律风险，海外投资本来就是分散风险，尤其是对冲中国经济下行的风险，而中概股对应的经营实体在中国内地，也受经济下行影响，因此投资中概股与这个目的可能不符。

　　　自2008年金融危机爆发以来，美国实行一轮又一轮量化宽松政策，长期基准利率持续保持在近于零的水平，在促使美国经济复苏、摆脱金融危机阴影方面贡献不小。美元贬值符合美国的长短期利益。所以，美国迟迟不愿退出量化宽松的货币政策。　　一旦美联储惧怕金融泡沫泛起和虚拟经济过热以及引发通胀隐患，动议退出量化宽松政策的话，对于中国来说利大于弊。中国目前最头痛的一件事情就是，美国多轮量化宽松的超级货币政策，使得截至去年底的3.31万亿元外汇储备大幅贬值。如果美国量化宽松政策喊停，那么保值压力将大大缓解。这是有利因素之一。　　中国2013年4月份物价指数攀升至2.4%，出现新一轮物价上涨苗头，其中一个助推因素就是国际大宗商品等输入型通胀。国际大宗商品涨价与美国放水美元、导致美元贬值关系很大，因为国际商品价格都是用美元计量计价的。如果美国量化宽松政策喊停，美元将会停止贬值，中国输入型通胀压力将大大减轻。这是有利因素之二。　　有利因素之三：人民币升值压力减轻，货币政策的两难选择困境难度减小。目前的人民币持续升值是被动的，主要是美元持续贬值带来的人民币升值。如果美国量化宽松政策喊停，美元将停止贬值，那么，人民币升值压力自然减轻。从稳增长方面来说，对于恢复中国出口经济大有裨益，对于国内出口企业将带来实质性利好。　　两个不利因素是，美联储量化宽松退出后，美元升值带动人民币相对贬值，可能使得中国国内热钱大举撤退，中国应该密切关注和预防其带来的冲击，这是其一。　　其二，对疯狂购买黄金的中国大妈冲击最大。美国量化宽松逐步退出，美元将逐步走强，以美元计价的黄金将会进入一个中长期的下降通道，甚至给贵金属带来“灭顶之灾”。这里面不排除高盛等做空机构与美联储联手算计包括中国大妈在内的投资者的可能。提醒购买实物黄金的中国大妈等贵金属投资者，密切关注美联储退出量化宽松政策的动态动向，预防投资损失，防止被其算计。　　

与此同时，2012年仅有唯品会和中国手游两家公司赴美IPO，数量降至历史冰点。经历过一次次中概股丑闻的洗礼，投资者显然难以对中国公司的“故事”买账，若要再度登陆美国市场，务必再修“内功”。正如正兴车轮CFO李轶梵所说，“只有给投资者带来真金 白银的回报，才能不被投资者抛弃，也不惧做空机构打压。”李轶梵：大多数公司会选择市场好的时候上市，但等走完整个过程时，窗口往往可能已经关闭。这中间存在一定的不可控性，没有人能准确预测。当然，我们也不能算完全被动，正如刚才所提，由于公司管理到位、执行力强，筹备上市的过程顺利，节约了时间，可以说如果再多一个月，恐怕就IPO无望了。机会永远垂青有准备的人。李轶梵：首先，CFO应该能够非常清晰地描述公司的竞争优势，并且诚实地面对投资者的质疑，耐心解答他们提出的问题，而不是回避。作为年轻的公司，一定会或多或少地出现某些问题，我们会告知投资者，不要因为个别不合规的公司就对中国企业产生全面的质疑。在发展过程中，势必良莠不齐，这是很正常的现象。CFO应做到开诚布公，如果在短时间内不能取得对方的信任，那么时间将会是最好的检验。如果说第一个方面是让公司的价值能够被市场认可，那么第二个方面就是CFO如何取得公司内部的认可。与董事会、CEO及其它同事的沟通十分重要。如今CFO已经不仅仅局限于公司财务本身，而更多地是扮演协调、沟通的角色，把公司内部不同的意见汇总起来，在多种不确定因素左右的情况下，让各个利益部门达成动态平衡，这对CFO的经验和信服力都是一种挑战。所以要做到这两点，现在的CFO不仅仅是一个财务专家，更是一个沟通高手，同时还要求对宏观经济和行业发展趋势有清晰的理解和把握，能够把公司的愿景通过财务战略和执行路线图完整无误地传递给投资者，赢得投资者的信任。同时，上市公司治理结构的持续完善、业绩的持续提升，也要求CFO必须把控好运营管理和风险控制。李轶梵：这种现象是存在的，但非普遍。每一个投资者都会对企业有一个理解，CFO要主动引导投资者。这种引导并不只在路演阶段，上市后的跟踪沟通也相当必要。我在路演时曾遇到一位投资者，他当时对公司持观望的态度，下单量很小，但随着上市，后续的沟通越来越频繁，他对公司的了解也越深入，在二级市场上注入大量筹码，现在已经成为了公司单一最大的投资者，持股量是IPO阶段配股的3倍。我依然乐观地认为，投资者持有不同的“看法”，而非“偏见”，CFO需要理解投资者的疑问，积极主动地去消除他们的顾虑。李轶梵：我非常同意。上市只是一个里程碑的事件，上市之后市场对公司的评价体系完全不同了。这种挑战来自三方面：一是投资者关系，二是风险管理，三是内部控制。

今年3月底，比特大陆推出了一款基于ASIC的蚂蚁矿机X3，主要是针对门罗币（XMR）以及依赖CryptoNight算法的加密货币，门罗币随即发出反制声明，将改变核心算法以对抗ASIC算力的入侵。4月，以太坊开发者PiperMerriam发布了一份编码为“958”的“以太坊改进协议”。而这一改进协议的主要“改进”被指主要针对比特大陆即将发布的以太坊矿机。这不是第一次比特大陆由于对算力的把控而与加密数字货币社区发生冲突。根据，芯谋研究（ICWise）预计，2017年比特大陆的销售额预计达到惊人的143亿人民币，超过了国产手机芯片设计厂商展讯，荣登2017年中国十大集成电路设计公司排行榜第二名，仅次于华为海思。而比特大陆创始人吴忌寒也在接受媒体采访时谈到，比特大陆已经拥有比特币网络上70%以上的算力。而这一算力垄断，也导致了BTC和BCH分叉。随着比特大陆矿机边界进一步扩展，如何应对比特大陆的算力垄断，成为了每一个“分布式货币”必将面临的问题。什么是算力攻击？抛开比特大陆、BCH、ETH与门罗币，我们先讲讲算力是什么，算力垄断是什么，算力攻击是什么，以及它对加密数字货币来说意味着什么。首先，我们要来谈谈什么是PoW。你在别的地方看到的关于PoW的解释大多是这样的：Proof of Work，通过计算来猜测一个数值（nonce），得以解决规定的hash问题。保证在一段时间内，系统中只能出现少数合法提案。这些少量的合法提案会在网络中进行广播，收到的用户进行验证后会基于它认为的最长链上继续难题的计算。因此，系统中可能出现链的分叉（Fork），但最终会有一条链成为最长的链。参加到POW计算的人，需要付出一定的经济成本，比如硬件、电力等。当没有成为第一个算出答案的人，这些成本都消耗掉，这也保障整个区块链的安全，如果有人想要恶意破坏，他需要付出大量的经济成本。看不懂吧？没关系，我们用比特币科普文章中最常见的那个比喻来翻译一下。首先，我们将比特币为代表的数字加密货币比喻成一个村子。这个村子中，每个人都有一个纸质的账本放在家里。村子规定，在这个村子中每次做生意，都要用村口的喇叭广播一下。无论是今天张三给了王二1块钱，还是明天王二给了李四2块钱，全村人都时刻听着广播把自己的账本写成一致的。在这个能让人最简单理解什么是分布式账本的比喻中，其实有一个问题没有解释——你怎么知道你听到广播就是真的广播呢？万一王二今天自己买了个喇叭，岂不是能随意的往自己的账户上转很多钱？村口广播站里有一群人，这群人的工作是帮每个交易者念广播，而在念完每一笔交易信息之后他们还会在后面附上一段密码。这段密码不是胡乱来的，而是全村统一规定的一道“数学题”的答案。这道数学题虽然普通人算起来很麻烦，但只要得到答案带入结果反推很快就能让等式成立，以验证这个这个答案是个真的“答案”。而你可以理解，这个“数学题”是一个我们学过的多元多次方程，它有无数个解，所以每次交易都不一样，你没法伪造。村口广播站里这群代客念广播的人就是矿工，他们算数的过程就是挖矿，而算数使用的机器……就是显卡或者矿机。在实际中，我们往往把矿工与矿机等同为区块链网络上的算力节点，但在本文中矿工指的是从事加密数字货币挖矿的自然人，而矿机才是算力节点。从2009年比特币诞生以来，挖矿的机器经历了几个阶段：可以看到，短短数年矿机的更新换代堪比过去几十年的集成电路进化历程，在资本的驱动下，技术得以飞速发展。除此以外，矿机的部署也主要集中在中国大陆和欧美地区，得益于中国在低电压、低功耗的集成电路设计占有的优势和中国区域性电价低的优势，中国大陆加密数字货币挖矿行业和矿机行业得到了蓬勃的发展。这有什么问题么？理论上没有问题，越来越多的节点加入挖矿，相当于在村口等着算数喊话的人越多，实际上整个系统应该更稳定才是。但是，如果这些矿工用来算数的机器都来自同一个厂商呢？问题就大了。2017年10月25日，苹果曾经爆出过一条新闻，iOS11的计算器出现一个Bug：当用户快速输入1+2+3的时候，屏幕上给出的结果是24。如果这个出现在数字加密货币的世界里会是什么结果？就是错误的计算结果可能被带入到整个网络而无人发现。而更关键的是，如果一家“计算器生产厂”垄断了计算器市场，它还可以故意生产出这种带错误的计算器改变数学规则。毕竟，在加密数字货币领域的“计算”可不是1+2+3这么简单，你不可能拿纸币对比特币进行手工验算。比特大陆算力垄断的现实意义关于基于51%算力的攻击，我们已经在各种文章中了解了。但现实是，虽然之前全球约有78%的算力在中国大陆，但所幸他们分散在不同的矿池里，被不同的人所掌控。尽管所有基于PoW的加密数字货币都存在被51%攻击的风险，但由于算力的分散导致很少有人能真的发动攻击。但是如果矿工本身不想发动攻击，但矿机生产厂商发动攻击呢？依然用刚才的比喻来说，就是虽然每一个矿工主观上都想独立的做题验算，但他们手中的计算器被远程动了手脚给出了一致的错误答案。这就可能对数字加密货币造成极大的威胁。而偏偏，拥有矿机绝对话语权的生产厂商比特大陆又曾经出现过这样的问题。2017年4月，比特大陆矿机曾爆出Antbleed后门。尽管在中文圈这被描述为一个“漏洞”，但Antbleed更像是一个被实现设计好的功能。匿名人员发现，一台比特大陆生产的蚂蚁矿机连上网络后，会定期与比特大陆持有的一个域名进行通信，将矿机的序列号、MAC地址和IP地址回传给比特大陆的服务器。而如果比特大陆的服务器给出否定的信号，这台矿机将终止运行。尽管比特大陆回应称，他们不能关闭任何不属于他们的矿机。但比特币Core团队则在实验中证明，这个功能其实没有任何验证，任何人可以通过伪造DNS来关闭矿机——但这同时也意味着，比特大陆是有能力关闭任何已销售矿机的。之后，比特大陆修复了这一“漏洞”，但却在社区中引发了激烈的讨论。而这也奠定了几乎所有PoW区块链社区对比特大陆都存在偏见的基调。几个月后，在比特大陆的主导下ViaBTC挖出了第一个区块，对比特币区块链进行了硬分叉，从此世界上有了比特现金BCH（BitcoinCash）。矿机垄断是否会破坏分布式系统？面对这个问题，我们现在应该有了一个明确的答案。那就是矿机垄断一定会影响PoW数字加密货币的安全运转。这一问题并不在于比特大陆和创始人吴忌寒是否值得信任，而是在于任何一个区块链系统的价值之一就应当是在排除对任何单个公司和单个个人信任的情况下安全运转。即便是ASIC矿机没有被比特大陆垄断，ASIC矿机本身也会加重算力的集中度。用于挖矿的ASIC对通风、电力和场地有很大的要求，除了用于挖矿之外没有任何用途，同时由于算力强大而拉高了全网的计算难度。这导致外部玩家很难像5年前那样，在电脑上下个软件就开始挖矿。而最近的中心化交易所被黑事件频发导致，也证明在这个没有监管的市场中集中绝对会导致不安全。假设比特币网络运行在100万个矿工之上，就没有任何一个人能关闭它。而如果比特币网络运行在20个大型矿场上，那么关闭它就容易多了。而截止到2017年末，已经有78%的算力集中在中国大陆，这导致中国监管部门事实上有对比特币发起致命攻击的可能性。并且，大多数数字加密货币的使用场景都与“去中心化”有关，一旦中心化，将意味着这些使用场景不复存在。导致一个原本可能有价值的项目变成纯粹浪费算力的空气币。那么，我们面对这一状况应该采取什么样的措施呢？首先是作为项目方，也许是时候放弃纯粹的PoW机制了。事实上，在许多发行加密数字货币的项目中，尤其是在资产证券化类的项目里。类似于现实世界中股票概念的PoS本身就比PoW更为合理。在不了解区块链的媒体中我们经常听到这样的话“比特币浪费了大量的算力还毫无价值”，这在一定程度上是有道理的。基于PoW的区块链很难将项目本身的价值与所发行的数字加密货币进行绑定——因为货币的价格背后真正的价值并非来自于项目，而来自于维持算力的成本。而PoW+PoS的混合模式更像是未来，在混合模式中，持币用户和矿工都可以参与到这一社区的重大决策中。而如果一个决策被广泛认可，那么无需开发者过分干预，区块链就会软分叉到最新的状态，几乎不会有矿工或矿机私自抵制的状况。其次，作为散户矿工，如果你现在还在挖一种纯粹的PoW机制货币，那你应该无条件的支持社区发起的为了抵御ASIC矿机进行的分叉活动，哪怕这会导致你的矿机失效。这听起来有些自相矛盾，但是从长远利益考虑在一个被算力垄断控制的币种中竭泽而渔，不如促进社区的改革获得更多的收益。因为，在许多过去的算力与社区的冲突中，最终的结果是算力主会强行保留旧有算法对区块链进行硬分叉。而一如ETH和ETC一样，属于算力主的经典以太坊（ETC）由于失去了开发者的支持，变成没有活力、不可能发展出应用的空气币。作为散户韭菜，你应当谨慎交易比特大陆矿机所支持的非主流数字货币（比特币除外），避免掉入一个完全由比特大陆控制算力的区块链中。最后，如果你就是比特大陆，你应该怎么办？比特大陆的目标是成为Intel、AMD和Nvidia，为整个计算机行业做出更大的贡献，成为一家伟大的公司，而不只是纠结于挖矿的眼前利益。华尔街的金融家们早就已经看透Nvidia显卡挖矿所带来的暴力，这家公司的股票价格涨跌已经和比特币的价格走向一致，甚至说是受数字货币行情的影响。知名做空机构香橼近日已看空Nvidia，认为这家公司将太多精力放在了为数字货币矿工提供服务，而不是把重点放在人工智能、游戏和无人驾驶等正经业务上。芯片厂家的使命是提供更强大的芯片来驱动更智能的服务，最后为现实世界做贡献，而不是成为虚拟世界的垄断大亨。当大家再也不走进虚拟世界的大门时，剩下的只是一片无人的荒地。在去年接受美媒的采访时，吴忌寒曾透露将以数十亿美元的市值进行IPO。作为一家即将上市的企业，比特大陆不仅要对投资人负责，还要接受投资人对业务的可持续性的质问，“如果你的矿机上市就遭遇分叉，该怎么办？”而这个需要上市后才会问的问题，已经出现：门罗比团队分叉后的分叉币XMO目前一个的价格是7.5美元，而真的门罗币XMR目前一个的价格是194美元，分叉币被门罗社区彻底抛弃。在比特大陆成为所有区块链社区唾弃的名字之前，完全可以靠这几年积累的巨额资本沿着此前的规划向人工智能芯片公司的转型，而不是继续开发各种各样数字货币矿机来榨取生态崩盘前的最后一滴油。内容来源：凤凰网

自言自语久了，就感觉人都要崩溃了。66

对于游戏驿站的操作来说可以称为投资历史上的一个奇葩交易，在美国散户被论坛某种言论引导的同时，游戏驿站一个快要退市的股票竟然上涨了几十倍，现在又被打回原形，这是不是意味着机构战胜了散户呢？下面我来说下对于这个问题的看法与想法，仅供大家参考讨论。一、游戏驿站上涨原因其实游戏驿站上涨的原因，我个人觉得是一场骗局，一个快要退市的股票能有什么作用？唯一的作用就是做空，那不拉高如何做空？这样就有了之前的操作，引导美国散户，呼吁抵制机构，结果美国散户一拥而上，让本来要退市的游戏驿站上涨几十倍，这就是游戏驿站上涨的主要原因。二、游戏驿站下跌的几个节点首先在局面失控以后，机构来了一波骚操作，那就是禁止用户买入游戏驿站，要知道股票如果只能卖不能买，那这个股票一定是下跌的，游戏规则说改就改掉了，所以游戏驿站第一波下跌了一半，第二次接着下跌了34%，第三波又下跌了60%，这意味着游戏驿站之前的上涨操作已经被夷为平地。三、是不是意味着空头机构已经获胜？首先前面我已经说了，这个操作应该是一场骗局，因为没有散户推高，机构又如何做空呢？所以从开始机构就是获胜的，到了后来，机构足足吃了几百美元1股的利润，机构当然已经获胜了，而且是大获全胜，对于这个结果我一点也不意外，因为从头开始就有人在引导美国民众掉入他们的陷阱，只是美国民众的思维比较简单，掉进去的人比较多而已，一旦出现下跌，那持有的一部分人就会抛出，这就加速了下跌，所以这波操作空头就是大获全胜的。问题分析对于上面的问题来说，明显的被机构利用然后被机构割韭菜，只是很多人明白过来的时候已经被收割了，在此奉劝大家，当股票出现非正常异动的时候就不要参与了，你以为是捡钱行情，其实那只是人家的收割阶段，这时候冲进去除了送钱没有其他的结果。对于此次事件我们不难看出，即使美国散户不卖出，但是机构限制买入，这也就让游戏驿站没有了上涨的动能，自然也就准备开始收割了，以上就是我的个人看法，仅供参考。

做空股票行为并非百害无一利，这只是对于散户而言的说法;而对于机构投资者做空股市行为是一本万利，赚的盆满钵满。最典型的就是在2015年6月牛市之后，A股市场突然从牛市转为股灾，哪种恐慌杀跌，明显的就是存在非常大的做空力量。如果没有超大资金在做空，杀跌力度肯定是没有这么强大，千股跌停，两千股跌停，短短17分钟集体跌停，这种做空力度巨大。这种做空力量对于A股只能做多的确实是百害无一利，谁都是亏损累累（除融券之外），但是做空股市肥了做空股指期货的人，让他们一本万利。为什么说做空股市对于散户是百害无一利呢？我认为散户确实是股票市场的受害者，原因就是A股规定是做多赚钱，也就是低买高卖才能获利，而高买低买就是亏钱的。但是往往除特殊情况，参与股指期货和融资融券，而这两样已经把99.6%的散户拒之门外，这就是我认为散户在股票市场是受害者的真正原因。原因一:融资融券开户也是需要50万元才能有资格开户，而融资融券中融券是可以参与做空赚钱;也就是高位融券，低位还券带来利润，散户想参与没资格。原因二:股指期货开户也是需要50万门槛，同样把散户拒之门外！股指期货是可以做多做空赚钱，最为有利的就是T+0，不会受到持仓限制，看到不对劲了就跑。而股票不同T+1，咬牙也要扛着次日才能卖出。以上这种对于做空股市的方法已经把散户拒之门外了，从而说明一点散户只能在股市做多赚钱，没有资格参与做空赚钱，答案已经很明显，做空股市对于散户是绝对百害无一利。但是对于机构不同，先在股指期货大量卖空，然后在股市动用一些资金做空股市，虽然股市是亏损的，但是另外一边就是大赚，总体都是赚钱的。还有一种方法就是当股价高位之时，先高位融券股票，然后在股市做空股价，这样融券者获利最大。总之股票市场与股指期货在制度有差异的话，超大资金可以抓空隙来赚钱。应该要把股市与股指期货同等制度，不会让股市受到限制，在公平竞争的前提之下投资，盈亏都是认命。而在不公平的制度之下公平竞争，让大家心服口服。

南方都市报：从喧嚣到沉寂 中经开是如何走向末路？　　中经开一手导演了327国债事件、长虹配股事件，操纵东方电子，最后葬身于银广夏造假　　中经开：从喧嚣到沉寂　　　1、327国债事件一战定江山　　“这个事件对中国期货业影响实在太大了，经历过的人一辈子都忘不了。”说这话的人是广东科德投资咨询公司的执行总裁邹建中，1997年以前，他是广东联合期货交易所(“广联所”)的副总裁，327国债期货合约上惊心动魄的厮杀，对他来说依然历历在目。　　　国债期货狂热　　邹建中1993年进入广联所的时候，全国刚刚进入第一次期货热，鼎盛时期，全国70%的期货经纪公司汇聚广东，经过1994年整顿后，全国600多家期货经纪公司还有一半在广东。广联所是当时国内11家期货交易所之中，交易量最大的一家。“当时的期货市场管理很乱，证监会还没有管到这一块，成立期货经纪公司只要到工商局登个记就可以开业。”邹说。　　1992年底，上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易，并于1993年10月向社会公众开放，北京商品交易所也在期货交易所中率先推出国债期货交易。当时，由于三年宏观调控开始，作为抑制通货膨胀的重要措施，钢材、煤炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停，加之股市低迷，大量资金扑向国债期货市场，1994年到1995年间，国债期货飞速发展。　　1994年10月，广联所推出国债期货品种之后，客户蜂拥而来，门庭若市，日交易金额上百亿元。邹形容当时的盛况是：广州市的各家银行拉业务的踏破门槛，因为广联所平均每天沉淀的客户保证金在10亿元上下。　　广联所交投的火爆也引来许多北方机构和客户的资金，这些机构和客户，虽然他们本身也都是有着深厚的背景，与北京、上海的市场大主力之间有着千丝万缕的联系，但选择了避开上海、北京交易所里实力强劲的大庄家作为自己的交易对手。　　327火爆日进千万　　327国债是指1992年发行，1995年6月30日到期兑换的3年期国债品种，总共240亿元。　　1994年，国内面临两位数高通胀的压力，银行储蓄利率达到10%以上，固定利率的国债自然少人问津，据邹建中回忆，年利率9·５0%的327国债，到期兑付132元，1994年10月时的内在价值也就在124元左右，但是当时国债期货市价还不到116元，为了保证新国债的顺利发行，当时国家对已经发行的国债实行保值贴补，保值贴补率由财政部根据通胀指数每月公布，这就意味着327国债到期将以更高的价格兑付。因此对通货膨胀率和保值补贴率的预期不同，就导致市场主力在多空上形成分歧。　　邹建中说，1994年10月，当时公布的保值贴补率为8%，而且每月都不断上升，到12月突破两位数，受此刺激，327国债期货的价格开始直线上涨。从1994年10月的110多元上涨到1995年初的140多元，上涨了20%多。当时国债期货保证金的标准定在2·５%，缴纳250万保证金可以做1亿元市值的交易，20%以上的上涨意味着在短短的三个月内，买入者已经有了相当于本金十余倍的暴利！机构日进千万，欣喜若狂。当时有这样一个插曲：某北方机构客户代表上午打电话回北京，要求再想办法筹资，趁行情如火如荼再做1000万进去，但过了一小时后，该客户电话再次打回北京大本营，告诉那边说：你那1000万不用筹了，我这边刚才已经赚出来了！　　保值贴补率博弈　　从1995年2月初开始，市场上开始传闻财政部又将提高保值贴补率，327国债将会以148元兑付。面对传闻，市场出现了急剧分化：权倾一时的国内证券界“教父”人物，时任万国证券总裁管金生认为，宏观调控三年的三大目标第一条就是治理居高不下的通货膨胀，因此没有可能再提高保值贴补率，而且财政部也没有必要为此多支付10多亿元的利息，使财政更加吃力。管金生的观点代表了当时一批券商的看法，因此他们把宝都押在做空上。　　“当时的广联所客户里只有几家券商做空，后来也是只有他们损失惨重。”邹建中说。　　这个时候，中经开开始进场坚定地做多，中经开做多并没有公开的原因，但中经开的背景市场都很清楚，作为财政部的担负财政资金周转任务的直属机构，中经开在人事、资金、经营运作方面都与财政部有着密切的联系。　　当时市场上绝大部分的中小散户和部分机构也做多，这其中就包括了与中经开有亲密关联的北方机构，当时他们的看法就是通货膨胀短期内肯定是控制不住的，保值贴补肯定会涨，327国债的兑付价也会跟着涨。2月中的时候，谁是敌谁是友市场界限已经清楚的划出来了：满山遍野的散户和中小机构，跟着“多头司令”中经开做多，万国证券和辽国发高氏兄弟等一批机构做空。　　2月23日之前，多空双方在147元附近增持大量仓单对峙，当时万国证券手中持有200万口的仓单，已经远远超出上交所的规定，327合约每涨跌1元，万国的账面上就将浮动4亿元的盈亏。有知情者后来评论说，其实这个时候，多空都已经没有退路了，由对政策的预期差异变成资金众寡的搏斗。　　2·２3烈焰冰山之间　　2月23日，财政部发布提高327国债利率的公告，百元面值的327国债将按148·５0元兑付。　　当天多空展开最后的生死厮杀，上午开盘后，多方在中经开的率领下，用300万口的多单将前日的148·２1元收盘价一举推至150元，此时空方已经损失惨重，下午开市后，空头主力万国证券的同盟军辽国发终于扛不住了，阵前倒戈空翻多，空方立即溃不成军，327合约在1分钟内竟上涨了2元。接近到152元，意味着多头当天盈利95%以上！当时广联所内一片欢呼之声，多头欣喜若狂。　　广联所的北方机构客户，据说此时已飞回上海坐镇指挥，根据其当时的说法是：下午4：22分，在收盘前的最后八分钟，突然出现50万口空单将多头打了个措手不及，期价被打到150元，随后连续几个数十万口将价格打回到148元。此时邹建中在广联所内只看见价格一个劲地往下掉，却根本不知道出了什么事。收市前最后时段竟然出现一笔730万口的巨大卖单，把价位封死在147·５0元，这意味着几分钟内多头们不仅当天盈利全部亏光，而且连本金至少也亏掉一半以上，交易所内外一片目瞪口呆。北方机构当事人事后回忆，自己脸色刷地一下就白了，手足冰凉、全身麻木，有人甚至当场晕倒。事后统计，万国证券最后八分钟共抛出1056万口卖单。　　“1056万口的空单意味着什么？意味着2100亿的总市值！当时327国债总共才240亿，这样的天量可谓空前绝后。”即使是数年之后，邹说经历过这次事件的当事人至今依然后怕，没法接受那曾经的一幕：“上交所总经理尉文渊都胆战心惊，不知如何是好，那个结局不知道多少人要倾家荡产！”　　收市后半小时，就从上交所传来消息：管金生输红了眼，1056万口的空单需要52·８亿保证金，万国证券根本就拿不出这么多钱。当晚10点多钟，上交所根据来自北京的命令，宣布最后七分钟的交易无效，当天收盘价为151·３0元。如果最后八分钟交易有效，万国证券赚42亿，而现在变成亏16亿。　　许多人这一天内在千万身家的暴发户与债台高筑的穷光蛋之间转了个来回。　　坐稳江湖地位　　中经开做多是从1994年就开始了，但是决定胜负的关键因素：327国债提高保值贴补却是在最后时刻公布的，当时万国的一位营业部经理说：“券商的不公平竞争是其中的一个最大的问题，像中经开这样的公司在国债期货上几乎没有亏钱，一直在赚，靠的是信息”。中经开的特殊身份难免让市场有非议：当时中经开的董事长刚从财政部副部长的位置退下，总经理则是财政部综合司司长。　　2月23日一天的疯狂，让管金生和万国证券付出承重代价：管金生因贪污、挪用公款被判17年徒刑，“证券王国”万国证券损失14亿元，元气大伤，不久被申银重组，327事件也让刚刚起步的国债期货半途夭折，当年5月17日，中国证监会发出紧急通知，宣布暂停国债期货交易试点。　　当时的上交所也受到责难，为什么没有控制住持仓量？为什么会出现200万口甚至上千万口的封单？事后上交所总经理尉文渊黯然去职。邹建中说：“上交所内部控制是有些问题，没有足够保证金电脑怎么可以下单？尉文渊栽就栽在这上面了。”　　中经开在当天虽然同样也有违规，却是毫发无损，经此一役反而消灭了几个强有力的对手，羽翼渐丰，而广联所的北方机构们，后来都身家数千万，一些人却从此告别期货市场，甚至成为当地的知名的实业家，对于七年前发生的一切这些人至今讳莫如深。　本报记者张国良　　

股票的做空是指先借入股票卖出，而后再买进股票归还。做空主要依赖的是股票在一段时间以内的行情下跌，也就是说投资者如果对股票做空，但是股票的价格没有下跌，那投资人就会遭受损失，这也是做空和一般的股票投资最大的区别。股票的做空实际上和商业中的赊货交易类似，但中国股市中基本没有做空的概念。做空在国外的证券交易市场中已经是一种常见的操作了，其他市场中的做空已经非常成熟了，在美国甚至有专门以做空来盈利的机构。做空对于股票市场的伤害是非常大，即便是美国的证券交易市场也由于做空导致过多次危机，所以中国股市不退出做空机制实际上是对于市场的一种保护。当机构对股票进行做空之后，持有股票的投资人很有可能会出现被套牢的情况，所以也是对投资人的一种保护。

这么多提示你想选股至少得有条件下面的选股公式能选出提示低买的股票VAR1:=REF(CLOSE,2);会员专用:=SMA(MAX(CLOSE-VAR1,0),7,1)/SMA(ABS(CLOSE-VAR1),7,1)*100;VAR2:=REF(CLOSE,1);VAR3:=SMA(MAX(CLOSE-VAR2,0),7,1)/SMA(ABS(CLOSE-VAR2),7,1)*100;极品逃亡:=IF(会员专用 REF(会员专用,1) AND 会员专用>79,会员专用,0);Q2:=(CLOSE-LLV(LOW, 18))/(HHV(HIGH, 18)-LLV(LOW, 18))*100;Q3:=SMA(Q2, 9, 1);Q4:=SMA(Q3, 3, 1);特殊会员专用:=3*Q3-2*Q4;Q8:=HHVBARS(HIGH, 50);Q10:=(CLOSE-REF(OPEN, Q8))/REF(OPEN, Q8)*100;跨越:=EMA(Q3, 3);VAR12:=(HHV(HIGH,36)-CLOSE)/(HHV(HIGH,36)-LLV(LOW,36))*100;机构做空能量线:=SMA(VAR12,3,1);★低买:REF(CROSS(特殊会员专用,跨越),1) AND 特殊会员专用>1.3*跨越;

Rayner Teo是独立交易员，曾经是一名自营交易员。他交易 历史 也在12年左右了。如今他自己的交易博客相当受欢迎。他主要跟随趋势进行交易。他认为，除了交易技巧和策略之外，交易者能否遵守原则、能否有良好的心理都很重要。 此前我们曾在《支撑位和阻力位的基础知识和应用》一文中介绍了关于支撑位阻力位的几个基本知识点。很多交易者可能交易时只留意这些关键价位，然而它们如果能够和其它工具或技巧结合使用，效果可以加倍。 那么，作为顶级华人交易员的Rayner Teo又是如何看待支撑阻力位的呢？让我们一起来看看他怎么看的。 问大家几个问题： 1. 支撑/阻力位短时间内被测试得越多，意味着它越强吗？ 2. 你的止损应该设置在支撑位下方和阻力位上方，这样不容易被迫出局？ 3. 你应该在支撑位附近买入，这样风险回报比更有利？ 想知道这些问题的答案，请接着看下面的内容。 # 短时间里重新测试支撑/阻力位的次数越多，它们变得越弱 实际上，支撑位和阻力位被测试得越多，它们变得越弱，这和理论书上讲的不同。 支撑位意味着附近有潜在的买入压力，如果价格不断测试支撑位，很快附近的订单就会逐渐变满，最终无人再买入，这时候支撑位就被突破了。 这个结论还有一个描述词：在短时间内。因为短时间内不太可能有那么多新订单涌入。 # 数年的价格高点是值得留意的重要价位 以下是一些原因： 1. 亏损的交易者总是期待在盈亏平衡的时候退场 数年的高点意味着市场相当乐观，因为大多数交易者都在盈利。但是市场不可能永远走高，它终会来到反转点，这时候大量交易者退出做多的交易，但是也总有一些交易者会持续持仓，希望价格向更高突破。 如果市场最终下跌，他们陷入后悔的情绪中，眼睁睁看着盈利变成亏损。于是希望市场能够重新测试高点，让他们至少盈亏平衡。 2. 看跌交易者希望做空市场 对看跌交易者来说，数年高点意味着在高价位做空市场的机会，他们可以参考价格高点来设置止损。 3. 动量交易者寻找突破交易机会 动量交易者交易各种突破，可以是区间、波动高点或者阻力位的突破等等。有趣的是交易数年价格高点的突破。无论你是哪种风格的交易者，图表上数年的价格高点都会是你很容留意到的一个信息。 # 支撑和阻力是一个区间，而非一条价位线 我在交易初期也曾被支撑位和阻力位搞混，不知道自己交易哪里出了问题。后来发现，支撑位和阻力位这个名称就容易让人误解，它们不是一条线，而是一个价格区间。 市场上有两种常见的交易者：总是不想错过机会的交易者、以及恐惧谨慎的交易者。这两种交易者相互角力，力量稍有不均衡就会影响到价格在某个区间的波动。因此，将这个区间作为支撑区间或阻力区间进行观察，更有利于做交易决定。 # 支撑和阻力位是图表中的价值区域，但不是唯一的 价格和价值有什么区别？如果你花1美元买了1个苹果，这1美元是苹果的价格，而你获得苹果不需要自己去种植苹果树，吃下了苹果还能获得营养，这就是它的价值。换句话说，价格低于你得到的价值，不然就没有购买行为的发生。 同样的道理，你在某个价位进入交易，这不代表你获得了价值。那如何找到价值区域呢？那就是图表中有潜在买入压力、能够推动价格更高的区域，比如支撑位。在做空时则刚好相反。 不过支撑位和阻力位并非唯一的价值区域，还有其它比如趋势线、移动均线也都是。 # 价格突破后，支撑位可能变成阻力位 以下是一些理由： 1. 亏损的交易者总是期待在盈亏平衡的时候退场 支撑区域存在潜在买入压力，推动价格走高。但价格可能突破该区域，那么做多的交易者就进入亏损状态。聪明的交易者会及时止损，而顽固的交易者会继续持有，期待价格反转到入场价位，至少让他们保持盈亏平衡。这些顽固的交易者无形之中就增加了他们入场价位附近的卖出压力，如果同样的交易者数量不足，支撑位就将变成阻力位。 2. 教科书式的设置 交易者熟知技术分析，会去寻找在此前支撑区域卖出的机会。这都是教科书教导的做法。如果这样做的交易者很多，那么此前的支撑区域会堆积卖出压力，最后变成新的阻力位。 在支撑或阻力位附近交易可以得到更有利的风险回报比 上图中，价格远离支撑位，意味着你的止损最好是在支撑位下方，远离你的入场。你可以看到价格趋近波动高点，这里存在卖出压力。如果将波动高点作为盈利目标，那么你的潜在盈利回报比可能低于1：1。 但是，如果你等待价格变化，然后在价值区域附近交易： 价格更靠近支撑位，用和上面同样的止损和止盈目标，你的风险回报比则大大提升了。 # 为什么你的止损总是被触发，如何避免类似的情况发生？ 假设你管理对冲基金，想买100万股A公司股票，你知道支撑位在100美金，而该股票目前在110美金。支撑位下方肯定汇聚着许多止损单，如果你能推动价格下跌，触发这些止损，那么就会有大量卖单涌入市场，这时候你就可以以更好点价格买入这100万股股票。 换句话说，如果一家大机构想要做空市场，它们可能设置一个卖单来触发附近的止损单，以便它们能得到更有利的入场价格。 那作为普通交易者，我们如何避开这种情况呢？很简单，将止损设置得和支撑位有一定距离，以准备一些缓冲空间，让你的止损不至于太容易被吞掉。 所以你需要识别支撑区域的低点，然后利用当前的平均真实波幅ATR，从波动低点减去1倍ATR。这样你可以留出止损缓冲区域。 如果你想要更紧一些的止损，那么就减少ATR倍数，比如用0.5倍ATR代替1倍。 # 额外话题：如何像专业交易员那样画出支撑和阻力位？ 到这里，你差不多知道了关于支撑位和阻力位的一些真相。那么如何正确画出支撑位和阻力位呢？ 有3个原则： 1. 缩小图表，从更大角度去看市场波动 2. 画出图中最明显的价位，通常也是市场反应最强烈的地方 3. 根据市场波动调整价位，让你得到最贴切的关键价位信息 结语 总结今天的重要点： 相关文章阅读：

杜竹斋在千钧一发之际倒戈，吴荪甫彻底破产。根据查询《子夜》剧情可知，故事最后，赵伯韬操纵交易所的管理机构做空吴荪甫，杜竹斋在千钧一发之际倒戈，吴荪甫彻底破产。杜竹斋是吴二小姐（杜姑太太）的丈夫，可以说是吴荪浦的妹夫。

股价下跌和研报之间的关系不大，研报有买方和卖方，你看到的一般是卖方研报，而卖方研究员一般还包括宏观、策略和行业研究。一、什么是研报：券商研报（Broker Research Report），是指证券公司的研究人员对证券及相关产品的价值，或者影响其市场价格的因素进行分析，所作出的研究报告。二、研报分类：一份完整的券商研报，一般会以事实、数据、调研信息等作为依据，对具体证券的价值进行综合分析，总结出关于上市公司、行业或宏观政策的看法，并对相关股票进行投资评级。根据内容的不同，可将券商研报分为公司研究、行业分析、投资策略、宏观策略等各种报告，投资者可以通过网络进行查阅。唱多做空是机构经常干的事情。股票机构，主要是指以证券、股票买卖交易为主要业务的公司或团体，并可以为散户提供咨询、代理操盘等服务，是一种以盈利为目的的企业。股票机构，主要是指以证券、股票买卖交易为主要业务的公司或团体，并可以为散户提供咨询、代理操盘等服务，是一种以盈利为目的的企业。中国证监会、上海股票交易所、深圳股票交易所，是股票的管理机构。一如果股价在高位顶部区域通常是借助公司研报发布利多，主力借机出货；二是在低位，底部区域借助研报，故意打压建仓。买了就跌，卖了。这和投资者的特点有关。在没有信息源的情况下，技术不够专业，心态不够稳定，很容易买股票，看着自己的股票不涨，别人涨，心态就开始浮躁。股票会有一定的涨幅，导致追高。一般来说，被拉高的股票的短期调整是为了更好的市场前景。

券商板块突然迎来涨停潮，本以为券商股已经出现止跌了，已经看到券商股的曙光，很多投资者认为券商涨停潮还会延续拉升。随后很多投资者扎堆进入券商股，以为抄到券商股的底了，结果不是抄底，反而成为追顶，券商股全线收跌。券商股自从去年见顶之后，券商已经连跌几个月了，途中每一次的反弹拉升都已经成为诱多，并非新一轮上涨行情的开始，而是成为新一轮下跌的开启。本次券商板块迎来涨停潮也不例外，这个涨停潮其实就是诱多，就是在掩盖抱团资金出货，为抱团资金争取出货的时间罢了。怎么可以证明券商板块的涨停潮是为了诱多呢？其实关于这个问题从券商走势答案已经非常明确了，涨停潮之后追高进入的，大部分筹码已经被套了，而且出现持续的阴跌，还出现加速下跌。假如券商股涨停潮是止跌，是新一轮上涨行情的开启，本周券商板块必然会有连续大阳K线拉升，而不是出现连续阴跌，而是一直在走跌，这个走势是绝对不正常的。券商板块过去几个月持续阴跌，途中并没有出现像样的反弹拉升行情，这已经是非常不正常的走势，这背后绝对是有一股神秘的资金在做空券商股，不然券商板块也不至于会跌跌不休。大家可以去查阅近几个月的券商股大股东情况，在近几个月当中大部分券商股都已经遭受到各大机构抛弃，很多券商股本身潜伏有一两百家机构的，随着2021年一季度报后，这些机构已经退出券商股了，反而大部分券商股已经得到国家队资金的进入，从这里可以证明以下两点：第一：证明券商股近几个月持续阴跌，这背后都是由于各大机构在卖出券商股，散户在卖出券商股，才会导致券商板块阴跌不断；第二：随着各大机构纷纷抛售券商股，相反国家队资金在趁机逢低低吸，比如中金、汇金、中证等等，已经进入大部分券商股的十大流通股东。按此以上这两点进行分析得知，券商板块持续阴跌，而且还在一直走跌，这已经绝对是一种非常有正常的走势，背后绝对是有人故意做空券商股，或者背后绝对有股神秘的资金在压制券商股上涨。根据这个推测可以进行大胆推测，券商板块还在持续阴跌，背后最大的可能性就是国家队资金已经压制券商股上涨，唯独只有国家队资金才有如此的庞大，才能真正的控制券商板块的大趋势。除了国家队资金在压制券商股外，还真想不出其他因素在压制券商股，难道是各大机构在抛压券商股，或者是由于散户恐慌才会导致券商股一直阴跌呢？这两种可能性是特别低的，散户是一盘散沙，绝对不可能会出现集中抛压，导致券商板块一直走跌；另外各大机构做空券商板块的可能性也是非常低，所以按此推测，除非券商股背后有巨大的融券力量，采取融券做空进行打压券商股。通过上面采取两种情况进行猜测，券商板块还在一直下跌，这背后最大原因有两个：原因一：券商股已经被国家队资金压制，根本不允许券商股上涨。原因二：券商股背后有巨大的融券做空力量，而且做空力量非常强大。分析到这里答案已经非常明确了，券商板块还在一直下跌，这种走势已经非常不正常了，背后要么就是被国家队压制股价，要么就是融券做空力量压制股价，唯独这两股力量在拖累券商股始终涨不起来。但话又说刚回来，不管是国家队压制还是融券做空，这已经存在人为干预了，并非是券商板块自然规律不支撑上涨，而是被干预券商想要上涨很快又会被打压下来了，这就是券商板块持续性阴跌，这种走势不正常的真正原因。但我们作为散户始终都要坚信一点，券商板块已经跌到底部区域了，即使接下来券商板块还有下跌空间，这个下跌空间非常有限了。建议散户投资者们不管是被套的，还是想要抄底的，目前稍安勿躁，安心等待券商板块最后一跌，接下来券商板块敢大跌就敢加仓，加仓后安心持股不动，耐心等待A股迎来牛市行情。