西柚不是西游 -
转
世界范围内看，除了发展中国家的化肥需求还保持较快的增长速度，化肥产业现在已进入需求增长缓慢的成熟期。1992年到1998年间，世界氮肥消费量年均增长率为2.5%。权威机构对1999年到2005年世界氮肥需求年均增长率的预测仅为2.2%。在化肥需求增长缓慢的情况下，发达国家的化肥企业为了获得更高的利润率和成长性，纷纷向多元化经营发展，进入有机化工和精细化工等相关化工领域，并已在部分产品上形成规模优势。
国际化肥企业多元化的发展趋势为国内企业提供了借鉴，我国化肥企业也应当适时实行产品多元化战略。但国内化肥企业的科研开发能力普遍落后，进入高附加值化工品生产领域受到制约。从比较优势上看，国内企业应优先发展化肥深加工和基本有机原料，避免过早地与世界化工先进企业直接竞争，待积累了足够的经验和资金后再进入投入大、风险高的高附加值产品领域。只要投资方向正确，并且能够尽快形成规模，产品多元化战略将提升企业的成长性，减小产品单一所带来的经营风险，是化肥企业正确的发展方向之一。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)
氮肥类上市公司多元化战略初见成效
由于国内氮肥产能已经过剩，进一步开拓氮肥市场难度加大，氮肥企业在化肥行业中率先实施了多元化战略。部分氮肥板块上市公司已经涉足化工产品的生产，并且形成了一定规模优势，多元化发展战略初见成效。
湖北宜化（000422）的多元化战略以季戊四醇为重点。2003年3月，公司新建的季戊四醇生产线正式投产，从而使公司具备了年产3万吨季戊四醇的生产能力，占国内季戊四醇产能的50%以上，排名亚洲第一、世界第三。目前国内季戊四醇消耗量约有一半依赖进口，市场前景良好。如果产能全部利用，公司季戊四醇产品的年销售收入将达到2.5亿元。由于最近一段时期市场相对低迷，季戊四醇产品对公司2003年中期利润贡献不大。不过一旦季戊四醇市场形势好转，将使公司利润出现较大幅度的增长。
川化股份（000155）在尿素产品之外全力扩大三聚氰胺产品的产能，先后投入巨资对三聚氰胺进行技术改造和扩建，成为国内最大的三聚氰胺生产和出口企业，公司三聚氰胺产品规模效应和市场优势明显。三聚氰胺产品2002年度实现销售收入1.8亿元，占到当年总收入的18%；2003年上半年实现销售收入9815万元，同比增长30%。2003年6月，公司新建的年产1.2万吨三聚氰胺项目正式交付生产，这为公司下半年业绩增长奠定了基础。
其它氮肥行业上市公司也在产品多元化方面取得了较大进展。如华鲁恒升（600426）DMF（甲基甲酰胺）、甲醛和三甲胺等化工产品的销售额已占到总销售额的一半，云天化（600096）投巨资于出口前景看好的无碱玻璃纤维生产，沧州大化（600230）投资于国内短缺的TDI（甲苯二异氰酸酯）。
成功实施多元化战略的企业具备投资价值
基本化工产品生产向发展中国家转移是世界化工行业发展的大趋势，能够抓住机遇抢占市场的企业将提升成长潜力。虽然短期内基本化工产品的利润率可能较低，但如果形成了规模优势和稳固的行业地位，基本化工品同样将成为企业稳定的利润增长点。通过分析相关市场竞争形势和企业自身条件，我们认为氮肥类上市公司中的湖北宜化、川化股份和云天化在实施多元化战略方面是比较成功的。这几家公司未来业绩将摆脱化肥市场增长缓慢的制约，实现较高的增长速度，具备较大的投资价值。
FinCloud -
盐湖钾肥
东方集团
风头疯子 -
化肥当然首推 欣龙控股 拉！
那些千篇一律的理由我就不详细说了。。。最主要的理由就是——传闻比较多，容易获得游资青睐。
hi投 -
000792盐湖钾肥
1.行业分析
目前,我国可利用的钾资源量有限,钾肥对外依存度达到70%,供给明显受制于国际市场。由于国际钾肥价格的持续上涨,预料国内钾肥市场价格持续保持上涨趋势。
据上海海关统计数据,今年前8个月作为我国传统紧缺化肥品种的钾肥进口量降幅明显,上海口岸钾肥由07年同期的82.4万吨大幅下降至57.9万吨,进口平均价格为每吨548.2美元,上涨了1.2倍。我国钾盐自给率相对不足,进口钾肥是解决国内钾肥不足的主要途径,由于国际钾肥资源和生产的垄断性,国际钾肥巨头近期不断上调销售价格。化肥进口量的急剧减少尤其是钾肥供应量的大幅下降有可能对国内市场价格造成一定影响。
在国际市场上,由于全球钾肥产能增长缓慢,国际钾肥供应持续紧张。在这种局面下,钾肥价格再次出现大幅上涨,单在9月的第一周,独联体FOB价格报于933美元/吨,上涨13.7%,巴西和东南亚CFR价报于1008、1050美元/吨,分别上涨8%、10.5%。IFA数据显示,全球钾肥产能2008-2011年均增速仅为2.7%。2006、2007年潜在产能过剩迅速缩小导致全球钾肥价格上涨,IFA判断全球钾肥供需平衡关系将持续紧张。由于国内钾肥价格也按"进口决定国内"的市场机制正常波动,近期政策 信号也表明不会干预钾肥价格,预料我国进口氯化钾补涨成必然,预计盐湖钾肥(000792,股吧)氯化钾和罗钾出厂价格分别涨至5959元/吨和6400元/吨。 ｜
中期看,美元汇率问题不会影响国内钾肥价格,高垄断将形成阶梯式的上涨趋势。受益于行业景气,拥有钾肥资源的上市公司无疑将受 益菲浅,除了目前仍在停牌的行业龙头盐湖钾肥和ST盐湖外,冠农股份(600251)可以持续关注。
2.国家需求
国家政策确保粮食安全
10月20日，国务院出台了进一步加大强农惠农政策力度积极支持粮食和农业生产的政策意见，从明年新粮上市起，白小麦、红小麦、混合麦每市斤最低收购价分别提高到0.87元、0.83元、0.83元，比2008年分别提高0.10元、0.11元、0.11元，提高幅度分别为13%、15.3%、15.3%。随着人口增长，及十七届三中全会上国家对农业的倾斜政策，未来一段时间国内粮食产量将保持稳定增长。化肥和粮食高度相关性决定未来需求将保持5.96%的增速
从1978年到2007年，30年以来我国化肥消费量与粮食生产总量相关系数达到了0.976，呈极显著相关。2010年国内化肥的施用量达6076万吨，而2007年国内化肥的施用量为5108万吨，也就是说未来三年内，国内的化肥需求将保持保持5.96%的增速，而从1982年到2007年国内化肥需求的复合增长率4.99%。种植结构变化决定化肥需求结构 需求结构的变化导致了国内的种植结构发生了很大的变化,总播种面积有所增长,种植结构中粮食作物面积比例下降,而经济作物面积比例增长。经济作物已经成为化肥消费的主体,四大粮食作物小麦、水稻、玉米和大豆的化肥消费比重下降至47%，而经济类作物的化肥消费比重上升到53%，其中蔬菜和果园是经济类作物化肥消费的主体，占总消费比重的34.3%。
化肥消费总量呈刚性增长，消费结构中氮降、磷稳、钾增 1982年，国内化肥氮磷钾的消费结构比为1：0.33:0.05，2007年，施肥结构为1：0.33：023；随着国家测土配方施肥的推广，以及国内水果和蔬菜种植面积的增加，未来国内的施肥结构将会呈现氮降、磷稳和钾增的格局。 氮肥和磷肥产能过剩，行业盈利能力将呈下降趋势 ｜
2007年我国有尿素生产企业194家，装置总能力为5550万吨左右 （实物），产量2229万吨（折纯），占国内氮肥产量的53.2%，目前 装置能力过剩、产量供大于求已非常明显。到2006年底我国已建成900万吨（实物）磷酸二铵生产能力，磷酸一铵产能1000万吨。2007年底磷酸二铵产能达到1100万吨，2008年还有120万吨装置投入运行。届时磷酸二铵和磷酸一铵都将超过需求的600～700万吨，产能过剩问题严重。
投资评价和建议 关注钾肥和复混肥行业以及复合肥行业的优势公司。
3.资源储备丰富
盐湖钾肥不想仅仅依靠氯化钾过日子，而是充分利用柴达木盆地丰富的盐资源，扩大产品品种。今日公告称，拟投建年产20万吨农用硝酸钾副产11万吨氯化氨项目、年产20万吨硫化碱联产1万吨聚苯硫醚项目。
4.业绩稳定增长
｜经营范围｜主营氯化钾的开发、生产和销售，兼营光卤石、低纳光卤石及其｜
｜ ｜他矿产品开发、加工、冶炼。 ｜
├————┼————————————————————————————┤
｜主营业务｜从事氯化钾产品的生产、加工和销售。 ｜
｜★最新主要指标★ ｜08-09-30｜08-06-30｜08-03-31｜07-12-31｜07-09-30｜
｜每股收益(元) ｜1.4352 ｜0.6600 ｜0.3200 ｜1.2902 ｜0.8590 ｜
｜每股净资产(元) ｜3.3634 ｜2.5927 ｜3.4529 ｜3.1282 ｜2.6950 ｜
5.资产重组
2008-11-20刊登股票继续停牌暨重大事项进展情况公告,继续停牌
盐湖钾肥股票继续停牌暨重大事项进展情况公告
目前，本公司因筹划重大资产重组事宜已按有关规定停牌。在此期间，本公司正在与相关部门沟通，并进行合并的前期工作，有关事宜尚存在不确定性。为维护投资者权益，避免公司股价大幅波动，公司向深圳证券交易所申请继续停牌。停牌期间，本公司将根据重组工作进展情况及时履行信息披露义务。
另经与相关部门沟通，本公司筹划的重大资产重组事宜属上市公司合并创新业务，在申请停牌期限内无法按有关规定披露重组事宜等，本公司股票继续停牌。
6.相关消息面
2008-11-10盐湖钾肥(000792)三季度存货超过11.5亿元 产品有价无市
受益于今年国际钾肥价格高涨等因素,盐湖钾肥业绩大幅增长,第三季度销售总收入和净利都占了前三季度总额的一半以上。
销量的减少导致了产成品存活的大幅度增加。
在业绩爆炸的同时,三季报也显示其产成品存货超过11.5亿元,同比增长达253.82%,较年初增长将近一倍。盐湖钾肥解释称,存货的大幅增加是销量减少所致。
盐湖钾肥业绩的大幅增长主要是确认了前期4700元/吨预售的产品。此外,目前氯化钾价格稳居高位的现象很有可能继续下去,但销量的减少和存货的大幅增加无疑也为市场带来了不安。
未来一段时间之内盐湖钾肥将不得不调低产品售价,进而影响利润率。
氯化钾价格持续上涨极大地提高了盐湖钾肥公司业绩,但也因为价格过高而导致在国内市场处于有价无市的尴尬现象出现,市场下游的钾肥需求者消费不起而对钾肥敬而远之。
对于盐湖钾肥这样的资源类企业来说,存货的增长并不会带来很大的减值压力。而且在目前国际国内氯化钾产品供需状况来看,盐湖钾肥想在市场上套现产品也不会存在很严重的困难。
应对办法:未来有可能调低售价
不过,有价无市的局面不太可能持续很久,这有可能迫使该公司在未来一段时间内不得不降低销售价格,从而对利润率造成伤害。
肖振 -
相信我！
1，钾肥，盐湖钾肥，绝对的龙头。冠农股份，中信国安也有较快发展
2，磷肥，云天化，亚洲第一，世界第二磷复合肥生产商
3，氮肥厂家较多较分散，湖北宜化，华鲁恒升，辽通化工，四川美丰等都产量很大
阿啵呲嘚 -
盐湖钾肥 赤天化
Ntou123 -
000792盐湖钾肥，钾肥价格相对稳定性强，公司资源优势明显，和盐集团合并后，钾肥产能将能够增加100万吨。同时金属镁等综合开发项目有一定成本优势。
理由如下：
1、盐湖钾肥是南方盛元红利的第一大重仓股,该基金持有盐湖钾肥约299万股，市值占净值比例为4.86%。除此之外，根据大智慧数据显示，南方基金公司旗下多只基金位列盐湖钾肥前十大股东之内。
2、公司在行业内享有独特的竞争优势，而国内钾肥行业供应与需求相比尚有较大缺口，近年提高技术水平，市场占有率逐步提升，后市经营仍有提升空间。
3、受益于产品价格提高，盐湖钾肥(000792)今日公告，公司三季度净利润5.92亿元，同比增长258.92%。其控股股东ST盐湖(000578)三季度更是实现净利润6.59亿元，同比增长 315.85%。1-9月，盐湖钾肥、ST盐湖分别实现净利11.02亿元、14.29亿元。
4、盐湖钾肥不想仅仅依靠氯化钾过日子，而是充分利用柴达木盆地丰富的盐资源，扩大产品品种。今日公告称，拟投建年产20万吨农用硝酸钾副产11万吨氯化氨项目、年产20万吨硫化碱联产1万吨聚苯硫醚项目。
5、盐湖钾肥股票继续停牌暨重大事项进展情况公告
目前，本公司因筹划重大资产重组事宜已按有关规定停牌。在此期间，本公司正在与相关部门沟通，并进行合并的前期工作，有关事宜尚存在不确定性。为维护投资者权益，避免公司股价大幅波动，公司向深圳证券交易所申请继续停牌。停牌期间，本公司将根据重组工作进展情况及时履行信息披露义务。
6、另经与相关部门沟通，本公司筹划的重大资产重组事宜属上市公司合并创新业务，在申请停牌期限内无法按有关规定披露重组事宜等，本公司股票继续停牌。
7、最新财务数据：
08-09-30 每股资本公积: 0.271 主营收入(万元): 325984.21同比增 54.38% ，每股未分利润: 1.754 净利润(万元): 110157.92同比增 67.07% 。
好投 -
盐湖钾肥，听说中信国安在某某地区已经成功收购了一个生产钾肥的基地，规模很大。
真颛 -
找有实力的
n投哥 -
冠农股份:
报告指出，罗钾公司120万吨项目证实产出产品并达到优质品标准标志着该项目取得了重要突破，项目的技术风险已经基本化解，未来的工作将主要集中在调试系统以调升负荷率上面，随着负荷率的稳定和逐步上升，项目将平稳生产。维持2009年92万吨产销量的预测。
钾肥现货价格仍将坚挺。通过对产业链的测算，分析师认为未来两年氯化钾国际现货价格将稳定在800-1,000美元/吨；未来五年不会低于550美元/吨。目前需要投资者关注的核心问题已经从项目的实施情况转移到2009年钾肥长单谈判价格上面来。五大钾肥消费市场中，印度已经取代了中国成为第一大进口国，需求将因人口膨胀而持续增长；东南亚棕榈油种植、美国玉米种植仍然获利丰厚，需求无需担心；中国需求下降幅度并不大，而只有巴西大豆对钾肥的需求有所下降，预计钾肥价格仍将维持长单价格大幅低于1,000+美元/吨散单的格局。
clc1 -
600179
桃桃 -
600596
新安股份 今年1~9月份，公司实现了营业收入604335.27万元，比上期同期增长132.12%，实现归属于上市公司股东的净利润149488.08万元，与上年同期比增长390%。今年前三季度共实现基本每股收益5.2125元，其中第三季度实现基本每股收益1.6753元，第三季度同比增长292.16%，但环比下降30.12%;
同时公司对全年业绩作出预增为250%，经初步测算2008年全年EPS将在6.037元左右
事件评论：
1、草甘膦暴利结束，但中长期仍是看好品种
目前草甘膦市场处于对新进产能释放的预期同时尤其淡季影响而进入消化库存阶段，行业开始洗牌，草甘膦价格和毛利率将回归合理并稳定。我们预计进入11月下旬后，随着南美等国外地区旺季来临，以及前期库存的消化完毕，届时还由于枯水期来临造成黄磷供应不足，也将成为草甘膦的原料瓶颈，预计到时草甘膦价格有反弹的可能。在短期行业经过产能释放的冲击之后，经过洗牌，行业发展及盈利水平将回归正常，行业未来也将更加健康的发展。
2、公司二季度草甘膦价格高于市场，规模技术成本优势决定公司未来将在行业洗牌中胜出
公司提前锁定了大部分3季度的供货长单，虽然公司后来根据市场情况对合同价格做了修改，但均价格仍然在6万元/吨左右，大大高于市场价。目前公司草甘膦不含税成本已下降至2.3~2.5万元/吨，而不含税的售价在接近3.5~3.7万元/吨左右，我们判断公司未来草甘膦毛利率将回归到25%左右的合理水平。
目前本公司草甘膦产能共计8 万吨/年。另外，公司还计划新建2万IDA法草甘膦装置，目前可研方案已经完成。此外，公司拟增发项目之一的11.14万吨/年农药剂型项目已进入前期，制剂的毛利率通常较高且稳定(一般在30%以上)，公司可以根据原药市场情况，调节制剂和原药的生产比例，平滑产品价格波动的风险。
3、公司有机硅产业链完整，未来发展空间大
从今年来看，DMC的价格已从去年底的21000元/吨一度反弹至31000元/吨，目前由于受到整个宏观经济的影响下跌至2.8万元/吨。今年单体价格反转是出现在5月底，上半年公司毛利率39.33%，我们预计下半年产品毛利率会有一定回升。公司目前拥有9万吨单体，2万吨生胶、8000吨高温混炼胶、800吨白炭黑，1万吨107胶，1万吨三氯氢硅的下游深加工能力，同时还有聚醚改性硅油、硅烷偶联剂、室温胶等的技术储备。
公司在建的绥化10万吨硅块项目(一期3万吨硅块项目，将于08年底建成，二期7万吨也有望于09年底投产)和与迈图合资的10万吨单体项目预计将于09年6月建成投产，届时公司将打造上下游一体化的有机硅巨头。公司增发项目之一的45000吨室温橡胶项目(1.5万吨107胶，3万吨室温密封胶的商品量)和3万吨的三氯氢硅的产能(目前已有1万吨)，以及所收购的清远大为都是公司未来进一步做深有机硅产业的重要作为。
4、我们判断四季度将是公司未来一年业绩低点，预计08~10年的EPS分别为6.057、3.315和3.806元，维持公司"推荐" 评级
我们认为今年四季度将是未来一年公司业绩的低点，我们将密切关注公司今年第四季度的经营变化。我们目前对公司的盈利预测为：2008~2010年的EPS将分别为6.057、3.315和3.806元，09年的动态市盈率也仅9倍，推荐!