招商证券在哪里下载专业财务数据

一般网页右上角有个工具，选择后清除就可以了。

你重装了系统，原来的自选股信息肯定是没有了吧，即使有系统也无法找到。根据你提的问题我估计你是没有装双系统，也就是没有备份数据的习惯的。所以我推测你还是重新自选一遍吧。另外告诉你一个非计算机专业的建议，股不要炒太多，2000万资本以内最好只炒1-2个股。弄自选的都是小猫钓鱼。呵呵 仅仅是建议，祝好运！

重新设置，再看看网站能否打开

如今传统的财经媒体已经没落，因为没有太多人流量，所以没有什么盈利，导致网站没钱维护，那么就会导致很多bug出来啦。

经过一个多月的征求意见，6月6日，证监会公布《证券公司分公司监管规定（试行）》（下称“《分公司规定》”）和《关于进一步规范证券营业网点的规定》（下称“《营业网点规定》”），相关内容与征求意见稿几无差别。 　　“多数证券公司的业务规模都在扩张，比如需要通过设立分公司经营或者管理业务，需要增设营业部来满足对经纪业务的服务需求等。”一位证券公司老总说，从行业的角度看，的确有着增设分公司、证券营业部等分支机构的迫切需求。 　　随着两规定的实施，一轮证券公司分支机构的布局调整正式开始，相关券商也将开始一轮新的“跑马圈地”。 　　调整布局 　　实际上，目前多家证券公司均在全国主要中心城市设有名称不一、职责不同的业务总部、管理总部等机构，这类机构从事业务经营活动且设立在公司住所地外，既不同于典型的内设业务部门，又不同于代表处、办事处等非营业性机构，今后均需以分公司形式进行规范。 　　按前述两个规定，具备条件的证券公司是否设立分公司和证券营业部，以及在哪里设立分公司和证券营业部，由公司自主决策、自行决定。 　　当然，为优化证券营业部的地区布局，提高新设证券营业部的起点质量，《营业网点规定》规定，可以将具备条件的证券服务部规范为证券营业部，同时优先考虑在没有营业网点或者营业网点不足的地区设立证券营业部，并向竞争力强的优质公司倾斜。而对历史遗留的、未经批准擅自设立的证券营业网点，应当在2010年8月底前予以清理并关闭。 　　同时，为了利于社会公众对证券公司营业性机构的识别、监督和监管机构对这类机构的监管，防止违法违规行为的发生，《分公司规定》称，证券公司在住所地外设立的从事经营活动的各类业务总部、管理总部、业务中心等机构及已获准设立的分公司，应当在本规定发布后按照本规定的要求进行规范；逾期达不到要求的，应当及时撤销；证券公司董事会、监事会、高级管理人员和财务、稽核、风控、合规等后台部门的办公场所，应当设在公司住所地。 　　厘清业务范围 　　两个规定对证券公司各类分支机构的业务范围进行了明确。 　　按《分公司规定》，经证监会批准，分公司可以从事证券自营、证券资产管理业务及一定区域内证券营业部的管理、一定区域内的证券承销与保荐等业务；但是，分公司不能直接经营证券经纪业务，不能同时经营存在利益冲突的多项业务；已设有分公司经营证券自营或证券资产管理业务的，其他分公司或公司总部不能再经营该项业务。 　　“这个规定比较符合我国的实际情况。现在有的证券公司为节约管理资源，提高管理的针对性、适当性，强化风险防范和业务隔离机制，需要以设立分公司的形式，对不同区域的证券营业部或目标客户不同的证券营业部实行管理。”前述证券公司人士说，还有一些证券公司则出于经营管理、人才、信息及商业机会的考虑，需要在异地设立分公司，以开展投资银行、证券自营或资产管理业务。 　　证监会有关人士表示，从建立并执行有效的信息隔离制度和防范风险传递的需要看，分公司不宜经营存在利益冲突的多项业务。 　　严格申报条件 　　值得注意的是，《营业网点规定》对于申请设立证券营业部的证券公司，在风控指标、治理结构、内控机制和客户服务体系等方面提出要求，规定具备净资本以及各项风控指标持续2年达标、已按规定实施第三方存管、账户规范工作按期完成、信息技术系统运行安全、建立了有效的投资者教育工作机制等条件的公司，可以申请设立证券营业部。 　　同时，对申请全国设点和区域性设点的公司，要求在代理买卖证券业务净收入位于行业前20名，且证券营业部平均代理买卖证券业务净收入不低于行业平均水平；或者证券营业部平均代理买卖证券业务净收入位于行业前3名。 　　对前述此前业内认为颇为“严苛”的相对性指标，证监会人士表示，上述规定，既突出强调了合规程度和风控指标，有利于促进证券公司进一步增强合规经营和风险管理的意识，提高规范化运作水平，又适当兼顾了不同规模公司的需求，为大、中、小公司均留下了发展空间。 　　“此外，充分考虑了各公司管理能力和经营水平的差异，让证券公司在其最擅长的领域内有更大的拓展空间，有利于优化证券行业的资源配置，逐步形成差异化经营的行业格局；同时也充分体现了扶优限劣的原则，有利于发挥优质证券公司的正面引导作用，促进全行业经营效率和管理水平的提升。”上述证监会人士说。 　　当然，在他看来，由于有关标准是动态的，目前暂不具备设立证券营业部条件的公司，可以通过自身的努力，达到规定的条件；一些暂时只具备区域设点条件的公司，可以通过提升经营管理水平，争取到在全国设点的机会；反之，一些目前具备设点条件的公司，也可能由于竞争力的下降，不再具备设点条件。 　　搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

看股价所处位置，一般来说是洗盘

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你还是去巨潮，直接查上市公司年报吧

汇源的高市场占有率吸引可口可乐“大出血” 搜狐证券：可口可乐宣布以179.2亿港元的“大手笔”收购汇源，您怎么看待这个事件？ 白明：首先是可口可乐它为什么收购汇源？我觉得可口可乐的投资行为主要是一些大手笔，实际上可口可乐公司并不是没进入中国公司，它在青岛、北京、上海很多地方都有工厂。这次出这么一个大手笔，我感觉是扩大在中国市场的占有率。说实在的我感觉他出的价钱确实很高，原价一股4.14元，他出12.2元，成本是大一些，但是他肯定有他的目的，大手笔肯定是为了大回报，而且要保证收购成功。 可口可乐看中的是汇源在中国市场的占有空间，本身汇源这些年发展的势头比较好，42.6%的市场占有率还是挺高的，可口可乐等于把汇源的各种渠道纳入到它的体系里面来，通过整合它在中国铺的面更大了。只有有了市场占有率才能提及定价策略、品牌策略和其他各种营销策略。 虽然汇源和可口可乐比较起来不是一个数量级的，但是可口可乐想进中国果汁市场也不是那么容易的，它没干过这行，，我觉得这次并购是不是有这个层面结合的意愿。 并购其实就是一笔买卖 搜狐证券：从汇源的角度来看的话，既然市场占有率如此高，为什么要把自己卖给可口可乐呢？ 白明：就是实体经济跟虚拟经济的关系。国外商人有的做实业隔两天就卖的，过两天适合的时候又把公司买回来了。假如说这个产业确实是好，这个公司值100亿，有人出150亿我为什么不卖？我还赚了50亿。假如将来某一天这个公司值200亿了，180亿就卖说不定他又卖回来了，所以他是有商业运营跟资本运营在里面。现在是各取所需，同样一个东西到人家的手里就价值连城。所以每个人他的目标不一样，所以他就对公司的定价不一样，就是看它值多少钱就不一样，这样看中的程度不一样就形成了价差。你看中就卖给你，可能汇源卖果汁还卖不了那么多，这个我觉得也是正常。 卖企业不等于就是卖国 搜狐证券：汇源大股东是达能公司，持有23%的股份，这次的交易可能会获得1亿欧元的收益。那么外资在中国运作中国品牌的时候，往往是更注重资本运作并不是说想把这个企业做到50年，或者100年，这种事情如何去防范呢？ 白明：现在国外很多的公司中国给养大了，就像“养猪”一样，并不是说养肥了自己宰了吃，而是要卖掉，所以每个人的经营理念不一样。这个不仅他可以买你的，你还可以买它的。 搜狐证券：您觉得民族品牌跟国际化接轨的时候如何保持它的原产地的性质，或者说保持这个品牌能够一直做下去？ 白明：可口可乐还是保留了汇源的品牌了，只是所有者不一样。 搜狐证券：但是要求它退市了，民族品牌遭遇国际资本的时候，如何保持不被并购？ 白明：如果说被收购了，你就要反问自己，今天人家出12.2元收购你觉得是卖亏了还是卖赚了？如果说卖亏了，我就要反过来问，人家12元收的但是昨天的收盘价是4.14，你昨天怎么不想起爱国来了，你为什么不5元、6元收，你有的是机会收。而且汇源只是其中一家，现在国内厂子有很多，你可以去收购别的，现在只是通过汇源这事给我们提个醒，就是是不是还有很多这样的企业我们看着不行，但是人家看着行？如果通过分析企业的投资价值能够找出这样的企业，我估计不只汇源一家。 搜狐证券：民族品牌在当初力量很微弱的时候会引进很多的国际资本或者是风投，如何避免长大之后自己被卖掉？ 白明：卖企业我觉得跟卖国要分开，是有通过卖企业卖国的这种可能性不排除，但是主要看这个东西卖的值不值。作为可口可乐也不会这个东西值100亿偏要200亿去买，这是不会的，这里面主要是一个双赢的过程，就是卖给你比我自己经营好，他买了比他自己重新建一家好，只有在这个双赢的基础上才可以。但是到底是不是双赢，这个还要经过一套经济学分析。从根上来说，每个人的价值挖掘能力并不一样，他能看到更贵的东西，卖给你就是废铁一堆。 搜狐证券：可口可乐说收购汇源之后还会保留这个品牌并没有说马上让它消失，但是大家也有顾虑因为很多这种跨国企业为了占领市场往往采取先收购后消灭的方式。您预计汇源这个品牌有没有可能长期存在？ 白明：这个品牌实际上长不长期存在已经不重要了，实际上谁都知道可口可乐没做过果汁，他可能拿汇源的品牌卖的更多，为什么要消灭它？这已经没有什么实质意义了，有可能它不会主动消灭而是更要打汇源的品牌。 并购通过需要过3道槛 搜狐证券：因为这两个并购没有通过一些相关管理层的通过还没有最后敲定，这次并购是否触及刚刚实行的《反垄断法》？ 白明：一个外资企业并购中国的国内企业不是没有过，但是都是实体经济，这次是证券市场提出要约并购，这都是并购，只不过是换一种方式，这种方式是研究的新课题。我觉得随着中国融入经济全球化、加入世贸组织，互相的给予国民待遇，中国肯定是越来越开放，不只是商品方面开放而且资本运营也会逐步开放。但是任何国家的开放都不是没有度的，中国那时候收购美国一家石油公司还有收购澳大利亚的公司也都是阻力重重，受他们的《反垄断法》的阻碍还要国会通过，不是完全由市场说了算的。 搜狐证券：您觉得果汁的市场是不是一个比较开放的市场，政府可能不会在这方面设置太多的阻力？ 白明：这有三个不确定，就是要过三个槛，一个是外资槛，根据现在的外资管理条例它并购的这个行业这样的规模、这样的方式是不是我们允许的？ 第二是反垄断的槛，现在是有反垄断局了，但是实际的规定我们谁也没有细看到过。 第三，是国家安全的槛，当然了果汁这东西毕竟是一个喝的东西，大不了不喝就完了。关键是通过证券市场并购的口子一开，能并购果汁为什么不能并购你石油、移动、电信，这个到底跟国家安全有没有关系也是要研究的。 现在利用外资这么多年了，但是主要利用外资是侧重于招商引资或者是并购或者是卖给外国人，中国证券市场开放的比较晚，现在它通过虚拟经济控制你的实体经济，等于是绕了一个圈子，但是实际上更有效率。说实在招商引资还要去考察，虚拟经济的话在股票市场买够你的股票就行了，当然也要有邀约不能随便买，但是他有很多的技术处理，比实体经济动静小，而且它有很多办法回避这个，也可能会分几个公司买。 并购方式值得警惕 搜狐证券：可口可乐一口气要约收购的话，也是防止从二级市场慢慢买可能会导致股价越来越高，会提高收购成本。 白明：它的要约是不可撤销要约，就是我出了这个价你不卖也不能撤回去，这样是给香港的股民一颗定心丸。如果股民把股价抬高，要约一撤就把股民套进去了，所以他就来了一个很坚决的不可撤销的要约。汇源控股还有一个不可撤销的承诺，就是保证不卖给别人，所以它的变数就很小了。现在从虚拟资本来讲，实际上外资进入咱们国家市场收购企业已经很多了，它只不过换了一种方式所以也没有什么太大惊小怪。说实在的有的国有企业贱卖，人家给的价可能已经是高很多了，用高几倍的价钱买，他主要是看的更远。只不过它的方式我觉得特别值得警惕，因为太容易了，只要肯出钱证券市场有可能几秒钟就完成了并购。 现在整个证券市场都比较低迷，这个时候投资价值慢慢就看出来了，可口可乐公司选择现在收购也跟证券市场的低迷有关系

在搜狐证券界面，编辑股票代码，定制完成，但确实保存不住，只能缩小。以前偶也遇到过此问题，多多定制N次即可，试试吧！祝你好运，财运亨通，收益增长。

巨潮财经，搜狐证券。比如搜索一下顺丰，第一部分可以看到顺丰主要的披露，主要的近期发生的一些相关事件。我看点击左侧的财务数据，有两个“主要指标”包含偿债能力、运营能力、净利润增长率、存货周转率等，可以根据自己实际需要去摘取。第二部分是“财务报表”也是比较常用的，在这里可以看到季度财报、年度财报等多个财务数据。这里有完整的资产负债表、利润表、现金流量表是数据分析最常用的。

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　　三、投资者进行融资买入或融券卖出　　（一）融资买入或融券卖出　　投资者根据本人信用账户的资产、负债情况，计算出授信额度余额和保证金可用余额，两者之间的较小值为投资者可融资（或融券）的最大金额。投资者在上述额度内，可进行标的证券的融资买入或融券卖出申报。需要注意，按照相关规定，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天还没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价。交易系统对融资融券交易申报进行前端检查，对买卖证券的种类、融券卖出的价格等违反规定的交易指令，予以拒绝。　　（二）维持担保比例与担保物的补充、替换、提取　　维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。在交易存续期间，投资者必须对维持担保比例加以关注：如果因为证券市值变动或者担保物范围调整，导致维持担保比例低于一定值（目前交易所规定为130％），投资者必须及时补充、替换担保物，否则可能会被证券公司强制平仓；当维持担保比例高于300％，投资者可以提取担保物。　　四、了结交易　　了结交易是指了结因融资融券产生的债权债务关系，即投资者向证券公司偿还所借入的资金或证券。　　了结交易的方式有两种：一是投资者通过卖券还款或者直接还款（买券还券或者直接还券）主动了结融资（或融券）交易；二是因触发合同约定平仓条件而被证券公司强制平仓。　　　　五、剩余资金、证券的划转　　了结交易后，投资者可以将剩余证券转回普通证券账户，将剩余资金转回信用资金第三方存管银行账户。对于买券还券所多还的证券或融券强制平仓后的剩余证券，由证券公司主动划回给投资者。　　　　六、交易期限和信用账户注销　　每笔融资（或融券）的期限不超过六个月，期限顺延的，应符合《证券公司融资融券业务试点管理办法》和证券交易所规定的情形。　　业务合同也有一定期限，到期后，投资者有两种选择：一是与证券公司协商一致，续签合同；否则，投资者必须了结所有交易，将剩余资金、证券转出后，注销信用账户。　　（内容主要来源于国信证券网站）　　(责任编辑：陈然)搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

1、央视财经50指数入选样本公司（创新） 　　中兴通讯（000063）、四维图新（002405）、川大智胜（002253）、海康威视（002415）、超图软件（300036）、华力创通（300045）、科大讯飞（002230）、新北洋（002376）、上海佳豪（300008）、中科三环（000970）。 　　2、央视财经50指数入选样本公司（回报） 　　国电南瑞（600406）、古井贡酒（000596）、三一重工（600031）、山西汾酒（600809）、徐工机械（000425）、阳光照明（600261）、青松建化（600425）、上海家化（600315）、南玻A（000012）、华孚色纺（002042）。 　　3、央视财经50指数入选样本公司（成长） 　　云南白药（000538）、苏宁电器（002024）、美的电器（000527）、中联重科（000157）、格力电器（000651）、福耀玻璃（600660）、包钢稀土（600111）、贵州茅台（600519）、青岛海尔（600690）、福田汽车（600166）。 　　4、央视财经50指数入选样本公司（治理） 　　万科A（000002）、中国太保（601601）、中国平安（601318）、天士力（600535）、工商银行（601398）、中国银行（601988）、中远航运（600428）、三全食品（002216）、同仁堂（600085）、武汉凡谷（002194）。 　　5、央视财经50指数入选样本公司（责任） 　　中国神华（601088）、天津港（600717）、上海医药（601607）、宝钢股份（600019）、建设银行（601939）、中煤能源（601898）、潍柴动力（000338）、中泰化学（002092）、民生银行（600016）、上海能源（600508）。

　　(1)用股票交易软件查询以前的上证指数曲线，你只要打开交易软件，进入K线状态，利用导航键就可以了。用鼠标左键选择好你要看的，拖动放大就可以了。　　(2)登录上海证交所网站查询以前的上证指数曲线，上海证交所网站上有历史数据。　　(3)登录其他证券资讯网站查询以前的上证指数曲线，如新浪证券、网易财经、搜狐证券。　　上海证券综合指数简称“上证综指”，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。

东方财富、搜狐证券等。

第一，统计年鉴第二，中宏经第三，国泰安第四，中经数据第五，EPS数据第六，企业财报财务数据就从巨潮，搜狐证券找，或者是从已经完成的硕士论文中摘取，也可以从网上披露的一些信息用找，主要都是从各个角度去寻找数据的。

一般大的财经网站都能查到，且有的还是动态的新浪财经，搜狐财经，和讯，东方财富，金融界等下面这个网站，连同上列财经网站：http://www.yangsou.com/cj.htm 补充：如搜狐证券，把界面切换为K线显示，你移动鼠标，鼠标移到那一天，上列就显示开盘收盘最高最低的指数值。

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海成投资 经过上面一节的阐述，你一定明白了长期稳定收益的重要性．不过，理论上喊得再好听实际中做不到也是徒劳的，大多数人都不是巴菲特那样的天才投资家，那么在股海搏击中，我们通过什么方法来获得长期的稳定收益呢？ 行为金融学观点：有限理性 现代兴起的行为金融学认为，投资者并不像传统理论模型中预测的那样具有完全理性，许多投资者具有某种情绪，决策时受到无关信息的影响，是有限理性的，投资者情绪和认知偏差的存在使得投资无法做到理性预期、风险回避和预期效用最大化，从而导致市场无效、资产价格偏离价值。 行为金融学提出的有限理性尤其适合于中小投资者．散户在投资过程中面临时间、精力、信息和经验的约束，能够做出的理性思维和判断是十分有限的，这决定了散户在投资过程中承受了相对于机构等主力投资者而言更大的投资风险，亏损的概率远大于拥有信息和资金优势的主力． 单枪匹马，赵子龙在长坂坡可以七进七出曹营而毫发不伤，投资者或许也能偶尔做到．但是如果天天这样单枪匹马地做孤胆英雄，赵子龙即使不被打死也会被累死．注定了长期处于弱势地位的中小投资者，究竟应该如何来摆脱这种无奈而尴尬的局面呢？ 我们把目光投向量化投资方式和程式化交易。 量化投资方式和程式化交易 炒股是一项庞大而复杂的系统工程，需要大量的时间、精力和信息才能做出相对合理的判断和决策，而这正是中小投资者所欠缺的。在这样的前提条件下，投资决策很可能是盲目的充满不确定性的，因此也是具有巨大风险的，很显然，这并不能帮助我们获取长期的稳定收益。 还记得上节中詹姆斯61西蒙斯的例子吗？他通过电脑交易系统捕捉市场中的交易机会．这是典型的通过量化投资方式和程式化交易来取得丰厚投资回报的案例．不要认为西蒙斯拥有比别人更多的＂内幕消息＂(因为在美国严厉的监管下这样做要冒的风险实在太大)，也不要认为他掌管的资金实力雄厚(在美国的资本市场，对冲基金的规模远不及其他的一些机构如养老基金)，既没有信息优势又没有资金优势的西蒙斯，就是通过数学建模实现了量化投资方式和程式化交易，从而站在了广大投资者的巅峰之上。 因此，只有通过量化的投资方式，通过一种程式化的交易方法，才能使得投资行为建立在明确的可量化操作的基础上，其风险收益才可以得到平衡，并由此产生稳定的长期收益。 放眼国内市场，真正做到量化投资方式和程式化交易的交易软件少之又少，绝大多数的交易软件能够提供历史数据和即时行情，先进一点的能够提供各种买点和卖点信息．不过这样的买点和卖点(即所谓B/S点)常常自相矛盾，一旦行情发生改变立刻失去作用．散户需要的不是简单的根据某些技术指标就产生买卖点的软件，而是有坚实的投资理论做基础，能够真正实现量化投资方式和程式化交易的交易系统。 散户面临的投资决策问题可以概括为这样几个方面：何时买、何时卖、买什么、卖什么、买多少、卖多少，在既有的本金范围中，如何控制好仓位和投资品种搭配．最好的B/S点软件只不过能够偶尔解决前２个问题，而后面的问题则完全留给了无助的散户自己．当软件发出买入信号，而这时大盘点位又处于历史高位，做决策的您应该全仓杀入还是半仓杀入？应该单买一个还是买几个相互搭配？这些问题不解决，投资决策就是盲目的，而盲目的后果往往就是亏损。 真正做到量化投资方式和程式化交易的交易系统，不仅应该发出买卖信号，更应该在资金管理、投资品种搭配、自动止损止盈等方面都有出色的表现．在本章第一节所提出的众多散户面临的常见问题都应该通过这样的交易系统来规避和解决，只有这样，通过这样的系统做出的投资决策才是令人放心的，才能够真正地实现长期稳定收益的投资理念。 对积理论和对积交易系统 本书的目的在于帮助投资者找到一种能够通过量化投资方式和程式化交易从而实现长期稳定收益的途径．在本书的下面内容中，我们将为您展现最新的研究成果：对积理论，以及在这一理论基础上开发出的对积交易系统。 通过大量严密的测试工作，我们确认对积交易系统能够解决上文中提到的投资者所面临的投资决策问题，具体的理论内容和系统展示将在全书的下面部分详细地展现出来。搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。[我来说两句]

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周期型股票投资策略 绝大多数行业和公司都难以摆脱宏观经济冷暖的影响。虽然作为新兴市场，中国经济预计还要经历20年的工业化进程，在此期间经济高增长是主要特征，出现严重经济衰退或萧条的可能性很低，但周期性特征还是存在。中国的经济周期更多表现为GDP增速的加快和放缓，如GDP增速达到12％以上可以视为景气高涨期，GDP增速跌落到8%以下则为景气低迷，期间多数行业都会感到经营压力，一些行业和公司甚至会爆发亏损。 典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料，水泥等建筑材料，工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本性商品。当经济高增长时，市场对这些行业的产品需求也高涨，业绩改善会非常明显，这些行业的公司股票就会受到投资者的追捧，而当景气低迷时，各行各业都不再扩大生产，对其产品的需求及业绩和股价就会迅速回落。 此外，一些非必需的消费品行业也具有鲜明的周期特征，如轿车、高档白酒、高档服装、奢侈品、以及航空、酒店等旅游业，人们收入增长放缓及对预期收入的不确定都会直接减少对这类非必需商品的消费。金融服务业(保险除外)由于与工商业和居民消费密切相关，也有显著的周期特征。 上述这些周期型行业占据股票市场的主体，其业绩和股价因经济周期更迭而起落，因此经济周期就成为主导牛市和熊市的根本原因。 投资周期型行业股票的关键就是对时机的把握，如果你能在周期触底反转前介入，会获得最为丰厚的投资回报，但如果在错误的时点，如周期到达顶端时再买入，则会遭遇严重的损失，可能需要煎熬5年，甚至10年的漫长等待才能迎来下一轮复苏和高涨。 其中利率是把握周期型股票入市时机最核心的因素。当利率水平低位运行或持续下降时，周期型股票表现会越来越好，因为低利率和低资金成本可以刺激整体经济的增长，鼓励各行各业扩大生产和需求。相反，当利率水平逐渐抬高时，周期性行业因为资金成本上升就失去了扩张的意愿和能力，周期型股票表现就会越来越差。 投资者需要注意的是，当央行刚刚开始减息的时候，通常还不是介入周期型股票的最佳时机，这时候往往是经济景气最低迷，有些积重难返，最初的几次减息还见不到效果，周期型股票还会维持一段时间跌势，只有在连续多次减息后周期型行业和股票才会重新焕发活力。同理，当央行刚刚开始加息的时候，也不必急于离场，政府只是在抑制经济过热的势头，周期型行业和股票还会继续一段好时光，只有在利率水平不断上升接近前期高点时，周期性行业才会明显感到压力，也是投资者开始考虑转变风向的时候。 市盈率对于投资周期型股票往往会有误导作用，低市盈率的周期型股票不代表其有投资价值，相反，高市盈率也不一定是高估。以钢铁股为例，在景气低迷阶段其市盈率只能维持个位数，如果投资者将其与市场平均水平对比认为“便宜”，买入后要面对的可能是漫长的等待，会错过其他机会甚至还将遭遇进一步亏损，国内钢铁股市盈率最低要到5倍以下。而在景气高涨期，如2004年上半年，钢铁股市盈率可以达到20倍以上，那个时候如果看到市盈率不断走高而不敢买入钢铁股就会错过一轮行情。 由于对利润波动不敏感，相对于市盈率，市净率可以更好的反映业绩波动明显的周期型股票的投资价值，尤其对于那些资本密集型的重工行业。当股票总市值低于净资产，既市净率低于1时，通常可以放心买入，不论是行业还是股价都有复苏的征兆。 在整个经济周期下，不同行业的周期表现还有所差异。在经济由低谷刚刚开始复苏时，石化、建筑施工、水泥、造纸等基础行业会最先受益，股价表现也会提前启动。在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子产品等资本性商品和零部件行业表现最好，投资者可以换挡买入相关股票。在经济景气的最高峰，商业一片繁荣，这时的主角就是非必需的消费品，如轿车、高级服装、百货、消费电子产品和旅游等行业，换入这类股票可以享受最后的盛宴。在一轮经济周期里，配置不同阶段受益最多的行业股票可以让投资回报最大化。 最后，在挑选那些即将迎来行业复苏的股票时，对比一下这些公司的资产负债表可以帮助你找到表现最好的股票。那些资产负债表强健，相对现金宽裕的公司在行业复苏初期会有更强的扩张能力，股价表现通常也会更为抢眼。 防守型股票投资策略 顾名思义，防守型股票就是在经济周期陷于低谷，股票市场持续下跌或因前景不明朗大幅震荡时投资者用来规避风险的品种。这类股票之所以具有防守能力是因为其所在行业很少受到经济不景气和宏观经济政策的影响，当周期型行业因需求疲软导致利润滑坡时，防守型行业还能维持原有的利润，是市况不佳时投资者的避风港。 典型的防守型行业是公用事业，如供水、供电、供热等行业。需要提示的是，目前中国电力需求80％以上来自于工商企业，只有10％左右来自稳定的居民用电，因此电力行业的表现也会受到经济周期的影响，防守特征相对并不明显。 另一类防守型行业是食品、日用消费品等居民生活必须消费的商品和服务，比如不论经济冷暖，当家中灯管不亮时，都需要购买佛山照明（000541股吧,行情,资讯,主力买卖）的灯管来更换。此外医药行业也具有防守特征，生病就要吃药，人们不会因为GDP增速下降了2个百分点而减少感冒药的消费。 由于防守型股票数量相对较少，在经济和股市低迷阶段，它们成为投资者扎堆避险的地方，估值水平会上升，是在熊市中可以赚到钱或将损失降到最低的投资品种。但当经济开始复苏，股市走牛的时候，没有人会想到防守型股票，其表现就会落后大市。 在中国情况有所不同的是，一些防守型行业的公司股票也可以提供成长型股票的回报，这类公司通过持续不断的兼并收购或扩大产能实现长时间的业绩增长。 成长型股票投资策略 大多数股票都难以在市场低迷时有上佳表现，即便是防守型股票通常也只是相对大盘较强，也很难获得绝对回报，但成长型股票即便在熊市中也能年复一年创造业绩和股价的成长，当市场环境转好时，表现会更加突出。它们的业绩和股价上涨通常可以跨越多个经济和股市周期。 成长型股票能够有此本领是因为公司找到了需求不断扩大的新产品或业务，竞争对手相对较少，而需求随着产品和服务的不断成熟而逐渐爆发，因此成长型股票多出现在高科技领域，如美国的微软公司通过开创计算计操作系统，其业绩和股价创造了连续20年的高增长。 此外，在传统行业中，一些公司由于开创了新的业务模式，也找到了广阔的业务扩张空间，如携程网在国内成熟又混乱的定票定房市场通过互联网结合线下模式开创了新的“蓝海”，未来还有大片市场份额等待它们去收获。由于目前国内在科技领域的创新能力还相对较弱，A股市场上的成长型股票更容易出现在对传统行业产品和服务进行改造创新的领域。 但是，成长型股票看上去很美，却不是每个人都适合参与。首先，理解这些新业务模式和技术要求很强的专业背景，投资者如果看不懂这些公司的业务，就很难作出正确的投资判断；其次，成长型公司规模相对较小，其产品和技术还在不断完善，而市场需求也需要培育，没有人能保证它们一定会大获成功，所以投资成长型股票要承担额外的不确定性风险，属于高风险高回报的投资风格。 总结周期型股票是顺势而为的投资品种，买入并长期持有不是最聪明的策略。防守型股票是市况不佳时的选择，与周期型股票形成互补。而成长型股票带给投资者的回报最多，但也要相应承担更大的风险，是风险承受能力较强和有专业背景的投资者可以深度介入的品种。 股票市场中的行业五花八门，了解各个典型行业的周期或非周期型特征只是表面功夫，更重要的是掌握辩别本质的本领。简单的说，提供生活必需品的行业就是非周期性行业，提供生产生活非必需品的就是周期性行业，不排除在一些典型的周期性行业出现个别非周期型或成长型股票的事例，所以只有灵活运用、个案分析才能取得理想的投资效果。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

找规律决胜未来 2005十大牛股剖析证券时报/尹宏 今天是2005年的最后一天，明天就将迎来2006年。我们通过分析研究2005年的一些规律性事物，可以大致“了望”2006年的股市运行特点以及投资的注意事项。 在2005年即将结束之际 ，股市中诞生出今年的十大牛股。我们可以通过回顾2005年大牛股诞生的原因，从中找出牛股的规律和选股的技巧。限于篇幅，以下只能概括性介绍十大牛股诞生的原因： G天威成为十大牛股的主要原因是：行业龙头、题材龙头、业绩增长、大资金介入； 洪都航空成为十大牛股的主要原因是：行业垄断性、大资金介入、增长预期； 航天电器成为十大牛股的主要原因是：概念独特、技术优势、增长预期、大资金介入； 华侨城成为十大牛股的主要原因是：赢利能力强、成长性佳、大资金介入； GST农化成为十大牛股的主要原因是：资产重组、扭亏为盈的预期； 宝钛股份成为十大牛股的主要原因是：行业龙头、大资金介入、业绩增长； 苏宁电器成为十大牛股的主要原因是：行业龙头、竞争力强、大资金介入； G永久成为十大牛股的主要原因是：盘小活跃、大股东不减持、业绩增长； 宁波华翔成为十大牛股的主要原因是：优势明显、企业前景值得看好、大资金介入； G宏达成为十大牛股的主要原因是：机构看好、铅锌矿资源优势、金融优势。 可见，业绩增长是十大牛股诞生的主要原因之一，绝大部分牛股都出现不同程度的业绩增长或有明显的增长预期，而GST农化具有扭亏为盈的预期。这与介入这些牛股之中的机构资金重视价值投资理念有密切的关系。 通过分析这十大牛股的诞生原因，可以发现牛股中绝大多数有明显的大资金介入迹象，表明牛股的产生与大资金的介入是息息相关的。如果单单是凭借利好消息，股价虽然能瞬间冲高，但往往是昙花一现。只有大资金的介入才能使得股价长时间的持续性上涨。这些大资金不是指一般的游资主力，主要是指近年来不断成熟壮大起来的基金、QFII等机构投资者。当然其中也有个别例外情况，比如宁波华翔上市短短两个月，其换手率就达到500%以上，三季报显示，股东人数较上期减少35%，筹码快速集中，大资金介入迹象十分明显，但是十大流通股东却不显山露水，全是持股几十万的个人投资者，至于股价却上涨将近一倍。 十大牛股往往具有一定的优势，例如洪都航空具有行业垄断优势，公司是生产教练机的国内唯一企业；航天电器具有技术优势，其产品先后参与了我国“神州”飞船1号至5号及相关运载火箭的配套研制；苏宁电器具有一定的竞争优势，在“2005中国上市公司竞争力100强”中排名第七；宁波华翔的优势来自于稳定而强大的客户资源；G宏达则具有铅锌矿资源优势和金融优势。 成为十大牛股的大多数是龙头股，龙头股大致上可以分为两类：一类是行业龙头，如宝钛股份是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地；另一类是题材龙头，如G天威是新能源板块的龙头。 除了以上因素以外。概念比较独特，或者有股改加重组题材的也成为个股走强的因素，而G永久大股东上海中路承诺在公司A股最高历史价以下不减持（这是目前唯一一家作此承诺的公司），也对股价形成一定支持作用。十大熊股--2005年中国股市"跳水明星"在股市回暖的氛围中，2005年不知不觉来到了岁尾。从12月22日开始，本报连续推出由经济编辑部特别策划的系列报道??“2005年中国股市档案”。今天推出最后一篇??“中国股市档案之 利润杀手”。这组系列报道的前七篇分别是“中国股市档案之十大新闻”、“中国股市档案之新新词汇”、“中国股市档案之拍案惊奇”、“中国股市档案之众说纷纭”、“中国股市档案之大浪淘沙”、“中国股市档案之惊人言论”、“中国股市档案之发财机会”。近日，本报将和搜狐证券频道联合推出该系列报道的网络版，敬请读者关注。 2005年大盘还未从弱市中走出，不过跌幅开始收窄；放眼个股，跌幅仍不小，尤以领军“大熊”跌得悲壮。“大熊们”以暴跌的方式，释放出自身的巨大风险，同时对市场人气带来打击。可以说有“大熊”肆虐，熊市就还没有结束；而“大熊”终结之时，可能就是牛市来临之日。(太阳每天都是新的，帐户每日都在增值！) 1、思达高科（000676）最大跌幅86％ 思达高科是2005年度当之无愧的高台跳水冠军，以86％的最大跌幅入选年度十大熊股之首。公司主业经重组后转变为以电力设备为主的电子产品的生产销售，但基本面及盈利水平仍非常一般；但在二级市场上，其股价因有小盘优势和重组题材而被爆炒，涨幅惊人，尤其是在4年大熊市中一直拒绝调整，成为筹码高度控制和股价严重脱离基本面的老庄股。但该股今年6月份的暴跌，充分说明一点：缺乏基本面支撑的虚高或过高的股价，其最终无一不是轰然倒下痛苦回归。从这里，投资者会意识到：一定要坚决回避高度控盘、股价严重虚高的老庄股，像金宇车城（000803）、金德发展（000639）等，一定要视之如无“股”，等待它们的同样是痛苦的价值回归过程。 2、ST太光（000555）最大跌幅86％ 该股是今年ST板块中的跳水冠军，前7个月基本上是“跌得没完”。该股可以说是2001年前大行其道的牛股缩影：一是袖珍盘，自然获得高定位；二是高科技＋重组，在当时是最具爆炸力的，引来庄家几乎完全控盘。所以尽管多次重组没有什么结果，尽管基本面极度恶化，仍能高位横盘拒绝跟随熊市调整，成为人见人怕的“死股”。但从今年第一个交易日开始，该股自觉无趣不得不选择了漫长痛苦的价值回归之路，其下跌前半段还能做个样护护盘面，下半段终于出现连续硬跌停，一口气就走完了别人用了4年才走完的路。虽然今年逃过了暂停上市的噩运，但前途仍然非常艰难。这说明一点：严重偏离基本面的交易品种，不跌是时候不到，一旦开始跌就是以最惨痛的方式展开。 3、*ST金荔（600762）最大跌幅80％ 金荔科技是典型的上市公司造假、机构人为爆炒的“怪胎”。原飞龙实业主营物资回收，虽绩差但因小盘重组定位偏高，在有机构高位接过筹码的同时，金荔集团入主公司配合运作，先是造出一个喜人的经营业绩水平，后又制造出杜仲产业这一概念刺激股价；机构是从让市场相信发展到自己最终也迷失于概念之中，而错过出逃机会，直到今年初上市公司问题掩盖不住，股价才终于彻底引发雪崩似的下跌，其后虽一度垂死反抽但无奈公司造假、亏损等压力重重压下来，股价一头狠狠地栽到1.05元才喘过气来。这就等于是上市公司和机构一起将股价泡沫吹大，啥劲都使出来了，但最终还是要破的。这在2001年前是市场比较流行的做庄手法，但能坚持到今年才倒下来，其手法已属隐蔽高明。所以投资者在如今市场上，要细研财务报表和行业动向，才能避过造假这一最伤人的伤害。 4、*ST云大（600181）最大跌幅79％ 云大科技沦为十大熊股行列可以说是无辜的，完全是利益集团恶性争夺控股权的牺牲品。作为云南第一家高校上市企业，曾因产业基础坚实和业绩优良被寄予厚望。但随着股权运作的开始，公司就此陷入旷日持久的股权相争恶性大战，导致主业经营荒废了，化肥和农药等原有农业优势不复存在，新上的生物制药推广很困难，财务黑洞屡屡曝光等，其二级市场股价也是一泻千里，面临暂停上市噩梦；并且现在还看不到转机，而面对“烂”掉的企业和股票，争购方已开始撤退，想想当初颇有意气用事之感。在这场因股权之争而导致经营恶化、股价暴跌的事件中，可以说是没有赢家，当然最受伤的还是那些拿自己钱买流通股的普通投资者。 5、三木集团（000632）最大跌幅78％ 三木集团是2005年度抢先出闸的第一个“跳水明星”，从2月1日开始连续8个跌停进入惨痛的价值回归过程，其后更是一路阴跌至1.91元才获得支撑。该股是典型的资金强攻型老庄股，股价一直高位盘住，公司基本面却并无引人注目之处，也无赶潮流之举，经营业绩长期是维持一般水平；股价最终撑不住而一泻千里，公司当时并未爆出什么丑闻黑洞之类的，但年底预告将首次出现年度亏损。跌成十大熊股，外因应该是做庄资金无法支撑方面问题，内因是相对于市场整体调整水平，其基本面根本就无法支持其过高的股价。因此即使公司基本面平静，也要衡量其股价水平在整个市场架构中的位置。 6、华源制药（600656）最大跌幅76％ 从“老八股”的浙江凤凰经历多次重组，最终纳入央企华源系医药大产业蓝图之下，二级市场股价也一直表现坚挺，拒绝跟随熊市调整。但进入2005年，该股却以惨烈的方式从牛股迅速变成“北极熊”，股价一口气从8.06元猛跌至最低1.9元，其后也一直走熊。究其原因，一是其股价水平相对于整个市场架构来说，本身就有内在的调整要求；二是经营遭遇困境，像国际维生素C市场价格持续走低等，导致经营业绩出现亏损；三是华源系多年大举债大扩张的策略，今年终于遭遇资金紧张、银行逼债、股权冻结，公司也相应受累。这说明处于“系”中的上市公司是最容易受伤的。好在华源央企的背景，随着央企诚通集团投入巨资重组，华源系走出困境指日可待，同时公司作为国内维C生产四大龙头之一的产业基础很坚实，并拟专注于此，因此流通股东还存在一定希望。 7、ST商务（000863）最大跌幅74％ 和光商务是典型的视大股东上市公司为提款机，长达数年掏空上市公司的个案。原北商技术上市后凭袖珍盘就获得很高的定位，其后和光集团入主，通过一些高科技概念股价更是获得爆炒。公司主业并不明晰，所宣扬的科技概念一直都让市场觉得晦涩难懂，更未能形成产业效益，但这并不影响市场对其盲目追捧。随着证券市场辉煌散去，上市公司问题掩盖不住之际，公司实际控制人玩起走为上计、出逃国外，弃巨额债务及经营烂摊子于不顾。二级市场股价在持续阴跌后，今年更是等来更猛烈的暴跌，完成了从昔日“科技明星”到今日“垃圾明星”的巨变。由于公司已完全掏空、负债累累，几无资源，无人愿填这个大窟窿，公司前景非常渺茫。这里投资者要引起注意的一点是：对于无法搞懂在做什么的上市公司，还是敬而远之为好。 8、*ST兰宝（000631）最大跌幅73％ 从当年大牛股沦落为熊股明星，起伏皆因从长春兰宝更名为兰宝信息。公司主业是为一汽提供保险杠等汽车配件，靠着地利日子过得本还可以，但以这么一个小摊子却想撑起长春光谷的大半壁江山，先后投入巨资建起笔记本电脑、液晶电视、手机等三大生产基地，股价是炒得老高，但“信息”就是下不出蛋来。结果是三大信息产业的高投入高消耗，终于压垮了本可勉强糊口的汽配小产业，股价在去年底大跌的情况下今年又出现暴跌。虽然有急欲扩张的民企有意收购，但前景不明。 9、抚顺特钢（600399）最大跌幅70％ 抚顺特钢不幸在2005年机构和公司共同上演的一出闹剧中，出演了一个悲剧性角色。该股是钢铁股中的绩差股，所以在钢铁蓝筹行情中一直没有表现。其后却从4元下方一路狂飙至9元，这时公司发布消息山西晋煤集团拟收购重组，同时翻看股东名单却发现先知先觉的基金扎堆前十大流通股东。正在市场期望最热门的煤炭能给上市公司业绩和股价再烧把旺火，该股4月份却从9.2元一头猛栽下来，单边下跌创出上升以来新低2.8元才企稳。这时公司又发布一个晋煤集团终止收购重组的消息，同时翻看股东名单却又发现原来扎堆的基金，再次先知先觉地消失得无影无踪，只留下一些自然人流通股东还站在山顶傻等着山西的煤来升温。从这里可以看出：基金也炒重组股，不过都是高手，能先得到消息，进出还挺快。因此，投资者对于那些提前透支炒作、导致股价虚高的股票，一定要保持应有的警觉，而不能完全迷失于绚丽的想象。 10、*ST国瓷（600286）最大跌幅70％ 如果说要评选2005年市场最熊的板块，那可能非湘股莫属。随着鸿仪系、成功系等崩塌，湘股大面积进入最为灾难深重的阶段，而国光瓷业就是其中非常具有代表性的缩影。鸿仪系入主后，弃具品牌优势的原有主业于不顾，极尽手段地利用上市公司平台去恶意融资，从而将公司陷入主业经营困难、财务黑洞深不见底、职工安置成问题等极度困境中，二级市场股价今年也是暴跌之后还能暴跌。这是较有代表性的民企利用国企改制和资本魔方实现财富大挪移的事件。如果鸿仪系的大窟窿没人去填，那等待公司的很有可能是退市的命运。所以投资者对于那些不顾自身实力盲目造“系”的，尤其是民营企业，最好是只当“戏”来看。 撰稿 中证投资 张志民

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真正“大牛市”需要市场内生性增长 中国经济步入长期发展的快车道，这个地球人都知道。 中国股市步入长期上升的发展期，这个地球人也知道。 中国上海的“社保案”闹大发了，这个不少国人也知道。 社保大案中“案中有案”，这个或许只有圈子内的人知道。 中国股神的神话被终结了，这个也只有圈子内的人才知道。 基金业的“华安阴影”能否成为市场下跌调整的一个导火索（详见10月21日《经济观察报》），这个则需要股市中的多空双方进一步的商讨和验证。 事实上，细心的投资者不难发现，近段时期以来，在沪深股市节节攀升、IPO的规模越整越大、大小新股均可以通吃之际，一些事关股市内生性能否持续地健康成长的消息，也不时见诸于报端和网络等媒体，其中涉及部分基金公司和证券公司高层“出事”的传闻，更是在网络中广为流传，在一定程度上引发了人们对市场建设的信任危机。好在“华安基金涉嫌利益输送事件引起证监会高度关注”（详见10月21日《中国经营报》，并且“又一次开始对基金销售违规行为进行调查”（详见10月22日《经济观察报》），与此同时，“证监会制定新规定以提高上市公司信息披露质量”（详见10月21日《新华网》），证监会副主席范福春表示，“上市公司作为一个群体，已经成为国民经济中最活跃、最有创造力和竞争力的组成部分”，但“信息虚假是虚拟经济心腹之患”。呵呵，俺举双手赞成管理层进一步加大对基金业和上市公司信息披露工作的监管力度，但心中也有一些略感疑惑的问题，比如说，被范副主席称为“国民经济最活跃、最有创造力和竞争力的组成部分的上市公司，至今仍然存在着一些不争气的地方，据今日《证券日报》报道，“263份三季报显示六成上市公司业绩环比下降”，其单季度业绩环比明显下降，竟然成为了目前三季报的一个突出特点，并且在已披露季报的263家公司中，仅有50家公司实现了连续两个季度业绩的持续增长。呵呵，按照咱A股市场向来“丑媳妇最后见公婆”的习俗，俺实在是不敢对炒作“业绩浪”抱有任何幻想，并且对至今唱多的人士更是要心存警惕。 真正有成长性的公司，需要这家公司能够保持良好的内生性成长，这离不开上市公司管理层的精心经营和全体股东的齐心努力，单纯依靠资产重组仅能实现一时的成长性；真正有发展潜力的中国大牛市，同样需要市场的真正内生性成长，自然也离不开管理层的精心呵护和全体市场参与者的共同努力，单纯依靠大发特发新股或是只知一味地唱多，是永远实现不了真正的大牛市的。尤其是长时间陷入一个指数型的牛市的里面，不但会重新失去投资者的信心，而且对中国股市美好明天的发展也是极为有害的。 外生性增长：上半年的走势超出了大多数投资人的想象，市场在上升中积累着风险与机会，先是单边的上升行情让投资人过分的乐观，然后是剧烈的下跌让参与者莫名的恐慌。似乎太多人迷失在剧烈波动的数字中，有两个问题值得我们仔细的思考：第一是如何看待本轮行情的性质。 如果说是大牛市，其产生一定是建立在良好的宏观经济增长预期，建立在上市公司群体盈利迅速增长的基础之上，如果仅凭一年半内，指数上涨了300%就判断这是一个充满泡沫的股市，应该说这个判断是不够严谨或草率的。当企业业绩增长仍在持续，市场整体估值随着每一次业绩报告的披露在不断下降，我们就有理由判断这仍是一个具有投资吸引力的市场，牛市的基本因素并没有改变。 要积极关注增长类公司。持续成长的公司是永远的投资标的，但值得注意的一点是对高增长的公司也要理性估值，对优质公司成长性的预期也不能过分乐观。目前部分高成长公司的高成长性已经被市场充分预期或过度预期，参与要小心谨慎。下半年应重点关注外生性增长机会，如资产注入和整体上市的预期。虽然把握上有一定难度，但这是最值得把握的大趋势，外生性的增长可以改变原有的估值评价基础，带来高增长高预期的机会，所以这是投资人不得不重视的一个方向。对于内生性的增长机会，大部分公司价格已经反映预期，但部分行业仍没得到充分认同，下半年仍然有参与机会，如券商和有色金属板块的部分企业，值得重点关注。 坚持从资源价值评估出发，追求有资源优势的企业，这既是资源基金的特色，也是我们的投资理念的核心。围绕着土地价值重估，矿产资源稀缺等方面仍然有较大的机会。下半年如煤炭、旅游和地产将是资源基金关注的重点之一。（周宏）搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

楼上的........不懂瞎说，小孩都知道，还骗他？全是上海的！上海是6开头，深圳是0开头，想要知道是什么股票，搜狐证券或者东方财富网，证券之星，雅虎财经，金融界，新浪财经，中金在线等把代码打上都可以查出来是什么股票，基本资料什么的都有而且很详细！

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你是想了解市场的平均市盈率吧？有动态与静态的区别，就整个市场的话，有加权与不加权的区分，你可以到上证所的官方网站进去看，每天有更新，当日的平均市盈率，一定程度代表当前市场的估值水平，就沪市而言，在14-70之间，目前是13多点吧，可以算是历史低位了，价值分析可以参考这个指标，但是技术派就不一定信这个啦，所谓跌不言底

　　自融资融券业务试点工作正式启动以来，许多投资者都跃跃欲试，但是融资融券交易与普通的证券交易有着本质的区别，并不是投资者在目前已经开设的普通证券账户中就能进行交易，同时也不象权证交易只须签一份风险告知协议就能进行交易。融资融券在投资者交易资格、交易账户开设和交易规则等方面有特殊的要求，想参与交易的投资者应充分了解。从本期开始，我司将就交易流程中的关键点为广大投资者做一个简单的介绍。 参与交易前，须了解是否具有融资融券参与资格，投资者要想申请融资融券资格必须具备以下基本条件：首先要有以自己真实姓名开立的普通证券账户和普通资金账户，证券资产不低于人民币50万元， 同时开户的证券公司应具有开展融资融券业务试点的资格。 其次投资者还要迈过“户龄”的门槛。目前融资融券试点初期，投资者在当前证券公司开户必须有一年半（18个月）以上，也就是说在18个月内新开或转户到某一证券公司的投资者，即使该证券公司具备从事融资融券业务试点资格，投资者也无法在满足18个月“户龄”前从事融资融券业务。 在满足上述基础条件后，证券公司会对客户的资产规模、投资状况、交易特征、风险偏好、开户年限、投资经验等进行分析，制定比监管机构、交易所更为严格的准入标准，并会要求投资者参与融资融券业务知识及规则的相关测试。对于不满足证券公司征信要求、在该公司从事证券交易不足18个月、证券投资经验不足、未通过融资融券相关测试、缺乏风险承担能力或有重大违约记录的投资者证券公司将不会授予其融资融券交易资格，并且证券公司也不会授予本公司股东和关联人的融资融券交易资格。 特别需要提醒投资者的是，目前，各家证券公司对投资者参与融资融券的资格条件都略有不同，具体条件要求，请您参考所在证券公司的规定。下期，我司将继续为您介绍参与融资融券交易的其它关键点。（东方证券融资融券业务部）搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。

雅虎Yahoo!公司（NASDAQ：YHOO）是一间美国上市公司和全球互联网服务公司。搜狐搜狐（Sohu，NASDAQ：SOHU）是一家互联网中文门户网站。1995年，搜狐创始人张朝阳从美国麻省理工学院毕业回到中国，利用风险投资创建了爱特信信息技术有限公司，1998年正式推出搜狐网。2000年，搜狐在纳斯达克证券市场上市。网易网易（NASDAQ：NTES），于1997年由丁磊在广州创立，是中国的一个门户网站。2000年于美国纳斯达克上市。

　　查看方法：切换到K线，上下键进行选择即可。　　A股的定义　　A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，我国A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。　　上证A股指数定义的样本股是指在上海证券交易所的全部上市A股股票，反映了A股的股价整体变动状况，自1992年2月21日起正式发布。　　指数定义　　指数是指计算A股股票得出的指数。

汇源的高市场占有率吸引可口可乐“大出血”　　搜狐证券：可口可乐宣布以179.2亿港元的“大手笔”收购汇源，您怎么看待这个事件？　　白明：首先是可口可乐它为什么收购汇源？我觉得可口可乐的投资行为主要是一些大手笔，实际上可口可乐公司并不是没进入中国公司，它在青岛、北京、上海很多地方都有工厂。这次出这么一个大手笔，我感觉是扩大在中国市场的占有率。说实在的我感觉他出的价钱确实很高，原价一股4.14元，他出12.2元，成本是大一些，但是他肯定有他的目的，大手笔肯定是为了大回报，而且要保证收购成功。　　可口可乐看中的是汇源在中国市场的占有空间，本身汇源这些年发展的势头比较好，42.6%的市场占有率还是挺高的，可口可乐等于把汇源的各种渠道纳入到它的体系里面来，通过整合它在中国铺的面更大了。只有有了市场占有率才能提及定价策略、品牌策略和其他各种营销策略。　　虽然汇源和可口可乐比较起来不是一个数量级的，但是可口可乐想进中国果汁市场也不是那么容易的，它没干过这行，，我觉得这次并购是不是有这个层面结合的意愿。　　并购其实就是一笔买卖　　搜狐证券：从汇源的角度来看的话，既然市场占有率如此高，为什么要把自己卖给可口可乐呢？　　白明：就是实体经济跟虚拟经济的关系。国外商人有的做实业隔两天就卖的，过两天适合的时候又把公司买回来了。假如说这个产业确实是好，这个公司值100亿，有人出150亿我为什么不卖？我还赚了50亿。假如将来某一天这个公司值200亿了，180亿就卖说不定他又卖回来了，所以他是有商业运营跟资本运营在里面。现在是各取所需，同样一个东西到人家的手里就价值连城。所以每个人他的目标不一样，所以他就对公司的定价不一样，就是看它值多少钱就不一样，这样看中的程度不一样就形成了价差。你看中就卖给你，可能汇源卖果汁还卖不了那么多，这个我觉得也是正常。　　卖企业不等于就是卖国　　搜狐证券：汇源大股东是达能公司，持有23%的股份，这次的交易可能会获得1亿欧元的收益。那么外资在中国运作中国品牌的时候，往往是更注重资本运作并不是说想把这个企业做到50年，或者100年，这种事情如何去防范呢？　　白明：现在国外很多的公司中国给养大了，就像“养猪”一样，并不是说养肥了自己宰了吃，而是要卖掉，所以每个人的经营理念不一样。这个不仅他可以买你的，你还可以买它的。　　搜狐证券：您觉得民族品牌跟国际化接轨的时候如何保持它的原产地的性质，或者说保持这个品牌能够一直做下去？　　白明：可口可乐还是保留了汇源的品牌了，只是所有者不一样。　　搜狐证券：但是要求它退市了，民族品牌遭遇国际资本的时候，如何保持不被并购？　　白明：如果说被收购了，你就要反问自己，今天人家出12.2元收购你觉得是卖亏了还是卖赚了？如果说卖亏了，我就要反过来问，人家12元收的但是昨天的收盘价是4.14，你昨天怎么不想起爱国来了，你为什么不5元、6元收，你有的是机会收。而且汇源只是其中一家，现在国内厂子有很多，你可以去收购别的，现在只是通过汇源这事给我们提个醒，就是是不是还有很多这样的企业我们看着不行，但是人家看着行？如果通过分析企业的投资价值能够找出这样的企业，我估计不只汇源一家。　　搜狐证券：民族品牌在当初力量很微弱的时候会引进很多的国际资本或者是风投，如何避免长大之后自己被卖掉？　　白明：卖企业我觉得跟卖国要分开，是有通过卖企业卖国的这种可能性不排除，但是主要看这个东西卖的值不值。作为可口可乐也不会这个东西值100亿偏要200亿去买，这是不会的，这里面主要是一个双赢的过程，就是卖给你比我自己经营好，他买了比他自己重新建一家好，只有在这个双赢的基础上才可以。但是到底是不是双赢，这个还要经过一套经济学分析。从根上来说，每个人的价值挖掘能力并不一样，他能看到更贵的东西，卖给你就是废铁一堆。　　搜狐证券：可口可乐说收购汇源之后还会保留这个品牌并没有说马上让它消失，但是大家也有顾虑因为很多这种跨国企业为了占领市场往往采取先收购后消灭的方式。您预计汇源这个品牌有没有可能长期存在？　　白明：这个品牌实际上长不长期存在已经不重要了，实际上谁都知道可口可乐没做过果汁，他可能拿汇源的品牌卖的更多，为什么要消灭它？这已经没有什么实质意义了，有可能它不会主动消灭而是更要打汇源的品牌。　　并购通过需要过3道槛　　搜狐证券：因为这两个并购没有通过一些相关管理层的通过还没有最后敲定，这次并购是否触及刚刚实行的《反垄断法》？　　白明：一个外资企业并购中国的国内企业不是没有过，但是都是实体经济，这次是证券市场提出要约并购，这都是并购，只不过是换一种方式，这种方式是研究的新课题。我觉得随着中国融入经济全球化、加入世贸组织，互相的给予国民待遇，中国肯定是越来越开放，不只是商品方面开放而且资本运营也会逐步开放。但是任何国家的开放都不是没有度的，中国那时候收购美国一家石油公司还有收购澳大利亚的公司也都是阻力重重，受他们的《反垄断法》的阻碍还要国会通过，不是完全由市场说了算的。　　搜狐证券：您觉得果汁的市场是不是一个比较开放的市场，政府可能不会在这方面设置太多的阻力？　　白明：这有三个不确定，就是要过三个槛，一个是外资槛，根据现在的外资管理条例它并购的这个行业这样的规模、这样的方式是不是我们允许的？　　第二是反垄断的槛，现在是有反垄断局了，但是实际的规定我们谁也没有细看到过。　　第三，是国家安全的槛，当然了果汁这东西毕竟是一个喝的东西，大不了不喝就完了。关键是通过证券市场并购的口子一开，能并购果汁为什么不能并购你石油、移动、电信，这个到底跟国家安全有没有关系也是要研究的。　　现在利用外资这么多年了，但是主要利用外资是侧重于招商引资或者是并购或者是卖给外国人，中国证券市场开放的比较晚，现在它通过虚拟经济控制你的实体经济，等于是绕了一个圈子，但是实际上更有效率。说实在招商引资还要去考察，虚拟经济的话在股票市场买够你的股票就行了，当然也要有邀约不能随便买，但是他有很多的技术处理，比实体经济动静小，而且它有很多办法回避这个，也可能会分几个公司买。　　并购方式值得警惕　　搜狐证券：可口可乐一口气要约收购的话，也是防止从二级市场慢慢买可能会导致股价越来越高，会提高收购成本。　　白明：它的要约是不可撤销要约，就是我出了这个价你不卖也不能撤回去，这样是给香港的股民一颗定心丸。如果股民把股价抬高，要约一撤就把股民套进去了，所以他就来了一个很坚决的不可撤销的要约。汇源控股还有一个不可撤销的承诺，就是保证不卖给别人，所以它的变数就很小了。现在从虚拟资本来讲，实际上外资进入咱们国家市场收购企业已经很多了，它只不过换了一种方式所以也没有什么太大惊小怪。说实在的有的国有企业贱卖，人家给的价可能已经是高很多了，用高几倍的价钱买，他主要是看的更远。只不过它的方式我觉得特别值得警惕，因为太容易了，只要肯出钱证券市场有可能几秒钟就完成了并购。　　现在整个证券市场都比较低迷，这个时候投资价值慢慢就看出来了，可口可乐公司选择现在收购也跟证券市场的低迷有关系

汇源的高市场占有率吸引可口可乐“大出血”　　搜狐证券：可口可乐宣布以179.2亿港元的“大手笔”收购汇源，您怎么看待这个事件？　　白明：首先是可口可乐它为什么收购汇源？我觉得可口可乐的投资行为主要是一些大手笔，实际上可口可乐公司并不是没进入中国公司，它在青岛、北京、上海很多地方都有工厂。这次出这么一个大手笔，我感觉是扩大在中国市场的占有率。说实在的我感觉他出的价钱确实很高，原价一股4.14元，他出12.2元，成本是大一些，但是他肯定有他的目的，大手笔肯定是为了大回报，而且要保证收购成功。　　可口可乐看中的是汇源在中国市场的占有空间，本身汇源这些年发展的势头比较好，42.6%的市场占有率还是挺高的，可口可乐等于把汇源的各种渠道纳入到它的体系里面来，通过整合它在中国铺的面更大了。只有有了市场占有率才能提及定价策略、品牌策略和其他各种营销策略。　　虽然汇源和可口可乐比较起来不是一个数量级的，但是可口可乐想进中国果汁市场也不是那么容易的，它没干过这行，，我觉得这次并购是不是有这个层面结合的意愿。　　并购其实就是一笔买卖　　搜狐证券：从汇源的角度来看的话，既然市场占有率如此高，为什么要把自己卖给可口可乐呢？　　白明：就是实体经济跟虚拟经济的关系。国外商人有的做实业隔两天就卖的，过两天适合的时候又把公司买回来了。假如说这个产业确实是好，这个公司值100亿，有人出150亿我为什么不卖？我还赚了50亿。假如将来某一天这个公司值200亿了，180亿就卖说不定他又卖回来了，所以他是有商业运营跟资本运营在里面。现在是各取所需，同样一个东西到人家的手里就价值连城。所以每个人他的目标不一样，所以他就对公司的定价不一样，就是看它值多少钱就不一样，这样看中的程度不一样就形成了价差。你看中就卖给你，可能汇源卖果汁还卖不了那么多，这个我觉得也是正常。　　卖企业不等于就是卖国　　搜狐证券：汇源大股东是达能公司，持有23%的股份，这次的交易可能会获得1亿欧元的收益。那么外资在中国运作中国品牌的时候，往往是更注重资本运作并不是说想把这个企业做到50年，或者100年，这种事情如何去防范呢？　　白明：现在国外很多的公司中国给养大了，就像“养猪”一样，并不是说养肥了自己宰了吃，而是要卖掉，所以每个人的经营理念不一样。这个不仅他可以买你的，你还可以买它的。　　搜狐证券：您觉得民族品牌跟国际化接轨的时候如何保持它的原产地的性质，或者说保持这个品牌能够一直做下去？　　白明：可口可乐还是保留了汇源的品牌了，只是所有者不一样。　　搜狐证券：但是要求它退市了，民族品牌遭遇国际资本的时候，如何保持不被并购？　　白明：如果说被收购了，你就要反问自己，今天人家出12.2元收购你觉得是卖亏了还是卖赚了？如果说卖亏了，我就要反过来问，人家12元收的但是昨天的收盘价是4.14，你昨天怎么不想起爱国来了，你为什么不5元、6元收，你有的是机会收。而且汇源只是其中一家，现在国内厂子有很多，你可以去收购别的，现在只是通过汇源这事给我们提个醒，就是是不是还有很多这样的企业我们看着不行，但是人家看着行？如果通过分析企业的投资价值能够找出这样的企业，我估计不只汇源一家。　　搜狐证券：民族品牌在当初力量很微弱的时候会引进很多的国际资本或者是风投，如何避免长大之后自己被卖掉？　　白明：卖企业我觉得跟卖国要分开，是有通过卖企业卖国的这种可能性不排除，但是主要看这个东西卖的值不值。作为可口可乐也不会这个东西值100亿偏要200亿去买，这是不会的，这里面主要是一个双赢的过程，就是卖给你比我自己经营好，他买了比他自己重新建一家好，只有在这个双赢的基础上才可以。但是到底是不是双赢，这个还要经过一套经济学分析。从根上来说，每个人的价值挖掘能力并不一样，他能看到更贵的东西，卖给你就是废铁一堆。　　搜狐证券：可口可乐说收购汇源之后还会保留这个品牌并没有说马上让它消失，但是大家也有顾虑因为很多这种跨国企业为了占领市场往往采取先收购后消灭的方式。您预计汇源这个品牌有没有可能长期存在？　　白明：这个品牌实际上长不长期存在已经不重要了，实际上谁都知道可口可乐没做过果汁，他可能拿汇源的品牌卖的更多，为什么要消灭它？这已经没有什么实质意义了，有可能它不会主动消灭而是更要打汇源的品牌。　　并购通过需要过3道槛　　搜狐证券：因为这两个并购没有通过一些相关管理层的通过还没有最后敲定，这次并购是否触及刚刚实行的《反垄断法》？　　白明：一个外资企业并购中国的国内企业不是没有过，但是都是实体经济，这次是证券市场提出要约并购，这都是并购，只不过是换一种方式，这种方式是研究的新课题。我觉得随着中国融入经济全球化、加入世贸组织，互相的给予国民待遇，中国肯定是越来越开放，不只是商品方面开放而且资本运营也会逐步开放。但是任何国家的开放都不是没有度的，中国那时候收购美国一家石油公司还有收购澳大利亚的公司也都是阻力重重，受他们的《反垄断法》的阻碍还要国会通过，不是完全由市场说了算的。　　搜狐证券：您觉得果汁的市场是不是一个比较开放的市场，政府可能不会在这方面设置太多的阻力？　　白明：这有三个不确定，就是要过三个槛，一个是外资槛，根据现在的外资管理条例它并购的这个行业这样的规模、这样的方式是不是我们允许的？　　第二是反垄断的槛，现在是有反垄断局了，但是实际的规定我们谁也没有细看到过。　　第三，是国家安全的槛，当然了果汁这东西毕竟是一个喝的东西，大不了不喝就完了。关键是通过证券市场并购的口子一开，能并购果汁为什么不能并购你石油、移动、电信，这个到底跟国家安全有没有关系也是要研究的。　　现在利用外资这么多年了，但是主要利用外资是侧重于招商引资或者是并购或者是卖给外国人，中国证券市场开放的比较晚，现在它通过虚拟经济控制你的实体经济，等于是绕了一个圈子，但是实际上更有效率。说实在招商引资还要去考察，虚拟经济的话在股票市场买够你的股票就行了，当然也要有邀约不能随便买，但是他有很多的技术处理，比实体经济动静小，而且它有很多办法回避这个，也可能会分几个公司买。　　并购方式值得警惕　　搜狐证券：可口可乐一口气要约收购的话，也是防止从二级市场慢慢买可能会导致股价越来越高，会提高收购成本。　　白明：它的要约是不可撤销要约，就是我出了这个价你不卖也不能撤回去，这样是给香港的股民一颗定心丸。如果股民把股价抬高，要约一撤就把股民套进去了，所以他就来了一个很坚决的不可撤销的要约。汇源控股还有一个不可撤销的承诺，就是保证不卖给别人，所以它的变数就很小了。现在从虚拟资本来讲，实际上外资进入咱们国家市场收购企业已经很多了，它只不过换了一种方式所以也没有什么太大惊小怪。说实在的有的国有企业贱卖，人家给的价可能已经是高很多了，用高几倍的价钱买，他主要是看的更远。只不过它的方式我觉得特别值得警惕，因为太容易了，只要肯出钱证券市场有可能几秒钟就完成了并购。　　现在整个证券市场都比较低迷，这个时候投资价值慢慢就看出来了，可口可乐公司选择现在收购也跟证券市场的低迷有关系

(1)用股票交易软件查询以前的上证指数曲线，你只要打开交易软件，进入K线状态，利用导航键就可以了。用鼠标左键选择好你要看的，拖动放大就可以了。(2)登录上海证交所网站查询以前的上证指数曲线，上海证交所网站上有历史数据。 (3)登录其他证券资讯网站查询以前的上证指数曲线，如新浪证券、网易财经、搜狐证券。

答:(1)用股票交易软件查询以前的上证指数曲线，你只要打开交易软件，进入K线状态，利用导航键就可以了。用鼠标左键选择好你要看的，拖动放大就可以了。(2)登录上海证交所网站查询以前的上证指数曲线，上海证交所网站上有历史数据。 (3)登录其他证券资讯网站查询以前的上证指数曲线，如新浪证券、网易财经、搜狐证券。

1、弘度是国家级股评专家 ，慈善家，也是香港焱晶国际投资集团经济学家及首席分析师，他毕业于清华大学经济管理学院，也是海地大学经济学院客座教授 ，弘度曾供职于亚洲证券及昆仑证券公司，是《趋势质感操盘技巧》创始人，在股票市场中具有很大的影响力。2、叶弘先后担任君安证券营业部副总、研究部经理，国信证券高级研究员，汉唐证券深圳研究部经理，深圳珞珈投资公司副总裁，自1993年开始在《中国证券报》 、《证券时报》、《上海证券报》、《股市动态分析》、 《证券市场周刊》等专业证券报刊公开发表股市评论数百万字；自1991年开始在全国各权威电视台、电台、声讯台从事中国最早的公益股评直至今天，是当今为数极少的集股评年限最悠久、股评方式最丰富、股评与操作并茂的深受全国投资者朋友尊敬和喜爱的权威证券分析师。3、秦国安是著名的证券分析师、实战专家、投资名博，在新浪、搜狐、中国证券网等多家财经门户博客均有很大影响。秦老师证券投资科班出身，实战指导经验丰富，一直在多家券商、咨询机构担任高级职务，无论对技术面还是基本面，均有深入研究，尤其在挖掘龙头板块、领涨个股上享有盛誉，有“板神“之称（发掘的个股经常涨停）。4、陈晓阳是有名的注册分析师，遵循价值投资理念，擅于基本面入手，准确把握政策动向和大势研判、深度挖掘行业及热点的前瞻性分析判断。撰写大量的研究报告和市场分析文章，长期供稿《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》等主流媒体发表数百万字。近10年的研究分析和投资经历，形成实战有效的投资理念和操作策略，在市场中有着良好口碑。

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股票具有退出机制，当上市公司的业绩在某一特定时期不符合条件时，其股票将被退出。伴随着资本市场改革的不断推进，IPO阶段实行注册制已是大势所趋，因此未来退市风险将进一步加大。股票持有人需要充分了解退市机制，以确保财产安全。退出市场有三种可能，对投资者的影响各不相同：第一，在不违反法律法规的前提下，因公司经营不善而导致的退市，并完全退出资本市场。由于业绩因素，A股公司退市标准为连续3年亏损将暂停上市，(暂时保留代码和资格)，若在6个月后仍继续亏损将面临退市处理。在上市公司退市之前，股票会一个接一个地跌停，此时股票很难卖出，等到退市完成，投资者已经损失了大部分资金。第二，上市公司尚未完全退出资本市场，股票退市后继续在老三板市场交易。老三板市场流动性极差，大部分股票一天也没有交易量，投资者根本不可能通过老三板市场进行翻盘。第三，由于上市公司因财务造假、信息失真等原因被退市，在此投资者可以要求上市公司进行赔偿。对股民而言，为防范上市公司退市风险，应积极关注上市公司的财务信息，并尽量避免购买ST开头的股票，这类股票一般都有被终止上市的风险。在注册制改革不断推进的同时，上市公司退市的风险也将进一步加大，届时我们会尽可能地选择高质量的上市公司。一、股票退市上市公司会怎么样?　　股票退市不等于破产，所以，你还是该公司的股东，同样享有原来的权利和义务，只不过你手中的股票不再流通，如果您不想继续做股东，可以选择在退市整理板中卖掉该公司股份，不过出售的价格就很低了。　　1、重组后再重新回到主板　　也就是说，股票退市并不意味着就立刻停止交易。而是进入退市整理期，正式终止上市之后，有30个交易日的退市整理期供投资者交易。再转入外场交易，根据有关规定退市公司原股份将在45个交易日内，由一家具备代办股份转让资格的证券公司代办转让。退市后进入“代办股份转让系统”，也就是我们常说的“老三板”。　　2、将来上三板已经退市的股票：　　还有重组的可能，股票重组后重新回到主板，但是这个时间一般会比较长。如果股票上了三板，可以去三板市交易，每周交易三次(一、三、五)，还有的是一周交易一次(每周五)，根据业绩决定。　　当然要注意的是，在三板市交易前，首先要去证券营业部开立一个三板市场的股东帐户。需要你本人带身份证，股东帐户卡，还有你的股票交易卡。在证券营业部先办理三板股东开户，然后办理股票过户。　　二、有什么影响?　　1、公司退市直接影响股票的流通性，并且通常伴随着股价大幅下跌，关系到数万股民的切身利益。上市公司退市是指公司股票在证券交易所终止上市交易。　　2、根据《中国证券监督管理委员会关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，退市分为主动退市和实施重大违法公司强制退市两种机制。　　3、上市公司基于实现发展战略、维护合理估值、稳定控制权以及成本效益法则等方面的考虑，认为不再需要继续维持上市地位，或者继续维持上市地位不再有利于公司发展，可以主动向证券交易所申请其股票终止交易。　　可以看出股票退市只是公司的股票不再在股市中流通，公司的业务会继续下去，但是如果是因为公司业务而导致的退市，这类上市公司最后的命运就是破产了，这时候应该是退市公司最惨的结果了。

股票退市是指上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准，而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市：1、主动性退市：是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：营业期限届满，股东会决定不再延续，股东会决定解散，因合并或分立需要解散，破产，根据市场需要调整结构、布局； 2、被动性退市：是指期货机构被监管部门强行吊销《许可证》，一般因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等原因。温馨提示：1、以上解释仅供参考，不作任何建议；2、入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。应答时间：2021-11-02，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

问题1：什么是退市？ 问题2：退市是什么意思？ 公司终止上市，投资者该如何行使用和保护自己的权益？ 公司终止上市是指公司的股票将不在交易所挂牌交易，但终止上市的公司的资产、负债、经营、产品、盈亏等并不因退市而产生改变。 在什么情形下上市公司被暂停上市？在什么情况下能恢复上市？在什么情形下被终止上市？ 上市公司若有以下情形的： （一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件。 （二）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载。 （三）公司有重大违法行为。 （四）公司最近三年连续亏损。 前三条，交易所根据中国证监会的决定暂停其股票上市，第四条由交易所决定。 恢复上市的条件有： 因第（一）、（二）、（三）项的情形，股票被暂停上市的公司申请恢复上市的，交易所依据中国证监会的有关决定恢复该 公司股票上市。因第（四）项情形股票被暂停上市的，在股票暂停上市期间，上市公司在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告;且经审计的半年度财务报告显示公司已经盈利，上市公司可以向交易所提出恢复上市申请。 终止上市也称"退市"或"摘牌"。有下列情形的被终止上市，上市公司在限期内未能消除第（一）项所列情形而不具备上市条件的，因第（二）、（三）项所列情形，经查实后果严重的，交易所根据中国证监会的决定，终止公司股票上市。 上市公司出现下列情形之一的，由交易所终止其股票上市： （一）未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的; （二）在法定期限内披露了暂停上市后第一个半年度报告，虽盈利但未在披露后五个工作日内提出恢复上市申请的。 （三）恢复上市申请未被受理的。 （四）恢复上市申请未被核准的。 （五）未能在法定期限内披露恢复上市后的第一个年度报告的。 （六）在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏损的。 终止上市与ST制度有什么不同？

问题一：股票退市是什么意思 连续三年亏损就会勒令退市，退市也不一定打水漂啊，从近两年的情况看，退市的股票可能会被其他企业重组，以此借壳上市，所以也不用很担心啊，塞翁失马焉知非福，如果没有重组企业，很有可能上三板市场，那样股价应该很低了！ 问题二：股票退市和崩盘是什么意思？ 退市，公司运营不佳导致破产，先打入ST ，业绩不行的话 面临退市风险。 崩盘，即中国股市雪崩，不再存在，目前崩盘是不可能的 问题三：股票退市是什么意思？ 股票退市是指上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准,而主动或被动终止上市的情形,既由一家上市公司变为非上市公司。 问题四：股票进入退市整理期交易是什么意思 你好，你所询问的问题是这样的，根据《证券法》的相关规定，连续两年亏损的上市企业将被限制交易，即由涨停10%变为5%。同时股票名称前面加“*ST.如果三年内不能扭亏为盈，将根据公司的基本面进行强制退市或进入三板市场交易（三板市场的交易时间为每周五下午：14：30－15：00）。在三年亏损至退市时就有一个缓冲时间，再给投资者一个最后的卖出股票机会，就是所谓的退市整理期交易，情况大致就是这样，希望我的回答能对你的疑问有所帮助。 问题五：如果股票退市了,后期有什么说法? 1、退市后，公司一般会转到三板，仍然有一定的成交量； 2、主板退市公司，退市后，重新达到上市条件的，可以申请重新上市； 3、创业板退市公司，退市后，重新达到上市条件的，不可以直接申请重新上市，但可以运行三个完整会计年度后，重新履行首次公开发行程序。 4、某些欺诈上市的公司，被强制退市后，由于官司缠身，公司面临破产清算，股东真的就近乎血本无归了。 问题六：顺利办理股票退市什么意思 股票退市，指上市公司因未能满足交易所的上市标准，主动或被动终止上市的情形，它意味着一家上市公司转变成了非上市公司。退市有两种类型，即强制退市和主动退市。一般上市公司出现了以下几种情形之一，证券交易所就会勒令其退市： 上市公司因净利润、净资产、营业收入等指标未达到上市标准，股票被暂停上市之后，公司最近一年的净利润、净资产仍然为负值，或者营业收入低于1000万元。 仅发行A股的上市公司，连续120个交易日（不包含公司股票停牌日）的累计股票成交量低于500万股，或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值。 上市公司连续20个交易日（不含公司首次公开发现股票上市之日起的20个交易日和公司股票停牌日）内，每日股东数量均低于2000人。 公司被法院宣告破产。 举例来说，如果一家上市公司连续两年亏损，交易所将在其股票名称前冠以“ST”标记，发出退市风险警告。若该公司第三年仍然亏损，则会被交易所暂停上市。此时公司需在相关部门监督下进行整改，若一年后仍无起色，就会被交易所强制退市。 而另一种主动退市，一般是指上市公司营业期满了，或因发展需要进行重组，抑或者股东会决定解散时，公司可以根据股东会和董事会决议，向相关监管部门主动申请退市，得到批准后，同样可以进入退市流程。 退市流程主要如下：主板和中小板在可能退市前，会发布退市风险公告，警示投资者谨慎投资。如果公司真要退市了，那么5个交易日后，就会进入时长30个交易日的退市整理期。而创业板的股票则有点不同，通常没有风险警示期，公司一旦“踩雷”就会直接退市，并在15个交易日后，进入时长同样为30个交易日的退市整理期。待退市整理期结束以后，这些股票就会被摘牌，然后进入三板市场上交易。 不过需注意的是，如果上市公司是因为破产而退市，那么作为公司股东的持股股民，最终就只能等破产清算，以持有股份的多少来获得相应的赔偿了。 问题七：退市股票是什么意思 退市是指退出A股主板、中小板、创业板挂牌交易，转入退市整理板交易。 问题八：股票退市需要什么条件？ 1、到目前为止,沪深两市被终止上市的公司已经有12家,分别是PT水仙、PT中浩、PT粤金曼、PT金田、ST中侨、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST银山、ST宏业、ST生态、ST鞍一工(均用退市前股票简称)。 　　2、退市可分主动性退市和被动性退市，主动性退市是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：营业期限届满，股东会决定不再延续；股东会决定解散；因合并或分立需要解散；破产；根据市场需要调整结构、布局。被动性退市是指期货机构被监管部门强行吊销《许可证》，一般因为有重大违法违规行为或因经营管理不善造成重大风险等原因。 　　3、但凡退市就要有一个退市标准问题，目前上市公司退市采用单一标准：三年连续亏损即退市。上市公司退市是由上市公司变为非上市公司，该公司仍然存在，仍可经营。而期货机构退市则由存在变成消亡，这也是退市制度迟迟不能出台的重要原因。我们考虑采用多标准比较妥当一些，如有下列行为之一且经整顿不合格的期货机构将被进入退市程序： 　　（1）未通过年检； 　　（2）未达到开业时监管部门制订的标准； 　　（3）未严格执行“四统一”且情况严重者； 　　（4）承包、出租、合资、联营经营； 　　（5）客户不能正常出入资金的； 　　（6）有透支行为并出现穿仓的。 　　如有下列行为之一的期货机构应立即退市： 　　（1）挪用客户保证金； 　　（2）设立非法网点； 　　（3）穿仓金额巨大； 　　（4）对机构高管人员一年内谈话提醒三次、警告两次或在约定期限内两次拒绝谈话的； 　　（5）期货机构出现重大违法违规行为或重大风险隐患的； 　　（6）期货公司被中国证监会吊销《期货经纪业务许可证》。 问题九：请问股票终止上市和股票退市的区别？ 做黄金现货吧 不费那劲 问题十：什么是股票退市 持有的股票退市以后应该怎么办 目前A股公司因业绩因素的退市标准是连续3年亏损就要暂停上市（暂时保留代码和资格），如果之后6个月内仍继续亏损就要面临退市处理。 退市之后 1、如果重组再回主板继续进行股票交易 2、退市股票放到新三板进行交易 3、破产清算

你好，退市是指上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动终止上市或被动终止上市。即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市，并有复杂的退市的程序。【条件】【举例】1.因收盘价连续20个交易日低于股票面值：2018年10月18日中弘股份（000979.SZ）的股票连续20个交易日低于1元，被深交所决定终止上市，将会进入退市整理期（30个交易日），将在12月27日在交易所主板被摘牌，成为一个因股价低于面值而退市的上市公司。2.因重大违法强制退市：2018年12月11日，长生生物（002680.SZ）发布公告称，已收到深圳证券交易所重大违法强制退市事先告知书，深交所拟对公司股票实施重大违法强制退市。后续深交所将根据相关规则作出对公司股票实施重大违法强制退市的决定。

上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形，既由一家上市公司变为非上市公司。

遇到这种情况，一般在股票在退出前，会给散户很多次退出的机会，这时候作为散户就要抓住机会越早退出越好，退市之前最后一个月还持有股票的话，一定要赶紧交易了，虽然价格肯定非常不理想，但是只能是能捞回来多少算多少了。炒股这种事没有稳赚不赔的，每只股票都赚钱也是个神话，所以一不小心买了业绩不好的股票就要多注意股票行情，股票市场越来越规范，银监会对股市的治理也很严格，所以不少股票都走到了退市的边缘。不少上市公司被淘汰，股票面临退市，但他们并不会把“退市”直接写在脸上，而是通过其他方式，让股民触不及防。很多这种公司掩饰的非常好，让很多新手股民深陷其中，但这也并不是无迹可寻的，这种被称为垃圾股的股票在主板市场会给它戴上ST或*ST的标识，在创业板市场会连续发出风险公告，告诉股民不要再买了，股民千万不要抱有侥幸心理继续持有这种股票，一定不要在意赔的太多，继续观望，那很容易被套牢，血本无归。有很多人都听说过，一些上市公司的股票在停牌2个月后，宣布可能被暂停上市，继续停牌。在此前的最后一个交易日，股票还收获了一个涨停，就是这种错觉让新手散户们，继续观望，从而失去了最好的出逃机会。也有可能这种公司能够扭亏为盈，或者被其他公司“借壳上市”，那就还能继续回A股市场来交易。估计不少持有这种股票的散户还有这种观望心态。他们还想再等等看，万一又可以了呢？不贵这种可能性太小了。最好不要做这种幻想。最后，上市公司退市散户还可以选择卖出来止损，反正也是能捞回来多少算多少了。退市的股票只能在老三板交易，一周最少还能交易一次，这个时候散户还要去证券公司开三板交易账户，这样才可以确保能够交易。不过这种时候基本处于无量的状态。唯一的指望就是等待奇迹，希望公司能够重新上市，如果没有愿望成真的话，等到的只是公司破产清算，股份就会消失，这时就是血本无归了。这时散户只能自认倒霉，所以遇到这种情况还是不要在做幻想，在能够交易的时候尽量交易，及时止损是唯一的选择。

结算与清算的区别：1、涉及内容不同。清算与结算不同，清算不涉及债权债务的转移，而结算是债权债务关系的转移。2、涉及范围不同。清算是结算的推广。清算=清分+结算。结算是清偿商务活动中债权债务的最终结果；清算是结清银行间资金账户往来债权债务关系最终结果的一种过程。拓展资料一、使商品交易和结算业务能正常进行，中国的结算制度中规定办理结算必须遵循以下三条原则：1、钱货两清。即卖方要按期发货，买方要按规定付款，不得拖欠货款和无理拒付货款。2、维护收付双方的正当权益。收付双方要严格履行合同的有关条款，执行结算制度的规定。银行组织结算工作，要从整体利益出发，不得偏袒任何一方。3、银行不予垫款。银行为企业提供结算服务，只负责把款项从付款者账户转入收款者账户，不能代垫款项。企业委托银行付款时，必须在银行账上备有足够的资金；委托银行收款时，必须等待款项收妥后才能支用。二、普通清算也称不停止支付清算，主要是指合营企业因经营期限届满等原因而引起的解散。通常在实施普通清算时，企业的财务状况并非困难，不但有充分的偿债能力，而且还有可能分配剩余财产。普通清算的特点是清算事务主要由公司和清算机构按法律规定的一般程序进行，法院和企业债权人不直接干预。（资料来源：清算结算——百度百科）

有区别。结算是清偿商务活动中债权债务的最终结果;清算是结清银行间资金账户往来债权债务关系最终结果的一种过程。清算主要是指不同银行间的货币收付，可以认为是结算进行之前，发起行和接收行对支付指令的发送、接收、核对确认，其结果是全面交换结算工具和支付信息，并建立最终结算头寸。结算是指将清算过程产生的待结算头寸分别在发起行、接收行进行相应的会计处理，完成资金转移，并通知收付双方的过程。当前，大多数银行结算业务的完成主要通过两类账户：一是银行间互相开立的代理账户，二是开立在央行、独立金融机构如银联、或者第三方支付机构的账户。

　　一般是指在证券交易中要收取印花税、过户费、经手费、证管费、结算费和佣金，其中结算费只有权证行权和权证交易才会收取。　　∑[定额(预算+变更)*拦标费率：其意思是施工图预算和变更预算都按定额计算，只有取费费率不按定额（按拦标费率11%来计算）。　　这个计算方式是：　　第一步：按定额计算取费前合价=取费前合价；　　第二步：按定额汇总取费基数价*11%=取费的金额；　　第三步：取费前合价+取费金额=优惠前总价；　　第四步：优惠前总价*（1-1.28%）=实际结算总价。

1、如果是按照支付的形式来分类:支付结算方式可以分为现金与非现金结算两种方式;2、如果是按照支付结算的位置不同:可以分为同城和异地结算还有通用结算三种方式;3、如果按照支付结算的工具来分类:可以分为票据与非票据结算两种方式;4、如果按照支付结算的国界来分类:可以分为国内结算和国际结算两种方式。结算方式是经济交易(商品交易、劳务供应、债权债务结算等)收付的程序和方法。)经济实体之间。包括商品和货币资金所有权转移的条件、支付的地点、时间和条件，以及使用的结算凭证和转移手续。结算方式有很多种，包括现金结算和转账结算；按地点划分，有市内结算和非本地结算，也有特殊的非本地结算——国际结算。拓展资料：一、结算又称货币结算，是指在商品经济条件下，经济单位之间因商品交易、劳动力供给、资金转移等经济活动而发生的货币收付行为。结算根据支付形式的不同分为现金结算、票据转让和转账结算。现金结算是双方直接用现金收付。票据转让是票据的支付，表明债权债务关系。转账结算是通过银行或网上支付平台将款项从付款人账户转移到收款人账户的货币收付行为。二、在商品交易、劳动力供给等社会经济活动中，结算属于交换。交换是商品、劳务等物品的交付和支付货币这两个对立过程的统一。在自由和平等的正常主体之间，交换遵循对等和同步的原则。同步交换是等价交换的保证。三、在许多情况下，由于交易对象的流通和接受(如商品和服务的流动和交接)，商品物流和资金流的不同步和分离的矛盾是不可避免的。在异步交换中，先收到对价的一方容易违背道德和约定，破坏等价交换原则。因此，先付出对价的一方往往会被他人控制，陷入被动脆弱的环境，承担风险。异步兑换必须附带信用担保或法律支持，才能顺利兑换因此，为了保证等值兑换应遵循同步兑换原则，防范异步兑换风险，这就要求支付货币要与交割流程相适应，实现同步兑换。

证券从业资格考试和基金从业资格考试是两种不同类型的考试。两门考试的不同点主要在两个方面：1、考试科目不同；2、考试类别不同。从考试科目来看，证券从业资格考试科目设定两门，名称分别为《证券市场基本法律法规》和《金融市场基础知识》；基金从业资格考试包含《基金法律法规和职业道德与业务规范》、《证券投资基金基础知识》、《私募股权投资基金基础知识》。从考试类别来看，证券从业资格考试分三类，证券一般从业资格考试、专项业务类资格考试、证券投资顾问胜任能力考试、保荐代表人胜任能力考试。基金从业考试分成三个类，是基金法律法规和职业道德与业务规范、是证券投资基金基础知识、三是私募股权投资基金基础知识。证券从业人员资格考试是由中国证券业协会负责组织的全国统一考试，证券资格是进入证券行业的必备证书，是进入银行或非银行金融机构、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体、政府经济部门的重要参考。自2003年起，基金从业人员资格考试作为证券从业人员资格考试体系的一部分，一直由中国证券业协会组织考试工作。2015年1月底财政部、国家发改委下发了《关于重新发布中国证券监督管理委员会行政事业性收费项目的通知》(财税〔2015〕20号)，明确了基金业协会组织基金从业人员资格考试的收费项目，自此基金从业人员资格考试正式从证券业协会移交到基金业协会。