应如何评价m公司成立时三个股东的出资行为及其法律效果

不好进。1、学历要求。美国美林证券银行员工要求研究生及以上学历，大多数人学历达不到。2、工作经验。美国美林证券银行员工要有丰富的工作经验，非常优秀卓越的工作履历。

指定两个交易员帮助布隆伯格改进产品是美林证券给布隆格在创业上最大的帮助。美林证券（金融管理咨询公司）一般指美林（世界上最大的金融管理咨询公司之一）。世界最著名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。作为世界的最大的金融管理咨询公司之一，它的名字在财务世界里占有一席之地。该公司在曼哈顿四号世界金融中心大厦占据了整个34层楼。美林证券成立于1885年，是全世界最大的全球性综合投资银行。其资本额高达235亿美元，在《财富》杂志全球500家大公司排名中，位列证券业第一。美林通过提供一系列的金融服务，来满足个人以及机构投资客户的需要。这些服务包括个人理财计划，经纪证券买卖，公司顾问，外汇与商品交易，衍生工具与研究。作为投资银行，美林也是全球顶尖、跨多种资产类别之股票与衍生性产品之交易商与承销商，同时也担任全球企业、政府、机构和个人的战略顾问。美林在全球有超过700个办公室及15700名财务顾问，为个人及企业提供以一流规划为基础的财务顾问与管理服务，旗下所管理的客户资产总值达1.7万亿美元。为全球规模最大的财富管理公司之一。美林证券主要业务：美林是一个注册在达拉维尔州的控股公司。它通过子公司向全球提供投资，融资，咨询，保险和相关的产品及服务，包括：证券经纪，交易，承销；投资银行，策略咨询服务，合并与收购，和其它企业金融咨询项目。美林向广泛的客户包括个人投资者，中小企业，公司，政府和政府部门，金融机构提供以上产品和服务。美林在三个相辅相成的业务上向全球提供金融服务，进一步加强其为全球多样客户服务和在世界各地不断扩展的能力。

合规风险、市场风险、经营风险。1、合规风险，指证券公司在自营业务中违反法律、行政法规和监管部门规章及规范性文件、行业规范和自律规则等行为。2、市场风险，指不可预见和控制的因素导致市场波动，造成自营亏损的行为。3、经营风险，证券公司由于投资决策失误、规模失控，管理不善、内控不严使自营业务受到损失的风险。

美林证券的破败消失，主要是因为受到次贷危机的影响，在这场影响全球的经济危机中，美林证券受到了超过500亿多美院的损失以及资本减产，最终这家公司为了抵还债务，不得不被美国的第二大银行美国银行收购，在当初的收购价格大概是440亿美元，这家曾经的“美国金融业的百年老店，世界最著名的证券零售商和投资银行之一，资产管理规模曾经位居全球第一”，最终就以这种方式退出长达95年的经济舞台。美林证券最终破产消失，原因是方方面面的，这里面最重要的原因大概就是没有做好风险把控。要知道对于金融机构来说，风险把控是特别重要的，不只是美林证券，曾经的雷曼兄弟最终破产的原因也跟这个有关在美国的金融历史上。因为风险把控不当这个原因，最后一夜颠覆的比比皆是。对于美林证券，又赶上了2008年的次贷危机，所犯得实在是太大了，巨额损失无法靠自身力量弥补，只能寄希望于其他企业的援助，最后走上了不归之路。其实在美国银行收购了美林证券之后，美国银行也遭受了很大的冲击，这个主要原因是没有在美银股东投票收购事宜之前披露美林已经累积的大量亏损，因为这个原因，就导致美银在收购美林后的一段时间仍然出现了巨额亏损。收购美林，导致美银在这一年的经济营收上损失特别大，在这一年里，美国银行的收入远远落后于竞争对手，这些竞争对手主要是像花旗银行、摩根大通和富国银行的经济银行。所以，对于美国金融来说，美林证券的消失，对整个金融行业的冲击还是很大的，是一个不小的损失。

美林集团于1960年在香港开设第一所亚太区办事处，主要为私人客户提供服务。其后在八十年代和九十年代逐步发展投资银行和证券业务。今天美林集团已成为亚太区内首屈一指的国际投资银行。除日本以外的亚太地区聘有超过4,500名员工，办事处遍布曼谷、北京、香港、雅加达、吉隆坡、墨尔本、 孟买、首尔、上海、新加坡、悉尼、以及台北。在每个亚太市场，均就本地情况，结合国际专才，提供综合而多样化的产品与服务。在印度，美林集团占合资企业DSP Merrill Lynch百分之九十的股份，经营全线的国内投资银行服务。该公司是印度国内处领先地位的承销商及债券与股票经纪，为企业和政府提供一流的顾问服务。公司同时提供财富管理服务，并在印度进行详尽的经济、行业、以及企业研究。至于投资顾问方面，公司由DSP Merrill Lynch基金经理提供多元化的产品以及服务，供个人与机构选用。在印尼，PT Merrill Lynch Indonesia 是美林与PT Persada Kian Pastilestari 的合资企业，从1994年开始运作。该公司的业务包括投资银行、股票卖买与研究。在中国，美林与中银集团合资成立中银国际基金管理公司。

可以。通过美林环球证券app能解决该问题，其中的具体步骤如下：1、直接打开手机桌面，点击对应软件进入。2、需要找到个人中心并点击手机开户跳转。3、填写手机号及其验证码并点击下一步。4、如果没问题就编辑个人资料并点击下一步。5、这个时候选择开户地区和营业部并点击下一步。6、继续在那里选择新开户泸深A股并点击下一步。7、等完成上述操作以后确定设置交易密码。8、这样一来会发现相关结果，即可实现要求了。

1885年 公司前身成立1914年 公司更名为Merrill,Lynch & Co.1930年 公司将业务集中在投资银行领域1941年 成为华尔街上第一家发行企业年报的公司1946年 公司建立资金管理学校，就是现在的金融咨询公司1955年 公司年签约额突破10亿美元1960年 在伦敦开设办事处1961年 在东京开设代表处1973年 公司成为了证券投资公司1976年 资产管理部成立1982年 在香港建立了地区总部1985年 作为第一家外国证券公司进入日本证券市场1993年 成为第一家在中国开设办事处的美国证券公司1997年 收购澳大利亚的McIntosh Securities Limited1999年 进入数字时代，在网上开始业务经营2008年 受次贷危机影响，亏损严重，被美国银行收购.

美林证券登陆不了网页可以这样：1.请先检查首页左上角没有登录用户名，是否有绑定手机（交易必须先绑定手机）。2.检查券商营业部有没有添加错误，比如杭州营业部的添加了南京营业部。3.检查是否账户类型和输入的账户不一致，比如选择了资金账户结果输入股东账户。4.如果是非交易时间，建议交易时间再尝试看看。5.如果以上都不能解决您的问题，突然不正常的，记好具体的提示可以给客服打电话：0571-56768888。

绝对是错的，美林全称美里尔-林奇公司，创办于1914 年1月7日，当时美里尔(Charles E. Merrill)正在纽约市华尔街7号开始他的事业。几个月后，美瑞尔的朋友，林奇(Edmund C. Lynch)加入公司，于是在1915年公司正式更名为美林（Merrill, Lynch & Co）

美银美林集团是全球规模最大的金融机构之一，2008年9月由美国银行收购美林证券合并而成。目前，美银美林集团在150多个国家提供客户服务，主要业务包括商业贷款、债券、IPO和并购交易等金融服务。

您好，A股账户不用去美林开通，直接手机上找一家A股上市的券商去开户就可以，一般能上市的都有至少100家营业部。无门槛万一全包的开户流程可以发送给您，望采纳！

美人证券开户需要有资金保障金，还有个人的身份证明

美国五大投资银行包括高盛、摩根斯坦利、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登。高盛：一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。摩根：摩根斯坦利,是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市设有代表处，雇员总数达5万多人。摩根士丹利原是JP摩根中的投资部门，1933年美国经历了大萧条，国会通过《格拉斯—斯蒂格尔法》(Glass-Steagall Act) ，禁止公司同时提供商业银行与投资银行服务，摩根士丹利于是作为一家投资银行于1935年9月5日在纽约成立，而JP摩根则转为一家纯商业银行。 1941年摩根士丹利与纽约证券交易所合作，成为该证交所的合作伙伴。公司在1970年代迅速扩张，雇员从250多人迅速增长到超过1,700人，并开始在全球范围内发展业务。1986年摩根士丹利在纽约证券交易所挂牌交易。美林：美林是世界最著名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。作为世界的最大的金融管理咨询公司之一，它在财务世界响叮当的名字里占有一席之地。该公司在曼哈顿四号世界金融中心大厦占据了整个34层楼。美林证券成立于1885年，是全世界最大的全球性综合投资银行。其资本额高达235亿美元，在《财富》杂志全球500家大公司排名中，位列证券业第一。雷曼兄弟：雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。公司为在协助客户成功过程中与之建立起的长期互利的关系而深感自豪(有些可追溯到近一个世纪以前)。由于雷曼公司的业务能力受到广泛认可，公司因此拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲利普莫里斯、壳牌石油、住友银行及沃尔玛等。于2008年9月宣布破产。贝尔斯登：贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)（（纽约证券交易所代码：BSC）成立于1923年，总部位于纽约，是美国华尔街第五大投资银行，系全球500强企业之一，是一家全球领先的金融服务公司，为全世界的政府、企业、机构和个人提供服务。公司业务涵盖企业融资和并购、机构股票和固定收益产品的销售和交易、证券研究、私人客户服务、衍生工具、外汇及期货销售和交易、资产管理和保管服务。Bear Stearns还为对冲基金、经纪人和投资咨询者提供融资、证券借贷、结算服务以及技术解决方案。在全球拥有约14,500名员工。现在美国五大投资银行仅剩下高盛和摩根斯坦利。

华尔街五大投行是高盛、摩根、美林、雷曼兄弟、贝尔斯登。1、高盛：高盛公司是由德国移民马库斯·戈德曼于1869年创立的，在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成。是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一。总部位于纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户。2、摩根：摩根斯坦利，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市设有代表处，雇员总数达5万多人。3、美林：美林是世界最著名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。作为世界的最大的金融管理咨询公司之一，它在财务世界响叮当的名字里占有一席之地。4、雷曼兄弟：全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。5、贝尔斯登：成立于1923年，总部位于纽约，是美国华尔街第五大投资银行，系全球500强企业之一，是一家全球领先的金融服务公司，为全世界的政府、企业、机构和个人提供服务。拓展资料：摩根财团在金融业方面拥有雄厚的基础。其主要支柱是J．P．摩根公司。在国内有10个子公司和许多分支行，还有1000多个通信银行。在国外约20个大城市设有支行或代表处，在近40个国家的金融机构中拥有股权。它控制着外国37个商业银行、开发银行、投资公司和其他企业的股权。在工矿企业方面主要有国际商业机器公司、通用电气公司、国际电话电报公司、美国钢铁公司以及通用汽车公司等；在公用事业方面则有美国电话电报公司和南方公司。

《美林证券》（基思·斯古利）电子书网盘下载免费在线阅读资源链接：链接：https://pan.baidu.com/s/1fbTK2HX-QZ7pmo-pJ2XJTA 提取码：kww2书名：美林证券作者：基思·斯古利译者：王煦逸豆瓣评分：5.5出版年份：2010-1页数：212内容简介：“去年今日此门中，人面桃花相映红。”作为美林证券公司的理财顾问，曾几何时，《美林证券:致命的代价·我与华尔街巨鳄的战争》主人公（亦即《美林证券:致命的代价·我与华尔街巨鳄的战争》作者）——基思·斯古利，以美林为骄傲。一次偶然的机会，他发现了美林的一件违规操作，出于正义感，他对此通过正规渠道进行了反映，希望可以防微杜渐。令人始料未及的是，这却是一个长达10年诉讼的开端！毋庸置疑，这是一场大卫挑战巨人歌利亚的艰苦战斗！但与之不同的是，大卫最终割下了歌利亚的头颅；而基思却被仲裁小组宣布败诉。然而，基思通过自己的正直、勇敢与坚持，为世人揭开了这一曾经纵横华尔街的金融大鳄的面纱，揭露了美林内部的种种违规和不道德行为。虽然，在此过程中，基思失去了赖以维持生计的工作，失去了爱人和家庭，甚至法律最终也没有站在他的一边；但是，面对利益和权势，基思用实际行动，诠释了在这个世界上，何为正义！逆规则行事，最终必将被规则颠覆。事隔多年，基思回到了他原先的油气行业，继续着他的人生旅程；而美林，却已因亏损严重而被收购，不复存在。的确，年轮转过，已是——“人面不知何处去，桃花依旧笑春风”。风尘滚滚，不废江河万古流……

2008年9月14日，据美国《华尔街日报》报道，美国银行与美国第三大投资银行美林证券达成协议，美国银行将以约440亿美元的总交易额收购美林证券公司。据悉，美国银行在放弃收购美国第四大投资银行雷曼兄弟公司之后即与美林证券展开收购谈判，双方同意美国银行以每股29美元的价格收购美林证券，该收购价比美林上周五的收盘价溢价70%。双方有望在2008年9月15日纽约股市开盘前正式公布此消息。此前，美国银行曾考虑收购濒临破产的雷曼兄弟，但因美国联邦储备委员会拒绝为收购提供资金扶持，相关谈判未能达成协议。然而，美国银行很快就将注意力转向美林证券并达成了收购协议。由于雷曼兄弟公司可能破产引发的恐慌情绪殃及美林证券，美林证券的股价受到重压。在截至2008年9月12日的一周里美林证券的股价跌幅高达36%，市值缩水150亿美元。在过去的六个月中，美国五大投资银行中的贝尔斯登、雷曼兄弟和美林证券相继陷于严重财务危机，导致各方对美国金融业的担忧。目前，业界正在密切关注另外两家大投资银行高盛和摩根士丹利的情况。

最大区别就是国际化的程度，以及美林身处华尔街世界最大的金融中心，对世界经济的把握更快，对世界经济形势的判断，掌握的资源相比中国的投资银行视野更加开阔

美林因该被分类到投资银行里。 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。 由于投资银行业的发展日新月异，对投资银行的界定也显得十分困难。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。国际上对投资银行的定义主要有四种： 第一种：任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行。 第二种：只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。 第三种：把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行。 第四种：仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。 投资银行是与商业银行相对应的一个概念，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。它区别于其他相关行业的显著特点是，其一，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志；其二，它主要服务于资本市场，这是区别商业银行的标志；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。 美林 Merrill Lynch 是一个领导性的国际金融管理及咨询公司。它遍及世界六大洲 43 个国家。为个人及组织性客户提供多种金融服务，其中包括： ● 个人金融计划 ● 证券承销 ● 贸易与经纪业 ● 投资银行与咨询服务 ● 外汇交易 ● 期货与金融衍生品 ● 保险 ● 研发 Merrill Lynch 的总体客户资产超过一万亿美元，在为个人与小型企业提供金融咨询与管理服务中处于领导地位。作为一个投资银行，八年以来它已成为国际上最大的股票和债券承销人。也是企业，政府，机关，个人的战略性咨询者。通过 Merrill Lynch 资产管理，公司运作着世界上最大的共同基金集团之一。 主要业务 ．投资银行 ML是为企业，机关，政府提供全球咨询与金融服务的市场主导者。强大的关系网管理，创新，产品开发，持久而不可逾越的道德标准已推动ML在投资银行产业中首屈一指。国内与国际业务容量超过其所有竞争对手。ML作为领先的证券承销人和交易人的经验提高了的其洞察力并给予其为客户提供精确并有创造性的金融策略所必备的市场知识。 ．并购（M&A） 通过并购集团，ML是并购交易中的领导性咨询公司，是在美国和全球完成并购的西方顶尖级顾问公司之一。 自 1995 年以来， ML 已为 1100 桩交易提供咨询服务，交易值超过1.2 万亿美元。 ML 为客户提供各种不同类型的战略性服务，其中包括预先反并购策略，销售，收购，剥离财产，使母公司收回子公司全部股本使之脱离，以及合资企业的服务。ML 的并购专家可根据客户的战略性需要提供不同的专家建议。他们与 ML 的其他行业专家密切合作以满足客户的需求。 1998 年是破记录的一年， ML 为 40 个最大的交易中的 14 个交易做咨询服务，其中包括前 15 名中的 6 个。 ．金融期货与选择权 ML 金融期货与选择权部通过运用利率，股票和金融衍生品帮助机关客户进行风险管理与投资决策。不断完善公司在世界范围的资本市场资源以便为其的客户提供综合策略。 ．企业销售 ML通过850多种行业组成的国际化销售力量，提供给机构投资人广泛的产品与服务。机构客户部门负责ML与机构投资人的业务关系，其中包括最大的企业，养老基金，金融机构，政府机关以及在国际上持有主要投资资产的商人。 ML为客户： 具体分析每一位客户的资产组合，以便作出对市场及投资决定。 提供最广泛的产品，包括开发综合创造行产品。 通过最近的兼并与办公网，加强国际接触。 2008年9月14日晚间，美国银行以约440亿美元收购有着94年历史的美国第三大投资银行美林证券。 根据协议，美国银行将以每股29美元的价格，以换股方式收购美林证券，该收购价比美林上周五的收盘价溢价70%，但仅有美林股价峰值的三成。 消息人士透露，美林证券是在美国联邦储备银行的压力之下被迫出售的，因为美联储担心美林将成为雷曼兄弟公司之后的又一个次贷危机牺牲品。而在美国银行之前，美林证券曾与摩根士丹利进行过接触。但是，由于摩根士丹利需要时间对美林进行评估，而美林则希望尽快达成协议，双方的谈判无果而终。 至于美联储……就相当于美国的中国人民银行还要说说美联储？？？？？？美国联邦储备系统 (Federal Reserve System，简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责，这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会，联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成。 主要职责 1、制定并负责实施有关的货币政策； 2、对银行机构实行监管，并保护消费者合法的信贷权利； 3、维持金融系统的稳定； 4、向美国政府，公众，金融机构，外国机构等提供可靠的金融服务。 其它职责 1、 经济教育 2、 社会超越 3、经济研究 联邦储备系统的核心机构是联邦储备委员会(Federal Reserve Board，简称美联储；它的全称叫 The Board of Governors of The Federal Reserve System ，即联邦储备系统管理委员会，也可以称之为联邦储备系统理事会)，它是一个联邦政府机构，其办公地点位于美国华盛顿特区(Washington D.C.) 。该委员会由七名成员组成( 其中主席和副主席各一位，委员五名)，须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院批准方可上任，任期为十四年( 主席和副主席任期为四年，可连任 ) 。美联储的基本职能 1、通过三种主要的手段(公开市场操作，规定银行准备金比率，批准各联邦储备银行要求的贴现率)来实现相关货币政策； 2、监督，指导各个联邦储备银行的活动； 3、监管美国本土的银行，以及成员银行在海外的活动和外国银行在美国的活动； 4、批准各联邦储备银行的预算及开支； 5、任命每个联邦储备银行的九名董事中的三名； 6、批准各个联邦储备银行董事会提名的储备银行行长人选； 7、行使作为国家支付系统的权利； 8、负责保护消费信贷的相关法律的实施； 9、依照《汉弗莱·霍金斯法案》(Humphrey Hawkins Act)的规定，每年 2月20日及7月20日向国会提交经济与货币政策执行情况的报告(类似于半年报)； 10、通过各种出版物向公众公布联邦储备系统及国家经济运行状况的详细的统计资料,如通过每月一期的联邦储备系统公告(Federal Reserve Bulletin)； 11、每年年初向国会提交上一年的年度报告(需接受公众性质的会计师事务所审计)及预算报告(需接受美国审计总局的审计)； 12、另外，委员会主席还需定时与美国总统及财政部长召开相关的会议并及时汇报有关情况，并在国际事务中履行好自己的职责。

黄金。美林时钟是美国投行美林证券提出的一个资产配置理论。里面的贵金属是黄金，该理论将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来。

　　张颖　　机构和职位：经纬中国创始管理合伙人　　投资偏好：互联网、IT、移动互联网　　个人简介：张颖生于1973年，1987年移民美国，拥有加州州立大学生物及化学学士学位、西北大学生物技术与商学硕士学位，先后在花旗银行投行部、荷兰银行直投部工作，2001年加入美国中经合集团，担任其旧金山办公室的投资经理，2003年回国，后成为中经合北京办公室董事总经理，投资了分众传媒、Cardiva、爱康国宾、3G门户、傲游浏览器、大旗网和图吧等项目。2008年，经纬创投与中经合中国团队联合成立经纬中国基金，张颖出任创始管理合伙人，全面负责基金在中国的运营。 　　代表项目：博纳影业、世纪互联、理邦仪器 　　机构/个人投资风格：偏早期为主，投入大量的投资经理海量寻找项目，在所投领域对行业有很深入的理解，不轻易给投资意向书，但一旦决定要投会信守承诺。张颖性格直爽，对人对事不拐弯抹角。 　　不要折腾创业者 　　张颖认为，每个投资人都有自己独特的投资风格，投资的本质也是赚钱至上，在商言商，但VC行业中有些行为和做法他不能赞同： 　　1.缺乏足够耐心，揠苗助长强行干涉企业的发展。创投是一个需要极大耐心和风险承担能力的行业，不能夹杂丝毫的投机心态。但少数投资人却没有足够的耐心给予企业充分探索试错的机会，盲目为高速增长摇旗呐喊，强行干涉企业的发展，迫使创业者在不恰当的时机以不恰当的节奏扩张。而错误的扩张节奏不仅让企业的发展缺乏效率，更可能瓦解整个企业的未来。 　　2.在投资时占了企业的大股，甚至把企业占为己有。跟承担了巨大的风险、在最艰难的第一线冲锋陷阵的创业者相比，个人天使或机构投资者无论如何也不应占有企业大部分股权。甚至有一些在没有站得住脚的理由的前提下，把原始的灵魂创业者挤出公司、将公司占为己有，从本质上损害了创投这个行当的名声。 　　3.对创业者表示了积极的投资意向，却言而无信地用长时间拖延签最终协议的方式打压企业的估值。创始人最重要的是时间成本，即以最少的时间搞定融资的事后全心专注在企业的发展本身。但少数投资人却在与创业者签订排他性的投资意向书后，言而无信地放慢推进投资协议的达成，利用创业者的信任和时间成本一味地压价，甚至把企业拖入现金流穷尽的地步。 　　张颖特别痛恨有些基金特别折腾创业者，经常言而无信，出尔反尔，他拒绝跟这样的机构合作，他认为创业者需要承担的压力、风险和面对的挑战是从第一天开始就在拿管理费、几乎无个人破产风险的投资人的几百倍，“想通这点，换位思维，就自然能替他们多考虑”。 　　他在微博上表示，一些投资者自己住豪宅开好车，但对创业者过于苛刻。因此，他支持创业者在适当时机卖些老股，套现点改善生活。当创业者能拿些钱回家，告诉家人不用再为必需的家用开支而担心时，相信创业者会更加拼命专注地去把公司做好做强！ 　　童士豪 　　机构和职位：启明创投主管合伙人（北京） 　　投资偏好：互联网、移动互联网、消费品 　　个人简介：童士豪毕业于美国斯坦福大学，曾是两家互联网公司Asia2B（香港）、HelloAsia（硅谷）合伙创始人，先后在美林证券投资银行部纽约及香港办公室，亚洲昆仲私募投资公司（创始成员），美国BVP柏尚投资（负责在华业务）工作。 　　代表项目：小米科技、凡客诚品、一嗨租车 　　机构/个人投资风格：投BC轮为主，精挑项目，对创业者友善。 　　体会创业者的心情 　　其实跟创业者打交道是比较容易的，只要你懂行，给的价格又合理，这样创业者是比较容易接纳你的。（投后）创业者如果来跟我抱怨事情的话，我也会听，然后想办法帮他们解决问题，他们发邮件过来我看到马上回复。我自己也有过创业经历，能够体会创业者的心情。所以，有很多跟我合作的创始人觉得我是比较像创业者的VC投资人。 　　做VC久了我发现，投资人和创业者之间的信息常常是不对称的。创业者并不能完全了解投资人，也不清楚投资人的顾虑在哪，因此创业者无法理解投资人的某些决定，这时候我们就需要通过条款来使彼此互相理解。投资人跟创业者之间其实是制衡的关系，创业者需要投资人帮他，避免犯错，因为创业者通常会一心向前冲，投资人则必须告诉他什么时候该冲，什么时候不该冲。 　　如果（跟创业者）产生分歧，我们最多能行使否决权，比如创业者要放弃主业方向，这种大事上我们会投否决票，但基本上我们能做的也只是这些。 　　（口述/童士豪 整理/本刊见习记者石海威） 　　靳海涛 　　机构和职位：深圳创新投资集团董事长 　　投资偏好：互联网、文化创意、连锁服务、新型农业、新型能源与环保产业等 　　个人简介：靳海涛毕业于华中理工大学（现华中科技大学），工学硕士。他曾任深圳市赛格集团有限公司常务副总经理，上市公司赛格股份有限公司总经理，迄今直接管理过中国境内五家知名上市公司，有近30年的企业管理、投融资和资本市场运作的经验。他还担任过全球策略投资基金驻中国特别代表，2004年加入深圳市创新投资集团。 　　代表项目：勤上光电、明阳风电、好想你 　　机构/个人投资风格：熟悉中小板和创业板IPO规则，在国内资本市场退出渠道畅通。早中晚期项目都投，但更多投成长型企业，即便投早期项目也要项目商业模式基本成型。在现代制造业等方面的投资较多，比较符合地方政府的口味，与地方政府关系也较好，联合成立了许多地方引导基金。一般每个项目深创投投一部分钱，地方引导基金再投一部分钱。 　　70%精力做服务 　　靳海涛认为，对创投行业来说，自律非常重要—契约精神、照章纳税、不走歪路。他觉得投资最重要的是做好投后管理。当投资机构与投资企业利益发生冲突时，应保大局，除了重大方向性的问题外，应遵循有利企业发展的原则。 　　他认为，随着加入创投行业的企业越来越多，竞争也越来越大，深创投要巩固领头羊的地位，最重要是服务体系的搭建和完善（含投后增值服务），而不在于投成功了多少案例、挣了多少钱、管理多少资本。服务是一个很艰难很花工夫的事情，如果把大部分的精力都放在投资上，深创投的地位就岌岌可危了。深创投对投资经理的要求是70%的精力用于服务，30%的精力做投资，服务是第一位的。

首先，非常开心被之前的各大媒体，给了我“国内高端家庭教师第一人”的称号。当时24岁的我，被赋予了这样的称号，属实有点“受宠若惊”。甚至收到一些质疑：凭什么你是“国内高端家庭教师第一人”。那么，我就来给大家解释一下我是凭什么。先来定义一下什么是高端家庭教师：1. 高学历高素质，2. 专职为一个高净值家庭服务，3. 负责小孩的教育、日常陪伴以及一些和家庭教育相关的一些事务。在我的报导出现之前，很少有人知道知道这个职业，也很少有高素质高学历的人干这行。既然是高学历高素质，当然会去选择更“光鲜”的工作，而不是投身听起来有点像“保姆”的家庭教育和低龄儿童教育。我也遭受到身边人的白眼：一个世界名校的硕士，居然“屈尊”去给别人当“高端保姆”？对此，我不胜其扰，想不明白，为什么大家会认为我是“保姆”？我只是发自内心喜欢孩子，喜欢和孩子打交道并且工作环境单纯的工作，我并不觉得我真的就是个“保姆”。教育孩子、带孩子的角色，就天然应该被称为“保姆”吗？我的工作和保姆大不同。我在带孩子“吃喝玩乐”的过程中，让他们 成长进步。作为一个优秀的高端家庭教师，我具备的技能有：教学技能，和孩子沟通的技能（如何和孩子对话，如何和孩子打成一片等等），寓教于乐的技能，不断学习新的教育知识和技能，高效汇报工作的技能（家长都比较忙），和家庭其他的人员保持和谐的关系的技能。在我的观念里，孩童时代的教育会极大程度影响一个人的一生，教育好一个低龄的孩子应该是非常困难且光荣的事情。可是，好像在中国的社会观念中，教幼儿、小学生的就是不如教初高中、大学的受人尊重，教一个孩子就是没有教一群孩子来得伟大。高学历一点的人，也不愿意投身儿童教育、家庭教育，我觉得很可惜，也很可悲。于是，我在网上通过“杨千话”这个ID站出来为我自己发声。这一发声，没想到，把一个“小众职业”带进了大众视野。一开始，我是想在网络平台上为自己发声，毕竟在现实生活中，“拉不下脸”跟朋友去细细解释我的工作。征得我老板的同意后，开始尝试发视频介绍高端家庭教师这个行业，意外得到了非常多的关注和鼓励，同时也招来了很多恶意的评价。在发视频之前，我不知道大家会对这份职业产生这么大的偏见。我突然意识到，这个职业好像没有一个正式的名字，被“隐形“在家教和保姆的夹缝中。由于收到越来越多私信，这些私信大致来自三类人：1.以前不知道这个职业的人感谢我启发了他们的职业路径，决定尝试这份工作。他们告诉我，这个职业完全符合他们对自己理想中教育的美好期待，即“关注个体”、“因材施教”，是真正的教育者的工作。2.之前是“私人家教”，但孤立无援的人他们通过我创建的的平台，匹配到了非常好的家庭，并且在公司系统化的管理和支持下，获得了非常好的工作体验，决定在这个领域深耕。3.高净值家庭的家长他们感谢我们有一个非常好的教育理念，不同于贩卖焦虑的机构，是真正让孩子热爱学习的“家庭教育”。他们都是会做“投资型消费”的家长，知道在孩子早期教育上花的钱，日后的回报率在10倍以上（请参考诺贝尔经济学奖得主赫克曼的“赫克曼曲线”）。他们深知，高端家庭教师可以让孩子养成良好的生活、学习习惯，成为“自驱型小孩”，以后做什么都能事半功倍，所以他们会来找到我。4.看到“高端家庭教育”行业前景和巨大市场的投资人和提出要跟我合伙创业的人，其中包括我现在的合伙人——前美国总统特朗普家庭的早教和语言老师，景涌泰女士。由于被这么多人关注，我决定和景老师把高端家庭教师这个职业彻底“带到明处”，真正成为“中国高端家庭教师第一人”，带着这个行业走向正常化和规范化，于是就有了我现在的公司。在我们的努力下，中国的这个职业，也逐渐在被正视、规范化。事实上，这个职业在国外已经正常化了，我的合伙人景老师就在纽约有三所专门做天才教育和高端家庭教育的学校，为美国高端家庭（例如，Google的首席科学家、哈佛校友会理事、美林证券全球风控董事、纽约顶尖的证券交易律师、哥伦比亚大学的教授）输送家庭教师。我会定期邀请美国的高端家庭教师来做培训，如果你有幸成为我们的一员，你会惊讶地发现，其中不乏有颜值堪比“美国队长”的男家庭教师，毕业于常青藤的程序媛，以及其他活力四射、热爱教育的年轻人。想要培养出内心充盈、有创造力的下一代，需要内心充盈、有创造力、且热爱教育的成人。已经有这样一批人加入了我们，他们是从教多年的老师，名校毕业放弃投行的年轻人，他们是工程师、艺术家、创业者。但这所有的标签后面有一个共同的特质，我们都是朝气蓬勃、热爱生命、勇于创新的一群人。

需要。如果证券公司是自己家开的，那么可以不需要面试直接进公司某个职位上班就行了，如果是一般关系或者某种关系进入到公司那是肯定需要面试的。九大投行包括高盛、摩根士丹利、JP摩根、瑞士银行、德意志银行、美林证券、美洲银行、瑞士信贷第一波士顿CSFB、花旗，在大投行上班，简历提升是一个隐形福利，在这里接手的的都是上亿的单子，遇到的客户也都是各行业的大佬。

这些公司每年也就招那么几十个人 如果一般人能够达到这么多要求，什么保荐人注册资格的话 完全没有必要去给这些银行打工。国内保代的年薪都是200w+ ， 去外资银行打工有意义吗？还有一般人要达到什么CFA 2级 什么美国top10名校 代价太大，还不如走别的途径一样可以发财。难道美国非top 10学校的毕业生都是垃圾？成功的道路很多，适合自己就可以了。 大老板都是其他行业出来的 ，从来只有银行家给人管理钱而非创造财富。银行家不创造，只有投机而已！

mlfeltd的意思的是 我很抱歉

霉霉曾分享私下与英国歌后Adele的亲密合照,证实两人是好友关系。泰勒·斯威夫特（Taylor Swift），1989年12月13日出生于美国宾夕法尼亚州，美国女歌手、词曲作者、音乐制作人、演员。2006年，发行个人首张音乐专辑《Taylor Swift》，该专辑获得美国唱片业协会认证5倍白金唱片销量。2008年，发行音乐专辑《Fearless》，该专辑在美国公告牌专辑榜上获11周冠军，认证7倍白金唱片销量，并获得第52届格莱美奖年度专辑奖。家庭泰勒·斯威夫特的父亲斯科特·金斯利·斯威夫特在美国宾夕法尼亚长大，后在美林证券担任股票经纪人。母亲安德莉亚·芬莱·斯威夫特的童年在新加坡度过，后在德克萨斯州长大。在成为家庭主妇之前，安德莉亚·芬莱·斯威夫特是一名共同基金的市场总监。2014年12月，她被诊断患有癌症。弟弟奥斯汀·金斯利·斯威夫特于2015年5月从圣母大学毕业。此外，泰勒·斯威夫特还养了两只苏格兰折耳猫和一只布偶猫，分别命名为梅雷迪斯·格蕾医生、奥利维亚·本森侦探和本杰明·巴顿。

贝莱德中资美元基金可以买，贝莱德基金可以在蚂蚁 财富、天天基金、私募排排网等第三方网站上购买贝莱德基金的投资门槛并不高，但贝莱德的平均分红都还可以，可以看出其投资平均门槛不高。拓展资料:1、贝莱德集团背景: 贝莱德集团又称黑岩集团，不同于全球最大私募股权基金之一的黑石集团， 贝莱德集团（纽约证券交易所：BLK是美国规模最大的上市投资管理集团。集团总部位于美国纽约，通过其遍布美国、欧洲与亚洲的办事处为客户提供服务。 2019年9月30日，贝莱德集团增持汇丰控股近7558万股，取代平安资管，重新成为汇丰控股最大股东。[1] 企业简介 贝莱德集团（纽约证券交易所股票代码：BLK）是全球最大的资产管理公司。不同于全球最大私募股权基金之一的黑石集团。贝莱德总部设在美国纽约市。贝莱德集团代表全球各地的个人与机构投资者管理资产，提供种类繁多的证券、固定收益、现金管理与选择性投资产品。除此之外，贝莱德集团还面向数量不断增长的机构投资者提供风险管理、投资系统外包与财务咨询服务。 2009年12月，该公司收购巴克莱全球投资者，巩固了其作为全球最大的投资管理公司在世界上的位置。截至2011年6月，该公司所管理资产超过36，500亿美元。 贝莱德为60个国家和地区的客户提供服务，其中包括北美，欧洲，亚太和中东地区。集团在达拉斯，洛杉矶，旧金山，芝加哥，普林斯顿大学，威尔明顿，伦敦，苏黎世，巴黎，法兰克福，圣保罗，东京，香港，台北，北京，悉尼，迪拜，以及世界其他各城市设有办事处。贝莱德现拥有约10，100名员工，其中包括700多名世界各地的投资专业人士。 2、贝莱德集团合并事件: 合并事件 贝莱德集团和美林证券公司（纽约证券交易所：MER）在2006年2月15日宣布已经达成协议合并美林证券公司的投资管理业务、美林投资管理公司（Merrill Lynch Investment Managers，MLIM）和贝莱德集团来成立一家新的独立企业，这家企业将会成为全球规模最大的资产管理公司，管理将近一万亿美元的资产。美林证券公司的股权比例为49.8%，其在合并公司里的表决权比例则为45%。新公司将会以贝莱德公司为名称进行经营，并且由独立董事占多数的董事会进行管理。 合并企业将能够提供全系列的资产、固定收益、现金管理与选择性投资产品，在美国以及美国以外市场中均拥有强大的零售与机构渠道。其在18个国家中拥有超过4，500名员工，在包括美国、英国、亚洲、澳大利亚、中东与欧洲在内的主要市场中均设有大型机构。 交易已经得到了两家董事会的批准，预计将在2006年第三季度完成。3、贝莱德集团高管背景、 为了确保管理的连续性以及能够为两家企业的客户提供高水平的服务，贝莱德公司首席执行官 Laurence D. Fink将会担任合并企业的董事会主席兼首席执行官，而Ralph L. Schlosstein则将会继续担任总裁兼董事。美林投资管理公司总裁兼首席执行官Robert C. Doll将会担任董事会副主席、首席全球资产信息官兼私人客户经营委员会主席。在得到董事会批准之后，Doll先生们与贝莱德公司董事会副主席兼资产组合管理负责人预计将会成为合并企业的董事会董事。美林证券公司董事会主席兼首席执行官和美林证券公司全球市场与投资银行总裁预计将会代表美林证券公司出任董事会董事。

宜信财富做的盘子这么大怎么可能是骗人的，融资都是千万美元级别的，还有国外基金银行注资，都是给大企业投资百万以上的大客户服务的。

【次贷危机】 释义：① 一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。②致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机，2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。 典故：引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。 例句：次贷危机重创全球股市，中国能否独善其身？ 关联词：信用体系 抵押贷款 次级房贷危机(subprime lending crisis) 1.次贷危机的概念 次贷危机：利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。 美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。 美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即 ：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。 在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。 随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。 2.次贷危机的爆发 2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警。 汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备。 面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。 8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。 美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。 8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。 8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。 8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO)。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。 其后花期集团也宣布，7月份有次贷引起的损失达7亿美元，不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。 3.次贷危机的发展 2007年4月，全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融申请破产保护,成为美国地产业低迷时期最大的一宗抵押贷款机构破产案。 6月，美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金,传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现亏损的消息。 7月，标普和穆迪两家信用评级机构分别下调了612种和399种抵押贷款债券的信用等级。 8月，为了防止美国次级抵押贷款市场危机引发严重的金融市场动荡,美联储、欧洲央行、日本央行和澳大利亚央行等向市场注入资金。 9月，英国第五大抵押贷款机构诺森罗克银行，因美国次级住房抵押贷款危机出现融资困难，该银行遭遇挤兑风潮。 10月，美林证券财报称，第三季度由于在次贷相关领域遭受约80亿美元损失。美林证券CEO斯坦·奥尼尔随后辞职。 11月，阿联酋主权基金阿布扎比投资管理局将投资75亿美元购入花旗集团4．9％的股份，花旗因次贷事件受到重创。 12月，美国财政部表示，美国政府已经与抵押贷款机构就冻结部分抵押贷款利率达成协议，超过200多万的借款人的“初始”利率有望被冻结5年。 12月，美、欧、英、加、瑞士央行宣布，将联手向短期拆借市场注资，以缓解全球性信贷紧缩问题。 4.次贷危机的影响 美国“次贷危机”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题。 从其直接影响来看： 首先，受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。 其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。 最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。 这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。 美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。 事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。 在次贷风波爆发之前，美国经济已经在高增长率、低通胀率和低失业率的平台上运行了5年多，有关美国房市“高烧不退”的话题更是持续数年。中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性。 本次美国次贷危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。导致美国次贷危机的根本原因在于美联储加息导致房地产市场下滑。当前中国面临着通货膨胀加速的情况，如果央行为了遏制通胀压力而采取大幅提高人民币贷款利率的对策，那么就应该警惕两方面影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。 人们需要认识中国和美国经济周期以及房市周期的差异性。美国是一个处于全球体系之下的有着悠久市场经济历史的国家，周期性很强，目前正处于本轮经济周期的繁荣后期。 中国则还没有经历过一个完整的经济周期，即使从改革开放算起到现在也只有30年的历程，从1992、1993年提出市场经济到现在更是只有15年历史。处于这一阶段，中国经济的关键词是供需不平衡，固定投资需求大。这是区别于美国经济接近10年一个周期的重点所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中国实施房改后，结束了此前多年无住房市场的局面，需求大幅飙升。虽然中国房市也存在投机因素的推动，但需求大而供给有限是促使房价走高的最重要原因。而且，对于中国房市，政府有调控余地。 本次美国次贷危机也给中国宏观调控(Macro-economic Control)提出了启示。主要有三方面： 第一，有必要把资产价格纳入中央银行实施货币政策时的监测对象。因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给，就会对通货膨胀率产生影响。即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考； 第二，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响。例如美联储连续加息时，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够； 第三，政府不要轻易对危机提供救援。危机是对盲目投资和盲目多元化行为的惩罚，如果政府对这种行为提供救援，将会导致道德风险的滋生。本次发达国家中央银行在市场上联手注资，可能会催生下一个泡沫。参考资料：http://baike.baidu.com/view/1092871.html

华尔街七巨头即J.P.摩根、詹姆斯.希尔、乔治.贝克、约翰.洛克菲勒、威廉.洛克菲勒、詹姆斯.斯蒂尔曼、雅各布.希夫五巨头应该时五大银行吧，花旗银行、雷曼兄弟公司、美林证券、摩根士丹利和纽约梅隆银行

美林(Merrill Lynch)，(NYSE：MER, TYO: 8675), 世界最著名的证券零售商和投资银行之一，总部位于美国纽约。作为世界的最大的金融管理咨询公司之一，它在财务世界里响叮当名字里占有一席之地。该公司在曼哈顿四号世界金融中心大厦占据了整个34层楼。历史公司创办于1914 年1月7日，当时美瑞尔(Charles E. Merrill)正在纽约市华尔街7号开始他的事业。几个月后，美瑞尔的朋友，林区(Edmund C. Lynch)加入公司，于是在1915年公司正式更名为美林 。1920年代，美林公司纽约办公室坐落于百老汇120号，并且它在底特律、芝加哥、丹佛、洛杉矶和都伯林都有办公室。其他资料美林证券 (Merrill Lynch)美林证券成立于1885年，是全世界最大的全球性综合投资银行。其资本额高达235亿美元，在《财富》杂志全球500家大公司排名中，位列证券业第一。美林公司的业务涵盖投资银行的所有方面，包括债券及股票的承销（1997年以总融资额2480亿美元的成绩雄踞全球承销市场之首）、二级市场经纪及自营业务、资产管理、投融资咨询及财务顾问（目前美林客户所拥有的资产总额已超过1.2万亿美元），以及宏观经济、行业、公司的调研。自1988年起，美林连续10年成为全球最大的债券及股券承销商。美林集团在纽约交易所、伦敦交易所和其他许多股票交易市场的股票交易额均名列首位。美林集团拥有阵容强大、范围全面的调研分析队伍。在《机构投资者》杂志每年的“全美最佳研究小组”评选中，美林集团连续三年获得全球最强研究实力这一最高荣誉奖。1997年11月24日，美林集团以53亿美元收购英国水星资产管理公司，使美林资产管理公司成为全球最大资产管理机构之一，兼并后所管理的资产已超过5000亿美元。1998年2月，它收购了日本山一证券公司在日本的大部分业务，并据此建立了美林日本证券公司。至1998年底，美林受委托管理的客户资产已逾14000亿美元，并以平均每天接近4亿美元的速度在增加。但由于美林在银行、经贸和资产管理等方面的不景气，该行2001年第二季度盈利暴跌41％，当季盈利5.41亿美元，每股收益56美分；美林今年第一季度的盈利为9.21亿美元，每股收益1.01美元。美林首席财务官称：“目前市场行情表明，美林还没有改善这种不利状况的迹象，在未来的第三季度，美林可能比第二季度还糟。”美林是首家获邀在中国开设办事处的美资投资银行。1993年，美林在上海的办事处正式开业。几年来，美林通过首次公开上市和债券发行等形式参与的中国政府和企业融资项目数量超过任何其他投资银行，总和接近100亿美元。近年来，美林完成的中国融资项目包括：美林作为上海石化上市招股的全球协调人及主承销商，成功完成的首宗在纽约及香港交易所两地同时上市的招股项目；1994年美林集团被我国财政部委任为国家信用评级工作的顾问，并独家主承销首批中国10亿美元全球债券，至今已为财政部发行了6笔债券，最近一笔是为财政部发行的5亿美元的全球债；中国首笔1亿美元强制性可转换债券（庆铃汽车）、深圳高速公路2.13亿美元首次公开招股、吉林化工2亿美元首次公开招股、江西铜矿2.1亿美元及天津发展1.55亿美元首次公开招股。今天，这个跨国公司在世界超过40个国家经营，管理客户资产超过美金1.8兆。请点击输入图片描述（最多18字）

下面哪一个方面是美林证券给布隆伯格在创业上最大的帮助？（） A.给了布隆伯格缺乏的资金 B.介绍更多的客户给布隆伯格 C.指定两个交易员帮助布隆伯格改进产品 D.让布隆伯格了解了证券交易的内幕 正确答案：C

全球十大投资银行排名 排名 市值(十亿美元) 花旗集团 279.9 JP摩根-大通 103.0 摩根-斯坦利-迪安-威特 99.0 瑞士联合银行 75.1 瑞士信贷银行 61.5 美林 59.4 德意志银行 55.3 高盛 49.4 巴黎国民银行 42.1 德累斯顿银行 24.2

这个是泰勒

该所在银行和金融领域能力很强，因此在其代理的多个并购项目中中均令人印象深刻-公司业务团队为招商银行以360亿港币接管永隆银行提供法律服务，此项交易是中国公司收购境外公司的最大交易之一。肖微“成绩斐然”，“在最大型的交易中能够频繁见到他的身影”，而常驻在上海的刘大力（David Liu）同样被认为是“非常精通公司业务的律师”。 作为“人才济济的大所”，2008年金杜律师事务所在继续发展壮大，除在国内二线城市如青岛、苏州和济南设立办事机构外，还创办了纽约办公室，并将其香港业务与Arculi, Fong & Ng 合并。该所“极其擅长商业案件”，为东方电机股份有限公司19亿美元向其母公司东方电气集团公司（DEC）收购东方汽轮机有限公司及东方锅炉（集团）股份有限公司68%股权提供提供法律服务。杨小蕾和周宁两位律师都“才能卓越”。 通商律师事务所活跃于众多大型交易之中-2008年，该所作为中国法律顾问参与了中国联通将其CDMA义务及资产以158亿美元转让与中国电信，并为中国蓝星公司以6亿美元将其20%股权出售给黑石集团提供法律服务。创始合伙人刘钢和邸晓峰一直都是“法律顾问的首选”。 有鉴于“反应迅速、经验老到，特别是在风险资本和私募资金投资方面”的评价，环球律师事务所能够跻身顶级并购业务所也就不足为奇了。近期重要工作包括代表分众传媒14亿美元将其数字户外广告业务出售给新浪。刘劲容、钟国强（Ben Zhong）和牛振宇（George Niu）因其“过硬的专业知识、审慎态度和商业头脑”脱颖而出。 海问律师事务所2008年为深圳发展银行向平安保险公司出售32亿美元股权提供法律服务，并作为中国法律顾问代表英仕曼集团（MAN Group）7.9亿美元收购中国重汽。该所“在公司并购业务领域享有声誉”。何斐和江惟博“拥有许多重大交易的丰富经验”。 “公司业务大所”竞天公诚律师事务所作为中国法律顾问为中国电信158亿美元收购中国联通CDMA业务提供法律服务。创始合伙人白维和张宏久均在并购领域表现活跃。 被外国客户誉为“极有价值的本地所”天元律师事务所为ARC Education Investment Management以7100万美元收购陕西大德教育发展公司（Shaanxi Da De Education Development）45%股权提供法律服务。朱小辉和陈华“十分擅长并购业务”。 中伦律师事务所提供“非常好的服务”，在战略并购和私募股本交易领域实力出众。该所担任香港瑞安建筑和材料公司的中国法律顾问，以4亿美元接管中华汇房地产有限公司。该所还为美国国际集团（AIG Global Investment）9000万美元收购力帆集团13.5%股权提供法律服务。常驻在上海的私募股权专家龚乐凡“尤为出色-反应迅速、专业、融贯中西”。 共和律师事务所为橡果国际920万美元收购益阳宇康通信设备有限公司提供法律服务。姚毅拥有众多在各行业从事公司并购业务的丰富经验，从互联网络和电信业到矿业和能源业。 德恒律师事务所最近参与了市场上一些最大型的交易活动。该所代表平安人寿保险公司32亿美元收购深圳平安发展银行，并为中国长江电力股份有限公司158亿美元从其母公司收购三峡工程剩余18套发电机组提供法律服务。北京合伙人 Qi Jiang（？？） 在此领域的不俗表现令人印象深刻。 方达律师事务所2008年业务众多，其中具有代表性的包括代表黑石公司向中国蓝星公司投资6亿美元。此外，该所为Old Mutual以2.45亿美元向富通银行收购中国泰达荷银基金管理有限公司49%股权提供法律服务。创始合伙人周志峰（Jonathan Zhou）拥有资本市场和公司并购领域内丰富的从业经验。 除在资本市场表现特别活跃以外，国浩律师集团也在公司业务和并购交易中享有声望。该所在能源和保险行业内的实力最为突出，从而使并购业务量十分饱满。该所为保利协鑫能源控股有限公司26亿美元收购江苏中能硅业科技发展有限公司提供法律服务。北京管理合伙人王卫东是非常关键的交易人。 2008年，观韬律师事务所为陕西大德教育发展有限公司（Shaanxi Da De Education Development）以 7100万美元向ARC Education Investment Management 出售其45%的股权提供法律服务。此外，该所代表北京金融街建设集团以2.046亿美元联合收购恒泰证券40%股权。北京的杨苓和刘榕是并购领域的专业人士。 技术和风险资本是汉坤律师事务所的基础公司业务，日前该所为北京华胜天成科技股份有限公司2.62亿港币收购Automated Systems Holdings提供法律服务。尽管该所规模较小，但其律师团队先前均拥有在市场领先的大型国内所和跨国所或公司的良好从业经验。曹银石受到推荐。 浩天信和律师事务所可能是最具知名度的知识产权律所，其实还同时拥有一支蓬勃发展的公司业务团队。该所为中国银行、美林证券、通用资本服务公司、麦格理银行、微软和和记黄埔地产提供法律服务。陆志芳在并购及私募股本领域拥有丰富经验。 君泽君律师事务所擅长矿业、能源和金融服务业的公司和并购业务。2008年，该所为Kehui International完成了一千万美元的私募股本投资。创始合伙人王俊彦在并购领域受到推荐。 润明律师事务所的公司业务在飞机制造业具有专长，尽管其2008年的交易具有多样性。重要业务之一是为印度的风力能源巨头苏司兰能源公司（Suzlon）与其天津子公司有关的公司事务提供法律咨询服务，该所还为一家美国的私墓基金在中国开展林业和煤炭能源投资提供法律服务。创始合伙人刘屹和梁飞（已经离开了？）都擅长公司业务。

萧宏慈，湖北人，作家，《医行天下》、《拉筋拍打自愈法》作者。萧宏慈毕业于北京对外经贸大学，20世纪80年代开始背包游历，足迹遍布大江南北，曾在北京、江西、西藏等地任大学教师、乡村教师和国家干部。只身进入西藏高原漂泊冒险的经历，赋予了他深沉的情感和飘逸的性情，为他以后寻医求道的生命历程埋下了伏笔。20世纪80年代后期赴美留学，获美国雷鸟商学院MBA学位，并在纽约和香港从事了十几年的金融投资业务。40岁退出金融界，潜心创作中国大陆第一本描述投资银行家的小说《股色股香》。小说出版后备受好评，现已在中国大陆第三次再版，并在台湾地区出版繁体字版。因深信生命承载着中医走向世界的大事因缘，近几年来，他全身心投入对中国传统文化的探寻和传播。他云游四海，在武当山、鄂西、湘西、峨眉山、青城山、衡山等地寻医求道，在四川、西藏、青海的寺庙里为穷人免费治疗，尤其在治疗腰腿痛、前列腺（摄护腺）疾病、高血压、心脏病、糖尿病、妇科病、皮肤病、忧郁症等方面屡创奇效。他将自己寻医求道的经历和所学的医道医术写成了畅销书《医行天下》、《拉筋拍打治百病》和《拉筋拍打自愈法》，这几本书在海峡两岸出版后连续重印十几次，销量达几十万册，位列台湾、马来西亚、香港等地健康类畅销书排行榜第一名，并被台湾博客来网络书店评选为2010年10位最畅销作者之一。2012年《拍打拉筋自愈法》英文版正式出版。萧宏慈以中医为方便法门传播、推广“我的健康我做主”的理念和“拍打拉筋自愈法”。他先后在中央人民广播电台、辽宁电视台、旅游卫视、浙江卫视、深圳电视台、湖南卫视等媒体做过自愈法的专题节目，播出后倍受欢迎。2010年到2011年，他先后三次应深圳市委宣传部和深圳电视台邀请，在深圳市民文化大讲堂举办“我的健康我做主”的养生讲座，获得空前成功，被主办单位誉为“深圳市民文化大讲堂举办以来最为轰动的一场演讲”。他还应邀在政府机关、北京大学、清华大学、中央党校、中欧国际工商管理学院、中国银行、美林证券、招商证券、中石油集团、中远集团、榆林煤矿，以及台湾、香港、马来西亚、新加坡、德国、瑞士、法国、美国、加拿大、英国、印度等地宣讲中医文化及“自愈法”，其中仅台湾一地，他就先后去了十八次，其足迹遍布台北、高雄、台中等等，并分别在台湾大学、华梵大学及台湾“立法院”举办自愈法讲座，其中在台湾“立法院”的演讲由王金平院长亲自主持。曾多次在马来西亚、新加坡、香港举办大型演讲，观众往往超过千人。新加坡联合晚报和马来西亚新洲日报多次对其进行过专题报道。2012年以来他将自愈法传入欧洲，仅在德国各大城市就演讲20多场，当地最大华文报纸《欧洲新报》对他进行的追踪报道和专题视频采访。中央电视台、东南卫视、凤凰卫视及台湾媒体，均对萧宏慈的台湾之行进行了大量的采访和报导。

美林时钟是什么?投资界有一个时钟，叫做美林时钟，它是美林证券在2004年提出的理论，至今仍是全球广为流传和应用的投资理论之一。美林时钟是一一个指导投资者进行资产配置的经典理论。它可以帮助投资者识别经济周期的转折点，以此合理配置产品，取得更好的投资收益。基于经济增长和通货膨胀的高低(通常用GDP代表经济增长率，用CPI代表通货膨胀率)，将经济周期分成了复苏期，过热期和滞胀期和衰退四个阶段，并在对应的阶段推荐债券，股票，大宗商品和现金。美林时钟的四个阶段1、复苏期：经济上行，通胀下行随着经济复苏，受宽松政策影响，经济快速发展，企业容易得到更多资金支持而增加盈利，企业股票收益增长，因此这时候，股票通常是最佳投资选择。2.、过热期：经济上行，通胀上行经济持续增长后会进入过热期，GDP和CPI都在提升，而央行通常为了控制通胀会紧缩货币政策，直接影响债券价格。同时，物价水平上涨会刺激大宗商品，所以这时候大宗商品是最佳选择。3、滞胀期：经济下行，通胀上行央行为了控制通胀，继续实行紧缩政策，经济慢慢开始下行，必定会冲击企业盈利，股票表现变差。由于紧缩的货币政策,债券也差，所以这时候手持现金是最佳选择。4、衰退期：经济下行，通胀下行随着经济下行，最终会使得通胀下行，这一阶段经济不景气，企业利润低，股市依然不行。债券可以是靠前的选择。美林时钟会有偏差吗?理论上，在完全的市场经济下，美林时钟会按复苏、过热、滞胀、衰退的顺序循环转动，但现实中，会发生时钟逆转或跳跃的情况。近十年来，我国的经济周期并没有按照这个顺序轮动,这是由于财政政策和货币政策的充分干预，使经济没有进入滞胀期和衰退。作为投资者，我们要时刻注意市场上大类资产的走势，利用“美林时钟”理论判断当前经济所处阶段，结合自身的风险承受能力调整资产配置结构，从而在经济周期的变换中获取收益。

　　1、　　*随着全球经济一体化程度的加深，国际资本跨国转移愈加频繁，规模日渐增长，迫使各主要市场经济国家不得不放松管制、金融自由化成为不可逆转的趋势。　　全球市场更加开放，客观上推动了投资银行业务的国际化趋势。在当今世界经济、金融一体化趋势日益增强的背景下,我国经济在世界经济中的地位逐渐提高,我国证券市场也将成为国际资本市场的一个重要组成部分。　　从发达国家和发展中国家证券市场国际化的经验,可以发现:　　首先,证券市场国际化是一国经济发展到一定阶段及其在国际经济活动中所占份额的增长和地位的加强对其证券市场发展所提出的客观要求;　　其次,证券市场国际化是以一国国内市场一定的规模和一定的发展程度为基础,并与证券市场的规律相互促进、相互推动;　　第三,证券市场国际化是有步骤、有计划、分阶段进行的。一般情况下,发展中国家证券市场的国际化从利用证券市场筹集外资开始,然后逐步过渡到证券市场的全面对外开放;　　第四,证券市场国际化过程是一国政府不断放松管制的结果。　　*国际著名投行海外扩张时所选择的组织形式一般经历了以下的过程：代理制→设立办事处→设立合资公司或独资子公司→直接收购投资国知名公司→建立起全球协调管理系统。摇钱术：分层递进选股法　　从国际投行扩张的地区机构来看也呈现出一定的规律性：60年代欧洲老牌金融中心→70年代日本新兴金融中心→80年代香港、新加坡等亚太新锐→90年代中国、印度等潜力国家。在海外业务开拓方面，美国三大投资银行也都基本沿袭了这样一个规律，即发挥自身在本土的优势，并结合当地特色走出各自的国际化道路。　　根据国外经验，我国证券公司国际化的组织形式可以大致如下安排：代表处→分公司／子公司／区域总部→国际证券控股集团；在地区结构上的选择可以做出如下安排：文化相近市场→客户导向市场→新兴市场或未发展市场→在全球主要金融中心市场设立分支机构，形成国际性的业务网络；在海外业务开拓方面，应根据自身的优势和经营风格制定重点发展、特色经营的战略，并根据各项业务的进入成本和投资回报，相应调整不同业务领域的投入，力求达到最佳的业务利润构成；国际化的进入方式可以考虑以下的路径：技术合作→联盟→合资→并购／新设。同时，我国证券公司在“走出去”的过程中，要尤其注重风险控制、注重海外业务的盈利能力而不盲目扩张，并注意本地化战略和文化的融合。　　2.美国著名投资银行国际化进程　　近年来，随着经济的持续快速增长和全球化趋势的进一步加快，国际著名投行纷纷加速对海外市场的布局。在这一场全新的抢占国际市场的狂潮中，被誉为华尔街“三剑客”的国际著名投资银行美林、摩根斯坦利及高盛出尽风头，他们在证券承销、企业并购及资产管理等领域取得累累硕果。　　美林证券的国际化进程　　美林证券是最早一批开展国际业务的美国投资银行。20世纪50年代，战后牛市的到来，使得美林在美国成为了家喻户晓的名字。在这一时期，美林业绩稳定增长，信心日渐提高，同时也拉开了它国际化的序幕。美林在英国、法国、前西德、荷兰、瑞士、比利时和加拿大等西方发达国家分别设立了办事处。1960年，美林继续了50年代的扩张势头，在伦敦设立了第一家分支机构。1961年，为了开辟新市场和新客户，美林开始进入日本市场，并于3年后在日本设立了第一家分支机构。这一时期可以看作是美林扩张的初期阶段，当时美林在各地设立分支机构之前都是与当地的金融机构进行合作，通过代理制的形式来开展一些零星业务，而且这些业务主要还是为美国企业在海外发展服务的。它最早在欧洲的办事处是在日内瓦，当时也仅有一名员工。在后来日益意识到欧洲市场的巨大潜力后，美林才在欧洲其他经济比较发达的地区开办了办事处。开展正式的国际化业务还是1960年在伦敦设立分支机构之后才开始的。同时它在60年代初也只是试探性地进入日本市场，直到经过了3年的考察准备，美林才正式在日本成立了分支机构，此时正赶上日本证券市场刚刚经历60年代初调整后的一个繁荣发展时期，可以说美林抓住了一个正确的时机进入了日本市场。　　美林海外业务的蓬勃发展时期是在21世纪80、90年代。70年代末期以后，欧洲各国纷纷取消了各自的金融壁垒，金融自由化的浪潮席卷欧洲。美林在英国设立了分支机构以后，借助欧洲金融大门开启之际，以伦敦为中心大力拓展了它在欧洲的业务。在随后的几十年里，美林又在英国设立了Douglas、St.Helier等分支机构，并于2001年在伦敦成立了美林欧洲金融总部。它主要负责欧洲、中东地区和非洲业务，成为这个地区的业务枢纽。美林在欧洲另外一个重要的据点就是瑞士。美林1951年最早在日内瓦设立办事处，随后它又将自己的办事处开到了苏黎世，它是除伦敦总部以外另一个重要的分支机构。在日本市场上，美林也是不断扩张。从1985年成立美林国际资本管理有限公司（MLICM）以来，美林在日本开始了它的投资咨询业务。1986年，原来的东京办事处升级为美林日本有限公司（MLJ），并在当年取得了东京证券交易所的席位，开始大举进军证券市场。同年，它在东京证券交易所上市。1998年，美林又开始涉足于当时利润丰厚的私人理财市场，并且成立了美林日本证券有限公司。　　美林除了通过自己设立分支机构以外，还通过收购或者合资的方式来迅速抢占全球市场。最为典型的就是1997年，它以57亿收购了英国水星资产管理有限公司，使得美林资产管理业务进入了世界顶级行列，为全球许多大客户提供了多元化而稳健的资产管理服务。其次，老牌的商人银行Smith New Court也在1998年被美林投资银行收购。2000年4月，当科技网络股热潮方兴未艾时，汇丰控股与美林集团合资成立了美林汇丰有限公司，双方各占50%的股份，打算5年间投资10亿美元，发展网上个人理财服务。这也是全球第一家提供网上理财的金融机构。　　在90年代中后期开始，新兴国家的巨大潜力也深深吸引着美林的投资眼光。　　这个时候，虽然这些国家并没有像欧洲、日本一样完全开放自己的金融市场，但是较之以前，对外资的金融监管也已经大大放松了。美林充分利用这些国家政策上的变动，积极发挥自身优势大力开拓亚洲新兴市场，在香港、台湾、新加坡的证券经纪业务、承销业务和资产管理业务发展极为迅速。美林投资管理公司（Merrill Lynch Investment Managers）管理着来自亚洲、日本与澳大利亚客户的140亿美元资金。美林投资管理公司还在台湾、泰国和中国大陆成立三家合资公司。1982年，美林在香港设立了地区总部以更好地开拓亚太市场。除香港分部外，美林投资管理还在新加坡和韩国设立分部，台湾也有分部但是独立于那里的合资公司。另外，美林也在印度成立一家合资公司DSP Merrill Lynch Limited，其中主攻的也是美林最为擅长的私人理财和证券交易业务。1993年，美林成为首家在中国开设办事处的美资投资银行。　　从以上美林国际化的历程中我们可以看出，美林近几年来在亚太新兴市场上的扩张相当迅速，同时在欧洲市场的扩张也井然有序，这一点我们可以从图1和图2的对比中看出。在1998年，美林在欧洲（含中东和非洲）地区的净利润比重为15%，到了2006年比重稳步上升到了21%；而亚太地区（含日本）的净利润比重在1998年是6%，而在2006年上升到了11%。考虑到美林在日本和澳大利亚这个时期整个业务比重为收缩态势，所以亚太其他地区的比重是大幅上升的，这说明美林加大了包括亚洲在内的新兴市场的开拓力度。

OPG : Online Policy Group中文全称:在线政策组OPG : Osteoprotegerin中文全称:骨保护素OPG:Operations Planners Group 行动小组。规划者OPG:Orthopantomography n. 全景断层摄影术OPG:Operational Performance Goals 经营业绩目标OPG:Organizational Process Group 组织过程OPG:Old Portuguese 老葡萄牙OPG:Operation Planning Group 集团经营计划OPG:Merrill Lynch & Company, Inc. 美林证券公司,公司opg:oxypolygelatin 氧化聚明胶

　　博时基金资深基金经理肖华日前下海，并迅即发行了信托私募基金，将深圳信托私募基金经理群落带入公众视野。公募基金经理下海、香港私募基金回归、10多年投资经验的老“股精”、离职的券商高管……借力去年牛市，越来越多的人员涌入信托私募基金经理群落。　　他们都曾有着精彩的人生，有着耀眼的履历，如今，来到A股的汪洋大海里，如同八仙过海，各显神通。日月如梭，将印证他们谁能游得更快，游得更远……　　“君安系”　　深圳信托私募基金经理中有多人有着“君安系”烙印，赤子之心资产管理公司（下称“赤子之心”）负责人赵丹阳曾出身于国泰君安，目前其投资团队办公地址仍毗邻国泰君安深圳分公司。　　赤子之心是深圳最大的信托私募机构，与平安信托、深国投合作共发行了5只信托私募基金。赵丹阳在香港管理的名为“赤子之心中国成长投资基金”的对冲基金，曾创下三年收益率368%的显赫业绩。　　而在深圳众多信托私募基金中，从首次募集规模上看，杨骏旗下的晓杨投资可能是最大的。去年10月17日，“平安晓杨一期”募集了1.21亿元，今年2月28日，“平安晓杨二期”又募集了1亿元，比起大多数千万元的资金规模，晓杨投资的两只基金无疑都是“大哥大”级的。　　资深市场人士任维杰认为，晓杨投资的募集成绩很大程度上应该归功于杨骏个人的显赫履历：他曾经是君安证券总裁。“君安事件”后，杨骏转战香港市场投资H股。2005年5月，杨骏与国泰君安资产管理(亚洲)有限公司合作，在香港推出“晓杨成长基金”，2006年3月又发行了“晓扬机遇基金”，总规模近1亿美元。　　同样是君安高层背景的康晓阳和深国投、平安信托各自合作发行了一只信托私募产品，康晓阳曾长期担任君安证券资产管理部负责人。　　“群英会”　　A股市场牛气冲天，信托私募基金数量也大为增长，各类资深投资界人士纷纷加盟。去年曾在国内投资界火爆一时的“股神”林园也开始由“水下浮出”，向信托私募基金经理转型。3月2日，以林园自己名字命名的信托私募产品通过深国投正式发行。资本巨鳄旗下的上海涌金资产管理公司也通过深国投发行了信托私募产品。　　今年来尤被各界关注的是博时基金最资深的基金经理肖华宣布辞职下海加入私募。　　其实肖华远非基金经理下海第一人，杨骏的晓杨投资管理团队中就有3人曾有过基金公司从业经验，杨军曾担任过宝盈基金的基金经理，林彬曾担任长城基金研究副总监，徐凌峰也有过招商基金从业经历。　　还有外资大行人员加入了这个群体，康晓阳团队中的刘虹俊曾担任摩根士丹利高级副总裁、美林证券投资副总裁，具有15年以上证券投资管理经验。　　每人心中，各有一个巴菲特　　与公募基金一样，各信托私募也高举“价值投资”大旗，只是掌舵人的经历难免会在具体策略上留下痕迹。　　东方港湾投资公司总经理但斌是个彻底的巴非特崇拜者，他完全“复制”巴菲特的投资思路。巴菲特一生重仓13个股票，其中7个股票赚了270亿美元。但斌也只挑选“王冠上的珍珠一样”的企业，长期持有，平时基本不看盘。据说，其办公室电脑里竟没有股市行情软件。　　可杨骏认为巴菲特不可死学。他一般同时看几百只股票，随时调整组合，每只股票有严格的持仓比例限制。而明达投资董事长刘明达去年下半年接受记者采访时，大讲“傻瓜投资”，今年以来口风略变，开始讲“投资明日巨头”。　　赵丹阳则说一经发现即重仓投入，长期持有，直至企业的股价透支未来的成长，不会频繁交易，高昂的交易成本是长期投资的敌人。　　可杨骏不这么认为，晓杨投资在行业配置上，一方面对银行、地产、钢铁、机械、消费品、医药等最能分享中国经济增长的行业保持了高度关注，通过积极的行业配置和精选个股，有效地把握住了本轮上涨的大部分热点和机会。另一方面通过主动的波段操作和行业轮换，规避了涨幅过高的行业和个股，很好地控制了投资组合的风险。

自1985年1月2日我国第一家专业性证券公司----深圳特区证券公司成立以来，证券市场不断发展，证券公司的数量不断增多，规模不断发展壮大。同时，随着证券市场的发展，我国证券公司存在的问题和矛盾也逐渐暴露出来，造成的影响也越来越大，目前，解决这些问题的迫切性也显得越来越强。 证券公司存在的问题 我国证券公司二十年来的发展历程正是处于我国经济“新兴力口转轨”的特殊时期，在这一时期，证券公司存在许多问题并积累了大量的风险隐患。主要问题表现在以下方面： 资产规模小，业务单一与收入结构失衡 资产规模小、增速慢，中外差距巨大。截至2004年底，纳入统计的114家证券公司总注册资金1248.91亿元，平均每家注册资本为9.68亿元；总资产为3293.73亿元，平均每家为28.89亿元；总净资产为669.08亿元，平均每家净资产为5.87亿元。与国际大证券公司相比，中国证券公司还有着非常大的差距，从资产规模看，2004年中国证券公司资产总额3293.73亿元，不及美林证券的1／10，而国内最大的国泰君安证券公司资产规模为500亿元，仅为美林证券的1／70左右。实力悬殊如此巨大显然构成了中国证券公司在未来竞争中的弱势地位和潜在风险。 资产结构不合理，流动性较低。我国证券公司的资产结构中，高风险资产比重较大，许多证券公司在80%以上，低风险资产比重则相对较必而西方成熟证券公司的高风险资产占全部资产的比重都比较低，一般在10%左右，低风险资产占的比重比较高，最少在50%以上，最高达77.8%。 业务范围狭窄，收入结构失衡。就近几年的收入构成看，证券公司收入来源主要局限干证券发行与承销、经纪等传统业务，其收入占总收入的近90%。各项业务比例严重失调，经纪业务平均收入是投行业务的6倍。而美国券商收入来源除了传统的经纪、投行、自营和资产管理四大主营业务外。其他与证券相关的业务收入占比达到了40%，经纪业务收入仅是投行业务收入的1.7倍。中国证券公司赖以生存的四大主营业务与市场的活跃程度高度相关，当市场剧烈波动时，由于缺乏避险工具，而成本结构又十分刚性，收入呈高度不稳定状态，丧失了长期稳定的利润支撑点。 缺乏正常的融资渠道，违规融资频繁发生 证券公司自创立以来就缺乏正常的融资渠道，甚至连一般企业的融资权利都无法享有，面对证券市场的巨大诱惑，由于制度和监管上的缺陷，证券公司违规融资现象频繁发生并屡禁不止，造成大量客户资金被占用，加大了证券系统的整体风险。这些违规融资主要包括： 利用客户国债进行超限额回购融资。证券交易所以法人为单位的国债托管制度，为证券公司挪用客户国债并进行滚动回购融资提供了一个隐蔽的渠道。2001年下半年，市场预期利率下调，极大地刺激了国债回购市场交易，许多证券公司大量挪用客户国债回购融资投入证券自营。2004年，由于央行存款准备金率上调、信贷资金收紧和股市下跌，同时受加息呼声的影响，国债现券交易价格全面回落并一路走低，市场出现巨大规模的平仓交易，特别是挪用客户债券从事回购融资的机构出现巨额亏空。从已经公开披露的资料看，鞍山证券、大连证券、富友证券、新华证券、爱建证券等已经被接管或被处理的证券公司几乎都与国债回购融资有关。 盲目开展保本保收益委托理财业务。由于受股市投资丰厚利益的诱惑，1996年以来，许多证券公司通过承诺保本保收益委托理财业务募集资金，证券公司一般以15%的成本融入资金并将其用于自营证券。由于证券公司没有将此项业务的实际损失和潜在风险纳入表内核算，在市场行情好时风险处于隐蔽状态，一旦市场形势发生逆转，风险便集中暴露，损失浮出水面。2001年下半年以来，证券市场低迷，许多证券公司深陷其中难以自救。 管理与操作失误，加大了证券公司的风险 证券公司存在的问题除了市场和政策原因外，与自身管理和操作失误也密不可分。 证券经纪业务方面存在的问题，一是违法经营。包括内幕交易、欺诈客户、挪用客户证券或资金、私自买卖客户证券或假借客户名义买卖证券、向客户融资或融券、编造并传播虚假信息、为牟取佣金诱使客户进行不必要的证券交易和其他损害客户利益的行为以及将客户股票借予他人或者作为担保物。二是越权担保。擅自对外进行实业投资或为他人提供担保，不经监管部门批准私设远程交易室。三是内部人作案。工作人员盗取客户资料，勾结外部人员盗卖客户股票、盗取客户资免电脑人员或电脑人员与营业部负责人勾结，修改电脑数据侵吞公款。四是操作失误。在开户环节、委托环节、资金存取环节和清算环节存在问题。 投资银行业务存在的问题主要有在承销股票、债券和金融衍生品等经营活动中，由于项目周期长，受市场不可预测因素影响，证券公司无法保证在规定时间内按事先约定的条件完成承销发行，从而造成证券公司垫付资金或由承销商变为股东而带来的损失。当证券市场不断下跌时，很多股票的股价跌破配股价，投资者在配股实施前纷纷“逃权”，担任主承销商的证券公司由于包销配股余股而被迫成为上市公司股东。 证券自营业务存在的问题，一是决策失误。筹措资金成本过大、投资品种单一、投资规模盲目扩张、投资决策及价格控制失误和资产流动性低等。二是违规操作。表现为内部管理失控，分支机构越权自营、超越风险限额自营、操作人员内幕交易或联合坐庄等。 创新业务存在的问题，一是证券公司以保证收益为承诺，超越自身承受能力拓展受托资产管理业务。二是收购公司在并购过程中往往要求证券公司为目标公司垫付一定量的收购资金或流动资金作为与证券公司合作的筹码，一旦并购出现失误，垫付资金就难以收回。 证券公司发展的路径选择 证券公司的健康发展有赖于市场结构的完善、融资渠道的畅通、监管制度和监管模式的科学有效以及公司治理机制和内控制度的完善。 适时开展证券融资融券交易。证券融资融券交易是指通过授信机构对缺乏资金或需要证券的投资人给予资金或证券的融通。该业务对于证券市场运行机制形成、满足不同市场主体投资需求和风险偏好、缓解中央结算系统流动性风险有着重要的作用。目前开展证券融资融券交易，需要市场在各方面进行配套调整和改革，具体包括相关法律法规、市场主体自律能力、风险控制能力和监管体系等方面。首先通过建立许可证准许入制度，将银行信贷市场与证券市场风险进行有效隔离。其次建立科学的运作机制与监管体系，先放开国债与股票融资交易，将地下融资交易纳入公开市场，从根本上解决挪用客户资金问题。进而允许股票融券交易，即卖空交易，建立完整的证券融资融券交易制度，在时机成熟后转入高效率的市场化运作模式。 实现资本市场与货币市场真正连通。货币市场是短期信用工具发行和交易的金融市场，包括银行间同业拆借市场、短期债券市场、债券回购市场、商业票据市场、承兑贴现市场，大额可转让存单市场等。资本市场是长期信用工具发行和交易的金融市场。主要包括股票市场和债券市场。两个市场连通的必要性在于我国传统货币市场的资金存量和资金流量较大，急需分散风险，资本市场发展缺乏正常资金流入渠道，呈现出被边缘化状态，两个市场连通是将短期资金转化为长期资本的重要渠道。商业银行的资产业务通过证券投资与证券信贷，负债业务通过证券交易信用账户、共同基金渗入资本市场，证券公司进入货币市场通过发行短期商业票据和向银行借用短期贷款筹集流动资金，通过发行长期次级债来补充长期资金缺口：另外，资产证券化作为资本市场资金向货币市场资金转化的代表性产品，丰富了资本市场产品结构，同时提高了商业银行资金的流动性。 建立以净资本为核心的风险监管和评价体系。净资本是在充分考虑了证券公司资产可能存在的市场风险损失和变现损失基础上，对证券公司净资产进行风险调整的综合性监管指标，用于衡量证券公司资本充足性。风险衡量是风险监管过程中的基础性条件，要准确地把握证券公司的风险，使监管更具针对性和实效性，必须对各类风险指标化、数量化。近年来，市场持续低迷，部分公司严重违规经营资产，质量日益恶化，存在较大流动性风险。为了防范证券公司经营失败所引致的市场系统性风险，应进一步完善以净资本为核心的风险监管体系，并依此作为对证券公司市场准入和持续监管的主要依据。 完善公司治理机制和内控制度。证券市场的高风险特征决定了证券公司在其经营活动中不可避免地要承担各种风险，控制和管理风险是证券公司业务运营的核心。第一，要强化对证券公司主要股东的资质要求。证券公司掌握着大量的客户资产，意味着证券公司的控股股东或是实际控制人只要投入少量资金，便可以掌握和控制远大于投资的巨额资产。由于证券公司股东只承担有限责任，现行法律对其行为却无法进行有效追究，提高对主要股东的准入门槛，将有利于证券公司更好地防范风险、维护投资者利益，有利于保障证券市场秩序。第二，要加强对董事、监事、高级管理人员任职资格的要求。证券公司的高级管理人员对公司的决策、经营与管理具有重要影响力，其行为直接影响到公司的稳健运营。第三，要建立完善的风险管理与内部控制制度。证券公司应当建立健全事前、事中和事后全面覆盖的风险管理和内部控制机制，建立清晰合理的组织结构，依据所处环境和自身经营特点设立有效的业务监控防线，确保公司合规合法经营。

投资银行雷曼兄弟CEO理查德·福尔德高居榜首，另外美国两大房贷巨擘——房地美和房利美的CEO分居二三位。受次贷风暴冲击，美国经济增长趋缓，许多大企业的CEO如果业绩不佳，随时有可能被董事会换掉。CNNMoney网站以企业股价过去一年的跌幅加上CEO的薪资报酬，算出CEO们的“痛苦指数”。以雷曼兄弟的CEO福尔德为例，他去年薪酬4000万美元，折合成40点，而该公司过去一年股票跌幅为70%，相当于70点，40加70为110点，福尔德也成为全美最痛苦的CEO。依据这套算法，毫无悬念的“两房”CEO也名列前茅，房地美CEO塞隆痛苦指数103，排名第二；房利美CEO马德痛苦指数95，排名第三。另外，华盛顿互惠银行CEO基林格名列第四，美林证券CEO赛恩排名第五。　　值得注意的是，雅虎CEO杨致远痛苦指数26，在排行榜中列第十。雅虎股价自杨致远2007年夏天重新执掌CEO后，已下跌20%，去年全年下跌26%。

在20倍的高杠杆放大作用下,各大金融集团在次贷危机中的投资损失率达到18%至66%,平均损失约30%　 　次贷危机席卷了整个发达国家的金融体系。除了美国的Countrywide、新世纪金融公司以及英国的诺森罗克银行、北岩银行等业务相对集中于抵押贷款领域的机构遭受重挫外，美林证券、花旗集团、瑞士银行等大型综合银行或投资银行也未能幸免。 　　尽管美林有大量相对稳定的经纪业务，尽管花旗有大量的零售银行业务和全球化的分散投资，尽管瑞士银行因其低风险的财富管理业务一贯享受着最高的信用评级;尽管房地产抵押贷款只是它们众多利润源中的一个，而且贡献并不大——但正是这个不起眼的业务让这些金融巨头们遭受了沉重的打击。 　　金融集团希望通过复杂的业务结构来分散风险，用精细化的测算来拨备风险，但从上世纪80年代初的垃圾债危机、到1987年黑色星期五中的组合投资保险策略隐患、90年代末长期资本管理公司的套利危机、再到此次次贷危机，大型金融集团在历次金融创新产品危机面前不堪一击，“风险分散”和“流动性拨备”都变得毫无意义。 　　虽然在此次次贷危机中，中资企业损失较小，但在中国的金融发展过程中，到处都需要创新，到处都可能是创新的“地雷”，美国的次贷危机也许能给我们更多启示。 　　多收益源不能分散风险美林证券与贝尔斯登是次贷危机中损失较大的两大投资银行，但从他们的业务结构看，包括了股权、固定收益、投资银行、交易清算、私人客户理财和资产管理等多个部门，涉及代客交易、交易清算、结构化产品设计销售、做市商、自营交易、风险套利(套利并购重组事件)、传统套利(套利价差)、证券出借、证券化产品发行和投资、融资、并购重组、私人股权投资、财富管理、资产管理等多项业务。 　　除了抵押贷款证券(MBS或ABS)外，他们的业务还涵盖了国内股票、国际股票、国债、市政债、公司债、垃圾债、可转换证券、股票衍生工具、利率互换产品、外汇互换产品、商品期货、对冲基金等多种产品。 　　雷曼兄弟等亦是如此，其业务结构是一个极其庞杂的体系，每个结点都充斥着风险，他们希望通过多结点来分散这种风险。 　　现实中，他们也确实做到了这一点。一般来说，美国大型投资银行的收益来自于五方面:自营(Principal Transations)、投资银行(Investment Banking)、抵押贷款服务权收益(MortgageServicingFees)、佣金收益(Commissions)和资产管理收益(Asset Management)。而花旗、瑞银等以银行业务为主的大型金融机构，其业务结构就更加复杂，收益源也更加广泛。 　　但问题是，金融机构的高杠杆可能会完全对冲掉多收益源的风险分散作用。 　　大机构次贷损失30%经过上百年的发展，欧美的金融机构都建立了一套严格的流动性和资本金管理体系，其核心是:集团根据情景分析和压力测试，计算出在发生危机事件时所需要的最大流动性，这个流动性需求将主要通过资本金来满足。 　　即，公司的资本金应该可以保障公司在发生极端事件、且不能进行外部融资情况下，不用变卖资产就能够满足正常的债务偿还需求、法定资本金需求和一定概率下或有负债的发生额(担保、资本承诺等)，并可满足危机发生时抵押品价值贬损所导致的抵押融资额减少、甚至无法获得抵押融资时的资金需求，以及公司长期债被降低一级时衍生品交易中所产生的追加保证金要求。 　　为了保守起见，金融集团一般都会要求其现金资本和其他备用流动性所构成的流动性池应该大于危机发生时的最大资金需求——贝尔斯登和美林都要求其流动性资源应是短期无抵押融资的1.1倍以上，而雷曼兄弟则要求其流动性池里至少要保持20亿美元的富余流动性。此外，美林还要求它的长期资本资源至少要比长期资产需求多出150亿美元，这一原则也同样被用于新巴塞尔协议中对银行风险的监管。 　　精确的数量化管理似乎给公司稳健经营提供了足够的保障，而它的一个现实结果就是各家金融机构都放心大胆地使用较低的拨备和较高的财务杠杆。美国证券公司平均的总财务杠杆(总资产/股东权益)大于20倍，而净财务杠杆((总资产-低风险资产)/有形股东权益)在15倍左右，商业银行平均的总财务杠杆则在12倍左右。高杠杆虽然提高了资本回报率，却也对风险的估算提出了更高的要求，一旦公司低估了风险，导致拨备额不足，将使单一业务的风险在20倍的杠杆作用下，放大至整个集团。 　　以贝尔斯登为例，总杠杆率、净杠杆率分别为30倍、16倍，只要总资产中的3%、风险资产中的6%发生净损失，就会产生致命后果——公司现有130亿美元的有形股权资本、正常情况下每年可产生20亿美元的税前利润，即，可承受的最大亏损就是150亿美元，而公司在抵押贷款上的投资达到560亿美元，其中的20%发生问题就将是致命打击。 　　而对于美林来说，表外风险头寸则是一个潜在的威胁，其一年内抵押贷款证券化的表外承诺额就高达470亿美元，一年内如发生降级等特殊事件所导致的追加保证金或回购承诺要求达到630亿美元，两项相加就达到1100亿美元，而公司的有形资本金不到400亿美元，即使加上其他备用流动性，最多也只有630亿美元。实际上，公司总财务杠杆率、净财务杠杆率分别为20倍、13.8倍，如果总资产损失5%以上，风险资产损失7%以上，就将导致破产危机。 　　实际上，正是高杠杆让金融控股集团在金融创新过程中变得异常脆弱——如果金融集团将总资产平均分布在20项业务上，那么，在20倍杠杆下，每类资产50%的损失将导致集团资本金损失一半，而在次贷危机中，各大金融集团的投资损失率在18%至66%之间，平均损失30%左右。 　　贝尔斯登卖股权给中信真实原因在成熟业务上，经过多年的数据、经验积累，欧美市场上的成熟金融机构对于风险的估算确实已经比较准确，足以支持其低拨备下的高杠杆运作，并成为其在收益率上战胜新兴市场金融机构的有力武器。 　　但在金融创新过程中，由于历史数据较短，风险的估算常常发生偏差——这种偏差不是一两家金融机构的偏差，而很可能是系统性的偏差，比如次贷危机，AAA的次贷最终被证明是整个金融系统在房地产牛市行情中的整体估价错误。 　　其结果是，当危机真实发生时，实际的流动性需求可能远远超过公司的估算:抵押品价值的贬损程度可能超过预期，从而要求更多的保证金支持——没有一个机构会为AAA级的债券拨备出30%的贬值空间(真实的拨备额不到2%)，为AA级债券拨备出60%的下跌空间。 　　实际上，当危机到来时，所有次级贷款的价值都发生了大幅贬损，AAA级债券目前已累计下跌30%以上，AA级下跌60%，A级跌幅超过70%，直追BBB及BBB-80%左右的累计跌幅。尽管各大金融集团都以AAA及AA级次贷为主，但各大金融集团在次贷中的投资损失率都达到20%以上。 　　此外，或有负债可能在某一时刻被要求全部兑现——次贷危机中的回购协议成为许多金融机构的致命伤，按照历史的估算，售出的次贷被要求回购的概率仅为1%至2%，但当危机发生时，几乎所有次贷的违约率都上升到10%、甚至20%以上，从而被要求全面回购;抵押融资渠道可能大幅萎缩，目前新的次贷发行几乎成为不可能;而公司信用评级可能被连降几级，从而在次贷以外其他衍生品的交易上被要求大额追加保证金......总之，针对金融创新产品的拨备可能完全不够，它将吃掉所有的富余流动性和公司计划用以扩张的资金，甚至会消耗其他业务的拨备额，并引发全面裁员。 　　宁选高风险不选高杠杆金融创新过程中风险的估价通常是不准确的，金融集团希望用复杂的业务和分散的收益点来降低单一事件的冲击力，但金融企业的高杠杆放大了单一事件的冲击力，使单一业务的风险可能会感染其他业务，并危机整个集团的安全——实际上，在投资银行平均15倍左右的净财务杠杆和20倍以上的总财务杠杆下，5%以上的风险资产亏损将给公司带来致命打击。不仅如此，危机还对股价产生了长远的影响，限制了企业在其他高速成长领域上的扩张速度。 　　如果把金融机构的三要素绘成一个三维图，波动性、收益率和杠杆率。那么，对于金融集团来说，在新业务上杠杆率的控制尤其重要，因为此时波动率的数据变得不那么可信了，一旦风险失控，低杠杆的集团能够将风险控制在局部，从而可以发挥真正的金融集团多收益源分散风险的作用，在低谷中趁机收购其他企业;与之相对，高杠杆的集团将使风险扩大至整个集团，从而成为低谷中的被猎食者。 　　在金融创新中，唯一安全的是现实的拨备，而不是信用评级或其他基于历史数据的模拟测算。 　　金融创新过程中，控制杠杆是分散业务风险的前提，是控制创新业务风险范围的必须。“可以承受高风险，绝不承受高杠杆”的原则，不仅适用于新产品的拓展，也同样适用于跨地域的扩张，在新地理市场上，当风险不可测时，控制杠杆比控制风险更重要。

宾州州立大学还是非常不错的。宾州州立大学一般指宾夕法尼亚州立大学，简称Penn State，缩写PSU），创建于1855年，主校区位于美国宾夕法尼亚州斯泰特科利奇（State College），同时还拥有二十三个分校区，是一所美国的公立研究型大学。主要校区宾夕法尼亚州立大学主校区University Park（一译宾夕法尼亚州立大学帕克分校）是一个巨大的校园。校园分成互相连接的八个大区：核心区，东校园区，西校园区，北校园区，东北校园区，研究园区，医疗中心区和创新园区。以上内容参考 百度百科-宾夕法尼亚州立大学

雷曼兄弟破产的根本原因就是贪婪，其诱因就是金融衍生工具的滥用，贪婪就如同魔鬼统治着黑暗世界，它引诱我们像崇拜上帝一样崇拜它，它用阴谋诡计引我们误入歧途，偷偷的潜入我们的热情和情感，设下欲念的罗网，使我们身不由己，深陷欲海，最后沉沦，堕落，甚至毁灭。 贪婪和恐惧又是一对双胞胎，在事物的两面左右着人的思想，使雷曼兄弟失去158年历史中大部分时间都具备的理智，我不相信雷曼没有技术上的理性判断和分析。 只是忘记了贪婪是一种风险，而恐惧更会无限放大这种风险。 人们总是在大祸临头时，才想到要去祈祷以求得到安宁，不是吗？雷曼老兄还求到了中国的一家金融机构，可见人被恐惧支配时所作出的决定是多么的荒谬可笑，恐惧足以抵消我们本可以用理智搭救自己的努力和方法。 恐惧还传递到了这里，你看从2008年9月16日起，中国人民银行决定下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。 从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。 为什么五大行不下调存款准备金率，因为不敢调，这些银行持有的美国次贷危机相关联不良债券绝对是超过对外所披露的。这只是一种救市姿态，15日台湾股市也遭重创，16日大陆的股市会怎样呢？ 根据墨菲法则：已无悬念，只是有多惨的问题了。 我想说的是： 对危险的恐惧与视而可见的危险本身相比，要可怕万倍，焦虑不安所带来的精神负担远大于我们所担心的这个不幸本身，一度的听天由命也不能获得我们所希望得到的解脱。 贪婪会害死人，恐惧也不足取。 再说一个爱斯基摩人猎杀北极熊的故事。 北极熊外表温和而笨重，其实是很凶猛的。想通过武力猎杀它是一件很危险的事。爱斯基摩人想到了一个办法。首先，他们准备好一桶血水混合物，并在其中放一把锋利的钢刀。然后，在雪地里冷冻成冰块，再把这些冰块放在北极熊经常出没的地方。北极熊的鼻子很灵的，它能在很远的地方就嗅到血腥味。当北极熊用它那肥厚的舌头舔食血块的时候，完全意识不到危机的存在。它不断的舔食，享受着“美味”，舌头也因为冰冻的缘故而慢慢的麻木了，即使锋利的钢刀划破了舌头它也毫不知觉，流出的血散发着更浓的血腥味，这个味道刺激着它更快速的舔食钢刀，不断流出的血染红了雪地，而凶猛的北极熊也倒在了这片血泊之中。就这样，聪明的爱斯基摩人毫不费力的就获得了自己满意的猎物。 什么是需要? 我们所能消受的那部分东西就是我们的需要。 什么是想要？ 人是充满贪欲的动物，得到了还想要得更多，是想要。 什么是贪欲？ 控制不住这种想要的欲望，超越需要的想法是贪欲。 什么是奢侈？ 超越需要的行为是奢侈。 人的本性 人是充满欲望的动物，人生的目的就是在理性的控制下，尽量满足自己最大的欲望和尽可能多的需求。欲望是没有错的，前提是欲望必须要受到理智强有力的抑制，否则你（企业）就会成为北极熊。这对中国任何一家企业都有警示作用，试问中国又有哪一家公司的市值在这次危机前超过雷曼的？ 雷曼兄弟破产的根本原因就是贪婪。 现在的雷曼兄弟成了那头因贪婪而丧生的北极熊。 联想到前不久的天津顺驰，“德隆系”，三九集团。 这样的实例太多了 崩塌于一夜之间，而倒闭的原因又惊人的相似： 贪欲是万恶之源，我们必须从贪欲中解脱出来，企业的欲望必须得到控制。 技术上是资金链断裂！都是源于企业财务风险防范和现金流管理的失败 雷曼兄弟是世界顶级的金融集团，其财务风险防范和现金流管理，其技术和手段上来说是没有问题的，原因就是贪婪。 中国的许多企业，更是往往只注重经营风险，忽视财务风险，更缺失财务管理监控系统。 企业以不断寻找市场机会或者产品机会来获得利润，并非长久之策。 所以我提出来投资导向性的集团发展战略。 就是集团(公司)的所有欲望性跨行业投资必须以投资和风险管理理念为投资导向。经营以风险防范和项目评估为原则，停止投机与随意，回归理性的经营与管理。就是必须要用风险管理来抑制住贪婪。 雷曼的教训就是你不要仅仅重视你的产品和技术这一硬实力的打造，更要重视你的无边界核心竞争力的打造，它是一种软实力，是由三个部分组成，其中企业文化是内核：由价值观，无边界理念及行为和与之匹配的快速反应营运系统组成。

今年9月14日,美国2个大名鼎鼎的投资银行雷曼兄弟和美林证券消失了,前者宣布破产保护,后者被收购.这个消息震动了美国金融业,引发了全球股市暴跌，美元汇率大幅度下滑，美联储主席格林斯潘惊呼美国正陷入“百年一遇”的金融危机。这一切均源起于一年前的美国次贷危机。 在世界各国，贷款是普通人购置大宗商品时筹措资金的主要手段，尤其在购买需要大量资金的房屋是。 次贷危机也称次级房地产危机。它发生在美国 ，因次级贷款人无力偿还贷款，导致放贷的银行破产，金融机构倒闭，股市剧烈震荡，从而引发金融危机。 美国是一个金融业发达的国家，贷款非常普遍，当地人很少全款买房，通常都是长期贷款。那些收入并不稳定或者没有收入的人，因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者。 近10年来，美国经济高速增长，其中房地产更是持续繁荣。由于前几年美国贷款利率比较低，再加上经济繁荣期人们的工作和收入都比较稳定，许多信用等级不高的人 便贷款买房，产生了大批次级贷款者。 随着美国住房市场的降温，尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的利率大幅上升，购房者的还贷负担加重。导致大批次级抵押贷款人不能按时偿还贷款。 这时银行将借款人抵押的房屋收回并拍卖，却发现房价暴跌。卖房 所得已不能弥补贷款和利息。于是出现大面积亏损。 如果这时政府和大的的金融机构出面收购面临倒闭的银行，替它还清债务，这家银行还能继续生存。而一旦无人接手 ，银行只能宣告破产。 一家银行破产会让所有与他有债务关系的金融机构受牵连，蒙受无法挽回的损失。 在全球化的今天，世界各国的金融机构业务往来频繁，环环相扣，任何一环出现问题，都会波及整个金融链条。 这就是为什么 一个美国的 次贷危机 引发了全世界的金融动荡。 我打了好久，给我20分我就能升级了！ 希望我的回答对你有帮助！对了，结果一定有好转。

对投资行业薪酬状况的调查表明，雇主愿意为拥有10年或以上工作经验CFA持证人提供高额奖金。同行业，CFA持证人比非持证人收入高24%。如果不谈工作经验，CFA持证人于非持证人的薪酬差距将更大，CFA持证人的薪资高于非持证人54%。以下是CFA持证人年收入的一些数据：全球CFA持证人年收入平均收入17.8万美元新加坡CFA持证人年收入11.3万美元加拿大CFA持证人年收入10.8万美元★美国CFA持证人年收入基本薪水：$194，000基本薪水加红利：$304，000工作10年以上基本薪水加红利：$392，000CFA持证人在美国年薪比哈佛MBA12.8万的年薪还高出6万美元左右。★英国CFA持证人年收入基本薪水：$179，000基本薪水加红利：$320，000工作10年以上基本薪水加红利：$412，000★香港CFA持证人年收入基本薪水：$194，000基本薪水加红利：$304，000工作10年以上基本薪水加红利：$392，000那么，如果是没有拿到CFA资格认证，只是通过了部分CFA考试，他们的收入怎么样?★CFA一级学员收入：基本薪金RMB240，000奖金RMB102，400总计年收入RMB342，400★CFA二级学员收入：基本薪金RMB436，000奖金RMB156，000总计年收入RMB592，000★CFA三级学员收入：基本薪金RMB514，800奖金RMB423，600总计年收入RMB938，400雇佣CFA持证人的十大主要公司：全球范围内，雇佣CFA协会会员的十大主要公司：美国银行美林证券(Bank of America Merrill Lynch)、花旗集团(Citigroup)、瑞士信贷集团(Credit Suisse)、德意志银行(Deutsche Bank)、汇丰银行(HSBC)、摩根大通(JP Morgan Chase)、摩根斯坦利(Morgan Stanley Smith Barney)、加拿大皇家银行(RBC)、瑞士联合银行(UBS)、富国银行(Wells Fargo)CFA的就业前景--鉴于CFA考试的正规性、专业性和权威性，其资格证书在全球金融领域内受到广泛的认可，被称为“第2护照”和“华尔街通行证”成为银行、投资、证券、保险、咨询行业的从业通行证。CFA职业方向包括投行经理，基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、交易员等，同样薪酬也很可观。美国CFA的年薪40万美元以上，在香港年薪30万美元左右。CFA就业最多的世界著名机构包括：高盛、摩根斯坦利、J.P摩根、花旗、穆迪、德意志银行、巴克莱银行、瑞士信贷和瑞银、普华永道、国内头牌投行如中金、中信、银河证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、光大证券、国信证券、中银国际证券等。2010年新被提升的5大行的高管新秀清一色是CFA持证人，CFA在中国已成为胜任能力的考量标准。

1926年 奔驰公司与戴姆勒公司合并。无论如何，在德国企业史上，“施伦普”是一个响亮的名字。施伦普现年60岁，16岁就进入公司，最初曾当过技工，已经在戴姆勒克莱斯勒度过了整整44年沧桑寒暑。在1998年，他推动戴姆勒与克莱斯勒合并，从而开始了他所认为的戴姆勒走向世界的伟大事业。施伦普当年的宏伟构想是将德国和美国的两家知名汽车生产商融为一体，创建出全球最盈利的汽车生产企业。施伦普的逻辑十分完美：戴姆勒－奔驰的梅塞德斯是世界顶级豪华车生产商，而克莱斯勒当时在底特律虽然是三大车厂中最小的，但盈利能力却最好。两强结合产生规模效益，加上来自日本三菱的技术，还能不发？然而，施伦普实在是运气不济。自戴姆勒与克莱斯勒合并后，问题就一直不断。要么是克莱斯勒业绩不佳，要么是与三菱或现代的合作不成功，总之，总公司的财务状况深受损害。用奥多证券(OddoSecurities)的分析师奥利弗·普托的话说，戴－克总是改革、改革，就是不能集中精力于核心业务上。“曾经是稳定的利润增长动力的梅塞德斯，如今完蛋了。”在去年，施伦普与梅塞德斯的工会签署了协议，保证该公司16万名工人的就业直至2012年。这样做的结果是：公司的生产能力过剩了约30%。戴－克的一位高级经理说，这令公司雪上加霜。梅塞德斯的失败最终将施伦普拖下深渊。在2000年，梅塞德斯的豪华车品牌在美国市场上是“一哥”，但很快就被丰田的Lexus取代，如今，当年的“一哥”已经屈居第四。从全球范围来看，今年上半年，梅塞德斯的豪华车已被宝马所超越。为了扭转劣势，梅塞德斯不得不在其产品里加入更多的功能，而这是以牺牲质量和稳定性为代价的。由于质量问题，梅塞德斯今年发生了公司历史上最严重的召回事件，加上Smart微型车巨额亏损等原因，梅塞德斯出现了10年来的第一次季度亏损。在4月6日的年度股东大会上，施伦普遭到机构股东的猛烈抨击。进军日本失利也给了施伦普沉重一击。与三菱成立合资公司是施伦普全球战略的一部分。然而，三菱早已经陷入困境，戴－克根本无法负担起这个沉重的包袱，去年，戴－克决定不再向三菱注资，而且出售其拥有的37%股份。相比之下，雷诺注资的日产也曾一度不景气，但雷诺通过派出杰出的经理人，终于使日产“死过翻生”。这不仅使人质疑施伦普的战略，也质疑其管理能力。戴姆勒克莱斯勒合并后的新挑战汽车巨人的一小步 全球市场的一大步合并之风，正在全球陆续吹起，无论是新兴科技，还是传统产业，似乎都难抵「大者恒大」的合并风潮。合并虽有可能带来更多的市场，但也因此迈向更大的挑战， 已合并近两年的汽车业巨人戴姆勒克莱斯勒（ DaimlerChrysler ），便是最佳例证。前年十一月中合并的戴姆勒克莱斯勒，虽名列《财星》杂志去年全球五百大企业的第二名，也在今年七月荣登《富士比》杂志所做美国以外最大企业的龙头宝座，然而，股价却自去年初一路下滑，从一○六美元的高点，到今年九月下旬，已跌破五十美元，跌幅之深，令人讶异。撇开油价近期不断上涨，对汽车产业造成的影响不谈，戴姆勒克莱斯勒股价不振，是投资人失去了信心，不愿买帐，还是戴姆勒克莱斯勒的合并效益还未彰显，投资人不懂得「慧眼视英雄」？截长补短 合并一拍即合事实上，若光从股价表现就来评断戴姆勒克莱斯勒合并案失败，未免操之过急，也显得眼光格局过小，毕竟，合并成效如何，应等到两、三年后，这两家公司携手共同发表新产品，再来论断也不迟。但站在目前的转折点来看，各种资料显示，戴姆勒克莱斯勒想要说服投资人，让投资大众感兴趣，还得加把劲，才能达成当初合并的目标。原先， 戴姆勒（ Daimler － Benz ）集团所打的算盘是，与克莱斯勒合并之后，可以互相截短补长，增加市场占有率，因为克莱斯勒称霸北美地区，瓜分了九三％的市场，戴姆勒则在欧洲称王，吃下六成以上的市场，且戴姆勒有克莱斯勒欠缺的高级轿车，克莱斯勒则有戴姆勒亟欲发展的小型车。双方眼见未来广大的市场，一拍即合，成就了历史上最大宗的汽车合并案。合并之后的新公司，在在展现各种惊人的数据。全球员工人数超过四十四万人，去年营收一千四百亿美元， 比前年成长一二％，宾士车和 Smart 车系的销量，从九十二万辆突破到一百零七万辆， 而克莱斯勒旗下的四个品牌，包括 Chrysler、 Dodge、Jeep 和 Plymouth，销量也比前年的三百万辆增加了二十万辆。一家公司一个愿意 一位执行长二种文化今年上半年，同样交出不错的成绩单。第二季营收比去年同期增加一七％，特别是在北美市场，继续保有领先地位， 宾士车与 Smart 车系创下三十一万辆的新纪录，比去年同期成长一二％，整个集团则共卖出了八十五万一千辆汽车，比去年同期多出两千辆。帐面上的数字，虽堪称佳作，比戴姆勒克莱斯勒原来所预估的成绩，还稍微好一些，但合并之路一路走来，背后却潜藏了不少问题，需要一一去克服。首先，遭遇的最大问题，便是两家公司在文化上的差异。众所皆知，克莱斯勒原是美国公司，戴姆勒是德国公司，两家公司不仅作风迥异，就连薪资结构也大不相同。德国人实事求是，无论是开会，还是研讨，都会准备很长的书面报告，反观美国人，做事讲求效率，很多事情，一张简单的纸就能搞定，两家公司都深知这样不同的文化，想在一朝一夕间有所改变，进而融合，无异天方夜谭，所以，新公司已确立了「一家公司、一个愿景、一位执行长，但两种文化」的目标。两种文化并行，对身处同一家公司的员工来说，自会在不知不觉中感到所谓的「文化差异」问题。且由於美国在薪资结构上，中阶主管收入偏高，使得德国员工难免心生不平，甚至认为有浪费公司资产的嫌疑。收购三菱股权 踢到铁板不过，公司既然合并了，就应有勇气去面对一切的挑战。为了增加两家企业成员的沟通管道，戴姆勒克莱斯勒进行了一项「全球人才交换」的计画，上从高阶主管、经理，到工程师，全有职务调动，好让双方互相了解。另一方面，戴姆勒克莱斯勒扩张的脚步并未停歇，今年三月十七日，斥资二十亿美元，购入日本三菱汽车三四％股份，六月二十六日，又花了四亿两千八百万美元，买下在南韩市占率高达七○％的现代汽车一○％股权，积极抢攻亚洲市场。只是，人算不如天算，三菱汽车购买案一宣布，市场就传出三菱汽车刻意隐藏客户诉怨资料的丑闻，包括引擎缺失熄火或车厢发生火灾等多项案件，不但使三菱股价重挫，连带让戴姆勒克莱斯勒也遭池鱼之殃，产值缩水不少，更令外界质疑戴姆勒克莱斯勒收购汽车股权的眼光。九月二十三日第五十八届商用车展前，戴姆勒克莱斯勒面对亚洲记者直问有关三菱案件，便避重就轻，表示一切还要仔细评估。戴姆勒克莱斯勒能否叱吒亚洲市场，三菱与现代的购买案，自是关键点，外加集团总部也原则上决定明年初在台湾成立分公司，不再以代理商方式出售宾士车，亚洲市场将更具规画能力。虽有美林证券在今年中的背书，指出戴姆勒克莱斯勒未来五年之内，将成为全球最具竞争力的车厂，在轻型货卡与混合车款、新车款的推出效率上，更胜一筹，但汽车业新巨人戴姆勒克莱斯勒未来如何跨出脚步，与竞争者美国大厂福特、奇异一较高下，才是观察的重点。参考资料：今周刊199期2000.10.1-10.7回答者：天空之城四 - 经理 四级 11-22 23:11为了保留上面的回答所以复制无论如何，在德国企业史上，“施伦普”是一个响亮的名字。施伦普现年60岁，16岁就进入公司，最初曾当过技工，已经在戴姆勒克莱斯勒度过了整整44年沧桑寒暑。在1998年，他推动戴姆勒与克莱斯勒合并，从而开始了他所认为的戴姆勒走向世界的伟大事业。施伦普当年的宏伟构想是将德国和美国的两家知名汽车生产商融为一体，创建出全球最盈利的汽车生产企业。施伦普的逻辑十分完美：戴姆勒－奔驰的梅塞德斯是世界顶级豪华车生产商，而克莱斯勒当时在底特律虽然是三大车厂中最小的，但盈利能力却最好。两强结合产生规模效益，加上来自日本三菱的技术，还能不发？然而，施伦普实在是运气不济。自戴姆勒与克莱斯勒合并后，问题就一直不断。要么是克莱斯勒业绩不佳，要么是与三菱或现代的合作不成功，总之，总公司的财务状况深受损害。用奥多证券(OddoSecurities)的分析师奥利弗·普托的话说，戴－克总是改革、改革，就是不能集中精力于核心业务上。“曾经是稳定的利润增长动力的梅塞德斯，如今完蛋了。”在去年，施伦普与梅塞德斯的工会签署了协议，保证该公司16万名工人的就业直至2012年。这样做的结果是：公司的生产能力过剩了约30%。戴－克的一位高级经理说，这令公司雪上加霜。梅塞德斯的失败最终将施伦普拖下深渊。在2000年，梅塞德斯的豪华车品牌在美国市场上是“一哥”，但很快就被丰田的Lexus取代，如今，当年的“一哥”已经屈居第四。从全球范围来看，今年上半年，梅塞德斯的豪华车已被宝马所超越。为了扭转劣势，梅塞德斯不得不在其产品里加入更多的功能，而这是以牺牲质量和稳定性为代价的。由于质量问题，梅塞德斯今年发生了公司历史上最严重的召回事件，加上Smart微型车巨额亏损等原因，梅塞德斯出现了10年来的第一次季度亏损。在4月6日的年度股东大会上，施伦普遭到机构股东的猛烈抨击。进军日本失利也给了施伦普沉重一击。与三菱成立合资公司是施伦普全球战略的一部分。然而，三菱早已经陷入困境，戴－克根本无法负担起这个沉重的包袱，去年，戴－克决定不再向三菱注资，而且出售其拥有的37%股份。相比之下，雷诺注资的日产也曾一度不景气，但雷诺通过派出杰出的经理人，终于使日产“死过翻生”。这不仅使人质疑施伦普的战略，也质疑其管理能力。戴姆勒克莱斯勒合并后的新挑战汽车巨人的一小步 全球市场的一大步合并之风，正在全球陆续吹起，无论是新兴科技，还是传统产业，似乎都难抵「大者恒大」的合并风潮。合并虽有可能带来更多的市场，但也因此迈向更大的挑战， 已合并近两年的汽车业巨人戴姆勒克莱斯勒（ DaimlerChrysler ），便是最佳例证。前年十一月中合并的戴姆勒克莱斯勒，虽名列《财星》杂志去年全球五百大企业的第二名，也在今年七月荣登《富士比》杂志所做美国以外最大企业的龙头宝座，然而，股价却自去年初一路下滑，从一○六美元的高点，到今年九月下旬，已跌破五十美元，跌幅之深，令人讶异。撇开油价近期不断上涨，对汽车产业造成的影响不谈，戴姆勒克莱斯勒股价不振，是投资人失去了信心，不愿买帐，还是戴姆勒克莱斯勒的合并效益还未彰显，投资人不懂得「慧眼视英雄」？截长补短 合并一拍即合事实上，若光从股价表现就来评断戴姆勒克莱斯勒合并案失败，未免操之过急，也显得眼光格局过小，毕竟，合并成效如何，应等到两、三年后，这两家公司携手共同发表新产品，再来论断也不迟。但站在目前的转折点来看，各种资料显示，戴姆勒克莱斯勒想要说服投资人，让投资大众感兴趣，还得加把劲，才能达成当初合并的目标。原先， 戴姆勒（ Daimler － Benz ）集团所打的算盘是，与克莱斯勒合并之后，可以互相截短补长，增加市场占有率，因为克莱斯勒称霸北美地区，瓜分了九三％的市场，戴姆勒则在欧洲称王，吃下六成以上的市场，且戴姆勒有克莱斯勒欠缺的高级轿车，克莱斯勒则有戴姆勒亟欲发展的小型车。双方眼见未来广大的市场，一拍即合，成就了历史上最大宗的汽车合并案。合并之后的新公司，在在展现各种惊人的数据。全球员工人数超过四十四万人，去年营收一千四百亿美元， 比前年成长一二％，宾士车和 Smart 车系的销量，从九十二万辆突破到一百零七万辆， 而克莱斯勒旗下的四个品牌，包括 Chrysler、 Dodge、Jeep 和 Plymouth，销量也比前年的三百万辆增加了二十万辆。一家公司一个愿意 一位执行长二种文化今年上半年，同样交出不错的成绩单。第二季营收比去年同期增加一七％，特别是在北美市场，继续保有领先地位， 宾士车与 Smart 车系创下三十一万辆的新纪录，比去年同期成长一二％，整个集团则共卖出了八十五万一千辆汽车，比去年同期多出两千辆。帐面上的数字，虽堪称佳作，比戴姆勒克莱斯勒原来所预估的成绩，还稍微好一些，但合并之路一路走来，背后却潜藏了不少问题，需要一一去克服。首先，遭遇的最大问题，便是两家公司在文化上的差异。众所皆知，克莱斯勒原是美国公司，戴姆勒是德国公司，两家公司不仅作风迥异，就连薪资结构也大不相同。德国人实事求是，无论是开会，还是研讨，都会准备很长的书面报告，反观美国人，做事讲求效率，很多事情，一张简单的纸就能搞定，两家公司都深知这样不同的文化，想在一朝一夕间有所改变，进而融合，无异天方夜谭，所以，新公司已确立了「一家公司、一个愿景、一位执行长，但两种文化」的目标。两种文化并行，对身处同一家公司的员工来说，自会在不知不觉中感到所谓的「文化差异」问题。且由於美国在薪资结构上，中阶主管收入偏高，使得德国员工难免心生不平，甚至认为有浪费公司资产的嫌疑。收购三菱股权 踢到铁板不过，公司既然合并了，就应有勇气去面对一切的挑战。为了增加两家企业成员的沟通管道，戴姆勒克莱斯勒进行了一项「全球人才交换」的计画，上从高阶主管、经理，到工程师，全有职务调动，好让双方互相了解。另一方面，戴姆勒克莱斯勒扩张的脚步并未停歇，今年三月十七日，斥资二十亿美元，购入日本三菱汽车三四％股份，六月二十六日，又花了四亿两千八百万美元，买下在南韩市占率高达七○％的现代汽车一○％股权，积极抢攻亚洲市场。只是，人算不如天算，三菱汽车购买案一宣布，市场就传出三菱汽车刻意隐藏客户诉怨资料的丑闻，包括引擎缺失熄火或车厢发生火灾等多项案件，不但使三菱股价重挫，连带让戴姆勒克莱斯勒也遭池鱼之殃，产值缩水不少，更令外界质疑戴姆勒克莱斯勒收购汽车股权的眼光。九月二十三日第五十八届商用车展前，戴姆勒克莱斯勒面对亚洲记者直问有关三菱案件，便避重就轻，表示一切还要仔细评估。戴姆勒克莱斯勒能否叱吒亚洲市场，三菱与现代的购买案，自是关键点，外加集团总部也原则上决定明年初在台湾成立分公司，不再以代理商方式出售宾士车，亚洲市场将更具规画能力。虽有美林证券在今年中的背书，指出戴姆勒克莱斯勒未来五年之内，将成为全球最具竞争力的车厂，在轻型货卡与混合车款、新车款的推出效率上，更胜一筹，但汽车业新巨人戴姆勒克莱斯勒未来如何跨出脚步，与竞争者美国大厂福特、奇异一较高下，才是观察的重点。

约翰·邓普顿1912年出生于田纳西州，家境贫寒。但凭借优异的成绩，他依靠奖学金完成在耶鲁大学的学业，并在1934年毕业是取得耶鲁大学经济学一等学位。之后，他在牛津大学继续深造，获得罗德斯奖学金，并在1936年取得法学硕士学位。重返美国后，他在纽约的Fenner & Beane工作，也就是如今美林证券公司的前身之一。邓普顿在1937年，也就是大萧条最低迷的时候成立了自己的公司 － Templeton, Dobbrow & Vance。1939年，26岁的邓普顿依靠1万美元的借款购买了104家公司的各100股股票，几年后，其中100家公司的成功为邓普顿掘得了第一桶金。公司取得了相当大的成功，资产规模也迅速增长到了亿，旗下拥有8支共同基金。1968年，公司更名为Templeton Damroth并被转售。同年，邓普顿在巴哈马的拿骚，再次建立了自己的邓普顿成长基金。在之后的25年中，邓普顿创立了全球最大最成功的坦普顿共同基金集团，1992年他将坦普顿基金卖给富兰克林集团。1999年，美国《Money》杂志将邓普敦誉为“本世纪当之无愧的全球最伟大的选股人”。在长达70载的职业生涯中，邓普顿先生创立并领导了那个时代最成功的共同基金公司，每年盈利高达7000万美元，其运作手法令华尔街眼花缭乱，成为与乔治·索罗斯、彼得·林奇齐名的著名投资家。然而，在成为世界上最富有的少数人之一后，邓普顿放弃美国公民身份，移居巴哈马。由于常年居住在巴哈马，邓普敦自然成为英国公民，并受到伊丽莎白二世的青睐，于1987授予其爵士爵位以表彰其功绩。其受勋的成就之一，即颁发世界上奖金最丰厚的邓普顿奖，自1972年起，每年颁发给在信仰上贡献卓著者。退休之后，他通过自己的约翰·邓普顿基金开始活跃于各类国际性的慈善活动。自1972年起，该基金每年重奖在人文和科学研究上有卓著贡献之士，这既是世界上奖金最丰厚的邓普顿奖。2008年7月8日，邓普顿在他长期居住的巴哈马拿骚逝世，享年95岁。据邓普顿基金会的发言人表示，他死于肺炎。

2007年12月31日长城证券研究所被评为中国荐股成功率第一名证券研究机构。2007年12月26日经中国证监会批准，注册资本由15.67亿元增至20.67亿元。2007年4月17日经中国证监会批准，注册资本由9.25亿元增至15.67亿元。2007年1月第一届“长城论坛”在海南成功举办。2006年7月29日长城证券获批规范发展类证券公司。2005年11月公司通过深圳证监局组织的以“五项内控”为核心的专家小组评审2004年4月长城证券率先完成2.3亿公司债发债工作2004年2月长城证券获准设立博士后工作站2003年12月公司郑州营业部开业。2003年12月由公司主承销的中国华能集团公司40亿元企业债券成功发行。2003年11月第二届长城财富论坛在深圳市召开。2003年6月由公司和美国景顺集团共同发起设立的景顺长城基金管理有限公司正式开业。2003年5月公司在中国华能集团公司涉及金额5.5亿元的收购活动中，与美林证券一起担任卖方财务顾问。2003年2月公司取得证券交易所市场2003年国债承销团甲类成员资格。2003年1月公司总部完成全员竞争上岗工作。截至2003年3月底公司在全中国主要大中城市设有24家证券营业部2003年6月经中国证监会批准，由长城证券有限责任公司、美国景顺集团的全资子公司—景顺资产管理公司、开滦（集团）有限责任公司和大连实德集团有限公司等4家公司共同发起设立的景顺长城基金管理公司正式成立2001年12经中国证监会批准，公司发起设立了长城基金管理公司2000年3月中国证监会批准长城证券为综合类证券公司2000年1月进入全中国银行同业拆借市场1999年12月担任国内首批国有股配售主承销商（黔轮胎）1999年7月-10月完成增资扩股工作，资本金增至8.25亿元人民币1999年9月参与财政部99年记帐式（五期）、（八期）国债发行工作，认购比例超过1%1999年10月担任ST湘中意资产置业财务顾问，被中国证监会认定为十大资产置换运作典范1997年6月国家外汇管理局批准长城证券经营外汇业务。中国人民银行评长城证券为内部风险控制先进单位。1997年4月合并后担任第一家新股发行主承销商（吉林纸业）1996年11月合并后担任第一家上市推荐人（山东黑豹）1996年4月合并后担任第一家配股主承销商（琼南洋）1995年月11日深圳长城证券部与汇通证券合并，成立长城证券有限责任公司1990年—1992年海南汇通证券和深圳长城证券部分别成立

美国次贷危机，全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。而顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的。因为相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入/还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。 相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式，通常要被迫支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式。这个本来很自然的问题,却由于美国过去的6、7年以来信贷宽松、金融创新活跃、房地产和证券市场价格上涨的影响，没有得到真正的实施。这样一来，次级按揭贷款的还款风险就有潜在变成现实。在这过程中，美国有的金融机构为一己之利，纵容次贷的过度扩张及其关联的贷款打包和债券化规模，使得在一定条件下发生的次级按揭贷款违约事件规模的扩大，到了引发危机的程度。 次贷危机发生的条件，就是信贷环境改变、特别是房价停止上涨。为什么这样说呢？大家知道，次级按揭贷款人的资信用状况，本来就比较差，或缺乏足够的收入证明，或还存在其他的负债，还不起房贷、违约是很容易发生的事。但在信贷环境宽松、或者房价上涨的情况下，放贷机构因贷款人违约收不回贷款，它们也可以通过再融资，或者干脆把抵押的房子收回来，再卖出去即可，不亏还赚。但在信贷环境改变、特别是房价下降的情况下，再融资、或者把抵押的房子收回来再卖就不容易实现，或者办不到，或者亏损。在较大规模地、集中地发生这类事件时，危机就出现了。 美国次房危机的苗头，其实早在2006年底就开始了。只不过，从苗头发生、问题累计到危机确认，特别是到贝尔斯登、美林证券、花旗银行和汇丰银行等国际金融机构对外宣布数以百亿美元的次贷危机损失，花了半年多的时间。现在看来，由于次贷危机的涉及面广、原因复杂、作用机制特殊，持续的时间会较长，产生的影响会比较大。具体来说，有以下三方面的成因。 首先，它与美国金融监管当局、特别是美联储的货币政策过去一段时期由松变紧的变化有关。我们知道，从2001年初美国联邦基金利率下调50个基点开始，美联储的货币政策开始了从加息转变为减息的周期。此后的13次降低利率之后，到2003年6月，联邦基金利率降低到1%，达到过去46年以来的最低水平。宽松的货币政策环境，反映在房地产市场上，就是房贷利率也同期下降。30年固定按揭贷款利率从2000年底的8.1%下降到2003年的5.8%；一年可调息按揭贷款利率从2001年底的7.0%，下降到2003年的3.8%。 这一阶段持续的利率下降，是带动21世纪以来的美国房产持续繁荣、次级房贷市场泡沫起来的重要因素。因为利率下降，使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会。表现之一，就是浮动利率贷款和只支付利息贷款大行其道，占总按揭贷款的发放比例迅速上升。与固定利率相比，这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度。这样，从表面上减轻了购房者的压力，支撑过去连续多年的繁荣局面。 从2004年6月起，美联储的低利率政策开始了逆转；到2005年6月，经过连续13次调高利率，联邦基金利率从1%提高到4.25%。到2006年8月，联邦基金利率上升到5.25%，标志着这轮扩张性政策完全逆转。连续升息提高了房屋借贷的成本，开始发挥抑制需求和降温市场的作用，促发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加。 其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一段时期持续积极、乐观情绪有关。大家知道，进入21世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。作为购买原始贷款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种，次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。在一个低利率的环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的投资者。 美国金融市场的影响力和投资市场的开放性，吸引了不仅来自美国、而且来自欧亚其他地区的投资者，从而使得需求更加兴旺。面对巨大的投资需求，许多房贷机构降低了贷款条件，以提供更多的次级房贷产品。这在客观上埋下危机的隐患。事实上，不仅是美国，包括欧亚、乃至中国在内的全球主要商业银行和投资银行，均参与了美国次级房贷衍生产品的投资，金额巨大，使得危机发生后影响波及全球金融系统。 第三、与部分美国银行和金融机构违规操作，忽略规范和风险的按揭贷款、证券打包行为有关。在美国次级房贷的这一轮繁荣中，部分银行和金融机构为一己之利，利用房贷证券化可将风险转移到投资者身上的机会，有意、无意地降低贷款信用门槛，导致银行、金融和投资市场的系统风险的增大。在过去几年，美国住房贷款一度出现首付率逐年下降的趋势。历史上标准的房贷首付额度是20%，也一度降到了零，甚至出现了负首付。房贷中的专业人员评估，在有的金融机构那里，也变成了电脑自动化评估，而这种自动化评估的可靠性尚未经过验证。 有的金融机构，还故意将高风险的按揭贷款，“静悄悄”地打包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。突出的表现，是在发行按揭证券化产品时，不向投资者披露房主不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。而评级市场的不透明和评级机构的利益冲突，又使得这些严重的高风险资产得以顺利进入投资市场。 在美国，有的经济学家将这些问题定义为"说谎人的贷款"，而在这些交易中，银行和金融充当了“不傻的傻瓜”的角色。按美国投资家吉姆?罗杰斯的话说，"人们可以不付任何定金和头款、甚至在实际上没有钱的情况下买房子，这在世界历史上是唯一的一次"，这"是我们住房市场中有过的最坏的泡沫，也是我们需要清理的最坏的泡沫" 。 次贷危机引发了美国和全球范围的又一次信用危机，而从金融信用和信任角度来看，它被有的经济学者视为“美国可能面临过去76年以来最严重的金融冲击”。消除这场危机，因而也需要足够的时间。