比特币可以做空？

期货做多是指投资者预计未来行情会上涨，买入合约标的的操作，期货做空是指投资者预计未来行情会下跌，将手中合约卖出，等行情下跌后再买进，赚取差价的操作。期货对冲交易在同一时间内进行的两笔行情互相关联、走势方向恰好相反、盈利亏损互相抵消以及合约期货数量相对的投资，这样不管价位朝着什么样的方向运转，总是会表现出一次盈利一次亏损的情况。杠杆交易也叫保证金交易，保证金比例收取的越低，杠杆越大；相反，保证金比例收取的越高，杠杆就越小。期货交易的保证金分为交易所保证金和期货公司保证金。保证金总比例如果是10，那就说明这个品种的杠杆是10倍，总比例低于10%，对应的品种杠杆大于10倍，总比例高于10%，说明对应的品种杠杆低于10倍。所以，投资者参与期货交易一定要注意风险。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-09-13，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

你好，做空与做多截然不同。做多是先买后卖，而做空是先卖后买。问题来了，先卖的话手头都没有期货啊。没事，交易所会给你预先开一份。和做多相同之处是做空也并非真实的交易买卖，也是预先交一部分押金。如果到了一定时间真的这期单货下跌，然后特定时期再把期货买回来，然后还给交易所。大家可以理解为先是高价将东西卖出，再低价收购。赚取的是期间的差价。以牙膏和牙刷举例。因为这两者的强关联性，牙膏和牙刷的市场要么一起涨，要么一起跌。降低单方面判断失误带来的损失。假如投资者牙膏期货做多，而牙刷期货做空。未来的某天，牙膏涨了2块，牙刷涨了1块。这样投资者在牙膏上赚2块，而牙刷上亏损了1块。这样投资者既有收益，同时又降低了风险。期货虽然收益比较高，但是风险也比较大。

杠杆，期货是保证金制度，只需要少量资金就可以交易高于资金N倍的货，起到四两拨千斤的效果做空，比方说你觉得钢价偏高，不足以支撑价格，那就可以先卖出，然后如果真的如你所愿跌了，你就可以平仓盈利，这个就多了一个方向，不是价格涨才可以赚钱对冲，主要是做方向相反的单子，一个看涨，一个看跌，本身处于中性位置，风险也因此对冲掉了。。。

不一定的！！！！做空是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，日后该股票价格果然下落时，再以更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。卖空者经营卖空时所卖的股票来源主要有三个：其一是自己的经纪人，其二是信托公司，其三是金融机构。对于出借股票的人来说，向卖空者出借股票是很有利的，因为这不仅能为客户提供全面周到的服务，而且又使股票升值。不管股票的出借是以收取利息为条件，还是以股价的升值为条件，对出借者来说都是一种收入。杠杆股票是以借款方式取得资金来购买的股票，特别是指利用保证金信用交易而购买的股票。在投资中，所谓的杠杆作用，就是指在资本结构中，利用一部分固定利率的资金，如公司债，优先股等，来提高普通股的投资报酬率。做空是一种衍生品的投资思路。所以它是可以加杠杆的。从基本逻辑上来讲。你是借入了一批股票，然后卖掉。不是一种资产的转换。卖掉的股票是要买回来的。所以你可以用100万保证金卖掉50万的股票。也可以卖到200万的股票。至于赚多赚少，就看你的交易水平了。

做空主要的盈利方式就是先卖出，后买入。对于证券经营机构来说手中的个股成本早在一开始买入的时候，成本就已经锁定了，所以后续可以把这些股票借给别人，只要到期的时候还回来的还是那么多股即可。因此做空的操作就是先借入股票，然后高位套现，接着该投资者再从低位买回原来的股票还给机构。投资是随市场变化波动其收益无法最终具体估数，股票投资涨或跌都是有可能的，做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作为预期股票期货市场会有下跌趋势，操作者将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价，市面上的股票交易软件比较多，建议通过正规渠道进行交易。您可以下载平安口袋银行APP，登录后点击首页-证券操作股票交易。温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。应答时间：2022-01-06，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

杠杆炒股指的是放大资金杠杆操作股票，包括债券质押回购（正回购）以及融资融券，股票质押等等，利用借入证券公司的资金进行扩大炒股本金的操作。 杠杆炒股也就是业内俗称的配资炒股，一般杠杆比例控制在1：2到1：3。举例来说，就是自有本金10万元，配资方约定一定的利息后，借给20万，用于股票投资。这时投资本金就扩大到了30万。拓展资料：炒股，指倒买倒卖股票。炒股的核心内容就是通过证券市场的买入与卖出之间的股价差额，获取利润。股价的涨跌根据市场行情的波动而变化，之所以股价的波动经常出现差异化特征，源于资金的关注情况，他们之间的关系，好比水与船的关系。水溢满则船高，（资金大量涌入则股价涨），水枯竭而船浅（资金大量流出则股价跌）。作为一个股民是不能直接进入证券交易所买卖股票的，而只能通过证券交易所的会员买卖股票，而所谓证交所的会员就是通常的证券经营机构，即券商。你可以向券商下达买进或卖出股票的指令，这被称为委托。委托时必须凭交易密码或证券账户。这里需要指出的是，在我国证券交易中的合法委托是当日有效的限价委托。这是指股民向证券商下达的委托指令必须指明：①股东姓名②资金卡号③买入（或卖出）④上海（或深圳）⑤股票名称⑥股票代码⑦委托价格⑧委托数量。并且这一委托只在下达委托的当日有效。股票的简称通常为四至三个汉字，股票的代码为六位数，委托买卖时股票的代码和简称一定要一致。选股规则1、在价值投资的前提下，选择30日均线昂头向上的股票。2、选择沿45度角向上运行的股票，而成交量逐步递减的股票。因为沿45度角向上的股票走势最稳，升势最长，所以我把这样的股票称之为“慢牛股”。3、选两类股：一是在弱市中发现“慢牛股”；二是牛市时，买涨停股，跟着庄家赚涨停，做短线。如对涨停股感到吃不准，等待机会寻找预计能有50%至100%以上涨幅股票，一年中只要抓住2、3只就行。中短线结合：中线持股时间为2—5个月，短线持股时间为7—15天，中短线资金比例6:4。

股票杠杆是以借款方式取得资金来购买的股票，特别是指利用保证金信用交易而购买的股票。在投资中，所谓的杠杆作用，就是指在资本结构中，利用一部分固定利率的资金，如公司债，优先股等，来提高普通股的投资报酬率。杠杆股票可分为三种类型：一是采用现金保证金交易购买的股票；二是采用权益保证金方式购入的股票；三是采用法定保证金方式购入的股票影响保证金的因素很多，这是因为在交易过程中由于各种有价证券的性质不同，面额不等，供给与需求不同，所以，在交纳保证金时也要随因素的变动而变动。从目前市场来看有杠杆的资金有三种：一、证券公司的融资融券业务，杠杆比例为1：1，利率为年利率8%多一点，1：1的意思就是你自有资金10万，证券公司可以借10万给你，你就拥有20万元买股票；二、是民间借贷炒股，配资比例可达1：1-5，按配资比例，比例越大利率越高，1：1的月利率达10%以上，而且有很多股票不能买入，比如ST股票，创业板股票，打新股等，但操作的是别人的账户，比如你自有资金10万，把这10万元转到别人的账户上，他按你的要求配10万到50万，这个账户上就有20到60万供你操作炒股，赚了钱超过一定比例，可以让对方把这部分资金转到你的账户上，如果亏了钱达到你的自有资金减去利息，就要求你追加资金，如果没有按规定时间追加资金，这个账户就不给你操作了；三、也是民间借贷，也是操作别人的账户，配资比例可达1：1-10，但利率比第二种便宜，买入股票也没有限制，这种风险最高，股市上涨赚钱很可观，风向一变血本无归，这种配资也是当前证监会严控的对象。

做杠杆炒股需要多少钱？首先和大家说说什么是杠杆股票吧，它是指用户利用保证金信用交易而购买的股票。前提就是用户需要缴纳一定的保证金，比如说用户缴纳了100万的保证金，加3倍杠杆的话，就可以购买价值300万的股票了，那这其中的200万是谁来承担呢?这个金额是大家在进行此类操作是，所使用的的平台来为大家提供资金支持的，就是大家在这些平台上以抵押贷款的方式，获取更多的可用的股票资金去操作投资。了解了杠杆融资炒股的定义之后来说说进行此类操作的时候，多少钱合适的问题。在投资中，所谓的杠杆作用，就是指在资本结构中，利用一部分固定利率的资金，如公司债，优先股等，来提高普通股的投资报酬率。对于杠杆融资炒股多少钱合适，这个没有具体的要求。投资多少钱和用户的个人经济承担能力以及提供服务平台的规则有关系。一般玩杠杆资金提供的公司则不允许大家进行小额投资的，毕竟金额太小的话对他们来说不划算的，而且也嫌麻烦。所以很多的杠杆炒股融资平台对于用户的投资抵押金额都做了相关规定的，比如说有的规定是50万起步，有的规定是100万起步，还有的规定是20万起步的，那么用户就需要满足平台的条件，筹集够对应的本金，然后再能操作使用杠杆融资。本金少的用户可能刚能达到平台的标准，而本金多的用户可能几倍于平台的标准来进行抵押贷款的。了解了杠杆融资炒股多少钱合适的问题之后，在和大家说说炒股时该如何合规加杠杆。因为是融资操作所以有融资成本的。有两个融资方法在操作过程中会遇到两个问题：一个是有融资成本，另一个是当交易方向和标的物实际走势方向相反，如果不及时止损会有爆仓的危险，一旦爆仓所有的资产灰飞烟灭了。为了避免这一问题，所以我按照低风险的思路找到了一种几乎不会爆仓而且还可以不付出

炒股怎么杠杆？配资炒股合作中的双方称为操盘方和出资方，操盘方是指需要扩大操作资金的投资者，出资方是指为操盘方提供资金的个人。合作过程如下：首先，操盘方与出资方签署合作协议，约定股票配资费用及风险控制原则；其次，操盘方作为承担交易风险的一方，向出资方交纳风险保证金（此为操盘方自有资金），以获得出资方提供的2-5倍于其自有资金的交易账户；之后，由操盘方独立操作该账户，同时，出资方按合同约定对该账户进行风险监控，以确保其出资安全。股票配资具体流程：1、了解股票配资并确定合作意向；交易者在办理配资前，应首先对配资的操作方式(使用出资方账户)、交易限制(不可操作ST、*ST等)以及交易风险(杠杆比例)进行全面的了解。此后，交易者需要选择配资比例并决定配资额。配资比例并非越大越好，交易者应当根据实际需要选择配资比例，配资比例越高，行情向不利方向发展时对您自有资金的危害也越大。2、签署期货资金合作协议；收到合作协议后，请您务必仔细阅读协议条款，尤其是关于账户风险监控细则的条款。正确理解风险监控细则对于配资交易者是至关重要的，如您对这部分内容存在疑问，请务必在协议签署前与客服人员联系。3、存入风险保证金；账户查验无误后，交易者按合同约定金额及账号支付风险保证金。4、正式开始交易；确认到款后，账户正式交付给交易者进行交易。

杠杆式头寸爆炸是指当股票融资融券交易损失大于账户保证金时，证券公司对投资者账户进行强制平仓。当账户中没有资金时，保证金损失的一半将被强行平仓。股票杠杆率爆炸可能要求投资者赔钱。如果保证金账户中的大部分资金被交易保证金占用，且交易方向与市场趋势相反，保证金损失降至收盘线以下，很容易导致投资者冲破头。当市场形势发生重大变化时，如果仓位爆炸导致亏损，且是投资者造成的，投资者需要弥补亏损，否则将面临法律追偿。对市场投资者而言，高杠杆具有高风险。如果投资者没有足够的市场经验，尽量避免高杠杆交易产品，以防止巨额损失。为了避免头寸爆炸的发生，市场投资者需要控制自己的投资头寸，合理管理自己的资金，不进行全额头寸交易。并根据投资者的交易策略设定止损点，尽量不要逆潮流或盲目跟风。融资融券交易是杠杆交易，是指投资者在约定期限内向证券公司借入资金购买股票并偿还本息；证券借贷是指投资者向证券公司借入股票并出售。在约定期限内，购买相同数量、相同品种的股票，并返还给证券公司，支付相应费用。全球基金只参与原油交易，不参与其他相关商品的交易。商品头寸规模与货币环境规模之间的差异非常大，因此不存在过度投机。不同部门之间存在巨大差异。现在整个产业链的利润都比较高，未来可能会有很大的波动。将存在巨大的双向风险。在商品期货市场中，交易者不需要支付合同价值的全部资金，这使得期货交易具有高回报、高风险的特点。如果杠杆使用不当，将造成巨大损失。

是证券市场的一种专有名词。三倍做空是指投资者以300％的杠杆率做空某一标的物，三倍做空在期货和外汇市场上比较常见，它使投资者以较少的资金买入较多的标的物，让投资者的收益扩大了三倍，同时，让投资者的风险也增加了三倍。比如，当投资者所购买的标的物下跌了10％，则做空的投资者，在3倍杠杆的作用下，收益率达到30％。当投资者所购买的标的物上涨了10％，则做空的投资者，在3倍杠杆的作用下，亏损30％，当投资者的亏损率达到100％时，就会出现爆仓的情况。一般来说，在没有极端的行情下，当投资者亏损率达到90％时，期货公司会通知投资者追加保证金，如果投资者不追加保证金，则会被期货公司强制平仓。原理卖空通常是在预测市场行情将下跌时的操作，在证券价格较高时向券商借入证券之后卖出，在证券价格较低时再从市场买回证券还给券商，赚取其中的价差。但是如果市价不跌反升，将会付出更多的金额重购要归还的证券从而造成损失。传统证券市场行情上扬投资人才会获利，卖空是市场下跌投资人也能获利的特殊操作法。若行情如预期下滑，低价回补时即可赚取差价。若行情不跌反升，价格上涨理论上没有极限，回补时将损失惨重，因此风险大，投机性高。因其投机性高，不是每个证券交易所都允许卖空买卖；即使允许，往往也有较多限制。卖空因以市场下跌获利，给人“以他人的损失获利”的负面印象，但卖空股票等资产仍有正面意义，这有助于提早找出经营作假夸大的企业、使过高的市场价格更快的回归合理水平，还可以回收因泡沫爆破而蒸发的财富。裸卖空（Naked Short Selling），是指投资者没有借入证券而直接在市场上卖出根本不存在的证券，在市价进一步下跌时再买回证券获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入证券，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的证券，量可能非常大，因此会对市价造成剧烈冲击。于大多数的市场，裸卖空属非法行为。

杠杆多空比是指交易加入杠杆加倍的资金的做多的与做空的比例。股票中多空比是指多和空的比例，即对市场看多或者看空的数量比。多空对比指标，股票看盘交易术语，是一种将不同日数移动平均线加权平均之后的综合指标，属于均线型指标。一般多空比高表示市场多头占优势，买入很强，而多空比低的话表示市场买方力量很弱。多空比的作用主要是判断行情上涨初期突破，在市场大跌之后进入整理阶段，当行情向上突破时，多空比往往会提高，这个时候投资者可以抓住机会。

杠杆炒股就是放大你的炒股资金,比如10万本金，一倍杠杆就是20万去投资。

在疯狂爆炒特斯拉、苹果等一系列明星股后，美国个人投资者又发现了新目标——三倍做多纳斯达克ETF（TQQQ）。即使在 科技 股高估值叠加市场前景动荡的背景下，在狂热投资情绪助推下，个人投资者依旧对TQQQ产品偏爱有加。 3倍杠杆ETF成散户新宠 近半年来，随着美联储持续释放流动性，美国股市一改机构为主导的常态，大批个人投资者涌入股市。期权清算公司（OCC）数据显示，年初时个人投资者交易比例为30%，而目前该比例攀升到了45%。此外，散户投资者很可能将在所有看涨期权交易中占据多数份额，显示出对美联储“兜底”信心十足。 在狂热投资情绪的助推下，纳指100ETF（QQQ）已经无法满足个人投资者对收益的追求，他们开始参与更高杠杆、更高风险、几乎不对冲的产品，其中包括看涨期权和多倍杠杆ETF。三倍杠杆做多纳指的ETF（TQQQ）是Proshares公司2010年发行的ETF指数基金，跟踪纳斯达克100指数，并提供单日三倍杠杆。自发行以来，TQQQ为投资者提供了丰厚的回报，截至上周纳指回调之前，TQQQ这十年的回报率超过100倍。即使是在本次回调之后，TQQQ的回报率仍然在84倍左右。相比之下，三倍杠杆做空纳指的ETF（SQQQ）则在2010年发行以来，暴跌了99.98%，并在上周经历了三月以来最大规模的资金流出。 据外媒报道，上周，千亿美元规模的纳指100ETF（QQQ）资金流出48亿美元，创下20余年来新高。与此同时，在过去8天内，追踪纳指但配套三倍杠杆的纳指三倍做多ETF（TQQQ）吸引了超过15亿美元资金，创2010年以来新高。TQQQ近来的交易量也大大超过了其他热门ETF。 根彭博报道，在美国知名散户交易平台Robinhood上，持有TQQQ的帐户达到2.4万，名列所有ETF的第20位。在富达投资（Fidelity）客户中，在最受欢迎产品排名中位居第6。 多倍杠杆ETF更高收益 更高风险 然而，高收益也意味着高风险。多倍杠杆的风险在于，一次大幅度回撤就可能抹去此前一大段时间的涨幅。例如，在本次回调中，纳指下跌约10%，那么TQQQ则下跌约30%，抹去了过去1个月左右涨幅。 “即使对高估值的担忧导致股市出现调整，但不论是博弈杠杆ETF的个人投资者，还是那些持有非杠杆ETF的日内交易者，依旧长期看好成长和 科技 股，而TQQQ则为他们提供了较为激进的头寸。”CFRA ETF和共同基金研究总监Todd Rosenbluth表示，“在2000年互联网泡沫和2008年金融危机期间，纳指分别暴跌77%与54%，历经十余年后才恢复到暴跌之前的水平。TQQQ于2010年开始发行，当时经济处在扩张初期，价格一路飙升至今。10年过去，今天美国股市处于极端高位，一旦股市再次经历暴跌，TQQQ将使投资者损失惨重。” 当下在美国市场，个人投资者追涨杀跌式的投机风格正加速市场暴涨暴跌。随着美国股市9月新高后出现显著回调，Robinhood数据显示，大批个人投资者开始涌入购买三倍杠杆看空SQQQ，多空情绪或将迅速转换。

不存在的,之所以有做多做空的叫法,是因为两者的涨跌幅度与标的币种的对应关系不同。比如调仓后 BTC 涨跌幅为 1% ,在不考虑触发不定时调仓的情况下, BTC3L 的净值涨跌幅为3% , BTC3S 的净值涨跌幅为 -3% 。所以, BTC3L 被称为 BTC 做多, BTC3S 被称为 BTC 做空。实际交易时,可以将两者理解为两个完全不同的现货币种,盈利方式与现货市场其他币种相同。

第一次突破3万美元，我不知道比特币到底是什么，但我知道高收益对应高风险。如果收益率这么高，风险就非常大。对我们来说，我们是韭菜还是实现财富和自由取决于我们的运气。比特易成立于2017年10月，定位为数字货币市场的博客和风向标，为用户提供数字货币市场的相关信息。比特币是一种由开源P2P软件生产的电子货币。人们把比特币翻译成比特币，是一种网络虚拟货币。比特币并不依赖特定的货币机构来发行，它是通过大量计算产生的特定算法。比特币经济使用由整个P2P网络中的多个节点组成的分布式数据库来确认和记录所有交易。P2P的分散特性和算法可以保证比特币不被大规模生产人为操纵。基于密码学的设计只能使比特币被真正的拥有者转移或支付。这确保了货币所有权和流通交易的匿名性。该项目日前宣布，已获得软银中国资本和蓝智创投的一轮战略投资。不过，软银相关人士在微信群中回应称，比特易并非软银中国的投资企业Bitease是软银中国去年接触的一个拟投资项目，但早在去年底，软银中国最终放弃了投资计划，并没有实际进行这项投资。比特币老大惠益涉嫌利用100倍杠杆做空比特币，导致仓位爆棚或巨额亏损。这个屏幕截图对应的是短1600比特币。按照5月份的均价计算，相应的金额在5000万元左右。比特币在过去两年经历了疯狂的涨跌。一年上涨近20倍，另一年下跌80%。2019年，比特币总市值将首次超过1500亿美元。当时，比特币报价为每枚8739美元。自2019年4月底以来，比特币经历了大幅上涨，从约4000美元升至8000多美元。从惠益100倍杠杆做空比特币的巨额亏损来看，极有可能是在本轮通胀中，她误判了方向，上演了高杠杆做空，导致了巨额亏损。5月31日，比特币一度突破9000美元大关，最高达到9096美元，创下一年多的历史新高。随后大幅下跌，达到8000美元大关。这种忽上忽下的东西，反正我绝对不敢玩。

杠杆，将借到的货币追加到用于投资的现有资金上；杠杆率，资产与银行资本的比率；财务管理中的杠杆效应，主要表现为：由于特定费用（如固定成本或固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理，有助于企业合理规避风险，提高资金营运效率。财务管理中的杠杆效应有三种形式，即经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。扩展资料：杠杆比率=正股现货价÷（认股证价格x换股比率）杠杆反映投资正股相对投资认股证的成本比例。假设杠杆比率为10倍，这只说明投资认股证的成本是投资正股的十分之一，并不表示当正股上升1%，该认股证的价格会上升10%。以下有两只认购证，它们的到期日和引伸波幅均相同，但行使价不同。从表中可见，以认购证而言，行使价高于正股价的幅度较高，股证价格一般较低，杠杆比率则一般较高。但若投资者以杠杆来预料认股证的潜在升幅，实际表现可能令人感到失望。当正股上升1%时，杠杆比率为6.4倍的认股证A实际只上升4.2%（而不是6.4%），而杠杆比率为16.2倍的认股证B实际只上升6%（而不是16.2.%）。参考资料来源：百度百科—杠杆

买空是指预期未来的价格要下跌先按约定的价格签定买空合同,这时的买空者手上没有货未来价格下跌之后，便从市场买进便宜的货,按合同约定的较高价格卖给做多者,赚取差价杠杆就像千斤顶因为期货合约的签定不需要双方有实物，只需要交付一定的保证金（常见为10%左右）所有投机者便能用1倍的资金控制10倍的期货，当然收益与风险也是原来的10倍

做多34%的时候。当投资者所购买的标的物涨了34％，则做多的投资者，在3倍杠杆的作用下，收益率达到100％。当投资者所购买的标的物跌了34％，则做多的投资者，在3倍杠杆的作用下，亏损到100％，即爆仓。因此，3倍杠杆，在跌幅34％时，（涨幅34％），做多爆仓（做空爆仓）。在一些投资市场上存在杠杆性，比如，期货、外汇，其杠杆性是指投资者可以以较少的资金，购买较多数量的标的物，同时，杠杆性也放大了投资者的收益率和亏损率。一般来说，杠杆率越高，其风险性越大，投资者在交易过程中，应合理地控制其仓位，避免被爆仓。因此，投资者在交易过程中应该根据其资金合理的利益及其杠杆性，设置好止损止盈位置，减少爆仓的情况发生。

时间上，由于该策略风险较低，即使是行情波动时，也有足够的时间增加保证金，因此可以长期持有该头寸。也就是可以在整个Epoch的28天内维持不变。最佳挖矿策略随着Epoch1临近结束，dYdX的交易量激增。截至9月28日下午3点，根据CoinMarketCap的数据，过去24小时dYdX的交易量超过95亿美元，是第二名Uniswap V3的8.5倍。类似的情况在Epoch0结束前也发生过，当时dYdX的24小时交易量超过10亿美元，小幅超过Uniswap V3，短暂的位列第一。在Epoch0结束后，dYdX的交易量又再次被其它DEX超越。因此，当前大多数用户都是为了交易挖矿而交易。根据上述公式可以得知，交易分数由两部分决定，一个是当前Epoch支付的手续费，一个是平均未平仓量。那么，以交易挖矿为目的的用户也可以拆解这两部分，分别准备，从而最大效率地参与交易挖矿。平均未平仓量dYdX中要求的平均未平仓量也就是在这个Epoch中的平均持仓，比如某用户仅在1天中以1万美元为保证金，以2.8倍杠杆持有2.8万美元的ETH多头头存，在24小时过去后平仓。那么，在整个这个Epoch中，该用户的平均未平仓量约为1000美元。可见，在资金量一定的情况下，交易挖矿应保证尽可能大的持仓量和持仓时间。如何保证尽最佳的持仓量？我们知道，持仓量越大，意味着杠杆倍数越高，则更可能随着市场的波动而爆仓。在dYdX的挖矿策略中，我们可以在账户中持有两个方向相反的头寸，比如以3倍杠杆做多BTC，同时以3倍杠杆做空ETH，总体上可以达到6倍杠杆。即使ETH/BTC汇率上涨20%，也不会爆仓。能够及时补充保证金的用户还可以在此基础上增加杠杆。虽然ETH相对于BTC的波动较小，该策略已经避免了爆仓风险，但仍然有本金亏损的风险。为了对冲ETH与BTC相对波动产生的风险，我们可以在另一个账户中持有和上述账户相反方向的头寸。在这个例子中，另一个账户只需以同等本金，持有3倍BTC空头头寸和3倍ETH多头头寸。这样可以完全避免价格波动和资金费率的影响。

比特币只能够买多。做空是一种股票、期货等的投资术语，是股票、期货等市场的一种操作模式。和“做多”是反的，理论上是先借货卖出，再买进归还。做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。比如预计某一股票未来会跌，就在当期价位高时借入此股票（实际交易是买入看跌的合约）卖出，再到股价跌到一定程度时买进，以现价还给卖方，产生的差价就是利润。

可以。港股可以杠杆交易选择用老虎证券来操作，那在您的资产达到了2000美金就可以操作融资融券，1-4的杠杆，可以融资做空也可以融券做多。

你的问题就是提供融券卖空的券商来了也无法回答。因为美股券商为交易者提供的融券杠杆一般是根据客户的资信情况区别对待的，并没有一个固定的比例，一般是根据客户的资信情况于开户时事先约定或者在某些特定情况下临时提供非正常融券杠杆比例。同时对于以杠杆比例提供融券的均会对其所持空仓进行风控管理，会设置预警比率、爆仓比率之类的手段来防止因为融券杠杆比例过大带来的不可控风险。总体讲在次贷危机之前，美股的融券杠杆很大，融券成本也低，导致市场在偶发一些负面消息时整个市场一边倒的做空，股票暴跌不止。09年花旗银行当时就连续被机构做空了1个月，跌破1美元差点退市。次贷危机后sec注意到了这个问题，陆续出台了n多限制做空的政策，其中就规定了融券杠杆最大不超过200%以及股票downtick趋势中不得做空。到现在美股的做空已经非常完善了，玩融券做空基本上都是50%比例。杠杆大的仅存在期货期权以及一些衍生品交易中。至于小说里写的那些，看看就行了，千万别当真

这是比特币交易平台的一种交易方式，简单的就是你使用1元钱可以当做5元钱使用。

做空爆仓是指在做空股票或者期货的时候，由于行情波动过大，导致保证金无法抵扣亏损，于是被经纪商强制平仓的现象。做空是通过资产价格下跌来获利，无论是做空股票还是做空期货都需要缴纳一定的保证金，理论保证金是实际持仓价值程度10%，那么说明投资者可以承担的实际逆向波动只有10%。在股票方面，做空是通过融券借入股票再卖出、待股价下跌后再将股票买入后返还来实现盈利的，期货则是直接开空单。总之，无论是股票还是期货，都是实行无负债结算的，因此在行情不利的时候，本金亏损完毕后就不可以“负债持有”了，这时候就会被强制平仓。

杠杆，将借到的货币追加到用于投资的现有资金上；杠杆率，资产与银行资本的比率；财务管理中的杠杆效应，主要表现为：由于特定费用（如固定成本或固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理，有助于企业合理规避风险，提高资金营运效率。财务管理中的杠杆效应有三种形式，即经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。扩展资料：杠杆比率=正股现货价÷（认股证价格x换股比率）杠杆反映投资正股相对投资认股证的成本比例。假设杠杆比率为10倍，这只说明投资认股证的成本是投资正股的十分之一，并不表示当正股上升1%，该认股证的价格会上升10%。以下有两只认购证，它们的到期日和引伸波幅均相同，但行使价不同。从表中可见，以认购证而言，行使价高于正股价的幅度较高，股证价格一般较低，杠杆比率则一般较高。但若投资者以杠杆来预料认股证的潜在升幅，实际表现可能令人感到失望。当正股上升1%时，杠杆比率为6.4倍的认股证A实际只上升4.2%（而不是6.4%），而杠杆比率为16.2倍的认股证B实际只上升6%（而不是16.2.%）。参考资料来源：百度百科—杠杆

黄金ETF目前在国内只有融券的功能可以起到做空的效果，还没有做空ETF的产品，更没有二倍做空黄金ETF的产品。你所谓的“二倍做空黄金ETF”，应该是指美股的做空黄金的杠杆ETF。这只ETF有两个特性，一是它的净值走势和黄金价格完全相反，二是它的涨跌幅度要接近黄金价格相反走势的两倍。不过这种杠杆做空ETF产品，并不适合长期持有，因为它的成本费用耗损非常大，只能是做短期交易。如果你有可以交易这只产品的账户，千万不要长期买入持有！切记！

做空机制做空简单说就是：没有货先卖后买。举例说明：你看到10元的A股票，分析其后市在一定时间里会跌至8元，而你手中 又没有持有A股票，这时你可以从持有A股票人的手中借来一定的A股票，并签好约定，在一定的时间里要把这些借来的股票还给原持有人，假设现在你借来100股A股票，以10元的价位卖出，得现金1000元，如在规定时间内，该股果真跌到8元，你以8元买进A股票100股，花费资金800元，并将这100股还给原持有人，原持有人股数末变，而你则赚到了200元现金。我国目前暂时还没有做空机制，但即将推出的股指期货也是一种做空的机制。做空机制不光指股票的做空，还包括指数的做空等。三倍做空是指投资者以300％的杠杆率做空某一标的物，反之，三倍做多是指投资者以300％的杠杆率做多某一标的物，三倍做空和三倍做多一般在期货和外汇市场上比较常见。比如你做空纳斯达克指数，纳斯达克跌一个点，那么你的收益是三个点 这就是三倍做空三倍做空和三倍做多，它使投资者以较少的资金买入较多的标的物，让投资者的收益扩大了三倍，同时，让投资者的风险也增加了三倍。比如，当投资者所购买的标的物下跌了10％，则做空的投资者，在3倍杠杆的作用下，收益率达到30％。当投资者所购买的标的物上涨了10％，则做空的投资者，在3倍杠杆的作用下，亏损30％，当投资者的亏损率达到100％时，就会出现爆仓的情况。一般来说，杠杆率越高，其风险性越大，投资者在交易过程中，应合理地控制其仓位，避免被爆仓

1、股市有做空基金。证监会公布的最新基金募集申请显示，中欧、中海和国泰三家公司已经正式上报了做空基金,三者均以沪深300指数为跟踪标的。2、光大证券（601788）、广发证券（000776）已先后有光大阳光挂钩沪深300指数分级1期、广发金管家多空杠杆两只可以做空的券商理财产品面市。根据去年12月31日成立的光大阳光挂钩沪深300指数分级1期产品简介，该产品共分三类份额，A类份额收益挂钩沪深300指数，属于看涨份额，为中低风险的投资品种； B类份额承担投资收益不达业绩比较基准的风险，属于高风险的投资品种；C类份额具有一定的杠杆，实际上是看跌投资品种，属高风险。

50ETF可以做空吗？当然可以做空！答案是肯定的。那么如何建立50ETF期权的做空机制？1、树立可以从下跌中赚钱的意识“从下跌中来赚钱”这是新时代股民又该拥有的思维。 从下跌中来赚钱是可以通过股指期货与50ETF期权来实现的。树立这样的意识是让大家首先要学会在下跌过程中用“赚钱”来规避股票持仓风险。2、从“买涨”的单边思维过渡适应做空做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者应对整体股票市场、某些个股的未来走向看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法。3、用期权来“买跌”更方便在股市下跌的过程中，融券卖空股票、做空股指期货和买入看跌期权是最典型的做空策略，买入看跌期权是最直接、最安全、也是最划算的交易策略，可以达到很好的风险与收益的平衡。另外与融券、做空股指期货等策略相比，期权做空机制的成本就要低很多，杠杆效应也比较明显。小结，以上就是【财顺期权】对50etf如何做空一个基本的介绍了，希望对大家有所帮助。

QQ2009 Beta2登陆后会在D盘创建一个涓存椂鏂囦文件夹，是由于更改了系统的环境变量TEMP,TMP的路径，还原为默认值，重启后，再登陆就不再出现了，可能是QQ2009 Beta2存在的问题，同样的路径，别的版本应该不会出现过这样的问题。

沪港通的专业名称是“沪港股票市场交易互联互通机制”。沪港通指的是香港投资者委托香港经济商，经由香港联交所在深圳设立的证券交易所服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。对于沪港通入门者而言，掌握沪港通的特点，可以快速入门沪港通。第一个特点是沪港通比较成熟。沪港通的业务充分借鉴了市场互联互通的国际经验，采用较为成熟的订单路由技术和跨境结算安排，为投资者提供便捷、高效的证券交易服务。第二个特点是沪港通双向开放。沪港通分为两部分，一部分是港股通，另一部分是沪股通。内地和香港两地的投资者可以通过港股通和沪股通买卖规定范围内香港联交所、上交所上市的股票。第三个特点是沪港通实行双向人民币交割制度。内地投资者交易以港币报价的港股通股票并以人民币交收，香港投资者交易沪股通以人民币报价和交易。第四个特点是沪港通有限额。投资者买入港股通和沪股通存在每日限额。第五个特点是沪港通的交易双方只能在规定范围内交易。沪股通指的是投资者委托香港经纪商，经由联交所在上海设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖“沪港通”规定范围内的上交所上市股票。2014年，上交所发布了通知，明确中国投资信息有限公司作为上交所证券交易服务公司提供港股通服务。所以说，在港股通交易过程中出现了什么问题，可以联系中国投资信息有限公司。沪港通其实并不难入门，本质上是连通香港和沪市，投资者着重关注港股通的限额和可购买范围即可。

沪港通是“沪港股票市场交易互联互通机制试点”的简称，是指上海证券交易所（简称“上交所”）和香港联合交易所有限公司（简称“联交所”）建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分。其中，沪股通，是指香港投资者委托香港经纪商，经由联交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市的股票。港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。

1、沪港通和深港通的区别是：其包括的范围大小不同，其泸港通较大。 2、深港通买卖是小票，像买卖香港和内地的纳斯达克。 3、沪港通都是买卖大票，上交所上市的主要是银行、地产等大票。 4、沪港通和深港通是有独自的通道，跟两家内地交易所独立挂钩。 5、沪港通的简介 是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。 6、沪港通包括了沪股通和港股通两部分。2014年11月10日证监会宣布沪港通下的股票交易于2014年11月17日开始。2014年11月14日，财政部、国家税务总局、证监会联合公布了沪港通试点及QFII等税收政策。

      沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地的投资者通过当地券商买卖对方交易所上市的股票，沪港通是沪港股票交易市场的互联互通机制。那么沪港通的交易有什么特点？下面就来简单聊一聊。沪港通交易规则      1、入场门槛      股票账户里有50万以上的资产才能开通沪港通，沪港通是在原有A股账户开通权限，不是另外开一个账户。      2、沪港通不是所有港股都能买，只能买指定范围的200多只港股，包括香港投资者买沪市股票也是这样。      3、交易时间      交易时间上午9：30-中午12：00，下午13：00-16：00，沪港通需要A股和港股都不休市的时候才会开市，香港那边节假日和我们不太一样，有些复活节什么的也会休假。      4、交易费用      给政府和交易所的硬性交易费用约买和卖都收；给券商的软性交易费用现在大概买和卖都收，这部分交易费用未来可能会下降。      5、港股实行一档行情免费，也就是只能免费看买一和卖一，看我们A股习惯的五档行情要收80元/人的手续费。      6、港股是绿涨红跌，完全和A股相反，而且港股没有涨跌停限制，一天涨个50%都是有可能的。      7、港股实行T+0交易，T+2结算，意思就是你买的股票要2天后才划到你的账户，卖出股票资金T+3日可取。      8、港股最小买入单位不一定是100股/手，每只股票都不一样。最小股价变动单位也不一定是1分，股价高的可能是1毛。      9、港股每天交易额度大约是105亿，也就是说买完你就没得买了，操作晚了可能买卖都得改天。      好了，关于沪港通交易规则就介绍到这里，希望对大家有所帮助。温馨提示，股市有风险，入市需谨慎。

      沪港通于2014年11月正式开通，到如今已经有大半年的时间。随着使用沪港通进行交易日益普及，关注沪港通的投资者也越来越多。那么投资者开通沪港通进行交易时，应该遵循哪些沪港通交易规则？沪港通交易条件：个人投资门槛50万。      试点初期，香港证监会要求参与港股通的内地投资者限于机构投资者，个人投资者的投资条件为证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元。沪港通可交易的证券产品      试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股票；港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股、以及上海证券交易所上市的A+H股票。沪港通交易规则之额度限制：实行每日配额制度      沪港通将设有额度，控制跨境资金流的初期速度及规模。额度包括两个部分，每日额度及总额度。沪股通的每日额度为130亿元人民币，总额度为3000亿元人民币。港股通的每日额度为105亿元人民币，总额度为2500亿元。沪港通交易规则之额度限制：额度不足时不收新买盘      若总额度的余额少于每日额度的105亿元人民币，港股通当天将不再接受新买盘委托。即内地投资者参与港股通交易的资金流入净额达到105亿元，则当天港股通将不再接受新买盘委托。同理，若内地投资者参与交易的资金流入净额达2500亿元，则港股通同样不再接受新买盘委托。港交所总裁李小加表示，沪港通未来可能逐步取消额度管理。沪港通交易规则：沪港通下单时间      因应上海与香港证券交易所之间可能出现的轻微时钟误差，香港联合交易所将于内地市场早市及午市开市前五分钟起接纳沪港通订单，因此，香港的券商可于早上9：10及下午12：55开始输入沪股订单。 沪港通交易规则：交易结算制度      内地投资者进行沪港通交易购买香港市场股票，遵循T+0的交易结算制度。香港投资者购买A股市场遵循T+1的交易结算制度。

问题一：沪港通启动意义是什么？ 你好！富国环球投资为你解答： 沪港通的启动意义在于：沪港通为境内外投资者投资A股和港股提供了便利和机会，有利于促进两地资本市场的共同繁荣发展，巩固香港国际金融中心地位，加快建设上海国际金融中心，有利于推进人民币国际化，提高跨境资本和金融交易可兑换程度。中国证监会将与香港证监会密切合作，加大跨境执法力度。杨雄在致辞中表示，建设国际金融中心，是国家对上海的战略定位，也是我们不懈努力的目标。我们要在证监会等部门的指导支持下，以沪港通为历史契机，进一步深化沪港两地金融合作，不断提升上海金融市场的国际竞争力和全球影响力。 问题二：沪港通开通的好处 沪港通终于开通了，比预期虽晚20来天，但终归是开了。记得我们之前曾不止一次强调，沪港通不可能真正被停止，原因是沪港通对中国来说具有战略性意义。而且，就实际利益而言，沪港通对整个中国大陆资本市场的意义也远高于香港资本市场。 这次沪港通被暂停20天，根本原因应有两个：一是香港“占中”事件的负面影响，这是中央对香港方面的一次警告；二是APEC北京峰会的影响，因为这次APEC对中国来说太重要了，高层在10月底没顾上沪港通批示也很正常。当然，也恰好借机梁振英参加APEC会议，可以作个顺水人情。 沪港通对中国资本市场来说具有划时代的意义。原因很简单，因为这是中国资本市场第一次直接向大陆之外大的资本市场开放。自此，外国投资者购买A股，不再需要通过特殊审批，只需要在香港市场开户，即可参与交易。特别是对于境外个人投资者来说，也有了直接投资A股的渠道。当然，对A股投资者来说，也可以直接投资港股，这也增加了A股投资者投资港股的便利性。这件事本身，对繁荣沪港两地的资本市场就有很好助益。 问题三：沪港通sh是什么意思？ 你好！富国环球投资为你解答： 在股票市场中，SH代表的是上海（首字母缩写），沪港通sh概念就是沪港通中沪通股的意思。 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票。 沪通股包括以下股票： 问题四：实施沪港通，深港通有什么积极意义 本意是想把香港那边的海外资金吸引到A股市场中来，目前正在持续的进行中，这是国家大金融战略。借助香港这个桥头堡，来吸引海外资金投资国内股市，而不希望国内的资金玩港股 问题五：沪港通什么意思 沪港通 是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。是沪港股票市场交易互联互通机制。 时间 在试点项目准备期间，两地交易所及登记结算机构会联络各类市场参与者，确保市场参与者在沪港通正式实行前了解他们参与项目所需符合的所有有关规则、系统和技术要求。两地交易所及登记结算机构将就试点项目进展情况（包括预期时间安排）发出进一步公告。从本联合公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。[1] 2标的 试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。 3门槛 试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者，及证券帐户及资金帐户余额合计不低于50万元的个人投资者。[2] 4监管 证监会及港交所联合公告指出，将积极增强两地跨境监管和执法合作。两地证券监管机构将各自采取所有必要措施，以确保双方为保障投资者利益之目的，在沪港通下建立有效机制，及时应对各自或双方市场出现的违法行为。两地监管机构将改进目前的双边监管合作安排，加强以下方面之执法合作： 完善违法违规线索发现的通报共享机制； 有效调查合作以打击虚假陈述、内幕交易和市场操纵等跨境违法违规行为； 双方执法交流与培训； 提高跨境执法合作水平。[3] 5影响 沪港通是中国资本市场对外开放的重要内容，有利于加强两地资本市场联系，推动资本市场双向开放，具有以下三方面积极意义： （一）有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力。沪港通可以深化交流合作，扩大两地投资者的投资渠道，提升市场竞争力。 （二）有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位。沪港通有助于提高上海及香港两地市场对国际投资者的吸引力，有利于改善上海市场的投资者结构，进一步推进上海国际金融中心建设；同时有利于香港发展成为内地投资者重要的境外投资市场，巩固和提升香港的国际金融中心地位。 （三）有利于推动人民币国际化，支持香港发展成为离岸人民币业务中心。沪港通既可方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场，也可增加境外人民币资金的投资渠道，便利人民币在两地的有序流动。 问题六：沪港通和深港通的意义？ 提升交易量，使投资市场更国际化，国内泡沫太严重，人民群众可以转换一个目标场地做投资。买卖港股可了解耀才。 问题七：沪港通是啥意思？好多股票都标注着沪港通 沪港通，上海和香港交易所对接，双方投资者可以买卖相关进入沪港通股票池的股票。在没有沪港通之前，内地投资者很难买到香港股票，香港投资者也很难买到内地A股股票。开放沪港通，那么就相当于，放宽了投资渠道，可投资的范围扩大了，有利于外资进去A股，盘活市场，有利于内地投资者，除了内地股票，多渠道投资。 问题八：沪股通，港股通，沪港通，各个是什么意思，有何区别。解释简单一点。谢谢。 打个比方，你家和邻居家隔了一堵墙，是不相通的，现在在墙上凿个洞，你们两家就可以直接相通了。同样地，上海和深圳两个交易市场是不相通的，现在在它们之间建立了连接，也就是说，有上海市场交易资格的投资者可以去买香港市场的股票，香港的也可以买上海的股票。连接是相互的，所以叫沪港通，而其中，上海投资者去买香港的股票叫港股通，香港投资者买上海股票叫沪股通。但是，现在沪港通是有资格门槛的，并不是两市所有投资者都可以自由购买！ 问题九：沪港通是什么意思？请简单说明～ 大陆人可以买港股，香港人可以买A股，当然仅限于参与这次活动的AH股股票

根据香港证监会的要求，参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者，及证券帐户及资金帐户余额合计不低于50万元的个人投资者。投资者买卖港股通股票前，应当与内地证券公司签订港股通证券交易委托协议，签署风险揭示书等。除此之外，个人投资者还须满足有关港股通投资者适当性管理的条件。投资者若已有沪市人民币普通股账户的，无需另行开立股票账户。1、开户资格同：沪港通开户个人与机构需要50万以上的资金，一般港股账户：无资金限制，相对而言比较方便。2、投资标的开户：沪港通仅限266只成分股。一般港股账户：无投资标的限制。3、投资额度开户：沪港通年2500亿，日105亿额度限制。一般港股账户：无投资额度限制。4、融资融券开户：沪港通不能参与。一般港股账户：可以参与。5、国际配售开户：沪港通不能参与。一般港股账户：可以参与。最后，携带个身份证、银行卡去营业部办理开户沪港通手续费。根据沪港通业务指引，沪港通规定开户条件如下：1、个人与机构投资开户需要50万的资金。2、参加营业部现场考试。拓展资料：陈秉强在2014年5月8日出席沪港通传媒研讨会时还表示，沪港通在5月至8月期间举行参与者推介会，并会要求参与者提交意向书，9月份将会邀请参与者进行市场演习，以确保市场有足够的准备。陈秉强指出，“沪港通”的机制下，总额度为3000亿元人民币，相对于A股市值，只有1%左右，预计不会对A股构成大波动。不过，一旦出现极端情况，必要时“沪港通”的机制可以暂停。但他指出，暂停“沪港通”机制是最后的防线，在极端的情况下才会使用，如果有个别股票亦涉及极端操作的话，亦可因应当时情况关闭交易通道。在交易方面，沪港通只能在二级市场进行交易，在现行机制下，额度利用按先到先得原则，此外，只有买盘才受额度监控，投资者在任何时候，不论额度水准，都可输入卖盘。在两地假期交易安排上，如果款项交收日香港市场不开市，沪股通在此前一个交易日也将不开放交易。港交所表示，根据与两地银行的沟通进展，将进一步提升沪港通模式，希望未来可以实现各市场投资者均可完全按照对方市场的交易日进行交易。（资料来源：百度百科：沪港通）

沪港通是双向的，上海股民可以买香港股票，香港股民也可以买上海股票。而（沪）是单向的，仅支持上海股民购买香港股票。沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。港股通，是指投资者委托上交所会员，通过上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市股票。它的范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限於机构投资者。

值得。沪港国际咨询集团有限公司一个月的平均工资￥11070元，其中拿15K至20K工资的人占比最多达30.6%，其次是6K至8K占26.9%,10K-15K占25%。工资还是很高的，是值得去的。沪港国际咨询集团下辖上海沪港建设咨询有限公司、上海沪港金茂会计师事务所有限公司、上海沪港资产评估有限责任公司、上海沪港房地产估价有限公司、上海沪港项目投资咨询有限公司、上海建设审计进修学院等单位以契约为纽带所组成的集团型专业咨询机构,集团现有员工205多人,其中拥有注册会计师、注册造价工程师、注册资产评估师、注册房地产估价师、注册土地估价师、注册咨询工程师、注册招标代理工程师等各类资质的专业人才07年达到197人次。

做市商（Market maker），又称为造市者，指金融市场上的一些独立的证券交易商，为投资者承担某一只证券的买进和卖出，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。在美国纽约证券交易所市场称作“专家”（Specialist），在香港证券市场被称作“庄家”。做市商制度在香港称作“证券庄家”制度。与“报价驱动”的做市商制度相对的是“指令驱动”的竞价交易制度，例如连续竞价交易制度和集合交易制度。 做市商的义务 美国法律和证券交易委员会（SEC）和全国证券交易商协会（NASD）规定了做市商的义务： *.持续达到特定的保存交易记录和履行财务责任的标准 *.不间断地主持买、卖双方的市场，并在最佳价格时按限额规定执行交易指令 *.发布有效的买、卖两种报价（充当流动性提供者，解决交投量不足的问题） *.在证券交易完成后90秒内报告交易情况，以便向公众公布。 简单说就是维持各种证券什么的买卖不间断的金融机构。

做市商制度的优点在长期的实践过程中已经得到充分体现。有专家总结出NASDAQ成功的因素包括三个：做市商制度、严格监管和诚实的上市公司，而最重要的是采用了做市商制度。传统交易是由一个专家处理几百家上市公司股票交易，而做市商制度是多对一的关系，即一组做市商为一个上市公司服务。更重要的是做市商为交易提供了资金，在交易中做市商先要用自己的资金买进股票，然后再卖出。这些做法使得市场的流通性大大增强，增加了交易的深度和广度。� 具体而言，做市商制度具有以下几方面的特点：� (1)提高股票的流动性，增强市场对投资者和证券公司的吸引力。� 在创业板市场上市的公司一般规模比较小，风险也比较高，投资者和证券公司参与的积极性会受到较大影响。特别是在市场低迷的情况下，广大投资者更容易失去信心。也许在创业板设立初期会出现一股投资热潮，但这并不能保证将来的市场不会出现低迷的现象。� 如果有了做市商，他们承担做市所需的资金，就可以随时应付任何买卖，活跃市场。买卖双方不必等到对方出现，只要由做市商出面，承担另一方的责任，交易就可以进行。因此，做市商保证了市场进行不间断的交易活动，即使市场处于低谷也是一样。� (2)有效稳定市场，促进市场平衡运行。� 做市商有责任在股价暴涨暴跌时参与做市，从而有利于遏制过度投机，起到市场“稳定器”的作用。此外，做市商之间的竞争也很大程度上保证了市场的稳定。� 在NASDAQ市场上市的公司股票，最少要有两家以上的做市商为其股票报价，而一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往达到40多家。平均来看，NASDAQ市场每一种证券有12家做市商。这样一来，市场的信息不对称问题就会得到很大的缓解，个别的机构投资者很难通过操纵市场来牟取暴利，市场的投机性大大减少，并减少了传统交易方式中所谓庄家暗中操纵股价的现象。� (3)具有价格发现的功能。� 做市商所报的价格是在综合分析市场所有参与者的信息以衡量自身风险和收益的基础上形成的，投资者在报价基础上进行决策，并反过来影响做市商的报价，从而促使证券价格逐步靠拢其实际价值。� 如果某一做市商的报价距其他竞争对手差别太大，交易量必将受到影响，最终会被淘汰出局。在这一过程中，做市商实现了其价格发现的功能。</FONT></SPAN>

提高流动性，增强市场吸引力在创业板市场上市的公司一般规模比较小，风险也比较高，投资者和证券公司参与的积极性会受到较大影响。特别是在市场低迷的情况下，广大投资者更容易失去信心。也许在创业板设立初期会出现一股投资热潮，但这并不能保证将来的市场不会出现低迷的现象。如果有了做市商，他们承担做市所需的资金，就可以随时应付任何买卖，活跃市场。买卖双方不必等到对方出现，只要由做市商出面，承担另一方的责任，交易就可以进行。因此，做市商保证了市场进行不间断的交易活动，即使市场处于低谷也是一样。有效稳定市场，促进市场平衡运行做市商有责任在股价暴涨暴跌时参与做市，从而有利于遏制过度的投机，起到市场“稳定器”的作用。此外，做市商之间的竞争也很大程度上保证了市场的稳定。在NASDAQ市场上市的公司股票，最少要有两家以上的做市商为其股票报价，而一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往达到40多家。平均来看,NASDAQ市场每一种证券有12家做市商。这样一来，市场的信息不对称问题就会得到很大的缓解，个别的机构投资者很难通过操纵市场来牟取暴利，市场的投机性大大减少，并减少了传统交易方式中所谓庄家暗中操纵股价的现象。具有价格发现的功能做市商所报的价格是在综合分析市场所有参与者的信息以衡量自身风险和收益的基础上形成的，投资者在报价基础上进行决策，并反过来影响做市商的报价，从而促使证券价格逐步靠拢其实际价值。校正买卖指令不均衡现象在单纯的指令驱动市场上，常常发生买卖指令不均衡现象。在做市商制度下，出现这种情况时，由做市商来履行义务，承接买单或卖单，缓和买卖指令的不均衡，并缓和相应的价格波动。如买单暂时多于卖单，则做市商有义务用自己的帐户卖出。抑制价格操纵做市商对某种证券做市，一般具有较强的资本实力和后续融资能力，具有较高的价值分析和判断能力，并在此基础上进行报价和交易，从而使得操纵者有所顾忌，一方面操纵者不愿意抬轿，另一方面也担心做市商的行为会抑制市场价格。值得说明的是，做市商制度可以抑制其他交易者的价格操纵行为，但由于其本身具有较强的实力，受利益驱使，能够通过自身行为或者做市商之间联手来获取不正当利润。纳斯达克市场就被发现存在这种现象，这就需要通过对做市商行为的监督来防范。做市商制度与交易驱动机制指令驱动制和报价驱动制目前世界上证券交易机制主要有两种：指令驱动制和报价驱动制。完全的做市商制度是不同于竞价交易方式的一种证券期货交易制度。完全的做市商制度有两个重要特点：第一，所有客户定单都必须由做市商用自己的帐户买进卖出，客户与客户定单之间不直接进行交易。第二，做市商必须事先报出买卖价格，而投资人在看到报价后才能下达定单。因此，在金融理论中，实行做市商制度的市场机制被称为报价驱动机制(Quote-driven)。而与之相对应的是指令驱动(Order一driven)制度，又叫竞价交易制度、委托驱动制度。是指买卖双方将委托指令下达给各自的代理经纪人（交易所的会员），再由经纪人将指令下达到交易所。在汇总所有交易委托的基础上，交易所的交易系统按照价格优先和时间优先的原则进行撮合成交，完成交易。在指令驱动制度下，市场价格通过投资者下达的买卖指令驱动并通过竞价配对而产生。竞价配对方式可以是传统的公开喊价方式，也可以是计算机自动撮合方式。竞价市场的基本特征是，证券交易价格的形成是由买卖双方直接决定的，投资者交易的对象是不确定的其他投资者，而不是做市商。买卖指令的流量是推动市场运行和价格形成的根本动力。现国内两大证券交易所和三家期货交易所均采用此交易制度。两种交易机制之比较⑴价格形成方式不同。指令驱动机制中的开盘与随后的交易价格均是竞价形成的。以中国期货市场为例，所有投资者买卖指令都汇集到交易所的主机中，电脑自动让价格相同的买卖单成交，开盘价是在9点25分时同时满足以下三个条件的基准价格，首先是成交量最大，其次是高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部成交，再次是与基准价格相同的买方或卖方申报至少有一方全部成交。成交价格是在交易系统内部生成的。而报价驱动机制中，证券的开盘价格和随后的交易价格是由做市商报出的，成交价格是从交易系统外部输入的。⑵交易成本不同。在不同的交易机制下，投资者的交易成本不同。在指令驱动市场上，证券价格是单一的，投资者的交易成本仅仅是付给经纪人的手续费。在报价驱动市场中，同时存在着两种市场报价：卖出价格(ask price)与买入价格(bid price)，而两者之间的价差则是做市商的利润，是做市商提供“即时性服务”所索取的合理报酬。但投资者被迫担负了额外的交易成本---价差。⑶处理大额买卖指令的能力不同。报价驱动制度能够有效处理大额买卖指令。而在指令驱动制度中，大额买卖指令要等待交易对手的买卖盘，完成交易常常要等待较长时间。通过以上对比，可以发现两种机制互有优劣之处。从历史形成的渊源来看，完全的做市商制度与报价驱动机制联系紧密，在交易即时性、大宗交易能力以及价格稳定性方面具有优势，但在运作费用、透明性等方面不如指令驱动制度。值得说明的是，两种机制并不是对立和不相容的，在各自的发展过程中，二者正在不断吸取对方的优点而逐步走向融合，如美国的纽约证券交易所(NYSE)作为一个竞价市场而引入了专家经纪人制度，而NASDAQ在1997年引入了电子交易系统后，价格决定已经由单纯的报价驱动走向“报价与指令”混合驱动。

从国外的经验看，做市商制度能够活跃证券交易，保证市场有较高的流动性，这已被许多成熟证券市场广泛采用，在发达证券市场已有较好的市场基础。我国银行间市场虽然已经开始推行双边报价商制度，但是批准成为做市商机构的均为商业银行，而商业银行资产结构相近，对市场走势预期趋同，导致双边报价偏离市场价格较远、价差较大，难以对市场价格起到稳定作用，更何况其参与二级市场交易的意愿不强，导致这些双边报价商的市场份额存在下降的趋势，远没有发挥促进增强市场流动性和满足市场需求的作用。因此，在大力推行双边报价商制度时，必须采取核准制双边报价商资格，扩大双边报价商范围、允许有实力的保险公司如中国人寿保险公司、证券公司等机构成为双边报价商，以解决双边报价商投资偏好趋同的问题。在推动做市商制度的同时，在债券市场上推行经纪商制度，以进一步促进债券市场的发展。经纪商信息发达、灵通，可以有效集中市场需求信息，沟通债券买卖双方，提高成交效率。流通性，鼓励了中小投资者介入债市，有利于改善债券市场投资者结构和投资机构投资者博弈的格局。

1、做市商能让市场具备更好的交易性和流动性，不用等到有人买或有人卖才成交，同时还能通过买卖差价实现一定利润。2、做市商还有责任在股价暴涨暴跌时参与做市，可以起到市场“稳定器”的作用，所以散户投资者就不用担心暴涨暴跌。3、买股票要有人卖出才行，如果一个股票的流动性差，那就就可能买不到。有了做市商反复交易，提供流动性，就不佣担心买不了的问题。在市场引入了做市商制度制度之后，散户则能省心很多。做市商制度能有效的维持市场流动性，满足投资者投资需求。而且做市商制度具有价格发现的功能，有助于发现和提升企业价值。简单来说，做市商就是股价的中间商，用自有资金和股票与投资者进行交易赚钱利润的交易。在做市商制度完善之后，散户也需要承担做市商提供即时性服务所索取的合理报酬。那么与未引入做市商制度前相比，投资者被迫担负了额外的交易成本。

做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，买卖双方不必等到交易对手的出现，就能按这个价格买入或卖出，我们国内目前的证券期货交易，采用的都是竞价交易制度。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-10-08，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

　　做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。按照是否具备竞争性的特点，做市商制度存在两种类型：垄断型的做市商制度和竞争型的做市商制度。　　　　按照是否具备竞争性的特点，做市商制度存在两种类型：垄断型的做市商制度和竞争型的做市商制度。　　　　垄断型的做市商制度，即每只证券有且仅有一个做市商，这种制度的典型代表是纽约证券交易所。垄断的做市商是每只证券唯一的提供双边报价并享受相应权利的交易商，必须具有很强的信息综合能力，能对市场走向作出准确的预测，因其垄断性通常也可以获得高额利润。这种类型的优点在于责任明确，便于交易所的监督考核，缺点是价格的竞争性较差；　　　　竞争型的做市商制度，又叫多元的做市商制度。即每只证券有多个做市商，且在一定程度上允许做市商自由进入或退出，这种制度的典型代表是美国的“全美证券协会自动报价系统”(NASDAQ系统）。自1980年以来，该市场的平均单位证券的做市商数目不低于7个。最新的资料显示，平均每只证券有10家做市商，一些交易活跃的股要有40家或更多的做市商。多元做市商制的优点是通过做市商之间的竞争，减少买卖价差，降低交易成本，也会使价格定位更准确。在价格相对稳定的前提下，竞争也会使市场比较活跃，交易量增加。但由于每只证券有几十个做市商，使各个做市商拥有的信息量相对分散，降低了市场预测的准确度，减少了交易利润，同时也降低了做市商承受风险的能力。　　　　根据权利义务的不同内容，一些交易所又将做市商分为指定做市商和一般做市商。如芝加哥期权交易所1643个会员中，一般做市商1177个，指定做市商349个。一般做市商是个人或公司，在交易所登记，只能自营，不能代理，没有优先权。而指定做市商都是交易所会员，作为某种证券的做市商，既可以自营，也可以代理，还管理指定证券的报价工作。在股票、指数、利率类期权中，除了SPX指数和OEX指数以外，指定做市商在其中都有30%的优先权。

做市商制度，是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，买卖双方不必等到交易对手的出现，就能按这个价格买入或卖出。

目前，世界各地证券和期货市场中有相当数量采用做市商制度。在全球56个市场中，采用做市商报价驱动机制的市场有15个（主要集中在北美、欧洲），占27%；在亚洲14个新兴市场中，有3个采用做市商报价驱动机制，占21% ；在19个欧洲市场中，有6个采用做市商报价驱动机制，占32%。做市商制度以NASDAQ市场最为典型和成熟，新兴市场中以香港交易所较为完善，故在此对上述两市场的做市商制度进行介绍和分析。纳斯达克市场的做市商制度研究纳斯达克市场是一个以做市商制度为核心的市场，通过做市商竞争性报价保证市场的效率。为了保持做市商之间的报价竞争，纳斯达克市场对做市商资格的管理十分宽松，做市商进入和退出都十分自由。全美证券商协会（NASD）的会员公司只要达到一定的最低净资本要求，同时拥有做市业务所必须的软件设备，都可以申请注册成为纳斯达克市场做市商。会员公司一旦获取做市商资格，就可以通过纳斯达克市场网络以电子化的方式注册为某只股票的做市商。做市商可以在任何时候撤消做市注册，通常在撤消做市注册后的20个交易日内，做市商不能再重新申请对该股票的做市注册。⑴做市商的义务做市商最核心的义务是保持持续双边报价（包括价格和相应的买卖数量），而且每个交易日9：30到下午4：00,这些报价必须是确定性的。也就是说，任何一位NASD会员向做市商提交委托时，该做市商有义务以不劣于报价的条件执行交易，否则将构成违规行为。当然，做市商只对报价数量内的交易委托负有该义务。例如，如果做市商报价的数量为1000股，那么他就没有义务以报价条件执行2000股的交易委托。此外，如果委托提交给做市商时，做市商正在更新报价；或者刚刚执行完一笔交易来不及更新报价，那么做市商可以免除确定性报价的义务。做市商报出确定性价格的同时，必须有相应的至少一个正常交易单位的数量。但当做市商的报价是在显示客户的限价委托时，则不受此限。纳斯达克全国市场(Nasdaq National Market)的股票，正常交易单位有1000股、500股、200股三类；小额股本市场(Nasdaq SmallCap Market)的股票，正常交易单位有500股和100股两类。根据1997年新颁布的《委托处理规则》，做市商的报价责任做了一些调整。如果提交给做市商的客户限价委托优于做市商报价，那么做市商必须在其报价中将客户限价委托的价格显示出来；如果客户的限价委托与做市商的报价相同，做市商必须将客户限价委托买卖数量包含于其报价的数量中。在以下例外情况下，做市商可以免除这些责任：做市商立刻执行了客户限价委托；做市商将该委托转给其他做市商；客户的限价委托超过10000股或者小于100股；客户要求不显示其委托；或者客户委托是定价全额交易委托。做市商在正常交易时间必须维持其确定性报价，如果取消报价可以分为两类情况处理。一类是：临时性的取消报价，做市商由于一定的原因而临时取消报价时，必须先与纳斯达克市场运行部联系，市场运行部会通知是否要提交书面文件，并决定是否准许其取消报价。如果做市商事先不通知市场运行部，即使取消报价的理由符合相关规定，也将视为无故取消报价。在出现下述情况时，允许做市商申请临时性取消报价：做市商出现局面失控的情况，例如设备或通讯故障、自然灾害等；法律原因，例如上市公司购并，这类情况必须提交相应的法律文件；做市商休假或宗教惯例，这类情况必须提前一个交易日提交书面申请；结算系统出现故障。在临时性取消报价期之后，做市商必须立刻在纳斯达克系统输人报价，否则将被视为违反了确定性报价义务，按无故取消报价处理；另一类是无故取消报价，若做市商没有任何理由无故取消报价，将撤消其在该股票上的做市商资格，必须在20个交易日后才能重新申请注册为该股票的做市商。⑵ 成交报告成交报告有两个目的，一个是为了保证交易的事后透明度，向公众披露成交的信息；另一个目的则是为了启动交易后的清算交收程序。做市商制度与集中竞价制度不同，在集中竞价制度下，所有的交易由交易所集中撮合，并由交易所向公众发布。在做市商制度下，所有的交易都是在做市商或会员公司处完成，需要做市商向市场管理者报告，然后由市场管理者统一汇总向公众发布。由于成交报告是否及时、准确，关系到做市商制度的透明度和市场效率，所以成交报告管理是做市商制度的重要内容。纳斯达克市场规则规定开市期间(9：30a．m．－4：00P．m．），所有的交易必须在成交后90秒内完成成交报告。下述特殊情况可以不需要成交报告：零股交易、新股发售、与市场价格没有任何关联的交易。所有的成交报告均通过成交自动确认系统(ACT,Automated Confirmation Transaction service)完成的。成交报告首先直接发送到ACT,ACT会对交易进行初步检查，主要检查报告价格是否严重偏离了当时市场最优的报价。如果通不过合理性检查,ACT会拒绝成交报告，使该成交不能生效。如果通过检查，该成交报告会发送到纳斯达克市场交易信息发布系统(NTDS,Nasdaq Trade Dissemination Service)。⑶做市商监管要求由于做市商的行为是否规范直接影响到纳斯达克市场的效率，所以NASD制定了一系列规则，对做市商行为作出了规定和限制：1)禁止做市商限制竞争行为。为了保证纳斯达克市场对所有的市场参与者开放、公平，禁止做市商限制竞争的行为，包括以下几项：禁止做市商与其他会员公司或会员公司相关个人合谋控制价格（报价）、交易和成交报告（包括合谋共同延迟报告或故意错误报告，以及合谋保持一定报价价差和报价数量）；指使或要求其他做市商撤消或更改他们的报价，使之与自己的报价协同；直接或间接参与任何威胁、骚扰、恐吓以及其他不当的行为以影响其他做市商、会员公司和会员公司相关个人。包括要求其他做市商保持或更改报价，或者采取拒绝交易等行为报复或阻碍其他做市商或市场参与者的竞争性行为。2)做市商尽职义务(Best Execution Obligations)根据纳斯达克市场规则规定，纳斯达克市场所有的经纪商和做市商必须为客户承担尽职义务。也就是说，所有代理客户或与客户的交易必须尽可能以当时市场上最有利的做市商报价成交。由于纳斯达克市场没有专门的“直通”交易(Trade一through)规则，因此没有明确的规则限制市场参与者以劣于市场最优报价的价格交易，但是做市商和经纪商的尽职义务可以起到这一作用。在代理客户交易或与客户交易时，与指定的交易对手成交的价格如果不是当时最有利的市场报价，那么做市商和经纪商就违背了尽职义务。当然，做市商和经纪商尽职义务要求的最有利价格应该根据具体环境变化。纳斯达克市场规则规定在考察做市商和经纪商尽职义务标准时，必须结合考虑以下因素：当时市场价格、波动性、流动性和通讯设备的状况以及交易的数量和类型等。3)禁止做市商利用信息优势“提前行动”(Frontrunning)当做市商得知一笔大宗交易即将成交的非公开信息时，禁止做市商在相应的期权上做套利交易；或者做市商得知一笔大宗期权交易即将成交的非公开信息时，做市商在相应的股票上做套利交易同样也是禁止的。大宗交易是指10000股以上的交易。如果一笔大宗交易的协议已经达成，但当时只执行了一部分，尽管这一部分没有达到大宗交易的标准，只要这笔交易完全执行后会对市场产生实质影响，同样可以视作大宗交易处理。此外，纳斯达克市场对做市商在出版有关证券的研究报告之前，故意调整相关证券存货头寸的行为也做了相应的限制。纳斯达克市场建议做市商在内部建立必要的内控制度，将研究部门与相关部门分开，防止交易部门利用提前知悉即将出版的研究报告内容的优势，故意调整相关证券存货头寸。没有建立这种内控制度的做市商将要承担举证责任，证明在研究报告出版之前，存货头寸的变化不是故意的。作为全球最成功的二板市场，纳斯达克采用的竞争性做市商制度受到人们的广泛关注，并曾被许多二板市场所模仿。但是近年来，投资者也不断对NASDAQ的做市商制度提出批评。做市商被怀疑结成同盟以维护高位差价获取不合理利润；共同基金和养老基金等机构投资者也对做市商不及时报告成交情况而表示不满。1994年,Christie和Schultz发表的论文对纳斯达克做市商通过合谋以保持高价差的现象进行了研究，并引起了美国司法部和证券交易委员会（SEC）的进一步调查。从1997年起,SEC促使纳斯达克实行新的指令处理规则，从而使电子交易系统(ECNs)得以进入纳斯达克的交易和报价系统。NASDAQ发布实施新的《交易指令处理规则》，对报价做出了一些新的规定，引入投资者报价机制，允许客户通过电子交易系统 (Electronic Communication Networks,ECNs)发布的交易指令不经过做市商而直接成交，以提高证券市场的公正性，使NASDAQ具有“报价导向”市场和“交易指令导向”市场的混合特征。最近,NASDAQ还对其交易规则进行了修订，将部分成交比较活跃的股票改成了5分钟竞价制。由于ECNs普遍采用的竞价交易使买卖双方的交易指令直接配对，从而越过做市商这一中介环节而节省了交易成本，两者的竞争已使纳斯达克市场的买卖价差平均降低了22.5%，因此ECNs的竞价交易机制在一定程度上弥补了纳斯达克单一做市商制度的不足。香港指数期货和期权的做市商制度参与者申请成为指数期货和期权做市商，应该在交易所登记注册。经交易所批准后，分配给做市商不少于两个月份的期货合约和八个系列的期权合约（如四个看涨期权和四个看跌期权）。⑴申请成为做市商应满足的条件：1)交纳500万港元；2)具有一定的交易经验；3)内部控制和风险管理体系完善；4)具备充分的资金运作能力；5)相关市场套利技术。⑵做市商的义务1)指数期货交易中，报价要求显示后，做市商在20秒内应做出回应，回应率不少于80%；2)除标的指数水平发生变化外，做市商报价至少显示10秒钟，每次下单量至少5张合约。指数水平发生变化，做市商可改变报价，但应服从规定的显示、价差和下单量要求；3)被指定合约月份，交易时间内80%以上有报价且买卖价差不超过15个最小变动价位，每次下单量至少5张合约；4)做市商只为自己交易，不应代他人交易5)应市场主管或其他场内交易员（除做市商）的要求，提供有效买卖报价；6)期权合约终止日期、期货合约最后交易日不要求必须报价；7)做市商在短期期权有报价义务，但对长期期权没有报价义务。⑶做市商的权利1)交易所减收其交易手续费；2)非常情况下，做市商可以临时停止、变更部分或所有义务；国际做市商制度的启示通过对国际主要证券期货市场做市商制度的研究，我们可以发现，做市商的核心内容可以归纳为五个方面：⑴做市商的资格。做市商应当具备一定的条件，并经监管部门认定。其条件包括：做市商要具备雄厚的资金实力，这样才有能力履行做市义务，满足市场和投资者的需要；要具有较高的商业信誉，从而获得较强的融资能力；要有相关的行业背景，才能合理判断其价值，提供准确的报价，稳定市场价格；做市商要有极强的管理风险的能力，掌握专业的交易技术，才能达到理想效果：确保在履行义务的同时赚取买卖价差。国际上由于做市不当而导致做市商破产的事件时有发生，如果盲目做市，结果可能会得不偿失。⑵做市商的义务。为了增加品种的流动性、做市商须负担其一定的责任，这也是做市商制度核心内容中的核心。国际市场一般对做市商的要求为双边报价。即按照规定的时间、价差、持续挂单时间、数量进行报价。这些报价必须是确定性的。也就是说，任何其他投资者向提交委托时，该做市商有义务以不劣于其报价的条件执行交易，否则将构成违规行为。报价包括两种情况，一种是在新品种或合约推出时，由于投资者的不了解而不敢贸然介入，需要做市商报出买卖双边的价格。另一种情况是有公众投资者提出询价，需要做市商进行单边回应报价。传统的做市商制度并没有对做市商的成交量进行要求，但是随着做市商制度与指令驱动制度的结合，这种采用混合交易机制的市场也开始要求做市商在一定期间应完成规定的交易量。否则也不能享受其权利。⑶做市商的权利。综观海外证券期货市场做市商制度运行情况可以看出，做市商一般享有以下权力：1)可以从事代理业务。做市商市场信誉好，可以吸引更多的客户，增加的利润用来弥补做市成本；2)资讯方面。全方位地享有个股或期货合约的资讯，即享有上市公司的全部信息、个股或期货合约所有买卖盘的记录；3)融资融券优先权。如在发行债券时，同等条件下，做市商可以优先获得。融资便利则通过银行间债券市场提供的回购交易以及全国银行间同业拆借市场，甚至被允许通过与央行进行专门的债券回购交易或再贴现途径来获取现金；4) 证券市场做市商享有一定条件下的做空机制；5) 减免交易手续费和印花税；6)在缴纳保证金时，可以享受优惠或减免。权利与义务对应，这也是机构愿意申请成为做市商的主要考虑因素之一。从国际市场的规定中可以发现，对做市商实行减免有关的费用是较为通行的做法。其原理在于在不考虑交易费用的情况下，做市商的交易只要有一个价差，就能获利，因为其没有费用成本。从而方便做市商的大量交易，以量取胜。除去经济上的优惠，还有信息权、优先成交权和保证金优惠等形式存在于不同市场中。另外，成为做市商还有一种隐性的好处，提高做市商的商业价值。因为做市商一般为实力雄厚的大机构，成为做市商，可以树立品牌，形成名牌效应。⑷ 对做市商行为的监督。对做市商行为的监督，是为了保证做市商依规做市。这种监督包括以下三个方面：一是对做市商的资格条件动态考评。例如，在做市商的经营期间内，其交易部位的数量和方向是否存在风险暴露，其财务状况是否发生了变化，其股东、资本、主要管理人员的变动是否会产生不利影响，是否涉及诉讼等。二是要考核其履行义务的实际情况。交易所要有专人和专门的技术手段来考核做市商的报价行为是否符合时间、数量方面的要求，并且在需要时要及时提醒其履行，对于无故不履行其义务的做市商要取消和更换，确保做市商制度发挥实际作用。三是关注做市商有违规行为，防止其利用自身的特殊地位，变做市为操纵而扰乱市场。因此许多交易所均要求做市商定期公布和报告其交易情况。⑸ 责任的豁免。对做市商责任的豁免并不影响其享有权利。分为两种情况，一是做市商无法履行其义务。如市场价格发生异常变动，甚至出现涨跌停板，这时，交易所允许豁免做市商的义务，以保护做市商的利益。二是不需要做市商来履行义务。如做市商所负责的品种或合约的成交已经十分活跃，市场报价十分踊跃，这时就无需强制做市商来履行责任，同时做市商在其合同有效期内照样享有相应的权利。美国的纳斯达克市场做市商制度以纳斯达克市场(NASDAQ)最为著名和完善。全美证券商协会(NASD)规定，证券商只有在该协会登记注册后才能成为纳斯达克市场的做市商；在纳斯达克市场上市的每只证券至少要有两家做市商（目前平均每只证券有10家做市商，一些交易活跃的股票有40家或更多的做市商）。在开市期间，做市商必须就其负责做市的证券一直保持双向买卖报价，即向投资者报告其愿意买进和卖出的证券数量和买卖价位，纳斯达克市场的电子报价系统自动对每只证券全部做市商的报价进行收集、记录和排序，并随时将每只证券的最优买卖报价通过其显示系统报告给投资者。如果投资者愿意以做市商报出的价格买卖证券，做市商必须按其报价以自有资金和证券与投资者进行交易。中国的创业板中国的创业板是否采用做市商制度，一直是争论的焦点。目前，中国的上海和深圳两个证券交易所采用的交易制度均是以指令驱动为特征的电子自动对盘系统。而且，由于场外柜台交易在中国尚未出台，采取做市商制度的客观条件还没成熟。因此，在目前已经公布的创业板交易规则征求意见稿中明确规定：“创业板市场采用无纸化的电脑集中竞价交易方式”。但规则起草小组经过反复论证，认为做市商制具有活跃交易等优点，拟在国内创业板引入做市商制。此外，中国证监会首席顾问梁定邦强调做市商与庄家有根本的区别：做市商的交易行为是透明的，而庄家的行为则是不透明的。他的表态消除了部分人对做市商制度抱有的怀疑态度。

一个交易始终活跃的充满活力的证券市场，才能给上市企业和投资者带来不断的动力，并促进经济的发展。�要想达到这个目的，仅有先进的交易设备、方便的交易手段和大规模的投资群体是不够的，还需要一套灵活有效的市场机制。做市商制度(MarketMaker Rule)于是应运而生。�与大部分主板市场都采用集合竞价方式相对应，大部分创业板市场都采用了做市商制度。� 做市商制度是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。�做市商制度以纳斯达克市场(NASDAQ)最为著名和完善。全美证券商协会(NASD)规定，证券商只有在该协会登记注册后才能成为纳斯达克市场的做市商；在纳斯达克市场上市的每只证券至少要有两家做市商(目前平均每只证券有10家做市商，一些交易活跃的股票有40家或更多的做市商)。在开市期间，做市商必须就其负责做市的证券一直保持双向买卖报价，即向投资者报告其愿意买进和卖出的证券数量和买卖价位，纳期达克市场的电子报价系统自动对每只证券全部做市商的报价进行收集、记录和排序，并随时将每只证券的最优买卖报价通过其显示系统报告给投资者。如果投资者愿意以做市商报出的价格买卖证券，做市商必须按其报价以自有资金和证券与投资者进行交易。�我国的创业板是否采用做市商制度，一直是争论的焦点。目前，我国的上海和深圳两个证券交易所采用的交易制度均是以指令驱动为特征的电子自动对盘系统。而且，由于场外柜台交易在我国尚未出台，采取做市商制度的客观条件还没成熟。因此，在目前已经公布的创业板交易规则征求意见稿中明确规定：“创业板市场采用无纸化的电脑集中竞价交易方式”。但规则起草小组经过反复论证，认为做市商制具有活跃交易等优点，拟在国内创业板引入做市商制。�此外，中国证监会首席顾问梁定邦强调做市商与庄家有根本的区别：做市商的交易行为是透明的，而庄家的行为则是不透明的。他的表态消除了部分人对做市商制度抱有的怀疑态度。�这些情况表明，我国推出的创业板可能会采用做市商制度。具体的方式可能会选择在创业板市场上市的部分上市公司和部分实力较强、没有违纪记录的综合类证券公司参与做市商制度的试点工作，通过试点积累经验，之后再进一步推广。