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有许多财经和论坛，以下列出一些主流的：1. 交易所：提供最新的股、期货、期权等市场信息。2. 华尔街日报中文版：提供全球金融、经济等领域的新闻报道和分析。3. 雅虎财经版：提供股、基金、外汇、期货、债券等金融产品的价格和数据。4. 财经论坛：汇聚了大量金融、经济、投资等方面的专家和爱好者，提供分享和交流的平台。5. 阿思达克财经网：提供全面的股、期货、外汇、基金等市场行情和信息。6. 财华社：提供全球金融市场的深入分析和报道，同时也提供个股分析和投资意见。7. 恒生指数有限公司：提供恒生指数等主要指数的实时数据和相关信息。8. 中金在线：提供全球金融市场和经济领域的新闻、评论等内容。9. 汇通网：提供外汇、贵金属等市场信息和分析。10. 零壹财经：提供科技、创投、金融等领域的资讯和报道。

在中环、金钟、湾仔一带(向西延伸至上环，向东拓展至铜锣湾)。香港经济最为活跃的地带分布在维多利亚港两岸，特别是维港南岸的香港岛，这里也是香港写字楼最为密集的地区。财华社统计，港股上市公司的办公地址呈现出显著的聚集性特征，即集中分布在中环、金钟、湾仔一带（向西延伸至上环，向东拓展至铜锣湾），这一区域也汇集了很多地标性建筑和众多港股上市公司。

近日，受氢能产业规划相关政策持续落地的影响，二级市场氢能源相关概念板块投资热情瞬间被点燃，相关概念股股价纷纷上演“一字板”或“20cm”涨停。其中，以深冷股份（300540.SZ）、亿华通（688339.SH）、致远新能（300985.SZ）等在内燃料电池相关个股涨幅最甚。 在氢能相关板块投资热度不减的当下，财华社希望通过策略氢燃料电池专题，带来读者及投资者走进氢能，了解全球氢能产业当下躁动的原因。此外，针对二级市场投资者关心的燃料电池产业链受益国产企业进行浅析。 全球“氢风正起”，氢能占比有望提升 氢能是一种来源广泛、清洁无碳、灵活高效、应用场景广泛的二次能源，亦是一种支撑可再生能源大规模发展的理想互联介质。 从产业角度来看，氢能产业链条是非常长的，覆盖能源、化工、设备、交通等多个行业。近期二级市场投资热度也主要围绕在上游氢制取、储运、加氢站；中游燃料电池堆、燃料电池系统及相关配件；以及下游氢燃料电池 汽车 、工业及能源、和建筑领域等相关题材股进行躁动。 话说回来，氢能即是可再生能源，应用场景如此之广，为何全球发展了几十上百年，都无法大规模商业化呢？ 实际上，相较于中国，氢能很早就被日本、漂亮国、韩国等国家纳为能源战略重要组成部分，政策评估、商业前景预测、技术研发等战略规划在二十世纪90年代就有了。 例如，94%能源供应来自海外市场日本。为了减轻对外部能源依赖，一直想打造一个“氢能 社会 ”，曾在2017年就公布了《基本氢能战略》，该战略目标就是实现氢燃料与其他燃料的成本平价，进而实现对传统能源的替代。 但是，由于氢能供应与应用不仅涉及煤化工、炼油、焦化等传统工业，还涉及到氢燃料电池 汽车 、固态式燃料电池储能等新兴产业，需要攻克的供应及应用技术领域难题太多。另外，与天然气、石油、煤等传统能源相比，从制取到应用付出成本太贵，导致过去全球主流的能源还是依靠传统煤、石油及天然气。 例如，从简单的制取氢气环节来看。与煤炭、石油和天然气等直接开采的能源不同，氢能是一种二次能源，也就说需要通过一定的技术工艺或方法将其从其它能源中提炼或制取出来。 目前，提炼或制取方法，如常见的煤制氢、天然气重整制氢等化石能源制氢法，还有焦炉煤气、氯碱尾气等工业副产品提纯制氢法；还有初中学习过的电解水制氢法（因成本太高，目前采用该方法制氢占比较小）。不管上述何种制取法，按照过去的技术成本比其他传统能源高上不少。 最为重要一点是， 氢能带来经济效益与传统能源相比相差甚远，应用场景的广度及深度两者不在同个量级上，所以氢能在这几十年的全球能源供应体系结构中，占比非常的小。 现如今，随着氢能方面的技术不断迭代升级，制取、储氢、燃料电池等各个产业技术迎来了全面的升级，成本方面较过去有了较大降幅。 在此背景之下，恰逢全球能源结构不断发生变化，氢能被视为可再生能源消纳、能源储存和运输、能源转型和碳中和目标的重要途径。 在减少碳排放、能源安全、促进经济增长等因素驱动，全球“氢”风正起，氢能产业发展成为全球共同碳中和目标。 近年来，全球多个国家和地区已经颁布了氢能发展路线图。 欧盟先后发布“欧盟氢能战略”和“欧盟能源系统整合策略”两大新能源战略，希望在2050年实现碳中和的目标； 荷兰计划到2025年，建50个加氢站、投放1.5万辆氢燃料电池 汽车 和3000辆的重型 汽车 ；到2030年投放30万辆的氢燃料电池 汽车 。 法国更猛，直接喊出要将氢燃料用于大飞机上，计划在2035年实现这一目标； 较早推进氢能发展路线的日本，也加大了在氢能产业的布局。此外，漂亮国、韩国等国家加大投资力度，以支持氢能产业的发展。 近年来，我国政府不断加快推出氢能产业政策，从基础研究、产业引导、示范运营以及整车补贴等方面对燃料电池及氢能产业进行全面支持。 例如，近日，交通运输部印发的《综合运输服务“十四五”发展规划》明确指出加快充换电、加氢等基础设施规划布局和建设。 此外，地方性利好政策也层出不穷。例如，近日，浙江省印发了《关于浙江省加快培育氢燃料电池 汽车 产业发展实施方案的通知》（下称“方案”）。 方案明确，到2025年，产业生态基本形成，产业链上具有一批竞争力强的优势龙头企业。重点区域产业化应用取得明显成果，在公交、港口、城际物流等领域推广应用氢燃料电池 汽车 接近5000辆，规划建设加氢站接近50座。 此外，年内包括山东、江苏、河北、北京、上海等50多个地级市均陆续出台氢能产业规划。 根据国际氢能委员会预测，到2050年，氢能将创造3000万个工作岗位，减少60亿吨二氧化碳排放，创造2.5万亿美元产值，在全球能源中所占比重有望达到18%。 氢风正起，燃料电池蓄势待发 实际上，与纯电动 汽车 一样，氢燃料电池 汽车 也是我国新能源 汽车 的一个发展方向。 相较于纯电动 汽车 ，氢燃料电池 汽车 几乎可以弥补目前纯电动新能源车续航里程短、能量补给时长等短板。但是，纵然氢燃料电池 汽车 优势大于纯电动 汽车 ，但氢燃料电池 汽车 的产业化进程却滞后于纯电动 汽车 不少。 根据已披露的数据统计，2017年、2018年和2019年，我国氢燃料电池 汽车 销量分别为1,272辆、1,527辆和2,737辆，而新能源 汽车 销量分别达到77.7万辆、125.6万辆和120.6万辆。 导致两者相差甚远的原因，除了上文提及氢能关键技术尚不成熟，其储存、运输难度较大，导致的成本较高外，氢能的基础设施建设尚不完善，加氢站存在建设成本高、氢气成本高、补贴支持政策滞后以及审批管理机制不健全等情况，亦是导致我国加氢站建设推广进度较慢，整体产业链商业化前景不佳。 但是，目前这些困扰着氢燃料电池商业化的问题，有望借助当前全球氢风正起的大浪潮兴起，以及我国对氢能产业大力扶持（如“以奖代补”政策的实施），有望迎来全新的发展机遇。 根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》，至2025年我国氢燃料电池车保有量达到5万辆，按1：1配套测算，未来仅是氢燃料电池 汽车 领域就有超百万台的潜在增长空间，氢燃料电池市场发展潜力巨大。 中金公司测算，到2030和2060年，氢燃料电池车（商用车及乘用车）年销量将分别达到29万辆和200万辆，燃料电池车保有量达到134万辆和1,546万辆，对应总氢气需求将达到129万吨和3,031万吨。 氢燃料电池发展尚处初期，国产企业厚积薄发可期 目前，我国氢能源电池发展还处于初期阶段，国内整体竞争格局尚不明朗，部分细分领域还与国际有较大差距。这意味着未来随着氢燃料电池全产业链发展全面推进，国内可能会孕育优质的细分领域龙头企业。 具体而言，氢燃料电池 汽车 产业链上游主要为膜电极、双极板、各类管阀件与传感器、车载高压储氢瓶等发动机零部件生产制造行业，产业链中游主要为燃料电池发动机系统及电堆集成行业，产业链下游为燃料电池整车制造和营运行业。 氢燃料电池产业链 从竞争格局来看，上游的催化剂、质子交换膜及气体扩散层方面绝大多数供应商都是国际企业。其中，催化剂这一领域，目前国内燃料电池催化剂主要使用日本田中贵金属和英国庄信万丰的催化剂，约占市场约80%份额；而在质子交换膜领域，虽然国内主要供应商是漂亮国的戈尔，但国产企业也在悄然崛起，如东岳集团和科润新材料；气体扩散层方面，基本被日本东丽、加拿大巴拉德、德国的SGL三家国际大厂垄断，国内上海华谊、通用氢能等企业还处于谋求商业化阶段。 氢燃料电池中游的领域，国产替代优势最为明显，未来出现龙头的可能性也是比较大的。 中游的空压机领域，国产化率接近100%，国内市场空压机供应商主要有雪人股份、德然动力、东德实业、金士顿 科技 等企业。此外，在氢气循环泵领域，国产企业也不少，如苏州瑞驱、浙江宏升、东德实业。 中游的储氢系统领域，近年来国内车载储氢瓶企业成长非常之快，像国富氢能、中集安瑞科、中材 科技 、科泰克、天海工业、亚普股份、京城股份等企业，成长速度非常之快，技术水平部分企业已经达到国际水平。 此外，整体氢燃料电池系统集成商方面，国产企业也不少，如上市企业潍柴动力、亿华通、雄滔股份，非上市企业有上燃动力，还有近日上汽集团拟分拆上市的捷氢 科技 。 氢燃料电池下游领域，受成本因素影响，目前氢燃料电池主要应用长距离客运、货运（重卡、大巴、公交）、物流叉车、轮船等交通工具。国内整车制造厂商就有大家所熟知的上汽、宇通、一汽等传统车企；终端的营运商方面，如厦门金龙、上海氢车熟路等企业。 尾语： 短时间内，氢燃料电池迎来前所未有的发展机遇已经是不争的事实。但是，要将氢燃料电池 汽车 与当前火热的纯电动 汽车 放在同一水平线上相提并论，还为 时尚 早。 从规模化角度来看，目前纯电动 汽车 购买成本基本可以与传统燃油车抗衡了，而且目前纯电动 汽车 产销量正处于放量阶段，未来规模化带来的成本优势可能会进一步放大。因此，若不考虑补贴，在成本方面，氢燃料电池 汽车 当前还不具备与纯电动 汽车 竞争的机会。 向前看，全面推进氢能产业发展已经成为全球各国的共识，氢能产业化进程有望进入加速发展阶段。因此，随着氢能产业技术的进步、加氢站等基础设施的完善以及各环节成本的降低，氢能的发展前景值得期待。 本文源自财华网

以下是几家适合发表经济类文章的媒体：1. 《经济日报》2. 《信报财经新闻》3. 《商报》4. 《英文虎报》 (South China Morning Post)5. 《智通财经》 (iMoney)6. 《财华社》 (CJING)7. 《投资界》 (The Asset)8. 《投资者》 (Capital) 以上是一些主要的媒体选择，希望能帮到您。

香港有什么财经类杂志、期刊 你好，香港财经类的杂志有：《每周财经动向》、《经济一周》 此外，香港的主要报章都会有财经版的，但如果是比较集中报导财经新闻的是《信报"》和《经济日报》，而信报亦有一份《信报月刊》专门讨论财经的。 而《经济日报》比信报历史较短，它每个星期一都会附送一份《投资理财》的周刊，普通的投资者会较爱看， 因为相对来说比较浅易。 如果以上回答能帮助到你，请记得随手点“满意回答” Y(^_^)Y 财经类杂志 报刊代号 报刊名称 发报刊局 刊期 出版日期 单价 4-414 应用概率统计 上海市报刊发行局发报 双月刊 双月16日12.00 4-476 上海投资 上海市报刊发行局发报 月刊 当月09日 ￥6.00 4-597 经济展望 上海市报刊发行局发报 月刊 当月01日 ￥10.00 4-712 中国货币市场 上海市报刊发行局发报 月刊 当月05日￥15.00 4-742 上海商业 上海市报刊发行局发报 月刊 当月10日 ￥15.00 4-331 财经研究 上海市报刊发行局发报 月刊 当月03日 ￥10.00 2-635 中国金融家 北京市发报刊局 月刊 当月08日 ￥50.00 2-666 首席财务官 北京市发报刊局 月刊 当月10日 ￥20.00 2-707 国际融资 北京市发报刊局 月刊 当月01日 ￥20.00 2-721 新财经 北京市发报刊局 月刊 当月03日 ￥15.00 2-728 中国证券期货 北京市发报刊局 月刊 当月15日 ￥15.00 2-831 商务周刊 北京市发报刊局 半月刊 每月05、20日 ￥10.00 2-841 中国统计 北京市发报刊局 月刊 当月17日 ￥8.00 2-844 会计研究 北京市发报刊局 月刊 当月15日 ￥12.00 2-845 财贸经济 北京市发报刊局 月刊 当月10日 ￥12.00 2-881 财务与会计（综合版）北京市发报刊局 月刊 当月01日 ￥6.50 2-882 财务与会计（理财版）北京市发报刊局 月刊当月15日 ￥6.50 2-883 中国财政年鉴 北京市发报刊局 全年刊 01月15日 ￥240.00 2-884 中国会计年鉴 北京市发报刊局 全年刊 01月15日 ￥240.00 2-887 中国财政 北京市发报刊局 半月刊 每月05、20日 ￥8.00 以上杂志如上海没有出售，均可到邮局订阅。 财经类杂志排名 个人认为这三个杂志都是不错的，我比较偏好财经，可以在财经网上订购电子版《财经》一年195元，送一年财经的财经商务刊；《商界》也不错但好像做得广告多了些，且信息比较不全面，纯粹个人观点，不代表大众观点，有人也觉得《商界》很不错的，《新财经》嘛，还没来得及看呢，呵呵 谁能推荐2~3本很好的财经类杂志期刊？ 《环球企业家》、《新财富》、《财经文摘》 适合大学生看的财经类杂志有什么？ 《财经》《商界》 财经类杂志过刊如何购买,全套的 去图书批发市场看看，或是去杂志社官网和“麦米网”看看有没有电子版的在线阅读。 医药财经类杂志有哪些 《财经》杂志吧！杂志里面包含了医药财经相关的文章。希望有所帮助！ 财经类杂志都有哪些？ 环球企业家 第一财经 当代经理人 英才 福布斯 财富 等等等等 中国最好的财经类杂志 《商界》 《销售与市场》 《财会月刊》 报纸：《中国改革报》 《中华工商时报》 《中国财经报》 《金融时报》 《经济视点报》 《中年证券报》 《经济参考报》 等等 现在有什么好的财经类杂志和报纸？ 巴伦周刊 福布斯 Scientific American 财富 环球金融里边 这些都是

在财华社工作和金证互通工作，这两份工作选择，哪个适合自己哪个就是最好的。也建议你参考哪份工作的发展前景好，那么就值得去做。如果根据我个人情况的话，不选择财华社工作。下面我们来看看如何选择适合自己的工作，来了解一下什么是工作。工作意味着你是社会分工中的一个劳动者，而体现社会价值和自我价值的角色定位。工作是没有高低贵贱之分的，只有社会分工不同。 找到适合自己的工作需要：如果不确定自己适合什么样的工作，可以采取“优中选优”的方式，对几种工作岗位进行对比分析，看看自己在这几种工作岗位中比较偏重哪一种，就先尝试去做它。找到适合自己的工作需要：首先，要对自己进行一个系统的分析，只有知道自己是什么样的人，才能知道自己适合什么样，擅长什么，做什么比较容易成功等等，系统的分析会帮助自己了解更多的信息。找到适合自己的工作需要：多渠道开展求职。现在是双向选择的时代，企业选人才，人才也在选企业，要想找到适合自己的工作，还是需要多渠道的去开展求职，让自己得到更多的机会，在众多的岗位中找到适合自己的。实际上每一份工作对自己都是一个历练。如果没有合适的，那么可以考虑做这份工作，要明白多历练自己，对自己的成长会有很大的帮助，也会学到很多知识的。

外部影响因素持续加大。至于因中美贸易情绪复杂多变带来的一系列的联动影响，财华社不进行过多赘述，将主要因素放在行业上。营收增速弱于行业竞争对手、董事长计划出售股份。综上海信家电股价跌跌不休的原因，受到内、外因素的影响。内部因素主要是收入增速下滑，盈利能力弱于同业，净资产收益率不占优等。外部因素主要是宏观经济增速及行业增速的放缓的影响。拓展资料:一. 近两年来，房地产政策和调控政策如雨后春笋般不断出台，政治局提出了“不炒租，房地产不作为短期刺激经济的手段”的固定基调。在调控政策的持续压力下，房地产业增速在去年底和今年明显放缓。作为与房地产的紧密联系，白色家电行业也受到了影响，今年上半年行业增长速度明显放缓。这意味着白色家电行业正逐步进入股票竞争阶段。在股票竞争的环境下，行业龙头企业凭借其在渠道、品牌、技术等方面的优势，明显受到市场的追捧。二. 收入增长率低于行业竞争对手。截至2019年6月30日，海信家电收入189.5亿元（下同），同比下降6.97%。如下图所示，与国内竞争对手美的集团、格力电气、海尔之家、博斯电气（002508-CN）相比，海信家电是唯一一家收入负增长的公司，这反映出海信家电本期业务增长率明显低于同时期同行业的竞争对手，也为下半年的业绩带来了诸多不确定性。三. 董事长计划出售股票。9月27日，根据海信家电的公告，公司董事长兼总裁唐业国计划以集中竞价方式在市场上出售总计不超过207900股a股，约占已发行总股本的0.015%。对此，彩华社就此事致电海信家电，答案与公告中给出的理由基本一致：“董事长出售股票是为了个人财务需要。”

BAT——百度（BIDU.US）、阿里巴巴（BABA.US）和腾讯（00700-HK）在中国覆盖了人们生活的方方面面，而其中的AT——阿里巴巴和腾讯，更是@了这个几乎全中国的人口，截至2019年3月31日，阿里巴巴的手机月活跃账户数达到了7.21亿，而腾讯的微信及WeChat的合并月活跃账户数也达到了11.12亿。 从基本的衣食住行到 娱乐 消遣投资，从聊天工具到云计算，这两家巨型企业提供的服务渗透到消费者的每个领域，也领导着整个创新 科技 和投资领域的风向。 2019年5月15日，阿里巴巴和腾讯不约而同地公布了截至2019年3月31日季度业绩，财华社带大家看看这两家 科技 企业在过去一个季度表现如何，它们的差别又在哪里。 阿里巴巴：云计算业务减亏 阿里巴巴公布了截至2019年3月底止的第四季度业绩和全年业绩（按美国通用会计准则编制），为方便与年度业绩截止日期在12月31日的腾讯进行业务表现的比较，财华社选取阿里巴巴的第四财季业绩来分析。 阿里巴巴的收入主要分四类： 1.核心电商：淘宝、天猫、新零售（即帮助传统零售商进行数字化转型）、本地消费者服务、菜鸟及其他物流投资等等。 2.云计算：阿里云服务。 4.创新项目和技术开发。 2019财年第4财季，剁手族规模继续扩大，手机月活跃用户规模达到7.21亿，较上季增长了3.1%，核心电商收入同比大幅增长51%，至53.8%，至788.94亿元人民币，占总收入的85%，云计算也承接之前的强劲增长，同比增76.2%，至77.26亿元人民币。数字媒体和 娱乐 表现一般，收入仅按年增长7.6%。 然而，尽管四个业务分部在期内的收入都有不同程度的增幅，但是除了核心电商外，其余三个分部仍然录得亏损，也就是说，云计算、数字媒体和 娱乐 以及创新技术的亏损在一定程度上抵消了电子商务业务盈利的增幅。 不过云计算业务的亏损有改善迹象，期内云计算分部的经调整EBITDA（扣除税务、利息、折旧及摊销前盈利）为-1.64亿元人民币，较上年同期下降了53.5%，或反映云计算业务在收入强劲增长的带动下，正逐步减亏。阿里巴巴指，中国A股上市公司中有一半以上是阿里云的客户。根据资讯 科技 领域调研机构Gartner，以IaaS（基础设施即服务）和IUS（基础架构公用事业服务）的市场份额计算，阿里云是亚太地区最大的云计算服务供应商。 截至 2019年3月31日止财季，阿里巴巴录得收入934.98亿元人民币，同比增长51%；毛利率由上年同期的47.5%下降至40.5%，主要因为合并「饿了么」、存货成本增加以及新零售和直接销售业务的物流成本上升；经调整EBITDA利润率下降了4.5个百分点，至26.9%；得益于投资收益增长8.6倍（后文将提到），普通股股东应占收益同比增长2.4倍，至258.3亿元人民币。 在2019年首季业绩中，腾讯最显眼的变化要数单独披露「金融 科技 及企业服务」这一分部，而在此之前，这项业务合并在「其他」业务分部。在这新一季业绩中，「金融 科技 及企业服务」包含支付、理财及其他金融 科技 服务，云服务和包括智慧零售在内的其他面向企业活动。 分列之后，「其他」业务分部仅包括投资、为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权、商品销售等活动。 先来看腾讯最主要的收入来源网络 游戏 。根据其按国际会计准则编制（IFRS）的2019年第1季业绩，网络 游戏 收入同比下降0.9%，至285.13亿元人民币，不过已较上一个季度增长了17.8%。网络 游戏 占总收入的比重由2018年第1季的39.1%，下降至33.4%。 从上图可以看到，腾讯的 游戏 收入跌势似乎靠稳，考虑到政策影响已释放，其第一季 游戏 业务的流水收入同比增长10%，而且即将在第二季发布多款中度至重度 游戏 ，加上《和平精英》已投入营运， 游戏 业务或有望见底。总裁刘炽平表示，内地 游戏 玩家已见饱和，只是与电影 娱乐 相比， 游戏 的单位成本较低，配合从 游戏 种类中进行创新，相关 游戏 行业仍有空间。 2019年第1季，收入占比最大的增值服务（包括网络 游戏 ）同比增长4.5%，至489.74亿元人民币，网络广告仍维持理想额25.1%增幅，收入为133.77亿元人民币。 2019年第1季，金融 科技 及企业服务贡献收入217.89亿元人民币，同比增长43.5%，占总收入的25.5%。不过如果与上一个季度相比，这个业务分部的收入仅大致持平。期内，此服务分部的毛利同比大幅增长56.7%，至62.08亿元人民币，毛利率由上年同期的26.1%提高至28.5%。 2019年第1季，腾讯总收入同比增长16.2%，至854.65亿元人民币，毛利率由上年同期的50.4%下降至46.6%，主要因为内容成本增加、金融 科技 和云服务成本大增39%；经调整EBITDA利润率下降了0.3个百分点，至41.7%；得益于投资收益增长抵消了应占联营及合营公司亏损扩大的负面影响，普通股股东应占收益同比增长16.8%，至272.1亿元人民币。 阿里巴巴VS.腾讯 阿里巴巴在美国上市，业绩采用美国通用会计准则编制；腾讯在香港上市，业绩采用国际会计准则编制。两家公司从事的业务不尽相同，前者聚焦于电商，后者聚焦于社交网络以及由此衍生出来的内容和 游戏 服务，且业务划分迥异，两相比较似乎并不准确，也欠缺公平。 有鉴于此，财华社先从显性指标入手。 从上表可以看到，两家的估值相当。如前所述，由于其主营业务不太一样，难以进行直接比较，不过我们可以看看两家公司的发展方向——TO B。只是，阿里巴巴走得比较早，所以在云计算方面已成为业界大哥。 云较量 腾讯的第一季业绩中没有披露云计算业务相关收入，但在2018年年报中，该公司指其云收入增长逾一倍至91亿元人民币，这与阿里巴巴247亿元人民币的年度收入不是一个重量级。 Gartner指出云服务无疑正颠覆整个行业，根据其最近的调查，全球有超过三分之一的组织将云投资作为三大投资要务之一。根据Gartner的预测，2019年的全球公有云服务市场将增长17.5%，至2143亿美元，到2022年将扩大至3312亿美元。 没错！我们正在说的是一个价值数万亿人民币的市场，无怪乎这两家中国最顶尖的 科技 企业将目光放于此，更为重要的是，云服务不仅是一个庞大的市场，还是塑造未来 科技 产业新格局的铺垫。 把握先机的阿里巴巴云计算业务尚未扭亏，而腾讯正在背后直追，未来谁将执掌市场还未可知，不过从国际大趋势来看，云服务的发展可以说毫无悬念，这个领域将成为阿里巴巴和腾讯短兵相接的战场。 投资领域的较量 阿里巴巴与腾讯已经成为热衷于投资科创企业的风投，前者喜欢霸道总裁式的控股，后者钟爱浅尝辄止的若即若离。 2019年第1季，全球资本市场有回升迹象，这两家公司在投资方面的战绩如何？ 期内，腾讯的「其他收益净额」一项中与投资关联的收益同比增长48.1%，至106.61亿元人民币，占股东应占纯利的39.1%，其中与公允值变动有关的合共为67.52亿元人民币。不过，应占联营和合营公司亏损却大幅扩大至29.57亿元人民币。如果扣除与公允值变动有关的收益，加入应占联营和合营公司的亏损，则腾讯实际确认的投资收益为9.52亿元人民币，相当于股东应占纯利的3.5%。 阿里巴巴的投资收益在「利息与投资收入」一项，截至2019年3月底止的财政季度，该款项为186.65亿元人民币，相当于其普通股股东应占纯利的72.3%，主要为上市股权投资的公允值变动收益，其中包括58.25亿元人民币与早前为股权投资后被合并到业绩之中的阿里影业非现金收益，也就是说这项收益为一次性款项，而公允值变动收益并非实际确认收益，因为这些资产的价值在以后很可能因为市况不佳而需要进行减值处理，不过阿里巴巴并没有披露有多少收益与公允值变动有关，所以财华社无法估算，不过从这项收益占比如此高可以看出，阿里巴巴的盈利状况颇为脆弱。 总结 整体来看，阿里巴巴偏科很严重，零售电商占了其很大的收入来源，也是唯一的盈利来源，完全覆盖了另外三项业务分部的亏损，不过由于零售业务涉猎广泛，风险比较分散。但是正如我们前边所说，其季度收益很大程度上取决于投资收益，这可能会增加阿里巴巴相对于资本市场的波动性。云服务应该是其发展的未来，而这项服务的亏损似乎正在缩小，也许会成为一个转机。 腾讯对网络 游戏 的依赖逐渐降低，而从其划分业务手法变更可以看出，虽然后知后觉，这家 科技 巨头已逐渐将重心移向企业服务和金融 科技 。一边在存量市场深潜，一边拓展新领域，或许可以为腾讯开创不一样的将来。期待这家「港股100强」企业焕发生机。 作者：毛婷

【财华社讯】信义玻璃(00868.HK)截至14:06上涨3.3%，现报15.04港元，涨0.48港元。成交669万股，涉资1.004亿元。（出处：财华港股智能写手）特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

属于，绿色信贷有6个大类，节能环保、清洁生产、清洁能源、基础设施绿化、生态保护、绿色服务。绿色信贷的主要目标是帮助和促进企业降低能源消耗，将生态环境要素纳入金融业的核算和决策之中，扭转企业污染环境、浪费资源的粗放经营模式。

2019年上市公司共有2449家。据财华社讯港交所公布，2019年底共有上市公司2449家，其中主板上市2071家，GEM上市378家。2019年新上市公司共197家。年内共接获300家公司申请上市，已获原则批准共209家。已获原则批准但仍未上市公司共35家。年内除牌公司共49家，其中10家因私有化除牌，由GEM除牌转往主板上市共20家，按上市规则被除牌公司19家。截至2019年12月31日，共83家上市公司停牌3个月或以上。上市公司：是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。

据财华社报道，银河娱乐00027-HK公告，以13亿元成立银河娱乐集团基金会，为庆祝银娱投入营运十周年及旗舰物业澳门银河开业三周年，银娱于今年7月4日宣布成立银河娱乐集团基金会，希望能更积极回馈社会，为澳门建设可持续发展的未来。

【财华社讯】枫叶教育(01317-HK)公布，自愿性该公司已引入新的枫叶世界学校课程(Maple Leaf WorldSchool Program，“世界学校课程”)。世界学校课程将自2020年9月开始实施，为期3年。根据世界学校课程，该公司于中国的高中BC课程将由英属哥伦比亚省课程转为枫叶世界学校课程。该公司的首批世界学校课程毕业生将于2023年6月获颁枫叶高中毕业文凭，该文凭获全球最大的世界知名学校认证机构Cognia(前称AdvancEd)认可。英属哥伦比亚省教育部已正式同意于过渡期间与该公司合作，经向其咨询后，该公司正在推行该策略转变。此外，该公司已与大学合作伙伴讨论有关世界学校课程的过渡安排。经与加拿大、澳洲、英国、爱尔兰、瑞士及荷兰的主要大学进行会面后，该等主要大学确认其有意继续优先录取来自该公司中国枫叶的高中学生。来源: 财华社

因为2012年中国经济进入一个全新的转折时期。经济体系最重要的六个指标，包括GDP增速、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、进口、出口。然后全球经济步入长期衰退期，中国经济增长的外部环境，总体判断是全球经济已经陷入长期低迷和衰退时期，复苏艰难，基础脆弱，风险很大。中国经济的转折点表现在：《中国经济大棋局我们怎么办》畅销书作者、著名经济趋势研究专家时寒冰今日在香港举办的港股100强颁奖典礼中表示，对未来经济趋势的判断相对悲观，希望三中全会以后的重大改革能够改变过往货币超发的趋势。11月18日，由腾讯网与财华社共同主办、信报合办的2013年度第四届“香港上市公司100强评选”(简称“港股100强”)评选盛典在香港四季酒店隆重举行。时寒冰表示，中国经济分为几个阶段：第一阶段，1978年到1984年这个阶段农村改革。农村改革是1978年的三中全会作出的，为什么国家改革从农村开始，因为中国改革必须要释放劳动力，才能进行下一步改革。农村改革相对容易，我们当时通过包产到户方式很快的使农村的经济得到了比较好的发展。1978到1984年期间，中国农村经济发展最好的时期。而从1984年10月到1992年重点是城市改革。农村改革使得农民收入增加，释放出来大量劳动，而城市改革首先需要的就是劳动力，然后我们再引进外资，外资引进过来，其中一个对他有吸引力的地方就是你的廉价劳动力，而这种廉价劳动力需要比较长久的保持，条件包括两方面，一方面农民有稳定收入，一方面让他收入不能太高。1992年到2002年是中国经济的又一个阶段，这个阶段是中国实体经济发展最快的阶段。在1988年，海南岛成立了海南省，当时中国掀起了房地产热，在房地产很热的情况下，当时中央当机立断在1993年把泡沫捅破了，它意味着在资源配置的过程中政府把资源引领到了制造业领域，就是说你通过炒房、炒地皮赚不到钱，你只能踏踏实实做实业才能赚钱，所以说由于政府坚决打压投机、控制房地产泡沫，使得中国的资源配置，不管是资本还是优秀的人才大量流向实体经济。1992年到2002年这个阶段是中国实体经济发展最稳健、最迅速也最辉煌的一个阶段。但是当时也有一些问题，在发展经济过程中要不停地通过增发货币方式刺激经济，这也是中国一直在采用的办法，因为发货币在中国成本非常低廉、效率非常高，它没有太多约束。

民办高教资源的并购整合已步入深水区，群雄逐鹿的战果时代悄然来临。港股高教上市企业借助2018年及2019年赴港上市潮筹资储备，加快了内生外延的并购步伐，民生教育(01569-HK)、新高教(02001-HK)、中教控股(00839-HK)、宇华教育(06169-HK）及希望教育(01765-HK)等高教纷纷斥重资收购优质高教资源。特别是主战场从K12转移至高教板块宇华教育不惜斥重资多次整合高教资源。作为华中民办教育龙头的宇华教育，加入高教资源掠夺者正折射出当前教育行业发展趋势。 侧重整合高教资源：收入规模大增，风险亦在形成 9月28日，宇华教育发布公告称，以总对价7.212亿元收购湖南猎鹰（湖南涉外经济学院举办者公司）剩余30%的股权。7.212亿元收购价约等于2019年财年全年净利润的0.67倍，约占2019财年期末现金及现金等价物的33.92%。从净利及在手现金流占比来看，宇华教育此次收购可是花了大价钱。 对于这笔收购划不划算，不妨结合此前管理层此前透露讯息一探究竟。据此前公司在公开电话会议提到，湖南涉外经济学院预计2020财年可实现净利润有3个亿，30%的股权对应的净利润约有9,000万元。从过往其他竞争对手收购产生的收购后产生利润空间来看，宇华教育30%股权对应9,000万元利润的交易还算可以的。 从估值角度来看，7.212亿元收购价，对应的2020财年的PE约为8倍左右，相比宇华教育2020财年20倍PE, 交易对价算低的。或许受交易对价低影响，28日宇华教育股价一度涨超7%，市场似乎对此笔收购比较买账。 随着这笔收购的完成，湖南猎鹰将成为宇华教育的全资附属公司，持股比例为100%，这也意味着宇华教育旗下4所高教（郑州工商学院、湖南涉外经济学院、山东英才学院及泰国的斯坦福国际大学）全部以100%持股，高教资产集中度进一步提升。 长期关注宇华教育的投资者们应该很清楚，在宇华教育未登陆港交所之前，其是华中地区K-12教育的头部企业，高教资产仅有郑州工业学院一家。但是，随着2017年登陆港交所之后，宇华教育的发展战略重心开始向高教倾斜。特别是2018年教育行业受民促法及送审稿等政策的影响，宇华教育加快了高教资源的掠夺战。上市至今，通过并购将湖南涉外经济学院、山东英才学院及泰国斯坦福国际大学3所高校纳为麾下。 随着对高教资源大手笔买入，宇华教育收入结构也发生了较大变化。宇华教育K12收入占总收入比重从2017财的55.38%下滑至2019财报的34.59%；高教收入则从2017财年的37.8%提升至2019财年的62.06%，而且高教收入首度突破10亿元大关。高教收入不断提升，宇华教育的营收规模也呈现高双位数增长。营收从2017财年8.46亿元增至2019财年17.14亿元，复合年增长率为42.3%，高于同行企业营收增速。 在并购如火如荼及业绩呈现高双位数增长形势下，财华社认为投资者在看中企业高增长的同时，以留意商誉风险的攀升。据财报显示，截至2019年8月31日，由于多次收购的缘故，宇华教育的商誉为10.85亿元，基于与2019财报高教板块收入持平。而随着今年将山东英才学院剩余10%股权及湖南涉外经济学院剩余30%股权进行收购，宇华教育2020财年的商誉或将继续攀升。虽说收并购势必会增加商誉的风险，但是投资者仍需留意商誉值及减值的变动情况。毕竟因商誉值高筑，而业绩不达预期倒下案例数不胜数。例如，近日因商誉倒下的全通教育的案例还历历在目。 转战高教领域背后：增量提价空间可观 作为昔日华中K-12教育领域的头部企业，宇华教育登港上市之后却选择加大在高教资源投资力度，在传统强项K-12领域却少有建树，这不禁让人猜想其用意何在。 实际上，宇华教育加大在高教资源的争夺战中，恰恰反映出当期教育行业主流的投资导向及未来发展趋势。近些年，受民促法及送审稿的影响，教育行业资产架构迎来了重塑，行业资源整合迎来提速阶段。高等教育由于受民促法及送审稿的影响有限，叠加职教改革的深入，高等教育毛入学率不断提升，在校人数不断创新高，以及扩招等政策扶持，高教资源成为教育行业最受追捧的优质资产之一。在此形势之下，在教育领域拥有良好口碑的资本实力的老牌民营企业成立了整合高教资源的主力军。高教龙头中教控股上市至今有八笔收购；民生教育及新高教上市至今收购高教资源均超五笔。由此可见，高教资源已进入一个群雄逐鹿的阶段。 展望高教未来发展前景，高教资源掠夺战将会延续。根据弗若斯特沙利文报告，预计我国民办高等教育的在校生总人数从2018年的650万人增至2023年800万人；每学年的平均学费由2018年的13,530元增至2023年的17,095元。在高等教育行业增量及提价空间呈现双增长形势下，港股高教上市民营企业势必会加大对优质资源争夺。而转战高教领域的宇华教育势必也会继续会加大跑马圈地的步伐。 作者：沈大班

2019年6月5日莫斯科，中国最大的成品油供应商中国石化（00386-HK）与两家俄罗斯能源企业签订多份合作协议。 与西布尔合作 在中俄两国元首的见证下，中石化与俄罗斯最大的综合石化公司西布尔（SIBUR）签订了一份基于阿穆尔天然气化工综合体项目（AGCC）的合营协议，预计中石化将持有该合营项目的40%权益。 中石化主席戴厚良表示：“阿穆尔天然气化工厂是中石化成为西布尔战略投资者之后又一务实的深度合作。我们希望通过双方的合作，共享行业最佳实践经验，进一步发挥两家公司的优势和协同效应，为两国能源合作从上游延伸到石化领域树立典范。” 西布尔董事会主席德米特里-科诺夫指：“合作有助双方实现专业知识和经验共享，以最大化提升新建大型项目的效率。” 除此以外，中石化与西布尔还签订了一份部门合作协议，详列在中国、俄罗斯和其他国家进行战略合作的细节，其中包括设立合作项目。根据协议，西伯尔和中石化同意组建合营公司，在俄罗斯和中国经营天然气加工业务，并开展研发和人员培训合作，以促进知识和专业技术的共享。 此外，中石化化工销售（香港）有限公司与西布尔的出口业务部门签订了分销协议，从西布尔的西西伯利亚石化综合体（ZapSibNeftekhim ）向中国供应聚乙烯。 根据国际能源署（IEA）的数据，在新兴亚洲市场需求的推动下，未来五年全球天然气需求将以平均每年1.6%的速度增长，由2017年的3.74万亿立方米增至2023年的4.1万亿立方米以上。中国将在2019年之前超越日本，成为全球最大的天然气进口国。预计2017年至2023年期间，中国的天然气需求量将增长60%。 国际能源署的报告还显示，液化天然气（LNG）在全球天然气贸易中所占的比重将大幅提高，贸易占比从2017年的三分之一，提高至2023年的40%，到2023年，新兴亚洲市场将占全球LNG进口的一半以上。中国的LNG进口量将从2017年的510亿立方米，上升至2023年的870亿立方米，年复合增长率约为11.27%（财华社估算）。 亚洲对石化产品的需求增长，让俄罗斯石油天然气企业看到了广阔的市场。近年俄罗斯石油天然气企业纷纷聚焦东方。全球最大的天然气开采企业俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）推出了雄心勃勃的能源项目——“西伯利亚力量”——从东西伯利亚气田延伸至中国边境的3000公里天然气管道，预计从2019年起向中国输送天然气。 西伯利亚力量 阿穆尔州是俄罗斯毗邻中国的地区，“西伯利亚力量”输气管道将过境阿穆尔州，而这促使俄罗斯石化企业在此处建厂，西布尔的阿穆尔天然气化工综合体（AGCC）就是其中一项，当地政府将之视为一项优先投资项目。根据西布尔的资料，该项目拟年产乙烯150万吨，用于后续加工俄罗斯及国际市场需求牌号的聚乙烯，而俄气在建的俄罗斯最大天然气工程项目阿穆尔气体加工厂（GPP）将为其提供主要原料乙烷。 因此，合作协议的签订让中石化能够进一步参与到阿穆尔地区的石化发展项目当中，确保该地区的原料供应，同时又能从亚洲新兴市场的强劲需求中分一杯羹。中石化主要从事石油勘探、炼油和贸易以及化工产品营销，乙烯生产能力全国排名第一。该公司期望深化化工产品原料结构调整，不断拓宽原料渠道，降低原料成本，其计划2019年全年乙烯产量达到1212万吨。 事实上，中石化早在几年前已经入股西布尔。截至2018年底，中石化持有西布尔的10%权益，2018年于西布尔的应占联营公司税后利润同比增长8.33%，至10.40亿元人民币，相当于中石化全年股东应占盈利的1.65%（按中国会计准则编制）。 与Novatek洽组合营公司销售天然气 除此以外，中石化还与诺瓦泰克（Novatek）及俄罗斯天然气工业银行（Gazprombank ）签订框架协议，组建合营公司向中国的终端客户销售LNG和天然气。 创立于1994年的诺瓦泰克是俄罗斯最大的独立天然气生产商，主要从事天然气和液烃的勘探、开采、加工和销售。该公司的上游业务主要集中在全球最大的天然气产区亚马尔-内涅茨自治区，该地区的出产约占俄罗斯天然气产量的80%，全球产量的15%。 2018年，中石化的天然气产量同比增长7.1%，至9773.2亿立方英尺（约合276.75亿立方米，财华社估算），根据该公司，除了少量用于公司内部炼油、化工业务外，其余生产的天然气外销予其他客户，期内中石化的天然气销量同比增长7.4%，至241.97亿立方米，实现价格每立方米1400元人民币，同比增长8.5%。 根据中石化的估算，2018年中国天然气表观消费量同比增长18.1%，至2803亿立方米，而根据国家统计局的数据，2018年全国天然气产量只有1610.2亿立方米，同比仅增长7.5%，也就是说这个产销量缺口需要依靠进口填补，2018年国际天然气价格上涨估计也是带动中石化天然气实现售价上涨的重要原因。通过与全球最大天然气生产商之一诺瓦泰克合作，向中国的终端客户销售LNG和天然气，相信能借助对方的生产优势，满足中国终端用户的需求，从而有利于中石化未来天然气业务的发展。 作者：毛婷

然而时过境迁，时移世易。曾经的爆款都跟随时代，陆续进入“廉颇老矣，尚能饭否？”的窘境。处在青黄不接节点的丽珠医药，尚没有出现新的“扛把子”的产品。 对于这样处于转型期，且未来具有很大不确定性的公司，在资本市场得到的自然只有两个字：嫌弃。 在过去10个月的时间里，丽珠医药的股价出现了腰斩，最大跌幅达62.3%，在医药行业内，跌幅偏大。 明星产品不再闪耀 每个公司都有自己阶段性的主打产品，丽珠医药也不例外。在过去的很长一段时间，作为公司的独家产品和拳头产品， 参芪扶正注射液 在公司中拥有着无可替代的地位。 按照公司财务数据，财华社列示出公司近几年的营业总收入、参芪扶正注射液的分部收入以及之间的占比关系。 从绝对值上来看，公司的参芪扶正注射液在2018年上半年单品的收入达5.46亿元人民币，尚不及2015年的7.14亿元人民币，同比2017H1下跌34.61%；从占比上来看， 2016年之前，参芪扶正注射液的单品收入稳占公司总收入的1/5强，自2017年后占比逐渐降低，至今年上半年出现跳崖式下跌，占比仅为12%。 不惟参芪扶正注射液，营养神经领域的 鼠神经生长因子 也终止了之前的营收持续暴增情况，从前几年70%左右的高速增长，一路下滑至今年上半年近20%的同比跌幅。 这两款主打产品的销量何以会如此遽降？追根溯源就在于政策面的变化。在医保控费的政策驱动下，大量用于临床的辅助用药成为控制医保费用的重要目标。参芪扶正注射液和鼠神经生长因子因其药品的辅助用药属性而中枪，其市场空间进一步增长逻辑不再。 甚至被投资者寄予厚望的 注射用尿促卵泡素 ，也没有如预期那般实现营收的暴增。作为促性激素、辅助生殖领域的重点品种，市场预期，随着二胎政策的放开，整个市场规模的将不断扩张，公司亦能享受行业红利。然而摆在面前的事实是，即便国家的人口政策不断放开，当代中国人对于生育这件事情已经不复上一代国人的热情。臆想中的生育高峰并没有如期而至，种种迹象表明，整个2018年的新生儿人口会出现20%左右的同比暴跌。用于促卵泡发育、成熟的注射用促卵泡素，也蒙上了暗淡的市场前景。 公司几大单品出现收入下滑局面，对公司的影响是毋庸置疑的。以半年报数据来看，2018年上半年公司实现收入45.65亿元人民币，同比2017年同期实现个位数增长至6.78%。如果把数据进一步拉近，2018年前三季度公司实现收入68.41亿，同比2017年同期的65.22亿增幅进一步下降至4.9%，放缓态势更为明显。 当然，事已至此，就不算是事儿了。毕竟这些单品下跌了这么长时间，对公司负面影响的边际效应将逐渐减弱。真正让投资者恐慌的，是放眼未来，公司创新药的研发进度过慢，后续新品推出远落后于同行竞品，公司前景堪忧。 创新药研发进度过慢 生物制药无疑是医药行业里最具有广阔前景的一个领域，亦是医药行业内发展最为迅猛的一个子行业。而单抗，又是生物制药舞台上的主旋律。 所有的医药公司都意识到：得单抗者，得天下。 丽珠医药亦紧跟行业前沿，在这一领域进行广泛的布局，按照财华社的梳理，目前公司主要有7个进度不同的在研产品。 看到这个表格之后，给我们两个直观感受：1、研发管线的布局良好，覆盖到当前比较火热的靶点。 2、相对于同行竞品而言，丽珠医药的研发进度过于缓慢。 以公司研发进度最快的 注射用重组人源化抗人肿瘤坏死因子α（TNF-α）单克隆抗体 为例，其原研药“修美乐”阿达木单抗在医药生物领域的“药王”地位是尽人皆知。 2017年全球销售额达到了184亿美元，成为全球药物销售的“六连冠”。尽管2018年全年的药物销售的排行榜尚未出炉，其继续蝉联榜首应是板上钉钉之事。对于这样一种在欧美皆过了专利保护期的药物，毫无悬念地引起众多医药厂家的垂涎，目前仅国内就有20多家医药厂家在进行同类产品的开发。其中，百奥泰已经于2018年8月向国家食品药品监督管理总局药品评审中心（CDE）递交了阿达木单抗生物类似药（BAT1406）的上市申报，拔得国内头筹；信达生物紧随其后，亦于同年的11月份向CDE递交了其研发的阿达木单抗生物类似药（IBI303）的上市申请，成为业内第二家；而复宏汉霖亦在同月进入临床Ⅲ期。进度皆远较丽珠医药迅速。 再以更为热门的PD-1靶点为例，在刚刚过去的2018年，国内已经有四家公司的PD-1单抗产品获批上市。即国际医药巨头百时美施贵宝的O药、默沙东的K药，以及国内生物医药新秀信达生物的信迪利单抗注射液和君实生物的特瑞普利单抗注射液。另外有恒瑞医药和百济神州亦已经向CDE递交了上市申请，等待获批。料在2019年，整个PD-1的市场玩家将达到6家。竞争压力可见一斑。 而丽珠医药的PD-1刚刚在美国完成了Ⅰ期临床，国内正在进行Ⅰ期临床。 其余在研产品的市场情况也是类似的。虽然热门，但是竞争激烈，且公司在研发梯队中靠后，无法在行业内表现出明显的竞争力。后期亦难见爆款产品和爆发性行情。 仍能维持 虽然公司的前景并不乐观，投资者无法获得超额收益，但是作为医药行业“二线军团”中的一员，以当前的产品结构来看，公司仍能在巨大的医药市场占据一席之地。 1.消化领域用药增长空间巨大 对于胃病患者而言，“拉唑”类药物为居家之常备。无论是奥美拉唑、埃索美拉唑，抑或雷贝拉唑、泮托拉唑，这类统称为“质子泵抑制剂”的药物，其核心功能都是抑制胃酸分泌。 丽珠医药以肠胃药物起家，在这一消化领域积累了丰富的研发经验和强大的销售管道。除雷贝拉唑产品之外，公司更拥有第二代质子泵抑制剂产品：艾普拉唑肠溶片以及注射用艾普拉唑纳。 2018年上半年，艾普拉唑肠溶片实现销售收入2.81亿元人民币，同比大幅增长34.49%。而到了第三季度，随着注射用艾普拉唑纳获批并最终面向终端消费者，艾普拉唑肠溶片和注射用艾普拉唑纳合计实现收入4.51亿元人民币，同比增长35.81 %。 按照公司董秘杨亮先生的介绍，2018年，国内整个质子泵抑制剂的市场容量在200亿元人民币以上，其中针剂市场大致占有70%，即150亿元人民币上下。可以预见，依托于丽珠医药强大的终端销售团队，其刚刚上市的注射用艾普拉唑纳将会在2019年保持去年的高速增长态势。 2.微球类药物亦有增长空间 按照公司官方的介绍，丽珠医药在促性激素领域4个品种，分别为注射用醋酸亮丙瑞林微球、尿促卵泡素、尿促性素以及绒促性素。其中，作为治疗子宫内膜异位症、子宫肌瘤以及前列腺癌的亮丙瑞林微球，在过去的一年里，增长势头强劲。 2018年上半年，亮丙瑞林微球实现销售收入3.59亿元，同比增长27.43%；2018年前三季度，则实现单品收入5.9亿元，同比增幅进一步拉升至35.38%，显示出其在第三季度进一步发力。 随着亮丙瑞林微球单品收入的不断快速增长，其在公司总营收中所占的比重也在不断提高。 可以看到，亮丙瑞林微球占公司营收中的比重，从2017年的6.35%，逐季度上升，至2018年第三季度，已经上升至8.62%。大有取代参芪扶正注射液在公司内地位的趋势。 考虑到国内肿瘤患者不断增多，市场的增量空间不断打开。同时，通过对曲普瑞林的替代和亮丙瑞林原研药的替代，亮丙瑞林微球的市场渗透率亦将得到进一步的提升。料当前的快速增长态势将会得到进一步的延续。 当然，生物类制药取代小分子制药，是医药行业的大趋势——特别是在抗肿瘤领域。我们无法预判这样的一个 历史 性的进程，能够在多长的时间内实现。但是我们确认，面对这样一个滚滚 历史 潮流，大多数医药公司将会被 历史 淘汰，只有少数在赛道中占据优势地位的头部公司才能“到中流击水，浪遏飞舟”。从这样一个更为长远的视角来看，丽珠医药的前景，并不明朗。其跌幅巨大，并不意味着有更多的超额收益，某种程度上，我们可以理解为其光环不再，跌落凡间。 ■ 作者｜陈永 ■ 编辑｜贺秋霞

2014年，我国进出口总值26.43万亿元人民币，同比增长2.3%，其中出口14.39万亿元，增长4.9%，进口12.04万亿元，下降0.6%，贸易顺差2.35万亿元，扩大45.9%。按美元计，2014年我国进出口总值4.30万亿美元，同比增长3.4%，其中出口2.34万亿美元，同比增长6.1%,进口1.96万亿美元，同比增长0.4%。贸易顺差3824.6亿美元，同比扩大47.3%。在剔除2013年套利贸易垫高基数因素后，全国进出口同比实际增长6.1%，出口增长8.7%，进口增长3.3%。

【财华社讯】创梦天地(01119.HK)自愿公告，内容有关公司之附属公司深圳市创梦天地科技有限公司与深圳市腾讯计算机系统有限公司重续持续关连交易，其中包括订立2021年游戏合作框架协议。于2021年8月27日，深圳创梦天地与腾讯计算机于2021年游戏合作框架协议项下订立独家代理协议，公司指定腾讯计算机作为战术射击游戏卡拉比丘在中国大陆地区运营的独家合作伙伴，授权腾讯计算机根据独家代理协议对授权产品的移动终端版本及计算机客户端版本进行独家发行、运营及推广。腾讯计算机是腾讯控股(00700.HK)的子公司。腾讯作为领先的中国互联网增值服务供应商，拥有大量深受好评的游戏产品及游戏平台，提供多种优质技术产品和服务。集团致力于制作及运营广受欢迎的游戏。预期腾讯及集团可利用双方产品及平台的竞争优势为更好发行集团所开发手游共同努力并取得更好效果。公司董事认为，与腾讯计算机订立的独家代理协议乃于集团日常业务中订立，其条款公平合理，为一般商业条款或更佳条款，符合公司及股东的整体利益。

目前国内A股股市和H股上市的公司存在很大的溢价。AH股对价互换就是为了消除这种溢价。中国政府允许A股和H股互换以缩减估值差距，将对股价产生巨大影响，因为这实际上将使两种不同类型的股票可以互相替代；根据香港股市以及在美国上市的存托凭证的表现，一旦这两种股票可以互换，价差将消失。此举将对H股有积极影响，同时利淡A股，尤其是A股流通盘较小的大盘股，受股份转换的影响更大。 名称 A股(RMB) H股(HKD) 比价 中国银行 6.690 4.740 68.73% 中信银行 10.960 6.490 57.44% 交通银行 14.820 11.740 76.84% 招商银行 39.850 39.300 95.66% 工商银行 7.640 6.800 86.34% 中国人寿 67.980 51.250 73.13% 中国平安 136.240 107.200 76.32% 中国联通 10.710 16.080 145.64% 中国铝业 50.720 24.850 47.52% 中国石化 24.930 12.280 47.78% 青岛啤酒 37.150 25.800 67.36% 东方电机 80.000 72.000 87.30%

　　明报企业(资讯 行情 论坛)大股东张晓卿拟将明报企业(资讯 行情 论坛)打造成为传媒旗舰；在港挂牌的明报，将与张晓卿在马来西亚两家上市公司——星洲媒体集团及南洋报业控股合并。　　交易完成后，星洲媒体及南洋报业将成为明报全资附属，南洋报业在大马交易所除牌，星洲媒体的上市地位则被明报取代，即明报同时在香港及大马两地上市。　　明报收购两间大马媒体的代价为10.2亿元，将以发行新股支付；据星媒公布指出，每股星媒价值4马币，可兑换3.3股明报新股，即明报每股作价2.7港元，按明报昨日收1.73元计算，每股溢价56%。　　另外，每股南洋报业股份价值4.2马币，则可换取3.47股明报股份；至於每股星媒的作价相对该股昨日在马来西亚的收市价，溢价25%，而南洋昨日收市价则为4.2马币，并无溢价；两家公司市值分别为21.55亿及7.27亿元。　　交易完成后，整个集团将持有或营运及出版5份报章及29份杂志，覆盖香港、大马、美国、加拿大及内地，合并后集团报章每日发行量将超过100万份。　　张晓卿除持有62.49%明报股权外，同时亦持有星媒及南洋报业股权，但公告未有交代他在两公司的持股量，但指出收购完成后，张氏在明报的持股量增加，会令公众持股量低於法定25%水平，张氏需配售所持明报股份，解决公众持股量不足问题。

基本简介 1913年,创始人马里奥·普拉达（Mario Prada） 在义大利米兰的市中心创办了第一家精品店,设计包括有手袋、旅行箱、皮质配件及化妆箱等系列产品。1978年,PRADA创始人的孙女缪西娅·普拉达（Miuia Prada）与当时具有丰富奢华产品生产经验的帕特里齐·奥贝尔泰利（Patrizio Bertelli）建立了商业合作伙伴关系。缪西娅·普拉达担任PRADA的总设计师,Patrizio Bertelli担任CEO,进行商业运作。 PRADA 包 历经二十多年的努力,通过缪西娅·普拉达与帕特里齐·奥贝尔泰利的默契合作,Prada建立了全世界范围的产品分销渠道以及批量生产系统,使得Prada在全球得到了极大的推广,Prada已经从一个小型的家族事业发展成为世界顶级的奢华品牌。Prada是世界公认的顶级皮鞋生产商,是一些社会名流的首选。在美国,Prada的名气甚至可以与LV,GUCCI等世界一流名品并驾齐驱。 目前,PRADA集团已经拥有PRADA、Jil Sander、Church"s、Helmut Lang、Genny和Car Shoe等国际品牌,同时它还拥有Miu Miu品牌的独家许可权。所有PRADA集团麾下的产品的加工生产都是由义大利Tuscany地区的Prada Spa管辖。 Prada曾多次计画上市,但最终都失败收场。2011年,Prada在香港进行公开招股,招股价介乎36.5至48港元,最多集资203.2亿元,其中的86%为原有股东出售的旧股。上市前,Prada的94.89%的股权由Prada家族及Prada现任CEO Muiia Prada之夫Patrizio Bertelli掌握,其余5.11%则在义大利圣保罗银行手中。[1][2]Prada最终决定以招股价范围中下限39.5元定价,集资167亿。 2011年全年营业额增长25%至25.6亿欧元。盈利增长72%,至4.32亿欧元（约44.5亿港元） 主要种类 包包、鞋子、香水、女装 文化理念 当来季春夏奢华的奢华装饰主义又正来势汹汹之时,Prada设计风格忽然来了个一百八十度大转变-还原为简约舒适风格。的确有一种反潮流与反 *** 之感。Miuia称这个2000年的春夏系列为“时装ABC”,因为她要将衣橱里的常青基本衣服－毛衣、恤衫、简洁的打褶裙、直筒裙和丝巾,重新发扬光大,散发浓厚的七十年代斯文学生和空姐味道的打扮,表现一种今日失落了的真诚之美。这就是Miuia所讲“这是唯一可能的事物,典雅、好女人、非常时髦”。自七十年代末期,Miuia 接手掌管了Prada后,也开始加入少许的服装设计。一直到八十年代末期,Prada在大家心目中都还是一个专门出产皮件的义大利品牌。但在九十年代的“崇尚极简”风中,Miuia所擅长的简洁、冷静设计风格成为了服装的主流,因此经常以“制服”作为发灵感的Prada所设计出的服装更成为极简时尚的代表符号之一。 PRADA 包 来自全球不同城市的设计师们,很多都是Prada皮件的爱用者。纽约的Donna·Karen也背着黑色尼龙布系列的Prada包包出门,近两年来Prada也大力开发一些皮包的流行款式,像是小型购物提包,缤纷多彩的颜色,以及容易保养的帆布质材,引爆了另一波提包流行。在鞋子系列,Prada虽然一直与新庄的设计都连成一气,相互呼应,但是其款式却都是鞋类流行的领导指针。例如方形的楦头、楔型鞋跟金属色娃娃鞋……都是Prada所带起的风潮。从皮件、服装到鞋子、内衣,Prada已经成为一个完整的精品王国,版图也拓展到全世界。 创始历程 1913年,创始人马里奥·普拉达（Mario Prada） 在义大利米兰的市中心创办了第一家精品店,设计包括有手袋、旅行箱、皮质配件及化妆箱等系列产品。1978年,PRADA创始人的孙女缪西娅·普拉达（Miuia Prada）与当时具有丰富奢华产品生产经验的帕特里齐·奥贝尔泰利（Patrizio Bertelli）建立了商业合作伙伴关系。缪西娅·普拉达担任PRADA的总设计师,Patrizio Bertelli担任CEO,进行商业运作。 PRADA 服装 历经二十多年的努力,通过缪西娅·普拉达与帕特里齐·奥贝尔泰利的默契合作,Prada建立了全世界范围的产品分销渠道以及批量生产系统,使得Prada在全球得到了极大的推广,Prada已经从一个小型的家族事业发展成为世界顶级的奢华品牌。Prada是世界公认的顶级皮鞋生产商,是一些社会名流的首选。在美国,Prada的名气甚至可以与LV,GUCCI等世界一流名品并驾齐驱。 真假鉴别 PRADA的服装,除了布标上的PRADA大写之外,几乎没有任何明显的辨识记号,唯有皮件上才有明显的辨识标志。 ①PRADA：偶而会以烫压的方式,小小地烙印在皮件的表面上。 ②倒三角形的铁皮标志：这个只有在PRADA皮件系列的产品上会出现,几乎是大家的第一印象的铁皮标志。上面除了PRADA之外,在其下方会有一行标明其“品牌出生地”的MILANO小字,及创立品牌的年份1913年,而少了一个字就不是PRADA！ [尼龙] 真品Prada的尼龙是用降落伞料做成的,这种材料耐热、厚实、挺括、有韧度,其材料表面反光度不大,而且在放大镜下可以看出斜纹。而假Prada用普通的化学纤维制成,要么太轻太薄没有质感,要么太厚太硬手感不佳,其材料表面或是非常光滑,或是极其暗淡,而且在放大镜下可以看出圆点纹。　[皮质] 真品Prada采用牛皮、羊皮甚至鳄鱼皮制造,所有皮质均有明显的皮纹和独特的皮味。假Prada的皮质较硬,且皮纹较少。 [拉链] 真品Prada的金属拉链分量较重。假Prada的拉链则非常轻。　 [背带] 真品Prada的尼龙背带很有弹性,尼龙表面不易起毛球,且背带上有斜纹。假Prada的背带非常单薄,没有什么弹性,而且背带上没有斜纹。 PRADA 服装 辨别真伪Prada的小窍门： 1．全新真品一定有特殊的皮革味道,此皮革味道为Prada特殊的皮革防腐药水,根本无法仿制,因为此药水成本太高,而味道可前往专柜闻。 2．Prada专柜绝无工厂流出货,平行输入品。Prada总裁要求自己的产品要做到Made in Prada他完全不准品牌的服务及通路有任何出错。所以根本没有工厂流出货的问题。他们做多少产品都有点收 制度,其余直营店都要在前一季下订单。订单多少,他们才送多少货。 3．大部份黑色基本款的包尼龙布材质坚固。Prada的尼龙布里面会垫好几层内里,所以摸起来不会薄薄的。 4．摸看看包包上的金属Logo,字型部份有稍微浅浅突出。 5．Prada拉链头的金属部分后面印有Lampo字样是最新的防伪标志,其为Lampo,正体字,下面会有一个数字,大概从2002年左右开始的。 品牌口号 女人宅喜欢普拉达 重要人物 Miuia·Prada不仅是世界顶级奢华品Prada的继承人，还是首屈一指的时装设计师。她自1978年开始担纲Prada的设计，1989年举办了她的首次女装发布，一经推出立刻就引起了轰动。 之后，Miuia所设计的男装、女装以及Miu Miu系列每年的两次发布，已成了全球时尚人士不容错过的盛事。Miuia每一系列的设计均行走在流行的最前沿。对她来说，设计是个不断尝试和创新的过程，需要有不妥协的探索和实验精神。从这个过程中，诞生了一系列真正创新和令人印象深刻的设计元素，这些最终成为了时尚界的当代经典。Miuia说：“或许我有种想尝试不可能的个性。当我发现有些事是不可实现的，那恰恰就是我要努力的方向。我总是试图把对立的、不和谐的事物融合在一起。并且，我通常会同时对六、七个不同的概念感兴趣，并试图把它们和谐地表现出来。我们所设计和生产的基本上是当前市场上没有的东西，所以，每一个系列的问世，都经过了通透的钻研和考查，选用的可能是现代技术，也可能是古老工艺。例如，当我们决定用金箔的时候，我们就要求法国古老的作坊重新采用他们已经停止使用的原始制作方法。” 因此，Prada的每个系列都充满了令人兴奋和意外的元素，而这些只是证明了Miuia无穷尽的想像力和创造力。 她说：“我从来不会迷失，面对纷繁变幻，总是相当理智和清醒，我从来就没有害怕过任何变化。” Miuia·Prada 重要人物 Mario Prada，创始人 Miuia Prada，设计师 Patrizio Bertelli，CEO Randy Kabat，SVP Donatello Galli，CFO 产品运转 基金会 Miuia在现代艺术领域的作为也为人们所广知，她和Patrizio·Bertelli一同领导著Prada基金会。Prada基金会位于义大利米兰，是个享有国际声誉的艺术画廊。自1993年创立以来，该画廊就为一系列当代艺术家的作品举办过展览，其中例如Marc Quinn、Walter de Maria、Carsten·Holler和Barry·McGee。Miuia Prada希望此画廊能令米兰“通过艺术形式为这个时代带来最深层的精神触动” 金融交易 据财华社报导，普拉达公布，义大利经济及金融部在宪报内刊登实施金融交易税的部级法令，义大利税务局局长已据金融交易法发出官方条文，故公司编制备忘录进行警告提示，并指该法例的实施套用或会更改或修订。公司建议所有投资者应咨询专业顾问，以便了解购买、持有、处置或买卖其股份的税务后果。 Prada 服装 由于公司的注册办事处在义大利，涉及股份转让的股东及金融中介机构，不论其常驻地点，均可能受到新增义大利条文的影响。备忘录指于香港联交所进行股份转让的适用税率为0.2%，仅于2013年特别增至0.22%。 义大利税务局局长已发出特别规定，确定与义大利订有有效协定的国家或地区，以作交换资讯或协助收集税收抵免用途，而香港并无在该名单内。 但金融交易税不适用于：因继承或馈赠而转让的股份；债券或债务工具的交易;发行及注销股份、其他参与金融工具及相当于股权投资的证券及可转让证券的交易，包括发行人回购证券等；购买新发行股份的所有权亦透过转换债券或股东行使购股权，或倘若其构成参照金融衍生工具及可转让证券的交易结算模式等。(自然) 相关新闻 2014年9月，武汉国际广场开业七年，全面开业三周年。 从2007年9月29日正式开门迎客开始，国广就以令同行称道的速度，将顶尖的奢侈品品牌引入武汉。如今，国广已经成为顶级奢侈品在国内最集中的聚集地。今年下半年开始，该商场将有更多奢侈品牌加盟，其中最值得期待的便是即将入驻的Prada及其副线品牌Miu Miu。这也意味着，武汉的奢侈品品牌阵容，将再添新军。 PRADA 8月23日，武汉国际广场全面开业三周年庆，V-CLUB重装升级，带来不一样的尊贵体验。全新的贵宾接待专区，专业的“五星”服务团队，引领时尚的T台表演，尊享的黑金会员私密空间，精彩纷呈的积分特权，精选商户的丰盈回馈，尊享专属于您的贵宾礼遇，品味超卓的专享优惠。 同日，2014武汉艺术新锐榜发布展将在武汉国际广场4楼VIP厅和二楼中庭举行，从藏家、拍卖行、艺术媒体三处汇总，涵盖了国、油、版、雕、多媒体5大领域，汇聚最具代表性的十几位艺术家，打造2014武汉艺术新锐榜发布大展。 据悉，该艺术展将延续至8月28日，为期一周。感兴趣的读者可关注国广官方微博、微信，了解详情。

】2019年9月30日用户头像港股解码2019-09-30 09:02 中国能源建(03996-HK)设签印尼电站项目框架协议【财华社讯】中国能源建设(03996-HK)公布，近日，该公司之附属公司中国葛洲坝集团股份有限公司之附属公司中国葛洲坝集团国际工程有限公司与印度尼西亚PT.CentralBorneoEnergi公司签订印度尼西亚安帕科塔(Ampah Kota)2×100兆瓦坑口燃煤电站项目EPC合作框架协议。该项目位于印度尼西亚加里曼丹岛中部的安帕科塔(Ampah Kota)，主要工作内容为2台100兆瓦燃煤机组及其附属设施的设计、采购、施工、调试及试运行等工作。该项目合同金额约为3.55亿美元。该项目具体结算方式、合同工期待协议双方进一步商定。合作框架协议签署即生效，有效期3年。华融投资(02277-HK)2.9亿售地基业务【财华社讯】华融投资股份(02277-HK)公布，2019年9月27日，该公司以2.9亿元，向Acute Peak Investments Limited出售从事地基业务的Auto Brave Limited全部股权。该公司指出，将不会从出售事项中收取任何现金所得款项，原因是代价将以悉数抵消已转让集团内贷款结余的方式结算。预期出售事项将录得出售收益2.68亿元。该公司指出售的原因，是地基业务的亏损净额主要归因于地基及下部结构建筑服务行业激烈的同业竞争、高企的相关成本及市场环境的波动，同时还有香港本地总体经济表现存在较大不确定性的因素。该公司董事认为前述不利因素将会继续存在，短期内不会消除。由于地基业务于过去两年持续亏损，而该集团拓展余下业务的步伐稳步向前，董事认为出售事项可使该集团深化业务单元整合及优化，从而进一步促进余下业务；及为集团提供一次性的处置收益，改善公司财务表现及减少负债水平。董事认为余下业务为该集团的主要盈利来源，尤其是在中国华融透过其间接全资附属公司佳择国际于2017年2月将其对该公司的持股增加至已发行股份总数的50.99%之后，该公司得以利用中国华融在金融领域广博的经验、亮眼的品牌形象和广阔的网络来强化该集团在金融业的品牌辨识度和竞争力。银杏教育(01851-HK)与瑞士教育集团订战略合作框架【财华社讯】银杏教育(01851-HK)公布，2019年9月27日，该公司并表联属实体成都信息工程大学银杏酒店管理学院与Swiss Education Group SA(瑞士教育集团)关拟合作开展学术合作、联合发起培训及学术交流平台等方面的合作签署无法律约束力的战略合作框架协议。根据框架协议，瑞士教育集团和银杏学院将致力于建设联合品牌(初步拟定为「SEG & Gingko」，或其他经双方同意共同设立的品牌)开发和推广，为学校的专业教育和企业人才培养服务，提供切实的专业提升和国际认证途径。双方将充分发挥各方优势，计划在3年之内，通过双方合作累计出席记录招生(包括职业培训生)不少于2,000人次。瑞士教育集团是一间根据瑞士法律成立的专注于提供款待业高等教育的企业，总部位于瑞士沃州蒙特勒市，旗下营运5所大学，包括瑞士酒店管理大学(Swiss Hotel Management School)、瑞士恺撒里兹酒店管理大学(Cesar Ritz Colleges Switzerland)、瑞士蒙特勒酒店工商管理大学(Hotel Institute Montreux)、 瑞士纳沙泰尔酒店管理大学(IHTTI)及瑞士库林娜美食艺术管理大学(Culinary Arts Academy) ，提供的专业包括国际酒店管理、旅游管理、餐饮管理、会展管理、奢侈品管理、设计、人力资源、市场行销、金融、西餐西点等，在校学生人数超过5,000人。友川集团(01323-HK)收购海南港口业务余下股权被视为极端非常重大收购【财华社讯】友川集团(01323-HK)公布，2019年9月27日，该公司之全资附属公司Bright World Investment Limited斥资3.68亿元人民币(约4.08亿元)，向周凤堂收购Alpha Youth Limited 余下80%已发行股本。Alpha Youth Limited 透过附属公司主要从事于中国海南省海口市及澄迈县地区生产及销售预拌商品混凝土。收购代价的支付形式为2000万元为现金，须于签署收购协议后十个营业日内支付作为按金，5000万元须于完成时以现金支付，1.6亿元则由该公司以每股0.5元发行32.2亿股支付，7000万元须于完成时由该公司按兑换价每股兑换股份0.53元发行代价可换股债券之方式支付；及余额1.08亿元须于完成时由该公司向卖方发行本金额分别为3600万元、3600万元及3656.2万元之三份承兑票据支付。Alpha Youth Limited主要资产为于中国附属公司之间接权益。中国附属公司主要从事于中国海南省海口市及澄迈县地区生产及销售预拌商品混凝土。 Alpha Youth Limited能够生产C70及以下等级之商品混凝土，以及主要生产C60等级及较低等级之混凝土，该等混凝土主要由其客户用于建设多种楼宇及建筑物以及基础设施。营运位于海南省澄迈县设有六条生产线之混凝土配料厂。 Alpha Youth Limited混凝土配料厂之最高产能为每年约180万立方米。该公司相信，收购事项为该集团扩大收益基础之绝佳机会，尤其是考虑到中国集团于业务及盈利能力方面之良好质素。该公司亦相信，收购事项将使该集团能够从事及涉足具备自然增长之优良前景之业务及行业，其可助该集团扭转过往数年之亏损情况。上市委员会已厘定收购事项为极端非常重大收购事项，其不受反收购行动规则所规限。通函须提供与新上市申请人上市文件标准相若之加强披露内容。大有融资有限公司已获委任为该公司之财务顾问，以参考上市规则第21项应用指引对Alpha Youth Limited与附属公司进行尽职审查。海通恒信(01905-HK)购入三架飞机 市场估值9.3亿人民币【财华社讯】海通恒信(01905-HK)公布，于2019年9月27日，该公司全资附属公司海通恒信租赁(香港)作为买方，与GECAS及GECAS的全资附属公司Celestial Aviation Trading 4 Limited及Celestial EX-IMTrading 5 Limited作为卖方订立飞机资产包买卖协议，Celestial Aviation Trading 4 Limited及Celestial EX-IM Trading 5 Limited分别出售两架二手空中客车A320-200N飞机及一架二手波音B737-800飞机。该等交易完成后，Celestial Aviation Trading 4 Limited及Celestial EX-IMTrading 5 Limited将同时更替飞机租赁协议至买方或其代名人(作为新出租人)。从一家独立评估公司取得该等飞机的连租约评估价值约1.3676亿美元(约9.29968亿元人民币)(市场评估值)。董事认为，该等交易的完成将加快集团机队组合扩张及多元化，还将扩大集团的客户群，符合其发展境外飞机租赁业务的策略。

财华社深圳新闻中心 香港上海汇丰银行在华注册的子公司汇丰银行（中国）有限公司23日开始在中国大陆五个城市推出面向本地居民的人民币业务。 汇丰银行（中国）有限公司22日晚间发布公告称，将在北京、上海、深圳、天津和青岛向中国大陆公民提供人民币存款和抵押贷款业务，其中人民币定期存款业务的金额不得低于100万元人民币。 该行表示，计划于近期推出其他新服务，其中包括人民币投资理财产品和人民币保险代销等服务。 上个月，中国银行业监督管理委员会批准了花旗集团(Citigroup Inc.)、汇丰银行、渣打银行以及香港东亚银行有限公司(0023-HK)在中国大陆设立独立法人银行的申请。 根据中国的相关规定，如果外资银行要经营人民币零售业务，则必须设立在中国注册的独立子公司，注册资本不得低于人民币10亿元。

财华社深圳新闻中心 诺贝尔奖获得者蒙代尔认为，中国在国际货币基金组织(IMF)中起着越来越重要的作用，前景是无限的﹔中国在世界货币体系中作用会越来越大。 蒙代尔认为，欧元区的建立，使欧元成为仅次于美元的第二重要货币，同时欧元的建立也使日元降到第三位。到目前为止，欧元是非常成功的，是美元非常有力的竞争对手。现在人民币也越来越重要，并取代了英镑，成为世界上第四位的货币。到2030年的时候，人民币很可能取代日元成为世界上第三重要货币。 蒙代尔表示，中国确实在国际货币基金组织中起着越来越重要的作用，前景是无限的。在建立国家货币体系以及促进世界货币秩序稳定的过程中，中国代表发展中国家，越来越融入世界的货币组织当中。 蒙代尔还表示，在亚洲建立单一的货币区，其实是一种选择。按目前的发展速度，中国的货币会在亚洲货币合作中起到重要的作用。在这个过程中，需要国际金融领域的一体化。国际货币基金组织的改革，货币篮子需要增加亚洲货币的份额。 田老师的课伤不起啊。。。

自2014年起，“直播”成为人们休闲娱乐的一部分，直播行业的新鲜出炉无疑刺激着资本的眼球，在火热的市场氛围里，直播平台一个又一个的出现在公众视野，期望借这股“东风”，谋得生机、大赚一笔。与此同时，一股“全民直播”的浪潮以迅雷不及掩耳之势袭来，在人人都可以做主播的大背景下，直播内容千奇百态、乱象丛生。行业也迎来一次令各大直播平台胆战心惊的整治风波。两家直播平台都是做游戏内容类直播，目前直播行业面临的一个共同问题就是，主播资源决定论，用户对平台的粘合度并不高，基本上用户是跟随主播而关注某个平台，所以，直播平台对主播的投资占支出很大一部分比重，谁能“稳住”主播，谁就能留住用户。在这一点，斗鱼直播不仅深耕游戏直播、丰富产品，在主播的培养方面有自己的独到之处，例如启动了新星主播培养战略，更注重对单个主播的培养投入，以留住主播达到留住用户的目的。而虎牙直播主要采取赛事和主播并行的战略模式，更注重主播的批量化培养。优质主播跳槽成为直播行业共同面临的问题，但站在主播的角度，大概率会倾向于更好的个人培养，所以财华社在“能否留住主播”这一点上站斗鱼。值得一提的是，虎牙直播在电竞赛事上做的更为专业，斗鱼直播与其相比更具娱乐性，所以对于重赛事的用户来说，虎牙也不无魅力。整体

权威性与公信力并重的香港上市公司排行榜[2]「港股100强」一直致力于打造权威性与公信力并重的香港上市公司排行榜为目标，以专业、客观、公正、准确为理念，评选出优秀的港股上市公司，为投资者树立投资新指标。[2][3]「港股100强」综合实力100强榜单以营业额、总市值、税后净利润、股本回报率、总回报率五个指标为评审标准，坚持公正、客观、准确、中立的原则，力求为投资者量身打造最优质、最有价值的投资指引。[4][5]历届评选均获得香港知名高校的学术支持，并获内地及香港金融、会计、法律专业人士组成的专家评审委员会的审核通过。评选结果的准确性及客观性深受专业机构及投资者的认同信赖。[6]港股100强历程-2012港股100强，首届港股100强评选，由腾讯网与财华社强强联合。[7]-2013港股100强，时任商务及经济发展局局长苏锦梁先生于典礼致辞，[8]经济学家高善文、王元龙、时寒冰等，于典礼演讲。[9]-2014港股100强，时任特首梁振英先生点赞港股100强，500位业内专家参加大会。[10]-2015港股100强，新增「新股最具增长动力奖」及「最具投资价值奖」榜单。[11]“香港上市公司100强筹备委员会”与“香港中国企业协会上市公司委员会”签订友好战略合作备忘录。[12]-中联办副主任仇鸿女士，中联办经济部部长孙湘一先生，香港特区行政区教育局局长吴克俭先生等嘉宾出席是次典礼活动。[13][14]-2016港股100强，首届香港上市公司发展高峰论坛暨2016「港股100强」颁奖礼已于2017年4月18日，在金钟万豪酒店圆满举行，有数百名政商界翘楚出席。除港股100强获奖上市公司颁奖典礼之外，2017年大会亦首次以论坛形式举办了首届香港上市公司发展高峰论坛，探讨全球经济政治格局的变化以及香港资本市场面临的诸多挑战与机遇。[15]-2018港股100强，粤港澳大湾区金融科技发展高峰论坛暨第七届“港股100强”颁奖典礼在深圳中洲万豪酒店开幕。与会嘉宾聚集一堂，围绕“粤港澳金融科技创新”，探讨机制、技术、服务等各个领域的发展趋势，同日2018年“港股100强”榜单的发布和奖项颁布。[16]

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上市传闻2014年2月12日，香港财华社消息透露，国内手游《我叫mt》运营商乐动卓越或最快于2014年第二季度在港交所上市，预计将募资1亿至2亿美元。同时，有消息指出，乐动卓越已向港交所提交上市申请，并选择摩根大通和瑞信作为其承销商。随后，乐动卓越官方回应称第二季度上市的传闻并不属实，却并未对上市事宜作出更多解释。而也有乐动卓越核心管理层人士透露，公司已经启动了上市计划。 （注：详细内容请翻阅参考资料： ）

2月25日，中国铁路物资总公司与山东钢铁集团有限公司在北京举行战略合作协议签字仪式。中铁物资总经理宋玉芳和山东钢铁集团董事长邹仲琛出席签字仪式并致辞。根据协议，双方本着立足当前，着眼未来，强强联合，优势互补，共创共赢，共图发展的合作原则，将在铁路产业综合服务、钢材贸易及钢材延伸加工服务业、钢铁产业上游资源开发等方面，积极寻找合作机会，推进合作项目，并通过建立领导人互访制度、联络人制度、信息通报制度等合作机制，开展全方位、多层次、高规格、长久性的战略合作，建立共创共赢的价值供应链和业务联盟，协同拓展国内、国际市场，增强双方在各自领域的核心竞争力，促进双方共同发展。中铁物资总经理宋玉芳介绍说，近些年来，我国铁路快速发展，当前和今后一个时期，我国铁路发展仍处于难得的黄金机遇期。2010年，铁路固定资产投资预计为8000多亿元，其中基本建设投资达7000亿元；预计今后三年，新线投产将达到2.6万公里，铁路建设大发展为钢铁产品提供了巨大的市场需求，这为中铁物资与山东钢铁提供了广阔的合作空间。中铁物资与山东钢铁集团所属的济南钢铁[5.24 -0.19%]、莱芜钢铁已有多年的合作关系，建立起了稳定的战略直供渠道，随着山东钢铁集团一体化运营和业务整合的推进，双方签订战略合作协议以进一步提升原有合作关系。 中铁物资是以铁路产业综合服务为核心，钢铁贸易为重点的大型企业集团，2009年实现营业收入1051亿元，销售钢材1588万吨。山东钢铁集团有限公司是国有特大型钢铁企业，年产钢规模在3160吨以上。

旺旺净利润增速18.4%创近年新高 拥抱新零售开启业绩增长期 来源：财华社旺旺食品承载着中国两代人对休闲食品的美好憧憬。11月19日，中国旺旺(00151-HK)（下文简称：旺旺）发布最新的2019年中期业绩演示材料。在销售渠道的持续优化，营销策略成功推广的支持下，公司的主力产品销售增长喜人，期内归属股东所得税同比大增18.4%，增速创下近年新高，良好的业绩增长使旺旺——这个中国人的「老品牌」散发出新的增长活力。

世界：凤凰网科技讯 7月9日消息，据国外媒体报道，美国《财富》杂志公布了2010年全球500强排行榜，沃尔玛以4082.14亿美元年销售额位居榜首，中国移动以71,749亿美元年销售额排名第77位。此次500强榜单，共有54家中国企业榜上有名，其中，中国石化、中国国家电网和中国石油进入前十，分列第7、第8和第10位，中国移动排名第77位，。中国：7月15日消息，《财富》中文版和财华社联合发布了“中国上市公司500强排行榜”，中石化以13,450亿元的年营收规模居排行榜首位，中国石油和中国移动分别以10,192亿4,521亿元的营收规模尾随其后。排行榜前十名均为“中”字头大型国企。

中国平安2013年荣誉荣誉和奖项2013年，平安品牌价值继续保持领先，在综合实力、公司治理和企业社会责任等方面广受海内外评级机构和媒体的认可与好评，获得多个荣誉奖项。企业实力全球领先企业500强第181位——美国《财富》(Fortune)。全球500强第137位——英国《金融时报》(Financial Times)。全球上市公司2000强第83位 ——美国《福布斯》(Forbes)。亚洲最佳保险管理公司 —— 英国《欧洲货币》(Euromoney)。亚洲最佳蓝筹股排名29位 亚洲最佳管理企业——香港《亚洲金融》(FinanceAsia)。最具潜力中国企业 —— 香港《财资》(The Asset)。深圳市金融创新奖一等奖 ——深圳市政府。2013卓越竞争力公益践行金融机构 ——中国经营报&中国社会科学院联合颁布。中国企业500强 ——中国企业家协会&中国企业联合会。香港上巿公司100强第47位——财华社&腾讯网 。公司治理中国顶尖资产管理者 最佳CEO（买房组别，保险）最佳CFO（买方及卖方组别，保险）最佳投资者关系公司（买方组别，保险）——美国《机构投资者》(Institutional Investor)亚洲公司治理杰出表现奖 杰出企业管治模范奖 亚洲区最佳CEO(投资者关系) 中国区最佳投资者关系公司 ——香港《亚洲企业管治》(Corporate Governance Asia)中国区最佳管理公司排行第9位 中国区最佳企业管治第6位——香港《亚洲金融》(FinanceAsia)最佳公司治理－“白金奖”——香港《财资》(The Asset)中国主板上市公司最佳董事会 ——《理财周报》最佳董事会——第九届中国上市公司董事会金圆桌奖&《董事会》杂志企业社会责任最具责任感企业 ——《中国新闻周刊》最受尊敬企业——《经济观察报》&北京大学管理案例中心国际碳金奖---碳金社会公民 ——国际环保协会亚洲最佳企业社会责任第5位——香港《亚洲金融》(FinanceAsia)2011中国慈善榜”排名63位——《福布斯》（中文版）。十年企业公民大奖 2013低碳先锋企业奖 ——《21世纪经济报道》2013中国企业社会责任排行榜25强 中国最具责任感企业大奖——美国《财富》杂志中文版中国绿公司百强 ——中国企业家俱乐部品牌“BrandZ 100最具价值全球品牌”第84位 「“BrandZ中国最具价值品牌100强”第11位——英国华通明略品牌研究机构(Millward Brown, WPP)2013年最佳中国品牌排行榜第6位 ——Interbrand品牌咨询公司最佳保险品牌奖——《上海证券报》&&中国证券网 14年数据好多没有更新，已经是行业的NO1了

新冠候选疫苗。根据查询香港财华社发布公告得知：三叶草生物的股价之所以在2022年11月8日大涨，主要是因为有消息称，该公司透露，其重磅产品新冠候选疫苗SCB-2019（CpG1018/铝佐剂）向中国、欧洲和WHO（世界卫生组织）递交注册申请的工作取得重大进展，预计在2022年第四季度完成。

港股投资指南； 近日，国家外汇管理局批准天津滨海新区为我国境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港。此前，中国境内居民只能通过机构投资者间接投资海外证券市场。为帮助广大投资者投资港股，新浪财经特地整理最新港股投资指南，供网友参考。[进入港股频道] 相关：[新股民入市攻略] [B股投资指南] 为何要投资香港股市 第一，香港股市与大陆股市相比，香港市场更加成熟和规范。香港股市建立于1866年，至今已经有一百多年。香港是小型开放的自由经济体系，拥有全方位的金融服务体制，同时具备高度严格、规范的监管法律体系，明显强于其他市场，有效地保护了广大投资者及中小股民的权益。在人民币进一步升值的憧憬下，资金正源源不断流入香港股市。 第二，H股和A股相比，考虑到香港发展内需拉动优势明显，2007年回归十周年纪念，及2008年北京奥运会景象，香港作为大陆投资反映的晴雨表，H股的预期上升空间更大。能经过香港联交所批准上市的公司，更是一些大陆资质非常好的公司，相对国内股市的上市公司，投资风险系数更低。[全文] 和A股比较 香港市场优势总结 香港上市费用较高，但时间周期较短，再融资方便。 法律监管严格，信息披露透明，停牌制度灵活。 香港市场对IPO融资承受能力强，优质公司持续受到投资者的青睐。 交易品种丰富，交易实行T+0，无涨跌停板，有强大的做空机制。 仙股、细股很多，一旦公司基本面出现改观，股价上升空间巨大。 香港新股发行照顾中小投资者。[全文] 什么人适合进入香港市场 第一、手里有外币的朋友。存在银行的外汇可以直接打到香港市场进行股票交易买卖。保守的可以购买香港市场中的蓝筹股，如汇丰银行，这类股票每年都在稳步增长，在香港有种习惯，就是在小孩刚出生的时候为孩子买几手蓝筹股，等到小孩子长大了，用这笔钱来供他念大学。相比放在银行，除了交利息税，还要担忧通货膨胀更合适。 第二、喜欢申购新股和初学炒股的朋友。凭借成功吸引中国银行和中国工商银行等航母企业进行大规模的首次公开发行股票（IPO），今年香港超过纽约，成为仅次于伦敦的全球第二大IPO市场。这就意味着在香港每天都有几支新股要发行。众所周知，初入股市都可以从买卖新股开始，但是国内股市由于一些不言自明的原因，绝大部分人都无缘新股，而香港区政府的政策就是照顾中小股民，调高中小股民中签率，可以“一人一手”，买到新股的比率比起大陆十倍提升。随着A+H的股票越来越多，同一股票在两地反映出巨大的套利机会。 新股发售信息获取方式 第一，大众传媒：刊登招股文件的报纸（英文报纸为南华早报，中文报纸主要为香港经济日报、信报）。 第二，官方渠道：香港联交所的主页。 第三，理财顾问：询问股票经纪。 内地股市与港股为何联动 随着我国A股市场股权分置改革的陆续完成以及QFII快速进入内地市场，内地证券市场的国际化进程逐步加快。在宏观环境趋好、人民币升值、股价联动和资金融合等几方面因素的作用下，香港股市和内地股市之间的“一体化”趋势日趋明显，其特征和风险特性主要表现在以下几方面： 一、香港与内地日益紧密的经济联系和香港的区位优势，使得香港证券市场的“内地化”趋势进一步增强。 二、两地股市“一体化”趋势不仅表现在A股指数与恒生指数、国企指数、红筹指数的相关性上，同时也表现在A股和H股价格的联动性上。 三、香港资本市场作为亚洲和全球最重要的市场之一，与全球各大市场具有较高的关联性，内地与香港股市的联动性增强，使得内地股市“国际化”的趋势进一步增强。内地股市波动与国际股市波动的相关性增强，这一点从今年2月27日A股大跌而引发的世界股市波动可见一斑。 四、尽管内地与香港两地资本市场不断融合、“一体化”的趋势日益明显，但由于市场分割和外汇管制这两个制约因素的长期客观存在，以及由于在机构、制度、投资者的基本构成、产品与工具等方面的差异将在较长一段时间继续存在，使得A＋H公司的股价差不可避免。这就为市场参与者利用这些差异进行套利提供了机会，从而使得两地资本市场间的互动和短期风险更为明显，也使得内地资本市场具有了全新的风险特性。[全文] 套利故事：A君与H君 在亦舒的言情小说中，对女主角常有这样的戏语：“A君与B君，哪一个才是真命天子啊”？借用到我们股市中，A+H股的股票渐多，A股市场与香港市场的监管上有区别，于是A君与H君之间的套利机会隐约可见。[全文] 相关港股网站：新浪港股频道 财华社 顺隆集团 华富财经 阿斯达克财经网 方法一：开立个人境外证券投资外汇账户 居民个人直接投资境外证券的投资规模不受年度5万美元的购汇总额限制。试点初期，投资者可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。 [全文] 方法二：直接开港股账户 如何办理港股开户手续 目前，内地居民在香港开设港股账户非常简单，只需要备齐证件护照，或是通行证加身份证，附带一张能够证明户主常驻地的水电缴费单，就可以在香港的任何一家银行或证券行开设港股账户。[全文] 具体开户程序(以招商证券香港公司为例) 一、资料准备 1、居住地址证明：香港证监会要求港股投资者必须提供现居住地址证明，以此保证投资者能够收到证券公司邮寄的资料。 2、身份证及复印件 二、签署开户文件 1、客户在招商证券(香港)职员的见证下填写个人基本信息资料，并签字。 三、开户资料送达 收到客户开户申请并审核合格后，会为客户开设股票交易账户和渣打银行专用信托户口。并通过短信、EMAIL、开户信等方式将账户送达。[全文] 在国内如何操作港股交易 1、通过香港驻内地的经纪公司开通香港股票帐户，方能对H股进行操作。推荐大福证券(香港第二大券商)、凯基证券、恒丰证券、中行香港等等。 2、目前，除在试点地区开户外，一般都是通过港立的经纪公司开户，所以，这些经纪公司会代理款项的转入转出。具体细则每个经纪公司是不同的。 3、开户后，通过软件、网上交易或电话交易直接进行港股的买卖。[全文] 股票交易过程会产生哪些费用成本 港股的交易费用十分复杂，包括佣金、交易所费用、政府费用、转手过户费等费用等。(参见：港交所网站)，在实际操作过程中每个券商的规定均有所不同，以下以招商证券香港公司为例说明。 服务项目 收费 备注 经纪佣金 最低HK$100 * 印花税 按成交金额每HK$1,000收HK$1.00 由我司收取转交联交所缴付，香港特别行政区费用 投资者赔偿徵费 免费 * 交易徵收费 按成交金额之0.005% 由我司收取转交联交所 交易费 按成交金额之0.005% 由我司收取转交联交所代客缴付证监会费用 股票中央结算交收费 免费 沽出或购入股票经中央结算、处理买卖股票费用 股票托管费 免费 存在我司托管费用 港股交易时间及交易规则 交易时间： 周一至周五：早市 10:00-12:30 午市 2:30-4:00；周六、周日及香港公众假期休市。[全文] 交易规则： 1、港股买卖可做T+0回转交易； 2、实际交收时间为交易日之后第2个工作日(T+2)；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。 [全文] 相关：[全部港股列表] [蓝筹股] [红筹股] [国企股] [创业板列表] 港股与A股的区别 比较项目 港股 A股 交易规则 T+0，当天买卖次数无限制 T+1 交易手段 网上交易为主，可电话委托 基本相同 股票透支 可透支，当天买卖不计息，隔夜收息 无 交易品种 品种丰富，股票、恒指期货、期权、认股权、对冲基金 品种较单一，股票、基金、权证 涨跌幅度 无涨跌幅限制 有 沽空交易 股票、期货、期权、认股证举可实行沽空获利 认沽权证 流通深度 自由体系市场，国际游资自由进出，交易活跃 市场相对封闭 新股认购 券商提供1：9融资额度，中签率高，基本人手一份 中签率比较低，券商不提供融资额度 派息情况 优质公司众多，公用股、地产股及银行股派息普遍较高，最高年息可达4.8%以上 优质公司相对较少，市盈率高，股东回报率偏低，派息不稳定 内地与香港股市术语对照 A股 港股 做多 做好 做空 做淡 多方 好友 空方 淡友 跳空 裂口 绿 跌 红 升 ST 股 垃圾股 补涨股 落后股 级差股 质差股 修整 调整 箱体 某范围内横行 低估值港股：下一座金矿 “如果允许基金公司发行投资于香港股市的基金，我一定主动要求管理。”尽管银行系QDII获准投资境外股票的消息与基金公司没有任何关联，但仍让一家基金公司的投资总监兴奋不已。兴奋的原因在于，大部分“A+H”上市公司的H股股价低于A股股价。上证指数从2005年最低点至今涨幅已超过300%，A股市盈率明显高于香港股市。[全文] 王爱国的港股三招 杭州的王爱国（化名），投资港股已五年。2006年他的总收益达到60％。谈起自己的港股心得，王爱国说套路主要有三招：套利、跟机构、打新股。2001年，王爱国趁一次香港旅游的机会，开始了他的港股生涯。一开始，他将自己的投资范围限定在中资股，特别是H股。 2006年11月24日，新华制药（000765）A股开盘后迅速飚升，十几分钟的涨幅便近4%，王爱国随后在H股以1.25港元买入，当天在1.3港元抛出，赚4%。紧接着11月27日，北人股份（600860）A股跳空高开，约20分钟便冲击涨停，他便马上打电话给经纪，在H股开盘时段以1.75港元买入10万股，当天又以1.83港元卖出，转眼赚了5%。这种A、H股套利，王爱国一般是超短线操作，充分利用香港市场“T＋0”特点，炒H股落后的时间差。[全文] 资金出去容易回来难 申银万国证券研究所分析师蒋健蓉指出，在目前我国外汇储备高企、国家鼓励对外投资的情况下，内地资金要出去还算比较容易，但是投资者的资金要想获利“回归”难度就非常大。她举例说，现在很多公司在港设有分公司，在年终结算把香港分公司利润合并报表的时候，就非常麻烦，要层层审批。[全文] 投资港股存在风险 有专家提醒，居民个人资金获准出海投资证券无疑是我国外汇管理体制的一项重要进步，但就居民个人来说，进行海外投资的时候还是需要多思量。首先是必须考虑到汇兑风险问题，目前人民币升值预期仍然存在，即便不考虑证券市场的波动，选择境外投资本身就面临着汇兑损失。[全文] http://finance.sina.com.cn/stock/blank/ggtzzn.shtml 内地个人可借道银行投资港股http://www.sina.com.cn 2007年06月07日 21:41 CCTV《经济信息联播》 有人在国内投资A股，也有人一直想买香港、美国等境外的股票。现在，这个机会来了，自从银监会、放开商业银行、投资境外理财产品的、投资范围之后，昨天，国内第一款、直接投资港股的理财产品问世了。 与此前部分银行推出的投资境外债券、股票指数等境外代客理财产品不同，交通银行的这款产品十分类似基金，它可以代替客户直接投资香港股票。像中石油、建设银行、中国电信等H股红筹股票都是它的投资对象。投资起点是银监会规定的下限30万元。投资者可以用人民币或港币、美元、欧元、日元、澳大利亚元投资。 交通银行个人金融产品部副总经理刘立志说：“开头第一段＋收益率。。。。。。第一天卖了5000万元。” 和自己买卖股票不同，选择了这样理财产品，投资者自己是无法选择具体股票的，是由银行选择并投资。 交行表示，为了规避人民币升值带来的投资风险，交行这款产品采取的是与澳大利亚元挂钩，交行表示，虽然人民币兑美元一直在升值，但澳元对人民币汇价却一直坚挺，可以有效规避汇率风险。记者还注意到，虽然这款产品声明中只保证了本金100%不损失，但根据合同条款，它在投资开始6个月时将先行派发8%的红利，也就是说，即使半年时交行的投资亏损了，但投资者依旧可以保证得到8%的收益。 据了解，招商银行(41.71,1.22,3.01%)、光大银行、民生银行(16.04,0.58,3.75%)等的新型QDII产品的研发也已接近尾声，将于近期推出。 中国百姓可买外国股票了 -------------------------------------------------------------------------------- http://finance.sina.com.cn 2006年04月17日 11:20 环球时报 可用自有外汇，也能以人民币兑换 环球时报特约记者 张海洋 从5月1日起，中国老百姓的投资组合里，将可能出现美国股票、欧洲债券等洋玩意儿，中国老百姓购买外汇的额度，也将放宽到2万美元了。这是中国人民银行4月13日在新的外 汇管理政策中宣布的。新政策大大放宽和简化了国内机构和公众购汇、投资的限制。美国《华尔街日报》评价说：这次的政策调整意义重大，“为中国居民进行境外投资开辟了一条通道……影响可能不亚于去年的人民币升值”。 每人每年可买2万美元外汇 新政策中，与老百姓直接相关的是，个人购汇额度提高，手续简化。新政策规定，对境内居民购买外汇实行“年度总额管理”，每人每年可购买2万美元或等值外汇，这个规定对于中国居民今后留学、旅游、投资都有好处。现在出国要拿护照才能买6000美元外汇，以后拿身份证等有效证件，向银行说明用途后就可购买2万美元了。 公众最关注的境外投资问题，根据已公布的政策，个人可以使用“自有外汇”，委托证券机构代理购买境外的股票、基金等，也可以通过银行，将自己的“人民币资金”换成外汇后投资境外固定收益类产品，但具体额度是多少，如何操作，目前还不明朗。外汇管理局官员对媒体表示，将会在5月份以后陆续出台一些实施细则。金融专家普遍认为，对机构境外投资的真正放行时间应该“是下半年、接近年底的时候”。 企业：行政审批手续大大简化 对于企业用汇而言，变化来自于行政审批手续的简化，没有业务的延伸。新政策规定，企业经常项目外汇账户由“事前审批”改为“事后备案”，提高账户限额并可提前购汇；简化服务贸易售付汇凭证并放宽审核权限。 一位从业近30年、不愿透露姓名的外贸企业老总16日在接受本报记者采访时说，国家针对企业用汇的管理是“逐步放开的”。早些年，外贸企业贸易用汇手续很烦琐，要先拿合同到外汇管理局审批用汇额度，然后去银行办理购汇，全部手续办下来要花一个多月的时间，现在是一周左右，“五一”之后，就会更加便捷了。 银行、证券和保险等金融机构：影响最大 相对来说，这次外汇新政策影响最大的还是银行、证券和保险等金融机构。新政策允许符合条件的银行，集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇，投资境外固定收益类产品；允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构，在一定额度内，集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行包含股票在内的组合证券投资；允许符合条件的保险机构购买外汇，投资于境外固定收益类产品及货币市场工具，但购汇额要控制在“一定比例”之内。 对此，业界简称为QDII(符合条件的境内机构投资者)政策。最近两年来，机构投资服务商一直在跃跃欲试，想用境内外汇到境外投资，国内高层也多次放话，将开放QDII政策。但参与国际资本市场可能带来的巨大风险，以及这些风险可能对国内经济带来的冲击等因素，是QDII政策延迟到现在才出台的重要原因。从目前的政策来看，还需要出台很多配套措施及实施细则。例如，现在的“一定额度”到底是多少？什么样的机构才符合QDII的条件？配套监管政策底线在哪里？在这些问题明朗之前，机构投资者只能“继续准备着”。 是国家“藏汇于民”政策的具体体现 外汇管理局的政策刚一出台，就受到海内外各方的密切关注。国内证券投资机构首先表达了“乐见其成”的积极态度。记者随机采访的三家国内知名证券公司都表示，“正在对政策进行研究”，分析相关细节和可能的业务模式。中国国际金融公司首席经济学家哈继铭说，新政策可为国内机构和个人提供更多投资机会，资金的有序流出也可缓解人民币压力。来自银行业的金融专家谭雅玲认为，这是国家“藏汇于民”、释放外汇储备压力的具体政策体现，对国内金融改革有好处。 中国社会科学院金融研究所周茂清研究员认为，这项新政策是中国实行外汇管理市场化的重要步骤，今后还要做更多的事情。针对中国外汇管理制度，周教授提出了四点建议：外汇币种结构合理化，适当减持美元；外汇储备实物化，如用于增加能源战略储备等；外汇管理市场化；国际收支平衡化。 在外汇管理市场化方面，周茂清建议，在目前的基础上，继续降低国内机构和个人持有外汇的门槛，增加机构和个人外汇投资工具，同时增加市场风险对冲工具，让原来由国家独自承担的风险，交给公众和机构共同承担，也就是由市场承担。另外，应该由政府和机构成立外汇基金，向公众开放，支持和鼓励国内企业到国外投资能源储备型、科技创新型项目。“这种基金也将为国人提供很好的外汇投资方式。” 美国股票市场投资者结构分析及启示 -------------------------------------------------------------------------------- 国家信息中心经济预测部 牛犁 张亚雄 根据美联储最新季度资金流动报告显示，截至2001年三季度，养老基金、共同基金及保险公司等机构投资者持有美国股市总股本的46.7%。而截止到2002年6月，我国有56只证券投资基金，其中开放式基金5只，基金总规模936亿元，占沪深两市总流通市值约6%，仅为我国8.3万亿元居民储蓄的1%强。比起美国，我国证券投资基金无论数量、规模都相差甚远。因 此，社保基金等机构投资者在我国证券市场不断成熟的过程中，将会有巨大的发展潜力。 一、美国股票市场投资者结构分析 1.美国股票市场以机构投资者为主导 美国机构投资者占美国总股本的比重由1950年的7.2%上升到2001年三季度末的46.7%。其中，养老基金由0.8%上升到19.8%，共同基金由2%上升到17.9%，保险公司由3.3%上升到7.3%。 2.养老基金是美国最大的机构投资者 截止2001年三季度末，养老基金持股规模为26916亿美元，为美国股票市场最大的机构投资者。其中，私人养老基金持股15913亿美元，政府养老基金持股11003亿美元。从1990年至2000年十年间养老基金持股规模增长了2.1倍。 3.共同基金持股规模增长速度最快 截至2001年三季度末，美国共同基金持股24420亿美元，仅次于养老基金，为美国第二大股市机构投资者。近十年来共同基金发展异常迅速，共同基金持股规模由1990年的2332亿美元增长到2000年的32508亿美元，增长了12.9倍。 4.个人投资者比重呈下降趋势 在美国股票市场上，个人投资者持股比例呈明显逐年下降趋势。美国个人和非营利组织持股比重由1950年的90.2%下降为2001年三季度末的40.2%。 另外，截至1998年末，美国通过共同基金、养老基金以及退休储蓄账户等进行持股的个人投资者共有8400万，约占美国总人口的30.2%；而个人直接持股的投资者有3380万人，仅占美国总人口的12.1%左右。 从1989年至1998年十年间，美国全部个人股票投资者增长了60.6%，而个人直接投资者仅增长了25.2%，这说明美国居民通过基金等方式间接投资的增长明显快于直接投资。 5.美国通过其金融优势推动金融市场全球化 由于美国制度规范和投资环境良好，并有发达的金融市场和交易工具，因此美国借此大力推进金融市场全球化。2001年三季度末，外国投资者持有美国股票15244亿美元，占美国总股本的11.2%。而美国持有外国股票13684亿美元。这种投资结构使美国寻求到最大的经济利益。一是通过对外投资把美国企业的触角渗透到全球的各个角落，寻求全球市场开放的最大利益；二是通过吸引外商直接投资，组合世界各国的优势产业，既解决海外投资可能带来的本国资本空心化问题，也有助于增加就业和产业多元化发展。 二、美国股票市场投资者结构对我国的启示 1.大力发展机构投资者 从美国股票市场的发展历程可以看出，机构投资者逐渐成为股市的主要力量，而个人投资者比重在明显大幅下降。而且，个人通过基金等方式投资股票的比重也在加大。因此，我国应逐步放宽对包括社保基金、保险公司在内的各类机构投资者的入市限制，使养老基金、保险基金等逐渐按比例投入股市，既可增强证券市场的稳定性，又可活跃证券市场。 2.重点发展开放式基金 目前，我国股市投资者结构主要是以中小投资者为主，他们投资股票没有优势，寻求新的投资渠道就成为关键，而开放式基金无疑是中小投资者的最佳选择。积极筹建共同投资基金，并把社会各阶层的闲置资金集中起来，形成金额较大、相对固定的长期投资基金，增加股市中机构投资者的比重，解决目前股市投机的问题。 另外，开放式基金大都通过银行储蓄机构的经营网点出售，它不仅是对股市存量资金的再调整，可以避免封闭式基金对股市资金的“挤出效应”，还可以给股市带来巨大的增量资金。中小投资者在调研分析、资金等方面都处于劣势地位，因此，开放式基金的推出是证券市场发展的明智选择。 从美国股市历史来看，共同基金等开放式基金不仅资金额占绝对优势，而且发展速度很快，封闭式基金持股比例十分有限，而且呈明显的缩小趋势，美国股票市场封闭式基金的持股比例由1950年的1.1%降为2001年三季度的0.2%。因此，借鉴美国经验，我国应重点发展开放式基金。 3.借入世东风大力发展中外合资基金 WTO的核心原则是市场开放。中国在加入WTO以后将按协议向世界开放包括商品货物贸易和服务贸易在内的市场。包括证券投资基金在内的我国金融服务业也将逐渐对外开放。美国的证券投资基金占全球证券投资基金的60%，因而对全球投资基金发展有举足轻重的影响。因此，我们首先必须积极研究国际化对我国基金业和股票市场发展的总体影响；其次要加快中外合作基金的发展步伐。

【财华社讯】7月27日，A股三大指数高开低走，科创50指数曾冲高大涨超3%，午后两市大小指数齐跳水，沪指跌破3400点，创业板指跌超4%，科创50冲高回落，个股上涨数不足千只，市场情绪极度悲观。 截至收盘，沪指跌2.49%报3381.18点，成交额达7027亿元；深成指跌3.67%报14093.64点，成交额达8314亿元；创指跌4.11%报3232.84点，成交额达3428亿元。上证50、沪深300指数跌逾3%，再创年内新低。两市成交量再度放大，沪深两市成交额超1.5万亿创近期新高，连续第五个交易日在万亿上方，北向资金净流出41.72亿元，沪股通净流出34.64亿元，深股通净流出7.08亿元。 盘面上，锂电池概念跳水回落，新能源车概念亦重挫；酿酒、医药板块再度大跌，建材、教育、电器仪表等板块大跌靠前。仅半导体、光刻胶、CRO、通信设备、电脑设备、石油等少数板块上涨。 本文源自财华网

你好港股投资指南； 近日，国家外汇管理局批准天津滨海新区为我国境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港。此前，中国境内居民只能通过机构投资者间接投资海外证券市场。为帮助广大投资者投资港股，新浪财经特地整理最新港股投资指南，供网友参考。[进入港股频道] 相关：[新股民入市攻略] [B股投资指南] 为何要投资香港股市 第一，香港股市与大陆股市相比，香港市场更加成熟和规范。香港股市建立于1866年，至今已经有一百多年。香港是小型开放的自由经济体系，拥有全方位的金融服务体制，同时具备高度严格、规范的监管法律体系，明显强于其他市场，有效地保护了广大投资者及中小股民的权益。在人民币进一步升值的憧憬下，资金正源源不断流入香港股市。 第二，H股和A股相比，考虑到香港发展内需拉动优势明显，2007年回归十周年纪念，及2008年北京奥运会景象，香港作为大陆投资反映的晴雨表，H股的预期上升空间更大。能经过香港联交所批准上市的公司，更是一些大陆资质非常好的公司，相对国内股市的上市公司，投资风险系数更低。[全文] 和A股比较 香港市场优势总结 香港上市费用较高，但时间周期较短，再融资方便。 法律监管严格，信息披露透明，停牌制度灵活。 香港市场对IPO融资承受能力强，优质公司持续受到投资者的青睐。 交易品种丰富，交易实行T+0，无涨跌停板，有强大的做空机制。 仙股、细股很多，一旦公司基本面出现改观，股价上升空间巨大。 香港新股发行照顾中小投资者。[全文] 什么人适合进入香港市场 第一、手里有外币的朋友。存在银行的外汇可以直接打到香港市场进行股票交易买卖。保守的可以购买香港市场中的蓝筹股，如汇丰银行，这类股票每年都在稳步增长，在香港有种习惯，就是在小孩刚出生的时候为孩子买几手蓝筹股，等到小孩子长大了，用这笔钱来供他念大学。相比放在银行，除了交利息税，还要担忧通货膨胀更合适。 第二、喜欢申购新股和初学炒股的朋友。凭借成功吸引中国银行和中国工商银行等航母企业进行大规模的首次公开发行股票（IPO），今年香港超过纽约，成为仅次于伦敦的全球第二大IPO市场。这就意味着在香港每天都有几支新股要发行。众所周知，初入股市都可以从买卖新股开始，但是国内股市由于一些不言自明的原因，绝大部分人都无缘新股，而香港区政府的政策就是照顾中小股民，调高中小股民中签率，可以“一人一手”，买到新股的比率比起大陆十倍提升。随着A+H的股票越来越多，同一股票在两地反映出巨大的套利机会。 新股发售信息获取方式 第一，大众传媒：刊登招股文件的报纸（英文报纸为南华早报，中文报纸主要为香港经济日报、信报）。 第二，官方渠道：香港联交所的主页。 第三，理财顾问：询问股票经纪。 内地股市与港股为何联动 随着我国A股市场股权分置改革的陆续完成以及QFII快速进入内地市场，内地证券市场的国际化进程逐步加快。在宏观环境趋好、人民币升值、股价联动和资金融合等几方面因素的作用下，香港股市和内地股市之间的“一体化”趋势日趋明显，其特征和风险特性主要表现在以下几方面： 一、香港与内地日益紧密的经济联系和香港的区位优势，使得香港证券市场的“内地化”趋势进一步增强。 二、两地股市“一体化”趋势不仅表现在A股指数与恒生指数、国企指数、红筹指数的相关性上，同时也表现在A股和H股价格的联动性上。 三、香港资本市场作为亚洲和全球最重要的市场之一，与全球各大市场具有较高的关联性，内地与香港股市的联动性增强，使得内地股市“国际化”的趋势进一步增强。内地股市波动与国际股市波动的相关性增强，这一点从今年2月27日A股大跌而引发的世界股市波动可见一斑。 四、尽管内地与香港两地资本市场不断融合、“一体化”的趋势日益明显，但由于市场分割和外汇管制这两个制约因素的长期客观存在，以及由于在机构、制度、投资者的基本构成、产品与工具等方面的差异将在较长一段时间继续存在，使得A＋H公司的股价差不可避免。这就为市场参与者利用这些差异进行套利提供了机会，从而使得两地资本市场间的互动和短期风险更为明显，也使得内地资本市场具有了全新的风险特性。[全文] 套利故事：A君与H君 在亦舒的言情小说中，对女主角常有这样的戏语：“A君与B君，哪一个才是真命天子啊”？借用到我们股市中，A+H股的股票渐多，A股市场与香港市场的监管上有区别，于是A君与H君之间的套利机会隐约可见。[全文] 相关港股网站：新浪港股频道 财华社 顺隆集团 华富财经 阿斯达克财经网 方法一：开立个人境外证券投资外汇账户 居民个人直接投资境外证券的投资规模不受年度5万美元的购汇总额限制。试点初期，投资者可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。 [全文] 方法二：直接开港股账户 如何办理港股开户手续 目前，内地居民在香港开设港股账户非常简单，只需要备齐证件护照，或是通行证加身份证，附带一张能够证明户主常驻地的水电缴费单，就可以在香港的任何一家银行或证券行开设港股账户。[全文] 具体开户程序(以招商证券香港公司为例) 一、资料准备 1、居住地址证明：香港证监会要求港股投资者必须提供现居住地址证明，以此保证投资者能够收到证券公司邮寄的资料。 2、身份证及复印件 二、签署开户文件 1、客户在招商证券(香港)职员的见证下填写个人基本信息资料，并签字。 三、开户资料送达 收到客户开户申请并审核合格后，会为客户开设股票交易账户和渣打银行专用信托户口。并通过短信、EMAIL、开户信等方式将账户送达。[全文] 在国内如何操作港股交易 1、通过香港驻内地的经纪公司开通香港股票帐户，方能对H股进行操作。推荐大福证券(香港第二大券商)、凯基证券、恒丰证券、中行香港等等。 2、目前，除在试点地区开户外，一般都是通过港立的经纪公司开户，所以，这些经纪公司会代理款项的转入转出。具体细则每个经纪公司是不同的。 3、开户后，通过软件、网上交易或电话交易直接进行港股的买卖。[全文] 股票交易过程会产生哪些费用成本 港股的交易费用十分复杂，包括佣金、交易所费用、政府费用、转手过户费等费用等。(参见：港交所网站)，在实际操作过程中每个券商的规定均有所不同，以下以招商证券香港公司为例说明。 服务项目 收费 备注 经纪佣金 最低HK$100 * 印花税 按成交金额每HK$1,000收HK$1.00 由我司收取转交联交所缴付，香港特别行政区费用 投资者赔偿徵费 免费 * 交易徵收费 按成交金额之0.005% 由我司收取转交联交所 交易费 按成交金额之0.005% 由我司收取转交联交所代客缴付证监会费用 股票中央结算交收费 免费 沽出或购入股票经中央结算、处理买卖股票费用 股票托管费 免费 存在我司托管费用 港股交易时间及交易规则 交易时间： 周一至周五：早市 10:00-12:30 午市 2:30-4:00；周六、周日及香港公众假期休市。[全文] 交易规则： 1、港股买卖可做T+0回转交易； 2、实际交收时间为交易日之后第2个工作日(T+2)；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。 [全文] 相关：[全部港股列表] [蓝筹股] [红筹股] [国企股] [创业板列表] 港股与A股的区别 比较项目 港股 A股 交易规则 T+0，当天买卖次数无限制 T+1 交易手段 网上交易为主，可电话委托 基本相同 股票透支 可透支，当天买卖不计息，隔夜收息 无 交易品种 品种丰富，股票、恒指期货、期权、认股权、对冲基金 品种较单一，股票、基金、权证 涨跌幅度 无涨跌幅限制 有 沽空交易 股票、期货、期权、认股证举可实行沽空获利 认沽权证 流通深度 自由体系市场，国际游资自由进出，交易活跃 市场相对封闭 新股认购 券商提供1：9融资额度，中签率高，基本人手一份 中签率比较低，券商不提供融资额度 派息情况 优质公司众多，公用股、地产股及银行股派息普遍较高，最高年息可达4.8%以上 优质公司相对较少，市盈率高，股东回报率偏低，派息不稳定 内地与香港股市术语对照 A股 港股 做多 做好 做空 做淡 多方 好友 空方 淡友 跳空 裂口 绿 跌 红 升 ST 股 垃圾股 补涨股 落后股 级差股 质差股 修整 调整 箱体 某范围内横行 低估值港股：下一座金矿 “如果允许基金公司发行投资于香港股市的基金，我一定主动要求管理。”尽管银行系QDII获准投资境外股票的消息与基金公司没有任何关联，但仍让一家基金公司的投资总监兴奋不已。兴奋的原因在于，大部分“A+H”上市公司的H股股价低于A股股价。上证指数从2005年最低点至今涨幅已超过300%，A股市盈率明显高于香港股市。[全文] 王爱国的港股三招 杭州的王爱国（化名），投资港股已五年。2006年他的总收益达到60％。谈起自己的港股心得，王爱国说套路主要有三招：套利、跟机构、打新股。2001年，王爱国趁一次香港旅游的机会，开始了他的港股生涯。一开始，他将自己的投资范围限定在中资股，特别是H股。 2006年11月24日，新华制药（000765）A股开盘后迅速飚升，十几分钟的涨幅便近4%，王爱国随后在H股以1.25港元买入，当天在1.3港元抛出，赚4%。紧接着11月27日，北人股份（600860）A股跳空高开，约20分钟便冲击涨停，他便马上打电话给经纪，在H股开盘时段以1.75港元买入10万股，当天又以1.83港元卖出，转眼赚了5%。这种A、H股套利，王爱国一般是超短线操作，充分利用香港市场“T＋0”特点，炒H股落后的时间差。[全文] 资金出去容易回来难 申银万国证券研究所分析师蒋健蓉指出，在目前我国外汇储备高企、国家鼓励对外投资的情况下，内地资金要出去还算比较容易，但是投资者的资金要想获利“回归”难度就非常大。她举例说，现在很多公司在港设有分公司，在年终结算把香港分公司利润合并报表的时候，就非常麻烦，要层层审批。[全文] 投资港股存在风险 有专家提醒，居民个人资金获准出海投资证券无疑是我国外汇管理体制的一项重要进步，但就居民个人来说，进行海外投资的时候还是需要多思量。首先是必须考虑到汇兑风险问题，目前人民币升值预期仍然存在，即便不考虑证券市场的波动，选择境外投资本身就面临着汇兑损失。[全文] http://finance.sina.com.cn/stock/blank/ggtzzn.shtml 内地个人可借道银行投资港股 http://www.sina.com.cn 2007年06月07日 21:41 CCTV《经济信息联播》 有人在国内投资A股，也有人一直想买香港、美国等境外的股票。现在，这个机会来了，自从银监会、放开商业银行、投资境外理财产品的、投资范围之后，昨天，国内第一款、直接投资港股的理财产品问世了。 与此前部分银行推出的投资境外债券、股票指数等境外代客理财产品不同，交通银行的这款产品十分类似基金，它可以代替客户直接投资香港股票。像中石油、建设银行、中国电信等H股红筹股票都是它的投资对象。投资起点是银监会规定的下限30万元。投资者可以用人民币或港币、美元、欧元、日元、澳大利亚元投资。 交通银行个人金融产品部副总经理刘立志说：“开头第一段＋收益率。。。。。。第一天卖了5000万元。” 和自己买卖股票不同，选择了这样理财产品，投资者自己是无法选择具体股票的，是由银行选择并投资。 交行表示，为了规避人民币升值带来的投资风险，交行这款产品采取的是与澳大利亚元挂钩，交行表示，虽然人民币兑美元一直在升值，但澳元对人民币汇价却一直坚挺，可以有效规避汇率风险。记者还注意到，虽然这款产品声明中只保证了本金100%不损失，但根据合同条款，它在投资开始6个月时将先行派发8%的红利，也就是说，即使半年时交行的投资亏损了，但投资者依旧可以保证得到8%的收益。 据了解，招商银行(41.71,1.22,3.01%)、光大银行、民生银行(16.04,0.58,3.75%)等的新型QDII产品的研发也已接近尾声，将于近期推出。 中国百姓可买外国股票了 -------------------------------------------------------------------------------- http://finance.sina.com.cn 2006年04月17日 11:20 环球时报 可用自有外汇，也能以人民币兑换 环球时报特约记者 张海洋 从5月1日起，中国老百姓的投资组合里，将可能出现美国股票、欧洲债券等洋玩意儿，中国老百姓购买外汇的额度，也将放宽到2万美元了。这是中国人民银行4月13日在新的外 汇管理政策中宣布的。新政策大大放宽和简化了国内机构和公众购汇、投资的限制。美国《华尔街日报》评价说：这次的政策调整意义重大，“为中国居民进行境外投资开辟了一条通道……影响可能不亚于去年的人民币升值”。 每人每年可买2万美元外汇 新政策中，与老百姓直接相关的是，个人购汇额度提高，手续简化。新政策规定，对境内居民购买外汇实行“年度总额管理”，每人每年可购买2万美元或等值外汇，这个规定对于中国居民今后留学、旅游、投资都有好处。现在出国要拿护照才能买6000美元外汇，以后拿身份证等有效证件，向银行说明用途后就可购买2万美元了。 公众最关注的境外投资问题，根据已公布的政策，个人可以使用“自有外汇”，委托证券机构代理购买境外的股票、基金等，也可以通过银行，将自己的“人民币资金”换成外汇后投资境外固定收益类产品，但具体额度是多少，如何操作，目前还不明朗。外汇管理局官员对媒体表示，将会在5月份以后陆续出台一些实施细则。金融专家普遍认为，对机构境外投资的真正放行时间应该“是下半年、接近年底的时候”。 企业：行政审批手续大大简化 对于企业用汇而言，变化来自于行政审批手续的简化，没有业务的延伸。新政策规定，企业经常项目外汇账户由“事前审批”改为“事后备案”，提高账户限额并可提前购汇；简化服务贸易售付汇凭证并放宽审核权限。 一位从业近30年、不愿透露姓名的外贸企业老总16日在接受本报记者采访时说，国家针对企业用汇的管理是“逐步放开的”。早些年，外贸企业贸易用汇手续很烦琐，要先拿合同到外汇管理局审批用汇额度，然后去银行办理购汇，全部手续办下来要花一个多月的时间，现在是一周左右，“五一”之后，就会更加便捷了。 银行、证券和保险等金融机构：影响最大 相对来说，这次外汇新政策影响最大的还是银行、证券和保险等金融机构。新政策允许符合条件的银行，集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇，投资境外固定收益类产品；允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构，在一定额度内，集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行包含股票在内的组合证券投资；允许符合条件的保险机构购买外汇，投资于境外固定收益类产品及货币市场工具，但购汇额要控制在“一定比例”之内。 对此，业界简称为QDII(符合条件的境内机构投资者)政策。最近两年来，机构投资服务商一直在跃跃欲试，想用境内外汇到境外投资，国内高层也多次放话，将开放QDII政策。但参与国际资本市场可能带来的巨大风险，以及这些风险可能对国内经济带来的冲击等因素，是QDII政策延迟到现在才出台的重要原因。从目前的政策来看，还需要出台很多配套措施及实施细则。例如，现在的“一定额度”到底是多少？什么样的机构才符合QDII的条件？配套监管政策底线在哪里？在这些问题明朗之前，机构投资者只能“继续准备着”。 是国家“藏汇于民”政策的具体体现 外汇管理局的政策刚一出台，就受到海内外各方的密切关注。国内证券投资机构首先表达了“乐见其成”的积极态度。记者随机采访的三家国内知名证券公司都表示，“正在对政策进行研究”，分析相关细节和可能的业务模式。中国国际金融公司首席经济学家哈继铭说，新政策可为国内机构和个人提供更多投资机会，资金的有序流出也可缓解人民币压力。来自银行业的金融专家谭雅玲认为，这是国家“藏汇于民”、释放外汇储备压力的具体政策体现，对国内金融改革有好处。 中国社会科学院金融研究所周茂清研究员认为，这项新政策是中国实行外汇管理市场化的重要步骤，今后还要做更多的事情。针对中国外汇管理制度，周教授提出了四点建议：外汇币种结构合理化，适当减持美元；外汇储备实物化，如用于增加能源战略储备等；外汇管理市场化；国际收支平衡化。 在外汇管理市场化方面，周茂清建议，在目前的基础上，继续降低国内机构和个人持有外汇的门槛，增加机构和个人外汇投资工具，同时增加市场风险对冲工具，让原来由国家独自承担的风险，交给公众和机构共同承担，也就是由市场承担。另外，应该由政府和机构成立外汇基金，向公众开放，支持和鼓励国内企业到国外投资能源储备型、科技创新型项目。“这种基金也将为国人提供很好的外汇投资方式。” 美国股票市场投资者结构分析及启示 -------------------------------------------------------------------------------- 国家信息中心经济预测部 牛犁 张亚雄 根据美联储最新季度资金流动报告显示，截至2001年三季度，养老基金、共同基金及保险公司等机构投资者持有美国股市总股本的46.7%。而截止到2002年6月，我国有56只证券投资基金，其中开放式基金5只，基金总规模936亿元，占沪深两市总流通市值约6%，仅为我国8.3万亿元居民储蓄的1%强。比起美国，我国证券投资基金无论数量、规模都相差甚远。因 此，社保基金等机构投资者在我国证券市场不断成熟的过程中，将会有巨大的发展潜力。 一、美国股票市场投资者结构分析 1.美国股票市场以机构投资者为主导 美国机构投资者占美国总股本的比重由1950年的7.2%上升到2001年三季度末的46.7%。其中，养老基金由0.8%上升到19.8%，共同基金由2%上升到17.9%，保险公司由3.3%上升到7.3%。 2.养老基金是美国最大的机构投资者 截止2001年三季度末，养老基金持股规模为26916亿美元，为美国股票市场最大的机构投资者。其中，私人养老基金持股15913亿美元，政府养老基金持股11003亿美元。从1990年至2000年十年间养老基金持股规模增长了2.1倍。 3.共同基金持股规模增长速度最快 截至2001年三季度末，美国共同基金持股24420亿美元，仅次于养老基金，为美国第二大股市机构投资者。近十年来共同基金发展异常迅速，共同基金持股规模由1990年的2332亿美元增长到2000年的32508亿美元，增长了12.9倍。 4.个人投资者比重呈下降趋势 在美国股票市场上，个人投资者持股比例呈明显逐年下降趋势。美国个人和非营利组织持股比重由1950年的90.2%下降为2001年三季度末的40.2%。 另外，截至1998年末，美国通过共同基金、养老基金以及退休储蓄账户等进行持股的个人投资者共有8400万，约占美国总人口的30.2%；而个人直接持股的投资者有3380万人，仅占美国总人口的12.1%左右。 从1989年至1998年十年间，美国全部个人股票投资者增长了60.6%，而个人直接投资者仅增长了25.2%，这说明美国居民通过基金等方式间接投资的增长明显快于直接投资。 5.美国通过其金融优势推动金融市场全球化 由于美国制度规范和投资环境良好，并有发达的金融市场和交易工具，因此美国借此大力推进金融市场全球化。2001年三季度末，外国投资者持有美国股票15244亿美元，占美国总股本的11.2%。而美国持有外国股票13684亿美元。这种投资结构使美国寻求到最大的经济利益。一是通过对外投资把美国企业的触角渗透到全球的各个角落，寻求全球市场开放的最大利益；二是通过吸引外商直接投资，组合世界各国的优势产业，既解决海外投资可能带来的本国资本空心化问题，也有助于增加就业和产业多元化发展。 二、美国股票市场投资者结构对我国的启示 1.大力发展机构投资者 从美国股票市场的发展历程可以看出，机构投资者逐渐成为股市的主要力量，而个人投资者比重在明显大幅下降。而且，个人通过基金等方式投资股票的比重也在加大。因此，我国应逐步放宽对包括社保基金、保险公司在内的各类机构投资者的入市限制，使养老基金、保险基金等逐渐按比例投入股市，既可增强证券市场的稳定性，又可活跃证券市场。 2.重点发展开放式基金 目前，我国股市投资者结构主要是以中小投资者为主，他们投资股票没有优势，寻求新的投资渠道就成为关键，而开放式基金无疑是中小投资者的最佳选择。积极筹建共同投资基金，并把社会各阶层的闲置资金集中起来，形成金额较大、相对固定的长期投资基金，增加股市中机构投资者的比重，解决目前股市投机的问题。 另外，开放式基金大都通过银行储蓄机构的经营网点出售，它不仅是对股市存量资金的再调整，可以避免封闭式基金对股市资金的“挤出效应”，还可以给股市带来巨大的增量资金。中小投资者在调研分析、资金等方面都处于劣势地位，因此，开放式基金的推出是证券市场发展的明智选择。 从美国股市历史来看，共同基金等开放式基金不仅资金额占绝对优势，而且发展速度很快，封闭式基金持股比例十分有限，而且呈明显的缩小趋势，美国股票市场封闭式基金的持股比例由1950年的1.1%降为2001年三季度的0.2%。因此，借鉴美国经验，我国应重点发展开放式基金。 3.借入世东风大力发展中外合资基金 WTO的核心原则是市场开放。中国在加入WTO以后将按协议向世界开放包括商品货物贸易和服务贸易在内的市场。包括证券投资基金在内的我国金融服务业也将逐渐对外开放。美国的证券投资基金占全球证券投资基金的60%，因而对全球投资基金发展有举足轻重的影响。因此，我们首先必须积极研究国际化对我国基金业和股票市场发展的总体影响；其次要加快中外合作基金的发展步伐。 1392谢谢

看完下边内容你就知道答案了，应该选择B经国务院批准，信贷资产证券化试点正式启动，国家开发银行、中国建设银行将分别担纲信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化的试点。 “如果有一个稳定的现金流，就将它证券化。”这是流传于美国华尔街的一句名言。如今，在国内银行、资产管理公司等市场参与各方的翘首期盼中，这句话也终于成为现实。 资产证券化，通俗而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产（主要为信贷资产），通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，其最大作用是提高资产的流动性。作为一项金融技术，资产证券化在发达国家的使用非常普遍，目前美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产支持证券提供的。在我国，由于银行有“短存长贷”的矛盾，资产管理公司也有回收不良资产的压力，资产证券化因此得到了积极响应。 有业内专家指出，资产证券化有助于化解银行业的长期贷款风险，在目前背景下更是如此。因为在前些年，国内银行贷款多为中短期贷款，但随着住房贷款规模的不断增大，银行贷款结构也发生了根本性改变，中长期贷款拉长至20年甚至30年，信贷结构“短存长贷”的矛盾使得银行业潜伏相当大的风险。 而化解这一风险或者分担这一风险的有效途径之一就是资产证券化，即将中长期贷款打包证券化后出售给投资者，这样银行业可使贷款成为具有证券流动性的贷款，有利于增加资产负债表的流动性。而对于投资者而言，又可获得一项新的投资工具，因为可以通过自己的判断来获得证券化了的贷款收益率，在认为其被低估时可以买入，进而获得投资收益。 资产证券化，在我国是一项金融创新举措，它的实施会在不同程度和不同层面上给我国现行法规制度带来冲击。“建立和完善资产证券化立法体系的工作应尽快开展。”招商银行行长马蔚华说。 浦发向央行提交房贷证券化方案 据财华社报道，央行已批准浦发银行（600000）与申银万国合作进行资产证券化试点。但此事未获央行及两家公司证实。 报道称，去年四季度，浦发行与申银万国合作推出房贷资产证券化试点方案，该方案通过央行上海分行资产证券化小组初审，已经提交央行和银监会。 据悉，这一资产证券化方案的主要内容为：浦发银行从总计约800亿元人民币的房贷资产中精选出10亿元住房抵押贷款合同，作为试点标的资产出售给申银万国；申银万国则为此设立专项集合资产管理计划，面向以企业为主的机构投资者发售。（张诚） 美国：资产证券化规模为国债两倍 自美国于1970年第一次发行住房抵押贷款“过手证券”以来，随着投资银行业务的创新、法律监管环境的完善和机构投资群体的成长，资产证券化市场迅速发展成为许多国家资本市场十分重要的组成部分。美国资产证券化市场的规模已达到7.1万亿美元，约为同期美国国债市场规模的两倍。 美国债券融资大于股票融资，而住房抵押贷款支持证券MBS）和资产支持证券ABS）等资产证券化产品占债券发行总额比例最高53％）。2003年底美国MBS和ABS余额分别为5.3万亿和1.7万亿美元，两项总和占美国债务市场总额22万亿美元的32％，超过国债和企业债而成为比例最高的债券品种。而美国政府支持的两大房贷机构---“房利美”FannieMae（联邦国民抵押贷款协会）和“福利美”FreddieMac（联邦住房抵押贷款公司）掌握的抵押贷款金额高达4万亿美元，占全国独立住房贷款总额的75％以上。资产证券化一方面能使金融机构和企业降低融资成本，更好地进行风险管理和控制；另一方面也为解决金融市场的很多难题提供了快速有效的手段，如美国的清算信托公司（RTC）通过证券化处置储蓄贷款机构危机涉及的大量贷款、韩国资产管理公社（KAMCO）通过证券化处置亚洲金融危机产生的坏账等。（张诚、毛晓梅、张旭东

财政部３日公告称，决定发行２００９年第一期、第二期储蓄国债（电子式），最大发行额分别为１５０亿元和５０亿元。根据财政部公告，这两期国债是财政部面向境内中国公民发行的，以电子方式记录债权的一种不可上市流通的人民币债券，发行期为２００９年４月１０日至４月１９日。公告公布日至发行结束日，如遇中国人民银行调整同期限金融机构存款利率，这两期国债从调息之日起停止发行。 　　这两期国债为固定利率固定期限国债。第一期期限３年，票面年利率为３．７３％；第二期期限５年，票面年利率为４．００％。 　　这两期国债从２００９年４月１０日起息，按年付息，每年４月１０日支付利息，２０１４年４月１０日偿还本金并支付最后一次利息。每个账户购买本期国债最高限额为３００万元；这两期国债实行实名制。 　　这两期国债承办银行为中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、中国光大银行、招商银行、北京银行、中国邮政储蓄银行和北京农村商业银行。

内容定位不同：我们在斗鱼TV上主要能够接触到一些视频直播和赛事直播，并且最为常见的是游戏直播，同时也能够观看到娱乐、综艺、体育、户外等丰富的直播内容。在我们的直观印象中，斗鱼TV是一家以弹幕式直播为主要形式的内容分享网站； 虎牙直播则更加侧重于很多世界冠军级战队和主播，尤其值得一提的是，虎牙直播收入了国内外赛事的直播版权，着眼于独家IP赛事的创作；此外，虎牙直播还通过明星主播化等方式展开泛娱乐直播，并开启了全明星主播战略，我们所熟知的许多娱乐明星的直播处女秀都能够在虎牙直播上看到他（她）们的身影。虎牙直播和斗鱼直播平台客户流量不同：对于斗鱼TV在用户和流量数据方面，根据第三方权威网站数据统计，斗鱼TV已经进入全球网站前300名，全国前30名，在国内视频类网站中视频点击率排名前十，在众多游戏平台中更是处于翘楚地位。 据猎豹全球智库和36kr联合发布《16年中国APP年度排行榜》显示，虎牙直播在2016年在纯粹直播软件平台中排名第一。在关键指数周活跃渗透率上，虎牙直播同样也是处在第一名的位置，直观地说，一个人在一星期内平均会打开虎牙直播平台高达三十次，可以说是不错的成绩了。发展特色及趋势不同：对于斗鱼TV来说，斗鱼TV将会一直走直播多元化、内容精品化的发展道路，在现有基础上把直播平台拓展为各类热点内容为一体的综合直播平台，在将来，我们可以在其直播平台上看到影视、脱口秀等一系列丰富内容。 自从虎牙直播成立以来，虎牙直播一直采取精品化内容战略，就是要做直播，就要做成精品直播。在前文有提到，随着电竞赛事的不断发展，虎牙直播吸引了众多世界冠军级战队和主播，虎牙直播也是目前国内首家全网启用先进直播技术的平台。用户不再需要复杂的程序，只需要打开虎牙直播即可享受"远离卡顿发烫，1秒即开看直播"的畅快体验。这一技术的革新与优化，不仅让让客户有了极佳的娱乐体验，同时也标志着国内的直播行业出现了一个新的转折点，对外证明了在全球范围内，中国的直播技术也达到了一个领先的水平。本人知识、能力水平有限，大家有什么其他更好的见解，欢迎互相交流。

7月30日消息，据财华社报道，华南城公布，旗下间接全资附属南宁华南城，与好百年家居订立认购协议。根据该协议，南宁华南城有条件地同意以认购股份形式收购，而好百年家居有条件地同意按总认购价约5.22亿元人民币(折合约6.56亿港元)发行认购股份。完成收购后，认购股份将占好百年家居经发行认购股份扩大后的已发行股本的75%。南宁华南城认为，收购好百年家居(于6个内地城市经营9间家居广场)的业务，将让该公司得以即时开拓家居装饰品业务，同时亦将加快公司在内地不同地点的项目，增设家居装饰品业务的步伐。

1、这是相关新闻：青海兴海县肺鼠疫死亡病例增至3人 2009年08月04日10:25 财华社深圳新闻中心 据新华社周一晚间报道，青海省卫生厅透露，青海省海南藏族自治州发生的肺鼠疫疫情死亡病例3日增加至3人，住院隔离治疗病例9例，其中危重1例，另有1例患者出现咳嗽、咳痰、胸痛症状，无新发病例。 青海省卫生厅3日接到海南州肺鼠疫指定救治医院的报告，兴海县新增死亡病例1例，死者旦智，男，64岁。这是继2日之后的又一例肺鼠疫死亡病例。 青海省海南州兴海县子科滩镇7月30日发现肺鼠疫疫情，共确诊病例12例。2、下面是关于此病的相关资料肺鼠疫为鼠疫的一种，是《中华人民共和国传染病防治法》明文规定的甲类传染病，分为原发性和继发性两种，主要依靠飞沫传播，潜伏期短，感染者有危重的全身中毒症状及呼吸道感染特有症状。感染后若不及时有效治疗，病人多在2～3天内死亡，预防时要注意灭鼠灭蚤，预防动物间鼠疫，隔离鼠疫病例，预防传播。

　　财华社深圳新闻中心　　亚洲开发银行(Asian Development Bank)下调了对亚洲发展中国家经济增长率的预期，原因是全球经济的滑坡对这些国家构成显着影响。该行目前预计2009年亚洲发展中国家经济增长率为5.8%，低于9月份时预计的7.2%，同时也低于6.9%的今年增长率预期和9.0%的去年实际增长率。　　亚洲开发银行在周四发布的半年度《亚洲经济观察报告》中表示，外部环境的恶化将对亚洲经济的短期增长前景构成不利影响。　　包括东南亚国家联盟10国以及中国大陆、香港、台湾和韩国在内的东亚新兴经济体2009经济增长率预计将由2008年的6.9%下降至5.7%。　　亚洲开发银行预计中国明年经济增长率将降至8.2%，低于今年预期中的9.5%以及去年11.9%的实际增速。　　该行预计印度明年经济增长率为6.5%，低于今年预期中的7.0%。　　南亚经济今年增长率预计为6.8%，2009年可能放缓至6.1%。　　新华网东京12月19日电（记者刘浩远）日本政府19日发布预测说，去除物价变动影响，在从明年4月1日开始的2009财政年度，日本国内生产总值的实际增长率预计为零。这是日本政府自2002年以来首次预测日本经济将出现零增长。　　日本政府在当天召开的经济对策会议上通过了上述预测。日本政府认为，世界经济增长速度放慢和日元汇率走高，导致日本出口急剧下降，使日本经济未来面临更加严峻的挑战。预计2009财年，日本设备投资将大幅下降4．2％。不过，受日本政府此前出台的一揽子经济刺激方案推动，2009财年日本个人消费将增加0．4％。　　在内外需对经济增长贡献方面，日本政府预测，进出口相抵外需将使经济增长率下滑0．3个百分点，而受一揽子经济刺激方案推动，内需将使经济增长率上升0．3个百分点。　　同时，日本政府还预计，在截至明年3月31日的2008财年，日本实际经济增长率预计为负0．8％，明显低于今年7月份增长1．3％的预计。　　本月12日，日本政府公布了总额约为23万亿日元的一揽子经济刺激方案，以扩大就业和解决企业流动资金不足等问题，刺激经济增长。　　从增长率看可能超过日本了，但GDP还差得远

我国目前没有发行过十年的国债，也没有公布过十年期的国债利率。国债利率的确定主要考虑以下因素：　　 1、金融市场利率水平。国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高，国债利率也应提高，否则国债发行会遇到困难；金融市场平均利率下降时，国债利率水平也应下调，否则政府会蒙受损失。　　2、银行储蓄利率。一般说来，公债利率以银行利率为基准，一般要略高于同期银行储蓄存款利息，以利于投资者购买国债。但不要过高于银行储蓄存款利率，否则形成存款“大搬家”。　　3、政府的信用状况。一般情况下，由于政府信誉高于证券市场私人买卖证券信誉，所以在政府信誉高的情况下，国债利率适当低于金融市场平均利率水平。但如果政府信誉不佳，就必须提高国债利率，才能保证国债顺利发行。　　4、社会资金供求状况。当社会资金供应充足，国债利率即可降低；当社会资金供应紧张，国债利率必须相应提高。否则，前者可能导致国家额外的利息支付；后者可能导致国债发行不顺利。

【财华社讯】碧桂园(02007-HK) 总裁兼执行董事莫斌表示，至今集团可售权益资源合共逾2.25万亿元(人民币.下同)，足够未来3年半发展；于2021年可推出销售资源达9600亿元以上；集团并订下目标，未来3年每年权益销售增长年均达10%。 碧桂园公布2020年度业绩，集团股东应占合同销售金额约 5,706.6亿元，股东应占合同销售面积约6,733万平方米，同比分别增长3.3%和8.0%；集团权益合同销售回款率达到91%。 集团总裁兼执行董事莫斌分析，由于新冠疫情延迟了房地产项目的建设和交付，叠加若干低售价项目进入交付期，2020年度股东应占利润350.22亿元；核心净利润约323.62亿元。集团实现总收入约为 4,628.6亿元，每股基本盈利1.62元，拟派发末期息每股24.98分，可以股代息，全年派息 45.53分，派息比率31%。 年内集团成本控制得宜，营销及市场推广成本和行政费用约为 276.7亿元，同比下降18.4%。财务表现稳健，于2020年末集团净借贷比率低至55.6%，有息负债总额同比下降11.7%至3265亿元，加权平均借贷成本亦降低78个基点至5.56%。 回顾过去一年，集团新购土地权益地价 2,092亿元，其中，新获取土地有75%位于五大都市圈，优质的土地储备将有力地支撑公司未来业绩的稳健发展。 碧桂园重视高 科技 事业，去年研发费用增长34.3%至26.49亿元，公司现已招募及培养了4000多名国内外优秀研发人才，现有在研建筑机器人46款，其中18款建筑机器人已投入商业化应用。旗下经营的千玺机器人餐厅也已快速发展，目前已开业80家，583台各类型单机设备已投入运营。公司将无人驾驶技术应用到农机具和拖拉机，成功完成了全球首个超万亩无人化农场试验示范项目的实践。未来到全世界开垦建设无人化大农场的梦想并不遥远，希望能为解决世界粮食问题出一份力。 展望未来，莫斌表示中国的城镇化进程远未结束，广大县镇居民改善居住环境的需求仍将持续，国内房地产开发市场仍大有可为。结合集团已有的房地产开发及建筑业务，集团2020年度研发费用上升至约 26.49亿元，并建立了一个囊括智能建造、机器人餐饮、现代农业与新零售的多元化投资组合。未来将更多地依靠应用人工智能来应对建筑行业人员老龄化的问题，及消费者对可持续生态环境与食品安全的更高要求，持续打造覆盖客户全生命周期的资源整合平台。 面对2020年这场没有硝烟的疫情战争中，他介绍碧桂园第一时间捐赠 2亿元设立抗击新冠肺炎疫情基金，从全球采购一线紧缺的医用设备和物资，全国采购1,800吨扶贫产品驰援一线。此外，旗下慈善捐赠支出累计达 87亿元，助力49万人脱贫。碧桂园在财富500排位亦晋升30位至147位。 Q: 请介绍碧桂园的发展远景。 A: 碧桂园的远景，是要为 社会 创造幸福，集地产、建筑、现代农业、高 科技 发展于一身，要成为百年企业。按照国家十四五规划，城镇化率提升至65%，为碧桂园提供巨大市场空间。中央出台三条红线政策，将有助地产业 健康 发展。碧桂园一直致力提升竞争力，向高质量发展，为客户提供全程专人服务。集团注重人才培训，现时集团105个区域总裁中，30个拥有博士学位。集团又拓展4大新业务，包括建筑机器人，餐厅、现代农业和超市，当中建筑机器人将有更多商业应用产品将于下半年批量生产，对主营地产业务作有力支持，提升竞争力。而餐厅业务已开店80间，有信心明年开始全面盈利。集团亦开展创投业务，主要涉及投资上下游产业链，可望成为集团新利润增长点。 Q: 请问集团一季度业务表现。2021年的资本开支计划。 A: 今年1-2月，碧桂园累计实现权益合同销售金额868.6亿元 ，同比增长61%，即使与2019年比较仍保持增长，发展势头趋好。 2021年集团的资本开支约2000亿元，与2020年持平。 Q: 集团的借贷规模会否进一步下降? A: 2021、2022年集团的资产负债规模将逐年下降，至年底期望降至3000亿左右水平。 Q: 集团创投基金表现。对创新 科技 业务的期望。 A: 于过去2年创投基金规模达62亿元，主要投资上下游产业，涉足新 科技 领域，亦有IPO前的投资。 集团早前分拆碧桂园服务上市，现时市值甚至超过母公司；期望机器人和农业新业务也为集团带来丰富的回报。

可以吧 一切皆有可能 新浪财经讯9月30日消息,据财华社报道,中国光纤(03777-HK)就早前沽空机构EmersonAnalytics的负面报告作出反驳,称有关指控均属恶意及误导,负...

具体的损耗需要得到变压器内线圈的阻力 利用公式：W=I平方 *R 计算得到损耗功率 其中I为电流 ，R为线电阻

1、方案1每股盈余=（200-400*10%-500*12%）*（1-40%）/100=0.6元方案2每股盈余=（200-400*10%）*（1-40%）/（100+500/20）=0.768元2、每股盈余无差别点息税前盈余为X则：（X-400*10%-500*12%）*（1-40%）/100=(X-400*10%)*（1-40%）/（100+500/20） 得出X=3403、方案1财务杠杆系数=200/（200-400*10%-500*12%）=2方案2财务杠杆系数=200/（200-400*10%）=1.254、预计的息税前盈余为200万小于每股盈余无差别点息税前盈余340万所以应选择股权融资，即方案2希望可以帮助你

该股市盈率为30倍。