- 阿啵呲嘚
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2009年A股市场将静候解禁限售股洪峰的来袭。这是解禁限售股数量最多的一年,超过6800亿股解禁量与现在A股流通数大体相当。从市值来测算,申银万国按去年12月25日收盘价计算的结果约等于3.26万亿元,比起2008年2.1万亿上涨了约50%.早已疲弱不堪的A股市场如何抵挡解禁股的洪水猛兽?
希望就在于解禁限售股不忙于减持:如今A股市值低估,大小非减持的冲动已经减弱了不少,反倒是随着股价一路下跌,增持的趋势有所上升。更让人放心的一点是,能够指望解禁限售股的国企控股股东不会大规模减持,工商银行与中国银行便属于此列,而这两只股票的解禁股市值高达1.4万亿,已经占到了08年解禁总市值的43%,去掉这部分解禁股之后,2009年的解禁限售股来势便远不如初看上去那么凶猛。根据申银万国的估算,减持压力比起去年反倒减轻了20%.
不过,从理论上推测的有意愿减持的解禁股仍有大笔资金来接盘。西南证券分析师张刚做出一个保守的估计:09年A股市场至少需要有750亿增量资金来化解这些减持压力。
股东结构上看减持压力下降
2009年解禁的超过6800亿股限售股总量让人心惊,不过类型的解禁股,不同的股权结构带来的减持压力却大不相同。
申银万国认为,首先在非股改限售股之中,再融资相关的股票和IPO相关的机构配售股和一般股份会在获得流通权后短期内套现,而IPO战略配售股和原股东配售股可能要考虑战略持股的问题,减持动力和速度会小于前两者;其次在股改限售股中,"大非"减持的成本高于"小非",减持速度比"小非"慢得多。
根据中登公司的数据,截至08年11月底,解禁后"大非"总计减持了84.55亿股,占可减持量的10.56%:"小非"总计减持了194.32亿股,占可减持量的44.38%.其次,"大非"中国有股东的可减持量远小于非国有股东,因为在一年锁定期满后,后续三年内国有股东若累计减持超过5%,需要逐级上报国务院国资委审核;最后,央企大非减持成本大于地方国企。也就是说,原股东配售股,战略配售股,大非,国有大非,央企大非的可减持速度都要慢于同层次的其他非流通股东。
申万分析师朱康平等人按上述标准分解了2009年非股改限售股的成分后,做了个加减乘除:在非股改解禁股中更倾向于减持的那一部分(IPO限售股中一般股东或机构配股部分,以及再融资相关的限售股)比起2008年大幅减少,从4335亿元减少到了748亿元!股改限售股中,小非的市值也有所缩减,从505亿元减低到353亿;不过大非之中更倾向减持的民营大非规模从2008年的2237亿扩充到了09年的4284亿。里外里算下来,2009年的解禁股市值上虽然增加了五成,但减持动力大的那部分市值加起来一共有5548亿,比起2008年的7077亿,减持压力反而在减少。说到底,2009年的解禁股远没有想象中的可怕。
股价反弹较大解禁股抛压仍很重
不过就算减少了20%的减持压力仍然是不小的压力,这一点2008年的A股市场就能够说明问题。09年的解禁股最终会如何影响大盘指数?没有办法简单地回答这个问题,因为股东抛售行为跟市场走势大有关系。实际上最多的减持抛售是在07年,但当时市场流动性充足,投资者情绪也非常乐观,所以基本上忽略了股东抛售这件事,而到了08年限售股解禁就成了股灾中推波助澜的主要元凶。在2009年初低廉的股价会暂时压抑住减持的冲动,甚至吸引一些股东增持。不过朱康平承认,如果股价出现较大程度的反弹的话,抛压会比较厉害。一句话,解禁股仍然是股指上升途中身背的重负。
西南证券分析师张刚做出一个保守的估计:从今年的解禁股3亿多市值中剔出掉一半基本确定不减持的部分后,剩下的1.5亿按照中登公司公布的今年5%套现比例计算,09年A股市场至少需要有750亿增量资金来化解这些减持压力,股资者是否准备好了呢?
重点个股解禁比例200%以上公司
股改限售股解禁比200%以上公司:上柴股份,耀皮波璃,深高速,大江股份,上电股分,中国石化,一汽夏利,双钱股份,ST盐湖,新湖中宝,外高桥,京能热电,马钢股份,特力A,中江地产,中国国贸,古井贡酒,深赤湾A,华电国际,*ST中新。
非股改限售股解禁比200%以上公司:中国银行,工商银行,中国国航,紫金矿业,金智科技,海鸥卫浴,世博股份,大秦铁路,生意宝,南岭民爆,国脉科技,海马股份,金螳螂,东化合创,苏州固铸,水晶光电,中工国际,联合化工,孚日股份,太阳纸业,潞安环能。
重要时段7月和10月是洪峰之中的峰尖
若2009年是解禁限售股的洪峰的话,7月和10月则是洪峰之中的峰尖。7月份一个月的解禁量就高达3134亿股,占全年解禁量的27.09%;3个月后股市将迎来解禁股的最高潮:10月份解禁量将是3134万股,占全年解禁量的45.45%,接近半数。不过在被数字吓倒之前先关注一下解禁的具体内容,工商银行和中国银行的名字足以让人安下心来。
根据中投证券的数字,7月的解禁限售股中中国银行占了91.6%,而这部分解禁股的股东是中国银行的第一大股东汇金公司,其大幅减持的可能性可以基本忽视。其他上市公司的解禁量就剩下了区区153.89亿股,这在2009年将是冲击最小的月份之一。
解禁更集中的10月份是不是同样虚惊一场呢?这个月工商银行虽然不会像7月的中国银行一样唱独角戏,但高达2360亿股的解禁量也占据了本月总量75.29%的比重,一大配角是解禁570亿股的中石油,占比18.21%.工商银行的解禁股股东是汇金公司和财政部,中石化的则是中国石化公司,同样都不太可能大幅减持,因此这个月也不用太紧张。排除了工商银行、中国银行和中石油之后,今年的解禁量在各个月之分布也就相对平均了,可以期待洪峰平稳过境。
重灾行业金融、房地产、机构设备和化工
解禁股的洪水对整个A股市场也许构不成灭顶之灾,不过具体到每家有解禁股的上市公司,就要格外当心了。据西南证券分析师张刚统计,2009年全年涉及限售股解禁的上市公司共有1138家,其中涉及股改售限股解禁的是982家,显然不会每一次都像工商银行、中国银行和中石化。
在223家非股改限售股解禁的公司中解禁额度在100亿元以上的就有11家,除了上文提到的工商银行、中国银行外,还有大秦铁路,上港集团,大唐发电,中国国航,保利地产,紫金矿业,上海汽车,广深铁路,太钢不锈。解禁额度占目前A股流通比例在100%以上的有64家,其中21家公司的解禁比例高达200%;解禁的股改限售股方面同样也有21家公司的解禁比例高达200%以上。"这此公司的股东都一脚在门里,一脚在门外,只要一天不明确做出承诺,对他们的行为就只能猜测。"张刚提醒投资者不能掉以轻心。
不过哪些上市公司称得上重点嫌犯呢?历史已经证明,所有股东里小非是最倾向减持的,今年股改限售股的解禁量排名前10的上市公司中,8家公司几乎都是大非解禁,就剩下了招商银行和华夏银行有大量小非卷入,而这两家公司解禁股数量中小非占比分别高达43.13%和51.89%,前景不容乐观。除了要关注金融行业之外,根据中投证券的统计,今年解禁小非的重灾区包括房地产,机构设备和化工行业,这三个行业的小非解禁占限售股解禁量达到了5%左右。
转自东方财富网
- 大鱼炖火锅
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今年还有很多解禁股的,其中巨大的有:5月分的中国联通(107亿股),7月份的中国银行(1700亿股),10份的中国石化(571亿股)及工商银行(2360亿股)。。。希望没吓到你。
具体请看:
http://data.eastmoney.com/dxf/200901.html
- bikbok
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给你个网址,你自己看吧,这是最全面的数据,每个月各个股票的解禁数量都有。
http://data.eastmoney.com/dxf/2008.html
最大的应该是10月份解禁的工商银行。
- FinCloud
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现在都麻目了,没有关心了
- meira
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重灾行业金融、房地产、机构设备和化工
建议你还是去 爱财部落 多问问
那里高手多