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股票回购对公司有以下六点影响:
(1)股票回购有着与股票发行相反的作用:股票发行被认为是公司股票被高估的信号,如果公司管理层认为公司的股价被低估,通过股票回购,向市场传递了积极信息。股票回购的市场反应通常是提升了股价,有利于稳定公司股票价格。如果回购以后股票仍被低估,剩余股东也可以从低价回购中获利。
(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购,有助于增加每股盈利水平。股票回购减少了公司自由现金流,起到了降低管理层代理成本的作用。管理层通过股票回购试图使投资者相信公司的股票是具有投资吸引力的,公司没有把股东的钱浪费在收益不好的投资中。
(3)避免股利波动带来的负面影响:当公司剩余现金是暂时的或者是不稳定的,没有把握能够长期维持高股利政策时,可以在维持一个相对稳定的股利支付率的基础上,通过股票回购发放股利。
(4)发挥财务杠杆的作用:如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高,可以通过股票回购提高负债比率,改变公司的资本结构,并有助于降低加权平均资本成本。虽然发放现金股利也可以减少股东权益,增加财务杠杆,但两者在收益相同情形下的每股收益不同。
(5)通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高了股票价格,在一定程度上降低了公司被收购的风险。
(6)调节所有权结构:公司拥有回购的股票(库藏股),可以用来交换被收购或被兼并公司的股票,也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要,还可以在执行管理层与员工股票期权时使用,避免发行新股而稀释收益。
扩展资料:
股票回购有以下方式:
1、场内公开收购:是指上市公司把自己等同于任何潜在的投资者,委托在证券交易所有正式交易席位的证券公司,代自己按照公司股票当前市场价格回购。在国外较为成熟的股票市场上,这一种方式较为流行。
2、场外协议收购:是指股票发行公司与某一类(如国家股)或某几类(如法人股、B股)投资者直接见面,通过在店头市场协商来回购股票的一种方式。协商的内容包括价格和数量的确定,以及执行时间等。很显然,这一种方式的缺陷就在于透明度比较低,有违于股市“三公”原则。
3、举债回购:是指企业通过向银行等金融机构借款的办法来回购本公司股票。如果企业认为其股东权益所占的比例过大,资本结构不合理,就可能对外举债,并用举债获得的资金进行股票回购,以实现企业资本结构的合理化。有时候还是一种防御其他公司的敌意兼并与收购的保护措施。
4、现金回购:是指企业利用剩余资金来回购本公司的股票。这种情况可以实现分配企业的超额现金,起到替代现金股利的目的。
5、混合回购:是指企业动用剩余资金,及向银行等金融机构借贷来回购本公司股票。
6、出售资产回购:股票是指公司通过出售资产筹集资金回购本公司股票。
7、固定价格要约回购:是指企业在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的价格水平,回购既定数量股票的要约。为了在短时间内回购数量相对较多的股票,公司可以宣布固定价格回购要约。它的优点是赋予
参考资料来源:百度百科-股票回购
- 寸头二姐
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你好,股票回购的影响:
1.能够在一定程度上稳定股价,增强投资者的信心。投资者具体可以看回购的多少以及市场中回购公司的多少来做具体的分析。
2.股票回购也可以提高公司现金支配的利用率,使用现在公司较为富余的资金回购股份,会提高公司的盈利水平,提升净资产报酬率,降低公司财务指标盈利方面的压力,从这个角度来说,回购是一种进行投资理财的行为。
3.进行回顾后的股份可以作为员工股权激励计划,如果直接通过发行股票会降低原有股东的权益,稀释其股份,而回购则是能够既不损害股东利也可以推行员工福利,激励员工促进公司更好地发展。
4.回购股票之后促使股价出现上涨,也是一种回报股东利得的行为,而且无需缴纳税金。
5.进行回购股票之后会造成在外流通股票减少,对于潜在的对于公司有收购意图的收购人能够获得的股份就会减少,保证大股东的控股权。
本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。
- hi投
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股票回购是指上市公司购买一部份自己的股票。一般通过二级市场回购股票,也就是上市公司在股票市场的正常交易期间回购自己的股票。当股票转为公司所有时,必须正式宣布这些股票作废,这一做法有减少公司股票总数的作用。当所有其他情况保持不变时,这会增加剩余股票的价值。
一般而言,上市公司回购其股份主要基于以下五个方面的考虑:
一是稳定公司股价,维护公司形象。公司进行股份回购是由于公司管理层认为股价远远低于公司的内在价值,希望通过股份回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场,从而稳定股价,增强投资者信心。
二是提高资金的使用效率。当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时,公司可以用富裕的现金流回购部分股份,从而增加每股盈利水平,提高净资产收益率,减轻公司盈利指标的压力。从这个意义上说,股份回购也是公司主动进行的一种投资理财行为。
三是作为实行股权激励计划的股票来源。如公司实施管理层或者员工股票期权计划,直接发行新股会稀释原有股东权益,而通过回购股份再将该股份赋予员工则既满足了员工的持股需求,又不影响原有股东的权益。
四是股份回购使公司股价上升,相当于以一种特别股利来回报股东,但股东无需缴纳现金红利税。
五是上市公司进行反收购的有效工具。股份回购将导致公司发行在外的股份减少,潜在的敌意收购人可从市场上购买的股份相应减少,没有足够多的股票对抗原来的大股东,从而大大减小了公司被敌意收购的风险。
股票回购的主要目的:反收购措施。股票回购在国外经常是作为一种重要的反收购措施而被运用。回购将提高本公司的股价,减少在外流通的股份,给收购方造成更大的收购难度;股票回购后,公司在外流通的股份少了,可以防止浮动股票落入进攻企业手中。改善资本结构,是改善公司资本结构的一个较好途径。回购一部分股份后,公司的资本得到了充分利用,每股收益也提高了。稳定公司股价。过低的股价,无疑将对公司经营造成严重影响,股价过低,使人们对公司的信心下降,使消费者对公司产品产生怀疑,削弱公司出售产品、开拓市场的能力。在这种情况下,公司回购本公司股票以支撑公司股价,有利于改善公司形象,股价在上升过程中,投资者又重新关注公司的运营情况,消费者对公司产品的信任增加,公司也有了进一步配股融资的可能。因此,在股价过低时回购股票,是维护公司形象的有力途径。建立企业职工持股制度的需要。
公司以回购的股票作为奖励优秀经营管理人员、以优惠的价格转让给职工的股票储备。股票回购对公司利润的影响。当一个公司实行股票回购时,股价将发生变化,这种变化是两方面的叠加:首先,股票回购后公司股票的每股净资产值将发生变化。在假设净资产收益率和市盈率都不变的情况下,股票的净资产值和股价存在一个不变的常数关系,也就是净资产倍数。因此,股价将随着每股净资产值的变化而发生相应的变化,而股票回购中净资产值的变化可能是向上的,也可能是向下的;其次,由于公司回购行为的影响,及投资者对此的心理预期,将促使市场看好该股而使该股股价上升,这种影响一般总是向上的。假设某公司股本为10 000万股,全部为可流通股,每股净资产值为2.00元,让我们来看看在下列三种情况下进行股票回购,会对公司产生什么样的影响。股价低于净资产值。假设股价为1.50元,在这种情况下,假设回购30%即3 000万股流通股,回购后公司净资产值为15 500万元,回购后总股本为7 000万元,则每股净资产值上升为2.21元,将引起股价上升。股价高于净资产值,但股权融资成本仍高于银行利率,在这种情况下,公司进行回购仍是有利可图的,可以降低融资成本,提高每股税后利润。假设前面那家公司每年利润为3 000万元,全部派发为红利,银行一年期贷款利率为10%,股价为2.50元。公司股权融资成本为12%,高于银行利率10%。若公司用银行贷款来回购30%的公司股票,则公司利润变为2 250万元(未考虑税收因素),公司股本变为7 000万股,每股利润上升为0.321元,较回购前的0.03元上升30.021元。其他情况下,在非上述情况下回购股票,无疑将使每股税后利润下降,损害公司股东(指回购后的剩余股东)的利益。因此,这时股票回购只能作为股市大跌时稳定股价、增强投资者信心的手段,抑或是反收购战中消耗公司剩余资金的“焦土战术”,这种措施并不是任何情况下都适用。因为短期内股价也许会上升,但从长期来看,由于每股税后利润的下降,公司股价的上升只是暂时现象,因此若非为了应付非常状况,一般无须采用股票回购。
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股票回购的影响:
(1)股票回购需要大量资金支付回购成本,容易造成资金紧张,降低资产流动性,影响公司的后续发展。
(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少,也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现,从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护,而且忽视了公司的长远发展,损害了公司的根本利益。
(3)股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作,加剧公司行为的非规范化,损害投资者的利益。
总结 股票回购与股票分割(及股票股利)的比较
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你好,股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额的发行在外的股票。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销,但在绝大多数情况下,公司将回购的股份作为“库藏股”保留,仍属于发行在外的股份,但不参与每股收益的计算和收益分配。
一般来说,股票回购具有以下功能:
(1)股票回购在国外经常是作为一种重要的反收购措施而被运用。回购将提高本公司的股价,减少在外流通的股份,给收购方造成更大的收购难度。
(2)股票回购还是改善公司资本结构的一个较好途径。回购一部分股份后,公司的资本得到了充分利用,每股收益也提高了。
(3)稳定公司股价。股价过低会使人们对公司的信心下降,削弱公司出售产品、开拓市场的能力。在这种情况下,通过回购股票以支撑公司股价,有利于改善公司形象,股价在上升过程中,投资者又重新关注公司的运营情况,公司也有了进一步配股融资的可能。
(4)建立企业职工持股制度的需要。公司以回购的股票作为奖励优秀经营管理人员、以优惠的价格转让给职工的股票储备
本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。
- 牛云
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股份回购对证券市场影响分析
一、股份回购的概念以及特征
(一)股份回购的概念
股份回购是指公司基于特定目的,以公开或协议方式将已发行在外的自身股份重新购回,从而使公司减少发行在外股份的行为。从股票市场上以购回发行在外的股票并予以注销或贮藏的行为来改变资本结构的防御方法。是目标公司或其董事、监事回购目标公司的股份。主要方式有用现金,或是以债权换股权,或是以优先股换普通股的方式回购其流通在外的股票行为。
(二)股份回购的特征可概括如下
1.在法律性质上,股份回购是一种特殊的股份转让,一是交易主体特殊,是公司股东与公司本身进行交易;二是交易客体特殊,即公司发行在外的自己的股份。
2.在结果上,股份回购是一种减资行为,不同方式的股份回购都会导致公司资本减少的后果。
3.在目的上,股份回购是一种重要的资本运作方式,在资本市场上发挥着重要作用。
由此可见,股份回购作为公司资本运营的重要方式之一,是市场经济中一种正常和规范的资本运作方式。
(一)通过股份回购调整财务杠杆,优化资本结构现代工资
资本结构理论是与诺贝尔经济学奖获得者美国魔帝帝安妮。 允许企业在现金流充裕但没有更好投资机会时补充股票“库存”, 以备人才激励、发行可转债股权转换、维护公司信用等用途, 尤其在公司股价出现短期非理性超跌时,可回购本公司股权,既降低权益融资成本, 又支撑本公司股价。
(二)通过股份回购调节股票供应量,实现股价的价值回
赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责并且不限于此,公司也可以在其他情形下主动采取回购。
三、上市公司股份回购与有限公司股份回购之比较
两者最大的区别是范围不同。赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份有限公司股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,用以提高公司效率但和前者有区别;并且不限于此,公司也可以在其他情形下主动采取回购。
我国公司法关于评估权适用范围的规定:
(一)有限责任公司
1. 在传统的体制下,上市公司只有进一步做大,才能提升股东的价值, 而很多企业在行业产能已相对饱和的情况下的继续扩张,极易催生行业的产能过剩。
2. 赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份有限公司股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,用以提高公司效率
3.公司章程规限届满或者章程规定,很多企业在行业产能已相对饱和的情况下的继续扩张,极易催生行业的产能过剩。在传统的体制下,上市公司只有进一步做大,才能提升股东的价值
(二)股份有限公司
赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例本公司股支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份有限公司股份有相对广泛的价值目标,用以提高公司效率股份公回购制度则具司不仅能依异议而被动地回购其股权,还能基于减资、与持有份的其他股东请求从公司合并、将股份奖励给本公司职工等情形主动的回购其股份等情形。考虑到公司回购后自我持股后使得公司的权利义务与股东的权利义务集于一身,容易产生公司高管控制公司的决策,从而损害其他股东的利益,或者操纵股票价格,扰乱证券市场秩序。因此,股份有限公司回购后明确规定了注销或者转让的期限。
两者价任公司主要依据异议求而被动的回购股权,立法目的限于在资本多数决之下,赋予中小股东股东请维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制;司法实务中也有不少案例支持有限责任公司值取向的差异。有限责依约回购,尊重意思自强公司凝治。而股份有限公司股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,用以提高增聚力和向心力,保护公司及全体股东的利益。股份有限公司的股份相对转让要自由一些,尤其是上市公司,如果适用评估权的情形过多给需要评估权股东和公司增加成本;而有限让中公责任公公司效率,司闭锁性更强,除了评估权以外,有限责任公司股东只能通过转让股权或者请求公司解散来回收投资。转让成本高,转平的价值发现机制欠缺,更的保护
(三)两者后续程序上有所不同
赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。以后根据不同情形可以转让或者注销。
四、股票回购的市场效应
有效市说认为,在弱式有的条件下,上市公司的股票价格已经反映了该公司所有的历史信息,当公司有新的公开信息或者内幕信场假息产生的时候,其效市场股票有可能产生超额收益。
赋予中小股东维护合有限公司法权益、为其提此基础上做供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,率效应之所,是因上市公司股份回购的宣告和方案进行了理性的分析和研究,并在出投资决策,用以提高公司效回购制度以存在的调整将导致证券在长市场的分化进一步加剧, 定价功能的进一步提升,竞争力强、现金充裕、盈利质量高、公司治理优质的企业从而影响股份回为投资者对购企业的股票价格。有部分学者购的长期市场效应进行了研究。基于信息不对称理论,国内外学者都认为,股份回购除了对回购公司的股票价格产生短期的影对股份回响外,还可能存期市场效应的影响。与此同时,回购制度的调整将导致证券市场的分化进一步加剧, 定价功能的进一步提升,竞争力强、现金充裕、盈利质量高、公司治理优质的企业
五、公司:完善股份度及回购制其改革的法修正意义
2018共和国公司年10月2国人大常国务院提交委会第六次会议对的《中华人民法3日, 十三届全修正案 (草案) 》进行了审议。10月26日, 全国人大常委会作出了关于修改公司法的决定。
是,由于此次股份回购修法比较仓促, 今后还很可能会出现一些现在难以预料的被控制股东利用的工具
(一)新增两类允许回购的情形
赋予中小股东维护合工具分立决议法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支有限公司股份回购持有限责任公司依约回购, 而则具有相对广泛的价值目为维护公司标,用以提高公司效市公司发行换为股票的公司率会出现一股份制度些现在难以预;上市公料的被控制股东利用的的可转持异议,要求公司收购其股份;将股份用于转换上债券司价值及股东权益所必需。
对比修改前的公司法, 其中, 上述六一些现在难以预料类情形中的第五类、第六类员工持股计划或, 为新增加三类, 较修改前的公司法有调整, 由于此次股允许回购的情形。第份回购修法比较仓促, 今后还很可能会出现的被控制股东利的用的工具由原为“将股份用于者股权来的“将股份奖励给本公司职工”修改激励”。
(二)适当简化程序, 提高公司持有本公所回购股份的司股份的数额上限, 延长公股份回购的决策司持有期限。
修改后的公司法规定, 赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份有限公司股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,用以提高公司效率
(三)补充上市公司股份回购的规范要求。
修改后的公司法励职工收购本公司股份, 用于收购的资金应当从公司的还删去了关于公司因奖税后利润中支出的规定。
此次修改股份回购的意义在于:
1.使公司股价上升或者稳定公司股价, 维护公司形象。股份回购注销以后, 在外流通股份变少, 股价自然水涨船高。
2.提高了资金的使用效率。当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时, 公司可以用富裕的现金流回购部分股份, 从而增加每股盈利水平, 提高净资产收益率。
3、赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份有限公司股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,用以提高公司效率
4、作为上市公司进行反收购的有效工具, 在欧美成熟资本市场, 股份回购经常作为反收购手段辅助其他策略实施。
六、股份回购制度的影响
回购制度是现代证券体系中的重要制度之一,本次回购制度的调整对于资本市场、产业经济等多方面将产生深远的影响。
(一)在资本市场方面
本次回购制度的调整将有助于金融风险的缓释。今年以来,中国的资本市场在内外一些因素的作用下,波动显著加大,证券市场资金失血情况突出。赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份有限公司股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,用以提高公司效率
(二)证券市场方面
回购制度的调整将导致证券市场的分化进一步加剧,赋予中小股东维护合法权益、为其提供免受不公平对待的退出机制; 司法实务中也有不少案例支持有限责任公司依约回购,尊重意思自治。 而股份有限公司股份回购制度则具有相对广泛的价值目标,用以提高公司效率。在传统的体制下,上市公司只有进一步做大,才能提升股东的价值,而很多企业在行业产能已相对饱和的情况下的继续扩张,极易催生行业的产能过剩。随着中国回购制度与国际接轨,上市公司除了扩大产能外,还可以通过回购提的产业结构的升股东的价值,从而避免行业产能过剩,这也将对中国优如还可后还很可能会出现能出现排挤性回购,化提供新的方式。
但是,由于此次股份回,今一些现在难以预料的被控制股东股股东被挤出价;股份回购后上市公司又通过定增发行股票或库存股转让给特定购修法比较仓促主体,事实实现老公司等各种效利用的工具,如内幕交易、操纵果;如股份回购可能会成为金融机构、上市公司、投机者等各类主体用来设计复杂金融产品的基础工具,
七、完善我国公司股票回购立法的若干建议
(一)完善信息披露制度
现代企业的基所有权,而经营者享有势,经营者若是为了追求自身利益,就有可能歪曲披露或者不披露相关的信息,如果公司治理不完善,就有可能在股票本特点是所有权和经营权相分离,投资者享有回购中出现内幕交易,因此完善信息披露经营权,因此经营者对经营信息的取得具有一定的优制度是一个重要的环节。
(二)加强对利益相关者的保护
由于资本市场的信息不对称,使得手,来确保中小股中小股东对信息的掌握处于劣势,在股东大会的投东与中小股东之间存在东只能被动的接受股票回购方案。因此应该从以下三个方面入东的利票权又居于少数,大股益不受侵害:一是完善股份回购信息披露制度,各利益主体相对公平掌握信息资源;二是异议股东请求权的利益补偿信息和利益的不对称,中小股措施;三是对股票回购方案的表决权进行重新设计,既要在“一股一权”的原则下达到法定通过数,又要中小股东的多数的同意,至少三分之二,并且上市公司的关联股东应遵守回避制度,由非关联股东对股票回购事项进行独立表决。此外,上市公司在回购股票时最好采用要约方式进行,因为这样更能突出平等性,不会偏袒于大股东或者控股股东。
为了保护中小股东的利益,还可以明确如下条件:(1)中小股东如果反对股票回购,可以书面形式通知公司反对该事项;(2)股东可表明请求收买其股票的意思;(3)股东大会决议时对该议案投票反对。同时,对于不同回购目的的回购行为,也应该对其规定不同的条件。在实际运用中,就应该制定实施细则,从公司的财务报表来观察公司是否具备股票回购的条件。
(四)完善公司法关于股票回购的相关规定
除了上述几个方面的完善措施外,我国的公司法规定还可以从股票回购的方式、价格、资金来源以及适用对象加以完善。
股份回购是所有股份公司必须遵循的一项基础性制度。股份回购制度的完善。进入立法程序将为A股带来积极影响。允许企业在现金流充裕但没有更好投资机会时补充股票“库存”,以备人才激励、发行可转债股权转换、维护公司信用等用途,尤其在公司股价出现短期非理性超跌时,可回购本公司股权,既降低权益融资成本,又支撑本公司股价。特别是当市场出现短期非理性下跌,股价普遍被低估时,通过实施回购计划提升每股价值,促进增量资金入市,有利于为股价稳定提供强有力支撑,向市场释放正面信号,减少市场恐慌情绪,维护市场稳定健康发展。
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你好,对于股东的意义;股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税,发放现金股利后股东则需缴纳股息税。在前者低于后者的情况下,股东将得到纳税上的好处。但另一方面,各种因素很可能因股票回购而发生变化的,结果是否对股东有利难以预料。也就是说,股票回购对股东利益具有不确定的影响。对于公司的意义;进行股票回购的最终目的是有利于增加公司的价值:(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低估的信号。股票回购有着与股票发行相反的作用。股票发行被认为是公司股票被高估的信号,如果公司管理层认为公司的股价被低估,通过股票回购,向市场传递了积极信息。股票回购的市场反应通常是提升了股价,有利于稳定公司股票价格。如果回购以后股票仍被低估,剩余股东也可以从低价回购中获利。(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购,有助于增加每股盈利水平。股票回购减少了公司自由现金流,起到了降低管理层代理成本的作用。管理层通过股票回购试图使投资者相信公司的股票是具有投资吸引力的,公司没有把股东的钱浪费在收益不好的投资中。(3)避免股利波动带来的负面影响。当公司剩余现金是暂时的或者是不稳定的,没有把握能够长期维持高股利政策时,可以在维持一个相对稳定的股利支付率的基础上,通过股票回购发放股利。(4)发挥财务杠杆的作用。如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高,可以通过股票回购提高负债比率,改变公司的资本结构,并有助于降低加权平均资本成本。虽然发放现金股利也可以减少股东权益,增加财务杠杆,但两者在收益相同情形下的每股收益不同。特别是如果是通过发行债券融资回购本公司的股票,可以快速提高负债比率。(5)通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高了股票价格,在一定程度上降低了公司被收购的风险。(6)调节所有权结构。公司拥有回购的股票(库藏股),可以用来交换被收购或被兼并公司的股票,也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要,还可以在执行管理层与员工股票期权时使用,避免发行新股而稀释收益。
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1.稳定现有股价:回购股票是管理层认为现有价格远低于市场预期价格,希望通过此举稳定投资者信心,以保障股价不再下跌。2.增加盈利以促进股价快速回升:公司回购的股票一般不再对外出售,这样就可增加现有市场流通股票每股的盈利水平,进而刺激投资者购买股票
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股票回购对公司有以下六点影响:
(1)股票回购有着与股票发行相反的作用:股票发行被认为是公司股票被高估的信号,如果公司管理层认为公司的股价被低估,通过股票回购,向市场传递了积极信息。股票回购的市场反应通常是提升了股价,有利于稳定公司股票价格。如果回购以后股票仍被低估,剩余股东也可以从低价回购中获利。
(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购,有助于增加每股盈利水平。股票回购减少了公司自由现金流,起到了降低管理层代理成本的作用。管理层通过股票回购试图使投资者相信公司的股票是具有投资吸引力的,公司没有把股东的钱浪费在收益不好的投资中。
(3)避免股利波动带来的负面影响:当公司剩余现金是暂时的或者是不稳定的,没有把握能够长期维持高股利政策时,可以在维持一个相对稳定的股利支付率的基础上,通过股票回购发放股利。
(4)发挥财务杠杆的作用:如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高,可以通过股票回购提高负债比率,改变公司的资本结构,并有助于降低加权平均资本成本。虽然发放现金股利也可以减少股东权益,增加财务杠杆,但两者在收益相同情形下的每股收益不同。
(5)通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高了股票价格,在一定程度上降低了公司被收购的风险。
(6)调节所有权结构:公司拥有回购的股票(库藏股),可以用来交换被收购或被兼并公司的股票,也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要,还可以在执行管理层与员工股票期权时使用,避免发行新股而稀释收益。
扩展资料:
股票回购有以下方式:
1、场内公开收购:是指上市公司把自己等同于任何潜在的投资者,委托在证券交易所有正式交易席位的证券公司,代自己按照公司股票当前市场价格回购。在国外较为成熟的股票市场上,这一种方式较为流行。
2、场外协议收购:是指股票发行公司与某一类(如国家股)或某几类(如法人股、B股)投资者直接见面,通过在店头市场协商来回购股票的一种方式。协商的内容包括价格和数量的确定,以及执行时间等。很显然,这一种方式的缺陷就在于透明度比较低,有违于股市“三公”原则。
3、举债回购:是指企业通过向银行等金融机构借款的办法来回购本公司股票。如果企业认为其股东权益所占的比例过大,资本结构不合理,就可能对外举债,并用举债获得的资金进行股票回购,以实现企业资本结构的合理化。有时候还是一种防御其他公司的敌意兼并与收购的保护措施。
4、现金回购:是指企业利用剩余资金来回购本公司的股票。这种情况可以实现分配企业的超额现金,起到替代现金股利的目的。
5、混合回购:是指企业动用剩余资金,及向银行等金融机构借贷来回购本公司股票。
6、出售资产回购:股票是指公司通过出售资产筹集资金回购本公司股票。
7、固定价格要约回购:是指企业在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的价格水平,回购既定数量股票的要约。为了在短时间内回购数量相对较多的股票,公司可以宣布固定价格回购要约。它的优点是赋予
参考资料来源:百度百科-股票回购