寸头二姐 -
因为阿里巴巴在中国上市将会面临很艰难的过程，其次，经济方面也会消耗更多。
从法律角度分析阿里巴巴的上市地选择：阿里巴巴在境内上市的可能性几乎为零。
首先，拆除VIE结构技术复杂。将境外权益转到境内，过程中涉及到系列协议的终止、废除等诸多法律问题，需要付出相应的对价。
软银、雅虎持有阿里巴巴开曼公司股份，阿里巴巴开曼公司通过VIE结构控制境内阿里巴巴集团的权益。“如果把阿里巴巴开曼公司变成空壳，权益转回到境内，不再向其输送利益，软银、雅虎持有的是空壳，是不是该在境内上市的阿里巴巴集团中，但问题就在于，当初设置VIE结构就是不让外资投资境内的公司。”
且不说软银、雅虎愿不愿意退出，假设二者愿意退出，阿里巴巴集团按照上市的价格赎买股份，如果阿里巴巴集团估值达到千亿美元，雅虎软银所持股份加起来估值几百亿美元。通常拆除VIE架构，可以通过内地人民币基金接盘。“但阿里巴巴体量这么大，没人能接这个盘子。”
其次，牵扯到的税务、审计和时间成本高昂。阿里巴巴集团之前为上市所做的准备，包括文件、期权等方面，都是按照境外规则设计。如果转回境内，一是面临大量税收，二是需要按照境内的会计准则重新设计。“税务、审计的成本都是非常惊人的，超出很多人的想象。”
登陆A股也不利于阿里巴巴的国际化进程。“如果在美国上市，可以用美国上市的股份直接做股权并购，成本很低。如果转移到国内，对未来在国际上并购无正面影响，转移到国内不是理性的做法。”
综合以上分析，阿里巴巴是不会在中国上市的。
FinCloud -
题主问阿里巴巴为何不在中国上市，我将这个问题具体为以下问题：为何阿里巴巴不在中国上市而要在美国上市呢？
根据事实情况，将这个问题延申一下，根本的问题其实是：为何阿里巴巴这样的互联网企业，绝大多数都去海外上市而不是在A股市场上市呢？
中国企业选择海外上市而不在国内的原因主要有三点，一是A股市场上市门槛高，二是某些企业为了寻求大额融资，三是海外上市时间预期比较明确，上市周期较短。对于很多新兴互联网企业来说还有第四点，就是为了保证创始人的控制权采用了同股不同权，在A股市场这种结构是不被允许上市的，这也是像阿里巴巴这样采用“合伙人机制”的企业无法在A股登陆的原因之一，甚至，也是阿里巴巴曾经在香港登录失败的原因之一。
接下来具体说说这几个中国企业寻求海外上市的原因。
第一，A股市场要求高，其中盈利要求是主要原因。境内市场除了科创板试点注册制外，其他板块都实行严格的核准制。在上市要求层面，境内市场要求单一并且比较高，要求企业在近三年累计净利润达到3000万元，总收入方面也有要求。对于高科技或互联网企业来说，为了快速发展资金大部分都投入了规模业务扩张，因此盈利水准难以达到要求。
第二，企业急需资金。对于像虎牙、bilibili、蘑菇街这样的发展较快的企业来说，快速融资扩大规模十分重要，并且这样的企业一般都有着同时期发展的竞争对手，像虎牙与斗鱼在直播行业正竞争的十分激烈，一旦在发展上落后可能就会一蹶不振，因为融资十分重要。前段时间，暴风集团陷入52亿并购案危机，其实在并购之前暴风就已经出现了问题。2012年其为了达到净利润三年3000万的上市要求，放弃了在多个业务上的投资与拓张，从而在业务板块和商业模式上都落后了同时期的同行企业。2015年爱奇艺的收入达到28亿元，而暴风只有2亿元左右，这正是因勉强在A股上市却影响了发展的一个典型案例。
第三海外上市时间预期比较明确，上市周期较短。海外证券市场的发行制度大部分采用注册制和市场化的上市程序，在上市手续上透明度高而且周期较短。其中，首次公开发行融资大多一年内便能够实现。在香港市场，企业通常情况下6-9 个月就可以完成IPO 的全部过程；而美国市场的上市周期可能更短，根据纳斯达克发布的上市指导显示企业的上市申请一般需要4-6 周的时间处理。
相反， 我国市场的上市周期具有不确定性，且手续较为繁琐，透明度相对较低。通常情况下，我国拟上市企业到最终发行至少需要两年左右的时间，具体的上市时间还要根据IPO 排队情况，以及A 股市场现状才能确定。对于拟上市企业而言，市场经营机会和发展机遇稍纵即逝，如果上市融资耗时太长，融资过程过于艰难，将可能因此而错过诸多商业机会。因此，许多拟上市企业选择海外上市，主要原因就在于海外市场上市所需时间预期明朗，融资速度快，企业融资的时间成本较低。
对于互联网企业来说，同股不同权的架构要求也是在A股市场上市的一大阻碍。bilibili、拼多多这类新兴互联网科技企业为了快速发展，融资量较大，这样的情况下创始人股权必然被稀释，为了保证控制权这类企业很多采取了同股不同权的方式。政策限制是无法在A股上市的一大原因。
不过，从11月26号题主的问题已经不成立了，因为阿里已经成功的在港交所上市了。港交所去年政策改革，允许了同股不同权，今年11月26日成为了第一个在港美两地上市的企业，市值超4万亿，相信以后会有更多的互联网企业回归。
ardim -
首先，
阿里巴巴
集团
是注册在
开曼群岛
的外资公司，目前政策并不支持外资公司在
A股
上市。阿里巴巴集团利用VIE机制来控制
内地
的公司。之所以采用VIE结构，是因为
中国互联网
公司大多因为接受
境外
融资而成为“外资公司”，但很多
牌照
只能由
内资公司
持有，所以这些公司往往成立由内地自然人控股的内资公司持有经营牌照，然后用合约来规定持有牌照的内资公司与外资公司的关系。而如果要把这个注册在开曼群岛的外资公司，重新变为在
国内
注册，这几乎没有什么操作可能。
其次，阿里巴巴上市后仍然想维持
创始人
对公司
的控制。目前
马云
及他的
合伙人
只拥有阿里巴巴集团约10%的股份（马云持有7%左右股份），但他们有权提名
董事会
的大部分董事，当然阿里巴巴的
股东
们可以否决合伙人提出的这些董事候选人，但之后仍然由这些合伙人重新挑选新的候选人以供股东批准。马云希望，公司上市之后创始人也依然对公司紧握掌控权，
去年
甚至为此与香港联交所分手；后来阿里巴巴收到纽交所和
纳斯达克
的书面
确认书
，确认该集团让其合伙人控制董事会成员
提名权
的
计划
在美国
是可被接受的。现在阿里巴巴拟赴美上市，应该就是奔着合伙人对
上市公司
控制权
的优惠而去。
其三，A股承载力虚弱。尽管A股
市场规模
较大，
总市值
20多万亿元，即使和
全球
成熟市场
相比,这个
市值
规模也名列前茅，但由于机制等问题，其体质较为虚弱。据称阿里巴巴在美国IPO规模可能在150亿到200亿美元（相当于人民币1000多亿元），这么大的
融资规模
，即使放出阿里巴巴要到A股融资的消息，也会让A股市场震惊；如果最终上市，由于其庞大盘子需要
资金
支撑，A股市场将被打趴下。有人遗憾阿里巴巴没有在
创业板
上市，但目前创业板
流通市值
也就1万亿元左右，
市场
估值
畸高。假若阿里巴巴在创业板上市，这个小池塘根本就容不下这条大龙。阿里巴巴若上市就可能把整个小池塘的水吸干，市场估值将可能大幅降低，又有
多少人
愿意看到这种结局？
从另一个角度来说，阿里巴巴之所以拟在
美股
上市，是由于其成熟市场严格的监管和法律法规，以及集体诉讼制度，使得上市公司不敢肆意妄为，滥竽充数的坏公司将会原形毕露并被及时清除出场，好公司则会只
争上游
从而赢得
投资者
青睐，这样的环境更有利于阿里巴巴的茁壮成长。
kikcik -
我觉得阿里巴巴是有着自己的企业观念的，所以这个并不奇怪。
苏萦 -
因为阿里巴巴并不缺资金，所以才不会上市。
hi投 -
因为中国的资本不是特别多，在美国上市才是比较好的选择。
风头疯子 -
这个就是人家企业自己的选择了，这样可以抢占国外的市场。
桃桃 -
因为企业在国内上市不是非常容易，很多企业都选择在国外上市。
tt白 -
中国上市太严格而且国内大环境不是那么好。
陶小凡 -
特别是国内数一数二的公 司。虽然马云没有移民,却阿里巴...
左迁 -
因为一般大公司都会选择在美国上市，美国上市肯定资产更多。
来投吧 -
这是由于国内与国外的政策影响的，国内与境外上市比较：
1、运作所需时间
相比国内股市，海外股市运作效率要高得多。只要企业本身符合要求，市场认可，很短时间（在香港、新加坡只要一年左右）即可完成发行上市的运作计划。因此，企业在选择国内还是境外上市的时候，必须衡量本身对资金需求的迫切性。
2、融资规模与成本
在今后一段时间内，国内发行股票的融资成本仍然比较低。这句话倒过来说就是，同样的一个发行计划，在国内可以融到更多的资金。境外资本市场的融资费用也比较高。在境内外市场IPO的融资费用包括交易所费用、中介费用、推广辅助费用等构成。融资费用占融资总额的比例在不同市场之间差别很大，从5%到20%不等。国内企业上市的显性成本很低，但是却可能有不少隐性成本，最大的问题是上市的时间长而且不确定。香港地区和美国上市的费用较高，一般都在融资总额的10%以上，如果融资额很小（比如有些创业板企业只筹集到几千万港币），比例就可能高达20%。不过，在境外市场上市的时间较短，而且时间较容易确定。
3、再融资机会
企业在国内首发上市后，再融资也比较困难。首先，企业增发配股受到一系列的限制，比如说，两次配股之间要相隔1年，3年净资产收益率平均超过6%等等。其次，有关配股计划必须得到证监会的审批。而申请能否获得批准、何时获得批准还要取决于证监会根据股市行情状况对总供应量的控制程度。相比之下，在境外市场的再融资机会就很灵活，主要取决于企业本身对于融资成本的判断。证监会和交易所只是监督有关的程序是否合规，以及有关信息是否已经充分披露等。
4、成功可能性
国内主板（包括中小企业板）对企业三年的盈利记录有严格规定，目前处于排队状态，能够上市的比例不超过总申请数的10%。国内上市能否成功，既有企业自身是否符合要求的原因，但往往起决定作用的还在于企业与决策人的关系及企业的公关水平，选择好承销商和保荐人也是决定成功与否的重要因素。
可桃可挑 -
因为他们觉得他们在国外的市场已经非常好了，所以会这样。