介绍网吧投资居间费是多少个点

笔记： 如果你买通用汽车的股票，意味着许多事情：你看好世界经济、你看好美国经济、你看好美国的汽车业、而在美国汽车业中你还看好通用汽车公司。这一连串判断只要你错了一个。那你买通用汽车这个决策就错了。这么多因素，综合权衡。想想都头大。 所以你可以这么改。同时这么买，一支通用汽车，一支美国的福特汽车，两支股票你都买。但是一支做多，一支做空，这就是配对交易。 这么一来那你就不用考虑这么多层次的复杂因素了，世界经济、美国经济、美国汽车业，所有这些因素都互相抵消，因为你一家做多一家做空。 你这个购买结构，只需要考虑一个因素：通用和福特哪家公司会经营得更好？然后买入你判断好的这一家，而买空另一家。当然，这个问题也不容易，但比之前要考虑那么多的因素，简单多了。 配对交易，其实就是我们经常听到的“对冲”交易中的一种。你发现没有，它本质上，是从市场的无限不确定性中，划出有限的不确定性，把原来有很多选项变成面对只有两个选项，然后在这个有限的领域，再去培养自己的判断力。

*var在定义函数参数时，是可变个数参数的意思。在调用时，是要unpack tuple的意思，t = (1,2,3)直接带入是一个参数，但是*t后就是3个参数了。所以你的2个都不对。写的时候def restoreDataType(old_type, var):调用时:print restoreDataType(old_type=">f", var=(16435, 13107))

【答案】：D统计套利的方法包括：①成对交易，是统计套利最常用的策略。②多因素模型，当实际资产价格高于模型预测价格时，卖出该资产，待价格相等时，买入资产对冲空头头寸。③均值回归策略建立在股票价格是均值回归的这一假设条件之上。④协整策略，利用股票价格序列的协整关系建模。算法交易是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。

　　交割不是交易者自己决定的，而是交易所根据交割未平仓的期货合约按结算价进行配对交易。因为做股指期货大部分人都是做投机交易的，所以在交割到来之前就开始移仓了。所以要到第二个交易日才显示为零。　　股指是每个月交割一次，并不是每个合约都交割，而是当月合约，比如刚交割的是7月份，下来要交割的月份就是8月份。每个月的第三个周五交割，与法定假日顺延。　　股指期货，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。

【答案】：A,D期货合约价格的形成方式主要有公开喊价和计算机撮合成交两种方式。

什么是程式交易（programtrading）？程式交易有多种形式，纽约股票交易所NYSE把程式交易定义为包含15只或15只以上的指数成分股的组合交易，其价值超过100万，这些组合交易是同时进行的，简单的说，程式交易就是同时买进或卖出一篮子股票，也有少数程式交易是既买进又卖出股票的混合型程式交易。同时买进一篮子股票被称为程式买进，同时卖出一篮子股票被称为程式卖出。程式交易主要是大机构的工具，它们同时或几乎同时买进或卖出整个股票组合，而买进和卖出程序可用来实现各种不同的目标。程式交易的对象涉及在纽约证交所的股票和它们相应在芝加哥期权交易所和美洲股票交易所交易的期权，以及在芝加哥商品交易所交易的标准普尔500指数期货合约。这些金融产品的交易根据的是纯粹它们价格之间预先决定的关系，而不是任何基本面的因素，如各公司的收益、股息或增长前景、利率变动、货币波动、政策行为等。程式交易可分为套利型（arbitrage）和非套利型（nonarbitrage）两类，套利型的程式交易即指数套利交易，它包括所有采取识别指数套利或指数替代（indexsubstitutes）的策略的交易。指数套利利润来源是股票指数期货与现货的实际价值关系对理论价值关系的偏离，指数套利是程式交易的一种形式，其他形式的程式交易的例子包括便利的清算、EFP（期货换现货）的股票头寸的清算、组合管理，而组合管理又包括组合重组（portfoliorealignment）和组合清算（portfolioliquidation）。尽管程式交易占总成交量的比例越来越大，但指数套利在程式交易中的比重不断下降，1988年超过一半，1995年降到1/3，1997年第四季度为17%，在交易所成交量中仅为3%。1997年10月21日的程式交易各组成部分为，以指数套利为主的受规则80A约束的交易占16%，不受规则80A约束的程式交易占84%。不受规则约束的交易中，组合重组占35.02%，风险的减小及对冲占5%，组合的清算占2.57%，期货换现货的交易占2.35%，客户便利占0.84%，便利的清算占0.04%，其余的交易有54%。由于信息工具的普及，市场的无效性小了很多，指数套利的利润小了很多，要获得利润就需要更大的成交量和更复杂的模型。而且不仅是模型重要，同样重要的还有很强的计算能力、很低的交易费用和很低的资金成本。因此指数套利比例必然下降，其他策略比例必然上升，其中主要的一种程式交易方法被称为配对交易（pairedtrading），它利用计量经济模型识别出市场上被高估和低估的股票，卖出高估的股票，买进低估的股票，然后用期货对冲这个程式交易的市场风险，虽然它名为配对交易，但实际上买卖股票的数量并不一定平衡。在1997年，配对交易的股票占全部的程式交易的30%。从技术结构角度看程式交易系统，它利用计算机硬件和软件来设计、实施和管理金融市场中的投资头寸，包括用网络设备提供金融市场实时的价格数据，这些价格和交易成本数据一同输入计算机后经专业软件处理，看是否有交易机会。根据计算机程序发出的信号自动交易，通常是从交易者的计算机直接进入市场的计算机系统，并自动执行。程式交易公司用大量的计算机模型来设计与期货对应的不同的股票组合。例如，公司可以运行程序识别与期货关系最密切的股票组合，从而最大化潜在的利润，最小化程式交易的风险。换句话说，该交易发生在两个市场满足特定的条件的时候，就是这个组合中的股票相对于期货是价值高估或低估的。不过，纯粹的指数套利在程式交易中只占很小的比重。公司还可以交易符合特定波动性和流动性特征的股票。套利型和非套利型交易的共同之处认为市场存在均衡，计算机的高速计算能力能发现市场上的非均衡，从而从非均衡到均衡的过程中获利。实际上，程式买进和程式卖出与计算机智能没有什么关系，所有的程式化交易能手工完成，只不过非常复杂，所以需要计算机。程式交易开始于1980年代初，那时大机构开始采用指数套利策略，也就是利用股票及其衍生证券的价差获利。组合保险（portfolioinsurance）也在1980年代初流行起来。组合保险指的是使用股票指数期货和期权来保护股票组合对付市场下跌。组合保险程序使得大机构能在一个保险模型的特定参数达到某个预定值时卖出大量的股票。据估计，在1980年代中期，有大约价值九百亿的股票组合在组合保险的保护下。有人认为1987年的市场大幅波动内在的重要原因是组合保险和指数套利。不过，组合保险交易在1987年后就停止了，1988年交易所也颁布限制程式交易的规则80A。程式交易的形式有多种，一些程式仍然是指数套利。另外，一些对冲基金（hedgefund）用到程式交易。所谓的“市场中性”（marketneutral）对冲基金，就常常构造多头/空头组合，根据某个特定的变量，如市盈率P/E，在组合中包括了买进一篮子股票同时卖出另一组股票。他们持有这些组合的时间常常在一个月或一个季度。市场中性投资指的是能中性化特定市场风险的投资策略，它根据金融工具之间实际或理论的关系，持有相互抵消的多头寸和空头寸，目的是限制由于宏观经济变量或市场情绪变化导致的价格系统性波动的风险。与传统投资的利润来自证券的走势不同，它的利润来源是证券之间的关系。对于采取市场中性策略的交易者来说，他们卖空证券，而共同基金（mutualfund）一般只做多。市场中性化策略就是要利用Present and future的无效定价。相关证券之间定价的无效性的来源是金融市场的结构性特征。利用市场的无效获得的投资绩效可以比市场平均的收益-风险关系要好。

阿斯内斯是法玛在芝加哥大学指导的金融博士，其博士毕业论文在三因子模型的基础上加入了动量因子，以四因子模型的形式完成了一系列的实证分析。博士毕业后阿斯内斯进入高盛，成为了一名量化交易分析员，随后在高盛组建了全球阿尔法基金，主要从事以量化为导向的交易工作，业绩不俗。1997年他离开高盛创办了自己的AQR资本管理公司，目前该公司是全球顶尖的对冲基金之一。虽然没有直接的证据证明阿斯内斯在工作中采用的是多因子模型基础上的股价预测技术，但是可以想见的是，市值、账面市值比、动量因子和因子模型应该与其量化交易策略存在一定的关联。阿斯内斯在一些访谈和学术论文中也时常谈到价值、动量/趋势、低风险、套息等相关概念，是为佐证。由学术研究进入量化交易实业领域的一个更为极端的例子，应该是文艺复兴科技公司的西蒙斯，这也是中国读者较为熟悉的一个量化交易从业者。西蒙斯于1961年在加州大学伯克利分校取得数学博士学位，年仅23岁，并在30岁时就任纽约州立大学石溪分校数学学院院长。他在1978年离开学校创立了文艺复兴科技公司，该公司因为旗下的量化旗舰基金——大奖章基金傲人的业绩而闻名。关于西蒙斯所使用的量化交易策略，坊间一直有诸多猜测。许多人认为其所使用的应该是基于隐马尔科夫模型的量化交易策略，原因在于西蒙斯的早期合伙人鲍姆是隐马尔科夫模型估计算法的创始人之一，同时文艺复兴科技公司招聘了大量的语音识别专家，隐马尔科夫模型正是语音识别领域的一个重要技术工具。作者对这一说法持怀疑态度，不过不管怎样，从文艺复兴科技公司比较另类的人员构成来看，这应该是一个比较纯正的使用量化交易策略进行运作的对冲基金公司。虽然大部分的量化对冲基金正在使用的交易策略都或多或少的进行保密，但是仍然有一些量化交易策略在多年的使用后开始慢慢为外界所熟知，统计套利就是其中之一。这个策略的概念最早产生于摩根斯坦利，当时的做法也被称为配对交易，实际上就是使用统计的方法选取一对历史价格走势相似的股票，当两支股票之间的价格差距变大、超出一定阈值之后，就分别做多和做空这两支股票，依靠该价格差在随后的时间里回归到正常水平来获取收益。由于这种量化交易策略既源自于统计分析、又存在等待价差回归的套利特性，因此被称之为统计套利。而随着对这类交易策略的进一步深入研究，统计套利策略目前已经远远超出了配对交易的范畴，变得更加的复杂和多样化。肖曾经是摩根斯坦利这个统计套利交易组的成员之一，他于1980年在斯坦福大学获得计算机博士学位，随后留校进行学术研究。肖在1986年加入摩根斯坦利后负责该组的技术部门，但是在两年之后、如同统计套利的首创者班伯格（注）一样、由于政治斗争等原因从公司离职，并创立了自己的德劭基金公司。结合了肖的大规模并行计算研究背景和在摩根斯坦利接触到的统计量化策略，德劭基金公司利用计算机量化模型作为主要的策略进行交易并取得了巨大的成功。值得一提的时，肖在对冲基金领域扎根之后，仍然不忘科学研究，其成立的德劭研究公司致力于通过强大的计算机硬、软件能力在分子动力学模拟等生化科研领域取得前沿性进展。这与阿斯内斯一直在金融杂志上发表学术论文的行为，相映成趣，当然肖的学术研究相对而言可能更为极客一些。相比起统计套利，传统意义上的套利策略是一个更为人熟知、更经典的量化交易策略。实际上现代金融框架的一部分都是基于“无套利”这样一个假设原则建立起来的，可见套利策略的深入人心与重要性。如果说统计套利的重点在于刻画和预测多个资产间的统计关系，那么传统套利可能就更重注于各个资产的价值计算，以及策略执行时的交易成本估计和优化。只不过量化交易策略进化到现在，统计套利和传统的套利策略已经是互相渗透、互相融合的了。以计算机能力见长的德劭基金公司，对这两种套利策略应该都是有所涉及的。说起套利，不得不提到长期资本管理公司。这家公司的阵容十分豪华，包括债券套利的先驱梅里韦瑟、两位诺贝尔奖获得者莫顿和斯科尔斯、美联储副主席穆林斯等诸多顶级从业者，主要从事的正是债券的量化套利交易，当然其中也会包含一些其他形式策略的成分。公司成立的前三年间表现非常出色，但是在1998年俄罗斯国债违约之后，相关的连锁反应使得公司产生巨大亏损，在美联储的干预下被华尔街几家公司出资接管，形同倒闭。实际上，长期资本管理公司在俄罗斯债券上的损失本身并不大，但是许多大金融机构在亏损环境下必须保证足够的资本量，因此通过出售流动性较好的七大工业国债券等资产来减低风险、增加资本，全球主要债券价格在卖出压力下大幅下跌，波动巨大，这才导致了杠杆极大的长期资本管理公司在债券套利上产生巨额亏损。

必须现金替代是指该ETF成分股因为停牌、关联股票等原因，在申购赎回时必须用现金进行替代，x0dx0a即申购的时候不能用股票、赎回的时候不退回股票，都是使用现金。x0dx0a有“必须”“允许”“禁止”现金替代的ETF，其成分股有的是证券，有的是现金。x0dx0a x0dx0a“退补”现金替代的，是指投资者只能用现金去申赎，不能用成分证券，比如黄金ETF。x0dx0a x0dx0a凡是ETF申赎，都有现金多退少补的二次清算。

长短仓是指基金管理者同时买入及沽空股票，以赚取价差。部分基金会采用配对交易（Pairs Trading）的方法达至长短仓策略，其做法是首先选择过去股价表现具有关联性的两只股票，例如在同一个行业之中，从历史表现计，当股票A上升时，股票B也会随着上涨，反之亦然。若发现在某段期间，股票A与股票B的股价走势突然背驰，如当股票A向上升时，股票B没有跟随甚至下跌，便可先沽空跑赢的股票A，同时买入跑输的股票B，以赚取中间的差价。换股：并购公司将目标的股权按一定比例换成本公司的股权，目标公司被终止，或成为并购公司的子公司，视具体情况可分为增资换股、库存股换股、母子公司交叉换股等。换股并购对于目标公司股东而言，可以推迟收益时间，达到合理避税或延迟交税的目标，亦可分享并购公司价值增值的好处。短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。“贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。

住房公积金是国家强制要求用人公司向员工提供的一种福利，和员工保险同类。对冲基金，主要是在对冲风险的基础上套利。比如你是房地产老板，你有10亿人民币的预算，用来买瓦片。但是距离使用时间还有半年，因为，项目还没开建，所以有可能，在这段时间，瓦片价格上涨70%,而超过你的预算，断掉你的资金链，那么你可以选择对冲这部分风险，比如在瓦片期货中买入20倍杠杆的瓦片的多单，就可以。到你需要用瓦片的时候，如果它确实涨了70%，也没的所谓了，因为你期货的多单就得益于此上涨，而盈利，此盈利你可以用来补充买瓦片的预算，如果价格是下跌了，那么你期货就亏了，但是你虽然没有10亿了，但是你还是可以买到足够的瓦片，因为它便宜了，所谓的套利是有时候期货和现货价格有部分差价，这个差价可以通过期货和现货的相应建仓来套取，技术上略复杂，却可行，而这种利润通常只在比较短的时间窗口出现，并且不太高，应该也比存款利息高了。所以住房公积金也可以和对冲结合的

新三板股票交易规则比起主板来说要显得复杂一点，需要注意的事项比较多同时新三板股票对购买主体的要求也比较高，分为个人和机构购买。新三板投资门槛1、 个人买新三板的条件：新三板属于创新业务，要到证券公司重新开通权限，需要带股东账户卡和身份证到券商柜台办理。但跟主板非常不同的一点就在于，新三板要求个人投资者拥有两年以上投资经验且证券账户资产达到500万元以上。2、 机构买新三板的条件：a.注册资本500万元人民币以上的法人机构；b.实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。新三板股票交易规则1、 股票名称后不带任何数字。2、 委托的股份数量以“股”为单位，新三板交易规则每笔委托的股份数量应不低于3万股，但账户中某一股份余额不足3万股时可一次性报价卖出。3、 报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一 致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。如买卖双方的成交确认委托中，只要有一项不符合上述要求的，报价系统 则不予配对。因此，投资者务必认真填写成交确认委托。4、 股份报价转让的成交价格通过买卖双方议价产生。投资者可通过报价系统直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。投资者可在“代办股份转让信息披露平台”的“中关村科技园区非上市股份有限公司 股份报价转让”栏目中或报价券商的营业部获取股份报价转让行情、挂牌公司信息和主办报价券商发布的相关信息。5、 新三板交易规则要求没有设涨跌停板。6、 新三板股票交易时间与A股二级市场交易时间是一致的。周一至周五：9:30——11:30，13:00——15:00 遇到法定节假日、公休日不开市。三板交易的时间是每周的星期一、星期三、星期五，转让委托申报时间为上午9:30至11:30，下午1:00至3:00;之后以集合竞价方式进行集中配对成交。委托方式可采用柜台委托、电话委托、互联网委托等。所有委托指令均以集合竞价方式配对成交。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次(周一、三、五)和5次(周一至五)的转让方式(具体以证劵名称后的阿拉伯数字表示)，证券后面带有“1”说明每周只能交易一次，“3”说明每周可交易三次，基本上是周一、三、五;“5”代表每周五日均可交易7、 新三板股票成交到账时间：股份和资金将在T +1日到帐退出方式根据《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》的规定，全国股份转让系统挂牌股票转让可采取做市方式、协议方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方式。协议转让：买卖双方线下议定价格，通常买卖方直接洽谈，然后通过股转系统(新三板)交易。买方要有比较专业的知识，才能尽可能避免投资失误。做市转让：做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择是否与市商交易，传统做市商制度下，投资者委托不直接配对交易。竞价交易：竞价交易目前在新三板市场还未推出。根据2015年11月证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，现阶段暂不实行连续竞价交易。其他退出方式：管理层回购、转板退出、并购退出等

“嵌套交易”的总方法是：一旦“母体股”和“嵌体股”正式确定，“嵌套交易”正式开始，就应本着控制总量、配对交易、越涨越卖、越跌越买的原则进行换股、高抛低吸，在交易到一定程度、基本达到预期目的后，即可进行回转交易——高抛买入的“嵌体股”，同时将卖出的“母体股”买回来，从而结束一轮完整的“嵌套交易”简单的就是短线的高抛低吸，股票在上扬过程中进行来回操作再简单就是 比如10买入1000股 跌倒9元买入1000股 摊平成本设立箱体

统一标价就是卖的价格，经过讨价还价成交时的价就是成交价，成交价小于或等于标价

主要外汇货币对有以下货币：1、美元（USD）：是美国的货币单位。国际贸易与外汇交易中有80%以上使用美元作为计价货币。美元是最活跃的货币，在国际贸易和金融中占绝对重要的地位。2、欧元（EUR）：是欧洲货币联盟的统一货币。这个联盟体拥有十几个成员国以及3亿多的人口，具有比美国更高的出国供应能力，因此欧元具备与美元同等的实力。3 、英镑（GBP）：是英国的货币单位。1944年布雷顿森林会议后，美元取代了英镑的世界金融霸主地位，现在英镑变成了居于世界第三位的储备货币。4、日元（JPY）：是日本的货币单位。在经贸关系上，日本的贸易收支顺差主要来自美国，而美国的外贸主要得自日本。日元现在仍是亚洲最重要的货币。扩展资料：普遍分类：按受限程度：分为自由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记帐外汇。自由兑换外汇，就是在国际结算中用得最多、在国际金融市场上可以自由买卖、在国际金融中可以用于偿清债权债务、并可以自由兑换其他国家货币的外汇。例如美元、港币、加拿大元等。有限自由兑换外汇，则是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。国际货币基金组织规定凡对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。世界上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币，包括人民币。记账外汇，又称清算外汇或双边外汇，是指记账在双方指定银行账户上的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付。参考资料来源：百度百科-外汇

　工业4.0：一场伟大而持续的革命　　我们可以看到这个时代的变迁，最简单的现象就是一个后喻时代出现了。所谓后喻时代就是在互联网和工业4.0之前，我们的学习方式是长者教给年轻人，我们从经验和错误中学习；现在我们变了，我们变成了从实时大数据当中修正和学习，我们从多场景的搜索引擎当中去学习，所以前喻时代变成了后喻时代，师傅向徒弟的传授变成了年轻人之间的自我学习和相互学习。　　工业4.0带来的动力结构是怎么样的呢？其实有三重结构。第一个是工业本身的发展。第二个，如果工业要发展了，同时也伴随着城市化的进程。第三，当我们没有血缘关系、姻亲关系的人相互合作分工的时候，也一定意味着交易制度、合约制度、法律制度的完善，也就是市场经济。所以在改革开放将近40年来，驱动中国经济增长的长周期引擎就是工业化、城市化和市场化，这三种驱动力是相互融合的。　　它将会怎么样影响我们未来的实体经济的发展呢？　　(一)基础设施领域：基础设施的智能化和网络化。　(二)能源领域革命：从化石能源走向低碳、智慧共储的世界。　　(三)信息通讯领域：从电话到雷达，从互联网到虚拟世界。　 (四)制造业领域：流水线供给驱动向伪个性需求驱动的进化。　　(五)材料领域：人造复合材料日益取代天然材料。　　(六)医疗健康领域：基因优序和数字人。　　(七)消费领域：从电商平台到配对交易。　　(八)教育领域：从师徒前喻转向自我学习后喻。　　(九)军事领域：传统军事冲突可能越过向海空天一体化发展。　大家应该放下悲观，因为中国在“十三五”期间将能够迎来一个显著的，大家都能看到的经济复苏的历程，我们现在已经非常接近经济增长的底部形态。第二，企业得抓住红利的源泉，就是创新的红利，所有制的红利，以及公司更透明的红利。最后，我们必须认知到我们其实活在一个真实的地球和数字的地球这两个平行的世界当中，我们将大有作为的、有更大创造财富的机会在后一种地球当中，而不在前一种地球当中。

量化对冲是一项业务特点鲜明、极具专业性、配套服务要求高的业务,其业务特点表现为:(一) 投顾专业化水平高。量化对冲业务对管理人在数据挖掘、策略开发、程序化交易等IT 技术研发能力要求很高。根据海外经验证明,从事量化对冲投资的管理人均为专业机构投资者,专业背景来自物理、数学、统计、计算机等领域的高端人才,需要具备量化投资模型的开发能力及持续的模型优化能力,具有一定的行业进入门槛。分支机构在识别和扶植量化对冲管理人方面也必须具备一定的鉴别能力,避免付出大量精力而收效甚微。(二) 量化对冲业务存在天然的地域分布。与公募基金公司布局相类似,目前主要的量化对冲管理人大都集中在上海、北京、深圳等几大金融市场活跃区域,与公司各地区量化对冲业务发展不均衡的情况相吻合。(三) 产品风险相对较低。目前市场上的量化对冲产品多以市场中性策略为主,对冲证券市场系统性风险,相较于传统方向型的权益类产品,在控制产品回撤和获取稳定收益方面具备较大的优势。随着卖空机制的不断完善,对冲策略将逐渐丰富,例如:统计套利、多空策略、配对交易等。(四) 业务落地要有专门的支持团队。据近年来推广量化对冲业务的实际操作经验,在业务执行层面需要落地营业部协调的技术问题就很多,各营业部须配备专业的业务团队进行支持,快速响应和解决存在的问题。实际情况是大部分营业部没有足够的人力、财力和物力,用于配臵专业的支持团队。根据开展量化对冲业务的以上特点,对券商提出了较高的综合服务要求:(一) IT 系统要求高。量化对冲业务模式对于IT 系统都具有极高要求,一方面体现在交易系统及行情数据响应速度稳定高效,另一方面体现在系统整合及开发易用性。(二) 策略研发需求高。随着金融创新工具的不断推出,量化对冲管理人只有具备持续策略开发和策略优化的能力才能取得稳定、优秀的投资业绩,需要我公司提供强大的策略研究以及策略交流等支持。(三) 产品设计和发行要求高。量化对冲业务发展的必由之路, 是以产品化的模式实现规模效益扩大生产力,投资管理人需要券商提供SPV 设计(如信托、公募、资管等法律结构安排)、提供产品结构设计、风险控制、后台运营和营销组织等全方位的一揽子配套服务, 与证券公司在产品设计的专业能力、统一营销的组织能力和整合公司总部资源能力相匹配。

pairs trading配对交易

期权是一种递减资产，它们每天都会贬值一点点。这种现象称作衰减。所以很多投资者更愿意在持有股票或希望买入股票的时候抛出相应的期权。如果持有当月的沪深300期权虚值合约，直到到期日都没有进行平仓则不收取平仓的手续费，那么股指期权公司收多少佣金？怎么样收取佣金的？来源百度：财顺期权股指期权公司收多少佣金？怎么样收取佣金的？期权手续费是双向收取佣金的，分别有中国结算费、交易所佣金、证券公司佣金三个部分组成，统一由开户的证券公司收取，一般是5元以下，这样就是期权交易所的成本了，如果是在免要求的子账户开户的手续费会高一些，大概在7-10元左右，因为加上券商提供平台和系统维护这些的成本。股指期权怎么交易？任何游戏都有自己的规则，更何况是股指期权的交易。倘若在未理解股指期权交易规则之前就贸然入场，往往会带来比较惨重的损失。所以在期权交易之前认真地做好准备工作，建立好一套完整的交易准则十分必要，沪深交易所的期权合约行权的申报数量为1张或其整数倍；当日多次申报行权的，按照累计有效申报数量行权；当日买入的期权合约，当日可以行权；当日行权申报指令，当日有效，当日可以撤销。和股票交易一样，有两者角色互为对手方，买方和卖方。相对于其他金融衍生品，股指期权优点是风险可控—最大亏损是权利金，而对应盈利空间大。通俗地讲，交易股指期权就是要判断股指的涨跌，通过支付固定价格，博取判断正确得来的全部权利收益。股指期权的四种基本交易策略各有特点，适用的市场情形也各不相同。投资者进行策略选择时，需要结合对后市的预期、策略的盈亏特征、账户的资金情况等方面进行综合考量。

金融学上，对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。股指期货对冲股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲商品期货对冲与股指期货对冲类似，商品期货同样存在对冲策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似，但套期保值是在现货市场买入（或卖出）实货、同时在期货市场上卖出（或买入）期货合约；而套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。 商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲、跨市场套利和跨品种套利4种统计对冲有别于无风险对冲，统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。 统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种（股票或者期货等），再找出每一对投资品种的长期均衡关系（协整关系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利了结即可。 统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。期权对冲期权（Option）又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方；买方即权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权来取代期货进行做空、对冲利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率定增对冲作为股权再融资的重要方式之一，定向增发广受外界关注的一大特点是增发价格相对于增发时的市场价格往往有着较高的折价。2008年以来现金方式进行的定向增发平均折价率是20.65%，但根据我们的计算，解禁后20.65%的折价率只取得了11.1%的平均收益，重要原因是2008年至今上证综指从5000多点下跌到了3000点下方，系统性风险侵蚀了参与定向增发的大部分获利空间，显然对冲风险敞口显得尤为必要。机构投资者在参与定向增发时采用股指期货进行对冲是锁定收益、减小风险的较优方案。建议投资者选择性地参与多只定向增发的股票，构建现货组合分散非系统性风险，同时用股指期货对冲系统性风险，锁定定向增发的收益。

我用最通俗的话解释给您听吧：首先，期货交易是以期货合约为交易对象，就是说A在1月1号跟B签了一个合约，说好3个月后，按约定价钱向B买5头猪。（A预期3个月后猪会涨价，故约定的价钱就是现在的猪的市价。）【对冲】就是说，A在3个月期限还没到的时候，就将这个合约买个了C，而不是在合约到期时，从B那买便宜的猪，而是把这个机会给了C，自己就从C那赚同样的钱。却免去了买便宜猪再转手卖掉这一麻烦的过程！【对冲基金】：呵呵，就是把在下例子中的“猪”换成了“基金”。---------------------------------------------------------------------在下愚钝，不会像别的“高手”那样复制百科里面的“成品”，只会用自己的话解释给您听。~~~希望可以帮到您~~~~O(∩_∩)O~

咱们中国古代有一个段子：有人中了一箭，请外科大夫治疗，大夫看了看，把外面的箭杆锯了下来，就要收钱。病人就不干了:箭头还在身体里呢。大夫回答：在你身体里，那是内科的事，你去找一个内科大夫。这个段子是在讽刺，有人解决问题不彻底，所谓治标不治本。 但是，王烁老师在他的最新课程《30天认知训练营》里面跟这个故事就抬了一把杠，说这有啥不对的呢？就算是在现在的医院里，医生也是这么治病的啊。我们经常听到一个词，叫对症治疗，是什么意思？症，就是表象啊。对症就是针对症状用药，而不是对病因刨根究底啊。 你想，医生经常要处置各种紧急情况，大出血就要止血，昏迷就得赶紧苏醒，某项指标高了就得降下来。医生经常都要在信息不完备，时间不充足的情况下做出性命攸关的决策啊。说到底，医生不都是在锯箭吗？ 这个杠抬的有意思。 稍微深想一层你就知道了，这个世界上我们做的绝大部分的决策，都是治标不治本。为啥？因为人类理性有限、获取信息的能力有限、大脑的处理速度有限、还有时间资源有限。绝大部分决策，都有点像是在赌桌上，你看着手里的牌，但是你不知道对手的牌，更要命的是，对手眼睁睁地盯着你，等着你出牌，你不可能无限制地理性思考。这才是我们日常决策的场景。 这么看来，治标不治本，反倒是一种更实际的处理问题的方式：不去穷尽信息，追求终极解决，只把问题推进到，可以用我们掌握的工具去处理的层面。 举个例子你就明白了，你经常因为睡懒觉，上班迟到。你要是想治本，那就难了去了，因为原因也多了去了，你分析啊：可能我不喜欢这个职业，也可能因为我不喜欢这家公司，也可能因为我不喜欢某位同事，也可能因为我最近身体不好，要想治这个本，猴年马月才治得好。那一般怎么办呢？多上一个闹钟。这就是所谓的，可以用我们掌握的工具，去处理的层面。就解决了。虽说不能解决终极问题，但是我们通常就是这么干的啊。它真的有效啊。 这样我们就可以把问题翻转一下：假设我们就天生治标不治本，就是用锯箭法，我们还有没有可能做出更好的决策？ 总结了一下。总体上说，有两个方法。那就是： 第一，压缩我们的选项； 第二，压缩我们选择的时间。 下面我们一个个地说。 先说第一个，压缩选项。换句话说，你不能让自己的决策，面对无穷多的选项和变量，陷入两面甚至多面的作战。 王烁老师就举了这么个例子。比如你买股票，这决策选项就太多了，买任何一支股票，面对的都是海量的决策场景。 往宏观里说，牛市什么时候开始、熊市什么时候结束？谁真的知道？往微观里说，一家企业处在自己生命周期的哪个阶段，谁真能看透？除此之外，还有行业情况、竞争对手的情况、政策法规的情况、国际市场的影响，等等，你要是想全部研究清楚，这股票也就不用买了。选项太多了嘛。 这个时候就有聪明人发明了一种方法：配对交易。就是压缩选项的高招。 什么叫配对交易呢？ 如果你买通用汽车的股票，意味着许多事情：你看好世界经济、你看好美国经济、你看好美国的汽车业、而在美国汽车业中你还看好通用汽车公司。这一连串判断只要你错了一个。那你买通用汽车这个决策就错了。这么多因素，综合权衡。想想都头大。 所以你可以这么改。同时这么买，一支通用汽车，一支美国的福特汽车，两支股票你都买。但是一支做多，一支做空，这就是配对交易。 这么一来那你就不用考虑这么多层次的复杂因素了，世界经济、美国经济、美国汽车业，所有这些因素都互相抵消，因为你一家做多一家做空。 你这个购买结构，只需要考虑一个因素：通用和福特哪家公司会经营得更好？然后买入你判断好的这一家，而买空另一家。当然，这个问题也不容易，但比之前要考虑那么多的因素，简单多了。 配对交易，其实就是我们经常听到的“对冲”交易中的一种。你发现没有，它本质上，是从市场的无限不确定性中，划出有限的不确定性，把原来有很多选项变成面对只有两个选项，然后在这个有限的领域，再去培养自己的判断力。 你可能会问，能不能进一步压缩呢？现在毕竟还有两个选项，我还是不会选。还能。你还能把两个选项，干脆压缩成一个选项，所谓不动脑子就能做决策。 还是拿炒股票来举例子，如果你实在懒得选也不会选，那就选那些知名度大的公司。你说这也行？也行。有一本书，叫《简捷启发式让我们更精明》，里面就详细记载了一个实验。根据公司知名度去选股票，往往比专家根据复杂信息和高端决策模型去选股票，挣得还多。 这一招我们普通人经常用，买东西，买知名品牌的；打听知识，听专家学者的；问意见，问亲朋好友的；招员工，招名牌大学的等等。从治标不治本的角度来说，这都是有效的压缩选项的决策策略。 今天我们还要介绍第二个策略，就是压缩时间。 人类决策中还有一个典型的困境，只要把时间一带入，你会发现我们心中还有个问题。就是“万一以后怎么样”。 你想，在现实中，信息和选项，往往不是同时铺开在我们眼前让我们选的，而是随着时间推移逐步出现的，我们怎么能确定以后会不会出现更好的选项呢？我们是不是需要不停地搜索和等待？选择配偶、找工作，买入一只股票的时机选择，都属于这一类的问题：万一以后遇到更好的呢？万一还没有到底部呢？ 这个原理来自决策学里一个经典的问题。它的通俗版本是这样的——假设你经过一片西瓜地，只能走一次，不能回头，你怎么才能摘到整片西瓜地里那个最大的西瓜？ 统计学家计算出来的最优策略是一个百分数，37%，什么意思呢？就是假设这个瓜田一共100个西瓜，在经过前37个西瓜的时候，不要做决定，光做一件事，就是测量和记录它们每个的大小。在37个西瓜之后，如果接下来看到一个西瓜比以前看到过的那些都大，那就选择这个西瓜，这种情况下，你摘到最大西瓜的概率是最大的。 举了一个反常识的例子，找结婚对象也可以用这个37%规则。 比如一个女青年，从18岁开始找对象，设定的目标是在40岁之前结婚，那么根据37%规则，她的阶段分割点是26.1岁。 在数学家看来，这个女青年的最佳择偶策略是这样的。26.1岁之前是观察期，她应该只交往不结婚，但是必须要记住在交往的男生中间，自己最喜欢的是哪个。26.1岁之后是决策期，再结交新的对象，一旦遇到一个比原来认为的最好的那个还好，或者和那个人差不多一样好的男人，就应该马上把他拿下，和他结婚。 当然了，如果你相信世界上有一个你唯一的真命天子，你一定要等到他出现，这是价值观问题，那这套算法对你不适用。但是如果你相信，结婚不过是一个择优的过程，和我们说的在西瓜地里捡一个最大的西瓜本质上一样，那这个37%原则对你就是有用的。 当然啦，我不是建议你要相信这套算法。我今天只是想说，理性的人，不是那种要穷尽理性的人，而是应该知道什么时候停止的人。

 简单套利：于指数期现套利交易者，华泰柏瑞沪深300ETF是沪深300指数较为匹配的现货； 鲜明配对：于指数配对/对冲交易者，沪深300指数与中证500指数/中小板指，作为全市场典型的大中盘指数和中小盘指数，其配对交易特征明显，历史上也出现过较多的良好的配对交易机会；  高频进出：于指数日内交易者，首个支持一二级市场之间T+0交易模式的跨市场ETF，未来日内高频交易者可以运用华泰柏瑞沪深300ETF来实现对于市场代表性指数（沪深300指数）的日内高频交易； 高效套利：于指数ETF瞬时套利者，华泰柏瑞沪深300ETF的T+0交易模式基本维持了当前单市场ETF的做法：一方面能保证ETF瞬时套利的高效实时性，从而套利过程中的不确定性小；另一方面基本维持了单市场ETF套利中资金的高运转效率，无论是溢价方向还是折价方向套利，都能方便地实现当日实时现金到现金的高资金周转效率。

　　统计对冲是对冲的一种模式，其有别于无风险对冲。　　统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种（股票或者期货等），再找出每一对投资品种的长期均衡关系（协整关系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利了结即可。统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。　　金融学上，对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

币圈总是充满了各种机遇与挑战，从最开始的1CO浪潮，到后来的公链之战，然后是Defi、Staking、跨链等领域的争夺，可以说，每过一段时间就会出现一个新的热点。 但是，不管币圈风云如何变幻，交易一直是最大的刚需，而交易所作为币圈最成熟的应用，也成了兵家必争之地。 近年来，整个市场出现了大大小小的各种交易所，但是能够屹立不倒的并不多。HBO三大交易所占据了大部分的市场，但是仍然有不少黑马异军突起，凭借自己的特色杀出一条血路。 A网（ AOFEX ）的发展势头一直很猛，堪称交易所中的黑马。目前日均交易额180亿+，各大行情网站排名全球前10. 平台币在目前是交易所的标配，它可以很好地对交易所的价值进行赋能，也可以让每一个人能够分享交易所的发展红利。而A网这次终于要发行自己的平台币了。 官网显示，A网的平台币OT（Option Token）已经正式开放预售，并即将开放申购。本次预售与申购即天使投资，预售额度为1500万OT，申购额度为500万OT，总量为2000万OT。 作为A网资深用户，狼叔当然不会错过这一次机会了。赶紧和小伙伴一起参与了首轮认购。 关于OT，它是A网基于ERC20发行的平台通证，总发行量为1亿枚。具体分配机制如下： 社区运营：10%，1000万（搭建全球社区） 天使投资：20%，2000万（平台早期流通） 生态建设：70%，7000万（用户激励产出） 可以看出，绝大多数的OT都将用于A网生态建设与社区运营，这在所有交易所中绝对是最慷慨的。也就是说，只要积极参与A网的各种活动，每个用户都能得到OT激励。 和其他平台币一样，OT也有 回购销毁机制 。A网官方会在 每个月定期回购，直至OT剩余2000万 ，并且项目方 上币费用也必须全额使用OT支付，并全额销毁 。 从目前A网上新币的节奏来看，销毁力度将会很大，销毁速度也会很快。 值得一提的是，OT的锁仓机制与解锁机制设计得也很精妙。目前预售和申购所得的2000万枚OT将进行全额锁仓，并在180天内分批解锁完毕。也就是说，天使投资是有半年的限售期的。 锁仓是为了防止上线即砸盘的情况发生，也是为了OT走得更远的战略考虑。当然，为了增强流动性， 锁仓期间支持站内互转 。也就是说，你认购和申购的锁仓OT可以转让给其他人，但是仍然是锁仓状态，不能在二级市场流通，不会对市场形成抛压。 而解锁机制则分为两种，一是 常规解锁 ，二是 交易解锁 。 两种解锁方式可以同时进行。 常规解锁 一共是180天，分6次解锁。前3个月每个月解锁当前锁仓量的1/6，第四个月解锁当前锁仓量的1/3，第五个月解锁当前锁仓量的1/2，第六个月解锁剩余的全部OT。 你要想解锁得更快，那么还有 交易解锁 等着你。 前三个月每天可以额外解锁当前锁仓量的1/90 。 具体公式是： 每笔手续费×3/对标OT实时成交价=交易解锁数量 。 交易解锁的好处很多，一方面激励用户多进行常规交易，增强盘面的活跃度与交易深度，另一方面也有利于打造持续上涨的趋势。 平台还是希望以这种方式鼓励大家多交易，毕竟这是一个深度很好的交易所嘛。 多做交易，自己可以加速解锁OT，平台赚取了手续费，而手续费的增多又会促进OT的回购销毁，最终还是有利于OT的价格上涨。 当然，锁仓OT的好处很多，你也不用急着解锁。作为A网平台价值承载，OT的功能非常多。 首先，OT将上线A网主板交易区，成为平台内主流交易品种。其次，还会开放OT交易区，与其他币种配对交易。 期权交易也可以使用OT投注，还可享受专属高收益。规划中的衍生品交易也会加入OT的交易场景。 另外，OT可以抵扣手续费，还可以抢购新币，还能获得新上线币种空投，甚至是专属客户服务。 持有一定数量的OT，就等于在A网生态中拥有了一定的权限，能参与更多的活动，也能获得更大的利益。 别忘了，OT锁仓部分是可以站内互转的，你如果想转让的话是很方便的，狼叔体验过站内互转功能，速度相当快。 站内转账的开放好处也很多，可以避免二级市场抛压过重，也有利于实现财富流通，满足用户多层次的投资需求。 最后提醒一下大家，目前OT还在预售阶段，想参与的还有机会。大家可以关注官网（ AOFEX ）的公告，希望大家都能在OT中赚到钱。

50ETF期权合约按张为单位，对应10000份额，也就是一手的意思。一手的价格就是将50etf期权的当前价格乘以10000，就能计算出每个 50etf期权合约需要多少钱。期权交易具体的费用？1、权利金=期权价格*交易单位图中显示的最新价就是每张合约对应的价位，一张上证50ETF期权合约的单位是10000份。所以大家在看合约价格的时候，需要乘以10000，这样才能够准确的计算出一张上证50ETF期权合约的价格。财顺财经2、卖方保证金（买方无需保证金）期权的买方是支付权利金买了上面其中一张期权合约权利，那么期权卖方是获取权利金。买方要求行权时，卖方就有义务按照执行价格买入或者卖出标的，但是卖出期权时需要占用一定的保证金。这里也是说到卖方需要的保证金了。在券商的卖方保证金标准是浮动的，百度也能查询到公式。3、手续费具体标准可以在各所属开户网点查询。

沪深300ETF期权手续费是5-8元，一张合约的单位是对应10000份。股民在证券商开户的时候就可以知道这一些手续费大约是多少。而且还可以了解相关的投资流程。这是因为我们交纳的费用是平台需要承担用户的成本，当然每一个证券商它所需要承担的成本是不一样的，所以可以选择一些成本较低的证券商户进行开户。毕竟证券商也是需要成本来维护运营的。300ETF期权的手续费一般是由三部分组成。分别是交易结算费，交易经手费，行权结算费这三部分。总共合起来是1.6元。这是交易所的成本费用。当然还有另一部分是券商所收的佣金。佣金的收取是根据公司的不同，而价格各不相同。同样的如果是同一公司，在不同地方可能价格也是不同的，具体还是要看公司自己的规定。但是现在证券公司的手续费价格一般持续在10元左右。期货的价格一般也是在10元左右。在开户之前最好了解自己的交易手续费，因为有些券商的手续费它是属于全佣金手续费。所以如果是全佣的话，那么就包含了1.6的成本费。而如果是净佣手续费就是不包含成本费用的。比如你买的是某券商交易的佣金净佣是6元。那么你所要交的佣金是6+1.6=7.6元。因此购买的时候一定要看清楚究竟是多少钱，不要因为是1.6元，价格不多而忽视了。不管是价格的多少，我们都要明明白白的算清楚。不管是证券公司还是期货公司的交易手续费，其实都是由机构自己来收取的。如果在自己看好一只股票或者是哪一只期货想要交易的时候，就要先了解他们的流程再来投资。

就是低估中国的某一经济体，大量抛售，让它不值钱。一边做空一边做头

期权手续费，现在市场上几块到十几块不等。但是它的成本，也就是经手费和结算费一起1.6元。期权开户，手续费全包1.8元，详情查看昵称

是金融投资模式。保险加期货是一种金融投资模式，也被称为保险期货配对交易，这种模式是通过保险产品的保障性和期货市场的风险性加以结合，以实现风险管理和投资收益的平衡。

什么是对冲基金？许多人可能都听说过对冲基金，也许还对在亚洲金融危机中扮演重要角色的某些对冲基金记忆犹新，但是，究竟什么是对冲基金呢？关于对冲基金，目前并没有非常统一的定义，它的实质仍不外乎是一种共同基金，但具有以下两个方面的特殊性：第一，在基金的组织机构方面，基金投资者（包括个人和机构）的数目较少，打个形象的比方，它有点像是“富人投资俱乐部”，而相比之下普通共同基金便是“大众投资俱乐部”。基金主要以私募的方式来发行，因此，对冲基金大多数属于私募基金。第二，在投资方面，一般认为对冲基金区别于其他共同基金的特点主要在于较多地应用杠杆融资，并投资于期权、期货等金融衍生工具。这一方面使得在同样的市场环境下，对冲基金的收益可能与一般共同基金的收益有较明显的差别；另一方面，杠杆融资与金融衍生工具的放大作用在提高预期收益的同时若使用不当也可能加大投资风险。什么是私募基金？所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特点，也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。首先，私募基金通过非公开方式募集资金。在美国，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通过公开媒体做广告来招徕客户，而按有关规定，私募基金则不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。如在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：若以个人名义参加，最近两年个人年收入至少在20万美元以上；若以家庭名义参加，家庭近两年的收入至少在30万美元以上；若以机构名义参加，其净资产至少在100万美元以上，而且对参与人数也有相应的限制。因此，私募基金具有针对性较强的投资目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。

这个说起来就复杂了，以故事的形式讲给你把，便于你理解总是写一些生硬的介绍对一些小白来说可能很难理解，自选基来说下什么叫对冲基金吧。KK同学看到搞金融的都巨赚钱，也想创一个对冲基金玩玩，于是他去了高盛提出申请，高盛的G大叔说，我们这里没啥规矩，但得满足唯一一个条件，你得确保65%以上的投资者都得是有钱人，就算不是盖茨好歹也得身价百万，年入20W刀以上吧，否则搞个毛线，你无所谓穷人死活，美帝政府还在乎呢走出银行，KK同学觉得世界都是美好滴，不过等等，钱呢？他找到了盖茨，盖茨说，你要我投你钱？你说得那么好听，自己投了多少钱进去？你自己都不敢投钱进自己的基金，我怎么相信你？KK同学觉得在理，把心一横，拿出自己所有家底400万刀，投入自己的基金。盖茨一看，这熊孩子那么霸气，应该是有点真本事吧，那我不如也投个几百万玩玩吧KK再一想，光有这个超级富豪投资者钱还不够啊，隔壁星巴克端盘子的Jack倒是也想玩投资，这种拿着一万两万的平头老百姓要投我这基金，我受还是不受呢？不行，第一我这里人手也不够，一个个处理小客户要累死。第二为了这点小钱和那么多人打交道也太麻烦了，第三我还是想要大钱啊，几百万几百万的投我，我的基金才能迅速发展壮大。所以宁缺毋滥，还是针对有钱人吧，最低限，要投我基金的，100万刀起，少了我看不上好了，客户都招到了，基金规模4000万,KK心里这个美啊，不过还是得防一手，有个投资者Kevin，臭名昭著，经常投资了以后过个礼拜就撤资逗别人玩，好歹也是几百万啊，我这在市场里来来回回倒腾，想要我亲命啊，所以定个规矩，投了我的基金，第一年你就别想取出来，是死是活全光这还不够，一年以内安全了，一年以后呢？到时候客户想什么时候撤资什么时候撤资，KK不是麻烦死？所以一年只有指定的几个日子可以撤资（也可能一年一度），到日子了提前给客户发个邮件提醒他们有这个事，撤资日到了啊，要撤资快撤资，过了这个村就没这个店了哟，有意向的提前告诉我们先钱的问题解决了，KK想，好吧，总算开始投资玩了啊，作为一只“对冲鸡”，别以为这真的和对冲有什么必然联系，这只是历史遗留的命名问题，作为对冲基金，只是限制少多了，有自由用各种投资策略，什么Long/Short，Event Driven，Global Macro，Distressed Securities，要多刺激有多刺激，还有，我能投资股票，债券，CDS，众多稀奇古怪的衍生品，想怎么玩怎么玩。这第六个特征，叫。（没人说对冲基金不能单纯买点股票搞价值投资，和公募一个路数哦。最爽的部分来了，收钱！KK同学累死累活（或者装得累死累活）搞投资，不就是为了最后的分红吗，如果赚钱了，我要在赚钱部分分20%，如果不赚钱，我也不能白干啊，这场地费，人工费，我的跑腿费辛苦费，好歹也得一年收个2%吧。这规则差不多算行规了，大部分对冲基金都有类似的收钱规矩KK看着别人家基金都动辄上亿，耐不住寂寞，就4000万规模的基金还不够别人塞牙缝的，于是去和银行的G大叔说，你借我点钱吧，我有个绝妙点子，保证赚大钱。G倒是个好说话的人，二话不说批了2亿刀给KK，这个叫5:1的杠杆。基本上，大部分对冲基金，都包含上述8个特征，符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。最后讲一个大多数人的误解，觉得对冲基金这东西如何恐怖，比如金融危机的时候，新闻里动不动对冲基金导致股指大跌！这种耸动的结果一般是如何造成的呢，大部分情况主要是第五和第八特征共同作用导致的。一年就那么几个撤资日，遇上恐慌性时期，比如雷曼垮台啊，欧债危机啊，一到日子客户就集体撤资，对冲基金没办法只好短时间不计成本地平仓......考虑到对冲基金一般是高杠杆，你就明白这意味着什么了。 讲了这么多，一定要采纳啊，还有就是一定要搜索“自选基”对于基金理财绝对是把好手

打个比方，一个股票价格是10元，认购期权的行使价是15元（价外），那么它目前是没有实际价值的（内在值=0），但由于股价有可能上升至高于15元，所以这个期权有投机价值，期权价格为1元（即时间值或机会成本=1）。如果随着股价上升越来越接近15元，那么这个期权变成有实际价值的机会上升了，故认购期权的投机价值也会上升到3元（时间值=3）。同样，行使价为5元的认沽期权在股价为10元时没有实际价值（内在值=0），但由于股价有可能下跌至低于5元，所以这个期权有投机价值，期权价格为1元（即时间值或机会成本=1。随着股价上升越来越高，那么这个期权变成有实际价值的机会下降了，故认购期权的投机价值会将至接近0元（时间值=0）。

　　互联网金融是指依托于互联网而开展的各种金融活动的总称，主要包括网上银行、网上第三方支付、P2P网络众筹融资、新型电子货币，以及金融机构的网络创新平台和基于网络的金融服务平台等。全球互联网金融的蓬勃发展，不仅对国际经济和金融发展起到了极大的促进作用，同时也对国际金融秩序和法律制度的发展产生了重大的影响。　　国际金融法律体系是由一系列规范国际金融秩序和国际金融交易行为的国际金融条约、国际金融规则、国际金融惯例、涉外金融立法等法律文件所构成的一个系统，其所涵盖的范围主要包括国际商业银行、国际货币、国际借贷及担保、国际结算与国际贸易融资、国际证券融资以及国际金融组织法律制度等内容。在国际社会各方主体的参与和努力下，国际金融领域法律制度建设已现端倪：银行法、票据法、金融支付与结算法、金融担保法、证券发行与交易法等领域，先后出现了一系列国际公约、国际规则、国际惯例和涉外立法。互联网金融的出现，改变了国际金融法律体系的传统格局。1995年，世界上第一家无任何分支机构的纯网络银行——美国第一安全网络银行产生，由此开启了网上银行的金融创新模式；1998年建立的PayPal网络服务商依托eBay庞大的市场份额，开始了全球第三方支付业务的新模式，目前PayPal在全球拥有超过1.5亿个账户，成为全球最大的网上支付公司之一；2005年诞生的首个依托于WEB2.0的P2P网络众筹融资模式，为借款需求者和有闲置资金者创建自行配对交易的网络借贷平台。互联网金融具有空间的虚拟性、金融交易行为的自由性、信息流通的交互性、网络空间的开放性、参与主体的全球性。这些形态各异、功能广泛的互联网金融新形态和新模式，超越了传统国际金融法律体系的调整范围，亟须新的国际金融条约、新的国际金融规则、新的国际金融惯例和涉外金融立法予以规制。互联网金融的发展，在客观上将大大拓展国际金融法律体系的外延。　　随着互联网金融在中国等发展中国家的普及和推广，传统国际金融法律规范在调整国际互联网金融新秩序方面，表现出许多新的盲点和空缺，传统国际金融法律制度的这种局限性与互联网金融交易行为，亟须法律规范调整需求之间的矛盾和冲突将越来越突出。一些现行的国际金融法律制度和规则，在互联网金融背景下，尤其是面对网上第三方支付、P2P网络众筹融资、新型电子货币等的兴起，亟须更新、修订与增补。国际社会一直在不懈努力促进国际金融法律制度的发展，国际金融监管的法律框架也一直在不断地进行改革。如针对2008年爆发的全球金融危机所出现的新问题，国际银行业监管对巴塞尔协议进行了修订，目前所适用的是经过修订的第三版巴塞尔协议（即《巴塞尔III》）。《巴塞尔III》中建立了有关提高核心资本充足率、控制杠杆比率以及强化流动性监管等新规则，强化了对银行的国际监管。但是面对网上第三方支付、P2P网络众筹融资、新型电子货币等金融互联网新模式，《巴塞尔III》所确立的金融监管法律制度显得有些捉襟见肘，如从事新型互联网金融业务的公司，大多以商业公司，而非以银行的身份开展业务，他们的行为规范并不受《巴塞尔III》中有关核心资本充足率、控制杠杆比率以及强化流动性监管等新规则的约束。在这样的国际金融法律环境下，势必造成银行与开展互联网金融业务的公司之间的不公平竞争，导致银行等传统金融机构的手脚被束缚。又如1996年12月联合国第51次大会通过的《电子商务示范法》，虽然对于网络市场中的数据电文、网上合同成立及生效条件、运输等专项领域的电子商务法律问题，都做了十分具体的规范。但是，对于“数宇签名认证机构”这样的法律问题，尚付阙如。因此，在互联网金融快速发展的今天，亟须制定一些专门用于调整互联网金融的国际金融法新规则。　　传统国际金融法的保护重点往往放在市场强势主体之上。跨国商业银行、跨国保险公司、跨国投资银行和跨国基金等金融市场的主体，常常利用其强势地位，制定有利的行业规则，或者通过霸王条款，获得有利的交易地位。在互联网金融背景下，由于参与主体分布地域广泛，类型众多，国际金融法律制度的设计者和国际金融规范的制定者，必须将法律保护的重点，由市场强势地位的主体转为弱势地位的主体即金融消费者之上。可以说，建立适应互联网金融的国际金融秩序，成功的关键在于法律的这种保障金融消费者合法权益的功能在多大程度上得到认同和发挥。由于互联网金融空间的虚拟性，互联网金融消费者没有机会与交易对方进行面对面的交流，只能通过网络传递信息。信息的不对称性，以及交易对手的商业诚实性问题，均可能对互联网金融消费者产生影响，影响到互联网金融消费者的合法权益和他们参与互联网金融的积极性，进而影响到互联网金融的可持续发展性。要鼓励全球大众积极参与互联网金融活动，必须将维护全球互联网金融消费者的合法权益作为国际金融法的一项重要原则。在互联网金融蓬勃发展的大环境下，只有将维护全球互联网金融消费者的合法权益提升到国际金融法律制度原则的高度，才能真正促进全球互联网金融的发展，维护国际社会秩序、促进国际经济繁荣和国际社会进步。

统计套利策略是利用不同资产之间的价格差异或者不同时间点的价格差异进行交易，从而实现低风险的收益提升。以下是利用统计套利策略降低风险和提高收益的方法：1. 统计套利策略的核心是找到价格相关性强的资产或者价差存在的时间点。可以利用相关系数和协方差等工具进行分析，找到具有相关性高的资产或者时间点，从而确定交易对。2. 对于相关系数高的交易对，可以进行套利交易，即同时买入一个资产和卖出另一个资产，从而利用价格差异赚取收益。如果价格差异较小，可以进行高频交易来获取小幅收益。3. 对于价差存在的时间点，可以利用期货、期权等工具进行交易，从而利用具有价值的时间差赚取收益。需要注意的是，要对市场行情进行深入分析，避免因为市场波动引起套利交易亏损。4. 利用套利交易平衡资产组合的风险，从而降低风险并提高收益。根据资产的风险特征，分配合适的资产比例，从而实现整体组合的风险最小化，收益最大化。总之，统计套利策略可以在市场中防范风险、规避风险、提升收益，是金融市场中重要的投资和交易工具。

没有什么关系1.中资联是一家以融资为主，投资并重的金融类公司，公司主要业务有银行贷款，民间借贷和资本运作公司以诚信，专业，高效，卓越为理念，力求将客户投融资服务做得尽善尽美，打造成为一流的金融公司。本公司现阶段是一家专业提供融资服务的金融类公司，以企业债权性融资为主。为企业设计融资方案、建立融资渠道、办理融资手续，并为企业整体资金运作和财务安排提供咨询服务。本公司融资渠道广泛：有国内外银行、财团、风险基金、民间资本等；融资方式多样：可以是贷款、投资、金融租赁、项目融资、短期垫付、国际信用证等；融资担保方式灵活：有不动产抵押、企业担保、担保公司担保、政府财政担保等多种形式。能够满足不同企业的不同需求。本公司秉承融合、共赢的经营理念，全心全意为客户服务！2.上海明暄股权投资基金管理有限公司成立于 2015 年，公司的注册地中国（上海）自由贸易实验区，注册资本为 1 亿元人民币。■ 公司目前拥有一批专业的投资顾问团队负责公司业务运营，包括若干位金融、法律、房地产、财务等领域的专家，为投资决策及基金运作保驾护航。■ 公司秉承“价值投资”的投资理念，采用私募股权基金的投资方法，注重行业结构和公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强,并且管理层积极向上且富有能力的公司。通过全面的宏观经济及市场分析来把握投资时机，以及多空配对交易来防范市场下跌的风险。与不同行业的研究专家建立良好的人际网络，更清楚地了解上市公司管理层的特质和能力，并且得到更多关于公司和行业变化的最新消息。

1.有，私募基金与公募基金充当帮人炒股的角色；2.政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择不同的投资者作为发行对象，由此，可以将证券发行分为公募和私募两种形式。主要从公司制私募股权基金、有限合伙制私募股权基金、信托制私募股权基金等三种形式的设立来解析。包括设立条件、设立主体、出资制度、设立流程入手。《公司法》对于公司制私募股权基金设立条件没有太多限制，主要是对一般有限责任公司和股份有限公司分别规定了设立条件，诸如《公司法》第二十三条规定：“设立有限责任公司，应当具备下列条件：（一）股东符合法定人数；（二）有符合公司章程规定的全体股东认缴的出资额；（三）股东共同制定公司章程；（四）有公司名称，建立符合有限责任公司要求的组织机构；（五）有公司住所中国私募基金发展三大路径3.在设立主体上，公司制私募股权基金需要注意的是投资者不能超过200人的法律限定，其中有限责任公司不得超过50人，并且单个投资者不低于100万元人民币。关于投资者人数跟《公司法》规定的股东人数是一致的，《公司法》规定有限责任股东人数上限为50人，而股份有限公司股东人数上限为200人。关于注册资本最低限额，按照《公司法》规定，法律、行政法规有较高规定的，从其规定。按照上述《创业投资企业管理暂行办法》规定的备案条件，公司实收资本不低于人民币3000万元，依照此规定，创业投资企业的实收资本至少不低于3000万元，但是注册资本却语焉不详。在设立流程上，根据《创业投资企业管理暂行办法》规定，设立公司制PE需要按照《公司法》登记程序履行有关工商登记手续，然后向各地发改委履行有关备案手续。如果涉及外资的，在办理工商登记手续之前还需要履行有关外资商务局或商务部的审批手续。

摩根士丹利是一家投资银行机构，作为机构投资者，进行战略投资，帮公司上市，兼并重组之类的 摩根大通是一家综合的公司，做一般的货币业务，也就是商业银行业务。但是也有投资银行部门。 两家现在是独立经营，没有什么关系 但是如果追溯到很久以前，二者同属于摩根财团下的摩根银行，但是根据当时一个美国的法律规定，商业银行跟投资银行不可以在一起，因此摩根银行就把其投资银行业务拆分出来，叫做摩根士丹利。商业银行部分摩根银行部分后来又兼并了大通银行，改名为摩根大通银行。现在美国法律允许商业银行发展投资银行业务，因此摩根大通银行成为集商业银行功能与投资银行功能于一身的综合性银行。上投摩根跟摩根大通旗下的资产管理公司，是一个中外合资公司。

上投的基金，我买了卓越制造，核心优选，行业轮动，动态多因子。其中卓越制造和动态多因子都是认购的（认购和申购是有区别的哦），目前卓越制造已经涨了14.4%，其他基金也涨了很多，所以我个人比较相信动态多因子这个基金的。一方面我相信上投，另一方面这个基金更加灵活，基金经理可以利用多方面数据去判断，去选择仓位等，当然了回报率也会很高的（个人看法，希望对您有帮助）。

专业的平台有很多，永华证券就蛮好的。聊到融资融券，估计不少人要么云里雾里，要么就是避而远之。今天这篇文章，包括了我多年炒股的经验，尤其是第二点，干货满满！开始探究之前，我就来和大家讲一讲这个超好用的炒股神器合集，感兴趣的话，可以戳进下方链接看看哦：炒股的九大神器，老股民都在用！一、融资融券是怎么回事？讲到融资融券，最开始我们要学会杠杆。就好比说，你原本仅有10块钱，想买价值20块钱的东西，我们从别人那借来的10块钱就是杠杆，这样理解融资融券，那么他就是加杠杆的一种办法。融资就是股民利用证券公司借来的钱去买股票的行为，到期将本金和利息一起返还，股民借股票来卖这个操作就属于融券，到期后立即返还股票给付相应的利息。融资融券的特性是把事物放大，会将自身的盈利放大，得到好几倍的利润，同时亏了也能将亏损放大许多。可以看出融资融券的风险确实很吓人，如果操作失误极大可能会产生非常大的亏损，操作不好亏损就会很大，所以对投资者的投资技能也会要求很高，可以牢牢把握住合适的买卖机会，普通人是很难达到这种水平的，那这个神器可以帮到你，通过大数据技术分析对合适的买卖时间进行判断，点击链接即可领取：AI智能识别买卖机会，一分钟上手！二、融资融券有什么技巧？1. 想要收益变多，那么就使用融资效应吧。例如你手上的资金为100万元，你欣赏XX股票，你可以用这部分资金先买入该股，然后将手里的股票作为质押，抵押给券商，随后融资入手这个股，一旦股价上升，就能享有额外部分的收益了。就好比刚才的例子，假设XX股票高涨5%，原先在收益上只有5万元，如果想盈利不止这5万元，那就需要通过融资融券操作了，当然如果我们无法做出正确的判断，亏损也就会更多。2. 如果你害怕投资的风险，想要选择稳健价值型投资，中长期看好后市，经过向券商去融入资金。你可以将价值投资长线持有的股票抵押给券商，也就是融入资金，用不到追加资金也能够进场，之后还需要抽出部分利息给券商，就可以获得更多战果。3. 运用融券功能，下跌也可以让我们盈利。学姐来给大家简单举个例子，比如某股现价20元。经过深度探究，我们会预测到，这个股在未来的一段时间内，有极大的可能性下跌到十元附近。则你就能向证券公司融券，向券商借1千股该股，以20元的价格在市场上卖出，获取资金两万元，而当股价下跌到10左右的时候，你就能趁机通过每股10元的价格，再次对该股进行买入，买入1千股返回给证券公司，花费费用1万元。那么这中间的前后操作，之间的价格差，就等于盈利部分。肯定还要付出在融券方面的一部分费用。做完这些操作后，如果未来股价根本没有下跌，而是上涨了，那在合约到期的情况下，就要投入更多资金买回证券，用以还给证券公司，然而酿成亏损。临了，给大家分享机。望百度采纳

还存在，亏损严重，买了十几年的377016上投摩根基金，盼星星盼月亮还没有回本，这个基金没有上级查查问题吗？应该给广大基民一个交代是什么问题？

uc摩根股权8月2日，由中国十佳设计机构大业设计集团投资的摩根智能科技有限公司在广东金融高新区股权交易中心举办挂牌仪式，宣布正式在科技板挂牌上市！一、摩根智能科技摩根的智能科技利用创新的设计，用新的技术推翻了传统产品的原理结构和生产技术，从新的技术领域解决了传统产品的转型。 目前，全球已拥有50多项专利，其中美国已获得2项授权发明专利，摩根智能技术不仅获得了市场和大客户，同时，还凭借综合实力获得时事权，因为传统行业面临的困境摩根智能技术的成功离不开大型设计集团在传统行业领域的优秀设计经验和管理团队。二、摩根股权情况外资100%控股公司公募基金诞生或进入倒计时！ 摩根资管(摩根旗下资管公司)拟收购上海信托持有的49%以投放摩根股，关联交易进展迈出重要一步。 8月24日晚上海联合产权交易所消息，上海信托卡转让摩根基金49%的股份，转让价70亿元。 这可能意味着交易双方就这个股价达成了协议。 与2019年底评估机构给出的46.17亿元评估价相比，此次投资额大幅超过摩根股挂牌转让额的51.6%。 按此转让价格计算，上投摩根公司整体估值为142.86亿元。 这笔股票交易完成后，摩根资源管理有望实现对摩根的100%持股。未来，大业设计集团将继续与智能科技一起，发挥我们强大的创新能力，完善高效的团队，将拥有的技术拓展到更多的领域，建立国家级的工程技术中心，为长期发展打下坚实的基础，最终使我们的企业走向行业

　　离开上投做私募了。　　董事会未批准吕俊辞职　　“我是被王鸿嫔逼走的。”8月26日晚，上投摩根基金管理有限公司副总经理吕俊几乎有些愤怒。　　他说，外界对他离职有太多误会和猜测，对其个人和家庭都造成了太大压力，而最近的事态发展亦令他无法置身事外，遂只能将真相公布于众。　　据吕俊透露，他于7月26日14点50分以邮件形式正式向上投摩根总经理王鸿嫔表示辞职，并希望解除劳动合同关系。　　仅隔一天后的7月27日晚9点36分，王鸿嫔以短信形式回复吕俊，“你的辞职信已收到，我尊重你的决定。周一一早进办公室即请面谈工作交接事宜。也需请你配合公司对内外沟通节奏，我们祝福你，也盼好聚好散，一起创下完美句点。”　　再隔几日的8月10日，王鸿嫔罕见的以博客形式高调向外界宣布，接受吕俊副总经理和投资总监的辞职。　　“实际上当天的公告只是我辞去中国优势的基金经理职务，Mandy(王鸿嫔的英文名)如此急促宣布，是想造成既成事实，是逼我走。”吕俊说。　　按上投摩根章程，吕俊副总经理一职的辞职需要经过公司董事会的批准。　　8月23日，上投摩根召开董事会，原本就吕俊辞职一事进行表决。据与会人士称，会上，中方股东，来自上海国际信托投资有限公司的副总经理、上投摩根董事长陈开元先生对王鸿嫔擅自接受吕俊辞去副总经理一事极为不满。“你有什么权限接受副总辞职？”　　如是，该次董事会最终未予批准吕俊的辞职请求。　　因而在会后，王鸿嫔打电话给吕俊，请求吕俊体谅，能否留到11月底，等待上投摩根下次董事会审议批准离职事件。　　“但我已经无法再待下去了。”吕俊说，“我哪里是投资总监？我现在连投资总监最基本的事权和用人权都被削夺了。”　　离职内幕　　吕俊说，导致他最终离职的主要原因是投资总监的权力被剥夺。　　吕分析说，作为基金公司投资总监，全面负责上投摩根的业绩，因而具有事权和用人权两项权利。　　而这两项权利自去年以来，开始被逐步剥夺。吕俊说，2006年11月开始，上投摩根开始实行新的制度，将交易室收归总经理直接管理。　　交易室原本由投资总监管理，而该部门的权限在于，掌管着几百亿资金规模的交易席位(佣金)分配。　　根据上投摩根的制度，席位分配一直严格按照投研部门对券商服务的打分来完成。也就是说，投研部门根据券商提供的研究报告等服务水平来打分，按照打分高低，对应不同的佣金数量。　　“但交易室被收归总经理直管后，我发现排名靠前券商未获得相应佣金。”　　吕俊为此在7月10日发邮件给交易部总监张军和王鸿嫔，邮件主题为“关于席位交易量和研究服务排名的差异”，文中说，“最近高华证券打电话过来询问为何分配的交易量远远低于应有水平，他们委婉地提出要降低对我们服务的优先度。请解释为什么席位交易量与研究服务打分的结果相去甚远。何时能恢复？”　　张军回复称，“佣金分配一直按照评估结果为唯一原则分配，吕俊所关心的高华的例子，整个分配的过程和安排是符合规定的，至于结果如何，由于种种原因并不是我所能保证的。”　　8月27日，上投摩根的一位内部人士解释说，高华分配佣金和打分不匹配是因为高华进入席位的时间比较晚，“而且高华在深圳的席位本身交易量就不大，我们和高华解释后，他们也理解”。　　但吕俊则认为，由于总经理并不专长投资，因而投研部门在发现交易部错误分配佣金时也无可奈何，这实际上会造成分配不均，致使优秀的券商不能提供服务，而最终导致基民利益损失，最终承担责任的也只有投研部门。　　至于为何在2006年11月由总经理直管交易部，上述内部人士说，“这应该是公司的考虑”。　　记者找到上海一家合资基金公司的总经理，谈到交易室的归属问题，他说，应该从投资总监承担什么职责的角度来考量投资总监具有什么权利。　　具体来说投资总监的权限是：负责投研部门和交易室，确保交易室的公平交易，根据投研部门的打分完成佣金分配；负责投研部门人员的招聘和录用；负责投研部门和交易室人员的考核。　　“我们公司交易室归投资部管，海外很多基金公司都这样。”这位总经理说。　　上投摩根市场总监朱戈宇却对此解释说，“交易室的权限问题，这是证监会直接批文规定的”。对此，上述基金公司总经理说，“我没有听说过这样的说法”。　　吕俊说，另一件事件更令人玩味。那是今年6月的一个下午，上投交易部总监张军发邮件给吕俊说，“交易室设物理隔离和门禁是遵照法规而实现的内控制度。投资总监有权进入交易室，我没有异议。但今天下午您进入交易室独自看报，思考问题，将交易室当作您的第二办公室是否妥当？所以，下次您如果想借用交易室办公，请事先通知Mandy。”　　“我立即去找Mandy，结果还是要得到她的批准。”吕俊说。　　除了事权，另外的用人权，在吕俊看来，也已名存实亡。　　“新近招聘的投资副总监杨逸枫，从最初的面试到最后的发offer，我竟然都不知道。”吕俊说。　　8月27日上午，记者找到在北京出差的杨逸枫，这位声称是Mandy的学妹和前同事的上投摩根投资副总监说，“我正式到上投是7月5日，不过面试问题不能告诉你”。在记者直接表明获知吕俊从未面试她时，她改口说，“我进上投摩根主要是香港那边面试的”。　　“这是上国投和JP摩根合资，并且由中方控股的合资公司，投资副总监的履职，竟然绕过副总经理和投资总监！”吕俊说，“种种迹象表明，Mandy处处针对我，我只能离职”。　　“铅笔”的生存法则　　记者试图联络上投摩根总经理王鸿嫔女士。　　该公司市场总监朱戈宇表示，当日已与mandy取得联络，并就上述问题以公司主体对外发布。　　朱表示，对于杨逸枫的招聘问题，公司认为是符合正常招聘流程的，不存在针对某个人的事情；而有关交易室的权限，朱说，这在业界本身即有分歧，不同公司采取的策略往往不同，上投摩根将交易室收归总经理直管，是出于有利于监管的角度。　　尽管上投摩根声称，绝无针对吕俊个人之意，亦尊重吕俊个人选择。但吕却表示，其实自加盟上投摩根以来，对Mandy强势性格的隐忍，令吕俊延迟至今，才作出最终离开的选择。　　上投摩根2007年春节年会上，有员工总结出在上投摩根的生存法则，“我把自己当成是铅笔，随便怎么削都可以”。　　铅笔的生存法则得到了多位上投旧将的认同。　　“我是钢笔！我不愿意被随意削来削去！”吕俊说。　　吕说，外界一直以为上投摩根对其信赖有加，其本人也在多种场合表达对上投摩根的感谢，但今时今日想起过往之事，仍是唏嘘不已。　　“我从2004年加盟上投摩根，最初的两年是投资部副总监，直到2006年我才升任投资总监，在那两年中，Mandy还在外陆陆续续找投资总监，可想而知，一个长达两年没有投资总监的基金公司是如何过来的？”　　“我只能用业绩来证明自己，这还不够，我还必须带出团队，结果证明，上投摩根的团队也是业内最优秀的之一，这才在2007年6月份获得副总经理的批文。”　　而这个副总经理，相对于业内同时代同水准的基金投资人来说，显得有些迟到了。如广发的朱平2005年5月就已是副总经理。　　“所以外界有人说我当上副总经理就撂挑子，是误会了。”吕俊说。

选择证券公司要从三个方面进行综合考量：1、公司实力。大型的上市券商相比小型券商，肯定金融牌照更齐全，可以覆盖的业务面更广，同时营业网点也会更多，有事需要临柜处理的时候会更方便。2、客户经理专业性。一个专业的客户经理，会更及时、精准地解决出现的问题，同时会给到投资者更专业性的建议，避免投资者走弯路、走错路。3、佣金高低。低佣金可以直接从源头上帮助投资者节约交易成本，实现资本增值。同时可以促成投资者和券商之间的长久合作，实现双赢。这里上市券商万一全包。

在2007年股市节节攀升，走出强牛市的行情当中，中国证券市场也出现了一些不和谐的声音，那就是基金“老鼠仓”事件。上投摩根基金的原基金经理唐建因违规交易，被中国证监会开出重量级罚单：没收违法所得152.72万元，并处50万元罚款，同时认定为永久市场禁入。唐建时任上投摩根成长先锋基金的基金经理。2006年，唐建任上投摩根研究员兼阿尔法基金经理助理，他使用自己控制的中信建投证券“唐金龙”证券账户先于上投阿尔法基金买入“新疆众和”股票，并在其后连续买卖该股。期间，唐建还利用职务权限，多次查询上投阿尔法基金投资“新疆众和”股票的信息，充分掌握了该基金的投资情况。截至2006年4月6日全部卖出前，“唐金龙”证券账户累计买入“新疆众和”股票60903股，累计买入金额76.49万元；全部卖出所得金额105.45万元，获利28.96万元。此外，2006年4月至5月，唐建还利用“唐金龙”资金账户下挂的“李成军”证券账户、东方证券“李成军”证券账户连续买卖“新疆众和”股票的机会，为自己及他人非法获利123.76万元。 上投摩根明星团队护航 二合一债基新年给“利”A股市场的跌跌撞撞，成就了2012年固定收益产品的头角峥嵘，其中一级债更是表现抢眼。银河数据显示，截至2012年底，开放式一级债基以7.69%的平均收益领跑债市。在稳健业绩和投资者需求的双双推动下，上投摩根轮动添利债券基金顺势而发倚靠明星团队实力护航，实现好债二合一，将以稳健的债券轮动策略和“温暖”的到点分红机制，为投资者新年理财给“利”。

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是这样的，在1929年美国股市大崩盘之前，美国的银行是可以混业经营的，所以很多的美国大银行，比如摩根银行，都是全能型银行，也就是既经营商业银行的吸收存款，发放贷款等信用业务，同时也经营资本市场的股票上市，股票经纪等投资银行业务。由于当时的美国没有任何的资本市场监管机构，于是很多大银行把储户们的存款投资到了股市之中，牟取暴利。在大崩盘爆发之后，美国国会通过法案，要求银行业分业经营，也就是现在我国国内很多银行目前所遵守的模式。于是，摩根银行决定回归商业银行的业务发展道路，于是关闭了其投资银行相关的业务部门。改名为J.P.Morgan，但是摩根银行的一部分高层和资深的资本市场专家离开了摩根银行，组成了现在大名鼎鼎的Morgan Stanley（摩根士丹利，有的翻译成摩根斯坦利），是一个集IPO，M&A，投资咨询，PE等多项业务的投资银行，专门集中于跟资本市场有关的投融资业务。现在已发展为与高盛并驾齐驱的国际性投资银行。后来大通曼哈顿银行（Chase Manhatton）由于业务策略失误以及资金流及企业发展的一系列内部问题，被J.P.Morgan银行控股。合久必分，分久必合，随着上世纪90年代，随着世界经济格局的变化和全球产业结构调整的发展需要，很多分业经营的商业银行和投资银行又开始出现了混业经营的趋势，在成熟的监管模式下，再次混业经营不但能够降低成本，更能提高企业业绩，同时也符合当今为客户提供“全面”金融服务的竞争理念。因此，目前很多的老牌商业银行如J.P.Morgan也开始发展自己的投资银行业务。大摩是专指Morgan Stanley，是香港人最早对它的称呼，并不是摩根大通。一般相应的，小摩就是JP Morgan，但是一般没人这么叫，所以其实只有大摩，没有小摩。

炒股首先要办理股票帐户，这样才可以买卖股，带上你的身份证和银行卡，就可以去办理开户了。银行卡没有直接去临时去办理也可以，因为需要去银行办理三方存管。目前股票开户有两种形式，一种是亲自带上身份证和银行卡去证券公司办理，另外就是通过网上或是手机上办理，操作时会有证券的客服经理指导的，非常简单。买卖股票操作非常简单，首先将钱从开户的银行帐户转入股市（在股票交易软件里点“银证转账”），选择一只股票，记住交易代码，在交易软件里点“买入”，输入股数（和希望成交的价钱，点“确认”，等待成交即可。买股票是100股起买（也就是1手），卖股票可以零股，没有要求。股票的交易时间是：星期一至星期五上午9:30至11:30，下午13:00至15:00。节假日除外。新手在入市前先得系统的去学习一下，前期先用游侠股市或股神在线模拟炒股练练手，从模拟中找些经验，看看成功率好不好，找出正确的炒股方法，再学习修改交易系统，再模拟直到成功率达到90%以上，在模拟账户上盈利50%~100%左右，自己觉得可以了再去实盘操作。只有方法对了才能减少走弯路。

个人购买股票更有优势。炒股的费用基本一样，但是以企业名义炒股一般来说是划不来的，因为起码你的利润每季要交二十到二十五的企业所得税。在成本法核算的情况下，投资收益是从被投资企业实际分回的税后利润。采用权益法核算，企业对外投资则按被投资企业净资产增减而增减。投资收益作为企业利润总额的一个构成部分，投资收益的增加，相应增加企业利润总额。如企业所得税率高于被投资企业税率，则按规定补交所得税，但在权益法下，企业实际并没有收到这部分投资收益。企业投资收益需要补缴所得税是指企业投资分回的税后利润、股息及红利收入，在权益法下，企业按被投资企业净资产增加而增加的投资收益，并不是企业分回的利润或股息、红利收入，因此，不应计入企业的应纳税所得额，即进行纳税调整。如果收到分回利润，虽然不再增加投资收益，但应计算补交所得税 。拓展资料:一、个人炒股和公司炒股的区别1、从开户上来讲，个人炒股的开户就是用你自己的身份证和银行卡去进行一个注册和绑定以及激活就行了，而公司炒股大部分是归于机构性质，需要公司银行账户，营业执照，法人信息等进行开户绑定激活； 2、从资金参与量来讲，个人的资金（土豪除外）稍微少些，公司（机构）的资金参与量是非常大的； 3、从交易的参与频率来看，个人炒股的交易是非常频繁的，每一波抓的利润也是非常少的；公司（机构）参与频率比较少，倾向于做波段和中长线的布局； 4、个人炒股基本就靠自己了，需要自己去不断的学习和总结反思；公司和机构有一个强大的技术团队支持，甚至一个大数据的分析，理论和技术比个人要好很多

　　001009基金的全称为：上投摩根安全战略股票型证券投资基金，简称：上投摩根安全战略。　　上投摩根安全战略分红政策：　　1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为4次,每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日可供分配利润的30%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;　　2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利按除权日除权后的该基金份额净值自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;　　3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。　　4、每一基金份额享有同等分配权;　　5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。

股票企业开户可以选择个人账户或公司账户，具体选择哪种账户类型，取决于个人或公司的实际情况和需求。如果是个人独资投资，可以选择个人账户进行开户，这样可以简化开户流程和管理成本。个人账户的开户流程相对简单，开户资金少，交易手续费低，且管理方便。但需要注意的是，个人账户的投资收益纳税属于个人所得税，而且个人投资风险较大，如果亏损需要承担全部责任。如果是公司投资，则可以选择公司账户进行开户。公司账户的开户流程相对繁琐，需要提供公司的相关证照和资料，但可以获得更多的优惠政策和交易服务。公司账户的投资收益纳税属于企业所得税，可以享受税收优惠政策，同时公司投资风险相对较小，责任也相对分散。此外，公司账户可以有多个授权人，有利于公司内部资金管理和风险控制。股票开户可以选择个人账户或公司账户，每种账户类型都有自己的优势。个人账户的优势包括：开户流程简单：个人账户的开户流程相对较简单，只需提供个人身份证和一些基本信息即可开户。管理方便：个人账户的交易和资金管理比较简单，适合个人独立投资。交易成本低：个人账户的交易手续费较低，交易成本相对较低。但个人账户也存在一些劣势，如：投资风险高：个人账户的投资风险比较高，因为个人独立投资需要承担全部责任。税负较重：个人账户的投资收益纳税属于个人所得税，税负相对较重。公司账户的优势包括：投资风险相对较低：公司账户的投资风险相对较低，因为公司内部风险可以分散。税收优惠：公司账户的投资收益纳税属于企业所得税，可以享受税收优惠政策。资金管理方便：公司账户可以有多个授权人，有利于公司内部资金管理和风险控制。但公司账户也存在一些劣势，如：开户流程繁琐：公司账户的开户流程相对繁琐，需要提供公司的相关证照和资料。交易成本较高：公司账户的交易手续费较高，交易成本相对较高。因此，选择个人账户或公司账户，需要综合考虑自身的实际情况和需求，权衡开户流程、管理成本、纳税政策、风险控制等因素。同时，在选择开户券商时，也需要关注券商的交易服务、手续费、安全性等方面的因素。