可转债涨幅有上限吗

新债上市第一天超过20%只能等到下午14点57集合竞价卖出

4至5个月。根据相关资料显示，发债中签的涨跌是没有固定时间的，一般公司都不想掏钱还可转债的，都是想买债的人转股，所以注定在这4至5个月的时间内，股价是涨不了的，想反等到的是慢慢下跌，让你割肉，等转股期要到了的时候，股价就会上涨的。

发债中签能赚100--300元，21天左右可以上市交易。现在很多人都是投资点子，现在比与股票投资相比，基金投资更受欢迎资本意味着，股票投资风险较高，但是收入也比较高。其中可转换债券一般这是一笔稳定的资金流。 可转换债券签署后的预期收益应基于市场条件设定，市场在有可能得到10%-30%的时候比较好 也就是说，每只可转换债券都有机会得到 你会得到100到300美元的预期收益。另外，付款是成功的 然后等待上市出售，一般上市时间会在21天左右。 投资者在网上交易时，需要通过开户委托销售证券软件函数输入股票代码，然后输入股票编号。制度默许投资者应行使转股权。投资者在交易日中将债券转换为股票，经过下一个交易日转换的股票将到达投资地点，投资者的股票交易账户可以进行交易和转换在股票。 一般而言，公司的可转换票据的转换期限将在可转换票据中，可转换债券发行日起至到期日止6个月内。投资者也不需要转换可转换债券。其他费用，投资者账户不需要转账将债券兑换为其他基金。拓展资料首先要知道，债券发行是一种新的可转换债券发行。可转换债券是由投资者购买的公司发行的债券。在一定的期限内，投资者可以将其转换成公司一定比例的股份，享有股权，放弃债券权。发行债券后，首先要支付，一般来说，投资者只要保证账户中有足够的资金，证券公司就会自动扣除资金。债券发行后签署，等待新债券上市的第一天即可签署所有新债券出售。上市日期需要由上市公司另行公告，一般在15至30个自然日内。而债券发行后，在市场上发售的第一天是最方便的，因为收益可观，没有太大的风险。

近期，房企融资政策暖风频吹。11月8日，证券时报·券商中国记者了解到，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。11月7日，国家发改委公布《关于完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，其中提出，完善民营企业债券融资支持机制，加大对民营企业发债融资的支持力度。在此前一系列政策支持下，房企融资规模也有所增长。10月，房地产企业非银融资规模同比上升16.4%，年内首现正增长。其中，信用债规模同比增长1.5倍。业内人士认为，10月单月融资规模首现同比上升，与行业进入下行周期的初期相比，行业融资已出现修复迹象。同时，受政策支持影响，预期民企融资将有所突破。　　融资规模首现同比正增长根据中指院监测的房地产行业整体融资动向，10月房地产企业非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4%，融资规模年内首现正增长。从融资结构来看，10月信用债规模占比57.4%，海外债占比0%，信托占比4.9%，ABS融资占比37.7%。具体来看，房地产行业信用债融资同比上升155.7%，环比下降17.5%；信托融资同比下降72.1%，环比下降46.5%；ABS融资同比上升22.2%，环比下降35.3%。中指研究院认为，10月房企融资同比首次出现正增长，与行业进入下行周期的初期相比，行业融资已出现修复迹象。其中，信用债发行同比大幅上升，主要受基期数值很低所致。2021年9月开始，第一批出险企业出现违约事件，对市场冲击很大，导致投资人信心快速下降，债券发行能力大幅回落。今年以来信用债市场进入回调阶段，多次受到政策大力支持，成为各渠道中修复最快的一种融资方式。值得注意的是，海外债已连续三个月无新发行，仅有房企交换要约成功后重新发行上市。中指研究院认为，近期有若干头部企业宣布暂停境外债偿付，或申请债务展期，预期未来海外债新发行将更加艰难。累计来看，1-10月，房地产企业非银融资总额7535.5亿元，同比下降51.4%。从融资结构来看，信用债占比53.5%，同比提升22.4个百分点；海外债占比仅为2.3%，同比下降14.6个百分点；信托占比10.9%，同比下降18.0个百分点。ABS占比33.3%，同比提升10.2个百分点。另外，从融资利率来看，10月融资综合平均利率为3.48%，同比下降2.39个百分点，环比上升0.01个百分点。受政策端持续放宽房地产融资影响，房企融资成本进一步下降。　　民企发债或成融资新发力点值得注意的是，近期，房企融资得到政策进一步支持。11月8日，证券时报·券商中国记者了解到，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。据了解，2018年，针对部分民营企业遇到的融资困难问题，经国务院批准，人民银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓展融资。其中，民营企业债券融资支持工具为“第二支箭”。近期，交易商协会已经组织中债增进公司积极开展了部分民营房地产企业债券融资增信工作，取得了良好成效。交易商协会指出，后续，相关工作将纳入支持工具统筹推进。未来，随着民营企业发债融资支持范围和规模的扩大，支持工具作用将进一步充分发挥，有利于提振投资者信心，尤其有利于稳定和扩大民营企业的融资。11月1日，交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司，召集金辉、新希望(13.34 -0.97%,诊股)地产、德信中国、大华集团、仁恒置业、雅居乐等21家民营房企召开座谈会。与会企业表示，座谈会明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进10余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。本次座谈会是交易商协会8月以来第三次召开民营房企座谈会。据了解，8月以来，中债增进公司共推进10余单房企增信项目，支持新城控股(14.75 0.07%,诊股)、美的置业、龙湖拓展、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等多家民营房企发债融资83.68亿元，累计带动民营房企发债融资155亿元。龙湖、美的、新城、碧桂园、旭辉集团、卓越集团等企业正推进第二轮增信发行项目，金辉、新希望、雅居乐等民营房企项目也在积极准备中。10月30日，国务院关于金融工作情况的报告指出，要保持房地产融资平稳有序，满足刚性和改善性住房需求，支持保交楼、稳民生，推动建立房地产发展新模式。10月底，央行副行长潘功胜赴中债增进公司开展专题调研，对中债增进公司支持民营房企发债融资工作给予肯定，并指出“加大对民营房企债券融资的支持力度”。中指研究院企业事业部研究负责人刘水认为，从近期政策支持来看，民营房企的债券融资将继续得到监管支持，发债主体的范围、规模都将得以扩大，民企发债将成为行业融资新的发力点。上海易居房地产研究院执行院长丁祖昱也认为，政策将继续适度改善房企融资环境，加大民企融资支持力度；金融机构将对优质企业兼并重组出险企业或项目，提供融资支持；同时也将区分项目风险与企业集团风险，支持优质项目融资及收并购，帮助行业加速出清。

一个股票发债后 对其股价究竟有什么作用 是涨还是跌 还是其他什么作用 发行公司债券是公司融资的一种形式，对该公司股票一般没有直接影响。但若融资用途投向公司业务，并能够为公司带来新的利润或者扩大规模，公司债自然对该公司发展有利，因此公司债一般对公司是正面影响。 申购公司债券，网上资金申购按照现行新股资金申购上网发行业务模式办理，实行T+3日申购资金解冻。 发行债券，也是一种融资手段。 企业债相对股票来说，需要支付的是一定的利息。债券相对股票也享有优先赔付权利。债券的好处就是公司的股权不受影响（注：即不会增大股本）。 而如果通过增发股票融资的话，会稀释原股东的股权。 持股的人跟买不买债券没有任何关系的。没人要你必须去买。公司发行债券与股票的联系不是很紧密，至于影响其实也不是很大——你持有该股票也可以不买债券，对你不会有任何影响。 总的来说， 1、要看该公司发行债券的目的，是为了扩大经营，还是弥补在经营上财务的漏洞。 2、如发的债息低于银行贷款就是利好，反之就构成压力。一般来说，能取得发债的公司还是相对优质的公司，在牛市环境下，任何事情都被看成利好。 玛瑙究竟有什么作用 为何人们总是对其偏爱有加 装饰作用。 不要相信文玩贩子的胡说八道，如果这东西有什么作用，珠光宝气的皇帝们平均寿命怎么才三十多岁？ 股票发债是什么 应该是上市公司发可转债，不是股票发债。可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。 烈焰护盾究竟有什么作用 因此，烈焰护盾或许就能帮到您。那么今天，我想首先为大家详细解答一下，有兴趣的朋友不妨往下一看。 烈焰护盾这件特殊的装备，可以到神工炉打造。神工炉座落在沙漠土城安全区的正中间，一年四季一天二十四小时都是“炉火纯青”，不断地为所有玩家锻造神器，像让无数玩家疯狂的灵符便是在这里打造的。护盾虽然也是在这里打造，但是打造方法有所不同。 烈焰护盾 而值得一提的是，烈焰护盾一共有六个品质，从低到高分别是弛天护盾、洪天护盾、玄天护盾、鸿天护盾、镇天护盾和通天护盾。打造弛天护盾只需要10W战魂，不需要其他护盾。从鸿天护盾开始，就需要大量战魂，再加上一级的护盾一个。 打造护盾，材料的主体就是战魂，所以要想方法去获得战魂。而战魂可以在击杀BOSS和战场活动中获得，想获得大量战魂，烈焰新手们务必要记住哦。 总而言之，烈焰护盾对于玩家后期的升级，与BOSS的PK还是非常有帮助的。所谓让你变得“厚颜”，不用 *** 也能刀枪不入，就是如此了。 铣床夹具的底板有什么作用？是起定位还是支撑，还是其他的作用？ 铣床夹具的底板的作用：1.是支撑和固定夹具，使之成为一个整体。 2.使用时与铣床固定压紧。 3.若底部设计有导向块，则有定位作用。 武术的套路究竟有什么作用 套路在传统武术中属于基本功，作用一般有两种，一是长期练习套路，可以增加练习者的灵活性，并使练习者熟练套路中的每一式招式（比如空翻、翻掌、出拳。），为实战作准备。；二是为了展示表演，为了宣传流派或者招生，毕竟套路比真打看起来更有吸引力（外行看热闹嘛） 雅漾的喷雾究竟有什么作用？ 1，是日常的时候觉得脸比较干燥 就可以喷一喷达到轻缓的效果，还有就是脸比较油也可以喷一喷 2，就是晚上做水膜 C++中，类的protected究竟有什么作用？ protected专门就是为继承（子类）设计的 用public继承，基类所有的访问标识在子类不变， protected还是protected 。 C++编程思想中是这么说的，public意味着随后的定义对所有人都适用；private意味着除了该类型的创建者和该类型的内部成员函数之C++中，类的protected究竟有什么作用？ - 声明 private protected public 继承 private x x x protected x o o public x o o 类外调用 x x o 由上图可见protected和public的区别: 在类外调用时，可以调用public成员,但是不能调用protected成员 也就这一个区别了。 wins服务器究竟有什么作用? wins 通俗地讲windows 的名称服务！ WINS WINS用来登记NetBIOS计算机名，并在需要时将它解析成为IP地址。WINS数据库是动态更新的。 （1） WINS的基本要求： 对于WINS服务器： 1. 必须是一台NT server计算机 2. 使用TCP/IP协议，并且具有一个静态的IP地址。 对于WINS客户： 1.要求是运行以下操作系统的计算机： Windows NT Server 3.5或更高 Windows NT Workstation 3.5或更高 Windows 95 运行Microsoft TCP/IP-32的Windows for Workgroups 3.11 带有实模式TCP/IP驱动的Microsoft Neork Client 3.0 for MS-DOS LAN Manager 2.2c for MS-DOS。不支持LAN Manager 2.2c for OS/2 2.需要WINS server的IP地址 （2）WINS过程 （a）在一个WINS的环境中，每次WINS客户开启计算机并初始化TCP/IP后，它都会将它的NetBIOS名和IP地址的对应关系映射到WINS服务器的数据库中。 （b）当一个WINS客户想和另外一台主机通讯时，它会直接和WINS server联系，查询计算机名和IP地址的关系。 （c）如果WINS服务器在自己的数据库中查到了被查计算机名和IP地址的映射关系，它就将目的计算机的IP 地址返回要求查询的WINS客户。 另一个WINS： Windows Inter Name Service (WINS) WINS提供一个分布式数据库，它的作用是在路由网络的环境中对IP地址和NetBIOS名的映射进行注册与查询。 这可能是解决NetBIOS名与IP地址之间转换的比较合适的一种方法，对于比较复杂的网络如互联网更是如此。 LMHOSTS文件在广播式系统中有一点缺点，它是基于广播的，所以对网络的通信量是一个沉重的负担，这个问题并未得到解决。有人设计了通过路由协议进行单播式的动作对NetBIOS名字进行注册和解析。如果采用这个协议，那就可以解决了广播的问题，也就没有必要使用LMHOSTS文件了，使动态配置的灵活性与方便性得到重新体现，使得这个系统可以和DHCP协议无缝连接。我们可以想象，当DHCP给一台计算机分配了一个地址后，这个更新可以直接在WINS数据库中体现。用户和管理员都不需要进行任何额外的工作，十分方便。WINS协议可以和NBNS一起工作，但是因为WINS数据库备份的问题没有解决，因为它不能和别的NetBIOS名字服务器一起工作，数据不能在WINS服务器和非WINS服务器间进行复制。 WINS是基于客户服务器模型的，它有两个重要的部分，WINS服务器和WINS客户。我们首先看一下服务器，它主要负责处理由客户发来名字和IP地址的注册和解除注册信息。如果WINS客户进行查询时，服务器会返回当前查询名下的IP地址。服务器还负责对数据库进行备份。而客户主要在加入或离开网络时向WIN服务器注册自己的名字或解除注册。当然了，在进行通信的时候它也向服务器进行查询，以确定远程计算机的地址。 我们使用WINS的好处在什么地方呢？WINS就是以集中的方式进行IP地址和计算机名称的映射，这种方式可以简化网络的管理，减少网络内的通信量，但是这种集中式的管理方式可以和星型结构相比，我们有理由怀疑它可以会成为网络的瓶颈。在本地的域控制器不在路由器管理网段的另一段时，客户仍然可以游览远程域，在集中处理的时候，数据都会集中于这个服务器中，一定要注意不要让这个节点失败。 WINS的另外一个重要特点是可以和DNS进行集成。这使得非WINS客户通过DNS服务器解析获得NetBIOS名。这对于网络管理提供了方便，也为异种网的连接提供了另一种手段。我们可以看到，使用集中管理可以使管理工作大大简化，但是却使网络拓朴结构出现了中心结点，这是一个隐性的瓶颈，而如果采用分布式的管理方式，却有个一致性的问题，也就是如果一个服务器知道了这个改变，而另一个不知道，那数据就不一致了，这时候要有一些复杂的算法来解决这一问题，两台服务器要想知道对方的情况，不可能不进行通信，也就无形中加重了网络负担。网络就是这样，集中起来就加大了单机的处理压力，而分布了就增加了网络传输量，天下没有十全十美的事情。 WINS(Windows Inter Name Service)服务器主要用于NetBIOS名字服务，它处理的是NetBIOS计算机名(Computer Name)，所以也被称为NetBIOS名字服务器(NBNS，NetBIOS Name Server)。 WINS服务器可以登记WINS-enabled工作站的计算机名、IP地址、DNS域名等数据，当工作站查询名字时，它又可以将这些数据提供给工作站。 在各种名字解析方式之中，WINS名字服务具有一些优点。首先，WINS名字服务是以点对点的方式直接进行通信的，并可以跨越路由器访问其他子网中的计算机，这便克服了广播查询无法跨越路由器和加重网络负担的不足；其次，与静态处理域主机名(Host Name)的DNS服务器不同，WINS名字服务还是一种很少人工干预的动态名字服务；第三，WINS名字服务不仅能够用于NetBIOS名字查询，而且还可以辅助域主机名(Host Name)的查询，可以结合DNS和WINS服务器的好处进行Inter域名查询，因此WINS又被称为Windows 网际名称服务(Windows Inter Name Service)。 WINS服务器在TCP/IP网络(包括Inter)的名字解析中得到了广泛的应用。

世纪恒通，光力发债值得申购。1、世纪恒通所属板块一直是热点板块，积极申购，查询世纪恒通官网得知，申购上限是0.7万股、申购价格是26.35元、发行市盈率为45.55倍。公司业绩推算：根据券商初步预测，2023年1-3月公司预计实现归母净利润1,386.02万元至1,705.87万元，较上年同期上升30%至60%。2、查询光力发债官网得知，2023年第一季度营业收入11.43亿，同比增长19.16%，归母净利润0.22亿元，同比增长8.62%。发债规模：4亿、发债用途：超精密高刚度空气主轴研发及产业化项目（4亿）、债券评级：A+、转股价值：转股价21.46元，正股价21.00元，溢价2.19%，转股价值97.856元。所以，世纪恒通，光力发债值得申购。

根据可转债一般上市规则，可转债上市时间一般在认购后20至30天左右，而上能转债的认购时间为2022年6月14日，因此其上市时间在2022年7月4日至7月14日之间。上能转债上市后，就可以开始交易了。请耐心等待。不过，可转债上市时间也受到发行规模的影响。发行规模相对较小的可转债上市较早，15天就可以上市，而发行规模相对较大的可转债上市较晚，甚至超过30天。可转债的发行规模相对较小，所以上市时间较早。 上海可转换债券公司介绍 公司的主营业务是R&D，生产和销售电力电子设备。公司以电力电子转换技术为核心，利用电力电子转换技术为光伏发电、电化学储能接入电网、电能质量管理提供解决方案。目前，公司主要产品包括光伏逆变器(PV Inverter)、储能双向变流器(PCS)、有源电力滤波器(APF)、低压无功功率补偿器(SVG)、智能电能质量校正装置(SPC)等产品，并提供光伏发电系统和储能系统的一体化业务。目前公司的客户主要是光伏发电等新能源领域的知名企业。 行业在新技术、【新产业(300832)，股吧】、新业态、新模式等方面的发展情况及未来发展趋势。 1.光伏产品技术的迭代速度进一步加快。 随着光伏组件技术升级的加快，光伏发电技术进入了下一个高速发展期。随着光伏组件技术的快速进步，逆变器的规格和参数需要及时升级，以适应新组件的电气特性，从而带动光伏逆变器及其配套产品的快速迭代升级。为了进一步降低光伏发电的成本，逆变器和光伏发电方阵的容量不断升级。单台逆变器的容量也在朝着更高功率的方向快速发展。市场上有更高容量的300kW+“串联”逆变器和4MW+集中式/分布式逆变器。基础发电方阵容量也从早期的1MW提升到了8MW+，方阵比也发布到了1.8: 1。随着光伏组件数字化、智能化程度的提高，光伏电站的智能化程度迅速提高，提高了电站的运行效率，降低了电站的运维成本，从而降低了光伏发电的用电成本。 2.光伏逆变系统集成度更高，成为光伏电站的控制中心。 未来的逆变器系统包括可直接应用于室外的逆变器本体，省略了传统的逆变器室。同时，它将集成升压变压器、高低压配电柜、通信管理机、无功补偿设备，甚至与跟踪支架配套的控制系统。更高的系统集成度将进一步降低电站的成本，并进一步提高性能和可靠性。随着光伏发电组件数字化、智能化程度的提高，光伏逆变器系统可以实现整个光伏发电机组的数据采集、处理和控制功能，光伏逆变器真正成为整个光伏发电机组的控制中心，发挥着越来越重要的作用。

道氏发债是一种公司债券，发行的目的是为了筹集资金用于业务扩展、投资等方面。发债的利率往往高于银行贷款的利率，因此对于债券投资者来说，可以获得较高的收益。具体来说，道氏发债的利率取决于市场利率和信用评级。如果市场利率较低，道氏发债的利率也会相应较低；如果信用评级较高，道氏发债的利率也会相应较低。假设道氏发债的利率为4%，发行金额为1亿美元，债券期限为10年。那么，投资者每年可以获得4,000,000美元的利息收益，总共可以获得40,000,000美元的利息收益。如果公司能够按时偿还债券本金，投资者还可以获得1亿美元的本金收益。需要注意的是，道氏发债的投资风险较高，如果公司出现不良经营情况，可能无法按时偿还债券本金和利息。因此，投资者需要在投资前进行风险评估，并采取相应的风险控制措施。

精装发债的股票代码是SZ072989。拓展资料：股票代码（Ticker）是指用数字表示股票的不同含义的代码。该代码除了区分各种股票，也有其它潜在的意义，比如600***是上交所上市的股票代码，6006**是最早上市的股票，一个公司的股票代码甚至能够显示出这个公司的实力以及知名度。以前深交所的证券代码是四位，前不久已经升为六位具体变化如下：深圳证券市场的证券代码由原来的4位长度统一升为6位长度。1、新证券代码编码规则升位后的证券代码采用6位数字编码，编码规则定义如下：顺序编码区：6位代码中的第3位到第6位，取值范围为0001-9999。证券种类标识区：6位代码中的最左两位，其中第1位标识证券大类，第2位标识该大类下的衍生证券。股票名字前的字母含义：指数名字前的“G”是指“贡”字，也就是“贡献”的意思。你点一下可以看见所有股票对该指数的涨跌贡献度。股票名字前面“L”是指“联”，也就是指关联品种，是指该股可能有B股、H股，或者是债券、权证什么的。股票名字前的字母含义：指数名字前的“G”是指“贡”字，也就是“贡献”的意思。你点一下可以看见所有股票对该指数的涨跌贡献度。股票名字前面“L”是指“联”，也就是指关联品种，是指该股可能有B股、H股，或者是债券、权证什么的。股票名称中的英文含义：分红类：XR,表示该股已除权，购买这样的股票后将不再享有分红的权利；DR，表示除权除息，购买这样的股票不再享有送股派息的权利；XD，表示股票除息，购买这样的股票后将不再享有派息的权利。其他类：ST，这是对连续两个会计年度都出现亏损的公司施行的特别处理。ST即为亏损股。*ST，是连续三年亏损，有退市风险的意思，购买这样的股票要有比较好的基本面分析能力。N，新股上市首日的名称前都会加一个字母N，即英文NEW的意思。S*ST，指公司经营连续三年亏损，进行退市预警和还没有完成股改。SST，指公司经营连续二年亏损进行的特别处理和还没有完成股改。S，还没有进行或完成股改的股票。NST，经过重组或股改重新恢复上市的ST股。PT，退市的股票。

200元以上。凡参与台21转债网上申购的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共239，080个，每个中签号码只能认购1手（1，000元）台21转债。台21转债算是今年最后一只打新新债了，按照截止12月30日收盘后的93.36转股价值，陆哥保守估计上市价格在120元左右，意味着中1签能收米200+。新债上市：甬金转债（甬金股份），12月31日上市，上市代码：113636，转股价值：108.57元（钻石级）。【拓展资料】正股评价：公司主要业务为冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大领域。转债评级：规模10亿，评级为AA-，83.233%配售率，股东非常认可公司未来走势。税前利息为3.25%，网上规模1.68亿，规模不算大易炒作。上市预估：公司做特钢的，参考当前市场同行业可转债，叠加当前市场炒作预期，综合考虑之下给出25%的溢价估值，甬金是上交所的新债，开盘最大范围是70-150，所以明天开盘价格大概率要达到135元附近。想第一时间离场，可以关注9点15—9点25挂单机会，挂100元，即可在集合竞价以开盘价离场！甬金股份公告转债发行，规模10亿元，设股东配售及网上申购，T日定在12月13日（周一），我们认为其上市定位可能在128元附近，中签率大约0.0025%。关键申购信息：1.发行规模10亿元，设股东配售及网上申购，T日定在12月13日(周一)；2.原股东按照每股4.289元的额度配售转债，代码753995，甬金配债；3.网上申购无定金，上限100万元，代码754995，甬金发债。正股分析：公司是冷轧不锈钢板带龙头之一，在冷轧加工利润震荡下，龙头竞争壁垒有所显现，多地扩产的同时产品结构进一步优化。公司在宽幅冷轧不锈钢板带（毛利占比72.69%，21H1）和精密冷轧不锈钢板带领域（20.89%）稳居行业前三，近三年市占率均分别保持在11%与17%。产品主要应用在家电、机械设备、汽车等领域。近年随着广东基地产能释放，委外代加工以及下游需求提升，公司营收增长显著，近三年营收/净利CAGR分别为40.87%与41.14%。

值得　爱玛转债（113666.SH）于2023年2月23日开始网上申购：总发行规模为20.00亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于丽水爱玛车业科技有限公司新能源智慧出行项目（一期）和爱玛科技集团股份有限公司营销网络升级项目。当前债底估值为89.69元，YTM为2.41％。爱玛转债存续期为6年，中证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为AA/AA，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.3％、0.5％、1.0％、1.5％、1.8％、2.0％，公司到期赎回价格为票面面值的110.00％（含最后一期利息），以6年AA中债企业债到期收益率4.32％（2023-02-21）计算，纯债价值为89.69元，纯债对应的YTM为2.41％，债底保护一般。

公募债平均估值的指导意义是：债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。

备用信用证结构 海外债市场快速扩张AbleZhou03-09近年来，我国外汇管理改革持续推进，为企业跨境投融资发展创造了有利的政策环境。随着国际债券市场上中资企业美元债券发行数量和规模的迅速增长，采用备用信用证担保结构（以下简称“备证结构”）海外债市场也快速扩张。备证结构海外债最早出现于2005年，全球金融危机爆发后，全球主要国家货币进入了低利率时代，离岸中资企业海外债券市场迅速崛起。其间发生了“维好协议”有效实现的实践困难，使得发行人的增信方式发生一些改变，通过银行开具备用信用证（以下简称“备证”）进行外部增信的模式日渐增多。2019年以来，信用债市场发行人违约案例频发，备证结构凭借多起成功兑付案例的支持，获得了发行人、投资人和备证提供银行的青睐，市场对其认可度不断提升。一历史沿革及市场概况近10年，中资海外债市场蓬勃发展，债券发行结构不断创新。1993年，首支中资海外债成功发行，在随后的十几年间，中资机构在境外发行的海外债数量每年不到10只，总发行金额不足20亿美元。2010年以后，欧美央行开始实施宽松货币政策，人民币汇率出现较长时间的趋势性升值，每当遇到境内流动性收紧的阶段，国内企业便积极寻求海外融资降低成本。自2014年起，中国已连续7年成为私人部门外币债务发行量最大的新兴市场国家。在海外债监管环境复杂、境外投资者不熟悉境内发行人资信状况等背景下，直接发债结构、担保发债结构以及维好发债结构等多种发债结构应运而生。备证结构最初用于补充和完善维好结构，后因监管政策的放开，日渐独立使用。维好结构不构成境内母公司对境外子公司的担保，对投资者的保护有限，因此，在维好结构上加一层备证结构成为中资美元债发行时，增强市场吸引力的有效工具。中资机构采用备证结构发行海外债开始于2011年，2012年12月中资银行境内分支结构首次提供备证增信（中国银行北京分行为中国远洋提供以人民币计价的备证。）此次发行具有里程碑式的意义：一是首次由境内银行为境外债券发行提供信用支持；二是首次出现债券币种为美元,但备证用人民币计价；三是维好结构上叠加了备证结构。SBLC备证结构其后，随着外汇局将对外担保改为事后登记、取消内保外贷项下资金回流限制，维好结构逐渐减少，备证结构作为一种独立的发债结构在市场上日渐兴起。近年来，中资海外债风险事件频发，备证结构因其良好的保护性脱颖而出，2020年发行量创近5年的新高。2020年，中资海外债违约规模创下历史新高。在违约事件中，不同的增信方式表现大相径庭。北大方正维好协议结构债券债权暂未获确认事件打击了市场对维好结构的信心。与之对应的是，同期在发行人违约的情形下，备证提供行代付了备证结构债券的全部本息，使得投资者免受违约损失。彭博数据显示， 2020年备证结构海外债发行规模达44.7亿美元，同比增长了71.4%，创近5年来新高。二备证结构在市场广泛应用原因分析备证结构在海外债发行市场的异军突起，可归功于其低风险、高收益的优势和对投资者友好的特性：首先，备证对债项承担直接、无条件及非从属的责任，获得等同金融机构优先级无抵押债的评级。备证是针对具体债项的信用增信的行为，投资人所承担的信用风险为开证行的信用风险，具体表现为三个方面：一是备证提供行对该债券的债项负有直接、无条件及非从属的责任；二是当债券发行人不能按规定的要求提交预付款额或出现违约的情况时，债券托管人可以代表债券持有人凭备证索偿，确保本息及时兑现；三是备证提供行所承担的优先、无担保的财务义务与该行其他无担保、非次级债务享有同等的偿债顺序。由此，评级机构均确认备证结构债券的评级等同于金融机构本身优先级债项的评级。其次，备证在发行人违约时能够对投资者进行全额赔付，实践中投资者的利益得到了保障。2019年和2020年先后发生两起备证赔付案例，消除了投资人对开证行能否及时履行代偿责任的顾虑。2019年4月，中民投SPV发行的、由建设银行提供备证的海外债触发交叉违约条款；2019年6月，投资人通知发行人加速到期，备证提供行在当月即全额支付相关款项。2019年11月，由天物集团提供维好协议、工商银行提供备证担保的海外债出现无法按时付息的情况，备证提供行分别于2019年11月和2020年6月支付了债券利息。2020年7月，天物集团进入法院破产重整程序，投资人未行使加速到期的权利。2020年12月，该债券正常到期，备证提供行按时且足额偿付了债券的到期本息。由此，备证结构的有效保障得到市场充分的肯定。最后，虽然与备证提供行银行债同等评级一致，但是备证结构债券会额外给予投资者0.5%-1%的利差补偿。这主要是由于备证结构海外债在结构性、流动性以及名字熟悉程度上与备证提供行作为发行人的债券存在差异。其原因主要有三方面：一是从债券分类看，备证海外债属于企业信用债，往往会受到投资者投资策略所载明的类型比例限制；二是从发行频率看，备证结构债券通常为单笔发行，缺乏完整的收益率曲线，因而流动性较差；三是备证结构中的发行人不为海外市场投资者所熟悉，投资人仍需对发行人和备证提供行进行尽职调查，程序相对繁琐。市场视上述三点产生的利差区间为正常的定价因素，但也会因投资人的价值判断和债券供求状况而有所变化。备证结构在助力中资企业“走出去”战略的实施过程中功不可没。境内银行背书后，境内发行人更易获得境外投资人的认可，有助于其扩展融资渠道、加快国内国际“双循环”业务发展。此外，备证结构具备一定成本优势，能够有效降低发行成本，削减利息支出和相关发行费用。一是备证结构消除了定价中的信息不对称，能够降低发行利率。实践中，备证提供行往往是发行人的授信银行，全面掌握发行人的财务状况和经营信息，尽职调查更为全面，备证担保费的收取比例比较灵活。以2020年发行的高收益级城投美元债券为例，备证结构海外债根据备证提供行的不同信用状况其风险利差范围在年化1%-2%左右水平，备证担保费大致为年化1.5%-2.5%。两项合计，发行人信用风险利差支出合计2.5%-3.5%（计入备证担保费折扣），远低于发行人基于自身信用风险利差支出4.5%-6.0%的范围区间。二是备证结构能够提高债项评级，降低发行费用，提升发行效率。市场投资者对银行债券的接受程度远高于企业信用债券，备证结构的债券债项评级直接上调至银行优先级无抵押债券水平，既节省了评级成本，也能够降低债券路演的经济成本和时间成本。在中资海外债市场，非投资级债券的发行费用在1%-1.5%之间，而备证结构债券发行费用能压缩-0.5%以下，将发行成本降低0.5%-1%。效率方面，企业采取备证结构的发行周期在两个月以内，企业基于自身信用的平均发行周期长达三个月以上。此外，部分境内发行人不具备与境外投资人直接沟通的条件，部分企业拿到发改委批复后但无法发行的案例时有出现，而备证结构海外债发行失败的案例尚未发生。三备证提供行的风险防控备证将信用风险集中到开证行，债券发行成功又是银行获取担保手续费前置条件，因此备证提供行需要严格把控各类风险。本部分将探讨银行所面临的相关风险和建议采取的风险防控、风险缓释和风险转移措施。一是关注政策转向风险、外汇政策风险、履约风险，依法合规设计债券结构，与监管机构保持良好沟通。政策转向风险和外汇政策风险为海外债的固有风险。监管政策的转向会增加企业海外债发行的不确定性。例如，监管机构近年来对平台公司和房地产企业等密集出台了规范性政策和窗口指导，限制上述两类企业的筹资用途和规模，对银行业务合规性提出了更高的监管要求。履约风险是备证结构的特有风险，一旦发行人无法偿付债务，根据备证约定，境内开证行需使用境内资金跨境对境外投资者代偿，这就面临着对外担保履约的风险。因此，备证提供行应配合承销商一起做好债券结构设计，利用专业知识与监管机构做好备案沟通，确保债券能够成功发行。同时，银行应加强对政策的学习，审慎评估履约风险，与监管机构保持良好沟通，做好报备和应急预案。二是考虑到备证结构下信用风险的集中，备证提供行应做好授信规模管控，采取有效措施进行风险缓释或者风险转移。为控制风险，备证提供行应做好贷前、贷中和贷后的风险监测和防控。由于备证结构项下授信集中度高，备证提供行应控制备证开立规模，并采取适当措施降低信用风险敞口。风险缓释措施包括要求企业追加高评级第三方企业保证、抵押物或者保证金，风险转移措施包括向其他银行让渡部分收益并转移相应风险敞口，例如，寻求其他银行转开备用信用证、购买信用违约互换产品以及签订风险参与协议等。三是主动运用套期保值等工具管理汇率风险。发行人和备证提供行都面临着汇率风险。发行人的汇率风险来源于其货币错配敞口，而货币错配敞口对汇率变动的敏感性决定了企业汇率风险的大小，可主动运用套期保值工具来对冲债券的汇率风险。备证提供行面临的汇率风险来源于或有负债的赔付，发行人何时和多大程度上会触发违约条款较难预测，造成汇率风险在期限和金额方面的不确定性，备证提供行难以在开证时选择相关衍生品进行对冲。因此，建议银行要对汇率风险进行定期跟踪，择时运用外汇衍生工具进行风险防范。四是关注企业的违约条款和备证提供行赔付后的追索等法律风险，强化备证文本的审查。备证本身是一种结构化的金融工具，各方的责任和义务高度依赖备证文本的约定。因此，要注重备证文本的合理设计，对适用国际惯例和相关法律进行审查，规避受益人的恶意索赔。发行人与备证提供行均应高度重视并密切配合做好文本条款的技术性审查，维护自身合法权益。来源：贸易金融延伸：在发行结构方面，今年以来城投美元债发行使用银行备用信用证(以下称为“备证”)的模式快速兴起，在这一模式下，备证提供行对债券的债项负有直接、无条件及非从属的责任，投资人所承担的信用风险为开证行的信用风险，备证结构的有效保障得到市场充分的肯定。在备证模式下，由于挂钩备证行的评级，发行人的发行成本大幅降低，2021年城投发行的美元债票息普遍很低，相对于境内融资具有更大优势。展望2022年城投境外债券，在“城投信仰”的阳光下，备证兴起，我们认为境外再融资接续能力会持续走强。

随着利率市场化的加快，债券发行利率与市场因素的关系越来越密切，这些因素有的直接作用于债券发行利率，有的通过其他因素间接地影响债券发行利率的变化。所以在判断债券发行利率走势时，不能只考虑一种因素，而应全面地考虑各种因素的综合作用。 (1)经济周期：西方经济学从国民经济活动整体出发，用经济周期说明总体经济活动中扩张过程与收缩过程交替出现的动态特征。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣4个阶段。从一个经济周期来看，当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，利润相应减少，投资减少，社会流通的货币量增加，从而促使债券发行利率呈下降趋势;当经济衰退达到经济危机时，大量的企业倒闭，市场处于萧条之中，资金宽余，债券发行利率会跌至最低点;危机发展到最低点之后又会出现缓慢复苏的势头，随着经济结构的调整，商品开始有一定的销售量，商品开始有一定的销售量，市场投资有利可图，投资增多，资金趋紧，债券发行利率会缓缓回升;当经济由复苏达到繁荣阶段时，企业的商品生产能力与产量大增，商品销售状况良好，企业开始大量盈利，投资大大增加，货币成为稀缺要素，债券发行利率会上涨至最高点。(2)GDP的增长率：根据对美、英、德、日等西方发达国家和韩国、新加坡等新兴市场经济国家的统计，1981-2000年GDP增长率与市场利率呈强正相关关系。当GDP增长率较高时，利率水平往往也较高;当GDP增长率较低时，市场利率水平往往也较低;而当GDP增长率比较平稳时，市场利率也保持平稳状态。1987年以前，我国GDP增长率与利率基本没有关联，但1988年以后，随着经济市场化程度的逐步提高，GDP增长率、利率和债券利率之间的关联度和相互作用的程度越来越高，变化方向逐渐趋于一致。(3)物价水平：物价水平反映实体商品的价格，利率反映资金的价格。如果工业产品的出厂价格下降的幅度较大，这表明对工业品的需求强烈不足，这种状况对国民经济投资形成了较强的约束，资金宽松，债券发行利率将呈现下降趋势;如果居民消费价格指数回升的幅度较大，说明居民的消费需求得以启动，对其他价格指数的下滑会形成一定的抑制，这时投资增加，资金趋紧，债券发行利率将呈现出上涨的趋势。所以，要综合考虑各类价格指数的走向对经济和债券发行利率的影响。(4)社会平均利润率：利息作为资金的增值部分，来自于产业利润。从历史的角度来看，由于科学技术的发展日丁广业利润。从仍历史角度来看，由于科学技术的发展和资本有机构成的提高，社会平均利润率有下降趋势，因而，债券发行利率也会呈现出相同的变化趋势，但这个过程非常缓慢，即在短期内，债券发行利率具有相对稳定性，长期来看，呈现下降趋势。(5)海外经济金融形势以及一些重大事件的影响：随着经济、金融全球化的发展，以及跨国金融机构的增多及其业务范围及业务量的日益扩展，国际间的投资与商务活动增多，一国利率会受到国际经济、金融形势的影响。另外，还有一些突发事件通过对经济的作用而对债券发行利率产生影响。例如，美国9.11恐怖事件就会影响美国经济的增长，进而波及到中国的经济，也会成为促使债券发行利率下降的因素之一。 (1)中央银行的法定存款准备金利率：当提高存款准备金利率时，债券发行利率也会呈现上升趋势;当降低存款准备金利率时，债券发行利率也会有下降趋势。目前在银行间债券市场上，由于准备金利率(1.89%)是银行上存中央银行所得到的无风险收益，实际上成为了银行资金的最低收益，而债券回购利率和债券发行利率反映了在债券市场上使用资金的成本和收益，一旦债券市场的收益低于1.89%，投资者将不会进行债券业务操作，而是将资金直接存在中央银行获取准备金利率。因此，目前银行间债券市场的短期利率基本是以法定存款淮备金利率为底线的。(2)中央银行外汇市场的操作：如果中央银行为了阻止人民币升值，抛出人民币，买进美元，则流通市场上的人民币会增加，资金会变得宽松，债券发行利率有下降趋势;如果中央银行为了阻止人民币贬值，抛出美元，买进人民币，流通市场中的人民币减少，则对资金会形成紧缩的效果，债券发行利率会有上升趋势。(3)中央银行的公开市场业务：在公开市场业务中，中央银行通过买卖有价证券以达到调节利率和控制货币供应量的目的。目前公开市场操作方式有两种：债券现货交易和回购交易。中央银行持续买人债券，向市场投放货币，表明货币政策有扩张倾向，债券发行利率将会有下降趋势;中央银行持续卖出债券，回笼市场货币，表明货币政策有紧缩倾向，债券发行利率将有上升趋势。当中央银行持续进行正回购操作时，中央银行融入资金，社会流通的资金减少，债券发行利率就会呈现向上的趋势;当中央银行持续进行逆回购操作时，中央银行融出资金，社会流通的资金增加，债券发行利率就会呈现向下的趋势。(4)再贴现利率：再贴现指商业银行将已经贴现的票据拿到中央银行以再贴现利率再次申请贴现的融资业务。当中央银行调高再贴现利率时，资金趋紧，债券发行利率也会呈现出上升的趋势;当中央银行降低再贴现利率时，资金宽松，债券发行利率也会呈现出下降趋势。 (1)资金的集中程度：如果资金的集中程度很高，都集中在大机构手中，债券交易的需求就会相对较小，一旦这些机构进行交易就会对债券发行利率产生较大影响，这时债券发行利率就存在产生较大波动的可能。如果资金集中程度不高，而是分散在广大机构中，机构越多，债券交易的需求也越多，市场越不容易受到一笔交易的影响，也易的需求也越多，市场越不容易受到一笔交易的影响，也就越趋于稳定。(2)新发债券：如果一段时间内，发债数量较多，发债频率较高，市场货币量减少较快，债券发行利率有上升的趋势;如果在一段时间内，发债数量较少，发债频率不高，这时市场资金较宽松，债券发行利率就会有下降的趋势。(3)股票发行：新股发行往往能引起债券回购利率的较大波动，从而引起短期债券发行利率的波动。因为新股发行时要占用一定的资金，这时一些机构会通过正回购来融入资金，对资金的需求量增加，这在一定程度上减少了市场资金，因此，债券回购利率存在上升的可能，债券发行利率在短期内有可能也呈现出同方向的变化。(4)发债体的信用：信用越高，安全性也越高，风险越小，收益也就越小。国债是以国家的信用发行的，信用最高，同品种同期限的国债收益率有可能是最低的，而企业债是以企业的信用发行的，信用较低，需要用较高的债券发行利率来吸引投资者。(5)利息税：金融债和企业债利息所得须征收20%的利息税，而国债是免税的，因此，同期限同品种国债的发行利率在一般情况下要低于企业债的发行利率。(6)季节性因素：每个月初政府机关及企业发放薪水，年底及春节前夕现金支出也较多，银行资金趋紧，年底券商、基金、委托理财机构面临年底结账和清算回款局面，债券发行利率在这些时间会有弹升的机会。而在月中和年债券发行利率在这些时间会有弹升的机会。而在月中和年中等时间货币回笼，资金往往较宽松，债券发行利率往往会有下降的趋势。(7)外汇汇率：当外汇汇率上升，本币贬值时，国内居民对外汇的需求下降，本币相对充裕，国内利率将会呈现稳中下降的趋势;当外汇汇率下跌，本币升值时，国内居民对外汇的需求上升，本币相对紧缩，迫使国内利率呈现上升的趋势。债券发行利率也会受国内利率的影响而变化。(8)国际市场的资金利率：如果国际市场的资金利率高于本国利率水平，则会引起本国资金外流，国内资金供给小于需求，国内利率上升，债券发行利率也会同方向变化;如果园际市场的资金利率低于本国利率水平，则会引起资金流入，国内资金供给大于需求，国内利率下降，债券发行利率也会同方向变化。

这方面需要根据你获胜股票的最新行情来决定。股市好的话，一签就是一两百。如果股票大面积破发，那么获胜的股票就会亏损，所以你要谨慎购买。发行债券的收益签一个就能赚几百块。不过最近可转债中签概率不大。即使中了债券，收益也很少，只有几十元。最糟糕的是，遇到破发，不仅亏，还亏！还有别的赚钱方式，可转债。可转债中签能赚多少钱，不能给你一个确切的答案，因为要看市场。但如果可转债市场好，可转债的风险几乎为零，收益自然会相当大。但是，在可转债的寒潮中，要做好亏损的准备。[扩展信息]发行债券是指发行新的可转换债券。可转换债券是由投资者购买的公司发行的债券。在规定的期限内，投资者可以按照一定的比例将其转换为公司的股份，享有股权的权利，放弃债券的权利；但如果公司股价或其他条件不利于投资者持有股票，投资者可以放弃债券转股票的权利，继续持有债券至到期。因为认购资金没有新股认购多，所以可转债或可分离债的认购收益率并不弱于新股，甚至超过新股。中奖后处理债券的方法有很多:1.上市和销售债券发行一般会在认购后一个月内上市，上市首日即可卖出，这也是投资者认购债券发行的主要盈利方式。债券发行后，价格可能升至100元以上，也可能跌破100元。假设发债首日价格为120元，10只成功债券的预期收益为120*10-1005=195元。假设发债首日价格为95元，10只中签债券的损失为1005-95*10=55元。整体来看，债券发行上涨概率高于债券断裂概率，下跌幅度一般小于上涨幅度。债券发行后的价格涨跌与上市公司的股价和债券等级有关。如果股价上涨，债券等级较高，债券发行后上涨的概率相对较大。10只成功债券的平均预期收益在100-300元之间。2.暂挂到期债券发行本身就是债券的一种。投资者持有到期后，债券发行公司按照约定偿还投资者本金并支付债券利息。但可转债的票面利率普遍低于其他债券品种，一年期利率在0.5%左右。也意味着债券发行一年后的预期利息收入在5元左右，相当于银行的活期存款。

房地产公司发债融资等继续收紧。8月13日，五位金融机构人士21世纪经济报道记者表示，监管拟进一步收紧房地产公司发债融资。地产债发行根据存量债务控制发行规模，其中银行间市场上，借新还旧发债的额度按照70%-90%实行，具体比例会根据发行主体单笔单议进行确认。一位投行部门人士表示，地产债不能按照全额度发新还旧，银行间市场按照拟还旧债的85%规模发新债。此外，对于今日网传房地产供应链资产证券化产品(包括ABN、CMBS等)暂停上会，一位股份行投行人士表示，地产类ABN、CMBS等暂无暂停上会说法，只是规模都有所调减。另一城商行投行人士表示，房地产供应链资产证券化产品暂停上会是谣传，目前相关ABN项目都在正常推进，只是后续如果房地产供应链ABN发行量过大，监管可能会考虑控制总量。此前彭博报道称，交易商协会要求新备案的债券募集资金仅能用于偿还旧债。8月10日后备案的项目将只允许偿还不超过对应存量债务融资工具的85%。除上述政策外，两位地产债业内人士表示，监管考虑出台规则试点对房地产企业按“红-橙-黄-绿”四档管理房企有息负债规模，不同档位对应相应有息负债规模增速。不过，对于三道红线(资产负债率、净负债率、现金短债比)具体数字规模说法不一。有券商分析师在其报告中点评“红-橙-黄-绿”四档控制房企有息负债规模时称，该消息在去年底开始出现，方案曾经监管、投行、企业一起讨论过，后受疫情影响一起讨论过。地产债监管虽有收紧，但多位业内人士表示“疫情之前就已经这么要求了。”易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，实际上每次土地市场过热的时候，往往都是违规资金进入地市的时候。所以当前银行监管积极进行管控，也是为了防范金融风险。尤其是在房屋销售还没有完全活跃的情况下，各类地王项目增多往往是有各类压力的。这个时候不排除部分房企通过此类债券融资来变相去拿地。今年以来，房地产金融领域保持强监管态势。开发贷、房地产信托、信用债等融资渠道有所收紧。央行数据显示，二季度末，房地产开发贷款余额11.97万亿元，同比增长8.5%，增速比上季末下降1.1个百分点。用益信托统计数据显示，今年以来截至7月28日，68家信托公司共发行了3858款房地产集合信托产品，规模总计5118.5亿元，相较于去年同期的4099款产品、6352.6亿元的规模，出现大幅下滑。不过，7月以来房企发债有所回暖，贝壳研究院发布数据显示，今年前7个月房企境内外债券融资累计约7379亿元，融资规模较上年同期下降7%；整体融资规模占2019年全年的62.5%。7月单月，房企境内外债券融资共发行109笔，折合人民币约1234亿元，环比上升41%，同比上升6%。根据中房研协数据，2020年下半年房企债券融资偿还将迎高峰期，境内外融资债券到期规模约为5588亿元，同比增长58%。6月-12月到期的内地房企美元债共计64只，合计204.37亿美元，其中，6月、8月和11月到期的债券数量最多。恒大也开始要通过规模化的资产变现来求得战略调整和财务平衡。当前房企的主要策略措施是：早销、多销、快销促回款；剥离非核心资产业务，聚焦核心业务；发展供应链金融，盘活产业链上存量资产；房企之间开展拿地、项目开发等方面合作；减少运营资本占用，减少库存，减少过多在建产品，减少预付和应收款，增加非现金的支付比重；积极物色储备涵盖国企、央企、外资、民营等不同所有制的私募、资管、小贷、担保、金控平台等综合金融资源进行战略合作，必要时让渡股权；灵活运用关联体系内的融资载体，如智能科技、建筑施工、教育医疗、策划设计等，避开涉房的授信限制。

作为金融危机十大罪人之一，赖皮的功夫一定要高。时至今日，富尔德仍不愿承认是因为自己的经营失误，导致了雷曼失败。但根据“尸检”报告，雷曼凭借会计花招暗中把数十亿资金转移出资产负债表，可富尔德坚持不承认自己是知情者，还请了律师帮忙“抵赖”。但检查报告负责人安东·瓦卢卡斯说，有足够证据证明，富尔德和其他高管知道财务报表内情和会计花招。昔日高傲自大的富尔德彻底蔫了。交易员出身，带着自信、高傲、凶狠、果断的个性疯狂投资，被人称作“华尔街最凶狠的斗牛犬”，不过这都是他在辉煌时期大家对其的恭维话。不客气地说，他还是个自私倔强的老头，有分析者认为，原本雷曼有最后的生存机会——被其他银行收购，可富尔德当时高估了公司的生存能力，坚持不接受收购，连最后一根救命稻草都没抓住。危机责任，总得有人来承担。如果富尔德是危机的“替罪羊”，那该不该获得一丝同情呢？有人说，被同情者绝对不包括富尔德，因为他身上还流着纳税人的血和汗。 一份研究报告对2000年至2008年期间贝尔斯登和雷曼的5位CEO薪酬做了一个统计，证明他们总共领取了约25亿美元的薪酬，平均下来，雷曼前CEO每人至少领取了1.5亿美元，从这个角度看，他被送入监狱，绝对没人同情。不过，听证会毕竟不是法院，富尔德也许可以逃过一劫。早报讯 每一顿收费的午餐，都需要一位或慷慨或吝啬的买单者。63岁的迪克·富尔德，大约属于后者。有着158年历史的投资银行雷曼，在富尔德的执掌下轰然倒下。第二天，富尔德如同过去40年里的大多数时间一样照常上班，根据一份监管文件，他当天出售了逾200万股雷曼股票。这些股票在2008年初价值逾1.45亿美元，而监管文件显示，富尔德出售时仅从中套现52.5万美元左右。随后，继续在首席执行官位置上待了90天的富尔德再无宁日，恐吓邮件、监管方调查以及数十桩针对他的民事诉讼接踵而至。一年后，不再私人租赁飞机的富尔德在达美航空的班机上，读到《我们信任的美联储》一书时，仍会愤怒地挥手抱怨美联储主席伯南克和时任美国财政部长保尔森，为何救美林不救雷曼：“那些（抨击我的）记者应该先看看这本书……”然而私底下，富尔德在一次情绪激动的讲话中为自己在雷曼崩溃中的角色道歉。当时他对不少前雷曼员工说，我花了太多时间在办公室之外跟客户在一起，将管理风险的责任托付给了其他人，我很抱歉，“我在灵魂深处苦苦探究，永远无法复原。”但富尔德并不承认自己是个失败者：“我真的相信好人最终有出头之日，我真的相信。”2008年10月21日，一家名为Matrix Advisors的财务咨询公司，在曼哈顿第三大道悄悄注册成立，老板正是手下一度有2.5万名员工的富尔德。2008年年底，富尔德正式从雷曼辞职。这位几年前净身家超过10亿美元、各项收入高达4000万美元的华尔街巨头交出了年薪为75万美元的工作。富尔德开始节约开支。在11月初的一场拍卖会上，富尔德家人出售了若干藏画，入账1350万美元。他把自己在纽约ParkAvenue的公寓以3200万美元的价格挂牌出售，并在上个月以2500万美元成交。富尔德一家仍住在他们位于康涅狄格州的主要住宅，并保留了太阳谷度假村的牧区庄园以及佛罗里达州朱庇特岛上面积1万平方尺的宅邸，后者是他们在2004年花1375万美元买下的。1月10日，富尔德将朱庇特岛的房产以10美元的价格过户到了妻子名下。与此同时，在曼哈顿的高级餐厅里，富尔德和一些旧友频频举行“重量级午餐聚会”，主题当然是财务解决方案。富尔德告诉别人，他新开的MatrixAdvisors已经接到一些业务。富尔德出席了老牌投资银行家肯·威尔森之妻琳达·威尔森的葬礼。在那场葬礼上，富尔德见到了多位华尔街老友。这是富尔德在雷曼垮台后首次公开亮相。当日晚些时候，一位助手群发出一封电子邮件，宣布富尔德将成立新公司。富尔德很快开始联络旧同事和客户，提供咨询服务，内容从危机管理到固定收益投资，不一而足。8月份，富尔德给在贝莱德的高管去电，想要讨论一个发债计划。往年到了这个时候，富尔德都会来到太阳谷度假村的牧区庄园，他还曾把雷曼兄弟的客户接来招待。今年，富尔德又像往常一样出现在了这里，但并未邀请客户同往。在这里，富尔德的一天通常是从长途骑自行车、或在距他家7英里的私人高尔夫球俱乐部打球开始的。据一位球童说，从前富尔德颇有气场的，但身体日况欲下，他多少少了点气势。富尔德的一位昔日同僚也说，富尔德用餐时总是面壁而坐，以前他则坚持面向门口而坐：“负面舆论把富尔德塑造成了魔鬼，他面对公众时很不自在，总担心有人会在背后扔他蛋糕。”“你没有枪，还好。”这是富尔德在接受路透社记者专访时说的第一句话。“我被责难，遭狂批，这些又要重演一次，我可以面对，让它们来吧！”雷曼破产一周年之际，富尔德如是说。美国雷曼兄弟前首席执行官理查德·富尔德被认为是本次金融危机的罪魁祸首。在接受国会质询时，众议院监管和政府改革委员会主席亨利·韦克斯曼痛斥富尔德：“现在你的公司破产，国家经济陷于危机，你却拥有4.8亿美元资产。我问你一个很基本的问题，这公平吗？”在完成质询之后，富尔德需要警察保护才能离开国会。当时他被抗议者包围，愤怒的抗议者大声呐喊着要把富尔德关进监狱。在雷曼兄弟公司破产后的第六天，富尔德在公司健身房被人围殴，《名利场》的撰稿人沃德也在围殴人群之列。沃德的看法足以代表一般的民意—“我觉得他不知羞耻，他对不起那些基金及投资者，他从不承认自己的过错，我觉得他很傲慢可憎。”美国心理医生伊丽莎白·罗斯将癌症患者濒临死亡的过程分成五个心理阶段：拒绝、愤怒、挣扎、沮丧、接受。如果说金融危机这场世界经济的“癌症”也能分成五个心理阶段的话，那么民众对富尔德的憎恨显然是处于第二阶段的“愤怒”。在“愤怒”阶段，由于生活秩序完全被打乱，无法充分享受生活、实现自己的人生计划等原因，开始产生愤怒、狂躁、嫉妒、怨恨之情，在这个阶段患者常常会把怨气撒在他人的身上。富尔德在雷曼兄弟破产前后的表现确实可憎，富尔德对雷曼兄弟的破产确实负有直接责任，而雷曼兄弟的破产直接引发金融危机也是不争的事实。但是，不管富尔德的责任如何大，要把一场百年一遇的世界性金融危机的责任完全归结到富尔德一个人的身上，这明显不合常识。显然，富尔德被处于愤怒阶段的大众当作了宣泄愤怒的靶子。富尔德曾说“没人想听我解释，只是找我来嫁祸”。此话听来似乎有理。一年后的9月15日，雷曼兄弟破产一周年，而富尔德又回到了大众视野。现在的富尔德已经重回金融界。他在曼哈顿的第三大道的一家名为Matrix的财务咨询公司任职，也接到了一些业务。这是一个好消息，这表明大众对于金融危机的反应开始恢复理性—不再简单地怨恨某个人而是开始了理性的反思。无法逃脱的命运现在我们能列举出很多金融危机产生的原因，但是归根结底，危机产生的原因无非是贪婪和愚蠢。《金融时报》前总编辑理查德·兰伯特将金融危机洗练地归结为对激励的理性反应以及人类自身的短视。激励措施不当导致金融行业承担过多的风险。危机是“有限责任与‘不对称信息"（对于事态的发展，内部人士得到的信息比其他任何人都多）及‘道德风险"（认为如果有足够多的金融机构同时遭遇困境，政府将出手挽救）相互作用的结果。”而人类自身的短视是指在金融监管放松和资产证券化的过程中，“无数人相信自己将成为赢家，而其他人将承担风险并最终承担成本”。而用通俗的语言来说，对激励的理性反应就是贪婪；而人类自身的短视就是愚蠢。一年的时间，让大众对富尔德的憎恨从一种非理性的憎恨上升到一种理智的憎恨。因此，尽管大众能接受富尔德复出，但是富尔德现在外出吃饭的时候还需要尽量面向墙壁，以避免被人认出而向他投掷蛋糕、香蕉和臭蛋。

一、金融机构购买相关的金融机构(在中国境内具有法人资格的商业银行等金融机构或其授权的分支机构等)可以通过机构间的债券交易市场进行购买。二、个人购买个人投资者是没有办法直接参与到银行间债券的一级招标或者二级交易。但是个人投资者可以通过投资公募基金等方式间接参与到市场中。公募基金投资债券并没有事先披露的义务，投资者想借助公募基金投资华为发债仍然比较难。【拓展资料】1.自2015年来，除2018年外，华为每年均会在香港通过债券的方式融资10-15亿美元，也有欧洲的中期票据计划，总借款额从2013年的233亿增长到2018年的699亿元，资产负债率一直稳定在65%上下。也就是说 华为基本上每1-2年就会发债，属于常规操作，只是由海外，转到了国内。故而说其他同学去分析存货增加、现金储备等要素完全正确，但没有抓住要点。从下图我们可以看出，华为自2015年起，除2018年外，每年都在香港发行10-15亿美元的债券，以融资，累计融资金额45亿美元。欧洲中期票据也是自2017年开始发行，2012、2014年也曾发行过离岸人民币债券但已经兑付。但均未选择国内资本市场进行发债融资，也就是因此华为专门提到的“首次境内发债”。“今年中票利率最低的是中央汇金的一笔，中标利率3.35%，作为多次在国际市场成功发债的民企，金融机构对华为中票的投标情况意义重大。虽然两期合计60亿对华为和银行来说都是毛毛雨，但定价标尺的意义很重大，也是未来一个参考。”另外，找做债的同学咨询了下：担保类贷款中，截至2018年末，人民币贷款占比最高，利率在4.41%-4.90%之间，而LPR实施之前的1-5年期基准利率4.75%。与之相比，9月11日，3年期中期票据（AAA）收益率为3.39%。信用借款中，美元借款占比最高，利率一般在3.57%-4.50%。不过，美元融资利率的持续走高，加点后使得美元实际贷款利率相应走高，优质企业境外美元贷款成本已从去年底的3.1%左右上升至目前的4.1%左右。

发债指的是企业发行的在一定期限内归还投资者本金并支付利息的有价证券。而转债也被称为可转换债券，指的是企业发行的在一定期限内依据跟投资者的约定条件可以转换成股份的债券。当可转换债券一旦转换成股票后，就不存在具备债券的特征，就属于股票的性质，也不存在到期时间和债券利息的问题了。拓展资料：发债是指新发可转换债券。而转债是投资人购买的一家公司发行的债券，在指定期限中，投资人可以将其按照一定比例转换成该公司的股票，享有股权的权利，放弃债券的权利；但是如果该公司的股票价格或者其他条件对投资人持有股票不利，投资人可以放弃将债券转换成股票的权利，继续持有债券，直至到期。因为申购的资金没有申购新股那么多，所以尽管可转债或可分离债的上市涨幅不及新股，但它们的申购收益率并不弱于申购新股，甚至还超过新股。可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。1996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。

200元。发债中签能赚200元，21天左右可以上市交易。现在很多人都是投资点子，现在比与股票投资相比，基金投资更受欢迎资本意味着，股票投资风险较高，但是收入也比较高。其中可转换债券一般这是一笔稳定的资金流。相关拓展：发债上市首日价格为120元，那么发债中签10张的预期收益就是120*10-1005=195元。 假设发债上市首日价格为95元，那么发债中签10张的亏损就是1005-95*10=55元。 整体来说，发债上涨概率要高于破发的概率。

一、股票回购为什么会提高公司股票每股价值？回购普通股只是对资本结构的调整，如果不影响净利润，那么每股收益会上升。至于你说的每股价值，是股权价值的话，并不等于每股净资产，而是未来股权现金流的现值，但是因为涉及到股利政策、资本成本、未来现金流量估计，所以不能简单据此推算会如何影响股权价值，还需要一系列假设。股票回购为什么会提高公司股票每股价值？二、为什么回购股票 每股收益会增加你好，股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。就是大股东将市场上的流通股用现金买回后注销,这样一来,公司的总股本就减少了,在业绩不变的情况下,自然就每股收益就增加了为什么回购股票 每股收益会增加三、为什么股份回购会使公司股价上升？股份回购使股价上升的原因：（1）股份回购一般来说是不会引起股票股价下跌的，除非是该股在回购的过程中，受到人为的故意打压。就算是故意打压，该股股价下跌只是短期性的，但从较长期的来说，股份回购会导致该股的股票价格上升的。（2）股份回购，调节股票供应量，实现股价的价值回归。股票价格是由公司的内在价值决定，但也深受股市当时的环境因素影响，当股市进入低迷状态时，持续低迷引发股票抛售，导致股价下跌，公司在本公司股票严重低估时，积极进行回购：一方面，收购价格传递公司价值的信号，具有一定示范意义，另一方面，回购使总股份减少（计算基数减少），在每股盈利增长情况下更加提升每股收益水平和股票价值，必定引导股价上涨。为什么股份回购会使公司股价上升？四、为什么回购股票会增加股东权益？请举个例子。谢谢回购后总股本减少，每股净资产含量变高，持股比例也增加，当然会增加股东权益比如你有1000万某公司股票，该公司总股本2亿，那么你就持有该公司5%的股份当公司回购2000万股票，总股本就只有1.8亿，你的1000万股票变成持有该公司5.55%，你在公司的股东权益不是增加了吗？为什么回购股票会增加股东权益？请举个例子。谢谢五、1.增发股票与每股收益的关系 2.回购股票用于股权激励与每股收益的关系？1，增发与EPS的关系就是令EPS下降。因为EPS=净利润/股票数 ，增发导致股票数增多，所以EPS下降。2，回购导致EPS增加，同理，因为回购，导致流通的股票减少，所以EPS增加。PS：EPS=每股收益。1.增发股票与每股收益的关系 2.回购股票用于股权激励与每股收益的关系？六、股票当中的EPS是什么意思是每股盈余（Earnings Per Share）的缩写，指普通股每股税后利润。EPS(每股盈余)=盈余/流通在外股数。EPS为公司获利能力的最后结果。每股盈余高代表着公司每单位资本额的获利能力高,这表示公司具有某种较佳的能力——产品行销、技术能力、管理能力等等,使得公司可以用较少的资源创造出较高的获利。本业的每股获利,通常也代表着该年度所能配发的股利。如果以股利收入的角度来选股,则可以eps作为替代变数。　　eps每股盈余 ：(税后纯益-特别股股利)/发行在外普通股股数。即每股获利。税后净利=营业收入+营业外收入-营业成本-营业费用-营业外支出（Earnings Per Share）的缩写，每股收益。每股收益是指本年净收益与普通股份总数的比值，根据股数取值的不同，有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。全面摊薄每股收益是指计算时取年度末的普通股份总数，理由是新发行的股份一般是溢价发行的，新老股东共同分享公司发行新股前的收益。加权平均每股收益是指计算时股份数用按月对总股数加权计算的数据，理由是由于公司投入的资本和资产不同，收益产生的基础也不同。　　每股收益=利润/总股数　　并不是每股收益越高越好，因为还要考虑每股的股价　　例如：利润100W，股数100W股 10元/股，此时假设企业股价反映了总资产为1000W　　总资产收益率=100/1000*100%=10%　　每股收益=100W/100W=1元　　另一企业利润100W，股数50W股 40元/股，企业总资产为2000W　　总资产收益率=100/2000*100%=5%　　每股收益=100W/50W=2元　　市盈率=每股市价/每股利润股票当中的EPS是什么意思七、为什么回购本公司股票会引起所有者利益总额的变化当然会了，回购后就是注销了回购的股份，然后得重新分配各自的权益，是增加，不会减少的如果我的答案对您有帮助，请点击下面的“采纳答案”按钮，送咱一朵小红花鼓励下吧！祝您生活愉快！谢谢！为什么回购本公司股票会引起所有者利益总额的变化八、九、回购股票为什么会提高财务杠杆杠杆股票是以借款方式取得资金来购买的股票，特别是指利用保证金信用交易而购买的股票。在投资中，所谓的杠杆作用，就是指在资本结构中，利用一部分固定利率的资金，如公司债，优先股等，来提高普通股的投资报酬率。举例说明几倍的意思：以3倍为例就是100万可以买入300万， 这样你赚钱是三倍， 但是亏钱的话， 一个跌停就亏三分之一， 三个跌停本金基本亏完。就会被强制平仓。扩展资料：三种类型杠杆股票可分为三种类型：一是采用现金保证金交易购买的股票。二是采用权益保证金方式购入的股票。三是采用法定保证金方式购入的股票。影响保证金的因素很多，这是因为在交易过程中由于各种有价证券的性质不同，面额不等，供给与需求不同，所以，客户在交纳保证金时也要随因素的变动而变动。

公司发债回收股票为什么股票数量不变的原因：(1)股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。(3)股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。

　　目前我国的债券市场中，债券也是采用申购中签的方式来购买，那么跟股票一样，发债中签后什么时候卖最好呢？发债中签后什么时候卖能够让我们获得最大的收益呢？下面小编就来跟大家分析一下这个问题。　　我们购买的发债在中签之后，一般会在30天内开始上市交易。发债中得可转债有可能会给我们带来亏损的风险，但是风险往往伴随着机会，可转债因为具备下有保底的特征，所以下跌的空间会非常有限，但是未来升值的空间确实上不封顶的，所以可转债一般来说具备长期投资价值。　　可转债具备债权和股权的特性，可以在规定的时间内将债券转化为股票，当然，也可以不转换，一直持有到到期后收回本金和利息，但是可转债的利息通常比较低，在股市行情向好的时候大多数人会转换为股票，并且在股票是会场抛售来获得利润。　　目前市场上的可转债大约有二十多个，它们在首日开盘的价格七成左右都在110以上，我们都知道，债券面值是100元一份，开盘110也就代表我们马上就获得了一成的利润，虽然说新债在上市首日开盘价不一定就会是最高点，但是开盘后获利卖出是一种时间成本最低的获利方法，相对来说年化收益率也会是最高的一种。　　可转债上市当天的开盘价格是有市场来决定的，如果上市公司具备良好的发展前景，同时可转债发行量也不是太大的时候，那么往往都会受到投资者的热捧，这样一来开盘价也就会比较高，反之，开盘价则不会太高。　　根据以往的数据显示，发展中签后在上市当天卖出是最好的时机，上市当天收益会比较高，而且风险很低，时间成本更是降到了最低。如果拖上几天不卖，价格在经过刚上市的上涨后很有可能就会回落，所以聪明的投资者都会选择在发债中签后的上市当天卖出。

华兴发债是债券股票。据最新消息显示，华兴源创今日正式发行可转债，债券简称为华兴转债，申购代码为718001，申购简称为华兴发债，原股东配售认购简称为华兴配债。华兴源创11月26日收盘价39.3，转股价39.33，转股价值99.92，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。到期价值115.1，票面利息一般。如按中债企业债测AA级别6年期即期收益率4.5119%，纯债价值简化计算88.32，纯债价值较好。当前溢价率0.8%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予30%的溢价率，开盘价格预估为130。公司产品涵盖新能源等领域。如果原始股东配售75%，网上申购按2亿计算，顶格申购单账户中约0.02签，中签率低。拓展资料：1、华兴债券正股名称：华兴源创。正股分析：领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商，基于公司在电子、光学、声学、射频、机器视觉、机械自动化等多学科交叉融合的核心技术为客户提供从整机、系统、模块、SIP、芯片各个工艺节点的自动化测试设备，目前公司产品主要应用于LCD与OLED平板显示、半导体、可穿戴设备、新能源汽车等行业。2、报告期内，公司营业收入分别为100508.35万元、125773.73万元、167749.64万元和 84544.35万元。公司抓住消费电子产业发展的机遇，凭借多年积累的研发能力、优质的客户资源以及快速响应的服务能力实现收入的稳步增长。报告期内，公司主营业务的综合毛利率分别为55.38%、46.55%、48.05%和53.83%。2021上半年，公司综合毛利率有所上升，一方面是外销毛利率较高，另一方面是可穿戴产品检测设备毛利率较高。

企业发行债券，是投资者购买债券，到期企业偿还本金和利息；银行贷款是银行将钱借给企业，企业到期偿还银行本金和利息；发债主体是企业自身，企业要发债的话，需要达到一定的规模，包括资产，还利润空间，利润要足够支付企业近三年的一个利息费用；银行借款的话门槛比较高，需要银行审核的，相对来说，成本更高。拓展资料：发债是指新发可转换债券，转债是投资人购买的一家公司发行的债券，在指定期限中，投资人可以将其按照一定比例转换成该公司的股票，享有股权的权利，放弃债券的权利；如果该公司的股票价格或者其他条件对投资人持有股票不利，投资人可以放弃将债券转换成股票的权利，继续持有债券，直至到期。因为申购的资金没有申购新股那么多，所以尽管可转债或可分离债的上市涨幅不及新股，但它们的申购收益率并不弱于申购新股，甚至还超过新股。可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。可转换债券的发行有两种会计方法：一种认为转换权有价值，并将此价值作为资本公积处理；一种方法不确认转换权价值，而将全部发行收入作为发行债券所得，其理由，一是转换权价值极难确定，二是转换权和债券不可分割，要保留转换权必须持有债券，行使转换权则必须放弃债券。

华为投资控股有限公司开始第四期认购中期债券，期限3年，发行规模40亿元，利率区间为2.60%至3.20%。认购截止日期为7月21日17:00。华为本次拟发行40亿元中期债券，支持总部及子公司各项业务发展和重点战略实施。包括本次发行的40亿元中期债券，今年以来华为公司债发行规模已达210亿元。近年来，华为不仅加大了对华为云、鸿蒙、智能汽车等业务的投入，还在多地投资建设区域或业务总部。华为将在昆明斥资1902万元收购约20亩工业用地，建设华为云南地区总部。那么华为在昆明斥资如此庞大是准备干什么呢？我们就来分析一下吧。招股书中，华为将围绕“1+8+N”全场景战略，升级品牌营销、渠道零售和服务特色，支持全场景加速转型，拓展新卡车。发展新兴产业。智能汽车业务对华为来说也是新鲜事物。在招股书中，华为表示，智能汽车零部件业务是公司的长期战略机遇。到 2021 年，智能汽车解决方案的投资将达到 10 亿美元。汽车业务是华为的逆差，智能汽车与10年前的智能手机行业非常相似，行业是一次大洗牌。我个人认为华为的这一个大动作是非常有必要的，毕竟汽车行业在目前这个时代当中还是比较吃香的，我们要知道目前的燃气价格非常的贵，而华为出来做新能源汽车的话，它的接受范围是非常广的，并且华为出品必属精品很多的人都会冲着华为的质量选择华为的汽车，这也很好的将汽车的行业重新洗了一次牌。总的来说，华为斥资1,900万在昆明建造总部还是非常理智的，毕竟这块地方气候和业务都是非常好的很适合华为的发展，我们就期待华为能够创造出什么样的作品吧。

因为回购股票，流通盘子少了，股东的每股收益、每股净利润、每股公积金、每股净资产等都会相对提升，当然是股东的直接权益增厚了！

12日宣布优质房地产企业可以发型债券，不少人解读这是利好，第二天两市大涨，家电板块领涨，这对市场来讲，真的是很大利好吗？ 允许优质房地产企业发债，首先可以解地产公司现金流之困，地产公司可以不用在特高压下进行高周转，对地产公司来说肯定是利好。但这个利好不是所有公司都能享受的到，规则对地产公司规模，盈利能力，负债比例都提出了相应的要求。基本上可以说这是对经营好的大公司设定的。 对地产行上下游行业来说是利好吗？ 现金流提升了，高周转的节奏放慢了，开工和建设节奏放缓，对上游材料和施工都不算利好。对下游，就要谈到一个成交率。 现在的房地产我个人认为是一个需求决定价格的市场。现在是成交的冬天，这个通过各个房产网上数据就可以得出，深圳很多新楼盘的去化率不足20%，说明买房热度很淡很淡。最受欢迎的还是小户型，因为这是很多家庭的刚需，大户型的卖的很差。当前这个市场基本没有热钱流入，买卖双方趋于理性。 也就是说成交跟地产公司可以发债没有联系，这种情况下，对下游家电、装修、橱柜等行业就算不上利好，那么家电板块的上涨应该不会具有持续性。

1手债券是10张，1张债券的面值是100元。转换率=100/8=12.5。转换平价=9.6*12.5=120。升/贴水=(135-120)/120=12.5%一；可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。二；可转换债券 是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。三；可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和股权的特征。四；可转换债券 英语为:convertible bond(或convertible debenture、convertible note)。公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。参见:可转换信用债券，convertible debenture五；可转换债券的发行有两种会计方法:1；一种认为转换权有价值，并将此价值作为资本公积处理;2；另一种方法不确认转换权价值，而将全部发行收入作为发行债券所得，其理由，一是转换权价值极难确定，二是转换权和债券不可分割，要保留转换权必须持有债券，行使转换权则必须放弃债券。

一、机会与风险并存。胆小勿进，炒作剩余规模较小的可转债。 我相信很多人都跟我一样曾经吐槽过横河转债这样的价值高度偏离的可转债，吐槽投资者的风险意识不强。 我们都知道小盘股容易被资金盘炒作，可转债其实也一样，经常被炒作的几个可转债其实都是剩余规模极小的几个可转债，这种炒作几乎没有任何手法可言，拼的大概都是运气。 二、耐心等待，市场有时候会存在确定性比较大的事件。 通常情况下，当可转债的溢价率并没有出现大幅偏离，可转债的走势是紧靠着正股的走势。所以在做T+0交易的时候首选溢价率偏离不高的可转债进行交易，但是这种交易的最大缺陷就是股债相关度极高，股债的走势几乎是同步进行的，一般投资者很难发现极短时间差内出现的机会。 不过如果你保持足够的耐心，机会总是会出现的。 比如6月1日，国轩高科以一字板涨停开盘，但是国轩转债却在一开盘之后价格一路走低，甚至一度跌破190元，换算一下其转股溢价率大概也就7%左右。如果溢价率太高，那么我们说是因为前一天可转债已经涨了它应该有的涨幅也说得过去，但是10%不到的溢价率唯一的可能就是预示着正股有开板的风险。 实际上，6月1日国轩高科的换手率极低，封单的数量也并没有大幅减少，这里就意味着国轩转债在下跌的过程中可能出现较为确定性的机会。当它的价格下跌时，分时线出现了较为明显的双底结构，随后价格并没有再往下下探。 如果在这个时候大胆买进的话，到下午也是有不错的收益的。 这种方法不一定要用在正股涨停的时候，也有些正股拉升，可转债并未及时跟上的时候。要值得注意的是，可转债的T+0交易仅适合于风险承受能力极高的激进型投资者。而且，既然是T+0操作，交易可转债尽量不要留隔夜，除非是双低转债的强赎策略。假如真的看好正股的话，直接买入正股就好，不要大费周章的来买可转债。 三、高频交易，拼成功率。 因为可转债的的交易成本极低，如果高频交易的成功率在60%以上的话，那么就是很成功的交易了。 我个人不是很喜欢高频交易，但是却认识一个高频交易比较成功的人，操作手法一点都不复杂，也没有太多的套路，就是日内涨幅最大的20只可转债，然后再在这20只转债里面看成交量最大的10只，当分时线在均价线下方远离均价线买入，然后在分时线在均价线上方远离均价线的时候卖出，反复这样操作，严格止损。 可转债交易的一点小经验：r 1、 T+0，当天可以买入卖出，可以频繁交易，没有次数限制；r 2、 没有涨跌幅限制，一天之内可能翻倍，也可能腰斩；r 3、 可转债一般是跟正股的走势和题材变动，对于比较好的炒作题材，可转债的爆发力要比正股高很多；r 4、 可转债通常都有一定的溢价率，这个溢价率，低的能有5%，高的能超过100%。同时，可转债也有比较刚性的价格，比如在正股价格腰斩的时候，一般可转债的价格不会跌破90元（纯属个人经验）；r 5、 可转债的价格一般很难达到强赎和转股价格，市场交易也主要以买卖为主，转股的投资者非常稀少。 2021.2.4记录一下回答的时间节点，因为债市在不同阶段有不同策略，如同炒股，疯狂牛市和漫漫熊途，操盘手法也是有一定差异的。 背景概述： 现阶段，预判A股大盘属于冲高受阻，回调震荡时期，债市新规细则没有落地，老债强赎不断，新债不断上市挤压资金流，使得债市内忧外患，动荡不安，市场情绪极其不稳定，所以可转债操作也是异常困难。 正文内容： T+0是可转债的灵魂，也是可转债的基础，每天可以无限次买卖（当然花费的佣金也相当可观），交易时间和股市同步，玩可转债必须先熟悉规则。 一，可转债竞价规则及临时停牌制度： 1.早盘集合竞价阶段（9.15-9.25） 沪深老债有效报价范围正负10%，新债首日沪债70%-150%深债70%-130% 超过范围沪市为废单，深市不上报竞价，暂存系统，待触发。 2.连续交易时间（9.00-11.30,13.00-14.57）有效报价为最近成交价格正负10% 3.收盘集合竞价阶段（14.57-15.00） 沪债连续竞价（可以自由买卖撤单） 深债集合竞价（一次买卖不可撤单） 4.临时停牌制度 沪深债首次涨跌20%停牌30分钟后复牌；首次涨跌30%停牌至14.57分复牌。 沪债30%复牌进入连续竞价，临停期间不可报单撤单；深债30%复牌进入集合竞价，临停期间可以报单撤单。 二，玩可转债有什么要点和诀窍 要点： 说简单做到不易， 频繁交易是大忌； 管住手，慎追高， 提前埋伏最可靠； 过夜看强赎， 利空竞价跑， 高开防被套， 早盘才是宝！ 可转债赚大钱一靠消息，二靠执行力，机会来了就要果断出手，快进快出，赚了就跑，彻底摒弃股票T+1思维。摊大饼持仓双底转债等待冲高或赎回拿利息，不在本讨论范围之内。 玩可转债的诀窍，如何尽量避免过夜带来的损失？ 最好的方法就是尾盘竞价买入，提前预判个债明天大概走势，看正股和转债K线是否有上攻趋势，在杀尾或抢尾阶段买入，等待第二天冲高卖出（预埋法） 成功率60%失败原因多是低开下杀，被提前吓跑，没有等到上攻。 波段交易胜率极低，特别是下跌趋势中，几无胜算。 应对策略：降低交易频率，尽量回避下午盘，只操作早盘冲高阶段，这点很考验人性。所以说早盘是宝，宝贵的时间段，过了10.30多数个债会回调。 好的，今天就分享这么多吧，希望对初入可转债圈的朋友，有一点帮助和启示，借此做个可转债基础知识的普及推广。 可转债t+0交易技巧有三点：第一是在大盘情绪好的情况下，可转债的涨跌趋势上跟随正股，正股涨，可转债涨，正股跌，可转债跌。第二是正股涨停的时候，可转债可以适当追，这是因为股票有涨停限制，而可转债没有涨停限制，所以逻辑正确的话，可转债可以实现一天翻倍。第三是看到个股突发利好的时候，卖正股买可转债，例如个股预计十个涨停，那么可转债差不到哪里去。 　　在正常的交易中，可转债是没有限制的，所以交易时间我们可以无限做T，另外交易费用方面，可转债比股票便宜，不收印花税，佣金万二，最低1元，买、卖双向收取。对此，可转债做t+0所付出的成本远远比股票要低很多。 可转债具有双重性——既有债券性质，又有股票性质。 上市企业只要未破产倒闭，可转债的债券性质提供保本，也就是说申购可转债绝对保本的。但是在二级市场购买可转债可能导致亏损，并不保本，因为二级市场的可转债一般出现溢价情况，即高于可转换为股票的价格。 比如以130元买入可转债，而到强制转换日期，可转债转换成股票价格只有120元，那么投资可转债就会导致亏损（不转换成股票，亏损幅度更大，因为可转债的利率极低，通常为百分之零点几）。 也就是说，可转债在不可转换为股票的期限内，它的价格基本是跟踪股票价格，随股票的价格波动而波动——显而易见，从股票的性质来说，投资可转债就是间接或变相的投资股票。 在操作方面，除了可转债可T+0交易之外，与股票交易无异，股票怎么玩，可转债就怎么玩。 有什么要点和诀窍呢？尽量避免购买溢价率超过30%的可转债，因为可转债的转换价格随对应股票价格的下跌而下调，但并不会随对应股票价格的上涨而上调——而下调的比例溢价率就是30%。 也就是说溢价率在30%以下是较为安全的，溢价率高于30%存在较大的市场风险，因为不能确保在临近强制转换日期股价还维持在较高位处——就像不能确保股价长期上涨一样。 而t+0和t+1的本质没有太大的区别，任何一种交易模式都不能保证盈利，投资是否盈利取决于主观操作，而不取决于交易模式。 谢谢楼主的邀请！ T+0交易的可转债怎么玩？ 可转债就是无涨跌幅限制，不限交易次数，当天买进可以当天卖出，可转债可以说是股市T+0的提前试水，从目前的市场情况看反应很好，股民积极参与，上市公司也非常有意愿发行可转债，证券公司保荐业务都做的很好，可转债直接点燃了市场行情，我一直认为是可转债启动了市场行情，现在很多投资反馈，最近中签不到可转债了，很多都是把亲戚的账户都要过来，申购可转债，只为了可以多中签可转债，但是依然中签不到，今天和我的一个朋友聊天，上个月中签了7个可转债，赚了有1000多元，炒股这么多年都没有赚过这么多钱，以后要一直申购可转债，但是到了这个月一个都没有中签，问我是怎么回事，我解释了一下，现在股民都在申购，以前是有人不申购的，现在都来申购了，很多人把自己的家人全开了证券账户，通过增加申购数量增加中签几率，你想要中签可转债的话，可以把自己的老婆给开通证券账户，这样可以多多中签可转债，现在的可转债市场可以说是太火爆了，能赚钱的东西谁不想要呢？这么多年在股市里面没有出现过这么容易赚钱的现象，所以大家都来了，最后都中不到签了。 有什么要点和诀窍？ 目前市场火爆的行情，基本上市中签就可以赚钱，没有什么要点，只要顶格申购就可以了，即使这样也中签不了，这时怎么办我们可以增加申购账户，可以把自己的老婆老公都开个户，一起来申购这样可以多中签一点，我们如果中签可转债，可以设置一个目标盈利价格，我认为赚30%是比较合理，对于很多股民中签可转债，如果可转债上市的价格过低，可以考虑多持有一段时间，我们持有的时间越长获得的收益会越大，我们可以用时间就是金钱来形容可转债，赚钱效应非常的大。 不过在这个地方我要说明一下，并不是很多可转债都是赚钱的，有的可转债也是会亏钱的，目前市场上就有很多可转债出现了破发亏钱情况，遇到这样的债券，我们一点要坚定拿住持有哦，假如6年不赚钱，我们就拿6年，最后上市公司是要进行回购的，上市公司会按照发行的面值100元进行回购并付相应利息，亏钱是不可能的，顶多是赚的利息比银行低了一点。 总结 想要多多中签可转债，最有效的办法就是增加申购数量，顶格申购，多开一点证券账户，这样我们中签可转债会大大增加，如果有人想开户，可以私信我，给大家提供服务，祝大家多多中签，多多赚钱。 可转债是泊来品，起始于英国，属金融衍生品，一种融资品种。可转债通俗点讲，就是上市公司发行的可以转换为股票的债券，面值100元。1992年第一只可转债是 宝安转债 （深宝安），当属失败的尝试，标志性的是2000年的 机场转债 （上海机场），正式拉开可转债市场的大幕。 截止5月21日，市场上可供交易的有270只可转债， 最高价格为英科转债426元，高于面值326元；最低价格为亚药转债82.36元，低于面值17.64元。 那么，T+0交易的可转债怎么玩呢？！ 方便资金进出，类似于期货交易，在交易时间内，买卖或多空的角色可以随时转换，有种冲动与 游戏 的感觉，拿几千块钱买1手10个交易单位，买卖的交易中，你能够找到资金主人的驾驭欲，赔和赚都不多，涨了动动手指卖出， 增加一分喜悦 ，跌了可以买入，也可以动动手指卖出，不怕被套， 不添几分堵 。 那么，有什么要点和诀窍呢？！ 3、 参照正股的利好与利空 ，买卖可转债，只要有利好，可以追涨可转债，有利空了，随时卖出即可。 4、 选好可转债的概念 ，就是正股归属什么概念，像半导体和芯片类的，或突发性利好，是风口，应当及时跟进，才是挣钱之本。 5、 选好一只可转债 ，逢低买入，持有半年或若干时间，等待爬升、拉升、高位卖出。 7 、 对于可转债的买卖，心态要稳，下手要狠，不留遗憾 。 也想玩，我中签的韦尔转债，不知道上市会不会上涨，正股最近接近三百了，转债时245，不知道有没有可比性，希望开盘能拿得住，第一次中签拿他一个周再说。 可转债是T+0交易规则，就是说当日可以进行无限次数买入和卖出，但不能裸空（没有持仓情况下不能先卖出再买入操作，这点和期货不同）。 有几个要点需要注意： 1、溢价率：转股溢价率反映出可转债价格和正股之间的价格偏差，比如溢价率是0，说明此刻可转债转成股票价值相当。溢价率越高说明当前可转债转股的价值越低，也就是转股是亏钱的。 所以，做可转债的时候，对那些溢价率过高的可转债一定要万分小心，因为此时可转债的价格已经炒的偏离正股很多，风险很大。 2、强赎。一般可转债规定在转股期间，正股价格在连续30个交易日中有15个交易日达到可转债转股价格的130%之后，公司可以发布强赎。这是炒可转债最大的风险点，比如泰晶转债，在5月6日价格还在354元，当晚公司发布强赎公告，第二天价格暴跌47.68%，现在只有136元，跌幅不可谓不大！ 为什么强赎公告之后，可转债就会跌那么惨？ 因为公司只会按照可转债约定的利息+本金来赎回投资者手中的债券，比如泰晶转债的赎回价格是100.45元，而当时可转债价格在354元，转股溢价率超过100%。面对这种情况，投资者已处于必亏局面，所以可转债只有大跌一条路……当强赎公布之后，可转债价格一般都会在到期前跌到和正股同步水平，也就是转股溢价率跌向0%。 可转债玩的就是T+0。怎么玩？ 1.选好正股标的，正股要优质，上升通道，大盘中正在风起云涌的题材活越股，且股价离强赎价有空间的。 2.选好可转债标的，发债量偏小的，上市短的没有被恶意抄着过的，债价离高于130不是很大的，上市来交易活跃的。 上面在自选股中选个七，八只即可，根据盘面今日热点，选好当日操作的可转债。 3.充分利用T+0的优势，坚持技术指标买入法， macd金叉买入，特别是零轴下方金叉时可大量买入。在零轴上方金叉时可适量买入。零轴上方macd拐头卖出。充分发挥T+0和手续费低的优势，反复买卖，使资金利用率最高，基本上每日收益可观的。例如散户买入100手120元的标的，122卖出一次用一万二赚了200元。且日内可多次买卖，用macd法安全可靠。 4.注意交易时段，在下午一点半后基本停止操作（T+0大家留隔夜仓一点半后以卖出为主了)；大盘大跌时停止操作，但大V时可积极跟进。 5.充分利用T+0，只在macd快慢金叉且上升通道时买卖，一旦发现买入后方向发生变化，必须立即止损。

你好，华兴发债是值得申购的。华兴转债发行规模8亿元，评级为AA，网上规模2.32亿。 华兴源创市值150亿附近，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售。拓展资料：1、买股票要注意以下的一些指标。第一个指标：，净资产收益率，巴菲特说，如果只能用一个指标，我选择鱼子。查理芒格说，从长远来看，投资者的回报等于净资产回报。如果一家公司的长期净资产收益率是15%，那么你的年投资收益率也是15%。净资产收益率=净利润/净资产。净资产=总资产-负债-股利，所以负债越高，股利越多，企业的净资产收益率就越高，因为分母变小了。2、第二个指标：市盈率、市盈率市盈率=市值/利润，或市盈率=股价/每股收益。传统价值投资者会选择市盈率较低的公司，在市盈率较低的时候逐渐买入。当市盈率回到合理的值时，他们就可以获利，然后在估值高的时候逐渐卖出，然后获利！市盈率是股票估值的重要指标。市盈率越低，股市越便宜，市盈率越高，股市越贵。市盈率也是投资于企业的年数。比如你加入一家奶茶店，加盟商说五年内可以收回本金，那么市盈率就是五倍。如果10年还本本，就是10倍P/E。当然，这个前提是利润不变！3、第三个指标：利润增长率利润增长率没有公式。这取决于企业的年利润！看一个公司的盈利模式，看一个公司的产品前景，看一个公司的扩张速度，看一个公司的行业天花板是否够高。当然，这取决于整体环境。例如，近两年增长十倍的中远海空，2021年第一季度受外部环境影响，业务激增54倍。又如医美领头羊艾美克。因为市场前景广阔，需求急剧增加，天花板无限高，大家都认为他的利润增长会很好。另一个例子是最近被炒得沸沸扬扬的光裕元。因国资委重组，未来业绩大增。另一个例子是爱尔眼科。由于其独特的扩张链模式，其十年利润暴涨多次，因此其股价也随之飙升。

21世纪经济报道记者 唐韶葵 上海报道对于优质民营房企而言，意料之中的利好正在逐渐落地。11月17日，交易商协会宣布受理新城控股（601155.SH）150亿元储架式注册发行，目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。中债增进公司也受理了新城控股增信业务意向。据新城控股11月11日公告，该公司拟向银行间交易商协会申请新增150亿元中票的注册额度，同时还提示了投资者二级市场交易风险。新城控股150亿储架式注册发行申请并非房企“第二支箭”首单落地，此前的11月14日，交易商协会也受理了美的置业150亿储架式注册发行；11月15日，龙湖200亿中票已完成注册。交易商协会表示，坚决贯彻落实支持房地产市场平稳健康发展政策部署，按照市场化、法治化原则，规范有序推进房地产企业注册发行工作，通过产品创新满足市场多元化投融资需求，不断丰富完善市场风险管理工具，维护房地产企业债券融资稳定。下一步，交易商协会将在人民银行的指导下，组织中债增进公司扎实推进“第二支箭”政策落实，做好包括民营房企在内的民营企业债券融资服务。监管层风险把控的同时，不忘加速优质民营房企融资需求落地，这与民营房企在三季度的经营数据有转好趋势不无相关。从2022年三季报来看，新城控股经营状况有明显转好趋势。该公司前三季度营业收入617.54亿元，归母净利润33.49亿元；归母净利润率5.42%，同比上升0.03个百分点，EPS1.48元。其中第三季度单季实现营业收入189.51亿元，归母净利润3.4亿元；归母净利润率1.79%,EPS0.15元。财报显示，新城控股多年来的商业布局也开始初见成效。前三季度，该公司商业运营总收入为71.95亿元，同比增长18.13%。三季度末，持有物业数量从去年同期的126座上升至134座，整体出租率为95.12%。三季度新开业7座吾悦广场，多分布于内地三四线城市。此外，新城控股年内已无到期境内外公开市场债券及票据。相关部门加速行业信心修复过程中，优质民营房企发债申请加速推进落地，嗅觉灵敏的资本市场也早有反应。据统计，近5个交易日的龙虎榜显示，机构净买入前三名分别为新城控股、万科A、神州数码。

当票面利率大于市场利率时，说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高，作为弥补，相对发行的价格也高。溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。扩展资料1、市场利率对债券价格有重要影响。一般来说，市场利率提高，债券价格下跌；市场利率降低，债券价格有上涨趋势。而利率的走势要受到多种因素的影响。2、公开市场操作方式有两种：债券现货交易和回购交易。当央行持续买入债券，市场利率会下降；当央行持续卖出债券，市场利率将上升。当央行持续进行正回购操作，利率会呈现向上的趋势；当央行持续进行逆回购操作，利率就会呈现向下的趋势。3、市场因素的作用 资金的集中程度。如果资金的集中程度很高，都集中在大机构手中，债券交易的需求就会相对较小，一旦这些机构进行交易，就会对市场利率产生较大影响，这时利率就存在产生较大波动的可能。反之，集中程度越低就越趋于稳定。4、新发债券数量。当发债数量较多，频率较高时，市场货币量减少较快，市场利率有上升趋势；当发债数量较少，频率较低时，市场资金较宽松，市场利率就会呈下降趋势。5、股票发行。新股发行因为要占用一定的资金，往往能引起回购利率的较大波动。这时一些机构会通过正回购来融入资金，对资金的需求量增加，因此，利率存在上升的可能。6、发债体的信用。信用越高，安全性也越高，风险越小，收益也就越小。国债是以国家的信用发行的，信用最高，票面利率最低；企业债是企业的信用，信用最低，需要用较高的票面利率来吸引投资者。参考资料来源：百度百科-市场利率

当票面利率大于市场利率时，说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高，作为弥补，相对发行的价格也高。溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。扩展资料1、市场利率对债券价格有重要影响。一般来说，市场利率提高，债券价格下跌；市场利率降低，债券价格有上涨趋势。而利率的走势要受到多种因素的影响。2、公开市场操作方式有两种：债券现货交易和回购交易。当央行持续买入债券，市场利率会下降；当央行持续卖出债券，市场利率将上升。当央行持续进行正回购操作，利率会呈现向上的趋势；当央行持续进行逆回购操作，利率就会呈现向下的趋势。3、市场因素的作用 资金的集中程度。如果资金的集中程度很高，都集中在大机构手中，债券交易的需求就会相对较小，一旦这些机构进行交易，就会对市场利率产生较大影响，这时利率就存在产生较大波动的可能。反之，集中程度越低就越趋于稳定。4、新发债券数量。当发债数量较多，频率较高时，市场货币量减少较快，市场利率有上升趋势；当发债数量较少，频率较低时，市场资金较宽松，市场利率就会呈下降趋势。5、股票发行。新股发行因为要占用一定的资金，往往能引起回购利率的较大波动。这时一些机构会通过正回购来融入资金，对资金的需求量增加，因此，利率存在上升的可能。6、发债体的信用。信用越高，安全性也越高，风险越小，收益也就越小。国债是以国家的信用发行的，信用最高，票面利率最低；企业债是企业的信用，信用最低，需要用较高的票面利率来吸引投资者。参考资料来源：百度百科-市场利率

发行主体的差别公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，中国2005年《公司法》和《证券法》对此也做了明确规定，因此，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。在中国各类公司的数量有几百万家，而国有企业仅有20多万家。在发达国家中，公司债券的发行属公司的法定权力范畴，它无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定；与此不同，各类政府债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。发债资金用途的差别公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等，因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务，无需政府部门关心和审批。但在中国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。信用基础的差别在市场经济中，发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等是公司债券的信用基础。由于各家公司的具体情况不尽相同，所以，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。虽然，运用担保机制可以增强公司债券的信用级别，但这一机制不是强制规定的。与此不同，中国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券大同小异。管制程序的差别在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。但中国企业债券的发行中，发债需经国家发改委报国务院审批，由于担心国有企业发债引致相关对付风险和社会问题，所以，在申请发债的相关资料中，不仅要求发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，而且要求有银行予以担保，以做到防控风险的万无一失；一旦债券发行，审批部门就不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行监管了。这种“只管生、不管行”的现象，说明了这种管制机制并不符合市场机制的内在要求。市场功能的差别在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进金融脱媒和利率市场化的一只重要力量。在中国，由于企业债券实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅明年的发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额，为此，不论在众多的企业融资中还是在金融市场和金融体系中，它的作用都微乎其微。市场功能的差别在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，由于公司数量众多，因此，其每年发行量既高于股票融资额，也高于政府债券。企业债的发行受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。业内人士认为，除企业债外，公司债与政策性银行金融债券、短期融资券等债券品种也均存在这样或那样的不同，因此，大力发展公司债，决不意味着取代企业债、金融债、短期融资券，而是与上述品种并立共存，发挥各自不同的作用。扩展阅读：【保险】怎么买，哪个好，手把手教你避开保险的这些"坑"

当票面利率大于市场利率时，说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高，作为弥补，相对发行的价格也高。溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。扩展资料1、市场利率对债券价格有重要影响。一般来说，市场利率提高，债券价格下跌；市场利率降低，债券价格有上涨趋势。而利率的走势要受到多种因素的影响。2、公开市场操作方式有两种：债券现货交易和回购交易。当央行持续买入债券，市场利率会下降；当央行持续卖出债券，市场利率将上升。当央行持续进行正回购操作，利率会呈现向上的趋势；当央行持续进行逆回购操作，利率就会呈现向下的趋势。3、市场因素的作用资金的集中程度。如果资金的集中程度很高，都集中在大机构手中，债券交易的需求就会相对较小，一旦这些机构进行交易，就会对市场利率产生较大影响，这时利率就存在产生较大波动的可能。反之，集中程度越低就越趋于稳定。4、新发债券数量。当发债数量较多，频率较高时，市场货币量减少较快，市场利率有上升趋势；当发债数量较少，频率较低时，市场资金较宽松，市场利率就会呈下降趋势。5、股票发行。新股发行因为要占用一定的资金，往往能引起回购利率的较大波动。这时一些机构会通过正回购来融入资金，对资金的需求量增加，因此，利率存在上升的可能。6、发债体的信用。信用越高，安全性也越高，风险越小，收益也就越小。国债是以国家的信用发行的，信用最高，票面利率最低；企业债是企业的信用，信用最低，需要用较高的票面利率来吸引投资者。参考资料来源：百度百科-市场利率

当前世界经济发展不平衡主要表现在三个方面:（1）发达资本主义国家之间的经济发展不平衡。（2）发展中国家与发达国家之间的经济发展不平衡，南北差距明显扩大。（3） 发展中国家之间的经济发展不平衡。　　正是上述三方面经济发展的不平衡，使得地区之间，国家之间的不平衡加剧。这是21世纪世界经济发展中所必须重视的问题，它会对世界政治、国际关系产生深远的影响。当前世界经济发展态势及走向当前世界经济仍保持着复苏的总态势，但出现了全面下滑的新趋势。欧债危机发酵可能导致欧洲经济衰退，美国经济可能出现3年左右的低速增长。总的来看，2012年世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂，世界经济复苏的不稳定性不确定性上升。当前和未来一段时期国际经济形势是非常复杂、严峻的。首先，世界经济下行压力加大。近期美国经济出现改善苗头，但长期增长的势头依然微弱，美联储近日决定将过度宽松的货币政策延长至2014年。美国经济75%以上来自私人消费，受房地产低迷和失业率高的双重影响，消费增长很慢，科技创新、新能源、出口等战略调整还没有到位。失业是美国经济的大问题，目前失业人口超过1300万，近半数是长期失业，以青少年居多，这是过去没有的现象。目前其财政政策明显受到制约，货币政策持续宽松，但是效果并不明显。随着美国进入大选年，出台大规模应对举措日益困难。欧盟领导人峰会对欧债危机问题束手无策或立场不一，不仅拖累实体经济增长，还导致标普等评级机构下调部分欧盟成员国的主权信用评级，欧盟经济今年只能蹒跚前行。日本经济长期靠外需拉动，但受日元升值、自然灾害因素的影响，2011年日本出现了30多年未见的贸易逆差，加上国内部分产业呈现外迁趋势，预计日本经济今年增长前景黯淡。在新兴经济体中，俄罗斯、巴西、印度、南非等国经济虽然保持增长态势，但由于通货膨胀困扰，在控通胀和保增长方面面临两难选择。其次，欧洲主权债务问题短期内难以解决。欧盟长期高福利政策以及巨额开支使财政赤字、公共负债难堪重负，但这些国家还没有来得及进行政策调整，自身根上的问题和全球金融危机交织在一起，就出现了欧债危机。希腊等高负债国家历史遗留问题严重，经济持续负增长，政局普遍动荡。欧债危机对欧洲经济、政治的影响还在继续发酵，看不到彻底解决的希望。风险正从希腊等边缘国家向欧元区核心国家扩散，从公共财政向银行业扩散。尤为值得关注的是，今年上半年，主权信用尚好的德、法等欧元区核心大国也将发行新国债，一定程度上冲击着欧元区外围国家的发债成功率，拉升外围国家的发债成本，3大评级机构对欧元区一些成员的前景展望为负面，可能继续调降等级，市场信心较为脆弱。再次，各国博弈更加激烈。在国际金融危机冲击下，世界政治经济格局酝酿深刻变化，各国利益诉求分化明显，在出口、科技创新等方面竞争将更加激烈，又恰逢多国大选，全球合作和政策协调难度明显加大。

发债以后是要还的。相比之下，增发股票的好处就是以后不用还，你给了他一些股票，让他自己到市场去卖就行了。而有些财主很是喜欢增发，因为发债，他就是拿点利息，没劲；而增发得到的股票就有很大的弹性，说不定就会捞到一马车的银子。股票增发配售是已上市的公司通过指定投资者(如大股东或机构投资者)或全部投资者额外发行股份募集资金的融资方式，发行价格一般为发行前某一阶段的平均价的某一比例。1、实施股票增发的公司在股票增发完成后并没有显著地改善业绩，有些甚至在实施增发后业绩有很大的下降；由于股本扩大，因此导致了每股收益的下降，损害了长期持股老股东的利益。从1998年以后增发案例的结果来看，增发这种再融资行为并非提高上市公司业绩的有效手段。2、从增发对股价的影响来看，增发的确是对股票价格的“利空”消息：在增发意向书公告日前的超额收益率显著为负，显示市场提前就对这一利空消息作出反映，投资者通过用脚投票来表示对增发行为的否定。3、增发价格折扣率对公告日前后11个交易日累积超额收益率有一定的解释能力，并且不同年份对该累积超额收益率的影响也有差异。这显示出市场对股票增发的看法将很大程度上影响价格的下降程度。4、1999年和2000年实施增发股票在增发新股上市后股价的累积超额收益率曾经出现了上升的趋势，所以参与增发的投资者在增发前后可以获得了较大的价格差，存在着明显的套利机会。但是从2001年开始，在增发后的超额收益率没有显著为正，即这种套利机会开始逐步消失。5、关于增发公司存量资金的分析表明，增发公司拥有的平均货币资金没有明显低于市场平均水平：即上市公司并不是因为缺乏货币资金才要进行增发。实际上由于增发条件的限制，往往可以进行增发的公司其业绩和财务状况都比较好，所以增发公司的平均闲置资金高于市场平均水平也是必然的。分析其增发动机，可能有两种情况：一是为了公司业务和规模的扩张，通过增发募集资金投入新项目；二是由于增发融资的门槛越来越高，成功难度越来越大，为了不“浪费”宝贵的增发机会而进行增发。

754486转债债券简称为科沃转债，申购代码为754486，申购简称为科沃发债。1、转债申购中签率预计在0.00208%左右截至2021年6月30日，创领投资持有科沃斯股份总数为239，198，209股，持股比例为41.78%，为控股股东，钱东奇、David Cheng Qian 合计控制发行人67.26%的股份，为实际控制人。参考近期发行的鹤21转债（原股东配售比例93.13%，网上有效申购金额10.28万亿）、博杰转债（原股东配售比例86.42%，网上有效申购金额10.33万亿），假设科沃转债原股东配售比例和网上有效申购金额分别为80%和10万亿，则网上中签率预计为0.00208%左右。2、预计科沃转债一级市场申购风险不高根据2021年11月25日科沃斯收盘价测算转债平价为92.67元，参考目前评级相同、规模平价相近的奇正转债（转股溢价率26.20%）以及百润转债（转股溢价率49.85%，收盘价格136.12元）以及同行业三花转债（收盘价137.60元，转股溢价率27.05%）、荣泰转债（转股溢价率33.90%，收盘价格124.15元），预计科沃转债上市首日转股溢价率预计在35%-40%区间，对于发行公告挂网日平价，科沃转债上市价格预计在125.10元至129.74元。根据正股价格和转股溢价率进行敏感性测算，结果如下图所示。科沃转债规模和评级尚可，正股为国内扫地机器人行业龙头企业。公司坚定落实科沃斯+添可的双轮驱动战略，盈利高增;行业的高速增长为公司两大自有品牌业务发展奠定了基础。预计一级市场申购风险不高，上市后可积极关注。拓展资料：1、可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。2、债券可转换债券 是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和股权的特征。可转换债券 英语为：convertible bond（或convertible debenture、convertible note）。公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。

债券的期限是指在债券发行时就确定的债券还本的年限，债券的发行人到期必须偿还本金，债券持有人到期收回本金的权利得到法律的保护。债券按期限的长短可分为长期债券、中期债券和短期债券。长期债券期限在10年以上，短期债券期限一般在1年以内，中期债券的期限则介于二者之间。债券的期限越长，则债券持有者资金周转越慢，在银行利率上升时有可能使投资收益受到影响。债券的期限越长，债券的投资风险也越高，因此要求有较高的收益作为补偿，而收益率高的债券价格也高。所以，为了获取与所遭受的风险相对称的收益，债券的持有人当然对期限长的债券要求较高的收益率，因而长期债券价格一般要高于短期债券的价格。我国国债的期限划分与上述标准相同。但找国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。短期债券的发行者主要是工商企业和政府，金融机构中的银行因为以吸收存款作为自己的主要资金来源，并且很大一部分存款的期限是1年以下，所以较少发行短期债券。公司债券的期限是怎么确定的一、企业债券是要偿还本金的，因此它有个多长时间后还本的问题，以企业债券发行日起到还本日止这段时间，叫做企业债券期限。现在一般是将期限在一年以内的企业债券称为短期企业债券，期限有一年以上、5年以内的称中期企业债券;期限大于5年的，称为长期企业债券。企业债券的期限要根据发债企业使用资金的周转期，市场利率的趋势，流通市场的发达程度以及投资人的投资意向等因素决定。二、发债企业在考虑债券的期限时，投资者如何避免债券风险?首先要考虑自己使用资金的周转期，因为不同期限的债券主要是为了满足不同的特定的资金需求。如果一个企业为某个生产项目发行债券筹资，很少能够做到在该项目投产盈利之前偿还本金，因此，企业债券的期限一般要与资金的周转期相适应。其次要考虑未来市场利率的发展趋势，如果预测市场今后要下降，发债企业就应尽量缩短债券的期限，以发行短期债券为宜。反之，如果预测市场利率今后要上升，发债企业就要尽量发行长期债券，这样既可以避免利率风险，又可以减少市场利率上升所引起的筹资成本上升。再次，要考虑流通市场的发达程度，如果转让市场发达，投资人就敢于购买长期债券，因为债券可以随时变现，如果转让市场不发达，投资者存在着后顾之优，长期债券就难以销售。另外，投资人的意向、心理状况以及市场上其他企业债券的期限构成，也是发债企业确定债券期限的重要因素。法律依据《证券法》第二条在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法;本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其他法律、行政法规的规定。政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用本法;其他法律、行政法规另有规定的，适用其规定。证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定《证券法》第二条在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法;本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其他法律、行政法规的规定。政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用本法;其他法律、行政法规另有规定的，适用其规定。证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定

大幅抬升的债券违约风险，可能正在成为银行资产质量新的威胁。5月10日早间，江南化工（002226.SZ）公告称，杭州银行此前从公司募集资金专户中扣划2.11亿元事项已妥善解决，专户余额恢复至原有金额。此前，5月3日，公司收到杭州银行合肥分行告知《函》，其于5月3日晚间自公司募集资金三方监管账户中扣款2.11亿元。不同于江南化工的股东出现流动性危机但未形成实质性违约，2018年以来，已有19只债券实质违约。这些涉及企业除了债券违约，还面临巨额贷款偿还压力。部分企业债券违约的同时，贷款也同时违约或逾期。此外，在一些企业违约中，银行既提供了贷款，还是债券承销方。“债券违约是银行不良贷款的另外一种表现形式，多少都会对贷款产生影响。”业内人士对第一财经记者称，估计今年违约还会在高杠杆、高负债的企业局部爆发，进一步抬升风险，影响银行表内贷款、自营资金配置的债券，但对于高风险的债券，银行其实早有预料，已提足拨备，贷款逾期总量相对有限，同时由于是局部风险，也不会造成银行坏账大幅上升的局面。债券违约冲击贷款“债券是银行表外业务，违约的处理方式和贷款不同，也不会影响表内资产质量。”平安证券首席策略分析师魏伟对第一财经记者称，由于不用计入表内、计提坏账，债券违约不会导致银行不良贷款大幅上升。虽然债券违约不会直接形成表内不良贷款，但债券违约的企业，资金往往极其紧张，融资能力下降，一旦债券违约，风险必然向贷款传导。银行对企业风险发生后的态度，也能看出债券违约对贷款安全的威胁程度。江南化工募集资金被划扣，由其股东盾安集团引发。5月2日，盾安集团被曝发生流动性危机，对外债务总额达450亿元。不过，发酵数天之后，局势已出现暂时缓和迹象，5月9日，盾安集团10亿元超短融债券“17盾安SCP008”完成兑付。与盾安集团只是出现流动性危机，并未实质违约不同，2018年至今，已有凯迪生态、四川煤炭、神雾环保等19只债券出现实质性违约，合计金额超过130亿元。而不少公司在债券违约的同时，还有大量银行表内贷款逾期。“债券违约是银行不良贷款的另外一种表现形式，企业资金出了问题，肯定会影响偿还能力，多多少少都会对贷款产生影响。”华南某股份制银行人士说，债券违约会与贷款互相加强，如果没有新的资金进入，存在形成连环违约的可能。这种风险在部分债券违约的企业身上已有所反应。5月7日，凯迪生态的中票“11凯迪MTN1”发生实质性违约，违约金额本息合计6.98亿元。5月10日晚间，凯迪生态公告称，去年5月10日，公司董事会审议通过使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案，使用11.31亿补充流动资金，使用期限为12个月。截止5月9日，上述资金未归还至募资专户。公告同时称，另经保荐机构核查，公司及下属子公司等10个募资专户于今年初向非募集资金监管账户转出约4亿，截止昨日未归还至募集资金专户。目前公司流动资金紧张，将加快推进资产重组、项目融资等方式筹措资金，尽快归还应归还至专户的募集资金。根据凯迪生态三季报披露，截至2017年9月底，该公司短期、长期贷款余额分别达37.7亿元、64.5亿元；一年内到期的非流动负债34.7亿元；应付账款、其他应付款分别为11.7亿元、6.9亿元。债券违约之前，凯迪生态资金就已极度紧张，确是毋庸置疑的事实。截至去年9月底，凯迪生态账面货币资金只有29.4亿元，而上述主要债务金额总计超过155亿元，达到当期货币资金的5倍以上，而且其中合计72.4亿元的短期借款、非流动负债，将在接下来的3个多月时间里全部到期，违约风险不容小觑。更严重的是，一些企业债券违约、贷款逾期已经同时出现。就在5月7日，*ST中安也发生债券违约，违约本金9135万元，利息306万元，合计9441万元。此前，其贷款就已出现逾期。根据4月25日披露，最近12个月内，该公司累计诉讼金额已达7.5亿元，其中包括两家银行，涉及金额共计约2.11亿元。相较于违约的债券，*ST中安的银行贷款规模更大。数据显示，截至4月30日，该公司有息负债28.85亿元，其中债券11.91亿元，银行贷款16.94亿元，在有息负债中占比接近60%，但银行授信额度却只剩8800万元。交叉传导债券作为表外业务，不用计入表内、计提风险准备，但并不意味着卷入违约的银行，资产质量不受冲击。“表内信贷与表外的非标、债券的区别，就是业务在表内贷款受限，必须要走表外。也就是说，企业不可能只在银行表外融资，而不做表内。”某股份制银行深圳分行人士说，一般情况下，银行提供了债券、非标等融资的企业，往往还有表内贷款。上述华南股份制银行人士亦称，过往一段时间，一些企业过度依赖杠杆，通过贷款、债券、非标等各种方式融资。一些企业热衷发债，主要是融资成本低，而银行为了监管要求，将部分业务转移到表外。在此情况下，如果债券违约，贷款也会受到牵连。债券屡次违约的大连机床便是如此。2月7日，大连机床公告称，由于公司被大连中院依法裁定进入重整程序，目前重整工作仍在进行中，应于2月5日付息兑付的 “15机床PPN001”，不能按期足额兑付本金及利息。根据Wind咨询统计数据，自2016年11月21日“15机床CP003”违约以来，“16大机床SCP001”、“15机床CP004”、“16大机床MTN001”、“15机床PPN001”等债券先后违约。截至目前，大连机床违约债券合计金额超过40亿元。债券违约的同时，大连机床还有大量贷款逾期。2017年8月披露的征信情况显示，截至去年8月31日，大连机床累计欠息1.8亿元，子公司大连数控股份、华根机械分别累计欠息1.88亿元、1.38亿元；两家子公司累计由银行垫付承兑汇票20.3亿元；大连机床及子公司累计借款逾期39.6亿元。披露信息显示，大连机床及其子公司的逾期贷款，共涉及中国银行、建设银行、兴业银行三家银行，其中在兴业信托逾期3笔，总额10亿元，在兴业银行逾期3笔，合计金额2.99亿元，借款人为大连机床及其子公司华根机械。除了直接贷款外，兴业银行还是大连机床债券的主承销商。5月4日公告显示，兴业银行承销了5只大连机床债券，分别为“16大机床SCP001”、“16大机床SCP002”、“16大机床SCP003”、 “16大机床MTN001”、“15机床MTN001”，金额合计为28亿元。上述华南股份制银行人士说，债券的买方主要来自银行、央行、基金三部分，而银行的资金又包括自营资金和客户理财资金，而且银行自营资金还是债市重要资金来源之一，与理财资金占比基本相当。兴业银行是否认购了上述债券目前不得而知，2月7日至8日，在大连中院主持下，召开了大连机床、母公司大连高金科技发展有限公司及控股子公司的第一次债权人会议，内容之一是债权人核查债权。但在公告中，大连机床没有披露详细的申报债权情况。在大连机床进入破产重整的情况下，兴业银行的贷款可能将会受到影响。不会大幅推升银行不良“现在的违约、流动性危机，仅仅是一个开始。”魏伟说，过往一段时间里，一些企业通过非标、发债做大规模，将告一段落。对于显著上升的债券违约，市场判断，由于去杠杆持续推进、资管新规落地，违约风险可能会呈局部高发的态势。过于依赖发债和杠杆，拼命通过发债、非标融资扩张规模，但又经营不佳的民营企业，将是违约高发区。这种潜在风险以及已经暴露的违约，会否使银行坏账大幅上升？今年3月初，原银监会审慎规制局局长肖远企就曾表示，当前银行不良贷款反弹压力仍然较大，结构、周期、体制等因素造成的不良资产风险，仍然会持续暴露一段时间。“最近债券违约风险受到高度关注，主要是发生风险的企业规模大，而且牵扯到上市公司。”上述华南股份制银行人士说，风险高的债券违约，本来就在预料之中，虽然今年局部违约风险可能大幅上升，但不至于形成大规模、系统性的风险，也不会导致银行不良资产大幅上升。魏伟亦称，信用风险的产生与宏观经济状况有关。目前来看，今年经济状况不错，出现坏账大幅上升并且外溢、传导的可能性不大。因此，债券违约对银行资产会有一定影响，但影响程度有限。除了可能发生的潜在风险，已经发生的违约又会对银行资产质量产生什么样的影响？公开数据显示，2018年至今，已经违约的19只债券，合计金额就超过130亿元，而这还不包括可能发生风险的贷款。根据第一财经记者此前报道，仅凯迪生态一家公司目前就面临高达230亿元的代偿债务，其中银行贷款占32%。按这一比例估算，凯迪生态待偿还银行贷款逾70亿元。上述华南股份制银行人士说，已发生的风险对银行资产质量构成影响，主要体现在：一是表内贷款，二是自营资金配置的债券。资管新规落地后，禁止期限错配，由于不准刚兑，亏损不会对表内资产质量、拨备产生明显影响。“债券违约处置方式与贷款不同，可以直接在二级市场卖掉，实在不行，还可以剥离给资产管理公司。”上述股份行深圳分行人士说，债券本身流动性较好，处置相对容易。所产生的影响，主要是自营资金配置部分需要计提拨备。但上述华南股份制银行人士认为，已经降级的债券，银行一般有所预料，用表内资金配置的，基本上都会一次提足拨备，即便产生亏损、无法回收，最后还可以剥离，因此不会导致银行不良率大幅上升；而表内贷款部分，即便发生风险，局部风险也不会使银行资产质量大幅下滑。

企业债券和银行的短融、中票有什么区别？就融资而言，哪个更有优势？ 首先审核人不同，企业债是国家发改委审核，短券中票是交易商协会审核，发改委的职级比协会的高，因此其政策的敏感度和执行力度现阶段要更好。比如企业债目前可以投向保障房项目，而中票等还未放开。 其次，审核严谨度不同，目前而言企业债的审核较短券中票的要松一些。 等…… 至于你提到的融资优势，由于都是直接融资，且后督差不太多，没有什么太大区别，也就是期限上有区别企业债最长，中票最多十年（现在也就7年），短券1年。融资成本都是市场化利率，很透明。 股票与企业债券有什么区别？ 1、资金的需求者不同。在我国，债券融资中 *** 债券占有很大的比重，信贷融资中企业则是最主要的需求者。 2、资金的供给者不同。 *** 和企业通过发行债券吸收资金的渠道较多，如个人、企业与金融机构、机关团体事业单位等，而信贷融资的提供者，主要是商业银行。 3、融资成本不同。在各类债券中， *** 债券的资信度通常最高，大企业、大金融机构也具有较高的资信度，而中小企业的资信度一般较差，因而， *** 债券的利率在各类债券中往往最低，筹资成本最大。与商业银行存款利率相比，债券发行者为吸引社会闲散资金，其债券利率通常要高于同期的银行存款利率；与商业银行贷款利率相比，资信度较高的 *** 债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率，而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外，有些企业还发行可转换债券，该种债券可根据一定的条件转换成公司股票，灵活性较大，所以公司能以较低的利率售出，而且，可转换债券一旦转换成股票后，即变成企业的资本金，企业无需偿还。 4、信贷融资比债券融资更加迅速方便。例如，我国企业发行债券通常需要经过向有关管理机构申请报批等程序，同时还要做一些印刷、宣传等准备工作，而申请信贷可由借贷双方直接协商而定，手续相对简便得多。通过银行信贷融资要比通过发行债券融资所需的时间更短，可以较迅速地获得所需的资金。 5、在融资的期限结构和融资数量上有差别。一般来说，银行不愿意提供巨额的长期贷款，银行融资以中短期资金为主，而且在国外，当企业财务状况不佳、负债比率过高时，贷款利率较高，甚至根本得不到贷款，而债券融资多以中长期资金为主。因此，企业通过债券融资筹集的资金通常要比通过银行融资更加稳定，融资期限更长。 6、对资金使用的限制不同。企业通过发行债券筹集的资金，一般可以自由使用，不受债权人的具体限制，而信贷融资通常有许多限制性条款，如限制资金的使用范围、限制借入其他债务、要求保持一定的流动比率和资产负债率等。 7、在抵押担保条件上也有一些差别。一般来说， *** 债券、金融债券以及信用良好的企业债券大多没有担保，而信贷融资大都需要财产担保，或者由第三方担保。 企业短期融资券和地方企业债券，公司债券的区别 从分析角度看，企业债券与公司债券的主要区别有六个方面： 第一，发行主体的差别。公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国2005年《公司法》和《证券法》对此也做了明确规定，因此，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券是由中央 *** 部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。在我国各类公司的数量有几百万家，而国有企业仅有20多万家。在发达国家中，公司债券的发行属公司的法定权力范畴，它无需经 *** 部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定；与此不同，各类 *** 债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。 第二，发债资金用途的差别。公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等，因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务，无需 *** 部门关心和审批。但在我国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与 *** 部门审批的项目直接相联。 第三，信用基础的差别。在市场经济中，发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等是公司债券的信用基础。由于各家公司的具体情况不尽相同，所以，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。虽然，运用担保机制可以增强公司债券的信用级别，但这一机制不是强制规定的。与此不同，我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了 *** 信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他 *** 债券大同小异。 第四，管制程序的差别。在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。但我国企业债券的发行中，发债需经国家发改委报国务院审批，由于担心国有企业发债引致相关对付风险和社会问题，所以，在申请发债的相关资料中，不仅要求发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，而且要求有银行予以担保，以做到防控风险的万无一失；一旦债券发行，审批部门就不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行监管了。这种“只管生、不管行”的现象，说明了这种管制机制并不符合市场机制的内在要求。 第五，市场功能的差别。在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进金融脱媒和利率市场化的一只重要力量。在我国，由于企业债券实际上属 *** 债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅明年的发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额，为此，不论在众多的企业融资中还是在金融市场和金融体系中，它的作用都微乎其微。 第六，市场功能的差别。在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，由于公司数量众多，因此，其每年发行量既高于股票融资额，也高于 *** 债券。企业债的发行受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。 业内人士认为，除企业债外，公司债与政策性银行金融债券、短期融资券等债券品种也均存在这样或那样的不同，因此，大力发展公司债，决不意味着取代企业债、金融债、短期融资券，而是与上述品种并立共存，发挥各自不同的作用。 企业债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业债券代表着发债企业和投资者(债券持有人)之间的一种债权债务关系。债券持有人是企业的债权人，不是所有者，无权参与或干涉企业经营管理，但有权按期收回本息。企业债券与股票一样，都是证券，可依法自由转让。 企业债券在国外通常称为公司债券，其原因在于国外企业法人多为公司形式，公司是发行债券的主体，而我国则存在大量具有法人资格而未采用公司形态的企业和少数虽采用公司名称但并非依照《公司法》规范设立与运作的企业，这些企业也可发行债券。在我国，公司债券特指根据《公司法》设立的公司依该法发行的约定在一定期限内还本付息的有价证券。 一、我国公司债券与企业债券主要有以下不同： (1)法律依据不同。公司债券在《公司法》中有专章(第七章《公司债券》)规定，同时也是《证券法》明文规定的证券的一种，其发行、交易适用《公司法》、《证券法》的相关规定；企业债券的发行、交易主要适用国务院《企业债券管理条例》的规定。 (2)发行主体不同。公司债券的发行主体为依照《公司法》设立的有限公司和股份公司；企业债券的发行主体为我国境内具有法人资格的非公司制企业(如各种厂、矿等)。 (3)发行条件不同。依照《证券法》第16条，公开发行公司债券应当符合下列条件：股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平：国务院规定的其他条件。而依照《企业债券管理条例》，企业发行企业债券必须符合下列条件：遵守国务院批准的全国企业债券发行的年度规模和规模内的各项指标要求；企业规模达到国家规定的要求；企业财务会计制度符合国家规定；具有偿债能力；企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；所筹资金用途符合国家产业政策；企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值；债券利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十；企业发行企业债券用于固定资产投资的，依照国家有关固定资产投资的规定办理。 (4)发行程序不同。依照《证券法》第17条，申请公开发行公司债券应当报经中国证监会或者国务院授权的部门核准；依照有关规定，发行企业债券应当报经有关部门审批。 企业在生产经营过程中，可能会由于种种原因需要使用大量资金，如扩大业务规模、筹建新项目、兼并收购其他企业以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资主要有三种方式：发行股票、发行债券和向银行等金融机构借款。由于发行股票筹集的资金不用偿还，没有债务负担，而且经常是溢价发行，故股票筹资的实际成本较低。但股票发行手续复杂，前期准备时间长，还要公布公司财务状况，受到的制约较多。此外，增发股票还导致股权稀释，影响到现有股东的利益和对公司的控制权。向银行等金融机构借款通常较为方便，能较快满足企业的资金需求，但信贷的期限一般较短，资金的使用往往受到严格的监管，有时信贷还附有一定的附加条件。而且，在企业经营情况不佳时，银行往往不愿意提供贷款。相对而言，发行债券所筹集的资金期限较长，资金使用自由，而且购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，从这一角度看，发行债券在一定程度上弥补了股票融资和信贷融资的不足。因此，发行债券是许多企业非常愿意选择的一种筹资方式。但企业通过债券融资也有其不足之处，主要是由于债券投资的风险性较大，为增强债券对投资者的吸引力，债券利率一般高于银行贷款利率，故发行成本较高，债券发行后的还本付息也对公司构成一定的财务负担。企业可根据自身情况和市场环境，权衡以上三种融资方式HEAD> 追问： 企业 短期融资券 回答： 企业 短期融资券 是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。 企业发行企业债和发行中票有什么区别？ 除了对发行主体的要求不同外 企业债发行重项目，要有明确的募投项目规划、审批等相关环节，无项目不可发行企业债。 中票发行重财务经营，只要承销银行认可企业的经营，发行额度不超过净资产40%，即可进行发行运作。 企业债券和股票的区别? 股票与债券的区别 股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。从动态上看，股票的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响，往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得一致。这些，就是股票和债券的联系。 股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别。 1.发行主体不同 作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。 2.收益稳定性不同 从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。 3.保本能力不同 从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。 4.经济利益关系不同 上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。 5.风险性不同 债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票较低，股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投进股票交易中来。 另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票或发行债券时，常以此作为选择的决定性因素。 由上分析，可以看出股票的特性：第一，股票具有不可返递性。股票一经售出，不可再退回公司，不能再要求退还股金。第二，股票具有风险性。投资于股票能否获得预期收入，要看公司的经营情况和股票交易市场上的行情，而这都不是确定的，变化极大，必须准备承担风险。第三，股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动的因素多种多样，有公司内的，也有公司外的；有经营性的，也有非经营性的；有经济的，也有政治的；有国内的，也有国际的；等等。这些因素变化频繁，引起股市不断波动。第四，股票具有极大的投机性。股票的风险性越大，市场价格越波动，就越有利于投机。投机有破坏性，但也加快了资本流动，加速了资本集中，有利于产业结构的调整，增加了社会总供给，对经济发展有着重要的积极意义。 企业债券又称公司债券。 　公司债券和股票是公司筹措资金的两种工具，也是投资者进行长期投资的对象，但两种有价证券有很大差别，主要体现在： (1)法律性质不同。股票是所有权证书，股东在法律上享有特定财产权即股权，股票持有者是公司所有者;债券是一种债权凭证，债券持有人与债券发行人之间的法律关系是债权债务关系。 (2)法定的权利和义务不同。股票的持有人是公司的股东，是组成公司的成员，有权参加股东大会并进行投票，参与公司的经营决策，有权分享股利和剩余财产分配，但同时在自己股份内承担风险责任：而公司债券的持有人是公司的局外人，仅仅是公司的债权人，有权按照约定期限取得利息，收回本金，但无参与公司经营的法定权利，也无权分享公司剩余财产，但在公司清算时，有权比公司股东优先得到债务清偿。债券持有人对公司的经营状况不承担责任。 (3)期限不同。购买股票是一种永久性投资，股东不得要求公司返还本金，它不存在到期日;而公司债券则有一定的清偿期，届时公司必须返还本金。 (4)收益的风险与方式不同。除优先股外，股票没有固定的利息，投资者的收益与企业经营状况密切相关，只有公司在盈利后才能分取利息和红利，风险比较大;而公司债券则有固定的利息率，无论公司是否盈利，均须向债券持有人支付约定的利息。 另外，股利从税后利润中支付，债券的利息从税前利润中支付。 银行发行的债券属于金融债券还是企业债券？ 银行发行的债券属于金融债券。 详细： 1：金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的银行和非银行金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。 2：这些金融机构法人（即发行主体）包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。 企业债券 公司债券 有什么区别？企业和公司有什么不同？ 我国在实行市场经济以前，都叫厂矿企业，要么属于全民所有，要么属于集体所有，私营企业、外资企业都很少。 实行市场经济以后，基本上都实行公司制。现在公司法把公司分为两种，一是有限责任公司，一是股份有限公司。很多原来的国营企业也都改制成有限责任公司和股份有限公司了。 企业和公司的区别很大，公司都有出资人，出资人既可以是个人，也可以是公司单位，还可以是国家和 *** ，公司经营模式都是股东授权董事会经营，都以出资额为限承担有限责任。而原来的企业都不具备这些特征。 所以，企业债券和公司债券的区别也都是根据公司企业的区别来的。

一什么是双底策略双低策略，也就是可转债的低价格+低溢价率可转债的价格低，到期的收益率就越高，但是年化收益还需要结合到期年限低价格我们考虑的指标就是可转债的价格跟到期收益率可转债的价格也就是可转债实时交易的价格，价格肯定是越低越好到期税前收益是指可转债持有到期后公司还钱的的收益，这个数据可以反映可转债当前的价格是否保本负数则证明是亏损的，正数就代表持有到期不会亏本，当然，如果可转债违约，那还是会有亏损的情况，不过可转债违约的概率确实是非常小可转债的价格越低，到期收益率是越高的，这两者的关系是反向的筛选的步骤非常简单，直接再集思录按价格排名，按到期收益率排名就可以了所以，如果单独用价格这个指标来筛选可转债，筛选出来的基本上都是价格低，到期收益率高，溢价率通常也非常高这个策略最大的缺点就是溢价率太高，偏债性，股性太弱，正股涨50%，可转债的价格也有可能没什么涨幅，就跟不上正股的节奏举个例子，亚药转债当前的价格是80，溢价率是155%，转股价是16.25，正股价格是5.1如果正股涨50%，正股的价格就是7.65，转股价值就等于47.077如果可转债的价格不变的情况下，溢价率会降低到70.5%，还是非常高，可转债的价格上涨的幅度就有限这个策略最大的优点，就是简单，小白也容易上手，买入之后，就只需要你耐心的等待正股爆发，正股要是不爆发持有到期也不会亏损，还有爆发的可能性二低溢价率策略低溢价率很好理解，就是可转债的溢价率比较低，转债比较偏股性，容易跟随正股涨跌溢价率折价的时候，还存在折价转股套利的机会，溢价率当然是越低越好，负数最好但是有些可转债虽然溢价率低，甚至为负，但是还未到转股期，负数溢价也不能转股比如花自转债，目前的溢价率是-11%，但是他的转股期是到21年的9月份，所以也没有很大的用，现在买入转债 ，2个月正股跌11%的概率太大了单独看溢价率很低的转债，价格基本上都是超过130的，那承担的风险就非常大，所以如果你对正股不是非常了解，就不建议单独买低溢价的转债三低价格+低溢价理想中的可转债肯定是价格越低，溢价率还低，但是呢，你取看可转债的数据，往往都是低价格的可转债溢价率高，而低溢价率的可转债价格又很高所以很难找到说收益很高，溢价率还很低的可转债，怎么办呢？找不到理想状态的可转债，那就只能退而求其次比如理想状态是要可转债价格在105以下，溢价率低于15%退而求其次就可以把价格提高到110，溢价率低于20%，把要求稍微降低一点如何选债：集思录里面有个指标是双低指标，这个指标的公式是债价格+溢价率*100比如亚药转债的价格80，溢价率是155%，亚药转债的双底值就是80+155=235这个算法也很简单，宁稳网还有一个新双底，计算的方法要复杂一点新式双底的公司=老式双底-债底，债底是取纯债价值或者回售价值的较大者，这个值就还考虑了可转债的债性除了双底这个指标，还要排除PB小于1的，市净率小于1，意味着现在的股价已经低于公司的净资产了，下修转股价的概率就没有了，除非净资产更低可转债的价格要提升到130，下修转股价是一个非常重要的促进因素，这个就必须要考虑进去策略如何使用？按照双底指标选取前10或者前20名的可转债，按照自己的资金平均买入如果有10万，那就买20只，每只买50涨左右，根据转债的价格灵活调整初始建仓可以先买30张，剩下的资金可以用来做补仓定期轮动：可以半个月或者一个月检查一次，看看是否要调整，有没有不在前20的什么时候卖？卖出策略可以等到130后分批卖出，也可以按照轮动策略，不满足要求之后换新的转债进来

盘活存量资金放宽民间借贷，是国家发改委说的。具体如下：发改委发文大力支持民间投资：参与盘活存量资产 加强信贷融资支持中国经营报2022-11-07 14:03本报记者 余燕明 北京报道日前，国家发改委印发了《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（以下简称“《意见》”）。据记者了解，《意见》从发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用、推动民间投资项目加快实施、引导民间投资高质量发展、鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产、加强民间投资融资支持、促进民间投资健康发展等六个方面，出台了21项具体措施。国家发改委提出，民间投资占全社会投资一半以上，坚持“两个毫不动摇”，加大政策支持，用市场办法、改革举措激发民间投资活力，有利于调动各方投资积极性、稳定市场预期、增加就业岗位、促进经济高质量发展，助力实现中国式现代化。多种方式盘活存量资产《意见》鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产，支持民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点。在发行基础设施REITs时，国家发改委要求对各类所有制企业一视同仁，加快推出民间投资具体项目，形成示范效应，增强民营企业参与信心。积极做好政策解读和宣传引导，提升民营企业参与基础设施REITs的积极性，拿出优质项目参与试点，降低企业资产负债率，实现轻资产运营，增强再投资能力。今年9月初，国内首单由民营企业申报的公募REITs已获上交所审核通过。国泰君安东久新经济产业园封闭式基础设施公募REITs的发起人是东久工业地产投资有限公司，由上海籍商人孙冬平持有多数股权的东久新宜集团全资控制。国泰君安东久新经济产业园封闭式基础设施公募REITs的基础设施包含了位于上海金山、江苏昆山、江苏无锡、江苏常州的4个东久智造园项目，评估价值约为13.76亿元，预计2022年度及2023年度的现金流分派率分别约为5.33%、5.41%。《意见》提出将引导民间投资积极参与盘活国有存量资产。鼓励民间资本通过政府和社会合作（PPP）等方式参与盘活国有存量资产。通过开展混合所有制改革、引入战略投资人和专业运营管理方等，吸引民间资本参与基础设施项目建设、运营。对长期闲置但具有潜在开发利用价值的老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等资产，可采取资产升级改造与定位转型等方式，充分挖掘资产价值，吸引民间投资参与。据记者了解，今年5月份，国务院办公厅下发了《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，要求盘活存量资产对参与的各类市场主体一视同仁，鼓励民营企业根据实际情况，参与盘活国有存量资产，积极盘活自身存量资产，将回收资金用于再投资，降低企业经营风险，促进持续健康发展。《意见》进一步提出，通过盘活存量和改扩建有机结合等方式吸引民间投资。鼓励民间投资参与盘活城市老旧资源，因地制宜推进城镇老旧小区改造，支持通过精准定位、提升品质、完善用途，丰富存量资产功能、提升资产效益。因地制宜推广污水处理厂下沉、地铁上盖物业、交通枢纽地上地下空间、公路客运场站及城市公共交通场站用地综合开发等模式，拓宽收益来源，提高资产综合利用价值，增强对民间投资的吸引力。国家发改委还鼓励民营企业盘活自身存量资产。《意见》鼓励民营企业通过产权交易、并购重组、不良资产收购处置等方式盘活自身资产，加强存量资产优化整合。引导民营企业将盘活存量资产回收资金，用于新的助力国家重大战略、符合政策鼓励方向的项目建设，形成投资良性循环。聚焦主业避免盲目扩张国家发改委在《意见》中明确要求加强民间投资融资支持。《意见》提出，加强涉企信用信息共享应用，引导金融机构对民营企业精准信用画像，客观合理判断企业风险。建立和完善社会资本投融资合作对接机制，通过项目对接会等多种方式，搭建有利于民间投资项目与金融机构沟通衔接的平台。发挥政府性融资担保机构作用，按市场化原则对符合条件的交通运输、餐饮、住宿、旅游行业民间投资项目提供融资担保支持，扩大民营企业融资担保业务规模。国家发改委要求引导金融机构积极支持民间投资项目。推动金融机构按市场化原则积极采用续贷、贷款展期、调整还款安排等方式对民间投资项目予以支持，避免因抽贷、断贷影响项目正常建设。完善民营企业债券融资支持机制，加大对民营企业发债融资的支持力度。引导金融机构创新金融产品和服务，降低对民营企业贷款利率水平和与融资相关的费用支出，加大对符合条件的民间投资项目的支持力度。督促金融机构对民营企业债券融资交易费用能免尽免。《意见》还提出，支持民营企业创新融资方式。鼓励国有企业通过投资入股、联合投资、并购重组等方式，与民营企业进行股权融合、战略合作、资源整合，投资新的重点领域项目。支持民间资本发展创业投资，加大对创新型中小企业的支持力度。支持符合条件的高新技术和“专精特新”企业开展外债便利化额度试点。根据银保监会的数据，今年上半年，银行业金融机构民营企业贷款余额58.2万亿元，同比增长11.4%；有贷款余额民营企业户数8347万户，同比增长11.4%；上半年新发放的企业类贷款中，民营企业贷款比重53.5%，同比上升0.8个百分点，新发放民营企业贷款年化利率4.74%，同比下降0.57个百分点。在推动民间投资项目加快实施方面，《意见》提出要健全完善政府守信践诺机制。在鼓励和吸引民间投资项目落地的过程中，要切实加强政务诚信建设，避免过头承诺，不开“空头支票”。地方各级政府要严格履行依法依规作出的政策承诺，对中小企业账款拖欠问题要抓紧按要求化解。加大失信惩戒力度，将政府拖欠账款且拒不履行司法裁判等失信信息纳入全国信用信息共享平台并向社会公开。在促进民间投资健康发展方面，《意见》提出支持民营企业加强风险防范。鼓励民营企业聚焦实业、做精主业、提升核心竞争力，避免片面追求热点、盲目扩大投资、增加运营风险。引导民营企业量力而行，自觉强化信用管理，合理控制债务融资规模和比例，避免超出自身能力的高杠杆投资，防止资金链断裂等重大风险。国家发改委要求进一步优化民间投资社会环境。落实鼓励民营经济发展的各项政策措施，促进民营经济发展壮大。依法保护民营企业产权和企业家权益，在防止资本无序扩张的前提下设立“红绿灯”，推出一批“绿灯”投资案例，规范和引导资本健康发展。做好拟出台政策与宏观政策取向一致性评估，防止出台影响民间投资积极性的政策措施。加强宣传引导，及时回应市场关切，稳定市场预期，增强民间投资信心，促进民间投资高质量发展。

可转债配售是按投资者持有的股数来推算的，因为每只发行可转债的股票其发行规模和配售比例都不一祥，那么投资者要满足配售条件，最低持有的股数也是不一样的。可转债最小申购单位为1手，每手金额为1000元，也就是说持有的股数乘以每股配售金额必须得大于1000元才能满足配售条件。举个例子，假如某只股票配售可转债的比例为每股配售2.5元，那么要达到配售条件，最低持有的股数为1000元/2.5元=400股，且必须在股权登记日当天收盘后仍持有不少于400股。如果持有1000股股票，那能配售到的可转债计算过程为：1000*2.5=2500元，2500/1000=2.5手，最终获配数量为2手（最低单位为1手）。

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