苏萦 -
如果一位执掌股票基金的主动型基金经理声称，有办法在高度（但不完美）有效的股票市场中挖掘额外的价值，投资者应该查阅其过往记录，思考其所用策略，然后再决定是否投资。
通过以整个市场为投资标的的传统市值加权型指数基金（如标准普尔500指数），你就可以坐享股市收益中属于你的那份蛋糕。事实上，它完全可以保证你在长期将市场上90%的投资者抛在身后。
“一个好计划的最大敌人就是过分追求完美的计划”（卡尔.冯.克劳塞维茨）
把你的梦想放在一边，运用你的常识，坚持以传统指数基金为主导的好计划。
——约翰.伯格
1、想买指数基金，然后长期定投，如何做让收益达到10%以上？
您好！首先我觉得您选择指数基金投资是个很好的选择！事实上巴菲特几乎每年都会向普通投资者推荐指数基金。买指数就是买国运。
指数基金的三大好处
指数基金可以通过吸收好公司、替换差公司的方法，长生不老
能够长期上涨，我们总说中国股市不好，但实际上中国股市的平均收益是非常不错的。
费用低廉。指数型基金，一般每年0.6%~0.8%的费率，而主动型基金，会收取1.2%~2%的费率，长期下来差距还是挺大的。
指数基金的分类
宽基指数:常见的有沪深300、中证500、创业板指数、恒生指数、标普指数等
策略加权指数:红利指数、基本面指数、价值指数、低波动指数等
行业指数:行业指数基金有食品饮料行业、医药行业等
如果以优秀的宽基策略加权指数基金为主，以优秀行业指数基金为辅，通过定投收益达到10%不会很困难！
避免追涨杀跌
股市有“七亏二平一赚”的说法，一个很重要的原因就是投资者往往在股市大幅上涨之后开始入市，往往是涨的越多买得越多。最后买在了高位，之后市场下跌，收益自然是惨淡的。
投资者投资指数基金的最大误区，就是认为一只指数基金好就自始至终投资他。适不适合投资最好还是要结合估值！自己心里有个界限，达到哪个估值，卖掉几成！低估多买，高估不买或少买！
投资指数基金，就是投资国运，要学会与时间做朋友，相信积累的力量！
想要买指数基金，那么首先就要明白什么是基金、什么是指数，指数基金有哪些特质？其次要弄清什么是定投，有哪些优劣势？
指数基金最近几年为什么特别火-----
源于“股神”巴菲特曾经这样说过：“大部分投资者（含机构投资者和个人投资者），早晚会发现投资股票的最好方法，就是购买成本低廉（管理费低）的指数基金。”指数基金也是目前全世界基金规模最大、最为特殊的一个基金类型。“长期坚持定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者也能够战胜大部分专业投资者。”
战胜市场太难？那就直接低成本复制市场，于是指数基金应运而生。
但指数基金那么多，应该如何挑选呢？一起来看吧。
首先是，选指数
这点对于挑选指数基金至关重要，虽然指数基金都是跟踪和复制指数表现的产品，但是不同指数之间的差异却不小。
1、宽基指数 VS 窄基指数
宽基成分股覆盖的行业范围宽，包含不同行业不同主题，投资方向众多，即使碰到“黑天鹅”事件也不会造成太大损失，风险相对小一些，常见的宽基有沪深300、中证500、上证50等。
而窄基成分股覆盖的行业范围窄，是集中于某个单一行业或者单一主题的指数。窄基的挑选要建立在对该行业或主题的强烈看好上，跟准热点主题和行业就能把握轮动机遇。
综合比较可以发现，覆盖面广，波动相对平稳的宽基，适合对市场行情不敏感的小白投资人，而窄基周期性强，波动相对较大，更适合对市场行情有一定判断，风险承受能力更强的专业投资人。
当然二者搭配构建组合也是极好的。
2、“低估值”指数成长空间更好
选择投资标的时还可以关注指数的估值水平，一般而言，低估值指数成长空间更好。
一般可以用市盈率（PE）这个指标来判断一个指数的估值水平。市盈率是市场给出的盈利预期，利润增速高的公司，市盈率也会相对高。指数的市盈率也是同样的道理，一般来说，市盈率越低，指数越容易被低估，未来的成长性相对越高。
在判断当前的市盈率是否属于低位时，可以用估值历史百分位，也就是把历史市盈率从小到大排个序，看一下当前的市盈率处于前百分之多少的位置。一般来说，这个数值越小，就说明这个指数的估值越低。
举个例子，比如沪深300，目前的市盈率水平在11倍附近，历史百分位为38.16%（数据截止4月24日），从长期的时间线来看，这个水平还是处于低估区间，那么现在着手布局沪深300的话，就更容易在未来获得比较大的增值回报。
普通投资者，也可以利用天天基金APP中指数宝的功能（如下图），从低到高查询到各类指数的最新估值情况，方便又实用。
其次，选基金
确定好指数之后，就可以从众多挂钩的指数基金中挑选了，选择方式可以参考以下几个方面。
1、比较跟踪误差、信息比率
指数基金分为被动指数型和增强指数型。由于两者投资策略不同，评判的标准也就不一样。
对于被动指数型，跟踪误差越小越好。被动指数型采用复制指数的投资策略，在整个投资过程中基金经理主动投资管理的成份很少，其目标并不是打败指数，而是要完全复制指数。跟踪误差越小，说明基金和指数的投资拟合度越好；反之，跟踪误差越大，也就偏离了投资该指数的初衷，蕴含较大风险。
对于增强指数型，基金经理通过主动投资和被动投资的有机结合，在被动复制指数的基础上增加主动管理理念，通过暴露适当的风险来捕捉超额收益。其评判标准可以看信息比率，它代表单位主动风险所获得的超额收益。一般而言，信息比率越大、单位主动风险获得的超额收益越高，投资能力越强。
2、比较基金规模
对于被动型的指数基金而言，虽然力求完全复制指数走势，但操作上是有误差的。比如遇到大额赎回，就很考验基金公司的能力。一般指数基金规模越大，在遇到大规模申购/赎回时受到的影响越小。
此外，如果基金的规模连续一段时间低于某一个标准，还将面临清盘的危险，一般而言，规模在2亿以下的，都要谨慎投资。
3、便宜是硬道理
基金的总体费用包括：申购/赎回费、管理费、托管费等。指数基金虽然整体费率比较低，但是不同基金的差异也比较大。目前管理费最低的能到0.15%，而高的可能达到1%。可不要小看了这么一点差距，如果是长期投资，在复利的作用下，些微的费用差距将导致最终收益率的较大落差。
一般而言，指数基金中增强型指数基金的费率整体高于被动型，因为加入了更多基金经理主动操作的成份。当然，如果你觉得增强型指数基金给你带来的预期收益可以弥补它的费率以及风险，那么增强型指数基金也不失为一个好的选择。
另一方面，为什么要采用基金定投？
基金定投，实际上是一种被动的选择。基于高通胀下需要高收益确保自己的资产不至于贬值太快，也基于一次性投资难以把握准确的时点，更关键的是，这种反人性的策略，相对而言让你的内心舒服点，有可能坚持到赚大钱的那一天。
1、通胀太高
2000年以来，中国过去十几年的通胀，用货币供应量M2衡量的“通胀”，复合增长率是17%，用CPI衡量的“通胀”每年才2.46%。过去十年，有机会跑赢通胀的，只有一线城市房产和股票。
耶鲁大学席勒教授统计的美国市场近200年的真实回报，美元现金的价值从1贬值到还剩0.052，年化真实收益是-1.4%；黄金的年化真实收益是0.6%，基本保值；长期债券是3.5%；股票是6.7%。
全球范围看，股票都是战胜通胀的重要工具。承担较高的风险，获取较高的收益，公平合理。
2、绝大多数人不具备择时能力
但是，为何股民大多数不**？因为买在低点卖在高点，绝大多少人根本做不到。能达到长期、稳定年化收益达到10％以上的股民，其实真的不多。
基金也是一样，作为一个长期投资的工具，十年年化收益还是不低的：
但能依靠基金获利的人，确非常少：
嘉实增长从2003年到2015年年末，经历了多个牛熊市，年化回报率23.8％。可残酷的现实是，53万买过嘉实增长的，只有326人享受了12倍盈利。16.9万人居然亏钱，32.5万人盈利不足一倍。大部分人没有低买高卖，都高买低卖了。
以证券从业十年的经验，很多号称自己**的股民，实际交易账户往往惨不忍睹。当年那些大户室、散户室夸夸其谈自己赚了多少的，都会看着他们账户里亏损股票，静静的看着他们装逼。
3、避免买在高点的风险
投资最怕的是买在高点，但买入的时候谁都不确定是否在高点。所以干脆通过长期定投的方式，平摊成本。只要市场长期来看是上涨的，定投**就是大概率的结果。而一次性择时投资，需要专业的能力或超乎常人运气，这对大多数人来说是小概率因素。
4、情绪管理相对一次性投资容易
在投资中，情绪管理大多数时候比技术水平更重要。如上述嘉实基金，大多数人在巨大的市场波动中被甩了出来。有的是赚多了害怕卖早了，有的是亏多了受不了卖早了，核心都在情绪管理上。尤其在市场底部区域的时间越久，投资者亏损额、亏损比例、心理压力都会相应增大。
定投作为定期定额长期投资的策略，市场底部时间越久，亏损额、亏损比例反而会不断减少，内心的煎熬相对容易克服，主要难点在于坚持。
大量的数据支持，对于不具备择时能力的绝大多数普通人者，通过基金定投，往往有可能获得真正的超额收益。这种超额收益**的归因分析，概率因素大于运气因素。
传统基金定投的核心逻辑，其实非常简单：放弃择时，持续小额买入，降低成本。
任何投资亏钱，原因都是买贵了。下面这张图告诉你，绝大部分投资者买入基金的行为，都在牛市高价买入，而值得低位买入的熊市都无人问津，自然大部分人都在亏钱。
基金定投，则放弃了在市场中择时。如买在市场高点，由于下跌过程中坚持持续的买入，所以不断降低持仓成本，市场回升超过不断降低的持仓成本，即可获利；如买在市场低点，则市场上涨自然更可获利。A股市场历来熊长牛短，按照传统基金定投的理论，控制住较低的成本，盈利的概率即可大幅度提高。
最后，基金定投的缺点是什么？
所以，说到基金定投，不少文章都会提到一个完美的形态：微笑曲线。即哪怕高位买入，经过下跌和长期底部，平均成本下降，一旦上升即可盈利。
但实际上，微笑曲线理论在实践中，是存在大量的反例的。一定要了解一种策略的缺点，才能更好的通过他盈利。
这是个非常有意思的案例，2012年的低点和2003年的低点差不多，但2012年居然亏的更多，这可是定投了12年啊！
这个案例非常清晰的体现了基金定投的缺点：在市场上涨、高位震荡过程中，虽然盈利大幅提高，但持仓成本也在快速提高。一旦市场转向熊市，整体会迅速亏本。
我们再细分下。股票市场只有三种情况：上涨、震荡、下跌，三种主要复合走势为先震荡后上涨、先上涨后下跌和先下跌后震荡。可以比较下不同市场下定投和一次性投资对比结果（定投和一次性投资是两种投资逻辑，以下对比并比较哪种更优）：
单边上涨：定投盈利少于一次性投资
先震荡后上涨：定投盈利少于一次性投资
先上涨后下跌：定投亏损多于一次性投资
单边下跌：定投亏损少于一次性投资
震荡：定投与一次性投资持平
先下跌再震荡：定投亏损少于一次性投资
综上可见，定投在上涨时收益率较低，在下跌时亏损也较少，是风险较小的投资方案。在熊长牛短的A股市场，更容易在熊市不断降低风险，牛市获得平均收益。但一定要规避牛市过程中成本抬升过快，导致牛转熊时收益大幅度锁水。
也就是说，基金定投在底部和下跌中不断降低成本的优点，在牛市中反而成了不断提高成本的缺点，这也是之前所说，定投的核心就是成本控制。所以定投的难点，除了坚持，还在于止盈策略。
（市场有风险，投资需谨慎。）
建议沪深300指数基金，基金中的战斗U0001f414
2、如何配置宽基指数？
需要根据自己的风险偏好选择:
创业板就相当于街边的煎饼摊，生意好的时候，营收从1万涨到2万，并不是很难。但运气不好的时候，也有可能被城管连车一起收走。波动性大，风险性大。
中证500就好像路边的餐饮门店，生意好的时候，营收从10万涨到15万，也不是啥难事儿。但运气不好的时候，也可能会因为一些问题，被挂上一个暂停营业。虽然也会波动，但好歹能剩下个店面，不至于被一锅端掉，波动性较大，风险性较大。
沪深300就好像城里的3星酒店联盟，生意好的时候，营收从100万涨到120万，也都是OK的。就算运气不好，处境也会比街边小摊或者门店好。有一定的成长性，同时又有一定的稳定性。
上证50就好像是城里最顶级的5星酒店，能接触到客户基本已经触顶，业绩大幅增长的可能性较小，营收从500万涨到550万就是一个不错的增长了。这种级别的酒店，就算遇到一些问题，也可以从银行抵押借款，稳定性大于成长性。
我们以这4个指数的特性做个排序：
成长性：创业板＞中证500＞沪深300＞上证50 稳定性：上证50＞沪深300＞中证500＞创业板
最后，建议:在市场温度相近的时候，选择自己喜欢的风格，温度相差较大的时候，选择那个相对低估的。
经常听到的“宽基”和“窄基”到底是什么意思呢？
我们在《主动基金vs被动基金》一文中重点提到了指数基金，所谓“指数基金”是指按所选定指数的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利的一种被动型基金。
对于投资者来说，指数基金的优势体现在广泛的分散化、最低的组合调整成本和交易费用上。
投资指数基金前，我们要面对两个概念——宽基指数与窄基指数。
宽基指数与窄基指数是一组相对的概念。
1 宽基指数
通常意义来说，宽基指数是指成分股覆盖面较广，具有相当代表性的指数基金，一般包含的行业种类较多，例如大家熟知的上证综指、沪深300指数、中证500指数、创业板指数等。基于这类特征，宽基指数的成分股数量往往较多，单只股票的权重偏低，投资目标更为广泛。
上证综指：包括在上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上交所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。上证综指一般作为A股市场的晴雨表来参考，由于涵盖股票数量过多，在基金产品中尚未被作为标的指数涉及。
沪深300指数：是从沪市和深市选出300只规模最大、流动性最好的股票加权平均后的数值，每年分两次重新选择，所以会沪深300反映的大多是大盘蓝筹的市场水平。
中证500指数：扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股，综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。
创业板指数：它是选取部分成份股计算得的，是选取100只样本股作为指数标的，选样指标为六个月的平均流通市值的比重和平均成交金额的比重，体现那些成立时间短，资本规模较小的创业型企业、中小企业和高科技产业企业。
2 窄基指数
对比更加综合、多元的宽基指数，所谓的窄基指数就是那些集中投资的特定的一些策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数，指数风格非常鲜明，让人一看名字就知道成份股是哪类行业或主题的，因为只选择相关行业或主题，剔除了其他股票，所以它可选的范围相对宽基要小，所以也叫窄基指数。
常见的窄基指数如中证行业指数、中证风格指数、中证主题指数、中证策略指数等。具体例子如：中证能源、中证消费，300成长、300价值、中证红利、基本面50等。
3 宽基or窄基
了解了宽基指数和窄基指数的区别，很多朋友肯定要问，具体落地到投资上，我们应该怎么选呢？
答案是对症选基。
所谓“对症”指的就是自己的投资目的或者投资需求。
从宽基/窄基指数的属性来看，宽基指数大多适合定投或长期持有，窄基指数适合带有一定择时以及基本面判断的不定期不定向投资。
例如，宽基指数中的上证50指数，其成分股为上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票，行业分布集中在银行、保险、券商、石油石化、地产等估值相对稳定、分红比例较高、安全边际较高的行业。以上证50这种优质指数为代表的基金往往适合长期持有或者定投。
最近两年被投资者追捧的半导体行业，短期爆发性强，持续性好，更适合进行带有择时及行业景气判断的不定期持有，享受行业的绝对以及相对其他行业的超额收益。
对于想要省心省力“懒人式”投资的投资者，宽基指数基金往往是极佳的选择；对于喜欢研究产业方向、政策热点、甚至个股/行业基本面的朋友，在一定的专业基础上可以游刃有余的投资窄基指数基金。