CPA考试每个人的卷子是一样的吗？

注会一共考6科。专业阶段考《财务成本管理》、《会计》、《税法》、《经济法》、《审计》、《公司战略及风险管理》六个科目。综合阶段不分科目，职业能力综合测试。通过专业阶段六个科目，基本就等同于拿到注册会计师证书。CPA专业阶段六个科目考试，全部为计算机化考试，即机考，考生在电脑上完成答题。这就需要考生在考前，需要进行计算机模拟，熟悉答题环境，避免因为操作不熟练、题目做不完，导致考试不通过！注会专业阶段考过了之后，一定要考综合吗？一定要考！注会考试分专业、综合两个阶段，根据中注协的考试规定，考生在注会专业阶段考过了之后，可以取得注会专业阶段考试合格证，只有继续报考注会综合阶段，并在通过考试之后，才能获取注会全科合格证。也就是说，考生注会专业阶段考过了之后，只能取得专业阶段考试合格证书，不能获得注会全科合格证书，进而也就无法申请成为注会会员。注会综合阶段一门科目《职业能力综合测试（试卷一、试卷二）》，没有报考时间上的限制，考生在通过注会专业阶段之后的任意一年报考，通过后就可以申请拿到注会全科合格证书了。

注册会计师考试流程，附备考攻略近年来，注会报考热度越来越高，要想顺利拿下CPA证书可不是那么容易，考生们必须经历注会两个阶段的考试，那么注册会计师考试具体流程是怎么样?我们来看看吧。第一阶段：专业阶段考试注会考生拿证的第一个关卡就是专业阶段考试，也是许多人的“拦路虎”，每年专业阶段考试的通过率都不高。专业阶段考试总共有6科考试科目，分别为会计、审计、财务成本管理、税法、公司战略和风险管理、经济法。各科均实行百分制，60分为合格分值，过线则视为考试通过。注意：根据中注协的要求，专业阶段考试单科合格成绩保留5年时间，从考生考下第一科考试科目那年起，五年内若没有通过所有科目，则第一年合格成绩作废，但考生还可以重新报考。考生只有在连续滚动的五年内通过专业阶段考试所有科目，才能获得专业阶段合格证电子证书。第二阶段：综合阶段考试根据注会考试的报名条件，想报名综合阶段考试，考生需取得注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证，可见考生不能越过专业阶段考试直接考综合阶段。综合阶段考试设置职业能力综合测试题，分为试卷一和试卷二，每科考试分值为50分，合计60分则为合格分数。注会备考攻略1、学习要有计划由于注册会计师考试科目比较多，要想一次过去备考所有的科目可是一件不太可能实现的事情，因此，在备考前，考生一定要做好相关的学习计划，安排好报考哪个科目，哪一天复习什么教材、哪个章节的内容，严格按照自己所制定的计划去做，这样才能有效提高自己的额考试通过率。2、熟悉机考操作要知道，注册会计师考试可是采取机考的考试形式，所以为了避免自己不熟悉计算机操作，影响了自己的考试效率，建议考生们需提前熟悉、掌握好机考的操作，这样对于你在正式考试的当天，提高个人的答题速度有着非常大的帮助。注册会计师备考的方法好的心态和状态；结合考试大纲学习教材内容；多写多练勤总结；把所学知识通过思维导图总结出来，要重视对于知识点的梳理。注册会计师备考建议1、制定学习计划制定合理的学习计划。注册会计考试科目多，所学内容难，所以考生在正式开始学习之前，一定要针对当年所报科目做好合理的学习规划，减少时间的浪费，能很有效地提升备考效率。2、掌握好知识点，打牢基础考生应结合考试大纲进行全面掌握考试的知识点。首先，要把教材内容认真学习一般;其次，对教材内容进行梳理，归纳科目重点难点，从而达到理解、巩固;最后，结合网课所整理的笔记全面复习。3、提高做题的效率做题的过程不是单纯的完成题目，而是要通过做题真正的掌握到知识内容，要做到学练结合，查漏补缺，做到举一反三。注册会计师考试题型《会计》考试题型具体包括单项选择题、多项选择题、计算分析题、综合题一共分为四大类。《审计》考试题型具体包括单项选择题、多项选择题、综合题、简答题一共分为四大类。《税法》具体包括单项选择题、多项选择题、综合题、计算问答题考试题型一共分为四大类。《经济法》具包括为单项选择题、多项选择题、案例分析题考试题型一共分为三大类。《财务成本管理》具体包括单项选择题、多项选择题、计算分析题、综合题考试题型一共分为四大类。《公司战略与风险管理》具体包括单项选择题、多项选择题、综合题、简答题考试题型一共分为四大类。注会综合阶段考试的题型为综合案例分析。注册会计师考试的合格标准专业阶段考试科目合格60分，满分100分。

注会的职业综合能力考试，即注册会计师综合阶段考试，其科目为《职业能力综合测试》，主要包括《职业能力综合测试（试卷一）》和《职业能力综合测试（试卷二）》，单科满分成绩为50分，合格分数为两科合计得60分。注册会计师考试分为专业阶段考试以及综合阶段考试两个考试阶段。其中，专业阶段考试包括《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《经济法》、《税法》和《公司战略与风险管理》共六个科目，每科考试均实行百分制，成绩合格分数为60分。考生通过专业阶段考试的全部科目后，才能参加综合阶段考试。

注会考《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《经济法》、《税法》、《公司战略与风险管理》。1、注册会计师（Certified Practising Accountant），简称为CPA，是指通过注册会计师执业资格考试并取得注册会计师证书，在会计师事务所执业的人员。2、注册会计师和会计师事务所执行业务，必须遵守法律、行政法规。注册会计师和会计师事务所依法独立、公正执行业务，受法律保护。3、注册会计师协会是由注册会计师组成的社会团体。中国注册会计师协会是注册会计师的全国组织，省、自治区和直辖市注册会计师协会是注册会计师的地方组织。4、注册会计师协会的会员主要包括执业会员（即注册会计师）和非执业会员。此外还可能包括荣誉会员。通过注册会计师考试，并在会计师事务所工作一定时间后，在注册会计师协会注册方可成为执业注册会计师。主考单位：1、财政部成立注册会计师考试委员会（简称财政部考委会），组织领导注册会计师全国统一考试工作。2、财政部考委会设立注册会计师考试委员会办公室（简称财政部考办），组织实施注册会计师全国统一考试工作。财政部考办设在中国注册会计师协会。3、各省、自治区、直辖市财政厅（局）成立地方注册会计师考试委员会（简称地方考委会），组织领导本地区注册会计师全国统一考试工作。4、地方考委会设立地方注册会计师考试委员会办公室（简称地方考办），组织实施本地区注册会计师全国统一考试工作。地方考办设在各省、自治区、直辖市注册会计师协会。

注册会计师考试科目 专业阶段考会计、审计、税法、经济法、公司战略与风险管理、财务成本管理六个科目。 综合阶段不分科目，职业能力综合测试。 通过专业阶段六个科目，基本就等同于拿到注册会计师证书。注册会计师全国统一考试，分为专业阶段和综合阶段，在规定年限内通过专业阶段六个科目以后，才能参加综合阶段考试。通过全部科目以后，获得全科合格证，凭此证书，即可加入中注协，成为执业或非执业会员。注册会计师专业阶段每年举行一次，综合阶段每年也举行一次，一般都放在每年的10月份考试，报名时间一般为4月份，持续时间约1个月。

注会考试内容包括了七门考试科目：《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《税法》、《经济法》、《公司战略与风险管理》和《职业能力综合测试（试卷一）、（试卷二）》。其考试科目多，涵盖知识广，考生需根据科目的考试特点和考试难度做好备考工作，争取考试通过！注会考试科目有什么特点？《会计》：与其他科目都有一定的联系，是其他科目考试的基础，通过该科目可以促进其他科目的学习。《审计》：教材晦涩难懂，考生理解起来比较吃力，学习起来难度较大，备考压力比较大。《财务成本管理》：科目计算量较多，考试中涉及大量公式，建议大家在备考过程中先理解公式的详细推导过程，通过原理再进行记忆。《经济法》：科目包含法律法条的数量比较多，十分考查考生的记忆能力。《税法》：科目教材中包含了多个税种和税收要素，知识点琐碎，记忆起来存在一定的难度。《公司战略与风险管理》：科目综合性较强，考查的是考生的格局，必须对教材有深刻的理解。注会综合阶段考试科目主要考查什么知识？注册会计师综合阶段只有一门考试科目为《职业能力综合测试》，该科目分两套试卷进行，各卷的主要考察内容如下：《职业能力综合测试（试卷一）》：考查鉴证业务，涉及内容包括《会计》、《审计》和《税法》，主要是以《审计》为主体，考查在审计实务方面的职业判断能力《职业能力综合测试（试卷二）》：考查咨询业务，内容有《公司战略与风险管理》、《财务成本管理》和《经济法》，考查在管理咨询方面的判断能力，以战略为主体。考生如何搭配注会科目？1、参加过会计职称等考试的考生：建议从《会计》、《财务成本管理》、《经济法》开始注会学习，初、中级会计职称考试与注会考试部分内容相似，无缝衔接学习效果更好。2、正在从事财务相关工作的考生：建议从《会计》、《税法》、《审计》开始注会学习，这三门课程与实务工作联系密切，本身就有着一定基础与经验的考生可以很快上手。3、无财务工作或学习经历的考生：作为零基础的考生，打好基础是关键的，建议从《会计》、《财务成本管理》科目开始，坚持按部就班学习，为后期备考其他科目做准备。

注会考试考会计职业道德与法律法规、财务管理、财务成本管理、会计信息系统、公共财政与税收法律法规这五门。1、会计职业道德与法律法规：主要考察考生对于会计职业道德和相关法律法规的了解和掌握，包括会计职业道德、财经法律法规、企业会计准则、税法等方面的知识。2、财务管理：主要考察考生对于企业财务管理理论和实践方面的知识的掌握度，包括财务管理基础理论，财务决策、财务分析、融资、投资运营等方面的知识。3、财务成本管理：主要考察考生对于企业成本管理理论和实践方面的知识的掌握度，包括成本管理基础理论和方法，及相关成本管理工具和技巧等方面的知识。4、会计信息系统：主要考察考生对于会计信息系统的基础理论和实践应用方面的掌握度，包括会计信息系统的设计、开发、使用、维护以及安全管理等方面的知识。5、公共财政与税收法律法规：主要考察考生对于财政和税收法律法规以及公共财务管理基础知识的掌握程度，涵盖国家财政和预算管理、税法等方面的知识。注会考试注意事项1、制定合理的备考计划：在备考过程中，应该充分利用时间、把握重点、制定合理的备考计划，尽量保证备考效率和质量。2、熟悉考试内容和考试规则：考生要对考试内容和考试规则做到熟悉。要知道每个科目的考试时间和考试分值，盯住每个科目的考试时间，做到时间安排合理，保证答案完整。3、细心审题，认真答题：考试过程中应该认真审题，正确理解题目所要求的答案，同时注重语言的准确和答案的完整和清晰，不能有遗漏或错误。4、提前预备考试材料：考生需要提前准备必要的考试材料，像考试准考证、身份证，以及必备的考试文具。5、注意考场礼仪和纪律：考场是一个严肃的考试场所，考生应该保持考场秩序和考试纪律，不作弊、不交头接耳等影响考试的一系列举动。

注会专业阶段的《会计》、《税法》、《经济法》三科在同一天考试，《审计》、《财务成本管理》、《公司战略与风险管理》三科也在同一天考试；综合阶段只有一门考试科目，分为两套试卷：《职业能力综合测试（试卷一、试卷二）》，两套试卷在同一天考。2022年注会考试时间是什么时候？2022年专业阶段考试时间为8月26日-8月28日；综合阶段考试时间为8月27日。注会考试一共有七门考试科目，考试的时间为三天，分为两个阶段进行，但考生不能同时报考两个阶段，所以两个阶段的考试并不冲突，注会专业阶段的考试时间有三天，其中两天的考试科目一模一样，考试科目六门；综合阶段的考试时间一天，考试的科目一门。只有通过专业阶段所有考试科目的考生，才能报名参加综合阶段考试。注会的考试科目可以分开考吗？由于注会有两个考试阶段，所以要分情况讨论：专业阶段的考试科目六门，可以分开报考，也可以一起考，只要在五年内通过就可以；综合阶段考试科目一门，这一门考试科目有两套试卷，不可以分开考，两套试卷必须在同一天报考，考试通过，即可拿到注会师证书。要具备什么条件才能领取注会证书？1、注册会计师专业阶段考试合格证参加注册会计师全国统一考试的考生，专业阶段考试的单科考试合格成绩5年内有效。对在连续5个年度考试中取得专业阶段全部科目考试合格成绩的考生，由财政部考办颁发专业阶段考试合格证。2、注册会计师全科合格证参加注册会计师全国统一考试的考生，取得职业能力综合测试合格成绩者，由财政部考办颁发全科合格证。职业能力综合测试成绩合格的考生在成绩发布之日起45个工作日后到参加职业能力综合测试考试报名地的地方考办领取纸质版全科合格证。

注册会计师考试分为专业阶段和综合阶段考试，在五年内通过专业阶段六科的考试之后就可以参加综合阶段的考试了，但是综合阶段考试都会考察什么内容呢？注册会计师综合阶段考什么？综合阶段考试主要考查大家对于注会专业知识的运用能力，侧重于实务方面的考查。综合阶段分为卷一和卷二两个科目，卷一考核重点为鉴证业务，涉及内容包括会计、审计和税法，主要的考查形式是以一道综合案例题考查。其中还会设置一道分数值为5分的英文题目，作为附加题目考查考生的英文水平；卷二重点考查管理咨询和业务分析的相关知识，内容有公司战略与风险管理、财务成本管理和经济法。综合阶段和专业阶段考试有什么不同？一、考试时间充足相对于专业阶段考试来说，综合阶段考试时间由于有3个小时的时间，且题目较少，因此时间充足。二、考点相对集中相对于专业阶段考试来说，综合阶段考点更为集中，考试方式也和专业阶段考试不一样。三、考核侧重点不同专业阶段注重技术层面内容的考察。比如《会计》它可能考的是在合并过程中应该确认多少商誉，应该确认多少少数股东权益，如果你考试的时候算的数字是不对的，其实等于跟没做一样，可能老师也没有那么多时间看你中间的步骤有多少，因为它更多是一个技术层面的东西，注会专业阶段注重的是具体知识的深度掌握；但是注会综合阶段除了财管科目涉及少数的计算，其他对计算的考核较少，综合阶段知识覆盖面广，更注重考核灵活运用的能力。取得CPA证书可以免考什么科目？一、免考资产评估师考试的1门科目在资产评估师报名简章中明确规定，通过全国统一考试取得注册会计师证书，可免试《资产评估相关知识》科目考试，但是需要注意的是免试人员的成绩以3年为一个滚动周期进行管理，而正常的资产评估师考试成绩是以4年为一个滚动周期，也就是说免试人员需要在三年内通过另外三门科目的考试。二、免考ACCA考试的9门学科2009年之前取得注册会计师全科通过的人员免试ACCA的5门课程，分别是F1-F4、F6；2009年注册会计师考试改革后取得全科通过的人员可以免试ACCA的9门课程，分别是F1-F9。ACCA考试一共有15门，通过注会考试以后只需通过剩下的6门学科即可。但需要注意的是这种属于单向免考，也就是说只能通过注会免考ACCA，但通过ACCA是不能免考注会科目考试的。所以很多人都会选择先考下注会，然后再去考取ACCA剩下的几门，这样性价比最高。注册会计师考试的重要时间点1、报名时间：4月1-30日(清明节法定节假日除外)。2、准考证打印：8月9日-26日(每天8:00-20:00)登录网报系统下载打印准考证。3、参加考试：8月27-29日。4、成绩查询：11月下旬。5、领取合格证：1月份前后。

注册会计师考试难度大。注册会计师拥有唯一签字权，具有很高的含金量，其考试难度自然比较高，但每个考生的基础知识水平不同，所以其考试难度还是因人而异。注册会计师考试主要难在以下几点：1、考试科目多，考查内容广；2、考试时间紧张，题量太大；3、教材年年变，备考时间长。注册会计师考试难度分析1、考试科目多，考查内容广想要拿下注册会计师需要通过注会专业阶段以及综合阶段考试，其中考试内容涉及专业阶段六科：《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《税法》、《经济法》、《公司战略与风险管理》；综合阶段一科：《职业能力综合测试（试卷一）、（试卷二）》。2、考试时间紧张，题量太大时间紧、题量大是近年考生反馈的一个共同问题，考场计算器敲到飞起、复制粘贴都来不及，看过注会考试的试卷就知道，仅题干的内容就大到怀疑人生，尤其是案例题，可能看了后面忘了前面。3、教材年年变，备考时间长注册会计师教材每年多多少少都会有些变化，第一年没过的，第二年很多知识点需要重新学习，大大增加了考生备考时间。注册会计师考试需要考生在五个连续的考试年度内通过专业阶段6科考试，综合阶段考试则没有时间限制要求。注册会计师考试题型有哪些？注册会计师专业阶段考试中，《会计》与《财务成本管理》的考试题型有单选题、多选题、计算分析题和综合题；《审计》与《公司战略与风险管理》的考试题型有单选题、多选题、简答题和综合题；《税法》的考试题型有单选题、多选题、计算问答题和综合题；《经济法》的考试题型有单选题、多选题和案例分析题。综合阶段考试科目《职业能力综合测试（试卷一、试卷二）》的题型为案例分析题。注册会计师考试采用什么考试方式？注册会计师考试采用闭卷、计算机化考试方式。考生需在计算机终端获取试题、作答并提交答题结果。注会考试系统提供8种中文输入法：微软拼音输入法、谷歌拼音输入法、搜狗拼音输入法、极品五笔输入法、搜狗五笔输入法、微软新仓颉输入法、速成输入法、新注音输入法。其中，微软新仓颉输入法、速成输入法、新注音输入法为中文繁体输入法，仅限港澳台外考生及港澳台居民居住证持有人使用。

一门一门的准备我跟你说说所需要的底子，可能会对你好一些。会计，需要有中级会计实务，成本会计，财务管理，财务报表分析的底子。审计，要会计学得好，审计才容易懂，这本书枯燥，比会计花的时间还要多。财管，需要有财务报表分析，管理会计，财务管理，成本会计的知识。经济法，没基础，也可以学。税法，需要有会计基础的知识。风险管理，我没考过，我是考老制度。现在注册会计师刚考完不到一个月，应该是说最好预习明年的注册会计师的时间，考注册会计师，切忌不可贪多，不可高估自己活着低估注册会计师的难度。现在最好不要把6本书买全，因为教材肯定会变动，尤其是税法明年变动会很大，我建议你一科一科的准备，准备好一本书，再买一本书准备，准备到明年4月，看你的准备情况，再决定考几科，以我个人的看法，我绝对你报考三科最为合适，经济法，税法，风险管理，这几科与会计联系不是很大，与会计稍微联系大点的是税法。辅导书不一定要买，最好报个班，现在报2010年的班，是送2009年的，建议你最好报考网校，跟着学，效果会比较不错的。另外在准备的过程中，切忌莫放过大题，因为考试如果一道大题没做，及格的可能性就很小，一道大题都差不多18分左右，如果以道没错，就是80分往下起平，也就是说，正确率要达到80%才有希望及格，但正确率达到80%的，一般都能把题目做完，宁愿平常多错一点，也不要放过大题。关于搭配的问题：1.会计审计（+税法）：这样搭配无可厚非，有人说先考这个，考了这个等于注册会计师考了一半，这种说法本身没什么错误，但是这么搭配是因人而异的，本身会计的难度最大，审计花费的时间比会计还要长，所以这样的搭配适合底子非常好，并且有时间比较，爱钻研大题的那种。如果你现在准备的话，可以试试，建议最好试听网校的辅导班，有10节免费的，其中包括第二章，如果第二章都听不懂的，建议不要准备。2.会计税法（+经济法/+风险管理）：这样搭配比第1种搭配要少花3个月的适合，这种报法适合大三的学生，专业课即将学完，并且没有其他考试，只考注册会计师的，这样如果考上，对毕业找工作相对好点。3.税法经济法（+风险管理）：这种适合考试经验不足的，归纳能力不强的，适合先从这个考起。4.财管经济法（+风险管理/+税法）：这个搭配是最省时间的，但特别针对概率论与数理统计学的不错，并且学过金融的朋友，因为财管的期权股价是最难的章节，其次是企业整体价值评估，数学学得好，有金融底子的，会省时省力。害怕数学的不适合这一条。注意：这个《会计》与注册会计师的每一门都有联系，其中与审计税法联系最大。这个《会计》并不是基础，更不是《会计基础》，很多学会计的，考这一科，考10多分，20多分都是正常的，大题一个不会的很多。所以最好有点心理准备，这个《会计》需要财管，成本会计的底子，第二章金融资产中，就涉及年金（资金时间价值）的知识。《经济法》《税法》需要有《会计基础》知识，经济法的公司法，证券法，就要判断现金流量，净利率问题，一点会计基础都没有，肯定不行的。另外票据问题，如果是非会计专业，也不好理解，肯定要多费时间。《税法》更加需要有《会计基础》知识，企业所得税，财务报表，各项费用，固定资产折旧，增值税，这样的基本知识都没有，可以不用去考。下面是如何学习的问题，风险管理我没有考过，也不需要考了，所以我不好回答，审计我也是没掌握方法，所以也不回答，其他4科我来告诉你：其实很多人说考经济法，税法不需要会计基础，是个错误。首先是财管：并不像别人说的掌握公式就很容易考过，财管加客观题，要计算的是80分以上，学财管的底子是财务报表分析，成本会计，管理会计。其中成本计算肯定是年年都有的，这个是属于容易的题目，所以一定要会算。其次，通过历年的试卷看，财管的计算类型这么几个，容易的是财务报表分析，可持续增长率计算，最佳存货，最佳现金持有量，销售预算，风险计算，属于难的有期权股价，这个也是年年考，二叉树，斯科尔斯模型，肯定要知道，然后融资租赁，企业整体价值评估。10种类型的计算都要会，最基础的章节是年金，凡事考虑年限的，无非肯定是用到年金和风险的，其中数学最好是学过概率，你像风险计算中的标准差，方差，相关系数，全部是概率到财管的具体运用。经济法：经济法有点杂,归纳的东西多,归纳完之后,还有其他零散的.1.归纳时间，这个是第一章，诉讼期限，肯定会考。还有比如多少日登记，多少日见报，多少日发出公告，等等，破产法，公司法合并分立会提及。2.归纳表决方式，合伙企业法，公司法，破产法，物权法，都会有。3.归纳组织形式，比如董事会，监事会，股东会的，这些合伙企业法，外商法，公司法，破产法，物权法都会有。4.归纳人事任免制度，比如公司法独立董事，比如破产法管理人，都会有。5.归纳能否对抗善意第三人，这个物权法有。6.归纳其他数字，这个很重要的。重点章节往往是公司法，证券法，合同法，破产法，物权法。这些章节也容易结合。税法：而税法不同.因为你看税法,出题就有很对性,计算题都是出税种,叫你算多少税,分值比例较高,所以你如果计算做得好,考80分都容易,我这么告诉你几点,你回去好好看看税法.税法从增值税,除了个人所得税和企业所得税外,书上黑体字,都是按照这么一个顺序.1.各个税的概念2.征税对象,纳税义务人.3.计税基础,这个是计算的关键,哪些要计税,哪些要剔除,哪些算组价,你列一张表.4.纳税时间,地点,税收优惠.你按照这4样,再归纳第5个.5.与房子有关的税,你看历年试卷,年年都会考到.你这么一归纳,税法顶多归纳出30页4A的纸,肯定能过了.会计：会计我一直头疼，把最难得看了，但是今年放水，考些不看的地方，但是会计也要有财管的基础，第二章金融资产就需要财管，未确认融资收益，所以学会计必须有底子，有中级财务会计的底子，有财务报表分析，税务的知识。学会计我的归纳不到家，但是还是必须说，各个章节的联系，金融资产，投资性房地产，非货币性资产交换，长期股权投资都是有着联系，所以这几章要学好。然后财务报表，合并财务报表，所得税会计是难点。归纳有以下这么几点：因为会计其实是考你的会计准则问题，很详细的，所以首先要1.归纳会计科目核算内容2.归纳以什么价值核算，你比如历史成本，公允价值，到底是什么价值。3.归纳相同点，比如哪些要提减值准备，哪些可以冲回，哪些不可以冲回。4.对比，资产对比负债，对比所有者权益。5.共性，资产里面的，比如金融资产的可供出售金融资产，持有至到期的资产，共同与差异，金融资产与投资性房地产的共性。审计我没学好。备考中注意这么几点：1.不能因为没有2010年的教材而不预习，用09年的教材预习，最好不要买辅导，报个班比较稳妥，因为你如果面辅导，有以下两个方面不好，如果你考得多，会感到预习时间不够，再就是万一教材改变大，做成了一个印象反倒不好。还不如报个班，把习题班学会就好了。等新书一下来，就赶紧做题。2.心态放稳，不是很难的考试，只是到了那里，会有两个想法，一是题目不难，但是不会，二是感觉一整本书都是重点。3.最怕的是高估自己，低估注册会计师，很多考过初级，中级，盲目觉得自己的自学能力不错。4.要坚持做大题，最怕的就是看到大题，就脑袋里面思考一下，不动笔，而直接去看答案。

近年来，注会报考热度越来越高，要想顺利拿下CPA证书可不是那么容易，考生们必须经历注会两个阶段的考试，那么注册会计师考试具体流程是怎么样?我们来看看吧。第一阶段：专业阶段考试注会考生拿证的第一个关卡就是专业阶段考试，也是许多人的“拦路虎”，每年专业阶段考试的通过率都不高。专业阶段考试总共有6科考试科目，分别为会计、审计、财务成本管理、税法、公司战略和风险管理、经济法。各科均实行百分制，60分为合格分值，过线则视为考试通过。注意：根据中注协的要求，专业阶段考试单科合格成绩保留5年时间，从考生考下第一科考试科目那年起，五年内若没有通过所有科目，则第一年合格成绩作废，但考生还可以重新报考。考生只有在连续滚动的五年内通过专业阶段考试所有科目，才能获得专业阶段合格证电子证书。第二阶段：综合阶段考试根据注会考试的报名条件，想报名综合阶段考试，考生需取得注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证，可见考生不能越过专业阶段考试直接考综合阶段。综合阶段考试设置职业能力综合测试题，分为试卷一和试卷二，每科考试分值为50分，合计60分则为合格分数。注会备考攻略1、学习要有计划由于注册会计师考试科目比较多，要想一次过去备考所有的科目可是一件不太可能实现的事情，因此，在备考前，考生一定要做好相关的学习计划，安排好报考哪个科目，哪一天复习什么教材、哪个章节的内容，严格按照自己所制定的计划去做，这样才能有效提高自己的额考试通过率。2、熟悉机考操作要知道，注册会计师考试可是采取机考的考试形式，所以为了避免自己不熟悉计算机操作，影响了自己的考试效率，建议考生们需提前熟悉、掌握好机考的操作，这样对于你在正式考试的当天，提高个人的答题速度有着非常大的帮助。

注册会计师各科考试题型及分数分布：　　1、会计： 单项选择题 12题 共24分； 多项选择题 10题 共20分； 综合题 4题 共56分； 　　2、审计： 单项选择题 25题 共25分； 多项选择题 10题 共20分； 简答题 6题 共36分； 综合题 1题 共19分；　　3、财务成本管理： 单项选择题 14题 共21分； 多项选择题 12题 共24分； 计算分析题 5题 共40分； 综合题 1题 共15分；　　4、税法： 单项选择题 24题 共24分； 多项选择题 14题 共21分； 计算问答题 4题 共24分； 综合题 2题 共31分；　　5、经济法： 单项选择题 24题 共24分； 多项选择题 14题 共21分； 案例分析题 8题 共55分；　　6、公司战略与风险管理： 单项选择题 24题 共24分； 多项选择题 14题 共21分； 简答题 4题 共30分； 综合题 1题 共25分。　　注册会计师考试（也称CPA考试）是根据《中华人民共和国注册会计师法》设立的执业资格考试，是目前取得中国注册会计师执业资格的必备条件，中国注册会计师考试于1991年首次举办。中国注册会计师考试于2006年首次在欧洲地区开设考场。

cpa考试科目有会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法，及职业能力综合测试试卷一、试卷二。cpa考试分为专业阶段和综合阶段，由《注册会计师全国统一考试大纲——专业阶段考试》和《注册会计师全国统一考试大纲——综合阶段考试》确定的考试范围。考试采用闭卷、计算机化考试方式。专业阶段考试的单科考试合格成绩5年内有效。对在连续5个年度考试中取得专业阶段考试全部科目合格成绩的考生，颁发注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证。对取得综合阶段考试科目合格成绩的考生，颁发注册会计师全国统一考试全科合格证。扩展资料：报名方式：注册会计师全国统一考试报名通过“注册会计师全国统一考试网上报名系统”进行。报名分为网上预报名、资格审核、交费确认三个步骤。登录中国注册会计师协会网站，点击“注册会计师全国统一考试网上报名”链接，进入“注册会计师全国统一考试网上报名系统”进行网上预报名。首次报名参加专业阶段考试的报名人员，须持预报名信息表、身份证件原件及复印件、学历证书或中级以上职称证书原件及复印件，到报名地现场办理报名资格审核。持有国外学历证书的报名人员，还应当提供学历证书原件以及经公证机关公证的该学历已获得国家教育部认可的中文证明。非首次报名参加专业阶段考试的报名人员，以及报名参加综合阶段考试的报名人员无需进行报名资格审核。报名人员可以在一次考试中同时报考专业阶段考试6个科目，也可以选择报考部分科目。参考资料来源：百度百科-注册会计师全国统一考试

携带东西见下面：准考证、考生身份证等有效证件都已经纳入考生证明材料中，考生必须妥善保管。另外，还要携带电子准考证，大家可以带铅笔、直尺、黑色或蓝色的钢笔、圆珠笔，监考老师会在考前给大家分发草稿纸，方便考生作答。除考试必带物品外，考生还可准备一些纸巾、文件袋等可用物品。此外还要注意不能携带与考试无关的通讯设备、电子设备、书本和饮料等进入考场。

最近，国务院公布了2021年放假安排，而对于选择报考明年注会的考生来说，会更加关注明年CPA考试事情，对此，深空网为明年注会考试时间安排，为大家着重详细解析。 根据历年CPA考试时间来看，一般专业阶段考试时间是在10月份，而从开始综合阶段考试时间也被安排在了10月份，并且与专业阶段第一批次考试在同一天。考生可以参考一下的考试时间安排。1.专业阶段考试时间从历年的考试情况来看，一般注会CPA专业阶段考试时间会安排在国庆放假回来的那个周末，由于2021年国庆后的第一个周六被安排上班，那么考试将往后顺延一周，也就是10月16日、17日这两天!2.综合阶段及专业阶段第一批次考试时间对于CPA考试时间安排 ，中注协算是做了比较大的调整。首先是综合阶段由原来的8月份延迟到了10月份，专业阶段第一批次考试科目由会计增加到会计、税法、经济法。从专业阶段第一批次考试时间安排来看，综合阶段与专业阶段第一批次考试安排在同一天，并且是在国庆节过来的第一个周末。由此推算，2021年综合阶段及专业阶段第一场考试可能会被安排在10月10日。关于CPA的其他重要时间节点!1.CPA报名时间一般的，CPA报名时间会被安排在4月份，除去清明节假期。预计2021年CPA报名时间将会是在4月1日-2日，4月6日-30日。2.CPA大纲公布时间每年注会考试大纲都会在3月份的时候公布出来，有了考试大纲大家就有了明确的复习范围，可以先开始学习了。3.CPA教材出版时间从历年的情况来看，教材出版一般会在报名开始时间的前后，也就是说，大概4月份中旬的时候，大家可以拿到最新的教材了。是不是觉得20年的成绩还未公布就要开始2021注册会计师的备考了，有点小忧伤?的确是这样，由于CPA考试的难度，考生不得不提前准备。深空网在这里希望大家都能够取得满意的成绩，21年只备考新的科目就可以啦!

注册会计师考试主要有《会计》、《审计》、《财管》、《经济法》、《税法》、《战略》六门科目。考生可以结合自身情况一次性选择考六科，也可以选择考虑其中的两科或者三科，当然各科成绩有效期五年时间之内需要考完，超过期限成绩作废。注册会计师考试科目：1、专业阶段考试科目：《审计》、《财务成本管理》、《经济法》、《会计》、《公司战略与风险管理》、《税法》2、综合阶段考试科目：《职业能力综合测试(试卷一)》、《职业能力综合测试(试卷二)》，需要注意的是，只有在专业阶段六门科目通过之后可以考。

没有固定顺序。报考一门，会计。报考两门，会计+税法/财管。报考三门，会计+税法+财管。看你报考的门数，合理安排即可。报考四门，会计+税法+财管+风险管理。报考五门，会计+税法+财管+风险管理+经济法。注册会计师考试（也称CPA考试）是根据《中华人民共和国注册会计师法》设立的执业资格考试，是目前取得中国注册会计师执业资格的必备条件，中国注册会计师考试于1991年首次举办。注册会计师考试是中国的一项执业资格考试。

携带东西见下面：准考证、考生身份证等有效证件都已经纳入考生证明材料中，考生必须妥善保管。另外，还要携带电子准考证，大家可以带铅笔、直尺、黑色或蓝色的钢笔、圆珠笔，监考老师会在考前给大家分发草稿纸，方便考生作答。除考试必带物品外，考生还可准备一些纸巾、文件袋等可用物品。此外还要注意不能携带与考试无关的通讯设备、电子设备、书本和饮料等进入考场。

注册会计师（CPA）考试分为两个阶段，各阶段考试科目如下：1、专业阶段考试设会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法6个科目；2、综合阶段考试设职业能力综合测试1个科目。注册会计师考试为闭卷，采用计算机化考试方式或者纸笔考试方式。每科考试均实行百分制，60分为成绩合格分数线。专业阶段考试的单科考试合格成绩5年内有效。对在连续5个年度考试中取得专业阶段考试全部科目考试合格成绩的考生，财政部考委会颁发注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证书。对取得综合阶段考试科目考试合格成绩的考生，财政部考委会颁发注册会计师全国统一考试全科考试合格证书。注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证书由考生向参加专业阶段考试最后一科考试所在地的地方考办领取。注册会计师全国统一考试全科考试合格证书由考生向参加职业能力综合测试科目考试所在地的地方考办领取。免费领取注册会计师学习资料、知识地图：https://wangxiao.xisaiwang.com/cpa/xxzl/n223.html?fcode=h1000026

注册会计师专业阶段考试设会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法6个科目。专业阶段考试的单科考试合格成绩5年内有效。对在连续5个年度考试中取得专业阶段考试全部科目考试合格成绩的考生，财政部考委会颁发注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证书。注册会计师综合阶段考试设职业能力综合测试1个科目。综合阶段考试合格之后，财政部考委会颁发注册会计师全国统一考试全科考试合格证书。注册会计师考试采用闭卷、计算机化考试方式。即，在计算机终端获取试题、作答并提交答题结果。注册会计师专业阶段考试各科时长：《审计》2.5小时；《财务成本管理》2.5小时；《经济法》2小时；《会计》3小时；《公司战略与成本管理》2小时；《税法》2小时。注册会计师综合阶段考试各科时长：《职业能力综合测试（试卷一）》3.5小时；《职业能力综合测试（试卷二）》3.5小时。免费领取注册会计师学习资料、知识地图：https://wangxiao.xisaiwang.com/cpa/xxzl/n223.html?fcode=h1000026

注册会计师考试《会计》科目最难。《会计》这门课一直被认为是注册会计师六科中最难的。会计的内容繁杂，考试内容也很灵活。据中注协官方统计得出，近三年来《会计》的通过率在注会考试中远远低于其他考试科目。近三年来《会计》的平均通过率只有17%左右，远低于其他考试科目。注册会计师考试难度排名如下：《会计》＞《审计》＞《财务成本管理》＞《税法》＞《公司战略与风险管理》＞《经济法》。由此可见注册会计师考试《会计》科目最难。《会计》科目题型和分值《会计》考试题型是单项选择题、多项选择题、计算分析题、综合题，总共4种题型。单项选择题：12题/24分；多项选择题：10题/20分；计算分析题：2题/20分；综合题：2题/36分。《会计》科目特点《会计》是6科中的基础学科，难度也相对较大。计内容综合性较强，考试比较重视考生对知识的理解、实际应用以及职业判断能力，所以在学习的时候要学会理论联系实际，注重理解运用。《会计》有几个章节要学？注册会计师《会计》共30个章节要学，包括第一章总论、第二章会计政策和会计估计变更、第三章存货、第四章固定资产、第五章无形资产、第六章投资性房地产、第七章长期股权投资与企业合并、第八章资产减值、第九章负债、第十章职工薪酬、第十一章借款费用、第十二章股份支付、第十三章或有事项、第十四章金融工具全部重新编写、第十五章所有者权益、第十六章收入、费用和利润、第十七章政府补助、第十八章非货币性资产交换、第十九章债务重组、第二十章所得税、第二十一章外币折算、第二十二章租赁、第二十三章财务报告、第二十四章资产负债表的日后项目、第二十五章持有待售的非流动资产、处置组和终止经营、第二十六章企业合并、第二十七章合并财务报表、第二十八章每股收益、第二十九章公允价值计量、第三十章政府及民间非盈利组织会计。

《经济法》是相对容易考的，参考历年各科的考试通过率来看，注会考试科目难度排名从大到小为：会计＞审计＞财管＞税法＞战略＞经济法，但是由于每个考生自身基础的不同，这个排序并不是绝对的。考生需根据自身实际情况制定每个科目的备考计划。建议考生可先从《会计》、《审计》和《财务成本管理》这三个相对考试难度比较大的科目开始入手学习，难度大的科目备考起来耗时较多，搭配着简单的科目一起备考也能够有助于思路转换。注册会计师考试题型有哪些？专业阶段考试《会计》与《财务成本管理》题型为：单选题、多选题、计算分析题、综合题；《审计》与《公司战略与风险管理》题型为：单选题、多选题、简答题、综合题；《税法》题型为：单选题、多选题、计算问答题、综合题；《经济法》题型为：单选题、多选题、案例分析题；综合考试阶段《职业能力综合测试（试卷一）、（试卷二）》科目题型为案例分析题。注册会计师考试科目推荐搭配注会考试不同科目各有特点，要根据自己的情况来进行搭配，配合自己的学习计划，才能提高效率，早日通过。以下搭配方案仅供参考：一次性报考两科：备考方案一：会计+税法/经济法/审计备考方案二：财管+战略一次性报考三科：备考方案一：会计+税法+经济法备考方案二：会计+审计+税法备考方案三：财管+战略+经济法/税法备考方案四：会计+经济法+财管一次性报考四科：备考方案一：会计+税法+财管+战略备考方案二：会计+审计+税法+经济法注册会计师备考经验1、根据自己的实际情况安排学习计划和每天需要学习的内容。想要一口气拿下注册会计师考试是很难的，至少也是需要2—3年的时间才能够取得证书。既然有这5年的成绩有效期，就不要给自己太多压力，做好计划，一步一步的攻克它。2、基础知识要打牢。基础知识掌握透彻也会为重难点章节的学习打好基础，参加过考试的同学应该能够了解到，真正的考试题并没有我们想象中的难，反而是更倾向于实务和基础的内容。3、及时调整学习计划应对突发情况。在整个备考期当中难免会遇到一些突发情况，打乱我们的学习进程，这时候就需要大家认真处理，不然很容易遭成备考任务堆积，甚至最后达不到规定的学习进度。为了应对这种情况，我们就要从学习计划入手，每天留出一定的弹性时间处理生活上的事情，一旦出现会干扰学习进度的事情，就可以把当天的学习计划顺延到后面，确保能够顺利完成学习计划。

考生们在准备注册会计师考试前，可以了解一下考试的相关情况，如考试时间、考试形式和考试地点等。初次备考注册会计师的考生可能会问注会考试是机考吗?下面就来解答一下!注会考试是机考吗注会考试是在电脑上进行的。中注协规定，注会考试采用闭卷、计算机化考试形式。也就是说，在计算机终端获取问题，回答问题，然后提交答题结果。为了防止考生对考试系统操作不熟练，中注协会在考试临近的时间段开通机考模拟系统，考生可以登录熟悉考试系统。注会考试考场注意事项1. 注册会计师考试有严格的规定。与考场无关的物品不允许带入考场。只能存储在监考人员指定的位置。进入考场可随身携带的物品包括:蓝色或黑色钢笔、签字笔、铅笔、尺子和不具有文字存储和显示、记录和回放功能的计算器。2. 考生进入考场后，应将准考证和身份证放在考试座位的左上角。此外，在考试途中，准考证的正面和背面不得涂改。发现准考证有伪造或涂改的，将根据违规行为处理办法进行处理。所以考生不能乱涂。3.考场规则虽然严格，但也是人性化的。有特殊情况需暂时离开考场的考生，需由监考人员陪同。此外，只有一名考生可以临时离开。鉴于考场考生众多，建议把宝贵的时间花在做题上。4. 此外，考生不得在考试开始30分钟后进入考场。对于异地报考注册会计师考试的考生而言，要提前做好准备。打印好准考证后，请记住考试时间。如果你担心错过考试，建议提前预定考场附近的房间。晚了话考场周围的酒店就全部被预定完了，找不到合适的住处，不仅距离妨碍正常考试，而且会影响考试心情。

注会考试条件如下：一、同时符合下列条件的中国公民，可以申请参加注册会计师全国统一考试专业阶段考试：1、具有完全民事行为能力。2、具有高等专科以上学校毕业学历，或者具有会计或者相关专业中级以上技术职称。二、同时符合下列条件的中国公民，可以申请参加注册会计师全国统一考试综合阶段考试：1、具有完全民事行为能力。2、已取得财政部注册会计师考试委员会（简称财政部考委会）颁发的注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证并且在有效期内。三、有下列情形之一的人员，不得报名参加注册会计师全国统一考试：1、因被吊销注册会计师证书，自处罚决定之日起至申请报名之日止不满5年者。2、以前年度参加注册会计师全国统一考试因违规而受到停考处理期限未满者。注册会计师，是指通过注册会计师全国统一考试并取得注册会计师证书在会计师事务所执业的人员，英文全称Certified Public Accountant，简称为CPA。注册会计师全国统一考试由财政部注册会计师考试委员会组织领导，分为专业阶段考试和综合阶段考试，考生全部通过专业阶段6科考试后，才能报名参加综合阶段。

注册会计师（CPA）考试科目：1、专业阶段考试设会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法6个科目；2、综合阶段考试设职业能力综合测试1个科目。专业阶段考试的单科考试合格成绩5年内有效。对在连续5个年度考试中取得专业阶段考试全部科目考试合格成绩的考生，财政部考委会颁发注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证书。对取得综合阶段考试科目考试合格成绩的考生，财政部考委会颁发注册会计师全国统一考试全科考试合格证书。注册会计师报名条件：（一）同时符合下列条件的中国公民，可以申请参加注册会计师全国统一考试专业阶段考试1.具有完全民事行为能力；2.具有高等专科以上学校毕业学历，或者具有会计或者相关专业中级以上技术职称。（二）同时符合下列条件的中国公民，可以申请参加注册会计师全国统一考试综合阶段考试1.具有完全民事行为能力；2.已取得注册会计师全国统一考试专业阶段考试合格证。（三）有下列情形之一的人员，不得报名参加注册会计师全国统一考试1.因被吊销注册会计师证书，自处罚决定之日起至申请报名之日止不满5年者；2.以前年度参加注册会计师全国统一考试因违规而受到禁考处理期限未满者；3.已经取得全科合格者。免费领取注册会计师学习资料、知识地图：https://wangxiao.xisaiwang.com/cpa/xxzl/n223.html?fcode=h1000026

行为金融学基本概念和理论解读 　　行为金融学是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科,力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。以下是我收集整理的行为金融学基本概念和理论解读论文，和大家一起分享。 　　 摘要： 行为金融学理论着重分析金融市场中由于心理因素引起的投资者的失误偏差和市场的反常，它是现代金融理论的有益补充。行为金融学不仅在学术研究中得到了重视，在实践中也得到了运用。对行为金融学与现代金融学的关系、行为金融学的基本理论作概述，并探讨如何在证券市场投资中实际应用行为金融学的研究成果。 　 　关键词： 行为金融;现代金融;防御型投资策略;进攻型投资策略 　　行为金融学是从微观个体行为以及产生这种行为的更深层次的心理、社会等因素来解释、研究和预测资本市场的现象和问题。在美国和欧洲，行为金融学不仅在学术研究中受到越来越多的重视，它在实践中也已经得到了应用。个人投资者在应用行为金融学的知识来避免心理偏差和认知错误，机构投资者也正在以行为金融学的精髓来发展以行为为中心的交易策略。 　　一、行为金融学的基本概念和理论 　　迄今为止,行为金融学还没有形成一套系统、完整的理论。目前绝大部分的研究成果都集中于确认那些会对资本市场产生系统性影响的投资者决策心理特点以及行为特征。 　　第一，投资者的心理特点。 　　处理信息的启发法。现代社会信息量越来越大，传播速度也越来越快，金融市场决策者面临的情况日益复杂。决策者将不得不更多的使用启发法。启发法是使用经验或常识来回答问题或进行判断，它意味着对信息进行快速的、有选择性的解释，在很大程度上取决于直觉。由于决策的速度很快以及不完整性，使用启发式方法可能得不出正确的结论，从而造成认知错误和判断错误。启发式方法一般包括：一是典型性。这种启发性方法是一个谚语的起源：“如果它看起来像只鸭子并且呷呷的叫声像只鸭子，它可能是只鸭子。”在形成预期时，人们通过评估未来不确定事件的概率与其最近所观察到事件的相似程度。典型性使得投资者对新信息反应过度，也就是投资者在形成预期时给予新信息太多的权重。二是显著性。对于发生不频繁的事件，如果人们最近观察到这种事件，那么人们倾向于过分估计这种事件在未来发生的概率。例如，如果最近一架飞机坠毁的消息频繁地被媒体传播，人们将过高估计飞机未来发生坠毁的概率。 　　显著性可能使得投资者对新信息反应过度。三是自负。人们对自己的能力和知识非常自负。例如，当人们说这件事有90%可能性将发生或这声明是真实时，那么这种事件发生的可能性小于70%。自负可能使投资者对新信息反应迟钝。四是锚定。心理学家已经证明，当人们进行数量化估计时，他们的估计判断可能被该项目先前的价值所严重影响。例如，二手车的销售商通常是在开始谈判时出高价，然后再降价，这销售商尽力将消费者滞留在高价格上。锚定使得投资者对新信息反应迟钝。 　　第二，后悔。 　　人类犯错误后的倾向是后悔，而不是从更远的背景中去看这种错误，并会严厉自责。后悔理论有助于解释投资者延迟卖出价值已减少的股票,加速卖出价值已增加的股票。Shefrin和Statman指出,后悔理论表明投资者避免卖出价值已减少的股票是不想使已犯的错误成为现实,从而避免后悔，投资者卖出价值已增加的股票是为了避免价格随后可能降低而造成后悔。 　　第三，认知不协调。 　　认知不协调是人们被告知有证据表明其信念或假设是错误时，人们所体验的心理和智力上的冲突。认知不协调理论认为,人们存在采取行动减轻未被充分理性思索的认知不协调的倾向：人们可以回避新信息或开发出扭曲的论据以保持自己的信念或假设正确。如新车买主有选择地避免阅读他们其他车型的广告,而去看他们所选择车型的广告。 　　第四，回避损失。 　　趋利避害是人类行为的主要动机之一,而对“趋利”与“避害”的选择在经济活动中是首先考虑如何避免损失,其次才是获取收益。研究表明,人们在从事金融交易中赋予“避害”因素的考虑权重是“趋利”因素的两倍。 　　第五，羊群效应。 　　人们的相互影响对人的偏好改变的作用是十分巨大的`,追求时尚与盲从心理便是其中最突出的特点。这对经济决策的形成与改变具有特殊的影响力。在金融投资领域,人们往往是显著的、非理性的从众心理特征与行为。 　　(二)决策行为的一般特征 　　1994年,Shefrin和Statman开始研究可能对金融市场行为产生系统影响的决策行为特征。,一些决策行为特征已经得到行为金融学家们的公认,并作为对决策者的基本假设: 　　第一，决策者的偏好是多样的、可变的,他们的偏好经常在决策过程中才形成; 　　第二，决策者是应变性的,他们根据决策的性质和决策环境的不同选择决策程序或技术; 　　第三，决策者追求满意方案而不一定是最优方案。尽管这些决策特征之间相互作用的特点和对市场的影响尚不十分明确，但实证研究表明,投资者决策行为特征与市场中投资特性是相关的，如股票价格的过度波动性和价格中的泡沫;投资者中存在追随领导者和从众行为;过早的售出盈利投资和过晚售出失败投资;资产价格对新的市场信息反应过度或不足等。 　　二、行为金融学在证券市场的实际应用 　　在证券市场投资中具体运用行为金融学可分为防御型策略和进攻型策略。防御型策略是指利用行为金融学对人的投资心理以及决策特征的分析来控制心理偏差和认知错误，也就是在投资中避免犯错;进攻型投资策略则在了解投资者的心理偏差和决策失误对市场产生的影响的基础上制定相应的投资策略以从中获利。 　　对于个人投资者而言，更现实的是采取防御型投资策略。个人投资者在资金实力、分析手段与信息获得与把握上都处于劣势，因而经常靠打听小道消息等作为决策依据，行为经常是非理性的。此外个人投资者对自己的资金负责，缺乏来自第三方的监督控制体系，导致个人投资者在投资过程中容易犯心理偏差和认识错误，因而有必要采用防御型行为金融投资策略来指导投资。进攻型投资策略一般为机构投资者采用，因为在错综复杂的金融市场中，要对证券的定价进行判断非常困难，个人投资者很难在实际中判断出当前的市场定价是正确的还是发生了偏差，只有掌握着大量信息和良好分析技术的专业投资者才有可能进行判断。此外，各种定价错误或偏差的幅度和持续的时间都是有限的，个人投资者精力有限、交易成本高，无法利用这些偏差和错误来获利。 　　防御型行为金融投资策略是应用一系列行为金融的知识对自身的投资行为进行内省式的审察和研判，具体可包括：首先要核对信息的来源，核实信息的可信度、实效性等，要密切关注最近有无更新的消息或数字披露，要避免只关注支持自己看法的信息。第二，判断自身是否过分自信，特别在最近投资行为取得了一系列成功时就更应关注这点。第三，要善于比较正面和负面观点，查明对市场持最乐观以及最悲观态度的分别是什么人以及为什么会持有这样的观点。第四，要避免锚定效应导致不理性的期望值。 　　对于机构投资者而言，更重要的是可以采用进攻型投资策略。各类投资机构由投资经理们具体负责运作的，投资经理们和个人投资者一样，在投资决策中也会犯各种心理偏差和认识错误，因而也需要采用防御型投资策略来加以避免。但投资经理们有着良好的金融投资专业知识和丰富的实际经验，他们能更好的对自身的行为进行控制。在各类机构中一般都有着良好的管理监督制度和风险管理措施，在一定程度上也可以帮助投资经理们避免犯心理偏差和认知错误。因而，机构投资者更重要的是利用进攻型投资策略来获得盈利。 　　三、行为金融学理论探讨及其实际应用 　　第一，反向投资策略。 　　反向投资策略,就是买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票来进行套利.这种策略的提出最初是基于DeBondt和Thaler(1985,1987)对股市过度反应的实证研究。行为金融理论认为,由于投资者在实际投资决策中,往往过分注重上市公司的近期表现,根据公司的近期表现对其未来进行预测,从而导致对近期业绩情况做出持续过度反应,形成对绩差公司股价的过分低估和对绩优公司股价的过分高估,最终为反向投资策略提供了套利的机会。 　　第二，动量交易策略。 　　动量交易策略,即预先对股票收益和交易量设定过滤准则,当股票收益或交易量满足过滤准则就买卖出股票的投资策略。行为金融意义上的动量交易策略的提出,源于对股市中股票价格中间收益延续性的研究。Jegadeesh与Titman(1993)在对资产股票组合的中间收益进行研究时发现,以3到12个月为间隔所构造的股票组合的中间收益呈现出延续性,即中间价格具有向某一方向连续变动的动量效应。 Rouvenhorst(1998)在其他十二个国家发现了类似的中间价格动量效应,表明这种效应并非来自于数据采样偏差。 　　第三，成本平均策略和时间分散化策略。 　　成本平均策略是指投资者在购买证券时按照预定的计划根据不同的价格分批地进行,以备证券价格下跌时摊低成本, 从而规避一次性投入可能带来的较大风险。时间分散化策略是指根据投资股票的风险将随着投资期限的延长而降低的信念,建议投资者在年轻时股票投资比例可较大,并随着年龄的增长逐步减少。 ;

20世纪80年代以来，随着金融市场上各种异常现象的累积以及人们对金融异常现象研究的日益重视，传统金融理论受到了严峻的挑战，一批力图解释金融市场实际行为的全新金融理论逐渐兴起，行为金融理论就是其中之一。 为了便于理解，可以将行为金融学简单的理解为 行为金融学 = 心理学（psychology）+ 金融学（Finance） 不论是传统金融，还是行为金融，都可分为微观及宏观方面。可以从研究对象层面做一个简单的理解 传统金融假设所有市场参与者为理性人（Rational Economic Man）， 理性人有如下特点 传统金融中理性人如何做出投资决策，主要建立在 预期效用理论（Expected utility theory ） 的基础上， 行为金融学中则打破了理性人的假设，与之对应，我们这里称之为 正常人(normal individuals) 有如下特征： 关于投资决策过程，行为金融学中使用 前景理论(Prospect theory) 替代预期效用理论。 与预期效用理论相比，主要有如下几个关键区别 其中对于各结果的价值函数图如下 该函数图有如下四个特征： 传统金融中认为市场是有效的，市场价格充分反映了所有有效相关的信息，这就是著名的市场有效理论 市场中存在很多与有效市场假说异常情况相悖的情况， 基本面异常（美国的情况） 技术面异常 日历异常

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1979年，美国普林斯顿大学的心理学教授丹尼尔·卡纳曼（Daniel Kahneman）等人发表了题为《期望理论：风险状态下的决策分析》的文章，建立了人类风险决策过程的心理学理论，成为行为金融学发展史上的一个里程碑。行为金融学（Behavioral Finance，简称BF）是金融学、心理学、人类学等有机结合的综合理论，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。该理论认为，股票价格并非只由企业的内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响，即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说相对应的一种学说，主要内容可分为套利限制和心理学两部分。大致可以认为，到1980年，经典投资理论的大厦已基本完成。在此之后，世界各国学者所做的只是一些修补和改进工作。例如，对影响证券收益率的因素进行进一步研究，对各种市场“异相”进行实证和理论分析，将期权定价的假设进行修改等等。 2010年，中国演化分析专家吴家俊在其专著《股市真面目》及一系列研究成果中，创造性提出股票市场是“基于人性与进化法则的复杂自适应系统”理论体系，首次建立了演化证券学的基本框架和演化分析的理论内涵。该学说运用生命科学原理和生物进化思想，以生物学范式（Biological Paradigm）全面和系统地阐释股市运行的内在动力机制，为解释股市波动的各种复杂现象，构建科学合理的投资决策框架，实现可持续的高胜算博弈，提供了很好的思路和方法。比较常用的演化证券学模型，主要有如下几种：MGS模型、BGS模型、AGS模型、PGS模型、IGS模型、VGS模型、RGS模型等。当前，除了学科内部的纵深发展外，金融学领域的学科交叉与创新发展的趋势非常明显。作为证券学、生物学、进化论等有机结合的边缘交叉学科，演化证券学已成为证券投资界的前沿研究领域，对于揭示股票价格形成机制及其演变规律，推动现代金融理论的多学科融合发展，都具有十分重要的理论和实践意义。

本书从有效市场假说的缺陷着手，提出行为金融学理论对于金理论发展的意义，并结合国内外证券市场异象，指出该理论存在的现实意义。通过心理实验的设计，以及心理学相关知识的介绍，了解人类在不确定性决策下的心理和行为偏差，在此基础上，提出前景理论对于预期效用理论的替代。全书结合金融市场特征和心理学的知，从个体和群体的角度，分析投资者在金融市场交易过程中出现的心理和行为偏差。作为行金融学理论与运用的结晶，本书针对证券交易中人类行为的特点，分析行为资产定价模型和为资产组合理论，并提出行为投资策略。针对公司金融领域，在分析经理人的心理和行为偏的基础上，本书提出了行为公司金融理论。

作为蓬勃发展的新兴领域,行为金融学依然存在很多缺陷；要在现代金融学领域中形成一门独立的学科,未来必须在以下几个主要方面进行理论创新和探索。 需要建立新的基本理论框架行为金融学发现,人在不确定条件下的决策过程中并不是完全理性的,会受到过度自信、代表性、可得性、框定依赖、锚定和调整、损失规避等信念影响,出现系统性认知偏差。而现代金融学是基于理性人假设,认为理性人在不确定条件下的决策是严格依照贝叶斯法则计算的期望效用函数进行决策的；即使有些人非理性,这种非理性也是非系统性的,会彼此抵消,从而在总体上是理性的；如果这种错误不能完全相互抵消,套利者的套利也会淘汰这些犯错误的决策者,使市场恢复到均衡状态,达到总体理性。行为金融学以Kahneman和Tversky的展望理论(prospecttheory)(1979)取代了传统金融学的期望方差理论,将“芝加哥人”假设扩展为“KT人”（指Kahneman和Tversky展望理论中的行为人）假设，这不仅是对传统金融学的挑战,也是对经济学理论基础的挑战。但是,行为金融学的展望理论迄今还未成为一个统一的理论基础,还未成为一个公理化标准。不同的研究者往往依据特定的心理假设,建立自己的模型和理论。这使得行为金融学的不同研究者无法在公理化标准下进行讨论,从而限制了行为金融学的科学化。一门学科若想建立完整的体系,不仅要有“破”而且要有“立”。行为金融学需要在形成新的、规范化的对行为人的假设的基础上,建立一个类似于传统金融学中有效市场假说地位的核心理论框架,作为对金融市场现象和人的行为的分析基础。在没有学科核心基础理论和统一的新的假设前提条件的情况下,学科体系不可能完整和内在统一,也不可能对资产定价、公司金融等问题进行理论重构,从而不可能建立起有特色的独立学科。我们认为,新的基础性理论应当是在理性人假设放松的前提下,构建的更贴近市场现实的理论,同时也将旧理论作为新理论的一个特例包含于其中。 需建立统一独特的严密逻辑的分析范式作为一门学科,必须有区别于其他学科的独特分析范式,如信息经济学是以道德风险和逆向选择为分析范式,制度经济学是以科斯定理为分析范式。行为金融学将认知心理学对人的行为的研究成果应用于对投资者的行为分析固然是其特色,但是行为金融学目前还不具有严密的内在逻辑体系。例如,一种金融现象的产生是受哪类心理因素影响的?哪些心理因素对投资者行为具有基础性或决定性影响?其影响机制是什么?这种机制是否会随着人的认识而消失等。例如,对于“反应过度”和“反应不足”这两种相互关联现象的解释。Barberis、Shleifer和Vishny(1998)引入代表性(representativeness)和保守性(conservatism)来解释,Daniel、Hirshleifer和Subramanyam(1998)则引入过度自信(overconfidence)和自我归因(selfattribution)来解释。Hong和Stein(1999)则从趋势交易者和套利者的相互作用机制来解释。对于一个现象在一个学科内出现了多种完全不同的解释,到底哪种心理因素占主导地位,各影响因素相互之间的关系是什么,传导机制如何,依然没有好的解释,这说明对行为人的假设没有建立一个规范化和公理化标准,学科基础理论并不牢靠,也说明行为金融学还没有建立一个具有严密内在逻辑的分析框架。同时上述模型也无法解释为什么对于有些事件是正的反应,如收益公告(BernardThomas,1990)、股利发放(MichaelyThalerWomack,1995)等；而对于另外一些事件却是负的反应,如新股上市(DharanIkenberry,1995),代理权之争(IkenberryLakonishok,1993)等。有效市场假说的坚定支持者Fama(1998)认为,这些所谓异象是由偶然因素造成的,产生的异象在反应过度和反应不足之间是随机分布的,这与有效市场假说是一致的。正是因为没有一个统一的、具有严密内在逻辑的分析框架,行为金融学无法对“Fama批评”进行有力的回应。 需要建立新的基于行为的核心模型行为金融学尽管取得较快的发展,但却由于缺乏基于其基本理论框架的核心资产定价模型,故无法对现代金融学的核心基础进行颠复。例如,在对市场是否有效的争论中,现代金融学因其严密的内在逻辑体系和资产定价理论的不断发展,在争论中并没有处于下风。Fama(1970)认为对市场有效性的检验必须是对期望收益的联合检验。Fama(1998)认为,之所以出现反应不足和反应过度现象是由于坏模型(badmodelproblems)和技术问题造成的。坏模型是由于原有的CAPM模型没有反映所有的风险和模型预测的系统性偏差。在限制坏模型方面,Fama、Fisher、Jensen和Roll(1969)采用市场模型来研究公司特有的事件对市场价格的影响,创立了新的事件分析的研究方法；Fama和French(1996)建立三要素模型来代替CAPM模型。在技术问题上,主要的争执是采用累计超额收益(CARs)还是采用购买并持有超额收益(BHARs)；统计偏差；是采用价值权重还是等值权重等方面。Fama的结论是如果采用不同的资产定价模型来衡量收益并采用不同的统计方法,这些所谓的长期收益异象就会消失,市场依然是有效的。尽管Shefrin和Statman(1994)建立于行为资产定价模型(BAPM),将CAPM中的β值扩大为噪音交易者风险和传统β值之和,但是由于噪音交易者风险难以衡量,所以模型并没有被广泛接受。由于行为金融学没有出现核心的基于行为的资产定价模型,因此在对于市场有效性进行检验时只能通过实证来说明特定市场在检验期的非有效性,并不能对市场进行理论描述,来说明金融资产的定价机理。未来行为金融学的核心模型可能是将有限套利理论和基于展望理论的投资者的非理性心理信念有机结合的模型。只有建立新的基于行为的资产定价模型,才能改变行为金融学实证多,核心理论模型少,缺乏解释力；描述性的多,定量分析的少,指导性差的现状；才能推动对市场有效性的检验,有力回应Fama批评(1998)。如果没有建立基于行为的资产定价模型,就不能从理论和实证上充分说明现代金融学核心理论的有限性,就不能使行为金融学得到广泛的认可。 需要确立明确的研究对象和研究方法心理学及其研究方法在行为金融学中的地位和作用是需要界定的,这决定了行为金融学是属于经济学还是属于心理学的分支。大体来说,心理学是对人的心理的研究,而行为金融学是以认知心理学对不确定条件下行为人的决策的研究成果为基础的,研究人的心理对资产组合和定价的影响。但是行为人的心理是什么,以及如何影响资产组合和定价、影响到什么程度等,这些问题都很复杂。在这个新兴的领域里,没有成熟的成果可以利用,这就给学科的发展和确定明确的研究对象带来了困难。学科研究对象的确立是学科理论体系构建和框架安排的基础。比如国际金融学就是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。行为金融学的研究对象是什么呢?是解释在金融市场中人的实际行为的学科,或是对异象进行解释的学科,还是解释金融市场现象的学科,这个问题还需要深入探讨,以使行为金融学的研究能够有明确的主线。只有这样,学科才能得以迅速的发展,有较大的创新。同时,行为金融学的很多研究方法是采用实验经济学中的实验方法,这种研究方法在行为金融学的方法论中的性质、地位和作用也需要界定。行为金融学在实证中采用的方法大都是传统金融学理论框架下的方法,这些方法有些是与传统金融理论相适应而发展的,或者是以传统金融学的前提为基础的。行为金融学在新的假设前提的基础之上,建立了新的基本理论和分析范式,这就要求行为金融学创新出新的基于其核心理论的研究方法,以适应新的分析范式的需要,并形成特色鲜明的方法论。在学科研究对象和方法确定后,哪些理论属于本学科的研究范围,哪些理论不属于本学科的研究范围就明确了,这也就确定了一门学科的研究边界。学科研究边界的确立会促进学科的建立和快速发展。 需要有明确的研究主线和独特的知识点在行为金融学的研究对象和研究方法确定后,就可以厘清其研究主线了。研究主线意味着各个研究课题之间的逻辑顺序。哪些知识属于基础知识,哪些属于重点理论,各课题之间的关系如何,逻辑体系如何,依什么样的逻辑层层展开,步步深入等。任何一门学科都有其独特的知识点(包括基本概念和基础理论)。例如微观经济学中的弹性、无差异曲线、消费者选择等；宏观经济学中的总供给、总需求、国民收入等。行为金融学已经形成部分独特的知识点,如展望理论、有限套利理论、噪音交易者理论、反馈理论、人在决策中的各种信念和心理、反应不足和反应过度等,但是这些知识点如何通过研究主线将其联系起来,进行合理安排,达到逻辑严谨、条理清晰的目的,仍然是值得探讨的。例如,有限套利理论和投资者的心理和信念是行为金融学中最重要的两个理论支柱,但是两者的关系如何并没有清晰的界定。再例如,展望理论提出可得性、代表性、锚定和调整三个信念偏差,这些基本的知识点和过度自信、模糊规避、乐观主义等知识点之间的关系和逻辑并不十分清楚。 需要对行为金融范式作进一步的拓展现代金融学在研究对传统的金融资产(如股票、债券等)进行定价的同时,也扩展到对公司金融和对期权等衍生品的定价上。行为金融学尽管已经有研究成果证明投资者心理和行为对公司活动和期权等衍生品的价格有影响,但是用行为金融学的理论体系和分析范式来分析公司活动和期权等衍生品的定价依然需要进一步展开。例如对于公司金融领域的分析,Shefrin和Statman(1984)利用行为金融的方法对投资者偏好现金股利的现象给出了自我控制解释、心理账户解释和避免后悔解释。Roll(1986)对于公司的兼并给出了经理层狂妄自大的假说。但是在公司金融上的行为分析依然不够。在传统金融学中投资者是无差异的理性人,市场是有效的,所以才有公司金融的核心基础理论———MM定理的出现,即在一定条件下,公司价值和资本结构无关。但如果投资者是非理性的、市场是无效的,那么不同条件下投资者的不同行为对公司价值的影响是什么；这种影响是否会改变公司的投融资决策；以及改变的机制如何；公司和投资者的互动是否会对市场产生影响,是否会对宏观经济产生影响,这些问题都需要在拓展行为金融范式的情况下作出进一步的解释。再例如对于期货期权等衍生品的定价,传统金融学建立了二叉树模型、布莱克肖模型等来对衍生品进行定价。尽管Shefrin(1999)就分析了框定依赖、参照点、启发式偏差等投资者情绪对期权交易和价格的影响,但是并没有用行为金融的分析框架建立新的衍生品定价模型。以上几个问题是行为金融学作为一门独立学科所必须要逾越的障碍,也是对行为金融领域有兴趣的研究者未来主要的探索方向。在这些问题尚未较好解决的情况下,以行为金融“学”来表述这个领域,似乎不够严谨。

最近在跟的几个课程都是和行为金融学相关，把学到的东西总结分享给大家。 一、与传统金融学的区别 行为金融学是，把人类行为融入到金融市场和经济运行体系里的一个新的分支学科； 是结合心理学、社会学、政治学、狭义金融学的一个交叉学科； 罗伯特.席勒教授说：我认为，所有好的金融学都是行为金融学。 二、与心理学的区别 行为金融学花了很多时间讨论认知非理性、决策非理性、框架效应以及各种各样的偏差。其实这些东西，心理学在过去50年已经做了大量的研究，对人类的思考过程已经进行了很多的探讨。 但是，心理学家和经济学家关注的影响可能不一样。 心理学家更关注：人类为什么会有这样的特性，为什么会展现出某种行为偏差； 经济学家或是金融学家更关注：如果人有这样的行为，会对我们的金融体系、经济运行、资本市场产生什么样的影响。 三、行为金融学研究什么 从陆蓉的课程来看，主要有几个关键词： 1、认知非理性 你没办法理解你的认知对象，在认识事务的过程中会犯很多的错误。 从认知心理学的角度来看，人在处理事务过程中会经过四个阶段：信息收集、信息加工、信息输出和信息反馈。遗憾的是，在这四个阶段中我们都可能会犯错。 为什么会犯错，我客观地处理收集不行吗？ 原因在于人类在认知过程中，总会存在偏差： （1）信息收集阶段 易记性偏差信息发生顺序影响决策； （2）信息加工阶段 代表性偏差——当事物的代表性特征表现出来以后，人容易冲动地做判断，而忽略了其它更多决定性信息； （3）信息输出阶段 过度自信——只要是正常的人，都容易过度自信，为什么大部份人觉得自己的驾驶水平处于中上？为什么如此多的人觉得自己的颜值处于中上？ 回想起上半年买到吉利、腾讯、英伟达、科大讯飞时的沾沾自喜，当时差点以为自己就是巴菲特，自信心达到了空前高度。然而看看下半年发生了什么？在整个投资生涯中，投资成功的经验会增加过度自信的程度。牛市往往会导致更多的自信；而经历熊市的投资者比那些没有经历的更加悲观。 只有经历过一个完整的牛熊市，才能算是一只脚迈进了投资大门，才能平衡自己的投资心态和决策。 （4）信息反馈阶段 自我归因——做得好那肯定是因为自己能力强又努力，做得不好那就是环境不行或是别人配合不到位； 后见之明——当事情已经出现结果之后，误以为自己是早就知道结果的一种幻觉。当币市涨跌后，总会发出感叹“我早就知道”这个也是属于后见之明吗？ 认知失调——当事情的结果与预想不一致时，人感到一种不协调的痛苦，为避免这种痛苦，可能会对事实选择视而不见或是故意歪曲。常常认为握在手中的股票就是好股票，哪怕已经跌了50%；为什么币市这么多人还在坚持所谓的信仰，是不是也在避免认知失调的痛苦。 很多时候，我们买入之后，就不去看坏消息；卖出之后，也就不再看好消息。 确认性偏差——一旦形成某种观念，就会拼命找证据支持这种观念。有的分析师会先得出某种结论，再去收集对应的数据来支持这些结论。 神奇式思考——其实就是迷信，认为我们的某些动作会带来结果的不同。特别是在我们赢了一声比赛后，之前的特定动作、幸运色、幸运数字等，会让我们产生神奇的错觉，认为他们传递了某些特殊力量。然而，这可能是把一些具有相关性的事物误以为是因果关系。 2、决策非理性 我们是如何做决策的？ 能获得最大财富的选择是最好的？ 能获得最大效用的选择是最好的？ 在所有研究实际决策的理论中，行为金融学家卡尼曼和特沃斯基提出的前景天蝎座最有名。 （1）前景理论最著名的观点是：决策依赖于参考点。 举个例子，公司本月发了1万的奖金，你高兴不？ 一开始你非常高兴，毕竟是意料之外的奖金。但当得知其它同事拿了3万时，你恐怕高兴不起来。 这就是参考点的不同，导致效用的不同。 参考点受什么影响？ 参考点的历史水平 阿里系的GMV增速赶不上京东GMV增速，这是坏消息吗？ 参考点与期望水平有关，币市涨10%那叫微调，股市涨10%就直接涨停； 参考点与身边人的决策有关，这叫同群效应； 既然参考点是可以被影响的，那同样，参考点也是可被控制的。 想像一样，同样的大衣标价1000元，但其中有一件写原价1万，另外一件什么都不写，你更倾向于买哪一件？ （2）风险偏好也影响人的决策 传统金融学认为人都是讨厌风险的。而行为金融学认为，人讨厌风险这个特征只是在面对赢利时才表现的，在面对损失时，人往往表现为更喜欢冒险，更喜欢赌一把，看是不是有机会翻盘，能绝处逢生。 损失厌恶在牛市/熊市如何影响你？ （3）错判概率而导致决策错误 为什么这么多人买彩票，明明中奖的概率低，投资不划算。 为什么大家坐飞机时更愿意买保险，坐汽车时反而不愿意购买，明明从出事的概率上讲，飞机应该是最安全的交通工具。 其实这些全都是由于错判概率而导致的决策偏差。 人在决策时，内心给予一件事情的权重并不等于它的实际概率。这和理性人的做法完全不同。 若出事的后果很严重，则低概率事件就容易被高估。 若具有很高的绝对收益，但概率很低，投资者往往会被绝对收益吸引，而忽视了概率。 买彩票、打新股都是这样的理由。这个特征，用学术的语言讲，叫“偏度”高。市场上有很多这种偏度高的投资品种。 高概率事件容易被低估 父母对你的关心是高概率事件，拥有的时候被低估，失去的时候才觉得美； 资金配置比例决定了你的收益，但容易被低估忽视，大家更愿意花时间去研究到底买哪只股票； 四、启发与帮助 到现在，陆蓉的课程还没有结束，但其实自己很有困惑： 1、现在想的非理性判断、非理性决策，其实和心理学上的东西是一样的，和自己曾经学过的《决策与判断》《博弈论》是一样的，没有看到具体的区别； 2、更加理解自己在投资上的一些情绪，但还是无法克服； 3、如果可以通过行为金融学，试图去预测大的金融市场走向，那这门课才会变得更有意思。 先期待一下后面的内容吧。

行为金融学(behavioral finance，BF)是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说(efficient market hypothesis,EMH)相对应的一种学说，主要内容可分为套利限制（limits of arbitrage）和心理学两部分。[编辑] 套利限制 有效市场假说认为理性交易者（也称为套利者）会很迅速的消除非理性交易者（也称为噪声交易者）引起的证券价格对其价值的偏离。行为金融学认为即使当一种资产被广泛的误价时，纠正这种误价的策略可能非常有风险。[编辑] 心理学 行为金融学融汇了心理学基本原理，其主要表现在信仰（过度自信、 乐观主义和如意算盘、代表性、保守主义、确认偏误、 定位、记忆偏误）以及偏好( 展望理论、模糊规避)在行为金融学的应用。行为金融学理论行为金融学是将行为科学、心理学和认知科学的成果运用到金融市场中，“有限理性”与“有限套利”是其两大支柱。它用“前景理论”描述人的真实性，认为金融市场中的投资者是不具有长期理性行为的，至多拥有“有限理性”。短期来看，在某个具体的决策上，投资者可能是理性的、正确的；但从长期来看，投资者不具有统筹的、连续性的最优投资决策，不能严格按照“贝叶斯规则”行事，其投资行为是非理性的，甚至是错误的。 (一)理论基础 1．期望理论。期望理论是行为金融学的重要理论基础。Kahneman和Tversky(1979)通过实验对比发现，大多数投资者并非是标准金融投资者而是行为投资者，他们的行为不总是理性的，也并不总是风险回避的。期望理论认为投资者对收益的效用函数是凹函数，而对损失的效用函数是凸函数，表现为投资者在投资帐面值损失时更加厌恶风险，而在投资帐面值盈利时，随着收益的增加，其满足程度速度减缓。期望理论成为行为金融研究中的代表学说，利用期望理论解释了不少金融市场中的异常现象：如阿莱悖论、股价溢价之迷(equity　premium　puzzle)以及期权微笑(option　smile)等，然而由于Kahneman和Tversky在期望理论中并没有给出如何确定价值函数的关键--参考点以及价值函数的具体形式，在理论上存在很大缺陷，从而极大阻碍了期望理论的进一步发展。 2．行为组合理论(Behavioral　Portfolio　Theory，BPT)和行为资产定价模型(Behavioral　Asset　Pricing　Model，BAPM)。一些行为金融理论研究者认为将行为金融理论与现代金融理论完全对立起来并不恰当。将二者结合起来，对现代金融理论进行完善，正成为这些研究者的研究方向。在这方面，Statman和Shefrin提出的BPT和BAPM引起金融界的注意。BPT是在现代资产组合理论(MAPT)的基础上发展起来的。MAPT认为投资者应该把注意力集中在整个组合，最优的组合配置处在均值方差有效前沿上。BPT认为现实中的投资者无法作到这一点，他们实际构建的资产组合是基于对不同资产的风险程度的认识以及投资目的所形成的一种金字塔式的行为资产组合，位于金字塔各层的资产都与特定的目标和风险态度相联系，而各层之间的相关性被忽略了。BAPM是对现代资本资产定价模型(CAPM)的扩展。与CAPM不同，BAPM中的投资者被分为两类：信息交易者和噪声交易者。信息交易者是严格按CAPM行事的理性交易者，不会出现系统偏差；噪声交易者则不按CAPM行事，会犯各种认知偏差错误。两类交易者互相影响共同决定资产价格。事实上，在BAPM中，资本市场组合的问题仍然存在，因为均值方差有效组合会随时间而改变。 (二)投资行为模型 1．BSV模型(Barberis，Shleffer，and　Vishny，1998)。BSV模型认为，人们进行投资决策时存在两种错误范式：其一是选择性偏差(representative　bias)，即投资者过分重视近期数据的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够，这种偏差导致股价对收益变化的反映不足(under-reaction)。另一种是保守性偏差(conservation)，投资者不能及时根据变化了的情况修正自己的预测模型，导致股价过度反应(over-reaction)。BSV模型是从这两种偏差出发，解释投资者决策模型如何导致证券的市场价格变化偏离效率市场假说的。 2．DHS模型(Daniel，Hirsheifer　and　Subramanyam，1998)。该模型将投资者分为有信息和无信息两类。无信息的投资者不存在判断偏差，有信息的投资者存在着过度自信和有偏的自我归因(serf-contribution)。过度自信导致投资者夸大自己对股票价值判断的准确性；有偏的自我归因则使他们低估关于股票价值的公开信号。随着公共信息最终战胜行为偏差，对个人信息的过度反应和对公共信息的反应不足，就会导致股票回报的短期连续性和长期反转。所以Fama(1998)认为DHS模型和BSV模型虽然建立在不同的行为前提基础上，但二者的结论是相似的。 3.HS模型(Hong　and　Stein，1999)，又称统一理论模型(unified　theory　model)。统一理论模型区别于BSV和DHS模型之处在于：它把研究重点放在不同作用者的作用机制上，而不是作用者的认知偏差方面。该模型把作用者分为“观察消息者”和“动量交易者”两类。观察消息者根据获得的关于未来价值的信息进行预测，其局限是完全不依赖于当前或过去的价格；“动量交易者”则完全依赖于过去的价格变化，其局限是他们的预测必须是过去价格历史的简单函数，在上述假设下，该模型将反应不足和过度反应统一归结为关于基本价值信息的逐渐扩散，而不包括其他的对投资者情感刺激和流动性交易的需要。模型认为最初由于"观察消息者"对私人信息反应不足的倾向，使得“动量交易者”力图通过套期策略来利用这一点，而这样做的结果恰好走向了另一个极端--过度反应。 4．羊群效应模型(herd　behavioral　model)。该模型认为投资者羊群行为是符合最大效用准则的，是“群体压力”等情绪下贯彻的非理性行为，有序列型和非序列型两种模型。序列型由Banerjee(1992)提出，在该模型中，投资者通过典型的贝叶斯过程从市场噪声以及其它个体的决策中依次获取决策信息，这类决策的最大特征是其决策的序列性。但是现实中要区分投资者顺序是不现实的。因而这一假设在实际金融市场中缺乏支持。非序列型则论证无论仿效倾向强或弱，都不会得到现代金融理论中关于股票的零点对称、单一模态的厚尾特征。 （三）实证检验 进入20世纪80年代以来，与现代金融理论相矛盾的实证研究不断涌现，主要体现在投资策略的改变上。下面介绍几种典型的行为金融策略： 1．小公司效应。小公司效应是指小盘股比大盘股的收益率高。Banz(1981)发现股票市值随着公司规模的增大而减少的趋势。同一年，Reimganum(1981)也发现了公司规模最小的普通股票的平均收益率要比根据CAPM模型预测的理论收益率高出18％。最近Siegl(1998)研究发现，平均而言小盘股比大盘股的年收益率高出4.7％，而且小公司效应大部分集中在1月份。由于公司的规模和1月份的到来都是市场已知信息，这一现象明显地违反了半强式有效市场假设。Lakonishok等(1994)的研究发现，高市净盈率的股票风险更大，在大盘下跌和经济衰退时，业绩特别差。市盈率与收益率的反向关系对EMH形成严峻的挑战，因为这时已知的信息对于收益率有明显的预测作用。 2．反向投资策略(contrary　investment　strategy)。就是买进过去表现差的股票而卖出，过去表现好的股票来进行套利的投资方法。一些研究显示，如选择低市盈率(PE)的股票；选择股票市值与帐面价值比值低、历史收益率低的股票，往往可以得到比预期收益率高很多的收益，而且这种收益是一种"长期异常收益"(1ong-term　anomalies)。Desia、Jain (1997)，Ikenberry、Rankine　Stice (1996)也发现公司股票分割前后都存在着正的长期异常收益。行为金融理论认为反向投资策略是对股市过度反应的一种纠正，是一种简单外推的方法。 3．动量交易策略(momentum　trading　strategy)。即首先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股市收益和交易量满足过滤准则就买入或卖出股票的投资策略。行为金融定义的动量交易策略源于对股市中间收益延续性的研究。Jegadeeshkg与Titman(1993)在对资产股票组合的中间收益进行研究时发现，以3至12个月为间隔所构造的股票组合的中间收益呈连续性，即中间价格具有向某一方向连续的动量效应。事实上，美国价值线排名(value　line　rankings)就是动量交易策略利用的例证。动量交易策略的应用其实就是对EMH的再次否定。 4．成本平均策略和时间分散化策略。成本平均策略指投资者根据不同的价格分批购买股票，以防不测时摊低成本的策略，而时间分散化指根据股票的风险将随着投资期限的延长而降低的信念，随着投资者年龄的增长而将股票的比例逐步减少的策略。这两个策略被认为与现代金融理论的预期效用最大化则明显相悖。Statman(1995)，Fisher、Statman(1999)利用行为金融中的期望理论、认知错误倾向、厌恶悔恨等观点对两个策略进行了解释，指出了加强自我控制的改进建议。 （四）行为金融的发展前景 行为金融学起源于对金融市场“异象”的解释。Kuhn（1970）指出，历史地看，对于显著的异象存在三种回应。第一，一开始出现的异象可以随即在原有的理论框架下解释。第二，认为现有的知识无法解决这个问题，留给未来的研究者去解决。第三，理论基础发生改变，使得异象在新的框架下被解释。显而易见，行为金融的研究努力就是第三种回应。行为金融在试图解释异象的时候，借助于心理学研究中的人类心理和行为模式，从而使得其理论的前提假设逼近现实，即是改变了现代金融理论的理论基础。 目前成型的行为金融学模型还不多，研究的重点还停留在对市场异常和认知偏差的定性描述和历史观察上，以及鉴别可能对金融市场行为有系统影响的行为决策属性。由于人类决策心理是多样化的，仅仅根据某一或某几种心理效应来解释特定的市场现象是远远不够的。Frankfurter and McGoun（2002）认为，行为金融的反驳是无力的，最终要被现代金融吸收同化。笔者并不赞同这种观点。因为目前行为金融研究虽然比较松散，但这是最终建立具有系统解释能力的统一的行为金融理论所不可逾越的阶段，只有经过这一阶段的积累才可能最终建立统一体系。目前已经鉴别的具有潜在公理地位的心理决策属性包括：决策者的偏好一般是多方面的，对变化是开放的，并且常常形成于决策期间本身；决策者是适应性的，决策的性质和环境影响决策过程和决策技术的选择；决策者追求满意的而非最优的解，等等。因此，继续将心理学的研究成果应用于金融研究之中，以期建立一个统一的、系统的决策心理框架，根据这个框架发展出完整的行为金融理论，这将是行为金融研究的一般过程和发展方向。并且，随着这一过程的终结，行为金融将自然而然地取代现代金融理论而成为金融理论的主流。 现代经济学发展的一个明显趋势就是越来越注重理论的微观基础，越来越注重对个体行为的研究，如博弈论、信息经济学和企业理论的发展所揭示的那样。行为金融学打开了传统金融理论中所忽视的决策黑箱，从人类真实的心理和行为模式入手，对于传统金融理论而言优势是明显的。并且由于它是一门边缘学科，随着心理学、社会学、行为经济学、决策理论等其他学科的进一步发展，其发展前景将是十分广阔的。

20世纪80年代以来，随着金融市场上各种异常现象的累积以及人们对金融异常现象研究的日益重视，标准金融理论受到了严峻的挑战，一批力图解释金融市场实际行为的全新金融理论逐渐兴起，行为金融理论就是其中之一。 行为金融学在借鉴行为科学、心理学以及社会学的研究成果的基础上，初步形成了以金融活动当事人的心理因素为基本特征的理论体系。到目前为止，研究者们已经总结出投资者决策时的一些心理特点和其决策行为的一般特征：1、投资者的心理特征对于投资者心理特征主要有四个观点：①自信情结（overconfidence）：高估自己的判断力，过分自信。心理学研究发现，当人们称对某事抱有90%的把握时，成功的概率大约只有70%。②回避损失（loss-aversion）：趋利避害是人类行为的主要动机之一，而在经济活动中，人们对“趋利”与“避害”的选择是首先考虑如何避免损失，其次才是获取收益。马科维茨首先注意到了人类的这种行为方式，后来的实证研究进一步表明，人们在从事金融交易中，其内心对利害的权衡是不均衡的，赋予“避害”因素的考虑权重是“趋利”因素的两倍。③追求时尚和从众心理：位置消费理论告诉我们，人们对相对经济地位的追求在空间上表现为与他人相比。可见，人们的相互影响对各人决策行为有很大的影响，而追求时尚与从众心理便是其中最突出的特点。因此，在金融投资领域，金融学家已经开始将这一特点作为重要的投资决策因素加以考虑。④后悔与谨慎：这种心理状态普遍存在于人们的经济活动中。即使决策结果相同，如果某种决策方式可以减少投资者的后悔心理，对投资者来说，这种决策方式仍然优于其它决策方式。2、决策行为的一般特征1994年，Shefrin和Statman开始研究可能对金融市场行为产生系统影响的决策行为特征。到目前为止，一些决策行为特征已经得到行为金融学家们的公认，并将它们作为对决策者的基本假设：①决策者的偏好是多样的、可变的，他们的偏好经常在决策过程中才形成；②决策者是应变性的，他们根据决策的性质和决策环境的不同选择决策程序或技术；③决策者追求满意方案而不一定是最优方案。尽管这些对于决策特征的研究还处于尝试性阶段，而且它们之间相互作用的特点和对市场的影响并不十分明确。但一些实证研究表明，投资者决策行为特征与市场中的有关投资特性是相关的：股票价格的过度波动性和价格中的泡沫；投资者中存在追随领导者和从众行为；对风险的高估；过早的售出盈利投资和过晚售出失败投资；投资者对现金股利的不同偏好；对时间性分散投资组合（通过不同期限的投资组合来分散风险）的不同态度；等等。行为金融学揭示了新古典传统的经济学和金融学的一个根本性缺陷——完全理性假设，这使得行为金融学得到高度关注。与标准金融学不同，行为金融学认为市场中的参与者不是完全理性的，他们只是准理性人或者有限理性人，他们在进行风险决策时并不依照贝叶斯规则进行，而是采用简单而有效的直观推断法。在多数情况下，这些直观推断法是有效的，但其中往往包含一些系统性误差，这些误差在有些情况下，成为影响全局的错误。在这种情况下，市场选择的结果是不确定的，其机制常常会失灵，非理性交易者完全有可能在市场中生存下来。行为金融学与标准金融学在分析方法上的不同主要体现在行为心理决策分析法和风险度量方法上。行为金融学将人类的一些心理学特性如人类行为的易感性、认知缺陷、风险偏好的变动、遗憾厌恶、自控缺陷以及理性趋利特性和投资者情绪等价值感受引入到资产定价理论体系中，认为决策者的偏好一般是多方面的、易变的，这种偏好常常只在决策过程中才形成；决策者具有很强的适应性。通过对投资者行为心理决策的分析，行为金融学成功地解释了资产价格反应过度和反应不足、动量效应、季节效应、小公司现象等一些标准金融学无法解释的异常现象。行为金融学用自己独特的分析方法，以马柯维茨投资组合理论和资本资产定价模型（CAPM）为基础，针对其缺陷提出了修正模型，即行为组合理论和行为资产定价模型（BAPM）。Shefrin与Statman(2000)提出了行为组合理论来替代传统的马柯维兹投资组合理论。在马柯维兹投资组合理论中投资者具有恒定不变的风险厌恶程度，他们将资产组合看成一个整体，并且在构建资产组合时只考虑不同证券之间的协方差。而行为组合理论中的投资者则投资于具有金字塔型层状结构的资产组合。资产组合金字塔的每一层都对应着投资者特定的投资目的和风险，一些资金投资于最底层以规避风险，一些资金则被投资于更高层来争取更大的收益。行为组合理论确立了以预期财富E(W)和Prob(W≤S)≤a来进行组合与投资选择的方法基础。与马柯维兹投资组合理论相比，行为组合理论和目前十分流行的以VAR（value-at-risk）构筑资产组合的方法在理论与实践上具有较好的一致性。行为资产定价模型BAPM则是对现代资产定价模型CAPM的扩展（Barberisetal.，1998；Danieletal.，1998；Thaler，1999）。BAPM将投资者分为信息交易者和噪声交易者两种类型。信息交易者为按照CAPM模型进行投资的投资者，他们从不犯认知错误，而且不同个体之间表现有良好的统计均方差性；噪声交易者则是那些处于CAPM框架之外的投资者，他们时常犯认知错误，不同个体之间具有显著的异方差性。两类交易者互相影响，共同决定资产价格。当信息交易者占主导地位时，市场表现为有效率，当噪音交易者成为代表性交易者时，市场表现为无效率。将信息交易者和噪声交易者以及两者在市场上的相互作用同时纳入资产定价框架是BAPM的一大创举。BAPM中证券的预期收益决定于均值方差有效组合的切线斜率，即β值。因为噪声交易者对证券价格的影响，均方差有效组合不同于CAPM中的市场组合。 传统的有效市场假说(EMH)是金融学领域一个非常重要的理论模型。EMH认为金融市场中的价格包含了一切信息，同时在任何时间证券价格可以看作投资价值的最优估计。根据行为金融学理论，EMH存在两个有关投资者行为方面的假设前提：一是投资者在使他们所拥有的证券组合价值最大化时所采取的行为模式是没有偏差的。二是投资者总是以自身利益最大化为目标。行为金融学认为EMH本身并没有保证这两个前提一定成立。相反，行为金融学根据对实际情况的分析，对这两个假设前提的正确与合理性产生了质疑，认为投资主体因为心理因素的影响会经常出现违反这两个假设前提的情况。传统理论中未能考虑到基金经理心理因素造成的主观错误与投资失误是较明显的缺陷，心理因素影响应该成为选择基金进行投资与选择基金经理时非常重要的考虑因素。

　　一、两者理论基础的不同　　投资者的理性和市场有效性假说构成了传统金融学的两大理论基石, 而行为金融学有着与其不同的理论基础。　　（一）传统金融理论认为投资者是理性趋利的, 即通过“套利定价理论”、“资产组合理论”、“资本资产定价模型”和“期权定价理论”等在资本市场求得受益最大化。价值感受是指投资者在资本市场上的心态和情绪。行为金融学认为, 投资者在投资过程中有四种心态和情绪: 过于自信、避害大于趋利、追求时尚与从众心理、减少后悔与推卸责任。正是由于这些心态和情绪支配着经济行为人的投资决策过程, 使其决策性具有如下特征: 决策者的行为是多元的、易变的, 并且通常只在决策过程中形成; 决策者适应性很强, 决策的性质和决策环境都将对决策者的决策程序和方法产生影响; 决策者更倾向于满意原则, 而不是最优原则。人们通常对不遵循数理金融学意义上的最优模型进行决策, 即相对于传统金融学而言的投资者基于价值感受的非理性, 构成了行为金融学的理论基础之一。　　( 二) 市场竞争是否有效　　传统金融理论认为, 在市场竞争过程中, 理性的投资者总是能抓住每一个由非理性投资创造的套利机会, 使得非理性投资者在市场竞争中不断丧失财富, 并最终被市场所淘汰。而行为金融学认为, 披露的不充分, 以及理性投资者与非理性投资者掌握信息的不对称, 人们对上述假设成立的条件并不满足。因此市场竞争是非有效的, 构成了行为金融学的另一理论基础。　　二、两者决策的风险测量方法不同　　金融市场风险的测量, 就是测量由市场因素不利变化所导致的金融资产价值损失。主流方法是通过金融资产收益的概率分布来加以描述, 通常采用衡量一定概率水平 ( 置信度) 下的可能损失程度的VAR (Value At Risk) 法。　　VAR亦称风险价值, 其含义为未来一定时间内,在给定的概率条件下, 任何一种金融工具或投资组合所面临潜在的最大损失金额。在数学上, VAR 法表示为投资工具或组合的损益分布, 其表达式为: Prob ( vPvt [ - VAR) = A (1) 式中vPvt表示组合P 在vt 持有期内, 在置信度(1- A) 下的市场价值变化。等式( 1) 说明, A下, 损失值大于或等于VAR。　　行为金融学者认为, 由于在实际中投资人往往不把大于初始资本的结果视为风险, 而把小于初始资本的结果视为真正的风险, 所以在投资人的效用函数中常常对损失带来的负效用给予较大的权重, 对收入带来的正效用则给予较小的权重。但是, 传统金融学使用标准差和协方差进行描述的方法对于高于均值的投资结果和低于均值的投资结果给予同样的权重,不符合现实情况的, 不能真正解释投资人的风险。进而行为金融学从投资者的心里感受出发, 用变量的实际值小于变量均值或某一目标函数主体所认为的安全值( 或可以维持自己的效用不比现状差的值) 的概率来表示风险。这种衡量风险方法的形式是: Prob (W[ S) [ a (2) 式中W 表示财富, S 是可以维持目前效用的财富水平 (W、S 也可以分别用X、E (X) 表示), a 为投资者预先确定的概率。可见, 此种方法是一种更注重投资损失的风险度量方法。　　需要说明的是, 式( 1) 中vPvt 和VAR 是相对量(差值) , 式 (2) 中W、S 是绝对量。当VAR 的值为资产价值与变量均值或保持当前效用的财富水平差异时, 传统金融学与行为金融学两种不同的风险测量方法将会得到相同的结果。　　三、两者决策模型的不同　　传统金融学的主要理论模型游期权定价模型、资本资产定价模型 ( CAPM) 等, 行为资产定价模型( BAPM)是对现代资本资产定价模型的扩展。与CAPM 不同, 在BAPM 中, 投资者并非都是理性的, 而是被分为两类: 信息交易者和噪声交易者。信息交易者是严格按CAPM 行事的理性投资者, 他们不会受到认知偏差的影响, 只关注组合的均值和方差; 噪声交易者则不按CAPM 行事, 他们会犯各种认知偏差错误, 并没有严格的对均值方差的偏好。两类交易者互相影响, 共同决定资产价格。当前者是代表性交易者时, 市场表现为有效率; 而当后者成为代表性交易者时, 市场表现为无效率。在BAPM 中, 证券的预期收益是由其/ 行为Beta0决定的, Beta是/ 均值方差有效组合(mean- ariance- efficient portfolio) 0 的切线斜率。这里, 均值方差有效组合并不等于CAPM 中的市场组合, 因为现在的证券价格受到噪声交易者的影响。另外, BAPM 还对在噪声交易者存在的条件下,市场组合回报的分析、风险溢价、期限结构、期权定价等问题进行了全面的研究。 在市场行为模型方面, 行为金融学中影响较大的有两种模型: DHS ( Daniel, Hirshleifer and Subra-manyam,1997) 模型和BSV ( Barberis, Shlerfer and Vishny, 1998) 模型。前者将投资者分为有信息者和无信息者, 并以此为出发点进行分析。后者的理论基础是投资者认为受益有两种范式, 即收益均值回归和收益连续变化。虽然DHS 模型和BSV 模型建立在不同的行为前提基础上, 二者的结论却是相近的都认为投资者的行为会导致股价过度反应或滞后反应。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

1， 介绍本世纪五十年代， Markowitz(1952)的资产均值－方差模型的诞生标志着金融学的一项重大突破。接着在Sharp（1964）、Lintner（1965）、Mossin（1965）等人的努力下，发展成价值均衡理论，即是资本资产定价模型CAPM。Ross（1976）的套利定价模型，Black & Scholes(1972)的期权定价模型等等形成了金融学的理论框架。但是，这些理想的模型在越来越多的现实检验中出现问题，1979年， Roll发现，统计数据与模型的冲突显示作为金融学基石的CAPM可能是无法验证的。之后很多学者发现这些模型在统计过程中出现很多异常现象。行为金融学就是在这种环境下发展起来的，形成了这门分析人的心理、行为以及情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响的新兴的金融学分支。将人的行为研究与传统的经济学研究结合起来，在经济学界是累见不鲜的事情。我们知道，不少经济学大师都曾将人的行为放到一个特定的或更广泛的范围内进行研究，从而找出影响经济决策的行为因素，获得对经济现象的合理解释。凯恩斯（1936）在其经典著作《就业利息与货币通论》中用了很大篇幅讨论人们的心理对有效需求的影响。在凯恩斯的逻辑里，资本主义发生危机的一个重要原因是有效需求不足，从而生产过剩，爆发危机。为什么会出现有效需求不足呢，因为有三大心理规律影响着人们的消费与投资。首先是边际消费倾向递减规律。也就是说，随着人们的收入增加，人们的消费增加不会比收入增加得－快。人们把收入中的更大比例作为财富存起来。因此，人们越富裕，消费在总收入中所占的比重就越小。由于人们的消费跟不上收入的增长，就会有一部分产品卖不出去，社会生产无法保持平衡。其次，资本的边际效率递减规律。个体开始投资时，总是投资于资本回报比较高的项目，随后的投资，其回报率相对降低，以此往下，预期投资的回报率就会下降。并且，投资者的心理很容易对未来产生悲观情绪，这也会使投资者趋于消极，使资本的边际效率下降。这样一来，投资需求不足，影响到宏观经济的平衡。再者，流动性偏好。所谓流动性偏好，是指人们对持有现金爱好。人们心理上偏好现金，是因为三个动机：1、交易动机。为了应付日常开支，人们需要保留部分现金在手上；2、谨慎动机。为了应急，防止意外，人们也会留有部分现金；3、投机动机。即人们为了寻求更大的收益，也需要留有部分现金，以备随时可以调用。按照凯恩斯的分析，这三大心理规律的存在，使宏观经济在完全自由的市场经济中无法得到平衡，其结果就会出现经济危机。要解决经济危机，就需要政府出面对经济运行进行干预，增加全社会的有效需求，抵消三大心理规律对宏观经济的负面影响。行为金融学同样也把人的心理和情绪引进金融分析过程当中。分析人的心理、行为以及情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响。近年来，行为金融学的研究得出许多有价值的结果，引起金融学界的极大关注。2002年度的诺贝尔经济学奖也投向了普林斯顿大学的Kahneman教授（Prospect Theory的创立者）。本文对行为金融学与传统金融理论的区别和联系，对其理论假设、分析方法、及研究方法作些回顾和评述。以期待能给关注行为金融学的人士一些参考，同时本人认为对现在金融学中比较热门的行为金融学的关注能给我们带来很多启示，能更好地加深了金融市场的理解，促进了金融学向更广更深的方向发展。 2，行为金融学与传统金融理论金融学所研究的市场运行状况、投资者的市场活动、证券的价格其实都是建立在市场主体在市场中的决策行为上，因而，无论行为金融学，还是传统金融理论，都围绕着人的决策在构建模型。传统金融理论当中，把投资者设为了一个完全意义上的理性人，而且无论在何种情境下，都可以运用理性，根据成本和收益进行比较，从而做出对自己效用最大化的决策。而行为金融学是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。它分析人的心理、行为以及情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响。行为金融学与传统金融理论的区别和联系主要表现在以下两点：（一） 人是否是理性的传统的金融理论对人的行为假定是：理性预期（rational expectation）、风险回避(risk aversion)。认为人的行为是理性的。而行为金融学首先不完全肯定人类理性的普遍性。认为人类行为当中，有其理性的一面，同时也存在着许多非理性的因素；认为人类的理性是有限的，认知的局限决定了人类存在着许多理性之外的情绪、冲动和决策。一个最常见的例子就是，在股票市场上，时常会发现市场的变化不是根据公司的运营情况，而往往是投资人的情绪、感受的变化。其次，行为金融学认为即使在有限理性的条件下，因为外在条件的限制，有时候未必能够实践理性行为。虽然行为金融学和传统金融理论存在很大分歧，但需要指出的是，行为金融学并不是完全否定传统金融理论，而是在接受其人类行为具有效用最大化的前提下，对其理论进行修正和补充。在承认了人有理性的一面的时候，同时认为人也有非理性的一面，受到许多理性之外的情绪、冲动等的影响，在外界条件约束下人对自己理性行为的控制力是有限的。这些是和传统理论是不同。是对传统理论的修正和补充。（二） 市场有效性问题有效市场假说(efficient market hypothesis, EMH)认为：市场是有效的，有关资产的信息都会反映到资产价格上，因此，其价格与其基本价值相符，任何投资者都不可能在市场上获得超额利润。法玛(Fama)（1970）进一步将市场有效性理论细分为弱有效，次强有效和强有效。（1）、弱有效是指过去的信息影响着过去的价格与回报。弱有效市场假设认为，基于对过去的价格与回报的了解，是不可能赢得超额风险利润的。在风险中性的假定下，市场有效假设就转化成随机游走假设，那么股票回报完全不可预测的说法就是基于过去的回报而言的；（2）、次强有效。过去的回报不仅仅是投资者所拥有的过去信息的影响结果。当证券的价格与回报是过去的信息与现在的公开信息的结果时，就称之为次强式有效市场。次强式有效市场假设认为，投资者不能利用任何公开的有用信息来获取超额利润。因为，只要信息一旦公开，马上就会反映到价格上去，那么，投资者就不可能用这些信息来预测收益，从而获得超额利润；（3）、强有效。它是指市场上的内幕信息会很快扩散，迅速影响市场价格。一些人认为可以通过提前获得内部信息来赚取超额利润，而强式有效市场假设认为，由于在这样的市场上，内幕信息会迅速扩散，并反映在价格里，因此，投资人不能获得超额利润。有效市场假说认为，理性的交易者能够正确评估证券的价格，如果还存在很多非理性交易者，那么一方面如果非理性交易者的非理性行为相互抵消，则对市场的有效性没有影响；另一方面，如果非理性交易者的非理性方向是相同的，这时候由于套利的存在，短期内的价格偏离很快也会得到纠正，从而使市场能够恢复效率。而行为金融学认为套利的力量不可能不受条件限制，在各种客观约束下，套利无法剔除非理性行为对理性行为的长期并且是实质性的影响，所以有效市场假说是不成立的。从行为金融学和传统理论对市场是否有效这个问题看法，我们可以看到，事实上，行为金融学也是从这个方面对传统金融学做出一定的修正。两者在一些问题上的看法是一致的，只是行为金融学认为市场存在套利限制（“套利限制”是由Shleifer和Vishny提出的）。3，行为金融学的一些理论(一) 预期理论(prospect theory)预期理论(prospect theory)是由Kahneman和 Tversky 在1979年共同提出来的， 是一种研究人们在不确定的条件下如何做出决策的理论。该理论提出了几个与期望效用理论不一致的观点：与收入不确定的选择相比，人们更愿意收入确定的选择，Kahneman和 Tversky 称之为确定效应（certainty effect）；人们在考虑选择过程中忽视相同部分，着重不同部分，这样导致个体偏好不一致，称之为隔离效应（isolation effect）；价值与得失有关而不是最终财富。 具体表现在如下一些论断：（1）决策效应(reference effect )决定个体对风险的态度决策效应(reference effect )来源于确定效应（certainty effect），决策效应表明个体面对正的预期收入时候风险厌恶，而面对负的预期收入时风险追求。同时，当个体面对一个确定收入选择和一个预期收入更大的不确定选择时，个体更愿意选择前者；而当个体面对一个确定的损失和一个预期损失更大的不确定选择时，个体更愿意选择后者。Kahneman和 Tversky 认为个体投资时判断效用不是依据像传统理论中所论述的是最终的财富水平，而是个体当前的受益和损失情况，以此来决定对风险的态度。（2）价值函数(value function)预期理论(prospect theory)的一个重要特点就是价值是由财富的变化决定的而不是个体的最终财富。也就是说，在不确定的条件下，人们的偏好是由财富的增量而不是总量决定的，所以人们对于损失的敏感度要高于收益，这种现象称作损失规避（loss aversion）。在此，Kahneman和 Tversky 用价值函数(value function)取代了传统效用理论中的效用函数，价值函数表现在正的增量是凹的，表现在负的增量则是凸的。也就是，人们在盈利的情况下表现为风险厌恶者，而在已经损失的情况下表现为风险追求者，而不是一直都是风险厌恶者。现实生活中，我们发现在上一轮赌局中遭受损失的人会更有参加下一轮赌局的冲动，此时他成为风险追求者。（3）决策权数函数(decision weighting function)Kahneman和 Tversky用决策权数函数(decision weighting function)代替预期效用函数的概率。决策权数函数不是概率：他不遵从概率公理，也不是用来衡量个体的信仰。决策权数函数不仅仅是前面事件的似然函数，而且衡量了事件对个体愿望的影响。以上的观点主要体现在Kahneman和 Tversky(1979)年发表在Econometrica上的一篇文章。预期理论除了以上几个核心内容，还不断地被丰富和发展，形成了其他许多理论模型和实证研究。其中比较让人注目的有：Thaler的“机会成本和原赋效果”，即认为人们常常会对机会成本低估而且会对已经拥有物品的评价大大超过没有拥有之前；Thaler的另一个重要概念是沉没成本(sunk cost)，其描述的是如果人们已经为某种商品或服务支付过成本，那么便会增加该商品或服务的使用频率；Shefrin和Statman还发现了投资中的处置效果(disposition effect)，即投资人在手中的股票下跌的时候，更倾向于继续持有而不是卖出股票，以期待扳平的机会。（二）套利限制(limits of arbitrage) 套利限制是行为金融学对传统金融理论提出质疑和修正的重要工具。传统金融理论构架中的重要的一个部分是有效市场假说(EMH)，EMH认为市场是有效的，资产的价格反映一切信息，资产的价格和价值是一致的。这是因为市场中理性的交易者能够正确评估资产的价格，如果还存在很多非理性交易者，那么一方面如果非理性交易者的非理性行为相互抵消，则对市场的有效性没有影响；另一方面，如果非理性交易者的非理性方向是相同的，这时候由于套利的存在，短期内的价格偏离很快也会得到纠正，从而使市场能够恢复效率。Shleifer和Vishny认为套利的力量不可能不受条件限制，在各种客观约束下，套利无法剔除非理性行为对理性行为的长期并且是实质性的影响，所以市场并不是有效的。Shleifer和Vishny把此称为“套利限制”。 具体来说，这种限制包括以下几个方面：（1） 套利执行成本。恰当地运用套利策略是有风险的，也就是说套利的执行是要一定成本的。比如，一个投资者发现某只股票价格已经超跌了，投资机会出现了，因此，他毫不犹豫地买进去了。但是，当他进去以后，该股票还继续往下跌。如果缺少资金，在保证金交易下，他就不得不将手中的证券亏本套现。这就是他所面临的风险。对这个风险知识的了解足以使他限制自己的套利行为。 （2） 模型风险 。即使当价格发生偏离时，套利者经常不能确信这是否真的存在：也可能是模型错了。这种不确定性来源称之为模型风险，它也会限制头寸。（三） 过度反应与反应不足(Underreaction and Overreaction)过度反应与反应不足在行为金融的研究中，是两个重要的概念或两个重要的行为。1985年， De Bondt和 Thaler（1998）推测，投资者对收益的过度反应，是股票价格暂时偏离其基本价值的结果。他们提出，投资者对极端收入的过度反应，是因为投资者不能认识到极端收入回复到平均水平的范围和程度。De Bondt和Thaler确定，前一期的绝对输家（亏损者）倾向于被低估，而前一期绝对赢家则被高估。他们证明了，前期的输家最终赢得了正的经过风险调整的超额回报，同时前期赢家最终赢得负的经过风险调整的超额回报。这就是所谓的“输家－赢家”效应。他们认为，“输家－赢家”效应发生在价格偏差得到纠正的时期。“输家－赢家”效应现在已被很多人接受。但不同观点的争论在于是风险还是价格偏离构成这个效应发生的原因。4、行为金融学中关于人的决策行为的其他的一些理论（一）过度自信(overconfidence)。 这个概念在行为金融学中是一个非常普遍的观念。它和行为金融学的基本理论预设分不开，这就又回到了人类的有限理性的问题上。因为在行为者当中，不论是理性行为者还是非理性行为者，都不会怀疑自己的理性的存在。他们自认是掌握了一定信息和一定专业知识的，因而面对投资决策的时候，便过于相信自己的判断力。有些学者专门对此作了一系列实验，结果证明受访者都倾向于高估他们答对的概率，而另一些调查也表明散户在第一年的时候往往频繁交易，但是他们卖出的股票却往往比他们买进的股票表现要好。（二）易获得性偏误(availability)。这样一种现象被称作易获得性偏误：某件事情让人比较容易联想到，投资者可能便误认为这个事件经常发生；相反，如果某类事件不太容易让人想象到，在人的记忆中相关信息不丰富不明确，投资者就会在不自觉的情况下低估该类事件发生的概率。在这样的可能性下，一个社会、一个时代所风行的、被人们熟知的事物自然成为易获得的，所以，投资者在决策时受社会化影响的程度是不可忽视的。例如，把经济泡沫和房地产相联系，由股市不景气联想到互联网在走下坡路等等。（三）心理帐户(mental accounts)。 许多行为金融学学者都认为，在投资者进行决策的时候，并不是权衡了全局的各种情况，而是在心里无意识的把一项决策分成几个部分来看，也就是说，分成了几个心理帐户，对于每个心理帐户行为者会有不同的决策。Shefrin和Statman认为普通投资者会将自己的投资组合分成两部分，一部分是风险低的安全投资，另一部分是风险较高但可能使自己更富有的投资。这是由于人们都有既想避免损失又想变得富有的心态，因此，人们会把两个心理帐户分开来，一个用来规避贫穷，一个用来一朝致富。而且，在考虑问题的时候，投资者往往每次只考虑一个心理帐户，把目前要决策的问题和其他的决策分离看待。也就是说，投资人可能将投资组合放在若干个心理帐户中，不太在意它们之间的共同变异数，这也就从另一个角度解释了投资者在有些情况下的非理性行为。 当前很多行为金融学学者把投资者的感情因素、心理活动、社会规范、观念习惯注入了投资决策过程中，认为这些因素在投资者的决策过程中扮演了重要的角色，形成了很多行为金融学理论，上面提到的只是其中比较有代表性的，其他的在这里不叙述了。但不可否认的是这些理论还不成熟，有待进一步发展和完善。5、结语 通过上面分析我们发现，行为金融学是在传统金融理论出现一些异常现象时候发展起来的。行为金融学认为人类具有一定的理性，但人类的行为却不尽是理性的。在金融市场和金融活动当中，传统理论所假设的完全追求经济效用最大化的理性人和有效的均衡市场并不能被实践所检验为真。行为金融学在对人类行为进行了有限理性、有限控制力的基本预设基础上，把人类的感情因素、心理活动等注入了投资决策过程之中，认为这些因素都在人类的决策过程当中扮演着重要角色。在这些基础之上，建立一套能够与实证研究互相检验的、描述人类在不确定情况下的决策和市场活动以及证券价格确定等等的学说，成为了行为金融学的存在价值。通过上面的分析我们可以看到行为金融学与传统金融理论有很大的区别，但同时我们不能否认，行为金融学是站在传统金融理论的梯田上耕耘，它并不试图拆毁以往的理论，而只是开拓了金融学的研究思路和研究方法，以求完善和修正金融理论，使其更加完善、有效。那种把行为金融学和传统金融理论对立起来的观点是片面的，我们应该在传统金融理论基础上，放松和修正传统金融理论的一些假设，做出更完善更合理的更能解释一些金融现象的理论。同时，虽然行为金融学取得一定成就，但就总体而言，行为金融学还没能形成一个系统的理论，许多学者自说自画，理论较为分散，理论的张力明显不够。因此我们应该在传统理论的基础上结合现有的行为金融学中一些理论，进一步发展和完善理论。

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（2020国考税务局入面分数线最高分为156.6分，最低分为95.3分）2020国考税务局各部门入面分数线最高分|最低分招录机关 最低面试分数（最高值） 最低面试分数（最低值） 国家税务总局 133.8 124.9 国家税务总局安徽省税务局 145.8 100.9 国家税务总局北京市税务局 153.2 120.5 国家税务总局大连市税务局 147.7 112.2 国家税务总局福建省税务局 148.1 104.5 国家税务总局甘肃省税务局 141.7 97.7 国家税务总局广东省税务局 148.5 111.2 国家税务总局广西壮族自治区税务局 140.9 95.3 国家税务总局贵州省税务局 150.4 102.9 国家税务总局海南省税务局 131 100.5 国家税务总局河北省税务局 145.8 95.4 国家税务总局河南省税务局 147.9 100.9 国家税务总局黑龙江省税务局 145.6 96.8 国家税务总局湖北省税务局 148.1 100.6 国家税务总局湖南省税务局 149.7 100.7 国家税务总局吉林省税务局 144.2 96.4 国家税务总局江苏省税务局 150.1 99.4 国家税务总局江西省税务局 151.2 100.2 国家税务总局辽宁省税务局 147.7 95.4 国家税务总局内蒙古自治区税务局 148.2 99.4 国家税务总局宁波市税务局 156.6 107.2 国家税务总局宁夏回族自治区税务局 137.3 96.6 国家税务总局青岛市税务局 152.4 114.4 国家税务总局青海省税务局 140.4 98 国家税务总局厦门市税务局 149.3 131.2 国家税务总局山东省税务局 152.2 103.5 国家税务总局山西省税务局 151 102 国家税务总局陕西省税务局 147.6 99.4 国家税务总局上海市税务局 152 119.1 国家税务总局深圳市税务局 153.5 116.4 国家税务总局四川省税务局 149.7 103 国家税务总局天津市税务局 150.1 115.1 国家税务总局西藏自治区税务局 132.9 119.8 国家税务总局新疆维吾尔自治区税务局 139.1 95.3 国家税务总局云南省税务局 149.5 97.1 国家税务总局浙江省税务局 150.3 95.9 国家税务总局重庆市税务局 148.1 119 国家税务总局驻广州特派员办事处 135 135 国家税务总局驻重庆特派员办事处 130.2 129.2

您想问的是湖南省税务局领导胜任力有效期是多久吗？通过查询相关资料显示，税务局领导胜任力有效期三年，根据《税务系统领导胜任力测试管理办法》第十六条中显示，领导胜任力测试成绩合格,有效期3年。所以税务局领导胜任力有效期三年。

2013年3月16日国考公务员国税面试题（湖南、湖北、山西、内蒙、重庆、山东等地国税）1、大学生就业，据统计一年内辞职的30%，两年内的50%，而近期调查发现，在政府工作部门也出现了这种许多的跳岗辞职行为，你怎么看？2、单位税务大厅会来一批大学生实习培训，你作为税务大厅工作，你认为应该怎样组织这次培训，才能使得大学生们满意？3、当前税务机关在进行一项有关节能减排的税收优惠政策，请问你怎么去宣传？至少要有三个途径，并相应说明你的理由。4、小张是你单位同事，文艺方面特别专长，经常出去演出，为单位争得了很多荣誉，但是也影响到了他得工作，领导于是把小张的工作交给了其他同事，小张因此情绪低落，请问你作为他的同事，怎么劝解他，请情景模拟。2013年3月18日国考公务员国税面试题（广东、江西、湖南、湖北、河南、山西、内蒙、重庆、北京、天津等地国税）1、我国大型企业的数量小于百分之一，但是纳税额超过百分之八十，有人认为应该加大对大企业的支持，有人却不这样认为，你怎么看？2、营业税改增值税，办税服务厅咨询，办税人多，秩序混乱，你是工作人员，你怎么办？你单位咨办税大厅咨询、办税的人很多，秩序混乱，你作为负责人，你应该做些什么来改善这种局面？3、现要进行一个有关基层公务员职业规划的调查活动，采用问卷调查的方式，请你设计问卷中的三个问题，并说说理由是什么？4、你单位要请专家来做一个讲座，同时下级单位也会视频直播，这时专家和领导都到了，但是网络出现问题，你应该怎么办？2013年3月16日国考公务员国税面试题（湖南、湖北、山西、内蒙、重庆、山东等地国税）1、大学生就业，据统计一年内辞职的30%，两年内的50%，而近期调查发现，在政府工作部门也出现了这种许多的跳岗辞职行为，你怎么看？2、单位税务大厅会来一批大学生实习培训，你作为税务大厅工作，你认为应该怎样组织这次培训，才能使得大学生们满意？3、当前税务机关在进行一项有关节能减排的税收优惠政策，请问你怎么去宣传？至少要有三个途径，并相应说明你的理由。4、小张是你单位同事，文艺方面特别专长，经常出去演出，为单位争得了很多荣誉，但是也影响到了他得工作，领导于是把小张的工作交给了其他同事，小张因此情绪低落，请问你作为他的同事，怎么劝解他，请情景模拟。2013年3月15日国考公务员山东国税面试题1、漫画：食品企业对外宣传食品不涨价，但是却把这个食品瘦身了。问题：食品缘何瘦身忙?请分析一下原因。参考图片：2、领导让一位同事接手了你做了很多年的工作，但是你认为这个工作只有你来做是最合适的，这个时候你应该怎么办?3、如何在税务工作中践行科学发展观?2013年3月14日国考公务员山东国税面试题1、新华社发出“停止群发拜年短信”的倡议，你怎么看待这个事情？2、论语里有一句话，“君子成人之美，不成人之恶。小人反是。”请结合工作谈谈你的看法？3、依法纳税是每个公民的义务，但是偷税漏税现象却依然存在，你认为应该通过怎样的工作来提高大众依法纳税的意识？2013年3月13日国考公务员吉林国税面试题1、春节过后，一些政府部门并未按照国家规定时间上班，有群众提出异议，说他们违反国务院规定，但回复是“国务院好遥远”。对此你怎么看？2、A市某一个旧校区要节能，准备举办一场听证会，领导让你做前期的调研，你应该怎么搜集材料，如何保证材料的有效性？3、你的一个同事刚进公司半年，在工作上假积极、真偷懒，领导经常表扬他，很信任他，也蒙骗了大多数同事。你要不要揭发他？追问：如果有一个同事要揭发他，你对他有什么建议？4、一个单位要求新入职的公务员去环卫站工作5天，社会对此褒贬不一，你作为该单位的工作人员，该怎么办？ 2013年3月8日国考公务员陕西国税面试题 上午面试题1、近日，我国连续出现雾霾天气，有些地方的政府承诺要严格治理雾霾，但是却没有采取具体措施，有些地方政府将治理雾霾的责任推卸给别的政府，对这个现象你怎么看？ 2、生活中，你成功了不一定是生活的赢家；你失败了，也不一定是生活的输家，请谈谈你的理解？3、中国学生有一些通病，不爱发问，不爱辩论，善于说谢谢，但是怯于说对不起，请就此谈谈你的看法2013年3月8日国考公务员四川国税面试题材料大意：秦小亮去银行取钱，取到钱在回家的路上将这些钱掉在地上，散落了一地。当场的民众纷纷帮助他捡钱，钱的总数一共是两万八，但是民众还回来的总数是两万二。社会各界听到此事之后，纷纷伸出援助之手为他捐款，最后捐款的总额达到了三万三，比他原来的总数超出了五千块钱。后来秦小亮说要将多出的五千块钱捐出去。面试题：1、对于社会各地的捐款总共多捐出五千块钱这件事情，你怎么看？2、如果让你承办这多出的五千块钱的捐款事宜，你会怎么办？3、如果当时你就在这个捡钱的现场，让你帮助秦小亮控制现场以减少损失，你会怎么办？2013年3月7日国家公务员四川国税面试题材料大意：以农民外出打工为材料。 问题：1、你对农民外出打工这一现象怎么看？2、农民外出打工后，农村的治安问题怎么治理？3、怎样解决留守儿童身心健康问题？

湖南万家丽集团家居建材广场有限公司，万家丽集团旗下，家居建材家居流通领域知名品牌，致力于将家居建材商品形成一个室内建材商业运行体系的企业享誉全国的万家丽集团以商业地产的开发、管理、运营为主，通过多年来的努力，成功打造出“万家丽”这一中国驰名商标，旗下的湖南万家丽集团家居建材广场有限公司更是中国家居建材家居流通领域的佼佼者。万家丽家居建材广场共六层，一楼：为全国特大型室内陶瓷城；二楼：为全国特大型室内精品洁具城、木地板城；三楼：为全国特大型铝合金门窗城、衣柜、墙纸、五金、布艺城；四楼：为全国特大型精品橱柜城、厨卫电器城、集成吊顶城、精品灯饰城；五楼：为全国特大型实木门业城、专业楼梯城、实木家居生活馆；六楼：为家装设计城；现有各类建材商品40余万种，国内外建材行业著名品牌8000多个，其中中国驰名商标58个，中国名牌52个，省级著名商标174个。万家丽自走向市场以来就以其新颖的思路、独到的眼光、打破常规经营，多次创造业内奇迹。诸多措施堪称家居建材市场中的标杆企业。首创市场以实样间的形式作为商品展示。消费者只要进入万家丽，未装修就能预先感受到新居的效果；首创“先行赔付”售后服务制度和严格的招商准入制度。对进入市场的品牌不是收取租金保证金，而是收取产品质量保证金。市场统一售后服务，首家向社会公开承诺并严格实施“先行赔付”、“全市最低价”的经营方针；首创和严格实施市场商户末位淘汰制度。对经营过程中有不守诚信行为、有违反市场规章制度、售后服务不及时、消费者反应三次以上、经营业绩不理想的商户，在年底由市场采取末位淘汰制，清理出市场；首创流通领域售后服务上门回访制度和售后服务质量跟踪管理服务制度。所有万家丽的商品安装完毕后必须由消费者签出意见，对价格、服务态度、产品质量、送货时间予以评定，为打造真正的放心购物平台迈出了新的一步。首创一站式服务体系。根据消费者需要及消费者时段，将家居建材商品形成一个“大而专，专而全”、“商场化管理，市场化经营”的室内建材商业运行体系。消费者来到万家丽，不用东跑西寻，样样商品都买齐。首创市场出资，各品牌受益的推广机制。实行由市场方全额出资做广告，促销奖品等，不收取经营品牌一分钱，不变相提高商品价格的诚信管理模式，结束了流通领域广告、促销等“羊毛出在羊身上”的历史。被国家商务部认定的“万家丽模式”，改变了家居建材市场根本不标价的传统模式，带动了全国家居建材业整体的提升、提质和模式的转换。“万家丽模式”被称之为代表当前最先进的家居建材业态,在国内被广泛的模仿和推广。万家丽连续十年被湖南省国税局、地税局评为“纳税信用单位”，“万家丽”品牌先后被评为“湖南省著名商标”、“湖南十大诚信市场”、“湖南省最受尊敬企业”、“湖南诚信之星行业最佳示范单位”、“湖南百城万店无假货示范市场”、“创建湖南诚信单位先进集体”、“湖南省富民强省明星单位”、历年省市“消费者信得过单位”、“全国首批绿色建材市场”、“全国五星级市场”、“全国规范化管理市场”、“全国标准化管理市场”、“中国流通领域最具公信力品牌”，“中国建材市场十大最具影响力品牌”、“中国建材市场十大标志性品牌”、“改革开放三十年中国建材流通风云企业”、“中国家居建材行业品质信誉最具竞争力第一品牌”、“维护消费者权益诚信单位”、“建材下乡推进工作试点单位”、“2010年度价值品牌”，万家丽也被湖南省优化办和长沙市优化办定点为“湖南省优化经济发展环境和机关效能监测点”、“长沙市优化经济环境测评点”。2008年2月“万家丽”商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，也是商标国际分类第35类和全国流通行业首家唯一获得国家行政认定的中国驰名商标，也是目前湖南省唯一获得中国驰名商标的商务企业。同时万家丽是国内建材市场行业首家率先通过了三项国际综合认证的企业，即：ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等三项国际认证，并获得由中国质量认证中心颁发的世界36个国家认可的认证证书。目前在全国家居建材市场中仅万家丽家居建材广场获得通过，这也标志着万家丽的经营管理水平已达到国际先进管理水平。作为中南地区的家居建材流通商务中心，万家丽多年来致力服务于合作伙伴和消费者，在商务拓展和行业交流等方面付出了巨大努力，迄今为止已举办了多届商务活动，其中每年一届的“湖南家居建材节”、“橱柜博览会”、“陶瓷文化艺术节”、“湖南精品家具博览会”、“湖南国际精品门窗展示会”等活动已是国内外生产厂家和消费者面对面交流沟通的节日盛会，每次展会观摩的客商和消费者均达几十万人次，缔造了各经营品牌持续11来在家居建材行业全国单体店销量排第一的销售奇迹。万家丽集团家居建材广场以打造“经营品牌的品牌市场”为主旨，以带活一方经济、造福一方为己任，2004年2月长沙市人民政府将原火星大道命名为“万家丽大道”，原火星大道与荷花路交汇处命名为“万家丽广场”，唯一的城市隧道天际岭隧道命名为“万家丽隧道”，公交车站命名为“万家丽车站”，长沙地铁二号线、五号线转换站命名为“万家丽广场站”，使万家丽成为全国首家一路、一广场、一公交车站、一地铁中心站、一隧道的地方标志性企业。产品分类：建材连锁,房产家居品牌理念：品牌发源地：湖南省长沙市企业领导：黄明电话：0731-82662000,0731-8399566品牌成立年份：2003

好。1、工资高。北京地区国税局的平均年薪在20万，最低也得在10万以上。2、待遇好。北京国税局属于公务员编制的行政机关，享受五险一金，周六日双休。

湖南省内注销外经证步骤如下。1、点击进入电子税务局新版本入口，点击右上角登陆。2、输入账号密码，账号为纳税识别号或社会信用统一代码，密码为国税编码(纳税须知上的国税初始密码)。3、点击全部功能，点击-登记-认定-优惠-证明，然后再选择《外出经营活动税收管理证明》缴销。4、选择需要核销的外经证号，点击增加外出经营情况和缴纳税款情况，填写所需内容，注意征收品目只填在国税预缴的增值税。

湖南省税务局联考年2019最低进面分数98.7；2021年为60

二十六、中国保险监督管理委员会长沙特派员办事处简称“长沙保监办”。主任：罗忠敏副主任：刘钢地址：湖南省长沙市韶山北路359号国税大楼14层邮编：410007传真：（0731）84152611联系电话：（0731）84151716扩展阅读：【保险】怎么买，哪个好，手把手教你避开保险的这些"坑"

驾车：全程约6.0公里起点：湖南理工学院南院1.从起点向东北方向出发，行驶50米，右前方转弯2.行驶10米，左转进入S3063.沿S306行驶3.1公里，左转4.行驶10米，直行进入金鹗中路5.沿金鹗中路行驶730米，过右侧的住房公积金大厦约80米后，右转进入建湘路6.沿建湘路行驶2.0公里，到达终点(在道路右侧)终点：岳阳市国税局公交： 在理工学院公交站 坐18路车 在新路口站 下车（12站），然后向北步行 800m 市国税局鐧惧害鍦板浘