被否

本周在一轮轮洗礼中，A股IPO再有1家公司被否2家公司暂缓，而这三家公司均出现在了实行注册制的科创板，也是科创板第二次出现被否公司，也使得过会数据周环比骤减。 下周，据公开信息，将再有20家公司按计划上会，能否顺利过关，有待考验。本周，11月24日和25日先后两场审议，共计6家公司带着一身喜庆，跻身创业板俱乐部，虽然在上会时，监管层问询重重。 下周，创业板上市委方面还是只安排了两场审议会议，不过数量上相对多了点，共计8家公司上会。 其中，11月30日召开的第52次创业板上市委审议会议上，将有广州华立 科技 股份有限公司（下称华立 科技 ）、浙江嘉益保温 科技 股份有限公司、迈拓仪表股份有限公司、华润化学材料 科技 股份有限公司这4家公司亮相。 华立 科技 是一家能带给消费者欢乐的公司，其主要从事 游戏 游艺设备的设计研发和生产销售以及运营，目前该公司已获得了多款IP在 游戏 游艺设备领域的全球或区域代理权，包括《奥特曼》、《马里奥》、《光环》、《变形金刚》、《古墓丽影》、《巨兽浩劫》、《头文字D ZERO》等。 另一场安排在12月3日，监管层将审议广东奇德新材料股份有限公司、厦门东亚机械工业股份有限公司（下称东亚机械）、江苏扬电 科技 股份有限公司、山东隆华新材料股份有限公司这4家公司的首发。 其中的东亚机械，是以压缩机主机自主研发设计、生产为核心，并进行空气压缩机整机以及配套设备的研发、生产与销售的综合性压缩空气系统解决方案提供商。公司主要产品为“捷豹 JAGUAR”空气压缩机系列及相关配套设备，包括螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等系列300多种型号，产品广泛应用于装备制造、 汽车 、冶金、电力、电子、医疗、纺织等工业领域，终端用户包括中国中车、比亚迪、金牌橱柜等众多知名企业 。 受理这厢，上周23日新披露了宁波天益医疗器械股份有限公司的申报稿， 24日新亮相的有厦门唯科模塑 科技 股份有限公司、国能日新 科技 股份有限公司、江苏通行宝智慧交通 科技 股份有限公司，25日和27日再有东莞市凯格精机股份有限公司和江苏海力风电设备 科技 股份有限公司获得受理。本周科创板上会情况，就不那么喜庆了，共计8家公司登场，最终结果是5家过会1家被否2家暂缓。 被否的公司是11月26日上会的长沙兴嘉生物工程股份有限公司（下称兴嘉生物），其保荐机构为西部证券，该公司计划的融资额为3.29亿元。 据悉兴嘉生物是一家为客户提供高品质的矿物微量元素平衡营养方案的公司，已拥有氨基酸络（螯）合物、羟基氯化物、复合微量元素、微平衡生态有机肥四大类产品，代表用户主要有荷兰皇家帝斯曼（Royal DSM）、美国嘉吉集团（Cargill）、史密斯菲尔德（Smithfield，全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商）、美国泰森（Tyson Foods，全球最大的鸡肉、牛肉、猪肉供应商及生产商）、温氏集团、海大集团、新希望六和集团、大北农集团、康地集团等全球知名饲料及养殖生产企业。 而暂缓的两家一个是11月23日上会的金冠电气股份有限公司（下称金冠电气），一个是11月25日上会的深圳市鼎阳 科技 股份有限公司（下称鼎阳 科技 ）。 金冠电气长期服务于以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网建设，主要为用户提供交、直流金属氧化物避雷器及智能配电网系列产品，产品包括避雷器和智能配电网设备两大类。在审议中，监管层曾要求金冠电气进一步说明实控人2014年发生变化后，董事会构成情况、股东会和董事会的决策程序以及樊崇作为实际控制人的证据；以及光大财务等为席春迎代持股权期间，金冠电气董事会和经营管理机构的构成及与席春迎之间的关系，金冠有限在光大财务等代持期间相关的董事会及经营管理决策程序，席春迎是否实际控制金冠有限。 鼎阳 科技 的保荐机构为国信证券，公司专注于通用电子测试测量仪器的开发和技术创新，研发出具有自主核心技术的数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等产品，具备国内先进通用电子测试测量仪器研发、生产和销售能力。鼎阳 科技 自主品牌“SIGLENT”已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌，产品销往全球80多个国家和地区。于上会时，监管层质疑其需投入超2亿的募资项目：高端通用电子测试测量仪器芯片及核心算法研发项目。监管层要求公司说明项目具体内容、实施计划、商业合理性、必要性、可行性；以及相应的技术能力及执行能力，相关技术和人员储备情况。 下周科创板上市委方面，12月1日将审议苏州上声电子股份有限公司、深圳市正弦电气股份有限公司这2公司的首发；12月3日则有上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司、国泰新点软件股份有限公司、青岛中加特电气股份有限公司、苏州纳微 科技 股份有限公司共4家公司先后亮相。 受理方面，本周有5家公司披露申报稿，分别是博创智能装备股份有限公司、中钢集团马鞍山矿山研究总院股份有限公司、亚洲硅业（青海）股份有限公司、浙江国祥股份有限公司、中科微至智能制造 科技 江苏股份有限公司。本周11月26日，证监会第十八届发审委的2020年第169次发审委会议上，审议的5家公司首发悉数获得通过，这其中就包括了周杰伦代言的电动车公司爱玛 科技 。 至于下周，发审委将在12月3日再召开一场审议，上会的公司包括了成都立航 科技 股份有限公司、浙江泰坦股份有限公司、佳禾食品工业股份有限公司（下称佳禾食品）、山东百龙创园生物 科技 股份有限公司、宁波世茂能源股份有限公司、广东三和管桩股份有限公司共计6家。 这其中的佳禾食品，由东吴证券保荐，该公司主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务。 据佳禾食品介绍，该公司植脂末已成为国内外奶茶、咖啡等领域具有较高知名度的原料产品，下游客户不仅包含香飘飘、统一、娃哈哈、联合利华、TORABIKA（印尼）等知名食品工业企业，也不乏“CoCo 都可”、“85 C”、“沪上阿姨”、“古茗”等消费者耳熟能详的食品饮料连锁店；公司的“晶花”商标及品牌分别被江苏省工商局、江苏省商务厅评为“江苏省著名商标”、“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”，公司植脂末业务在市场上已取得较强的竞争优势。至于佳禾食品的咖啡业务，2016-2018年，其咖啡品类产品的销售量分别为486.84吨、962.53吨和2488.28吨，销售规模呈逐年上升趋势。

其实最早在2011年，新希望乳业就有推出“24小时巴氏鲜牛乳”概念，即产品从生产到下架的时间不超过24小时，不卖隔夜奶。再到2018年，由新希望乳业主办的第六届“中国好鲜奶·新鲜盛典”上，又正式发布了一款只卖24小时的鲜奶新品，并首次提出“芯乳业”概念。但是该“24小时”商标却国家知识产权局否定了，不服的新希望乳业就去法院起诉，不过一审的结果还是败诉。今天就让我们来分析一下本案：本案中，新希望乳业诉争“24小时”商标，指定是使用在牛奶、乳酒（奶饮料）等商品上，但是法院认为相关公众很容易将“24小时”理解为对“牛奶、乳酒（奶饮料）”等商品的保质时间、保鲜时间等商品本身特点的描述，而不易将其识别为区分市场提供者标志，故诉争商标“24小时”不具备区分服务来源的作用，缺乏商标应有的显著性，容易在产品投放后误导消费者。违反了《商标法》第十一条第一款第（2）点：“仅仅直接表示商品的质量、主要原料、功能、用途、重量、数量及其他特点的”不能作为商标注册，驳回诉争商标的注册申请。以上就是对本案的分析，新希望乳业企图利用“24小时商标”来误导消费者，混淆公众的认知，最终被驳回。商标对于企业来说确实是很重要的，但是像这类描述性的商标，一定要具备商标的显著性才是可以注册的，或者说商标经过后面的使用取得了显著性的特征。八戒知产商标转让网为您整理更多商标新闻资讯。

证监会网站http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/，各次发审会的结果都会披露

u2003u2003宁波联合大股东注入地产类资产惨遭监管层无情喊停之下，房企的A股融资复苏之梦也将随之破碎，随之而来的仍将是调控政策长期持续的冬天。u2003u2003在宏观经济逆周期调节的背景下，有关房企融资是否有所松动的市场猜测，近期似乎得到了并不乐观的结果。u2003u2003日前，证监会上市公司并购重组审核委员会召开2020年第14次工作会议上，对宁波联合拟发行股份购买杭州盛元房地产开发有限公司（下称盛元房产）全部股份的收购案予以了否决。u2003u2003这是今年以来上会的23个项目中，第四起并购重组委的否决案例，并在市场间形成了一定的标志性意义。u2003u2003值得一提的是，此前市场亦有人士分析认为，A股市场对于房地产企业的资本运作和融资动作可能将有所放松，而亦有部分房企今年以来更新了其再融资的预案。然而，在宁波联合大股东注入地产类资产惨遭监管层无情喊停之下，房企的A股融资复苏之梦也将随之破碎，随之而来的仍将是调控政策长期持续的冬天。u2003u2003在宏观经济逆周期调节的背景下，有关房企融资是否有所松动的市场猜测，近期似乎得到了并不乐观的结果。-甘俊 摄u2003u20036年长跑被否u2003u20034月22日，宁波联合对盛元房产的收购案，在证监会重组委会议上被判了“死刑”。u2003u2003根据收购预案，宁波联合拟发行支付2.69亿股收购大股东荣盛控股及关联方三元控股所持有的这一资产。u2003u2003其中荣盛控股、三元控股的持股比例分别为60.82%和39.18%。u2003u2003而鲜少有人注意到的是，宁波联合被否的这起收购案是一场长达6年的长跑。u2003u2003早在2014年初，宁波联合就在华西证券担任财务顾问下，发起了针对盛元房产的收购预案，彼时收购标的为盛元地产、海滨置业两家公司50%的股份。u2003u2003但后来经过调整，其收购标的改为了盛元房产60%的股份和海滨置业51%的股份，但收购一事仍然不了了之。u2003u2003直到2018年4月，宁波联合重启收购计划，拟收购标的也成为了如今被否的盛元房产。u2003u2003但这一规划在经过漫长的调整、论证以及监管沟通后，仍然在2年后的今天遭遇否决，u2003u2003本来按照收购方案，收购完成后荣盛控股和三元控股对宁波联合的持股比例将变为43.80%和18.16%，由于收购后并未触发宁波联合的实控人变动，因此该交易也并不构成借壳上市。u2003u2003对于此次否决，证监会给出的理由是“未能充分说明并披露本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力”。u2003u2003但在业内人士看来，宁波联合收购案被否的真正原因，仍然在于标的是一家房地产企业。u2003u2003顾名思义的是，盛元房产确实是一个如假包换的房地产企业。u2003u2003据披露，盛元房产及其控股、参股公司拥有“湘湖壹号”三期、“开元广场”四期、“银和望府”等多个在建项目；同时拥有“东方蓝亭”、“湘湖壹号”四期等储备项目以及“蓝爵国际”、“湘湖壹号”一期、“湘湖壹号”二期、“盛元慧谷”、“华瑞晴庐”及“东方海岸”等项目的大量待售房源。u2003u2003根据2017年底的评估计算，其账面价值约为4.28亿元，而预估价值则为18.02亿元。u2003u2003“主要原因仍然在于收购标的是作为限制类行业的房地产公司，而房地产企业在A股的首发、增发以及并购等运作一直都受到了比较严格的限制。”一位接近宁波联合的投行人士坦言，“其实这个项目也被市场关注的比较多，一些其他类似的项目也把它当成一个风向标，即观察它能否过会，来进行内部决策。”u2003u2003融资松动“梦碎”u2003u2003宁波联合之所以受到颇多关注，源于市场对于地产融资是否出现松动的猜测。u2003u2003事实上，在持续了数年的地产调控政策影响下，不少在A股上市排队中的房企不得不面临IPO进度的中断。u2003u2003但伴随着2018年开展的去杠杆政策，有关房企A股融资是否有望松动的猜想也在不断出现。u2003u2003“因为在去杠杆、中美贸易摩擦加上疫情的冲击下，宏观经济的压力变大，有市场人士猜测是否有可能出现地产融资进一步松动的信号。”上海一家券商地产研究员表示，“如果相关信号能够松动，那么将会对一些资金压力较大的房企带来利好。”u2003u2003事实上，一些房企更新再融资预案，也加剧了市场的这种猜测。u2003u2003例如今年3月12日，绿地控股就发布了非公开再融资的第四版修订预案，拟募集资金达110亿元，而追溯此次筹划的起点，则最早要追溯到4年前。u2003u200321世纪经济报道记者查阅历史公告发现，绿地控股最早曾于2015年12月发布再融资预案拟募集资金301.50亿元，并先后于2016年1月、2016年5月和2016年8月三次修订这一预案，而今年3月份的修订，在市场人士看来无疑是长达两年后的一次“诈尸”。u2003u2003“当时绿地控股的再融资公告修订版出来了，很多人认为是不是地产再融资有松动的苗头，无论是行业还是中介机构，大家都有所讨论。”一家央企系地产公司融资业务人士表示，“因为这些年在政策的高压调控下，地产公司的现金流确实比较困难。”u2003u2003在其看来，如果不是再融资政策有所松动，则3月份绿地控股重新修订的再融资预案也将变得毫无意义。u2003u2003“当时无论是投行还是地产公司，都希望政策能有一定的松动，不然绿地这种大公司也不会做无用功。”上述融资业务人士表示。u2003u2003然而在多位投行人士看来，宁波联合此次收购案被否，意味着诸多筹划中的房企融资项目的前景并不乐观。u2003u2003“宁波联合的股份支付并没有涉及到配套募资，也就是说还没有到再融资的地步，就已经被否了，再融资就更不要想了。”一位关注宁波联合收购的投行人士指出，“目前对于房地产项目唯一有可能实施的运作，估计也只剩下现金收购和股东赠与了，但现金收购存在很大的关联方障碍，容易引发质疑，而股东赠与则毫无意义。”u2003u2003“宁波联合的案子具有一定的判例效应，至少说明在未来很长一段时间内，证监会对于地产类企业的融资仍然不会以任何方式松绑。”一位接近监管层的投行人士表示。u2003u2003搁置的房企融资u2003u2003宁波联合的被否并不是孤例。u2003u2003早在4月13日，处于IPO排队过程中的房企——金辉集团股份有限公司（下称金辉集团）正式撤回首发申请并终止审查。u2003u2003而宁波联合与金辉集团的败走麦城，或许也会让诸多在发审委门外等待IPO的房企感到唇亡齿寒。u2003u2003记者统计Wind数据发现，截至4月27日，仍然处于IPO排队状态的A股公司共计3家，分别为特发服务、富力地产以及万达商业。u2003u2003其中特发服务、富力地产的最新状态是已反馈，万达商业为中止审查，u2003u2003从时间来看，上述公司最新公告大多止步于2019年及更早之前，例如富力地产的最新公告时间为2017年底。u2003u2003据投行人士透露，在地产调控政策下，以上排队公司的IPO事宜仍然悬而未决。u2003u2003“其实最开始地产的政策限制主要是住宅不动产开发，但是对商业、物业并没有提出明确要求，但是在房住不炒的要求下，加上一些商业、物业和住宅项目在地产公司具有联动关系，所以也导致其上市和IPO存在困难。”一位接近监管层的投行人士表示。u2003u2003事实上，像金辉集团一样选择主动放弃的房企也不在少数。u2003u2003统计显示，共有包括碧桂园、金辉集团、首创置业等在内的7家房企宣布终止审查，而前往H股市场曲线上市成为了一些房企的选择。例如金辉集团就考虑转向港股IPO，并有消息称最快有望于年内实现港股上市。u2003u2003事实上，H股的确也是不少内地房企上市的热衷地，例如融创、中海、华润置地、富力、新鸿基、绿城等知名房企，均是香港上市的地产股。u2003u2003但值得一提的是，近期也有不少地产公司借道港股上市后仍然面临折戟的命运。例如今年4月17日，房企三巽集团的招股书显示失效，而4月22日，港龙地产的招股书也随之失效。u2003u2003而能否通过港股市场实现曲线上市融资，也成为一些房企倍加关注的动态。u2003u2003“首先海外上市需要在国际部进行申报材料审查，同意后才能在海外上市，此外发行人也需要满足海外交易所的相关制度要求，已便能够在路演后实现发行成功。”上述央企系地产融资人士表示，“但考虑到目前的政策倾向以及房企面临的流动性问题，上市融资仍然不是一件容易的事情。”

15年以来证监会发审委审核公司IPO申请共计160家（除去重复审核），其中通过150家，未通过10家，过会率约为93.75 %。通过查阅公司预披露文件发现，这10家公司“铩羽而归”的原因主要集中在财务问题、信息披露、内部控制以及独立性等几个方面。财务指标异常尽管与往年相比，发审委对“持续经营能力”这一指标的审核已有所放宽，但北京龙软科技股份有限公司倒在“枪口”下的原因正在于此。根据公司申报材料，2012-2014年其净利逐年下滑，分别为4018.47万元、2888.26万元、871.47万元；应收账款逐年增加，分别为8492.29万元、10996.23万元、11969.23万元；经营活动产生的现金流量净额逐年减少，分别为1182.10万元、76.08万元、-33.55万元；而源于软件产品增值税退税、所得税税收优惠政策的金额占利润总额的比例逐年提高，分别为33.08%、36.21%、88.73%。发审委就此下达询问意见：请发行人代表说明发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境是否已经或者将发生重大变化，并对发行人的后续盈利能力构成重大不利影响。同样，沈阳远大压缩机股份有限公司和合肥东方节能科技股份有限公司则因毛利率异常而双双被否。远大压缩机是一家专业从事往复活塞式压缩机研发制造的高新技术企业，其工艺用往复式压缩机2012年至2014年的产销率和平均售价均在不断上升，毛利率分别为26.70%、27.87%、24.20%。监管层就此对以下几点提出质疑：在下游部分行业投资增速放缓、同行业订单大幅缩减等情况下，发行人2014年往复式压缩机订单大幅增长的原因，报告期内往复式压缩机产品毛利率始终高于同行业可比公司的原因。东方节能作为一家主营轧钢设备研发、生产、销售及相关服务的技术型企业，在钢铁行业普遍产能过剩的宏观背景下，公司的毛利率亦出现异常高于同业平均水准的情况。财报显示，东方节能2012年至2014年主营业务毛利率分别为54.12%、51.23%和50.18%，其中报告期内整体承包模式下的毛利率分别为47.13%、46.57%和45.44%，订单模式下的毛利率分别达到57.62%、57.06%和57.43%。综合来看，公司毛利率水平明显高于同行业可比上市公司普遍10%-30%的区间范围。尽管公司方面对此有自己的解读：由于核心产业线下的主导产品四/五切分导卫、穿水冷却装置等技术含量较高，因此形成“被动”垄断竞争，“产品技术含量高、供应商少、售价高是导致公司毛利率在报告期内保持基本稳定且处于较高水平的重要原因。”但发审委出具的审核意见显然对此解释不够满意：发行人下游钢铁行业产能持续过剩，而报告期发行人毛利率维持在较高水平，请发行人代表进一步说明发行人订单销售毛利率显著高于竞争对手的原因。信披、内控有瑕疵江西3L医用制品集团股份有限公司和广州复大医疗股份有限公司两家药企被否的原因则是内控上存在问题。3L公司最新的预披露文件显示，2014年公司在接到举报自查后，发现多名销售人员的部分销售订单以及签订的框架性协议等文件存在客户印章不一致的情形。此外，经核查公司2011年至2013年的差旅费用报销存在开具虚假发票的现象，涉及金额达604.82万元。尽管公司相关工作人员称“上述情节的法律风险已经解除”，但发审委的审核结果显示此问题的影响占比相当重。再看复大医疗，监管层的关注重点主要集中在三个方面：请保荐代表人说明发行人的肿瘤冷冻治疗技术和放射性粒子植入治疗技术在通过广东省卫生厅审核之前，是否已经开展相关临床运用业务，是否获取了相关主管部门的批准；中国医师协会是否有资质批准发行人可以开展免疫细胞治疗技术临床研究和应用工作，发行人此后开展的联合免疫治疗临床运用是否符合相关规定；请保荐代表人就发行人开展三类医疗相关业务资质是否齐备发表核查意见。鑫广绿环再生资源股份有限公司“闯关”失败的症结则在信披，发审委请保荐代表人结合业务流程和内控制度进一步说明对发行人电子废物拆解业务采购、销售数量和金额的核查过程和结论，并就信息披露是否真实、准确、完整发表核查意见。同样，远大压缩机在信披方面亦有瑕疵。监管层要求发行人代表补充说明成都蜀菱等客户订购产品处于“项目暂停”的主要原因，与“合同未正常执行”存在何种差异；并结合对暂停合同情况的核查手段、过程和结论，进一步说明暂停合同情况前后披露出现较大差异的原因。另外，北京龙软对公司产品获奖情况仅披露获奖内容、时间和颁发单位，疑似掩盖公司“煤矿通风瓦斯超限预控与监管技术及系统”所获国家科学技术进步奖二等奖并非发行人独立完成的事实。独立性存疑同业竞争、关联交易等影响公司独立性问题是另一个影响上会成功与否的关键因素，中公高科养护科技股份有限公司、索通发展股份有限公司和佳化化学股份有限公司就是因此被否。“关联交易、同业竞争等公司独立性问题越来越成为证监会审核的重点。如果公司不能在申报前妥善解决，贸然申请就有些铤而走险了。”某券商投顾人员吴先生评论道。中公高科招股书言之凿凿地称“发行人实际控制人交通运输部公路科学研究所（下称“公路所”）与发行人之间不再开展任何业务，同业竞争问题已得到妥善解决”，但监管层对此仍极为警觉。据审查，报告期内发行人曾向公路所销售产品，并且，公路所在承接区域路网养护对策咨询项目后转给发行人，其下属单位交通公路工程研究中心从事外业路况检测业务及开拓路况检评市场业务等一系列业务往来。此外，基于发行人实际控制人是交通部主办单位，其多名董监高人员在实际控制人、控股股东、关联方担任职务，且发行人的客户基本是交通系统内企事业单位。发审委要求发行人详细说明其独立面向市场的能力，与市场竞争对手相比所具有的优劣势，发行人业务是否对实际控制人及其控制的或可以施加影响的单位存在依赖。如果说由于同业竞争其利益的转移发生在实控人以及大小股东等多方的竞争关系中，监管层对此难以界定，那么关联交易的量化审核就显得“直白”许多。索通发展的关联交易主要出在嘉峪关索通预焙阳极有限公司的“嘉峪关索通25万t/a预焙阳极项目”上。嘉峪关索通的股东为索通发展以及战略投资方酒泉钢铁（集团）有限责任公司，持股占比分别为85%和15%。2011年8月，索通发展与酒钢集团签订战略合作协议，公司向其控股子公司甘肃东兴铝业有限公司销售预焙阳极。财报显示，2011年至2014年上半年索通发展与东兴铝业的单方面销售金额分别为5891万元、9803万元、6.65亿元、3.85亿元。其中，2013年双方的销售往来占当期销售总额的34.59%，远高于2012年的8.7%，其背后原因正是上述项目的正式投产。除了预焙阳极的对口输出，煅后焦、煤沥青、焦粉等原材料以及水、蒸汽、电等动力能源产品的输入也与酒钢集团及其下属子公司甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司往来频繁，2012年至2014年上半年采购金额分别为3796万元、1.27亿元、6029万元。而佳化化学的被否，其利益关联人与公司之间的“隐形”关联交易或许是最核心的问题。佳化化学实际控制人之一的曲亚明向烟台华诺商贸有限公司实际控制人陈红艳收购上海博源精细化工有限公司提供全程援助，以及后续约3150万的增资款也未签署任何书面借款协议，直到发行人在完成对烟台华诺持有的上海博源全部股权收购并支付相关款项后，陈红艳才向曲亚明归还了全部借款，而且发行人早在2012年就有收购上海博源的意向，由于担心会对后期的上市计划构成障碍而最终放弃。监管层对此提出质疑：上述情况是否说明2012年烟台华诺收购上海博源全部股权的交易，实质上是给发行人提供了一张“过桥签证”

你好！你是问湖南裕能申请上市为什么被否了？湖南裕能申请上市被否了是因为：招股书披露，报告期内，湖南裕能存在包括为满足银行受托支付要求进行转贷以及关联方通过公司进行转贷、为满足资金需求协助关联方湘潭电化进行票据贴现、与关联方和第三方资金拆借、备用金管理不规范、通过非金融机构进行票据大票换小票以及通过关联方上海逸昶企业管理中心代发奖金的内控不规范情形。所以湖南裕能申请上市被否了。

证监会网站会公布每次发行审核委员会和创业板发行审核委员会的审核结果，那里有中小板和创业板被否的信息。但这个你得先知道这公司是哪次发审会审核的，要不就得一个个找。被否后过一段时间，证监会会正式出具一个不予核准发行上市申请的文件，也会在证监会网站上公告。