杠杆

去产能是指化解产能过剩，指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。去库存狭义的去库存化仅指降低产品库存水平，例如企业降低原材料库存。而广义的去库存化，即消化过剩产能的过程不会过快结束的情况，因投资过度和消费不足等原因，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长期、更痛苦。去杠杆是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。

金融杠杆的本质是使用借贷做“以小搏大”的投资交易，使用杠杆，收入和风险同时成系数放大。用得好，成功实现“以小博大”;可一旦失手，出现市场逆转，那损失的就不只是本金了，由杠杆而引发的债务很可能远在本金之上。简单地说，金融杠杆就是一个乘号(*)。我们在投资中使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例放大。去杠杆就是减少金融杠杆。金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫就是经济上的宏观调控不当, 过度的投资引起资产价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。金融泡沫开始破灭时，主要特征就是人们消费高涨，物价节节攀升，人有了钱就花，不储蓄或极少储蓄。图片来源网络

1、去杠杆化通俗的意思：“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。 2、当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。 3、金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 4、综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 5、单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 6、在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

去杠杆化：是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程。“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。扩展资料：金融去杠杆化的原因：金融行业本质上是一个高杠杆行业，无论是商业银行或者投资银行，都具有比普通工商企业更高的财务杠杆比率，即高资产负债率。这是由金融企业经营产品的特性决定的，金融行业经营的产品是货币，天然具有高风险特征。据统计，普通工商企业的杠杆化比率平均为2 倍左右，而次贷危机发生的2007 年，美国存款货币银行平均杠杆比率为10 倍，投资银行更高达30 倍。运用高杠杆比率在税前盈余不变的情况下可以更高的提高金融企业的股权回报。然而高杠杆比率同样意味着经营上的高风险，高杠杆对风险的估算提出了更高的要求，一旦金融机构低估了风险，导致拨备不足，很容易使单一业务的风险在20 倍、甚至30 倍的杠杆作用下，放大至整个集团，甚至传给整个市场。参考资料来源：百度百科——去杠杆化

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。扩展资料：金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。扩展资料：金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

这个就是融资融券，还有一些做外围资金的，就是借更多的钱来炒股。因这种方式炒股的风险太大，政府就要打击这种行为，用这种方式炒股可以亏得一无所有，当然风险大收益也高，要是赚那就是加大了杠杆，做外围资金的最高可以借十倍的钱给你，如果你有一百万，就可借一千万，你用这么多的钱买入一个股票，一天就是赚一百万，你的本钱一天一个倍。

国家最近提到的去杠杆化是什么意思？ 1概述 当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 2阶段 当前，世界范围内最常见的风险名词就是“债务”，就本质而言，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，并最终导致债务危机。从资产负债表角度看，经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程：早期衰退、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。 在早期衰退阶段，私人部门债务比率攀升至高点，公共部门负债开始出现上升趋势。这个阶段大概要持续1-2年时间；在第二阶段，即私人部门去杠杆化阶段。私人部门现金流增加，经济回暖，但由于推行财政 *** 政策，公共部门负债率达到阶段高点。这个阶段持续时间大概为3-4年时间；在第三阶段，公共部门去杠杆化阶段。尽管国内生产总值（GDP）出现反弹，全社会负债率再次上升，公共部门不得不开始漫长的去杠杆化进程。这个阶段大约持续10年左右。 目前，全球发达国家正处于第二阶段向第三阶段过渡的时期。如果进入第三阶段则意味着廉价资本时代即将远去，投资者和借贷者将面临借贷成本上升的窘境。在未来的几年内，信用紧缩、财政紧缩和消费紧缩三个层面的叠加效应会进一步显现。 各阶段对中国经济的影响 在每一个“去杠杆化”的阶段上，中国经济所受的冲击不同。 首先，“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。 其次，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。一方面，中国银行业对外开放程度有限，同时外国金融机构在中国市场上的份额和在金融中介中所起得作用都很小；另一方面，由于国际收支长期顺差，中国经济不依赖外部资金。这样，当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。 从近期看，对中国经济最大的负面影响来自于美欧“消费者的去杠杆化”。中国的出口将会受到严重威胁，进而引起国内产能过剩、制造业投资疲软、制造业工人失业等连锁问题。 从中长期看，中国经济面临...... 经济学里的“杠杆”和“去杠杆化”是什么意思？求解释 【经济学术语】 在经济学里，杠杆有广义和狭义之分，狭义的指“财务杠杆”。一个企业在自有资金不足的情况下，通过借贷筹集资金，投入生产，获得更多的收益。就是用别人的钱办自己的事。但这样风险也大，如果生意赔了，亏损大过自有资金的量，就成了资不抵债。一般企业都会找到一个合适的平衡点，既能多挣钱，又保证可控的风险，指标就叫做“资产负债率”。 广义的杠杆涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。比如在期货市场，你有一块钱，但市场允许你下十块钱的单。期间如果亏损到了一块钱，你就强制退出。 宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。比如加息减息。加减0.1%的利息率看起来是很少的，但资金流动不是一次性的，而是反复多次的，所以效用会放大很多倍。为什么这么说呢。比如张三从银行借十万块钱，可能马上去商场购物，而商场到了晚上就把钱又存进了银行。银行又把钱借给李四，李四开公司，钱借出来了可还存在银行户头里。银行的钱还是那么多，只是多了两层债务关系而已。 当 *** 提高或者降低利息时，会同时对多层借贷关系起到作用，从而产生放大效应。 改变银行准备金率也类似。 “去杠杆化”（Deleveraging），综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 「中国经济去杠杆化」具体是什么意思 去泡沫 去债务 什么是去杠杆化？ 什么是去“去锭杆化”？--金融危机下的现象 　　简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 　　当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 　　综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 股票去杠杆是什么意思啊 你好，股票交易可以分为自有资金交易和借贷资金交易。借贷资金交易规模过大，容易助长投机和暴涨暴跌。去杠杆指的就是减低借贷资金交易数额，增大自有资金交易比例。 去杠杆化指什么意思？ 我看到电视里说是譬如一个人原来在经济环境好的时候，他新购置了一处房产用于增值，等经济大环境不好了，他支付不起贷款了，就把他其他的房产变卖，用来支付这套房产的贷款。 借助于其他方法来帮助自己解决问题. 这个原理可用在很多方面,生活,投资.商业等等. 综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 杠杆融资是指管理总部以某一成员企业的名义及其资产为抵押进行负债融资，然后借助财务公司或通过其他的调剂通融手段将所筹措的债务资金提供给母公司或其他成员企业使用。 去杠杆化是指解除杠杆融资的操作 .. 我国股市里的术语“去杠杆”是什么意思？ 股民为求爆利用手中股票抵押借钱炒股就是杠杆，借他钱的公司可以直接通过公司客户端连接他的账户，当股价跌破分水岭他们可以直接操作做卖出以保证能收回欠款，前期股市大跌大批人的杠杆已经突破底线公司强制爆仓望采纳 去杠杆什么意思？ 这个就是融资融券， 还有一些做外围资金的，就是借更多的钱来炒股。 因这种方式炒股的风险太大， *** 就要打击这种行为， 用这种方式炒股可以亏得一无所有，当然风险大收益也高，要是赚那就是加大了杠杆，做外围资金的最高可以借十倍的钱给你，如果你有一百万，就可借一千万，你用这么多的钱买入一个股票，一天就是赚一百万，你的本钱一天一个倍。 经济运行去杠杆，是什么意思，这个杠杆指的是什么 金融上的杠杆简单地说来就是一个乘号。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。所以，在使用这个工具之前必须仔细分析投资项目中的收益预期和可能遭遇的风险。另外，还必须注意，使用金融杠杆这个工具的时候，现金流的支出可能会增大，否则资金链一旦断裂，即使最后的结果可能是巨大的收益，投资者也必须要提前出局。 金融去杠杆，去的到底是什么 杠杆率就是负债除以自有资本，本质是一个负债率的水平。负债越高，杠杆率越高。去杠杆化，就是降低这个杠杆率，或者增加自有资本金，或者减少负债，或者两者同时进行。金融机构的去杠杆化，本质上就是一个还债、降低债务的过程，通俗说，就是多拿自己的钱玩儿，少借别人的钱玩儿。

去库存化分成两类，即狭义库存和广义库存。狭义去库存化仅指降低产品库存水平，譬如企业降低原材料库存，这一点可能较快实现。广义去库存化，即消化过剩产能的过程不会很快结束，投资过度和消费不足，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长期、更痛苦。去产能，即化解产能过剩，是指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。扩展资料：去产能的重要性1、受国际金融危机的深层次影响，国际市场持续低迷，国内需求增速趋缓，我国部分产业供过于求矛盾日益凸显，传统制造业产能普遍过剩，特别是钢铁、水泥、电解铝等高消耗、高排放行业尤为突出。2、当前，我国出现产能严重过剩主要受发展阶段、发展理念和体制机制等多种因素的影响。3、产能严重过剩越来越成为我国经济运行中的突出矛盾和诸多问题的根源。对于中央提出的化解产能过剩的要求，发改委将从五个方坚定不移地落实：1、加强宏观调控和市场监管，严禁建设产能严重过剩行业新增产能项目；2、更加注重运用市场机制、经济手段、法治办法来化解产能过剩；3、要加大政策力度引导产能主动退出；4、营造良好的市场氛围；5、以钢铁、煤炭等行业为重点对地方和企业化解产能过剩进行奖补。参考资料：百度百科-去库存百度百科-去产能百度百科-去杠杆化

我国股市里的术语“去杠杆”是什么意思？ 股市中的高杠杆工具指配资、融资、融券。 1、配资是指配资公司在原有资金的基础上按照一定比例提供资金供使用。双方签订的是《账户委托协议》等类似文字，如果配资则必须用公司的账户操作，当然，也可以选择使用自己的账户，但是需要给公司抵押物，如房子、车子之类的抵押物。 2、融资买入是对股票进行买卖操作的一种方法，用很直白的话讲:就是用借钱的办法买入股票。当投资方需要买入某个股票时，由于资金不足，不能完成股票交易时，可以通过融资的办法实现。 3、融券 securities lending。亦作：出借证券。名词，不可数。证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给做空投资者。投资者借证券来出售，到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。 “去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个程序，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。 “可融资融券”是什么意思？股市里的术语。 跟证券公司合作的上市公司，你跟证券公司借钱也可以借股票。 股市里术语一马平川是什么意思 股市里术语一马平川意思是上涨期间突破阻力位，没有任何的上涨阻力。希望您采纳 股市里的低开是什么意思？ 股市里的低开是指当日大盘开盘指数低于前一天收盘指数，或该市场的一个交易品种当日开盘价低于前一交易日收盘价的情况。 一般包括：证券市场大盘、证券市场指数、证券市场个股，期货市场指数、期货品种，贵金属市场、黄金、白银，邮票（收藏）市场、邮票，汇市、汇率，有价证券、国债等，都有“低开”情况。 低开有三种情况： 1、延续其前一交易日的走势； 2、当日开市前出现全域性性或具体个股利空讯息； 3、炒作。 股市里的“重组”是什么意思？ 资产重组是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设定。狭义的资产重组仅仅指对企业的资产和负债的划分和重组，广义的资产重组还包括企业机构和人员的设定与重组、业务机构和管理体制的调整。目前所指的资产重组一般都是指广义的资产重组。 在一个拥有健全市场机制、完备法律体系、良好社会保障环境的社会经济中，企业进行资产重组可以壮大自身实力，实现社会资源优化配置，提高经济执行效率。（1）与企业自身积累相比，企业购并能够在短期内迅速实现生产集中和经营规模化；（2）有利于减少同一产品的行业内过度竞争，提高产业组织效率；（3）与新建一个企业相比，企业购并可以减少资本支出；（4）有利于调整产品结构，加强优势淘汰劣势产品，加强支柱产业形成，促进产品结构的调整（5）可以实现企业资本结构的优化，在国家产业政策指导下，可以实现国有资产的战略性重组，使国有资本的行业分布更为合理。 是指企业制定和控制的，将显著改变企业组织形式、经营范围或经营方式的计划实施行为。属于重组的事项主要包括：①出售或终止企业的部分经营业务；②对企业的组织结构进行较大调整；③关闭企业的部分营业场所，或将营业活动由一个国家或地区迁移到其他国家或地区。 重组包括股份分拆、合并、资本缩减（部分偿还）以及名称改变。 股市里的板块是什么意思？ 股市板块就如同地球板块一样 按行业性质划分 行业的分类法有：标准行业分类法、证监会行业分类法、道·琼斯分类法、上市公司行业分类法。其中标准产业分类法是指联合国颁布的标准，其目的是为使不同国家的统计资料具有可比性，并且使其规范化，它将全部经济活动分为十大类，在大类之下又分若干中类和小类。这十大类是： 1、农业、狩猎业、林业和渔业； 2、矿业和采石业； 3、制造业； 4、电力、煤气、供水业； 5、建筑业； 6、批发与零售业、餐馆与旅店业； 7、运输业、仓储业和邮电业； 8、金融业、不动产业、保险业及商业 *** 业； 9、社会团体、社会及个人的服务； 10、不能分类的其他活动。 行业分类方法虽有不同，但大体上都是相似的，就是将具有共同行业特征的企业归在一起，例如，钢铁板块就是钢铁行业这类股票，房地产板块就是房地产这个类别。研究经济周期不同阶段的受益行业，配置相应受益行业股票，可以取得长期超额收益。 按市值规模划分 按照上市公司股本规模划分，主要依据是流通股本规模大小，两市所有股票可以归类为大盘权重股、中小板股票、创业板股票。 大盘权重股通常指发行流通股份数额较大的上市公司股票，其市值一般都在100亿元以上，由于其市值占两市重头，也称主机板。大盘股上市公司不但规模大，而且历史悠久，它们一般属于传统行业或者垄断行业，主要集中在金融、地产、基建、钢铁、电力、煤炭和石化等行业，经营稳定，风险比较小。 相对主机板市场而言，中小板块即中小企业板，在A股中市场程式码基本上以002开头，市值一般都在50亿元以下。从行业来看，中小板一般集中在商业贸易、有色金属、资讯装置、电子器件、交通装置等多个行业，处于产业链中低端，竞争较为激烈。 创业板公司一般规模很小，流通盘多在1亿左右，主要集中在新技术、新政策催生的新兴企业，如新能源、新材料和物联网等领域，成长性突出，但经营风险也比较大。 在股市中，数量占比20%的大盘蓝筹公司常常拥有股市80%的市值，而数量占比80%的中小板和创业板股票却只有股市20%的市值。我们常常发现，“二类”股票在涨时，而“八类”股票却在跌，这就是股市中的“二八现象”，它反映了股市中热点转换过程。了解“二八现象”，有助于规避前期热点，取得更好的操作收益。 按地理区域划分 不可避免的，上市公司的业绩和其所在地和经营地有着密不可分的联络，地方发展，区域振兴，国家地方经济促进政策将会惠及当地公司的股票。按地域划分股市的板块，可以对热点地区股票的表现作出更好的判断。 一般地，每个省就是一个地域，但是政策热点地区更值得关注。自2009年起，国家先后批准了珠三角、海西经济区、中部地区、横琴、江苏沿海、辽宁、关中天水、鄱阳湖、图们江、黄河三角洲、海南旅游岛、井冈山等13个区域经济发展规划，再加上原来的埔东、重庆、津滨等热门地区，所涉及的地区范围已经囊括了中国的几乎所有分地区。 “哥炒的不是股，是地图。”，这句股民的戏称成了股票市场的时髦用语。与一批一批规划出来的区域振兴计划相伴随的，则是在A股市场掀起的一波又一波的热炒行情，而及时跟进区域振兴计划，其股票也将收益更丰。 按题材概念划分 具有某种特别内涵的股票，通常会被当作一种选股概念和炒作题材。例如资产重组、稀有金属、奥运会、期货概念、物联网、节能环保等等，所有这些概念和题材，在庄家和游资手里，都可以用来借题发挥，引发市场大众的跟风，从而达到快速赚钱的效应。 股市中的题材和概念，名目繁多，层出不穷。例如，能源紧张了，一些替代效能源工厂就成为炒作题材，称为新能源概念股。稀土管控了，于是和稀土沾点边的公司就成了香饽饽。经常被利用的炒作题材和概念大致有以下一些型别： 1）资产重组：出现控股、收购、合资合作、股权转让等重大资产重组； 2）业绩反转：经营业绩出现好转、改善，或是扭亏为盈，或是业绩大增； 3）国家产业政策扶持： *** 政策倾斜的相关产业，如新材料、新能源、物联网等等； 4）人民币概念：预计人民币升值影响的股票，如银行、地产、保险等等； 5）高送转：送红股或者转增股票的比例很大股票； 6）地域概念：如西部概念、海南板块、世博概念等具有地域经济特色的股票； 7）其他概念：网路概念、3G概念，WTO概念、生物医药概念等等； 总而言之，一切可以引起市场兴趣的话题，都是概念和题材。在A股市场里，题材概念股上演了一出又一出野鸡变凤凰的神话，让众多的普通投资者或趋之若骛，或羡慕不已。如果你跟对了，那就有可能一夜致富。 板块的共同属性，使它们可能受到相同因素的影响，产生相似的走势，并成为股市炒作的题材。同时，板块和板块之间又是相互影响的，例如金融股的波动常常影响地产股的走势，而地产行业的兴旺则可以带动建材水泥行业的繁荣。搞清楚股市中板块的特点，就有助于了解板块的活动规律。 股市里的平仓是什么意思？ 股市里的平仓就是指卖掉的股票，而建仓就是买入的股票。 期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、平仓或实物交割。建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。在期货市场上、买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。如果交易者将这份期货合约保留到最后交易日结束他就必须通过实物交割或现金清算来了结这笔期货交易。 然而，进行实物交割的是少数，大部分投机者和套期保值者一般都在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回。即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此厂结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。 这种买回已卖出合约，或卖出己买入合约的行为就叫平仓。建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。交易者建仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。 根据具体问题型别，进行步骤拆解／原因原理分析／内容拓展等。 具体步骤如下：／导致这种情况的原因主要是…… 股市里的长红是什么意思 长红说的是没有上下影线的大红K线,开盘就强势上涨,不见长红不回头,意思是股票大涨,注意庄家高位出货,散户见好就收,不要被庄家高位套牢。 K线图（Candlestick Charts）又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线、红黑线等，常用说法是“K线”。它是以每个分析周期的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成。 大阳线（长红）：开盘价接近于全日的最低价，随后价格一路上扬至最高价处收盘，表示市场买方踊跃，涨势未尽； 股市里的坐庄是什么意思 当你的资金达到一定的程度。大到买入卖出股份时，可以影响该股的股价涨跌时。那么你就是这支股票的庄。

什么是去“去杠杆化”？--金融危机下的现象“去杠杆化”（Deleveraging）如今正成为全球基金经理和经济学者口中的热门词汇。从南至北，从华尔街到香港中环，从美联储主席到一线的对冲基金操盘者，嘴里念叨的都是这个词、以及隐藏在它背后的那个风雨飘摇的市场。而在其中一些人眼中，“去杠杆化”已经是未来一个时代的主题词，它是全球金融市场的重大变化，是对过去三十年世界金融发展路径的“修正”。这股浩浩荡荡 席卷全球的“去杠杆化”风潮，究竟会给世界经济和市场带来哪些影响呢？在全球化背景下，内地投资者该如何应对呢？本期基金周刊予以关注。何谓“去杠杆化”综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。一些机构认为，如果这股风潮蔓延，那么原先支持金融市场的大量复杂的组合、杠杆放大的投资工具会被解散。衍生品市场萎缩、相关行业受创，市场流动性因此大幅缩减，并导致经济遭遇衰退 。甚至有机构投资者认为，美国（即将）进入大规模去杠杆化的过程，这种影响将逐步向实体经济扩散，导致美国陷入衰退，整个经济调整期或许将需要十年。

首先你要明白什么是杠杆化，然后就明白什么叫去杠杆化了 所谓杠杆化原理应用到经济上，就是通过借贷、融资获得现金然后在利用现金再投资，花费少量利息成本获得更大投资收入，就像跷跷板一样，滚雪球式暴利发展，例子数不胜数，有机会你可以看看前几年股票市场的庄家是怎么样利用杠杆发家的，或者楼市。 至于去杠杆化，通俗点就是就是通过减少借贷，减少带来的风险。 再给你篇参考文献：中国如何摆脱去杠杆化的影响 2009年09月15日 02:23 第一财经日报 再给+5分吧

杠杆，将借到的货币追加到用于投资的现有资金上，杠杆也就是债务。杠杆是指负债经营，杠杆率是指负债率，去杠杆是指避免企业负债经营或尽量降低企业负债率，去杠杆化是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。全球性金融危机说明：从间接投融资为主向直接投融资为主转化、逐步用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式，是金融发展的逻辑，也是经济发展的逻辑。

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。中文名去杠杆化外文名Deleveraging目的减少金融风险弊端促使通货紧缩概述当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

导 读 “融资规划师”7月24日登了一篇文章 先来讲个故事，二千一百九十年前，在古希腊西西里岛的叙拉古国，出现一位伟大的物理学家。他叫阿基米德（公元前287——212年）。阿基米德曾发现杠杆定律和以他的名字命名的阿基米德定律。并利用这些定律设计了多种机械。阿基米德经过反复地观察、实验和计算，终于确立了杠杆的平衡定律。就是，“力臂和力（重量）成反比例。”换句话说，就是：小重量是大重量的多少分之一重，长力臂就应当是短力臂的多少倍长。阿基米德确立了杠杆定律后，就推断说，只要能够取得适当的杠杆长度，任何重量都可以用很小的力量举起来。阿基米德有一句名言：“给我一个支点、我就能举起地球！”据说他曾经说过这样的豪言壮语：在力学里，典型的杠杆（lever）是置放连结在一个支撑点上的硬棒，这硬棒可以绕着支撑点旋转。古希腊人将杠杆归类为简单机械。并且严谨地研究出杠杆的操作原理。某些杠杆能够将输入力放大，给出较大的输出力，这功能称为“杠杆作用”。杠杆的机械利益是输出力与输入力的比率。 在经济学里，杠杆是一种金融工具，使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。杠杆有广义和狭义之分，狭义的指“财务杠杆”。广义的杠杆其实与物理杠杆的原理相同，即涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20-30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以 30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 经济的杠杆作用简单理解就是"自有实物资本所撬动的交易资本总和"。 财务杠杆概念：无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。 当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。财务杠杆率等于营业利润与税前利润之比，反映由于固定的债务存在，财务费用（利息）对企业利润的影响程度。在一定程度上反映企业负债的程度和企业偿债能力，财务杠杆率越高反映利息费用越高，导致ROE指标越低。在微观层面，可以使用“债务/息税前利润”来衡量企业债务偿付的能力及其安全性。换言之，只要企业仍在创造利润，且其规模大于债务支付，该债务便具有可持续性，不存在到期无法偿还债务的危险。在宏观层面，一般用“债务/可付息收入流”来衡量债务的可持续性。最简化的衡量是“利率/经济增长率”，即将利息支付和经济增量相比较，这种分析认为，只要债务支付的利率水平低于经济增长率，使得运用债务所产生的现金流能够支撑利息偿还，债务便具有可持续性。 资金交易杠杆概念；简单的讲就是通过杠杆的原理把你的资金放大，这样的话你的资金成本就很小，同时你的风险和收益就放大了，因为盈亏的百分比不是依据原来的资金，而是根据放大后的资金来衡量的。 杠杆是在炒股票，期货交易或外汇交易中，所用的保证金的杠杆比例。期货中的杠杆效应是期货交易的原始机制，即保证金制度。“杠杆效应”使投资者可交易金额被放大的同时，也使投资者承担的风险加大了很多倍。假设一个交易者一笔5万元的资金用于股票或者现货交易，交易者的风险只是价值5万元的股票或者货物所带来的。如果5万元的资金全部用于股指期货交易，交易者承担的风险就是价值50万左右的股票或货物所带来的，这就使风险放大了十倍左右，当然相应得利润也放大了十倍。应该说，这既是股指期货交易的根本风险来源，也是股指期货交易的魅力所在。 外汇交易的杠杆效应在国内也相当普遍，交易者只付出1%至10%的保证金，就可进行10至100倍额度的交易。更甚者保证金低至0.5%，进行高达200倍额度的交易。由于杠杆式外汇交易对投资者的资金要求甚低，可以无限期持有头寸；加上交易方式灵活，吸引了不少投资者。杠杆式外汇交易看似本小利大，实质属于一种高风险的金融杠杆交易工具。由于按金交易的参与者只支付一个很小比例的保证金，外汇价格的正常波动都被放大几倍甚至几十倍，这种高风险带来的回报和亏损十分惊人。杠杆式外汇交易保证金的金额虽小，但实际动用的资金却十分庞大，而且外汇价每日的波幅又很大，如果投资者在判断外汇走势方面失误，就很容易全军覆没。一旦遇上意料之外的市况而没有及时采取措施，不仅本金全部赔掉，而且还可能要追加差额。各投资者切不能掉以轻心。在决定杠杆倍数时，必须明白其中的风险。 由此可见，杠杆越大，风险也越大，当然利润也越大。高杠杆对投资是一把“双刃剑”：其在短期内能把股指和股价急速炒上去，也能让股指和股价暴跌。国内外资本市场的长期实践表明，大起大伏的股市行情是不可持续的，只是在特定时期和特别环境下的短期现象。 杠杆的优势 在市场经济尤其资本市场发展趋于成熟的过程中，加大资金杠杆是一种正常的市场行为。银行吸收存款发放贷款的货币乘数实际上就是资金杠杆作用。企业通过融资扩大资金实力，促进企业发展也是杠杆作用。事实上我国证券市场上所进行的多项改革，在一定程度上就是围绕加杠杆进行的，如2010年以来开展的融资融券，还有质押式回购和约定式购回等，都是对股市投资的加杠杆行为。又如，备受推崇的分级基金，其实也是一种杠杆产品，它在很短的时间之内聚集起大量的资金投放到某个板块之中推升行情；股指期货也有明显的杠杆效应，它最容易受到投资者的认可，而且一旦股指期货起来以后，又会对现货产生拉动作用。 杠杆的风险 资金的高杠杆在短期内快速推高股价和指数的同时，也隐伏着巨大的金融风险，在高杠杆不能持续的情况下，稍有风吹草动，高杠杆的资金就会迅速从股市撤退，从而引起股价和指数的急剧下跌。因此，股市的火爆行情，有时与股市的暴跌甚至崩盘如影相随。借助于高杠杆来投资股市的交易模式和行情走势很难具有持续性。更何况，各路加杠杆或拆借入市的资金中难免有违规或打政策“擦边球”的情况存在，一旦强化监管，这类资金将不计代价撤离股市，加剧股市的大起大伏。企业如果融资不当，融资成本过高，资不抵债，利润率低于偿债率，对企业发展是个致命的危险。 什么是杠杆率 杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权益资本的比率，。也有把债务对GDP之比称为全社会杠杆率，高杠杆率意味着在经济繁荣阶段，金融机构能够获得较高的权益收益率，但当市场发生逆转时，将会面临收益大幅下降的风险。商业银行、投资银行等金融机构一般都采取杠杆经营模式。次贷危机爆发前，美国商业银行的杠杆率一般为10-20倍，投资银行的杠杆率通常在30倍左右。据统计，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率（债务对GDP之比）为249%。与美、英、法、日等主要国家相比，这一水平并不算高。 杠杆率的优点 2008年金融危机的重要原因之一是银行体系的表内外杠杆率的过度累积。杠杆率累积也是以前金融危机（例如1998年金融危机）的特征。危机最为严重时期，银行业被迫降低杠杆率，放大了资产价值下滑的压力，进一步恶化了损失、银行资本基础减少与信贷收缩之间的正反馈循环。引入杠杆率作为资本监管的补充手段，其主要优点为：一是反映股东出资的真金白银对存款人的保护和抵御风险的作用，有利于维持银行的最低资本充足水平，确保银行拥有一定水平的高质量资本(普通股和留存利润)。二是能够避免加权风险资本充足率的复杂性问题，减少资本套利空间。　通过引入杠杆率，能够避免过于复杂的计量问题，控制风险计量的风险。三是有利于控制银行资产负债表的过快增长。通过引入杠杆率，使得资本扩张的规模控制在银行有形资本的一定倍数之内，有利于控制商业银行资产负债表的过快增长。 巴塞尔银行管理委员会在汲取2008年金融危机的经验教训，完善新资本协议时，提出杠杆率作为监管指标，设置下限为3%。 杠杆率=核心资本/表内表外总资产风险暴露。巴塞尔委员会将引入杠杆率要求，旨在实现以下目标： （1）为银行体系杠杆率累积确定底线，有助于缓释不稳定的去杠杆化带来的风险以及对金融体系和实体经济带来负面影响。 （2）采用简单、透明、基于风险总额的指标，作为风险资本比例的补充指标，为防止模型风险和计量错误提供了额外的保护。 杠杆率计算在不同经济体之间应具有可比性，并调整会计准则方面的差异。某些表外项目将适用100%的信用风险转换系数。并且将测试杠杆率与风险资本比例之间的相互作用。巴塞尔委员会将杠杆率设定为风险资本要求的可靠的补充措施，基于适当的评估和校准，将杠杆率纳入第一支柱框架。 2011年，中国银监会颁布关于中国银行业实行新监管标准的指导意见，商业银行的杠杆率不得低于4%，比巴塞尔委员会的规定多一个百分点。 杠杆率也有其内在缺陷：一是对不同风险的资产不加以区分，对所有资产都要求同样的资本，难以起到鼓励银行有效控制资产风险的目的。二是商业银行可能通过将资产表外化等方式规避杠杆率的监管要求。三是杠杆率缺乏国际统一的标准和定义，同时对会计准则有很强的依赖性。由于杠杆率的相关项目主要来源于资产负债表，受会计并表和会计确认规则的影响很大，在各国会计准则有较大差异的情况下，该指标难以在不同国家进行比较。由于杠杆率具有以上内在缺陷，不可能简单替代加权风险资本充足率作为独立的资本监管手段，但其作为加权风险资本充足率的补充手段，可以从另一角度反映银行资本充足状况和资产扩张规模。 去杠杆化(De-leveraging) 简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少地方政府，企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。当经济繁荣，资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到经济下滑，资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度，对债务依赖过大的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程，把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流，减少对债务的过度依赖。 单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，企业减少投资，货币供应量减少，银行放贷谨慎，信用紧缩，那这个影响显然不一般。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。 “去杠杆化”下的抉择 那么面对“去杠杆化”，各路投资者的对策是什么呢？ 部分机构投资者认为，考虑到去杠杆化导致的通货紧缩后果，在去杠杆化集中释放的阶段，应该尽量坚持“现金为王”的态度，如果要选择股票，也要尽量选择那些现金充裕，资产杠杆低的公司，因为，他们可能是未来兼并潮中的食人鲨。 还有投资者认为，要关注短期通缩后部分新兴地区的中长期通胀可能。当然，这是较长时期的一个考虑。而目前达成共识的是，资产价格将结束浩浩荡荡的上涨波段，转而进入下跌。 去杠杆有很多方面。 其一，从资本金要求率上来说，假如要投资一个项目，在对项目看好的前提下，融资分股权和债权。如果我出5元钱，然后借95元，就是用5元撬动了100元的投资，杠杆20倍。 这种情况下如果出风险的话，杠杆越大风险越高，波及面越广。于是贷款方开始不愿意给这么高比例的杠杆出资，要求借款方多出资本金。国家也对杠杆率上限作规定，比如规定给做保障房的项目做直接融资，最少资本金要是40%，就是最多2.5倍的杠杆。这样一来，从市场风险偏好和监管层面都在降低杠杆比率防范风险。 保证金制度也与这个类似：2013年6月的钱荒引起金融机构去杠杆化， 这是指某些企业用100万的权益借入300万甚至500万的负债进行经营，放大了自身经营风险。遇到流动性危机或者经营有问题的时候就很难应对，由于杠杆率高，影响也会很大。为了促使这些企业稳定的经营，不要太激进，一场钱荒，让他们开始收缩杠杆，也叫做去杠杆化，比如我只有100万，我就只借200万，别借多了，借多了危险。 其二，从社会融资结构上来说，我国目前间接融资比重大。间接融资将通过银行体系进一步放大货币量，这是货币乘数效应。举例：银行只有100元，你从银行贷款100元，然后存在银行。然后银行又多了100元可以贷给别人…… 这就是创造了广义货币供应M2。银行有一个准备金率，20%的准备金率，就是说 你存到银行100元，银行最多只能贷出去80元，这样就不能无限创造货币。然后这时候，在准备金率是20%的情况下，如果你自己有100元，存在银行，通过反复的借贷，最多可以创造100/20%=500元的货币。这就是间接融资的一个杠杆效应。如果是直接融资，你直接把100元借给企业。这并没有增加货币供应。目前我国社会融资结构正在从间接融资以往直接间接融资并重的情况发展，而且直接融资市场发展速度非常快。随着直接融资比重的增大，货币乘数效应将降低，从而是一个减少M2的方法。近两年国务院出台的多项政策中都提出，要“显著”提高直接融资比例。这也是去杠杆化的一种解释。 去杠杆化，当前最常见的风险名词就是“债务”，就本质而言，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，并最终导致债务危机。目前，虽然中国债务危机的风险不大，但是非金融企业部门债务增长非常之快，主要就是因为利率太高，也就是说，融资成本太高。融资成本太高，确实影响了企业的运营。 我国实体经济下行压力依然较大，经济增长速度下滑，产能过剩、房地产库存增加、企业困难加剧的风险将因此凸显。与之对应，我国主要的金融风险，集中体现为杠杆率攀升、债务负担加重和不良资产增加，（今年以来，国内债券违约状况频出，目前已有38只债券兑付违约，涉及18家发行主体，违约金额高达247.61亿元。不管是从违约债券数量还是违约金额，均已达到去年全年的2倍）。 如果非金融企业部门债务继续膨胀下去，总有难以支撑的一天。尽管目前来看不存在债务危机，不过债务问题也是必须要警惕的，如果任其蔓延会使得经济活力受到约束，对经济发展长期肯定不利。债务问题必须放在重要位置解决，而这不是一个简单的某部门可以解决的，需要从整体上着眼。我们对问题已经有意识，党中央、国务院高度重视中国债务问题和高杠杆问题。去年底的中央经济工作会议把去杠杆列为今年经济工作的五大任务之一，去杠杆的含义就是要解决和处置债务问题。在5月初《人民日报》对“权威人士”的采访中，权威人士明确指出，各地要明确具体任务和具体目标……处理“僵尸企业”，该“断奶”的就“断奶”，该断贷的就断贷，坚决拔掉“输液管”和“呼吸机”。 日前国务院总理李克强在北京与世界六大经济金融机构负责人共同举行“1 6”圆桌对话会上表示，“中国将多措并举积极稳妥降低非金融企业杠杆率”，引发市场关注。 7月26日召开的政治局会议提出，全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务，要采取正确方略和有效办法推进五大重点任务，去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革，去库存和补短板的指向要同有序引导城镇化进程和农民工市民化有机结合起来，降成本的重点是增加劳动力市场灵活性、抑制资产泡沫和降低宏观税负。因此，密切结合实体经济去产能、去库存和处理“僵尸企业”的步伐，以处理不良资产为抓手，稳步“去杠杆”，防止债务问题触发系统性金融危机，应成为我国今后一段时期金融工作的中心任务。 中国目前的债务问题，属于“成长的烦恼”。如果，中国能有章法地专业地解决债务问题，解决国企问题，规范地方融资平台，稳定房地产，培育新的支柱行业和经济增长点等等，中国就能避免金融风险，防止债务危机的出现。 【来源：中国企业金融研究院】

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。扩展资料全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。 而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

不成功去杠杆化会的后果就是会导致系统性风险的发生，短期内发生金融危机。一、去杠杆的原因：“去杠杆化”是指降低金融机构或金融市场杠杆的过程，而“杠杆化”是指“以较少的本金获得较高的回报”。这种模式在金融危机爆发前被很多企事业单位采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。去杠杆化意味着什么？要知道这个问题的答案，首先要知道什么是“杠杆”。“杠杆”是经济学中的一个专门术语，有狭义杠杆和广义杠杆两种定义。狭义的杠杆是指财务杠杆，是一家公司向其他家社会机构或金融机构借款，并利用借款经营公司的一种方式。广义的杠杆包括所有小规模和大规模的经济活动。例如，期货市场的保证金交易系统以一定的合约价值保证金操纵一定倍数价值的期货合约的交易，称为小规模和大规模杠杆交易。二、去杠杆化的影响总的来说，杠杆的增加也说明投资者投资热情高，市场一片火热，但背后却存在巨大的泡沫，使得经济市场非常不稳定。一些金融危机也是由高杠杆造成的。因此，金融危机后，个人和企业也开始去杠杆化，出售手中的部分资产，以减少负债。很多国家也开始了去杠杆化的进程，单个个人和企业去杠杆化的形象很小。但是，如果整个市场都在进行中，影响会非常不寻常，人们会开始减少投资，市场流动性也会开始萎缩，从而导致经济衰退。我国金融产品去杠杆化的影响相对较小，这与我国整体市场环境和政策有关。中国银行业的有限开放和长期的国际贸易顺差使中国经济独立于外部资金，因此国际金融机构和投资者的去杠杆化对中国没有显著的负面影响那么，当一些国家去杠杆化时，就会影响中国对该国的出口，而另一个国家经济的收缩也会相应减少中国商品的进口。在金融市场上，它指的是任何可以增加利润和亏损的技术。具体来说，杠杆是通过期权、期货、融资融券等金融工具来实现的，或者企业通过负债来筹集资金，也就是说他们通过更少的成本来控制更多的资金。获得更多的资本控制权也伴随着更高的风险。

去杠杆是指减少负债比例，杠杆指的是投资者借钱来交易标的物的行为，也就是负债，而去杠杆则正好是反过来的，去杠杆主要是降低交易风险，标的物加杠杆的好处在于扩大了预期收益，坏处在于加杠杆是保证金交易，有爆仓的风险，同时也加大了投资者的亏损风险。去杠杆化是金融机构或金融市场减少杠杆的过程。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。全球性金融危机说明了从间接投融资为主，向直接投融资为主转化、逐步用股权融资代替债权融资是作为企业融资的主导方式乃至唯一的方式。

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。去杠杆并不是不要杠杆。杠杆是经济、金融和信用发展的必然产物。只要发展市场经济，只要存在信用制度，杠杆就不可能消除。去杠杆指的是将杠杆降到合理的程度，这既包括杠杆的水平合理，也包括杠杆的结构合理。扩展资料当政府要打造股市的牛市，但牛市又成为疯牛时，政府自然会对股市融资的杠杆进行监管、规范及限制。这就意味着股市的的去杠杆化。当一个完全由高杠杆推升的牛市要降低融资杠杆时，或去杠杆化时，那么这个市场投资者的预期可能立即改变，股市的暴跌也就不可避免。而股市的暴跌不仅会让投资者的赚钱效应立即消失，让投资者股市无风险套利的幻想破灭，更是会让股市的预期突然逆转，从而使得采取更高杠杆进入投资者可能会不顾一切逃出市场。这时股市羊群效应会导致股市对价的人踩人，股市的对价跌了再跌也就不可能避免。要让股市的持续健康发展，就得降低股市融资的杠杆率或去杠杆化，就得让股市的疯狂平静下来。参考资料来源：人民网-中国股市为何大起大落？

1、其实杠杆的通俗的说就是负债，去杠杆通俗的解释就是减少负债。企业在借入资金后投入经营，可以实现以小(少量资本金)搏大(更大的总资产)，因此被形象地称为加杠杆。所以，只要有债务融资，就会有杠杆。我们国家金融体系以间接金融为主，也就是以银行信贷为主，信贷在社会融资总量中占比最大，所以经济中的杠杆小不了。 2、中国经济去杠杆化的关键是稳住债务，遏制个人负债率过分上升、企业债务明显偏高和地方财政过分上涨。 3、美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别(股票、债券、房地产)价格的整体下跌。

1、去产能，即化解产能过剩，是指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。 2017年3月5日国务院总理李克强在政府工作报告中确定了2017年去产能目标。2、狭义去库存化仅指降低产品库存水平，譬如企业降低原材料库存，这一点可能较快实现。广义去库存化，即消化过剩产能的过程不会很快结束，投资过度和消费不足，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长期、更痛苦。3、“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。4、成本是商品经济的价值范畴，是商品价值的组成部分。人们要进行生产经营活动或达到一定的目的，就必须耗费一定的资源（人力、物力和财力），其所费资源的货币表现及其对象化称之为成本。5、补基础设施建设短板，解决城市基础设施和公共服务设施建设滞后，中心城区地下管网老旧、水电气暖及环卫设施不配套等问题。补经济持续健康发展短板，解决结构优化调整缓慢，实体经济发展不快，金融产品有效供给不足，企业融资成本过高，产业投资增量减少，增长新动力不足，投资需求降低等问题。扩展资料：受国际金融危机的深层次影响，国际市场持续低迷，国内需求增速趋缓，我国部分产业供过于求矛盾日益凸显，传统制造业产能普遍过剩，特别是钢铁、水泥、电解铝等高消耗、高排放行业尤为突出。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。参考资料来源：百度百科-去产能百度百科-去库存百度百科-去杠杆化百度百科-降低成本百度百科-三去一降一补

去杠杆化银行会发生挤兑，是因为当银行资产负债比例达到法定要求时，为了将资产负债比例降低至合法的水平，偿付部分债权人的债务，可能需要超出银行的自有资本，从而可能会使银行发生挤兑。挤兑的风险，尤其是在货币市场条件不稳定、资本流动性差的情况下，更容易发生。所以，银行要有规划，制定正确的去杠杆化策略，加强内部监管，完善收益管理，以防挤兑风险的发生。

1、去杠杆化 “杠杆”是指负债经营，“杠杆率”是指负债率，“去杠杆”是指避免企业负债经营或尽量降低企业负债率，“去杠杆化”是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。去杠杆化是防范金融危机的必要措施。全球性金融危机说明：从间接投融资为主向直接投融资为主转化、逐步用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式，是金融发展的逻辑，也是经济发展的逻辑。2、狭义去库存化仅指降低产品库存水平，譬如企业降低原材料库存，这一点可能较快实现。广义去库存化，即消化过剩产能的过程不会很快结束，投资过度和消费不足，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长期、更痛苦。3、去产能，即化解产能过剩，是指为了解决产品供过于求而引起产品恶性竞争的不利局面，寻求对生产设备及产品进行转型和升级的方法。要推动去产能，就涉及到重化工企业，很多这样的企业用人过多，需要把富余的员工转岗，而新动能发展起来就可以提供更多的就业岗位，这也使我们可以较大力度去推动去产能。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-11-02，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

去杠杆是什么意思？去杠杆化通俗理解　　1、通俗来讲去杠杆就是减少负债。　　2、定义：去杠杆是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。　　3、实质：其实杠杆的本质就是负债。借入资金后投入经营，可以实现以小（少量资本金）搏大（更大的总资产），因此被形象地称为加杠杆。所以，只要有债务融资，就会有杠杆。我们国家金融体系以间接金融为主，也就是以银行信贷为主，信贷在社会融资总量中占比最大，所以经济中的杠杆小不了。　　扩展资料　　1、中国经济去杠杆化的关键是稳住债务，遏制个人负债率过分上升、企业债务明显偏高和地方财政过分上涨。　　2、美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。　　3、格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”去杠杆是什么意思？去杠杆化通俗理解　　1、通俗来讲去杠杆就是减少负债。　　2、定义：去杠杆是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。　　3、实质：其实杠杆的本质就是负债。借入资金后投入经营，可以实现以小（少量资本金）搏大（更大的总资产），因此被形象地称为加杠杆。所以，只要有债务融资，就会有杠杆。我们国家金融体系以间接金融为主，也就是以银行信贷为主，信贷在社会融资总量中占比最大，所以经济中的杠杆小不了。　　扩展资料　　1、中国经济去杠杆化的关键是稳住债务，遏制个人负债率过分上升、企业债务明显偏高和地方财政过分上涨。　　2、美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。　　3、格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”

去杠杆化是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。扩展资料美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票、债券、房地产）价格的整体下跌。格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”格罗斯表示，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。比如，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

去杠杆化，一方面可以减负债，另一方面可以慢慢还清自己企业的借款，降低借款率。去杠杆化去杠杆化是指逐渐减少杠杆的过程。金融机构或金融市场是减少杠杆的主体。杠杆是经济学中常见的专业术语。一般来说，它通过一定的经济行为或措施，以非常少的本金获得高额利益。当然，去杠杆化还有另一个含义，那就是企业为了降低负债率或避免负债经营而选择的融资方式。企业在进行融资时，选择用股权融资代替债权融资，以此融资为唯一途径，或主要途径。如遇金融危机，去杠杆化是宏观经济中非常好的选择，可以有效避免市场风险。在有利的市场条件下，高杠杆模式可以获得丰厚的利益。如果是在市场低迷的趋势下，低杠杆或去杠杆化是明智的选择。去杠杆化措施许多企业会选择出售资产的去杠杆化模式，一方面可以减少债务，另一方面可以慢慢偿还企业的债务，降低债务比率。当然，去杠杆化措施对市场经济也有一定的影响。如果市场上有太多的企业出售资产，股票、债券等价格将大幅下跌。但市场经济比较繁荣的时候，投资工具也会复杂多样，也有很高杠杆倍数的工具，如果去杠杆化成为趋势，市场方面的流动性将会缩减。

【经济学术语】在经济学里，杠杆有广义和狭义之分，狭义的指“财务杠杆”。一个企业在自有资金不足的情况下，通过借贷筹集资金，投入生产，获得更多的收益。就是用别人的钱办自己的事。但这样风险也大，如果生意赔了，亏损大过自有资金的量，就成了资不抵债。一般企业都会找到一个合适的平衡点，既能多挣钱，又保证可控的风险，指标就叫做“资产负债率”。广义的杠杆涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。比如在期货市场，你有一块钱，但市场允许你下十块钱的单。期间如果亏损到了一块钱，你就强制退出。宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。比如加息减息。加减0.1%的利息率看起来是很少的，但资金流动不是一次性的，而是反复多次的，所以效用会放大很多倍。为什么这么说呢。比如张三从银行借十万块钱，可能马上去商场购物，而商场到了晚上就把钱又存进了银行。银行又把钱借给李四，李四开公司，钱借出来了可还存在银行户头里。银行的钱还是那么多，只是多了两层债务关系而已。当政府提高或者降低利息时，会同时对多层借贷关系起到作用，从而产生放大效应。改变银行准备金率也类似。“去杠杆化”（Deleveraging），综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。　　当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。　　单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。　　在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。扩展资料全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，但我要说现在不是时候。”一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差、流动性利差、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升。资产价格将因此受到冲击。 而且这个进程将不是单向的，而是互相影响、彼此加强的。当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者、以及他们持有的其他品种，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，并最终影响市场的流动性，进而冲击实体经济。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。扩展资料：金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中，贸易信贷也受到了波及。参考资料来源：百度百科-去杠杆化

　　“去杠杆化”（Deleveraging），综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。　　当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。　　单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。　　在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。

去杠杆化”是从“金融产品的去杠杆化”开始的。金融创新繁荣时期，在众多证券化的资产基础上，产生了大量衍生结构性金融产品，如CDO、CDS等，这就是“金融产品的杠杆化”。当美国房地产价格开始下行、房贷违约率上升时，其影响首先体现在各种建立在次级按揭房贷基础上的衍生产品的价格上。这是由于杠杆化操作，衍生产品能够放大内在资产价值的变化。“金融产品的去杠杆化”就是此类衍生性金融产品市场灰飞烟灭的过程。 “去杠杆化”的第二阶段，是“金融机构的去杠杆化”。一段时间以来，不仅投资银行，连商业银行都购买了大量杠杆化的金融产品。这些金融机构的资金来源，包括商业银行吸收的存款和投资银行在短期资金市场（如票据）上的融资。低利率和充裕的流动性大大降低了融资成本。然而，由于投资衍生产品造成的巨大损失，迫使银行减记不良资产，并大幅减少其资产负债表整体对风险类资产的暴露。这就是“金融机构的去杠杆化”。 “金融机构的去杠杆化”大大消弱了金融机构的中介功能。具体表现在信贷成本大幅上升，借贷条件变得异常苛刻。这使那些长期依赖金融机构，获得部分短期资金来源的各类机构投资者（如对冲基金），成了无源之水，从而不得不出售其所持资产（尤其是风险较高的资产）来保持足够的现金水平，以备不时之需（如投资者的赎回）。这就是“去杠杆化”的第三阶段——“投资者的去杠杆化”。 “去杠杆化”的第四阶段，是“消费者的去杠杆化”。投资者出售资产，加剧了各类资产（尤其是房地产）价格的缩水并产生负财富效应，这使以英美家庭部门为代表的消费者所能做的惟一选择，就是增加净储蓄，以缓冲家庭净财富的萎缩，而这只能通过减少举债或提高储蓄率来实现。以消费的放缓为代价的储蓄增加，反过来进一步加剧了实体经济基本面恶化的速度和程度。 面临经济基本面的恶化，各国政府纷纷出台刺激经济的政策方案。政策的效果不仅是政府主导的支出规模的函数，而且也取决于其“乘数效应”的大小。如果要放大“乘数效应”，则要求有关政府的支出，尽量用于购买在本国制造的产品。否则，刺激效应会通过进口而“漏出”到本国经济系统之外，不能使本国经济受益。这就为贸易保护提供了堂而皇之的理由。各国政府“各扫门前雪”的结果，就是导致“去杠杆化”的第五阶段，也是其最高阶段：“全球经济的去杠杆化”，或称之为“去全球化”。

去产能 ：积极稳妥化解产能过剩去库存：化解房地产库存去杠杆：防范化解金融风险降成本：帮助企业降低成本补短板：扩大有效供给拓展资料去杠杆化是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而杠杆指使用较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。概念解读当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减，将会导致经济衰退。主要对策部分机构投资者认为，考虑到去杠杆化，在去杠杆化集中释放的阶段，应该尽量坚持“现金为王”的态度，如果要选择股票，也要尽量选择那些现金充裕，资产杠杆低的公司，因为，他们可能是未来兼并潮中的食人鲨。还有投资者认为，要关注短期通缩后部分新兴地区的中长期通胀可能。当然，这是较长时期的一个考虑。而达成共识的是，资产价格将结束浩浩荡荡的上涨波段，转而进入下跌。

释义： 减少使用以较少的本金获取高收益的过程 这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用， 特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。中国的去杠杆化是指中国减少使用金融杠杆的过程，像楼市的首付、股市的配资等等，都是以小博大，去的这个杠杆就是将小到大这个部分给补上。影响1、“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。2、“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流，像楼市的首付、股市的配资等等，都是以小博大，去的这个杠杆就是将小到大这个部分给补上。

去杠杆化：是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程。“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。扩展资料：金融去杠杆化的原因：金融行业本质上是一个高杠杆行业，无论是商业银行或者投资银行，都具有比普通工商企业更高的财务杠杆比率，即高资产负债率。这是由金融企业经营产品的特性决定的，金融行业经营的产品是货币，天然具有高风险特征。据统计，普通工商企业的杠杆化比率平均为2 倍左右，而次贷危机发生的2007 年，美国存款货币银行平均杠杆比率为10 倍，投资银行更高达30 倍。运用高杠杆比率在税前盈余不变的情况下可以更高的提高金融企业的股权回报。然而高杠杆比率同样意味着经营上的高风险，高杠杆对风险的估算提出了更高的要求，一旦金融机构低估了风险，导致拨备不足，很容易使单一业务的风险在20 倍、甚至30 倍的杠杆作用下，放大至整个集团，甚至传给整个市场。参考资料来源：百度百科——去杠杆化

1、杠杆 （经济学名词）：杠杆，将借到的货币追加到用于投资的现有资金上；杠杆率，资产与银行资本的比率。合理运用杠杆原理，有助于企业和个人加速发展，提高效率，但也存在着无法到期偿还的风险，杠杆也就是债务，杠杆率即为负债率。2、去杠杆化 “杠杆”是指负债经营，“杠杆率”是指负债率，“去杠杆”是指避免企业负债经营或尽量降低企业负债率，“去杠杆化”是指用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-03-02，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

我相信你也明白什么是杠杆原理,而去去杠杆化的意思是要去除以杠杆原理来赚钱的方式,因为杠杆原理是以小博大,而换取的可以是2倍到几十倍不等,虽然赚率是十分高,风险也会随着赚率的增加而递增,这次金融风暴的源头是次按,平常的借贷是没有问题,但银行借钱给业主买楼时,有不少的情况是银行借出100%的金钱,而业主是没有抵押品和按金。同时有不少人想置业,眼见银行不需按金或抵押品,他们不顾承担能力而向银行借钱置业,到最后大部份人因为不能承担还款金额而选择不再供款,这令银行的流动资金大副减少,以至雷曼等以次按作收入来源的银行倒闭。而你在报纸中看到的是要银行不要再过份依赖杠杆原理的业务来做主要收入来源和停止销售高风险的产品,如:迷你债券,没有按金或抵押品的次按等等。,去杠杆化 = 减少借贷，将leverage 降低。As imple as that.,

“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。释义1：去杠杆化是防范金融危机的必要措施。全球性金融危机说明：从间接投融资为主向直接投融资为主转化、逐步用股权融资代替债权融资作为企业融资的主导方式乃至唯一方式。是金融发展的逻辑，也是经济发展的逻辑。释义2：“去杠杆化”是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而“杠杆”指“使用较少的本金获取高收益”。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。

1、金融去杠杆化是指银行等金融机构减少金融衍生工具的使用，例如CDO CDS等，使用这些金融创新工具可以放大货币量，例如100元可以变成1000元使用，这样就是10倍杠杆。2、泡沫通俗讲就是不该有很多钱的地方多出了很多的钱，例如三四线城市的房价，一些人去投资5000/m的房子抄到20000这就是泡沫化，这个价格是脱离真实物价水平的，就像是吹的泡沫一般价格胀大但也容易破裂。拓展资料1、简介"去杠杆化"是指金融机构或金融市场减少杠杆的过程，而"杠杆"指"使用较少的本金获取高收益"。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，但在金融危机爆发时会带来巨大的风险。2、概述当资本市场向好时，高杠杆模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。3、阶段当前，世界范围内最常见的风险名词就是"债务"，就本质而言，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，并最终导致债务危机。从资产负债表角度看，经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程:早期衰退、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。

什么是去“去杠杆化”？--金融危机下的现象 　　简单来说，“杠杆化”指的就是借债进行投资运营，以较少的本金获取高收益。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，特别是投资银行，杠杆化的程度一般都很高。 　　当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资本价格一旦下跌，亏损则会非常巨大，超过资本，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。 　　综合各方的说法，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。

我们先引用一句最常听到的，但是是错误的话：“杠杆越大风险越大”。实际上杠杆的目的是让你用较少的资金实现交易的可能。风险大小的决定因素不是杠杆，而是交易的数量。杠杆影响的不是风险，而是占用保证金的数额多少。例如你在1：100的情况下交易1标准手(下称手)，那么占用保证金是1000美元，市场每波动1个点，你的资本净值就会随之产生10美元的盈利或者亏损。如果是 1：500 的杠杆呢。你同样交易1手，那么保证金占用是200 美元，可是市场每波动1个点，你的资本波动依然是10美元。风险并没有变化。所以杠杆和风险的关系应该这样描述：“杠杆越大，允许承担的风险就越大”。就是说大杠杆给了你承担更大风险的自由，同样的钱在高杠杆作用下允许交易更多的数量，如果交易更多的数量，当然就承担了更大的风险。有人说承担更大的风险有什么意义呢，一个永恒的真理是：“潜在风险与潜在利润成正比。”允许承担的风险大了，就意味着可能的潜在获利更大了。有很多交易者为了获得暴利而使用大杠杆重仓交易，这显然是十分危险的行为。下面一个问题就讨论这件事。

杠杆收购融资，是一种十分灵活的融资方式，采用不同的操作技巧，可以设计不同的财务模式。常见的杠杆收购融资财务模式主要有以下几种：（1） 典型的杠杆收购融资模式。即筹资企业采用普通的杠杆收购方式，主要通过借款来筹集资金，以达到收购目标企业的目的。在这种模式下，筹资企业一般期望通过几年的投资，获得较高的年投资报酬率。（2） 杠杆收购资本结构调整模式。既由筹资企业评价自己的资本价值，分析负债能力，再采用典型的杠杆收购融资模式，以购回部分本公司股份的一种财务模式。（3） 杠杆收购控股模式。即企业不是把自己当作杠杆收购的对象来考虑，而是以拥有多种资本构成的杠杆收购公司的身份出现。具体的做法为：先对公司有关部门和其子公司的资产价值及其负债能力进行评价，然后以杠杆收购方式筹资，所筹资金由母公司用于购回股份，收购企业等，母公司仍对子公司拥有控制权。

收购资金主要来源于市场融资。首先是优先债券，约占收购资产的60％，是由银行提供的以企业资产为抵押的贷款；其次是约占收购资金30％的居次债券处在中间的夹层，它包括次级债券、可转换债券和优先股股票。底层是体现所有者权益的普通股股票，是购并者以自有资金对目标企业的投入，约占收购资金的10％，如此的融资结构产生的结果是：(1)企业负债率大幅度上升；(2)如果企业盈利增加，那么每股收益会大幅度上升，因为每单位利润所承担的利息支付是固定的。而之所以如此安排就在予购并者不希望让他人过多的分享并购后产生的利润，以不享有企业控制权的融资方式进行融资就成为理所当然。

保险小编帮您解答，更多疑问可在线答疑。资本运营中的杠杆收购一、杠杆收购杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时，运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金进行收购的一种资本运营活动。杠杆收购与一般收购的区别在于，一股收购中的负债主要由收购方的资金或其他资产偿还，而杠杆收购中引起的负债主要依靠被收购企业今后内部产生的经营效益、结合有选择的出售一些原有资产进行偿还，投资者的资金只在其中占很小的部分。通常为10%—30%左右。杠杆收购于本世纪60年代出现于美国，随后风行于北美和西欧。最初杠杆收购交易只在规模较小的公司中进行，但80年代以后，随着银行、保险公司、风险资本金等各种金融机构的介入，带动了杠杆收购的发展，又由于杠杆收购交易能使股票持有者和贷款机构获得厚利，还有可能使公司管理人员成为公司的所有者，因而发展很快。杠杆收购的特点主要表现在：（1）收购者只需要投入少量的自有资金便可获得较大金额的银行贷款用以收购目标企业。（2）收购者可以通过杠杆收购取得纳税利益；资本的利息支出可在税前扣除，对于猎物企业，被购进前若有亏损，可递延冲抵收购后的盈利，从而减低应纳所得额基数。（3）高比例的负债给经营者、投资者以鞭策，促使其改善经营管理，提高经济效益。要恰当地运用杠杆收购，必须在结合本公司情况对目标公司产业环境、盈利能力，资产构成及利用等情况进行充分分析的基础上，科学选择策略方式，合理控制筹资风险，从而优化各种资源配置，以实现资本增值最大化。二、策略方式作为杠杆收购的具体运用，有八种可供选择的策略方式。第一，背债控股。即收购方与银行商定独家偿还猎物企业的长期债务，作为自己的实际投资，其中一部分银行贷款作为收购方的资本划到猎物方的股本之中并足以达到控股地位。第二，连续抵押。购并交易时不用收购方的经营资本，而是以收购方的资产作抵押，向银行争取相当数量的贷款，等购并成功后，再以猎物企业的资产作抵押向银行申请收购新的企业贷款，如此连续抵押下去。第三，合资加兼并。如果收购企业势单力薄，可依靠自己的经营优势和信誉，先与别家合资形成较大资本，然后再去兼并比自己大的企业。第四，与猎物企业股东互利共生。猎物企业若是股份公司，则其大股东往往成为收购企业以利争取的对象。给其有关好处以取得其支持，购并交易往往能起到事半功倍的效果。第五，甜头加时间差、在向金融机构借款收购企业时，可在利率等方面给金融机构更大的让步，但交换条件是在较长时间内还款。这就是甜头加时间差的购并方式。第六，以猎物企业作抵押发行垃圾债券。收购方以猎物方的重要资产作抵押，发行垃圾债券，所筹资金用于支付猎物企业的产权所有者。第七，将猎物企业的资产重置后到海外上市。这种方式是先自行筹集资金收购兼并51％以上的股权或成为第一大股东，然后对猎物企业的资产进行重整，以此为基础在海外注册公司，并编制新的财务报告，这样就可利用海外上市公司审批方面的灵活性来回拢大笔资金。第八，分期付款。“借”延期付款的信用手段来达到购并的目的。一般做法是根据猎物企业的资产评估值．收购方收购其51%的股份，并以分期付款方式在若干年内陆续将款项付清。三、风险控制杠杆收购融资运用了财务杠杆原理。必须看到，财务杠杆是一把双刃剑，当资产收益率大于潜入资金利息率时，增加财务杠杆可以大幅度地提高股份制企业的每股盈余；反之，如果企业经营不善，则会使企业净收益和每股盈余急剧减少。收购方一定不能忽视杠杆收购风险性。因为，杠杆收购所需资金大部分是借入的，如果收购后公司经营状况不能得到很好的改善，负债融资就会成为企业的负担，严重时甚至会影响企业的生存。具体而言，这种债权性筹资存在如下风险：1．还本风险，即企业存在不能按规定到期偿还本金引起经济损失的可能。2.支付成本风险，即企业存在不能按规定到期支付利息或股息而引起经济损失的可能。3.再筹资风险，企业存在不能及时再筹集到所需资金，或再筹资成本增加而引起经济损失的可能。4．财务风险，即企业因债权性筹资而增加股权投资者可能遭受损失的风险。对风险的控制最重要的是，确定企业允许的负债比率水平，而在权益资本既定的前提下，负债比率的高低直接决定于负债额度的大小。有三种负债额度的确定供企业风险控制和财务决策时参考。l．破产临界额度，即负债极点额度是企业的净资产额。一旦资不抵债多将沦为停业清偿。2．盈亏临界点负债额。企业必须以息税前利润抵补负债的利息成本。即息税前利润／负债利息率。3．实现企业期望每股盈余相宜的负债额。EPS=（I*R一D*i）（l一T）／NEPS：期望每股盈余I：投资总额R：预计息税前投资利润率D：负债总额i：负债利息率T：所得税率N：普通股数四、杠杆收购在我国的运用随着我国经济发展和市场体制的建立，企业资产重组已受到国家和地方政府的大力重视并正在积极着手实施。企业也正在进行结构调整，优化资源配置。由于我国上市公司的比例太小，多数企业难以通过股票市场实现购并的目标。另一个方面，购并需要大量的资金支持，而多数企业缺少充足的自有资金用于购并。同时，国家为了扶植企业，贷款利率一再下调，以便于企业利用贷款筹集资金。这就为企业杠杆收购融资奠定了基础，也创造了条件。目前，杠杆收购虽尚未被各方普遍认识和接受，相关法律法规也不健全，但已有许多成功案例。比如被广泛关注并引起强烈反响的“中策现象”。香港中策集团公司一方面通过国际金融资本，另一方面采用压低收购价格、分期付款、拖延付款等方法降低资金支出，大举收购中国国有企业，并予以转手出售所购的国有企业股权。武汉大地集团曾以分期付款方式兼并了有九十八年历史且规模比自己大一倍的国有企业武汉火柴厂。等等。可以预见，随着我国产权制度改革和产业结构调整的深入发展，杠杆收购必将受到广泛重视。

融资杠杆指的是某一企业在拟收购其他企业调整结构以及重组资产的时候，用被收购企业的资产和未来的收益能力作为抵押，从银行集和一部分资金，用于收购的一种财务管理活动。而且，一般来说，融资杠杆借入的资金占收购资金总额的70%左右，剩下的一部分作为自有资金。另外，通过融资杠杆的方法进行收购并重组的公司，其总负债率往往在85%以上，其中，绝大部分的负债是向银行进行借贷的。扩展资料：在融资杠杆中，融资保证金比例可以用来控制投资人投资初始资金的放大倍数，投资人在进行融资或者融券交易的时候，所支付的保证金都会满足保证金比例，当保证金金额达到一定比例的时候，越高的保证金比例，证券公司向投资人融资或者融券的规模也就越少，因此，财务的杠杆效应也会变得越低。

不是，杠杆收购是一种收购的方式，其本质即是举债收购，指收购者仅有少许资金，借由举债借入资金来收购其他公司，有如运用杠杆原理以较小的力量抬起重物一般。中信证券旗下的全资子公司中信国际将以12.52亿美元的总价，收购里昂证券100%的股权，其中19.9%股权收购已完成交割。据此可知，中信证券是用自己自有资金收购里昂证券，因而不是杠杆证券。

管理层收购（Management Buy-outs，MBO）是目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变公司的所有权结构或控制权结构，进而通过重组目标公司，实现预期收益的并购行为。由于收购中运用了大量负债融资，也即利用了财务杠杆方式，所以说管理层收购是杠杆收购(LBO,Leveraged Buy—outs)的一种。

全权益贝塔=资产贝塔，反映的是公司资产总体的系统风险，不考虑负债情况，也即是不考虑财务风险；相应的全权益公司准确来说是不考虑财务风险的公司，当不负债时，显然是全权益公司，当有负债时且负债为无风险资产，此时也可称为全权益公司。杠杆收购是指公司bai或个体利用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。 交易过程中，收购dao方的现金开支降低到最小程度。 换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。 杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付交易费用。扩展资料：财物之债与劳务之债。（债务人的义务是提供财物还是提供劳务）在贷款、加工款、租金与交货、货物运输、技术服务六种债权标的形式中，对于前三种：贷款、加工款、租金，我们可归之为金钱债权，因为它们都是直接以货币为内容的；对于后三种，我们可称之为非金钱债权，它们不直接以金钱为内容，而是直接表现为一种行为、一种物或者智力成果。在这其中，金钱债权是最常见的债权，也是最重要的债权。从会计意义看，债权是指单位未来收取款项的权利，包括应收账款、应收票据、预付账款、其他应收款、应收股利、应收利息和应收补贴款告等。参考资料来源：百度百科-债权

1) 杠杆收购作为收购的一种形式主要强调其收购资金来源主要依靠借款而非自有资金. 2）财务杠杆不牵涉到收购,只是企业自身日常经营中,在一定范围内的负债经营.经营杠杆和上述两个概念距离最远.因为和借款没有关系,只是针对生产成本中的固定成本边际效益递增的探究. 换句话说应该可以将经营杠杆归为规模效应的范畴.而前两者是企业融资范畴,区别在于融资后的用途不同,一个用于收购,一个用于自身经营.

杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款（bridge loan）作为短期融资，然后通过举债（借债或借钱）完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。优势杠杆收购方法的典型优势在于：并购项目的资产或现金要求很低。产生协同效应。通过将生产经营延伸到企业之外。 比较： Horizontal Integration[横向整合]运营效率得到提高。通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响。改进领导力与管理。有些管理人员管理公司的方式（通过控制、回报等管理手段来提高个人权威），往往是以牺牲公司股东利益和公司长远优势为代价的。通过并购可以让这些管理人员或者立马出局，或者遵守“规矩”。 高额利息偿付的压力，迫使管理人员不得不想方设法提高运营绩效和生产效率。头脑里紧紧绷着“债务”这根弦，他们的注意力不得不时时集中在各种提高绩效的行动上，如剥离非核心业务、缩减规模、降低成本、投资技术改造，等等。注： 由此而言，借贷不仅仅是一种金融手段，而且也是一种促进管理变革的有效工具。杠杆作用。当债务比率上升时，收购融资的股权就会做一定程度的收缩，使得私募股权投资公司只要付出整个交易20%-40%的价格就能够买到目标公司。

一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征：（1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。（2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。（3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。（4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。 扩展资料：在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。参考资料来源：百度百科-杠杆收购

杠杆收购融资较之传统的企业融资方式而言，具有不少自身的特点和优势：一是筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款以用于收购目标企业，即杠杆收购融资的财务杠杆比率非常高，十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资；二是以杠杆融资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰，进行企业兼并、改组，是迅速淘汰经营不良、效益低下的企业的一种有效途径，同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力，进一步增强竞争能力；三是对于银行而言，由于有拟收购企业的资产和将来的收益能力做抵押，因而其贷款的安全性有较大的保障，银行乐意提供这种贷款；四是筹资企业利用杠杆收购融资有时还可以得到意外的收益，这种收益主要来源于所收购企业的资产增值，因为在收购活动中，为使交易成功，被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值；五是杠杆收购由于有企业经营管理者参股，因而可以充分调动参股者的积极性，提高投资者的收益能力。

原理是指在长期资金总额不变的条件下，企业从营业利润中支付的债务成本是固定的，当营业利润增多或减少时，每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地减小或增大，从而给每股普通股带来额外的收益或损失。由于利息是固定的，因此，举债具有财务杠杆效应。而财务杠杆效应是一把“双刃剑”，既可以给企业带来正面、积极的影响，也可以带来负面、消极的影响。其前提是：总资产利润率是否大于利率水平。当总资产利润率大于利率时，举债给企业带来的是积极的正面影响；相反，当总资产利润率小于利率时，举债给企业带来的是负面、消极的影响。资金杠杆原理是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润（EBIT）的微量变化所引起的每股收益（EPS）大幅度变动的现象。也就是，银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某一固定利息之后，投资者（股东）得到的回报也就愈多。相反，企业盈利水平越低，债权人照样拿走某一固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。

杠杆收购方法的典型优势在于：并购项目的资产或现金要求很低。产生协同效应。通过将生产经营延伸到企业之外。比较：HorizontalIntegration[横向整合]运营效率得到提高。通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响。改进领导力与管理。有些管理人员管理公司的方式（通过控制、回报等管理手段来提高个人权威），往往是以牺牲公司股东利益和公司长远优势为代价的。通过并购可以让这些管理人员或者立马出局，或者遵守“规矩”。高额利息偿付的压力，迫使管理人员不得不想方设法提高运营绩效和生产效率。头脑里紧紧绷着“债务”这根弦，他们的注意力不得不时时集中在各种提高绩效的行动上，如剥离非核心业务、缩减规模、降低成本、投资技术改造，等等。注：由此而言，借贷不仅仅是一种金融手段，而且也是一种促进管理变革的有效工具。对于杠杆收购的批评主要集中在，并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额外现金流，如联邦政府。被收购公司由于支付利息而享受的免税政策，在随后的生产运营过程中只有很少的赋税，但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。此外，与杠杆收购最大的风险存在于出现金融危机、经济衰退等不可预见事件，以及政策调整，等等。这将会导致：定期利息支付困难、技术性违约、全面清盘。此外，如果被收购经营管理不善、管理层与股东们动机不一致都会威胁杠杆收购的成功。本条内容来源于：中国法律出版社《法律生活常识全知道系列丛书》

杠杆收购融资，是一种十分灵活的融资方式，采用不同的操作技巧，可以设计不同的财务模式。常见的杠杆收购融资财务模式主要有以下几种：1、典型的杠杆收购融资模式。即筹资企业采用普通的杠杆收购方式，主要通过借款来筹集资金，已达到收购目标企业的目的。在这种模式下，筹资企业一般期望通过几年的投资，获得较高的年投资报酬率。2、杠杆收购资本结构调整模式。既由筹资企业评价自己的资本价值，分析负债能力，再采用典型的杠杆收购融资模式，以购回部分本公司股份的一种财务模式。3、杠杆收购控股模式。即企业不是把自己当作杠杆收购的对象来考虑，而是以拥有多种资本构成的杠杆收购公司的身份出现。具体的做法为：先对公司有关部门和其子公司的资产价值及其负债能力进行评价，然后以杠杆收购方式筹资，所筹资金由母公司用于购回股份，收购企业和投资等，母公司仍对子公司拥有控制权。企业以杠杆收购融资方式完成收购活动后，需要按规模经济原则进行统一的经营管理，以便尽快取得较高的经济效益，在企业运营期间，企业应尽量做到用所收购企业创造的收益偿还银行的杠杆贷款，偿还方式与偿还办法按贷款合同执行，同时还要做到有一定的盈利。

杠杆收购融资较之传统的企业融资方式而言，具有不少自身的特点和优势：一是筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款以用于收购目标企业，即杠杆收购融资的财务杠杆比率非常高，十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资；二是以杠杆融资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰，进行企业兼并、改组，是迅速淘汰经营不良、效益低下的企业的一种有效途径，同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力，进一步增强竞争能力；三是对于银行而言，由于有拟收购企业的资产和将来的收益能力做抵押，因而其贷款的安全性有较大的保障，银行乐意提供这种贷款；四是筹资企业利用杠杆收购融资有时还可以得到意外的收益，这种收益主要来源于所收购企业的资产增值，因为在收购活动中，为使交易成功，被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值；五是杠杆收购由于有企业经营管理者参股，因而可以充分调动参股者的积极性，提高投资者的收益能力。

问题一：资金杠杆原理是什么东西？？ 这种经济问题，搞的头的大了，说白了就是空手套白狼，基本上都是什么投资，贷款，之类的，要恶补经济学了。 问题二：资金杠杆原理的介绍 杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时，运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金进行收购的一种资本运营活动。 问题三：股票中的杠杆资金是什么意思?举例说明 有杠杆的资金，从目前市场来看有三种： 一是证券公司的融资融券业务，杠杆比例为1：1，利率为年利率8%多一点，1：1的意思就是你自有资金10万，证券公司可以借10万给你，你就拥有20万元买股票； 二是民间借贷炒股，配资比例可达1：1-5，按配资比例，比例越大利率越高，1：1的月利率达10%以上，而且有很多股票不能买入，比如ST股票，创业板股票，打新股等，但操作的是别人的账户，比如你自有资金10万，把这10万元转到别人的账户上，他按你的要求配10万到50万，这个账户上就有20到60万供你操作炒股，赚了钱超过一定比例，可以让对方把这部分资金转到你的账户上，如果亏了钱达到你的自有资金减去利息，就要求你追加资金，如果没有按规定时间追加资金，这个账户就不给你操作了； 三也是民间借贷，也是操作别人的账户，配资比例可达1：1-10，但利率比第二种便宜，买入股票也没有限制，这种风险最高，股市上涨赚钱很可观，风向一变血本无归，这种配资也是当前证监会严控的对象。 问题四：资金杠杆原理的策略 作为杠杆收购的具体运用，有八种可供选择的策略方式。第一，背债控股。即收购方与银行商定独家偿还猎物企业的长期债务，作为自己的实际投资，其中一部分银行贷款作为收购方的资本划到猎物方的股本之中并足以达到控股地位。第二，连续抵押。购并交易时不用收购方的经营资本，而是以收购方的资产作抵押，向银行争取相当数量的贷款，等购并成功后，再以猎物企业的资产作抵押向银行申请收购新的企业贷款，如此连续抵押下去。第三，合资加兼并。如果收购企业势单力薄，可依靠自己的经营优势和信誉，先与别家合资形成较大资本，然后再去兼并比自己大的企业。第四，与猎物企业股东互利共生。猎物企业若是股份公司，则其大股东往往成为收购企业以利争取的对象。给其有关好处以取得其支持，购并交易往往能起到事半功倍的效果。第五，甜头加时间差、在向金融机构借款收购企业时，可在利率等方面给金融机构更大的让步，但交换条件是在较长时间内还款。这就是甜头加时间差的购并方式。第六，以猎物企业作抵押发行垃圾债券。收购方以猎物方的重要资产作抵押，发行垃圾债券，所筹资金用于支付猎物企业的产权所有者。第七，将猎物企业的资产重置后到海外上市。这种方式是先自行筹集资金收购兼并51%以上的股权或成为第一大股东，然后对猎物企业的资产进行重整，以此为基础在海外注册公司，并编制新的财务报告，这样就可利用海外上市公司审批方面的灵活性来回拢大笔资金。第八，分期付款。“借”延期付款的信用手段来达到购并的目的。一般做法是根据猎物企业的资产评估值．收购方收购其51%的股份，并以分期付款方式在若干年内陆续将款项付清。 问题五：资金杠杆原理的特点 杠杆收购的特点主要表现在：（1）收购者只需要投入少量的自有资金便可获得较大金额的银行贷款用以收购目标企业。（2）收购者可以通过杠杆收购取得纳税利益；资本的利息支出可在税前扣除，对于猎物企业，被购进前若有亏损，可递延冲抵收购后的盈利，从而减低应纳所得额基数。（3）高比例的负债给经营者、投资者以鞭策，促使其改善经营管理，提高经济效益。要恰当地运用杠杆收购，必须在结合本公司情况对目标公司产业环境、盈利能力，资产构成及利用等情况进行充分分析的基础上，科学选择策略方式，合理控制筹资风险，从而优化各种资源配置，以实现资本增值最大化。 问题六：资金杠杆原理的风险 杠杆收购融资运用了财务杠杆原理。必须看到，财务杠杆是一把双刃剑，当资产收益率大于潜入资金利息率时，增加财务杠杆可以大幅度地提高股份制企业的每股盈余；反之，如果企业经营不善，则会使企业净收益和每股盈余急剧减少。收购方一定不能忽视杠杆收购风险性。因为，杠杆收购所需资金大部分是借入的，如果收购后公司经营状况不能得到很好的改善，负债融资就会成为企业的负担，严重时甚至会影响企业的生存。具体而言，这种债权性筹资存在如下风险：1.还本风险，即企业存在不能按规定到期偿还本金引起经济损失的可能。2.支付成本风险，即企业存在不能按规定到期支付利息或股息而引起经济损失的可能。3.再筹资风险，企业存在不能及时再筹集到所需资金，或再筹资成本增加而引起经济损失的可能。4.财务风险，即企业因债权性筹资而增加股权投资者可能遭受损失的风险。 问题七：资金杠杆原理的运用 随着我国经济发展和市场体制的建立，企业资产重组已受到国家和地方 *** 的大力重视并正在积极着手实施。企业也正在进行结构调整，优化资源配置。由于我国上市公司的比例太小，多数企业难以通过股票市场实现购并的目标。另一个方面，购并需要大量的资金支持，而多数企业缺少充足的自有资金用于购并。同时，国家为了扶植企业，贷款利率一再下调，以便于企业利用贷款筹集资金。这就为企业杠杆收购融资奠定了基础，也创造了条件。目前，杠杆收购虽尚未被各方普遍认识和接受，相关法律法规也不健全，但已有许多成功案例。比如被广泛关注并引起强烈反响的“中策现象”。香港中策集团公司一方面通过国际金融资本，另一方面采用压低收购价格、分期付款、拖延付款等方法降低资金支出，大举收购中国国有企业，并予以转手出售所购的国有企业股权。武汉大地集团曾以分期付款方式兼并了有九十八年历史且规模比自己大一倍的国有企业武汉火柴厂。等等。可以预见，随着我国产权制度改革和产业结构调整的深入发展，杠杆收购必将受到广泛重视。 问题八：原油投资中的杠杆原理是什么？ 现货原油交易是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。杠杆是利用保证金交易机制达成的资金放大的倍数，杠杆越大,资金放大的倍数越大，资金利用率就越高。杠杆越小，资金放大的倍数越小，资金利用率相对降低。在现货原油交易中，所谓的杠杆是利用保证金交易机制达成的资金放大的倍数，杠杆越大,资金放大的倍数越大，资金利用率就越高。杠杆越小，资金放大的倍数越小。 杠杆是利用保证金交易机制达成的资金放大的倍数，杠杆越大,资金放大的倍数越大，资金利用率就越高。杠杆越小，资金放大的倍数越小，资金利用率相对降低 在现货原油交易中，所谓的杠杆是利用保证金交易机制达成的资金放大的倍数，杠杆越大,资金放大的倍数越大，资金利用率就越高。杠杆越小，资金放大的倍数越小。 问题九：数据中的资金杠杆是指的什么 现货白银交易是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。根据国际白银 保证金合约的交易标准，利用每千克价格购买一千克的白银的交易权。利用这一千克的白银进行买涨买跌，赚取中间的差额利润。并且如果补充足差价可以提取实物白银。 杠杠就是保证金交易。其实就是把你资金放大。放大你的收益，也放大你的亏损。是投资者的话他会看到收益。害怕投资的就看到亏损。 想在这块发展的可密我 问题十：什么是现货的杠杆原理 现货交易只需要缴纳一定比例的保证金，就可以进行现货产品的交易。比如购买100公斤的现货白银，杠杆是50倍的话，也就是只需要缴纳2%的保证金，就可以进行交易，资金被放大50倍，这个就是现货杠杆的原理。

完全是2个领域的事,何谈并列比较? 私募股权投资（PE）是指通过私募基金对非上市公司进行的权益性投资。在交易实施过程中，PE会附带考虑将来的退出机制，即通过公司首次公开发行股票（IPO）、兼并与收购（M&A）或管理层回购（MBO）等方式退出获利。简单的讲，PE投资就是PE投资者寻找优秀的高成长性的未上市公司，注资其中，获得其一定比例的股份，推动公司发展、上市，此后通过转让股权获利。　杠杆收购（Leveraged Buyout，又作LBO）是一种收购的方式，其本质即是举债收购，指收购者仅有少许资金，借由举债借入资金来收购其他公司，有如运用杠杆原理以较小的力量抬起重物一般。融资收购通常以将收购的公司或未来的现金流做担保，有时获利不如预期，因此风险极大。因为是以原有小资金买大公司，有如利用杠杆原理以小力量举起重物，因此称作杠杆收购——《恒昌》

杠杆收购是指收购方利用自己的资产作为债务抵押，以取得大规模的融资去收购另一家公司，并且以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押，以被收购公司的未来现金流来支付借贷利息的收购策略。 　　杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款作为短期融资，然后通过举债完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。

【杠杆收购的类型】杠杆收殉的种类形式繁 不胜举。下面我们仅从收购对象、收购者、‘收 购态度这三方面，试对杠杆收购作简单的划 分，以使读者对杠杆收购有一概括的了解。 1.根据收购对象所作的分类 杠杆收购对象可以是上市公司，也可以是 私人公司，亦可以是大公司拟脱手的子公司或 部门机构。 卷六投资业务 571 对上市公司发动杠杆收购并将其私有化在 西方并不少见，这类杠杆收购在两种情况下发 生:一是公司外的收购者或公司内的收购者欲 借此实现股东财富最大化，二是为使公司不落 人未经征询、带有敌意倾向的外部收购者之 手，公司内的管理层藉杠杆收购之力赎出公司 转为私有。在前一种情况下，股市对猎物公司 的估值偏低，激起收购者杜杆收购的欲望，藉 收购后重构公司，提高运作和管理效率，实现 公司的潜在价值。如纽约最大的百货商店麦锡 公司就是据此被杠杆收购私有化的。在后一种 情况下，猎物公司管理层深谙公司价值和潜力 所在，当他们认为外部猎手公司或投资个体的 要约价过低时，就会以比外部收购者更高的价 格向股东发出收购要约。.1987年，美国的超 级市场总公司就是这样被管理层杠杆收购并私 有化的。在KKR公司收购用R纳比斯科公司 时，后者的管理层也提出过杠杆收购的议案， 但最终因要约不如KKR公司提高后的要约具 有吸引力，未获成功。 杠杆收购私人公司多因私人公司股东寻求 套现而起。私人公司股东套现股份可以寻求公 开招股上市，也可以将公司售给大公司而实 现，但这两条途径均不完美。在前一种方案 下，股权只具部分的流通性，抛售全部股份一 则为法律限制，二则可能引起价格剧烈下挫。 在后一方案下，买主通常是同行业的竞争对 手，公司出售后就再无独立性可言，原来的董 事会、经理层恐怕统统得离职。这样，私人公 司的管理层和部分股东可能就会与投资银行、 信托公司联手，杠杆收购这家私人公司。如 此，经理层可以留任，欲套现的股东亦可以不 菲的价格出售所持有的全部股权。 当大公司出于战略考虑欲脱手某子公司或 所属部门时，子公司或部门的经理层若觉得子 公司的价值在母公司的售价以上，他们就会与 金融机构联手，杠杆收购该子公司或部门。这 样的收购可以使收购对象的动作免遭冲击，而 且经理层在成为大股东后，从自身利益出发， 当会更尽心尽力地经营。1982年，当美国无 线电公司出售属非核心的业务的吉布逊贺卡公 司时，该子公司的经理层就与赛门的公司联 合，杠杆收购了吉布逊贺卡公司。杠杆收购 后，赛门的公司控股70%，吉布逊公司的经 理层和职员拥有其余30%的股权。 2.根据收购者所作的分类 根据猎物公司经理层有无参与对本公司的 收购，可以将杠杆收购分为经理收购(Man- 嗯ement Buyou)和非经理收购。 经理收购是杠杆收购中很常见的一类。在 经理收购下，股权投资者与经理层一道组成一 个收购集团，与猎物公司或猎物公司的母公司 的董事会在友好的气氛下拾商收购的条款，达 成后即实施杠杆收购。经理收购下，风险投资 基金和投资银行等股权投资者常赠送给经理层 一些股权，以作勉励，更好地构筑命运共同 体。比如，经理层只提供股权资本的巧%， 但却得到了30%的股权。经理收购的最终成 功依赖于经理层在收购后的优秀管理。所有的 股权投资者均期望良好经营一段时期后，将猎 物公司再行出售，实现巨大的投资收益。 在经理收购的交易中，收购的非经理方发 起人(S卯nsor)发挥着重大的作用。担任发起 人的多为投资银行或专事杠杆收购的投资集 团，它们充任着集资、策划、交易谈判、融资 工具发行等工作。经理层和发起人为寻找合适 的伙伴均得四处奔波。一般说，经理层从以下 几条标准来选择作为发起人的投资银行:发起 人拥有雄厚的资本实力，有发达的证券销售网 络，愿意赠给经理层更多的股权或赋予他们廉 价购买股权的优惠，不干涉公司的日常运作。 投资银行选择作为伙伴的经理层亦有较高的要 求，以保证杠杆收购这种高风险交易和投资的 成功。首先，投资银行会尽力要求经理层自己 投人更多的资本，从而使后者能竭尽全力地去 经营公司。其次，投资银行希望融资的期限尽 量压缩，从而能提高资金的流动性和周转速 度。投资银行要想成功地充任发起人介人经理 收购，既要拥有广泛的公司方面的客户基础， 又要拥有深远的投资者方面的客户基础以保证 杠杆收购资金的充足。 除了经理收购和非经理收购外，还有一种 杠杆收购形式值得一提，这就是被称为公开杠 杆收购(巧bi。LBO)的“杠杆资本结构重构” (玩ve娜冈Rec即i园ization)。严格地说，它并不 是收购行为，只是因其机制酷似杠杆收购而被 纳人广义的杠杆收购之列。它的实施方不是别 人，而是上市公司自己。上市公司发行债券筹 集资金，然后将所得资金以特别股息形式返还 给股东。这一举动提高了债务资本比率而降低 了股东权益的比重，从而有效地强化了资本结 构中的杠杆效应。由于不带来追加的股权资 本，债权人在资本结构重构后风险增大，故杠 杆资本结构重构能筹集的债务资本较普通的杠 杆收购为少。美国的联合碳化公司曾经应用过 杠杆资本结构重构。 3.根据收豹态度所作的分类 我们已经知道，并购中根据猎手公司接触 猎物公司的态度可将并购分为敌意和善意两大 类。同样，杠杆收购中也存在敌意收购和善意 收购。一般说，经理收豹中收豹集团均持善意 收购的态度，但当纯粹由外部投资者组成的收 购集团涉足杠杆收购时，后者就有可能强硬 地、敌意地发动收购。 敌意杠杆收购的发展是公开垃圾债券市场 扩张的产物。由于敌意收购风险颇高，几乎没 有一个传统的夹层债券投资者愿意参与。事实 上，差不多所有的敌意杠杆收购资金得自分开 的夹层债券的发行。最为出名的敌意杠杆收购 是梅萨(Me6a)石油公司对海湾石油公司一 投，1984年，皮根斯领导下的梅萨公司在德 ，克塞尔公司的安排下，发行了20亿美元的 商利风险债券(即垃圾债券)，据此对规模大 于其6倍、市值63亿美元的海清公司发起了 敌意杠杆收购。虽然梅萨公司最终未能如愿以 偿，但也迫使海湾公司咨与加利福尼亚州的标 准石油公司。较为有名的敌愈杠杆收购的成功 案例当数1985年彼里尔受对莱夫隆(Revlon) 发动的标购。这次战役中，德蓄克塞尔公司的 米尔肯为标助筹资而设立了一笔7.3亿美元 的“盲目债券蓦金”，购买这些高利风险债券 的投资者在认购时尚不知猎物公司究竟是哪 家。

因为企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率升，则主权资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么主权资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，财务风险就越小。财务风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。下面的例子将有助于理解财务杠杆与财务风险之间的关系。 财务杠杆：财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。 财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆，财务杠杆影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。

杠杆收购中,一般不会选择没有良好组织管理层，长期负债多，场占有率不高的目标公司。因为目标企业的有形资产是否适合作贷款的抵押物，以及无形资产是否被低估等，导致经济周转不过来，都会带来很大的损失。所以一般会选择有良好组织管理层，长期负债不多，市场占有率高，流动资金较充足稳定，企业的实际价值超过账面价值的目标公司。

杠杆收购的突出特点是并购公司不需要投人全部资金即可完成并购。并购完成后.并购公司一般会把目标公司的资产拆分并变卖，以偿还并购所借款项;正因为如此，杠杆收购风险较高，涉及支付能力和偿还债务能力;在高风险的同时，杠杆收购有极高的股权回报率的可能，并且由于债务资本的利息在税前支付，故相当于政府间接地给予杠杆收购公司以补贴。被收购公司在被收购前若有亏损，其亏损亦可递延，冲抵被杠杆收购后各年份所产生的盈利。杠杆收购具有很高的风险性，高额举债要以收购完成以后出售企业的部分优良资产来偿还。如果被收购企业的资产无法顺利变卖，就会影响收购企业的收购能力。另外，如果利率回升也可能产生难以支付利息的情况。因此，一旦条件发生了不利的变化.收购企业就可能无法达到收支平衡，从而面临着因无法偿还债务而倒闭的危机。

比如你是一家公司首席执行官，你所管理的公司资产总值为100亿，其中只有30亿左右是可以调用的货币或可以出售变现（兑换成现金）资产，为了业务扩张你要收购一家市值80亿的公司，但是由于公司剩余70亿左右的资产是以固定资产，债券，股票等金融资产，商标等无形资产和其他形式存在，无法变现或是不能变现用于收购，那么你就必须借贷款收购，以自己不能变现的70亿资产作抵押（一旦某一天你的公司出现还不了债，贷款银行或其他其他贷款人就可以依法获得你的公司的不可变现资产并拍卖，收回贷款，以此保护贷款人的利益。）向银行等贷款机构借钱，如果你是要完全收购你就可以借入50亿,贷款以后慢慢还，用被收购公司未来的收入来偿还利息，之- 所 -以- 叫- 杠- 杆- 收- 购 ，是 -因 -为 -这- 种 -收 -购- 具 -有 -杠 -杆- 效 -应：以小博大！本例中，你的公司可以以30亿自有资金收购市值80亿的公司，杠杆率为8/3。所以杠杆收购理论上存在小公司收购大公司的可能，但实际上很难实现，因为被收购公司可以“反收购”，杠杆收购对于被收购公司管理层是巨大的危机，因为往往公司一旦被收购，被收购公司管理层将会被解散，所以杠杆收购迫使管理层管理好公司从而让股东们相信公司，反对收购。

美国RJR Nabisco公司争夺战说到杠杆收购，就不能不提及20世纪80年代的一桩杠杆收购案——美国雷诺兹－纳贝斯克（RJR Nabisco）公司收购案。这笔被称为“世纪大收购”的交易以250亿美元的收购价震动世界，成为历史上规模最大的一笔杠杆收购，而使后来的各桩收购交易望尘莫及。这场收购战争主要在RJR纳贝斯克公司的高级治理人员和闻名的收购公司KKR（Kohlberg Kravis Roberts&Co.）公司之间展开，但由于它的规模巨大，其中不乏有像摩根士丹利、第一波士顿等这样的投资银行和金融机构的直接或间接参与。“战争”的发起方是以罗斯·约翰逊为首的RJR纳贝斯克公司高层治理者，他们认为公司当时的股价被严重低估。1988年10月，治理层向董事局提出治理层收购公司股权建议，收购价为每股75美元，总计170亿美元。虽然约翰逊的出价高于当时公司股票53美元/股的市值，但公司股东对此却并不满足。不久，华尔街的“收购之王”KKR公司加入这次争夺，经过6个星期的激战，最后KKR胜出，收购价是每股109美元，总金额250亿美元。KKR本身动用的资金仅1500万美元，而其余99．94%的资金都是靠垃圾债券大王迈克尔．米尔肯（Michael Milken）发行垃圾债券筹得。

杠杆收购融资的条件杠杆收购中绝大多数资金来源于银行贷款，因此银行会对筹资企业的条件进行严格审核。第一，收购方资本运作能力与经营管理能力良好，能顺利获得融资和偿还债务且在收购后顺利重组；第二，经营稳定，获利能力高，偿债能力强；第三，经营管理水平高，并有合理健全的企业长期发展计划；第四，具有明显的市场竞争优势；第五，财务状况良好，负债率低，资产流动性好。同时，理想的目标公司也需要具备一些基本条件：第一，被收购公司的公司价值被市场低估；第二，稳定连续的现金流量，这要求目标公司的产品具有稳固的需求和市场，也要求企业偿还负债期间企业资产没有更新改造，以争取债权人的合作；第三，被收购前的资产负债率低。只有如此，目标公司可抵押资产才较多，债权的安全性提升，收购方才可能获得较大的借贷空间；第四，具有较大的成本降低空间，有足够能力缓解偿债压力；第五，具有稳定和经验丰富的管理层，可增加债权的安全性，有利于借款的获得；第六，拥有易于出售的非核心产业，可增强对贷款方的吸引力；第七，与收购方的主营业务或未来战略相关，且资源和能力两方互补。

下面主要分析一种典型的杠杆收购（把上市公司转为非上市的杠杆收购）杠杆收购，尤其是管理层收购（以目标公司管理层为主要推动力量的杠杆收购），使管理人员持股增加，从而增加了他们提高经营业绩的动力。首先，一些高效益的投资项目需要管理人员付出极其艰辛的努力，因此，只有在管理人员获得与该项目收益相应的收益时，该项目才会被采纳。但是，外部股东可能会认为对这些管理人员报酬合同“过于慷慨”。在这种情况下，将上市公司转为非上市有助于报酬协议的达成。其次，上市公司管理人员可能浪费资源，以在潜在的竞争者和外部的股东面前保住自己的职位。他们可能进行一些利润并非最高、但收益比较容易受到外部人士注意的项目。转为非上市可以消除这类成本。一般说来，按管者持有大量股权。因此，他们会密切关注接管后的企业管理。这将减少管理人员与股东之间的信息不通畅、不对称现象。从这种角度来说，杠杆收购导致的“股权集中”反映了所有权与控制权的再结合，这必然会降低代理人成本。再次，自由现金流量往往促使管理人员进行奢侈的支出，而不是将其作为股息分发给股东。通过杠杆收购而增加债务，可以迫使这些现金流量被用于偿还债务。此外，杠杆收购是支付股息的有效替换方式。相对于股息的发放来说，管理人员对于偿还债务的自由选择余地就比较小了。因此，债务的增加减少了管理人员对自由现金流量的分配权；杠杆收购减少了自由现金流量引致的代理人成本。债务的增加也会给管理人员带来压力，并促使其加倍努力，以避免公司破产。因此，从某种程度上讲，杠杆收购代表了一种债务约束行为，对管理人员有一定的制约作用。下面两组数据可作为上述理论的经验证据。第一，在管理层收购后，管理人员持有股权比例大大增加。一项1980年到1986年间对76例管理层收购的抽样表明，接管前，总裁和管理人员的持股份额比例分别为1.4%、5.88%。按管后，分别变为6.40%和22.63%。因此，管理人员所有权在接管后增加了三倍。第二，杠杆收购企业的经营业绩。研究人员通过对重新上市的公司的第二次公开发行公告书的发现，超过2/3的企业(72家中有54家)揭示了在杠杆收购后至少进行了一项重组活动。这些活动包括重新调整资产(生产设备重组以及资产剥离等等)、采取成本降低计划、改变市场策略(包括产品线、产品质量、定价以及客户服务)等等。作为这些重组活动的结果，这些公司的经营业绩有了很大改善。在35例可以获得相关数据的案例中，对于中等规模的企业，在杠杆收购后到第二次公开发行前这段时期(平均为29个月)中，以不变价格衡量的总销售额增加了94%，毛利润和经营利润分别上升了27.0%和45.4%，成果是比较显著的。 (1)对被收购方而言：由于公司整体经营战略的变化，本公司的分支机构或子公司可能已不再适宜继续经营，那么可以通过杠杆收购卖出股权同时保全自己员工的利益，避免劳资冲突。另外，如果股票市场不活跃，很多股票的市价低于其资产净值，而杠杆购并却能在市价基础上为其支付一笔溢价；对于那些“烟囱工业”(夕阳产业)来说，因为发展前景不乐观，这种溢价效应更加明显。(2)对于收购方而言：a.杠杆作用，以少量的投资购得一家颇具规模的企业，并充分享受高额负债带来的杠杆作用。b.纳税优惠，高杠杆带来更多利息避税。帐面资产价值增加带来较高折旧；如果被收购方是亏损企业，还会产生亏损递延等等作用。(3)对债权人而言：可获得高于优惠利率3-5个百分点的利率好处，另一方面又可通过接受抵押、担保，参股等多种形式降低贷款风险。(4)对政府而言：前面提到参与杠杆购并的公司可以获得纳税优惠，那么这是否意味着财富由国家转向企业，国家利益受到损害了呢?答案是否定的。对于在杠杆收购中出售的股票，股东要为相应的资本利得缴纳所得税；另外，如果以后企业变得更加强大并重新公开上市，公司将会交纳更多的公司税。为什么国家和企业均可受益，原因就在于杠杆购并往往会带来价值创造的过程。这在前面所述的管理人员激励效用中可以得到一定的启示。另外一个价值源泉可能来自杠杆购并带来的资产重组和资源的优化配置。

首先要估计一下A的增长率。这个增长率可以用每一个t+1年的现金流比t年现金流的增长率的平均值来确定。其次要进行贴现率的估计。因为B完全用债务融资进行收购，所以A的贴现率可以选择B债务的到期收益率。（如果A和B两个属于同行业，并且风险特质相似时，贴现率可以使用B的WACC。）特别注意要用到期收益率乘以（1-税率）作为税后资本成本，这个是估值当中最终用到的收益率。

杠杆收购是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购此公司的策略，也是一种获取或控制其他公司的方法。杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，其收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。交易过程中，收购的主体现金开支降低到最小程度。资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。杠杆收购的优势在于对现金要求很低、可以产生协同效应、提高运营效率、改进领导力与管理，并产生相应杠杆作用。但是若碰上金融危机、经济衰退等不可预见事件，杠杆收购行为会带来定期利息支付困难、技术性违约、全面清盘等风险。

杠杆收购是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。杠杆收购又称融资并购、举债经营收购，是一种企业金融手段。交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。杠杆收购的优势在于对现金要求很低、可以产生协同效应、提高运营效率、改进领导力与管理，并产生相应杠杆作用。杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。交易过程中，收购的主体现金开支降低到最小程度。资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。

杠杆收购优点：并购项目的资产或现金要求很低，产生协同效应；通过将生产经营延伸到企业之外，运营效率得到提高；通过驱除过度多元化所造成的价值破坏影响，改进领导力与管理。杠杆收购又称融资并购、举债经营收购，是一种企业金融手段。指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购此公司的策略。杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款（bridge loan）作为短期融资，然后通过举债（借债或借钱）完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的公司的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。

杠杆收购又称融资并购、举债经营收购，是一种企业金融手段。指或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购此的策略。杠杆收购的主体一般是专业的金融投资，投资收购目标企业的目的是以合适的价钱买下，通过经营使增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款（bridgeloan）作为短期融资，然后通过举债（借债或借钱）完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购的股权作质押向银行来完成收购的。在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。第一阶段：杠杆收购的设计准备阶段，主要是由发起人制定收购方案，与被收购方进行谈判，进行并购的融资安排，必要时以自有资金参股目标企业，发起人通常就是企业的收购者。第二阶段：集资阶段，并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价10%的资金，然后以准备收购的的资产为抵押，向银行借入过渡性贷款，相当于整个收购价格的50-70%的资金，向投资者推销约为收购价20-40%的债券。第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购的期望份额的股份。第四阶段：对并购的目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，降低债务风险。

　　杠杆收购（Leveraged Buy-out，LBO）是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。　　杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押。借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。　　杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券（高利率高风险债券），由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益（除非有债转股协议）。在操作过程中可能要先安排过桥贷款（bridge loan）作为短期融资，然后通过举债（借债或借钱）完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。　　参考资料：http://baike.baidu.com/link?url=_CEa0H33u-tOd_nPKnkUPpFyHN-P3yp7uhxTxRSjQsVTy_WEm_wu_XSLHJ0UqBtg

(一)公开收购它是指要约人以高于某公司股票的当前市价，向该公司所有的股东发出买入全部或一定比例股票的要约，该要约人可以是该公司原有的股东，也可以是其他公司法人(自然人)。在公开收购中，“公开出价”是一个至为关键的因素，对于收购公司来说在其正式公开收购要约后，只能以该要约作为购买该股票的价格，而不得在此要约有效期间内，另在公开市场上或通过私下协商的方式，购买任何其他股票。所以，要约公布之前的保密工作也是至为重要的。 (二)杠杆收购又称融资收购，是指透过目标公司的大量举债来向股东 购买公司股权 的收购方式，所谓“杠杆”，是指公司通过借进资本或发行优先股而取得的金融资产。由于债权人并不要求参与日后的经营利润，只要求固定的利息和本金的偿还，且公司支付债务利息又无需计入公司应税收入之中，因此，那些意图通过买卖公司股权来获利的收购者，自然愿意选择举债高的融资方式，以期达到所谓的杠杆效果。其本质上是一种投机活动，它不仅是股权的转移，而且将对目标公司的资本结构产生巨大的影响，使目标公司由一家低负债比率的公司变成一家高负债比率的公司，公司的信用级别也将随之降低。 (三)协议收购是指投资者在证券市场之外与目标 公司的股东 就转让股份的数量、价格等达成一致，从而达到控制目标公司的目的的行为。该形式适用于对国家股和法人股的收购，是我国资本市场发育尚不成熟条件下一种独特的收购方式。其优点在于对承受能力有限的二级市场来说，协议收购带来的冲击和影响较小，但其缺点也是显而易见的，由于在信息公开、机会均等、交易公正等方面皆有很大的局限性，不利于国家有关部门的监管、不利于保护中小投资者的利益。

杠杆收购基金是指通过少量自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的股权投资基金。杠杆收购基金的收购资金主要来源于普通股、夹层资金、银行贷款等。杠杆收购基金的投资对象，即目标企业，通常为行业成熟企业。杠杆收购基金采取的投资方式通常为控股性投资。杠杆收购基金的投资收益主要来源于因管理增值而带来的股权增值。股权投资基金是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的投资基金。是以大众传播以外的手段招募，发起人集合非公众性多元主体的资金设立投资基金，投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的投资基金。

常见的杠杆收购融资财务模式包括：1、典型的杠杆收购融资模式。筹资企业采用普通的杠杆收购方式，主要通过借款筹集资金，达到收购目标企业的目的。筹资企业一般期望通过几年的投资，获得较高的年投资报酬率；2、杠杆收购资本结构调整模式。由筹资企业评价自己的资本价值，分析负债能力，再采用典型的杠杆收购融资模式，购回部分本公司股份；3、杠杆收购控股模式。企业先对公司有关部门和其子公司的资产价值、负债能力进行评价，然后以杠杆收购方式筹资，所筹资金由母公司用于购回股份、收购企业和投资等，母公司仍对子公司拥有控制权。

杠杆收购的收购资金主要有三个来源杠杆收购的收购资金主要内容：1、普通股，由收购方提供资金。2、夹层资本，一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权。3、高级债，即银行提供的并购贷款。

不对，杠杆收购是收购公司完全依赖借债筹资,以取得目标公司的控制 权

杠杆收购融资较之传统的企业融资方式而言，具有不少自身的特点和优势：一是筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款以用于收购目标企业，即杠杆收购融资的财务杠杆比率非常高，十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资；二是以杠杆融资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰，进行企业兼并、改组，是迅速淘汰经营不良、效益低下的企业的一种有效途径，同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力，进一步增强竞争能力；三是对于银行而言，由于有拟收购企业的资产和将来的收益能力做抵押，因而其贷款的安全性有较大的保障，银行乐意提供这种贷款；四是筹资企业利用杠杆收购融资有时还可以得到意外的收益，这种收益主要来源于所收购企业的资产增值，因为在收购活动中，为使交易成功，被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值；五是杠杆收购由于有企业经营管理者参股，因而可以充分调动参股者的积极性，提高投资者的收益能力。