金融交易

布雷顿森林体系瓦解之后，随着浮动汇率和通货膨胀的出现，国际金融交易尤其是一些投机性的金融交易就开始繁荣。在此背景之下，有学者提出对外汇交易以及一些金融期货、期权的交易征收交易税。其中，美国经济学家托宾就明确提出对外汇交易征收附加税。因此，后来很多人将之称为“托宾税”，国际金融交易税是托宾税的一种。现在这个概念有一些演变，如果特指国际金融交易税，它的含义不仅仅是对外汇交易征税，而且要对跨境的、不同国籍的交易双方的交易行为征收的一种税。随着全球浮动汇率体系建立以及各国实施金融自由化政策，如今，资本大规模跨境流动已成为全球金融体系的重要特征。这极大增加了各国宏观风险管理的复杂性，并对货币汇率体系和金融稳定产生影响。如何应对国际跨境资本流动，已成为最迫切的战略性议题。为缓解资本大规模流动造成的汇率波动，美国已故诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾1972年首次提出了“金融交易税”这一说法，建议对现货外汇交易课征全球统一税。法国和德国一直主张在全球范围内征收金融交易税。2011年 8月16日，法国总统萨科齐和德国总理默克尔在巴黎共同提议在欧盟范围征收金融交易税。预计法、德政府将在今年9月向欧盟提交一份金融交易税征收方案，欧盟对此进行审议并在10月向二十国集团提交一份相关建议。2011年6月，欧盟委员会主席巴罗佐曾致函欧洲理事会常任主席范龙佩，表示欧盟委员会已经完成了金融交易税影响评估，准备今年下半年出台正式立法建议。分析人士认为，欧盟可能率先出台金融交易税。法国经济形势观察中心经济学家亨利·斯特迪尼亚克说，全球外汇市场每日净成交约4万亿美元，以较低的税率对金融交易课税，不仅可以减少投机性交易，还可以筹集一定资金。“金融交易税”提案在2012年10月9日进行的欧元区财长会议上获得11个欧元区国家的支持，这项在欧盟内部引起广泛争议的税收提案就此可能加速推进。

世界上半数的证券交易所通过不同形式、不同程度的价格限制措施来调控股票市场，熔断机制就是其中之一。熔断机制，也叫“断路器”，是指在股票、期货交易中，当价格波幅触及所设的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续，但价格波幅不能超过设定值的一种价格限制制度。简单地说，它是一个“保险丝”，如果价格波动过大，就会自动断开交易。例如，假设断路器价格设定为前一个交易日结算价的正负7%，那么当当前市场价格达到正负7%的限价5分钟后，断路器就会启动。交易可在五分钟内继续进行，但申报价格只能在前一个交易日结算价的正负7%以内，超过7%的申报不予受理。10分钟后，限价升至10%。熔断机制是美国市场低迷的结果。它被认为是为了应对1987年的股市崩盘而创建的。事实上，1982年，芝加哥商品交易所对标准普尔500指数期货合约施加了3%的日交易限制，这也可以被视为熔断机制的原型。但这一规定在1983年被废除，直到1987年股市崩盘，价格上限才被重新考虑。2012年，基准指数从道琼斯指数改为标准普尔500指数。电流断路器机构分为三级:第一级为下降7%，第二级为下降13%，第三级为下降20%。从上午9:30到下午3:25，当第一级或第二级熔断阀触发时，交易将暂停15分钟;任何时候，一旦市场下跌触发三级熔断阈值，当日交易将暂停直至收盘。结果表明，断路器机构的作用取决于这两种效应的强度。断路器的积极效果取决于市场的自我调节和断路器的合理设置。断路器机制要求市场主体具备信息收集能力。为了实现断路器机构稳定股价的功能，交易者需要在交易中断时间内修正自己原先的非理性判断。因此，当市场主体的信息收集能力受到异常因素影响时，应选择交易中断的时间。如果断路器值设置过高，市场可以自我调节股市波动，那么断路器机制就没有意义了。相反，熔断水平过小会增加交易暂停被触发的几率，交易中断带来的信息交换也不会缓解波动，熔断机制的设置也没有意义。由此可见，熔断机制实际上是股票市场偏离正常运行的一种应急措施，其降温效果取决于市场自身收集信息的能力。断路器的成本效用来自于流动性不足的规模。通过对成本效用机制的分析，可以发现市场交易者对流动性的偏好、熔断机制的规模以及股票市场的流动性都会影响熔断机制的成本效应。上市公司对流动性的偏好较强，小型断路器的设定水平会降低股票市场的流动性，增强断路器的成本效应。这种磁力吸引效应将进一步加剧股市的流动性问题，强化断路器的成本效应。

熔断机制是美国市场低迷的结果。它被认为是为了应对1987年的股市崩盘而创建的。事实上，在1982年，芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)对标准普尔500指数期货合约施加了3%的日内交易限制，这也可以被视为熔断机制的原型。但这一规定在1983年被废除，直到1987年股市崩盘后，价格上限才被重新考虑。简单地说，如果交易变得过于波动，就会自动断开交易。例如，假设熔断机制的价格设定在前一个交易日结算价格的正负7%，当当前市场价格在五分钟内达到正负7%的上限时，熔断机制就会启动。股票、期货交易实行“三点制“（买卖单、挂单和限价委托），即三位交易者的持有数量的三个不同量；同一股票、期货品种只能买卖一次；买卖交易是同一时间和地点交易（即交易前一天或当天晚上或次日早上）。这样，使投资者在交易时就只能根据自己的持有或挂单的量来进行交易。在股市下跌时，为避免股票、基金等权益类股票下跌对股价造成过大的损失，交易所采用不同的价格限制制度。一般情况下，每个交易日结束前，交易所都要对下跌时的股票买卖盘进行清算，并将结果报告上交所。在股市下跌时，为使投资者减少风险，交易所通过对股票挂单量和持有量进行调整，使投资者的持有量能够相对稳定，以降低股市下跌时的风险。在股票、期货市场中，买卖双方均需在规定的价格上限内平仓，同时承担相应的风险，这个价格限制制度就称为“熔断“。是在股票、期货交易中，当价格波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价格波幅不能超过规定点数的一种价格限制制度。

金融交易中的熔断机制到底是什么东西，简单的说它就是一个交易中的保险丝，就是说触发到一定条件的时候，这个保险丝就会发挥作用就会断掉，然后就没有办法正常交易了。然后市场冷却一段时间等问题逐渐排除或者说冷却了一段时间，采取相应的限制涨幅和跌幅的方式，让市场在逐渐恢复交易。股市最早的时候应该是3%的变动，就是达到熔断的条件，那时候股市不像现在，你看现在市场上股票变动的4% 5%的，那可能都很正常也完全会出现的，但是最早的时候股票不会有那么大的变动，之后没多久这3%的熔断标准就取消了，直至后来出现了股灾，英国市场出现了股灾，导致很多股民利益受损，很多公司大受影响，后来又把这个熔断机制提上了日程。就是觉得要设置一种保险条件，不能让股市的价格随便疯涨，随便下跌。这个所谓的保险条件就是什么呢？举个例子，有一个股票的市场设置10%的这个熔断标准，如果市场总体的这个股票价格变动是在10%以内，无论是按照指数去变动，还是说按照绝对数去变动百分之多少变动都没有关系，这不超过10%就行，但超过10%的时候，这个保险丝能够承受的时间只有5分钟，这是超过10%。如果是三四分钟它就降下来了，但是保险丝没烧断，这没有关系，超过10%，超过5分钟保险丝就会断掉，现在市场的交易就会被暂停一段时间。这种熔断的机制有两种处理的方法，一种就是上面所说的暂停一段时间，比如说暂停10分钟，10分钟之后再逐渐恢复交易。如果变化还是超过10%超过5分钟，那还会触发熔断机制，像一天之内触发多次熔断机制的这个有没有前一阵子还真出现过，另外一种就是按照昨日的变化幅度去交易，最高报价变动不能超过10%，超过10%的拒绝交易，这是另外一种形式，也叫熔断机制。

受全球经济增长放缓、金融危机蔓延并加深以及国内宏观经济变化等因素影响，共有241家上市公司第三季报预告“报忧”，其中传媒上市公司三季度业绩预减的较多。由于国外经济下滑，多数出口企业的业绩不理想，消费者也开始减少消费支出，由于投放广告难以带来较好的预期，广告主开始减少对广告的支出。同时，受环保成本增加、纸浆原料价格上涨、水电煤提价等原因，传媒上市公司自身的经营压力也不轻。　　板块向下调整趋势明显　　上周传媒板块缩量下挫，跌幅为4.90%，成交量仅25亿元，或说明资金出逃较多，从技术上看，KDJ、MACD等多项技术指标下降趋势明显，板块短期走势不乐观。板块内周跌幅较大的有中信国安（000839）下跌19.74%，广电网络（600831）下跌13.40%等。　　值得注意的是，中卫国脉（600640）与粤传媒（002181）分别下跌23.82%、15.29%，均创出新低。中卫国脉（600640）将其所持有上海能源8家上市公司的股票划分为交易性金融资产，截至6月30日，中卫国脉持有的上述股票的账面价值为4731.84万元，而到9月26日，这部分股票的市值减少了466.91万元，公司预计三季度末的累计净利润仍为亏损。　　另外，博瑞传播（600880）宣布入股《每日经济新闻》。《每日经济新闻》零售价为1元，实际发行量大约为7、8万份，经营基本处于盈亏平衡点附近。由此看来，入股《每日经济新闻》短期对博瑞传播业绩影响并不大，但是中长期来说或是利好。　　传媒业难独善其身　　据英国《金融时报》报道，日益严峻的全球性金融危机已经蔓延至传媒业。最新的调查显示，由于各国企业都削减了IT及广告开支以应对次贷危机的影响，全球在线广告业务在经过连续五年的高速发展后，有可能在2008年停止增长。据外媒报道，受金融危机的影响，今年上半年英国广告市场整体支出同比下降0.7%，美国金融服务业的广告支出同比下降27%。　　腾讯CEO马化腾表示，目前网络广告要依赖各个企业的发展，毕竟今年整个经济环境有变化，所以腾讯会有一些压力。在全球化的今天，中国的传媒业发展离不开企业投放广告的支持，出口是拉动我国经济发展的重要力量，而全球经济危机势必会影响到国外实体经济的发展，企业盈利能力受到影响，这必然会使企业减少对广告的投放，由此看来，中国的传媒业受金融危机的影响较大。　　从第三季度的公司业绩预告来看，沪深两市共有611家上市公司预告了其三季度的业绩状况，共有241家因业绩下滑或亏损而“报忧”。从披露预亏的公司看，虽然预亏原因不尽相同，但综合看，受全球经济增长放缓、金融危机蔓延并加深以及国内宏观经济变化等因素影响，导致行业间景气度的变化成为影响公司业绩的主因。由此看来，整体经济环境的变化，对传媒业造成不小的影响。　　板块走势不容乐观　　欧美股市以及亚太股市近期纷纷暴跌，说明全球的经济危机已经使市场信心极度缺乏，更重要的是这种危机仅仅是开始，从美国斥巨资到各国联手降息，说明金融危机正在向全球蔓延。在此大背景下，传媒板块很难有出色的表现。　　传媒行业受金融危机的影响较大，传媒板块后市走势仍然要看整体市场的回暖情况。在上周央行下调“三率”后，市场并未出现积极响应，短期再次出台利好政策可能性不大，而且20国集团会议声明将动用所有手段应对金融危机，暂时还难以刺激市场回暖，投资者信心恢复还需要时间。因此，这些因素都将左右传媒板块的走势，后市或以调整为主。 由于金融风暴的影响，全球股市大幅动荡。为避免市场恐慌情绪蔓延，至少有7个国家暂停股市交易，其中包括俄罗斯、比利时、冰岛、巴西、巴基斯坦、印尼、泰国等，而日本和韩国则采取了盘中紧急暂停股市交易。面对国际金融动荡，中国股市将何去何从？是否有必要闭市自救？普通投资者在此情况下如何才能独善其身？本报记者昨天就此进行了多方采访。 　　撰稿 马燕 徐建华 徐晓风 　　 多国股市集体“休克”　　俄股市暴跌停急涨也停　　10月8日，俄罗斯股市急挫，在开盘后仅仅2小时零5分钟，莫斯科银行间外汇交易所指数就下跌14.35%，俄罗斯交易系统指数下跌了11.5%。为了防止股市暴跌，俄罗斯宣布9日暂停股市交易一天。这是俄证券管理部门在一个月内第二次作出全天闭市的决定，“停盘”成为俄政府摆脱金融风暴这一噩梦的“绝招”。　　早在9月17日，受欧美金融危机加深的影响，俄罗斯两大证券交易所均因为跌幅过大，超过8%而被迫停盘，随后俄罗斯金融市场局、中央银行、交易所和投资者开始制定救市措施。有趣的是，9月19日俄罗斯股市开盘后由于“兴奋过头”，涨幅上扬超过12%，俄相关部门不得不再次发出“停盘”指令。本月10日这一天，“停盘”一词还被以正式的身份写入了俄罗斯股市的章程中。俄罗斯联邦金融市场局对股市涨跌作出了最新规定：　　一旦股值涨跌幅达到5%，市场至少中止交易一小时；一旦股值涨跌幅达到10%，市场将全天停止交易。此外，俄罗斯联邦金融市场局对个股的涨跌幅也作出了限制。当个股的涨跌幅达到10%，将被停牌一小时，当涨跌幅达到20%，该股票全天停止交易。　　印尼股市跌得不敢开市　　同样在8日，印尼股市在开盘2个小时内急挫10%，印尼证交所宣布紧急暂停股市交易，这也是该国股市历史上首度停止交易。印尼证交所原本计划于10日复市，但由于亚洲股市10日大幅下挫，印尼证交所在最后一刻取消了复市计划。　　尽管是偏居一隅的小国，但冰岛已成为此次全球信贷危机中受到最严重打击的国家。冰岛证交所周四宣布，由于“非同寻常的市场状况”，股票交易将暂停到下周一。　　其他如泰国，股市一度暴跌10%，触发跌停机制；乌克兰、巴西、巴基斯坦等也相继宣布休市以防股市暴跌。而在日本和韩国，因跌势过猛，采取了盘中紧急暂停股市交易之举措。　　国内期货率先启动休市 　　事实上，就在股民关注国外股市纷纷休市以规避风险之时，国内的期货市场由于连续跌停，已经率先启动了停盘之举以化解市场风险。继橡胶在本周二出现连续第三个跌停之后，周三大豆、豆粕、豆油以及铜也跻身“三板跌停”行列。期货交易所分别采取了暂停交易一天或强制减仓措施，以化解市场风险。我学金融的``

今日（11月10日），中国互联网金融协会发布了关于防范通过网络平台从事非法金融交易活动的风险提示。近期，据其与金融监管部门监测，发现通过各类网络平台非法从事多种金融产品杠杆交易的活动增多，其中存在较大的金融和社会风险隐患。为帮助社会公众认识投资风险、保护自身合法权益，协会就有关风险做出了提示：境内机构未经我国金融监管部门批准通过互联网站、移动通讯终端、应用软件等各类网络平台从事外汇、贵金属、期货、指数等产品交易（含跨境），以及境外机构未经我国金融监管部门批准通过互联网站、移动通讯终端、应用软件等各类网络平台为境内客户提供外汇、贵金属、期货、指数等产品交易，均属于违法行为。目前从事外汇、贵金属等杠杆交易的网络平台（含跨境）在我国无合法设立依据，金融监管部门从未批准，开展上述交易业务的网络平台属于非法设立，参与此类平台交易的双方权益均不受法律保护。因此参与此类平台的投资活动面临较大风险。各类从事互联网金融业务的金融机构和支付机构应严格遵守国家金融法规，不得为此类非法金融交易提供服务。

供应链金融交易模式有哪些 　　中小企业的现金流缺口经常会发生在采购、经营和销售三个阶段。下面是我为大家分享供应链金融交易模式有哪些，欢迎大家阅读浏览。 　　第一 采购阶段的供应链融资—预付账款融资模式 　　在采购阶段，采用基于预付账款融资的供应链融资业务模式，以使“支付现金”的时点尽量向后延迟，从而减少现金流缺口;在日常运营阶段，采用基于动产质押的供应链融资业务模式，以弥补“支付现金”至“卖出存货“期间的现金流缺口;在销售阶段，采用基于应收账款融资的供应链融资业务模式，以弥补“卖出存货”与“收到现金“期间的现金流缺口。 　　从产品分类而言，预付款融资可以理解为“未来存货的融资”。因为从风险控制的角度看，预付款融资的担保基础是预付款项下客户对供应商的提货权，或提货权实现后通过发货、运输等环节形成的在途存货和库存存货。提货权融资的情况如担保提货(或保兑仓)，这是指客户通过银行融资向上游支付预付款，上游收妥后即出具提货单，客户再将提货单质押给银行。之后客户以分次向银行打款方式分次提货。对一些销售状况非常好的企业，库存物资往往很少，因此融资的主要需求产生于等待上游排产及货物的在途周期。这种情况下，如果买方承运，银行一般会指定中立的物流公司控制物流环节，并形成在途库存质押;如果卖方承运，则仍是提货权质押。货物到达买方后，客户可向银行申请续做在库的存货融资。这样预付款融资成为存货融资的“过桥”环节。 　　云图供应链金融指出，传统流动资金贷款的贷款用途也可指定用于预付款，而且广义上，预付款融资包括了银行对客户采购活动的信用支行，如信用证得开立。但是在这两种情况下，银行一般会要求授信申请人提供不动产质押或担保以覆盖敞口。显然这与供应链融资中的预付款融资的概念不同。在供应链融资的预付款融资中，融资的担保支持恰是融资项下的贸易取得，因此对客户融资的资产支持要求被简约到了最大限度。处于供应链下游的中小企业从上游大企业处获得的货款付款期往往很短，有时还需要向上游企业预付账款。对于短期资金流转困难的中小企业来说，可以运用预付账款融资模式来对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得金融机构短期的信贷支持。 　　预付账款融资模式是在上游核心企业(销货方)承诺回购的前提下，中小企业(购货方)以金融机构指定仓库的既定仓单向金融机构申请质押贷款，并由金融机构控制其提货权为条件的融资业务。 　　其基本业务流程如下: 　　1、中小企业(下游企业、购货方)和核心企业(上游企业、销货方)签订购销合同，并协商由中小企业申请贷款，专门用于支付购货款项; 　　2、中小企业凭购销合同向金融机构申请仓单质押贷款，专门用于向核心企业支付该项交易的货款; 　　3、金融机构审查核心企业的资信状况和回购能力，若审查通过，则与核心企业签订回购及质量保证协议; 　　4、金融机构与物流企业签订仓储监管协议; 　　5、核心企业(销货方)在收到金融机构同意对中小企业(购货方)融资的通知后，向金融机构指定物流企业的仓库发货，并将取得的仓单交给金融机构; 　　6、金融机构收到仓单后向核心企业拨付货款; 　　7、中小企业缴存保证金，金融机构释放相应比例的货物提货权给中小企业，并告知物流企业可以释放相应金额货物给中小企业; 　　8、中小企业获得商品提货权，去仓库提取相应金额的货物;不断循坏，直至保证金账户余额等于汇票金额，中小企业将货物提完为止。与此项融资活动有关的回购协议、质押合同相应注销。 　　预付账款融资模式实现了中小企业的杠杆采购和核心大企业的批量销售。中小企业通过预付账款融资业务获得的是分批支付货款并分批提货的权利，其不必一次性支付全额货款，从而为供应链节点上的中小企业提供了融资便利，有效缓解了解决了全额购货带来的短期资金压力。另外，对金融机构来说，预付账款融资模式以供应链上游核心大企业承诺回购为前提条件，由核心企业为中小企业融资承担连带担保责任，并以金融机构指定仓库的既定仓单为质押，从而大大降低了金融机构的信贷风险，同时也给金融机构带来了收益，实现了多赢的目的。 　　第二 运营阶段的供应链融资—动产质押融资模式 　　动产质押业务是银行以借款人的自有货物作为质押物，向借款人发放信贷款的业务。由于原材料、产成品等动产的强流动性以及我国法律对抵质押生效条件的规定，金融机构在对动产的物流跟踪、仓储监管、抵质押手续办理、价格监控乃至变现清偿等方面面临着很大的挑战，这给金融机构贷款带来巨大风险。因此，动产一向不受金融机构的青睐，即使中小企业有很多动产，也无法据此获得贷款。基于此，供应链融资模式设计了供应链下的动产质押融资模式。 　　云图供应链金融指出，供应链下的动产质押融资模式是指银行等金融机构接受动产作质押，并借助核心企业的担保和物流企业的监管，向中小企业发放贷款的融资业务模式。在这种融资模式下，金融机构会与核心企业签订担保合同或质物回购协议，约定在中小企业违反约定时，由核心企业负责偿还或回购质押动产。供应链核心企业往往规模较大，实力较强，所以能够通过担保、提供出质物或者承诺回购等方式帮助融资企业解决融资担保困难，从而保证其与融资企业良好的合作关系和稳定的供货来源或分销渠道。物流企业提供质押物的保管、价值评估、去向监督等服务，从而架设起银企间资金融通的桥梁。动产质押融资模式实质是将金融机构不太愿意接受的动产(主要是原材料、产成品)转变为其乐意接受的动产质押产品，并以此作为质押担保品或反担保品进行信贷融资。 　　具体的运作模式如下: 　　1、中小企业向会融机构申请动产质押贷款; 　　2、金融机构委托物流企业对中小企业提供的动产进行价值评估: 　　3、物流企业进行价值评估，并向金融机构出具评估证明; 　　4、动产状况符合质押条件的，金融机构核定贷款额度，与中小企业签订动产质押合同，与核心企业签订回购协议，并与物流企业签订仓储监管协议; 　　5、中小企业将动产移交物流企业; 　　6、物流企业对中小企业移交的动产进行验收，并通知金融机构发放贷款; 　　7、金融机构向中小企业发放贷款。 　　供应链下的动产质押融资模式是将物流服务、金融服务、仓储服务三者予以集成的一种创新式综合服务，它有效的将物流、信息流和资金流进行组合、互动与综合管理。以达到拓展服务、优化资源、提高经营效率和提升供应链整体绩效以及增加整个供应链竞争力为目的的综合服务。 　　随着市场竞争和客户需求的发展，供应链下的动产质押融资模式也出现了发展和创新出了动态动产质押业务，即核定库存质押业务，较之静态动产质押(非定库存质押)最大的区别在于:银行在动态动产质押中除了对借款企业的货核定质押率，并给与一定比例的授信金额以外，还会根据存货的价值核定个最低价值控制线，当货物价值在控制线之上时，借款企业可自行向第三方流企业提出提货或者换货的申请:当货物价值在控制线之下时，借款企业必向商业银行提出申请，第三方物流企业根据银行的指令进行提货或换货操作;而静态动产质押业务，借款企业不得随意提取或更换其己质押给商业银行的货物，除非补入保证金、归还银行授信或者增加其他担保。 　　动产质押也可以仓单质押模式进行操作，仓单可以作为权利凭证进行质押，仓单质押的，应当在合同约定的期限内将权利凭证出质给质权人，质押合同凭证交付之日起生效。仓单一般是指仓库业者接受顾客(货主)的委托，将物受存入库以后向存货人开具的说明存货情况的存单。仓单质押一般可以分标准仓单质押和非标准仓单质押两种模式: 　　1、标准仓单是指由期货交易所统一制定的，由期货交易所指定交割仓库完成入库商品的验收、确认合格后签发给货主并在期货交易所注册生效的提权凭证，标准仓单经期货交易所注册后，可用于进行交割、交易、转让、抵、质押和注销等。标准仓单质押是指商业银行以标准仓单为质押物，给与符条件的借款人(出质人)一定金额融资的授信业务。 　　2、非标准仓单是指由商业银行评估认可的第三方物流企业出具的，以生产、物流领域有较强变现能力的通用产品为形式表现的"权益凭证。非标准单质押是指商业银行以非标准仓单位质押物，给与符合条件的借款人(出质人)一定金额融资的授信业务。从中国商业银行与第三方物流企业合作物流金融的务领域出发，非标准仓单质押业务更具有代表性。 　　第三 销售阶段的供应链融资—应收账款融资模式 　　应收账款融资模式指的是卖方将赊销项下的未到期应收账款转让给金融机构，由金融机构为卖方提供融资的业务模式。基于供应链的应收账款融资，一般是为供应链上游的中小企业融资。中小企业(上游债权企业)、核心企业(下游债务企业)和金融机构都参与此融资过程，核心企业在整个运作中起着反担保作用，一旦融资企业(中小企业)出现问题，核心企业将承担弥补金融机构损失的责任;金融机构在同意向融资企业提供贷款前，仍然要对企业进行风险评估，只是把关注重点放在下游企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况上，而不仅仅是对中小企业的本身资信进行评估。 　　一般来说，传统的银行信贷更关注融资企业的资产规模、全部资产负债情况和企业整体资信水平。而应收账款融资模式是以企业之间的贸易合同为基础，依据的是融资企业产品在市场上的被接受程度和产品盈利情况。此时银行更多关注的是下游企业的还款能力、交易风险以及整个供应链的运作状况，而并非只针对中小企业本身进行风险评估。 　　在该模式中，作为债务企业的核心大企业，由于具有较好的资信实力，并且与银行之间存在长期稳定的信贷关系，因而在为中小企业融资的过程中起着反担保的作用，一旦中小企业无法偿还贷款，也要承担相应的偿还责任，从而降低了银行的贷款风险。同时，在这种约束机制的作用下，产业链上的中小企业为了树立良好的信用形象，维系与大企业之间长期的贸易合作关系，就会选择按期偿还银行贷款，避免了逃废银行贷款现象的发生。基于供应链金融的应收账款融资模式，帮助中小企业克服了其资产规模和盈利水平难以达到银行贷款标准、财务状况和资信水平达不到银行授信级别的弊端，利用核心大企业的资信实力帮助中小企业获得了银行融资，并在一定程度上降低了银行的贷款风险。 　　具体的运作模式如下: 　　1、中小企业(上游企业、销货方)与核心企业(下游企业、购货方)进行货物交易; 　　2、核心企业向中小企业发出应收账款单据，成为货物交易关系中的债务人; 　　3、中小企业用应收账款单据向金融机构申请质押贷款; 　　4、核心企业向金融机构出具应收账款单据证明，以及付款承诺书; 　　5、金融机构贷款给中小企业，中小企业成为融资企业; 　　6、中小企业融资后，用贷款购买原材料和其他生产要素，以继续生产; 　　7、核心企业销售产品，收到货款; 　　8、核心企业将预付账款金额支付到融资企业在金融机构指定的账号: 　　9、应收账款质押合同注销。 ;

国际金融交易的交易标的是特定的，即金融交易的交易标的是货币，或者与货币相关的金融产品，而国际贸易交易的交易标的是各类实物商品、服务等。二者区别在于交易的标的截然不同。

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学《易经》的人没有炒不好股票的。传统的《周易》分为《易经》和《易传》，其中易经成书于周，所以叫周易，篇幅小，内涵大，不论谁看都是晦涩难懂。所以后人做了易传，来解释易经。有的人说易经就是算卦用的，没什么艰深的内涵。其实不然，易经作为我国最早的传世书籍，其中的文化内核直接塑造了中华民族的民族性格。包括儒家的中庸之道都是出自易经。学过易经的人都知道两句话，一句是亢龙有悔，一句是潜龙勿用。就这两句弄懂了，股票交易就能无往不利。先说亢龙有悔，意思就是龙飞在天上难道不是尽头么？股票交易也是同理，一旦越过顶点就是无休止的下跌。此时最该做的就是全部抛出。潜龙勿用呢就是龙翱翔在深渊里应该等待时机。对比于跌到谷底的股票，应该持续观望什么时候有反弹的迹象。所以建议炒股的人多少读一读《周易》，读懂了《周易》股票场上无论熊市牛市都能无往不利。

每个投资者都是终生学习者，看书是学习中最重要的一环，芒格和巴菲特被称为长着两条腿的书，可见书籍就是投资者最重要的武器和工具。我说下下面基本对我的投资有深远影响的三本书。穷查理宝典 - 查理·芒格的智慧箴言录这本书可谓苦海之光，迷茫迷茫，引导我前进。读完第一遍完全无法理解，他们把书架放在后面，拿起书本已经两年过去了，第二次读书突然意识到，突然之间，其跨学科的哲学，逆向思考，普遍的智慧可谓臭名昭着，值得一辈子看到吴。投资智慧只是普遍智慧的一小部分，更重要的是学习世界的智慧。这本书开启了我投资和学习智慧的旅程。这本书已成为我的枕头书，通常是新的。芒格先生也成为他一生追求和崇拜的偶像！“彼得林奇的成功投资”林奇写的这几本书是比较容易被大众接受的，不像巴菲特那种总是喜欢抽象的语言和隐喻的情况。林奇的书总是引用了很多实际的投资案例，可见和感人，它适合我们的业余散户。“费雪对成长股获利”这本是股神巴菲特称之为投资理念的始祖。巴菲特说，他有百分之二十的身体流动着费雪的血液。书中的许多思想和方法确实值得一读，包括增长的定义，选股的方法，聊天的技巧等等，这对于指导我们现在的投资还是有意义的！总的来说，多读书，可以明智，可以为我们提高投资能力水平。也可以帮助我们获得真正的幸福。

熔断机制可以追溯到1987年10月19日，当时全球股市暴跌，也被称为“黑色星期一”。道琼斯工业股票平均价格指数单日下跌508.32点，跌幅22.61%，成为纽约股市历史上最大的崩盘之一。没有熔断机制，没有涨跌限制，许多百万富翁一夜之间变成了穷人。美国实行“熔断机制”以来，没有发生过大规模的股市崩盘。可见，在成熟的海外资本市场，“熔断机制”确实可以在很大程度上降低市场的过度波动。资本市场的目标是在交易日早些时候结束交易。“熔断机制”是为中小投资者提供保护。从长远来看，这一制度仍具有积极意义。中国资本市场有其独特的市场形式和市场结构。熔断制度系统的顶层设计可能需要更多的局部优化和调整，但最终的分析还需要市场的检验。美国经过几十年的发展探索出一套可以慢慢和当地资本市场融合的“熔断器”，在中国，随着金融改革和金融创新，“熔断器”很有可能在未来成为保护投资者的重要工具，但这一举动并不是一蹴而就的，需要考虑的问题很多，阈值和临时停止规则的设计仍然需要优化，而这仅仅是个开始。“熔断机制”只是增加了流动性，其唯一的缺点是限制了市场，扭曲了市场的正常需要。中国a股市场面临的最大问题是内幕交易和杠杆。这些问题不是熔断机制可以立即解决的。他们需要一个长期的过程。中国证监会每天都在谈论去杠杆化，但他们无法把握杠杆基金的来源和运作，目前对内幕交易的处罚也太轻。一旦去杠杆化完成，熔断机制的保护作用就会得到强调。经过多年的发展，A股市场形成了一种投机性的氛围。如果连广场大妈和95后年轻鲜肉都进入市场轻松赚钱，中国人民银行向证金公司提供了无限量的流动性支持，以帮助市场，但这并不是一剂良药。唯一的方法就是让投资回归理性。只要股市仍处于这种变化无常的情绪中，你就不能指望熔断机制提供太多保护。中国的资本市场要发展，最终会向国际市场靠拢，涨跌和T+1的涨跌限制将会解除。宣嘉认为，只有这样，“熔断机制”才能成为真正保护小投资者利益、维护市场稳定的有效手段。

【答案】：资金流量表中证券类金融交易的内容包括各种债券和股票，是证券发行人的资金来源、证券持有人的资金运用。(1)债券：以票据形式发行的用于筹集资金的承诺按一定利率付息和一定期限偿还本金的书面债务证书。具体包括国债、金融债券、中央银行债券、企业债券。(2)股权：股份有限公司依照公司法的规定，为筹集公司资本所发行的用以证明股东身份和权益并据以获得股息和红利的凭证。

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金融交易主要有三种组织方式：交易所交易方式、柜台交易方式和电信网络交易方式。1、证券交易所交易证券交易所是拥有固定设施、会员和管理机构的交易场所，该场所为已上市证券买卖双方提供竞价场所和各种服务，但证券交易所本身不买卖证券，其主要功能是促成买卖双方的交易。证券交易所有着完备的组织章程和管理细则，它所吸收的会员有严格的限制条件，每位会员在所内有各自的席位，只有会员才有权在交易所内进行交易。2、柜台交易柜台交易也称店头交易。与证券交易所不同，柜台交易是通过证券公司所设立的专门柜台以证券公司为中介进行的证券直接买卖，它是一种松散的市场交易组织形式，在这里交易的证券主要是不具备上市条件或不愿意上市的证券。3、电信网络交易犯罪分子制作与一些银行官网相似的“钓鱼”网页，盗取网银信息后将帐户现金取走。防骗对策是在登录银行网页时务必检查是否是该银行的官网，同时要管好自己的网银证书，避免在公用计算机上进行网上交易。扩展资料:证券交易主要以交易所交易为主顾客买卖证券必须通过经纪人代为办理，经纪人接受顾客的买卖委托后，通过电话和网络与交易大厅内的会员联系，再由双方会员通过拍卖形式促成这笔交易。一般由持有卖出委托的会员先开价，再由持有买进委托的会员还价，通过公开竞价决定最终的成交价格，交易达成后再告知客户何时交割。实际上，证券交易所就是一个拍卖市场。目前，我国建有上海证券交易所和深圳证券交易所。直接通过柜台或委托经纪人代理买进或卖出相关的证券，也就是说买卖双方都分别同证券公司进行交易，证券的买与卖是分别进行的。最终价格的确定不是买卖双方直接竞价的结果，而是由证券公司根据市场行情和供求关系自行确定的。一般证券公司报出的买入价格会低于卖出价格，之间的价差即证券公司的利润。参考资料来源：百度百科-金融交易场所

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1、证券交易员俗称红马甲，是在证券交易所大厅，通过大厅电脑，在交易主机上从事证券代理交易、自营业务的专业人员。2、他们一般都是证券公司派驻的代表。一个好的交易员的要求是眼明手快，在最短的时间内完成交易任务，即在接到客户的委托交易后尽快处理该笔交易。3、他们一般是受雇于证券公司，为证券公司或者参与证券投资的上市公司进行投资任务的人员。4、“计划你的交易，交易你的计划”是这个职业的著名格言。

是啊，挺正规的呀，资金方面又比较安，实行第三方存管的模式，并且资金分离，还是由最严格的监管机构--英国FCA监管。

纳斯达克迪拜（NASDAQ Dubai）是阿联酋一家证券交易所，总部位于迪拜。纳斯达克迪拜也是一个国际性交易板块。纳斯达克迪拜交易所股东为美国纳斯达克证券交易所和阿联酋政府，其交易所的初衷即为将该交易所打造成为亚非地区的“纳斯达克”，因此在交易制度以及运行规则上与纳斯达克相似。对于中小企业而言，更加灵活方便。同时纳斯达克证券交易所作为纳斯达克迪拜证券交易所的股东，两者对企业采用相似的法律制度以及财务准则。纳斯达克证券交易所也极其欢迎已经在纳斯达克迪拜上市的企业到纳斯达克进行转板上市。迪拜为中东地区的金融中心。该地区有伊斯兰教庞大的基金池，可助力纳斯达克迪拜的上市公司。公司在该交易所上市后，可以通过股票、伊斯兰债券和债券筹集资金。交易所交易基金、衍生品、交易所交易商品以及房地产投资信托基金（REITs）也可以上市和交易。金融产品众多，操作更为灵活。目前，中国企业包括工商银行、农业银行等企业在迪拜纳斯达克发行债券募集资金，规模和体量都很大。值得一说的是2017年宁夏通联资本在迪拜纳斯达克发行了3亿美金的债券，也是非常难得。另外，中国企业去纳斯达克迪拜证券交易所上市的股票可查的应该有一家叫“安防科技”，后来辗转回国内借壳飞乐音响上市，现在应该是ST中安。对于中国企业来说，在海外上市募集资金发展壮大之后回到国内上市也是理所应当的，毕竟国内估值更高。

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