纳入

　一、MSCI指数：国际投资风向标MSCI指数(摩根士丹利国际资本指数)是全球影响力最大的股票指数，没有之一。MSCI不仅拥有最为完整和广泛的指数体系，而且在编制方法上也有不可比拟的优势。优势之一：可比性强，由同种编制方法处理指数可以避免各种指数不可比问题。优势之二：可投资性的编制理念使MSCI指数具有很强的操作性。以市场指数为例，编制标准一方面要求反映绝大部分市场，另一方面要求交易量最小。投资者可以在相对较小范围的市场来获得整个市场级别的投资分散效果。这个特点使得MSCI指数尤其为ETF所青睐。优势之三：指数结构优良。MSCI指数中，母指数为各子指数的合集。这就使得MSCI指数“模块化”。例如，MSCI ACWI包括发达市场和新兴市场两部分；所有发达市场中涵盖的国家构成MSCI发达市场指数；所有新兴市场中的国家构成MSCI新兴市场指数。而国家地区又可以组合成不同的区域性指数，如亚太指数，同时每一个地区和国家的指数又可以进一步根据行业、风格和规模等来进一步划分至更详细的指数。正因如此，目前绝大多数全球性基金都将其作为跟踪标准，特别是被动型指数基金。根据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。根据美林/盖洛普调查显示，约三分之二的欧洲大陆基金经理使用MSCI为指数供货商。全球追踪MSCI指数的基金公司近6000家，资金总额高达7万亿美元，其中追踪MSCI指数的ETF产品多达700支。MSCI指数的每一次调整，都会成为全球被动投资者资产重配的风向标。　　二、如果A股成功纳入，影响几何1、如果A股成功纳入，短期对市场情绪会有明显提振，蓝筹最为受益。首先，意味着市场更大程度的开放，将更为广泛的被国际投资者关注与参与。其次， 纳入MSCI新兴市场指数就是纳入了MSCI指数体系，会对MSCI全球、新兴市场、亚太指数的权重都会产生影响。再次，追踪上述指数为基准的被动型基金都会调整相应权重来配置资金到A股市场，以指数为基准的主动型基金也会一定程度上加大关注。从过往的经验来看，纳入MSCI新兴市场指数的基本都是业绩稳定，市场占比较大，估值和流动性良好的公司标的。目前MSCI新兴市场指数包含21个市场822支股票，占据全球市场市值的11%。行业方面，金融、信息技术、能源占比最大。公司层面，韩国三星[微博]电子、台湾积体电路以及腾讯控股是指数内三家最大的公司，皆为信息技术行业。三、初步纳入比例较低，增量资金有利于优质股如果受到A股加入影响最大的是追踪新兴市场指数和世界指数的投资，其规模分别约为1.4万亿美元和1.7万亿美元。考虑30%外资持股限制，可分别作如下资金流入估算。如果以5%比例纳入，资金流入约78亿美金。A股在MSCI新兴市场指数中占比约为0.46%，在MSCI世界指数中占比约为0.08%。假设以上以 MSCI 指数为业绩基准的资产规模均按比例配置到A股，带来的资金流入约为78亿美元，由此带来双边资金流动的规模约为156亿美元。此外，在这些追踪MSCI指数的资金中，并非全部是被动型指数基金，因此这样对A股的个股影响很大。　　结论：综合来讲，我们都应该记住两个事实：一是未来资本市场将更加开放，国内与国际市场的互联互通将继续加速，MSCI纳入A股是大好事，这将给国际资金配置A股提供更多的渠道。二是未来数年A股的基本面依然机遇大于风险，这种机遇来自国内增长逻辑转变(实体资产重配)、人口结构变化(降低无风险利率)和供给改革推进(提升风险偏好)的驱动。所以，与其纠结于别人是否会出席A股的盛宴，不如抓紧时间在音乐停止之前享受市场的狂欢。A股纳入MSCI的投资机会，华夏基金于2015年在上海证券交易所成功挂牌了MSCI中国A股指数的ETF(512990)，同期发行了该ETF的联接基金(000975)，该产品是境内首只也是目前唯一一只跟踪MSCI中国A股指数的ETF产品，产品标的资源稀缺，也是最为受益A股纳入MSCI指数的投资标的。目前该ETF二级市场交易采用做市商机制，流动性能够满足场内大额资金的买卖需求。在跟踪误差方面，从2015年一季度末至今年一季度末，MSCI中国A股ETF相比业绩基准取得了2.7%的超额收益，而年化跟踪误差仅为1.5%，处于行业领先水平，管理业绩突出，通过承担较低的跟踪误差获得了较高的超额收益。整体来看，MSCI中国ETF是中长期配置A股市场良好的投资工具。

1.基本面信息包括业绩或者利好利空和股价不是绝对关系，而且你所知道的利好利空，都是公司公告以后或者看新闻才知道的消息，你想想，公司老板，大股东甚至行业对手，去调研过的机构都会比你先知道情况吧。那么是好他们就会先卖股票，股价就会先涨，是坏就会先卖出，股票就会跌。往往在出基本面利好之前先把股价炒上去，出利好的时候就会借消息出货套人，比如公布三季度利润上升106%的赣锋锂业，当天跳空下跌4%，到现在位置跌了20%多了而纳入上证50这样的事情就更加无关涨跌。哪怕是久在上证50的一些证券股票，这一轮上证50的大涨和他有关么？2.股票的涨跌，基本面的信息和消息面只决定他的根本质量，而不是直接决定因素。3.直接决定因素，第一是筹码面，意思就是持有这家股票大多流通股份的人是主力还是散户，如果是主力，易涨难跌，如果是散户，易跌难涨。然后，如果是主力的话是哪一种类型的主力。国家队，法人机构，外资这类型的主力，股票确定上涨趋势后，就会沿着固定的均线上涨，正乖离过大就会拉回，比如茅台，格力的六十日均线。但如果主力是牛散，游资，私募之类，股性就会较为活跃，来回波动大，需要更多的方法去判断买卖。4.直接决定因素，第二是技术面，技术面不是网上泛泛而谈的什么技术指标，K线组合这些，而是量价，趋势，波浪，时间转折等等，这些东西是主力进出的痕迹，可以最快捷的判断要涨要跌或者要盘整。有不懂可以追问

上证指数=报告期股票市价总值÷基期股票市价总值× 100 1、公式分解：① 报告期股票市价总值=计算上证指数的当期的每支股票的总股本×股价之和，即∑（某支股票市价×总股本）；【上证指数均为实时计算，具体做法是：在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的股票开盘价(无成交者取昨收盘价)计算开盘指数，以后每有一笔新的成交，就重新计算一次指数，直至收盘，实时向外发布。其中各成份股的计算价位(X)根据以下原则确定：若当日没有成交，则 X ＝ 前日收盘价 ；若当日有成交，则 X ＝ 最新成交价。】 ② 基期股票市价总值（理论上）=1990年12月19日上海证券交易所中所有股票的总市值，当时一共是8支股票：延中实业(600601)、真空电子(600602)、飞乐音响(600651)、爱使股份(600652)、申华实业(600653)、飞乐股份(600654)、豫园商场(600655)、浙江凤凰(600656)，即∑（以上8只股票市价×总股本）。 ③ 100为基期指数，基日是1990.12.19。（ 新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。 新上证综指简称“新综指”，指数代码为000017。）综上，例如：某报告期内，市场有10支股票，股价分别为10元、9元、8元、7元、6元、5元、4元、3元、2元、1元；发行股数均为10股。基期有2支股票，股价分别为5元、4元，发行股数分别为10股、5股。即，该报告期内的指数=（10×10+9×10+8×10+7×10+6×10+5×10+4×10+3×10+2×10+1×10）÷（5×10+4×5）×100=785.71。 2、指数修正：为了剔除新股上市等非交易性因素对指数的影响,在计算上证指数时,基期股票总市值会按照一定规则,不断进行修正。上证指数系列均采用“除数修正法”修正。公式为：修正后的基期股票市价总值=（修正前的报告期股票市价总值+新增或者减少的股票市价总值）×修正前的基期股票市价总值÷修正前的报告期股票市价总值。以该修正后的基期股票市价总值作为以后指数计算的基期股票市价总值，即新基期。如上例，现新增一支股票，股价11元，发行10股。即，新基期=（550+110）×70÷550=84.修正后的指数=（550+110）÷84×100=758.71. 3、指数修正情形：　　（1）新上市：凡有成份证券新上市，上市后第十一个交易日计入指数； 上证指数=（报告期原有股票市价总值+新股市价×总股本）÷（基期股票市价总值+新股总股本×第10个交易日该新股收盘价)× 100　　（2）除息：凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落；　　（3）除权：凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数。　　修正后市值= 除权报价×除权后的股本数+修正前市值（不含除权股票）；　　（4）汇率变动：每一交易周的最后一个交易日，根据中国外汇交易中心该日人民币兑美元的中间价修正指数；　　（5）停牌：当某一成份股处于停牌期间，取其正常的最后成交价计算指数；　　（6）摘牌：凡有成份股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正；　　（7）股本变动：凡有成份股发生其他股本变动（如增发新股上市引起的流通股本增加等），在成份股的股本变动日前修正指数。修正后市值=收盘价×调整后的股本数+修正前市值（不含变动股票）；　　（8）停市：A股或B股部分停市时，指数照常计算；A股与B股全部停市时，指数停止计算；

是的，我也听说百济神州被纳入富时罗素指数的事情了。想要知道这意味什么首先我们要明白富时罗素指数是整个资本市场中指数体系的典范，如果被纳入则代表国际资本市场对于资本的认可。因此对于百济神州而言，进入富时罗素指数是一个良好的开端，可潜在提升公司在全球投资界的知名度，使得投资者的整体组成更多元。

没有，广东嘉应制药股份有限公司是集研发、生产、销售为一体的中成药制药企业。公司于2003年由广东省梅州制药厂改制而设立，2007年12月，在深圳证券交易所挂牌上市。股票简称：嘉应制药，证券代码：002198。目前，公司在湖南省长沙市、广东省梅州市拥有二个药品研发、生产、销售基地，总资产10亿多元，市值60多亿元。

A股正式纳入MSCI指数，222只个股受益。以下是云财经整理的MSCI成分股名单中一季度外资持股市值居前15名的个股：北京银行、南京银行、贵州茅台、美的集团、海康威视、洋河股份、上海机场、恒瑞医药、中国国旅、歌尔股份、威孚高科、宇通客车、上汽集团、万华化学、东阿阿胶。另外MSCI成分股名单中近期被QFII调研的16只个股也值得关注：美的集团、伊利股份、海康威视、云南白药、大北农、科大讯飞、双汇发展、太钢不锈、国信证券、苏宁全球、紫光股份、宁波银行、荣盛发展、石基信息、天齐锂业、立讯精密。

来源：中国经济周刊微信号集体经营性建设用地允许直接入市 被征地农民纳入社保体系　　《中国经济周刊》记者 王红茹　　时隔14年，土地管理法再度修订。　　2018年12月23日，《土地管理法修正案(草案)》提请十三届全国人大常委会第七次会议审议。现行土地管理法制定于1986年，上一次修订还是2004年8月。　　同日，农村三块地改革试点期限再度延期。十三届全国人大常委会第七次会议审议了《关于再次延长授权国务院在北京市大兴区等三十三个试点县(市、区)行政区域暂时调整实施有关法律规定期限的决定草案的议案》，并听取《国务院关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点情况的总结报告》。　　自然资源部部长陆昊介绍说，鉴于试点法律授权决定将于2018年12月31日到期，而农村土地制度三项改革试点工作还存在一些需要通过进一步深化试点解决的问题，如试点推进不够平衡，平衡国家集体个人三者之间收益的有效办法还不够多等。此外，土地管理法修正案公布实施还需要一段时间，试点政策还要与法律修改稳妥衔接，有必要延长法律调整实施期限。　　全国人大常委会12月23日审议后拟将农村土地制度三项改革试点法律调整实施的期限再延长一年至2019年12月31日。　　这不是三块地改革第一次延期。该项改革试点于2015年3月正式启动，原计划到2017年底结束，此后十二届全国人大常委会第三十次会议通过决定，三块地改革试点期限延长一年至2018年12月31日。　　农村土地征收：农民权益保护进一步得到加强　　土地征收，长久以来一直是涉事农民最为关注的问题。　　中国社会科学院农村发展研究所研究员党国英接受《中国经济周刊》记者采访表示，土地征收主要解决3个问题。“一是合理确定征地的范围，不能什么地都征。二是土地征收以后，农民的社会保障怎样跟上。三是土地征收以后钱怎样分配。”　　这三个问题在《土地管理法修正案(草案)》中都有体现。草案主要修改完善了土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度、强化耕地尤其是永久基本农田保护等内容，其中明确了我国非农建设用地将不再“必须国有”。　　草案缩小了土地征收范围。删去现行土地管理法关于从事非农业建设使用土地的，必须使用国有土地或者征为国有的原集体土地的规定；明确因政府组织实施基础设施建设、公共事业、成片开发建设等六种情形需要用地的，可以征收集体土地。　　关于征地后农民的社会保障，草案要求完善对被征地农民合理、规范、多元保障机制。建议征收农用地的土地补偿费、安置补助费标准由各地制定公布区片综合地价确定；农民住房不再作为地上附着物补偿，而是作为专门的住房财产权给予公平合理补偿；将被征收土地的农民纳入相应的医疗、养老等城镇社会保障体系，切实保障被征地农民长远生计。　　根据现行法律规定，土地征收的补偿费用分为3种：土地补偿费、安置补助费以及地上附着物和青苗的补偿费。其中，土地补偿费为该耕地被征收前3年平均年产值的6至10倍。　　这一沿用多年的补偿标准近期拟做出调整。自然资源部部长陆昊向十三届全国人大常委会第七次会议说明草案时指出，为完善对被征地农民保障机制，草案修改了征收土地按照年产值倍数补偿的规定，强化了对被征地农民的社会保障、住宅补偿等制度，明确征收农用地的土地补偿费、安置补助费标准由省、自治区、直辖市制定公布区片综合地价确定，制定区片综合地价要综合考虑土地原用途、土地资源条件、土地产值、安置人口、区位、供求关系以及经济社会发展水平等因素。　　在土地征收中，试点地区的经验更具可借鉴意义。江西省鹰潭市余江区在2015年3月即被列为全国农村土地制度改革即三块地改革试点区，鹰潭市委书记郭安告诉《中国经济周刊》记者，余江区自2015年开展改革以来，在制度设计方面，区级层面形成了9项土地征收制度，制定了土地征收目录，科学确定了征地范围；在制度落实方面，提高征地补偿标准，建立纠纷裁决机构，健全部门联动机制，快速及时化解征地纠纷矛盾。截至目前余江按新的土地征收办法试点征收土地2099亩，其中拨付土地补偿费高达6499.6万元。每亩地征收补偿约3.1万元。　　余江区试点的成效得到了专家的肯定。中国社会科学院农村发展研究所农产品市场与贸易研究室主任李国祥告诉《中国经济周刊》记者，征地制度改革之前，强制拆迁等恶性事件频发，农民拿不到征地款或者征地款不到位，“征地改革以后，据我们实际调查已经很少看到类似事件发生，被征地农民的权益进一步得到保护。”　　集体经营性建设用地：允许入市　　现行《土地管理法》第六十三条规定，农民集体所有的土地使用权不得出让、转让或者出租用于非农业建设；但是符合土地利用总体规划并依法取得建设用地的企业，因破产、兼并等情形致使土地使用权依法发生转移的除外。　　记者注意到，此次《土地管理法修正案(草案)》则对该条进行了修改，规定：县级土地利用总体规划、乡(镇)土地利用总体规划确定为工业、商业等经营性用途，并依法登记的集体建设用地，土地所有权人可以通过出让、出租等方式交由单位或者个人使用，并应当签订书面合同，明确用地供应、动工期限、使用期限、规划用途和双方其他权利义务。　　这也就意味着，为了破解集体经营性建设用地入市的法律障碍，《土地管理法修正案(草案)》删去了现行《土地管理法》关于从事非农业建设使用土地的，必须使用国有土地或者征为国有的原集体土地的规定；对土地利用总体规划确定为工业、商业等经营性用途，并经依法登记的集体建设用地，允许土地所有权人通过出让、出租等方式交由单位或者个人使用。　　现行《城市房地产管理法》关于城市规划区内的集体土地必须先征收为国有后才能出让的规定，新增加一句“法律另有规定的除外”，以衔接土地管理法修改，扫清集体经营性建设用地入市的法律障碍。　　李国祥向《中国经济周刊》记者表示，“这也意味着我国非农建设用地将不再‘必须国有"，符合规定的集体经营性建设用地可以不用经过征收为国家所有，直接进入建设用地市场。”　　集体经营性建设用地在政策上早已没有障碍。十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出，“建立城乡统一的建设用地市场，在符合规划和用途管制的前提下，允许农村集体经营性用地、建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价”。　　在党国英看来，中央的这一决定为解决集体经营性建设用地入市制定了原则，并提供了方向和思路。“应该说，中央文件中以市场化为基调的改革对平衡国有与集体建设用地出让金的悬殊差异，缓解城市用地的紧张局面具有积极的作用。”　　其实，针对非农建设用地将不再“必须国有”， 鹰潭市余江区在2015年已率先进行了试点。　　郭安告诉《中国经济周刊》记者，余江区集体经营性建设用地入市改革的主要做法是规范农村集体经营性建设用地产权管理。为此，余江出台了《余江县农村集体经营性建设用地入市暂行办法》，允许农村集体经营性建设用地按出让、租赁、作价出资(入股)等有偿使用方式入市，赋予集体经营性建设用地与国有建设用地同等进入土地市场的权利，为农民集体经营性建设用地流转在制度上打开了通道，集体经营性建设用地从此由“死资产”变成了“活资本”，增加了农民集体财产性收入。　　“如果正式推行，必将对我国经济发展带来巨大影响。要知道，我们今天的城市面貌、经济成果，以及房价等很多问题的根源，一定程度都在土地财政上。”党国英说。　　宅基地：鼓励依法自愿有偿退出，但实施难度大　　关于宅基地，《土地管理法修正案(草案)》在健全宅基地权益保障方式方面，规定对人均土地少、不能保障一户一宅的地区，允许县级人民政府在尊重农村村民意愿的基础上采取措施，保障农村村民实现户有所居的权利。　　同时，还有一个重大改变。在探索宅基地自愿有偿退出机制方面，《土地管理法修正案(草案)》原则规定，鼓励进城落户的农村村民依法自愿有偿退出宅基地。　　“宅基地有偿退出，谁来买？”党国英表示，根据政策规定，宅基地在村民内部可以买卖，而且还要贯彻一户一宅，“现实的情况是，每家都有一块地，谁来买？实际上很可能没有买卖。”　　在中国社会科学院农村发展研究所农产品市场与贸易研究室主任李国祥看来，宅基地试点有成效，但是难度很大。“从一些地方的试点情况看，农村宅基地可以像城市里的房屋住宅一样作为银行的抵押物，的确能够缓解农民贷款难、贷款贵的问题，也盘活了农民的土地资源，但是有很多地方的银行是不接受的。毕竟宅基地只是使用权，流转也好，转让也罢，一旦农户贷款还不了，出现不良贷款时，银行能怎么处置？”　　由于法律对于农村宅基地流转仍限定在农村集体经济组织内部，对宅基地资格权没有作出规定，部分地方是以规范性文件或村规民约对宅基地资格权作了些规范。对此，郭安通过《中国经济周刊》建议，在总结、提炼各地探索经验的基础上，从国家层面出台推进宅基地“三权分置”的指导意见，着力解决流转不畅、不规范等问题，适度扩大流转范围。　　“可以尝试允许县域范围内符合宅基地申请条件的农民受让宅基地，探索闲置宅基地和农房有效盘活利用的办法，丰富增加农民财产性收入的办法和渠道，规范农村集体经济组织、农民对土地收益的分配。”鹰潭市委书记郭安说。

据上海市政府网站5月9日消息，4月28日，上海发布《上海市人民政府关于印发<上海市土地交易市场管理办法>的通知》，宣布2008年2月市政府印发的《上海市土地交易市场管理办法》（沪府发〔2008〕14号）同时废止。新的《上海市土地交易市场管理办法》（以下简称“《管理办法》”）做出了六个方面的修改，其中将“集体经营性建设用地”的出让出租纳入了上海土地入市交易范围内。《管理办法》提出，“国有建设用地使用权和集体经营性建设用地使用权出让、出租的招标拍卖挂牌公告和交易结果公示”、“可以以协议方式出让、出租的国有建设用地使用权和集体经营性建设用地使用权供地公告和交易结果公示”需要在市土地交易事务中心应当在土地交易市场发布。有关集体经营性建设用地的规则，《管理办法》显示，有关集体经营性建设用地使用权招标拍卖挂牌和协议出让、出租交易规则，参照同类用途国有建设用地执行。此外，《管理办法》新增诚信管理条款。未来，上海将根据市场主体分类分级的动态信用状况，通过信用信息档案和交换共享机制，依法限制或禁止失信主体以直接或间接方式参与本市建设用地使用权出让活动，强化对市场主体的监管，推进土地交易市场信用体系建设，构建公平诚信的市场环境。文件修订的主要内容包括六项，优化目的依据，增加土地交易原则条款；调整土地交易入市范围、公开土地交易信息种类和各项建设用地使用权入市交易规则；新增诚信管理条款；补充完善相应法律责任；删除交易服务费用收取条款；其他修订内容。起草背景及依据据上海市规划和自然资源局、“中国上海”门户网站消息，《上海市土地交易市场管理办法》（以下简称《管理办法》）起草的背景和依据为，2008年围绕优化上海土地资源配置和提高土地利用效率，为规范土地使用权交易行为，促进廉政建设，上海市出台了《上海市土地交易市场管理办法》(沪府发(2008)14号)。《管理办法》是上海市建立统一土地交易市场，实施建设用地使用权入市交易的重要法律依据。十多年来该办法规范了交易行为，促进了土地市场平稳有序发展。《管理办法》于2020年4月底到期，经清理评估原《管理办法》仍有适用的必要性，现根据《土地管理法》等国家相关法律法规调整变化，结合市场交易管理实际，开展修订。文件修订的主要内容1、优化目的依据，增加土地交易原则条款为落实上海市委、市政府推进土地资源高质量利用要求，提升城明确上海市土地交易活动目的之一为“实现土地高质量利用”。为强化土地交易公开、公平、公正原则，进一步规范土地交易活动，不断优化土地交易市场环境，在第二条定义和原则中增加内容，明确“本市土地交易应遵循公开、公平、公正的原则，营造统一开放、竞争有序、诚信守法的土地交易市场环境。2、调整土地交易入市范围、公开土地交易信息种类和各项建设用地使用权入市交易规则根据新《土地管理法》等相关法律法规规定，调整在土地交易市场进行交易的范围《管理办法》第七条“在土地交易市场进行交易的范围”(原第八条)作“三保留三新增两删除”修改。保留“国有建设用地使用权出让、出租”、“开发区成片开发的国有建设用地使用权分割转让”和“委托市土地交易事务中心进行交易的”三项交易活动。新增“集体经营性建设用地使用权出让、出租”、“其他根据法律法规规定进行交易”和“合同约定进行交易”三项交易活动。删除“出让土地使用权随房屋建设工程转让”和“以划拨方式取得土地使用权的房地产转让”两项交易活动，可纳入“其他根据法律法规规定进行交易”及“合同约定进行交易”范畴执行。同时，对应土地交易入市范围的修改，相应调整第八条有关公开土地交易信息种类和第九条至第十三条的各项建设用地使用权入市交易规则。3、新增诚信管理条款按照建立健全信用体系的要求，根据市场主体分类分级的动态信用状况，通过信用信息档案和交换共享机制，依法限制或禁止失信主体以直接或间接方式参与本市建设用地使用权出让活动，强化对市场主体的监管，推进土地交易市场信用体系建设，构建公平诚信的市场环境。4、补充完善相应法律责任随着国家监察体制改革和《监察法》出台，对第十六条“法律责任”第一款公职人员在土地交易过程中违规违法行为的表现形式以及责任追究调整完善。除公职人员外，进一步在第十六条“法律责任”第二款、第三款中增设土地交易中介服务单位定义和该单位及其工作人员应承担的法律责任，同时调整优化第十四条的投诉举报途径。5、删除交易服务费用收取条款在目前土地交易市场不存在交易服务收费的情况下，删除原第十五条交易服务费用条款。6、其他修订内容根据机构称谓、相关法律法规表述等调整，调整相应表述，如将“土地使用权”改为“建设用地使用权”、将“土地使用权登记”改为“不动产登记”、将“租赁”修改为“出租”等。上海市人民政府关于印发《上海市土地交易市场管理办法》的通知原文如下：各区人民政府，市政府各委、办、局：现将《上海市土地交易市场管理办法》印发给你们，请认真按照执行。2008年2月市政府印发的《上海市土地交易市场管理办法》（沪府发〔2008〕14号）同时废止。上海市人民政府2020年4月28日《上海市土地交易市场管理办法》原文如下：第一条（目的和依据）为规范建设用地使用权交易行为，优化土地资源配置，实现土地高质量利用，促进廉政建设，根据《中华人民共和国土地管理法》《中华人民共和国城市房地产管理法》等，结合本市实际，制定本办法。第二条（定义和原则）本办法所称的土地交易市场，是指由市政府批准设立的汇集和发布土地交易信息、公开实施土地交易活动、办理土地交易事务的固定场所。本市土地交易，遵循公开、公平、公正的原则，营造统一开放、竞争有序、诚信守法的土地交易市场环境。第三条（管理部门和承办机构）市规划和自然资源局负责组织实施和监督管理土地交易活动。区规划和自然资源局依据本办法的规定，实施相关管理工作。市土地交易事务中心是本市土地交易市场的承办机构，按照本办法的规定，具体实施土地交易活动。第四条（市土地交易事务中心的职责）市土地交易事务中心履行以下职责：（一）提供土地交易活动专门场所，为土地交易代理、信息咨询等中介机构提供服务场所；（二）汇集、发布本市土地交易信息；（三）接受委托，组织实施土地交易活动；（四）从事与土地交易相关的其他事务。第五条（事务公开）市土地交易事务中心应当将土地交易规则、运作程序、服务内容、工作守则和监督办法等在土地交易市场及相关网站公布，接受社会监督。第六条（评标专家管理）市规划和自然资源局应当建立土地招标的评标专家库。实施建设用地使用权招标活动前，应当在公证处的公证下，随机抽取评标专家。第七条（在土地交易市场进行交易的范围）下列建设用地使用权交易，应当在土地交易市场进行：（一）国有建设用地使用权和集体经营性建设用地使用权出让、出租；（二）开发区成片开发的国有建设用地使用权分割转让；（三）其他根据法律法规规定在土地交易市场进行建设用地使用权交易的；（四）合同约定在土地交易市场进行建设用地使用权交易的。除前款规定以外的其他建设用地使用权转让，建设用地使用权人可以委托市土地交易事务中心在土地交易市场进行交易。第八条（公开土地交易信息）市土地交易事务中心应当在土地交易市场发布以下信息：（一）国有建设用地使用权和集体经营性建设用地使用权出让、出租的招标拍卖挂牌公告和交易结果公示；（二）开发区成片开发的国有建设用地使用权分割转让的招标拍卖挂牌公告和交易结果公示；（三）其他根据法律法规规定在土地交易市场进行建设用地使用权交易的公告和交易结果公示；（四）合同约定在土地交易市场进行建设用地使用权交易的公告和交易结果公示；（五）可以以协议方式出让、出租的国有建设用地使用权和集体经营性建设用地使用权供地公告和交易结果公示；（六）建设用地使用权人委托市土地交易事务中心在土地交易市场进行交易的公告和交易结果公示；（七）其他需要发布的土地交易信息。前款第（一）至第（七）项的信息，还应当通过中国土地市场网、上海市规划和自然资源局网、上海土地市场网向社会公布。第九条（国有建设用地使用权招标拍卖挂牌出让、出租交易规则）依法应当以招标拍卖挂牌方式出让、出租国有建设用地使用权的，由市土地交易事务中心按照国家和本市国有建设用地使用权出让、出租规则，组织招标拍卖挂牌交易活动。经招标拍卖挂牌交易活动后，中标人、竞得人按照中标通知书或者成交确认书的要求，与土地管理部门签订国有建设用地使用权出让或者出租合同，并缴纳国有建设用地使用权出让金或者租金，依法申请办理不动产登记，取得国有建设用地使用权。第十条（国有建设用地使用权协议出让、出租交易规则）除工业、研发总部类用地和商业、金融、旅游、娱乐、服务业、商品住宅等经营性用地以外的国有建设用地使用权出让、出租供地公告发布后，规定的申请用地期限届满只有一个用地申请者的，由土地管理部门按照协议出让规则，与申请用地者签订国有建设用地使用权出让、出租意向书，并将该意向书或协议出让信息在土地交易市场内公示。公示期满后，签订国有建设用地使用权出让、出租合同的，应当在土地市场网公示交易结果。有两个以上申请用地者的，应当按照本办法第九条的规定，由市土地交易事务中心组织招标拍卖挂牌交易活动。第十一条（集体经营性建设用地使用权招标拍卖挂牌和协议出让、出租交易规则）有关集体经营性建设用地使用权招标拍卖挂牌和协议出让、出租交易规则，参照同类用途国有建设用地执行。第十二条（成片开发的国有建设用地使用权分割转让交易规则）开发区下列成片开发的国有建设用地使用权分割转让，应当以招标拍卖挂牌方式进行：（一）涉及工业、研发总部类用地以及商业、旅游、娱乐和商品住宅等经营性用地；（二）除工业、研发总部类用地和经营性用地以外，同一宗地有两个以上意向用地者的。经招标拍卖挂牌交易活动后，中标人或者竞得人按照中标通知书或者成交确认书的要求，与原国有建设用地使用权人签订国有建设用地使用权转让合同和转让监管协议，并依法申请办理不动产登记，取得国有建设用地使用权。第十三条（其他建设用地使用权转让交易规则）按照本办法第七条第一款第（三）（四）项规定在土地交易市场进行的建设用地使用权交易和本办法第七条第二款规定委托市土地交易事务中心转让建设用地使用权的，建设用地使用权人可以通过市土地交易事务中心按照相关规定，以公开方式进行。经市土地交易事务中心组织公开交易活动后，中标人或者竞得人按照中标通知书或者成交确认书的要求，与原建设用地使用权人签订建设用地使用权转让合同，依法申请办理不动产登记，取得建设用地使用权。第十四条（投诉检举）市规划和自然资源局应当在上海市土地交易市场设立投诉检举渠道，并对外公示投诉检举途径、时间、地点及方式等内容，接受公民、法人和其他组织对土地交易违纪违规行为的投诉、检举。土地交易行为违反法律规定的，应当依法承担相应的法律责任。第十五条（诚信管理）按照建立健全信用体系的要求，根据市场主体分类分级的动态信用状况，通过信用信息档案和交换共享机制，依法限制或禁止失信主体以直接或间接方式参与本市建设用地使用权交易活动，强化对市场主体的监管，推进土地交易市场信用体系建设，构建公平诚信的市场环境。第十六条（法律责任）市、区规划和自然资源局工作人员以及市土地交易事务中心工作人员在土地交易过程中收受贿赂、徇私舞弊、泄露秘密、玩忽职守、滥用职权的，由其所在单位给予行政处分或者相关监察机关给予政务处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。中介服务单位及其工作人员在土地交易过程中，有违反有关法律、法规及业务管理规则、保密协议等规定行为的，市或者区规划和自然资源局或市土地交易事务中心应当依据相关服务约定，予以处理；造成损失的，依法追偿；构成犯罪的，依法追究刑事责任。本办法所称中介服务单位，是指为土地交易市场提供有关专业服务的个人、机构或组织，包括银行、公证处、评标专家、主持人、咨询机构及相关行业组织等。第十七条（制订业务规则）市规划和自然资源局应当根据本办法，制订建设用地使用权入市交易业务规则。第十八条（施行日期）本办法自2020年5月1日起施行，有效期至2030年4月30日。

A股纳入MSCI指数样本的股票共有200多只，包括但不限于如下：601857中国石油，600028中国石化，601318中国平安，601628中国人寿，601766中国中车，601611中国中冶，600018上港集团，600010包钢股份，600547山东黄金，600489中金黄金，601111中国国航，600111北方稀土，600104上汽集团，600048保利地产，600011华能国际,002230科大讯飞，002594比亚迪，002466天齐锂业.。。。

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恒昌纳入征信了。北京互金协会联合27家网贷平台联合发布了网贷行业共建社会信用体系联合声明，恒昌参与其中。一、恒昌公司总部位于北京，是一家集财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务、小额贷款行业投资、小微贷款咨询服务与交易促成等业务于一体的综合性现代服务企业。恒昌品牌由北京恒昌利通投资管理有限公司、北京恒昌汇财投资管理有限公司、北京恒昌惠诚信息咨询有限公司等多家专业公司组成，已经在北京、沈阳、西安、大连、郑州、天津、太原、烟台、青岛、哈尔滨、成都、南京、苏州、厦门、福州、南昌等开设了分公司。2013年组织覆盖北京、上海、深圳、广州的融资团队，为客户提供全方位、个性化的财富增值与信用增值服务。二、恒昌拥有精通金融风险评估、政策法规的专业团队，帮助小微企业主、工薪阶层和农民建立信用体制，释放信用价值，获取信用资金，并为他们提供培训等增值服务。同时，恒昌专业的财富管理团队为大众富裕人群和高净值人群提供全方位的理财规划与财富管理顾问服务。以客户的理财需求为基础，根据客户的风险偏好、财务状况、家庭结构等因素量身定制理财方案，优选固定收益类、公益理财类、股权类等理财模式，帮助客户实现安全、稳定的财富增值。三、恒昌已在全国百余座城市开设了服务网点，并将组织覆盖至北上广深，恒昌公司为客户提供全方位、个性化的财富增值与信用增值服务。我们将通过专业的个性化、顾问式服务，打造出一个个人及企业金融服务平台，充分发挥信用担保纽带作用。恒昌愿与社会各界诚信互助、互惠互赢、共创美好前景!

特斯拉股票将被纳入标普500指数(1)对比大盘走势，与大盘比拟强弱，了解主力参与水平。包含其攻击、护盘、打压、不参与等情况可能，了解个股量价关系是否正常，主力拉抬或打压时动作、真实性以及目标用意。了解一般投资者的参与水平和热忱。(2)了解当日k线在k线图中的位置，含义。再看周k线和月k线，在时光上、空间上了解主力参与水平、用意和状况。(3)对涨幅前2版和跌幅后2版的个股要看的特殊细心。了解哪些个股在悄悄走强，哪些个股已是强弩之末，哪些个股在不计成本的出逃，哪些个股正在突破启动，哪些个股正在强劲的中盘，也就说，有点像人口普查，了解各部分的状况，这样能力对整个大盘的情形基础上了解大概。(4)在了解个股的进程中，把那些处于低部攻击状况的个股挑出来，细心察看日K线、周K线、月K线所阅历的时间和空间、地位等情况良好的，剔除控盘严重的庄股和主力介入不深和游资阻击的个股，剩余的再看一下基础面，有最新的调研报告最好调出来看一下，符合的进入自己的自选股。看涨幅在前两版的个股，看他们之间有哪些个股存在板块、行业等接洽，了解资金在流进哪些行业和板块，看跌幅在后的两板，看哪些个股资金在流出，是否具有板块和行业的接洽，了解主力做空的板块。须要阐明的看几板适合重要看当日行情的大小，好多看几板，差看前后两板就可以了。2、看自己的自选股察看是不是遵照自己预想的在走，检验自己的选股方式，有那些过错，为什么出错，找出原因，改良。看那些个股已经呈现买点(买点自己定的，依照什么尺度也是你自己定的)的个股，你要做一个投资规划，包含怎么样情况怎么买，买多少、多少价钱、止损位设置等。

　　 核心观点 　　1 　　事件：地方银监鼓励有条件银行加速确认逾期60天以上贷款 　　根据中国证券报，已有部分地方银监部门鼓励有条件的银行将逾期60天以上贷款纳入“不良”。我们认为监管目标在于进一步夯实银行资产质量，且目前并非监管约束，对于行业资产质量预计总体影响可控。社融大幅回暖，宽信用深入推进，企业流动性改善，银行资产质量有望继续稳健。叠加外资等大资金入市，年报行情催化，市场轮动补涨推动，银行行情正升华，有望迎来相对收益。重点推荐资本充裕具有资产扩张空间、净息差与资产质量较为稳健的成都银行、常熟银行、平安银行、招商银行。 　　2 　　概论：有条件银行或率先纳入，逾期与不良贷款并非严格管理 　　地方银监部门鼓励有条件银行将逾期60天以上贷款纳入“不良”，我们预计对于行业资产质量总体影响可控。第一明确是鼓励“有条件”的银行纳入。我们预计较大可能为资产质量较好银行率先纳入，对于其资产质量并不会产生显著影响。而对于资产质量较大压力银行将产生更为沉重的不良贷款包袱和拨备压力，暂时或不具备充足条件，因此总体上对于银行业资产质量预计不会产生显著波动。第二，逾期贷款与不良贷款并非严格对应关系。根据《贷款风险分类指导原则》，不良贷款主要根据借款人偿还本息能力和预期损失划分，其与逾期贷款并无严格对应关系。 　　3 　　近况：银行资产质量持续改善，逾期90天以上贷款包袱基本解除 　　当前银行业资产质量处于改善区间，上市银行逾期90天以上贷款已基本纳入不良。2018年以来不良贷款比率处于改善区间，拨备覆盖率持续提升，风险抵御能力充足。在监管鼓励加强确认的影响下，2018年四季度不良贷款生成率有所抬升，但总体处于可控区间。并且上市银行逾期90天以上贷款已基本纳入不良贷款，资产质量隐性包袱大为减轻，信贷成本压力缓和。 　　4 　　测算：纳入逾期60天以上贷款，对于不良率和利润增速影响可控 　　我们以信用债违约样本逾期期限结构来模拟银行逾期贷款期限结构。在悲观、中性、乐观三种假设情形下，上市银行若将逾期60天以上贷款全部纳入不良，则上市银行2018年末不良贷款比率约抬升13、7、5bp。我们假设150%/120%两种拨备计提方式，按照120%的最低拨备覆盖率标准，三种情形下上市银行加总2019年归母净利润或降低1.73%、1.24%、1.16%。从各银行不良贷款比率抬升幅度来看，华夏、贵阳、苏农、郑州、青岛受影响程度较大。值得注意的是部分银行未披露年报，2018年末最新不良贷款偏离度较其历史数据预计较小，实际影响程度偏低。 　　5 　　展望：社融大幅回暖驱动资产质量继续改善，银行行情正升华 　　社融大幅回暖，宽信用深入推进，企业流动性改善，银行资产质量有望继续稳健。我们认为政策尚有发力空间，经济结构性回暖。两项预期差或驱动银行基本面继续向好，一是息差平稳，二是资产质量稳健。叠加外资等大资金入市、市场轮动补涨、年报催化，银行行情正升华，建议积极配置。 　　风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期 　　 报告正文 　　1 　　事件：地方银监鼓励有条件银行加速确认逾期60天以上贷款 　　根据中国证券报，已有地方银监部门鼓励有条件的银行将逾期60天以上贷款纳入不良贷款。我们认为部分地方银监的监管目标在于进一步夯实银行资产质量，而非加剧行业资产质量波动，且目前并非监管约束，对于行业资产质量预计总体影响可控。 　　 第一不良贷款纳入逾期60天以上贷款这一举措，明确是鼓励“有条件”的银行 进行 。 我们预计较大可能为资产质量较好的银行率先纳入，对于其资产质量并不会产生显著影响。而资产质量较大压力的银行将逾期60天以上贷款纳入不良贷款，将产生更为沉重的不良贷款包袱和拨备压力，暂时或不具备充足条件，因此总体上对于银行业资产质量预计不会产生显著波动。 　　 第二，逾期贷款与不良贷款并非严格关联。 目前银行业不良贷款认定主要是依据央行于2009年颁布的《不良贷款认定暂行办法》和2014年制定的《贷款风险分类指导原则》。按照贷款五级分类标准，不良贷款包括次级、可疑、损失三类，主要根据借款人偿还本息能力和预期损失划分，其与逾期并无严格对应关系。较多逾期贷款附有担保品或者担保人增信，若处置担保品或者担保人代偿可足额覆盖本息，则该类逾期贷款按照贷款风险分类认定标准，也不属于不良贷款。因此逾期贷款与不良贷款并非严格关联，主要仍需分析借款人实际偿债能力和预期损失情况。 　　2 　　近况：银行资产质量持续改善，逾期90天以上贷款包袱基本解除 　　 商业银行不良贷款比率2018年经历了先升后降，其中上市银行不良贷款比率持续下降，行业资产质量呈现一定分化格局。 2018年末商业银行不良贷款比率为1.83%，较Q3末下降4bp，资产质量总体处于向好趋势。拨备覆盖率处于历史较高位水平，且继续提升，2018年末拨备覆盖率达186%，较Q3末继续提升5pct。其中上市银行资产质量持续向好，2018年上市银行不良贷款比率持续下降，由2017年的1.59%持续降至2018年Q3末的1.54%，拨备覆盖率也连续高位提升，2018年Q3末达199%，风险抵御能力充足。 　　 2018 年 Q4 商业银行不良贷款生成率稍有抬升，不良贷款加强确认或为主要原因。 我们加回社融披露的贷款核销数据， 测算行业不良贷款生成率 2018 年 Q4 有所抬升。 2018 年Q4 单季不良贷款净生成比率为 0.33%， 较 Q3 抬升 6bp。 在不良贷款净生成率略有抬升的情况下，银行加大拨备计提与核销力度，使得拨备覆盖率继续提升，不良贷款总体平稳。 　　 2018 年不良贷款生成率抬升的主要原因为监管引导银行加强不良贷款确认。 2018 年 2月 28日，银监会印发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》(银监发[2018]7号，以下简称“ 7 号文”)，决定按差异化监管原则调整商业银行贷款损失准备监管要求。在贷款分类准确性方面，7 号文设定“逾期 90 天以上贷款纳入不良贷款的比例”指标，达标银行可适用最低贷款损失准备监管要求， 鼓励商业银行严格五级分类标准，提升贷款分类准确性、真实反映信贷资产质量。 　　 监管引导下商业银行严格不良贷款确认，多数上市银行已将逾期90天以上贷款纳入不良贷款，消化不良贷款剪刀差。 根据截止2019年4月12日已公布年报的18家上市银行年报数据，2018年末18家上市银行已全部将逾期90天以上贷款纳入不良贷款，而在18家银行中，2017年末、2018年Q2末逾期90天以上贷款/不良贷款比例高于1的分别有7家、4家。上市银行加速确认逾期90天以上贷款为不良贷款，逾期90天以上贷款对于上市银行存量不良贷款的隐性包袱基本解除。 　　3 　　测算：纳入逾期60天以上贷款，对于不良率和利润增速影响可控 　　上市银行逾期90天以上贷款的不良包袱已基本消化，下面我们测算逾期60天以上贷款若全部纳入不良，将对银行产生怎样的影响。由于商业银行逾期贷款结构中，仅披露逾期贷款与逾期90天以上贷款数据，为了测算逾期60天以上贷款纳入不良贷款的影响，我们以信用债违约的期限结构进行模拟。我们统计2014年4月1日至2019年4月12日近5年的信用债违约数据(2015年之前信用债违约案例较少)。 　　从银行经营规律而言，银行零售贷款产生逾期之后，一般会较快予以处置，而逾期天数较长的较多为对公贷款。并且信用债融资主体是银行对公贷款主体的重要组成部分，且属于资产质量相对较好群体。因此我们探讨银行逾期60天以上与逾期90天以上贷款的期限结构，以信用债融资主体的违约期限结构来模拟，具有一定参考意义。 　　根据测算，样本内信用债违约主体的期限结构为：逾期60天以内债券余额占比为9.14%，逾期60天至逾期90天的债券余额占比为3.6%，逾期90天以上的债券余额占比为87.25%。逾期60天至逾期90天之间的违约债券余额占比较小，反映债券违约呈现两头大、中间小分布特征，一端是违约期限较短、较快得到处置，一端是难以处置、一般逾期时间较长。 　　我们以信用债违约的期限结构来模拟银行逾期贷款。上市银行2018年Q2末逾期90天以上贷款/逾期贷款比例为67%，低于信用债样本的87%，我们认为上市银行总体资产质量较好，拨备充足，对于逾期较长期限贷款的处置手段更多，因此相应逾期90天以上贷款比例较低。逾期60天以内贷款比例，反映逾期较短期限的贷款情况(一定程度上反映真实逾期发生率)，由于信用债发行主体为银行客户主体中较好群体，我们预计银行该比例高于信用债样本。 　　样本信用债逾期60-90天债券占逾期90天以内债券的比重约为28%(取样本信用债3.60%/(3.60%+9.14%))，我们假设银行逾期60-90天贷款占逾期90天以内贷款的比重中枢约为30%，且围绕该中枢我们按照悲观、中性、乐观50%、30%、20%三种情形进行敏感性分析。 　　 悲观、中性、乐观情形下，上市银行不良率约抬升13、7、5bp。 根据我们测算，若上市银行将2018年末逾期60天以上贷款全部纳入不良贷款(未披露2018年年报银行采用2018年Q2末或2017年末数据)，按照悲观、中性、乐观三种情形，则上市银行2018年需新纳入不良贷款的逾期贷款金额约为1093、604、472亿元，不良贷款比率或将抬升约13、7、5bp。 　　 新纳入不良贷款对于银行利润的影响，分为拨备覆盖率容忍降至150%或者120%(2018年7号文规定的最低标准)两种情形。 若对于新纳入不良贷款，上市银行先消化存量拨备，待拨备覆盖率降至150%或者120%后，再对应采用150%或120%的拨备覆盖率标准新增计提资产减值损失。若拨备覆盖率容忍降至150%，则悲观、中性、乐观情形下，上市银行2019年预测归母净利润约降4.91%、3.38%、2.73%。若拨备覆盖率容忍降至120%，则悲观、中性、乐观情形下，上市银行2019年预测归母净利润约降1.73%、1.24%、1.16%。 　　从个体银行不良贷款比率来看，大行中中国银行或受一定程度影响，股份行中华夏、平安、民生、中信等银行受影响程度或较高，城商行中贵阳、郑州、青岛、成都、北京等银行受影响较显著，农商行中苏农银行、青农商行受影响程度较大。 　　 但值得注意的是，标注*银行采用的是2018年Q2末或2017年数据，如华夏银行、成都银行，尤其是成都银行2018年业绩快报披露不良贷款已全部纳入逾期90天以上贷款，最新的不良贷款偏离度或较历史数据更小，实际受进一步加强不良确认的影响程度也偏小。 我们认为逾期60天以上贷款纳入不良贷款对于上市银行总体影响较为可控，地方银监的监管目标是夯实资产质量，而非加剧资产质量波动，且监管明确鼓励有条件银行加强确认，预计实际操作中全面推广的可能性小，以上测算仅为最严格情形，实际影响程度预计较小。 　　4 　　展望：全面推广具有一定难度，银行正迎来量升价稳质优格局 　　 当前银行业资产质量处于改善区间，风险抵御能力较为充足。 2018年以来不良贷款比率处于改善区间，拨备覆盖率持续提升，风险抵御能力充足。在监管鼓励加强确认的影响下，不良贷款生成率有所抬升。但是不良生成率总体处于可控区间，且上市银行逾期90天以上贷款已基本纳入不良贷款，资产质量的隐性包袱也大为减轻。 　　 关于逾期60天以上贷款全部纳入不良贷款，我们认为全面推广具有一定难度，总体对于银行业资产质量影响预计较小。 第一是监管鼓励有条件的银行加强确认，全面推广难度加较大。对于资产质量较好银行，加强确认对其影响程度有限，对于资产质量具有压力银行，加强确认对其经营或造成较大冲击，暂时或不具备充足条件，全面推广难度较大。第二是根据测算，若上市银行全部将逾期60天以上贷款纳入不良贷款，短期内对于银行业经营或造成一定影响，但是总体而言影响程度也较为可控。第三是逾期贷款与不良贷款在贷款风险分类标准上并非严格对应，目前不良贷款认定仍聚焦于借款人实际偿债能力与预期损失。逾期60天以上贷款进一步全部纳入不良贷款，对于相应的贷款风险分类标准也需要一定程度的明确与调整。 　　3月社融数据大幅回暖，宽信用深入推进，企业流动性改善，银行业资产质量有望继续保持稳健。宽信用成效凸显，银行广义信贷规模继续扩张可期，量升有望继续。基本面两大预期差继续演绎。第一是在同业负债成本处于低位的贡献下，银行息差在中短期内有望继续平稳。第二是银行资产质量有望保持稳中向好，信贷成本压力缓和。银行业正迎来量升价稳质优格局，基本面持续向好。 　　叠加外资、理财等大资金入市，年报行情催化，市场轮动补涨推动，银行行情正在升华，有望迎来相对收益，建议积极配置。个股投资主要抓住两条主线：第一是资本充裕具有量升空间、零售转型领先净息差与资产质量较为稳健的优质标的，重点推荐平安银行、常熟银行、招商银行，第二是基本面稳健、具备高成长属性、估值低弹性高的银行，重点推荐成都银行。 　　 风险提示 　　1。 经济下行超预期。2019年我国经济依然稳中向好，但受外需和内需扰动影响，企业融资需求增长需要密切关注。 　　2。 资产质量恶化超预期。上市银行的不良贷款率已开始率先下行，但资产质量修复过程中可能会受到中小企业市场出清的干扰。 （文章来源：华泰证券）

5月11日，长沙市培育和发展住房租赁市场工作领导小组发布了《关于推进长沙市租赁住房多主体供给多渠道保障盘活存量房的试点实施方案》(简称《方案》)。《方案》指出，已实现网签备案交房或已办理不动产登记的房屋，盘活供作租赁住房后，不纳入家庭住房套数计算。对此，一位知名房企人士在接受《证券日报》记者采访时认为：“长沙此次政策再次展现了其高明之处，既保障了住房刚需坚定‘房住不炒"基调，又确保了改善型住房需求人群获取到购房资格，可谓‘一石二鸟"。”《方案》表示，长沙将全面打通新房、二手房、租赁住房市场“通道”，以长房集团、长沙建发集团作为试点企业，开展盘活存量房供作租赁住房试点。按照《方案》目标，通过盘活、新建、配建，长沙力争到2025年末筹集租赁住房不少于15万套。业主可以通过与试点企业签订《长沙市盘活存量房供作租赁住房合作协议》(以下简称《协议》)的方式，由长沙市住房租赁监管服务平台进行监管，将存量房盘活供作租赁住房，运营年限时间不低于10年。存量房业主既可以委托给试点企业出租运营房屋，也可以选择自行出租运营房屋，均须纳入服务平台监管。值得关注的是，《方案》强调，本《方案》施行之前，已实现网签备案交房或已办理不动产登记的房屋，盘活供作租赁住房后，不纳入家庭住房套数计算。上海立信金融会计学院博士孙文华对《证券日报》记者解读道：“这意味着之前拥有多套房的业主可以通过将非自住住宅通过与试点企业签订租赁协议的方式获得新的‘房票"，新入市的‘房票"将主要是改善型需求人群，对刚需市场不会有较大影响。”《方案》还规定，作为租赁住房的房屋在《协议》履约期内的租赁住房信息将在不动产登记系统中进行标注，并确保履约。住房租赁相关企业和租赁当事人的失信行为都将纳入诚信体系管理。在《协议》履约期内，房屋权属人可进行房屋交易，但在因买卖、赠予办理租赁住房不动产转移登记时，需取得长沙市住建部门的租赁住房上市交易工作联系单，且购买方、受赠方仍需按《协议》履行期满。值得关注的是，就在几天前，长沙市人民政府官网发布消息，从5月6日起，长沙市限购区域内家庭在首套商品住房网签或取得不动产权属证后满4年，即可购买第二套商品住房。对比此前长沙的政策是网签满6年，即可购买第二套房。消息甫出，便有网传长沙将有40万人提前获得购房资格。上述知名房产内部人士表示：“40万人这个数据是根据长沙每年住宅成交量的大概推算，不排除是一些地产销售和房产中介利用该政策进行炒作，不过这条政策确实意味着有一部分人群将提前两年获得购房资格。”连续两条重磅新政出台对长沙楼市会有什么影响?孙文华认为：“租赁住房政策是长沙对盘活存量住房的一次尝试，保障刚需住房的同时释放了改善型需求，长沙作为中部省会城市一直是楼市价格洼地，二套房获得资格缩短对改善型需求也有着促进作用。”

南门小学教育集团。根据公开信息查询得知：属于合肥市南门小学教育集团。蒙城路小学项目位于蒙城北路以西、涡阳路以南、寿塘关路以东、灵璧路以北。规划总用地面积37亩，建筑面积29431平方米。项目规划为36班小学，属于合肥市南门小学教育集团。教育集团是以教育为中心，致力于服务于教育的统称。

根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，科创板股票上市首日即被纳入融资融券标的范围。

我国基础设施REITs试点行业范围进一步扩大。2021年7月，国家发展改革委将基础设施REITs试点范围拓展到保障性租赁住房。基于对各地租赁住房的调研及实践经验，公共租赁住房（公租房）具有起步早、规模大、经营模式成熟的特点，符合基础设施REITs服务实体经济、盘活存量资产的初衷。公租房具备纳入REITs试点基本条件国务院办公厅日前印发的《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，在国家层面明确了我国住房保障体系以三种住房为主体，包括公租房、保障性租赁住房和共有产权住房。其中，保障性租赁住房主要面向新市民、青年人等群体。公租房和保障性租赁住房都具有保障属性、都以租赁方式进行供应、互为补充，主要区别在于重点供应对象不同。公租房受市场和经济周期波动影响较小，现金流相对稳定。因此，从民生保障属性、历史发展沿革、经营特征角度，具备纳入REITs资产范围的基本条件。纳入试点具有重要意义将公租房纳入基础设施公募REITs试点具有重要意义。一是响应“房住不炒”的号召，保障“居者有其屋”。通过REITs盘活公租房，满足中低收入住房困难家庭的居住需求，有益于抑制住房投机行为、构建租售并举的长效机制。二是助力存量资产的盘活、改善租赁住房类资产的投融资机制。历经长时间的发展培育，我国沉淀了大量的公租房资产。而公租房的开发建设和运营维护主要由政府部门或国有平台承担，大部分资金来源于财政拨款。高土地成本、高建设成本及不通畅的退出机制难免带来投入高、回收期长、收益率低等局面。纳入REITs试点范围后，能够盘活庞大存量、带动更多权益型资金。同时，能够帮助公租房主体降低资产负债率，实现投融资闭环。三是丰富REITs投资种类，充分体现普惠性。我国基础设施REITs试点从萌芽到逐渐成熟，加之租赁住房类REITs的市场实践，均为公租房REITs的推出奠定了基础。通过REITs向机构及个人投资者持续分享公租房资产收益，能够充分体现普惠性。制度建议与展望一是适当进行补贴，保障民生属性。公租房面对的客群，决定了其租金水平较低，往往相较于同地段市场化租赁住房、保障性租赁住房存在较高的折让比例。因此，在发行REITs后，为继续保有其民生属性，配套适度比例的补贴有益于保障社会公共服务设施的稳定运营，亦为投资人提供持续、稳定的收益。此外，受香港地区REITs经验启发，将配套底商纳入公募REITs底层资产中，有助于提高项目市场化运作效率和现金流水平。此点也符合《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》中关于项目土地用途的规定，即“项目土地用途原则上应为非商业、非住宅用地，租赁住房用地以及为保障项目正常运转而无法分割的办公用房、员工宿舍等少数配套设施用地除外。”二是同一市级财政下的不同公租房资产可纳入同一REITs产品。通过对各地公租房项目的调研走访，笔者发现，当前公租房房源分布较为分散，单个企业、区级政府或区级平台公司持有的公租房项目规模大小不一，不同主体投融资实力差异较大，运营管理及服务水平也参差不齐。为解决上述问题，建议以市为单位、同一市级财政下的公租房资产可根据当地实际情况，将不同原始权益人的资产纳入同一基础设施公募REITs产品，统一进行管理，有助于进行规模化管理、稳定租赁关系、培育符合当地住房租赁市场需求的专业化管理机构和团队、提高管理的透明度与运营效率，从而进一步反哺当地基础设施建设和运营。三是在当前“收支两条线”基础上，完善现金流归集机制。对政府投资建设公共租赁住房取得的租金收入，部分地区按照政府非税收入管理的规定缴入同级国库，实行“收支两条线”管理。而根据监管要求，基础设施REITs项目收益应持续稳定且来源合理分散，直接或穿透后来源于多个现金流提供方。公租房特有的收支模式如何与基础设施REITs要求相匹配？笔者提供了以下思路：借鉴资产证券化业务实践中，证监会对收费权类的收支两条线的相关意见进行安排，以填补目前的空白。即“为社会提供公共产品或公共服务的产品，最终由使用者付费，实行收支两条线管理，专款专用，并约定了明确的费用返还安排”类的资产（公租房），具备进行资产证券化的条件。同时，还应获得地方财政或有关部门按约定划付购买服务款项的承诺或法律文件，明确政府和房源持有主体在运营管理方面的权责利安排，以厘清公租房项目申报REITs的现金流收支路径、管理模式，形成标准化投融资产品。四是加强协同、完善配套机制。公租房REITs涉及链条长、环节复杂，从资产生命周期角度，完善土地供给方式、引导更多的权益型资金支持建设期资产。从REITs发行审批角度，通过联席审批或绿色通道方式，加强住建、国土、发改、财政、国资、税务等各部门的协同。在财税政策方面，建议完善相应配套机制。举例而言，根据现行财税政策，公租房在重组过程中涉及的土地增值税免征条件与房地产开发企业销售房产行为基本一致、无特殊优惠。

兴证策略团队 投资要点 主要指数迎来成分调整，科创板33家头部优质公司被纳入 11月27日-12月14日，沪深300、科创50、上证380、中证500、上证180、和中证1000迎来成分调整， 33家科创板头部优质公司分别被纳入主要成分指数。 具体来说： 1）科创50： 道通 科技 、沪硅产业-U、华润微、石头 科技 和中芯国际-U； 2）沪深300： 传音控股、澜起 科技 、中国通号和中微公司； 3）上证380： 安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳和西部超导； 4）中证500： 虹软 科技 、晶晨股份、南微医学、睿创微纳和微芯生物； 5）上证180： 中微公司； 6）中证1000： 安集 科技 、柏楚电子、方邦股份、光峰 科技 、海尔生物、杭可 科技 、航天宏图、昊海生科、华兴源创、嘉元 科技 、乐鑫 科技 、容百 科技 、赛诺医疗、山石网科、申联生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超导、心脉医疗。 大市值、盈利强和高研发投入公司受指数青睐 本次被纳入指数的科创板公司与科创板平均水平相比具有 市值大 、 估值偏高 、 盈利能力更强 、 高研发投入 等特征。 共引入约72.1亿元被动资金配置，中芯国际以23.4亿元居首位。33家公司平均的被动资金配置数额为2.2亿元，其中中芯国际-U（占科创50指数市值的10.78%）配置数额最多，约为23.4亿元。 主要指数成分质量提升，拥抱 科技 创新新经济 长期以来，受限于传统的编制方法，A股主要指数结构失调导致失真，指数中的周期股等大市值但低涨幅的股票拖累了指数表现。 此次调整将有利于提升指数质量，能更加真实地反映中国经济新旧动能转换、经济结构转型地成果，为投资者提供优质回报，长期助力A股 历史 上首轮长牛。 日常跟踪 1）新股方面 ，上周明微电子、航亚 科技 、恒玄 科技 、科兴制药上市。 3）行情方面 ，以市值加权收盘价衡量，上周科创板整体涨幅0.8%，创业板涨幅1.7%；全部A股涨幅1.6%。上市满两周的思敏芯股份、华峰测控、华润微、博睿数据、奥福环保分列涨跌幅榜前五。 风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议。 报告正文 1. 近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总1.1. 主要指数迎来成分调整，科创板33家头部优质公司被纳入 2020年11月27日，上交所发布沪深300、上证50、科创50和中证500等指数样本调整进展，将部分上市时间超过1年的科创板公司纳入指数，本次调整于12月14日正式生效。 共有33家公司被科创50、沪深300等6个指数纳入 ，其中安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳、西部超导和中微公司7家公司被2个指数同时纳入成分股。 具体来说： 1）道通 科技 、沪硅产业-U、华润微、石头 科技 和中芯国际-U5家公司被纳入科创50； 2）传音控股、澜起 科技 、中国通号和中微公司4家公司被纳入沪深300； 3）安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳和西部超导被纳入上证380； 4）虹软 科技 、晶晨股份、南微医学、睿创微纳和微芯生物被纳入中证500； 5）中微公司被纳入上证180； 6）安集 科技 、柏楚电子、方邦股份、光峰 科技 、海尔生物、杭可 科技 、航天宏图、昊海生科、华兴源创、嘉元 科技 、乐鑫 科技 、容百 科技 、赛诺医疗、山石网科、申联生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超导、心脉医疗被纳入中证1000。 1.2 大市值、盈利强和高研发投入公司受指数青睐 从行业分布来看，33家公司主要分布于新一代信息技术产业（17家，占比51.52%），其次是生物产业（7家，占比21.21%），新材料产业（5家，占比15.15%），高端装备制造产业（4家，占比12.12%）。 本次被纳入指数的科创板公司与科创板平均水平相比具有 1）市值大（平均市值385.3亿元，科创板整体为161.9亿元）、2）估值偏高（PE(TTM)为119.2x，科创板整体为73.6x）、3）盈利能力更强（2020年Q3平均ROE为8.0%，科创板整体为7.1%）以及4）高研发投入（2020H1研发费用占营业收入比重为15.9%，科创板整体为8.6%）等特征。 1.3. 共引入约72.1亿元被动资金配置，中芯国际以23.4亿元居首位。 我们统计各个指数的ETF追踪规模，乘以新纳入的股票的市值占指数总市值的比例，得出这部分公司新增的被动资金配置。 33家公司1.3. 共引入约72.1亿元被动资金配置，平均的被动资金配置数额为2.2亿元，其中中芯国际-U（占科创50指数市值的10.78%）配置数额最多，约为23.4亿元，其他的高市值公司也面临较多的配置资金，如华润微（9.8亿元），沪硅产业-U（9.7亿元），石头 科技 （8.0亿元），配置资金数额排名靠前的公司均属于科创50指数纳入的公司。 1.4. 主要指数成分质量提升，拥抱 科技 创新新经济 长期以来，受限于传统的编制方法，A股主要指数结构失调导致失真，给投资者带来零和博弈的错觉，例如上证综指长期维持3000点震荡，2013年至今沪深300（97%）大幅跑输标普500（149%）。指数中的周期股等大市值但低涨幅的股票拖累了指数表现，而此次将科创板部分龙头公司纳入指数，有利于提升指数质量。其次能更加真实地反映中国经济新旧动能转换、经济结构转型地成果，为投资者提供优质回报，长期助力A股 历史 上首轮长牛。 2. 科创板周度数据跟踪 2.1. 上周新股上市安排 上周明微电子、航亚 科技 、恒玄 科技 、科兴制药上市。 明微电子 ：公司是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业。公司一直专注于数模混合及模拟集成电路领域，产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，产品广泛应用于LED显示屏、智能景观、照明、家电等领域,公司自主研发的恒流精度控制技术、SM-PWM协议控制技术、LED状态侦测技术、消除耦合技术、OUT开关时序控制技术、消影技术、节能控制技术、高压自启动和供电技术、线性全电压驱动技术、开关调光调色技术、并联写码技术、自适应设置芯片参数技术、恒功率控制技术、多段开关控制技术、可控硅检测技术等多项技术具有显著优势，在集成电路领域竞争实力突出。公司拥有一个省级工程技术中心、一个省部级产学研基地和一个市级工程实验室，自成立以来获得了“国家知识产权优势企业”、“国家级高新技术企业”、“国家规划布局内重点集成电路设计企业”、“广东省知识产权示范企业”、“广东省知识产权优势企业”、“广东省创新型企业”、“广东省软件和集成电路设计产业百强培育企业”等荣誉。 航亚 科技 ：公司是一家专业的航空发动机及医疗骨科领域的高性能零部件制造商，专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，主要产品包括航空发动机压气机叶片、转动件及结构件(整体叶盘、盘环件、机匣、整流器等)、医疗骨科植入锻件(髋臼杯、髋柄及胫骨平台等精锻件)等高性能零部件,凭借较强的工艺技术实力及过程管控能力、经验丰富且配置完整的人才团队、快速的技术开发响应能力、持续的技术创新能力、丰富的国际项目产业化实施经验等综合优势，公司与航空发动机及医疗骨科关节领域的国内外一流客户群建立了深入、稳定、持续的合作关系,在航空发动机领域，公司向国际主流航空发动机公司大批量供应航空发动机压气机叶片，全球四大航空发动机厂商中的赛峰、GE航空为公司主要客户。凭借一贯的高品质产品与服务，公司获得了国内外航空发动机客户的高度认可：2019年，公司获得中国航发下属主机厂授予的“优秀配套供应商”奖项；2018年，公司获得了CFM公司(赛峰与GE航空的合营公司)授予的“卓越供应商-践行承诺奖”。国内医疗骨科植入件市场占有率前十名厂商中有多家为公司客户(强生医疗、施乐辉、威高骨科、春立正达)。 恒玄 科技 ：公司是国际领先的智能音频SoC芯片设计企业之一，公司已成为全球智能音频SoC芯片领域的领先供应商，产品及技术能力获得客户广泛认可，是大陆地区少数可与高通、联发科等国际巨头竞争的芯片设计公司。公司已连续两年荣获EETimes评选的中国IC设计成就奖，同时是中国电子音响行业协会理事会常务理事单位。目前公司产品已进入全球主流安卓手机品牌，包括华为、三星、OPPO、小米及Moto等，同时在专业音频厂商中也占据重要地位，进入包括哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、万魔及漫步者等一流品牌。 科兴制药 ：公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。目前公司主要产品包括重组蛋白药物“重组人促红素”、“重组人干扰素α1b”、“重组人粒细胞刺激因子”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”,公司经过二十几年的医药研发与产业化技术沉淀，已构建了较为完整的药物研发创新体系，覆盖从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究至产业化的医药创新能力。公司技术中心2017年被认定为“山东省省级企业技术中心”，2018年被认定为“济南市蛋白药物工程实验室”，2020年被认定为“广东省基因工程重组蛋白药物工程技术中心”。 2.2 科创板市场表现跟踪 科创板上周整体上升0.8%。以市值加权收盘价衡量，上周科创板从56.8上升至57.2，涨幅0.8%；与之对应，创业板加权收盘价从19.2上升至19.5，涨幅1.7%；全部A股加权收盘价从11.0上涨至11.2，涨幅1.6%。 科创50上周上升下降0.1%。上周科创50从1363.0下降至1361.1，跌幅0.1%；与之对应，沪深300上升2.3%，创业板指上升3.5%。 科创板个股表现方面，新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现 。上市满两周的个股中，思瑞浦、亿华通-U、晶丰明源、科前生物、杭可 科技 分列涨幅榜前五，南微医学、爱博医疗、键凯 科技 、三友医疗、天臣医疗分列涨跌幅榜后五。 上周科创板成交额1415亿元，较前两周下降20亿元 。科创板成交额/创业板成交额为17.9%，较前两周16.9%上涨1个百分点；科创板成交额/全部A股成交额为3.8%，较前两周保持不变。 上周科创板换手率3.0%，较前两周的3.2%下降0.2个百分点。 与创业板比较，科创板换手率比为1.1，较前两周保持不变。与全部A股比较，科创板换手率比为2.9，较前两周的2.6上升0.3。 从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创板估值保持73.6x，较前两周保持不变。 与创业板比较，科创板估值比保持1.5不变；与全部A股比较，科创板估值比下降至3.9。 从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创50估值从前两周75.7上升至上周末的77.7x 。与沪深300相比，科创板估值保持5.0，和创业板指比较，科创板估值稳定上升至1.3。 上周融券上升1.5亿元，融资上涨9.3亿元，融资融券比保持2.5。 上周末融券余额达到123.8亿元，相较前两周的122.3亿元增加了1.5亿元。融资余额达到308.9亿元，相较前两周的299.7亿元上升9.3亿元。两融市值占比维持在1.2%；融资融券比维持2.5。 2.3 12月科创板解禁情况 风险提示 风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议 注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。 证券研究报告：《近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总——科创板系列研究（三十八）》 对外发布时间：2020年12月22日 报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 ： 王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001 李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002 张 勋 SAC执业证书编号：S0190520070004 研究助理： 张日升 李家俊 兴业证券策略团队

6月21日收盘后，A股纳入富时罗素全球指数正式启动，并于2019年6月24日开盘时正式生效。 回溯2018年9月27日，富时罗素公布了其2018年度市场分类评审结果，宣布正式将中国A股纳入富时罗素新兴市场指数，分类为“次级新兴”。 根据计划，A股纳入将分三步走：2019年6月份纳入20%，2019年9月份纳入40%，2020年3月份纳入40%。第一阶段结束后，预计中国A股将占富时新兴市场指数总额的约5.5%。 三步完成之后，预计将为A股带来100亿美元的增量资金，约合人民币690亿元。在富时全球全指指数中，中国A股预计将有0.57%的权重。 2019年5月25日凌晨，富时罗素公布了包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单，名单中共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。 其中，“入富”的大盘股和中盘股中共有31只券商股“入富”。292只大盘股“入富”名单中共有22只券商股，分别是华西证券、国信证券、西部证券、南京证券、方正证券、浙商证券、光大证券(港股06178)、华泰证券、兴业证券、东兴证券、中信证券(港股06030)、长江证券、广发证券(港股01776)、国元证券、财通证券、招商证券(港股06099)、东方证券(港股03958)、海通证券(港股06837)、中信建投、申万宏源(港股06806)、中国银河(港股06881)、国泰君安(港股02611)。 422只中盘股“入富”名单中共有9只券商股，分别是国金证券、东吴证券、中原证券、华安证券、国海证券、东北证券、山西证券、太平洋、第一创业。而华林证券、天风证券、长城证券、西南证券暂未纳入此次“入富”名单。 本文源自证券日报 更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)

超过3个月。以上海证券交易所为例，依据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第二十四条规定：标的证券为股票的，应当符合下列条件：在本所上市交易超过3个月；融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；股东人数不少于4000人；在过去3个月内没有出现下列情形之一：日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元；日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。股票发行公司已完成股权分置改革；股票交易未被本所实行特别处理；本所规定的其他条件。扩展资料：融资融券交易的相关要求规定：1、证券被调整出标的证券范围的，在调整实施前未了结的融资融券合同仍然有效。会员与其客户可以根据双方约定提前了结相关融资融券合约。2、会员向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金。保证金可以标的证券以及本所认可的其他证券充抵。参考资料来源：百度百科-上海证券交易所融资融券交易实施细则

顾名思义,证券法应该是以证券为调整对象的法律规范。因而,证券法调整范围的核心问题就是“证券”的界定。根据新颁《证券法》和有关法规的规定，我国证券法目前的调整范围限于股票、债券、基金证券和国务院依法认定的其他证券，其调整对象为该类证券发行与交易中产生的社会关系；其中《证券法》明确规定：股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券之发行与交易适用《证券法》，而政府债券与基金证券仅在上市交易事项上适用《证券法》。　证券根据权利的性质可分为资本证券、财物证券、货币证券。财物证券包括提货单、运货单等; 货币证券包括票据、支票等; 资本证券一般指股票、债券等。各国证券立法对证券的调整范围集中在资本证券。我国证券法调整的“证券”范围仅限于股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。1. 股票。股票是由公司发行的，表示股东按其持有的股份享有权利和承担义务的可转让性凭证。在我国，股票依据投资主体不同，有国有股、法人股和社会公众股之分。依股票所面对的投资者不同，可分为A 股、B 股、H股、N 股等。2. 公司债券。公司债券是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。《证券法》第2 条第2 款规定，政府债券的发行和交易，由法律和行政法规另行规定。也就是说，政府债券是排除在证券法调整范围之外的。3. 国务院依法认定的其他证券。国务院依法认定的其他证券，在立法上是一个比较模糊的概念。其他资本证券可包括投资基金券、新股认购权的证书以及其他衍生证券等。虽然采取国务院认定的做法有利于发挥法律的灵活性，但同时与立法的稳定性和前瞻性相违背，如何解决这个矛盾是立法者不得不面对的问题。另外，国务院认定的法律性质也是比较模糊的，因为认定的根据是国务院行政法规，如果这些行政法规的认定办法与证券法的规定相冲突，或者被认定的证券在证券法、公司法和其他法律、行政法规上根本找不到相应的适用规则，如何进行处理是另一对矛盾。关于证券法的调整范围有着三种不同的观点，兹分述如下：　（一)是证券法的调整范围宜宽不宜窄，应当将具有证券特征的股票、公司债券、政府债券、投资基金份额、信托产品、集合理财产品、证券衍生品种等都纳入证券法的调整范围。　（二）是维系证券法的原有规定，将证券法的调整范围仍局限于股票和公司债券。鉴于除股票和公司债券外的其他证券品种，在证券法中并没有明确的实体规范，且许多证券品种如政府债券、投资基金份额、信托产品、集合理财产品等有其自身的规范体系和特点，无法全部纳入证券法的规范体系，因此维系原有的规定较为合理。　（三）是较为务实的作法，将现有的证券品种中能够直接适用证券法规则的予以吸纳，而将不能直接适用的证券品种作出适用其他法律法规或者授权性的立法规定。　尽管有不同的观点，但在证券法的整个修订过程中第三种观点占了上风。证券法虽然仍是主要规范股票和公司债券的法律，但也将其他一些适宜由证券法调整的投资品种在条文中作了规定。主要体现在以下两方面：（一）将政府债券、证券投资基金份额的上市交易纳入证劵法的调整范围，但其发行与非上市交易适用其他相关法律法规的规定；（二）将证券衍生品种的发行与交易纳入证劵法的调整范围，这样有利于证券产品的创新和市场的发展。证券衍生品种分为证券型（如权证）和契约型（如股指期权、期货）两大类，权证、股指期货期权等证券衍生品种是成熟证券市场上重要的投资品种，具体品种还会随着证券市场发展将会不断增加，在发行、交易及信息披露等方面有其特殊性。而现行证券法规范的是传统的股票、公司债券等，鉴于衍生品种的特殊性，有必要对证券衍生品种的发行与交易作出专门规范，在目前缺乏实践经验的情况下，授权国务院依照证券法的原则另行制定管理办法。这样有利于积极、稳妥地推进衍生品种的开发，进一步规范证劵的发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会稳定和经济繁荣。

【答案】：C考查证券投资者保护基金的来源。上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，交易经手费的20％纳入基金。

8月28日，一位证监会内部人士向记者确认，近期火热的ICO引起了监管层的注意，目前在准备各种材料。“目前ICO风险很大，从长期来看，肯定要被纳入监管。”根据财新报道，有关监管部门将对ICO采取行动。是否取缔的方案正在研讨之中，央行、证监会均参与其中。这一行动的法律依据来自1998年颁布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》。记者从一位业内人士处获悉，包括央行金融市场司在内的多部门都对ICO加紧进行了研究，不过仍然存在一些相关问题有待解决。多位业内人士透露，8月18日央行、证监会、银监会组织ICO专门座谈会，而这件事在业内解读为“标志性事件”，纳入监管只是时间问题。谁来监管未确定今年7月25日，美国证券交易委员会（SEC）发表了针对The DAO的报告，判定其代币为证券（securities），同时强调，任何在美国买卖证券的行为，无论是真实货币购买还是用区块链技术分发的代币，都必须符合美国证券法。而根据央行官网对金融市场司的定义，其主要职责包括拟订金融市场发展规划，协调金融市场发展，推动金融产品创新等工作；此外，另有货币金银局负责拟订有关货币发行和黄金管理办法并组织实施、承担人民币管理和反假货币等工作。另一位证监会人士透露，根据美国证监会的监管做法，ICO是定性为证券发行的。因此，如果中国借鉴的话，也应该由证监会来监管。但是，在中国数字货币又是由央行来监管，所以，目前是央行和证监会联手研究，最终由谁来监管尚未确定。上半年ICO募资26亿今年上半年以来，国内以虚拟货币筹集资金的ICO项目爆炸性增长，针对ICO是否非法集资惹争议。根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的报告，2017年以来，通过各类平台完成的ICO项目累计融资规模达63523.64BTC、852753.36ETH以及部分人民币与其他虚拟货币。以2017年7月19日零点价格换算，折合人民币总计26.16亿元。累计参与人次达10.5万。8月24日，银监会首次针对虚拟货币筹资做出规定。银监会起草了《处置非法集资条例（征求意见稿）》（下称征求意见稿）指出：未经依法许可或者违反国家有关规定，以虚拟货币等名义筹集资金的行为，应当进行非法集资行政调查。非法集资参与人应当自行承担因参与非法集资受到的损失。据报道，北京市金融工作局局长霍学文曾在一场闭门会上指出，凡是“管别人钱的活动”都应该纳入监管。全国人大常委财经委副主任、清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵日前也公开指出，从国际上看，目前美国已经将ICO作为证券品种来进行监管。中国央行也已经对比特币做过相应表态（指出比特币不具备货币属性），预计还会有进一步的监管措施出台。一位区块链从业人士说，“堵不如疏”，监管是意料之中的，但若是全盘否定，不免有一些企业把ICO搬到国外。4问ICO1、ICO该不该纳入监管？纸贵科技CEO、墨链总发起人唐凌告诉记者，ICO应该纳入监管。在财富效应示范之下，目前“传销币”、“空气币”太多了，很多项目还未确定便能融资，投资者炒币很疯狂，风险很大。中国科技金融法律研究会理事肖飒认为，全国金融工作会议强调，要强化金融监管的“专业性、统一性、穿透性”，所有金融业务都要纳入监管。ICO也应该纳入监管。金融创新，只有依法合规规范才有生命力，任何违规和滥用都将适得其反。李林表示，由于目前ICO融资后在资金的使用上没有监管，融资之后的资金去向成谜。他建议，监管应该注意投资者适当性。2、ICO应当如何监管？OKCoin币行副总裁田颖认为，ICO的监管，首先是明确法理定性。对ICO的企业进行登记式管理、对ICO募集的代币进行公开透明的托管管理，项目发起方、代币流通平台、第三方宣传机构，对项目真实性需要加强考察，增加投资者风险教育，有效控制风险。这些监管办法都可以在定性后执行。也有很多法学专家建议参考英国、新加坡推行的金融科技沙盒监管系统，将创新和风险间的矛盾最小化。对于如何监管，唐凌建议设置项目审核和尽调。目前ICO项目是“自审自过会”，虽然代投平台也会审核，但是没有备案。同时，应设立资金托管。前期有媒体曝出个别平台拿资金沉淀去购买理财产品，这就是没有资金托管导致的，容易出现平台卷款跑路。此外，规范化管理，资金拨付不要一次性给完。很多创业者没见过这么多钱，不知道怎么花，容易出问题。肖飒认为具体监管抓手为：产品登记、信息披露、资产托管、项目真实、合格投资。“进行产品备案登记是监管机构了解和监控高风险金融业务的有效方法；信息披露是常规方案，能够让项目更透明；资产托管，防止涉众案件；项目真实，是对ICO发行方的最低要求；合格投资，将风险和投资者分级匹配，约束投机资金。”肖飒说。3、ICO监管难点在哪儿？唐凌表示，监管难点在于：现在很多平台通过智能合约就能ICO，尤其是通过以太坊的项目，不需要经过平台，自己就可以募集，私募行为比较多，风险大。田颖认为，认定ICO的性质是推进监管的一个难点。ICO有点类似众筹，但又跟众筹不完全相同。美国SEC在前一阵公布了对THE DAO代币的调查结果中，认为该代币具有有价证券范畴，归证监法监管范围。这次判定，也是美国监管层花了大量的时间研究和分析的结果。有一些非证券类代币可能期望得到的是某些产品的使用权，那就不属于有价证券这个范畴了。她认为，ICO是互联网产物，有些ICO项目是全球化运营的，在管理过程中，需要增强国际间协调。还有就是，监管的力度应该到什么地步。肖飒表示，对于ICO的本质，业内存在分歧。如果把ICO的本质定性为“以物换物”，用一种特殊的虚拟货币换取另一种特殊的虚拟货币，尚可解释。如果ICO项目直接募集“法币”，包括人民币、美元、欧元等，则可理解为非法吸收公众存款的“存款”，一旦符合刑法第176条非法吸收公众存款罪的要件，则可能构成犯罪。肖飒认为，如果ICO项目有分红条款，则有股权标志，如果项目有回购条款，具有“保本保息”的嫌疑，类似理财产品，没有牌照而发理财产品，这实际上是一种非法经营的行为。在司法实践中，如果非法经营较难界定，那么上述行为很可能认定为传销。很多ICO项目在推广过程中，有推广奖励行为，比如“拉一个投资者返代币”。4、监管对ICO的影响？维优元界CEO初夏虎对新京报记者表示，监管层应该规范ICO的发展，尤其是设立“合格投资人制度”，因为很多普通投资者并没有高风险承担能力，不应该参与这么高风险的项目。如果没有合格投资者制度，容易造成社会问题。对于监管的影响，田颖表示，短期来看对目前市场是冲击，长期看是利于整个数字资产行业的持续、健康发展，真正做到让市场先健康，再高效。另一方面，监管也会使优质的项目能够呈现其价值。华创证券一份研报认为，ICO的创新趋势值得关注，长期来看，随着其影响力越来越大，接受监管才能促进行业健康有序发展。而具备较强实力的ICO平台或项目有望率先拥抱监管，平衡创新属性与潜在风险，成为ICO未来发展的受益者。

境内证券期货领域行政和解制度，自2015年启动试点。据第一财经记者了解，试点近七年来，主要有过两宗案例，即2019年4月证监会与高盛（亚洲）、高华证券等达成和解，以及2020年1月证监会与司度（上海）等达成和解。

上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。从上证50成分股的情况看,具有如下特征第一,上证50成分股2003年3季度的净利润与利润总额占同期全部A股的比例分别达到42.06%与43.05%,是优质蓝筹股的突出代表；第二,整体相比而言,上证50成分股较上证180成分股具有更好的流动性,并且能够更准确地反映优质大盘蓝筹股的市场表现；第三,从今年以来市场表现看,50只成分股平均涨幅28.86%,最大涨幅为上海汽车的108.19%,最小涨幅为哈飞股份的-34.96%,个股市场表现的差异仍然较大；第四,在50只成分股中,3季度被基金重仓持有的股票达到35只,占70%。可以说,上证50将成为价值蓝筹股的代名词,成为反映主流机构持仓的风向标。对投资者而言,应紧紧围绕公司未来的盈利预期及所处行业的景气状况,并结合公司二级市场的股价是否充分反映其基本面变化等因素,来把握公司选择及买卖时机选择,以求获取最大收益。由于上证50成分股都是大企业，大都缺乏成长性，对于那些期望分享上市公司高速成长的投资者，上证50指数并非最好的选择（上证50成分股中具备较好的成长性股票或许只有几只甚至更少），成长性较好的企业多数都是小公司，这类公司大多数总市值都小于100亿元，而以2011年8月4日数据，上证50成分股最低的市值都超过279亿元。

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照护3岁以下婴幼儿被纳入个税专项附加扣除 　　照护3岁以下婴幼儿被纳入个税专项附加扣除，该项扣除政策有利于减轻人民群众抚养子女负担，体现了国家对人民群众生育养育的鼓励和照顾。照护3岁以下婴幼儿被纳入个税专项附加扣除。 　　照护3岁以下婴幼儿被纳入个税专项附加扣除1 　　3月28日，国务院发布《关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知》（以下简称《通知》），国务院决定，设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除。自2022年1月1日起，纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出，在计算缴纳个人所得税前按照每名婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。 　　当日，财政部税政司、税务总局所得税司有关负责人在答记者问时表示，在具体扣除方式上，可选择由夫妻一方按扣除标准的100%扣除，也可选择由夫妻双方分别按扣除标准的50%扣除。监护人不是父母的，也可以按上述政策规定扣除。 　　中国社科院财经战略研究院财政研究室主任何代欣对《证券日报》记者表示，该项政策是在各方期待较大的背景下推出的，是推进个人所得税向民生福利方向转型的重要举措，有助于减轻家庭养育负担。 　　对于纳税人如何自2022年1月1日起享受该政策，上述负责人表示，按照个人所得税法相关规定，专项附加扣除可以在申报当月扣除，也可以在以后月份发工资时补充扣除；平时发工资没有扣除的，或者没有任职受雇单位的，也可以在次年办理汇算清缴时补充扣除。 　　例如，纳税人的子女在2021年10月份出生，自2022年1月1日起纳税人即符合专项附加扣除享受条件。纳税人4月份将婴幼儿信息提供给任职受雇单位，单位在发放4月份工资时即可为纳税人申报1月份至4月份累计4000元的专项附加扣除。 　　有关负责人表示，为了让纳税人尽快享受减税红利，税务部门已全面做好各项准备工作，3月29日起，符合条件的纳税人即可通过手机个人所得税APP填报3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除。 　　上述负责人强调，当前正在进行的综合所得汇算清缴汇总的是纳税人2021年的收入和扣除信息，3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策自2022年起实施，因此不能将婴幼儿照护专项附加扣除填报到当前进行的2021年度个税综合所得汇算清缴中。 　　上述负责人介绍，3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除与其他六项专项附加扣除一样，实行“申报即可享受、资料留存备查”的服务管理模式。纳税人在申报享受时，可通过手机个人所得税APP填报或向单位提供婴幼儿子女的姓名、证件类型及号码以及本人与配偶之间扣除分配比例等信息即可，无需向税务机关报送证明资料。纳税人需要将子女的出生医学证明等资料留存备查。 　　对于“纳税人暂未取得婴幼儿出生医学证明等资料的，如何填报专项附加扣除”，上述负责人表示，纳税人暂未取得婴幼儿的出生医学证明和居民身份证号，可选择“其他个人证件”，并在备注中如实填写相关情况，不影响纳税人享受扣除。后续纳税人取得婴幼儿的出生医学证明或者居民身份证号的，及时补充更新即可。 　　那么，能够享受到该政策的人群有多少？对此，中泰证券研究所政策专题组负责人、首席分析师杨畅对《证券日报》记者表示，根据2021年国家统计局数据，约7016万人需缴纳个人所得税，相当于全国人口的4、97%。2019年至2021年全国出生人口约为3727万人，按照4、97%的比例计算，有超过185万名在2019年至2021年出生的婴幼儿，其父母能够享受该政策。 　　照护3岁以下婴幼儿被纳入个税专项附加扣除2 　　为贯彻落实《中共中央 国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，依据有关规定，国务院决定，设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除。 　　自2022年1月1日起，纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出，在计算缴纳个人所得税前，按照每个婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。该项扣除政策有利于减轻人民群众抚养子女负担，体现了国家对人民群众生育养育的鼓励和照顾。 　　 解读 　　 1、3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除政策出台的背景和意义是什么？ 　　2021年6月，中共中央、国务院印发《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，提出“研究推动将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除”。这是党中央、国务院根据我国人口发展变化形势作出的重大决策，是促进人口长期均衡发展、推动高质量发展的重大举措。 　　3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除政策作为优化生育政策的配套支持措施之一，体现了国家对人民群众生育养育的鼓励和照顾，有利于减轻人民群众抚养子女负担。该项政策实施后，有3岁以下婴幼儿的`家庭都将从中受益。 　　 2、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策的主要内容是什么？ 　　该项政策规定，自2022年1月1日起，纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出，在计算缴纳个人所得税前按照每名婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。具体扣除方式上，可选择由夫妻一方按扣除标准的100%扣除，也可选择由夫妻双方分别按扣除标准的50%扣除。监护人不是父母的，也可以按上述政策规定扣除。 　　 3、纳税人如何自2022年1月1日起享受该政策？ 　　《通知》明确该项政策自2022年1月1日起实施。按照个人所得税法相关规定，专项附加扣除可以在申报当月扣除，也可以在以后月份发工资时补充扣除；平时发工资没有扣除的，或者没有任职受雇单位的，也可以在次年办理汇算清缴时补充扣除。 　　例如，纳税人的子女在2021年10月出生，自2022年1月1日起纳税人即符合专项附加扣除享受条件。纳税人4月份将婴幼儿信息提供给任职受雇单位，单位在发放4月份工资时即可为纳税人申报1至4月份累计4000元的专项附加扣除。 　　 4、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策与现行六项专项附加扣除政策是如何衔接的？ 　　3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策实施后，对纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的相关支出，按照每名子女每月1000元的标准，在计算缴纳个人所得税前定额扣除。此外，按照现行专项附加扣除办法规定，纳税人子女年满3岁处于学前教育阶段或全日制学历教育阶段的，均可以按照每个子女每月1000元的标准，在计算缴纳个人所得税前定额扣除。 　　纳税人接受继续教育、租房或买房的，可以享受继续教育、住房租金或住房贷款利息等专项附加扣除；纳税人自己或配偶、子女患大病的，也可以申报大病医疗专项附加扣除；纳税人赡养60岁以上父母的，还可以享受赡养老人专项附加扣除。总体上看，这七项专项附加扣除政策基本上考虑了纳税人不同阶段的负担情况。 　　 5、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除是否能在当前进行的2021年度个税综合所得汇算清缴中申报？ 　　当前正在进行的综合所得汇算清缴汇总的是纳税人2021年的收入和扣除信息，3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策自2022年起实施，因此不能将婴幼儿照护专项附加扣除填报到当前进行的2021年度个税综合所得汇算清缴中。 　　 6、享受3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除需要提交资料吗？ 　　3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除与其他六项专项附加扣除一样，实行“申报即可享受、资料留存备查”的服务管理模式。纳税人在申报享受时，可通过手机个人所得税APP填报或向单位提供婴幼儿子女的姓名、证件类型及号码以及本人与配偶之间扣除分配比例等信息即可，无需向税务机关报送证明资料。纳税人需要将子女的出生医学证明等资料留存备查。 　　 7、纳税人暂未取得婴幼儿出生医学证明等资料的，如何填报专项附加扣除？ 　　纳税人暂未取得婴幼儿的出生医学证明和居民身份证号，可选择“其他个人证件”，并在备注中如实填写相关情况，不影响纳税人享受扣除。后续纳税人取得婴幼儿的出生医学证明或者居民身份证号的，及时补充更新即可。如果婴幼儿名下是中国护照、外国护照、港澳居民来往内地通行证、台湾居民来往大陆通行证等身份证件信息，也可以作为填报证件。 　　照护3岁以下婴幼儿被纳入个税专项附加扣除3 　　3月28日，《国务院关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知》（国发〔2022〕8号）正式发布。有3岁以下婴幼儿的纳税人，可以从今年1月1日起享受新的专项附加扣除。 　　为了让纳税人尽快享受减税红利，税务部门已全面做好各项准备工作，专扣填报系统功能将于今天升级。3月29日起，符合条件的纳税人即可通过手机个人所得税APP填报3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除了，不方便自行填报的也可以将有关信息提交给任职单位代为填报。 　　3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除可以在单位每月发工资的时候享受，也可以在次年汇算时一并享受。今年前几个月没有享受到的扣除，可以在以后月份发工资时一次性补充扣除。 　　比如，纳税人4月份将婴幼儿信息提供给任职单位，单位即可为纳税人一次性申报享受前4个月的专项附加扣除；若纳税人5月份将婴幼儿信息提供给任职单位，单位可为纳税人一次性申报享受前5个月的专项附加扣除。 　　需要提醒的是，3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策自2022年起实施，在2021年度汇算中不能填报。请大家不要填错了！ 　　 【热点问答】 　　 1、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除由谁来扣除？ 　　答：该项政策的扣除主体是3岁以下婴幼儿的监护人，包括生父母、继父母、养父母，父母之外的其他人担任未成年人的监护人的，可以比照执行。 　　 2、不是亲生父母可以享受3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除政策吗？ 　　答：可以，但其必须是担任3岁以下婴幼儿监护人的人员。 　　 3、婴幼儿子女的范围包括哪些？ 　　答：婴幼儿子女包括婚生子女、非婚生子女、养子女、继子女等受到本人监护的3岁以下婴幼儿。 　　 4、在国外出生的婴幼儿，其父母可以享受扣除吗？ 　　答：可以。无论婴幼儿在国内还是国外出生，其父母都可以享受扣除。 　　 5、享受3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除的起算时间是什么？ 　　答：从婴幼儿出生的当月至满3周岁的前一个月，纳税人可以享受这项专项附加扣除。比如：2022年5月出生的婴幼儿，一直到2025年4月，其父母都可以按规定享受此项专项附加扣除政策。 　　 6、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除的扣除标准是多少？ 　　答：按照每孩每月1000元的标准定额进行扣除。 　　 7、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除的金额能在父母之间分配吗？ 　　答：可以。父母可以选择由其中一方按扣除标准的100%扣除，即一人按照每月1000元标准扣除；也可以选择由双方分别按扣除标准的50%扣除，即两人各按照每月500元扣除。这两种分配方式，父母可以根据情况自行选择。 　　 8、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除分配方式在选定之后还可以变更吗？ 　　答：3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除，可以选择由父母一方扣除或者双方平摊扣除，选定扣除方式后在一个纳税年度内不能变更。 　　 9、有多个婴幼儿的父母，可以对不同的婴幼儿选择不同的扣除方式吗? 　　答：可以。有多个婴幼儿的父母，可以对不同的婴幼儿选择不同的扣除方式。即对婴幼儿甲可以选择由一方按照每月1000元的标准扣除，对婴幼儿乙可以选择由双方分别按照每月500元的标准扣除。 　　 10、对于存在重组情况的家庭而言，如何享受3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除? 　　答：具体扣除方法由父母双方协商决定，一个孩子扣除总额不能超过每月1000元，扣除主体不能超过两人。 　　 11、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除可以在每月发工资时就享受吗？ 　　答：可以。纳税人通过手机个人所得税APP或纸质《信息报告表》将有关信息提供给任职受雇单位后，单位根据个人的实际情况进行扣除，这样在每个月预缴个税时就可以享受到减税红利。 　　 12、纳税人在婴幼儿出生的当月没享受专项附加扣除政策，后续还可以享受吗？ 　　答：可以。如果纳税人在婴幼儿出生当月没有享受专项附加扣除，可以在当年的后续月份发工资时追溯享受专项附加扣除，也可以在次年办理汇算清缴时享受。 　　 13、纳税人享受政策应当填报哪些信息？ 　　答：纳税人享受3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除，可以直接在个人所得税APP上按照引导填报，也可以填写纸质的《信息报告表》，填报内容包括配偶及子女的姓名、身份证件类型（如身份证、子女出生医学证明等）及号码以及本人与配偶之间扣除分配比例等信息。 　　 14、纳税人享受3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除，需要将有关资料提交给税务部门吗？ 　　答：3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除与其他六项专项附加扣除一样，实行“申报即可享受、资料留存备查”的服务管理模式，申报时不用向税务机关报送资料，留存备查即可。 　　 15、3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除需要发票吗? 　　答：不需要发票，只需要按规定填报相关信息即可享受政策。相关信息包括：配偶及子女姓名、身份证件类型（如身份证、子女出生医学证明等）及号码、本人扣除比例等。 　　 16、纳税人如何填报3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除信息较为方便快捷？ 　　答：纳税人通过手机个人所得税APP填报3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除信息，既可以推送给任职受雇单位在预扣预缴阶段享受扣除，也可以在办理汇算清缴时享受，全程“非接触”办税，无需填报纸质申报表，较为方便快捷。 　　 17、婴幼儿的身份信息应当如何填报？ 　　答：一般来讲，婴幼儿出生后，会获得载明其姓名、出生日期、父母姓名等信息的《出生医学证明》，纳税人通过个人所得税APP或纸质《信息报告表》填报子女信息时，证件类型可选择“出生医学证明”，并填写相应编号和婴幼儿出生时间即可； 　　婴幼儿已被赋予居民身份证号码的，证件类型也可选择“居民身份证”，并填写身份证号码和婴幼儿出生时间即可；婴幼儿名下的中国护照、外国护照、港澳居民来往内地通行证等可证明身份的证件，均可作为填报证件。 　　 18、如果暂没有《出生医学证明》或居民身份证等可证明身份的证件，该如何填报婴幼儿身份信息？ 　　答：纳税人暂未获取婴幼儿《出生医学证明》或居民身份证等可证明身份的证件的，也可选择“其他个人证件”并在备注中如实填写相关情况，不影响纳税人享受扣除。 　　后续纳税人取得婴幼儿的出生医学证明或者居民身份证号的，及时补充更新即可。如税务机关联系纳税人核实有关情况，纳税人可通过手机个人所得税APP将证件照片等证明资料推送给税务机关证明真实性，以便继续享受扣除。 　　 19、谁对3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除的填报信息负责？ 　　答：纳税人应当对报送的专项附加扣除信息的真实性、准确性、完整性负责。 　　 20、税务机关会对纳税人填报的扣除信息进行检查吗？ 　　答：税务机关将通过税收大数据、部门间信息共享等方式，对纳税人报送的专项附加扣除信息进行核验，对发现虚扣、乱扣的，将按有关规定予以严肃处理。 　　 21、我什么时候可以在个税APP填报3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除？ 　　答：《国务院关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知》（国发〔2022〕8号）已于3月28日正式发布，税务部门也已做好各项准备工作，专扣申报系统功能将于当天升级。3月29日起，您就可以通过个税APP填报3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除了。

近日，财政部公布《土地增值税法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。这意味着土地增值税将启动立法进程，从《土地增值税暂行条例》上升为法律。那么，集体房地产被纳入征税范围，将产生怎样的影响？清算环节的调整，又将对房企有何影响呢？财政部有关负责人表示，为了建立土地增值收益分配机制，使税制与建立城乡统一建设用地市场的土地制度改革相衔接，《征求意见稿》将集体房地产纳入了征税范围，同时，拟取消土地增值收益调节金，使立法前后集体房地产负担总体稳定。与《条例》相比，《征求意见稿》主要有以下变化：集体房地产纳入征税范围；税收优惠政策调整，增加地方政府对普通住宅、集体房地产享受减免税的权限；明确纳税义务发生时间和申报纳税期限，清算环节由应清算与可清算合并为应清算；征收管理模式变为后续管理。“这些变化对房地产开发企业等相关利益方在业务模式及税务合规性要求上可能带来的影响。”普华永道中国企业税务服务合伙人朱虹对《证券日报》记者表示，例如，对从事房地产开发的纳税人，《征求意见稿》中不再区分“应清算”和“可清算”的情形，而是合并为“应清算”的六个条件。这对企业的税务管理能力提出了更严格的要求，既要避免因延迟纳税申报而产生的滞纳金及罚款风险，也需要考量清算后再转让房地产的有关税务影响。诸葛找房数据研究中心研究员姜国君对《证券日报》记者表示，《征求意见稿》对申报纳税及清算环节更具强制性，相比现行《条例》更加严格、规范，这将一定程度上增加部分房企的资金压力，可以起到抑制房企过度粗放开发、经营灰色空间等作用。虽然短期内会降低房企的资金利用率，但长远来看将更有利于房企把握开发经营节奏、防控资金风险。“《征求意见稿》将征收管理模式变为后续管理。”普华永道中国企业税务服务合伙人王魏对《证券日报》记者表示，将现行税务机关根据纳税人提供的资料进行清算审核的做法，调整为从事房地产开发的纳税人应自行完成清算。该征收管理模式的变化增加了房地产开发企业的税收风险，若税务机关在事后监管、稽查中认为需要补缴土地增值税的，企业将面临税收滞纳金、罚款的税务风险。由此，纳税人需要在前期环节更注重对相关政策与操作口径的把握、资料的准备、内部风险控制等。值得注意的是，《征求意见稿》调整了税收优惠政策，增加地方政府对普通住宅、集体房地产享受减免税的权限。在中央税收优惠层面，延续了现行的免税政策：建造增值率低于20%的保障性住房；因国家建设需要依法征收、收回的房地产。在地方税收优惠层面：将建造增值率未超过20%的普通住宅免税的规定，授权省级政府结合本地实际情况决定减征或是免征；就集体房地产，赋予了省级政府对房地产市场较不发达、地价水平较低地区减征或免征土地增值税的权限。朱虹认为，《征求意见稿》对决定普通住宅是否予以减免税权限的下放，若未来地方政府对其不予免征，则会造成房地产开发企业的税负增加。另外，王魏表示，对于以股权转让的方式转让房地产项目是否征收土地增值税的问题，由于此前缺乏国家法律法规层面的明确规定，各地税务机关在文件解读和征收管理上存在差异，给征纳双方都带来不确定性。希望本次在土地增值税立法环节，能对该问题有更明确的指导意见。

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新纳入沪股通名单指的是被纳入上海-香港沪股通范围内的股票，这些股票可以被香港和海外的投资者通过其在香港和海外的证券账户进行交易。对于新纳入沪股通名单的企业来说，这是一项很重要的荣誉，因为它们可以吸引更多的国际投资者和资本，同时也可以为国内股市带来更大的流动性和更多的交易量。

纳入深股通，在深股通买入是指香港投资者通过深股通渠道购买a股市场股票，代表资金， 深股通流入在股票市场上，香港一般被作为南北的分界点。“北”指的是两市， 沪深，的股票，“南”指的是香港的股票。因此，从香港，流入内地股市的资金，通常被称为资金北行。从深股通，购买，即流入北部的资金，通常被市场认为是好消息。资本是逐利的。在深股通买入意味着部分港资看好a股市场，有利于提振投资者信心。而且股市是资金带动的，一般北上资金大量买入a股后，市场表现很可能会好转。在股票市场上，深股通持股比例的增加表明香港投资者增加了在深股通的持股，这表明香港投资者在深港通的投资在资金，逐渐增加，这意味着香港的一些资金人对该股和a股市场的上升空间持乐观态度。1、深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。2、深股通是沪深股通中的一种，另一个是沪股通。深股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，在向深圳交易所进行申报后，买卖规定范围内的股票。通过深股通，香港投资者可以直接购买深交所的股票。3、机构投资者开通深市港股通需符合以下条件要求：（1）符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件及业务规则的规定；（2）需在广发证券开立标准的深市A股账户；（3）其风险承受能力等级不低于积极型；其投资期限不短于“短期”；其可接受的投资品种类型包括“股票”（此三要素皆无硬匹配要求）。

股票被纳入深股通算是一个利好消息，因为被纳入深股通表示北向资金可以直接买入了，而北向资金大量的买入就会将股价推高。深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。与之对应的是深港通，它是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。港通跟深股通的区别主要是品种、运行机制和路径的不同。1.品种不同，深港通投资标的品种更丰富相比沪港通，深港通下的港股通新增了市值在50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成分股。据业内估算，大约拓展了100多只港股进入深港通下的港股通标的，相关基金的投资选择增加喽。2.运行机制不同，深港通和沪港通采用“双通道”独立运行机制投资者通过深港通下的港股通账户买入港股通标的股票，无法通过沪港通下的港股通账户卖出，只能通过原买入账户卖出。3.路径不同深股通是资金北上（相对香港而言）；深港通是资金南下（相对内地而言）。中国证监会30日发布《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》，并于发布之日起正式施行。互联互通规定沿用了2014年6月发布的《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》的法律法规适用原则、各市场主体的权利义务和职责等大部分内容。相比较而言，变化主要有以下三方面：一是将适用范围由沪港通扩展至沪港通和深港通；二是明确了沪港通和深港通投资者的适当性管理遵循属地管理原则，例如，投资者委托香港经纪商买卖深股通股票，需遵守香港而不是内地的投资者适当性监管规定及业务规则；三是为未来货币兑换机制的完善预留了制度空间。

港股实行T+0回转交易、T+2交收制度，但深港通分为港股通和深股通两部分，投资者当日买入的港股通港股股票，经确认成交后，在交收前即可卖出，即港股通也支持T+0交易，但通过深股通买入的A股股票，在交收前不得卖出，即不支持T+0交易。港股通股票交易以港币报价，以人民币作为支付货币。港股通交易日和交易时间由沪深交易所证券交易服务公司在其指定网站公布。每个港股通交易日的交易时间包括开市前时段、持续交易时段和收市竞价交易时段，具体按联交所的规定执行。发生沪深交易所证券交易服务公司认定的特殊情形，导致或者可能导致港股通交易无法正常进行的，沪深交易所证券交易服务公司可以调整港股通交易日、交易时间并向市场公布。深股通股票以人民币报价和交易，采用竞价交易方式，申报采用限价申报，证券交易所另有规定的除外。深股通限价申报指令应当包括证券账号、经纪商代码、证券代码、买卖方向、数量、价格等内容。联交所证券交易服务公司和联交所参与者不得自行撮合投资者买卖深股通股票的订单，不得以其他任何形式在证券交易所以外的场所提供深股通股票转让服务，中国证监会另有规定的除外。参考资料：《上海证券交易所沪港通业务实施办法》、《深圳证券交易所深港通业务实施办法》、《港股通投资者指南》

股票基准指数上升。新纳入沪深港通的股票由现行深证成分指数和深证中小创新指数扩展为深证综合指数，股票基准指数上升。沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票，共568只股票。

调整后全额纳入，既然没有调整事项，那么即使不是在100%的控股情况下，依然要在合并利润表中全部纳入。合并报表要先考虑母子公司之间的购销抵消问题。母子公司之间的业务要抵消后纳入合并工作底稿，而不是子公司的全部营业额纳入 。除内部交易外，子公司的营业收入应该全额纳入母公司报表。扩展资料：合并理论编制合并会计报表的合并理论一般有三种理论可供遵循，即母公司理论、实体理论和当代理论；有两种方法可供选择，即购买法和权益结合法。实务中多采用经修正的当代理论。随着少数股权在许多国家的普遍存在，相继带来在合并会计报表中对少数股权的处理问题，从而引起对合并范围及相关问题的不同理解，进而形成三种合并理论。第一，母公司理论。按照母公司理论，在企业集团内的股东只包括母公司的股东，将子公司少数股东排除在外，看作是公司集团主体的外界债权人，以这个会计主体编制的合并资产负债表中的股东权益和合并损益表中的净利润仅指母公司拥有和所得部分。第二，实体理论。按照实体理论，在企业集团内把所有的股东同等看待，不论是多数股东还是少数股东均作为该集团内的股东，并不过分强调控股公司股东的权益。采用这种理论编制的合并会计报表，能满足企业集团内整个生产经营活动中管理的需求。第三，当代理论实际上是母公司理论与实体理论的混合，美国公认会计原则采纳了当代理论，所以它在美国实务中被广泛运用。由于当代理论吸收了母公司理论和实体理论的一部分内容，缺乏内在一致性。它虽然避免了母公司理论在会计概念运用上的矛盾，但在合并净资产的计价上，仍然存在计价不一致的问题。参考资料来源：百度百科--合并报表参考资料来源：百度百科--营业收入

没有可能，可合并报表时，需要达到下列条件一个:1、直接拥有其过半数以上权益性资本的被投资企业；2、间接拥有其过半数以上权益性资本的被投资企业；3、直接和间接方式拥有其过半数以上权益性资本的被投资企业。A公司只有35%股份，没有半数以上，所以不能合并报表。扩展资料:编制合并会计报表，首先就必须确定其合并范围。合并会计报表的合并范围是指纳入合并会计报表的子公司的范围，主要明确哪些子公司应当包括在合并会计报表编报范围之内，哪些子公司应当排除在合并会计报表编报范围之外。根据我国《企业会计准则第33号—一合并财务报表》的规定，我国合并会计报表的范围具体如下：合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。控制是指一个企业能够决定另一个企业的财务和经营政策，并能据以从另一个企业的经营活动中获取利益的权力。母公司应当将其全部子公司纳入合并财务报表的合并范围。母公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位半数以上的表决权资本，表明母公司能够控制被投资单位，应当将该被投资单位认定为子公司，纳入合并财务报表的合并范围。但是有证据表明母公司不能控制被投资单位的除外。表决权资本是指对企业有投票权，能够据此参与企业经营管理决策的资本，如股份制企业中的普通股，有限责任公司中的投资者出资额等。当母公司拥有被投资企业50%以上股份时，母公司就拥有对该被投资企业的控制权，能够操纵该被投资企业的股东大会并对其生产经营活动实施控制‘。这种情况下，子公司实际上处于母公司的直接控制和管理下进行生产经营活动，子公司的生产经营活动成为事实上的母公司生产经营活动的一个组成部分，母公司与子公司经营活动一体化。拥有被投资企业半数以上表决权资本，是母公司对其拥有控制权的最明显标志，因此应将其纳入合并会计报表的合并范围。母公司拥有被投资企业半数以上表决权资本，具体包括以下三种情况：1．母公司直接拥有被投资企业半数以上表决权资本。如A公司直接拥有B公司发行的普通股总数的50．1%，这种情况下，B公司就成为A公司的子公司，A公司编制合并会计报表时，必须将B公司纳入其合并范围。2．母公司间接拥有被投资企业半数以上表决权资本。间接拥有半数以上表决权资本，是指通过子公司而对子公司拥有半数以上表决权资本。例如，A公司拥有B公司70%的股份，而B公司又拥有C公司70%的股份。在这种情况下，A公司作为母公司通过其子公司B公司，间接拥有和控制C公司70%的股份，从而c公司也是A公司的子公司，A公司编制合并会计报表时，也应当将c公司纳入其合并范围。，这里必须注意的是，A公司间接拥有和控制C公司的股份是以B公司为A公司的子公司为前提的。3．母公司直接和间接方式合计拥有、控制被投资企业半数以上表决权资本。直接和间接方式合计拥有和控制半数以上表决权资本，是指母公司以直接方式拥有、控制某一被投资企业一定数量(半数以下)的表决权资本，同时又通过其他方式如通过子公司拥有、控制该被投资企业一定数量的表决权资本，两者合计拥有、控制该被投资企业超半数以上的表决权资本。例如，A公司拥有B公司70%的股份，拥有。C公司35%的股份；而B公司拥有c公司30%的股份。在这种情况下，B公司作为A公司的子公司，A公司通过子公司。B公司间接拥有、控制C公司30%的股份，与直接拥有、控制的35%的股份合计，A公司共拥有、控制C公司的股份合计为65%，从而C公司属于A公司的子公司，A公司编制合并合计报表时，也应当将c公司纳入其合并范围。这里也必须注意的是，A公司间接拥有、控制C公司的股份是以B"公司为A公司的子公司为前提的。在上例中，如果A公司只拥有B公司40%的股份时，则不能将C公司作为A公司的子公司处理，也就不能将其纳入A公司的合并范围。——母公司拥有被投资单位半数或半数以下的表决权，满足下列条件之一的，视为母公司能够控制被投资单位，应当将该被投资单位认定为子公司，纳入合并财务报表的合并范围。但是，有证据表明母公司不能控制被投资单位的除外：(1)通过与被投资单位其他投资者之间的协议，拥有被投资单位半数以上的表决权。(2)根据公司章程或协议，有权决定被投资单位的财务和经营政策。企业的财务和经营政策直接决定着企业的生产经营活动，决定着企业的未来发展。能够控制企业财务和经营政策也就是等于能控制整个企业生产经营活动。这样，也就使得该被企业成为事实上的子公司，从而应当纳人母公司的合并范围。(3)有权任免被投资单位的董事会或类似机构的多数成员。这种情况是指母公司能够通过任免公司董事会的董事，从而控制被投资企业的生产经营决策权。此时，该被投资企业也处于母公司的控制下进行生产经营活动，被投资企业成为事实上的子公司，从而应当纳入母公司的合并范围。(4)在被投资单位的董事会或类似机构占多数表决权。这种情况是指母公司能够控制董事会等权力机构的会议，从而操纵公司董事会的经营决策，使该公司的生产经营活动在母公司的间接控制下进行，使被投资企业成为事实上的子公司。因此，也应当将其纳入母公司的合并范围。在确定能否控制被投资单位时，应当考虑企业和其他企业持有的被投资单位的当期可转换的可转换公司债券、当期可执行的认股权证等潜在表决权因素。参考资料:合并报表_百度百科

不需要。联营企业和合营企业持股比例达不到50%，构不成合并，不纳入合并报表，只有比例达到50%以上才能够进行合并。并表指的是合并报表，是指由母公司编制的包括所有控股子公司会计报表的有关数据的报表，该报表可向报表使用者提供公司集团的财务状况和经营成果。

按着企业法的规定，财务并表必须是绝对控股股东，或者是股本大于35%的第一大股东。因此，如果你在资公司是第一大股东但不是绝对控股,要是能纳入财务合并报表，必须大于35%的股权。

不能。按着企业法的规定，财务并表必须是绝对控股股东，或者是股本大于35%的第一大股东。因此，如果你在资公司是第一大股东，但不是绝对控股，要是能纳入财务合并报表，必须大于35%的股权。拓展资料：合并报表(Consolidation of Accounting statement) :是指由母公司编制的包括所有控股子公司会计报表的有关数据的报表。该报表可向报表使用者提供公司集团的财务状况和经营成果。也可以说，是以母公司及其子公司组成会计主体，以控股公司和其子公司单独编制的个别财务报表为基础，由控股公司编制的反映抵消集团内部往来账项后的集团合并财务状况和经营成果的财务报表， 合并报表包括合并资产负债表、合并损益表、合并现金流量表或合并财务状况变动表等。编制合并会计报表的合并理论一般有三种理论可供遵循，即母公司理论、实体理论和当代理论;有两种方法可供选择，即购买法和权益结合法。实务中多采用经修正的当代理论。随着少数股权在许多国家的普遍存在，相继带来在合并会计报表中对少数股权的处理问题，从而引起对合并范围及相关问题的不同理解，进而形成三种合并理论。第一，母公司理论。按照母公司理论，在企业集团内的股东只包括母公司的股东，将子公司少数股东排除在外，看作是公司集团主体的外界债权人，以这个会计主体编制的合并资产负债表中的股东权益和合并损益表中的净利润仅指母公司拥有和所得部分，把合并会计报表看作是母公司会计报表的延伸和扩展。第二，实体理论。按照实体理论，在企业集团内把所有的股东同等看待，不论是多数股东还是少数股东均作为该集团内的股东，并不过分强调控股公司股东的权益。采用这种理论编制的合并会计报表，能满足企业集团内整个生产经营活动中管理的需求。第三，当代理论实际上是母公司理论与实体理论的混合，美国公认会计原则采纳了当代理论，所以它在美国实务中被广泛运用。由于当代理论吸收了母公司理论和实体理论的一部分内容，缺乏内在一致性。它虽然避免了母公司理论在会计概念运用上的矛盾，但在合并净资产的计价上，仍然存在计价不一致的问题。

5日的会计分录：借：应付帐款-蓝心 400 000 贷：银行存款 400 00025日借： 原材料 500 000 应交税金-应交增值税（进项税额） 85 000 贷：应付帐款-蓝心 585 00030日借：应付帐款-蓝心 185 000 贷：银行存款 185 000应付帐款总帐 借方 贷方 300 000应付帐款明细帐红心借方 贷方 200 000金心借方 贷方 100 000应付帐款月末余额为 300 000元，因当月购买材料款项已在当月支付，故还是月初余额结转下月。因会计科目为负债科目，即为贷方科目，负债的增加为贷方，负债的减少为借方。