缩量震荡

那为什么大盘会出现缩量低开高走震荡，涨跌不一的分化行情呢？结合A股总体走势，以及各大板块和个股来分析，主要由于以下几大因素影响：原因一：因为走的是结构性严重分化行情，大部分板块和个股根本没动，一两分钱可以玩一天，大部分投资者根本没有参与买卖的意愿，选择观望为主。说白了市场就是已经非常低迷了，想进场不敢进，要卖出的已经卖了，造成市场活跃度低，稍微有点资金都可以推动市场走高，根本不需要很大量才能推动，但推动力度也不足。原因二：因为完全都是靠抱团股带动的，A股总体行情都是围绕抱团股，其中以旅游股上涨为主，白酒、军工、医药等走强，成为推动A股低开高走的最大动力。但由于金融股和资源股不配合，这两大板块虽然不涨，但跌幅不也不大，真正跌幅比较大的是碳中和、电力等相关板块领跌。总之都是抱团股放了一点量走高，其他板块根本没有，造成缩量低开高走。原因三：因为题材股进行严重分化，盘中唯独涨得高的预高送转、相关农林牧渔、以及半导体等零散的小题材股进行表演。这些中小题材股涨得好，各大权重股低开，肯定会造成大盘出现缩量，题材股是无法带量出来的，也无法带动大盘上涨的，这就是大盘缩量低开高走的第二大因素。总之一句话A股出现缩量低开高走，真正原因就是市场低迷，权重股低迷，部分题材股走高，以结构性严重分化行情所致。这种缩量弱势震荡行情，只能认定一个下跌中继，弱反弹后依旧会继续寻找支撑。明天周四股市会怎么走？当前A股已经处在一个分水岭阶段，处于低迷状态，上涨没有力，下跌更没有力，面对当前尴尬的行情，对于明天周四走势确实很难预测，最大可能性是继续维持窄幅震荡。预测明天周四股市有两种走势的可能性，其一维持这种缩量窄幅波动，继续围绕各大均线震荡，继续温水煮青蛙的走势；其二出现震荡上扬，继续延续超跌反弹，向3500点靠近，延续超跌反弹诱多走势。为什么预测明天周四会有两种可能性走势呢？总体对明天周四走势比较乐观，可以从以下几个方面分析：第一，因为抱团股拒绝下跌调整，最典型就是早盘开盘顺势下探后，有股神秘的巨大资金推高，足够说明有抄底资金在推高抱团股。假如明天抱团股还会延续超跌反弹，一定会带动市场走高的，继续推高三大指数。除非明天周四抱团股熄火，或者市场有利空等，才会看跌明天，不然明天红周四概率大。第二，因为有抄底资金托底，根本不允许大盘出现下跌，不允许大盘出现下跌也许是想逢高出货的资金，趁机推高大盘，采取左手到右手对倒，实现诱多出货的目的。说白了既然大盘跌不下去，不允许下跌，接下来最大可能性还会再度上冲一波，往60日均线靠近，真正要到60日强阻力才会出现下变盘，随后开启新一轮调整走势。第三，因为当前市场处于低迷状态，低迷到稍微有资金就可以带动大盘走高，最重要一点就是国家队很明显的护盘。每当大盘要加速下跌之时，总会有神秘资金出来护盘，早盘就是最典型的例子，如果这些资金不干涉走势，恐怕又是一个下调整走势。所以既然有资金护盘，又有抄底资金入场，目的就是想再度推高指数，进行继续诱多启动反弹。汇总综合通过当前A股市场环境、板块情况、投资者情绪、以及个股表现来看，明天周四继续走震荡上扬概率大，迎来红色星期四，继续诱多走高。操作上维持当前下仓位持股观望，不乱操作以静制动，继续坚强熬着，等待大盘真正调整到位后的进场机会。

周三市场总体行情呈现缩量震荡走势，盘中券商股一度拉升引领反弹，但响应有限，最终两市基本平盘报收。上海综指微跌-0.86点，而深圳成指则下跌-2.22点； 创业板指数下跌-5.09点。两市日成交总额为4077.87亿元，市场体现为缩量震荡，弱势明显的市场特征。 　　从市场表现来看，行业涨幅榜方面电信运营、贵金属、通信行业等品种出现表现，比如国脉科技、恒邦股份、欣天科技等，而跌幅行业上，主要于物流、造纸、医药等品种。全天的震荡中除少部分题材类股票表现外，大部分表现平淡，而从市场量能指标变化来看，呈现明显的缩量特征，此显示如果量能不能改观，在短期市场将构成了不利的市场影响。 　　今日市场面因素主要集中于下述一些方面： 　　1、隔夜外盘方面欧股普涨；美股三大股指均涨逾2%，道指涨超500点，纳指收复7500点关口；美国科技股集体反弹，苹果涨3.66%；油价终结四连跌；金价连涨五日。 　　2、据《每日经济新闻》信息显示：6月5日，上海证券交易所科创板上市委审议工作正式启动，首批共3家上会的企业分别是微芯生物、安集科技和天准科技。此外，第二批和第三批共6家企业的上会时间已经确定，分别在6月11日和6月13日。 　　3、据《中国证券报》信息显示：当地时间6月4日，世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，再次下调今明两年全球经济增长预期，并警告全球经济面临重大下行风险。世行预计，2019年和2020年全球经济增速分别为2.6%和2.7%，比其今年1月份的预测值分别下调0.3和0.1个百分点。其中，发达经济体2019年经济增速预计放缓至1.7%，2020年将进一步降至1.5%；新兴市场和发展中经济体2019年经济增速预计下滑至4%，但2020年有望回升至4.6%。其中，世行将2019年中国经济增长预期维持在6.2%不变。报告认为，中国政府有能力调整货币和财政政策以应对外部挑战及其他“逆风”。 　　4、据《金融时报》信息显示：统计显示，今年5月份，地方债发行规模为3043亿元，尽管低于一季度月均水平，但较4月增长34%。截至5月底，2019年共发行1.94万亿元地方债，较去年同期增长率达121.04%，完成全年新增限额3.08万亿元的62.99%等。 　　时间因素显示，科创板或将体现出台，因此后续市场资金分流、板块分流等预期具有不确定性，同时，世行调低世界经济增速、主要与区域制造业PMI指标下落明显、贸易博弈中的不确定性等，这构成了市场博弈变局或其它风险演变的可能，须密切关注。 　　从当日市场涨跌比家数来看，上海为734:669深圳市场为1101:939；创业板为409:318；此显示当日上涨个股略高于下跌个股，但从震荡幅度来看，总体股价波动幅度有限。 　　从市场资金净流入情况来看，CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-79.25亿元，净流出负值持续，如果连续观察来看，6月以来，主力资金净流出轨迹明显 ，显示市场阶段空方力量仍然占据主动。 　　如果从短期市场来看，目前沪综指运行一个阶段小平台(2838-2950)位置拉据较为明显，而目前这个小平台是拉据后向下，还是向上，则取决于量能指标与基本面的变化配合情况，但如果对应较大周期来看，结合年初K线轨迹总体而言，目前这个小平台更似一个头肩顶的右边部分，研究认为，如果后续量能依然有限，或使得市场出现小平台破位向下，因此后续的量能演变需要继续保持谨慎策略。 　　总体来看，周三市场缩量震荡，显示市场弱势特征依然明显。对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，短期宜保持耐心战略观望为主，观察市场轨迹周期阶段的演变；短期投资者关注品种量能配合情况，寻机对业绩增长且股价调整幅度较大的品种适量进行关注，灵活运用市场节奏较为关键。 　　机构展望六月市场行情>>> 　　中信证券策略聚焦：转机在六月紧扣价值主线 　　兴证策略王德伦：市场机会应聚焦于“龙凤呈祥”(附金股) 　　安信策略陈果：A股反弹如约而至 重点关注六大板块 　　广发策略：慢牛中的震荡调整期 配置消费布局科技 　　长江证券：震荡中静待转机 建议短期仍需关注通胀链 　　海通策略荀玉根：6月仍需警惕 小心市场再次下探时强势股补跌 　　八大券商展望6月A股投资策略：指数反复“磨底” 逆周期调节政策有望发力 　　点击查看>>> 六月A股投资攻略 王牌机构最新解盘 顶尖高手解盘 （文章来源：和信投顾） 郑重声明：发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。

受影响的行业主要是汽车行业以及光伏行业，同时也包括能源行业。从某种程度上来说，因为很多行业本身在过去已经有了较大的涨幅，当我们的A股市场一路下跌的时候，我们会发现这些行业的跌幅非常大。特别是对于能源行业来说，能源行业的很多个股已经被严重炒作，有些个股甚至已经走出了100%以上的涨幅。 在这种情况之下，相关个股出现一定的回调是非常正常的现象，所以散户投资人也没有必要盲目追高。这个事情是怎么回事？这是关于A股行情的新闻，在A股行情一路上涨的过程当中，我们的A股行情已经走出了相应的结果，同时仍然在回调当中。因为美联储的加息会进一步收紧货币的流动性，所以我们可以看到A股市场已经有了一定的资本外流的现象，三大股指也出现了缩量震荡下跌的行情，这个行情引起了很多人的恐慌。汽车行业受到的影响会比较大。之所以这样说，主要是因为汽车行业本身属于炒作比较热门的板块，特别是对于新能源汽车领域来讲，因为很多投资人非常看好新能源领域的发展前景，所以新能源汽车领域的各个环节的炒作非常充分。在这种情况之下，有些个股可能会出现高达50%以上的回调空间。特别是在整个汽车上游的原材料成本下降的时候，相关个股的回调幅度可能会更大。能源行业和光伏行业的回调也比较大。除了汽车行业之外，我们可以看到整个能源行业和光伏行业的收缩也比较严重。对于这两个行业来说，因为国际原油的价格进一步走低，所以包括能源板块在内的各个领域已经有了一定的颓势，这两个行业的回调幅度可能也会接近50%。

一、财经新闻精选中共中央、国务院：组织实施好三孩生育政策，取消社会抚养费等制约措施中共中央、国务院发布关于优化生育政策，促进人口长期均衡发展的决定，决定提到，依法实施三孩生育政策。修改《中华人民共和国人口与计划生育法》，提倡适龄婚育、优生优育，实施三孩生育政策。各省（自治区、直辖市）综合考虑本地区人口发展形势、工作基础和政策实施风险，做好政策衔接，依法组织实施。目标：到2025年，积极生育支持政策体系基本建立，服务管理制度基本完备，优生优育服务水平明显提高，普惠托育服务体系加快建设，生育、养育、教育成本显著降低，生育水平适当提高，出生人口性别比趋于正常，人口结构逐步优化，人口素质进一步提升。决定提到，取消社会抚养费等制约措施。取消社会抚养费，清理和废止相关处罚规定。将入户、入学、入职等与个人生育情况全面脱钩。依法依规妥善处理历史遗留问题。对人口发展与经济、社会、资源、环境矛盾较为突出的地区，加强宣传倡导，促进相关惠民政策与生育政策有效衔接，精准做好各项管理服务。 李克强：我们到了要大声疾呼加强基础研究的关键时刻李克强7月19日考察国家自然科学基金委员会并主持召开座谈会。李克强听取了数理科学部、科学基金信息管理平台和交叉科学部的情况汇报。李克强说：“我们之所以强调要重视数学，因为自然科学首先发端于数学，人类文明真正进入科学领域也是从数学开始的。可以说，数学是一切科学的基础。事实上，许多‘卡脖子"的问题，最终都‘卡"在基础研究上。”李克强说，要提高学校数理化生等基础学科教育水平，培养更多基础研究人才。多渠道引进优秀人才，促进基础研究水平提高。 2021世界智能网联汽车大会将于9月25日至28日在京举办我国智能网联汽车行业最高规格的国际交流平台——2021世界智能网联汽车大会，将于9月25日-28日在北京中国国际展览中心（新馆）举办。大会同期举办新能源汽车产业发展成果展，以“礼赞‘新"时代加快推动新能源汽车产业高质量发展”为主题，综合运用图表、事物、模型、视频、沙盘、大屏演示等多种形式，以突破性技术产品和代表性应用场景展现新能源汽车发展历程和成就。 上半年居民收入榜公布，上海人均可支配收入全国第一国家统计局近日更新了31省份2021年上半年居民人均可支配收入数据显示，上半年，全国居民人均可支配收入17642元，同比名义增长12.6%。其中，上海上半年居民人均可支配收入达到了40357元，居全国第一。北京上半年居民人均可支配收入38138元，居全国第二。浙江位居第三，其上半年居民人均可支配收入30998元。北京、浙江也是两个居民人均可支配收入超过3万元的地区，属于第二梯队。 工信部：加强量子通信等领域安全技术攻关，发展创新安全技术工信部近日发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》。征求意见稿点名要加强量子通信、卫星互联网等领域安全技术攻关，发展创新安全技术；推动关键行业基础设施强化网络安全建设，提升重要系统、关键节点及数据的安全防护能力；指导电信、互联网等重点行业企业加大网络安全投入，要求电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%。在产业规模上，网络安全产业规模要超过2500亿元，年复合增长率超过15%。（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004） 二、市场热点聚焦市场点评: 大盘缩量震荡，操作上建议避高就低，把握主流板块机会周二A股各大指数震荡整理，收盘涨跌不一，截止收盘，沪指微幅收跌0.07%，收报3536.79点；深证成指上涨0.12%，收报15011.35点；创业板指上涨0.41%，收报3463.79点。两市成交额为9667亿元，成交有所萎缩不足万亿。盘面观察，半导体、酿酒、新能源、医疗保健等板块涨幅居前，化纤、银行、钢铁、造纸等板块跌幅居前。整体看行业板块涨跌互现，考虑近期热点快速轮动，操作上建议不盲目追涨杀跌，总体看，当前市场向好的本质没有发生改变，但外围股市波动，还是会给市场造成情绪的影响。操作上建议避高就低，把握板块轮动机会，建议重点关注：半导体、新能源、医疗服务、军工等。股市有风险，投资需谨慎。（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066） 宏观视点：央行：探索临港新片区内资本自由流入流出和自由兑换事件：中国人民银行研究局局长王信表示，支持上海在人民币可自由使用方面先行先试，在符合反洗钱、反恐怖融资、反逃税和展业三原则的要求下，进一步便利企业贸易投资资金的进出、探索临港新片区内资本自由流入流出和自由兑换，助力上海成为新发展格局下向联通国际市场和国内市场的重要枢纽和桥梁。来源：澎湃新闻点评：上海全球人民币资产配置定价风险管理中心的功能日趋完善，上海国际金融中心的最重要的特征就是人民币资产的建设为基础，随着全球配置人民币资产需求的逐步增加，将衍生出对人民币资产的风险管理、法制环境、人才供给等一系列的诉求。在此过程中，上海将成为人民币资产的配置中心，风险管理中心、金融科技中心，优质营商环境示范中心和金融人才中心，上海国际金融中心的竞争力会更进一步的凸显，从消息面判断整体是偏正面积极影响。（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066） 物流行业：单价环比稳中有升，看好下半年龙头业绩改善事件：6月份,全国快递服务企业业务量完成97.4亿件,同比增长30.4％；业务收入完成916.3亿元,同比增长15.0％；上半年,全国快递服务企业业务量累计完成493.9亿件,同比增长45.8％；业务收入累计完成4842.1亿元,同比增长26.6％，业务数据整体有所修复向好。来源：安信证券点评：分析认为在政策监管加强背景下,随着价格竞争趋缓,电商快递业绩短期有望迎来修复。总体来看,电商快递仍处在格局出清的前夜,网络稳定、精细化管理能力强的头部公司将最终胜出，建议可积极关注配置。（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066) 三、新股申购提示金 迪 克申购代码787670，申购价格55.18元 四、重点个股推荐参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

投顾大师 股指寒冰 近日市场以逼空的方式出现连续上行的走势，市场热点中从军工、水泥、一带一路到金融以及近日的钢铁、煤炭、有色等板块轮动节奏较为明显，但短期来看板块轮动节奏明显加快，今日市场成交量能的萎缩也预示着股指短期有震荡整固需求。 技术面上看，沪指均线呈现多头排列，日线周期macd指标上穿0轴进入到多头市场运行，指标显示市场中期机会大于风险。 我们认为市场震荡完成后延续反弹概率较大，市场中板块轮动的格局仍将保持。操作上可以逢盘中调整布局涨幅相对较小的二、三线蓝筹板块或年报预增且估值较低个股。 西南证券 沈吴飞 周二指数如预计出现震荡回落走势，成交量出现了5个交易日中的最底量，虽然指数出现5连阳但技术的指标都已经处于相对的高点，所以昨天分析就指出短线需要防范指数冲高以后的回落，今天指数没有选择冲高回落而是震荡下跌尾盘依靠国改股的拉升下勉强指数拉红收出一个小阳线。 周三指数日线继续远离均线支撑在均线没有跟上的情况下继续保持防范指数风险为主，周三无非二种走势：1先冲高然后震荡回落（回落的幅度和成交量的配合有关系）2如果指数先震荡向下寻找支撑以后盘中整理走势，那就需要出现个带头板块来带动个股的上涨。无论出现那种走势短线操作上面都不要盲目追高，高抛低吸控制仓位为主。周三指数区间预计：3200（3195）-3225（3220）。后市如果出现向下指数重点关注：3170点附近支撑，如果有效跌破需要注意指数反手做空。 中航证券 樊波 今日两市常规开盘，早盘股指在昨日收盘价上下持续横向震荡；午后股指先行走低，13:45时候缓慢回升；盘面热点：次新股、智能电视、上海自贸、卫星导航、国产软件、日用化工、广告包装、矿物制品等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现小幅整理的行情。 自2月8日开始，沪指连续四天阳线突破了1月10日的颈线位3170点一线，多头的行情较一月份有了明显的改善，不过由于指数涨幅并不大，所以我们称之为小多头结构性行情；既然是结构性行情，就一定不会是所有股票都上涨，而天檀在一月中旬就将目光锁定在次新股是综合因素的考量：1、发行制度的重大改革；2、一月初次新股集体超跌非常明显，短期被低估；3、次新股水位下沉的过程势必压制了一些高成长的品种；4、次新股是大牛股的基础摇篮，换言之所有的牛股之前都是次新股；5、新老更替是证券市场的自然规律。有了以上基本逻辑的思考，将次新股作为战略思考的方向是未来投资的重点。 众所周知，老股炒改革和重组路线、次新股则炒成长路线，既然是炒成长，除了上市公司所在行业本身的景气度与想象力之外，在二级市场大环境的影响下，股票快速的下跌之后，势必会有好的股票被低估，而这正是投资的最佳周期，不管是短线、波段、还是中线都属于较好的投资机会。回看当下的次新股行情，虽然谈不上盛宴与狂欢，但短期内的主线地位则非常明显。最典型的就是今日午后在股指小幅回升的过程中，除了近期热门的新疆板块之外，次新股再度集体上攻，体现出很好的团队作战特性。 总结一句话：指数性行情不会有太大的剧烈表现，但结构性行业可以如火如荼，其中的关键在于对主要炒作脉络的认知。 西南证券 王磊 今天总体是调整走势收出十字，盘面上钢铁水泥等供给侧概念进行表现，而下午较为弱势的盘口出现后煤炭有色再度崛起带动指数小幅回升。 关于煤炭有色走势，笔者每天都在点评，节前的布局，之后2月13日盘前分析《有色煤炭能否主导下周？》，2月13日磊哥午间分析《煤飞色舞能否继续点燃行情？》等等。昨天中心意思为本周策略不变，需要谨防反向指标效应+指标共振形成短线高点，3220点以上压力较大，盘面上沪深容易形成15分钟顶部结构，因此谨防出现单日阴线回洗，操作上勿追高。 周一高点3119点，今天高点3119点，均受阻于3220点附近。这里沪深均有15分钟顶部结构，板块轮动上出现了较为不好的钢铁板块轮动，这位置注意不论盘中是否有冲高，都要谨防出现单日回洗，勿追涨！当然也要关注这位置的调整方式运行，如主动调整，跌幅较小，时间控制在两天内则属于强势调整，调整过后还有高点。调整期间建议继续关注煤炭有色化工板块。 海通证券 向鹏飞 今日上证综指走出震荡。深市表现也较弱。行业板块方面，涨幅居前的是钢铁，建材(天山股份涨幅最大，并封板)，建筑等。概念方面，新疆，丝绸之路，一带一路持续走强。临近收盘，有色金属板块出现异动，带动沪指跌幅缩窄。其中中国铝业涨幅拉升最大。 巨丰投顾 郭一鸣 今日，两市震荡中小幅上行，延续近期的反弹行情。盘面上，板块小幅分化，证券以及次新股一度表现下，其他板块有所回落，而尾盘有色、煤炭等板块开始发力，指数总体表现强势；消息面，国家统计局今天发布的2017年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨1.0%，同比上涨2.5%；PPI环比上涨0.8%，同比上涨6.9%。从去年四季度以来，经济数据普遍现实经济在逐步企稳好转，这对股指有较大的支撑作用；技术面，大盘连续反弹后目前上攻乏力，成交量萎缩下短期有回落需求，但下方资金承接有力，回落空间有限。 总体看，经济数据托底股指，在节后IPO放缓以及避险资金回流之际，随着市场对两会行情的预期逐步提升，大盘走出连续反弹格局。目前，股指已经站上3200点，短期突破上行确立有效，预计还有上行空间，但在此之前，指数或有洗盘需求，不建议盲目追高，继续持股观望下，可低吸国企改革、一带一路标的股的同时，关注年报高送转概念的爆发机会。

股票出现缩量震荡时，说明股票处于一个回调或者是整顿的状态，当一个股票底部经常出现缩量震荡时，说明股票此时在筑底，一旦筑底完成股票将会开启反弹趋势，后续走势很可能会上涨，并且上涨空间也不会很小。【拓展资料】相关知识补充：一、股市缩量是什么意思?缩量是成交量缩小，放量是成交量放大。股价上涨，成交量应该放大才是正常;股票下跌，成交量缩小是好事。股票上涨快，尤其是突破压力位，成交量应该有效放大，否则突破无效，会面临回调。股票下跌，如果不是缩量，而是放量，就是机构出货，应该及时离场。对于炒股的人来说股市缩量是什么意思?缩量是指市场成交较为清淡，放量与缩量，通常能显示大众的心理或主力的心理，具体要看市场的实际情况来判断。当然看的懂的就是高手了，看不懂的散户就只能赔钱。在牛市的初期和中期，缩量下跌即表示止跌即将上升，因为大多数人都认为上涨的空间大于下跌的空间。无人卖出就只有加价买入。在牛市或阶段性牛市的中后期，缩量下跌更多的体现为购买意愿不强，想卖也卖不出去，可能造成阴跌。跌到地量或放量下跌还手后才会出现反弹。二、股票缩量上涨是好是坏?技术分析四大要素：价量时空，量就是成交量，也是仅次于价格分析的，资金对于价格的认同与否，需要以成交来体现;成交量大小，表明市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度，是一种人气指标，也代表多空双方的力道。三、关于成交量主要有以下几种特征。1.底部大量。个股股价相对较低的位置，突然放出巨量的特殊现象，这种现象往往是在股票的跌势还没完全停止的时候突然出现重大利好或利空消息，多空双方产生严重分析，一旦股票经过长期下跌后，要提防主力最后挖坑的动作。2.量缩价涨。指在成交量缩小情况下，股价出现上涨，这种现象多出现在上升行情途中或末期，有时会出现在下跌行情的反弹过程中，以及阶段性底部区域;上升行情途中，量缩价涨说明参与者普遍惜售，或已被主力高度控盘，倘若是在高位，可能是主力出货困难，维持股价上涨为更好出货，一旦出现头部滞涨，就要注意回避风险。3. 量缩价跌：这种情况多数出现在多头回档洗盘或持续下跌过程中，注意的是多头行情出现量缩价跌，个股有主力借势洗盘嫌疑，尤其是在重要压力区位置;倘若是在空头市场，预示做空动力没有完全释放，后市下跌的风险很大。