美股即时行情在哪看？怎么看？

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你好，美联储加息对于中国股市A股来说，实际上并没有太大的影响，A股在加息之后通常影响是最小的。美联储加息之后股票反而可能会下跌，每次加息都可能会引起股市投资者恐慌从而抛售股票，股票大量卖出之后容易使得股票价格下跌，美联储加息一般股市都是先跌后涨的行情。从本次议息会议来看，联邦储备委员宣布此次会议加息之后，不管是美股还是中国股市都从之前的大跌行情开启了深V反弹行情，国内外股市都是一片大红。美联储加息之后的当天，对于美股市场来说股票市场非常好，截止昨日收盘，道指指数、标普500指数、纳指三大指数都开启了大幅上涨模式。受到加息影响，美国10年期国债利率急剧上升，创下了近三年来的新高，推动了金融类股票普遍上涨，近期持续走低的科技类股票将会继续大幅度反弹，龙头科技股全线上涨。

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美股是分的板块纳斯达克：主要是科技类股票，也是创业板块。道琼斯：工业类股票，最成熟最权威的股票交易市场。标准普尔：综合类股票美国股票是没有A股的。A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。

纳斯达克。截止到2023年3月10日，A股中的中概股主要有纳斯达克美股交易所上市和港股上市两种，其中赴美上市的中概股数量偏多，也比较早，因此中概股在纳斯达克。中概股一般指中国概念股，中国概念股，是指外国投资者对所有海外上市的中国股票的统称，由于同一家企业既可以在国内上市，也可以在国外上市，所以这些中国概念股中也有一些是在国内同时上市的。

纳斯达克(Nasdaq)是全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）英文缩写，但目前已成为纳斯达克股票市场的代名词。信息和服务业的兴起催生了纳斯达克。纳斯达克始建于1971年，是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。纳斯达克是全美也是世界最大的股票电子交易市场。　　纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。它现已成为全球最大的证券交易市场。目前的上市公司有5200多家。纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。 　　纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。世人瞩目的微软公司便是通过纳斯达克上市并获得成功的。 　　纳斯达克（NASDAQ）股票市场是世界上主要的股票市场中成长速度最快的市场，而且它是首家电子化的股票市场。每天在美国市场上换手的股票中有超过半数的交易在纳斯达克上进行的，将近有5400家公司的证券在这个市场上挂牌。 nasdaq全球总裁　　纳斯达克在传统的交易方式上通过应用当今先进的技术和信息——计算机和电讯技术术使它与其它股票市场相比独树一帜，代表着世界上最大的几家证券公司的 519位券商被称作做市商，他们在纳斯达克上提供了6万个竟买和竟卖价格。这些大范围的活动由一个庞大的计算机网络进行处理，向遍布52个国家的投资者显示其中的最优报价。（包括70多个电脑终端） 　　纳斯达克拥有各种各样的做市商，投资者在纳斯达克市场上任何一支挂牌的股票的交易都采取公开竞争来完成——用他们的自有资本来买卖纳斯达克股票。这种竞争活动和资本提供活动使交易活跃地进行，广泛有序的市场、指令的迅速执行为大小投资者买卖股票提供了有利条件。这一切不同于拍卖市场。它有一个单独的指定交易员，或特定的人。这个人被指定负责一种股票在这处市场上的所有交易，并负责搓合买卖双方，在必要时为了保持交易的不断进行还要充当交易者的角色。 　　纳斯达克增大了交易市场中的优秀因素，并增强了他的交易系统，这些改进使纳斯达克有能力把投资者的指令发送到其它的电子通讯网络中去，感觉好像进入了一个拍卖市场。 　　该市场允许市场期票出票人通过电话或互联网直接交易，而不拘束在交易大厅进行，而且交易的内容大多与新技术，尤其是计算机方面相关，是世界第一家电子证券交易市场。　　一般来说，在纳斯达克挂牌上市的公司以高科技公司为主，这些大公司包括微软（Microsoft）、英特尔（Intel）、 戴尔（Dell）和思科（Cisco）等等。　　虽然纳斯达克是一个电子化的证券交易市场，但它仍然有个代表性的“交易中心”存在，该中心坐落于纽约时代广场旁的时报广场四号（Four Times Square，该大楼又常被称为“康泰纳仕大楼”，Condé Nast Building）。时代广场四号内并没有一般证券交易所常有的各种硬件设施，取而代之的是一个大型的摄影棚，配合高科技的投影屏幕并且有欧美各国主要财经新闻电视台的记者派驻进行即时行情报道。

纳斯达克、道琼斯是美国股市两个代表性指数，其中道琼斯指数相当于我国深证成指，纳斯达克指数相当于即将开盘的创业板指数。

道琼斯指数的全名是道琼斯工业平均指数，简称“道指”，包含了美国股市规模最大最知名的30家上市公司。纳斯达克指数全称纳斯达克综合指数，简称“纳指”，是反映纳斯达克交易所市场行情的综合指数，这个指数囊括了5000多家上市公司。 此外还有标普500即标准普尔500指数，是由美股上市公司中选取市值最大流动性最好的500家公司组成。和道琼斯指数一样，标普500覆盖美股两个交易所，但包含股票数量比前者多。 一、道琼斯工业指数 道琼斯工业平均指数（简称“道指”）是由《华尔街日报》和道琼斯公司联合创始人查尔斯·道创造，并以他和他的商业伙伴暨统计学家爱德华琼斯的名字命名的股票市场指数。 道琼斯工业平均指数不是加权算术平均值，并不代表其组成公司的市值，而是每个组成公司的一股股票价格总和后的平均值。是在美国证券交易所上市的 30 家著名公司的价格加权衡量股票市场指数。 二、纳斯达克100指数 纳斯达克100指数是美国纳斯达克100支最大型本地及国际非金融类上市公司组成的股市指数，以市值作基础，并以一些规则平衡较大市值股份造成的影响。与标准普尔500指数、纳斯达克综合指数不同，在成份股中并没有金融机构。纳斯达克100指数、道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数及罗素2000指数是美国最重要的股票指数。四个主要指数均有标准、迷你及微型期货／选择权可供投资者交易。 三、道琼斯和纳斯达克指数的区别 1.相应的公司不同。道琼斯指数的发布公司属于标普道琼斯公司，而纳斯达克属于纳斯达克交易所。 2.二者的包含数量不同。道琼斯指数选择的是具有代表性的公司，所以只包含了30只股票，而纳斯达克包括了不少的新技术行业的公司，因此高达5000多只。 3.计算方法不同。道琼斯采用的计算方法是数学之中的不加权算数平均法，并不是普通的平均计算方法，而纳斯达克指数属于综合平均法，二者的计算方法不同，最后的数值参考方法也是不同的。

纳斯达克 都是些国外的 一些公司 风险比较大 道琼斯都是些大企业 比较牛的

美国三大股指指的是道琼斯工业股票指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数。道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。斯达克是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。标准普尔指数是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。道琼斯指数，是一种算术平均股价指数。道琼斯指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均指数。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数。道琼斯指数亦称$US30，即道琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成。

道琼斯相当于上证50① 以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数；② 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数；③ 以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数；④ 以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。纳斯达克相当于深证成指，更具代表性。比如昨日美股，道琼斯创新高，而纳斯达克却走出了下跌的驱动浪，将预示全球将下跌

像。道琼斯和纳斯达克就像沪市和深市，纳斯达克、道琼斯是美国股市两个代表性指数，其中道琼斯指数相当于我国深证成指，纳斯达克指数相当于即将开盘的创业板指数。就好比中国A股里面的沪交所、深交所和北交所一样。

线上购买时间：人民币兑换外币，线上渠道交易时间为每日的7:00-23:00；外币之间兑换周六日及其他非交易日除外，24小时均可办理。银行网点兑换时间：无论是人民币购买外币还是外币间的购买，银行网点兑换时间和银行网点的营业时间一致，也就是说，只要中国银行开门，用户个人都可以办理外汇兑换业务。

只要不是美国公民，就无法购买美国国债的，且目前国内个人是无法购买美国国债的，只能通过银行购买美国债券理财产品，间接实现购买美国国债。

可以直接去中国银行换美元。一、兑换美元有量限制：国家外汇管理局相关人士：境内个人每人每年等值5万美元便利化购汇额度没有限制和削减。5万美元额度内可通过银行柜台、网上银行、自助终端、电话银行及手机银行等多种渠道直接办理，超过等值5万元以上的，只要有真实背景，也可凭交易凭证前往银行柜台办理。二、个别网点美元不足可换行：个别银行由于自身美元现钞不足而进行一些管理。急用外币现钞的个人完全可以前往其他银行或者到外汇局授权的个人本外币兑换特许机构提取现钞。扩展资料在我国可兑换的外币主要包括：英镑、港币、美元、瑞士法郎、新加坡元、瑞典克朗、丹麦克朗、挪威克朗、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元、澳门元、菲律宾比索、泰国铢、新西兰元、韩国元等。除此以外的外币在我国是不能兑换的。所以，在生活中特别要警惕一些不法分子在市场上兜售一些不能使用的旧外币，如上世纪五六十年代秘鲁、智利等拉美国家的旧币，千万不能购买，以免吃亏上当。我国银行业机构报出的外汇牌价一般分为4 种：汇买（即现汇买，下同），汇卖，钞买，钞卖，四个数值均不同。汇（钞）买价是银行向您买入外汇（钞）的价格，汇（钞）卖价是银行向您卖出外汇（钞）的价格。参考资料来源：人民网--人民币持续升值 专家：闲置美元可兑换参考资料来源：中国银行--中国银行外汇牌价

在国内银行卡上购买的美元不是现钞而是现汇，购买现汇要填写自己的身份证号及购汇的用途，并且，购买美元现汇有1万元额度，各银行购汇有一定的差价。

可以。在国内的数字货币交易所，搜索美国高盛公司数字货币，然后点击购买即可，所以是可以的。数字货币是电子货币形式的替代货币，是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。

过去的数年来，中国政府持续购买美国国债，但美国本土的投资者却不停减持。例如，10年前美国国债的总额约为3万亿元，当中逾七成、即2万亿元以上为美国本土的投资者拥有；但时至今天，美国国债的总额增至4万亿元，却只有三成为本土投资者持有，而且比例不断下降。美国人不买美国国债的原因十分简单，就是利息率不吸引人。 至于中国政府购买美国国债的主因，就是因为其着眼点并不放在投资的利息率上，而是希望稳定本国货币对美元的汇率，借此保护国家的出口业。要令人民币不升值有两个主要方法，一是在市场上大举抛售人民币，或是大举购入美元。这个方法不可能持久，二是每年大量购入美国债，以防止人民币汇率上升。 专家认为，在中国现有的金融环境下，购买美国国债仍是一个最好的选择。外汇储备来自外商直接投资、对外贸易顺差及进入中国的国际游资。截至2005年底，中国外汇储备超过8000亿美元，我国已连续10年资金净外流，10年来国外净运用我国资金累计达到1.72万亿元。中国如同国际资金流动的“中转站”：一边是外资持续涌入赚取高额回报，推高外汇储备余额；一边是中国的资金持续多年净外流，而投资回报率偏低。北京大学中国经济研究中心教授宋国青把这种现象称为“一江春水向西流”。招商银行首席外汇分析员刘维明指出，中国资金净外流是巨额外汇储备对外投资引起的，并不是说国内企业的资金多得用不了。这并不是一个悖论。刘维明解释说，在现行外汇制度下，境外资金进入中国时必须兑换为人民币，由央行把外汇买下，形成外汇储备。目前中国的外汇储备主要用来购买美国国债，而10年期美国国债的收益率不到5%。与进入中国的国际资本获得的高额回报相比，中国运用外汇储备投资取得的收益显得颇低。这是一个无奈的选择。 对此，央行解决方案是，加紧研究建立灵活的人民币汇率形成机制，满足企业和个人合理的用汇要求，降低国内资金净外流的水平。不能苛求外汇储备对外投资所获回报的高低。投资美国国债虽牺牲了部分收益，但能够规避风险。由于我国国内金融体系处理风险的能力较低，这里存在一个风险和收益相交换的问题。美国国债风险低，变现能力强，且与欧元区和日元区相比，美元区经济仍处于强势地位。在此背景下，购买美国债就不难理解了。 买与不买陷入两难 现在，中国已经陷入了“两难境地”：假如继续买入美元国债，从经济角度上看，将是一件非常愚蠢的事，因为美国国债回报低，只较日债稍好；但如果停止购买美国国债，甚至沽出的话，美元就会再进一步贬值，中国同样损失惨重，即所谓“买又惨，不买又惨”！ 由于中国购入了大量美债，假如美元贬值的话，持有国债在账面上已输一大截，加上利息率的上升，债汇价格定会再进一步下跌。根据英国《金融时报》的估计，假如人民币升值10%，中国政府就会承受500亿美元的账面资本损失，如果美国利率再上升2%，中国就再损失三百亿到五百亿美元，结果总共损失八百亿到1000亿美元，当然以上还没有计算美元汇价下跌而带来的出口损失。在这样的情况下，中国政府可做出的选择非常少。 不稳定的平衡 所以现在的情况下，是一个“不稳定的平衡”，虽然美国人每天仍能吃喝玩乐，但这样的平衡是令人担心的。美国的经常赤字不断膨胀，2005年经常账目赤字，已创纪录升至8000亿美元，比2004年攀升34%，即美国每天差不多要吸收30亿元，才能填补这个赤字。 所以，世界就是这样的奇妙：中日拿上数千亿的真金白银，不断购买美元资产来资助美国利率，然后美国人将已超买的资产拿来再抵押，来买中国及日本生产的电器。

我个人认为中国购买美债的原因如下:首先，美元仍然是世界上流通最广的货币。目前没有美元，我们无法进行国际贸易。因此，为了保持国际贸易的顺畅，一定数量的美元外汇储备是必要的。除了中国在国际贸易中的顺差地位，每年还有一定数量的外汇盈余，总不能把盈余的美元一直握在手里吧？况且这些外币不能从事风险投资，只能选择安全的投资，所以买美债就成了最好的选择。买一些美债算是投资，再小的蚊子也是肉。其次，持有美债达到一定规模后，美国和债权国的利益会趋同。对美国来说，美债是美元回流美国的一种方式。但当持有美债到一定程度，就相当于一颗原子弹，可以把美国和国家的利益捆绑在一起。所以我们国家持有一定量的美债，就相当于持有一个可以摧毁美元体系的核武器。这样美国在采取行动时就会有所顾忌，如果到了鱼死网破的地步，谁都不会好过。最后，购买美债可以缓和中美关系。不管你承认不承认，我们和美国之间还有很长的路要走，和美国相比各方面差距都不小。现在选择和美国硬碰硬显然是不理智的，所以这个时候和平发展是最稳妥的方式，因为我们的发展速度比美国快，所以拖得越久，我们和美国的距离就会越小。在这个时期买美债，可以缓和中美关系，为我们争取更长的发展时间。

一般来说，中国飞往美国的机票在国内买会比在美国买便宜。这是因为不同的航空公司会根据机票销售市场的情况来调整价格，而中国作为出发地的航空公司往往会提供更低的价格。此外，由于中国人民币相对于美元贬值，所以从人民币角度来看，飞往美国的机票也会比较便宜。但是要注意，由于航空公司不断调整价格，所以想要购买到特别便宜的机票时还是要多加留意。

我个人认为中国购买美债的原因如下:首先，美元仍然是世界上流通最广的货币。目前没有美元，我们无法进行国际贸易。因此，为了保持国际贸易的顺畅，一定数量的美元外汇储备是必要的。除了中国在国际贸易中的顺差地位，每年还有一定数量的外汇盈余，总不能把盈余的美元一直握在手里吧？况且这些外币不能从事风险投资，只能选择安全的投资，所以买美债就成了最好的选择。买一些美债算是投资，再小的蚊子也是肉。其次，持有美债达到一定规模后，美国和债权国的利益会趋同。对美国来说，美债是美元回流美国的一种方式。但当持有美债到一定程度，就相当于一颗原子弹，可以把美国和国家的利益捆绑在一起。所以我们国家持有一定量的美债，就相当于持有一个可以摧毁美元体系的核武器。这样美国在采取行动时就会有所顾忌，如果到了鱼死网破的地步，谁都不会好过。最后，购买美债可以缓和中美关系。不管你承认不承认，我们和美国之间还有很长的路要走，和美国相比各方面差距都不小。现在选择和美国硬碰硬显然是不理智的，所以这个时候和平发展是最稳妥的方式，因为我们的发展速度比美国快，所以拖得越久，我们和美国的距离就会越小。在这个时期买美债，可以缓和中美关系，为我们争取更长的发展时间。

不可能这个是绝对不可能! 中国想购买的的美国产品都基本被禁购了,那些可以购买到的基本都可以国内生产,已经没有太多是中国可以买的产品了

中国买美国国债的意义首先在于美国国债是信用程度最高的一项产品，它在美国的地位就好比是我们国内的国债。其次，对于我国数万亿的外汇储备来说，除了美国国债以外，我们没有其他的投资场所投资。最后也是最重要的是，美国国债是不记名的，所以我们可以根据自己的需求自由买卖。拓展资料：买美国国债的原因有：1、投资的需要国债是以国家信用为基础发行的债券，即美国国债以美国的信誉作保证的，同时美国是超级大国，经济发达，购买其国债风险小，回报率也稳定，是一种相对较稳定的投资。2、避免外汇缩水美元充当世界货币的职能，我国购买美国国债，在一定程度上可以避免外汇缩水。3、国际战略考虑我国大量地持有美国国债，在一定程度上把我国经济与美国经济捆绑在一起，有利于我国经济的发展。4、美国国债的流动性美国国债流动性最好，因为美国的金融业是全球最发达的，各大金融机构都在投资美国国债，即大家都持有美债，所以美债可以最轻松地在市场上变现，随时可以将美债变成美元。买美国国债的作用有：风险小：国债风险小，而且美国是大国，所以更有保证；稳定外汇：美国经济增长稳定，美元是国际货币，购买美国国债可以是外汇增值，避免外汇缩水；国家战略利益：中国有大量美元资产，美国就得重视中国，以实现平等对话；国际稳定：作为发展中国家，更需要稳定，这样可以稳住美国，实现双赢；稳定金融市场：维护国家经济安全，防范金融风险。国债是债的一种特殊形式，同一般债权债务关系相比具有以下特点：从法律关系主体来看国债的债权人既可以是国内外的公民、法人或其他组织，也可以是某一国家或地区的政府以及国际金融组织，而债务人一般只能是国家。从法律关系的性质来看国债法律关系的发生、变更和消灭较多地体现了国家单方面的意志，尽管与其他财政法律关系相比，国债法律关系属平等型法律关系，但与一般债权债务关系相比，则其体现出一定的隶属性，这在国家内债法律关系中表现得更加明显。从法律关系实现来看国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系。从债务人角度来看国债具有自愿性、有偿性、灵活性等特点。从债权人角度国债具有安全性、收益性、流动性等特点。

国内很多人喜欢买美系车，美系车的优缺点是啥？在国内市场的许多汽车都在出售，让消费者拿起眼睛，今天分析这些派系的优缺点。美国汽车，德国，法律制度和日本汽车的优缺点是什么？美国汽车的主要特点很大，燃油消耗很高。传统的美国汽车一般都是大的，内部相对较高，但燃料消耗相对较高，但现在许多汽车都没有这样的东西。君威将有一些漂亮的汽车，内部也很好。德国卡车最大的特点是先进的技术，质量突出，价格均衡。德国汽车的工作水平非常高。在这些汽车系统中，它属于最重要的存在。技术美德汽车更慷慨，新开发的技术将更新到新车。德国卡车严谨，技术先进，驾驶质地也很好，在国内市场中高度认可。德国的缺点也更加明显，内部的商业风相对富裕，外观也偏向了商业风格，并且已经使用了很长时间。法律轿厢可以说是一种爱与仇恨，法律车在做工，技术和质量方面非常善，尤其是驾驶纹理和操纵，不会丢失到德国汽车，甚至超过德国好的，在这些优势的前面，个人认为它更沉重，略微高的燃料消耗是什么，那么为什么它在中国销售？肯定有些人会因为它的浪漫设计而言，这确实是销售销售的一个方面，法国汽车一直扮演浪漫的名字，做一些防人类设计，更典型的方向盘中心不带方向盘转动，双柱设计，开始按钮左，但现在合法的汽车对国内市场更重要，现在新车不再像以前则不再充气。小编觉得大师是最不能接受中国人民的人，但它不一定是市场，总是比其他汽车系统慢。例如，公众推出了涡轮增压加双离合器变速箱。这辆车仍在使用4AT变速箱，这不可避免地给出了技术意义，然后增加了法国汽车故障率而不是德国汽车，这导致了中国的律师媒体印象。如果您留下民族情节，制造，质量和日本汽车的燃料消耗非常好，国内家庭主要基于德国和日本，以及许多主要考虑燃料消耗和可靠性的业主将选择日本人汽车，日本车是不是令人失望，日本汽车的可靠性不仅仅是在国内，而且它在世界上得到了认可。谈到日本汽车的缺点，很多人认为日本车很薄，不安全，这个视图不是很正，因为汽车开车到60km/h，汽车的厚度不是太大，但是当碰撞时，汽车确实具有缺点，并且相同的碰撞车更薄。

过去的数年来，中国政府持续购买美国国债，但美国本土的投资者却不停减持。例如，10年前美国国债的总额约为3万亿元，当中逾七成、即2万亿元以上为美国本土的投资者拥有；但时至今天，美国国债的总额增至4万亿元，却只有三成为本土投资者持有，而且比例不断下降。美国人不买美国国债的原因十分简单，就是利息率不吸引人。 至于中国政府购买美国国债的主因，就是因为其着眼点并不放在投资的利息率上，而是希望稳定本国货币对美元的汇率，借此保护国家的出口业。要令人民币不升值有两个主要方法，一是在市场上大举抛售人民币，或是大举购入美元。这个方法不可能持久，二是每年大量购入美国债，以防止人民币汇率上升。 专家认为，在中国现有的金融环境下，购买美国国债仍是一个最好的选择。外汇储备来自外商直接投资、对外贸易顺差及进入中国的国际游资。截至2005年底，中国外汇储备超过8000亿美元，我国已连续10年资金净外流，10年来国外净运用我国资金累计达到1.72万亿元。中国如同国际资金流动的“中转站”：一边是外资持续涌入赚取高额回报，推高外汇储备余额；一边是中国的资金持续多年净外流，而投资回报率偏低。北京大学中国经济研究中心教授宋国青把这种现象称为“一江春水向西流”。招商银行首席外汇分析员刘维明指出，中国资金净外流是巨额外汇储备对外投资引起的，并不是说国内企业的资金多得用不了。这并不是一个悖论。刘维明解释说，在现行外汇制度下，境外资金进入中国时必须兑换为人民币，由央行把外汇买下，形成外汇储备。目前中国的外汇储备主要用来购买美国国债，而10年期美国国债的收益率不到5%。与进入中国的国际资本获得的高额回报相比，中国运用外汇储备投资取得的收益显得颇低。这是一个无奈的选择。 对此，央行解决方案是，加紧研究建立灵活的人民币汇率形成机制，满足企业和个人合理的用汇要求，降低国内资金净外流的水平。不能苛求外汇储备对外投资所获回报的高低。投资美国国债虽牺牲了部分收益，但能够规避风险。由于我国国内金融体系处理风险的能力较低，这里存在一个风险和收益相交换的问题。美国国债风险低，变现能力强，且与欧元区和日元区相比，美元区经济仍处于强势地位。在此背景下，购买美国债就不难理解了。 买与不买陷入两难 现在，中国已经陷入了“两难境地”：假如继续买入美元国债，从经济角度上看，将是一件非常愚蠢的事，因为美国国债回报低，只较日债稍好；但如果停止购买美国国债，甚至沽出的话，美元就会再进一步贬值，中国同样损失惨重，即所谓“买又惨，不买又惨”！ 由于中国购入了大量美债，假如美元贬值的话，持有国债在账面上已输一大截，加上利息率的上升，债汇价格定会再进一步下跌。根据英国《金融时报》的估计，假如人民币升值10%，中国政府就会承受500亿美元的账面资本损失，如果美国利率再上升2%，中国就再损失三百亿到五百亿美元，结果总共损失八百亿到1000亿美元，当然以上还没有计算美元汇价下跌而带来的出口损失。在这样的情况下，中国政府可做出的选择非常少。 不稳定的平衡 所以现在的情况下，是一个“不稳定的平衡”，虽然美国人每天仍能吃喝玩乐，但这样的平衡是令人担心的。美国的经常赤字不断膨胀，2005年经常账目赤字，已创纪录升至8000亿美元，比2004年攀升34%，即美国每天差不多要吸收30亿元，才能填补这个赤字。 所以，世界就是这样的奇妙：中日拿上数千亿的真金白银，不断购买美元资产来资助美国利率，然后美国人将已超买的资产拿来再抵押，来买中国及日本生产的电器。这是一个很有趣的笑话，就像你把大部分的身家都借给一个债仔，由于借出去的钱实在太多了，于是自己每天要节衣缩食，把省下来的钱拿给债仔享用，并希望他每天生活得幸福快乐，不要有些微伤风感冒，否则便会同归于尽！因为假如大家都停止支持这个债仔的话，美国政府将在极短时间内破产，带来的灾害将会比第二次世界大战更为严重。

一样的，差不多，国内比较方便，很多银行都可以换，先打银行电话预约好时间，每人每年不能超5万美元，如果要取现钞同一天内最多不能超一万美元，如果带上户口薄把家人的名额都用上就可以多取一些。

　　过去的数年来，中国政府持续购买美国国债，但美国本土的投资者却不停减持。例如，10年前美国国债的总额约为3万亿元，当中逾七成、即2万亿元以上为美国本土的投资者拥有；但时至今天，美国国债的总额增至4万亿元，却只有三成为本土投资者持有，而且比例不断下降。美国人不买美国国债的原因十分简单，就是利息率不吸引人。 至于中国政府购买美国国债的主因，就是因为其着眼点并不放在投资的利息率上，而是希望稳定本国货币对美元的汇率，借此保护国家的出口业。要令人民币不升值有两个主要方法，一是在市场上大举抛售人民币，或是大举购入美元。这个方法不可能持久，二是每年大量购入美国债，以防止人民币汇率上升。　　境况　　现在，中国已经陷入了“两难境地”：假如继续买入美元国债，从经济角度上看，将是一件非常愚蠢的事，因为美国国债回报低，只较日债稍好；但如果停止购买美国国债，甚至沽出的话，美元就会再进一步贬值，中国同样损失惨重，即所谓“买又惨，不买又惨”。 由于中国购入了大量美债，假如美元贬值的话，持有国债在账面上已输一大截，加上利息率的上升，债汇价格定会再进一步下跌。根据英国《金融时报》的估计，假如人民币升值10%，中国政府就会承受500亿美元的账面资本损失，如果美国利率再上升2%，中国就再损失三百亿到五百亿美元，结果总共损失八百亿到1000亿美元，当然以上还没有计算美元汇价下跌而带来的出口损失。在这样的情况下，中国政府可做出的选择非常少。　　专家见解　　在中国现有的金融环境下，购买美国国债仍是一个最好的选择。外汇储备来自外商直接投资、对外贸易顺差及进入中国的国际游资。截至2005年底，中国外汇储备超过8000亿美元，我国已连续10年资金净外流，10年来国外净运用我国资金累计达到1.72万亿元。中国如同国际资金流动的“中转站”：一边是外资持续涌入赚取高额回报，推高外汇储备余额；一边是中国的资金持续多年净外流，而投资回报率偏低。北京大学中国经济研究中心教授宋国青把这种现象称为“一江春水向西流”。招商银行首席外汇分析员刘维明指出，中国资金净外流是巨额外汇储备对外投资引起的，并不是说国内企业的资金多得用不了。这并不是一个悖论。刘维明解释说，在现行外汇制度下，境外资金进入中国时必须兑换为人民币，由央行把外汇买下，形成外汇储备。目前中国的外汇储备主要用来购买美国国债，而10年期美国国债的收益率不到5%。　　中国主要是不让人民币升值，以此来保护出口业

查询增发公告一般有以下几种途径：美股研究社以及它的官方公总呺金融终端，比如国内的wind，国外的Bloomberg，在公司公告一栏下面就有。上面两个一般都是较为专业的人使用的，如果没有的话，你自己开户的那个app里面也有，同理在公司公告中。网站，国内的巨潮资讯网站等，国外的雅虎finance之类的。比较简单的几种了。行情交易软件里面每天都有上市公司公告，开盘前可以查阅。以下介绍几种途径可以看到美股公告：1、交易所网站。2、巨潮资讯网——可查询所有上市公司公告。3、同花顺搜牛——财经资讯搜索引擎。4、各大财经网站。5、软件F10——更新慢一步。查看上市公司公告可以先打开个股页面，点击股票页面的F10或者按动电脑键盘F10键，即可查看到，这是一个方法。还有一个方法，在个股分时走势图上方如果出现一个之前没有的小小的一个菱形图标，就点击这个菱形图标，也可查看到公司公告。

1、当美国采用冬令时的时候，美股交易时间段是美国东部时间上午9:30-下午4:00，相当于北京时间晚上10:30至次日凌晨5:00。2、当美国采用夏令时的时候，美股交易时间段是美国东部时间上午8:30-下午3:00，对应的交易时间段相当于北京时间晚上9:30至次日凌晨4:00。3、美国股市的一天交易时间是不间断的，也就是说“中午不休息”另外美国周五收市之时是在中国周六清晨，在中国周一的晚上美国股市才开始新的一周的交易。 扩展资料美股和A股一样都是有休市和开盘时间。只是在时间上有所不同而已。美股开盘时间相当于中国的晚上。美国股市交易时间较长，为美国东部时间9:30到16:00，也就是北京时间22:30到次日5:00，美国因为有夏令时间，因此夏天的交易时间与冬天相比会提前一小时，为北京时间21:30到次日4:00。美股交易时间和开盘时间是相同的，开盘之后就可以进行股票买卖和交易。投资者在傍晚时分留意一下欧洲股市的表现情况，欧洲股市如果大跌，那么对稍后开盘的美国股市将会产生一定的负面影响。美国股票市场和股票投资的200年的发展大体经历过了四个历史时期。一、第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。二、第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。三、第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。四、第四个历史时期是从1954年--，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。参考资料来源：百度百科-美股参考资料来源：百度百科-美国股市

贷款投资这是非常不明智、不理性的行为。投资讲究的是量力而行，借钱投资就失去了投资最初的意义，变成了投机和博傻。。。其实融资融券、借钱炒股，都是属于同样的行为，浮云君非常不建议投资者这样去做。用自己的钱，亏了也就亏了，起码心安，借的钱总是要还的，假如不幸赔本亏了，我们连本带利都是要一并归还的，持有自己的本金和动用借来的资金，心态上也会有很大的差异。大家都明白投资股市，十有九亏，能够实现盈利的人都是凤毛麟角，作为资金体量有限，信息获取渠道单一的普通人我们又有什么资本和自信去借钱炒股呢？贷款投资股票是非常不明智的行为，千万不要这么做！（1）A股市场的赚钱效应本来就不尽如人意浮云君认识太多的投资者朋友，不少参与 A 股投资的年限都在 5 年以上，但是这么多年参与投资以来真正获得可观盈利的确是屈指可数。想要在 A 股市场赚钱，真的没有想象中那样容易，没有足够的投资经验，对于市场缺乏成体系的了解，或许保本不亏损都会是个大问题。不说别的，看看 A 股十年以来的走势吧。。。除了 2008 年 、2015 年前后大盘走势有明显的“向上凸起”趋势以外，其余阶段走势平平，一直处在反复震荡的过程中，别说什么赚钱效应了，很多人在这个阶段本金都是难以保住的。（A 股从 2004 年至今的年 K 线走势图）反观美股的十年 K 线走势图，落差就非常之大，不少股民朋友聊天常常会感慨，同样都是股市，为什么会有这么大的差异呢？或许制度上的差异是根本。毕竟我们的A股才只有区区 30 、40 年的发展历程，和美股上百年的经历相比真是小巫见大巫。（2004年至今纳斯达克指数的年 K 线走势图）（2）贷款炒股风险大，压力大投资的钱是借来的，还要定期偿还利息，假如我们获得不了可观的收益率，这将会是一笔稳赔不赚的买卖。贷款炒股的心态说白了就是在参与投机，看准了一个阶段、周期，认为股价会获得翻倍的大涨，通过借贷的方式获得一笔资金，想要在短期内获得可观的盈利。。。这样的心态是很成问题的，股票短期博弈盈利是很难做到的，即便是具备丰富经验的老股民也不敢打包票。钱是借来的，所以收益的波动会时刻刺激着我们敏感的神经，持仓稍有风吹草动，我们很可能就按捺不住焦急的性子，情急之下会作出错误的投资决策。炒股想要赚大钱，良好的心态是需要放在第一位的，心态都已经不再沉着冷静，那么盈利，更会是遥遥无期。总结在浮云君看来贷款炒股是一种非常不明智、不理性的行为，大家千万不要轻易效仿。股票投资是具备高风险的，根据券商的统计，多达 90% 的投资者都是难以实现盈利的，所以企图通过贷款炒股，实现一夜暴富美梦的朋友还是清醒一下吧！

　　会　　美股始终是全球股市的老大，虽然中国股市处于相对的安全套中，资本项目的半开放半封闭状态，使得中国股市中的资金流动受到一定限制和管制，不致像港股那样对美股亦步亦随，但一旦发生类似1929年规模全球大股灾，全球经济受冲击，中国能否完全置身世外，独善其身也是不可想象的。所以国内的机构和媒体不时表露出对美国房地产次级债危机的忧郁也是很正常的。 从媒体信息得知美国金融管理当局最近又在采取应对危机的老套路——开闸放水，向市场注入资金。　　　　如果没有记错的话，这是美联储自1987年、2001年“911”以来第三次采取如此规模的救市动作。看来现任美联储主席伯南克仍一如既往的秉承汉密尔顿、斯特朗的圭臬，在金融体系可能出现危机时，采取积极保护市场的开闸放水政策。正如1928年的美联储主席斯特朗所说：“对付任何此类危机，你只需要开闸放水，让金钱充斥市场。　　” 与1987年格林斯潘有所不同的是这一次是全球金融当局联合救市，美联储本月9/10两天注资620亿美元，欧洲央行9/10两天注资约2136亿美元，日本、澳洲央行也加入开闸放水的注资行动。一方面可见此次美国房地产次级债危机的严重，一方面可见全球金融当局都接受了汉密尔顿和斯特朗主张，积极的应对可能发生的危及经济的金融危机，全球的央行都相当成熟了。 虽然还不能立刻断言美国的金融危机已经终结，但我们从历史经验判断，全球央行的开闸放水的应对政策很可能已经化解了危机。看起来1929年式的大萧条大股灾的时代真的已经成为历史，美国金融市场和全球金融市场又回到了安全健康状态。

万一发生石油危机，真的会打击股票市场吗？ 作者：直达国际Jiya 从2月24日开始，乌俄地缘冲突不断升级。国际紧张气氛、禁运等一连串事件使原油价格飙涨，布伦特原油最高达至127.98美元，为7年多来首次破百。有不少市场声音甚至指出油价可以触达200美元/桶。同时，从2月到3月中，多个地区的大盘指数都呈现不同的跌势。香港恒生指数更是惨不忍睹，跌幅超过20%。那么，地缘冲突和石油危机真的会打击大盘指数吗？小妹特意翻查历史，给各位查找蛛丝马迹。答案是：不一定。 追溯历史：70年代末石油危机 首先，我们先看看上个世纪70年代，世界上爆发了两次著名的石油危机。1973年10月，由于第四次中东战争爆发，“第一次石油危机”也发生了。此次危机持续时间将近6个月。阿拉伯石油生产国为了抵抗以色列和美国的干涉，把石油作为武器，通过石油减产、停产、提价等一系列手段来发动石油战争，导致全球原油价格飙升。根据世界银行数据统计，此次冲突，原油价格从爆发前的2.7美元/桶一路上涨至13美元/桶，涨幅高达400%。最后随着事态的平息，最终维持在10美元/桶-12美元/桶。 “第二次石油危机”则发生在1978年底到1980年底之间，导火索是伊朗伊斯兰革命运动。伊朗核伊拉克开战导致原油日产量锐减，石油市场每天短缺约500万桶，随着原油供给的下降，国际原油价格极速上涨，从刚开始的13美元/桶一直上涨到了40美元/桶，涨幅超2倍。这种状态持续了半年多，此次危机也当时的西方经济带来了一个全面的衰退。 （图：20世纪70年代原油价格走势（美元/桶），来源：Wind，华西证券研究所） 两次石油危机下市场反应有差异 一般人认为，石油大涨，引发通胀，妨碍经济发展，而股票指数是反映经济走势的。那么当经济堪忧，股票指数也应该下跌。这样的说法乍听之下挺有道理的，可是历史证明：不一定。 第一次石油危机的确对股票市场构成冲击。1973年第一次石油危机期间，美国股市暴跌，标普500出现两次大幅跳水。第一次跳水是从110.19点下跌至94.42点。第二次跳水更是持续了9个月，从99.8点一直下跌至63.54点。两次累计跌幅高达至40%＋。但值得注意的是，第一次石油危机并不是引起股市大跌的导火索，因为从时间上来看，经济下行在第一次石油危机之前就已经开始了，只是第一次石油危机的爆发，加剧了全球股市的低迷。同期美元指数也进入弱势周期。 （图：第一次石油危机标普500指数表现，来源：Wind，西部证券研发中心） 可是，第二次石油危机就不一样了，美国股市出现了和第一次石油危机期间截然不同的走势，标普500指数在短暂的下跌之后，走出了一个累计涨幅达至41%的牛市。在此期间，美元指数和石油价格，甚至反常的呈现同步上升的情况。 还值得一提，当时的美国10年期国债利率水平，在1年内，从9%水平飙升到超过13%。同时，美国GDP增幅从1978年的5.5%下降到1980年的负0.3%，美国企业总体盈利增幅也放缓。业绩增幅不好，折现率上升，大盘股价上涨，完全违反一般认知啊！ 为何在这两次石油危机，股票市场表现完全不同？小妹查了不少资料，最后得出一个结论供参考：投资偏好和预期。首先，大家都知道市场涨幅驱动力有三种：业绩、偏好和流动性。在业绩不好、流动性紧缩的情况下，市场上涨就只有偏好这个解释了。 市场偏好上升很有可能与当时的市场预期和科技发展相关。第一，在第二次石油危机期间， 传奇人物保罗·沃尔担任美联储主席，他采取的鹰派货币政策（大力紧缩性的货币政策），大幅提升联邦利率，有效调节了市场对通胀会继续恶化的预期。 科技行业在接力。虽然石油价格居高不下的那段时间，消费股，例如：可口可乐、百事、保洁等股价都明显落后于大盘。然而，能源、余姚和科技股先后领跑带动上涨。能源相信大家都能理解。科技公司里面，波音推出以旧换新策略，重新夺回商用飞机的第一宝座，79年初到80年初，股价涨了30%以上。 其后，个人电脑正式面试。1981年，第一台个人电脑正式由IBM推出，并获取巨大成功。英特尔也因此成功地从内存业务切换到处理器业务。这就是著名的X86 CPU的起源。后面就是微软推出MS DOS、苹果推出 Macintosh。IBM和英特尔股价81年到82年的调整领跑市场。 总的来说，高油价打击企业利润，令流动性紧缩，但并没有令投资者失去信心。 （图：第二次石油危机标普500指数和原油价格表现，来源：Wind，招商证券） 由此可见，哪怕石油危机这么大的事件，石油价格与大盘指数并不一定呈现正相关，或者负相关的关系。我们不能预设市场会因为石油价格大涨而下跌。 万一市场真的下跌怎么办？ 万一市场真的下跌，有什么方法可以提早警觉避免短期内的亏损呢？这里有一个简单方法供技术分析经验不多的朋友参考：就是关注120天和200天移动平均线。回顾2018年1月1日到2022年3月1日的标普500指数，我们可以看到，2018年年底美股下跌、2020年3月新冠疫情、2022年2月乌俄战争这些市场调整幅度比较大的事件都令标普500指数跌破120天和200天移动平均线。 所以，当标普500指数跌穿120天平均线时需要警觉，跌穿200天平均线则可能需要考虑对冲行动。当然，投资的方法没有说只有利没有弊的。按这个方法来操作，在2018年和2019年都会有不少虚惊一场的小错误。可是，这些小错误换来的是，当大盘暴跌的时候，都能被有效避过。 尤其在2020年的时候，标普500在2月也出现了跌穿120天和200天后，在此之后仅4周，就大幅暴跌1/3，从约3400的最高点暴跌至最低2191.86点。所以，重点还是看投资者需要什么。如果希望以逸待劳，指数总会有涨回来的那一天。如果不希望承受短期大幅回撤，那么对冲是重要选择之一。 （图：标普500走势图，来源：Wind） 3只对冲产品，对抗三种风险 美股对冲：微型MSCI美国指数期货 对于亚洲投资者来说，ICE（洲际交易所）推出的Micro MSCI USA Index Futures（微型MSCI美国指数期货）值得考虑。该期货产品的优势是可以作为标普500指数期货的代替，并且行情报价免费。对于一般需要考虑对冲的投资者，不一定每天都交易，付费开通行情报价显得不划算。由于ICE的MSCI美股指数期货是免行情费用的，对一般对冲投资者来说，就显得十分实用了。 同时产品以MSCI美国指数作为底层跟踪资产，而MSCI美国指数拥有600多只成分股，覆盖美国股票市场总量的约85%，历史走势和标普500指数类似（见下图），适合做美股投资的人在亚洲时间段做对冲。 （图：标普500指数和MSCI USA行情走势图，来源：ICE） （图：微型MSCI美国指数期货前十大成分股，来源：ICE） 微型MSCI美国指数期货合约细则 外汇对冲：Mini US Dollar Index Futures（迷你美元指数） 众所周知，美元仍然是世界主要储备货币，美元指数则是国际市场的一大风向标。美元指数期货对于国际投资者而言具有重要的风险管理作用。ICE发行的Mini US Dollar Index Futures（迷你美元指数期货）不仅保留了前者的特点和优势，而且具有更高的灵活性与成本利用率，其合约规模和保证金相对于美元指数期货要低很多，有助于低保证金偏好投资者入场交易。同样，行情报价也是免费。 迷你指数期货和美元指数期货的比较： 另外，美元汇率和能源价格是有着密切的联系。美元作为国际原油价格的计价货币，其对原油价格的影响是远大于其他货币的。货币汇率的变化会影响原油价格走势。一般来说，当美元升值的时候，以美元计价的国际原油价格会下跌。根据市场研究表明，在2000年之后，美元和油价的负相关性明显增强，且呈现油价越高，负相关性越强的状态。但是这不是一直呈现完全负相关性的，在偶尔短期内也可能会出现美元和石油价格走势同步的情况。 但从整体上来说，美元和石油价格是负相关的。迷你美元指数是唯一的迷你美汇指数期货，市场参与者通过交易此期货合约，即可获得美元对一篮子主要货币的汇率风险管理工具。 （图：一篮子货币及其权重，来源：网络） （图：2000年-2015年原油价格和美元指数走势图，来源：网络） 对冲通胀：Mini Brent Crude Futures （迷你布伦特原油） 布伦特原油出产于英国北海布伦特地区，其品质高、产量稳定，欧洲、非洲和中东出口的原油均以布伦特原油价格作为市场参考价格。1988年，洲际交易所（ICE) 推出布伦特原油期货合约后，一跃成为当时交易所内最活跃的合约，并被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”。布伦特原油期货价格也成为了国际油价的标杆。 2015年11月17日，ICE又推出迷你布伦特原油期货（代码：BM），该合约的标的物为100桶布伦特原油，是标准布伦特原油合约的十分之一。在保证金要求更低、灵活性更高的情况下，迷你布伦特原油期货一经上市便吸引投资者踊跃参与。在其后不久的12月9日，该合约单日交易量创下14188份的新高。同样，期货合约的行情报价也是免费的，要知道欧洲布伦特原油行情报价可是动辄几百美元的收费。洲际交易所的迷你产品真的非常”平易近人”。 迷你布伦特原油和它的“兄弟们”的比较： 在当前新冠疫情全球肆虐、全球主要经济体货币政策或将转向的情况下，市场对于原油期货的关注度持续提升。对于偏好低保证金，免费报价的投资者来说，ICE迷你布兰特原油期货产品是非常友好的。既是管理投资组合风险敞口，也是捕捉市场机遇的好工具。 在目前经济不确定的环境下，你觉得有什么投资工具，或者方式可以为自己的资产增值？欢迎关注“直达国际”微信公众号与我们互动。 风险声明： 文章内的观点和洞察仅为作者的观点，且仅供参考与交流用途。直达国际金融服务有限公司为打造专业的投资交流平台不遗余力。平台非常欢迎老师、同学踊跃投稿，以及任何参与交流的活动，并且欢迎关注我们的公众号：直达国际。 所有投资均涉及风险﹙包括可能会损失投资本金﹚，期货价格可升亦可跌。 本资料涉及产品只供参考，并不构成据以所作任何行动的要约、邀请、建议或招揽。 虽然本资料内的内容是取自获相信为正确的资料，但直达国际金融服务有限公司不会对本数据内容之准确性、完整性、适时性、精确性作出任何声明或保证。 版权所有 未经许可 请勿转载

先说原油价格下跌；油价下跌与中国出口下跌正相关。原油只是原材料，属于上游，利用原材料制成工业产品，即下游油价下跌通常预示着经济衰退，即成品市场衰退。从这个意义上说，油价下跌对中国不利。此外，什么是美国股市支持美国股市的上涨？这是美国企业的科技创新。当然，有了创新，也有了巨大的资产方便面。美国股市的下跌意味着金融资产泡沫的破灭和美国空头头寸的胜利。我们不能简单地从中国的角度来理解美国股市的暴跌，因为美国有卖空机制。华尔街的投资银行经理本人是卖空美国股市的人。美股暴跌意味着美股的投资价值，历史性的暴跌意味着美股的历史性投资机会；这对A股票不是好事，反而会有资金外流，买美股。但最终，美国股市和原油对中国经济发展来说都是不重要的外部原因。中国必须适应国际市场的变化，找到自己的经济转型和增长模式，克服病毒，恢复生产，加快转型，自力更生。美国股市下跌：最近，不仅美国股市大幅下跌，传统意义上的安全资产美国债和黄金也在下跌，这意味着一些机构在股市持续大幅下跌后面临流动性压力，在出售安全资产时获得流动性，这也可以在沪深港通北行资金流出中看到。全球资本市场仍有一定的联动性。BTW，今天，比特币也开始瀑布式下跌。原油下跌：作为世界上最大的原油进口国，当油价下跌时，如果我们能借此机会补充战略邮政储备，这对我们仍然有好处。然而，原油是全球经济和贸易的风向标。如果长期低迷，可能表明全球经济低迷。此外，中东和其他石油生产国的资产负债表可能会恶化，可能导致一系列问题。如果美国股市崩盘，全球金融危机和经济危机就会到来！它很可能导致1929年的经济萧条。美国股市市值占全球股市市值的三分之一以上。当美国股市崩盘时，全球股市将不可避免地反映出连锁反应。包括中国在内的任何国家都不能独处。虽然中国的资本市场已经建立了最后一道防火墙，但美国股市崩盘的影响将是幼苗和中国，金融经济可能会受到很大程度的损害。此外，更重要的是，美国金融服务业的经济总量约占美国经济总量的80%。一旦美国股市崩盘，金融服务业将不可避免地崩溃，金融服务业的崩溃将直接导致整体经济和社会的崩溃。

据我所知，美国股市崩盘在历史上只有两次，1929年和2007年。经济大萧条主要的原因是因为美国早在上个世纪就是个自由贸易的市场，对于新产品的出现，许多老百姓跟风买股票，但是用户购物需求量达到了巅峰，以至于多生产出来的车卖不出去，粮食过多导致价格便宜，农主赚不了足够的利润去付租地费。银行把几乎所有人民的钱都用来投资股票，导致超过1300多家的银行倒闭。所以当年的美国总统Hoover把制定了三个方案却都失败了，导致这次重大事件持续了10年影响了美国经济。至于1985年美国处于冷战期间，经济增长逐渐，但是按比例来算，当年的日本，台湾占有绝对优势，

做空股票，美国可以做空，1929年美国股灾，股指狂跌，利弗莫尔通过做空狂赚1亿美元，成为美国首个亿万富翁

美国的确发生了网络泡沫；没错，泡沫导致了投资的浪费和扭曲。但泡沫规模没有通常想像的那么大，持续时间也没那么久——事实上，泡沫从1998年末开始，只持续了一年半时间。 按照“故事”的通常讲法，20世纪90年代的后半段，美国股市陷入了疯狂之中。在“非理性繁荣”之下，投资者将大量财富投入到价值被高估的高科技公司中，但这些投机性企业却赚不到一点利润，白白浪费了大量投资。因此，政府对泡沫的强硬管制是必要的。 故事的确是这么个说法，但现实却有所不同。没错，美国的确发生了网络泡沫；没错，泡沫导致了投资的浪费和扭曲。但泡沫规模没有通常想像的那么大，持续时间也没那么久——事实上，泡沫从1998年末开始，只持续了一年半时间。 那些赞同政府采取措施降低资产价格的人们相信，泡沫开始于1996年——这比实际时间早了三年。如果下这样的诊断，“治疗”将会比“疾病”本身的祸害更大。事实上，当经济前景看好时，政府和观察家们是难以区分非理性繁荣和理性乐观的，因此，不该让政府承担挤破泡沫、打压投资的任务。 当然，美国股市最终出现了显著而严重的泡沫，这一点毫无争议。但是，泡沫究竟从什么时候开始的呢？规模到底有多大？ 有一种观点认为，美国股市的网络泡沫应该从1995年3月网景公司开始IPO算起。但从1995年8月网景IPO结束到现在，始终投资于纳斯达克指数的年均真实收益率为9.3％；而按上市当日收盘价持有网景股票直至其被美国在线收购之日的投资者，年均真实收益率则为35％。这像是泡沫吗？ 另一种观点则认为，网络泡沫应从1996年12月5日美联储前主席格林斯潘发表著名的“非理性繁荣”演讲前算起。当时，格林斯潘在华盛顿的一次宴会后的演讲中反问道：“我们怎么知道，非理性繁荣是从什么时候开始不当地抬高资产价格呢？”这番话令全世界的股票市场应声而跌。但当时的纳斯达克指数只相当于现在的42％，如果自格林斯潘讲话后，投资者一直投资于纳斯达克指数基金至今，则他每年会有8.2％的真实收益率。这像是非理性繁荣吗？ 即便将1998年1月作为网络泡沫的起点，也嫌太早。微软、IBM等十大高科技公司照理说其股市价值是最可能被“非理性繁荣”推高的。但这十个公司中，有一半以上从1998年1月至今的年均真实收益率超过了10％。从现在的角度看，1998年1月美国高科技公司的股价不是太高，而是太低。 关于对泡沫的判断，加州大学伯克利分校的博士后康斯坦丁马金和我提出了三条衡量标准。 我们的第一条标准是：当纳斯达克股票的真实收益率在6.5％的水平时，不算价值高估；第二条标准是，若股票的收益率低于债券的3％的真实收益率，则将购买股票的时期定义为“泡沫”；第三条标准是，如果后续的真实收益率为负，则购买股票的当时可定义为“泡沫”。 如果按第二条和第三条标准，网络泡沫的持续时间极其短暂。从1998年10月到现在，纳斯达克年均真实回报率跌到了3％以下；在1998年11月之时则为负。据此，纳斯达克指数在2000年3月达到峰值之前，在不到一年半时间里处于高估状态。 如果按第一条标准算，则泡沫持续时间就要更长。自1997年4月以后，纳斯达克累积的平均真实收益率低于6.5％。不过即便如此，泡沫也只持续了不到三年时间。 网络泡沫持续时间竟如此之短，这是否令人惊讶呢？马金认为不是。在宏观经济意义上，显著的泡沫是少见的，也不能持久。即便是加尔布雷斯这个最不相信金融市场效率的经济学家，也在其对1929年股市大崩盘的研究中表示，估值过高和过度投机的阶段是短暂的。他指出，直到1928年下半年，美国股市的状况仍然是相当合理的。 事实上，美国股票市场在宏观意义上最为显著的困惑，并非市场因非理性繁荣而产生泡沫，而是股价为何总是如此之低，导致股票的真实回报如此慷慨——这即是著名的“股权溢价之谜”。看起来，美国股市更可能为过度谨慎而非“非理性繁荣”所苦。 正是由于这个原因，我相信，当格林斯潘说管制潜在的资产价值高估并非政府职责所在时，他是正确的。当然，如果潜在的泡沫导致金融危机风险上升，的确需要对之加以监控。但只要金融风险还足够低，政府一旦出于对非理性繁荣的恐惧而试图校正市场，就很可能好心办坏事。 这些问题与中国的关系何在呢？我不能确定。但历史，尤其是其他国家的历史，虽然不能照搬照抄，却无疑可以成为一个国家思考问题的指南和汲取教训的源泉。

首先，我们要理性分析，对于市场行情持续时间以及因素有着重要的作用，个人觉得并不一定是什么千载难逢的机会。回顾历史，我们以标普500指数较前期高点下跌幅度超过30%、下跌持续时间超过半年，作为牛市转熊市的标志，我们统计1929-1933年大萧条后的美股历史，1942年开始第一轮牛市至今四轮牛熊周期：第一轮牛市是1942/05-1973/01，熊市是1973/01-1974/10；第二轮牛市是1974/10-2000/03（其中1974年-1982年小幅震荡上行），熊市是2000/03-2002/10；第三轮牛市是2002/10-2007/10，熊市是2007/10-2009/03；第四轮牛市是2009/03至今。目前美国宏观背景与历史上美股牛转熊时有些类似，美股估值处于历史高位，企业盈利增速如放缓，高处不胜寒的风险将暴露。短期而言，美股快速急跌影响A股情绪，中期美股如牛转熊，全球资产配置利于估值盈利匹配度更好的A股，且美股走弱利于缓和中美关系。A股中期仍是反复筑底的格局，绝对收益投资者继续等待右侧，相对收益投资者优化结构，风格上坚持龙头策略，行业上消费银行优先。如今，在美联储持续加息、经济扩张、通胀预期攀升的背景下，美债收益率预计将持续攀升。

美国股票市场和股票投资的200年的发展大体经历过了四个历史时期。一.第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。二.第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。三.第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。四.第四个历史时期是从1954年至今，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。

金融市场的量化密码系列文章（8） 金融的不确定性（1929年） 作者：Michael Zhang 麦教授1920年代末期， 在艺术界和物理界认识到不确定性的重要性的时候，美国的金融市场也迎来了最大的不确定性。 当时的美国用前所未有的繁荣迎接了新世纪的到来，1920到1929年是经济高速发展的十年，美国有一个专门的词汇叫做咆哮的1920年代（Roaring Twenties）。这个10年美国经历了工业化浪潮，人们对消费有了空前的需求，电网和下水管道这样的基础设施的建成定义了城市生活， 汽车 、铁路、高速公路、摩天大楼、电影、电话、电报、收音机等最新的技术给人们带来了新的体验。 金融和保险行业飞快发展，服务业占总生产的比重大幅攀升。在城市中产生了第一代的白领阶层，大批女性可以走进办公室去从事文秘等工作。当时女性群体刚刚觉醒（前面从印象派画作说起，如何理解艺术里的“不确定性” 中蓝碧卡的自画像《开蓝色布加迪的蓝碧卡》就是1929年的作品），她们有自己的职业，开始可以自由的支配自己的财产，很多人把钱都投到股市中去。1924年的弗罗里达州的炒房热让很多人获得了高额的回报，人们从炒房中获得的热钱需要寻找一个相对安全的投资渠道，大量的资金又涌入了股市，导致股价不断的被拉升。 美联储则用了一系列的手段给股市增温，包括后来改了好听名字的“量化宽松”（quantitative easing），也就是降低利率，增加货币投放，允许政府债券进入市场交易等等的手段。1927年，证券经纪人贷出的贷款达到了36亿美元。 美国的经济平均每一百块钱里边有四十块钱投在了股市里，而投资者平均都加上了10倍的杠杆，也就是说当时股市里90%的钱都是借来的。 普通美国人之间的话题都和股市有关，电视上经常看到的是总统柯立芝（Calvin Coolidge）、胡佛（Herbert Clark Hoover）和财政部长安德鲁·梅隆（Andrew Mellon）让投资者放心投资的讲话。 科技 的发展也在给金融推波助澜，那时每个餐厅、邮局、小卖店里都可以找到一个小小的机器，在一条细长的纸带上打印实时股票报价，让投资者随时查找自己股票的表现。 那时很多投资者辞去了自己的工作，全职投资股市，由于加持了杠杆，很多人在很短的时间内就挣到了毕生都不可能赚到的钱。 当所有投资者都认为市场会一直上升没有不确定性的时候，也许就是不确定性最大的时候了。 1929年10月初，耶鲁大学的经济学家欧文·费舍尔（Irving Fisher）在《纽约时报》上表示： “股价已经达到了看似永久的高位（Stock prices have reachedwhat looks like a permanently high plateau）”。这应该是有史以来最错误的金融市场解读之一。 费舍尔有充分的理由相信自己是对的：1929年9月道琼斯工业平均指数膨胀到 历史 新高，达到了8年增长期的终点，期间其价值膨胀了6倍。 在一片确定性的解读下，10月24日的黑色星期四，市场下跌了11%，四天后10月28日的黑色星期一，又下跌了13%；接着的黑色星期二，又下跌了12%。费舍尔无法相信自己的确定性的模型怎么会失效，宣称下滑只是暂时的。 然而之后人们面对的是长达10年多，股市总跌幅超过80%的30年代大萧条。 费舍尔并不是华尔街唯一的乐观主义者。在见证了近十年的增长之后，大多数经济学家、投资者和行业大佬都认为市场的自然方向是上涨。崩盘的开始对他们来说，并不是金融末日的征兆，而是一个逢低吸纳的机会。当时《纽约时报》充满了积极的预测。平等信托公司（Equitable Trust Company）的总裁说：“我不会担心继续下跌了”。 包括费舍尔在内的许多乐观主义者到11月中旬就破产了，当时道琼斯指数已经损失了近一半的崩盘前价值。费舍尔继续发展了一个关于引发崩盘的新理论： 过于自由的信贷政策鼓励美国人承担过多的债务，就像他自己为了更多地投资股票而做的那样。 然而，那时没有人听。直到20世纪50年代，他的理论才得到推广，在他去世多年后，哈佛大学经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）宣布他是“美国有史以来最伟大的经济学家”。后来，当过度宽松的信贷额度和巨额债务在2008年促使美国市场再次崩盘时，费舍尔的债务通缩理论再次成为焦点。 1929年10月24日，后来的英国首相，当时的英国财政大臣，温斯顿·丘吉尔（Winston Churchill）正在美国访问并在参观华尔街，他看到纽约证券交易所门口聚集着的人群，问陪同的美国人发生了什么，他被告知股市发生了 历史 上最严重的股灾。这次股灾丘吉尔损失了他在美股的全部投资，是他预支的书稿稿费。他当时承诺写一本关于他的祖先第一代马尔伯勒公爵（Duke Marlboro）的传记。这部书最后他写了4部总共100万字，用了10年时间完成。但是当时他一个字还没写，所有的稿费已经赔光了。他在美股的所有投资损失，换算到今天的价值应该超过了一百万美金。当晚，丘吉尔在和纽约金融精英举行的晚宴上向 “朋友们和前百万富翁们（friends and former millionaires）”敬酒。 并不是所有人都血本无归，约瑟夫·肯尼迪（Joseph Kennedy），也就是 约翰·肯尼迪总统（John F. Kennedy）的父亲，听到给他擦鞋的鞋童开始给他讲股票了就卖了股票退场，也因此奇迹般的在1929年大崩盘前获利退出（这个故事后来也被称为鞋童定律）。 从1929年9月初到11月中旬，纽约证券交易所的股票市值损失了300亿美元（大约是市场总价值800多亿美元的1/3）。然而，这仅仅是开始，之前贷款给股民做杠杆的银行因为拿不回贷款而成群的倒闭。美国GDP几年内下跌了一半。 道·琼斯指数（DJIA - Dow Jones Industrial Average）从1929年9月的最高点452点跌到1932年7月8日的58点，三年跌了接近90%。通用电器每股从最高的396美元跌到8美元，98%的价值蒸发了。 想了解关于这段 历史 更多的细节和故事，可以参见《1929年大崩盘》，米尔顿·弗里德曼在他的书《美国货币史》里也记录了这段 历史 。 那么到底是什么导致了人们在那个时代突然在各个领域都把目光焦点放在了不确定性上了呢？ 背后的逻辑很简单，是技术。 技术会导致不确定性 ，摄影术的发明让画家放飞，因为他们的职责终于不再是严谨地反映现实，他们的工作从记录现实变成了纯粹的表达他们的内心。音乐也因为录音和立体声技术的发展而改变，人们更需要的是现场的变化带来的不确定性的快感而不是对乐谱的精准重现。艺术需要不确定性带来的观者和听众的参与创作。科学则因为实验技术的发展而能够把不确定性变成理论的一部分。 金融市场里，投资者信心和股价上升正向的自反馈会带来虚假的繁荣，让人们相信过去发生的会一直发生下去。 巴菲特给投资者的建议是：“不要赔钱”。无数行为金融的研究给人的建议是：“该买则买，该卖则卖。”然而怎么判断自己所处的位置，怎么决定自己的行动呢？如何才能避免不确定性的陷阱呢？ 我们首先要理解的就是： 金融市场里是没有固定规则的。 投资机会层出不穷，但是这也意味着这些机会稍纵即逝。人们会跟风追逐，也就会遇到风云突变。 投资者在学习金融市场的规律时，金融市场也在悄悄变化着，当你认为自己已经懂了，它已经变成了你不认识的全新的市场了。 基于这样的思维，我们后面会探讨如何更深刻的理解概率和数学知识，让这些科学知识更好地应用在金融交易的场景，同时我们也借此对金融市场做更深刻的理解。 金融市场的量化密码系列文章 科学里的不确定性：上帝掷骰子吗？ 从印象派画作说起，如何理解艺术里的“不确定性” 金融市场无限的未知里，有着无限的可能 获得真知的第一步，是走向未知 如何用两维思维方式解读苏格拉底悖论 从不同的角度思考和解决问题，真理也会成为假命题 不可能发生的事（1987年） 《金融市场的量化密码》系列专栏——前言 往期精选 AI在金融中的应用：忘掉回测 怎么理解波动率？下次股灾什么时候来？ 一篇文章讲明白：女版巴菲特和她的ARK基金

美国注册制后5年迎来牛市这里就列举两个样本，一个就是经济比我们强的美国，一个就是经济不如我们的邻国印度，这样的对比能够帮助我们更好地看清事实。从结果来看，美国和印度在实行注册制后股市确实都出现了百倍和几十倍的涨幅，但是从过程来看，却是一波三折的。1933年美国确立了注册制，但是在之前的1929年~1932年美股却经历了一场大熊市，持续的时间长达33个月，跌幅达到了89%！但由于当时美国政府奉行不干预的自由主义经济政策，所以，没有在股市暴跌时采取实质性的干预措施，从而导致了经济危机。时间：1929年9月—1932年6月标志日： 1929年10月28日（黑色星期二），道琼斯指数当日大跌13%熊市历经：33个月道琼斯指数终极顶点、低点：381.17点、44.1点跌幅：89%股灾背景 股市泡沫、经济周期反转、货币紧缩、杠杆收紧

　　 美股分时走势图。来源Wind 　　截至收盘，道指收涨337.76点，涨幅1.13%，报30199.31点；纳指收涨155.02点，涨幅1.25%，报12595.06点；标普500指数收涨47.13点，涨幅1.29%，报3694.62点。 　　美股大型 科技 股方面，苹果涨5.01%，亚马逊涨0.26%，奈飞跌0.51%，谷歌涨0.5%，Facebook涨0.5%，微软跌0.03%。 　　美国银行股集体上涨，摩根大通涨1.78%，高盛涨2%，花旗涨1.58%，摩根士丹利涨3.33%，美国银行涨1.49%，富国银行涨3.81%。 　　美股抗疫概念股多数下跌，Moderna跌5.06%，吉利德科学跌0.69%，诺瓦瓦克斯医药跌2.68%，BioNTech涨2.71%，辉瑞跌1.25%。 　　美国航空股集体上涨，波音涨0.36%，美国航空涨1.86%，达美航空涨2.83%，西南航空涨2.56%，联合航空涨1.58%。 　　中概股方面，阿里巴巴跌0.33%，京东跌0.58%，百度涨13.83%；泰和诚医疗涨180.51%，晶科能源涨17.67%，瑞能新能源涨16.91%，陆金所涨7.01%，蔚来涨6.15%，小鹏 汽车 涨4.83%；触宝跌31.28%，达达集团跌13.1%，百世集团跌9.11%，蛋壳公寓跌8.86%。 　　欧洲股市方面，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数15日报收于6513.32点，跌幅为0.28%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5530.31点，涨幅为0.04%；德国法兰克福股市DAX指数报收于13362.87点，涨幅为1.06%。 　　纽约油价15日上涨，2021年1月交货的纽约轻质原油期货价格上涨63美分，收于每桶47.62美元。 　　纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年2月黄金期价15日比前一交易日上涨23.2美元，收于每盎司1855.3美元，涨幅为1.27%。(中新经纬APP)

《伟大的博弈》作者:约翰·S·戈登 《伟大的博弈》是一部讲述以华尔街为代表的美国资本市场发展历史的著作。这本书以华尔街为主线展示了美国资本市场发展的全过程。它生动地讲述了华尔街从一条普普通通的小街发展成为世界金融中心的传奇般的历史,展现了以华尔街为代表的美国资本市场在美国经济发展和腾飞过程中的巨大作用。书中大量的历史事实和经济数据,让我们可以更全面和准确地认识美国资本市场的发展过程。这本非常适合你。

1720 年法国密西西比股灾和英国南海股灾是世界上发生最早的股灾；1929 年和1987 年都起源于美国的股灾，是波及范围最广的世界性股灾,由于这些地方经济高度发达,影响太大.其他国家的股市大跌由于其只是局部性的,况且与前面讲的几个例子相比显得弱了,因此有争议.

1811年开始。有几次牛市就会出现几次熊市。比较著名的是1929年，1987年，2000年和2008年

1929美国股市大崩盘给世界经济带来的后果有如下几个方面：1. 世界性工人失业，其他行业人员也大量失业--没有从业人员，从制造业到服务业均陷入衰退。2. 大量企业，个人破产。社会动荡。3.经济危机导致政治动荡： a.给极端政权产生创造了条件，如以后的希特勒上台. b. 有的国家消亡: 如奥地利，波兰等。

先说一个案例： 在100多年前的1918年里，西班牙爆发了大流感病毒并且席卷了全球，世界上有将近8000万的人口（近5%的人）在这一次的大流感灾难中离去。病毒结束之后，美国等国家为了摆脱病毒带来的危机而大幅进行放水、扩表，引发了巨大的市场泡沫。 之后，经济一度虚假繁荣了近十几年，但在这场繁荣背后却孕育着巨大的危机。因为大放水背后必定会有大通胀，而且还会加剧贫富之间的差距，于是在1929年里美国爆发了经济危机和大萧条，美股市盈率突破30倍的红线直接崩盘，大部分的美国人看着自己十几年、甚至几十年积累的财富在顷刻间化为乌有，一场长达5年左右的大萧条开始了。 （这场大萧条是指1929年至1933年之间发源于美国，并后来波及整个资本主义世界，其中包括美国、英国、法国、德国和日本等资本主义国家的经济危机） 首先，看起因！ 如今的全球正面临着一场有史以来最大的病毒侵袭，那就是新冠疫情！ 这和当时西班牙爆发的流感病毒非常相似，但又不是简单的重复！ 其次，看美股估值！ 目前的美国股市处于 历史 第三大泡沫区域，仅次于2000年的 科技 泡沫，以及2008年的金融危机前期泡沫，甚至比当时1929年美国股灾时期的估值还要高。 这样的泡沫估值又是一个 历史 不断重复上演，可是不简单相似的现象。 最后，看美国的救市方法！ 1929年大萧条前美国等国为了缓解金融危机和延缓大萧条来临的时间大肆放水、扩表，引发了巨大的资产泡沫。 现在如出一辙！美国不仅在2020年印了有史以来最多的钱，而且在2021年初再一次批准了1.9万亿美元的刺激计划，可谓是丝毫没有停下的意思。 这显然是 历史 又一次重复上演，只是不简单相似罢了。 从道琼斯指数的年度最大振幅规律来看，美股最多还有1-2年的“时间”，大概率就会进入挤泡沫的时间，可能发生在2021年的某一天，可能发生在2022年，具体细化到哪一天没人知道，但一定会发生！ 1、对比1929年之前发生的事情和当下的情况确实是非常类似的，但又不是简单重复； 2、全球大放水之下“万物暴涨”时代来临，我们可能短期会经历一场类似于1929年之前的“虚假繁荣”，但也一定会埋下“危机”的种子； 3、贫富差距将在未来的3-5年，甚至5-10年里进一步拉开差距，有人会靠着机会致富，有人会因为风险而资产缩水，这一切都和认知、和风险控制、和机会把握有关； 最后说下世界格局：100年后的今天相同的剧本再次上演，目前中国存在着巨大的机会，但全球也伴随着一定的风险，未来的5-10年很有可能是中国弯道超车的绝佳机会，把握好当下的机会，警惕未来的风险。 先攻后守，是未来几年的重要策略！小的危机之后往往会有一段时间的虚假繁荣（放水所致），把握虚假繁荣中的机会之后，就必须开始警惕更大的危机（避免利润大幅回撤或者扭赢为亏）！ 记住：经济周期的规律只会因为“货币政策”的干预而迟到，但不会缺席！具体如何把握中国股市的投资机会，可以加入我的圈子和专栏获得更多的干货！

伟大的博弈——华尔街金融帝国的崛起http://product.dangdang.com/Product.aspx?product_id=8965980沸腾的岁月http://product.dangdang.com/product.aspx?product_id=92127941929年大崩盘http://product.dangdang.com/product.aspx?product_id=9229775看完这几本书 ,你对美国上世纪的股票市场能比较了解了.

引发股市崩盘的直接原因很多，但起码应具备以下条件之一： 1、一国的宏观经济基本面出现了严重的恶化状况，上市公司经营发生困难； 2、低成本直接融资导致“非效率”金融以及“非效率”的经济发展，极大地催生泡沫导致股价被严重高估。 3、股票市场本身的上市和交易制度存在严重缺陷，造成投机盛行，股票市场丧失投资价值和资源配置功能。 4、政治、军事、自然灾害等危机使证券市场的信心受到严重打击，证券市场出现心理恐慌而无法继续正常运转。

这位基金经理着有一本期货圈内很有名的书《期货大作手风云录》，他明显是在向交易员圣经《股票大作手操盘术》致敬。现在，让我们来看看“圣经”背后的男人：利弗莫尔。 1940年11月28日，纽约最寒冷的冬日，曼哈顿一处酒店的衣帽间传出一声枪响。一位花甲老人将手枪对准自己的右耳，饮弹自尽，身边留下了一封给妻子的遗书：“……我已无法再忍受下去了。我的一切都糟糕透顶。我已厌倦了抗争。我再也坚持不住了。这是唯一的解脱。我配不上你的爱。我是个失败者。我真的很抱歉，但我别无他途……” 失败者，是这位老人给自己的盖棺定论。 死后，人们清点他的财产，发现其名下的信托和现金资产总价值大约为500万美元，即使按照不同的方法来折算，都相当于现在的数亿美元巨资。为何这位亿万富翁给自己贴上“失败者”的最后标签？ 原因恐怕不止一个，但无论如何，巨大的心理落差肯定算一个——对曾经的他而言，500万美元真的不算什么，因为他是利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore）。 英国记者T. Rubython撰写的利弗莫尔传记封面（部分），书名是豪赌天尊：1929年卖空整个美国的人 美国人称他为“华尔街巨熊”，中国人称他为“华尔街投机之王”，甚至有文人把他的名字翻译为汉语“李佛魔”。从华尔街以至全世界，数代金融精英都受到他的深刻影响。如果投资界有偶像经济，他在那个时代绝对遥遥领先于股神巴菲特和大鳄索罗斯。 1877年7月26日，利弗莫尔生于马萨诸塞州一个贫苦的农民家庭，狮子座的他自幼立志要出人头地，富甲天下。 1886年时利弗莫尔家乡的模样。据说他5岁时就能读报纸还喜爱财经版，在贫苦的乡间，这样的爱好注定只能外出捞世界。 1891年，初中辍学的利弗莫尔只身到波士顿闯世界，在一家经纪行打工，干的是最底层的活：抄写价格数据。很快，他就发现了自己在这方面的天赋，开始了自己的交易生涯，当年就获得了人生第一个1000美元，这时他只有15岁。那时的1000美元相当于现在的20万美元以上。 1893年，20岁时，利弗莫尔获得了人生第一个1万美元。随即，他离开波士顿，进军华尔街所在的纽约，其间几经起落，破产两次，到1907年30岁时，靠着准确把握住崩盘行情而做空，大赚300万美元。 20世纪初的纽交所，当年利弗莫尔搏杀的一个重要战场。 只是，从那之后，“做空者”这种带有歧视性的标签也成为了他终生伴随的阴影，在各种熊市中亏钱的投资者总会将他这样的空头，而不是熊市和自己本身的失误视为罪魁祸首。 1914年，时乖运蹇的利弗莫尔第三度破产，但也正是在这样的大背景下，才使得他次年的交易成为股市历史上的经典。山穷水尽之下的他运行了细致研究，确认了百分之百的把握，靠着500股伯利恒钢铁的股票卷土重来 — 这一次，他并没有做空。 金融史传奇人物JP摩根，他的名字托付在金融巨头摩根大通之上流传至今。摩根是利弗莫尔的偶像。 不过，真正让利弗莫尔登上巅峰同时彻底妖魔化的，还是1929年的那次惊天交易，他大量做空，在美国经济和股票坠入大萧条深渊的时分，为自己赚取了上亿美元的利润。 1929年美股崩盘后市场流动性枯竭一瞥，在股市上赔光的一位人士100美元卖车，但只要现金。 然而，最辉煌的也往往是最后的花火，利弗莫尔此后还在不断交易，但再无往日的辉煌。一次又一次的失败接踵而来。直至1934年，他不得不宣布了第四次，也是人生最后一次破产。 1940年与第三任妻子合影，时间是自杀前一天。悲剧的是，利弗莫尔的儿子后来也是饮弹自杀。 利弗莫尔何以会失去往昔魔力，千金散尽？迄今依然众说纷纭。有人认为是1929年大崩盘之后新的监管架构限制了他的运作空间，有人认为是他自己失控的原因 — 1908年第二次破产前后，他就患上了抑郁症而且是重度，还染上了酗酒的恶习；此外，他的个人生活也并不幸福，有多位情妇，曾两度离婚，而1933年迎娶的第三任妻子此前有过四次婚姻，而她四位前夫最终的下场都是自杀…很像是一个神秘的诅咒，因为正如开头所说，利弗莫尔最终也走上了同一条路。 利弗莫尔的风流债。图为当年红极一时的齐格菲歌舞剧团，利弗莫尔第二任妻子多萝西为剧团演员。婚后，利弗莫尔与剧团的多位女演员有染。 斯人已逝，但利弗莫尔在华尔街的洪荒时代所摸索和创建起来的那些技术，直至今日依然在广泛使用。他的《股票作手回忆录》、《股票大作手操盘术》等早已成为了有志于市场搏击者的必读书，也深受后世投资大家的推崇。从这个角度说来，哪怕上亿身家最后只剩下了几百万，利弗莫尔作为一位交易者也是成功的，堪称一代宗师。 然而，作为一个人，利弗莫尔又是不幸的。要做一名成功的投机者，需要严格遵守纪律，克制种种情感冲动，需要坚信自己的判断，同时又不断怀疑，反复推敲这判断，需要虽千万人吾往矣的勇气，更需要咬牙坚持的耐心。在平常日子里，恪守这一切对人就已经是可观的损耗，而不断发生的成功与失败，带来的损耗就更加严重，而在损耗之下还要坚持，便意味着更大的损耗。 因此，我们也就不难理解曾被许多人反复引述的一幕： 1923年新年前的周一，利弗莫尔带着一年内所有交易记录，将自己反锁在银行金库中整整三天，仔细检讨了每一笔交易。后来早上离开时，他口袋里装满了几十万元钞票，在两周内花了个精光。这样一个利弗莫尔，每天心头都是怎样的天人交战，只能说是如鱼饮水冷暖自知… 残酷的华尔街。利弗莫尔时代的一张漫画道尽资本大战的血腥，无数的玩家在这里被斩首。 做一个合格的投资者本就不易，而做一个合格的交易者，或者说投机者，更难上加难。美国曾经有专家估计，在全美的投资者当中，真正有做日间交易者潜质的人，不超过5%，而再以时间、精力、家庭等去进一步筛选，留下的更是凤毛麟角。可是，就是在这样一个极小的人群当中，利弗莫尔依然堪称精华中的精华，他是投机之王。 我辈小散，一百个人里面九十九个都不适合去从事利弗莫尔的事业，对于这样一位大人物，当然只能是高山仰止。不过，这并不意味着我们不能从利弗莫尔身上汲取一些营养。各种复杂的交易技术，对于我们可能太困难，而且我们也不见得有足够资金去实践，但至少，投资的道理和纪律，走遍天涯海角都是相通的。或者，干脆用利弗莫尔自己的话：“交易方法任何人都可以学习。让交易成为最具挑战性行为之一的，其实是我们的心理陷阱。不管你的技术水平如何，你都必须记得并且遵守游戏规则，或者直接一点说就是纪律。” 一、学会接受损失 接受损失恐怕是大多数人最难学会的东西。这需要判断正确，需要克服不愿承认自己犯错的想法，总之，要人们在亏钱情况下割肉是非常困难的。利弗莫尔告诫大家：“只要兑现了损失，我睡一觉就忘了，从不会受到困扰。可是，如果错了还不肯接受现实，就不但会损害财产，还会损害灵魂。” 当然，任何事情都是说来容易，利弗莫尔在这方面也有深刻自省：“始终保留挣钱的投资，卖掉亏钱的投资。实在没有比这更正确的选择了，我对此也再清楚不过，也正因为如此，对于自己过去曾做过的恰好相反的事情，我现在还百思不得其解。” 二、从亏损中汲取教训 三度破产后，利弗莫尔总结一下：“破产是最好的老师。”成功并不会教会你太多东西，因为成功往往都有各自不同的理由。可是，失败却可以给你带来一生的教训。只要你不两次犯下同样的错误，你就总有机会从头再来。 “世上没有什么比失去你拥有的一切更能教会你什么是不该做的了。”他说，“当你知道有些事情不能做，做了就会亏钱的时候，你也就开始学会挣钱的方法了。” 三、耐心等待 利弗莫尔的投机生涯狂野而漫长，但他却认为成功的真正秘密是在于一个看似最平平无奇的地方：“在华尔街摸爬滚打这么多年，赚了很多钱，也赔了很多钱之后，我现在想告诉你的就是：真正让我赚到大钱的，其实不是我的思考，而是我的坚持。” “会看盘没什么了不起。我认识很多交易者，都能在正确时间做出正确判断，在理应产生最大利润的节点买进或卖出股票。可是，他们的表现还是不如我，他们没有真正赚到钱，这是因为，要既能够看准市场，又能够紧握头寸的人十中无一。我发现后者才是最难学习的，但如果不掌握这个，就不可能真正赚大钱。” 四、拒绝内幕 利弗莫尔最痛恨的东西之一就是所谓内幕消息。他更愿意根据自己的策略和分析独自运行交易，当然他也曾经沉迷“内幕消息！人们多么渴望得到内幕消息啊！人们不但渴望得到，而且喜爱向别人供应。” 他也曾因为轻信了别人的消息运行棉花交易而损失数百万美元，最后得出沉痛教训：“我从我的经验认识到：没有谁向我供应消息让我赚的钱比我根据自己的判断赚到的钱更多。” 五、市场不是提款机 利弗莫尔警告人们，不要抱着特别明确的目标，尤其是短期目标去运行交易，因为这样会让我们从交易者变成赌博者。“专业人士注重的是力求行事正确，而不只是挣钱，因为他们知道如果做好每一件事，利润自己会产生的。” “在华尔街上，如果交易者指望挣钱来买汽车、手镯、游艇或名画，没有不亏钱的。市场拒绝派出的‘生日礼物"加在一起，都够建一所大医院了。事实上，华尔街所有厄运的种子当中，我想最多见的，存在也最持久的，应该就是想要让市场扮演大救星角色的一厢情愿了。” 六、研判根本情况和趋势 利弗莫尔的成功，很大程度上是根植于他对人，对个股，以及对大盘的观察。“经验能给你带来稳定的利润，而观察是最好的市场信息供应者。”他宣称，研究市场整体情况是他自己最重大的发现之一。“只要情况是向好的，哪怕一场世界大战也无法阻止市场进入牛市，反之亦然。交易者只要能正确判断情况就可以挣钱。” 对于追随市场趋势的意义，利弗莫尔也高度强调：“在牛市里做多头，熊市里做空头，听起来挺傻的，是吗？但在，必须紧紧抓住基本原则，我花了很长时间才学会如何有原则地交易，但公正地说，我必须提醒你直到那时我还没有足够资金做那样的投机，如果你有足够资本你就能建立大量的头寸，在大波动中你就能赚大钱。” 七、学习买卖股票之道 利弗莫尔解释说，他买卖股票的方法之一是攀上新高之后立即买进，这几乎肯定可以挣钱。“我一直在说，在上涨的市场中买进股票是最适宜的。关键并不在于以尽可能低的价格买进，或是在最高点上做空，而在于在合适的时机买进和卖出。” 利弗莫尔仔细研究价格，以寻找市场前进方向的线索：“价格，像其它所有的东西一样，沿最小阻力线运动。它们总会怎么容易怎么来，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小，价格就上涨，反之亦然。”不过，他也警告说，虽然这方法听起来简单，但在使用当中，你必须能够克服自己的各种心理波动，如恐惧、希望、贪婪，以及最主要的——自负。 最后的一点格言福利： “在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱 — 账面上的利润，而且始终是账面上的利润。” “在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众最先都挣钱，这些钱后来都亏掉，原因完全是在多头市场中留连太久。大众应注意那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释。” “如果能通过一种法律，惩罚说谎的多头，就像现在处罚空头说谎的法律一样，我相信大众会节省几百万美元。”

一、美国股票有多少年历史啦 美国纽约证券交易所是于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来，并开始营运。 较英国老牌资本主义国家稍晚建立起来的美国股票市场，却是对现代意义上的证券投资最有典型意义的。特别是在第一次世界大战以后，美国的纽约证券交易所逐步变成为当时世界上最大、最重要的证券交易市场，美国也成为证券投资的中心。 我们对西方股票市场和股票投资理论的研究，也以美国为主，基本也可以窥得西方现代股票投资和股票投资理论发展的全豹。美国股票市场和股票投资有了200多年的发展，大体经过了四个历史时期：一、第一个历史时期是从18世纪末至1886年，美国股票市场初步得到发展。 美国证券市场萌芽于18世纪末，1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的、美国证券市场真正形成，但在纽约证券交易所成立后的相当长的时间里，美国马里兰州和费城的证券交易所在交易规模和活跃程度上和美国纽约交易所都相差无几。与其他交易所不同，纽约证券交易所禁止庞氏（Ponze）骗局式的融资，这帮助了纽约证券交易所在与其他交易所竞争中胜出。 1850年代电报的发明，强化了纽约证券交易所对其他地域交易所的影响，其他交易所被迅速的边缘化，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。从交易品种上看，当时各主要证券交易所最初交易主要品种是商品，联邦 *** 债券和新独立的州 *** 债券，也包括部分银行和保险公司的股票。 1790年，当时的财政部长亚历山大·汉密尔顿大规模发行债券直接导致了证券市场的活跃。最早进行活跃交易的美国股票是1791年发行的纽约银行和美国银行股票，1830年诞生了第一只铁路股票，1850年铁路股票已达到38只。 1861至1865年的南北战争时期，美国联邦 *** 为军费融资，证券市场得到空前发展，股票发行也迅速增加。 二、简述美国股市发展历史 美国股票市场和股票投资的200年多的发展大体经历过了四个历史时期。 一、第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成。 1850年代，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。 二、第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。 这一时期，美国逐步发展成为世界政治和经济的中心。 从19世纪的后期开始，当时为了给铁路、制造业和矿业融资，企业纷纷发行股票，纽约证券交易所的股票市场成为美国证券市场的重要组成部分。 1896年道琼斯指数成立。 三、第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。 1929年8月美国道琼斯工业指数最高超过到380点，而1932年该指数最低下跌到42点，跌幅接近90%，道琼斯指数再次回到380点是在25年之后。1929年到1933年，美国股市下跌的同时，大量的债券被拒付，美国约有40%的银行倒闭。 这一历史时期，美国股市真正进入投资时代，价值投资思想是这一时期主流的投资思想。 四、第四个历史时期是从1954年至今，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。 扩展资料 NYSE（纽约证券交易所） 被认为是世界上最有名的交易所。于200多年前的1792年，随着24位股票经纪人和商人签订的《梧桐树协议》而成立。 世界上的许多大型公司都在NYSE上市，例如可口可乐、通用电气和沃尔玛。 纽约证券交易所是实体交易所，交易都是面对面进行。 无论何时您听到“上市交易所”，指的都是纽约证券交易所。订单操作是由提交交易的交易所成员和场内经纪人在特定位置（也被称为交易现场）来完成的。 采用简单的拍卖法，以买方愿意购买的最高价格，结合卖方愿意出售的最低价格（被称为出价和问价）进行。股票要么是通过上次的售价，要么是出价和询价的价格来进行报价。 NASDAQ（纳斯达克）市场是一个虚拟的市场 ，如同OTC（场外交易）市场一样。这里没有交易大厅，没有专家，也没有中心地点。 相反，所有的交易都是通过交易商的电脑化网络来进行。这就把电脑瘫痪的可能性降到了最低，因为网络是独立的（如果一台电脑坏了，其它的则继续连接）。 纳斯达克在以前被认为是次于NYSE的，但自从高科技繁荣，像微软和Intel这样的众多公司快速成长，纳斯达克已经被认为是NYSE主要的竞争对手，无论是在声誉还是成交量方面。纳斯达克系统的经纪业务由造市商来执行。 与NYSE的专家不同，造市商只控制他们自己的出价和问价，而不是控制某个股票的整个交易过程。某个股票可以有许多的造市商，都在同一时间交易。 AMEX（美国证券交易所）是美国第三大交易所。在纳斯达克出现以前，是第二大交易所。 1998年，AMEX被实际上是纳斯达克的母公司NASD买下。AMEX主要进行小型股（市值将在下部分进行解释）和期权的交易。 参考资料来源： 百度百科-美国股市。 三、简述美国股市发展历史 美国股票市场和股票投资的200年多的发展大体经历过了四个历史时期。 一、第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。1811年美国纽约证券交易所的建立标志着严格意义的美国证券市场真正形成。1850年代，华尔街成为美国股票和证券交易的中心。 二、第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。这一时期，美国逐步发展成为世界政治和经济的中心。 从19世纪的后期开始，当时为了给铁路、制造业和矿业融资，企业纷纷发行股票，纽约证券交易所的股票市场成为美国证券市场的重要组成部分。1896年道琼斯指数成立。 三、第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。 1929年8月美国道琼斯工业指数最高超过到380点，而1932年该指数最低下跌到42点，跌幅接近90%，道琼斯指数再次回到380点是在25年之后。1929年到1933年，美国股市下跌的同时，大量的债券被拒付，美国约有40%的银行倒闭。 这一历史时期，美国股市真正进入投资时代，价值投资思想是这一时期主流的投资思想。 四、第四个历史时期是从1954年至今，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。 扩展资料 NYSE（纽约证券交易所） 被认为是世界上最有名的交易所。于200多年前的1792年，随着24位股票经纪人和商人签订的《梧桐树协议》而成立。世界上的许多大型公司都在NYSE上市，例如可口可乐、通用电气和沃尔玛。 纽约证券交易所是实体交易所，交易都是面对面进行。无论何时您听到“上市交易所”，指的都是纽约证券交易所。订单操作是由提交交易的交易所成员和场内经纪人在特定位置（也被称为交易现场）来完成的。 采用简单的拍卖法，以买方愿意购买的最高价格，结合卖方愿意出售的最低价格（被称为出价和问价）进行。股票要么是通过上次的售价，要么是出价和询价的价格来进行报价。 NASDAQ（纳斯达克）市场是一个虚拟的市场 ，如同OTC（场外交易）市场一样。这里没有交易大厅，没有专家，也没有中心地点。相反，所有的交易都是通过交易商的电脑化网络来进行。这就把电脑瘫痪的可能性降到了最低，因为网络是独立的（如果一台电脑坏了，其它的则继续连接）。 纳斯达克在以前被认为是次于NYSE的，但自从高科技繁荣，像微软和Intel这样的众多公司快速成长，纳斯达克已经被认为是NYSE主要的竞争对手，无论是在声誉还是成交量方面。纳斯达克系统的经纪业务由造市商来执行。 与NYSE的专家不同，造市商只控制他们自己的出价和问价，而不是控制某个股票的整个交易过程。某个股票可以有许多的造市商，都在同一时间交易。 AMEX（美国证券交易所）是美国第三大交易所。在纳斯达克出现以前，是第二大交易所。1998年，AMEX被实际上是纳斯达克的母公司NASD买下。AMEX主要进行小型股（市值将在下部分进行解释）和期权的交易。