买了一支spac的股票,第二天可以卖出吗？

SPAC是美国合法上市方式之一，是英文 Special Purpose Acquisition Company 的简称，中文译为“特殊目的收购公司”。SPAC，全称为Special-purpose acquisition companies，即特殊目的收购公司，也被成为空壳公司、空白支票公司或者僵尸基金。SPAC公司没有实际的销售业务，却拥有大量现金，专门用来做兼并和收购交易。操作过程来看，SPAC通过IPO筹集资金，需要在一定时间内找到收购目标。随着SPAC和目标企业完成合并，目标企业成为上市公司。spac上市从费用来说，传统的IPO承销费率大约是5-7%，而SPAC的承销费率最高也只有发行规模的5.5%，而且上市时只需支付其中的2%，剩下的3.5%和募集到的资金会存入到一个信托账户中，直到SPAC生命周期结束才支付给承销商。SPAC一般会向公众投资者发行Public Units股份单元，一个Units里一般有1股普通股加1/2或1/3份Warrant，即认股权证。通常，SPAC上市52天后，股份和Warrants会拆分开来进行交易。IPO募集资金到位后，SPAC公司必须在2年内，并购欲上市的标的企业。合并后的SPAC公司会向SEC美国证券交易委员会申请上市代码，完成上市。如果没有按期完成并购，SPAC就会解散。其信托账户也将被清算还给公众股东。

昨晚，蔚来汽车对外发布2022年度财报，年度亏损144.37亿元，是有纪录以来最高年度亏损。由于业绩不及预期，蔚来美股隔夜大跌5.96%，而港股收跌13.17%，报收69.2港元，创上市以来股价新低。财报显示，2022年蔚来全年累计交付新车122486辆，同比增长34.0%，其中四季度交付量达到40052辆，同比增长60.0%，创下历史最大季度交付量。交付量增长带动营业收入增长，2022年蔚来全年总营收492.69亿元，同比增长36.3%，其中汽车销售额为455.07亿元，同比增长37.2%，营收增长基本与销量同步。虽然交付量和营收双双增长，但仍然无法掩盖亏损的现状。财报显示，2022年蔚来全年净亏损144.37亿元，而2021年蔚来净亏损为40.17亿元，同比增长259.4%，简单计算蔚来每卖出一台车预计亏损超10万元。与此同时，蔚来的毛利率也出现大幅下滑，由2021年的18.9%下滑至10.4%，尤其是2022年第四季度，其汽车毛利率仅3.9%。当然，蔚来亏损大幅扩大的原因也不难分析，一方面是市场经营状况的改变，2022年新能源汽车行业经历了多重挑战，包括原材料价格上涨、缺芯困扰、供应链压力以及愈发激烈的市场竞争，另一方面则是企业发展规划，包括换电站/充电桩建设、新车型研发、新品牌的规划以及新创业务布局等。2022年，蔚来被曝出展开多条线的新业务布局，包括内部代号为“阿尔卑斯”、“萤火虫”的新品牌项目，以及电池、芯片等核心零部件研发项目，甚至即将对外发售蔚来手机。财报显示，2022年蔚来的研发支出为108.36亿元，较2021年的45.92亿元增长136.0%，而销售及行政费用的支出由2021年的68.78亿元增长至2022年的105.37亿元，同比增长57.6%。作为新势力的头部企业，蔚来在研发和营销方面的支出并不吝啬，这也是蔚来亏损持续扩大的原因之一。当然，从目前来看，蔚来坚持重投入多带来的汇报还不明显。尽管业绩惨不忍睹，但蔚来艰难的日子还得持续。蔚来预计，一季度收入总额介于109.26亿元至115.43亿元之间，同比增长10.2%至16.5%；汽车交付量介于31000至33000辆，同比增长约20.3%至28.1%。最新数据显示，蔚来在1月交付8506辆新车，2月交付量为12157辆。由此计算，预计蔚来在3月交付量1.0-1.2万辆之间。蔚来表示，2023年一季度蔚来在产能及交付上依旧存在一定压力，这主要是因为主销车型由NT 1.0平台切换至NT 2.0平台，工厂产线要进行调整、准备，影响产能及交付。对于今年的销量目标，李斌表示，“全年相比去年将会翻倍”。按照100%增速来看，今年蔚来交付目标至少将达24.5万台。此前，李斌表示，2023年蔚来有信心超过雷克萨斯，但由于雷克萨斯销量持续萎靡，目前竞争优势并不明显。至于如何实现销量翻番，蔚来也在财报会议中进行了说明。按照规划，蔚来将在今年交付5款新车，包括全新ES8、EC7以及将在上半年上市的全新ES6、全新EC6、ET5猎装版。李斌表示，原本计划5款新车都在上半年实现交付，但考虑到每款新车多一些时间，以便更好地把握营销节奏，目前计划在7月交付第5款新车。基于“866”、“775”，李斌对于2023年比较有信心，他预计有望实现月销突破3万辆的水平。他谈到，第二代技术平台的产品全部上市以后，蔚来汽车的产品将成为三个聚类：第一类是主要销量贡献车型，包括ET5、全新ES6、ET5猎装版，这三款车型能够贡献每月2万辆的销量。第二类车型产品定位、价格区间要往上走一些，包括ET7、ES7、全新ES8 ，这几款车的月度销量贡献在8000辆到10000辆区间。第三类是追求个性化风格的车型，包括EC7、全新EC6，这两款车型会小众一些，差不多是每月1000-2000辆的销量。不过，在老款车降价出清的情况下，蔚来的毛利率可能会承压，二代平台产品爬坡时毛利率将会是个缓慢提升的过程。李斌在财报沟通会上坦言，公司产品销量正处于从NT1向NT2的转换期，同时F1工厂处于改造阶段为二代产品做准备，因此产出会较低，同时由于目前主要交付车型是毛利较低的ET5，因此一季度毛利率压力会比较大。不过，李斌也表示，随着电池等原材料有望持续下降，随着二季度高毛利产品开始交付，三季度交付量将会显著上升，固定成本分摊得到改善，有望在四季度实现盈亏平衡，2024年实现扭亏为盈。核心业务面临盈利压力，再加上众多新项目的同时推进，不禁让人对蔚来的财务状况多一分担忧。不过，虽然蔚来还没有实现盈利，但其自身的经营状况短时间内还不会出现问题，截至2022年12月31日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为455亿元。这些年，蔚小理熬过了生死难关，换来的也只是一场难度更高的游戏入场券，而随着新能源产业的渐趋成熟，市场留给企业的时间可能不多了。在蔚小理三家企业中，理想是最有希望率先实现盈利的，而蔚来对于未来市场的投资十分巨大，包括新品牌、换电站基础设施等，研发和营销的支出头目并不小，面临较大的盈利压力。最新股价显示，蔚来美股市值为145.91亿美元，小鹏为75.91亿美元，而理想为239.44亿美元。港股也是如此，目前蔚来总市值为1171.07亿港元，小鹏为616.85亿港元，而理想汽车为2037.67亿港元。在蔚小理三家新势力企业中，理想的市值已经领先于蔚来、小鹏，是蔚来和小鹏的总和。【本文来自易车号作者汽车行业关注，版权归作者所有,任何形式转载请联系作者。内容仅代表作者观点，与易车无关】

蔚来美股和港股的关系。根据查询相关资料显示，与美股上市不同的是，此次港股上市，蔚来采用了介绍上市的方式：即不发行新股、不募集资金，只是企业股东将本身的旧股申请在港挂牌买卖，这种纯上市的方式也是港股蔚来与美股募资的最大区别。2022年2月28日，蔚来宣布已通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准，并已发布相关上市文件。本次上市采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。公司计划于2022年3月10日开始挂牌交易，股票代码为9866。

蔚来汽车的股票是美股：NIO蔚来不仅仅是一家汽车品牌。通过提供高性能的智能电动汽车与极致用户体验，蔚来致力于为用户创造愉悦的生活方式，打造全球范围内的 “用户品牌”。2014年11月，蔚来由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等顶尖互联网企业与企业家联合发起创立。2018年9月12日，蔚来汽车在美国纽交所成功上市。参考：蔚来汽车股票

蔚来汽车遭海外机构指控做空 　　蔚来汽车遭海外机构指控做空，该做空机构称，蔚来可能会利用未合并的关联方来夸大收入和盈利能力，明确指出了武汉蔚能在其中发挥的作用，蔚来汽车遭海外机构指控做空。 　　蔚来汽车遭海外机构指控做空1 　　当地时间周二，海外做空机构灰熊（Grizzly Research）发表做空报告，指责电动车上市公司蔚来（NIO）通过未合并关联方做高财报数据。报告发布当天，周二蔚来美股收跌近2.6%。 　　6月29日，蔚来汽车就遭灰熊做空一事回复称，公司已观察到这份报告。该报告内容充满了大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直严格遵守上市公司相关准则，目前已针对该报告启动相关程序，请关注后续公告。 　　 被指夸大盈利能力 　　报告指出，和Veleant当年利用帮助成立的药房Philidor夸大业绩一样，蔚来可能利用一家未纳入合并报表的关联方夸大收入和盈利能力。正是因为觉得蔚来拥有强劲的业绩，散户投资者才追捧蔚来，让它的股价自2020年以来累涨450%，成为中国市值最高的电动汽车企业之一。 　　报告认为，上述未被并表的关联方就是由蔚来成立的武汉蔚能电池资产有限公司。该公司帮助蔚来持续实现高增长和盈利预期，已经为蔚来创造了数十亿美元的营业收入。就像Philidor当年帮助Valeant习惯性地捏造数据一样，自武汉蔚能成立以来，蔚来的业绩就可疑地超出预期。 　　报告写道：在截至2021年9月的九个月内，"蔚能将蔚来的营收和净利润分别夸大了10%和95%"，即营收和净利润分别虚增了26.17亿元人民币和17.77亿元人民币。"我们发现，2021财年（蔚来）优于预期的盈利中，有至少60%由蔚能贡献。" 　　“通过将收集月度（电池即服务（BaaS））订阅的负担转交给蔚能，蔚来加快了营收增长。蔚能允许蔚来立即确认他们销售电池的收入，并未按照订阅期（七年）确认营收。通过这种安排，我们认为，蔚来已经通过提前确认七年的收入来扩大（营收）数字。" 　　"鉴于蔚能最近披露有1.9万用户订阅电池服务，我们怀疑，蔚能截至2021年9月30日是否真有4.0053万块电池库存。经过仔细调查，我们认为，蔚来让蔚能的电池额外增加了2.1053万块（价值11.47亿元人民币）。2021年第四季度，这个数字只会恶化，我们估算，蔚来的供应电池又虚增了多达1.52万。这种做法对蔚来的利润影响巨大。" 　　 李斌和瑞幸造假案核心人物刘二海关系密切 　　除此之外，灰熊报告还指出，蔚来董事长兼CEO李斌与愉悦资本（Joy Capital）及其创始合伙人刘二海（Erhai Liu）关系密切。而刘二海是瑞幸咖啡业绩造假案的核心人物。 　　根据灰熊报告的整理，李斌和刘二海以及愉悦资本的密切关系表现为：刘二海自2005年以来担任汽车互联网公司易车的董事，2011年起任独立董事。易车一直由李斌控制。2019年9月，在评估易车私有化交易的特别委员会中，刘二海被任命为其中的一名独立董事。 　　有报道称，刘二海是蔚来汽车和摩拜单车的早期投资者。蔚来资本和愉悦资本曾联合投资二手车交易服务商优信多达3.15亿美元，另一做空机构JCap曾在2019年的报告中披露优信财务造假。 　　蔚来汽车遭海外机构指控做空2 　　做空机构灰熊（Grizzly Research）发表报告，称蔚来效仿Valeant式的会计游戏，通过夸大收入和提高净利润率来达到目标。截止收盘蔚来股价收跌2.57%，报22.36美元。 　　该机构称，蔚来可能会利用未合并的"关联方来夸大收入和盈利能力，明确指出了武汉蔚能在其中发挥的作用，称该公司帮助蔚来持续实现高增长和盈利预期，这一未合并的关联方已经为蔚来创造了数十亿美元的收入。 　　该机构还指称，蔚来董事长李斌与刘二海以及其创办的愉悦资本关系密切，而后两者是瑞幸业绩造假案的核心相关方。 　　受做空报告影响，蔚来汽车股价一度跳水至22.02美元，但随后股价企稳。截止发稿，蔚来汽车下跌2.77％报22.32美元，市值377亿美元；6月以来蔚来股价上涨28.38％，而同期标普500指数下跌6.96％。 　　对此，蔚来汽车表示，公司已观察到这份报告。该报告内容充满了大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直严格遵守上市公司相关准则，目前已针对该报告启动相关程序，请关注后续公告。 　　蔚来汽车遭海外机构指控做空3 　　海外做空机构灰熊（Grizzly Research）发布报告，认为蔚来汽车在用Valeant那样的财会游戏，利用一家未纳入合并报表的关联方来夸大其收入和盈利能力。 　　报告指出，这家未被并表的关联方就是由蔚来2020年成立的武汉蔚能电池资产有限公司。该公司帮助蔚来持续实现高增长和盈利预期。 　　报告测算，在截至2021年9月的9个月内，蔚能将蔚来的营收和净利润分别夸大了10%和95%，也就是营收和净利润分别虚增了26.17亿元和17.77亿元。 　　另外，灰熊还在报告中谈到了蔚来管理层在投资者人层面上与因财务造假而退市的瑞幸咖啡之间的间接关联。 　　报告称，蔚来董事长兼CEO李斌与Joy Capital（愉悦资本）及其创始合伙人Erhai Liu关系密切，而Erhai Liu是瑞幸咖啡业绩造假案的核心人物之一等等。 　　目前，有媒体报道，蔚来方面已经回应称，该报告内容充满了大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直严格遵守上市公司相关准则，目前已针对该报告启动相关程序。 　　股价表现方面，美股蔚来6月28日收盘跌2.57%。今日港股开盘，蔚来股价跌超6%，截至发稿，蔚来股价跌7.55%，报172.6港元/股。

蔚来“预摘牌”后拟在新交所附条件上市 　　蔚来“预摘牌”后拟在新交所附条件上市，蔚来宣布已从新加坡交易所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。蔚来“预摘牌”后拟在新交所附条件上市。 　　蔚来“预摘牌”后拟在新交所附条件上市1 　　5月6日，蔚来宣布已从新加坡交易所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。蔚来本次上市将采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。公司在新交所上市的A类股可与其在纽交所上市的美国存托股份实现完全转换。此前，公司已于3月10日在港交所完成二次上市。 　　蔚来之所以能成国际资本市场宠儿，与蔚来在智能电动汽车赛道的领先性密不可分，尤其是研发与新品布局的快速布局。 　　研发方面，蔚来在2021年的研发投入同比大增84.58%，达到45.92亿元。在2022年，蔚来还将坚持全栈自研，对底层技术、长期技术加大投入，预计全年研发投入同比增长1倍，年底研发人员增至9000人。 　　得益于研发投入的成果显现，蔚来加速了新品布局。2022年，蔚来第二代技术平台NT2的三款新车型陆续交付：智能电动旗舰轿车ET7试驾已于3月5日正式开启，于3月28日开启交付；中型智能电动轿跑ET5已于4月29日完成首批全工艺生产线试制车下线，预计2022年三季度开启交付；另有一款中大型SUV ES7也蓄势待发。届时，蔚来的产品端布局将持续完善 　　从2021年财报可见，蔚来营收实现361.36亿元，同比增长122.3%。借由资本、研发和产品的新动作，蔚来经营规模有望进一步扩大。为此，蔚来将在2022年继续在中国扩展销售服务网络，计划全年新增不少于100个销售网点，新增超过50家蔚来服务中心和授权服务中心。此外，2022年，蔚来出海计划仍将继续，其产品与全体系服务，将在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地。 　　蔚来“预摘牌”后拟在新交所附条件上市2 　　5月6日，蔚来宣布已从新加坡交易所取得主板二次上市的.附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。 　　2月28日，蔚来汽车宣布通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准。3月10日，蔚来成功通过介绍方式在香港交易所完成上市，正式开始挂牌交易。 　　与IPO上市不同，介绍上市是已发行证券申请上市的一种方式，不需要再发行新股。蔚来方面曾公开表示，通过介绍方式在港上市并不是为了募资，主要目的是为公司投资者提供备选交易地点、缓释地缘政治风险，在扩大投资者群体的同时，不稀释现有股东的利益。 　　截止5月5日美股收盘，蔚来汽车股价15.380美元，较前一交易日下跌15.17%，总市值256.92亿美元。2021年5月，蔚来美股市值高达550亿美元，相较之下，目前其美股市值已然“腰斩”。6日港股盘前，蔚来股价下跌超12%。 　　美股市值持续下滑、国际关系不确定性以及智能电动汽车安全数据等多重因素叠加，仅靠美国资本市场获取融资存在潜在风险。通过寻求多地上市，蔚来能够在一定程度上规避风险。 　　花旗此前曾发布研报表示，蔚来同时在美国、香港、新加坡上市，可以拓宽融资平台，与亚洲投资者建立更深入的联系，打造品牌资产。 　　此次蔚来依旧采取上市不融资的方式，说明其现金流较为充足。财报显示，截至2021年末，蔚来现金储备554亿元。 　　2021年蔚来汽车交付量达91429辆，同比增长109.1%。全年营收达361.4亿元，同比增长122.3%；全年净亏损40.169亿元，同比下降24.3%。 　　从业绩上来看，蔚来2021年的表现较为积极，现金流充沛，交付量增长，亏损曲线收窄。 　　2022年前四月，蔚来累计交付新车30842辆，同比增长13.5%。新车方面，除了3月底交付的ET7，5月下旬蔚来也将发布搭载最新智能座舱硬件的2022款ES8、ES6和EC6。 　　蔚来“预摘牌”后拟在新交所附条件上市3 　　5月6日，蔚来宣布已从新加坡交易所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。蔚来本次上市将采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集；上市每股面值0.00025美元，在新交所上市的A类股可与其在纽交所上市的美国存托股份实现完全转换。 　　“蔚来汽车在美股面临‘预摘牌"，赴新加坡上市将使得蔚来多了一个融资渠道，也多了一层抗风险的能力。”汽车行业分析师、江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔表示。 　　美国证监会（SEC）官网5月5日显示，该机构将包括蔚来汽车在内的多家中概股加入“预摘牌”名单。蔚来汽车对此回应称，“蔚来一直在积极探索保护利益相关者利益的可能解决方案。公司将继续遵守适用的法律和法规，努力保持在港交所/纽交所的上市地位。” 　　此前的3月10日，蔚来汽车同样以介绍方式在港交所主板二次上市。蔚来汽车在向港交所递交的招股说明书中便已提到，已向新加坡证券交易所主板提出以介绍方式第二上市申请。所谓“介绍上市”，是已发行证券申请上市的一种方式，不发行新股，只是公司股东将本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及融资。 　　“蔚来汽车作为首个赴美上市的中国造车新势力企业，享有一定的知名度。不过从销量上看，蔚来汽车出现后劲不足，已经连续多月退出造车新势力排行榜的头部位置。目前，正在排队上市的造车新势力还有很多，蔚来汽车务必要抓紧时间，利用好当前的知名度，获得资本市场的支持。”张翔分析表示。 　　今年1-4月，蔚来汽车累计交付30842辆新车，在造车新势力交付榜上仅排名第四位。此外，财报显示，2021年，蔚来实现营业收入361.4亿元，同比增长122%，整车收入为331.7亿元，同时净亏损为40.2亿元，同比下降24.3%。 　　蔚来汽车董事长李斌曾希望至2024年全年能实现盈利。以此计算，蔚来汽车距离盈利还有至少两年的时间。在这段时间里，除了进一步提高交付量，蔚来汽车还必须要加强融资能力。“相对于传统车企，造车新势力存在盈利能力单一的问题，在接下来相当长一段时间里，造车新势力还是需要通过输血来维持。”张翔认为。 　　此次蔚来选择的新加坡交易所，前身为新加坡证券交易所，成立于1973年。1999年12月1日新加坡证券交易所(SES)与新加坡国际金融交易所(SIMEX)合并成新加坡交易所。 　　数据显示，2022年1月新交所证券市场21个交易日的总成交额达253.89亿新元（约合1222亿元人民币），相比之下，港交所2021年平均每日成交金额即达到了1667亿港元（约合1417亿元人民币）。另有数据显示，截至2021年10月，新交所有上市公司677家，市值0.68万亿美元，位列全球主要证券交易所第十七位。从交易量看，新交所的体量远不及港交所。 　　“新加坡上市虽然费用低、时间短，但估值较低，通常不是大公司的首选上市地。”有不愿具名的行业人士认为，选择新加坡上市多是“顺带”，“多数公司把新加坡上市当成美国或中国香港上市的‘添头"。”

截至当地时间7月8日美股收盘，蔚来股价报收于12.88美元，市值超150美元，创历史新高。从去年股价最低时接近1美元，到昨天收盘时的12.88美元，不到一年的时间，蔚来股价增长了近10倍。2020年以来，虽然疫情对中国汽车市场第一季度的销量造成很大影响，但从第二季度开始，市场开始回暖，蔚来的销量增速明显高于大盘，月度销量持续创造新高。7月2日，蔚来汽车公布了2020年6月和第二季度的交付数据，该公司共交付3740辆汽车，同比增长179.1%。自3月以来，该公司的交付量已连续四个月实现环比上涨。第二季度首次实现单季度销量过万，同时超过了其此前在财报中公布的9500辆至10000辆的交付量预期。销量数据公布后，资本市场反应强烈，蔚来股价从7.91美元快速增长至12.88美元，7月8日，盘中股价最高时曾一度达到15.99美元。除了市场销量持续走强，合肥市政府的投资已经按计划逐步到位，困扰蔚来很久的资金流得到解决。6月16日，蔚来宣布完成7200万股ADS新股发行，按照每股5.95美元的价格，融资约4.28亿美元。蔚来计划将此次融资用于向蔚来中国提供现金投资。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

美国机构灰熊做空蔚来汽车引发了市场的关注。6月28日，灰熊发布了一份题为“我们认为蔚来汽车在用Valeant那样的财会游戏，通过夸大收入和提高净利润率达到目标”的做空报告。营收遭质疑简单来说就是灰熊认为蔚来汽车通过夸大自己的营收和净利润率来抬高股价。在灰熊的这份做空报告当中其指出蔚来汽车可能是利用一家未纳入合并报表的关联方来扩大其收入和盈利能力。看到蔚来汽车的业绩，其在股票市场才会被投资者们追捧。自从2022年以来。未来汽车的股价累计暴涨450%，一跃成为中国市值最高的电动汽车企业之一。在该报告中还提到截至2021年9月的9个月内，蔚来的全资子公司蔚能为其带来了营收和净利润分别夸大了10%~95%，简单来说就是灰熊认为蔚来汽车的营收存在夸大的嫌疑。特别是该报告当中还提到了蔚来汽车创始人李斌，认为其存参与过的多家企业都经历过股价或者估值的暴跌，直到它们被出售之后，其估值远低于巅峰水平。简单来说就是对蔚来汽车创始人的能力产生了质疑，不认为其有能力能够更好的带领蔚来汽车发展。目前针对灰熊机构的这份报告，蔚来回应称该报告中充满了大量不实的信息，以及对蔚来披露的信息的解读有误。汽车股低迷随着蔚来汽车被灰熊做空，多家车企开始出现暴雷现象。车企面临暴跌的主要原因一方面是因为前期涨幅过大，自4月以来汽车整车板块指数涨幅高达82%，在这样巨大的涨幅的情况下，市场面临的调整。另一方面主要是因为多支汽车股被曝出了利空的消息，加剧了市场悲观的情绪。

 财经网汽车讯?蔚来汽车市值达到734.11亿美元。近日，以蔚来汽车（NIO）为代表的造车新势力股价飙升。截至11月27日美股收盘，蔚来汽车总市值为728.4亿美元（约合人民币4788.4亿元），截至发稿前蔚来汽车总市值达734.11亿美元。11月30日，比亚迪股价开盘后走低，盘中跌幅达4.27%，截至发稿，比亚迪股价回升，跌1.72%，总市值为4667.85亿元。这样，蔚来汽车市值超越比亚迪成为中国市值最高的车企。财经网汽车为此联系到蔚来汽车方面，对方表示：蔚来汽车不评论股价，希望大家多关注基本面。11月5日，蔚来超越宝马、上汽等，以514亿美元的市值锁定全球车企第6，仅次于特斯拉、丰田、大众、比亚迪和戴姆勒。之后，又以半个月的时间赶超戴姆勒，跃居第5。11月23日，蔚来的市值更是达到754.4亿美元（约合人民币4947.3亿元），在全球车企中位列第4。据统计，蔚来汽车在近五个月来的股价涨幅高达1167%。11月18日，蔚来汽车发布2020年三季度财报。财报显示，蔚来三季度总营收为45.26亿元，较去年同期增长146.4%，较二季度增长21.7%。净亏损为10.470亿元，同比收窄58.5%，环比收窄11.0%；归属于公司普通股股东的净亏损为11.879亿元，同比收窄53.5%，环比收窄1.6%。10月9日，位于安徽自贸试验区合肥片区经开区块的蔚来中国总部正式启用。2020年4月29日，蔚来与合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签署关于投资蔚来中国的最终协议，并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议。蔚来中国的落实，意味着蔚来在中国大陆的融资有了具体的实体公司，也有了一定资金。李斌曾表示，“蔚来将有更充裕的资金，将进一步打通人民币融资通道，也具备在中国资本市场IPO的条件。”另据报道，蔚来已经重启L4级自动驾驶自研项目，由助理副总裁（AVP）任少卿负责，直接向创始人、CEO李斌汇报。目前正处于团队组建、数据采集阶段。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

3月10日，蔚来-SW正式在港交所挂牌交易，股票开盘价为160港元/股。与理想汽车、小鹏汽车有所不同，蔚来选择了介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。目前，蔚来开盘涨5.63%，报169港元/股，市值达2820.62亿港元。美股3月9日收盘蔚来报20.17美元，市值336.64亿美元。蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“蔚来在香港成功上市离不开用户的信任、员工的付出以及合作伙伴们的支持。当下汽车产业正处于快速变革的时代，我们将不断用技术创新，持续为用户带来超越期待的产品与体验，并为投资者创造长期回报。”根据规划，蔚来新车ET7将在3月开始陆续交付，而ET5也将在9月正式交付。此外，全新ES7也将在今年正式发布。与蔚来在售的三款车型相比，两款新车基于蔚来NT2.0技术平台打造，软硬件上都有较大幅度升级。

营收变好主要有三点，第一，每车辆的平均销售价格上升了1万元人民币，销售了更多的ES8车型。第二，电池包和EDS的成本下降。来自于销售积分的营收，四季度我们收到了1亿2千万的销售营收，但我们把这个部分作为四季度的营收而非三季度的。 蔚来于周二美股盘后发布2020 年第三季度财报。数据显示，蔚来三季度总营收达45.26亿元， 汽车 销售毛利率14.5%，综合毛利率12.9%。单车销售及综合管理费用同比下降68.2%，体系化效率显著提升。 蔚来2020年三季度共交付车辆12206台，总营收45.26亿元，同比上涨146.4%，环比上涨21.7%。三季度蔚来交付品牌旗舰车型ES8 3530台，占比28.9%；ES6 8660台，占比70.9%。蔚来新款ES8在今年4月开始交付市场，自此在蔚来车型中的交付比例持续走高。 蔚来三季度 汽车 销售毛利率达14.5%，综合毛利率为12.9%，2020年内累计提升超20个百分点。此前在二季度财报电话会上， 蔚来创始人李斌曾表示2020年下半年的毛利率目标是 汽车 销售毛利率和综合毛利率均达到两位数。 这是继小鹏 汽车 和理想 汽车 公布销量大增的三季报数据后，又一家显示正增长的电动 汽车 上市公司。 蔚来创始人兼CEO李斌、蔚来CFO奉玮，财务副总裁曲玉出席了财报电话会议，并现场回答了分析师提问。 以下为财报电话会议实录： 摩根士丹利分析师：今年的蔚来 汽车 新车型发布和电池计划的进程，除了第四款车型之外，在研发方面的侧重项目和预计投资金额？刚刚发布了100度电池包，市场反馈和转换率如何？ 李斌： 从技术方面讲，我们的核心是 NP2，这是行业领先的自动驾驶系统，还有很多别的更新和进展。从车型的角度讲，我们现在有3款量产的SUV车型，现在即将发布的轿车, 是NP2的第一款轿车，我们现在也有别的车型处在研发的过程中，接下来还会发布两款新车，在这两款发布后，我们的产品布局会更完整，这是有关于产品研发的回答。 BaaS（Battery as a Service，即买车租电池）的转化率方面，从8月我们上线了BaaS之后，每个星期我们都看到了转化率的上升，到11月，新增订单的BaaS转化率达到了35%，比我们预期的要快很多。从交付的角度看，转化率相比起新增订单有些延迟，整体来看，新增订单的BaaS转化率一直在提高。 用户逐渐认识到了BaaS所带来的好处，不仅降低了购车门槛，减少了用户关于电池衰减的顾虑，我们还提供灵活的升级服务，这个方案和我们的目标是一致的，主要是促进更多的汽油车用户的转换，在我们的100度电池发布之后，BaaS的竞争力也会不断凸显，随着时间推移，用户会更加了解BaaS，长期来看，BaaS的转化率会逐渐上升。 美银美林分析师：二季度到三季度的毛利率出现了上升，主要的因素有哪些？本季度的毛利上升是否有来自于销售积分方面的贡献？非车辆业务部分的毛利相较于上个季度有所下降，长期来看的走势会不会持续往下？ 奉玮： 主要的贡献因素有以下几点，第一，每车辆的平均销售价格上升了1万元人民币，主要因素是三季度销售了更多的ES8车型。第二，电池包和EDS的成本下降。来自于销售积分的营收，四季度我们收到了1亿2千万的销售营收，我们把这个部分作为四季度的营收而非三季度的。 我们还会继续推动服务毛利的增长，整个趋势在将来还是利好的。 李斌： 其他服务的毛利方面，我们相信，随着保有量的增加，我们会持续地作出优化，因为其他销售收入会随着规模效应而逐渐增长，二季度到三季度只是小的变化，长期来看我们还是非常有信心的。 美银美林分析师：我还有另外一个问题有关于ASP和电池，根据公司的指引，我们可以看到四季度的ASP相比起三季度上升1.2-1.3万人民币，四季度的ASP上升是否是受到了交付量增多的影响？与100度电池包的上线有关系吗？换电站的增多是否促进了交易量的增加？消费者选择100度和70度电池包的比例大概是怎样的？ 李斌： 根据我们的收入指引来看，这忽略掉了其他收入的增长，四季度的双积分的收入会把其他收入也拉高，所以我们的指引并不把ASP的提高作为目标，所以按照订单量来看，四季度的ASP和三季度的水平会保持一致。四季度我们刚刚开始了100度电的交付，这不会对ASP产生很大的影响，我们对于毛利率的增长还是很有信心的。 瑞士信贷分析师：我的问题有关于毛利率和新产品。电池贴息的取消会影响毛利率吗？江淮的规模效应还有帮助吗？BaaS使用的增加对毛利的影响？100度电池包对毛利的影响？双积分是否会计入新车的毛利率？三季度有一次性因素的影响吗？接下来的两款新产品都是轿车，一般来说价格更低，毛利更低，ES8之后会不会推ES9这种更大型的、毛利高的SUV？ 奉玮： 补贴方面，我们三季度发布上一款产品时，减少了补贴，产生了一定的影响。第二，规模经济方面，三季度的产能是12000台。我们在9月也投资增加了产能，成本下降。 李斌： 补充一点，长期来讲，生产量不断增加，我们的成本会继续有所下降，三季度的贡献比起二季度多，长期来看，也有下降的空间，但是也不会很多了。 BaaS方面，公司会把电池分别销售给电池资产公司和用户，同步计算收入，不影响整车毛利，但是长期来看，我们提供的电池升级服务会创造非整车毛利，所以整车毛利不会变，但是非整车毛利会上升。 新车积分我们计入的是其他收入，特斯拉计入整车毛利，我们计入整车以外毛利。 关于新产品布局方面，我们有完整的市场计划，我们的策略是ES8先进入中大型SUV，然后进入中型SUV，然后进入轿车，我们会平衡细分市场和量的关系，一些小众市场目前不是重点。 奉玮： 三季度没有受到实质性一次性因素的影响。 瑞士信贷分析师：电池包对毛利有影响吗？ 李斌： 100度电池包，用户选择前装，可以提高整车毛利率，但是如果选择了灵活升级服务的话，可以增加其他服务毛利率。100度电会提升整个公司的毛利率，对新车毛利率的增长没有很大帮助，长期来讲，对于其他服务毛利增长是利好的。 至于更大的电池包，平时，用户使用70度电已经足够，长途出行可以选择租用更大容量，满足少数情况的需求，这是我们的竞争优势。从财务上看，这会增加整体毛利，以后我们每发布一种电池包，都可以针对存量用户有了更多增加收入的可能，这是我们的独特优势。 100度电和未来的150度电的电池包其实能够增加70度电池包的吸引力，因为这些用户能够有机会进行升级，因为70度就已经能满足日常需求，我认为这会增加70度电池包的竞争力。 分析师：管理层对于进一步提高产能有怎样的经营计划？下一代的自驾平台，管理层对于芯片和LiDAR有怎样的看法？ 李斌： 我们做的是全供应链产能的提升，不仅仅是工厂的产能，而是要让所有的供应链合作方满足我们的需求，用户订车目前的确是要等一段时间，所以我们会继续加快交付速度，工厂的产能提升一直按照计划在进行，我们也在帮助供应链合作伙伴加快产能的提升，我们很有信心，能够在1月实现全供应链7500台的产能。 关于NP2芯片的选择是整个行业都很关注的，我们希望能够在将来NIO Day进行说明，现在还为时过早。我们能够确保这是行业最领先的解决方案，在将来几年之内也会是行业领先的。 至于LiDAR方面，自动驾驶主要有两个评价方向，第一是解放了多少时间，即可用性，第二是防范了多少事故，即可靠性，不管在哪个方面，LiDAR都有积极意义。有可量化的贡献，当然，我们也要与部署成本进行平衡，不管算力发展到什么水平，在不同的场景，LiDAR都有积极的意义，可以降低事故发生的概率，所以，LiDAR是一个重要的技术上的帮助。 对于一个把用户利益放在第一位的企业，就要找到办法解决成本的问题。 摩根大通分析师：一月的产能会达到7500台，还增加了Nio House，那么资本支出会怎样变化？自动驾驶技术方面，长期的策略是不是从第三方购买芯片，而背后的算力等则是内部进行？ 奉玮： 绝大部分的资本支出由JAC负责，NIO也会有少量的资本支出，投资销售和服务业务，充电站，但是不会对明年的现金支出有很大的影响。 李斌： 有关于发展计划和现金支出方面，短期内我们不会考虑融资。 自动驾驶方面，我们会打造in-house的全栈的能力，我们也具备这样的能力，我们会建设in-house的算法和数据团队，我们的Nio Pilot系统，从2016年就是自主研发的，第一代的芯片和数据绑的很紧，第二代，我们就就具备了全栈的算法能力。 花旗集团分析师：我的问题是管理层要把一月的产能提升，2月是农历新年，那么整个一季度相比四季度的产能会提升多少，会不会有一些电池供应瓶颈之类的不确定因素？三季度的整车毛利相比起非整车毛利提高了很多，以后几个季度都会保持这样的趋势吗？ 李斌： 现在谈明年一季度的指引还太早了，我们的产能是要满足订单的需求，今年的订单一部分是需要明年一季度的产能来满足的。Nio是强调订单深度，按照订单来生产，别的公司可能强调库存深度，我们想要保障比较好的客户体验，也就是在产能足够时，从订单到交付大概3-4周的时间。这需要一段时间的改进，但是我们还是非常有信心的。 关于毛利率提升方面，非整车毛利一直低于整车毛利，在过去的几个季度，非整车毛利和整车毛利都出现了增长。另外，双积分计入非整车毛利，今年以来，积分的价值不断凸显，从四季度到明年以及将来，我们会看到积分能够不断促进非整车毛利的增长。 另外，服务收入和换电站等方面的收入，随着车辆保有量的增加，单车的亏损幅度也会不断收窄，长期来看，我们的电池升级服务，也会帮助非整车毛利的增长，目前一切都是按照我们计划进行的。 四季度的积分收入是来自于与19年的销售，今年产生的积分预计会是去年的2.5倍，积分的单价也增长了一倍。我们预计，明年的积分会是今年的4-5倍。现在有不少的 汽车 厂商跟我们接洽想买明年的积分，双积分对于新能源 汽车 的发展非常重要。 花旗集团分析师：今年的双积分是否会在明年的四季度入账？NOP的配售率现在是多少，未来展望能达到多少？BaaS的配售率未来能达到多少？ 李斌： 双积分是根据市场的情况和变动来决定入账时间的，我们不会规定具体的某一个季度，这是一个市场决定。BaaS11月到现在，从订单来看，大概是35%，我们也有信心将来会继续增长。NOP的转化率大概是50%，随着它的推出，转化率会进一步上升。 分析师：第一个问题有关于管理层对于特斯拉Model Y的意见？对于公司有怎样的影响？第二个关于海外计划？有没有大概的时间表？会推出哪些车型？如何招聘本地化的团队？ 李斌： 特斯拉Model Y会是国产的，我认为市场上有更多的产品对于推动整个电动 汽车 的普及是有利的，特斯拉和我们不同的是，最近出现了多次降价，是一个成本定价的机制，去年年底今年年初第一次降价对我们的订单产生了比较大的影响，但是后面几次降价的影响就很小了，最近一次降价是10月1日，降价10%，而10月我们创下了订单记录。我们的购车价格要比特斯拉多十几万人民币，我们是依靠产品和服务的优势。所以，总体上，Model Y对于市场的影响是正面的。我认为Model Y 和Model 3的竞争会比较大。 我们的主要竞争对手是油车，高端车的市场大概是几百万量的规模，我们和特斯拉加起来也没有很多，所以，我们认为市场是足够大的。我们对于自己的成长和迎接竞争很有信心。 奉玮： 我们会在明年的后半年进入欧洲市场，坚持客户至上的理念，会选择本地化的销售和服务团队。

2019年蔚来NIO Day前夕，坐在飞往深圳的航班上，掏出电脑默默在屏幕中打下了这样一段话：时间的流逝速度远超我们想象，作为一个汽车行业的傍观者也好，亲身经历者也罢，它那转瞬间的变化总是令人吃惊。十年前，谁都无法想象此刻的汽车行业电动化浪潮来得如此猛烈，这家成立于2014年的新入局者，悄然走过五年时光。为何发出如此感慨？还是因为该品牌刚刚经历了极为坎坷的至暗时刻。电池召回风波、融资不断告吹、亏损持续扩大，甚至被“最快今年，最晚明年”的诅咒一直所笼罩，创始人李斌也被冠以了“2019年最惨之人”的称号，可以说那时整个行业都将“看衰蔚来”当作政治正确。进入2020年后，一场疫情致使整个汽车行业应声下跌，但是命运多舛的蔚来却在风口来临之下，迎来了真正意义上的重生之年。融资持续到账、产销屡创新高、毛利率首次转正，利好不断袭来进而催生了其位于美国资本市场的强势表现。截至当地东部时间11月9日收盘，蔚来美股股价报收于44.02美元，单日涨幅达到5.74%，总市值也来到了历史新高的593.79亿美元，成功逼近“600亿美元”大关，并超越宝马位居全球车企第五位。再次上涨背后，则是摩根大通分析Rebecca Wen上调了该股的目标价，“我们相信，蔚来汽车将可成为高端电动汽车领域中的长期赢家，到2025年将拥有大约30%的市场份额。”向客户发出的一份研究报告中，她还写道：“该股较高的估值是合理的，因为蔚来汽车正在引领其在中国智能电动汽车市场上的商业模式转型。从目前的直销模式，到未来通过其平台和内容对企业客户和个人进行商业化，类似于我们目前在电子商务业务领域中看到的现象。”的确，从股价跌至2美元内濒临退市，到当下涨幅超20倍，蔚来的复苏很大程度上要归咎于其“商业闭环”的落地。而就在上周，随着100kWh电池包的正式推出，最后一块短板就此被补齐。只不过需要注意的是，随着竞争对手的愈发强大与自身“痛点”的愈发突出，蔚来或将迎来下一阶段的全新考验。至于何时能够走出“普通病房”，仍是未知。更大电池包，改变了什么？大约20天前，驾驶全新 ES8完成了从上海到浙江千岛湖的一次自驾旅行。整个过程给我留下深刻印象的，除了该车足够优秀的驾驶质感与空间表现外，剩余则是高速通勤中“续航里程焦虑”。因距离目的地的实际导航显示路程为430公里，而70kWh电池版全新ES8的“满电”NEDC续航里程为415公里，途中补电已然不可避免。实际体验下来，ES8在空调开至22摄氏度，坐满五人的情况下，实际行驶里程只能做到280公里左右，而在杭州换电途中，由于前方排队车辆较多，换到满电电池需等待较长时间，所以只能退而求其次，补充一块充电约80%的电池。总结下来，如果仅仅应付城市代步，70kWh版的ES8绝对够用，不过一旦需要短途旅行，NEDC仅415公里的表现就显得有些“捉急”。而蔚来引以为傲的补能体系，相比其它品牌，在便利性上确实稍好一些，但是相比燃油车的补能时间，仍存在较大差距。同时，这并不代表：蔚来用户不需要一款更长续航的纯电动SUV。因此，北京时间11月6日，蔚来正式对外发布了100kWh电池系统及电池升级全系方案。在现场，李斌表示：“车电分离，电池租用，可充可换可升级，蔚来汽车产品和服务体系围绕这15字标准来，今天升级100度电池包，实现了真正的闭环。”简单来看，成功实现技术突破，加装100kWh电池系统后，蔚来最为本质的变化还是集中在续航层面。其中，全新ES8提升至580公里，ES6升至610公里，EC6升至615公里。而据官方介绍，这块100kWh电池采用了CTP技术，在不改变电池外壳尺寸与不增加重量的前提下，能量密度提升了37%。同时，其具有无热蔓延安全设计、高度集成化设计、全天候热管理以及端云融合BMS的四大技术亮点。价格方面，非BaaS模式购车用户，70kWh电池永久升级为100kWh电池的费用为5.8万元，84kWh永久升级100kWh的价格为5400元。而BaaS用户则可根据不同需求，租用不同容量电池。此外，采用BaaS模式购买100kWh电池车型，补贴后售价减去12.8万元，单月电池租用服务费1480元。现有70kWh用户可选择以灵活升级或永久买断的方式升级至100kWh电池，按月支付费用为880元，按年支付费用为7980元。综合来看，无论采用何种方式，在较为“合适”的定价模式下，蔚来新老用户升级100kWh电池车型，看似已经成为必然趋势。而在采访过相熟的几位蔚来车主后，他们共同的观点都是：“目前70kWh的续航确实不太够用，所以100kWh电池的推出还是及时的，虽然价格不菲。”平心而论，观察目前新能源市场在售的几款主流车型，如小鹏P7超长续航后驱版、特斯拉国产Model 3后驱长续航版，二者的优势都集中在以30万左右的价格，保证车辆NEDC续航均高于650公里。相比之下，蔚来70kWh电池版的车型，身为更大级别的SUV车型，在空间表现、内饰用料、动力参数上均有优势，在真实续航、性价比方面的优势明显不足。而售价更高100kWh电池的出现，补足了续航层面的“短板”，将全系产品与主流竞品拉至同一水平线上。不过必须承认，本次推新的确进一步放大了蔚来NIO Power在体系层面的优势。无论ES8、ES6还是EC6，在产品层面的“灵活性”是其它品牌未曾拥有的。所以如果说大电池包究竟改变了什么？或许扣上了其整个“服务生态圈”的最后一环，则是答案。“蔚来”路上的沟壑操作本月十周年新势力板块封面故事时，总在反问自己蔚来所走的路，究竟成功了吗？老实说，仅从阶段性结果来看，回答看似是趋于肯定的。根据其官方刚刚公布的10月销量数据显示，整体共交付新5,055辆，创品牌单月交付数新高，同比翻番。并自今年3月以来连续第8个月实现同比增长。这是蔚来月度交付数首次突破5,000辆，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破5,000辆。其中，蔚来EC6交付883辆。而这也是该车型首个月大规模交付，后续随着产能爬坡，预订单逐渐被消化，预计销量还将提升。100kWh电池包发布会上以及之前的成都车展，李斌不止一次的表示：“蔚来目前销售单价平均比特斯拉在中国贵15万人民币左右。”销量与均价的提升，愈发突显出在品牌高端化的进程中，蔚来获得了大多终端消费者的认可。只是在此过程中，一道道阻碍其发展的“沟壑”也开始变得明显。首先，“终身免费换电”取消对于其终端交付量的影响。从几次实地探店可知，许多用户在选择蔚来时，看重的正是该板块所带来的“福利”。取消后，在不选择私桩的情况下，虽每月赠送6次，但是往往并不够用。而蔚来10月销量之所以能创下新高，很大程度上也是用户赶在10月12日“终免”取消前确认最终下定所致。因此，本月销量将是反映究竟有无影响的关键参考因素。其次，则是特斯拉Model Y、大众ID.4等一些系列外资品牌纯电车型到来，加剧了ES6、EC6的终端销售压力。以蔚来目前建立起的品牌力与用户群体来看，在与二者的直面竞争中不一定会落下风。但是相比蔚来，特斯拉、大众目前最大的优势则是更加极致的成本把控能力，进而催生更具性价比的车型产品。现阶段，蔚来之所以能取得较为不错的交付成绩，除了自身较为努力外，处在竞品“空窗期”也是原因之一。后续，待Model Y、ID.4位于终端大面积铺开，蔚来将要面临的压力可想而知。进而则是随着车主基数日渐增多，蔚来服务体系能否继续维持初期一贯的“高水准”。仅从最近换电的频繁排队就可看出，在换电站的数量上明显无法应付当下的用户需求。数据显示，截至2020年9月蔚来拥有换电站数量总计155座。据秦力洪透露，蔚来计划明年在全国范围内布局300座以上的第二代换电站。近乎翻倍的换电站布局，一定程度上能从根本上缓解车主补能的焦虑，但是问题在于运维与建设成本也会大幅增加。这也对蔚来刚刚缓解的现金流，提出了更大考验。并且，通过最近一段时间的对比体验下来，发现蔚来整套车机系统在使用过程中，仍会出现信号丢失、操作卡顿、语音识别不准的问题，相较于目前表现较好的小鹏P7，存在着一定差距。而其北京车展期间通过OTA升级推出的NOP（领航辅助功能），试驾中在由一条高速切换至另一条高速的过程中，并道与减速的逻辑也有着提升空间。有时总在说，对于智能电动车而言，体验极佳的车机系统与辅助驾驶能力，才是其在与传统燃油车竞争中最大的“筹码”，显然在这两部分，蔚来仍未发挥出应有的水准。最后，则是关乎“何时盈利”的探讨。据蔚来几月前发布的Q2季度财报显示，品牌营收37.189亿元，同比上升146.5%，环比增长171.1%，高于市场预期的34.9亿元。净亏损11.767亿元，同比下降64.2%，环比减少30.4%，低于市场预期的22.47亿元。而这是蔚来成立以来最高的季度营收和最低的经营亏损。并且值得注意，蔚来第二季度整体毛利润率为8.4%，2019年同期为-33.4%，2020年第一季度为-12.2％，这也是蔚来6年来首次单个季度毛利率回正。除此之外，蔚来还在该季度实现运营现金流为正，但是本质上依旧无法掩盖蔚来的“经营性亏损”。不可否认，在面对落地二代平台甚至自建工厂带来的运维费用，用户基数逐渐变大所平添的服务体系搭建费用，甚至被传将要自研芯片的研发费用，蔚来距离实现盈利还有一段距离。?而有相关分析机构称，倘若接下来订单充沛、交付量能够持续提升，预计这家新势力车企2022年可实现扭亏为盈。但是如上文所述，接下来位于终端，蔚来将要面临的挑战可想而知，能否保证销量继续攀升，存在极大变数。总之，如李斌接受专访时所说：“第一天就能赚到钱的生意，在这个世界上是不存在的。我又不是神，可以做到马上赚钱。”在选择造车重新创业这条路上，前者已经比许多人做的要好。此刻，或许变得不是蔚来，而是“未来”。文/崔力文---------------------------------------------------------------------------【微信搜索“汽车公社”、“一句话点评”关注微信公众号，或登录《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。】本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

股价，是一个很难琢磨透的东西，它有时候确实能够反映出一家公司的价值，但有时候一家公司从市值高点到低谷，也就是转瞬之间。所以但凡是能够凭借股票获得高收益的人，都是很厉害的。比如我们经常能从新闻中看到关于巴菲特的新闻，他的绰号是“股神”。因此一般能把股票摸透的人，都不是普通人了，甚至可以封神。还记得蔚来汽车刚刚在美国上市的时候，无数人看衰。认为这家公司就是去圈钱去了。但令人想想不到的是，蔚来汽车的市值却一路走高。截至美股周三收盘，蔚来汽车的总市值已达到513亿美元，一举超过同为百年车企巨头的通用汽车，并远远抛开福特汽车近200亿美元市值。而就在前一天美团创始人王兴还在社交媒体感慨蔚来汽车市值已超宝马，“（周二收盘）蔚来汽车市值449亿美元，而宝马市值384.9亿欧元，相当于448亿美元。”与蔚来汽车一起表现强势的，还有一众造车新势力公司，周三，在美股上市的中国造车新势力股价继续上涨。截至收盘，蔚来上涨6.23%，报收37.71美元，市值513亿美元；理想汽车上涨5.24%，报收25.31美元，市值211亿美元；小鹏汽车收盘上涨23.32%，市值197亿美元。三家公司股价盘中均创出历史新高。如果从市值来看，蔚来汽车513亿美元的市场已经超越了百度。如果只是看汽车厂商的话，那么蔚来市值已经超过通用汽车、法拉利、宝马、上汽等，在所有上市的汽车公司中，排名第六，仅次于戴姆勒、比亚迪、大众、丰田、特斯拉。当然，股价上升的背后肯定是一系列的利好消息。首当其冲的是销量方面，根据蔚来汽车公布的数据显示，2020年截止到10月份，蔚来汽车累计销量已经达到31430辆。在10月份单月的销量突破了5000辆大关。自从今年3月份以来，蔚来汽车已经连续8个月销量增长，甚至在疫情期间，都没有影响蔚来汽车的交付。此外，小鹏汽车，理想汽车的市场表现也都很好。因此股价的提升背后，肯定是销量走高带来的直接影响。那么第二个方面，则是来自于资本市场对造车新势力公司有自己的理解，因为已经有特斯拉市值增长的成功经验。所以资本市场一直把蔚来汽车视为第二个特斯拉。特斯拉股价高的很重要的一个原因就是特斯拉的定位并非是一家纯粹的汽车公司，而是一家清洁能源公司，特斯拉的愿景就是加速世界向可再生能源的转变。所以特斯拉的能源业务，还包含发电侧的太阳能屋顶瓦片、太阳能面板，还包含储能侧的Powerwall家用储能电池和中型商用储能电池Powerpack、巨型商用储能电池Megapack。加上用电侧的特斯拉汽车，特斯拉做了一个完整的清洁能源商业闭环。而蔚来汽车从某些方面来说，与特斯拉很像，蔚来汽车现在具有的四个优势。分别是全系车型都是统一的可换电的车辆设计，蔚来同时拥有换电运营商服务体系，目前国家的政策也支持电车分离的模式。而且蔚来还有独立的电池资产公司。所以在商业模式上，蔚来还是很有前瞻性的，而且依托中国市场，还有很大的增长潜力。今后也不排除蔚来把电池租赁服务单独拆分上市的可能性。因此这些利好的信息，也都让蔚来汽车的股价上了新高。因此蔚来汽车在2020年不错的销量，以及蔚来汽车的商业模式，是让蔚来股价提升的最主要的原因。那么次要的原因，则是国家对于新能源汽车政策的支持，11月2日，国务院发布新能源汽车产业发展规划，其中明确规划了新能源汽车的发展方向，到2025年，新能源汽车销量将会占到汽车销售总量的20%左右。而且蔚来汽车还获得了合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等“国字辈”企业的投资，也让蔚来汽车在今后的发展中更有底气了。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

10月9日，蔚来中国总部正式启用，相关业务全面展开，包括整车研发、供应链、销售与服务、能源服务在内的核心业务。蔚来汽车表示，随着蔚来中国总部的启用，蔚来将增加合肥团队规模，不断深化与本土供应链的合作，更加深度地扎根合肥，加快企业发展节奏。可以看出，总部的启用，将进一步推动深化蔚来汽车与合肥市的战略合作关系。合肥市作为蔚来汽车的转折点，在这里，蔚来汽车的发展将再次提速。今年以来，伴随着合肥国资战略投资者的出手、融资不断推进的利好、交付量屡创新高、毛利率大幅转正等积极信号的释放，投资者不断看好蔚来汽车的未来前景，蔚来汽车的股价也不断攀升至高位区间。得益于整体盘口的积极向好，很快，李斌也撕下了2019年被贴上的"最惨"标签。自今年5月末以来，蔚来股价呈翻倍式趋势增长，市值更是屡创新高。得益于此，李斌也重新回到了身家十亿美元俱乐部的行列之中，身家直逼30亿美元。且根据目前的走势来看，蔚来汽车的增长潜力还有待进一步释放，股价也或有望进一步冲刺高位。从谷底反弹回归2020年可以说是非常传奇的一年，在造车新势力中，有的倒下，有的加速。对于蔚来汽车来说，这一年也终于守得云开见月明。可值得一提的是，在2019年，蔚来汽车也曾遭遇过几近倒下的困境。包括公司CFO、联合创始人在内的多位高管离职或退休、北京亦庄国投100亿注资的迟迟未落地、湖州市吴兴区政府融资的告吹，以及交付量的疲软不振等消极因素，让蔚来汽车的股价坐上了"过山车"。2019年，蔚来的股价遭遇"雪崩"，几乎跌落至1美元低位，市值蒸发近千亿元人民币。李斌成为了2019年"最惨"的人，业内皆为其唏嘘喟叹。直至年底，蔚来汽车发布2019年第三季度财报，营业收入高于预期，交付量增长明显。蔚来触底反弹，涨幅超过53%，然而收盘价却未超过4美元/股。要知道，蔚来在纳斯达克正式敲钟上市时的发行价也达到了6.26美元/股。业绩报告虽在一定程度上促进回暖，但是从纵向来看，这波冲击对蔚来的作用力并不大。进入2020年，受新冠肺炎疫情的影响，美股熔断，蔚来再次受到波及，跌幅进一步扩大。循环往复的跌落回涨，资金红利的流失增加了蔚来汽车的风险。还未实现卖车盈利，叠加股价持续低迷引发的资本持续看空，后期融资阻碍增大的巨大压力。一着不慎全盘皆输，资金储备成为了控制市场摆动的最大风向标。转机出现在4月份。今年4月，蔚来汽车迎来多名白衣骑士，合肥国资战略投资者向蔚来中国投资70亿元，蔚来中国总部正式落户合肥。这一极大利好消息搅动了市场的一江春水，蔚来股价逐渐正向攀升回归。融资顺畅，迎来利好通过与国资战略投资者的深度绑定，蔚来开始迎来一系列利好。今年7月，蔚来中国还正式宣布获得了中国建设银行安徽省分行等六家当地银行的综合授信，规模高达104亿元。据车市红点此前统计，今年以来，蔚来（包含蔚来中国）所募集资金已经超过250亿元，共计6笔融资。最新的一笔融资是蔚来汽车在9月3日发行的8850万股增发股票以及承销商额外选择超额增发的1327.5万股，定价为17美元/ADS，最终融资总额达17.3亿美元，是蔚来今年以来最大的一笔融资项目。而这笔融资项目的主要用途有一部分将用于向合肥战略投资者回购蔚来中国的股权。蔚来汽车此前公告称，公司已经于9月16日与蔚来中国股东之一的合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）签署协议，NIO Nextev赎回该基金目前持有的蔚来中国50%股权，相当于蔚来中国8.6%的股权。也就是说，减去用于回购蔚来中国股份的3.25亿美元，蔚来此次增发股票所募集资金仍还有13.75亿美元，约合人民币97亿元，进一步补给增强了现金流储备。而这连续的利好，也带动了资本市场的一路冲高。今年8月26日，蔚来汽车股价一度达到其登陆美股市场后的最高值21.05美元/股，涨幅相较于今年3月份最低为的2.11美元翻了将近九倍。更值得一提的是，这一涨势还将继续保持。其中，交付量的强势增长将成为重要原因，根据蔚来汽车最新交付数据显示，今年三季度蔚来汽车交付量达12206辆，同比上涨154.3%，再创季度交付量新高，符合此前11000到11500辆的预期。据李斌此前表示，得益于销售额的增长，零部件供应成本的下降，蔚来第三季度的毛利率可增加到两位数。换电模式或将再为"涨势"添火毋庸置疑，在新能源趋势呈全球化趋势发展的动向越发明朗的情况下，新能源汽车股以及相关概念股的上涨是可以确定的。尤其是在今年整个产业和市场竞争机制的倒逼之下，位于头部梯队的新能源汽车制造商所表现出来的股市活力就足以证明。就方兴未艾的造车新势力来看，理想汽车和小鹏汽车陆续赴美敲钟，恒大新能源、威马汽车以及合众汽车纷纷宣布冲击A股科创板，这不失为一个造车新势力向好发展的积极信号。因此，站在这个角度来看已经在资本市场盘踞两年之久的蔚来汽车，在经历了高低位股价的周期波动之后，如今的蔚来汽车已经进入了企稳增长的空间。这种肯定既来自于今年来资本市场的佐证，也来自于蔚来走向盈利空间的正轨。目前蔚来汽车旗下车型的定价均在30万以上，目标用户主要锁定在中国较为富裕的消费者。为了更好地进行差异化竞争，用户服务成为了蔚来汽车的核心优势，而换电模式则成为蓄能服务中的一大特色。今年两会之后，《政府工作报告》中新基建的内容就包括了增加充电桩、换电站等设施建设。而这一举动，也被业内视为新一轮换电模式的风口正在加速到来。显然，蔚来，赶上了这波风口。截至今年10月5日，蔚来用户累计换电超过100万次。目前蔚来已经在全国建成了155座换电站，并打通了G2京沪高速、G4京港高速的换电网络。根据规划，未来，蔚来还将进一步扩充换电站规模。这无疑，将在充电市场以及里程焦虑上为用户提供了一个更优解决方案。可以确定，伴随着换电模式越发成熟且规模化，蔚来体量还将进一步爬坡，而股价也或将不断创下新高。红点观察：经过两年的资本斡旋，蔚来已经深入资本市场并掌握了一定的规律。如今，由于融资/交付等利好发展，蔚来股价自今年5月以来虽有小幅度波动下跌，但是整体趋势仍较2019年有了较大的改善，且这种趋势还将伴随着蔚来产品矩阵的补缺，交付的爬坡，基础建设的成熟等有进一步上涨的希望。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

全球车企市值迎来巨变，蔚来用6年“超越”宝马 截止至美东时间11月10日收盘，蔚来股价达到41.55美元，市值超过560亿美元。经过连日轮番上涨，蔚来已经超过宝马、法拉利等大型跨国集团，成为全球市值第六的车企。等等，你说的是仅仅成立六年时间，在美国上市时被无数人看衰，被誉为“圈钱公司”、去年多起电动车自燃、遭遇各路资本清算的蔚来汽车吗？没错。股价是个很难琢磨的东西，它有时候确实能够反映出一家公司的价值，但有时候一家公司从市值高点到低谷，也就是转瞬之间。销量平平的蔚来能博得资本市场好感，是运气还是实力，看完下文你也许能找到答案。历经坎坷 最惨汽车“蔚来”是怎样逆袭的 蔚来跻身全球车企top10行列，绝对可以用“逆袭”来形容了。一直身处负面新闻的它，甚至被人扣上了“最惨汽车”的帽子。但也正因为历经坎坷，破局之路才显得异常精彩。 蔚来成立初期，曾意气风发的表示将要对标特斯拉，但惨遭“打脸”。销量成绩证明，在新能源汽车竞争激烈的大背景下，蔚来的高端化之路并没有打开消费者的钱包。2019年5月， ES8的西安自燃事件将蔚来推上舆论热点，恰巧此时特斯拉也发生自燃事件，市场衍生出一系列蝴蝶效应，导致新能源市场经历了销量持续下滑的情况。同年6月，政府削减补贴与动力电池白名单取消，更是让新能源市场销量出现环比腰斩。 逆袭之路的开始，源于蔚来意识到态势的严峻并开始寻求改变。蔚来逐步提升自己的力量，上市美股，期望立足全球化发展，并布局全球资源潜心投入产品研发。加上高服务水准为蔚来累计的用户口碑，在逆境中助推着蔚来的正向发展。2020年开局，车市同比下滑18%，蔚来在1月销售1598辆，同比下滑11.5%。今年3月份以来，蔚来的销量已连续第8个月实现同比增长，命运多舛的它迎来了真正意义上的重生之年。市值跻身全球前十的主要因  除了持续上涨的销量，资本市场对于新能源产业的看好，也是蔚来本次在美股有着强势表现的主要原因。 前有特斯拉市值增长的成功经验，资本市场一直把蔚来汽车视为第二个特斯拉。目前，蔚来全系车型都是统一的可换电的车辆设计，并形成了一个完整的换电商业模式——BaaS，在这个商业模式下，蔚来的车电将彻底完成分离，电池在使用过程中所存在的一切问题不再由消费者买单。同时，蔚来还形成了换电运营商服务体系以及独立的电池资产公司。再加上国家政策对电车分离模式的大力支持，外界甚至有猜测认为蔚来的电池租赁服务存在着单独拆分上市的可能。这些利好的信息，都促使蔚来汽车的股价走上新高。“蔚来汽车还并没有痊愈” 走出低谷期的蔚来汽车CEO李斌曾说：“经过一年调整的蔚来汽车已经逐步回归正轨，从重症监护室转到普通病房了”。的确，蔚来汽车还并没有痊愈，市值“巨头”的真实性还有待商榷。 以市值排在蔚来之下的宝马为例，排名第9的宝马是全球公认的豪华汽车品牌。在销量方面，宝马今年第三季度全球累计销量675592辆，相当于蔚来第三季度12206台的55倍。与中国品牌之间对比，市值排名第16的自主品牌长城10月份共销售新车超过13.6万辆，是为蔚来的27倍，但其市值却仅为蔚来的一半。 作为新能源发展趋势的代表，蔚来的股价飙升，一定程度上证明了在电动化智能化方面赢得了资本的认可。但目前，全球新能源品牌市值都处在股市泡沫中，当泡沫破裂，这些企业能否在竞争中保持优势，还需要更多的印证。从车型实力来看，蔚来并没有像特斯拉一样拥有Model 3的爆款，往日车型ES8已经逐步退出主舞台，ES6、 EC6等车型战斗力也相当有限。随着竞争对手的愈发强大与自身“痛点”的愈发突出，蔚来还要面对更多全新的考验。至于什么时候能够走出“普通病房”，还是一个问号。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来汽车十大股东分别是：李斌股权占比低于20%网上车市从蔚来汽车内部了解到，在D轮融资前，李斌在蔚来汽车中的股权占比为20.83%，加上之后的10亿美元融资，其股比将低于20%。前十大股东中，还包括了腾讯、百度、Smart Group（刘强东）等，它们分别持股9.41%、3.63%以及2.82%。这些股东中不乏互联网企业的身影，以百度为例，投资蔚来是有意与其共同发展无人驾驶汽车。未来的汽车极大概率是向无人驾驶技术发展，传统汽车要想在这个领域有所成就，必须与互联网企业相结合。百度入股蔚来汽车，可以将百度的无人驾驶技术，应用在蔚来汽车的产品上，实现双方共赢的场面。扩展资料：一个公司在初创之时，资本来自于各个股东的初始投资，这个时候创始人通常持有很大股权。可是随着企业不断发展，几乎都会面临经营开拓等方面的资金问题。公司的想要发展生存，就必须要进行新的资金注入才能维持，并且金额巨大。面对这种情况，企业就需要进行资本融资，而创始人的股比就在这一过程中会逐渐被稀释。李斌在蔚来汽车中的股权由20.83%下降到20%以下，也是不断融资所致。而公司董事李想和联合创始人秦力洪，均未进入前十大股东当中。蔚来汽车已经聘请摩根士丹利、高盛、美银美林、瑞士信贷、花旗集团、德意志银行、摩根大通和瑞银集团八家投行，为其今年的赴美上市计划做准备工作。预计蔚来此次IPO的融资规模为10-20亿美元，届时其将成为阿里巴巴之后在美股IPO规模最大的中国公司。参考资料:人民网-蔚来汽车十大股东曝光

关于蔚来的种种负面消息“吓退”了高瓴资本，但美股对冲基金巨头桥水（BridgeWater）不仅没有减持蔚来，蔚来反而成为该基金在2019年四季度加仓幅度最大的个股。据桥水提交给SEC的持仓报告，去年四季度桥水对蔚来的加仓幅度达到69.41%，是该基金报告期内加仓幅度最大的个股。《每日经济新闻》记者注意到，桥水在2019年三季度开始建仓蔚来。很显然，桥水享受到了蔚来去年四季度超40%的涨幅。

北京时间3月18日晚8点，蔚来汽车于美股开盘前正式发布2019年Q4季度及全年业绩报告。从其交出的具体成绩来看，过去一年蔚来的实际表现只能用悲喜共存所形容。而就在财报发布不久之后，伴随美股开盘，蔚来再次成为了历史的见证者。美联储的紧急降息，未能阻止股市凶猛的下跌趋势。开盘后，美股标普500指数再次大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟。同时，道琼斯指数跌幅扩大至7.82%，纳斯达克指数跌超6.3%。据悉，本次熔断也是美股历史上的第五次熔断，10天之内的第四次熔断。受此影响，财报发布后的蔚来汽车并未迎来预想中的股价“回暖”，反而截止收盘其股价暴跌16.21%，收于每股2.43美元，总市值缩水至25.58亿美元，惨淡之感呼之欲出。同时，必须承认蔚来股价的大幅下跌还与其Q4及全年财报的不及预期有着巨大关联。卖的虽好，但仍亏损首先，不可否认仅从销量衡量蔚来的整年表现，无疑是令人惊喜的。据财报显示，其2019全年其累计交付新车20,565辆，同比增长82.1%。刚刚过去的Q4季度，更创下累计交付8,224辆新车，环比增长71.4%的记录。随之而来的则是，蔚来Q4季度总收入28.48亿元人民币，环比增长55.1%；2019全年总收入达到78.25亿元，同比增长58.0%。但是销量与营收的大幅增长，并未从根本上改善其遭受巨额亏损的现状。根据财报数据来看，Q4季度蔚来调整后累计净亏损达到28.13亿元，环比扩大14.8%。2019全年调整后净亏损达到109.62亿元，相比去年同期扩大22.4%。换言之，当下蔚来正在经历“卖的虽好，但仍亏损”的尴尬境地。况且更加悲剧的是，其“卖得虽好”的现状极有可能在这即将过去的2020年Q1季度被打破。因为受新冠状疫情影响，蔚来预计2020年Q1季度预计只能交付3,400-3,600辆新车，其中3月大概交付1,100-1,300辆，相较2019年Q4季度下降约56.2~58.7%，相比2019年Q1季度下降约9.8~14.8%。同时，总收入相比2019年Q4季度减少约55.3~57.6%，比2019年Q1季度减少约21.9~25.9%。因此，季度销量与营收“腰斩”式的双下滑，已然成为蔚来必须面对的局面。而在财报发布后的电话会议中，蔚来汽车CEO李斌也承认，随着新冠病毒的爆发，蔚来在2020年1月和2月一共交付了2,305辆新车，低于疫情爆发前设定的目标。同时，蔚来Q1季度的交付还受到了产能的影响。虽然其合肥工厂已经复工，但是二、三月份产量仍然受到湖北地区供应链的影响，库存能支持的交付数量非常有限。由此看来，产能问题同样已经成为蔚来现阶段的主要“痛点”。不过对于将来怎样保障销量快速提升，蔚来好似仍然留有一些“底牌”。据李斌透露，近30天内大定订单数量接近2,200辆，平均达到每天70辆，而此前蔚来手上还积攒了超5,000辆的待产订单。此时，这些订单已然成为对于李斌与蔚来的一种“慰藉”，尤其在这开端万分艰难的2020年，为它的努力求存继续注入一丝信心。现金流愈发告急蔚来“缺钱”早已成为整个行业之中公认的“秘密”，但是随着本次财报的公布，这种现象好似有着愈演愈烈的趋势。因为截至2019年12月31日，蔚来全部的现金及现金等价物，包括限制性货币资金和短期投资仅剩下10.56亿元。而在之前的Q3季度，据财报显示其现金流还剩余19亿元。10亿元左右的现金结余，维系如此庞大的一家车企日常运营与生产，面对岌岌可危随时可能断裂的“资金链”，蔚来看似再次站到了关乎生死存亡的悬崖边。而财报中也写道，“剩余现金完全无法支持未来12个月持续经营所需的运营资本与流动性。”换言之，蔚来想要“续命”，依然需要持续不断的外部融资。而且由于资金流告急等各种不确定因素，管理层对于公司运营前景的最新评估更改为，“公司是否有能力持续经营，仍存在重大疑问。”该评价一经公布，无疑再次加深了许多人对于蔚来前景的担忧与怀疑。而其开盘后股价的大幅下跌，或许也与其运营状况愈发不明有着一定关系。不过值得庆幸的是，面对如此困境蔚来进入2020年以来的30天内，接连完成3笔融资，并且3次均为纯财务投资人身份，累计获得4.35亿美元。种种现象背后，无疑都在释放一个信号：蔚来这家中国新势力车企虽然未来依然充满各种不确定因素，但是此刻无疑是受资本市场认可与追捧的。同时，蔚来已于2月25日与合肥市政府签署价值100亿元人民币的框架协议。按照协议，合肥市将为蔚来在当地成立蔚来中国总部及长期发展提供资源和融资支持。针对该项目，李斌也在电话会议中表示，最终协议预计将在4月底之前签署。因此对于蔚来而言，虽然其现金流正在变得愈发紧张，但是伴随一系列的外部融资的逐步到账，或许仍能维系公司运转一段时间。可是这样“治标不治本”的举措究竟能够持使其续命多久？谁都不敢保证。因此想要生存，蔚来仍需另寻它路。毛利率今年转正？其实，蔚来想要存活的最好方法，就是证明自身拥有“自我造血”的能力。至于依托怎样的形式，毛利率由负转正亦是最好载体。根据财报数据，Q4季度其毛利率仅为-8.9%，虽然环比有所提升，但是依然为负。而整个2019蔚来毛利率最终停留在-15.3%，同比下降10.1%。在排除去年中旬因电池召回带来的成本影响后，毛利率仍为-10.9%，而其2018年毛利率则为-5.3%。连续两年的负毛利率，对于蔚来的打击无疑是巨大的。因为即使目前蔚来能交付再多的新车，但是本质上仍然赔钱，这样的“无用功”很大程度上拖累着它的心智。所以改变如此现状刻不容缓，毛利率转正已经成为蔚来目前最为重要的目标，没有之一。因此，在财报发布后电话会议中，李斌表示，“提高毛利率将是蔚来 2020 年的核心目标之一，并且通过供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。”Q2季度毛利率转正，年底毛利率达到两位数，信心满满的李斌可谓正式立下了2020年对于蔚来最为重要的flag，至于究竟能否实现？只想说如果不能实现，蔚来只会再次加快跌落深渊的速度。至于李斌所说的一些提升毛利率的手段，目前能够看到的则是动力电池板块，蔚来将会推出全新100度电池包，也会推出采用CTP技术的电池包。而后者可以做到在不影响车辆续航的前提下，使得电池成本相比2019年Q4季度下降20%。同时，据李斌透露，作为宁德时代目前较为优质的合作伙伴，今年蔚来与CATL 的关系也将更加紧密。价格等方面能谈到越来越好的条件，肯定要比去年同期更加低廉。而在付款账期方面，蔚来也在CATL方面争取到了更好条件。除动力电池包之外的零部件板块，蔚来预计随着供应链的不断优化，至少会有10%其它方面的成本下降。至于整体制造成本，根据其预测合肥工厂的产能如果能够达到每月4,000辆，将会是比较经济的效益点。而后续若能够维系这一目标，伴随产量的大幅增长，其整体制造成本将大幅下降30%左右。那么以每月4,000辆计算，蔚来整个2020年如果想要达到经济效益点，就必须卖出超过4.8万辆新车，这一数字相比2019全年销量翻倍还多，难度可想而知。此外，想要保证毛利率由负转正，蔚来无法回避的问题还有即将上市的新车EC6、销售渠道的搭建、以及人员结构的进一步优化。蔚来EC6方面，作为ES6的衍生轿跑SUV，如果说它相比后者除外观上的变化之外，最为明显的进步则是蔚来在其未上市前，就将它的单车毛利率当做了一个极为重要的指标。因为与ES6共用很多零部件，同时伴随电池成本到今年Q4季度能够降低20%，蔚来内部对于EC6上市后的毛利率有着十足信心。不过作为一款小众车型，EC6除毛利率外，还需考虑的问题则是面对特斯拉Model Y的直面竞争，其胜算又有几何？销量又将怎样保障？销售渠道方面，据蔚来方面透露为控制成本，进入2020年后几乎不会再增加Nio House的数量，转而“铺开”更具性价比优势的Nio Space。而在人员架构方面，公司员工数已从去年年初的10,000人减少至目前的7,000人左右。不过对于一家新车企而言，七千人的团队量级仍显繁琐与庞大，所以预计“合理裁员”仍将是蔚来之后的主旋律。其实，根据财报显示，整个Q4季度蔚来的降本增效、持续瘦身已经取得一定效果。该季度销售及管理费用为15.46亿元，同比减少20.5%。研发费用10.26亿元，同比减少32.3%。而在进入全新一年之后，蔚来对于自身的费用支出控制开始变得更加“苛刻”，所以预计本季度净亏损相较去年Q4季度有望下降35%左右。总之无论怎样，从2014年正式建立，到2020年依然缥缈，已然六岁的蔚来仍未体会过真正“赚钱”的滋味。有时我们总在说“请不要指望一个四岁的孩子赚钱养家”，那么对于一个又年长两岁的孩子呢？难道二者之间的唯一区别，就是前者相比后者实现了更大的亏损？老实说，对于蔚来的情感很是复杂。或许是因为它令我们看到自主品牌高端化的希望；或许是因为它成为了特斯拉强势入华下为数不多的对手；或许是因为在 NIO Day上见到如此众多的忠实用户。所以总希望这样一个充满争议、令人爱恨交加的品牌，能在这残酷的汽车行业好好“活着”。此刻，现实仍然骨感，未来依旧艰难，但愿蔚来汽车的真正转机能够从“毛利率转正”开始。文/崔力文---------------------------------------------------------------------------【微信搜索“汽车公社”、“一句话点评”关注微信公众号，或登录《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。】本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

作 者 | 汤婉月曾“命悬一线”，难到“揭不开锅”的蔚来汽车，似乎要翻身了。美国时间周三晚上，在三大股指连续两日下跌的大环境下，蔚来汽车股价大涨22.57%至26.5美元，成交量创7月初以来新高，总市值达到357亿美元。在美股市场，蔚来汽车市值已经超过福特汽车、法拉利等，按人民币最新汇率计算，市值达到约2398亿元，超过A股市场上的上汽集团，仅次于比亚迪，成为我国第二大市值汽车股。?事实上，蔚来汽车的高光时刻来之颇为不易。作为第一家赴美融资的中国新能源造车新势力，蔚来汽车的传奇故事可以写一本书。特别是2019年，对于蔚来汽车及其创始人李斌来讲，跌宕求生的体验绝不亚于坐过山车。资金链断裂、大幅裁员、召回汽车、股价暴跌、自燃事件引火烧身、面临退市危机……李斌真的是做实了“2019年最惨的人”。直到遇到合肥市政府，70亿的“聘礼”才算把蔚来汽车从垂死线上拉回来了。而在此之后，蔚来渐入佳境。尤其是近半年以来，蔚来汽车股价已上涨逾10倍，跻身造车新势力头部梯队。从至暗到高光将时间指针拨回到2年前。2018年9月12日，蔚来汽车成功登陆纽约证券交易所，首次募股发行价6.26美元，此后股价更是一路高升至13.8美元。好景仅维持了不到5个月，进入2019年，蔚来汽车就感受到了什么叫“透心凉”。2019年起，国家对新能源汽车的补贴大幅下降，包括蔚来汽车在内的多数新能源车企受到较大影响。屋漏偏逢连夜雨，2019年4月至5月， ES8发生三起自燃事件，蔚来汽车的口碑被打入谷底。2019年6月27日，蔚来汽车以“动力电池模组内部走线方向存在缺陷，易短路造成失火”为由召回4803辆ES8。公开数据显示，此次召回蔚来汽车花费了3.39亿元，这让“本就不富裕的家庭，更加雪上加霜”。花巨资发起召回，并未斩断ES8自燃事件带来的负面影响。2019年7月，蔚来交付量锐减至千辆以下。而此时财报显示，2019年第二季度，蔚来汽车的净资产仅剩下4.56亿元。在此之后，蔚来汽车又遭受了融资失败、高层震动、大幅裁员、股价暴跌等一系列“痛击”，堪称“2019年最惨车企”。而就在这“至暗之时”，蔚来汽车却奇迹般地踏上了逆袭之路。2019年年底，蔚来汽车销售量实现逆势增长，连续两月摘得造车新势力销量冠军桂冠。进入2020年，蔚来汽车更是“顺风顺水”。今年4月，国家出台了最新的新能源汽车补贴政策，规定新能源乘用车补贴前售价须在30万元及以下，但支持换电模式的车辆不受此规定限制。蔚来汽车量产的两款车型虽然售价都高于30万元，但均采用了换电模式，换而言之，新的政策就像是为蔚来汽车量身打造的一样。同月底，来自合肥市建设投资控股（集团）有限公司等国家队资本的70亿元融资落实，蔚来汽车现金流压力得到缓解。7月10日，又与六家银行达成战略合作，后者将向蔚来汽车提供104亿元的综合授信，以支持蔚来汽车业务的运营与发展。蔚来汽车的表现也确实没让“金主们”失望。8月12日，蔚来汽车2020年第二季度财报公布。财报显示，汽车销量新高、收入新高、亏损缩窄、毛利率首次由负转正、账面现金超过了100亿，堪称“史上最佳财报”。9月份，蔚来汽车又交出了“月销4708辆，同比增长133.2%，创单月交付量新高”的成绩单。整个三季度，蔚来汽车交付新车12206辆，同比增长154.3%，超出公司季度指导上限。10月14日，蔚来汽车又对外宣布，随着NIO OS 2.7.0系统的更新，蔚来NOP领航辅助功能正式推出。蔚来汽车成为当前除特斯拉之外，第二个实现该功能量产的车企。也正是得益于颇为惊艳的表现，多家外资机构纷纷上调了蔚来汽车的股票目标价，让蔚来汽车成为了众多汽车股中“最亮眼”的那支。内忧外患尚存从退市危机到车企市值第二，否极泰来的蔚来汽车，真的稳了吗？答案似乎是否定的。暂且不论蔚来汽车何时能够扭亏为盈，单就其9月份的销量表现，不少业内分析人士表示，一方面是得益于国内车市“金九银十”传统旺季的驱动，另一方面则是受到蔚来汽车“终身免费换电”政策变动影响，部分消费提前导致。普华永道思略特汽车行业合伙人蒋逸明接受媒体采访时谈到，9月-10月是传统的车市销售旺季，加之今年疫情影响压抑了购车需求，所以才会出现9月份销量大涨的情况。其实除了造车新势力之外，传统燃油车企业9月份表现也相当不错。蔚来汽车后续是否能继续保持这样的增长势头，还要看未来几个月的表现。汽车分析师李颜伟也表示，蔚来汽车目前的新评级和高股价都是暂时的，未来推出的轿车定价和竞争力如何？能否走量？才是最重要的。除此之外，特斯拉在国内市场的高歌猛进，也让蔚来汽车的“高光时刻”黯淡了些许。统计数据显示，9月份特斯拉新车交付量为11329辆，几乎是蔚来汽车销量的2.5倍。令人更为揪心的是，特斯拉的第二款国产车型Model Y预计于年底在上海工厂下线，明年上半年正式交付，而且有消息称国产之后的model Y将下调起售价。如此一来，被蔚来定义为“与特斯拉正面竞争”的首款轿跑车型EC6，还能否拥有招架之力，就是一个未知数了。与此同时，其他造车新势力的步步紧逼，也让蔚来汽车的发展前景充满变数。以小鹏汽车为例，虽然该品牌当前依旧主打紧凑型SUV新能源市场，但其未来有推出中大型SUV车型的计划。这意味着不久的将来，小鹏汽车将会切入蔚来的腹地。可以说，挺过了困难的2019年，摆脱了资金链危机、回到发展正轨的蔚来汽车，目前依旧尚未摆脱内忧外患的局面。未来，蔚来汽车想要真正“翻身”，改善盈利状况才是关键。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

 [汽车之家 新闻]? 虽然新能源汽车如今已不再是新概念，但资本市场对待新能源汽车股的热情依旧。截至11月3日收盘，美股上市的蔚来汽车市值达482.61亿美元（约合人民币3243亿元），相比之下，豪华品牌宝马集团的市值为407.9亿欧元（约合人民币3199亿元）。仅公司市值这一维度看，仅成立六年的新创车企蔚来打败了百年宝马。『截至11月3日收盘蔚来汽车股价及市值』 蔚来汽车成立于2015年，2018年9月12日登陆登陆纽交所，证券代码“NIO”，发行价格为6.26美元，如今的股价是当时发行价的5倍多。这证明了资本市场对于新能源汽车股的持续看好。事实上，就国内市场看，蔚来汽车如今的市值仅次于比亚迪（截至11月3日，比亚迪市值达4584.10亿元），二者今年均超过了传统车企上汽集团。虽然传统车企依然是汽车市场的主力贡献者，但资本市场显然对蔚来汽车更热情。 其实这也不难理解，大众集团CEO迪斯就曾公开表示，大众集团还是一个汽车企业，而特斯拉已经是一个科技公司了。这说明在人们还在吐槽造车新势力产品力的时候，看得更为长远的群体已经将眼光投向了未来。而从中国本土崛起的蔚来汽车，其品牌定位、产品服务、用户口碑、车主品牌忠实度和科技研发水平等指数都很高。带着“中国版特斯拉”光环的蔚来汽车，如今已被更多人看到和看好。编辑点评： 传统车企被造车新势力们逐步超越，这一话题其实并不新鲜，只是定位豪华品牌的蔚来能够超越BBA中的宝马，依然让不少人兴奋和心动，还有部分激进人士认为这就是接下来的市场走势。你看好中国造车新势力吗？（文/汽车之家 宋爱菊）

[ 亿欧导读 ]?要想寻求最优解，蔚来还需多方发力。作者丨曾??乐编辑丨杨雅茹基于连续融资、落户合肥的一波利好消息的铺垫，蔚来财报正式对外发布。在其2019年四季度及全年业绩报告中，蔚来2019年第四季度总营收28.5亿元，同比下降17.1％。净亏损28.6亿元，与去年同期相比下降18.2％；2019年全年总营收78.25亿元，低于市场预期，同比增长58.05%。全年净亏损112.96亿元，同比扩大17.2%。此外，2019年全年，蔚来毛利率为-15.3％，而2018年全年为-5.2％。蔚来方面表示，排除去年因电池召回成本带来的负面影响，去年毛利率为-10.9％。从股价表现来看，二级市场的反应更为强烈。财报发出后，受此影响，蔚来盘前一度暴跌超22%。截至当晚美股开盘，蔚来股价大跌近20%，报2.33美元/股，总市值为23.91亿美元。从交付情况来看，蔚来在2019年第四季度共交付了8224辆ES8与ES6，与第三季度相比增长71.4％。其中，ES8交付1400辆，ES6交付6824辆。2019年全年，蔚来共交付20565辆ES8与ES6。尽管蔚来实现了此前预期的“在2019年第四季度中，车辆交付量将超8000辆”目标。但从全年销量看来，李斌此前的“4万辆年度销量目标”，此刻显得过于自信。颇为尴尬的是，蔚来2019年第四季度销量提升的同时，该季度的汽车销售收入却同比下降20.6%。对此，蔚来方面表示，四季度交付量增加的主要原因是NIO Space的扩张，但由于交付主力ES6的售价低于ES8，也是其销售收入同比下降的原因。一般情况下，产品组合的丰富性能够为企业带来直接效益，有利于一家企业提升综合竞争力。但对于蔚来这似乎并不适用，外界认为，蔚来的ES8、ES6销量始终是“左右手互搏”的窘境。自ES6交付后，便持续以压倒性优势成为蔚来“销量主力军”。而蔚来ES8则以较缓速度“艰难爬坡”。目前，蔚来正计划将宝押在全新ES8和EC6上。按照蔚来设想，丰富的产品矩阵，或将为蔚来在今年提供销量保障。今年4月，蔚来将交付智能电动旗舰SUV全新ES8； 9月，智能电动轿跑SUV EC6将开启交付。此外，据李斌在财报电话会上介绍，“今年第四个季度会有100KWh电池包，还会有 CTP 技术的一些电池包推出。”李斌透露，“我们现在还有5000多辆在手上要生产。”这被李斌看做目前的优势。不过，相较大盘数据，蔚来市占率在逐渐提升。从最新数据来看，蔚来2月市占率提升至0.28%，是去年同期的4倍。3月9日，乘联会数据显示，2月全国乘用车市场销售25.2万台，同比下降78.5%。1-2月累计零售量同比下降41.0%。疫情因素的影响远大于春节因素的干扰。产能方面，李斌更是表示，“合肥工厂每个月会达到4000辆的产量。”就在上周，据李斌介绍，蔚来工厂自2月中旬起复工并开始产能爬坡。在此次财报电话会上，李斌似乎颇具信心：“3月中旬以来的恢复速度加快，让我们有信心在4月将产能恢复到正常水平。”车型方面，还未公布定价的蔚来EC6成了最大悬念。对标特斯拉Model Y，李斌的意图很是明显：“我们会根据Model Y交付情况来制定价格，大概在7月份发布。”谈及对EC6的毛利率，李斌直言“很有信心”。“没有合理的毛利率，我们就没有自我造血能力。”今年初，李斌在网络流传出的《2020，A New Beginning》蔚来内信部中这样写道。李斌也明白，毛利率对一家企业而言意味着什么。从此次财报数据来看，蔚来当前的主旋律依旧是亏钱。在2019年第四季度中，蔚来毛利率为-8.9％，而2019年第三季度为-12.1％，2018年同期为0.4％。这意味着长期以往，蔚来每卖一辆车都在亏钱，这是蔚来短期内难以摆脱的窘境。在2019年第四季度中，蔚来的亏损幅度有所收窄，但如若毛利润不转正，即使销量增长，它也将持续亏损。不过，亿欧汽车通过梳理相关数据发现，在2019Q2-2019Q4的近三个季度中，蔚来的亏损幅度在持续收窄。在此次财报会议上，李斌更是直言：“供应链的优化、电池包成本的持续降低、生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。”显然，接下来提高毛利率将成为蔚来2020年的核心目标之一。可以看出，曾经一路狂奔、开启烧钱模式的蔚来，如今，正尝试在研发与成本控制之间寻找平衡点。降本增效成为了蔚来当下力挽颓势的不二之法。“我们已经实施一系列举措优化组织结构和提升运营效率，在第四季度也因此产生了特定的一次性费用”，蔚来CFO奉玮补充道，“我们认为，这些举措将为2020及以后大幅度降低运营费用并提升我们的现金流。以后我们将继续在各业务端提升运营效率，来积极改善我们的利润表现。”自去年下半年开始，蔚来便已开始“瘦身”计划。从此次财报数据来看，蔚来瘦身成效得以显现。财报显示，在2019年第四季度中，蔚来主营业务成本同比下降9.3%。同时，研发费用同比下降32.3%，销售及管理费用同比下降20.5%。“至于NIO House，我们今年基本不会再增加了。”如今，蔚来正将重心放至提升企业运营效率。从这一角度来看，这个“快6岁的孩子”正试图变得成熟。迈入2020年，蔚来持续进行自救。截至目前已经完成了多次可转债融资。此外蔚来还抱上了另一“大腿”，其与合肥市签署了框架协议，合肥市将对蔚来进行战略投资，蔚来中国的总部也将落户合肥。蔚来方面表示，“合肥市政府会对蔚来中国的业务以人民币投资，目前双方正在就将签署的最终协议文件展开工作。”于蔚来而言，这些融资显然只是“杯水车薪”，李斌本人也曾不断释放出对于资本的渴求。另外，疫情的影响还在持续，全球汽车产业都笼罩于阴霾之下，寸步难行，而这对蔚来这样的创业企业更是雪上加霜。在财报中，蔚来表示，受疫情影响，蔚来不得不调整对业绩的预期。其预计，2020年第一季度交付量在3400-3600辆，环比下降约56.2%-58.7%，同比下降约9.8%-14.8%。预计2020年第一季度总收入在12.1-12.7亿元，环比减少约55.3%-57.6%，同比减少约21.9%-25.9%。“大打折扣”的未来，让原本便已陷入多重窘境的蔚来，增添了更多不确定性。找钱、找钱、找钱。除去钱这一发展短板外，严控成本、提升产品力、增强企业运营效率……要想寻求最优解，蔚来还需多方发力。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

近日，新造车势力可谓是风生水起。前几天，特斯拉的股价一路飙升，总市值达到了达到3730.64亿美元，相当于2个丰田、8个法拉利、14个福特、23个蔚来。而在昨天，蔚来的股价也终于迎来爆发，市值一夜飙升。截至昨夜美股收盘，蔚来汽车股价暴涨19.17%，报收于17.84美元。公司市值也首次突破200亿美元，达到211.31亿美元，一夜飙升34亿美元，约合人民币234亿元。得益于股价的飙涨，创始人李斌的身家也水涨船高。按照最新披露的蔚来持股情况，李斌持股比例为13.8%。以此计算，伴随着昨夜蔚来市值暴涨，李斌的身家也在一夜之间增加4.7亿美元，约合人民币32亿元。蔚来刚刚交出了公司史上最好季度财报。财报显示，蔚来2020年第二季度总营收为37.189亿元，同比增长146.5%，环比增长171.1%，创历史新高。并且，蔚来在该季度还实现了首次单季交货量破万、首次毛利率转正。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

过去的一年，是蔚来汽车（NIO）最为煎熬的一年，但这种煎熬要被超预期的业绩瞬间消融掉了。在2019年即将结束的时刻，蔚来汽车终于“扬眉吐气”了一回，而曾经那个被调侃为2019年最惨人设的李斌也开始“风光”的亮相在追光灯下——蔚来汽车第三季度财报超出预期，营收同比增长25%。此财报一出，二级市场欢声一片，蔚来汽车以凶猛的姿态上扬，股价两个交易日内飙升66%。资本实在为之压抑了太久，终于等来了蔚来汽车从退市红线的惨叫声中“突围”，股价从1.19美元到暴涨到超4美元。然而，根据扉旅汽车的观察，眼下之于蔚来汽车，一边是二级市场上的狂欢，一边依然是持续的亏损与无法预知的未来。截至1月7日扉旅汽车发稿，蔚来汽车股价报收3.68美元，比上个交易日下跌3.92%。再往前追溯，美国时间1月3日，蔚来汽车报收3.83美元，市值约40亿美元。此前一个交易日，盘前大跌一度超8%，收盘跌幅也在7.46%。疲态初显，那么，蔚来这场资本市场的狂欢会不会终归只是一晌贪欢？ 亏损的“超预期”业绩 资本市场是残酷的，更是疯狂的。而让市场情绪波动最为直接的指标便是业绩。蔚来汽车的这轮“暴动”便是最好的见证。12月30日美股盘前，蔚来汽车发布了未经审计的第三季度财报。数据显示，公司当季总收入为18.37亿元人民币，环比增长21.8%，同比增长25%；蔚来采取的包括裁员等成本削减措施使第三季度净亏损减少至25.2亿元，较第二季度降低23%，较去年同期减少10.3%，同比则小幅上升3.1%。或许人们已经习惯了蔚来亏损的状况，即便依然还是亏损，可当亏损额度有所收窄,都成了资本的一线“光芒”。所以，蔚来汽车依然“亏损”的三季报公布后，二市场就开启了大规模上涨的势头——12月31日收盘报4.02美元，两日涨幅66%，盘中涨幅一度超过100%。今年第三季度，蔚来交付4799辆汽车，超预期地增长35.1%。其中ES8交付603辆；ES6交付4196辆。第二季度，蔚来交付3553辆汽车。截至2019年9月30日，蔚来汽车持有的现金、现金等价物、限制用途现金和短期投资总额为19.6亿元。此外，蔚来第三季度的销售及管理费用为11.644亿元人民币，环比降低18.1%，同比降低30.3%。第三季度研发费用为10.232亿元人民币，环比降低了21.3%，与2018年同期相比则基本持平。  “2019年最惨的人”、蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌对三季度的“超预期”业绩进行了解读：一方面是因为本身产品有竞争力，另一方面得益于销售网络的拓展和用户社区的逐渐成型。资料显示，截至2019年底，蔚来将有22家蔚来中心和48家蔚来空间，覆盖52个城市。李斌称，蔚来汽车在2019年下半年，进一步扩大了销售网络，在用户中建立了口碑，增加了蔚来空间，有利于持续提升订单数量。值得一提的是，这是蔚来首席财务官奉玮上任后的首份财报。奉玮表示，蔚来三季度在企业内执行了全面的成本控制手段，优化运营效率。目前也正努力地制定2020年预算，规划进一步提升效率。研发开支会进一步降低。 2020年余额不足 一个季度的回暖似乎并不值得如此欢呼。因为投资人更为关心的是业绩的回暖是否能够得以持续。这个问题在财报发布之后的电话会议上，蔚来的管理层面临了不止一位分析师和投资者的拷问。就在12月30日晚，蔚来汽车发布第三季度财报的同时，还发出持续运营预警，公司现金余额不足以提供未来12个月继续运营所需要的营运资本、流动性。持续运营取决于公司是否可以获得足够的外部股权或债务融资。“毛利提升是我们2020年非常重要的一个工作，全年的毛利转正完全有信心做到。”自认为走出至暗时刻的李斌，又开始了新一轮的自信心爆棚，“从2020年的竞争版图角度来讲，至少我并没有看到特别有竞争力的产品出来。”即便如此，作为一家创业公司，蔚来的亏损已经完全可以用“债台高筑”来形容。根据蔚来汽车近三年的年报显示，2016-2018年，蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿、96.38亿元，加之刚刚披露的2019年前三季度报的亏损额，目前蔚来的亏损额度已经高达259亿元。此前，蔚来发布第二季度财报时，归属于股东净亏损32.85亿元。当时，有机构分析称，蔚来汽车成立不到5年的时间累计亏损超过了特斯拉15年时间的亏损幅度，而目前特斯拉的市值大约在750亿美元附近。公司三季报称，目前，蔚来汽车正在安排多个融资项目，能否完成将取决于某些不确定因素。奉玮也表示，融资事项仍在推进，尽管现金是挑战，但基于目前比较好的销售动力，从销售所获得现金还是比较健康的。而就在2019年12月30日，蔚来资本宣布完成首支美元基金募集，募资总额超过2亿美元。本期基金吸引了众多全球顶级投资者的支持，包括主权基金、海外退休基金、海外保险机构、母基金、知名跨国企业集团、家族基金等一流投资机构和产业资本。  过去的一年，蔚来汽车顶着巨大的压力行走于汽车市场。大规模的裁员、现金流告急、安全问题、车辆召回、补贴滑坡等等，好像随意拨断一根弦就有可能使蔚来的“帝国”坍塌。而这些问题，时至今日也并没有彻底的解决掉。蔚来汽车的确不应该因为单季度的“进步”而沾沾自喜。中金公司曾经在研究报告中称，蔚来仍需要在2019年和2020年每年募资约百亿元，才能保证年末有部分现金结余备用，直至2022年左右，该公司才有望实现自由现金流扭亏。回到资本狂欢的层面，面对一个前途未卜的企业而言，到底是一次灾难，还是一场盛宴？是行情的过山车，还是价值投资的显现？一度引爆舆论的2019年蔚来日（NIO Day 2019）的主题是“Believe in Better ”，寓意因为相信，所以更好。但愿如此。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来汽车是在美国市场上市的，要买这种股票的话，首先要开通了美国市场的交易权限，各方面的条件要符合才行。

-蔚来 汽车 蔚来虽然是国内新势力的代表，但是实际上蔚来在国际化协作这方面可能比国内不少老牌车企还要资深。早在2014年，蔚来成立之初就在圣何塞、慕尼黑、伦敦、上海等13地设立了研发、设计、生产和商务机构。此后生产的首款电动超跑EP9还在德国纽博格林赛道大展风采。而在今年九月，蔚来已经在美股上市，可以说蔚来在海外的布局相当成熟，海外的研发基地更是主要分别在 汽车 工业相当发达的欧洲地区，实际起到的作用也是非常大的，并非只是噱头或者形同虚设。自蔚来诞生以来，关于这位造车新势力的争议从未停止，欣赏它的人赞赏它是国内电动 汽车 的先行者，中国人自己的“特斯拉”，不喜它的人认为它的造车技术并不成熟，不光电子系统稳定性差，就连安全性都不能保证。 最近，一个月不到的两起自燃事件，似乎印证了唱衰者的评价，5月16日下午6点钟左右，一辆位于上海嘉定安亭新镇某居民小区地下车库中的蔚来ES8发生自燃。而这已经是一个月之内蔚来的第二次自燃，4月22日，西安蔚来授权服务中心一辆正在维修中的ES8也发生过自燃事故。很快，蔚来 汽车 也通过官方微博通报事故情况。蔚来称：“现场未出现人身和其他财物损失。车辆出现烟雾原因未明。蔚来已经启动调查，待原因查明后将及时进行公布。” 4月22日的自燃事件，经过蔚来官方的解释是“事故车辆由于之前底盘曾遭受过严重撞击，导致动力电池包左后部外壳与冷却板大面积变形。电池包内部结构在被挤压的状态下经过一段时间后形成短路，最终引发火情。”然而这次西安的事故，似乎并没有外力撞击的痕迹，也不知道蔚来官方会作何解释。 很多网友也讽刺说果然是对标特斯拉，人家一烧你也烧，还一烧烧了两。具体的事故原因官方还没有公布最终结果，但是很多网友猜测这是因为电动 汽车 厂商不断追求电芯容量导致的恶果。并且电动 汽车 的自燃不同于燃油车，往往伴随着爆炸和猛烈燃烧，从开始自燃到整车燃烧往往就几秒钟的时间。 对此蔚来副总裁在5月17日晚上发布了一条声明，解释了事故的原因。他表示事故车辆在插枪状态下停放4天，充满电后系统多次自动复充使电池长期保持满电状态，鉴于动力电池在长时间高电量的状态下的失效概率会增加。他还表示出于安全审慎的原则，在正式调查结果出来之前，对于处于联网状态的专属桩和车辆，蔚来将临时采取措施将充电量限制在90%。 好吧，本来充满电都跑不了多少公里，这下子还不给充满了，掐头去尾ES8还能跑多远？在正式的调查结果出来之前，我们也不好过多猜测事故成因。只是劝告大家一点，并不仅是针对蔚来，现阶段购买电动 汽车 还是要谨慎一点，在安全问题没有解决之前，尽量还是选择燃油车吧。 在以上的分享关于这个问题的解答都是个人的意见与建议，我希望我分享的这个问题的解答能够帮助到大家。 在这里同时也希望大家能够喜欢我的分享，大家如果有更好的关于这个问题的解答，还望分享评论出来共同讨论这话题。 我最后在这里，祝大家每天开开心心工作快快乐乐生活， 健康 生活每一天，家和万事兴，年年发大财，生意兴隆，谢谢！老外怎么看蔚来电动 汽车 ET7 蔚来ET7从发布到交付经历了一年多时间，现已正式开启试驾。不仅国内众多用户参与到了试驾中，近日外媒也加入了试驾行列。国外网友是怎么评价蔚来 汽车 的？咱们今天来看看吧。 MG SHG网友： 我今天试驾了这辆车，天哪，这辆车真不错。像A6一样布局，像特斯拉一样加速，像奔驰一样平稳。我是德国人，如果他们能以合理的价格出售，它在德国会卖得很好。这种价格和包装在欧洲市场上有很大竞争力。我已经在上海为自己订了一辆。 Nigel网友： 漂亮的车，还有很多在NIO工作的德国工程师，德国工程师是世界上最好的工程师之一。 Daniel D.网友： 相比西方 汽车 ，我更容易对中国的新车视频介绍中产生“想买”的冲动。NIO ET7是我想拥有的亚洲车之一。 Francis网友： 这辆车是设计上的杰作，他们在实用性设计方面很好。作为一个热衷于 汽车 的欧洲人，我可能会选择这个而不是传统的德国车。我喜欢他们的简约主义，该公司可能会成为未来的案例研究对象，成为第一个国际认可的“高端”中国品牌。 Michael Jiang网友： 我认为华为和大疆已经是“高端”的中国品牌。 Filip Zieliński网友： 比EQS好得多，只有一半的价格。我非常高兴看到 汽车 革命的到来。 Emptiness网友： 中国的电动 汽车 即将占领全世界，但似乎大多数西方人仍然没有意识到这一点。让我们来看看结果如何。 MC-202网友： MG品牌在欧洲颇受欢迎！100%中国制造，相当可靠的电动 汽车 。 J DC网友： 这款车的比例与奥迪A7相当，但内部空间更多。 Trevor Berridge网友： 中国一直在打破阻碍电动 汽车 发展的各种障碍。他们每时每刻都在创造新的 汽车 ，进步非常快，我相信他们将是电动 汽车 全球革命的关键者。一些公司专注于特定的市场。纯电动 汽车 公司正在推动 汽车 进入特定的消费市场。但是，中国远远领先于所有国家，因为它们正在应对电动 汽车 分销的各个层面。他们正在推出公共交通车、高性能车、廉价车、豪华车、城市车、多功能车，而且价格几乎没有其他公司能与之匹敌。他们在基础设施方面也处于领先地位。几乎在世界其他任何地方，如果你看到石化能源得到推广，你就会看到可再生技术受到阻碍。但总体而言，中国似乎正在推动可再生能源技术的发展。一旦中国开始向西方推出他们的产品，传统制造商将不得不提高自己的水平，否则就得离开这个领域。 Michael Jones网友： 这真是太好了。内外的设计都非常出色。与EQS相比这内部设计令人耳目一新。 FragileFrame网友： NIO 汽车 看起来很棒。我希望有一天能在北美看到它们。特斯拉需要一些真正的竞争对手。 Liam网友： 看起来是一辆很棒的车，如果我有钱的话，我会对第一辆电动 汽车 感兴趣。不过定制轮胎让我担心。我希望如果他们能卖到这里，他们会选择更标准的尺寸。如果这是一个独特的设计，它可能会很快变得昂贵。 KD311网友： ET7和ET5真的很漂亮，希望能在中国以外的更多国家看到它们。 Dave Yam网友： NIO需要将一台车运到美国，与Lucid Air和Model S进行正面对决。 unclezeppy网友： 我几个月前从一个零件供应商那里听到的话，他之前见过这辆车。“如果你把NIO的标志换成苹果的标志，你会认为它真的是iCar。当你看到它时，你会感到惊讶。”我说如果它有小米的标志，我也不会感到惊讶。刚好前段时间参加了蔚来 汽车 的救援培训，而且我公司也是特斯拉 汽车 的救援供应商，对目前市面上的电动车有一点了解。蔚来 汽车 外观没得说，大气，空间一流，不多说了。说一下电动车的通病:电池，我们培训时老师一再强调如果是水淹车就千万不能救援，为什么呢:安全，也就是说有漏电危险，他这车漏电可不是一般 汽车 的12Ⅴ电哦，是380V的，会电死人的。一般的电动车电池两三年后就不行了，明明显示续航100公里，你跑过3、50公里就跑不动了很常见，像北汽新能源，江淮新能源都出现过很多这种情况。当然蔚来因为才上市，我还没碰见过这种情况。所以:重点来了:如果是家里的第一部车，千万不要买电动车，是所有电动车，当然如果家里有几部车，买电动车当玩具的当我没说 自蔚来诞生以来，关于这位造车新势力的争议从未停止，欣赏它的人赞赏它是国内电动 汽车 的先行者，中国人自己的“特斯拉”，不喜它的人认为它的造车技术并不成熟，不光电子系统稳定性差，就连安全性都不能保证。 最近，一个月不到的两起自燃事件，似乎印证了唱衰者的评价，5月16日下午6点钟左右，一辆位于上海嘉定安亭新镇某居民小区地下车库中的蔚来ES8发生自燃。而这已经是一个月之内蔚来的第二次自燃，4月22日，西安蔚来授权服务中心一辆正在维修中的ES8也发生过自燃事故。很快，蔚来 汽车 也通过官方微博通报事故情况。蔚来称：“现场未出现人身和其他财物损失。车辆出现烟雾原因未明。蔚来已经启动调查，待原因查明后将及时进行公布。” 4月22日的自燃事件，经过蔚来官方的解释是“事故车辆由于之前底盘曾遭受过严重撞击，导致动力电池包左后部外壳与冷却板大面积变形。电池包内部结构在被挤压的状态下经过一段时间后形成短路，最终引发火情。”然而这次西安的事故，似乎并没有外力撞击的痕迹，也不知道蔚来官方会作何解释。 很多网友也讽刺说果然是对标特斯拉，人家一烧你也烧，还一烧烧了两。具体的事故原因官方还没有公布最终结果，但是很多网友猜测这是因为电动 汽车 厂商不断追求电芯容量导致的恶果。并且电动 汽车 的自燃不同于燃油车，往往伴随着爆炸和猛烈燃烧，从开始自燃到整车燃烧往往就几秒钟的时间。 好吧，本来充满电都跑不了多少公里，这下子还不给充满了，掐头去尾ES8还能跑多远？在正式的调查结果出来之前，我们也不好过多猜测事故成因。只是劝告大家一点，并不仅是针对蔚来，现阶段购买电动 汽车 还是要谨慎一点，在安全问题没有解决之前，尽量还是选择燃油车吧。 对电动车无感也不关心，大街上看到这么丑的车，专门网上搜了才知道是蔚来，真太丑了。。。 我觉得挺好啊，至少国产在进步，我们在内燃机上，因为 历史 原因，现在在新能源方面，希望可以弯道超车，看过很多评测虽然有诸多问题，这也是蔚来厂家希望看到的，因为有问题就可以解决问题，以后大卖无可厚非 说到蔚来 汽车 汽车 ，我想大多数人和笔者一样，都是先知道的易车网，再知道易车网的创始人是李斌，最后才是知道的李斌创立了蔚来 汽车 。拥有超高知名度的创始人加上诸多投资机构和投资人的加入，蔚来 汽车 可以说是含着金钥匙出生的，再创立之初就立刻推出了ES8这样的家族旗舰车型剑指高端，大有和特斯拉分庭抗礼之势。 回想起蔚来 汽车 一年多以来进行的ES8和ES6的两场奢华的发布会的全过程，除了两款 汽车 产品本身的特性之外，蔚来 汽车 把更大的篇幅留给了3分钟换电，电池按年租用方案，蔚来区别于传统4S店模式的由蔚来中心（NIO House）、蔚来能源（NIO Power）和蔚来服务（NIO Service）三大模块组成的销售服务体系，四大终身免费服务等等噱头十足的服务方面产品的介绍，用蔚来的话来讲因为他们是一家有着强烈互联网基因的 汽车 公司，要区别于传统车企拿产品说话的模式。诚然，这一系列让人眼花缭乱的操作之后，确实为蔚来 汽车 吸引了不少的眼球，这对于一个新兴品牌来说是一个好的开始。看着这欣欣向荣的景象，笔者当时就觉得哪里似乎不对，一般的 汽车 发布会都是把自己的产品和配置多牛逼做重点渲染就足够了，像蔚来这样的花费如此大量篇幅介绍服务的绝不多见。隐隐给人一种产品不够，服务来凑的感觉。随着时间的推移，在奢华的发布会风光散尽之后，蔚来 汽车 被爆出车载系统不稳定，电池续航里程减半，小故障频发，自燃等等诸多问题，甚至被某知名车评人评价为只是一个半成品。在这样的情况下，蔚来 汽车 的表现出乎所有人的预料，它并没有选择虚心接受各方面的意见，踏踏实实的低调改进产品，而是抛出了要与用户共同进步的论调，并同时质疑了车主的驾驶技术，还选择与那位指出问题的车评人进行正面硬刚。期间还闹出了许多助于“油车去哪我都能去”这样的笑话。 其实明眼人都看得出来，蔚来 汽车 从立项之初就不是一个只想把车卖给车主后就老死不相往来的品牌，而是更想为用户提供一种智能化的生活及出行解决方案。但是理想很丰满，现实很骨感， 汽车 作为一种交通工具来说，其用于出行为目的产品力永远是用户最看重的东西，这和智能手机等互联网终端又着本质的区别。没有过硬的产品，后面的服务就显得毫无意义。产品不给力，你的服务再好用户也不会买账！对于资本市场来说，互联网的用户估值确实高，但是能买得起蔚来 汽车 的用户都不是傻子，显然在这一点上蔚来 汽车 低估了潜在用户的判断力。诚然蔚来 汽车 服务车主的大方向对的，甚至说走在了行业前列，这样超前的商业模式存在一个不小的隐忧：那就是高昂的运营成本是否会得到投资人的认可和消费者的买单，是否能坚持到开花结果的那一天？从蔚来 汽车 披露的财报上来看，再加上本次悄然取消电池租用方案，可以很明显的看到蔚来 汽车 这在面临超高运营成本的考验，被下架的电池租用服务其实就是相当于为用户提供了一款十万元额度的无息贷款，这其中的成本大概率是由蔚来来承担的。在新品窗口期已过的今天，这样的成本服务并没有带来想要的销量回报，再成本压力下取消这样的“羊毛”，并由商业贷款取而代之就再顺理成章不过了。 公平的讲单纯从一款电动 汽车 的角度来讲，无论是ES8还是ES6的产品力是不足以与特斯拉这样的行业巨头进行抗衡的，甚至不足以支撑它们数十万元的售价，因为它售价中的很大一部分其实是为了后期的服务所付出的成本，这对于用户体验远没增强产品力本身来得那么直观，相比之下同位媒体创始人出身的立李想对这方面的把控就要好得多。当然和精于产品设计，抠细节的李想比起来，李斌更擅长大布局大战略，从他创办易车网到后期的投资轨迹，我们都能很清楚这一点，从商业模式和对蔚来布局角度来看，蔚来是取得了一些成功的，就像当年刘强东布局京东物流一样。只不过，庞大的服务体系和良好的用户体验是需要付出高额成本进行支撑的，如何消化这些成本，让投资人认可这些成本，消费者愿意为这些成本买单才是摆在蔚来 汽车 面前的最棘手的问题。 好的商业模式需要好的产品和细节来支撑。我们做一个大胆的假设，如果蔚来把这一部分的服务成本能够放在研发和改进产品方面，使自己的产品力和硬指标能真正达到可以与特斯拉抗衡的高度，搭配上相对有竞争力的价格和特色化的蔚来服务，将又是一个什么样的景象呢？ 蔚来 汽车 何去何从，是否能拥有美好的蔚来，这些问题对于蔚来和李斌来说都会是一个严峻的考研。 不论是什么车，都必须看关键技术与核心部件，而不是看那些表面花里胡哨的东西。 电动 汽车 的核心技术是三电，电池，到电机，电控。这些东西我们国内电动 汽车 公司都没有核心竞争力。蔚来也一样。

最近，蔚来很火，火到什么程度呢？这么说吧，同学在美国的奶奶现在都知道中国有个做汽车的叫蔚来。美国东部时间11月27日，蔚来汽车以728.41亿美元的总市值超越比亚迪，登顶中国最大市值车企宝座。这下可不得了了，这个一年前多次濒临窘境的蔚来，感觉最近半年坐上的火箭，股价直冲云霄。紧接着的11月30日，蔚来汽车美股收盘价下跌至50.53美元，总市值688.31亿，约合人民币4515.31亿元。而比亚迪在北京时间12月1日的收盘价为176.31元/股，总市值为4659.38亿元，又重新夺回国内车企市值位置。很多人会问，为什么国内市值最高的车企会是蔚来？蔚来、比亚迪的崛起背后又意味着什么？这就要从一些基础常识说起了。蔚来估值接近未来12个月销售额的18倍！这次随着着证券市场的交易交个不断攀升，Wind数据显示，上周二蔚来的总市值占据国内首位，甚至涨到了全球车企第四位，第五位则是比亚迪，全球汽车厂商市值排名中，已有两家中国公司跻身全球前五，加上第一的特斯拉，全球前五有三家是新能源或者相关车企，第二和第三是传统车企丰田和大众。这里我要说的是，公司市值并不能简单的理解为公司价值，但二者之间却相互发生影响，原则上，如果市值高于价值就应该卖出，市值低于价值就可以考虑买进，这就是常规的价值投资。然而，蔚来又是属于哪种呢？其实答案是很显然的，几乎没有一个理性的人会认为，只卖出了几万台车，曾经四年亏损近300亿的车企会成为国内市值最大车企。记得2018年蔚来赴美上市时，几乎大部分人对蔚来的"未来"表示质疑，甚至在2019年，Bernstein的分析师认为应该将蔚来的目标价下调至低于1美元退市风险线的0.9美元！但资本市场就是这样"朴实无华"，让你"丈二和尚摸不着头脑"，当时真的在1美元左右买入的话，现在可是翻了50倍，秒秒钟让你财富自由！雪中送炭的人不多，锦上添花的却不少。就在蔚来股价屡创新高时，连高盛也承认了低估了蔚来，将评级从卖出调升至中性，目标价也从7.7美元上调至59美元，这样看来，蔚来汽车的股价还有差不多20%的提升空间。有看涨的，当然就会有看跌的。知名的做空机构香橼认为，蔚来的股价应该在25美元才算合理，这样看来香橼认为蔚来的价值其实只有现在的一半，而两年前香橼认为蔚来的股价应该为7美元，尽管总体趋势是看涨的，但是以目前的态势上看，接下来香橼依然要做空。原因最主要是与特斯拉的对比，从估值来看，蔚来目前的估值是未来12个月销售额的17-18倍，而特斯拉的仅为9倍，并且仅仅在中国的销量就比蔚来高出两倍，在美国更是市占率接近50%。与比亚迪不同，香橼认为现在买蔚来股票的多为投机者，并不是真正看中公司本身的潜力，这一点我是认同的。造车新势力"崛起"的背后究竟是什么？一年前造车新势力在找钱，一年后钱追着新势力跑，这就是资本市场。资本是逐利的，这一轮造车新势力赶上了"天时地利人和"，资本的顺势而为简直太正常了。11月初，国务院办公厅正式印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。近期的利好则是，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。不仅如此，在限牌限购城市，进一步放宽新能源牌照限制。同样是11月，上海刚刚发布最严"限牌令"后，按照国家总体部署，上海将免费新能源专用牌照的政策延期到2022年年底；不仅是上海，北京也将持续增加新能源牌照的供给，深圳放宽新能源汽车指标申请条件……重大的政策利好，加上新基建和技术的不断进步，国内新能源汽车市场前景一片光明。对于蔚来而言，虽然股票市场有高估的因素，但是业绩支撑也是有的，三季度蔚来总营收45.26亿元，汽车销售毛利率14.5%，共交付车辆12206台。预计第四季度，蔚来将交付1.65万至1.7万台，这样四季度营收将突破60亿，甚至更高。不仅仅是蔚来，理想汽车三季度营收3.7亿美元，环比增幅高达29%，预计4季度交付1.2万辆左右，总营收也将接近5亿美元；小鹏三季度营收2.931亿美元，环比巨量增长342.5%，三季度交付8578辆，预计四季度交付将突破万辆大关，四季度营收也将突破60亿。在消费者层面，随着充电设施设备的不断普及，消费新能源车的障碍正在逐一被攻破。目前最大障碍保值率问题也正在改善中，从汽车流通协会发布的来看，新能源二手车保值率相较去年上升不少，客户终端交易量也有了小幅攀升。因此，无论是国家政策、终端销售还是消费者的消费认同，新能源车企与造车新势力新一轮的投资热潮已经来临。写在最后：坦率地说，蔚来颠覆了我对国产车的很多认知，首先是售价，再就是服务、最后就是颜值和科技感，这一次又改写了我对车企发展路径的思考，新势力造车在股票市场的泡沫先放在一边，肯定存在，这几乎是毫无争议的，但是有国内这么强大的市场和政策支撑，蔚来、小鹏、理想还是有巨大的机会的，认真造好每一款车才是正道。还是那句话，树倒猢狲散，墙倒众人推。二级市场的不稳定一定还是需要一个稳定的造车态度来制衡，否则一有风吹草动，你现在的高度就成了永恒。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

美国期货交易时间如下：美国西部与中国的时差是16个小时，所以如果中国是上午十点，那么美国西部就是头天下午六点；美国东部与中国的时差是13个小时，所以如果中国是上午十点，那么美国东部时间就是头天晚上九点。另外 美国使用夏令时 夏天比冬天早一小时 所以要看是夏天还是冬天。扩展资料外盘期货开户是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。外盘期货开户，即投资者开设期货账户和资金账户的行为。证监会对于期货投资者的开户资金下限并没有明文规定，开户资金随期货公司规模的不同和交易方式的不同，各公司对开户资金的要求都有一定的浮动空间。随着银期转账、期证转账业务的逐渐增多，客户可以自由地在银行账户、证券账户、期货账户之间转移资金。参考资料百度百科-外盘期货开户

没成交的可取资金是可以转到托管银行的可用资金只能到下一个交易日转托管银行取出可取资金就是上个交易日卖出股票，债券或赎回基金的那部分钱，还有当日刚从银行转过来的钱；可用资金就是当日卖出债券和股票的钱，只能再买债券股票或申购基金，不能提现转银行

因为有集合竞价集合竞价的原因在股票交易中股票是根据时间优先和价格优先的原则成交的，那么，每天早晨交易所刚上班时，谁是那个"价格优先者"呢？其实，早晨交易所的计算机主机撮合的方法和平时不同，平时叫连续竞价，而早晨叫集合竞价。每天早晨从9：15分到9：25分是集合竞价时间。所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，你可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。直到9：25分以后，你就可以看到证券公司的大盘上各种股票集合竞价的成交价格和数量。有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然，有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。因为集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。所以，通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危险。因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价格，只不过此时你的资金卡上必须要有足够的资金。从9：30分开始，就是连续竞价了。一切便又按照常规开始了。集合竞价是指对一段时间内所接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。我们知道,每天开盘价在技术分析上具有重要的意义。目前世界各国股市市场均采用集合竞价的方式来确定开盘价,因为这样可以在一定程度上防止人为操纵现象。在咨询文件的创业板交易规则中,对集合竞价的规定有两点与主板不同：第一,集合竞价时间拉长。由原来的每交易日上午9：15-9：25为集合竞价时间,改为每交易日上午的9：00-9：25,延长了15分钟,这使得参与集合竞价的申报更多,竞价更充分,加大了人为控制的难度,也使得开盘价更为合理,更能反映市场行为,体现了公平的原则；第二,文件规定,每交易日上午开盘集合竞价期间,自确定开盘价前十分钟起,每分钟揭示一次可能开盘价。可能的开盘价是指对截至揭示时所有申报撮合集合竞价规则形成的价格,这条规则在主板中是没有的,主板只公布最后集合竞价的结果。这条规则的意义就在于加强了对投资者的信息披露,使投资者能够更多、更细地掌握市场信息,特别是对于新股上市首日的集合竞价,意义更加重大,它使投资者能够提前在集合竞价期间就掌握较为充分的市场信息,从而作出决策。这体现了市场的公开原则.

富途卖出后后要到下一个交易日才能卖出。一、交易制度根据现行交易制度，账户上持有的股票卖出成交后资金立即到达证券账户，但这笔资金当天可用不可取，也就是说可以买其它股票，但取现要等第二个交易日。我国股票交易实施“T+1”的交易方式，T指交易登记日，T+1指登记日的次日。即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。二、办理业务办理完成转账业务后，可以在银行的交易系统中查询到是否转账成功。另外，资金账户中的现金转到银行卡里是即时到账的。而当日卖出股票的资金，要到下一个交易日利用印证转账取现到银行卡。 注：银证转账一般在交易日上午9点到下午4点之间，其他时间是不能转账的。拓展资料：股票交易的注意事项1、 开盘时间中国的股票开盘时间是周一到周五，早上从9：30--11：30，下午是：13：00--15：00，中国所有地方都一样，以北京时间为准。每天早晨从9：15分到9：25分是集合竞价时间。所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，在结束时间统一交易，按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。2、 集合竞价集合竞价规则参看集合竞价条目。匹配原则是买方价高优先，卖方价低优先，同样价格则先参与竞价的优先，但整个交易过程不是分布进行匹配，而是是竞价结束集中匹配完成。集合竞价时间为9：15-9：25，可以挂单，9：25之后就不能挂单了。要等到9：30才能自由交易。股票清算是将买卖股票的数量和金额分别予以抵消，然后通过证券交易所交割净差额股票或价款的一种程序。清算的意义，在于同时减少通过证券交易所实际交割的股票于与价款，节省大量的人力、物力和财力。

美股与A股，是A股先开盘。因为中国与美国存在时差。开户时间：上交所：周一至周五9：30-11：30、13：00-15：00。深交所：周一至周五9：30-11：30、13：00-14：57收盘集合竞价时间：14：57-15：00。美股交易时间和开盘时间是相同的，开盘之后就可以进行股票买卖和交易。投资者在傍晚时分留意一下欧洲股市的表现情况，欧洲股市如果大跌，那么对稍后开盘的美国股市将会产生一定的负面影响。扩展资料：交易规则一、交易代码交易代码则为上市公司英文缩写，例如：微软（microsoft）的股票交易代码为msft。二、交易单位交易单位没有限制，以1股为单位。三、涨跌幅度无涨跌幅度限制，原有股价涨跌单位为1/16美元，现今多改为小数点制（最低为1美分）。四、开户手续买卖美国股票只需要开立一个证券户头，此证券户头同时拥有银行户头的功能，若您将钱存进此户头但未购买股票，券商会付给您利息，但要扣10%的税，如果想免税可选择自动转存短期基金，由券商代为操作获利。五、交易手续费买卖美国股票的手续费，不以“交易金额”的比率计算，而以“交易笔数”为基准，而且因券商的不同而有异。例如：在知名网络券商e*trade开户交易，每笔交易手续费为14.99~19.99美元，若在拥有中文网站并有中文客户服务的嘉信理财charlesschwab交易，每笔手续费为29.95美元。参考资料：百度百科-美股

1、沪深市场股票交易日：周一～周五(法定节日除外)。9：15 —— 9：25集合竞价9：30 —— 11：30 前市，连续竞价13：00 —— 15：00 后市，连续竞价(14：57——15：00为收盘集合竞价)。2、香港股票交易规则：1实际交收时间为交易日之后第2个工作日(T+2);在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。港股买卖可做T+0回转交易。3、美股交易时间：夏令是21:30开盘——4:00收市。冬令则22:30开盘——5:00结束。4、欧洲股市交易时间：夏令时为15:00开盘-23:30收盘。冬令时为16:00开盘-0:30收盘。

现在股票市场实行的是T加1。这就是说，今天买入的股票明天才能卖出。当天买入股票当天不可以卖出，沪深股市实行的是T+1制度，也就是说当天买入的股最快也要第二天卖出。但是你当天卖出股票后，可以用回来的资金当天买入股票。我国的T+1制度起始于1995年1月1日，主要是为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，即当日买进的股票，必须要到下一个交易日才能卖出。拓展资料但是如果本人持有某种股票，假如是7.35元买入1000股，已被套。而今天以4.85元买入手中就已有的股票500股，当天高位时5.12元卖揽掉500股卖出，就可得到差价！从理论上来说，市场上是卖掉你7.35元买入的股票，而你心中认为是今天4.85元买入的，于是你当天一买一卖最后还是1000股。

1、股票五档明细在股票行情软件上分别显示买卖各五个价格，包含买前五档和卖前5档，代表了买卖前5个报价和委托量。可以分为：买1、买2、买3、买4、买5;以及卖1、卖2、卖3、卖4、卖5。 　　2、所以我们可以同一时间看到5个买盘价格和5个卖盘价格。其中未成交的最低买价就是买一，而未成交的最高卖价就是卖一，其余类推。 　　3、举例来说明：某一只股票的最新报价是：卖二15.03元、卖一15.02元、买一15.01元、买二15.00元. 那么如果你想要买入股票的话，只要报价高于卖一，那么就可以即时成交，成交价就是15.02元。而如果你的报价是15.00元，那么你就得跟其他报价15.00元买入的投资者一起排队等候。直到价格跌至15.00元，你才有机会成交。 　　1、我国股票不可以当天买当天卖，港股美股可以当天买当天卖。A股目前实行的是T+1的交易规则，当日买入股票当日不能卖出，但是允许当日卖出可以当日买回。我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行“T+1”的交易方式，“T”指交易登记日，“T+1”指登记日的次日。也就是说投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出，需待第二天进行交割过户后方可卖出；投资者当天卖出的股票或基金，其资金需等到第二天才能提出。2、T+1本质上是证券交易交收方式，使用的对象有A股、基金、债券、回购交易。指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日（T+1日）完成。我国的T+1制度起始于1995年1月1日，主要是为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，即当日买进的股票，必须要到下一个交易日才能卖出，而港股美股则采用的是T+0交易的。3、中国的股票开盘时间是周一到周五，早上从9：30--11：30，下午是：13：00--15：00，中国所有地方都一样，以北京时间为准。 每天早晨从9：15分到9：25分是集合竞价时间。所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，在结束时间统一交易，按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。 集合竞价规则参看集合竞价条目。匹配原则是买方价高优先，卖方价低优先，同样价格则先参与竞价的优先，但整个交易过程不是分布进行匹配，而是是竞价结束集中匹配完成。集合竞价时间为9：15-9：25，可以挂单，9：25之后就不能挂单了。要等到9：30才能自由交易。

开盘前竞价换手率大约7%且符合市场热点，可先买入1/3的仓位；如5分钟换手率达25%以上或者更高，且收出阳K线时，可加仓买入；如果前 15%分钟换手率达到40%以上，且股价一直在均价线上方运行时，可逢低加仓买入；拓展资料：中国的股市开盘时间是除法定节假日外(法定节假日休市)周一到周五，早上从9:30--11:30，下午是:13:00--15:00。沪深股市开盘时间为每周一至周五的上午9:30和下午13:00。周六、周日及上海证券交易所、深圳证券交易所公告的休市日不交易。上午9:15-9:25为集合竞价时间，其中9:15-9:20可以撤单，9:20-9:25不能撤单，9:25以成交量最大的价格为开盘价。香港股市每周一至周五的上午10:00开盘，中午12:30收盘。下午14:30开盘，16:00收盘。周六、周日及香港公众假期休市。美股股市北京时间夏令时晚上9点半开盘，冬令时晚上10点半开盘。冬令时:美股交易时间段是美国东部时间上午9:30-下午4:00，对应北京时间晚上10:30-次日凌晨5:00。夏令时:美股交易时间段是美国东部时间上午8:30-下午3:00，对应北京时间晚上9:30-次日凌晨4:00。集合竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。以我国竞价交易制度为例，集合竞价时成交价格的确定原则是: 1、在有效价格范围内选取成交量最大的价位;2、高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交;3、与成交价格相同的买方或卖方至少一方全部成交。两个以上价位符合上述条件的，上海证券交易所规定使未成交量最小的申报价格为成交价格。若仍有两个以上申报价格符合条件，取其中间价为成交价格。深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位为成交价。集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价未成交的部分，自动进入连续竞价。集合定价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下3个条件:1.成交量最大。2.高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足(成交)。3.与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足(成交)。

股票的交易时间是从周一到周五的早上从9：30--11：30，下午13：00--15：00。集合竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。沪深开放式集合竞价时间为9点15分至9点25分，14点57分至15点00分。集合竞价是在当天还没有成交价的时候，可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，在结束时间统一交易，按最大成交量的原则来定出股票的价位。到9：25分以后，就可以看到各股票集合竞价的成交价格和数量。扩展资料：《中华人民共和国证券法》第四十条　证券交易场所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员，证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规规定禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券，也不得收受他人赠送的股票或者其他具有股权性质的证券。任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票或者其他具有股权性质的证券，必须依法转让。实施股权激励计划或者员工持股计划的证券公司的从业人员，可以按照国务院证券监督管理机构的规定持有、卖出本公司股票或者其他具有股权性质的证券。参考资料来源：百度百科——股票交易

2020年元月1日中国的股票市场是不开盘的。该天为国家法定的元旦节，中国股市的开盘时间是除法定节假日外的（法定节假日休市）周一到周五，具体时间是早上从9点30至11点30分，下午是13点至15点。同时需要注意的是在黄金周休假节日调整的情况下，如因前面或后面的周末调至与法定假日合并休假，该周末按国务院放假通知为上班时间的话，则该周末的中国证券市场仍然也是休市的。扩展资料：一、部分国家或地区股票开盘时间：1、香港股市每周一至周五的上午10：00开盘，中午12：30收盘。下午14：30开盘，16：00收盘。周六、周日及香港公众假期休市。2、美股股市北京时间夏令时晚上9点半开盘，冬令时晚上10点半开盘。冬令时：美股交易时间段是美国东部时间上午9：30－下午4：00。夏令时：美股交易时间段是美国东部时间上午8：30－下午3：00。二、沪深股市开盘时间进程：1、每周一至周五上午9点15分至9点25分为集合竞价时间。2、上午9点15分至9点20分可以撤单；9点20分至9点25分不能撤单；9点25分以成交量最大的价格为开盘价。参考资料来源：百度百科-股票开盘参考资料来源：百度百科-休市

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1、沪深市场股票交易日：周一～周五(法定节日除外)。9：15——9：25集合竞价9：30——11：30前市，连续竞价13：00——15：00后市，连续竞价(14：57——15：00为收盘集合竞价)。2、香港股票交易规则：1实际交收时间为交易日之后第2个工作日(T+2);在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。港股买卖可做T+0回转交易。3、美股交易时间：夏令是21:30开盘——4:00收市。冬令则22:30开盘——5:00结束。4、欧洲股市交易时间：夏令时为15:00开盘-23:30收盘。冬令时为16:00开盘-0:30收盘。

股票交易时间：1、上海证券交易所9：15 —— 9：25 开盘集合竞价时间9：30 —— 11：30 前市，连续竞价时间13：00 —— 15：00 后市，连续竞价时间2、深证证券交易所9：15 —— 9：25 集合竞价时间9：30 —— 11：30 前市，连续竞价时间13：00 —— 14：57 后市，连续竞价时间14：57——15：00 收盘集合竞价时间3、集合竞价是指在每个交易日上午9：15—9：25，由股票投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。在集合竞价时间内的有效委托报单未成交，则自动有效进入9：30开始的连续竞价。拓展资料:一、不可撤单时间：上海证券交易所：每个交易日的9：20——9：25深证证券交易所：每个交易日的9：20——9：25、 14：57——15：00二、港股和美股的交易时间1、港股的交易时间和A股时间差不多，香港股票市场的交易时间(星期一至五)如下：港交所交易时间几经调整，目前的交易时间为：盘前交易时间： 9:00 ~ 9:30 上午交易时间： 09:30 ~ 12:00 中午休息时间：12:00~13:00下午交易时间： 13:00~16:00；在圣诞前夕、新年前夕或农历新年前夕，没有午市交易。2、美股的交易时间则分为两种，开盘时间：美国从每年4月到11月初采用夏令时，这段时间其交易时间为北京时间晚21：30-次日凌晨4：00。而在11月初到4月初，采用冬令时，钻戒回收则交易时间为北京时间晚22：30-次日凌晨5：00。三、股票买入卖出规则股票买卖的基本规则具体表现在：交易时间、竞价成交、交易单位、报价单位、涨跌幅限制、委托买卖单、“T+1”交易制度、“T+0”回转交易这8个方面。

随着注册制的推进，创业板在2020年8月24实施了新规，对集合竞价阶段新规如下：第一个：挂单限制，买入和卖出挂单不能超过买议和卖出价2%，比如买议价是100，不能够在102以上（比如103-104）去挂单，如果挂了单不作数、算废单（卖出的道理也一样，不能在97-96卖）必须在101-101。5买入，或者在99-98。5卖出，挂单才会有效，主要是防止价格的无序波动，可能会产生流动性非常差的价格跳跃式的上涨或下跌，造成市场不连续，从而形成非常大的风险。第二个：盘中临时停牌，其实这个制度它就相当于熔断，在之前主板里边也曾经一度实行过，后来被废除；本身我们涨跌幅就不大（10%），在5%搞一个垄断的话就没有什么道理，美股就有10%熔断，10%先停一停，停完了以后再交易；创业板里面所涉的临时停牌机制道理相似，但是不同是：只是在不设涨跌幅限制五个交易日内，再往后就有20%的涨跌幅了，所以没有必要去设置，如果在前5个交易日之内没有涨跌幅限制之下，盘中价格对于开盘价上涨或下跌达到30%-60%（首次）各停10分钟，在10分钟以后开始恢复交易，每天最后复牌的截止时间是14：57（如果你不够10分钟的话，14：57作为最后的时间）。集合竞价不能成交。集合竞价阶段显示的不是成交价，是提示你到当时为止，所有接到的委托最大可能成交量的价格，随着后续的委托不断进来，这个价格是不断变化的，只有到9：25产生出最后的开盘价时，才能按照开盘价格成交。集合竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。以我国竞价交易制度为例，集合竞价时成交价格的确定原则是：1、在有效价格范围内选取成交量最大的价位；2、高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交；3、与成交价格相同的买方或卖方至少一方全部成交。两个以上价位符合上述条件的，上海证券交易所规定使未成交量最小的申报价格为成交价格。若仍有两个以上申报价格符合条件，取其中间价为成交价格。深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位为成交价。集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价未成交的部分，自动进入连续竞价。

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中文版谷歌财经http://www.google.cn/finance新浪财经之美国股票http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/index.shtml这两个很常用！

1.不一定！美股和a股虽然有一定的相互影响，但不代表a股涨美股就涨，a股跌美股就跌！中国股市调控政策始终以保持稳定为重点，美国股市的大幅下跌将给a股市场带来相当大的压力。但国有资本将通过逆回购和中期贷款便利化，重振股市信心，提振沪深股市信心和涨幅。2.但不可否认的是，美股大跌肯定会对a股产生影响！客户向证券公司借钱购买证券，称为融资交易。客户从证券公司借证券卖出，这叫证券借贷。长期走在正确的轨道上(可能超过3年)，规模可能对市场影响很大。此外，根据国外市场，融资融券发展到相对均衡的水平有助于涨跌，但不会改变大趋势。3.如果说牛市的消息好是因为会放大上升趋势，那么熊市的消息在某种程度上是非常不好的，因为下降趋势也可能会被放大。这一政策是一把双刃剑，在不同的趋势中起到相反的作用。因为该制度涉及业务抵押物、存款强制性规定、强制清算制度、结算风险基金、信用评级制度等等。要注意杠杆投资带来的投资风险。4.中国股市的非理性又在玩了，投资者不在乎所谓的利益是否真的支持市场。最近从机构到媒体到股评都有很多喷。中国经济此前经历的全球危机似乎根本不存在，对投资者也不再构成威胁。未来只要“所谓”利益继续，投资者就会介入，疯狂厮杀，而好的真实性和流水投资者根本不需要验证真实性，直接出来就行了。拓展资料：美股暴跌原因1.美股大跌主要有三个原因:第一，美股本身已经接近历史高点。2019年以来，美股从2.3万涨到2.9万，积累了大量的赚钱盘。第二，美国没有重视新冠肺炎疫情，数据不披露导致外界对美国股市的担忧，这种担忧体现在美国股市的整体水平上。第三，美联储继续提供政策支持市场。这些政策的范围和力度相对较大，导致了进一步的恐慌。2.2018年底，美国股市也经历了一定程度的暴跌，这是当时政策的支持，所以今年的暴跌实际上是在2018年底再次上演的。当时2018年，有很多观点鼓吹美国经济即将开始走下坡路，国内增长潜力不足。然而，美联储随后的降息稳定了整个美国经济，并使市场持续了一年多。今年的新冠肺炎已经成为压垮美国股市的最后一根稻草。3.新冠肺炎疫情期间，美国推迟公布具体感染者人数等数据，令市场投资者产生质疑。尤其是2019年，美国有近2万人死于流感。这个数据让人怀疑这个数据中是否包括了很多新冠肺炎患者。因此，这一系列的不透明和不可知进一步惊动了市场资金，导致美股暴跌。4.此外，近期美联储的政策又快又急，也是一系列大规模的组合拳。好消息表面上是救市，但在美股刚刚暴跌的背景下，就像是最后一针强心剂，就像是一个人快要死了，另一个人不在说话，好心带来一些美食般的感受。在这方面，这样的心理暗示加剧了美国股市的大幅下跌。

因为港币的联系汇率跟定的是美元，所以港股的走势经常跟美股一致，其实不仅仅是港股，因为美股的规模全球最大，以及美元的影响力，所以对整个国际证券市场的影响很大，很多国家的股市受美股的影响。

12年。美国股市36000点，是从2008年6000点到2020年36000用了12年的时间，涨幅达到惊人的3倍，也走出了美国历史上最长的牛市。2020年终于结束了长达10年3倍的大牛。

A股是个半封闭式发展中股市，虽然已经逐渐开放外资入场，但是需要一定的时间，也在体制上需要完善，导致了在此之前A股市场更多是自身的问题牵引着股市的走向，短期被美股的影响而出现跟随。但是美股慢牛走了九年，A股十年前3000点，十年后还是3000点，主要原因还是各自股市的定位问题。对于美国股市而言是互惠互利的存在，上市企业受到严格监管，并且遇到问题会受到重罚和退市。加上投行和对冲基金以赚取利益为先，也是拥有成熟的 理财 经验，导致股民更愿意把钱给他们资管，美股散户就比较少，机构之间推崇价值投资股市才能长期走牛。 如果大A股自身发展得足够好，也不会如此跟跌不跟涨。内因方面，大A股现在明显是供过于求，流动性出现很大的问题。很多个股基本是没有成交量的。那么，美股大跌，肯定是有大事来了。人们的心理就会恐慌，一恐慌就会出逃。由于没有多少成交量，主力如果想和小散比拼出逃速度的话就只有奋力往下砸盘了。个股也就很容易出现跌停。一些机构也迫于自身的压力，保住本金要紧，也会跟风，如此就不断形成恶性循环。

职业红哥来谈谈，炒股炒未来.这一点必须明白，再就是炒作的趋势，趋势一旦形成就不会轻易改变！我们是这样，成熟的美国市场更是这样，美股在经济危机后见底走牛市，已经11年，一直是稳步上行！去年疫情爆发，曾一度崩盘，华尔街大佬们也看空，股神巴菲特割肉航空股，逻辑上这都没错！但美股迅速拉起，再回牛市趋势，数据显示这两美股散户增速是历史最高，就是说不断有美国散户入市是支持美股牛市的重要力量！美股疫情后闲人太多，空闲一看这10年老就股市赚钱效应最好，所以因为疫情下来就有人低位接盘，这一个也基于美股股民对未来前景非常看好，不管发生了什么，美股股民都认为一切不好的没那样糟糕，未来会更好！所以职业红哥看到，信心是股市走好的重要原因，当然还有不错的赚钱效应！我们看到我们的市场年初来指数到拉了一波行情，上了一个台阶，但只是指标权重拉台的指数牛，市场8成个股市熊市走势，亏钱效应明显，这样指数就走不远，这不周五再次大跌！不过职业红哥认为，我们市场指数已经上了一个台阶，熊了十数年，该走一波牛市了.不过当前看我们的市场背离有些厉害，就是指数是牛市格局，但个股跌幅巨大，有4-5成股走成了熊市趋势，当前就是大票指标股涨幅大或同步指数，这就2成个股，8成个股走的是熊市趋势，所以未来牛市起涨共跌的格局没了，这是给我们带来的新的思考，下来指数应该是震荡盘整，而去年到今年调整比较大的的中小票将会走修复反弹的行情！春季攻势一定还有，而且是8成票都反弹行情！我们拭目以待！关注职业红哥，我们一起跑赢2021

会的，股票市场都是互相牵连的，美股下跌肯定会影响到a股市场，也会走低。随着趋势波动的。

下一轮美国大选时间是2024年11月5日。如果我们往回看看标普500指数的历史会发现，从1950年以来，美国大选前一年的第一季度，估值有18次表现为正，平均涨幅在7.4%左右。而且，一般来说，这也是4年总统任期中，表现最好的一个季度，表现居于其次的是第二季度，也表现不错。根据历史数据统计可以看到，美国总统任期中，华尔街的股指表现一般为：在新总统任期的前两年，美股表现最差，因为这是采取最不受欢迎政策的时候。而另一方面，任期的后两年，美股表现最好，因为此时政府会采取更受欢迎的政策，毕竟选举临近，他们需要获得更多选票。而这中间，第三年的表现是最好的。总统任期第一年：总统任期第二年：+2.94% 。总统任期第三年：+11.84% 。总统任期第四年：+7.63%。还需要关注的是，板块方面，生物科技、工业和医疗保健部门往往受到民主党的青睐；而当共和党当选时，制药和航空公司则会更为受益。另外，当国会分裂时，市场表现良好。和标准普尔500指数一样，自1900年以来，当民主党人入主白宫时，道琼斯工业平均指数表现得更好