你们认为美国10年国债收益与美元汇率的关系是怎么样的？

高悬于美帝头上的巨额债务总是个问题，没办法解决，就别奢谈美帝的复兴。很多人YY的金融宰割显然已经不行了，各国防华尔街的跨国金融资本和防狼一样，以前的手段很难玩得转，不然美帝也不会犹犹豫豫这么多年，美联储主席都换了一任，却还没下定决心，一直在口水加息。而且更为可怕的是，美帝不断历史新低的货币流通速度。一旦加息引起国债收益率的大幅走高，进三十余年的债市大牛市趋势就此逆转，从债市流出的天量沉淀资本将会让通胀飙升到怎么样一个地步了？会不会超越70年代了？呵呵，从这个角度来看，控制国债市场的有序，也将是美联储重要的任务之一。

当实体经济过热时，通货膨胀率高企，当实体经济不行时，就业率过低。08年就是后者，美国通过增加基础货币，降低利率等手段增加货币供给，但是货币并没流向实体经济，而是流向虚拟经济和国外市场。此时联邦利率，十年国债收益率，美元指数都下降，而美股指数上涨。当新兴市场通过美元增发而蓬勃发展以致透支之后，美国国内市场已趋于稳定。此时，增加联邦利率，完成美元升值和回流趋势，美元回流导致各国抛售美国国债换取美元，从而压低美国国债价格推高国债收益率。初期联邦利率，十年国债收益率，美元指数，美股指数全都上涨。随着美元回流，美联储开始缩减资产负债表，进一步推高美国国债收益率，而美国国债收益率的提高又会促使国外美元流向美国投资，这会进一步减少国际市场的美元。此时，美国的期望是联邦利率和十年国债收益率有所上升，但基本趋于稳定；实体经济开始走强，美股指数开始回调；美元指数趋于稳定。

首先，你得明白，什么是利率。利率是什么，利率是对机会成本和风险的补偿。在国际资本投资中，国债收益率，你可以近似的看做持有这个国家货币相应时间的机会成本，而该国利率和国债收益率之间的价差，就是持有该国货币的风险。因此，大多数时候，国债收益率都是高于利率的，因为持有货币在传统意义上是零风险的，所以持有发达国家的货币，其风险用货币计量是负的。但是，当一国同期的利率高于国债收益率时，你就要相当警惕了，因为这往往意味着——资本家们判断这个国家处于崩溃的边缘。从这里，你就知道，国债收益率和汇率有紧密的联系。但是这个联系是如此的复杂，以至于你问我到底是什么联系我真的很难几句话就给你说清。其次，你得明白，汇率是相对指标，而国债收益率是绝对指标。简单的说，汇率是至少两个以上国家货币预期价值之间的比，也就是说，衡量一国汇率，你至少得找个参照物，而国债收益率显然不需要找这么个参照物。就像美元指数，就是以美元与欧元、日元、英镑、瑞元、加元、克朗六国货币之间的一个加权后的相对比值。汇率和国债收益率，一个是相对数、一个是频数，它们都不是一类数据，不在一个次元，你硬要问我两者之间的联系，真的很难说的清。所以，如果你想比较直接的理解汇率和国债收益率的关系的话，你首先得把国债收益率从频数转换为相对数。即把美国国债收益率转化为美国国债收益率与其它国家国债收益率之间的价差。如果你对比一下美元指数与欧美、美日、瑞美、英美、美加等国国债收益率的价差，你就一下子明白汇率与国债收益率价差之间是怎么样的联系，从而也就一定程度上了解了国债收益率与汇率的关系。最后，惯例性的药丸时间，目前的美帝，长期保持了几乎于零利率的利率政策，于此对应的却是——史无前例的巨额债务负担以及高额的经常账户赤字。换句话说，即使美联储加息，美帝政府也无法忍受国债收益率的快速上涨，不然美帝债务负担将会极其严峻。因此，可以预见的是，如果美帝加息，伴随着利率的提升，国债收益率的增幅将会相当有限，换句话说，美联储将会被迫压制美债收益率的过快上涨，从而人为的提升持有美元的风险。所以，不要乐观的认为加息利好美元。