2008经济危机的原因

国际金融风险的特征有：1、影响范围广，强破坏性。国际金融风险一但产生，它所波及的领域将涵盖一个国家乃至多个国家社会再生产过程中的各个环节，进而影响到整个区域或全球社会再生产能否顺利地进行以及经济能否持续地增长，并引起局部或全局性的强烈振荡与损害。2、扩张性。国际金融风险有很强的时空扩展能力。3、敏感性。凡是能影响多国甚至一国金融市场变动的因素都可能产生国际金融风险。4、不规则性。国际金融风险从孕育到爆发、从波动到延展、从规模到后果，常常表现得极为突然和意外，具有明显的不规则性。5、可控性。国际金融风险也是可控的，市场各参与主体可依一定方法、制度对风险实施事前预测、识别，事中防范和事后化解。国际金融风险是指在国际贸易和国际投融资过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。

国际金融风险类型按风险的对象分外汇风险、国际融资利率风险、国际金融衍生产品风险等；按风险涉及范围分微观和宏观国际金融风险；按风险承担者分国家和经济实体国际金融风险；按风险产生的根源分客观与主观国际金融风险。关于国际金融风险管理的目标，是在识别与衡量金融风险的基础上，对可能发生的金融风险进行控制和准备处置方案，以防止和减少损失，保障货币资金跨国筹集与经营活动的顺利进行。国际金融风险管理的目标包括损失发生前与损失发生后，两者结合在一起，才形成风险管理的完整目标。

国际金融风险对中国的影响包括：1、国际金融危机导致我国经济发展缓慢并且失业率急剧上升：国际金融危机爆发后由于国外众多企业发展困难甚至倒闭，这些现象的产生使我国绝大部分出口贸易型企业面临异常困难的生存环境，越来越多的企业甚至被迫倒闭，使我国经济发展变得缓慢。2、国际金融危机使我国面临巨大的汇率风险：美国在国际金融危机产生后会执行宽松的货币政策以及美元贬值政策，这便给我国带来了极大的汇率风险。3、国际金融危机将使我国产品出口面临障碍：国际金融危机使美国经济放缓甚至衰退，致使美国以各种名义甚至采取明文政策只购买美国本国货物排斥他国货物，这将对我国服装以及玩具鞋类，纺织品和食品机电产品等出口产品制造障碍。

国际金融风险管理的最主要目标是，在识别与衡量金融风险的基础上，对可能发生的金融风险进行控制和准备处置方案，以防止和减少损失，保障货币资金跨国筹集与经营活动的顺利进行。国际金融风险管理是指各经济实体在跨国筹集和经营资产（主要指货币资金）的过程中，对国际金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本，即最经济合理的方法，实现最大安全保障的科学管理方法。国际金融风险管理的目标一般包括两部分，即损失发生前的管理目标与损失发生后的管理目标，两者结合在一起，才形成风险管理的完整目标。

国际金融风险管理的意义主要表现在对经济实体的意义和对经济与社会发展的意义这两个方面。 具体来说，国际金融风险管理的意义主要表现在以下几个方面： 1、国际金融风险管理对经济实体的意义 （1）国际金融风险管理能为各经济主体提供一个安全稳定的资金筹集与资金经营的环境，减少或消除各跨国经济实体的紧张不安和恐惧心理。 （2）国际金融风险管理能保障经济实体经营目标的实现。实施金融风险管理能把经济实体面临的国际金融风险降低，并能在金融风险损失发生后及时提供预先准备的补偿基金，从而降低费用开支。 （3）国际金融风险管理能促进经济实体实行跨国资金筹集和资金经营决策，减少决策的风险性。 2、国际金融风险管理对经济与社会发展的意义 （1）国际金融风险管理有利于资源的优化配置。 （2）国际金融风险管理有助于经济的稳定发展。金融风险管理的实施，能在一定程度上减少国际金融风险发生的可能性，而且能在金融风险发生后减少其带来的经济损失，从而减少金融风险损失带来的不良影响。

具体来说，国际金融风险管理的意义主要表现在以下几个方面： 1、国际金融风险管理对经济实体的意义 （1） 国际金融风险管理能为各经济主体提供一个安全稳定的资金筹集与资金经营的环境，减少或消除各跨国经济实体的紧张不安和恐惧心理，提高其工作效率和经营效益。 （2） 国际金融风险管理能保障经济实体经营目标的顺利实现。实施金融风险管理则能把经济实体面临的国际金融风险降到最低限度，并能在金融风险损失发生后及时提供预先准备的补偿基金，从而直接或间接地降低费用开支。 （3） 国际金融风险管理能促进经济实体实行跨国资金筹集和资金经营决策的合理化和科学化，减少决策的风险性。通过实施国际金融风险管理，有关经济主体必然要着眼于提高资金使用效益，促使资金筹集和经营的合理化和科学化，使资金运营进入良性循环，减少决策风险。 2、国际金融风险管理对经济与社会发展的意义 （1）国际金融风险管理有利于世界各国资源的优化配置。作为价值直接表现形式的货币资金的跨国流动，必然引起其他资源的相应跨国流动。而实施金融风险管理则能减少资金跨国流动时的金融风险损失，并促使货币资金向所需国家和地区流动，从而引起其他社会资源合理的流向该国和地区，最终避免或减少社会资源的浪费，提高其利用率。 （2）国际金融风险管理有助于经济的稳定发展。国际金融风险一旦发生，它带来的损失金额往往比一般金融风险造成的损失大几倍甚至十几倍。所以，国际风险的存在与发生，无疑是对地区乃至全球经济稳定发展的威胁。而金融风险管理的实施，不但能在一定程度上减少国际金融风险发生的可能性，而且能在金融风险发生后减少其带来的经济损失，从而减少金融风险损失带来的不良影响，最终促进经济的稳定发展和经济效益的提高。

金融风险的不确定性。不确定性是金融风险的本质特征，但是其并不表示金融风险是不可测量的。在掌握一定的信息后，可以利用概率论、统计学的策略来预测风险结果发生的可能性，进一步对金融风险进行度量和管理。2.金融风险的客观性和普遍性。客观存在性是指金融风险的产生是一种不以人的主观意志为转移而客观存在的现象。普遍性是指金融风险无处不在、无时不有，在于每一个行业、金融工具、经营机构和每一次的交易行为中，都有可能潜伏着金融危险。3.金融风险的潜在性、叠加性和累积性。金融和资金需求者之间存在着极大的信息不对称，而金融主体获取金融资产价格变化的信息又是不完全的，因此金融风险具有很大的潜在性，而且同一时点的风险因素会交织在一起，相互作用、相互影响，并在各金融机构中不断叠加和累积。4.金融风险的扩张性和传染性。在某一区域的金融市场上，各种金融资产、各类金融机构相互交织、密切联系，形成一个复杂的体系，价格波动会在不同金融资产间传递，不同金融机构也会呈现出共荣共损的特性。另外，国际金融联系日益密切，金融风险会通过各种方式从一国传导至另一国，呈现出跨国传染的特性。

GARP是Global Association of Risk Professionals的缩写，中文名称为全球金融风险管理专业人士协会，简称“全球风险协会”。GARP设立了两个证书，FRM和ERP。其中FRM在国内由人力资源和社会保障部批准为国家职业资格证书。GARP——连接全球风险社区GARP通过定期举办全球风险论坛来促进客观对话，在这些论坛中，监管者、实践者和主要学者共同和协作地解决重要的风险问题。在190个国家和地区拥有超过15万名成员——GARP成员正在发挥作用。GARP会员资格为社区提供了参与的机会，在行业研究中拥有发言权，获取风险信息等等。FRM——GARP设立的金融风险管理证书FRM是由GARP设立的金融风险管理证书，GARP致力于通过教育、研究和推广，推动风险专业的发展。通过展示对更好的风险管理实践的知识和承诺，认证的FRMs在各自的组织中脱颖而出。其中FRM在国内由人力资源和社会保障部批准为国家职业资格证书。英国国家识别信息中心（NARIC）进行了独立的基准测试研究，认为FRM认证相当于英国、澳大利亚、加拿大、印度、香港、新加坡、南非等国家的金融风险管理硕士学位标准。点击免费领取FRM资料大礼包！考试FRM带来的好处1、提升金融风险领域的专业知识frm是一个严格有极大挑战的证书考试。在准备该考试的过程中，你能够提高对金融领域的专业知识。你会了解不同类型的风险，懂得用于解决问题和降低风险威胁的风向管理工具。同时，frm考试会被专业的风险管理人士一年两次的检验更新。你可以保持对金融风险和管理工具的市场偏向有及时的知识更新。因此，持有frm证书，你会促进你在金融风险领域的专长。2、通过frm考试，对职业增添价值通过获得frm，您可以向雇主发出信号，表明您有能力有效地衡量和管理高级别的风险，从而在不断增长的市场中获得竞争优势。有了这个世界认知的证书，你可以和雇主建立领导关系。你可以在雇主面前把自己定位为一名值得信赖的风险管理的专业人士。3、影响管理金融风险的专业人士的职业GARP拥有20年国际金融风险管理技能评估的经验。很多FRM持证人都表示，FRM证书对其帮助很大。无论是在工作上还是在与客户交流的过程中，都能有一个好的开端。FRM在业界享有很高的声誉，是对持证人所带来的知识及核心优势，对重大投资风险相关决策的一个巨大的外在影响。当然考试FRM的好处有很多，这里只是简单说明三点。为了让对FRM感兴趣的伙伴们更好的了解FRM考试的相关知识，更好地进行学习，我们准备了免费的FRM金融风控职场提升训练营，直接戳下方图片↓↓，即可一键领取哦~

FRM发展前景还是非常不错地，认证体系更是获得了众多欧美跨国公司的高度认同，尤其是在当前的金融风险管理环境下，无论是国内市场还是国外市场，对于金融风险管理的人才需求是很大的，总的来说是挺可观的。FRM发展前景怎么样？FRM作为国际金融风险管理领域内的权威证书，越来越受到重视，国际上认可度也高。现如今，中国的金融市场正在不断地向外开拓，与国际接轨，开始迈向复杂化的金融市场，随之而来的风险事件也逐渐增加，这时候，有效的风险管理就会成为其中重要的一环。在我国FRM的持证是远远达不到市场需求的，FRM的人才缺口在短时间内也很难达到市场要求，在国内的年薪可达到50-100万。总体上，FRM的发展前景在国内、国外都是毋庸置疑的。FRM就业方向的岗位风险管理经理、CFO、MIS、CIO、风险顾问、商业银行风控人员、金融单位稽核人员、资产管理者、基金经理人、企业财会与稽核部门、金融经纪人、投行经理等等。除此之外还有投资银行经理、金融信息化人员、风险控制员、资产负债管理师及助理、金融工程分析师、证券分析师及助理、保险理财规划师、外资银行金融理财师、寿险规划师及助理等时下的热门职业都是FRM持证人就业与发展方向。考取FRM还是进入金融行业的垫脚石，在未来发展中我们可以经过自己不断的积累来转岗。考取FRM证书好处1、FRM这张证书本身就极具含金量，得到华尔街和众多欧美著名金融机构、大型公司风险管理部门以及各国政府监管层和金融监管部门的认同，可以体现个人能力水平。2、工作岗位选择多FRM持证者拥有更广的工作岗位选择，同时也会获得较不错的薪资待遇和政策福利。

维护金融安全要坚持底线思维坚持问题导向坚决守住不发生系统性金融风险的底线。根据报道，第四十次集体学习强调，金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。会议强调了准确判断风险隐患是保障金融安全的前提。总体看，我国金融形势是良好的，金融风险是可控的。同时，在国际国内经济下行压力因素综合影响下，我国金融发展面临不少风险和挑战。在经济全球化深入发展的今天，金融危机外溢性突显，国际金融风险点仍然不少。同时强调要求；维护金融安全，要坚持底线思维，坚持问题导向，在全面做好金融工作基础上，着力深化金融改革，加强金融监管，科学防范风险，强化安全能力建设，不断提高金融业竞争能力、抗风险能力、可持续发展能力，坚决守住不发生系统性金融风险底线。坚决守住不发生系统性金融风险底线的原因是要保持宏观经济政策基本稳定，保持政策定力，对结构性去杠杆过程中正常的，非系统性的风险暴露要提高容忍度，货币政策管好流动性总闸门，不搞大水漫灌，维持市场不混乱。

FRM，中文名称为金融风险管理师，在金融行业的发展下，近年来大家对FRM关注度和报考热度有所提升，那么FRM具体考察什么内容?怎么复习?FRM考试介绍FRM，即金融风险管理师，它是由美国全球风险管理专业人士协会所创办的专业考试，在国际金融风险管理领域是最具权威性、最顶级的资格认证，随着金融风险管理需求的加大，近年来FRM考试均受到各界人士的高度关注，报考的人也逐渐增多。金融风险管理师FRM考些什么内容?金融风险管理师FRM具体分为了一级和二级两个级别，不同级别其考试内容都会不一样。其中，FRM一级考试科目有风险管理基础、数量分析、金融市场与金融产品、估值与风险模型等。而FRM二级考试科目包括有市场风险管理与测量、信用风险管理与测量、操作及综合风险管理、金融市场前沿话题等。关于FRM考试1、FRM考试语种根据FRM官方协会的介绍，FRM考试试卷使用的基本是美式英语，虽说FRM是全英文考试，不过其考试题型全都是客观选择题，不会涉及英文写作、分析论述等。所以对于报名考生只需要掌握好相应的金融英语词汇，就可以顺利读题和进行作答了。2、FRM考试复习对于FRM的备考，考生平时还是需要多积累相关的金融英语词汇，通过不断重温所学的知识内容，并结合中文教材的理解，对于FRM的学习也会变得越来越高效。平常在积累金融英语词汇的情况下，你使用英语阅读教材内容的速度也变得越来越快。

影响金融交易风险的因素。无磨擦的完全信息金融市场已不再存在，因而就需要金融中介参与金融交易；金融中介可视为单个借贷者在交易中克服交易成本、寻求规模经济的联合，并指出金融中介存在的原因在于交易成本，提出了金融中介理论中的交易成本思路，从而开创了新金融中介理论。金融中介降低交易成本的主要方法是利用技术上的规模经济和范围经济。也可以这样说，规模经济和（或）范围经济起源于交易成本。若存在与任何金融资产交易相关的固定交易成本，那么，和直接融资情况下借贷双方一对一的交易相比，通过金融中介的交易就可以利用规模经济降低交易成本。之所以有规模经济存在，是因为在金融市场上，当交易量增加时，一项交易的总成本增加得很少。从整个社会的储蓄投资过程看，中介手段有助于提高储蓄和投资水平以及在各种可能的投资机会之间更有效地分配稀缺的储蓄，这被称之为金融中介的“分配技术”。同时，金融中介还可通过协调借贷双方不同的金融需求而进一步降低金融交易的成本，并且依靠中介过程创造出各种受到借贷双方欢迎的新型金融资产，这被称之为“中介技术”

国际金融风险扩散 就是说一个国家的金融系统出现混乱后，通过那些跨国际的投资，把这些混乱传递到别的国家。比如说美国的次级债券出现问题，美国的金融机构纷纷倒闭或者被国家接管，而那些跨国购买了美国次级债券的其他金融机构也卷入其中。而且随着美国经济的萧条，那些依靠美国出口的国家的出口业也面临危机。这个就是风险扩散。我国的应对措施1加强本国的经济实力，更大程度上的提高内需。2加强金融监管，在合理利用外资的基础上，警惕国际热钱等问题3要提高对外投资的管理水平，把资金投入到一些可靠、稳定的项目上去

1、经济发展“失调”。2008 年国际金融危机之后，西方主要资本主义国家采取各种措施应对危机，虽然暂时避免了金融秩序崩溃，但对推动经济复苏效果有限，经济发展仍然面临一系列问题。具体表现为:复苏缓慢，增长乏力，虚拟经济与实体经济失衡、福利风险增加和债务负担沉重等。2、政治体制“失灵”。长期以来，西方国家标榜民主并不遗余力地向外输出其民主概念。但近年来不少移植了西武民主的发展中国家陷人了社会动荡和秩序混乱，西方国家本身也出现了某种治理危机，暴露出西式民主的弊端和局限。3、社会融合机制 “失效”。 近年来，西方社会不断出现不同群体、阶层的矛盾与冲突，甚至社会动荡。具体表现为:社会极端思潮拾头，一些欧洲国家出现右翼势力抬头的迹象:社会流动性退化，贫富差距不断扩大，中产阶层萎缩等。扩展资料：相关背景2008年的金融危机，美国政府无论是在危机爆发前还是爆发后都有不可推卸的责任，爆发前美国政府在2004年到2006年之间连续加息17次，把利息从1%加到了5.2% 这TM谁受得了，于是大量次级贷款的人开始换不起钱了。房价开始下跌，引起恐慌性抛盘，次贷危机由此爆发。爆发后，美联储先出了300亿，促成了华尔街投行对于贝尔斯登的并购，这其实是扶住了多米诺骨牌倒下的第一张，接着政府又投资了2000亿救了上面说到过的房地产抵押融资公司房地美和房利美。直接把5万多亿的债务明确的扛了下来。

frm证书是全球通用的国际证书，也是全球公认的金融风险管理专业认证，是由全球金融风险管理人士专业协会GARP提供的全球金融机构和风险专业人士认可的高质量证书。frm属于全球级别吗获得FRM认证表明考生有能力在当地和全球范围内从事风险管理活动，目前，在全球有超过7，500家公司雇用FRM持证人员。全球每年有超过5000家公司派遣员工参加FRM考试。全球有超过48，000名FRM持证人员。获得FRM证书将让您成为全球的精英和精选专业人士。过去的20年里，全球有325，000余人注册和参加了FRM考试。GARP拥有20年国际金融风险管理技能评估的经验。FRM课程每年由全球各地的资深风险从业人员参与更新，确保考试内容能适当的评估和衡量考生对当前全球接受的风险管理概念和方法的了解和掌握程度。frm证书含金量frm证书含金量很高，FRM在整个金融行业当中都属于含金量比较高的证书，所以非常值得考，很多跨国的金融机构以及一些知名的欧美金融机构都非常认可FRM持证人，因此在他们招聘时也会优先考虑FRM持证人，所以说如果自己对于未来的发展有一定规划的话，是推荐大家报考FRM证书的，无论如何，多考一张证书也属于技多不压身，自己也能够拥有更多的选择，如果是在校的金融专业学生，那么推荐大家考FRM证书，如果在毕业的时候通过了考试，及时还未申请证书，对于自己就业也是有很大促进作用的。总之，FRM含金量是很高的，也是比较推荐大家报考，frm包括了一级和二级，考生可以选择两级一起考，也可以分开考。frm证书的好处frm证书的好处体现在学历和就业。1、学历frm证书对于学历有劣势的人士，有一定学历弥补的作用。据英国ENIC完成的一项独立基准的研究显示，frm可等同于部分国家和地区的硕士学位，如在美国、印度、台湾、新加坡等国家和地区，相当于达到该地的硕士学位标准。2、就业frm持有者主要就职于金融相关的机构，如银行、保险公司、证券公司，据garp官方发布的数据显示，我国的工商银行、中国银行以及其他银行、外国的摩根大通、花旗集团、美国银行等等，都雇佣了很多的frm持证人，这也可以说明，各大行都青睐frm持有者。

不发生系统性金融风险的底线压实完善监管机构的监管力度,加大对金融机构的监管惩罚方向.根据报道，第四十次集体学习强调，金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。会议强调了准确判断风险隐患是保障金融安全的前提。总体看，我国金融形势是良好的，金融风险是可控的。同时，在国际国内经济下行压力因素综合影响下，我国金融发展面临不少风险和挑战。在经济全球化深入发展的今天，金融危机外溢性突显，国际金融风险点仍然不少。同时强调要求；维护金融安全，要坚持底线思维，坚持问题导向，在全面做好金融工作基础上，着力深化金融改革，加强金融监管，科学防范风险，强化安全能力建设，不断提高金融业竞争能力、抗风险能力、可持续发展能力，坚决守住不发生系统性金融风险底线。坚决守住不发生系统性金融风险底线的原因是要保持宏观经济政策基本稳定，保持政策定力，对结构性去杠杆过程中正常的，非系统性的风险暴露要提高容忍度，货币政策管好流动性总闸门，不搞大水漫灌，维持市场不混乱。系统性金融危机可以称为全面金融危机，是指主要的金融领域都出现严重混乱，如货币危机，银行业危机，外债危机的同时或相继发生，往往发生在金融经济，金融系统和金融资产比较繁荣的市场化国家和地区以及赤字和外债较为严重的国家，对世界经济的发展具有巨大的破坏作用。

金融风险产生的基本原因在于金融企业从事货币经营和信用活动的不确定性。一是外因，即外部环境包括体制因素的综合作用；二是内因，即内部决策管理不力的影响。(一)外部因素(1)经济体制改革和经济结构调整的遗留问题。(2)宏观经济波动导致金融风险加剧。经济的剧烈波动，经济发展处于低潮，包括泡沫经济的破灭，都会造成银行资产的缩水和损失，加大银行风险，甚至导致银行倒闭。(3)自然灾害也是形成金融风险的因素。(二)内部因素(1)商业银行公司治理不规范，缺乏有效的监督管理机制。(2)内控制度不健全，存在管理漏洞。(3)决策的科学性和前瞻性不强。(4)制度执行不力，管理不严，处罚不力。(5)没有按照风险管理原则审慎经营。(6)监管有效性尚需提高。金融风险的形成原因是多方面的，而且每一种金融风险由潜在风险转化为现实风险，又常是多因素综合促成的，是合力作用的结果。在当代国际金融领域中,金融资本资源的全球配置,金融组织空前整合及当代金融新论层出不穷.国际金融市场的空前裂变,导致国际间接投资超前而超大规模的发展.当前国际间接投资的膨胀,金融风险传染不断加剧,通过分析影响金融风险传染的金融资产价格

　　现代世界经济发展的一个重要特点就是国际金融服务贸易的快速发展，然而究竟其发展对南北关系有何影响却很少有人提及。本文先就国际金融服务贸易的概念进行界定并对其发展的特点进行了分析，最后对国际金融服务贸易的发展对南北关系的影响进行了分析并得出以下结论：国际服务贸易的快速发展使南北经济差距加大，造成了南北关系的不稳定，并在一定程度上加剧了南北关系的不合理、不公平、不平等。　　一、国际金融服务贸易概念的界定　　金融服务贸易是指发生在国与国之间的金融服务交易活动和交易过程，金融服务贸易的标的物是金融服务。GATS（1994）的金融服务附录明确定义了国际金融服务包括的活动。GATS规定金融是由一成员方的金融服务提供者所提供的任何有关金融方面的服务，包括所有保险和保险有关的服务以及所有银行和其他金融服务（保险除外）。具体涵盖了下列活动：　　（1）保险及与保险有关的服务　　（2）银行和其他金融服务　　总体来看，这些活动涉及银行、保险、证券以及金融信息服务四个有关金融方面的领域。　　二、国际金融服务贸易发展的特点　　在世界几百年的金融发展史上，国际金融服务在相当长的一段时间里一直是受到人为或天然的限制而发展不足，直到1986年服务贸易协议被正式列入关贸总协定的“乌拉圭回合”议程之后，金融服务贸易逐渐缓慢地开始了国际化进程。而1997 年12 月13 日由世界70个国家在WTO 框架内谈判后达成一致的FSA(《金融服务贸易协议》)，才真正促进了国际金融服务贸易的发展，并使其显现以下发展特点：　　（一）金融服务机构的全球化　　金融服务机构主要包括银行、保险公司、证券公司及金融公司，金融服务机构的全球化是指金融服务机构经营活动的全球化，主要指金融机构海外分支机构的数量及种类的大量增加，以日本为例，1990年日本在海外设立的银行分支机构有1035个，分行有309个，到1997年6月，日本在海外的银行分支机构就增加到1054个，分行增加到375个。这些金融机构之所以不断向海外扩张，一方面是由于其内在规模扩大、成本降低、竞争力加强的需要，另一方面更是由于世界经济和国际贸易的增长应客户的需要而向海外扩张。然而进入海外市场是有风险的，因此除了直接投资建立自己的分支机构这种扩张方式外，由于东道国政策限制或自身风险规避等原因这些金融机构更多使用的是通过并购东道国国内的一些金融机构的方式来进行扩张。而从扩张的方向和规模上来看，不仅有北方国家向北方国家的横向大规模扩张，也有北方国家向南方国家的纵向大规模扩张，而南方国家向北方国家的扩张则相当地少。以美国为例，在美国最大的十家金融机构中，几乎都是美国、日本等发达国家的。而仅美国的花旗银行在对某些南方国家的银行进行收购式扩张后，花旗就已经成为某些南方国家的最大的银行。如美国的花旗银行收购Banamex 后，花旗在墨西哥的市场占有率超过25%；在收购波兰第三大银行Handlowy后，花旗在东欧的商业和消费者银行业务的市场占有率达到12%。而花旗现在也已经成为这两个南方国家中的最大的银行。[1]　　（二）金融服务产品的多样化　　随着金融全球市场的形成和新的金融技术理论的产生，国际金融服务贸易的发展对金融服务产品多样化的要求日益增加，金融服务产品的供给也日益增加，其中包括低附加值的如代发工资、代理国债等服务产品，也包括个人理财、银证通、财务顾问、投融资顾问、金融衍生产品等高附加值服务产品。在这么多种类的金融服务产品中，以金融衍生产品的发展最为迅速。1 9 7 2 年美国芝加哥国际商品交易所推出包括英镑、法国法郎、日元、加元和瑞士法郎等六种外汇期货合约以来，短短的3 0 多年时间里，国际金融市场上金融衍生产品得到了空前的发展，交易品种迅速增加，据国际金融权威机构统计，目前国际金融市场衍生产品已高达1200 多种，这些衍生产品在原生金融产品基础上组合再利用组合，衍生再衍生，形成了全球巨大的衍生产品交易市场。这些品种繁多的金融衍生产品扩大了金融机构的业务范围，提高了金融机构的功能和资本的杠杆率，为使用者提供了转移风险、管理风险的最有效的工具，但也为使用者提供了全新的金融投资机会。因此，从某种程度上说，这些金融衍生产品使金融市场交易更活跃，更具流动性，并持续地拓展金融市场的广度和深度，提高了金融市场的运行效率和定价效率。然而，由于金融衍生产品的多样化发展是在国际金融市场体系剧烈动荡的背景下产生的，它既可以用于金融风险管理，又可以用于金融风险投资，因此包含着品种繁多的金融衍生产品的市场变得更加不确定。[2]　　（三）金融服务效率的信息化　　20世纪90年代以来，基于发展国际金融服务贸易激烈竞争的需要，发达国家金融服务业通过金融信息化建设来提高金融业的工作效率和改善服务水平，这主要表现如下：信息技术克服了金融运作时间和空间上的障碍，使金融服务可在任何时间、任何地点进行， 实现了金融市场的全球化。现代的金融交易可以通过电报、电传、网络等多种信息化方式进行，使得许多金融服务产品能24小时不间断进行交易。以信息化网络银行发展最快的美国为例，银行通过高端通信产品和大型计算机系统软、硬件的研发和利用， 借助金融工程、金融数学模型等理论的研究， 纷纷开展了基于互联网技术的银行服务与产品创新， 出现了网络银行、信用卡、ATM卡、在线支付以及各种电子支票支付、网络保险、网上证券等新型产品和服务，信息技术的普遍使用使得全球金融服务产品的买卖在瞬间便可以完成，使得各国之间金融服务贸易的联系与交往的频率和效率得到大大提高。　　（四）服务贸易总额的巨额化　　现代国际贸易发展的一个重要特征是，包括金融服务贸易在内的国际服务贸易已经越来越成为国际贸易的一个重要组成部分，其在一国的国际收支中占有越来越重要的地位。据IMF的国际收支统计，1 980～l993年，国际服务贸易总额由3580亿美元增加到9337亿美元，年平均增长速度高达7.7 ％，大大高于同期世界商品贸易年均增长4.9 ％的增长速度。服务贸易占世界总额的比重，1980年为17 ％，而到1993年则已上升至22.2 ％，1 995年，世界服务贸易出口总额占世界贸易出口总额的比重已达23.3 ％ 。有的专家预测，在今后2O～3O年间，服务贸易在整个国际贸易中所占的比重大约每年提高1个百分点。预计21世纪30年代，服务贸易的比重将与货物贸易的比重大体相当．甚至超过货物贸易的比重．成为国际贸易的主要对象和主要内容。　　而在近年来国际服务贸易总额大幅增长的背后，一些国家特别是金融服务发达的国家通过加速发展金融服务贸易来扩大其金融服务的出口是根本原因。例如，1995年，据统计，美国金融服务出口总额高达6l亿美元，占全球金融服务贸易出口总额的l7.4 ％，进口总额17亿美元(参见1995年国际货币基金组织《国际收支统计》)，金融服务贸易的顺差高达44亿美元。巨额的金融服务贸易顺差对缓解美国的国际收支逆差，调节国际收支的均衡起了十分重要的作用。 也正因为如此，使得美国成为世界金融服务贸易的自由化的积极倡导者和推动者。　　（五）服务贸易协议的完善化　　由于美国和欧盟在服务贸易领域的绝对比较优势，美国于1982 年在关贸总协定部长会议上提出实现包括金融服务贸易在内的服务贸易自由化的问题并且得到了欧盟的响应。1986 年,在美国的坚持下,服务贸易谈判被正式列入关贸总协定乌拉圭回合的正式议程中,并在多年艰苦的谈判后,达成了服务贸易多边框架协定(即“服务贸易总协定”) 。该协定共包括6个部分和5个附件,包括“金融服务附件”。最后，在1997年12月13日,在欧盟的倡导下,70 多个国家和地区的代表,终于就开放金融市场达成了最后协议。该协议的主要内容包括:谈判各方同意对外开放银行、证券、保险和金融信息市场;允许外国在本国(地区) 内建立金融服务公司并按竞争原则运行;外国公司享有国内公司同等的进入国内市场的权利;取消跨边界服务的限制;允许外国资本在投资项目中所占比例超过50%;协议将在1999 年初签署,最迟不晚于1999年3月生效等。　　另外，美国还在APEC(亚太经合组织)内,提议由APEC通过具体行动,推动世贸组织完成谈判,并对东南亚国家施加压力,促其就开放金融市场做出更多的承诺。由于美国的推动,APEC通过了贸易和投资自由化行动纲领，而且明确要求各国做出开放金融服务市场的自主承诺,并把开放金融服务市场作为APEC致力的目标之一。因此,全球金融服务贸易达成的最终协议较之1995年达成的过渡性协议更为完善、开放,尤其是对以亚洲国家为代表的发展中国家提出了更高的要求。　　三、国际金融服务贸易的发展对南北关系的影响　　传统意义上的南北关系指第三世界发展中国家同西方发达资本主义国家之间的政治、经济关系。在经济全球化和一体化迅速发展的背景下，国际政治关系的经济化使得南北关系中的经济关系上升到重要地位。而近二十年来迅速发展的经济全球化，首先表现为商品的国际自由流动和生产在全球范围内的分工，因此这个过程必然包含资本的全球流动以及相关的金融服务贸易。从总体上看，国际金融服务贸易的全球化发展促进了南北方国家之间的经济交流，促进了世界经济的增长，从某种意义上加强了南北关系的发展。然而，由于发展中国家的金融服务业自身的不完善性和脆弱性，北方国家对金融服务的统治地位就对南方国家造成较大的威胁，也就对南北关系造成了如下的消极影响：　　（一）金融服务机构的全球化造成南北关系的不稳定　　金融机构的并购，在一定程度上可以实现规模上的扩大和业务上的拓宽，从而提高金融机构的竞争力。然而近年来的金融机构并购活动中，主要是南方国家的金融机构处于被并购的地位，而且随着跨国并购的深入发展，北方国家金融机构的规模通过并购不断得到扩大，垄断程度不断得到提高，对南方国家的经济安全构成了威胁,增加了南北关系的不稳定性。　　亚洲金融危机以后，北方国家的跨国金融服务机构大举进入亚洲多数发展中国家，以比危机前低60 ％ ～ 80 ％的价格大批并购发展中国家的金融机构。据统计，泰国35家金融公司中已有9家被外资接管。按泰国商业银行的增资规定，至少有半数银行的大多数股份被外国资本持有。为此，泰国舆论围绕是否将沦为经济殖民地展开了激烈争论，甚至有的报刊说：“全球化带来新型殖民地”。（注：[委内瑞拉]宇宙报，1999年3月6日。）　　在金融服务贸易方面，由于南北方国家实力悬殊，北方发达国家既是主要的出口国又是主要的进口国，南方发展中国家主要是进口国，即依赖于北方发达国家的出口，这种不对称的依存程度，使发展中国家过分依赖北方国家，对南方国家的经济安全构成了威胁。因此，早在2005年6月底，央行就提前推出了《国家金融突发事件应急预案》并通过去年第三季度发布的中国第一份《中国金融稳定报告》和《中国国际收支报告》，对当前中国的金融风险状况。中国决策层如此高度重视安全问题的紧急应对，从一个侧面显示，包括经济安全在内的中国国家安全问题，更反映了其它南方国家也存在的经济安全问题。而又由于南北方国家互相依存的性质，如果南方国家的经济不安全必然也会造成南北关系的紧张、不稳定。　　（二）金融服务产品的多元化和金融服务效率的信息化使南北经济差距进一步扩大　　金融服务产品种类的增加，一方面为社会财富金融资产化提供了便利，持续地刺激了南北方国家经济的增长；另一方面由于新的金融产品的资本虚拟化越来越强，往往能使循环资本得到迅速扩张，根据权威机构测算，所有国家银行的金融衍生品投资组合都是建立在99：1的杠杆借贷比例上的，只要投资略有失误，杠杆原理就产生反向作用，就会出现整体崩溃，[3] 尤其是现代大规模国际游资的绝大部分来自北方国家，他们利用金融衍生工具在监管不完善的、市场脆弱的南方国家金融市场上进行多重组合投资，造成了南方国家的金融危机。比如，1997年上半年，以量子基金为代表的一些大型基金，大规模运用“杠杆”能量，不断进攻泰国金融市场，触发了泰国金融危机。而金融服务效率的信息化则一方面加强了南方国家与北方国家的金融服务贸易的联系与交往，另一方面提高了各国金融服务贸易的联系和交往的效率，使各国对利率、汇率以及股票、债券等金融市场的变化反应迅速。因此当北方国家的投机资本迅速被迅速抽离某一南方国家市场并引致该国发生金融危机时，强烈的心理预期及金融服务效率的信息化使周边南方国家本就不完善的金融监管完全来不及反应并对局部的金融危机进行控制，从而导致周边国家金融市场上的资本也迅速外逃，造成了金融危机的传染性，使局部的金融危机迅速转化为全局性的金融危机，最后使一片南方国家深陷经济衰退的泥潭。比如，1997年泰国爆发金融危机之后在金融服务效率的信息化的前提下及国际投机资本的恶意攻击下，泰国金融危机像瘟疫一样迅速向外蔓延， 波及东南亚的其他国家和地区。这次的金融危机不仅使韩国等新兴工业国家经济倒退到90年代初的水平，而且使印尼等发展中国家经济倒退10年左右且至今动荡不安。而北方国家则由于金融机制的完善及经济基础的雄厚，当然也由于北方国家是国际投机资本的主要来源地，相对南方国家而言，金融危机对北方国家影响很小，故南北经济差距进一步扩大。[4]　　（三）表面层次上的金融服务贸易协议的完善化使南北交换关系更加不合理、不公平、不平等　　在美国和欧盟金融服务贸易自由化的推动下，全球95 ％的金融服务贸易已经纳入逐步自由化的进程，各成员方同意开放各自的银行、保险、证券、金融信息市场，并且各成员方在双方的谈判中具体承诺开放哪些具体服务部门、开放的程度如何体现，这些都体现了金融服务贸易协议的完善的、合理的一面。然而，由于发达国家在金融服务贸易方面具有绝对的比较优势，这种表面合理、公平、平等的在自由化幌子下鉴定的金融服务贸易协议，实则不合理、不公平、不平等。与发达国家相比，发展中国家的金融服务贸易规模小、资本金不足、不良资产率高、监管机制不完善，在现实的情况下根本无法与发达国家进行完全竞争，过早地进行自由化竞争的实质只是在强化北方国家的优势产业，维护北方国家对南方国家的剥削。　　综上所述，国际服务贸易的快速发展使南北经济差距加大，造成了南北关系的不稳定，并在一定程度上加剧了南北关系的不合理、不公平、不平等。　　金融风暴对贸易业的影响　　由于美国经济的迅速下滑，欧洲经济体也在迅速的下滑，这一点很清楚的看到，最近欧元持续的贬值，而美元在不断的走强，这说明欧元区经济正在不断的恶化，根据最新发布的数据，欧元区第一大经济国--德国权威的Ifo商业景气指数十月份再次下降到九十点二点，比上月减了二点七个点，表明德国企业的生产与销售继续紧缩。面对今年第三季度的不良销售业绩，欧洲的汽车制造商频繁发出金融危机"并未结束"的警报。法国标致雪铁龙集团首席执行官克里斯汀·斯特来弗认为，在将来的几个月里，金融危机对欧洲汽车工业的影响还会继续发酵。据统计，今年九月，欧洲的汽车上牌率降低了百分之八点二，且这个趋势还在继续；今年前九个月，欧洲汽车销售量下降了百分之四点四，到年底可能达到百分之八，也就是说，将减少一百多万辆汽车的销售量。销售下降，合乎逻辑地，是库存量上升了。仅法国标致雪铁龙集团，今年九月底的库存量达到六十七万七千辆，大量的库存使车商无法回笼资金，造成周转不灵。这都将是一个巨大的影响，从中国对欧洲的贸易也会有很大的影响，第一，美国是金融危机的中心，也是中国最大的出口国家，现在短时间内不会有复苏的迹象，而欧洲经济体也是中国的重要外贸出口国，近日央行行长周小川也表示，虽然中国近期对欧元出口还有所上升，但是央行还是继续表示比较审慎，悲观的态度。这是一次前所未有的经济危机，势必对全球的各各行业带来不同程度的危害。　　金融危机?它对我国国际贸易有哪些影响?　　金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化　　本次金融危机影响范围分析：从产业看，危机对制造业比重大的地区影响大于服务业比重大的地区(但生活性服务业为主的服务业受到的影响小于生产性服务业为主的服务业)。从地区看，本次危机对出口依赖型的地区影响大于内需依赖型的地区(但加工贸易比重大的地区相对一般贸易比重大的地区影响稍小)。从行业看，前几年发展快的行业，也是本次危机影响最深的行业。受房地产业、汽车等交通设备制造业不景气影响，支撑冶金工业发展的三个支柱倒塌两个，使冶金行业成为受影响最大的行业。以出口为主的纺织服装业影响较大，但对整个工业基础的摇动不如冶金、汽车、石化等行业强，这些行业以及航空制造业、船舶制造业都有可能负增长。港口及运输受到的影响在服务业中仅次于房地产和金融(证券)等行业。受到危机影响较小的行业包括：公共设施、基础设施行业，基本生活类产品制造业(食品、农副产品加工)、生活性服务业(医疗保健、康体可能有大幅提高)、机械加工制造业、电子、电器。在危机中出现机遇的行业：技术服务业、创意产业、生物技术、新能源新材料、环保及再生资源等产业，以及教育产业等。　　我国出口商品的结构性矛盾将很突出。首先，我国的出口商品结构与世界的一些发展中国家相类似，某些传统出口商品特别是纺织品及服装出口与这些国家基本上处于同一竞争层次上。例如，我国的“两纱两布”出口，其出口质量是国际公认的免检商品，出口量很大。但现在一些发展中国家如巴基斯坦的质量和卖价已优于我国。而且，国际市场对“两纱两布”的需求量也有一定的限度，因而，谁的竞争力强，谁占的市场份额就大。这对约占我国“两纱两布”出口总量70％的大型国有企业是一个挑战。其次，我国出口的目标市场竞争将会更加激烈。例如，世界纺织品和服装出口市场主要集中在欧、美、日等发达国家和地区。2007年我国纺织品出口市场份额，中国香港占40.77％，日本占13.08％，美国占9.28％，三者合计占我国纺织品出口总额的63.13％。同年，我国服装出口到日本的金额占我国服装出口总额的32.46％，中国香港占26.42％，美国占12.82％，三者合计占我国服装出口总额的71.7％。由于日本、韩国、东南亚国家的货币贬值，将给我国纺织品和服装出口生产企业和外贸公司带来更大的压力。我国出口正受到来自这些国家越来越激烈的挑战。因此，我们金融危机的影响，近期我国的商品出口额将受到一定影响，估计2009年的商品出口同比增长22.4％，增速仍比较乐观，但与去年同期相比，出口增速减缓了5个百分点。

我国金融市场发展情况 1、金融市场还不够成熟，深度和广度不够。真正成熟的金融市场的标准是：好企业可以随时通过丰富的融资产品与渠道进行融资；长期投资者能够得到合适稳定的回报；市场价格基本合理；市场参与者遵守规则。但目前中国金融市场远远没有达到这些标准。决定人民币国际化关键的人民币“投资池”尚未形成；国内一级和二级市场、场内和场外市场、货币市场和资本市场等都存在不同程度的分割现象；同业拆借利率尚未成为引导整个利率体系的货币市场的基准利率等。总之，我国尚未形成一个高度开放、规模巨大、品种繁多、赢利性和安全性达到规范的适应货币国际化要求的金融市场。 2、利率和汇率缺少市场化。利率是资金的使用价格和时间价格，汇率则是货币的交换价格，两者应分别由资金市场和外汇市场的供求来决定，否则就会被压制或是被扭曲，从而导致对整体经济发展的压制和经济行为的扭曲。如果利率不能反映真实的货币借贷市场的供求，并以真实的市场利率引导其他金融商品的价格；如果汇率不能真实反映本币和外币的供求，并以真实的市场利率参与国际经贸往来，该国货币就难成为国际货币，并承担起国际货币的职能。由于我国正处于转型经济阶段，利率、汇率市场化的进程受到诸如金融机构自我约束能力、央行宏观调控能力、国际收支状况以及资本项目开放的风险防范能力等因素的制约，与发达国家相比还有较大的差距。 3、金融市场主体竞争力较弱。发达的现代金融体系是央行有效执行货币政策和汇率政策的基石。目前，我国金融系统的主体仍为四大国有银行，虽然已经完成股份制改革，但在整体运行机制和风险管理能力上仍和发达国家存在不小差距，特别是，长期以来在计划经济体制下形成的旧观念和行为模式仍旧阻碍着国有银行的国际化进程。 4、金融风险防范的机制不健全。目前，我国的金融监管机构主要包括中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会，此外，中国人民银行也有部门金融监管职能。但是，我国的金融监管机构通常只注重国内的金融监管与风险防范，而对国际金融风险的防范还需加强。特别是随着货币国际化的加快，本币的流出也将日益增多，而境外本币的增加会使得市场投机因素增多，容易造成对国内市场的冲击，在一定程度上或一定时期削弱国内宏观经济政策的效用，甚是造成宏观经济政策的失效和失误。1997年东南亚金融危机和2008年的全球金融危机都是很好的例子。虽然它们对我国造成的直接冲击不大，但不能说明我们已经具备了防范国际金融风险的有效机制，我国金融风险监管体系的建设依然任重而道远。 5、金融市场尚不完备。我国的金融市场目前是很不完备的，除了传统的银行信用间接融资外，仅仅局限于同业拆借业务和票据承兑业务，发展很慢。主要表现在：受传统观念的影响，没有投资欲望和价值观念；银行没有企业化，信贷资金尚有供给制，金融机构和金融业务尚不发达，信用工具缺乏.现有证券的不流通；价格体系的不合理，不能给投资者带来准确及时的投资信息，资金得不到合理流动；金融立法、章程残缺不全，缺乏有效的管理手段等。

1997年发生在东亚地区并波及到整个世界的金融危机，推动国际经济学界对国际金融一体化发展、国家货币政策、国际资本流动、汇率制度等问题进行深入研究和探索，目前具有代表性的国际金融和政策理论有国际金融安全、克鲁格曼的货币汇率理论、国际货币一体化等。 世界经济的全球一体化趋势已成为当前世界经济发展出一个重要特征，世界金融一体化则是世界经济一体化发展的必然结果。由于生产的社会化和国际分工的发展，经济国际化对世界金融一体化提出了客观要求。随着电讯技术的普及和在金融领域的广泛应用、跨国银行空前的海外扩张，国际银行业竞争加剧发达国家积极开拓、控制新兴市场等等，国际金融一体化发展迅速。此外，各国金融管制不断放松，国际投机活动的加剧，以及为逃避各国政府种种限制以取得自由化的举措国际金融一体化趋势经过80年代的发展，到了90年代已形成了国际金融一体化一个高潮，对促进世界政治经济的进一步发展产生了广泛而深远的影响。一般认为，世界经济一体化是指世界经济活动超出了国界，使世界各国和地区之间的经济活动相互依存、相互联系，进而形成世界范围内“你中有我，我中有你”的有机整体。或者说，是指世界各国均参与全面的经济合作并到任何一国或经济领域的变动均会引起世界经济整体动状态。世界金融一体化是指各国或地区在金融业务金融政策等方面互相依赖、影响而产生的逐步联合成为一个整体的趋势。国际金融一体化的表现是：各国金融政策倾向一体化；全球金融市场一体化（重点是离岸金融市场与衍生金融工具的发展、证券投资国际化）；资本流动自由化、国际化，这是世界金融一体化最突出的表现，它包括货币兑换自由、资本在行业间转移自由和资金进出自由。国际金融一体化的发展对国际经济体系构成了一定的负面影响： 首先，世界金融一体化使得主权国家金融政策的独立性受到削弱，由于世界经济一体化特别是国际金融一体化加深了世界各国在经济领域内的相互依存，各国所执行的货币政策与汇率政策、国际收支的调节政策和国际储备的管理营运，都将对其他国家产生较大的影响，这已经成为各国中央银行不得不共同处理的问题。其次，国际资本力量的强大于国家主权的相对弱化，冷战后，国际市场的统一、金融自由化的加快、技术革命的促动，使国际资本空前扩张。在特定的时期和特定的场合下，资本力量已经超越了国家力量。随着信息技术的发展，巨额资本高速游走，瞬息万变，资本的扩张和经济全球化实际上改变了政府发挥作用的环境，增加了政府实施宏观经济政策的变数，财政和货币政策的自主性被严重削弱（如国际资本流动的“溢入溢出效应”对主权国家货币政策独立性的影响）。这些巨额流动资本完全是在任何单个民族国家的管辖的范围之外发挥作用。而民族国家，包括是最发达的国家，无论从实力、理论、法律还是从技术上都无法做到防范于未然，都无从控制国际游资的冲击。最后世界金融一体化提升了国际金融组织在全球政治经济中的权力地位，在特定的时期对于民族国家，特别是发展中国家的主权提出了挑战（如IMF亚洲金融危机中的表现）。由于金融活动的全球化与金融监管国别化之间的矛盾加剧，呼唤全球性的金融体制，监管体系与风险预警系统的建立，这必将导致各个民族国家金融决策主权的某种弱化，必须肯定，从长远看来，这种弱化是一种历史的必然趋势，是不可阻挡的，但是这种主权的让渡必须是相互的和对等的，不能被某种强权，尤其是金融霸权所利用和滥用。 首先，国际金融市场上巨额游资的存在对于民族国家，尤其是发展中国家的经济安全提出了挑战。表现在①巨额资本快速的流入流出对于主权国家经济的巨大影响。②发展中国家由于经济战略上的失误及经济结构上的缺陷，成为易受国际游资冲击的对象。其次，金融创新促进了世界金融一体化，也对民族国家的经济安全提出挑战。①金融创新加剧了全球金融体系的脆弱性，由于国际金融传导机制的存在，使得民族国家面临着日益增大的国际金融风险。②金融衍生工具的发展不仅为国际游资对主权国家进行冲击提供了手段，而且使得通过国际金融市场直接掠夺一国的财富成为可能。再次，国际金融体系内的权力分配与发展中国家的经济安全。　随着世界金融一体化的进程，国际金融体系中的权力分配更加有利于发达国家，发达国家操纵着国际金融体系中游戏规则的制定，发展中国家在国际金融领域内对发达国家的依赖不断加深。在国际金融体系存在着巨大的结构性缺陷的前提下，发展中国家将始终面临着金融风险对于经济安全的挑战。 二战结束以来，金融霸权已具有极其重要的战略地位。在冷战时期，两弹一星，亦即核子工程、宇航工程曾是世界强国争霸的战略领域。在冷战之后，特别是在实际之交的今天，信息业与金融业则成为全球战略的基础。今天，世界上所有的经济发达国家，无不力图抢占现代金融的制高点。前美国政治学会会长、哈佛大学战略研究所所长亨廷顿在《文明冲突与重建世界秩序》一书中列举了西方文明控制世界的14个战略要点，其中第一条“控制国际银行系统”、第二条“控制全部硬通货”、第五条“掌握国际资本市场”都与国际金融领域有着密切的关系。冷战后，由金融霸权所主导的国际金融秩序呈现两种趋势，一是发达国家内部对金融权力的争夺日趋激烈，另一方面，西方金融霸权又联合起来加强对发展中国家的金融控制。70年代末，以格拉斯为首的一批美国左派经济学家首先提出了“金融霸权”的概念，所谓金融霸权是指以大银行家和大机构投资者为核心的金融寡头及其政治代表，通过控制经济活动施以重大影响并以此牟取暴利或实现其他政治、经济目的的一种社会关系。金融霸权理论认为，金融霸权的权力主要在于①控制货币资本或其他信用工具；②利用金融衍生物；③金融行业趋于垄断。金融霸权控制企业的两种工具是控制资本流动并设置金融市场各种参数。金融霸权对国际关系影响主要有三个方面一是控制国际资本流动，二是进行国际金融投资，三是操纵各种国际经济组织。随着国际金融一体化的发展，金融霸权所造成的社会经济后果日趋凸现。从对国内经济结构影响来看，金融霸权通过控制资本流动，不仅可以改变左右一国的产业结构对各个部门的经济发展起着决定作用，还会促成泡沫经济的形成，降低政策的效力并影响政府的行为。从对国际经济影响看，金融霸权控制国际资本流动的直接后果是加剧国际经济发展的不平衡性，金融霸权会以通过各种形式从发展中国家抽走极为稀缺的资金，同时又会扭曲发展中国家经济增长模式，使其经济与社会失衡加剧，最终导致南北国家经济差距不断扩大。 保罗·克鲁格曼在最新出版的《萧条经济学的回归》一书中指出，我们不应以短期的救火态度来看待1997年以来的危机，而应认识到一个国家经济在全球化时代面临的两难选择的三个方面，即“三难选择”是当今国际经济体系的内在特性。所谓“三难选择”，即克鲁格曼早些时候所说的“永恒的三角形”。它指的是下述三个目标中，只能达到两个，不能三个目标同时实现：①各国货币政策的独立性；②汇率的稳定性；③资本的完全流动性。例如，在1944年至1973年的“布雷顿森林体系”中，各国“货币政策的独立性”和“汇率的稳定性”得到实现，但“资本流动”受到严格限制。而1973年以后，“货币政策独立性”和“资本自由流动”得以实现，但“汇率稳定”不复存在。“永恒的三角形”的妙处，在于它提供了一个一目了然地划分国际经济体系各形态的方法。克鲁格曼认为欧洲货币联盟和历史上的金本位制，均选择“汇率稳定”和“资本自由流动”，牺牲本国“货币政策的独立性”。而中国大陆则是选择“汇率稳定”和“货币政策独立性”，放弃“资本的完全自由流动”，即只开放“经常帐户”，不开放“资本帐户”。克鲁格曼认为，“三中择二”是国际经济体系内在的“三难选择”的体现，可追述到国际经济学中著名的蒙代尔──弗莱明定理。因此，不顾其它两个目标，单追求一个目标（如发达国家近年来向发展中国家所推销的“资本完全自由流动”），在理论上是占不住脚的。那么，为什么西方发达国家在1973年以后选择了“资本自由流动”和本国“货币政策独立性”这两个目标呢？克鲁格曼认为，这是因为它们对“汇率不稳定”的承受力较大，而这又是由于国际资本市场对发达国家的信心较大，使发达国家贬值幅度可以恰到好处，不至于过度。相反，国际资本市场对发展中国家信心不足，结果造成发展中国家贬值往往在资本外逃压力下过度。因此，克鲁格曼认为，发展中国家的“三中择二”，应是选择本国“货币政策的独立性”和“汇率稳定”，而放弃“资本的完全自由流动”。他高度赞赏中国中央银行近来连续降低利率的政策，认为中国货币政策的独立性是其他亚洲危机国家所不具备的，其原因正在于中国没有开放“资本帐户”，没有实行人民币的完全可兑换。他说，中国的选择，对于防止世界重演1930年代的大萧条，意义重大。

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(1)借美元,即期兑换成英镑,进行英镑投资,三个月后取出投资本利用于支付.(2)借X美元,即期兑换成X/1.5英镑,进行投资,本利收回值:100万英镑=X/1.5*(1+0.25%)^3,X=100万*1.5/(1+0.25%)^3借X美元三个月后需要支付的本利为:X*(1+0.3%)^3共支付美元数:100万*1.5/(1+0.25%)^3*(1+0.3%)^3=150.2246万如果不进行保值,需要支付美元:155万美元通过风险防范少支付:155万-150.2246万=47754美元

大学生建议考frm考试。因为frm证书含金量比较高，是全球金融风险管理领域的一种资格认证，持有该证书可以证明考生具备了一定的专业能力，还意味着持证人掌握了帮助企业获得成功所需的识别、评估和管理风险的基本知识。对大学生今后毕业找工作通过了核心竞争力，也能增多就业的选择性。在校大学生值不值得考FRM?1、考取FRM证书，对于个人发展很有优势，就业方向有多个选择，也能提升自我价值。自从2008年的金融海啸过后，各金融公司对于风控部门极为重视，基于这一前提，FRM金融风险管理师逐渐变得炙手可热。持有FRM金融风险管理师证书已成为国内及国际金融机构相应风险管理职位优先录用条件。在校大学生如果考取了FRM证书，能够让个人职业发展道路越走越宽，并且面试时，更容易在众多竞争者中脱颖而出，成为佼佼者。2、考取FRM证书，也能帮助你获得职位晋升的优势，让你快速获得一份高薪工作，并且你的专业能力，能够得到很大肯定，也能迅速获得上司器重。总而言之，在校大学生考取FRM证书对于个人发展来说极具优势。大学生能报考frm考试吗大学生能报考frm考试。FRM报名资格对考生的学历没有限制，FRM报名资格对从事的行业也没有限制，另外在校的大学生也满足FRM报名资格的要求。因此大一就可以参加FRM考试。而且大学生在校期间备考时间充足，会比在职备考人员通过率高，大学期间正是考证的好时候。考FRM证书的好处1、提升金融风险领域的专业知识FRM是一个严格有极大挑战的证书考试。在准备该考试的过程中，能够提高对金融领域的专业知识，了解不同类型的风险，懂得用于解决问题和降低风险威胁的风向管理工具。同时，FRM考试会被专业的风险管理人士一年两次的检验更新，可以保持对金融风险和管理工具的市场偏向有及时的知识更新。因此，持有FRM证书，会促进在金融风险领域的专长。2、通过FRM考试，对职业增添价值通过获得FRM证书，可以向雇主发出信号，表明有能力有效地衡量和管理高级别的风险，从而在不断增长的市场中获得竞争优势。有了这个世界认知的证书，可以和雇主建立领导关系。可以在雇主面前把自己定位为一名值得信赖的风险管理的专业人士。3、影响管理金融风险的专业人士的职业GARP拥有20年国际金融风险管理技能评估的经验。很多FRM持证人都表示，FRM证书对其帮助很大。无论是在工作上还是在与客户交流的过程中，都能有一个好的开端。FRM在业界享有很高的声誉，是对持证人所带来的知识及核心优势，对重大投资风险相关决策的一个巨大的外在影响。

【答案】：A国际金融协会针对风险偏好的传导提出以下四点意见：①机构应加强关于风险偏好框架的内部交流与培训，且高级管理层必须亲自参加；②为各个业务条线和部门设定风险限额，将风险偏好转化为业务开展的实际约束；③各个部门负责人应当基于自身风险状况制定各自的业务计划，并向下属阐明其风险和限额政策；④对业务条线和分支机构的风险保持持续关注，以促进风险偏好的动态更新。

规避金融市场风险的有效途径　　（一）完善金融市场　　我国加入世界经济贸易组织后，对于我国市场经济的发展是十分有利的。虽然我国的经济贸易逐渐走向国际市场，但是同时也使得我国的经济发展面临了各种各样的问题，既是机遇，更多的还是挑战。我国的市场和国际市场目前实现了接轨，中国的自主商品能够及时投入到国际市场上进行贸易，但是金融方面的问题是无法避免的事实，特别明显的一点就是国际市场由于需求量变化、价格调整等问题造成金融风险的出现。造成这一现象的原因，首先是我国自身存在的经济梯子问题。其次是国际市场上带来的影响。从上述问题来看，我国的市场体系不够完整，例如：根据相关的标准，资本市场、货币市场、金融衍生品市场是金融体系最基本的组成，这些都是必须具备的元素。根据当前的国际形势以及经济发展情况来看，金融市场逐渐朝着规范化、国际化、标准化的方向发展。金融衍生品市场在金融风险的管理中发挥了重要的作用，具体表现在两个方面：第一，作为金融市场的一个重要组成部分，金融衍生品市场在市场架构，市场规模扩大等方面有着无可替代的作用；第二，衍生品创造了一个风险管理的市场，其意义在于补充和完善了金融市场的所需，大大加快了金融市场各组成部分的更新与发展。　　（二）建设金融工程　　众所周知，金融市场风险在我国社会经济的发展中有着巨大的阻碍作用。随着时间的推移，人们的物质生活水平不断提高，经济收入的增加必将促进中国金融业的兴起和发展。金融工程作为21世纪的标志性工程，将我国的发展对象和目标转移到金融工程中对于提高我国的综合国力以及国际地位是一次赶超西方发达国家的难得机遇。中国如果想实现市场经济的发展，加快社会主义现代化建设就应该把投资重点放在金融业上，以此来提高自己的金融竞争力，积极参与到国际上的金融竞争过程中去，通过采取：放开金融价格、消除金融压制、鼓励金融创新等相关措施来积极参与到新世界金融业工程中去。需要注意的是在推动中国金融工程进步的同时，需要以一个科学的眼光看待中国金融业的发展，应该把眼光放长、放大，这样才会发现金融业发展中存在的问题，为解决措施的选择提供真实的资料来源。　　目前金融业已经成为我国行业发展的重要部分，这是因为金融工程能够代表现代金融高科技的运用情况，对于中国金融体系实现市场化、现代化、国际化的目标有着深远的促进意义。国家或者政府需要积极制定相应的政策抉择，对于金融技术应该加大资金投入，提高金融工程技术的效率，避免金融风险的出现。在发展金融工程的时候，需要做到的几个方面是以金融风险管理为中心，实现金融市场工具的创新；加强金融体系的风险配置功能的改进，目前，造成中国金融体系风险配置功能不完善的实际表现形式为，不能有效地进行风险配置，且没有足够的市场工具。中国在发展金融工程技术的时候，需要给予金融工程足够的重视。弄清金融工程技术先进性与我国金融体系发展的情况，针对其中存在的问题进行解决。为了推动我国金融体系的发展，我们可以借鉴西方先进的管理经验和金融工程技术来发展自己，特别是在完善金融体系风险配置功能，提高金融机构管理决策水平等方面开展金融管理工作。对于金融工程，我们也应当深刻认识到我国的金融市场目前尚处于市场经济的初级阶段，需要根据我国的实际情况进行金融管理，防止出现照搬照抄国外的产品和模型。对于金融工程的管理作用，我们可以使用金融工程技术来推动我国金融体系的发展。对于金融工程的局限性应该采取有效措施进行改进。　　（三）实施金融监管　　加大金融监管的力度有着必然性和紧迫性，这不仅仅是国内经济发展的需要，也是国际金融业发展的管理需要。具体体现在以下几个方面：第一，国际资本流动需要。尽管我国坚持走社会主义市场经济的道路，但是世界市场仍是资本主义市场为主，并且形成了跨国联系，造成各国资金流动跨国界。资金的跨国流动能够造成较大的负面影响，最直接的就是经济危机。一旦某个资本主义国家出现了经济问题，其他资本主义国家必将受到不同程度的影响。为了确保金融市场的健康发展，应该加强金融监管。第二，我国金融市场的需要。自从实施改革开放政策后，中国的市场得到了前所未有的扩大，进出口贸易的发展更是显示了中国在国际市场上的成绩。尽管我国的金融市场获得了长足的发展，但是出现了很多金融违规事件，使得金融风险的概率加大。　　以上的问题均表明在我国加强金融管理是很有必要的，这不仅是我国社会经济发展的需要。笔者分析总结了加强金融管理的具体措施，可以从几个方面开展：　　（1）弄清风险承受能力。金融业是一个十分复杂的经济行业，出现问题后将会造成巨大的经济损失。国家应该弄清自己的风险应对能力，坚持实事求是的原则，设定可承受的风险范围。避免因风险能力薄弱而带来的问题，对于风险承受力的范围更加需要控制，否则将出现经营危机；阻碍了企业资产的保值和增值。　　（2）加强风险管理力度。风险管理力度的增强，主要是经过制定风险管理制度。其重点在于做好以下工作，例如：风险的识别、衡量、管理方法、控制、监察等不同的环节。目前人们对于风险的衡量已经积累了很多测试方法，并且对风险控制系统检查，形成金融风险预警系统。　　（3）保持信息反馈。保持信息反馈的意义重大，除了可以满足市场有效前提的存在，保证各个资金投资者的合理流动，促进国内监管机构之间的交流合作，保持金融信息的反馈，应该积极发挥“两会一行”（中国人民银行、中国证监会、中国保监会）的作用，通过三方联席会议制度，使得内部关系和谐发展。(4)完善法律法规。法律法规的制定和完善能够对金融风险中出现的问题进行合法的裁决，也是约束经济活动的法律依据。但是当前我国对于金融业的法律还比较少，这就不能保证我国金融市场健康的发展。国家应该召集大量既熟悉国际惯例又了解国情的人才，进行构建监管法律体系的工作。(5)发挥行业自律的作用。自律的根本是在倡导企业实施自我管理，如今世界各国和地区普遍采取的方法是行业自律进行金融监管。政府监管和行业自律相辅相成，只有将其结合起来才能充分发挥出自律作用。　　三、结语　　综上所述，经济全球化的发展将是今后我国经济发展的主要方向。无论是国际市场还是国内市场，金融业的发展都取得了明显的成效。而国际金融市场的变化是巨大的，金融全球化、自由化、融资证券化等都是将来中国金融业发展的主要方向，造成全球经济存在着极大的不稳定性，带来的结果是金融资产在价格、估计、预算等方面逐渐成为了测量金融市场风险的关键所在。根据这一情况，我国应该积极完善金融市场体系，在金融工程和金融监管两大方面实现突破。

自1997年7月亚洲金融危机发生以来，金融风险已成为中国最流行的话题之一。世界性金融危机还在传染，我们中国也必须提高警觉性，要具有相当的忧患意识和危机意识，只有这样，才能头脑清醒地认识我国经济运行的现实矛盾，并采取恰当的对策。中国是一个经济处于转型期的国家。经过二十年的改革和开放实践，社会资源的配置方式已发生了根本转变，计划让位于市场，数量管理让位于价格信号，财政为主让位于金融为主，这就是资源配置方式转变的主要内容。金融成为国民收入的主要分配手段，既符合市场经济规律，同时也出现了一个伴生现象，那就是：国民经济的各种矛盾，总要集中地反映在金融领域。虽然在产业划分上，金融属于第三产业，是为实体经济服务的部门，但实物资源的流动总是以货币资金的流动为牵引因素的，因此，金融服务部门并不是一个被动的、仅仅满足实体经济中微观主体需求的部门，而是一个既提供服务又具有巨大调节作用的部门。如果将国民经济看作一个人的身体，那么，金融部门就是这个人体中的血液系统和神经系统。在市场经济中，竞争领域中的一切活动都附带一定的风险。金融风险则表现得更为突出。按照最抽象的分析，经济运行体系可以简单地分成两个部门：实体经济部门和金融部门，在现代经济条件下，不仅实体经济部门中的矛盾要反映到金融部门来形成一定的金融风险，而且金融本身也会由于运行过程中的种种问题而自动生成风险。特别是在各类资产证券化、原生性金融产品衍生化趋势日益加强的情况下，这种虚拟商品的独立运动所生出的金融风险会越来越多。从这个意义上说，在一个市场经济体系中，存在着金融风险是十分正常的、合乎逻辑的现象。谈到这里，人们不仅会问：既然存在金融风险是十分正常、合乎逻辑的现象，那么，我们为什么又要把金融风险问题提到如此重要的地位上并将之作为关系到经济发展和社会稳定一个关键问题呢？我想，这其中至少有如下几个原因：第一、从东亚六国、俄罗斯、巴西金融危机的教训看，其金融风险和金融动荡无一不是金融风险长期积聚的结果，而金融风险一旦演化成金融危机，就不仅会导致经济衰退，而且还会引发社会危机甚至政治危机。第二、中国在经济转型过程中，国有商业银行的资金也相当长一段时期内被当成了准财政资金，用于支持国有企业，由预算软约束到信贷软约束使大量的国有企业债务转化为国有商业银行的不良资产，巨额的银行存量不良资产和仍在不断增加的新的不良资产已成为可能影响经济发展全局的定时炸弹。第三、中国经济的外向依存度正在不断提高，在这样的背景下，处理金融风险问题的影响会表现在两个方面：一是抵御外部金融冲击的能力；二是国际金融市场的信任程度。我们只有主动进行结构调整，有效地化解和降低金融风险才能避免金融危机的发生并对国外投资者产生较强的吸引力。从上面的分析中可以看出，中国关注的金融风险，同传统意义上的金融风险已有很大区别。从其实质含义上说，它似乎是指那些可对国民经济正常发展带来严重威胁的金融隐患。 西方的金融风险分析是金融市场理论和证券投资理论的一部分。在对全社会的资产进行划分中，实际资本和金融资产是两个最基本的构成部分。一般 情况下，实际资产为其所有者或支配者提供服务流量，金融资产则为其所有者或支配者提供货币收入流量。货币收入流量最直接的表现形式就是利息、股息、红利等。当人们用自己的货币以一定的价格购买金融资产时，这种金融资产提供的收入流量并不是现时的收入流量，而是在未来一定时期内陆续实现的货币收入流量，因此，在这种待实现的货币收入流量转化为实际货币收入流量时必须考虑时间因素。现实世界是个充满竞争和意外因素的世界，一定量的金融资产在未来的时期内到底能产生多大的货币收入流量，还有相当的不确定性。这种预期收入遭受损失的可能性，就是通常所说的金融风险。在许多文献中，人们都把风险等同于不确定性。事实上，风险和不确定性是有严格区别的两个概念。对于一个微观经济主体来说，风险是它的预期收入遭受损失的可能性，而不确定性则是某种预知或控制某种不愉快事件发生的不可能性。从统计学角度看，不确定性是表现为随机事件，它的出现一般具有偶发、突然等特点。而风险通常与收益相伴而生。例如，金融资产的投资者关于不同数值的资本收益预期的信心可以用概率来表示，可以用概率来说明这种预期的任何一个既定状态。假定投资行为有n个可能结果，那么，这个概率分布必定有两个特点：一是具有平均值所代表的中心倾向；二是肯定会出现一定的偏差即离中趋势。概率分布的中心倾就代表着投资者的预期收入值，而离中趋势所代表的就是投资者的收益风险。用概率论的语言说，投资者的风险就是概率分布中特定的货币收益值与代表投资者预期的中值的背离程度，它可以用标准偏差公式来进行衡量，公式如下：以上是资产选择理论和金融市场理论中的风险定义。这一定义下的金融风险具有如下特点和涵义：①作为研究对象的风险特指微观风险或个别风险；②个别风险的分析主要服务于面临资产选择的微观投资主体；③在一个充分竞争的金融市场中，理性投资者可以在不同的资产选择中对风险和收益做出估计或替代性决断。显然，上述有关金融风险的传统分析同我们这里将着力加以讨论的金融风险是有严格区别的。 我们所谈论的、并将之作为经济工作重点之一的问题，其所指就是这类金融风险。那么，系统金融风险或全局性金融风险的度量标准是什么呢？应当说，人们之所以关心系统金融风险问题，原因就在于系统金融风险发展到一定程度就会转化为金融危机，金融危机如果引发社会政治危机，就不仅会对统治者的政权构成威胁，还会导致经济发展的停滞或严重倒退。从这个意义说，讨论金融风险的度量标准问题实质上是在解决金融危机的预警问题。在1997年7月以来出现金融危机的国家中，泰国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾四个东南亚国家大体属于同一类型，韩国、日本、俄罗斯各属于一个类型，而1999年1月刚刚出现金融动荡的巴西又属于另一个类型。泰国等国的金融危机的爆发带有突然性，不仅这些国家的政府没有准备，连国际货币基金组织等国际性金融机构事先也没有料到。在世界经济学界，曾作出这些国家将出现金融危机预言的――据我所知――仅美国的经济学家克鲁格曼一人。克鲁格曼判断的依据是泰国等东南亚国家虽然大量吸收国外资本，但国外资本的短期资本比重过高，而且，这些国外资本并没有在提高这些国家的资本形成率和技术成果转化方面发挥作用，却大量第流入了股票市场和房地产领域，因而经济体系中蕴含了危机因素。1999年巴西金融动荡与泰国等发生金融危机国家的最大差别就在于巴西政府早在1998年下半年就有了思想准备和应急安排，并且，巴西的金融动荡早在东亚金融危机出现不长时间以后就已在许多经济学家预料之中了。这些经济学的判断依据就是巴西的一些重要经济指标与某些国家在危机突发之前的同类指标已极为相象。由此可见，金融危机决不是有如羚羊挂角、无迹可寻。它在爆发前表现在经济体系中潜藏的金融风险总要体现在一定的指标或金融经济运行间的结构性矛盾上。

8月28日，中央领导同志集体学习，安排的内容是关注世界金融形势和深化我国金融体制改革。这是继年初全国金融工作会议之后，高层再次聚焦于金融领域。根据有关部门的总结，我国金融改革的成绩可谓靓丽：国有商业银行改革取得突破性进展，农村信用社产权制度和内部机制改革稳步推进，资本市场基础性制度建设得到加强，人民币汇率形成机制的改革顺利实施……按理说，有了这么一大堆成绩，中国的金融安全理应能得到很好保障了，中央领导不必对金融放心不下。然而事实是，中国的金融风险与报道的金融改革成绩一样不断上升。 　　风险丛生 高层聚焦于金融风险，并非偶然。除了美国冷不丁闹了个次债危机、引起国际金融市场一片恐慌外，大凡稍有理性的人，都会对中国股票市场、房地产市场、外汇市场所累积的风险惴惴不安。他们担心的不只是一般的市场风险，更是监管者对这些风险的判断以及应对措施。 中国现在的金融风险，除了普遍关注的金融市场风险外，另类金融风险——不当开放带来的金融信息风险则被普遍忽略。信息是信息时代的关键要素，金融信息是金融市场的稀缺资源。一个有效的金融信息，足可令金融市场潮起潮落，相关财富转瞬间即实现重新分配。因此，有效金融信息不仅是金融监管*、金融机构以及投资者孜孜以求的一般要素资源，更是企业与企业之间、国家与国家之间竞争的战略资源。国际金融机构、金融大国都通过各种途径尽其所能地获取有效金融信息。 中国金融信息安全正面临日趋严重的威胁，集中表现在：世界四大会计师事务所已经控制并试图垄断中国的会计审计业，三大评级机构在中国的积极展业如入无人之境，国际投行对中资企业境外上市的咨询承销已形成垄断，国际战略投资者的引进使中资金融机构的投资经营活动近乎无密可保。由于篇幅所限，本文只集中论述四大会计师事务所对中国信息安全的影响。 天赐良机 与信用评级机构一样，会计师事务所是一个非常特殊的金融服务行业，通常被看成是金融服务的中枢。1932年《财富》杂志推出的排行榜，首次凸显出“八大”会计师事务所，后来合并为“六大”、“五大”，即普华永道、安达信、安永、毕马威、德勤，清一色的美资。由于它们拥有悠久的历史、完善的管理制度、遍布全球的业务网络、全方位的服务以及许多成功的案例，“五大”成为国际知名品牌。上世纪90年代初，“五大”陆续登陆中国大陆，获准在华设立合资会计师事务所。后因安达信2001年卷入安然等大公司财务丑闻从而导致破产，“五大”变成了“四大”。 9．11后，世界经济低迷，企业经营活动放缓，欧美资本市场的股票承销和并购业务剧减。屋漏偏遭连阴雨。2001年美国一些巨型公司倒闭，对审计欺诈的恐惧，不仅结束了安达信的风光，也令“四大”陷入困境。然而，天佑“四大”。中国经济高速发展，审计以及财务咨询市场越来越大，国内市场对会计师事务所的需求前所未有，整个行业的规模几乎每年都以不低于10％的速度增长。2001年，中国一些本土会计师事务所陆续卷入“银广夏”、“郑百文”、“蓝田股份”等会计丑闻，中国证监会由此颁布“补充审计16号文”，要求上市公司IPO（股票首次公开发行）及再融资时，财务报告除国内会计师事务所进行法定审计外，还必须由国际会计师事务所进行“补充审计”。一些银行也相继规定，贷款的公司必须到指定的外资会计师事务所进行信用审计。这里不仅有中央监管部门、大金融机构，还有一向对外资“无比友善”的地方政府。如2004年1月底，深圳市就要求深圳基础产业国有企业年度审计工作全部由“四大”承担。借助这些优惠政策，“四大”在中国狂飙突进。 中国注册会计师协会发布的“2004年度会计师事务所全国百家信息”显示，普华永道中天、毕马威华振、德勤华永、安永华明分别以9亿、4．3亿、3．7亿和3．2亿元位居业务收入前四名，而位居其后的国内会计师事务所中收入超过1亿元的仅有上海立信长江一家。“2005年度会计师事务所全国百家信息”显示，普华永道中天、毕马威华振、德勤华永、安永华明分别以12．4亿、7．1亿、6．5亿和6．2亿的收入位居前四名。根据中国注册会计师协会的统计，“四大”在中国的业务总收入2002年为16．94亿元，占该年度中国百强事务所业务总收入的38．23％；2005年占49．46％。“四大”已几乎垄断了中国高端会计审计业务，垄断了我国海外上市企业的所有审计业务。在1400多家A股上市公司审计业务中，“四大”审计的资产超过40％。当中行、建行、工行分别以数亿计的费用主动向普华永道、毕马威、安永投怀送抱时，5600多家本土会计师事务所正为每笔几万元甚至几千元的业务打得头破血流。 神话戳穿 长期以来，中国相关主管部门与企业自信心严重不足，对“四大”崇拜有加，都想借助其所谓“卓越声誉”在国内外市场中树立起信誉。但审计实践却表明，“四大”并没有能够提供更高质量审计服务的证据。 早在2001年财政部公布的会计信息质量抽查公告中，毕马威就因为中石化河南分公司、广西玉柴机器股份有限公司的会计报表数据失真等受到通报批评，2001年更因为锦州港事件而创造了国际会计师事务所在华成为被告等三项第一。安永因为2004年的中航油事件风险手册而广为诟病。2006年安永全球发布《不良贷款报告》，在遭到中方严正驳斥后宣布收回报告，承认其中关于中国银行业不良贷款的数额估计“没有根据，是个错误”。2005年财政部公布例行的会计信息质量检查公告，普华永道因上市公司“黄山旅游”的问题而被责令整改。紧随其后，普华永道因失察而被G外高桥提起仲裁，要求追究审计责任并赔偿巨额损失。德勤则深陷“科龙门”事件，因在存货、应收账款、销售收入等审计过程中执行的审计程序不充分而遭受普遍指责，并因科龙资不抵债而成为诉讼重点。此外，德勤在中芯国际、古井贡、创维等多个审计事项中不断为自己的清白辩护。 国内很多媚外人士很善于自我解剖，认为“四大”在中国遭遇的诚信问题根源在于我国司法制度不健全，社会风气不好，诚信普遍不足，使得外资事务所难免出现“淮南为橘，淮北为枳”的境况。虽然自我解剖精神可嘉，但妄自菲薄实在不可取。作为垄断资本，“四大”逐利而且是暴利之本性丝毫没有因国而异。其实，“四大”在美国本土与西方世界“独立、客观、公正”的神话早已被戳穿。 2005年8月，德勤因涉嫌为罗孚汽车公司避税而获取额外报酬，从而受到英国会计调查与纪律委员会的独立调查。2005年9月，持续数年的日本保险公司状告德勤一案有了结果，德勤至少付出2亿美元，成为有史以来全球审计公司中为诉讼和解付出的最昂贵代价。2006年5月，普华永道的日本公司被日本金融厅责令停止客户审计业务两个月，原因是该公司的内部控制措施松懈，导致化妆品公司嘉娜宝出现会计欺诈行为…… 即便在美国本土，随着越来越多的参假涉假丑闻被曝光，美国监管机构也越来越难以包庇纵容这些会计师事务所。近乎每个大公司（如世界通讯、安然、施乐、微软、IBM、波音、朗讯等）财务丑闻的背后都有“四大”的身影，但几乎没有一个重大财务舞弊案是由“四大”自己发现的。2005年8月，美国司法部着手调查毕马威涉嫌妨碍司法公正和非法避税问题。美国国税局称，避税策略使20多家公司至少少缴了17亿美元的税款。 在2000年安达信从安然公司获取的收入中，审计收入为2500万美元，竟然低于2700万美元的非审计收入；毕马威2002年从通用电气公司得到的审计收入仅为2390万美元，而咨询服务费收入则高达7970万美元。大量的非审计服务收费引起市场的广泛批评，甚至连美国证监会（SEC）主席也不由感慨：“如果审计收入只占事务所收入的30％，那事务所的独立性又怎能保证？” 美国在安然事件后成立的“上市公司会计监督理事会”2003年6月～12月间对“四大”的审计业务进行了抽查，发现了大量的审计错误。根据其提供的报告，“四大会计师事务所在2003年审查账户中错误地使一些客户低估其债务和歪曲其财务状况”，“错误地解释一项已经九年的规范”。美国证监会的首席会计师称，“四大”个个都需要改善其审计质量。 当安达信陷入危机时，其执行总裁贝拉迪诺在给雇员的信中写过这么一句话：“我们不是第一个、也不会是最后一个陷入这种困境的大机构。” 祸害深远 “四大”进入中国后，通过各类公关活动，与中国相关政府部门保持良好关系。特别是通过与政府合作方式，把自己和监管部门紧密联系在一起。德勤从1993年开始，就作为项目顾问参与财政部制定中国会计准则，此后长期协助财政部推进此发展方案。此外，德勤还与国家税务总局、国资委等政府部门有着密切的合作。中国注册会计师协会还聘请四大会计师事务所起草《风险导向审计程序》，以此“构建更完善的政策制度”。自1995年起，毕马威上海首席合伙人萧伟强就担任中国会计审计准则外国专家顾问，安永的中国区合伙人邱家赐担任证监会发审委委员。由于和政府部门关系密切，“四大”在华受到的监管很少，因此可以便利地谋取更多更广泛的利益。 诸多国家和地区都制定相关措施限制外资会计师事务所于境内展业，如台湾对外资会计师事务所进行较为严格的限制，外资事务所的会计师必须考取当地的资格后才能执业。印度除此以外还要求外资事务所做上市公司业务后须经本土事务所复核。日本、韩国等国家也对本地的会计师事务所采取保护措施。而像中国这样多个政府部门与一个始终对中国不很友善国家的机构保持如此密切关系、并使其享受多种“特许经营”，在国际上是罕见的。或许正是因为这种罕见的关系，使中国监管部门宁愿牺牲本国机构的利益，来讨好满足这一特殊群体的需要。正是在中国相关监管部门的帮助下，“四大”几乎垄断了中国大企业，尤其是金融企业、跨国企业的审计业务。“四大”也因为这种“特许经营”而获取高额垄断收益。研究显示，同一个审计项目，“四大”的收费高出国内所2～5倍很正常。以收费标准的北京为例，国内所的主任、副主任会计师每小时收费300元，而安永为2750元。随着审计事务所并购加速，行业集中度会越来越高，＂四大＂的优势将越来越明显，获取的垄断利润也会越来越大。 跨国垄断资本的本性是获取暴利与实施控制。控制是为了更好、更稳定地获取暴利，而暴利则更便利、更有条件实施控制。在华垄断地位不断强化的“四大”不只是获取丰厚的市场利润，而且是获取更具有战略性的资源——信息。“四大”审计的大型企业特别是金融类企业，关系着中国经济命脉。这些企业完全由“四大”来审计，无疑将中国经济的重要数据暴露给了外资。据中国银行一经理人员透露，在中行上市审计期间，中行高层专门指示各部门必须为普华永道提供一切可以提供的资料，而很多资料本来对自己的研究人员都实行保密。不仅如此，还由“四大”来设计企业改革、融资模式，如普华永道为中国工商银行规划了未来八年的公司治理机制和全面风险管理改革路线图，这意味着企业的核心竞争力和弱点毫无保留地展现给了外资。近年来，中国“走出去”的企业屡屡遭遇不顺，巨额经济损失时有发生，相关专业人士认为，一方面是因为我们缺乏经验；另一方面，恐怕也是最重要方面，就是我们的企业已经无商业秘密可保。外资审计、评级、咨询、承销，还有战略投资、管理顾问等，已经使中国企业乃至部分政府部门在近乎透明的状态下运作。 早在2002年初，也就是中国证监会颁布那“一纸文书”后不久，经济学家董辅礽先生就撰文指出了“必须请外国公司补充审计”这一规定的荒谬。五年多过去了，董先生也已作古，相关监管部门非但不迷途知返，反而变本加厉，使外资审计机构对华审计行业的控制日甚一日。去年以来，中国股市如脱缰野马，狂奔不止，急速膨胀的风险日益令人不安。有业内人士指出，这相当一部分归于“会计革新”，即上市公司可以合法交*持股，拉抬股价。本人不甚清晰这是哪家机构使出的“高招儿”，也不清楚监管者为什么会接受这一“妙计”，但我知道的是，当初日本就是因为允许企业交*持股而使股市迅速走向泡沫，而随着泡沫的破灭，到来的是十多年的经济萧条。本人不敢猜测这其中是否有什么人的预谋，但可以设想，这极有可能使中国股市走向危局。

金融风险的不确定性、金融风险的客观性和普遍性、金融风险的潜在性、叠加性和累积性、金融风险的扩张性和传染性。1.金融风险的不确定性。不确定性是金融风险的本质特征，但是其并不表示金融风险是不可测量的。在掌握一定的信息后，可以利用概率论、统计学的策略来预测风险结果发生的可能性，进一步对金融风险进行度量和管理。2.金融风险的客观性和普遍性。客观存在性是指金融风险的产生是一种不以人的主观意志为转移而客观存在的现象。普遍性是指金融风险无处不在、无时不有，在于每一个行业、金融工具、经营机构和每一次的交易行为中，都有可能潜伏着金融危险。3.金融风险的潜在性、叠加性和累积性。金融和资金需求者之间存在着极大的信息不对称，而金融主体获取金融资产价格变化的信息又是不完全的，因此金融风险具有很大的潜在性，而且同一时点的风险因素会交织在一起，相互作用、相互影响，并在各金融机构中不断叠加和累积。4.金融风险的扩张性和传染性。在某一区域的金融市场上，各种金融资产、各类金融机构相互交织、密切联系，形成一个复杂的体系，价格波动会在不同金融资产间传递，不同金融机构也会呈现出共荣共损的特性。另外，国际金融联系日益密切，金融风险会通过各种方式从一国传导至另一国，呈现出跨国传染的特性。

对外经济贸易大学国际经济贸易学院金融学课程研修班导师刘园，经济学博士，毕业于对外经济贸易大学（UIBE，BJ，P.R.China）和美国国际管理研究生院（AGSIM，A.Z，U.S.A），现任对外经济贸易大学国际经贸学院金融系教授、博士生导师。对外经济贸易大学国际经济贸易学院在学科建设、人才培养、科学研究和国际交流等方面保持着国内领先水平，至今已发展成为一所在海内外有着重要影响和广泛学术声誉的经济、金融与商务综合发展的研究型学院。现设8个系，分别是：国际贸易学系、金融学系、经济学系、国际运输与物流学系、政治经济学系、国际商务与合作学系、数量经济学系、财政税务学系。国际经济贸易学院刘园教授主要研究方向：金融风险管理、金融市场与金融工具、公司金融等。主要出版著作：1、《国际金融》（主编，北京大学出版社，2011年第二版）2、《国际金融实务》（主编，高等教育出版社，2010年第二版，国家十一五高等教育规划教材）3、《国际金融概论》（主编，机械工业出版社，2011年第一版）4、《国际金融风险管理》（主编，对外经济贸易大学出版社，2010年第三版）、5、《金融风险管理》（主编，首都经济贸易大学出版社，2010年第二版）6、《股票期权激励制度系列丛书（7部）》（执行主编，中国财经出版社，荣获“国家人事部2002年优秀科研成果”一等奖）7、《投资学概论》（主编，电子工业出版社，2010年第二版）8、《金融市场学教程》（主编，对外经济贸易大学出版社，2011年第三版）9、《外汇交易与管理》（主编，首都经济贸易大学出版社，2011年第二版）10、《商业银行表外业务风险管理》（主编，对外经济贸易大学出版社，2000年）11、《证券投资基金与创业板市场》（主编，对外经济贸易大学出版社，2001年）12、《商业银行管理》（译著，机械工业出版社，到2011年共完成八版译著）13、《跨国公司金融》（译著，机械工业出版社，2011年第三版）14、《开放的数字化市场》（译著，中国大百科全书出版社，2002年）15、《金融百科辞典》（译著，对外经济贸易大学出版社，2002年）16、《国际贸易谈判》（主编，复旦大学出版社，2008年）17、《国际商务谈判》（主编，对外经济贸易大学出版社，2011年第三版，国家十一五高等教育规划教材，荣获北京市高等教育优秀教材）18、《国际商务谈判》（主编，北京大学出版社，2011年第一版）、19、《国际商务谈判》（主编，中国人民大学出版社，2011年第二版）等主要发表论文：在中国、日本等国发表论文二十余篇。刘园教授主持研究课题：1、“企业管理者激励机制研究”：第一完成人，课题荣获2002年“教育部提名国家科技进步一等奖”。2、近年来承担多项国家部委、大型企业委托的课题，2011年承担国家社科基金研究课题“房地产投资基金在保障房建设中的作用”。刘园教授主讲课程：“国际金融学”、“金融风险管理”、“国际金融管理”、“金融市场与金融工具”、“金融研究前研专题”等。2005年以来，为国家部委、高等院校、大型企业提供专题报告近三百场。社会兼职与活动：世界经济学会国际贸易和投资专业委员会副秘书长、北京市经济学协会理事、亚太研究会常务理事、跨国公司研究会常务理事，并兼任多家政府机构和大型企业顾问。自1999年起担任中央电视台（财经频道、电影频道）、北京电视台（综合频道）等主持人和策划，先后主持栏目《赢家》、《国际双行线》、《佳片有约》等。2011年出版长篇小说《风中的象牙塔》（中国城市出版社）。考研政策不清晰？同等学力在职申硕有困惑？院校专业不好选？点击底部官网，有专业老师为你答疑解惑，211/985名校研究生硕士/博士开放网申报名中：https://www.87dh.com/yjs2/

国际金融风险管理的最主要目标是，在识别与衡量金融风险的基础上，对可能发生的金融风险进行控制和准备处置方案，以防止和减少损失，保障货币资金跨国筹集与经营活动的顺利进行。国际金融风险管理的目标一般包括两部分，即损失发生前的管理目标与损失发生后的管理目标，两者结合在一起，才形成风险管理的完整目标。 　1.损失发生前的管理目标（1） 管理成本最少的目标，又称经济目标，是指风险管理者用最经济节约的方法为可能发生的风险做好准备，它要求风险管理人员用最合适的、最佳的技术手段来降低管理成本。同时，严格核算成本和费用支出，注意成本与效益的分析，保证经济目标的实现。（2）减少忧虑心理和恐惧心理，提高安全保障。风险给参与者带来精神上、心理上的紧张不安，而这种心理上的忧虑和恐惧会严重影响劳动生产率的提高，造成工作效率低下甚至无效率。损失前的管理目标之一就是要减少人们这种焦虑和不安情绪，提供一种心理上的安全感和有利生产生活的宽松环境。（3） 履行有关义务。与其他各种管理一样，实施风险管理也必须履行有关责任和义务。这包括必须遵守政府法令和规则及各种公共准则，履行必要的社会责任，全面实施防范计划，尽可能消除风险损失的隐患。2.损失发生后的管理目标（1）维持生存的目标。这是损失发生后风险管理的首要目标。为了使跨国经济主体乃至整个社会不致因金融风险的发生而倒闭、破产和发生大的震动，维持生存成为风险损失发生后管理的最基本、最重要的目标。一项成功的风险管理，有助于涉外经济主体在损失发生后承受住打击并渡过难关，继续生存下去。（2）尽快恢复正常的资金筹集和经营活动秩序。很显然，风险事件具有很大的危害性，给涉外经济主体以至整个社会带来不同程度的损失和危害，而实施风险管理则能提供经济补偿，并为恢复资金的筹集和经营活动秩序提供条件，从而使涉外经济主体在损失发生后迅速恢复正常的借贷和投资活动。（3） 尽快实现稳定的收入。在成本费用不增加的情况下，尽快实现稳定的收入有两种方式，即维持经营活动和提供资金以补偿因经营活动的中断而造成的收入损失。（4） 实现资金筹集与经营业务的规模和范围持续增长。实施风险管理，不但使经济组织在遭到损失后能够求得生存，恢复原有水平；而且应促使其在受损后，采取有效措施，继续坚持并尽快实现持续增长的计划，以求得经济组织的连续发展。（5）履行对社会的职责。国际金融风险常常会对一国乃至世界经济产生不同程度的影响。但是，道德责任观念和社会意识要求是上述风险事件对其他人员或地区产生的影响降到最低程度。因此，实施风险管理时，应尽可能减轻损失给其他经济主体和整个国际社会带来的不利影响，以保持经济组织在公众中的良好声誉。

frm备考方法如下：1、做好学习规划。考生在开始备考之初就需要制定计划，然后严格执行，有利于提升备考效率；2、掌握好教材知识点。frm教材种类很多，考试选好教材以后要认真研读，做好笔记，梳理出公式等；3、练习过后及时复盘。备考过程中，进行练习是不可少的，这能够有效的加深考生对知识点的印象，在练习结束后也要及时归纳总结。frm考试介绍frm，即金融风险管理师，它是由美国全球风险管理专业人士协会所创办的专业考试，在国际金融风险管理领域是最具权威性、最顶级的资格认证，随着金融风险管理需求的加大，近年来FRM考试均受到各界人士的高度关注，报考的人也逐渐增多。frm考试内容frm即金融风险管理师考试，分为一级和二级。第一级别包括《风险管理基础》、《数量分析》、《金融市场与金融产品》、《风险建模》四科，侧重于评估财务风险的工具。第二级别包括《市场风险计量和管理》、《信用风险计量和管理》、《操作风险与弹性》、《流动性与资金风险计量和管理》、《风险管理和投资管理》、《当期金融市场热点问题》六门科目，侧重于第一级别所获得工具的应用。frm规定要在几年内考完？frm规定考生报名注册后需要在四年内通过frm一级考试，在通过一级所有科目的考试后，须在四年内完成frm二级所有科目的考试，否则成绩将会无效，且需重新注册考试。另外，通过frm二级考试后，考生必须在五年之内积累2年相关工作经验，取得证书，否则成绩取消。

frm证考一级和二级两个级别的内容。第一级别包括《风险管理基础》、《数量分析》、《金融市场与金融产品》、《风险建模》四科，侧重于评估财务风险的工具。第二级别包括《市场风险计量和管理》、《信用风险计量和管理》、《操作风险与弹性》、《流动性与资金风险计量和管理》、《风险管理和投资管理》、《当期金融市场热点问题》六门科目，侧重于第一级别所获得工具的应用。frm考试基本介绍frm，即金融风险管理师，它是由美国全球风险管理专业人士协会所创办的专业考试，在国际金融风险管理领域是最具权威性、最顶级的资格认证，随着金融风险管理需求的加大，近年来FRM考试均受到各界人士的高度关注，报考的人也逐渐增多。frm报考注意事项报考frm无明确的学历与专业限制要求，中国大陆地区的考生，报考时使用个人驾照或者护照。需注意，该驾照或护照必须是政府签发的未到期的证件，且内含个人照片；考生报考姓名必须与驾照或护照姓名一致；考试时需要携带护照或驾照进入考场，填写有关信息；报考时身份信息必须一次性填写正确，如填写有误需要考生及时发送邮件并上传护照或驾驶证扫描件到协会邮箱进行修改。frm考试成绩管理根据GARP协会的规定，frm一级和二级考试取得合格成绩的考生，还需要具备2年以上的相关行业工作经验，一旦考生未能在通过考试5年之内完成工作经验验证，就必须重新参加frm一级和二级考试，通过后再申请成为frm持证人。需注意，在参加frm考试前拥有的相关行业工作经验，也可得到GARP协会认可。同时协会强烈建议认证的frm每两年获得40个小时的持续专业发展（CPD），以保持风险管理方面的最新最佳实践。

手头10万放余额宝还是投资理财？手头10万投资理财产品比较好，因为理财产品收益高于余额宝，相比之下更为划算。若用户资金要使用，那么可以暂时放余额宝中，余额宝流动性比较高，可以随时支取。理财有固定的投资期限，持有到期才能支取（开放式理财除外），流动性较差。目前理财产品比较多，投资者可以根据风险、收益和期限来选择理财产品，还需要注意的是理财不是保本型产品，不建议投资者选择风险等级太高的产品。理财保本金吗？不保证，目前没有保本收益的理财，理财有亏损的可能，亏损本金需要投资者自己承担，理财产品总体来说风险比较小。目前只有定期存款是保本的，若投资者不能承担风险的，可以选择定期存款进行投资。理财产品根据投资标的分为5个风险等级，风险从小到大为R1-R5，风险等级越大，亏损本金的概率越大，若风险承受能力较低的投资者，可以选择风险等级R2及以下的理财产品，若风险承受能力较高的投资者，可以选择风险等级R3及以上的理财产品。国际金融风险管理的目标国际金融风险管理的最主要目标是，在识别与衡量金融风险的基础上，对可能发生的金融风险进行控制和准备处置方案，以防止和减少损失，保障货币资金跨国筹集与经营活动的顺利进行。国际金融风险管理是指各经济实体在跨国筹集和经营资产（主要指货币资金）的过程中，对国际金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本，即最经济合理的方法，实现最大安全保障的科学管理方法。国际金融风险管理的目标一般包括两部分，即损失发生前的管理目标与损失发生后的管理目标，两者结合在一起，才形成风险管理的完整目标。

金融风险大体可以分为8种，按成因分类可分为：信用风险、市场风险（包括汇率风险、利率风险和投资风险）、流动性风险、操作风险、法律风险与合规风险、国家风险、声誉风险；按市场主体对风险的认知可分为：主观风险和客观风险；按金融风险能否分散可分为：系统性风险和非系统性风险。下面为大家具体的介绍一下一、信用风险狭义的信用风险：因交易对手无力履行合约而造成经济损失的风险，即违约风险。广义的信用风险：由于各种不确定因素对金融机构信用的影响，使金融机构的实际收益结果与预期目标发生背离，从而导致金融机构在经营活动中遭受损失或获取额外收益的一种可能性。二、市场风险狭义的市场风险：金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的不利变动而可能遭受的损失。广义的市场风险：金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的变动而可能带来的收益或损失。广义的市场风险充分考虑了市场价格可能向有利于自己和不利于自己的方向变化，可能带来潜在的收益或损失。三、流动性风险2015年中国银行业监督管理委员会发布的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》中对流动性风险的定义为，流动性风险是指商业银行无法以合理成本及时获得充足资金，用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。四、操作风险狭义的操作风险：金融机构的运营部门在运营的过程中，因内部控制的缺失或疏忽、系统的错误等，而蒙受经济损失的可能性。广义的操作风险：金融机构信用风险和市场风险以外的所有风险。五、法律风险与合规风险法律风险：一种特殊的操作风险，指金融机构与雇员或客户签署的合同等文件违反有关法律或法规，或有关条款在法律上不具备可实施性，或其未能适当地对客户履行法律或法规上的职责，因而蒙受经济损失的可能性。合规风险：银行因未能遵循法律、监管规定、规则、自律性组织制定的有关准则、以及适用于银行自身业务活动的行为准则，而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。六、国家风险国家风险是指经济主体在与非本国交易对手进行国际经贸与金融往来时，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的风险。七、声誉风险声誉风险是指金融机构因受公众的负面评价，而出现客户流失、股东流失、业务机遇丧失、业务成本提高等情况，从而蒙受相应经济损失的可能性

如今，金融风险管理已经成为大多数企业中一个重要的环节，随着人才需求不多加大，近年来也掀起了一股FRM报考热潮，到底金融风险管理师FRM考些什么内容?报名考生需要支付哪些考试费用?我们一起看看吧。一、FRM考试介绍FRM，即金融风险管理师，它是由美国全球风险管理专业人士协会所创办的专业考试，在国际金融风险管理领域是最具权威性、最顶级的资格认证，随着金融风险管理需求的加大，近年来FRM考试均受到各界人士的高度关注，报考的人也逐渐增多。二、金融风险管理师FRM考些什么内容?金融风险管理师FRM具体分为了一级和二级两个级别，不同级别其考试内容都会不一样。其中，FRM一级考试科目有风险管理基础、数量分析、金融市场与金融产品、估值与风险模型等。而FRM二级考试科目包括有市场风险管理与测量、信用风险管理与测量、操作及综合风险管理、金融市场前沿话题等。三、FRM考试费用包括哪些?关于FRM考试费用，一共包括有三种，分别是注册费、考试费以及中国场地费。注册费方面，对于首次报名FRM考生，则需要缴纳注册费用，只要考生缴纳了注册费，在第二次报名时候无需再支付，FRM注册费收费标准均为400美元。考试费方面，FRM考试费一共分为了三个阶段，每个阶段其收费标准都会不一样，根据年收费标准，FRM各阶段考试费为350美元、475美元及650美元。中国场地费方面，FRM一级和二级考试的场地费收费都是一样的，根据往年的考试情况，FRM各级别考试的场地费均为40美元。

根据报道，第四十次集体学习强调，金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。会议强调了准确判断风险隐患是保障金融安全的前提。总体看，我国金融形势是良好的，金融风险是可控的。同时，在国际国内经济下行压力因素综合影响下，我国金融发展面临不少风险和挑战。在经济全球化深入发展的今天，金融危机外溢性突显，国际金融风险点仍然不少。同时强调要求；维护金融安全，要坚持底线思维，坚持问题导向，在全面做好金融工作基础上，着力深化金融改革，加强金融监管，科学防范风险，强化安全能力建设，不断提高金融业竞争能力、抗风险能力、可持续发展能力，坚决守住不发生系统性金融风险底线。

美国金融界9月14日出现史上少有的大动荡。《华尔街日报》消息称，美国第三大证券公司——美林证券，在遭遇疯狂抛售、股价狂跌35%之后，最终被美国银行以440亿美元价格收购。另外一家证券巨头雷曼兄弟公司走投无路，面临破产，17日英国第三大银行巴克莱银行同意以17.5亿美元收购雷曼北美投资和资本市场业务。美国联邦储备委员会前主席格林斯潘14日说，美国陷入了“百年一遇”的金融危机中，这场危机很可能会引发经济衰退。在接受美国全国广播公司采访时，他说这是他职业生涯中所见到的“最严重的金融危机”，此次危机可能持续相当长时间，并继续影响美国房地产价格。美国建筑业直接受影响国际建筑业界也非常关注金融危机给建筑业带来的影响，实际上，这种关注从次贷危机爆发时就开始了，有专家称，近日世界最大保险机构美国国际集团（AIG）也被曝陷入危机，次贷危机受害者也从早期商业银行增加为近期大型投行和保险机构。专家分析说，此轮次贷危机对美国的最大影响是2006年原本上升的房价开始下降，这直接影响了美国建筑业和相关行业的投资增长，消费者的需求也萎缩，这大大减弱了美国经济内需的增长；另一方面，美国金融机构受次级债影响也将发生连锁反应，无论是基金证券机构、投资银行，还是保险公司都会受到牵连。建筑业是美国的支柱产业之一，产值几占国内生产总值的百分之八。据了解，次贷危机确实影响了美国建筑业的投资，也影响到了建筑企业。前几年，美国房地产市场红红火火，出现次贷危机后，泡沫破裂，不到半年时间美国房地产就一落千丈。受此影响，2007年第四季度美国的经济增长率从第三季度的4.9%直跌至-0.2%，全年增速也放慢到2.2%，为2002年以来最慢增速，同时还带来了股市的急剧震荡和下跌，并殃及全球股市。国际金融市场动荡 全球建筑业风险增加根据中国对外承包工程商会的统计，今年1-7月份，我国对外承包工程完成营业额286.5亿美元，同比增长48.7%；新签合同额616.5亿美元，同比增长69.6%.这个业绩显示出中国承包商在“走出去”方面稳步增长的实力。业内专家认为，相较于1997年的亚洲金融危机所带来的危害，2006年爆发并延续至今的次贷危机并未给中国建筑企业的海外经营带来非常明显的负面影响。但专家同时也分析，美国的单个金融机构远远超过1997年的亚洲金融危机时的规模。美国金融机构总体比较大，金融资产达到几十万亿美元，拥有上百家投行，今日的金融风险也非当年所能比，“走出去”的国际金融环境相当严峻。具体到工程项目来说，金融风险主要表现在项目融资中利率风险和汇率风险两个方面。项目发起人与贷款人必须对自身难以控制的金融市场上可能出现的变化加以认真分析和预测，如汇率波动、利率上涨、通货膨胀、国际贸易政策的趋向等，这些因素会引发项目的金融风险。专家分析说，近两年来全行业300-500亿美元的在建和已签约工程项目受到直接影响，估算人民币升值2%，会给境外工程承包行业带来直接损失30-60 亿元人民币。特别对出口信贷、BOT、BOOT 项目，由于其投资回收期很长，人民币汇率制度的改革会对此类项目产生长期影响。另外，从中国银行公布的东南亚、非洲、中东国家5年至10年汇率走势图表分析及基本数字，可以看出我国境外工程承包企业主要工程履约地区的货币与美元兑换汇率整体走势是下降的，因此存在较大的汇率风险。当前国际金融环境的动荡，更是增加了建筑业跨国经营的风险，必须采取措施加以规避。利用金融衍生工具 积极规避风险大的金融危机的震荡对于境外工程承包企业来说，在项目融资和项目履约收汇期间无疑会遇到巨大的汇率和利率风险，如果企业不注重风险管理，不根据企业的定价结构将可能产生的成本、风险转嫁出去，不积极应对可能出现的以上金融风险，随时有可能使工程项目和企业本身招致重大损失。除了在合同条款中规避风险以外，企业应该充分利用金融衍生工具，规避汇率和利率风险。汇率风险管理工具主要包括：即期外汇合约，远期外汇合约、货币期权、货币掉期、结构性产品。利率风险管理的工具主要包括：远期利率合约，利率掉期、利率期权、掉期期权、结构性产品工程承包企业可以和银行签订利率掉期协议，将贷款利率由浮动利率转变为固定利率，消除利率变动的风险，以保证企业未来利息支出的稳定和获得预期收益。利率期权和货币期权类似，与其他工具相比提供了很好的灵活性。企业选择利率期权时可以要求银行按企业实际贷款情况，量体裁衣设计期权方案。考虑转型 增加趋势性战略性项目比例专家分析，中国建筑企业投资向欠发达国家较多，这些地方建筑业的竞争激烈性相对较弱，投资方式主要以设立分支机构、承揽工程为主，而不是以收购兼并为主，投资周期就会拉长。目前美国次贷危机继续深化和蔓延，国际金融市场仍存在很多不确定性因素，这对中国建筑业对外投资带来一定的负面影响。但欧美市场不能一概而论，金融危机与实体经济也要区别对待，中国应继续加快对外投资步伐，尤其是关系到中国经济成长的战略性投资，如资源矿产、研究开发、地产等，同时应回避周期性较强的投资，增加趋势性、战略性投资比例，如增加对能源原材料控制权方面的投资。为了规避风险，更为了长远发展，承包商应考虑适时转型，变危机为机遇。更多关于工程/服务/采购类的标书代写制作，提升中标率，您可以点击底部官网客服免费咨询：https://bid.lcyff.com/#/?source=bdzd

FRM作为一项国际类考试，虽说在国际金融风险领域其证书含金量比较高，但在国内了解FRM的人并不算很多，到底金融风险管理师FRM值不值得报考?取得FRM证书后有哪些好处?我们来看看吧。一、自我价值的提升要知道，在FRM课程体系里涵盖了多个方面的专业知识点，涉及的知识内容范围非常广，考生通过报考学习FRM课程，不单单掌握金融风险领域上的专业内容，并且还扩展了自身的知识面，除了在工作方面带来帮助外，还提升了自我价值。二、认可度提升FRM在国际金融风险领域中可是极具权威性的证书，自FRM创办以来，获得了国际企业和专业人士的高度认可，FRM可是金融风险管理领域的专业认证证书，也是从事跨国机构风险管理部门的前提条件，并且也获得了国家政策上的大力支持，当中就包括了北京、深圳、广州、上海等城市地区。三、政策福利目前，我国FRM金融风险管理人才正出现严重紧缺的问题，为了培养更多金融风险管理优质人才，国家近年来出台了相关政策来鼓励大家报考，当中的福利政策包括了落户、现金补贴等，目前，国内FRM持证人数已经新增至5万人。四、行业认可度提高在金融风险管理行业中，国内有不少的企业排名都比较靠前，其中中国的银行排在了前四名，而世界上规模较大的投资银行及金融机构之一的花旗集团排在了第五名，国内四大会计事务所排在了第六名，这些企业基本都是提供财务风险管理业务，并且非常看重求职者手中的FRM证书。

金融机构面临的主要风险有：1、市场风险市场风险是指因市场波动而使得投资者不能获得预期收益的风险，包括价格或利率、汇率因经济原因而产生的不利波动。除股票、利率、汇率和商品价格的波动带来的不利影响外，市场风险还包括融券成本风险、股息风险和关联风险。2、信用风险信用风险是指合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。金融机构签定贷款协议、场外交易合同和授信时，将面临信用风险。通过风险管理控制以及要求对手保持足够的抵押品、支付保证金和在合同中规定净额结算条款等程序，可以最大限度降低信用风险。3、操作风险操作风险是指因交易或管理系统操作不当引致损失的风险，包括因公司内部失控而产生的风险。公司内部失控的表现包括，超过风险限额而未经察觉、越权交易、交易或后台部门的欺诈（包括帐簿和交易记录不完整，缺乏基本的内部会计控制）、职员的不熟练以及不稳定并易于进入的电脑系统等。温馨提示：以上解释仅供参考。应答时间：2021-12-02，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

系统性金融风险监测预警方法是2008年全球金融危机以来的重要研究领域，新的技术和方法不断涌现。文章先后分析了1997年亚洲金融危机之前的监测预警方法，亚洲金融危机之后到2008年国际金融危机之间的监测预警方法，以及2008年国际金融危机之后的系统性金融风险预警监测方法，并对这些方法进行比较分析。作者认为国际上已经形成的系统性金融风险监测预警方法对我国建立并完善系统性金融风险监测预警机制具有重要的借鉴意义，同时要结合我国金融行业和金融市场发展的阶段进行创造性拓展。　　系统性金融风险监测预警方法是2008年全球金融危机以来的重要研究领域，新的技术和方法不断涌现。文章先后分析了1997年亚洲金融危机之前的监测预警方法，亚洲金融危机之后到2008年国际金融危机之间的监测预警方法，以及2008年国际金融危机之后的系统性金融风险预警监测方法，并对这些方法进行比较分析。作者认为国际上已经形成的系统性金融风险监测预警方法对我国建立并完善系统性金融风险监测预警机制具有重要的借鉴意义，同时要结合我国金融行业和金融市场发展的阶段进行创造性拓展。　　系统性金融风险监测预警方法是2008年全球金融危机以来的重要研究领域，新的技术和方法不断涌现。按时间划分，系统性金融风险监测预警方法可以分为三个发展阶段，呈现出由简单到复杂、由静态到动态、由线性到非线性、由局部到系统等特征，2008年金融危机以来，对系统重要性机构、系统关联及风险传染的研究分析也受到高度重视。不同的监测预警方法有各自的优势和缺陷，最终采用什么样的方法，要根据一国金融市场发展程度、数据信息统计完备程度以及金融监管体系来决定。本文以亚洲金融危机和2008年国际金融危机为节点，将系统性金融风险监测预警方法的研究发展划分为三个阶段，对各个时期主要风险预警监测方法进行了描述和对比分析，

　　金融业作为经济体系中最重要的行业之一，正逐渐和国际金融市场接轨，在促进经济发展过程中起着越来越重要的作用。下文是我为大家整理的关于金融风险方面的论文参考例文的内容，欢迎大家阅读参考! 　　金融风险方面的论文参考例文篇1 　　浅谈我国金融风险投资管理 　　1、前言 　　中国金融风险的投资开始于20世纪的80年代中期。在1995年，中共中央关于科技体制的改革里明确表明对于变化比较迅速、风险比较大的一些高新的技术开发工作，可以建设风险投资并且给予支持。在1985年的9月，中国成立了首家风险投资公司，简称中创。由此开始在我国进行有关风险投资的实践探索。尤其是民建中央在1998年提出的一个提案，该提案被列为了一号提案之后，风险投资在我国就引起了各个领域的共同关注及重视。各种风险的投资基金及融资的担保基金迅速发展。中国金融风险的投资机构数量快速上涨的同时也存在很多问题。 　　2、投资风险现况 　　在全国，深圳的实际风险的投资总额据我国首位。华中及中南地区变成了新的适合风险投资的发展地。根据调查表明，2004年中南及华东地区的机构选择投资的项目效率比较高，分别是12%、9%，比北京、上海、深圳这三个传统的投资地点要高。 　　依据风险投资机构的调查，我国在2012上半年的风险投资总额是19亿美元，同比降低40%左右。投资的笔数约为一百左右，同比下降40%左右。虽然投资的总额度有所降低，但在2012年上半年的投资中位数依然相对稳定，金额为1150万美元，同期相比略有下降。 　　对于一些中小型企业来讲，现今寻找风险投资面临着很好的机会。首先几年之前由于网络泡沫破碎而转为低潮的投资现象已经有所改变，渐渐呈现出一种复苏的姿态，我国的市场的潜力对国际上的资本拥有很大的诱惑，而且人民币的升值趋势也让国际上的一些人考虑是不是要拥有更多的人民币资产。可以说如今的资金供给是相当充裕的，有着充足的机会让好的项目得到发展。而且中国的证券市场给场外的交易市场提供了良好条件，与此同时海外的市场也渐渐变成新的热潮。完善的各个渠道的机制可以把中国国内的过分关注于投资转变成对于国内企业创业的关注。除了传统的和互联网相关的行业以外，生物医药得到的资金支持也逐渐变多，有些提高人们生活质量的新技术也被专家看好。 　　3、中国金融风险投资的问题 　　3.1缺少风险投资的相关法规 　　缺少风险投资的相关法规，造成了对于风险投资的发展一个最大的制约。从法律的制度来说如果要保证风险投资系统的正常运作，除了基本的法律制度以外，还要两种法律制度：第一种是和风险投资的主体相关的特殊的法律，比如《商业银行法》等;第二种是和风险投资的活动过程有关系的其他的各种制度，比如《经济合同法》还有关于会计、律师事务所人员的管理方面的法规。 　　如今中国在上述的两个地方的一些法律都是空白。比如中国还没有一些有关风险投资的行业法规，导致了关于风险投资的运作没有法规可以参考，比如，因为中国风险投资的基金法没有立法，导致了风险投资的机构不能够通过公募的方式来建立风险投资的基金，只能够通过私募这种形式组建股份有限公司或是有限责任公司来进行运转。即使现在中国居民的储蓄金额已经多于六万亿元，可是却不能够通过基金的方式合法地进入到风险投资的领域。 　　3.2缺少优惠税收的政策 　　由于缺少优惠的税收政策，对于风险的投资行业的发展造成了一定的制约。各个国家的风险发展充分表明了，税收的优惠政策也是风险投资发展的推动力之一。早在1969年美国的国会曾经把长期的资本收益税率进行更改。从30%左右提升到50%左右，这样的决定给美国的风险投资造成了毁灭性的打击，让美国的风险投资规模降低为之前的6%。之后在1978年的时候，迫于现实的压力，美国国会被迫取消了原来的决定，将长期的资本收益最高的税率从50%左右降到了30%左右，当年美国的风险投资的规模就得到了恢复，并且还有所增加。在1980年美国的政府为了激励私人的风险投资的发展，又把风险企业的税率(所得税)降低到20%左右。这个措施的实施让美国的风险投资在一段时间内以每年度46%的速度增长。英国在1983年制订出企业扩大的计划，规定了个人的投资者可以免税。法国在1985年公布的法案规定，风险的投资公司从拥有非上市公司的股票里得到收益或者资本的净收益可以免交所得税，而最高的税额甚至可以达到收益的三分之一。 　　现今，中国还没有有关风险投资的专门的税收政策的规定，风险的资金提供者、投资公司、被投资的企业，在运行的过程里存在着重复征税的问题。此外，在对高新技术的企业增值税上，因为高新技术企业的产品成本里“智力”这一部分占有很大的比例，但是却没有办法开出进项税票，也没有办法在计算时进行相关的抵扣。 　　4、怎样完善风险投资管理 　　4.1加快培养人才 　　培养中国风险投资的人才可以说是关键的一步，如今我国缺少许多可以通过业绩来证明有能力的投资家，因此形成了目前的局面，现在每一年的省部级的科研成果大概有三万项，但是这其中真正能够变成商品的不足20%，在这中间能够产业化的仅有5%。科技的人员虽然拥有创业的积极性，不过缺少融资以及管理的相关经验，有投资实力的又很难找到可靠的代理人员。 　　4.2高度重视与加强金融投资管理工作 　　根据企业的发展战略，仔细研究并且制订有关投资的计划，依照突出业主、提升企业的核心的竞争力的原则来选取投资的项目，优化资源的配置，实现国有的资产的保值增值。没有得到批准的省管理企业不能从事有关股票期货，委托管理及其他金融衍生品的高风险的投资业务。关于企业要对已有的委托理财的项目进行集中的检查以及清理，对于委托的机构经营的状况已经恶化抑或是有恶化迹象，要采用有效的举措进行资产保全或者追收，确定国有资产的安全。 　　4.3控制投资的规模 　　经过批准的企业进行金融风险的投资，必须严格依照我国的有关规定来进行操作，来对投资的规模进行控制。建立和从事高风险的投资业务相合适的风险 管理的制度，内部控制的制度及业务处理系统，操作流程的优化，匹配专业的人员，提升金融的风险投资的业务管理规范化专业化水平。从事期货以及其他投资产品企业，应该用套期保值或者锁定资本为目的，逃避投资的风险。 　　4.4风险防范 　　中国企业应该有一个信息收集的部门，预先做出科学的分析以及预判，抑或是在风险发生的时候，可以在第一时间里和本部获得 联系，及时采取对策来减少一些损失。除此之外分散投资海外投资 保险也为降低风险的发生的措施。在遇到好的机遇时，中小企业也该努力去准备得更为充分一些。有关专家的忠告是让投资者能够更加现实、更加理性，因为投资人是非常现实的，听起来有道理的理念远远没有商业 计划里的数字更加具有魅力。优秀的中介机构能够让一系列的准备过程更加的合乎规范并且顺利进行，也可以让投资人更加相信企业 职业水准。不过企业也不可以忘记提升自我，如果企业自己准备不充分，那么即使有中介也没有用。 　　4.5加强教育 　　应该要加强投资者的教育，加强对于资本市场的管理。由于市场渐渐变得活跃，有许多新的投资者进入，这些人往往缺乏风险意识以及风险承担的能力。对于如今市场的状况，应该继续深入做好有关投资者的教育，进一步增强新局势下的市场监管的 工作，防范市场的风险。各个证券公司金融公司的工作重点应该是给投资者充分的讲解个中风险以及按时的提供信息。证券公司在给客户提供服务的时候以及交易产品的时候必须要严格的执行开户的程序，同时还要有针对性地做好不同种类投资者特别是新入市的投资者对于风险的承担能力，建立正确的理念，看重长期的投资。 　　总体来说，中国金融投资的机构数量在渐渐增加，但是也存在一些问题，最主要的就是缺少风险投资的相关法规和缺少优惠 税收的政策，同时指出了完善风险投资管理的方法，可以加快人才培养、重视与加强金融投资管理工作、控制投资的规模、增强风险防范以及加强投资者的教育。在这些方面笔者提出了自己的看法，希望能起到一定的参考作用。 　　金融风险方面的论文参考例文篇2 　　试论金融创新与金融风险管理 　　【摘要】随着世界范围内金融业的动荡，昭示着金融业正面临着诸多挑战，金融创新迫在眉睫，呈必然之势。但在金融创新的道路上，各种不可预知的问题都有可能发生。创新既为金融业带来了新的发展机遇，也形成了较大的风险与挑战。本文从金融创新本身及金融的风险管理两个主要方面进行了探究，并通过对金融创新与金融风险管理的关系研究，寻找促进金融创新，加强金融风险管理的有效措施，以供参考。 　　【关键词】金融创新;金融风险管理;内在关系;应对措施 　　市场经济的发展为金融业的健康发展提供了诸多便利，但是市场经济本身存在的自发性、盲目性、滞后性等固有的缺陷也对金融发展形成了较大的阻碍。为了活跃市场，消除金融业发展的不利因素，金融创新已成必然之势。创新必然会催生新的事物，但伴随新事物而来的各种未知也是金融发展潜在的风险。如何在金融创新的前提下，降低金融风险管理，是促进金融繁荣的重要前提。 　　1 金融创新概述 　　金融创新是指在金融领域，运用一定的方法手段对各种金融要素进行重新组合，或结合的一种改革，改革后能获取更大的利润和更多的发展机会。它包括新的金融工具、新的支付手段、新的融资方式、新的组织形式等，它是金融领域内的一次重大变革。而金融创新也有狭义和广义，广义上的金融创新是指金融工具、金融市场以及金融制度等大方面的创新;狭义的金融创新却仅指金融工具的创新，这两者之间区别很大。 　　金融创新的主体也并不是仅局限于各金融机构，除了各大金融机构外，金融创新还在各银行、非银行金融机构等领域内开展。金融创新能有效规避金融管制，满足金融业竞争对金融业提出的新要求，并且，金融创新在一定程度上能有效规避风险，促进金融业的健康发展。最重要的是金融领域内电子化的普及应用，对金融创新提出了新的要求，也为其提供了物质基础，所以金融创新势在必行。 　　2 金融风险管理 　　随着我国金融市场开放程度的不断加深，越来越多的国外金融进驻我国金融市场，为我国金融领域形成了巨大的冲击。而且，我国国内经济市场的不稳定及国内金融机构的弊端日益显现，都对我国金融带来了极大的风险。特别是金融创新加剧了金融机构间的竞争，迫使各金融机构为了寻求更大的发展机遇而不断开拓新的业务。由于新开拓的业务一般具有高风险性，金融机构对这些新的业务上不熟悉，难以很快上手，金融机构的信用下降，带来了极大的风险。 　　3 金融创新与金融风险管理的内在联系 　　3.1 金融创新带来了更大的金融风险 　　金融创新是通过对金融各要素的重新结合来更好地规避风险，但是由于金融领域的特殊性，金融风险只能降低，不能完全消除。金融创新能做到的也只是在小范围内对风险进行分散或转移，但整体的金融风险却并未消除。而且，有着金融创新还带来了更大的风险。如金融创新加大了金融业的系统风险。经过重新组合后的各金融要素，各组成机构间的交往更加紧密，并通过资金的联系建立了伙伴关系，各机构间相关性极强，牵一发而动全身。一旦有金融风险发生，则会很快波及到其他部门，影响金融系统的整体稳定性。 　　3.2 金融风险管理要求进行更进一步的金融创新 　　越来越大的金融风险，造成了金融领域内的波动，也在严重威胁着金融领域内的各经济主体，不利于金融业的稳定发展。为了维持金融业的稳定与繁荣发展，金融风险管理显得尤为重要和迫切。为了更好地管理金融业、规避风险，不得不对金融进行创新，企图通过创新改变金融领域内的一些要素，从而降低金融风险。 　　4 加强金融风险管理、促进金融创新的有效措施 　　4.1 充分发挥政府的金融监管职能 　　面对金融市场的固有弊端，政府相关部门应充分发挥其监管职能，加强对金融风险的管理。首先，政府部门要把握好尺度，找准金融监管的切入点，在鼓励金融创新的同时加强对金融风险的管理。政府可适度放宽对金融创新的限制，使金融创新有足够的空间进行。其次，必须严格对违规金融行为的管理，用严厉的手段对违规行为进行处罚。最重要的是政府要发挥其职能，引导金融业不断开拓新的业务领域，促进金融业的多元化发展。 　　4.2 加强与国际金融的交流与合作 　　随着世界范围内金融市场的不断开放，越来越多的经济实体参与到国际金融市场中，使得国际金融环境越来越复杂。在这种复杂的形式下，一国的金融业要想独善其身是极其艰难的。特别是随着我国金融市场开放程度的不断加深以及新的金融业务的开拓和衍生，金融业与其他国家的金融业联系更加紧密。 　　4.3 组建完善的风险管理系统 　　要想真正促进金融创新，加强对金融风险的风险管理，金融领域内部必须要有自己的风险管理系统。首先，要建立一个自上而下的风险管理系统，在系统内有健全的管理机构，各机构间还必须能做的权责明确，能顺利地开展各种金融活动。要建立严格的管理和审批制度，通过各部门之间的团结协作来加强对金融风险的管理。 　　5 结束语 　　促进金融创新、加强金融风险管理是促进金融业发展的关键。在这一过程中，可以借助金融创新与金融风险管理的内在联系来达成对金融风险的管理。在促进金融创新的同时要注重金融风险管理，在管理金融风险的过程中推动金融创新。合理利用金融创新与金融风险管理互相促进的关系，更好地规避金融风险，提高金融领域的竞争力，寻求更多的追求利润的机会，促进金融的稳定与繁荣。 　　【参考文献】 　　[1]厉无畏，朱淑珍.金融创新与金融风险关系研究[J].上海市经济管理干部学院学报，2004，01：31-39. 　　[2]郑敏.金融创新与金融风险管理之我见[J].大众科技，2004，08：51-52. 　　[3]刘宁.关于金融创新与金融风险管理探究[J].现代经济信息，2013，15：366-367.

金融风险是在人们从事金融产品的生产、流通、使用等过程中所面临的不确定性。1、对个人或家庭来说，金融产品风险可能影响他的生计和金融投资；2、对企业来说，金融产品风险可能因此不得不停止正常的经营活动，甚至宣告破产；3、对于一个国家来说，金融活动贯穿于经济活动全过程并为整个社会经济活动服务拓展资料社会性的金融产品风险(系统风险)直接导致的后果是金融市场的紊乱和经济增长率的下降，从而降低整个社会的财富。对于一个国家或经济共同体来说，金融产品风险往往还来自国外，即外来冲击的影响，这与该国或经济共同体的对外开放度成正比关系；经济开放度越深，与世界经济的联系越紧密，外来金融产品风险对本国或经济共同体的影响就越大。例如，20世纪90年代初的墨西哥金融危机曾影响了整个国际金融市场；1985年的美国股市也在短期内波及世界上几乎所有证券市场；2008年由于次贷危机的蔓延引起国际性的金融危机，导致大批顶尖的金融机构破产或者濒临破产。二、金融风险产生的原因金融风险产生的基本原因在于金融企业从事货币经营和信用活动的不确定性。金融风险的产生但总的说来，一个是外因，即外部环境包括体制因素的综合作用；一个是内因，即内部决策管理不力的影响。金融风险的形成原因是多方面的，而且每一种金融风险由潜在风险转化为现实风险，又常是多因素综合促成的，是合力作用的结果。(一)外部因素(1)经济体制改革和经济结构调整的遗留问题。(2)宏观经济波动导致金融风险加剧。经济的剧烈波动，经济发展处于低潮，包括泡沫经济的破灭，都会造成银行资产的缩水和损失，加大银行风险，甚至导致银行倒闭。(3)自然灾害也是形成金融风险的因素。(二)内部因素(1)商业银行公司治理不规范，缺乏有效的监督管理机制。(2)内控制度不健全，存在管理漏洞。(3)决策的科学性和前瞻性不强。(4)制度执行不力，管理不严，处罚不力。(5)没有按照风险管理原则审慎经营。(6)监管有效性尚需提高。

1、加强对房地产市场的风险控制，认识和防范房贷的市场风险从中国目前情况来看，与几年前的美国有许多相似的地方：房地产市场迅速发展，居民购房热情高涨，房地产价格不断上涨，个人住房按揭贷款规模快速发展；按揭贷款者存在信用等级低的现象；为应对经济危机央行实行宽松的货币政策，大量购房者涌入房地产市场，但是随着中国宏观调控力度的加大，贷款基准利率还会继续上调，借款人的偿付压力会随之增大，他们会越来越难以预测未来偿付现金支出的变化。2、要正确认识金融产品及衍生品的功能，在追求金融产品多样化同时，要将风险控制在可控的范围内次贷通过证券化的方式，一定程度上注意和分散了商业银行的风险，并且使其顺利收回资金，但是由于对次级债券缺少正确的评估，以及大量金融衍生商品的出现，使得市场在追求高收益的时候，忽略了次级债券的大量风险因素。3、严格限制信贷资金进入证券、期货和房地产市场，防止资产泡沫的产生和膨胀 次贷危机之所以迅速由信贷市场传递到资本市场，又对信贷市场造成重大打击，是因为在产品创新不断加快的现代金融体系，风险的跨市场传播较以前亦明显加快，而且由于经济危机并未完全结束，投资环境并没有完全的转好。4、要在加强资本市场监管的同时，不断完善资本市场的运作，完善中介机构行业规范 美国次贷危机是一场社会性的信用危机。无论是贷款者还是金融机构，在这次危机中，虽然有美联储和证监会的严格监管，但是似乎他们都出卖了自己的信用，整个货币市场和资本市场存在大量的道德风险。每一个市场参与者都以实现个人利益最大化为目标，在特定的条件下，难免会产生一些参与者以牺牲他人的利益换取自身利益的行为，这就要求监管部门积极对市场加以引导，严厉打击违规行为。扩展资料：2007年爆发于美国的次贷危机，已经发展成了确实的国际金融危机，全球金融市场再次出现大幅震荡并且迅速在第一时间波及到我国。美国次贷危机对我国金融机构造成的损失虽然有限，但是对我国金融市场的流动性会产生影响，有可能加剧资产价格膨胀及金融市场大幅波动。

1.加强监管力度：金融监管机构应该建立更严格的监管制度，加强市场监管和风险防范，加强对证券交易市场、金融机构、投资者等的监管，提高信息披露的透明度和准确性。2.完善法律法规：完善法律法规，建立完备的法律制度，规范金融市场交易行为、规范金融机构的运作和监管机构的职权，加强对违法行为的打击和处罚力度。3.提高风险意识：加强教育和宣传，普及金融知识，引导投资者正确理性投资，提高投资者的风险意识，避免盲目跟风和过度激进的操作。4.强化市场机制：建立健全的市场机制，推动市场化改革，加强市场化程度，引导资源配置更加公平、高效。5.加强国际合作：加强国际合作，学习国际先进经验和做法，与国际金融市场形成互动和互惠互利的合作关系。

1.金融产品创新要与国情相结合在金融领域，我国特殊国情的主要表现，一不是我国抵御国际金融风险的能力特别强，而是特殊金融制度下形成的国际金融风暴传导机制的“假性失败”，二是金融产品无论在数量上和质量上与外资银行相比都相距甚远；三是国民金融素质比较低下。在这种情况下，我国商业银行进行金融产品创新时，首先要注意减少存款者风险，避免心里恐慌带来“金融雪崩”；其次要考虑加入WTO后的金融开放承诺使“假性失败”结束可能带来的国际金融风险影响，尤其要注意国际游资对我国的“金融狙击”；另外大众产品要适应国民金融素质现状以减少风险的发生。2.金融产品创新要充分利用后发优势规律在金融现代化历程中，我国作为“后发者”，在金融产品创新过程中，面对国际金融业（先发者）所创造出的上万种金融产品和规避抵御金融风险的无数成功经验，完全可以通过分析、研究、比较、总结等方法，从中找出既符合国情又能规避风险并带来利润的金融产品，缩短在“黑暗中探索”的时间直接进入较高阶段。这种借鉴性创新应该成为我国商业银行金融产品创新的主渠道和捷径。当然，我们也不排斥大力发展符合国情具有强大竞争力的原创性金融产品创新，而且也只有借鉴性与原创性创新都上去了，我国商业银行的国际竞争力才能大大提高。3.规避金融产品新风险主要在于强化内控虽然金融风险与金融创新相伴相生，但在产品创新时就注意规避和有效金融临管都能使风险可控，而最重要的是强化内控。只要内部管理监控合理到位，即使杠杆效应强风险大的衍生品风险也可以控制：国际金融业中如此众多的银行进行的如此众多的衍生品交易，导致倒闭的毕竟只有一个巴林银行！而这个巴林银行恰恰是因为官僚主义引起的管理混乱，内控不严造成的。

主研：黄适富 杨柱逊 王志 杨苍松引言进入90年代，随着国际金融市场的日趋规范、壮大，各金融机构之间的竞争也发生了根本性变化，特别是金融产品的创新，使金融机构从过去的资源探索转变为内部管理与创新方式的竞争，从而导致了各金融机构的经营管理发生了深刻的变化，发达国家的各大银行、证券公司和其他金融机构都在积极参与金融产品（工具）的创新和交易，使金融风险管理问题成为现代金融机构的基础和核心。随着我国加入WTO，国内金融机构在面对即将到来的全球金融一体化的挑战，金融风险管理尤显其重要性。传统的资产负债管理（Asset-Liability Management）过分依赖于金融机构的报表分析，缺乏时效性，资产定价模型（CAPM）无法揉合新的金融衍生品种，而用方差和β系数来度量风险只反映了市场（或资产）的波动幅度。这些传统方法很难准确定义和度量金融机构存在的金融风险。1993年，G30集团在研究衍生品种基础上发表了《衍生产品的实践和规则》的报告，提出了度量市场风险的VaR（ Value-at-Risk ）模型(“风险估价”模型)，稍后由JP.Morgan推出了计算VaR的RiskMetrics风险控制模型。在些基础上，又推出了计算VaR的CreditMetricsTM风险控制模型，前者用来衡量市场风险；JP.Morgan公开的CreditmetricsTM技术已成功地将标准VaR模型应用范围扩大到了信用风险的评估上，发展为“信用风险估价”（Credit Value at Risk）模型，当然计算信用风险评估的模型要比市场风险估值模型更为复杂。目前，基于VaR度量金融风险已成为国外大多数金融机构广泛采用的衡量金融风险大小的方法。VaR模型提供了衡量市场风险和信用风险的大小，不仅有利于金融机构进行风险管理，而且有助于监管部门有效监管。⒈1995年巴塞尔委员会同意具备条件的银行可采用内部模型为基础，计算市场风险的资本金需求，并规定将银行利用得到批准和认可的内部模型计算出来的VaR值乘以3，可得到适应市场风险要求的资本数额的大小。这主要是考虑到标准VaR方法难以捕捉到极端市场运动情形下风险损失的可能性，乘以3的做法是提供了一个必要的资本缓冲。⒉Group of Thirty 1993年建议以风险资本（Capital—at—risk）即风险价值法（VaR）作为合适的风险衡量手段，特别是用来衡量场外衍生工具的市场风险。⒊1995年，SEC也发布建议，要求美国公司采用VaR模型作为三种可行的披露其衍生交易活动信息的方法之一。这些机构的动向使得VaR模型在金融机构进行风险管理和监督的作用日益突出。国际金融风险管理的发展从国际金融风险管理发展历程来看，近20年来，大致经历了以下几个阶段：(一)80年代初因受债务危机影响。银行普遍开始注重对信用风险的防范与管理，其结果是《巴塞尔协议》的诞生。该协议通过对不同类型资产规定不同权数来量化风险，是对银行风险比较笼统的一种分析方法。(二)90年代以后随着衍生金融工具及交易的迅猛增长，市场风险日益突出，几起震惊世界银行和金融机构危机大案(如巴林银行、大和银行等事件)促使人们对市场风险的关注。一些主要国际大银行开始建立自己的内部风险测量与资本配置模型，以弥补《巴塞尔协议》的不足。主要进展包括：市场风险测量新方法—Value At Risk(VaR)(风险价值方法)。这一方法最主要代表是摩根银行的“风险矩阵)系统”；银行业绩衡量与资本配置方法——信孚银行的“风险调整的资本收益率(Risk AdjustedReturnon Capital，简称RAROC)”系统。(三)最近几年一些大银行认识到信用风险仍然是关键的金融风险，并开始关注信用风险测量方面的问题，试图建立测量信用风险的内部方法与模型。其中以J.P.摩根的Credit Metrics和Credit Suisse Financial Products(CSFP)的Credit Risk+两套信用风险管理系统最为引入注目。1997年亚洲金融危机爆发以来，世界金融业风险(如1998年美国长期资本管理公司损失的事件)出现了新特点，即损失不再是由单一风险所造成，而是由信用风险和市场风险等联合造成。金融危机促使人们更加重视市场风险与信用风险的综合模型以及操作风险的量化问题，由此全面风险管理模式引起人们的重视。经过多年努力，风险管理技术已达到可以主动控制风险的水平。目前有关研究侧重于对已有技术的完整和补充，以及将风险计值法推广到市场风险以外(包括信用风险、结算风险、操作风险)等其他风险领域的尝试。从金融风险定量管理技术来看，国际金融组织和金融机构先后发展了如下新技术（1）新资本协议1999年6月3日，巴塞尔银行委员会发布关于修改1988年《巴塞尔协议》的征求意见稿，该协议对银行风险管理新方法给予充分的关注，具体表现在：对银行进行信用风险管理提供更为现实的选择，方法有三种：①对现有方法进行修改，将其作为大多数银行计算资本的标准方法，在这种情况下，外部信用评估(指标准普尔和穆迪公司等的评级)可用来细致区分某些信用风险。②对于复杂程度较高的银行，巴塞尔银行委员会认为可将其内部评级作为确定资本标准的基础，并且对于某些高风险的资产，允许采用高于100%的权重。③新协议明确指出：“一些利用内部评级的、复杂程度更高的银行还建立了以评级结果(以及其它因素)为基础的信用风险模型。这种模型旨在涵盖整个资产组合的风险这一特点，在仅仅依靠外部信用评级或内部信用评级中是不存在的。但是由于一系列困难的存在，包括数据的可获得性以及模型的有效性，很显然信用风险模型目前还不能在最低资本的制定中发挥明显作用。”委员会希望在经过进一步的研究和实验后，使用信用风险模型将成为可能，并将汁划关注这方面的进展。这说明，巴塞尔银行委员会在一定程度上肯定了目前摩根等国际大银行使用的计量信用风险模型。对市场风险管理方面进展给予肯定，并突出了利率风险和操作风险的管理。此外还肯定了一些新的金融创新工具。如新协议就资产证券化问题提出了新风险权重计量方案，对某几种短期承诺采用20%的信用风险转换权数。并明确指出：“降低信用风险的技术如信用衍生产品的近期发展使银行风险管理的水平大幅度提高。”（2）、风险价值法(VaR)在风险管理的各种方法中，VaR方法最为引人瞩目。尤其是在过去的几年里，许多银行和法规制定者开始把这种方法当作全行业衡量风险的一种标准来看待。VaR之所以具有吸引力是因为它把银行的全部资产组合风险概括为一个简单的数字，并以美元计量单位来表示风险管理的核心——潜在亏损。VaR实际上是要回答在概率给定情况下，银行投资组合价值在下一阶段最多可能损失多少。VaR特点①可以用来简单明了表示市场风险的大小，单位是美元或其他货币，没有任何技术色彩，没有任何专业背景的投资者和管理者都可以通过VaR值对金融风险进行评判；②可以事前计算风险，不像以往风险管理的方法都是在事后衡量风险大小；③不仅能计算单个金融工具的风险。还能计算由多个金融工具组成的投资组合风险，这是传统金融风险管理所不能做到的。VaR主要应用①用于风险控制。目前已有超过1000家的银行、保险公司、投资基金、养老金基金及非金融公司采用VaR方法作为金融衍生工具风险管理的手段。利用VaR方法进行风险控制，可以使每个交易员或交易单位都能确切地明了他们在进行有多大风险的金融交易，并可以为每个交易员或交易单位设置VaR限额，以防止过度投机行为的出现。如果执行严格的VaR管理，一些金融交易的重大亏损也许就可以完全避免。②用于业绩评估。在金融投资中，高收益总是伴随着高风险，交易员可能不惜冒巨大的风险去追逐巨额利润。公司出于稳健经营的需要，必须对交易员可能的过度投机行为进行限制。所以，有必要引入考虑风险因素的业绩评价指标。但VAR方法也有其局限性。VaR方法衡量的主要是市场风险，如单纯依靠VaR方法，就会忽视其他种类的风险如信用风险。另外，从技术角度讲。VaR值表明的是一定置信度内的最大损失，但并不能绝对排除高于VaR值的损失发生的可能性。例如假设一天的99%置信度下的VaR=$1000万，仍会有1%的可能性会使损失超过1000万美元。这种情况一旦发生，给经营单位带来的后果就是灾难性的。所以在金融风险管理中，VaR方法并不能涵盖一切，仍需综合使用各种其他的定性、定量分析方法。亚洲金融危机还提醒风险管理者：风险价值法并不能预测到投资组合的确切损失程度，也无法捕捉到市场风险与信用风险间的相互关系。（3）风险调整的资本收益法风险调整的资本收益是收益与潜在亏损或VaR值的比值。使用这种方法的银行在对其资金使用进行决策的时候，不是以盈利的绝对水平作为评判基础，而是以该资金投资风险基础上的盈利贴现值作为依据。每家银行都清楚风险与收益的关系。在进行一项投资时，风险越大，其预期的收益或亏损也越大，投资如果产生亏损，将会使银行资本受侵蚀，最严重的情况可能导致银行倒闭。虽然银行对投资亏损而导致的资本侵蚀十分敏感，但银行必须认识到，承担这些风险是为了盈利，问题的关键在于，银行应在风险与收益之间寻找一个恰当的平衡点，这也是RAROC的宗旨所在。决定RAROC的关键是潜在亏损即风险值的大小，该风险值或潜在亏损越大，投资报酬贴现就越多。RAROC可用于业绩评估，如果交易员从事高风险的投资项目，那么即使利润再高，由于VaR值较高，RAROC值也不会很高，其业绩评价也就不会很高。实际上近几年出现的巴林银行倒闭、大和银行亏损和百富勤倒闭等事件中，都是由于对某一个人业绩评价不合理所致，即只考虑到某人的盈利水平，没有考虑到他在获得盈利的同时承担的风险对其进一步重用的结果。RAROC方法用于业绩评估，可以较真实地反映交易人员的经营业绩，并对其过度投机行为进行限制，有助于避免大额亏损现象的发生。（4）、信贷矩阵(Credit Metrics)1997年4月初，美国J．P摩根财团与其他几个国际银行——德意志摩根建富、美国银行、瑞士银行、瑞士联合银行和BZW共同研究，推出了世界上第一个评估银行信贷风险的证券组合模型(Credit Metrics)。该模型以信用评级为基础，计算某项贷款或某组贷款违约的概率，然后计算上述贷款同时转变为坏账的概率。该模型通过VaR数值的计算力图反映出：银行某个或整个信贷组合一旦面临信用级别变化或拖欠风险时所应准备的资本金数值。该模型覆盖了几乎所有的信贷产品，包括传统的商业贷款；信用证和承付书；固定收入证券；商业合同如贸易信贷和应收账款；以及由市场驱动的信贷产品如掉期合同、期货合同和其他衍生产品等。具体计算步骤是首先对信贷组合中的每个产品确定敞口分布；其次，计算出每项产品的价值变动率(由信用等级上升、下降或拖欠引起)；再次将单项信贷产品的变动率汇总得出一个信贷组合的变动率值(加总时应考虑各产品之间的相互关系)。由此可见，在假定各类资产相互独立的情况下，每类资产信用风险组合的风险值等于该类资产的敞口分布与其信用等级变动或拖欠的变动率。即等于信用等级变动或拖欠变动率x贷款额。（5）最近，美国华盛顿国际金融研究所针对当前的主要信用风险模型以及资产组合模型进行了分析测试，旨在找出衡量信用风险的最好方法，为计量信用风险确定一种比较规范的模型，并用于确定资本金的分配，从而为国际银行业的发展及其风险监管创造条件，并计划与巴塞尔银行委员会合作进行这方面的工作。VaR风险控制模型一.VaR模型基本思想VaR按字面的解释就是“处于风险状态的价值”，即在一定置信水平和一定持有期内，某一金融工具或其组合在未来资产价格波动下所面临的最大损失额。JP.Morgan定义为：VaR是在既定头寸被冲销（be neutraliged）或重估前可能发生的市场价值最大损失的估计值；而Jorion则把VaR定义为：“给定置信区间的一个持有期内的最坏的预期损失”。二.VaR基本模型根据Jorion（1996），VaR可定义为：VaR=E（ω）-ω* ①式中E（ω）为资产组合的预期价值；ω为资产组合的期末价值；ω*为置信水平α下投资组合的最低期末价值。又设ω=ω0（1+R） ②式中ω0为持有期初资产组合价值，R为设定持有期内（通常一年）资产组合的收益率。ω*=ω0（1+R*） ③R*为资产组合在置信水平α下的最低收益率。根据数学期望值的基本性质，将②、③式代入①式，有VaR=E[ω0（1+R）]-ω0（1+R*）=Eω0+Eω0（R）-ω0-ω0R*=ω0+ω0E（R）-ω0-ω0R*=ω0E（R）-ω0R*=ω0[E（R）-R*]∴VaR=ω0[E（R）-R*] ④上式公式中④即为该资产组合的VaR值，根据公式④，如果能求出置信水平α下的R*，即可求出该资产组合的VaR值。三.VaR模型的假设条件VaR模型通常假设如下：⒈市场有效性假设；⒉市场波动是随机的，不存在自相关。一般来说，利用数学模型定量分析社会经济现象，都必须遵循其假设条件，特别是对于我国金融业来说，由于市场尚需规范，政府干预行为较为严重，不能完全满足强有效性和市场波动的随机性，在利用VaR模型时，只能近似地正态处理。VaR模型计算方法从前面①、④两式可看出，计算VAR相当于计算E（ω）和ω*或者E（R）和R*的数值。从目前来看，主要采用三种方法计算VaR值。⒈历史模拟法（historical simulation method）⒉方差—协方差法⒊蒙特卡罗模拟法（Monte Carlosimulation）一．历史模拟法“历史模拟法”是借助于计算过去一段时间内的资产组合风险收益的频度分布，通过找到历史上一段时间内的平均收益，以及在既定置信水平α下的最低收益率，计算资产组合的VaR值。“历史模拟法”假定收益随时间独立同分布，以收益的历史数据样本的直方图作为对收益真实分布的估计，分布形式完全由数据决定，不会丢失和扭曲信息，然后用历史数据样本直方图的P—分位数据作为对收益分布的P—分位数—波动的估计。一般地，在频度分布图中（图1，见例1）横轴衡量某机构某日收入的大小，纵轴衡量一年内出现相应收入组的天数，以此反映该机构过去一年内资产组合收益的频度分布。首先，计算平均每日收入E（ω）其次，确定ω*的大小，相当于图中左端每日收入为负数的区间内，给定置信水平 α，寻找和确定相应最低的每日收益值。设置信水平为α，由于观测日为T，则意味差在图的左端让出t=T×α，即可得到α概率水平下的最低值ω*。由此可得：VaR=E（ω）-ω*二.方差—协方差法“方差—协方差”法同样是运用历史资料，计算资产组合的VaR值。其基本思路为：首先，利用历史数据计算资产组合的收益的方差、标准差、协方差；其次，假定资产组合收益是正态分布，可求出在一定置信水平下，反映了分布偏离均值程度的临界值；第三，建立与风险损失的联系，推导VaR值。设某一资产组合在单位时间内的均值为μ，数准差为σ，R*～μ（μ、σ），又设α为置信水平α下的临界值，根据正态分布的性质，在α概率水平下，可能发生的偏离均值的最大距离为μ-ασ，即R*=μ-ασ。∵E（R）=μ根据VaR=ω0[E（R）-R*] 有VaR=ω0[μ-（μ-ασ）]=ω0ασ假设持有期为 △t，则均值和数准差分别为μ△t和 ，这时上式则变为：VaR=ω0·α·因此，我们只要能计算出某种组合的标准差σ，则可求出其VaR的值，一般情况下，某种组合的数准差σ可通过如下公式来计算其中，n为资产组合的金融工具种类，Pi为第i种金融工具的市场价值，σi第i种金融工具的标准差，σij为金融工具i、j的相关系数。除了历史模拟法和方差—协方差外，对于计算资产组合的VaR的方法还有更为复杂的“蒙特卡罗模拟法”。它是基于历史数据和既定分布假定的参数特征，借助随机产生的方法模拟出大量的资产组合收益的数值，再计算VaR值。根据古德哈特等人研究，计算VaR值三种方法的基本步骤及特征如下表。.风险估价技术比较分类步骤HSMVaR—Cov Monte—Carlo⒈确认头寸 找到受市场风险影响的各种金融工具的全部头寸⒉确认风险因素 确认影响资产组合中金融工具的各种风险因素⒊获得持有期内风险因素的收益分布 计算过去年份里的历史上的频度分布 计算过去年份里风险因素的标准差和相关系数 假定特定的参数分布或从历史资料中按自助法随机产生⒋将风险因素的收益与金融工具头寸相联系 将头寸的盯住市场价值（mark to market value）表示为风险因素的函数 按照风险因素分解头寸（risk mapping） 将头寸的盯住市场价值（mark to market value）表示为风险因素的函数⒌计算资产组合的可变性 利用从步骤3和步骤4得到的结果模拟资产组合收益的频度分布 假定风险因素是呈正态分布，计算资产组合的标准差 利用从步骤3和步骤4得到的结果模拟资产组合收益的频度分布⒍给定置信区间推导VAR排列资产组合顺序，选择刚好在1%或5%概率下刚≥1的那一损失用2.33（1%）或1.65（5%）乘以资产组合标准差 排列资产组合顺序，选择刚好在1%或5%概率下刚≥1的那一损失VaR模型在金融风险管理中的应用VaR模型在金融风险管理中的应用越来越广泛，特别是随着VaR模型的不断改进，不但应用于金融机构的市场风险、使用风险的定量研究，而且VaR模型正与线性规划模型（LPM）和非线性规划模型（ULPM）等规划模型论，有机地结合起来，确定金融机构市场风险等的最佳定量分析法，以利于金融机构对于潜在风险控制进行最优决策。对于VaR在国外的应用，正如文中引言指出，巴塞尔委员会要求有条件的银行将VaR值结合银行内部模型，计算适应市场风险要求的资本数额；G20建议用VaR来衡量衍生工具的市场风险，并且认为是市场风险测量和控制的最佳方法；SEC也要求美国公司采用VaR模型作为三种可行的披露其衍生交易活动信息的方法之一。这表明不但金融机构内部越来越多地采用VaR作为评判金融机构本身的金融风险，同时，越来越多的督管机构也用VaR方法作为评判金融机构风险大小的方法。我国对VaR模型的引介始于近年，具有较多的研究成果，但VaR模型的应用现在确处于起步阶段，各金融机构已经充分认识到VaR的优点，正在研究适合于自身经营特点的VaR模型。

　　什么是金融风险　　在对全社会的资产进行划分中，实际资本和金融资产是两个最基本的构成部分。一般 情况下，实际资产为其所有者或支配者提供服务流量，金融资产则为其所有者或支配者提供货币收入流量。货币收入流量最直接的表现形式就是利息、股息、红利等。　　当人们用自己的货币以一定的价格购买金融资产时，这种金融资产提供的收入流量并不是现时的收入流量，而是在未来一定时期内陆续实现的货币收入流量，因此，在这种待实现的货币收入流量转化为实际货币收入流量时必须考虑时间因素。现实世界是个充满竞争和意外因素的世界，一定量的金融资产在未来的时期内到底能产生多大的货币收入流量，还有相当的不确定性。这种预期收入遭受损失的可能性，就是通常所说的金融风险。　　在许多文献中，人们都把风险等同于不确定性。事实上，风险和不确定性是有严格区别的两个概念。　　对于一个微观经济主体来说，风险是它的预期收入遭受损失的可能性，而不确定性则是某种预知或控制某种不愉快事件发生的不可能性。从统计学角度看，不确定性是表现为随机事件，它的出现一般具有偶发、突然等特点。而风险通常与收益相伴而生。例如，金融资产的投资者关于不同数值的资本收益预期的信心可以用概率来表示，可以用概率来说明这种预期的任何一个既定状态。假定投资行为有n个可能结果，那么，这个概率分布必定有两个特点：一是具有平均值所代表的中心倾向；二是肯定会出现一定的偏差即离中趋势。概率分布的中心倾就代表着投资者的预期收入值，而离中趋势所代表的就是投资者的收益风险。用概率论的语言说，投资者的风险就是概率分布中特定的货币收益值与代表投资者预期的中值的背离程度，它可以用标准偏差公式来进行衡量，公式如下：　　以上是资产选择理论和金融市场理论中的风险定义。这一定义下的金融风险具有如下特点和涵义：①作为研究对象的风险特指微观风险或个别风险；②个别风险的分析主要服务于面临资产选择的微观投资主体；③在一个充分竞争的金融市场中，理性投资者可以在不同的资产选择中对风险和收益做出估计或替代性决断。　　显然，上述有关金融风险的传统分析同我们这里将着力加以讨论的金融风险是有严格区别的。　　三、系统金融风险及全局性金融风险　　所谓系统金融风险和全局性金融风险是相对个别金融风险或局部性金融风险而言，现 在我们所谈论的、并将之作为经济工作重点之一的问题，其所指就是这类金融风险。　　从世界上一些国家的教训看，金融危机不管由什么原因引起，最终都表现为支付危机，即：或是无法清偿到期的国外债务，或是银行系统已不能满足国内存款者的普遍提存要求继而进一步导致挤提甚至是银行破产。正是从这种基于对流动性重要程度的重视，国外不少货币金融理论著作都将最初的系统风险定义为支付链条遭到破坏或因故中断导致的危险现象。　　现在，我们在谈论和使用系统金融风险概念时已经自觉不自觉第将之与"全局性金融风险"等量齐观了。在文化发展史上，一个词汇、一个概念随着历史条件的变化而出现涵义上的些许变动是常有的事。系统金融风险之所以可以等用于全局性金融风险，我想，一个重要的原因就是金融体系的发展和进步已使得金融领域内各个行业间的连动和交互影响成为不争的事实。例如，证券市场和信贷市场本来是金融领域中职能不同的两个市场，但股市的大涨大跌有可能造成大量的银行破产；反过来，一些有影响的大银行间的并购或破产事件也可能引致股票市场行情的急剧变动。　　在现代市场经济中，金融领域是竞争最激烈因而风险程度也最高的领域，没有风险就没有金融活动，因此，想要避免金融风险是不可能的，对于决策当局来说，有决策参考意义的是关注系统金融风险或全局性金融风险。我们的报刊上常用的提法所谓"化解金融风险"实际上是一句糊涂语言，系统金融风险或全局性金融风险一直存在，个别金融风险或局部性金融风险每天都在出现，生生不息，如何化解得了？如果说"化解"，只应该是化解危机，但在危机尚未出现时，我们要做的工作应该――也只能是降低系统或全局性金融风险。　　那么，系统金融风险或全局性金融风险的度量标准是什么呢？　　应当说，人们之所以关心系统金融风险问题，原因就在于系统金融风险发展到一定程度就会转化为金融危机，金融危机如果引发社会政治危机，就不仅会对统治者的政权构成威胁，还会导致经济发展的停滞或严重倒退。从这个意义说，讨论金融风险的度量标准问题实质上是在解决金融危机的预警问题。　　在1997年7月以来出现金融危机的国家中，泰国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾四个东南亚国家大体属于同一类型，韩国、日本、俄罗斯各属于一个类型，而1999年1月刚刚出现金融动荡的巴西又属于另一个类型。泰国等国的金融危机的爆发带有突然性，不仅这些国家的政府没有准备，连国际货币基金组织等国际性金融机构事先也没有料到。在世界经济学界，曾作出这些国家将出现金融危机预言的――据我所知――仅美国的经济学家克鲁格曼一人。克鲁格曼判断的依据是泰国等东南亚国家虽然大量吸收国外资本，但国外资本的短期资本比重过高，而且，这些国外资本并没有在提高这些国家的资本形成率和技术成果转化方面发挥作用，却大量第流入了股票市场和房地产领域，因而经济体系中蕴含了危机因素。1999年巴西金融动荡与泰国等发生金融危机国家的最大差别就在于巴西政府早在1998年下半年就有了思想准备和应急安排，并且，巴西的金融动荡早在东亚金融危机出现不长时间以后就已在许多经济学家预料之中了。这些经济学的判断依据就是巴西的一些重要经济指标与某些国家在危机突发之前的同类指标已极为相象。由此可见，金融危机决不是有如羚羊挂角、无迹可寻。它在爆发前表现在经济体系中潜藏的金融风险总要体现在一定的指标或金融经济运行间的结构性矛盾上。　　金融风险，是金融机构在经营过程中，由于决策失误，客观情况变化或其他原因使资金、财产、信誉有遭受损失的可能性。　　一家金融机构发生的风险所带来的后果，往往超过对其自身的影响。金融机构在具体的金融交易活动中出现的风险，有可能对该金融机构的生存构成威胁；具体的一家金融机构因经营不善而出现危机，有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁；一旦发生系统风险，金融体系运转失灵，必然会导致全社会经济秩序的混乱，甚至引发严重的政治危机。　　金融风险的主要表现　　（一）风险可能来自借款人不履行约定的还款承诺。　　（二）风险可能来自金融机构支付能力的不足。　　（三）风险可能来自市场利率的变动。　　（四）风险可能来自汇率的变化。　　（五）风险可能来自国家宏观经济金融决策的不适时宜或失误。　　（六）风险可能来自金融机构重要人员的违规经营。　　（七）风险可能来自其他国家或地区的政治经济形势变化。　　（八）风险可能来自金融衍生产品的过度使用。　　（九）风险可能来自金融机构的过快发展。

没有外汇风险。外汇风险，又称汇率风险，是在国际经济交往中，由于有关货币汇率发生变动，给交易双方中任何一方带来损失的可能（或者不确定性）。外汇风险的三要素：本币、外币、时间。一个完全没有对外业务的企业，不涉及到外币。

世界经济的全球一体化趋势已成为当前世界经济发展出一个重要特征，世界金融一体化则是世界经济一体化发展的必然结果。由于生产的社会化和国际分工的发展，经济国际化对世界金融一体化提出了客观要求。随着电讯技术的普及和在金融领域的广泛应用、跨国银行空前的海外扩张，国际银行业竞争加剧发达国家积极开拓、控制新兴市场等等，国际金融一体化发展迅速。此外，各国金融管制不断放松，国际投机活动的加剧，以及为逃避各国政府种种限制以取得自由化的举措国际金融一体化趋势经过80年代的发展，到了90年代已形成了国际金融一体化一个高潮，对促进世界政治经济的进一步发展产生了广泛而深远的影响。　　一般认为，世界经济一体化是指世界经济活动超出了国界，使世界各国和地区之间的经济活动相互依存、相互联系，进而形成世界范围内“你中有我，我中有你”的有机整体。或者说，是指世界各国均参与全面的经济合作并到任何一国或经济领域的变动均会引起世界经济整体 动状态。世界金融一体化是指各国或地区在金融业务金融政策等方面互相依赖、影响而产生的逐步联合成为一个整体的趋势。 国际金融一体化的表现是：各国金融政策倾向一体化；全球金融市场一体化（重点是离岸金融市场与衍生金融工具的发展、证券投资国际化）；资本流动自由化、国际化，这是世界金融一体化最突出的表现，它包括货币兑换自由、资本在行业间转移自由和资金进出自由。国际金融一体化的发展对国际经济体系构成了一定的负面影响：　　、国际金融一体化的发展一定程度上限制国际主权　　首先，世界金融一体化使得主权国家金融政策的独立性受到削弱，由于世界经济一体化特别是国际金融一体化加深了世界各国在经济领域内的相互依存，各国所执行的货币政策与汇率政策、国际收支的调节政策和国际储备的管理营运，都将对其他国家产生较大的影响，这已经成为各国中央银行不得不共同处理的问题。其次，国际资本力量的强大于国家主权的相对弱化，冷战后，国际市场的统一、金融自由化的加快、技术革命的促动，使国际资本空前扩张。在特定的时期和特定的场合下，资本力量已经超越了国家力量。随着信息技术的发展，巨额资本高速游走，瞬息万变，资本的扩张和经济全球化实际上改变了政府发挥作用的环境，增加了政府实施宏观经济政策的变数，财政和货币政策的自主性被严重削弱（如国际资本流动的“溢入溢出效应”对主权国家货币政策独立性的影响）。　　这些巨额流动资本完全是在任何单个民族国家的管辖的范围之外发挥作用。而民族国家，包括是最发达的国家，无论从实力、理论、法律还是从技术上都无法做到防范于未然，都无从控制国际游资的冲击。最后世界金融一体化提升了国际金融组织在全球政治经济中的权力地位，在特定的时期对于民族国家，特别是发展中国家的主权提出了挑战（如IMF亚洲金融危机中的表现）。 由于金融活动的全球化与金融监管国别化之间的矛盾加剧，呼唤全球性的金融体制，监管体系与风险预警系统的建立，这必将导致各个民族国家金融决策主权的某种弱化，必须肯定，从长远看来，这种弱化是一种历史的必然趋势，是不可阻挡的，但是这种主权的让渡必须是相互的和对等的，不能被某种强权，尤其是金融霸权所利用和滥用。　　　、国际金融一体化对国家安全威胁着安全。　　首先，国际金融市场上巨额游资的存在对于民族国家，尤其是发展中国家的经济安全提出了挑战。表现在 ①巨额资本快速的流入流出对于主权国家经济的巨大影响。 ②发展中国家由于经济战略上的失误及经济结构上的缺陷，成为易受国际游资冲击的对象。　　其次，金融创新促进了世界金融一体化，也对民族国家的经济安全提出挑战。 ①金融创新加剧了全球金融体系的脆弱性，由于国际金融传导机制的存在，使得民族国家面临着日益增大的国际金融风险。 ②金融衍生工具的发展不仅为国际游资对主权国家进行冲击提供了手段，而且使得通过国际金融市场直接掠夺一国的财富成为可能。　　再次，国际金融体系内的权力分配与发展中国家的经济安全。　随着世界金融一体化的进程，国际金融体系中的权力分配更加有利于发达国家，发达国家操纵着国际金融体系中游戏规则的制定，发展中国家在国际金融领域内对发达国家的依赖不断加深。在国际金融体系存在着巨大的结构性缺陷的前提下，发展中国家将始终面临着金融风险对于经济安全的挑战。　　3、 国际经济体系中的金融霸权　　二战结束以来，金融霸权已具有极其重要的战略地位。在冷战时期，两弹一星，亦即核子工程、宇航工程曾是世界强国争霸的战略领域。在冷战之后，特别是在实际之交的今天，信息业与金融业则成为全球战略的基础。今天，世界上所有的经济发达国家，无不力图抢占现代金融的制高点。前美国政治学会会长、哈佛大学战略研究所所长亨廷顿在《文明冲突与重建世界秩序》一书中列举了西方文明控制世界的4个战略要点，其中一条“控制国际银行系统”、二条“控制全部硬通货”、五条“掌握国际资本市场” 都与国际金融领域有着密切的关系。冷战后，由金融霸权所主导的国际金融秩序呈现两种趋势，一是发达国家内部对金融权力的争夺日趋激烈，另一方面，西方金融霸权又联合起来加强对发展中国家的金融控制。　　70年代末，以格拉斯为首的一批美国左派经济学家首先提出了“金融霸权”的概念，所谓金融霸权是指以大银行家和大机构投资者为核心的金融寡头及其政治代表，通过控制经济活动施以重大影响并以此牟取暴利或实现其他政治、经济目的的一种社会关系。［］金融霸权理论认为，金融霸权的权力主要在于①控制货币资本或其他信用工具；②利用金融衍生物；③金融行业趋于垄断。金融霸权控制企业的两种工具是控制资本流动并设置金融市场各种参数。金融霸权对国际关系影响主要有三个方面一是控制国际资本流动，二是进行国际金融投资，三是操纵各种国际经济组织。　　随着国际金融一体化的发展，金融霸权所造成的社会经济后果日趋凸现。从对国内经济结构影响来看，金融霸权通过控制资本流动，不仅可以改变左右一国的产业结构对各个部门的经济发展起着决定作用，还会促成泡沫经济的形成，降低政策的效力并影响政府的行为。从对国际经济影响看，金融霸权控制国际资本流动的直接后果是加剧国际经济发展的不平衡性，金融霸权会以通过各种形式从发展中国家抽走极为稀缺的资金，同时又会扭曲发展中国家经济增长模式，使其经济与社会失衡加剧，最终导致南北国家经济差距不断扩大。