股市从998点到6100点一共花了多少时间

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　　近来年，唯品会(VIPS.US)的日子并不好过。虽然财报数据显示唯品会已经实现了连续26个季度盈利，但除了净利润以外，其他数据都成环比下降趋势。另外，随着拼多多(PDD.US)的崛起，唯品会早已经不是中国第三大电商，再加上淘宝京东(JD.US)的挤压，唯品会的市值也在一路下降。不过唯品会也在积极自救，收购杉杉商业集团布局线下或许将是唯品会唯一的出路。不过，这条路是否好走还有待观察。 　　目前唯品会面临两大问题。一个是线上红利见顶，获客成本逐渐上升，导致其用户增长放缓，即使有着腾讯(00700)和京东的加持也是如此。另一个是在短视频时代，电商生意逐渐分散，唯品会不仅面临着淘宝京东的竞争，还有来自抖音，快手等其他对手的竞争，而相比之下，唯品会并没有较大优势和特色。 　　为解决发展困境，重回市值巅峰。唯品会选择收购线下商场，从而实现线上和线下的结合，并通过线上与线下的数据实现新零售发展模式。再加上背后的腾讯近年来投资了不少线下商场，若是能再次得到腾讯的支持，唯品会或许能够寻找到新的发展方向。不过线下发展并不容易，唯品会的未来仍不明朗。 　　01 营收增速逐渐下降，唯品会特卖模式红利见顶 　　尽管2019年Q1财报数据尚可，但市场早已经看出唯品会潜力有限。实际上，唯品会即使有着腾讯和京东流量扶持，但营收和用户还是成环比下降态势，对比2015年的巅峰，市值更是只剩下三分之一。这表明，唯品会的特卖模式红利已经见顶，想要实现再度发展，必须寻找到新的发展模式。 　　(1) 营收和用户数增速下降，腾讯京东难以扶持唯品会发展 　　历年财报数据显示，唯品会正面临着营收和用户数量下滑的危机。2019年Q1财报数据显示，唯品会的营收，用户数，净利润都呈现同比上涨。但美股研究社查看历年数据后发现，唯品会2016年Q3增速为38.4%，2017年Q3时增速为30%，2018年Q2增速为20%，2018年Q4，增速正式跌至个位数。而对比2019年Q1和2018年Q4的数据后，我们发现除了净利润以外，其他数据都呈现环比下降态势，因此，唯品会的发展近年来并不尽如人意。 　　腾讯和京东也难以助力唯品会。2017年12月18日，腾讯和京东一同以现金形式投资唯品会，投资金额约8.63亿美元。交易完成后，二者分别持有唯品会7%和5.5%的股份。随后腾讯和京东与唯品会关系越发密切，腾讯在微信第三方支付页面给唯品会留了流量入口，京东首页也对唯品会有所推荐。实际上，腾讯和京东确实帮助了唯品会实现了流量增长和用户增长，但是效果并不持久，在短期的增长后，唯品会的用户数量很长时间内都处于停滞状态，这表明问题也许不在流量上，是他自身的运营模式出了问题。 　　(2) 唯品会特卖模式红利见顶，决策失败转型困难 　　唯品会面临的一个问题是自身的特卖模式盈利已经见顶。唯品会前期的发展速度特别快，在互联网爆发的那几年，通过特卖模式和针对女性群体使得唯品会高速发展。但是，在那之后，各种电商层出不穷，不仅有淘宝，京东这样的传统电商，还有云集这样的社交电商，拼多多这样的下沉电商。可以说特卖模式已经逐渐"过气"。不仅如此，如今互联网红利消失，获客成本快速上升，唯品会想要再度实现用户成长并不容易。 　　唯品会也曾经发展其他业务，但大多黯然收场。唯品会曾经想模仿京东自建物流，实际上，物流确实建设成功了，但唯品会也因此背负了沉重的物流成本。自建物流需要考虑诸多因素，运营成本已经成为唯品会的一大负担。诸多消费者在使用唯品会时，就遭遇过物流费用加倍等不良体验。另外，唯品会还试图进入新零售领域，这个决策是符合当时市场的，但是在阿里巴巴和腾讯等巨头入场的情况下，即使是美团也黯然离场，更别说唯品会了。2017年10月28日，唯品会在广州珠海开出第一家品骏生活生鲜社区店。此后开到第八家店就戛然而止，与巨头竞争并不容易。 　　02 从巨头到短视频，电商生意逐渐分散 　　唯品会还面临着严重的竞争危机。除了流量等困难以外，竞争或许才是唯品会真正需要对待的风险。不仅有淘宝京东这样的传统电商，还有蘑菇街，小红书这样的后起之秀。除此之外，中国的电商业务正在逐渐分散，短视频时代，抖音快手都在做电商生意，这导致唯品会的用户进一步分散。想要再度崛起也更难。 　　(1) 唯品会难以抵抗淘宝，面对小红书等又难以突出 　　唯品会面临的竞争对手众多。在传统电商上，唯品会难以对抗淘宝，毕竟他背后有阿里巴巴支持。在新兴电商上，又面临着云集这样的社交电商和拼多多的下沉电商。在唯品会"消沉"的这几年，各种电商发展迅速，虽然唯品会试图转型社交电商，但就结果来看，并不理想。面临众多对手，唯品会难以突出。 　　难以突出还表现在唯品会正失去特色。特卖曾经是唯品会的标识，但是如今我们看到唯品会的特卖模式被不少电商平台借鉴，各种打折促销活动层出不穷。另外，拼多多有拼团模式，小红书有达人种草模式，即使是淘宝也有直播模式，唯品会与之相比并没有自身核心特色，这也是唯品会近年来没落的原因之一。 　　(2) 短视频时代抖音快手崛起，电商生意进一步分散 　　抖音和快手的电商生意如火如荼。相关数据表明，两者的电商生意正在快速发展，成为变现的重要渠道。2018年双11，开通抖音购物车分享功能的账号可一天售出商品10万件，转化销售额破2亿，订单增长1000%。2018年快手和抖音直播加起来1000亿GMV，与淘宝直播GMV持平。从中可以看出，抖音和快手借助短视频和直播等手段，在促销方面具有强大的号召力。唯品会显然难以与之相比，不仅仅是带货模式，还有流量，短视频的流量并非唯品会能比。 　　电商生意分散，唯品会增长困难。除了各类电商平台，短视频平台以外，其他行业也都开始发展自己的电商生意，导致电商的流量和客户进一步分散。各大品牌有了自己的特卖APP，各种微商，海外代购等更是层出不穷。如今已经是消费者的买家市场，消费者拥有更多的选择，唯品会想要吸引用户，要么花钱买流量要么更深层次的打折促销，但两者都不可避免的增长唯品会的成本支出，而且这种方式也难以持久。 　　03 布局线下实现线上联动发展，大数据和新零售或助力重生 　　尽管唯品会面临诸多问题，但并非没有生机。最近唯品会收购了杉杉集团，或许可以利用其线下商场实现线下与线上联动发展。还可以通过线下线上一体化，实现新零售发展模式，并通过大数据分析促进业务发展，实现精准营销。 　　(1) 线上线下一体化发展，唯品会意图新零售 　　唯品会收购杉杉或利用线下商场实现一体化发展。2018年杉杉奥莱有4家进入了国内奥特莱斯销售排名前20，这意味着在唯品会收购之后，一方面可以通过其线下商场实现线下业务发展，另一方面还可以通过线下业务推动线上业务发展。另外，在线上购买时，诸多买家面临着试穿，尺码等问题。若是线下能够提高这样的服务，势必将会提升线上的销量。不仅如此，还可以通过线上活动促进线下的营销，实现线下线上一体化发展。 　　唯品会或将建立新零售发展模式。在过去的尝试中，唯品会的新零售模式失败，但是通过这次线下商场的收购，唯品会可以再度尝试新零售。毕竟艾媒咨询分析师认为，新零售模式能够将线上产品信息与线下用户体验相结合，拉近与用户之间的距离，提高用户互动频率，促进用户购买，并提升品牌知名度。这次不需要开店，仅仅只需要改造店铺即可。另外，唯品会背后的腾讯近年来投资了永辉、家乐福、沃尔玛等零售行业龙头。在腾讯的支持下，唯品会或许将逐渐打造新零售模式。 　　(2) 大数据支持精准营销，降低成本提升用户体验 　　大数据或解决唯品会成本问题。唯品会的线下模式面临着高成本的风险，线下与线上相比，需要更多的运营成本，这对唯品会来说也是一大负担。而大数据的出现或许可以解决这一问题，通过线上线下数据的收集，刻画用户画像，再通过精准营销或许能减少线下的运营成本，还能提升用户体验。 　　综上所述，唯品会目前面临较大危机，对面众多竞争对手力有不逮。不过这次收购线下商场，或许可以实现线上与线下的一体化发展。在腾讯的支持下，或许还可以构建新零售模式，并利用线上线下的数据打造一个以数据为链接的电商生态系统，减少商场运营成本，提升运营效率。

唯品会的经营模式 　　唯品会在美国纽约证券交易所上市。自上市以来，唯品会已连续十五个季度实现盈利。目前唯品会已成为全球最大的特卖电商，以及中国第三大电商。下面我就为大家解开唯品会的经营模式，希望能帮到你。 　　唯品会的经营模式 篇1 　　唯品会的经营模式 　　唯品会(NYSE：VIPS)“一家专门做特卖”的网站，成立于2008年，在中国开创了“名牌折扣+限时抢购+正品保障”的创新电商模式，并持续深化为“精选品牌+深度折扣+限时抢购”的正品时尚特卖模式，在线销售服饰鞋包、美妆、母婴、居家等各类名品。 　　唯品会率先在国内开创了特卖这一独特的商业模式，加上其“零库存”的物流管理以及与电子商务的无缝对接模式，唯品会得以在短时间内在电子商务领域生根发芽。 　　唯品会与知名国内外品牌代理商及厂家合作，向中国消费者提供低价优质、受欢迎的品牌正品。每天数百个品牌授权特卖，商品囊括服饰鞋包、美妆、母婴、居家、3C等。 　　唯品会的市场表现 　　唯品会2013年净营收为17亿美元(约106亿人民币)，2014年第一季度，公司净营收7.019亿美元(约44亿人民币)，同比增长125.9%，连续六个季度实现盈利。在艾瑞咨询发布的“2014Q1中国B2C购物网站交易规模市场份额”和“2014Q1中国移动购物企业交易规模市场占比”等研究报告中，唯品会与天猫、京东跻身前三，这意味着唯品会“精选+导购”的在线折扣零售模式与天猫集市模式、京东传统B2C模式已组成中国当代B2C电商模式的全新结构。 　　2014年唯品会实现全年净营收37.7亿美元(约合235.56亿元人民币)，比上一年增长122.4%。根据艾瑞咨询集团发布的《2014年中国网络限时特卖市场研究报告》，唯品会2013年以38.1%的市场份额领跑中国限时特卖市场。唯品会所代表的线上特卖模式已经成为现今中国三大主流电商业态之一。 　　2015年实现全年总净营收同比增涨74%至402亿元人民币，年运营利润同比增长148%至20.7亿元人民币，年运营利润率从去年同期的3.6%增长至5.2%。年毛利润同比增长72%至99亿元人民币。唯品会2016年第二季度净营收同比增长49%达134.4亿元人民币，连续15个季度持续盈利，移动端销售占比高达87%，物流自有配送订单占比达90%。在德勤有限公司(德勤全球)发布的《2016年全球零售力量：跨越数字化鸿沟》中，唯品会以2009-2014零售额复合年增长率320.8%、2014年零售额增长率120.2%的速度，成为全球增速最快的零售商，并跻身全球最顶尖的250家零售商名单。易观智库发布的《中国B2C市场季度监测报告2016年第2季度》以及《中国移动网购市场季度监测报告2016年第2季度》显示，唯品会在中国网络零售B2C市场交易份额、中国移动网购市场交易份额、中国B2C市场服装品类交易份额、中国B2C市场母婴品类交易份额排名中均位居前三。 　　唯品会2016年第三季度净营收同比增长38.4%超过120亿元人民币，移动端销售占比高达89%，物流自有配送订单占比达90%。 　　唯品会的上市之路 　　从公司创建至上市，唯品会仅仅用了三年的时间，就在2012年3月23日成功登陆纽交所，发行价为6.5美元，发行1118万ADS(每ADS=2股普通股)，融资7264万美元。截止2013年7月26日，唯品会股价己攀升至41.27美元，市值高达22.76亿美元。 　　在2013年3月14日，唯品会宣布，公司和特定献售股东进行的后续公开发行(增发)股票将发行800万股美国存托股(ADS)，发行价格为24.00美元/ADS。 　　2014年5月15日，唯品会发布了截止于3月31日的2014年第一季度财报结果。报告显示，唯品会已经连续六个季度持续盈利。2014年第一季度公司总净营收同比增长125.9%达7.019亿美元(约44亿人民币)，再次超过早前华尔街预期。随后股价大涨，截止6月10日，唯品会市值已达105.33亿美金，成为国内第四大互联网公司。 　　2015年实现全年总净营收同比增涨74%至402亿元人民币，年运营利润同比增长148%至20.7亿元人民币，年运营利润率从去年同期的3.6%增长至5.2%。年毛利润同比增长72%至99亿元人民币。唯品会2016年第二季度净营收同比增长49%达134.4亿元人民币，连续15个季度持续盈利。 　　唯品会的经营模式 篇2 　　在资本市场的语境中，或许盈利并非是衡量一家公司价值的核心参照。京东、拼多多的异军突起，让曾经的电商第三极—唯品会，已然淡出一线阵营。 　　但值得注意的是，对于唯品会来说，“掉队”却并不意味着唯品会陷入败局。相反，在盈利的道路上连续创造纪录的唯品会，在第三季度，依然延续旺势：财报数据显示，唯品会第三季度净营收达232亿元人民币（约合34亿美元），同比增长18.2%，GMV突破383亿元人民币。 　　至此，唯品会已保持32个季度连续盈利。 　　长期保持盈利，唯品会为何稳赚不赔？ 　　盈利，是互联网电商平台的魔咒：从持续烧钱，到依靠业务增长进入正向的循环，往往是很多电商企业很难迈过的一道关坎。 　　不过，对于唯品会来说，盈利却并不是什么难题。事实上，自打上市之日起，唯品会便进入到盈利的快车道。在融资、烧钱循环交替的互联网江湖中，唯品会为何能够独树一帜呢？ 　　其实，这与唯品会的经营模式有关。自2008年成立以来，唯品会一直深耕特卖领域。经过多年的运营，其成功地以“名牌折扣+限时抢购+正品保障”的品牌定位抢占消费者的心智。在具体的运营模式上，唯品会能够以低廉的价格，买断知名品牌库存尾货商品，进而再将其销售给消费者，并从中赚取差价。 　　唯品会的经营模式，精准地定位了消费人群，在供应链体系拥有天然优势。从商业模式而言，唯品会是一个大宗商品的批发商。由于进货量巨大，其拥有超强的议价能力。对于很多尾货、断码货的产品，唯品会甚至拥有定价权。低价拿到正品货源，是唯品会竞争力的核心。 　　唯品会在市场上大规模趸货，也受到厂商和消费者的欢迎。一方面，唯品会能为上游的品牌商处理尾货、加快库存周转，打包式的拿货模式，能让厂商迅速出清尾货。尽管出货价格低廉，但高效快捷的周转率，让唯品会成为厂商颇受欢迎的合作伙伴。而对于消费者来说，能够以近乎山寨货的价格，购买到品牌商品，特卖模式本身也是一种福利。 　　特别是在服装行业库存压力极大的11年左右，唯品会的特卖生意实现了跨越式的发展。而在彼时，风头强劲的唯品会无论是粉丝的活跃度还是交易的成交额，都稳居电商行业的前三。唯品会也被视作除了淘宝、京东之外的“电商第三极”。 　　也正是在此东风之下，唯品会也顺利登陆美股。而仅在成功上市的第三个季度，唯品会便步入了盈利的快车道。同时，根据相关财报数据显示，唯品会在2012到2013年间的收入增幅达到了120%的高增长。而从此之后，唯品会一直保持着盈利的财报纪录。 　　押注新零售，线上线下双轨驱动 　　尽管唯品会在特卖领域是妥妥的领头羊，但特卖领域却从来就不是一家独大的生意。事实上，随着蘑菇街等特卖电商崛起以及头部电商对垂直领域的深耕，唯品会想继续制霸特卖赛道，却并不容易。打造宽广的护城河，是唯品会为数不多的选择。唯品会的选择是押注新零售，加紧线下布局。 　　2019年7月，在资本圈沉积许久的唯品会宣布，与杉杉集团有限公司和宁波星通创富股权投资合伙企业（有限合伙）在上海签署收购协议，以29亿元人民币现金收购杉杉商业集团有限公司100%股份。唯品会看重的是杉杉旗下的奥特莱斯店以及经营权。唯品会表示，通过本次收购，唯品会布局线下奥莱业务。 　　当传统服装行业的相关企业迎来关店潮的特殊周期，选择逆势而动的唯品会确实筹划已久的谋后而动。奥特莱斯，Outlets，其英文原意是“出口、出路”，在零售商业中专指由销售名牌过季、下架、断码商品的商店组成的购物中心，因此也称为“品牌直销购物中心”。 　　事实上，唯品会做的本身就是线上的“奥特莱斯”。当线上特卖领域陷入苦战之后，凭借优秀的供应链管理能力以及与品牌厂商深度的合作，唯品会押注新零售布局线下筑起护城河，几乎是一种必然的选择。 　　而将特卖延续至线下，对于唯品会而言，既没有脱离主业的.范畴，也打通了线上线下的隔阂，真正实现了线上与线下的珠联璧合。 　　就上述意义而言，唯品会布局线下奥特莱斯，既是基于战略扩张的考量，也是稳固特卖领域头部地位的必然选择。不过，加紧线下布局的扩张，对于唯品会来说，也带来新的发展契机。 　　相关数据显示，2019年，唯品会收购的4家销售额排名前20的奥特莱斯店分别为宁波杉井奥特莱斯、天美杉杉奥特莱斯、哈尔滨杉杉奥特莱斯及郑州杉杉奥特莱斯，其销售额分别为25亿元、18.2亿元、16.5亿及16.26亿。76亿级的现金流，对于唯品会而言，是不错的现金奶牛。 　　更加值得注意的是，实体门店的布局也弥补了唯品会线下不足的短板。就目前而言，唯品会线上流量的增长已经进入瓶颈期。依托广告推广，流量的获取以及用户的留存难度都非常大。而线下门店的流量，则为唯品会的持续增长源源不断地提供了持续动力。 　　唯品会今年第三季度财报显示，活跃用户超4340万人，同比增长36％，平台的新用户增长和留存，也稳居行业前列。作为一个“老字号”的电商平台，唯品会在用户运营端的表现可谓亮眼。 　　严守正品底线，唯品会的生意才能稳 　　唯品会的勃兴，离不开铁杆用户的持续支持。相较于其他电商平台用户的大概率随机选择，特卖领域的唯品会却拥有一大批死忠的铁杆用户。 　　因为唯品会的用户相信，这一平台能让自己用低廉的价格，买到正品行货。无需和名媛们一起拼单，工薪族也能凭借自己的收入享受知名品牌的产品。而正是消费者这种信任，支撑起唯品会百亿美元的市值。 　　但遗憾的是，唯品会的“正品”却并没有想象中的那么牢固。 　　近日，广东省市场监督管理局（知识产权局）网站于近日公示的《关于2019年度广东省床上用品产品质量监督抽查情况的通告》（2020年第212号）显示，本次共对111家企业生产的250款床上用品产品质量开展了监督抽查，发现68家企业生产的106款产品不合格。遗憾的是，唯品会也名列其中。同样，在此次抽检中，唯品会的两个批次抽检为不合格的鞋类产品，也在唯品会有售。 　　如果说，不合格是源于对供应链把控的疏漏，那么，造假、以次充好，则更是放弃了对商业底线的坚守。 　　在今年年初，唯品会遭官方“实锤”售假，一度掀起巨大的舆论风波。据了解，北京消费者协会在羊绒样品测试中，发现唯品会购买的鹿皇羊套头连帽卫衣针织衫样品用羊毛冒充羊绒。 　　据相关媒体统计，在聚投诉、黑猫投诉等主流消费者维权平台看到，关于唯品会的投诉累计超过12000条。涉嫌假货、货不对板、客服售后体验差等成为投诉的重灾区。 　　如果唯品会不采取果断措施，无法做到严守正品的底线，那么，其在特卖领域好不容易积攒起来的口碑也将很快会付诸东流。就这个意义而言，做好采购流程的品控，是唯品会必须要补的一课。 　　特卖，从来都是一门好生意。但是，唯品会能不能继续在这一领域，讲好自己的故事，还是要看其能否做好正品这件事。 ;

唯品会2021年净利润超60亿元 　　唯品会2021年净利润超60亿元，唯品会公布去年第四季度及全年财报。2021 年全年，唯品会累计营收 1171 亿元，同比增长 15%。唯品会2021年净利润超60亿元。 　　唯品会2021年净利润超60亿元1 　　北京时间2月23日，特卖电商唯品会（vip.com，NYSE：VIPS）披露了未经审计的2021年第四季度和全年财务业绩。受益于活跃用户数增长的推动，2021年全年总收入同比（较上年同期）增长14.9%至1171亿元。非美国通用会计准则下2021年净利润为60亿元，同比下降4.76%。 　　其中，去年第四季度总收入为341亿元，同比下降4.75%，符合市场预期。非美国通用会计准则下第四季度净利润为18亿元，同比下降30.77%。 　　唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示：“在过去的一年里，我们战略性聚焦核心品牌和高价值客户，提升业务协同水平，重点强化我们作为领先的品牌折扣零售商的定位和价值。展望未来，我们将坚定地执行好货战略，不断深化品牌合作，提升获客效率，持续用好货来吸引用户不断来访和购物，实现高质量、可持续的长期增长。” 　　2021年唯品会整体业务实现稳健增长，具体来看，2021年全年GMV同比增长16%至1915亿元。全年的总订单量同比增长14%至7.87亿份。全年活跃客户数量同比增长12%至9390万。 　　其中，唯品会核心SVIP用户的运营指标表现突出。核心SVIP活跃用户数同比增长50%，其线上净交易额占比达36%。SVIP用户全年ARPU达到非SVIP的8倍左右。 　　沈亚在晚间的电话会议上表示，目前SVIP贡献了36%的销售额，未来还要继续促进更多的中层用户成为SVIP加大消费。由于其相对高一点的折扣程度和退货率，SVIP给唯品会带来的毛利可能会低一点，但整体的贡献是普通用户的好多倍，所以理论上还是有较好的收益。 　　就单季而言，唯品会去年第四季度业务表现整体放缓。具体来看，第四季度毛利率为19.7%，而2020年同期为21.9%。第四季度GMV为570亿元，同比下降3.88%。第四季度的活跃客户数量为4920万，同比下降7.17%。第四季度的总订单为2.17亿份，同比下降4.41%。 　　针对去年第四季度业务表现，沈亚在电话会上分析表示，第四季度整体表现较弱，其中有天气以及疫情持续的原因。“我们主要的品类是衣服，季节的因素对唯品会的影响还是蛮关键的。Q4毛利率下降至19.7%，主要是由于做了很多促销和补贴，但因天气并没有很冷，回报不高，Q4的毛利率表现不会是今年的常态。” 　　对于用户增长策略的更新，沈亚在电话会上表示，去年唯品会在获取用户的成本上做了一些调整，不再乱花钱，而是在获取高质量用户上进行投入。严格用LTV（生命周期总价值）调整衡量各个渠道的获客成本与回本月份，如果一些新客回本的时间有点长就放弃，也会砍去一些对老客户留存上的发券以及广告等费用。包括做品牌时，比如在电视剧、各类短视频上面都建立了完整的模型。 　　沈亚表示，“我们希望延续去年四季度的用户增长策略，今年还要大力获取新客以及大力保证老顾客的留存，在用户上面进行大力投入。”此外在标品业务上，沈亚也提出了新的预期：“正常网购者除了衣服外，也会买许多生活中的标品，因此今年唯品会加大力量在解决网购品类方面会做些调整，希望在标品上做出优势。” 　　而对于直播行业兴起带来的冲击，沈亚表示，“直播刚开始确实影响了像我们这种的‘货架式电商"，但从长久来看，直播对我们的影响其实并不大，基本已经在稳定的一个阶段。” 　　对于业务展望，唯品会预计2022年第一季度总收入将介于270亿元和284亿元，同比下降率约为5%至0%。 　　沈亚在电话会上表示，现在比较难预测今年一整年的情况。疫情的持续加上用户的消费信心和热情都比较难看清。整体我们认为2022年相对会比较稳定，不会有什么特别大的起伏。 　　截至2月23日收盘，唯品会盘前报8.86美元，跌9.96%。近250日跌幅达74.41%。 　　唯品会2021年净利润超60亿元2 　　2 月 23 日美股盘前，唯品会公布去年第四季度及全年财报。 　　数据显示，唯品会去年第四季度营收 341 亿元，同比下滑 5%，环比增长 37%，净利润为 14.23 亿元，同比下降逾 40%。 　　2021 年全年，唯品会累计营收 1171 亿元，同比增长 15%。 　　第四季度本就是电商销售旺季，营收增长是可以预见的`，但更值得注意的是，唯品会订单数量、GMV 和活跃用户数的同比增幅已连续多月下滑，并在第四季度由增长转为下降，其中订单数同比下滑5%至2.17亿元，GMV 同比下降4%至570亿元，活跃用户数同比减少逾7%至4920万。 　　如此明显的疲软态势与 2020 年形成鲜明对比，因此尽管唯品会在去年年底就主动下调了营收指引，财报公布后，其股价依然出现短线跳水，一度跌超 10%。 　　实际上，从 2021 年上半年开始，唯品会的业绩就进入疲软期，GMV、用户数的增速均放缓，察觉到这一变化的资本市场早就表明了自己的态度，去三月底开始，唯品会股价便 " 一蹶不振 "，目前股价仅为彼时的约五分之一。 　　图：唯品会股价走势 　　总的来看，唯品会经营状况掉头向下的原因既源自自身定位局限，也离不开外部竞争加剧和引流方式多样化。 　　从内部运营策略来看，唯品会作为垂直类电商，主要聚焦服饰大牌 " 特卖 "，注定了其只能在巨头博弈中扮演 " 配角 " 的命运，随着电商巨头们对各细分赛道不断加码，唯品会的生存空间也一步一步被挤压。 　　例如，原本主打 3C 数码、电器的京东已经与 LV、宝格丽和 DIOR 等多个大牌达成合作，凭借已打响声量的自营模式，或将对唯品会平台形成分流。 　　从外部环境来看，人口红利逐渐消失殆尽，流量见顶，淘宝、京东们都在投入重金拉新促活，唯品会也不例外。去年以来，唯品会赞助或植入了《乘风破浪的姐姐》、《三十而已》等多个大火的综艺和电视剧，营销费用稳定在 10 亿元以上，远高于前一年仅为个位数的费用，第四季度营销费用依然为 11 亿元。 　　然而其投入和收获并未成正比，其季度活跃用户数没有较大增幅，去年第一季度和第三季度的用户数均出现环比下降，第四季度则有所回升。 　　另外，给唯品会带来更直接冲击的还有直播、种草等新型带货、引流方式，尤其是直播间出现在各个电商平台后，头部主播直接连接品牌和消费者，省去不少中间商环节，也让主播们有了议价能力，而唯品会的 " 特卖 " 模式大致也是与品牌达成合作后降低部分商品的售价，且直播能给消费者带来新鲜感和更多乐趣。唯品会的优势正慢慢被隐藏至黑暗里。 　　对于今年第一季度的业绩指引，唯品会预计营收将为 270-284 亿元，同比下滑 0-5%，由此可推测，其用户数量和 GMV 掉头向下的趋势大概率不会改变。 　　与其他在巨头厮杀中逐渐出局的垂直电商选手们相比，连续 30 多个季度盈利的唯品会已经证明了自己的实力。 　　但在外部环境越来越 " 卷 " 的情况下，唯品会或许也需要作出一定改变，可以尝试新的销售模式，或者让自己的核心优势更明显，毕竟就连阿里都要转身学习京东的自营模式了。 　　生存不易，且行且珍惜。 　　唯品会2021年净利润超60亿元3 　　2月23日晚，品牌特卖电商唯品会发布2021年第四季度以及全年财报。2021年，唯品会全年活跃用户数较2020年同比增长12%至9390万，全年收入同比增长15%，达1171亿元。 　　但分季度来看，电商行业流量天花板也在影响唯品会：唯品会2021年前三季度订单数量、平台交易成交额、活跃用户数等指标，同比增幅出现不用程度下滑。第四季度公司订单数同比下滑5%至2.17亿，平台交易额同比下降4%至570亿元，活跃用户数同比减少逾7%至4920万。 　　从财报数据可以看出，在电商行业竞争进入存量竞争时代，当阿里、拼多多等综合电商平台流量越来越集中，抖音、快手等新电商崛起，对唯品会这样的垂直电商的生存环境造成进一步挤压。 　　值得注意的是，唯品会在2021年也与淘宝、拼多多、京东一样投入资金拉新促活。唯品会赞助或植入了《乘风破浪的姐姐》《三十而已》等多个大火的综艺和电视剧，单季度营销费用稳定在10亿元以上，第四季度营销费用依然为11亿元，远高于2020年每季度不足10亿元的营销费用。 　　但是拉新促活的难度却有所增加，其营销费用投入的背后，活跃用户等指标并没有同比大幅增长。唯品会2021年季度活跃用户数没有明显增加，三季度活跃用户数4390万与上年基本持平，第四季度活跃用户数则同比减少逾7%至4920万。 　　同时，直播电商、内容电商种草等新型带货模式，也对唯品会形成冲击。尤其是直播间出现在各个电商平台后，头部主播直接连接品牌和消费者，让主播们对品牌也有了比较强的议价能力，这与唯品会与品牌达成合作降低部分商品售价的“特卖”模式有一定的同质化，且相对于传统的图文电商，直播能给消费者带来新鲜感和更多乐趣，这一定程度上消磨着唯品会的优势。 　　在这种情况下，唯品会将自己定位深挖高价值、高活跃度的会员用户，在“小而美”垂直电商中寻求机会。唯品会不断提升渠道能力、完善供给端，如针对国潮消费趋势，唯品会加强国货品牌运营；针对年轻用户对健康生活和科技体验的追求，唯品会在不断丰富智能家电、保健膳食等品类的SKU，为消费者带来更多选择。 　　财报数据显示，2021年，唯品会核心SVIP活跃用户（即付费会员）数量同比增长50%，其线上净交易额占比达36%。SVIP用户全年对平台贡献率达到非SVIP的8倍左右，他们具有高复购率、高购买力、高留存率等特点。唯品会方面称，未来将推动付费会员体系覆盖更多高价值消费者。 　　为吸引用户成为付费会员，2021年8月，唯品会联合包括腾讯视频、QQ音乐、美团、叮咚买菜、亚朵集团等在内的9家平台启动了唯品会超级VIP“买1得9”会员月，会员权益覆盖了影音、餐饮、出行等各个领域，与京东推进付费会员获得感，采用了同样的路径，大力促进用户转化。 　　但对于未来唯品会预期依然非常谨慎。其年报中发布的今年第一季度的业绩指引显示，2021年一季度唯品会预计营收270亿至284亿元，同比下滑0%至5%。由此可推测，其用户数量和平台成交额等核心数据，可能将延续2021年四季度的疲软状态。 　　不过，与其他在巨头厮杀中逐渐出局的垂直电商选手相比，已经实现连续30多个季度盈利的唯品会，其也显示出运营垂直电商的能力。然而，在电商存量运营时代，改变对唯品会已经无可避免，当阿里都要去学习京东的自营模式，唯品会应当也会尝试新的销售模式，让自己的核心优势更明显。

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1画：五行属“火”的字有：丶2画：五行属“火”的字有：刁丁二力了3画：五行属“火”的字有：彳大孓女勺巳乇幺弋丈4画：五行属“火”的字有：尺丹吊仃斗火井仂内日太天屯午爻仉之支止中5画：五行属“火”的字有：丙代旦叨氐叮冬叻立尥令另奶尼奴冉他它田仝仗召只左6画：五行属“火”的字有：犴呈辵呔甙但低弟佃甸玎疔盯豆妒囤旰灸牢玏李里利良吝伶吕卵免男呐佞弄努求忐忑町廷佟彤吞托佗妥巫妖佁占志豸妐住灼姊足8画：五行属“火”的字有：哎佰长炒坼侈炊佽徂耷妲沓岱宕到的狄底玓典店耵定咚侗抖咄剁佴昉炅昊戽姐咎抉炕昆剌来佬肋例戾两冽囹呤坴侣仑旻奈侽呶妮念弩疟妾炔乳侍帑弢忝佻帖投罔昕炎佯易找折争政知直制帙炙忠隹卓9画：五行属“火”的字有：炳抶抽怛待怠殆眈抵帝酊订段祋盹盾哆哚赴拐曷烀咴姞柬炯玦俊拉厘俚俐怜亮咧拎律哪娜柰耐南怒虐炮炱泰炭畋殄亭突凃拖拓歪纨肟炫紃殃徉咬映昱怨灾炸招昭者贞祉致盅重纣胄炷籽秭耔奏10画：五行属“火”的字有：哧耻翀娖玳耽疸紞岛倒娣玷爹瓞冻恫蚪趸耿烘恍晄疾晋珏倔烤朗烙哩娌俩凉料烈玲瓴凌留旅挛伦倮耄拿纳肭衲孬能娘恧衄哦秦恁朊芮蚋偌晒晌恕朔趿肽唐倘讨套特疼屉倜恬挑条庭挺徒彖庹挖挝倭乌娭夏畜烜讯迅秧烊窈舀旃展站珍朕肢值晊秩舯衷冢罜祝倬笫恣11画：五行属“火”的字有：唉捭蛃晡眵敕从凑绐带袋聃胆啖蛋盗羝顶啶动敚舵阨珥烽晗焓焊斛将狷诀觖翋徕狼勒梨狸犁猁珕唳粒梁聊羚翎聆蛉娄卤鹿略囵捋珞那婥讷您胬戚软晟胎酞贪袒啕剔悌甜粜烃停珽豚唾娲袜烷挽焐晞烯珣珧斩张章帐啁侦振执痔窒舳捉啄眦偬12画：五行属“火”的字有：掰焙采场焯掣珵程塍嗒傣贷单氮悼登迪觌诋邸睇掂阽惦跌喋耋痘短敦敦掇迩焚钬焦接嗟晶就厥吭焜啦喇琅稂劳喱犂理僳痢詈晾量捩裂趔琌琉硫虏脔掠抡捺喃赧婻捻傩晴闰婼邰跆毯探掏啼腆掭祧迢贴婷蜓痛屠饨跎酡惋惘喔窝幄欻寻循巽焱蛘轺轶媛哲蛰诊轸证臸彘智痣轴粢13画：五行属“火”的字有：稗煲煏煸裎嗤媸驰传搭靼迨亶当砀嗲电殿揲牒鼎督煅顿躲惰跺烦觥煳焕煌晃幌诙迹煎睐啷廊酪诔傫愣蜊炼赁零旒偻赂辂琭禄路乱煤睦乃揇猱恼农暖逄稔塔痰逃绨提跳艇嗵退煺蜕脱驮陀顽脘畹煨炜蜗熄煊烟琰扬炀暘徭虞煜詹盏照罩蜇郅置雉追惴琢赀觜趑訾14画：五行属“火”的字有：熬畅畅尘逞瞅绰瘩捣嘀嫡递腚胨郖逗端对裰夺缍尔裹伙奖尽恺瘌辣罱郎嫪嫘酹嘞嫠奁连踉僚寥廖粼绫领熘绺喽陋绿纶裸雒瑙嫩宁喏搦炝熔煽裳台态摊叹搪耥趟慆慝滕逖惕裼舔蜩通透图团箨蜿绾腕诶鞅疡摇荧毓搌绽嫜彰胀幛赵肈这祯种逐缀缁15画：五行属“火”的字有：皑僾熛噌层彻踟齿憏憃除褚踔逴辍腠褡逮儋弹德敌骶缔踮调蝶董陡缎饵缓践进摎噘赉阆唠乐黎厉练谅辆嘹寮撂刘瘤搂鲁逯戮虑轮论脶熳鼐腩蝻脑闹馁辇侬驽挪噢僻热熵踏骀瘫谈郯赕羰瑭躺铽踢缇髫抟褪驼腽辋腰瑶熠熨暂摘獐账辄摺阵鸩征诤质觯肿驻缒禚辎16画：五行属“火”的字有：撤陈撑鸱炽俦辏达殚掸惮导道灯谛谍蹀都赌憝吨炖遁踱燔积瑾撅獗赖褴螂捞擂缡璃罹历琏撩獠燎廪陵遛龙瘘卢陆录骆焖遖挠鲇哝诺逎燃烧遂鲐昙糖螗绦陶蹄醍头暾鸵橐熹晓璇谑焰鸯晔烨燚燠璋瘴赭臻踵猪撰赘谘髭燊17画：五行属“火”的字有：暧餲灿龀瞠骋丑黛担瘅挡蹈队鸸鲕烩绩琎爵阑痨缧儡励隶裢殓魉疗临瞵磷懔隆耧蝼缕鸾螺麋缪黏咛呆燧遢蹋饧膛螳醣誊嚏瞳疃臀襄燮谣遥繇燥择辗蟑褶鸷膣螽烛纵18画：五行属“火”的字有：痴虫戳丛戴焘鞮癜断怼丰烬醪耢厘礼鲤粮缭膦噜侓辘璐谬蛲耨懦适曙抬鹈题阗餮魍曛曜瞻障遮谪职贽踬转骓擢19画：五行属“火”的字有：薆摆爆蹭嘲蛏歠骴哒郸裆邓鲷鸫胴蹲齑际谲蹶羸类离丽呖帘臁蠊脸裣辽邻遴辚鲮馏咙撸庐氇蠃蟆鲶撵脓庞曝蹻烁谭韬鼗玺鄩绎赠鄣辙郑掷骘鲻20画：五行属“火”的字有：宝阐党鲽窦嚼矍懒黧醴疠龄骝胧拢炉掳罗糯飘赡獭挞腾龆鼍曦耀赢瓆躅21画：五行属“火”的字有：缠踌跻爝腊蜡癞斓览烂累俪疬珑髅瓐骡曩鳎鲦鳐鹞灶啭馔龇22画：五行属“火”的字有：颤龊籴叠读龛邋鳓粝鲢躐驎鹨聋癃窿胪舻孪囊摄赎傥饕听弯鹧23画：五行属“火”的字有：雠蛎恋鹩鳞麟轳栾猡体显24画：五行属“火”的字有：雠蛎恋鹩鳞麟轳栾猡体显25画：五行属“火”的字有：叆纛揽鬣酃颅摞囔厅26画：五行属“火”的字有：逦郦驴逻瘰攮27画：五行属“火”的字有：谠缆鸬鲈骧28画：五行属“火”的字有：魑轹跞29画：五行属“火”的字有：骊躏30画：五行属“火”的字有：鹂鲡馕五行与数字1、2为木，1为阳木，2为阴木3、4为火，3为阳火，4为阴火5、6为土，5为阳土，6为阴土7、8为金，7为阳金，8为阴金9、10为水，9为阳水，10为阴水字的五行定义原则1、按字形字义区分：属木的：本、术、榕、芸竺等 。属火的：灿、荧、炳、日、昆等。属土的：圣、地、山、峰等。属金的：铜、钦、刚、剑等。属水的：浩、海、雪、霞等。2、按五音十二律上音韵来鉴别。=================================悟智:五行笔划字型全辑(1-5划)文字五行五行笔划字型全辑笔划 : 2 五行 : 火丁乃了几刀刁力笔划 : 3 五行 : 火丈丌乇久土大女孓孑己巾笔划 : 4 五行 : 火丮中丹之井介仂仃仉今内勼及太天尐屯廿吊支斗斤旡止歹爪牛笔划 : 5 五行 : 火丼主乍他仗代仝令冬凸加占卮台另只召句叨叮叫叻叼圢奶奴宁它尼屴巨帄扎旦札术正氐氶甲田立笔划 : 6 五行 : 火丢乩交价伎伅伄伋伒件伀仲兆六刉刐列劣匠同吉吊吐吒吏囡囝圴地多妀奸她奻宅尖尥州开年庄弚彴忉打扐旨旯朸朱朻朵机朾氘氖氻汁氽汀牞角竹老耒至臼舟笔划 : 7 五行 : 火伶体佃佞佢伫占你佟但低佗住兑冏冷利劫助努即卵厎厏呆吨吕吱吤吞呁君呐吝呔囧囤址坍坉均坁壮夹妓妐妞妆妗妠妥妒宒局尿岊岌岕巠帎庋庉廷弄弟彤彸彶忕忒忑忐志忌戒托扚扙扥旲旳李杜杕杖汋汏江灸灼牢它犵玎甸町男疔盯秃究耴良见角豆里笔划 : 8 五行 : 火京佬仑佳佼例侗侏侂来侜侄佻佶兔两典具冽制到剁剆劼陶匊卓卷厔呶咑呧周咄呤咎呬咀咋呾咒呢呫咚囷囹坦坨坴垃坽坻坰坫坭夌奈姐姈你妲姊妮姃妯妱姖妵孥季宙定宕居屇届岭岠岧岝岱岬岮岦帚帑帖帙帘店底弢弩弤彔征彽彾念忠忸忮忣忝忳戋戾找抉扽抌技扭投抓扴抵折抖政旽昅东杼林杰枕枓枝枅极氝汲沊汰沝沌汥决沓沚炖炂炄炙炓炅争狄狃狆状玓玖疌疚的直知矺他竻竺纠糽者耵肌肋舠艿艼芀虭虰虮金笔划 : 9 五行 : 火九亟亭亮俊俚侲俀侣侹俍侻局俓俐胄刭剌剃劲南厗厘哃咫哖咧哆咮咥啕咾咭垌垏垗垤垛壴姜姥侄姛姩奸姞姣姴宨屌峈峒峎峌峙峛卺帝帣庤度庣庢建彖待律怜怞急怓怩怗怹怛怚怔怠怒怢扂扃拖抮拉抵拎抩拏拄拈拗抳拘拓抬招拙拒抯敁斫既昵昭昳昤柝柆柜柳柩柤柦柰柁枳柊枷柮柋柷柃柱柘柢柟栅架柅柣柬殆殄段殶毒毠氡泞泥泠沴注泹泜沺泇沼泲沱泵治泰沰泂沮沾泐洰炬炷炩炟炡炯炱炤炵炸炭牮牴狙狔狑狚狋狊玠玬珏玦畋界疥皆盅盄盹眈盾盷矜砃砅砓砎只祉秖窀突笁粀籹纣纪羍专耐耷肚肘致芏虐虳虴觔觓贞赳赲军酊重韭笔划 : 10 五行 : 火倨俴伦俩俱倞值倷倘倒倓倎借倬倪倔倜倰倦倢党兼冢净凋凌准凊冻剢剞剔剟哷唗哩唊唐唧哢唋唎哳哲哪埐埌埒堲套姬娜娳娟娗娕娌娘娣家屐屔展崀岛峹峱峻庭弪徒径恧恫恌恝恬恉恅戙挑挋拰拯挏拮挕拽指挓拵挍挃拿挔料旅旃晋晊晁朓朒朕栺株桎桔栗桌栴桃栳桀栫桐栵栚欴毤洀洚津洛洞洊洲洎洌洷流洁洙烈烔烝烙烢爹特狪狣狫狤狡珋玲珍玳珈玷玾瓞瓴留畛疸疽痁疼疻疹痄疾痂痀疰症皊眣眐真眨眝眕矩砟砫砣砳砬砥砦砱砮砧祑祒祗祝秮秩秬秝秜秪窌窋窄站竘笄笈笉笊粍纸紞紒级纳紏纽紟耽肫肭肢肩肵臬舯芵芥芚芨芰芝芷蚧蚕蚗蚐蚪衄衷衱衼衶衲衿袀衴豇貣軑酎酒酌钊钉钌釢针阞隼只斗鬲笔划 : 11 五行 : 火偡偅假偫偈偍健偷侦偳停偕偮兜剫剬剪动勒匿唻啄啖啶唳唶啁啕啍啖啅念啦啢啑囵堵埮埴堎堄埬埢基执堀埧堂堇埻堍堆埩坚埭婕娄婰娵婝婛婖婈婧婤婪媎婒婗寄寂将专屠屉岽崛崌崚峥仑崃崨帐帾带庴庹庲弶张雕徟徕得悁悐悢您悈悌悊戛捏捅振挩局捈捃捔捋捉挸捄捁挪捚挼捐挺教救敓斩旍旎旌晙昼晢朗朘条梊梮梛梩梪桹梯梃梉梜桭梑桱梨桷桶梲栀梌桾梇梁桯梠楖浪涋里浵浚浙浢涓涊涕浰浞浸浨涒涅泾浃涂浶烃烺焍焆焌焗焋烶犁猁狾狼狸狷玈珒珘琉珓珞珠珔甜畤畣略痌痑痔皎眷众眺眹硌硐硉硈朱硫祣祩祭祧秺秸秷窕窒笭笪第笳笝笯笠笛笤粔粘粒紵紾紩紽绐絇絅终累紸罜罝羜羚羝翎翏翋翐耞耟聇聆聃聊胄胎胝胑胅胗胛舑舳舲舺舵苎苖苲苓苕苵苨苴苔苙苣茁苶苳蛈蚷蛋蛉蚸蚱蛀蛁蚻袛袒袟袈袉袗袋袓觖觙谻豜豚贪赧赽趹趼趾軘軜迍迖近那酘酖钍釱钕钓阤靪竟章顶飣饥鸟卤鹿划 : 12 五行 : 火傝傕家傎杰傣劳匒厤厧厥喥喇喈啿唾喌单喱喋喨喳啷啾啼喃堤碱堞堹堶堜堻塈埵奠媜婷婻婽媏偷寋寊寍就尰岚崹嵑嵀嵉嵂嵇崸帧几廊厩彘徦惝悿敦悷悼惏惦惎惤惍惄惕惀惊悸戟掉掌卷捺掘推捩捷掟挣掭掠掎掏捼掬捸抡据掇捻接掂捯探敜敦敪敨斝斮旐旒景智晾晪晶替椇椗椓栈椋椄棆棠椐椥棘棣棳栋植棱棹棶椎椈椒殖毲毯氯氮泪涷淡淂净淟凉淣淖淋淰涾涺渚淩涞淌涿淽渌淕沦添淍淘淛淀淗焦煮焯焛焣牋犋犆犄猘猏狰猊理珽琅珶珺琌琍甯畯痛痣痢痘痉登盗睊睇短硠祲祳稌稊稂窖窘竣童筑筊答筋等筒妆粡粥络绝絩统结绛絑絧绞絫絰耋聑能胵胴脂脊脁臮臷臸荆荖茿答茳荔茤荑荐茢茼茱茭蛚蛟蛣蛛蛭衖衕街裗袼袾袷裂袺袶覃觇觛抵贮贴贷趄趉跏跌跖跆跎跕跜跓跅跈距跙轴軨軩轵軧軴轸迥迣迡迦迭迪迢迨邰邸酟酡量钧钮鈒钝钭鈃钠鈌钛镻间阱阯集靮靬飥黹笔划 : 13 五行 : 火乱亃裏亶傽偻僇债僆仅鳭剺剸剿绩剿嗒嗟嗲涂塌塛塱塉冢塘填塯塔媹嫁袅嫍嫉寖寘嵥嵣嵲嵧嵞巯幏幍廌廉廇惿惵愣惰恼愓惴酨戢戥揪揭揕揫揂揥揃揤揇揧提拣敬斟暔暖暕晸椴楬楂桢楴楟楗楫椯楠楋楞楶楪榔极椵楝椷殛殿毽毻湔湩渟湸湝汤湥渿湠湉渣湳减渜湍渡湅湒湫湕湛渧煔煍煎暖炼煓照煚煄牒牏犍犌犑猱猳琢琖琠琭琚琳琱瓡瓽畸当痽痰痶麻痵瘃瘏盏盝睠睩睙睹睛睭睐睁睫睨督睖碇碌碅碄碓碡碁碉碘碖禂禄祹禁稘稕稙稜稑稐稚窞竫节筥筡策筣筤筳笕筩粱粴经绢絽绨絼綎绦罥脰脟脡脱脧胫舅艇莮莙莋莌庄豆莛莉荚莨荻莇莒茎荼虏蜊蜕蛶蜋蛱蜓蝍蜄蜇裌装裐里袅裚覜觢解豋豊贾赂趒趔趌趓跱跺跲路跳迹跢跩跤躲輈辂輂輋轾较农退迾迼追逆乃迵逃邾郎郅郊酮酪酯钜钽鉖铃铌铊鉊鉣钾鉒钻铆钿钲闸阽陀阺雉雎隽零电雷靖靳顿饨馰驮馵馲魛鸠麂鼎 笔划 : 14 五行 : 火僪僗僯僭僦僬侥僭僚僓僮僎僤兢凳劂匰嘂叹嗿嘉喽嘀嗹嘄嘟团图境墆墇塼墒墐塶垫塿夺奁嫩嫟嫜嫘嫠嫪嫥嫬嫡孷寠宁寨寥对屡嵹嶀嵺嵿嵝崭嵽嶂幛廘廖廔廜廗廑彰栗态慆戬截搛搭搌搢搦榨搮搘搨搪捣掏斠暨榨搌榴榛槉榤榙槙榻榎榗槄榳榶榰毄毾滔溙溺滐溠准溱滕溜滍溣滇溍溓滘溏溧煻犗荦獉呆瑊瑐琅瑑瑙甄甃畽疐瘌瘕瘈疟皲尽监睼碠硾碳砀碟碫碣碲碢碪禘禔祯穊种竭端笺箸箤箐箌箘箕箂筝箖札粼精綧纶绫綯绿綝紧綟缀緁绺緉緂绽綡罩罬置罧翥翞翟翢藉聚聜肇腒胀腆腃腊腇台舕舔菾堇菳菞莱菺菤菄菿菹萛菨菁菈菟菅菂萣菌菪菼萄萏著菻菕菧菉菱菊菬虡蜠蜦霓蜑蜛蜨蜘蝫蜩蜧蝀蝃蜳蜪蜡裲褁裻裸制裧裬裾裰覟覝赈赵踂跿跼跽踉辄辣途透通逖逗连这迳逐郡郖郘郏酴酹銇銍铪銂铰铑铥铢銡铜銈陊降隋陋雒雿鞂靼鞁鞀领台颭飹馜馽髧鬾魠魡 笔划 : 14 五行 : 火僪僗僯僭僦僬侥僭僚僓僮僎僤兢凳劂匰嘂叹嗿嘉喽嘀嗹嘄嘟团图境墆墇塼墒墐塶垫塿夺奁嫩嫟嫜嫘嫠嫪嫥嫬嫡孷寠宁寨寥对屡嵹嶀嵺嵿嵝崭嵽嶂幛廘廖廔廜廗廑彰栗态慆戬截搛搭搌搢搦榨搮搘搨搪捣掏斠暨榨搌榴榛槉榤榙槙榻榎榗槄榳榶榰毄毾滔溙溺滐溠准溱滕溜滍溣滇溍溓滘溏溧煻犗荦獉呆瑊瑐琅瑑瑙甄甃畽疐瘌瘕瘈疟皲尽监睼碠硾碳砀碟碫碣碲碢碪禘禔祯穊种竭端笺箸箤箐箌箘箕箂筝箖札粼精綧纶绫綯绿綝紧綟缀緁绺緉緂绽綡罩罬置罧翥翞翟翢藉聚聜肇腒胀腆腃腊腇台舕舔菾堇菳菞莱菺菤菄菿菹萛菨菁菈菟菅菂萣菌菪菼萄萏著菻菕菧菉菱菊菬虡蜠蜦霓蜑蜛蜨蜘蝫蜩蜧蝀蝃蜳蜪蜡裲褁裻裸制裧裬裾裰覟覝赈赵踂跿跼跽踉辄辣途透通逖逗连这迳逐郡郖郘郏酴酹銇銍铪銂铰铑铥铢銡铜銈陊降隋陋雒雿鞂靼鞁鞀领台颭飹馜馽髧鬾魠魡 笔划 : 15 五行 : 火僵儋俭儌僽僸价当儆侬凛劋刘剑剧勯厉噉嘹唠嘾叽噘墱坠堕墩墥墯嫽娇嫸嬁嫷嬂寮履嶜嶝嶕峤嶞崂嶚嶙幜帜緳弹德徵慹憀慦慺慞慱虑慴恸慬慝戮摭撂摝摺挚摙摘摞摎搂摷摥抟敌敹斲昵暲樦樘樀桩樆樏樛桨樍樝楼梁槿槫连乐樟叹殣殢殦氀氂漈漏漅漯漦漓漃漟滞潳渐浆漳漻漙滴漉涟卤涨漊涤熡熝熥熲熞熵犛獐奖獍瑱瑧瑮瑭瑵畿畾瘣瘤瘚瘠瘨瘩皛皱碾磏磔磄磊磌禢禛禚稹稽稷稻稼窲窴篆箴箭糋緟缄缇致练缎缔羯羰翦聤肿腩腯腱脑腞脚腶艓蓅葶蒂葝葅葰蔇葌萰葖萳葭董落葮蝶蝔蝻螂蝭蝺蝏蝳蝪褅褖褋觰觬觭猪周贱质赕账賟赉赌赭趜趟踜踖踔踕踢踙踘踗踦踞踛踏踮踚践躺輗輚轮輖輘辇輬辆进逯周逮郲郳都郯醁盏醂醄锔铗铝铽锒锑锂铤鋀锊鋕閮阆闾阵陟陡霆霅震靓鞈鞊韏頛颉頧頫颲餇餂饺駗驻駉驾駖骀驼駋駎驹驽駏髫闹鲁魶魨鳷鴃鸩鳽黎鼐 笔划 : 16 五行 : 火儜儓尽儗冀凝剂当哝噣哒噭吨噤壂坛墼壈壉嬞袅嬚寯导嶩嶯幨幯廪徼憝怜憬憰憭惮憛憳憍战撠摨撰撞撩掸捞撉撅撱挢捻撜撘挠掸整斢曌暻曈历暾暺暸暽昙朣橯橉橶机橐橛橏樴橑橘橔橖橝樼樿橠椭历殚毈氃涧涝潪洁潡潧浇潏潐潭潗潾潦潬潼燎熸烫灯燐炖燋燛犝獠獗獞瑼瑾璋瑹琏璃甋瘽瘘瘵瘰瘴皻卢瞡瞕瞗瞜磟磠磥砖穋积穄窷窵窱窭篫筑篞篧篜笃篥糑糖缒绉缣绦縌縢縥缙缜罶耨腿膌膂膇膋臲臻举蓏蓁蒗蒘蒹蒟蒺莅蓎蒸蒤蒧虥螚螁螗螣螏褟褪褧褡褭褦褯豭赖賮趧踽踵踶蹄踼蹀踱辑遁逿达遉逽道郹鄄醏醓醍铮錂锥鋻锬锗锦铼锭鋾錣录錼錴錖錭锯錀锩錔錪闍閵陆陱陼陵陯陶雕霑霓霖静靛鞗頲颊颈头頵颓馁餖餕駤駣駧骆髻鬳鲐鮈鮆鮓鮀鴗鴩鴐鴠鴙鸵鴒麈麇麆黕龙 笔划 : 17 五行 : 火儡儠儢儥勴励嚍嚁哜咛嚃嚏壏壔嬲嬧嬯嬣嬥奶孻屦岭憺懔憼憿懂挝挞据擂擳掳击担擏挡捡敛斀曒檑檡檕檟檞栉檩橿檤檛检档檀歛殓僵毡浓澽濌澹濎澰瀄濈澢潞澪激澧淀澸浊濂烛燤爵獧独璒璘葎璗璟璡玑甐疄疗瘅癃痨盩荡瞪瞵瞷瞳了矫磹磴矶礁磾磷礅禫禨穛穚穖穜窿篱簎簐簊簏篴篓篿糨缕缡縺顈絷绩缧缚罹翴耧联膞胶膟膛膙膣膢临艜艛艰茑蔪莲蓼蓫蓻菱蒌蔠蓪蒋蓾蓧蔍蔋蔂蓳蔗蓷蔨蔕螲螰蝼螿蟉螺螽蟂蟑蟅螫螮螳蛰螹褵褶褛裢觊赚赯蹈蹓蹎蹐蹇蹋蹍轃辗递遢遛遝醣醡铡键鍎鍊鎏鍻鍣钟针鎯锻鍉镀鍗阑队堤阶隆陧隶霘霝鞠鞡鞝鞜顁飓饯餤餟駶骏駾駺駼髽鬁鲒鲛鮥鮦鮤鮢鮡鵃鴸鴷鴶鵅鵁鴭麍麉黈黏黛点斋 笔划 : 18 五行 : 火儱儮噜啮垒嬼屩屪巀懥怼懦懧戴捣擢拟挤拧断柠棹櫡檮台櫅浚濯泞濧济濜滥涛烬爁焘獳狞璫璐璥甔疠癚癜癗疖皦皽瞻睑磿礌礓礑礼穠箪簦簜簩簟簝简粮织缭繗坛罽罿翷职聂膱膧膦膫膲腻旧艟蕑蕝蕉蕫蕛蕀蕨蕇蔾荡蟭蟤蟟蟧蟨蟜蟘蟙虮裥襋襌觐豂赘贽蹛蹗蹢蹚跖蹔迹蹥辘轇转遮遧遯遰鄟鄝鄣醨酱醪厘镍镰镏鎝鎲镇鎒鎕镓鎉鎥闑闒阗离鸡溜鞫鞬鞮颛题餰餮餪騆騊骓騄騋鬄魋魉鲫鮵鮿鯓鮶鲤鵊鵘鵛鵚鵋鹃鵙鹈鼕鼨齌 笔划 : 19 五行 : 火嚪呖嚧垄坜垆夒嬾巃庐徿懫懰擸撷撸擽撵擿掷斄曞累橹栎橥槠櫑櫍榈椟殰氇泺渎濿溅濻浏潴滤牍犡犣犊獶猎璾璶疆癠礛祢祷穧颓帘籀簬簹缴繨繲茧繷羷羸聸臀膻脓胆臇脸臄艡橹蕾薢蕺薝莶荐蓟蕗蕶薕薡薚剃薐薍姜薘蟼蠋蟷蠃蠊襟襛襗襢裆裣覶觯贉蹪蹸蹶蹲蹬軂轿轏辚轑辴遴辽邆郸邻郑邓醮醰鏕链镗镙鏄鏐鏧镂镝鏀镜镽闛际障难雡鞳韬类颠顜馏騔騝騠鬎鬌鬋鯞鯥鲶鲮鯬鲸鲷鯠鲵鯚鯦鵹鵫鶂鵴鶄鸫鵵雕鵱鵽鶁鵻鶋鵳鶆麔丽麑麓 笔划 : 20 五行 : 火嚼嚲咙壣娘孽懻懒拢攎曨胧栌栊枥櫱濑泸沥泷瀩炉獭瓃瓋瓅症皪皾盭矍礩砺礧礨砾禲穭窦竞籉篮籍籈籊糯团糮继罗羺翿聍舰薹荩薴薿蓝薽薱藆荠藋藉蠗褴觉躂躆躅趸轚遽邅醴醲醵镡铙鐍鏶镦鐑鏻鐎钟镫铴镣铹鐖颓霯霮鞻顟飂馑骝腾骘鬒鬑鰎鰔鲽鱀鶙鶛鶪鶨鶟鶗麚黥党黧鼰鼮龄龆齞龃 一定要选我啊！！我为了搞这个，连觉都没睡！！手都快断了，，累死了，呼~~呼……一定要选我！！！！！！！！！

达的繁体字是：达　　达的非主流字是：达没有非主流字，您可以用他的同音字做非主流字的参考！　　达的拼音是：dá　　达的五笔编码是：dp,dpi　　达的同音字是：哒哒墶搨撘耷荅褡鎝札匒呾妲怛沓溚炟畗畣笪箚繨羍荙薘蟽褟詚迖逹达酂酇鐽靼鞑鞑觰汏眔疸跶躂溻它他禢趿铊铊靸墖榙獭鳎鳎亣傝嗒嚃嚺崉挞榻橽毾涾漯澾濌湿狧誻譶蹹躢遝遢錔鎉鑉闒闟闼闼阘鞈鞜鞳鮙龖龘睇锑骵体鹈鷈鷉偍厗嗁媂媞崹惿漽珶瑅碮禔禵稊绨缇绨缇罤苐荑蕛蝭褆谛謕谛趧踶蹏遆醍鍗堤题騠鮧鮷鯷鳀鶗鶙鷤鹈鼶挮躰軆俤俶倜嚔屉悌悐惖掦揥擿棣歒殢洟睼籊薙裼褅诋趯跃迏逖逷适锡鐟髢髰鬀鬄　　达的QQ繁体字是：达,墶

美股里面涉及原油产业的企业很多，这些上市公司在股指里面占有成份量很大.有时候原油涨会拉倒美股股指上涨，比如周三eia原油库存数据。多数美指的走势和原油一样但是这个两者之间的关系不是绝对的，有时候正相关，有时候负相关.希望你能采纳.

主要有这些1、概念不一样QDII是指合格境内投资者募集资金投资到海外市场的基金，投资的标的有外围市场的股票，指数，港股或美股等。QFII基金是指合格的境外投资者成立的基金，将本币兑换成人民币，投资于A股，在退出时，投资所得的资本利得和分红预期收益，以人民币兑换成本币转回所在国的投资方式。2、计价货币不一样QDII基金以人民币计价：购买QDII基金是人民币兑换成外币，用外币投资于外国市场;卖出基金时用外币兑换成人民币后才能赎回到账。QFII基金以外币计价，例如投资美股的是美元计价，投资欧洲股市的是以欧元计价。3、约束的法律不一样在投资的过程中，QFII基金受到国内相关法律条款的监管，QDII基金也同样受到投资地区的相关法律条款的监管。

QDII和QFII的区别具体如下:两者投资主体不同。QDII英文全称为QualifiedDomesticInstitutionallnvestor，是指合格境内机构投资者；QFII英文全称为QualifiedForeignInstitutionallnvestor，是指合格境外机构投资者。两者投资性质不同。QDII是指合格的国内投资人投资境外的资本市场；QFII是指合格的境外投资人投资我国国内的资本市场。但同时，两者之间，合格境外机构投资者（QFII）和合格境内机构投资者（QDII）制度都是作为人民币资本项下不可自由兑换条件下有控制地进行境内和境外证券投资业务的制度安排。拓展资料：一、QDII以及QFII，QDII即合格的境内机构投资者，英文名为Qualified domestic institutional investor，是在一国境内设立，并且经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的相关证券投资基金。它是指在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。二、QFII，即境外机构投资者机制，英文名为Qualified foreign Institutional Investors，是指合格的境外投资者制度。在一些国家和地区，特别是新兴市场经济的国家和地区，由于货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放，外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面冲击。QFII基金是指合格的境外投资者通过成立的基金方式，将本币兑换成人民币，投资于A股，在退出时，投资所得的资本利得和分红预期收益，以人民币兑换成本币转回所在国的投资方式。三、QFII基金的参与对象是境外合格投资者，QDII基金的参与对象是合格境内投资者。投资范围不一样，QFII基金是合格境外投资者投资于国内证监会认可的投资品种，如股票、债券等，QDII基金是合格境内投资者投资于国际市场，两者范围完全不一致。结算方式不一样，QFII基金是将外币兑换成为人民币，以人民币计价，QDII基金是将人民币兑换成外币，以外币计价，例如投资美股的是美元计价，投资欧洲股市的是以欧元计价。法律法规不一样，在投资的过程中，QFII基金受到国内相关法律条款的监管，QDII基金也同样受到投资地区的相关法律条款的监管。

中国时间1号晚上10点申购，会把你算成中国时间2号的申购。要等到中国时间3号晚上才能知道基金在中国时间2号的净值。你的申购的份额是根据中国时间2号的净值测算的。而中国时间2号的净值，是根据美国时间2号下午（即中国时间3号凌晨）收盘计算的。QDII意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场，就目前而言，即指投资于香港资本市场。QDII可以为我国有序开放资本市场积累经验，将为培育内地机构投资者起到积极作用。特别是对香港资本市场，虽然从资金状况看，对市值已近34000亿港元的香港市场而言，可能只是杯水车薪，据有关专家预测如果允许施行QDII，先期进入香港市场的资金不会超过五十亿美元。但一方面由于QDII是香港政府对中央政府提出的建议，中央政府给予认真考虑并着手实施，而且允许境内投资者投资境外市场从来没有过先例，足见香港在中央政府心中的地位；另一方面，QDII将意味着中国资本市场终于开始稳妥地对外开放。这种利好给市场带来的影响是极其深远的。同时我们也应看到，由于QDII对香港和内地而言，是一个互利互补的计划，还需要两地政府共同构想。扩展资料投资范围以港股、海外交易所交易基金和主动管理型基金为主要投资标的，对基金和股票投资占本基金基金资产的目标比例为：95%，其中对基金的投资不低于基金资产的60%，货币市场工具及其他金融工具占本基金基金资产的0-40%。投资策略：本基金主要投资于港股、海外市场的交易基金以及主动管理型基金，其中香港市场直接投资股票，其他海外市场则通过投资基金，以“基金中的基金”运作模式操作。风险收益本基金的预期风险和预期收益属于中等偏高的证券投资基金品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高于债券基金及货币市场基金。参考资料来源：百度百科-QDII基金

简单的说，QDII基金就是主要投资于海外市场（包括港股、美股等）的基金。由于我们的人民币现在还没有完全和国际接轨，普通老百姓要想参与海外市场的投资，通过投资QDII基金就可以实现了。 如果把在国内投资的基金，比喻成“土基金”的话，那漂洋过海到外国投资的基金，就可以叫“洋基金”。而这些“洋基金”都有一个官方名字，就是QDII基金。 QDII，直译为“合格的境内机构投资者”。 在我国，QDII基金是一种由国内的银行或基金公司，通过募集资金，投资境外股票、债券等产品的基金。投资者购买了QDII基金，就等于间接投资了境外资本市场。

      QDII，音译过来就是合格国内投资者。简单来说，QDII基金就是内地居民投资香港或海外资产的基金。下面再来详细介绍一下。      QDII基金和普通的公募基金没有差异，只是投资范围不同，申赎费率和时间上有所差别。一、投资范围      我国的QDII基金在海外的投资方向有港股、美股、黄金、大宗商品(原油)、地产等。二、基金分类      和投资国内的基金一样，QD基金也分为主动管理型和被动管理型。主动管理型分为直接投资型和FOF型，前者直接投资海外股票或债券，后者投资海外公募基金。      被动管理型即指数型QD基金，比如华宝油气LOF基金，这只基金主要跟踪标普石油天然气上游股票指数(SPSIOP)，这个指数的成分股大都是美股市场的油气上游公司。三、费率和时间      QD基金进行海外投资，基金管理难度更大，需要聘请境外托管行及海外投资顾问等，所以基金管理费和托管费一般较境内投资基金高。      由于时差问题，大部分QD基金只能在T+1日计算T日基金净值，并在T+2日进行公告，比普通基金要晚一天，赎回基金则普遍要8到10天。四、特殊风险      QDII基金不仅有投资风险，还面临汇率风险。QD基金以人民币计价，但是拿外币进行投资，所以它的预期收益和人民币汇率走势相反，人民币升值基金预期收益则压缩，人民币贬值则基金预期收益扩张。      好了，关于QD基金就为大家介绍到这里，希望能有所帮助。温馨提示，基金有风险，投资需谨慎。

QD基金是指QDII基金（Qualified domestic institutional investor），中文名称是合格的境内机构投资者，是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。QDII基金的预期风险和预期收益属于中等偏高的证券投资基金品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高于债券基金及货币市场基金。扩展资料：QDII基金的特点1、投资海外，分享盛宴中国只是全球市场的一部分，在A股上涨的同时，还有很多国家和地区的资本市场投资回报上胜于国内。投资海外，在全球市场寻求投资机会，享受世界各区域的经济成长，通俗的说，全球市场哪里有好的投资机会，南方全球精选配置基金就投向哪里。2、配置全球，规避风险A股经历了两年的大幅上涨，指数已突破5000点高位，经济过热预期和市场整体估值偏高均可能会给A股的继续上涨带来压力，市场的波动风险在加剧。因此，对现有资产做适当配置，参与国际化投资，一方面可以规避单一市场风险，同时有机会获取良好的投资回报。3、投资多个市场，回避汇率风险南方全球精选配置基金可投资的国家中有不少币种的升值幅度高于人民币。我们以这些市场构建的一篮子组合模拟测算，即使买入的投资品三年没有价格涨跌，仅仅货币升值就可以带来12%以上的收益，远高于人民币升值的幅度。参考资料来源：百度百科-QDII基金

      QDII基金的投资范围较普通基金产品要更广，很多投资者为了平衡现有基金的配置，希望购买一部分QDII基金。不过QDII基金的风险也相对较高，而且很多投资者对这类基金都比较陌生，那么如何买QDII基金呢？一、何买QDII基金1、投资范围      投资范围：QDII主要投资范围包括全球、美国、香港、欧洲、亚太等，其中以投资全球、美国和香港的QDII基金居多。      购买QDII基金必须对所投资的市场的走势比较了解，虽然QDII基金投资范围很广，但很多投资者都对美国和香港市场相对比较了解，所以可优先配置美股和港股的指数型QDII。如果对其他境外市场比价了解，也可考虑购买。2、投资对象      QDII基金投资对象主要包括股票、债券、商品(主要是黄金和原油)、REITS等，不同投资对象的风险等级是不同的，相对而言投资石油和大宗商品的风险要更高，基金波动更大。3、基金经理      QDII需要通过专业的基金经理进行管理，所以最好挑选海外投资经验丰富、历史业绩优秀的基金经理。      QDII也分为主动管理型和被动管理型，如果找不到合适的QDII基金，也可选择被动型指数基金购买，例如广发纳斯达克100指数。二、QDII基金购买注意事项      QDII基金的申购和赎回时间要比普通基金产品长很多，申购确认日一般为T+2日，赎回资金到账时间则可能需要10个工作日以上。此外QDII基金的交易费率也要高于普通基金产品。      以上关于如何买QDII基金的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。截至2019年8月底，中国基金业协会数据显示，中国公募基金资产合计13.84万亿元。QDII基金等各类型基金规模都在8月份获得扩张。扩展资料：QDII基金特征：1、集合投资。它将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。QDII基金基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小，完全按份额计算收益的分配。2、分散风险。QDII基金可以凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金庞大和投资者众多的公有制使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。参考资料来源：百度百科-QDII基金

qdii和rqdii的主要区别在于： 1、RQDII使用的是人民币，投资的是境外金融市场的人民币计价产品，而QDII需要将人民币兑换成外币投资，投资范围比如说港股，美股、日韩市场、英国市场等。 2、RQDII不需要额度审批，以实际募集规模为准，而QDII需要额度审批，当额度用完之后，该基金就会处于暂停申购的状态。 3、RDQII在准入资格，产品规模和发行，投资活动等方面，还是遵守与QDI相同的规定。 RDQII正常情况下是包含在QDII产品中，RQDII中的Q就是人民币的意思，对于投资者来说，我们一般购买的是QDII基金，而RQDII基金一般很难买到。

QDII基金大跌后不一定会大涨，也有可能接着跌，QDII基金的涨跌是看投资的标的，投资的标涨，基金才会涨，如果投资的标一直跌，那么基金也是会一直跌的。所以在买基金的时候，要理性的对待，当基金亏损到一定的程度，及时止损是很重要的，不要想着QDII基金大跌后必有大涨，基金如果行情不好，很有可能会一直跌。在看QDII基金的时候，可以从过往的业绩来进行分析，如果基金之前就一直业绩不佳，加上基金行情不好，或者频繁更换基金经理的情况，一般建议是及时赎回止损，不要不舍得，基金亏损到一定程度的时候，为了避免更大的损失，当断则断。如果QDII基金过往的业绩是不错的，只是近期波动比较大，出现了一个下滑，QDII基金本身是没有问题的，那么是可以考虑继续持有，或者先赎回一部分，然后留下一部分持观望的态度。也可以选择加仓，只是说加仓的风险是比较大的，投资者在购买的时候，要注意自身能承受风险的能力，如果不能承受高风险，就不要购买高风险的基金类型。扩展资料：QDII基金怎么样？QDII基金也是分类型的，根据投资标的可以划分为：股票型QDII，混合型QDII，债券型QDII和另类型QDII产品，其中值得注意的是另类型QDII基金主要投资于黄金、原油、贵金属等国际主要大宗商品，另外还有小部分产品涉及海外房地产信托投资。整体来看QDII基金的风险是比较大的，但如果不想承受很大的风险，那么是可以优先考虑债券型QDII，相对来说，是稍微的低一点风险，但投资者在购买的时候要考虑到自身能承受的风险能力，如果不能承受高的风险，那么最好是不要购买高风险的基金类型。

qdii基金是什么意思 　　qdii基金是什么意思，投资理财是当下非常流行的，不管是年轻人还是一些退休人员都可以购买，如今很多的年轻人也会做一些投资理财，所以很多人会选择购买基金，基金的种类很多，那么qdii基金是什么意思呢？ 　　qdii基金是什么意思1 　　 一、QDII基金的定义 　　QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。 　　和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。 　　 二、QDII基金的投资范围与策略 　　 （一）投资范围 　　本基金以港股、海外交易所交易基金和主动管理型基金为主要投资标的。 　　对基金和股票投资占基金资产的目标比例为95%，其中对基金的投资不低于基金资产的60%，货币市场工具及其他金融工具占基金资产的0-40%。 　　 （二）投资策略 　　本基金主要投资于港股、海外市场的交易基金以及主动管理型基金，其中香港市场直接投资股票，其他海外市场则通过投资基金，以“基金中的基金”运作模式操作。 　　 三、各种类型的QDII基金分别有哪些特点？ 　　 1、REITs基金：投资境外房地产 　　将投资者的钱集中起来去购买房地产，然后将房屋升值和出租的收益分配给投资人。除了住宅，REITs还可以投资商场、写字楼、公寓、酒店、医院、养老院、仓库等各类地产。从长期来看，REITs有稳定的收益，而且与其他资产的相关性不高，是很好的资产配置品种。 　　 2、黄金基金：避险配置品种 　　投资黄金的基金分为国内的黄金基金和黄金QDII两类，其区别在于国内黄金基金跟踪的是境内的金价，而黄金QDII跟踪的"是国际市场金价。由于全球的黄金主要都以美元计价，因此不论买哪类黄金基金，其投资收益中都包含了金价上涨和美元汇率升值两部分。 　　 3、海外市场股票基金：捕获全球证券牛市 　　目前投资海外股票市场的QDII数量是最多的。虽然近年来全球化进程加快使得大部分国家的股票市场周期都有一定的趋同性，但是在阶段性时段，部分地区股票市场涨幅远超国内市场，因此对于有一定国际眼光的投资者，选择合适区域的股票QDII可以分享海外资本市场的收益。 　　 4、 海外市场债券基金：防范人民币汇率风险 　　对于需要防范人民币汇率风险的投资者来说，海外债券基金是一个比较好的选择。相对股票基金的高波动性，海外债券虽然本身收益不会太高，但作为外币投资品，在人民币汇率下跌的阶段，其通过外汇升值获得的收益会远高于债券资产本身的收益。 　　qdii基金是什么意思2 　　 QDII基金和普通的公募基金没有差异，只是投资范围不同，申赎费率和时间上有所差别。 　　 一、投资范围 　　我国的QDII基金在海外的投资方向有港股、美股、黄金、大宗商品（原油）、地产等。 　　 二、基金分类 　　和投资国内的基金一样，QD基金也分为主动管理型和被动管理型。主动管理型分为直接投资型和FOF型，前者直接投资海外股票或债券，后者投资海外公募基金。 　　被动管理型即指数型QD基金，比如华宝油气LOF基金，这只基金主要跟踪标普石油天然气上游股票指数（SPSIOP），这个指数的成分股大都是美股市场的油气上游公司。 　　 三、费率和时间 　　QD基金进行海外投资，基金管理难度更大，需要聘请境外托管行及海外投资顾问等，所以基金管理费和托管费一般较境内投资基金高。 　　由于时差问题，大部分QD基金只能在T+1日计算T日基金净值，并在T+2日进行公告，比普通基金要晚一天，赎回基金则普遍要8到10天。 　　 四、特殊风险 　　QDII基金不仅有投资风险，还面临汇率风险。QD基金以人民币计价，但是拿外币进行投资，所以它的预期收益和人民币汇率走势相反，人民币升值基金预期收益则压缩，人民币贬值则基金预期收益扩张。 　　qdii基金是什么意思3 　　QDII基金是指在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。这类基金和qfii基金是一样的，它还没有实现完全自由兑换，所以现在资本项目还没有开放，目前仅适用于香港资本市场。 　　QDII基金对我国开放资本市场可以起到积极有效的作用，而对于投资者来说，如果想投资QDII基金的话，需要研究相关行业是否具有发展潜力，而不能一味跟随风口热点进行投资。只有对产品的投资前景和收益把控好、了解清楚，在投资的过程中才能有的放矢。 　　 投资范围 　　以港股、海外交易所交易基金和主动管理型基金为主要投资标的，对基金和股票投资占本基金基金资产的目标比例为：95%，其中对基金的投资不低于基金资产的60%，货币市场工具及其他金融工具占本基金基金资产的0-40%。 　　投资策略：本基金主要投资于港股、海外市场的交易基金以及主动管理型基金，其中香港市场直接投资股票，其他海外市场则通过投资基金，以“基金中的基金”运作模式操作。 　　qdii基金是什么意思4 　　 一、公募基金是什么意思 　　公募基金，公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。 　　例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。 　　 二、我国公募基金的现状 　　我国基金业发展14年，基金市场份额呈现阶梯型增长态势:第一阶段是1998年到2000年，由于市场品种仅限于封闭式基金，基金规模很小，三年的基金份额分别为100亿、500亿、610亿.第二阶段是2001年，由于引入了开放式基金，基金规模有所扩大，达到809亿。 　　第三阶段是2002年至2003年，基金规模高速增长，2003年扩张规模达到了顶峰。其1633亿的市场规模比2002年增加了一倍多。2004年至至2005年10月20日，由于市场调整等因素的影响，基金发行规模波动发展。 　　我国基金市场上共有封闭式基金54只，开放式基金159只，基金份额3200亿。2005年-2007年，基金净值狂飙至3.2万亿。2007年至今，由于股市一直低迷，基金净值跌至2万亿附近。 　　2013年4月23日结束披露的一季报显示，截至2013年3月末，至少有6只公募基金期末持有股指期货合约，其中，国泰保本混合基金一家就持有IF1304合约207张，市值超过1.55亿元，对冲其期末股票市值达70%以上。 　　这意味着，国内基金在股指期货领域上已开始告别小打小闹的历史格局，逐步接轨海外大型资产管理公司采用的"股票多头持有+股指动态期货对冲"策略。继近年理财产品多元化、工具化的革新之后，主动型股票基金的求新求变、嫁接对冲策略，或许将探寻出一条绝对收益的投资新路。 　　 三、公募基金的特点 　　享受市场整体的回报，基金的超额收益不可能长期脱离业绩基准，规模越大，基金获取市场平均利润的可能越大;概括就是：四权分立、信息透明、风险分担。

      财经新闻常提到QDII，很多人还在困惑这究竟是什么？我是否适合投资QDII？怎么投资QDII？ 什么是QDII基金      QDII 是Qualified domestic institutional investor(合格的境内机构投资者)的英文缩写，具体来说，它是国内的投资机构比如银行或者基金公司到海外投资股票、债券、公募基金、贵金属、金融衍生品等。购买了QDII基金，等于间接投资了海外市场。 QDII基金在资产配置的角色      如果从理财目标的角度看，QDII更适合完成中长期理财目标，QDII可作为你的长期投资产品之一。      QDII在基金品种中属于高风险投资产品，需要投资者有一定的风险承受能力。 QDII基金的投资优势和风险      投资范围广：(国内市场和国际市场)，降低了因国内或国外单一市场带来的系统风险；      投资工具分散：QDII基金的投向很广泛，可投资股票、债券，存托凭证、资产抵押证券、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等。      门槛低、更专业：QDII基金由专业基金机构去投资，既降低了个人投资的风险，又降低了投资门槛。      但是，QDII也是有风险的，风险级别类似股票型基金，都属于高风险投资产品，该类型基金的风险主要有汇率风险(基金以人民币计价，但以美元等外币进行投资)，海外当地经济形式和政策等因素影响。 如何投资QDII基金      截至2014年一季度末，共有47家机构发行了109只QDII基金，可以在银行、基金公司官网或者第三方机构购买。QDII基金可以一次性购买最低投资100元起，或者通过基金定投的方式，投资门槛100元起，以较低的投资门槛为普通投资者带来参与国外资本市场的机会。 TIP1      由于QDII基金要求基金经理的管理水平更高，所以QDII基金的管理费率比普通股票型基金更高。（QDII管理费1.8%左右，股票型基金1.5%；QDII托管费0.3%-0.35%；股票型基金托管费0.25%）TIP2      2013年QDII平均净值预期年化预期收益率为但业绩分化明显，表现最好的广发亚太精选预期年化预期收益43%，而易方达黄金主题基金业绩垫底 其中去年以主投美股的基金预期年化预期收益表现抢眼。2014年一季度QDII平均净值预期年化预期收益率为

美股开户还有点学问，下面我给你介绍一下美股研究社总结的美股开户步骤：其实在美股开户条件并不严苛也不难，第一个，直接杀到美国去开户，但这显然不太适合大多数的小伙伴，这需要你在美国有固定的住所或者是有商业往来。第二是通过国内代理，通过委托商户下单，再由商户转向美国本土券商，这种方式时效性差而且手续费高昂。第三种方式就是通过互联网美股券商来开户，这个是大部分投资者会采用的方式，下面重点来讲一下第三种方式。互联网券商分为美股券商和美股代理券商。那么这两种方式的美股开户条件是怎样呢？前者在资金保障方面更省心一些，但开户过程繁琐，要求有资金储备，后者开户体验好，但需要甄别。美股券商中盈透成本较低。美股代理券商不能直接申请美国拍照，基本上是国内自己办的，比如老虎证券、富途证券、雪盈证券、微牛证券等。这类券商开户很简单，只需要按照提示进行注册即可，只需要提供有效证件。这样你就可以开始在国内操作美股啦，不过还有一个需要提到的是，就目前而言除了老虎证券外，大部分国内券商需要我们准备一张境外卡。境外卡是指境外银行机构发行的银行卡，其业务普及全球，资金出入极为方便，对于投资者来说，不管选择何券商，办理一张境外卡总归是利大于弊的。显然，办理境外卡最好的方式就是出国办理，如果去美国、加拿大、新加坡等资金自由出入境的国家旅游时可以顺便去办一张境外卡，这种方式办理所需成本最低，相比其他方式所付出的精力也是最少的。香港办卡相对也是较为便利的，办理的银行卡与在美国、加拿大、新加坡办理的银行卡大同小异。但是一些银行的办理门槛较高，有的时候甚至是要购买一些高端理财产品。最后就是在国内办理境外银行卡，在国内办理成本是最高的，当然也是最麻烦的，但是不用出国啊！需要准备身份证、三个月以上有效签注的护照或者是港澳通行证，中国内地分行其实是代办业务，银行负责收集资料，然后把资料同意发给境外银行，然后境外银行办理通过后把银行卡寄给客户，显而易见，耗时很长。办理一张境外卡对于投资者来说是至关重要的！以上，希望可以帮到你！！

美股开仓账户（或者称为资金账户）中，买入了股票（或者其它证券），就称为开仓。

联系对应券商的IB即可 不太推荐网站找，1是假的多，2是没有对接人没有售后

　　首先，选择适合的美股券商开户。选择合适的美股券商大致需要考虑一下几点：该券商的规模实力、可交易的品种、佣金费用以及优惠活动，如果你需要中文服务，那么就还需要看看该券商是否提供中文服务。 　　接着，网上开户。多数美股券商都提供网上开户的服务。中国享有美国政府所得税减免互惠条件，因此中国人开通美股国际账户炒美股可以享受免扣缴所得税的优惠。游侠股市二区有模拟美股，可以免费体验一下。 　　开户有三个步骤：网上申请——邮寄材料——注入资金。 　　第一步：网上申请。 　　第二步：邮寄材料。 　　网上申请最后一步会告知你需要打印材料并邮寄（也会发邮寄告知）。需要邮寄的材料包括：1. 电子交易合约书（Online Service Agreement）范本； 2. W-8BEN 简易表格范本； 3. 身份证件即您的有效护照扫描件（第一页和最后页，共两页），护照最后页的签名处须有您的签名方为有效。其中1和2是填完网上申请后就可以打印出来的。 　　邮寄材料的注意事项： 　　1. 如果你在网上在线申请的时候选择了“融资”或者“期权”，那么你还需要填写并邮寄“融资申请表”和“期权交易及合约”。 　　2. 帐户必备文件必须于开户后三十天内寄达券商，逾期未收到应有文件，您的帐户将受到暂停一切交易活动的限制；但收到您的文件后，此限制将立即解除。 　　第三步：注入资金： 　　将资金汇入券商的上级证券交割公司的银清算行账户。大多数用户采用银行汇款的方式注入资金，比较安全快速。 　　关于注入资金的提示： 　　1. 注入资金可以与邮寄材料同步进行，这样材料审批完成后就可以更快的进行交易了。 　　2. 汇款必须是美元，如果没有美元可以去银行兑换，换现汇不是现钞！按照外汇管理局的规定，每个人有5万美金的换汇额度。汇款附言栏（即Further Credit To这一栏）：请在此填写您在券商的帐户登记姓名（必须跟您银行帐户名一致），例如：Datong Wang；请在此填写您在第一理财的帐户号码，帐户编号一共8位数，格式为XXX-XXXXX 　　3. 注资和受益人都必须是开户的本人，不接受第三方汇款或者收款。 　　4. 建议尽量使用中国邮政储蓄银行的银邮国际汇款服务或光大银行（手续费最便宜，且多数人反映光大国际汇款到帐速度是最快的）、中信银行、兴业银行的国际汇款服务，其次可考虑农业银行、交通银行、工商银行（其网上银行里有国际汇款功能）、中国银行，根据历史反馈，暂时这几家银行的汇出成功率较高；招商银行（招行监管特别严格，是铁定无法汇出）和中国建设银行及浦发银行的外汇监管比较严格，汇出款项时很容易失败，不推荐使用。 　　5. 因为外汇管制的缘故，中国国内的银行原则上不允许国内个人对境外公司账户进行转帐汇款，银行工作人员一见到 “Corporation”这类字眼就会非常敏感，因此在填写汇款单时，汇至账户名（Account Name）你可简写清算银行名称，无需把类似“Clearing Corporation”这些名称完整填写，这样既不会影响汇款成功到达，也可以提高汇出的成功率；其次，汇款用途一栏也请不要填写“投资”、“炒股”等 类型的字眼，填写这类用途，相关银行机构是不会让汇款通过的，你可以采取灵活变通的方式，考虑填写例如“购物”、“旅游”、“教育”、“培训”之类的用途。 　　网上开户，会在1个工作日内审批；通过的话，您就可以寄资料了，一般快递邮寄时间5个工作日；材料收到以后，当天审批，通过的话当天就能交易了（当然还 必须成功入金后才能开始购买美股）。汇款的话，只要您开户审批通过后，就可以立马去银行柜台汇款了，一般3~5个工作日可到帐。因此，如果顺利，18个工作日就可以搞定了。

需要的条件 如下： 1、资金要求。 最低资金要求，不同的券商，对开户的最低资金要求不一样。从500美元到10000美元，可参阅各券商的介绍。当然，如果连最低入金要求都达不到还是先埋头赚钱吧，不过也有一些券商不用充钱也能开户，如sogotrade和第一理财； 融资账户和日交易账户，除了满足最低资金要求，券商(或者美国证交会)对于融资账户和日交易账户还有资金额度的要求。一般来说，只要资金高于25000美元，均可满足。 2、开户所需材料。 国际帐户申请表两页。(填写这个表格的时候需注意你注册的这家券商的表格中是否有介绍人和介绍人号码选项，以美国史考特证券为例，填入介绍人号码的话，新开户的人和介绍人都

诗词名称：《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》。本名：温庭筠。别称：温岐、温庭云、温廷筠、温八叉、温八吟。字号：字飞卿。所处时代：唐代。民族族群：汉族。出生地：太原祁（今山西祁县）。出生时间：约812（或说824）年。去世时间：约866（或说882）年。主要作品：《过陈琳墓》《归国谣》《河渎神》《归国谣》《蕃女怨》等。主要成就：诗词创作。我们为您从以下几个方面提供“膏明只自煎”的详细介绍：一、《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》的全文点此查看《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》的详细内容嵇绍垂髫日，山涛筮仕年。琴樽陈席上，纨绮拜床前。邻里才三徙，云霄已九迁。感深情惝_，言发泪潺_。忆昔龙图盛，方今鹤羽全。桂枝香可袭，杨叶旧频穿。玉籍标人瑞，金丹化地仙。赋成攒笔写，歌出满城传。既矫排虚翅，将持造物权。万灵思鼓铸，群品待陶甄。视草丝纶出，持纲雨露悬。法行黄道内，居近翠华边。书迹临汤鼎，吟声接舜弦。白麻红烛夜，清漏紫微天。雷电随神笔，鱼龙落彩笺。闲宵陪雍时，清暑在甘泉。耿介非持禄，优游是养贤。冰清临百粤，风靡化三川。委寄崇推毂，威仪压控弦。梁园提彀骑，淮水换戎旃。照日青油湿，迎风锦帐鲜。黛蛾陈二八，珠履列三千。舞转回红袖，歌愁敛翠钿。满堂开照曜，分座俨婵娟。油额芙蓉帐，香尘玳瑁筵。绣旗随影合，金阵似波旋。缇幕深回互，朱门暗接连。彩虬蟠画戟，花马立金鞭。有客将谁托，无媒窃自怜。抑扬中散曲，漂泊孝廉船。未展干时策，徒抛负郭田。转蓬犹邈尔，怀橘更潸然。投足乖蹊径，冥心向简编。未知鱼跃地，空愧鹿鸣篇。稷下期方至，漳滨病未痊。定非笼外鸟，真是壳中蝉。蕙径邻幽澹，荆扉兴静便。草堂苔点点，蔬囿水溅溅。钓罢溪云重，樵归涧月圆。懒多成宿_，愁甚似春眠。木直终难怨，膏明只自煎。郑乡空健羡，陈榻未招延。旅食逢春尽，羁游为事牵。宦无毛义檄，婚乏阮修钱。冉弱营中柳，披敷幕下莲。傥能容委质，非敢望差肩。涩剑犹堪淬，馀朱或可研。从师当鼓箧，穷理久忘筌。折简能荣瘁，遣簪莫弃捐。韶光如见借，寒谷变风烟。二、温庭筠其他诗词《商山早行》、《洛阳》、《莲花》、《更漏子》、《送人东归》。相同朝代的诗歌《三姑石》、《暖翠》、《赠别徐侃》、《幽恨诗》、《题贾岛墓》、《天台禅院联句》、《长恨歌》、《忆江南》、《钱塘湖春行》、《暮江吟》。点此查看更多关于感旧陈情五十韵献淮南李仆射的详细信息

诗词名称：《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》。本名：温庭筠。别称：温岐、温庭云、温廷筠、温八叉、温八吟。字号：字飞卿。所处时代：唐代。民族族群：汉族。出生地：太原祁（今山西祁县）。出生时间：约812（或说824）年。去世时间：约866（或说882）年。主要作品：《过陈琳墓》《归国谣》《河渎神》《归国谣》《蕃女怨》等。主要成就：诗词创作。我们为您从以下几个方面提供“膏明只自煎”的详细介绍：一、《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》的全文点此查看《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》的详细内容嵇绍垂髫日，山涛筮仕年。琴樽陈席上，纨绮拜床前。邻里才三徙，云霄已九迁。感深情惝_，言发泪潺_。忆昔龙图盛，方今鹤羽全。桂枝香可袭，杨叶旧频穿。玉籍标人瑞，金丹化地仙。赋成攒笔写，歌出满城传。既矫排虚翅，将持造物权。万灵思鼓铸，群品待陶甄。视草丝纶出，持纲雨露悬。法行黄道内，居近翠华边。书迹临汤鼎，吟声接舜弦。白麻红烛夜，清漏紫微天。雷电随神笔，鱼龙落彩笺。闲宵陪雍时，清暑在甘泉。耿介非持禄，优游是养贤。冰清临百粤，风靡化三川。委寄崇推毂，威仪压控弦。梁园提彀骑，淮水换戎旃。照日青油湿，迎风锦帐鲜。黛蛾陈二八，珠履列三千。舞转回红袖，歌愁敛翠钿。满堂开照曜，分座俨婵娟。油额芙蓉帐，香尘玳瑁筵。绣旗随影合，金阵似波旋。缇幕深回互，朱门暗接连。彩虬蟠画戟，花马立金鞭。有客将谁托，无媒窃自怜。抑扬中散曲，漂泊孝廉船。未展干时策，徒抛负郭田。转蓬犹邈尔，怀橘更潸然。投足乖蹊径，冥心向简编。未知鱼跃地，空愧鹿鸣篇。稷下期方至，漳滨病未痊。定非笼外鸟，真是壳中蝉。蕙径邻幽澹，荆扉兴静便。草堂苔点点，蔬囿水溅溅。钓罢溪云重，樵归涧月圆。懒多成宿_，愁甚似春眠。木直终难怨，膏明只自煎。郑乡空健羡，陈榻未招延。旅食逢春尽，羁游为事牵。宦无毛义檄，婚乏阮修钱。冉弱营中柳，披敷幕下莲。傥能容委质，非敢望差肩。涩剑犹堪淬，馀朱或可研。从师当鼓箧，穷理久忘筌。折简能荣瘁，遣簪莫弃捐。韶光如见借，寒谷变风烟。二、温庭筠其他诗词《商山早行》、《洛阳》、《莲花》、《更漏子》、《送人东归》。相同朝代的诗歌《三姑石》、《暖翠》、《赠别徐侃》、《幽恨诗》、《题贾岛墓》、《天台禅院联句》、《长恨歌》、《忆江南》、《钱塘湖春行》、《暮江吟》。点此查看更多关于感旧陈情五十韵献淮南李仆射的详细信息

诗词名称：《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》。本名：温庭筠。别称：温岐、温庭云、温廷筠、温八叉、温八吟。字号：字飞卿。所处时代：唐代。民族族群：汉族。出生地：太原祁（今山西祁县）。出生时间：约812（或说824）年。去世时间：约866（或说882）年。主要作品：《过陈琳墓》《归国谣》《河渎神》《归国谣》《蕃女怨》等。主要成就：诗词创作。我们为您从以下几个方面提供“缇幕深回互”的详细介绍：一、《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》的全文点此查看《感旧陈情五十韵献淮南李仆射》的详细内容嵇绍垂髫日，山涛筮仕年。琴樽陈席上，纨绮拜床前。邻里才三徙，云霄已九迁。感深情惝_，言发泪潺_。忆昔龙图盛，方今鹤羽全。桂枝香可袭，杨叶旧频穿。玉籍标人瑞，金丹化地仙。赋成攒笔写，歌出满城传。既矫排虚翅，将持造物权。万灵思鼓铸，群品待陶甄。视草丝纶出，持纲雨露悬。法行黄道内，居近翠华边。书迹临汤鼎，吟声接舜弦。白麻红烛夜，清漏紫微天。雷电随神笔，鱼龙落彩笺。闲宵陪雍时，清暑在甘泉。耿介非持禄，优游是养贤。冰清临百粤，风靡化三川。委寄崇推毂，威仪压控弦。梁园提彀骑，淮水换戎旃。照日青油湿，迎风锦帐鲜。黛蛾陈二八，珠履列三千。舞转回红袖，歌愁敛翠钿。满堂开照曜，分座俨婵娟。油额芙蓉帐，香尘玳瑁筵。绣旗随影合，金阵似波旋。缇幕深回互，朱门暗接连。彩虬蟠画戟，花马立金鞭。有客将谁托，无媒窃自怜。抑扬中散曲，漂泊孝廉船。未展干时策，徒抛负郭田。转蓬犹邈尔，怀橘更潸然。投足乖蹊径，冥心向简编。未知鱼跃地，空愧鹿鸣篇。稷下期方至，漳滨病未痊。定非笼外鸟，真是壳中蝉。蕙径邻幽澹，荆扉兴静便。草堂苔点点，蔬囿水溅溅。钓罢溪云重，樵归涧月圆。懒多成宿_，愁甚似春眠。木直终难怨，膏明只自煎。郑乡空健羡，陈榻未招延。旅食逢春尽，羁游为事牵。宦无毛义檄，婚乏阮修钱。冉弱营中柳，披敷幕下莲。傥能容委质，非敢望差肩。涩剑犹堪淬，馀朱或可研。从师当鼓箧，穷理久忘筌。折简能荣瘁，遣簪莫弃捐。韶光如见借，寒谷变风烟。二、温庭筠其他诗词《商山早行》、《洛阳》、《莲花》、《更漏子》、《送人东归》。相同朝代的诗歌《三姑石》、《暖翠》、《赠别徐侃》、《幽恨诗》、《题贾岛墓》、《天台禅院联句》、《长恨歌》、《忆江南》、《钱塘湖春行》、《暮江吟》。点此查看更多关于感旧陈情五十韵献淮南李仆射的详细信息

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可以，其实做鱼都一样的，作料要齐全，如大蒜头、辣椒、生姜、这是必要的，还有调料啊等我下面说的事做红烧鱼：1、首先肯定将洗好的鱼放进油里面煎一下2、然后放入生姜辣椒等作料放在一起煮，要放大概吃饭的碗两碗水吧，多熬一会，就有好喝的鱼汁了。

1、控制饮食摄入量：减肥的关键是要消耗比摄入更多的热量，因此建议控制饮食摄入量，尽量避免高热量的食物，比如油炸食品、甜点、饮料等。2、合理搭配膳食：饮食应该以蛋白质、蔬菜和水果为主，适量摄入碳水化合物和脂肪，保证营养均衡。3、少食多餐：建议少量多餐，每天分5-6次进食，并且控制每次饮食量，有利于控制饥饿感和保持新陈代谢的稳定。4、多喝水：多喝水有利于促进新陈代谢，帮助身体代谢废物和多余的脂肪。5、食物烹调方式：建议采用清蒸、煮、烤等低脂低热量的烹调方式，避免油炸和煎炒等高热量的烹调方式。

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万科缇香郡小区地址：观山湖区观山湖云潭南路延伸段（金科小城故事旁）。周边直线1KM范围内交通配套资源有（万科城首末站，惠源路(中)，杨惠村，杨慧幸福小区，杨惠幸福小区，惠源路）等。直线2KM范围内教育资源有10个（诚智教育，弘睿文化教育，煎蛋艺术培训学校，莉君教育，金手指吉他，凯信驾校报名处，贵州铭哲教育(金阳万科校区)，艺芽绘画艺术工作室，诚信驾校，观山湖区逸都国际学校）等。周边2KM医疗资源有3个，其中贵阳市精神病人康复医院距离小区1385米，野鸭卫生院距离小区1560米，贵阳金康医院距离小区1914米，为医疗需求提供保障。万科缇香郡周边商业配套有：（雨欣鲜花店，壹品生鲜超市，雅堂小超金西大道万科城分店，裕轩泰生鲜超市(万科城店)，黔城壹家连锁便利超市，邻睦佳连锁超市，合力超市(万科城店)，好邻居超市(杨惠幸福小区店)，印象城购物中心，麦德龙(云岩商场)）等。点击查看更多：万科缇香郡小区详细信息

1、梦见涔岄缇鎷夊睅的吉凶指数 虽得尊长（或上司）之爱护提拔，或祖先之余德，而必可成功发展，但基础是（土在上而木在下）之相克而含有崩败运，故境遇多凶变，财帛易散，成败频见，身份也因之时贵、时贱。【吉多于凶】 吉凶指数：83（仅供参考） 2、梦见涔岄缇鎷夊睅的宜忌 「宜」宜打包剩菜，宜认错自首，宜随身携带指甲刀。 「忌」忌猜谜，忌坦诚相对，忌批评不文明行为。 3、梦见涔岄缇鎷夊睅的预兆 梦见涔岄缇鎷夊睅 ，即使他心有所属也不代表自己毫无机会，拿出勇气，阻碍其实只是自己给自己设的路障。理财易有自欺欺人的愚蠢表现，幸而有贵人从旁指点，方才避免损失。脑海里有一连串的计划，却会因找不到合适的合作伙伴而搁浅。 恋爱中的人梦见涔岄缇鎷夊睅，说明冤家路乍，姻缘注定，婚姻可成。 本命年的人梦见涔岄缇鎷夊睅，意味着先苦后甘，检讨过去，策划将来，后半年较好。 梦见涔岄缇鎷夊睅，按周易五行分析，吉祥色彩是 白色 ，财位在 正南方向 ，桃花位在 正东方向 ，幸运数字是 6 ，开运食物是 白菜 。 怀孕的人梦见涔岄缇鎷夊睅，预示生男，春季占生女。小心怪毒瘤。 做生意的人梦见涔岄缇鎷夊睅，代表春来得财。夏来不利，宜改进。 本命年的人梦见涔岄缇锅氱埍，一切顺其自然，以慈悲心处事，如愿顺利。 做生意的人梦见姣崭翰鎷夊睅，代表在房地产、木材、果菜得财利，进展缓慢。 恋爱中的人梦见涔岄缇鍜岄奔，说明虽然有些小口有，误解化开婚姻可成。 做生意的人梦见鍎垮瓙鎷夊睅，代表春来得财。夏来不利，宜改进。 梦见搴娄笂鎷夊睅 ，各样桃花会不期而遇，沉浸在喜悦当中，不过也别忘记及时做出选择哦；财运良好，但犹犹豫豫会妨碍你的判断力，必要时还应做出果断的决定，财富才不会离你远去；工作中你会遇上一些困难，相信自己，这两天是个彰显才能的好时机。 做生意的人梦见鍗冨勾涔岄缇，代表说话不守信、朋友背信而遭损失。 恋爱中的人梦见鍗冨勾涔岄缇，说明在巧遇中认识对象，不利为客，婚姻可成。 本命年的人梦见搴娄笂鎷夊睅，意味着平顺如意，一切依理行事，得名利双全。 梦见涔岄缇姝讳简，按周易五行分析，吉祥色彩是 橙色 ，幸运数字是 5 ，桃花位在 正西方向 ，财位在 正东方向 ，开运食物是 葱 。 出行的人梦见楸煎拰涔岄缇，建议遇风雨则改变出行日期。 怀孕的人梦见鎷夊緢澶氩睅，预示生女，若是男胎，保不住。 怀孕的人梦见娲楁尽鎷夊睅，预示生男，夏占生女。夏天炎热多保养。 做生意的人梦见涔岄缇，有利妇女经营，不利男士的行业。亏损。 梦见鎷夊睅，按周易五行分析，吉祥色彩是 绿色 ，财位在 正南方向 ，桃花位在 东南方向 ，幸运数字是 0 ，开运食物是 核桃 。

太多了，今年美股普遍大涨，尤其金融股和地产股最为凶猛。

上周六美国参议院以微弱多数通过了特朗普力主的减税案，这造成本周一早盘美股大涨。截至昨22：42，道指暂涨0.94%，标普500涨0.80%，纳指涨0.73%。其中，标普500及道指均创历史新高，纳指离历史高点亦不远。上述减税案对企业减税力度较大，绝大多数上市公司将受益，所以周一股指的上涨在情理之中。本周起，美国众议院将与参议院协商，解决双方仍存在的分歧。当两院最终达成一致后，减税方案才将由美国总统签署并成为法律。市场中较为乐观的预期是，年底之前减税法案能最终敲定。欧股目前普涨，英股暂涨0.66%，法股涨1.63%，德股涨1.99%。亚太股市表现不一，日本股市收跌0.49%，韩股涨1.06%，中国香港股市涨0.22%。

不一定是利好。美国以前对中国的芯片制裁的比较多，限制的也多。如果美国出台了对芯片行业利好的政策，它的芯片股就会大涨，而中国芯片股不一定会上涨。

一、 外资带着主力一起回来了！ 周五外资买了这些板块 周五外资（北向资金）净流入29亿，主力资金也是流入83亿，非常给力，因为主力外资的流入尾盘A股也是拉升上涨了一波，虽然他俩不是影响行情的全部因素，但也能当做一个大方向参考，后面观察下外资能否持续流入，主力就不指望了，主力都是一日游。 解读： 外资今天买了伊利股份、隆基绿能、宁德时代，卖出了三花智控，也就是说外资今天买了食品饮料、光伏、新能源，卖了制冷空调 二、市场监管总局查处哄抬煤炭价格 服务迎峰度夏 解读： 这个消息面从表面理解就是利空煤炭，看行情的话从6月7月开始煤炭板块也是持续下跌，不过大龙觉得这并不是引起煤炭下跌的全部原因，因为喊着煤炭不能涨价从去年就开始了，煤炭之前不一样涨的很猛，说白了就是机构炒煤炭炒够了，然后就会跌，现在煤炭也跌挺久了，在等等，能企稳上的时候大龙会吆喝一声。（ 万家颐和灵活配置混合 招商中证煤炭等权指数(LOF)A ） 三、美国将签芯片法案 狂砸5800亿补贴半导体 影响多大？ 解读：最近美国那边签署了一个527亿美元补贴美国半导体产业，最近半导体板块也是持续大涨，今天更是涨了8%，啥时间我们半导体也来个大补贴呀，不过大龙觉得先把蛀虫拔了在，最近我们这半导体行业好几个高管都被揪出来了，光拿钱不好好研发有啥用，，在就是A股这边半导体大涨的原因主要是因为板块轮动和资金流入，其他不多说，半导体目前继续拿好等涨就OK，半导体现在大龙没考虑跑，还在近一年的低位，跑个啥， 继续拿好就OK！看好下半年半导体上涨 （ 华夏国证半导体芯片ETF联接C 国联安中证全指半导体产品与设备ETF 诺安成长混合 ） 四、四大私募展望2022年下半年：小而美和大而优可兼得 光伏与电动车引领机会 解读：下半年记住呢，半导体芯片科技、新能源车光伏锂电池汽车、消费白酒医药、券商、港基这些布局就OK，想要盈利就要选对方向。 五、 天津：引导金融机构下调住房贷款利率 降低住房商贷首付比例 解读： 最近几个月全国都在降低房贷利率，解除限购，各种措施鼓励大家买房，但问题是，就是没人解决烂尾楼的事，有一个事大家要知道，一二线城市的房价是不会跌的，跌也是三四线城市，现在居民大多数手里都有很多房子，要是跌了最后引起的反应会很大，所以房价根本不可能去跌太离谱，不过问题来了，不管怎样，对于刚需来说什么时候买房都不是问题，看个人把，至于房地产板块的基金，还是不要碰的好，没什么行情的，大龙也是不碰的。 六、 越南股市/港基/美基期货盘前三大股指/国际原油涨跌情况 越南基收跌0.44% WTI原油跌0.36% 国际黄金跌0.24% 港基今日收涨0.99% 美股期货盘前三大股指小跌小涨 富时中国A50指数跌0.10%

办理公积金贷款流程有哪些国家规定，凡是缴存公积金的职工都可以申请公积金贷款，而公积金贷款买房流程很多，许多人对这些流程不太清楚。那么办理公积金贷款流程有哪些呢？下面不妨随小编一起来看看吧！办理公积金贷款流程有哪些1、提出申请：贷款人向公积金管理中心提供贷款资料；2、贷款审批：银行进行资信调查和审批；3、签订贷款合同：贷款人带上相关资料到银行办理借款合同；4、借款人办理保险和抵押登记手续；5、贷款划拨：借同生效后，银行将贷款转售房人指定的账户；6、贷款人自放款次月起按借款合同约定时间偿还借款。申请公积金贷款需要符合哪些条件(1)必须要参加缴纳公积金的职工才能申请公积金贷款；(2)在申请贷款前，必须连续缴存公积金不少于6个月，因为缴纳不正常说明收入不稳定，发放贷款容易产生风险；(3)如果配偶一方已经申请公积金贷款，未还清贷款本息前，配偶双方都不能申请公积金贷款，还清后才能贷款。因为公积金贷款是满足职工住房需求提供的金融支持，必须满足以上的条件；(4)贷款者申请提出住房公积金贷款时，除了满足稳定的经济收入和偿还贷款能力外，也不能有巨大债务，避免影响公积金贷款偿还能力；(5)公积金贷款只能用于购买具有所有权的住房，且购买的住房必须满足市公积金管理中心规定的建筑设计标准。如果是购买以盈利为目的房屋，是不能使用公积金贷款的。小编总结：以上是关于办理公积金贷款流程有哪些的相关信息，不知对大家是否有帮助呢！办理公积金贷款流程比较多，而且还需要满足很多的条件，建议大家都要仔细的了解些。我要还款，可我银行卡被冻结了，该如何还上如果想还款，在银行卡被冻结的情况下，可以去线下申请直接还款进去。但这样终究治标不治本，你需要到银行问清冻结的原因，怎么解决这事情。360借条银行系统维护中是什么意思贷款公司系统显示正在维护，有可能贷款公司暂停业务，也有可能是申请人的条件达不到贷款标准，是拒绝放款的一种手段。【拓展资料】360借条是360数科（原360金融）旗下个人及小微信贷平台，上线于2016年9月，基于360大数据对客户信用进行评估，并在此基础上提供即时到账的消费贷款。2021年7月7日，美股上市金融科技公司360数科(QFIN.US)旗下核心产品360借条APP从多个应用商店下架。360数科盘前跌幅扩大至20%。平台简介：360借条依托360集团先进的互联网安全技术及大数据技术，基于海量用户信用数据及行为数据，致力健全国内个人信用体系，提高金融服务效率，降低成本，为有融资需求的社会各群体提供安全、稳定、便捷的金融服务。授信方式：360借条是基于360旗下独立的第三方信用评估及管理机构—360信用，通过云计算、机器学习、360大数据等技术客观呈现个人的信用状况。根据信用风险、支付习惯、消费情况等综合考虑，授予用户不同的消费额度。360借条的申请额度依据用户在平台上所积累的消费、还款等行为授予，用户在平台上的各种行为是动态和变化的，相应的额度也是动态的，当用户一段周期内的行为良好，且符合提额政策，其相应额度则可能提升。平台特点：360借条的优势集中体现在用户数量多且活跃度高，拥有海量的用户信用数据及行为数据、先进的互联网技术、便捷的体验以及专业优质的团队。360集团拥有超过5亿的PC用户和超过7亿的智能手机用户，且用户使用率高。据第三方数据统计，360在移动端安全产品、PC端浏览器按用户使用时长和安卓手机应用市场运营的排名均为第一名。作为互联网安全公司，360以数据驱动安全作为公司核心能力；在大数据领域，拥有海量的用户信用数据及行为数据，人才储备与技术积累突出，多次获得国际测评机构认可。360借条还积极借助互联网现代信息技术手段，把先进的人脸识别技术和大数据审批模型相结合，提升用户体验。无需客户进行任何繁琐操作，5秒完成人脸拍摄及比对过程，后台结合人脸评分应用，在综合其他征信手段的基础上，锁定客户真实身份，可为客户带来更为高效的体验。同时，360借条与众多持牌金融机构建立了战略合作伙伴关系。作为中国最大的互联网安全公司之一，360拥有国内规模领先的高水平安全技术团队，在此基础从平安、招商银行、交通银行、微商银行等大型金融机构引进了多位深耕于金融行业多年的高层人员。

2015.12.02，百济神州有限公司科创板开启新股申购，申购代码：787235。根据发行结果公告，百济神州此次科创板发行定价192. 60元/股，发行股份总数为普通股115，055，260股，预计募集资金总额221.60亿元；如超额配售选择权被全部行使，则本次科创板发行的总股数为132，313，260股，募集资金可达254.84亿元。百济神州，申购代码：787235，申购价格：192.6元，申购上限：3.3万股。公司内部关键能力包括自主研发、全球临床开发和运营、在全球两个最大的医药市场中国和美国建立商业化平台以及具备世界先进水平的高质量生产能力。公司利用中国丰富的临床资源进一步推进新药的全球开发进程，降低新药开发的周期和成本;利用在中国及全球范围内丰富的临床开发经验和在中国建立的商业化平台，与世界领先的制药和生物科技公司建立合作研发或授权许可关系，进一步丰富内部在研产品管线和潜在商业化产品组合，为公司持续增长提供新的动力，并以此开创特有的全球增长新模式。1、百济神州在科创板上市后将成为全球首家在港股（06160.HK）、美股（BGNE:NASDAQ）、A股（688235.SH）三地上市的全球性生物科技公司。截至12月1日，百济神州港股报收213.400港元/股，美股报收347.53美元/股，公司总市值超过2000亿元人民币。2、百济神州发布通知布告称，刊行人以及联席主承销商于2021年12月3日（T+1日）上午在上海市浦东新区东方路778号紫金山年夜旅店四楼集会室海棠厅进行本次刊行网上申购摇号抽签典礼。摇号典礼依照公然、公允、公正的原则进行，摇号进程及成效已经经上海市东方公证处公证。网上摇号中签成效以下：末“4”位数：2069，7069，3951；末“5”位数：09207，29207，49207，69207，89207；末“6”位数：389763；末“7”位数：2413241，4413241，6413241，8413241，0413241。凡介入网上刊行申购百济神州股票的投资者持有的申购配号尾数与上述号码不异的，则为中签号码。

上周五美国10Y国债收益率快速下降10BP至2.44％，导致美国10年期和3月期国债收益率自2007年以来首次出现倒挂。主要有两个触发因素：一是3月22日公布的德国和法国3月制造业PMI数据（分别为44.7％和49.8％）大幅不及预期，之后公布的美国Markit制造业PMI数据（为52.5％）同样不及预期，引燃全球的避险情绪，开启risk-off模式，投资者纷纷购买国债；另外一个因素是3月20日美联储公布了超预期鸽派的货币政策决议，将原本加息两次的预期大幅缩减至0次，债券投资者猜测美联储观测到经济快速下行的迹象，开始将明年降息的预期price in，国债交易的拥挤导致长端收益率快速下行。利率倒挂是美国经济衰退的先行指标1953年以来美国总共经历了9次经济衰退，每次经济衰退出现之前都出现了利率倒挂现象。从历史数据上看，利率倒挂现象出现之后的两年内大概率会出现经济衰退。从利率倒挂到进入经济衰退时间间隔一般为7到23个月。利率倒挂现象成功预测了1955年以来美国的9次经济衰退，唯一一次的例外发生在1960s中期，那次利率倒挂现象出现之后美国并没有经历经济衰退，但是经济增速同样出现了下滑。为什么利率倒挂是经济下行甚至衰退的指标？一是经济周期规律使然。长端利率反映的是未来经济增长前景和通胀预期，当经济增长前景恶化，长端利率进入下行轨道，此时一般处于经济扩张的晚期，下一阶段就是经济衰退期。利率倒挂预测经济衰退，可以说是市场预期的自我实现。二跟银行的盈利模式有关，银行借入短期资金，然后贷款给有长期项目的企业，长短端息差缩小，意味着银行的利润率变薄，银行放贷意愿减弱，长短端息差通过信贷渠道，对宏观经济产生负面影响。

美联储9月会议前瞻：加息75个基点，不可能加到100个基点。一、美联储9月会议前瞻美联储9月货币政策会议拉开帷幕，这次会议引起了广泛的注意。一方面，美国八月份消费者物价指数的表现超出了人们的期望，这一次美联储将会采取更积极的措施提高利率，这使得市场对此次会议的结果充满了期待。另一方面，9月份的会议被看作是一个重要的转折点，美联储或将在这次会议上对下一步的政策进行重新估计，而此次会议所发布的关于经济前景和利率的预测也将给予市场一个观察窗口，看看美联储会不会改变方向。二、加息75个基点当前的市场预估为75个基点，而鉴于当前的通货膨胀以及全球经济形势，它很可能会在75或50个基点之间做出抉择。欧洲近期的政策声明也更为积极，甚至有可能在2023年年底之前上调利率。即便是按预期的75个基点升息，这个政策落地的效果是否会持续下去，也是值得关注的。从今年三月起，美联储就一直在加息，三月，五月，六月和七月分别加息25，50，75，75，4次加息共加了225个基点，这是41年以来最快速的加息，而现在，联邦基金的利率目标范围已经提高到了2.25%-2.5%。75个基点是美联储1994年以来最大的一次利率上调，此前市场预期联储可能会在九月减息。市场预计联储将升息的范围定在“50或75个基点”，而上调75个基点的可能性要比上调50个基点稍大一些。8月消费者物价指数公布之后，市场预期美联储9月加息50个基点的可能性降至零，而加息75个基点的可能性大幅上升，同时出现加息100个基点的预期。

进入1990年代以来,世界先继发生多次经济危机,除1990年的日本房产泡沫,1994-1995年墨西哥金融危机以及1997年东南亚金融危机等涉及范围较广,影响较大的金融危机,还包括那些影响相对较小的金融动荡,这些震荡在巴西,阿根廷,俄罗斯等国一直没有停止.下面就其中影响最大的三次做一个简要的介绍: 第一次,1990年到1992年经济衰退 此期间发生了冷战后的第一次战争——海湾战争.1990 年 8 月伊拉克入侵科威特.海湾战争发生在1991年1月17日-2月28日,是以美国为首的多国联盟在联合国安理会授权下,为恢复科威特领土完整而对伊拉克进行的战争. 美国的表现: 本次美国经济走向危机的历程应该从1987年10月19日的黑色星期一算起. 1987年,格林斯潘接任美国联储局局长一职后,美国逐渐结束低利率时代,开始步入加息周期.随着加息进程的推进,美国股市便因银行收紧信贷受到影响. 1987年10月19日,美国道琼斯指数大幅下跌,一天之内急跌508.32点,下跌幅度达 22.6%,下跌的点数和幅度都在这之前的最高记录,超过了 1929 年10月28日美国经济大危机前夕创下的一天之内下跌12.8%的记录.其实在这次危机爆发前几个星期,股市已开始下滑,1987年最高点是在8月25日的2722.42点,到10月19日大爆发前下滑了17.5%. 这次股灾在其他国家也产生了连锁反应,伦敦《金融时报》100种股票价格指数19日下跌183.70点,跌幅为10.1%,创下了一天内的最大跌幅;瑞士信贷银行股票指数的跌幅为11.3%;联邦德国DAX股票指数下跌3.7%;法国CAC股票价格指数下跌6.1%.亚洲日本东京日经225种股票价格指数在19日跌620点之后,20日再跌3800点,跌幅分别为2.35%和14.76%.香港恒生股票指数在19日下跌 1121 点,创下日跌幅 33.3%的历史最高记录.不过这次股灾对这些国家实体经济的影响并不大,来也匆匆去也匆匆. 但这次股灾对美国经济影响比较大,美国整个国民生产总值的增长率以1987年第四季度为最高点,接近7%,从1988年第一季度开始即逐季直线下滑,到1989年第二季度降到1.7%,第四季度降到接近零,到1990年变为负增长. 联邦储备银行在1987年比1929年更积极地采取措施拯救经济.联邦储备银行通过扩大货币公共供应量,推动经济增长.里根总统并不是像胡佛总统只是在一边静观形势,而是积极采取措施,美国金融管理当局,在1987年股市暴跌后,立即放松银根,向银行系统注入大量资金,商业银行也降低了利率以保证向企业提供充足的流动资金,从而避免信用危机的发生.同时,由于建立了联邦存款保险公司,人们不必担心由于银行倒闭而血本无归,因此没有发生挤提银行存款的现象,使银行系统保持稳定. 这次危机经历约两年半的始发阶段(即1987年10月至1990年初),再经历了为时三个季度的恶化阶段,又经历了历史约两年半的危机后期阶段,共历时五年又三个季度,呈现W+W型. 遭到国际货币基金组织及美国,西欧的一致反对. 第三阶段:1998 年 8 月初,危机开始扩散到其他国家.美国股市出现动荡动荡,日元汇率持续下跌之际,香港金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场,吸纳国际炒家抛售的港币,将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上.俄罗斯俄罗斯股市,汇市急剧下跌,引发金融危机乃至经济,政治危机.由于国际投机资金在香港与俄罗斯市场损失严重,从此无力再次逞威. 产生的原因: 其一,在经济高速发展的同时,经济结构不合理.例如泰国大量资金投资于房地产,由于房地产有效需求不足引起债务危机,是引发金融危机的重要原因.其二,过分强调外向型经济的作用.毫无疑问,发展外向型经济是东南亚经济快速发展的重要原因.但外向型经济比重太大,因而国际市场的变动,尤其是汇率的变动对经济发生重大影响.近年来,东南亚各国由于出口商品成本上升,国际竞争激烈,导致贸易状况恶化,经常项目出现巨大赤字.1996 年经常项目下各国赤字是:泰国 145 亿美元,马来西亚 51 亿美元,菲律宾 36 亿美元,印尼 82亿美元,分别占本国GDP的8.0%,5.2%,4.3%,3.8%.其三,债务结构不合理,短期债务多,还债率高,还本付息压力大.其四,金融监管体制不完善,金融开放力度超过本国经济实力,外汇储备数量和监管能力,脆弱的金融体系难以抵御强大的国际投机资本的冲击.其五,长期景气掩盖了经济运行中的深层矛盾,弱化了人们对潜伏危机的注意力和警惕性,一旦危机发生,无论政府和公众都缺乏思想准备和应急准备,陷于束手无策的状态. 政府的措施: 在国际货币基金组织的牵头组织下,东亚国家采取了种种措施,统称IMF策略,主要措施是实行银根紧缩政策和财政支出紧缩措施.但这种方法并没有起到多大作用.于是马来西亚改变策略,1998 年9月宣布了加强了对资本的管制,资本管制的措施备受当时西方国家的批评,被他们认为是有背时代潮流的,但这项措施却起到了很好的效果,事后人们不得不承认马来西亚的资本管制是经济小国不得已采取的防卫手段或者是一种选择,进而人们说它是恢复经济的成功范例. 亚洲金融危机的影响: 在1997年,亚洲金融危机就给世界投资者造成了直接经济损失7000亿美元,为第一次世界大战经济损失的2倍多. 亚洲金融危机爆发后的1998年,新加坡GDP增长率1998年为1.5%,菲律宾GDP增长率1998年仅轻微下挫,为-0.5%,香港的真实GDP增长率1998年为-5.1%,印尼酉亚经济增长率跌至-13.7%.马来酉亚跌-6.7 %,韩国跌至-5.8%,泰国跌至-9.4%. 在这次金融危机中,恒生从1997年8月的最高16820点,到1998年8月6544点,下跌过程维持一年,跌幅61.1%,其中以1997年10月最为惨烈,10月20日,香港股市开始下跌.10月21日,香港恒生指数下跌765点,22日则继续了这一势头,下跌了1200点.23日下跌达10.41%,28日香港恒生指数狂泻1400多点跌幅达13.7%,全日最低达8775.88点,以9059.89点收市. 日经一共经历两次较大的下跌.一次发生在1997年8月,另一次发生在1998年8月.从1997年6月最高的20879点到1998年的最低12788点,跌幅是38.75%. 亚洲金融危机对美国的影响并不大,不过在1997年10月27日,道琼斯指数狂跌近554.26点,创出新记录,随后的道琼斯指数只是在1998年8月的时候有过较大的跌幅,从7月份的9028点,下挫到8月的7550点,再在9月下探到7400点,跌幅18.03%.在这种情况下,美联储三次降息,股市随后一路上升. 我国则在危机期间不仅没有贬值货币,而且还保持了7.8%的经济增长速度,对东亚经济的复苏作出了为世人所称赞的贡献. 东亚金融危机来的突然,去的也迅速.到1999年出口和GDP都已恢复增长,除政治上动荡不安的印尼外,股票市场也已恢复,甚至超过危机前的水平. 三,2000年美国新经济危机 在经历了近十年的新经济繁荣后,进入新千年美国经济再次遭受了衰退. 本次股市调整的直接诱因是: (1)时间安排上的巧合或制度上的陷阱 根据美国有关法律和规定,纳斯达克股市新上市公司的大股东必须在6个月后才能抛售股票.由于很多高科技股票是 1999 年下半年后陆续上市的,因此在2000的3月份以前,纳斯达克市场股票为流通量较小,抛压相对较轻,但这种运作制度也为 6 个月冻结期满后市场可能出现的股票抛售潮埋下了隐患.2000 年 4月份,正好是众多网络股的冻结期满之时,加上报税季节来临,纳斯达克市场股票筹码松动程度陡然增大,从而造成股市的震荡调整. (2)微软诉讼案点燃的担忧情绪 4月3日,微软反垄断法诉讼和解未果消息的宣布,使投资者对高科技特别是网络股上升的预期大大降低.在纳斯达克市场上,微软一直是高科技股的旗帜和先锋.正是微软上市以来良好的业绩表现和股价的强劲飙升,才有了纳斯达克的长期牛市和其它高科技股的快速拉升.在消息公布后,由于担心微软可能面临被肢解的危险,宣布次日美股剧烈震荡,纳斯达克当日震幅超过500点,道琼斯工业指数震幅超过700点,整个市场笼罩在一片下跌的阴影之中. (3)科恩讲话的火上加油 在美国股市摇摇欲坠之时,素有"股神"之称的美国高盛公司首席分析师科恩 10 年来首次对投资者发出减持高科技股比例,提高现金部位的评论和建议,紧接着包括新兴市场教父坦伯顿公司的莫比尔斯在内的数位分析师的言论也开始偏空,新经济股的抛压气氛进一步弥漫市场. 3月13日至4月17日,美国股市出现了自1987年股灾以来最大的震荡,以科技股为主的纳斯达克综合指数由3月间的最高点5048点猛跌至4月15日的3321点,累计跌幅高达34.2%,道琼斯指数在此期间也累计下跌了805点,跌幅为8.16%. 股市调整的过程: 在调整前纳斯达克综合指数的市盈率已达到35倍以上,道琼斯30种工业股票的市盈率为26倍左右,标准普尔500种股票的市盈率则接近27倍. 除去2000年3月的开始的那次大幅下挫后,股市又进行了3次比较大的调整. 第一次:2001年3月.这次是由于人们对投资下降和经济衰退的预期,以及对美联储紧缩货币政策的正常反应引起的. 第二次:2001年9月.下跌是由9.11恐怖袭击事件引起的.9.11袭击事件后的首日开市,当时"道指"下跌684.81点,下跌7.1%,创出历史记录.至周末收市,道指总共下跌1369.70点,下跌14.3%. 第三次:2002 年 3 月以来的这次股市下跌的导火索则是一系列大企业假账丑闻被接连曝光,导致人们对上市公司的信任危机引起的继安然事件被揭露后,又有相当一批大企业串通会计,审计机构做假账,虚报赢利的事件被曝光,并在6月至7月间达到高潮,终于引发了人们对股市的信任危机. 这三次下跌的幅度一次比一次大,持续的时间一次比一次长,最后一次下跌经过短暂的回升后又加速下跌,到2002年10月道琼斯指数一度下探到7197点,然后经历了4个月的筑底,在2003年3月才企稳反弹.如果从2000年3月纳斯达克股市下跌算起,这次美国股市的调整持续了三年的时间.道琼斯从最高的11749.9点一直跌到7197点,跌幅达到38.74%. 其他国家的情况: 世界上其他主要发达国家的股市与美国股市下跌几乎是同步发生的"从下跌幅度看,在日本股市经历二次下跌的阶段,第一个是 2000年4月从最高20327点开始,一直延续到2001年9月10153.33点,在经历短暂几个月的反弹后,第二轮下跌在2002年6月开始了,这轮下跌最低下跌到7604点,回到80年代中期以来的最低点,跌幅到达62.59%. 恒生指数在2000年3月摸高18397点后,4月出现大跌,到03年4月份最低到达8338点,跌幅54.68%. 由于当时我国证券市场还远远没有达到国际化的程度.A股市场尚未对外开放,B股市场虽允许外资进入但规模有限,资本项目下的自由兑换也未启动,从而有效地构筑了一道规避国际金融风险和股市动荡的"防火墙".虽然在2001年7月之后出现暴跌,到当年的10月19日, 沪指已从 6月14日 的2245点 猛 跌 至 1514点,从此开始了5年熊市行情,但这主要是由于国内的体制上的原因,即国有股减持. 美国当时的经济面: 2000 年是美国经济与股市出现重大转折的一年.在连续九年经济繁荣,股市大幅上涨之后,去年美国国内生产总值(GDP)从第一季度成长率7%,第二季度的 5.7%,第三季度的 2.2%,到了第四季度降到 1.4%,几近于零,显示美国经济已经放缓并呈衰退迹象.到了2001年,经济衰退显现,前3个季度的经济增长率分别为-0.6%,-1.6%和-0.3%,尽管第4季度和2002年第1季度分别恢复到2.7%和5.0%,但第2季度则降至1.3%. 总结 从历次来的经济衰退中我们看到经济危机发生前主要国家经济都连续多年快速发展,市场投资过热,房地产市场炒作过度.房地产市场泡沫破裂往往会引起经济衰退(2000美国新经济危机除外),90年至92年的经济危机即是由日本房产泡沫破裂导致,97 年泰国房产泡沫.房地产泡沫破裂,房价大幅下跌,居民财富缩水,大量资金外逃. 每次经济危机的发生往往导致主要国家股市30%以上,甚至是60%的跌幅.90 年开始的日本经济衰退致使日本股市最大跌幅达到 63%,97 年亚洲金融危机导致恒生跌幅达到61%,日经38%,2000年新经济破裂道琼斯跌38%. 2007年7月美国爆发的次贷危机,到现在为止已使美国房价跌了6%,股市由2007年10月11日最高的14198点到1月22日的最低点11634点,跌幅为18%. 如果美国经济最终由于次贷危机而走向衰退,那么根据以往经济危机的经验(房产价格价格跌20%,股票市场跌幅超过3030%),那么道琼斯将至少跌到10000点,现在还只跌了一半.