期货量化营销合法吗

当然可以，而且是任何交易者都可以使用量化交易技术，股票交易数据是很容易采集的，就是分析起来比较麻烦，如果题主是职业散户，美股研究社更建议使用一些软件炒股辅助，策略炒股通主要对有量化思路但又没有编程能力的散户非常试用。它量化了所有股票数据数据，而且还提供多因子策略模型供用户建立自己的策略，通过手机点选就能实现，非常好用。

　　1、根据个股的历史数据，进行多因子选股，比如，把市盈率、市净率、市销率等作为选股标准，选出一些价值被低估，或者处于合理区域的个股。 　　2、顺势交易，即在上涨的趋势中买入，在下跌的趋势中卖出。 　　3、进行合理的仓位管理，即采取漏斗型仓位管理法、矩形仓位管理法、金字塔形仓位管理法等，好应对个股后期的风险。 　　4、再根据个股的历史走势，寻找个股的支撑位和压力位，把它们作为止损、止盈点，即在压力位置，且获得收益的时候及时卖出；在跌破支撑位时，且股票亏损的时候及时卖出股票，避免更大的损失。

简单讲讲期货与股票的区别，美股研究社提供: 1、期货市场的交易费用低，一次买卖的费用为交易额的千分之一左右，且期货盈利暂不收取所得税；股票市场的交易费用高，一次买卖的费用为交易额的百分之一左右。 2、期市的交易品种较少，基本面资料相对也少，而且均可以在公开的媒体上查阅；股市的股票数量较多，且每只股票的资料均需要研究，还要配合综合指数，常出现“赚了指数赔了钱”的情况。 3、以整体价格波动幅度看，大豆十年来基本上在 1700-4000 之间波动，铜在 13000-33000 之间波动，即最高价仅是最低价的 2－3 倍，期货价格的高低和现货息息相关；而股票价格高低难以有一个统一的衡量基准。 4、期货市场的操作可以当天进出买卖，即 T＋0 交易，发现操作失误可以马上平仓离场；股票市场的操作是当天买进，第二天才可以卖出，即 T＋1 交易，盘中即使发现操作失误也只能眼巴巴的看到收盘，而无能为力。5、期货市场始终是一半人赚钱，一半人亏损；股票市场的交易结果是“共赢同赔”，且股市的系统性风险目前无法规避。6、以单日价格波动幅度看；期货一般仅为 3% ；股票是 10％  7、从风险监控角度看，期货市场交易的品种多是大宗农产品或工业原料，事关国计民生，价格的波动受到交易所、证监会乃至国务院有关部委的监控；而股票由于上市公司众多，目前已经 1500 多家，股票价格的形成受多种因素支配，对价格的合理波动范围认定十分困难，难以实施有效的监管，市场上价格操纵现象屡禁不止。 8、从定价基础和价格秩序看，期货市场商品的价格以价值为基础，随供求关系而波动，还有现货作参考，多空双方地位平等，任何一方都不敢脱离现货价格胡作非为，并且市场操作公开、透明，每日成交、持仓情况均对外公布，内幕交易少，大户操纵较难；；而股票市场操作的详细资料很难获取，内幕交易多。由于股票的可流通股份是相对有限的，股票的“庄家”可以通过自己的信息、资金优势提前暗地介入，收集大部分筹码，可以相对掌握股价的“定价权”，坐庄者和跟庄者地位严重不平等，往往出现价格和价值严重脱节。9、期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”，以一当十，也就是说你有一万款钱在期货市场上就可以买到十万元的商品，期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以放大收益，四两拨千斤。期货只需付出合约总值的10%以下的本钱；股票则必须100%投入资金，所以只要操作得当，就可以获取高额回报；但如果操作失误，损失也大，关键看你怎么把握． 10、期货市场的操作是“双程道”，可以先买后卖，也可以先卖后买；股票市场的操作是“单程道”，只能是“先买后卖”。 11、期货市场的操作需要注意时间因素，现有期货合约的“寿命”均在一年半之内，到期必须平仓或者实物交割；股票市场操作的时间性不强． 12、期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入，持仓总量增加；资金流出，持仓总量减少；股票市场的单只股票的可流通股本是固定的，总的份额不会变化。 13、期货市场交易手段丰富，既可以单纯买卖交易，也可以跨期套利、跨市套利、跨品种套利等；股票市场交易手段单一。 14、期货市场的研究重点在于期货品种的供求关系、经济波动周期、政府政策、季节性因素等；股票市场的研究重点是宏观经济环境和个股企业的生产、经营情况。

量化交易的可怕甚至说是恐怖。关于量化交易，监管层目前还没有明确表态，过去为了增加流动性，量化交易逐步走上主流，并正以几何倍数增长，收割速度同时加快，只要探头出来，头就掉，谁还敢炒股?问题是这个市场拥有世界上最多的散户，用最古老的方法，而量化是极少部分资本家收割的机器，这样就失去公平竞争环境了，长此下去，散户全部完蛋，都是机器对赌，这是个什么市场?跟业绩有关吗？跟价值投资有关吗？人机大战到底谁更胜一筹？记得多年前的国际象棋人机大战吗？世界排名第一的顶级高手也干不过机器人，这就是现实。但是现在的国际象棋比赛仍在进行，当然也不会允许任何一个国家派机器人参赛，这就是规则，放到股票市场依然使用。那是不是以后股民就没法玩了，当然不是。我们应该极限的降低盈利预期，管好自己的手，赚到就跑，但是这对于任何一个股民都是难以做到的。是的，我们的很多对手正在从人变成机器。这里的机器，说的是量化程序。通常，量化分为两种：一种是全量化，模型设计，信号分析，交易过程，全部量化，这种量化接近阿尔法狗，是最可怕的;还有一种是半量化，就是主观+量化，人分析和思考，甚至人来选股，由机器来完成操作。毫不客气的说，单单靠量化交易做出来的成交量是虚假繁荣。那么，量化是朋友还是敌人?从机器最终取代人的角度，量化绝对是敌人。因为短线交易，凡是模型化的，理论上机器都可以取代人。凡是理解力性质的，人还能保留一丝的优势。问题是，当量化的资金规模足够大，你的理解力本来很好的股票，但是量化机器判断为不好的股票，直接在几分钟之内开砸，那么“劣币就会驱逐良币”。到最后，没有谁更好，只有谁的资金体量大谁最好。量化交易思考，机器正在主宰市场？——量化无限扩大后最可怕的后果是什么？这就是量化规模扩大对市场的最负面影响。其实，投资没有绝对真理，特别是短线，谁钱多谁就拥有真理。哪怕你是对的，经不住机器人操作几百亿规模的基金进行反向操作。所以，不得不进行可怕的展望，量化机器可能重塑我们的交易哲学。

这是一个量化小白站在大门口的一点思考，想法可能会有很多问题，仅仅作为抛出来的砖，希望后续的学习中能雕磨出玉。不知道大家入门量化之前，有没有像我一样的困惑，分不清什么是量化，什么是程序化。 经过我不成熟的思考，我觉得用定量的方式来确定交易策略，就是量化。将交易逻辑编写成程序，交给电脑来执行，就是程序化。换句话说，其实量化是选择交易（或投资）策略的一种方式，而程序化是执行交易（或投资）策略的一种方式。另外两者也是包含和被包含的关系。因为电脑没有主观的判断，想要把交易逻辑写成程序，必须先将其量化，所以一般地，程序化都是量化的。而量化出来的交易策略不一定用程序执行，也可以手工执行，所以量化不一定是程序化的（参考海龟那样，不知道这样说准不准确？）。 你们有没有好奇过，量化都是什么类型的呢？ 根据《打开量化投资的黑箱》这本书所说，从设计交易策略的角度上分，量化可以分为理论驱动型和数据驱动型，我用我小学的理解水平翻译一下，就是分为演绎法和归纳法。举个例子，假如我要预测明天10点我是否起床了。演绎法（理论驱动型）来看，理论上如果明天是工作日，我要上班，所以就应该起床了；而如果是周末，我需要充足的休息，所以就应该没起。根据这个理论，我们就可以通过明天是否是工作日，来预测10点我起没起床。 归纳法（数据驱动型）的方式，是先找到过去n天10点时的各种数据，然后进行数据分析。通过分析数据，可能会发现，工作日的10点，我已经起床的概率是100%，而休息日的10点，我没起床的概率是99%，那么由此来根据明天是否是工作日，来预测我10点是否起床。但是，归纳法得出的结果不一定能找到理论依据，可能得出一个看上去无厘头的结果，所以普通玩家可能更倾向于使用演绎法来做量化。 同样根据上边这本书的定义，从使用的数据的角度来看，量化也跟主观交易差不多，可以分为使用价格数据的技术面派，和使用基本面数据的基本面派。技术面更多使用量价数据，而基本面更多使用财务数据、宏观经济数据，这些大家都很熟悉了，就不再累述。更重要的是如何应用这些数据，比如同样是使用量价的技术面，可以是非常简单的均线来做量化，也可以用非常复杂的数学模型来刻画走势，同一套数据在不同人手里可能得出不同的结果，所以数据的应用至关重要。 在了解量化前，我觉得量化非常神秘，仿佛有化腐朽为神奇的力量。但通过这本书简单的了解过后，我感觉好像并没有我想得那么神奇。量化更多的好处在于，让我们交易前缕清思路，而不是盲目下单。程序化更大的好处是，运算快，严格执行（其实不一定是好处，也可能会把错误严格执行）。那如果利用这些优点呢？我觉得要么通过高频，把运算快的特点利用起来，抢在主观交易者做出反应前下单，取得速度优势。要么就对大量标的进行分析，通过广撒网来重点捞鱼，捕捉到主观交易者不容易察觉到的机会。至于对单一标的深入研究，我觉得量化不一定能比主观有巨大优势，拿股票举例，可能需要非常海量的数据和适当的方法，才能比得上跟企业高管或行业大佬吃几顿饭得来的“前沿”消息。当然，这些只是我初窥量化带来的一点小想法，可能比较幼稚，还希望自己能多多学习。

量化交易是指借助现代统计学和数学的方法，利用计算机技术来进行交易的证券投资方式，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下，作出非理性的投资决策。一、证券，是多种经济权益凭证的统称，也指专门的种类产品，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证。证券主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货等。证券的风险性，表现为由于证券市场的变化或发行人的原因，使投资者不能获得预期收入，甚至发生损失的可能性。证券投资的风险和收益是相联系的。在实际的市场中，任何证券投资活动都存在着风险，完全回避风险的投资是不存在的。二、量化交易具有以下特点：1、纪律性根据模型的运行结果进行决策，而不是凭感觉。纪律性既可以克制人性中贪婪、恐惧和侥幸心理等弱点，也可以克服认知偏差，且可跟踪。2、系统性具体表现为“三多”。一是多层次，包括在大类资产配置、行业选择、精选具体资产三个层次上都有模型；二是多角度，定量投资的核心思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度；三是多数据，即对海量数据的处理。3、套利思想定量投资通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会，从而发现估值洼地，并通过买入低估资产、卖出高估资产而获利。4、概率取胜一是定量投资不断从历史数据中挖掘有望重复的规律并加以利用；二是依靠组合资产取胜，而不是单个资产取胜。

量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。量化交易背后的逻辑是：一切因素都是可以数据化、量化、规则化的。这在一定程度是拥有足够依据的。数字货币区块链网络数据、技术指标自不必说，通过接入搜索引擎、社交媒体、公开社群，学习并判断市场的非理性因素，市场的绝大部分“元材料”可以被来者不拒地吸收。从外部来看，用户通过量化交易软件API接入自己的交易所账户资产，通过上述过程输出买入或者卖出（0或1）。量化宽松作为一种金融救市手段，在国际舞台上愈发彰显其存在感。简而言之，量化宽松的形态就是“中央支援地方”，具体做法就是敲低利率、大购债券，向市场注入大量流动资金。对受困于突发性金融危机的企业和地方银行来说，央行此时的形象无异于站在楼顶给各位撒钱，还撒得合理合法有理有据姿势优美（谁让它是印钱的呢）。如果说量化宽松中的量化指的是央行在短时间内提高货币供应，从而降低市场利率以及为地方银行提供流动性，那么量化交易中的量化更强调通过一套被检验过的算法将投资操作变得“AI化”，让你的买入、卖出操作不再受市场情绪影响，同时还能解放你的双眼、双手和双脚（如果用的到的话），让心灵放个假。终极目标就是做到“躺着也能赚钱”。

表面的理由，失业率降到7%，经济有好转。退出后，大宗商品会暴跌，其他国家的热钱会流回美国，对其他国家的股市和一切资金密集产业造成影响。原因吗，就是美元是国际货币，而且是影响力最大的国际货币，美元上涨，意味着资金套利行为可行，美元在升值，美国市场又是最大的最稳健的市场，资金愿意流回美国，所以股市会下跌。美股因为资金短暂减少，也会下跌，但是中期看涨，长期要看美国回暖的质量。

已上市。幻方量化（股票代码：601258）是一家在中国A股市场上的上市公司，成立于2002年，主要从事金融科技、量化交易和数据服务等业务。

可以考虑使用艾德一站通app，艾德一站通app是港美股持牌券商【艾德证券期货】的官方交易软件，目前艾德一站通app已上线AI智能选股、智能诊股两大核心功能，自上线以来的8个月间，累计成功率超过80%。该系统由艾德金融科技团队完全自主研发，致力于利用AI人工智能技术辅助港美股投资者以提升交易效率。【艾德一站通】智能选股在每日港股开市初期，通过基本面数据，以及近期表现，利用数据分析、人工智能等技术，结合技术分析等多维度策略，精确筛选出具有关注价值的股票列表，在8月抓住了多只优质个股的走势异动，并将其选入股票池，在选中期间，选中股票多数都能达到目标价。操作环境:下载艾德一站通APP6.0.0 手机版本华为note65g余额宝APPV10.8智能投资平台1、蚂蚁集团蚂蚁集团是支付宝的母公司，也是全球领先的金融平台，旗下的余额宝非常受用户欢迎，只要把钱转进去就能获得收益，还能购买货币基金，也可以随时消费，非常方便灵活。2、腾讯理财通腾讯理财通是腾讯在2014年上线的官方理财平台，依托微信为广大用户提供安全可靠的理财服务，目前以上线有货币基金、债券基金等多种优质的多元化理财产品。3、京东金融京东金融是京东数科旗下致力于消费者提供专业金融服务的平台，其携手400多家银行，100多家基金公司，提供的众多优质的理财产品和信贷服务。4、陆金所陆金所是平安集团旗下知名的线上财富管理平台，致力于为广大客户提供安全有效的金融咨询服务和理财产品，还能够为投资者智能推荐与之风险承受能力相匹配的产品

GPQ高频量化平台的交易策略基于高频量化交易方式。

量化交易策略几乎覆盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易，资产配置，风险控制等。量化投资相对于传统投资方法的优越性主要来自两个方面：其一，现代投资组合理论强调通过多元化投资组合消除非系统性风险，以实现降低风险的作用。但实际上由于人的视野和精力都相对有限，基金经理或研究员不可能进行大范围的股票甄选和高频率的验证测算，形成的投资策略得不到宽度、广度上的肯定，难免形成一孔之见。靠人力甄选得到的投资组合很难达到最优化配置，无法确保在风险管理和利润追求上的投资目标。而量化投资的视角更广，借助计算机高效、准确地处理海量信息，更广泛地寻找和验证投资机会，消除投资组合配置的局限性。其二，行为金融学认为，投资者是不理性的。任何一个投资个体的判断与决策过程都会不同程度地受到认知、情绪、意志等各种心理因素的影响。基金经理和投资研究员在一段时间跟踪某只股票之后，由于时刻关心股价的表现和基本面的变动，可能出现不同程度的情感依赖，“和股票谈起恋爱”。即使出现了下跌趋势，也可能因为过度自信、抵制心理等不理性的分析出发点而导致投资、荐股时的行为偏差。而量化投资依靠计算机配置投资组合，克服了人性弱点，使投资决策更科学、更理性。原学博大精深，原学不仅是出世的学问，也是入世的学问！原学不仅研究“道”，也研究“术”！不仅研究“体”，也研究“用”。原学是“体”与“用”结合最好的世间学问！原学无用无不用！原学用于投资，独创原学福慧投资法（原学道行投资法），就是“体”与“用”充分结合的最好例证！俗话说：“小隐隐于野，大隐隐于市”。我们原学还要加一句：“超隐隐于投资”！投资市场（股票、期货、期权等）存于世间几百年时间，不乏很多有效的方法，但是成功者却寥寥无几，乏善可陈。其根本原因不在于投资方法的是否有效，而在于投资者的“心”！在于投资者在投资过程中如何有效地控制住“本我”，做到投资过程中不起心不动念！这比学习证券投资方法要难上千倍！原学福慧投资法（原学道行投资法）不仅教大家最有效的证券投资“术”，还要花更多的时间教大家证券投资“道”，教大家“投资禅”，提高投资者的道行，在物欲横流的投资中禅定，在禅定中投资！保证投资者在投资赚钱的过程中还能“明心见性”！最终还能将投资利润回馈社会，兼济天下，天下为公！

（正在交易中）单位美元花旗银行 2.93掌上灵通 1.44 华友世纪 2.02中华网 1.18UT斯达康 1.12 侨兴环球 1.66AIG 1.37通用汽车 1.87太多了 就先给你介绍中几个吧

普通交易，其实 就 是说的限价交易，即限价单（Limit Order），需要指定成交价格，只有达到指定价格或有更好价格时才会执行，和A股中的“普通订单”类似

微软:Microsoft Corporation 现在的股价:27.29美元;市盈率:14.62每股收益:1.87股利和股息: 0.34 在2000年股价达到了历史最高价:大约60美元从K线图走势上看,从90年到95年是略小于45度角上涨;从95年到2000年是略大于45度角上涨,没有经历过急涨和急跌的情况.微软的操作系统,95/98和2000版本的这段时期,是它快速发展的时期.相信业绩一定是增长很快的,因为成长性非常好,市场会给予相对的高估值.因为,我没有那时它的收益的数据.所以,只能揣摩一二

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东方财富指数窗口是东方财富网站上重要的一个页面，该页面上展示着全球主要股市和期货市场的实时指数，包括A股、港股、美股、日经指数、恒生指数等。通过这个页面，投资者可以实时了解股市的变化，为自己的投资做出精准决策。在东方财富网站首页，用户可以通过导航栏找到“行情中心”选项，进入行情中心页面，页面上的左侧导航栏中，可以看到“指数”选项。点击该选项，即可进入东方财富指数窗口页面。在指数窗口页面上，用户可以选择自己关心的指数，进行实时监测和分析，同时也可以查看历史数据和图表分析，帮助用户更好地把握投资机会。总之，东方财富指数窗口是一个非常实用的投资工具，可以帮助投资者掌握股市变化，做出更加精准的投资决策，是广大投资者不可或缺的一部分。

黑箱，即BLACK BOX，通俗的说就是投资者不用知道基金管理者如何进行投资，只要投资后坐等分钱就行。但这种交易方式，很有可能会使得投资者承担个人无法承担的责任。

总之，道琼斯指数是美国股市中最具代表性的指数之一，它的计算方法和作用都非常重要。投资者和分析师可以通过观察道琼斯指数的走势，了解美国股市的整体表现和趋势，从而做出更明智的投资决策。总之，道琼斯指数是美国股市中最具代表性的指数之一，它的计算方法和作用都非常重要。投资者和分析师可以通过观察道琼斯指数的走势，了解美国股市的整体表现和趋势，从而做出更明智的投资决策。道琼斯指数的作用是衡量美国股市的整体表现。道琼斯指数是美国股市中最广泛使用的指数之一，也是全球股市中最受关注的指数之一。投资者和分析师可以通过观察道琼斯指数的走势，了解美国股市的整体趋势和市场情况。此外，道琼斯指数还可以作为投资者和基金经理进行投资决策的参考。道琼斯指数是由30家美国大型工业企业的股票组成的加权平均数。这些企业来自不同的行业，包括航空、电力、金融、航运、科技、零售等。道琼斯指数的计算方法是将这30家公司的股票价格相加，然后除以一个特定的数字——道琼斯指数的除数。道琼斯指数的除数是一个复杂的计算公式，它会随着时间的推移而不断变化。道琼斯指数是由30家美国大型工业企业的股票组成的加权平均数。这些企业来自不同的行业，包括航空、电力、金融、航运、科技、零售等。道琼斯指数的计算方法是将这30家公司的股票价格相加，然后除以一个特定的数字——道琼斯指数的除数。道琼斯指数的除数是一个复杂的计算公式，它会随着时间的推移而不断变化。道琼斯指数的作用是衡量美国股市的整体表现。道琼斯指数是美国股市中最广泛使用的指数之一，也是全球股市中最受关注的指数之一。投资者和分析师可以通过观察道琼斯指数的走势，了解美国股市的整体趋势和市场情况。此外，道琼斯指数还可以作为投资者和基金经理进行投资决策的参考。

1.同花顺：免费软件，支持全国90多家券商网上交易。2.大智慧：基础炒股软件，适合初入股市的新手。3.通达信：有A股、B股的实时行情分析，并且还有ETF分析等其他功能。4.益盟操盘手：选股功能比较优秀，可以帮投资者消息选股、技术选股或资金选股。5.东方财富：是门户网站东方财富网研发的免费炒股软件。

1、首先直接去美国办理。 投资者直接去美国开设股票账户,只需要投资者有出入美国的证件即可。2、其次通过美股券商的官方网上平台开户通过美股券商的官方网上平台开户。3、通过国内券商的香港子公司或者委托香港公司进行复委托开立美股账户。

美股熔断一般是指标普500指数下跌到某一阈值,当美股出现熔断情况时,意味着美国股市出现大跌的情况,投资者在熔断期间不能进行股票交易

熔断机制（CircuitBreaker），是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。国外熔断制度有“熔而断”和“熔而不断”两种表现形式。“熔而断”是当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内停止交易；“熔而不断”是当价格触及熔断点后，在随后的一段时间内继续交易，但报价限制在熔断点之内。在股票交易中“熔断机制”是指当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的机制。例如美股“熔断机制”是在标准普尔500指数下跌5%，暂时停盘15分钟；当暴跌10%时，暂时停盘1小时；当暴跌20%时，关闭股市1天。望采纳,谢谢~

1.美股连续熔断4次，股神巴菲特都直呼见证历史。美股熔断就好比我们家里用电的保险丝断了一般，极端行情才会触发熔断，暂停交易15分钟。美联储此次的放水也不一般，宣布推出无限量QE，力度非常大。这次受疫情对美国的经济影响巨大，连股神巴菲特也惊呆了，直言活到89岁，连续见证美股熔断的历史。2.东京奥运会将延期举行，时间暂时未定。2020年本来是东京奥运会举办的时间，受到疫情的影响，国际奥委会宣布已经和2020年东京奥组委达成了共识，本次奥运会延期举行，时间暂时未定，但不会晚于2021年夏天。这是奥运会首次在奇数年召开。3.原油跌至负值,中行原油产品暴雷。4月20日，WTI原油期货5月合约首次跌至负值，报收-37.63美元/桶。大跌时，网友也纷纷开启了段子模式：WTI5月原油期货日K线走势，来源：Wind油价第一次跌破30美元时，人们惊呼，石油怎么能比矿泉水还便宜？他们确实是对的，因为油价的对标是自来水。上交所几大指数暴跌，大家以为是真的，结果是假的；晚上芝交所油价暴跌，人们以为是假的，结果是真的。一桶原油能换啥？一桶KFC全家桶。我们也一起见证中行的原油宝暴雷，参与投资的人辛苦积累的财富只能大幅缩水。这也告诉了投资人不要轻易抄底，特别是对于自己不懂的理财方式，直接躲开就好。4.2020年高考延期。对于莘莘学子而言，最关心的就是高考了，这也是改变命运的机会。2020年高考的同学们，多了1个月的备考时间可以专心复习，全国普通高考招生统一考试延期一个月举行，考试时间具体是7月7日至8日。5.加入欧盟47年后，英国正式“脱欧”！2020年1月30日凌晨，欧盟议会在布鲁塞尔投票批准了英国脱欧协议，这意味着这部长达三年半的英国脱欧，终于有了结局。6.新冠疫情全国传播的病例超越了过去的非典。本次新冠疫情席卷全球，几乎所有的国家和地区都受到影响，比过去的天花、鼠疫、非典等更严重，比流感致死率高处十倍。

电影《伊莎拉贝》中，有一句经典的粤语台词：“无只「劳」，D人唔喺睇唔起你，喺睇你唔到。” （出来不戴劳力士，别人不是看不起你，是根本看不见你） 图1：电影《伊莎拉贝》剧照，来源网络 新能源车圈子里的鄙视链也是同样道理： 作为一般车企，根本就谈不上是不是被埃隆·马斯克（ Elon Musk ）看不起，大多时候是完全看不到而已。 图2：大众和特斯拉高管会面，来源网络 相反，凡是被马斯克开了群嘲，被马斯克瞧不起的公司，都至少从某个层面证明了自己有独特价值： 比如，被马斯克嘲笑产品“不行”的比亚迪( SZ:002594 )，市值已经站上5000亿，磷酸铁锂刀片电池搞得如火如荼。甚至被钢铁侠暗讽抄袭的小鹏 汽车 ( NYSE:XPEV) ，市值一度也超过了4000亿人民币。 图3：马斯克推上怼小鹏，来源网络 对投资者来说必须要意识到一个问题： 能够进入马斯克的叙事话语体系，预示着未来可能的更大价值，你需要先从被马斯克“看不见”，到被马斯克“看不起”，接下来才有机会被马斯克“看不懂”和被马斯克“追不上”。 在所有被马斯克开了群嘲名单的新能源对手中，丰田Mirai及其代表的燃料电池路线，是被钢铁侠喷的最狠的: 图4：漂亮的Mirai，来源网络 丰田已经推出了首款氢燃料电池Mirai，该车续航里程达到650公里，远远超过当前纯电动车市场续航里程最长的ModelS，在美国售价也仅为40万人民币，与ModelS入门版价格几乎平起平坐，这让马斯克坐不住了。 在2015年的一次访谈中，马斯克对氢燃料电池提出2点挑战：马斯克担忧氢气缺乏基础设施，以及氢产生于不可再生的化石燃料制造。 在2019年特斯拉的股东大会上，马斯克为了喷燃料电池，更是玩起了谐音梗： Fuel Cell （燃料电池） 实际指的是Fool Cell （ 蠢 货 电池） ，是“一大堆垃圾”；然后马斯克说说，燃料电池 汽车 的想法是“令人震惊的愚蠢”，“根本不可能成功”。 在马斯克的叙事体系里，中国造车新势力大多属于 抄货 ；而丰田燃料电池则是完全另一个星球的怪物，要彻底打爆批臭。 01 超越锂电池的新能源“高维战场” 钢铁侠对中日新能源路线的嘲讽等级高下立判，反映了对中日对手的两种截然不同的态度。 对马斯克来说，那些依托中国市场，像素级模仿特斯拉的对手，虽然来势汹汹，但短期内还不会构成威胁。 图5：小鹏 汽车 ，来源网络 而且，马斯克有理由认为，如果中国车企只是复刻EV路线，那你最多做个老二，还不一定能坐稳，而且也从另一个角度成功地帮助特斯拉把市场不断做大，未来只等特斯来前来收割。 而独辟蹊径的丰田开辟燃料电池高维战场，却从另一个层面形成了令马斯克坐立不安的威胁。 从创立开始，特斯拉( NASDAQ:TSLA )一路横扫全无敌，除了马斯克是个天才这个显而易见的原因之外，更重要的是，电动车这个赛道，符合时代对于低碳环保低排放的要求。 尽管时至今日，从总的经济账来看，电动车还很难说的上比汽油车好多少：电动车市场仍然需要大量资本开支来建设充电站和电池工厂，同时也花费了难以想象的天量补贴来培育消费者市场； 但是从各国政府和 社会 态度看，投资低碳环保电动车企业，已成天然的正确，凡是投身新能源车的企业，自带了融资优势，规模可以迅速扩大。 特斯拉就是凭借政府环保补贴，美国资本市场低成本融资优势，以及无穷无尽的看好特斯拉的环保资本来帮助打造基础设施，加上马斯克的天赋和运气，才成功打造了史上市值最大的新能源车巨头。 在这场成功中，马斯克的天赋和运气占了三分，电动车赛道自带的环保IP光环占了七分，两者缺一不可。 而Mirai所在的燃料电池赛道恰恰拥有这一切： 燃料电池加氢站，可以凭借东亚基因的超强基建效率，无限复制；而燃料电池车制造端则可以依赖丰田低成本大规模制造能力。而从 社会 影响看，燃料电池排放效率和环保程度甚至要比电动车还高，更容易受到 社会 追捧。 也就是说，如果同样拿到惊人的补贴和基础设施的投资，燃料电池很有可能会复刻特斯拉的成功道路。 不难想象，如果一旦凭借环保IP起势，丰田Mirai所在的赛道所很有可能会是特斯拉最大的对手。 这里容笔者以小人之心度君子之腹：马斯克疯狂群嘲的主要目的是为了带舆论，不让资本方轻易聚焦燃料电池这个领域。 02 优势：简单而优美的工作原理 与马斯克铁嘴独断，把燃料电池打倒在地再踏上一只脚的看法不同，在2017年全球1000名 汽车 行业的高管问卷调查中，众多见过大场面的高管们的结论是： 尽管目前氢燃料电池成本还很高，但氢燃料电池技术将从经济上最终超越电池驱动技术。 燃料电池之所以会获得众多 汽车 高管的赞同，主要是因为燃料电池的工作原理，简单优美到难以想象。 氢分子进入燃料电池的阳极，与覆盖在阳极上的催化剂反应，释放电子形成带正电荷的H+，穿过电解液达到阴极，电子流入电路，形成电流，产生电能；阴极催化剂使H+与空气中的氧气，结合成水。全程只有电和水作为排放。 图6：来源网络 这种简单而优美的工作原理，导致燃料电池从环境影响结果看一枝独秀： 1、 排放清洁： 液态氢和氧气通过燃料电池产生能量，驱动 汽车 前进，只生成水，既不会有汽油不完全燃烧产生的废气，也没有气候变暖元凶的二氧化碳排放，也不像锂电池那样从生产到回收都有污染。 2、车体更轻： 比起汽油，氢消耗的燃料总重量要小很多，因此氢燃料电池车只需要装备很小重量的燃料电池就已经足够了，而电动车的重量问题一直都在困扰 汽车 工程界。 3、补能耗时更短： 比起电动车充电时间动辄9小时，氢燃料充电时间堪比汽油车型，只需要3分钟就可获得500公里以上的综合里程。 4、能耗更低： 在美国环保局循环之下，2016款丰田Mirai在满箱情况下，巡航里程为502公里，等效能耗为3.6L每百公里，是目前的汽油动力 汽车 效率三倍以上，对比纯电动车，这样的消耗水平也毫不逊色。 拥有以上诸多优势，燃料电池 汽车 显然会被诸多造车巨头高管寄予厚望：说白了，只要钱到位，燃料电池车与汽油车、电动车三分天下亦可徐徐图之。 03 槽点：高成本和看不见的污染 当然，一切看上去非常美好，但是没有实现量产的技术路径，从底层逻辑看都有跳不开的大坑，燃料电池也不例外。 历史 上看，氢气作为 汽车 燃料已经有了200多年的 历史 ，但由于氢气安全性和能量密度较低，氢气作为内燃机燃料并没有表现出太强优越性。 而燃料电池本身也并不是一个新产物，1839年威尔士科学家威廉格罗夫发明出了燃料电池的原型，在20世纪70年代，石油危机推动了氢燃料电池在 汽车 上的应用。多年研发之后，丰田2014年推出了全球第一辆燃料电池车，但到2019年全球燃料电池车也只卖了10490辆。 可以想象，尽管燃料电池技术路径早已成熟，样板车也出现多年，但始终没有推广成功，主要是经济挑战。 首先，燃料电池车需要像汽油车一样加氢。这里就面临前文中马斯克提到的第一个问题：缺乏足够基础设施。 图7：来源网络 第一，比电动车现在充电排队情况更夸张的是，燃料电池的加氢站基础设施更不完善。 根据 H2stations.org 发布的全球加氢站年度评估报告，截至2019年底，全球加氢站保有量接近450座。其中，日本加氢站116座，处于全球领先地位，德国紧随其后，拥有加氢站81座；美国目前运行的加氢站为63座；值得注意的是，中国加氢站数量迅速增加， 截至2020年1月已建成61座；此外，韩国加氢站保有量30座。 这个数量级与充电桩比起来就相形见绌了。据统计，截至2020年6月底，仅中国全国各类充电桩保有量达132.2万个，其中公共充电桩55.8万个，数量位居全球首位。 因此，有限数量的加氢站限制了燃料电池的适用范围：虽然理论上讲，燃料电池可以广泛应用于各种交通工具，但火车，无人机，电动自行车等工具，目前仍然处于早期开发阶段，只有不太依赖加氢站密度的商用车就成了氢动力应用主战场。 其次，基础设施的缺乏恰恰是由于氢气制备成本居高不下。加氢的成本还远远高于加油，目前还离不开政府补贴。 图8：加氢站建设成本组成 如上图，一个加氢站成本接近1200万人民币，而一个加油站成本只有200万人民币左右。依据补贴政策，在每个加氢站上的补贴成本就要高达400万人民币。想要降低加氢成本，必须要有巨大体量摊低成本。 而且除此之外，每台燃料电池货车补贴金额也居高不下，一辆轻型货车在2019补贴金额上限30万每车。这个政策引导同样是要前期补贴，后期随着规模扩大逐渐把成本降下来。 图9：补贴金额 现阶段氢能源车产量大约为每年1000辆，这一产量之下，电池成本大约为每千瓦180美元，制造一个100千瓦电堆成本12.6万元，再加上储氢罐，动力电池等成本，一套氢能源车动力总成价格接近20万。 而燃料电池系统成本占燃料电池车总成本接近64%，很简单，如果产量进一步扩大，电堆成本可以下降到39美元每千瓦，仅为目前的21%，随着行业进入规模化生产，电堆成本将进入快速下降轨道。 当然，目前看燃料电池补贴只要不退坡，购置燃料电池车的成本还是很有竞争力： 如果到 2020 年补贴不退坡，燃料电池动力总成成本下降 50%，氢气 30 元/kg，燃料电池物流车全生命周期成本相对燃油物流车低 67%； 到 2025 年地补完全退坡，燃料电池动力总成成本下降 90%，氢气 28 元/kg，燃料电池物流车全生命周期成本相对燃油物流车低 61%。 在国家政策坚持不懈的补贴之下，长期看，加氢站的成本随着规模扩大也可以进一步降低，全球应对气候变化的坚强决心，是在这个问题上持续烧钱的必要保证。 在这个问题上最好的 历史 案例，恰恰是吃尽红利的特斯拉： 图10：特斯拉上海超级工厂，来源网络 在中国基础设施高效率的保证下，上海超级工厂在最短时间内竣工，而中国市场大门敞开已经成了特斯拉市值的坚强保证，政府部门在新能源上的长期扶持，都从 历史 上证明了，基础设施缺口从来都不是问题——钱能解决的问题都不是问题。 所以，马斯克指责燃料电池没有基础设施，完全没有道理：电动车的基础设施本身也是在政府补贴之下从无到有，加氢站同样可以复制这条路径。 其次，制氢工艺并不环保。这就涉及到马斯克说的第二个问题，认为氢产生于不可再生的化石燃料制造。 获取氢气的方法，主要有煤制氢、天然气制氢、石油制氢、工业副产气制氢和电解水制氢等五种技术路线。其中，煤制氢、天然气制氢、石油制氢统称“化石能源制氢”或者“化石燃料制氢”。 以下是几种获氢的方案简单分析： 目前占主导地位的两种制氢工艺分别为天然气重整制氢和煤炭气化制氢，这两者也是制氢成本最低、最成熟的技术，但会带来大量碳排放，其排放量约占全球总碳排放量的2.2%。 其中水煤气法制氢成本最低，适用规模大，但是二氧化碳排放量最高，且所产生氢气含硫量高。 石油和天然气蒸汽重整制氢的成本次之，约为0.7~1.6元/Nm3，能量转化率高达72%以上，但同样会产生大量碳排放，未来可以考虑通过碳捕捉技术减少碳排放； 虽然这两种方案制氢成本很低，但这个问题滑稽之处在于：如果用高碳排放的化石燃料制氢燃料，然后再加氢站加氢，宣称自己是低碳出行，看上去总有那么一点点违和。 从这个角度说，马斯克所言不无道理，不过，这个问题也不是完全没有解决方案。 如果用水电解法制氢，虽然当下成本最高，在2.5~3.5元/Nm3之间，但成本在不断降低，碳排放量低，且在应用水力、潮汐、风能的情况下能量转化率高达70%以上。可以想象，如果未来与太阳能或风能结合，水电解法制氢将成为主流路线。 图11：来源网络 在美国加州，将加油站做可再生能源延展，搭建风机和太阳能光板，在加油站直接电解水制氢，无需大幅扩建，这个线路已经大行其道，随着规模扩大，可以不断降低电解氢成本，这已经是当下主要的解决方案。 还是那句话，钢铁侠并不是不明白这件事有技术解决的方案——非不能也，实不为也。电动车和燃料电池车，路线上各为其主，钢铁侠瞧不起燃料电池同样是个理性的选择。 04 风起2021 很明显，燃料电池车比电动车产业链还处在更早期的商业化阶段，参照业绩还不能够判断任何一家燃料电池公司的价值。 不过，我们可以参照上一次被马斯克看不起的资产组合的表现： 中国造车新势力蔚来，理想、小鹏和比亚迪，市值表现无需多言； 美股燃料电池的巴拉德动力(NASDAQ:BLDP)和尼古拉卡车，也都在一年内涨了10倍； A股燃料电池发动机核心资产亿华通(SH:688339)在过去几个月中市值翻倍。 我们可以看出，这些前后被钢铁侠diss过的资产组合，都有一些共同点，他们多多少少都做对了一些事情： 如果中国未来是最大的电动车市场，那么造车新势力和比亚迪都已经占据了很好的位置； 而如果燃料电池未来是区别于电动车和燃油车的第三条道路，那么巴拉德和尼古拉卡车都有潜力变成未来的小特斯拉。而一旦中国在产业政策上加大药量，亿华通的规模效应到来之后，直接可以降低成本，走上量产之路。 很简单，亿华通等本土企业自带的核心的硬逻辑是帮助这些公司实现市值高速增长的底层代码，而钢铁侠的瞧不起并不能改变它们的基本面。 当然，目前看，对多数A股燃料电池企业来说，对他们的投资多多少少还带有风险投资的性质：一旦燃料电池的美好未来实现，目前的估值还有很大的增长空间，但这些公司最终能不能构成经济性良好的生意模式也还需要打一个问号。 不过，回溯马斯克看不起组合，给我们A股投资者的启示是：对投资者来说，对行业前沿的变动保持敏感，才是最重要的。下一次，当钢铁侠开始diss某些公司的时候，投资者应当竖起耳朵，也许，那就是下一轮最大的风口。 作者：牧之

保持上涨趋势。因为美股氢能源板块受到利好消息的刺激，上周股价大涨。 氢燃料电池车辆由于能量效率高、安全性高、无排放、寿命长等优点，有望逐步推广。投资氢能源的基金主要有3个赛道，一个是新能源基金，一个是新能源车基金，一个是光伏产业。

又一新能源车企上市。近日，新能源汽车经销商九紫新能（Jiuzi Holdings，NASDAQ:JZXN）在美国纳斯达克上市，发行价为每股5.0美元，全球发行520万股普通股，合计募资金额2600万美元。本次赴美上市，九紫新能计划将募集资金用于扩大市场和提升品牌形象、开设新的加盟店，以及支持和培训现有的加盟商，并扩大车辆采购和库存、开发在线技术平台以及一般运营资金。上市首日，九紫新能的股价一度上涨至49.01美元，较发行价飙升了8.8倍，随后涨幅有所回落。截至5月18日美股收盘，九紫新能收报18.62美元，单日上涨272.40%，总市值约为3.76亿美元。随后的两个交易日，九紫新能的股价分别下跌46.56%、25.43%，最低跌至7.0美元，合计下跌62.4%。而5月21日再度上涨13.34%至8.41美元，总市值为1.70亿美元。对比来看，其股价已从最高点累计下跌82.84%，但未跌破发行价。据贝多财经了解，九紫新能成立于2017年，在中国对应的实体公司为浙江九紫新能源汽车有限公司，主要在三四线城市开设新能源汽车连锁超市特许经营店和自营门店。目前，九紫新能其拥有31家特许经营店和1家自营店。根据介绍，九紫新能合作的客户包括比亚迪、吉利、奇瑞等汽车厂商。同时，其合作方还包括电池、组件厂商国轩高科等。根据九紫新能官网，该公司在售产品（新能源汽车）包括奇瑞汽车、江淮汽车、长安汽车、宝骏汽车、北京汽车（北汽）、比亚迪、长城汽车、荣威、吉利、广汽传祺、东风、金龙汽车等厂商旗下新能源汽车。此前的招股书显示，2018财年（2017年11月至2018年10月）、2019财年，九紫新能的收入分别为430.55万美元、797.81万美元，净利润分别为55.50万美元、320.63万美元，均呈现翻倍式增长。而在2020财年，九紫新能的增速则陷入停滞状态。2020财年（2019年10月至2020年9月），九紫新能的营业收入为821.06万美元，与2019财年相比增加约2.91%；净利润342.35万美元，同比增长约6.78%。根据介绍，九紫新能的收入主要来自于三个板块，分别是新能源汽车销售、初始特许经营费（加盟费）以及持续的特许权使用费（加盟商净利润的10%）。其中，每家特许经营店的加盟费为400万元（约合57.55万美元）。按收入结构来看，2020财年，九紫新能来自于新能源汽车销售的收入为134.35万美元同比2019财年的39.86万美元减少70.33%；加盟费为781.20万美元，同比2019财年的663.46万美元增加17.75%。截至目前，九紫新能暂未获得特许权使用费的收入。九紫新能表示，主要由于2020年疫情影响，加盟商很难实现盈利，因此10%的特权使用费实现较少。但目前公司加盟商的业务已经逐步恢复，2021年底部分加盟商将有望出现盈利。值得一提的是，九紫新能2020财年新能源汽车销售大幅下滑，而加盟费保持增长，且对总收入的占比达到95%。九紫新能称，2020财年新能源汽车销售收入下滑，主要是新冠肺炎疫情的流行，致使购车者减少。股权方面，九紫新能董事会主席兼CEO 张水波在该公司IPO前持股79.50%，董事李可贞持股7%，所有董事和执行官合计持股86.5%。IPO后，所有董事和执行官合计持股64.88%。其中，张水波持股59.63%。按此计算，张水波的身价（所持市值）最高曾一度达到5.9亿美元（约合人民币38亿元）。而截至5月21日美股收盘，其身价已经降至1.01亿美元（约合人民币6.5亿元），三天缩水约31.5亿元。

在 大 科技 行业细分及赛道龙头（上）文中，我们已经把大 科技 行业十个大类下面的四个大类讲过，本文继续梳理剩下的六个大类。 05 新能源和环保. 新能源和环保是2021年的红人，因为“碳中和”的提出，在政策上明确了未来50年的发展主线。 对于石油能源的摆脱与替代不只是带来碳排放的降低，摆脱对石油的依赖，对于我们解除被老牌石油国家的制约有着重要的作用。 新能源， 也即清洁能源，主要指 太阳能，风能，水力发电，核能发电，生物质能利用 这几个方面； 环保 主要包括 大气治理和固废处理 两个方面。 太阳能，也即光伏，我们之前在 《光伏板块投资之我见》 这篇文章中已经详细论证过。 目前我国的水力发电和核电站技术都已经相对成熟，风力发电的应用场景虽然受到一些限制，但是从2020年上半年开始，海上风电项目已经达到30个，建设增速全球第一。 大气治理这个板块一直都比较低调，可能是治理空气的成果过于看不见摸不着。 固废行业我们分析过《伟明环保：确定性上涨业绩的期待》，相关内容不再赘述。 06 仓储物流. 仓储物流这个板块之所以被分到 科技 类，主要还是因为现代仓储物流不仅仅是简单的储藏和运输，它的趋势是， 从自动化到高柔性自动化、高密度化、拣选作业的无纸化与自动化、数字化与网络化、透明化和可预测性、智能化等 。 高效能的仓储管理甚至可以节省仓库85%的空间，降低65%的运营成本。 仓储生态系统可以分为4大类， 物料搬运系统，自主移动机器人，自动识别和数据采集系统（AIDC）， 仓储管理系统（WMS）。 从这份LogisticsIQ最新发布的仓储自动化50强企业榜单中我们可以看到，进入榜单排名的均是在国际范围内领先的标杆企业， 其中不乏中国的 科技 企业——嘉腾机器人、新松、极智嘉、海康威视、快仓等也纷纷入围 。 拓展阅读: https://www.sohu.com/a/399044000_120154051 要补充的是，物流系统中的关键技术与设备，几乎没有一项是国内原创。 从货架、托盘、叉车等传统设备，到自动化立体库、分拣机、AGV、穿梭车、机器人、无人机等自动化设备，到激光器、光电开关、RFID、电机减速器、齿形带、3D识别技术、自动导航技术等，这些概念和产品都距离先发国家有很大差距。 当然，差距就意味着机会，在A股，太多国产替代概念的公司走出了强势的趋势。这个领域未来值得重点关注。 07 新能源车. 新能源车是近一两年的强势主题板块，按照产业链来讲，可分为 整车，充电桩，动力系统，稀缺材料，氢能源 几个子类。 整车部分基本就两大势力，传统车企（长安，福田，长城，比亚迪）转型电动车，和电动车新兴品牌（蔚来，理想，小鹏）。 充电桩和动力系统，业务有一定的交叉，很多做动力系统的企业，比如宁德时代，也已经大举进军充电桩领域。 动力系统，其实就是锂电池和氢燃料电池， 目前虽然氢燃料电池的发展比锂电池落后11年，但其发展也不可小觑。 氢能源领域，我国在 整车、系统和电堆 这方面均已有所布局，但 零部件 这方面的相关公司仍较少，特别是最基本上的核心材料和部件，如质子交换膜、碳纸、催化剂、空压机、氢气循环泵等；我国虽有相关公司逐渐介入，但与世界领跑企业产品相比，可靠性和耐久性仍存在很大差距，大部分核心零部件及核心材料仍依赖进口。 08 航空航天. 航空航天领域说起来很近，不过还是有蛮大的区别。航空股，曾经是巴菲特的心头爱，在旧时代，飞机的产生拉近了城市的距离，使得大范围高效率的经济交流成为可能。 但现在航空股的重资产属性，再加上其受到石油价格影响的成本波动使得它不再被爱了，优秀的航空公司，都要有一流的成本控制能力，已经不能算是一门很好的生意。 航天领域很有亮点，也是未来我国角逐世界舞台的一大重要依仗，神州12号又载着3名宇航员前往太空，我国的航天事业又迈出了一大步。 09 新型医药. 医药领域大概可以分为医药生物技术，中药及天然药物，化学药（创新药及原药），医疗器械和设备四个大类。 其实以医药领域的复杂程度完全可以单独分一类，对医药行业的框架研究可看 《医药行业投资分析框架简析》。 10 传媒 娱乐 . 我们在《大消费行业细分及赛道龙头（含思维导图）》中也列举了传媒 娱乐 行业。 科技 板块中再次列举的原因，主要还跟5G，VR，物联网等技术落地最直接关联的就是这个板块。我们当前处在 第五轮媒介技术的成长期 ，体验从听觉视觉，延申到全方位沉浸体验， 娱乐 体验极致，即将跟随 5G 革命进入物联网媒体时代。 英特尔《5G 娱乐 经济报告》称，未来10年5G将给全球传媒和 娱乐 产业带来1.3万亿美元的新营收机会。“5G将不可避免地颠覆传媒和 娱乐 产业前景。如果企业能够顺应5G潮流，它将成为一项极其重要的竞争资产。” 至此。大 科技 行业的梳理就暂时完成了。其实肯定还有很多遗漏的方向，比如消费电子行业其实也可以属于 科技 板块，在消费的那一篇文章中提过了，就没有再列举。 还有大数据，信息技术处理方向，咱们中国的几家互联网巨头，因为都在美股，港股上市，暂时也都没有涉及到，毕竟目前国内境外投资的途径还是很少。 希望本文可以帮助到大家认识 科技 行业，坚定做多中国~

中国新能源汽车产业发展的顶层设计新鲜出炉。11月2日傍晚，国务院办公厅印发《关于印发新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（下称《产业发展规划》，在发展愿景中指出：到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。与去年年底发布的征求意见稿相比，2025年新能源汽车新车销量的目标有所调低，从25%的目标下调为20%。业内专家认为新目标更易实现，销量预期和诸多指标下调背后，体现新能源汽车产业规划更加务实和科学。除了弱化数量上的硬性指标，《产业发展规划》还重点强调关键技术、基础设施等方面的建设，这意味着新能源汽车行业正逐步从重量向重质方向改变。中国汽车工业协会副秘书长陈士华告诉出行一客（ID：carcaijing），《产业发展规划》作为新能源汽车产业发展的重要纲领性文件，表明国家对于新能源产业发展的重视，强调了新能源在整个汽车工业中的发展地位，也再次重申了新能源是国家层面的发展战略。在退役大潮来袭前，动力电池梯次回收利用，这一规模达430亿的产业正逐渐得到应有的重视。《产业发展规划》明确提出要完善动力电池回收利用体系，加快推动动力电池回收利用立法。绿色和平项目经理江卓珊对出行一客（ID：carcaijing）表示，这对回收行业和循环产业是好消息，在新政策的风向下会更有信心投资发展。但还是需要汽车制造业和电池生产商的投入，他们对整个产业始终起着关键作用。不止是新能源汽车本身，《产业发展规划》还试图推动探索新能源全产业链的布局和完善，鼓励新能源汽车、能源、交通、信息通信等领域企业跨界协同，鼓励整车及零部件、互联网、电子信息、通信等领域企业组成联盟，以及对内深化行业管理改革，对外扩大开放和交流合作和加快融入全球价值链等。将通过系统性手段夯实新能源汽车产业的做大做强。受该消息的影响，11月2日晚间美股开盘，新能源汽车中概股集体大涨。截至当日收盘，蔚来（NIO）股价涨8.96%,报价33.32美元；小鹏（XPEV）股价涨6.91%，报价20.72美元；理想（LI）股价涨13.44%，报收22.88美元。此外，截至11月3日收盘，新能源汽车板块整体微涨，但是新能源整车企业比亚迪（002594，SZ）、北汽蓝谷（600733，SH）以及动力电池企业宁德时代（300750，SZ）、国轩高科（002074，SZ）等股价微跌，股价表现低于行业预期。充电桩板块整体微涨，充电桩企业汉宇集团（300403，SZ）领涨20%。在本次发布的《产业发展规划》明确提出，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，力争2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流。这一指标也与日前中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》基本吻合，不过在路线图2.0中给出了更为详细的规划。路线图2.0指出，2025年、2030年、2035年，新能源汽车销量分别达到汽车总销量的20%、40%、50%以上。值得一提的是，与去年年底发布的征求意见稿相比，2025年新能源汽车新车销量的目标有所调低，根据意见稿，到2025年，新能源汽车新车销量占比为25%。对此，全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤向出行一客（ID：carcaijing）表示，“《产业发展规划》只是一个努力方向，硬约束性并不强，此前《规划（2012-2020年）》提出的50万辆新能源销量目标也是推迟一年才完成，20%相对来说更易实现。”乘联会秘书长崔东树也同样表示，“个人认为20%目标肯定能实现，25%的目标则是有希望实现。”为推进新能源汽车产业的发展，《产业发展规划》还提到，“2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。公开资料显示，目前国家生态文明试验区主要有四个：福建、江西、贵州、海南。另外，按照环保部印发《重点区域大气污染防治“十二五”规划》的通知显示，大气污染防治重点区域主要指京津冀、长江三角洲、珠江三角洲地区，以及辽宁中部、山东、武汉及其周边、长株潭、成渝、海峡西岸、山西中北部、陕西关中、甘宁、新疆乌鲁木齐城市群，共涉及19个省、自治区、直辖市。在此前意见稿中，该比例为100%，此外，新《产业发展规划》还取消了对乘用车新车平均油耗降至4.0L/100km的要求。销量预期和诸多指标下调背后，体现的是新能源汽车产业规划更加务实和科学，质量比数量更为重要。本次《产业发展规划》就明确提出，要求动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破；同时2025年，电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里。新能源产业的初衷是可持续发展，从电动汽车全生命周期的角度来看，电耗这一指标正越来越受市场关注。在当前的新能源车型中，电耗较低的是欧拉黑猫、宝骏E100这类A00级别车型，基本上电耗控制在了10千瓦时/百公里以内，至于特斯拉Model S、蔚来ES8等大尺寸且高度智能化的车型，电耗甚至飙升至18千瓦时/百公里以上。一位车企新能源研发工程师向出行一客（ID：carcaijing）表示，“电耗影响最大的是质量和智能化系统，理论上尺寸越大的车电耗就越大，但实际上电耗还与轮胎阻力、风阻、空调系统、开车习惯、能量回馈等等有关。”而这些，都需要整个产业上下游共同进步提升。值得留意的是，新能源汽车产业高歌猛进的发展速度，无意中殃及了池鱼。在资本加持和产业转型的变革下，电动机的地位越发提高，研发岗位和待遇也水涨船高。这让传统的内燃机产业受到了一定的影响。中国工程院院士、内燃机可靠性国家重点实验室学术委员会主任苏万华教授坦言，市面上借发展新能源来唱衰内燃机的论调，既不科学也很危险。容易内燃机导致人才断层和内燃机工业基础的丧失。事实上，新能源汽车的推广和传统内燃机的发展并不决然相悖，内燃机仍积极拥抱电动化技术，如喷油泵、附件等都是电驱动的产物。动力电池的回收问题，这头房间里的大象，如今正逐渐受到应有的重视。据绿色和平组织的推算，2030年，中国将有超过1.1太瓦时（1.1*1^9千瓦时）的动力电池随电动汽车售出，这些充满电量的电池足够给新加坡全国供电一周有余。而以5年-8年的服役期，折损20%的电量为退役条件，未来十年间，中国乘用车及商用车的动力电池退役总量将达到705万吨，相当于705个埃菲尔铁塔的总重。2021年至2025年，中国新能源汽车快速增长阶段（2014至2018年）进入市场的新能源汽车将进入报废期。是让退役电池发挥余热，作为丰富的能量载体，还是成为沉重的环境负担，现已成为摆在桌面上，亟待解决的问题。相比普通电池，动力电池的能量密度更高、充放循环次数更多、应对极端气温的性能表现也更好。为此，退役的动力电池完全有更广阔的应用场景，比如在发电、输配电环节、5G通信基站、云计算的数据中心等场景下，都可以作为储能电池使用。绿色和平组织在《为自愿续航，2030年新能源汽车电池循环经济潜力研究报告》中提出，2025年中国电动汽车梯次电池电量将达到32GWH，可以覆盖全国5G通信基站的备用电源需求。到2030年，中国退役动力电池进行梯次利用的总价值将接近430亿元人民币，潜力巨大。动力电池的生产需要大量镍钴锰等金属矿，通过梯次回收，不但能降低新采矿源带来的环境污染，还能保障国家层面的关键金属供应安全。产业界已经开始行动。宁德时代联合百城新能源成立快卜新能源，布局储充检一体化快充站，通过电池AI在线检测技术，在不拆开电池包的情况下，分析、筛选出健康状态良好，长寿命动力电池梯次利用于储能电池、货车、物流车以及二轮车等领域。对于健康状态不佳的电池，可直接流向再生处理，环保、高转化率冶炼方法，将废旧电池中有价技术高效提炼。从电池全价值链角度来看，《产业发展规划》提出了诸如推进梯次利用，资源循环，建设标准化体系，这些建立健全的电池价值链循环体系必须的条件。但是动力电池回收产业的规模化仍需要各界扶持，相比电动汽车和电池产能，电池回收利用环节建设现状难以应对即将带来的电池退役潮。中国已经出台了有关电池回收利用的法规尚不完善，比如工信部在2018年曾发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》及《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》，明确了电池厂、整车厂、报废拆解公司和综合利用企业在设计、生产、回收、处理各环节的角色和责任，但缺乏配套的奖惩制度或许可证制度，导致政策落地执行效果有限。且现有电池溯源系统仅需要企业自主填报，缺乏监管约束，导致回收效果难以评价。此外，动力电池设计和梯次利用缺乏统一标准，退役电池收集率低，影响供应稳定性等问题，都是横亘在退役电池梯次利用领域上的拦路虎。据中国科学院过程工程研究所出版的《中国退役动力电池循环利用技术与产业发展报告》显示，欧洲废旧锂离子电池收集率是45%，中国废旧锂离子电池收集率低于40%。半数以上废旧锂离子电池不知所踪。《产业发展规划》提出将完善动力电池回收、梯级利用和再资源化的循环利用体系，鼓励共建共用回收渠道，并将加快推动动力电池回收利用立法。江卓珊对出行一客（ID：carcaijing）表示，对于回收行业和循环产业，在新政策的风向下会更有信心投资发展，是对回收循环利用行业的利好消息。但还是需要汽车制造业和电池生产商的投入，他们对整个产业始终起着关键作用。宁德时代控股子公司邦普循环，已经能够通过“逆向产品定位设计”技术回收废旧电池中的镍、钴、锰、锂等金属，将其还原成可重新用于制备电池的正极材料。核心金属总回收率可达99.3%以上，邦普循环共有生产线22条，产能规模达到8万吨/年。江卓珊建议，有关部门推行生产者延伸责任制，设立奖惩机制让电池及新能源汽车生产商承担建设动力电池循环经济的责任。事实上，《产业发展规划》并不只是对新能源汽车的发展做出规划部署，而是为全产业链的融合发展进行了规划部署。《产业发展规划》指出，随着汽车动力来源、生产运行方式、消费使用模式全面变革，新能源汽车产业生态正由零部件、整车研发生产及营销服务企业之间的“链式关系”，逐步演变成汽车、能源、交通、信息通信等多领域多主体参与的“网状生态”。“网状生态”的构建离不开基础建设和产业环境的支撑。在基础建设方面，《产业发展规划》指出：我国需继续推进充换电网络建设：加快充换电基础设施建设、提升充电基础设施服务水平、鼓励商业模式创新。眼下，随着新能源汽车的发展以及“新基建”概念的提出，我国新能源基础建设已经有了长足发展。中国电动充电基础设施促进联盟数据显示，2019年8月到2020年7月，全国月均新增公共类充电桩约1.0万台。截至2020年7月，全国充电基础设施累计数量为134.1万台，同比增加27.6%。据了解，当前充电桩的布局已经基本满足了公共交通、物流运输、私人出行等领域的充电需要。不过，目前充电桩等新能源基础建设的发展中仍存在分布不均衡、充电便利性不足等问题，充电难成为新能源行业发展的制约条件之一。有分析指出，《产业发展规划》的颁布将加快解决新能源充电基础设施发展不完善的问题。氢能源的体系建设成为《产业发展规划》重点提及的内容。《产业发展规划》指出，要求推进加氢基础设施建设，引导企业根据氢燃料供给、消费需求等合理布局加氢基础设施，提升安全运行水平；开展高压气态、深冷气态、低温液态及固态等多种形式储运技术示范应用，探索建设氢燃料运输管道，逐步降低氢燃料储运成本。同时，《产业发展规划》也进一步明确了关于提升氢燃料电池汽车的应用技术以及推动商业化示范运行等内容。事实上，早在2019年，氢能源首次被写进了政府工作报告中，氢能源上下游的投资和布局成为热点。中金公司认为，氢能源汽车是行业长期发展方向，该项政策的推出，将进一步加快了产业发展节奏，为氢能源汽车生产企业及相关产业链带来一定投资机会。陈士华分析认为，氢能源在《产业发展规划》中被多次提及也充分反映出国家对于氢能源发展的重视。“受到原材料的制约以及技术的限制，当前氢能源的发展还没有达成最理想的解决方案。不过从长远来看，氢能源是替代纯电动的最佳路线，只是其发展仍需要较长的时间。”总体来看，《产业发展规划》对于新能源的支持范围不仅仅局限在新能源车辆本身，而是通过扩充产业发展重点，来进一步探索新能源全产业链的布局和完善。在产业环境方面，《产业发展规划》提出鼓励新能源汽车、能源、交通、信息通信等领域企业跨界协同，鼓励整车及零部件、互联网、电子信息、通信等领域企业组成联盟，以及对内深化行业管理改革，对外扩大开放和交流合作和加快融入全球价值链等。受政策的带动作用，未来新能源全产业链的投资和发展将有更大想象空间。中信证券的研报指出，《产业发展规划》再次明确了电动车长期发展，进一步提升了新能源汽车产业链投资确定性；从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

环球市场：周五美股集体收跌 纳指盘中一度暴跌逾5%上周五全球主要股指全线下跌，美股大幅震荡，纳指盘中一度暴跌逾5%，随后跌幅大幅收窄，但最终三大股指仍全线收跌，纳指跌1.27%，标普500和道指跌幅不足1%，苹果、特斯拉盘中大跌后翻红，经济重启受益股跑赢大盘。全周道指跌1.82%，纳指跌3.27%，标普500指数跌2.31%。商品方面，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌1.6美元，收于每桶39.77美元，跌幅为3.87%。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价4日比前一交易日下跌3.5美元，收于每盎司1934.3美元，跌幅为0.18%。特斯拉周五未被纳入标普500指数，盘后股价大跌逾7%。二、【投资机会参考】1、【中国首个工业互联网推进委员会正式成立】5日在京举办的2020年中国国际服务贸易交易会“工业互联网高峰论坛”上发布成立了中国首个工业互联网推进委员会。该委员会旨在加速推进工业互联网发展顶层设计与生态建设，引导形成跨界协作、开放共享、安全可控的创新体系，为我国工业互联网持续、健康发展奠定坚实基础。下一步，工业互联网推进委员会将重点围绕工业互联网的战略研究、标准体系、行业解决方案等关键方向开展工作，面向安全生产、能源、煤炭、医疗、建筑、钢铁、石化、汽车、卫星、工控安全等领域开展创新应用推广，同时加强对工业互联网大数据的汇聚、共享和价值发掘，促进工业互联网平台建设，推动工业化与信息化在更广范围、更深程度、更高水平上实现融合发展。A股上市公司中，鼎捷软件（300378）探索工业互联网平台与工业APP的创新方法与运营模式，与工业富联推动IT与OT的创新融合，打造更加成熟的智能工业系统。东杰智能（300486）旗下中集智能打造工业互联网平台“箱知云”和面向集装箱物流的“箱行天下”，为国家工业互联网集装箱行业标识节点中心。2、【海外不可抗力叠加指导价提涨预期 TDI价格月涨近40%】4日TDI价格报15525元/吨，较前一日涨700元/吨，涨幅4.72%，周涨幅13.94%，较上月涨38.31%，较今年年初涨43.26%。目前TDI供方部分封盘，部分接连涨价，二级市场受此消息提振，集中高报现象居多，国产货源集中16000元/吨展开。美国科思创TDI装置本周遭遇不可抗力，该装置年产能20万吨，其停车将加剧全球TDI供应紧张。科思创TDI一口价上调至16600元/吨，环比上调1500元/吨。巴斯夫宣布自9月8日或在合同允许时间起提高所有TDI产品的价格，涨幅为0.10美元/磅。万华化学也将9月挂牌价格上调为19000元/吨，较月初挂牌价上调2000元/吨。此外，预计国内TDI供方本周指导价出台。公司方面，沧州大化（600230）国内TDI领先企业，2019年年报显示，公司TDI产量14.89万吨，占国内总产量的14.8%左右。目前聚海分公司正常生产，产能12万吨/年。万华化学（600309）据机构数据显示，未来3年，公司TDI有望从55万吨/年增长至86万吨/年。3、【北京市副市长殷勇：北京将利用冬奥会等场景在数字货币等前沿领域先行先试】在6日举行的2020中国国际金融年度论坛上，北京市副市长殷勇表示，北京将突出数字经济，数字金融监管科技等重点建设具有国际的金融科技创新中心，深入开展金融科技监管沙箱试点，利用冬奥会等场景在数字货币等前沿领域先行先试，力争取得引领性的突破，支持金融科技底层技术研发，拓展应用场景。根据国际清算银行年初发布的数据，全球66家央行中，有80%的央行正在研究数字货币，其中10%的央行即将发行数字货币，2020年或将成为法定数字货币元年。相关上市公司中，华峰超纤（300180）子公司威富通正在积极参与某些银行的DCEP测试和相关推广工作。信息发展（300469）已就数字货币领域进行相关技术准备。4、【财政部官员：改变燃料电池车补贴方式 新示范政策向重型货车倾斜】财政部经济建设司一级巡视员宋秋玲5日表示，燃料电池汽车目前出现低水平重复建设风险，将改变补贴方式。在新的示范政策中，将向重型货车倾斜。今年4月，财政部联合相关部门印发通知明确提出，调整补贴方式，开展燃料电池汽车示范应用。考虑将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为支持城市群示范应用，推动构建燃料电池汽车完整产业链条，形成布局合理、各有侧重、协同推进的产业发展格局。A股上市公司中，亿华通（688339）国内较早从事氢燃料电池发动机系统及电堆研发与产业化的高新技术企业。贝斯特（300580）已涉足氢燃料电池业务，公司已成功交付下游客户霍尼韦尔氢燃料电池核心配套组件

本周国内外汽车行业有哪些热点新闻值得关注？中汽协：预计一季度汽车产销量下降45%；长城、广汽率先下调销量目标；数家零部件企业欧洲工厂暂时停产；美国汽车工业进入“至暗时刻”；蔚来2019年亏损114亿；宝马砍掉一半传统动力业务……盖世汽车现将相关要点梳理如下。一、中汽协：预计一季度汽车产销量下降45%3月18日，中国汽车工业协会副秘书长叶盛基表示，疫情将对汽车行业一季度的运行产生巨大影响。如果疫情在3月底得到有效控制，预计一季度产销量下滑45%左右，上半年产销量下滑25%左右。3月前两周车企零售同比增速；图源：乘联会此前，乘联会曾预计，由于3月份消费者购车信心很难回归正常，车市仍处于历史低位，预计4-5月份之后才会逐渐回暖。相比去年一季度的509万辆零售市场，今年的销量下滑估计在210万辆左右，预计2020年一季度销量约为299万辆。二、长城、广汽率先下调销量目标面对疫情带来的挑战，近日，多家车企陆续被曝出下调年度销量目标、下调员工薪酬以应对冲击。据了解到，目前包括长城、广汽、北京现代等多家车企被曝出下调销量年度目标。此外，上汽大众、上汽大通、江铃、威马等企业也有降薪方案流出。其中广汽集团方面，广汽集团董事长曾庆洪于3月16日在广州通过网络发布会表示，由于新型肺炎疫情爆发，导致上月生产停滞，公司将下调今年汽车销量预期目标，由原来增长8%降至增长3%左右；同时强调，集团不会通过减薪渡过难关。三、数家零部件企业欧洲工厂暂时停产为了抑制新冠病毒的传播，汽车制造商纷纷在北美和欧洲暂停生产，因此也为零部件供应商带来了不小的打击。据《欧洲汽车新闻》报道，车企工厂关闭、需求量下降，欧洲零部件供应商也已经开始暂停生产。当地时间3月18日下午，汽车零部件供应商巨头博世和大陆均表示，将暂停所有或部分的生产工作，以应对需求下降、供应链瓶颈和保护员工的安全。除此之外，彼欧也表示将暂停生产，而轮胎制造商倍耐力、米其林的一些工厂已经暂停生产，布雷博的工厂也开始停产。一些供应商将会继续进行限量生产，为尚未限制流动或商业活动的市场生产零部件。四、美国汽车工业进入“至暗时刻”据外媒报道，底特律汽车三巨头（通用汽车、福特汽车和菲亚特克莱斯勒）和美国汽车工人联合会（UAW）已达成协议，同意削减美国工厂的产量，同时限制上班的工人人数，以防止员工感染新冠病毒。这三大汽车汽车制造商在美国共雇佣约15万名员工。图源：特斯拉同时，此前一直坚持不停产的特斯拉也宣布暂停美国弗里蒙特工厂的生产工作。在一份声明中，特斯拉表示从3月24日起，弗里蒙特工厂将有序地进行短暂停产。此外，除了服务、基础设施和关键供应链所需的零部件和供应品之外，特斯拉位于纽约的工厂也将短暂停产。内华达电池工厂和超充网络等仍继续运营。停产期间，弗里蒙特和纽约工厂的员工可享受带薪休假。五、蔚来2019年亏损114亿北京时间3月18日晚8点，蔚来于美股开盘前正式发布2019年第四季度及全年业绩报告。报告显示，蔚来四季度营收为28.48亿元人民币，环比增长55.1%，同比增长17.1%；净亏损为28.64亿元，同比收窄了18.2%。全年营收为78.2亿元，同比增长58%。2019年净亏损114.13亿元，上年亏损233.28亿元。图源：蔚来在蔚来的营收中，超过九成的收入来自汽车销售。而在销量方面，2019年第四季度，蔚来累计交付新车8224辆，环比增长71.4%，同比增长3%；2019年全年交付20565辆，同比上涨81.2%。六、砍掉一半传统动力业务，宝马重押新技术据宝马集团公布的最新数据报告显示，其2019年在研发方面的总支出达到了59.5亿欧元，同比上一年度增长了约12%。同时，宝马集团董事长齐普策先生透露，到2025年，宝马集团在研发发面将继续投资超过300亿欧元，并表示，“创新集成和体系整合能力将变得至关重要，只有能够同时开发和集成软、硬件的公司才能塑造汽车的未来。”宝马集团董事长齐普策先生；图源：宝马而为抵消逐年上涨的“前瞻技术投入”，宝马集团不得不从其他地方想方设法降低成本，其中便包括传统动力业务。据宝马集团所发布的2019年行业数据报告披露，自2021年起，公司计划裁减50%的“传统”动力传动系统业务，且又一次强调了公司将在2023年推出25款电动车的规划。七、比亚迪成立弗迪公司近期，比亚迪宣布成立弗迪公司，进一步加快新能源汽车核心零部件的对外销售。据比亚迪官方发布的信息显示，此次宣布成立的弗迪公司共有5家，分别是弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司、弗迪模具有限公司。图源：比亚迪八、上汽氢燃料电池项目开启上海捷氢科技有限公司官方消息，3月16日，上海捷氢科技有限公司燃料电池项目开工仪式在上海嘉定区“氢能港”正式举行，成为上海嘉定区氢能港基地众项目中首个开工建设的产业项目。图源：捷氢科技公开资料显示，目前，捷氢科技此氢燃料电池项目总投资达到5亿元，总建筑面积为4.23万平方米，一期项目计划于2021年8月投产，将达到1.2万台套燃料电池电堆和系统的产能，预计2024年实现产值12亿元。九、德纳北方新能源车动力产业园奠基3月12日，山东省潍坊市综合保税区5个重点项目集中开工仪式在新能源汽车动力产业园德纳项目建设现场举行。德纳新能源汽车动力产业园与园区中另外4个重点项目同步开工，涵盖电子信息、新能源动力、生物医药等“十强”产业，外向度高、前景好、潜力大、动力足，建成后将为地区高水平开放高质量发展注入新的强劲动能。图源：德纳德纳集团为新能源汽车动力产业园项目总投资额达4.1亿元人民币，包括用于潍坊综合保税区的新工厂的设备、模具，和新建生产设施等的采购。且新工厂占地78亩，建筑面积17700平方米，建成后将首先为商用电动车提供电机及控制系统。初步估计项目建成达产后，其年销售额可达约4.5亿元人民币。十、通用中国换帅3月18日晚，通用汽车公布了一系列高层变动：自2020年4月1日起，现任通用汽车中国公司总裁钱惠康先生将出任通用全球首席技术官；现任国际运营部高级副总裁柏历（Julian Blissett）先生将接掌帅印管理通用汽车在中国市场的所有业务。现任通用汽车中国公司总裁钱惠康先生；图源：通用汽车资料显示，现任通用中国公司总裁钱惠康，于2014年1月1日起升任这一职务，这6年间，是通用汽车向电气化和未来出行领域转型的关键期，而钱惠康便是通用汽车在华大力推行新能源汽车的坚决执行者。通用汽车中国方面表示，钱惠康将凭借在工程技术和商业运营方面的丰富经验，助力通用汽车加速定义融合未来技术解决方案。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

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去美国开户，即去美股旅行的时候开通。股票账户是投资者在券商处开设的进行股票交易的账户。开立股票账户是投资者进入股市进行操作的先决条件。近来美股在中国只有一个初步的发展，大家对这个行业也是仁者见仁智者见智，不过美国的股市制度也有很多值得我们去学习的地方，相信中国在这个方面会慢慢的被大家所认识。扩展资料美股千点大跌事件（U.S.stocksdropthousandsofpointsincident；USstockmarketthousandspotsharpdropevent）。美股千点大跌事件是指美国东部时间2010年5月6日（星期四）下午2点47分左右，一名交易员在卖出股票时敲错字母将百万(m)误打成十亿(b)，从而导致道琼斯指数突然出现近千点的暴跌的事件。暴跌可能源于交易员误操作，根据多个消息来源，在美国东部时间6日14点47分左右（即北京时间2010年5月7日2:47前后），一名交易员在卖出股票时敲错字母，将百万(m)误打成十亿(b)，导致道琼斯指数突然出现近千点的暴跌。从14点42分14点47分之间，道琼斯指数从10458点瞬间跌至9869.62点，与前一交易日收盘相比，下跌了998.5点。到2点58分，道指又回到10479.74点。这是道琼斯指数历史上第二大单日波幅。如今纽约证券交易所和纳斯达克股票市场正在就当天的异常波动进行调查。纳斯达克股票市场还表示，市场参与者也应回顾各自当日交易，寻找是否存在错误交易操作。

美股和a股还是区别很大的，美股只要你选择一家券商开通证券账户，那么券商就会给你绑定一个银行账户

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3.美股过热总之，美股大跌的原因是多方面的，而其对经济和投资市场的影响也是复杂和深远的。投资者需要保持冷静，理性分析市场，做出适当的投资决策。美国总统选举的不确定性也是导致美股大跌的原因之一。随着选举日的临近，投资者对于未来政策的不确定性增加，也加剧了市场的波动。如果选举结果引发不稳定的政治局势，也会对股市造成不良影响。股市的下跌也会对经济和企业产生影响。当股市下跌时，企业的资本成本会上升，融资难度也会增加，这可能会对企业的发展和投资产生负面影响。股市下跌也会导致消费者信心降低，进而影响消费和投资。在过去几个月里，美股一直表现得非常强劲，一些科技股更是一路飙升。然而，这种过热的市场行情也意味着风险的增加。当市场出现调整时，这些高估值的股票首当其冲，也导致了市场的下跌。

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1、美国监管层禁止券商向非美国居民提供美股交易服务。2、美股交易带来的运营成本较高，券商为了降低成本，选择关闭美股交易服务。3、美股交易风险较大，券商为了降低风险，关闭美股交易服务。

你好，美股一周开盘五天。目前纽交所的交易时间为美东时间上午九时三十分至下午四点。对应北京时间 夏令时：21:30 - 4:00, 冬令时: 22:30-----5:00.美国股市的一天交易时间是不间断的，也就是说“中午不休息”。美国周五收市之时是在中国周六清晨，在中国周一的晚上美国股市才开始新的一周的交易。

能。美股上市第一天就可以卖出。十点钟买进属于盘前交易，盘前交易是否可以操作，则需要根据券商而定。

盘前盘后通常是指不属于正常开盘交易的时间段。在美国股市，纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所都有盘前盘后的交易时间。盘前交易时间为美国东部时间上午4:00-9:30，盘后交易时间为美国东部时间下午16:00-20:30。盘前盘前交易特点在美国股市，盘前交易时间早于正式开盘时间（美国东部时间上午9点）。在盘前交易期间，交易量减少，占大多数大股票或新闻关注度较高的股票。但需要注意的是，同一股票在盘前交易期间的价差很大，不适合散户投资者操作。美股盘后交易特点在美国股市，盘后交易时间是当天闭市(美国东部时间下午16:00)后交易的时间。在盘后交易期间，投资者的委托将通过电子通信网络自动匹配交易。

会一般来说，美股盘前盘后的交易量都不会很高，并且流动性不强，买卖价差也比较高。很多经济数据会在美国时间早上8:30公布，所以盘前交易时段里，股票价格很可能出现巨大的波动，风险性也比较高。而盘后交易也并非是专业机构之间的定价交易，任何人都可以进行盘后交易。注意由于一般而言盘前盘后时段交易量较少，所以会导致做市商的出价也就是买放价卖方价的价差很大，往往意味着你在盘前盘后时段交易要用更贵的价格去购买股票或以更低的价格卖出股票，这主要是流动性的原因。参与盘前盘后交易比较好的时机就是公司在交易时段外发生了一些事件，导致股价有了实质上的变化。

1、股票交易日股票交易日都是在周一到周五这段期间。周六周日及国家法定节假日都是休市的。2、股票交易时间：①上海证券交易所/深证证券交易所：9：15到9：25是开盘集合竞价时间；9：30到11：30是前市，连续竞价时间；13：00到15：00是后市，连续竞价时间。其中14：57到15：00是收盘集合竞价时间。至于大宗交易时间，是15：00到15：30。上交所的不可撤单时间是9：20到9：25，深交所则是9：20到9：25，以及14：57到15：00。而申报时间，上交所是9：30到11：30和13：00到15：30，深交所是9：15到11：30和13：00到15：30。②中国香港股票：10：00到12：30是早市，14：30到16：00是午市。③美国股票：夏令是21：30开盘，一直到次日凌晨4：00收市；冬令则是22：30开盘，一直到次日凌晨5：00收市。④欧洲股票：夏令是15：00开盘，一直到23：30收盘；冬令则是16：00开盘，一直到次日凌晨0：30收盘。如需了解股票，您也可以登录平安口袋银行APP-金融-股票进行查询了解。温馨提示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策，不构成任何买卖操作。投资者应该充分认识投资风险，谨慎投资，充分了解并清楚知晓本理财产品蕴含风险的基础上，通过自身判断自主参与交易，并自愿承担相关风险。应答时间：2022-02-10，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

想要知道一个平台是否靠得住？看看这几条，（来源“美股研究社”）1.监管监管也是评判一家外汇经纪商是否是黑平台的重要因素。一般来说，黑平台通常是无牌或者套牌，或者受监管但是没有外汇的权限。监管的话，可以通过监管机构去查询，比如说ZFX山海证券是受英国FCA监管的，我们来看一下FCA的监管。先介绍一下，FCA的监管是市场上最好的监管之一，基本上可以直接在监管信息上找到是否是无牌、套牌还是有没有权限。这个是在FCA上查询到的结果，很显然zeal Capital Limited 是受FCA监管的，那怎样去判别是不是套牌呢？很简单，看监管信息上的网址披露，网站是正确的话，就可以直接证明不是套牌。那，有没有权限经营外汇保证金交易呢？在监管信息里面找到这一栏，一看客户类型，有没有资格给零售客户提供外汇保证金交易？二看有没有滚动现货外汇合约（Rolling Spot Forex Contract），有这两个的话，就证明监管是没有问题的。是正规的监管，而且这个监管的申请难度比较大、需要730k欧元的资本要求，所以证明这家平台还是很有实力的。2. 背景和历史假如是一家外汇交易商来华的初期，我们一般会考量这家平台的真实度，一般来说，所有的外汇交易商都会宣传是国外的，因为国内尚未开放外汇保证金交易，交易者只能通过国外的交易商来进行。在平台来华的初期，我们一般会看公司的背景，这家公司成立了多少年（可以看英文网站，黑平台即使有英文网站，很多时候是国内翻译的，内容也是错漏百出），然后看这家公司的网站，一般来说，黑平台在网站上就会体现出来，因为黑平台通常都是赚快钱，并不像长久的经营，所以网站会很LOW；其次看网站上的文字，正规平台通常会有合规部门，这个部门会专门审核公司的宣传，确保不会误导投资者。ZFX山海证券外汇这个网站明显是下了时间和精力的，所以这个方面做得很不错，多出出现了风险提示。3. 交易软件交易软件也是非常重要的一点，很多黑平台都是在购买盗版的软件，现在市场的主流交易软件是MT4，那么以MT4为例，去检查MT4软件的真实性，可以说是一个很不错的办法。那么怎么去检查呢？很简单的方法，下载一个手机版的MT4，然后在里面搜索，看看有没有你的交易商的服务器，一般来说，如果有的话，就证明这家公司的软件是没问题的。这个交易者，可以自己去下载验证，看看有没有ZFX山海证券。　　4. 交易环境交易环境也是非常好的评判点，有人问，怎么去看交易环境？大部分交易商都会提供模拟账户，交易者可以在里面进行模拟交易，从而尝试看看模拟交易的环境，这个是一个重要的点，看看这家交易商的点差情况。当然，模拟交易只是一方面。其他方面的话，可以通过小笔的金额来进行尝试，来试试交易环境。　　5. 出入金出入金也是非常重要的点，正规的交易平台的出入金都是顺畅的，一般都会在2-24个小时内内完成，即使有特殊情况，也会同客户进行说明。但是黑平台的话，可能会不允许你进行出金，只允许你入金。一般刚开始的时候，黑平台也不会这样做，但是到后期这样做，就证明可能出现问题了。同时，出入金的方式也是重要的因素，电汇、银联这是常见的方式。

清华大学五道口金融学院理事长吴晓灵近日撰文指出，监管部门没有“保真”的责任，但是有义务“打假”。 （ICphoto/图） 2021年4月6日，中国证监会批准，深交所主板和中小板正式合并，合并后总市值将超20万亿。市场解读，监管部门在为全面注册制扫除障碍。 深交所却表示，目前科创板、创业板试点注册制已全面铺开，全市场注册制推出还需时日。3月20日，证监会主席易会满也在中国发展高层论坛圆桌会上称，要把（注册制）改革条件准备得更充分一些。 实际上，监管加紧了IPO事前抽查，才导致企业大幅撤回上市材料。证监会公开表示，这些公司放弃上市，并不是因为企业问题有多大，更不是因为做假账，而是一些保荐机构执业质量不高所致，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。 多位受访人士却担心，改革思路会走回审核制的老路。监管部门通过现场检查，依旧担任了看门人的角色，或与注册制最初的思路相背离。 “注册制”三字贯穿中国资本市场改革二十余年，并于2019年6月“官宣”科创板，2020年8月试点创业板。当年10月，监管部门还进一步表示，全市场推行注册制的条件已经逐步具备。 A股全面实施注册制看似只差临门一脚，为何踩下急刹车？券商（保荐机构）、会计师事务所、律所被称作IPO的“三驾马车”，一家企业完成上市，需要由券商来制定上市方案并承销股票，由会计师事务所出具审计报告等财务信息，由律师事务所提供法律顾问服务。三者各司其职，券商为主，后二者为辅。 对方拉汪云飞签字，是想让他一同担责。券商虽然是IPO的主导机构，但是所做决策很大程度上取决于会计师事务所调查的财务信息，多一个人担责，面对监管的质询，身上的责任就更轻一些。 2021年1月29日，为加强首发企业信息披露监管，证监会出台《首发企业现场检查规定》，检查IPO企业的信息披露质量及中介机构执业质量。2天后有20家企业“中签”受审，短短十个工作日内却有16家撤回材料，令市场哗然。 在注册制下，公司上市门槛被大幅降低，中介机构的角色显得尤为重要，它们也被视作资本市场的第一个“看门人”。如今，监管一挺进，中介却溃散，更显得中介机构们“心虚”。市场将矛头指向了中介机构，指责其未“勤勉尽责”。 汪云飞分析，中介选择退出的原因一般有两种：一是和上市公司一起“带病闯关”，但遭遇严监管后只能妥协退出。根据2020年3月正式施行的新证券法，券商如果出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，或者不履行其他法定职责的，最高将面临100万到1000万的罚款，高额罚款无疑吓退了部分“问题企业”。 另一些中介的退让，或许只是考虑到风险和收益并不匹配。以会计师事务所为例，一个IPO审计项目的收费普遍在800万—1000万间，项目越大、辅导时间越长，价格越高。 根据中国注册会计师协会的数据，2019年能够从事证券服务业务的会计师事务所共40家，行业总收入515.3亿元，其中证券服务收入为165.7亿元，这还包括了来自上市公司的年审收入。粗略计算，上市辅导收入占到事务所总收入的三成都不到。 “会计师事务所最大一块收入来自国企（非上市公司），尤其对内资所而言。”汪云飞说。根据国资委相关规定，大中型国企和央企的财务审计需要进行招标，国企规模越大，对会计师事务所的挑选就越严苛。想要参与招标的底线是，近三年内不能有监管部门的处罚，否则会被排除在国资委的筛选池外。 2019年起，监管加紧了IPO事前检查，往往对上市公司和中介进行多轮问询，“每问一次，中介都要坐在边上等待监管的质询。”根据证监会最新发布的《首发企业现场检查规定》第十九条，发现中介机构及相关执业人员未勤勉尽责、在执业质量等方面存在违法违规行为的，证监会可以依法给予行政处罚。 严格监管下，中介就开始衡量起了风险和收益：放弃上市，虽然挣不到这笔钱，但能维持事务所业务基本盘不受影响。承接上市项目，有可能被监管认定为“带病闯关”，影响到其他收入，毕竟中介对上市公司的调查是有穷尽的，而且监管对于“勤勉尽责”并未给出明确定义。监管的威慑力在资本市场蔓延。 2020年12月31日，全国首例公司债券欺诈发行案件——“五洋债”欺诈发行案在杭州市中级法院作出一审判决，除发行人五洋建设外，陈志樟（五洋建设实控人）、德邦证券、大信会计师事务所、上海市锦天城律师事务所、评级公司大公国际等五名被告均不服一审判决。 一审判决陈志樟、德邦证券及大信会计对五洋建设应负债务承担连带赔偿责任，大公国际在10%范围内，锦天城律所在5%范围内承担连带责任，按照“五洋债”赔偿金额7.4亿计算，责任最小的律所也要赔偿近3800万。 这也成为中国证券欺诈民事赔偿诉讼史上迄今为止赔偿金额最大的案例。虽然案件发生在债券市场，但对于欺诈发行的定义、中介责任范围认定等问题同样适用于股市。 受损的投资者无疑对判决结果感到满意，但上述五名被告均提起上诉，锦天城律所的上诉理由甚至写道：一审判决对于连带责任的滥用严重违反公平原则和权责利匹配原则，若成为有效先例，必将对金融市场造成致命打击。 民商法圈“炸锅”了。判决出来没几天，新加坡管理大学法学院副院长张巍就被同行拉上了一场线上会议，探讨中介机构到底怎样才算“勤勉尽责”。 深圳证监局在1月18日的“证券期货机构监管通讯”提到，第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案（十一），并将于2021年3月1日起正式施行。 此次刑法修改表明了国家“零容忍”打击证券期货犯罪的坚定决心。大幅提高了欺诈发行、信息披露造假、中介机构提供虚假证明文件和操纵市场等四类证券期货犯罪的刑事惩戒力度。 曾陆续担任多家券商首席经济学家的管清友形容，如今的强监管下，中介主动造假就相当于“顶风作案”，“监管把规矩定好，清清爽爽的事情，不要搞得这么复杂。” 为此，他建议，交易所应尽快与证监会脱钩，变成纯粹的一个资本市场服务机构，也是被监管主体。注册制诞生于1930年代的美国，美国联邦政府颁布《证券法》与《证券交易法》，规定联邦政府对证券发行实施注册审查，只对申请者作出披露要求，即原则上不对公司的盈利、管理等实质性内容设置门槛，而仅着眼于公司“是否披露了事关投资者的重大信息”。 为了对抗上市公司造假，美国有一套完整的从民间到法律、再到市场层面的约束机制。譬如美国民间有“吹哨人”制度，属于一种“证券举报人激励和保护”机制，监管鼓励上市公司内部人士爆料，有助于大幅降低行政监察成本，遏制违规发生。 根据相关法律，举报人只要自愿提供了信息、促成了监管执法行动或者相关诉讼，并最终产生超过100万美元以上罚款，就能够获得美国证券交易委员会SEC的现金奖励，奖金金额相当于是处罚上市公司金额的10%到30%。 2019年3月，SEC就公布了一起举报成功案件，美国知名银行摩根大通因私自将客户的资金投入到自己公司旗下基金，被罚款3.07亿美元，而两位爆料人都获得了千万美金以上的举报奖金。 证监会早于2014年6月公布了《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》，旨在鼓励 社会 公众参与市场监管工作，威慑违法违规行为，但最高金额只有30万元，“相比之下我们此前最高30万的奖励，还是和美国动辄千万奖励的差距太大了。”黄建中介绍，2021年3月新证券法实施后，这一数额被提升到60万。 再比如集体诉讼制度，这被视作威吓上市公司造假的杀手锏，因为一旦发起集体诉讼，美国公司将面临巨额的索赔。新证券法，赋予了中证中小投资者服务中心有限责任公司（简称投服中心）特别代表人诉讼、股东权利代为征集等职责，被称为中国特色的集体诉讼制度，但跟美国的集体诉讼制度还是有较大不同。 2021年3月，投服中心公开接受某制药公司投资者委托，如在法定时限内接受50名投资者委托，将普通代表人诉讼转换为特别代表人诉讼。 黄建中解释，投资人可以先向法院提起诉讼，然后由投服中心确认是否介入。如果决定介入并成功接受50名以上、符合标准的原告委托后，那么诉讼将“升级”为特别代表人诉讼，由投服中心出任诉讼代表人。好处是，大型案件可以集中受理为一个案件，审理的效率更高，而且投资者只需向法院缴纳诉讼费用，还节省下了大笔的律师费。 股市做空机制也是平衡美国股市的重要力量，而在此前的科创板试点中，做空机制同样被复制到了A股中。 观察吹哨人、集体诉讼等制度不难发现，美股中的这些市场制约力量最初的源头并非资本市场，这些制度原先就被用于民事诉讼领域，SEC不过是将这些“工具”搬到了资本市场，这也和A股市场情况大为不同。 “靠证监会一个部门去推动整个系统工程的建设，势必难度较大，其间也存在摸着石头过河、稳步推进的问题。”黄建中说。注册制前，证监会承担了审核的职能。试点后，相当于将审核权限下放到了交易所，而监管机构秉持“默示同意”的原则。 然而在多位受访人士看来，现实执行中却仍走了审核的老路，“交易所应该是个服务机构，而不是二监管。”管清友解释。 据他此前研究，美国的注册制体系也有实质性审核，美国本土企业在IPO之时，需要在联邦(SEC)与州同时注册，并且需要通过交易所的审核，其中联邦以信息披露为主，各州普遍实行实质审核，旨在控制证券投资风险。 这也给监管的角色带来了根本性变化，如果监管事前对上市公司进行了严格审查，市场就会默认该公司具有相对较高的资质，其后续的IPO发行也就不容易出现“破发”的情形。 清华大学五道口金融学院理事长吴晓灵近日撰文指出，监管部门在证券发行中的作用，主要是保障公众投资者的知情权，防范信息不对称风险。审核的目的不是判断和控制风险，也不能保证信息披露文件的真实性，主要是审核融资人以及相关中介机构是否履行公开发行的法定程序，以及信息披露文件的内容和格式是否充分遵循了相关规则。 她形容，监管部门没有“保真”的责任，但是有义务“打假”，通过综合运用民事、行政和刑事的追责体系，显著增加欺诈发行的违法成本，降低非法获利的预期，从而降低信息不对称风险。 在管清友看来，试点一年多的注册制已经开始发挥作用，股市的两级分化正越来越严重。“这说明注册制起了作用，通过市场的调整机制，逐步筛选出具有投资价值的股票，而那些质地不佳的股票，正在被淘汰。” 张巍则提醒，不该由监管来为投资者挑选公司的好坏。

新申请开通创业板交易权限的个人投资者应当符合《实施办法》规定的以下条件：一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；二是参与证券交易24个月以上。

美股期权到期如果不平仓，关键也要看你是买入的什么期权。最后履行你的权利就可以了。如果你不履行的话，就相当于什么都没有了。

你好，开户前准备资料：身份证证明、地址证明、银行卡复印件；申请开户步骤：1、携带开户资料到券商营业部柜台，填写开户表格。可选择现金帐户和保证金帐户（保证金帐户是可以进行股票抵押的帐户）2、开户资料（身份证复印件、地址证明、开户表格）将由工作人员每日晚五点快递到香港总部。3、三天左右后会接到该券商的香港公司员工的信息确认电话，如果表格中有填错的或不妥的，也会在电话中说明，如果一切顺利，就进入到下一步中。4、过几天收到电子邮件，邮件中有帐号信息和密码，说明开户成功，只有按提示汇款就可以进行港股交易了。5、开户成功后，招商香港公司将会给你在香港渣打银行以你的名字开一个信托户口（用于资金托管）。