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交通银行
◆ 最新指标 (08三季)◆ ◇万国测评制作:更新时间:2008-10-31
每股收益 (元):0.4700 目前流通(万股) :1547638.03
每股净资产 (元):2.8100 总 股 本(万股) :4899438.37
每股公积金 (元):0.9170 主营收入同比增长(%):31.77
每股未分配利润(元):0.3818 净利润同比增长(%) :54.13
每股经营现金流(元):2.6200 净资产收益率(%) :16.58
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2008中期每股收益(元):0.3200 净利润同比增长(%) :74.19
2008中期主营收入(万元):3763900.00 主营收入同比增长(%):38.34
2008中期每股经营现金流(元):1.0600 净资产收益率(%) :23.02
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分配预案: 不分配
最近除权: 10派1(08.9.25）
☆曾用名:交通银行
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◆ 最新消息 ◆
(1)2008年三季报披露，截至2008年9月30日止，本集团资产总额达到人民
币24,912.95亿元，比年初增长18.43%；实现净利润人民币227.89亿元，同比增
长54.13%；净利差和净边际利率分别为3.04%和3.19%，分别比上年提高27个基
点和35个基点；减值贷款比率1.75%；比年初下降0.30个百分点；资本充足率和
核心资本充足率分别为13.77%和9.79%；拨备覆盖率达到169.28%；如剔除税后
计提的一般准备，拨备覆盖率亦可达到113.84%。
(2)2008年三季报披露，截至报告期末，本集团实现手续费及佣金净收入人
民币68.14亿元，同比增长32.70%，占营业收入比重达11.87%，同比提高0.08个
百分点，收入贡献度进一步提高；投行业务实现快速发展，实现收入人民币9.
50亿元，同比增长2.58倍；其中，主承销短期融资券14支，承销金额的市场占
比达 10.63%；代理保险业务也实现突破性增长，收入同比增长5.29倍；“得利
宝”理财产品销售额达人民币1,287亿元，同比增长6.15倍。
(3)自8月7日至10月7日共发生7笔大宗交易，总计金额23555.85万元，总成
交股数为3755.62万股，成交价格最高为7.8元，最低为5.01元。其中有4笔,买
入为：中国银河证券股份有限公司上海源深路证券营业部，卖出为：中国银河
证券股份有限公司上海源深路证券营业部 。
(4)2008年9月19日公告，08年9月15日，美国雷曼兄弟控股公司正式申请破
产保护，截至本公告日，本行共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券
7002万美元，上述债券占本行截至08年6月30日总资产的0.02%，净资产的0.35
%，本行将密切关注相关事件的发展情况，及时评估有关风险，审慎计提相应减
值准备，并依据相关法律法规，最大限度维护本行资产安全。预计相关事件不
会对本行的财务状况产生重大影响。
◆ 控盘情况 ◆
2008-09-30 2008-06-30 2008-03-31 2007-12-31
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股东人数 (户):492380 520846 483217 418217
流通A股股东总数: 445181 473491 369743
人均持流通股(股):34764.2 32685.7 6040
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点评:2008年三季报披露，公司前七大流通A股股东均为解禁限售流通股股东；
股东人数较上期有所减少，人均持筹高度集中；截止08年二季度末，共
11家基金持有公司26708.82万股，持股比例占已流通A股的1.73%。
◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:银行类概念、H股概念、大盘概念、沪深300概念、中字头概念、中
证100概念。
(1)我国第五大商业银行：截至2008年9月30日止，本集团资产总额达到人
民币24,912.95亿元，比年初增长18.43%；实现净利润人民币227.89亿元，同比
增长54.13%；净利差和净边际利率分别为3.04%和3.19%，分别比上年提高27个
基点和35个基点；减值贷款比率1.75%；比年初下降0.30个百分点；资本充足率
和核心资本充足率分别为13.77%和9.79%；拨备覆盖率达到169.28%；如剔除税
后计提的一般准备，拨备覆盖率亦可达到113.84%；08年1-9月实现手续费及佣
金净收入人民币68.14亿元，同比增长32.70%，占营业收入比重达11.87%，同比
提高0.08个百分点。
(2)与汇丰银行的战略合作：截至08年9月30日，汇丰银行实益持有本行H股
93.12亿股，并通过其子公司间接持有本行H股6947.06万股，合计持有本行H股
93.81亿股，占本行总股本的19.15%，作为交行的主要股东之一，汇丰银行是交
行的战略合作伙伴，根据签订的《许可协议》，汇丰银行就业务单元向交行授
予特许权，以使用汇丰银行拥有的若干商标，并另就业务单元授出转授特许权
，从而使用汇丰银行若干联属公司拥有的若干商标。该特许权和转授特许权是
以免专利费、非专属及不可转让形式授出。目前双方已续签了为期3年的技术支
持和协助（TSA）协议，截至07年末，双方的业务合作项目已多达100多个。(0
8年6月与汇丰银行的同业交易总协议续期三年，将于2011年5月31日到期)
(3)分销网络广泛且布局合理：截至08年中期末，现有境内机构102家，其
中省分行29家，直属分行7家，省辖分（支）行64家，营业网点2610个，分布在
156个城市，境外设有8个机构（包括香港、纽约、东京、新加坡、首尔、法兰
克福、澳门分行和伦敦代表处）；07年新建网点31个，调整、改造网点772个；
新增投放自助设备2,000台，累计投放自助设备近9,000台，境内自助服务网点
达到2,476家，集中式客户服务中心建成并顺利投产，客户呼叫的日间人工接通
率超过90%；其中，创办于1934年的香港分行是交行最大的境外分行，拥有39家
支行、1家营业部及约1,200名员工。
(4)电子分销网络：截至2007年12月31日，交行拥有自动取款机5582台、自
动存款机943台、存取款一体机1731台、POS机15000台；此外，交行还拥有覆盖
全国的功能齐全、技术先进的电话银行系统和网上银行系统，2007年网银交易
量达人民币24.8万亿元，网银分销了企业转账额的29.70%，个人转账额的43.3
0%，代理基金销售额的78.30%；集团基金销售手续费收入达人民币21.95亿元，
比上年增长人民币20.36亿元，是上年的13.8倍，在全部手续费及佣金收入中的
占比达26.91%，比上年提高了22.63个百分点。
(5)主要客户群：交行拥有超过65万名公司及机构类客户，其中大部分分布
在中国经济最发达的长江三角洲、环渤海地区和珠江三角洲。此外，集团关注
区域仍是经济较发达的长江三角洲、环渤海经济圈和珠江三角洲，截至08年6月
30日，授予这些区域借款人的贷款占本集团贷款余额的65.15%。
(6)产品及服务推陈出新：交行已推出多项知名产品及服务，例如中国知名
的银行卡品牌“太平洋卡”、个人外汇交易业务品牌“外汇宝”及全国性汇款
、现金存款及提款服务品牌“全国通”、针对高端客户推出的个性化理财服务
品牌“沃德财富”等，交行已成为“中国2010年上海世博会”唯一的商业银行
全球合作伙伴。
(7)银行卡业务：交行自1993年、1996年及2003年分别开始提供名为太平洋
卡的人民币准贷记卡、借记卡和贷记卡服务，截至08年中期末，借记卡及准贷
记卡累计发卡量达到5501万张，上半年消费额突破人民币500亿元；信用卡累计
发卡量达到770万张，上半年实现消费额人民币385亿元，实现结算代理收入和
银行卡业务收入人民币10.33亿元和12.09亿元，同比增幅分别为88.16%和32.5
7%。
(8)外汇业务：交行能够开办全部16项外汇业务，截至2007年12月31日，交
行的营业网点中超过80%可以提供外汇服务，交行于1993年开办个人外汇产品“
外汇宝”，是全国最早开通该类业务的银行之一。“外汇宝”业务2004年、20
05年和2006年各年的交易量分别为678亿美元、446亿美元和455亿美元。
(9)著名的金融服务品牌之一：被国际权威财经杂志《欧洲货币》评选为“
中国最佳银行”；被《银行家》杂志评为“最佳公司治理银行”、“最佳管理
创新银行”；在“21世纪亚洲金融年会暨2007年亚洲银行竞争力排名”中荣获
“最佳财富管理奖”；在《银行家》杂志全球1,000家银行的一级资本排名由第
68位上升至第54位，总资产排名由第69位上升至第66位。
(10)参股金融概念：截至08年9月30日，交行投资于国内商业银行4项(海南
发展银行股份有限公司，参股6.67%；岳阳市商业银行股份有限公司，参股3.0
0%；上海浦东发展银行股份有限公司，参股0.19%)。另外，交行出资1.3亿元持
有交银施罗德基金管理有限公司65%股权(截至07年12月31日，该公司资产总额
达到人民币8.92亿元，实现税前利润人民币3.64亿元)；持有常熟农村商业银行
3.8亿股，占其股权比例的10%，初始投资金额为3.8亿元，还持有中国银联900
0万股。
(11)税费改革题材：目前，内资银行所得税率基本在33%左右，营业税为5
%，还有附加一些杂税。现高税负状况有望重大改革，“两税合一”已启动(初
定调整至25%)，08年三季报显示，08年1月1日起税率为25%。
(12)股份自愿锁定承诺：财政部作为第一大股东就其发行前所持的A股股份
承诺，自交行A股股票在上海证券交易所上市之日(2007年5月15日)起36个月内
，不转让或者委托他人管理其已持有的交行A股股份，也不由交行收购其持有的
交行A股股份。
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招商银行
◆ 最新指标 (08三季)◆ ◇万国测评制作:更新时间:2008-10-30
每股收益 (元):1.2900 目前流通(万股) :724594.60
每股净资产 (元):5.6800 总 股 本(万股) :1470717.93
每股公积金 (元):1.8893 主营收入同比增长(%):50.94
每股未分配利润(元):1.8342 净利润同比增长(%) :90.56
每股经营现金流(元):4.5000 净资产收益率(%) :22.73
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2008中期每股收益(元):0.9000 净利润同比增长(%) :116.42
2008中期主营收入(万元):2875000.00 主营收入同比增长(%):12.63
2008中期每股经营现金流(元):-2.7600 净资产收益率(%) :34.18
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分配预案: 发行不超过150亿元的短期融资券
最近除权: 10派2.8(08.07.28)
☆曾用名:招商银行->G招行->招商银行
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◆ 最新消息 ◆
(1)2008年三季报披露，截至08年9月末，资产总额达14614.02亿元，比年
初增长11.51%；负债总额达13778.22亿元，比年初增长10.89%，贷款及垫款总
额为7614.28亿元，比年初增长13.11%，资本充足率为12.12％，比年初提高1.
83个百分点，核心资本充足率为7.96％，比年初下降0.75个百分点；不良贷款
余额为91.49亿元，比年初减少12.45亿元，不良贷款率为1.2%，比年初下降0.
34个百分点，不良贷款拨备覆盖率为220.72%，比年初增加40.33个百分点。
(2)2008年三季报披露，截至报告期末，公司所持有的外币债券投资余额为
35.22亿美元，按发行主体划分为：中国政府及中资公司所发外币债券占比44.
23%；G7政府、机构债占比22.93%；境外银行债券占比28.54%；境外公司债券占
比4.30%；原持有的房利美、房贷美债券已全部出售，并略有盈利。本公司未持
有任何次级按揭贷款相关证券产品；持有雷曼兄弟公司债券余额为7,000万美元
，因近期全球金融市场动荡，导致公司外币债券投资估值亏损为7,010万美元，
占外币债券投资总额的1.99%，公司已为包括雷曼兄弟公司在内的境外金融机构
债券计提减值准备7,804万美元。
(3)2008年10月28日公告，此前以总计港币1930211.06万元的对价收购永隆
银行有限公司12333.62万股股份已完成过户手续，于本公告日约占永隆银行总
股本232,190,115股的53.12%；截至08年3月31日三个月实现的净利润为港币-8
253.2万元；由于并无修订或延迟全面收购建议，故全面收购建议于10月27日下
午4时正（香港时间）结束，即接纳全面收购建议的最后时间及日期。
(4)2008年10月27日公告，公司外汇交易和外汇理财业务经营正常，截至公
告日，上述业务均处于盈利状态。
(5)2008年9月5日公告，于9月4日在中国境内银行间债券市场向机构投资者
成功发行了总额为人民币300亿元的次级债券，本期债券有三个品种：品种一为
10年期固定利率债券，规模为190亿元，前5年票面利率为5.70%，在第5年末附
公司赎回权；品种二为15年期固定利率债券，规模为70亿元，前10年票面利率
为5.90%，在第10年末附公司赎回权；品种三为10年期浮动利率债券，发行规模
为40亿元，前5年票面利率为R+1.53%，在第5年末附公司赎回权。
◆ 控盘情况 ◆
2008-09-30 2008-06-30 2008-03-31 2007-12-31
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股东人数 (户):417896 439478 367297 371706
流通A股股东总数: 393591 323917
人均持流通股(股): 18409.8 14545.2
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点评:2008年三季报显示，前九大流通A股股东合计持有765043万股，多为解禁
限售流通股股东，其中上证50基金持有11251.13万股；股东人数有所减
少，人均持筹相对集中；截止08年二季度末，共194家基金持有公司270
505.33万股，持股比例占已流通A股的37.33%。
◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:银行类概念、H股概念、可转债概念、基金重仓概念、大盘概念、
中价概念、大智慧88概念、预盈预增概念、沪深300概念、中证100概念、股权
激励概念。
(1)行业地位：截止2008年中期末，公司人民币存款总额占市场份额12.67
%，在13家股份制银行中排名第二位；人民币储蓄存款总额占市场份额21.51%，
排名第二位；人民币贷款总额占市场份额13.31%，排名第二位；人民币个人消
费贷款总额占市场份额19.09%，排名第一位。
(2)金融指标股：截至08年9月末，资产总额达14614.02亿元，比年初增长
11.51%；负债总额达13778.22亿元，比年初增长10.89%，贷款及垫款总额为76
14.28亿元，比年初增长13.11%，资本充足率为12.12％，比年初提高1.83个百
分点，核心资本充足率为7.96％，比年初下降0.75个百分点；不良贷款余额为
91.49亿元，比年初减少12.45亿元，不良贷款率为1.2%，比年初下降0.34个百
分点，不良贷款拨备覆盖率为220.72%，比年初增加40.33个百分点。
(3)零售业务：截至08年6月30日，零售客户存款总额人民币3727.82亿元，
比上年增加462.49亿元，增长14.16%；零售客户存款总额占客户存款总额的35
.62%，其中金葵花客户数量36.4万户，金葵花客户存款总额为1350亿元，占本
公司零售存款总额的36.21%；截至08年6月30日，一卡通累计发卡4,646万张，
当年新增发卡295万张，一卡通存款总额2982亿元，信用卡累计发卡2382万张，
当年新增发卡314万张，累计流通卡数1543万张，累计实现信用卡交易额941亿
元；截至08年6月30日，已在各分支机构建立了219个理财中心、386个金葵花贵
宾室；纽约分行于美国东部时间08年10月8日正式开业。
(4)中间业务：08年上半年零售银行非利息收入折人民币26.72亿元，比上
年同期增加6.31亿元，增长30.92%。其中：银行卡手续费收入人民币12.77亿元
，比上年同期增长64.56%；受托理财收入4.91亿元，比上年同期增长917.60%；
代理基金收入4.69亿元亿元，比去年同期下降33.39%；代理保险收入1.82亿元
，比去年同期增长204.96%；08年1-9月手续费及佣金净收入为65.67亿元，同比
增长33.56%。
(5)良好分配预期：对于招商银行在香港上市后的股息政策，董事会建议，
就截至06年、07年及08年12月31日止各年度，预计将会分配总金额介乎公司有
关年度净利润25%至35%之间的股息。
(6)银邮合作：计划进一步扩大与国家邮政储汇系统的合作空间，挖掘合作
潜力，从而实现优势互补，银邮双赢。截至05年年底，全国邮政储蓄存款余额
13000亿元，储蓄规模仅次于4家国有商业银行；全国邮政储蓄营业网点已超过
36000个，成为国内网点数量最多的金融机构。
(7)全球大银行第114名：英国《银行家》杂志公布了2006年世界1000强银
行排行榜，截至2005年底，招商银行以909.49亿美元的资产总额位列全球大银
行第114名，比上一年度的138名有较大幅度提升；在《欧洲货币》主办的2007
年度卓越大奖评选中，公司荣膺2007年度“中国最佳银行”称号；由《银行家
》杂志主办的中国商业银行竞争力排名中，本公司获得2006年度最佳商业银行
奖、核心竞争力第一名、财务评价第一名三项大奖。
(8)海外上市概念：公司新增发行22亿股H股，并行使超额配售权额外发行
2.2亿股H股，总计发行24.2亿股H股，发行价格为8.55港元，共集资206.91亿港
元。同时，公司相关国有股东为进行国有股减持向全国社会保障基金理事会总
计划转2.42股股份并转为H股。超额配售完成后，公司发行在外的H股总股数约
占公司总股本的16.71%。H股股份(3968.HK)于2006年9月22日开始在香港联交所
挂牌并开始上市交易。
(9)股权激励计划：公司对有关高级管理人员推行股票增值权激励计划，股
票增值权持有者获取自授予日至行权日之间公司H股市值上涨差额所致收益的权
利，每一份股票增值权与一份H股股票挂钩，股票增值权在授予日后10周年内有
效。高管人员被授予的增值权数量分别是：行长30万份，常务副行长21万份，
副行长15万份，含分管两个以上总行部门的行长助理12万份，总监和董事会秘
书9万份；08年3月拟实施首期A股限制性股票激励计划，分两批进行，第一批授
予总额度约为8000万股，第二批剩余授予额度约为6700万股。
(10)QDII资格：中国银监会06年8月15日公布，批准招商银行开办代客境外
理财业务的资格，使公司成为第8家获得QDII资格的银行；首只代客境外理财产
品（QDII）“金葵花代客境外理财系列之全球精选货币市场基金”2006年10月
8日开售；08年4月银监会批准招银金融租赁有限公司开业。
(11)股权投资：08年三季报显示，公司持有招商基金管理有限公司33.4%的
股权，初始投资成本为人民币19091.4万元；持有招银国际金融有限公司100%的
股权，初始投资成本为港币25000万元；持有中国银联股份有限公司4.8%的股权
，初始投资成本为人民币8000万元；截至08年6月30日，可供出售金融资产为1
552.29亿元；08年9月银监会批准公司以27210万元受让台州市商业银行10％的
股权。
(12)外币债券：截至08年9月末，所持有的外币债券投资余额为35.22亿美
元，按发行主体划分为：中国政府及中资公司所发外币债券占比44.23%；G7政
府、机构债占比22.93%；境外银行债券占比28.54%；境外公司债券占比4.30%；
原持有的房利美、房贷美债券已全部出售，并略有盈利；持有雷曼兄弟公司债
券余额为7000万美元，因近期全球金融市场动荡，导致公司外币债券投资估值
亏损为7010万美元，占外币债券投资总额的1.99%，已为包括雷曼兄弟公司在内
的境外金融机构债券计提减值准备7804万美元。
(13)收购永隆银行：08年10月完成以总计港币1930211.06万元的对价收购
永隆银行有限公司12333.62万股股份的过户手续，于本公告日约占永隆银行总
股本232,190,115股的53.12%；全面收购永隆银行建议于10月27日结束，已接获
10379.46万股收购股份的有效接纳；根据未经审计的合并财务报表，截至08年
3月31日，永隆银行总资产为港币9630859.5万元，负债总额为港币8463531.3万
元，截至08年3月31日三个月实现的净利润为港币-8253.2万元。
(14)股改题材：招商局轮船等6家公司非流通股股东承诺，在股改方案实施
之日(2006年2月27日)起的第37个月至第48个月期间，当公司股票价格首次达到
或超过8.48元之前，该等股东所持的原非流通股份不进行上市交易或转让。所
有承担认沽责任的非流通股股东承诺在本次股改完成后，将建议招商银行董事
会制定包括股权激励在内的长期激励计划。
小白 -
楼上的回答看得头晕!基本的资料很多网站上都有,要更详细的就去上交所和深交所的网站上去下载定期报告.招行是所有上市银行中毛利率最高的,成本控制得比较好,单个营业网点创造的利润相当高.收购永隆银行和在纽约开分行后已经走出国际化的第一步.未来发展潜力很大.个人很看好招行.
风头疯子 -
从行业地位、实力、影响力来讲，招商银行胜于交通银行的哦。