资产证券化和传统融资的区别

党的十八届三中全会提出“以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司，国有资本运营要服务于国家战略目标，更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，重点提供公共服务、发展重要前瞻性战略性产业，保护生态环境、支持科技进步、保障国家安全”。四年来，从中央到地方都开展了国有资本投资公司、运营公司（以下简称“两类公司”）改革探索，取得了积极进展，但是还有不少争议和困惑，需要厘清。“两类公司”改革的重要意义厘清为什么要推进“两类公司”改革是顺利推进“两类公司”改革的前提，需要深刻把握改革的内在逻辑。第一，“两类公司”要成为体现政企分开、政资分开、所有权和经营权分开的分水岭。三中全会《决定》指出“经济体制改革核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”。因此，进一步推进市场化改革要大幅度减少政府对资源的直接配置，推动资源依据市场规则、市场价格、效益最大化和效率最优化进行配置。目前市场经济规则与秩序已进入最后完善的阶段，国有企业应通过“两类公司”改革，构建政府与企业的“一臂之距”，更加清晰和明确政企分开、政资分开、所有权和经营权分开，使“两类公司”成为法治化市场环境配置资源的合格市场主体。但中国国有资本还存在配置上的结构性问题，国有企业的高杠杆和相对较低的资本回报，表明存在“资本结构性错配”，在赶超模式下国有企业的投资冲动和增长偏好被强化，预算软约束问题没能有效解决。为了解决这些问题，《决定》提出要“改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”。这也说明了两类公司在解决这些问题方面承担着重要责任，是国家所有权代理链条上的一个关键节点，是政府与市场的边界。从代理链条向上追溯，必然要规范国家所有权政策，优化国有资本配置规模、范围、优化方向和策略，以及政策意愿的法制化传导机制；向下延伸自然是功能定位、权责边界、治理结构、管控体系、机制创新。因此在产权层次上应鼓励“两类公司”所属企业大力推进混合所有制改革，推进员工持股改革，形成资本所有者和劳动者利益共同体。第二，“两类公司”要成为市场经济中服务国家战略目标的重要平台。党的十八届三中全会《决定》将混合所有制、以管资本为主加强国有资产监管、改革国有资本授权经营体制以及划转部分国有资本充实社会保障基金四个问题放在一起集中表述，不仅是归类的需要，而且有内在的逻辑，特别是明确了国有资本投资运营要服务于国家战略目标，投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域。其逻辑是通过混合所有制改革强化顶层国有资本控制，动态调整国有资本配置，逐级放大国有资本的影响力，重塑大型国有企业的微观结构，释放体制机制变革的活力，探索引领战略新兴产业，提高国有资本回报造福社会公众。从各国经验来看，通过政府投资承担探路成本抢占产业制高点，是包括西方市场经济国家在内的经济发展的一般规律。国有资本发挥主导作用、占领“制高点”，控制经济中具有战略意义的领域，其载体是“两类公司”。要通过“两类公司”，加快推进供给侧结构性改革的“三去一降一补”，充分发挥产业资本与金融资本的融合效应，积极追踪技术革命的浪潮，快速引领推进国民经济新引擎的发展形成，激发经济新动力、新活力，提高国有资本发挥主导作用的效率。第三，“两类公司”要探索中国特色产融结合新模式的重要载体。国有企业成立之初，很多都是政府一纸批文，没有资本金注入，直接融资比例低，这也是导致企业负债率杠杆率过高的重要原因。从国际经验来看，资本市场随着经济发展在金融体系中发挥的作用越来越大是普遍规律。2012年底，中国直接融资占比为42.3%，不仅低于美国（87.2%）、日本（74.4%）、德国（69.2%）等发达国家，也低于印度（66.7%）、印度尼西亚（66.3%）等发展中国家，与中国经济社会发展实际需求不相匹配，且这种失衡一直处在加强的趋势。而2007—2012年，银行资产占金融总资产的比重由53%上升至76%。在经济下行阶段造成金融风险高度集中于银行体系，客观上也加重了实体经济融资难和融资贵、居民投资渠道有限等问题。解决上述问题，除了要健全多层次资本市场体系外，一个重要措施是培育发展一批大型产融结合直接投资的投资运营公司。从国际上看，产融结合有英美模式和莱茵模式这两种模式。英美模式以美国、英国为代表，奉行自由市场经济，侧重金融立国，企业偏好金融使命，投资银行起到强大的中介作用，企业融资以资本市场直接融资为主，企业股权分散，采取以股权为导向的公司治理结构，实施较为激进的劳资政策。英美模式资本转化率高，对资产的增量调整和存量优化都快速实现，比较有利于宏观风险的规避，但面对市场失灵和长周期产业缺乏解决问题的力度。莱茵模式以德国、荷兰为代表，日本师从德国，韩国学习日本，具有更强的政府主导特征，将市场作为繁荣经济的工具，侧重产业立国，企业偏好产业使命，一般是银行主导型，商业银行主导产融结合，公司以间接融资为主，法人资本的力量超过私人资本，商业银行等法人机构持有企业最大股份，股权相对集中。比如德国大企业85%的股份由银行、退休基金等法人机构持有。从1949—1989年，日本法人持股从15.5%上升到72%，大型企业形成了银行相互持股的产权结构。莱茵模式中以银行为导向的公司治理结构，经济目标均带有社会性质，关注劳资协同和社会福利，社会各阶层分享繁荣福利。但银行主导容易一荣俱荣、一损俱损，有放大银行体系和企业经营连带风险的担忧。法国在上述两种模式之间选择了折中。目前，中国经济发展已经到了要从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，从以银行为基础的经济体转向以资本市场为基础的经济体的阶段。同时，经济发展不平衡、庞大的人口和老龄化的压力使得中国尚不具备高福利的积累和支付能力，因此应结合英美模式和莱茵模式的优点，在产融结合方面选择市场主导型和银行主导型的有机结合，重视产业立国，适度使用金融杠杆。在此过程中，“两类公司”的制度设计具有很强的金融属性，属于类金融公司，是具有中国特色产融结合的最佳载体。“两类公司”应实施国家经济战略，大力开展股权投资，对形成风险共担、利益共享的市场化机制，提高企业资本市场直接融资比例，提高企业资产证券化率，对规避系统性金融风险也具有全局意义。目前，很多大型国有企业逐步从财务公司演进到产融结合阶段，积累了不少产业控股和金融控股经验，具备了改组组建两类公司实践基础。且产融结合是大型国有企业做强做优做大，实现规模扩张和产业多元化的重要手段，可以帮助企业有效降低交易费用、节约运营成本、创造协同价值

从国际的经验来看，1980—2010年，美国资产证券化产品存量规模由1108亿美元增加到10万亿美元，其占同期信贷资产余额的比重也由5%上升至62%。2012年，资产证券化产品发行量2.26万亿美元，同比增长26.9%，资产证券化产品余额9.9万亿美元，占全部债券余额的25.8%，仅次于美国国债。由于我国资产证券化发展仍然存在诸如产权制度、监管效率、市场基础、税收制度等方面的一些制约因素，目前资产支持证券规模占GDP比重只有0.5%左右，低于日本的3.6%，更远低于美国的60%，2012年我国资产证券化存量规模占债券规模的比例仅为0.12%，与国外成熟市场有着巨大差距。银监会创新监管部主任王岩岫此前在2015中国资产证券化论坛年会上透露，“目前我国总的银行业资产有160多万亿，可以证券化的信贷资产将达到90万亿。”财富证券预计，若信贷资产证券化产品占比规模达到1%，以目前约90万亿元的贷款余额计算，资产证券化产品的规模可达9000亿元;若达到10%时，资产证券化产品的规模可达9万亿元。因此，我国资产证券化业务发展空间很大。此外，随着相关法律制度的进一步完善，市场进一步成熟，资产证券化中中小企业证券化发行占比也持续增加，财富证券预计未来符合条件的国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款、节能减排贷款、战略性新兴产业贷款等多元化信贷资产作为基础资产的信贷资产证券化，将成为未来几年发展的重点，其发展前景较为广阔。

资产证券化存在三方面风险：第一，基础资产质量风险。由于基础资产的构成太复杂，很难做到像贷款一样仔细审查具体的资信情况，另外，基础权益人也有可能为了让基础资产看上去很美而有所隐瞒;第二，现金流风险。有时，就算基础资产质量很好，也不存在披露上的动手脚，但市场就是存在风险的，摊上小概率的“黑天鹅”事件，谁也扛不住;第三，系统性风险。一种产品发生了违约，其他与其相关的金融产品的违约风险也会增加。除此以外，在高速发展的情况下，人们很容易会被利益驱使，变得贪婪，如果开始贪婪，追求财富最大化，那就会不断的将风险放大，不断的举债，这样的后果不堪设想，可能会导致整个金融系统崩溃，所谓的评级机构也受到利益的趋势，开始丧失道德，没有底线，不能客观评价，这就会埋下祸根，终有一天带来极大的危害。这就是人性与现实的碰撞。

资产证券化只要是面向全国三线以上城市，具有稳定现金流的实业或者物业，一般都是3亿起的大项目，以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

资产支持证券（ABS）的收益，也就是利息要比政府债券来的高。投资者通过投资这类证券来获得较高的利息。

相对于传统的政府信用融资方式，资产证券化具有加快基础设施项目资金周转、降低融资成本、增加城市基础设施项目建设资金等方面的优势。虽然在我国现有的法律制度和市场不完善的限制下，资产证券化还未真正成为政府融资的有效方式，但是我们欣喜地看到，资产证券化的融资优势已被逐渐重视起来。财政部、中国人民银行、证监会于2017年6月7日联合发布文件，明确大力推进PPP项目资产证券化相关工作，这意味着我国正在加大力度促进资产证券化融资模式的创新和发展。国内PPP项目做得比较好的有几家，其中一直专注于政信金融领域的有一家，就是政信投资集团。所谓“术业有专攻”，专注垂直领域带来的势必是更安全的产品和更贴心的服务。

次贷证券化是美国在20世纪80年代金融创新过程中普遍展开的一种金融市场现象，它是将缺乏流动性但未来有着稳定净现金流的资产，通过真实销售、破产隔离、信用增级和有限追索等机制，在资本市场上发行资产支持债券的金融行为。美国的次贷危机，并非次级住房抵押贷款危机，也非次级债危机，它的全称应当是“次级住房抵押贷款证券化危机”，仅从字面上就可看到，理解这场危机的关键不仅在于“次贷”，而且在于“证券化”。扩展知识：资产证券化自上世纪90年代起，在美国飞速发展的同时，也运用到了美国次级抵押贷款市场。注意，“次级”(sub-prime)指的是借款人信用，低于“主级”(prime)，也就是FICO信用评分不足640的借款人。资产证券化运作是一种杠杆操作，通常实施资产证券化的金融机构(从抵押贷款公司到投资银行及其他相关金融机构)都有着较高的杠杆率(总资产/净资产)，特别是发行抵押债务债券和信用违约掉期的金融机构，通过这些来达到以小博大的目的。信贷资产证券化产品的设计和定价存在着严重缺陷。机构在对次级抵押贷款实施资产证券化的过程中，因为技术难度、市场和人文因素，造就出了没人看得懂的、晦涩、不透明的衍生品“怪胎”。危机爆发后，当时的美联储纽约联储主席盖特纳说，“Nobodyknowswhooweswhomwhat”(没人知道谁到底欠了谁多少钱)。参考资料来源：百度百科-次贷证券化

　　【摘 要】资产证券化最早发起于上世纪70年代的美国且因其具有较强流动性和较低风险性等特点迅速风靡全球，经过几十年的发展和进步其不仅在解决融资人整体信用不足方面有着良好表现同时还强化局部资产的利用效率。由于我国资本市场发育不完善和银行肩负太多的政府职能等原因性使得许多优质的项目因为融资渠道窄、资金短缺等问题无法顺利进行，在这样的环境下就使得资产证券化得到了快速的发展和广泛的好评。本文在简单介绍资产证券化定义和发展的基础上，就风险隔离机制的基本原理和建立方法进行了分析，并就相关问题进行了讨论。 　　【关键词】资产证券化；风险隔离；SPV建立 　　1.引言 　　对于资产证券化并没有严格意义上的定义，许多不同国家不同学者有着各自不同的定义，就美国学者Thomas Albrecht和Shenker就分别认为资产证券化是由发起人将其现金流和金融资产重新包装、汇集或分离之后作为流动证券进行销售和转让和过程或者是将具有独立或财产集中的所有权益股权或债券进行出售并最终达到使作为这些债券或股权的基本财产更加市场化、流动性的交易。此外还有学者认为资产证券化是一种将流动性差资金或债券通过创立当事人和构筑当事人间的法律关系来进行流通的制度，而我认为资产证券化是通过一个具有特定目的机构将发起人也就是资产拥有者的资金通过获得使用与管理权作为资产基础像投资者进行证券销售的过程，而这一过程的突出特点就是增加了融资人的信用等级和降低了证券所有人的破产风险。 　　2.风险隔离机制的基本原理 　　从上文资产证券化的定义我们可以看出相对于其他投资和融资形式，这种机制的突出特点就是实现了投资者和发起人之间的风险隔离。美国的次债危机不仅导致了次级抵押贷款公司坏账的巨增和还款违约率的上升同时还给全球的金融市场带来了巨大冲击，在这样的大背景下为了避免我国的资产证券化对宏观经济造成影响，就风险隔离机制的原理进行了简单的分析，下图为资产证券化风险隔离机制的基本原理图。 　　3.风险隔离机制的建立和完善 　　在了解了证券化风险隔离机制的基本原理之后从证券化资产的合格性、特殊目的机构的合格性及证券化资产的真实销售、相关管理和法律牵制等四个方面简单介绍风险隔离机制的建立和完善。 　　3.1 审查证券化资产的合格性 　　证券化资产合格性的确定不仅包括产权明晰、具有可预期的经济利益和未来收益和风险可以预期等的内在特征确定，同时还包括满足相关的经济与法律性标准，法律性标准包括资产可以进行转让、具有可预期性等。此外资产风险的计算也是确定资产是否合格的重要方面，选择风险小、现金流量稳定的资产是确保风险隔离机制顺利进行的基础。 　　3.2 确保SPV的合格性 　　特定目的机构SPV即Special Purpose Vehicle是实现资产证券化风险隔离的核心环节，它不仅能够证券投资者的利益同时还能实现证券化资产与发起人破产的风险隔离，所以在进行这一特殊载体的设立时一定要满足下面两项要求。首先SPV必须是由第三方机构发起的独立法律主体，这里的独立不仅包括具有独立的会计、管理和资产同时还包括具有独立的董事会和章程，避免出现SPV属于发起人的全资子公司导致的破产时资产重新认定归属性等问题。其次是对于SPV业务范围和兼并重组的限制，SPV的设立是以非营利为目的的且主要业务是实现资产证券化融资，所以为了最大程度消除SPV的破产风险要求其不得从事与资产证券化无关的业务活动和证券未清偿完毕的情况下不得进行解体、清算或兼并等。 　　3.3 确保证券化资产的真实销售 　　传统的资产证券化实践中最主要的资产转移方式有真实出售和信托方式两种，由于信托方式与我国法律中的“一物一权”相违背且存在成为发起人破产财产的可能性，在是一种失败的资产转移形式。而真实出售是通过真实出售的模式使SPV在法律意义上真正享有基础资产的所有权，也就避免了发起人破产后对证券化资产进行重新确认的风险和保证了投资者的利益。 　　3.4 从管理和法律的角度进行牵制 　　所谓的管理牵制是指资产证券化的主要参与方要进行义务关系划分的职能牵制来达到风险控制的目的，这就要求托管人要在监督计划经营运作的同时对管理人的投资、清算等指令进行监督，此外妥善保存相关文件资料、出具托管人报告和代投资人向管理人进行追偿也是托管人的权利和义务。管理人的权利和义务包括接受托管人的监督和对受益凭证持有人承担赔偿责任等。法律牵制方面我国还没有出具具体的相关法律，但《信托法》、《中华人民共和国信托法释义》和《信贷资产证券化试点管理办法》等法律在一定程度上对资产证券化的风险隔离进行了牵制。 　　4.结语 　　通过上文对资产证券化及相关风险隔离机制的简单介绍，使我们在一定程度上掌握和认识到虽然资产证券化对增加不良资产的流动性和拓展融资渠道有着明显的优势和利好，但是由于我国资本市场和相关资本证券化制度发育的不完善，使得我们在加快其发展步伐的同时还要立足于长远和未来。 　　参考文献： 　　[1]马丽莉.浅析我国资产证券化之风险隔离机制[J].广东技术师范学院学报,2012,(2):54-56. 　　[2]费伟,李洋.论银行监管有效性的资产证券化风险隔离机制[J].求索,2011(7):23-25. 　　[3]赵静.浅谈资产证券化中风险隔离机制的完善[J].现代商业,2010(3):32-32.

　　从本质上来看,CMO是基于MBS的一种衍生品种,或者叫结构型产品。将MBS进一步创建成CMO,有助于扩大投资者的范围。CMO的结构为投资者提供了各种期限和收益率,以及符合投资者偏好的风险/收益特征,显著扩大了MBS的投资者群体。

　　（一）确定初步入池标准和尽调字段数据信息由于资产证券化涉及的结构性融资技术较为抽象，且尚未广泛推广。一般情况下，原始权益人对证券化项目相关知识了解甚少，需要评级、律师等就应当选择何种基础资产、提取何种字段信息作出清晰充分的说明。初步入池标准有利于原始权益人尽快集中了解可证劵化的基础资产的基本特征。在确定初步入池标准时，律师除在法律上对标准进行把关外，最好能够对近期过往类似项目的入池标准和监管部门的最新政策、倾向性意见或做法进行分析研究，结合发行目的，就初步标准提出完善建议。同时，评级、律师、审计与券商确定各自需要的字段数据，这些反映基础资产信用信息的字段数据需要尽可能全面、完整且可由原始权益人实际有效和简捷的提供。这些字段、数据将成为各中介尽调的主要内容以及出具专业判断的依据。（二）原始权益人选出备选基础资产，各中介展开尽调在初步入池标准和需要采集的字段数据的基础上，各中介制作尽调清单（含访谈问题清单）交由原始权益人。原始权益人选出备选基础资产，并按各中介尽调请求提供相关基础资料和说明。律师尽调的资料大多数由原始权益人提供，必要时律师可以到债务人、工商部门、土地部门、房管局、人民银行征信中心、招投标中心等部门机构调查核实，全国企业信用信息公示系统和中国裁判文书网是律师尽调常用的网络平台。为提高团队尽调工作效率，根据笔者团队的经验，律师在此阶段可为基础资产尽调设计三份清单文件：尽调资料清单、尽调对象（问题）清单和尽调信息清单，对每笔尽调对象的情况作好登记、问题风险提示和反馈处理记录。清单文件内容是律师将合规性要求转化为具体数据信息指标的成果，最能体现律师相关经验、技能、智慧和专业水平。（三）在中介建议下进一步筛选入池资产或修正入池标准对经法律尽调确认存在合规性问题的基础资产，各中介应高度关注并积极设计补救办法。对尚可补救的，结合其评级水平对其入池价值和必要性再行评估；对于存在严重法律问题以至律师认为不能入池的基础资产，则应当剔除。正是由于律师意见对确定所选基础资产是否入池起决定性作用，律师在发表相关否定意见时应审慎、理由应充分，且确实无法找到补救方案或者补救方案成本过高。对确定入池的基础资产，可以根据整体水平修正入池标准。如果整体水平高于初步入池标准的，则应提高标准，有助于提升资产信用；如果整体水平低于初步入池标准的，可在法律规定的底限之上，适当降低或取消部分标准，以确保发行规模。

资产证券化对货币市场均衡的影响。资产证券化的特征分析说明，从金融市场发展的角度来看，资产证券化提高了金融效率，但同时加剧了金融市场的易变性。资产证券化金融市场作为一种产权收益交易场所，往往不涉及资产本身，而只是对它的所有权益和代表资产未来预期收益的资产支持证券进行交易。实质上是对相关工具的本金和利息予以拆除或剥离，从而对证券化资产未来收益率进行交易的一种方式。然而，由于资产证券化金融产品（资产支持证券）市场是从原生金融市场（如债券、股票、期权期货市场）基础上形成的，之间的价格变化因素是同一的，因此，它们的价值变化具有相近的规律，除时间以外，资产证券化金融产品价格变化与两个市场（货币市场与资本市场）的价格具有高度相关性，因此，资产支持证券的市场会对其他原生市场产生传递作用

【答案】：A资产证券化是一种资产导向型、低成本、结构性融资方式，是一种表外融资方式和增加企业价值的融资方式。同时又是一种流动性风险的管理手段。

我认为现在的资产证券化主要有以下四点难题需要解决。一个问题资产池的资产如何与原始资产持有者分离这是当前最大的问题之一。现在它要求赞助商持有5%的股份，而且存在显性或隐性赞助的问题。私募股权证券化有各种形式的信用担保问题。这实际上把资产证券化变成了发起者资产的陈述，而不是资产的实际分散和转移。当风险没有真正分散和转移时，定价不是基于风险定价，而是基于资本成本的流动性定价。只要风险定价模型没有出现，资产证券的分类就没有意义，不代表一定的风险水平，其定价和风险也不匹配。第二个问题是市场不一致的问题在同一个国家，在同一市场，人们将资产证券化产品分为四个市场，相应的市场法规和标准不统一，这让资产证券化很难完成，从而限制了整个业务的发展，还有注册机构、信用评级机构、会计审计和法律服务等中介机构的服务理念和行为问题。第三个问题是资产证券化产品的二级市场流通问题为了进一步发展资产证券化业务，必须解决资产证券化产品的市场流通问题。要流通，必须有一个简单的估价，要有流通套利的功能。如果投资者不持有到期，资产证券化产品不仅可以在市场上流通，还可以通过流通进行交易和仲裁。如果重视解决了上述的几个问题，那么资产证券化的问题会不难解决。

金融资产证券化是指，银行等金融机构或一般企业透过特殊目的机构(可分为公司型态或信托型态)之创设及其隔离风险之功能，从其持有之各种资产如住宅贷款、信用卡应收帐款等，筛选出未来产生现金流量、信用品质易于预测、具有标准特性(例如类似的期限、利率、债务人属性等)之资产作为基础或担保，经由信用增强及信用评等机制之搭配，将该等资产重新组群包装成为单位化、小额化之证券型式，向投资人销售之过程。金融资产证券化商品种类甚多，分类说明如下： 　　以证券化标的资产来作区分：企业贷款债权、房屋贷款债权、现金卡债权、信用卡应收帐款、汽车贷款债权、一般企业应收帐款、债券债权、租赁债权等。以证券化标的资产来作区分：企业贷款债权、房屋贷款债权、现金卡债权、信用卡应收帐款、汽车贷款债权、一般企业应收帐款、债券债权、租赁债权等。以受偿顺位来区分：分为优先顺位(信用评级较高、本金利息受偿可能性较高)、次顺位受益证券(反之)。以受偿顺位来区分：分为优先顺位(信用评级较高、本金利息受偿可能性较高)、次顺位受益证券(反之)。 　　以发行期限来区分：分为一年期以上的中长期受益证券(一般期限多在1年至7年间)及1年期以下短期受益证券。以发行期限来区分：分为一年期以上的中长期受益证券(一般期限多在1年至7年间)及1年期以下短期受益证券。 　　以发行方式来区分：分为公开招募(对不特定多数人销售)、或私募(销售对象、人数、转让限制有一定规定)。以发行方式来区分：分为公开招募(对不特定多数人销售)、或私募(销售对象、人数、转让限制有一定规定)。　　相较于一般金融商品，金融资产证券化的整体架构庞大，牵涉的机构相当多，分工负责各个环节，用意在一方面是透过各个机构的专门知识专责进行，另一方面并有互相监督辅佐、风险分散之机制。以下再针对受托机构及服务机构详细解释。 　　依据金融资产证券化条例，台湾的金融资产证券化可分为两大架构：特殊目的的信托(SPT: Special Purpose Trust)与特殊目的公司(SPC: Special Purpose Company)，其皆是以经营资产证券化业务为目的，惟组织形式之差异，特殊目的信托可由经营信托事业，如银行的信托部，来从事资产证券化之信托关系，其发行之证券化商品称为受益业证券；特殊目的公司则由金融机构组织设立，为一人股东之有限公司，专责进行资产证券化业务，发行之证券化商品称为资产基础证券，特殊目的公司在专案结束后即行解散。目前由于台湾信托组织较为完备，大多数进行案件皆采特殊目的信托架构。 　　受托机构之负责事项如下： 　　1.负责证券化计画之申请， 　　2.提供公开说明书或投资说明书， 　　3.信托资产之管理及处分， 　　4.选任信托监察人， 　　5.召开受益人会议， 　　6.备置特殊目的信托契约书之副本或誊本及受益人名册， 　　7.于每营业年度终了及资产信托证券化计画执行完成后四个月内，做出资产负债表、损益表、信托财产管理及运用报告书，向信托监察人报告，并通知各受益人。 　　受托机构得将信托财产之管理及处分，委任服务机构代为处理，亦即服务机构负责向债务人催收应收帐款，并将收取之款项依照契约之内容，给付予证券投资人。由于服务机构须处理大量的帐款相关事务，必须拥有运作大量业务之体制及实际运作组于，因此通常都是由创始机构担任。创始机构兼任服务机构，除可透过收款、付款及其他服务，与其原来顾客维持往来关系外，尚可因为提供服务而获得额外之收入。信用评等机构在对证券化商品从事评等时，除参考资产之实际绩效及整个证券化架构外，服务者之管理能力及管理体制，往往亦列为重要评比项目之一。

主要观点CRMA和CRMW仅能为单一标的债务提供风险保护,而CDS和CLN可为一个或者多个参考实体的符合规定的全部债务提供风险保护。对于今年来频发的违约案件而言是个很好的风险缓释工具。对资产证券化的发展也有助力。广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划召开投资者大会，解任资产服务机构量通租赁。为了保障投资者利益，在原始权益人（兼任资产服务机构）发生诉讼事件时，解任并更换资产服务机构可以更好地实现风险隔离。但同时需承担后续更换资产服务机构所带来的服务转移风险，以及新任机构回收资产效率等流动性风险。千呼万唤始出来，CDS携CLN周末亮相中国银行间市场交易商协会于9月23日下午发布《信用违约互换业务指引》、《信用联结票据业务指引》、《信用风险缓释凭证业务指引》、《信用风险缓释合约业务指引》、《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》。此次推出市场的是CDS和CLN两个产品。同时，2010年推出的CRMA（信用风险缓释合约）、CRMW（信用风险缓释凭证）两个产品得到保留。CRMA和CRMW仅能为单一标的债务提供风险保护。而CDS和CLN可为一个或者多个参考实体的符合规定的全部债务提供风险保护。今年发生多起违约案件，在逐渐打破刚兑之后，正式推出CDS和CLN两种信用风险管理工具有望得到较大发展。也有望与资产证券化一起形成完整金融产品链条。CDS可以用来为资产支持证券提供信用风险保护，从而推动资产证券化市场的发展。同时CLN可以扩大CDS发行和卖出机构，两者互相结合可以防止风险过于集中，有利于推动CDS市场的发展。国内首现ABS产品资产服务机构解任事件近日，由“广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划”管理人广发证券资产管理有限公司召开2016年度第一次投资者大会。会议中表决通过议案：同意计划管理人解任现任资产服务机构量通租赁有限公司，终止《广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划资产服务协议》。本次会议结果于2016年9月20日在计划管理人网站进行公告。 早在2016年8月5日，管理人就在其网站上发布“关于‘广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划"原始权益人兼资产服务机构涉及仲裁及诉讼事件以及专项计划基础资产租赁物所有权转移”的披露公告。公告中明确指出，作为原始权益人兼资产服务机构的通量租赁所涉及的仲裁和诉讼事项金额合计约占其净资产的8%。虽然尚未触发资产服务机构的“权利完善事件”，但是为了保障投资者利益，将该专项计划下与基础资产租赁债券对应的租赁物所有权转移至专项计划，更好的实现风险隔离。但同时需承担可能因此产生的服务转移风险、流动性风险等。通常当资产管理服务机构破产或评级降至某一等级以下时，其服务职能需要转移至其他的机构来执行。由此会产生用于支付因更换资产管理服务机构而产生的的特定费用。此外当资产管理服务机构被解任后，在和后续服务机构的交接过程中可能出现的回收资产不力，导致资金支付延误等流动性风险。广发资管这次主动召开投资者大会，主动解任资产管理服务机构尚属国内首次。这也是计划管理人在资产管理服务机构发生诉讼问题时所作出的负责任的具体措施。建议密切关注后续事态变化。

　　不是这样的。资产证券化与企业债完全不是一回事。资产证券化的主体没有限制，企业债一般是央企或者地方政府平台发行的债券，与国外的企业债券范畴不同。资产证券化相当于将未来的收益提前现金化，可改善资金状况；企业债则是一种债权融资形势，会增加负债。债券（bond），是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。　　债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。人们对债券不恰当的投机行为，例如无货沽空，可导致金融市场的动荡。在中国，比较典型的政府债券是国库券。

【答案】：A、B、C、D、E基金子公司的业务灵活，所受限制较少，且变化速度快，目前主要业务有以下几类：1.类信托业务：与信托公司相比，基金子公司不受银监会监管，不受信托法规约束和银监会的部分规章的限制。在运作项目的过程中，部分基金子公司利用这个优势通过发行资产管理计划的形式来为融资人提供资金。2.股权质押业务：上市公司股权质押业务多是由银行和信托公司来开展，随着基金子公司的陆续成立以及业务的不断拓展，越来越多的基金子公司开始介入该业务领域，同时，银行系的基金子公司在该业务上体现出一定优势。3.主动投资类业务：基金公司子公司可以依赖原公募投研团队形成的投资优势，设立相应的投资管理产品。投资标的在传统的债券、股票等基础上，涌现出各种产品设计的创新，譬如设计投向利率、汇率、商品期货、金融衍生品的产品，甚至推出跨境套利产品。4.资产证券化业务：在资产证券化方面，基金子公司可以将一些非标信托债权资产进行包装后，在交易所或者场外市场进行交易。特别是可以通过和银行合作来开展信贷资产、租赁资产甚至不动产资产的证券化。5.通道业务：基金子公司利用自身的（监管）优势与产品开发需求方（主要是银行或信托）合作开发产品。

1，,资产证券化的本质含义是将贷款或应收帐款转为可流通的金融工具的过程。 2，资产证券化对银行来说，能信用增级、消除信用过份集中转移金融风险、体现规模经济充分利用资产价值、提供流动性、提高资本比率。 3，资产证券化具有明显的金融创新意义：转移信用风险创新、提高流动性创新、信用创造创新。对我国银行业改革具有明显的启示意义。所以说能得到迅速的发展。

从20世纪70年代后期开始，发达市场国家特别是美国出现了一种信贷资产证券化趋势，其一般做法是：银行(亦称原始权益人)把一组欲转换成流动性的资产直接或间接地组成资产集合(亦称资产池)，然后进行标准化(即拆细)、证券化向市场出售。中国的信贷资产证券化试点始于2005年，此后国家开发银行、中国建设银行、中国工商银行等银行，发行了多款信贷支持类证券。随着2008年全球金融危机的爆发，中国内地信贷资产证券化陷入停滞。2012年中国重启信贷资产证券化试点。2013年11月18日，国家开发银行在银行间债券市场成功发行了“2013年第一期开元铁路专项信贷资产支持证券”，本期资产支持证券仅分为一档优先档资产支持证券，总额为80亿元。本期证券是2013年8月28日国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点中首单信贷资产证券化产品，基础资产池为国家开发银行向中国铁路总公司发放的中期流动资金贷款。 从全球情况看，信贷资产证券化目前有代表性的模式大致有三种：一是美国模式，也称表外业务模式，二是欧洲模式，亦称表内业务模式，三是澳大利亚模式也称准表外模式。这三种模式的主要区别是已证券化资产是否脱离原始权益人的资产负债表，资产证券化活动是直接操作还是通过一定的载体或中介进行。 今年5月份的信贷资产证券化CLO市场提前入夏，仅5月一个月内就发行了总额为284.8亿元的CLO，创下历史最高纪录，一直以来，CLO市场的叫好不叫座状态有所改善。“与之前互抬轿子的情况不太相同，已经有出现较多自主投资者；而且鉴于利率下行空间有限，发行主体对当前的发行价格也比较认可，CLO发行赶场明显。”一位投行人士对《第一财经日报》记者表示。据《第一财经日报》记者不完全统计，自2012年9月份资产证券化试点重启以来，金融机构发行的资产证券化产品已经超过1000亿元。CLO发行赶场2012年资产证券化试点重启以来一直没能突破“叫好不叫做”，甚至有人认为是监管机构的“一厢情愿”，因为试点资产质量较高，发行人证券化出表动力不足；另外，收益率并不具有竞争力，投资人兴趣也不高。但5月份CLO的发行却明显有“赶场”的意味儿。据《第一财经日报》记者统计，5月份总计发行284.8亿元CLO产品，创出中国CLO历史上的单月发行最高纪录。

由金融资产证券化的架构，我们得知，资产已由创始机构信托或让与至特殊目的信托/公司，通常也会由律师出具真实出售的证明书，或会计师由资产负债表的认定，从法律会计架构确保资产债权与其担保物权，以及相关的权利义务等已完全移转至特殊目的信托/公架。未来创始机构若发生营运困难或财务危机等情事，这些风险已与受益证券/资产基础证券隔离，将不致影响受益证券/资产基础证券的品质。券隔离，将不致影响受益证券/资产基础证券的品质。由于风险隔离的特性，一个信用评等低(如BBB)的创始机构，如果旗下有品质优良的资产，可经由资产证券化的导管机制，发行信用评等较高(如A)的受益证券，不仅增加筹资管道，降低资金成本，也益于资产负债管理的灵活运用。 金融资产证券化的特性之二，为透过信用增强的方式，将资产的潜在风险重新包装，提高受益证券的品质，当资产现金流量不稳定时，仍有担保等措施的保障，使投资人能按契约所约定，按时收到利息与本金。信用增强主要分为外部信用增强和内部信用增强，外部信用增强为金融机构提供担保或是信用保险的方式；内部信用增强有超额担保、主/次顺位架构、准备金帐户、超额利差、交换避险及资产替换等。 金融资产证券化是以一群组债权为标的，数目通常有数十到数百笔，必且经过严格的筛选，数量化模型的衡量，已达成适度风险分散的要求，尤其是影响资产品质的重要条件，例如房贷中房屋担保品地域的分配、企业贷款产业的分散，在证券化资产组合中都会做出适当的分配。投资一个企业的公司债，当该企业信用状况恶化，无法偿债之虞时，该公司债立即面临很高的违约风险；金融资产证券化对应的是一群组资产，当单一债权违约，占整体群组的比例相对小，而经过证券化后之持份切割，每一投资人拥有的持份仅占全部证券化商品的一小部分，因此达到风险分散的效果。 依金融资产证券化条例规定：公募之受益证券或资产基础证券强制接受信评。但以目前推出案件而言，为了提升产品优势与增加投资诱因，每一证券化案件均经过信用评等。在做资产证券化评等时，信用评等机构会依据商品的资产组合品质、分散程度、架构设计、现金流量分析、参与机构、法律架构等，各方面进行了解评估，最后给予信用评等，并定期审核信用品质的变化，必要时再做信用评等的调整。定期审核信用品质的变化，必要时再做信用评等的调整。 金融资产证券化的标的资产为房贷、车贷、企业贷款、信用卡应收帐款、租赁债权等，这些原本仅为金融机构的消费金融或企业金融资产，透过证券化后，成为其他法人机构或自然人可投资的工具，无形间扩展了投资领域。当前的金融情况下，债券的收益率偏低，且在此经济情势未明朗之际，金融资产证券化商品开启了另一道投资途径，并且鼓动金融创新，商品可因应需求弹性设计，扩展了金融市场的深度与广度。场的深度与广度。

中国银行网上银行中“我的资产”功能集中以图形方式汇总展示客户的资产负债情况。您也可登录手机银行，在“我的”频道中查询您的资产负债情况。温馨提示：目前，“我的负债”中显示的数据为您在我行的贷款和信用卡欠款情况。以上内容供您参考，业务规定请以实际为准。如有疑问，欢迎咨询中国银行在线客服。诚邀您下载使用中国银行手机银行APP或中银跨境GO APP办理相关业务。

合法的，但就是个坑你在村里借了很多钱给村民们，村民给你写了借条,拿钱去种菜卖了赚钱生活，这些借条连本带利能收很多钱，但是要慢慢等村民每天卖菜才能收回来，你把这些借条装一起卖给隔壁村的王老二，利息你少拿一些，你的钱又回来了,然后你又去放贷给村民买种子种菜卖菜， 借条又去卖给隔壁村王老三，更多的钱又回来了，呵呵老杠杆了啊, 最后隔壁村整条村都买了你的借条，你村里的人种菜卖菜拿到钱每天还钱给隔壁村，隔壁村每天有利息收乐呵呵王老二突然生病出事了急钱用？没问题，把借条降价卖给王老四赚，这就是资产证券化那么你呢？村民还没开始种菜你就把本金和利息都收回来了,爽啊虽然每次利息分给隔壁村不少,但是放了这么多次贷利息都比第一次借的钱还多啦好了 看起来每个人都赚了钱，这个资产证券化借条还是挺好使的嘛直到某一天村里发大水（系统性风险），菜都被淹了村民没得卖菜没钱了隔壁村来讨卖菜钱什么都讨不到，村民说钱都买菜籽种地里了自己去捞吧然后他们都盯上了你

亲，您好，开展信托受益权资产证券化有以下几个方面：一、是通过信托受益权资产证券化展开和银行新的通道业务合作模式。　　信托受益权资产证券化可以创新信托公司与银行的合作模式。在信托受益权资产证券化项目中，项目可以由银行发起主导，对于合作银行来说，有利于风险从银行体系脱离出来，帮助银行实现非标转标。另外，商业银行在放出贷款的同时，将贷款进行资产证券化，可以提高资金利用率。信托公司也可以主导项目发行，利用银行闲置短期资金过桥。在此类业务合作过程中，还可以观察银行转型发展中的其他需求，展开其他合作。二、是拓展和保险、基金子公司等机构合作模式。　　保险资金的特征是期限长、成本较低，同时安全性要求较高，在信托受益权资产证券化项目的产品发行端可以考虑合作。券商、基金子公司作为资产支持专项计划的发行人则起到重要作用，信托公司可以与基金子公司、券商合作发行信托受益权资产证券化产品。三、是开展消费信贷的信托受益权资产证券化业务。　　中腾信主导的“消费信贷”信托受益权资产证券化项目底层资产为消费信用贷款，同时近期还有“京东白条”等以消费类资产为托底资产的ABS产品，为信托公司业务模式提供了新的思路。消费信贷极度小额分散，属于优质资产，中腾信这款“消费信贷”项目在深交所发行不到一周就完成了募集。信托公司可以以此思路展开消费金融业务。四、是通过信托受益权资产证券化设计，促进PPP等中长期融资项目的开展。　　信托公司对PPP项目一直态度积极，但落地项目不多，其中一个制约因素就是信托资金的期限。信托受益权资产证券化可以通过发行资产支持证券满足企业的较长期限融资需求，为信托产品提供了流动性支持。对于其他有较长期限融资需求的项目，也可以以此思路开展合作。五、是利用自营资金开展信托受益权资产证券化业务，提高资金流动性并赚取利差。　　昆仑信托“畅行资产”项目的过桥资金为昆仑信托的自有资金，以此思路，在信托受益权资产证券化业务中，信托公司可以用自营资金提供过桥，形成的信托受益权又可以证券化，循环操作，提高自营资金的流动性并赚取利差。在风险可控的情况下，信托公司可以使用自有资金或者可以掌控的资金，实现业务的滚动扩张。

山东路桥设计院不好。根据查询相关信息得知山东路桥设计院公司比较小，待遇也不好，格局太小，小型私企的作风。山东路桥是山东高速的权属单位，出了几次事故，培训有岗。省路桥现在最好的是四川路桥。

林存友：男，1969年10月出生，博士研究生，工程技术应用研究员。曾任中铁十四局集团四公司副总经理，中铁十四局集团沪昆客专湖南段项目经理、中铁十四局集团黔张常铁路项目经理，本公司副总经理。现任本公司总经理、董事。

山东路桥参加济滨招标。查询公司官网得知，山东路桥子公司拟参与济南至潍坊高速公路工程1-3标段投标，山东路桥表示，该项目符合公司战略发展方向，公司子公司出资总额最高不超过10.2亿元，力争获得最高不超过68亿元的施工订单。

好。1、公司工作环境好。山东路桥国际工程公司有独立的办公室，每天有人打扫，有空调，饮水机等基本设施，环境非常好。2、福利待遇好。员工工资在5500元，每个节假日都有单独的礼品，有五险一金，能带薪休假，因此山东路桥国际工程公司好。

关注盈利能力差是最直接的原因，百分之五的利润率，也就是说100亿的工程总款项完成下来只有5亿元的利润。众所周知，路桥工程的周期是很长的，假如山东路桥今年签了50亿的工程合同，并不代表今年就能完成此项合同。在一个就是山东路桥的每股净资产太少，（大家可以看一下重庆路桥），基本面不确定。总之，山东路桥是一个不折不扣的烂公司，谁进谁被吃掉！

不是，是有限公司山东省路桥集团有限公司是2002年的时候国家建设部核定的全国首批19家公路工程施工总承包特级资质企业之一，公司资产总值14亿元，大型设备2000台（套），多数具有国内国际领先水平。现有一线职工3500人，年施工能力达到50亿元。下辖山东省公路桥梁建设有限公司、山东鲁桥建设有限公司、山东高速路桥养护有限公司、铁路工程公司、交通工程公司、建筑工程公司、市政工程公司、海外公司、设计院等20多个全资子公司及控股、参股公司，具有公路、铁路、桥梁、隧道、交通工程、市政工程、工民建、港口、码头、船闸施工及勘测设计、机械设备制造等综合能力。扩展资料：集团公司两获国家科学技术进步奖，六获国家建筑工程最高奖鲁班奖，六获交通部优质工程奖，五获中国公路工程质量最高奖李春奖，一获詹天佑奖和国家优质工程金质奖。济南黄河公路大桥、二桥、三桥，东营、利津、滨州黄河公路大桥，南京长江二桥、三桥、四桥，润扬、苏通长江大桥。展望未来，山东路桥集团将通过提高企业管理水平和工程技术含量，不断提升在交通建设领域的市场地位和竞争能力，建成组织体系科学化、市场结构多元化、生产经营系统化、企业管理现代化的一流企业集团，为共同促进我国以及世界交通事业的发展贡献力量。参考资料来源：百度百科-山东省路桥集团有限公司

山东高速畅通路桥倒闭原因是利润增速下滑。根据查找相关资料显示，山东高速畅通路桥七月份的大跌是因机构资金在吸血鬼的上市公司准备大量发行债转股之前提前出局。山东路桥集团是山东省一家大型国有独资企业，其母公司为山东高速集团，由国资委实际控制。山东路桥成立于1984年，其前身是山东省交通工程公司，山东路桥在主营业务路桥施工方面拥有多项总承包特级资质和各种道路施工工程类型的甲级资质。

电视网络连接出现002016有以下几种可能：1、连接电视的网线没有接好（仔细检查接口和线路是不是存在问题）2、电视的设置上，你在连接的时候要设置网络连接3、你的上网路由器的原本设置不允许电视线直接连接网络。前两种不多说，自己设置和检查线路你应该会；我前面遇到的就是第三种问题，路由设置不对，这样的话，你就需要先知道路由器型号（因为不同的路由器破解办法会有差别，我破解的是ZXA10_F460_V3.0型号），然后在网上查找相应的破解办法，得到超级用户名（实际就是网络运营商的超级权限用户）然后更改里面的连接设置，允许直接访问网络就可以了。因为，不知道你的问题具体是那种情况，也不知道你的路由器的型号，所以说的很笼统，希望能帮到你！

好。1、福利好。山东路桥工程设计咨询有限公司员工有考核奖金、餐费补贴、防暑降温费、过节费，五险一金等多种福利，待遇很好。2、环境好。山东路桥工程设计咨询有限公司员工都配有专门的独立位置，每天都会有专门人员打扫环境，干净整洁，修剪树木。

尊敬的用户：您好，感谢您对康佳的支持。002016--连接DNS服务器失败，建议您重新设置路由器或者换一个路由器使用。如有线连接：路由器设置步骤：1、电脑ip自动获取，请您查询电脑说明书或者和电脑售后电联核实。2、将路由器恢复出厂设置，重新设置路由器相关参数。电视设置步骤：1、电视切断电源重启，2、菜单-设置-网络-有线-ip类型自动获取-设置-联网检测。如无线连接：我们电视所能识别路由器的无线加密方式为：（1）采用WEP加密方式，设置如下：认证方式选择Open, WEP加密选择64Bit, 密钥方式选择ASCII, 密钥任设一个即可，密码需设置5位。（2）采用WPA加密方式，设置如下：密码类型选择TKIP，PSK/EAP选择PSK，密码需设置8位。 （备注：密码建议采用数字0-9电视容易识别）感谢您的咨询，祝您生活愉快！

有啊， 1 山东路桥，现在属于山东高速集团（有钱啊），不过不太好进。看你是哪个学校，去年山东的学校只要山东交通学院的，好像还要山大的。（老总是交院毕业的。） 2 中铁十四局，总部济南。 3 中铁十局，总部济南。 4 济南城建，也算可以。 5 中建八局，在济南，现在开始涉足路桥。不过这些一般都不会在山东干工程。所以签哪里都差不多，跟着工程跑。我签天津，现在在贵州，汗~~请采纳。

投资者：贵公司在2021年报中管理费用大幅上升88.32%，原因是在美国起诉梁家荣支付的大额律师费。请公司披露，该律师费具体金额是多少？收款的是哪一家律师事务所？该律所的名称事什么？公司支付如此大金额律师费并且标的金额巨大的重大法律诉讼，公司一直没有披露该诉讼的进展，请公司尊重中小股东的知情权，详细披露该诉讼案的具体进展？谢谢世荣兆业董秘：您好，公司2021年度为全体股东权益考量，特聘美国科律律师事务所为代表，在美国起诉本公司第二大股东、实际控制人的一致行动人、原董事长梁家荣及相关人员，公司一直根据证监会及深交所的相关规定持续关注该诉讼案件进展，并按中、美两国司法程序与规定的信息披露要求及时向监管部门报告，并对外履行信息披露义务。感谢您的关注。世荣兆业2022一季报显示，公司主营收入4.03亿元，同比上升61.41%；归母净利润6231.32万元，同比下降24.39%；扣非净利润5924.68万元，同比下降22.59%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入4.03亿元，同比上升61.41%；单季度归母净利润6231.32万元，同比下降24.39%；单季度扣非净利润5924.68万元，同比下降22.59%；负债率28.39%，投资收益478.68万元，财务费用-211.96万元，毛利率32.73%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出269.5万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，世荣兆业（002016）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)世荣兆业主营业务：房地产开发经营。公司董事长为周泽鑫。周泽鑫先生:1983年5月出生,大专学历。2010年9月-2012年2月,在广东世荣兆业股份有限公司工作,任董事长秘书;2012年5月-2018年12月,在珠海市兆丰混凝土有限公司工作,任总经理;2019年1月至2019年11月担任本公司全资子公司珠海世荣兆业商贸限公司副总经理;2019年2月至2019年9月担任本公司全资子公司世荣兆业(广州)投资有限公司执行董事兼经理;2019年8月至2019年11月,任本公司监事会主席;2019年11月起任本公司董事;2019年11月至2019年12月任本公司副董事长;2019年12月起任本公司董事长。

山东路桥是山东高速全资子公司，山东路桥营业执照全称为“山东省路桥集团有限公司”，高速集团内部称山东高速路桥集团，高速集团要求统一标志，所以现在基本弃用原山东路桥的logo，沿用山东高速的标志。但是投标啊什么的正式文件都是山东省路桥集团有限公司的路桥内部对高速路桥的称呼还是不怎么欢迎的山东路桥的下属单位近几年都在合并，和原来大不一样了

1.股票在送股、转增时都会除权；2.除权本质上讲，就是将股票的价格打折，使除权前后的总市值保持不变，也就是股票数量多了，但价格相应地降低了；3.除权比例比较容易计算，假设转增方案为10送X股，除权前的价格为P0则除权后的价格P1，则有P1=P0/（10+X）；4.002016除权后的价格根据上述公式：P1=8.99/（10+2）=7.4916（保留小数点后两位，则为7.49元）。

有。2022山东高速路桥集团招聘131人 其中社招65人，校招66人。

难。山东省路桥集团有限公司成立于1984年8月7日，经营范围项目是建筑材料销售，金属材料销售，建筑用钢筋产品销售等，如今路桥属于山高，是要统一招聘的，路桥招生大部分是本科和研究生了，本科多少都要有关系，尤其是女生，非常难转正。

富春环保和武汉控股相比富春环保好，因为富春环保是中国以发电和供热为主的公司，富春环保位于全国百强县浙江富阳市，当地造纸产业发达，白板纸产量占全国白板纸产量的50%以上。公司主要从事热电联产业务，主要产品是电和蒸汽，总装机容量88MW，平均供热能力415蒸吨/小时，电和蒸汽分别占营业收入的30%和70%。电力根据并网协议全部供给华东电网，蒸汽则用于当地造纸企业生产过程中的加热、烘干使用。而武汉控股是我国中部特大城市武汉市的自来水供应龙头企业，并没有在全国百强排名榜，所以富春环保和武汉控股相比富春环保好。

一般来说一个省的路桥集团是比中铁强的 并且这种公司不好进 而中铁在我们学校招毕业生像买猪一样 来一个签一个 像我签了中铁 现在特后悔 下面是具体资料 供参考 山东省路桥集团有限公司是在原山东省交通工程总公司基础上改制组建的国有独资大型企业，是2002年国家建设部核定的全国首批19家公路工程施工总承包特级资质企业之一，同时具有桥梁工程专业承包一级、路面工程专业承包一级、路基工程专业承包一级以及交通工程专业承包交通安全设施资质，具有直接对外承包经营权。 集团公司下辖30个路桥建设事业部、专业公司及控股、参股公司，具有公路、桥梁、隧道、交通工程、港口、码头、船闸施工及勘测设计、机械设备制造等综合能力。资产总值36.5亿元，大型设备6000台（套），多数具有国内国际领先水平。现有一线职工4500人，年施工能力达到50亿元。 公司始建于1948年，经过50多年的发展，已成为国内外知名施工企业，在国内同行业中处于领先水平。50多年来，修建了国内外各级公路50余条，长达3000多公里，先后参加了尼泊尔、巴基斯坦、东帝汶等国的公路援建项目，参加了国内山东省境内济青高速公路，京沪、京福高速公路山东段，同三高速公路山东段，轸八、博莱、东青、潍莱、青威、曲菏、日竹、滨博、曲竹、济南绕城等高速公路的建设，成为山东省高速公路2000年底率先在全国突破2000公里和2002年率先在全国实现“市市通高速”的中坚施工力量；同时参加了江苏省沪宁、宁通、宁连、宁高、雍六、宁杭高速公路，广东省深圳机荷、广珠高速公路，浙江省同三线、上三、宁杭高速公路，江西省昌樟、梨温高速公路，福建省福宁高速公路，安徽省马芜、芜宣高速公路，河南省商开高速公路，内蒙古呼集高速公路，西藏江康公路，上海市莘奉金高速公路，以及天津海河大桥的建设；承建大中型桥梁160余座，其中山东省境内所有各种结构黄河大桥9座，长江大桥1座，所有工程都被评定为优良工程。同时，公司投资控股65%建设运营利津黄河公路大桥，投资参股30%建设运营济邹一级收费公路。 公司创下我国公路与桥梁建设史上的诸多“第一”和“之最”：济南黄河公路大桥居当时同类桥梁跨径亚洲第一位；东营黄河公路大桥为我国第一座钢斜拉桥；济南黄河第二公路大桥为当时黄河上设计标准最高、建设规模最大的公路桥梁；南京长江第二大桥跨度在同类桥梁中居国内第一世界第三；利津黄河公路大桥按“BOT”（建设——经营——移交）及股份制投资， 为我国第一座融汇社会力量投资建设的特大型桥梁；南京宁高高速公路平整度、南京长江第二大桥单壁钢吊箱围堰和利津黄河公路大桥、滨州黄河公路大桥以其国内领先技术水平入送《中国企业新纪录》；南京长江第二大桥环氧沥青钢桥面攻克世界级工程难题。公司先后两获国家建筑工程最高奖鲁班奖，两获国家优质工程奖、国家科技进步奖。 近几年来，公司先后被评为“中国500家最佳经济效益建筑一级企业第10名”、“全国交通系统最佳经济效益建筑一级企业第2名”、“山东省加快公路建设先进单位”、“南京长江第二大桥建设有功单位”、“省级文明单位”、“全省思想政治工作优秀企业”、“中国建设银行AAA信用等级企业”，“全国质量效益型先进企业”、“全国建筑业质量名牌企业”称号。98年11月通过ISO9002国际质量体系认证，2002年通过ISO14001国际环境体系认证。 展望未来，山东路桥集团将通过提高企业管理水平和工程技术含量，不断提升在交通建设领域的市场地位和竞争能力，建成组织体系科学化、市场结构多元化、生产经营系统化、企业管理现代化的一流企业集团，为共同促进我国以及世界交通事业的发展贡献力量。 中铁十四局集团有限公司是经国家建设部核准的具有综合施工能力的国有控股的铁路特级施工总承包企业。具有公路工程施工总承包一级；市政公用工程施工总承包一级；房屋建筑工程施工总承包一级；水利水电工程施工总承包一级；公路路基工程专业承包一级；公路路面工程专业承包一级；隧道工程专业承包一级；桥梁工程专业承包一级；城市轨道交通工程专业承包和国土资源部核准的地质灾害防治工程施工甲级增项资质。并经国家商务部批准，享受对外经营权。集团所辖13个控股子公司、6个专业性分公司和北京、上海、广州、成都、青岛、西安等6个区域性分公司。2003年12月国资委批准设立中铁十四局工程发展股份有限公司，并在上海浦东新区挂牌成立。6个控股子公司均具有一级施工总承包和专业承包资质。主要承担铁路、公路、市政、房屋建筑、水利水电、桥梁、隧道、机场、码头、地铁、城市轻轨等各类总承包和专业承包。2004年集团公司开始步入建筑业的高端市场，承接了多项BT、BOT以及项目代建、房地产开发、水电开发等资本经营业务。 集团现有员工14000多人，其中技术人员4800人，占职工总数的35%，具有高级职称的475人，中级职称人员2800人；具有一级项目经理资质和一级建造师执业资格的500多人，二级项目经理资质和二级建造师执业资格的180多人，其中有90多人被评为全国及省部级优秀项目经理。 集团公司注册资本金5.1亿元。集团总资产56亿元，拥有各类进口的公路、铁路、水利、桥隧、地下工程等大型工程机械设备1800多台套，总价值16亿多元，集团年施工能力达100多亿元。 中铁十四局集团组建于1947年，先后参加了近40条、长达2900余公里的铁路主干线、复线、客运专线的建设；担负过200多条2600多公里的高速公路的施工任务；承建的特大桥、高架桥、大型立交桥有上百座；完成隧道施工100余座，总延长米为368000米；参建的机场有20余个，承建高层建筑100多座，总建筑面积达268万平方米；还参加了北京、广州、天津、武汉、南京、成都等城市轨道交通工程的建设。"八五"以来，荣获9项鲁班奖、2项詹天佑土木工程大奖、20项国家优质工程银质奖和64项省部级优质工程奖，5项中国市政工程金奖，6项全国用户满意工程；先后有18项管理成果、18项科技成果荣获国家和省部级优秀成果奖。1994年，集团公司入选"全国建筑企业500强"第15位、"全国铁路、公路、桥梁、隧道行业100强"第9位，1997、1998年先后入选"中国各行业规模综合效益前200位企业"、"全国建筑系统经营业额前200位企业"、"全国优秀施工企业"、"全国思想政治工作优秀企业"、"全国模范职工之家"、"全国安康杯竞赛优胜企业"、"山东省省级重合同守信用企业"、"山东省特级（AAA）信用企业"、"山东省重点工程建设先进单位"、"山东省现场管理样板企业"以及"济南市纳税明星企业"等荣誉称号。1998年，集团所属单位全部通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001职业健康安全管理体系认证。2003年集团公司和所属子公司均取得质量、环境和职业健康安全三标一体认证。2003年度集团公司再次荣获"全国优秀施工企业"，并荣获全国"守信用重合同企业"等称号。 中铁十四局集团坚持以"诚信、合作、创新、卓越"为经营宗旨，竭诚为国内外用户提供优质的建筑产品和最佳的服务。

1、海螺水泥600585，现价40.92，市盈率6.51，水泥龙头2、兖矿能源600188，现价38.1，市盈率11.59，动力煤龙头3、宁波银行002142，现价39.67，市盈率13.40，城商行龙头4、宁沪高速600377，现价8.57，市盈率10.33，高速龙头5、中材国际600970，现价9.62，市盈率11.79，全球水泥工程服务龙头6、南山铝业600219，现价3.95，市盈率13.84，南山铝业电解铝龙头7、生益科技600183，现价15.97，市盈率13.06，覆铜板龙头8、中泰化学002092，现价9.51，市盈率9.06，氯碱、粘胶龙头9、富春环保002479，现价5.57，市盈率14.50，固废处置龙头10、旗滨集团601636，现价13.48，市盈率8.55，平板玻璃原片龙头11、元祖股份603886，现价18.39，市盈率12.98，烘焙食品行业龙头12、康力电梯002367，现价7.32，市盈率14.39，电梯龙头13、德赛电池000049，现价34.89，市盈率13.20，小型锂电池龙头14、大亚圣象000910，现价10.42，市盈率9.58，地板&人造板龙头15、天山铝业002532，现价8.04，市盈率9.75，农用泵龙头16、淮北矿业600985，现价16.2，市盈率8.40，区域性焦煤龙头17、凯普生物300639，现价31.65，市盈率10.91，HPV检测龙头

垃圾分类处理龙头股如下： 1、富春环保(002479)，主营业务垃圾发电、热电联产。 2、华光股份(600475)，是国内垃圾焚烧炉制造龙头企业。 3、盛运股份(300090)，专业从事城市生活、餐厨垃圾与工业垃圾焚烧发电等项目。 4、桑德环境(000826)，主营业务生活垃圾、医疗危险废弃物等。 5、东湖高新(600133)，主营业务经营火电厂脱硫设施运营等。 6、瀚蓝环境(600323)，主营业务是污水处理、固废处理等。 7、泰达股份(000652)，主营业务是生活垃圾无害化处理等。 8、哈投股份(600864)，建设了哈尔滨垃圾焚烧发电厂。 9、凯迪电力(000939)，以城市垃圾发电和生物质发电。 10、城投控股(600649)，提供城市生活垃圾中转运输、填埋和焚烧处理。

山东省路桥集团有限公司是2002年的时候国家建设部核定的全国首批19家公路工程施工总承包特级资质企业之一，公司资产总值14亿元，大型设备2000台（套），多数具有国内国际领先水平。现有一线职工3500人，年施工能力达到50亿元。

山东省路桥集团有限公司联系方式：公司电话0531-68906556，公司邮箱52279403@qq.com，该公司在爱企查共有9条联系方式，其中有电话号码4条。公司介绍：山东省路桥集团有限公司是1984-08-07在山东省济南市历下区成立的责任有限公司，注册地址位于山东省济南市历下区经十路14677号。山东省路桥集团有限公司法定代表人张保同，注册资本301,000万(元)，目前处于开业状态。通过爱企查查看山东省路桥集团有限公司更多经营信息和资讯。

表现优秀。山东省路桥集团有限公司成立于1984年8月7日，经营范围项目是建筑材料销售，金属材料销售，建筑用钢筋产品销售等，其公司的转正需要绩效超出标准的20%，也就是需要表现优秀，是一个非常好的公司。

数据显示，截止上周五，证金公司入股上市公司数量超过70家，而市场猜测最后数量可能超过100家。上市公司已经公告证金公司持股的有：威孚高科、东华软件、富安娜、新朋股份、齐星铁塔、常宝股份、南京高科、人福医药、三爱富、梅雁吉祥、伊利股份、中国铁建、中国中铁、中国人寿、富春环保、水晶光电、锡业股份、中新药业、广汇能源、中国石化、广生堂、三聚环保、TCL集团。

山东路桥港航工程公司很好。山东省路桥集团有限公司是在原山东省交通工程总公司基础上改制组建的国有独资大型企业，具有桥梁工程专业承包一级、路面工程专业承包一级、路基工程专业承包一级、房屋建筑工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、公路交通工程专业承包交通安全设施资质，具有直接对外承包经营权。山东省路桥集团有限公司是2002年的时候国家建设部核定的全国首批19家公路工程施工总承包特级资质企业之一，公司资产总值14亿元，大型设备2000台（套），多数具有国内国际领先水平。现有一线职工3500人，年施工能力达到50亿元。

富春股份是富春环保的子公司。

垃圾发电概念股目前由十一家垃圾发电上市公司组成：1. 凯迪电力（000939.sz），公司以城市垃圾发电和生物质发电为重点，在国内垃圾发电领域处领先地位。2. 华光股份（600475.sh），公司是国内垃圾焚烧炉制造龙头企业。3. 哈投股份（600864.sh），公司参股公司黑龙江新世纪能源有限公司主营垃圾发电；哈尔滨最大的发电、供电企业，建设了哈尔滨垃圾焚烧发电厂--东北三省第一座生活垃圾焚烧发电厂。4. 东湖高新（600133.sh），公司具有生活垃圾发电、生物质能源等在内清洁再生能源业务。5. 泰达股份（000652.sz），公司建设有双港垃圾焚烧发电项目。6. 华电能源（600726.sh），公司控股的黑龙江新世纪能源公司专业从事新能源的开发，拥有世界上最先进的循环流化床技术，组建哈尔滨垃圾焚烧发电厂。7. 深圳能源（000027.sz），公司在深圳拥有三座达到国际先进水平的垃圾焚烧发电厂，总装机容量为4.2万千瓦，日处理生活垃圾2450吨，年处理能力约100万吨；公司正在积极争取龙岗5000吨级垃圾发电项目。8. 桑德环境（000826.sz），公司拥有大量全国已建及在建生活垃圾焚烧电厂。9. 南海发展（600323.sh），垃圾发电预计至2011年达产3000吨/日处理产能。10. 宁波富达（600724.sh），参股宁波枫林垃圾发电厂。11. 富春环保（002479.sz），公司是垃圾发电和热电联产的实践者，公司年处理垃圾20万吨以上。12.龙净环保（600388）