我国自保公司发展与监管问题研究

创业板实施涨停20%时间为2020年8月24日。新交易规则下的创业板除了放宽涨跌幅限制比例外，还有引入盘中临时停牌机制、新增盘后定价交易、在连续竞价期间增设价格笼子、设置单笔最高申报数量上限、优化两融交易机制、实施ST风险警示、强化退市机制七大规则。扩展资料：中国政法大学刘纪鹏教授认为，创业板市场培育和推动成长型中小企业成长，是支持国家自主创新核心战略的重要平台，具体表现在以下几个方面：第一，创业板市场满足了自主创新的融资需要。通过多层次资本市场的建设，建立起风险共担、收益共享的直接融资机制，可以缓解高科技企业的融资瓶颈，可以引导风险投资的投向，可以调动银行、担保等金融机构对企业的贷款和担保，从而形成适应高新技术企业发展的投融资体系。第二，创业板市场为自主创新提供了激励机制。资本市场通过提供股权和期权计划，可以激发科技人员更加努力地将科技创新收益变成实际收益，解决创新型企业有效激励缺位的问题。

1、出版专著三本：（1）《大道无形――公司法人制度探索》（中国经济出版社2009年）：厉以宁、林左鸣作序，邵宁、杨凯生、唐双宁、李小雪、郭建新、袁仁国、姜昆、陈峰、鲁冠球、李宁、段永基推荐阅读。（2）《路径选择――中国资本市场发展之路》（中国经济出版社2009年）：周道炯作序，曹凤岐、吴晓求、朱利、王东明、汤世生、徐浩明、宫少林、金岩石推荐阅读。（3）《股份公司指南》（与王玲玲、宋杰合著）（经济管理出版社1987年）。2、在《人民日报》、《经济研究》等国内外报刊杂志公开发表论文400多篇；接受国内外报刊杂志的采访文章800余篇。近年来，撰写的《对创业板公平与效率缺失的反思》、《世界第一央行的难点与对策》、《中国股市需要新政》、《新国资体系是搭建公有制和市场经济的桥梁》、《浅析国资改革认识上的四大误区》、《对我国国资监管机构建设的战略思考与建议》、《国有资产监管体系面临问题及其战略构架》、《进一步完善北京市国资监管模式的对策建言》、《从“金融国资委”之争看构建大国资监管体系的必要》、《组建中央金委，打好货币战争保卫战》等多篇文章和报告，提出了很多创新见解，得到国务院有关领导批示，引起有关部门的重视，有较大的社会影响。3、主持制作的国家电力公司、中国航空集团、中国铝业公司等大公司咨询方案232篇。4、所获奖项：（1）1987年《社会主义股份制模式探索》一文获“中国社会科学院一九八七年青年优秀论文评选”三等奖；（2）1988年《论企业与企业家》一文，获中国社科院优秀论文二等奖；（3）1988年参与写作的《中国未来三.五八改革总体方案设计》获国家社会科学优秀论文奖；（4）1994年《关于企业兼并收购与产权流动的几个问题》获“产权流动与非上市股票规范化管理及转让研讨会”二等奖；（5）1999年获得“首都经济贸易大学工商管理学院杰出校友”；（6）2000年《难管新经济》获得“华东电力实业杯”征文二等奖；《企业机制再造：产权关系重组及其想就的环境改造》获“股份制理论与实践研讨会”优秀论文；（7）2006年获得由中国金融网、CCTV经济频道颁发的“2005中国证券业年度人物”奖；（8）2007年获得由中国金融网颁发的“2006影响中国金融十大专家”和“2006中国证券业年度人物”；（9）2009年获得由和讯网颁发的“2009年度和讯财经博客最强财经声音”；（10）2010年获得由中国上市公司市值管理研究中心颁发的“中国证券市场二十年最具影响力人物”。

“万宝之争”升级为“三国杀” 由于“门口野蛮人”宝能的“插足”，市值超过2700亿元的万科A从去年12月停牌至今已有半年之久。 但就在原定复牌的截止时间6月18日来临之际，这场万科“话语权”的争斗因为可能出现的股权占比变化而又起波澜。 据6月18日万科发布的公告显示，前一天公司董事会审议通过了《关于公司发行股份购买资产暨关联交易方案的议案》，万科拟以发行股份的形式购买深圳地铁持有的深圳地铁前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元，全部交易以对价交易发行股份方式支付。 增发完成后，深地铁将获得万科20.65%的股权，成为万科第一大股东，华润、宝能系(深圳钜盛华、前海人寿)的股份同时将被稀释。 因涉及事后审核，万科A自6月20日开始起继续停牌，待取得深交所审核结果后另行通知复牌。 熟料这一结果却引起了原第一大股东华润的质疑。 除了传出华润的三名董事在6月17日的万科董事会上对增发预案投了反对票，华润也在6月18日在官方微信上发文称：不认同以增发股票收购资产的方式符合万科公司和全体股东的利益。 并直指万科发公告前未通报全体董事是否已获得独立法律意见，也未将公告内容提交全体董事，此举严重损害了董事圈里和董事会尊严。 如果万科不重新审视重组预案存在的问题，在未来的董事会或股东大会上提出相同方案进行表决，华润将会继续投反对票。 有市场人士指出，作为万科多年来的第一大股东，华润一直被视为是万科管理层的支持者。 直到“万宝之争”的初期，万科也曾向华润求助增持。 但此次对增发重组预案的质疑，则使得原本的“万宝之争”演变和升级为“三国相杀”的局面。 最终“坐下来谈”的可能性较大 值得关注的是，“万宝之争”的原主角之一——宝能系，早在今年春节前与华润会晤后，就逐渐低调。 此次“华万之争”被爆出后，有媒体报道称，国资委原则上同意华润收购宝能名下万科股份，这一说法已被华润否认。 不过在复旦大学房地产研究中心副秘书长夏强看来，万科股权之争的演进并不是所谓建立在“话语权”分配上的争执，“资本方不可能简单的因为一己私利而争斗不休。”他说，该事件其实反映出产业资本对优质资产控股权的争夺。 至于华润为何现在提出质疑，除时间节点的考虑，可能还有对引入深地铁方式的众多探讨。 按照程序，万科收购预案已创提交深交所审核，一般来说，深交所需要1到2个月的审核时间，期间有可能要修改预案，并提交董事会二次审议，然后再召开股东大会审议。 另外在“野蛮人”宝能的“搅局”之后，目前万科的股权结构已不再松散，除宝能、华润和安邦三大股东外，排名靠前的股东也大多为机构，股权集中度已经较高。 市场人士由此认为，包括宝能在内其他股东的发声将会是一个关键空间因素。 “万科股权之争一波三折，最终解决估计还得‘坐下来谈"。”华安证券投顾屈放分析，目前几方都不能说占有决定性优势，所以股票也需要在谈判达成一致，取得相对平衡、满意的结果下复牌，“毕竟万科议案没有迅速通过的话，股价大跌也是相关方不愿看到的。” 事件本身可写进并购“教科书” 在引发市场关注的同时，这次事件也成为财经圈内闹腾热门。 “从万科关联独董可以看出独董制度的缺憾。”中国上市公司协会独立董事委员会副主任、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏认为，万科关联独董公开坦言回避表决，说明被监管者、投资人寄予厚望的中国上市公司独立董事制度在执行过程中存在的缺陷。 即“独董不独”和“独董不懂”，难怪中小股东批评独立董事是花瓶。 刘纪鹏对华商报记者说，无论是万科购并重组的复杂性、综合性还是各股东间对控制权争夺的关注度，这次事件持续时间长，市场关注度高，“这个案例都可以写入资本市场购并历史的教科书。”在各方谈判的基础上，最终结果还是股东代表大会说了算。

1、三里河一天要批出20亿，现在西二环、西三环都住满了（进京要项目的官员），不仅地上，地下都住满了——刘纪鹏感叹各地进京要项目的积极性2、与其谈美国的金融危机，不如谈中国今天的扩大内需；与其谈华尔街的金融海啸，不如谈三里河的审批大潮；与其谈论我们现在的次贷，不如谈机遇——刘纪鹏的惊人之语3、我们不能再简单地从这种制造业的低端，挣10元给他们9元，用低廉的工资换取这点外汇的顺差，不时一忽悠就买美国的债券和股权。——刘纪鹏认为美国的金融危机是建立国际经济新秩序的机会4、我们不怕次贷，就怕（中国）政府英雄救美——刘纪鹏认为不能说救美国就是救中国，美国的经济危机对中国来说也是一种机遇5、我佩服深证交易所屡战屡败、屡败屡战的激情——谈到创业板迟迟不推出而深圳交易所仍在努力争取时，刘纪鹏调侃道。6、我们这一年以来政策的反复到底是不是美国次贷造成的？——刘纪鹏认为这一年来宏观调控政策的变化令人眼花缭乱。7、中投去海外投资三个项目，明明亏了还狡辩说没亏，脸皮怎么那么厚啊！——只有刘纪鹏能讲这种话了8、我们创业板，我们到现在上了270家，我们融资1177亿，人家平安保险一开口就1600亿，咱们起了多大的作用——刘纪鹏认为创业板具有四两拨千斤的作用，能让更多的企业受惠9、资本市场都这熊样拉，还怎么抓机遇啊？——谈到深圳证券交易所副总经理周明让其谈资本市场机遇识刘纪鹏的回应10、尚福林主席今天讲了三句话：“适时推出创业板，扩大股份报价系统试点，探索建立能够覆盖全国的统一监管下的场外交易市场。”我觉得尚主席的境界已经远远地高于深交所。——刘纪鹏总结尚福林今天的讲话11、创业板我之所以没有定为“研究生”，是因为我们搞的是中国特色的创业板，中国的创业板是有盈利指标，这个是非常适合中国的国情的。——刘纪鹏将中国的创业板比喻为高中生

刘纪鹏：房产税推行阻力在上不在下刘纪鹏认为，相信房产税改革势在必行，但其推出一定是渐进的。“形成住房保有环节的房产税制，是已延续数年的新一轮房地产调控新政不可回避的重要制度建设内容。中国要走向现代化，不可能不建设现代税制，而现代税制中如果没有房地产保有环节的税收是无法想像的。”刘纪鹏指出，房地产问题难解决，房产税推不出的阻力在上不在下，有些黎民百姓成为反房产税的主要发声者实在令人伤心。

如今提起万达，应该无人不知。可以说，万达是一家自带聚光灯的企业。轻资产转型，不管是行业下行压力下的被迫之举，还是主动出击，这位“老大哥”却实实在在的引领着行业的未来走向。万达集团有四大业务，分别是商管、地产、文化和投资，大家所熟知的万达商业地产就是曾经覆盖了商管和地产两大业务的公司。 为什么说“曾经”呢？这要从他的发展历程来解释了。 2002年9月16日，大连万达房地产有限公司和大连一方地产有限公司各持股50%成立了大连万峰房地产开发有限公司；2007年，从万达集团收购了27家地方公司，更名大连万达商业地产有限公司，成为万达旗下唯一的地产发展平台；2009年变更为股份有限公司；在2018年1月29日，万达商业地产引入腾讯、苏宁、京东和融创的战略投资，用来赎回港股退市时引入的投资人手中的股份，并更名为大连万达商业管理集团股份有限公司，也就是万达集团下的商管集团，之前的地产业务被剥离出去，由新成立的万达地产集团有限公司负责。了解了万达商业地产的基本信息后，我们再来看分享的主题：万达的轻资产模式。 在此之前，我们还要先熟悉一下，什么是轻资产？以及国内的其他房地产企业是否也在进行轻资产转型探索呢？ 以万达为例，轻资产模式就是建设一个万达广场，全部资金由投资方承担，万达负责项目前期的选址、设计和建造，同时负责商场内的招商和运营管理，万达还会将自己的品牌注入其中，在商场运营过程中使用自己的信息管理系统。简而言之，除了钱是别人掏，其他还是万达全权负责。万达广场正式投入运营后，所产生的租金收益由万达和投资方按照一定比例分成。 重资产模式也就是万达的城市综合体产品，建设万达广场的资金由万达自己出，周边再配套建设写字楼、商铺和住宅等，万达将这些物业对外销售，所产生的现金流再投入到万达广场中，形成“以售养租”的运营模式。 从中国的房地产行业来看，地产开发和商业运营分离，是行业洗牌的开始，也是行业走向专业化、走向成熟的必由之路。 许多标杆房地产企业相继提出轻资产战略转型，像万科、绿城、保利、龙湖地产等等。万达可以说是走在轻资产转型最前列的“三好学生”，早在2015年就正式启动了轻资产模式，当时与光大安石、嘉实基金、四川信托和快钱公司联手，共建了20座万达广场，这标志着万达走向了轻重并举的道路；2017年全面实施轻资产战略；2018年将轻重资产分离，地产与商管集团各司其职。前面也提到过，正是在这一年，万达完成了商业地产公司的拆分。伴随着万达地产开发和商业运营的业务分离，万达的组织结构调整也在逐步实施。 首先，分拆出来的地产开发业务由新成立的万达地产负责，业务覆盖地产开发和物业服务，其中地产开发又分为商业项目和住宅项目两大板块。其次，完善商管集团各业务条线，建设业务四大中心：项目管理中心、招商中心、营销策划中心和运营中心，以及九大运营中心：东北、华北、西北、华东、华中、中南、西南、华南九大区域，各区域成立相应的运营管理公司；项目管理中心下则成立各地城市公司。除了组织结构上的调整，在人事任命方面，万达也是下了很大功夫。 2019年，距离万达牵手腾讯、苏宁、京东和融创四大战略伙伴已经有一年多的时间，此时，腾讯、苏宁开始更深地介入万达商管。来自腾讯的李朝晖、来自苏宁易购的蒋勇成为万达商管新任董事。这两个战略伙伴介入之后，万达商管的董事构成包括董事长丁本锡，董事齐界、曲德君、王志彬、李朝晖、蒋勇，还有独立董事陈汉文、薛云奎、刘纪鹏。 进入2020年之后，万达商管经历了四次高层“换血”。原董事长丁本锡请辞，由万达商管原董事兼副总裁齐界接任董事长和总裁一职。之后，万达商管的副总裁梁飞建、高级总裁助理兼规划中心总经理黄驾宙、首席总裁助理兼招商中心总经理王锐相继离职，由曾任万达集团总裁助理、万达商业地产城市公司总经理的韩扬、华西运营中心总经理陈洪涛、万达商管高级总裁助理章培玉分别接任。2月，万达商管副总裁沈嘉颖离职，由商管集团高级总裁助理兼华北运营中心总经理孙亚洲接替。4月21日，原万达集团高级副总裁兼人力资源管理中心总经理肖广瑞接任齐界，转任万达商管执行总裁。了解了万达的轻资产转型之路，以及万达为此进行的组织再造手术之后，我们再来看万达的轻重资产两种模式，究竟是怎样运作的呢？ 前面我们也简单介绍了一下，那具体来看，“以售养租”的重资产模式就是万达将自有资金和募集到的资金用来购买土地，自己开发建设城市综合体，万达广场作为商业部分只租不售，所有权仍然在万达手中，所获得的租金收益和资产溢价一部分用来归还银行的贷款利息，另一部分归自己所有，万达广场的租约和资产可以拿来抵押，贷款金额又投入到购买土地中，由于物业升值所产生的资产溢价部分还可以拿来进行私募融资、或者整体出售、或者剥离出来单独上市；周边配套的住宅、写字楼和商业街对外销售，所获得的销售收入用来归还银行贷款。 我们再来看万达的轻资产模式，万达与银行、证券、基金等投资机构合作，开发万达广场的资金由投资机构承担，万达负责广场的设计、建设、招商和运营，同时输出万达的品牌、管理、技术和资源等等，建成后，万达广场的所有权和增值收益归投资机构所有，租金收益一分为二，大部分归投资机构，万达每年从中获取30%左右。轻资产转型以来，万达商管的经营已经取得了比较显著的成效。2018年底，万达广场已开业“轻资产”项目23个，2019年开业的43个万达广场中，有29个是轻资产项目，2020年计划开业的50个万达广场中，37个是轻资产项目，在建的133个万达广场中，107个是轻资产项目。截至目前，万达商管旗下开业的万达广场已经达到324个。 2019年万达商管实现收入434.8亿元，租金收入384.8亿元，同比增长17.8%。其中，轻资产租金收入同比增长43.9%，万达广场出租率99.9%，租金收缴率100%。前面我们说到万达进行轻资产转型，并且已经取得了一定成效，那么，万达为什么要转型呢？以前的重资产模式难道不赚钱了吗？ 从整个行业来说，房地产的“黄金时期”已经过去了，以前看好的物业升值前景已经不复存在，并且，重资产模式已经难以适应当前的政策环境和市场形势，靠单打独斗、统包统揽的粗放型运作模式来盈利更加困难，所以轻资产模式应运而生。 单从万达自身来说，除了行业共有的各种压力，上市融资也像一座大山，时刻压在万达身上。为了拓宽融资渠道，万达从2009年底就启动A股上市之路，但2010年遇到房地产严格调控，先后出台的“国十一条”、“新国四条”等一系列房地产调控政策，从需求和供给两方面进行了全方位的收紧，包括首付比率、贷款利率、房地产开发用地、融资IPO等等。随后几年，虽有相对宽松的房地产政策相继出台，但总的来说还是处于政策紧缩周期之内，实际上是叫停了房地产企业的股权融资，转型轻资产后，就可以不被划入“房地产”板块，从而避开政策风险。4年后，万达因未按照上市规则报送预先披露材料而终止上市，随后在香港上市，但上市首日就跌破发行价，之后股价一直下跌，也是因为境外投资者并不看好万达的重资产模式，在香港上市18个月后，万达从香港退市，重回A股。 但从2015年受理申请后，直至今日仍未成功上市，最新的数据显示，今年3月6日，万达中止审查，之后是恢复审查还是终止，也让我们拭目以待。 撰写：谦启咨询团队 编辑、排版、校对：小谦 主编：陈勇 出处：谦启管理评论

　 人民医院 张志鹏 男 1979.09 主治医师 　 人民医院 张辉 男 1979.09 主治医师 　 人民医院 王霞 女 1982.02 主治医师 　 人民医院 韩永平 男 1978.11 主治中医师 　 人民医院 李静 女 1981.09 主管护师 　 人民医院 滕祖栋 男 1980.03 主治医师 　 人民医院 吴桂玲 女 1975.01 主管中药师 　 人民医院 侯加玉 男 1980.10 主管技师 　 人民医院 张奎美 女 1983.01 主治医师 　 人民医院 魏嵬 男 1978.10 主治医师 　 人民医院 王霞 女 1976.04 主管护师 　 人民医院 孙建业 男 1981.03 主治医师 　 人民医院 马秀明 女 1975.09 主治医师 　 人民医院 许冬青 女 1979.11 主治医师 　 人民医院 李欣健 女 1985.10 主治中医师 　 人民医院 王伟平 女 1978.01 主管检验师 　 人民医院 王瑞 男 1984.01 主治医师 　 人民医院 高美荣 女 1973.05 主管药师 　 人民医院 刘纪鹏 男 1982.12 主治中医师 　 人民医院 周庆杰 男 1981.01 主治医师 　 人民医院 李伟盛 男 1982.02 主治医师 　 人民医院 马延婷 女 1980.07 主管护师 　 人民医院 胡海云 女 1982.11 主治医师 　 人民医院 张君良 男 1983.12 主治医师 　 人民医院 钟江鹏 女 1984.11 主治医师 　 人民医院 曹建平 男 1964.02 主治医师 　 县人民医院 郭丽华 女 73.05 主管护师 　 县人民医院 李洁 女 83.12 主管护师 　 县人民医院 曹文明 女 83.01 主治中医师 　 县人民医院 邱鸽 女 81.11 主治医师 　 县人民医院 孙培道 男 79.08 主治医师 　 县人民医院 崔茹 女 76.10 主治医师 　 县人民医院 贾海霞 女 81.10 主治医师 　 县人民医院 郝光 男 82.02 主治医师 　 县人民医院 林涛 男 81.10 主治医师 　 县人民医院 王玉菊 女 79.03 主管护师 　 县人民医院 尹丽丽 女 81.03 主治医师 　 县人民医院 刘秀云 女 81.05 主治医师 　 县人民医院 徐爱芬 女 81.09 主治医师 　 县人民医院 刘敏 女 80.12 主管护师 　 县人民医院 王萌 女 82.07 主治医师 　 县人民医院 高磊 男 82.10 主治医师 　 县人民医院 李志鹏 男 84.01 主治医师 　 县人民医院 刘树奇 男 82.07 主治医师 　 县人民医院 宋伟慧 女 81.02 主治医师 　 县人民医院 唐芃 女 78.04 主管护师 　 县人民医院 刘雅琳 女 83.12 主治医师 　 县人民医院 赵玉梅 女 81.11 主管护师 　 县人民医院 张晓娜 女 80.10 主管护师 　 县人民医院 王娟 女 85.01 主治医师 　 县人民医院 王建涛 男 76.04 主治医师 　 县人民医院 滕颖 女 82.09 主治医师 　 县人民医院 张颖 女 79.12 主管护师 　 县人民医院 田国荣 女 76.11 主管护师 　 县人民医院 王延林 女 79.12 主管护师 　 县人民医院 刘丽 女 79.11 主管检验师 　 县人民医院 刘建伟 男 77.11 主治医师 　 县人民医院 田晓宁 女 80.12 主治医师 　 县人民医院 于丽娟 女 79.08 主管护师 　 县人民医院 赵守红 女 74.11 主治医师 　 县人民医院 娄兴华 男 80.03 主治医师 　 县人民医院 刘晓静 女 85.08 主治医师 　 县人民医院 孙永平 女 81.12 主治医师 　 县人民医院 高娜 女 83.06 主治医师 　 县人民医院 赵汝莲 女 84.07 主治医师 　 县人民医院 赵国梅 女 81.02 主管护师 　 县人民医院 郭威 男 82.02 主治医师 　 县人民医院 滕保芹 女 80.03 主管护师 　 县人民医院 赵立娟 女 81.02 主治医师 　 县人民医院 李晓静 女 80.05 主治医师 　 县人民医院 李晓燕 女 73.11 主管检验师 　 县人民医院 王春玲 女 80.03 主管药师 　 县人民医院 孟祥欣 女 78.02 主管药师 　 县人民医院 李洪娟 女 73.08 主管护师 　 县人民医院 肖海滨 男 74.10 主管药师 　 县人民医院 邱昊鹏 男 84.01 主治医师 　 县人民医院 张炳坤 女 83.05 主治医师 　 县人民医院 张培培 女 83.11 主治医师 　 县人民医院 高升波 男 84.02 主治医师 　 县人民医院 孟祥英 女 77.02 主管护师

影响思维的因素有哪些影响思维的因素有哪些（1）传统观念和固定观念。传统观念是思维创新的重要障碍，它顽强地维护着它赖以存在的实践和社会基础，反对思维对现存事物进行超越。受传统观念的影响，人们就会因循守旧，墨守陈规，用老眼光、老套路、老办法去面对新问题。它使人的思维受原有的思维空间的限制，跳不出原有的框框，因而就无法实现对原有认识和现存世界的超越。因此传统观念是阻碍思维创新的重要因素，是思维创新的大敌。除了传统观念之外，还有一种固定观念。它指的是人们在特定的实践领域和学科领域内形成的观念。在该实践领域、该学种范围内某种观念是适用的，但是超出这个范围，它们就可能变得不适用了。但是由于观念在思维中的惯性作用，人们总是习惯于用现有的观念去认识、评价面对的问题，而不管这个问题是否超出了现有实践和经验的范围。于是就产生了所谓固定观念。固定观念与传统观念的区别在于，传统观念是侧重于从时间角度，从历史性方面加以界定的，而固定观念则是侧重于从空间角度，从共时性方面加以说明的。与传统观念一样，固定观念也是思维创新的大敌。因为在经验范围以内解决那些常规性问题，是不需要思维有什么创新的。一旦思维超出了原有的实践和学科的范围而进入了一个新的领域，那么只适用于原领域的固定观念只能起排斥新思想、扼杀新观念的作用。（2）思维和思维定势。所谓思维定势是指心理活动的一种准备状态，它影响人们思考，解决问题的倾向性。当人们思考问题时，或多或少就会在人们头脑中留下一种思维惯性，这种思维惯性使人们在新问题面前仍然习惯地依据原有的思路进行思考。思维定势与上面说的传统观念或固定观念不同。虽然观念也会形成定势，但这里所说的定势则更多地是来自以往思维过程形成的习惯。观念是对认识的内容的积淀，而定势则是对认识的形式、方法的积淀。思维定势本质上就是思维习惯。思维定势和思维对于解决经验范围以内的常规性问题是有用的，它可以使我们的思维驾轻就熟，简捷、快速地对问题作出反应。但是它们对于创造性地解决问题，则只能成为一种障碍。它使人们局限于某种固定的反应倾向，跳不出框框、打不开思路，从而限制了人们的创新思考。在思维习惯和思维定势中，特别值得重视的是那种唯上唯书的习惯。这种习惯使得人们不管遇到什么问题，首先去想：书上是怎么说的？上级是怎么说的？企图在书上、在上级指示里找到解决问题的现成答案。由于“书”与“上”，都是一种权威，政治上的或者学术上的权威，因此，唯上唯书的习惯也是一种盲目信从权威的习惯，是一种权威定势。影响学生评判性思维的因素有哪些案例：在教学“小数加减法的一些速算”时，我在新授结束后，出示了几道练习，其中一题为：多减了（）空：27.45-20.7=27.45-20+（）很显然，这题是我故意笔误。但在完成练习的过程中，竟没有一个学生提出异议，大部分学生都是如下答案：多减了（0.7）27.45-20.7=27.45-20+（0.7）课后，问了几个同学：你认为自己的答案正确吗？回答大致有如下两种情况：（1）正确的，是多减了0.7，应加上0.7，多减了应加上。（2）开始审题时，觉得这题老师出错了，但没有人提出，所以认为自己原来的想法错了，也就这样填了。反思：传统式的教学，无形中常置学生于一种被动的顺从地位，久而久之学生易产生依赖消极惰性心理，形成不敢提出异议、不善于独立思考的学习品质。古人云“学贵有疑”，疑就是一种批判精神，学生的提问质疑不仅可以锻炼其思维能力，而且在疑的基础上让学生探讨问题的答案，还可以培养其学习的主动性。然而，因为各方面的原因，批判性思维的发展受到很大的局限。那影响批判性思维形成的因素有那些：第一，文化传统的影响．主要是个人主义文化，中国自古就有“个人自扫门前雪，莫管他人瓦上霜”的说法，所以对学生来说，小组活动是困难的，更谈不上互相批评指正了．第二，教育现实的产物．传统的教育是以知识的记忆和重现为基本目标，强调掌握知识的数量和精确程度，强调对已有知识的记忆，也就是说传统的教育是单纯的继承性教育，这种教育不利于培养学生的批判性思维．数学是一门理性的学科，追求符号语言的简洁明确、逻辑的严密性。它是培养批判性思维很好的载体，我们应该利用好这个载体，在数学教学中有意识地培养学生的批判性思维。一、教师自己要以身作则，成为批判性思维的榜样人们常说“身教重于言传”，这在培养学生的思维品质上也如此。学生在思维活动中总是很自然地模仿教师。如果教师的教学思维也是盲从、依赖性的，那很难指望学生会有真正的批判性思维。在教学中教师可以从两方面做表率：首先是不迷信课本，不照本宣科。其次要勇于自我批评。教学中难免要出点差错，但只要谦虚地接受同学们的批评，完全无损于教师的形象，反而使学生更佩服、更尊敬。二、加强双基教学，突出思维训练，树立学生独立学习的自信心学生的批判性思维只有建立在扎实的双基——“基础知识、基本技能”之上，方能进行。没有一定的基础知识和基本技能，想要提出批评、发表见解岂不成为空谈？在教学中应该注意采用灵活的教法，根据学生的认知特点来进行双基教学。学生有了扎实的基本知识，掌握了学习的方法，那么当自己的知识结构与学习任务发生矛盾时就有信心进行思考，进行评析，而不会轻易地相信别人，服从别人。三、引导学生对思维的自我认识，加强对思维的自我监控对思维的自我认识就是要学生自己认识到自己正在思维什么，自己又是怎样思维的，监控自己的思维，就能在碰到问题的时候加以考虑、提出自己的看法。具体可以通过松、激、设来进行这方面的工作。松就是充分发扬教学民主，创设宽松和谐的教学气氛；激就是课堂提问要激发学生思维的波澜；设就是创设学习的问题情境，让学生自己寻求解决问题的方法。当然，应该指出：培养批判性思维不是我们教学的最终目的，教师还应努力促使学生向创造性思维发展。因为随着素质教育的全面推进，创新精神和实践能力的培养已成为素质教育的核心。我们这里提到的批判性思维正是创新的基础，正如诺贝尔奖得主李远哲博士所说：“为了培养创造力，学生应该学得‘叛逆"些。感到不对的就要‘反抗"，这是为了进步的‘良性反抗"”。影响思维发散性的因素有哪些影响思维发散性的因素有已有知识，习惯，规则等。如何培养发散性思维1.发挥想象力德国著名的哲学家黑格尔说过：“创造性思维需要有丰富的想象。”一位老师在课堂上给同学们出了一道有趣的题目“砖都有哪些用处？”，要求同学们尽可能想得多一些，想得远一些。马上有的同学想到了砖可以造房子、垒鸡舍、修长城。有的同学想到古代人们把砖刻成建筑上的工艺品。有一位同学的回答很有意思，他说砖可以用来打坏人。从发散性思维的角度来看，这位同学的回答应该得高分，因为他把砖和武器联络在一起了。一位妈妈从市场上买回一条活鱼，女儿走过来看妈妈杀鱼，妈妈看似无意地问女儿：“你想怎么吃？”“煎著吃！”女儿不假思索地回答。妈妈又问：“还能怎么吃？”“油炸！”“除了这两种，还可以怎么吃？”女儿想了想：“烧鱼汤。”妈妈穷追不舍：“你还能想出几种吃法吗？”女儿眼睛盯着天花板，仔细想了想，终于又想出了几种：“还可以蒸、醋熘、或者吃生鱼片。”妈妈还要女儿继续想，这回，女儿思考了半天才答道：“还可以腌咸鱼、晒鱼干吃。”妈妈首先夸奖女儿聪明，然后又提醒女儿：“一条鱼还可以有两种吃法，比如，鱼头烧汤、鱼身煎，或者一鱼三吃、四吃，是不是？你喜欢怎么吃，咱们就怎么做。”女儿点点头：“妈，我想用鱼头烧豆腐，鱼身子煎著吃。”妈妈和女儿的这一番对话，实际上就是在对孩子进行发散性思维训练。培养学生的创造性既要靠老师，也要靠家长。要善于从教学和生活中捕捉能激发学生创造欲望、为他们提供一个能充分发挥想象力的空间与契机，让他们也有机会“异想天开”，心驰神往。要知道，奇思妙想是产生创造力的不竭源泉。在寻求“唯一正确答案”的影响下，学生往往是受教育越多，思维越单一，想象力也越有限。这就要求教师要充分挖掘教材的潜在因素，在课堂上启发学生，展开丰富合理的想象，对作品进行再创造。2.淡化标准答案，鼓励多向思维学习知识要不惟书、不惟上、不迷信老师和家长、不轻信他人。应倡导让学生提出与教材、与老师不同的见解，鼓励学生敢于和同学、和老师争辩。单向思维大多是低水平的发散，多向思维才是高质量的思维。只有在思维时尽可能多地给自己提一些“假如…”、“假定…”、“否则…”之类的问题，才能强迫自己换另一个角度去思考，想自己或别人未想过的问题。老师在教学中要多表扬、少批评，让学生建立自信，承认自我，同时鼓励学生求新。训练学生沿着新方向、新途径去思考新问题，弃旧图新、超越已知，寻求首创性的思维。有一篇题为《一切为了考试》的中学生作文，记述了一个“奇怪的梦”：“记不清是哪天晚上，我做了一个奇怪的梦：四面楚歌，十面埋伏，真是莫名惊诧。一元二次方程的判别式是什么？茅盾原名？——教科书上写着：沈雁冰——老师说是沈德鸿，无所适从。烈日当空。氢氧化铝分子式。蚊子叮在脖子上，啪！电视节目是《血的锁链》，父亲不让看电视。春眠不觉晓，多困啊！又是可恶的二元二次方程式，监考老师严峻的脸。一张53分的数学试卷，我吓得大哭…氢原子只有一个电子，我只有一个脑子，怎么塞得下这么多的化学方程式。宪法为什么是国家根本大法？一切为了考试。”文章生动而形象地再现了一个中学生的梦境。这是一个中学生在殚精竭虑的拼挣和无奈时的呐喊。作者将强烈的创新意识，大胆的思维方式引进作文，思想信马由缰，纵横驰骋，内容腾挪闪错，时空交替变换，意境奇幻诡谲，传神地表现了一个中学生临考前不胜重负的心理，读后发人深思。3.打破常规、弱化思维定势是培养学生创造力的前提法国生物学家贝尔纳说过：妨碍学习的最大障碍，并不是未知的东西，而是已知的东西。有一道智力测验题，“用什么方法能使冰最快地变成水？”一般人往往回答要用加热、太阳晒的方法，答案却是“去掉两点水”。这就超出人们的想象了。而思维定势能使学生在处理熟悉的问题时驾轻就熟，得心应手，并使问题圆满解决。所以用来应付现在的考试相当有效。但在需要开拓创新时，思维定势就会变成“思维枷锁”，阻碍新思维、新方法的构建，也阻碍新知识的吸收。因此，思维定势与创新教育是互相矛盾的。“创”与“造”两方面是有机结合起来的，“创”就是打破常规，“造”就是在此基础上生产出有价值、有意义的东西来。因此，首先要鼓励学生的“创”，如果把“创”扼杀在摇篮里，何谈还有“造”呢？4.大胆质疑明代哲学家陈献章说过：“前辈谓学贵有疑，小疑则小进，大疑则大进。”质疑能力的培养对启发学生的思维发展和创新意识具有重要作用。质疑常常是培养创新思维的突破口。孟子说：“尽信书不如无书”。书本上的东西，不一定都是全对的。真理有其绝对性，又有其相对性，任何一篇文章都有其可推敲之处，鼓励学生大胆怀疑书本，引导学生发表独特见解，这是提升学生创新能力的重要一环。在质疑过程中，学生创造性地学，教师创造性地教。质疑能将机械性记忆变为理解性记忆，让学生尝到学习、创造的乐趣。反省思维是一种冷静的自我反省，是对自己原有的思考和结论采取批判的态度并不断给予完善的过程。这实际上是一种良好的自我教育，是学生学会创新思维的重要途径。5.学会反向思维反向思维也叫逆向思维。它是朝着与认识事物相反的方向去思考问题，从而提出不同凡响的超常见解的思维方式。反向思维不受旧观念束缚，积极突破常规，标新立异，表现出积极探索的创造性。其次，反向思维不满足于“人云亦云”，不迷恋于传统看法。但是反向思维并不违背生活实际。我国生产抽油烟机的厂家都在如何能“不粘油”上下功夫，但绝对不粘油是做不到的，使用者每隔半年左右还得清洗一次抽油烟机。美国有一位发明家却从相反方向去考虑问题，他发明了一种专门能吸附油污的纸，贴在抽油烟机的内壁上，油污就被纸吸收，使用者只需定期更换吸油纸，就能保证抽油烟机干净如初。这就是反向思维的典型例项。20世纪50年代，世界各国都在研究制造电晶体的原料——锗。其中的关键技术是将锗提炼得非常纯。诺贝尔奖获得者、日本的著名的半导体专家江崎和助手在长期试验中，无论怎样仔细操作，总免不了混入一些杂质，严重影响了电晶体引数的一致性。有一次，他突然想，假如采用相反的操作过程，有意地新增少量杂质，结果会是怎样呢？经过试验，当锗的纯度降低到原先一半时，一种效能优良的半导体材料终于诞生了。这是反向思维的又一成功事例。美国朗讯公司的贝尔实验室，是一个令人肃然起敬的名字！那里培养了11位诺贝尔奖获得者，产生了改变世界的十大发明。很多理工科毕业生把进入贝尔实验室工作看做是一种无尚的光荣。贝尔实验室作为世界一流的研发机构，它有什么特点呢？在贝尔实验室创办人塑像下镌刻着下面一段话：“有时需要离开常走的大道，潜入森林，你就肯定会发现前所未有的东西”。让我们也常常潜入“森林”，另辟蹊径，去发现、去领略那前人从未见过的奇丽风光吧，这时，你就可以欢呼：“啊，这片天地是我首先发现的，大家都来看吧！”创造性思维的相关因素有哪些影响创造性思维的因素有：酝酿、远距离的联想能力、迁移能力、意志、兴趣等。影响维修性的因素有哪些1.首先是架构，比如i系列的Arrandale架构，酷睿系列的Penryn架构，Merom架构等，架构越新越好2.再就是cpu的核心数目，是物理核心，比如双核，四核，核心数目越多越好；3.还有cpu的执行绪数目，相当于逻辑核心，比如i330为双核（物理核心）四执行绪；4.主频，主频是一个很重要的因素，主频高当然好，并且频率的提升对效能提升很明显5.快取，包括一级、二级、甚至三级，也就是常说的L1、L2、L3，越大越好6.制程工艺，比如i系列的i3i5均为32奈米，T6600等为45奈米，更早的为65奈米等，工艺越高，发热量越小，效能好一些7.指令集,比如MMX,SSE,SSE2,SSE3,SSE4.1,EM64T等等，支援的指令集越多越好。还有目前的低功耗的cpu，比如su7300等，这样的cpu效能大约为主流cpu（比如T6600）的50%左右，是为了低功耗，延长续航时间而付出的代价，通常主频很低，大约1.2G左右。还有不要被因特尔给忽悠，很多人总是以为酷睿的肯定比奔腾的好，奔腾的肯定比赛扬的好，这实际是被因特尔误导了。同一水平的酷睿和奔腾效能差距5%～10%之内，比如，T6600和T4400.但是新的奔腾效能是要强于早一些的酷睿的，比如T4400效能比T6400强5%左右。有问题可以问我。希望对你有用。参考下影响择业的因素有哪些?自身因素，环境因素，家庭因素，以及就业行情国家经济稳定情况。再细分的话就相当多了影响网速的因素有哪些？详细地说,有:网线网络卡CPU硬碟记忆体电源主机板显示卡显示器气中的磁场伺服器的状态是否良好影响房价的因素有哪些对房价会产生影响的因素还有社会、经济、政策、环境和物业管理等。社会因素,包括政治、军事、人口数量与家庭规模、社会环境和人文观念等等。他们的变化都会影响对住房的需要,进而影响房价的上升或下降。经济因素,包括国民经济发展状况、财政金融状况、产业结构调整、物价、工资、就业与储蓄水平的变动以及住房的供求状况等。一般来说,经济发展稳步上升会导致住房需求增加,引起房价上涨,反之则房价会趋于平缓甚至下跌。政策因素,比如住房政策、城市建设与土地利用规划等等,都会影响房价的涨落。未来房价肯定还是会涨的。影响融资的因素有哪些比如采用间接融资的成本就会小一点，耗时比较短，比较方便，在账务上归属负责采用直接融资，比如发行股票，这个成本会很大，时间长，耗用精力，在账务上归属所有者权益。所以归纳，投资成本融资耗时融资费用等影响股价的因素有哪些？一、影响股价涨跌的因素要评判谁对谁错，要确定该否托市，就必须弄清影响股价的因素。影响股价的因素主要有以下几方面：(一)、制度因素。一个股市，如果有健全的退市机制，经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下，股价的上涨必然要受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票，除非他的脑子有问题。如果没有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票也不会或难以成为废纸。于是，股市就变成了赌场，股票则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源，也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下，股票价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场，因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率执行。我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持？其原因就在于此。最近这些年，我国股市为什么步入了没有尽头的熊途？政府屡施以援手熊市格局仍难以扭转？其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成废纸一堆，于是，投资者便开始丢掷质差公司的股票。加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑，这就导致了股价重心不断地下移。因此，要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走。刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认为，如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦。刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出：政府在必要时应积极托市。何谓“必要时”？他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点，则股市将失去融资功能，市场参与者亏损，外资不愿进入，股市将失去生机。在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市，什么情况下不应托市。如果不是因为公司质量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌，政府积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票价值回归，政府托市不仅没有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度条件下，股票的价格要受公司质量的压制。我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归，政府根本没有必要托市。这些年，政府出台的托市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言耸听，别有用心。上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能？就要失去生机？笔者不敢苟同。如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率，巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机？其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能。他鼓动政府托市的目的只不过是为了维持大股东们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想，这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益。(二)、股票价值。公司发行股票是为发展融通所需资金，投资者购买股票则是为了获取理想收益。可见，股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具。投资者在投资某只股票时究竟愿意出什么价，就要看该只股票能给予投资者多少回报。回报多，出价高；回报少，出价低。由此可以得出这样一个结论：股票溢价率的高低决定于公司的盈利能力，或者说决定于股票的价值。一句话，股票价格的高低和涨跌决定于股票现实价值量和预期价值量的多少。股价指数是根据股价计算得出的数值，因此，其数值的大小也是决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动。我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察上市公司整体盈利能力。投资者用来衡量公司盈利能力和股票价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股分红。后四项指标都要以股票数量作为计算的基础，因此，随着股改的进行、股票数量的增减，其数值也是变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响。所以，在股改时期，投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票价值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”，其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票的短期投机价值。笔者认为，即使按照这种方案股改，股价也拉不起来，而且缩扩比例越大，股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下，股价必然自然除权。(三)、供求力量。供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票作为一种经济物品，其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期，我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持？就是因为人们对股票的需求大于股票的供给。据证监会资料统计，1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户，流通股股本增加6921590.199万股。假设投资者平均投入资金5万元，那么，资金的增加量则为120687000万元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下，股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚，股市泡沫越来越大。自2001年6月始，我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转。市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看：1、增量扩容步伐加速。截止2004年底，境内上市公司已达1300多家，特别是随着一些大盘股的发行，股票供给数量急剧增多。2、存量扩容已经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展，今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施，股票的供给量将成倍增长。从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势。据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月，股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004年6月，股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户，因此，股民开户增长率实际已为负数。随着股民数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市，因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢？这是因为股票价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益，甚至于亏损惨重。笔者对深市程式码000001-001896共484家上市公司的资料进行了统计。2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%，远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票还不如存在银行划算。股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。可见，一方面股票供给正在急剧增加，而另一方面股票的需求又不断减少，股票价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议。刘纪鹏、张卫星作为经济学领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律，也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢？笔者百思不得其解！综上所述，股价的升降是制度因素、股票价值和市场供求综合作用的结果，指数的涨跌也是市场规律作用的结果。股权分置改革，从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票全流通的情况下，对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制，也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比，因此，股权分置改革无论如何都难以推动股价的上涨。于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论。

什么是基金？打个比方就是几个人（比如你和我）一起出钱想投资，可我们对这方面不懂，于是找到我们的朋友张军，他对这方面很在行。于是你出60元，我出40元，一共100元交给张军请他帮忙投资。这100元钱就可以算是一个基金，将来不管赚了钱或是赔了钱，你和我都要按投资的比例承担，和张军没关系，谁让我们当初相信他的投资水平找到他呢。在现实生活中，张军就代表了基金公司，而你和我就成了“基民”。可以买的。

夏斌(夏斌新闻,夏斌说吧)，国务院发展研究中心金融研究所所长； 易纲(易纲新闻,易纲说吧)，中国人民银行行长助理； 谢平(谢平新闻,谢平说吧)，中央汇金投资有限公司总经理； 林毅夫(林毅夫新闻,林毅夫说吧)，北京大学中国经济研究中心主任； 李扬(李扬新闻,李扬说吧)，中国社会科学院金融研究所所长； 汤敏(汤敏新闻,汤敏说吧)，亚洲开发银行首席经济学家； 唐旭，中国人民银行研究局局长； 余永定(余永定新闻,余永定说吧)，中国社会科学院世界经济与政治研究所所长； 王建(王建博客,王建新闻,王建说吧)，中国宏观经济学会常务副秘书； 刘纪鹏(刘纪鹏新闻,刘纪鹏说吧)，中国政法大学教授、北京

郎咸平：红筹回归将冲击A股或再演中石油事件在推出创业板之后，我们将要推出国际板了。媒体的宣传让人知道国际板都是比较好的公司上市，所以可以更加国际化，可以更好地估值。很多人对于我们所谓的国际板市场都持正面的看法，但有多少人真正了解国际板？又有多少人能看清国际板的本质？国际板谁能赚大钱有人说在国际板推出之后，可口可乐、微软这种国际大企业会来中国，因为它们的估值比较合理，它们又比较透明，而且比较规范，可以让中国股市更加规范。我倒要问，为什么这些公司不到香港、东京、欧洲，偏要跑到上海、深圳？一个不缺钱的公司来中国上市，只有一个可能，那就是可以赚更大的钱。国际板一开，红筹股将大量进入中国，这是我担心的事。我们的红筹股有中移动、中海油、中国联通、中银香港、中海外等总共98家，市值4.4万亿元。如果这些红筹股回到我们内地市场，再加上国际大企业能够跟着回来，那就等于说我们突然主板市场翻番；而如果像资金不能大幅增加的话，股票价格肯定要猛跌。这就是短期内我们出现的问题。中石油事件记忆犹新看看2007年中石油回归A股事件，这是让人最担忧的。中石油在香港上市是1.6港元左右，到内地就是16.7元。第一天飙到48元，又到了11元。那么香港的价格是10元，香港股民赚了6倍，我们大陆老百姓从16.7元买入跌到11元，还有很多人是48元买的。我所担心的就是，我们中国A股市场的估值和海外不一样，但是我们没有看到，这才是最大的危机所在。为什么巴菲特买中石油赚了227亿港元？巴菲特之所以要买中石油，因为他看了研究报告发现，中石油的估值应该是1000亿美元，而在我国香港上市的市值只有350亿美元，也就是打了三五折。他以35%的价格买到价值1000亿美元的股票，当然能赚钱了。同样1000亿美元的股票，到我们内地要4000多亿美元，这就是原因。所以估值过高的问题是一个我们还不能解决的恶梦。市场估值的差距过大，必然使得红筹股大量进入，重新圈钱，那么最后由我们中小股民来付这个成本。国际化，我们的差距在哪必须指出，今天国际板本身不是国际化，真正的国际化是整个股票市场机制的国际化。中国股市缺的是筹码。12月，中小板、创业板共有26家企业上市，募集资金93.47亿元，实际募到的近3倍，就是237.78亿元，而冻结资金3.38万亿元，这才是我们市盈率过高的真正原因。之所以筹码过少就因为IPO的权力在证监会，其他国家的这种权力都在交易所。我们完全把这个调节机制给它打断掉了，所以无法调节我们筹码过少、资金过多的问题。我们中国缺乏监管，如果把权力下放给交易所的话，搞不好有新的问题出来，因此我不是建议证监会把权力一定要下放给交易所。我认为，我们交易所也好，证监会也好，应该重新思考一个新的机制。如果筹码过少的问题不能解决，类似中石油事件一定会重演。国际化的目的是什么国际板并不是与国际接轨，真正想与国际接轨就应该像香港一样，市盈率要跟国际接轨，整个制度要跟国际接轨。我个人很欢迎推出国际板，这是我们改革的一个好机会。我们整个配套做改变的目的不是国际化，而是让我们中小股民如何赚钱。我们的监管不是把它管死，国际化也不是引进国际巨头。监管和国际化的目的是为中小股民创造财富，因此国际化要有一个前提，要保证中小股民赚钱才能符合我们中央政府的“十二五”规划的“藏富于民”，这才是民生经济的本质石建勋：国际板推出要充分考虑市场的承受力好事要做好，国际板推出必须要有周密的准备，创造必要条件，把国内板先搞好，如果仓促行事，不仅会对股市而且也将会对国际板本身带来不利的影响和冲击。国际板推出需要把握好时机和节奏，要充分考虑市场的承受能力和国内企业的融资需求。国际板是股市对外开放的重要内容，但开放不仅仅是吸引几个国外公司在国内挂牌上市的形象工程，也不应是完成阶段性任务的政绩工程，开放的范围、程度、步骤要与中国股市的承受能力、风险控制能力和监管能力相适应，不能为了开放而开放，在开放的过程中要注意保护中国投资者的根本利益，控制好国际化的市场风险。刘纪鹏：A股市盈率应该高国际化不等于国际板在7月8日在央视财经频道播出的《财经论剑》节目中，针对颇受关注的国际板话题，刘纪鹏(微博专栏)表示，A股市盈率比国际高是健康的。刘纪鹏认为，回答这个问题需要再深入一点，就是说，国际板进来对中国的A股市场到底发挥什么积极作用，它的负作用是什么。那么在这个问题上，大家也看到了，有人说，它有估值效应，这个进来以后，会让中国的公司向他看齐，但是这里面恰恰有一个最危险的因素在哪儿呢，就是很多人总是把国际股市的低迷当做是健康的，市盈率低是健康的，中国市盈率高一点是不健康，是泡沫。但是在今天，恰恰是因为美国的低迷包括欧盟国家的连带，他们是在危机之中，他们就像一个人到更年期浑身是病的病体，就是这么低，而中国被国际公认是沙漠中的绿洲，成长性很好，所以我们这会的高市盈率在某种意义上不是问题，而是一种竞争力，所以我觉得，你把国际板引进来干什么，意义何在，中国的B股H股难道不是国际化吗？复旦大学证券所副所长：国际板应谋定而后动中国A股市场建立国际板的意义重大、影响深远，但国际板的推出不能匆忙，必须在借鉴其他国家经验教训、对国内证券市场制度缺陷进行切实改进的基础上谨慎推出5月下旬，由于中国证监会官员在陆家嘴金融论坛上表示“推出国际板的条件快要成熟了”，因而A股市场上的国际板概念股成了新的爆炒对象，国际板似乎马上就要推出。已有60多家公司向相关监管部门表达了在国际板挂牌的意向，包括中金公司、中信证券在内的大型投行已储备了多个“相当成熟”的国际板项目。然而，这并不意味着像有些人说的可以随时推出国际板了。“条件快要成熟”离“完全成熟”还有至关重要的一段距离，对于意义重大、可能产生深远影响的国际板，不能匆忙推出，应“谋定而后动”。

在直通车于1979年4月4日复办以来，由于当时中国提供的客车中，大多数的洗手间均不设集便装置，乘客如厕期间，污物会直接排放在路轨上。随着九广铁路英段范围于1980年代进行电气化，九铁方面也禁止无集便装置的直通车在香港段范围内排放污物，因此列车由中国大陆进入港段期间及列车通过石龙桥期间，乘务员会把列车洗手间锁上。按照《香港铁路附例》（香港法例第556B章）第6条，无集便装置客车在港段排放污物会触犯有关法律。直通车首款装有集便装置的客车，为中韩合制的25C型客车，曾于2000年至2007年间行走肇港直通车。另外中国从瑞典购买的“新时速”X2000型、九铁从日本购买的“九广通”KTT客车车厢及目前运行沪九直通车和京九直通车的25T型客车以及广铁集团于2012年12月21日在广九直通车投入营运的25T型客车亦有集便装置。 2011年2月10日下午，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏乘坐广九直通车由香港返回大陆，当想如厕时却被告知在香港境内列车厕所不开放，被拒如厕。事后刘纪鹏除了在列车上的意见本反映有关意见，并于其腾讯微博指“高铁都能造得出来，难道列车的排放问题就解决不了？”。这条信息迅速引起了多方关注，在发布当天就被转播超过800次，而《南方都市报》、凤凰卫视等媒体都对此事进行了报道。对于厕所引发的“纠纷”，广铁集团广九客运段于翌日（2月11日）作出了回应，指“直通车厕所改造问题已在计划中，并且也将因为此事件的发生而提速”，并表示进行厕所系统改造后的列车将于当年4月投入服务 ，但当时的编组中仅4号车厢和7号车厢加装了集便器。

“我是一个有着14年企业经营史的企业家，请不要再把我看作一个明星偶像。”已经从人们视线中淡出多年，昔日夺得106块金牌的体操王子李宁又重新站到了台前，说这话的时候是在2004年6月李宁体育用品有限公司在香港上市而举行的招股说明会上。台上站的已不再是当年那个意气风发、有着迷人笑容的清纯少年，而是一个身体结实而偏矮小、两鬓泛白、一脸沧桑的中年人。“我现在是一个商人，”他一再解释说。 1963年，李宁出生在广西柳州一个教师家庭，他7岁开始练习体操，17岁进入国家体操队。1981年，18岁的李宁获得了世界大学生运动会男子自由体操、鞍马、吊环三项冠军，自此，他开始创造一个前无古人，后无来者的全盛的李宁体操时代。 1982年第六届世界杯体操赛上，李宁一人独得男子全部7枚金牌中的6枚，创造了世界体操史上的神话，19岁的李宁被世人誉为体操王子；1984年，在23届洛杉矶奥运会中，李宁共获3金2银1铜，接近中国代表团奖牌总数的1/5，他也成为该届奥运会中获奖牌最多的运动员；1986年，他获第七届世界杯体操赛男子个人全能、自由体操、鞍马三项冠军……从1970年进入体校开始学习体操到1988年退役，在李宁18年的运动生涯中，他共获得国内外重大体操比赛金牌106枚，其中全国冠军92次，世界冠军14次。国际体操联合会以他的动作先后命名双杠李宁、鞍马李宁、李宁1、李宁2。1999年，李宁被评选为二十世纪世界最佳运动员，他的名字和拳王阿里、球王贝利、飞人乔丹等25位体坛巨星一道登上了世纪体育之巅。 那是一个灿烂的李宁时代。1988年前的李宁意气风发，享尽荣光，他是全国人民心中的明星偶像，鲜花、掌声、镁光灯，还有五星红旗、国歌，当然还有训练的汗水与伤病。但是，在1988年，李宁的体操之路被改写。那一年的汉城奥运会，李宁在最后一次比赛中意外失利，从吊环上摔了下来。尽管当时他是像惯常一样带着笑容走下赛场的，但回到首都机场，失掉金牌的李宁禁不住黯然神伤，孤独地走过一条偏僻通道…… 李宁股票，于2004年6月28日正式在香港主板市场上市，作为第一家在香港上市的国内体育用品品牌，开盘当日，开盘价即上涨了8%，在香港公开发售的认购数量为暂定发售股份总数的132.2倍，国际配售也出现了约11倍的超额认购，李宁股票受到资本市场的追捧。作为李宁公司董事长，李宁及其家族控制着46.294%的公司股票，共456484000股，以交易价3.675港元计算，李宁身价高达16.77亿。 从1988年李宁退役到2004年李宁（公司）上市，16年弹指一挥间。而李宁本人从昔日的体操王子，到今天大受资本市场追捧的财富明星，这种转变不可谓不大，而且这种转型的成功，在中国为数众多的世界冠军中，屈指可数的只有李宁一个。 他是如何做到的？他经历了哪些苦与痛、快乐或忧伤？从一个优秀运动员向一个成功商人转化，心路旅程有多远？很多人认为李宁的成功，得益于他的明星身份，得益于中国体育产业正处于发展初期，李宁从未遇到过强劲的商业对手，得益于他遇到待他如父亲般的李经纬以及后来的刘纪鹏等专家……总之，人们会认为李宁的成功有着某种侥幸的成分。但是，只有李宁本人和他身边的人才知道，从运动明星到成功商人，李宁做了哪些努力，付出了哪些辛苦。从一头青丝到两鬓斑白，只有一个原因：累。 接触过李宁的人都知道，李宁勤奋、本色，既没有大明星的架子，也没有大老板的派头。公司研究工作，有时延至凌晨两三点，第二天，别人可能稍微多休息一会儿，李宁却几乎从不睡懒觉。公司有了盈利，李宁并不讲究吃喝，方便面、大排档，都是出差时李宁经常光顾的食品和就餐去处。他最感惬意的，是与公司三五同仁找一处清静所在，要几杯啤酒，边喝边聊。聊得最多的总是公司的发展。 李宁十分好学，十分谦虚。刘纪鹏尽管后来没有再和李宁合作，但在谈到李宁时依然充满赞赏，当时我们常常在一起交流，他很尊敬地称我为老师，向我请教一些股权改革方面的事情。我们一起谈人生、谈理想。那时我就感到李宁是一个很有理想的人。在李宁的成长过程中，他得到过多位师傅或老师的言传身教，从健力宝创始人李经纬、股改专家刘纪鹏到北大光华教授王亚非等人。 李宁一直深感学习之重要。我以前练体操，是从一点点都不会到世界冠军的。记得1978年恢复在奥委会的合法席位，1979年参加世界体坛锦标赛，我还没有进国家队。我们的队伍为了去参加比赛，到日本训练。1979年再往前推20年、30年，我们派队伍到苏联请教练告诉我们什么是体操、单杠、训练。1982年我成为世界冠军，拿6块金牌。我相信，只要肯学，什么都有可能。 我不在乎爬多高的山，关键在于要拥有爬山的能力。1998年，年满35岁的李宁进入北京大学法律系攻读，此后4年，李宁与一群比自己小10多岁的同学一起上课、上自习、复习考试、到食堂吃饭……李宁与普通同学一样，每天背着小书包上课、记笔记、背法条、课堂讨论、期末通宵熬夜地复习、考试。 2000年，正在北大法律系念大三的李宁又报考了北大光华管理学院EMBA班，并于两年后顺利毕业。他是一个真正读书的人，李宁不是来混学位的，而是出于工作需要，他一边啃着快餐一边读书，非常辛苦。北大光华管理学院EMBA中心王亚菲老师，对李宁的读书精神非常赞赏。他跟一般运动员不一样，跟一般的世界名人也不一样，他非常用功，非常向上，对自己的前途把握有自己的理解。他的同班同学高广彬说。从合作伙伴到竞争对手，李宁对所有可以学习的对象都抱着一种谦虚求教的心态。也许在普通人心目中，过去的体操王子似乎是神话中的人物。李宁自己却很清楚，自己只是一个认定了方向就不轻易动摇的平凡人，我天生比较胆小--从前训练不怕后空翻、最怕前空翻，因为看不到地；已经是世界冠军了，但在大赛中仍然坚持要有教练在旁保护，才肯做难度动作。李宁认为自己之所以能在赛场上取得成功，不靠胆色，靠训练！ 体操比赛不是直接的对抗，没有身体的接触，每一个运动员都是努力让自己更完美。我一直也在把这种理念带到我的公司。在这一场市场才是最终裁判的商业竞争中，李宁要做的依然是--让自己更完美。在将自己对运动的理解、执着与追求打造为李宁品牌文化的基础之后，现在的李宁更多地扮演起一个大股东、一个董事长的角色。

张国祥：全国政协外事委员会副主任，该校1964届校友。张彦生：黑龙江省大兴安岭地区统计局局长，该校1966届校友马延军：全国政协委员，校1968届校友。包克辛：贵州省副省长，1981届校友。马占平：国家发改委经济贸易司副司长，该校1981届校友。尚福林：中国证券监督委员会主席，1982届校友。杨晓超：北京市审计局局长，该校1982届校友。李颖津：北京市财政局副局长、北京奥组委财务部部长，该校1984届校友。黄培：国家统计局国民经济综合司高级统计师、处长。该校1984届校友。肖慧宗：北京市地方税务局纳税服务中心主任，该校1987届校友..孟桥：北京市人大常委会城建环保办公室副主任，该校1988届校友。程红：北京市商务局副局长，北京市副市长。该校1988届校友。虞伟萍：国家审计署外交外事审计局局长,，该校1988届校友。李肇星：十一届人大常委会委员吴振钧：中央副部级巡视专员刘家琛：原最高人民法院副院长 刘亚洲：首都旅游集团有限责任公司副总裁，该校1981届校友。卢东涛：歌华有线电视网络股份有限公司总经理，该校1981届校友。徐英：中国景顺长城基金管理有限公司董事长，该校1982届校友。张力：可口可乐（天津）饮料有限公司副总经理兼财务总监，该校1982届校友。安振刚：中华造船集团有限责任公司董事会董事、纪委书记、工会主席。潘沛：北京经济发展投资公司董事长，该校1983届校友。刘纪鹏：北京标准咨询公司董事长 ，该校1983届校友。郑万河：王府井百货集团董事长兼总经理，该校1983届校友。符学东：国联安基金管理有限公司董事长，该校1984届校友。王力强：新燕莎集团副总经理，该校1984届校友。刘冰：中国黄金集团公司副总经理，该校1987届校友。谭向东：海南航空公司董事、太平洋美洲公司总裁，该校1987届校友。庄永志：中央电视台新闻中心《焦点访谈》主编，该校1988届校友沈伟：中国人寿舟山分公司总经理，该校1991届校友。杨珊：康桥保险经纪有限公司副董事长兼总裁，该校1991届校友。金鑫：学大教育创始人兼CEO，该校1995届校友。孙璐：中信国安信息产业股份有限公司总经理，该校1996届校友。王瑾：北京宝信房地产评估咨询有限责任公司董事、总经理，该校1997届校友。王晨：“新禾传媒”董事长，该校2001届校友。武卫 ：阿里巴巴集团首席财务官，该校1988届校友。 孙连捷：国家安全生产科学研究中心主任、安全科技专家，该校1963届校友。陈宇：中国就业促进会副会长、博士研究生导师，该校1967届校友。刘金云：美国密歇根大学中国劳动关系和就业研究中心主任，该校1981届校友。贾康：财政部财政科学研究所所长、研究员、博士生导师教授，该校1981届校友。付磊：首都经济贸易大学会计学院院长，该校1982届校友。文魁：首都经济贸易大学校长，该校1982届校友。曲德森：北京印刷学院院长教授，该校1982届校友。倪红日：国务院发展研究中心中国发展出版社副社长、研究员，该校1982届校友。王坦：加拿大不大列颠哥伦比亚大学商学院教授，该校1982届校友。高永新：中国劳动社会保障出版社编审，该校1982届校友。顾六宝：河北大学经济学院院长纪宏 ：首都经济贸易大学统计学系系主任、教授，该校1982届本科生、1988届硕士研究生。王伯安：北京石油化工学院经济管理学院院长 ，该校1982届校友。杨宜勇：国务院发展和改革委员会经济研究所副所长、研究员，该校1988届校友。杨禹：中央电视台特约评论员。 潘垚天：中科院心理所副研究员易宪容：原社科金融研究所主任蔡昉：社科院研究生院教授 崇德尚能 经世济民●释义“崇德”：就是崇尚和发扬完美的道德品性，出自《论语·颜渊第十二》：“主忠信，徙义，崇德也。”它体现了学校德育为首的办学原则，寓意首都经济贸易大学广大师生注重思想道德修养，在遵守基本行为准则的基础上，以弘扬中华民族的优秀传统文化、建设现代文明为己任，追求更高的思想道德目标。“尚能”：是学校办学特色——培养富有创新精神和实践能力的应用型、复合型高级专门人才的重要体现，意为重视能力培养、重视素质的全面提高。“经世济民”：是中国古代圣贤对“经济”一词的理解。“经邦济世，强国富民”是历代中国有志向、有作为的知识分子的崇高思想境界。 自强不息 求实创新●释义自强不息，意为自尊自重，不断自力图强，奋发向上，语出《周易》“天行健、君子以自强不息”。求实创新，是对思想方法和工作作风的要求，如江泽民所解释的：“科学精神的内涵很丰富，最基本的要求是求真务实，开拓创新。”“求实是科学之本，创新是科技发展的生命力所在。科学研究来不得半点虚假，必须以求实的态度，尊重客观规律，探索真理，开拓创新。” ●释义骆驼——沙漠之舟，承载中西经贸交流的象征。驼峰——长城形状，代表首都北京，同时展示中国的特色文化内涵。图形内含“CUEB”的缩写，展现国际化风采。图形又如翘起大拇指的手掌，暗喻最好、精彩之意。侧看，恰如笔山，体现高校深厚的文化底蕴。笔触充实有力，象征学校扎实的学术基础、稳重的学校风尚。

楼主你好中国政法大学MBA还是不错的。考试科目：英语（满分100分）；综合能力（含数学、逻辑、写作，满分200分），各科考试时间均为3小时; 满分为300分.1.综合能力：总分200分,考试时间为3个小时,非常紧张.试卷由数学、逻辑和写作构成，其中数学占75分，逻辑占60分，写作占65分。⑴数学为25题单项选择题。数学分条件充分性判断和问题求解两大部分，其中问题求解共15小题，每小题3分，共45分；条件充分性判断共10小题，每小题3分，共30分。数学对大家的解题技巧和速度要求比较高.⑵逻辑为30题单项选择题，每题2分，共60分；⑶写作要求写两篇文章，论证有效性分析,要求600字,30分; 论说文要求700字,35分，语文写作合计65分，形式从命题作文、基于文字材料的自由命题作文中选一种。2.英语二题型分布为：难度介于四、六级之间，要求掌握大纲词汇5500个单词。 综合填空(完型填空)20道，每题0.5分，共10分； 阅读理解5篇文章，25题, 每题2分共50分； 翻译一题：英语翻译成中文,15分； 英语写作2题：小作文10分+大作文15分,合计25分。

独立董事选聘机制由于上市公司董事会(实际上是大股东)选聘独立董事所引起的对独立董事的同化问题，应当引起管理层的高度重视和市场各方的密切关注。否则，上市公司设立独立董事，所带来的将不是一场“公司治理革命”，而很可能成为一场修饰公司门面的“装饰革命”。 为了改进和完善我国上市公司独立董事的选聘产生机制，首先应当加大法制建设的力度，建立健全法律法规体系，可以考虑采取以下措施：(1)中国证监会等有关部门应当根据《指导意见》和《上市公司治理准则》，就独立董事制度制定和完善相关的配套实施细则和操作办法，以增强其可操作性。配套实施细则应当对独立董事的人选范围(如职业倾向和知识结构)、任职资格条件、选聘主体、选聘产生程序、发表独立意见的原则以及薪酬等问题进一步作出明确、具体的规定，并对独立董事的过失追究作出原则性的规定。(2)证券交易所作为一线监管机构，应当制定上市公司独立董事指导意见和章程指南，对不同股权结构模式的上市公司独立董事的具体条件、具体人数、独立性解释、薪酬范围、发表意见的具体方式以及责任追究的程序方式作出具体规定。(3)上市公司章程必须载明独立董事行使职权的具体内容及发挥作用的范围、方式和方法，促使其责、权、利相匹配，相适应。总之，健全的法律法规体系既为独立董事保持其独立性和客观公正性提供了有力的法律依据，也是独立董事依法行使职权、严格履行义务的根本准则。 其次，应加快培养职业独立董事队伍的进程，并成立独立董事行业公会。著名股份制专家刘纪鹏认为，要使独立董事真正发挥作用，避免成为仅仅用于摆设的“花瓶”，就要尽快形成职业独立董事队伍。随着社会经济的不断发展，独立董事应逐步实现职业化，由管理层来制定独立董事的道德规范、行为准则和执业操守，并颁发执业资格证书，形成一支像注册会计师、注册律师那样的专业化队伍，以弥补由于现代公司股权出现的所有者约束软化所带来的法律真空。这不仅可以使独立董事具备所需的知识结构和从业经历，不断提高其业务能力和综合素质，而且可以保证独立董事拥有足够的时间和精力，更好地履行其应尽的职责。此外应当成立属于独立董事的行业公会(这是一个自律性的行业协会组织)，接受中国证监会上市监管部的业务指导。该行业公会的主要职责是：(1)培训考核，即由独立董事行业公会定期对在任的独立董事进行培训考核，一方面加强独立董事的职业道德修养，提高他们的道德水准；另一方面，不断更新和改善独立董事的知识结构，以增强其业务能力，提高综合素质水平。(2)考察监督，即由独立董事行业公会对各上市公司独立董事的日常工作进行考察监督，建立独立董事日常执业操守档案，并实行严格、明确的奖惩机制。(3)建立独立董事保护机制，即由独立董事行业公会为独立董事建立责任保险制度，处理独立董事的申诉事宜，协调独立董事与所受聘公司之间的关系。可见，成立独立董事行业公会，不但可以对独立董事进行经常性的自我教育、自我规范和自我约束，而且可以切实保护独立董事在履行其职责过程中的合法权益。尽管目前《上市公司治理准则》中尚存在一些不足，但随着实践经验的不断丰富，针对独立董事制度推行过程中出现的新情况、新问题，对《上市公司治理准则》不断加以修订和补充，它必将日趋完善。 再次，独立董事候选人的职业选择范围应当逐步扩大，应更多地关注企业管理专家、投资专家、市场专家，尤其是财务会计专家。实际上，在《指导意见》对独立董事的界定中，已经框定了独立董事所有可能的人选，即从与公司存在“无利害关系”的人士中产生。考虑到担任独立董事所需具备的知识结构和工作经验，独立董事实际上是经济、法律和财务等方面的专家，而且常常就是其他公司的董事长、总经理、执行董事、独立董事或高级职员(当然也包括专家学者)。经济学家、北京邦和财富研究所所长韩志国认为，独立董事的选择对象不应过多地侧重于经济学家、技术专家等社会名流，而应着重选择那些有企业管理经验、有投资决策专长和有把握市场能力的专业人士。这样可以使独立董事更胜任、更称职，切实发挥其应有的作用。同时应当充分发挥社会中介机构的作用，即由监管部门委托具有一定资质的人才中介机构，对经过培训的独立董事人选进行严格的资格认定，并建立独立董事人才库。上市公司选聘独立董事时，由中介机构推荐一批优秀、称职的人选供其选择。 其四，独立董事不应由大股东一家来选聘，而应由广大中小股东来共同选聘。既然独立董事把保护中小投资者的合法权益作为其工作的基本目标，那么独立董事就绝不能由大股东一手遮天，来定夺人选，而应由广大中小股东来提名和选聘独立董事。这样选聘出来的独立董事，一方面可以代表广大中小股东，具有真正的代表性和广泛性，有利于切实维护中小投资者的合法权益，从而完成其应尽的使命；另一方面，可以不会受制和听命于大股东，有效保证独立董事的独立性，有利于监督和制约大股东，从而抑制和克服大股东“一股独大”、“一股独霸”的现象。《指导意见》规定，上市公司董事会、监事会、单独或者合并持有上市公司已发行股份5%以上的股东可以提名独立董事候选人。该规定实际上仍然难以防止独立董事的提名、选聘权掌握在大股东手中，推荐一些与之关系密切的“人情董事”、“挂名董事”、“花瓶董事”，使得独立董事形同虚设，流于形式，造成其独立性大打折扣。韩志国认为，独立董事不应由董事会提名，而应由股东大会提名，并且主要应由非董事单位和中小股东提名，这样选任的独立董事，才能具有真正的独立性。 其五，选聘独立董事时应当采取大股东回避制度和差额选举方法。中小股东在选聘独立董事时，应实行大股东回避的表决制度，即大股东不参与独立董事的提名和投票选举，而由中小股东推荐并选举聘用或由在任的独立董事推荐继任的独立董事。以后董事会换届选举时，新的独立董事候选人由独立董事任职的提名委员会来提名，同时规定每届董事会必须更换三分之一以上的独立董事。并且独立董事的产生采用差额选举的方法，这是保证独立董事的“独立性”的根本所在。 其六，应当设立一个独立董事任职的提名委员会，并确定独立董事的合适人数和比例。例如英国英格兰银行率先建立了一个提拔非执行董事的建议推荐型机构---非执行董事提拔委员会，用于对非执行董事的选举和任命。不管采用什么方法，独立董事的任命都必须经过正式的选聘程序来产生，而且独立董事的任命必须有特定的任期(如10－15年)，重新任命不能是自动的，同时应规定其退休年限。此外，上市公司在董事会成员中，应当确定独立董事的合适人数和比例。如果独立董事的人数过少，在董事会中的所占比例过小，就会处于明显的弱势地位，很难对董事会的决策产生实质性的影响；反之，如果独立董事的人数过多，所占比例过大，就会造成对专业化的内部董事产生挤出效应，阻碍公司经营绩效的提高。可见，上市公司确定独立董事的合适人数和比例，可以保持董事会的适度规模，有利于强化董事会的功能，提高董事会的运作质量，从而改善上市公司的经营绩效。 其七，针对独立董事对大股东惟命是从、处于从属地位的现象，应当赋予独立董事“四有”，即有权、有钱、有闲、有缘。韩志国认为，独立董事必须有权---在赋权与行权两个方面都应当予以特殊保障；有钱---对独立董事自身的激励和独立董事行权的必要经费；有闲---独立董事必须有充足的时间和充沛的精力来为公司工作；有缘---独立董事必须具有整合能力和亲和力，并且善于把自己的意志变成众人的合意。只有这样，才能促使独立董事诚信勤勉，恪尽职守，切实履行其应尽的职责和义务，有效监督和制衡大股东，以防止其“一手遮天”，从而维护广大中小股东的合法权益。这样看来，《指导意见》关于独立董事原则上最多可以在5家上市公司兼任的规定比较宽松，考虑到在几家上市公司兼职的独立董事完全可能又在证券公司、基金管理公司或其他机构兼职，使得独立董事承担职责和履行义务所必需的时间和精力就根本无法保证，造成独立董事只能是形同虚设，或仅仅是热衷于薪酬。为此，建议《指导意见》可以适当减少一名独立董事在上市公司兼任的家数。 其八，建立独立董事责任保险制度。《证券法》第63条和《公司法》第63条及116条都规定负有责任的董事应当承担连带赔偿责任；《关于进一步促进境外上市公司规范运作和深化改革的意见》规定：在董事会中对议案提出明确异议但未投反对票的董事，不得免除责任。这样，近期独立董事面临的现实处境是“作用有限，风险无限；权利不大，责任重大；信息不全，任务齐全”。这种权、责、利三者严重失衡的机制不利于形成一支由合格的专业人士组成的独立董事力量，独立董事制度有可能因风险太大、无人愿意受聘而“形同虚设”甚至造成夭折。因此，建议《指导意见》应当进一步平衡独立董事的权、责、利关系，使之相匹配、相对应。可以考虑建立独立董事责任保险制度，为独立董事购买责任保险。为了使独立董事在履行“诚信和勤勉”义务中能够有效规避和控制随时可能发生的风险，我国的保险机构应该尽快开设该类险种。并且《指导意见》中应该规定上市公司为独立董事购买独立董事责任保险，以保证独立董事为保护中小股东的正当利益而采取行动时，不必担心自己的诉讼责任，既有独立董事行业公会提供有力的组织保障，又有强大的资金作为坚实的财务保证。最近平安保险公司作为第一个“吃螃蟹者”，首家推出了上市公司董事和高管人员责任险这一崭新的险种，进行有益的探索和尝试。这意味着独立董事责任保险制度的建立已经悄然拉开了帷幕。 上海市试行独立董事制度是走在全国前列的。早在1992年初，广电电子就增补了两名境外独立董事。1999年11月，上海市委组织部印发了《关于加强和改进本市国有控股上市公司高级管理人员管理的若干意见》，明确提出了上市公司应有两名以上独立董事的要求。2000年初，上海市建立了上市公司独立董事人才库。2000年上半年，上海市重点进行了7家上市公司独立董事制度的试点工作。2001年1月，上海市委组织部等颁发了《关于本市国有控股上市公司设立独立董事有关问题的实施意见(试行)》，对独立董事的基本条件、任职资格、选聘程序、权利和义务等事项作了相应的规定。可见，上海市通过深入、扎实的工作，为上市公司建立独立董事制度创造了良好的政策环境，促使独立董事制度得以稳步地向前推进。

名字总分（仅供参考）：78----------------------基本信息--------------------------------姓名：刘普鹏姓名（繁体）：刘普鹏农历日期：0年0月0日属相：四柱：年 月 日 时八字： 五行：纳音：喜用神：金木水火土五格：天格(16) 人格(27) 地格(31) 外格(20) 总格(46)三才：天才(16)→人才(17)→地才(31)----------------------五格释义--------------------------------天格：乃祖先留下来的，其数理对人影响不大。第16数理(吉)基业：天官、贵命、豪杰、进田、学士、豪侠、基产。家庭：春日花开，可望家庭圆满。男子有贤妻，女子不宜早婚。健康：花草逢春，易溺于色情，戒慎者可望健康长寿。含义花草逢春，易溺于色情，戒慎者可望健康长寿。人格：又称主运，是整个姓名的中心点，人一生的命运，均由此人格推断。地格：由名字全部笔画数构成，称为前运，主管人中年以前的活动力。第31数理(吉)基业：太极、君臣、将星、学士、文星、田宅、祖业。家庭：子女多荫，可望幸福，地格被克者则不遇。健康：身心健康,可望长寿.含义如龙升天,智仁勇俱备。意志坚固，千挫不挠，脚步踏实，可成大志，为能成就大业的运格。可统率众人，博得名誉，繁华富贵，福泽绵长。属温良平静、威力强大的首领运数。总格：主中年至晚年的命运，又称后运。第46数理(凶)基业：臣将、将星、官星、学士、豪杰、文昌、凶厄、崩山。家庭：亲多而乏子息，“三才”善良者可弥补。健康：刑罚、病弱、短命、外伤、暗伤、孤独，“三才”善良者可望健康。含义载宝沉舟之象。心力不济，意志薄弱，倾家荡产，悲哀困苦，破坏失败。然而也有大艰难尝尽后而又成功者，但难免于不幸的命运，故说生在富贵也败亡。或依其他运的关系，致陷于孤独，刑罚，病患，短命等灾祸之中。外格：主管命运之灵力。第20数理(凶)基业：官星、部将、美术、智能、红艳、凶危。家庭：亲情不立，兄弟相隐，离祖败家，凡事善忍则家中和平健康：泥身进海，难以为继。三才配置不善者命运多难、病弱。金木者安全。含义物将坏之象。破败衰亡之数，具有短命非业的诱导。危机四伏，灾难迭至，凶祸频临，一生不得安宁，不如意，万事难成，陷于逆境。或导致病弱、短命、非业、破灭，或幼时别亲，而陷困苦，或叹子女不幸，或男女失偶。----------------------星座解释--------------------------------0月0日

本家啊.我是粗懂按笔画起名的,本家已经用过多人.给你排出字来,选择就行.这种笔画是繁体加其它规定,与现在笔画不尽一样.五格剖相法: 名字吉凶与否甚至会关系到一生成败，特别是婴儿起名、小孩取吉名更为重要，以免影响一生的发展。通常新生儿起名一步到位自然是理想的事，小孩起名吉凶会关系一生，因此给宝宝起名一定要慎重，婴儿起名吉凶对命运的影响不可忽视。未上学的孩子或未工作的学生改名也容易，户口本上不一定改，只要平时用即可起到补八字之不足的作用。一般说来，20－25之前改名作用最大，用吉名越早效果越好。 若是工作之后又须改名，可能有所不便，在这种情况下，尽可能用改过的名又不影响学习工作与生活较妥当：成人改名，原名户口不一定改，只要常用即可发挥作用，例如名片上可打上现名，括号裏注上原名。名字吉与不吉并不会因为你知道其吉凶与否而改变，知道不吉的名字而改个吉名总比一辈守著不吉的名字要好，小孩起名吉祥对一生更为重要，“不怕生错命，就怕起错名”，如果名字不好就要果断改名，以免贻误终生。 单姓+双名最佳配置： 第[1]组：（姓：15；第一字：9；第二字：7） 第一字：窀，玥，约，爰，垣，禹，舁，纡，宥，囿，羑，疣，幽，勇，俑，垠，音，姻，舣，姨，咦，怡，咿，要，姚，垚，怏，匽，咽，砑，垭，押，峋，砉，型，侮，屋，瓮，胃，畏，韦，威，娃，哇，垧，砒，盆，怕，趴，奎，砍，垢，垓，垡，垩，垛，砘，肚，峒，垌，垤，昶，衩，垞，砭，拗，垵，哀，注，治，沼，沾，油，泳，盈，泱，衍，沿，妍，泶，泫，卸，泄，巷，香，咸，沱，泗，沭，娆，染，泉，泅，泣，柒，匍，泼，屏，品，姘，毗，披，抨，怦，疱，泡，狍，盼，叛，泮，哌，拍，泥，拇，某，哞，抹，泯，抿，玟，咩，秒，眇，勉，沔，泌，弭，咪，虻，昧，美，眉，玫，冒，昴，泖，泠，泪，姥，炬，沮，计，哕，虺，皇，宦，奂，徊，怙，狐，厚，后，侯，泓，红，很，河，孩，哈，沽，泔，负，讣，拊，罘，氟，俘，拂，怫，凫，封，风，玢，狒，沸，飞，畈，法，沲，匆，怖，哺，勃，泊，波，昪，便，拚，窆，扁，毖，泵，甭，祊，背，抱，保，拌，拜，拔，疤，柞，斫，柱，枳，柘，栅，芋，竽，禺，柚，胤，羿，疫，弈，奕，彦，枵，相，柙，狎，侠，玩，芄，柝，柁，柿，芍，畎，酋，俅，俏，芊，恰，契，芑，祈，枰，芃，柈，拈，昵，怩，芒，咯，柳，柃，哐，客，咳，科，柯，看，军，拒，狙，拘，韭，九，扃，劲，矜，蚧，疥，界，皆，姣，姜，牮，建，架，叚，枷，既，纪，急，级，咭，芨，虹，訇，哄，柜，癸，轨，皈，咣，冠，故，牯，枸，狗，哏，虼，革，纥，缸，肛，疳，竿，柑，肝，尜，枹，俄，芏，柢，柄，柲，柏，怍，昨，俎，姿，咨，拙，拄，肘，峙，咫，怔，咤，眨，则，蚤，昝，哉，俣，俞，钇，页，宣，叙，胥，庥，咻，性，星，信，削，庠，籼，祆，剃，俗，叟，娀，思，闩，帅，耍，姝，首，是，室，食，施，省，牲，甚，矧，哂，厍，舢，衫，砂，柔，肜，纫，秋，侵，怯，前，枯，俓，刭，剞，钆，耏，度，毒，促，殂，春，舡，穿，怵，宬，疢，伡，怊，拆，差，姹，查，臿，奏，耔，秭，籽，炷，胄，纣，重，盅，致，祉，政，贞，者，昭，招，炸，灾，怨，昱，映，咬，徉，殃，紃，炫，肟，纨，歪，拓，拖，凃，突，亭，殄，畋，炭，泰，炱，炮，虐，怒，南，耐，柰，娜，哪，律，拎，咧，亮，怜，俐，俚，厘，拉，俊，玦，炯，柬，姞，咴，烀，曷，拐，赴，哚，哆，盾，盹，祋，段，订，酊，帝，抵，眈，殆，怠，待，怛，抽，抶，炳。 第二字：址，玙，欤，余，佑，卣，攸，甬，吲，邑，役，佚，矣，冶，延，岈，呀，岘，氙，圬，位，完，秃，坍，岍，岐，圻，牡，坑，坎，均，坩，坊，辰，坌，坂，岜，岙，妘，妤，汛，形，孝，希，汐，污，尾，忘，汜，汕，汝，屁，伾，妞，尿，妙，芈，每，尨，忙，冷，况，戒，江，即，汲，弧，囫，宏，亨，汗，罕，含，佝，汞，甫，孚，呋，否，佛，吩，吠，彷，妨，泛，池，汊，步，吥，孛，伯，兵，别，庇，妣，吡，佊，皀，伻，贝，伴，弝，夿，吧，杖，吟，言，杏，吓，匣，杌，扤，吾，吴，我，杉，却，劬，羌，扦，杞，你，伲，困，扣，克，壳，囥，扛，佧，君，姖，局，究，妗，劫，疖，角，见，夹，忌，妓，肓，吼，何，旱，囯，呙，庋，谷，估，攻，更，告，杠，杆，改，伽，呃，杜，村，床，杈，岑，材，杓，坐，作，佐，走，孜，壮，妆，助，伫，吱，卮，皂，酉，巡，序，秀，辛，伭，吻，忒，宋，姒，兕，伺，私，吮，束，身，伸，佘，劭，删，礽，妊，忍，吣，七，判，兑，忖，吹，串，氚，赤，成，车，吵，岔，扱，足，姊，灼，住，豸，志，占，佁，妖，巫，妥，佗，托，吞，彤，佟，廷，町，忑，忐，求，努，弄，佞，呐，男，免，卵，吕，伶，吝，良，利，李，牢，灸，旰，囤，豆，盯，疔，玎，甸，佃，弟，低，但，甙，呔，辵，呈，犴。 第[2]组：（姓：15；第一字：2；第二字：14） 第一字：又，乜，卜，勹，厶，入，人，刀，匕，了，力，二，丁，刁。 第二字：准，坠，嶂，崭，翟，殒，猿，冤，鸢，与，诱，踊，墉，瑛，夤，旖，祎，腋，耶，嫣，腌，碹，墟，嘘，顼，鞋，瑕，寤，误，诬，玮，维，碳，硕，墅，塾，墒，岖，堑，碰，呕，墁，嵝，墚，壸，逵，境，碣，监，闺，砜，碟，垫，碲，诞，墋，碴，碥，塝，獒，肮，滓，滋，源，荥，溢，窨，熏，踅，溴，熊，携，溪，郗，舞，郚，闻，瘟，网，滔，溏，溻，溯，溲，饲，飒，溽，溶，溱，蜞，溥，仆，颇，萍，嫖，嘌，蜱，罴，脾，搒，滂，溺，寞，陌，麽，嫫，暝，溟，冥，鸣，闽，灭，瞄，绵，蜜，嘧，蜢，艋，酶，么，瞀，瑁，髦，幔，嘛，唛，犸，溜，溧，滥，溘，祸，溷，魂，诲，珲，滉，痪，猾，滑，华，瑚，菏，阂，滈，豪，嗨，滚，寡，嘏，沟，阁，腐，滏，腑，辅，福，郛，孵，凤，逢，疯，偾，翡，腓，蜚，绯，滇，涤，呆，滀，沧，逋，箔，僰，搏，驳，菠，宾，裱，滮，扁，馝，碧，弊，裨，滗，币，鼻，嘣，绷，悖，饱，蝂，搬，菹，筝，榛，肇，寨，榨，菑，愿，瑗，箢，妪，语，萸，郢，萤，蜴，瘗，疑，酽，厌，菸，榭，榍，箫，菥，萎，伪，菀，菟，萜，萄，榻，榫，算，菘，槊，菽，瑟，箬，榕，荣，榷，绻，蜷，巯，赇，逑，箐，轻，箧，诮，侨，敲，枪，歉，搴，葺，绮，綦，旗，萁，嘁，萋，桤，菩，裴，箅，萘，幕，墓，萌，樠，杩，榴，菱，榔，莱，愧，匮，睽，魁，筷，酷，骷，箜，裉，犒，忾，郡，菌，皲，矩，菊，裾，僦，兢，腈，菁，廑，紧，骱，诫，竭，截，酵，侥，僬，降，僭，戬，搛，菅，笺，瘕，郏，嘉，跽，暨，箕，夥，萑，槐，瘊，赫，菡，蜾，帼，绲，逛，管，褂，鼓，箍，菰，菇，构，郠，个，搿，歌，郜，诰，槁，搞，膏，睾，纲，赶，盖，嘎，菔，榧，菲，摁，凳，菪，萏，萃，菙，椽，篪，尝，苌，菖，菜，萆，菶，菢，榜，菝，僔，粽，腙，综，铢，帚，碡，摭，蜘，赈，甄，帻，啧，造，臧，窬，瑜，腴，银，铟，劓，铱，铘，需，逍，像，限，线，衔，禊，郤，屣，铣，蜥，僖，酴，途，骰，僮，铜，铫，损，狲，酸，觫，僳，愫，速，瞍，嗾，诵，嗽，搠，说，署，绶，寿，誓，逝，慎，赊，韶，绱，僧，铯，瘙，搡，睿，瑞，铷，认，逡，铨，蜻，寝，劁，抢，腔，戗，慊，綮，齐，陧，铭，闾，铑，铐，劂，聚，精，铰，划，郝，铪，铬，阀，罚，铒，睹，铥，铞，翠，粹，雌，慈，怆，僢，搋，搐，殠，裯，绸，搊，铳，酲，铖，诚，称，綝，玚，嫦，僝，瘥，察，嘈，彩，艑，铵，缁，缀，逐，种，祯，这，赵，幛，胀，彰，嫜，绽，搌，毓，荧，摇，疡，鞅，诶，腕，绾，蜿，箨，团，图，透，通，蜩，舔，裼，惕，逖，滕，慝，慆，趟，耥，搪，叹，态，台，裳，煽，熔，炝，搦，喏，宁，嫩，瑙，雒，裸，纶，绿，陋，喽，绺，熘，领，绫，粼，廖，寥，僚，踉，连，奁，嫠，嘞，酹，嫘，嫪，郎，罱，辣，瘌，恺，尽，奖，伙，裹，尔，夺，裰，对，端，逗，郖，胨，腚，递，嫡，嘀，捣，瘩，绰，瞅，逞，尘，畅，熬。 第[3]组：（姓：15；第一字：22；第二字：15） 第一字：饔，鳙，璎，隐，懿，鸥，峦，巅，藻，鳕，飨，响，滠，穰，瓤，耱，鳘，艨，鳗，霾，漓，霁，獾，欢，骅，灌，沣，鳖，鳔，边，蕴，鬻，龉，瘿，俨，苏，权，氍，蕲，苹，孽，蘑，芦，笼，茏，蔺，苈，籁，邝，鱇，惧，骄，蘅，瓘，龚，蔼，铸，癣，骁，隰，袭，慑，跫，鉴，镬，撺，蹰，摛，冁，躔，镲，镔，鹧，弯，听，饕，傥，赎，摄，囊，孪，舻，胪，窿，癃，聋，鹨，躐，鲢，粝，邋，龛，读，叠，籴，龊，颤。 第二字：辇，馁，闹，脑，蝻，腩，鼐，熳，骆，脶，论，轮，虑，戮，逯，鲁，搂，瘤，刘，撂，寮，嘹，辆，谅，练，厉，黎，乐，唠，阆，赉，噘，进，践，缓，饵，缎，陡，董，蝶，调，踮，缔，骶，敌，德，弹，儋，逮，褡，腠，辍，逴，踔，褚，除，憃，憏，齿，踟，彻，层，噌，熛，僾，皑，磔，增，阅，院，缘，谀，牖，蝣，鱿，邮，忧，慵，影，逸，亿，靥，叶，噎，养，鸦，糈，娴，庑，慰，卫，诿，纬，豌，确，嵚，磐，怄，殴，欧，嬲，碾，嶙，磊，崂，蝰，磕，峤，蝴，糊，嘿，磙，坟，废，堕，墩，嶝，磋，磁，墀，嶒，嶓，墺，璈，鞍，腤，渍，震，涨，漳，渔，颍，漪，漾，演，漩，写，勰，霄，饷，虾，嬉，逶，万，霆，漱，渗，憩，漆，噗，魄，漂，翩，陴，郫，嘭，喷，赔，醅，盘，蒎，沤，暮，慕，墨，漠，摩，摸，瞑，缗，庙，缈，缅，魅，霉，貌，蝥，猫，漭，漫，慢，满，鞔，卖，劢，祃，码，玛，落，履，漉，漏，凛，涟，漤，浆，慧，麾，辉，漶，逭，踝，哗，沪，浒，滹，褐，颌，撖，汉，憨，虢，盥，缑，澉，蝮，蝜，腹，赋，驸，蝠，幞，肤，诽，鲂，范，幡，滴，醇，漘，蝽，浐，漕，部，哺，踣，葧，饼，憋，摽，麃，缏，褊，蝙，编，髲，駜，腷，陛，奔，骳，褙，辈，暴，褓，鸨，褒，魬，瘢，罢，魃，鲃，醉，箸，著，荮，箴，樟，葬，窳，媵，莹，毅，谊，仪，样，萱，蝎，箱，葙，缃，贤，瞎，葸，妩，蒍，苇，葳，葶，樘，枢，葚，蝤，萩，茕，穷，庆，椠，悭，葜，槭，葡，篇，葩，耦，模，面，楼，阃，醌，葵，诳，款，宽，侩，侉，抠，缂，课，蝌，瞌，颏，靠，慷，蒈，踞，驹，樛，阄，獍，儆，槿，羯，颉，噍，饺，胶，娇，桨，僵，箭，腱，贱，翦，俭，稼，驾，价，葭，稷，挤，瘠，稽，赍，缉，叽，蝗，篁，槲，葫，糇，篌，荭，皞，掴，郭，瑰，妫，广，谷，巩，赓，葛，稿，橄，葑，樊，腭，蒂，噔，稻，枞，樗，郴，箣，槽，标，箯，扁，葆，陬，诹，踪，诼，谆，幢，翥，嘱，皱，挚，陟，帜，稹，锃，噪，驵，糌，缊，儇，绪，锈，陉，腥，锌，销，哓，腺，缐，陷，嘻，鋈，腿，铤，锑，琐，谇，螋，艘，驷，嘶，缌，咝，谁，摔，腧，数，熟，艏，奭，驶，蚀，实，谂，审，赏，殇，陕，傻，磉，毵，腮，锐，糅，髯，趣，请，锓，噙，铺，劈，锊，锍，锂，锒，刳，锞，剧，锔，靓，节，剑，缄，铗，刿，刽，锆，敷，锋，锇，嘟，锉，摧，醋，赐，踳，噇，摐，疮，嘬，諔，锄，厨，摴，冲，瘛，漦，瞋，麨，厂，肠，谄，廛，鋋，婵，掺，掺，艖，惨，惭，钡，锕，辎，禚，缒，驻，肿，觯，质，诤，征，鸩，阵，赭，辄，折，账，獐，摘，暂，熨，熠，瑶，腰，辋，腽，驼，褪，抟，髫，缇，踢，铽，躺，瑭，羰，赕，郯，谈，骀，踏，熵，热，僻，噢，挪，驽，侬。 第[4]组：（姓：15；第一字：10；第二字：7） 第一字：肫，砧，砟，砸，袁，员，眢，彧，育，邘，迂，佑，蚓，氤，殷，益，酏，眙，恙，氧，晏，宴，胭，恹，氩，蚜，轩，峡，阢，唔，翁，娓，砣，堍，砷，埏，容，窃，峭，砌，埔，破，砰，埋，埒，砬，埚，埂，个，砩，峰，砝，恩，峨，砥，埕，城，峬，芺，敖，盎，案，按，俺，鹌，砹，埃，唉，啊，浊，洙，洲，拶，耘，洇，洋，训，洵，恂，洫，恤，屑，泄，绁，胁，效，洗，蚊，纹，洧，洼，洮，娑，纱，杀，洒，洳，洽，迄，讫，凄，圃，哱，珀，洴，俜，娉，拼，蚍，疲，配，旁，袢，畔，派，俳，纽，亩，毪，秣，珉，眄，眠，秘，敉，洣，勐，们，旄，邙，马，洛，洌，酒，津，浃，洎，活，恚，洄，洹，祜，候，洪，恒，哼，恨，狠，盍，耗，航，函，邗，蚶，氦，害，釜，俯，蚨，祓，服，俸，纷，肺，匪，肥，舫，纺，肪，洱，娥，洞，泚，臭，秤，庯，亳，砵，玻，病，表，髟，珌，舭，俾，秕，畚，倴，倍，趵，豹，舨，般，班，呗，粑，氨，桌，株，桎，芷，祗，芝，笊，芸，纭，原，峪，圄，娱，邕，痈，倚，苡，唁，芫，芽，栩，芯，校，哮，奚，芴，桅，砼，桐，桃，笋，凇，栓，秫，芟，桑，缺，拳，祛，芹，芩，衾，芡，肷，虔，气，起，岂，耆，芪，栖，芘，耙，臬，匿，栗，栳，栝，括，框，库，哭，芤，恐，倥，恪，疴，珂，栲，拷，隽，桊，倦，娟，倨，俱，桔，疽，桕，柩，径，弪，肼，衿，芥，桀，拮，讦，狡，豇，兼，恝，痂，家，珈，记，脊，笈，笄，屐，姬，唧，恢，桓，花，笏，讧，桁，核，衮，桂，鬼，桄，倌，挂，罟，骨，股，贡，拱，躬，蚣，恭，肱，哽，耕，根，哿，鬲，格，哥，高，羔，绀，酐，芙，粉，芬，芳，苊，婀，屙，柴，栟，苄，梆，栢，笆，芭，桉，座，唑，祚，祖，租，酌，拽，疰，酎，指，纸，症，拯，疹，畛，真，针，钊，窄，痄，哳，唣，奘，宰，栽，殉，眩，痃，徐，訏，修，修，笑，宵，掀，席，息，唏，紊，剜，恸，索，唆，隼，孙，祟，素，拴，衰，殊，纾，书，狩，拾，时，十，师，眚，神，娠，珅，射，哨，扇，剡，讪，闪，珊，弱，辱，狨，衽，轫，讱，邛，挈，倩，剖，钋，倪，钌，峻，借，怪，剐，宫，罡，刚，珐，钉，凋，厝，脆，祠，纯，俶，刍，翅，持，蚩，乘，宸，唓，耖，眧，晁，鬯，倡，伥，刬，豺，敇，仓，睬，财，剥，恣，笫，倬，祝，冢，衷，舯，秩，值，肢，朕，珍，站，展，旃，舀，窈，烊，秧，讯，烜，畜，夏，娭，乌，倭，挝，挖，庹，彖，徒，挺，庭，条，挑，甜，恬，倜，屉，疼，特，套，讨，倘，唐，肽，趿，朔，恕，晌，晒，偌，蚋，芮，朊，恁，秦，哦，衄，恧，娘，能，孬，衲，肭，纳，拿，耄，倮，伦，旅，留，凌，瓴，玲，烈，料，凉，俩，娌，哩，烙，朗，烤，倔，珏，晋，疾，恍，烘，耿，趸，蚪，恫，冻，瓞，爹，玷，娣，倒，岛，紞，疸，耽，玳，娖，翀，耻，哧。 第二字：址，玙，欤，余，佑，卣，攸，甬，吲，邑，役，佚，矣，冶，延，岈，呀，岘，氙，圬，位，完，秃，坍，岍，岐，圻，牡，坑，坎，均，坩，坊，辰，坌，坂，岜，岙，妘，妤，汛，形，孝，希，汐，污，尾，忘，汜，汕，汝，屁，伾，妞，尿，妙，芈，每，尨，忙，冷，况，戒，江，即，汲，弧，囫，宏，亨，汗，罕，含，佝，汞，甫，孚，呋，否，佛，吩，吠，彷，妨，泛，池，汊，步，吥，孛，伯，兵，别，庇，妣，吡，佊，皀，伻，贝，伴，弝，夿，吧，杖，吟，言，杏，吓，匣，杌，扤，吾，吴，我，杉，却，劬，羌，扦，杞，你，伲，困，扣，克，壳，囥，扛，佧，君，姖，局，究，妗，劫，疖，角，见，夹，忌，妓，肓，吼，何，旱，囯，呙，庋，谷，估，攻，更，告，杠，杆，改，伽，呃，杜，村，床，杈，岑，材，杓，坐，作，佐，走，孜，壮，妆，助，伫，吱，卮，皂，酉，巡，序，秀，辛，伭，吻，忒，宋，姒，兕，伺，私，吮，束，身，伸，佘，劭，删，礽，妊，忍，吣，七，判，兑，忖，吹，串，氚，赤，成，车，吵，岔，扱，足，姊，灼，住，豸，志，占，佁，妖，巫，妥，佗，托，吞，彤，佟，廷，町，忑，忐，求，努，弄，佞，呐，男，免，卵，吕，伶，吝，良，利，李，牢，灸，旰，囤，豆，盯，疔，玎，甸，佃，弟，低，但，甙，呔，辵，呈，犴。 第[5]组：（姓：15；第一字：20；第二字：4） 第一字：罂，嘤，瘾，邺，鹜，鼯，壤，砾，岿，矿，巉，骜，潴，瀛，潆，瀣，邂，潇，嚷，譬，魔，蠛，鹛，馒，颟，迈，泸，露，泷，沥，濑，还，怀，鹕，蚝，瀚，鳆，黼，膑，蠙，濒，缤，穮，辫，鳊，躄，襣，避，鲾，龅，膀，纂，橥，槠，黦，橼，议，邀，严，薰，悬，献，牺，薹，薷，劝，鳅，琼，骞，荠，蛴，脐，篷，藐，檬，栌，栊，篮，蓝，馈，纩，郐，跨，喾，阚，觉，醵，遽，龃，竞，警，藉，舰，继，籍，蠖，攉，鳇，藁，鳄，鹗，篡，筹，榇，藏，藊，驺，钟，谵，译，续，馨，霰，璺，铴，孀，释，骟，馓，鳃，蠕，繻，襦，蝾，謦，黥，镪，缱，镨，镤，聍，鏻，镣，铹，锎，鐍，镢，锏，铧，镄，镦，镫，鰆，触，犨，镡，躅，赢，耀，曦，鼍，龆，腾，挞，獭，赡，飘，糯，罗，掳，炉，拢，胧，骝，龄，疠，醴，黧，懒，矍，嚼，窦，鲽，党，郸，阐，宝。 第二字：允，曰，予，友，尤，引，尹，夭，昂，王，切，厄，勿，毋，文，水，卅，壬，片，匹，爿，毛，幻，化，户，互，父，夫，分，方，反，歹，不，比，巴，匀，月，元，牙，犬，欠，亓，牛，木，孔，亢，斤，今，介，勾，公，丐，卞，爪，仄，刈，心，兮，四，殳，手，氏，什，升，少，冗，仍，仁，戈，乏，仇，中，止，支，之，仉，爻，午，屯，天，太，日，内，仂，井，火，斗，仃，吊，丹，尺。 第[6]组：（姓：15；第一字：9；第二字：23） 第一字：窀，玥，约，爰，垣，禹，舁，纡，宥，囿，羑，疣，幽，勇，俑，垠，音，姻，舣，姨，咦，怡，咿，要，姚，垚，怏，匽，咽，砑，垭，押，峋，砉，型，侮，屋，瓮，胃，畏，韦，威，娃，哇，垧，砒，盆，怕，趴，奎，砍，垢，垓，垡，垩，垛，砘，肚，峒，垌，垤，昶，衩，垞，砭，拗，垵，哀，注，治，沼，沾，油，泳，盈，泱，衍，沿，妍，泶，泫，卸，泄，巷，香，咸，沱，泗，沭，娆，染，泉，泅，泣，柒，匍，泼，屏，品，姘，毗，披，抨，怦，疱，泡，狍，盼，叛，泮，哌，拍，泥，拇，某，哞，抹，泯，抿，玟，咩，秒，眇，勉，沔，泌，弭，咪，虻，昧，美，眉，玫，冒，昴，泖，泠，泪，姥，炬，沮，计，哕，虺，皇，宦，奂，徊，怙，狐，厚，后，侯，泓，红，很，河，孩，哈，沽，泔，负，讣，拊，罘，氟，俘，拂，怫，凫，封，风，玢，狒，沸，飞，畈，法，沲，匆，怖，哺，勃，泊，波，昪，便，拚，窆，扁，毖，泵，甭，祊，背，抱，保，拌，拜，拔，疤，柞，斫，柱，枳，柘，栅，芋，竽，禺，柚，胤，羿，疫，弈，奕，彦，枵，相，柙，狎，侠，玩，芄，柝，柁，柿，芍，畎，酋，俅，俏，芊，恰，契，芑，祈，枰，芃，柈，拈，昵，怩，芒，咯，柳，柃，哐，客，咳，科，柯，看，军，拒，狙，拘，韭，九，扃，劲，矜，蚧，疥，界，皆，姣，姜，牮，建，架，叚，枷，既，纪，急，级，咭，芨，虹，訇，哄，柜，癸，轨，皈，咣，冠，故，牯，枸，狗，哏，虼，革，纥，缸，肛，疳，竿，柑，肝，尜，枹，俄，芏，柢，柄，柲，柏，怍，昨，俎，姿，咨，拙，拄，肘，峙，咫，怔，咤，眨，则，蚤，昝，哉，俣，俞，钇，页，宣，叙，胥，庥，咻，性，星，信，削，庠，籼，祆，剃，俗，叟，娀，思，闩，帅，耍，姝，首，是，室，食，施，省，牲，甚，矧，哂，厍，舢，衫，砂，柔，肜，纫，秋，侵，怯，前，枯，俓，刭，剞，钆，耏，度，毒，促，殂，春，舡，穿，怵，宬，疢，伡，怊，拆，差，姹，查，臿，奏，耔，秭，籽，炷，胄，纣，重，盅，致，祉，政，贞，者，昭，招，炸，灾，怨，昱，映，咬，徉，殃，紃，炫，肟，纨，歪，拓，拖，凃，突，亭，殄，畋，炭，泰，炱，炮，虐，怒，南，耐，柰，娜，哪，律，拎，咧，亮，怜，俐，俚，厘，拉，俊，玦，炯，柬，姞，咴，烀，曷，拐，赴，哚，哆，盾，盹，祋，段，订，酊，帝，抵，眈，殆，怠，待，怛，抽，抶，炳。 第二字：缨，岩，娈，滩，禳，鬟，鲼，变，鷩，鹬，驿，验，鼹，藓，癯，蘧，蘖，蓦，椤，蔹，兰，蠲，鹫，惊，鹪，藿，鳜，蛊，蘩，欑，鳟，齇，脏，攒，鹇，纤，鱚，鼷，髓，鸶，铄，鳝，颥，镥，髑，黪，镳，显，体，摊，猱，猡，栾，挛，轳，麟，鳞，鹩，恋，蛎，雠。

清朝皇帝分地下葬并不是从一开始就那样执行的．清初的努尔哈赤和皇太极葬在沈阳，两陵也相隔不远．从顺治开始一直到康熙都葬在清东陵（遵化）陵区，相信顺治不选择葬在沈阳恐怕是因为路途太远的原因．雍正本来也是应该在清东陵下葬的，正如楼上所说，他的墓地渗水很严重，因此选离遵化不远的易县下葬．也有人说他的皇位来路不正，没脸跟康熙葬在一起，但这并不可考．从雍正往后，才流行爷孙葬在一起的．

个人觉得这几本都不错（按喜欢程度排名）：1、《法人制度论》作者：江平 中国政法大学出版社2、《大道无形——公司法人制度探索》作 者：刘纪鹏 中国经济出版社3、《法人制度法理研究》作者：蒋学跃法律出版社

证券市场与实体经济的关系经常被认为是一荣俱荣，一损俱损，但很多时候并非这么简单。我国当前的情况就是如此。硬币的一面是我国的经济发展越来越需要一个相对健全成熟的资本市场，但硬币的另一面则是资本市场基础性制度建设还比较薄弱，服务于国民经济又好又快发展的功能还不能全面有效发挥。能否妥善处理好这一矛盾，成为当前及今后一段时期内我国资本市场的一项重要任务。“新三板”——建立市场定价基础，为经济转型助力“十二五”规划纲要提出，“深化股票发审制度市场化改革，规范发展主板和中小板市场，推进创业板市场建设，扩大代办股份转让系统试点，加快发展场外交易市场，探索建立国际板市场。”资本市场在资源配置中起着基础性作用，健全完善多层次资本市场体系有助于服务实体经济发展。所谓多层次资本市场体系，指的是为满足质量、规模、风险程度不同的企业的资本要求而建立起来的资本市场。在多层次资本市场体系的总体框架下，各层次市场所服务的企业需求不同，在划分时就需要按照企业的成长阶段、投融资需求和风险管理角度进行考虑。主板解决了大型企业的问题，创业板的推出解决了部分成长型企业的问题，现在到了“新三板”的时间。从证券市场的发展历史看，成熟市场国家是先有场外市场再有场内市场，这一点上我们有所不同。在我国场内市场已经发展了20多年后，我们的场外市场仍然没有推出。业内人士对此的比喻是，只有大学教育而没有义务教育。现在我们的“义务教育”指向了“新三板”。作为场外交易市场，“新三板”市场的建立要解决的是初创期高新技术企业股份转让及融资问题，培育非上市股份有限公司最终进入资本市场。可以说，“新三板”在一定程度上扮演着高新技术企业成长和发展的“孵化器”。中国政法大学资本研究中心教授刘纪鹏表示，从国际经验来看，场外股份转让市场是整个资本市场体系基石。刘纪鹏认为，这好比教育体系中的小学，资本市场通常都是经由它才逐步演变到主板市场的，而我们过去基本上是在用计划手段发展资本市场，一开始就办主板，等于是没有小学就办了大学，顺序是相反的。发展“新三板”市场，构建统一监管下的全国性场外交易市场，是我国发展多层次资本市场体系的大势所趋。除此之外，“新三板”还承担着另外一项重任，那就是推动资本市场市场化改革进程。比如交易制度改革，引入做市商，提高流动性和交易活跃度。市场人士认为，如果改革探索就此展开，境内资本市场将朝着与国际接轨的市场化方向跨出了一大步。此外，“新三板”扩容还有利于形成全国性的场外交易市场，打破目前中国场外交易市场过于分散的状况，加强信息交流，形成资源共享，企业股权转让得以在更大范围内进行，在全国范围内联网运行、集中报价、统一核算，从而使市场交易量和流动性都能够得以提升。引入长期资金——解决短线资金支撑长期发展问题用短期资金支撑长期投资，在企业经营中会被认为是一种风险。我们的证券市场现在就面临着这种风险。上市公司融资的用途多为长期投资，但是市场资金供应者却多为短线资金。来自监管机构的调研显示，股票市场投资者目前主要以短线投资为主，缺乏真正的长期投资者。与境外成熟市场相比，目前中国股票市场投资者平均换手率偏高。从投资行为分析，与机构投资者相比，个人投资者更偏向于持有和交易小盘股、低价股、绩差股和高市盈率股，持股时间较短、交易较为频繁。与境外成熟市场同类型机构投资者相比较，目前中国股票市场上的各类机构投资者整体规模偏小，持股期限普遍较短、交易比较频繁，短期投资行为比较明显。这种窘境客观上要求我们急需为证券市场引入真正的长期资金。从成熟市场国家经验看，推进企业年金入市和引入养老金是解决办法之一。截至2010年底，我国五项社会保险资金累计结余已达到23000多亿元。借鉴国外成功经验，如美国的401k计划，已成为监管部门关注的重要议题。所谓401k计划指的是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度，401k计划由雇员和雇主共同缴费，缴费和投资收益免税，只在领取时征收个人所得税。中央财经大学金融学院金融证券研究所所长韩复龄教授认为，“中国版401k”计划对资本市场有着积极作用，市场需要像养老基金这样的机构投资者。浙商证券首席经济学家闻岳春表示，相对于“中国版401k”首次提出的2004年，中国经济的体量明显增大，整个社保、养老、医保体系也更加健全，对于社会保险体系的保值增值呼声不断提高，另一方面，资本市场的规范程度也显著提高，有关方面对于上市公司分红的制度设计正不断推出，现在已是启动“中国版401k”的良好时机。美国401k计划更多针对的是企业年金，“中国版401k”则需要针对我国国情，制定合理的方针。闻岳春认为，我们可以循序渐进，从壮大企业年金规模，积极引导其进入资本市场做起，再谈整个社保体系资金的进入。“中国版401k”仅靠证监会是远远不够的，还需要财政、税务、人保等部门的共同推动，这是一个系统性工程。在我国资本市场资源配置功能仍待优化，市场结构仍待完善的同时，我们已经要直面国际金融竞争。从夯实市场基础的角度看，为各种发展阶段的企业提供全面资本市场服务，为上市的各类企业提供长期资金，两者相辅相成，是构建强大资本市场不可或缺的措施，而且也只有这种格局才能使得证券市场真正成为经济的晴雨表，实现建设资本强国的目标。

万达集团董事长 王健林董事会成员 董事长： 王健林 董事：丁本锡 董事：尹 海 董事：张 霖 董事：王贵亚 独立董事：刘纪鹏 独立董事：薛云奎 独立董事：巴曙松 监事会成员 监事会主席：高茜 监事：慕 伟 监事：韩 旭 管理团队 总裁：丁本锡 副总裁：陈 平 副总裁：张 诚 副总裁：张 霖 副总裁：宁奇峰 副总裁：孙继泉 副总裁：曲德君 副总裁：齐 界 副总裁：肖广瑞

影响思维的因素有哪些 （1）传统观念和固定观念。 传统观念是思维创新的重要障碍，它顽强地维护着它赖以存在的实践和社会基础，反对思维对现存事物进行超越。受传统观念的影响，人们就会因循守旧，墨守陈规，用老眼光、老套路、老办法去面对新问题。它使人的思维受原有的思维空间的限制，跳不出原有的框框，因而就无法实现对原有认识和现存世界的超越。因此传统观念是阻碍思维创新的重要因素，是思维创新的大敌。 除了传统观念之外，还有一种固定观念。它指的是人们在特定的实践领域和学科领域内形成的观念。在该实践领域、该学种范围内某种观念是适用的，但是超出这个范围，它们就可能变得不适用了。但是由于观念在思维中的惯性作用，人们总是习惯于用现有的观念去认识、评价面对的问题，而不管这个问题是否超出了现有实践和经验的范围。于是就产生了所谓固定观念。固定观念与传统观念的区别在于，传统观念是侧重于从时间角度，从历史性方面加以界定的，而固定观念则是侧重于从空间角度，从共时性方面加以说明的。与传统观念一样，固定观念也是思维创新的大敌。因为在经验范围以内解决那些常规性问题，是不需要思维有什么创新的。一旦思维超出了原有的实践和学科的范围而进入了一个新的领域，那么只适用于原领域的固定观念只能起排斥新思想、扼杀新观念的作用。 （2）思维和思维定势。 所谓思维定势是指心理活动的一种准备状态，它影响人们思考，解决问题的倾向性。当人们思考问题时，或多或少就会在人们头脑中留下一种思维惯性，这种思维惯性使人们在新问题面前仍然习惯地依据原有的思路进行思考。 思维定势与上面说的传统观念或固定观念不同。虽然观念也会形成定势，但这里所说的定势则更多地是来自以往思维过程形成的习惯。观念是对认识的内容的积淀，而定势则是对认识的形式、方法的积淀。思维定势本质上就是思维习惯。 思维定势和思维对于解决经验范围以内的常规性问题是有用的，它可以使我们的思维驾轻就熟，简捷、快速地对问题作出反应。但是它们对于创造性地解决问题，则只能成为一种障碍。它使人们局限于某种固定的反应倾向，跳不出框框、打不开思路，从而限制了人们的创新思考。 在思维习惯和思维定势中，特别值得重视的是那种唯上唯书的习惯。这种习惯使得人们不管遇到什么问题，首先去想：书上是怎么说的？上级是怎么说的？企图在书上、在上级指示里找到解决问题的现成答案。由于“书”与“上”，都是一种权威，政治上的或者学术上的权威，因此，唯上唯书的习惯也是一种盲目信从权威的习惯，是一种权威定势。 影响学生评判性思维的因素有哪些 案例：在教学“小数加减法的一些速算”时，我在新授结束后，出示了几道练习，其中一题为：多减了（） 空：27.45-20.7=27.45-20+（） 很显然，这题是我故意笔误。但在完成练习的过程中，竟没有一个学生提出异议，大部分学生都是如下答案： 多减了（0.7） 27.45-20.7=27.45-20+（0.7） 课后，问了几个同学：你认为自己的答案正确吗？回答大致有如下两种情况： （1） 正确的，是多减了0.7，应加上0.7，多减了应加上。 （2） 开始审题时，觉得这题老师出错了，但没有人提出，所以认为自己原来的想法错了，也就这样填了。 反思：传统式的教学，无形中常置学生于一种被动的顺从地位，久而久之学生易产生依赖消极惰性心理，形成不敢提出异议、不善于独立思考的学习品质。古人云“学贵有疑”，疑就是一种批判精神，学生的提问质疑不仅可以锻炼其思维能力，而且在疑的基础上让学生探讨问题的答案，还可以培养其学习的主动性。然而，因为各方面的原因，批判性思维的发展受到很大的局限。那影响批判性思维形成的因素有那些： 第一，文化传统的影响．主要是个人主义文化，中国自古就有“个人自扫门前雪，莫管他人瓦上霜”的说法，所以对学生来说，小组活动是困难的，更谈不上互相批评指正了． 第二，教育现实的产物．传统的教育是以知识的记忆和重现为基本目标，强调掌握知识的数量和精确程度，强调对已有知识的记忆，也就是说传统的教育是单纯的继承性教育，这种教育不利于培养学生的批判性思维． 数学是一门理性的学科，追求符号语言的简洁明确、逻辑的严密性。它是培养批判性思维很好的载体，我们应该利用好这个载体，在数学教学中有意识地培养学生的批判性思维。 一 、教师自己要以身作则，成为批判性思维的榜样 人们常说“身教重于言传”，这在培养学生的思维品质上也如此。学生在思维活动中总是很自然地模仿教师。如果教师的教学思维也是盲从、依赖性的，那很难指望学生会有真正的批判性思维。在教学中教师可以从两方面做表率：首先是不迷信课本，不照本宣科。其次要勇于自我批评。教学中难免要出点差错，但只要谦虚地接受同学们的批评，完全无损于教师的形象，反而使学生更佩服、更尊敬。 二、 加强双基教学，突出思维训练，树立学生独立学习的自信心 学生的批判性思维只有建立在扎实的双基——“基础知识、基本技能”之上，方能进行。没有一定的基础知识和基本技能，想要提出批评、发表见解岂不成为空谈？在教学中应该注意采用灵活的教法，根据学生的认知特点来进行双基教学。学生有了扎实的基本知识，掌握了学习的方法，那么当自己的知识结构与学习任务发生矛盾时就有信心进行思考，进行评析，而不会轻易地相信别人，服从别人。 三 、引导学生对思维的自我认识，加强对思维的自我监控 对思维的自我认识就是要学生自己认识到自己正在思维什么，自己又是怎样思维的，监控自己的思维，就能在碰到问题的时候加以考虑、提出自己的看法。具体可以通过松、激、设来进行这方面的工作。松就是充分发扬教学民主，创设宽松和谐的教学气氛；激就是课堂提问要激发学生思维的波澜；设就是创设学习的问题情境，让学生自己寻求解决问题的方法。 当然，应该指出：培养批判性思维不是我们教学的最终目的，教师还应努力促使学生向创造性思维发展。因为随着素质教育的全面推进，创新精神和实践能力的培养已成为素质教育的核心。我们这里提到的批判性思维正是创新的基础，正如诺贝尔奖得主李远哲博士所说：“为了培养创造力，学生应该学得‘叛逆"些。感到不对的就要‘反抗"，这是为了进步的‘良性反抗"”。 影响思维发散性的因素有哪些 影响思维发散性的因素有已有知识，习惯，规则等。 如何培养发散性思维 1. 发挥想象力 德国著名的哲学家黑格尔说过：“创造性思维需要有丰富的想象。” 一位老师在课堂上给同学们出了一道有趣的题目“砖都有哪些用处？”，要求同学们尽可能想得多一些，想得远一些。马上有的同学想到了砖可以造房子、垒鸡舍、修长城。有的同学想到古代人们把砖刻成建筑上的工艺品。有一位同学的回答很有意思，他说砖可以用来打坏人。从发散性思维的角度来看，这位同学的回答应该得高分，因为他把砖和武器联络在一起了。 一位妈妈从市场上买回一条活鱼，女儿走过来看妈妈杀鱼，妈妈看似无意地问女儿：“你想怎么吃？”“煎著吃！”女儿不假思索地回答。妈妈又问：“还能怎么吃？”“油炸！”“除了这两种，还可以怎么吃？”女儿想了想：“烧鱼汤。”妈妈穷追不舍：“你还能想出几种吃法吗？” 女儿眼睛盯着天花板，仔细想了想，终于又想出了几种：“还可以蒸、醋熘、或者吃生鱼片。”妈妈还要女儿继续想，这回，女儿思考了半天才答道：“还可以腌咸鱼、晒鱼干吃。”妈妈首先夸奖女儿聪明，然后又提醒女儿：“一条鱼还可以有两种吃法，比如，鱼头烧汤、鱼身煎，或者一鱼三吃、四吃，是不是？你喜欢怎么吃，咱们就怎么做。”女儿点点头：“妈，我想用鱼头烧豆腐，鱼身子煎著吃。” 妈妈和女儿的这一番对话，实际上就是在对孩子进行发散性思维训练。 培养学生的创造性既要靠老师，也要靠家长。要善于从教学和生活中捕捉能激发学生创造欲望、为他们提供一个能充分发挥想象力的空间与契机，让他们也有机会“异想天开”，心驰神往。要知道，奇思妙想是产生创造力的不竭源泉。 在寻求“唯一正确答案”的影响下，学生往往是受教育越多，思维越单一，想象力也越有限。这就要求教师要充分挖掘教材的潜在因素，在课堂上启发学生，展开丰富合理的想象，对作品进行再创造。 2. 淡化标准答案，鼓励多向思维 学习知识要不惟书、不惟上、不迷信老师和家长、不轻信他人。应倡导让学生提出与教材、与老师不同的见解，鼓励学生敢于和同学、和老师争辩。 单向思维大多是低水平的发散，多向思维才是高质量的思维。只有在思维时尽可能多地给自己提一些“假如…”、“假定…”、“否则…”之类的问题，才能强迫自己换另一个角度去思考，想自己或别人未想过的问题。 老师在教学中要多表扬、少批评，让学生建立自信，承认自我，同时鼓励学生求新。训练学生沿着新方向、新途径去思考新问题，弃旧图新、超越已知，寻求首创性的思维。 有一篇题为 《一切为了考试》的中学生作文，记述了一个“奇怪的梦”： “记不清是哪天晚上，我做了一个奇怪的梦： 四面楚歌，十面埋伏，真是莫名惊诧。 一元二次方程的判别式是什么？ 茅盾原名？——教科书上写着：沈雁冰——老师说是沈德鸿，无所适从。 烈日当空。氢氧化铝分子式。蚊子叮在脖子上，啪！电视节目是《血的锁链》，父亲不让看电视。春眠不觉晓，多困啊！又是可恶的二元二次方程式，监考老师严峻的脸。一张53分的数学试卷，我吓得大哭… 氢原子只有一个电子，我只有一个脑子，怎么塞得下这么多的化学方程式。宪法为什么是国家根本大法？ 一切为了考试。” 文章生动而形象地再现了一个中学生的梦境。这是一个中学生在殚精竭虑的拼挣和无奈时的呐喊。作者将强烈的创新意识，大胆的思维方式引进作文，思想信马由缰，纵横驰骋，内容腾挪闪错，时空交替变换，意境奇幻诡谲，传神地表现了一个中学生临考前不胜重负的心理，读后发人深思。 3. 打破常规、弱化思维定势是培养学生创造力的前提 法国生物学家贝尔纳说过：妨碍学习的最大障碍，并不是未知的东西，而是已知的东西。 有一道智力测验题，“用什么方法能使冰最快地变成水？”一般人往往回答要用加热、太阳晒的方法，答案却是“去掉两点水”。这就超出人们的想象了。 而思维定势能使学生在处理熟悉的问题时驾轻就熟，得心应手，并使问题圆满解决。所以用来应付现在的考试相当有效。但在需要开拓创新时，思维定势就会变成“思维枷锁”，阻碍新思维、新方法的构建，也阻碍新知识的吸收。因此，思维定势与创新教育是互相矛盾的。“创”与“造”两方面是有机结合起来的，“创”就是打破常规，“造”就是在此基础上生产出有价值、有意义的东西来。因此，首先要鼓励学生的“创”，如果把“创”扼杀在摇篮里，何谈还有“造”呢？ 4. 大胆质疑 明代哲学家陈献章说过：“前辈谓学贵有疑，小疑则小进，大疑则大进。”质疑能力的培养对启发学生的思维发展和创新意识具有重要作用。质疑常常是培养创新思维的突破口。 孟子说：“尽信书不如无书”。书本上的东西，不一定都是全对的。真理有其绝对性，又有其相对性，任何一篇文章都有其可推敲之处，鼓励学生大胆怀疑书本，引导学生发表独特见解，这是提升学生创新能力的重要一环。 在质疑过程中，学生创造性地学，教师创造性地教。质疑能将机械性记忆变为理解性记忆，让学生尝到学习、创造的乐趣。 反省思维是一种冷静的自我反省，是对自己原有的思考和结论采取批判的态度并不断给予完善的过程。这实际上是一种良好的自我教育，是学生学会创新思维的重要途径。 5. 学会反向思维 反向思维也叫逆向思维。它是朝着与认识事物相反的方向去思考问题，从而提出不同凡响的超常见解的思维方式。反向思维不受旧观念束缚，积极突破常规，标新立异，表现出积极探索的创造性。其次，反向思维不满足于“人云亦云”，不迷恋于传统看法。但是反向思维并不违背生活实际。 我国生产抽油烟机的厂家都在如何能“不粘油”上下功夫，但绝对不粘油是做不到的，使用者每隔半年左右还得清洗一次抽油烟机。美国有一位发明家却从相反方向去考虑问题，他发明了一种专门能吸附油污的纸，贴在抽油烟机的内壁上，油污就被纸吸收，使用者只需定期更换吸油纸，就能保证抽油烟机干净如初。这就是反向思维的典型例项。 20世纪50年代，世界各国都在研究制造电晶体的原料——锗。其中的关键技术是将锗提炼得非常纯。诺贝尔奖获得者、日本的著名的半导体专家江崎和助手在长期试验中，无论怎样仔细操作，总免不了混入一些杂质，严重影响了电晶体引数的一致性。有一次，他突然想，假如采用相反的操作过程，有意地新增少量杂质，结果会是怎样呢？经过试验，当锗的纯度降低到原先一半时，一种效能优良的半导体材料终于诞生了。这是反向思维的又一成功事例。 美国朗讯公司的贝尔实验室，是一个令人肃然起敬的名字！那里培养了11位诺贝尔奖获得者，产生了改变世界的十大发明。很多理工科毕业生把进入贝尔实验室工作看做是一种无尚的光荣。贝尔实验室作为世界一流的研发机构，它有什么特点呢？在贝尔实验室创办人塑像下镌刻着下面一段话：“有时需要离开常走的大道，潜入森林，你就肯定会发现前所未有的东西”。 让我们也常常潜入“森林”，另辟蹊径，去发现、去领略那前人从未见过的奇丽风光吧，这时，你就可以欢呼：“啊，这片天地是我首先发现的，大家都来看吧！” 创造性思维的相关因素有哪些 影响创造性思维的因素有：酝酿、远距离的联想能力、迁移能力、意志、兴趣等。 影响维修性的因素有哪些 1.首先是架构，比如i系列的Arrandale架构，酷睿系列的Penryn 架构，Merom架构等，架构越新越好 2.再就是cpu的核心数目，是物理核心，比如 双核，四核，核心数目越多越好； 3.还有cpu的执行绪数目，相当于逻辑核心，比如i330为双核（物理核心）四执行绪； 4.主频，主频是一个很重要的因素，主频高当然好，并且频率的提升对效能提升很明显 5.快取，包括一级、二级、甚至三级，也就是常说的L1、L2、L3，越大越好 6.制程工艺，比如i系列的i3 i5 均为32奈米，T6600等为45奈米，更早的为65奈米等，工艺越高，发热量越小，效能好一些 7.指令集,比如MMX,SSE,SSE2,SSE3,SSE4.1,EM64T 等等，支援的指令集越多越好。 还有目前的低功耗的cpu，比如su7300等，这样的cpu效能大约为主流cpu（比如T6600）的50%左右，是为了低功耗，延长续航时间而付出的代价，通常主频很低，大约1.2G左右。 还有不要被因特尔给忽悠，很多人总是以为酷睿的肯定比奔腾的好，奔腾的肯定比赛扬的好，这实际是被因特尔误导了。同一水平的酷睿和奔腾效能差距5%～10%之内，比如，T6600和T4400.但是新的奔腾效能是要强于早一些的酷睿的，比如T4400效能比T6400强5%左右。 有问题可以问我。 希望对你有用。参考下 影响择业的因素有哪些? 自身因素， 环境因素，家庭因素 ，以及就业行情国家经济稳定情况。 再细分的话就相当多了 影响网速的因素有哪些？ 详细地说,有: 网线 网络卡 CPU 硬碟 记忆体 电源 主机板 显示卡 显示器 气中的磁场 伺服器的状态是否良好 影响房价的因素有哪些 对房价会产生影响的因素还有社会、经济、政策、环境和物业管理等。社会因素,包括政治、军事、人口数量与家庭规模、社会环境和人文观念等等。他们的变化都会影响对住房的需要,进而影响房价的上升或下降。经济因素,包括国民经济发展状况、财政金融状况、产业结构调整、物价、工资、就业与储蓄水平的变动以及住房的供求状况等。一般来说,经济发展稳步上升会导致住房需求增加,引起房价上涨,反之则房价会趋于平缓甚至下跌。政策因素,比如住房政策、城市建设与土地利用规划等等,都会影响房价的涨落。未来房价肯定还是会涨的。 影响融资的因素有哪些 比如 采用间接融资的成本就会小一点，耗时比较短，比较方便，在账务上归属负责采用直接融资，比如发行股票，这个成本会很大，时间长，耗用精力，在账务上归属所有者权益。所以归纳，投资成本 融资耗时 融资费用 等 影响股价的因素有哪些？ 一、影响股价涨跌的因素 要评判谁对谁错，要确定该否托市，就必须弄清影响股价的因素。影响股价的因素主要有以下几方面： (一)、制度因素。一个股市，如果有健全的退市机制，经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下，股价的上涨必然要受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票，除非他的脑子有问题。 如果没有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票也不会或难以成为废纸。于是，股市就变成了赌场，股票则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源，也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下，股票价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场，因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率执行。我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持？其原因就在于此。 最近这些年，我国股市为什么步入了没有尽头的熊途？ *** 屡施以援手熊市格局仍难以扭转？其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成废纸一堆，于是，投资者便开始丢掷质差公司的股票。加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑，这就导致了股价重心不断地下移。因此，要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走。刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认为，如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦。 刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出： *** 在必要时应积极托市。何谓“必要时”？他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点，则股市将失去融资功能，市场参与者亏损，外资不愿进入，股市将失去生机。在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市，什么情况下不应托市。如果不是因为公司质量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌， *** 积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票价值回归， *** 托市不仅没有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度条件下，股票的价格要受公司质量的压制。我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归， *** 根本没有必要托市。这些年， *** 出台的托市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言耸听，别有用心。上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能？就要失去生机？笔者不敢苟同。如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率，巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机？其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能。他鼓动 *** 托市的目的只不过是为了维持大股东们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想，这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益。 (二)、股票价值。公司发行股票是为发展融通所需资金，投资者购买股票则是为了获取理想收益。可见，股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具。投资者在投资某只股票时究竟愿意出什么价，就要看该只股票能给予投资者多少回报。回报多，出价高；回报少，出价低。由此可以得出这样一个结论：股票溢价率的高低决定于公司的盈利能力，或者说决定于股票的价值。一句话，股票价格的高低和涨跌决定于股票现实价值量和预期价值量的多少。 股价指数是根据股价计算得出的数值，因此，其数值的大小也是决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动。我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察上市公司整体盈利能力。 投资者用来衡量公司盈利能力和股票价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股分红。后四项指标都要以股票数量作为计算的基础，因此，随着股改的进行、股票数量的增减，其数值也是变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响。所以，在股改时期，投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票价值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”，其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票的短期投机价值。笔者认为，即使按照这种方案股改，股价也拉不起来，而且缩扩比例越大，股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下，股价必然自然除权。 (三)、供求力量。供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票作为一种经济物品，其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期，我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持？就是因为人们对股票的需求大于股票的供给。据证监会资料统计，1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户，流通股股本增加6921590.199万股。假设投资者平均投入资金5万元，那么，资金的增加量则为120687000万元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下，股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚，股市泡沫越来越大。 自2001年6月始，我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转。市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看： 1、增量扩容步伐加速。截止2004年底，境内上市公司已达1300多家，特别是随着一些大盘股的发行，股票供给数量急剧增多。 2、存量扩容已经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展，今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施，股票的供给量将成倍增长。 从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势。据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月，股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004年6月，股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户，因此，股民开户增长率实际已为负数。随着股民数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市，因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢？这是因为股票价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益，甚至于亏损惨重。笔者对深市程式码000001-001896共484家上市公司的资料进行了统计。2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%，远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票还不如存在银行划算。股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。 可见，一方面股票供给正在急剧增加，而另一方面股票的需求又不断减少，股票价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议。刘纪鹏、张卫星作为经济学领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律，也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢？笔者百思不得其解！ 综上所述，股价的升降是制度因素、股票价值和市场供求综合作用的结果，指数的涨跌也是市场规律作用的结果。股权分置改革，从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票全流通的情况下，对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制，也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比，因此，股权分置改革无论如何都难以推动股价的上涨。于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论。

　　1、是股指，是股市的指数埃基金的指数是针对封闭式基金的，　　2、在出席“资本市场崛起的机遇和挑战高端论坛”时，中国政法大学教授刘纪鹏表示，4000点是我国资本市场、国民经济蓬勃发展的“最低基本点位”。“这个点位是我们必须要守住的，”刘纪鹏说，“只有在这个点位上才可以化解很多历史遗留的矛盾。”他认为，无论是发展公司债等固定收益类品种，还是促进海外上市大盘蓝筹公司的回归，抑或852家国有控股、参股上市公司国有股的全流通，都需要4000点的点位予以支撑。从这个意义上来说，4000点既是“基本点”，也是“信心点”，“维持住才能干大事”

股票价格直接受供求的影响，而供求又受股票市场内外诸多因素影响，从而使股票的行市背离其票面价值。例如公司的经营状况、信誉、发展前景、股利分配政策以及公司外部的经济周期变动、利率、货币供应量和国家的政治、经济与重大政策等是影响股价波动的潜在因素，而股票市场中发生的交易量、交易方式和交易者成份等等可以造成股价短期波动。另外，人为地操纵股票价格，也会引起股价的涨落。拓展资料：从本质上讲，股票仅仅是一种凭证，其作用是用来证明持有人的财产权利，而不象普通商品一样包含有使用价值，所以股票自身并没有价值，也不可能有价格。但当持有股票后，股东不但可参加股东大会，对股份公司的经营决策施加影响，且还能享受分红和派息的权利，获得相应的经济利益，所以股票又是一种虚拟资本，它可以作为一种特殊的商品进入市场流通转让。而股票的价值，就是用货币的形式来衡量股票作为获利手段的价值。所谓获利手段，即凭借着股票，持有人可取得的经济利益。利益愈大，股票的价值就愈高。股票价格-百度百科

要评判谁对谁错，要确定该否托市，就必须弄清影响股价的因素。影响股价的因素主要有以下几方面： (一)、制度因素。一个股市，如果有健全的退市机制，经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下，股价的上涨必然要受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票，除非他的脑子有问题。 如果没有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票也不会或难以成为废纸。于是，股市就变成了赌场，股票则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源，也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下，股票价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场，因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率运行。我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持？其原因就在于此。 最近这些年，我国股市为什么步入了没有尽头的熊途？政府屡施以援手熊市格局仍难以扭转？其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成废纸一堆，于是，投资者便开始抛出质差公司的股票。加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑，这就导致了股价重心不断地下移。因此，要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走。刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认为，如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦。 刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出：政府在必要时应积极托市。何谓“必要时”？他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点，则股市将失去融资功能，市场参与者亏损，外资不愿进入，股市将失去生机。在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市，什么情况下不应托市。如果不是因为公司质量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌，政府积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票价值回归，政府托市不仅没有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度条件下，股票的价格要受公司质量的压制。我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归，政府根本没有必要托市。这些年，政府出台的托市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言耸听，别有用心。上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能？就要失去生机？笔者不敢苟同。如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率，巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机？其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能。他鼓动政府托市的目的只不过是为了维持大股东们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想，这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益。 (二)、股票价值。公司发行股票是为发展融通所需资金，投资者购买股票则是为了获取理想收益。可见，股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具。投资者在投资某只股票时究竟愿意出什么价，就要看该只股票能给予投资者多少回报。回报多，出价高；回报少，出价低。由此可以得出这样一个结论：股票溢价率的高低决定于公司的盈利能力，或者说决定于股票的价值。一句话，股票价格的高低和涨跌决定于股票现实价值量和预期价值量的多少。 股价指数是根据股价计算得出的数值，因此，其数值的大小也是决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动。我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察上市公司整体盈利能力。 投资者用来衡量公司盈利能力和股票价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股分红。后四项指标都要以股票数量作为计算的基础，因此，随着股改的进行、股票数量的增减，其数值也是变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响。所以，在股改时期，投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票价值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”，其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票的短期投机价值。笔者认为，即使按照这种方案股改，股价也拉不起来，而且缩扩比例越大，股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下，股价必然自然除权。 (三)、供求力量。供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票作为一种经济物品，其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期，我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持？就是因为人们对股票的需求大于股票的供给。据证监会资料统计，1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户，流通股股本增加6921590.199万股。假设投资者平均投入资金5万元，那么，资金的增加量则为120687000万元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下，股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚，股市泡沫越来越大。 自2001年6月始，我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转。市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看： 1、增量扩容步伐加速。截止2004年底，境内上市公司已达1300多家，特别是随着一些大盘股的发行，股票供给数量急剧增多。 2、存量扩容已经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展，今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施，股票的供给量将成倍增长。 从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势。据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月，股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004年6月，股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户，因此，股民开户增长率实际已为负数。随着股民数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市，因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢？这是因为股票价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益，甚至于亏损惨重。笔者对深市代码000001-001896共484家上市公司的资料进行了统计。2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%，远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票还不如存在银行划算。股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。 可见，一方面股票供给正在急剧增加，而另一方面股票的需求又不断减少，股票价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议。刘纪鹏、张卫星作为经济学领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律，也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢？笔者百思不得其解！ 综上所述，股价的升降是制度因素、股票价值和市场供求综合作用的结果，指数的涨跌也是市场规律作用的结果。股权分置改革，从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票全流通的情况下，对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制，也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比，因此，股权分置改革无论如何都难以推动股价的上涨。于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论。http://hi.baidu.com/poerch%C7%B1%C1%A6%B9%C9

一、影响股价涨跌的因素 要评判谁对谁错，要确定该否托市，就必须弄清影响股价的因素。影响股价的因素主要有以下几方面： (一)、制度因素。一个股市，如果有健全的退市机制，经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下，股价的上涨必然要受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票，除非他的脑子有问题。 如果没有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票也不会或难以成为废纸。于是，股市就变成了赌场，股票则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源，也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下，股票价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场，因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率运行。我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持？其原因就在于此。 最近这些年，我国股市为什么步入了没有尽头的熊途？政府屡施以援手熊市格局仍难以扭转？其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成废纸一堆，于是，投资者便开始抛出质差公司的股票。加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑，这就导致了股价重心不断地下移。因此，要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走。刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认为，如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦。 刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出：政府在必要时应积极托市。何谓“必要时”？他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点，则股市将失去融资功能，市场参与者亏损，外资不愿进入，股市将失去生机。在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市，什么情况下不应托市。如果不是因为公司质量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌，政府积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票价值回归，政府托市不仅没有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度条件下，股票的价格要受公司质量的压制。我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归，政府根本没有必要托市。这些年，政府出台的托市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言耸听，别有用心。上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能？就要失去生机？笔者不敢苟同。如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率，巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机？其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能。他鼓动政府托市的目的只不过是为了维持大股东们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想，这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益。 (二)、股票价值。公司发行股票是为发展融通所需资金，投资者购买股票则是为了获取理想收益。可见，股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具。投资者在投资某只股票时究竟愿意出什么价，就要看该只股票能给予投资者多少回报。回报多，出价高；回报少，出价低。由此可以得出这样一个结论：股票溢价率的高低决定于公司的盈利能力，或者说决定于股票的价值。一句话，股票价格的高低和涨跌决定于股票现实价值量和预期价值量的多少。 股价指数是根据股价计算得出的数值，因此，其数值的大小也是决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动。我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察上市公司整体盈利能力。 投资者用来衡量公司盈利能力和股票价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股分红。后四项指标都要以股票数量作为计算的基础，因此，随着股改的进行、股票数量的增减，其数值也是变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响。所以，在股改时期，投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票价值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”，其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票的短期投机价值。笔者认为，即使按照这种方案股改，股价也拉不起来，而且缩扩比例越大，股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下，股价必然自然除权。 (三)、供求力量。供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票作为一种经济物品，其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期，我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持？就是因为人们对股票的需求大于股票的供给。据证监会资料统计，1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户，流通股股本增加6921590.199万股。假设投资者平均投入资金5万元，那么，资金的增加量则为120687000万元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下，股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚，股市泡沫越来越大。 自2001年6月始，我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转。市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看： 1、增量扩容步伐加速。截止2004年底，境内上市公司已达1300多家，特别是随着一些大盘股的发行，股票供给数量急剧增多。 2、存量扩容已经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展，今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施，股票的供给量将成倍增长。 从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势。据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月，股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004年6月，股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户，因此，股民开户增长率实际已为负数。随着股民数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市，因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢？这是因为股票价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益，甚至于亏损惨重。笔者对深市代码000001-001896共484家上市公司的资料进行了统计。2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%，远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票还不如存在银行划算。股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。 可见，一方面股票供给正在急剧增加，而另一方面股票的需求又不断减少，股票价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议。刘纪鹏、张卫星作为经济学领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律，也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢？笔者百思不得其解！ 综上所述，股价的升降是制度因素、股票价值和市场供求综合作用的结果，指数的涨跌也是市场规律作用的结果。股权分置改革，从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票全流通的情况下，对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制，也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比，因此，股权分置改革无论如何都难以推动股价的上涨。于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论。

一、影响股价涨跌的因素 要评判谁对谁错，要确定该否托市，就必须弄清影响股价的因素。影响股价的因素主要有以下几方面： (一)、制度因素。一个股市，如果有健全的退市机制，经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下，股价的上涨必然要受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票，除非他的脑子有问题。 如果没有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票也不会或难以成为废纸。于是，股市就变成了赌场，股票则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源，也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下，股票价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场，因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率运行。我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持？其原因就在于此。 最近这些年，我国股市为什么步入了没有尽头的熊途？政府屡施以援手熊市格局仍难以扭转？其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成废纸一堆，于是，投资者便开始抛出质差公司的股票。加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑，这就导致了股价重心不断地下移。因此，要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走。刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认为，如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦。 刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出：政府在必要时应积极托市。何谓“必要时”？他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点，则股市将失去融资功能，市场参与者亏损，外资不愿进入，股市将失去生机。在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市，什么情况下不应托市。如果不是因为公司质量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌，政府积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票价值回归，政府托市不仅没有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度条件下，股票的价格要受公司质量的压制。我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归，政府根本没有必要托市。这些年，政府出台的托市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言耸听，别有用心。上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能？就要失去生机？笔者不敢苟同。如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率，巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机？其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能。他鼓动政府托市的目的只不过是为了维持大股东们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想，这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益。 (二)、股票价值。公司发行股票是为发展融通所需资金，投资者购买股票则是为了获取理想收益。可见，股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具。投资者在投资某只股票时究竟愿意出什么价，就要看该只股票能给予投资者多少回报。回报多，出价高；回报少，出价低。由此可以得出这样一个结论：股票溢价率的高低决定于公司的盈利能力，或者说决定于股票的价值。一句话，股票价格的高低和涨跌决定于股票现实价值量和预期价值量的多少。 股价指数是根据股价计算得出的数值，因此，其数值的大小也是决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动。我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察上市公司整体盈利能力。 投资者用来衡量公司盈利能力和股票价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股分红。后四项指标都要以股票数量作为计算的基础，因此，随着股改的进行、股票数量的增减，其数值也是变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响。所以，在股改时期，投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票价值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”，其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票的短期投机价值。笔者认为，即使按照这种方案股改，股价也拉不起来，而且缩扩比例越大，股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下，股价必然自然除权。 (三)、供求力量。供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票作为一种经济物品，其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期，我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持？就是因为人们对股票的需求大于股票的供给。据证监会资料统计，1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户，流通股股本增加6921590.199万股。假设投资者平均投入资金5万元，那么，资金的增加量则为120687000万元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下，股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚，股市泡沫越来越大。 自2001年6月始，我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转。市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看： 1、增量扩容步伐加速。截止2004年底，境内上市公司已达1300多家，特别是随着一些大盘股的发行，股票供给数量急剧增多。 2、存量扩容已经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展，今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施，股票的供给量将成倍增长。 从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势。据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月，股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004年6月，股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户，因此，股民开户增长率实际已为负数。随着股民数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市，因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢？这是因为股票价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益，甚至于亏损惨重。笔者对深市代码000001-001896共484家上市公司的资料进行了统计。2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%，远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票还不如存在银行划算。股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。 可见，一方面股票供给正在急剧增加，而另一方面股票的需求又不断减少，股票价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议。刘纪鹏、张卫星作为经济学领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律，也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢？笔者百思不得其解！ 综上所述，股价的升降是制度因素、股票价值和市场供求综合作用的结果，指数的涨跌也是市场规律作用的结果。股权分置改革，从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票全流通的情况下，对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制，也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比，因此，股权分置改革无论如何都难以推动股价的上涨。于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论。

一、影响股价涨跌的因素 要评判谁对谁错，要确定该否托市，就必须弄清影响股价的因素。影响股价的因素主要有以下几方面： (一)、制度因素。一个股市，如果有健全的退市机制，经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下，股价的上涨必然要受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票，除非他的脑子有问题。 如果没有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票也不会或难以成为废纸。于是，股市就变成了赌场，股票则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源，也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下，股票价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场，因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率运行。我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持？其原因就在于此。 最近这些年，我国股市为什么步入了没有尽头的熊途？政府屡施以援手熊市格局仍难以扭转？其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成废纸一堆，于是，投资者便开始抛出质差公司的股票。加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑，这就导致了股价重心不断地下移。因此，要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走。刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认为，如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦。 刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出：政府在必要时应积极托市。何谓“必要时”？他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点，则股市将失去融资功能，市场参与者亏损，外资不愿进入，股市将失去生机。在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市，什么情况下不应托市。如果不是因为公司质量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌，政府积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票价值回归，政府托市不仅没有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度条件下，股票的价格要受公司质量的压制。我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归，政府根本没有必要托市。这些年，政府出台的托市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言耸听，别有用心。上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能？就要失去生机？笔者不敢苟同。如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率，巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机？其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能。他鼓动政府托市的目的只不过是为了维持大股东们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想，这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益。 (二)、股票价值。公司发行股票是为发展融通所需资金，投资者购买股票则是为了获取理想收益。可见，股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具。投资者在投资某只股票时究竟愿意出什么价，就要看该只股票能给予投资者多少回报。回报多，出价高；回报少，出价低。由此可以得出这样一个结论：股票溢价率的高低决定于公司的盈利能力，或者说决定于股票的价值。一句话，股票价格的高低和涨跌决定于股票现实价值量和预期价值量的多少。 股价指数是根据股价计算得出的数值，因此，其数值的大小也是决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动。我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察上市公司整体盈利能力。 投资者用来衡量公司盈利能力和股票价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股分红。后四项指标都要以股票数量作为计算的基础，因此，随着股改的进行、股票数量的增减，其数值也是变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响。所以，在股改时期，投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票价值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”，其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票的短期投机价值。笔者认为，即使按照这种方案股改，股价也拉不起来，而且缩扩比例越大，股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下，股价必然自然除权。 (三)、供求力量。供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票作为一种经济物品，其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期，我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持？就是因为人们对股票的需求大于股票的供给。据证监会资料统计，1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户，流通股股本增加6921590.199万股。假设投资者平均投入资金5万元，那么，资金的增加量则为120687000万元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下，股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚，股市泡沫越来越大。 自2001年6月始，我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转。市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看： 1、增量扩容步伐加速。截止2004年底，境内上市公司已达1300多家，特别是随着一些大盘股的发行，股票供给数量急剧增多。 2、存量扩容已经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展，今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施，股票的供给量将成倍增长。 从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势。据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月，股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004年6月，股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户，因此，股民开户增长率实际已为负数。随着股民数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市，因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢？这是因为股票价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益，甚至于亏损惨重。笔者对深市代码000001-001896共484家上市公司的资料进行了统计。2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%，远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票还不如存在银行划算。股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。 可见，一方面股票供给正在急剧增加，而另一方面股票的需求又不断减少，股票价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议。刘纪鹏、张卫星作为经济学领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律，也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢？笔者百思不得其解！ 综上所述，股价的升降是制度因素、股票价值和市场供求综合作用的结果，指数的涨跌也是市场规律作用的结果。股权分置改革，从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票全流通的情况下，对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制，也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比，因此，股权分置改革无论如何都难以推动股价的上涨。于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论。

一、影响股价涨跌的因素 要评判谁对谁错，要确定该否托市，就必须弄清影响股价的因素。影响股价的因素主要有以下几方面： (一)、制度因素。一个股市，如果有健全的退市机制，经营不善的公司就会随着其质量的下降最后被强行出清于市场甚至被强行破产。在这种制度下，股价的上涨必然要受限于公司质量。道理很简单：没有人愿意花高价钱购买即将退市或即将破产公司的股票，除非他的脑子有问题。 如果没有退市制度或退市制度不健全，垃圾公司就不会有出清于市场和破产的危险或者危险很小，股票也不会或难以成为废纸。于是，股市就变成了赌场，股票则异化为炒作的筹码。这是投机赌博市得以产生和存在的制度根源，也是政策市赖以长期发挥作用的制度基础。在这种制度下，股票价格可以人为地拉高，垃圾公司不会或难以被出清市场，因而占用了极为稀缺的资源，导致了市场的低效率运行。我国股市为什么成了投机场所？股价的泡沫为什么得以长期维持？其原因就在于此。 最近这些年，我国股市为什么步入了没有尽头的熊途？政府屡施以援手熊市格局仍难以扭转？其中重要的一条原因就是退市制度的建立。由于退市制度的建立，垃圾公司有可能被淘汰出局，其股票有可能成废纸一堆，于是，投资者便开始抛出质差公司的股票。加之公司丑闻不时见诸报端，人们即使对绩优公司也心存疑虑，这就导致了股价重心不断地下移。因此，要扭转熊市就必须改善和提升公司质量，除此之外没有捷径可走。刘纪鹏、张卫星等信心十足地认为如果按照他们的股改方案进行股改指数就一定能拉起来。笔者认为，如果公司质量这一根本问题不解决，要想股市走牛简直是痴人说梦。 刘纪鹏在反驳吴敬链的“千点不应托市”论时指出：政府在必要时应积极托市。何谓“必要时”？他的意思是：千点就是“必要时”。他的理由是：上证综指低于1000点，则股市将失去融资功能，市场参与者亏损，外资不愿进入，股市将失去生机。在笔者看来，刘纪鹏：(1)弄不清什么情况下应该托市，什么情况下不应托市。如果不是因为公司质量问题而是由于外部因素导致股价急剧下跌，政府积极托市就非常之必要；如果股价的下跌是因为股价与公司质量不相称而向股票价值回归，政府托市不仅没有必要，而且托也托不了。如前所述，在退市制度条件下，股票的价格要受公司质量的压制。我国股市当前的熊市就是上市公司质量压制的结果，股价的下跌是理性的回归，政府根本没有必要托市。这些年，政府出台的托市政策不可谓不少，效果如何大家心知肚明。(2)危言耸听，别有用心。上证指数低于1000点，股市就要失去融资功能？就要失去生机？笔者不敢苟同。如果指数跌到1000点以下，股市的投资回报率等于或大于其它投资渠道的回报率，巨量外围资金就会在逐利本性的驱使下涌进股市，股市又怎会失去融资功能和生机？其实，刘纪鹏说的失去融资功能是指失去高价融资功能。他鼓动政府托市的目的只不过是为了维持大股东们继续在股市里圈钱罢了。大多数人认为刘纪鹏是为股民的利益着想，这是一种表面现象，他的骨子里则是维护高价圈钱者的利益。 (二)、股票价值。公司发行股票是为发展融通所需资金，投资者购买股票则是为了获取理想收益。可见，股市的本来功能对于公司而言就是融资工具，对于投资者而言则是投资工具。投资者在投资某只股票时究竟愿意出什么价，就要看该只股票能给予投资者多少回报。回报多，出价高；回报少，出价低。由此可以得出这样一个结论：股票溢价率的高低决定于公司的盈利能力，或者说决定于股票的价值。一句话，股票价格的高低和涨跌决定于股票现实价值量和预期价值量的多少。 股价指数是根据股价计算得出的数值，因此，其数值的大小也是决定于上市公司盈利的多少、其数值的变动也是伴随上市公盈利的变动而变动。我们要判断一个股市的指数高低及变动趋势，就要考察上市公司整体盈利能力。 投资者用来衡量公司盈利能力和股票价值的指标主要有净资产报酬率、市盈率、每股收益、每股分红。后四项指标都要以股票数量作为计算的基础，因此，随着股改的进行、股票数量的增减，其数值也是变动的，而净资产报酬率则不受股改的影响。所以，在股改时期，投资者应该用净资产报酬率衡量公司盈利能力和股票价值。刘纪鹏、张卫星等认为“股改成败要以股价涨跌为标准”，其言下之意就是可以通过增加非流通股缩股比例以提高市盈率、每股收益、每股分红等指标的数值，或通过提高流通股扩股比例以提升股票的短期投机价值。笔者认为，即使按照这种方案股改，股价也拉不起来，而且缩扩比例越大，股价下跌的幅度就越深。因为在对价利益兑现的压力下，股价必然自然除权。 (三)、供求力量。供求规律是支配物品价格涨跌的最基本的经济规律，股票作为一种经济物品，其价格的升降也同样要遵循这一规律。很长一段时期，我们的股市为什么能够牛气冲天？泡沫行情为什么会产生和得以维持？就是因为人们对股票的需求大于股票的供给。据证监会资料统计，1998年1月—2000年12月，投资者开户数增加2413.94万户，流通股股本增加6921590.199万股。假设投资者平均投入资金5万元，那么，资金的增加量则为120687000万元，是流通股股本增加量的17.44倍。正是在资金的推动下，股价不断地上涨，股市的投机气氛愈益浓厚，股市泡沫越来越大。 自2001年6月始，我国股市便步入漫漫熊途，至今仍不见反转。市况的这一逆转是与供求力量的变化分不开的。从供给方面看： 1、增量扩容步伐加速。截止2004年底，境内上市公司已达1300多家，特别是随着一些大盘股的发行，股票供给数量急剧增多。 2、存量扩容已经开始。股权分置已严重影响我国股市的健康发展，今年5月股改的序幕终于拉开。随着股改的推进、全流通的实施，股票的供给量将成倍增长。 从需求方面看：投资者数量则呈减速趋势。据证监会发布的资料显示，1998年6月—2001年6月，股民开户增长率为72.96%，2001年6月—2004年6月，股民开户增长率下降为11.6%，并且据一些券商营业部人员反映众多账户已变成空壳账户，因此，股民开户增长率实际已为负数。随着股民数量的锐减，资金则以更快的速度撒离股市，因为股民不会只带1.00元钱入市。为什么会出现这种状况呢？这是因为股票价格与其价值极不相称，投资者难以获取预期的收益，甚至于亏损惨重。笔者对深市代码000001-001896共484家上市公司的资料进行了统计。2004年度这484家公司平均每股现金分红为0.056元，现金分红率仅为1.05%，远低于一年期银行储蓄存款利率，即是说用钱购买股票还不如存在银行划算。股市的低回报率是场内投资者不断撒离和场外投资者不敢涉足的根本原因。 可见，一方面股票供给正在急剧增加，而另一方面股票的需求又不断减少，股票价格不下降、指数不下跌，那才令人难以思议。刘纪鹏、张卫星作为经济学领域的“家”，不可能不懂经济学的最基本规律，也不可能对上述事实不了解，那他们又为什么坚认“要以股价涨跌论成败”呢？笔者百思不得其解！ 综上所述，股价的升降是制度因素、股票价值和市场供求综合作用的结果，指数的涨跌也是市场规律作用的结果。股权分置改革，从实质上来讲，只不过是在股市制度变化即由股权分置变为股票全流通的情况下，对两类股东的股份予以重新确认，它既没有革除退市机制，也没有改变公司的质量，更何况全流通的推行加剧了市场供求力量的对比，因此，股权分置改革无论如何都难以推动股价的上涨。于是，我们可以得出结论：“成功的股改就是一定要把股价拉起来”是一个天大的谬论。

刘的老姓很多，是最早使用的汉姓，老姓包括：伊喇氏、伊里氏、伊拉齐氏、刘佳氏（又作留佳氏）、宁古塔氏、钮祜禄氏、吴库哩氏，以及加入满族的刘氏（汉族、朝鲜族）等。 伊喇氏：隶正黄旗。 伊里氏：隶镶黄旗。 伊拉齐氏：隶正黄旗。 刘佳氏：有两个刘佳氏，一个是满洲姓氏，隶正白旗包衣籍；一个是蒙古姓氏，隶镶黄旗包衣。 宁古塔氏：世居宁古塔地方的宁古塔氏中，如副都统托克托和就隶属镶黄旗。详细见下：http://zhidao.baidu.com/question/47152460.html?si=1钮祜禄氏：钮祜禄是满洲八大姓之一，各旗都有，镶黄旗最多。钮祜禄氏多改汉姓为钮或郎，改姓刘的不多。 吴库理氏：隶镶红旗。 刘氏（汉）：隶满洲镶红旗的一支刘氏，世居长白山，因劳翰救驾有功，被赐姓觉罗氏；其他的刘氏，多是内务府的包衣，少数是下五旗的包衣（也包括正蓝旗，世居抚顺地方的刘氏归附者有不少是正蓝旗包衣）。另外，也有极少数隶属正黄旗、镶红旗、正蓝旗的汉族刘氏。 刘氏（朝鲜）：隶正黄旗包衣 --------------------如果没有家谱的话，就不能确定确切的老姓，只能排除刘佳、刘氏（汉）、刘氏（朝）这三个姓，其余则都有可能。

　　北风呼呼吹，人们加厚衣服抵御着自然界的严寒。“金融风暴”肆虐，政府企业众志成城抗击着经济发展的“隆冬”。　　作为世界经济的一部分，我国经济不可避免地受到了国际金融危机的影响，面临着严峻挑战。作为能源大省的山西，中小企业和民营经济遇到了前所未有的困难。省中小企业局调查表明，我省中小企业正面临着市场的不确定因素和风险性明显增加、资金严重短缺、新兴产业受到很大冲击的“三座大山”。　　如何帮助中小企业翻越这 “三座大山”？怎样解决“中小企业融资难”这一世界性难题？经济学理论中的“洼地效应定律”可资借鉴。在经济发展过程中，人们把“水往低处流”这种自然现象引申为一个新的经济概念，叫“洼地效应”。从经济学理论上讲，“洼地效应”就是利用比较优势，创造对各类生产要素更具有吸引力的理想的经济和社会人文环境，从而形成独特竞争优势，吸引外来资源向本地区汇聚、流动，弥补本地资源结构上的缺陷，促进本地区经济和社会的快速发展。　　中小企业融资难，是一个世界性的普遍现象。在任何一个经济体中，不管在什么发展阶段，总有一部分中小企业面临资金问题和融资困难，这是中小企业不可避免的“成长中的烦恼”。由于中小企业规模小、自有资本少、可供抵押资产少、抗风险能力弱及信用等级偏低等原因，银行不愿冒险放贷，由此生成了“融资难”。中小企业最难的事是融资，中小企业发展的最大瓶颈也是融资。一位金融界资深人士将这个问题称为“一个死结”——中小企业是最需要资金的，但又最不具备融资条件，融不到资就无法发展，发展不了就仍然很难从银行贷到款。　　如何让中小企业及早摆脱“成长中的烦恼”，在国际金融危机的大风大浪中，经风雨见世面？晋中市以全方位的金融生态环境建设为抓手，全力打造“信用高地”，着力培育“金融洼地”，竭力破解中小企业融资难。他们达成了这样的共识：投资发展环境已日益成为决定资金、人才等要素资源流向的主要因素，成为经济发展的第一生产力；良好的金融生态环境是一笔巨大的无形资产，会给当地的经济带来巨大的商机。他们出台了《关于加强金融生态环境建设的意见》，力争用3年时间建立起维护金融生态环境的长效机制，形成共建、共有、共保、共享的良好金融生态环境。他们把依法清欠、引入股份制银行、激活民间资本、优化信贷结构作为全方位金融生态环境建设的主攻点，力求通过破解中小企业融资难，在“中部崛起”中抢占先机，续写晋商故里新辉煌。　　办法总比困难多。只要政企一心，“抱团取暖”，就能共克时艰，进一步坚定战胜国际金融危机的信念。要知道，“冬天来了，春天还会远吗？”　　——聚焦第七届中小企业融资论坛　　周正庆：资本市场让企业更具爆发力　　原全国人大常委、财经委副主任委员周正庆表示，在当前国内外宏观经济背景下，科技创新正在成为中国经济可持续发展最重要的推动力，服务科技创新，服务中小企业是当前包括资本市场在内的提高资源配置效率，更有效地根据实体经济发展的重点。实践证明，通过资本市场利用金融手段和市场发展机制，可以有效地促进高小技术企业全体的发展，支持其中的优势企业做强作大。　　周正庆表示，资本市场对高新技术企业通过点对点的支持，可以培育一批具有较高创新能力的国际竞争力企业，树立起产业转型的标杆，其所显示出来的持续爆发力会激励和引领更多的中国企业成为科技创新的龙头。　　周正庆认为，资本市场还可以发挥以点带面的效应，因为能够上市的科技型中小企业毕竟是少数，但它们的上市效应可以带动风险投资，以及专门针对中小企业、高科技企业的银行信贷工具创新等各种金融支持手段的发展，也可以激发全社会的科技创新、科技创业的热情，从而有效地推动生产方式和经济结构的调整。　　周正庆同时认为，尽管金融主管部门已经采取适度宽松的货币政策，但增加资金供给总量对中小企业来说还是不够的，除了资本市场，还要想办法把增加的资金真正落实给中小企业，因此要想方设法调动众多商业银行和金融机构的积极性。周正庆建议，要真正落实支持中小企业，必须从深化改革、转变观念，从管理体制和运行机制上真正解决问题，抓紧修订那些不利于支持中小企业发展的规章制度，制定出鼓励向中小企业增加贷款的新的规定、新的考核标准、新的奖励办法，真正调动起大家支持中小企业的积极性。　　周道炯:当前推出创业板是适时的　　前中国证监会主席，PECC中国金融委员会主席周道炯认为，当前推出创业板是适时的，对于支持中小企业，尤其是高新技术企业的稳定和发展有重要意义，也是落实中央、国务院出台重大措施的体现。至于股指期货也不要“因噎废食”，应选择时机推出，它对于稳定资本市场和防范风险是有一定作用的。　　此外，周道炯认为，美国次贷危机爆发以后，促使人们更加深入地思考虚拟经济与实体经济的关系问题。现在人们对虚拟经济的消极作用谈得比较多。对这个问题要全面地看，就中国而言，既要充分地认识到虚拟经济存在的风险，又要更多地研究在中国发展虚拟经济的积极作用，使它更好地为实体经济服务。　　陈耀先：“4万亿”可能加重中小企业融资难　　中小企业融资难是一个长期没有解决的问题，甚至越讨论越难。中国证券登记结算公司董事长陈耀先认为，应该在市场找到一个突破口，否则将来采取什么办法都没用，指望放松银根，希望银行增加短期投资，也未必能解决。他解释，目前中央银行负债资产业务，所有金融机构存款里大概58%—60%放到中长期贷款里面，大企业、中企业资金也发生了困难，这时中小企业更拿不到钱。　　陈耀先认为，国家的4万亿元投资对中小企业来说有可能会造成进一步的融资难。4万亿元投资拉动以后，就是启动投资，增加出口，这样可能成效就来得快，虽然能为GDP创造数据，还是解决不了中小企业融资问题，因此有可能投资拉动起来以后，能源、原材料、电力，包括货币都会紧张起来，进一步使中小企业融资更加困难。　　陈耀先总结，在金融危机面前，中国还是要抓住机会，利用市场的手段，大力开展资金融资，解决好企业增长、中小企业融资的渠道，这是抗击金融海啸的最好对策。　　屠光绍：努力为中小企业融资搭好桥　　目前，中小企业融资的意愿和呼声非常高，金融业想支持中小企业发展的心情也比较迫切。但是，为什么金融和中小企业的对接还不尽如人意，中小企业融资多年来还是那么困难？上海市委常委、副市长屠光绍认为，这里面涉及到怎样在金融市场、金融业服务和中小企业之间能够更好地搭起桥来，使融资之车在这座桥上能够畅通地运行，因此，必须在两者之间搭好四座桥。　　首先是信贷支持的桥。其次是搭好股权投资的桥。三是搭好债券融资的桥。第四是股票融资的桥。屠光绍认为，股票融资对于整个融资体系的建设，起着一个基础性的支撑作用，因此要在已有的基础上加快建设多层次的资本市场体系。中小企业通过资本市场上市，首先有利于中小企业的公司治理结构，同时又增加资本金的支持，它又会带动信贷的进一步扩大，带动股权投资，使私募股权投资和VC有了更好的退出渠道。因此，多层次的市场体系建设，会改善中小企业融资的基础和进一步拓宽融资渠道。　　许宗衡：资本市场为中小企业注入活力　　深圳市市长许宗衡在论坛上致辞时表示，在金融海啸冲击全球，国内经济增长明显放缓的背景下，举行“第七届中小企业融资论坛”，这对于改善中小企业融资环境，促进中小企业发展具有深远的意义。中国经济能否在这场危机中化危机为机遇，继续保持持续、稳定、快速增长的良好势头，很大程度上取决于中小企业，特别是创新型中小企业的发展，因此进一步拓宽和畅通中小企业的融资渠道，显得更加重要和紧迫。　　许宗衡介绍，2008年以来，在严峻的国内外经济形势下，深圳经济保持了持续、快速、健康发展，1—9月全市生产总值达到5611.76亿元，同比增长11.5%，经济增长呈现卓越回升的态势。预计全年增长12%左右，这是因为深圳经济具有较强的抗风险能力，较早地推动了产业转型，成长起来一大批具有自主知识产权和市场竞争能力的创新型中小企业，而其中一个重要因素是深圳经过多年的努力，形成了针对中小创新型企业的金融创新支持体系，即以资本市场为核心和纽带，以此带动相关的创投、天使投资、并购、信用担保、科技信贷、科技保险等金融工具和手段创新，形成创新型中小企业发展不同阶段需要的科技创新投融资服务体系。　　陈东征：辩证认识资本市场的作用　　在目前发生的金融危机中，资本市场对虚拟经济在缺失有效监管状态下，巨大的杠杆作用产生了毁灭性的效应，并迅速波及到实体经济，使得一些人对资本市场“谈虎色变”。陈东征认为，资本市场本来就是一把威力巨大的“双刃剑”，我们在亲身体会到金融危机巨大破坏力的同时，也应该清醒地认识到，在有效的监管条件下，资本市场对实体经济发展的巨大推动力。陈东征表示，中国的上市公司和上市机构的整体状况是好的，中国完全有条件和能力进一步发挥资本市场在整个体系中的作用，为中国的中小企业，特别是科技型高成长的创业企业，创造出更好的生存、成长和发展的环境。　　陈东征认为，此次全球性金融危机的爆发，再一次印证了资本市场风险位居各类风险市场之首，因此稳定是当前资本市场的首要任务，但是如何实现资本市场的稳定，是对政府和监管机构智慧和能力的考量。资本市场可承受风险的不断释放恰恰是我国金融体系整体安全所必须经历的过程，不能希望在控制所有风险之后再推进资本市场的发展，而是应该在发展进程中不断完善风险控制机制。　　厉以宁：成立专门调节基金 收购优质公司股票　　著名经济学家、全国政协经济委员会副主任委员厉以宁呼吁，要鼓励优质的企业和投资者向那些有潜力的中小企业参股投资，银监会可以根据当前的形势，放宽那些对风险可控的、准备向中小企业投资的企业的长期限制。为了发展资本市场，政府可以借鉴1997年香港应对亚洲金融危机的经验，成立专门的调节基金，择机收购优质上市公司的股票，并且在收购之后三年内不转让。为了帮助中小企业，政府的订货应该遵循公开、公平、公正的原则，不应当排斥中小企业。此外，创业板也应当择机推出，支持中小企业科技型的企业上市，但一定要防止利用创业板进行投机活动。　　资本市场在帮助中小企业发展时，应着力在帮助中小企业做精、做强、做稳、做大。厉以宁认为，目前国家增加基本建设的投资是重要的，但同时也要牢记两点：一是基本建设的投资有利于长期的发展，但在短期内对扩大内需的效果不明显，因为必须通过支付工人工资才能体现；二是应该考虑从几万亿元的投资当中拿出一部分，作为政府投资直接注入到效益好的企业中去。　　刘纪鹏：危机面前抓住机遇启动内需　　当前的危机对我们来说是危机还是机遇？不同的结论有不同的对策，不同的对策会导致不同的结果。著名经济学家、中国政法大学教授刘纪鹏认为，美国的危机是中国千载难逢的机遇，而不能总把问题归咎于美国次贷危机，应该反其道而行之，升级中国制造业和扩大内需。　　刘纪鹏认为，如何扩大内需，不仅要考虑到基础设施，更重要是启动民间资本。在金融危机的背景下，应该形成财政投资搭台、民间投资唱戏的框架，以小博大。民间资金启动非常关键，因为它不仅解决资金来源，更重要的是民间投资有效了，才能调整中国的制造业产业结构，才能使资金流到最需要的地方去。　　他给出了金融发展的两条建议：　　一是必须把银行放开。要解决此次中小企业融资难的问题，首先要打破银行组织体系的垄断。各地的商业银行对当地中小企业很了解，了解他们的风险，如果银行体系放开，他们很愿意启动资金。刘纪鹏透露，最近已写了一个报告，建议第一批应该在民间搞500家股东银行。　　二是建立多层次的资本市场体系。现在是推出新三板和场外交易市场的大好时机，因为这个市场目前暂时没有很多的融资。在这种背景下，要把新三板纳入监管体系之内，在深交所的技术支撑和证监会的统一监管下，创业板也就可以适时推出。（庄少文 肖林秀）

独立董事选聘机制由于上市公司董事会(实际上是大股东)选聘独立董事所引起的对独立董事的同化问题，应当引起管理层的高度重视和市场各方的密切关注。否则，上市公司设立独立董事，所带来的将不是一场“公司治理革命”，而很可能成为一场修饰公司门面的“装饰革命”。为了改进和完善我国上市公司独立董事的选聘产生机制，首先应当加大法制建设的力度，建立健全法律法规体系，可以考虑采取以下措施：(1)中国证监会等有关部门应当根据《指导意见》和《上市公司治理准则》，就独立董事制度制定和完善相关的配套实施细则和操作办法，以增强其可操作性。配套实施细则应当对独立董事的人选范围(如职业倾向和知识结构)、任职资格条件、选聘主体、选聘产生程序、发表独立意见的原则以及薪酬等问题进一步作出明确、具体的规定，并对独立董事的过失追究作出原则性的规定。(2)证券交易所作为一线监管机构，应当制定上市公司独立董事指导意见和章程指南，对不同股权结构模式的上市公司独立董事的具体条件、具体人数、独立性解释、薪酬范围、发表意见的具体方式以及责任追究的程序方式作出具体规定。(3)上市公司章程必须载明独立董事行使职权的具体内容及发挥作用的范围、方式和方法，促使其责、权、利相匹配，相适应。总之，健全的法律法规体系既为独立董事保持其独立性和客观公正性提供了有力的法律依据，也是独立董事依法行使职权、严格履行义务的根本准则。其次，应加快培养职业独立董事队伍的进程，并成立独立董事行业公会。著名股份制专家刘纪鹏认为，要使独立董事真正发挥作用，避免成为仅仅用于摆设的“花瓶”，就要尽快形成职业独立董事队伍。随着社会经济的不断发展，独立董事应逐步实现职业化，由管理层来制定独立董事的道德规范、行为准则和执业操守，并颁发执业资格证书，形成一支像注册会计师、注册律师那样的专业化队伍，以弥补由于现代公司股权出现的所有者约束软化所带来的法律真空。这不仅可以使独立董事具备所需的知识结构和从业经历，不断提高其业务能力和综合素质，而且可以保证独立董事拥有足够的时间和精力，更好地履行其应尽的职责。此外应当成立属于独立董事的行业公会(这是一个自律性的行业协会组织)，接受中国证监会上市监管部的业务指导。该行业公会的主要职责是：(1)培训考核，即由独立董事行业公会定期对在任的独立董事进行培训考核，一方面加强独立董事的职业道德修养，提高他们的道德水准；另一方面，不断更新和改善独立董事的知识结构，以增强其业务能力，提高综合素质水平。(2)考察监督，即由独立董事行业公会对各上市公司独立董事的日常工作进行考察监督，建立独立董事日常执业操守档案，并实行严格、明确的奖惩机制。(3)建立独立董事保护机制，即由独立董事行业公会为独立董事建立责任保险制度，处理独立董事的申诉事宜，协调独立董事与所受聘公司之间的关系。可见，成立独立董事行业公会，不但可以对独立董事进行经常性的自我教育、自我规范和自我约束，而且可以切实保护独立董事在履行其职责过程中的合法权益。尽管目前《上市公司治理准则》中尚存在一些不足，但随着实践经验的不断丰富，针对独立董事制度推行过程中出现的新情况、新问题，对《上市公司治理准则》不断加以修订和补充，它必将日趋完善。再次，独立董事候选人的职业选择范围应当逐步扩大，应更多地关注企业管理专家、投资专家、市场专家，尤其是财务会计专家。实际上，在《指导意见》对独立董事的界定中，已经框定了独立董事所有可能的人选，即从与公司存在“无利害关系”的人士中产生。考虑到担任独立董事所需具备的知识结构和工作经验，独立董事实际上是经济、法律和财务等方面的专家，而且常常就是其他公司的董事长、总经理、执行董事、独立董事或高级职员(当然也包括专家学者)。经济学家、北京邦和财富研究所所长韩志国认为，独立董事的选择对象不应过多地侧重于经济学家、技术专家等社会名流，而应着重选择那些有企业管理经验、有投资决策专长和有把握市场能力的专业人士。这样可以使独立董事更胜任、更称职，切实发挥其应有的作用。同时应当充分发挥社会中介机构的作用，即由监管部门委托具有一定资质的人才中介机构，对经过培训的独立董事人选进行严格的资格认定，并建立独立董事人才库。上市公司选聘独立董事时，由中介机构推荐一批优秀、称职的人选供其选择。其四，独立董事不应由大股东一家来选聘，而应由广大中小股东来共同选聘。既然独立董事把保护中小投资者的合法权益作为其工作的基本目标，那么独立董事就绝不能由大股东一手遮天，来定夺人选，而应由广大中小股东来提名和选聘独立董事。这样选聘出来的独立董事，一方面可以代表广大中小股东，具有真正的代表性和广泛性，有利于切实维护中小投资者的合法权益，从而完成其应尽的使命；另一方面，可以不会受制和听命于大股东，有效保证独立董事的独立性，有利于监督和制约大股东，从而抑制和克服大股东“一股独大”、“一股独霸”的现象。《指导意见》规定，上市公司董事会、监事会、单独或者合并持有上市公司已发行股份5%以上的股东可以提名独立董事候选人。该规定实际上仍然难以防止独立董事的提名、选聘权掌握在大股东手中，推荐一些与之关系密切的“人情董事”、“挂名董事”、“花瓶董事”，使得独立董事形同虚设，流于形式，造成其独立性大打折扣。韩志国认为，独立董事不应由董事会提名，而应由股东大会提名，并且主要应由非董事单位和中小股东提名，这样选任的独立董事，才能具有真正的独立性。其五，选聘独立董事时应当采取大股东回避制度和差额选举方法。中小股东在选聘独立董事时，应实行大股东回避的表决制度，即大股东不参与独立董事的提名和投票选举，而由中小股东推荐并选举聘用或由在任的独立董事推荐继任的独立董事。以后董事会换届选举时，新的独立董事候选人由独立董事任职的提名委员会来提名，同时规定每届董事会必须更换三分之一以上的独立董事。并且独立董事的产生采用差额选举的方法，这是保证独立董事的“独立性”的根本所在。其六，应当设立一个独立董事任职的提名委员会，并确定独立董事的合适人数和比例。例如英国英格兰银行率先建立了一个提拔非执行董事的建议推荐型机构---非执行董事提拔委员会，用于对非执行董事的选举和任命。不管采用什么方法，独立董事的任命都必须经过正式的选聘程序来产生，而且独立董事的任命必须有特定的任期(如10－15年)，重新任命不能是自动的，同时应规定其退休年限。此外，上市公司在董事会成员中，应当确定独立董事的合适人数和比例。如果独立董事的人数过少，在董事会中的所占比例过小，就会处于明显的弱势地位，很难对董事会的决策产生实质性的影响；反之，如果独立董事的人数过多，所占比例过大，就会造成对专业化的内部董事产生挤出效应，阻碍公司经营绩效的提高。可见，上市公司确定独立董事的合适人数和比例，可以保持董事会的适度规模，有利于强化董事会的功能，提高董事会的运作质量，从而改善上市公司的经营绩效。其七，针对独立董事对大股东惟命是从、处于从属地位的现象，应当赋予独立董事“四有”，即有权、有钱、有闲、有缘。韩志国认为，独立董事必须有权---在赋权与行权两个方面都应当予以特殊保障；有钱---对独立董事自身的激励和独立董事行权的必要经费；有闲---独立董事必须有充足的时间和充沛的精力来为公司工作；有缘---独立董事必须具有整合能力和亲和力，并且善于把自己的意志变成众人的合意。只有这样，才能促使独立董事诚信勤勉，恪尽职守，切实履行其应尽的职责和义务，有效监督和制衡大股东，以防止其“一手遮天”，从而维护广大中小股东的合法权益。这样看来，《指导意见》关于独立董事原则上最多可以在5家上市公司兼任的规定比较宽松，考虑到在几家上市公司兼职的独立董事完全可能又在证券公司、基金管理公司或其他机构兼职，使得独立董事承担职责和履行义务所必需的时间和精力就根本无法保证，造成独立董事只能是形同虚设，或仅仅是热衷于薪酬。为此，建议《指导意见》可以适当减少一名独立董事在上市公司兼任的家数。其八，建立独立董事责任保险制度。《证券法》第63条和《公司法》第63条及116条都规定负有责任的董事应当承担连带赔偿责任；《关于进一步促进境外上市公司规范运作和深化改革的意见》规定：在董事会中对议案提出明确异议但未投反对票的董事，不得免除责任。这样，近期独立董事面临的现实处境是“作用有限，风险无限；权利不大，责任重大；信息不全，任务齐全”。这种权、责、利三者严重失衡的机制不利于形成一支由合格的专业人士组成的独立董事力量，独立董事制度有可能因风险太大、无人愿意受聘而“形同虚设”甚至造成夭折。因此，建议《指导意见》应当进一步平衡独立董事的权、责、利关系，使之相匹配、相对应。可以考虑建立独立董事责任保险制度，为独立董事购买责任保险。为了使独立董事在履行“诚信和勤勉”义务中能够有效规避和控制随时可能发生的风险，我国的保险机构应该尽快开设该类险种。并且《指导意见》中应该规定上市公司为独立董事购买独立董事责任保险，以保证独立董事为保护中小股东的正当利益而采取行动时，不必担心自己的诉讼责任，既有独立董事行业公会提供有力的组织保障，又有强大的资金作为坚实的财务保证。最近平安保险公司作为第一个“吃螃蟹者”，首家推出了上市公司董事和高管人员责任险这一崭新的险种，进行有益的探索和尝试。这意味着独立董事责任保险制度的建立已经悄然拉开了帷幕。上海市试行独立董事制度是走在全国前列的。早在1992年初，广电电子就增补了两名境外独立董事。1999年11月，上海市委组织部印发了《关于加强和改进本市国有控股上市公司高级管理人员管理的若干意见》，明确提出了上市公司应有两名以上独立董事的要求。2000年初，上海市建立了上市公司独立董事人才库。2000年上半年，上海市重点进行了7家上市公司独立董事制度的试点工作。2001年1月，上海市委组织部等颁发了《关于本市国有控股上市公司设立独立董事有关问题的实施意见(试行)》，对独立董事的基本条件、任职资格、选聘程序、权利和义务等事项作了相应的规定。可见，上海市通过深入、扎实的工作，为上市公司建立独立董事制度创造了良好的政策环境，促使独立董事制度得以稳步地向前推进。扩展阅读：【保险】怎么买，哪个好，手把手教你避开保险的这些"坑"

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本人是中国政法大学工商管理专业大二学生，来为大家解答一下这个问题吧。1，法学（推荐就读指数5星）法大以法学为主，最先选择的肯定是法学了，法大有很多很优秀的资源，很多厉害的法学大佬，而且学法氛围也很浓厚，法大的法学排名也是在全国高校排名靠前，如果你想学法的话，来法大是肯定不会后悔的。传统观念认为，法学专业毕业的学生，会从事法官、检察官等社会地位高、收入高的职业，因此，很多家长同学比较偏爱法学专业。很多报考法学专业的同学也希望毕业后做法官、检察官、高校教师等社会地位较高的工作。其实，这种工作对同学们的院校背景或学历水平都有相当高的要求。所以大家学法一定要报考比较好的学校哦，比如法大，人大等。2，侦查学（推荐就读指数4.5星）侦查学是我们学校非常看重的部门，有很多教室都是专门为了这个专业的学生上课而准备的，而且听说这个专业的同学课程蛮重的，学习也很认真。从这个专业毕业之后可以在公安，检察，国家安全等部门从事侦查工作，刑事执法工作，预防和控制犯罪，以及侦查学教学，科研等方面工作。3，政治学与行政学专业（推荐就读指数4.5星）专业其实也不少，比如政管院和马院的某些专业，我就不一一列举了。政治学与行政学专业的学生毕业之后可以在各级各类党政机关、政府、人大、政协等办公室工作，或者是理论宣传和政治教育等相关的；还有比如基层群众自治组织中的管理岗位；或者从事与高等教育单位与科研机构的政治学教育研究等相关的工作。可以说就业前景真的是非常好非常广泛了！法大的好专业其实还有很多，最后，欢迎大家积极报考法大，我在军都山下等你们！

做为跨国企业有些服务器放在美国是出于技术和经营的需要，这与互联网的结构有关，使用互联网一定要有IP地址这大家都知道，但这个地址的寻找要依靠一个DNS(域名服务)，这个系统的构成就像一颗倒长的树，它的根服务器在美国，用户输入一个域名(俗称网名或网址)，网络先在本区域找(IP地址)，若没找到即往上(向根部)再找，有时要通过根再到另一支去找，企业将服务器放在美国既是靠近根部，可以提高被找到的速度，这种服务器只是域名服务器，不会存贮大量应用数据，大家可以理解成就是一本通讯录放在美国图书馆，方便查找而已。关于这个问题，我突然想到了之前网上流传的采访，宗庆后问马化腾腾讯的服务器为什么要在美国...马化腾给他留足了面子，服务器啊大哥，就跟发电厂一样，难道不远万里花巨大成本把线架过去，服务器不就跟水电厂是一个道理的吗。

　　在第二次煤电联动后,全国电价普遍上调的背景下,电力行业员工的高薪高福利引发了对于新一轮电力体制改革的讨论。近日,市场传出消息,一个由副总理主管的高规格电力体制改革研究办公室即将成立,其目的就是研究电力体制改革问题。　　尽管此消息遭到了有关部门的否认,却并未让坊间关于“电老虎”破垄改革的讨论冷却下来。　　电改路难行　　2002年,国务院批准《电力体制改革方案》,电力体制改革大幕由此拉开。当年年底,原国家电力公司被分拆成为了两大电网公司、五大发电集团和四家辅业集团。分拆引入了竞争机制,但分拆之后的3年半时间里,电力行业的表现并不令人满意。　　为缓解电力紧张,政府一再用行政来代替市场,体制改革也因此停滞不前。“当初判断厂网分开后会很快进入市场化阶段,但现实是迟迟未进入实质阶段。”国家发改委经济研究所刘树杰说。在此背景下,电监会2005年年底发布了一份内部报告,宣告“中国的电力体制改革基本不成功”。　　对此,首都经贸大学公司研究中心主任刘纪鹏认为,尽管拆分了国家电力公司,但却是“改体不改制”,中国电力行政性垄断的本质不仅没有打破,反而有进一步加强的趋势。刘纪鹏进而指出,不触动电价这一实质性问题,只强调拆分,不仅对电力改革进程的推进于事无补,而且还可能拆出麻烦。　　眼下,电力改革停顿了将近1年的今天,电力供求关系已从紧张趋于缓和。因此,一些专家认为,重启并加快电力体制改革进程的时机已经成熟。发改委近期也透露了下一步电力改革的核心内容和重点任务,其中,“进行输配分开的研究和推行试点”被排在首要位置。有消息称,输配环节的分开工作目前已正式提上电力体制改革的议事日程。　　输配分离还是理顺电价？　　“从目前来看,电力的矛盾主要集中于电网,电网涉及的各种矛盾的症结点是在利益的分割上。”中国能源网专家顾问甘世宣说。在他看来,电力改革应当首先在两大电网内实现竞争,实现输配分开。　　中国投资协会能源研究中心副理事长陈望祥对此表示认同。陈望祥认为,必须打破电网垄断,积极进行输配分开。不然,就没法准确核算电网的真实成本,也没法制定合理的输配电价,也就谈不上所谓的电价改革。　　不过,国电动力经济研究中心总经济师胡兆光表达了不同意见。他认为,现在还没有到谈输配分开那个地步,上网电价和销售电价理顺后,才能谈输配电价。“目前,上网价格、销售价格都很乱,输配环节也处于垄断阶段,国家对电厂1年发多少电、1度电什么价等都有指标规定。”因此,没处理好如何竞价上网,销售价格没理顺就还没到谈论输配分开那个地步。　　刘纪鹏则认为,输配分开本身并不能够打破垄断,输电和配电都具有自然垄断属性,并不能因为输配分开而打破。与其说输配分离的目的是打破垄断,倒不如说输配分离是通过划小核算单位,实现输配电二者成本和价格的核算清晰。　　“电力市场化改革的目标就是要充分利用市场手段实现资源优化配置,这决定了建立以价格为核心的市场机制是关键。”电价改革是电力体制改革的核心内容,直接关系到电源、电网企业和用户利益的调整,关系到电力市场的有效运行和电力体制改革的成本。没有科学合理的电价体制,就谈不上引入竞争、打破垄断。

很多中国投资者经常抱怨，为什么象腾讯、百度（BIDU）、新浪（SINA）这些 “好公司”，都不在A股上市，而是跑到美国、香港资本市场上去上市？最初始的原因很简单，这些公司在A股根本上不了市。上不了市的原因主要是几个：1，财务指标达不到A股的上市标准，只好去美国上市。2005年8月，百度在美国上市的时候，就有人提出这个疑问。我们来看看吧，百度2003年才宣布盈利，至上市时盈利的记录只有两年。而直到上市当年前一个季度，百度的净利润才只有30万美元，相当于240万元人民币，这根本达不到A股中小板的上市条件“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营性活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元”，甚至达不到现在创业板的上市条件：“最近2年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长”或“最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十”；“发行前净资产不少于两千万元”。百度还算好的，新浪搜狐（SOHU）网易（NTES）在美国上市的时候，公司不要说盈利，连盈利模式都说不清呢，更说不上达到A股的上市标准。2，因为A股不堪“圈钱”。比如某次股市暴跌之后，很多投资者要求停上ipo，以阻止“资金被分流”。没想到监管部门从善如流，真把ipo给停了。但企业还是得融资啊。所以这段时间，中石油（PTR）中移动这些比较优秀的央企都跑到香港去圈钱，此后也去美国发行了adr.从以上事实可以看出，中国的监管部门是最为投资者着想的监管部门，特别害怕投资者买到质量不好的股票，所以不厌其烦地设置了严格的上市审核程序；还害怕投资者在二级市场上炒股亏钱，所以不但设置了涨跌停板这样的“保护措施”，还经常为了二级市场的稳定“调整ipo节奏”。这样美好的设想，结果却完全背离初衷。A股上市公司质量并不如人意，而成长性最好的公司，给投资者带来最高回报的公司，基本都跑到国外去上市了。而A股依然是全球波动最大的资本市场之一。结论可能也比较简单：监管机构不应该也不可能通过上市审核对上市公司的质量负责，企业的经营风险，不是过往财务数据这些固态指标可以锁定的；监管机构不应该也不可能对二级市场的波动负责，市场的波动也不是涨跌停板或者“ipo节奏”可以遏制的。不过，在监管部门的精心呵护下，A股确实有它的神奇之处，就是现在的融资功能超强，尤其是去年以来炙手可热的创业板，市盈率搞到几十上百倍易如反掌，家家超募，有幸上市的公司一个个笑开了花。在这种人傻，钱多，速上市的格局下，还会有公司去境外上市吗？我认为还会有。首先还有很多公司永远达不到A股的上市标准。对于真正急需融资的成长型企业来说，即使现在创业板的上市门槛，也还是高不可攀。即使达到A股的上市标准，也还有很多企业会到境外上市，原因为可能是企业的境外投资结构，而更重要可能是上市的过程、感受和隐性成本。一家公司要上市，就是把自己的一部分股权卖给愿意买的人，本来是再普通不过的生意，但不知道从什么时候起，成了中国难度最高的事情之一，上一次市相当于脱一层皮。在漫长的排队，等待审批的过程中，上市公司能深深体会到自己的“乙方”角色，不但要面对无数的不确定性带来的焦虑，还要承担数额不菲的表外成本。当初想为投资者负责的制度设计，对每个上市公司进行严格审核，已经异化成一个制度怪兽，不知是为谁服务。而选择去海外上市，除了海外上市的中国部分审批环节之外，上市公司很清楚自己的“甲方”角色，能感受到投行、交易所都是为它服务的。A股上市因为估值高，ipo融资能力较强，但企业要再融资、制定股权激励政策时，又面临跟ipo差不多的审批程序。而在境外市场，就完全没有这个问题，更不用担心股民在再融资时骂你“圈钱”，这也是很多公司考虑的问题之一。对于很多公司来说，上市不仅是ipo的一锤子买卖，而是建立一个可持续使用的融资平台。归纳起来可以这么说，上市前的审核，上市后的交易，已经使A股形成跟境外资本市场有所区别的气场，你很难说哪个气场好，哪个气场坏，但企业还是会有所偏好的。所以我认为公司去境外上市，并不会因为A股估值高而减少。也很难说，这些企业里面，会不会出现让A股投资者无缘的“好公司”。搜房网（SFUN）最近准备在美国ipo了，它是不是“好公司”呢？如果我们认为优秀公司到海外上市，A股市场发行市盈率高是问题的话，那这问题何解？已经有很多人士支了招。前几天刘纪鹏、曹凤歧几位老师写了一篇宏文对创业板公平和效率缺失的反思，建议A股市场不但询价方面要市场化，在上市公司的数量方面也趟开供应，用上市公司的量来冲淡资金这个水，从而拉低估值。对发审制度进行更加开放的改革，直至改成注册制，当然是中国资本市场迟早要走的路。但如果认为光靠这个就能解决所有问题，那就太天真的，视野太窄了。过去的所有经验都证明，在中国，凡是开放的行业就搞得好，封闭的行业就搞不好，资本市场我认为也概莫能外。增加上市公司的数量，改革发审制度，仅仅是很有限的开放，那什么是彻底的开放呢？资本市场的彻底开放，除了发审制度改革之外，应该包括两个方面:一个是走出去，国内的钱可以自由地出去投资，国内企业可以自由地出去上市；另一个是放进来，国外的钱可以自由地进来投资，国外的企业可以自由地到A股来上市。外面的市场是大海，A股是市场是湖泊，最后的结果，应该是湖海连通，这样才能解决堰塞湖的风险。当然，我们也要面对大海里的惊涛骇浪，但这是中国资本市场成长所必须的。甚至，这都不是最终的图景。在资本全球化，交易电子化的大趋势下，资本市场的国界终将消融。一个账号，可以购买全世界所有的投资品种；一个市场ipo，全球各地投资者都可以买到。那时候，就根本无所谓在哪里上市了。

很多中国投资者经常抱怨，为什么象腾讯、百度（BIDU）、新浪（SINA）这些 “好公司”，都不在A股上市，而是跑到美国、香港资本市场上去上市？最初始的原因很简单，这些公司在A股根本上不了市。上不了市的原因主要是几个：1，财务指标达不到A股的上市标准，只好去美国上市。2005年8月，百度在美国上市的时候，就有人提出这个疑问。我们来看看吧，百度2003年才宣布盈利，至上市时盈利的记录只有两年。而直到上市当年前一个季度，百度的净利润才只有30万美元，相当于240万元人民币，这根本达不到A股中小板的上市条件“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营性活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元”，甚至达不到现在创业板的上市条件：“最近2年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长”或“最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十”；“发行前净资产不少于两千万元”。百度还算好的，新浪搜狐（SOHU）网易（NTES）在美国上市的时候，公司不要说盈利，连盈利模式都说不清呢，更说不上达到A股的上市标准。2，因为A股不堪“圈钱”。比如某次股市暴跌之后，很多投资者要求停上ipo，以阻止“资金被分流”。没想到监管部门从善如流，真把ipo给停了。但企业还是得融资啊。所以这段时间，中石油（PTR）中移动这些比较优秀的央企都跑到香港去圈钱，此后也去美国发行了adr.从以上事实可以看出，中国的监管部门是最为投资者着想的监管部门，特别害怕投资者买到质量不好的股票，所以不厌其烦地设置了严格的上市审核程序；还害怕投资者在二级市场上炒股亏钱，所以不但设置了涨跌停板这样的“保护措施”，还经常为了二级市场的稳定“调整ipo节奏”。这样美好的设想，结果却完全背离初衷。A股上市公司质量并不如人意，而成长性最好的公司，给投资者带来最高回报的公司，基本都跑到国外去上市了。而A股依然是全球波动最大的资本市场之一。结论可能也比较简单：监管机构不应该也不可能通过上市审核对上市公司的质量负责，企业的经营风险，不是过往财务数据这些固态指标可以锁定的；监管机构不应该也不可能对二级市场的波动负责，市场的波动也不是涨跌停板或者“ipo节奏”可以遏制的。不过，在监管部门的精心呵护下，A股确实有它的神奇之处，就是现在的融资功能超强，尤其是去年以来炙手可热的创业板，市盈率搞到几十上百倍易如反掌，家家超募，有幸上市的公司一个个笑开了花。在这种人傻，钱多，速上市的格局下，还会有公司去境外上市吗？我认为还会有。首先还有很多公司永远达不到A股的上市标准。对于真正急需融资的成长型企业来说，即使现在创业板的上市门槛，也还是高不可攀。即使达到A股的上市标准，也还有很多企业会到境外上市，原因为可能是企业的境外投资结构，而更重要可能是上市的过程、感受和隐性成本。一家公司要上市，就是把自己的一部分股权卖给愿意买的人，本来是再普通不过的生意，但不知道从什么时候起，成了中国难度最高的事情之一，上一次市相当于脱一层皮。在漫长的排队，等待审批的过程中，上市公司能深深体会到自己的“乙方”角色，不但要面对无数的不确定性带来的焦虑，还要承担数额不菲的表外成本。当初想为投资者负责的制度设计，对每个上市公司进行严格审核，已经异化成一个制度怪兽，不知是为谁服务。而选择去海外上市，除了海外上市的中国部分审批环节之外，上市公司很清楚自己的“甲方”角色，能感受到投行、交易所都是为它服务的。A股上市因为估值高，ipo融资能力较强，但企业要再融资、制定股权激励政策时，又面临跟ipo差不多的审批程序。而在境外市场，就完全没有这个问题，更不用担心股民在再融资时骂你“圈钱”，这也是很多公司考虑的问题之一。对于很多公司来说，上市不仅是ipo的一锤子买卖，而是建立一个可持续使用的融资平台。归纳起来可以这么说，上市前的审核，上市后的交易，已经使A股形成跟境外资本市场有所区别的气场，你很难说哪个气场好，哪个气场坏，但企业还是会有所偏好的。所以我认为公司去境外上市，并不会因为A股估值高而减少。也很难说，这些企业里面，会不会出现让A股投资者无缘的“好公司”。搜房网（SFUN）最近准备在美国ipo了，它是不是“好公司”呢？如果我们认为优秀公司到海外上市，A股市场发行市盈率高是问题的话，那这问题何解？已经有很多人士支了招。前几天刘纪鹏、曹凤歧几位老师写了一篇宏文对创业板公平和效率缺失的反思，建议A股市场不但询价方面要市场化，在上市公司的数量方面也趟开供应，用上市公司的量来冲淡资金这个水，从而拉低估值。对发审制度进行更加开放的改革，直至改成注册制，当然是中国资本市场迟早要走的路。但如果认为光靠这个就能解决所有问题，那就太天真的，视野太窄了。过去的所有经验都证明，在中国，凡是开放的行业就搞得好，封闭的行业就搞不好，资本市场我认为也概莫能外。增加上市公司的数量，改革发审制度，仅仅是很有限的开放，那什么是彻底的开放呢？资本市场的彻底开放，除了发审制度改革之外，应该包括两个方面:一个是走出去，国内的钱可以自由地出去投资，国内企业可以自由地出去上市；另一个是放进来，国外的钱可以自由地进来投资，国外的企业可以自由地到A股来上市。外面的市场是大海，A股是市场是湖泊，最后的结果，应该是湖海连通，这样才能解决堰塞湖的风险。当然，我们也要面对大海里的惊涛骇浪，但这是中国资本市场成长所必须的。甚至，这都不是最终的图景。在资本全球化，交易电子化的大趋势下，资本市场的国界终将消融。一个账号，可以购买全世界所有的投资品种；一个市场ipo，全球各地投资者都可以买到。那时候，就根本无所谓在哪里上市了。

截止2018年11月，史玉柱是中国民生银行的大股东，是中国民生银行董事会的董事。中国民生银行股份公司是中国大陆第一家由民间资本设立的全国性商业银行，成立于1996年1月12日。主要大股东包括新希望集团，东方集团，中国泛海控股集团，中国船东互保协会，中国人寿保险股份公司，史玉柱等。中国民生银行股份公司董事：郑万春、史玉柱、吴迪、宋春风、翁振杰、刘纪鹏、李汉成、解植春、彭雪峰、刘宁宇、田溯宁（部分董事的任职资格尚待银行业监管机构核准）。扩展资料：史玉柱人物经历1962年9月15日，史玉柱出生于安徽省蚌埠市怀远县城关镇进山路30号。1994年年初，巨人大厦动工，计划3年完工。同年史玉柱当选中国十大改革风云人物。1996年，巨人大厦资金告急，史玉柱决定将保健品方面的全部资金调往巨人大厦，保健品业务因资金“抽血”过量，再加上管理不善，迅速盛极而衰。2007年11月1日，史玉柱旗下的巨人网络集团有限公司成功登陆美国纽约证券交易所，总市值达到42亿美元，融资额为10.45亿美元，成为在美国发行规模最大的中国民营企业，史玉柱的身价突破500亿元。2016年12月30日，史玉柱进入民生银行董事会。参考资料：百度百科-中国民生银行参考资料 :中国民生银行-董事会介绍参考资料：百度百科-史玉柱

1、公司（总体）战略选择公司层面的战略选择包括成长型战略、稳定型战略和收缩型战略。成长战略是以扩张经营范围规模为导向的战略，包括一体化战略、多元化战略和密集型成长战略。稳定型战略是以巩固经营范围或规模为导向的战略，包括暂停战略、无变战略和维持利润战略；收缩型战略是．以缩小经营范围或规模为导向的战略，包括扭转战略、剥离战略和清算战略。2、业务单位战略选择业务单位层面的竞争战略包括成本领先战略、产品差异化战略和集中化战略三个基本类型。在上述战略中进行选择的标准包括：该战略是否适宜企业环境，是否符合利益相关者的预期，从企业的资源和能力来看是否实际可行。扩展资料：现代科技下，协同软件对企业管理的帮助体现在三个方面：1、搭起战略和执行之间的桥梁：以超强的执行力保证战略目标得以快速实现；2、实现管理从艺术到科学的进化：以科学的管理体系而非个人能力来驾驭大型组织；3、让管理变得简单而有效：以简单制胜和中层制胜的思想来解决管理上的根本问题。对国内外众多业绩优秀企业的调研分析认为，竞争力强的企业在内部组织设置和管理杠杆运用方面都具有卓越的特色，他们的执行力比竞争对手更快、更好。现代科技将先进的管理理念和办公方式，通过软件技术和网络技术进行了工具化，以事务和项目为中心，帮助组织建立通畅的信息交流体系，有效的协作执行体系，精准的决策支撑体系，来提高组织内部的管理和办公能力，建立协调统一、反应敏捷的高水平执行团队。参考资料来源：百度百科-企业管理

　　中国股市散户投资者现在唯一能保全自己的措施只有一个：彻底远离股市！因为作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市，内地投资者将不能参与交易。这一政策使香港市场的境外机构可能利用该基金作为套利工具，而对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者的风险。假如境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，很可能使内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。近期中国股市大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。　　此外，据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则即将出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。在如今人心恐慌，熊市思维逐渐抬头的情况下，这一消息无疑会把利空作用放大。加上超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它们传递出的强烈政策调控语言就是，中国证券市场不能再涨了，所有人的唯一选择就是彻底退出这个风险已经高企的市场。 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 文章说，由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石。如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"。在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。 目前中国内地投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这哪里是一个有投资价值的市场？ 管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分了，又担心所谓股市泡沫问题，要闭门放狗咬人，让散户投资者去买单，用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫。 文章断言，中国证券管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场。管理当局无能，也许还是造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因。中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。 附原文：反弹逃命后将迎来更恐怖的下跌 一、作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市。内地投资者将不能参与交易.　　二、据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则最快将于本月中旬出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。 现在我总算找到了大盘继续暴跌的真正原因了。很多普通投资者可能根本不知道这些政策传递出的指向性意义，对内地证券市场的中长期发展所带来的重大负面作用。下面我先就第一条消息进行分析和解读。 作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金应该是反映内地沪深市场交易水平的一个标尺。管理层对于不开放境内投资者进场交易的原因解释是：由于目前沪深证券市场是两个完全分开独立的交易市场，资金结算存在障碍，而且，目前香港市场实行T+0交易制度能够更好地与即将推出的股指期货相配套。 有分析人士评论，这一政策对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者风险，因为，香港市场的境外机构完全可能利用该基金作为套利工具，而让境内投资者处于束手无策地步。假如，境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，将很可能造成内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。 第二条消息是，保险系QDII细则将于中旬左右出台。如果处于牛市行情中，市场对这种政策可能敏感度低些，毕竟市场资金充沛人气旺盛，而现在人心恐慌，熊市思维逐渐抬头情况下出台这一消息会把利空作用放大。继前次公布15500亿特别国债发行事件央行负责人出面澄清后，市场反映似乎有缓和迹象，超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它传递出的强烈的政策调控语言就是，内场证券市场不能再涨了，而所有市场参与者都没有做空工具套利保值，那么，所有人只能有唯一选择，就是彻底退出这个风险已经高企的市场。而近期香港股市叠创历史新高正是受到内地一系列利好政策倾斜的鼓舞。 虽然有人出来澄清特别国债不会对内地股市造成冲击，属于正常经济手段。但是，一个国家资本市场互通互连的，绝对不是割裂的两个国度，说没有影响显然难以说服所有人。大家想想，即使特别国债不向普通投资者和企业发行，但向银行发行，由于其利息水平高于储蓄，银行肯定会积极认购。该额度相当于提高银行存款准备金率5%，而不是此前多次调整的0.5%，会不构成股市资金变相抽离？银行接受储蓄存款再放贷款，如果可放贷额度减少必然减少企业贷款比例，上市公司融资门槛提高，周转困难，业务必然受到冲击，对上市公司业绩持续增长构成巨大打击，另外，虽然清查银行进入股市的资金已有公布，但还有多少是没有查出的呢？查出部分或只是九牛一毛而已。到底参与市场的违规银行资金有多少，可能永远是个谜。一系列釜底抽薪做法对股市会没有影响？　　对于推出沪深300ETF指数型基金推托说由于内地两市不能结算而只能供香港市场交易更是滑稽。资本市场改革和完善，本就是管理层的第一要务，新的金融产品推出，国内资本市场没有条件，你管理层应该进行完善，创造交易环境和条件呀。难道就任由话语权旁落？把刀柄交给别人后，人为刀俎，我为鱼肉？这一政策不能不令人联想到蒋介石抗战中：“攘外必先安内”的政策。为了防止股市高企可能对银行（著名经济学家刘纪鹏称之为大儿子）造成冲击，不顾一切出台政策打压股市（刘纪鹏称之为小儿子）？前面出台提高印花税的政策再次将管理层的短视行为暴露无疑，试问，出台如此重大政策，有没有经过精确测算，有没有经过广泛征求经济学家的意见？有没有经过合法的听证和征询？以至急不可耐做半夜鸡叫？中国经济发展到什么时候才能摆脱“三拍”怪圈：一拍脑袋，就这么定，二拍胸脯，我负责；三拍大腿，又交学费了？ 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 从这些鲜明的数据不难看出，在"三公"原则下进行市场化博弈，这一基本的市场化条件似乎还离我们很远。由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石，而如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"，在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。管理层一直极力倡导的价值投资基础又在哪里能够实现？ 目前两地市场投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。　　这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这是一个有投资价值的市场？这不是逼良为娼，迫使所有人去搏傻又是什么？ 还有管理层一直诟病的泡沫问题，泡沫的标准是什么？无非是市盈率吧，新股上市就是30多倍，海归的H股更高达125倍，上市被机构再狂拉1倍，你让散户投资者去买单？用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫？被迫参与搏傻买了你们发行的股票还要挨打，天理何在呀！　　管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分又闭门放狗咬人，这不是现代版的叶公好龙是什么？ 在股市真正出现大幅调整时，还在忽悠，说股市调整不会改变牛市上升格局。试问牛市存在的基础还在么？无非是继续稳住中小散户，不要走，等我的大儿子安全撤退后，市场跌得面目全非时，一个轮回后，我再忽悠散户进入这个陷井中.当狼来了的叫喊声多了，你们认为还会有人相信？管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场，这也许就是当局无能，造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因，中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。从91年开市至今，中国经济每年以近两位数的速度高速增长，以上海为例，1991年从100点起步，相应的指数复合增长到2005年还应该在998点吗？这不是自欺欺人是什么？　　本人：当我们现在刚刚过上能吃饱穿暖的日子，当我们刚刚向银行贷款买了房子，当我们在银行刚刚存了点棺材本老婆本。突然这一切就象好梦一日游似的随风飘过，一夜回到10年前.　　试问中国的平苦大众不炒股又怎么能躲的过通货膨胀这只政策老虎喃？这就是中国的特色，很茫然！

　　很多中国投资者经常抱怨，为什么象腾讯、百度（BIDU）、新浪（SINA）这些 “好公司”，都不在A股上市，而是跑到美国、香港资本市场上去上市？　　最初始的原因很简单，这些公司在A股根本上不了市。　　上不了市的原因主要是几个：　　1，财务指标达不到A股的上市标准，只好去美国上市。　　2005年8月，百度在美国上市的时候，就有人提出这个疑问。我们来看看吧，百度2003年才宣布盈利，至上市时盈利的记录只有两年。而直到上市当年前一个季度，百度的净利润才只有30万美元，相当于240万元人民币，这根本达不到A股中小板的上市条件“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营性活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元”，甚至达不到现在创业板的上市条件：“最近2年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长”或“最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十”；“发行前净资产不少于两千万元”。　　百度还算好的，新浪搜狐（SOHU）网易（NTES）在美国上市的时候，公司不要说盈利，连盈利模式都说不清呢，更说不上达到A股的上市标准。　　2，因为A股不堪“圈钱”。　　比如某次股市暴跌之后，很多投资者要求停上ipo，以阻止“资金被分流”。没想到监管部门从善如流，真把ipo给停了。但企业还是得融资啊。所以这段时间，中石油（PTR）中移动这些比较优秀的央企都跑到香港去圈钱，此后也去美国发行了adr.　　从以上事实可以看出，中国的监管部门是最为投资者着想的监管部门，特别害怕投资者买到质量不好的股票，所以不厌其烦地设置了严格的上市审核程序；还害怕投资者在二级市场上炒股亏钱，所以不但设置了涨跌停板这样的“保护措施”，还经常为了二级市场的稳定“调整ipo节奏”。　　这样美好的设想，结果却完全背离初衷。A股上市公司质量并不如人意，而成长性最好的公司，给投资者带来最高回报的公司，基本都跑到国外去上市了。而A股依然是全球波动最大的资本市场之一。　　结论可能也比较简单：监管机构不应该也不可能通过上市审核对上市公司的质量负责，企业的经营风险，不是过往财务数据这些固态指标可以锁定的；监管机构不应该也不可能对二级市场的波动负责，市场的波动也不是涨跌停板或者“ipo节奏”可以遏制的。　　不过，在监管部门的精心呵护下，A股确实有它的神奇之处，就是现在的融资功能超强，尤其是去年以来炙手可热的创业板，市盈率搞到几十上百倍易如反掌，家家超募，有幸上市的公司一个个笑开了花。　　在这种人傻，钱多，速上市的格局下，还会有公司去境外上市吗？　　我认为还会有。　　首先还有很多公司永远达不到A股的上市标准。对于真正急需融资的成长型企业来说，即使现在创业板的上市门槛，也还是高不可攀。　　即使达到A股的上市标准，也还有很多企业会到境外上市，原因为可能是企业的境外投资结构，而更重要可能是上市的过程、感受和隐性成本。　　一家公司要上市，就是把自己的一部分股权卖给愿意买的人，本来是再普通不过的生意，但不知道从什么时候起，成了中国难度最高的事情之一，上一次市相当于脱一层皮。在漫长的排队，等待审批的过程中，上市公司能深深体会到自己的“乙方”角色，不但要面对无数的不确定性带来的焦虑，还要承担数额不菲的表外成本。当初想为投资者负责的制度设计，对每个上市公司进行严格审核，已经异化成一个制度怪兽，不知是为谁服务。而选择去海外上市，除了海外上市的中国部分审批环节之外，上市公司很清楚自己的“甲方”角色，能感受到投行、交易所都是为它服务的。　　A股上市因为估值高，ipo融资能力较强，但企业要再融资、制定股权激励政策时，又面临跟ipo差不多的审批程序。而在境外市场，就完全没有这个问题，更不用担心股民在再融资时骂你“圈钱”，这也是很多公司考虑的问题之一。对于很多公司来说，上市不仅是ipo的一锤子买卖，而是建立一个可持续使用的融资平台。　　归纳起来可以这么说，上市前的审核，上市后的交易，已经使A股形成跟境外资本市场有所区别的气场，你很难说哪个气场好，哪个气场坏，但企业还是会有所偏好的。　　所以我认为公司去境外上市，并不会因为A股估值高而减少。也很难说，这些企业里面，会不会出现让A股投资者无缘的“好公司”。搜房网（SFUN）最近准备在美国ipo了，它是不是“好公司”呢？　　如果我们认为优秀公司到海外上市，A股市场发行市盈率高是问题的话，那这问题何解？　　已经有很多人士支了招。前几天刘纪鹏、曹凤歧几位老师写了一篇宏文对创业板公平和效率缺失的反思，建议A股市场不但询价方面要市场化，在上市公司的数量方面也趟开供应，用上市公司的量来冲淡资金这个水，从而拉低估值。　　对发审制度进行更加开放的改革，直至改成注册制，当然是中国资本市场迟早要走的路。但如果认为光靠这个就能解决所有问题，那就太天真的，视野太窄了。　　过去的所有经验都证明，在中国，凡是开放的行业就搞得好，封闭的行业就搞不好，资本市场我认为也概莫能外。　　增加上市公司的数量，改革发审制度，仅仅是很有限的开放，那什么是彻底的开放呢？　　资本市场的彻底开放，除了发审制度改革之外，应该包括两个方面:一个是走出去，国内的钱可以自由地出去投资，国内企业可以自由地出去上市；另一个是放进来，国外的钱可以自由地进来投资，国外的企业可以自由地到A股来上市。

请仔细阅读，谢谢中国股市散户投资者现在唯一能保全自己的措施只有一个：彻底远离股市！因为作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市，内地投资者将不能参与交易。这一政策使香港市场的境外机构可能利用该基金作为套利工具，而对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者的风险。假如境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，很可能使内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。近期中国股市大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。 此外，据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则即将出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。在如今人心恐慌，熊市思维逐渐抬头的情况下，这一消息无疑会把利空作用放大。加上超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它们传递出的强烈政策调控语言就是，中国证券市场不能再涨了，所有人的唯一选择就是彻底退出这个风险已经高企的市场。 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 文章说，由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石。如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"。在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。 目前中国内地投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这哪里是一个有投资价值的市场？ 管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分了，又担心所谓股市泡沫问题，要闭门放狗咬人，让散户投资者去买单，用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫。 文章断言，中国证券管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场。管理当局无能，也许还是造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因。中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。 附原文：反弹逃命后将迎来更恐怖的下跌 一、作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市。内地投资者将不能参与交易. 二、据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则最快将于本月中旬出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。 现在我总算找到了大盘继续暴跌的真正原因了。很多普通投资者可能根本不知道这些政策传递出的指向性意义，对内地证券市场的中长期发展所带来的重大负面作用。下面我先就第一条消息进行分析和解读。 作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金应该是反映内地沪深市场交易水平的一个标尺。管理层对于不开放境内投资者进场交易的原因解释是：由于目前沪深证券市场是两个完全分开独立的交易市场，资金结算存在障碍，而且，目前香港市场实行T+0交易制度能够更好地与即将推出的股指期货相配套。 有分析人士评论，这一政策对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者风险，因为，香港市场的境外机构完全可能利用该基金作为套利工具，而让境内投资者处于束手无策地步。假如，境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，将很可能造成内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。 第二条消息是，保险系QDII细则将于中旬左右出台。如果处于牛市行情中，市场对这种政策可能敏感度低些，毕竟市场资金充沛人气旺盛，而现在人心恐慌，熊市思维逐渐抬头情况下出台这一消息会把利空作用放大。继前次公布15500亿特别国债发行事件央行负责人出面澄清后，市场反映似乎有缓和迹象，超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它传递出的强烈的政策调控语言就是，内场证券市场不能再涨了，而所有市场参与者都没有做空工具套利保值，那么，所有人只能有唯一选择，就是彻底退出这个风险已经高企的市场。而近期香港股市叠创历史新高正是受到内地一系列利好政策倾斜的鼓舞。 虽然有人出来澄清特别国债不会对内地股市造成冲击，属于正常经济手段。但是，一个国家资本市场互通互连的，绝对不是割裂的两个国度，说没有影响显然难以说服所有人。大家想想，即使特别国债不向普通投资者和企业发行，但向银行发行，由于其利息水平高于储蓄，银行肯定会积极认购。该额度相当于提高银行存款准备金率5%，而不是此前多次调整的0.5%，会不构成股市资金变相抽离？银行接受储蓄存款再放贷款，如果可放贷额度减少必然减少企业贷款比例，上市公司融资门槛提高，周转困难，业务必然受到冲击，对上市公司业绩持续增长构成巨大打击，另外，虽然清查银行进入股市的资金已有公布，但还有多少是没有查出的呢？查出部分或只是九牛一毛而已。到底参与市场的违规银行资金有多少，可能永远是个谜。一系列釜底抽薪做法对股市会没有影响？ 对于推出沪深300ETF指数型基金推托说由于内地两市不能结算而只能供香港市场交易更是滑稽。资本市场改革和完善，本就是管理层的第一要务，新的金融产品推出，国内资本市场没有条件，你管理层应该进行完善，创造交易环境和条件呀。难道就任由话语权旁落？把刀柄交给别人后，人为刀俎，我为鱼肉？这一政策不能不令人联想到蒋介石抗战中：“攘外必先安内”的政策。为了防止股市高企可能对银行（著名经济学家刘纪鹏称之为大儿子）造成冲击，不顾一切出台政策打压股市（刘纪鹏称之为小儿子）？前面出台提高印花税的政策再次将管理层的短视行为暴露无疑，试问，出台如此重大政策，有没有经过精确测算，有没有经过广泛征求经济学家的意见？有没有经过合法的听证和征询？以至急不可耐做半夜鸡叫？中国经济发展到什么时候才能摆脱“三拍”怪圈：一拍脑袋，就这么定，二拍胸脯，我负责；三拍大腿，又交学费了？ 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 从这些鲜明的数据不难看出，在"三公"原则下进行市场化博弈，这一基本的市场化条件似乎还离我们很远。由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石，而如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"，在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。管理层一直极力倡导的价值投资基础又在哪里能够实现？ 目前两地市场投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。 这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这是一个有投资价值的市场？这不是逼良为娼，迫使所有人去搏傻又是什么？ 还有管理层一直诟病的泡沫问题，泡沫的标准是什么？无非是市盈率吧，新股上市就是30多倍，海归的H股更高达125倍，上市被机构再狂拉1倍，你让散户投资者去买单？用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫？被迫参与搏傻买了你们发行的股票还要挨打，天理何在呀！ 管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分又闭门放狗咬人，这不是现代版的叶公好龙是什么？ 在股市真正出现大幅调整时，还在忽悠，说股市调整不会改变牛市上升格局。试问牛市存在的基础还在么？无非是继续稳住中小散户，不要走，等我的大儿子安全撤退后，市场跌得面目全非时，一个轮回后，我再忽悠散户进入这个陷井中.当狼来了的叫喊声多了，你们认为还会有人相信？管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场，这也许就是当局无能，造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因，中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。从91年开市至今，中国经济每年以近两位数的速度高速增长，以上海为例，1991年从100点起步，相应的指数复合增长到2005年还应该在998点吗？这不是自欺欺人是什么？ 本人：当我们现在刚刚过上能吃饱穿暖的日子，当我们刚刚向银行贷款买了房子，当我们在银行刚刚存了点棺材本老婆本。突然这一切就象好梦一日游似的随风飘过，一夜回到10年前. 试问中国的平苦大众不炒股又怎么能躲的过通货膨胀这只政策老虎喃？这就是中国的特色，很茫然！

二板市场是相对于主板市场、主要为风险投资提供退出通道和以扶持中小型高术企业发展为使命的新型市场。自从20世纪70年代美国的NASD新技AQ市场创立并取得成功以后，各主要市场经济国家都纷纷开始效法，具有不同称谓的二板市场在世界范围内相继创立并投入运营。我国正在筹建的创业板市场，就是一个与主板市场在上市基准和运行机制方面都具有不同特点的二板市场。二板市场的设立无疑将是中国证券市场发展史上最具有历史意义的事件之一。为适应经济发展的需要而建立有层次多级别的市场体系，是我国证券市场未来发展的重要目标。我国二板市场的设立，就是要在合理布局的基础上，建立以现有的上海、深圳证券交易所为主体，二板市场为补充的全国集中统一的多层次的市场体系，为有发展前景、有科技创新能力的新兴企业尤其是中小企业筹资融资提供服务。从世界各国（地区）二板市场的纷纷推出和迅速发展来看，由于有利于促进高科技新产业的发展，有利于完善证券市场的市场体系，有利于推动国民经济的快速发展，二板市场已经成为了一些国家（地区）资本市场不可或缺的组成部分。二板市场的设立是客观的历史必然，反映了我国经济发展的进程，符合国际证券市场的发展规律。 我国创业板市场的建立过程并不是一帆风顺的。早在1998年12月，国家发展与改革委员会就向国务院提出了“尽早研究设立创业板块股票市场问题”，直至2004年5月17日，中国证监会同意深交所设立中小企业板块。至此，我国创业板市场的雏形——中小企业板块终于得以投入运作，这清楚地表明了我国政府对创业板市场的态度：创业板应该设立，但并不是一步成功，而是采取分步走的战略——先在主板上挂一个中小企业板，然后放低这个板块的门槛，增加其容量，最后再从主板上脱离出来，形成真正意义上的创业板。2008年3月，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》征求意见稿推出，这标志着我国创业板市场的筹备工作又向前迈出了实质性的一步。2009年3月31日，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。至此，从开始酝酿到今天，筹备十余年之久的创业板终于呼之欲出。 1 创业板的内涵和特点 创业板市场又称第二板市场，是金融市场中新出现的一种融资方式，是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板市场的资本市场。创业板市场主要以中小型高科技企业为服务对象，同时也具有资本市场的一般功能，能为高科技企业的发展提供良好的市场环境，也能改善高科技企业的资金供给条件，还可以发挥优胜劣汰的优化功能，将不具备发展前景的企业淘汰出局。 与主板市场相比，创业板市场有以下特点： 1.1 较低的上市要求。首先没有关于盈利状况的要求，其次没有对于净资产额的要求。一方面是因为创业板市场面向的是中小企业，看重的是企业的增长潜力，而不是现时的财务基础；另一方面是知识经济形态的出现使对企业的衡量标准发生了根本性的变化，评价一个企业的最重要指标开始倾向于其拥有的人力资源和技术成果等，这些指标是现代投资者判断企业是否值得投资时的重要决策基础。 1.2 严格的信息披露要求。因为创业板市场上市条件较低，许多经营状况不尽如人意的中小企业很可能与优质企业资源并存，而且对高科技企业的评价相比传统产业而言更为繁难。因此，充分披露发行人的信息资源，有利于投资者对企业作出客观的判断，有效化解投资风险。 1.3 服务于高成长企业。创业板的主要目的是创造一个让从事创新性、有市场潜力行业的中小企业能够得到金融帮助的环境，这类高成长性公司在发展初期规模较小，在主板市场上很难上市。创业板将为创业基金提供良好资金“出口”，促使这些基金更愿意投资于高成长性的中小型公司。 1.4 公司股份全部流通。在主板市场，公司的股份虽然可以依法转让，但发起人持有的公司股票，自公司成立之日起3年内不得转让。而创业板公司有关上市规则中规定，上市公司公开发行前的所有股东自公司股票上市之日起，1年内不得出售其所持该公司股份。这种规定有利于创业板市场的流动性，使市场更加活跃。 由于创业板市场的上述无可比拟的优点，设立创业板市场会对微观经济发展产生巨大的推动力。首先，创业板市场的设立能激励社会各界的创业精神和创业行为，为经济发展提供物质支持和技术基础。其次，创业板市场的设立能激励创业投资。创业板给予了一个有效的市场定价机制和资本退出机制，可以激发投资者冒高风险进行创业的热情和勇气，促进商业性高新技术的开发、高新技术的产业化。最后，设立创业板市场还会对我国整个宏观经济运行产生有利的影响。创业板无论是从股票的发行上市制度、信息披露制度还是交易规则等都是完全按照市场机制来运行的，在创业板的发展过程中，有利于在我国的资本市场形成规范操作的风气，从而影响整个资本市场的制度建设。然而，创业板市场在运行过程中由于市场的不确定性及经营管理问题而存在着不容忽视的风险因素，需要加强管理和风险防范。 2 我国目前中小企业板的发展及与真正“创业板”的差异 2.1 我国目前运作中的中小企业板与真正的创业板还存在较大差异，主要表现在以下几个方面： 第一，在证券市场体系中的位置不同。我国的中小企业板只是深圳股票交易所的一个板块，是国内主板市场的补充。国外创业板的独立性则相对较大一些。 第二，上市条件不同。中小企业板的上市条件高，接近于主板市场。这就限制了新兴中小型企业的进入。 第三，中小企业板和目前我国主板市场的状况一样，存在着大量非流通股。这样一来，股权分置这个长期困扰我国主板市场的大问题又被原封不动地引入了中小企业板。中小企业板虽然设立了，但对我国股票市场的影响可以说还是不甚明显，只是主板市场的补充或者是构成部分。从融资者的角度考虑，需要二板市场来扶持的基本上属于中小企业，即使是拥有高新技术也处于创业之初的艰难期，他们急需发展的资金，但是却难以从银行获得贷款。如果在股票市场得不到支持，那么我国中小企业的发展壮大就会受到严重的制约。从投资者的角度来看，其投资产品的风险收益依然没有太大的变化。而从总体的宏观角度来看，我国的股票市场结构依然是十分单一的，即只存在主板市场，二板乃至三板市场是空缺，多层次的格局还是没有形成。 2.2 创业板市场的交易形态和机构 2.2.1 交易形态：目前根据深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所创业板交易规则（征求意见稿）》规定：我国大陆的创业板市场采用无纸化的电脑集中竞价交易方式，即第一种交易形式。 2.2.2 我国创业板市场的结构图 在上市过程中主要有4 类机构起关键作用。会计事务所：企业资产的评估、验证，会计报表的审计。律师事务所：企业在发行上市的过程中，需要具有证券从业资格的发行人律师。主承销商：企业欲发行上市，需要有经过中国证监会认可的主承销商的推荐，并出具推荐意见书。保荐人：公司申请股票首次在本所创业板上市，应当聘任至少一名保荐人；证监会规定的保荐人的职责介绍。 3 在实践中加强与完善我国创业板市场的制度建设 经过以上的分析，启动二板市场是机遇与挑战并存，尽快抓住机遇，建立二板市场对于我们的资本市场在新世纪实现跨越式发展具有至关重要的作用。我们可以清楚地认识到：从有利于国民经济发展的长远角度来看，建立并完善我国的创业板市场是势在必行的。要完成这一长久而艰巨的任务，必须从多个方面完善我国证券市场及其风险投资管理机制。 3.1 防范风险 社会风险的爆发不是突然间发生的，必然要经过较长时间的积累过程，如果把技术风险、经营风险、投资风险、道德风险、价格风险都降低到最低限度，健全各项制度，防患于未然，也就无法形成社会震荡的大气候。所以，不能再顾虑重重，应尽快把这种“可上市”或“退出”机制建立起来。国家必须根据新情况制订出新的金融制度安排以抵御境外游资的冲击。因此，在国家新的金融制度安排的框架内，加强对二板市场的引导和监管，二板市场对系统性金融安全可能造成的风险是完全可以防范的。 3.2 制定宽严适度的市场准入制度，切实提高上市公司质量 3.2.1 二板市场上市门槛低，上市企业规模相应较小，流通盘也不会太大，若被人操纵，会增大二板市场的风险。为降低风险，上市公司的质量成长性必须得到证券管理层的重视。在我国准备上市的企业中，民营高科技企业占有很高的比例。由于创业时间短，这些企业很大程度上存在产权不清晰，内部管理机制、监督机制不健全的问题。要在二板市场上市，首先要明确公司的产权归属，组建符合《公司法》规定的股份有限公司，这就要求公司的决策层对现代企业制度有着清晰明确的理解。另外，许多民营企业存在财务管理不善的问题，这将为企业发展留下隐患，也会影响到企业上市成功融资后的资金利用问题。对于待上市的中小企业的公共审计、资产评估必须进行严格管理。只有解决上市公司自身管理问题，二板市场才能建立在更加成熟、完善的基础上，良好地发展。 3.2.2 我国在建立创业板市场时，还首先应该严格上市条件，对经营风险大，持续经营能力较弱的初创期的公司要严格限制，防止创业板市场上充斥着毫无投资价值的垃圾股。具体措施可以要求公司必须连续经营高新技术业务多年并最近一年赢利，设定赢利标准，要求公司主营业务突出，有集中的营业范围和详实可行的业务发展计划，并有完整清晰的业务发展战略和较大的业务增长潜力，最近两年内公司无重大违规行为等等。而且要严格防止风险投机者包装的皮包公司进入创业板市场。 3.3 加强对上市公司及市场交易的监管 对上市公司监管的目的就是要使创业板市场的系统性风险降到最低，使投资者非自身原因带来的风险降到最小。由于创业板市场的市场定位、上市交易规则等方面具有不同于主板市场的特性，对创业板市场的监管规则应有别于主板市场，体现出更加严格和高效的特点。加强监管可以从以下两方面入手：首先，要求上市公司具有完善的公司治理结构。各家上市公司的公司治理结构的质量直接影响着创业板市场发展的基础是否坚实，完善的公司治理结构是一个高质量高成长的公司的标志。我国创业板市场应该借鉴国外创业板市场的成功经验，加强上市公司管治措施，要求其完善内部治理结构。其次，完善创业板市场的信息披露制度。股市监管及其风险防范的核心是改变股市信息的不完全和信息的不对称状况，为此，创业板市场要建立完善的信息披露制度。通过实施严格的信息披露制度来减少上市公司利用信息优势损害投资者的行为，保障投资者的合法知情权，使投资者充分了解投资风险和投资收益，在公平、公正、公开交易的基础上作出自己的投资决策。 3.4 坚决实施严格的退市机制 所谓退市，即是指上市公司由于各种法定的原因，其股票不再具备在证券交易所挂牌交易的资格，从而退出证券交易所的一项市场管理制度。众所周知，公司上市是为了获得融资，提高公司知名度，那么退市就是落实上市公司的优胜劣汰的机制。 就我国主板市场现行上市规则关于退市的规定来看，依旧存在以下问题：一是退市条件过于宽松，将核心条件主要锁定在财务状况以及信息披露的问题上；二是退市的标准仍显模糊；三是对于其他也可能导致公司的投资价值丧失，风险高企的退市条件和情形只用了兜底条款“其他情形”一笔带过，就使得在实践当中很难说清，也缺乏可操作性；四是退市条件或指标的设计缺乏事前预防性，更多的是针对上市公司业已发生过的静态数据衡量，缺乏动态跟踪。 相比之下，美国证券市场退市制度就显得明确、严格并且体现出一种动态性和事前预防性。以纽约证券交易所为例，其以股东人数、公众持股数、公众持股市值、平均税后利润以及公开发行股票的市值等作为评判上市公司维持上市的依据；而纳斯达克市场则更加看重市场对上市公司的评价，即根据总市值、做市商数目、股东人数以及股价最低心理线(1美元)作为衡量公司维持上市的尺度，这些好的做法应当为我国上市规则的立法所借鉴。 创业板市场由于其服务于高科技企业的自身特点，出现不可预料的风险是难免的。为了净化创业板市场的投资环境，必须建立起一整套针对亏损倒闭企业的退市标准及有效的兼并收购管理机制，以此来减少市场中投资者的损失，控制整体风险，保持总量的平衡，使创业板市场安全、平稳地运行。 4 结语 随着管理层对二板市场设立进程的加快，以及一系列相关政策法规的即将出台，二板市场的正式推出已进人倒计时阶段。推出二板市场，有利于优化中国证券市场的资源配置，推动中国证券市场的市场化改革和创新，从而有力地推动国民经济健康快速地向前发展。但同时，过快设立的二板市场也会造成一定的负面影响。设立二板市场，固然是中国证券市场发展史上的一件大事,但却不能一毗而就，美国经过年的严密论证才于年宣布正式诞生香港的于年就开始着手筹备，历经近年时间于年才正式推出。同时，事实也证明，这两个典型的二板市场场外交易系统推出并没有对主板市场产生很大的影响。首先，因为有着强大的主板市场作为支持其次，这也反映了这两个国家地区过去的证券市场发展过程中兼收并积蓄了国际国内丰富的风险投资经验再次，纽约证交所和香港联交所这两个成熟的证券市场对交易习惯、交易规则、优胜劣汰、市场监管和券商自律机制有着良好的控制，这也使得二板市场在成立之初就得到很好的引导，从而有效地控制了市场风险。 中国的资本市场还是一个新兴的资本市场,市场关系还有很多没有理顷，市场机制还没有真正形成，在这种情况下，过快设立的二板市场将会对现有的证券市场造成一定的负面影响。机遇与挑战并存，如何趋利避害、因势利导，这才是管理层首要考虑的问题。 总而言之风险投资的退出问题是一套系统工程。需要完备的资本市场，透明的监管体系，制定完备的上市公司标准，执行度强的会计系统。要进行多样化、多层次的金融系统设计，二板市场的建立在一定的范围与某种程度上为风险投资提供一个资本退出的窗口。中国应当建立以风险资本退出市场为核心的多层次风险资本市场，建立并完善包括主板、创业板、场外交易体系和原始股权市场四个层面在内的资本市场体系。这样才能更好地发展风险投资业，为中小企业、民营企业和初创企业，尤其是科技性高成长企业提供便利的融资渠道，为中国的经济建设服务。参考文献：[1]万庄.论创业板市场之于中国经济.中国人民大学出版社.2006.[2]张新文.二板市场.中国经济出版社.2000.8.[3]刘纪鹏.中国二板市场的模式选择.中国改革.2000.11.

中国设立创业板市场的必要性自美国的NASDAQ之后，世界的资本市场结构已经有了发展，事实证明，只有主板市场是不完善的，因为：⒈主板市场门槛相对太高，对于那些刚刚步入扩张阶段或稳定成熟阶段的中小型高新技术企业来说，存在难以逾越的规则障碍。⒉在现有制度框架内，主板市场上的法人股、国有股不能流通和交易，这与风险投资通过股权转让，一次性撤出实现回报的根本特性相矛盾。⒊在主要服务于国企改制、加大融资渠道的倾斜性政策背景下，现即将涌现的以非国有企业为基本成分的高新技术企业很难进入主板市场的信道。⒋在主板市场严格的指标管理机制下，即使能够进入主板市场信道，也无法满足众多的高新技术企业的融资要求。 专家普遍认为，支持创业企业发展、落实自主创新战略，是创业板市场的历史使命。同时，中国自主创新战略的实施，也为创业板市场开拓了广阔的发展空间。中国政法大学教授刘纪鹏认为，创业板市场培育和推动成长型中小企业成长，是支持国家自主创新核心战略的重要平台，具体表现在以下几个方面：第一，创业板市场满足了自主创新的融资需要。通过多层次资本市场的建设，建立起风险共担、收益共享的直接融资机制，可以缓解高科技企业的融资瓶颈，可以引导风险投资的投向，可以调动银行、担保等金融机构对企业的贷款和担保，从而形成适应高新技术企业发展的投融资体系。第二，创业板市场为自主创新提供了激励机制。资本市场通过提供股权和期权计划，可以激发科技人员更加努力地将科技创新收益变成实际收益，解决创新型企业有效激励缺位的问题。第三，创业板市场为自主创新建立了优胜劣汰机制，提高社会整体的创新效率，具体体现在以下两个方面：一是事前甄别。就是通过风险投资的甄别与资本市场的门槛，建立预先选择机制，将真正具有市场前景的创业企业推向市场；二是事后甄别。就是通过证券交易所的持续上市标准，建立制度化的退出机制，将问题企业淘汰出市场。创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是中国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的的进一步活跃。 ⑴为高科技企业提供融资渠道。⑵通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。⑶为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。⑷增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。⑸促进企业规范运作，建立现代企业制度。队”。新加坡的Sesdaq即属此类。

　　二板市场是相对于主板市场、主要为风险投资提供退出通道和以扶持中小型高术企业发展为使命的新型市场。自从20世纪70年代美国的NASD新技AQ市场创立并取得成功以后，各主要市场经济国家都纷纷开始效法，具有不同称谓的二板市场在世界范围内相继创立并投入运营。我国正在筹建的创业板市场，就是一个与主板市场在上市基准和运行机制方面都具有不同特点的二板市场。二板市场的设立无疑将是中国证券市场发展史上最具有历史意义的事件之一。为适应经济发展的需要而建立有层次多级别的市场体系，是我国证券市场未来发展的重要目标。我国二板市场的设立，就是要在合理布局的基础上，建立以现有的上海、深圳证券交易所为主体，二板市场为补充的全国集中统一的多层次的市场体系，为有发展前景、有科技创新能力的新兴企业尤其是中小企业筹资融资提供服务。从世界各国（地区）二板市场的纷纷推出和迅速发展来看，由于有利于促进高科技新产业的发展，有利于完善证券市场的市场体系，有利于推动国民经济的快速发展，二板市场已经成为了一些国家（地区）资本市场不可或缺的组成部分。二板市场的设立是客观的历史必然，反映了我国经济发展的进程，符合国际证券市场的发展规律。　　我国创业板市场的建立过程并不是一帆风顺的。早在1998年12月，国家发展与改革委员会就向国务院提出了“尽早研究设立创业板块股票市场问题”，直至2004年5月17日，中国证监会同意深交所设立中小企业板块。至此，我国创业板市场的雏形——中小企业板块终于得以投入运作，这清楚地表明了我国政府对创业板市场的态度：创业板应该设立，但并不是一步成功，而是采取分步走的战略——先在主板上挂一个中小企业板，然后放低这个板块的门槛，增加其容量，最后再从主板上脱离出来，形成真正意义上的创业板。2008年3月，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》征求意见稿推出，这标志着我国创业板市场的筹备工作又向前迈出了实质性的一步。2009年3月31日，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，办法自5月1日起实施。至此，从开始酝酿到今天，筹备十余年之久的创业板终于呼之欲出。　　1 创业板的内涵和特点　　创业板市场又称第二板市场，是金融市场中新出现的一种融资方式，是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板市场的资本市场。创业板市场主要以中小型高科技企业为服务对象，同时也具有资本市场的一般功能，能为高科技企业的发展提供良好的市场环境，也能改善高科技企业的资金供给条件，还可以发挥优胜劣汰的优化功能，将不具备发展前景的企业淘汰出局。　　与主板市场相比，创业板市场有以下特点：　　1.1 较低的上市要求。首先没有关于盈利状况的要求，其次没有对于净资产额的要求。一方面是因为创业板市场面向的是中小企业，看重的是企业的增长潜力，而不是现时的财务基础；另一方面是知识经济形态的出现使对企业的衡量标准发生了根本性的变化，评价一个企业的最重要指标开始倾向于其拥有的人力资源和技术成果等，这些指标是现代投资者判断企业是否值得投资时的重要决策基础。　　1.2 严格的信息披露要求。因为创业板市场上市条件较低，许多经营状况不尽如人意的中小企业很可能与优质企业资源并存，而且对高科技企业的评价相比传统产业而言更为繁难。因此，充分披露发行人的信息资源，有利于投资者对企业作出客观的判断，有效化解投资风险。　　1.3 服务于高成长企业。创业板的主要目的是创造一个让从事创新性、有市场潜力行业的中小企业能够得到金融帮助的环境，这类高成长性公司在发展初期规模较小，在主板市场上很难上市。创业板将为创业基金提供良好资金“出口”，促使这些基金更愿意投资于高成长性的中小型公司。　　1.4 公司股份全部流通。在主板市场，公司的股份虽然可以依法转让，但发起人持有的公司股票，自公司成立之日起3年内不得转让。而创业板公司有关上市规则中规定，上市公司公开发行前的所有股东自公司股票上市之日起，1年内不得出售其所持该公司股份。这种规定有利于创业板市场的流动性，使市场更加活跃。　　由于创业板市场的上述无可比拟的优点，设立创业板市场会对微观经济发展产生巨大的推动力。首先，创业板市场的设立能激励社会各界的创业精神和创业行为，为经济发展提供物质支持和技术基础。其次，创业板市场的设立能激励创业投资。创业板给予了一个有效的市场定价机制和资本退出机制，可以激发投资者冒高风险进行创业的热情和勇气，促进商业性高新技术的开发、高新技术的产业化。最后，设立创业板市场还会对我国整个宏观经济运行产生有利的影响。创业板无论是从股票的发行上市制度、信息披露制度还是交易规则等都是完全按照市场机制来运行的，在创业板的发展过程中，有利于在我国的资本市场形成规范操作的风气，从而影响整个资本市场的制度建设。然而，创业板市场在运行过程中由于市场的不确定性及经营管理问题而存在着不容忽视的风险因素，需要加强管理和风险防范。　　2 我国目前中小企业板的发展及与真正“创业板”的差异　　2.1 我国目前运作中的中小企业板与真正的创业板还存在较大差异，主要表现在以下几个方面：　　第一，在证券市场体系中的位置不同。我国的中小企业板只是深圳股票交易所的一个板块，是国内主板市场的补充。国外创业板的独立性则相对较大一些。　　第二，上市条件不同。中小企业板的上市条件高，接近于主板市场。这就限制了新兴中小型企业的进入。　　第三，中小企业板和目前我国主板市场的状况一样，存在着大量非流通股。这样一来，股权分置这个长期困扰我国主板市场的大问题又被原封不动地引入了中小企业板。中小企业板虽然设立了，但对我国股票市场的影响可以说还是不甚明显，只是主板市场的补充或者是构成部分。从融资者的角度考虑，需要二板市场来扶持的基本上属于中小企业，即使是拥有高新技术也处于创业之初的艰难期，他们急需发展的资金，但是却难以从银行获得贷款。如果在股票市场得不到支持，那么我国中小企业的发展壮大就会受到严重的制约。从投资者的角度来看，其投资产品的风险收益依然没有太大的变化。而从总体的宏观角度来看，我国的股票市场结构依然是十分单一的，即只存在主板市场，二板乃至三板市场是空缺，多层次的格局还是没有形成。　　2.2 创业板市场的交易形态和机构　　2.2.1 交易形态：目前根据深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所创业板交易规则（征求意见稿）》规定：我国大陆的创业板市场采用无纸化的电脑集中竞价交易方式，即第一种交易形式。　　2.2.2 我国创业板市场的结构图　　在上市过程中主要有4 类机构起关键作用。会计事务所：企业资产的评估、验证，会计报表的审计。律师事务所：企业在发行上市的过程中，需要具有证券从业资格的发行人律师。主承销商：企业欲发行上市，需要有经过中国证监会认可的主承销商的推荐，并出具推荐意见书。保荐人：公司申请股票首次在本所创业板上市，应当聘任至少一名保荐人；证监会规定的保荐人的职责介绍。　　3 在实践中加强与完善我国创业板市场的制度建设　　经过以上的分析，启动二板市场是机遇与挑战并存，尽快抓住机遇，建立二板市场对于我们的资本市场在新世纪实现跨越式发展具有至关重要的作用。我们可以清楚地认识到：从有利于国民经济发展的长远角度来看，建立并完善我国的创业板市场是势在必行的。要完成这一长久而艰巨的任务，必须从多个方面完善我国证券市场及其风险投资管理机制。　　3.1 防范风险 社会风险的爆发不是突然间发生的，必然要经过较长时间的积累过程，如果把技术风险、经营风险、投资风险、道德风险、价格风险都降低到最低限度，健全各项制度，防患于未然，也就无法形成社会震荡的大气候。所以，不能再顾虑重重，应尽快把这种“可上市”或“退出”机制建立起来。国家必须根据新情况制订出新的金融制度安排以抵御境外游资的冲击。因此，在国家新的金融制度安排的框架内，加强对二板市场的引导和监管，二板市场对系统性金融安全可能造成的风险是完全可以防范的。　　3.2 制定宽严适度的市场准入制度，切实提高上市公司质量　　3.2.1 二板市场上市门槛低，上市企业规模相应较小，流通盘也不会太大，若被人操纵，会增大二板市场的风险。为降低风险，上市公司的质量成长性必须得到证券管理层的重视。在我国准备上市的企业中，民营高科技企业占有很高的比例。由于创业时间短，这些企业很大程度上存在产权不清晰，内部管理机制、监督机制不健全的问题。要在二板市场上市，首先要明确公司的产权归属，组建符合《公司法》规定的股份有限公司，这就要求公司的决策层对现代企业制度有着清晰明确的理解。另外，许多民营企业存在财务管理不善的问题，这将为企业发展留下隐患，也会影响到企业上市成功融资后的资金利用问题。对于待上市的中小企业的公共审计、资产评估必须进行严格管理。只有解决上市公司自身管理问题，二板市场才能建立在更加成熟、完善的基础上，良好地发展。　　3.2.2 我国在建立创业板市场时，还首先应该严格上市条件，对经营风险大，持续经营能力较弱的初创期的公司要严格限制，防止创业板市场上充斥着毫无投资价值的垃圾股。具体措施可以要求公司必须连续经营高新技术业务多年并最近一年赢利，设定赢利标准，要求公司主营业务突出，有集中的营业范围和详实可行的业务发展计划，并有完整清晰的业务发展战略和较大的业务增长潜力，最近两年内公司无重大违规行为等等。而且要严格防止风险投机者包装的皮包公司进入创业板市场。　　3.3 加强对上市公司及市场交易的监管 对上市公司监管的目的就是要使创业板市场的系统性风险降到最低，使投资者非自身原因带来的风险降到最小。由于创业板市场的市场定位、上市交易规则等方面具有不同于主板市场的特性，对创业板市场的监管规则应有别于主板市场，体现出更加严格和高效的特点。加强监管可以从以下两方面入手：首先，要求上市公司具有完善的公司治理结构。各家上市公司的公司治理结构的质量直接影响着创业板市场发展的基础是否坚实，完善的公司治理结构是一个高质量高成长的公司的标志。我国创业板市场应该借鉴国外创业板市场的成功经验，加强上市公司管治措施，要求其完善内部治理结构。其次，完善创业板市场的信息披露制度。股市监管及其风险防范的核心是改变股市信息的不完全和信息的不对称状况，为此，创业板市场要建立完善的信息披露制度。通过实施严格的信息披露制度来减少上市公司利用信息优势损害投资者的行为，保障投资者的合法知情权，使投资者充分了解投资风险和投资收益，在公平、公正、公开交易的基础上作出自己的投资决策。　　3.4 坚决实施严格的退市机制 所谓退市，即是指上市公司由于各种法定的原因，其股票不再具备在证券交易所挂牌交易的资格，从而退出证券交易所的一项市场管理制度。众所周知，公司上市是为了获得融资，提高公司知名度，那么退市就是落实上市公司的优胜劣汰的机制。　　就我国主板市场现行上市规则关于退市的规定来看，依旧存在以下问题：一是退市条件过于宽松，将核心条件主要锁定在财务状况以及信息披露的问题上；二是退市的标准仍显模糊；三是对于其他也可能导致公司的投资价值丧失，风险高企的退市条件和情形只用了兜底条款“其他情形”一笔带过，就使得在实践当中很难说清，也缺乏可操作性；四是退市条件或指标的设计缺乏事前预防性，更多的是针对上市公司业已发生过的静态数据衡量，缺乏动态跟踪。　　相比之下，美国证券市场退市制度就显得明确、严格并且体现出一种动态性和事前预防性。以纽约证券交易所为例，其以股东人数、公众持股数、公众持股市值、平均税后利润以及公开发行股票的市值等作为评判上市公司维持上市的依据；而纳斯达克市场则更加看重市场对上市公司的评价，即根据总市值、做市商数目、股东人数以及股价最低心理线(1美元)作为衡量公司维持上市的尺度，这些好的做法应当为我国上市规则的立法所借鉴。　　创业板市场由于其服务于高科技企业的自身特点，出现不可预料的风险是难免的。为了净化创业板市场的投资环境，必须建立起一整套针对亏损倒闭企业的退市标准及有效的兼并收购管理机制，以此来减少市场中投资者的损失，控制整体风险，保持总量的平衡，使创业板市场安全、平稳地运行。　　4 结语　　随着管理层对二板市场设立进程的加快，以及一系列相关政策法规的即将出台，二板市场的正式推出已进人倒计时阶段。推出二板市场，有利于优化中国证券市场的资源配置，推动中国证券市场的市场化改革和创新，从而有力地推动国民经济健康快速地向前发展。但同时，过快设立的二板市场也会造成一定的负面影响。设立二板市场，固然是中国证券市场发展史上的一件大事,但却不能一毗而就，美国经过年的严密论证才于年宣布正式诞生香港的于年就开始着手筹备，历经近年时间于年才正式推出。同时，事实也证明，这两个典型的二板市场场外交易系统推出并没有对主板市场产生很大的影响。首先，因为有着强大的主板市场作为支持其次，这也反映了这两个国家地区过去的证券市场发展过程中兼收并积蓄了国际国内丰富的风险投资经验再次，纽约证交所和香港联交所这两个成熟的证券市场对交易习惯、交易规则、优胜劣汰、市场监管和券商自律机制有着良好的控制，这也使得二板市场在成立之初就得到很好的引导，从而有效地控制了市场风险。　　中国的资本市场还是一个新兴的资本市场,市场关系还有很多没有理顷，市场机制还没有真正形成，在这种情况下，过快设立的二板市场将会对现有的证券市场造成一定的负面影响。机遇与挑战并存，如何趋利避害、因势利导，这才是管理层首要考虑的问题。　　总而言之风险投资的退出问题是一套系统工程。需要完备的资本市场，透明的监管体系，制定完备的上市公司标准，执行度强的会计系统。要进行多样化、多层次的金融系统设计，二板市场的建立在一定的范围与某种程度上为风险投资提供一个资本退出的窗口。中国应当建立以风险资本退出市场为核心的多层次风险资本市场，建立并完善包括主板、创业板、场外交易体系和原始股权市场四个层面在内的资本市场体系。这样才能更好地发展风险投资业，为中小企业、民营企业和初创企业，尤其是科技性高成长企业提供便利的融资渠道，为中国的经济建设服务。　　参考文献：　　[1]万庄.论创业板市场之于中国经济.中国人民大学出版社.2006.　　[2]张新文.二板市场.中国经济出版社.2000.8.　　[3]刘纪鹏.中国二板市场的模式选择.中国改革.2000.11.

在中国，利率政策和利率调整的决定权在中央政治局。利率决策是政治事件，而不单纯是央行做出的经济决策。所以今年调整利率的原因就不要以为是哪个指数高哪个指数低那么简单，因为政治问题从来不简单。从国际说，利率政策用不用和用的方向，是个至关重要的政治工具。中国和西方的博弈，有军事、政治、外交、经济特别是金融、文化等多个层面，经济金融领域最具分量的武器就是利率和汇率。当西方试图以金融霸权重构世界经济格局且对中国不利，中国运用经济武器进行反击或者威胁进行反击是必然的。同样，如果西方有可能在未来格局中照顾到中国，对中国可能有利，那实施经济配合甚至经济引诱，也是可以考虑的。美国的宽松已经实施，美国控制下的日本已经实施宽松，美日正在焦灼等待欧洲加入。一旦欧洲利率与美日一致，三方就能共同进退，联手掀起大规模的金融风暴，用零成本的美元、日元、欧元电子货币席卷世界，一劳永逸地解决西方危机。如果失败，等待西方的是一场1931年的经济大危机。由于中国是实体经济大国，制造业举世无敌，供应着西方赖以生存的实物商品，中国的举动和选择对西方而言十分重要。今年的降息，是在瞄着美欧的矛盾。美国正在全力撕扯乌克兰的伤口，对欧洲和俄罗斯制造麻烦施加压力。欧洲则全力推进巴勒斯坦建国，打击美国在中东的顶梁柱以色列。美欧双方在角力，也是在协调，一旦达成全面妥协，风暴就要来了。中国向世界宣布进入降息周期，一方面以经济减速显示中国不惜经济硬着陆威胁西方，西方可能会遭到来自中国的经济金融攻击。一方面以货币宽松显示中国可以与西方共进退引诱西方，对价是中国要参与未来洗劫世界的金融风暴，成为世界新的一极。

论《公司法》转投资法律规定的缺陷及立法完善 王兆华（兰州大学法学院2002级硕士研究生） 内容提要： 我国《公司法》在转投资方面存在重大缺陷：转投资的对象规定的过于狭窄；转投资的形式方面缺乏对债权投资的规定；在转投资的数额计算方面规定的有待明确；对转投资形成的母子公司的也缺乏法律规制。在我国市场经济还不完善，经济快速发展的大环境下，健全转投资方面的法律缺陷对于促进经济发展，维护正常的经济秩序以及为公司的发展创造良好的法制环境都有着重大的意义。 关键词：转投资对象；债权；公司净资产；母子公司 “公司转投资是指公司作为投资主体，以公司法人财产作为对另一企业的出资，从而使本公司成为另一企业成员的行为。” [1] 我国《公司法》对转投资规定在第12条，与其它国家、地区而言，《公司法》对公司转投资问题，采取了严格、单向限制的态度。“公司转投资行为对于鼓励企业经营多元化与自由化、增加投资渠道、有效运用资本有着积极意义，它已成为企业间相互联合的一种特别重要的手段” [2]，但是转投资也会引发诸如虚增资本、实质性减资、董监事滥权、母公司不规范行为等法律问题，为确保股东和债权人利益，各国公司法一般都对转投资行为予以一定的限制，我国《公司法》亦做了一些规定，但是很不完善，可操作性不强。本文拟结合我国《公司法》有关规定，对在转投资对象、转投资形式、投资额计算问题、母子公司问题等方面存在立法缺陷加以探讨，提出笔者立法建议。 （一）转投资对象方面的缺陷及立法完善 我国《公司法》第12条第l款规定公司可以向其他有限责任公司、股份有限公司投资，从立法者本意来看，这一规定旨在禁止公司成为其他经济组织中承担无限责任的成员或股东，因为其他经济组织中承担无限责任的成员或股东在该经济组织的资产不足清偿债务时，须负连带责任，这会给股东和债权入的权益带来不利影响。然而，这里就存在一个问题；是否公司转投资对象只能限于有限责任公司和股份有限公司？回答是否定的。在当前我国的现实经济生活中，企业法人以公司企业法人和非公司企业法人两类形式行在，公司企业法人包括有限责任公司和股份有限公司，其股东承担的是有限责任，这是毫无疑问的，非公司企业法人，主要是指全民所有制企业法人、集体所有制企业法人、中外合资经营企业法人、中外合作经营企业法人和外资企业法人。按照《民法通则》的规定，全民所有制企业法人以国家授予它经营管理的财产承担民事责任；集体所有制企业法人以企业所有的财产承担民事责任；中外合资经营企业法人、中外合作经营企业法人和外资企业法人以企业所有的财产承担民事责任，法律另有规定的除外。由此可见，非公司企业法人的投资者对所投资的企业也承担有限责任。因此，《公司法》将转投资的对象只限于有限责任公司和股份有限公司是不合理的，而应当包括全民所有制企业法人、集体所有制企业法人、中外合资经营企业法人、中外合作经营企业法人和外资企业法人。“实际上，公司的转投资应当扩大到全社会的范围内，不仅可以投资到公司，还可以投资到非公司的企业、事业单位等。从而扩大公司的投资渠道，鼓励公司的多元经营，促进全社会的经济繁荣。” [3] (二)转投资形式方面的缺陷及立法完善 对这一问题的规定，见《公司法》第12条第1款，该款规定：公司可以向其他有限责任公司、股份有限公司投资，并以该出资额为限对所投资公司承担责任。这一规定，恰与《公司法》第3条关于投资和股东责任的规定是一致的，因此，《公司法》此处规定的转投资，仅指股权投资而不包括债权投资，这就意味着我国《公司法》对转投资行为所设置的限制仅针对股权形式的转投资而不针对债权形式的转投资，即债权形式的转投资不受限制。这一种情形显然是不合理的，果真如此，其危害是很大的。因为现实生活中大量的公司转投资是以债权投资的形式表现出来的，如果对其不加以任何限制，则债权投资的不断膨胀同样可以导致公司资产的虚化，从而影响股东和债权人的利益。因此，对公司债权投资不加限制，违背了《公司法》的基本原则。在修改《公司法》时或在有关的立法与司法解释中，应明确规定公司转投资包括股权投资与债权投资两种形式，并对债权投资的限额做出合理的规定。 (三)转投资限额计算问题的缺陷及立法完善 根据《公司法》第12条第2款的规定，除国务院规定的投资公司与控股公司外，对一般公司而言，其转投资以所累计投资额不得越过本公司净资产的百分之五十为限。“公司用以经营的资产，不完全是由股东投资所形成的资产，同时也包括由债权人投资而形成的那一部分资产。无论是股东的投资还是债权人的投资，在帐面上都等于公司资产。” [4]由此引出一个问题，公司无形资产是否包括在公司净资产内，如何确定？而且公司净资产是一变量，经常发生变动，难以掌握。“可见，以资产净值作为限制投资额度的基数的实际意义不大，因为一般公司都可采取某种合法手段规避此种限制。况且，以净资产值的百分之五十为限的根据是什么?” [5]因此，这样限制的合理性是令人怀疑的 。 “《公司法》第12条规定，公司对外‘累计投资额不得超过本公司净资产的50％"，这一条款严重制约以投资主体形成为标志的现代企业法人制度的建立，极不利于通过资本市场实现企业组织结构的调整。” [6] “建议删掉《公司法》第12余的有关规定，由公司根据本身的具体情况自行确定其对外投资的数额和比例。” [7]这个累计投资额，是一个产生于立法中而又难以从立法中得到答案的问题，在正在修改的《公司法》或在以后的有关立法、司法解释中应予以回答。 (四)母子公司规定方面的缺陷及立法完善 “由于公司的转投资形成母子公司，子公司常被母公司用作违法或规避法律行为的工具，因此，许多同家都在立法上对母子公司问题做了专门规定，借以限制母公司的不规范行为，保护股东和债权人利益。” [8]但是考察我国《公司法》，就整部法律而言，其规范均围绕一个独立公司而设置，没有涉及到母子公司这一特殊形态；而就整个中国现行法律体系而言，亦无一部规范母子公司的相关法律。“我国《公司法》只对公司对外投资这一行为采取了限制，而未对因公司对外投资而形成的公司与被投资对象之间的法律关系做出详细规定，使得在实践中出现了大量经济纠纷，给司法审判工作造成了困难。”[9]因此，修改的《公司法》应当对这个重要问题做出明确具体的规定，必要时，也可以单独立法，制定一部《母子公司法》亦未尝不可，在其中对这个问题予以规定。 结语 公司转投资行为是一种非常重要的经营行为，是存在于市场经济主体特别是上市公司中普遍现象，对于经济发展意义重大。但是从我国《公司法》10年的实践来看，公司转投资也滋生了不少问题，其产生的负面效应不容忽视。“公司的对外投资行为既是公司的一项法定权利，又必须符合公司及有关各方对自身利益的安全需求”。[10]鉴于这些情况，健全我国《公司法》的相关规定，加强对公司转投资规制是我国《公司法》修改面临的重大课题，完善这方面的规定也能为公司的发展创造良好的法制环境。 参考书目： [1]俞宏雷.公司转投资的效力及其处理[J].人民司法,2003,(11).46 [2]戴德生.公司转投资的法律问题[J].上海市政法管理干部学院学报,1999,11(4).22 [3]张婌芳.公司的经营范围与转投资的法律问题[J],2000,(9):116 [4]李静冰.论公司资产的特殊性及其投资者的权益保护[J].中国法学,1995,(3) [5]何向亮.论我国公司法上的转投资限制[J].天津商学院学报,2000,20(2).63 [6][7]刘纪鹏.对《公司法》修改的十点建议[A].郭锋.王坚.公司法修改纵横谈[C]. 北京：法律出版社,2001,79-90 [8]论美日上市公司管治制度[J].经济法学、劳动法学.中国人民大学复印资料,1999,(12)36-39 [9][10]陈 巍.限制公司对外投资的利弊分析[A].郭锋.王坚.公司法修改纵横谈[C]. 北京：法律出版社,2001,148_151 作者：王兆华,兰州大学法学院

请仔细阅读，谢谢中国股市散户投资者现在唯一能保全自己的措施只有一个：彻底远离股市！因为作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市，内地投资者将不能参与交易。这一政策使香港市场的境外机构可能利用该基金作为套利工具，而对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者的风险。假如境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，很可能使内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。近期中国股市大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。 此外，据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则即将出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。在如今人心恐慌，熊市思维逐渐抬头的情况下，这一消息无疑会把利空作用放大。加上超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它们传递出的强烈政策调控语言就是，中国证券市场不能再涨了，所有人的唯一选择就是彻底退出这个风险已经高企的市场。 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 文章说，由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石。如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"。在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。 目前中国内地投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这哪里是一个有投资价值的市场？ 管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分了，又担心所谓股市泡沫问题，要闭门放狗咬人，让散户投资者去买单，用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫。 文章断言，中国证券管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场。管理当局无能，也许还是造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因。中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。 附原文：反弹逃命后将迎来更恐怖的下跌 一、作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市。内地投资者将不能参与交易. 二、据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则最快将于本月中旬出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。 现在我总算找到了大盘继续暴跌的真正原因了。很多普通投资者可能根本不知道这些政策传递出的指向性意义，对内地证券市场的中长期发展所带来的重大负面作用。下面我先就第一条消息进行分析和解读。 作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金应该是反映内地沪深市场交易水平的一个标尺。管理层对于不开放境内投资者进场交易的原因解释是：由于目前沪深证券市场是两个完全分开独立的交易市场，资金结算存在障碍，而且，目前香港市场实行T+0交易制度能够更好地与即将推出的股指期货相配套。 有分析人士评论，这一政策对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者风险，因为，香港市场的境外机构完全可能利用该基金作为套利工具，而让境内投资者处于束手无策地步。假如，境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，将很可能造成内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。 第二条消息是，保险系QDII细则将于中旬左右出台。如果处于牛市行情中，市场对这种政策可能敏感度低些，毕竟市场资金充沛人气旺盛，而现在人心恐慌，熊市思维逐渐抬头情况下出台这一消息会把利空作用放大。继前次公布15500亿特别国债发行事件央行负责人出面澄清后，市场反映似乎有缓和迹象，超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它传递出的强烈的政策调控语言就是，内场证券市场不能再涨了，而所有市场参与者都没有做空工具套利保值，那么，所有人只能有唯一选择，就是彻底退出这个风险已经高企的市场。而近期香港股市叠创历史新高正是受到内地一系列利好政策倾斜的鼓舞。 虽然有人出来澄清特别国债不会对内地股市造成冲击，属于正常经济手段。但是，一个国家资本市场互通互连的，绝对不是割裂的两个国度，说没有影响显然难以说服所有人。大家想想，即使特别国债不向普通投资者和企业发行，但向银行发行，由于其利息水平高于储蓄，银行肯定会积极认购。该额度相当于提高银行存款准备金率5%，而不是此前多次调整的0.5%，会不构成股市资金变相抽离？银行接受储蓄存款再放贷款，如果可放贷额度减少必然减少企业贷款比例，上市公司融资门槛提高，周转困难，业务必然受到冲击，对上市公司业绩持续增长构成巨大打击，另外，虽然清查银行进入股市的资金已有公布，但还有多少是没有查出的呢？查出部分或只是九牛一毛而已。到底参与市场的违规银行资金有多少，可能永远是个谜。一系列釜底抽薪做法对股市会没有影响？ 对于推出沪深300ETF指数型基金推托说由于内地两市不能结算而只能供香港市场交易更是滑稽。资本市场改革和完善，本就是管理层的第一要务，新的金融产品推出，国内资本市场没有条件，你管理层应该进行完善，创造交易环境和条件呀。难道就任由话语权旁落？把刀柄交给别人后，人为刀俎，我为鱼肉？这一政策不能不令人联想到蒋介石抗战中：“攘外必先安内”的政策。为了防止股市高企可能对银行（著名经济学家刘纪鹏称之为大儿子）造成冲击，不顾一切出台政策打压股市（刘纪鹏称之为小儿子）？前面出台提高印花税的政策再次将管理层的短视行为暴露无疑，试问，出台如此重大政策，有没有经过精确测算，有没有经过广泛征求经济学家的意见？有没有经过合法的听证和征询？以至急不可耐做半夜鸡叫？中国经济发展到什么时候才能摆脱“三拍”怪圈：一拍脑袋，就这么定，二拍胸脯，我负责；三拍大腿，又交学费了？ 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 从这些鲜明的数据不难看出，在"三公"原则下进行市场化博弈，这一基本的市场化条件似乎还离我们很远。由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石，而如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"，在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。管理层一直极力倡导的价值投资基础又在哪里能够实现？ 目前两地市场投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。 这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这是一个有投资价值的市场？这不是逼良为娼，迫使所有人去搏傻又是什么？ 还有管理层一直诟病的泡沫问题，泡沫的标准是什么？无非是市盈率吧，新股上市就是30多倍，海归的H股更高达125倍，上市被机构再狂拉1倍，你让散户投资者去买单？用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫？被迫参与搏傻买了你们发行的股票还要挨打，天理何在呀！ 管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分又闭门放狗咬人，这不是现代版的叶公好龙是什么？ 在股市真正出现大幅调整时，还在忽悠，说股市调整不会改变牛市上升格局。试问牛市存在的基础还在么？无非是继续稳住中小散户，不要走，等我的大儿子安全撤退后，市场跌得面目全非时，一个轮回后，我再忽悠散户进入这个陷井中.当狼来了的叫喊声多了，你们认为还会有人相信？管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场，这也许就是当局无能，造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因，中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。从91年开市至今，中国经济每年以近两位数的速度高速增长，以上海为例，1991年从100点起步，相应的指数复合增长到2005年还应该在998点吗？这不是自欺欺人是什么？ 本人：当我们现在刚刚过上能吃饱穿暖的日子，当我们刚刚向银行贷款买了房子，当我们在银行刚刚存了点棺材本老婆本。突然这一切就象好梦一日游似的随风飘过，一夜回到10年前. 试问中国的平苦大众不炒股又怎么能躲的过通货膨胀这只政策老虎喃？这就是中国的特色，很茫然！