年净

8月21日，全球领先的起重机及物料搬运产品的服务供应商法兰泰克（603966）发布2020年半年度报告。根据公告，2020年1月份至6月份，公司实现营收5.27亿元，归属于上市公司股东的净利润6679.47万元，同比分别增长18.49%、54.26%。 对于上半年业绩的增长，法兰泰克表示：“报告期内，公司在轨道交通、水利建设相关的新基建等多个领域实现了扩张，公司在手订单持续上升。报告期内，子公司国电大力与陕西省东庄水利枢纽工程建设有限责任公司签订起重机采购合同，金额超过1亿元等。” 优质资产助力业绩提升 作为逆周期调节的重要工具，基建投资一直是“稳增长”的重要抓手。据法兰泰克介绍，疫情形势缓和后，各地开展大规模的基础建设投资，逆周期的调节措施有效拉动了工程机械需求，刺激国内工程机械行业实现了强劲反弹增长。2020年3月以来，作为下游基建项目投资建设的“风向标”的挖掘机销量同比实现快速增长，上半年累计实现同比增长24.2%，表明稳投资政策正在发力见效，下游新增工程施工量大幅增加。 从法兰泰克经营业绩来看，公司的经营规模和盈利水平保持了持续增长。数据显示，2016年度、2017年度、2018年度及2019年度，公司营收分别为5.41亿元、6.37亿元、7.64亿元、11.06亿元；净利润分别为5693.87万元、6381.92万元、6592.67万元、1.03亿元。 外延方面，法兰泰克自上市以来积极利用资本市场平台，先后全资收购奥地利特种起重机公司Voithcrane和专注水利水电缆索起重机的国电大力75%的股权，分别于2018年12月和2019年9月实现财务并表，目前两家子公司的整合与发展顺利。 2019年，Voithcrane实现收入2.85亿元，净利润3868万元，利润率达到13.6%；2020年上半年，Voithcrane‘现金奶牛"特质持续显现，实现营收1.34万元，净利1039.99万元。 在主营业务增长强劲的同时，法兰泰克在产品创新研发上也从未停止过前进脚步，报告期内，公司研发费用达2254.46万元，同比增长79.40%。截至报告期末，公司及各级子公司专利总数248项，其中发明专利25项，实用新型212项，外观设计11项。 国海证券分析师范益民表示：“报告期内，法兰泰克加强费用管控，上半年将销售费用降至0.27亿元，同比下降17.7%；公司合同负债（应收账款）达6.40亿元，同比上年3.85亿元大幅提升65.9%，显示其在手订单充裕。” 高空作业平台布局加速 可转债发行将加快推进高空作业平台市场布局节奏。21日，法兰泰克还发布了公开发行A股可转换公司债券上市公告书，本次可转换公司债券上市时间为2020年8月25日。本次募集资金总额为人民币3.3亿元，主要用于智能高空作业平台项目和补充流动资金。 今年上半年，法兰泰克持续推进智能高空作业平台的研发与生产，实现了小批量的生产和交付，得到市场的初步良好反馈。 据法兰泰克介绍，高空作业平台全球市场约800亿元，2019年中国登高车市场保有量约16万台，处于高速增长阶段。对比美国高空作业平台保有量超过60万台，欧洲保有量超过28万台，我国高空作业平台保有量仍远未饱和，仍处于成长期。预计未来一段时间国内高空作业平台市场仍将处于较快的发展阶段。 基于该行业持续发展的趋势，以及自身在制造、设计、工业客户积累等诸多方面的优势，法兰泰克从去年开始进入这一领域，坚持“差异化”竞争策略。法兰泰克表示：“目前已完成全系列剪叉车的开发并形成小批量的国内外销售，今年预计还将完成部分臂车的开发。” （编辑 乔川川）

中期集团国际期货22年净利润有1.3个亿。根据查询东方财富网-股吧资料显示，中国中期控股国际期货25.35%股份，去年三季报中期在国际期货的净利润为2614万，这样国际期货三季报净利润为一亿多，那么22年的年报估计有1.3个亿净利润，所以国际期货是一个很优秀的期货公司。

继销售业绩发布后，各家房企陆续发布2019年上半年盈利预告。据wind数据显示，截至7月30日，已经有34家沪深上市房企发布了快报，其中14家房企预计盈亏，20家房企预计盈增;其中15家房企同比增速为负，19家房企同比增速为正。据新京报记者观察，在盈利或者是增速为正的房企中，多数为大中房企。在业内人士看来， 房地产 下行周期，地产行业马太效应愈发明显，强者恒强，大中房企的利润总额也越来越高。 房企整体盈利增速有所放缓 与此同时，据克而瑞统计，截至7月15日，A股及H股房地产开发板块50家房企盈利预告中，其中20家房企预计盈亏，7家房企预计归母净利润同比下降;21家房企预计盈增，占比低于五成。 克而瑞认为，整体来看，相较于去年同期的高涨态势，房企盈利增速总体有所放缓。一方面，各主要城市限价导致房企销售收入低于预期;另一方面，2019年上半年，市场融资环境收紧，房地产作为高杠杆行业生存压力加剧。 不过，具体到各家房企，强者恒强的马太效应也愈发凸显。在已经披露盈利预告的34家沪深上市房企中，净利润排名暂时处于前面的是绿地控股、保利地产、金科股份、大悦城、首开股份、泰禾集团、蓝光发展、金融街等，均为大中房企。 在克而瑞统计的A股及H股房地产开发板块50家房企盈利预告中，15家房企预计盈增(排除扭亏)，其中百强房企占到11家，而盈亏的则基本都是200强之外的小规模房企。此外，规模房企的归母净利润增长率不降反升，例如绿地、金科等;而大部分中小型房企在调整冲击下归母净利润增速下降明显。 其中，保利地产2019年上半年共实现营业总收入711.6亿元，同比增长19.52%;营业利润为175.06亿元，同比增长39.3%;利润总额为175.88亿元，同比增长38.55%;因结转项目权益比例提高，归属于上市公司股东的净利润为103.53亿元，同比增长59.14%。 绿地控股2019年上半年实现营业总收入2016亿元，同比增长27.54%;实现利润总额165亿元，同比增长41.72%;实现归属于上市公司股东的净利润88亿元，同比增长45.67%。绿地控股表示，今年上半年，公司房地产主业结转收入同比稳步增长，毛利率继续保持提升态势;城际空间站项目逆市热销，一二线城市新增货值比重稳定提升，健康科技住宅产品全面落地。 此外，2019年上半年，金科股份预计归属于上市公司股东净利润提升至20亿-26亿元，同比增长200%-290%。对于此次利润增长，金科股份表示，主要系本期交房规模及整体销售毛利增加所致。 在港股方面，融创中国2019年上半年的净利润同比增长超过45%。对此，融创中国称，主要是由于公司在过去这半年销售物业交付的面积较去年同期增加。 中国奥园2019年上半年核心净利润预计将获得超过50%的同比增长，主要由于报告期内公司交付予买家的物业总建筑面积增加及平均售价提升所致。 可以看出，大中房企利润增长的主要原因是交付面积增长以及销售毛利增加。 一直以来，要规模还是要利润成为房地产行业争议的焦点，尤其是部分房企牺牲利润在规模赛道上狂奔。但是，不可否认的是，随着规模的变大变强，房企的利润额优势也逐步呈现。以中海为例，多年来加封“利润王”，但是近两年来，被恒大、万科超越。在市场集中度越来越强的当下，规模越大，房企在融资成本、土地市场、加杠杆上占据优势，为其利润额的持续增长提供保障。 当然，规模是利润增长的基石，但是高利润并不代表企业赚钱能力强，融资成本、建造成本、销售成本等管控能力影响着房企利润率的高低，也体现着房企赚钱能力的强弱。因此，在利润额增长的情况下，在限 房价 、各种成本上升的情况下，如何保持持续稳定的净利润率，更考验房企的盈利能力。 部分房企出售项目增厚业绩 值得注意的是，2019年上半年，有一小部分房企的盈利增长是通过出售项目或者是股权所致，在业内人士看来，这种盈利增长不具有可持续性。 诸如，2019年上半年泰禾预计实现归属于上市公司股东的净利润13.37亿元至15.73亿元，同比增长40.04%-59.97%。对于增长原因，泰禾表示，报告期内，公司房地产项目开发规模正常增长，可确认销售收入高于上年同期致使利润增长;部分房地产项目引入合作方，进行股权合作，因股权转让确认投资收益高于去年同期。 海航投资2019年上半年预计净利润为50万元-75万元，同比增长100.58%-100.86%。对于增长原因，其中一个是股权转让。事实上，2018年，海航投资实现归属于上市公司股东净利润为3.49亿元，同比增幅高达2682.66%，最重要的原因是报告期内该公司完成了上海前滩项目公司股权的转让，实现投资收益约4.56亿元，致使利润上升。 还有万通地产今年上半年向世茂房地产出售香河项目70%股权，这预计实现约6.6亿元投资收益。近几年，粤泰股份通过整体出售地产项目或者收购已较为成熟的地产项目，已经成为其实现盈利的重要手段。 纵观上述公司，要么经营出现问题，要么资金链出现危机，以出售项目来解决燃眉之急，间接也增厚了业绩。 小房企利润表现较差 如果说在利润额的赛道上，部分中小房企的生存环境愈发艰难。在已经披露盈利预告的34家沪深上市房企中，盈亏的房企多为中小房企。 诸如深圳老牌房企中洲控股，2019年上半年归属于上市公司股东的净利润2.39亿元，同比下降66.74%。中洲控股表示，本期归属于上市公司股东净利润下降的原因是，报告期内竣工结算的房地产项目收入较上年同期减少，导致归属于母公司的净利润同比下降。 深振业A预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.87亿元–2.29亿元，比去年同期下降45%–55%。该公司表示，做出上述预测，是基于以下原因：受项目结转周期影响，上年同期确认合作开发项目投资收益金额较大。 亚太实业2019年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损预计315万元—385万元，主要原因是可售房源减少，收入减少。 2019年上半年，中交地产预计归属上市公司股东的净利润约9200万元，同比下降83.01%。对于净利润的下降，中交地产表示，其一，上半年房屋交付面积较上年同期减少，导致结转的利润减少。其二，上年同期公司全资子公司北京联合置业有限公司非同一控制下企业合并中交石家庄房地产开发有限公司，确认投资收益2.36亿元，今年上半年无同类业务。 58安居客 房产 研究院首席分析师张波表示，行业集中度提升是个大趋势，从整体来看，头部房企份额在2019年依然在不断提升，中小房企如果已在2017年高价拿地则会面临更大风险。从现实来看，不少中小房企已经通过转让项目公司，或采用积极和大型房企合作的方式谋求生存空间，因此对于中小房企来说，2019年销售额和盈利水平都会面临较大挑战，但更为重要的是要面对未来的生存空间不断减小。 克而瑞分析，市场的调整对于中小型房企的冲击尤为明显，而规模房企受此影响并不大，行业竞争格局分化进一步加剧。基于上半年房企整体销售业绩较2018年放缓，以及房企整体的拿地态度相对谨慎，预计2019年下半年房企盈利增速放缓基调或将持续。

　　宝盈泛沿海基金从2008年以来，一直是处于跌多涨少的暗箱操作模式，并且只要大盘上涨此基金的净值发布就会很晚。我们一直在搜集关于此基金的黑暗证据，但是由于我们不可能深入介入。现希望大家能对宝盈泛沿海基金进行深入调查。现就2009年10月23日该基金的数据为例，证明宝盈泛沿海基金存在暗箱操作：　　时间:2009年10月23日　　大盘指数:上涨1.85%　　宝盈泛沿海公布净值：上涨1.71%　　2009年10月23日宝盈泛沿海基金持仓前十位的股票上涨情况：　　股票名称 持仓比例 上涨幅度　　招商银行 5.47% 上涨4.48%,　　万科A 5.34% 上涨0.97%,　　中国银行 5.12% 上涨1.72%,　　建设银行 5.01% 上涨2.88%,　　中国平安 3.88% 上涨2.09%，　　兴业银行 3.19% 上涨2.53%,　　浦发银行 2.88% 上涨2.18%，　　交通银行 2.51% 上涨3.63%，　　深发展A 2.45% 上涨2.61%，　　北京银行 2.36% 上涨1.14%.　　以上十只股票占宝盈泛沿海总仓位的38.21%,还有61.79%资金是宝盈黑暗操作的。2009年10月23日，按照宝盈公布的前十仓位的这十只股票当日涨幅计算，宝盈泛沿海该日涨幅是2.4489%。如果宝盈泛沿海另外61.79%的仓位都是闲置的那么该日的涨幅是0.9357%。根据宝盈公布的数据计算，宝盈泛沿海基金现有的3585148522。前十位的股票占有宝盈泛沿海13.7亿，另外未公布的占22.15亿资产。

主攻 汽车 材料板块的普利特（002324.SZ）抓住机遇，及时调整经营方向，实现业绩大幅增长。 日前，普利特发布2020年半年度业绩预告修正公告。此前，公司曾预告，今年上半年盈利1.49亿元至1.79亿元，同比增长150%-200%。如今，公司上修为，预计盈利2.81亿元至3.11亿元，同比变动幅度为370%至420%。 普利特为何能实现经营业绩大幅增长？公司解释称，第二季度 汽车 材料等各产品销售已逐渐恢复增长，经营情况好于预期。同时，公司熔喷材料业务和上游原材料成本下降也对公司上半年利润带来了积极的影响。 2009年12月18日，普利特登陆A股市场。上市以来，公司经营业绩总体上还算是稳步增长，在2017年、2018年，其经营业绩有所下滑。但2019年，公司实现大反转，经营业绩大幅增长。 在二级市场上，近一年来，普利特的股价大幅上扬。至今年7月22日，其股价为16.64元/股，总市值达140.62亿元，较去年同期的51.87亿元增长约88.75亿元。 普利特的实控人周文，持有公司50.92%股权。公司总市值的大幅增长，让其财富在近一年内也增长了45亿元。 发力熔喷材料预盈约3亿创纪录 今年上半年，普利特的经营业绩创了新高。 根据普利特披露，今年上半年，公司预计盈利2.81亿元至3.11亿元，去年同期盈利5979.44万元，同比增长370%至420%。 今年4月11日，普利特披露今年一季度报告时，曾对今年上半年经营业绩作了预告。当时，公司预计，上半年盈利1.49亿元至1.79亿元，同比变动幅度为150%至200%。 仅过三个月，普利特经营业绩大幅向好，如今预计的业绩较此前预告的业绩几乎翻了一倍。 今年一季度，普利特实现营业收入6.68亿元，同比下降24.44%；归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）0.52亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）0.51亿元，同比增长112.01%、159.94%。 对比最新的上半年业绩预告，二季度，公司预计盈利约2.29亿元至2.59亿元。去年二季度，公司盈利3509.02万元，今年二季度的预计盈利数较去年同期增长551.63%至636.83%，增速惊人。 普利特自2009年上市以来，经营业绩总体稳定。上市首年，其实现营业收入4.90亿元、净利润0.96亿元。2010年至2018年的九年，公司营业收入持续增长，2019年，受 汽车 市场低迷影响，普利特营业收入为36亿元，同比小幅下降1.79%。这是公司上市以来年度营业收入首次下降。与营业收入相比，公司净利润波动要频繁一些。2016年，公司实现净利润2.78亿元，为上市以来年度净利润最高值。2017年、2018年，公司净利润有所下滑。 纵览上市以来经营业绩，普利特的年度净利润均未超过2.80亿元。今年上半年，公司预计的净利润水平远远超过以往任何一个年度。不仅如此，今年二季度实现的净利润不仅远超以往任何一个季度，且超过大部分年度净利润。 由此可见，今年上半年及二季度，普利特实现的净利润创了公司自身的新纪录。 针对今年上半年实现的亮丽业绩，普利特解释，第二季度， 汽车 材料等各产品销售逐渐恢复增长。此外，公司熔喷材料业务和上游原材料成本下降也给公司经营带来积极影响。 公开信息显示，今年上半年，口罩市场巨大，作为生产口罩的核心材料熔喷材料一度十分紧俏。普利特及时调整了经营方面，生产熔喷材料。 16亿并购不断拓展产业布局 普利特抓住机遇实现经营业绩惊人增长，与其此前的产业布局有关。 官网显示，普利特脱胎于同济大学普利特化学研究所，于1999年10月正式成立，十年后，公司登陆A股市场。公司现有六大类、近千种产品被广泛应用与 汽车 、军工、通讯、电器等行业。公司和宝马、奔驰、奥迪、路虎等众多国内外 汽车 制造商建立了长期战略合作，是宝马、奔驰全球认可的第一家中国原材料供应商，并成为延锋伟世通、佛吉亚等众多全球化 汽车 零部件企业的主要合作伙伴和优秀供应商。 近年来，普利特积极推进产业布局，途径是产业并购。 2015年，普利特耗资4.33亿元收购美国知名回收材料公司Wellman的全部股权，迈出全球化第一步。去年9月，公司筹划通过发行股份及支付现金方式收购启东金美、福建帝盛等5家公司各100%股权，交易作价约10.70亿元。这五家公司共同构成了帝盛集团。帝盛集团是一家高分子材料抗老化助剂行业领先企业，其主营业务与普利特形成了上下游关系。目前，收购事宜还在进行中。去年11月，公司又收购了理硕 科技 25%股权。今年3月20日，公司出资1亿元向陈建华收购了振兴化工80%股权。上述并购，交易金额合计达16.19亿元。 值得一提的是，振兴化工是目前中国受阻胺类光稳定剂及其中间体生产的老牌企业。普利特称，通过收购振兴化工，公司能快速形成光稳定剂全系列产品结构，提高公司在受阻胺类光稳定剂领域技术水平。 在进行产业布局的同时，普利特也一直在进行技术布局、更新及产业化。 普利特专注先进高分子材料、高性能纤维及复合材料、纳米前沿材料这三大新材料方向，持续与国内著名高校等保持紧密的产学研关系。目前，公司重点研发的微发泡材料技术、低密度材料技术、薄壁化材料技术、以塑代钢技术等，均在行业中处于领先地位。公司多年攻关的低密度内饰材料和高性能爆破仪表板材料，在合资品牌主流车型上获得大力推广和应用，打破数十年同类材料被国外企业垄断的局面。公司开发的全塑尾门内板用长玻纤增强材料首次批量供应客户，成为国内全塑尾门内板材料第一家自主品牌材料供应商。 目前，普利特联合下游战略合作伙伴，使用自身研发的LCP树脂材料，加快研发LCP材料在5G通讯行业、智能终端领域应用的LCP薄膜、LCP纤维产品，填补国产LCP材料产品空白。 普利特的研发投入不菲。2016年以来，公司年度研发投入均超过亿元。2018年，其净利润同比下降58%时，仍投入2.27亿元进行研发，较上年增长29.84%。

来源:证券时报 图集 证券时报·数据宝统计显示，剔除今年上市新股和亏损的ST股，57股股东户数连续3期下降（8月20日、8月10日、7月31日、7月20日）。 57股中，有42股连续3期累积下降幅度超4%，降幅居前的是华阳国际、实丰文化、思美传媒、津膜 科技 、特发信息等；5股股东户数下降幅度超过20%，其中华阳国际、实丰文化和思美传媒下降幅度在30%以上，津膜 科技 和特发信息股东户数下降幅度超过25%。 22股上半年业绩增长 6股净利润翻倍 从业绩来看，按照半年报、快报、预告净利润下限计算，上述57股中有22股上半年净利润实现增长，12股上半年净利润超过亿元。 净利润最高的是深圳能源，净利润为28.41亿元，与上年同期相比增幅175.23%。公司上半年非经营性损益较大，二季度合计收到万科南城搬迁补偿款人民币19.4亿元及利息人民币0.20亿元，共计金额19.6亿元。江苏租赁和北新建材上半年净利润额均超过9亿元。 以增幅来看，6只个股净利润增幅超100%，分别是英威腾、北新建材、深圳能源、美好置业、凯恩股份和精功 科技 。 其中英威腾的净利润为0.61亿元且增幅最大，达到658.08%，实现扭亏为盈。公司表示，净利润增长主要是上年同期支付收购子公司少数股权的业绩承诺款，影响上年度税前利润9282万元所致。 北新建材的净利润增幅230.56%，位居第二位。公司前三季度业绩预告显示，按照中值计算，7月~9月的经营业绩将继续保持同向上升，与上年同期相比，7月~9月的净利润将同比增长7.74%。前三季度将同比增长15198.66%，业绩将翻151倍多。 美好置业、凯恩股份和精功 科技 的净利润增幅同样超过100%，其中凯恩股份的扣非净利润同比增幅达到212.3%。 8只筹码集中股滞涨 从市场表现来看，上述22股年内平均涨幅为25.54%，大幅超越同期大盘涨幅（9.84%）。其中建筑材料股永高股份年内股价翻倍，其上半年净利润增幅达到39.58%，股东户数连续3期下降；其次的煌上煌年内股价涨幅超过80%，上半年净利润增长12.25%；杭氧股份、华阳国际、新筑股份和佩蒂股份股价涨幅均超过40%。 8股年内跑输大盘，其中科瑞技术上半年净利润同比增长44.79%，年内股价下跌18.72%；长城证券、奥联电子、江苏租赁上半年业绩实现增长，年内股价跌幅分别为0.12%、1.19%、2.83%。

1.当基期数据为正数时，n年数据的利润增长率=[（报告期/基期）^(1/n)-1]×100%2.当基期数据为负数时，n年数据的亏损增长率=[1-（报告期/基数）]^(1/n）]×100%

摩拜更名美团单车，仅这一个动作就导致13亿人民币的无形资产减值。 3月11日，美团点评公布上市后的第一份年报，2018年营收652亿元、调整后产生净亏损85亿。 美团旗下三大主营业务，分别是美团APP主打的餐饮外卖，大众点评app和美团app主打的到店、酒店及 旅游 业务，以及美团打车、摩拜单车、榛果民宿、小象生鲜所属的新业务。 值得注意的是，美团自称“餐饮外卖+到店、酒店及 旅游 两大业务按合并基准计录得正的经调整经营溢利”。但2018年它的经营亏损高达111亿人民币，比2017年扩大了73亿元。 外卖是美团的主战场，也是它的大本营、流量池和火车头，其重要性可谓不言而喻。 从2010年美团成立至今，外卖的盘子不断扩大，作为主营业务却一直没能实现盈利。前期为了获得市场优势必须忍受亏损，而上市以后，有了业绩的压力，外卖业务的盈利诉求也水涨船高。 2018年，由于美团大幅调高商家的抽成，外卖业务毛利率从2017年的8.1%上升到了13.8%，变现率从2017年的12.3%上升到了13.5%，增幅只有1.2个百分点，显著落后于毛利率的上涨幅度，并且相比前几年动辄3个百分点的增长，它的变现能力实际上正在陷入停滞。 外卖属于到家业务，在这条赛道上，还有京东到家、物美旗下的多点、58到家。外卖能不能盈利，美团单方面说了不算。相反，某种程度上可以说是由它的老对手饿了么决定。 去年，饿了么调整组织架构、进行战略下沉，并投入重金补贴C端用户和B端商家，让美团十分被动，但不得不硬着头皮跟进，否则就面临用户和商家流失的风险，最终导致市场份额下降，规模效应失效。而一旦美团陷入饿了么发起的“价格战”，就势必拖累变现能力。 2019年初，饿了么把百度外卖升级为饿了么星选，在一二线城市与美团争夺白领用户，并对知名餐饮品牌进行数字化改造，改造的过程中可以直接沿用阿里云、菜鸟等兄弟公司的技术，节省了大量的时间和成本，而美团则不得不自掏腰包投入重金，从头开始技术研发。 2018年，美团餐饮外卖交易金额达到2828亿人民币，斩获381亿人民币收入，贡献了整体收入的58.5%。代价是为此付出了高达328亿人民币的销售成本，占到总成本的65.6%。 2018年，王兴做出的最错误的决定，收购摩拜如果排第二，应该没有什么可以排第一。 27亿美金收购来的摩拜，一度让美团每天多亏损1500万。王兴震怒，王慧文出马，不得不按下暂停键。经过惨烈的内部整合，创始人胡玮炜、联合创始人王晓峰、CEO刘禹三个关键人物先后出走，在王慧文统领下，摩拜关闭国际业务，并搬到美团总部合署办公，开始加速美团化。 这一轮重组火烧美团资产负债表，目前仅摩拜的海外重组，美团就需要减值拨备3.58亿人民币。不久前，摩拜更名美团单车，仅这一个动作就导致13亿人民币的无形资产减值。 共享单车的战场上，摩拜与ofo两强相争， 哈啰 渔翁得利。目前 哈啰 已经从单车这个“两轮业务”升级为网约车这个“四轮业务”，并强势入侵顺风车业务。对比之下，摩拜被美团收编后不到一年时间，从一家估值数十亿美金的独角兽，沦为美团LBS平台的单车事业部。 巅峰时期，摩拜单车的市场投放密度与小黄车并驾齐驱，如今它在城市街头的能见度已大幅度下降，并且破损率极高。目测杭州地区，摩拜单车的密度，仅为 哈啰 单车的三分之一。单车算入公司的固定资产，加上损耗和折旧，对美团资产负债表又是一笔不小的沉没成本。 曾经轰轰烈烈，如今一地鸡毛，美团上市前夕，重金收购的摩拜完成了撑大资产包、扩大交易单量、到资本市场讲个好故事的 历史 使命，如何收场，成为一个无法回避的实际问题。 一个月前，有媒体报道，出于投资人压力，美团有计划将大众点评并入美团APP，以提升后者的日活用户数量。王慧文虽然否认了这一传言，不过大众点评的重要性下降却是不争的事实。 2月22日，王兴发布内部信，点评平台更名为点评APP部，与美团app共同率属于王慧文领导的用户平台，今后大众点评的交易功能更多导入美团APP，自身则聚焦于搜索和查找。 曾经何时，大众点评还是王兴最头疼的对手，它今日的命运，会否成为摩拜的写照？ 美团以“吃”为战略核心，无论是加强C端用户粘性，还是推进B端餐饮企业的数字化改造，它都需要拿出有说服力的武器，也就是要有自营的新零售样本工程，这就是小象生鲜。 为了攻打新零售的山头，美团专门成立了小象事业部，由高级副总裁陈亮领导。陈亮是王兴创立校内网时期的老臣，中间一度离开创业，2011年再度加入美团，如今是美团五大高级副总裁之一。 去年5月，第一家小象生鲜在北京方庄时代life广场开业，目前已进入了北京、无锡、常州三个城市，一共7家门店。从扩张节奏来看，它还处于从“0到1”的模式 探索 阶段。 小象生鲜定位于线上线下一体化生鲜超市，产品涵盖14个类目，主打生鲜、餐饮、电商和即时配送，实际上沿用的是“盒马模式”。在这个赛道上，盒马鲜生已经实现单店盈利，并开始大规模扩张到全国100多家门店，而它的背后，则是小象生鲜、7FRESH等一众追随者的惨烈厮杀。 小象生鲜已然落后一程，虽然有美团提供充足的粮草，但其实，留给它的时间也不多了。 2018年，王兴与程维约了一次饭局，扭头就推出了网约车业务，加上收购摩拜，颇有一番在出行领域大干一场的气魄。一年后，美团网约车止步南京、上海等个别城市，几乎已经没有什么声量。 小象生鲜是继续憋大招，还是如网约车这般浅尝辄止，关系着美团新零售的战略走向。

中证财讯 振东制药（300158）3月31日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入50.94亿元，同比增长5.07%；归母净利润26.17亿元，同比增长898.92%；扣非净利润1.34亿元，同比下降25.93%；经营活动产生的现金流量净额为2.84亿元，同比增长28.16%；报告期内，振东制药基本每股收益为2.5474元，加权平均净资产收益率为38.01%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派27元（含税）。 报告期内，公司合计非经常性损益为24.84亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为28.98亿元。 数据统计显示，振东制药近三年营业总收入复合增长率为14.20%，在化学制剂行业已披露2021年数据的103家公司中排名第24。近三年净利润复合年增长率为170.31%，排名2/103。 根据公告，公司主营业务为肿瘤、毛发、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。 分产品来看，2021年度公司主营业务中，化药收入34.27亿元，占营业收入的67.27%；中药收入16.01亿元，同比增长39.04%，占营业收入的31.43%。 2021年，公司毛利率为59.67%，同比下降2.57个百分点；净利率为51.23%，较上年同期上升46.00个百分点。 分产品看，化药、中药2021年毛利率分别为57.88%、63.22%。 报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.95亿元，占总销售金额比例为25.42%，公司前五名供应商合计采购金额6.13亿元，占年度采购总额比例为23.03%。 数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为38.01%，较上年同期增长33.30个百分点，已经连续三年维持增长；公司2021年投入资本回报率为35.94%，较上年同期增长31.38个百分点。 截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2.84亿元，同比增长28.16%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-3.86亿元，同比减少5.92亿元，主要原因是本期偿还债务支付的现金增加所致；投资活动现金流净额3.49亿元，上年同期为4416.04万元，主要因为本期处置子公司及其他营业单位收到的现金净额增加所致。 2021年，公司营业收入现金比为108.70%，净现比为10.87%。 营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.67次（2020年行业平均值为0.52次，公司位居同行业31/104）；固定资产周转率为5.21次，上年同期为5.04次（2020年行业平均值为2.69次，公司位居同行业13/104）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.06次、2.33次。 2021年全年，公司期间费用为28.95亿元，较上年增加1.93亿元；期间费用率为56.83%，较上年上升1.11个百分点。 在资产重大变化方面，2021年末，公司商誉较期初减少98.28%，占公司总资产比重下降30.27个百分点，主要系本期出售子公司朗迪制药及其子公司减少商誉；应收账款较期初减少22.45%，占公司总资产比重下降6.18个百分点，主要系本期销售回款增加；短期借款较期初减少48.98%，占公司总资产比重下降3.33个百分点，主要系本期归还借款；固定资产较期初增加9.85%，占公司总资产比重下降2.09个百分点，主要系本期总资产增加。 2021年全年，公司研发投入金额为2.58亿元，同比增长41.19%；研发投入占营业收入比例为5.07%，相比上年同期上升1.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为15.25%。 在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为20.20%，相比上年同期下降5.71个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为3.88%，相比去年同期下降3.95个百分点。 年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、名禹精英1期私募证券投资基金，取代了此前的山西振东制药股份有限公司-第一期员工持股计划、刘文炜。在具体持股比例上，吕志持股有所上升，山西振东 健康 产业集团有限公司、李咸蔚、林曙阳持股有所下降。

中国人寿保险股份有限公司2011年度报告股票代码601628主要会计数据 2011年 2010年 上年同期 2009年减全年业绩营业利润 20546 41011 -49.9% 41862利润总额 20513 41008 -50% 41745归属于公司股东的净利润 18331 33626 -45.5% 32881归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润18356 33628 -45.4% 32969

首先是收入占比提升，企业贷款占比提升。新增贷款中，企业贷款占比上升。银行对公贷款比年初增加65.93亿元，零售贷款比年初增加41.45亿元。资金业务回归本源，金融市场和同业资产较年初减少16.87亿元，降幅2.58%。新贴现票据分别占48.1%和13.3%。具体而言，最能代表常熟银行小微贷款的个人经营性贷款增速同比大幅放缓至27.4%。其次是收入和净利润普遍增加。作为支持小微企业的重要力量，在疫情影响下，农商行在加大对实体经济和普惠金融的投入的同时，面临着更大的经营压力。据银保监会此前披露，全国农商行净利润同比下降11.4%，仅次于12%的大型国有银行。不过，与其他农商行相比，8家上市农商行交出了更好的答卷。再者是上市银行净利润大幅下降。与上升和下降的银行数量相同，36家A股上市银行实现净利润8686.10亿元，比去年同期的9580.32亿元下降9.33%。其中，多达10家银行的净利润同比下降超过10%。此外，建设银行、农业银行、中国银行的净利润也超过1000亿元。虽然净利润指标仍位居榜首，但六大银行的净利润同比均有所下降，降幅均在10%以上。要知道的是净利润的稳步增长得益于积极管理资产负债和利率定价管理，优化费用控制，提高投资收益。公司将围绕加强管理、控制风险、稳定发展的工作思路和推动高质量发展的要求，坚定推进改革创新、转型升级，尽快推动金融科技落地，扎实服务实体经济发展，着力提升风险防控和盈利能力，不断提高内部治理水平，确保完成年度目标任务。

4月19日晚间，天奈 科技 (688116)披露2021年年度报告。年报显示，公司2021年营业收入13.20亿元，同比增长179.68%；净利润2.96亿元，同比增长175.88%；扣非净利润2.62亿元，同比增长243.30%。 公开信息显示，天奈 科技 主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售。公司的产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等。 据悉，在锂电池领域，碳纳米管已经凭借其优越的导电性能，作为一种新型导电剂被锂电池生产企业所广泛使用，用来提升锂电池的能量密度及改善循环寿命。 天奈 科技 公告称，报告期内，公司营业收入的增长，主要是由于动力电池市场对高品质的电池需求增长，驱动了碳纳米管导电浆料逐步替代传统导电剂，促使公司主营产品碳纳米管导电浆料需求增长。 碳纳米管导电剂渗透率提高 近年来，受益于新能源 汽车 市场的蓬勃发展，国内动力电池的出货量持续走高。同时，以宁德时代为代表的动力电池企业，也在加速产品的“出海”，进一步带动了国内的动力电池市场。 根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2021年中国锂电池市场受动力电池以及储能电池需求增长带动，出货量达到327GWh，同比增长129.7%。其中，储能电池出货48GWh，同比增长196%；动力锂电池出货量为226GWh，同比增长183%。 GGII预计，2025年，中国动力锂电池市场规模将达到1070GWh，全球动力电池市场规模将达到1550GWh。 动力电池出货量的不断提升，直接带动了新型导电剂产业的升温。尤其是在高镍、三元和硅碳负极的普及使用后，以碳纳米管为代表的新型导电剂性价比和渗透率将逐步提升。 相关数据显示，2021年中国新型导电剂浆料市场总规模达到9.8万吨，同比2020年增长61.5%；其中碳纳米管导电浆料市场规模为7.8万吨增长62%。 受益于碳纳米管导电浆料市场的需求暴涨，天奈 科技 的市场份额也实现了攀升，2021年市场份额占比43.4%，稳居行业头部。 据悉，按照行业机构预测，到2025年，受动力电池高镍化以及硅碳使用量提升带动，加之市场对快充技术的推广与应用的加快，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达61%。 研发投入猛增 产能扩充加速 据悉，作为纳米级基础材料，碳纳米管一直是化学及材料学领域的研究热点。但受制于连续化宏量制备的难题，碳纳米管在很长一段时间内不能被有效商业化推广。而天奈 科技 率先掌握了这项技术，并形成领先优势。 同时，该公司也是最早成功将碳纳米管通过浆料形式导入锂电池的企业之一，推动了碳纳米管在锂电池领域的广泛运用。 这些先发优势，很好地巩固了天奈 科技 在业内的地位。但随着锂电池行业对碳纳米管导电剂需求量的暴涨，越来越多的企业也在朝这一领域发力。 因此，天奈 科技 也在不断进行技术升级，以应对行业竞争。财报显示，2021年，天奈 科技 研发投入合计5196万元，同比增长84.40%。同时，该公司的研发人员也在不断扩充，以不断开发出适应市场需求的最新产品。 不过，作为一种新型材料，碳纳米管作为导电剂的应用时间尚短，各锂电池生产企业对使用碳纳米管导电剂依然需要一个逐步接受的过程。如果未来碳纳米管导电剂对于传统导电剂的替代不及预期或者有性能更优异的锂电池用导电剂出现，则天奈 科技 的锂电池用碳纳米管导电浆料的市场应用也会受到影响。有鉴于此，据悉，目前公司也在积极拓展碳纳米管在导电塑料、芯片等其他市场的应用。

净资产收益率可能是与长线大牛股关联度最高的指标之一了...... 把生物制药、医疗器械和医药商业三个板块中的医药企业进行了一个汇总： 一、净资产收益率大于18%的医药企业，总共有25家： 1）000661 长春高新 32.26% 2）000590 紫光古汉 28.75% 3）000028 国药一致 26.79% 4）002653 海思科 25.94% 5）000423 东阿阿胶 24.49% 6）002294 信立泰 24.39% 7）002038 双鹭药业 23.57% 8）000963 华东医药 23.51% 9）002022 科华生物 23.48% 10）600436 片仔癀 23.23% 11）000538 云南白药 22.51% 12）002252 上海莱士 22.41% 13）600252 中恒集团 22.00% 14) 600763 通策医疗 21.72% 15）600594 益佰制药 21.65% 16）600276 恒瑞医药 20.66% 17）600329 中新药业 20.65% 18）002262 恩华药业 20.52% 19）600161 天坛生物 19.62% 20）600422 昆明制药 19.36% 21）000915 山大华特 19.20% 22）600535 天士力 19.17% 23）000999 华润三九 19.09% 25）002223 鱼跃医疗 18.75% 25）600511 国药股份 18.70% 二、净资产收益率在15%和18%之间的医药企业总共有10家： 26）600521华海药业17.57% 27）600056中国医药17.42% 28）300039上海凯宝17.07% 29）600829三精制药16.88% 30）300026红日药业16.79% 31）002275桂林三金15.93% 32）000650仁和药业15.76% 33）002030达安基因15.72% 34）300003乐普医疗15.43% 35）300298三诺生物15.24%

方法：最简单的估算，按前三季度的数据平均折算当年全年数据。这样操作有一个前提，公司经营情况、成本费用开支等在每季度基本一致，四季度预计没有特殊的大额收支情况。第四季就拿以前三个年度的第四季度作一个比较，取一个平均数，对比一下前三年第四季度的增长率（无论正负），再用这个平均数*（1+增长率），如果10月份数据已出，操作就跟前面一样，平均数以前面三年的11月12月为依据，依此类推。净利润（收益）是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润率计算公式：1.净利润=利润总额-所得税2.净利润增长率=(当期净利润/基期净利润)*100%3.本年净利润增长额=本年净利润-上年净利润净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。净利润率怎么算：净利润率是指经营所得的净利润占销货净额的百分比，或占投入资本额的百分比。这种百分比能综合反映一个企业或一个行业的经营效率。在会计学上，利润可分为毛利润(销货额与已销货物成本之间的差额)、营业利润(毛利润与营业费用之间的差额)和净利润(营业利润与所得税之间的差额)。利润在各个时期、各个行业以及各个企业之间都有所不同。在利润较高的企业中，职工可以得到较高的工资和奖金。从利润水平的高低情况，可以预测经济的发展趋势，利润增长，就业人数和收入一般也会增加，而利润下降，就业人数和收入也会随之减少。利润鼓励人们将储蓄投入有利可图的企业或行业。同时，利润还为经济增长提供最大的资金来源。虽然利润的绝对值可能每年达到新的水平，但利润率却不一定随之而不断提高。拓展资料：未分配利润是指企业实现的净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的历年结存的利润。相对于所有者权益的其他部分来说，企业对于未分配利润的使用有较大的自主权，受国家法律法规的限制少。主营业务收入-主营业务成本-税金及附加=主营业务利润主营业务利润+其他业务收入-其他业务支出-管理费用-财务费用=营业利润营业利润+营业外收入-营业外支出=利润总额利润总额-所得税=净利润利润总额在年末就要转入利润分配有生产成本了，才有主营业务成本。

挖贝网3月17日，福耀玻璃（600660）近日发布2021年度报告，报告期内公司实现营业收入23,603,063,361元，同比增长18.57%；归属于上市公司股东的净利润3,146,167,091元，同比增长20.97%。 报告期内经营活动产生的现金流量净额为5,677,009,641元，截至2021年末归属于上市公司股东的净资产26,306,015,926元。 报告期内，中国境内疫情基本得到控制，经济实现恢复性增长，但海外经济仍然受疫情的不利影响，公司通过增加外币资金储备，提高公司海外信用，降低海外融资成本；加快资金回笼、降低库存水平、减少对外投资、加强疫情防控等措施，提高公司资产流动性，将疫情对公司整体业务的影响控制在最低程度。报告期内，疫情对公司的影响较小。 公告显示，报告期内董事、监事、高级管理人员报酬合计2,756.50万元。执行董事、董事长曹德旺从公司获得的税前报酬总额692.33万元，执行董事、总经理叶舒从公司获得的税前报酬总额227.37万元，执行董事、财务总监、联席公司秘书陈向明从公司获得的税前报酬总额191.65万元，董事局秘书李小溪从公司获得的税前报酬总额28.77万元。 公告披露显示董事局决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案： 经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2021年度本公司按中国企业会计准则编制的合并财务报表中归属于母公司普通股股东的净利润为人民币3,146,167,091元。经罗兵咸永道会计师事务所审计，2021年度本公司按国际财务报告准则编制的合并财务报表中归属于母公司普通股股东的净利润为人民币3,145,651,516元。 经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2021年度本公司按中国企业会计准则编制的母公司报表的净利润为人民币2,489,209,503元，加上2021年年初未分配利润人民币6,560,020,671元，扣减当年已分配的2020年度利润人民币1,957,307,649元，并按2021年度母公司净利润的10%提取法定盈余公积金人民币248,920,950元后，截至2021年12月31日可供股东分配的利润为人民币6,843,001,575元。 本公司拟订的2021年度利润分配方案为：以截至2021年12月31日本公司总股本2,609,743,532股为基数，向2021年度现金股利派发的股权登记日登记在册的本公司A股股东和H股股东派发现金股利，每10股分配现金股利人民币10元（含税），共派发股利人民币2,609,743,532元，本公司结余的未分配利润结转入下一年度。2021年度本公司不进行送红股和资本公积金转增股本。本公司派发的现金股利以人民币计值和宣布，以人民币向A股股东支付，以港币向H股股东支付。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 挖贝网资料显示，福耀玻璃的主营业务是为各种交通运输工具提供安全玻璃、 汽车 饰件全解决方案，包括 汽车 级浮法玻璃、 汽车 玻璃、机车玻璃、行李架、车窗饰件相关的设计、生产、销售及服务，公司的经营模式为全球化研发、设计、制造、配送及售后服务，奉行技术领先和快速反应的品牌发展战略，与客户一道同步设计、制造、服务、专注于产业生态链的完善，系统地、专业地、快速地响应客户日新月异的需求，为客户创造价值。福耀是一家 社会 责任感强烈、互利共赢、安全环保、 科技 创新的绿色发展型企业。 本文源自挖贝网

你可以参考格雷厄姆和巴菲特的观点。价值与估值的本质差距。美团的PE接近300倍。如果按今天估值来讲确实是严重高估。但是市场是非理性的。高估也可以持续很久。低估也可以持续更久。但是通常看问题的关键不在这。而是要计算美团的年化复合成长率。2018年以前都是一直亏损状态。2019年2020年爆发增长。美团已经垄断了外卖市场。而且客户黏性越来越高。如果未来年华增长率持续大幅增加，那么过几年看现在的价格就不算高了。也就是说估值的变化会随着企业成长率越高而变得合理或者低估。以现在的价位看肯定是高估。至于要不要投资看你怎么给它估值和看它的前景。我个人是不会投资美团。理由是比它好的标的大把。

没错，农夫山泉最近确实很有危机，主要原因就是它不再有以前那么赚钱了。1、农夫山泉曾经一家独大，疯狂敛财。在前几年的时候，我们国家的矿泉水市场基本是农夫山泉一家独大的，我那个时候只要买矿泉水，基本就是农夫山泉，因为没有其他太多的矿泉水可以去选择，所以那个时候，农夫山泉在我们国家非常赚钱，一年净利润最多的时候能到36亿人民币，但是现在并不行了，矿泉水种类繁多，有时候我会专门去买其他的矿泉水尝尝味道，农夫山泉不再是我的第一选择，我觉得很多人应该也和我有一样的想法，就这样，农夫山泉的净利润一年比一年低，到现在更是不得不在境外上市进行融资。2、农夫山泉频传丑闻，给自己造成了经营危机。农夫山泉最近几年的丑闻很多，也正是这些丑闻的出现，造成了农夫山泉在市场上的份额大幅度下降，我们买矿泉水就是觉得安全才愿意买它的喝，但是它出现这样那样的丑闻了，就会造成我们不再去买它的矿泉水了，就这样，农夫山泉损失惨重。农夫山泉在前几天的时候进行了境外上市来融资，这对农夫山泉来说也是迫不得已的，因为在丑闻和销量减少的影响下，农夫山泉再不境外上市进行融资就对他们的正常经营产生影响了，本来现在情况就不好，自己再不融资，那就更惨了。综上，农夫山泉在以前的时候，确实可以一年净利润达到36亿人民币，但是醉着这几年矿泉水种类的增多还有农夫山泉丑闻的发酵，它现在并不能赚那么多的钱了，所以进行境外上市就是为了缓解自己的危机，保证自己的发展。　　

未分配利润的核算　　顺序分配　　企业当年实现的利润总额在交完所得税后，其净利润可按以下顺序进行分配： 　　1、弥补以前年度亏损；（用利润弥补亏损无须专门作会计分录） 　　2、提取法定盈余公积公益金；（盈余公积用于弥补亏损或转增资本；公益金只能用于职工集体福利） 　　3、提取任意盈余公积； 　　4、分配优先股股利； 　　5、分配普通股股利。 　　最后剩下的就是年终未分配利润。　　注意问题　　进行未分配利润核算时，应注意以下几个问题： 　　（1）未分配利润核算是通过“利润分配——未分配利润”账户进行的。 　　（2）未分配利润核算一般是在年度终了时进行的，年终时，将本年实现的净利润结转到“利润分配——未分配利润”账户的贷方。同时将本年利润分配的数额结转到“利润分配——未分配利润”账户的借方。 　　（3）年末结转后的“利润分配——未分配利润”账户的贷方期末余额反映累计的未分配利润，借方期末余额反映累计的未弥补亏损。1、先结转本年利润借：本年利润 600000 贷：利润分配-未分配利润 6000002、10％和45％分别计提法定盈余公积和向投资者分配利润（1）提盈余公积时借：利润分配-提取盈余公积 60000贷：盈余公积 60000（2）分配利润时借：利润分配-应付普通股股利 270000贷：应付股利（应付利润） 270000支付时，如果股东是自然人，需代扣个人所得税。如果是向法人股东分配利润，则无需扣个人所得税借：应付股利 贷：现金/银行存款 应交税费-个人所得税3、将上述1、2、转入未分配利润科目借：利润分配-未分配利润 330000贷：利润分配-提取盈余公积 60000 -应付普通股股利 270000 4、最终的未分配利润贷方余额为=600000-330000=270000

贵州茅台预计2021年净利润520亿元，这一成绩与往年比起来怎么样？下面就我们来针对这个问题进行一番探讨，希望这些内容能够帮到有需要的朋友们。华创证券总裁助理兼研究所优势董广阳表示：贵州茅台这份2021年业绩快报，符合大家的预测。这份业绩报告显示，贵州茅台已经完成了提高二位数的总体目标，并保持了公司整体可持续增长的发展趋势。知趣咨询经理、纯粮酒投资分析师蔡学飞也表示。此外，现阶段贵州茅台仍是外资企业最大的重仓股。贵州茅台预计归母净利润将增加11.3%。贵州茅台预计2021年营业总收入将达到1090亿元，同比增长约11.2%；预计归母净利润将达到520亿元，同比增长约11.3%。2021年贵州茅台约11%的销售业绩增长率并不高，但考虑到2021年前三季度贵州茅台销售业绩增长率仅为10%左右，这一成绩表早已符合外部估计。12月31日，多位纯粮酒投资分析师向小编表达了上述观点。第一季度，2021年第四季度，贵州茅台完成营业总收入约319.47亿元，同期比公司增资12.42%；归母净利润147.34亿元，同比增长14.48%。与2021年第三季度相比，这一销售业绩的增长速度早已有所回升。从好的财务报告来看，2021年贵州茅台的产品结构也在进一步完善，主要知名品牌和系列产品葡萄酒品牌的潜力进一步提高，公司的市场份额仍然很强劲。蔡学飞告诉《每日经济新闻》。具体来说，近年来，贵州茅台一直在大力推广茅台系列产品酒，希望完成两翼的融合。根据近期公布的公告，2021年贵州茅台系列产品酒预计营业收入约126亿元，同比增长约26.11%。2021年，茅台预计营业收入约932亿元，同比增长约9.87%。茅台可供基酒2022年将增长10%以上。蔡学飞说：茅台已经根据提高基酒生产能力来实现了长期价格控制的总体目标。因为贵州茅台不卖新酒，现在市场上卖的茅台都是几年前生产的基酒酿造的，现在生产的茅台基酒只有经过多年的储存才能在市场上销售。销售市场通常根据茅台多年前生产的基酒来计算当前的供应。在茅台供不应求的情况下，茅台可供销量的增加将立即促进销售业绩。根据华创证券近期的计算，2022年茅台可供基酒将增长4万吨，同比增长10%以上。茅台销售模式的积累有望超过2021年销售业绩的增长率。在销售市场方面，中金公司的研究报告显示，2021年，外资企业在食品工业领域大幅出售，但现阶段贵州茅台仍是外资企业最大的重仓股，其总市值超过1900亿元，其次是宁德时期和美的公司。

中证网讯（王珞）正海磁材3月28日晚发布2021年年报，公司实现营业总收入33.70亿元，实现归属于公司股东的净利润2.65亿元，分别同比增长72.46%和99.22%；实现基本每股收益0.32元，同比增长88.24%。 年报显示，公司经营业绩大幅增长的主要原因是全球新能源 汽车 销量持续大幅增长，在“碳达峰、碳中和”政策的目标指引下，风力发电、 变频空调、工业自动化等领域呈现出良好的发展态势，公司紧抓机遇，加大市场开拓力度，进一步扩大在相关领域的市场份额，同时，扎实做好生产管理、多举措降本增效，公司高性能钕铁硼永磁材料业务收入及净利润较上年同期大幅增长；上海大郡承担了多个新品开发项目，报告期内新能源 汽车 电机驱动系统业务收入明显增加，亏损额大幅减少。 2021年，公司高性能钕铁硼永磁材料及组件营业收入同比增长71%，净利润同比增长34%。公司在主要应用领域的销售收入均实现了不同程度的增长，其中，在节能与新能源 汽车 市场领域的销售收入同比增长110%，完成节能和新能源 汽车 电机磁体交货量189万台套，同比增长97%；在EPS等 汽车 电气化领域的销售收入同比增长67%，完成EPS等 汽车 电气化电机磁体交货量2400万台套，同比增长23%。 上海大郡以新能源乘用车为增长点，以全面提升自身能力、聚焦高端优质客户和伙伴的发展战略在报告期内效果初显，根据战略客户需求进行新能源电控平台及相关产品研发或生产，并获得相应的技术开发收入。新能源 汽车 电机驱动系统业务的营业收入较上年同期增长228%，净利润较上年同期减亏60%。 展望未来，在 汽车 的电动化和电气化、风电的大型化、工业自动化、变频空调和工业电机的高能效化等一系列向好趋势的带动下，持续高成长将成为高性能钕铁硼永磁材料行业的一大特征。作为国内高性能钕铁硼永磁材料种类较全的生产企业之一，公司能够批量生产当今世界顶级的58N、55M、56H、56SH、54UH、51EH等八个系列60多个标准牌号的高性能钕铁硼永磁产品。目前，公司已具备年产16000吨的生产能力，至2022年底将具备年产24000吨的生产能力，并将根据下游需求在2026年前达到36000吨的生产能力。

净资产收益率不知道哪找，总资产排名不用排了肯定国电，石化。下面是净利润排名【2009-09-30】┌———┬————┬———┬———┬———┬——┬————┬——┬————┐｜股票代｜股票简称｜总股本｜实际流｜主营收｜排名｜净利润增｜排名｜ 行业 ｜｜ 码 ｜ ｜ (亿) ｜通A股(｜入(亿)｜ ｜长率(*%)｜ ｜ ｜｜ ｜ ｜ ｜ 亿) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜├———┼————┼———┼———┼———┼——┼————┼——┼————┤｜600097｜开创国际｜ 2.03｜ 1.15｜ 6.49｜ 973｜27540.90｜ 1｜包装食品｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与肉类 ｜｜000638｜万方地产｜ 1.55｜ 0.88｜ 2.53｜1366｜20400.82｜ 2｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜600259｜ ST有色 ｜ 2.49｜ 0.99｜ 3.86｜1219｜16482.25｜ 3｜多种金属｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与采矿 ｜｜600380｜ 健康元 ｜ 10.98｜ 10.98｜ 26.70｜ 356｜14705.67｜ 4｜化学制剂｜｜600159｜大龙地产｜ 4.15｜ 4.15｜ 11.74｜ 666｜ 7760.34｜ 5｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜601991｜大唐发电｜117.80｜ 45.05｜357.04｜ 33｜ 7466.57｜ 6｜电力 ｜｜600510｜ 黑牡丹 ｜ 7.96｜ 2.55｜ 18.47｜ 480｜ 4969.77｜ 7｜纺织品 ｜｜600507｜长力股份｜ 6.84｜ 2.40｜ 81.86｜ 141｜ 3982.37｜ 8｜机动车零｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜配件 ｜｜600185｜*ST海星 ｜ 5.78｜ 3.38｜ 1.29｜1529｜ 3683.22｜ 9｜电脑设备｜｜600889｜南京化纤｜ 2.56｜ 2.56｜ 5.49｜1047｜ 3492.56｜ 10｜化纤 ｜｜600760｜东安黑豹｜ 2.73｜ 2.04｜ 9.82｜ 763｜ 2997.29｜ 11｜工业机械｜｜000426｜富龙热电｜ 3.81｜ 2.01｜ 1.94｜1437｜ 2969.15｜ 12｜独立电力｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜商与能源｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜贸易商 ｜｜600182｜ S佳通 ｜ 3.40｜ 1.70｜ 19.52｜ 456｜ 2506.07｜ 13｜轮胎与橡｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜胶 ｜｜000056｜ 深国商 ｜ 2.21｜ 1.19｜ 0.13｜1669｜ 1941.90｜ 14｜综合 ｜｜000065｜北方国际｜ 1.62｜ 1.62｜ 9.98｜ 756｜ 1931.52｜ 15｜建筑与工｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜程 ｜｜000517｜ ST成功 ｜ 10.61｜ 1.23｜ 14.05｜ 581｜ 1921.08｜ 16｜消费电子｜｜600856｜长百集团｜ 2.35｜ 2.35｜ 2.18｜1411｜ 1814.24｜ 17｜多元化零｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜售 ｜｜600236｜桂冠电力｜ 14.80｜ 8.06｜ 21.89｜ 413｜ 1663.06｜ 18｜电力 ｜｜600029｜南方航空｜ 80.04｜ 15.00｜408.30｜ 26｜ 1633.33｜ 19｜航空公司｜｜600795｜国电电力｜ 54.48｜ 54.48｜136.92｜ 100｜ 1554.05｜ 20｜电力 ｜｜600211｜西藏药业｜ 1.39｜ 0.69｜ 8.29｜ 841｜ 1542.10｜ 21｜药品零售｜｜600723｜西单商场｜ 4.10｜ 2.97｜ 17.36｜ 501｜ 1530.16｜ 22｜多元化零｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜售 ｜｜600157｜鲁润股份｜ 2.56｜ 1.32｜ 11.54｜ 673｜ 1398.21｜ 23｜炼制、销｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜售 ｜｜000570｜苏常柴A｜ 5.61｜ 4.11｜ 18.88｜ 470｜ 1391.41｜ 24｜工业机械｜｜000011｜深物业A｜ 5.96｜ 1.40｜ 7.59｜ 884｜ 1352.69｜ 25｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜000901｜航天科技｜ 2.22｜ 2.22｜ 1.35｜1523｜ 1316.02｜ 26｜机动车零｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜配件 ｜｜600823｜世茂股份｜ 11.71｜ 4.78｜ 8.24｜ 846｜ 1265.16｜ 27｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜000661｜长春高新｜ 1.31｜ 1.10｜ 7.71｜ 879｜ 1213.32｜ 28｜生物科技｜｜000925｜众合机电｜ 2.79｜ 0.73｜ 7.07｜ 918｜ 1127.04｜ 29｜半导体产｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜品与设备｜｜600387｜海越股份｜ 2.97｜ 2.97｜ 6.04｜1004｜ 1110.24｜ 30｜炼制、销｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜售 ｜｜000425｜徐工机械｜ 8.67｜ 3.52｜142.48｜ 96｜ 1104.44｜ 31｜工业机械｜｜600336｜ 澳柯玛 ｜ 3.41｜ 3.40｜ 20.27｜ 438｜ 1083.11｜ 32｜家用电器｜｜601318｜中国平安｜ 73.45｜ 39.27｜1607.9｜ 10｜ 1082.13｜ 33｜保险 ｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜000888｜峨眉山A｜ 2.35｜ 1.47｜ 4.48｜1140｜ 1032.57｜ 34｜酒店、度｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜假村与豪｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜华游轮 ｜｜000539｜粤电力A｜ 26.59｜ 19.87｜ 88.16｜ 135｜ 1026.41｜ 35｜电力 ｜｜600433｜冠豪高新｜ 1.60｜ 1.60｜ 4.29｜1160｜ 986.96｜ 36｜纸制品 ｜｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 3.46｜ 3.60｜1246｜ 895.13｜ 37｜工业企业｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜集团 ｜｜600838｜上海九百｜ 4.01｜ 4.01｜ 1.25｜1536｜ 886.69｜ 38｜多元化零｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜售 ｜｜600277｜亿利能源｜ 6.01｜ 1.74｜ 32.97｜ 290｜ 879.05｜ 39｜中药 ｜｜000521｜美菱电器｜ 4.14｜ 1.87｜ 40.99｜ 236｜ 859.04｜ 40｜家用电器｜｜000020｜深华发A ｜ 2.83｜ 0.65｜ 3.70｜1233｜ 794.49｜ 41｜电子设备｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与仪器制｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜造 ｜｜600853｜龙建股份｜ 5.37｜ 5.37｜ 37.40｜ 262｜ 786.25｜ 42｜建筑与工｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜程 ｜｜000671｜阳 光 城｜ 1.68｜ 0.94｜ 9.52｜ 777｜ 779.79｜ 43｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜000909｜数源科技｜ 1.96｜ 1.96｜ 3.99｜1199｜ 772.45｜ 44｜消费电子｜｜000712｜锦龙股份｜ 3.05｜ 1.91｜ 0.56｜1618｜ 771.06｜ 45｜纺织品 ｜｜600683｜京投银泰｜ 4.94｜ 2.82｜ 4.74｜1116｜ 624.92｜ 46｜综合 ｜｜600003｜ST东北高｜ 12.13｜ 7.63｜ 5.59｜1040｜ 616.14｜ 47｜公路与铁｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜路 ｜｜600326｜西藏天路｜ 4.56｜ 3.36｜ 7.50｜ 892｜ 604.44｜ 48｜建筑与工｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜程 ｜｜600221｜海南航空｜ 35.30｜ 33.45｜113.66｜ 114｜ 598.34｜ 49｜航空公司｜｜600887｜*ST伊利 ｜ 7.99｜ 7.28｜192.95｜ 69｜ 581.82｜ 50｜包装食品｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与肉类 ｜｜600239｜云南城投｜ 6.33｜ 2.30｜ 4.35｜1150｜ 580.32｜ 51｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜601111｜中国国航｜122.51｜ 78.46｜364.59｜ 32｜ 572.79｜ 52｜航空公司｜｜600167｜联美控股｜ 2.11｜ 1.12｜ 1.40｜1513｜ 570.80｜ 53｜独立电力｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜商与能源｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜贸易商 ｜｜000090｜ 深天健 ｜ 4.57｜ 4.36｜ 18.80｜ 476｜ 566.16｜ 54｜建筑与工｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜程 ｜｜000531｜穗恒运A｜ 2.67｜ 2.67｜ 21.86｜ 414｜ 565.50｜ 55｜电力 ｜｜600105｜永鼎股份｜ 2.72｜ 2.72｜ 10.85｜ 704｜ 563.28｜ 56｜通信设备｜｜000557｜ST银广夏｜ 6.86｜ 6.00｜ 0.04｜1689｜ 559.16｜ 57｜酿酒商与｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜葡萄酒 ｜｜600093｜禾嘉股份｜ 3.22｜ 3.22｜ 2.29｜1391｜ 554.02｜ 58｜综合 ｜｜000513｜丽珠集团｜ 2.96｜ 1.78｜ 18.81｜ 474｜ 553.73｜ 59｜化学制剂｜｜600241｜时代万恒｜ 1.06｜ 0.57｜ 10.99｜ 690｜ 549.19｜ 60｜经销商 ｜｜000615｜湖北金环｜ 2.12｜ 2.12｜ 4.47｜1142｜ 540.96｜ 61｜化纤 ｜｜000560｜昆百大A ｜ 1.34｜ 1.34｜ 8.25｜ 845｜ 534.55｜ 62｜多元化零｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜售 ｜｜002096｜南岭民爆｜ 1.32｜ 0.37｜ 3.84｜1221｜ 512.78｜ 63｜商品化工｜｜000037｜深南电A｜ 6.03｜ 3.39｜ 14.88｜ 562｜ 499.40｜ 64｜电力 ｜｜000899｜赣能股份｜ 5.48｜ 2.38｜ 15.25｜ 546｜ 495.95｜ 65｜电力 ｜｜000546｜光华控股｜ 1.70｜ 1.46｜ 2.87｜1323｜ 494.02｜ 66｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜600252｜中恒集团｜ 2.61｜ 2.01｜ 4.83｜1104｜ 486.21｜ 67｜综合 ｜｜600331｜宏达股份｜ 10.32｜ 6.08｜ 29.51｜ 317｜ 475.12｜ 68｜多种金属｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与采矿 ｜｜000066｜长城电脑｜ 5.50｜ 5.50｜ 31.93｜ 296｜ 461.39｜ 69｜电脑设备｜｜600248｜延长化建｜ 3.04｜ 0.91｜ 18.84｜ 473｜ 460.46｜ 70｜建筑与工｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜程 ｜｜600240｜华业地产｜ 6.45｜ 4.71｜ 4.16｜1175｜ 458.11｜ 71｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜000710｜天兴仪表｜ 1.51｜ 1.51｜ 2.87｜1325｜ 447.11｜ 72｜机动车零｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜配件 ｜｜600689｜上海三毛｜ 2.01｜ 1.52｜ 9.95｜ 758｜ 440.53｜ 73｜综合 ｜｜000782｜美达股份｜ 4.05｜ 4.04｜ 17.88｜ 492｜ 440.31｜ 74｜化纤 ｜｜600623｜双钱股份｜ 8.89｜ 6.40｜ 56.58｜ 183｜ 435.15｜ 75｜轮胎与橡｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜胶 ｜｜600568｜中珠控股｜ 1.66｜ 0.85｜ 19.22｜ 462｜ 408.89｜ 76｜化学制剂｜｜000416｜民生投资｜ 5.32｜ 4.12｜ 4.53｜1135｜ 405.38｜ 77｜医疗保健｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜用品 ｜｜600805｜悦达投资｜ 5.45｜ 5.44｜ 16.75｜ 516｜ 401.41｜ 78｜综合 ｜｜600703｜三安光电｜ 2.78｜ 0.75｜ 3.43｜1256｜ 385.32｜ 79｜电子设备｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与仪器制｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜造 ｜｜000042｜ 深长城 ｜ 2.39｜ 2.39｜ 14.70｜ 564｜ 373.10｜ 80｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜000799｜ 酒鬼酒 ｜ 3.03｜ 1.73｜ 2.64｜1358｜ 371.92｜ 81｜酿酒商与｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜葡萄酒 ｜｜600687｜刚泰控股｜ 1.27｜ 1.27｜ 1.52｜1495｜ 368.38｜ 82｜综合 ｜｜000633｜ ST合金 ｜ 3.85｜ 1.83｜ 1.83｜1454｜ 351.42｜ 83｜家用电器｜｜002202｜金风科技｜ 14.00｜ 6.15｜ 67.33｜ 169｜ 346.48｜ 84｜重型电气｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜设备 ｜｜600225｜ST 松 江｜ 5.93｜ 1.13｜ 4.82｜1105｜ 343.92｜ 85｜农产品 ｜｜600863｜内蒙华电｜ 19.81｜ 5.73｜ 55.37｜ 185｜ 341.50｜ 86｜电力 ｜｜600070｜浙江富润｜ 1.41｜ 1.41｜ 5.80｜1025｜ 341.13｜ 87｜纺织品 ｜｜000599｜青岛双星｜ 5.25｜ 5.25｜ 30.15｜ 312｜ 332.64｜ 88｜轮胎与橡｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜胶 ｜｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 2.35｜ 35.25｜ 277｜ 320.92｜ 89｜工业企业｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜集团 ｜｜000532｜力合股份｜ 3.45｜ 3.15｜ 1.25｜1534｜ 319.76｜ 90｜电子设备｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与仪器制｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜造 ｜｜000993｜闽东电力｜ 3.73｜ 3.73｜ 4.15｜1176｜ 319.34｜ 91｜电力 ｜｜002042｜华孚色纺｜ 2.35｜ 0.74｜ 24.65｜ 379｜ 314.26｜ 92｜纺织品 ｜｜002181｜ 粤传媒 ｜ 3.50｜ 2.18｜ 2.94｜1314｜ 311.95｜ 93｜媒体 ｜｜002192｜路翔股份｜ 1.21｜ 0.49｜ 2.96｜1310｜ 311.51｜ 94｜炼制、销｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜售 ｜｜600300｜维维股份｜ 16.72｜ 16.06｜ 20.38｜ 435｜ 309.92｜ 95｜包装食品｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与肉类 ｜｜600366｜宁波韵升｜ 3.96｜ 3.96｜ 6.99｜ 933｜ 306.34｜ 96｜电子设备｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜与仪器制｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜造 ｜｜600866｜星湖科技｜ 5.21｜ 4.20｜ 8.98｜ 804｜ 305.48｜ 97｜生物科技｜｜000540｜中天城投｜ 5.71｜ 3.01｜ 10.36｜ 733｜ 302.68｜ 98｜房地产开｜｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜发 ｜｜002037｜久联发展｜ 1.33｜ 1.33｜ 8.09｜ 856｜ 281.49｜ 99｜商品化工｜｜002226｜江南化工｜ 0.70｜ 0.43｜ 1.91｜1441｜ 275.79｜ 100｜商品化工｜└———┴————┴———┴———┴———┴——┴————┴——┴————┘

近期债务违约风险致使基金公司频频踩雷，其中尤以华商基金为甚，因踩雷违约债券，部分基金4年后净值一下回到起点。 5月15日，华商双债丰利债券A、C均下跌近9%。截至5月21日，上述两款基金单位净值均低于1元，因踩雷违约债券，4年后净值一下回到起点。针对上述多款产品踩雷违约风险债券，《投资者报》向华商基金发送采访函，对方回复称，公司旗下债券基金采用的是第三方机构估值，基金持仓情况以披露年报、季报为准。 对于上述情况，业内人士向记者表示，债券违约表面上是因为资管新规，金融去杠杆，企业无法获得新的融资途径，借新还旧中的“新”没有，只能选择违约，实际上是因为企业本身的现金流不理想，经营不善，处于金融高杠杆空转过程中。 某大型投资管理公司投资部人士向记者表示，未来持续不断的企业违约将成为必然，因为国家没有改变金融去杠杆政策的意图。 回到起点 回顾华商基金近期产品跌幅情况，5月7日，华商双债丰利债券A、C分别下跌3.99%、4.02%；5月15日，上述两款基金跌幅甚至为8.9%、8.88%。 华商双债丰利债券A、C属于分级基金，成立于2014年1月28日，基金经理是梁伟泓。截至5月21日，华商双债丰利债券A单位净值为0.97，C单位净值为0.98。4年后因踩雷，几乎回到2014年水平，投资者“扑空一场”。 天天基金网数据显示，华商双债丰利债券的净资产从2014年3月31日的1.42亿元，一路上升至2016年三季度末的106.08亿元，之后就开始跌跌不休，直至今年一季度末为6.13亿元。一年半时间净资产下跌幅度高达94.22%。 这两款基金产品出现大幅下跌的主要原因是踩雷数只违约风险债券。查看持仓明细，最大重仓债券“15华信债”的持有比例高达24%。“15华信债”的发行主体为上海华信，3月1日，华信债二级市场价格暴跌32.65%并停牌，报收61.29元，创下上市以来新低。 “15华信债”为2020年到期的五年期公司债，当前余额为30亿元，债项评级为AAA。联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）为上海华信的信用评级机构，3月2日，联合评级将“15华信债”从AAA下调至AA+；4月10日，下调至AA；5月4日，下调至BBB+；5月16日，下调至B。 对于华商双债丰利债券A，天天基金网数据显示，截至3月31日，该产品暂无重仓股票，但重仓债券中，“15华信债”持仓占比24.18%位列第一，持仓第五的为“11凯迪MTN1”。值得注意的是，“11凯迪MTN1”为违约债券，其发行主体凯迪生态已于5月7日公告称，因无法足额支付中期票据本金及利息，构成违约。 而此前的2017年年报中，“11凯迪MTN1”并未出现在重仓债券明细中，可见，华商双债丰利债券应该是一季度加仓了“11凯迪MTN1”。也就是华商双债丰利债券一脚踩上两个“雷”，即“15华信债”和“11凯迪MTN1”。 天相投资研究中心负责人贾志向记者表示，踩雷多的公司可能是过度追求 收益 ，忽视了风控。 因此，公司的投研水平值得商榷，今年一季度加了一只违约债券。 此前，华商基金刚披露完年报，亏损了15个亿。截至2018年3月31日，共有122家基金公司披露旗下公募基金2017年年报，盈利能力最强的是天弘基金，为571亿元；华商基金以-14.76亿元位列倒数第二。 “踩雷潮” “11凯迪MTN1”发行主体凯迪生态的另一即将违约债券“16凯迪02”出现在国海富兰克林基金的持仓债券明细中。此前，中信资管内部员工爆料称，该基金“偷偷藏了”一只即将违约的债券，当这只债券违约风险发生后阻止赎回，并调降估值。 针对上述问题，记者向国海富兰克林基金发送采访函，对方回复，“公司一贯守法合规经营，所有基金产品均按照基金合同开展投资运作，保护所有投资者权益。我司已委托律师对发布、散播不实言论者采取法律措施，并将继续通过法律手段维护公司及广大投资者合法权益。”与此前公司的对外声明内容一致。 此后，记者也向中信资管发送采访函了解相关事宜，截至发稿，中信资管并未回复。 根据wind数据显示，截至5月20日，共有20只债券发生违约，违约规模合计超150亿元。对比2017年同期，仅10只债券发生违约，违约规模也只有一半左右。 某中型证券投资经理向记者分析称，近期债券违约主要因为主动收缩货币加上原材料上涨带来成本压力，资金面、基本面较为难看，大公司开始违约，小公司纷纷面临破产。 上述投资经理也表示，金融去杠杆的后果就是货币收缩，导致融资成本上升，最后那些高债务或以债务融资为主的企业会因为现金流断裂而瘫痪。借新还旧实现难度在上升，现在AA+级别的公司债券都发不出来，兑现的资金也就没有来源了。参考东方园林，债券主体加债项信用级别都是AA+，级别很高了，但10亿的债券只有5000万元被认购。 某大型资产管理公司投资部人士向记者表示，未来持续不断的企业违约将成为必然，因为国家没有改变金融去杠杆政策的意图。基金公司踩雷对自身的影响不会很大，属于资本市场正常现象，最多可能会影响基金公司声誉。 某大型销售平台投资顾问则认为，一款债券基金一般会投5-10只债券，如果一只债券违约了，多会通过基金产品的净值表现出来。比如一款纯债基投资了10只债券标的，其中一只出现违约风险，等于净值下跌了10%。当违约出现了，基金净值首先会亏损，其次需要注意债券有没有抵押或者担保，如果有可以直接进行处置；但如果没有的话，只能使用法律诉讼手段，查看公司是否有新资金偿还违约债券。 投资经理还解释称，债券发行后需要交易流通，现在连AA+债券都出现违约，基金公司只能购买AAA债券，但此种债券市场上很少。债基除了配置债券，还配置 利率 债，但目前货币政策趋紧，利率水平上升，从而反映到债券价格下跌，基金公司亏损。基金公司为了止损，需要甩卖流动性好的高评级债券和利率债，抛售带来的还是债券价格下跌，因此，债市比股市更熊。 上述投资顾问称，债市和股市相比风险较小，但债市违约直接面临本金的风险，特别是参与一些直投项目。

2022年9月14日，东方电热发布公告称，公司及其全资子公司与东山精密签订框架合作协议，东山精密承诺向公司采购总不少于5万吨的锂电池钢壳预镀镍钢基带，合同金额约11亿元。东方电热拥有一条预镀镍生产线，主要用于中试。年产0.3mm厚度电池钢基带7000吨左右。同时，公司积极扩产，提出“年产2万吨锂电池预镀镍钢基带项目”预计2022年底完成并试产，2023年上半年达到满负荷生产，有望打破海外垄断，实现国内替代。作为电热行业的龙头企业，近年来，东方电热在保持传统业务的同时，通过在材料、新能源领域的内外延伸，积极寻找新的利润增长点。目前已形成“电暖器、工业设备、高端材料”三大产品矩阵的经营格局。2016 - 2018年，东方实现营收9.29亿元、17.3亿元、22.39亿元，净利润4600万元、8300万元、1.45亿元。公司盈利稳健，三年净利润增长2倍以上。2019年，受新能源汽车行业补贴下降和5G投资建设低于预期的影响，东方电采暖进入低潮，实现营收22.34亿元，净利润- 9800万元，由盈转亏。随后于2020年调整市场布局，聚焦光通信和新能源，进行布局延伸，专注主营业务。2020年至2021年，公司实现营收23.97亿元、27.87亿元，净利润60万元、1.74亿元，跨低谷实现业绩增长。2022年上半年，行业景气上升，东方电热业绩持续提升。公司实现营收17.31亿元，同比增长28.45%，净利润及非净利润1.47亿元、1.34亿元，同比增长219.95%、143.37%。其中，新能源汽车收入86553万元，同比增长122.59%。未来三到五年，新能源业务是重点发展方向。公司将加快募集项目建设，加大研发投入，不断提升核心竞争力。力争到2025年实现公司营业收入超过50亿元，再上新台阶。2016年至2021年，公司期间费用占比由13.9%下降至11.5%。2022年上半年，公司营业成本为13.78亿元，同比增长21.8%，低于收入增速，期间费用率继续下降，比2021年下降0.8个百分点，为9.5%。

万达电影的发展前景并不好，如果电影行业不能得以恢复的话，包括万达电影在内的很多电影厂商可能会出现更大的亏损。从新冠疫情爆发以来，我们会发现各大院线的经营情况变得越来越差，甚至有些中小型院线已经因此而破产倒闭。这是一个非常现实的问题，即便我们国内的电影行业非常发达，但因为新冠疫情的存在，新冠疫情会直接导致这些院线的运营受到相应的影响，所以包括万达电影在内的很多电影厂商的日子并不好过。万达电影在在半年内亏损了5.81亿元。当万达电影公布了自己的半年度财务报告之后，这个财务报告基本上符合广大投资者的预期。虽然万达在半年内亏掉了5.81亿元钱，但这个问题本身跟万达电影的关系并不大，反而跟新冠疫情对整个电影行业的冲击有关。对于万达电影来说，万达电影需要及时调整自己的运营策略，同时也需要积极应对新冠疫情所带来的负面影响。万达电影在2022年的发展前景并不好。之所以这样说，主要是因为新冠疫情根本就不可能在短时间内彻底离去，这也意味着包括万达电影在内的电影厂商会因此而受到长期的负面影响。特别是在很多院线没有办法正常开业的情况下，院线不仅没有办法获得相应的票房收入，同时也没有办法销售相应的周边商品，所以这个问题会持续影响到万达电影的销售情况和净利润。与此同时，因为万达电影本身属于万达集团的一份子，即便万达电影的经营情况不佳，如果万达集团的运营没有问题的话，万达电影可以持续为万达电影提供相应的资金支持，所以市场普遍认为万达电影能够抵御住电影行业的寒冬。

万达电影市场份额跌落是受到国内疫情的影响。要知道我国疫情在这几年反反复复，对我们每个人的生产生活造成极大影响，而今年以来，我国多个城市都爆发出了不同程度疫情，很多高风险区域居民只能够在家隔离，同时各大商城都已关闭，说在这种情况下，万达影城的生意肯定会越来越差。根据万达集团所公布的信息，万达电影公司在今年上半年净亏损5.81亿元，没有疫情之前万达影城每一年的利润在20亿元以上，如今万达影城在今年的营业总额不过才8.37亿元，而且万达影城的市场份额出现了急剧跌落的情况，这对于万达集团来说是非常不利的，虽然万达集团主打的是房地产商开发项目，但是万达影城也是万达集团重要收入来源之一。造成万达影城市场份额跌落的原因是疫情不可否认的是，新型冠状病毒影响着我们国家的每一个人，而且在这几年中新冠疫情反反复复，对人们的生产生活造成极大影响，然而造成万达影城市场份额跌落的原因就是因为疫情，因为疫情来临之后人们都会被隔离，同时各大商场也会封闭，那么在这种情况下万达影城根本就没有消费者来购票观看电影，自然万达影城的利润就会急剧下滑，从而导致市场份额跌落，所以说疫情对实体行业和影城影响是巨大的。总结总而言之，万达影城是万达集团重要经济来源之一，如今万达影城遭受了前所未有的市场份额跌落，原因在于我国新冠疫情反反复复，这样就让很多消费者无法在万达集团里面消费，在这种情况下万达影城的利润终将会被削低，从而造成市场份额急剧下滑。然而新冠疫情最大的影响就是影响到国家经济发展，因为新冠疫情对我国的工业制造和实体产业造成很大影响。

华昌化工8月24日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为47.98亿元，同比增长74.18%；归母净利润8.76亿元，同比增长6266.47%；基本每股收益0.92元。 公司表示，2020年度受疫情影响所处行业经济低迷，报告期内产品价格上涨，且近年来本公司进行技术改造及产业拓展，在报告期得到释放或体现。 股东方面，据半年报，易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金在二季度新进成为公司股东，持股超580万股，持股市值0.78亿元。 同日，公司披露关于氢能源产业拓展相关事项的公告称，对氢能源产业拓展本公司已纳入发展规划，对发展规划的落实、实施，依托于控股子公司—苏州市华昌能源 科技 有限公司。产业拓展的重点为：燃料电池电堆及发动机、兼顾燃料电池测试系统。 不过，公司提醒，由于氢能源行业市场尚未成熟，处于示范运用阶段，市场增量取决于国家政策及行业企业发展；因此公司预计氢能源产业拓展发展规划的落实，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响；由于公司在落实发展规划过程中，采取稳健的策略，因此不会对公司经营活动、财务状况、现金流量等产生重大影响，相关风险受控。 二级市场上，华昌化工股价自今年2月18日起放量上行，截至8月24日，累计涨幅达160.9%。

上半年净利润为亏损299.8亿元，第一季度亏损162.34亿元，创下最差单季表现后，中石油又创下最差半年报表现。不过二季度亏损已经大幅收窄，说明最困难的时期已经过去了，接下来很可能出现向上的拐点。现在创业板交易额比上周增加了上千亿规模，直逼主板，并迅速带火了低位股的炒作中国只有半年报出炉。一、要知道我们国家的石油差不多70%靠进口，30%石油就是我国石油开采的主力军。大概开采成本最高能达到50美元一桶，而作为国家的战略，无论国际油价高或者低中石油举行一样固定的开采，即便亏损所以条，不过也说了目前公司的经营状况是逐月向好自6月份开始已经实现了利润由负转正。二、全球的石油巨头上半年都是损失惨重。今年可是出现过负油价，这些公司下半年估计也不会有什么太大的机会。反之，食品饮料行业，上周卖酱油的海天味业总市值突破了5000亿，居然超越了中石化了，家家户户都买得起了一瓶酱油，居然比国企的一桶油还贵。居然比国企的一桶油还贵。调味品行业在上半年那真的是因祸得福，估价业绩齐齐上涨。三、2020年有关肺炎疫情的蔓延重创了全球经济原油市场。4月美国原油期货崩溃史无前例地出现了价格，当前油气行业仍未回暖，下半年油价反弹面临较强不确定性，业内公司将持续免费挑战。8月份还剩最后一个交易日，上市公司的中报披露也接近尾声了，毫无疑问今年上半年是很受关注的，疫情之下各行各业表现的怎么样。不知道各位对石油亏损有什么看法？

在传承与创新双马达推动下，九芝堂业绩爆发出强劲增长动力。 8月14日晚间，九芝堂披露2020年半年报。报告期内，公司实现营业收入18.33亿元，同比增长8.55%；实现净利润1.97亿元，同比增长11.71%；实现扣非净利润1.92亿元，同比增长24.30%。公司上半年净利额已超去年全年。 2020年，是九芝堂创立的370周年，也是公司厚积薄发的一年。九芝堂秉承“百年九芝堂，服务大 健康 ”的使命，在做优做强传统业务的同时，干细胞项目、药食同源等拓新业务也取得了突破性进展，并依托“互联网+中医药”， 探索 推进互联网医院项目。 目前，九芝堂采取“双轮驱动”的发展模式，不仅重视市场，更重视产品的临床、质量、科学内涵等 科技 价值，不断致力于提升企业创新能力，打造高品质产品。 今年以来，公司主动开展的疏血通注射液再评价工作稳步推进。“十二五”重大专项课题疏血通注射液循证医学临床研究课题组召开专题讨论会，试验结果表明疏血通注射液对于确定具有栓塞高危因素的人群具有确切的抗栓效果，临床试验方案已发表SCI文章。 该项再评价工作不仅能持续提升产品临床价值，为有效开展专业化学术推广打下坚实基础，且提升产品核心竞争力，有助于持续增厚公司业绩。 另一方面，干细胞业务前景广阔。前瞻产业研究院发布的报告预计，2021年全球干细胞治疗市场规模将突破千亿美元，2024年全球干细胞治疗市场规模将接近2000亿美元。 在这个千亿市场，九芝堂早已布局，并取得明显先发优势。从2018年设立九芝堂美科，进而投资美国Stemedica公司，到2019年建设国际干细胞科研创新平台九芝堂-ALTACO国际医疗中心，稳步推进新药研发的九芝堂，在干细胞研究上又有了突破性进展。 今年7月，九芝堂美科与首都医科大学附属北京天坛医院正式签署临床试验合作协议，标志着中国首个使用进口干细胞新药治疗缺血性卒中的临床试验准备启动。 报告期内，公司投入研发费用达4036万，多个在研项目取得积极进展，成为公司高质量发展的有力后备军。 今年上半年，九芝堂抗凝一类新药LFG项目完成LFG制剂、原料药（中试样品）的稳定性研究，下阶段将完成临床前安全性试验；参股公司北京科信美德研发的针对胰高血糖素受体的抗体药物REMD-477，在美国持续进行1型糖尿病临床II期工作及临床III期前的准备工作…… 据了解，报告期内，九芝堂共申请发明专利8项，获得授权7件（发明专利6件），其中就包括LFG项目，在今年上半年新增的2项发明专利授权（包括1项美国专利授权）。 除业务创新外，九芝堂营销也在破局。以文化营销为依托，挖掘品牌价值，聚焦重点品种、重点市场， 探索 新媒体、直播销售等新模式，传统经营业务保持稳定增长。同时，九芝堂积极 探索 布局“互联网+中医药”。 今年上半年，公司依托天津老中医医院设立的九芝堂互联网医院已获得互联网医院牌照，其线上服务平台已在辽宁上线试运营；国医馆“产品+服务”运营新模式在湛江及北京开展，取得了一定成果；同时，公司推出了更迎合市场需求的药食同源产品，目前已上市阿胶糕、凉茶（植物饮料）、代用茶、润喉糖等产品。

中证网讯（王珞）读客文化7月21日晚间发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营收25,446.49万元，同比增长6.19%；净利润3,130.44万元，同比增长14.20%。 公司表示，营业收入的增长主要得益于核心业务纸质图书和数字内容的增长，推进创意工业化和效率持续提升，坚持精品化内容运营战略，积极开拓与消费者需求相适应的销售渠道和优质内容。 读客文化一直以来坚持以“激发个人成长”为宗旨，整合文艺、社科以及少儿等领域的优质版权，综合多种载体形式为大众提供以图书为主体的精品内容。 值得注意的是，2022年上半年读客文化自营渠道营业收入取得了65.30%的同比增长，公司在图书行业的传统基因中，注入数字生态，引入新潮的销售方式，努力成为一家适应互联网生态的新兴书企。 建立触点 直达消费者 2022年上半年，公司重点推进了自营电商渠道和短视频电商渠道建设，上半年自营渠道营业收入在纸质图书业务中的占比从15.02%上升到23.17%。 “秃头老板”是读客文化布局在抖音的自营IP账号，其通过自有IP角色，以短视频的方式向消费者分享好书，与消费者建立直接沟通，进入小橱窗后，可直接完成购买，形成触点—便利的购买方式—流量转为销量的短视频电商商业模式。 据介绍，公司自营渠道布局已久，早在2021年就已经形成了涵盖天猫、京东、微信、抖音、B站、小红书在内的自营渠道矩阵，“书单来了”“影单来了”等微信公众号积累了超过800万的粉丝群体。进入短视频领域，是读客文化对原来公众号运营经验的成功复制。 半年报数据显示，在自营渠道加持下，公司的新老书继续保持长销且畅销，实洋品种效率从2021年同期的11.27上升到了12.99，继续保持行业领先地位，相应的纸质图书毛利率从去年同期的29.66%上升到30.14%。 在短视频电商领域延用读客方法 激活消费者潜在需求 读客文化开创“读客方法”来精准对接读者需求，触发购买行为，实现盈利。据公司内部人士透露，读客方法是基于消费品的营销理念来策划销售图书，公司将其也运用到短视频电商领域，通过挖掘讲述图书的母体文化，能满足哪些核心需求，来激活消费者的潜在需求，再罗列一讲即明的购买理由，促成购买行为。 在短视频中，读客文化以生动有趣的描述快速传达了图书的文化背景及核心亮点，以通俗易懂的语言罗列多项购买该图书的理由，激活了消费者的潜在需求，使消费者认可并完成销售。 读客方法实现了这一目的。根据开卷信息统计，2022年上半年读客文化实洋占有率为1.31%，较去年同期上升了0.25个百分点，在大众图书公司中排名第三。 建立自有IP家族 增强用户信任感 截至目前，公司已建立了自有IP家族，打造出“书单狗”“影单猫”“秃头老板”“熊猫君”等IP形象，在自营短视频电商作为品牌发言人，各自定位于分享好书、影单等，既有趣又强化了品牌印象，输出优质干货，增强了用户信任感，可有效提高复购率。 半年报数据显示，在自营渠道增长的带动下，虽然2022年上半年受到疫情反复的影响，读客文化纸质图书业务实现营业收入21,913.97万元，同比增长7.15%，在营业收入中的占比从85.35%上升至86.12%。在图书行业中，区别于传统销售渠道，公司正在成长为一家精细运营自营短视频电商渠道的互联网新潮书企。

文｜ AI 财经 社 周享玥 编辑｜赵艳秋 “酱油大王”海天味业的酱油又卖出了“大价钱”。 8月27日晚间，海天味业发布2020年半年报显示，报告期内，实现营收115.95亿元，同比增加14.12%，实现归母净利润32.53亿元，同比增加18.27%。不管是营收还是归母净利润，都远超中炬高新、ST加加、千禾味业等几家同行业上市公司数据之和。 而在股价上，海天味业更是一骑绝尘。数据显示，截至8月27日，海天味业股价报收183.02元/股，涨幅为6.41%，总市值高达5930.66亿元，是调味品行业当之无愧的龙头老大。 分析业绩和利润双增长的原因，与疫情期间，酱油这个刚需市场总体需求量变化不大有关。而且，受疫情影响的主要是餐饮行业，但它们采购的更多是大包装产品，利润率要低于以家庭烹饪为主的零售型产品。 不过，虽然业绩和市值一路走高，但海天味业增长瓶颈已现，产品大部分集中在属于红海竞争的中低端领域，这对于企业长期发展来说，是一个比较大的压力。 市值平均一天涨15亿，“一瓶酱油”贵过“一桶油” 2020年上半年对于很多企业来说无疑是稍显暗淡的，但对于海天味业来说，却算得上是“因祸得福”，股价、业绩实现双丰收，更是在8月18日创下了“一瓶酱油”贵过“一桶油”的A股大奇观，市值超越了中国石化，8月27日，中国石化的A股市值为4819.17亿元。 2020年1月2日是新一年的首个交易日，海天味业股价和市值尚为89.10元/股和2406.03 亿元，到8月27日就已经分别涨了105.41%、146.49%，达到了183.02元/股和5930.66亿元，位列A股上市公司市值第十名，相当于市值平均每天涨约15亿元。 事实上，打从上市起，海天味业就一直是资本市场的宠儿。从股价总体走势来看，2014年2月至今的6年多时间里，除了2016年处于微跌状态，其余年份均呈上升状态，2020年以来的涨幅更是超100%。 另据2020年半年报显示，庞康、程雪、黄文彪、吴振兴、陈军阳、叶燕桥合计持有海天味业55.89%的股份，为其实际控制人。其中，海天味业董事长、总裁庞康通过直接和间接持股合计32.51%。据此计算，截至8月27日，庞康的最新持股市值约为1928.06亿元。 而在一年前的2019胡润百富榜中，低调的庞康还首次以850亿元身家与娃哈哈创始人宗庆后并列榜单第23位，成功晋级为中国食品饮料行业新首富。 海天味业何以能成为资本市场的“香饽饽”？ 业绩的长期稳定增长无疑是关键所在。 数据显示，从2014年至2019年，海天味业分别实现营收98.17亿元、112.94亿元、124.59亿元、145.84亿元、170.34亿元、197.97亿元，增速分别为16.85%、15.05%、10.31%、17.06%、16.80%、16.22%；实现归母净利润20.90亿元、25.10亿元、28.43亿元、35.31亿元、43.65亿元、53.53亿元，同比增长30.12%、20.06%、13.29%、24.21%、23.60%、22.64%。 即使是在受疫情影响较大的2020年一季度，其营收增速和归母净利润增速也分别达到了7.17%、9.17%。这样的长期业绩走势，再加上连续20多年的酱油行业龙头老大地位，海天味业受到资本青睐似乎不足为奇。 那么，是什么造就了“酱油大王”？ 梳理海天味业的发展史可以发现，品牌建设与渠道建设是海天味业的两大法宝。 在品牌建设上，早在上世纪90年代初，当大部分酱油还在以散装形态售卖时，海天味业就已经推出印有全新品牌LOGO的瓶装酱油，1999年，又斥巨资成为第一家在《新闻联播》整点报时环节打广告的酱油品牌。最近几年，海天味业更是冠名了《跨界歌王3》、《吐槽大会》、《中餐厅》等多部流行综艺，还在2014年邀请知名主持人汪涵做了首位代言人。 图源：海天味业官网 表现在数据上，2014年至2018年，仅用了5年时间，海天味业的销售费用就翻了一倍，从10.5亿元涨到了最高22.36亿元，2019年虽有所缩减，但仍旧达到了21.63亿元，2020年上半年为8.65亿元。 而在渠道建设上，海天味业有一套独特的“打法”，采取经销商、分销商/联盟商两级架构销售体系。由海天驻各地的销售机构与经销商共同对分销商/联盟商进行管理，并通过在一个区域设置多个经销商，进行内部“赛马”的方式，提升产品渗透。 据最新披露的数据显示，截至2020年6月30日，海天味业的一级经销商数量已经达到6433家，较2019年底的5806家，净增长627家，相当于平均每天净增长约3.45家经销商，实现了在中国地级及以上城市的100%覆盖率，在中国内陆省份中，90%的省份销售过亿元。 而同期ST加加（加加酱油）、中炬高新（美味鲜）、千禾味业的经销商数量均在1000多家的量级，仅约为海天味业的1/5。 因此，即便假设产品差距不大，海天味业的售卖网络也更具竞争优势。 难以摆脱中低端烦恼，后续增长空间见顶？ 虽然业绩和市值一路走高，但海天味业的发展并不是没有隐忧。 实际上，海天味业目前的主要问题在于产品大部分集中在属于红海竞争的中低端领域，这对于企业的长期发展来说是一个比较大的压力。 以营收占比在60%左右的支柱产品酱油为例，随着近年来中低端酱油市场的逐渐饱和，海天味业酱油产品的营收增速已经在不断收缩，2017年至2020年上半年，酱油类产品的营收增速分别为16.59%、15.85%、13.60%、10.71%，整体呈下滑趋势。 在不少业内人士看来，这种现象昭示着海天味业在低端酱油市场的天花板已经清晰可见，而海天味业近年来不断尝试向料酒、火锅底料等赛道拓宽的动作，也被解读为可能是海天味业在遭遇业绩瓶颈后，寻求突破的新增长点。 据媒体报道，近日，海天味业天猫官方旗舰店低调推出了四款火锅底料，包含韩式辣牛肉、韩式部队、新疆番茄、云贵酸汤四种风味，单包价格15.9元，四包组合价39.6元，生产日期则显示为2020年7月份生产。 AI 财经 社查询发现，截至8月27日，海天味业新推出的火锅底料在天猫旗舰店上的月销量为624件。 图源：海天味业天猫旗舰店 “海天味业涉足到料酒、火锅底料等其他调味品市场，对它来说应该是最简单的。”香颂资本执行董事沈萌告诉AI 财经 社，“因为它已经在酱油领域积累了产能、品牌、渠道等资源优势，当它把这些资源和酱油行业的成功经验复制到其他调味品领域，就可以以较低的成本去开发一个新的产品”。 据《火锅行业全产业链报告》显示，自2011年以来，火锅行业始终保持着10%以上的高增速，而火锅产业的快速发展，又推动着火锅底料市场的同步发展。 数据显示，2018年火锅底料市场规模在200亿元左右，近几年增幅达到15%左右，预计2020年市场规模将达310亿元，2025年市场规模将超400亿元，显然还“有利可图”。 不过，沈萌进一步分析认为，这种方式仍然是“在更多地与中低端品牌进行搏杀，并不能真正走入收益率更好的中高端市场”。 在他看来，虽然海天味业目前在国内处于一个比较领先的位置，但就全球酱油产业来说，其仍然还有很大的空间可以去拓展。“在这种前提下，它就已经开始做料酒等横向的调味品市场介入，可能会分散其对于酱油市场核心主业的坚守，进而导致其长期处于产品中下游的水平，并不利于企业更长期的品牌积累和积淀”。 但海天酱油想要从中低端市场向高端酱油实现突围，显然也并不简单。千禾、李锦记、欣和、鲁花、厨邦等在高端酱油市场耕耘已久，抢占了很大一部分市场份额。与此同时，日本酱油行业的领头羊龟甲万、法国达能、卡夫亨氏等外企也纷纷进军国内酱油行业，进一步加大了市场竞争。 调味品行业“因祸得福”，股价、业绩齐上涨 疫情期间“因祸得福”的不仅仅是海天味业，事实上，包括中炬高新、千禾味业、ST加加、恒顺醋业、天味食品等在内的多家调味品行业上市公司，股价和业绩都出现了大幅上涨。 就资本市场表现而言，截至8月27日收盘，海天味业、中炬高新、天味食品、千禾味业、恒顺醋业、ST加加的总市值分别为5930.66亿元、638.11亿元、420.57亿元、294.49亿元、268.29亿元、101.03亿元，较年初的涨幅均超过了100%。其中，千禾味业的市值涨幅更是达到了317.83%。 制图/周享玥 而在业绩表现上，2020年上半年，中炬高新、ST加加、恒顺醋业、千禾味业、天味食品分别实现营收25.54亿元、11.56亿元、9.53亿元、9.19亿元、7.99亿元，同比增加6.78%、12.87%、7.39%、45.98%、34.53%；实现归母净利润4.55亿元、1.07亿元、1.49亿元、2.00亿元、1.57亿元，同比增加24.31%、24.67%、3.63%、94.62%、79.85%，营收和归母净利润均出现较大增长。 即使是在受疫情影响较大、餐饮行业大规模闭店停业的一季度，6家企业中也仅有ST加加出现了营收和净利润双降，中炬高新营收下滑，但净利润却反向上涨。 制图/周享玥 何以会出现这种情况？ 香颂资本执行董事沈萌告诉AI 财经 社，“主要是因为酱油属于日用消费的必需品，无论是在外就餐，还是自己在家做饭，对酱油的总体市场需求量的变化其实是不大的。受到疫情影响的主要是餐饮行业，但它们采购的更多是大包装、批发的产品，利润率要低于以家庭烹饪为主的零售型产品”。 沈萌进一步分析，虽然受到疫情影响，餐饮行业方面对于低利率产品的需求量有所下降，但家庭烹饪所需的高利润率零售产品的需求却有所增加，“再加上电商等渠道成本的降低，多方抵消之下，酱油总消费量的变化可能不大，但是对于企业的业绩提升却有比较明显的作用”。 这一点在中炬高新2020年一季度的业绩数据中也有着较为明显的体现。数据显示，2020年一季度，中炬高新实现营收11.53亿元，同比下滑6.32%，归母净利润却同比上涨8.94%，达到了2.06亿元，净利率有明显提升。 对于调味品市场下半年的走向，沈萌认为，随着餐饮逐渐恢复运转，高利润率产品的销量，可能会有一部分回流到低利率的大包装产品，进而对利润率产生一定影响，“但由于整体的市场规模还在不断膨胀，整体业绩不会有明显下调”。 “下半年可能比较多的调味品企业会像海天味业一样，以自己的品牌为基础，向其他类型的调味品市场进行延展。”沈萌补充说。

近日，海底捞发布2020年半年业绩：上半年利润降幅超200%，亏损近10亿。 疫情突袭，上半年餐饮亏损和关店成为常态，连餐饮巨头的日子也不好过。 海底捞净亏近10亿背后 全球各大餐饮巨头公司也“扛不住”了 海底捞称，疫情下，虽然人均消费由104.4元涨至112.8元，但上半年门店客流量减少，平均翻台率由4.8次/天降至3.3次/天。 实际上，受疫情的冲击，整个餐饮业在过去半年里备受煎熬。 前不久，九毛九餐饮也披露了半年报，上半年亏损8869.6万。报告期内，九毛九营收约9.49亿元，同比下降23.2%，经营利润同比下降96.7%，净利亏损8869.6万元。 不仅如此，疫情下全球的餐饮业都成为“重灾区”。 美国餐饮巨头必胜客母公司NPC宣布将永久性关闭300家必胜客餐厅，同时，还会将剩余的927家店全部出售。 在今年7月份，餐饮巨头之一的吉野家宣布将关闭150家店面，包括中国市场以及海外市场的50家。 与此同时，麦当劳也宣布今年将关闭200家店面，并且未来将加速实现关店计划。而汉堡王也表示，将永久关闭 5%至10%的店面。 有业内人士预计，到今年年底，美国的损失将达到2400亿美元。截止目前，美国已有26000多家餐厅倒下，其中超60%以上的餐厅是永久性关闭。 近八成餐企营收损失达100%以上 餐饮业“自救”：外卖业务占比显著增长 回到国内市场，数据显示，疫情期间78%的餐饮企业营收损失达100%以上；9%的企业营收损失达九成以上；7%的企业营收损失在七成到九成之间；营收损失在七成以下的仅为5%。 据国家统计局公布的最新数据显示，2020年1-7月，全国餐饮收入17891亿元，同比下降29.6%；其中，限额以上单位餐饮收入3831亿元，同比下降27%。 就在传统餐饮行业遭受冲击的情况下，部分餐饮门店的外卖业务却迎来了快速发展。 同样因为疫情，海底捞外卖业务也有显著发展，据半年报显示，在97.61亿元的营收收入中，海底捞外送业务收入超4亿元，占总收入的比重由1.6%增至4.2%。由此，海底捞的外卖门店也从206加迅速扩展到299家。 同样，九毛九餐饮虽然在2020年上半年整体业务营收下降，但旗下太二餐饮品牌收入却逆势增长，除了因为太二开店量的增加，新增外卖业务版块也密不可分。 疫情对餐饮业即是挑战也是转型期，甚至有不少餐厅表示将缩减餐饮店面，改造成小型的外卖店面。

　　8月23日，北京大北农科技集团股份有限公司(简称大北农)发布半年报称，因受猪价行情及非洲猪瘟疫情的影响，公司经营绩效大幅下降。上半年，大北农实现营业总收入81.42亿元，同期下降10.26%;归属于上市公司股东的净利润3362.21万元，同比下降67.67%。 　　公开资料显示，大北农主营为生猪养殖、生猪饲料、种业科技等，主营业务收入主要来源于饲料业务。上半年，大北农经营绩效大幅下降，实现营业总收入81.42亿元，比上年同期下降10.26%;营业利润 8065.99万元，比上年同期下降48.13%;利润总额7400.73万元，比上年同期下降50.84%，归属于上市公司股东的净利润3362.21万元，比上年同期下降67.67%。 　　追溯业绩下滑缘故，半年报称，主要是由于近年公司养猪业务扩张较快，受猪价行情及非洲猪瘟疫情的影响，2019年首席季度由于养猪业务亏损较大，导致公司集体亏损。 　　分业务来看，饲料业务收入占主营业务收入的比重为84.16%，受非洲猪瘟及生猪养殖行情低迷的影响，上半年，大北农饲料总销量199.48万吨，同比下降6.09%。 　　生猪养殖方面，上半年，大北农出栏生猪和种猪约97万头(含参股养猪平台等)，同比增添26.64%，收入上升较快，占主营业务收入的比重为7.98%。但因产能成本费用、非瘟防控等缘故，公司上半年养猪业务浮现较大亏损。 　　此外，受非洲猪瘟影响，上半年，各养殖场加强疫病防控体系，疫病减少，致使疫苗产业绩效浮现较大下滑。 　　业内人士表示，目前我国生猪养殖以散户为主，集中度极低。即便过去几年生猪规模化程度有所提高，但提升空间依然很大。未来，我国生猪行业的规模化的进程将加速，未来的养殖方式将朝着封锁式、自动化、集约化的方向发展，不具备技术水平、育种体系和防控优势的中小型养殖户将在非洲猪瘟的洗牌下加速退出，龙头企业有望受益。 　　此外，新京报记者还关注到，大北农曾在去年11月公开，拟与首农集团“深度”合作，涉及公司控制权约摸发生变动。然而，今年5月，双方却因在关键问题上未达成一致，终止合作。

法律主观：净利润是指公司在总利润中按规定缴纳所得税后的利润留成，一般称为税后利润或净利润。净利润的数量取决于两个因素，一个是总利润，另一个是所得税费用。净利润的计算公式为：净利润＝总利润－所得税费用。净利润是企业经营的最终结果，净利润多，经营效益好；净利润少，经营效益差，是衡量经营效益的主要指标。法律客观：《中华人民共和国企业所得税法》第一条在中华人民共和国境内，企业和其他取得收入的组织（以下统称企业）为企业所得税的纳税人，依照本法的规定缴纳企业所得税。 个人独资企业、合伙企业不适用本法。 《中华人民共和国公司法》第三十四条股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。 《中华人民共和国公司法》第一百六十六条公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。 公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。 公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。 公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三十四条的规定分配；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例分配的除外。 股东会、股东大会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。 公司持有的本公司股份不得分配利润。

我们都知道在这个全球经济不景气的情况之下，很多的企业他们的一个净利润都是比较低的，相比于同年的增长也会比较小，最多也就10%~30%之间。并且很多的企业他们的上半年净利润甚至同比还下降了一点点，更不可观的是一些企业直接倒闭破产。但这时候却杀出了一个黑马，那就是通威股份他们上半年的一个净利润居然同比增长高达了312%。玩股票的小伙伴一定都知道通威股份它是由通威集团控股以饲料工业为主的一个企业，那么到底是什么样的原因导致了通威股份利润，居然增长312%呢？我们就来好好的探讨一下这个话题。正常来说，一个企业同比增长不会超过100%，因为他们的以往销售业绩也都是比较可观的，销售额已超过100%，就证明他们的一个水平是非常夸张的，或者说是他们去年的一个销售业绩很差，才导致了销售额的净利润超过了100%。但是呢，通威股份他们上半年的净利润飙升312%，就是另外一回事了，我个人认为他们之所以能够有如此好的业绩，很有可能和当前的一个市场有关系。因为他们新建了一个电池的生产线，制造电池，再加上他们的主要业务加在一起，才能够实现这么夸张的一个增长。总的来说，不管他们是什么原因增长的，都预示着我们国家的经济发展的非常好，而且受全球疫情的影响，很多的国家都处于一个经济低迷的时期，我们国家率先突破这个难关也是证明了我们国家的一个水平很高。也希望通威股份在下半年的一个净利润还能够继续保持这么良好的业绩，我也可以在这个时候买一点他们的股票，等到年底的时候再分一波红利，希望不要让我失望哦。

　　目前持牌消费金融公司已经陆续交出2019年上半年成绩单。 　　据《证券日报》记者不完全统计，在可查的16家持牌消金公司中，其中大部分上半年实现了盈利。但也有个别公司出现亏损。 　　其中，有13家持牌消金公司披露了营收情况，招联消金、马上消金、兴业消金稳居前三位，营收分别是46.06亿元、44.09亿元、20.88亿元。 　　16家持牌消金公司均公布了净利润情况。在净利润前三甲中，兴业消金上半年的净利润同比增速最快达120%，成为上半年“黑马”。 　　融360大数据研究院分析师艾亚文认为，“部分头部持牌消费金融机构的净利润增速放缓但优势明显，业绩表现仍好于大多数中小消费金融机构。经历了爆发式增长后，消费金融主要场景模式基本趋于饱和，行业发展瓶颈渐现，部分持牌消费金融机构的增长动力略有不足。” 　　 仅3家净利润破3亿元 　　兴业消金成“黑马” 　　据《证券日报》记者不完全统计显示，在已经公布数据的16家消金公司中，净利润突破亿元的仅5家。而在11家净利润未破亿元的消金公司中，有8家净利润为盈利，另有3家为亏损。 　　《证券日报》记者算了笔账，盈利的13家持牌消金公司，上半年净利润合计为20.33亿元。 　　具体来看，3家净利润在3亿元以上，为招联消金、兴业消金、马上消金。净利润分别是7.1亿元、4.42亿元、3.01亿元。 　　上半年净利润超过1亿元有2家，分别是中邮消金和海尔消金，净利润分别为1.39亿元、1.28亿元。 　　其他8家盈利公司净利合计约3.13亿元。 　　“持牌消费金融机构呈现出比较明显的业绩两极分化的特点，头部平台依靠流量、资金成本等优势仍然能够保持增速，其他小的平台虽然业绩也在增长，但差距却在进一步拉大。”苏宁金融研究院高级研究员黄大智对《证券日报》记者表示。 　　同时《证券日报》记者注意到，在16家持牌消金公司业绩中，招联金融、马上消金、兴业消金等头部机构地位仍然不可撼动，但有意思的是，兴业消金净利润却已反超马上消金位居第二，且净利润增速达120%，成为净利润前三甲中唯一的“黑马”。 　　分析人士表示，在当前形势下，消费金融行业净利润增速趋缓、监管准入门槛未放松，行业中小型公司要面临更多考验，差异化发展应得到强化。 　 　6家总资产过百亿元 　　下半年迎政策利好 　　同时，《证券日报》记者注意到，根据财报数据显示，截至2019年上半年，16家持牌消费金融机构有6家总资产过百亿元。分别是招联消金、马上消金、兴业消金、中邮消金、哈银消金和尚诚消金。 　　总体来看，资产规模破百亿元的仍未占大多数。黄大智坦言，“目前，消费金融公司仍然以银行系为主，而这类股东在消费金融的业务开展上，既可以消费金融公司为主体，也可以银行或小贷公司为主体，整体上消费金融业务会被分流到银行或小贷主体上，所以消费金融公司规模一直不高。” 　　同时，据不完全统计，在2019年上半年，先后有5家消费金融公司完成增资。 　　另外，为了拓展融资渠道。5月份，银保监会官网发布《关于马上消费金融股份有限公司开办资产证券化业务资格的批复》，宣布核准马上消金开办资产证券化(ABS)的业务资格。 　　当前，行业的现状一边是竞争加剧，另一边是政策利好。8月份，国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，其中第19条明确提出，加大金融支持力度。鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动专业化消费金融组织发展。鼓励金融机构对居民购买绿色智能产品提供信贷支持，加大对新消费领域金融支持力度。这对于消费金融行业来说无疑是重大利好。 　　黄大智认为，“未来消费金融公司的突破口将是特色经营，或特定属性和资源。随着场景方、流量方、资金方合作的深入，行业的竞争越来越激烈。消费金融主体从80后、90后逐渐向95后过渡，而95后人群的新兴消费特性或将成为新的领域，如ACG、汉服、COS圈等新兴消费领域。” （文章来源：证券日报） 郑重声明：发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。

三大航空央企2020年半年报公布。 8月28日晚间，南方航空（600029.SH，01055.HK）、中国国航（601111.SH，00753.HK）、东方航空（600115.SH，00670.HK）三大航空央企陆续发布的财报显示，2020年上半年，三家航空央企合计实现营收937.39亿元，三大航均为负增长，降幅在五成左右；实现归属于上市公司股东净利润均出现大额亏损，亏损总额为261.57亿元；经营活动产生的现金流量均为净流出，其中国航净流出最多，为76.34亿元。 其中，南航营收在三者中排名第一，为389.64亿元，营收下降幅度也最小。归属于上市公司股东净利润方面，国航亏损超过90亿元；南航亏损最少，为81.74亿元；南航和东航降幅均超500%，国航降幅在400%。而在扣除非经常性损益后，三大航降幅进一步增大，其中南航降幅达至687.03%。 证金公司在2020年上半年对三大航空央企的持股数量均保持不变。 在客运方面，三大航空央企在2020年上半年的客座率均保持在67%左右，其中南航客座率最高，达67.47%；东航客运率最低，为66.76%；同比均下降13-15个百分点。 三大航空央企中机队规模最大的南航，在2020年上半年可用座公里（ASK）和收费客公里（RPK）两项重要指标均为第一，但仍保持较大降幅，三大航这两项指标降幅均分别在五成和六成左右。 现金流继续受影响 受到新冠肺炎疫情影响，继2020年一季度后，今年上半年三大航的现金流继续受到不同程度的负面影响。 南航方面，实现经营活动产生的现金流量净额为-44.45亿元，同比减少132.96%。南航解释，主要是受疫情影响，经营收入减少所致；投资活动使用的现金流量净额为人民币30.88亿元，较上年同期减少69.99%，主要是本报告期内引进飞机减少所致；筹资活动产生的现金流量净额为人民币 230.47亿元，上年同期筹资活动使用的现金流量净额为人民币88.39亿元，主要是非公开发行股票，以及疫情期间为保证资金量安全，本报告期取得借款、发行中期票据和公司债券增加所致。 南航方面表示，报告期内，集团持续加强成本和现金流管理，积极募集资金，提高抗风险能力。在确保安全的前提下，着力降低航油、地面服务等大项成本；持续优化航路提升运行效率，可用吨公里油耗同比下降9.9%；动态调整全年固定资产投资，压缩基建、技改投资约人民币14.33亿元；保证资金需求，把握发行窗口，多期债券取得当期同类企业同类债券最低利率水平。 国航方面，今年上半年，实现经营活动产生的现金流出净额为76.34亿元，上年同期为现金流入158.03亿。主要是受新冠肺炎疫情的影响，销售收入同比下降以及退票量上升所致；投资活动产生的现金流出净额为73.97亿元，较上年同期的34.56亿元增长114.06%，主要是本报告期内支付飞机预付款及尾款的现金支出同比增加所致；筹资活动产生的现金流入净额为195.25亿元，上年同期为现金流出114.31亿元，主要是为应对新冠肺炎疫情影响，确保流动性安全，融资规模增加所致。 国航方面表示，在现金流方面将严防资金风险、加强现金流预测管控，提升资金使用效率，发行债券置换银行借款，降低融资成本，保证资金流动的安全稳定。积极防范合同履约风险，全面梳理各类合同履行情况，及时识别并稳妥处置异常情况。 东航方面，今年上半年，实现经营活动产生的现金流量净额为人民币-67.20 亿元，同比减少人民币194.71亿元，主要是由于疫情对民航业冲击，航空客运需求大幅萎缩，航班生产量大幅下降，公司营业收入锐减所致；投资活动产生的现金流量净额为人民币-40.91 亿元，同比增长人民币33.57亿元，主要是由于公司为了应对疫情影响，削减或延迟投资计划所致；筹资活动产生的现金流量净额为人民币167.94 亿元，同比增长人民币217.93亿元，主要是由于公司受疫情冲击影响，在收入方面大幅萎缩，增加融资以维持现金流稳定。 东航方面表示，在现金流方面多措并举加强各项成本费用管控，拓宽融资渠道，确保现金流稳定。比如积极协调飞机和发动机制造商，调整飞机和发动机引进进度;压缩投资计划，削减或延迟非紧急投资项目；与供应商和合作方商谈收费减免并优化付款方式;节约燃油和飞机维修等营业成本和日常开支；积极争取行业、财税、 社保等各方面政府纾困政策的支持；积极拓宽融资渠道，确保现金流满足公司生产经营需要。2020年上半年共发行24期超短期融资券和1期公司债，合计募集资金人民币517亿元。 疫情的不确定性影响继续 疫情对航空业的影响还将持续。 南航方面表示，报告期内，新冠疫情在全球持续蔓延，对航空运输业造成严重冲击。随着国内疫情逐步得到有效控制，二季度以来，国内航空需求出现回暖趋势。但与此同时，境外疫情持续蔓延，国内部分地区先后发生局部疫情，预计疫情对民航运输业的影响还将持续较长时间，国际航空整体需求恢复缓慢；在疫情影响下，国内外市场结构，旅客出行消费习惯、淡旺季市场分布以及市场热点均发生了明显变化。鉴于疫情对航空运输业以及全球经济造成的巨大冲击，公司预测年初至下一报告期期末的经营业绩会受到重大不利影响。 不过南航方面称，长远来看，本次疫情预期不会对公司长期经营和核心竞争力产生重大不利影响，公司将利用国内经济复苏的有利时机，采取多种措施，尽量减少疫情对公司造成的不利影响。 国航方面也表示，鉴于疫情发展的不确定性及其对民航运输业的严重冲击，预计本集团年初至下一报告期末业绩将受到重大影响。 燃油成本有所下降 航油仍旧是三大航空央企最主要的成本支出，但由于用油量减少和航油价格下降而同比有所下降。 南航方面，今年上半年的航油成本为83.99亿元，同比减少59.26%。 南航方面称，航油成本是集团最主要的成本支出。国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，都会对本集团的盈利造成较大的影响。虽然本集团已采用各种节油措施控制单位燃油成本，降低航油消耗量，但如果国际油价出现大幅波动，本集团的经营业绩仍可能受到较大影响。假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降10% ，将导致本集团报告期内营运成本上升或下降人民币840百万元。 此外，南航集团大部分的航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买。本集团目前并无有效的途径 管理其因国内航油价格变动所承受的风险。但是，根据发改委及中国民航局于2009年发布《关国航方面，于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低集团航油价格波动风险。 国航方面，今年上半年的航空油料成本为68.12亿元，同比减少61.33亿元，主要是用油量及航油价格下降的综合影响。 国航方面表示，考虑到新冠肺炎疫情重创世界经济，原油需求萎缩，预计2020年下半年油价将维持在当前相对稳定的区间内，原油价格的上涨空间有限。航油为集团主要的营运成本之一，集团业绩受航油价格波动的影响较大。本报告期，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，集团航油成本将上升或下降约3.41亿元。 东航方面，今年上半年航空油料消耗63.13亿元，同比减少62.03%。 东航方面表示，受疫情影响，2020年公司执行的航班量及用油量存在较大的不确定性，因此预计发生的航油成本亦存在较大不确定性。在不考虑燃油附加费等因素调整的情况下，基于2019年实际运行航班用油量，如平均航油价格上升或下降5%，公司航油成本将上升或下降约人民币17.10亿元。 应对燃油风险，东航一方面通过优化运力投放，加强市场营销，努力提升客座率和单位收益水平，应对航油价格上涨的压力。另一方面，为了规避航油价格波动给经营带来的不利影响，董事会授权公司谨慎开展航油套期保值业务，公司指定专门工作小 组密切跟踪积极研判国际油价走势，研究制定航油套期保值操作策略，降低航油价格波动风险。 2020年上半年，东航开展航油套期保值业务，航油套保合约将在2020年下半年至2022年间期满。 校对：丁晓