（2016年真题）下列关于证券市场线的说法中，正确的有（　　）。

【答案】：A、C、D证券市场线在Y轴上的截距为无风险利率，因此选项A正确；资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界，因此选项B错误；预计通货膨胀提高时，无风险报酬率会随之提高，进而导致证券市场线向上平移。风险厌恶感的加强，会提高市场风险报酬率，从而提高证券市场线的斜率，因此选项CD正确。

如何用证券市场线评估股票估值过高过低u200b？

这位朋友，你所谓的市场线，其实就是类似于市场心理防线，即安全边际线。那么这道边际防线，是根据周期来的，短期，中期，长期。但是这道线，并不适合短线，中长期可以参考，因为人在市场里，起到关键性作用，而人的短线情绪波动比较大，从而这道防线波幅也会增大，那么就很容易被击穿。一般而言，在没有外界不利因素的影响，股市的上升比相应的经济回升要来得早，而且也快很多，一般比经济反转要领先时间6-9个月，但这并不能说，市场的这道安全边际线，是永远正确，因为市场往往出很多不理性，市场是非理性的，它有不确定的混沌支配原理，也有蝴蝶效应等。说了这么多，就是为了回答你后面的问题。用这道线来评估股票估值过高过低，也不是准确的，原因在上面也说过，所以你在做股票的过程中，可以用这个指标参考，中长期的投资，可以参考经济数据，再结合技术突破理论，市场波动率和乖离率来共同分析。END。

下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的有（　　）。

【答案】：A、B、D本题考核的是资本市场线与证券市场线的表述。资本市场线的斜率 =（市场组合收益率 -无风险收益率） /风险组合标准差，所以选项 B正确；而证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响，投资人越厌恶风险，斜率越高，所以选项 C不正确。

一、 简答题 1． 什么是资本市场线，什么是证券市场线？ 2． 简述资本资产定价模型的主要内容。 3． 什么

资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。证券市场线主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。它揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在资产组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的.

下列关于证券市场线的表述中，正确的有（　　）。

【答案】：A,D【答案】AD【解析】在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，风险价格上升，则市场组合要求的报酬率上升，选项A正确；无风险利率等于纯粹利率加上预期通货膨胀附加率，市场组合要求的报酬率等于无风险利率加上风险补偿率，所以，在无风险利率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合要求的报酬率不变，选项B错误；无风险利率不变，无风险资产要求的报酬率不变，但风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升，选项C错误；在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险利率上升，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升，选项D正确。

从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率取决于

从证券市场线可以看出,投资者要求的收益率取决于市场风险补偿程度。拓展资料：1.证券是财产性权利凭证。证券表彰的是具有财产价值的权利凭证。在现代社会，人们已经不满足于对财富形态的直接占有、使用、收益和处分，而是更重视对财富的终极支配和控制，证券这一新型财产形态应运而生。持有证券，意味着持有人对该证券所代表的财产拥有控制权，但该控制权不是直接控制权，而是间接控制权。例如，股东持有某公司的股票，则该股东依其所持股票数额占该公司发行的股票总额的比例而相应地享有对公司财产的控制权，但该股东不能主张对某一特定的公司财产直接享有占有、使用、收益和处分的权利，只能依比例享有所有者的资产受益、重大决策和选择管理者等权利。从这个意义上讲，证券是借助于市场经济和社会信用的发达而进行资本聚集的产物，证券权利展现出财产权的性质。2.证券是流通性权利凭证。证券的活力就在于证券的流通性。传统的民事权利始终面临转让上的诸多障碍，就民事财产权利而言，由于并不涉及人格及身份，其转让在性质上并无不可，但其转让是个复杂的民事行为。比如由于“债权相对性”的民事规则，债权作为财产的表现形式是可转让的，但债权人转让债权须通知债务人，这种涉及三方利益的转让行为受制于法律规范的调整，并不方便快捷。但一旦民事权利证券化，财产权利分成品质相同的若干相等份额，造就出一种“规格一律的商品”，那么这种财产转让不再局限于转让方和受让方之间按照协议转让，而是在更广的范围内，以更高的频率进行转让，甚至通过公开市场进行交易，从而形成了高度发达的财产转让制度。证券可多次转让构成了流通，通过变现为货币还可实现其规避风险的功能。证券的流通性是证券制度顺利发展的基础。

下列关于证券市场线的表述中，正确的有( )。

【答案】：A,D在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，风险价格上升，则市场组合必要报酬率上升，选项A正确；无风险报酬率等于纯粹利率加上预期通货膨胀附加率，市场组合必要报酬率等于无风险报酬率加上风险补偿率，即市场组合必要报酬率等于纯粹利率加上预期通货嘭胀附加率加上风险补偿率，所以．在无风险报酬率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合必要报酬率不变，选项B错误；无风险报酬率不变，无风险资产必要报酬率不变，但风险厌恶感增强的情况下，市场组合必要报酬率上升，选项C错误；在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险报酬率上升，无风险资产和市场组合必要报酬率等额上升，选项D正确。

什么是证券市场线

证券市场线简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

下列关于证券市场线的表述中，正确的有（　　）。

【答案】：B、D、E证券市场线中自变量（横坐标）为β系数，因变量（纵坐标）为必要收益率，选项A错误；市场风险溢酬是由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，是不受无风险利率影响的，选项C错误。

证券市场线名词解释

证券市场的解释各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓

资本市场线和证券市场线有哪些区别?

　　1）资本市场线的横轴是标准差（既包括系统风险又包括非系统风险），证券市场线的横轴是贝它系数（只包括系统风险）； 　　（2）资本市场线揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和报酬的权衡关系； 　　证券市场线揭示的是证券的本身的风险和报酬之间的对应关系； 　　（3）资本市场线中的Q不是证券市场线中的贝它系数，证券市场线中的风险组合的期望报酬率与资本市场线中的平均股票的要求收益率含义不同； 　　（4）资本市场线表示的是期望报酬率，即投资后期望获得的报酬率；而证券市场线表示的是要求收益率，即投资前要求得到的最低收益率； 　　

什么叫证券市场线和证券特征线？

证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，它的方程是：Ei＝ri+βi(Em-ri)。其中：E和β分别表示证券或证券组合的期望收益率和β系数，证券市场线表明证券或组合的期望收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。证券特征线是证券i的实际收益率ri与市场组合实际收益率rM间的回归直线。在以ri为纵坐标、rM为横坐标的坐标系中，回归直线方程为：ri＝ai＋rMβi。其中：ai是回归系数，而ai和bi分别是证券i的a系数和b系数，EF表示无风险利率。扩展资料：1、β系数的意义证券市场线描述的则是市场均衡条件下单项资产或资产组合（不论它是否已经有效分散风险）的期望收益与风险之间的关系。测度风险工具是单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度，即β系数。　它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。举例：普通股成本，资本资产定价模型中的 贝塔值的估计贝塔值是企业的权益收益率与股票市场收益率的协方差：β=cov(Ri,Rm)/б^2其中：cov(Ri,Rm)是股票收益与市场指数之间的协方差；б^2是市场指数的方差。2、β系数的确定在确定计算贝塔值时，必须做出两项选择（1）选择有关预测期间的长度【5年或更长】。公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。（2）选择收益计量的时间间隔。使用每周或每月的收益率被广泛采用。（3） 财务估价使用的现金流量数据是面向未来的，而计算权益成本使用的β值却是历史的，时间基础不一致的问题β值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计权益成本。

一、 简答题 1． 什么是资本市场线，什么是证券市场线？ 2． 简述资本资产定价模型的主要内容。 3． 什么

资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。证券市场线主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。它揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在资产组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的.

证券市场线描述的是（　　）。

【答案】：D无论单个证券还是证券组合，均可将其βB系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以期望收益为纵坐标、贝塔系数为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。

资本市场线和证券市场线的异同

　　资本市场线和证券市场线的异同具体如下：　　（1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”；　　（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；　　“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；　　（3）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”，证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；　　（4）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率；而证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率；　　（5）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。

证券市场线中的贝塔系数如何计算？

贝塔系数=协方差/方差 贝塔系数的一个最重要的特征是：当以各种股票的市场价值占市场组合总的市场价值的比重为权数时，所有证券的贝塔系数的平均值等于1。

为什么说风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率？

证券市场线的表达式为：股票要求的收益率＝无风险收益率＋股票的贝塔系数×（平均股票的要求收益率－无风险收益率），证券市场线的纵轴是要求的收益率，横轴是贝塔系数，截距是无风险收益率，由于贝塔系数＝0时，股票要求的收益率＝无风险收益率＋0×（平均股票的要求收益率－无风险收益率）＝无风险收益率，贝塔系数＝1时，股票要求的收益率＝无风险收益率＋1×（平均股票的要求收益率－无风险收益率）＝平均股票的要求收益率，所以，证券市场线的斜率＝（平均股票的要求收益率－无风险收益率）/（1－0）＝平均股票的要求收益率－无风险收益率。风险越高，要求获得补偿就越大，风险厌恶感的加强会在主观意识上提高风险程度，从而提高要求获得的补偿。之所以说风险厌恶感的加强会提高证券市场线的斜率，是因为风险厌恶感的加强会提高平均股票的要求收益率，但是不会提高无风险收益率。所以，导致（平均股票的要求收益率－无风险收益率）的数值变大，即提高证券市场线的斜率。

证券市场线的一个推导怎么得出的？

资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”；“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系

证券市场线中的贝塔系数如何计算？

贝塔系数=协方差/方差 贝塔系数的一个最重要的特征是：当以各种股票的市场价值占市场组合总的市场价值的比重为权数时，所有证券的贝塔系数的平均值等于1。

试比较证券市场线和特征线的异同。

【答案】：证券市场线描述了证券组合的期望收益与风险之间的关系，横轴是β值，纵轴为证券组合的期望收益，截距是无风险利率。特征线描述了单只股票的超额收益与市场证券组合超额收益之间的关系，横轴是市场证券组合的超额收益，纵轴为单只股票的超额收益，可能存在截距项。特征线方程可以从证券市场线方程中推导出来。

有没有大神能帮忙写下作业。关于CML资本资产评价模型和SML证券市场线。。 急啊。。

1、b）通胀升高3%，rfr会相应升高c）图sml的线，在坐标轴内，横轴是β，纵轴是收益率E（R），截距为RFR，斜率为市场收益率-无风险收益率（Rmkt-RFR）a）画证券市场线，这个这里不太好画，你按我下面提示试试，不行就只能抄抄你同学的了2、a）计算收益率，就是最基础的CAPM公式，E(R)=RFR+β(Rmkt-RFR)，条件都已知的，代入就行了，如，E(Ru)=10%+0.85×（14%-10%）=13.4% 。b）以stockU举例，HPY（u）=（24+0.75-22）/22×100%=12.5%<13.4%,在sml线以下区间，overvalued，应short 。3、a）要求算β，给的第一列数据没看明白啥么意思，我理解SML的截距是指无风险利率RFR，好像跟β计算没啥关系。根据条件，可以把标普500的标准差视作市场平均收益率的标准差，则βintel=ρ×σi/σmkt=0.72×12.1%/5.5%=1.584,其他几个套公式算即可b）E(R intel)=8%+1.584×（15%-8%）=19.088%，其他的根据上面算好的β，套入capm公式算E即可c）E（R intel）=19.088%<20%,则undervalued，应long4、a）根据CAPM，Re=5%+1×（Rmkt-5%）=12%,得Rmkt=12% b）β=0，则Re=5%+0×（12%-5%）=5% c）Re=5%+(-0.5)×（12%-5%）=1.5%，HPY=（41+3-40）/40×100%=10%， undervalued ，应long5、用zero-beta portfolio替代无风险报酬率RFR即可，则CAPM=8%+0.6×（17%-8%）=13.4%个人能力有限，也很可能有做错的，供你参考吧。

在证券市场线(SML)中,对横轴β的定义哪个是最正确的？

β衡量的是证券或者组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感度 。例如β=2.0 市场收益率上升1%，证券的市场收益率上升2%

急求：[证券市场线],[换手率],[报酬波动性比率],[资本配制线]的名词解释.

1.资本资产定价模型（CAPM）的图示形式称为证券市场线（SML），它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。SML揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。2.“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。3.资本配置线（CAL）其斜率称为报酬与波动性比率或者夏普比率4.资本配置线（CAL)描述引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合m与风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益与风险之间的关系。它是在期望收益-标准差平面坐标中标出投资组合的特征（作为y的一个函数）。由于无风险资产的标准差为0，无风险资产F应该出现在竖轴上，截距为无风险收益率。当y在0~1之间的时候，就出现了风险资产和无风险资产组合的问题。 　　此线的实质就是在不同y值得情况下产生的可能的投资组合的期望收益和标准差的配对集合。在给定的区间内y越大，风险越大则期望收益越大。此直线表示的图像上就是一个单调递增的直线。 　　资本配置线的函数表达式，即：r(p)=r(f)+[r(m)-r(f)]*σ(p)/σ(m)

证券市场线（SML）反映了投资者规避风险的程度这句话什么意思？风险怎么规避？不投资了么？

证券市场线公式　　个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+β(平均股票要求收益率Rm-Rf)　　　　　　风险越大,要求的投资收益也越高.当B值相同时,K越大,其收益率就越高(图形中也看得出).就如同在同一条证券市场线上,K一定,但B值越大,其收益率越高一样.B值反映的是系统性风险,其值越大,系统性风险越高,投资者当然要求的回报就越高了.对于同一个风险资产,市场组合收益率的方差或与风险资产的协方差关系发生变化时,斜率也会发生变化.对于市场中两个不同的风险资产,市场风险价格都是一样的，但各自风险不同，贝塔值不同。“投资者越回避风险”指的应该是不同投资者对风险的厌恶程度不同，或者是相同个体随财富而对风险态度的一种变化。而并非同一个投资者对不同风险资产的选择问题

证券市场线的简介

资本资产定价模型（CAPM）的图示形式称为证券市场线（SML），如上图所示。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。SML揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线和资本市场线的区别

1、“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”；“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”。2、资本市场线是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。仅适用于有效组合。测度风险的工具是整个资产组合的标准差。证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合（无论是否已经有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系。适用于单项资产或资产组合（无论是否有效分散风险）。测度风险的工具是单项资产或资产组合的β系数。3、“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。4、资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；“资本市场线”中的“σ（标准差）”不是证券市场线中的“贝塔系数”。5、证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率；而资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率。扩展资料：证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担的风险的大小成正比。其中的代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。参考资料：百度百科-证券资本线

下列关于证券市场线说法中，不正确的是（　　）。

【答案】：D资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

证券市场线名词解释

证券市场的解释 各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓

证券市场线名词解释

证券市场的解释 各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓

为什么均衡时,所有证券都在证券市场线上

证券的收益跟风险成正比。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。资本市场线是有风险和无风险回报率之间相互组合的关系，所以证券的收益跟风险成正比市场均衡时,所有证券都在证券市场线上。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分不仅反映和调节货币资金的运动，对整个经济的运行具有重要影响。

证券市场线名词解释

题库内容：证券市场的解释各种有价证券交易 买卖 活动关系的总称。通常也可理解为证券交易的场所。是市场经济 充分 发展的产物。分为一级证券市场和二级证券市场。前者指证券发行者将其初次发行的证券出售给投资者的市场；后者是买卖已发行证券的市场，主要是指证券交易所。 词语分解 证券的解释 表明资产所有权或债权关系的一种凭证。可作为交易之 标的 。如股票、政府公债、公司债券等皆是详细解释表示对货币、资本、商品等有价物具有 一定 权利 的凭证。如股票、债券等。 市场的解释 买卖商品的场所,把货物的买主和卖主正式 组织 在一起进行交易的地方农贸市场 商 品行 销的区域国内市场 ∶ 比喻 言论、风气等所 影响 的范围这种理论在 群众 中是没有市场的详细解释.商品买卖的场所。 南唐 尉迟偓

FRM知识点总结：CAPM-证券市场线(SML)

在FRM金融风险管理师考试中，CAPM资本资产定价模型是考生必须掌握的内容，今天深空网整理了CAPM-证券市场线(SML)的相关知识点，赶快来看~资本资产定价模型1、CAPM&SML资本市场线（CML）仅描述了有效投资组合的预期收益与其风险之间的关系，而CAPM将单个证券和证券组合的系统性风险和非系统性风险进行分解。2、CAPM——证券市场线(SML)SML代表的是CAPM的核心内容，或者说CAPM的表现形式就是SML。证券市场线SML用于说明所有投资组合和单种风险证券预期收益与其风险间的关系，SML公式为：SML用图像表示，是一条以无风险利率为截距、市场风险溢价(Marketriskpremium)为斜率的直线，纵坐标为预期收益，横坐标为系统性风险度量β。市场组合M点的预期收益率为，β=1。当市场是均衡状态时，任何资产或投资组合都对应SML上的一点，代表着其市场实际价格与理论市场均衡价格相等。学习更多有关FRM的知识，可直接点击2022年FRM最新备考资料下载＞＞，免费领取资料包~Tips：处于SML下方的任何资产或投资组合代表资产价值被高估。处于SML上方的任何资产或投资组合代表资产价值被低估。资本资产定价模型优缺点是什么优点：CAPM最大的优点在于简单、明确。它把任何一种风险证券的价格都划分为三个因素：无风险收益率、风险的价格和风险的计算单位，并把这三个因素有机结合在一起。CAPM的另一优点在于它的实用性。它使投资者可以根据绝对风险而不是总风险来对各种竞争报价的金融资产作出评价和选择。这种方法已经被金融市场上的投资者广为采纳，用来解决投资决策中的一般性问题。局限性：当然，CAPM也不是尽善尽美的，它本身存在着一定的局限性。表现在：首先，CAPM的假设前提是难以实现的。比如，在本节开头，我们将CAPM的假设归纳为六个方面。假设之一是市场处于完善的竞争状态。但是，实际操作中完全竞争的市场是很难实现的，“做市”时有发生。假设之二是投资者的投资期限相同且不考虑投资计划期之后的情况。但是，市场上的投资者数目众多，他们的资产持有期间不可能完全相同，而且现在进行长期投资的投资者越来越多，所以假设二也就变得不那么现实了。假设之三是投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借贷，这一点也是很难办到的。假设之四是市场无摩擦。但实际上，市场存在交易成本、税收和信息不对称等等问题。假设之五、六是理性人假设和一致预期假设。显然，这两个假设也只是一种理想状态。其次，CAPM中的β值难以确定。某些证券由于缺乏历史数据，其β值不易估计。此外，由于经济的不断发展变化，各种证券的β值也会产生相应的变化，因此，依靠历史数据估算出的β值对未来的指导作用也要打折扣。总之，由于CAPM的上述局限性，金融市场学家仍在不断探求比CAPM更为准确的资本市场理论。目前，已经出现了另外一些颇具特色的资本市场理论（如套利定价模型），但尚无一种理论可与CAPM相匹敌。

根据CAPM模型，比较资本市场线和证券市场线

slope 不同，capital market line 的slope 代表的是shape ratio,而且CML的横坐标为standard deviation ,相反SML的横坐标为贝塔值，关键是意义不同，capital market line represents a portfolio of the securities in the point combined with the riskless asset, security market line holds both for all individual secrities and for all possible portfolios 希望这些可以帮到你

说明资本市场线,证券市场线与证券特征线之间的关系.

这是金融数学里边的东西。资本市场线：反映整个市场的收益与风险之间的关系。证券市场线：反映某个证券（组合）的收益与市场风险之间的关系，就是资本资产定价模型。证券特征线：反映当前股价偏高还是偏低。三者解释的问题是一样的。

下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是(　)。

【答案】：A证券市场线(securities market line，SML)是以资本市场线为基础发展起来的，它是CAPM的核心，因此A选项错误。【考点】资产配置

证券市场线的公式

正文：证券市场线的公式为Ri=Rf+β（Rm-Rf）。证券市场线的截距是无风险利率，纵轴是必要报酬率，横轴是单项资产或资产组合的β系数，斜率是Rm-Rf。证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合（无论是否已经有效地分散风险）的期望报酬与风险之间的关系。证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合，从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能说明单个风险证券的预期收益和风险之间存何种关系。

资本市场线与证券市场线有什么区别和联系

（1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”；（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；（3）“资本市场线”中的“q”不是证券市场线中的“贝它系数”，证券市场线中的“风险组合的期望报酬率”与资本市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；（4）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即投资“后”期望获得的报酬率；而证券市场线表示的是“要求收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率；（5）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；　　资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。

证券市场线

证券市场线简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。1.简介资本资产定价模型（CAPM）的图示形式称为证券市场线（SML），如上图所示。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。SML揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。2.公式①个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+β(平均股票要求收益率Rm-Rf)②证券市场线很清晰地反映了风险资产的预期报酬率与其所承担的系统风险β系数之间呈线性关系，充分体现了高风险高收益的原则。E(Ri )——第i种股票或第i种投资组合的必要报酬率Rm——市场组合的平均报酬率。③证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，它的方程是：Ei=ri+βi(Em-Rf)。其中：E和β分别表示证券或证券组合的必要报酬率和β系数，证券市场线表明证券或组合的要求的收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。3.经济意识证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担的风险的大小成正比。其中的代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。拓展资料：资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合，从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。

以下关于资本市场线CML和证券市场线SML的表述中，错误的是（）。

【答案】：D资本市场线是摘述无风险资产与市场进合构成的组合的预期收益率与组合目根标准差之问关系的直线，不能为单个证券进行定价。

关于证券市场线和资本市场线的比较，下列说法正确的有（　）。

【答案】：A、C、D资本市场线存在市场均衡点，所以选项B的说法不正确。

下列关于资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（　　）

【答案】：A、B、C、D资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界，它为进一步推导资本资产定价模型奠定了基础，选项 A正确；资本市场的斜率是切点和无风险报酬率组成的直线的斜率，只要个别投资者是理性的，都应该选择切点的投资组合进行投资，与投资偏好没有关系，但是全体投资者的风险厌恶程度将会影响 M的位置，选项 B正确；在证券市场线上，随着投资者不同的风险厌恶程度，斜率在变化，选项 C正确；资本市场线测度风险的工具是投资组合的标准差，而证券市场线是单项资产或投资组合的β系数，选项 D正确。

下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的是（　　）。

【答案】：D资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界所以选项A不正确；资本市场线的斜率不会受到投资者对风险的态度的影响，市场均衡点不受投资人对待风险态度的影响，投资人对待风险的态度只会影响在资本市场线上的位移，所以选项B不正确；证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度，一般地说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大；所以选项C不正确。

下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（　）。

【答案】：B、D风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率，选项A错误。证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大；预计通货膨胀提高时，无风险报酬率会随之提高，在投资者的风险厌恶感程度不变的情况下，风险价格（Rm－Rf）不变，即证券市场线的斜率不变，进而导致证券市场线的向上平移。资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值，选项C错误；资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率。

下列关于资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（ ）。

【答案】：B、C、D资本市场线和证券市场线的斜率都表示的是风险价格，但是含义不同，前 者表示整体风险的风险价格，后者表示的系统风险的风险价格，注意区分。

关于证券市场线和资本市场线，下列说法正确的是( )。

【答案】：AA项，如果投资组合位于证券市场线的上方，则α值大于零，说明投资组合收益率高于市场平均水平，可以认为其绩效很好；如果投资组合位于证券市场线的下方，则α值小于零，表明该组合的绩效不好。

说明资本市场线,证券市场线与证券特征线之间的关系. 是三个线哦

这是金融数学里边的东西. 资本市场线：反映整个市场的收益与风险之间的关系. 证券市场线：反映某个证券（组合）的收益与市场风险之间的关系,就是资本资产定价模型. 证券特征线：反映当前股价偏高还是偏低. 三者解释的问题是一样的.

证券市场线的概念是怎样的

证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，方程为：E（ri）=rF+β（rM-rF）。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有( )。

【答案】：A,B,C,D本题的主要考核点是资本市场线和证券市场线的区别与联系。

证券市场线与资本市场线在市场均衡时，有效组合落在证券市场线上方还是下方及有效组合落在资本线的上方还

证券市场线上方，资本线的上方。一、证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券、商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。二、证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。三、在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。四、证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。五、发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。六、体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。

证券市场线和资本市场线有什么关系，两者可能重合吗？

当选取的投资组合为市场组合时，两条线重合。你可以这样理解，选取的投资组合中无风险资产占比为0，市场组合占比为1，实际上就是一个市场组合，市场组合与自身的相关系数为1，可以推导出两条线的斜率相等了。

所有资产都在证券市场线上吗

所有资产不都在证券市场线上。根据查询信息相关显示，资本市场线是证券市场线的一个特例，当一个证券或一个证券组合是有效率的时候，该证券或证券组合与市场组合的相关系数等于1，此时二者相同，在均衡条件下，所有证券都落在证券市场线上。

资本市场线和证券市场线的异同

资本市场线和证券市场线的异同：1．证券市场线，或者叫资本资产定价模式适用范围更宽泛一些，因为它既可以适用于单个股票，也适用于投资组合。资本市场线不适用单个证券，必须用于组合。2．资本市场线适用的组合必须是有效组合。结论：共同点：1．这两条线在纵坐标上都有个截距，截距都表示无风险收益率。2．纵坐标都表示收益率。3．这两条线都表示收益和系统性风险之间的一种线性关系。区别：1．横坐标不同，资本市场线的横坐标是标准差，证券市场线的横坐标是β系数。2．适用范围不同，资本市场线只适用于投资组合，而且必须是适用于有效组合。而证券市场线既适用于单个证券，也适用于投资组合；既适用于有效组合，也适用于无效组合。3．这两条线斜率的含义不同。虽然都表示风险的价格，但含义不一样。资本市场线的斜率表示每一个单位的标准差所对应的风险收益率。证券市场线的斜率表示每一个单位的β系数所对应的风险收益率。

如何利用证券市场线做投资决策分析？

股票投资决策是以自己选股、买卖、持仓的行为指南。是否有一套适合自己、适应市场的交易系统，是能否持续稳定盈利的关键。1、自选股应该建立自己的自选股股票池，动态管理、持续跟踪自选股，时机到来时可买入。自选股票的选股逻辑： 热点题材股、成长股、困境逆转股、低估股、资产突变重组股、套利股等。2、组合原则：适当分散当出现买点时，应利用组合的方式进行买入，注意适当分散投资。可以避免满仓或者重仓单一股票的黑天鹅事件和长时间不涨或者被套的心态急躁问题。股票组合应该是不同行业、不同题材的股票。3、顺势而为顺势加仓持仓、逆势减仓或空仓，绝对不用逆势而为。严格遵守生命线操作纪律，当大盘和个股的价格运行在生命线上时做多，反之看空。生命线主要指均线，一般短线操作是10日均线、中长线操作20日或者30日均线。4、仓位管理分批买入和卖出，当出现入场时机时，应分批买入多只股票，同理当卖出时机出现时，也应该分批卖出，注意自己的仓位控制。当大盘强势放量上涨，个股普涨时，应重仓操作；反之则需要减仓或者空仓。5、持续完善操作系统依据上面的几点，即可建立自己的操作系统。平时操作时，需严格按操作系统进行操作。操作系统建立后不是一成不变的，应该结合自己的实际操作，不断改进完善自己的操作系统，确保自己持续稳定的盈利。

假设其他条件不变，下列有关证券市场线的描述中，正确的有（　　）。

【答案】：A、B、C资本市场线是从无风险资产的报酬率开始做有效边界的切线。

下列关于证券市场线的说法中，正确的有（

【答案】ABCD【答案解析】证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率，选项A、B正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即(Rm－Rf)越大；Rf通常以短期国债的利率来近似替代，因此，选项C、D正确。

证券市场线的斜率取决于

你是想问证券市场线的斜率取决于什么吗？证券市场线的斜率取决于全体投资者的风险回避态度，证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就小，如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就大。因此证券市场线的斜率取决于全体投资者的风险回避态度。

一、 简答题 1． 什么是资本市场线，什么是证券市场线？ 2． 简述资本资产定价模型的主要内容。 3． 什么

资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。证券市场线主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。它揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel简称CAPM）是由美国学者夏普（WilliamSharpe）、林特尔（JohnLintner）、特里诺（JackTreynor）和莫辛（JanMossin）等人在资产组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的.

证券市场线的横轴是（ ）。

【答案】：B证券市场线的横轴是贝塔系数，只包括系统风险；它反映了这些资产与资产组合的期望收益与其所含的系统风险的关系，而不是全部风险的关系。

下列关于证券市场线的说法中，正确的有（　　）。

【答案】：A,C,D证券市场线的截距为无风险报酬率，因此选项A的说法正确；资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界，因此选项B的说法错误；无风险报酬率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，预计通货膨胀提高时，无风险报酬率会随之提高，进而导致证券市场线向上平移，即选项C的说法正确；风险厌恶感的加强，会提高市场风险收益率，从而提高证券市场线的斜率，因此选项D的说法正确。

下列关于证券市场线的说法中，正确的有（　　）。

【答案】：A,B,C,D证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率，选项A、B正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即(Rm－Rf)越大；Rf通常以短期国债的利率来近似替代，因此，选项C、D正确。

证券市场线的β系数

1.β系数的意义证券市场线描述的则是市场均衡条件下单项资产或资产组合（不论它是否已经有效分散风险）的期望收益与风险之间的关系。测度风险工具是单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度，即β系数。　它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。举例：普通股成本，资本资产定价模型中的 贝塔值的估计贝塔值是企业的权益收益率与股票市场收益率的协方差：β=cov(Ri,Rm)/б^2其中：cov(Ri,Rm)是股票收益与市场指数之间的协方差；б^2是市场指数的方差。2.β系数的确定在确定计算贝塔值时，必须做出两项选择（1）选择有关预测期间的长度【5年或更长】。公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。（2）选择收益计量的时间间隔。使用每周或每月的收益率被广泛采用。（3） 财务估价使用的现金流量数据是面向未来的，而计算权益成本使用的β值却是历史的，时间基础不一致的问题β值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计权益成本。

关于证券市场线和资本市场线的比较区别，以下表述错误的是（ ）。

【答案】：B我们将证券市场线与资本市场线进行比较。资本市场线描述了有效组合（由最优风险组合与无风险资产所构成的整个组合）的市场溢价与组合标准差之间的函数关系。之所以可以得到资本市场线，原因在于，标准差可以用来有效地衡量组合的风险，因而可以作为衡量整个组合的风险的辅助工具。资本市场线是用来进行资产配置（在无风险资产和市场组合之间进行资产配置）的一个工具。因为资本市场线上的组合都是有效组合，它构成了一个新的有效前沿。而资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率。证券市场线则描述了单个资产的风险溢价与市场风险之间的函数关系。用于评估单个资产（单个资产是高度分散化的投资组合中的一部分）对整个组合的风险贡献，这种贡献可以用资产的β值来衡量。证券市场线既适用于资产组合，又适用于单个资产。我们可以用证券市场线来给资产确定一个最合理的预期收益率。证券市场线是基于资本资产定价模型的，斜率是市场组合的风险溢价。

下面关于证券市场线的说法中，错误的是（　）。

【答案】：D证券市场线的斜率为市场平均风险报酬率，如果投资人对于风险的厌恶感增加，则其承担单位风险要求的收益率提高，而投资资产的风险是既定的，所以要求的风险报酬率提高，所以市场平均风险报酬率提高，证券市场线斜率提高，直线更陡峭，而不是向上平移，因此选项D的说法不正确。

2017年税务师《财务与会计》知识点：证券市场线

　 　2017年税务师《财务与会计》知识点：证券市场线 　 　证券市场线(SML) 　　证券市场线就 是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直线。 　 　证券市场线的含义如下： 　　(1)β系数作为自变量(横坐标)，必要收益率R作为因变量(纵坐标)，无风险利率(Rf)是截距，市场风险溢酬(Rm-Rf)是斜率。 　　(2)证券市场线的斜率(Rm-Rf)，反映市场整体对风险的厌恶程度，如果风险厌恶程度高，则(Rm-Rf)的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。 　　(3)证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到上述直线方程中，就能得到该公司或资产的必要收益率。 　　(4)证券市场线一

资本市场线与证券市场线的区别

资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。由于任何单个风险证券都不是有效投资组合，从而一定位于资本市场线的下方。但资本市场线并不能告诉我们单个风险证券的预期收益和风险之间存在怎样的关系。证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。证券实质上是具有财产属性的民事权利，证券的特点在于把民事权利表现在证券上，使权利与证券相结合，权利体现为证券，即权利的证券化。它是权利人行使权利的方式和过程用证券形式表现出来的一种法律现象，是投资者投资财产符号化的一种社会现象，是社会信用发达的一种标志和结果。证券必须与某种特定的表现形式相联系。在证券的发展过程中，最早表彰证券权利的基本方式是纸张，在专用的纸单上借助文字或图形来表示特定化的权利。因此证券也被称为“书据”、“书证”。但随着经济的飞速前进，尤其是电子技术和信息网络的发展，现代社会出现了证券的“无纸化”，证券投资者已几乎不再拥有任何实物券形态的证券，其所持有的证券数量或者证券权利均相应地记载于投资者账户中。“证券有纸化”向“证券无纸化”的发展过程，揭示了现代证券概念与传统证券概念的巨大差异。

证券市场线为什么要市场均衡

反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。证券市场线要市场均衡是因为反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系，当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线出现不稳定失衡状态。市场是各方参与交换的多种系统，机构，程序，法律强化和基础设施之一。

关于证券市场线，下列说法正确的是()。

【答案】：A资本市场线使所有的投资者都选择相同的风险资产组合而非证券市场线；证券市场线为评价预期投资业绩提供了基准，同时也表明证券的预期收益率与其β系数之间的线性关系。

证券市场线表明，（ ）反映证券或组合对市场变化的敏感性。

【答案】：BCAPM利用希腊字母贝塔（β）来描述资产或资产组合的系统风险大小。至于贝塔的含义，可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感性。

关于证券市场线和资本市场线，下列说法正确的是（　　）。

【答案】：D资本市场线反映的是有效组合的预期收益率和标准差之间的关系，任何单个风险证券由于均不是有效组合而一定位于该直线的下方，A项不正确：证券市场线反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系，B、C两项不正确。

证券市场线与资本市场线的区别

证券市场线与资本市场线的区别如下：1、“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝塔系数（只包括系统风险）”。2、“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系。所以，二者适用范围不同，资本市场线揭示了有效组合的收益风险关系，只适用于投资组合，而且必须是适用于有效组合。而证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险的关系，既适用于单个证券，也适用于投资组合；既适用于有效组合，也适用于无效组合。

资本市场线和证券市场线的异同

资本市场线和证券市场线的异同：1．证券市场线，或者叫资本资产定价模式适用范围更宽泛一些，因为它既可以适用于单个股票，也适用于投资组合。资本市场线不适用单个证券，必须用于组合。2．资本市场线适用的组合必须是有效组合。结论：共同点：1．这两条线在纵坐标上都有个截距，截距都表示无风险收益率。2．纵坐标都表示收益率。3．这两条线都表示收益和系统性风险之间的一种线性关系。区别：1．横坐标不同，资本市场线的横坐标是标准差，证券市场线的横坐标是β系数。2．适用范围不同，资本市场线只适用于投资组合，而且必须是适用于有效组合。而证券市场线既适用于单个证券，也适用于投资组合；既适用于有效组合，也适用于无效组合。3．这两条线斜率的含义不同。虽然都表示风险的价格，但含义不一样。资本市场线的斜率表示每一个单位的标准差所对应的风险收益率。证券市场线的斜率表示每一个单位的β系数所对应的风险收益率。

下列关于证券市场线的表述中，不正确的是（　　）。

【答案】：B证券市场线的截距是无风险收益率，斜率是(Rm-Rf)。所以选项B的表述不正确。

证券市场线的介绍

证券市场线简称为SML，是资本资产定价模型（CAPM）的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线需要哪些前提

1、有效市场假说假设投资者的行为都是理性的，市场处于均衡状态的。2、总方差主要取决于各权益证券之间的协方差。3、新项目的风险和整个企业的风险是相同的并且企业是完全股权融资。

为什么资本市场线里包括非系统风险，为什么证券市场线里又不包括非系统风险？

资本市场线的横坐标是标准离差率算出来的总风险，其中就包括非系统风险和系统风险；非系统风险刻意不费成本地通过分散化消除，而证券市场不会给这种不必要的风险回报。证券市场线既有可能是单项资产也有可能是投资组合。既可以是有效组合也可以是无效组合。资本市场与证券市场的区别： （1）资本市场线的横轴是标准差（既包括系统风险又包括非系统风险），证券市场线的横轴是贝它系数（只包括系统风险）；（2）资本市场线揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和报酬的权衡关系； 证券市场线揭示的是证券的本身的风险和报酬之间的对应关系； （3）资本市场线中的Q不是证券市场线中的贝它系数，证券市场线中的风险组合的期望报酬率与资本市场线中的平均股票的要求收益率含义不同； （4）资本市场线表示的是期望报酬率，即投资后期望获得的报酬率；而证券市场线表示的是要求收益率，即投资前要求得到的最低收益率。拓展资料： 关于资本市场线和证券市场线的理解： 一、资本市场线资本市场线是从无风险资产的收益率开始，做有效边界的切线，这条切线就是资本市场线。二、资本市场线与证券市场线二者之间的联系。1、“资本市场线”测试风险度工具（横轴）是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，此直线只是用于有效组合，“证券市场线”的测试风险度工具（横轴）是“单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度即β系数（只包括系统风险）”；2、“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系，“证券市场线”揭示的是“证券本身的风险和报酬”之间的对应关系；3、资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同，前者表示整体风险的风险价格，后者表示系统风险的风险价格；4、“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“β系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；5、资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率，而证券市场线表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率；6、证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值，资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；7、证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

关于证券市场线的理解，以下说法正确的有

关于证券市场线的理解，以下说法正确的有 A.证券市场线是对资本资产定价模型的图示B.证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险系数之间的关系C.证券市场线反映了投资者规避风险的程度———直线越平滑，投资者越规避风险D.当风险规避增加时，风险报酬率也随着增加，证券市场线的斜率也变大正确答案：证券市场线是对资本资产定价模型的图示；证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险系数之间的关系；当风险规避增加时，风险报酬率也随着增加，证券市场线的斜率也变大

下列关于证券市场线的说法中， 正确的有（ ）。

【答案】：A、C、D选项B是资本市场线的特点，不是证券市场线的特点。资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。

证券市场线描述的是（　　）。

【答案】：A证券市场线描述的是证券的预期收益率与其系统风险的关系。

急求：[证券市场线],[换手率],[报酬波动性比率],[资本配制线]的名词解释.

证券市场线—— 　　证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，它的方程是：Ei＝ri+βi(Em-ri)。其中：E和β分别表示证券或证券组合的期望收益率和β系数，证券市场线表明证券或组合的期望收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。　　“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：　　周转率(换手率)＝(某一段时期内的成交量)/(可流通总股数资产配置-资本配置线跨越风险与无风险组合的资产配置: 资本配置线 Capital Allocation Line(CAL) 表示资产配置变动时(改变风险资产比率)所有的风险报酬组合 无风险资产: 如银行存款, 国库券, 货币市场基金 风险资产: 如股票基金, 债券基金.. 等有赚有赔之资产 标准差表示报酬及风险的变化 无风险利率: % 风险资产报酬率: % 风险资产标准差: % 风险资产比率: 组合 预期报酬% 风险溢价% 标准差% 报酬对变动性比率 无风险资产 7 0 0 风险资产 15 8 22 0.364 整体组合 11 4 11 0.364 计算公式: 整体组合预期报酬 = 无风险资产预期报酬 * (1 - 风险资产比率) + 风险资产预期报酬 * 风险资产比率 风险溢价 = 投资报酬率 - 无风险利率 无风险利率(Risk Free Rate): 投资於无风险资产之报酬率 风险溢价(Risk Premium): 投资报酬率与无风险利率之差 报酬对变动性比率 = 风险溢价 / 标准差 报酬对变动性比率: 每增加一单位额外风险的额外报酬 )x100%

)请分别解释资本市场线和证券市场线的含义及其区别

一、含义不同：1、资本市场线：是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。2、证券市场线：证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线。二、作用对象不同：1、资本市场线：资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。2、证券市场线：证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值。扩展资料资本市场线公式对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成：1、一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。2、另一部分则是[E（rM-rF）σP]/σM，是对承担风睑的补偿，通常称为“风险溢价”，与承担的风险的大小成正比。证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供十分完整的阐述，其方程为E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：1、一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。2、另一部分[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担的系统风险β系数的大小成正比。参考资料来源：百度百科-证券市场线参考资料来源：百度百科-资本市场线