资本

什么叫做泡沫，就是价格偏离价值，已经到了很危险的地步，已经到了很危险的地步，已经离开了基本面了。 泡沫实际上是由两股力量形成的，一股力量呢叫做非理性预期，另外一个就是资金。 什么叫做非理性预期呢？就是说，我不看道琼斯指数股里边这个盈利的情况，我也不看美国的经济情况，我也不看世界的经济情况，我就是有一些说不清楚的原因，我认为它能涨２０％，那你会怎么做呢？你赶快买进，但是当你一买进，当所有人都这么想的时候，当所有人都去买的时候，道琼斯还真就涨上去了。所以由这种非理性预期驱使的资金流入到股市里面把股市推高，这种推高反过来印证了非理性预期，反过来印证了非理性预期，所以呢就使得这种非理性预期变得好像理性化了。因此，它更坚信不疑了。他说还能涨，继续往里投，果然它就继续往上涨。但是这个时候我们知道价格已经越来越偏离价值，越来越偏离价值了。那么这个时候泡沫就形成了。

公司资本成本属于市销率驱动因素。市盈率的驱动因素是增长潜力、股利支付率、股权资本成本，市净率的驱动因素是权益净利率、股利支付率、增长率、股权资本成本，市销率的驱动因素是营业净利率、股利支付率、增长率、股权资本成本。所以，这三种模型共同驱动因素是增长潜力、股利支付率和股权资本成本。资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

1.设基期的股利D，股利增长率是g，折现率是k，股利现值=D*(1+g)/(k-g) 普通股的资本成本其实就是股利折现模型的变形，设当前股票价格是P 普通股资本成本=D*（1+g）/P+g，而股利现值理论上等于股票的当前价格2.股息贴现模型是股票估值的一种模型，是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值，以评估股票的价值。DDM与将未来利息和本金的偿还折算为现值的债券估值模型相似。股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此，公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策，这就是股利贴现模型的现实意义了。拓展资料：一：股票折现原理：内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价；股利是发行股票的股份公司给予股东的回报，按股东的持股比例进行利润分配，每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是，如果你永远持有这个股票（比如你是这个公司的老板，自然要始终持有公司的股票），那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。二：股利贴现模型（Dividend Discount Model），简称DDM，是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。威廉姆斯（Williams）和戈登（Gordon）1938年提出了公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。

戈登股利增长模型又腾讯称为“股利贴息不变增长模型”、“戈登模型(Gordon Model)”，在大多数理财学和投资学方面的教材中，戈登模型是一个被广泛接受和运用的股票估价模型，该模型通过计算公司预众创期未来支付给股东的股利现值，来确定股票的内在价值，它相当于未来股利的永续流入。戈登股利增长模型是股息贴现模空间型的第二种特殊形式，分两种情况：一是不变的增长率；另一个是不变的增长值。

劳动和资本的最优比例是1:2。根据查询相关资料,经济学中的劳动和资本的最优比例是经过很多专家研究以后提出来的,1:2这个比例有利于促进经济系统的正常运行

可以这么说，执政者至少代表一些利益集团的利益，因为资本主义国家的轮流执政，就是通过各个集团的资助上来的，像美国，选个总统就像烧钱，广告铺天盖地，演讲租场子也要钱的，日本，选议员几乎是谁选举经费多就能拿下。所有资本主义国家的执政者会四处拉赞助，当然，事后赞助商会得到回报的。这就是为什么奥巴马上台后出巨资救市，却坐视通用破产的原因，通用不牵扯到他的利益。

汉能集团目前的在职员工数为7500人左右，绝大多数都受到牵连。汉能内部员工职级分为30级，9级主管、15级高级经理、25级以上为高管。目前，1-11级及有回款的销售部门已发放5月份工资，大多数员工仍未收到5月份薪资。矛盾在8月断缴社保后集中爆发，大量员工赴劳动仲裁和劳动监察部门维权。除工资外，从去年开始被拖欠报销款的职工也大有人在。200余人前往汉能总部现场讨薪，进入会议室谈判时人数增加至三四百人。汉能集团人力资源部门高管、曾担任李河君十多年助理的杨靖代表公司与讨薪职工沟通。杨靖表示当天不可能支付欠薪，提出统计在场职工的名单和欠薪金额，上报公司商讨解决方案，争取部分发放，并承诺10月15日解决部分员工1至2个月的工资问题。根据员工自行统计数据，当天登记的讨薪名单约有400人，涉及金额约3700万元。当日谈判无果。汉能遭受重创，2015年财报显示，汉能薄膜发电当年亏损122.33亿港元，相当于前四年盈利总和的近两倍，上万名员工也被多次裁员，总数高达数千人。停牌近四年后，汉能薄膜发电于2019年6月以私有化回A股为由，主动从港交所退市。当时的退市方案有两种，一是现金收购，二是股票置换，但在今年2月底，现金方案被放弃，这也从侧面反映出汉能流动资金紧张的问题。

据悉，汉能从5月份开始欠薪，大面积欠薪则从7月开始，汉能将每月5号的发薪日调整为28号后，6月、7月的工资截至目前仍没有发放。无奈之下，不得不采取这种方法要回“血汗钱”。 汉能集团，全名为汉能移动能源控股集团有限公司，旗下有三个主要的公司平台，分别为汉能水力发电集团、汉能移动能源控股集团以及汉能薄膜发电集团。钛媒体了解到，此次欠薪风波涉及汉能薄膜发电集团和汉能移动能源控股集团。 据《蓝鲸 财经 》报道，当天下午2时左右，汉能集团董事局办公室高级助理杨靖，曾代表汉能集团与讨薪职工沟通，杨靖提出先对在场职工的人员名单和欠费总额进行统计，此后将上报公司商讨解决方案，争取部分发放。不过由于双方就补偿一事未能达成一致，此次沟通以失败告终。 汉能集团曾是资本市场的“宠儿”，港股市值最高达到3000亿，如今连员工薪资都发不出来，它到底经历了什么？这恐怕还要从10年前说起。 自2009年起，汉能投资超过100亿美元，进入薄膜太阳能领域。2011年，汉能登陆香港资本市场，并在2014年8月26日正式更名为汉能薄膜发电。 起初，新兴薄膜发电产业让汉能一飞冲天。2014年5月，汉能股价尚不及2元港币，到2015年3月5日，股价迅速飙升至最高点9.07港元，整体涨幅接近5倍，市值一度达到3000亿港元。汉能创始人李河君也凭借1600亿的身价力压王健林、马云等人，一度成为当时的中国首富。 2011~2014年，汉能薄膜发电的净利润分别达到7.2亿港元、13.2亿港元、20.2亿港元、33.1亿港元，其强劲业绩令市场为之侧目。 风云变幻，仅在一瞬间。 2015年5月20日，汉能薄膜发电突然遭到恶意做空，短短20分钟，股价出现断崖式下跌，超过1400亿港元市值瞬间蒸发，当日紧急停牌，更引发香港证监会勒令其停止上市公司的股份买卖，并且不得复牌，接受调查。而调查的主因之一，则是汉能薄膜发电与母公司汉能控股集团的关联交易，存在“自买自卖”的嫌疑。 自此之后，汉能一蹶不振，停盘、亏损、裁员，市场悲观情绪蔓延，利空尽出。 在停牌三年零三个月之后，汉能移动能源控股集团有限公司（下称汉能移动能源）发布公告称，将对持有上市公司汉能薄膜发电（00566.HK）股票的所有投资人发出私有化要约，其收购价格为每股不低于5港元，以现金收购或股票置换。私有化之后，公司拟在国内A股上市。 据《 财经 》报道，退市方案开始以现金或股票置换，但是2019年2月26日，现金方案被放弃，汉能薄膜以私有化换股方式进行，侧面反映出汉能的流动性紧张问题。 直到今年6月份，汉能薄膜才正式从港交所退市，而A股上市时间尚未确定。 值得注意的是，自汉能薄膜停牌后，有关汉能集团旗下水电业务补贴薄膜光伏产业的消息就在业内开始流传。 其中，汉能集团最为优质的资产，即金安桥水电站，其部分股权也出质给银行用以“补血”，可见汉能融资的迫切心情。 据公开报道，今年8月中旬，金安桥水电站被法院强制拍卖了51%的股份，这也意味着每年为汉能提供几十亿元现金收入的超级“印钞机”，也不复存在。 汉能这座商业巨舰，为了平稳驶离暴风疾雨的海面，花费了颇多心力“开源节流”。 2018年7月，有媒体爆料称汉能控股集团强制员工购买6亿元的金融产品。据《中国电力网》报道，如果员工认购完成率低于50%，可能面临辞退；高于50%但不能100%完成，可能被降薪。最低认购起步20万元；岗位级别越高，需要认购的额度越多，年化回报率预期10%。 同年，汉能薄膜发电集团修改合同，对大客户事业部业务人员执行“358条款”，按照级别根据个人完成业绩情况只发放工资3000、5000、8000元不等，工资急剧下降导致不少员工被迫离职。 上述“开源节流”的举动，虽然在一定程度上缓解了汉能的现金流压力，然而行业趋势的变化，却让汉能始料不及，形势变得更加不利。 2018年5月31日，国家发展改革委、财政部、国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》。通知指出，根据行业发展实际，暂不安排2018年普通光伏电站建设规模。在国家未下发文件启动普通电站建设工作前，各地不得以任何形式安排需国家补贴的普通电站建设。 此外，新政还进一步明确要规范分布式光伏发展，今年安排1000万千瓦左右（即10GW）规模用于支持分布式光伏项目建设。 光伏补贴的叫停，意味着汉能最为核心的光伏产业受到重创。此前，汉能已在四川绵阳、泸州、山西太原、辽宁营口、云南昆明等多地布局“移动能源产业园”。据公开资料显示，营口移动能源产业园项目一期工程投资就达到68亿元，这让以往靠政府补贴的汉能叫苦不迭。 而汉能薄膜自身羸弱的盈利能力，也不足以“输血自救”。根据2018年年报，汉能薄膜实现营收212.5亿港元，同比增长2.46倍；净利润为51.93亿港元，同比增长18.9倍，业绩看似比较好看，但经营现金流却为净流出7亿元。 据了解，汉能集团创始人李河君，此前曾定下几个“小目标”，到2019年底，汉能要实现400亿人民币的盈利，2000亿人民币的销售收入，10000亿人民币的市值；到2022年底，实现400亿美元的盈利，2000亿美元的销售收入，10000亿美元的市值。 如今看来，这一宏伟愿景，恐怕就此折戟，汉能的未来仍然是一个未知数。 更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App

站在21世纪的开头，回看风云变幻的20世纪。这个多难而漫长的世纪到底给新世纪遗赠了什么呢？“反危机”无疑是重要的一项遗赠。从某个角度看，20世纪是极不安全的，是危机丛生的。其他的危机且不言，单说经济危机。人类几乎就是蹈着经济危机的烈焰进入20世纪的。在1929－33年间持续四年的危机不过是多年经济问题累积的一种结果。美国总统罗斯福临危受命，通过“新政”大规模地首次尝试实行了一套“反危机”的方法，留下了一个耐人寻味的成功先例。可怪的是，自从1929－33年那场被称之为“大萧条”的危机以来，西方资本主义世界再也没有发生过如许大规模的危机。西方经济学家们认为他们通过凯恩斯主义给经济装上了一套“稳定器”；但危机的幽灵依然在世界上游荡，它在非西方的半资本主义世界，如墨西哥、阿根廷、东南亚诸国，频频作祟。阿根廷经济学家劳尔?普雷维什认为，二战以后资本主义在全球发展出“中心－依附”的格局，从而把中心地带的危机通过贸易与货币关系转移到外围的依附地区。证之以近十年来发生于墨西哥、阿根廷、东南亚诸国的金融危机，似乎就是这样的。是西方世界通过“中心－依附”格局把危机输出给这些国家和地区了吗？是或不是，且不管它，无法回避的事实是，“反危机”已然成为全人类的一个主题了。中国融入经济全球化浪潮，固然是面对更多的发展机遇，但从另一个角度看，就是走入可能的危机之中。 “反危机”也成为中国经济与金融的一个重大主题。我们回顾一番这一百年来惊心动魄的那场危机和处置危机的“罗斯福新政”，对于中国经济金融的“反危机”制策，末始没有借鉴的意义。二、“大萧条”和对“大萧条”的治理1929年10月24日，发生了历史上最著名的股灾，史称“黑色星期四”。此前，美国到处是一片歌舞升平、经济繁荣的景象，股市经历10年之久的大牛市后，居民们热衷于谈论和参与股票交易活动。在夏季持续的三个月中，美国钢铁公司的股票从165点上升到258点，美国通用汽车公司的股票更是由268点狂飙至391点。在一片乐观的投资氛围中，“人人都应该富裕，”通用汽车公司总裁如是说，“我们每个人都是股东。”财政部长信誓旦旦地向人们保证：“这一繁荣的景象还将继续下去。”胡佛总统更是豪言：“我们正在取得对贫困战争决定性胜利的前夜，贫民窟即将从美国消失。” 9月5日股市出现波动，一位毫不起眼的投资顾问巴布森曾大唱悲调；但直到10月22日最负盛名的经济学家、耶鲁大学经济学教授费希尔仍旧在《纽约时报》头条表示：“我认为股票价格还很低。” 遗憾的是，两天后股市一夜间从巅峰坠入谷底，连股票行情自动显示器的刷新频率都差点跟不上股价数字下落的速度！至10月29日，道－琼斯指数一泻千里，跌幅达22％，创下了有史以来单日跌幅最大百分比；华尔街上令人心悸的股价持续下跌的势头直到11月才最终止住。到1932年，道－琼斯指数较1929年的历史最高点下降了89％。股市崩盘的危机直接导致5500多家银行倒闭，美国金融体系濒临瓦解，千百万美国人多年辛勤的积蓄付诸东流。随之美国进入了持续四年的经济衰退的泥沼：生产严重过剩，物价持续下跌，商铺关门，86000多家企业破产，失业人数由过去150万猛升到 1700多万，占全部劳动人口的四分之一以上；农产品价值降到最低点，生产者将牛奶倒入大海，把粮食、棉花当众焚毁的现象屡见不鲜。GNP由危机爆发时的1044亿美元急降至1933 年的742亿美元，国家整体经济水平倒退至1913年，社会经济一片萧条（后来便产生了Great Depression “大萧条”这个专有名词）。人们对未来充满疑虑，甚至有人惊呼“资本主义已经走到尽头了”。连前总统柯立芝在1933年初去世的前四天仍在哀叹：“举目四望，看不到任何希望。”一向处世乐观的富兰克林?罗斯福(Franklin D. Roosevelt)目睹马里兰银行顷刻倒闭，不禁惊呼：“不知这座用纸板搭的房子会不会倒塌？”。这场持续至1933年的经济危机发生后，罗斯福取代了焦头烂额的胡佛，当选为美国第32届总统。临危受命的罗斯福总统陷入了沉思，他说“如果我失败了，我就是美国的末代总统了。”尽管在今天看来，政府干预经济活动已经是很平常的宏观经济调控行为，而在当时却是对传统政治体系和学术理论界冒大不韪的事件。一直以来，美国政府推行的是一种“小政府大社会” 的古典经济自由主义，主张政府不应干预经济活动，充当经济组织相互间竞争的“守夜人”角色。被认为美国精神代表之一的享利?梭罗曾极端地表述：“人们都说‘最好的政府是管事最少的政府"，但其实还应当更彻底一点地说：最好的政府是根本不管事的政府！”在美国历届总统中，明确宣布将这句话作为执政理念且有据可查的，最早的是第23届总统共和党人哈里森。这种经济上“无为而治”的执政理念和政治上不作为的方式一直延续至胡佛时期。那时，资本主义宏观经济学还没有形成，制定政策方面缺乏理论支持。但是，严重的社会现实迫使美国进行历史转变，其时美国也需要为即经卷入战争提供及时的经济准备。罗斯福总统怀着巨大的使命感和高度的责任感，在就职演说中对全美人民说：“我坚决相信，我们唯一引为恐惧的只是恐惧本身！”随即大刀阔斧地投入到对这个庞大国家的政治与经济改革之中。这段美国经济改革史，被后世称之为“罗斯福新政”。新政的主要内容可用“3R”进行概括,即复兴（Recover）、救济（Relief）、改革(Reform)。罗斯福新政的第一个阶段，政府整顿金融体系，充分恢复货币调节经济的润滑作用；同时，帮助就业，增加消费，刺激生产，实现均衡发展。罗斯福总统认为，整个商业生产链几乎完全依赖股市来维系正常的运转，趋利投机的共性使得人们热衷于炒股，在监管者缺乏有效管制和反应迟缓的情况下，自由市场机制无法自动均衡股市的供求关系，才出现投机者、券商和融资者相互勾结控制股价，造成股价虚高的假象。既然大萧条是由疯狂的股市崩盘引起的金融危机而触发，新政就必须先从整顿金融体系入手，尽快恢复国民的信心。“非常时期当立非常之法”。他最初的措施是尽快让行动迅速的联邦政府取代美联储，担负起金融监管职能，激活现金流，“让钱转起来”。接下来，从1933年3月9日至6月16日，罗斯福政府先后说服国会通过了70多项新政法案，其中制订的15 项重要法律中,有关金融的立法占 1/3。通过实施一系列旨在克服危机的经济金融措施，维持银行信用、实现美元贬值、维持农产品价格并规定协议价格以减少企业间的竞争等，致力于经济复兴，史称“百日新政”。一个方面，通过重建与改造金融体系保障国民经济的全面复兴。1933年3月4日罗斯福宣誓就职时，全国几乎没有一家银行还在营业，支票在华盛顿已无法兑现。他立即下令全国银行歇业三天，这相当于“中止支付”，使国内银行系统免于坍塌，公众舆论评价这个行动犹如“黑沉沉的天空出现的一道闪电”。3月9日通过《银行紧急救助法令》，采用个别审查颁发许可证制度，对有偿付能力的银行允许尽快复业。从 3月13日至15日，领到执照重新开业的银行有14771 家。同时期，罗斯福政府采取一个接一个的重大措施加强黄金储备。3月10日，宣布停止黄金出口；4月5日，禁止私人储存黄金与黄金证券, 美钞停止兑换黄金；4月19日，宣布放弃金本位；6月5日，公私债务废除以黄金偿付等。接着又通过《联邦证券法》成立证交会，集准立法权、执法权和准司法权于一身，对全国的证券发行、证券交易所、证券商、投资公司等实施全面监督。其权威性在于该机构独立于一般立法、司法、行政部门之外，总统一般也不能干预其行使职权。通过《格拉斯－斯蒂格尔法案》（又称《1933年银行法》）。成立联邦存款保险公司，对5万美元以下的银行存款提供担保，以避免公众挤提的事件再次发生；同时该法案严格限制金融机构经营范围，不得同时从事商业银行和投资银行业务。摩根银行正是因这个法案不得不一拆为二。这一分业格局直到六十多年后的1999年美国国会通过《金融服务现代化法案》才寿终正寝。1934年1月10日，宣布发行以国家有价证券为担保的30亿美元纸币,促使美元贬值40.94％。通过美元贬值，强化了美国商品的对外竞争力。以上措施，对于稳定局势,疏导国民经济运行的血液循环系统——金融体系，起到了重要作用。罗斯福政府还竭力促使国会先后通过了《农业调整法》和《全国工业复兴法》，尽快恢复国内生产。这两部法律制定出商业主体遵守的“公平竞争”规则，订出各企业生产的规模、价格、销售范围，从而限制了垄断；给工人们订出最低工资和最高工时的规定，减少和缓和了紧张的劳资矛盾等。在取得大企业的勉强支持后，罗斯福随之又尽力争取中小企业主的支持，他认为大企业接受工业复兴法固然重要，“而产生丰硕成果的领域还在于小雇主们,他们的贡献表现为，每个小企业都将为1至10人提供新的就业机会。这些小雇主实际上是国家骨干中极其重要的组成部分，而新政计划的成败在很大程度上取决于他们。”同时，罗斯福政府加强了对外政治经济活动，改变美国过去在国际上“孤立的”自由主义国家形象。另一个方面，通过政府的救济工作和提供就业机会来增加国民收入，刺激消费与生产的均衡；在凝聚与稳定人心的同时，也加强了国内基础建设。罗斯福执政初期，全国1700多万庞大的失业大军全靠州政府、市政府及私人慈善事业的帮助和施舍维持生计，生活物资高度紧缺，财产与暴力犯罪加剧。他认为，只有联邦政府才能解决这一复杂高危的社会问题。1933年5月，罗斯福政府通过《联邦紧急救济法》，成立联邦紧急救济署，专门规划、筹集、经营与管理救济物资，合理划分联邦政府和各州之间的使用比例，将各种救济款物迅速拨往各州，制定优惠政策鼓励地方政府用来直接赈济贫民和失业者。为了给失业者自力更生的机会和自尊心，第二年又将单纯赈济改为“以工代赈”，全国设有名目繁多的工赈机关，综合起来大致分为两大系统：公共工程署（政府先后拨款40多亿美元，以建设长期工程为主)和民用工程署(投资近10亿美元，以民用工程为主)，给失业者提供从事社会工作的机会。到二战前夕，总计雇佣人数达2300万，占全国劳动力人口总数的1/2以上。此举不仅为技师、非熟练工人和建筑工人创造了就业机会，还为成千上万失业的工艺艺术家提供了形形色色的工作。联邦政府支出的种种工程费用及数目较小的直接救济费用达180亿美元，也藉此修筑了近1000座飞机场、12000多个运动场、800多座校舍与医院。在新政的第二个阶段，罗斯福政府在经济全面复兴的基础上进行了一系列涉及各个层面的改革，为建立福利社会和民主政体打下坚实的基础。1935年伊始，罗斯福政府在新政第一阶段的基础上，通过了《社会保险法案》、《全国劳工关系法案》与《公用事业法案》等专门法律；1938年6月14日又通过《公平劳动标准法》(又称《工资工时法》)，保护工人的权益。为了解决社会保险制度的联邦经费来源问题，罗斯福政府破天荒地实行了一种按收入和资产的多少来计征的累进税率：对自然人5万美元以上的纯收入和4万美元以上遗产计征比例为31％，500万美元以上的遗产可计征比例为75％；过去公司税一律是按13.75％计征，而按1935年税法，公司收入在5万美元以下的税率降为12.5％，5万美元以上者增至15％。前述这些法律反映了广大民众的强烈愿望，受到国内绝大多数人的欢迎和赞许，也赋予了工会和企业主讨价还价的权力。罗斯福新政的实施取得了巨大成功。从 1935 年开始，美国几乎所有的经济指标都稳步回升；1936年底，美国工业总产量超过危机前的年平均数，农业生产也有较大恢复。到1939年，GNP增至2049亿美元，失业人口减至800万，恢复了国民对资本主义国家制度的信心。这是一场资本主义的体制改良运动。罗斯福在整治危机的过程中，摒弃了古典自由主义的传统原则，在宏观层面上运用国家政权干预经济，促使在微观层面上较大地调整产权关系、生产方式和生产管理体制。新政内容促进了凯恩斯主义的成熟，新政实践推动了凯恩斯关于政府干预经济思想的理论化和系统化。可以说，罗斯福新政实际上是凯恩斯收入与就业理论在世界史上头一次大规模的创造性的成功预演。当然，罗斯福新政的某些措施也有不足之处，每每成为政敌们发难的理由，“新政”实施过程中利益受损的阶层也曾予以抵制和诽谤，甚至作为新政初期重要内容的《工业复兴法》及另外两项法案，也在时隔两年后被最高法院裁定为违宪。其他方面，比如对银行业的利率限制，不能完全制止银行间的恶性竞争，也无法避免利率外的非价格竞争手段等等。这也说明罗斯福总统当时对充分就业、货币政策、赤字预算和动态财政预算平衡的理解是比较表面的，尚不完全明白“只有实实在在地花钱，才能战胜大萧条”这一真谛。凯恩斯主义认为，由于生产和就业是由有效需求决定，只要产品能被售出，则生产和就业就可以增加，当社会整体需求总量因国民收入下降不增反减，就可能发生危机，主张应通过国家直接干预经济，调节生产，增加投资，刺激消费，保证充分就业等政策措施。而在这个理论之前，罗斯福新政事实上就是这个思路。不过因为没有理论支撑，底气不足，罗斯福做起来束手束脚。比如赤字财政问题，罗斯福只敢谨慎地突破古典经济学的“财政预算年度平衡”的信条，尚不敢明确地说：赤字财政理所当然是一种经常性政策。新政后，随着竞争者的减少和社会总产量的降低，大垄断集团在不断壮大后，对资源配置的控制权扩大了，政府调节功能日益下降，特别是20世纪60年代和70年代初期，“管制失灵”、“滞胀”、通货膨胀、越南战争、石油危机以及伴随而来的股市持续低迷，再度令美国人对经济前景感到迷茫。一位作家写道:“如果说贪婪与恐惧是华尔街上仅有的两种心理的话，那么，我想现在是为贪婪说句好话的时候了。”罗斯福新政是人类在20世纪第一个，也是最大的一个反危机案例，而且也应该说它是成功的。我们承认新政缓和了“大萧条”对美国经济的严重破坏，促进了社会生产力的恢复；在维护资产阶级利益的同时，也注意改善中下层民众的经济和社会地位；还打击了美国的极端主义组织，稳定了资本主义民主政体，使危机中的美国避免出现激烈的社会动荡。其开创的“福利国家”至今仍不失为垄断资本调节劳资矛盾、巩固资本统治的重要手段。新政的很多政策与法律也为构筑现代美国政治经济体系夯实了坚实的制度框架基础。新政为美国投入二战及战后资本主义国家的经济腾飞奠定了物质基础，为资本主义生产力的发展创造了更大的空间。战后，美国先后爆发了八次经济危机，尽管从规模与破坏性上看都没有达到当年“大萧条”的程度，但历届美国政府运用凯恩斯主义经济理论，效仿罗斯福新政，采取了不同重点和形式的国家干预经济的政策；其他西方资本主义国家，也纷纷采取类似“新政”的措施，来避免或渡过经济危机并发展经济。到目前为止，美国已有43任总统，但真正被美国人铭记在心的为数很少。富兰克林?罗斯福是对美国有巨大功勋的总统，而其首功就是上述的新政，美国人认为他是亚伯拉罕?林肯以来最值得记忆的总统。

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华盛资本证券是新浪集团旗下的持牌券商，成立于2010年（中央编号：AUL711），持有香港证监会授予的1、2、4号牌照，是合法合规的券商。华盛通是华盛资本旗下提供港美股交易服务的平台，手机和电脑都可以操作。

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关勃：高瓴资本擅长投资生物医药，消费，TMT，企业消费四大领域的公司， 根据深交所前天的披露， 母婴连锁赛道的龙头公司：孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）发布了招股说明书，计划在深圳创业板上市。 1. 高瓴资本是孩子王的最大机构股东，持股比例12.49%，腾讯持股3% 孩子王于2009年成立，其创始人为江苏人汪建国，他曾经一手创立了国内仅次于 国美和苏宁的五星电器，他在行业顶峰期把五星电器卖给了美国人，后来创建 孩子王，现在汪建国是孩子第一大股东，持股比例 29.03%。 在2014年2月18日 高瓴资本和华平投资参与了 宝贝王的C轮融资，宝贝王此轮融资1亿美金,根据招股书最新披露， 高瓴资本（HCM KW）持有宝贝王 12.49%的股权，华平投资通过Coral Root持有6.89%的股份 ， 腾讯持有3%的股份 。 2. 孩子王的“商品+服务+社交”商业模式 高瓴资本不仅仅爱好投资酒类生意模式好的生意（高瓴资本白酒行业投资梳理），高瓴资本也会与时俱进抓住90后，00后新的消费变化趋势 。 80后母亲有几个非常明显的特点：“求优性、求便性、差异性”。 首先，她们具有一定的消费水平，个性独立， 品牌导向性强。 尤其注重用品的安全 健康 ，妈妈在婴童产品购买中，具有绝对的主导权;     第二，对于年轻的新妈妈而言，在育婴方面普遍没有经验， 育儿 养儿教儿都显得非常生疏和无助， 同时她们并不认同上一代的经验之谈，迫切需要系统的育婴经验指导 。     第三，讲究用品品质，讲究生活品质，在孩子的生养教方面也不例外，这一族群一旦自己有了经验之后，最喜欢的就是“分享”二字。 孩子王 聚焦准妈妈与0~14岁婴童用户，孩子王积极实践“ 商品+服务+社交 ”的领先商业模式。由线下切线上，通过线下大店（沃尔玛山姆会员店付费模式）+ 线上 育儿 顾问 情感 营销（安利营销模式）+ 线上线下通用的黑金会员卡（亚马逊Amazon Prime会员模式），彻底打通线上线下全渠道。 成长性方面：1. 未来3年 开店数量增加1倍 2. 提高行业市占率 3. 批量生产大牛股的商业模式“曲奇模式” 今天介绍一个重要的投资知识点：曲奇模式，一个批量生产大牛股的商业模式“曲奇模式”，确定性相比其他商业模式要好很多。 出处是在《股票魔法师》这本书里,大意是：一家公司在一个门店发现了成功的模式，并一次又一次把它应用于其他门店时，它就是一个“曲奇模具”。 简单理论就是 ：市值=估值*利润 ，估值合理的情况下，利润翻倍市值也会翻倍，曲奇模式的模式造就了美股，港股，A股无数牛股，曲奇商业模式的公司深受投资者的喜欢 ，确定公司有异地复制能力的时候，投资者只需要喝茶看报，一个季度跟踪一次异地复制能力就可以，市值就会蹭蹭的往上涨。 过往曲奇模式下的牛股： 美股：彼得林奇模式下的墓葬公司SCI , 麦当劳，星巴克，沃尔玛 的全球化。 港股： 海底捞（高瓴资本持仓），呷哺呷哺（高瓴资本持仓）， 颐海国际（海底供应商）， 天立教育 ，思考乐教育 A股：爱尔眼科，同策医疗 这批超级牛股共同的模式就是复制，把一个地方成功的管理，文化，消费者体验，运营，品牌等软实力和硬实力，一起复制到另外一个区域，高瓴资本持仓的好未来和新东方就属于“曲奇模式”的复制性成长性公司。但是曲奇模式对上市公司的内功要求极高，高速扩张的同时需要资金，人力，管理都要跟上。 4. A股市场与 孩子王同赛道的公司：爱婴室（603214） 高瓴资本是长期结构化价值投资，一般不会投资长期逻辑不好的生意，在孩子王上市之前，市场对这个赛道一直是有偏见的，主要忧虑在以下几方面： 但是通过研究 日本最大的母婴连锁公司 西松屋的成长 历史 发现 ，虽然在1970年以后日本的婴幼儿数量就不断减少 ，但是西松屋的股价从1998年到20015年 上涨了10倍左右 ， 核心逻辑是：开店数量提升，市占率提升 ，开店数量从50多家提升到 500多家。 爱婴室是一家定位于中高端母婴市场的零售连锁企业，公司主要服务华东地区，专门为孕前至 6 岁婴幼儿家庭提供一站式母婴用品及服务。公司产品涵盖婴幼儿乳制品、喂哺制品、玩具、车床等全线母婴品类。公司线下门店建设以上海为核心，并逐渐向长三角地区辐射扩展。截止 2019 年底，公司已经开设 297 家门店，作为华东地区最大的母婴连锁企业，公司在华东地区具有很强的品牌知名度和认可度。此 外，公司还建立了以“APP+小程序+公众号”为流量入口的线上营销渠道，构建了“线上+线下”相融合的全渠道经营模式。 回顾公司发展历程，可将其分为以下几个阶段： 业务布局：门店立足华东稳步扩张，“线下+线上”全渠道营销线下为主，线上为辅。公司目前销售以线下直营门店为主，电商平台为辅。公司所有线下门店均为直营模式，门店采用统一的装修与设计风格，商品种类由总部统一确定可以满足顾客多样化的 育儿 需求。 紧跟新零售趋势，积极布局线上渠道。2017 年爱婴室 APP 正式上线；2018 年公司继续加大对 APP 商城的升级投入，增设多个板块和项目，并完善公司官网、微信公众号、微信小程序等线上场景；2019 年 3 月公司与腾讯签订战略合作协议，通过腾讯广告和小程序打通线上线下营销链路，项目二期将于 2020 年完成上线，开启全渠道的智慧零售新时代。 2019 年，公司门店营收达 21.88 亿元，占比 88.94%，电商营收为 0.76 亿元，占比3.09%。电商业务收入目前占比虽然较低，但是增速很高，已经成为公司业务规模扩张的重要来源 财务分析： 业务规模持续扩张，盈利能力不断增强得益于门店规模的持续扩张，公司品牌知名度和信赖度不断提升，客户群体迅速提升，营收保持稳定增长，盈利能力不断提升。 2013-2019 年公司营业收入由 10.01亿元增长到 24.60 亿元，年复合增长率达到 16.17%；归母净利润由 0.44 亿元增长到1.54 亿元，年复合增长率达到 23.33%。 尤其是 2016 年以来，公司盈利水平更是实现加速提升。 2020Q1 受新冠肺炎疫情影响，营收及净利润增速出现下滑 从销售业态看，公司以线下门店为主，线上为辅。2019 年门店实现营收 21.83 亿元，占营业收入比重为 89%。公司线上业务从 2017 年开始发力，营收实现高速增长， 2019 年营收占比达到 3%。预计随着公司持续对线上的投入，电商业务将继续实现高速增长。 公司具有多品牌与多品类产品的迭代组合能力 公司具有强大的选品能力。目前国内母婴行业上游发展相对成熟，生产厂商众多， 国际品牌也较早进入国内，因此母婴产品的品牌和种类数量非常庞大，消费者面对琳琅满目的商品往往不知如何选择。 公司的一个重要的核心优势就是具有强大的选品能力，并进行不断迭代。公司定位高端母婴产品，基于消费者数据进行分析，精选国内外知名优质的供应商，不断拓展商品品类，在乳制品、用品、棉纺品、食品、玩具、车床等主要母婴产品品类上都积累了数十种知名品牌和规格。 近年随着消费者需求的多元化，公司顺应趋势，引入更多品类产品。比如在婴幼儿奶粉上，公司先后引入 7 款有机奶粉、8 款羊奶粉以及 14 款特殊医学用途奶粉。此外，公司还专 门针对孕妈引入 6 款营养配方奶粉。 公司通过深耕奶粉这一母婴产品领域最重要的 单品 ，培养了消费者较强的消费粘性。 此外，公司还有供应商直送模式 ，由于某些商品只能通过当地供应商供货，这些供应商一般有自己的物流配送团队，供应商可以按照公司物流中心指令将商品直接送达具体门店，这种配送方式也更加便利，成本较低。 优秀的私域会员经营能力 公司普通会员复购率达到 65% ， 2019 年公司推出 MAX 会员卡，从原有会员体系中筛选出了消费能力更强的优质客户，截止 2019 年底预计 MAX 会员人数占总会员人数的比例为 3%左右，客单价相比普通会员更高。2020 年公司进一步升级会员服务，推出 MAX Pro 会员卡， 目前MAX Pro 会员人数已经突破 3 万，客户平均贡献达到普通会员 3 倍。 携手腾讯，打通线上线下全渠道消费场景 高瓴资本是A股不可忽视的风向标，而在美股持有60家公司的股票，以 生物医疗、互联网 科技 为主要布局领域，持有市值超过74亿美元。 本文由北京中和应泰财务顾问有限公司上海分公司 投资顾问 关勃（执业编号：A0150614050001）编辑整理。内容仅供教学参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

高瓴资本厉害。原因：高瓴资本在美股市场持有95家公司的股票，总市值为125亿美元，中概股占据强势地位，而景林资产持股数量仅为39只，总市值为43.5亿美元。

高瓴资本在二级市场专职化管理团队大概是有20~30人。除了前台投资团队，高瓴还有一个高达200多人左右的价值创造团队，他们为被投企业进行“战略和价值赋能”。  高瓴资本有关人士在渠道路演时表示，高瓴资本整个业务板块分为一、二级市场投资，两块投资完全对立。 其中，珠海高瓴是投资一级市场的私募股权基金管理人，礼仁投资是投资二级市场的私募证券管理人，两个管理人是平行关系。 48岁的张磊是国内股权市场最有话语权的投资人。但其起家，却是从二级市场开始。 2005年，张磊作为创始人创建高瓴资本，首笔资金由张磊导师、与巴菲特齐名的价值投资人大卫-史文森出资。初始资金3000万美金，张磊将其全部买入腾讯。 2006年9月，高瓴资本正式进入A股，当时主要都是QFII（合格境外机构投资者）资金。 2010年，高瓴资本开始新辟一级市场投资业务，首笔投资重仓京东。 目前， 高瓴资产管理规模已达650亿美金，是亚洲最大的投资机构之一。高瓴资本在A股的管理规模超过1000亿人民币。 在高瓴资本逾650亿美元的资产管理规模中，约350亿（超过50%）来自私募证券投资，其中，海外基金规模在200亿美元左右，海外市场主投的是美股、港股和其他资本市场。 因为不对外募资，高瓴资本的证券投资业绩向来神秘，今年2月份路演，其业绩终于罕见曝光，相当惊人。 截止2020年一季度末，高瓴资本——HCM基金在A股出现在格力电器、爱尔眼科、泰格医药、海螺水泥和凯利泰五个公司的前十大流通股名单上。 另外，今年5月12日晚间，骨科、运动医学领域公司凯利泰发布非公开发行股票预案。其中，高瓴资本拟认购2100万股，发行价格为18.73元/股，估算下来，高瓴资本将认购总价3.93亿元股份。 在出手凯利泰的同时，高瓴与凯莱英的合作也更近一步。凯莱英宣布非公开发行1780万股股票，发行对象为高瓴资本。募资不超过23.1亿元，发行价为123.56元/股，较5月12日收盘价187.95元，打了六五折。

高毅资本是国内成长起来的，邱国璐是掌门人；高瓴资本诞生于美国，成名于中国，掌门人是张磊。 目前从规模上看，高瓴资本更甚一筹。高瓴资本成立15年，规模超过5000亿，2005年2000万美元投资腾讯而一战成名，之后投资过众多中国企业，百度、京东、美的、格力、宁德时代、隆基股份、摩拜、蔚来、中通快递等均有其投资。高毅是一家平台型基金公司，目前管理的资产规模2500亿左右，是国内私募老大，有多个私募基金经理，比较知名的有冯柳、邓晓峰。 从各方面数据对照，高瓴资本要更甚一筹，不过其主要服务于外资；而高毅的金主主要是内资。 两者共同点都是重仓中国，目前美股第一重仓股都是拼多多... 如果非要在两者之间分一个高下，我认为还是高毅资产更胜一筹，毕竟是为中国人赚钱为主。

文 | 杨万里 又一家药企巨头拟回A股上市。 近日，百济神州公告称，预计将于2021年上半年在科创板上市。该公司接受采访时表示，“这主要出于公司业务及战略发展的考量”。 如果百济神州成功登陆科创板，它将成为第一家同时在美股、港股和A股上市的本土药企。 百济神州在美股市场和港股市场表现较好，被资金追捧的原因是明星投资机构高瓴资本持股以及公司手握重磅自研产品。 然而，百济神州也被外界争议，主要是公司业绩持续亏损，6年间累计亏损约124.6亿元。业绩亏损背后又与高研发投入有关。 值得关注的是，去年9月，百济神州曾遭做空机构狙击。机构J Capital Research（美奇金）曾质疑公司造假，一度引发股价暴跌。 时隔一年后，如今百济神州向A股IPO发起冲刺。按照以往规律，若上市大概率会被市场炒作。但没有基本面支撑，估值也难以被“故事”支撑。 回顾百济神州的上市历程，公司于2016年2月份以24美元价格在美股上市，目前在美股累计涨幅超10倍。2018年8月，百济神州又以108港元价格在港股上市，目前在港股累计涨幅超50%。 百济神州被资金追捧的第一个原因是高瓴资本为公司股东。高瓴资本在资本市场的影响力不言而喻，大部分被重仓的个股皆受投资者追捧。 高瓴资本三季度美股持仓数据显示，百济神州位列其第二大重仓股。实际上，高瓴资本一直重金押注百济神州，从2015年至今，连续8次不断投资该公司。今年7月份，百济神州定增1.46亿股票，募集资金20.8亿美元，高瓴资本就认购了不低于10亿美元。 百济神州被资金追捧的第二个原因是公司手握重磅自研产品。 目前，百济神州已有两款产品实现商业化，分别为PD-1药物百泽安（替雷利珠单抗）和BTK抑制剂百悦泽（泽布替尼）。 百泽安于去年年底获批上市，用于治疗至少经过二线系统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤患者。今年4月，经国家药监局的批准，该产品适应症扩展到尿路上皮癌（比如膀胱癌）。 三季度财报显示，百泽安在华产品收入为4994万美元，去年同期收入为零。这意味着，百泽安开始给公司带来收入。 另一款产品百悦泽于去年11月获得美国FDA批准上市。有 财经 媒体分析称，它是 历史 上第一个完全由中国企业自主研发，得到美国FDA批准的抗癌新药。 三季度财报显示，百悦泽在华和在美的产品收入为1566万美元，去年同期收入为零。同样，百悦泽也开始给公司带来收入。 有业内人士曾表示，百济神州的研发能力确实强，百悦泽（泽布替尼）虽然销售额并不高，但却是第一个被FDA批准的中国抗癌药，这也是支撑近两年它股价大涨的重要原因。 百济神州虽然是资本市场的明星公司，也一直被投资者争议。外界聚焦点在于该公司处于持续亏损状态。 美股财报显示，今年前三季度，百济神州归母净利润亏损11.24亿美元（约合人民币73.7亿元），同比增加约100.45%。 百济神州对此表示，主要系临床试验费用和研发费用的显着上涨。今年前三季度，百济神州的研发投入高达9.393亿美元（约合人民币61.5亿元），超过A股药企龙头恒瑞医药逾20亿元。 一般而言，创新药企都以研发导向为主，“烧钱”是一大特征，百济神州正是符合。 在2014-2019年期间，百济神州研发投入分别为 2186万美元、5825万美元、9803万美元、2.69亿美元、6.79亿美元和9.273亿美元，6年间累计投入研发费用约为20.53亿美元（约合人民币134.4亿元）。 高研发投入导致公司持续亏损。 在2014-2019年期间，百济神州归母净利润分别亏损1828万美元、5710万美元、1.192亿美元、9311万美元、6.738亿美元和9.486亿美元。合计看，百济神州6年累计亏损约19亿美元（约合人民币124.6亿元）。 也有分析人士指出，部分投资者更看重市场估值差异所带来的收益，而并非业绩成长所带来的收益。因此，即使百济神州处于亏损状态，投资者仍然会追捧。 我们关注到，在2019年9月5日（美东时间），J Capital Research（美奇金）对百济神州发布做空报告，直指百济神州涉嫌伪造近60%的销售额并捏造了超过1.54亿美元的收入。 做空报告发布当日，百济神州在美股大跌6.78%，市值蒸发6亿美元（约合人民币39.3亿元）。 到了9月6日下午，百济神州回应称，该报告的指控“失实、毫无依据且具误导性”。但是，当日百济神州股价再次下跌7.95%。 作为明星药企，如果百济神州成功回A股上市，可能会被资金炒作。但投资者也得警惕“过山车”行情。此前，回A的明星药企康希诺和君实生物已上演类似一幕。 康希诺上市首日，股价最高涨至477元，总市值一度突破1100亿元。之后，在一个月时间里，其股价最低跌至249.23元，跌幅高达47.7%。截至周三收盘，康希诺股价为378元，依然未超过前期高点。 君实生物上市首日，股价最高涨至220.4元，总市值一度突破1900亿元。然而，由于业绩持续亏损以及被自媒体公开质疑，其股价已跌破70元，总市值不到600亿元。 股价最终由基本面决定。市场现在之所以追捧百济神州，是对公司未来看好。如果业绩不能落地，再好的“故事”也难以支撑公司的估值。 百济神州能否成功过会以及后市表现如何，我们将继续保持关注！

职业红哥和大家探讨一下。我们看到.就在我们专家团队一本正经的讨论，我们A股美股化，机构化的时刻，在我们机构抱团扼杀众多散户的低位低价股的时间。在我们号称去散户化的时刻，在我们认为散户就是羔羊，没办法的时刻。成熟的资本市场奇幻的一幕出现了.在注册制早已经成熟的美股市场，一股散户聚集的力量向做空机构开炮，另外金融数据分析公司Ortex数据显示，今年至今为止，卖空者在美国公司的空头头寸蒙受的损失估约710亿美元左右.目前看散户这一局胜利，美国知名空头机构香橼在社交平台上发文称，将停止做空研究，专注于做多机会，为散户投资者提供长期的多重投资机会。壮哉.美股散户战友们。让国际知名做空机构举手投降！使得一个专做空的机构居然公开称以后会停止做空，研究做多的机会。可以说美国散户研究改变了美国股市的格局，几乎引领了一次完虐做空机构的战役，这必将记录入世界资金市场的历史里，可以说是世界散户们榜样性质的战役，作为一个职业小散，红哥给美国散户点赞。遗憾是还没开通美股账户，要不然红哥必然会和美国散户一同奋力一战，赚钱是小事，战斗的荣誉感是最难得的。我们看到前天盘后既然逼迫的华尔街精英团队做的，限制交易，查封网站。想利用制度和把握公共资源的优势扼杀散户。但好在支持散户的人不少，加之号称世界第一自由的市场这样干涉散户未免有些下做，所以又来有在此开放交易。在开放交易后，美国散户再次拉升之前做多个股，散户概念集体暴涨！而我们看到美股指数下跌，是机构抱团的权重股全线下跌，散户再次血洗一做空机构！也就是说在2级市场整体上机构向散户示弱。作为一职业老散户，虽然和自己无关，但还是感到了痛快。看看人家散户，居然逼迫的美国空头机构香橼认输？宣布停止做空研究！居然让机构抱团股溃败？散户做到如此地步也算没白来这资本市场一场。其实红哥看这个做空期权也不公平！对客户有选择，资金有门槛，基本把散户挡在交易之外！大佬马斯克也看不惯了.他说话，你不能去卖掉不属于你的房子，你不能卖掉不属于你的车子！看到什么不好，机构没有股票，但机构就空手套白狼看空做空，只是坑害身在其中的散户！就是说比如你看到你邻居家的房子不好，那你就到处数说那房子的不好.然后到处挂牌低价卖出，房子的主人只能到处辩解来保卫自己。大多会被说得一无是处，最后黯然低价出售，其实这本质上不道德。其实美股也有机构抱团股，但都是高大上的高位股，不是几百就是上千美元，基本也和大多散户无缘！而一些低价股就被做空机构定义为垃圾股，就压制做空！恰恰是散户众多的，所以我们看到美股市场这波所谓散户概念基本全是低位垃圾股！就在什么的市场。我们看到去年岁末年初走的是指数牛，8成个股熊的市场，是一头披了牛皮的熊，红哥在美股散户的反抗也看出了一点，我们的主力也在抱团拉权重指数，给大家一种牛市气氛，然后再做空小票，我们的做空期货指数中证500上周因为做空融券达到75%被管理层叫停，这期货只有大户和机构可以操作，那么他们再哪里提高融券额度，然后再2级市场阴跌砸盘小票。再让一般散户恐惧恐慌低位割肉，无形中散户自己把自己在砸一个台阶，而人家在哪里早放了空单，这样融券大赚，散户割肉是实在的肉肉。还好领导发现早给与叫停，要不下去也砸成股灾，但人家会赚得盆满钵满。博弈市场，是个股票都存在，博弈的理由！看不好可以不买进.而看不好的机构会看空看跌买空来赚钱，散户只能干瞪眼。无形中割肉还会成割自己的肉给散户赚钱的帮凶。希望我们的市场有所醒悟，希望做空小票的主力醒悟，所以红哥认为美散户抱团暴打华尔街我们虽然不会完全模仿学习，但会让我们管理层有些思考，再制度上的不公就容易应发那样的股市暴动。利用指数上的优势来赚钱，某天可能就会被收回，不属于你的东西你无权去贬低。红哥更希望，本次指数牛中的低位低价超跌熊股，游戏股.通信等。下周醒悟，跟上！关注职业股民红哥，我们一起跑赢2021.

关勃：高瓴资本擅长投资生物医药，消费，TMT，企业消费四大领域的公司， 根据深交所前天的披露， 母婴连锁赛道的龙头公司：孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）发布了招股说明书，计划在深圳创业板上市。 1. 高瓴资本是孩子王的最大机构股东，持股比例12.49%，腾讯持股3% 孩子王于2009年成立，其创始人为江苏人汪建国，他曾经一手创立了国内仅次于 国美和苏宁的五星电器，他在行业顶峰期把五星电器卖给了美国人，后来创建 孩子王，现在汪建国是孩子第一大股东，持股比例 29.03%。 在2014年2月18日 高瓴资本和华平投资参与了 宝贝王的C轮融资，宝贝王此轮融资1亿美金,根据招股书最新披露， 高瓴资本（HCM KW）持有宝贝王 12.49%的股权，华平投资通过Coral Root持有6.89%的股份 ， 腾讯持有3%的股份 。 2. 孩子王的“商品+服务+社交”商业模式 高瓴资本不仅仅爱好投资酒类生意模式好的生意（高瓴资本白酒行业投资梳理），高瓴资本也会与时俱进抓住90后，00后新的消费变化趋势 。 80后母亲有几个非常明显的特点：“求优性、求便性、差异性”。 首先，她们具有一定的消费水平，个性独立， 品牌导向性强。 尤其注重用品的安全 健康 ，妈妈在婴童产品购买中，具有绝对的主导权;     第二，对于年轻的新妈妈而言，在育婴方面普遍没有经验， 育儿 养儿教儿都显得非常生疏和无助， 同时她们并不认同上一代的经验之谈，迫切需要系统的育婴经验指导 。     第三，讲究用品品质，讲究生活品质，在孩子的生养教方面也不例外，这一族群一旦自己有了经验之后，最喜欢的就是“分享”二字。 孩子王 聚焦准妈妈与0~14岁婴童用户，孩子王积极实践“ 商品+服务+社交 ”的领先商业模式。由线下切线上，通过线下大店（沃尔玛山姆会员店付费模式）+ 线上 育儿 顾问 情感 营销（安利营销模式）+ 线上线下通用的黑金会员卡（亚马逊Amazon Prime会员模式），彻底打通线上线下全渠道。 成长性方面：1. 未来3年 开店数量增加1倍 2. 提高行业市占率 3. 批量生产大牛股的商业模式“曲奇模式” 今天介绍一个重要的投资知识点：曲奇模式，一个批量生产大牛股的商业模式“曲奇模式”，确定性相比其他商业模式要好很多。 出处是在《股票魔法师》这本书里,大意是：一家公司在一个门店发现了成功的模式，并一次又一次把它应用于其他门店时，它就是一个“曲奇模具”。 简单理论就是 ：市值=估值*利润 ，估值合理的情况下，利润翻倍市值也会翻倍，曲奇模式的模式造就了美股，港股，A股无数牛股，曲奇商业模式的公司深受投资者的喜欢 ，确定公司有异地复制能力的时候，投资者只需要喝茶看报，一个季度跟踪一次异地复制能力就可以，市值就会蹭蹭的往上涨。 过往曲奇模式下的牛股： 美股：彼得林奇模式下的墓葬公司SCI , 麦当劳，星巴克，沃尔玛 的全球化。 港股： 海底捞（高瓴资本持仓），呷哺呷哺（高瓴资本持仓）， 颐海国际（海底供应商）， 天立教育 ，思考乐教育 A股：爱尔眼科，同策医疗 这批超级牛股共同的模式就是复制，把一个地方成功的管理，文化，消费者体验，运营，品牌等软实力和硬实力，一起复制到另外一个区域，高瓴资本持仓的好未来和新东方就属于“曲奇模式”的复制性成长性公司。但是曲奇模式对上市公司的内功要求极高，高速扩张的同时需要资金，人力，管理都要跟上。 4. A股市场与 孩子王同赛道的公司：爱婴室（603214） 高瓴资本是长期结构化价值投资，一般不会投资长期逻辑不好的生意，在孩子王上市之前，市场对这个赛道一直是有偏见的，主要忧虑在以下几方面： 但是通过研究 日本最大的母婴连锁公司 西松屋的成长 历史 发现 ，虽然在1970年以后日本的婴幼儿数量就不断减少 ，但是西松屋的股价从1998年到20015年 上涨了10倍左右 ， 核心逻辑是：开店数量提升，市占率提升 ，开店数量从50多家提升到 500多家。 爱婴室是一家定位于中高端母婴市场的零售连锁企业，公司主要服务华东地区，专门为孕前至 6 岁婴幼儿家庭提供一站式母婴用品及服务。公司产品涵盖婴幼儿乳制品、喂哺制品、玩具、车床等全线母婴品类。公司线下门店建设以上海为核心，并逐渐向长三角地区辐射扩展。截止 2019 年底，公司已经开设 297 家门店，作为华东地区最大的母婴连锁企业，公司在华东地区具有很强的品牌知名度和认可度。此 外，公司还建立了以“APP+小程序+公众号”为流量入口的线上营销渠道，构建了“线上+线下”相融合的全渠道经营模式。 回顾公司发展历程，可将其分为以下几个阶段： 业务布局：门店立足华东稳步扩张，“线下+线上”全渠道营销线下为主，线上为辅。公司目前销售以线下直营门店为主，电商平台为辅。公司所有线下门店均为直营模式，门店采用统一的装修与设计风格，商品种类由总部统一确定可以满足顾客多样化的 育儿 需求。 紧跟新零售趋势，积极布局线上渠道。2017 年爱婴室 APP 正式上线；2018 年公司继续加大对 APP 商城的升级投入，增设多个板块和项目，并完善公司官网、微信公众号、微信小程序等线上场景；2019 年 3 月公司与腾讯签订战略合作协议，通过腾讯广告和小程序打通线上线下营销链路，项目二期将于 2020 年完成上线，开启全渠道的智慧零售新时代。 2019 年，公司门店营收达 21.88 亿元，占比 88.94%，电商营收为 0.76 亿元，占比3.09%。电商业务收入目前占比虽然较低，但是增速很高，已经成为公司业务规模扩张的重要来源 财务分析： 业务规模持续扩张，盈利能力不断增强得益于门店规模的持续扩张，公司品牌知名度和信赖度不断提升，客户群体迅速提升，营收保持稳定增长，盈利能力不断提升。 2013-2019 年公司营业收入由 10.01亿元增长到 24.60 亿元，年复合增长率达到 16.17%；归母净利润由 0.44 亿元增长到1.54 亿元，年复合增长率达到 23.33%。 尤其是 2016 年以来，公司盈利水平更是实现加速提升。 2020Q1 受新冠肺炎疫情影响，营收及净利润增速出现下滑 从销售业态看，公司以线下门店为主，线上为辅。2019 年门店实现营收 21.83 亿元，占营业收入比重为 89%。公司线上业务从 2017 年开始发力，营收实现高速增长， 2019 年营收占比达到 3%。预计随着公司持续对线上的投入，电商业务将继续实现高速增长。 公司具有多品牌与多品类产品的迭代组合能力 公司具有强大的选品能力。目前国内母婴行业上游发展相对成熟，生产厂商众多， 国际品牌也较早进入国内，因此母婴产品的品牌和种类数量非常庞大，消费者面对琳琅满目的商品往往不知如何选择。 公司的一个重要的核心优势就是具有强大的选品能力，并进行不断迭代。公司定位高端母婴产品，基于消费者数据进行分析，精选国内外知名优质的供应商，不断拓展商品品类，在乳制品、用品、棉纺品、食品、玩具、车床等主要母婴产品品类上都积累了数十种知名品牌和规格。 近年随着消费者需求的多元化，公司顺应趋势，引入更多品类产品。比如在婴幼儿奶粉上，公司先后引入 7 款有机奶粉、8 款羊奶粉以及 14 款特殊医学用途奶粉。此外，公司还专 门针对孕妈引入 6 款营养配方奶粉。 公司通过深耕奶粉这一母婴产品领域最重要的 单品 ，培养了消费者较强的消费粘性。 此外，公司还有供应商直送模式 ，由于某些商品只能通过当地供应商供货，这些供应商一般有自己的物流配送团队，供应商可以按照公司物流中心指令将商品直接送达具体门店，这种配送方式也更加便利，成本较低。 优秀的私域会员经营能力 公司普通会员复购率达到 65% ， 2019 年公司推出 MAX 会员卡，从原有会员体系中筛选出了消费能力更强的优质客户，截止 2019 年底预计 MAX 会员人数占总会员人数的比例为 3%左右，客单价相比普通会员更高。2020 年公司进一步升级会员服务，推出 MAX Pro 会员卡， 目前MAX Pro 会员人数已经突破 3 万，客户平均贡献达到普通会员 3 倍。 携手腾讯，打通线上线下全渠道消费场景 不断加码线上投入，促进电商营收。目前公司拥有 APP、微信小程序、微信公众号/订阅号、B2C 官网等线上渠道。2019 年线上平台实现营收 7591.94 万元，增速达到 67.42%，销售占比达到 3.09%。公司线上平台与线下门店共享供应链， 产品类型及价格一致，线上线下平台的打通，有助于公司私域流量和公共流量的相互转化。 高瓴资本是A股不可忽视的风向标，而在美股持有60家公司的股票，以 生物医疗、互联网 科技 为主要布局领域，持有市值超过74亿美元。 高瓴前十大重仓股中，中概股占据了7个席位，爱奇艺、百济神州、京东、好未来、阿里巴巴、拼多多、泰邦生物七家企业的持有市值合计超过33.8亿美元，占总持有市值的45.6%。这显示高瓴依然看重中国企业的发展潜力。今年年初，更为人关注的是对格力电器的大手笔投资，高瓴资本斥资400多亿元收购了格力电器15%的股权。这也是高瓴资本在实体产业最新最重磅的一笔投资。 本文由北京中和应泰财务顾问有限公司上海分公司 投资顾问 关勃（执业编号：A0150614050001）编辑整理。内容仅供教学参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

春节过后，医美行业并购加速，上市公司拓展版图动作频频。2月21日晚间，昊海生科发布公告称，拟以共计2.05亿元总投资款获得美容领域企业欧华美科63.64%股权。无独有偶，老牌药企康哲药业也通过收购皮肤线公司卢凯进入医美赛道、华东医药砸6亿收购外资医美公司、朗姿股份拟1.25亿设立医美股权并购基金，华熙生物则是通过布局玻尿酸食品领域，不断扩张医美版图。 医美赛道大风刮起，进入2月，医美概念指数一路拉升。截止2月22日收盘，医美股继续走强，截至当日收盘，昊海生科、朗姿股份、华东医院、澳洋 健康 等14家企业上涨。不过，与二级市场一片火热不同的是，医美终端和上游企业表现区别极大。 跨界布局医美 融合面临整合难题 随着颜值经济站上风口，医美行业成为了各路资本追捧的“新宠”。既包括华东医药、康哲药业等老牌药企入局医美赛道，也引来女装品牌朗姿股份、新材料企业奥园美谷、地产为主业的苏宁环球等企业跨界入局，或许都是为了弯道超车占领中国医美市场。 具体来看，华东医药2月17日晚间公告称，公司以6500万欧元对价收购西班牙一家医美器械研发公司。老牌药企康哲药业涉足医美领域，春节前发布公告称，旗下子公司全资收购一家皮肤线专业公司Luqa Ventures Co.Limited，借此切入医学美容行业。 另外，专注女装的朗姿股份也加码医美领域的布局，近期该公司与参股公司北京朗姿韩亚资产管理有限公司签订相关合伙协议》，以自有资金1.25亿元，作为有限合伙人出资设立医美股权并购基金——芜湖博辰八号股权投资合伙企业。朗姿股份表示，此次投资将进一步加快公司医美业务规模的发展。 各路资本盯上医美赛道与行业巨大的市场潜力不无关系。根据艾瑞咨询预测，2020年中国医疗美容市场规模预计为1975亿元；从增速上看，2014-2019年中国医疗美容市场规模增速CAGR为29.8%，远高于同期全球医疗美容市场规模增速8.0%。预计2019-2023年增速CAGR为15.19%，2023年中国医疗美容市场规模有望超3000亿元。 企业在不断扩张版图的同时，公司股价也迎来大涨。进入牛年后，A股转换风向，从节前风光无限的白酒转向了医美行业。尤其医美上游生产商爱美客迎来大涨，成为继贵州茅台、石头 科技 之后的A股第三只千元股，截至2月22日收盘，爱美客报收1051.47元/股，总市值1264亿元。朗姿股份、澳洋 健康 ，奥园美谷、昊海生科等股票均有不同程度涨幅。 田亚华进一步表示，中国的医美市场正在飞速发展，可以说已经进入全民医美时代。但从品牌上来看，仍是日韩占主导，国内形成品牌的企业很少，与国际品牌相比，品牌力较弱，中国需要培养更多的国际品牌企业。从产业链来看，上游企业还处于增量市场，未来还将吸引大批企业通过并购的方式跨界入局。 不过，医美这块“蛋糕”是越来越大，但同时想分这块“蛋糕”的人也越来越多，对于跨界企业来说，隔行如隔山，后续在研发、生产、销售等方面的整合将会是企业面临的重要问题。华东医药的公告中就显示，一旦后期与收购公司的整合存有分歧，将会影响华东医药整个上市公司的经营业绩。 获客成本高 中下游市场陷入恶性竞争 医美一直是公认的“暴利”行业，尤其上游企业通常毛利率极高，甚至高于公众熟知的贵州茅台。例如，玻尿酸生产商爱美客2019年的综合毛利率为92.63%。 由于药械供应是附加值最高的环节，拥有牌照的上游厂商形成了自己的核心壁垒，但身处中下游的医疗美容机构日子却不好过，由于医疗美容服务市场极度分散，行业集中度较低，大部分机构仍处于亏损。 国信证券的研报指出，医美医院严重依赖于营销，平均“获客”成本在6000元/人以上，直接导致医美行业出现高毛利低净利。 这一观点也得到了朗姿股份董事长申东日的认同。据他介绍，中国医美市场价值分配百分比中，营销渠道占比40%-50%，销售成本占20%，手术耗材及运营成本各占10%，医生分成及诊所利润各5%。以北京市场推广为样本来看，其搜索竞价20元/点击，按每天一万次的搜索点击，一个医美机构一月总营销费用750万元，一个月搜索竞价费就占到600万元。 同时，大量的非正规医美机构的涌入，进一步导致行业恶性竞争。根据艾瑞咨询《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》，2019年具备医疗美容资质的合法机构数量约为1.3万家，超范围经营的违规医美机构约为2000家，非法经营的医美机构数量约为8万家，合法合规开展医美项目的机构仅占行业12%。 也有观点认为，对于尚处于成长期的医美行业来说，上游厂商依靠其核心技术与牌照建立核心壁垒，中下游机构依然处于野蛮生长阶段，集中度较低且竞争激烈，随着监管政策趋严，消费者安全意识提高，中小型医美机构将面临淘汰。 医疗事故频发 监管亟待加强 在巨大的利益诱惑面前，医美机构鱼龙混杂，导致医疗事故频发，同时暴露出价格混乱、医师从业不规范、医美分期套路贷等诸多问题。 杭州的20岁女孩张梓涵（化名）就遭遇了一起医美事故。她于去年在杭州某民营医疗机构做吸脂、线雕，因为医师不恰当的埋线方式，术后致使其颧骨处鼓包，凸起明显，中面部变宽，整个脸看起来非常奇怪和不协调。 张梓涵并非个例，每年因各种意外导致毁容的人数以万计。据《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》数据显示，平均每年因黑医美致残、致死人数大约有10万人，非法针剂占比66.7%，非法从业人数超10万人，超过8万家生活美业店铺违法开展医疗美容项目。 天眼查专业版数据显示，我国3.5万家医美相关企业中，超3600家曾受到过行政处罚，其中30%的企业行政处罚数量达到3条及以上。具体来看，在医美相关企业超6200条行政处罚中，近2000条涉及“发布虚假广告、虚假宣传”等相关内容，另外也有超200条处罚内容涉及“诊疗活动超出登记范围”，超140条涉及“使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作”。 田亚华指出，目前除了医生和护士外，大部分医美从业者均属于三无职业，包括咨询、市场推广、服务等，游离于国家管控范围外，存在“技术质量无标准、服务行为不规范、职业技能无等级”等问题。 在田亚华看来，造成终端医美行业产生诸多问题原因在于专业人才极为匮乏、行业标准滞后、监管措施不能及时跟进。他建议，针对专业人才不专业问题，通过规范培训持证上岗，业界与相关部门联合推动职业岗位合法化，制定国家医美行业职业技能标准，开展医美学科研究，出版相关教材，通过教育培训的方式逐步实现从业人员合规化、合法化。 史立臣指出，国内医美行业的发展之路依然道阻且长。面对医美行业的乱象，行业的 健康 发展离不开有效地治理和整顿，运营管理体系完善、医疗资质更高、医疗人才更多的医美机构，才可能在未来获得更好的发展。

VC，英文全称Venture Capital, 风险投资，又被称为创业投资。主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，其性质是私人股权投资。主要具备几个特质：1.投资阶段：公司发展的中早期；2.投资规模：通常投资规模从1000万到上亿；3.投资周期：五年左右；4.投资风险：公司发展阶段越早风险就越高；5.投资特点：帮助公司获得资本市场的认可，提供渠道，拓展市场，为后续融资奠定基础；扩展资料不适合找VC融资的公司，具备以下三个基本特点呢：1.想象空间有限的公司;2.发展节奏较慢的公司;3.股东结构复杂的公司。参考资料百度百科：风险投资

VC，英文全称Venture Capital, 风险投资，又被称为创业投资。主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，其性质是私人股权投资。主要具备几个特质：1.投资阶段：公司发展的中早期；2.投资规模：通常投资规模从1000万到上亿；3.投资周期：五年左右；4.投资风险：公司发展阶段越早风险就越高；5.投资特点：帮助公司获得资本市场的认可，提供渠道，拓展市场，为后续融资奠定基础；扩展资料不适合找VC融资的公司，具备以下三个基本特点呢：1.想象空间有限的公司;2.发展节奏较慢的公司;3.股东结构复杂的公司。参考资料百度百科：风险投资

VC，英文全称Venture Capital, 风险投资，又被称为创业投资。主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，其性质是私人股权投资。主要具备几个特质：1.投资阶段：公司发展的中早期；2.投资规模：通常投资规模从1000万到上亿；3.投资周期：五年左右；4.投资风险：公司发展阶段越早风险就越高；5.投资特点：帮助公司获得资本市场的认可，提供渠道，拓展市场，为后续融资奠定基础；扩展资料不适合找VC融资的公司，具备以下三个基本特点呢：1.想象空间有限的公司;2.发展节奏较慢的公司;3.股东结构复杂的公司。参考资料百度百科：风险投资

做强做优做大。PS：促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失。

1，资产是企业可以合法控制的，可以给企业带来收益的生产要素，包括有形的和无形资产。资本是股东对企业的投资，可能是现金，也可能是其他资产。 x0dx0ax0dx0a2， 比如一个投资者投了值100元的机器开办了一个企业，这100元是既是资本又是资产。之后，投资者又向银行借了300元，买了300元的原材料，这300元的原材料就是资产。 x0dx0a企业生产出了价值500元的产品，就有了100元（100＝500-300-100，假设机器一次性计入成本）的收益，假设其中50元做为向银行贷款的利息还给了银行，另外50元就是投资的当期收益（不考虑税收的问题），应该属于投资者，这时投资者的资本就从100元变成了150元。 x0dx0ax0dx0a3，你也可以看出来了，资本投入到企业，就转化成企业的资产；而资产生成的利润，也会转成资本。 x0dx0a资产是企业拥有或控制,在一定时期内能为企业带来经济利益的资源。x0dx0a资本是企业或个人拥有的财富或便利条件。 4，从会计的角度说，资本也就是报表上的所有者权益x0dx0a资产即企业总资产，就其来源可分为负债和所有者权益娘两部分。所以，企业资本只是企业资产的一部分。

1，资产是企业可以合法控制的，可以给企业带来收益的生产要素，包括有形的和无形资产。资本是股东对企业的投资，可能是现金，也可能是其他资产。 x0dx0ax0dx0a2， 比如一个投资者投了值100元的机器开办了一个企业，这100元是既是资本又是资产。之后，投资者又向银行借了300元，买了300元的原材料，这300元的原材料就是资产。 x0dx0a企业生产出了价值500元的产品，就有了100元（100＝500-300-100，假设机器一次性计入成本）的收益，假设其中50元做为向银行贷款的利息还给了银行，另外50元就是投资的当期收益（不考虑税收的问题），应该属于投资者，这时投资者的资本就从100元变成了150元。 x0dx0ax0dx0a3，你也可以看出来了，资本投入到企业，就转化成企业的资产；而资产生成的利润，也会转成资本。 x0dx0a资产是企业拥有或控制,在一定时期内能为企业带来经济利益的资源。x0dx0a资本是企业或个人拥有的财富或便利条件。 4，从会计的角度说，资本也就是报表上的所有者权益x0dx0a资产即企业总资产，就其来源可分为负债和所有者权益娘两部分。所以，企业资本只是企业资产的一部分。

资产（assets）:资产是指企业过去的交易或者事项形成的由企业拥有或有控制的资源，预期会给企业带来经济利益的资源。资产是企业、自然人、国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。资产是会计最基本的要素之一，与负债、所有者权益共同的构成的会计等式，成为财务会计的基础。简单的说，资产就是能把钱放进你口袋里的东西，负债是把钱从你口袋里取走的东西。资产通常具有以下特点：第一，资产能够给企业带来经济利益；第二，资产都是为企业所拥有的，或者即使不为企业所拥有，但也是企业所控制的；第三，资产都是企业在过去发生的交易、事项中获得的。资本:[capital]∶经营工商业的本钱。（l）在西方经济学理论中,资本是投入(生产资料)的一部分,投入包括:劳务,土地,资本。资本是指：生产出来的生产要素，是耐用品。（2）从企业会计学理论来讲，资本是指所有者投入生产经营，能产生效益的资金。按照马克思主义政治经济学的观点，资本是一种可以带来剩余价值的价值，它在资本主义生产关系中是一个特定的政治经济范畴，它体现了资本家对工人的剥削关系，因此，资本并不完全是一个存量的概念。然而今天我们来单独研究宏观经济存量核算时，“资本”泛指一切投入再生产过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。从投资活动的角度看，资本与流量核算相联系，而作为投资活动的沉淀或者累计结果，资本又与存量核算相联系。资产＝资本＋其他积累＋负债。即：资本＋其他积累－资产－负债＝资本权益。价值规律告诉人们，资本总是流向高利润行业。

资本性资产以使用而非再售出为目的所购入资产。资本性资产同时包括了有形与无形的项目。有形资产包括了土地、建筑物、工厂以及设备，再加上对于子公司以及关系企业（的投资。无形资产包括了专利、商标以及商誉。资本性资产大体上分为以下几类：股票；不动产；债券；个人用资产；保（增）值性个人资产；及其他资本性资产。股票：一般来讲，出卖股票会产生应税资本性收益或可抵扣资本性损失。但如果股票买卖是公司的主业，那么股票买卖损益则为商业性损益。前者的50%为应税收入；后者则是100%计税。不动产：出售不动产也同样会产生资本性损益。但如果是折旧性资产还有可能产生终结损失或折旧复原。前者为50%计税；或者是100%。债券：转让债券时如果其转让价不同于其成本也会产生资本性损益。当然其计税基数也是50%损益额。

财产和资产的区别在于财产一般是指有形的财产物资，而资产是会计学的概念，包括有形资产和无形资产。1，财产在一定意义上就具有企业和出资者双重所有的性质。相比之下，资产则只归企业所有；财产属于自有资本的范畴，资产就成为财产的转化形态或运用形态；财产既是资本的产物，又是资产的产物；资产是与负债相对应的；相比之下，财产则不与负债相对应。2，财产就像是永远躺在地上的房产、银行的存款，不能直接创造收益，但可以随意支配。而资产是可以给带来收益，同时也有亏损的风险，但却不能随意支配。3，资产是指企业过去的交易或者事项形成的由企业拥有或有控制的资源，预期会给企业带来经济利益的资源。是企业、自然人、国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债券和其他。

《金融建模》（托马斯.S.Y.霍）电子书网盘下载免费在线阅读资源链接：链接：https://pan.baidu.com/s/1Ph0pLMzAC0HNZK1MDYVp1A 提取码：csax     书名：金融建模作者：托马斯.S.Y.霍译者：蔡明超豆瓣评分：7.6出版社：上海财大出版年份：2007-11页数：686内容简介：作为一本教材性质的书籍，本书在许多方面给了读者一些分析问题观念上的冲击，从内容而言，至少包括以下几个方面：（1）将或有权益引入公司估值。第十二章和第十四章讲述公司估值模型，将公司看作经营收入的或有权益，固定运营成本作为一项长期债务，作者还以银行、保险公司等金融机构为案例进行了详细分析。（2）实物期权与公司估值。随着中国股市流动性的提升，上市公司具有的收缩、扩张等选择权价值提升，本书分析了传统现金流方法的不足，并通过具体实例讲述了如何对公司进行战略价值分析的方法。（3）如何从历史数据估值转换到相对价值估值。在传统的金融模型中，预期收益率或波动率需要历史数据进行估计，而历史数据不足或数据的非平稳性使得这种方法出现问题。相对价值则是根据市场观察到的基准金融产品的价格，估计建模需要的参数。本书在期限结构、公司估值、公司财务等多个领域介绍了相对价值方法的观念，并通过案例介绍具体应用。 本书至少特别适合于三类读者：（1）在校研究生。金融建模在商业运作中越来越重要，随着金融专业MBA与金融方向MBA的推出，金融建模逐步被引入MBA课程，本书正适合于作为MBA课程的教材，当然也适合于金融学硕士生的教材，配合教材网站基于EXCEL表单的练习，可以提升学生对模型的理解。同时，由于本书对模型介绍严密，对大多数结果进行了推导，因此也可以作为商学院和数学系金融数学或金融工程研究生课程的教材，有助于这些学生兼顾金融理论和模型的实际应用。（2）公司战略分析与公司财务分析人员。随着越来越多金融学专业的学生进入非金融类跨国公司，怎样让金融在公司运作中有用武之地，本书给这些读者提供了概念性指导和具体的应用案例。（3）进行估值的金融分析师。目前，绝大多数的金融分析师采用传统的贴现流方法，忽略了公司的战略价值，本书可帮助这些读者学会如何将实物期权的方法应用于公司估值。

《金融建模》（托马斯.S.Y.霍）电子书网盘下载免费在线阅读资源链接：链接: https://pan.baidu.com/s/1A78ON61Sd_0BHplvMSYN5A 提取码: 9wze     书名：金融建模作者：托马斯.S.Y.霍译者：蔡明超豆瓣评分：7.6出版社：上海财大出版年份：2007-11页数：686内容简介：作为一本教材性质的书籍，本书在许多方面给了读者一些分析问题观念上的冲击，从内容而言，至少包括以下几个方面：（1）将或有权益引入公司估值。第十二章和第十四章讲述公司估值模型，将公司看作经营收入的或有权益，固定运营成本作为一项长期债务，作者还以银行、保险公司等金融机构为案例进行了详细分析。（2）实物期权与公司估值。随着中国股市流动性的提升，上市公司具有的收缩、扩张等选择权价值提升，本书分析了传统现金流方法的不足，并通过具体实例讲述了如何对公司进行战略价值分析的方法。（3）如何从历史数据估值转换到相对价值估值。在传统的金融模型中，预期收益率或波动率需要历史数据进行估计，而历史数据不足或数据的非平稳性使得这种方法出现问题。相对价值则是根据市场观察到的基准金融产品的价格，估计建模需要的参数。本书在期限结构、公司估值、公司财务等多个领域介绍了相对价值方法的观念，并通过案例介绍具体应用。 本书至少特别适合于三类读者：（1）在校研究生。金融建模在商业运作中越来越重要，随着金融专业MBA与金融方向MBA的推出，金融建模逐步被引入MBA课程，本书正适合于作为MBA课程的教材，当然也适合于金融学硕士生的教材，配合教材网站基于EXCEL表单的练习，可以提升学生对模型的理解。同时，由于本书对模型介绍严密，对大多数结果进行了推导，因此也可以作为商学院和数学系金融数学或金融工程研究生课程的教材，有助于这些学生兼顾金融理论和模型的实际应用。（2）公司战略分析与公司财务分析人员。随着越来越多金融学专业的学生进入非金融类跨国公司，怎样让金融在公司运作中有用武之地，本书给这些读者提供了概念性指导和具体的应用案例。（3）进行估值的金融分析师。目前，绝大多数的金融分析师采用传统的贴现流方法，忽略了公司的战略价值，本书可帮助这些读者学会如何将实物期权的方法应用于公司估值。

资本资产定价模型（CAPM）是金融市场中广泛使用的估算资产预期回报的理论模型，但是它也存在以下几个限制：1. 假设的限制：CAPM是基于假设建立的，其中包括风险假设、市场效率假设和无风险利率假设。这些假设有时可能过于理想化，而且与真实市场情况不相符。2. 风险的度量：CAPM假设风险可以通过标准差来度量，而实际上，市场风险可以从不同角度进行解释，这种简化可能导致CAPM无法准确预测风险。3. 市场结构的限制：CAPM假设市场上可以进行自由交易，价格在透明和公平的市场上形成，并且所有市场参与者都具有相同的信息，但实际市场中这些假设并不总是成立，特别是在不透明和不完全的市场中。4. 数据限制：CAPM需要大量的数据来估计市场和资产的参数，但是由于缺乏市场数据或标准化数据，特别是针对新的和不成熟的市场，CAPM可能无法预测正确的风险溢价。5. 单一的风险溢价：CAPM假设市场风险溢价是唯一的，但实际上可能存在其他因素，例如特定行业或公司的风险，该模型难以将这些额外风险考虑在内。综上所述，CAPM在它的假设和理论框架中存在多种限制，需要投资者在实践中使用时进行严格的评估和处理。

1、资本与资产的区别：资本，是企业为购置从事生产经营活动所需的资产的资金来源；资产，是企业用于从事生产经营活动以便为投资者带来未来经济你一的经济资源。2、经营目的不同：资本经营是资本所有者以在既定风险水平上实现投资期望收益最大化为目的。资产经营是以企业价值最大化为目的。3、活动的方式不同：资本经营是投资于有关项目和企业的活动，是经营行为。资产经营是对具体的资产进行管理、配置和运用的活动，是管理行为。4、活动的主体不同：资本经营主体是资本的所有者，即通常意义的“资本家”；而资产经营的主体是资本的支配者和使用者，即通常意义的“企业家”。5、主体所需的能力素质不同：资本经营者需要具备对风险和收益关系有良好的判断能力；而资产经营者需要具备对具体生产要素的协调整合资源能力，以及对市场的了解和预测能力。

资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。资本经营是通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各种途径优化配置，以实现最大限度增值目标。资产经营是以企业经营绩效最大化为目的，以企业资产的流动重组为特征，以生产经营为基础和以获取最有利的盈利机会。二者的区别：1）资本经营是围绕资本保值增值进行经营管理；资产经营则是在产品经营的基础上，借助于企业资产的流动与重组而展开的。2）资本经营的着眼点在于资本二字，即通过金融运作；资产经营的着眼点则是把企业本身作为商品来生产和经营。3）资本经营注重资金的交流，充分利用现金的特性；资产经营重视的是价值流，关注投资效益和资金的循环周转与增值。4）资本经营不要求多元化，可以单一品种经营；资产经营要求企业资产多元化，以多轮驱动和多角经营战略支撑企业

二者的区别：1）资本经营是围绕资本保值增值进行经营管理；资产经营则是在产品经营的基础上，借助于企业资产的流动与重组而展开的。2）资本经营的着眼点在于资本二字，即通过金融运作；资产经营的着眼点则是把企业本身作为商品来生产和经营。3）资本经营注重资金的交流，充分利用现金的特性；资产经营重视的是价值流，关注投资效益和资金的循环周转与增值。4）资本经营不要求多元化，可以单一品种经营；资产经营要求企业资产多元化，以多轮驱动和多角经营战略支撑企业资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。资本经营是通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各种途径优化配置，以实现最大限度增值目标。资产经营是以企业经营绩效最大化为目的，以企业资产的流动重组为特征，以生产经营为基础和以获取最有利的盈利机会。

不对。净经营资产=经营营运资本+净经营长期资产=经营营运资本+经营长期资产-经营长期负债

答：资本市场又称“长期资金市场”，是金融市场的重要组成部分。作为与货币市场相对应的理论概念，资本市场通常是指由期限在1年以上的各种融资活动组成的市场，由于在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。扩展内容：一  原理本质上，资本就是财富，通常形式是金钱或者实物财产。资本市场上主要有两类人：寻找资本的人，以及提供资本的人。寻找资本的人通常是工商企业和政府；提供资本的人则是希望通过借出或者购买资产进而牟利的人。资本，在经济学意义上，指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设备、材料等物质资源。在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融资产。广义上，资本也可作为人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。 资本市场只是市场形态之一。市场由卖方和买方构成，有时候在有形的空间里，例如农贸市场或者大型商场，有时候在电子化的环境里。金融市场就是交易金融产品的市场。例如，货币市场是给各国货币确立相互比价的，市场参与者通过交易各种货币满足需要或者进行投机。同样，商品期货市场和资金市场也是为了满足参与买卖的双方的不同金融需要。二  特点与货币市场相比，资本市场特点主要有：1.融资期限长至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。例如：中长期债券的期限都在1年以上；股票没有到期日，属于没有到期日，属于永久性证券；封闭式基金存续期限一般都在15-30年。2.流动性相对较差在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。3.风险大而收益较高由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。在资本市场上，资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者；而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。资本市场主要包括中长期信贷市场与证券市场。4、资金借贷量大5、价格变动幅度大参考资料：百度百科资本市场

资本市场是金融市场的一部分，是企业获得长期融资的市场。通俗来说。资本，就是能够产生收益的钱。如果一个人花钱旅游娱乐，那笔钱只能叫资金。如果他用来买原材料自己加工然后再卖掉，那就是资本。企业就是有赚钱的门路，但缺少资本的人。企业进入资本市场的原因很简单，获取资本。获取资本两种途径，股权（发行股票）、债权（贷款或发行债券）。也就是我们通常说的“找人凑钱做生意”和“找人借钱做生意”。这两个市场又分别被称为股权资本市场（equity capital market）和债券资本市场（debt capital market）。两种方法都能得到资本，但对于不同企业来说成本不一样，股权融资不需要归还本金，但需要支付较高的股息；债权融资需要归还本金，但相对来说需要支付的利息就低很多。资本市场主要的参与者就是企业（需要钱的人），投资者（有闲钱的人），银行等金融机构（作为中间人，减少双方的风险）。

金融市场最常见的分法是按照流动性的大小 分成货币市场和资本市场 货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场。由于该市场所容纳的金融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期信用工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。 资本市场是长期资金市场。是指证券融资和经营一年以上的资金借贷和证券交易的场所，也称中长期资金市场。 这么看应该是选C吧

【答案】：A,B,C,D货币市场和资本市场在流动性、期限长短、风险和收益上是完全相反的，货币市场是保守的选择。货币市场指期限在1年以内的短期债务工具市场，所交易的金融工具包括银行承兑汇票、商业票据、回购协议、可转让存款证以及国库券等。货币市场的特点是期限短、流通性强、交易成本低和风险低。风险是与收益是相对应的关系。那么资本市场的特点期限长、流通性弱、交易成本高和风险高，收益高。

货币市场是短期资金市场，低风险、低收益、期限短、流动性高 ；资本市场也叫长期金融市场，风险大、收益高、期限长、流动性弱。扩展资料1、货币市场是指以期限在一年以内的金融资产交易的市场。该市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成可以流通的货币。它的存在，一方面满足了借款者的短期资金需求，另一方面为暂时闲置的资金找到了出路。货币市场一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等短期信用工具买卖的市场；2、资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。在长期借贷中，一般是银行对个人提供的消费信贷;在长期证券市场中，主要是股票市场和长期债券市场。参考资料：财经（新华网网页链接）

金融市场按照金融市场交易标的物划分为货币市场，资本市场，外汇市场，黄金市场。按照金融市场交易标的物划分是金融市场最常见的划分方法。按这一划分标准，金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。

一般来说，金融市场就是资金融通的市场。它包括货币市场，资本市场，外汇市场，有时还包括黄金市场。资金借贷期期限在1年或1年以下的称为货币市场（moneymarket)。它主要包括：同业拆借市场，回购协议市场，票据市场，大额可转让定期存单市场，短期政府债券市场等。资本市场又称长期资金市场，买卖中长期信用工具、实现较长时期资金融通的场所。金融市场的一个主要环节，泛指资金借贷期长于1年的市场。它可细分为股票市场，债券市场，基金市场，金融衍生工具市场等。外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。保险市场也属于金融市场的范畴。总之，以货币为经营对象的市场都可以归入金融市场的范畴。

资本市场又称长期资金市场，是金融市场的重要组成部分。作为与货币市场相对应的理论概念，资本市场通常是指由期限在1年以上的各种融资活动组成的市场，由于在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。金融市场是指经营货币资金借款、外汇买卖，有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所的总称，直接金融市场与间接金融市场的结合共同构成金融市场整体。金融市场可以从不同的角度进行分类： (1) 按融资期限，可分为短期金融市场和长期金融市场。短期金融市场亦叫货币市场，包括票据贴现市场、短期存贷款市场、短期债券市场和金融机构之间的拆借市场等；长期金融市场亦称资本市场，包括长期贷款市场和证券市场。(2) 按交易对象，可分为本币市场 (包括货币市场和资本市场)、外汇市场、黄金市场、证券市场等。货币市场是指以期限在一年以内的金融资产交易的市场。该市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换成可以流通的货币。它的存在，一方面满足了借款者的短期资金需求，另一方面为暂时闲置的资金找到了出路。货币市场一般指国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等短期信用工具买卖的市场。 具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。与货币市场相比，资本市场特点主要有（区别）：1.融资期限长至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。例如：中长期债券的期限都在1年以上；股票没有到期日，属于没有到期日，属于永久性证券；封闭式基金存续期限一般都在15-30年。2.流动性相对较差在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。3.风险大而收益较高由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。在资本市场上，资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者；而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。资本市场主要包括中长期信贷市场与证券市场。4.资金借贷量大5.价格变动幅度大和其他市场相比，金融市场具有自己独特的特征（区别）：第一，金融市场是以资金为交易对象的市场。第二，金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。第三，金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。货币市场特征（区别）：1.低风险、低收益2.期限短、流动性高3.交易量大一个完备的金融市场，应包括四个基本要素（联系）：1.资金供应者和资金需求者。包括政府、金融机构、企业事业单位、居民、外商等等，即能向金融市场提供资金，也能从金融市场筹措资金。这是金融市场得以形成和发展的一项基本因素。2.信用工具。这是借贷资本在金融市场上交易的对象。如各种债券、股票、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等，是金融市场上实现投资、融资活动必须依赖的标的。3.信用中介。这是指一些充当资金供求双方的中介人，起着联系、媒介和代客买卖作用的机构，如银行、投资公司、证券交易所、证券商和经纪人等。4.价格，金融市场的价格指它所代表的价值，即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和。金融市场包括资本市场，短期金融市场又可称为货币市场。拓展：金融市场从不同的角度考察，可作如下分类：1.按地理范围可分为：①国际金融市场，由经营国际间货币业务的金融机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金交易等。②国内金融市场，由国内金融机构组成，办理各种货币、证券及作用业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场。2.按经营场所可分为：①有形金融市场，指有固定场所和操作设施 的金融市场；②无形金融市场，以营运网络形式存在的市场，通过电子电讯手段达在交易。3.按融资交易期限划分为：①长期资金市场（资本市场），主要供应一年以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通；②短期资金市场（货币市场），是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债券及可转让存单的买卖。4.按交易性质划分为：①发行市场，也称一级市场，是新证券发行的市场；②流通市场，也称二级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。5.按交易对象划分为折借市场、贴现市场、大额定期存单市场、证券市场（包括股票市场和债券市场）、外汇市场、黄金市场和保险市场。6.按交割期限可分为：①金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割；②金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在指定日期付款交割。按照上述各内在联系对金融市场进行科学系统的划分，是进行金融市场有效管理的基础。7.按交易标的物划分为：①货币市场②资本市场③金融衍生品市场④外汇市场⑤保险市场⑥黄金及其他投资品市场8.根据融资方式划分为：①直接融资市场②间接融资市场9.根据具体的交易工具类型划分：①债券市场②票据市场③外汇市场④股票市场⑤黄金市场⑥保险市场参考资料：金融市场；货币市场；资本市场

金融工具亦称“信用工具”或 “交易工具”，资金缺乏部门向资金盈余部门借入资金，或发行者向投资者筹措资金时，依一定格式做成的书面文件，上面确定债务人的义务和债权人的权利，是具有法律效力的契约。金融工具如股票、期货、黄金、外汇、保单等也叫金融产品、金融资产、有价证券。温馨提示：以上信息仅供参考。应答时间：2021-01-06，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

1、概念不同经常账户是记录生产、收入的分配、再分配以及收入使用的账户，具体包括生产账户、收入分配以及使用账户。账户之间是通过平衡项相联系的。经常账户反映生产、收入分配、再分配以及可支配收入在最终消费和储蓄上的使用。按照SNA的规范，储蓄来源于国内、国外生产的收入中没有被用于最终消费的部分，构成积累的来源。资本是用于投资得到利润的本金和财产，是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。资本可以分为制度或社会生产关系资本，它的提升或增值由社会政治思想等变革来实现。金融账户在一定时期所发生的各种金融交易的账户，是指一国经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。2、内容不同经常项目主要反映一国与他国之间实际资源的转移，是国际收支中最重要的项目。经常项目包括货物、服务、收益和单方面转移四个项目。经常项目顺差表示该国为净贷款人，经常项目逆差表示该国为净借款人。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或出售，前者主要是投资捐赠和债务注销；后者主要是土地和无形资产的收买或出售。金融账户包括直接投资、证券投资（间接投资）和其它投资（包括国际信贷、预付款等）。3、性质不同经常账户是经常发生的国际经济交易账户，是一国国际收支的主要组成部分；资本账户是记录资本的国际流动，包括资本转移和非金融资产的收买和放弃。金融账户记录和核算所有发生在机构单位之间和机构单位与国外之间的所有涉及金融资产和负债变动的交易，既包括金融工具之间的交易，又包括金融工具与非金融工具的交易。

1、概念不同经常账户是记录生产、收入的分配、再分配以及收入使用的账户，具体包括生产账户、收入分配以及使用账户。账户之间是通过平衡项相联系的。经常账户反映生产、收入分配、再分配以及可支配收入在最终消费和储蓄上的使用。按照SNA的规范，储蓄来源于国内、国外生产的收入中没有被用于最终消费的部分，构成积累的来源。资本是用于投资得到利润的本金和财产，是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。资本可以分为制度或社会生产关系资本，它的提升或增值由社会政治思想等变革来实现。金融账户在一定时期所发生的各种金融交易的账户，是指一国经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。2、内容不同经常项目主要反映一国与他国之间实际资源的转移，是国际收支中最重要的项目。经常项目包括货物、服务、收益和单方面转移四个项目。经常项目顺差表示该国为净贷款人，经常项目逆差表示该国为净借款人。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或出售，前者主要是投资捐赠和债务注销；后者主要是土地和无形资产的收买或出售。 金融账户包括直接投资、证券投资（间接投资）和其它投资（包括国际信贷、预付款等）。3、性质不同经常账户是经常发生的国际经济交易账户，是一国国际收支的主要组成部分；资本账户是记录资本的国际流动，包括资本转移和非金融资产的收买和放弃。金融账户记录和核算所有发生在机构单位之间和机构单位与国外之间的所有涉及金融资产和负债变动的交易，既包括金融工具之间的交易，又包括金融工具与非金融工具的交易。

首先，直接投资、证券投资肯定属于资本项目。其他投资收入肯定属于经常项目。网站和教科书说的都对，是你理解错误。“直接投资收、证券投资收入和其他投资收入”与“直接投资、证券投资和其他投资”是两码事。【后者】是投资所花费的钱，【前者】是投资所产生的收益。注意，两者区别在于【收入】两个字。简单的说，投资指的是本金或股票市值；而投资报酬或收入指的是分红。就好比银行存款和利息。经常项目、资本项目定义如下：【经常项目】指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目,是国际收支平衡表中最主要的项目,包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。【资本项目】又称资本和金融帐户，指资本的输出与输入（就是你说的直接投资、证券投资）。反映的是本国和外国之间以货币表示的债权债务在国际间的变动，换言之，就是一国为了某种经济目的在国际经济交易中发生的资本跨国界的收支项目。资本项目包括居民和非居民间资产或金融资产的转移。在国际收支统计，资本项目亦称资本账户。主要包括资本和储备两项内容。（1）资本，主要包括直接投资、证券投资等。（2）储备项目，实际是一国用以平衡国际收支或对本国货币对外汇汇率进行干预的手段。

【经常账户】经常账户是记录生产、收入的分配、再分配以及收入使用的账户，具体包括生产账户、收入分配以及使用账户。账户之间是通过平衡项相联系的。经常账户反映生产、收入分配、再分配以及可支配收入在最终消费和储蓄上的使用。按照SNA的规范，储蓄来源于国内、国外生产的收入中没有被用于最终消费的部分，构成积累的来源。【资本账户】在IMF之前编制的《国际收支手册》中实际上是指资本帐户与金融帐户，而在第五版被细分为资本帐户与金融帐户。资本帐户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。资本转移是指一经济体的居民实体向另一个实体无偿提供了金融产品或服务。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产，如专利、版权、商标、经销权、租赁及其他转移。扩展资料经常账户（Current Account）或称为“现金账户”，是一国国际收支的主要组成部分，主要包括商品贸易收支，即有形货物的进出口，及服务贸易收支，即诸如旅游、银行及保险等各种服务的往来。经常账户不包含长期借贷和投资的资金流，这些均是资本账户上的项目。现金账户（Current Account，或译为“现金项目”），是经常发生的国际经济交易，是最基本、最重要的账户。包括货物（goods）、服务（services）、收入（income）和经常转移（current transfers）四个项目。现金账户（即“现金项目”），和资本与金融账户相对，指在国际收支平衡表中贸易和服务而产生的资金流动。这一部分所以被看成是一种更加合理的资金流动。国际收支中的经常账户是指贸易收支的总和（商品和服务的出口减去进口），减去生产要素收入（例如利息和股息），然后减去转移支付（例如外国援助）。经常项目顺差(盈余)增加了一个国家相应金额的外国资本净额；经常项目逆差(赤字)则恰好相反。贸易收支是现金账户下典型的最重要的部分。也就是说贸易状况的变化是现金账户的主要影响因素。 然而，对于那些少数的拥有大量海外资产和负债的国家，生产要素支付净额可能作用显著。现金账户，资本账户，金融账户以及官方储备的变化一起，总和为零构成账户的定义。这个总和被称为国际收支。通常来说，官方储备的变化非常小参考资料来源：百度百科——资本账户参考资料来源：百度百科——经济帐户

首先，直接投资、证券投资肯定属于资本项目。其他投资收入肯定属于经常项目。网站和教科书说的都对，是你理解错误。“直接投资收、证券投资收入和其他投资收入”与“直接投资、证券投资和其他投资”是两码事。【后者】是投资所花费的钱，【前者】是投资所产生的收益。注意，两者区别在于【收入】两个字。简单的说，投资指的是本金或股票市值；而投资报酬或收入指的是分红。就好比银行存款和利息。经常项目、资本项目定义如下：【经常项目】指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目,是国际收支平衡表中最主要的项目,包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。【资本项目】又称资本和金融帐户，指资本的输出与输入（就是你说的直接投资、证券投资）。反映的是本国和外国之间以货币表示的债权债务在国际间的变动，换言之，就是一国为了某种经济目的在国际经济交易中发生的资本跨国界的收支项目。资本项目包括居民和非居民间资产或金融资产的转移。在国际收支统计，资本项目亦称资本账户。主要包括资本和储备两项内容。 （1）资本，主要包括直接投资、证券投资等。（2）储备项目，实际是一国用以平衡国际收支或对本国货币对外汇汇率进行干预的手段。

资本项目下的外汇管制，是指对于国际收支平衡表中，记入资本项目下的各项外汇借贷科目进行管制，在该项目下，外汇不可自由兑换，相应的，属于经常项目的各项外汇借贷，可以自由兑换。 资料：国际收支 一、 国际收支概念 国际收支是指在一定时期（一般是一年）内，一国居民与外国居民之间经济交易的货币价值的系统记录。所谓“居民”，按照国际货币基金组织的定义，包括一般政府、个人、企业、非营利机构。所谓经济交易，一般是指价值的交换，商品、劳务和资产从一国到另一国的转移，以及相应的货币的支付和收入。还有一种单方转移账。 国际收支是流量概念，必须指明是哪一段时期。国际收支是开放经济中最重要的经济指标之一。 二、 国际收支平衡表 国际收支平衡表是一种统计表，它以特定的形式记录、分类、整理一个国家或地区国际收支的详细情况。 编制原理：复式簿记 记账方法： （1）凡引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“+”（可省略） （2）凡引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为“-” 国际收支平衡表的主要内容： （一）经常项目 经常项目主要反映一国与他国之间实际资源的转移，是国际收支中最重要的项目。经常项目包括货物（贸易）、服务（无形贸易）、收益和单方面转移（经常转移）四个项目。经常项目顺差表示该国为净贷款人，经常项目逆差表示该国为净借款人。 （二）资本与金融项目 资本与金融项目反映的是国际资本流动，包括长期或短期的资本流出和资本流入。是国际收支平衡表的第二大类项目。 资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或出售，前者主要是投资捐赠和债务注销；后者主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等）的收买或出售。 金融账户包括直接投资、证券投资（间接投资）和其它投资（包括国际信贷、预付款等）。（三）净差错与遗漏 为使国际收支平衡表的借方总额与贷方总额相等，编表人员人为地在平衡表中设立该项目，来抵消净的借方余额或净的贷方余额。 （四）储备与相关项目 储备与相关项目包括外汇、黄金和分配的特别提款权（SDR） 特别提款权是以国际货币基金组织为中心，利用国际金融合作的形式而创设的新的国际储备资产。国际货币基金组织（IMF）按各会员国缴纳的份额，分配给会员国的一种记账单位，1970年正式由IMF发行，各会员国分配到的SDR可作为储备资产，用于弥补国际收支逆差，也可用于偿还IMF的贷款。又被称为“纸黄金”。 计算公式： 国际收支总差额=经常账户差额+资本与金融账户差额+净差错与遗漏 国际收支总差额+储备资产变化=0 各项差额=该项的贷方数字减去借方数字 外汇管制：国家通过法令或条例，对国际结算、外汇收支和买卖及汇价等外汇业务活动实行管理和限制，目的在于有效地使用外汇，防止外汇投机，限制资本流出入，改善国际收支和稳定汇率。外汇管制是国际经济关系发展到一定阶段的产物，当代世界各国为了平衡国际收支、对付国际金融领域中的不稳定因素，都不同程度地实行外汇管制。 我国目前实行的资本项目下的外汇管制，是为了防范金融风险，稳定国内经济秩序。由于我国的商业银行商业化程度不够，金融监管规则还不完善，对于资本项目下的外汇进行适度的管理，是当前经济发展的需要国际收支平衡表：国际收支按照特定帐户分类和复式记账原则编制的会计报表。　　1． 特定帐户分类　　经常账户（Current Account）：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户。　　1） 货物：一般商品、待加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金　　2） 服务：运输、旅游、通讯、金融、计算机服务、专有权征用、特许以及其他商业服务　　3） 收入：　　第一， 支付给非居民工人的职工报酬；　　第二， 投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。包括直接投资、证券投资、其他投资、官方储备带来的收入和支出。包括直接投资的利润、股本红利、债务利息。资本损益应计入金融账户项下。　　4） 经常转移：无偿提供的实际资源或金融产品，包括除去资本所有权的转移（资本转移归入资本账户项下）　　资本和金融账户：对资产所有权在国际间流动性为进行记录的帐户　　1） 资本账户（Capital Account）　　a． 资本转移：固定资产所有权的转移积极与其相联系或以其为条件的资本转移　　b． 非生产、非金融资产的收买和放弃：无形资产转移，如专利、版权、商标、经销权等　　2） 金融账户（Financial Account）：对外资产和负债所有权变更的所有权交易　　a． 直接投资：投资者对另一个经济体的企业拥有永久利益。直接设立或持股（10%以上）　　b． 证券投资：股票、债券、金融衍生品等　　c． 储备资产：外汇资产、货币黄金、特别提款权、IMF的储备头寸、其他债权　　d． 错误和遗漏帐户：统计问题、人为虚报等原因的抵销性帐户　　2． 复式记账法的三大规则：　　1） 任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面：有借必有贷，借贷必相等　　2） 借方：不论实际资源还是金融资产，都表示持有量的增加　　3） 贷方：不论是实际资产还是金融资产，都表示持有量的减少　　（三） 国际收支平衡和国际收支均衡　　1． 自主性交易和补偿性交易　　1） 自主性交易（Autonomous Transactions）：个人或企业为某种自主性目的所从事的交易。　　2） 补偿性交易（Compensatory Transactions）：为弥补国际收支逆差而对外的借款或动用官方储备　　2．国际收支平衡和国际收支均横　　1） 国际收支平衡：国际收支差额，也就是自主性交易差额为零。但是在统计上和概念上难以精确区分自主性和补偿性，只是一种思维方式，难以付诸实现。　　2） 国际收支均衡：国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内实现充分就业、物价稳定，国外实现国际收支平衡的状态。是一国达到福利最大化的综合政策目标。　　（四） 国际收支不平衡的定量和定性分析　　定量分析：国际收支不平衡的口径　　1． 贸易收支差额：商品（货物）进出口收支差额　　分析意义：　　1） 贸易收支在全部国际收支中所占比重大，可以当作国际收支的近似代表　　2） 商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业在国际上的竞争能力。　　2． 经常项目收支差额：包括贸易收支、服务、收入和经常转移收支的差额　　分析意义：综合反映一国的进出口状况，作为制定国际收支政策和产业政策的依据　　3． 资本和金融账户差额　　分析意义　　1） 反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国的货币政策和汇率政策的调整提供有益借鉴。　　2） 资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系，反映出经常账户的状况和融资能力　　重要问题：资本和金融账户与经常账户的融资关系的弱化　　1．根本原因：资本和金融账户的主要影响因素是国内外的投资收益率、利率、汇率、通胀率、税率和税收政策和风险因素等。　　2．主要原因：　　第一， 融资受到诸多因素的制约。　　1） 当一国很难吸引国外资本流入时只能用官方储备进行融资，但一国官方储备是有限的。　　2） 当一国提供融资的主要是国外资本，就会出现这种融资方式的稳定性和偿还性问题，可能引起资金链断裂和债务危机。　　第二， 资本流动存在独立的运动规律，不再依附于经常账户而由其被动地决定了。　　第三， 在二者的融资关系中，两大帐户之间通过债务和收入因素互相影响，有形成债务危机的可能。（资本账户为经常账户提供融资后产生的资本流动会造成收入帐户的相应变动，如股权红利、债券利息等。如果经常账户赤字过多，引起外债过多，而由此导致的利息支出也越来越大从而恶化经常账户，形成恶性循环）　　4．综合帐户差额：将官方储备提出后的余额　　分析意义：　　1） 衡量国际收支队一国官方储备造成的压力，对维持汇率的适当波动有重要意义。　　2） 综合反映了自主性国际收支的状况，是全面衡量和分析国际收支状况的指标

国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。国际收支平衡表是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录。支出法计算：GDP=最终消费+资本形成总额+净出口可得：GDP-最终消费=净出口+资本形成总额因为：GDP-最终消费=国民总储蓄S所以， 国民总储蓄S=净出口+资本形成总额即，国民总储蓄-资本形成总额=净出口也就是说：总储蓄和资本形成总额是通过上面的公式反映的，两项之差就是净出口，查看国际收支平衡表中的净出口项目：即货物和服务差额项。理论分析：1.国际收支平衡表的主要差额贸易账户差额：商品进出口之间的差额，在经常项目中的地位极其重要，而且数据易于迅速收集，传统上曾经常作为整个国际收支的代表。经常账户差额：包括商品、劳务与单向转移收支，经常账户差额一般为一国国际收支目标，用以反映该国的国际竞争力的强弱。基本账户差额：包括经常账户与长期资本账户所形成的余额。综合账户差额：包括经常账户和资本与金融账户中的大部分分项，仅仅将官方储备剔除在外后形成的余额。2.国际收支平衡表的分析：一般性分析、项目分析。资本与金融项目资本与金融项目反映的是国际资本流动，包括长期或短期的资本流出和资本流入。是国际收支平衡表的第二大类项目。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或出售，前者主要是投资捐赠和债务注销；后者主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等）的收买或出售。金融账户包括直接投资、证券投资（间接投资）和其它投资（包括国际信贷、预付款等）。计算公式：国际收支总差额=经常账户差额+资本与金融账户差额+净差误差与遗漏国际收支总差额+储备资产变化=0各项差额=该项的贷方数字减去借方数字

首先，直接投资、证券投资肯定属于资本项目。其他投资收入肯定属于经常项目。网站和教科书说的都对，是你理解错误。“直接投资收、证券投资收入和其他投资收入”与“直接投资、证券投资和其他投资”是两码事。【后者】是投资所花费的钱，【前者】是投资所产生的收益。注意，两者区别在于【收入】两个字。简单的说，投资指的是本金或股票市值；而投资报酬或收入指的是分红。就好比银行存款和利息。经常项目、资本项目定义如下：【经常项目】指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目,是国际收支平衡表中最主要的项目,包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。【资本项目】又称资本和金融帐户，指资本的输出与输入（就是你说的直接投资、证券投资）。反映的是本国和外国之间以货币表示的债权债务在国际间的变动，换言之，就是一国为了某种经济目的在国际经济交易中发生的资本跨国界的收支项目。资本项目包括居民和非居民间资产或金融资产的转移。在国际收支统计，资本项目亦称资本账户。主要包括资本和储备两项内容。（1）资本，主要包括直接投资、证券投资等。（2）储备项目，实际是一国用以平衡国际收支或对本国货币对外汇汇率进行干预的手段。

资本和金融项目(capital and financial account )：是指资本项目项下的资本转移、非生产/非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融项目。资本和金融项目顺差（capital and financial account surplus）是指在国际收支中，各种形式的投资项目，如出入境投资、外资流入大于本国资本输出。顺差表示收入大于支出，资本和金融项目顺差就是表示境外机构和个人来中国大陆投资的金额大于境内机构和个人到境外投资的金额，就是，进来的外商投资额大于出去的境外投资额。扩展资料：我国实施资本和金融项目可兑换带来的利益开放资本和金融项目,对于我国金融体系发展的推动作用主要表现在以下几个方面:1.对国内金融机构来说,可以达到促进竞争、规范管理、提高服务质量的目的。由于资本和金融项目的管制,国民经济的许多行业缺少国外企业的竞争,导致不思进取、收费高、服务质量差,消费者受到严重损失,而个别部门或集团却能坐收垄断利益。2.对国内金融市场来说,可以达到发展国内市场、联通国际市场、提高资源配置效率的目的。生产国际化的发展,要求在全球范围内进行生产要素配置,各国经济的成长和世界经济结构的调整,也要求生产要素自由流动并优化配置,这就要求资源从储蓄者手中到投资者手中的全球性中介活动,以便使全球储蓄配置到生产效率最高的投资中去。3.对国内使用的金融工具来说,可以达到增加品种、分散投资风险、提高投资收益的目的。生产国际化和世界经济一体化的发展以及各种新型金融工具的创新与普及,分散了投资风险、提高了投资收益的安全性,因而使居民能在全球范围内运用不同的金融工具将资产多样化,降低收入和财富受国内金融和经济冲击影响的风险。参考资料来源：百度百科-资本和金融项目

1、金融学这三个研究方向①货币银行与国际金融②资本市场与公司金融③金融工程与风险管理，区别在于：这三个研究方向的侧重点不同。货币银行与国际金融侧重于货币与国际金融的关系，而资本市场与公司金融侧重于资本与公司金融的关系，金融工程与风险管理侧重于金融的风险的研究与分析。2、金融学是研究价值判断和价值规律的学科。主要包括传统金融学理论和演化金融学理论两大领域，是现代经济社会的产物。金融、金融学均为现代经济产物。古代主要是农耕、农业经济，主要是易货和简单的货币流通，根本不存在金融和金融学。如在中国，一些金融理论观点散见在论述“财货”问题的各种典籍中。它作为一门独立的学科，最早形成于西方，叫“货币银行学”。近代中国的金融学，是从西方介绍来的，有从古典经济学直到现代经济学的各派货币银行学说。

1、经济发展“失调”。2008年国际金融危机之后，西方主要资本主义国家采取各种措施应对危机，虽然暂时避免了金融秩序崩溃，但对推动经济复苏效果有限，经济发展仍然面临一系列问题。具体表现为:复苏缓慢，增长乏力，虚拟经济与实体经济失衡、福利风险增加和债务负担沉重等。2、政治体制“失灵”。长期以来，西方国家标榜民主并不遗余力地向外输出其民主概念。但近年来不少移植了西武民主的发展中国家陷人了社会动荡和秩序混乱，西方国家本身也出现了某种治理危机，暴露出西式民主的弊端和局限。3、社会融合机制“失效”。近年来，西方社会不断出现不同群体、阶层的矛盾与冲突，甚至社会动荡。具体表现为:社会极端思潮拾头，一些欧洲国家出现右翼势力抬头的迹象:社会流动性退化，贫富差距不断扩大，中产阶层萎缩等。扩展资料：相关背景2008年的金融危机，美国政府无论是在危机爆发前还是爆发后都有不可推卸的责任，爆发前美国政府在2004年到2006年之间连续加息17次，把利息从1%加到了5.2%这TM谁受得了，于是大量次级贷款的人开始换不起钱了。房价开始下跌，引起恐慌性抛盘，次贷危机由此爆发。爆发后，美联储先出了300亿，促成了华尔街投行对于贝尔斯登的并购，这其实是扶住了多米诺骨牌倒下的第一张，接着政府又投资了2000亿救了上面说到过的房地产抵押融资公司房地美和房利美。直接把5万多亿的债务明确的扛了下来。

1、经济发展“失调”。2008 年国际金融危机之后，西方主要资本主义国家采取各种措施应对危机，虽然暂时避免了金融秩序崩溃，但对推动经济复苏效果有限，经济发展仍然面临一系列问题。具体表现为:复苏缓慢，增长乏力，虚拟经济与实体经济失衡、福利风险增加和债务负担沉重等。2、政治体制“失灵”。长期以来，西方国家标榜民主并不遗余力地向外输出其民主概念。但近年来不少移植了西武民主的发展中国家陷人了社会动荡和秩序混乱，西方国家本身也出现了某种治理危机，暴露出西式民主的弊端和局限。3、社会融合机制 “失效”。 近年来，西方社会不断出现不同群体、阶层的矛盾与冲突，甚至社会动荡。具体表现为:社会极端思潮拾头，一些欧洲国家出现右翼势力抬头的迹象:社会流动性退化，贫富差距不断扩大，中产阶层萎缩等。扩展资料：相关背景2008年的金融危机，美国政府无论是在危机爆发前还是爆发后都有不可推卸的责任，爆发前美国政府在2004年到2006年之间连续加息17次，把利息从1%加到了5.2% 这TM谁受得了，于是大量次级贷款的人开始换不起钱了。房价开始下跌，引起恐慌性抛盘，次贷危机由此爆发。爆发后，美联储先出了300亿，促成了华尔街投行对于贝尔斯登的并购，这其实是扶住了多米诺骨牌倒下的第一张，接着政府又投资了2000亿救了上面说到过的房地产抵押融资公司房地美和房利美。直接把5万多亿的债务明确的扛了下来。

问题一：资本投资是什么 资本投资是净营运资产的另外一个说法。 问题二：资本投资又叫什么? 资本投资增加现有固定资产的容量、效率、使用期限或运行经济性的任何支出。从该投资中预期未来会获得超过一年的的现金流入量。 （又称 “资本支出”。） 问题三：投资资本的定义是什么 经济学中的投资是指家庭或者企业部门做出的增加新资本或更换已有资本的支出，包括家庭的住宅投资，企业的固定投资和存货投资等，其中我们日常生活中的购买股票，证券，期货等投资不属于经济学中的投资范围。 问题四：资本运作是什么 讲的通俗一点 国内所谓的资本运作只有一个：传销，简称骗。 追问： 应该不完全是骗。大家都有 金子 ，合作关系 回答： 完全可以将身一试，钱多人傻速来。 记得采纳啊 问题五：资本投资是什么？可以到投融界上投资吗？ 投资资本是指所有投资者投入企业经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和股本资本。可以喽~ 问题六：资本投资是什么 资本可以是现金，可以是有价物品，也可以是有价证卷，投资是将资本投入企业的行为。 问题七：有人了解资本投资是什么意思吗？ 10分 基本骗 问题八：在经济学中资本是什么意思 资本，在经济学意义上，指的是用于生产的基本生产要素，即资金及厂房、设备、材料等物质资源；定义：能够创造、带来新增价值的价值附着物叫做资本。在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融资产。广义上，资本可作为人类创造物质、精神和信用财富的各种社会经济资源的总称。 基本含义 （l）在西方经济学理论中,资本是投入(生产资料)的一部分,投入包括:劳务,土地,资本。 资本是指：生产出来的生产要素，是耐用品。根据现今主流宏观经济学观点，资本可以划分为物质资本、人力资本、自然资源、技术知识 物质资本：（physical capital） 物质资本是指用于生产物品与劳务的设备和建筑物存量。 人力资本：(human capital)人力资本是经济学家用来指工人通过教育、培训和经验而获得的知识与技能 的一个术语。 自然资源：（natural resources）自然界提供的生产投入。 技术知识：（technological knowledge）对生产物品与劳务的最好方法的了解。 按照马克思主义政治经济学的观点，资本是一种由剩余劳动堆叠形成的社会权力，它在资本主义生产关系中是一个特定的政治经济范畴，它体现了资本家对工人的剥削关系，因此，资本并不完全是一个存量的概念。然而今天我们来单独研究宏观经济存量核算时，“资本”泛指一切投入再生产过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。从投资活动的角度看，资本与流量核算相联系，而作为投资活动的沉淀或者累计结果，资本又与存量核算相联系。 资产=资本+其他积累+负债 即：资本+其他积累=资产－负债=资本权益 价值规律告诉人们，资本总是流向高利润行业。 （2）从企业会计学理论来讲，资本是指所有者投入生产经营，能产生效益的资金。 资本是企业经营活动的一项基本要素，是企业创建、生存和发展的一个必要条件。企业创建需要具备必要的资本条件，企业生存需要保持一定的资本规模；企业发展需要不断地筹集资本。 商业银行的资本通常指会计资本，也就是账面资本，等于金融机构合并资产负债表中资产减去负债后的所有者权益，包括实收资本或普通股、优先股等。 资本在商业银行的作用： 1、资本为商业银行提供融资； 2、吸收和消化损失； 3、限制商业银行过渡业务扩张和风险承担； 4、维持市场信心； 5、为商业银行管理，尤其是风险管理提供最根本的驱动力。 资本主义的资本是什么？就是一套社会权力的计量手段，这是基于商品经济的。资本不断增值的特性，来自私有者对劳动者的剥削――其剩余劳动作为资本积累在了资本家手里。而资本家则运用这些资本争夺控制生产的社会权力――购买商品不是资本增值的目的，资本对应的不是具体的商品，而是政治权力。按资分配实际就是按对劳动者剥削程度进行社会权力的分配。谁剥削劳动者最有效率，积累的资本越多，谁就获得控股权，成为首席决策者，按资分配的股份制度，完全可以拿贵族共和来形容――谁掌握的军队多，土地多，那么谁就更有发言权，拥有最多土地，奴役最多农奴的大贵族则成为首席贵族，换到现代来说就是第一大股东。贵族按照土地来划分权力，共同组成国家，而资本家则以资本来量化权力，共同支配整个社会，以公司或国家的形式，他们的社会权力，都是由劳动者的血汗堆砌起来的。劳动者的剩余劳动积累成为了他们手中的权力。 在一个消灭了商业规则的社会，资本就无任何用武之地，它的资本权威得不到这个社会的承认，也得不到这个社会劳动者的响应。那么其效率为零，如同贵族征发在商业社会里效用为零一样。没有了那套商品价值的标准体系，那么操控社会权力的资本家......>> 问题九：小资本投资什么，创业什么好 开家餐厅 问题十：投资资本平均总额的意思和作用是什么？？ 一般指的就是年初与年末股东投入资本的平均数 比如计算投资报酬率的时候 投资报酬率=年度实现的利润&绩47;平均投资资本 其中的平均投资资本=（年初实收资本+年末实收资本）/2

投资资本的解释指某一公司发行的债券和自有资本(股本和盈余)的总和。因此,投资资本也是公司的资本净值和它的长期债务的总称。投资资本的收益率是反映公司盈利情况的重要指标。 投资资本的定义是自有资金和债务的总和.所有这些资产被用于购买和创建企业的子公司的投资,它们包括土地、建筑物、机器、车队、办公设备、专利技术及联网费用 资本投资是指所有投资者投入企业经营的全部资金的账面价值，包括债务资本和股本资本。其中，债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款，不包括应付账款、应付单据、其他应付款等商业信用负债。投资资本也是企业全部资产减去其商业信用债务后的净值。投资资本=权益资本投入额+债务资本投入额 =股东权益+全部利息债务=营运资本+长期资产净值－无息长期负债。 资本投资的作用如下1、投资对经济增长的影响投资与经济增长的关系非常紧密。在经济理论界，西方和我国有一个类似的观点，即认为经济增长情况主要是由投资决定，投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提。投资对经济增长的影响，可以从要素投入和资源配置来分析。2、投资是促进技术进步的主要因素投资对技术进步有很大的影响。一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带；另一方面，技术本身也是一种投资的结构，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源（如试验设备等）等的产物。技术进步的产生和应用都离不开投资。

商品的价值有两个源泉，即生产资料和劳动力的价值。商品的二因素：使用价值、价值劳动的二重性：具体劳动。抽象劳动不同商品的价值本质上一致，故能比较。比较的结果，即交换价值。商品交换，即劳动交换。劳动交换，体现了生产者之间的社会关系。不承认劳动是价值的唯一源泉，是企图掩盖资产阶级利用其对生产资料的占有而无偿占有别人劳动这种剥削的实质。资本是能增殖的价值，是能够带来剩余价值的价值。在现实生活中，资本总是表现为一定的物，例如货币、机器设备、商品等，但这些物本身并不是资本，只有在一定的社会关系下，这些物被用来从事以获得剩余价值为目的的生产活动，也就是成为带来剩余价值的手段时，它才成为资本。所以马克思强调指出，资本的本质不是物，而是在物的外壳掩盖下的一种社会生产关系，即资本主义剥削关系。

资本的本质不是物，而是在历史发展一定阶段上产生的，是在物的外壳掩盖下的一种社会生产关系，是资本家剥削雇佣工人劳动的关系。资本是一个历史范畴。资本的主要特征有：1、资本是能够带来剩余价值的价值；2、资本是一种运动；3、资本是一个历史范畴，它体现资本家剥削雇佣工人的关系，是资本主义生产方式的本质范畴。扩展资料资本在商业银行的作用：1、资本为商业银行提供融资；2、吸收和消化损失；3、限制商业银行过渡业务扩张和风险承担；4、维持市场信心；5、为商业银行管理，尤其是风险管理提供最根本的驱动力。参考资料：资本_百度百科

资本的本质不是物，而是在历史发展一定阶段上产生的，是在物的外壳掩盖下的一种社会生产关系，是资本家剥削雇佣工人劳动的关系。资本是一个历史范畴。资本的主要特征有：1、资本是能够带来剩余价值的价值；2、资本是一种运动；3、资本是一个历史范畴，它体现资本家剥削雇佣工人的关系，是资本主义生产方式的本质范畴。资本的属性：一，资本的垫支性，生产者为了取得剩余价值，必须先垫付一定的货币资本用于购买各种生产要素，为剩余价值生产做准备。二，资本的运动性，资本之所以能够增值，能带来剩余价值，关键是他处在无休止的运动中，不断地从流通领域进入到生产领域，再有生产领域进入到流通领域，资本这种不间断地运动是资本取得价值的增值的必要前提和条件，一旦停止运动，资本就不能增值。三，资本的增值性，资本运动的目的是为了价值增值，是实现利润的最大化，增值性是资本的本质属性。

1、按资本的价值周转方式不同，可分为固定资本和流动资本（1）固定资本是以厂房、机器、设备等形式存在的那部分资本，其价值按照它在生产过程中的磨损程度一部分一部分地转移到新产品中去，随着产品的出售以货币形式分期收回，用折旧的办法暂时积累起来。（2）流动资本包括以原料、燃料、辅助材料等形式存在的那部分不变资本和用于购买劳动力的那部分可变资本。2、按资本在剩余价值生产中所起的作用不同，可分为不变资本和可变资本（1）不变资本是用于购买生产资料的那部分资本，这部分资本的价值在生产过程中只是改变其物质形态，而不发生量的变化；（2）可变资本是用于购买劳动力的那部分资本，这部分资本在生产过程中的使用，不仅再生产出劳动力的价值，而且还生产出超过劳动力价值的剩余价值，其价值发生了量的变化。扩展资料：资本的属性1、资本的垫支性，生产者为了取得剩余价值，必须先垫付一定的货币资本用于购买各种生产要素，为剩余价值生产做准备 。2、资本的运动性，资本之所以能够增值，能带来剩余价值，关键是它处在无休止的运动中，不断地从流通领域进入到生产领域，再由生产领域进入到流通领域，资本这种不间断地运动是资本取得价值的增值的必要前提和条件，一旦停止运动，资本就不能增值。3、资本的增值性，资本运动的目的是为了价值增值，是实现利润的最大化，增值性是资本的本质属性。4、资本的社会性，资本要在社会上得到认可。参考资料来源：百度百科-资本

资本是能够带来剩余价值的价值。剩余价值是由雇佣工人的剩余劳动创造出来的。在资本主义的生产过程中，资本又有着不用的表现形态，起这不用的作用。其中，根据不变资本和可变资本的划分，可以得出资本是否能够增殖，并以此揭示剩余价值的来源；根据固定资本和流动资本的划分可以得出影响资本周转快慢的因素。不变资本、可变资本和固定资本、流动资本既相互区别，又相互联系。 首先，不变资本、可变资本和固定资本、流动资本相互区别。从划分的条件来看，不变资本和可变资本的划分是根据资本所采取生产资料和劳动力两种形态，这两部分资本在剩余价值生产中所起的不同作用来区分。不变资本是以生产资料形态存在的资本，可变资本是用来购买劳动力的那部分资本；而固定资本和流动资本是根据资本价值周转方式的不同来划分，固定资本只包括用于劳动资料的资本，而流动资本却包括用于劳动对象和劳动力的资本。从划分目的来看，固定资本与流动资本的划分，是为了揭示生产资本的不同部分对资本周转速度的影响从而对生产的剩余价值数量的不同影响；而不变资本与可变资本的划分，则是为了揭示可变资本是剩余价值的真正源泉，从而揭示资本主义剥削的秘密。 其次，不变资本、可变资本和固定资本、流动资本相互联系。从内容上看，第一，不变资本包括用于劳动资料和劳动对象的资本，而固定资本只包括用于劳动资料的资本，因此，不变资本包含了固定资本的内容。第二，可变资本只是用于劳动力的资本，而流动资本却包括用于劳动对象和劳动力的资本，因此，流动资本又包含了可变资本。四者之间内容上存在交叉，相互包含，相互联系。虽然它们具有不同的划分标准和作用，但就起其本质来讲，不论是固定资本、流动资本还是可变资本、不可变资本都是资本家用来剥削工人的工具，它们都是为价值的增值服务的，其根本目的都是为资本家获得剩余价值。 马克思将资本区分为不变资本和可变资本，为研究资本主义生产总过程及其历史趋势奠定了理论基础。马克思正是以不变资本和可变资本的区分为基础，提出了资本有机构成理论。而马克思将资本区分为固定资本和流动资本，揭示生产资本的不同部分对资本周转速度的影响，从而揭示对剩余价值生产的不同影响。

“资本，在经济学意义上，指的是用于生产的基本生产要素，即资金、厂房、设备、材料等物质资源。在金融学和会计领域，资本通常用来代表金融财富，特别是用于经商、兴办企业的金融资产。广义上，资本也可作为人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。”

资本类型有注册资本、发行资本、认购资本和实缴资本等四种具体的类型。拓展资料：注册资本，是指合营企业在登记管理机构登记的资本总额，是合营各方已经缴纳的或合营者承诺一定要缴纳的出资额的总和。我国法律、法规规定，合营企业成立之前必须在合营企业合同、章程中明确企业的注册资本，合营各方的出资额、出资比例、利润分配和亏损分担的比例，并向登记机构登记。注册资本与注册资金的概念有很大差异。注册资金是国家授予企业法人经营管理的财产或者企业法人自有财产的数额体现。发行资本是股份有限公司分期分批发行股份时已经发行的股份总额。也就是股东们已同意以现金认购下来的股票总额。按照公司法的规定，公司的注册资本必然限定了发行资本的范围，发行资本在法_上不允许或事实上也不可能超过公司的注册资本。如要超过原订的注册资本额，就必须修改公司章程并履行相应的法定程序。在公司股份没有全部发行前，发行资本总是低于公司的注册资本。股份有限公司成立时，发行资本或股本不能少于注册资本的相应比例。布迪厄称之为具身化的文化资本（embodied cultural capital）。我们从小到大，从父母、老师、同伴、文化大环境中所吸收的信息，它们都将变成我们的某种神经网络结构。有了这些知识，我们就能完成更多的工作任务，从而获得更高的收入。文化资本还可以储存在具体的物件中，这就是客体化的文化资本（objectified cultural capital）。比如书本、唱片、画作、仪器等等。书本只是将几百页印刷了字的纸装订在一起而形成的普通物件，它之所以有价值，恰恰是因为它凝结了文化资本价值。文化资本如果储存在整个社会中，那将是制度化的文化资本（Institutionalized cultural capital）。文凭、职业资格证书等被各类社会机构广泛认可的标志，制度化文化资本的体现。劳动力购买者可以通过这些标志，判断那些试图出售文化资本的人的能力和价值。

一、钱、资本、财富有2点不同：1、三者的概述不同：（1）钱的概述：由称为货币，是商品交换的产物。（2）资本的概述：资本是用于投资得到利润的本金和财产，是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。资本可以分为制度或社会生产关系资本，它的提升或增值由社会政治思想等变革来实现。（3）财富的概述：指具有价值的东西就称之为财富。2、三者的范围不同：（1）钱的范围：钱是一个狭义的范围，就是指财物。（2）资本的范围：人力资本；物力资本，包括自然赋予的和人类创造的两种。（3）财富的范围：包括自然财富、物质财富、精神财富等。二、钱、资本、财富之间的联系：钱是物力资本和物质财富的原始基础，当钱积累到一定程度时，物力资本和物质财富就会相应的增加。扩展资料：资本的主要特征：1、资本是能够带来剩余价值的价值。2、资本是一种运动。3、资本是一个历史范畴，它体现资本家剥削雇佣工人的关系，它是资本主义生产方式的本质范畴。4、资本是一种支配权，对物的支配权。在资本主义逐渐是生产资料与生产者分离后，也就是在资本原始积累的过程中，造成了大量无产者之后，这种对物的支配权就是资本获得了对劳动力的支配。要获得这种支配权，首先要求资本是一种居于统治地位的社会力量。资本是一种在古希腊奴隶制条件下就已经高度发达的经济范畴，单只是在近代的生产力基础上，才允许其获得这种统治地位。参考资料来源：百度百科-钱（货币）参考资料来源：百度百科-资本（政治经济学或经济学基本概念）参考资料来源：百度百科-财富（汉语词语及经济学名词）

[zīběn]资本（Capital）是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。是社会主义市场经济的重要生产要素，在社会主义市场经济条件下规范和引导资本发展，既是一个重大经济问题、也是一个重大政治问题，既是一个重大实践问题、也是一个重大理论问题，关系坚持社会主义基本经济制度，关系改革开放基本国策，关系高质量发展和共同富裕，关系国家安全和社会稳定。必须深化对新的时代条件下我国各类资本及其作用的认识，规范和引导资本健康发展，发挥其作为重要生产要素的积极作用。社会形态两极世界理论分阶段地回顾了外部压力与资本主义内部社会形态变革的过程，将资本主义分为土地侵占资本主义殖民体系、土地贡税资本主义殖民体系和原料市场资本主义殖民体系三个发展阶段。英国崛起到19世纪中叶是土地侵占殖民阶段，殖民体系的社会形态是类似于原始社会和奴隶社会时期的以侵占土地为目的的奴隶制；19世纪中叶到二战结束是土地贡税殖民阶段，19世纪中叶到19世纪末期是土地贡税殖民的第一环节，19世纪末期到二战结束是土地贡税殖民的第二环节，殖民体系的社会形态是类似于封建社会时期的以获取基于一定土地上生存的人民上缴的贡税为目的的农奴制；二战后到21世纪上半叶是原料市场殖民阶段，二战后到20世纪70年代是原料市场殖民阶段的第一环节，20世纪70年代到21世纪上半叶是原料市场殖民阶段的第二环节，殖民体系的社会形态是以获取基于国际不平等分工的原料和市场为目的的经济殖民形态。

商品的价值有两个源泉，即生产资料和劳动力的价值。商品的二因素：使用价值、价值劳动的二重性：具体劳动。抽象劳动不同商品的价值本质上一致，故能比较。比较的结果，即交换价值。商品交换，即劳动交换。劳动交换，体现了生产者之间的社会关系。不承认劳动是价值的唯一源泉，是企图掩盖资产阶级利用其对生产资料的占有而无偿占有别人劳动这种剥削的实质。资本是能增殖的价值，是能够带来剩余价值的价值。在现实生活中，资本总是表现为一定的物，例如货币、机器设备、商品等，但这些物本身并不是资本，只有在一定的社会关系下，这些物被用来从事以获得剩余价值为目的的生产活动，也就是成为带来剩余价值的手段时，它才成为资本。所以马克思强调指出，资本的本质不是物，而是在物的外壳掩盖下的一种社会生产关系，即资本主义剥削关系。

资本是带来剩余价值的价值，这一观点是马列经典作者提出的观点。它的意思是说，资本是投入生产经营领域或资本运作领域，能够从劳动者身上榨取剩余价值的价值。这种价值的外在形式可以是资金和非货币资产。资本的一般性是价值增值、无限循环运动和周转 ，资本的特殊性是资本家所特别占有的。其本质是榨取剩余价值。资本的特殊性正是体现在它是能够带来剩余价值的价值；资本的一般性是指资本它本身也是价值，具有一般价值的基本属性。“资本一般是每一种资本作为资本所共有的规定。” 这种资本所共有的规定，即是每一种资本或任何一种资本都具有带来剩余价值的功能。任何社会生产都必然存在剩余劳动，没有了剩余劳动，社会就不会继续存在和发展。马克思认为： “一般剩余劳动，作为超过一定的需要量的劳动，必须始终存在。”因此，资本具有两重性质，即特殊性与一般性。马克思认为资本主义的实质依然是剥削制度，价值的唯一源泉是劳动，剩余价值就是资本家对劳动者的剥削，而资本家要想获得剩余价值就必须先投入资本购买劳动力，从表面上看就像是资本带来了剩余价值。其实剩余价值产生的道理很简单，资本家用较少的资本购买了劳动力，让劳动力提供超过资本家投入资本的价值，这样就能产生出剩余价值，也就是最简单的产出大于投入。表象上说是资本带来了剩余价值，实际上是劳动创造了包括剩余价值的价值。

题库内容：资本的解释(1) [capital]∶ 经营 工商业的本钱 固定资本 (2) [what is capitalized on;sth.used to one"s own advantage]∶牟取 利益 的 凭借 升官的资本 详细解释 (1).经营工商业的本钱。 宋 何薳 《春渚纪闻·苏刘互谑》 ：“吾之隣人，有一子稍长，因使之代掌小解。不逾岁，偶误质盗物，资本耗折 殆尽 。” 叶圣陶 《多收了三五斗》 ：“由各大银行钱庄筹集资本，向各地收买粮米。” (2).经济学用语。指资本家占有、并用作 剥削 手段的生产资料和货币。 李大钊 《我的马克思主义观》 十一：“宗 马氏 的说，入十六世纪初期，才有了资本。因为他所谓资本，含有一种新 意义 ，就是指那些能够生出使用费的 东西 。” (3).从事工作的条件。 徐特立 《韬奋的事业与 精神 》 ：“他在一年中 收到 读者两万多封信，其 反映 的 社会 情况和 政治 情况给他以最 丰富 的 具体 材料， 经过 分析就成了他 指导 群众 的资本或科学。” (4).指牟取利益的凭借。 魏巍 《东方》 第四部第十五章：“我看人活 一辈 子，不能像小家雀似地，给自己造一个小窝窝就算了事；更 不是 积累点资本，好爬上去出人头地。” (5).犹言守 本分 。 《醒世姻缘传》 第四一回：“媒婆来往提说，这 魏才 因 侯小槐 为人 资本，家事也好，主意定了许他。” 黄肃秋 校注：“资本，这里作笃实、朴厚、 诚恳 解。” 词语分解 资的解释 资 （资） ī 财物， 钱财 ：资源。物资。资财。资金。资费。资料。工资。川资（路费）。 经营工商业的本钱和财产：资本。外资。独资。合资。资方。 供给， 帮助 ：资助。资送。资敌。可资 借鉴 。 智慧 能力 ：资质。 本的解释 本 ě 草木的根：本草（泛指中药）。无本之木。 事物的根源，与“末” 相对 ：本末（头尾； 始终 ）。根本（根源； 彻底 ；本质上）。 草的茎，树的干：草本植物。 中心的，主要的：本部。本体。 原来：本来。 本领 。

　　马克思主义政治经济学的“资本”是指资本家占有、并用作剥削手段的生产资料和货币。是一种由剩余劳动堆叠形成的社会权力，它在资本主义生产关系中是一个特定的政治经济范畴，它体现了资本家对工人的剥削关系，因此，资本并不完全是一个存量的概念。　　一般概念上的资本则是指具有经济价值的物质财富。在西方经济学理论中，资本是投入(生产资料)的一部分，是生产出来的生产要素，是耐用品。根据现今主流宏观经济学观点，资本可以划分为物质资本、人力资本、自然资源、技术知识等。

资本是依靠剥削工人带来剩余价值的价值。在资本主义社会中，资本总是表现为一定的物，通过一定的物表现出来，这种情况使人容易产生一种错觉，似乎这些物品本身天然就是资本。因而历史上和当代的资产阶级经济学者把资本说成是同生产工具一起出现的、超越历史的范畴，否认资本是特定历史条件下的产物，从而将资本主义解释成为一种永恒的社会制度。但物本身并不天生是资本，只有当它们成为资本家的私人财产，并用来成为剥削雇佣工人的手段、生产出剩余价值时才成为资本。所以从本质上说，资本是被物的外壳所掩盖的资产阶级和无产阶级之间剥削与被剥削的关系。所以马克思深刻地指出：“黑人就是黑人。只有在一定的关系下，他才成为奴隶。纺纱机是纺棉花的机器。只有在一定的关系下，他才成为资本。脱离了这种关系，它也就不是资本了所以“资本不是物，而是一定的、社会的、属于一定历史社会形态的生产关系，它体现在一个物上，并赋予这个物以特有的社会性质”

资本的解释(1) [capital]∶ 经营 工商业的本钱 固定资本 (2) [what is capitalized on;sth.used to one"s own advantage]∶牟取 利益 的 凭借 升官的资本 详细解释 (1).经营工商业的本钱。 宋 何薳 《春渚纪闻·苏刘互谑》 ：“吾之隣人，有一子稍长，因使之代掌小解。不逾岁，偶误质盗物，资本耗折 殆尽 。” 叶圣陶 《多收了三五斗》 ：“由各大银行钱庄筹集资本，向各地收买粮米。” (2).经济学用语。指资本家占有、并用作 剥削 手段的生产资料和货币。 李大钊 《我的马克思主义观》 十一：“宗 马氏 的说，入十六世纪初期，才有了资本。因为他所谓资本，含有一种新 意义 ，就是指那些能够生出使用费的 东西 。” (3).从事工作的条件。 徐特立 《韬奋的事业与 精神 》 ：“他在一年中 收到 读者两万多封信，其 反映 的 社会 情况和 政治 情况给他以最 丰富 的 具体 材料， 经过 分析就成了他 指导 群众 的资本或科学。” (4).指牟取利益的凭借。 魏巍 《东方》 第四部第十五章：“我看人活 一辈 子，不能像小家雀似地，给自己造一个小窝窝就算了事；更 不是 积累点资本，好爬上去出人头地。” (5).犹言守 本分 。 《醒世姻缘传》 第四一回：“媒婆来往提说，这 魏才 因 侯小槐 为人 资本，家事也好，主意定了许他。” 黄肃秋 校注：“资本，这里作笃实、朴厚、 诚恳 解。” 词语分解 资的解释 资 （资） ī 财物， 钱财 ：资源。物资。资财。资金。资费。资料。工资。川资（路费）。 经营工商业的本钱和财产：资本。外资。独资。合资。资方。 供给， 帮助 ：资助。资送。资敌。可资 借鉴 。 智慧 能力 ：资质。 本的解释 本 ě 草木的根：本草（泛指中药）。无本之木。 事物的根源，与“末” 相对 ：本末（头尾； 始终 ）。根本（根源； 彻底 ；本质上）。 草的茎，树的干：草本植物。 中心的，主要的：本部。本体。 原来：本来。 本领 。

资本是依靠剥削工人带来剩余价值的价值。在资本主义社会中，资本总是表现为一定的物，通过一定的物表现出来，这种情况使人容易产生一种错觉，似乎这些物品本身天然就是资本。因而历史上和当代的资产阶级经济学者把资本说成是同生产工具一起出现的、超越历史的范畴，否认资本是特定历史条件下的产物，从而将资本主义解释成为一种永恒的社会制度。但物本身并不天生是资本，只有当它们成为资本家的私人财产，并用来成为剥削雇佣工人的手段、生产出剩余价值时才成为资本。所以从本质上说，资本是被物的外壳所掩盖的资产阶级和无产阶级之间剥削与被剥削的关系。所以马克思深刻地指出：“黑人就是黑人。只有在一定的关系下，他才成为奴隶。纺纱机是纺棉花的机器。只有在一定的关系下，他才成为资本。脱离了这种关系，它也就不是资本了所以“资本不是物，而是一定的、社会的、属于一定历史社会形态的生产关系，它体现在一个物上，并赋予这个物以特有的社会性质”

资本的词语有：天资卓越，天资雄厚，居安资深。资本的词语有：因敌为资，摆老资格，论资排辈。2：结构是、资(上下结构)本(独体结构)。3：拼音是、zīběn。4：词性是、名词。5：注音是、ㄗㄅㄣˇ。资本的具体解释是什么呢，我们通过以下几个方面为您介绍：一、词语解释【点此查看计划详细内容】资本zīběn。(1)经营工商业的本钱。(2)牟取利益的凭借。二、引证解释⒈经营工商业的本钱。引宋何_《春渚纪闻·苏刘互谑》：“吾之_人，有一子稍长，因使之代掌小解。不逾岁，偶误质盗物，资本耗折殆尽。”叶圣陶《多收了三五斗》：“由各大银行钱庄筹集资本，向各地收买粮米。”⒉经济学用语。指资本家占有、并用作剥削手段的生产资料和货币。引李大钊《我的马克思主义观》十一：“宗马氏的说，入十六世纪初期，才有了资本。因为他所谓资本，含有一种新意义，就是指那些能够生出使用费的东西。”⒊从事工作的条件。引徐特立《韬奋的事业与精神》：“他在一年中收到读者两万多封信，其反映的社会情况和政治情况给他以最丰富的具体材料，经过分析就成了他指导群众的资本或科学。”⒋指牟取利益的凭借。引魏巍《东方》第四部第十五章：“我看人活一辈子，不能像小家雀似地，给自己造一个小窝窝就算了事；更不是积累点资本，好爬上去出人头地。”⒌犹言守本分。引《醒世姻缘传》第四一回：“媒婆来往提_，这魏才因侯小槐为人资本，家事也好，主意定了许他。”黄肃秋校注：“资本，这里作_实、朴厚、诚恳解。”三、国语词典本钱、本金。四、网络解释资本（政治经济学或经济学基本概念）资本是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。资本可以分为制度或社会生产关系资本，它的提升或增值由社会政治思想等变革来实现。关于资本的近义词血本本钱资金关于资本的诗词《送御史莫资本还南京》《德意志·自由资本狂》关于资本的诗句决意曾翻资本论十载班房资本论大地江山资本领关于资本的单词principalimmobilizedimmobilize关于资本的成语论资排辈本乡本土源源本本元元本本居安资深原原本本本本分分关于资本的造句1、风险资本改头换面进入投机热。2、不要把资本主义国家的富有说得神乎其神。他们富有，这是事实，但贫富悬殊，也是事实。3、随之，资本投资一飞冲天。4、资本家并不是过着挥金如土的奢糜生活。5、在资本主义社会，多藏厚亡的悲剧时有发生。点此查看更多关于资本的详细信息

资本的词语解释是：资本zīběn。(1)经营工商业的本钱。(2)牟取利益的凭借。资本的词语解释是：资本zīběn。(1)经营工商业的本钱。(2)牟取利益的凭借。词性是：名词。拼音是：zīběn。结构是：资(上下结构)本(独体结构)。注音是：ㄗㄅㄣˇ。资本的具体解释是什么呢，我们通过以下几个方面为您介绍：一、引证解释【点此查看计划详细内容】⒈经营工商业的本钱。引宋何_《春渚纪闻·苏刘互谑》：“吾之_人，有一子稍长，因使之代掌小解。不逾岁，偶误质盗物，资本耗折殆尽。”叶圣陶《多收了三五斗》：“由各大银行钱庄筹集资本，向各地收买粮米。”⒉经济学用语。指资本家占有、并用作剥削手段的生产资料和货币。引李大钊《我的马克思主义观》十一：“宗马氏的说，入十六世纪初期，才有了资本。因为他所谓资本，含有一种新意义，就是指那些能够生出使用费的东西。”⒊从事工作的条件。引徐特立《韬奋的事业与精神》：“他在一年中收到读者两万多封信，其反映的社会情况和政治情况给他以最丰富的具体材料，经过分析就成了他指导群众的资本或科学。”⒋指牟取利益的凭借。引魏巍《东方》第四部第十五章：“我看人活一辈子，不能像小家雀似地，给自己造一个小窝窝就算了事；更不是积累点资本，好爬上去出人头地。”⒌犹言守本分。引《醒世姻缘传》第四一回：“媒婆来往提_，这魏才因侯小槐为人资本，家事也好，主意定了许他。”黄肃秋校注：“资本，这里作_实、朴厚、诚恳解。”二、国语词典本钱、本金。三、网络解释资本（政治经济学或经济学基本概念）资本是人类创造物质和精神财富的各种社会经济资源的总称。资本可以分为制度或社会生产关系资本，它的提升或增值由社会政治思想等变革来实现。关于资本的近义词资金本钱血本关于资本的诗词《德意志·自由资本狂》《送御史莫资本还南京》关于资本的诗句十载班房资本论决意曾翻资本论自由资本狂关于资本的单词immobilizedimmobilizeprincipal关于资本的成语论资排辈本本分分原原本本本乡本土源源本本元元本本居安资深关于资本的词语因敌为资论资排辈天资雄厚摆老资格因敌取资天资卓越居安资深关于资本的造句1、不要把荣誉称号当成骄傲的资本，而要当成前进的动力。2、不要把资本主义国家的富有说得神乎其神。他们富有，这是事实，但贫富悬殊，也是事实。3、资本家并不是过着挥金如土的奢糜生活。4、随之，资本投资一飞冲天。5、资本主义社会光怪陆离，什么糟糕事情都有。点此查看更多关于资本的详细信息

capital(capital goods， capital equipment） 资本（资本商品，资本设备）（l）在经济理论中，指的是生产投入三要素（土地、劳动、资本）中的任意一种。资本由用于生产过程中的耐用品构成。（2）在财务会计方面，“资本”代表公司股东已经认购的资金总量，股东因此相应地获得了该公司的股份。按照马克思主义政治经济学的观点，资本是一种可以带来剩余价值的价值，它在资本主义生产关系中是一个特定的政治经济范畴，它体现了资本家对工人的剥削关系，因此，资本并不完全是一个存量的概念。然而今天我们来单独研究宏观经济存量核算时，“资本”泛指一切投入再生产过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。从投资活动的角度看，资本与流量核算相联系，而作为投资活动的沉淀或者累计结果，资本又与存量核算相联系。资产＝资本＋其他积累＋负债即：资本＋其他积累－资产－负债＝资本权益价值规律告诉人们，资本总是流向高利润行业。资产是企业，自然人，国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。从我国《企业会计准则》的资产概念，可以看出，一资产的主体是经济实体；二资产与企业的关系以控制权为标志；三资产要能以货币计量；四资产的存在形态包括各种财产、债权和其他（如人才，知识/技术，动植物.....）。资产的主体具有多重性。即同一资产具有多个出资主体。如在投资法律关系中，投资企业是资产投出的主体，被投资企业是资产的控制主体。投出资产转为投入资产后，投资企业对资产的主体资格并未丧失。此时，投资企业和被投资企业同为资产主体之一。同一资产上可设定多项权利，多项权利又可由多个主体同时享有。企业法人对企业资产享有财产权(财产使用权)，出资人享有所有权(财产所有权)，债权人享有债权。拥有或者控制是所有人对资产享有权利的标志。拥有是享有财产使用权和财产所有权的标志；控制是享有财产使用权的标志。既不拥有，也不控制各种财产、债权和其他权利，不能作为企业的资产所有人。资产要能以货币计量收支，不能以货币计量的资源不是资产。作为资产的经济资源不限于各种财产、债权和其他权利。一、资产定义的几种主要观点 1.未消逝成本观 未消逝成本观是对资产性质的早期描述。美国著名会计学家佩顿和利特尔顿在《公司会计准则导论》(An Introduction to Corporate Standard)(1940)中明确提出了未消逝成本观。他们认为：“……成本可以分为两部分，其中已经消耗的成本为费用，未耗用的成本为资产……”也就是说，他们认为资产是营业或生产要素获得以后尚未达到营业成本和费用阶段的那部分余额，是成本中未消逝的那部分余额。显然，这种观点同历史成本会计模式是密不可分的。它着重从会计计量的角度来定义资产，强调了资产取得与生产耗费之间的联系。 2.借方余额观 资产定义的借方余额观是由美国会计师协会(美国执业会计师协会的前身)所属的会计名词委员会在其颁布的第1号《会计名词》(1953)中提出来的。该公告认为：“资产是由借方余额所体现的某种东西。这一借方余额是按照公认会计原则或规则从结平的各账户中结转过来的，前提是这一借方余额不是负值。作为资产，它代表的或者是一种财产权利，或者是所取得的价值，有的则是为取得财产权利或为将来取得财产而发生的费用支出”。这一认识的基本特征是将资产视为借方余额的体现物。据此，不仅借方余额所体现的应收账款、存货、设备、厂房等要确认为资产，而且由借方余额所体现的递延费用等项目也可以确认为资产。显然，这种观点只是从会计结账技术的角度来理解资产，很难说是在描述资产的性质。 3.经济资源观 经济资源观是关于资产定义的颇具影响的一种观点。1957年，美国会计学会发表的《公司财务报表所依恃的会计和报表准则》中明确指出：“资产是一个特定会计主体从事经营所需的经济资源，是可以用于或有益于未来经营的服务潜能总量”。对资产的这一认识，第一次明确地将资产与经济资源相联系，虽然它并未正面提到无形资产的内容，但这一定义至少可能将无形资产包纳其中。另外，它也明确了资产与特定会计主体之间的关系，即特定会计主体能够借助资产业从事未来经营。1970年，美国会计准则委员会在其发布的第4号公告中提出了一个资产定义：“资产是按照公认会计原则确认和计量的企业经济资源，资产也包括某些虽不是资源但按照公认会计原则确认和计量的递延费用”。这一定义虽然明确指出资产的实质是经济资源，接受了“经济资源”这一新认识，但它却认为，经济资源应否视为资产，取决于公认会计原则的确认和计量标准，这就把资产的实质与资产的确认和计量之间的主从关系颠倒了。 4.未来经济利益观 目前比较流行的资产定义体现了未来经济利益观的观点。1962年，穆尼茨(Moonitaz)与斯普劳斯(R.T.Sprouse)在《会计研究论丛》第3号——《企业普遍适用的会计准则》这一文献中明确提出：“资产是预期的未来经济利益，这种经济利益已经由企业通过现在或过去的交易获得。”现在的美国财务会计准则委员会(FASB)在《财务会计概念公告》第6号(SFAC No.6)中提出：“资产是可能的未来经济利益，它是特定个体从已经发生的交易

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