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大连的银行有招外汇交易员

2023-06-18 03:35:21
余辉

没有关系

下面简单介绍下老虎基金是怎样袭击香港的

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老虎基金是怎样袭击香港的

老虎基金在20世纪90年代大多数时间的全球宏观投资策略是:沽空日本股票市场及日元、沽空东南亚股票市场及其货币。

香港是最后一环

1997年开始的最近一轮亚洲金融风暴早已成为过去,但从未真正远去。

香港的联系汇率制(每发行7.8港元须1美元外汇保证),1998年时处于风雨飘摇之中,终在香港特区政府竭尽全力之下得以城门不失;但是三年之后,世界上极少数仍实行联系汇率制的国家之一阿根廷,终于在内外交困之际宣布放弃货币发行局(联系汇率制的一种)制度,不能不让人重思港元联系汇率制在变化了的全球金融体系中的高昂成本。

1997年金融风暴的另一个教训是,资本的自由流动与资产的泡沫化也许可以短期相互激发,但绝不可能长期共存。在开放的国际金融体系中,资产的泡沫如果不能自我消肿,终将被强行刺破。承担这一职能的,在1997、1998年间,就是对冲基金特别是以量子基金和老虎基金为首的宏观对冲基金。

对于选择了融入国际经济和金融体系的中国来说,这些都是相当切近的必要的反思。在这些反思的背景下,本刊特邀潘明先生对宏观对冲基金1998年袭击香港联汇制全过程所作的高度专业的解读,于是获得了意义。

潘明出生于上海,在香港投资银行界工作多年,曾先后供职于美资花旗银行、新加坡发展银行DBS证券、港资百富勤证券、泰资纳华证券、美资培基证券,担任过上述机构的经济学家、高级经济学家、大中华地区首席经济学家及中国股票研究部主管等职务,1997年后与老虎基金等宏观对冲基金有大量接触,对于对冲基金袭击香港的前后过程有切身的认知。 ——编者

初访老虎基金

我隐约感到,对冲基金已把目光瞄准东南亚尤其是泰国;但我未曾料到,一场席卷东南亚的金融大战即将拉开帷幕

1997年,我在纳华证券(Nava Standard Chartered Securities)任大中华地区首席经济学家和中国股票研究部主管。纳华证券是泰国最大的证券公司,其大股东是泰国军人银行。纳华刚于数月前收购了香港英资渣打银行旗下的渣打证券公司(Standard Chartered Securities)。在东南亚经济兴盛达到顶峰之际,它的目标是成为亚洲最大的证券行——当时有此目标的并不仅有香港百富勤证券(百富勤是当时香港最大和最成功的本土证券公司,于1998年初破产)。收购渣打证券后,纳华证券仍保留了渣打证券的所有网络,包括其在美国、英国和中国内地的办事处。

1997年二三月间,我与同事到美国纽约就亚洲投资策略进行路演,拜访老虎基金(Tiger Management LLP)是其中一项重要日程。

老虎基金是最著名的宏观对冲基金之一,与索罗斯量子基金可谓并驾齐驱。老虎基金的创办人朱利安u2022;;罗伯逊(Julian Robertson)是华尔街的风云人物。他出生于美国南部一个小城镇,从北卡罗莱纳大学商业院毕业后,在Kidder Peabody证券公司工作20年之久,1980年5月创办老虎基金,专注于“全球性投资”。在渡过10年的蛰伏期后,80年代末90年代初,老虎基金开始创下惊人业绩——朱利安准确地预测到柏林墙倒塌后德国股市将进入牛市,同时沽空泡沫达到顶点的日本股市(沽空指先借入股票,然后沽售,当股价下跌到一定水平再购回,赚取其中差价)。在1992年后,他又预见到全球债券市场的灾难。随着这些预测一一实现,老虎基金管理的资产规模在20世纪90年代后迅速增大,从1980年起家时的800万美元,迅速发展到1991年的10亿美元、1996年的70亿美元,直到1998年中鼎盛期的200亿美元。

老虎基金的“全球性投资”包括两个方面:首先是股票投资,无论是沽空还是购入,老虎基金对于投资对象的基本要求是流动性好并能提供40%以上的年回报率;另一方面是对全球货币利率和汇率走势的投机。使他们在货币危机此起彼伏的整个20世纪90年代令各国央行畏之如虎的,正是这一面。

老虎基金之所以在90年代成绩斐然,很大程度上是因为朱利安u2022;;罗伯逊从华尔街上重金招募了第一流的分析师,从而往往能在金融市场的转折关头押对正确的方向。大多数对冲基金不会拥有很多分析员,通常借助于投资银行的证券分析力量。老虎基金这样大规模的对冲基金则不同,旗下明星级分析员的报酬甚至远远超过在投资银行工作的同行。

我们访问老虎基金当日,在场的人士有其主管宏观经济和货币投资的合伙人、新兴市场的投资主管及跟踪泰国市场的分析员。他们最关注的主题是,作为泰国最大的证券公司,纳华对泰国地产市场及金融体制有何看法,特别是泰国中央银行会否让泰铢贬值——当时泰铢同美元挂钩,1美元兑换约25泰铢。

我们都同意的是,东南亚尤其是泰国经济毫无疑问出现了过热情况。比如说,纳华证券公司在泰国上市,其市值按美元计当时竟然已接近美国最大投资银行之一摩根士丹利!可知泡沫经济已到了耸人听闻的地步。

泰国经济不是我的专长,但是早在1996年末,我的朋友和过去的同事Chris Wood(我曾担任百富勤证券大中华区首席经济学家,他当时是百富勤证券的首席策略家)提醒我注意,因美元对日元升值不已,使得与美元挂钩的泰铢强劲,导致泰国贸易账户恶化。同时,被地产市场泡沫掩盖的泰国银行体制坏账问题十分严重。泰国经济高度依靠外资特别是日本资本的大量流入,刺激了股市和地产市场上扬。但由于泰国进出口赤字持续上升,股市和地产的泡沫迟早要破。

1996年时,光在曼谷就有相当于200亿美元的房子卖不出去,房地产价格的崩溃其实无可避免。令人担忧的是,房地产相关的贷款占据银行业贷款总额的50%。到1997年,一半以上的房地产相关贷款是坏账!日本经济衰退,亦严重影响到泰国。一方面日资大量撤出泰国,另一方面,泰国对日本的贸易出口大幅减少,贸易账户更趋恶化。

泰铢贬值的风险已经很大,但关键是,泰国中央银行会否让其贬值?面对老虎基金人士的问题,我的同事Jan Lee回答道:泰国中央银行绝不会自动将泰铢贬值,因为他们要考虑政治。Jan Lee曾经担任过香港汇丰控股首席经济学家。老虎基金的听众们对此并不认同。

席间,一名老虎基金分析员中途退场,他要赶飞机赴泰国实地考察。

我隐约感到,对冲基金已把目光瞄准东南亚尤其是泰国;但我未曾料到,一场席卷东南亚的金融大战即将拉开帷幕。

背景:泰铢贬值

1997年5月,国际货币投机商(主要是对冲基金及跨国银行)开始大举沽空泰铢。对冲基金沽空泰铢的远期汇率,而跨国银行则在现货市场纷纷沽售泰铢。

炒家沽空泰铢,分为三个步骤:以泰铢利率借入泰铢;在现汇市场卖出泰铢,换入美元;将换入的美元以美元利率借出。当泰铢贬值或泰铢与美元利率差扩大时,炒家将获利。

一开始,泰国中央银行与新加坡中央银行联手入市,采取一系列措施,包括动用120亿美元吸纳泰铢、禁止本地银行拆借泰铢给投机商、大幅调高利率以提高炒家资金借贷成本,等等。

但对泰铢汇率的攻击潮水般地袭来。货币投机商狂沽泰铢,泰铢兑美元的远期汇率屡创新低。1997年6月19日,坚决反对泰铢贬值的财政部长俺雷u2022;;威拉旺辞职。因担忧汇率贬值,泰铢的利率急升,股市、地产市场狂泻,整个泰国笼罩在一片恐慌中。

从纳华证券泰国总部传来的信息很不妙——相当数量的银行及金融机构(信托公司、财务公司)已处于技术破产状态。纳华证券总部的高层们开始担心公司会否重组或兼并。6月27日,泰国中央银行勒令16家有财务问题的财务公司停业,要求它们递交重组和兼并计划。

7月2日,在耗尽了300亿美元外汇储备之后,泰国央行宣布放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制,实行浮动汇率制。当天,泰铢汇率重挫20%。亚洲金融风暴由此正式开始。此时,距泰国总理差瓦立在电视上公开讲话发誓泰铢不贬值仅仅两天。

再访老虎基金

Robert Citron告诉我,老虎基金的掌舵者朱利安u2022;;罗伯逊“已经注意到香港市场”

1997年6月,泰国水深火热之际,香港还处于烈火烹油的“繁荣”阶段。恒生指数达到14000至15000点之间,红筹国企股红得发紫。应美国一些互惠基金和对冲基金之邀,我再访纽约,作有关香港红筹国企股市场的演讲。当时红筹国企股正红得发紫。与香港市场热火朝天的炒风形成鲜明对比,美国基金经理们却表现得相当清醒,他们在纷纷减持港股尤其是红筹国企股。

老虎基金管理公司总部在纽约著名金融区公园大道旁一幢大楼里,占据了最高的几个楼层。接待处引人注目地铺设着以老虎为主题的大幅地毯。置身在宽大简洁的办公室中,透过四周玻璃幕墙,曼哈顿下区尽收眼底。

我告诉老虎基金新兴市场主管罗伯特u2022;;塞特隆(Robert Citron)对香港市场及红筹国企股的看法。我认为投资者应该大力沽售香港股票市场。按照自由现金流量模型(Free Operating Cash Flow Model)测算,我认为绝大多数香港股票的股价远远偏离其内在价值(intrinsic value)。纳华证券中国证券研究小组强烈建议沽售红筹国企股,地产及银行研究队伍也发出减持地产、银行类股票的建议——当时香港股票市场以地产及银行股票为主导,它们占据了恒指近70%的市值。

当时香港股票及资产市场的泡沫,已到达最后的惊人的疯狂程度。以下是一些表征:

——张新楼认购证的转手价达250万港币;

——任何一家三四线股(垃圾股)传出被红筹企业收购的消息后,股价当天就暴涨100%至200%;

——每天十大上升股票排行榜中,70%以上为红筹国企股;

——红筹国企股的狂飙,交易量的激增使得红筹国企股的证券分析员需求大增。曾与我同事的红筹国企股分析员的年薪在短短一年间急增三倍,至150万港元。

我们相信,泡沫破灭的危机已近在眼前。绝大多数市值较大的红筹股如上实、光大、北控、天津发展、中远国际、中国招商的股价已反映了今后几十年通过注资活动而可能维持的高速增长,而这样大规模的注资活动几乎是不可能的。此外,投资者对红筹股公司管理层抱有的期望过高。红筹公司多是经营多种业务的集团公司,期望红筹“大班”迅速为股东创造价值是不切实际的。这里有红筹“大班”的学习过程,也有集团内部的磨合、适应过程。在西方,投资者一般不愿买控股公司股票,控股公司股票的价格常常处于低于其净资产值状态。

谈话中,罗伯特u2022;;塞特隆不停地记笔记。我看见他眼神发绿,像闻到血腥的鲨鱼。

罗伯特u2022;;塞特隆告诉我,老虎基金的掌舵者朱利安u2022;;罗伯逊“已经注意到香港市场”,他相信许多股票的股价远远超过其内在价值——当时的恒生指数水平约为14000至15000点。“注意”这个词有深意。对一个管理100亿美金的宏观对冲基金掌舵人来说,朱利安u2022;;罗伯逊每年都在全球寻找获利机会。大规模的基金运作要求他们捕捉足够大的趋势,作出重大的策略性投资。一个或几个股票的投资机会往往不能提起老虎基金的兴趣。因为个别股票哪怕表现很好,也很难根本性地改变基金的总体表现。“注意”香港市场,意味着香港可能成为老虎基金全球投资策略中的重要一环。换言之,朱利安u2022;;罗伯逊看到香港可能发生一个老虎基金从中获巨利的大趋势。

从纽约回来后不久,在我的陪同下,老虎基金一行人对香港和内地进行了考察。

上海是我们内地考察之行的一站。在访问完上海船厂(在香港上市的H股公司)之后,老虎基金分析员查尔斯u2022;;安德森表示认同我在纽约时向他们所作的对于红筹国企股的分析。“这家厂根本不值这些钱(股价)——船生锈了,工人们在聊天。”安德森说。

“这是我们最好的沽空对象。”罗伯特u2022;;塞特隆说。“如果你们沽空,但股价仍然上升,怎么办?”我问。这种情况经常出现,特别是当众多资金疯狂追逐所谓的“概念”股时。

“我们会沽空更多!”罗伯特u2022;;塞特隆不容置疑地回答。

当天中午,我和罗伯特u2022;;塞特隆在外滩和平饭店八楼吃午饭。天气不错,坐在靠窗的位置上,外滩和黄浦江的景色尽收眼底。

罗伯特u2022;;塞特隆同我聊起他的经历。在成为老虎基金新兴市场主管以前,他在全球最大的基金公司富达集团(Fidelity)负责新兴投资市场达四年之久。他经历了众多闻名世界金融市场的重大事件,如1990年沽空日本市场及1994年沽空墨西哥比索等等。他告诉我一个令人不可思议的事情:老虎基金从1990年开始沽空日本市场,直到当时为止,当年沽空的股票仍然持着空单。1991年1月,日经指数(Nikkei 225)曾冲至39000点水平,而到1997年我们在上海谈话时已下跌到16000点水平,暴跌约60%。空单持有时间如此之长,实在是因为有超出一般的大胆、坚定和耐心。毫无疑问,这一切都是建立在高质量的宏观经济及微观企业研究之上的。

老虎基金的另一个重要部署是沽空日元。这与看淡日本经济及沽空日本股票市场相关。因日元利率接近于零利率,借贷成本极低。老虎基金向金融机构大量借贷日元,然后将日元借款兑换成美元,用美元购入美国或俄罗斯国债。当时俄罗斯国债回报率奇高,年回报率达50%(投资风险也很大,1998年俄罗斯国债市场崩溃之时,投资者损失惨重)。这种投资策略就是有名的“携带交易(carry trade)”。如果用美元购买的是美国国债,则如果日元兑美元继续贬值,或者美国国债利率保持高于日元借贷利率的状态,携带交易者都将获利。

考察结束,我回到香港。接下来的几个星期,又与老虎基金分析员多次作了关于香港股票市场的讨论。我向他们提供了纳华证券中国股票研究小组按照现金流量分析模型(Free Operating Cash flow Model)及“隐含超值”(“Implied Surplus value”)模型对红筹国企股股价的分析及原始数据。我们认为股价高估50%以上。老虎基金的研究人员对原始数据反复核实,得出的结论是一致的。

背景:1997年10月风波

联汇制的缺陷在8月及10月的两波冲击中已暴露无遗。风暴已经来了

在横扫东南亚之后,金融危机开始掠过香港。

随着东南亚各国货币大幅贬值,与美元挂钩的港币相对而言大幅升值。 而从实证角度来看,新兴投资市场的货币贬值具有传染性,由于大多数新兴市场国家的出口货品结构雷同,所以存在竞争性货币贬值(Competitive Devaluation)的可能。邻近国家货币大幅贬值,使得港币面临巨大的贬值压力。

1997年8月14日、15日两天,港元对美元的汇率不寻常地快速下跌,港元远期汇率也相应下跌。市场上发现一些对冲基金大手沽空港币。香港金融管理局迅速反击,提高银行的贷款利息,迫使银行把多余的头寸交回来,逼迫货币投机商在极高的贷款(投机)成本下平仓。

事后看来,这是对冲基金的一次测试。尽管香港金管局看似初战告捷,但香港港币与美元挂钩的联系汇率制的弱点已经暴露:同业折息因银根抽紧而飚升。

香港的汇率制度采用联系汇率制,是“货币发行局制度”(Currency Board System)的一种形式。货币发行局制度的核心是,当一个国家或地区要发行某一数额的本土货币时,该批货币必须要有同等价值的外币十足支持的情况下才能发行。以香港为例,香港金管局规定1美元兑换7.8港元,相应地,每发行7.8港元,就必须有1美元外汇储备作为支持。

联汇制于1983年10月17日开始实施。香港三家发钞银行汇丰银行、渣打银行及中国银行发行货币时,必须根据1美元兑7.8港元的汇率,向香港金管局交付美元以换取负债证明书(Certificate of Indebtedness)作为所发行货币的保证。同样,三家发钞银行可凭负债证明换回美元。金管局向银行体系保证,所有银行在金管局结算户口内的港元均可按1美元兑7.8港元水平自由兑换。

联汇制对香港10余年的货币稳定居功至伟,但这一制度也存在先天缺陷。

尽管香港流通的现钞有100%的美元外汇储备作支持,银行存款却并非如此。金管局收到1美元的抵押后,才容许发钞银行发行7.8港元现钞。在这基础货币之上,银行可通过信贷以倍数制造存款。1997年之时的香港流通中现金加各种存款总计超过1.7万亿港元,而外汇储备量折合港元低于7000亿。很显然,若港人对港元信心丧失,要求将手中港元兑换成美元,联汇制是守不住的。

而且,在面临真正的危机时,因为联汇制所设计的机制,银行间同业拆借市场利率将飙升。货币运行局制度在危机时难以发挥自动套戥功能。尽管香港金管局规定银行能向其按照1美元兑7.8港元的兑换率拆借港元,但这主要局限于三家发钞银行。就是发钞银行亦难以频繁地大规模地通过贴现窗(Liquidity Adjustment Facility)向金管局拆借港元,以避免被金管局罚息警告。对于其他非发钞银行来说,同业拆借市场近于瘫痪。整个金融系统将难以运转,股市亦将面临大跌的风险。

1997年10月下旬,市场上又见大手沽空港元期货,港元远期汇率风险溢价急升,从而推动银行间同业折息利率上升。为了重挫炒汇投机者,金管局抽紧银根,当日同业拆借利率一度曾飚升至300%(按年率折算)。高息尽管增加了炒汇投机者的成本,但是亦重创股市。市场上沽盘如潮,在1997年10月下旬,恒生指数狂泻4000多点,更在10月28日创下日跌1400多点、跌幅13.7%的纪录。

过了10月,对冲基金主要注意力转向拉丁美洲和韩国,香港股市出现了一段令人意外的平静期。但是联汇制的缺陷在8月及10月的两波冲击中已暴露无遗。风暴已经来了。

老虎基金最关注的两个指标

访港旅客量和投资者透支率是老虎基金最关注的两个指标,前者被看做香港经济的先行指标,而后者被看做股市走势的反向指标

1998年初,我离开纳华证券,转到美国培基证券(Prudential Securities)担任大中华地区首席经济学家及中国股票研究部主管。

1998年1月至2月,市场保持着表面的平静。我与老虎基金仍保持着联系,他们密切关注香港多项重要的经济和市场指标变动,其中特别重视访港旅客量(Visitor Arrivals)及投资者透支率(Margin Debt Ratio)这两个指标。

本来对于我来说,访港旅客量仅仅是追踪香港经济与市场所需观察的十几个综合指标之一,但是在老虎基金的影响之下,我发现,访港旅客对香港经济影响巨大。

访港游客直接关系到香港的外汇收入,而外汇收入是香港货币发行的原材料。据我个人统计,旅游业占据香港服务出口(Export of Services)40%以上,对稳定联汇制有重要的支持作用。

访港旅客消费对香港GDP贡献巨大。从表面上看,根据香港旅游协会统计,访港旅客消费对GDP有6%的贡献;但如果考虑其对经济非直接的乘数效应,据我估算,其对GDP值的贡献不低于12.5%。

此外,访港旅客还是经济的领先指标,通过访港旅客量可基本推断出另一重要经济活动指标零售消费(Retail Sales)的趋势。两者之间的相关性十分之高。

老虎基金关注的另一重要指标是投资者透支率(投资者透支额/投资者投资总额)。由于香港证券交易所没有这方面的正式统计数据,我只能根据培基证券的数据对整个市场情况作出估算。投资者透支率可显示股票市场的亢奋程度。比如说,1997年上半年香港股市高峰期时投资者透支率很高。蓝筹股的融资比例大约是70%至80%,红筹国企股甚至三四线股的比例亦达到50%至60%。

证券公司通常十分愿意为投资者提供股票融资服务,因为边际利润率十分高,对客户的借贷利率往往是最优惠利率加三个百分点,由于其借贷成本是同业拆放利率,利差(Spread)可高达5~8个百分点。

一般来说,当透支率达到超乎寻常的时候,股市的调整可能为时不远了。因此,透支比率是一个反向指标(Contrary Indicator)。从实证数据考察,美国历次股市泡沫要爆破前,投资者的透支利率都先期达到高点。

更重要的是,过高的透支率会加速股市调整。比如说,当利率上升时,股价会趋跌,证券公司将要求客户追加保证金,从而迫使大量客户斩仓,加剧跌势。这对以沽空为主要手段的对冲基金十分重要。他们最喜欢速战速决。

一张大单:老虎基金的对冲手法

老虎基金在整体上十分看淡香港,何以斥巨资购入香港电讯?

1998年5月,老虎基金交给培基证券一张大单,委托培基购买1.5亿美元香港电讯股票。一般来说,这样大的单都有一些要求。比如,不超过每日交易量的15%和价格不能高于前一日收盘价的2%等等。后来机构销售部的主管Ian Dallas告诉我,这是他见过的最大一张单,用了一个星期才执行完毕。其实,由于管理的资产规模相当大,老虎基金下单金额都相当大。通常情况一张买单的金额在1亿~1.5亿美元,一张沽空单在5000万~7500万美元。通常,如果基金经理喜欢某个分析员的研究,会通过其工作的证券公司下单,这就是所谓证券公司的“佣金收入”(Commissions),相应地,证券公司的研究报告一般都免费送给目标客户。在证券行业,分析员的报酬是同其研究受欢迎程度挂钩的。一个明星分析员一年的收入二三百万港元不是一件稀罕事。

值得注意的是,这是张买单而不是卖单。老虎基金在整体上十分看淡香港,何以斥巨资购入香港电讯?事后看来,这宗单的构思十分精巧:其一,老虎基金预期港元同业折借利率会大幅上扬,持有大量现金的香港电讯会直接得益;而且高企的利率对银行及地产会打击很大,但对当时拥有垄断地位的香港电讯的业务影响不会很大。其二,购买具有垄断地位的公用股亦是老虎基金沽空对利率及经济周期敏感的地产股、银行股的对冲。

我记得老虎基金购入香港电讯的成本约为13港元。到1998年8月,许多地产、银行等蓝筹股大跌时,香港电讯还企稳在15港元水平。

插曲:与索罗斯基金的一次会面

一个多小时的会议,大概有半个多小时是在近乎争吵中度过的,这亦是我所经历的几百次基金经理会议中最充满火药味和最独特的一次

1998年7月24日,索罗斯旗下的量子基金约我去他们在香港的办公室会谈。接待我的是量子基金全球研究部董事总经理罗德尼u2022;;琼斯和分析员本u2022;;德索玛,他们的问题像机关枪扫射过来。尽管对香港市场的看法几乎完全一致,但对中国宏观经济的前景和人民币汇率走势,我们的看法截然不同。

刚从中国内地考察归来的他们认为,面临通货紧缩、生产能力过剩、效益极其低下等重大问题的中国经济迟早会崩溃,而人民币将在近期(指一到三个月)内贬值。他们的论据是人民币同其他亚洲货币相比已严重高估,而且人民币兑美元的影子价格(黑市价)已贬值8%左右(1美元兑9元人民币)。而我的看法是,某些地区人民币黑市价的贬值并不能完全反映人民币官价。从经济的基本因素分析,人民币在中短期非但没有贬值压力,而且有升值压力。我的主要论据是,由于外商投资企业在出口中扮演越来越大的作用(份额当时超过40%),出口单位成本大大降低,竞争力在增强;人民币实际有效汇率(Real Effective Exchange Rate)隐含人民币有升值潜力;中国良好的国际收支平衡及充裕的外汇储备能支撑人民币汇价。

一个多小时的会议,大概有半个多小时是在近乎争吵中度过的,这亦是我所经历的几百次基金经理会议中最充满火药味和最独特的一次。

宏观对冲基金的立体战术

宏观对冲基金在香港市场上的操作次序及手法是:先沽空一些股票→再沽空利率期货、恒指期货、期权→再沽空港元期货→最后大量沽空港股

香港的资产泡沫及联汇制的内在缺陷为对冲基金提供至少四大投机机会:沽空港元期货;沽空港元利率期货、沽空恒指期货;沽售恒指期权;沽空港股。

沽空港元期货是最重要的一环。沽空港元期货需要完成下述三个步骤:

——以港元利率从跨国银行借入港元;

——将借入的港元以市价卖出,购入美元;

——将购入的美元以美元利率借出;

当港元对美元汇价贬值时,或者港元利率与美元利率息差扩大时,港元期货的沽空者可以获利。

按照保值利率等价论(1+港元利率)=(1+美元利率)×期货价/现汇价,远期港元汇价的下跌会导致即期利率大涨。从实证考察角度,假定对冲基金的交易对手是某英资银行,当对冲基金在远期市场沽空港元买入美元时,该英资银行是在远期市场沽出美元买入港元。为了对冲港元期货风险,该英资银行不得不在现货市场卖出港元来换入美元以对冲。这就是所谓的“掉期交易”。而在现货市场上,该英资银行的交易对手是香港金管局,则港元供应会减少,利率也就自然上升。如果其在现货市场上的交易对手是另一家商业银行,则港元因供求关系面临贬值压力。为了提高港元的吸引力,银行不得不提高港元存款利率。港元拆息也会因此上升。

而利率期货又同恒指期货、期权及港股息息相关。当利率趋升时,对利率相当敏感的港股会趋跌。恒指期货及期权亦相应趋跌。

因此,以我的理解,宏观对冲基金在香港市场上的操作次序及手法是:

先沽空一些股票→再沽空利率期货、恒指期货、期权→再沽空港元期货→最后大量沽空港股。

当整个市场还处于“疯狂”看好状态时,渐渐地沽空一些极度超买的股票,是一种比较稳妥和隐蔽的策略。据我所知,不少宏观对冲基金在恒指处于15000点至16000水平沽空不少红筹国企股和地产股,然后,再渐渐地沽空利率期货及恒指期

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2023-06-17 14:37:201

中国证券行业发展阶段,行业规模和行业前景?

——2023年中国证券行业市场现状及发展趋势分析 预计2028年证券行业营收将达6667亿元【组图】行业主要上市公司:中信证券(600030);华泰证券(601688);中信建投(601066)等本文核心数据:证券行业营收;证券行业净利润;国内证券公司资产规模等2022年国内证券公司营收下滑证券是各类财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明证券持有人有权依票面所载内容,取得相关权益的凭证。由于证券市场的周期性,2011-2022年国内证券公司营业收入波动较大,2015年为近十年顶点,营收达5751.55亿元。2022年前三季度国内证券公司营业总收入为3042.42亿元,同比下降16.95%,主要系受到新冠疫情升级以及证券市场遇冷的影响。代理买卖证券业务和证券投资收益收入占比大从业务收入构成来看,证券行业收入结构中,代理买卖证券业务(含席位租赁)和证券投资收益(含公允价值变动)占比较大,2022年前三季度分别为877.11亿元和560.49亿元,占行业总收入的28.83%和18.42%。行业净利润呈周期性由于证券市场的周期性特点,2011-2022年我国证券公司的净利润总体上呈波动状态。2011-2015国内证券公司净利润呈上升趋势,2016-2018呈现下降,2019-2021年又呈现上升趋势。2022年前三季度国内证券公司净利润为1167.63亿元,同比下降18.89%,主要系受到国内证券市场遇冷的影响。资产规模呈上升趋势从证券行业总资产和净资产的变化情况来看,2011-2022年,中国证券公司总资产和净资产规模整体呈现上升趋势。2022年三季度末,全国140家证券公司总资产为10.88万亿元,净资产为2.76万亿元,同比均有小幅上升。预计2028年证券行业营收将达6667亿元随着我国经济逐步复苏、美联储加息周期进入尾声以及地缘冲突的缓和,前瞻预计我国证券业营业收入规模在未来几年将持续增长,到2028年,我国证券市场规模有望达6667亿元。更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国证券行业发展状况调研与投资战略规划分析报告》。
2023-06-17 14:37:421

根据《证券公司分类监管规定》,我国证券公司分为( )个级别。

【答案】:D根据《证券公司分类监管规定》,中国证监会根据证券公司评价计分的高低,将证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B).C(CCC、CC、C).D、E等5大类11个级别。其中,C级是正常经营状态的最低等级。
2023-06-17 14:38:181

中国银行手机银行里的买彩票安全吗

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2023-06-17 14:38:253

中国最好的证券公司是哪家?

  “券商”,即是经营证券交易的公司,或称证券公司。在中国有中信、申银万国、齐鲁、银河、华泰、国信、广发等。其实就是上交所和深交所的代理商。  我国目前总共合规的券商总计106家,其中有20家进入了2014年度的AA级券商行列,获得AA级的20家券商包括:北京高华、华西证券、东方证券、申银万国、广发证券、西南证券、国金证券、兴业证券、国开证券、银河证券、国泰君安、招商证券、国信证券、中金公司、海通证券、中投证券、华福证券、中信建投、华泰证券、中信证券。其中多家公司都是首次登上AA评级榜单。值得关注的是,仍无券商获评AAA级这一最高级别,也没有券商被评为D类或E类公司。  据悉,证券公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大类11个级别。 A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司,其类别、级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。
2023-06-17 14:39:015

国泰君安股票如何

随着中国居民财富的增长,各种机构投资者的发展,各种市场制度的完善,中国股票二级市场的活跃度正在逐步提高,这为证券行业的发展带来了很大的空间。那么我们来分析一下今天的主角国泰君安——国内最大的券商之一。值得投资吗?我们一起来了解一下吧。在开始分析国泰君安之前,先给大家分享一份证券行业龙头股的排序列表。限时点击即可获得:宝藏资讯:证券行业龙头股排行榜。首先,从公司的角度来看公司介绍:国泰君安证券股份有限公司是中国证券业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。2011年至2020年,国泰君安营业收入连续十年位居行业前三。除了致力于实现高质量的增长和领先的规模,它还非常重视盈利能力和风险管理。从2008年到2021年,国泰君安连续十四年被中国证监会授予A类和AA类监管评级,这是中国证券公司有史以来获得的最高评级。了解了公司的基本情况之后,我们再来看看这家老牌券商还有哪些积极的方面。亮点一:中国证券行业科技创新的引领者国泰君安高度重视科技战略投入,不断进行自主金融科技创新。是首家将金融科技应用于证券行业的企业。借助道和、Martix系统,优化数字财富管理平台,开展面向企业机构客户和零售客户服务的系统建设,提升客户管理能力。持续深化人工智能和知识图谱应用,持续推进智能投研建设,开发全资产管理系统,初步搭建场外衍生品业务技术平台,拓展交易系统。其创新能力尤为突出。其创新优势在业内名列前茅。亮点二:搭建国际商务平台。国际业务方面,公司以国泰君安金融控股为核心,打造国际业务平台。在香港,主要通过国泰君安国际开展经纪、企业融资、资产管理、贷款和融资、金融产品、做市和投资业务。
2023-06-17 14:40:301

中国哪个券商实力最强

中信证券股份有限公司(英文名称:CITIC Securities Company Limited)是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一,前身是中信证券有限责任公司,于1995年10月25日在北京成立,注册资本6,630,467,600元。2002年12月13日,经中国证券监督管理委员会核准,中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票,2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易,股票简称“中信证券”,股票代码“600030”。
2023-06-17 14:41:072

中国金融大学排行榜前十名

中国金融学排名前十的大学有中国人民大学、复旦大学、清华大学、南开大学、中央财经大学、北京大学、西南财经大学、江西财经大学、中南财经政法大学、对外经济贸易大学。金融学是研究价值判断和价值规律的学科。金融学是从经济学分化出来的、研究资金融通的学科。主要包括四大学术专业领域:银行学、证券学、保险学、信托学。传统的金融学研究领域大致有两个方向:宏观层面的金融市场运行理论和微观层面的公司投资理论。金融学大学需要学习:四大数学课程(高等数学、线性代数、概率论、数理统计)、微观经济学、宏微观经济学、金融学、金融经济学、现代货币理论、国际贸易实务等、计量经济学、会计学、财务管理、国际金融学、金融市场、商业银行经营学、投资银行学、国际贸易、证券投资学、金融衍生工具、国际货币制度概论、证券投资学等课程。金融学毕业以后大多数的就业去向是银行、证券公司、基金公司、期货公司、财富投资公司等,其中银行占很大比例,还有其他的证券公司等。
2023-06-17 14:41:441

国家证券公司有哪些

  据最新消息显示,券商板块稳步走高,华林证券(002945)股价大涨5%,长城证券(002939)、XD天风证(601162)以及华创阳安(600155)等个股也有不错的表现。那么,中国十大证券公司有哪些呢?  证券公司排名市场份额前10名的证券公司分别是:华泰证券、国泰君安、中信证券、中国银河、海通证券、申万宏源、广发证券、招商证券、国信证券、中信建投。千层金证券配资  中国证券公司:  1 中信证券(上市公司,国内规模最大的证券公司之一,中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一,中信证券股份有限公司)  2 广发证券(中国市场最具影响力的证券公司之一,上市公司,国内资本实力最雄厚的证券公司之一,广发证券股份有限公司)  3 海通证券(于1988年,中国最早成立的证券公司之一,国内行业资本规模最大的综合性证券公司之一,海通证券股份有限公司)  4 国泰君安(国内规模最大、经营范围最宽、网点分布最广的证券公司之一,中国500最具价值品牌,国泰君安证券股份有限公司)  5 招商证券(百年招商局旗下的金融证券领域龙头企业,上市公司,拥有国内首个多媒体客户服务中心,招商证券股份有限公司)  6 华泰证券(全国最早获得创新试点资格的券商之一,具有较强市场竞争能力的综合金融服务提供商,华泰证券股份有限公司)  7 国信证券(大型综合类证券公司,源起于中国证券市场最早的三家营业部之一的深圳国投证券业务部,国信证券股份有限公司)  8 银河证券(联合4家国内投资者发起设立的全国性综合类证券公司,国内金融政权行业领先地位,中国银河证券股份有限公司)  9 申银万国(国内最早的一家股份制证券公司,国内规模最大/营业网点分布广泛的综合类证券公司之一,申银万国证券股份有限公司)  10 中信建投(中国证监会批准的全国性大型综合证券公司,第一批取得创新试点资格的证券公司之一,中信建投证券有限责任公司)
2023-06-17 14:42:231

投顾券商和一般券商的区别

您好,投顾券商和一般券商的区别就是头部做上有投资顾问,这个业务就是说头投顾券商可以提供的咨询服务,一般券商没有这个业务,他也就是说他不能做投顾
2023-06-17 14:41:382

中天建设集团有限公司电话是多少?

中天建设集团有限公司联系方式:公司电话0571-28801618,公司邮箱ebmaster@zjzhongtian.com,该公司在爱企查共有8条联系方式,其中有电话号码4条。公司介绍:中天建设集团有限公司是1998-04-03在浙江省金华市东阳市成立的责任有限公司,注册地址位于浙江省东阳市吴宁东路65号。中天建设集团有限公司法定代表人吴海涛,注册资本325,300万(元),目前处于开业状态。通过爱企查查看中天建设集团有限公司更多经营信息和资讯。
2023-06-17 14:41:381

中天建设集团怎么样 公司实力分析及口碑调查?

总体来看,中天建设集团在建筑工程领域的实力和口碑都非常不错,同时在房地产开发、物业管理和金融投资领域也有着较为出色的表现。在房地产开发领域,中天建设集团先后开发了多个大型项目,如北京中天世纪城、中天金融城、中天玺园等。公司在物业管理领域也有着不俗的表现,多次获得业内的荣誉。在金融投资领域,中天建设集团注重多元化发展,积极探索金融领域的创新模式,多次投资于股票、债券、基金等金融产品。中天建设集团是一家中国大型综合性建筑企业,成立于1993年,总部位于北京市。公司业务范围涵盖建筑工程、市政公用工程、房地产开发、物业管理、金融投资等领域,是中国房地产开发企业500强之一。公司口碑调查
2023-06-17 14:41:451

中信建投证券资金禁止转出什么意思

中信建投证券资金禁止转出的意思是指资金当前无法从证券账户转出,并且需要明白的是账户上的金额也只能在交易日进行转出,例如在星期天是不可以转出的,同时当天卖掉的股票所变成的资金在当天也不能转出。中信建投证券资金禁止转出的情形1、中信建投证券银行卡账号禁止银证转出,身份证授权营业所的期限过期了,需要去营业所重新弄一下。带上身份证,你也可以打营业所的电话问一下你的具体情况。2、有可能是开户时间早,用的是老15位身份证,或者原来的身份证到期了,换了新证件以后没有去营业部更新。3、或者你参加了证券公司的什么优惠活动,有约定在达到一定条件之前不能转出资金。如果以上情况都无法解决,也可以带上身份证,到当地营业所处理,你也可以打营业所的电话问一下你的具体情况。扩展资料:中信建投中信建投(全称中信建投证券股份有限责任公司)是一家公开发行上市的证券公司,于2005年8月12日创立,总部位于北京市东城区朝内大街188号。公司经营业务主要包括财务顾问业务、债券承销业务、经纪代理业务和基金业务等。2021年10月28日晚,中信建投发布三季度业绩公告称,第三季度公司实现营业收入约82.85亿元,同比增长39.02%。实现归属于上市公司股东的净利润约27.29亿元,同比下降6.31%。中信建投证券股票承销及财务顾问业务,致力于为国内各类企业的改制、并购重组及权益类融资活动提供从方案设计到发行定价与承销的全过程专业化服务。目前主要开展首次公开发行并上市、上市公司各种类型再融资的保荐承销及上市推荐业务,并为包括上市公司在内的各类企业提供改制、并购重组、股权激励等财务顾问服务。
2023-06-17 14:41:473

中天控股集团纳税多少

近54亿元。根据查询中天集团网显示,中天控股2019年营业收入超1060亿元,比上一年度增长百分之17.8,上缴税收近54亿元,为超过16万人提供就业岗位。
2023-06-17 14:41:521

橙光投资券有效期

七天。橙光投资券超过七天就会失效,有效期是七天。投资,指国家或企业以及个人,为了特定目的,与对方签订协议,促进社会发展,实现互惠互利。
2023-06-17 14:41:541

海南地产投资券管理暂行办法(1989)

第一章 总则第一条 为有效利用社会闲散资金,加快开发海南地产业,根据国家有关政策法令,结合海南实际情况,制定本办法。第二条 海南省内具有法人资格的地产开发企业发行地产投资券,依本办法执行。第三条 地产投资券的主管机关是中国人民银行海南省分行,发行地产投资券必须经主管机关批准。第二章 地产投资券第四条 地产投资券(以下简称投资券)是一种投资收益凭证。它是发行人依照法定程序发行,持有人凭以获取以特定地产为标的的投资收益的有价证券。  发行人,是指经工商行政管理机关注册的具有地产开发业务的企业法人。  管理人,是指受投资人委托管理标的地产的金融信托机构。  投资人,是指持有投资券的自然人或法人。第五条 投资券的票面应载明下列内容:  (一)发行人,管理人的名称,住所;  (二)投资券的票面额;  (三)标的地产的名称;  (四)期限;  (五)收益支付方式;  (六)投资券发行日期和编号;  (七)发行人,管理人的印记和法定代表人的鉴章;  (八)主管机关批准发行的文号、日期。第六条 投资券的票面格式应报经主管机关认可,并在主管机关指定的印刷厂印制。第七条 投资券持有人享有投资券收益分配权,但无权参与标的地产的经营管理。第八条 投资券持有人,对标的地产开发情况不承担责任。第三章 投资券的管理第十条 投资券应以海南省内的地产为投资标的。第十一条 标的地产应是经政府主管部门批准待开发的土地。第十二条 投资券发行企业应提前一周在《海南日报》公布发行章程或发行办法。第十三条 申请发行投资券的企业,应向主管机关报送下列正式文件;  (一式两份)  (一)申请发行投资券的报告;  (二)投资券的发行章程或发行办法;  (三)发行企业的主管部门同意发行投资券的文件;  (四)政府主管部门批准开发标的地产的有关批文;  (五)标的地产开发的可行性报告;  (六)发行人和管理人上两个年度和上一个季度经主管部门或管理机关指定的会计师事务所签证的财务会计表;  (七)发行人和管理人签定的发券协议;  (八)主管机关要求提供的其它材料。第十四条 投资券的发行应由发行人委托经营证券业务的金融机构代理发行。第十五条 代理发行投资券的机构,按代理发行总额收取一定比例的手续费。收费标准按《海南省证券业务收费暂行规定》的有关条款执行。第十六条 投资券发行期限最长不超过一个月,发行期满尚未售出的投资券,管理人必须全部认购。否则,视同发行失败,发行人必须退还所筹资金,并支付同期储蓄利息。第十七条 经主管机关批准、经营证券机构的金融机构可以在指定所办理投资券的转让业务。第十八条 非金融机构及个人不得经办投资券的代理发行和转让业务。第十九条 发行投资券所筹资金由管理人监管,并根据地产开发的施工进度需要,分期拨付给发行人,由发行人组织实施。第二十条 投资券发行价格应以生地购买价格、开发成本和发行人利润为基础确定。第二十一条 投资券发行总额不得大于发行的总价格。第二十二条 管理人负责在投资券规定的期限内销售标的地产,并一次性收取不超过增值收入5%的管理费。第二十三条 管理人须认购不低于发行总额15%的投资券,期满前任何时点上所持投资券余额不得低于上述比例。第二十四条 投资人一经购买投资券,即视为对发行章程的认可。第四章 法律责任第二十五条 投资券的发行人必须是经营业绩良好,没有违法纪录的地产开发企业。第二十六条 由于发行人的行为导致标的地产不能按期销售或其它使投资人遭受损失的情况,管理人须负赔偿投资人损失的责任,向投资人归还本金并支付不低于相同期限居民储蓄存款利率的利息。第二十七条 由于不可抗力或地产市场风险导致标的地产投资损失,由投资人承担。第二十八条 投资券期满时,因市场因素致使标的地产销售困难,可向主管机关申请延期清盘。第二十九条 标的地产的财务必须由管理人设立专户进行管理,并定期公布经过注册会计师事务所签证的财务报表。第三十条 发行人和管理人之间不得有损害投资人利益的私下交易或舞弊行为。第三十一条 主管机关有权对违反本办法第三条、第六条规定发行投资券的企业,给予以下处罚。  (一)责令其停止违法活动,退还所筹资金;  (二)冻结发行投资券所筹资金;  (三)通知其开户金融机构停止对其贷款;  (四)处以违法活动所涉及金额10%以下罚款。  以上处罚,可以并处。
2023-06-17 14:42:081

中天钢铁是国营还是私营企业?

中天钢铁是私营企业。中天钢铁集团有限公司坐落在长江三角洲中心地带,南依312国道、北枕沪宁铁路和沪宁高速公路,西临沿江高速公路,京杭大运河穿厂而过,距上海、南京航空港150公里,交通十分便利。自2001年9月成立以来,集团保持快速发展势头,到2011年,企业总资产500亿元,员工1.5万余名,成为一家涵盖钢铁、物流、酒店、地产、教育、投资、外贸、港口等多元产业的国家级钢铁联合企业。扩展资料:一、集团规模自2001年9月成立以来,集团保持快速发展势头,到2011年,企业总资产500亿元,员工1.5万余名,成为一家涵盖钢铁、物流、酒店、地产、教育、投资、外贸、港口等多元产业的大型钢铁联合企业,2011年集团实现工业产值566亿元,营业收入626亿元。集团优特钢比已占到70%以上,种类繁多、质量一流的“中天牌”产品深受市场信赖,“中天牌”低碳热轧圆盘条、热轧带肋钢筋为江苏省名牌产品,热轧带肋钢筋、优质碳素结构钢圆钢坯还被钢铁工业协会授予冶金产品实物质量金杯奖。热轧合金圆管坯、热轧合金圆钢等系列优特钢种,凭借上乘的质量,优质的服务,使中天钢铁成为国内重要的合金管坯生产基地。二、发展方针围绕“坚持自主创新、发展循环经济,建设绿色工厂”的发展方针,“做精、做优、做强”的发展理念,借着三轮发展规划的顺利推进,中天钢铁强势发展,创造了一轮又一轮倍受瞩目的佳绩。是《江苏省十一五钢铁工业调整和发展专项规划》、《江苏省钢铁产业调整振兴规划》中重点支持的骨干企业。同时,集团致力打造研发平台、加强新品研发、推动技术创新,并与钢铁研究总院结成战略联盟,成为“钢铁研究总院—研究应用基地”。参考资料来源:百度百科-中天钢铁集团有限公司
2023-06-17 14:42:102

王者荣耀周年庆投票券怎么获得

王者荣耀游戏中五周年返场皮肤投票活动今天就开始了,所以大家赶紧为自己喜欢的皮肤去投一票吧,下面一起来看看5周年返场皮肤投票券在哪获得吧。王者荣耀五周年返场皮肤投票券获取攻略周年庆返场投票预计10月16日下午开启(具体活动开启时间请见后续官方公告),活动期间召唤师们可通过登录游戏、完成5v5对局等任务获得投票券,为自己心仪的限定皮肤投票,每个账号每天最多可获得5张。票选结果前2名限定皮肤将在10月28日-11月1日返场直售,票选结果3-5名可自选一款购买(仅11月1日当日);累积16次投票可免费获得:周年庆专属荣耀播报——山河星梦(永久)各位召唤师,快来为自己喜欢的皮肤投票吧!更多活动详情见后续官方公告。[山河星梦荣耀播报]:
2023-06-17 14:42:151

联通公司的腾讯王卡.丰巢卡是什么卡?

腾讯王卡与丰巢面向快递行业联合推出腾讯王卡.丰巢卡,快递员在丰巢管家 APP内购买该套餐并在指定页面申请丰巢卡,最高可获得60张免投券权益。注:免投券是丰巢推出给快递人员使用,可抵扣单次派件费用的优惠券。活动时间:2020年9月7日至2021年4月30日
2023-06-17 14:42:241

王者投票返场活动在哪里投

王者投票返场活动入口在:1、大厅登陆时弹出的系统公告。2、通过活动页面中的周年庆页面。返场投票规则:完成每日任务(登录1次、进入活动页面、投票1次)即可获取投票券,每个账号每天最多可获得3张投券;投票达累计次数即可于活动界面兑换对应奖励。最终得票数前两名的皮肤将直售返场,票选3~5名皮肤将于周年庆期间自选返场,玩家可任选其一购买。王者投票返场活动结果:排名前两位的是孙悟空-孙行者和孙尚香-异界灵契皮肤,这两款皮肤于2022年11月12日-11月18日返场,玩家可在此时间段内直接购买。另外3-5名分别为诸葛亮-时雨天司、貂蝉-遇见胡旋、典韦-岱宗皮肤,返场时间为2022年11月12日-11月18日,玩家可从这三款皮肤中任选一款购买,且每个角色仅可购买一次。
2023-06-17 14:42:351

北京中天保安集团怎么样

好。1、北京中天保安集团,本公司花费大量的资金来购买设备,车间都是全自动化机器,工作轻松。2、北京中天保安集团每天上班的时间为8小时,加班不强制,采取自愿,加班给双倍工资,制度很好。
2023-06-17 14:42:441

中天集团董力源妻子是谁

中天集团董力源的妻子是陈思思。这个结论很明确,因为这是公开资料可以查到的信息,陈思思也经常出现在中天集团的一些活动中,被媒体报道。另外,延伸一下,董力源是中天集团的创始人和董事长,是台湾的商界名人,而陈思思也是一个相当高调的社交名媛。
2023-06-17 14:42:502

忍者必须死3皮肤投票券怎么得

在近日忍者必须死3即将迎来二周年,在本次二周年活动中玩家可以获得皮肤投票券,用来给自己想要的皮肤进行投票,很多玩家还不清楚要怎么获得,下面我们就来一起看一下吧。忍者必须死3皮肤投票券怎么得 二周年皮肤投票券获取攻略二周年皮肤投票周年庆典持续升级,皮肤投票火热开启,究竟花落谁家?※活动时间:8月13日5:00-8月30日23:59※活动内容:1.活动期间忍忍们可以将庆典期间获得的皮肤投票券投给琳或者小椒。8月13日到8月30日期间为投票时间,投票时可以选择琳或小椒投出任意数量的票,每投出一票都能获得一份随机奖励。2.投票结果将在8月31日到9月6日之间揭晓,届时官方将为票数最高的角色制作全新的角色皮肤。3.周年庆皮肤制作完之后将会以适当的方式发放给所有参与活动的忍忍,获取奖励的内容和支持的角色无关,请各位忍忍按照自己的喜好进行投票。
2023-06-17 14:42:531

6月22日东北证券的首页是不是更换了版面?

你好,东北证券的APP应该是改版了,如果不习惯现阶段的新版本,在首页的左上角有一个切换标志,可以选择切换到旗舰版。
2023-06-17 14:42:541

湖南中天建设集团在香港还能不能上市

已经上市。根据查询湖南中天建设集团有限公司官网显示:该公司已于2023年3月30日,在香港联合交易所主板挂牌上市。湖南中天建设集团有限公司位于湖南省株洲市荷塘区新华东路1197号,于1979年3月1日正式成立。
2023-06-17 14:42:571

东北证券直播在哪看

可以在以下几个地方查看:1、东北证券直播可以在东北证券的官方网站、官方微博、官方客户端上观看。2、也可以在一些财经直播平台上观看,如雪球财经、东方财富网等。
2023-06-17 14:43:011

株洲中天建设集团有限公司怎么样

株洲中天建设集团有限公司好。根据查询相关信息显示,株洲中天建设集团有限公司平均工资是8500/月,员工一天八小时,不加班,公司氛围好,员工享有五险一金、年终奖等福利,所以株洲中天建设集团有限公司好。
2023-06-17 14:43:051

碧蓝航线投票券如何获得

碧蓝航线开启了人气投票活动,而本次活动的投票券则需要由应援棒兑换获得,应援资格也需要完成一定条件开启。接下来就让我们来看一看详细情报吧。人气投票【投票券】获取方法:活动期间,完成每日活动任务,可获得游戏内投票券活动期间,通关普通第三章节及以上海域内关卡,会获得应援资格,通过应援资格可获取应援棒,累计应援棒数量可在活动页面领取投票券注意应援资格的确认需按照指示完成操作,完成后可获得对应的应援棒应援资格获得后,在有效时间内未完成会消失每日前两次应援资格在完成关卡时必定获得,资格过期不会计入次数,后续完成关卡概率获得应援资格通过累计应援棒数量,单轮赛程最多可获得450张投票券每轮赛程投票结束时,剩余的应援棒、投票券、应援棒累积进度将重置清空各海域可获得应援棒数量主线普通难度第三章节——120主线普通难度第四章节——150主线普通难度第五章节——180主线普通难度第六章节——220主线普通难度第七章节——270主线普通难度第八章节——350主线普通难度第九章节——450主线普通难度第十章节——550主线普通难度第十一章节——700主线普通难度第十二章节——850主线普通难度第十三章节——1000*以上均包含SOS海域救援
2023-06-17 14:43:171

中天集团工资为什么年尾发

公司规定。中天集团自用工之日起,每月向原告支付部分生活费,因为公司规定,所以大部分工资都是年终才发放,公司一直未给原告交纳过社保。
2023-06-17 14:43:191

中天科技集团待遇好吗

中天科技集团待遇很好。中天科技集团是一家大型国有企业,为员工提供具有竞争力的薪酬待遇。员工可以获得多种福利,如五险一金、员工旅游、绩效奖金、员工活动等。因此中天科技集团待遇很好。此外,员工还可以享受比较宽松的工作环境,并受到良好的管理,以及多方面的技能培训。
2023-06-17 14:41:181

中天控股集团有限公司股票代码

中天控股集团有限公司股票代码为600856,股票简称*ST中天。中天发展控股集团有限公司,简称中天集团,是中国500强企业集团,以自身管理和投资为重点,以住房建设、房地产开发、新材料开发等业务为主营业务,也是中国50强民营企业。中天控股集团有限公司简介
2023-06-17 14:41:111

投顾券怎么用

1、首先打开《华宝证券》app,输入自己的个人信息登录。2、其次在界面中找到我的,点击进入。3、最后找到投顾券,点击进行使用即可。
2023-06-17 14:41:031

中天和中海是一个集团吗

不是。中天控股集团有限公司是一家以工程服务、地产置业与社区服务、新材料新能源为三大主营业务的大型企业集团,总部位于中国浙江省杭州市钱江新城;中海企业发展集团有限公司隶属于中国建筑集团有限公司,公司于80年代初在香港进军住宅开发业务,是中国内地房地产行业的开拓者、引领者。
2023-06-17 14:41:031

2022广州花都区政府消费券发放条件是什么?

2022广州花都区政府消费券发放条件是什么?【活动对象】面向广州市消费者发放,实时定位需在广州市。【活动时间】第一轮:2022年9月26日-9月28日第二轮:2022年10月13日-10月15日第三轮:2022年10月30日-11月01日每轮连续投券3天,每天12:30时分投放花都区人民政府定于2022年9月23日至10月31日举办主题为“金九银十钜惠花都”的“商旅文体、吃住行娱”跨界融合系列促消费活动。本次活动预派发的消费券将分为零售商超类、餐饮类、景区类三种消费券,有满400减200、满200减100满100减50等多种券种。首批消费券派送活动,将于9月26日中午12:30正式开启!定好闹钟,准备抢!
2023-06-17 14:40:451

2022广州国庆节消费券哪几个平台可以抢到?

2022广州国庆节消费券哪几个平台可以抢到?天河区消费券_贪吃商城“食尚天河”领券时间:10月9日上午11点使用时间:10月10日-10月20日消费券额度:满400减200、满200减100、满100减50、满20减10领取入口:贪吃商城APP_农行美团“食尚天河”数字人民币消费券活动时间:2022年9月30日11:00:00-10月7日23:59:59领取入口:美团APP活动规则:每位用户活动期间最多领取1张到店美食数币红包和1张外卖数币红包,先到先得,抢完为止,数币红包可在外卖平台、到店美食场景使用。_建设银行天河区消费券领券入口:建设银行APP使用指南:领取天河区首轮派发政府消费券,消费选用建行生活钱包付款可直接享受优惠。_云闪付天河区消费券领券入口:云闪付APP_“畅航人生”汽车零售专场发放数量:中国银联“畅航人生”首轮共派发400万元补贴名额有限,先到先得活动时间:2022年9月30日-11月30日_“生活加油”油品消费专场中国银联“生活加油”,首轮共派发120000张消费券,先领券再消费名额有限,先到先得。_骑士卡“生活加油”油品消费专场领取入口:骑士加油优惠领券时间:9月30日上午10点使用时间:9月30日-10月13日消费券额度:满200减40加油消费券2000万花都区政府建设银行消费券【活动时间】第一轮:2022年9月26日-9月28日第二轮:2022年10月13日-10月15日第三轮:2022年10月30日-11月01日每轮连续投券3天,每天12:30时分投放【消费券领取入口】建行生活APP“约惠花都”消费券活动是由花都区政府联合建设银行广州市花都分行举办的人民币消费券派发活动,将通过建行生活APP发放餐饮类、零售商超类、景区类等共计2000万元消费券。“快乐广购·惠满白云”活动零售餐饮专场【发放时间】2022年9月9日-10月28日每周五中午12时开抢【活动形式】线上抢满减消费券,线下消费【领取入口】建行生活APP▲建行生活APP下载二维码【消费券类型】
2023-06-17 14:40:381

中天集团有几个老板

4个。中天集团共有4名董事,也就是4名老板,分别是杨中杰、许忠光、谭学文、闵世雄。湖南中天建设集团股份有限公司成立于1979年3月1日,具有建筑工程施工总承包一级、市政公用工程施工总承包一级、钢结构工程专业承包一级等资质。
2023-06-17 14:40:371

丰巢卡免投券使用问题咨询哪里?

免投券是由丰巢提供给快递人员使用的优惠券,如有免投券的使用问题,快递人员可联系丰巢客服处理。
2023-06-17 14:40:321

中天集团是国企还是私企

中天集团是私企。中天集团是一家主要经营光纤通信和电力传输、新能源的私营企业,进入集团官网,点击企业信息可知,中天集团是私企,是私人出资建立的,不是国企。
2023-06-17 14:40:301

2022第二轮广州花都政府消费券攻略

广州花都政府消费券2000万消费券,第二波红包雨来了!2022年10月13日中午12:30开抢!花都区政府建行生活消费券继续发放!错过了第一轮优惠的朋友,赶紧看过来~2000万广州花都政府消费券第二轮【活动时间】第二轮:2022年10月13日-10月15日每轮连续投券3天,每天12:30时分投放【活动对象】面向广州市消费者发放,实时定位需在广州市。【消费券领取入口】建行生活APP【消费券金额】餐饮类消费券:满400减200、满200减100、满100减50商超消费券:满200减100、满100减50、满50减30景区消费券:满200减100、满100减50、满50减30【消费券领取流程】【参与商家】超人气商家参与!多类别优惠发放!骏壹万邦、融创、天河城奥莱、广百、万客隆、大润发、半岛豪苑、椰林海鲜、今比伦、广州融创乐园、融创水世界、融创体育世界、广州热雪奇迹、北迹露营等商家均可使用~【建设生活注册绑卡指引】图源:广州花都发布【使用规则】(1)每人最多可领取1张,领取14天后有效,当天是否可用请消费前咨询商家,以商家反馈为准。(2)单笔订单仅可使用1张优惠券。(3)优惠券核销适用商品详询店内工作人员,不可用于购买预付卡券。【
2023-06-17 14:40:131

京东投票券怎么用

方法/步骤:1.打开手机软件,点击【京东】。 2.进入到软件首页后,点击上方【领券】。 3.在领券中心界面中,选择一个电子优惠券进行领取,领取完成后,点击【去使用】。 4.在商品界面中,选择商品并点击【去抢购】。
2023-06-17 14:40:061

怎么使用建龙软件

双击打开使用
2023-06-17 14:40:051

免投券是否有使用期限?

答:有。兑换成功后,免投券有限期7天,需在7天内使用。
2023-06-17 14:39:591

建龙软件怎么安装

问题一:怎样安装建龙软件? 呵呵,没用过,不过可以参考这个 问题的题目对我比较感兴趣,所以来这看看 问题二:想在电脑安装建龙软件咋弄? 自己没有安装盘 淘宝去买吧。。几块钱人家提供网盘下载。就不用安装盘了。 问题三:打开建龙软件提示这些错误信息,卸载清理后,重新安装还是不行,大神求解? 100分 首先,你要先确定安装文件是完整的。 其次,建议你下个腾讯电脑管家,在完成软件卸载后,通过垃圾清理功能清理一下卸载残留。 打开腾讯电脑管家――工具箱――清理垃圾/注册表垃圾 按以上步骤完成清理后,再尝试重新安装该软件试试。 问题四:建龙软件能在WIN7系统里面安装并用起么? 一般不行的,你去官网上看户那个加密狗有没有提供win7的驱动,如果没有win7下的驱动,那就不能在win7下用。 问题五:安装建龙软件老是提示“请确定插入了加密锁”是怎么回事啊 ? 5分 你先看看你那加密狗上是写的ikey字样还是其他的什么再说吧,如果是ikey的话,就打客服电话,如果是其他型号的加密狗,需要先装驱动。加密狗驱动和软件开发不是一个团队做的,所以很可能出现软件开发团队没有把加密狗的专用驱动给你。正确的流程是:先插加密狗,然后等待自动查找驱动,按提示安装驱动,然后安装软件。 问题六:我的电脑上没有驱动,买的2011版的建龙软件。该怎么安装啊? 5分 你说的是没场光驱吧。就是读光盘的东西。 找个有光驱的电脑把你光盘的软件考到U盘里,然后用U盘在你的电脑上安装。 问题七:电脑装不了建龙软件? 原因分析+解决方案1:请您查看一下操作系统的版本。以前有过出现跟这个用户类似的情况,后来经过查看最后发现用户安装的操作系统不是完整版的,而是某些Ghost版的操作系统(跟完整的比缺失很多文件),导致操作系统不稳定。所以建议用户备份好账套以后,把操作系统重新安装一遍,一定要完整安装,而且数据库建议安装Sql Sever 2000 + SP4补丁。 解决方案2 :如上诉解决方案不通,请看下面 备份C盘和重要磁盘内容。还原到出厂设置,只要不是网吧或者商业联机,系统都应该有个恢复出厂设置吧。 还原后,按修复系统,选择读取备份。 备份读取后,重新启动电脑。再重新安装软件 先1 后选择2 再去经销商询问下看看 问题八:公司买了建龙软件,可是我的电脑没有光驱,怎么安装呢? 下载个虚拟光驱,比如酒精12贰.要P解版的。哈哈。在有光驱的电脑里也装个,然后把光盘在有光驱的电脑里做成镜像文件,U盘拷到没光驱的电脑上去,用虚拟光驱打开。 具体百度一下虚拟光驱。
2023-06-17 14:39:581

丰巢卡60张免投券如何发放?

答:在丰巢管家APP内成功申请任一档丰巢卡,可领取10张免投券;首充50元及以上,可再领取20张免投券;首充后次月正常在网,可再领取30张免投券。活动累计最多可领取60张免投券。届时请留意短信查收兑换码。
2023-06-17 14:39:521

华泰证券上海静安区是谁的席位

欢乐海岸。华泰证券上海静安区威海路是欢乐海岸的席位,该席位第一次出现在融捷的龙虎榜上,该席位最初出现龙虎榜上的时间是2016年1月6日。
2023-06-17 14:39:291

建龙集团是上市公司吗

建龙集团不是上市公司。北京建龙重工集团有限公司(简称"建龙集团")是一家集资源、钢铁、船运、机电等新产业于一体的大型企业集团。集团经营的产业涵盖多种资源勘探、开采、选矿、冶炼、加工、机电产品制造等完整产业链条,目前拥有1800万吨矿石(铁、铜、钼、钒、煤、磷矿等)的开采和选矿能力,1500万吨粗钢冶炼和轧材能力、350万载重吨造船能力、80万载重吨远洋运输能力、1500万千瓦防爆电机和风力电机制造能力、5万吨阴极铜和6000吨钴的冶炼能力(目前国内最大),以及1.5万吨五氧化二钒的冶炼能力、30万吨煤化工等。扩展资料:在国家大力推进新能源产业和装备制造业发展的宏观背景下,集团抓住发展机遇,在天津先后注册成立了捷威动力工业有限公司、祥威传动设备有限公司和天津市茂联科技有限公司。其中捷威动力核心业务将围绕新能源动力汽车的核心部件-动力锂离子电池来展开;祥威传动以风电齿轮箱和齿轮、工业齿轮箱为核心产品,计划通过五年时间在国内风电及工业齿轮箱市场占有5%的份额;茂联科技采用从非洲国家进口的钴铜矿、钴铜合金、氢氧化钴等生产并经营钴、铜等相关系列产品等。参考资料来源:百度百科-建龙集团
2023-06-17 14:39:235

华泰证券佣金多少?

现在网上办理股票账户佣金一般是万2.5-万3;只需本人准备身份证、银行卡预约理财经理即可办理。
2023-06-17 14:39:221

广发证券跟华泰证券业务比较

业务都好。广发证券和华泰证券都提供全方位的金融服务,包括财富管理、机构服务、投资管理和国际业务。两家券商都在金融科技方面有较大的投入和突破,为客户提供便捷、高效、安全的交易平台和工具。两家券商都在新三板、科创板、港股通等新兴市场有较强的竞争力。
2023-06-17 14:39:141

深圳建龙苑是小产权吗

深圳建龙苑不是小产权。根据查询相关公开信息显示,深圳建龙苑于2005年竣工,证件齐全,不是小产权房,属于大产权房。小区的占建筑面积为19450㎡,是70年产权的。建龙苑位于深圳市福田区上梅林中康北路,属于梅林板块。
2023-06-17 14:39:101