- 出投笔记
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对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金,是指采用对冲交易手段的基金,是金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式,采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。
- 苏州马小云
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主动型对冲基金呢?它就是除了可以做前面的所有事情之外,还可以一些金融产品或者金融衍生产品。
对冲基金——以管理风险、获得收益为目的,它们只是利用期货、期权等金融衍生品以及基础证券之间的关联性来对冲风险、赚取更高收益。
这里打个很简单的比方:现在大米是2块钱是一斤,你分析发觉,一个月后,大米会降价,只有1块5一斤了。于是,你找到粮食生产商,找他们借了2万斤大米,然后马上卖出去了。一个月以后,大米真的只有1块5了耶,你就又买进来,还给粮食生产商,顺便给他1000块,这样子,你就赚了9000。
对冲基金特点:
(1)可以利用一定程度的杠杠。你看,刚刚本来自己没有大米,是借过来的,这个就叫“杠杠”。
(2)概念是与共同基金相对而言的,可以做空但不一定做空,共同基金就一定不能做空。
(3)手续费一般比较高,2%的管理,20%的分成费。(目前货币市场基金为0.33%,债券基金通常为0.65%左右,股票基金则通常在1%-1.6%之间)。
正是因为对冲基金的这些特点,所以,对冲基金一般不公开,都是私募类型的,面对的客户基本是高净值人群。
3.现代金融理论看待对冲基金和其他基金
对于不懂基金的来说,可以买一个“指数类型”或者“金融板块”的基金,因为指数类型的基金,它是所有指数股票收益“平均值”,适合保值;金融板块嘛,实体经济必须要强大的资金来支持,经济稳定发展是一个国家的重头,而且,资本具有分配资源的能力,肯定是流向有潜力的行业咯,所以啊,不会暴利,至少不会差。
- kikcik
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你好
很多人都知道巴菲特的世纪之约,用标普500十年时间打败了对冲基金经理精心挑选的主动型对冲基金。那么在中国的A股市场,主动型基金是否能跑赢指数呢?众说纷纭。这里我们来做个回测,看看实际情况究竟如何?
首先我们把股票型基金和混合型基金这两类权益类基金区分一下,一般而言,股票型基金的股票仓位在80%以上,而混合型基金的股票仓位是可以从0%到95%之间的,也就是说混合型基金的仓位要灵魂的多,作为指数对标,我们还是选用的最常见的沪深300指数,和它的全收益指数,这两者的差异主要是分红引起了,全收益平均比沪深300每年大概多了1.8%左右。
为了避免少部分异常数据对平均值的影响,我们这里用了每年涨幅的中位数(下同),统计表明,从2007年到2020年4月17日这13年多,股票型基金的中位数年化是0.88%,远远低于沪深300的4.90%,但同期混合型基金的中位数年化高达8.21%,不仅仅跑赢了沪深300,而且还跑赢了沪深300全收益指数的6.70%。
这个结果告诉我们什么?告诉我们在A股这个市场,还不是那么充分有效,基金经理可以通过仓位控制等手段,择时择股获取阿尔法收益,从而跑赢市场。说的残酷点,混合型基金整体跑赢市场,是割了小散的韭菜,否则怎么可能那么大的体量会跑赢市场呢?混合型基金目前有2921只,远远超过股票型基金的1189只,如此大的规模整体跑赢市场,那一定是和散户做了对手盘了。
我们再仔细分析每年的情况,基本上就是大牛市,混合型跑输股票型,股票型跑输指数;但到了大熊市或者震荡市,那么混合型跑赢股票型,股票型跑赢指数。一个牛熊周期下来。结果就是大家看到的,混合型跑赢指数,指数跑赢股票型。
但光有这个结论还没有用,我们不可能买上2921只混合型基金来战胜市场,况且我们还想通过优选跑赢混合型的中位数。
我们先用历史的业绩来挑选基金,第一种方法是去年混合型里排名前10的,经过统计从2007年到2020年13年多,这种方法选出来的基金,年化收益率是8.16%,而原始中位数是8.21%,略微跑输;第二种方法是前5年每年的基金排名超过中位数,举个例子,在2019年年初选择基金的时候,必须2014-2018这5年每年的收益率都必须超过中位数,也就是每年比一半的基金要好,其实符合这个条件的基金并不多,一般平均只有十来只基金,这种方法考量的是历史上收益的稳定性,但13年多年化也只有8.25%,也就是说,不管哪种方法,用历史业绩在混合型基金里选基金,结果大概率和一只大猩猩用飞镖选基金的概率差不多。显然这些仅仅用历史业绩来选基金的方法都不太靠谱。
我们再来看看我前几天说的晨星奖选基金的办法,举例来说,2012年年初公布的当年激进配置型晨星奖是华夏策略混合,混合型基金晨星奖是国投瑞银稳健增长混合,那么我们在次年(2013年)分别选择这两只基金,以此类推。这样就不存在偷用数据的现象了。统计结果表明,从2013年开始到2020年4月17日7年多,沪深300年化是5.93%,对应的全收益年化是8.20%,而近3000只混合型基金的年化中位数是9.45%,而采用前一年的激进配置型晨星奖的获奖基金,年化是15.90%,而混合型基金晨星奖的年化是16.66%,都大幅度超出了沪深300指数、全收益指数和混合型基金的中位数。特别是混合型基金的策略,7年多只有2018年亏损了7.86%,其他年份均是正收益,而2017年、2019年的获奖基金广发稳健增长混合,不仅在2018年只亏了7.86%,而且在今年盈利了7.87%。唯一的缺点是这只基金的规模有点大,目前大概是130亿元
望采纳祝你好运
- n投哥
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采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(Hedge Fund),也称避险基金或套期保值基金。
是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式,意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金,使之风险进一步加大。股指期货
股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格,同时参与股指期货与股票现货市场交易,或者同时进行不同期限、不同(但相近)类别股票指数合约交易,以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。
商品期货
与股指期货对冲类似,商品期货同样存在对冲策略,在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似,但套期保值是在现货市场买入(或卖出)实货、同时在期货市场上卖出(或买入)期货合约;而套利却只在期货市场上买卖合约,并不涉及现货交易。商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲、跨市场套利和跨品种套利4种。
统计对冲
有别于无风险对冲,统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的,是一种风险套利,其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。
统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等),再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系),当某一对品种的价差(协整方程的残差)偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种,等到价差回归均衡时获利了结即可。统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。
- 肖振
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采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(Hedge Fund),也称避险基金或套期保值基金。
是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式,意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金,使之风险进一步加大。
中文名
对冲基金
外文名
Hedge Fund
别称
避险基金或套利基金
交易手段
对冲、换位、套头、套期
起源地
美国康涅狄格州
快速
导航
历史概述起源发展交易模式管理特点中国特色对冲策略区别
简要介绍
为了保护投资者,北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列,严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人,最低投资额为100万美元等。
人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具,它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。
随着时间的推移,在金融市场上,部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略,这些基金组织便被称为对冲基金。对冲基金早已失去风险对冲的内涵,相反的,现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。
- 西柚不是西游
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采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(Hedge Fund),也称避险基金或套期保值基金。
是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。
它是投资基金的一种形式,意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金,使之风险进一步加大。
中文名
对冲基金
外文名
Hedge Fund
别称
避险基金或套利基金
交易手段
对冲、换位、套头、套期
起源地
美国康涅狄格州
快速
导航
历史概述起源发展交易模式管理特点中国特色对冲策略区别
简要介绍
为了保护投资者,北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列,严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人,最低投资额为100万美元等。
人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具,它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。
随着时间的推移,在金融市场上,部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略,这些基金组织便被称为对冲基金。对冲基金早已失去风险对冲的内涵,相反的,现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。