对冲

所谓对冲，就是对于同一个品种或相关的品种同时做多仓和空仓的动作，实现保值的目的。如我有1000吨钢材现货，但估计市价会跌，所以我会做卖空1000吨钢材的期货。假如钢材涨价了，那么我期货空单会亏损，但我手里现货钢材涨价了，赚的亏的相等。假如钢材跌价了，那么我期货空单会赚钱，但我手里现货钢材跌价了，赚的亏的还是相等。又如，我想几个月后买1000吨钢材，但怕钢材会涨价（不怕钢材价格跌，跌了更好，但这个无法猜测，只能在现价满意的情况下做对冲）。所以我会买1000吨钢材的多单对冲。假如钢材跌价了，我多单亏损了，但我买的钢材价格也跌了，实现了事先满意的价格假如钢材涨价了，我多单盈利了，我买的钢材也贵了，但我多单盈利可以平衡了这个溢价。这就是对冲的目的：保值你的问题是，将来想买标的资产，但又看跌，就没必要去做空了。一旦你预测错误，标的资产涨价了，那么你的损失将会达到双倍。虽然跌价了你也会赚双倍差价，但风险对应加大了，既然如此，还不如直接玩期货投机。这个看跌看涨只是投资者自己的预期，哪来的？投资者自己经验猜的

海通期货期权投资者教育专栏为什么要对冲Gamma风险？从上一期的学习中我们了解到，Gamma是指交易组合中Delta变化与标的资产价格变化的比率。因此，Gamma的取值关系到整个投资组合的损益状况。当Gamma的绝对值较大时，表明Delta的变化随标的资产价格变化会非常快，投资者需要频繁调整Delta值才能避免Delta非中性风险。当Gamma的取值为负值时，如果标的资产价格往有利方向变动，期权头寸却会降低其增值速度；如果标的资产的价格往不利方向变动，期权头寸却会加快减值速度。此外，当Gamma为正值时，状况与上面结论相反，但是时间损耗Theta值却为负值，这意味着时间又成为了投资收益的敌人。因此，Gamma取任何数值对于投资者构建投资组合来说都存在一定的风险。只有Gamma中性即为0时，才能真正的规避Gamma风险，降低交易组合风险。期权的这种Gamma风险，在期权平值或者临近到期时最大。上图展示了看涨期权的Gamma与标的资产价格的关系。如何对冲Gamma风险？由于标的资产的Delta始终为1，那么反映Delta变化率的Gamma就始终为0。要想对冲交易组合的Gamma，便不能从标的资产入手，只能借助于那些价格与标的资产价格呈非线性关系的产品，例如期权。一般情况下，投资者皆可从交易软件中直接获取期权合约的Gamma信息，无需自己计算。但作为一个需要进行对冲Gamma风险的投资者，了解Gamma值的计算过程是有必要的。对于一个无分红派息的股票看涨或看跌期权，其Gamma值可以由下列公式得出：公式中，d1由BS模型得出，而N（x）为标准正态分布的密度函数。S0为标的资产价格，σ为标的资产价格的波动率，T为期权的期限。值得注意的是，作为期权的买方，Gamma的值大于0，而作为期权的卖方，Gamma的值小于0。当我们持有一个Delta中性交易组合的Gamma为Γ（Γ≠0）。我们需要寻找一个期权合约来进行Gamma对冲。假设此合约的Gamma为Γt，加入wt数量的期权到此组合中，这样获得的新交易组合的Gamma为Wt Γt+Γ，要想使得新Gamma值保持中性，投资者需要交易的头寸为Wt =-Γ/Γt。下面举个例子来进一步说明如何利用期权进行Gamma风险的对冲。假设投资者持有一组Delta中性的组合，但是此时Gamma值为-300。投资者决定利用X期权合约进行Gamma风险的对冲。假设X期权合约的Delta值为0.5，Gamma值为1.5，要使Gamma值保持中性，则需要在此交易组合中加入-（-300/1.5）=200份期权。但是，由于Delta值由0上升到了200×0.5=100，为了继续保证交易组合Delta的中性，投资者必须再卖出100份标的资产。通过此例，我们可以发现在原本Delta中性的组合中，加入新期权会导致组合Delta的变化。投资者在利用期权进行Gamma对冲之后，必须重新调整标的资产的数量来继续维持Delta中性。因此对冲Gamma风险基本上分为两步，第一，通过买入/卖出一定数量的期权去对冲掉现有头寸的Gamma；第二，通过买入/卖出一定数量的标的资产去对冲掉新增的Delta。版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明"稿件来源：期货日报"，违者本网将依法追究责任。

对冲基金，是采用对冲交易手段的基金，也称避险基金或套期保值基金。是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。对冲基金起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。

1、采用对冲交易手段的基金称为对冲基金（HedgeFund），也称避险基金或套期保值基金。2、是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。3、它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。

什么是对冲基金？实际上，采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金。它是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金，是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。在实际操作中，对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。因此，为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。对冲基金早已失去风险对冲的内涵，相反的，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。对冲基金的起源发展对冲（Hedging)是一种旨在降低风险的行为或策略。套期保值常见的形式是在一个市场或资产上做交易，以对冲在另一个市场或资产上的风险，例如，某公司购买一份外汇期权以对冲即期汇率的波动对其经营带来的风险。进行套期保值的人被称为套期者或对冲者（Hedger)。对冲基金起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。在一个最基本的对冲操作中。基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中、基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。全世界对冲基金有很多类型，有偏重做黄金投资的，有偏重做石油投资的，还有主做债券投资的。希望能帮到您，望采纳

所谓对冲基金（hedgefund），从字面意义上解释，也就是避险基金，又称套利基金、套头基金。它是流行于美国的一种私人投资管理体制下的有限合伙企业，是一种形式简单、费用低廉且隐秘灵活的私人投资管理方式。人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具（financial derivatives），它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。目前，对冲基金早已失去风险对冲的内涵，正好相反，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。

对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为"风险对冲过的基金",其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。 我们可以举个例子:在一个最基本的对冲操作中,基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。 又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失;如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。 经过近几十年的演变，对冲基金是什么已失去其初始的风险对冲的内涵，对冲基金的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。求采纳为满意回答。

目前，基金市场与股权沾边的产品并不少见，同是控股但是存在一定的区别，那你知道私募股权基金与私募对冲基金有什么区别吗？　　含义解释：　　对冲基金（也叫风险基金，也叫VC）：60%投资在非上市企业的股权上，40%投资在能产生利益的项目上，主要以利益为目的。　　私募股权基金（也叫PE）：100%投资在成熟的非上市企业的股权上（全称实体经济），主要以上市利润为主要投资目的。平安银行副行长王燕辉表示：“真正优秀的PE机构不但在投资环节需要一双慧眼去发现价值，在投资管理环节更需要一双妙手为受资企业提供增值服务，创造价值。”　　私募股权基金与私募对冲基金有什么区别？　　私募股权投资基金和对冲基金的共同点是，都是向潜在投资者私募后建立的。私募基金没有向公众披露信息的义务，投资策略和资产组合都比较隐蔽。　　对冲基金的投资对象是二级市场上的证券和证券衍生产品，换句话说，虽然有多种操作策略和方式，对冲基金在二级市场上通过低买高卖或者高卖低买的交易操作来获利。　　私募股权基金的投资对象是尚未公开上市的企业股权。　　而私募股权基金的退出通道有三：　　一是被投资企业公开上市；　　二是向其他投资者转让股权；　　三是由被投资企业回购股权。

从投资者的角度来看，字面上去理解作为一种资产类别的对冲基金是没有任何问题的。它就是采取各类对冲策略的、所有可投资基金产品的一个集合。我们在提到对冲基金这一概念时，不是在强调操作的资产标的，而是执行的投资策略。什么是对冲？这里举个栗子。比如，你买了一只市场价格为100美元每股的股票，那么你就暴露在股票价格可能会下跌的风险之中了。三个月后，如果价格当真下跌到了80美元，你就要承受每股20美元的损失；同理，如果股票价格上涨到120美元了，你就获取了每股20美元的收益。还有一种情况，即当买了股票之后，你发现自己不想再担惊受怕了，其实你可以和别人做这样一个约定：三个月后，不管市场价格变成什么样子，你都可以在105美元每股的价格水平上把你手里的股票都卖给他，那么，我们就说你把自己所持有股票的风险给对冲掉了，当然你的超额收益也没了。又有人就要问了：风险与收益是相伴而生的，风险越高，收益越高，你这个对冲基金把风险都对冲掉了，怎么还能赚钱啊？这就是最有意思的地方了，因为任何一种投资标的资产里面都蕴含有多种多样的风险，资产的市场价格就是人们对所有这些风险集合在一起的定价。有的风险可能定价偏高了（即承受的风险太高，潜在的收益却比较低），我不想去承受；而有的风险可能定价偏低了（即承受的风险相对于潜在的收益是比较小的），我就特别想去承受。对冲基金这种资产类别的策略就是：Get out！让我们把那些定价偏高的风险全部对冲掉。Come on！留下那些定价偏低的风险，然后往死里加杠杆（即借很多钱去投资），增加自己在定价低的风险上的暴露程度，如果我真的对每种风险定价偏高还是偏低看得特别准的话，那么将来就能收割一大笔收益。但如果算不准，或者撑不到价格回归到基准水平的那一天，就会损失很多很多。所以风险承受较低的普通人一般是不能也不被允许进入到这个资产类别中去的，就算是有资格的投资者进去了，基金的管理人也不会让他们轻易就退出，因为这种策略在赚得盆满钵满前，往往要承担一段时间苦闷的亏损，有些投资者撑不住要求撤资并退出的话，会给其他各方造成很大的困扰。

在实际的证券交易市场中，对冲基金专门指以对冲的手段进行交易的基金，这种基金也被称为避险基金或者套期保值资金。对冲基金的实质是一种投资者投资基金的模式，具体是指利用套期、对冲等的操作方式来赚取买卖之间差价利润。但是投资者也需要注意，对冲基金的投资风险较大，投资者需要谨慎选择。 对冲基金简介 随着时间的推移以及经济的日益发展，由于基金组织利用各种的金融衍生工具进行套期保值的操作，从而使其盈利金额较为可观，而这些基金组织所投资的基金也就被称之为是对冲基金。在实际的交易市场中，金融期货和金融期权一般被人们称之为是金融衍生工具，可以利用其在金融市场中进行套期保值的相关操作，由此投资者也可以规避一定的风险。但是对于普通的散户而言，使用这种方法进行投资的时候，要充分认识到各种金融衍生产品的杠杆效应，在承担高风险的同时，也能够追求高收益。

对冲基金这个词起源于20世纪50年代的美国，它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”，是一个能提供不同于传统股票债券类投资的风险收益组合的投资工具。对冲基金种类：对冲基金的主要种类股指期货对冲股指期货对冲分为四种类型，分别是期现对冲，跨期对冲，跨市对冲以及跨品种对冲。商品期货对冲商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲利、跨市场套利和跨品种套利4种。对冲基金的特点：第一，对冲基金的高流动性使其可以利用手中的资产方便的进行抵押贷款，例如1亿美元通过反复抵押其证券资产，能够贷出高达几十亿美元的资金。第二个特点，对冲基金投资目标比较空泛，理论上可以投资任何资产类别，包括但不限于证券，期货以及各种各样的金融衍生品和工具。第三个特点，对冲基金通常收取2％的管理费以及基金任何涨幅的20％的手续费。第四，对冲基金和其他共同基金不同，一般通过私募发起，而且不能利用任何传媒做广告，第五，对冲基金不受监管，另外，对冲基金不象传统基金有义务向有关监管部门和公众披露基金状况。对冲基金安全吗对冲基金是有风险的，它的风险主要来自于杠杆风险，策略风险，卖空风险，缺乏透明度以及缺乏管制，正是因为它潜在风险比较大，所以才会被界定为私募基金的一种，而不是公募的共同基金。

对冲基金对大家都是一个新概念，有很多说法。我的定义是两个特点。第一点，对冲基金主要利用金融衍生工具进行投机活动。金融衍生工具的产生和发展对对冲基金，对金融市场的变化当然也有影响。第二点，对冲基金有一种投资战略，是非常有意识的。这些投资战略的特点是通过操纵价格，操纵金融市场而谋利。第一个特点的性质是，金融衍生工具比较新，象金融期货、金融期权，它们可以用非常少量的金额推动非常大的交易。理论上，买期货是没有价格的，但要有一些定金。期权是有个期权定价公式的，根据这个公式，可以算出期权的价格，比如，一只股票的价格是每股50元，可能期权就是每股5元或10元，期权就是在一定时期之后可以卖出或买进的权力，这样，就可以用相对少的资金推动一个较大的交易。第二个特点是一旦到了交割日，如果市场价格变得不利，它可以不履行义务。比如，花5元买的期权，要在60元时卖出，但是没涨到60，反而跌到40了，就可以不要期权了，当做5元钱扔掉了。由于这种安排使得交易承担的风险相对小，反而鼓励这些对冲基金、期权交易人更愿意冒风险，更愿意采取风险的态度。因为风险的损失相对变小，而收益却可能很大。可能还有第三个特点，当然这个特点有点太技术化了。比如，一支股票现价是每股50元，它降到30元的概率要比降到49元的概率低得多，概率越低，买期权的价格越低，所以，越是要打压一个价格，越是可以花很少的钱。这是对冲基金的一个武器。对冲基金是一种套期(Hedge)交易，是一种规避风险的方式。它从理论上讲，投机性非常小。但是，对冲基金在发展中逐渐形成了一种投资组合，这种投资组合的目的是赚取利润。原来，在做套期保值时，投资组合是自动消除风险的。比如，买一个月以后的绿豆期货，价格是1元钱，但是风险在于，一个月之后，绿豆价格可能跌到6毛钱，所以，可以再做一个一个月以后1元钱卖出的合同。这样，无论价格怎么跌，套期保值都自动消除风险，但是要付出一定的手续费用。然而，对冲基金不是这个性质，它的目的不是回避风险，而是挣大钱。有一种投资组合能挣大钱，就是通过某种操作，使市场价格受它影响，而且受到它很大的影响，从而使投资组合能赚大钱。这是对冲基金的一个最重要的性质。可以看看利森的例子，利森是一个不太自觉地应用了期货和期权操纵价格的人，他在《我如何搞垮巴林银行》里，几次提到自己期望通过买更大的单、更大的交易来影响市场价格，使价格变得有利于他。利森的做法是不自觉的，但他已经意识到了可以通过影响价格来盈利。逐渐地，做金融市场分析的人就会发现有两个可能的特点。第一个，股市和汇市在价格上有必然的、内在的联系，这样，就可以考虑通过影响一个市场的价格来影响另一个市场的价格，而这个确定性非常高。对冲基金的策略走向成熟，就在于它意识到两个不同的、相关联的金融市场之间有着内在的、逻辑的、甚至是必然的联系，它可以利用这一点来赚钱。第二点，在打压一个市场时，这个市场可能崩溃。比如，打压香港市场的恒生指数，现在是1万点，当打压到八千点时，它可能会泻到六千点，这是恐慌造成的，这也是对冲基金赚钱的一个手段。对冲基金作为一个机构，与个人又不太一样，它的信誉、资本使它可以借贷，甚至借贷数十倍于自己的资本金的贷款来交易，它的作用就又放大了。比如，你有1块钱，就可以借二十块钱；拿着二十一块钱，就可以做二百块钱的事。当然，还有其它的因素，象对冲基金之间的合谋，场内工具。所有这些都导致了一个结果，就是放大了对冲基金的能量，在既定资本下，把对冲基金的能力放大数百倍，甚至上千倍。在图1中，S代表供给曲线，D代表需求曲线，原来供求均衡点在E0。价格是P0。现在对冲基金可以把交易量放大很多，把供给曲线向右下移动，比如，香港股市正常的交易量只有40亿，对冲基金可以一下增加20亿的交易量，结果就是价格被拉下来。新的供给曲线是S1，均衡点是E1，价格是P，P1〈P0。这里的关键是要有一个相当大的数量，能够影响价格，这是对冲基金的作用。科学的发展使其它一些因素在增大对冲基金的能量和作用，比如信息技术，可以用电子的手段在非常短的时间内非常快地调集大量的资金，这是对冲基金的一些技术背景。

对冲基金（Hedge Fund），是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生品（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。 量子基金(QuantumFund)和配额基金(QuotaFund)：都属于对冲基金(HedgeFund)。其中前者的杠杆操作倍数为八倍、后者可达20倍，意味着后者的报酬率会比前者高、但投资风险也比前者来得大，根据Micropal的资料，量子基金的风险波动值为6.54，而配额基金则高达14.08。对冲基金的运作 最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到2002年，普通公共基金平均每年损失11.7%，而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪。 价格/交易量被对冲基金所利用的金融衍生工具（以期权为例）有三大特点： 第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格； 第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（strike price）不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资（即投机）； 第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的标的资产（特定标的物）的现货价格，其本身的价格越低，这给对冲基金后来的投机活动带来便利。 对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后，他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略，他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。 现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 “贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。

公募基金是公开发售的面向非特定投资者筹集资金的一种集合投资，也就是说普通公众均可参与的一种基金。这种基金参与申购的资金门槛比较低，有一些最低进入门槛为1000元；一般来讲是无人数限制；资产规模比较大，国家监管比较严，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范等，操作起来不如私募灵活。私募基金是相对于公募基金而言的，是指以非公开的方式向特定投资者筹集资金的一种集合投资。它的特点与公募基本相反，只有具备一定条件的特定投资者才可以参与申购；人数限制比较严格；现在我国的私募基金领域处于模糊地带，监管力度非常弱；资产规模小；基金操作非常灵活。我国目前的私募按投资标的分类主要包括：（1）私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募，私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的，如鼎辉、高盛为代表）、私募风险投资基金（即VC，风险大，如一些天使基金）和少量的私募房地产投资基金。对冲基金是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金，因此也被称为套利基金。这种基金可以进行双向操作，低买高卖赚取利差，获得收益，能够有效地回避风险，灵活性较单向操作的基金要好很多。目前这一领域在我国刚刚起步，同私募基金一样处于灰色地带，政府监控力度不足。产业投资基金一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。在国外通常将风险投资基金（VC）和私募股权投资基金统称为产业投资基金。由于该基金的资产组成是以产业股票或者是产业债券为主，因此具有具有较好的战略眼光较为重要。信托是一种法律行为，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。诺贝尔奖就是一个典型的信托案例。 信托在很多方面类似于私募，都不公开宣传，募集迅速（一般两周左右就募集完毕），资金量小，项目形式多样。信用是最重要的因素，因此信托产品面临的最大的风险便是信用风险。目前我国已经出台了《信托法》对该行为进行规范约束。因此在监管方面它又较私募严格规范一些。上述这些基金均属于大类观念，均可以分成很多类别，其中既有一些收益率偏低的，保本的产品组合，也有一些相对收益率高的激进的产品组合。因此当客户你想要投资基金的时候，还是要分析你自身的风险承受能力，资产量，具体基金的产品结构，投资期限等相关信息。

“对冲”，顾名思义，就是两种相反的东西相互冲击，以达到相互抵消的目的。 例如，构造投资组合 ，S是股票，c是欧式看涨期权。 那么，很明显，如果股票涨了，期权部分收益减少，股票部分收益增加；如果股票跌了，期权部分收益增加（注意 是卖出期权），股票部分收益减少。因此不管是那种情况，都不会有较大的风险。 通过类似以上事例的投资组合，即在不同情况收益情况相反的组合，可以达到降低风险的效果。 （就是赌博的时候同时压两边呗） 这是最简单的情况：离散的，只有一个时段，只有两种固定情况（一个涨一个跌）。 （ 以简单抽象的情况研究事物的本质特征，再推广到复杂、现实的情况，是数学研究的常用思路 ） 一些基本概念就略过了，可看书或者百科什么的 在定义了概率测度Q后，有结论： 这里的“中性”是指，与人的喜好（偏向于高风险高收益还是低风险低收益）无关。 首先，“风险中性世界”，就是说好多好多人参与风险投资，在环境不变的情况下（实体经济不变），虽然有人赚钱有人赔钱，但是总的情况是，和所有人直接存在银行的收益是一样的！！就是说你赚的钱只是其他人赔的钱！（如果实体经济不增长，风险投资的收益就只是泡沫！） 思考：测度Q的更多意义是什么？ 假设一个赌博环境， 表示第n此赌博后的赌资，那么如果满足 其中 表示直到第n次赌博，赌资的所有可能发生的信息。也就是说，在已知直到第n次赌博，赌资的所有可能发生的信息的情况下，第n+1次赌博的结果的期望就是那次的赌资。若满足以上的条件，我们就称这是一个“公平赌博”环境，也把这个过程称为一个 离散鞅 过程。 而对于测度Q，我们发现原生资产的贴现价格 满足 因此我们把风险中性测度Q称为与测度P等价的鞅测度。 （两个测度P、Q等价的定义是P、Q具有同样的零测度集） 加入原生资产价格的运行以二叉树方式进行，则 存在等价鞅测度的充分必要条件是市场不存在套利机会

基金对冲就是买的不同板块的基金，从而来做一个风险对冲。基金对冲就是把风险给平均化，举个例子来说，我们在购买基金的时候一直购买的是白酒板块的基金，那么众所周知的是白酒板块，它是作为一整个板块的基金，我们如果全部都买的是这个板块内的基金的话，那么不管是涨和跌，基本上这几只基金都是保持一样的情况。该涨的时候一起涨，该跌的时候一起跌，这样做的好处是能够让收益变得更大化。但是也有可能会使得自己的亏损也变得更大化，也就是说它在上涨的时候确实能够获得到更大的收益，但是在下跌的时候同样也会亏损掉很多资金。而做风险对冲的话，实际上就是把这种风险给降低了。这个时候我们不仅会买白酒板块的基金，还会去买科技板块的基金，或者是医疗板块的基金，这样来做一个风险对冲，这样在一只基金涨了之后，其他两只基金可能是跌的，这个时候我们的收益和亏损都会变得更小一些，也就符合风险对冲。当然也可以去购买一些货币基金或者是债券基金，这两种方式基本上是不亏钱稳定赚钱的项目，购买到这个基金之后也会使得风险变得更低，同样也是作为一种风险对冲的方式。基金的风险这种相对来说还是比较容易的，在每个板块中挑选出一只自己喜欢的基金选择购买就好了，需要注意的是不能反复的购买一个板块的基金，这样的话就会使得自己的这个收益和风险都会变得更大。这样的方式也确实不是特别的好，购买多个板块的基金可以在不同行情的时候分别获得到比较高的收益，通常来说这种交易方式也是最推荐的。所以基金对冲实际上就是挑选了一些不同板块的这些基金来进行选择，这样使得这些基金综合起来，它的这个整体风险性就会变得更低，就像一些基金中加入了银行股票，实际上也是为了做一些风险对冲。

题主是否想询问“日币风险对冲什么意思”？减低风险投资。日币风险对冲是特意减低另一项投资的风险的投资，投入资金去减少资产回报的波动，在一定程度上减少投资者承受的风险。

对冲利率风险常用的金融工具：一、利率互换，交易双方互换固定利率现金流和浮动利率现金流。二、债券组合，信用债信用利差和国债收益率之间存在天然的负相关关系,因此可以借助国债对信用风险进行对冲。三、外汇交易对冲，对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险对冲。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会非常大。对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。从整个投资组合的角度来看，并不是所有利率风险敞口都应该对冲。在不存在无风险套利机会情况下，任何完全对冲的投资组合不存在获得高于无风险收益的机会。要优化对冲的效果，首先要找到期货和现货的联合收益分布，然后构建出投资组合的风险―收益边际，最后找到最优的对冲比例从而最大化投资者的预期效用。

　　1、由于一般共同基金规定不能卖空，对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。但演变至今，对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。对冲基金存在的风险包括杠杆风险、卖空风险、高风险偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期权波动性带来的风险。　　2、早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。但是经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。　　3、对冲基金(Hedgefund)常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略，而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金（Hedge Fund），也称避险基金或套期保值基金。是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以营利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。应答时间：2022-02-07，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

1、由于一般共同基金规定不能卖空，对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。但演变至今，对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。对冲基金存在的风险包括杠杆风险、卖空风险、高风险偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期权波动性带来的风险。2、早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。但是经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。3、对冲基金(Hedgefund)常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略，而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。

会计中级职称哪门最难会计中级职称考试中，《中级会计实务》最难。因为《中级会计实务》这门科目是内容最多，且各知识点之间存在一定的联系，与另外两科也存在着关联。考生想要真正掌握这门科目，不仅要具备综合性的学习技巧，有整体的观念，还要将更多的精力放在这一科上。怎么备考中级会计实务首先，一定要根据自己的时间，快速的将书本过一遍，在复习完每一章知识点后，一定要做习题去巩固知识，不然会忘的很快。其次，越复习到后面，很多考生会发现自己前面的章节也都遗忘了，这时候要调整好自己的心态，重新翻看基础知识点来回忆，可以借助网上课程来帮助自己回忆，对于熟悉的知识点可以快进跳过，节约时间。这阶段的重点还是要放在习题上，多做多练，巩固知识点。注意总结，建立知识的框架体系。最后的冲刺阶段。要重要进入系统的综合演练，模拟真题，注重知识点之间的关系，查漏补缺。中级会计实务的考试的题型分值《中级会计实务》：单项选择题15分/10题，多项选择题20分/10题，判断题10分/10题，计算分析题22分/2大题，综合题33分/2大题。中级会计考试的注意事项由于中级会计考试时采取的是无纸化机考的形式，考试涉及范围广，所以考生在考试前一定要进行多次模拟，熟悉机考的形式，才能临危不惧。1、在考试过程中，如果机器设备、网络、电力出现异常情况，考生应及时举手示意，请监考人员协调解决，不得自行处置。2、考生要在规定时间内提前到达考场，考试时间以考试系统计时器为准。根据国家规定，考试开始30分钟后，未签到的考生视为缺考，考试系统不再接受考生的登录。

　1、由于一般共同基金规定不能卖空，对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。但演变至今，对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。对冲基金存在的风险包括杠杆风险、卖空风险、高风险偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期权波动性带来的风险。　　2、早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。但是经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。　　3、对冲基金(Hedgefund)常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略，而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。

由于一般共同基金规定不能卖空，对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。但演变至今，对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。对冲基金存在的风险包括杠杆风险、卖空风险、高风险偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期权波动性带来的风险。早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。但是经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。对冲基金(Hedgefund)常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略，而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。

利用期货交易来避免或减轻实货所受价格波动风险的交易方式。例如某进口公司在日本订造一条电冰箱生产线。 日方报价十二亿日元，在一美元兑一百二十日元时，相当于一千万美元。进口公司担心日后交收时，日元大幅升值，实价有机会变成一千一百万美元甚至一千二百万美元，于是与日方签合同时，立即在银行以一美元兑一百二十日元的汇率买入相当于一千万美元的日元期货。这样，即使日后日元如何大幅升值，生产线交收时要多付出的美元通统可以在日元期货合约中如数嫌回来，不至于失预算。这种做法就是对冲。 金融学上，对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。 对冲在外汇市场中最为常见，着意避开单线买卖的风险。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦不会较没有进行对冲大。 所谓对冲，就是同一时间买入一外币，做买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。 这样做的原因，是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强，即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以，若看好一种货币，但要减低风险，就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币，沽出弱势货币，如果估计正确，美元弱，所买入的强势货币就会上升；即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重，做成蚀少赚多，整体来说仍可获利。 1990年初，中东伊拉克战争完结，美国成为战胜国，美元价格亦稳步上升，走势强劲，兑所有外汇都上升，当时只有日元仍是强势货币。当时柏林墙倒下不久，德国刚统一，东德经济差令德国受拖累，经济有隐忧。苏联政局不稳，戈尔巴乔夫地位受到动摇。英国当时经济亦差，不断减息，而保守党又受到工党的挑战，所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在战后作为战争避难所的吸引力大减，亦成为弱势货币。 假如在当时买外汇，长沽英磅、马克、瑞士法郎，同时买空日元，就会赚大钱。当美元升时，所有外币都跌，只有日元跌得最少，其他外币都大跌；当美元回软，其他升币升幅少，日元却会大升。无论如何，只要在当时的市场这样做对冲，都会获利。 1997年，索罗斯的量子基金大量抛售泰铢，买入其他货币，泰国股市下跌，泰国政府无法再维持联系汇率，经济损失惨重。而该基金却大大获利。除了泰国，香港等以联系汇率为维持货币价格的国家与地区都遭受对冲基金的挑战。港府把息率大幅调高，隔夜拆息达300%，更动用外汇储备1200亿港元大量购入港股。最后击退炒家。 对冲的原理并不限于外汇市场，不过在投资方面，较常用于外汇市场。这个原理亦适用于金市、期货和期指市场。 购入对冲又称“揸入对冲”是用来保障未来购买股票组合价格的变动。在这类对冲下，对冲者购入期货合约。 例如，基金经理预测市场将会上升，于是他希望购入股票；但若用作购入股票的基金未能即时有所供应，他便可以购入期货指数，当有足够基金时便出售该期货并购入股票，期货所得便会抵销以较高价钱购入股票的成本。 基金经理会定期收到投资基金。在他收到新添的投资基金前，他预料未来数周将出现“牛市”，在这情况下他是可以利用购入对冲来固定股票现价的。若将于四星期后到期的现月份恒生指数期货为4000点，而基金经理预期将于三星期后收到$100万的投资基金，他便可以于现时购入$1000000÷(4000×$50)=5张合约。 若他预料正确，市场上升5%至4200点，他于此时平仓的收益为（4200-4000）×$50×5张合约=$50000。利用该五张期货合约的收益可作抵偿股价上升的损失，换句话说，他可以以三星期前的股价来购入股票。 沽出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，这便可固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。进行沽出对冲的情况之一是投资者预期股票市场将会下跌，但投资者却不顾出售手上持有的股票；他们便可沽空股市指数期货来补偿持有股票的预期损失。 假定投资者持有一股票组合，其风险系数（beta）为1.5，而现值1000万。而该投资者忧虑将于下星期举行的贸易谈判的结果，若谈判达不成协议则将会对市场不利。因此，他便希望固定该股票组合的现值。他利用沽出恒生指数期货来保障其投资。需要的合约数量应等于该股票组合的现值乘以其风险系数并除以每张期货合约的价值。 举例来说，若期货合约价格为4000点，每张期货合约价值为4000×$50=$200，000，而该股票组合的系数乘以市场价值为1.5×$1000万=$1500万。因此，$1500万÷$200000，或75张合约便是用作对冲所需。若谈判破裂使市场下跌2%，投资者的股票市值便应下跌1.5×2%=3%，或$300000。恒生指数期货亦会跟随股票市值波动而下跌2%×4000=80点，或80×$50=每张合约$4000。当投资者于此时平仓购回75张合约，便可取得75×$4000=$300000，刚好抵销股票组合的损失。留意本例子中假设该股票组合完全如预料中般随着恒生指数下跌，亦即是说该风险系数准确无误，此外，亦假定期货合约及指数间的基点或差额保持不变。 分类指数期货的出现可能使沽出对冲较过去易于管理，因为投资者可控制指定部分市场风险。这对于投资于某项分类指数有着很大相关的股票起着重要的帮助。 风险对冲是指通过投资或购买与标的资产（UnderlyingAsset）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。如：资产组合、多种外币结算、战略上的分散经营、套期保值等。 风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法，由于近年来信用衍生产品的不断创新和发展，风险对冲也被广泛用来管理信用风险。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。 商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况：1、所谓自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。2、市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险（又称残余风险），通过衍生产品市场进行对冲。 假如你在10元价位买了一支股票，这个股票未来有可能涨到15元，也有可能跌到7元。你对于收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要亏掉30%那么多。你要怎么做才可以降低股票下跌时的风险？ 一种可能的方案是：你在买入股票的同时买入这支股票的认沽期权——期权是一种在未来可以实施的权利（而非义务），例如这里的认沽期权可能是“在一个月后以9元价格出售该股票”的权利；如果到一个月以后股价低于9元，你仍然可以用9元的价格出售，期权的发行者必须照单全收；当然如果股价高于9元，你就不会行使这个权利（到市场上卖个更高的价格岂不更好）。由于给了你这种可选择的权利，期权的发行者会向你收取一定的费用，这就是期权费。 原本你的股票可能给你带来50%的收益或者30%的损失。当你同时买入执行价为9元的认沽期权以后，损益情况就发生了变化：可能的收益变成了。（15元－期权费）／10元而可能的损失则变成了：（10元－9元＋期权费）／10元潜在的收益和损失都变小了。通过买入认沽期权，你付出了一部分潜在收益，换来了对风险的规避。http://hi.baidu.com/%B3%E5%C0%CB%CA%D6/blog/item/788dfd3c8c0541cf9e3d623c.html

【答案】：A、C答案为AC。商业银行的风险对冲可以分为：①自我对冲，指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲；②市场对冲，指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生产品市场进行对冲。

　　考场如战场，正在准备证券从业资格考试的你，行动起来吧。下面是由我为大家整理的“2021年金融市场基础知识考点：风险对冲”，仅供参考，欢迎大家阅读本文。 　　2021年金融市场基础知识考点：风险对冲 　　风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。 　　风险对冲是管理市场风险(利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险)非常有效的办法。 　　与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。 　　商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。 　　市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生产品市场进行对冲。 　　高频考点 　　商业银行的风险对冲分为( )。 　　I 自我对冲 　　II 市场对冲 　　III 内部对冲 　　IV 外部对冲 　　A：I、II 　　B：I、III 　　C：II、IV 　　D：III、IV 　　答案： A 　　解题思路：商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。

【答案】：A风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。风险对冲对管理市场风险(利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险)非常有效,可以分为自我对冲和市场对冲两种情况：①自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。②市场对冲是指商业银行对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生产品市场进行对冲。

对冲简单来说就是做一些事情来减少对不利情况的伤害。对于司机来说，风险对冲就是减少油价上涨带来的用车成本增加。对于加油站来说，要减少油价带来的损失。对于挡住积极面的赌徒来说，一旦消极面出现，就要减少如何少输钱。赌徒A和B打赌，如果硬币是正面，他将赢得五美元。如果相反，你会损失五美元。如何对冲风险？很简单，他和c打了一个相反的赌，如果硬币是正的，A就输五块钱，如果是负的，就赢五块钱。这意味着，无论结果如何，A既不会赚钱，也不会亏钱。这是最简单原始的风险对冲。风险对冲是指通过投资或购买一些与基础资产收益波动负相关的资产或衍生品，来抵消基础资产潜在风险损失的一种风险管理策略。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险的一种非常有效的方法。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过调整对冲比例，将风险降低到预期水平。运用风险套期保值策略管理风险的关键问题在于套期保值比率的确定，它直接关系到风险管理的效果和成本。【延伸阅读】功能风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险的一种非常有效的方法。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过调整对冲比例，将风险降低到预期水平。运用风险套期保值策略管理风险的关键问题在于套期保值比率的确定，它直接关系到风险管理的效果和成本。适用情况对冲风险必须设计风险组合，而不是单一风险。对于单一风险，只能进行风险规避和风险控制。比如投资组合使用、多币种结算和使用、战略多元化等。种类商业银行的风险对冲可分为自我对冲和市场对冲。自我套期保值是指商业银行利用其资产负债表或某些收益负相关的业务组合的套期保值特性来对冲风险。市场套期保值是指通过衍生品市场对无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险(也称剩余风险)进行套期保值。

【答案】：BB【解析】马柯维茨的投资组合理论认为，只要两种资产收益率的期关系数不为l，分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。故A选项说法错误。风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关(即资产收益率的相关系数为负)的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。如果相关系数为-o．7，则符合收益波动负相关的条件，可以较好地对冲风险。故B选项说法正确，C选项说法错误。如果相关系数为-1，分散投资于这两种资产可以对冲部分风险，但不能完全消除它们共同面对的系统性风险。故D选项说法错误。

杜蕾斯以179亿美元收购美赞臣，最大的避孕套生产商买下了最大的奶粉制造商，赤裸裸诠释什么是风险对冲。你要么今天用他们的套，要么十个月后用他们的奶，生意做到这个份上，实在是牛，横竖他都赚，这才是真正的套路！广告词是这样的：那些没有被我们挡住的小孩，我们负责养大。风险对冲是指通过投资或购买与标的资产（Underlying Asset）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。

杜蕾斯以179亿美元收购美赞臣，最大的避孕套生产商买下了最大的奶粉制造商，赤裸裸诠释什么是风险对冲。——你要么今天用他们的套，要么十个月后用他们的奶，生意做到这个份上，实在是牛，横竖他都赚，这特么才是真正的套路！广告词是这样的：那些没有被我们挡住的小孩，我们负责养大。

风险对冲是指通过投资或购买与标的资产（UnderlyingAsset）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。如：资产组合、多种外币结算、战略上的分散经营、套期保值等。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法，由于近年来信用衍生产品的不断创新和发展，风险对冲也被广泛用来管理信用风险。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况：1、所谓自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。2、市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险（又称残余风险），通过衍生产品市场进行对冲。假如你在10元价位买了一支股票，这个股票未来有可能涨到15元，也有可能跌到7元。你对于收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要亏掉30%那么多。你要怎么做才可以降低股票下跌时的风险？一种可能的方案是：你在买入股票的同时买入这支股票的认沽期权——期权是一种在未来可以实施的权利（而非义务），例如这里的认沽期权可能是“在一个月后以9元价格出售该股票”的权利；如果到一个月以后股价低于9元，你仍然可以用9元的价格出售，期权的发行者必须照单全收；当然如果股价高于9元，你就不会行使这个权利（到市场上卖个更高的价格岂不更好）。由于给了你这种可选择的权利，期权的发行者会向你收取一定的费用，这就是期权费。原本你的股票可能给你带来50%的收益或者30%的损失。当你同时买入执行价为9元的认沽期权以后，损益情况就发生了变化，可能的收益变成了：（15元－10元－期权费）/10元而可能的损失则变成了：（10元－9元+期权费）/10元潜在的收益和损失都变小了。通过买入认沽期权，你付出了一部分潜在收益，换来了对风险的规避。

最早风险对冲的典故是曼哈顿银行一位年老妇人要存50万美元的故事。根据查询相关公开信息显示，风险对冲的典故最早是来自曼哈顿银行一位年老妇人要存50万美元的故事。老妇人要存50万美元前与银行律师进行了一场豪赌，即风险对冲。风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。

风险对冲是指通过投资或购买与标的资产（Underlying Asset）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。

【答案】：B选项A属于风险转移的措施，选项B属于风险对冲的措施，选项C属于风险规避的措施，选项D属于风险补偿。

【答案】：D参考解析： 风险对冲的种类有：股指期货对冲、商品期货对冲、套期保值、期权对冲。

1、在股市中，对冲股市风险的方法有很多，比如，融资融券可以做到对冲风险，买入股票股价下跌时融券卖出对冲损失，目前个股期权也可以对冲风险，约定在未来以一个价格买入或卖出一只股票，缴纳一定的保证金。2、股市风险是指买入股票后在预定的时间内不能以高于买入价将股票卖出，发生帐面损失或以低于买入代价卖出股票，造成实际损失。

对冲就是避免单向投资风险，中国A股只能通过融券做空而且是少数大盘蓝筹股票才能做空，只是买入投资组合那就不叫对冲。你们老师连什么是对冲都不知道，出这种题。如果要实现跌的时候比大盘跌的少，升的时候比大盘升的多。那就是大盘跌的时候持有波动小的大盘蓝筹股，大盘涨的时候持有中小盘题材股，但这在现实中是很难实现的，因为你根本不知道接下来大盘要涨还是要跌。

　　对冲指的是不同市场的选择，比如在一个市场买入某品种后，为了安全保值，那么在相关性的另外的品种进行反方向的操作，这就是对冲的含义，当然随着金融市场的发展，对冲慢慢也变得复杂化，一般不建议这么去做的。　　在震荡市场中的对冲单交易策略：外汇老手经常在市场处于震荡时所使用的一种策略，这种策略是使用相同货币的"对冲单"，称之为"直接对冲"。其目的不是"锁单"，而是当市场一直处于狭幅整理时，同时开仓"一买"及"一卖"，并设好止盈及止损，运气好时两头都赚，运气差时，两头都可能止损出场。其实要使用这种策略不能靠运气，而是要运用所谓的市场自然性知识。参考资料汇通网

套期保值。对于生产经营企业来说，自己的经营制度和技术革新是一方面，然而事与愿违发生的情况在于价格的变化。价格的涨跌可以吞噬所有一切的努力，所谓在生产经营企业来说，可以通过期货套期保值的操作方法，保证原材料的价格的稳定，也可以运用套期保值卖出的方法，使自己的产品价格不受外界干扰。期货与股票风险的对冲。在买入股票的时候，人们只能望眼欲穿地看涨，在价格下跌的情况下除了平仓之外，大多是无能为力的。但是可以通过股指期货的交易，在买入股票的时候，不愿意平仓又不甘心其下跌的时候，就可以通过在期货上卖空股指期货，在大的趋势上给股票以风险对冲。外汇买卖中的风险对冲。在外汇交易过程中，美元与黄金和石油联系最为紧密，当然其他大宗商品也有联系。在美元升值的过程中，为规避相关的风险，可以在期货中建立黄金头寸，这样就可以规避相关风险了。现货交易中的风险对冲。这里和套期保值差不多但不完全相似，因为套期保值毕竟要求有实体经营。现在现货交易平台很多，不少投资人都参与其中，其实大多数现货交易平台都是有期货交易性质的。所以，在现货交易平台交易的时候，自己无法把握，可以通过在期货市场上建立反向持仓，规避一定的风险。期货交易自身风险的规避。期货交易的风险也是很大，期货早已脱离以前规避风险的主要功能。随着现代金融业的发展，对于期货投资或者投机也有自身的规避方法，这就是期权。虽然在国内还是一个新事物，相信很快就会为大家耳濡目染。对于个人投资行为来说，期货规避风险的功能涉及方方面面，一句话：只有你想不到，没有做不到。作为投资人来说，首先要从其功能入手，结合与其他投资的关联，就能很好找到答案。如果资金量较大，且以股票持仓为主，则可以考虑在大盘有大跌风险时买入看空的股指期货来对冲风险。比如，如果主要仓位是持有的上证50成分股，就可以买入当月的50看空合约，一旦50指数真的下跌，虽然股票持仓会亏损，但看空合约是盈利的，因此可以减少损失。

百科名片 金融学上，对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。目录对冲（hedge） 对冲的例子 九零年代 亚洲金融风暴 其他市场的对冲购入对冲 沽出对冲 风险对冲 期货市场的对冲交易 相关图书 图书信息 内容简介 作者简介 图书目录对冲（hedge） 对冲的例子 九零年代 亚洲金融风暴 其他市场的对冲购入对冲 沽出对冲 风险对冲 期货市场的对冲交易 相关图书 图书信息 内容简介 作者简介 图书目录展开编辑本段对冲（hedge）　　对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险 对冲。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会较进行对冲大。 　　所谓对冲，就是同一时间买入一外币，做买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。 　　这样做的原因，是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强，即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以，若看好一种货币，但要减低风险，就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币，沽出弱势货币，如果估计正确，美元弱，所买入的强势货币就会上升；即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重，做成蚀少赚多，整体来说仍可获利。 编辑本段对冲的例子九零年代　　1990年初，中东伊拉克战争完结，美国成为战胜国，美元价格亦稳步上升，走势强劲，兑所有外汇都上升，当时只有日元仍是强势货币。当时柏林墙倒下不久，德国刚统一，东德经济差令德国受拖累，经济有隐忧。苏联政局不稳，戈尔巴乔夫地位受到动摇。英国当时经济亦差，不断减息，而保守党又受到工党的挑战，所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在战后作为战争避难所的吸引力大减，亦成为弱势货币。 　　假如在当时买外汇，长沽英磅、马克、瑞士法郎，同时买空日元，就会赚大钱。当美元升时，所有外币都跌，只有日元跌得最少，其他外币都大跌；当美元回软，其他升币升幅少，日元却会大升。无论如何，只要在当时的市场这样做对冲，都会获利。 亚洲金融风暴　　1997年，索罗斯的量子基金大量抛售泰铢，买入其他货币，泰国股市下跌，泰国政府无法再维持联系汇率，经济损失惨重。而该基金却大大获利。除了泰国，香港等以联系汇率为维持货币价格的国家与地区都遭受对冲基金的挑战。港府把息率大幅调高，隔夜拆息达300%，更动用外汇储备1200亿港元大量购入港股。最后击退炒家。 其他市场的对冲　　对冲的原理并不限于外汇市场，不过在投资方面，较常用于外汇市场。这个原理亦适用于金市、期货和期指市场。 编辑本段购入对冲　　购入对冲又称“揸入对冲”是用来保障未来购买股票组合 对冲价格的变动。在这类对冲下，对冲者购入期货合约。 例如，基金经理预测市场将会上升，于是他希望购入股票；但若用作购入股票的基金未能即时有所供应，他便可以购入期货指数，当有足够基金时便出售该期货并购入股票，期货所得便会抵销以较高价钱购入股票的成本。 　　基金经理会定期收到投资基金。在他收到新添的投资基金前，他预料未来数周将出现“牛市”，在这情况下他是可以利用购入对冲来固定股票现价的。若将于四星期后到期的现月份恒生指数期货为4000点，而基金经理预期将于三星期后收到$100万的投资基金，他便可以于现时购入$1000000÷(4000×$50)=5张合约。 　　若他预料正确，市场上升5%至4200点，他于此时平仓的收益为（4200-4000）×$50×5张合约=$50000。利用该五张期货合约的收益可作抵偿股价上升的损失，换句话说，他可以以三星期前的股价来购入股票。 编辑本段沽出对冲　　沽出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，这便可固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。进行沽出对冲的情况之一是投资者预期股票市场将会下跌，但投资者却不顾出售手上持有的股票；他们便可沽空股市指数期货来补偿持有股票的预期损失。 　　假定投资者持有一股票组合，其风险系数（beta）为1.5，而现值1000万。而该投资者忧虑将于下星期举行的贸易谈判的结果，若谈判达不成协议则将会对市场不利。因此，他便希望固定该股票组合的现值。他利用沽出恒生指数期货来保障其投资。需要的合约数量应等于该股票组合的现值乘以其风险系数并除以每张期货合约的价值。 　　举例来说，若期货合约价格为4000点，每张期货合约价值为4000×$50=$200，000，而该股票组合的系数乘以市场价值为1.5×$1000万=$1500万。因此，$1500万÷$200000，或75张合约便是用作对冲所需。若谈判破裂使市场下跌2%，投资者的股票市值便应下跌1.5×2%=3%，或$300000。恒生指数期货亦会跟随股票市值波动而下跌2%×4000=80点，或80×$50=每张合约$4000。当投资者于此时平仓购回75张合约，便可取得75×$4000=$300000，刚好抵销股票组合的损失。留意本例子中假设该股票组合完全如预料中般随着恒生指数下跌，亦即是说该风险系数准确无误，此外，亦假定期货合约及指数间的基点或差额保持不变。 　　分类指数期货的出现可能使沽出对冲较过去易于管理，因为投资者可控制指定部分市场风险。这对于投资于某项分类指数有着很大相关的股票起着重要的帮助。 编辑本段风险对冲　　风险对冲是指通过投资或购买与标的资产（UnderlyingAs 对冲基金第一人约翰set）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。如：资产组合、多种外币结算、战略上的分散经营、套期保值等。 　　风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法，由于近年来信用衍生产品的不断创新和发展，风险对冲也被广泛用来管理信用风险。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。 　　商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况： 　　1、所谓自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。 　　2、市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险（又称残余风险），通过衍生产品市场进行对冲。 　　假如你在10元价位买了一支股票，这个股票未来有可能涨到15元，也有可能跌到7元。你对于收益的期望倒不是太高，更主要的是希望如果股票下跌也不要亏掉30%那么多。你要怎么做才可以降低股票下跌时的风险？ 　　一种可能的方案是：你在买入股票的同时买入这支股票的认沽期权——期权是一种在未来可以实施的权利（而非义务），例如这里的认沽期权可能是“在一个月后以9元价格出售该股票”的权利；如果到一个月以后股价低于9元，你仍然可以用9元的价格出售，期权的发行者必须照单全收；当然如果股价高于9元，你就不会行使这个权利（到市场上卖个更高的价格岂不更好）。由于给了你这种可选择的权利，期权的发行者会向你收取一定的费用，这就是期权费。 　　原本你的股票可能给你带来50%的收益或者30%的损失。当你同时买入执行价为9元的认沽期权以后，损益情况就发生了变化：可能的收益变成了。 　　（15元－期权费）/10元 　　而可能的损失则变成了： 　　（10元－9元+期权费）/10元 　　潜在的收益和损失都变小了。通过买入认沽期权，你付出了一部分潜在收益，换来了对风险的规避。 编辑本段期货市场的对冲交易　　期货市场的对冲交易大致有四种。 　　其一是期货和现货的对冲交易，即同时在期货市场和现货市场上进行数量相当、方向相反的交易，这是期货对冲交易的最基本的形式，与其他几种对冲交易有明显的区别。首先，这种对冲交易不仅是在期货市场上进行，同时还要在现货市场上进行交易，而其他对冲交易都是期货交易。其次，这种对冲交易主要是为了回避现货市场上因价格变化带来的风险，而放弃价格变化可能产生的收益，一般被称为套期保值。而其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利，一般被称为套期图利。当然，期货与现货的对冲也不仅限于套期保值，当期货与现货的价格相差太大或太小时也存在套期图利的可能。只是由于这种对冲交易中要进行现货交易，成本较单纯做期货高，且要求具备做现货的一些条件，因此一般多用于套期保值。 　　其二是不同交割月份的同一期货品种的对冲交易。因为价格是随着时间而变化的，同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差，这种价差也是变化的。除去相对固定的商品储存费用，这种价差决定于供求关系的变化。通过买入某一月份交割的期货品种，卖出另一月份交割的期货品种，到一定的时点再分别平仓或交割。因价差的变化，两笔方向相反的交易盈亏相抵后可能产生收益。这种对冲交易简称跨期套利。 　　其三是不同期货市场的同一期货品种的对冲交易。因为地域和制度环境不同，同一种期货品种在不同市场的同一时间的价格很可能是不一样的，并且也是在不断变化的。这样在一个市场做多头买进，同时在另一个市场做空头卖出，经过一段时间再同时平仓或交割，就完成了在不同市场的对冲交易。这样的对冲交易简称跨市套利。 　　其四是不同的期货品种的对冲交易。这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性，如两种商品是上下游产品，或可以相互替代等。品种虽然不同但反映的市场供求关系具有同一性。在此前提下，买进某一期货品种，卖出另一期货品种，在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利。

风险转换是降低一个风险，同时增加另一个风险，两个风险一增一减；风险对冲也是原来的风险发生概率和损失都不变，同时引入另一个风险，该风险与原来的风险负相关，从而达到对冲风险的效果。

对冲的风险有：一、占用双倍资金，资金的使用效率低，增加爆仓及机会风险；如果大资金还是可以的。二、心理压力风险，由于持双向，你可能会考虑涨跌两面，有可能出现最后该平的没有平掉，没有平的继续亏损的情况。做期货主要是判断大趋势，一般资金没有必要做对冲的，不是高手尽量不要做，希望对你有帮助。我个人也在做股指期货可以互相交流哦。支持模拟盘，想了解的可以学习哦。

风险转换是将其中一个风险转换成另一个风险，比如：我们为了多销售产品，而放宽信用标准，这样我们就将产品销售不出去的风险，转换成了款项收不回来的风险。而风险对冲是用一个风险来影响和减少另一个风险，企业可以通过购买不同的产品组合，收益率反向变化的产品组合来降低风险。虽然两种方案都会涉及衍生品，但是衍生品的作用不同，要结合题目背景分析，如果是风险转换，则是通过衍生品将其中一种风险转换为另一种风险。

由于一般共同基金规定不能卖空，对冲基金的创始目的为藉由作空对冲市场下跌风险。但演变至今，对冲基金的操作模式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手段与衍生性金融产品进行交易以增加而非减少风险。对冲基金存在的风险包括杠杆风险、卖空风险、高风险偏好、缺乏透明度、缺乏管制以及期权波动性带来的风险。早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。但是经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。对冲基金(Hedgefund)常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资策略，而每只对冲基金又会采用适合其自身情况的独特策略。其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与问题债券(Distressed Debt)。

文／文郎画竹 1、保险从不同的角度看有不同的意义，但保险始终是离不开风险的。保险因风险的存在而存在，是人们为了应对风险而做出的一种制度性安排，所以 从风险管理的角度看，保险是风险管理的一种方法 。 保险虽然是应对风险的方法，但体现的手段是财务的安排，管理的是风险带来的经济损失，所以 保险也是一种金融资产风险管理方法 。 2、 我们知道，在资产风险管理策略中，有一种策略叫做风险对冲。 简单点说，对冲就是害怕自己对行情的判断出错而出现巨大亏损，在行情相关的反方向同时进行交易，这样无论自己的判断对还是错，总有一边盈利一边亏损，这样减小了风险和可能的损失。 对冲策略是投资的组合，这种组合避免了单线交易与预期相反时的风险。单线交易就像是赌博一样，赌对了盈利巨大，赌错了亏损巨大，而对冲策略的投资组合虽然降低了赌错了的风险，但同时也减少了赌对了时的收益。 比如赌博的时候下了注，但是怕输，同时跟朋友打赌说这局要输。这样如果赌局真的输了，那么就赢了朋友；而如果输给了朋友，那么说明赌局赢了。 也就是说在这种策略下，无论如何都不会一次全赔，血本无归，同样赢的同时也会付出更多的成本。 所以风险对冲其实就是付出了一部分潜在收益，换来了对风险的规避。而掌握好杠杆，就有可能无论如何都会盈利。 3、 其实人生就是一场投资，我们的本钱就是健康的身体 。从我们走上工作岗位开始，我们就利用我们健康的身体，不断地投入劳力，获得物质的报酬。随着我们年龄的增长，知识技能在不断的提升，工作经验不断的积累，人生阅历不断的丰富，我们的报酬变得越来越丰厚，就像是一支看涨的股票，股价节节高升。我们期望这一生一帆风顺，走向人生巅峰，期望这只股票不住地涨停。 当随着时间的推移，我们的报酬越来越丰厚的同时，我们的本钱越来越危险，身体越来越虚弱。这就是行情相关的方向相反的另一种投资。购入 人寿保险就是做空身体健康，当身体陷入疾病甚至死亡时，高倍的杠杆使我们获得巨额赔偿 。所以买入保险就是人生的对冲投资。 我们总是自信满满的做着看涨做多的单线交易，不觉得会有什么风险，所以不屑于保险的投资。但未来的任何事情都不是百分之百的，一旦发生预料不到的风险，甚至来不及反应就巨额亏损，甚至爆仓出场，再也没有重新交易的机会。 一个优秀的交易员，一定是在极其有把握时仍然不忘风险管理，不忘投资组合的策略与止盈止损的设置。保险是人生唯一的对冲投资，配置保险，就完成了对冲策略的投资组合。这样 当人生与我们的期望相符时，我们不停地赚钱盈利，但当我们身体出现风险时，虽然我们不能再赚钱盈利，但是保险这个对冲投资却能带给我们巨大的弥补，使得我们不会一无所有 。 4、 就让我举个例子说明。 30岁的男性，年收入10万，60岁退休。不计通货膨胀，也不计收入变化（方便计算）。 对于家庭来说，家庭的经济支柱就是一个能够不断赚取收入的投资。从30岁开始，在接下来的30年的时间里，还能赚取30×10=300万元的收入。但是风险在于中途有生命终结的可能。假如不幸的是在第2年生命终结，那么我们只有10万元的收入，假如在第10年的时候生命终结，那么只赚到了100万的收入，离预期的300万还差200万。 假设从30岁开始到60岁购买一份定期寿险，保额200万（保险投保规则，寿险身故保额小于等于年收入的20倍），年缴保费需要5848元每年。 这样，如果这30年如我们所期望的一帆风顺，我们最终的收入只损失了5848×30=175440元，我们仍然赚取了超过282万元的收入。如果不幸第2年生命终结，我们将会有209万的收入，如果在第10年生命终结，我们将会有294万收入。 也就是说， 原本我们的收入区间是0~300万，在购买保险的情况下，我们的收入区间变成了200万~490万，而无论如何我们都会有200万的收入保证 。 这就是我们付出了一部分收入，却换来了风险的规避。 5、 保险其实就是这样一个财务风险管理的工具 ，只是当我们涉及人，涉及人的身体健康时我们难以理性对待 。只要我们简单的将人生看做是这样一场资本投资游戏，那我们就不难理解保险在这个游戏当中能够起到的作用，也就不难做出判断与决定。 话说回来，我们何必“看做”是游戏呢？人生本来不就是一场游戏吗？ 推荐文章： 用高中数学告诉你，我为什么不推荐终身不分红的保险 - 终身寿险，让儿女尽孝的保险 - 26岁单身的小伙伴，该怎么规划保险 - 对得起良心的保险代理人—— 文郎画竹 感谢您的耐心阅读。O(∩_∩)O~

你好，就是降低风险，比如你做股市买了很多股票，但万一下跌会带来很大风险，这时你投资股指期货买跌，一旦下跌，股指期货的盈利可以部分弥补股票下跌造成的损失，这就是对冲风险

眼下又出了一个经济新名词：“风险对冲”，那什么是风险对冲呢？一位老太太背包进银行存50万美金，总裁在VIP室亲自接待。总裁：”您老一生的积蓄？”老太太：哪里？我以豪赌为生，逢赌必赢，刚赢的！总裁：“不可能！”老太太：“不信就赌一把吧，明早你的屁股上会出现一个三角形的胎记，赌注就是这50万！”总裁狐疑不决，望着一袋现钞，决定应赌。老太太走后，总裁回到家对着镜子检查了好几遍，没有任何胎记，直到第二天约定时间再到VIP室。老太太早到，旁边站着一个穿着考究的律师。老太太：“今天律师作证检查你的屁股。”总裁：“真是没有胎记，更别提三角形的。”随后脱下裤子，让他们检查屁股…老太太看看：“果然没有，我输了。”这时律师脸色铁青，不停以头撞墙。律师：“她刚与我打赌150万美金，说她可以让一个银行总裁当面脱裤子让我看他屁股！”这就是风险对冲！

当卖出认沽期权开仓后，面临的风险是资产价格下跌导致可能需要按照约定的行权价格购买资产。为了对冲这种风险，可以考虑以下几种风险对冲方式：1.持有足够的现金：卖出认沽期权的风险是在资产价格下跌时可能需要购买资产。为了对冲这个风险，可以持有足够的现金以应对可能的购买需求。这样，当资产价格下跌时，可以使用现金购买资产而不必担心资金不足。2.购买认沽期权：可以购买相同标的资产的认沽期权来对冲卖出认沽期权的风险。这样，如果资产价格下跌，认沽期权的价值将上升，可以抵消卖出认沽期权的损失。3.使用其他衍生品工具：类似于购买认沽期权，可以使用其他衍生品工具来对冲风险，例如购买看涨期权、期货合约或期权组合策略等。这些工具可以帮助在标的资产价格下跌时对冲卖出认沽期权的风险。4.建立保护性组合：可以通过同时买入认购期权和卖出认沽期权，或者通过其他期权组合策略来建立一个保护性组合。这样，如果资产价格下跌，认沽期权的价值上升可以抵消认购期权的损失，从而对冲卖出认沽期权的风险。

【答案】：A、C商业银行的风险对冲可以分为：①自我对冲，指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲；②市场对冲，指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，通过衍生产品市场进行对冲。

是，相互抵消。根据查询中华会计网校官网显示，风险对冲是这些风险能够相互对冲，使得风险的影响相互抵消，就是一正一负，正反相互抵消。

银行业资产负债管理的风险对冲方法有互换、到期日对冲、期权、远期。以下是资产负债的相关介绍：资产负债，反映企事业单位资金的取得或形成状况叫资产，反映资金的运用和存在状况叫负债。现代资本主义企业和银行普遍采用资产与负债平衡形式总括反映一定日期(如月末、季末、年末)财务状况的资产负债表。视为最主要的会计报表。表式分资产、负债与业主权益两部分，各设若干项目。资产部分在左方，反映企业所有的各项财产、物资、债权和权利。负债与业主权益部分列在右方，反映企业的各种短期和长期债务，自有资本和盈余。左右两方金额总计相等平衡。以上资料参考百度百科——资产负债

风险对冲简单来说就是通过做某些事情降低对不利情形对以及的伤害。对于司机来说，风险对冲就是降低油价上涨导致的用车成本增加。对于加油站来说需要减少油价所带来的损失。对于堵出现正面的赌徒，需要减少一旦出现反面如何少赔钱。赌徒A和B打赌，如果硬币是正面，他将赢五块钱。如果是反面，会亏五块钱。A如何做风险对冲？很简单，他找C做一个相反的赌注，如果硬币出现正面，A将输五块钱，如果是反面将赢五块钱。这意味着，无论结局如何，A既不会赚钱，也不会亏钱。这是最简单，也是原始的风险对冲。风险对冲是指通过投资或购买与标的资产（Underlying Asset）收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。【拓展阅读】作用风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。适用情况风险对冲必须设计风险组合、而不是对单一风险，对于单一风险，只能进行风险规避、风险控制。例如资产组合使用、多种货币结算和使用、战略上的多种经营等。 种类商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险（又称残余风险），通过衍生产品市场进行对冲。

风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法，可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。风险对冲必须设计风险组合、而不是对单一风险，对于单一风险，只能进行风险规避、风险控制，例如资产组合使用、多种货币结算和使用、战略上的多种经营等。商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。市场对冲是指对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险，又称残余风险，通过衍生产品市场进行对冲。同一时间在期货交易市场与现货交易市场之间进行的方向相反以及数量一致的交易，这种形式也是在期货对冲交易中最为基本的一种。

风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。1、自我对冲商业银行利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。2、市场对冲对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险（又称残余风险），通过衍生产品市场进行对冲。环球青藤友情提示:以上就是[ 风险对冲是什么意思? ]问题解答,希望能够帮助到大家！

由于债权人和债务人是同一人（老板），其他应收款和其他应付款可以对冲。其凭证附件：老板出具同意书只要对冲的对象为同一人或同一单位，就可以这样对冲，也就是说，“其他应付款-个人”与“其他应收款-个人”为同一人，可以分录对冲核销。扩展资料：其他应收款的会计处理实例[例]某公司对备用金采取定额预付制。本月份发生如下业务：（1）5日，设立管理部门定额备用金，由李红负责管理。管理部门的定额备用金核定定额为300元，财务科开出现金支票。应作如下分录：借：其他应收款──备用金（李红）300贷：银行存款300（2）16日，李红交来普通发票120元，报销管理部门购买办公用品的支出，财务科以现金补足该定额备用金。借：管理费用120贷：库存现金120（3）22日，经批准减少管理部门定额备用金的核定定额100元，李红将100元交回财务科。借：库存现金100贷：其他应收款──备用金（李红）100（4）30日，由于机构变动，经批准撤销管理部门定额备用金，李红交回购买办公用品支出的普通发票30元及现金170元。借：管理费用 30库存现金170贷：其他应收款──备用金（李红）200参考资料来源：百度百科-其他应收款

金融学上，对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

对冲是一个金融学术语，指特意减低另一项投资风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

在中国由于没有公募基金不能买卖期货外汇，所以没有可以卖空的金融产品，因此无法对冲操作。 现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： x0dx0a* （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； x0dx0a* （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； x0dx0a* （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； x0dx0a* （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； x0dx0a* （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 x0dx0a　　对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 x0dx0a　　短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 x0dx0a　　“贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。 （1）1992年狙击英镑 x0dx0a　　1979年始，还没有统一货币的欧洲经济共同体统一了各国的货币兑换率，组成欧洲货币汇率连保体系。该体系规定各国货币在不偏离欧共体“中央汇率”25％的范围内允许上下浮动，如果某一成员国货币汇率超出此范围，其他各国中央银行将采取行动出面干预。然而，欧共体成员国的经济发展不平衡，货币政策根本无法统一，各国货币受到本国利率和通货膨胀率的影响各不相同，因此某些时候，连保体系强迫各国中央银行做出违背他们意愿的行动，如在外汇交易强烈波动时，那些中央银行不得不买进疲软的货币，卖出坚挺的货币，以保持外汇市场稳定。 x0dx0a　　1989年，东西德统一后，德国经济强劲增长，德国马克坚挺，而1992年的英国处于经济不景气时期，英镑相对疲软。为了支持英镑，英国银行利率持续高升，但这样必然伤害了英国的利益，于是英国希望德国降低马克的利率以缓解英镑的压力，可是由于德国经济过热，德国希望以高利率政策来为经济降温。由于德国拒绝配合，英国在货币市场中持续下挫，尽管英、德两国联手抛售马克购进英镑，但仍无济于事。1992年9月，德国中央银行行长在《华尔街日报》上发表了一篇文章，文章中提到，欧洲货币体制的不稳定只有通过货币贬值才能解决。索罗斯预感到，德国人准备撤退了，马克不再支持英镑，于是他旗下的量子基金以5％的保证金方式大笔借贷英镑，购买马克。他的策略是：当英镑汇率未跌之前用英镑买马克，当英镑汇率暴跌后卖出一部分马克即可还掉当初借贷的英镑，剩下的就是净赚。在此次行动中，索罗斯的量子基金卖空了相当于70亿美元的英镑，买进了相当于60亿美元的马克，在一个多月时间内净赚15亿美元，而欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元，事件以英镑在1个月内汇率下挫20％而告终。 x0dx0a　　　（2）亚洲金融风暴x0dx0a　　1997年7月，量子基金大量卖空泰铢，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，港元便成为亚洲最贵的货币。其后量子基金和老虎基金试图狙击港元，但香港金融管理局拥有大量外汇储备，加上当局大幅调高息率，使对冲基金的计划没有成功，但高息却使香港恒生指数急跌四成，对冲基金意识到同时卖空港元和港股期货，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以获利。1998年8月索罗斯联手多家巨型国际金融机构冲击香港汇市、股市和期市，以惨败告终。然而，香港政府却在1998年8月入市干预，令对冲基金同时在外汇市场和港股期货市场损失。

对冲基金到底是什么第1节：对冲基金就是一个江湖(1)　　上篇　　对冲基金就是一个江湖　　三年前，有一次和著名才女明星约谈做公益的事情。见了面坐下来，朋友介绍我说是在美国做对冲基金的。明星问："总是听说对冲基金，对冲基金到底是什么？"　　在对冲基金这个行业摸爬滚打了好几年，却从来没有被人这样直截了当地问过。对冲基金到底是什么呢？这是一个没有准确定义的、界限含糊的概念，而且随着时间的推移在演变。业内的人并不深究对冲基金的定义，也没人觉得有这个必要。就像一个以杀猪为生的屠户，从来没有思考过猪的定义一样自然。可是对没有见过猪的人，怎么解释猪是什么呢？　　哺乳纲偶蹄目猪科的一属。你明白了吗？　　我无法用一句话给出一个《辞海》般的解释，于是从字面开始。什么是对冲（hedge）呢？对冲一般是指在买进一个东西的同时沽空另外一个，以达到规避风险的目的。那什么又是沽空（又叫卖空，Short Selling）呢？沽空就是如果投资人预期价格会下跌，在手中不持有证券的情况下，向券商借入证券以卖出，在将来某个时候再回补，赚取差价。　　明星有点困惑。　　比如说一只股票现在的股价是每股100元，我可以找券商借来把它卖了，等它跌到每股80元时再买回来还回去，这样我就赚了20元的差价。　　明星好像明白了。　　许多描述对冲基金的书都是从最早的艾尔弗雷德?琼斯（Alfred Winslow Jones）在1949年创办的基金①讲起。他的基金在买进一些股票的同时沽空另外一些股票。这样不论股票整体是涨还是跌都没有关系，只要他买进的股票比他卖空的股票涨得多或者跌得少，基金就赚钱了。　　明星想了一下，好像明白了。　　刚才说的是早期典型的对冲基金，现在对冲基金这个概念的内涵更广，可以用各种手法操作各种金融工具，还可以使用杠杆（leverage）。杠杆指的是利用信贷手段使自己的资本扩大，简单说就是借更多的钱去炒作。第2节：对冲基金就是一个江湖(2)　　已经三分钟过去了，我们还是开始谈公益吧。　　会谈结束以后，同去的朋友说："我觉得你解释得不好。"　　对冲基金的三个特点　　业内的朋友黎彦修在接受新浪财经采访时说：　　"对冲基金很难用几句话讲清楚，您刚才讲的这些都是对的，但是不全面。对冲基金首先是一个私募资金，另外还具有三个特点：　　"第一，对冲基金一般来说都可以利用一定程度的杠杆，比如说你接管10亿美元，那么你实际操作的可能是20亿美元，也可能是100亿美元，美国长期资本管理公司（LTCM）在1998年垮台的时候，它的杠杆作用达到100倍。　　"第二个特点，对冲基金的概念主要是与共同基金相对而言的。这是很有意思的一个事情，对冲基金可以做空，并不是它一定要做空。现在有一部分基金只做长线，如果它觉得市场不好的话就可以用指数对冲一下，但是并没有被要求一定要对冲，而是它有这样的机会；但共同基金就不可以这么做。　　"第三个特点，就是对冲基金的手续费一般比较高，一般来说，有2%的管理费，还有20%的分成费。对冲基金的种类也是各式各样，有的专门做股票，做股票也有两种做法：一种只做长线股票，哪儿市场好他跑到哪儿去，希望每年把市场最好的一块找出来；第二种就是有长有短，比如说你有10亿资金，你就用10亿做多，用5亿做空，或者用3亿做空，这也是一种。除此之外，还有一种是比较数量化的，比如使用一些统计的模型。　　"从对冲基金的投资收益特点来看，可以分为两种：一种是做多和做空对冲得非常好，变化幅度小，相对来说收益比较稳定，但不会很高，通常差不多为15%；还有一种做法，只要求回报，这种变化幅度可能非常高，每年可能达到20%~30%的浮动，但是收益可以达到30%~40%。　　"对冲基金经营的金融产品是非常广泛的，我们所能想得到的金融产品基本上都有对冲基金在经营。或者放一块儿去做，或者单独做某个金融产品。比如有的人专门做货币，这也是一种对冲基金；有的人专门做石油，做大麦，做豆子，这也是一种对冲基金；有的人专门做股票，有的人专门做债券，还有的人专门跑到第三世界，就是到新兴的市场去做，这也是一种方法。"第3节：对冲基金就是一个江湖(3)

外汇对冲的含义对冲，(又称避险，英文为Hedge)，是指对于国际间从事商品买卖的洋行、进出口贸易商，以及在国际间从事投资的人士，若预期未来将收付一定金额的外汇，为避免因变动产生的损失，可利用远期外汇交易以规避风险，这种避险的操作方式，称为远期避险或远期对冲，它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空(或称揸仓)，看淡某一种货币，就做沽空(空仓)。如果判断正确，所获利润自然多;但如果判断错误，损失亦会非常大。

把不想要的颜色去掉。把目标色做得更加艳丽。黄+红=橙 最强烈的暖色系二次色，橙色是蓝色对冲色红+蓝=紫 冷色系的二次色，紫色是黄色对冲色蓝+黄=绿 最强烈的冷色系二次色。绿色是红色的对冲色涉及原色与二次色混合，又可得到三次色：黄+橙=黄/橙 暖色系三次色，黄/橙 对冲 蓝/紫红+橙=红/橙 暖色系三次色 红/橙 对冲 蓝/绿红+紫=红/紫 暖色系三次色 红/紫 对冲 黄/绿蓝+绿=蓝/绿 冷色系的三次色 蓝/绿 对冲 红/橙蓝+紫=蓝/紫 冷色系的三次色 蓝/紫 对冲 黄/橙黄+绿=黄/绿 冷色系的三次色 黄/绿 对冲 红/紫扩展资料：注意事项：根据色彩学的原理和染发的需求，可把对冲色分为单色对冲和变色对冲两种方法。单色对冲也叫主色对冲，例如紫色中和黄色，蓝色中和橙色，绿色中和红色，就是用染发里面的调彩，它们就是色料，无色度等，就象水彩画笔一样，不和双氧奶使用，只能用水来调理，或者加入到染膏里，一定不能计算双氧奶的重量。如客人的头发底色是黄色，目标色是六度的红色，这时候就要考虑对冲色，要用紫色对冲黄色使头发的颜色变成棕色，如果紫色加多，变为深棕色，那么颜色就会变暗，达不到目标色。另外一种就是变色对冲法，主要是一种主色加上一种副色会产生次色，这种方法可把头发中的杂色去掉。对于头发在某种色度时，出现的颜色也有不同。如头发达到八度时，头发的底色是橙黄色，如果只单纯用紫色来冲色是不够的，因为橙黄是复色的，必须用蓝紫来冲色，如果采用单色对冲，只能中和一种颜色，而余下的颜色对目标色还会造成影响。参考资料来源：百度百科-中和作用参考资料来源：百度百科-对冲

对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。市场经济中，可以做“对冲”的交易有很多种，外汇对冲，期权对冲，但最适宜的还是期货交易。首先是因为期货交易采用保证金制度，同样规模的交易，只需投入较少的资金，这样同时做两笔交易成本增加不多。其次是期货可以买空卖空，合约平仓的虚盘对冲和实物交割的实盘对冲都可以做，完成交易的条件比较灵活，所以对冲交易也是在期货这种金融衍生工具诞生以后才得以较快发展。下面以期货对冲举例说明其操作方法。　　期货市场的对冲交易大致有四种。其一是期货和现货的对冲交易，即同时在期货市场和现货市场上进行数量相当、方向相反的交易，这是期货对冲交易的最基本的形式，与其他几种对冲交易有明显的区别。首先，这种对冲交易不仅是在期货市场上进行，同时还要在现货市场上进行交易，而其他对冲交易都是期货交易。其次，这种对冲交易主要是为了回避现货市场上因价格变化带来的风险，而放弃价格变化可能产生的收益，一般被称为套期保值。而其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利，一般被称为套期图利。当然，期货与现货的对冲也不仅限于套期保值，当期货与现货的价格相差太大或太小时也存在套期图利的可能。只是由于这种对冲交易中要进行现货交易，成本较单纯做期货高，且要求具备做现货的一些条件，因此一般多用于套期保值。　　其二是不同交割月份的同一期货品种的对冲交易。因为价格是随着时间而变化的，同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差，这种价差也是变化的。除去相对固定的商品储存费用，这种价差决定于供求关系的变化。通过买入某一月份交割的期货品种，卖出另一月份交割的期货品种，到一定的时点再分别平仓或交割。因价差的变化，两笔方向相反的交易盈亏相抵后可能产生收益。这种对冲交易简称跨期套利。　　其三是不同期货市场的同一期货品种的对冲交易。因为地域和制度环境不同，同一种期货品种在不同市场的同一时间的价格很可能是不一样的，并且也是在不断变化的。这样在一个市场做多头买进，同时在另一个市场做空头卖出，经过一段时间再同时平仓或交割，就完成了在不同市场的对冲交易。这样的对冲交易简称跨市套利。　　其四是不同的期货品种的对冲交易。这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性，如两种商品是上下游产品，或可以相互替代等。品种虽然不同但反映的市场供求关系具有同一性。在此前提下，买进某一期货品种，卖出另一期货品种，在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易，简称跨品种套利

金融学上，对冲（hedge）指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

对冲的拼音：duì chōng。对冲是一个金融学术语，指特意减低另一项投资风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在统一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。对冲概述：对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会非常大。所谓对冲，就是同一时间买入一外币，作买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。

从宏观对冲策略本身而言，其通过多资产、多组合、多策略的方式，也是实现产品较低波动率最大根源所在。第一点就是"多资产"的低相关性，会有效降低波动率。因为你不能把所有的钱都放在像股票这样的单一资产里，也不能把所有的钱都放在一个策略里面。对于很多做股票的来说，对波动率的控制，其实就是择时，但是对于一个有效的市场来说，去做择时，是很难的。在投资范围来看，尽管在国内，由于资本管制的原因，目前国内的宏观对冲基金不能和国外同类产品一样触角伸及全球并投资外汇市场，但相对于国内多数公私募基金，宏观对冲策略基金的投向拥有更加广泛的选择面如股票、债券、黄金、商品、期货等，投资标的灵活，投资策略多样，不受国内股票市场单一影响，可以充分享受不同市场带来的效益。第二是控制波动率的办法就是根据资产的不同表现，配置不同的比例。即基于收益的主观增强，发挥前瞻性的宏观策略优势，深刻洞见大类资产收益率变动趋势，确定最佳资产配置比例。对不同的资产或投资组合可以有不同的评估，如果认为某一类资产或投资组合机会非常好的话，或者我们会假设说正套的机会会大一点，反套的机会反而会更小一点，也就是说确定的东西会做大一点仓位，相对来说风险比较大的时候可以把杠杆放小一点。第三就是充分利用量化对冲的多策略优势，对风险进行最优的配置。也就是我们常说的基于风险的客观配置，通过采取数量化资产配置方法，注重资产风险的客观性，回避主动灵活配置给组合带来更大的波动性。我们的宏观对冲可以配多种策略（如股票多头、债券投资、市场中性、套利、CTA、趋势交易等），例如我们做十个投资策略，平均每天有八个投资策略赚钱，那么整个波动率就会降得很低。再加上所有的投资策略都会超过基准收益率，然后获取到超额收益率。这样就能达到两个目标，就是同时满足收益率跟波动率，而我们的任务就是在整个市场上寻找这种机会。总体来讲，宏观对冲策略就是多资产、多组合、多策略。多资产、多策略的相关性小，投资者投资宏观对冲策略就不用太担心大跌大涨。从而通过耐心的持有，把它交给时间，来最大程度分享资本市场带给我们的红利。（资料来自博道投资官微）

我们先熟悉几个名词二元期权是什么二元期权，又称外汇短线合约交易，也称数字期权、固定收益期权， 是操作最简单最流行的金融交易品种之一。目前有最低5元二元期权，有100元的二元期权，有美金 有欧元的货币可以作为交易基础货币参与交易。二元期权发展历史　　在2008年Options Clearing Corporation开始通过OTC向更多的投资者提供二元期权交易，美国证券交易所American Stock Exchange（AMEX）和芝加哥期权交易所(CBOE)紧随其后，不久就将二元期权交易发展至在线交易方式，使个人投资者得以容易便捷地进行交易。可以看出美国最早承认二元期权的合法性。以上内容来自百度百科。二元期权交易的对冲定义“对冲”英文“Hedge”，词意中包含了避险、套期保值的含义。对冲交易简单地说就是盈亏相抵的交易。对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性；供求关系若发生变化，会同时影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。　　方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。股市中很少可以运用对冲操作手法，但是在期货交易和二元期权交易中运用的比较普遍。这与股市与期权还有期市交易制度规则不同有关。二元期权对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性,供求关系若发生变化,同时会影响两种商品的价格,且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反,这样无论价格向什么方向变化,总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵,两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定,大体做到数量相当。市场经济中,可以做“对冲”的交易有很多种,外汇对冲,二元期权对冲,但最适宜的还是二元期权和期货类的交易。　　二元期权对冲举例例如，一个月后我会有100英镑的外汇入手，但是一个月后我不能确定英镑会不会跌，于是我在经融市场上卖出一个月后的100英镑，以此来达到保值的目的。这是外汇对冲，而我也可以在二元期权上做一个长期的期权到时间就是下个月，并在这个长期的二元期权中做个反向的单子。二元期权和外汇市场的对冲交易如何进行一、外汇市场的对冲对冲在外汇市场中最为常见，着意避开单线买卖的风险对冲。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会较进行对冲大。所谓对冲，就是同一时间买入一外币，做买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。这样做的原因，是世界外汇市场都以美元做计算单位。所有外币的升跌都以美元作为相对的汇价。美元强，即外币弱；外币强，则美元弱。美元的升跌影响所有外币的升跌。所以，若看好一种货币，但要减低风险，就需要同时沽出一种看淡的货币。买入强势货币，沽出弱势货币，如果估计正确，美元弱，所买入的强势货币就会上升；即使估计错误，美元强，买入的货币也不会跌太多。沽空了的弱势货币却跌得重，做成蚀少赚多，整体来说仍可获利。实际上，多数外汇交易者使用对冲功能，只是因为做错了方向，但又舍不得止损认输，就做一个反向的单子，也就是所谓的“锁单”了。锁单的好处是，损失基本上被控制住了，不会再扩大，当然，这时，因为你开仓多了，支付的利息和佣金就会增加。然而，就如何流行的那句话一样——锁单容易开锁难！开锁的确是一件很不容易的事情，除了行情反复震荡的情形比较好解脱以外，如果出现单边的大涨或者大跌，会使解锁的难度大大增加。二、外汇市场对冲的注意事项1、不能因为对冲就忘记止损说到底，止损才是修正错误交易的王道。只有你在做对了大趋势，只是进入的时机不好的情况下，悠然才建议你用对冲的方式暂时做一个处理。这样你不但能保证账户的安全，对冲的单子还可以获利。但如果你发现，自己连大趋势都判断错的话，则一定要止损而不是去对冲。即便是先前认为大趋势没看错，只是进入时机没把握好，而进行了对冲处理，一旦发现大趋势还是看错了，此时一样不能犹豫，必须立即将做错方向的单子马上平仓，保留趋势对头的单子即可。2、对冲要趁早发现大趋势对头，只是介入时机不佳，要立即对冲，不要等到已开仓部位已有较大损失时，不得已才去对冲，这样就弱化了对冲的功能，也会使将来的解锁变得更加困难。换句话说，如果你选择使用对冲功能，就要主动去用它，等你被动的时候才想起它，再使用它，恐怕事情会更复杂。3、对冲时，最好100%对冲，也就是完全锁住。如果你做了1手多单，不要因为账户只是有点难看，就只对冲0.1手之类的，主动去对冲，就要让对冲单也赚钱，你何必只下这么一点单呢？完全对冲了，账户更安全，对冲单的盈利也会更多。4、缩小你的交易规模，是悠然对大多数交易者的忠告。过度重仓，是多数交易者的通病。在高仓位、大单量时再进行对冲，会使账户的交易成本陡增，还会使得剩余保证金比例过小，从而使将来的解锁难以进行，困难重重。5、不要将对冲视为常规手段，只有看对大趋势，只是介入时机不佳的情况下才可使用，而且，当且仅当此种情形方可使用。二元期权的对冲如何进行上面我们详细的介绍了 外汇对冲的方式，那么一样得到道理，二元期权的对冲交易也是这样的，我们简单的说一下吧：二元期权是操作最简单最流行的金融交易品种之一。二元期权在到期时只有两种可能结果，基于一种标的资产在规定时间内（例如未来的一小时、一天、一周等）收盘价格是低于还是高于执行价格的结果，决定是否获得收益。也就是说只要判断涨跌就可以操作的一种金融交易产品，那么要对冲只要反向购买应该就可以了其他交易资产的对冲比如股票交易的对冲，基金的对冲 期货的对冲 这些都是交易对冲的类型，不过不管哪种的对冲在二元期权对冲交易中都是可以实现的。

　　对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。　　运作　　最初的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股 对冲基金　　票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金才被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。可是，随着时间的推移，人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入，近年来对冲基金倍受青睐是由于对冲基金有能力在熊市赚钱。从1999年到2002年，普通公共基金平均每年损失11.7%，而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%。对冲基金实现如此骄人的成绩是有原因的，而且它们所获得的收益并不像外界所理解的那么容易，几乎所有对冲基金的管理者都是出色的金融经纪。 价格/交易量被对冲基金所利用的金融衍生工具（以期权为例）有三大特点： 第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格； 第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（strike price）不利于期权持有者，该持有者可以不履行它。这种安排降低了期权购买者的风险，同时又诱使人们进行更为冒险的投资（即投机）； 第三，根据约翰·赫尔的观点，期权的执行价格越是偏离期权的标的资产（特定标的物）的现货价格，其本身的价格越低，这给对冲基金后来的投机活动带来便利。 对冲基金管理者发现金融衍生工具的上述特点后，他们所掌握的对冲基金便开始改变了投资策略，他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。 现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 “贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。　　双向操作　　“全世界对冲基金有很多类型，有偏重做黄金投资的，有偏重做石油投资的，还有主做债券投资的。 最基本的投资要求是绝对回报??就是说以是否获利为单一回报指标；相比之下，传统基金一般只追求相对回报??就是相对于市场指标而言的回报水平，比如跑赢大盘就算获取了相对回报。而在操作手法上，前者会使用对冲工具双向操作，而后者的操作方向一般是单一型的。” 对冲基金狂人　　从投资思路上分，对冲基金又可以分为宏观类型和相对价值类型。宏观类型以索罗斯的量子基金为代表，主要分析宏观动态，关注市场的整体发展动向。而相对价值对冲基金则主要投资各种股票证券和金融衍生品。曾经失败的长期资本管理基金就是这个类型的典型代表。由于这类基金可以进行杠杆融资，一旦预测失误，风险极高。 “在整体上涨的时候，对冲基金只要跟着大盘走就可以获得投资收益，但是下跌的时候一定要及时进行风险对冲，这就要借助沽空的投资手段来实现了。” 对冲基金能够在所投资的股票股价下跌时，进行“空头卖出”，利用高位看跌期权或蓝筹股指期货，低位平仓，获取差价收益弥补股价下跌损失。“风险程度要根据投资组合来评估。假如你手里有很多股票组合，某一个股票组合在下跌，但是还想继续持有这些股票，这时候你可以沽空一只大盘期指，就可以对冲掉这部分损失和风险。”

多头与空头均为投资属于。多头，指看好资产后市发展，预计股价/资产未来会涨，所以在低价买入，赚取价差收益。A股为多头市场。空头,投资者不看好后市，认为资产在未来会下跌，在高位卖出资产，获得资金，待资产，如股票，在未来下跌时，再以低价买回，以赚取当中的价差。

1、对冲是指特意减低另一项投资风险的投资，因此它是一种投资行为，通常用于减低商业风险的同时保证自己在投资中获利。具体的操作是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易，这样就一盈一亏就是对冲。2、对冲交易模式：（1）股指期货对冲：同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同(但相近)类别股票指数合约交易，以赚取差价。（2）商品期货对冲：在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。（3）统计对冲：买进被相对低估的投资品种(股票或者期货)、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利。（4）期权对冲：将权利和义务分开进行定价，让收益无限的同时保证风险损失有限。（5）定增对冲：投资者参与定向增发时采用股指期货进行对冲是锁定收益、减小风险的较优方案。

在金融学上，对冲是指特意减低另一项投资的风险的投资，它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会非常大。

分类: 商业/理财 >> 金融 问题描述: 对冲交易是指在期货期权远期等市场上同时买入和卖出一笔数量相同,品种相同,但期限不同的和约,以达到套利或规避风险等目的. 这是对冲的定义，但是我不是很理解。能否举个例子说明一下。谢谢！ 解析: 对冲即一买一卖 对冲交易是指在期货期权远期等市场上同时买入和卖出一笔数量相同,品种相同,但期限不同的和约,以达到套利或规避风险等目的. 对冲基金,意为"风险对冲过的基金",起源于50年代初的美国。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。 在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。 经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。

冲犯的解释 (1) [offend]∶ 冒犯 [上司、 长者 ];言行跟对方抵触,冒犯对方 (2) [charge]∶冲锋 进犯 (3) [mutual promotion and restraint among the five elements]∶指五行上的冲克;行动冒犯了鬼神或犯了 某种 忌讳,迷信的人认为会 带来 不祥。 详细解释 旧时占卜星相术认为日辰、五行、生肖等不合而致凶灾。 《初刻拍案惊奇》 卷五：“ 张尚书 闻得 李老 许多 神奇灵应，便叫人接他过来，把女儿八字与婚期，教他 合一 合，看怕有什么冲犯 不宜 。” (1).冲冒，触犯。 宋 苏轼 《策别十六》 ：“农夫小民， 盛夏 力作，而穷冬 暴露 ，其筋骸之所冲犯，肌肤之所浸渍，轻霜露而狎风雨，是故寒暑不能为之毒。” (2).犹进犯。 《古今小说·杨八老越国奇逢》 ：“ 倭寇 生发，沿海抢劫，各州县地方，须用心巡警，以防冲犯。” 参见 “ 冲冒 ”。 (3).犹冒犯，冲撞。 吴祖光 《闯江湖》 ：“冲犯了这几位爷，招灾惹祸，可了不得！” (4).旧时一种迷信说法，谓五行相冲克。 沉从文 《贵生》 ：“ 大家 都知道花轿已进营盘大门，一些人虽怕冲犯，也顾不及了，都赶过去看 热闹 。” 李劼人 《 死水 微澜 》 第五部分九：“又叫三 老爷 查一查，有无冲犯？三老爷经大 小姐 嘱咐过，只好把子丑寅卯 随便 推算了一下了事。” 词语分解 冲的解释 冲 （⑦冲??冲） ō 用水或酒浇注，水撞击：冲茶。冲剂。冲洗。冲荡。 向上钻，直上：冲腾。冲入 云霄 。 破解不祥：冲喜。 空虚， 谦虚 ：“ 大盈 若冲，其用不穷”。冲挹（?）。谦冲。 幼小：冲昧。冲弱。冲龄 犯的解释 犯 à 抵触，违反：犯规。犯法。犯罪。犯颜（旧时指冒犯 君王 或尊长的 威严 ）。犯讳。 违反法律的人，有罪的人：犯人。罪犯。 侵害，进攻： 侵犯 。秋毫无犯。 触发，发作：犯病。犯愁。犯疑。 做错事情：犯 错误 。

一，什么是套利？什么是对冲？　　套利，通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益。套利指从纠正市场价格或收益率的异常状况中获利的行动。异常状况通常是指同一产品在不同市场的价格出现显著差异，套利即低买高卖，导致价格回归均衡水平的行为。套利通常涉及在某一市场或金融工具上建立头寸，然后在另一市场或金融工具上建立与先前头寸相抵消的头寸。在价格回归均衡水平后，所有头寸即可结清以了结获利。　　对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。　　二，套利和对冲有什么区别？　　从定义来看，套利和对冲都属于“买强抛弱”的性质。对冲的范畴更大，一定意义上来说，套利也是一种对冲形式。　　套利，更多的做的是属于“纠正市场内在的错误、不合理，使之回归合理”，很多时候都是类似于“逆势”交易，一般要求套利品种之间要有高度的相关性，也就是同涨同跌，赚取的是相对利润。比如，最近的空豆油多棕榈油，豆油棕榈油齐涨齐跌，但是棕榈油涨的多一些，这个套利就赚钱。　　而抛开套利的部分，一般意义的对冲都是一种买强抛弱的交易，属于“顺势”交易，不一定品种之间有相关性，只需要波动性的强弱即可。比如，有人今年做多铜空棉花就是对冲。没有高度相关性一般无法回避系统性风险，就是可能两个品种都赚，也可能都亏。　　三，套利对冲有什么作用？　　1，大大降低风险，几乎无风险获利。　　2，有利于促进市场完善。　　3，适合风险承受能力低资金量大的投资者。

应收应付的对冲帐的会计分录：1、借：应付账款 贷：应收应付对冲2、借：应收应付对冲—中转科目 贷：应收账款应收账款与应付帐款根据企业实际情况是可以对冲的。比如两家企业相互进行采购，发生应收和应付账款，那么就可以相互抵消。企业应设置“应收账款”科目，并按不同的购货或接受劳务单位设置明细科目进行核算。不单独设置“预收账款”科目的企业，预收账款也在“应收账款”科目核算。借方登记应收账款的增加额，贷方登记应收账款的收回及确认的坏账损失（即减少额）；期末余额在借方，表示企业尚未收回的应收账款；如果余额在贷方，表示企业预收的款项。扩展资料：采用售后回购方式融资的，在发出商品等资产时，应按实际收到或应收的金额，借记“银行存款”、“应收账款”等科目，按专用发票上注明的增值税额，贷记“应交税费——应交增值税（销项税额）” 科目，按其差额，贷记本科目。回购价格与原销售价格之间的差额，应在售后回购期间内按期计提利息费用，借记“财务费用”科目，贷记本科目。购回该项商品等时，应按回购商品等的价款，借记本科目，按可抵扣的增值税额，借记“应交税费——应交增值税（进项税额）”科目，按实际支付的金额，贷记“银行存款”科目。参考资料来源：百度百科--应收账款参考资料来源：百度百科--应付账款

区别为对投资者的要求不同，对操作的限制不同。1、要求不同：对冲基金风险很高，所以对投资者提出了极其严格的参与规定，如美国证券法的规定就是个人投资者必须拥有500万美元的证券资产方能介入。而共同基金则没有这样的要求。2、对操作的限制不同：对冲基金的主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术，包括卖空，衍生工具的交易和杠。而共同基金在操作方面的限制就会比较多。

对冲基金与共同基金的区别主要表现在以下5个方面。1.投资者资格对冲基金的投资者有严格的资格限制，美国证券法规定：以个人名义参加，最近两年内个人年收入至少在20万美元以上;如以家庭名义参加，夫妇俩最近两年的收入至少在30万美元以上;如以机构名义参加，净资产至少在100万美元以上。1996年作出新的规定：参与者由100人扩大到了500人。参与者的条件是个人必须拥有价值500万美元以上的投资证券。而一般的共同基金无此限制。2.操作对冲基金的操作不受限制，投资组合和交易受限制很少，主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术，包括卖空。衍生工具的交易和杠杆。而一般的共同基金在操作上受限制较多。3.监管目前对冲基金不受监管。美国1933年证券法、1934年证券交易法和1940年的投资公司法曾规定：不足100个投资者的机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记，并可免于管制。因为投资者主要是少数十分老练而富裕的个体，自我保护能力较强。相比之下，对共同基金的监管比较严格，这主要因为投资者是普通大众，许多人缺乏对市场的必要了解，出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全的考虑，实行严格监管。4.筹资方式对冲基金一般通过私募发起，证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告。投资者主要通过四种方式参与：根据在上流社会获得的所谓“投资可靠消息”;直接认识某个对冲基金的管理者;通过别的基金转入;由投资银行。证券中介公司或投资咨询公司的特别介绍。而一般的共同基金多是通过公募，公开大做广告以招待客户。5.能否立案设立对冲基金通常设立离岸基金，其好处是可以避开美国法律的投资人数限制和避税。通常设在税收避难所如处女岛(Virgin Island)、巴哈马(Bahamas)、百慕大(Bermuda)、鳄鱼岛(Cayman Island)、都柏林(Dublin)和卢森堡(Luxembourg)，这些地方的税收微乎其微。1996年11月统计的680亿美元对冲基金中，有317亿美元投资于离岸对冲基金。据统计，如果不把“基金的基金”计算在内，离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。而一般的共同基金不能离岸设立。因此普通基金也可以对冲，不过很多限制。在中国由于没有公募基金不能买卖期货外汇，所以没有可以卖空的金融产品，因此无法对冲操作。

从广义上来说，对冲基金也是共同基金的一种，但与一般共同基金相比，对冲基金又有许多独特之处：①投资者资格。对冲基金的投资者有严格的资格限制，美国证券法规定：以个人名义参加，最近两年内个人年收入至少在20万美元以上；如以家庭名义参加，夫妇俩最近两年的收入至少在30万美元以上；如以机构名义参加，净资产至少在100万美元以上。1996年作出新的规定：参与者由100人扩大到了500人。参与者的条件是个人必须拥有价值500万美元以上的投资证券。而一般的共同基金无此限制。②操作。对冲基金的操作不受限制，投资组合和交易受限制很少，主要合伙人和管理者可以自由、灵活运用各种投资技术，包括卖空。衍生工具的交易和杠杆。而一般的共同基金在操作上受限制较多。③监管。目前对冲基金不受监管。美国1933年证券法、1934年证券交易法和1940年的投资公司法曾规定：不足100个投资者的机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记，并可免于管制。因为投资者主要是少数十分老练而富裕的个体，自我保护能力较强。相比之下，对共同基金的监管比较严格，这主要因为投资者是普通大众，许多人缺乏对市场的必要了解，出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全的考虑，实行严格监管。④筹资方式。对冲基金一般通过私募发起，证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告。投资者主要通过四种方式参与：根据在上流社会获得的所谓“投资可靠消息”；直接认识某个对冲基金的管理者；通过别的基金转入；由投资银行。证券中介公司或投资咨询公司的特别介绍。而一般的共同基金多是通过公募，公开大做广告以招待客户。⑤能否离岸设立。对冲基金通常设立离岸基金，其好处是可以避开美国法律的投资人数限制和避税。通常设在税收避难所如处女岛（Virgin Island）、巴哈马（Bahamas）、百慕大（Bermuda）、鳄鱼岛（Cayman Island）、都柏林（Dublin）和卢森堡（Luxembourg），这些地方的税收微乎其微。1996年11月统计的680亿美元对冲基金中，有317亿美元投资于离岸对冲基金。据统计，如果不把“基金的基金”计算在内，离岸基金管理的资产几乎是在岸基金的两倍。而一般的共同基金不能离岸设立。

你知道期货投资基金与共对冲基金分别指什么吗?二者之间有什么区别?下面是懂视小编为大家整理的xx，希望对大家有用。期货投资基金与共对冲基金的区别因为期货投资基金投资的对象是交易所交易的期货和期权而非传统的股票和债券。只是在组织形式上，一个典型的公募期货基金与共同基金类似，多采用开放式公司型的组织形式。但是期货投资基金与对冲基金却非常类似，因为两者都可以买空卖空，在操作策略上都可以采用特殊的多空组合机制，都给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此在国外期货基金与对冲基金一道通常被称为另类投资工具(AlternativeInvestmentAsset)。然而，期货基金与对冲基金相比还是有其鲜明的特征的，它和对冲基金的区别主要在于以下几点：1.期货投资基金的投资领域比对冲基金小的多。2.它的投资对象主要在于交易所交易的期货和期权而不涉及股票债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。3.在组织形式上采取公募形式。4.期货投资基金往往采取公募形式，而对冲基金大都是私募形式，因而其运作比对冲基金规范，透明度更高。5.期货投资基金在投资运作上更加规范稳健。6.不会疯狂的使用信贷杠杆进行投机操作，因而其收益稳定，风险相对较小。三步骤教你成为优秀的期货操盘手佛语将人生经历比作三个阶段：看山是山，看水是水;看山不是山，看水不是水;看山还是山，看水还是水。在资本市场上，期货投资者也需要经历三个阶段：看涨是涨，看跌是跌;看涨不是涨，看跌不是跌;看涨还是涨，看跌还是跌。在现实的期货交易中，许多人穷其一生，也只是能够达到第二种阶段，多数投资者难以企及最后那种返璞归真的境界。要成为一名优秀的期货操盘手，需要经历三步骤，才能够达到“见山是山，见水是水”，“心如柳絮随风摆”这种高手的境界。1.精神的重要性：人如果没有一股劲，一股气，就什么事情也做不成。在期货投资上就得有一种愚公精神，傻子精神。所谓愚公精神，就是一种不达目的不罢休，自信能成功，不惟书本、不惟专家，只惟实际的精神。所谓傻子精神，就是我不吃亏谁吃亏，我不下地狱谁下地狱的精神。从不斤斤计较，因小失大。傻子精神还体现在对规矩对原则的坚持上，只见义不惟利，不患得患失。傻子精神，就是一种勇往直前的拼劲，对认准的事，绝不犹犹豫豫、畏首畏尾，言必行、行必果的敢担当精神。敢不敢下决断是失败的投资人和优秀操盘手的分水岭。2.方法的重要性：学贵得法，有勇还须得有谋。期货投资不是蛮干，关键要反思、要总结、要学习。人们来期货市场投资，目的是赚钱。为了赚钱，就得思考为什么会赔钱?什么情况下赔小钱?什么情况下赔大钱?什么情况下反复赔钱?如果能把这些问题琢磨透了，就一定能够找到期货市场中最基本、最核心的不赔钱规律。也只有不赔钱了，赚钱才能成为惟一的选项。从本质上讲，优秀操盘手的过人之处表现在稳健和谨慎上。3.交易心态术的重要性。世上无难事，只怕有心人。对一个优秀操盘手来说，如何控制“心”的能力，其重要性远远超过如何运用“脑”的能力。如果操盘手被期价的大幅波动所影响，不由自主地产生一种不按计划操作的冲动，让价格牵着鼻子走，那就叫“盘操手”，而不是操盘手。优秀的操盘手是该买就买，不该买绝不买，该买多少就买多少，赚了不过喜，赔了不过悲，赚得明白，赔得清楚，心平气和，处之泰然。