什么是内部人控制现象关于会计的问题

基金汉盛“封转开”，更名为“富国天盛灵活配置混合基金”。

朱少醒管理过的基金有以下3只：1、富国天惠成长混合C，基金代码003494，属于混合型基金；任职时间为2017年3月23日至今，任职以来的回报率在120%左右；2、富国天惠成长混合A/B(LOF)，基金代码161005，属于混合型基金；任职时间为2005年11月16日至今，任职以来的回报率在2100%左右；3、基金汉盛，基金代码500005，属于封闭式基金，任职时间为2008年11月5日至2010年1月13日，任职期间的回报率在78%。

分类: 商业/理财 >> 企业管理 问题描述: 关于会计的问题 解析: 一、"内部人控制"现象释义 所谓"内部人控制"现象，是指独立于股东或投资者（外部人）的经理人员掌握了企业实际控制权，在公司战略决策中充分体现自身利益，甚至内部各方面联手谋取各自的利益，从而架空所有者的控制和监督，使所有者的权益受到侵害。 "内部人控制"风险，是由美国斯坦福大学的青木昌彦针对苏联东欧社会主义国家特有的情况而提出来的，是指从前的国有企业的经理和工人在企业公司化的过程中获得相当大一部分控制权的现象。证券投资基金在信托契约中对基金管理人规定了诸多的义务。但是基金持有人与基金管理人之间的委托-代理关系的实质决定了，在基金资产的权利问题上，存在着所有权与经营权的分离，进而存在"内部人控制"风险。 所谓证券投资基金的"内部人控制"风险是指作为委托人的基金持有人，其目标是追求基金资产投资收益的最大化，而作为代理人的基金管理人，其目标是追求个人的收入最大化，两者的目标并不一致。 由于契约型证券投资基金先天性的缺陷，即基金持有人的高度分散性。基金的投资者对基金的重要投资决策并没有发言权，其并不能对基金管理人形成有效的监督和控制。因此基金管理人（即内部人）就实际上掌握了基金资产的控制权，从而在基金投资决策中充分追求自身利益而使基金持有人的利益受到侵害。 二、证券投资基金"内部人控制"现象产生的因素分析及对策探讨 基金管理人的专业素质尤其是职业道德对投资者的利益影响较大。所以我们必须在基金管理人中引进竞争机制，让投资者有更多的选择余地。下面我们通过对证券投资基金"内部人控制"产生因素分析来探讨对策。 1．基金资产的所有权与经营管理权的分离是产生"内部人控制"风险的内在因素。 现代公司制有两大特征，一是法人财产制度，二是法人治理结构。对于证券投资基金，由于投资者人数众多不可能进行直接经营管理，只能通过一个法人治理结构进行管理，即基金持有人将自己的资产交由基金管理人管理运用，交由基金托管人托管。也即在组织形态上证券投资基金的所有权与经营权是分离的，即证券投资基金蕴涵着出现"内部人控制"的内在条件。并且在我国，大多数基金主要发起人同时又是基金管理公司的发起人、股东。因为按照目前我国证券投资基金的运作机制，基金管理人是由基金发起人选定的。这样就造成主要基金发起人以一笔相对较小的发起人认购资金（发起人作为持有人拥有证券投资基金3%的股份约6000万），可以稳获得巨额的年基金管理费（约5000万）。 明显地，对基金管理公司的选择，缺乏竞争机制。在现阶段，投资者面对的不仅有管理人管理水平风险，更重要的是时刻面临着管理人职业道德风险。因为基金管理公司基本上都是以大的证券公司或信托投资公司为主发起设立的，基金管理公司与其控股股东在人事、关联交易等方面存在种种利益关系。因此，基金管理人很可能会动用基金资产为其控股股东服务，最终受损的将是广大基金持有人。从以上分析可知，不仅仅是因为基金资产的所有权与经营权分离内在引发了"内部人控制"，我国证券投资基金的运作机制也外在地方便了"内部人控制"的操作。如何防范这种不良体制的运行，我们从以下几个方面探讨。 （1）对所有权与经营权的分离进行调整。由于投资者的极度分散，所以若让投资者拥有经营权，所花代价可能是得不偿失。我们从基金管理公司方面尝试探讨。A、让基金公司拥有部分所有权：基金管理公司同时也应向基金投资，并且应占到一定比例；B、选举基金持有人（不包括发起人）的代表进驻基金公司，作为独立的监管部门监督基金管理人的运作。并且将相应的规章制度写进基金信托契约。 （2）减少基金发起人与基金管理公司之间的内在联系，规避可能发生的基金与券商的联手操作。 （3）放宽基金管理公司设立的标准，在管理公司中引入竞争。管理公司的设立首先要求的是基金管理公司及发起人的资信情况，根据《暂行办法》规定，设立基金管理公司，应具备七个条件，其中规定"基金管理公司的实收资本不少于1000万元，每个发起人实收资本不少于3亿元"。与国外成熟的管理公司相比，国内对基金管理公司的资信要求是比较严的，这对保证才起步的中国基金管理公司的内在质量具有重要的现实意义，但从长远发展看，这一严格的规定也会使许多公司，甚至一些资信较好、业绩优秀的证券公司、信托投资公司失去机会，不利于公平竞争，不利于基金管理公司的健康发展，也不利于我国基金业的长远发展。在此，笔者建议放宽管理公司设立标准，把那些经营能力强，又规范守法的公司吸收到证券投资基金这一新兴的金融领域，促进整个基金业的发展与壮大。 （4）通过市场竟争投标选择基金管理公司，让优秀的基金管理公司多管理几只基金。 2．基金运作结构失衡，基金所有权分散是产生"内部人控制"风险的重要因素。 证券投资基金的投资契约规定了基金持有人（投资者）、基金管理人、基金托管人三方的权利与义务。基金持有人与基金托管人均可对基金管理人进行监督，但由于基金投资者的高度分散性，投资者对基金管理人的监督权仅只是出席基金持有人大会，投资者对自己资产运作的监督是事后的，具有极大的滞后性、虚弱性。而基金托管人代表基金持有人进行监督则有很大局限性。一方面基金托管人为了加强与基金管理人的合作，受自身利益驱动的限制，把权利当作筹码，为自己今后占有利地位可能对基金管理人的违规行为睁只眼闭只眼；另一方面基金托管人的监管体制并不健全。没有上层监管，只是一种信用交易。并且国内对监管中何为肯定能监督的条件，何为隐性监督的条件并无说明，也不存在处罚问题，约束与反约束并未成立。可以说现在国内基金托管人很少有做到严格按规办事的。基金治理结构中有失衡的一面，只能寄希望于管理人职业道德品质上。 3．基金信息分布不对称，基金持有人对基金管理人的投资运作的信息知情权不足是产生"内部人控制"风险的又一根源。 基金管理人由于其职业性及管理公司机构组成的特性，其掌握较多资产经营信息，而基金持有人极其分散，知道信息也较少，在客观上形成信息分布不对称。另外，在"两权分离"情况下，基金持有人在获得对基金管理人投资运作的充分信息知情权方面也有障碍： 第一、监控成本，也即委托-代理关系中的代理成本。 第二、信息公告的安全性。基金管理人出于基金运作的安全性考虑，在一定的时效内将会拒绝向基金持有人发布有关基金运作信息。 第三、信息的非真实性。基金管理人在发生用基金资产为自己谋取私利时，为了逃避基金持有人的监控，有可能向基金持有人提供虚假信息。 那么，如何才能克服这种基金的先天缺陷呢？一般来说可以采取激励机制和监督约束机制。 4．对策探讨 笔者本着研究的精神，在此对激励机制与监督约束机制的方案及政策规定作一番探讨。 首先，从激励机制上来看，是让基金经理人分担信息分布不对称所产生的风险，也即让基金经理人的利益与基金收益挂钩。然而非常遗憾的是，我国证券投资基金在建立激励机制方面所做不多，其主要的手段也就是基金管理公司按照基金资产的净值以一定比例（如2.5%）收取基金管理运作费用，但是基金管理人及投资专家们却没有任何利益的激励，没有利益分成，没有基金管理公司的股份，也没有购买基金管理公司的股票期权，这样投资专家们就极有可能结成联盟合谋牟利。 在设计激励机制方案之前，我认为有必要对我国股票市场以及证券投资基金分配方面的特点作一说明： （1）由于股票市场规模与运作规范、监管体系等方面的制约，存在着基金管理人操纵股票价格和基金资产净值获得高额管理费用的可能。 由于我国股票市场尤其是流通股市场的规模还比较小，市场监管还有很多缺陷，证券投资基金这样的大型机构投资者完全有可能操纵股票的价格及基金的净资产值。以一只20亿元规模的基金为例，若其以资产的10%投资在一只股票上，就达到2亿元。这样对于总市值为20亿元，流通股占30%的股票，证券投资基金有可能控制该股票三分之一的流通股，再加以众所周知的一些违规操作方式（如对敲、联手操纵、制造假消息等），足以影响股票的市价。基金管理人若通过恶炒所控股票的手段来操纵基金资产的净值，基金持有人不仅要付出过多的管理费，同时还须承担因此而引致的市场风险和法律风险。而这种情况的根本解决，却不应只着眼于基金业，根本措施在于整个证券市场的规范化建设，整个监管体系的严厉与完善。 （2）基金管理费用的提取标准应充分发挥激励作用现存大部分基金其管理人的报酬均按基金资产净值的2.5%的年费率计提（也出现了一些基金按1.5%的年费率加业绩报酬来计提），这必然影响到基金收益分配。基金管理人为了自身利益。会尽量推迟基金收益的分配，这有可能与基金持有人的利益发生冲突。 （3） *** 给基金业的一些优惠政策，使基金能够坐享超额垄断利润。例如对基金进行新股配售，这让基金轻松地拥有巨额利润，对基金给的不是市场空间，对基金业的成长壮大并不利。 综合以上分析，我们提出如下几种方案。 方案一，基金管理人的报酬以基金资产净值的某一较低的百分比（如1.5%）为基数，并每年根据基金相对于同一时期的大盘表现提取业绩报酬。其业绩报酬的提取可以采取累进比率。例如超出大盘表现的某一相对百分比如10%按超出部分收益的10%提取，超过10-20%部分的收益按15%提取，超过20-50%的部分按20%提取，超过50%部分按超过部分25%提取。显然，这一方面可以保证基金管理人可按照所管理的基金资产净值获得一定的基本收入；另一方面，激励着基金管理人尽量去追求基金收益的最大化，尽量去追求更高的超额利润。可以说这一方案已得到投资者与大部分基金管理人的认同。例如1999年6月份发行的12只基金均采用了1.5%收取固定管理费和业绩提取法，并且不少以前的基金管理人（如基金汉盛、同益、普惠、景宏、泰和、金泰、开元、兴华、安信、浴阳等）也自发调整管理人报酬，由原来2.5%的年度管理费调减至1.5%年费固定费率。 这种激励方案可说是有其优点的。因为按业绩计提报酬，可促使基金加大二级市场投资规模，鼓励基金管理人努力运作，以获得更多的收益。但由于监管体制与基金管理人的素质原因，这在一定程度却加大了二级市场的震荡，造成极坏的影响。 各类基金为了追求利润，纷纷退化了在招股时承诺的投资理念，这确是应引起管理层的注意，加强监管，加强操作的规范性，加强基金行业的自律和法制建设。 总的来说，此方案由于没有从根本上给基金管理人长期激励，才造成了可能的炒作现象。若能在此方面进行完善，这种激励机制才更有发展的潜力。 方案二，基金管理人的报酬采用期权激励。 股票期权在市场上已广为流行了，可以说是一种极为有效的激励方式。它实质上是一种选择性期权，就是未来以给定的价格购买公司股票的权力。它有效地将管理人的利益与公司的利益结合起来了，避免了经营者的短期行为，较好地解决了经营管理者（代理人）的激励问题。由于现存基金一般封闭期均为15年，完全有期权制存在的基础。笔者基于股票期权的这种内涵，借用股票期权内在长期激励约束机制的思想，在此提出对基金管理人报酬采用期权激励的方案。 基金管理人每年以基金资产净值的1%年费率提取固定比率报酬，其超过同期银行一年定期储蓄存款利率20%以上时按超过部分的20%提取业绩报酬。由于基金资产净值中包含有尚未实现利润，为了避免基金管理人炒作基金资产净值，应对基金管理人进行长期激励。具体方案如下：基金发行时，基金预留10%的基金单位，用于对基金管理人的期权激励。基金管理人每年有一次行权机会。即若基金超过同期大盘表现的20%时可以以基金发行价和基金资产净值之间低者价获得基金规模的0.83%基金券。两年后允许流通50%，三年之后允许全部流通。若超过同期大盘表现的30%时，基金管理人可以以基金发行价的90%或基金NAV之间低者认购基金规模的0.83%基金券。若基金表现低于同期大盘表现，则基金管理人只能以基金发行价的150%或基金资产净值之间低者进行认购。每年如此，直到第12年。第12年可以认购0.87%，此时基金管理人本身也已认购了10%的基金单位，其又受两方面的激励：一是基金资产净值的增长，二是基金争取展期。因此基金管理人也会追求基金收益的最大化。若基金通过继期请求，其期权激励方案可按此思想类推。 其二，从监督约束机制上来进行调整与完善。 基金作为一种典型的信托投资工具，其具有明显的委托-代理关系制度。我国的证券投资基金中主要当事人是基金投资者、基金托管人和基金管理人。暂行办法中对基金的设立、募集和交易、基金管理人、基金托管人以及基金的投资运作等方面进行了规范和监管。可以说，我国的证券投资基金从一开始就是十分重视规范和监管的。但是由于理论水平和经验积累方面的欠缺，我国基金监督约束机制的实际运作中还是有很多需要改进的地方。从对基金的运作机制的分析中我们可以知道，基金持有人、基金托管人和基金管理人构成了委托-代理关系的三角。他们各司其职，权利与义务清晰，形成了一种权力制衡、责任明确、分工协作和利益共享的机制。从理论上来讲，这种内部制衡机制是相当科学的，也是基金得以迅速发展的一个重要原因。但是，现实中其表现却说明还是有不少地方需要完善的。笔者结合前人的观点及自己的思考提出如下研究结果。 第一是基金持有人权力发挥的有效性问题。由于基金规模大，基金持有人高度分散，他们一般来说只能通过在二级市场上对基金的买卖表达自己的意愿，无法对基金管理人形成直接监督，也即只能"用脚投票"。分散的基金持有人若想对基金管理人形成有效的监督，成本太大。如何解决这一矛盾呢？笔者借鉴股份有限公司的治理结构思想，建议在基金运作机构中引入监事会。监事会由基金持有人挑选，平时全权代表广大基金持有人对基金管理人的运作管理及时进行监督与指正，遇特殊情况，有权申请召开基金持有人大会进行商讨。监事会最好由社会上专业机构公开招标竞选产生。其出任与退任由基金持有人表决，对广大基金持有人负责。其薪酬建议以基金净资产的一固定比率提取（0.05%）。其退任与否只需基金持有人1/3通过即可，每年举行一次。其也受证监会审核与监管。 其次由于基金管理人经常代行基金所有权，致使托管人迫于自身业务拓展的利益驱动，而可能在一定程度上放松其监督权，导致二者制约关系的相对弱化。造成这种影响的根源在于基金管理人的选择过程。在我国，基金管理人是由拥有基金3%股份的基金发起人选择，而最关心基金业绩的97%的基金持有人却对基金管理人没有事先选择权。而一般来说基金发起人所选择的基金管理公司都是自己全权控股的公司。 显然，基金管理公司与基金发起人有合谋利益的基础，这一运作机制有违科学性原则。建议尝试如下做法：基金管理公司的设立与基金的设立分离。即基金管理公司由有资格进行基金经营管理的专业机构发起成立，其管理人才应向社会公开招聘，并均应通过执业资格认证。基金设立时，基金管理公司不得参与基金的发起，基金发起人应在市场中对基金管理公司进行招标，真正做到良性竞争，让作为基金业核心的基金管理公司真正规范成熟发展。基金托管银行应由基金发起人选择，其对基金管理公司的有效监管才能充分体现。可以说只要引入了基金管理公司选择中的竞争机制，其他问题就相应得到解决或弱化。 第三，健全基金管理公司的内部管理机制。目前，国内新成立的证券投资基金管理公司，实际运作中都有一套内部管理机制，但健全程度及有效实施程度各不相同。对于尚处于试点阶段的中国基金管理公司，在法规上应给予一定的规定，应把建立内部隔离设施（防火墙）作为基金管理公司成立的条件之一，同时通过完善对基金管理人员的资格注册，规范从业人员的素质，给基金管理公司创造公平竞争的环境。并且在管理公司内部应建立合理的监察文化，建立监察稽核部，以确保基金管理公司运作符合监管标准。 最后，完善全国范围内的社会监督机制与法制化建设。法律的约束及社会的监督是一个行业、一个公司健康发展必须的外部约束环境。我们不应仅局限在基金业这个框子内，而应从整个国民经济的良好运行出发，建立涉及经济生活、法制生活等各个方面的社会监督体系，为我国的社会主义现代化建设创造良好的内、外部环境。

新手入门 1:先开户，本人带上身份证，挑选一家证券公司营业部，办理上海和深圳的股东帐户卡，一共50+40元（目前很多营业部免收）。 2：签定第三方存管协议，即指定一家银行，以后资金转进转出都是通过那家银行的银行卡。 3：下载交易软件(证券公司网站上)。软件分两种，一种是看行情的，一种是做交易的，就是网上委托程序。输入资金帐户和交易密码后，便可以买卖交易。 4：买卖股票最低单位为1手，也就是100股。 5：交易费用： 印花税：单向收取，卖出成交金额的千分之一（0.1％）。 过户费：买卖上海股票才收取，每1000股收取1元，低于1000股也收取1元。 佣金：买卖双向收取，成交金额的0.1%－0.3%，起点5元。可浮动，和券商营业部面谈，根据资金量和成交量可以适当降低。 异地通讯费：沪深2地1元，其他地区5元。由各券商自行决定收不收。 股票投资入门指南 stock1.finance.qq.com/school/a1.htm http://www.left-in.com/stock_study_1.htm股市入门基础 http://finance.sina.com.cn/stock/blank/xgmgl.shtml股民入市全攻略 祝多多赚钱！！！

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一、"内部人控制"现象释义所谓"内部人控制"现象,是指独立于股东或投资者（外部人）的经理人员掌握了企业实际控制权,在公司战略决策中充分体现自身利益,甚至内部各方面联手谋取各自的利益,从而架空所有者的控制和监督,使所有者的权益受到侵害."内部人控制"风险,是由美国斯坦福大学的青木昌彦针对苏联东欧社会主义国家特有的情况而提出来的,是指从前的国有企业的经理和工人在企业公司化的过程中获得相当大一部分控制权的现象.证券投资基金在信托契约中对基金管理人规定了诸多的义务.但是基金持有人与基金管理人之间的委托-代理关系的实质决定了,在基金资产的权利问题上,存在着所有权与经营权的分离,进而存在"内部人控制"风险.所谓证券投资基金的"内部人控制"风险是指作为委托人的基金持有人,其目标是追求基金资产投资收益的最大化,而作为代理人的基金管理人,其目标是追求个人的收入最大化,两者的目标并不一致.由于契约型证券投资基金先天性的缺陷,即基金持有人的高度分散性.基金的投资者对基金的重要投资决策并没有发言权,其并不能对基金管理人形成有效的监督和控制.因此基金管理人（即内部人）就实际上掌握了基金资产的控制权,从而在基金投资决策中充分追求自身利益而使基金持有人的利益受到侵害.二、证券投资基金"内部人控制"现象产生的因素分析及对策探讨基金管理人的专业素质尤其是职业道德对投资者的利益影响较大.所以我们必须在基金管理人中引进竞争机制,让投资者有更多的选择余地.下面我们通过对证券投资基金"内部人控制"产生因素分析来探讨对策.1．基金资产的所有权与经营管理权的分离是产生"内部人控制"风险的内在因素.现代公司制有两大特征,一是法人财产制度,二是法人治理结构.对于证券投资基金,由于投资者人数众多不可能进行直接经营管理,只能通过一个法人治理结构进行管理,即基金持有人将自己的资产交由基金管理人管理运用,交由基金托管人托管.也即在组织形态上证券投资基金的所有权与经营权是分离的,即证券投资基金蕴涵着出现"内部人控制"的内在条件.并且在我国,大多数基金主要发起人同时又是基金管理公司的发起人、股东.因为按照目前我国证券投资基金的运作机制,基金管理人是由基金发起人选定的.这样就造成主要基金发起人以一笔相对较小的发起人认购资金（发起人作为持有人拥有证券投资基金3%的股份约6000万）,可以稳获得巨额的年基金管理费（约5000万）.明显地,对基金管理公司的选择,缺乏竞争机制.在现阶段,投资者面对的不仅有管理人管理水平风险,更重要的是时刻面临着管理人职业道德风险.因为基金管理公司基本上都是以大的证券公司或信托投资公司为主发起设立的,基金管理公司与其控股股东在人事、关联交易等方面存在种种利益关系.因此,基金管理人很可能会动用基金资产为其控股股东服务,最终受损的将是广大基金持有人.从以上分析可知,不仅仅是因为基金资产的所有权与经营权分离内在引发了"内部人控制",我国证券投资基金的运作机制也外在地方便了"内部人控制"的操作.如何防范这种不良体制的运行,我们从以下几个方面探讨.（1）对所有权与经营权的分离进行调整.由于投资者的极度分散,所以若让投资者拥有经营权,所花代价可能是得不偿失.我们从基金管理公司方面尝试探讨.A、让基金公司拥有部分所有权：基金管理公司同时也应向基金投资,并且应占到一定比例；B、选举基金持有人（不包括发起人）的代表进驻基金公司,作为独立的监管部门监督基金管理人的运作.并且将相应的规章制度写进基金信托契约.（2）减少基金发起人与基金管理公司之间的内在联系,规避可能发生的基金与券商的联手操作.（3）放宽基金管理公司设立的标准,在管理公司中引入竞争.管理公司的设立首先要求的是基金管理公司及发起人的资信情况,根据《暂行办法》规定,设立基金管理公司,应具备七个条件,其中规定"基金管理公司的实收资本不少于1000万元,每个发起人实收资本不少于3亿元".与国外成熟的管理公司相比,国内对基金管理公司的资信要求是比较严的,这对保证才起步的中国基金管理公司的内在质量具有重要的现实意义,但从长远发展看,这一严格的规定也会使许多公司,甚至一些资信较好、业绩优秀的证券公司、信托投资公司失去机会,不利于公平竞争,不利于基金管理公司的健康发展,也不利于我国基金业的长远发展.在此,笔者建议放宽管理公司设立标准,把那些经营能力强,又规范守法的公司吸收到证券投资基金这一新兴的金融领域,促进整个基金业的发展与壮大.（4）通过市场竟争投标选择基金管理公司,让优秀的基金管理公司多管理几只基金.2．基金运作结构失衡,基金所有权分散是产生"内部人控制"风险的重要因素.证券投资基金的投资契约规定了基金持有人（投资者）、基金管理人、基金托管人三方的权利与义务.基金持有人与基金托管人均可对基金管理人进行监督,但由于基金投资者的高度分散性,投资者对基金管理人的监督权仅只是出席基金持有人大会,投资者对自己资产运作的监督是事后的,具有极大的滞后性、虚弱性.而基金托管人代表基金持有人进行监督则有很大局限性.一方面基金托管人为了加强与基金管理人的合作,受自身利益驱动的限制,把权利当作筹码,为自己今后占有利地位可能对基金管理人的违规行为睁只眼闭只眼；另一方面基金托管人的监管体制并不健全.没有上层监管,只是一种信用交易.并且国内对监管中何为肯定能监督的条件,何为隐性监督的条件并无说明,也不存在处罚问题,约束与反约束并未成立.可以说现在国内基金托管人很少有做到严格按规办事的.基金治理结构中有失衡的一面,只能寄希望于管理人职业道德品质上.3．基金信息分布不对称,基金持有人对基金管理人的投资运作的信息知情权不足是产生"内部人控制"风险的又一根源.基金管理人由于其职业性及管理公司机构组成的特性,其掌握较多资产经营信息,而基金持有人极其分散,知道信息也较少,在客观上形成信息分布不对称.另外,在"两权分离"情况下,基金持有人在获得对基金管理人投资运作的充分信息知情权方面也有障碍：第一、监控成本,也即委托-代理关系中的代理成本.第二、信息公告的安全性.基金管理人出于基金运作的安全性考虑,在一定的时效内将会拒绝向基金持有人发布有关基金运作信息.第三、信息的非真实性.基金管理人在发生用基金资产为自己谋取私利时,为了逃避基金持有人的监控,有可能向基金持有人提供虚假信息.那么,如何才能克服这种基金的先天缺陷呢?一般来说可以采取激励机制和监督约束机制.4．对策探讨笔者本着研究的精神,在此对激励机制与监督约束机制的方案及政策规定作一番探讨.首先,从激励机制上来看,是让基金经理人分担信息分布不对称所产生的风险,也即让基金经理人的利益与基金收益挂钩.然而非常遗憾的是,我国证券投资基金在建立激励机制方面所做不多,其主要的手段也就是基金管理公司按照基金资产的净值以一定比例（如2.5%）收取基金管理运作费用,但是基金管理人及投资专家们却没有任何利益的激励,没有利益分成,没有基金管理公司的股份,也没有购买基金管理公司的股票期权,这样投资专家们就极有可能结成联盟合谋牟利.在设计激励机制方案之前,我认为有必要对我国股票市场以及证券投资基金分配方面的特点作一说明：（1）由于股票市场规模与运作规范、监管体系等方面的制约,存在着基金管理人操纵股票价格和基金资产净值获得高额管理费用的可能.由于我国股票市场尤其是流通股市场的规模还比较小,市场监管还有很多缺陷,证券投资基金这样的大型机构投资者完全有可能操纵股票的价格及基金的净资产值.以一只20亿元规模的基金为例,若其以资产的10%投资在一只股票上,就达到2亿元.这样对于总市值为20亿元,流通股占30%的股票,证券投资基金有可能控制该股票三分之一的流通股,再加以众所周知的一些违规操作方式（如对敲、联手操纵、制造假消息等）,足以影响股票的市价.基金管理人若通过恶炒所控股票的手段来操纵基金资产的净值,基金持有人不仅要付出过多的管理费,同时还须承担因此而引致的市场风险和法律风险.而这种情况的根本解决,却不应只着眼于基金业,根本措施在于整个证券市场的规范化建设,整个监管体系的严厉与完善.（2）基金管理费用的提取标准应充分发挥激励作用现存大部分基金其管理人的报酬均按基金资产净值的2.5%的年费率计提（也出现了一些基金按1.5%的年费率加业绩报酬来计提）,这必然影响到基金收益分配.基金管理人为了自身利益.会尽量推迟基金收益的分配,这有可能与基金持有人的利益发生冲突.（3）政府给基金业的一些优惠政策,使基金能够坐享超额垄断利润.例如对基金进行新股配售,这让基金轻松地拥有巨额利润,对基金给的不是市场空间,对基金业的成长壮大并不利.综合以上分析,我们提出如下几种方案.方案一,基金管理人的报酬以基金资产净值的某一较低的百分比（如1.5%）为基数,并每年根据基金相对于同一时期的大盘表现提取业绩报酬.其业绩报酬的提取可以采取累进比率.例如超出大盘表现的某一相对百分比如10%按超出部分收益的10%提取,超过10-20%部分的收益按15%提取,超过20-50%的部分按20%提取,超过50%部分按超过部分25%提取.显然,这一方面可以保证基金管理人可按照所管理的基金资产净值获得一定的基本收入；另一方面,激励着基金管理人尽量去追求基金收益的最大化,尽量去追求更高的超额利润.可以说这一方案已得到投资者与大部分基金管理人的认同.例如1999年6月份发行的12只基金均采用了1.5%收取固定管理费和业绩提取法,并且不少以前的基金管理人（如基金汉盛、同益、普惠、景宏、泰和、金泰、开元、兴华、安信、浴阳等）也自发调整管理人报酬,由原来2.5%的年度管理费调减至1.5%年费固定费率.这种激励方案可说是有其优点的.因为按业绩计提报酬,可促使基金加大二级市场投资规模,鼓励基金管理人努力运作,以获得更多的收益.但由于监管体制与基金管理人的素质原因,这在一定程度却加大了二级市场的震荡,造成极坏的影响.各类基金为了追求利润,纷纷退化了在招股时承诺的投资理念,这确是应引起管理层的注意,加强监管,加强操作的规范性,加强基金行业的自律和法制建设.总的来说,此方案由于没有从根本上给基金管理人长期激励,才造成了可能的炒作现象.若能在此方面进行完善,这种激励机制才更有发展的潜力.方案二,基金管理人的报酬采用期权激励.股票期权在市场上已广为流行了,可以说是一种极为有效的激励方式.它实质上是一种选择性期权,就是未来以给定的价格购买公司股票的权力.它有效地将管理人的利益与公司的利益结合起来了,避免了经营者的短期行为,较好地解决了经营管理者（代理人）的激励问题.由于现存基金一般封闭期均为15年,完全有期权制存在的基础.笔者基于股票期权的这种内涵,借用股票期权内在长期激励约束机制的思想,在此提出对基金管理人报酬采用期权激励的方案.基金管理人每年以基金资产净值的1%年费率提取固定比率报酬,其超过同期银行一年定期储蓄存款利率20%以上时按超过部分的20%提取业绩报酬.由于基金资产净值中包含有尚未实现利润,为了避免基金管理人炒作基金资产净值,应对基金管理人进行长期激励.具体方案如下：基金发行时,基金预留10%的基金单位,用于对基金管理人的期权激励.基金管理人每年有一次行权机会.即若基金超过同期大盘表现的20%时可以以基金发行价和基金资产净值之间低者价获得基金规模的0.83%基金券.两年后允许流通50%,三年之后允许全部流通.若超过同期大盘表现的30%时,基金管理人可以以基金发行价的90%或基金NAV之间低者认购基金规模的0.83%基金券.若基金表现低于同期大盘表现,则基金管理人只能以基金发行价的150%或基金资产净值之间低者进行认购.每年如此,直到第12年.第12年可以认购0.87%,此时基金管理人本身也已认购了10%的基金单位,其又受两方面的激励：一是基金资产净值的增长,二是基金争取展期.因此基金管理人也会追求基金收益的最大化.若基金通过继期请求,其期权激励方案可按此思想类推.其二,从监督约束机制上来进行调整与完善.基金作为一种典型的信托投资工具,其具有明显的委托-代理关系制度.我国的证券投资基金中主要当事人是基金投资者、基金托管人和基金管理人.暂行办法中对基金的设立、募集和交易、基金管理人、基金托管人以及基金的投资运作等方面进行了规范和监管.可以说,我国的证券投资基金从一开始就是十分重视规范和监管的.但是由于理论水平和经验积累方面的欠缺,我国基金监督约束机制的实际运作中还是有很多需要改进的地方.从对基金的运作机制的分析中我们可以知道,基金持有人、基金托管人和基金管理人构成了委托-代理关系的三角.他们各司其职,权利与义务清晰,形成了一种权力制衡、责任明确、分工协作和利益共享的机制.从理论上来讲,这种内部制衡机制是相当科学的,也是基金得以迅速发展的一个重要原因.但是,现实中其表现却说明还是有不少地方需要完善的.笔者结合前人的观点及自己的思考提出如下研究结果.第一是基金持有人权力发挥的有效性问题.由于基金规模大,基金持有人高度分散,他们一般来说只能通过在二级市场上对基金的买卖表达自己的意愿,无法对基金管理人形成直接监督,也即只能"用脚投票".分散的基金持有人若想对基金管理人形成有效的监督,成本太大.如何解决这一矛盾呢?笔者借鉴股份有限公司的治理结构思想,建议在基金运作机构中引入监事会.监事会由基金持有人挑选,平时全权代表广大基金持有人对基金管理人的运作管理及时进行监督与指正,遇特殊情况,有权申请召开基金持有人大会进行商讨.监事会最好由社会上专业机构公开招标竞选产生.其出任与退任由基金持有人表决,对广大基金持有人负责.其薪酬建议以基金净资产的一固定比率提取（0.05%）.其退任与否只需基金持有人1/3通过即可,每年举行一次.其也受证监会审核与监管.其次由于基金管理人经常代行基金所有权,致使托管人迫于自身业务拓展的利益驱动,而可能在一定程度上放松其监督权,导致二者制约关系的相对弱化.造成这种影响的根源在于基金管理人的选择过程.在我国,基金管理人是由拥有基金3%股份的基金发起人选择,而最关心基金业绩的97%的基金持有人却对基金管理人没有事先选择权.而一般来说基金发起人所选择的基金管理公司都是自己全权控股的公司.显然,基金管理公司与基金发起人有合谋利益的基础,这一运作机制有违科学性原则.建议尝试如下做法：基金管理公司的设立与基金的设立分离.即基金管理公司由有资格进行基金经营管理的专业机构发起成立,其管理人才应向社会公开招聘,并均应通过执业资格认证.基金设立时,基金管理公司不得参与基金的发起,基金发起人应在市场中对基金管理公司进行招标,真正做到良性竞争,让作为基金业核心的基金管理公司真正规范成熟发展.基金托管银行应由基金发起人选择,其对基金管理公司的有效监管才能充分体现.可以说只要引入了基金管理公司选择中的竞争机制,其他问题就相应得到解决或弱化.第三,健全基金管理公司的内部管理机制.目前,国内新成立的证券投资基金管理公司,实际运作中都有一套内部管理机制,但健全程度及有效实施程度各不相同.对于尚处于试点阶段的中国基金管理公司,在法规上应给予一定的规定,应把建立内部隔离设施（防火墙）作为基金管理公司成立的条件之一,同时通过完善对基金管理人员的资格注册,规范从业人员的素质,给基金管理公司创造公平竞争的环境.并且在管理公司内部应建立合理的监察文化,建立监察稽核部,以确保基金管理公司运作符合监管标准.最后,完善全国范围内的社会监督机制与法制化建设.法律的约束及社会的监督是一个行业、一个公司健康发展必须的外部约束环境.我们不应仅局限在基金业这个框子内,而应从整个国民经济的良好运行出发,建立涉及经济生活、法制生活等各个方面的社会监督体系,为我国的社会主义现代化建设创造良好的内、外部环境.

"封转开后，所有基金的净值将是1元"这个理解不对。正确的理解是“封转开后，所有基金的折价率将会消失，但净值不一定是1元。净值具体是多少，要看当时投资运作的情况”。比如现在有的基金净值是0.7元，但二级市场的交易价格是0.5元，存在28%的折价率。如果现在封转开，你可以以0.7元的净值赎回，折价率会消失，但净值不会提高到1元。但即使是以0.7元交易，你还是赚了0.2元的差价，获利超过30%如果5年后股市很差，或者股市不太差，但你的基金经理能力很差，那么虽然现在该基金的净值有0.7元，但可能5年后净值只有0.4元了。这样你现在以0.5元买，到时候仍亏损0.1元，这就是你的投资风险。“投资这种封转开基金套利能否成功很大程度上就取决于股市的走向？ ”这个理解基本上正确。更确切地说是取决于大盘以及基金经理的能力。能力强的基金经理可能大盘没涨但他的净值仍在上涨，能力差的则相反。一句话，0.5元的价格买净值0.7元的封基，你拥有一定的安全边际。但并不是完全没有风险。

一、"内部人控制"现象释义　　所谓"内部人控制"现象，是指独立于股东或投资者（外部人）的经理人员掌握了企业实际控制权，在公司战略决策中充分体现自身利益，甚至内部各方面联手谋取各自的利益，从而架空所有者的控制和监督，使所有者的权益受到侵害。　　"内部人控制"风险，是由美国斯坦福大学的青木昌彦针对苏联东欧社会主义国家特有的情况而提出来的，是指从前的国有企业的经理和工人在企业公司化的过程中获得相当大一部分控制权的现象。　　证券投资基金在信托契约中对基金管理人规定了诸多的义务。但是基金持有人与基金管理人之间的委托-代理关系的实质决定了，在基金资产的权利问题上，存在着所有权与经营权的分离，进而存在"内部人控制"风险。　　所谓证券投资基金的"内部人控制"风险是指作为委托人的基金持有人，其目标是追求基金资产投资收益的最大化，而作为代理人的基金管理人，其目标是追求个人的收入最大化，两者的目标并不一致。　　由于契约型证券投资基金先天性的缺陷，即基金持有人的高度分散性。基金的投资者对基金的重要投资决策并没有发言权，其并不能对基金管理人形成有效的监督和控制。因此基金管理人（即内部人）就实际上掌握了基金资产的控制权，从而在基金投资决策中充分追求自身利益而使基金持有人的利益受到侵害。　　二、证券投资基金"内部人控制"现象产生的因素分析及对策探讨　　基金管理人的专业素质尤其是职业道德对投资者的利益影响较大。所以我们必须在基金管理人中引进竞争机制，让投资者有的选择余地。下面我们通过对证券投资基金"内部人控制"产生因素分析来探讨对策。　　1．基金资产的所有权与经营管理权的分离是产生"内部人控制"风险的内在因素。　　现代公司制有两大特征，一是法人财产制度，二是法人治理结构。对于证券投资基金，由于投资者人数众多不可能进行直接经营管理，只能通过一个法人治理结构进行管理，即基金持有人将自己的资产交由基金管理人管理运用，交由基金托管人托管。也即在组织形态上证券投资基金的所有权与经营权是分离的，即证券投资基金蕴涵着出现"内部人控制"的内在条件。并且在我国，大多数基金主要发起人同时又是基金管理公司的发起人、股东。因为按照目前我国证券投资基金的运作机制，基金管理人是由基金发起人选定的。这样就造成主要基金发起人以一笔相对较小的发起人认购资金（发起人作为持有人拥有证券投资基金3%的股份约6000万），可以稳获得巨额的年基金管理费（约5000万）。　　明显地，对基金管理公司的选择，缺乏竞争机制。在现阶段，投资者面对的不仅有管理人管理水平风险，更重要的是时刻面临着管理人职业道德风险。因为基金管理公司基本上都是以大的证券公司或信托投资公司为主发起设立的，基金管理公司与其控股股东在人事、关联交易等方面存在种种利益关系。因此，基金管理人很可能会动用基金资产为其控股股东服务，最终受损的将是广大基金持有人。从以上分析可知，不仅仅是因为基金资产的所有权与经营权分离内在引发了"内部人控制"，我国证券投资基金的运作机制也外在地方便了"内部人控制"的操作。如何防范这种不良体制的运行，我们从以下几个方面探讨。　　（1）对所有权与经营权的分离进行调整。由于投资者的极度分散，所以若让投资者拥有经营权，所花代价可能是得不偿失。我们从基金管理公司方面尝试探讨。A、让基金公司拥有部分所有权：基金管理公司同时也应向基金投资，并且应占到一定比例；B、选举基金持有人（不包括发起人）的代表进驻基金公司，作为独立的监管部门监督基金管理人的运作。并且将相应的规章制度写进基金信托契约。　　（2）减少基金发起人与基金管理公司之间的内在联系，规避可能发生的基金与券商的联手操作。　　（3）放宽基金管理公司设立的标准，在管理公司中引入竞争。管理公司的设立首先要求的是基金管理公司及发起人的资信情况，根据《暂行法》规定，设立基金管理公司，应具备七个条件，其中规定"基金管理公司的实收资本不少于1000万元，每个发起人实收资本不少于3亿元"。与国外成熟的管理公司相比，国内对基金管理公司的资信要求是比较严的，这对保证才起步的中国基金管理公司的内在质量具有重要的现实意义，但从长远发展看，这一严格的规定也会使许多公司，甚至一些资信较好、业绩优秀的证券公司、信托投资公司失去机会，不利于公平竞争，不利于基金管理公司的健康发展，也不利于我国基金业的长远发展。在此，笔者建议放宽管理公司设立标准，把那些经营能力强，又规范守法的公司吸收到证券投资基金这一新兴的金融领域，促进整个基金业的发展与壮大。　　（4）通过市场竟争投标选择基金管理公司，让优秀的基金管理公司多管理几只基金。　　2．基金运作结构失衡，基金所有权分散是产生"内部人控制"风险的重要因素。　　证券投资基金的投资契约规定了基金持有人（投资者）、基金管理人、基金托管人三方的权利与义务。基金持有人与基金托管人均可对基金管理人进行监督，但由于基金投资者的高度分散性，投资者对基金管理人的监督权仅只是出席基金持有人大会，投资者对自己资产运作的监督是事后的，具有极大的滞后性、虚弱性。而基金托管人代表基金持有人进行监督则有很大局限性。一方面基金托管人为了加强与基金管理人的合作，受自身利益驱动的限制，把权利当作筹码，为自己今后占有利地位可能对基金管理人的违规行为睁只眼闭只眼；另一方面基金托管人的监管体制并不健全。没有上层监管，只是一种信用交易。并且国内对监管中何为肯定能监督的条件，何为隐性监督的条件并无说明，也不存在处罚问题，约束与反约束并未成立。可以说现在国内基金托管人很少有做到严格按规事的。基金治理结构中有失衡的一面，只能寄希望于管理人职业道德品质上。　　3．基金信息分布不对称，基金持有人对基金管理人的投资运作的信息知情权不足是产生"内部人控制"风险的又一根源。　　基金管理人由于其职业性及管理公司机构组成的特性，其掌握较多资产经营信息，而基金持有人极其分散，知道信息也较少，在客观上形成信息分布不对称。另外，在"两权分离"情况下，基金持有人在获得对基金管理人投资运作的充分信息知情权方面也有障碍：　　第一、监控成本，也即委托-代理关系中的代理成本。　　第二、信息公告的安全性。基金管理人出于基金运作的安全性考虑，在一定的时效内将会拒绝向基金持有人发布有关基金运作信息。　　第三、信息的非真实性。基金管理人在发生用基金资产为自己谋取私利时，为了逃避基金持有人的监控，有可能向基金持有人提供虚假信息。　　那么，如何才能克服这种基金的先天缺陷呢？一般来说可以采取激励机制和监督约束机制。　　4．对策探讨　　笔者本着研究的精神，在此对激励机制与监督约束机制的方案及政策规定作一番探讨。　　首先，从激励机制上来看，是让基金经理人分担信息分布不对称所产生的风险，也即让基金经理人的利益与基金收益挂钩。然而非常遗憾的是，我国证券投资基金在建立激励机制方面所做不多，其主要的手段也就是基金管理公司按照基金资产的净值以一定比例（如2.5%）收取基金管理运作费用，但是基金管理人及投资专家们却没有任何利益的激励，没有利益分成，没有基金管理公司的股份，也没有购买基金管理公司的股票期权，这样投资专家们就极有可能结成联盟合谋牟利。　　在设计激励机制方案之前，我认为有必要对我国股票市场以及证券投资基金分配方面的特点作一说明：　　（1）由于股票市场规模与运作规范、监管体系等方面的制约，存在着基金管理人操纵股票价格和基金资产净值获得高额管理费用的可能。　　由于我国股票市场尤其是流通股市场的规模还比较小，市场监管还有很多缺陷，证券投资基金这样的大型机构投资者完全有可能操纵股票的价格及基金的净资产值。以一只20亿元规模的基金为例，若其以资产的10%投资在一只股票上，就达到2亿元。这样对于总市值为20亿元，流通股占30%的股票，证券投资基金有可能控制该股票三分之一的流通股，再加以众所周知的一些违规操作方式（如对敲、联手操纵、制造假消息等），足以影响股票的市价。基金管理人若通过恶炒所控股票的手段来操纵基金资产的净值，基金持有人不仅要付出过多的管理费，同时还须承担因此而引致的市场风险和法律风险。而这种情况的根本解决，却不应只着眼于基金业，根本措施在于整个证券市场的规范化建设，整个监管体系的严厉与完善。　　（2）基金管理费用的提取标准应充分发挥激励作用现存大部分基金其管理人的报酬均按基金资产净值的2.5%的年费率计提（也出现了一些基金按1.5%的年费率加业绩报酬来计提），这必然影响到基金收益分配。基金管理人为了自身利益。会尽量推迟基金收益的分配，这有可能与基金持有人的利益发生冲突。　　（3）政府给基金业的一些优惠政策，使基金能够坐享超额垄断利润。例如对基金进行新股配售，这让基金轻松地拥有巨额利润，对基金给的不是市场空间，对基金业的成长壮大并不利。　　综合以上分析，我们提出如下几种方案。　　方案一，基金管理人的报酬以基金资产净值的某一较低的百分比（如1.5%）为基数，并每年根据基金相对于同一时期的大盘表现提取业绩报酬。其业绩报酬的提取可以采取累进比率。例如超出大盘表现的某一相对百分比如10%按超出部分收益的10%提取，超过10-20%部分的收益按15%提取，超过20-50%的部分按20%提取，超过50%部分按超过部分25%提取。显然，这一方面可以保证基金管理人可按照所管理的基金资产净值获得一定的基本收入；另一方面，激励着基金管理人尽量去追求基金收益的最大化，尽量去追求更高的超额利润。可以说这一方案已得到投资者与大部分基金管理人的认同。例如1999年6月份发行的12只基金均采用了1.5%收取固定管理费和业绩提取法，并且不少以前的基金管理人（如基金汉盛、同益、普惠、景宏、泰和、金泰、开元、兴华、安信、浴阳等）也自发调整管理人报酬，由原来2.5%的年度管理费调减至1.5%年费固定费率。　　这种激励方案可说是有其优点的。因为按业绩计提报酬，可促使基金加大二级市场投资规模，鼓励基金管理人努力运作，以获得的收益。但由于监管体制与基金管理人的素质原因，这在一定程度却加大了二级市场的震荡，造成极坏的影响。　　各类基金为了追求利润，纷纷退化了在招股时承诺的投资理念，这确是应引起管理层的注意，加强监管，加强操作的规范性，加强基金行业的自律和法制建设。　　总的来说，此方案由于没有从根本上给基金管理人长期激励，才造成了可能的炒作现象。若能在此方面进行完善，这种激励机制才更有发展的潜力。　　方案二，基金管理人的报酬采用期权激励。　　股票期权在市场上已广为流行了，可以说是一种极为有效的激励方式。它实质上是一种选择性期权，就是未来以给定的价格购买公司股票的权力。它有效地将管理人的利益与公司的利益结合起来了，避免了经营者的短期行为，较好地解决了经营管理者（代理人）的激励问题。由于现存基金一般封闭期均为15年，完全有期权制存在的基础。笔者基于股票期权的这种内涵，借用股票期权内在长期激励约束机制的思想，在此提出对基金管理人报酬采用期权激励的方案。　　基金管理人每年以基金资产净值的1%年费率提取固定比率报酬，其超过同期银行一年定期储蓄存款利率20%以上时按超过部分的20%提取业绩报酬。由于基金资产净值中包含有尚未实现利润，为了避免基金管理人炒作基金资产净值，应对基金管理人进行长期激励。具体方案如下：基金发行时，基金预留10%的基金单位，用于对基金管理人的期权激励。基金管理人每年有一次行权机会。即若基金超过同期大盘表现的20%时可以以基金发行价和基金资产净值之间低者价获得基金规模的0.83%基金券。两年后允许流通50%，三年之后允许全部流通。若超过同期大盘表现的30%时，基金管理人可以以基金发行价的90%或基金NAV之间低者认购基金规模的0.83%基金券。若基金表现低于同期大盘表现，则基金管理人只能以基金发行价的150%或基金资产净值之间低者进行认购。每年如此，直到第12年。第12年可以认购0.87%，此时基金管理人本身也已认购了10%的基金单位，其又受两方面的激励：一是基金资产净值的增长，二是基金争取展期。因此基金管理人也会追求基金收益的最大化。若基金通过继期请求，其期权激励方案可按此思想类推。　　其二，从监督约束机制上来进行调整与完善。　　基金作为一种典型的信托投资工具，其具有明显的委托-代理关系制度。我国的证券投资基金中主要当事人是基金投资者、基金托管人和基金管理人。暂行法中对基金的设立、募集和交易、基金管理人、基金托管人以及基金的投资运作等方面进行了规范和监管。可以说，我国的证券投资基金从一开始就是十分重视规范和监管的。但是由于理论水平和经验积累方面的欠缺，我国基金监督约束机制的实际运作中还是有很多需要改进的地方。从对基金的运作机制的分析中我们可以知道，基金持有人、基金托管人和基金管理人构成了委托-代理关系的三角。他们各司其职，权利与义务清晰，形成了一种权力制衡、责任明确、分工协作和利益共享的机制。从理论上来讲，这种内部制衡机制是相当科学的，也是基金得以迅速发展的一个重要原因。但是，现实中其表现却说明还是有不少地方需要完善的。笔者结合前人的观点及自己的思考提出如下研究结果。　　第一是基金持有人权力发挥的有效性问题。由于基金规模大，基金持有人高度分散，他们一般来说只能通过在二级市场上对基金的买卖表达自己的意愿，无法对基金管理人形成直接监督，也即只能"用脚投票"。分散的基金持有人若想对基金管理人形成有效的监督，成本太大。如何解决这一矛盾呢？笔者借鉴股份有限公司的治理结构思想，建议在基金运作机构中引入监事会。监事会由基金持有人挑选，平时全权代表广大基金持有人对基金管理人的运作管理及时进行监督与指正，遇特殊情况，有权申请召开基金持有人大会进行商讨。监事会最好由社会上专业机构公开招标竞选产生。其出任与退任由基金持有人表决，对广大基金持有人负责。其薪酬建议以基金净资产的一固定比率提取（0.05%）。其退任与否只需基金持有人1/3通过即可，每年举行一次。其也受证监会审核与监管。　　其次由于基金管理人经常代行基金所有权，致使托管人迫于自身业务拓展的利益驱动，而可能在一定程度上放松其监督权，导致二者制约关系的相对弱化。造成这种影响的根源在于基金管理人的选择过程。在我国，基金管理人是由拥有基金3%股份的基金发起人选择，而最关心基金业绩的97%的基金持有人却对基金管理人没有事先选择权。而一般来说基金发起人所选择的基金管理公司都是自己全权控股的公司。　　显然，基金管理公司与基金发起人有合谋利益的基础，这一运作机制有违科学性原则。建议尝试如下做法：基金管理公司的设立与基金的设立分离。即基金管理公司由有资格进行基金经营管理的专业机构发起成立，其管理人才应向社会公开招聘，并均应通过执业资格认证。基金设立时，基金管理公司不得参与基金的发起，基金发起人应在市场中对基金管理公司进行招标，真正做到良性竞争，让作为基金业核心的基金管理公司真正规范成熟发展。基金托管银行应由基金发起人选择，其对基金管理公司的有效监管才能充分体现。可以说只要引入了基金管理公司选择中的竞争机制，其他问题就相应得到解决或弱化。　　第三，健全基金管理公司的内部管理机制。目前，国内新成立的证券投资基金管理公司，实际运作中都有一套内部管理机制，但健全程度及有效实施程度各不相同。对于尚处于试点阶段的中国基金管理公司，在法规上应给予一定的规定，应把建立内部隔离设施（防火墙）作为基金管理公司成立的条件之一，同时通过完善对基金管理人员的资格注册，规范从业人员的素质，给基金管理公司创造公平竞争的环境。并且在管理公司内部应建立合理的监察文化，建立监察稽核部，以确保基金管理公司运作符合监管标准。　　最后，完善全国范围内的社会监督机制与法制化建设。法律的约束及社会的监督是一个行业、一个公司健康发展必须的外部约束环境。我们不应仅局限在基金业这个框子内，而应从整个国民经济的良好运行出发，建立涉及经济生活、法制生活等各个方面的社会监督体系，为我国的社会主义现代化建设创造良好的内、外部环境。

朋友你好，你可以多利用百度的搜索功能，在网上找一些这方面的资料。 投资理财需要一些知识，了解得多，在投资方面就更有心得，可以做到攻防兼备。简单地来说，基金就是由专业管理人员，负责组合投资，专业管理的一种理财品种。 投资不一定要有强大的资金，最主要是有正确的投资理念。正确的投资理念，购买了正确的投资品种，就可以发挥四两博千金的作用，如果投资错了，哪怕是一百万，也有可能血本无归。在09年这样的震荡行情市场，投资者可以选择有高折价的封闭式基金，或者债券基金进行投资。 一般基金按投资对象分为股票型，债券型，混合型，货币型，风险由高至低。 基金按运作方式分为开放式基金和封闭式基金，而后者的历史更长。 说得俗一点，基金就是把钱交给专业的金融管理人才，或者专家帮我们理财。 相对来说，他们的投资理财水平是较为可信，也体现了密集型知识产业的特色。 世界上基金的出现，已经有一百多年历史了。目前美国的基金业规模已经是12万亿美元，而中国到08年底的基金业规模仅仅是3000亿美元 ，仅为美国的40分之一，中国基金业的发展钱景将非常巨大。中国目前比较著名的基金公司是南方，华夏，嘉实，博时，华安等基金公司，他们都管理着千亿以上的基金资产。目前中国最发达的基金管理中心城市是上海，北京，深圳，广州。 目前在中国购买基金有几种方法： 一、如果没有证券帐户，可以到证券公司开户，就可以购买各种封闭式和开放式基金了。 二、如果已经有证券帐户，可以直接购买交易所上市的基金了。 三，直接在各个基金公司或银行购买发行的基金。 个人推荐购买高折价，高分红的封闭式基金。 相对比在银行用1元价格购买1元净值的开放式基金。有人认为开放式基金赎回方便，但是封闭式基金的交易也像股票一样方便，不存在变现的问题。 现在封闭式基金折价率又高达30%以上，比如基金普丰，景福，丰和等都可以用市价比基金净值更便宜的价格买到。比如用0.7元购买1元净值的基金普丰，这样的封闭式基金和一元买一元的开放式基金来比不是更有投资价值，更划算吗？ 2008年虽然股市大跌，但目前还有基金汉盛，安信，裕阳，安顺等可以分红，只有基金净值在1元以上的封闭式基金就可以分红，国家对于封闭式基金是强制分红的（当年90%的实现收益要进行分红）。想一想，用1元，买1.5元的封基可以分红，用1元买1元的开放式基金能分红吗？另外封闭式基金比开放式基金更抗跌，在2000点购买封闭式基金就相当于在800点买入中行，工行，中国石油，招行等优质蓝筹股。 封闭式基金一般期限在5年以上，目前中国的老封闭式基金一般年限在15年。 就是封闭基金，进行选股投资，这个期限不考虑基金持有人的赎回，所以在持股方面可以长期投资，不像一些开放式基金一被投资者赎回，就要卖出股票，引起股市的波动。 希望以上的答案对您了解基金有所帮助，祝您投资收获！

　　一、"内部人控制"现象释义　　所谓"内部人控制"现象，是指独立于股东或投资者（外部人）的经理人员掌握了企业实际控制权，在公司战略决策中充分体现自身利益，甚至内部各方面联手谋取各自的利益，从而架空所有者的控制和监督，使所有者的权益受到侵害。　　"内部人控制"风险，是由美国斯坦福大学的青木昌彦针对苏联东欧社会主义国家特有的情况而提出来的，是指从前的国有企业的经理和工人在企业公司化的过程中获得相当大一部分控制权的现象。　　证券投资基金在信托契约中对基金管理人规定了诸多的义务。但是基金持有人与基金管理人之间的委托-代理关系的实质决定了，在基金资产的权利问题上，存在着所有权与经营权的分离，进而存在"内部人控制"风险。　　所谓证券投资基金的"内部人控制"风险是指作为委托人的基金持有人，其目标是追求基金资产投资收益的最大化，而作为代理人的基金管理人，其目标是追求个人的收入最大化，两者的目标并不一致。　　由于契约型证券投资基金先天性的缺陷，即基金持有人的高度分散性。基金的投资者对基金的重要投资决策并没有发言权，其并不能对基金管理人形成有效的监督和控制。因此基金管理人（即内部人）就实际上掌握了基金资产的控制权，从而在基金投资决策中充分追求自身利益而使基金持有人的利益受到侵害。　　二、证券投资基金"内部人控制"现象产生的因素分析及对策探讨　　基金管理人的专业素质尤其是职业道德对投资者的利益影响较大。所以我们必须在基金管理人中引进竞争机制，让投资者有更多的选择余地。下面我们通过对证券投资基金"内部人控制"产生因素分析来探讨对策。　　1．基金资产的所有权与经营管理权的分离是产生"内部人控制"风险的内在因素。　　现代公司制有两大特征，一是法人财产制度，二是法人治理结构。对于证券投资基金，由于投资者人数众多不可能进行直接经营管理，只能通过一个法人治理结构进行管理，即基金持有人将自己的资产交由基金管理人管理运用，交由基金托管人托管。也即在组织形态上证券投资基金的所有权与经营权是分离的，即证券投资基金蕴涵着出现"内部人控制"的内在条件。并且在我国，大多数基金主要发起人同时又是基金管理公司的发起人、股东。因为按照目前我国证券投资基金的运作机制，基金管理人是由基金发起人选定的。这样就造成主要基金发起人以一笔相对较小的发起人认购资金（发起人作为持有人拥有证券投资基金3%的股份约6000万），可以稳获得巨额的年基金管理费（约5000万）。　　明显地，对基金管理公司的选择，缺乏竞争机制。在现阶段，投资者面对的不仅有管理人管理水平风险，更重要的是时刻面临着管理人职业道德风险。因为基金管理公司基本上都是以大的证券公司或信托投资公司为主发起设立的，基金管理公司与其控股股东在人事、关联交易等方面存在种种利益关系。因此，基金管理人很可能会动用基金资产为其控股股东服务，最终受损的将是广大基金持有人。从以上分析可知，不仅仅是因为基金资产的所有权与经营权分离内在引发了"内部人控制"，我国证券投资基金的运作机制也外在地方便了"内部人控制"的操作。如何防范这种不良体制的运行，我们从以下几个方面探讨。　　（1）对所有权与经营权的分离进行调整。由于投资者的极度分散，所以若让投资者拥有经营权，所花代价可能是得不偿失。我们从基金管理公司方面尝试探讨。A、让基金公司拥有部分所有权：基金管理公司同时也应向基金投资，并且应占到一定比例；B、选举基金持有人（不包括发起人）的代表进驻基金公司，作为独立的监管部门监督基金管理人的运作。并且将相应的规章制度写进基金信托契约。　　（2）减少基金发起人与基金管理公司之间的内在联系，规避可能发生的基金与券商的联手操作。　　（3）放宽基金管理公司设立的标准，在管理公司中引入竞争。管理公司的设立首先要求的是基金管理公司及发起人的资信情况，根据《暂行办法》规定，设立基金管理公司，应具备七个条件，其中规定"基金管理公司的实收资本不少于1000万元，每个发起人实收资本不少于3亿元"。与国外成熟的管理公司相比，国内对基金管理公司的资信要求是比较严的，这对保证才起步的中国基金管理公司的内在质量具有重要的现实意义，但从长远发展看，这一严格的规定也会使许多公司，甚至一些资信较好、业绩优秀的证券公司、信托投资公司失去机会，不利于公平竞争，不利于基金管理公司的健康发展，也不利于我国基金业的长远发展。在此，笔者建议放宽管理公司设立标准，把那些经营能力强，又规范守法的公司吸收到证券投资基金这一新兴的金融领域，促进整个基金业的发展与壮大。　　（4）通过市场竟争投标选择基金管理公司，让优秀的基金管理公司多管理几只基金。　　2．基金运作结构失衡，基金所有权分散是产生"内部人控制"风险的重要因素。　　证券投资基金的投资契约规定了基金持有人（投资者）、基金管理人、基金托管人三方的权利与义务。基金持有人与基金托管人均可对基金管理人进行监督，但由于基金投资者的高度分散性，投资者对基金管理人的监督权仅只是出席基金持有人大会，投资者对自己资产运作的监督是事后的，具有极大的滞后性、虚弱性。而基金托管人代表基金持有人进行监督则有很大局限性。一方面基金托管人为了加强与基金管理人的合作，受自身利益驱动的限制，把权利当作筹码，为自己今后占有利地位可能对基金管理人的违规行为睁只眼闭只眼；另一方面基金托管人的监管体制并不健全。没有上层监管，只是一种信用交易。并且国内对监管中何为肯定能监督的条件，何为隐性监督的条件并无说明，也不存在处罚问题，约束与反约束并未成立。可以说现在国内基金托管人很少有做到严格按规办事的。基金治理结构中有失衡的一面，只能寄希望于管理人职业道德品质上。　　3．基金信息分布不对称，基金持有人对基金管理人的投资运作的信息知情权不足是产生"内部人控制"风险的又一根源。　　基金管理人由于其职业性及管理公司机构组成的特性，其掌握较多资产经营信息，而基金持有人极其分散，知道信息也较少，在客观上形成信息分布不对称。另外，在"两权分离"情况下，基金持有人在获得对基金管理人投资运作的充分信息知情权方面也有障碍：　　第一、监控成本，也即委托-代理关系中的代理成本。　　第二、信息公告的安全性。基金管理人出于基金运作的安全性考虑，在一定的时效内将会拒绝向基金持有人发布有关基金运作信息。　　第三、信息的非真实性。基金管理人在发生用基金资产为自己谋取私利时，为了逃避基金持有人的监控，有可能向基金持有人提供虚假信息。　　那么，如何才能克服这种基金的先天缺陷呢？一般来说可以采取激励机制和监督约束机制。　　4．对策探讨　　笔者本着研究的精神，在此对激励机制与监督约束机制的方案及政策规定作一番探讨。　　首先，从激励机制上来看，是让基金经理人分担信息分布不对称所产生的风险，也即让基金经理人的利益与基金收益挂钩。然而非常遗憾的是，我国证券投资基金在建立激励机制方面所做不多，其主要的手段也就是基金管理公司按照基金资产的净值以一定比例（如2.5%）收取基金管理运作费用，但是基金管理人及投资专家们却没有任何利益的激励，没有利益分成，没有基金管理公司的股份，也没有购买基金管理公司的股票期权，这样投资专家们就极有可能结成联盟合谋牟利。　　在设计激励机制方案之前，我认为有必要对我国股票市场以及证券投资基金分配方面的特点作一说明：　　（1）由于股票市场规模与运作规范、监管体系等方面的制约，存在着基金管理人操纵股票价格和基金资产净值获得高额管理费用的可能。　　由于我国股票市场尤其是流通股市场的规模还比较小，市场监管还有很多缺陷，证券投资基金这样的大型机构投资者完全有可能操纵股票的价格及基金的净资产值。以一只20亿元规模的基金为例，若其以资产的10%投资在一只股票上，就达到2亿元。这样对于总市值为20亿元，流通股占30%的股票，证券投资基金有可能控制该股票三分之一的流通股，再加以众所周知的一些违规操作方式（如对敲、联手操纵、制造假消息等），足以影响股票的市价。基金管理人若通过恶炒所控股票的手段来操纵基金资产的净值，基金持有人不仅要付出过多的管理费，同时还须承担因此而引致的市场风险和法律风险。而这种情况的根本解决，却不应只着眼于基金业，根本措施在于整个证券市场的规范化建设，整个监管体系的严厉与完善。　　（2）基金管理费用的提取标准应充分发挥激励作用现存大部分基金其管理人的报酬均按基金资产净值的2.5%的年费率计提（也出现了一些基金按1.5%的年费率加业绩报酬来计提），这必然影响到基金收益分配。基金管理人为了自身利益。会尽量推迟基金收益的分配，这有可能与基金持有人的利益发生冲突。　　（3）政府给基金业的一些优惠政策，使基金能够坐享超额垄断利润。例如对基金进行新股配售，这让基金轻松地拥有巨额利润，对基金给的不是市场空间，对基金业的成长壮大并不利。　　综合以上分析，我们提出如下几种方案。　　方案一，基金管理人的报酬以基金资产净值的某一较低的百分比（如1.5%）为基数，并每年根据基金相对于同一时期的大盘表现提取业绩报酬。其业绩报酬的提取可以采取累进比率。例如超出大盘表现的某一相对百分比如10%按超出部分收益的10%提取，超过10-20%部分的收益按15%提取，超过20-50%的部分按20%提取，超过50%部分按超过部分25%提取。显然，这一方面可以保证基金管理人可按照所管理的基金资产净值获得一定的基本收入；另一方面，激励着基金管理人尽量去追求基金收益的最大化，尽量去追求更高的超额利润。可以说这一方案已得到投资者与大部分基金管理人的认同。例如1999年6月份发行的12只基金均采用了1.5%收取固定管理费和业绩提取法，并且不少以前的基金管理人（如基金汉盛、同益、普惠、景宏、泰和、金泰、开元、兴华、安信、浴阳等）也自发调整管理人报酬，由原来2.5%的年度管理费调减至1.5%年费固定费率。　　这种激励方案可说是有其优点的。因为按业绩计提报酬，可促使基金加大二级市场投资规模，鼓励基金管理人努力运作，以获得更多的收益。但由于监管体制与基金管理人的素质原因，这在一定程度却加大了二级市场的震荡，造成极坏的影响。　　各类基金为了追求利润，纷纷退化了在招股时承诺的投资理念，这确是应引起管理层的注意，加强监管，加强操作的规范性，加强基金行业的自律和法制建设。　　总的来说，此方案由于没有从根本上给基金管理人长期激励，才造成了可能的炒作现象。若能在此方面进行完善，这种激励机制才更有发展的潜力。　　方案二，基金管理人的报酬采用期权激励。　　股票期权在市场上已广为流行了，可以说是一种极为有效的激励方式。它实质上是一种选择性期权，就是未来以给定的价格购买公司股票的权力。它有效地将管理人的利益与公司的利益结合起来了，避免了经营者的短期行为，较好地解决了经营管理者（代理人）的激励问题。由于现存基金一般封闭期均为15年，完全有期权制存在的基础。笔者基于股票期权的这种内涵，借用股票期权内在长期激励约束机制的思想，在此提出对基金管理人报酬采用期权激励的方案。　　基金管理人每年以基金资产净值的1%年费率提取固定比率报酬，其超过同期银行一年定期储蓄存款利率20%以上时按超过部分的20%提取业绩报酬。由于基金资产净值中包含有尚未实现利润，为了避免基金管理人炒作基金资产净值，应对基金管理人进行长期激励。具体方案如下：基金发行时，基金预留10%的基金单位，用于对基金管理人的期权激励。基金管理人每年有一次行权机会。即若基金超过同期大盘表现的20%时可以以基金发行价和基金资产净值之间低者价获得基金规模的0.83%基金券。两年后允许流通50%，三年之后允许全部流通。若超过同期大盘表现的30%时，基金管理人可以以基金发行价的90%或基金NAV之间低者认购基金规模的0.83%基金券。若基金表现低于同期大盘表现，则基金管理人只能以基金发行价的150%或基金资产净值之间低者进行认购。每年如此，直到第12年。第12年可以认购0.87%，此时基金管理人本身也已认购了10%的基金单位，其又受两方面的激励：一是基金资产净值的增长，二是基金争取展期。因此基金管理人也会追求基金收益的最大化。若基金通过继期请求，其期权激励方案可按此思想类推。　　其二，从监督约束机制上来进行调整与完善。　　基金作为一种典型的信托投资工具，其具有明显的委托-代理关系制度。我国的证券投资基金中主要当事人是基金投资者、基金托管人和基金管理人。暂行办法中对基金的设立、募集和交易、基金管理人、基金托管人以及基金的投资运作等方面进行了规范和监管。可以说，我国的证券投资基金从一开始就是十分重视规范和监管的。但是由于理论水平和经验积累方面的欠缺，我国基金监督约束机制的实际运作中还是有很多需要改进的地方。从对基金的运作机制的分析中我们可以知道，基金持有人、基金托管人和基金管理人构成了委托-代理关系的三角。他们各司其职，权利与义务清晰，形成了一种权力制衡、责任明确、分工协作和利益共享的机制。从理论上来讲，这种内部制衡机制是相当科学的，也是基金得以迅速发展的一个重要原因。但是，现实中其表现却说明还是有不少地方需要完善的。笔者结合前人的观点及自己的思考提出如下研究结果。　　第一是基金持有人权力发挥的有效性问题。由于基金规模大，基金持有人高度分散，他们一般来说只能通过在二级市场上对基金的买卖表达自己的意愿，无法对基金管理人形成直接监督，也即只能"用脚投票"。分散的基金持有人若想对基金管理人形成有效的监督，成本太大。如何解决这一矛盾呢？笔者借鉴股份有限公司的治理结构思想，建议在基金运作机构中引入监事会。监事会由基金持有人挑选，平时全权代表广大基金持有人对基金管理人的运作管理及时进行监督与指正，遇特殊情况，有权申请召开基金持有人大会进行商讨。监事会最好由社会上专业机构公开招标竞选产生。其出任与退任由基金持有人表决，对广大基金持有人负责。其薪酬建议以基金净资产的一固定比率提取（0.05%）。其退任与否只需基金持有人1/3通过即可，每年举行一次。其也受证监会审核与监管。　　其次由于基金管理人经常代行基金所有权，致使托管人迫于自身业务拓展的利益驱动，而可能在一定程度上放松其监督权，导致二者制约关系的相对弱化。造成这种影响的根源在于基金管理人的选择过程。在我国，基金管理人是由拥有基金3%股份的基金发起人选择，而最关心基金业绩的97%的基金持有人却对基金管理人没有事先选择权。而一般来说基金发起人所选择的基金管理公司都是自己全权控股的公司。　　显然，基金管理公司与基金发起人有合谋利益的基础，这一运作机制有违科学性原则。建议尝试如下做法：基金管理公司的设立与基金的设立分离。即基金管理公司由有资格进行基金经营管理的专业机构发起成立，其管理人才应向社会公开招聘，并均应通过执业资格认证。基金设立时，基金管理公司不得参与基金的发起，基金发起人应在市场中对基金管理公司进行招标，真正做到良性竞争，让作为基金业核心的基金管理公司真正规范成熟发展。基金托管银行应由基金发起人选择，其对基金管理公司的有效监管才能充分体现。可以说只要引入了基金管理公司选择中的竞争机制，其他问题就相应得到解决或弱化。　　第三，健全基金管理公司的内部管理机制。目前，国内新成立的证券投资基金管理公司，实际运作中都有一套内部管理机制，但健全程度及有效实施程度各不相同。对于尚处于试点阶段的中国基金管理公司，在法规上应给予一定的规定，应把建立内部隔离设施（防火墙）作为基金管理公司成立的条件之一，同时通过完善对基金管理人员的资格注册，规范从业人员的素质，给基金管理公司创造公平竞争的环境。并且在管理公司内部应建立合理的监察文化，建立监察稽核部，以确保基金管理公司运作符合监管标准。　　最后，完善全国范围内的社会监督机制与法制化建设。法律的约束及社会的监督是一个行业、一个公司健康发展必须的外部约束环境。我们不应仅局限在基金业这个框子内，而应从整个国民经济的良好运行出发，建立涉及经济生活、法制生活等各个方面的社会监督体系，为我国的社会主义现代化建设创造良好的内、外部环境。

初次炒股的朋友，要到证券公司办理证券帐户和资金帐户开设手续，也简称为开户。同时还要到银行办理第三方存管，也就是以前的银证通。投资理财需要一些知识，了解得多，在投资方面就更有心得，可以做到攻防兼备。简单地来说，基金就是由专业管理人员，负责组合投资，专业管理的一种理财品种。 一般基金按投资目标分为股票型，债券型，混合型，货币型，风险由高至低。 基金按运作方式分为开放式基金和封闭式基金，而后者的历史更长。 说得俗一点，基金就是把钱交给专业的金融管理人才，或者专家帮我们理财。 相对来说，他们的投资理财水平是较为可信，也体现了密集型知识产业的特色。 世界上基金的出现，已经有一百多年历史了。目前美国的基金业规模已经是12万亿美元，而中国到08年底的基金业规模仅仅是3000亿美元 ，仅为美国的40分之一，中国基金业的发展钱景将非常巨大。中国目前比较著名的基金公司是南方，华夏，嘉实，博时，华安等基金公司，他们都管理着千亿以上的基金资产。目前中国最发达的基金管理中心城市是上海，北京，深圳，广州。 目前在中国购买基金有几种方法： 一、如果没有证券帐户，可以到证券公司开户，就可以购买各种封闭式和开放式基金了。 二、如果已经有证券帐户，可以直接购买交易所上市的基金了。 三，直接在各个基金公司或银行购买发行的基金。 个人推荐购买高折价，高分红的封闭式基金。 相对比在银行用1元价格购买1元净值的开放式基金。有人认为开放式基金赎回方便，但是封闭式基金的交易也像股票一样方便，不存在变现的问题。 现在封闭式基金折价率又高达30%以上，比如基金普丰，景福，丰和等都可以用市价比基金净值更便宜的价格买到。比如用0.7元购买1元净值的基金普丰，这样的封闭式基金和一元买一元的开放式基金来比不是更有投资价值，更划算吗？ 2008年虽然股市大跌，但目前还有基金汉盛，安信，裕阳，安顺等可以分红，只有基金净值在1元以上的封闭式基金就可以分红，国家对于封闭式基金是强制分红的（当年90%的实现收益要进行分红）。想一想，用1元，买1.5元的封基可以分红，用1元买1元的开放式基金能分红吗？另外封闭式基金比开放式基金更抗跌，在2000点购买封闭式基金就相当于在800点买入中行，工行，中国石油，招行等优质蓝筹股。

朋友你好，你可以多利用百度的搜索功能，在网上找一些这方面的资料。 投资理财需要一些知识，了解得多，在投资方面就更有心得，可以做到攻防兼备。简单地来说，基金就是由专业管理人员，负责组合投资，专业管理的一种理财品种。 一般基金按投资目标分为股票型，债券型，混合型，货币型，风险由高至低。 基金按运作方式分为开放式基金和封闭式基金，而后者的历史更长。 说得俗一点，基金就是把钱交给专业的金融管理人才，或者专家帮我们理财。 相对来说，他们的投资理财水平是较为可信，也体现了密集型知识产业的特色。 世界上基金的出现，已经有一百多年历史了。目前美国的基金业规模已经是12万亿美元，而中国到08年底的基金业规模仅仅是3000亿美元 ，仅为美国的40分之一，中国基金业的发展钱景将非常巨大。中国目前比较著名的基金公司是南方，华夏，嘉实，博时，华安等基金公司，他们都管理着千亿以上的基金资产。目前中国最发达的基金管理中心城市是上海，北京，深圳，广州。 目前在中国购买基金有几种方法： 一、如果没有证券帐户，可以到证券公司开户，就可以购买各种封闭式和开放式基金了。 二、如果已经有证券帐户，可以直接购买交易所上市的基金了。 三，直接在各个基金公司或银行购买发行的基金。 个人推荐购买高折价，高分红的封闭式基金。 相对比在银行用1元价格购买1元净值的开放式基金。有人认为开放式基金赎回方便，但是封闭式基金的交易也像股票一样方便，不存在变现的问题。 现在封闭式基金折价率又高达30%以上，比如基金普丰，景福，丰和等都可以用市价比基金净值更便宜的价格买到。比如用0.7元购买1元净值的基金普丰，这样的封闭式基金和一元买一元的开放式基金来比不是更有投资价值，更划算吗？ 2008年虽然股市大跌，但目前还有基金汉盛，安信，裕阳，安顺等可以分红，只有基金净值在1元以上的封闭式基金就可以分红，国家对于封闭式基金是强制分红的（当年90%的实现收益要进行分红）。想一想，用1元，买1.5元的封基可以分红，用1元买1元的开放式基金能分红吗？另外封闭式基金比开放式基金更抗跌，在2000点购买封闭式基金就相当于在800点买入中行，工行，中国石油，招行等优质蓝筹股。 希望以上的答案对您了解基金有所帮助，祝您投资收获！

封闭式基金一般期限在5年以上，目前中国的老封闭式基金一般年限在15年。就是封闭基金，进行选股投资，这个期限不考虑基金持有人的赎回，所以在持股方面可以长期投资，不像一些开放式基金一被投资者赎回，就要卖出股票，引起股市的波动。朋友你好，你可以多利用百度的搜索功能，在网上找一些这方面的资料。 投资理财需要一些知识，了解得多，在投资方面就更有心得，可以做到攻防兼备。简单地来说，基金就是由专业管理人员，负责组合投资，专业管理的一种理财品种。 一般基金按投资目标分为股票型，债券型，混合型，货币型，风险由高至低。 基金按运作方式分为开放式基金和封闭式基金，而后者的历史更长。 说得俗一点，基金就是把钱交给专业的金融管理人才，或者专家帮我们理财。 相对来说，他们的投资理财水平是较为可信，也体现了密集型知识产业的特色。 世界上基金的出现，已经有一百多年历史了。目前美国的基金业规模已经是12万亿美元，而中国到08年底的基金业规模仅仅是3000亿美元 ，仅为美国的40分之一，中国基金业的发展钱景将非常巨大。中国目前比较著名的基金公司是南方，华夏，嘉实，博时，华安等基金公司，他们都管理着千亿以上的基金资产。目前中国最发达的基金管理中心城市是上海，北京，深圳，广州。 目前在中国购买基金有几种方法： 一、如果没有证券帐户，可以到证券公司开户，就可以购买各种封闭式和开放式基金了。 二、如果已经有证券帐户，可以直接购买交易所上市的基金了。 三，直接在各个基金公司或银行购买发行的基金。 个人推荐购买高折价，高分红的封闭式基金。 相对比在银行用1元价格购买1元净值的开放式基金。有人认为开放式基金赎回方便，但是封闭式基金的交易也像股票一样方便，不存在变现的问题。 现在封闭式基金折价率又高达30%以上，比如基金普丰，景福，丰和等都可以用市价比基金净值更便宜的价格买到。比如用0.7元购买1元净值的基金普丰，这样的封闭式基金和一元买一元的开放式基金来比不是更有投资价值，更划算吗？ 2008年虽然股市大跌，但目前还有基金汉盛，安信，裕阳，安顺等可以分红，只有基金净值在1元以上的封闭式基金就可以分红，国家对于封闭式基金是强制分红的（当年90%的实现收益要进行分红）。想一想，用1元，买1.5元的封基可以分红，用1元买1元的开放式基金能分红吗？另外封闭式基金比开放式基金更抗跌，在2000点购买封闭式基金就相当于在800点买入中行，工行，中国石油，招行等优质蓝筹股。 希望以上的答案对您了解基金有所帮助，祝您投资收获！

首先，你先决定定投哪个基金，然后看看手中的信用卡，是哪几家银行，再看看你所选择的定投基金在哪家银行有定投业务。这样的话，你就省下10元的开信用卡的钱了。其次，开立基金账户是免费的。然后，在银行柜台做定投基金，手续费是2%，现在几乎每家银行都是打折的，打8折。我是建议拉，如果定投每个月的钱，不超过1000的话，最好是去银行柜台买，因为电脑中毒的话，账户里钱有危险的。我家里人就吃过这种亏。所以，我就是去银行柜台上做定投的。这个不要嫌麻烦，安全第一。还有你所说的利润，你去办理基金账户，银行的工作人员会问你，你是选择，红利转投还是现金分红。记住啊，一定要选红利转投！！因为如果选择现金分红的话，如果再投钱，还是需要手续费用的。但是红利转投就可以免掉手续费。这个比较合算。去银行办理，现在是做定投的好机会。如果你一家你给有信用卡的话，办理时间不超过30分钟的。希望能帮到你

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封闭式基金比较好。如基金汉盛 都有机会。以股指期货推出为分界 长短线结合。买一支好股作长线，在这支股上做短线 现在太多了。友谊股份

10月6号股市不开市。国庆节放假时间：10月1日至7日放假调休，共7天，9月26日（星期日）、10月9日（星期六）上班。国庆节股市休市时间：10月1日至7日股市休市，共7天，10月8日照常开市。所以国庆节股市是休市的，放假几天股市就休市几天跟假期是一样的，大家可以放心的玩。正常炒股除了需要承担股市波动带来资金损失的风险，不会有其它危害。一、炒股的危害1、风险大：炒股需要投资人有一定的专业知识，不然很容易炒股失败，导致钱财亏损。如果遇到熊市或者决策错误，甚至还可能使投资人赔得血本无归。2、炒股上瘾：如果痴迷炒股，随时随刻的盯着股票市场，每天想着炒股，很容易丢了自己的工作。3、欠下债务：有的人还会借钱炒股，这是炒股的大忌。因为炒股风险大，可能投资人最后不仅赚不到钱，还会负债累累。二、不要让炒股变成一种噩梦。所以对待炒股大家还是需要谨慎谨慎一些，不要盲目跟风，觉得人家卖完之后就赚了很多的钱，自己也要去尝试，觉得自己也能赚很多。其实这些都是没有科学依据的，不能说人家赚钱你就能赚钱，都有一个正确的观念。其次在股市投资的时候一定要先了解相关的知识，不能什么都不知道，跟个小白似的，然后就进去了，这样的话只会让你自己赔的血本无归。除此之外买股票的时候也需要谨慎一些，不要痴迷于炒股，认为自己已经投资进去很多钱再投资一次肯定是能赚很多钱的，这样根本都不可能。不要让炒股变成自己生活当中的一个压力，偶尔去炒一次股还是可以的，放松一下心情，但是不要把它当成你的一种事业，要知道把炒股当成事业的人家都是专业的人士，而且你要面临的风险非常大，你自己可能没有办法承担，因此远离炒股。

2021年2月8号股市开市。中国的股票开盘时间是：北京时间周一到周五，早上9：30-11：30，下午13：00-15：00，周末和节假日均休市。若遇到周末调休，股市也是休市的。另外，交易所规定的其他休市情况也可以休市。温馨提示：入市有风险，投资需谨慎。应答时间：2021-03-01，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

根据证监会《关于2015年部分节假日放假和休市安排的通知》要求，上交所今日发布了2015年全年休市有关安排通知。一、休市安排元旦：1月1日至1月3日休市，1月5日起照常开市。另外，1月4日为周末休市。春节：2月18日至2月24日休市，2月25日起照常开市。另外，2月15日、2月28日为周末休市。清明节：4月5日至4月6日休市，4月7日起照常开市。另外，4月4日为周末休市。劳动节：5月1日至5月3日休市，5月4日起照常开市。端午节：6月20日至6月22日休市，6月23日起照常开市。中秋节：9月27日休市，9月28日起照常开市。另外，9月26日为周末休市。国庆节：10月1日至10月7日休市，10月8日起照常开市。另外，10月10日为周末休市。二、有关清算事宜，根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。三、有关春节、国庆节测试事宜，上交所将另行通知。

国泰金马是稳健基金，风险小，不要和高风险的股基比回报。如果你可以承担高风险，可惜选择转换或赎回，转换可选国泰金龙行业精选

在macbookpromos14，同花顺版本v8.90.71里看个股贡献度，是在涨跌幅排行榜里的，在栏目里面就可以找到贡献度了。股票的贡献度指的就是某只股票或某板块股票对大盘的影响。比如某天指数虽然大涨1%，但是大部分股票是下跌的。其中一只股票总市值多少亿元对指数上涨的贡献度达到了60%。那么这只股票总市值多少亿元就是股票的贡献度。股票软件1、同花顺：是老牌的付费炒股软件，极其重视宣传推广，凭借多年的积累已经具有一定数量的付费人群。同花顺软件功能是较为全面的，但是与益盟操盘手相比的话，各功能模块之间还未形成策略关系，所以还算不上是策略性炒股软件，也没有达到第五代炒股软件的标准。而且观察同花顺各个版本，虽然都强调在选股模式，但是在实战表现中却并不突出，并且各版本的选股方法也未延续使用，所以可以判断出它的选股方式尚不完善。2、大智慧：拥有着最大数量的免费的用户群，具备非常强大的群众基础，具有极高的人气。尤其凭借其在免费市场的表现，更是发展了一定数量的付费人群。并且凭借着它的高价策略，在炒股软件行业赚取了比较高利润。大智慧超赢软件对level2数据分析处理的方式是比较多，从而为股民提供了大量的分析图表。但是与同花顺相比准确率还需要完善，而与益盟操盘手相比，则更是存在较大距离。同时，“超赢”推出了 基于数理模型的股票池功能，但是目前也尚在优化和升级过程中，所以实战表现并不突出。同时超赢还缺少仓位控制功能。3.东方财富：是由东方财富网推出的理财终端，虽然诞生的时间并不太长，但是凭借东方财富网的平台效应，从而形成了一定的影响力。东方财富金融终端能够提供大盘趋势、股票池、DK点等功能，虽然功能也较全面，但与大智慧相比它的分析处理的深度还存在差距。而与益盟操盘手、同花顺相比，无论从功能模块的数量，还是处理准确度方面都相差较大。但是凭借着东方财富网的平台优势，它还是属于一款比较有潜力、有发展前景的软件的。

“多”是看涨，是买入的意思；“空”是看跌，是卖出的意思。在期货市场上，多空是指“多”即买，“空”即卖，是指在期货市场上的交易方向

是。根据查询南京医药股份有限公司介绍显示，南京医药股份有限公司成立于1951年，于1996年在上海证交所上市，隶属于海医药集团股份有限公司，是国内医药流通类首家上市公司，所以南京医药是上药的。

只需在新股申购日的时分，在软件下方点击新股名字命名的按钮，翻开1键申购页面，把定时申购按钮关掉就可以了。同花顺，是一款功能非常强大的免费网上股票证券交易分析软件，投资者炒股的必备工具。同花顺股票软件是一个提供行情显示、行情分析和行情交易的股票软件，它分为免费PC产品，付费PC产品，电脑平板产品，手机产品等适用性强的多个版本。同花顺股票软件注重各大证券机构、广大股民的需求和使用习惯，同花顺股票软件全新版免注册。全新版同花顺股票软件新增强大功能：自主研发的搜牛财经及自定义选股，新增通达信模式。同花顺股票软件中如何申购新股1.首先翻开同花顺免费客户端，输入新股申购代码翻开新股K线图(申购当天K线图是空白的)，再按F10切换到上市公司资料明细界面。2.申购新股就犹如在软件上拜托买股票1样，输入相应的证券代码，申置办入价钱是固定的。

公司于2002年根据国内国际环境，提出“调整转型、创新再造”的思路目标，在“一体两翼”的基础上，逐步由传统医药商业企业向为公众和社会提供健康产品与服务的现代医药健康服务企业转型。公司从2002年开始推行药房托管，这在当时被视为是医药分开的一种模式和大胆的尝试。2008年，公司又提出“药房托管”向“药事服务”转变的理念，为客户提供标准化、专业化、个性化与增值化的药品解决方案和民众健康解决方案，用自己的行动实践“防腐、惠民、增效”的要求，得到了中央、军委及省市各级领导的肯定，也为越来越多的政府部门、专家、相关利益团体、医疗患者所认同，并为公司创造了显著的增量效益。公司全流域采用药事服务合作的医院有167家，包括三级医疗机构13家；药事服务业务已从沿海发展到边疆，从城市发展到乡镇，从地方医院托管到部队医院托管。战略定位在“一体两翼”[1]的基础上，以药品物流一体化及其增值业务为核心，构建基于订单为导向、以药事管理服务为特征的集成化供应链，为公众和社会提供健康利益管理与服务。[1]一体两翼：以药品物流一体化及其增值服务核心业务为“主体”、以医药工业、（管理、产品）技术创新为“两翼”。

登录页面后，在主页上端的工具栏中的“工具”选项里，选用“数据下载”即可。开盘价：以竞价阶段第一笔交易价格为开盘价，如果没有成交，以前一日收盘价为开盘价。收盘价：指每天成交中最后一笔股票的价格，也就是收盘价格。拓展资料：股票是一种由股份制有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。由于股票包含有经济利益，且可以上市流通转让，股票也是一种有价证券。我国上市公司的股票是在北京证券交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所发行，投资者一般在证券经纪公司开户交易。最高价：是指当日所成交的价格中的最高价位。有时最高价只有一笔，有时也不止一笔。最低价：是指当日所成交的价格中的最低价位。有时最低价只有一笔，有时也不止一笔。普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。绩优股是指那些业绩优良，但增长速度较慢的公司的股票。这类公司有实力抵抗经济衰退，但这类公司并不能给你带来振奋人心的利润。因为这类公司业务较为成熟，不需要花很多钱来扩展业务，所以投资这类公司的目的主要在于拿股息。另外，投资这类股票时，市盈率不要太高，同时要注意股价在历史上经济不景气时波动的记录。后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股，一般所筹措的资金不能立即产生收益，投资者的范围又受限制，因此利用率不高。

国泰金马稳健混合基金（基金代码020005，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）2015年5月15日单位净值为1.0350元。

还不错。顾保群在中医药领域的研究和实践方面取得了一系列的成果，曾经主持或参与多项中医药研究项目，发表了多篇中医药学术论文，并获得了多项中医药荣誉和奖项，还积极推广中医药文化，致力于将中医药理论和实践应用于现代医疗和健康领域，创立的南京永生堂，是一家以中医药为主导的医疗机构，致力于为患者提供中西医结合的诊疗服务。南京永生堂是一家中医药企业，顾保群是该企业的创始人之一，顾保群是一位中医药专家，曾在南京中医药大学学习和工作多年，具有丰富的中医药理论和实践经验。

南京医学院校有南京医科大学、南京中医药大学、中国药科大学，学校详细介绍如下：1、南京医科大学：南京医科大学，位于江苏省南京市，截至2022年2月，学校建有江宁校区，五台校区以及康达学院连云港校区，设有19个学院，开设25个本科专业。截至2019年7月，学校与美国、加拿大、澳大利亚、瑞典、日本、台湾、香港等国家和地区的医学院校或科研机构建立了双边合作、学术交流关系。2、南京中医药大学：南京中医药大学，位于江苏省南京市，学校有仙林，汉中门，泰州三个校区。学校是世界卫生组织传统医学合作中心，国际针灸培训中心，是教育部批准接收和培养外国留学生及地区学生的首批高等中医药院校之一，已经为五大洲培养留学生3万余名。3、中国药科大学：中国药科大学，位于江苏省南京市，学校有玄武门江宁2个校区，占地近2100余亩，建筑面积近56万平方米，下设16个院部，有31个本科专业。学校先后为1000余家企事业单位的药物研发提供了关键技术服务，项目总金额超13.5亿元，3项技术转让单项合同经费突破1亿元。

1、在手机上打开“设置”菜单，找到“蜂窝移动网络”选项，点击打开。2、点击“蜂窝数据网络”，输入APN（接入点名称），在其中输入广西广电的APN，“gdd”或“gdx”。3、输入广西广电提供的用户名和密码。4、点击“保存”或“完成”按钮，重新启动手机。5、启动浏览器或应用程序，在广西广电的网络上进行上网。

11.45亿元、12.54亿元。根据查询广西广电网络公司的官网得知，该公司共有十个分公司，其中在2022年广西广电网络公司的广东分公司年产值为11.45亿元、广西广电网络公司的深圳分公司的年产值为12.54元等。广西广播电视信息网络股份有限公司是在整合全区广电网络资产、改革创新广电网络管理体制基础上，于2004年5月经自治区人民政府批准成立。

去营业厅办理，现在只需要交半年使用费，就可以免费将标清机顶盒置换为三网融盒，WiFi版机顶盒，跟0元购手机的概念是一样的。参与广西广电网络合约活动每月只需交65元，不但可以得到一个免费高清顶盒，还可以享受WIFI宽带、观看海量影视，这相对于购买裸机是相当优惠和划算的。为便捷用户充值缴费及订购业务，提升客户满意度，向广大用户提供优质、高效、满意服务，广西广电网络网上商城于2013年4月15日正式上线试运营，网上商城为用户提供包括高清机顶盒新装、置换、副机安装等在线订购服务，足不出户，即可在家轻松办理业务套餐。扩展资料：优惠政策1，持有《五保供养证》的无子女无生活来源孤寡老人凭开户人身份证、《有线电视用户证》和当地县级以上（含县级）民政部门核发的《五保供养证》，免收当年数字电视基本收视维护费。2，属社会抚恤人员，持有《残疾军人证》、《伤残人民警察证》等证明的人员凭开户人身份证、《有线电视用户证》、当地县级以上（含县级）民政部门核发的《残疾军人证》、《伤残国家机关工作人员证》、《伤残民兵民工证》、《伤残人民警察证》。《烈属因公牺牲军人家属病故军人家属定期抚恤金领取证》、《在乡老复退军人定期定量补助金领取证》，当年数字电视基本收视维护费第一台终端按20元/月缴纳，第二台以上终端按5元/月缴纳。参考资料来源：百度百科-广西广电网络

南京医科大学、南京中医药大学、中国药科大学、东南大学医学院。1、南京医科大学：坐落于六朝古都的中国历史名城—江苏省南京市。学校创建于1934年，时名江苏省立医政学院。1981年，学校被批准为全国首批博士、硕士学位授予单位。2、南京中医药大学：南京中医药大学，坐落于钟灵毓秀、虎踞龙蟠的古都南京。学校始建于1954年，是中国建校最早的高等中医药院校之一，是江苏省重点建设高校，是江苏省与国家中医药管理局共建高校，是国家“双一流”世界一流学科建设高校。3、中国药科大学：位于江苏省南京市，是中华人民共和国教育部直属的一所以药学为特色的全国重点大学，是国家“211工程”、“985工程优势学科创新平台”重点建设高校之一。4、东南大学医学院：东南大学医学院位于风景秀丽的南京市玄武湖畔，高校群集的市中心。2012年，该院获批为全国第一批卓越医生教育培养计划项目试点高校，承担了拔尖创新医学人才培养模式改革试点和五年制临床医学人。

股市五一放5天假，5月5日开盘。根据中国证监会《关于2022年部分节假日放假和休市安排的通知》要求，劳动节4月30日（星期六）至5月4日（星期三）休市，5月5日（星期四）起照常开市。另外， 4月24日（星期日）、5月7日（星期六）为周末休市。我国股市的开市时间为工作日，股市交易时间为每周一到周五上午时段9:30-11:30，下午时段13:00-15:00。周六、周日及上海证券交易所、深圳证券交易所公告的休市日不交易。2022年股市法定节假日安排如下：元旦：1月1日（星期六）至1月3日（星期一）休市，1月4日（星期二）起照常开市。春节：1月31日（星期一）至2月6日（星期日）休市，2月7日（星期一）起照常开市。另外，1月29日（星期六）、1月30日（星期日）为周末休市。清明节：4月3日（星期日）至4月5日（星期二）休市，4月6日（星期三）起照常开市。另外，4月2日（星期六）为周末休市。劳动节：4月30日（星期六）至5月4日（星期三）休市，5月5日（星期四）起照常开市。另外， 4月24日（星期日）、5月7日（星期六）为周末休市。端午节：6月3日（星期五）至6月5日（星期日）休市，6月6日（星期一）起照常开市。中秋节：9月10日（星期六）至9月12日（星期一）休市，9月13日（星期二）起照常开市。国庆节：10月1日（星期六）至10月7日（星期五）休市，10月10日（星期一）起照常开市。另外，10月8日（星期六）、10月9日（星期日）为周末休市。

　一、中国股市几点开市？　　中国股市交易时间为每周一到周五上午时段9:30-11:30，下午时段13:00-15:00。周六、周日及上海证券交易所、深圳证券交易所公告的休市日不交易。　　沪深市场股票交易日：周一~周五（法定节日除外），9:15--9:25集合竞价，9:30--11:30前市，连续竞价，13:00--15:00后市，连续竞价，（14:57--15:00为收盘集合竞价），大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，本所在以上的时间内才受理大宗交易的申报。用户可在交易日的14:30-15:00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15:30-16:00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接收当天成交数据。　　股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。　　二、股市春节休市几天？　　2020年春节新历时间是1月25日，假期从1月24日至30日放假7天。1月19日、2月1日正常上班。然而，股票市场也是跟随国家法定节假日放假，根据中国证监会公布的2020全年放假时间和休市安排，春节期间股市从1月24日至1月30日休市，1月31日（星期五）开市。1月19日、2月1日是周末正常休市。　　综上所述，我们知道投资者更关注股市开市、春节股市休市的时间安排，中国股市交易时间是工作日上午时段9:30-11:30，下午时段13:00-15:00，春节股市从1月24日至1月30日休市。

　　2020年股市休市安排时间表　　元旦：1月1日（星期三）休市，1月2日（星期四）起照常开市。　　春节：1月24日（星期五）至2月2日（星期日）休市，2月3日（星期一）起照常开市。　　清明节：4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。　　劳动节：5月1日（星期五）至5月5日（星期二）休市，5月6日（星期三）起照常开市。另外，4月26日（星期日）、5月9日（星期六）为周末休市。　　端午节：6月25日（星期四）至6月27日（星期六）休市，6月29日（星期一）起照常开市。另外，6月28日（星期日）为周末休市。　　国庆节、中秋节：10月1日（星期四）至10月8日（星期四）休市，10月9日（星期五）起照常开市。另外，9月27日（星期日）、10月10日（星期六）为周末休市。

同花顺level2 一般一年300元左右。一、同花顺level2简介level2是沪深交易所新一代实时行情数据相交普通行情同花顺level2行情有三大优势：1.level2行情数据实时刷新，比普通行情快3-10秒。2.普通行情只有5档行情，level-2沪市支持10档行情，深市支持500档行情，委买委卖一览无余。3.更有同花顺研发团队历时十年在大数据基础上不断研发的多种交易决策指标，如资金仓位和资金抄底等。主要功能：1.资金类：资金抄底、大单棱镜、决策密码、逐笔雷达。2.选股类：特色指标选股、level-2金股池。3.仓位控制类：资金仓位。4.分时指标类：高抛低吸、千档委比、人气资金分时5.主力监测类：主力动向、主力持仓线。二、特色功能1.Level-2：证交所权威授权，比普通行情快一步，提供十档买卖、买卖队列及分时/k线Level-2等指标。大资金进出一目了然。2.决策密码:神奇电波，红电波关注，绿电波风险提示，轻松把握买卖时机；大盘晴雨表，预测后市走向。3.选股模型：神奇电波选股，选取盘中实时发出红绿电波个股，把握最佳投资机会。另外还提供涨幅、创新高、指标选股等智能选股模型。4.资金统计：提供自选股、板块、沪深A股当日、多日资金流入排名等三、功能详解“同花顺”是一个强大的资讯平台，能为投资者提供文本、超文本(HTML)、信息地雷、财务图示、紧急公告、滚动信息等多种形式的资讯信息，能同时提供多种不同的资讯产品(如港澳资讯、巨灵资讯等)，能与券商网站紧密衔接，向用户提供券商网站的各种资讯。而且个股资料、交易所新闻等资讯都经过预处理，让您轻松浏览、快速查找。丰富的资讯信息与股票的行情走势密切地结合，使用户能方便、及时、全面地享受到券商全方位的资讯服务。

2022股市初七开盘。1.春节1月31日到2月6日是假期，即除夕到正月初六是放假的，共7天，初七正式开盘；2.休市，指的是证券市场暂停交易，包含周末休市、节假日休市、临时休市等几类情况。此外清明节，4月3日到5日是假期，共三天，4月2日（周六）上班。劳动节，4月30日到5月4日是假期，共五天，周日4月24日、周六5月7日是上班的。拓展资料：股市交易时间为每周一到周五上午时段9:30-11:30，下午时段13:00-15:00。周六、周日及上海证券交易所、深圳证券交易所公告的休市日不交易。沪深市场股票交易日：周一～周五（法定节日除外）9：15 —— 9：25集合竞价9：30 —— 11：30 前市，连续竞价13：00 —— 15：00 后市，连续竞价（14：57——15：00为收盘集合竞价）大宗交易的交易时间为 本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报。大宗交易用户可在交易日的14：30-15：00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接收当天成交数据。中国香港股票周一至周五: 早市 9:30-12:00午市 13:00-16:00周六、周日及香港公众假期休市香港股票交易规则：1. 实际交收时间为交易日之后第2个工作日(T+2)；在T+2以前，客户不能提取现金、实物股票及进行买入股份的转托管。2. 港股买卖可做T+0回转交易美国交易时间夏令是21:30开盘——4:00收市.冬令则22:30开盘——5:00结束。美国周五收市之时是中国周六清晨，中国周一的晚上是美股周一开市。同时，美股开盘时美国西部沿岸刚刚进入清晨。欧洲交易时间夏令时为15:00开盘-23:30收盘。冬令时为16:00开盘-0:30收盘。

1.打开手机同花顺2.进入同花顺主页后点击右上角第三个图标3.在最下方输入你想要的价格范围,例如输入价格10到2同花顺如何查找一只股票请问如何在同花顺中筛选出如下图中的股票同花顺里面怎么根据自己设立的指标筛选个股？比如我想用均线多头排列来选出啦，怎么操作？如何在同花顺里选出超跌股如何在选股软件里通过自己设定数值筛选股票?同花顺中如何把银行板块的所有股票选出来请问有什么软件筛选股票的？1、同花顺如何查找一只股票直接输入拼音，点回车即可~如："农业银行",在键盘上敲入nyyh，右下角即出现“农业银行”，回车，即可看到农行“k线图”2、请问如何在同花顺中筛选出如下图中的股票波浪线。价格一暴涨，你的心态能坚持拿住股票吗？3、同花顺里面怎么根据自己设立的指标筛选个股？比如我想用均线多头排列来选出啦，怎么操作？从智能-选股平台-条件选股-自定选股，这里建立自己的选股公式，然后执行选股就可以了，前提是你要会编写选股公式。4、如何在同花顺里选出超跌股你找三个月跌幅最大的股票，具体步骤是点分析，阶段统计，然后双击导航条下面有一行暗红色，（有个数据下载提示，点下载会好些）显示起始和结束时间的那个，然后选上你想要的时间，点确定，然后点上面的涨幅，就可以显示出来了 ，然后在点一下涨幅，就是这段时间里，按照跌幅排列的股票了5、如何在选股软件里通过自己设定数值筛选股票?不知道你具体什么意思，选股有很多方式：1、通过选股软件自带的选股公式进行选股，在选股时，如果公式有自定义参数，那么可以自己随意调整，进行选股；2、通过技术指标公式选股，系统自带或者用户的自编指标都可以，如果公式里有自定义参数，也可以随意调整；3、综合选股：把几个指标里的条件进行组合，成为选股方案，进行综合选股。以上方式都可以根据你自己的要求随意调整，不知道你要的是什么？6、同花顺中如何把银行板块的所有股票选出来登录软件后,点击：智能---智能选股---股票筛选器---下拉全行业箭头（在出现的股票筛选器的右上面）----银行（马上就会出现结果）-----在筛选栏内点击鼠标右键-----代码批量操作----在出现的对话框上选择（全选或选中本屏）----点击（加入到板块）----在出现的对话框内----自定义----（如意选取1-8中的任意一个如：5）双击5，就会把选取的银行股票全部加入到了自定义--5中了。想要调取该类股票时，只要输入：55（51-----58对应的是自定义：1---8），就可以显示了。7、请问有什么软件筛选股票的？比较好的有；大智慧，同花顺，指南针，通达信0元的股票。.同花顺如何添加按条件选股功能？1.您可以使用问财免费选股功能，问财选股在手机炒股软件首页九宫格的第二屏中有问财的免费选股功能，进入应用可以输入您的选股条件即可选出您要的股票。二.同花顺如何自定选股设置1.方法：左点工具栏”公式”，出现技术指标、五彩K线、自定公式、条件选股和交易系统的菜单。只有放在“条件选股”模块中的公式可以选股。而放在其他4个模块中的公式是无法选股的。左点工具栏“选股”，出现K线、指标、财务、综合和自定选股5种方式，假定用自定公式选股它已是存放在“条件选股”的“自定选股”的“智能”中了，名字为H77即H777的用于选股的替身。2.那么，左点“自定选股”。把不需要的公式名去掉勾，需要的打勾，这里，对H77打勾。数据不齐全则“下载数据”；如果对板块有要求就“选择板块”。出现“智能选股结果”的菜单，同时选股进程蓝色条在移动。如果发现公式的名称与要求不符合，左点“终止选股”，用打勾的办法，修正好所要求的公式，左点“开始选股”。等待选股结束，按要求，左点“显示全部”或“显示同时满足”。三.怎么自己编写同花顺条件选股公式1.“同花顺”系统预置了近两百个经典指标，并且为了满足那些对于那些对同花顺条件选股公式指标有着比较深入认识的股民和希望能编写同花顺条件选股公式的股民，还提供随意编写、修改各种公式、指标、选股条件及预警条件的功能。2.同花顺条件选股公式编写具体步骤如下：在“新建”对话框里，选中“条件选股”。进入“公式编辑”对话框。选股条件的写法和写自定义公式相同，操作界面也一样。只是一般同花顺条件选股公式的核心内容为一个条件语句，其运算结果为“0”或者“1”即“不满足条件”或者“满足条件”。关于条件语句的用法参见“附录五：公式说明书”。当然一般的公式也能用于选股，依结果为“非1”或者“1”来判断，即只有运算结果为“1”时才能选出来。四.同花顺如何使用选股器在上行的菜单中点击智能选股中的“选股平台”，注意要设置好选股的技术参数和技术指标，必须下载最近三个月的数据，才能筛选出均线多头向上、MACD上行、量能保持稳定的目标个股，然后仔细的研究选出的个股技术状况，一定要认真观察其成交量是否在120天均量线之上，如果不是就要用周成交量和MACD来确认其股是否是上行的目标股！五.同花顺怎样用自己的公式去选股？谢谢！1.先把炒股公式导入同化顺，然后点同花顺软件上方的“智能”-智能选股-弹出的框中“直接进入”-弹出的框中“自定选股”-自行设定选股条件-执行选股。六.如何自定义同花顺的选股公式？XG:(O-L)(MAX(C，O)-MIN(C，O));

设置方法：（宏_4745，酷睿3代处理器，windows7操作系统）1、首先依次点击菜单，“工具”--“公式管理”，2、在弹出的对话框中依次选择，“技术指标”--“自定指标”--新建按钮，3、其次在弹出的对话框中按图中输入以下内容到命令框中，然后测试公式，确定即可。VA:=IF(CLOSE>REF(CLOSE，1)，VOL，-VOL);OBV:=SUM(IF(CLOSE=REF(CLOSE，1)，0，VA)，0);趋势:MA(OBV，5);中线:MA(OBV，30);股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。大多数股票的交易时间是：交易时间4小时，分两个时段，为：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。上午9:15开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。9:25前委托的单子，在上午9:25时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。9:25到9:30之间委托的单子，在9:30才开始处理。如果你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。休息日：周六、周日和上证所公告的休市日不交易。（一般为五一国际劳动节、十一国庆节、春节、元旦、清明节、端午节、中秋节等国家法定节假日）。

1、春节期间股市交易至2021年2月10日（星期三）。具体休市安排如下：2月11日(周四)-2月17日(周三)休市，2月18日(星期四)起照常开市。另外，2月7日(周日)、2月20日(周六)为周末休市。2、清明节：2021年4月3日至5日，共休市3天，4月6日开市。3、劳动节：2021年5月1日至5日，共休市5天，国家规定4月25日及5月8日上班，但是由于是周日和周六，股市休市。4、端午节：6月12日至14日放假，股市休市3天。5、中秋节：9月19日至21日放假，休市3天，9月18日股市正常休市。6、国庆节：10月1日至7日放假，股市休市时间为7天，9月26日及10月9日为股市正常休市时间。7、周六日正常休假。

1、首先，在手机上打开同花顺的APP软件，登录号账号后，点击左上方的个人头像。2、然后，就会进入到个人中心的界面，在个人中心往下滑动。3、接着，在滑动的界面底部找到设置并点击打开它。4、之后，在设置的界面点击消息推送的选项。5、最后，在消息推送的界面把右侧的滑动按钮全部关闭即可。

10月10日股市是否开盘取决于情况。以2019年为例，10月10日股市开盘，但2020年10月10日股市不开盘。股市股票自2020年10月9日起正式开盘，但根据交易所安排，10月10日(周六)周末休市。股票交易规则如下：1.交易时间。股票交易时间为9:30-11:30，13:00-15:00。2.竞价交易。股价较高的委托买单优先于价格较低的，价格较低的卖单优先于高的委托卖单。3.交易单位。股票交易单位为手，每手100股。4.报价单位。股票报价单位为股票，报价单位与交易单位不同。5.涨跌限制。上市首日除外。ST与前一个交易日相比，剩余股票的交易价格不得超过10%，ST股票涨跌不超过5%。由于新股比较特殊，涨跌超过10%，停牌30分钟。

2020年2月8日是周六，中国股市休市。中国A股的交易时间是：北京时间周一到周五，早上9：30-11：30，下午13：00-15：00，周末和节假日均休市。若遇到周末调休，股市也是休市的。另外，交易所规定的其他休市情况也可以休市。温馨提示：1、以上信息仅供参考，具体以证券交易所最新公告的休市安排为准。2、入市有风险，投资需谨慎。应答时间：2021-06-10，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

同花顺和通达信两者各有优缺点，具体哪个好用可以根据自己的需求来选择。同花顺优点：1、用户体验极佳，是其他股票软件无法比拟的。 2、界面明显不同于传统的黑色背景。在手机上，白色的优势远大于黑色，舒适度大大提升。3、在功能方面，整体功能界面相对简单，重点突出，自选股+交易+咨询。点击每一只自选股票都有股票诊断功能，并伴有对该股票的数据分析。4. 在一个界面上显示自选股票对应的新闻信息、障碍信息和板块信息。更重要的是系统稳定性高，交易顺利，实用，方便，使用简单。缺点:对市场信息的分析不全面、片面。通达信优点：1、接入信软件看盘界面更清晰、简洁。2、软件小，运行速度快，对于一盘性的看盘需求。3、这里有它在券商的占有率达到90%以上，服务器界面非常多。缺点：功能复杂，位置隐蔽，使用不方便。拓展资料 股票风险分为系统风险和非系统性风险。系统风险指的是总收益变动中由影响所有股票价格因素造成的那一部分。经济的、政治的和社会的变动是系统风险的根源，它们的影响使所有的股票以同样的方式一起运动。例如，经济进入衰退，公司利润下降之势已很明显，那么股价就可能普遍下跌。系统风险主要有以下几种不同的形式： 　　1、购买力风险：购买力风险，又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀引起的投资者实际收益率的不确定。 　　2、利率风险：一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反之亦然。 　　3、汇率风险：汇率与证券投资风险的关系主要体现在两方面：一是本国货币升值有利于以进口原材料为主从事生产经营的企业，不利于产品主要面向出口的企业。因此，投资者看好前者，看淡后者，这就会引发股票价格的涨落。本国货币贬值的效应正好相反。 4、宏观经济风险：主要是由于宏观经济因素的变化、经济政策的变化、经济的周期性波动以及国际经济因素变化可能带来的意外得失。它将对证券市场的运行和股份制企业的运行产生很大的影响，如经济体制的转变，企业制度的改革，中国加入世界贸易组织，人民币的自由兑换。　　5、社会政治风险：稳定的社会、政治环境是经济正常发展的基本保证，对证券投资来说也不例外。　6、市场风险:投资者对股票的看法(主要是对股票收益的预期)发生变化而引起的大多数常见股票收益的波动。

根据证监会《关于2015年部分节假日放假和休市安排的通知》要求，上交所今日发布了2015年全年休市有关安排通知。一、休市安排元旦：1月1日至1月3日休市，1月5日起照常开市。另外，1月4日为周末休市。春节：2月18日至2月24日休市，2月25日起照常开市。另外，2月15日、2月28日为周末休市。清明节：4月5日至4月6日休市，4月7日起照常开市。另外，4月4日为周末休市。劳动节：5月1日至5月3日休市，5月4日起照常开市。端午节：6月20日至6月22日休市，6月23日起照常开市。中秋节：9月27日休市，9月28日起照常开市。另外，9月26日为周末休市。国庆节：10月1日至10月7日休市，10月8日起照常开市。另外，10月10日为周末休市。二、有关清算事宜，根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。三、有关春节、国庆节测试事宜，上交所将另行通知。

【游戏规则】 　　1 ．游戏参与人数和牌数 　　游戏参与人数 2 ―― 4 人，使用一副牌中的「5、6、7、8 、9 、 10 、 J 、 Q 、 K 、 A 」，共 40 张牌。 　　2 ．游戏用语解释 　　底牌 ：指每局第一轮发的牌，在本局最后决定胜负前不翻开，仅拥有该牌的玩家可见。 　　明牌 ：指每局第二、三、四、五轮发出的牌，必须翻开，所有游戏者可见。 　　庄家 ：指某个时刻具有优先权的玩家。判定方法如下： 　　第一局游戏开始时是最先进入房间的玩家，以后每局游戏开始到第二次发牌结束前是上一局获胜的玩家；第二次发牌完成后是按 “ 大小比较 ” 中的 “ 数字比较 ” 和 “ 花式比较 ” 规则比较所有玩家的明牌，牌最大的玩家； 　　第三次发牌完成后的按 “ 大小比较 ” 中的 “ 牌型比较：对子＞散牌 ” ， “ 数字比较 ” 和 “ 花式比较 ” 规则比较所有玩家的明牌，牌最大的玩家； 　　第四次发牌完成后是按 “ 大小比较 ” 中的 “ 牌型比较：三条＞对子＞散牌 ” ， “ 数字比较 ” 和 “ 花式比较 ” 规则比较所有玩家的明牌，牌最大的玩家； 　　第五次发牌完成后的庄家是按 “ 大小比较 ” 中的 “ 牌型比较：同花顺＞铁支＞同花＞顺子＞三条＞二对＞对子＞散牌 ” ， “ 数字比较 ” 和 “ 花式比较 ” 规则比较所有玩家的明牌，牌最大的玩家。 　　放弃：指玩家放弃继续参加本局游戏的资格，判负。 　　开牌 ：指所有未弃牌的玩家在第五轮结束后打开底牌比较大小。 　　3 ．胜负条件 　　满足以下条件之一的玩家判获胜一局，其他玩家判负。 　　开牌后按照大小比较规则，牌最大。 　　一局中唯一没有弃牌。 　　4 ．牌型 　　同花顺：同一种花色的顺子，比如全部是黑桃的 A,K,Q,J,10 。但 8 和 A 之间不算顺子。大家都是同花顺，比较最大一张牌的大小，如果大小还一样就比较这张牌的花色。 如： A K Q J 10 　　铁支：有四张同样大小的牌。大家都是铁支，比较四条的大小。 如： A A A A 9 　　葫芦：三张一样的带两张一样的。大家都是葫芦时，比较三个头的大小。 如 A A A 8 8 　　同花：全部牌均为一种花色，如果大家都是同花，比较最大的一张牌，如果大小还一样就比较这张牌的花色。 如： A Q 10 9 8 　　顺子：是顺子但不同花，如果大家都是顺子，比较最大的一张牌，如果大小还一样就比较这张牌的花色。如 A K Q J 10 　　三条：有三张牌一样，如果大家都是三条，比较三条的大小。如 A A A 9 8 　　二对：有两个对子，如果大家都是两对，比较大对子的大小，如果大对子也一样，比较小对子的大小，如果还是一样，比较大对子中的最大花色。如 A A 9 9 8 　　对子：有一个对子，如果大家都是对子，比较对子的大小，如果对子也一样，比较这个对子中的最大花色。 如 A K 9 9 8 　　散牌：没有上面说的任何情况，比较最大一张牌的大小，如果大小一样，比较这张牌的花色。 如 A K J 9 8 　5 ．牌比较规则 　　牌型比较：同花顺＞铁支＞葫芦＞同花＞顺子＞三条＞二对＞对子＞散牌。 　　数字比较：Ａ＞Ｋ＞Ｑ＞Ｊ＞１０＞９＞８ 　　花色比较：黑桃＞红桃＞草花＞方片

将在大年初七（2021年2月18日）开盘。股市将于2月11日（周四）至2月17日（周三）休市，2月18日（周四）起照常开市。此外，2月7日（星期日）和2月20日（星期六）周末不营业。拓展资料：股票至今已有将近400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式来让公司获得大量的资本金。于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织。股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。股票最早出现于资本主义国家。股票一旦发售，持有者不能把股票退回给公司，只能通过证券市场上出售而收回本金。股票发行公司不仅可以回购甚至全部回购已发行的股票，从股票交易所退出，而且可以重新回到非上市企业。购买股票是一种风险投资。股票作为一种资本证券，是一种灵活有效的集资工具和有价证券，可以在证券市场上通过自由买卖、自由转让进行流通。普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：公司决策参与权。普通股股东有权参与，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。剩余资产分配权。公司破产或清算时，若公司资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

他们背靠同花顺的AI技术，所以算法挺牛的，学技术的话值得去，同花顺也算大厂

锄大地是一种纸牌游戏，其出牌大小规则如下：1. 首先，锄大地的出牌大小是依据牌面点数来决定的，每个玩家的牌数为7张，牌点数从2到K，其中2、3、4、5、6、7、8、9为小牌，10、J、Q、K为中牌，A为大牌。2. 如果玩家出的牌点数相同，则比较花色，花色大小为：红桃 > 方块 > 黑桃 > 梅花。3. 如果玩家出的牌型相同（例如：两张梅花4），则比较牌面大小。4. 如果玩家出的牌型和牌面均相同（例如：两张梅花4），则比较其中最大的一张牌。总的来说，锄大地的出牌大小是根据牌点数和花色来决定的，玩家需要根据游戏规则灵活运用不同的牌型和策略来取得胜利。