承销商

保荐人与承销商的关系具体如下：保荐人与承销商的共同性：保荐人与承销商都属于证券企业，都为企业上市提给中介性服务。保荐人与承销商的区别性：1、职责区别。保荐人的核心职责是担保职责，而主板市场的承销商的核心职责则是为上市企业销售股票；2、职责期限区别。保荐人的职责期限要长于承销商，而承销商的职责期限从订立承销协议起到完成承销任务时止；3、民事责任的归责形式区别。承销商只承担过错责任，而保荐人则应承担无过错责任，即在保荐期间内，对于上市企业的信息披露的违法性而给投入者造成的经济损失，即使保荐人主观上无过错，也应承担民事赔偿。

1、两者的责任是不同的:保险人的责任:对货物销售承担相应的交易责任。承担商品交易责任,不像厂家不同,承销商一般不承担生产,而只承担商品的渠道管理和库存配送管理,在整个销售环节中起着举足轻重的作用。,也可以视为生产企业赋予较大管理权限的大型代理商。保荐人的责任:保荐人的职责是协助上市申请人申请上市,负责申请人的相关文件进行认真审核和披露,并承担相应的责任,保荐人根据公开、公平、公正、规范的原则,自愿在本审批范围内从事业务,不得超出经营范围,业务权限。2、两者的实质不同:承销商的实质:在股票发行中独家承销或领导承销集团分销组织的证券经营机构。IPO保荐人的本质:一家独特的证券公司在二板市场。3、二者的作用不同:承销商的角色:股票承销商是发行人聘请的最重要中介机构。它既是股票发行的承销商。它也是发行人的财务顾问,并且经常是发行人上市的推荐人。如果发行人在全球发行股票,承销商是发行人股票发行的全球协调人。保荐人的作用:保荐人是依法承担上市公司上市推荐责任,并承担保证向投资者信息披露的证券公司上市公司上市后的一段时间。总之,是依法承担赞助业务的证券公司。参考资料来源：百度百科-承销商参考资料来源：百度百科-保荐人

分类: 商业/理财 >> 股票 问题描述: 保荐人与主承销商分别是什么意思？谢谢。 解析: 保荐人（Sponsor）实质上类似于上市推荐人，香港通称保荐人，在联交所的主板上市规则中关于保荐人的规定也类似于上交所对于上市推荐人的规定，主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市、上市文件的准确完整以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任，尽管联交所建议发行人上市后至少一年内维持保荐人对他的服务，但保荐人的责任原则上随着股票上市而终止。香港推出创业板后，保荐人制度的内涵得到了拓展，保荐人的责任被法定延续到公司上市后的两年之内。那保荐人和主推销商的区别是什么呢~？ 什么是主承销商？什么是上市推荐人（类似保荐人）？ 主承销商，是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。国际上，主承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行（英国），投资银行（美国）及大的证券公司来担任。在我国，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。 主承销商是股票发行人聘请的最重要的中介机构。它既是股票发行的主承销商。又是发行人的财务顾问，且往往还是发行人上市的推荐人。如果发行人向全球发行股票，这时的中承销商又是为发行人发行股票的全球协调入。概括他说，主承销商在发行人发行股票和上市过程中牛要有以下作用：①与发行人就有关发行方式、日期、发行价格、发行费用等进行磋商，达成一致。②编制向主管机构提供的有关文件。③组织承销团，④筹划组织召开承销会议。⑤承担承销团发行股票的管理。⑤协助发行人申办有关法律方面的手续。①向认购人交付股票并清算价款。③包销未能售出的股票。③做好发行人的宣传工作和促进其股票在二级市场的流动性。①其他跟进服务，如协助发行人筹谋新的融资方式或融资渠道等。在我国，主承销商一般还担任发行人上市前后的辅导工作。 在我国，国家对承销业务的实施及承销资格的认定均有明确的规定，根据《证券经营机构股票承销业务管理办法调下称《管理办法〉）的规定，当拟公开发行或配售股票的面值总额超过人民币3m0万元或预期销售总额超过人民币5000万元时，应当由承销团承销。承销团由2家以上证券经营机构组成，其中牵头组织承销团的证券经营机构称为主承销商。当承销团由3家或3家以上证券经营机构组成时，可设1家副主承销商，协助主承销商组织承销活动。承销团中，除主承销商、副主承销商以外的证券经营机构，称为分销商，主承销商由发行人按照公平竞争的原则，通过竞标或者协商的方式确定。主承销商与副主承销商、分销商之间，通过签订承销团协议，具体规定承销过程中相互间的权利旨义务。 根据《管理办法〉，从事股票承销业务的证券经营机构，必须取得中国证监会颁发的《经营股票承销业务资格证书》。证券经营机构申请承销业务资格，必须具备一定的净资产、净资本、专业从业人员和正式营业日期，具有完善的内部风险管理与财务管理制度和保障正常营业的场所及设备等等。主承销商资格的条件更加严格，除要求申请昔具备经营股票承销业务资格外，还要求证券经营机构必须具备5000万元以上的净资产和2000万元以上的净资本，证券兼营机构必须具备5000万元以上的证券营运资金和2000万元以上净证券营运资金；取得承销业务资格的从业人员6名以上；具备承销股票3只以上或3年以上的承销业绩i以及最近半年内没有出现作为发行人舀次公开发行股票的上承销商而在规定的承销期内售出不足本次公开发行股票总数20％的记录等。 根据《管理办法），证券经营机构如持有发行公司7％以上股份，或是其前五大股东之一，不得担任该企业的主承销商或副主承销商。取得股票承销业务资格，但未取得主承销商资格的证券经营机构，不得担任任何发行公司的发行辅导人和上市推荐人。只能作为分销商，从事股票承销业务。 在我国，公司股票上市均实行上市推荐人制度。发行公司向证券交易所申请股票上市、必须由一至二名经证券交易所认可的机构（即上市推荐人）推荐并出具。上市推荐书。上市推荐人，在香港等地又称保荐人。是申请上市人依据证券交易所上市规则的规定委任的作为其上市推荐（保荐）的机构或人士。上市推荐人（保荐人）一般为证券交易所的会员或交易所认可的其他机构或人士。 根据上海、深圳交易所的上市规则、上市推荐人必须是证券交易所的会员，而且每年都必须向证券交易所提出资格申请，经证券交易所审查确认后，才具有上市推荐人资格。证券交易所审核上市推荐人资格，申请人必须是交易所会员和中国证监会认可的主承销商，且从事股票承销工作一年以上井信誉良好，最近一年内无重大违法违规行为。熟悉交易所各项业务规则等等。 上市推荐人的职责主要有：确定发行人符合上市条件；辅导发行公司董事了解井承担公司上市的各项责任与义务；协助起草上市申请书、上市推荐书，确保上市文件真实、正确、完整，协助股票上市；在上市一年内对股票发行人提供咨询，履行上市推荐协议规定的其他义务等。 最后，由于主承销商在公司股票发行承销过程中已对发行公司有较深了解，所以常同时担任发行公司的上市推荐人。有些发行公司的上市推荐人由主承销商和其他具有上市推荐人资格的证券经营机构共同承担，也有些发行公司的。上市推荐人单独由其他具有上中推荐人资格并对发行公司有充分了解的证券经营机构承担。

ipo承销商和保荐人有3点不同：一、两者的职责不同：1、ipo承销商的职责：对商品销售承担相应的买卖责任。承诺商品买卖的责任，与厂家不同，承销商一般不承担生产，而只承担商品的渠道管理及库存分配管理，在整个销售环节里起着承上启下的作用，也可看作被生产企业分配较大管理权限的大代理商。2、ipo保荐人的职责：保荐人职责就是协助上市申请人进行上市申请，负责对申请人的有关文件做出仔细的审核和披露并承担相应的责任，保荐人在公开、公平、公正、规范、自愿的原则下在本所核准的范围内从事业务，不得擅自超越业务范围、业务权限。二、两者的实质不同：1、ipo承销商的实质：在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。2、ipo保荐人的实质：二板市场的一种特有的证券公司。三、两者的作用不同：1、ipo承销商的作用：股票承销商是股票发行人聘请的最重要的中介机构。它既是股票发行的承销商。又是发行人的财务顾问，且往往还是发行人上市的推荐人。如果发行人向全球发行股票，这时的承销商又是为发行人发行股票的全球协调人。2、ipo保荐人的作用：保荐人就是依照法律规定，为上市公司申请上市承担推荐职责并为上市公司上市后一段时间的信息披露行为向投资者承担担保责任的证券公司。简而言之，就是依法承担保荐业务的证券公司。参考资料来源：百度百科-承销商参考资料来源：百度百科-保荐人

保荐人是二板市场的一种特有的证券公司。这种证券公司的特点从其名称“保荐”二字即可反映出来，即保荐人既是担保人，又是推荐人。主承销商是承销总干事。承销团中负责全面事务、承担主要职责并代表承销团与发行公司签署承销协议书的承销商。在中国，主承销商负责就发行公司的股票发行事务与中国证券监督管理委员会联系，如上报送审材料、报告承销情况等等。所谓联席全球协调人，是在有不同账簿管理人负责不同地区发行情况下衍生出来的角色，负责不同地区之间的全面协调工作。扩展资料：主承销商国内外状况国际上，主承销商一般是由信誉卓著、实力雄厚的商人银行(英国)、投资银行(美国)及大的证券公司来担任。在我国，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。在我国，国家对承销业务的实施及承销资格的认定均有明确的规定当拟公开发行或配售股票的面值总额超过人民币3000万元或预期销售总额超过人民币5000万元时，应当由承销团承销。承销团由2家以上证券经营机构组成，其中牵头组织承销团的证券经营机构成为主承销商。参考资料来源：百度百科-保荐人参考资料来源：百度百科-主承销商参考资料来源：百度百科-联席全球协调人

1、超市已经与农场签订协议，必须卖100个苹果。若超出，农场可再提供15个；若卖不完，超市自己解决2、此时，若超市只卖出80个，则剩下的20个苹果，要自己掏腰包买下来。买下之后，可以伺机等行情好时再卖出3、所谓承销，即承诺销售。若销售不了，当然是根据之前的协议，由承销单位或自己负责，不然哪有这么好赚的钱。

6、本次A 股发行股数：22,235,294,000 股（未考虑本行A 股发行的超额配售选择权）；25,570,588,000 股（若全额行使本行A 股发行的超额配售选择权）因为农业银行全额行使绿鞋，所以超额配售数量为25,570,588,000 -22,235,294,000 =3335294000因为在二级市场买入价格不高于发行价，所以以发行价2.68元计算3335294000*2.68=8938587920元，约等于89亿元

没有你说的”银行间债市信用债“这个说法。只有银行间债市这个说法。银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。主承销商(Lead Underwriter)，是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。承销商，是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。那么上述两种角色的主要区别就是主要和非主要的区别。

【答案】：A簿记方式又称累计订单定价方式．是指主承销商通过对拟首次公开发行股票企业的全面、深入研究，先确定新股发行价格区问，通过召开路演推介会，征集需求量与需求价格信息建立簿记，绘出需求曲线，然后对发行价格进行修正，最后确定发行价格，承销商自由分配股份并对后市给予支持的新股发行方式。此种定价方式下，承销商具有较大的定价和分配销售新股主动权。

【答案】：A、C首次公开发行股票，持有一定数量非限售股份或存托凭证的投资者才能参与网上申购。

【答案】：B本题考查的是股票发行。首次公开发行股票在4亿股以上的，发行人及其承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。

【答案】：A、C首次公开发行股票，持有一定数量非限售股份或存托凭证的投资者才能参与网上申购。

【答案】：B本题考查的是股票发行。首次公开发行股票在4亿股以上的，发行人及其承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。

【答案】：A、B、C、D四个选项表述均正确。首次公开发行股票网下配售时，发行人和主承销商不得向下列对象配售股票：（1）发行人及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他员工；发行人及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员能够直接或间接实施控制、共同控制或施加重大影响的公司，以及该公司控股股东、控股子公司和控股股东控制的其他子公司；（2）主承销商及其持股比例5%以上的股东，主承销商的董事、监事、高级管理人员和其他员工；主承销商及其持股比例5%以上的股东、董事、监事、高级管理人员能够直接或间接实施控制、共同控制或施加重大影响的公司，以及该公司控股股东、控股子公司和控股股东控制的其他子公司；（3）承销商及其控股股东、董事、监事、高级管理人员和其他员工；（4）上述前3项所述人士的关系密切的家庭成员，包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；（5）过去6个月内与主承销商存在保荐、承销业务关系的公司及其持股5%以上的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员，或已与主承销商签署保荐、承销业务合同或达成相关意向的公司及其持股5%以上的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员；（6）通过配售可能导致不当行为或不正当利益的其他自然人、法人和组织。

分别有中国工商银行股份有限公司，中国农业银行股份有限公司，中国银行股份有限公司，中国建设银行股份有限公司，交通银行股份有限公司，国家开发银行股份有限公司，中国进出口银行招商银行股份有限公司，中信银行股份有限公司，兴业银行股份有限公司，光大银行股份有限公司中国民生银行股份有限公司，华夏银行股份有限公司，上海浦东发展银行股份有限公司，广发银行股份有限公司，平安银行股份有限公司恒丰银行股份有限公司，渤海银行股份有限公司，北京银行股份有限公司，上海银行股份有限公司，南京银行股份有限公司，浙商银行股份有限公司，中信证券股份有限公司，中国国际金融有限公司，国泰君安证券股份有限公司【拓展资料】银行间债务融资工具必须由金融机构承销，不一定由银行承销，可以自主选择主承销商。需要组织承销团的，主承销商应当组织承销团。为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，中国人民银行制定了《非金融企业债务融资工具管理办法》。银行间债券市场管理办法，2008年3月14日第五次行长办公会议通过，现予公布，自2008年4月15日起施行。管理办法如下： 第一条 为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》，制定本办法。及相关法律、行政法规。 第二条 本办法所称非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具），是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）发行的证券。并同意在一定期限内还本付息。 第三条债务融资工具的发行和交易应当遵循诚信自律的原则。 第四条 发行债务融资工具的企业应当在中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）登记。 第五条 债务融资工具应当在中央政府证券登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记、委托和结算。 第六条全国同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）为银行间债券市场的债务融资工具交易提供服务。 第七条 企业发行债务融资工具，应当在银行间债券市场披露信息。信息披露应当遵循诚实信用原则，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第八条企业发行债务融资工具，由金融机构承销。企业可自主选择主承销商。需要组织承销团的，主承销商应当组织承销团。 第九条 发行债务融资工具的企业应当由在中国注册的评级机构进行评级，并具有债券评级资格。 第十条承销机构、资信评级机构、注册会计师、律师等专业机构和为债务融资工具提供服务的人员应当勤勉尽责，严格遵守执业规范和职业道德，按照《债务融资工具》的规定履行义务。条款和协议。 上述专业机构和人员出具的文件存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的，应当对其负责的部分承担相应的法律责任。第十一条债务融资工具的发行利率、发行价格及相关利率应当市场化确定，任何商业机构不得通过欺诈、市场操纵等行为获取不正当利益。 第十二条债务融资工具的投资者应当自行判断并承担投资风险。第十三条交易商协会应当按照本办法和中国人民银行的有关规定，对债务融资工具的发行和交易实行自律管理。经销商协会应当根据本办法制定相关自律管理制度，并报中国人民银行备案。 第十四条同业拆借中心负责债务融资工具交易的日常监控，每月汇总债务融资工具的交易情况，并提交交易商协会。 第十五条 中央结算公司负责对债务融资工具的登记、托管和结算进行日常监控，每月汇总债务融资工具的发行、登记、托管、结算和兑现情况，并报交易商协会。

分别有中国工商银行股份有限公司，中国农业银行股份有限公司，中国银行股份有限公司，中国建设银行股份有限公司，交通银行股份有限公司，国家开发银行股份有限公司，中国进出口银行招商银行股份有限公司，中信银行股份有限公司，兴业银行股份有限公司，光大银行股份有限公司中国民生银行股份有限公司，华夏银行股份有限公司，上海浦东发展银行股份有限公司，广发银行股份有限公司，平安银行股份有限公司恒丰银行股份有限公司，渤海银行股份有限公司，北京银行股份有限公司，上海银行股份有限公司，南京银行股份有限公司，浙商银行股份有限公司，中信证券股份有限公司，中国国际金融有限公司，国泰君安证券股份有限公司【拓展资料】银行间债务融资工具必须由金融机构承销，不一定由银行承销，可以自主选择主承销商。需要组织承销团的，主承销商应当组织承销团。为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，中国人民银行制定了《非金融企业债务融资工具管理办法》。银行间债券市场管理办法，2008年3月14日第五次行长办公会议通过，现予公布，自2008年4月15日起施行。管理办法如下： 第一条 为进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》，制定本办法。及相关法律、行政法规。 第二条 本办法所称非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具），是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）发行的证券。并同意在一定期限内还本付息。 第三条债务融资工具的发行和交易应当遵循诚信自律的原则。 第四条 发行债务融资工具的企业应当在中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）登记。 第五条 债务融资工具应当在中央政府证券登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记、委托和结算。 第六条全国同业拆借中心（以下简称同业拆借中心）为银行间债券市场的债务融资工具交易提供服务。 第七条 企业发行债务融资工具，应当在银行间债券市场披露信息。信息披露应当遵循诚实信用原则，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第八条企业发行债务融资工具，由金融机构承销。企业可自主选择主承销商。需要组织承销团的，主承销商应当组织承销团。 第九条 发行债务融资工具的企业应当由在中国注册的评级机构进行评级，并具有债券评级资格。 第十条承销机构、资信评级机构、注册会计师、律师等专业机构和为债务融资工具提供服务的人员应当勤勉尽责，严格遵守执业规范和职业道德，按照《债务融资工具》的规定履行义务。条款和协议。 上述专业机构和人员出具的文件存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏的，应当对其负责的部分承担相应的法律责任。第十一条债务融资工具的发行利率、发行价格及相关利率应当市场化确定，任何商业机构不得通过欺诈、市场操纵等行为获取不正当利益。 第十二条债务融资工具的投资者应当自行判断并承担投资风险。第十三条交易商协会应当按照本办法和中国人民银行的有关规定，对债务融资工具的发行和交易实行自律管理。经销商协会应当根据本办法制定相关自律管理制度，并报中国人民银行备案。 第十四条同业拆借中心负责债务融资工具交易的日常监控，每月汇总债务融资工具的交易情况，并提交交易商协会。 第十五条 中央结算公司负责对债务融资工具的登记、托管和结算进行日常监控，每月汇总债务融资工具的发行、登记、托管、结算和兑现情况，并报交易商协会。

1、梦见证券承销商的预兆虽得尊长（或上司）之爱护提拔，或祖先之余德，而必可成功发展，但基础是（土在上而木在下）之相克而含有崩败运，故境遇多凶变，财帛易散，成败频见，身份也因之时贵、时贱。【吉多于凶】吉凶指数：99（内容仅供参考，不代表本站立场）2、梦见证券承销商的宜忌「宜」宜赖床，宜联络旧友，宜逃课。 「忌」忌追问真相，忌擦玻璃，忌出游。3、梦见证券承销商是什么意思本命年的人梦见证券承销商，意味着陷入孤独状态，无亲朋协助，运势不顺。梦见证券承销商，对平常不大注意的人忽然引起兴趣。也因此使得你的运势有著转折起伏的预感。不论是好是坏这或许是你人生中重要的时期哟。另外要注意的是之前的秘密或谎言被点破，受到周围不谅解的眼神。对你而言是个很大的打击，不过只要诚心认错，还是能获得谅解的。 做生意的人梦见证券承销商，代表营利有波折且阻碍多进展慢，慎防官司。梦见证券承销商，按周易五行分析，吉祥色彩是蓝色，幸运数字是6，桃花位在正南方向，财位在正北方向，开运食物是绿豆。怀孕的人梦见证券承销商，预示生女则吉，生男则凶，难养。恋爱中的人梦见证券承销商，说明性情难容，互相忍让婚姻可成。梦见信达证券，按周易五行分析，幸运数字是4，桃花位在正南方向，财位在正北方向，吉祥色彩是蓝色，开运食物是绿豆。恋爱中的人梦见标的证券，说明虽然有些小口有，误解化开婚姻可成。怀孕的人梦见证券担保，预示生女，冬占生男，忌动土。做生意的人梦见主承销商，代表忠实待人，顺利得财，慢慢进展。怀孕的人梦见货币证券，预示生男。六、七月生女。恋爱中的人梦见江南证券，说明双方职业安定、薪水阶级婚姻可成。梦见证券，按周易五行分析，幸运数字是7，桃花位在正西方向，财位在西北方向，吉祥色彩是紫色，开运食物是豆芽。做生意的人梦见华泰证券，代表波折阻碍大，宜暂停一段时间再开始。本命年的人梦见平安证券，意味着损伤之灾。东北、西南少去，少远行。梦见平安证券，星象将为你在教育学习上带来良好支援。经由学习让身心都充满了充实感。有什麽点子灵感也不要闷著，找到机会就说出来，你的几句话起了头，接下来有什麽有趣发展的可能呢。晚上的休闲也以文艺、知性的事物最佳。 恋爱中的人梦见证券账户，说明亲人有意见，不可灰心，终有希望成婚。怀孕的人梦见东海证券，预示生男，五月生女。怀孕的人梦见证券大厦，预示生男，秋占生女，注意饮食。做生意的人梦见证券评级，代表在房地产、木材、果菜得财利，进展缓慢。

1、承销金额较大，单一承销机构无法满足监管部门对其净资本要求，需联合承销；2、关联关系，承销机构不得担任第一保荐机构，需联合一家保荐机构，产生了联合主承销的情形，如长江证券与长江承销保荐有限公司。

　　承销商——承销发行股票、债卷、再融资等业务，赚取承销费　　经纪商——为股民提供买卖股票的平台，赚取佣金　　自营商——自己直接买卖股票　　其实证券公司都有这三种业务　　1，证券自营商是指自行买卖证券，从中获取差价收益，并独立承担风险的证券经营机构。它们可以从证券发行机构或筹资单位购买证券，也可以以交易所会员资格在证券交易所自行买卖，还可以兼营证券的零散交易，通过证券买卖差价赚取利润，获得收益。　　2，证券经纪商是指以接受客户委托，代客户买卖证券并以此收取佣金的中间人。证券经纪商以代理人的身份从事证券交易，与客户是委托代理关系。证券经纪商必须遵照客户发出的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行；但证券经纪商并不承担交易中的价格风险。证券经纪商向客户提供服务以收取佣金作为报酬。 中国具有法人资格的证券经纪商是指在证券交易中代理买卖证券，从事证券业务的证券公司。

　　IPO主承销商(Lead Underwriter)，是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。主承销商是股票发行人聘请的最重要的中介机构。它既是股票发行的主承销商，又是发行人的财务顾问，且往往还是发行人上市的推荐人。当一家企业决定发行股票后，往往会有几家、十几家甚至几十家证券经营机构去争取担任主承销商，竞争十分激烈。　　保荐人（Sponsor），是指企业上市的推荐人。　　一家企业要想在主板（上海交易所、深圳交易所）、中小板、创业板上市必须要有保荐人的推荐。【备注：这句话和概述中的“二板市场的一种特有的”矛盾。“二板市场”指创业板，不包括这句话中的主板等。且《证券法》第十一条规定“发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。”也就是说，这几个板都是要有保荐人的。】

承销商负责证券承销，而保荐人负责保荐，证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任。《证券发行上市保荐业务管理办法》第六条 同次发行的证券，其发行保荐和上市保荐应当由同一保荐机构承担。保荐机构依法对发行人申请文件、证券发行募集文件进行核查，向中国证监会、证券交易所出具保荐意见。保荐机构应当保证所出具的文件真实、准确、完整。 　　证券发行规模达到一定数量的，可以采用联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家。 证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券公司与该保荐机构共同担任。

撇开销售能力、独立性等原因不谈，根本原因是来自于我国《证券法》的规定，即第十一条　发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。上市公司自主发行股票仅有一款例外情况，即根据《上市公司证券发行管理办法》第四十九条，　上市公司发行证券，应当由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。明白了吗？？

　　绿鞋机制　　“绿鞋机制”也叫绿鞋期权（Green Shoe Option）， 是指根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。工行2006年IPO时采用过“绿鞋机制”发行。　　机制来源　　"绿鞋"由美国名为波士顿绿鞋制造公司1963年首次公开发行股票（IPO）时率先使用而得名，是超额配售选择权制度的俗称。绿鞋机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。采用“绿鞋”可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。　　主要功能　　它的功能主要有：承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发15％（一般不超过15％）的股份。　　这一功能的体现在：如果发行人股票上市之后的价格低于发行价，主承销商用事先超额发售股票获得的资金（事先认购超额发售投资者的资金），按不高于发行价的价格从二级市场买入，然后分配给提出超额认购申请的投资者；如果发行人股票上市后的价格高于发行价，主承销商就要求发行人增发15％的股票，分配给事先提出认购申请的投资者，增发新股资金归发行人所有，增发部分计入本次发行股数量的一部分。　　显然，绿鞋机制的引入可以起到稳定新股股价的作用。因此，今后对于可用绿鞋机制的新股，上市之日起30天内，其快速上涨或下跌的现象将有所抑制，其上市之初的价格波动会有所收敛。　　作用原理　　绿鞋机制稳定股价的作用原理　　超额配售选择权是指发行人在股票上市后一段时间内授予主承销商的一项选择权。按照惯例，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。　　在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内, 当股票股价上扬时，主承销商即以发行价行使绿鞋期权，从发行人购得超额的15%股票以冲掉自己超额发售的空头，并收取超额发售的费用。此时不必花高价去市场购买，只需发行人多发行相应数量的股份给包销商即可。实际发行数量为原定的115%.　　当股价下跌时，主承销商将不行使该期权，而是从股票二级市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头（平仓），以赚取中间差价。此时实际发行数量与原定数量相等，即100%。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做也不会受到损失。通俗的介绍原理　　前面说得绕来绕去，其实完整的绿鞋机制有很多种条件，最后结局也不同。我只举例说一个在中国市场上最常见的情况：在中国，股票发行一级市场申购阶段，承销商就先多发行15%的股票。中国市场还没有发行失败的先例，一级市场申购者往往都会超额认购，所以多发的这些股票通常都能卖出去。然后承销商将其中15%的股票扣下来暂时先不给战略配售者（承销商已经收到钱了，所以只是名义上不给，实际上，这些战略投资者反正有禁售期限制，所以也不在乎晚30天后才到手）。等到股票上市后，只要股票价格不跌破发行价，over，凭空多发了15%的股票，上市公司和承销商皆大欢喜。如果跌破发行价，承销商要从市场上买回最多15%的股票予以注销。这个时候要从上市公司和承销商到嘴的肥肉里再往回掏，所以承销商和上市公司都会尽力避免股价跌破发行价的。但是，如果万一真的市场形势不好，承销商认为大势已去，破发不可避免，那么承销商会尽可能用低价买回那15%的股票，这中间的差价就是承销商自己赚的。绿鞋机制里没有一条说，承销商必须按照发行价——就是通常所说的“护盘”——去买15%的股票。　　实际运用　　国际市场几乎每个新股发行都有绿鞋。在实际操作中，超额发售的数量由发行人与主承销商协商确定，一般在5%~15%范围内，并且该期权可以部分行使。 同时，承销商在什么时间行使超额配售权也存在一定变数。　　行使超额配售权，对于上市公司来说可以多融入资金，对于承销商来说，则可以按比例多获得承销费，利于新股的成功发行，在一定程度上也保护了投资者利益。因而是多赢的安排。　　还有一个附加效果是，超额配售的股票一般会配售给与承销团关系密切的投资者，由于配售价格与发行价一致，并低于市场价，投资者有利可图，主承销商也可借此进一步巩固与各财团的关系。　　在许可卖空的情况下，如果超额配售未获发行人许可，则被称为"光脚鞋"(Bare Shoe)，一旦股票上市后股价上涨，包销商就必须以高于发行价的价格购回其所超额配售的股份，从而遭受经济损失。　　我国市场　　绿鞋机制对我国市场的积极作用　　绿鞋机制的形成和运用，是市场化发行方式发展到一定阶段，为适应迅速变化的市场状况而出现的，是发行人和主承销商适当调节发行规模，减少新股上市波动而建立的一种技术安排，是对国内市场迅速变化的发行方式的有效完善和补充。　　首先，在股份上市后一定期间内对股票价格起到维护稳定作用。　　股票上市后，当投资者热捧，股价上扬，承销商便可使用绿鞋机制，要求发行人增发股票。股票供给量增加，平抑了多头市场股价的持续上扬，甚至使股价下移，接近发行价。当投资者反映不佳，股价跌破发行价，承销商又可动用绿鞋机制所筹的资金从二级市场购买发行人股票，股票需求量增加，阻止了股价的持续下跌，甚至使价格上移，接近发行价。这样使得一级市场发行的股票供给更加贴近市场需求，增加了股票的市场流通性，从而使价格发现过程更加平稳，减小了新股上市后的波动，维护了股价的稳定。　　其次，主承销商的承销风险会有所降低。　　市场化发行使主承销商暴露在更大风险下。发行价格是考验主承销定价水平的一项高智能工作，需要发行人与主承销商适应市场的迅速变化。发行定价过高将导致主承销商承受经济损失。当运用绿鞋机制，在行使期内，若上市后供不应求，股价高涨，承销商当然无须回购超额配售的股票；而若发行定价过高，市场出现认购不足，股价跌破发行价，承销商则可用超额发售股票所获资金，从集中竞价交易市场中按不高于发行价的价格回购新股，发售给提出认购申请的投资者，使得股价上移，形成了对股价的一定支撑作用。因此大多数情况下股价会在接近发行价或发行价以上运行，股价跌破发行价的可能性大幅降低。这就减少了主承销商当初判断失误而可能造成的损失，使其承销风险有所释放，提高了主承销商调控市场、抵御发行风险的能力，维护了发行人及主承销商形象，保证发行成功。　　再次，上市公司将获得更多的筹资量。　　目前我国股市一级市场新股发行供不应求，二级市场股价多数上扬。这种情况下，运用绿鞋机制，主承销商便可要求发行人增发股票，从而发行人可获发行此部分新股所筹集的资金。这使发行人的融资数量弹性化，为上市公司提供了更大的发展机会。 最后，抑制一级市场投机气氛，减少二级市场波动。　　目前我国巨额资金滞留囤积在一级市场进行新股申购，市场投机气氛严重，不利于我国证券市场稳定发展。实施绿鞋机制的新股发行量可比没有实施时多15%，这有利于承销商根据市场具体情况，作出相应决策，或要求发行人增发新股，或从二级市场买入股票，灵活性强，可逆性强。一方面，利于平抑二级市场股价涨跌，促使二级市场股价与一级市场新股发行价接轨，缩小一、二级市场的差价，对一级市场新股申购的资金起到一定疏导作用，客观上起到了抑制一级市场投机的作用；另一方面，也利于多头及空头市场股价的稳定，减小股指的波动，有利于大盘的稳定及股市的平稳发展。　　现存弊端　　现行市况下实施绿鞋机制存在的缺陷与弊端　　绿鞋机制并不是十全十美，在对我国股市具有的积极作用下，它具有二重性质，它的运作存在着缺陷与弊端。　　第一，诱导上市公司产生“投资饥渴症”，助长恶性圈钱之风。　　目前我国上市公司的股权结构大多存在“一股独大”现象，控股股东利益与普通投资者利益不一致。为了追求控股股东利益，上市公司必然会最大限度从普通投资者手中募股筹资。而绿鞋机制给予了控股股东或其代理人一个更大的操纵工具。它的实施极可能被利用来在股票发行时，上市公司不惜违背诚信，不顾市场实际情况，盲目的尽可能使用最大限度的超额配售选择权，发售新股给认购的投资者，最大程度募集股金，从而引发上市公司“投资饥渴症”，助长其恶性圈钱行为。这个过程中受益最大的只有上市公司控股股东和高级管理层，普通投资者利益被削弱殆尽，对股市的良好平稳运行将是巨大打击。　　第二，弱化了主承销商的风险意识，不利于其经营管理的改善。　　绿鞋机制的实施，可使主承销商纠正当初失误的判断，把可能造成的损失降低到最低。这将会大大弱化主承销商的风险意识，其极可能不根据市场变化选择承销方式，不对中长期趋势作正确的判断和预测，而是过度依赖绿鞋机制使用的无风险或低风险，追求多获承销费。主承销商继将续在低水平低风险层次上进行竞争，不利于其风险意识的树立，不利于其落后的经营管理水平的提高，从长期看，也将阻碍资本市场的发展，损害各方参与者利益。　　第三，造成市场的不平等竞争，滋生投机和腐败。　　一方面，由于配售部分绝大多数为重仓，能够进行超额配售选择权认购的几乎只能为机构投资者，中小投资者因资金实力限制被排除在外，造成了市场参与者的不平等竞争。另一方面，绿鞋机制实则一种股票期货交易方式的演变，其规范与监管难度极大。机构投资者因其自身强大的资金实力及信息获取能力等各方面优势，在配售选择权行使时，及易与承销商联手，导致关联方的暗箱操作，甚至进行违法违规操作，这就为投机与腐败的产生提供了机会。　　第四，市场监管机构的监管能力、自律能力与市场公信力将经受严峻考验。　　市场监管机构的职责是营造公平竞争的环境，维护市场秩序和原则，保护投资者利益。若投资者认购超额配售的新股后，市场表现不佳，道德风险和逆向选择等恶性事件频频发生，那么监管机构的各方面能力都将受到强大冲击。　　规范机制　　规范绿鞋机制的建设性意见　　针对绿鞋机制出现的弊端，要规范股票发行制度，维护市场的有效秩序及各方的利益，可从如下几方面进行规格与规范。　　1、重构上市公司股权结构，改变目前其“一股独大”的现象，建立合理的股权结构，从而消除不合理的结构带来的种种弊端，促使其内部治理机制趋于健全与完善。　　2、增强主承销商的责任与风险意识，在进行承销时，主承销商要提高其对上市公司综合实力、证券未来运行状况及趋势的判断能力，并致力于改善其经营管理机制的改善。　　3、增强市场透明度，发行人和主承销商应当严格遵守信息披露义务，在实施绿鞋机制过程前后，及时准确的向证监会报告，及时准确的向市场公告，接受市场监督。 4、市场监管机构要加大监管力度，严厉打击上市公司、主承销商、机构投资者等关联方的暗箱操作甚至违法操作，把普通投资者利益放在第一位，重建与巩固市场信用。

公司首次公开发行股票时，保荐机构应当尽职推荐发行人证券发行上市，这其中包括尽职调查、推荐发行和推荐上市，另外发行人证券上市后，保荐机构还应当持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务，即将符合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市、上市文件的准确完整以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任，通常所负的保证责任存在一个较长的时间限制，发行上市之后的持续督导责任。 而承销商在发行人发行股票和上市过程中的作用： --与发行人就有关发行方式、日期、发行价格、发行费用等进行磋商，达成一致 --编制向主管机构提供的有关文件。 --组织承销团 --筹划组织召开承销会议 --承担承销团发行股票的管理 --协助发行人申办有关法律方面的手续 --向认购人交付股票并清算价款 --包销未能售出的股票 --做好发行人的宣传工作和促进其股票在二级市场的流动性 --其他跟进服务，如协助发行人筹谋新的融资方式或融资渠道等

这样避免了这些人通过操纵报告中的信息操纵股价。是为了保护投资者。投资者有很多其他方式获取相关的投资价值研究报告。

采取向战略投资者配售、向参与网下配售的询价对象配售以及向参与网上发行的投资者配售等方式,实际操作中企业选择股票发行方式，应符合中国证监会的政策规定，尊重市场习惯，考虑不同发行方式下的发行风险、股票二级市场表现、股东结构等因素。现阶段，IPO股票发行主要采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合的方式。根据《证券发行与承销管理办法》，询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。中小企业板IPO，发行人及其主承销商可根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。企业必须向各中介机构支付一定的费用。作为对其提供服务的回报。（1）承销费用。股票承销费用又称发行手续费，是指发行公司委托证券承销机构发行股票时支付给后者的佣金，在股票发行费用中所占的比重最大。承销费用一般按企业募集资金总额阶崖百分比计算，由承销商在投资者付给企业的股款中扣除。决定和影响股票承销费的主要因素包括：①发行总量。股票发行量的大小决定了承销机构业务量与承销费的高低，发行量越大，承销费越高。②发行总金额。一般来说，承销费与股票筹资额成正比，股票筹资额越大，收取的承销费越多，③发行公司的信誉。发行公司的信誉越好，发行股票的销路就好，收取的承销费就较低。④发行股票的种类，不同种类股票的特点、风险互不相同，从而收取的承销费也不一样。⑤承销方式。承销商在不同的承销方式下承担的责任和风险有所不同，因此发行人支付给承销商的承销费也不尽相同，通常以包销方式承销时的承销费要高于以代销方式承销时的承销费。⑤发行方式。例如．网下发行的承销费用一般略高于上网定价发行的承销费用。目前，我国企业发行股票的承销费是按照承销金额的一定比例来计算的。根据1996年12月中国证监会发布的《关于股票发行工作若干规定的通知》的规定，承销费用的收费标准与承销金额和发行方式挂钩，具体标准如下。承销金额 收费标准2亿元以内 1.5％～3％3亿元以内 1.5％～2.5％4亿元以内 l.5％～2％4亿元以上 除特殊情况，不得超过900万元（采用上网定价发行方式），或不得超过1000万元（采用网下发行方式）（2）其他中介机构费用。股票发行过程中必然会涉及评估、财务和复杂的法律问题，因此，企业自股票发行准备阶段起就必须聘请具有证券从业资格的评估师、会计师和律师参与发行工作。此类中介机构的费用也是股票发行过程中必须支付的，收费标准基本上按企业规模大小和工作难易程度来确定。（3）印刷费用。企业必须为发行申报材料、招股说明书、上市公告书等文件的印刷付出印刷费用，这笔费用将依印刷频率、数量和质量而定。（4）宣传广告费。在发行股票时，为了使股票能顺售出去，实现预定的筹资目标，发行公司往往会做一些广告、宣传工作。这无疑需要支出一走的费用。（5）其他费用，除上述费用外，发行人在股票发行过程中可能还需支付其他一些费用，如采用上网定价发行方式的公司需支付上网发行费用，向代收款银行和股票登记托管机构支付费用等等。

主承销商，是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。国际上，主承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行(英国)、投资银行(美国)及大的证券公司来担任。在我国，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。 主承销商是股票发行人聘请的最重要的中介机构。它既是股票发行的主承销商，又是发行人的财务顾问，且往往还是发行人上市的推荐人。如果发行人向全球发行股票，这时的主承销商又是为发行人发行股票的全球协调人。概括地说，主承销商在发行人发行股票和上市过程中主要有以下作用：①与发行人就有关发行方式、日期、发行价格、发行费用等进行磋商，达成一致。②编制向主管机构提供的有关文件。③组织承销团。④筹划组织召开承销会议。⑤承担承销团发行股票的管理。⑥协助发行人申办有关法律方面的手续。⑦向认购人交付股票并清算价款。⑧包销未能售出的股票。⑨做好发行人的宣传工作和促进其股票在二级市场的流动性。⑩其他跟进服务，如协助发行人筹谋新的融资方式或融资渠道等。在我国，主承销商一般还担任发行人上市前后的辅导工作。 在我国，国家对承销业务的实施及承销资格的认定均有明确的规定，根据《证券经营机构股票承销业务管理办法》(下称《管理办法》)的规定，当拟公开发行或配售股票的面值总额超过人民币3000万元或预期销售总额超过人民币5000万元时，应当由承销团承销。承销团由2家以上证券经营机构组成，其中牵头组织承销团的证券经营机构称为主承销商。当承销团由3家或3家以上证券经营机构组成时，可设l家副主承销商，协助主承销商组织承销活动。承销团中，除主承销商、副主承销商以外的证券经营机构，称为分销商。主承销商由发行人按照公平竞争的原则，通过竞标或者协商的方式确定。主承销商与副主承销商、分销商之间，通过签订承销团协议，具体规定承销过程中相互间的权利与义务。 根据《管理办法》，从事股票承销业务的证券经营机构，必须取得中国证监会颁发的《经营股票承销业务资格证书》。证券经营机构申请承销业务资格，必须具备一定的净资产、净资本、专业从业人员和正式营业日期，具有完善的内部风险管理与财务管理制度和保障正常营业的场所及设备等等。主承销商资格的条件更加严格，除要求申请者具备经营股票承销业务资格外，还要求证券经营机构必须具备5000万元以上的净资产和2000万元以上的净资本，证券兼营机构必须具备5000万元以上的证券营运资金和2000万元以上净证券营运资金；取得承销业务资格的从业人员6名以上；具备承销股票3只以上或3年以上的承销业绩；以及最近半年内没有出现作为发行人首次公开发行股票的主承销商而在规定的承销期内售出不足本次公开发行股票总数20％的记录等。 根据《管理办法》，证券经营机构如持有发行公司7％以上股份，或是其前五大股东之一，不得担任该企业的主承销商或副主承销商。取得股票承销业务资格，但未取得主承销商资格的证券经营机构，不得担任任何发行公司的发行辅导人和上市推荐人。只能作为分销商，从事股票承销业务。 在我国，公司股票上市均实行上市推荐人制度。发行公司向证券交易所申请股票上市，必须由一至二名经证券交易所认可的机构(即上市推荐人)推荐并出具上市推荐书。上市推荐人，在港等地又称保荐人，是申请上市人依据证券交易所上市规则的规定委任的作为其上市推荐(保荐)的机构或人士。上市推荐人(保荐人)一般为证券交易所的会员或交易所认可的其他机构或人士。 根据上海、深圳交易所的上市规则，上市推荐人必须是证券交易所的会员，而且每年都必须向证券交易所提出资格申请，经证券交易所审查确认后，才具有上市推荐人资格。证券交易所审核上市推荐人资格，申请人必须是交易所会员和中国证监会认可的主承销商，且从事股票承销工作一年以上并信誉良好，最近一年内无重大违法违规行为，熟悉交易所各项业务规则等等。 上市推荐人的职责主要有：确定发行人符合上市条件；辅导发行公司董事了解并承担公司上市的各项责任与义务；协助起草上市申请书、上市推荐书，确保上市文件真实、正确、完整，协助股票上市；在上市一年内对股票发行人提供咨询，履行上市推荐协议规定的其他义务等。 由于主承销商在公司股票发行承销过程中已对发行公司有较深了解，所以常同时担任发行公司的上市推荐人。有些发行公司的上市推荐人由主承销商和其他具有上市推荐人资格的证券经营机构共同承担，也有些发行公司的上市推荐人单独由其他具有上市推荐人资格并对发行公司有充分了解的证券经营机构承担。

股票承销商，通常指的是经营股票承销业务的中介机构，即承担股票承销与资金交流的任务的人。根据相关法律规定，发行人向不特定对象发行的证券，依法应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。【法律依据】《中华人民共和国公司法》第二十六条发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

承销商一般指具有一定销售实力，承担销售责任的商人。对商品销售承担相应的买卖责任。承诺商品买卖的责任，与厂家不同，承销商一般不承担生产，而只承担商品的渠道管理及库存分配管理，在整个销售环节里起着承上启下的作用，也可看作被生产企业分配较大管理权限的大代理商。股票承销商是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。国际上，股票承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行（英国），投资银行（美国）及大的证券公司来担任。在我国，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。

股票承销商指指经营股票承销业务的中介机构，即承担股票承销与资金交流的任务的人。根据相关法律规定，发行人向不特定对象发行的证券，依法应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。【法律依据】《中华人民共和国公司法》第二十六条发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

证券承销的方式包括：1、证券代销：是指承销商代理发售证券，并发售期结束后，将未出售证券全部退还给发行人的承销方式。2、证券助销：是指承销商按照承销合同规定，在约定的承销期满后对剩余的证券出资买进，或者按剩余部分的数额向发行人贷款，以保证发行人的筹资、用资计划顺利实现。3、证券包销：是指在证券发行时，承销商以自己的资金购买计划发行的全部证券，然后再向公众出售，承销期满时未销出部分仍由承销商自己持有的一种承销方式。4、承销团承销：是指两个以上的证券承销商共同接受发行人的委托向社会公开发售某一证券的承销方式。由两个以上的承销商临时组成的一个承销机构称为承销团。证券承销是指发行人委托证券经营机构向社会公开销售证券的行为。发行人向不特定对象公开发行证券，依法应当由证券公司承销。证券承销业务采取代销或者包销方式。证券承销是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。它是证券经营机构最基础的业务活动之一。证券公司债券承销流程：1、获得债券承销业务投资银行获得债券承销业务一般有两种途径。一是与发行人直接接触，了解并研究其要求和设想之后，向发行人提交关于债券发行方案的建议书。如果债券发行人认为投资银行的建议可以接受，便与投资银行签订债券发行合同，由该投资银行作为主承销商立即着手组建承销辛迪加。另一个途径是参与竞争性投标。许多债券发行人为了降低债券的发行成本，获得最优的发行方案，常常采用投标的方式选择主承销商。投资银行可以单枪匹马地参与投标，但一般先于若干家其他投资银行联合组成投标集团，以壮大自身实力。中标的投标集团在与发行人签订债券发行合同之后，便立即开始着手组建承销辛迪加。2、组建承销辛迪加债券承销辛迪加与股票承销辛迪加有一个很大的不同是，辛迪加成员并不一定单纯是投资银行或全能制银行中的投资银行部门构成，这是因为许多限制商业银行参与投资银行业务的国家，对商业银行参与债券尤其是国债的承销和分销的限制比较宽松。3、实施发行组建承销商辛迪加并确定辛迪加中各成员的责任后，便进入了债券的发行阶段。严格来说，债券的发行与股票的发行并没有太多的差别。法律依据《证券法》第二十八条　证券公司承销证券，应当同发行人签订代销或者包销协议，载明下列事项：（一）当事人的名称、住所及法定代表人姓名；（二）代销、包销证券的种类、数量、金额及发行价格；（三）代销、包销的期限及起止日期；（四）代销、包销的付款方式及日期；（五）代销、包销的费用和结算办法；（六）违约责任；（七）国务院证券监督管理机构规定的其他事项。第二十九条　证券公司承销证券，应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查。发现有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动；已经销售的，必须立即停止销售活动，并采取纠正措施。证券公司承销证券，不得有下列行为：（一）进行虚假的或者误导投资者的广告宣传或者其他宣传推介活动；（二）以不正当竞争手段招揽承销业务；（三）其他违反证券承销业务规定的行为。证券公司有前款所列行为，给其他证券承销机构或者投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

股票承销商在发行人发行股票和上市过程中的作用：1、与发行人就有关发行方式、日期、发行价格、发行费用等进行磋商，达成一致；2、编制向主管机构提供的有关文件；3、组织承销团；4、筹划组织召开承销会议；5、承担承销团发行股票的管理；6、协助发行人申办有关法律方面的手续；7、向认购人交付股票并清算价款；8、包销未能售出的股票；9、做好发行人的宣传工作和促进其股票在二级市场的流动性；10、其他跟进服务，如协助发行人筹谋新的融资方式或融资渠道等。温馨提示：以上信息仅供参考，不做任何建议。应答时间：2021-08-31，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

1、材料核查义务证券公司承销证券，应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查;发现含有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动;已经销售的，必须立即停止销售活动，并采取纠正措施。2、禁止预留义务证券的代销、包销期最长不得超过90日。证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司事先预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。证券经营机构不得为取得股票而故意使股票在承销期结束时有剩余。证券经营机构以包销方式承销股票，不得为取得股票而以下列行为故意使股票在承销期结束时有剩余：1)故意囤积或截留;2)缩短承销期;3)减少销售网点;4)限制认购申请表发放数量;5)证监会认定的其他行为。3、备案义务证券公司包销证券的，应当在包销期满后的15日内，将包销情况报国务院证券监督管理机构备案。证券公司代销证券的，应当在代销期满后的15日内，与发行人共同将证券代销情况报国务院证券监督管理机构备案。4、保安义务证券经营机构从事股票承销业务不得透露未依法披露的招股说明书、公告前的发行方案以及承销过程中认购数量、预计中签率等非公开信息。5、不得进行不正当竞争公开发行证券的发行人有权依法自主选择承销的证券公司。证券公司不得以不正当竞争手段招揽证券承销业务。具体来讲，证券经营机构不得以下列不正当竞争手段招揽承销业务：1)不当许诺;2)诋毁同行;3)借助行政干预;4)证监会认定的其他不正当竞争手段。6、禁止承销业务证券经营机构持有企业70%以上的股份，或是其前五名股东之一，不得成为该企业的主承销商或副主承销商。7、不得以不正当手段诱使他人购买股票义务证券经营机构在承销过程中，不得以提供透支、回扣或证监会认定的其他不正当手段诱使他人认购股票。8、不得迎合或鼓动发行企业以不合理的高溢发行股票义务股票发行价格或配股价由承销商与发行企业共同商定。承销商不得迎合或鼓动发行企业以不合理的高溢价发行股票。9、不得虚假承销义务证券经营机构不得进行虚假承销。所谓虚假承销是指证券经营机构名义上是承销团成员，实际上并没有从事承销股票的活动和承担承销股票应尽的责任。10、其他义务证券经营机构在承销过程中和在承销结束后股票上市前，不得以任何身份参与所承销股票及其认购证的私下交易，并不得为这些交易提供任何便利。

证券零售商不太清楚，甚至不知道有没有这个概念。但如果有的话也肯定是证券经营机构，就是我们常见的证券公司。因为我国证券交易所都是会员制，必须要通过中介——大部分是我们常见的证券公司。而承销商是在新股发行时由证券公司及其他承销证券经营机构组成的承销团中的一部分，他们负责销售这些上市公司的股票。大体如此。