ipo

菲菱科思计划在创业板发行不超过1333.34万股，计划筹资约2.77亿元，投资于企业网络设备生产线建设项目项目。保荐人是国信证券。Fileco的主要原材料包括芯片、电源和pcb，在报告期内分别占公司总采购的58.24%、54.43%和59.04%。菲菱科思公司的主要原材料如芯片、电源、PCB等都是电子器件的充足供应，但其价格的波动将直接影响公司的主要业务成本和盈利能力。如果上述主要原材料的市场价格大幅上涨，而公司未能采取有效措施消除上述原材料价格上涨带来的不利影响，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。菲菱科思的IPO募集计划在商业模式、盈利能力、发展方向、资本运作、产品结构、企业文化等方面对企业进行深入研究，为投资者进行股权、债权、产权、债权组合配置提供最大化的价值。投资研究方面拥有专业的资产管理团队、资产管理咨询团队、投资研究团队，为企业提供多元化、全方位的投资服务。研究团队主要由国内外一流的金融研究团队组成，通过与国内外金融机构、知名咨询机构、上市公司、各类证券投资基金和投资机构等多方面的广泛交流与合作，为投资者的投资决策提供最广泛、最前沿、最有价值的参考。投资方面，菲菱科思资本的投资团队以股权为基础，并结合企业自身发展，形成了独特的投资方法，并且有效运用于投资领域。在对行业进行深入研究分析的基础上，形成“基于战略的创投资本管理系统，为企业提供战略性的高层次资本投资解决方案，并从战略角度出发，为企业进行资本运作提供专业意见和建议。

深圳菲菱科思IPO科技有限公司招股说明书近日在证监会网站披露，在创业板发行不超过1333.34万股，计划募集资金约2.77亿元，对企业网络设备生产线建设项目、工业交换机产业化项目和通信工程实验室，保荐机构是国信证券。主要业务是网络设备的研发、生产和销售。与网络设备品牌以ODM/OEM方式合作，提供交换机、路由器、无线产品、通信元器件、接入设备等产品的研发和生产服务。企业经营过程中，菲菱科思的股权融资模式可以分为股权融资模式和债权融资模式。股权融资模式指的是一个企业的股份被全部或者部分以现金的方式支付给一个投资者，投资者按照约定的条件和程序，以约定的利息、费用、其他等作为支付对价。债权融资模式指的是一个企业的债权，通过债权的形式获得股权的方式，由被转移债权人进行投资，由出资者收购企业。菲菱科思主推的募资模式为债权融资模式。这种模式主要是通过与债权的债务人进行债权转移，然后由菲菱科思为出资者提供一定的贷款，在菲菱科思的协议约定的还款期限内，菲菱科思将这部分资金收回。菲菱科思在研究团队的带领下，研究团队的研究成员，在长期的研究基础上，不断积累、完善，逐步形成了自己的研究风格，研究成果丰硕，得到了业界的认可。本项目所提供的研究报告和资料的真实可靠，且数据完整，能够较好地表现研究结论，并能为研究人员提供有用信息或根据研究结论制作成的投资研究报告。 以上就是本期内容了，感谢大家观看。感兴趣的朋友可以关注小编哦。

定位于中高端。美丽田园以31-50岁之间的女性消费者为主要的服务群体，其用户中有83%是居住于城市的女性，面向的服务对象主要包括城市白领、企业管理人员、企业家、城市家庭主妇等。从2017年开始，美丽田园邀请了明星刘涛代言，要将自己的品牌打造成“明星贵妇级”的存在。

上下级关系。地方证监是派出机构,隶属中国证监会垂直领导，IPO都是证监会负责，地方证监没有什么关系。地方证监只负责辖区内相关证券机构的监管工作。附证监局职能：依据证监会的授权对辖区内上市公司、证券期货经营机构、证券期货投资咨询机构和从事证券业务的律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等中介机构的证券期货业务活动进行监督管理；依法查处辖区监管范围内的证券期货违法、违规案件，调解证券期货业务纠纷和争议；联合和配合有关部门依法打击辖区非法证券期货业务活动，防范和化解辖区证券期货市场风险，促进证券期货市场持续稳定健康发展；履行证监会授予的其他职责。

(1)发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。(2)发行人应当具有一定规模和存续时间。根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于三千万元的规定，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近一期末净资产不少于两千万元，发行后股本不少于三千万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。《管理办法》规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。(3)发行人应当主营业务突出。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。(4)对发行人公司治理提出从严要求。根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。

创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。具体讲，创业板上市公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。首次公开发行股票并在创业板上市主要应符合如下条件 。(1)发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。(2)发行人应当具有一定规模和存续时间。根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于三千万元的规定，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近一期末净资产不少于两千万元，发行后股本不少于三千万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。《管理办法》规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。(3)发行人应当主营业务突出。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。(4)对发行人公司治理提出从严要求。根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。

IPO的目的是为了获得更多资金支持，增强公司的实力和竞争力，提高公司的知名度和声誉，为公司未来的发展打下坚实的基础。同时，IPO也为公司股东提供了更多的流动性和投资机会。IPO是什么意思（初探IPO的概念和定义）在IPO过程中，公司需要选择合适的上市交易所，并与承销商合作，确定发行价格和发行数量，制定股票发行计划，进行股权结构调整等。在IPO完成后，公司需要遵守证券市场的规则和法规，及时披露公司的财务信息和业务情况，保持良好的企业形象和声誉。IPO是什么意思（初探IPO的概念和定义）在IPO过程中，公司需要选择合适的上市交易所，并与承销商合作，确定发行价格和发行数量，制定股票发行计划，进行股权结构调整等。在IPO完成后，公司需要遵守证券市场的规则和法规，及时披露公司的财务信息和业务情况，保持良好的企业形象和声誉。IPO，全称为Initial Public Offering，是指公司首次公开发行股票。通俗地说，就是一家公司通过在证券市场上发行股票来筹集资金，让公司的所有者与公众分享企业的股份，从而实现公司上市交易的过程。

IPO和公司上市的区别：IPO是公司上市方式的一种，这个首发上市；上市方式除了IPO，还包括借壳上市等。首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。我们通俗的讲是新股上市，就是公司的股份可以在市场自由流通。123

IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）, 即首次公开上市，英文全称 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是"自由交易"的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。 为什么这么长时间才实行IPO，因为最近一年的主要任务是股改经过一年的股改，这个任务才基本结束，那么股市当然就要恢复它的基本功能了。 除了IPO外，还可通过增发，配股，发行债券等融资手段。 IPO带来的好处那就是给股市带来新的血液，好的投资品种，给股民好的投资回报。 基本面：就是公司的业绩和盈利预期。 技术面：就是公司股票的K线走势。利用数学和统计的方法寻找规律，有很多技术指标可以参考。最重要的技术指标：MA均线、K线、KDJ、MACD、成交量、市盈率、换手率

IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）企业第一次向公众发行股票被称为IPO（Initial Public Offering）。即企业通过一家股票包销商（underwriter）以特定价格在一级市场（primary market）承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场(aftermarket)买卖。

IPO股票指的是首次公开募股。首次公开募股，InitialPublicOffering是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。IPO对股市的影响强化了股市的融资色彩。虽说不能实现融资的股市不是一个健全的市场，但是对长期以来过分重视融资的市场而言，就应该区别对待。据统计，近10年A股市场的融资是现金分红的1.76倍。尽管近两年市场通过IPO融资的数额出现了下滑的趋势，但是再融资的现象却持续升温。扭曲了价值投资的本质。IPO重启难免会牵涉到不少的问题，如股票的“三高现象”、部分企业力求上市而出现造假的行为等等。假设一家企业上市前的PE值约15倍，而未来三年公司的净利润会以30%的增速增长。也就是说，股民以15倍左右的PE长期持有，未来仍可取得不错的收益率。然而，该股上市后就得到了热炒，PE值飙升至50倍的水平，严重透支了企业的增长预期。这时，股民选择买入并长期持有，亏损的概率相当大。因此，在缺乏严格监管的前提下，IPO重启也在一定程度上扭曲了价值投资的本质。

IPO是什么意思（初探IPO的概念和定义）在IPO过程中，公司需要选择合适的上市交易所，并与承销商合作，确定发行价格和发行数量，制定股票发行计划，进行股权结构调整等。在IPO完成后，公司需要遵守证券市场的规则和法规，及时披露公司的财务信息和业务情况，保持良好的企业形象和声誉。在IPO过程中，公司需要选择合适的上市交易所，并与承销商合作，确定发行价格和发行数量，制定股票发行计划，进行股权结构调整等。在IPO完成后，公司需要遵守证券市场的规则和法规，及时披露公司的财务信息和业务情况，保持良好的企业形象和声誉。IPO，全称为Initial Public Offering，是指公司首次公开发行股票。通俗地说，就是一家公司通过在证券市场上发行股票来筹集资金，让公司的所有者与公众分享企业的股份，从而实现公司上市交易的过程。总之，IPO是一项重要的企业融资活动，对于公司的发展和股东的利益都具有重要意义。随着中国资本市场的发展，越来越多的公司选择通过IPO来实现自身的发展目标。IPO是一个较为复杂的过程，需要公司与证券交易所、证券监管机构、承销商等多个方面进行协调与合作。在IPO过程中，公司需要向公众披露大量的财务信息、业务情况、管理层信息等，以便投资者进行投资决策。

在股票市场中，ipo中文全称是首次公开募股，指的是一家公司第一次将公司股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。

辛丑牛年伊始，奈雪的茶将“新式茶饮第一股”悬念终结。 2021年2月11日，奈雪的茶正式向港交所递交上市A1表，启动上市流程，摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人。 在茶饮行业整体向 健康 化、高品质加速升级的大背景下，奈雪的茶此次IPO翻开了茶饮市场新的一页，成为新式茶饮蓬勃发展进程中的一大里程碑。 没有成功是绝对的偶然，从一众现制茶饮品牌脱颖而出，高端现制茶饮开创者奈雪的茶可谓实至名归。成立自2015年11月，作为中国使用鲜果制备现制茶饮的首创者，奈雪的茶也率先 探索 了现制茶饮与新鲜烘焙产品结合的消费方式。现如今， 健康 饮茶理念日益深入人心，喝现制茶饮也成为更受当代年轻消费者追捧的一种生活方式。 “奈雪是一个年轻的品牌。”奈雪的茶创始人彭心在招股书中谈及创立的初心时提到，“这是一个茶饮行业可以打造全球化品牌的时代。”而在奈雪的茶创立之前，茶饮行业还停留在社区传统茶馆、街边档口的小型奶茶店两类，主要城市的繁华商业体的绝佳位置基本都留给了星巴克，原因很简单，当时大家认为咖啡代表了流行和 时尚 。 奈雪的茶的出现，打破了过去对茶饮市场局限于低中端品牌的固有认知，通过专注提供优质食材现制的创意茶饮，选址城市高端商业中心核心位置，以及提供富有设计感的体验空间，奈雪的茶走出了一条高端现制茶饮的发展路线。这既是品牌创新的成功，也是茶饮品牌高端化的成功。 目前，奈雪的茶已经成为中国头部的高端现制茶饮品牌。根据招股书，奈雪的茶门店数量已由2018年底的155间增加至2020年前三季度的422间。根据灼识咨询的资料，按截至2020年前三季度所覆盖的城市数量计，奈雪的茶拥有中国覆盖范围最广的高端现制茶饮连锁店。 奈雪的茶过去六年来的快速发展，不仅打开了茶饮市场创新的新视野，也在深入影响和改造茶饮全产业链，包括原料使用、数字化体系、供应链管理、空间体验等正被重新诠释。一杯好茶，从未像今天这样离我们这么近。 不只是「第一股」这么简单，这家品牌崛起背后，反映的是中国茶市场的整体发展风向。 茶，作为全球三大饮品之一，一直没有出现一个像星巴克这样的全球代表性品牌。作为中国的传统文化，茶也在中国拥有庞大的消费客群。中国的崛起，也为中国品牌对外输出中国文化、打造高端全球品牌带来了时代的机遇，这都是其他零售快销行业可望不可及的。 按照产品类型，中国茶可分为现制茶饮以及茶叶、茶包和茶粉，和其他即饮茶等茶饮品，新式茶饮正是现制茶饮的代表产物。 茶饮行业近些年在稳定成长，按照零售消费价值计算，中国茶的市场规模已从2015年的2,569亿元增长至2020年的4,107亿元，复合年增长率为9.8%。接下来，中国茶行业的市场规模预计将以14.6%的复合年增长率进一步扩大至2025年的8,102亿元。 以奈雪的茶为代表的现制茶饮，是茶饮市场的发展新势力。同样按零售消费价值计，中国现制茶饮2020年的市场总规模约为人民币1,136亿元，预计到2025年将达到人民币3,400亿元，复合年增长率高达24.5%。展望未来，对比茶叶、茶包及茶粉，以及其他即饮茶，现制茶饮增长前景最为广阔。 现制茶饮能取得骄人增速，有多个方面的原因： 首先，中国消费者消费能力及人均可支配收入迅速提高，对茶饮消费提出更高的品质和 健康 升级需求，是创新品牌诞生的基础。 其中，现制茶饮的创新热潮最为高涨，由于更重视用户体验，茶饮产品种类及包装形式不断快速迭代，并且总能准确捕获和引领茶饮消费的潮流。 现制茶饮门店是中国现制茶饮的创新主阵地，约占据市场总消费额的60%。对城市高端商业中心核心位置的密度覆盖，确立了现制茶饮店的高端品牌形象，赋予产品创意和体验的升级，也带有更强的穿透力，帮助打开在年轻消费群体、商务以及家庭人群等群体的市场空间。 奈雪的茶能取得今日的行业地位，也是对茶饮高端化机会的准确把握使然。这种品牌优势具有独特价值，随着全国化的规模扩张，品牌势能会继续释放出来，进一步拉大与其他品牌的距离。 体现在行业维度，是高端现制茶饮有着较高的行业集中度。 截至2020年前三季度，按全部产品零售消费总价值计算，五大市场参与者合计占有50%以上的市场份额，并且期内奈雪的茶占据中国高端现制茶饮店市场的约17.7%。此外，奈雪的茶也是客单价较高的高端现制茶饮品牌，达到平均每单43.3元，远高于行业同类品牌35.0元的平均客单价水平。 移动互联网及移动支付的全面普及，则是中国消费市场独有的风景线。 类似奈雪的茶这类高端现制茶饮品牌的空间和投入优势，加快了线下连锁业态的数字化进程，显著提升了门店运营效率。 茶饮市场过去常被人们拿来跟咖啡做比较，包括初代低端茶饮店，以及台式奶茶为代表的二代茶饮品牌，但始终缺乏足以媲美星巴克的中国茶饮代表品牌。随着时间愈久，差距反而越拉越大，后者如今已经在中国内地的200个城市开设超过4,800家门店。 星巴克在中国市场的成功，不只是咖啡品质升级那么简单，也是社交属性、空间体验与门店管理的融合。而在奈雪的茶身上，可以看到一个更懂中国消费者、更能传承中国茶文化的头部品牌的诞生。奈雪的茶创始人彭心也曾多次表示，“大家都说我们是要做中国的星巴克，其实我们更期待的是打造一个高品质茶饮的全球性连锁品牌，做中国茶走向世界的创新者和推动者，成为世界的奈雪。” 尽管这仍需要一段时间才有可能实现，但可以确定的是，星巴克中国绝非现制茶饮的品牌上限。按照零售消费价值计算，2020年中国咖啡市场规模为655亿元，尚不足同一时期现制茶饮市场规模的2/3，在星巴克之后，属于现制茶饮的黄金时代已经到来。 奈雪的茶在高端现制茶饮的思路值得深入研究，这份招股书为我们提供了丰富的视角。 围绕鲜果茶、鲜奶茶以及冷泡茶，奈雪的茶打磨出了一套成熟的产品创新方法论。截至目前，奈雪的茶已经推出超过25款的经典茶饮和经典烘焙产品，并保持每周推出一款新饮品的上新节奏，自2018年以来的三年里，已推出约60款季节性新品。除此以外，奈雪的茶还顺利推出水果鲜奶茶、气泡水、零食、茶礼盒等新品类。 新鲜、 健康 和高品质是所有新品不变的卖点，这已经成为奈雪的茶的品牌符号。在筹备开店之初，创始人彭心曾用整整一年时间，在全国遍寻优质原料。“因为使用新鲜食材制作的产品，对于那些长期喝奶精、糖浆调配饮品的顾客而言，在品尝奈雪的鲜果茶之初可能会觉得味道偏淡，没有冲击感，但只要他们喝惯我们高品质的产品，很难再回去喝过多添加的茶饮。”为了防止因鲜果成熟度不够而出现的口感差异，奈雪的茶始终保留了“无理由换一杯”的选项。 招股书显示，奈雪的最高成本来自食材原料，最高达到了38.4%，其中主要是鲜果茶原料，而非外界以为的租金成本。奈雪2018年、2019年，以及2020年的前9个月，分别产生材料成本占相关期间总营收的35.3%、36.6%和38.4%。 跟随门店扩张的步伐，这种用户对产品的信任迅速走向全国。 根据招股书，奈雪的茶在2018年、2019年开业的门店，平均投资回收期分别约为10.6个月及14.7个月。截至2019年底开设的共计327间奈雪门店，每间日均销售额达到27,657元。即使在相对成熟的市场，像是2019年在一线城市运营的138间奈雪门店，也实现了店日均销售额25,915元。 面包是茶的好伴侣，现制烘焙产品更是奈雪的优势产品。2020年前三季度，烘焙产品及其他产品的收入达到4.83亿元，现制茶饮店销售烘焙产品的趋势也在快速形成。 据悉，通过现制茶饮店销售的烘焙产品零售消费价值，已经从2015年的5000万元上升至2020年的29亿元，复合年增长率高达126.0%。 按烘焙产品零售消费价值计算，截至2020年前三季度，奈雪的茶居的市场份额达到21.7%。 这些亮眼数据背后最让人好奇的是，奈雪的茶究竟如何解决一个行业存在已久的难题，即如何快速扩张同时，又保证全国任何一家门店都能喝到同等品质的茶饮。 在这之前，中国餐饮行业有两个成功先例，一个是星巴克，一个是肯德基。 统一直营管理是基础，但相较于前两家连锁巨头，现制茶饮的一大难点在于现制环节更加复杂。这意味着，要求更严格的门店运营管理体系、更高的原材料标准、有效的供应链管理以及更严格的质量管控。从招股书可以看到，2018年是奈雪的一个关键的节点，其门店数从2017年的44家增长到2018年底的155家，门店数新增超2.5倍。 同样在2018年开始布局的数字化转型战略，是奈雪的茶快速扩张的核心“秘密武器”。 据悉，通过打造和优化智能店员调度系统、数字化店内库存管理系统，奈雪已实现原材料自动订货补货、员工自动排班等门店运营自动化，以及操作动线、茶饮制作标准流程等精细化运营，降低操作难度和运营成本的同时，确保产品品质和口感的稳定统一。 如今，奈雪的茶还在利用更多的数字化工具来提高运营效率，在所有门店部署自研的集成信息平台Teacore，对运营系统中积累的运营数据进行整合和分析，为产品创新、持续扩张以及其他业务决策提供大数据支持。根据招股书，奈雪配置了优质的IT团队，主要由九位曾在亚马逊、阿里巴巴、京东及腾讯等网络巨头有十余年工作经验的人才组成。 一组数据可以支撑奈雪数字化转型的成效： 根据招股书，奈雪的茶门店所产生的收益由2018年的9.09亿元增加到2019年的22.92亿元，并由2019年前三季度的15.92亿元增加至2020年同期的19.86亿元。奈雪同店利润率于2018年及2019年维持稳定，分别为24.9%、25.3%。 疫情的负面影响正逐渐消退，奈雪的业绩已实现强劲复苏，在线下服务的大行业中都属表现突出的品牌。奈雪的茶门店所产生的收益由截至2019年9月30日止三个月的6.33亿元增加至截至2020年9月30日止三个月的9.05亿元，同期增幅达43.0%。此外，同样截至2020年9月30日止三个月，奈雪的同店销售额实现5.12亿元，达到2019年同期销售额的约90.9%。 过去一年，疫情对线下门店的强烈冲击肉眼可见。但也并非全是坏事，疫情以惊人的动力推动中国茶饮市场数字化进程。 根据招股书，2020年前三季度，通过微信及支付宝小程序、奈雪点单APP及第三方线上外卖平台产生的外卖订单收益，占期内奈雪的茶门店总收益的33.3%，这一数字较2019年同期实现翻倍；奈雪注册会员数也从2019年底的930万人，大幅增长至最新的近3000万人。换句话说，过去一年几乎每月新增200万会员。 除此以外，奈雪还搭建起了品牌电商渠道，进入天猫、京东自营等渠道，销售袋泡茶、即饮茶、气泡水、零食和茶礼盒等零售产品，以2020年为分水岭，高端现制茶饮进入全渠道新时期，不仅是基于门店地理位置，还可以通过线上电商平台，为数千万会员提供丰富的茶饮及零食产品。 除了数字化全渠道的快速成长，奈雪的茶还在2020年加紧扩大和巩固现有高端现制茶饮市场的优势地位。 一方面，奈雪的茶计划开发专有数字系统，并对数字化系统和管理系统进行全面升级，优化供应商策略。同时，奈雪还于2020年11月推出奈雪的茶PRO门店，在经典茶饮产品之外，提供包括独家单品在内，更多样化的零售产品选择。 至此，奈雪的门店体系已经梳理趋于清晰，包括：1）四季空间概念的主力标准门店；2）奈雪的礼物、奈雪梦工厂、奈雪酒屋BlaBlaBar等特色店型；3）奈雪的茶PRO。 奈雪的茶PRO将是接下来扩张的战略重点。通过更精简的数字化运营体系，来进一步优化奈雪的茶的门店人员配置，提升运营效率和盈利能力。此外，奈雪的茶计划未来三年在中国不同城市建设五座“中央厨房”，为周边门店储备原材料及制作预制烘焙品，进一步优化供应链体系。 尽管不同店型定位有所区别，但对门店体验的专注是高度一致的。在现制茶饮品牌开始 探索 类似取茶柜形态，和完全自助服务的时候，奈雪则选择坚持保留“面对面的服务”。彭心表示，奈雪坚持做一个有温度的品牌。“我们不认为这是人力的浪费，因为我们发现，好的服务和体验会与顾客建立更长期的关系。” 奈雪的茶PRO店 根据招股书预测，在接下来的2021年和2022年，奈雪的茶计划分别开设300家、350家奈雪的茶门店，其中奈雪的茶PRO店将占新开门店总数的70%。一线城市和新一线城市仍将是奈雪的茶接下来的扩张重点市场，从而确保在现有500余家高端现制茶饮门店基础上，进一步完成密度和广度的覆盖。 值得一提的是，奈雪的茶还在2020年继续推进全球化步伐，日本大阪店同年7月正式开业。截至2020年前三季度，奈雪的茶已经在包括香港特区、日本等分别开设一家品牌门店，成为高端现制茶饮出海的示范。随着疫情形势趋于明朗，在接下来的2021年，这一扩张预计会全面提速。 以海底捞为代表的火锅，是中餐全球化为数不多的成功先例。截至2020年上半年，海底捞已在中国大陆之外的国家和地区开设了67家门店。而奈雪的茶或许就是实现高端现制茶饮全球化的最大可能。

是 募集资金必须有明确的投向 募投项目的投资规模、产能产量、效益、可行性等情况都要在招股书中详细说明 提交IPO申请的文件中也要求提交募投项目在当地发改委等机关的备案文件和环评批复 上市后募投项目也不准随意变更 募集资金也要专户储存 专款专用

因为农行的发行价格必须参考同类上市公司的股票价格。如果整体市场不好，那么农行募集的资金量肯定受影响。所以为了保证农行能募集更多的钱，必须要让股市上涨到一定点位，现在普遍认为是2700-2800点左右。举个例子可能更好理解。当前市场不好，市场上的小菜贩子卖的苹果价格都不高，假设1元一斤。这时候市场要引进一位重量级的菜贩子甲，甲要想把价格卖的好些，必须以菜市场小贩整体价格为参考。不知道讲明白没有。

IPO和公司上市的区别：IPO是公司上市方式的一种，这个首发上市；上市方式除了IPO，还包括借壳上市等。首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。我们通俗的讲是新股上市，就是公司的股份可以在市场自由流通。123

Niupipo的海外品牌是由浩方集团孵化加速的，目前年销售额在数千万，而且业绩还在处于不断增长时期。浩方集团在整个过程中帮助明轩制定并执行全链条品牌打造方案，从产品设计到知名运动员代言再到专利纠纷维权，浩方集团全程护航，让Niupipo品牌得到快速发展。

有。福信富通网络科技股份有限公司是一家专注于车联网领域相关产品和服务的研发、应用和运营的高新技术企业，其中冲刺Ipo发行股份筹集资金，为上市公司作发展。

市值是根据股价与总股份数来决定的。因为IPO时发行的股票（对应的是融资额）只占公司总股本的小部分，一般是在25%~40%之间，即相当于1/3左右。 所以融资额（约为发行股票的市值）只占总市值的1/3左右，也就是企业的市值是融资额的3倍左右了。祝你愉快。

必须。股改是公司准备进入IPO的标志，公司较大的重组治理结构调整和合规性整改等操作都是在股改前完成，ipo财务报表时间必须从股改开始。ipo财务报表是资产负债表，是拟上市公司原始财务报表，有三大至关重要的报表，即资产负债表、现金流量表、利润表。

IPO辅导终止只是警报，董明珠押宝银隆开始就注定是无休止的豪 赌。5月30日，广东证监局发布的上市公司辅导工作进度表显示，珠海银隆新能源有限公司的上市辅导已经终止。珠海银隆之前大规模跑马圈地，正需要大量融资弥补缺口，现在IPO辅导终止，上市受阻，董明珠的造车计划也再一次受挫。珠海银隆，从一个默默无闻而且连连亏损的企业到现在成为舆论焦点，董明珠可以说是功不可没。“造车梦”是董小姐的执念，而银隆就是梦开始的地方。先是极力推动格力收购银隆，被股东否决后，董明珠又自掏腰包入股银隆，还拉上了前首富王健林、京东老板刘强东为银隆注资。对于银隆，董明珠可以说是已经All in。银隆其实也是格力的梦董明珠不止一次地强调银隆对于格力的重要性。事实上，进军新能源汽车行业几乎已经是格力的必然选择。格力在家电行业几乎触及了天花板，增长空间已经十分有限。格力必须要拓展自己的产业链才能继续发展下去。中国制造2025公布了中国产业升级的重点方向，其中的十大领域与格力业务直接相关是机器人和新能源汽车。新能源汽车不仅仅是汽车，更是智能设备的平台，这为格力未来的发展提 供了巨大的想象空间。格力只有抓住了新能源汽车，才能保证自己在未来的竞争中不会被淘汰。这也是在格力拒绝收购银隆后，董明珠为何还要以个人投资的形式维持格力和银隆的联系。董明珠入股银隆后，银隆实际上成为了格力智能装备的试验场。格力正在借助银隆打入了新能源汽车产业链乃至电池制造、储能等领域。虽然格力没有收购银隆，但格力一直在享受银隆带来的便利。这一点，应该归功于董小姐的坚持。董明珠的好友王健林、刘强东入股银隆，虽然有人情的原因，但更重要的还是基于自身企业的长远布局考虑。京东要搞新能源物流；万达早年在储能行业试水失败，而银隆在储能领域有一定基础。不仅是京东和万达，各界大佬其实都在布局新能源汽行业。百度的无人驾驶一直很火热；阿里、腾讯、华为等也各有规划。国外的苹果、谷歌等巨头也没有袖手旁观。新能源汽车是一个新的风口，大家都不想错过。这不单巨额利润的诱惑，更是产业升级的倒逼——稍有落后，这些巨头原先积累的优势就有可能被颠覆。更何况，新能源汽车行业还有丰厚的补贴，更有各项政策优惠。不抓住时机，尽快布局，反而不合情理。没有了补贴，董明珠造车梦碎？新能源车确实是一个风口，只不过，这个风口现在已经十分拥挤。到2020年，中国规划的纯电动汽车和混合动力汽车生产能力达到200万辆。但是，目前各类车企的车能规划总计已超过2000万辆。风口可以把猪吹起来，但不能让猪一直飞下去。毫无疑问，那些跟风上马的项目会有一大批死掉。作为之前中美贸易博弈的产物，中国已经大幅调低进口车关税，这其中受益最大的是国外燃油车厂商。出于防范骗补的考虑，中国目前又在大幅度减少对新能源车的补贴，同时提高补贴发放的条件。原本依靠补贴的新能源车和燃油车相比，价格劣势扩大，不利于通过扩大生产规模摊平高昂的研发成本。而且国内新能源产业已经具备一定基础，国家更希望通过政策和市场两方面的力量推动产业发展，而不是一味地依靠补贴。未来，中国新能源车汽车将进一步开放，国外新能源车的涌入将使得市场竞争更为激烈。危机之下，行业必然面临大规模的重新洗牌，自然会有大量实力不济的新能源车企被收购或者直接破产倒闭。而那些根基不稳、技术落后的产能无疑会成为第一批牺牲品。董明珠造车的诚意不用怀疑，并不是所谓的恶意骗补。但是银隆十分依赖补贴。银隆2016净利润8.36亿元，而同年银隆申报的国家补贴金额就高达21.35亿元。而且，目前银隆的财务状况十分糟糕。截至2017年年底，银隆资产总额为315.12亿元，负债总额高达237.67亿元。近日有消息称，银隆在河北的工厂已经停产，工人已经几个月没领到工资。出现这种境况，银隆之前的大规模扩张难辞其咎。目前，银隆在全国已经布局了11个产业园区。董明珠入股后新建的产业园区的总投资超过了800亿元。而银隆产品的的滞销使得这些投资成为了沉重的负担。这种大规模的扩张很可能是为了赶上国家最后一批补贴。新能源没错，银隆是败笔董明珠曾表示十分看好银隆的技术。但是造成银隆今日困境的恰恰就是因为自己的技术。银隆主攻钛酸锂电池技术，这种技术路径十分冷门。2016年，国内有77家企业生产碳酸铁锂电池，75家企业生产三元电池；生产钛酸锂电池的企业是所有材料体系中最少的，只有4家。银隆的电池技术来源于美国奥钛，而美国奥钛在被银隆收购之前也是亏损不断，乃至被迫在美国退市。不知董明珠为何会认为一种在美国资本市场被抛弃的技术能在中国大放异彩。加上格力股东否决收购银隆，实际上，市场已经多次用脚投票，表明银隆主攻的钛酸锂电池技术前景渺茫。但是，董明珠一直一意孤行。即使董明珠能力再强，信念再坚定，也改变不了自然规律，改变不了钛酸锂电池能量密度低，续航里程短的特性。而这正是银隆市场上遇冷的主要原因。续航能力差，成本又高，不仅买家不买账，国家补贴也开始冷眼旁观。钛酸锂电池并不是一无是处，相反，它也有很多优点。钛酸锂电池安全性高，充电快，循环寿命长，可在零下40℃到50℃的范围内工作。但是缺点也很明显：成本高，能量密度低。基于钛酸锂的原理性能，其能量密度很难有太大的突破。国际主流企业都做不好钛酸锂电池技术。而中国的基础研究又与国际水平有较大差距，更是难以获得突破。格力需要融入到新能源汽车产业链，但是董明珠入股银隆这一步实际上是一场豪赌。董明珠想做造车梦没问题，但完全可以选择一种更稳妥、更普遍的电池技术路径。董明珠和格力进入新能源汽车行业，最好的办法实际上是收购一家汽车企业。新能源汽车首先是汽车，董明珠完全可以先入局汽车制造，然后再选择电池供应商。钛酸锂不行就换碳酸铁锂，碳酸铁锂不行就换三元电池。现在把筹码完全压在钛酸锂上面，实际上就是在赌。一旦失败，很可能血本无归。目前，格力集团正在计划收购长园集团。长园集团主营电动车、智能工厂装备和智能电网设备。这表明了格力进军新能源汽车的决心，而投资长园对于格力来说，显然要比投资银隆稳妥得多。不过，银隆并非被宣判了死刑。但银隆的自救和转型首先要解决的就是资金问题，而银隆在上一轮的扩张中已经负债累累。现在IPO辅导又被终止，更是阻断了上市融资的路。银隆的这次危机，不知道董小姐还能不能撑得住？来源：凤凰网科技

来源 | 明报 据媒体报道，阿里巴巴已聘请中金公司及瑞信牵头安排香港的股份发行，准备回港作第二上市的工作，同时亦与其他投行洽谈合作，预计承销团队规模将会更大型，预料公司最快将会在未来数周正式向港交所递交上市申请。报道亦表示，阿里巴巴有意保留现有的合伙人制度，即由公司合伙人团队去推举董事会过半名额。根据港交所去年推出的上市新规，阿里巴巴有望维持在香港首见的架构。 据彭博社报道，目前准备工作仍在前期阶段，上市细节仍会随时改变。早前有消息称，今次阿里巴巴回港作第二上市，最多可集200亿美元（约1560亿港元），有机会成为2010年以来集资额最高的新股。而由于今次阿里巴巴以第二上市方式「回港」，可以保密形式呈交资料存盘，相信要直到公司通过上市聆讯后才可在港交所网站公布招股文件。阿里巴巴、瑞信及中金公司皆拒绝响应事件。 最多集资1560亿港元，9年来最高 今次「中选」的两家投行与阿里巴巴早已结缘，阿里巴巴2014年到美国纽约上市时，瑞信当时为6家承销商之一，负责起草阿里巴巴的招股书，之前瑞信亦有参与阿里巴巴的数轮融资，甚至2012年阿里巴巴探路在港上市时，瑞信亦一直是公司的主要军师。而另一家投行中金公司（3908）与阿里的关系更加直接，阿里于今年2月14日以每股平均15.5元购入中金逾1.17亿股，斥资逾18.13亿元，持股量达11.7％，一跃成为中金公司第二大股东，直迫大股东腾讯（0700）的持股量12.01％。 第二上市，可保留公司原架构 港交所去年推出的同股不同权与阿里巴巴奉行的合伙人制度不尽相同，其合伙人制度令公司合伙人可以提名大多数董事会成员。而按港交所去年的上市新规，阿里巴巴可向港交所申请豁免，保留目前的架构。 港交所的上市规则中指出，不同投票架构的上市公司来港作第二上市，可保留公司的不同投票架构，而毋须符合香港的投票权保障措施，如在上市日期后不得增加特别投票权股的数目或比例，亦可不必遵守若干议案只可每股投一票的规定。 阿里巴巴网络 阿里巴巴曾分拆旗下阿里巴巴网络，于2007年11日来港上市，挂牌当日收市价较招股价13.5元高出1.92倍，惟之后一度跌至3.46元低位。 集团其后将上市公司私有化，并计划整体上市，但因香港市场不容许其合伙人制度转投美国市场，港交所行政总裁李小加多年来都不时提及错失阿里巴巴是香港市场的遗憾，上月李小加指阿里「走了总要回家」。

终止了。经查阅合肥晶合集成电路股份有限公司官网可知，参股的合肥晶合集成因为北京金杜律师事务所被调查，再次中止IPO进程。合肥晶合集成电路股份有限公司(简称：“晶合集成”)日前递交注册稿，准备在科创板上市。

2月15日，资本邦了解到，合肥晶合集成电路股份有限公司(下称“晶合集成”)科创板IPO恢复审核。　　图片来源：上交所官网　　晶合集成主要从事12英寸晶圆代工业务，致力于研发并应用行业先进的工艺，为客户提供多种制程节点、不同工艺平台的晶圆代工服务。公司目前已实现150nm至90nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的量产，正在进行55nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的研发。公司所代工的产品被广泛应用于液晶面板、手机、消费电子等领域。　　财务数据显示，晶合集成2018年、2019年、2020年营收分别为2.18亿元、5.34亿元、15.12亿元;同期分别亏损11.91亿元、12.43亿元、12.58亿元，三年合计亏损36.92亿元。从其营收和净利润来看，公司营收在不断的增长，亏损金额却在不断的扩大。截至去年末年末，未弥补亏损达43.69亿。　　2022年1月26日，合肥晶合集成电路股份有限公司聘请的相关证券服务机构被中国证监会立案调查，根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十四条第一款第(二)项，上交所中止其发行上市审核。　　2022年2月14日，合肥晶合集成电路股份有限公司因《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》(以下简称《审核规则》)第六十四条第一款第(二)项所列中止审核的情形消除，根据《审核规则》第六十六条规定，上交所恢复其发行上市审核

IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）, 即首次公开上市。首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。CPO (Cost-per-Order) ：也称为Cost-per-Transaction，即根据每个订单/每次交易来收费的方式。另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是"自由交易"的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。除了IPO外，还可通过增发，配股，发行债券等融资手段。IPO带来的好处那就是给股市带来新的血液，好的投资品种，给股民好的投资回报。“IPO”是新股票上市的意思。未上市的企业,通过股票上市,可以使股票所有的创业者资产得到膨胀,当股票卖出去时,可以得到一笔收益,用来扩大再生产。美国IPO剧增的背景是创业家精神、风险资本、会计法律事务所、投资银行家,他们为风险企业提供开发性资本、财务、税收、法律等业务和经营法规,以及人事管理服务,形成一套完整的IPO体制。

“IPO”是新股票上市的意思。 IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）, 即首次公开上市。 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。CPO (Cost-per-Order) ：也称为Cost-per-Transaction，即根据每个订单/每次交易来收费的方式。 另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是"自由交易"的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。 除了IPO外，还可通过增发，配股，发行债券等融资手段。 IPO带来的好处那就是给股市带来新的血液，好的投资品种，给股民好的投资回报。 “IPO”是新股票上市的意思。未上市的企业,通过股票上市,可以使股票所有的创业者资产得到膨胀,当股票卖出去时,可以得到一笔收益,用来扩大再生产。美国IPO剧增的背景是创业家精神、风险资本、会计法律事务所、投资银行家,他们为风险企业提供开发性资本、财务、税收、法律等业务和经营法规,以及人事管理服务,形成一套完整的IPO体制。这些股务参与到风险企业建立到股标公开上市的整个过程,形成IPO产业。

IPO知识介绍大全 　　IPO = Initial(首次)Public(公开)Offering(募股)= 首次公开募股，它代表着一家公司从完全私募股权走向公募股权的转折点。通常，IPO 和上市代表同一个意思。 　　什么是 IPO? 　　如果一家公司想要在公开市场上，通常来说也就是股票市场上进行募资活动，它首先应该成为一家上市公司。从这个概念上理解，上市就是 IPO，IPO 就是上市。IPO 代表着这家公司，从私有的、隐秘的状态，也就是其运营情况(比如营收、亏损、内部利益分配、董事会席位变化和股东增减等)不需要公众知晓的状态，变为公开的状态，也就是上述情况需要对公众开放知晓权的状态。 　　私有(私立)公司可以拥有股东，但通常数量较少。处于私有状态的公司不受证券监管机构的监管。在中国，监管机构是证监会(中国证券监督管理委员会)，在美国的话则是证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，SEC)。处于私有状态的公司可以随自己(管理层、股东)的心意进行金融活动，而处于公开状态的上市公司则需要向监管机构提交申请，得到审批之后才可以进行金融活动，比如披露财务报告、增发股票和回购股票、分配股利，甚至私有化退市。 　　但是，IPO 并不是从这家公司的股票正式在股票交易所开始交易起算的。事实上，IPO 通常需要 IPO 各方，包括私有公司、IPO 承销商、监管机构等进行长达数个月(通长三到四个月)时间的来回磋商、审批以及金融活动和运作才可以完成。也即意味着，IPO 的进程，从这家公司股票开始交易的三到四个月之前就已经开始了。 　　为什么要 IPO? 　　IPO 很简单，就是为了赚钱——给公司的股东赚钱。IPO 对于公司和公司股东来说目的很单纯，主要是为了在公开市场上融到更多的钱来运营和发展，或者通过 IPO 出售手中持有的股权来实现套现，一般来说只有这两个目的。在阿里巴巴本次 IPO 当中，除了软银之外的其他主要机构股东和个人股东都进行了一定程度的套现，其中雅虎将出售所持有所有股票当中的 1/5，套现近数十亿美元。外界普遍评价雅虎「赚短线熟长线」，但对于手里现今已经不多的雅虎来说，如此规模的套现也是不得已而为之。 　　当然，IPO 对于一家公司来说，也是证明其在行业和市场上的存在感和地位的一件事。 　　对于公司的成立和壮大做出了重大贡献的人(通常是公司高管)，只有通过 IPO，这些高管手中持有的股权才可以被按照股票价格换算成现金。因此，IPO 对于这些人来说是一种激励政策，代表着公司对于持股人为公司做出贡献的最高表彰。 　　IPO 之后，股票也可以被用作收并购行为当中的支付方式。(当然，在私有状态下公司也可以使用股权来支付收并购，但如上一个章节所说，现在进行这种金融活动需要经过监管机构的审批。) 　　怎样启动 IPO? 　　通常来说，一家公司如果要 IPO 一般会选择一家或几家投行(投资银行)作为承销商。当然，公司完全可以自己运作 IPO，但现实中这种事情从来没发生过——投行在金融市场上的经验和运作能力太重要了。 　　承销商投行可以单独工作，或者一同协作，但通常所有的承销投行当中将有一家作为主承销商。 　　所有的承销商将聚集一系列银行和机构投资者来分散销售工作。通过分散销售工作，承销商也分散了风险。准备上市的公司选定了承销商之后将会和这些投行签订承销协议。承销协议当中基本已经定下了公司即将发行多少股票，募集多少资金，投行赚多少钱等具体细节。 　　美股的几大投行大家基本看新闻也都知道了：高盛、大摩、巴克莱、美银美林、瑞信、德意志银行、摩根大通、花旗银行等。其中巴克莱就是本次阿里巴巴 IPO 的做市商，但巴克莱并不在阿里巴巴 IPO 的承销商之列，属于阿里巴巴特别选定的做市商。做市商的意思就是在纽交所内部协调场内交易员，连接阿里巴巴和市场上的其他银行、共同基金等投资人进行双向报价工作的人，通常也是大型投行。 　　然后呢? 　　当准备上市公司和承销商签订承销协议之后，承销商起草并将向监管机构递交上市文书。 　　上市文书当中包含很多有关于该公司的重要细节，比如公司的财务报表和管理层情况、有否任何可能导致情况出现的法律问题，以及本次上市融资的相关情况，比如融资的用途，以及公司在上市前的股权情况。 　　监管机构将会严格审查上市文书中所提及的"情况，确保所有该呈之情况已呈，已呈之情况属实。 　　接下来，如果监管机构认为上市文书没有问题，可以准许上市，则会和公司一起敲定一个 IPO 时间。同时，承销商将会起草一个用于让社会公众了解准备上市公司的所有财务细节，以及包括本次 IPO 的股票发行量、定价、已有股东是否准备出售股票套现、套现多少等问题的答案——招股书。 　　承销商怎么挣钱? 　　之前提到过，承销商会负责为 IPO 发行的绝大多数股票找到买家。其实，承销商在准备上市的公司正式登陆交易所、其股票在公开市场开始交易之前就已经「买下了」所有的股票。之后，投行将以中间商的身份，将这些股票按照市价转卖给其他机构投资者、或者股票经纪人所代表的散户投资者，而这中间的差价就是承销商的利润空间。 　　尽管现在像阿里巴巴这样体量的公司上市绝大多数情况都会找到多家投行作为承销商，但投行之间的竞争仍然是十分激烈的。就像招投标的过程一样，承销商在给准备上市公司进行报价的时候，除了申明自己能够提供的服务有多么的专业之外，还要考虑自己准备在这一单当中赚多少。而最后「中标」的投行通常在提供服务专业性和「佣金」的多寡上找到了平衡。 　　什么是 IPO 路演? 　　并不是公司设定了股票总发行量，设定了大概的发行价格，就有买家追上门要买了——对于准备上市的公司来说，他们需要承销商帮助自己把招股书以及其他所有的需要呈现的资料推介给潜在的投资者，连阿里巴巴这样的公司都不会例外——这个过程就叫做路演(Road Show)。 　　为什么叫路演?因为通常这个推介会要在一到两个星期内在全球各地上演多场，满足全世界各地投资者，比如美国、香港、新加坡、欧洲等重要投资者的需求。整个过程就像明星参加巡回演出一样，基本就是上车睡觉，下车演出。称其为路演十分恰当。 　　路演通常来说是为了大型的机构投资者准备的，比如养老基金、互惠基金、其他投行以及公募领域的基金准备的，较少有散户投资者会前来。 　　阿里巴巴路演引起了全世界投资者的关注，据外媒报道，在阿里巴巴全球路演纽约站的举办地点华尔道夫酒店，到会人数远超预期，「酒店大厅的电梯口都排起了长龙。」「排队差不多拐了十八个弯。」「有一千人来看路演，电梯等了 40 分钟。」……很显然，美国的机构投资者没有那么多代表可以派出，阿里巴巴的路演吸引了非常多的散户投资者或者代表他们的投资经理前来观看。 　　IPO 发行价格怎样决定的? 　　IPO 定价基本水平是由多个因素共同决定的，可能包括公司的经营业绩、发展潜力、公司所处的行业特点、IPO 的发行数量，以及当前的国际金融市场状态。 　　IPO 定价的确定工作由承销商和计划上市公司一同完成。 　　比如一家公司在私有状态下完成了数轮融资，融资额是多少?持有股权分配情况如何?公司估值几何?这些都是决定 IPO 定价基本水平的重要因素。Facebook 2012 年上市时，根据以上的情况基本确定了 IPO 发行价的区间在 38 到 40 美元左右。 　　计划上市公司和承销商在临近 IPO 日期基本确定发行价格区间。然后 IPO 当天敲钟后则会根据做市商、承销商的累计订单水平进行多轮询价。询价的作用是确定开盘价格，而非发行价格。比如阿里巴巴本次在纽交所上市就经历了十轮询价，开盘价格从 80~83 美元不断提高，最终确定为 92~93 美元。 　　怎样确定在哪个交易所上市? 　　对于中国公司来说，上市有两种选择：境内上市和境外上市。国内的绝大部分公司都会选择在 A 股上市，而境外上市则可以选择香港、新加坡、伦敦交易所或者德国的德意志、法拉克福交易所、以及我们最近经常看到的美国纳斯达克交易所和纽约股票交易所。 　　在 A 股上市，股票可以供国内股民购买。而在境外上市则可以更方便地供应全球范围内的投资者进行购买。当然，我们主要讨论的是国内的科技创业公司，而这些公司当中很多都接受了美元基金的早期投资，而且按照 VIE 制度在境外设立了实体，给境外上市，特别是在美上市创造了便利的条件。 　　2012 年，阿里巴巴宣布在港交所退市，外界曾经风传马云对于上市融资没有好感，仍然希望自己把控公司。但实际上来说，阿里巴巴在港股退市有非常多的考虑隐私，其中一个原因就是港股市盈率不高，无法体现 B2B 业务的实际价值。 　　在纽交所或纳斯达克上市，对于美国公司来说是必然的选择，而对于中国公司来说则是一种实力的象征、成功的代表。中国的三家互联网巨头公司腾讯、百度和阿里巴巴，腾讯(0700：HK)选择了港股上市，百度(NASDAQ：BIDU)和阿里巴巴(NYSE：BABA)都选择了美股，其中百度选了纳斯达克;而阿里巴巴顶着进不了标普 500 指数的遗憾，在纽交所上市，创造了全球最大 IPO 的神话。 　　其实，对于在美上市来说，选择纳斯达克或者纽交所并没有太大的差别，阿里巴巴上市前一周金融界风传阿里巴巴「没有最终确定纳斯达克还是纽交所」，而我也以此为题在 TECH2IPO/ 创见 写过一篇报道。实际上这个传言应该没有太大的可能性，因为阿里巴巴在纽交所的交易代码已经确定，如果临时决定更换纳斯达克的话，未免太过仓促了。 　　那么准备上市的公司究竟应该选择纳斯达克还是纽交所呢?纽交所在国内有一个昵称叫做「大蓝筹」，属于经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付能力的公司;而纳斯达克的昵称叫「美股创业板」，曾经是科技公司和高增长公司的天然上市地点。这是两家交易所目前所有的上市公司风格决定的，并不是由交易所自己决定的。事实上，两家交易所的风格正在彼此交错。阿里巴巴选择在更加稳定的纽交所上市，证明了这个变化。 　　为什么说纽交所「稳定」，这还要从 2012 年 Facebook 在纳斯达克上市的悲催首日说起……简而言之，Facebook IPO 由于受到了金融界高度关注，IPO 首日当天交易量过大，一度导致纳斯达克交易所的交易服务器宕机，交易产生严重的延时。阿里巴巴没有选择纳斯达克，或许跟这个情况有关。 　　对于阿里巴巴这样体量的 IPO 来说，纽交所和纳斯达克谁拿到了「这单生意」，就能够在今后更加扬眉吐气地对犹豫不决的计划上市公司发出邀请。 　　说到这里，其实计划上市公司要对潜在投资人路演，而交易所也要对计划上市公司进行「路演」。公司会根据交易所的「推销」表现决定在哪家交易所上市。 　　投资者怎样参与到 IPO 当中? 　　对于小型投资者，比如基金规模较小的投资机构或者散户投资人来说，直接参与到 IPO 发行申购当中几乎没有可能。这个逻辑很好理解——这些投资者的订单量太小了，而卖家通常会首先考虑大宗订货商。 　　除非投资者在承销商和做市商投行中拥有私人账户，则一般没有机会参与到 IPO 当中。 　　通常来说小型投资者也没有必要努力试图在第一时间抢购 IPO。逻辑也很好理解——就像小买家永远竞争不过大买家一样，大买家可不是直接在公开市场上竞买，比如对冲基金等可能早已通过承销商的关系在股票还未正式开始交易就已经抢到非常大量的股票了。交易开始之后，大买家通常会买到发行量当中非常高比例的股票，导致市场上的股票供不应求，股价飙升——很显然，小型投资者没有必要硬拼。 　　绝大多数上市公司的股票在第一天都会暴涨，这是正常现象。在数个交易日之后则会慢慢回落到正常的价格水平，而通常这个时候市面上流通的股票也逐渐变多，小型投资者如果一定要持有 IPO 公司的股票，则可以选择在此时进场。 　　IPO 之后公司会发生什么变化? 　　这家公司将完全从私有公司变为上市公司，也即一家需要对外界完全公开重要的财务和公司运营计划和事件的公司。如之前所说，无论公司想要增发股票、回购股票、分配股利，还是增减董事会成员、指定新的公司管理层人员、公司内部持股者需要出售股票套现，都需要向监管机构递交申请，经过审核后方可执行。本次阿里巴巴在美上市，对阿里巴巴进行监管的监管机构就是之前提到的美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，SEC)。 　　通常来说，监管机构会要求上市公司按照公司自定的财务季度 / 年度划分，按时披露季度 / 年度财报。每次披露财报时必须召开股东大会，通常需要通过线下举行股东大会，并且提供公开的会议直播电话号码以供无法参加股东大会的持股者收听。 ;

在理想汽车成功挂牌纳斯达克一周后，小鹏汽车终于也跟上了脚步。如果美团创始人王兴“未来造车新势力仅能存活3家”的言论是一语成谶，那么如今新势力的“造车风”也将随着小鹏向美国证监会提交IPO文件的开始而画上句号。李斌，李想，何小鹏，这三位从互联网“出走”的大佬，用胜利会师华尔街的结局，改写了中国汽车产业的故事。但“三足鼎立”明显只是属于童话世界的结局，就像每一个故事都会以“王子和公主幸福的生活在一起”结尾，却没人告诉我们，接下来的生活将会怎样。当蔚来、理想和小鹏各自成为一条条红绿条码出现在美股的各个交易平台上时，它们三个之间的个体博弈才是第二篇章的开始。竞争从首次募股的金额便已经开始。最好的时代，也是最坏的时代小鹏选在这个时间上市，的确有着时机的优势。首先，特斯拉不断飙升的市值，迅速掀起了电动汽车资本的狂热，蔚来便是其中的受益者之一。自2月起，蔚来股价持续走高，股价最高时达到每股16.44美元，与最初上市时相比已暴涨超过300%。而一周前理想的上市则提前为小鹏趟平了道路：首日股价大涨43.13%，当日截至收盘报收16.46美元，市值达139.17亿美元，逼近蔚来汽车……不得不说，这样的成绩势必将提升投资者们对于新势力品牌的信心，借用某媒体的言论，“小鹏乘势而上，IPO的大门已经开启一半。”能否上市对于此时的小鹏而言，已是无需争论的问题，但上市之后如何持续赢得投资者的信心，才是其IPO的目的。从这一方面来讲，小鹏似乎又晚了一步。吉姆·克莱默是美国财经圈的“名嘴”，近日在一档电视节目上，他却向投资者们提出了警告：不要对电动汽车市场过度投机，在股市飙升至不必要的水平之后，华尔街对电动汽车股票的热爱即将结束。“电动汽车领域看起来像是繁荣，然后更像是泡沫，并且已经开始破裂。”吉姆的言论并不是危言耸听。事实上，有些股票在经过一轮疯涨之后，已经开始出现暴跌。例如电动和氢燃料电池卡车制造商尼古拉。这家主攻电动重卡和燃料电池车的企业，比特斯拉更加“传奇”。成立5年时间，尼古拉先后发布了四款燃料电池概念车型，并计划在美国各地建立700个加氢站，解决车企配套的燃料补给问题。就是这样一家志向宏大，却没有一款量产车的企业，在上市一周后，市值却轻松超过了拥有百年历史的福特汽车，一度超过250亿美元。但是很显然，仅仅用用创意和概念的尼古拉，还远远达不到这样的市场预期。于是，当人们意识到了这种过于疯狂的行为之后，上市不过两个月的尼古拉很快便体会到了“人生的大起大落”：8月初，其股价从巅峰时的80美元跌破39美元，市场估值也从250亿美元迅速降至140亿美元。同样，这种趋于理性的风潮在蔚来的股价上也有着一定程度的体现。正如上文所提到的，今年年初，蔚来汽车的交易价格仅为2美元，而随着3月特斯拉浪潮的袭来，其股价也跟着水涨船高，一度飞涨超过16美元。但“大风”终将过去，当这一阵“特斯拉浪潮”逐渐趋于平静时，蔚来的股价也开始有了回落的趋势。8月份，其股价平均便已出现9%左右的下滑。截至8月10日收盘时，蔚来的股价为13.42美元。一位名为萨利姆的资深金融分析师也表示，随着蔚来、理想、小鹏等新名字的不断出现，中国电动汽车市场越来越拥挤。目前来看，中国电动汽车生产商更倾向于利用美国金融市场获取重要资本，因此在市场规律中，很多健康的剔除与挑选的过程正处于停滞状态。而如果市场泡沫一旦破裂，一些电动厂商无疑会遭遇破产的风险。实力雄厚的“中国特斯拉”在市场趋于平静的环境下，任何一家企业想要胜出，最终靠的还是产品与实力。而这一点，美国市场对于小鹏的评价似乎格外地高。让我们来看一下美国媒体对于蔚来、理想、小鹏的称呼：蔚来，中国最受欢迎的电动汽车；理想，蔚来的竞争者；而到了小鹏这里，则直接被扣上了“中国特斯拉”的称号。这不只是因为小鹏与特斯拉之间的“侵权”纠纷，更重要的是，美国市场看到了小鹏身上独有的技术亮点。早在2018年11月的广州车展上，一位名为塞巴斯蒂安·布兰科的作者便详细介绍了当时在他眼中的小鹏G3：“虽然从外形上看，G3总能让人想到特斯拉Model X，但其车顶部的摄像头却是任何电动汽车上都没有的奇怪配件之一。起初，它看起来像一个大卫星比率天线，但随后你意识到它可以跟随着你的动作而转动。例如，你可以举起手来示意它跟随你，通过手机或者手势触发拍照功能，随后点击‘OK"的标志使相机返回到前方的标准位置。”就是这样一段文字，使得美国媒体直接将小鹏汽车定位成为一家科技公司，并且认为其拥有着“独一无二的技术”。同时，享受国家补贴之后，G3的售价仅为15万元左右，这也使得很多美国消费者惊叹：“如此低的价格能拥有如此高的技术含量，it"s amazing。”而近日，随着小鹏汽车IPO的消息被放出，各大网站对于其技术展示的文章与视频也骤然增加。其中有关其自动泊车功能的视频引起了广泛关注。很多评论员均表示，小鹏汽车的自动停车功能比特斯拉要好得多，“显然，这不仅仅是特斯拉的模仿者。”事实上，科技与智能也是小鹏在此次IPO文书中，提及最多的内容。例如，小鹏汽车强调公司自研了自动驾驶、智能操作系统以及车辆核心系统，包括内部动力总成和电子电气架构等等，甚至表示“我们是目前唯一一家开发用于自动驾驶商业化的全栈专有软件的中国汽车公司。”同时，小鹏在文书中还详细列出了自己独有的算法，包括本地化高精地图融合，基于摄像机的感知和多传感器融合，行为规划、运动规划和控制……从这份长达300多页的IPO文件中，“智能与研发”的痕迹随处可见。更重要的是，此时即将要上市的小鹏，已经是拥有两款量产车的车企了，而且从市场反馈来看，其取得的成绩也相当不错。截至7月31日，G3的交付量已经达到18741辆，而今年5月才刚刚开始生产交付的小鹏P7，在短短一个多月的时间内，也有了1996辆的好成绩。而且，在2021年，小鹏还计划将推出第三款电动汽车。这样的交付量与产品更新速度，无疑再次加强了市场对其的信心。至于未来小鹏汽车可以走多远，我们也收集到了一些国外用户对于此事的看法，或许从这些真实的声音中也可以看到，此次小鹏的“赴美之旅”，或许会比想象中更加顺利。“把小鹏汽车和尼古拉相比太疯狂了。小鹏已经销售了2万多辆汽车，目前有两款车型在生产，并且刚刚在一块3000英亩（约12.14平方公里）的土地上完成了新工厂的建设，在那里他们每年可以生产10万辆以上的汽车。”“我想说的是，只有蔚来、小鹏和比亚迪是中国仅有的3家真正生产‘值得做的"和‘称职"电动汽车的制造商。”本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

股票涨跌不由解禁决定，并且股票解禁不代表大股东马上减持，股票涨跌由供求关系、资金量、业绩、政策、消息等多方面因素决定。股票解禁意味着大量的非流通股可以进行流通，减持需要提前发出公告，非流通股占总股本5%以上的，一般要求两年以上才能减持，非流通股占总股本低于5%的，一般要求在一年以后才能减持。股票解禁的定义是限售股过了限售承诺期，可以在二级市场自由买卖。一般来说，解禁当日开始，解禁的股票就可以自由交易。企业持有的限售股在解禁前已签订协议转让给受让方，但未变更股权登记、仍由企业持有的，企业实际减持该限售股取得的收入。按照证监会的规定，股改后的公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定：（一）自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；（二）持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。取得流通权后的非流通股，由于受到以上流通期限和流通比例的限制，被称之为限售股。个股解禁通常来说会使得股票供给增大，股票需求不变的情况下，股价会下行，但是具体需要结合解禁时该个股的基本面、所处的价位和当时的大盘情况。比如有的个股已经超跌或到横盘突破区域，那么一旦解禁，股东极有可能拉高出货，反之一只业绩不佳的个股解禁或者高位那么下跌可能性大，当然还要适当结合当时大盘走势，具体问题具体分析。一般对于大型国企，大非解禁冲击较小，因为国有资本很少会减持。而对于创业板、中小板这类制造暴富神话的板块，则需要保持谨慎，一般都会引发大跌。此回答由康波财经提供，康波财经专注于财经热点事件解读、财经知识科普，奉守专业、追求有趣，做百姓看得懂的财经内容，用生动多样的方式传递财经价值。希望这个回答对您有帮助。投资速报：度小满金融“定期盈”定期盈是度小满平台上最受欢迎的稳健型理财产品，更多产品信息可以通过度小满金融APP了解。

Mobileye冲刺IPO的最佳时机可能就是现在。 2017年，英特尔以153亿美元的天价收购Mobileye，为英特尔有史以来规模最大的收购交易之一。在被收购的日子里，英特尔对Moblileye 这个“亲儿子”可谓是“要人给人，要钱给钱”。不仅将自己的激光雷达和4D雷达开发团队划拨了Moblileye，更在2020年斥资9亿美元收购以色列城市交通数据初创公司Moovit，帮助Mobileye迅速克服短板， 成为自动驾驶新时代的“全栈自研”巨头。 而Mobileye也不负众望， 不仅以亮眼的财务表现成为英特尔新的增长极，还以接近8成的市占率坐稳“ADAS之王”的宝座。 财务数据上看， Mobileye在2021年Q4营业收入3.56亿美元，同比增长7%，续创纪录， 单季营收数据与2016年全年的3.58亿美元营收不相上下。 同时，该公司2021年全年营收高达14亿美元，同比增长43%， 2018至2021年的年均复合增速高达26.1%。 从销量上看， Moblieye更是于12月13日迎来了 历史 性的时刻—— Mobileye EyeQ芯片累计出货量突破了1亿颗！ 自2007年EyeQ1芯片在宝马、通用和沃尔沃量产上车以来，EyeQ系列芯片销量持续增加。在2018年至2021年的销量数据分别为1240万、1750万、1930万和2810万颗，同比增速分别为43%、41%、10%和46%。 此外，2021年Mobileye还拿到了30多家车企的41项新订单，涉及约5000万辆新车搭载。 在强劲的财务表现加持下，尽管近期美股市场因地缘政治、加息预期等因素表现低迷，但英特尔还是决定让Mobileye尽快冲刺IPO。 华尔街见闻提及，3月7日，英特尔已经向美国证券交易委员会秘密提交注册文件，拟首次公开发行Mobileye新股，市场预计其估值或超过500亿美元，冲击自动驾驶史上最大IPO。 不过，既然Mobileye形势一片大好，自动驾驶的市场前景又如此广阔，那英特尔为何不多“持有”Mobileye几年，等市场再度“疯狂”时再去冲击更大规模的IPO？ 20世纪末，高级驾驶辅助系统 (ADAS) 尚处于起步阶段，整个行业都认为只有采用昂贵的雷达传感器才能实现如自动紧急制动（AEB）等必要的功能。 然而，希伯来大学计算机可续教授 Amnon Shashua 在其研究中开创性地证明了， 基本所有辅助驾驶必须的感知任务都可以基于单个摄像头来实现。这就使得辅助驾驶系统的成本，在理论上可以下降到“平民级”， 从而有了商业化的可能性。 技高人胆大，Shashua 与两个好友说干就干， 在1999年共同成立了Mobieye公司，专注于ADAS赛道 。“人如其名”，这家公司意图使用计算机视觉技术来检测车辆，成为交通工具的“眼睛”，防止碰撞发生的技术来减少车辆事故和人员伤亡。 2001年，为硬件掣肘的Mobieye的意识到，“真正认真写软件的人应该自己做硬件”。该公司领导层认为，只有自己设计出专门解决计算机视觉产生的大量负载的Soc，才能够充分发挥公司全部的实力。英雄所见略同，Mobileye随后也走上了和苹果一样的软硬件一体之路。 2004年，在 Elchanan Rushinek 的领导下, Mobileye的 SoC 设计团队于2004年成功研发出采用180nm制程打造的的 EyeQ1。 有了软硬件“内外兼修”的基础，Mobileye成功将领先的计算机视觉算法、强大的EyeQ Soc 芯片与便宜的单摄像头结合，打造出了极富性价比的单目视觉ADAS，因此受到了沃尔沃、宝马、通用、奥迪等各大 汽车 厂商欢迎。 在2007年接受了高盛1.3亿美元的投资后，Mobileye逐渐成长为成为了令投资者狂热的“自动驾驶”独角兽，尤其在2014年推出EyeQ3后一举成名。同年， Mobileye成功登陆纽交所，市值高达80亿美元，同时以8.9亿美元的募资创下以色列公司在美国最大IPO纪录。 看到了Mobileye的广阔前景，2017年，意图抢占自动驾驶技术高地的“蓝色巨人”英特尔，以约150亿美元的高价将Moblieye纳入麾下，溢价率高达34%。自此，Mobileye成为英特尔旗下自动驾驶业务部门。完成这笔交易后，时任英特尔CEO的布莱恩·科再奇激动地表示： 与半导体巨头英特尔强强联手后，Mobileye 在自动驾驶芯片领域继续所向披靡，2020年之前，智能驾驶芯片几乎被Mobileye垄断。据研究机构 Guidehouse Insights 的最新数据显示， Mobileye在全球先进自动驾驶辅助视觉系统市场上占有约80%的份额。 不过，当下春风得意的Mobileye，未来的日子可能并不好过。 自动驾驶通常分为L0~L5这6个级别，从人工驾驶、辅助驾驶到有条件自动化，最终实现完全自动化，复杂度逐步增加。 近5年，在特斯拉的示范带动下，全球车企都看到了自动驾驶的潜力，各大 汽车 厂商纷纷有意推出自动驾驶产品，自动驾驶正朝着L4/L5高速进发。 根据艾瑞数据的预测，2020年后带有TJP、HWP等L3功能的车型将会逐步落地；L4/5车型落地预计将会不早于2025年，场景从封闭驾驶环境（园区、港口、矿山、机场）逐步向城市开放道路场景发展，届时车辆将会由系统完全接管，车辆出行工具属性将会加强，消费者购车及出行方式将会因此发生重大改变。 而自动驾驶朝向L4/L5高速进发的趋势，给“昔日王者”Mobileye带来了极大的挑战。 （1）芯片算力掉队，EyeQ5“生不逢时” 前文提及， Mobileye主要的先发优势建立在“减少算力，降低成本”上 。 因此，在L1、L2等自动驾驶早期对算力需求不大的时候，软硬件一体的Mobileye可谓是打遍天下无敌手，市场地位难以撼动。 随着自动驾驶等级提升带来的新功能需求，除传统的摄像头外，毫米波雷达、超声波雷达以及方兴未艾的激光雷达都陆续在各主机厂下一代车型出现。传感器的增加也将带来巨量数据处理的压力，就需要更高算力的芯片来进行数据处理、分析、决策。 因此，算力越高，能处理的复杂情况也就越多，自动驾驶（辅助驾驶）也就越安全。 单论芯片算力，Mobileye的EyeQ系列Soc如今已显得有些落伍。 2021年以前，Mobileye最先进的芯片仍然是2018年量产上市，仅支持L3级自动驾驶的EyeQ4。而支持L4的EyeQ5姗姗来迟，拖到2020年才上市，在2021才开始交付。同时，EyeQ5也只拥有24TOPS算力和10W功耗，性能将被英伟达、AMD、华为、高通、地平线等“后起之秀”甩开身位。 特别的，凭借GPU的资源禀赋，拥有全栈式工具链的 英伟达在高阶自动驾驶领域的前景更为市场看好 。国泰君安证券吴晓飞团队表示： 市场也印证了这一点，如今， 蔚来、小鹏、理想 三大“造车新势力”均在英伟达客户之列，传统主机厂背景厂商如 智己 汽车 、上汽R 也在其中。除此之外， 沃尔沃、奔驰、别克等传统车企及滴滴、ZOOX 等Robotaxi 及商用车厂商也为英伟达客户。 值得一提的是， 算力方面国内厂商也不甘示弱，正紧追国际领先水平。 举例来说，如今华为的MDC系列平台算力可达400+TOPS 且已量产，而地平线和黑芝麻新一代算力上百TOPS的芯片均已流片。 （2）封闭性太强，大批客户改换门庭 Mobileye选用软硬件打包，“不开源”的方式也使得这家自动驾驶“老大哥”备受诟病。 拿采用了采用“CPU+ASIC”架构的EyeQ5芯片为例，该芯片虽然功耗极低，但其算法系统相对封闭，对OEM和Tier 1来说是几乎是个黑盒，几乎无法进行二次修改从而差异化自己的算法。 在自动驾驶尚处“起步阶段”之时，一个相对可靠且完整的方案无疑是速度最快且最稳妥的选择， 但在如今英伟达、地平线、华为、百度等“开放型”厂商崛起的背景下，“给啥用啥”、难以调优的软硬件一体化“封闭型”方案就显得不那么讨喜了。 因此，包括蔚来、特斯拉、理想在内的 一众终端厂商，纷纷改换门庭。 特斯拉早前便与Mobileye交恶，采用FSD芯片取代Mobileye；理想在2021年也将EyeQ4换装成地平线征程3；而蔚来等一批车企更是为新一代车型选配了强大的英伟达Orin芯片。 特别的是，就连被Mobileye写入里程碑的“铁哥们”宝马，也在不久前与高通Ride达成了合作。华尔街见闻提及，宝马的一位发言人在去年11月表示，高通的芯片将用于宝马“Neue Klasse”系列 汽车 ，该系列 汽车 预计从2025年开始生产。 此外，由于Mobileye在国内并没有研发团队，这导致该公司的研发体系在国内还面临着数据监管问题。 去年9月，工信部发布了《关于加强智能网联 汽车 生产企业及产品准入管理的意见》，《意见》中提到，在中华人民共和国境内运营中收集和产生的个人信息和重要数据应当按照有关法律法规规定在境内存储。需要向境外提供数据的，应当通过数据出境安全评估。显然，自动驾驶相关的道路数据显然与国家安全息息相关。 总的来说，在“算力决定能力”的未来的自动驾驶领域，Mobileye的先发优势愈来愈小。同时，随着自动驾驶等级的提升以及国内、国际上各大厂商的软硬件预埋，该领域竞争必将愈发白热化。 面对着各大“自动驾驶新锐”的围追堵截，Mobileye并未“服老”。2022年，该公司正在全力布局高阶自动驾驶。 一方面，在CES 2022大会上，这家曾经的“ADAS之王”一口气连发了三款高算力先进制程芯片。其中，EyeQ Ultra为自动驾驶芯片，基于5nm制程打造，算力176TOPS；EyeQ6 Light和EyeQ6 High均为ADAS芯片，由7nm制造打造，算力分别为5TOPS和34TOPS。Mobileye辅助驾驶和自动驾驶“两条腿走路”的商业化布局仍在有条不紊地持续推进中。 另一方面，Mobileye也正尝试深化与本土厂商合作，变得“更加开放”。华尔街见闻提及，今年1月初的CES大会上，在全球影响力较大的美国拉斯维加斯消费电子展上，Mobileye透露，正与吉利 汽车 旗下的纯电动 汽车 品牌极氪（Zeekr）合作，将于2024年推出全球首辆具有L4级自动驾驶能力的 汽车 。同时，双方将在软件技术方面进行有效集成。 虽然Mobileye的未来依旧可期，不过，考虑到自动驾驶行业愈加“白热化”的竞争格局，其上市的最佳时机没准就是现在。 对于英特尔来说，华尔街见闻提及，从2020年开始，在AMD、苹果等各巨头的夹击下，英特尔愈发举步维艰，CPU总市占率从一年前的近80%跌至不足65%，股价也下跌至两年前水平，公司陷入“至暗时刻”。如今，该公司寄希望于IDM2.0战略，扩大芯片代工规模以“重振雄风”，正值需要大笔资金的时刻。 对于Mobileye来说，英特尔近年来的糟糕表现可谓是“城门失火，殃及池鱼”。本期望“背靠大树好乘凉”的Mobileye在母公司陷入低谷的这两年里也表现平平，技术进步远不及对手。在英伟达、高通、华为等一众“后起之秀”的夹击下，Mobileye的领先优势正越来越小。 那么，几年后，Mobileye的表现还会如当下这般亮眼吗？ 因此，对于英特尔而言，借着投资者对自动驾驶 汽车 的兴趣日益高涨、Mobileye各项数据和财务指标又如此亮眼的东风，带其再度冲击IPO寻求超过500亿美元的高估值，或是深思熟虑之后的选择。在Mobileye“高景气度”的提振下，在收获大笔投资收益的同时，英特尔萎靡的股票表现或许也能得到改观。 （华尔街见闻提及，出于对英特尔财务状况的担忧，近一年来，每次英特尔公布财报时，其股价几乎都会大幅下跌。过去一年中，英特尔的股价累计下跌了近19%。） 值得一提的是，尽管英特尔CEO基尔辛格此前特别强调，英特尔不需要IPO的资金来重振“蓝色巨人”，但大摩的分析师 Harlan Sur 在研报中仍直言到： 此举可以减轻未来英特尔增资研发带来的财务压力。 同时，Sur 认为，英特尔选择此时让Mobileye上市，时机非常正确。Sur 在研报中表示： 对于Mobileye来说，选择IPO上市或将助其摆脱隶属于英特尔带来的低估值，大大提升企业形象，倒也不失为一桩美事。或许正如英特尔CEO基尔辛格所言，Mobileye的更多潜力有望在上市后进一步解锁： 待Mobileye成功上市后，获得充足子弹的“ADAS之王”无疑将进一步加剧自动驾驶领域的“内卷”。 历史 上看，巨头们的“白热化”竞争往往能大大促进行业进步的速度和技术的变革，从而让消费者更加受益，这无疑为广大消费者们所喜闻乐见。 或许，未来已来，自动驾驶新时代的大幕已然拉开。

知乎回港IPO正式启动双重上市 　　知乎回港IPO正式启动双重上市，此次知乎将在香港寻求以“双重主要上市”方式进行上市，而非此前多数中概股所选择的二次上市。知乎回港IPO正式启动双重上市。 　　知乎回港IPO正式启动双重上市1 　　4月11日早，知乎在港交所发布公告，拟在全球发售2600万股销售股份，每股发售价51.80港元。预计A类普通股将于4月22日在联交所开始买卖。 　　公告称，知乎将于2022年4月11日-4月14日招股，其中香港发售股份260万股，国际发售股份2340万股，另有15%超额配股权。2022年4月11日至4月14日招股，预期定价日为4月14日；公开发售价将不超过每股发售股份51.80港元，每手买卖单位100股；瑞信、摩根大通、中金公司及招银国际为联席保荐人；预期股份将于2022年4月22日于联交所主板挂牌上市。 　　这意味着，知乎有望成为首家以双重主要上市方式回港的中概互联网公司。 　　据了解，与二次上市不同，采取双重主要上市的公司会同时拥有在两个上市地的同等上市地位，若在其中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。从上市流程来看，双重主要上市回港流程是完整的香港上市申请，而二次上市流程会简化许多。 　　根据4月8日知乎通过港交所聆讯的招股书，2021年第四季度，知乎的平均每月浏览人次达5亿，平均每月用户互动达3.9亿次。 　　从招股书披露的数据来看，知乎2019年、2020年、2021年营收分别为6.705亿元、14亿元、29.59亿元，净亏损分别为10亿元、5.176亿元、12.989亿元。 　　知乎回港IPO正式启动双重上市2 　　4月11日，知乎向港交所提交招股书，申请于港交所主板上市。此次上市，知乎计划在港交所全球发售2600万股公司A类普通股，每股发售价不超过51.8港元。其中，香港公开发售260万股，国际发售2340万股。 4月11日至14日进行招股，预计4月22日起正式开始买卖。 　　知乎招股书中提到，此次知乎将在香港寻求以“双重主要上市”方式进行上市，而非此前多数中概股所选择的二次上市。 　　所谓“双重主要上市”，是指两个资本市场均为第一上市地。已经在美国市场上市情况下，在香港市场按当地市场规则发行上市，其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致，两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。 　　二次上市则指的是公司在两地上市相同类型的"股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证的形式存在，对寻求二次上市的申请人，联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。 　　由于双重上市需要满足两地监管的要求，和本地上市没有太大区别，因此更容易被国际投资者所接受，对于公司而言，可以扩大其股东基础。同时，如果采取“双重主要上市”的公司在其中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。另外，采用双重上市的方式也更易于符合A股市场监管纳入港股通，从而可以接纳A股投资者参与，提升股票流动性。 　　此前，理想、小鹏、百济神州等公司已经采用该种方式上市。3月16日，已回港二次上市的哔哩哔哩公司也发布公告称，争取自愿转换至在香港联合交易所有限公司主板双重主要上市。 　　与美股相比，知乎此次招股书所披露的持股比例略有变化。最新招股书显示，目前知乎创始人、董事长兼CEO周源持股比例为11.64%，腾讯持股比例为12.02%，创新工场持股比例为9.65%，启明创投持股比例为8.27%。根据知乎在美国证监会递交的招股书，周源占股8.2%，创新工场占股13.1%，腾讯占股12.3%。 　　知乎于3月14日公布的最新财报显示，其2021年总营收29.59亿元，同比增长118.9%。其中第四季度营收10.19亿元，同比增长96.1%。2021年净亏损12.99亿元，调整后净亏损为7.471亿元，2020年净亏损为5.176亿元。 　　知乎营收主要包括线上广告、商业内容解决方案、付费会员和其他业务（主要包括在线教育、电商）。财报显示，2021年知乎线上广告业务收入为11.61亿元，同比增长37.7%； 　　商业内容解决方案业务收入为9.74亿元，同比增长617%；付费会员业务收入为6.69亿元，同比增长108.6%；包括职业培训和专业课程的在线教育服务，以及电商业务为主的其他业务，2021年收入为1.56亿元，较2020年增长196%。其中，2021年以内容为核心的非广告业务收入占比达到了61%。 　　截至2021年12月31日，知乎累计内容量达4.9亿条，其中问答达4.2亿，同比分别增长39%和34%。2021年第四季度知乎平均月活跃用户数（MAU）为1.033亿，同比增长36.4%，平均月付费会员数为610万，同比增长102%。 　　知乎回港IPO正式启动双重上市3 　　11日，知乎在港交所发布招股书。 　　招股书显示，A类普通股预期将于2022年4月22日(星期五)上午9时正开始于联交所买卖。预期定价日将为2022年4月14日(星期四)或前后，并不迟于4月17日(星期日)。 　　股价方面，全球发售2600万股销售股份，香港发售股份260万股，每股发售股份51.80港元。 　　招股书披露数据显示，2021年第四季度，知乎的平均移动端月活跃用户达9.96亿人，平均每月浏览人次达5亿，平均每月用户互动达3.9亿次。截至2021年12月31日，知乎的累计内容创作者达5500万人。 　　收入方面，由2019年的人民币6.705亿元增加至2020年的14亿元，并进一步增至2021年的人民币30亿元(464.4百万美元)，自2019年以来的复合年增长率为110.1%。 　　具体来看，知乎的广告收入连续三年均为首要来源，但占比呈下降趋势。 　　不过，知乎一直保持净亏损。 　　数据显示，2019年的净亏损为人民币10亿元，2020年为5.176亿元，2021年为13亿元，调整后净亏损分别为8.245亿元、3.375亿元、7.504亿元。按此计算，2021年，知乎净亏损同比增长超120%。 　　此外，2019年至2021年，知乎的经营现金净流出分别为人民币7.155亿元、2.444亿元及4.402亿元(69.1百万美元)。知乎表示，预期在不久的将来会继续产生净亏损及经营现金净流出。4月8日，知乎通过港交所聆讯，受此消息影响，知乎美股开盘一度涨超5%。但随后走低，收盘下跌3.04%，报2.55美元。 　　公开资料显示，目前已有20家美股中概企业回港二次上市或双重主要上市。其中，采取双重主要上市回港的中概股公司仅4家，分别来自汽车和医药行业。

6月1日，有媒体报道称，小鹏汽车已经向美股市场秘密提交IPO文件，计划融资5亿美元，整体上市计划预计在今年7月到9月之间，摩根大通为主承销商。小鹏汽车公关部对媒体的回应是：“我们不会评论市场传言，小鹏汽车会密切关注资本市场的发展动态，以把握有利企业发展的融资机会。”在此之前，当小鹏汽车被问及IPO问题时，公开的回应都是以否认为主基调。这一次，小鹏汽车的公关部并没有“严厉驳斥”上述传言，这通常意味着“传言”已经很接近真相了。 2019年11月13日，在资本市场几乎被冻结的情况下，小鹏汽车完成了C轮4亿美元的融资。由小米集团领投，何小鹏、经纬中国等股东继续跟投。据小鹏汽车副董事长顾宏地透露，C轮融资的估值相对于B轮，略微有所上浮。2020年1-4月，小鹏汽车的上险量数据为3565辆，在所有中国本土的新能源汽车企业销量排名中，位居14位。在造车新势力的排名中，落后于蔚来汽车的6951辆和理想汽车5783辆，略微领先于威马的3284辆。 2020年4月27日，小鹏汽车的第二款产品P7正式上市，补贴后售价22.99万元——34.99万元。 小鹏P7，作为一款智能电动轿跑车，售价与特斯拉Model 3的价位区间形成了一定的重叠，这将会给这家造车新势力带来竞争压力。对于何小鹏而言，小鹏P7，作为一款轿跑车，在Model 3、比亚迪汉、BBA的主流B级车的激烈竞争中，能否杀出重围依然有着很多不确定性。这就决定了何小鹏必须要确保下一次的出牌机会，继续融资是自然而然的选择，然而，造车新势力的标的，此时在私募市场完成一次成功的融资，难度已经太大了。由于私募股权交易难度太大，导致在PE阶段的私募决策会变得非常困难。这是小鹏汽车打算赴美IPO的核心原因。因为在二级市场，由于良好的流通性，总会有一些高风险偏好的对冲基金，会配置一些高成长性的股票。这也是为何特斯拉在2010年6月，居然可以登陆纳斯达克，募集了难得的1.84亿美元。对于小鹏汽车而言，另外一个登陆美股的理由是，此时的特斯拉市值已经超过1500亿美元，造车新势力的概念被广泛看好。当然了，此时此刻，由于新冠肺炎疫情的影响，中美贸易摩擦的烈度正在朝着加剧的方向发展。这让很多在美上市的中概股，充满了不安全感。包括中芯国际从美国退市返回A股，以及阿里巴巴在港股二次上市，都有上述考量。中国的另外一家造车新势力——理想汽车，原定的美国IPO的计划也受到了冲击。对于小鹏汽车而言，还有一个挑战是，中国造车新势力美股的“第一股”蔚来汽车的市值截止今天仅为44.28亿美元，相当于小鹏汽车C轮融资的估值。 这将会在客观上打压小鹏IPO的估值。 中美贸易摩擦的持续加剧，将会是小鹏汽车赴美IPO最大的绊脚石。但是，硬币的另一面是，这个时候来自中国的优质概念股资产的供应，在北美资本市场也将会大幅度变少。相对而言，中国的概念，在接下来很长的一段时间之内，会是全球资本市场的宠儿，这样的情况有望让小鹏汽车“偷袭”资本市场得手。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

一家想要创业板上市的公司，募资35亿元，4成用来盖房。 作者 | 柳大方 编辑丨李逸明 来源 | 野马 财经 “收到软通动力的offer，华为外包，应届生，值得去吗？” “我也想去大厂，外包干了3年了再见了......” 自“出道”以来，作为国内知名的IT外包公司，各大社交平台上围绕软通动力的讨论就没少过，最近又传来了要创业板上市的消息。 今年2月，软通动力申请创业板IPO获受理，中信建投证券为其保荐机构，上市拟募资35亿元。9月3日，软通动力向深交所创业板递交《招股书》上会稿，目前已经成功过会。 其实早在2010年12月，软通动力就于美股上市。不过短短四年后，公司就因业绩下滑股价暴跌选择私有化退市，之后三次谋求借壳回A未果。公司分别于2016年、2017年和2019年拟通过借壳皖通 科技 、紫光学大和祥龙电业重组上市，最终均被宣布终止。 历经三次沉浮，软通动力又坚持不懈地开始了第四次资本运作，这一次选择的是独立IPO。这是一家怎样的公司？为什么这么急切地想要上市？ 作为一家软件与信息技术服务商，软通动力的主营业务，是为通讯设备、互联网服务、金融、高 科技 与制造等多个行业客户提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务。 用更通俗一点的话说，其实就是做IT外包服务。 在IT外包服务这一领域，软通动力是老牌实力玩家。《招股书》显示，其成立于2005年11月4日，根据国内IT咨询机构赛迪顾问的报告，到 2018年时，在中国IT 外包市场竞争力（发展能力和市场地位综合比较）排名中，软通动力已经位居第二。 其背后，还有一众豪华股东的身影浮现，云锋麒泰、春华秋实、达晨创投、红土长城等知名私募悉数在列。云锋麒泰持股份额为3.89%，位居第七大股东。 爱企查显示，云锋麒泰背后，阿里巴巴的出资比例达34.18%，马云持股39.71%的上海云锋新创股权投资管理中心（有限合伙）亦是其普通合伙人。 2018年至2020年，软通动力的主营业务收入分别达到81.08亿元、105.8亿元、129.81亿元，近三年的复合增长率达到26.53%。其中，“软件与数字技术服务”分别实现收入 77.27亿元、99.53亿元及121.88亿元，成为绝对的营收支柱。 图源：《招股书》 虽然从事于“软件和信息技术服务行业”，但IT外包属于人力资源密集型产业，软通动力的商业模式，仍然是靠密集的人力资源推动。 从《招股书》来看，2018年至2020年，公司研发投入占营收比重分别为6.22%、7.89%、6.61%，而主营业务成本（占营业成本的99%以上）中员工薪酬分别占91.06%、91.88%和94.14%。对于公司来说，员工薪酬才是最主要的经营成本。 从本次IPO拟募集资金的投向来看，软通动力拟募集35亿元资金投资于6个项目，其中拟使用19.9亿元做交付中心新建及扩建项目。而作为公司主营业务中的行业数字化转型产品及解决方案项目所募集资金数额排在第三，拟投入5.6亿元。 图源：《招股书》 用于交付中心新建及扩建项目的费用中，用于房屋建设的费用就达到13.74亿元。这么一看， 作为一家拟于创业板上市的“软件与信息技术服务商”，公司的募投项目中有近4成资金用来盖了房。 图源：《招股书》 值得注意的一个细节是，在回复深交所第三轮问询函中，公司在《招股书》创业板定位部分中做出了改动：删除了“区块链、5G、半导体和集成电路、信息安全领域的技术革新”等披露内容，进一步补充了推动新旧产业融合的具体介绍。 《招股书》显示，公司自2018年度开始，实现了扭亏为盈。其后2018年至2020年，实现营业收入81.39亿元、106.05亿元、130亿元。这其中主要的业绩增长点来自软件与数字技术服务业务，这一业务占主营业务收入的比重三年均达90%以上，同时整体主营业务毛利率不断上升，2018年至2020年分别为24.3%、26.87%和27.22%。 图源：《招股书》 总体来看，公司营收、利润双双持续升高，业绩亮眼。这背后，华为、阿里等大厂客户功不可没。《招股书》显示，公司主要客户为华为、阿里巴巴、腾讯、百度、中国银行等大型知名企业。其中 华为占公司营业收入50%以上，且连续四年是其第一大客户。 图源：《招股书》 如此重要的营收来源，软通动力自然需要极力维护。软通动力表示，本次IPO， 募投项目中的交付中心新建及扩建项目实施后，会进一步提升公司对华为的服务能力，可能导致公司对华为的销售收入进一步提升。但从另一面来说，也会使得客户集中程度有所提高，“可能给公司经营带来一定风险”。 自中美贸易战打响以来，华为被美国商务部列入“实体清单”。目前，软通动力与华为业务合作稳定，并保持持续增长。但软通动力也表示，“如若摩擦加剧，可能导致华为降低对公司相关服务的采购，使得公司存在销售收入较大波动的风险。” 上市对于软通动力来说，一度有点“迫在眉睫”。《招股书》显示，软通动力曾与约36家机构股东签署了上市相关对赌协议。如果没有完成2020年底申请上市的目标，公司需要做股权赎回：以股东投资价款加上每年10%单利计算赎回价款。 不过， 由于监管层对于A股上市“对赌协议”的规范要求，今年以来，已经陆续有创业板IPO项目收到了清理“对赌协议”并履行披露义务的通知。压在软通动力身上的对赌压力，也终于到了卸下的时候。 《招股书》显示，今年4月，公司、刘天文（软通动力实际控制人）分别与前述中35家股东重新签署了对赌终止协议。根据新的对赌终止协议，包括对赌条款在内的特殊条款，在公司向交易所提交上市申请材料之日起终止，以后在任何情况下也不会再重新生效。另外，公司、刘天文和舟山长通签署的对赌终止协议，如果公司上市申请未予受理、撤回上市申请，上市申请未通过，还会重新生效，但不会再涉及软通动力回购股份。 如今，随着软通动力申请科创板IPO，遗留的对赌协议问题已经得到清理。摆脱了来自股东的压力，轻装上阵的软通动力，成功过会之后，距离正式上市的时间也已不远。它的未来，你看好吗？ 你对IT外包有多少了解？留言区聊聊吧。

根据交易所规定，拟在交易所上市的公司首次公开发行股票前，发行人及其主承销商须将招股说明书正文及部分附录和必备附件，如审计报告、法律意见书、拟投资项目的可行性研究报告、盈利预测报告（如有）、公司成立不满两年的还包括资产评估报告等在交易所网站(深：www.sse.org.cn;沪：www.sse.com.cn)披露。 一般情况下，发行人及其主承销商须在刊登招股说明书概要的当日上午十点以前，将招股说明书正文及相关文件在交易所网站上披露，并要对其内容负责。发行人及其主承销商未在交易所网站上披露招股说明书正文及相关文件的，不得在报刊上刊登招股说明书。

ipo和上市的区别在于，ipo指公司首次公开募股上市，而上市则是指公司公开发行股票以筹措资金。ipo并非上市公司上市筹措资金的唯一途径，公司也可以通过借壳上市的方式上市，来筹措企业发展所需要的资金。IPO是指新股票上市，也指首次公开发行(公司）股票，即首次公开募股。IPO是公司上市方式的一种，这个首发上市。这是公司上市的方式之一。要发行股票，必须是股份有限公司。一般情况下，公司是先进行IPO，第一次将股份有限公司的股份向公众出售，股份首次公开上市完成后，这家公就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易，算是公司上市交易。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。

对于不同公司具体情况不同的，企业自改制到发行上市的时间应视具体情况而定，总体时间为一年以上。正常情况下，各阶段的大致时间为：从筹划改制到设立股份有限公司，需6个月左右，规范的有限责任公司整体变更为股份有限公司时间可以缩短;保荐机构和其他中介机构进行尽职调查和制作申请文件，约需3至4个月;从中国证监会审核到发行上市理论上约需3至4个月，但实际操作时间往往会在10个月左右。但由上可见，上市准备时间因企业而异，很难泛泛而论，有时也与企业一把手的性格特点以及中介机构的专业程度有很大关系，从实务中一年内申报出去的算是很快的，准备三五年的情况也不少，这还未考虑期间证监会停止受理或对特殊行业限制等政策因素的影响。

指首次公开募股（Initial Public Offering），ipo是其简写。首次公开募股指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售。好处：募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。坏处：审计成本增加，公司必须符合SEC规定。募股上市后，上市公司影响加大路演和定价时易于被券商炒作；失去对公司的控制，风投等容易获利退场。扩展资料：数据显示，2010年以来，中国企业海外IPO融资案例为71起，融资金额140.12亿美元，相当于2010年全年总量的47.97%、27.62%。而在8月-10月三个月中，赴美IPO的成功案例只有土豆网一家，中国概念股海外IPO似乎提前入冬。中国的民营企业要寻求进一步的发展，要走出国门，利用国际资本市场来壮大自己，中间有许多看得见和看不见的障碍，光靠企业自身是很难完全解决的，需要投资人和专业的中介机构的共同努力。参考资料来源：百度百科-首次公开募股 （IPO）

IPO即首次公开募股（首次公开募股）。首次公开募股（Initial Public Offering，简称IPO）：是指一家企业或公司 [1]（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。[2]有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。具体请参阅百度百科http://baike.baidu.com/subview/1126574/8994597.htm?fromId=7497&redirected=seachword

IPO是 发行新股上市融资。IPO简介：企业第一次向公众发行股票被称为IPO（Initial Public Offering）。即企业通过一家股票包销商（underwriter）以特定价格在一级市场（primary market）承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场(aftermarket)买卖。上市融资含义：将经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内可筹集到巨额资金。优点：(1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；(2)一次筹资金额大；(3)用款限制相对较松；(4)提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票融资，是加快企业发展的一条有效途径。参考资料百度百科：https://wapbaike.baidu.com/item/上市融资/3104638?fr=aladdin

首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。IPO破发就是指股票上市当日跌破发行价。公募：向公众发行股票。上市只是统称，学名就叫公开募股（当然这中间还分巡演，就是让一些大的基金公司购买股票，剩下的会放到公开的市场去卖，以便散户或者机构购买）。拓展资料：IPO就是首次公开发行。什么叫做发行呢，就是增发股票，就是让新的、更多的投资者把钱投资到公司里面来，同时给这些投资者一些新的股票，允许他们以后参加企业的分红。  IPO和上市经常是紧密联系的，尤其我们国家的证券法规定上市之前必须要进行公开发行，没有公开发行的企业也不能上市，所以两者几乎是捆绑在一起了。但是从法律上讲，这还是两个环节，公开发行在先，上市在后。IPO破发是指上市交易的股票价格，比发行时候投资者投资的股票价格要低，跌破发行价了，成为破发。参考资料：首次公开募股 （IPO）百度百科

IPO是英文Initial Public Offerings的简称，中文释义是首次公开募股，指的是一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。扩展资料：对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并在牛市期间透过首次公开募股集资（IPO）。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。参考资料：首次公开招募（IPO）-百度百科

指首次公开募股（Initial Public Offering），ipo是其简写。首次公开募股指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售。好处：募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。坏处：审计成本增加，公司必须符合SEC规定。募股上市后，上市公司影响加大路演和定价时易于被券商炒作；失去对公司的控制，风投等容易获利退场。扩展资料：数据显示，2010年以来，中国企业海外IPO融资案例为71起，融资金额140.12亿美元，相当于2010年全年总量的47.97%、27.62%。而在8月-10月三个月中，赴美IPO的成功案例只有土豆网一家，中国概念股海外IPO似乎提前入冬。中国的民营企业要寻求进一步的发展，要走出国门，利用国际资本市场来壮大自己，中间有许多看得见和看不见的障碍，光靠企业自身是很难完全解决的，需要投资人和专业的中介机构的共同努力。参考资料来源：百度百科-首次公开募股 （IPO）

首次公开募股（InitialPublicOfferings，简称IPO）是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。扩展资料按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求，首次公开发行股票（以下简称首发）的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。2015年11月6日，证监会会重启新股发行，并进一步改革完善新股发行制度，会申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。参考资料：百度百科-首次公开募股

首次公开募股（Initial Public Offering）是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。发行要求：1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。2、公司股本总额不少于人民币3000万元.3、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。5、公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。扩展资料：IPO对股市的四大影响：1、强化了股市的融资色彩。虽说不能实现融资的股市不是一个健全的市场，但是对长期以来过分重视融资的市场而言，就应该区别对待。据统计，近10年A股市场的融资是现金分红的1.76倍。尽管近两年市场通过IPO融资的数额出现了下滑的趋势，但是再融资的现象却持续升温。在前十个月时间内，再融资金额达到了IPO金额的2.81倍。约有46家上市公司发布了再融资预案。预计抽血达到1073亿元。值得一提的是，市场稍有回暖，一些再融资大户又开始进行圈钱活动。如在本月27日，中国平安（601318）一项不超过260亿元的可转债募集计划通过了审批。前一段时间，民生银行（600016）发行的200亿可转债也通过了获准。面对这样一个股息率较低的市场，融资现象却频繁出现，试问A股的吸引力何在？若IPO重启，只会将A股的融资现象推向新的高潮。2、打击了股民的投资信心。股市必向下！随着利空政策的陆续推出，股民的持股信心也必下降。3、扭曲了价值投资的本质。IPO重启难免会牵涉到不少的问题，如股票的“三高现象”、部分企业力求上市而出现造假的行为等等。假设一家企业上市前的PE值约15倍，而未来三年公司的净利润会以30%的增速增长。也就是说，股民以15倍左右的PE长期持有，未来仍可取得不错的收益率。然而，该股上市后就得到了热炒，PE值飙升至50倍的水平，严重透支了企业的增长预期。这时，股民选择买入并长期持有，亏损的概率相当大。因此，在缺乏严格监管的前提下，IPO重启也在一定程度上扭曲了价值投资的本质。4、助长了利益输送等关键问题。谈及此点，我们很容易联想到IPO的四大辅助机构，分别是证券公司、律师事务所、会计师事务所和IPO咨询机构。从细分工作来看，证券公司主要负责证券发行承销工作、对公开发行募集文件进行核查，并出具保荐意见等；律师事务所主要对发行上市相关法律问题出具法律意见；会计师事务所主要针对企业财务、盈利预期等作出专业意见等；而IPO咨询机构对企业融资服务、引入战略投资者等相关问题提供服务。以负责证券发行承销工作的机构为例，承销费用属于机构争取的主要利益。也就是说，承销费用越高，机构取得的利益越大。根据资料显示，主板和中小板市场的承销费用约5%，而创业板企业IPO的承销费用约总募资额的3%。如果机构通过某种方式实现企业的超募现象，则机构获得的承销费用会随之增长，利益输送也就由此产生。另外，股市“寻租”现象也是导致上述问题的逐渐恶化。甚至出现一种现象，如部分企业不符合上市的条件，却通过一些不为人知的手段顺利IPO，最后实现圈钱的目的等等。参考资料来源：百度百科-Initial Public Offerings

上市要求1.股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行。2.公司股本总额不少于人民币三千万元。3.开业时间在三年以上，最近三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。4.持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为10%以上。5.公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。6.国务院规定的其他条件。扩展资料：公司上市程序根据《证券法》与《公司法》的有关规定，股份有限公司上市的程序如下：一、向证券监督管理机构提出股票上市申请股份有限公司申请股票上市，必须报经国务院证券监督管理机构核准。证券监督管理部门可以授权证券交易所根据法定条件和法定程序核准公司股票上市申请。二、接受证券监督管理部门的核准对于股份有限公司报送的申请股票上市的材料，证券监督管理部门应当予以审查，符合条件的，对申请予以批准；不符合条件的，予以驳回；缺少所要求的文件的，可以限期要求补交；预期不补交的，驳回申请。三、向证券交易所上市委员会提出上市申请股票上市申请经过证券监督管理机构核准后，应当向证券交易所提交核准文件。参考资料：百度百科-上市公司

企业IPO上市流程主要分为了以下步骤：1、改制与设立股份公司：企业拟定改制方案，然后起草相关文件，设置公司内部组织机构并设立股份有限公司。2、尽职调查：保荐机构与其他中介机构对公司进行尽职调查，问题诊断，专业培训以及业务指导。3、辅导验收：向注册地证监局申报验收，完成验收备案工作。均须由具有主承销资格的证券公司进行辅导，辅导期限无硬性要求。4、文件制作及申报受理：企业以及所聘请的中介结构需按照证监会的需求进行申请文件的制作；保荐机构需要进行对内核查并将申请文件推荐给中国证监会；中国证券会在5个工作日会对符合申报条件的申请文件进行受理。5、预先披露及发行审核阶段：中国证监会会对符合要求的发行申请文件进行预披露及审核，并向省级政府与国家有关部门征求意见；中国证监会向保荐机构反馈意见，保荐机构组织发行人以及中介机构对审核意见进行回复与审核。6、路演询价定价：向投资者路演推介，发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介和询价，并通过互联网向公众投资者进行推介。询价、定价。7、挂牌上市：网上网下发行，股份托管，登记、挂牌上市。

其次，香港IPO市场具有较高的国际化程度，吸引了来自全球各地的投资者。在香港上市的公司，可以通过国际投资者的资金支持，获得更广泛的资金来源和更大的市场份额。此外，香港与中国内地的联系紧密，可以为企业提供更多的商业机会和更广阔的市场前景。3. 投资者对香港股市的信任香港政府一直致力于推动本地金融市场的发展，为企业提供了很多支持和便利。比如，香港证监会就推出了一系列的政策和措施，以吸引更多的企业上市。再次，香港的税率相对较低，可以为企业提供更加优惠的税收政策。香港政府一直致力于打造一个低税率的商业环境，为企业的发展提供更多的支持和便利。这也是许多企业选择在香港上市的重要原因之一。摘要：近年来，越来越多的公司选择在香港股市上市。这种趋势背后有哪些原因？香港股市的投资者来自全球各地，他们对香港股市的稳定性和透明度有着很高的信任度。这也让越来越多的企业选择在香港股市上市，以吸引更多的投资者。

本文主要探讨如下几个问题：1. 蚂蚁金服暂缓上市是否有利于所在行业的竞争。2. 资产证券化与 历史 教训。3. 拥有互联网属性的产业归属问题。3. 复合型行业估值方法的改进与取舍。4. 反向思维对蚂蚁金服估值的再定位。本文不作细节性的阐释，但尝试理清以上几个问题间的逻辑。 史上最大IPO蚂蚁金服科创板上市暂时性搁浅，此事件霸榜近期 财经 类新闻几周有余。马云在上海外滩金融峰会的演讲是表面意义上事件的导火索和起爆点，暂缓上市与互联网小贷的推出是舆论风向的切割点。大众认知逐步统一，并形成了对暂缓上市的一致性认同。从时间线上来看，暂缓上市与互联网小贷的出台十分“掐点”，有悬崖勒马之感。从政策制定的角度来看，政策制定应符合最优原则，即在时间维度选取最有利于行业的端点值。一般意义上，具有一定竞争性的行业拥有较大的消费者剩余，更接近市场均衡点。因此，一个重要的问题便应运而生：蚂蚁金服所在行业垄断性质会因为暂缓上市风波而降低，从而利于市场竞争吗？ 在尝试阐明核心问题前，我们需要理清几个前置问题。 首先，蚂蚁金服属于什么行业？据蚂蚁金服IPO招股说明书显示，该集团拥有共计14个境内子公司，其中被大众熟知的主要有支付宝网络技术有限公司、蚂蚁小额贷款有限公司等。不同子公司对集团的利润贡献度不尽相同，传统意义中，以利润额度为权重的行业分类方法可能不适用于互联网属性极强的蚂蚁金服，因为不同子公司分类账款存在一定量的互相补贴与利润转移状况，年度利润额度与子公司重要性不可以完全划等号。例如支付宝网络 科技 的利润仅为商诚小额贷款的十分之一，但支付宝作为框架和后台技术支持，其重要性不言而喻。因此，在进行行业划分时需要格外慎重。 其次，以何种方法对蚂蚁金服进行估值？传统的公司估值方法主要有市盈率和DCF（discounted cash flow）和对比法等方式。然而，在进行市盈率预估时，存在以高市盈率行业估算整体的可能。披上金融 科技 和互联网外衣的小贷服务本质上依然是个人贷款或消费贷款，但不同的行业划分可能产生质的差距。因此，笔者尝试以较为特殊的方法进行估值与核对，其灵感来自于微观经济中的对等变量（equivalent variation）和补偿变量（compensating variation）。假设子公司或某部门不复存在，需要花费多少资金才能弥补其功能上的缺失，使母公司的整体营收与效用保持不变？这种计算方法有利于剥离部门特殊性，以市场均价判定估值大小，有利于消除准入门槛和特殊市场结构下的计算难题。 上文主要阐释了蚂蚁金服行业划分和估值方法等问题，下文将尝试说明资产证券化的弊端和暂缓上市对市场结构（竞争或垄断性质）的影响。 资产支持债券（AssetBacked Security, ABS）和衍生品的滥用通常被视为2008年次贷危机的导火索和放大器。蚂蚁金服主营业务和杠杆主要因资产支持债券的弊端被大众所诟病。简言之，ABS的滥用会导致系统性风险的不断扩大，蚂蚁金服被监管部门约谈主要是因为此类问题的悬而未决。笔者认为，理论上蚂蚁金服对消费者画像的大数据分析和分类能有效减少不对称信息带来的道德困境难题，从而降低借款人和消费贷使用者违约的风险。这取决于蚂蚁内部的算法有效性和获取信息的准确度。蚂蚁金服必须在个人隐私使用和降低微观风险中找到唯一平衡点。 最后，也是本文的核心问题，蚂蚁集团暂缓上市事件是否有利于竞争？笔者的答案是否定的。暂缓上市事件会提高监管的强度和准入门槛，届时会直接打击中小型的网贷公司。暂缓上市后出台的网络小贷新规实施了诸多严格限制，例如出资比例、杠杆水平等。若蚂蚁金服IPO成功后改变监管环境，其政策的出台会有更多的条件限制，因为政策参数的调整会直接导向敏感的股票市场。以蚂蚁集团IPO的体量，股价的剧烈波动势必影响科创板整体的走势。在可预见的未来，若IPO成功后出台网络小贷新规，科创板的波动必定产生连锁效应，这是市场无法预测的。因此暂缓上市后出台的新规势必更加严格，并会直接影响到其他中小规模的小贷公司，届时蚂蚁集团的马太效应则会更加明显。在某些方面说，这是政策制定者不得已而做出的权衡。 一言蔽之，金融 科技 的应用不能建立在创造性毁灭的基础上，巴塞尔协议始终是目前阶段不可或缺的风险管控工具。如何看待新事物对传统行业的改进，这是本世纪最大的难题之一。本文作者：王逸凡 原文摘自《人工智能资讯周报》总第104期，转载请注明出处

蚂蚁集团是中国最大的移动支付平台支付宝的母公司，也是全球领先的金融科技开放平台，致力于以科技推动包括金融服务业在内的全球现代服务业的数字化升级，携手合作伙伴为消费者和小微企业提供普惠、绿色、可持续的服务，为世界带来微小而美好的改变。 10月16日消息，由于需求强劲，蚂蚁集团拟将IPO估值目标提高到至少2800亿美元，这比之前2500亿美元的估值目标高出至少12%。据悉，蚂蚁集团的融资目标是筹集约350亿美元。早前，今年9月21日，蚂蚁集团已把IPO融资目标从300亿元提高到350亿美元，估值则从2250亿美元提高至2500亿美元。如果市场条件允许，预计蚂蚁集团将创下全球最大规模IPO。2800亿美元的估值将高于美国银行，是花旗集团的三倍，350亿美元的融资将高于沙特阿美此前的290亿美元。报道称，蚂蚁集团IPO可能延期，随后蚂蚁集团表示，上海和香港两地上市计划在获得必需的监管批准方面正取得“稳步进展”。蚂蚁集团发言人在回复的电邮中称，蚂蚁集团的上市计划与其它A+H股上市一样没有明确的时间表。发言人称，任何关于蚂蚁上市时间表的猜测都没有根据。15日也传出消息，称美国国务院正试图将蚂蚁集团列入“贸易黑名单”。对此，蚂蚁集团回应界面新闻称，此前集团已在一份声明中表示，公司不了解美国政府任何有关的讨论，并且其“业务主要在中国，对在中国市场的增长前景感到兴奋”。日前，美国有线电视新闻网（CNN）也发布文章，认为美政府此举不仅不会实质性触及蚂蚁集团利益，反而会伤害在中国依赖该应用的美国公司。

首次公开募股（Initial Public Offering）是指一家企业第一次将它的股份向公众出售，通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司，此前，据悉蚂蚁集团拟将IPO估值目标提高至2800亿美元，但是，2020年11月3日，上海证券交易所发布决定，暂缓蚂蚁集团在上交所科创板上市。同日，蚂蚁集团宣布暂缓在港交所上市。11月6日，蚂蚁集团启动退款程序。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-10-22，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

你好，ipo专业的术语叫做：首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。一家公司完成ipo后大家都可以直接从其上市的交易平台购买他家的股票。ICO相对来说，大家就要陌生一些，是近两年才开始火起来的一个概念，ICO（是Initial Coin Offering缩写），首次币发行，源自股票市场的首次公开发行（IPO）概念，是区块链项目首次发行代币，募集比特币、解决以太坊等通用数字货币的行为。ICO是区块链技术最为大家所知的应用，通俗的叫法就是“发币”，目前国家已经明令禁止，9月4日下午3点，中国人民银行领衔网信办、工信部、工商总局、银监会、证监会和保监会等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》指出代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，要求自公告发布之日起，各类代币发行融资活动立即停止，同时，已完成代币发行融资的组织和个人做出清退等安排。ICO与IPO的区别共同点都有通过出售股份来筹措资金；都有潜在投资者为了潜在的巨大收益而冒险参与。不同点ICO的大部分支持者是项目爱好者或不专业的投资者；ICO不需要注册经营牌照；ICO平台是第三方中立平台，投资者自担风险。本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

1、含义不一样，IPO是指一家企业在证券交易所中首次公开募股，属于公司融资的范畴；ICO的含义则是首次发行代币，属于数字货币领域。2、资本市场经过多年的发展，是一个规范化的市场，法律法规以及相关制度已经健全，所以投资者参与IPO是有一定保障的；而数字货币的出现时间还很短，缺乏背书，法律定位尚不明确，监管处于空白，所以参与ICO要面临很大的风险，且一旦出事，也很难维权。3、数字货币是基于区块链技术的一种虚拟货币，具有去中心化、分布式记账等特征，比特币等数字货币的出现给现有货币体系带来的一定挑战，但是关于其未来的发展，目前市场上还有很大的争议。

C2M模式就是以"消费者需求"为开端，用互联网用户数据驱动生产制造，直接连接消费者与生产制造商，将所有的流通环节、库存全部去掉，最大程度降低产品成本。

首次公开募股（InitialPublicOfferings，简称IPO）是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。扩展资料：IPO发行要求：1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。2、公司股本总额不少于人民币3000万元.3、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。5、公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。参考资料来源：百度百科—首次公开募股

它们的区别如下：①定义不同狭义的公司上市即首次公开募股Initial Public Offerings（IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。②发行股票公开发行股票是由中国证监会审核，公开发行股票是生产货物是工厂，因此也被称之为一级市场，上市公司是由交易所审核的。上市是交易货物是市场，公司在上市之后的交易，被称之为二级市场。公开发行股票之后企业的资格得到认可，这种时候企业一般就会要求上市。③股份上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。IPO只是公司上市的一种方式，IPO是狭义上的公司上市，广义的公司上市除了公司公开（不定向）发行股票，还包括新产品或服务在市场上发布/推出。中国公司上市的方式有三种：①中国公司在中国境内上市或上海、深圳证券交易所上市（A股或B股）②中国公司直接到境外证券交易所（比如纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所等）（H股）③中国公司间接通过在海外设立离岸公司并以该离岸公司的名义在境外证券交易所上市（红筹股）三种方式。

IOP上市就是某股份有限公司第一次面向社会公众发行自家股票，并挂牌在某股票证券交易所里。需要注意的是，普通的有限责任公司是不可以申请IPO上市的，不过，有限责任公司可以进行股份制改造，转变为股份制企业，这样也可公开上市。IOP上市流程：1、材料受理、分发环节。中国证监会受理部门工作人员根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》（证监会令第66号）和《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处，同时送国家发改委征求意见。审核一处、审核二处根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。2、见面会环节。见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。会上由发行人简要介绍企业基本情况，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等。见面会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期一，由综合处通知相关发行人及其保荐机构。见面会参会人员包括发行人代表、发行监管部部门负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。3、审核环节。审核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，安排在反馈会前后进行，参加人员包括审核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。

上市公司是指所公开发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门的批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。一般来说，上市公司最大的特点是可以在证券市场融资，广泛吸收社会闲置资金，如公开上市增发股票，从而迅速扩大企业规模，提高产品竞争力和市场占有率。

ipo流程主要包括以下几点：1、企业改制并设立股份公司；2、保荐机构与其他中介机构尽职调查并辅导公司上市；3、中介机构文件的制作，保荐结构对文件核查并提交证监会；4、中国证监会对文件审核；5、公司股票发行与上市。ipo指的是首次公开募股，即企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以募集用于企业发展资金的过程。首次公开募股的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。

是"首次公开募股"的意思.IPO: Initial Public Offerings.企业第一次向公众发行股票被称为IPO（Initial Public Offering）。即企业通过一家股票包销商（underwriter）以特定价格在一级市场（primary market）承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场(aftermarket)买卖。 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是"自由交易"的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。

指首次公开募股（Initial Public Offering），ipo是其简写。首次公开募股指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售。好处：募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。坏处：审计成本增加，公司必须符合SEC规定。募股上市后，上市公司影响加大路演和定价时易于被券商炒作；失去对公司的控制，风投等容易获利退场。扩展资料：数据显示，2010年以来，中国企业海外IPO融资案例为71起，融资金额140.12亿美元，相当于2010年全年总量的47.97%、27.62%。而在8月-10月三个月中，赴美IPO的成功案例只有土豆网一家，中国概念股海外IPO似乎提前入冬。中国的民营企业要寻求进一步的发展，要走出国门，利用国际资本市场来壮大自己，中间有许多看得见和看不见的障碍，光靠企业自身是很难完全解决的，需要投资人和专业的中介机构的共同努力。参考资料来源：百度百科-首次公开募股 （IPO）

IPO是 发行新股上市融资。IPO简介：企业第一次向公众发行股票被称为IPO（Initial Public Offering）。即企业通过一家股票包销商（underwriter）以特定价格在一级市场（primary market）承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场(aftermarket)买卖。上市融资含义：将经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内可筹集到巨额资金。优点：(1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；(2)一次筹资金额大；(3)用款限制相对较松；(4)提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票融资，是加快企业发展的一条有效途径。参考资料百度百科：https://wapbaike.baidu.com/item/上市融资/3104638?fr=aladdin

IPO申请是企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。IPO是英文“InitialPublicOffering”的缩写，意思是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。IPO对股市的影响：1、强化了股市的融资色彩。虽说不能实现融资的股市不是一个健全的市场，但是对长期以来过分重视融资的市场而言，就应该区别对待。2、打击了股民的投资信心。股市必向下！随着利空政策的陆续推出，股民的持股信心也必下降。3、打击了股民的投资信心。股市必向下！随着利空政策的陆续推出，股民的持股信心也必下降。4、助长了利益输送等关键问题。谈及此点，我们很容易联想到IPO的四大辅助机构，分别是证券公司、律师事务所、会计师事务所和IPO咨询机构。从细分工作来看，证券公司主要负责证券发行承销工作、对公开发行募集文件进行核查，并出具保荐意见等。

ipo和上市的区别在于，ipo指公司首次公开募股上市，而上市则是指公司公开发行股票以筹措资金。ipo并非上市公司上市筹措资金的唯一途径，公司也可以通过借壳上市的方式上市，来筹措企业发展所需要的资金。IPO是指新股票上市，也指首次公开发行(公司）股票，即首次公开募股。IPO是公司上市方式的一种，这个首发上市。这是公司上市的方式之一。要发行股票，必须是股份有限公司。一般情况下，公司是先进行IPO，第一次将股份有限公司的股份向公众出售，股份首次公开上市完成后，这家公就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易，算是公司上市交易。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。

IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票)的简称。 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

ipo英文的全拼为Initial Public Offerings，中文意思为首次公开募股。即一家企业或者是股份有限公司，首次向公众出售自己的股份，以募集资金为企业或者是股份有限公司的发展提供现金支持。通常情况下，如果企业或者是股份有限公司公开上市完成之后，就可以申请在证券交易所或者是报价系统挂牌交易。ipo上市流程：1、改制，设立股份有限公司。在上市之前，如果是有限责任公司需要先改为股份有限公司。2、尽职调查与辅导。这一步主要是为了对准备上市的企业进行评估，看是否达到上市条件。在这个过程中，中介机构对拟上市企业，从业务、财务和法律三个方面进行调查，之后通过上市辅导，帮助企业满足发行审核的监管要求。3、申请文件的制作与申报。如果确定了各项指标已经达到了上市要求后，企业和中介机构按照相关要求制作各种申请文件。在保荐机构审核无误后，会向证监会推荐。符合申报条件的证监会会在5个工作日内受理文件。4、申请文件的审核。这个过程相对来说比较的漫长，一般情况下，需要3-9个月。当然，也有些独角兽企业在证监会的绿色通道下，用了不到一个月的时间就通过了审核。5、发行与上市。在通过证监会的审核之后，就可以开始进入定价、申购等流程，最终就可以上市发行ipo了。

1、概念不同IPO一般指首次公开募股，是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。新股发行，是指公司成立后在注册资本的基础上再发行股份的行为。股份发行，是指股份有限公司为筹集资本而进行的出售和分配股份的法律行为。根据股份发行时公司所处的阶段不同，股份发行可分为设立发行和新股发行两种类型。2、行为主体不同首次公开募股是没有上市的公司，第一次发行，这个行为叫首次公开募股。行为主体是没有上市的公司。新股发行就是发股票了。行为主体可以是没有上市的公司发行，也可以是发行过股票的公司再次发行。3、发行条件不同按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。根据《公司法》的规定，公司发行新股须具备以下条件：前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上。公司在当前3年内连续盈利，并可向股东支付股利。公司在当前3年内财务会计文件无虚假记载。公司预期利润率可达同期银行存款利率。

IPO和公司上市的区别：IPO是公司上市方式的一种，这个首发上市；上市方式除了IPO，还包括借壳上市等。首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。我们通俗的讲是新股上市，就是公司的股份可以在市场自由流通。123

首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。IPO破发就是指股票上市当日跌破发行价。公募：向公众发行股票。上市只是统称，学名就叫公开募股（当然这中间还分巡演，就是让一些大的基金公司购买股票，剩下的会放到公开的市场去卖，以便散户或者机构购买）。拓展资料：IPO就是首次公开发行。什么叫做发行呢，就是增发股票，就是让新的、更多的投资者把钱投资到公司里面来，同时给这些投资者一些新的股票，允许他们以后参加企业的分红。  IPO和上市经常是紧密联系的，尤其我们国家的证券法规定上市之前必须要进行公开发行，没有公开发行的企业也不能上市，所以两者几乎是捆绑在一起了。但是从法律上讲，这还是两个环节，公开发行在先，上市在后。IPO破发是指上市交易的股票价格，比发行时候投资者投资的股票价格要低，跌破发行价了，成为破发。参考资料：首次公开募股 （IPO）百度百科

IPO是 发行新股上市融资。IPO简介：企业第一次向公众发行股票被称为IPO（Initial Public Offering）。即企业通过一家股票包销商（underwriter）以特定价格在一级市场（primary market）承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场(aftermarket)买卖。上市融资含义：将经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内可筹集到巨额资金。优点：(1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；(2)一次筹资金额大；(3)用款限制相对较松；(4)提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票融资，是加快企业发展的一条有效途径。参考资料百度百科：https://wapbaike.baidu.com/item/上市融资/3104638?fr=aladdin

“IPO”是新股票上市的意思。 IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票）, 即首次公开上市。 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是"自由交易"的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。 为什么这么长时间才实行IPO，因为最近一年的主要任务是股改经过一年的股改，这个任务才基本结束，那么股市当然就要恢复它的基本功能了。 除了IPO外，还可通过增发，配股，发行债券等融资手段。 IPO带来的好处那就是给股市带来新的血液，好的投资品种，给股民好的投资回报。 “IPO”是新股票上市的意思。未上市的企业,通过股票上市,可以使股票所有的创业者资产得到膨胀,当股票卖出去时,可以得到一笔收益,用来扩大再生产。美国IPO剧增的背景是创业家精神、风险资本、会计法律事务所、投资银行家,他们为风险企业提供开发性资本、财务、税收、法律等业务和经营法规,以及人事管理服务,形成一套完整的IPO体制。这些股务参与到风险企业建立到股标公开上市的整个过程,形成IPO产业。 据“日兴调查中心”调查资料显示,美国的风险企业成长,一般经过三个阶段。风险企业成立之初,先由“安琪儿”（个人投资者）进行1～2年的研究开发性投资;风险企业运行2～5年后,产品出厂,这时风险资本进行投资;待产品销售上了轨道,投资企业想扩大生产,这时可以通过IPO筹措大量资本。这一过程能否尽快完成？风险企业能否成功？关键取决于创业家精神和IPO产业的支援。与美国相比,我国在这些方面还非常欠缺。 首先,充满企业家精神。美国人是不会让官僚机构和大企业的巨大组织妨碍自己前途的,他们当中很多人进入大机关或大企业后,不久就转到创业家的行列。美国人的理想,想成为一名创业家,作为一名创业家就要干出成绩。 其二,风险资本、会计法律事务所、投资银行家挖掘并发现风险企业,努力支援IPO。在美国,安琪儿对企业进行初期投资,风险资本不单纯向企业投资,而且参与企业经营、销售计划、财务战略和人才招聘。美国的会计法律事务所,也参与风险企业的IPO经营,除收取一定的服务费之外,还收取一定的顾问费。服务费一般非常便宜。在美国,不仅像梅里尔林契等大投资银行家拥有对高科技、生物、电子通信、因特网等很多大风险企业,而且,一些中小投资银行家也拥有上千人以上的风险企业投资者,有的还拥有候补企业名单。这些投资银行家在全美到处挖掘发现风险企业,并着力把他们培养成上市企业。 在我国,情况大不一样,一项风险技术很难找到“安琪儿”,即使有,也是国有企业或国有研究机构,虽然有时政府给予一定的补贴。风险资本和会计法律事务所几乎不参与IPO经营,他们只是在企业开始成立或申请上市,或遇到法律纠纷时,才与企业发生关系。我国风险资本的投资理念是短期的,很少注重企业的成长,这可以从A股市上的“基金内幕”“股票违规炒作”现象上得到体现。我国投资基金还很不完善,直到现在《信托法》和《投资基金法》还未出台,一方面大量的散户投资者在技术、信息非对称环境下进行非理性炒作;另一方面,投资基金数量少、规模小,难以满足投资人的投资需求。我国的投资银行家就更少了,中国人的投资理念是很难将自己的钱委托给别人管理的,这与缺乏信托责任与约束有关。在美国,投资银行家到处挖掘收集风险企业,并对他们进行IPO培养,而我国,只是风险企业到了上市的时候才聘请投资银行家进行“上市包装”。 就是在这样的情况下,风险企业向会计法律事务所、券商以及投资银行家等付费是相当昂贵的,特别是寻租费大大高于服务费。为建立我国的创业板市场, 现在迫切需要的是树立创业家精神,培养风险人才;建立我国自己的“风险资本、会计法律事务所、投资银行家”等IPO机制,形成自己的IPO产业。我们知道,风险企业高风险来自于技术、市场、管理三个方面。 中小投资者由于技术、信息等非对称性,直接投资风险企业,很难抵御市场风险。因此,需要培养一大批机构投资者,比如,成立各种专业化的高科技投资基金,如网络股投资基金、新材料股投资基金、生物工程股投资基金等,由这些投资基金进行风险投资。投资基金由于投资规模大,客观上需要培养一批专家对所投企业进行深入研究与策划,而投资基金强大的实力也有可能养一大批层次较高的专家,由这些高层专家去判断和选择IPO企业就能够做到理性投资。各种投资基金持有风险企业股票一定年限后,被允许在股市上流通转让,实现投资基金退出。这样在专家理财的基础上,逐步形成我们自己的IPO体制和产业。

IPO股票指的是首次公开募股。首次公开募股，InitialPublicOffering是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。IPO对股市的影响强化了股市的融资色彩。虽说不能实现融资的股市不是一个健全的市场，但是对长期以来过分重视融资的市场而言，就应该区别对待。据统计，近10年A股市场的融资是现金分红的1.76倍。尽管近两年市场通过IPO融资的数额出现了下滑的趋势，但是再融资的现象却持续升温。扭曲了价值投资的本质。IPO重启难免会牵涉到不少的问题，如股票的“三高现象”、部分企业力求上市而出现造假的行为等等。假设一家企业上市前的PE值约15倍，而未来三年公司的净利润会以30%的增速增长。也就是说，股民以15倍左右的PE长期持有，未来仍可取得不错的收益率。然而，该股上市后就得到了热炒，PE值飙升至50倍的水平，严重透支了企业的增长预期。这时，股民选择买入并长期持有，亏损的概率相当大。因此，在缺乏严格监管的前提下，IPO重启也在一定程度上扭曲了价值投资的本质。

iPO即initial public offerings(首次公开发行股票，或者说新股上市） “IPO”是新股票上市的意思。未上市的企业,通过股票上市,可以使股票所有的创业者资产得到膨胀,当股票卖出去时,可以得到一笔收益,用来扩大再生产。美国IPO剧增的背景是创业家精神、风险资本、会计法律事务所、投资银行家,他们为风险企业提供开发性资本、财务、税收、法律等业务和经营法规,以及人事管理服务,形成一套完整的IPO体制。这些股务参与到风险企业建立到股标公开上市的整个过程,形成IPO产业。 据“日兴调查中心”调查资料显示,美国的风险企业成长,一般经过三个阶段。风险企业成立之初,先由“安琪儿”（个人投资者）进行1～2年的研究开发性投资;风险企业运行2～5年后,产品出厂,这时风险资本进行投资;待产品销售上了轨道,投资企业想扩大生产,这时可以通过IPO筹措大量资本。这一过程能否尽快完成？风险企业能否成功？关键取决于创业家精神和IPO产业的支援。与美国相比,我国在这些方面还非常欠缺。 首先,充满企业家精神。美国人是不会让官僚机构和大企业的巨大组织妨碍自己前途的,他们当中很多人进入大机关或大企业后,不久就转到创业家的行列。美国人的理想,想成为一名创业家,作为一名创业家就要干出成绩。 其二,风险资本、会计法律事务所、投资银行家挖掘并发现风险企业,努力支援IPO。在美国,安琪儿对企业进行初期投资,风险资本不单纯向企业投资,而且参与企业经营、销售计划、财务战略和人才招聘。美国的会计法律事务所,也参与风险企业的IPO经营,除收取一定的服务费之外,还收取一定的顾问费。服务费一般非常便宜。在美国,不仅像梅里尔林契等大投资银行家拥有对高科技、生物、电子通信、因特网等很多大风险企业,而且,一些中小投资银行家也拥有上千人以上的风险企业投资者,有的还拥有候补企业名单。这些投资银行家在全美到处挖掘发现风险企业,并着力把他们培养成上市企业。 在我国,情况大不一样,一项风险技术很难找到“安琪儿”,即使有,也是国有企业或国有研究机构,虽然有时政府给予一定的补贴。风险资本和会计法律事务所几乎不参与IPO经营,他们只是在企业开始成立或申请上市,或遇到法律纠纷时,才与企业发生关系。我国风险资本的投资理念是短期的,很少注重企业的成长,这可以从A股市上的“基金内幕”“股票违规炒作”现象上得到体现。我国投资基金还很不完善,直到现在《信托法》和《投资基金法》还未出台,一方面大量的散户投资者在技术、信息非对称环境下进行非理性炒作;另一方面,投资基金数量少、规模小,难以满足投资人的投资需求。我国的投资银行家就更少了,中国人的投资理念是很难将自己的钱委托给别人管理的,这与缺乏信托责任与约束有关。在美国,投资银行家到处挖掘收集风险企业,并对他们进行IPO培养,而我国,只是风险企业到了上市的时候才聘请投资银行家进行“上市包装”。 就是在这样的情况下,风险企业向会计法律事务所、券商以及投资银行家等付费是相当昂贵的,特别是寻租费大大高于服务费。为建立我国的创业板市场,现在迫切需要的是树立创业家精神,培养风险人才;建立我国自己的“风险资本、会计法律事务所、投资银行家”等IPO机制,形成自己的IPO产业。我们知道,风险企业高风险来自于技术、市场、管理三个方面。 中小投资者由于技术、信息等非对称性,直接投资风险企业,很难抵御市场风险。因此,需要培养一大批机构投资者,比如,成立各种专业化的高科技投资基金,如网络股投资基金、新材料股投资基金、生物工程股投资基金等,由这些投资基金进行风险投资。投资基金由于投资规模大,客观上需要培养一批专家对所投企业进行深入研究与策划,而投资基金强大的实力也有可能养一大批层次较高的专家,由这些高层专家去判断和选择IPO企业就能够做到理性投资。各种投资基金持有风险企业股票一定年限后,被允许在股市上流通转让,实现投资基金退出。这样在专家理财的基础上,逐步形成我们自己的IPO体制和产业。

ipo意思拦袭是首次公开募股，指一家企业首次公开发行股票，第一次将它的股简旁兄份向公众出售。ipo可以吸引投资者募集资金，增强资金流通性，可以回报个人和风险投资，还能提高公司知名度，但是同时也会增加审计成本。上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。IPO其他情况简介。发行方式确定以后，进入了正式发行阶段，此时如果有效认购数量超过了拟发行数量，即为超额认购，超额认购倍数越高，说明投资者的需求越为强烈。在超额认购的情况下，主承销商可能会拥有分配股份的权利，即配售权，也可能没有，依照交易所规则而定。通过行使配售权，发行启茄人可以达到理想的股东结构。在中国，主承销商不具备配售股份的权利，必须按照认购比例配售。

IPO是英文Initial Public Offerings的简称，中文释义是首次公开募股，指的是一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。扩展资料：对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并在牛市期间透过首次公开募股集资（IPO）。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。参考资料：首次公开招募（IPO）-百度百科

ipo英文的全拼为Initial Public Offerings，中文意思为首次公开募股。即一家企业或者是股份有限公司，首次向公众出售自己的股份，以募集资金为企业或者是股份有限公司的发展提供现金支持。通常情况下，如果企业或者是股份有限公司公开上市完成之后，就可以申请在证券交易所或者是报价系统挂牌交易。ipo上市流程：1、改制，设立股份有限公司。在上市之前，如果是有限责任公司需要先改为股份有限公司。2、尽职调查与辅导。这一步主要是为了对准备上市的企业进行评估，看是否达到上市条件。在这个过程中，中介机构对拟上市企业，从业务、财务和法律三个方面进行调查，之后通过上市辅导，帮助企业满足发行审核的监管要求。3、申请文件的制作与申报。如果确定了各项指标已经达到了上市要求后，企业和中介机构按照相关要求制作各种申请文件。在保荐机构审核无误后，会向证监会推荐。符合申报条件的证监会会在5个工作日内受理文件。4、申请文件的审核。这个过程相对来说比较的漫长，一般情况下，需要3-9个月。当然，也有些独角兽企业在证监会的绿色通道下，用了不到一个月的时间就通过了审核。5、发行与上市。在通过证监会的审核之后，就可以开始进入定价、申购等流程，最终就可以上市发行ipo了。

IOP上市就是某股份有限公司第一次面向社会公众发行自家股票，并挂牌在某股票证券交易所里。需要注意的是，普通的有限责任公司是不可以申请IPO上市的，不过，有限责任公司可以进行股份制改造，转变为股份制企业，这样也可公开上市。IOP上市流程：1、材料受理、分发环节。中国证监会受理部门工作人员根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》（证监会令第66号）和《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第32号）等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后将其分发审核一处、审核二处，同时送国家发改委征求意见。审核一处、审核二处根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。2、见面会环节。见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。会上由发行人简要介绍企业基本情况，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪律要求等。见面会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期一，由综合处通知相关发行人及其保荐机构。见面会参会人员包括发行人代表、发行监管部部门负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。3、审核环节。审核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工作，安排在反馈会前后进行，参加人员包括审核项目的审核一处和审核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人。

ipo和上市的区别在于，ipo指公司首次公开募股上市，而上市则是指公司公开发行股票以筹措资金。ipo并非上市公司上市筹措资金的唯一途径，公司也可以通过借壳上市的方式上市，来筹措企业发展所需要的资金。IPO是指新股票上市，也指首次公开发行(公司）股票，即首次公开募股。IPO是公司上市方式的一种，这个首发上市。这是公司上市的方式之一。要发行股票，必须是股份有限公司。一般情况下，公司是先进行IPO，第一次将股份有限公司的股份向公众出售，股份首次公开上市完成后，这家公就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易，算是公司上市交易。通常，上市公司的股份是根据相应证监会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳上市是指母公司(集团公司）通过将主要资产注入到已上市的子公司中，来实现母公司的上市，借壳上市的典型案例之一是强生集团的借壳上市就是将上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权，这家公司就可以以上市公司增发股票的方式进行融资，从而实现上市的目的。借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。请点击输入图片描述（最多18字）

你好！IPO是英文initial public offerings简称，翻译成中文就是“首次公开发行股票”。首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

iPO即initial public offerings(首次公开发行股票，或者说新股上市） “IPO”是新股票上市的意思。未上市的企业,通过股票上市,可以使股票所有的创业者资产得到膨胀,当股票卖出去时,可以得到一笔收益,用来扩大再生产。美国IPO剧增的背景是创业家精神、风险资本、会计法律事务所、投资银行家,他们为风险企业提供开发性资本、财务、税收、法律等业务和经营法规,以及人事管理服务,形成一套完整的IPO体制。这些股务参与到风险企业建立到股标公开上市的整个过程,形成IPO产业。 据“日兴调查中心”调查资料显示,美国的风险企业成长,一般经过三个阶段。风险企业成立之初,先由“安琪儿”（个人投资者）进行1～2年的研究开发性投资;风险企业运行2～5年后,产品出厂,这时风险资本进行投资;待产品销售上了轨道,投资企业想扩大生产,这时可以通过IPO筹措大量资本。这一过程能否尽快完成？风险企业能否成功？关键取决于创业家精神和IPO产业的支援。与美国相比,我国在这些方面还非常欠缺。 首先,充满企业家精神。美国人是不会让官僚机构和大企业的巨大组织妨碍自己前途的,他们当中很多人进入大机关或大企业后,不久就转到创业家的行列。美国人的理想,想成为一名创业家,作为一名创业家就要干出成绩。 其二,风险资本、会计法律事务所、投资银行家挖掘并发现风险企业,努力支援IPO。在美国,安琪儿对企业进行初期投资,风险资本不单纯向企业投资,而且参与企业经营、销售计划、财务战略和人才招聘。美国的会计法律事务所,也参与风险企业的IPO经营,除收取一定的服务费之外,还收取一定的顾问费。服务费一般非常便宜。在美国,不仅像梅里尔林契等大投资银行家拥有对高科技、生物、电子通信、因特网等很多大风险企业,而且,一些中小投资银行家也拥有上千人以上的风险企业投资者,有的还拥有候补企业名单。这些投资银行家在全美到处挖掘发现风险企业,并着力把他们培养成上市企业。 在我国,情况大不一样,一项风险技术很难找到“安琪儿”,即使有,也是国有企业或国有研究机构,虽然有时政府给予一定的补贴。风险资本和会计法律事务所几乎不参与IPO经营,他们只是在企业开始成立或申请上市,或遇到法律纠纷时,才与企业发生关系。我国风险资本的投资理念是短期的,很少注重企业的成长,这可以从A股市上的“基金内幕”“股票违规炒作”现象上得到体现。我国投资基金还很不完善,直到现在《信托法》和《投资基金法》还未出台,一方面大量的散户投资者在技术、信息非对称环境下进行非理性炒作;另一方面,投资基金数量少、规模小,难以满足投资人的投资需求。我国的投资银行家就更少了,中国人的投资理念是很难将自己的钱委托给别人管理的,这与缺乏信托责任与约束有关。在美国,投资银行家到处挖掘收集风险企业,并对他们进行IPO培养,而我国,只是风险企业到了上市的时候才聘请投资银行家进行“上市包装”。 就是在这样的情况下,风险企业向会计法律事务所、券商以及投资银行家等付费是相当昂贵的,特别是寻租费大大高于服务费。为建立我国的创业板市场,现在迫切需要的是树立创业家精神,培养风险人才;建立我国自己的“风险资本、会计法律事务所、投资银行家”等IPO机制,形成自己的IPO产业。我们知道,风险企业高风险来自于技术、市场、管理三个方面。 中小投资者由于技术、信息等非对称性,直接投资风险企业,很难抵御市场风险。因此,需要培养一大批机构投资者,比如,成立各种专业化的高科技投资基金,如网络股投资基金、新材料股投资基金、生物工程股投资基金等,由这些投资基金进行风险投资。投资基金由于投资规模大,客观上需要培养一批专家对所投企业进行深入研究与策划,而投资基金强大的实力也有可能养一大批层次较高的专家,由这些高层专家去判断和选择IPO企业就能够做到理性投资。各种投资基金持有风险企业股票一定年限后,被允许在股市上流通转让,实现投资基金退出。这样在专家理财的基础上,逐步形成我们自己的IPO体制和产业。