美国经济

美国经济学家提出的奥肯定律描述的是（）之间的数量相关关系。 A.失业与产出 B.实际产出和价格波动 C.实际工资和名义工资 D.实际产出和名义利率 正确答案：A 答案解析：美国经济学家阿瑟.奥肯在20世纪60年代初提出了美国的产出与失业之间的一个数量相关关系,即奥肯定律或奥肯法则。

1、目的不同：罗斯福新政：破除黄金对货币的限制，增发大量的货币，刺激经济，实行货币宽松政策。这样政府或者说美联储就可以有更多的钱借贷给需要的企业和个人，帮助经济复苏。1971年8月，尼克松政府放弃美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，美国可以实现将美元作为世界货币的功能，美元可以无限制发行，只要美国政府愿意，而世界其它各国就不得不为美元的贬值买单，美国就可以享受美元带来的福利。2、原因不同：罗斯福新政就是凯恩斯主义，利用政府购买来弥补市场不足，政府要印钞票才能办这事，而金本位限制政府印钞票数量。两者抵触，所以废金本位。1971年,美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了,尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元"金本位制",实行黄金与美元比价的自由浮动 。扩展资料：布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，到20世纪60～70年代，美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击，爆发了多次美元危机。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。为了抑制金价上涨，保持美元汇率，减少黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了黄金总库，八国央行共拿出2.7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美元，仅3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350～400吨的破记录数字。美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段。但双价制也维持了三年的时间，原因是美国国际收支仍不断恶化，美元不稳；二是西方各国不满美国以已私利为原则，不顾美元危机拒不贬值，强行维持固定汇率。于是欧洲一些国家采取了请君入瓮的策略，既然美国拒不提高黄金价格，让美元贬值，他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后，美国于8月15日不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。1971年12月以《史密森协定》为标志美元对黄金贬值，同时美联储拒绝向国外中央银行出售黄金，至此美元与黄金挂钩的体制名存实亡。1973年3月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。经过磋商最后达成协议，西方国家放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。至此布雷顿森林货币体系完全崩溃，从此也开始了黄金非货币化的改革进程。但直至1976年国际社会间才了达成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为主要内容的“牙买加协定”。从法律的角度看，国际货币体系的黄金非货币化到1978年才正式明确。国际货币基金组织在1978年以多数票通过批准了修改后的《国际货币基金协定》。该协定删除了以前有关黄金的所有规定，宣布：黄金不再作为货币定值标准，废除黄金官价，可在市场上自由买卖黄金；取消对国际货币基金组织（IMF）必须用黄金支付的规定；出售国际货币基金组织1/6黄金，所得利润用于建立帮助低收入国家优惠贷款基金；设立特别提款权代替黄金用于会员国与IMF之间的某些支付等等。布雷顿森林体系崩溃以后，国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在，并发挥重要作用。参考资料来源：百度百科-布雷顿森林会议参考资料来源：百度百科-罗斯福新政

美联储加息对美国经济的影响为借贷成本上升，通胀控制，投资者情绪，汇率变动。1、借贷成本上升：美联储加息通常会导致银行贷款利率上升，这会增加企业和个人的借贷成本。这会对消费者信贷和企业投资产生一定的抑制作用。2、通胀控制：加息可以帮助控制通胀，因为它可以减少货币供应并提高借贷成本。通过抑制通胀，美联储可以维持经济的稳定。3、投资者情绪：加息会对投资者情绪产生影响。加息被视为经济强劲的信号，从而提高投资者信心。加息引发市场不确定性和波动，导致投资者对风险资产的偏好下降。4、汇率变动：加息会导致美元升值，因为更高的利率可以吸引更多的资本流入美国。这对美国的出口行业产生一定的负面影响，因为美元升值会使美国产品在国际市场上更加昂贵。

2021年的时候，美联储一度以“通胀是暂时的”为由，拒绝结束宽松政策。谁知通胀率迟迟降不下来，CPI反而一路攀升至2022年3月的8.5%，创下40年来的新高，美联储这时才“慌忙”举起加息大棒，连续在3月、5月议息会议上分别加息25个、50个基点，并预计在2022年的7次议息会议（分别是3月、5月、6月、7月、9月、11月、12月的议息会议）上连续加息，将联邦基金利率由年初的0-0.25%提升至1.9%左右。 然而，一般来说，经济过热才会加息，通过加息引导经济收缩至潜在经济增长率水平。但是，美国现阶段经济真的很强劲，能承受美联储的连续加息吗？ 1、就业市场 从官方公布的数据来看，美国失业率已经从2020年4月最高的14.7%下降至3.6%，跟疫情前的失业率水平基本相当。但实际上，美国所谓的失业者，是指在调查周期内（4个星期）没有找到工作的人，否则就认为已经退出劳动市场，不纳入统计范围。这样的结果，实际上将一些人排除在劳动市场的统计范围，特别是因收到疫情补贴而短期不愿意出来工作的一类人。 图1 美国近期失业率 图2 美国 历史 劳动参与率（季度调整）趋势 实际上，就业市场还有一个很重要的指标是劳动参与率，即全部人口中参加工作的人口百分比。据统计，2020年2月，美国劳动参与率高达63.4%；2020年4月，失业率达到高峰，此时劳动参与率只有60.2%；随后随着经济逐步复苏，真正的就业人口逐渐增加，劳动参与率也逐步回升，2022年4月为62.2%，仍低于疫情前水平。 如果我们将劳动参与率和失业率结合起来，通过以下公式就可以计算全人口就业比例： 全人口就业比例=劳动参与率*（1-失业率） 那么，疫情前2020年2月，美国全人口就业比例为61.2%，而2022年4月，美国全人口就业比例则只有60.0%。 说明真实的就业人口比例比疫情前还要低1.2个百分点，以全美3.33亿人口计，意味着当前就业人口比疫情前少了整整400万 ！ 这种情况可以从职位空缺情况得到印证，据最近公布的职位空缺和劳动力流动调查报告（JOLTS）来看，3月职位空缺数到创纪录的1150万， 劳动力供给缺口也创下3.4%的新高 。劳动力的空缺，也使得平均时薪同比增幅目前仍然处在5.5%左右的高位。 从这个角度看，由于工资的持续增长，工资-通胀的螺旋机制所带来的通胀上升压力仍然很高。 图3 美国私人部门时薪同比增长率 2、 房地产市场 2022年以来，伴随着联邦基金利率抬升等因素，30年期美国抵押贷款利率开始迅速飙升，4月份以来已经突破5%，差不多是一年前最低点的两倍，创下十多年来的新高。 图4 美国30年期抵押贷款利率走势 房贷利率飙升导致购房人月供金额大幅上涨，Redfin数据显示，2022年5月8日美国购房人月供中位数已经飙涨至2427美元，较2021年同期上涨超过40%，绝对值为 历史 最高。这一月供数值，大约占到美国中等家庭每月收入的三分之一（当前中等家庭每年收入为8.9万美元），这导致不少家庭不得不退出购房市场。 图5 美国购房者月供中位数（4周移动平均） 从二手房市场来看，有二手房交易平台Redfin卖方经纪人指出，由于大量买家退出，几个月前会收到10个报价的房屋现在只能收到2-3个，二手房明显降温。 Redfin数据显示，2022年4月抵押贷款申请同比下降8%，待售房屋销量同比下降6%，为2020年6月以来最大降幅。 新建住房市场也遭遇冷场，根据美国最新公布的新建住房销售数据，2022年4月共销售5.3万套，严重低于预期。 2019年1月至2022年4月，新建住房平均销售套数为6.3万套/每月，这意味着4月已经跌破长期均值，并且创下自2020年1月以来的新低。 图6 美国新建住房销售套数（千套） 3、股票市场 自2022年以来，美国资本市场也经历了较大幅度的下跌， 截至5月末，道指、纳斯达克指数、标普500分别下跌了-8.6%、-22.5%、-12.8%。 从年线的角度看，2022年是2008年以来的最大跌幅。由于美国居民财富在股票配置比例高，据统计，2021年末，美国居民和非营利机构的股票资产（包括共同基金及股票）占总资产的比例为26.7%。若以标普500计算，仅仅由于股票下跌，居民财富在今年前5个月大约缩水了4%左右。 图7 纳斯达克指数指数疫情以来的走势 根据申万宏源证券研究所的统计， 2022年4月，包括美国在内的发达国家股票市场首次由净流入转为净流出（净流出353亿美元）,而资金正在加速流入巴西、南非、沙特等资源国的股票市场。 从其中流向美国股票市场的国际资本金额来看，2022年2月、3月的净流入额已经明显放缓。 图8 美国月度国际资本流入净额（单位：亿美元） 4、整体经济 2022年美国一季度GDP环比折年率为-1.4%，增速大幅低于市场预期的1%，为2020年三季度以来的首次负值。分项来看，除了私人消费保持了2.7%（环比折年率）的增长，投资、进出口都较前期有不同程度的下滑。 不过，应当客观地认识到，美国经济增长中消费贡献度很高，2022年一季度消费贡献了2.09%的环比折年增长率，当前这一数值基本处于长期均值（2.05%）水平。 影响美国居民消费的因素是什么呢，当然主要是受当期个人收入和家庭存量财富的影响。从数据上看，经历了2020、2021年的大幅增长，2022年以来，个人可支配收入增长已是“强弩之末”，4月移动平均数据已经跌破0。其次，根据美联储公布的数据，2021年4季度美国居民及非营利机构的净资产突破150万亿美元，但由于股市下跌，若以前文4%损失计算，则居民股市财富将蒸发6.7万亿美元；根据富国银行的住房市场指数，房价在2021年12月达到新高后，2022年已经连续4个月回落，较年初已经大约下跌了8.3%，按照美国居民在房屋资产上的配置比例（接近40万亿美元），大约损失3.2万亿美元。 综上所述，截至4月份，居民财富较年初大约缩水10万亿美元，美国居民存量财富已经迎来向下拐点。因此，从中期看，美国消费可能因为居民财富效应而逐步放缓。 图9 美国个人可支配收入同比增长（季调，4月移动平均） 图10 美国家庭及非营利机构净资产（万亿美元） 5、美国新一轮加息何去何从 自从美联储于2021年底承认“通胀不是暂时的”，加息预期开始升温及至加息靴子落地，股市、房市、实体经济等开始了一轮调整。以股市为例，在当前已经加息75个基点的情况下，股市标普下跌12%，如果真如年初预计的将联邦基金利率升至1.9%，则还要加息115个基点，恐怕标普全年下跌将超过25%，那将是美股的一场腥风血雨。 我们跳开美国国内经济情况来看，美国加息政策是否能够有效地控制物价、控制通货膨胀，实际上可能不完全取决于美国经济自身，例如，一般商品价格取决于全球产业链的恢复程度，能源等大宗商品的价格则越来越多地受地缘政治等因素影响。疫情对供应链的影响、俄乌战争等地缘冲突都不是在今年内能够消除的，既然如此，就不应当高估美国加息政策的有效性，毕竟美国加息改变不了疫情、左右不了战争进程，美联储过快加息，却可能会导致美国经济快速地陷入衰退。近期，美国10年期国债收益率与2年期国债收益率曾一度倒挂，长端利率的下行，也预示着市场对经济衰退的担忧。 眺望将来，美国这一轮加息大概走得不会那么轻松，走走停停就已经不错了，走走回回也是有可能的，一路顺畅地走下去那是小概率事件。 这就好比俄乌战争，刚开始以为是闪电战，再后来认为是攻坚战，到现在波兰又掺和进来，恐怕只能是持久战了！

美国金融危机的影响美国此次金融危机的直接影响是造成了美国大量金融机构的破产或重组，导致货币供给的紧缩，逆转了美国经济增长的势头，并且至今尚未看到好转的迹象，最终影响如何还有待进一步的观察。 本文从美国金融危机对全球收入再分配、金融自由化进程和国际货币体系的运作所造成的影响这三个角度来进行分析。（一） 对全球范围内收入再分配的影响金融市场作为虚拟经济的重要组成部分，其主要功能应在于它服务实体经济的融资，降低经济社会的交易成本，优化经济资源的配置。 但随着金融创新的发展，虚拟经济在社会整体经济中所占的比重极速膨胀，资本在金融市场的加速流转越来越表现为追逐超额利润的投机行为。在虚拟经济条件下，庞大的投机性交易成为主要的收益来源，而虚拟经济交易的对象是经过各种加工以及粉饰过的“风险”，这些交易并不是以合理的条件融通和配置资金，而是围绕着货币和证券的价格波动和利率变动所造成的损失由交易当事者的哪一方承担或盈利的归属。 资本市场的运行是在资产定价模式的基础上由心理预期的支撑而自我实现的，在金融创新的杠杆放大作用下，人们对于超额利润的向往超出了对于风险的评估，表现为一种典型的“博傻”行为。一旦外在扰动引起金融市场运行趋势的逆转，高台跳水式的资产价格暴跌不可避免，出现一轮又一轮“剪羊毛”似的财富再分配。 而在这种再分配过程中，一种比较悲惨的情况是富人对穷人的侵占， 富国对穷国的伤害。鉴于一国内部收入的再分配受制于国家主权、经济体制和机制等方面的强约束，我们这里主要讨论金融危机带来的国家间的收入再分配。此次金融危机给美国经济带来了巨大的打击，但是此次危机所造成的损害并不是由美国自身独自承担的，通过全球范围内的收入再分配，一定程度上使得美国分散了金融市场的风险，转嫁了危机所导致的损害。 这种收入再分配的机制至少可以从两个方面进行分析： 一方面，美国通过大量输出美元获得了巨大的铸币税收益，这种收益与付出的成本间的比例随着危机的爆发和美元贬值会得到放大；另一方面，持有大量美元资产的国家或者个人通过购买美国金融产品，间接承担了危机所带来的损失。布雷顿森林体系的解体，全球资本管制放松，世界经济虚拟化进程加速发展，虚拟经济全球化的发展加深了收入和利润国际间不平衡再分配的程度。

别人家的股市，羡慕不来的，美国股市从来没有IPO 问题，有投资者质疑过美国是圈钱市吗？没有的，虽然美国股市也有股东减持，但远远达不到A股的泛滥成灾，更不敢违规违法减持，秉承的是让二级市场投资者先走为原则，可是A股呢，重要股东和高管总是利用信息优势，自己先走，流一地鸡毛给投资者，这就是区别。 美国道琼斯指数属于成分股指数，由30家股票组成，市值最大的是超级 科技 股微软和苹果，总市值都已经突破了2万亿美元，在30家成分股中权重很大，其股价涨跌对指数影响很大，微软和苹果股价最近几年是美国超级大牛股，总市值突破万亿美元以后还是一路飙升。 可是微软也好，苹果也罢，股价大涨市值猛增，不是得益于估值的上涨，而是得益于业绩增长，其市盈率基本维持稳定，没有大幅度飙升，目前微软和苹果市盈率分别是37和31倍，要说具有巨大泡沫，可能有点言过其实，苹果已经不再是简单的手机厂家，而是具有很高的互联网属性，业绩增长也不错，苹果公司2021财年第二季度财报显示，苹果公司第二财季净营收895.8亿美元，与去年同期的583.1亿美元相比增长54％，超出分析师预期的773.6亿美元；净利润为236.3亿美元，与去年同期的112.5亿美元相比增长一倍以上；超过2万亿美元市值的 科技 公司，净利润竟然增长1倍，是不是高增长，无需多说，A股由几家 科技 公司业绩增长一倍市盈率是30倍的，恐怕需要打着灯笼寻找才行。 微软是全球云计算的先行者，也是行业的领袖，业绩增长也是很不错的，但市盈率也不高，作为道琼斯工业指数其他成分股，也是可圈可点，强生股份是全球最有实力的制药企业之一，估值也不高，29倍市盈率，英特尔是半导体公司，虽然现在已经无缘与半导体的领袖地位，但还是行业的强者，市盈率更低，13倍，A股恐怕找不出这样市盈率的半导体公司了。 人们常说股票指数是经济发展的晴雨表，但这只是在长期意义上： （1）2016年，美国的GDP为18.7万亿美元；2020年，为20.9万亿美元。5年GDP增加小12%。 （2）2021年的7月1日，道琼斯股票指数为34633.53；2015年7月1日，为17949.37，增长了小94%。 （3）道琼斯指数并没有翻3倍；只是增幅是实体经济增幅的8倍。 结论：道琼斯指数飙升，是股票二级市场上的反映，是超发货币的结果。美国股票市场行情并不是美国实体经济的晴雨表，只是在趋势线上二者正相关而已。 你懂经济吗?懂经济发展吗? 你深入了解过美国的经济现状与股市的关系吗？ 中国发展越来越快，房价涨了10倍，处于房地产发展期，从无到有。相对美国经济发展太慢了，股市只翻了3倍，处于金融发展区。中国今后房子过剩了，也会注重金融建设。速度也可能慢下来。 因为这是美帝的阴谋。 资本市场的百年 历史 和雄厚的资本已经使它建立了较为完备的法律体系和市场氛围。尽管其经济平淡，但超印的美钞离不开资本市场，各种叠加，道指就翻倍呗。但股指和价值背离的临界点是不允许其长期存在的。 因为美国在全世界掠夺！

先来讲一个最简单的逻辑，任何债务都不会平白无故地产生，同样也不会平白无故地消失。欠债是要还钱的。不论对于个人、企业还国家来说均是如此。那么欠债欠的的太多了会是好事吗？ 美国为了刺激经济发行了大量美债，其中有一部分由外国政府、机构买了，但大部分是国内机构购买的。其中的大头自然是美国的央行——美国联邦储备委员会了，也就是美联储。美国政府需要花钱，钱从哪里来呢？一是靠税收，不过经济不好的时候收不到税收。二就得靠美联储发行货币了。 而美联储也不是随便动动鼠标就将钱印出来的，需要美国财政部发行国债。这个过程相当于美国政府向美联储借钱，等债权到期后是需要把钱给还上的。每一次实施放水政策都会让美国政府多背上一些债务。旧债未还又添新债，即使美国经济实力强大也是有限度的，无法维持持续上涨的债务。甚至在最极端情况下美国政府也会破产。 有的朋友说，美国政府破产就破产呗，反正美联储可以发钱救市或者免除政府债务，毕竟都是一家人嘛。 这样的想法是存在问题的，因为美联储不是完全的政府机构，它代表的也不是国家的利益。 美联储总部是政府机构之一，但分支机构是一些非盈利私人组织。分支机构代表的是民间的利益，或者说的更加直接点是银行家、资本家们的利益。同时，美国又是一个联邦制国家，中央政府并不能完全代表各州的利益。这就使得如果美国财政部真的还不出钱了，美联储无法做到免除它的债务，否则就会伤害全国资本家们的利益。而全国资本家们又是各州政府背后的金主、甚至是幕后的大老板。 债务过多影响的可不只是美国的经济，美国的政体都可能受到影响。所以说美国发债其实并不是大家想象的那样那么随便的。总统要发行国债得通过参议院和众议员的投票，一旦方案没有通过则开始辩论、谈判，最终寻找到大家都能接受的解决方案。 另外一方面，美国大量发债会减弱美元的世界霸主低位。众所周知，美元是全球基础货币、美债是全球最有信用的金融资产。可一旦过度发债则会导致美国的信用下降，这对于美国金融和经济等会带来致命的影响。 这就好比一个欠债累累的人还在不断对外借钱，你觉得别人还会继续相信他吗？虽然美国还没有到达这种地步，但继续大量发债必然会让自己的信用逐渐变差。印钱，这就是美国在实行货币宽松的政策。钱印出耒，它是要由劳动成果去交换，反应的。 而美国现在无底线地去加印美元，最后这些加印的美元就一定会让美国的劳动人民来归还。 据统计，美国现在发的国债已接近30万亿美元了。这是一个什么摡念，这相当于美近一年半的总产值。 这些债物，将极大地影响着美国经济的发展，美国政府新的决策。 别看美国现在的政府工作人员他们闹得欢，再不好好地抓生产，美国的好日子就会过去，股票行情也将会动摇的，国内人民的民情之情绪也会更加的不安定。美国国债大量发行，背后本质上是美国政府不断借钱发展。这些借来的钱，有来自美国民众、机构的，也有国外机构、个人持有的。如果美国政府哪天还不上那么多债务，就可能面临主权债务违约风险。 历史 上70年代的拉美国家危机，还有屡次三番出现的希腊债务危机，都属于主权债务出现危机的情况。如果发生，那么债权人可能会收不回资金，而美元也会跟着一起贬值。资本会恐惧手头的美元贬值而疯狂撤出美国。那么许多美国企业将面临倒闭、失业率暴增。人们找不到工作，集可能出现游行、暴力、犯罪行为，造成大规模混乱。当然，这是发生主权债务危机以后的比较坏的结果，造成这个结果的原因就是不断借债，而生产力又跟不上债务的增加。所以美国国债的大量增发，可谓是一颗定时炸弹。美国大量增发国债，如果未来美国政府不违约，那么势必将蚕食美国未来的经济增长成果，阻碍其经济发展，降低其发展速度和质量；如果美国政府违约，那就更糟了，将严重损害美国国债的信用。所以，不加节制的增发国债将有损于一个国家的发展。美国当然也不例外。 影响不大。即使美国明抢也不会有多大的反应。美国历来都是这么干。 如果对世界各国的经济负面影响更大对美国就是利好。只是这个利好没有美国设计的那么好。

1.美国衰退风险判断： 从期限利差、债务风险、经济动能三大视角综合来看，美国经济最早可能在 2023年底或2024年初 发生衰退。在此之前，美国经济放缓程度将持续加剧。2.衰退风险对美联储加息的影响： 若美联储按照目前市场预期的节奏进行加息，即年内加息超过200bp，则可能在 2023年初 停止加息。但我们更倾向于认为，随着美国经济放缓和通胀回落，美联储后续加息节奏大概率放缓，相应地停止加息时间也会延后。3.美国衰退对大类资产的影响：历史经验显示，美股大多在衰退前1-3个月开始下跌，衰退后会继续下跌1-3个月，再之后的表现取决于衰退的严重程度。美债收益率在衰退前表现不一，衰退后1-2个月由于流动性紧张而快速走高，随后由于货币宽松重新回落，中长期走势取决于衰退的严重程度。美元指数在衰退后4-6个月大多下跌，6个月后大多上涨。黄金价格在衰退后大多短期上涨、中长期下跌，时间规律不明显。

二十世纪七十年代——美国经济滞胀史滞胀的成因科技发展正处低潮、出口贸易份额下降、实体经济缺乏增长点是根本原因。扩张性财政政策和处于转型期的货币政策不但没有刺激经济增长，反而如“火上浇油”。美元持续贬值、油价高企和粮食紧缺推动了本来就高企的通货膨胀。滞胀的影响滞胀对私人投资造成了极为负面的影响，大量企业倒闭，工人失业，经济增长停滞。在整个滞胀期间美国股市经过了 6 轮调整，股市走熊先于经济衰退，而股市起稳也先于经济起稳。在西方经济体遭遇滞胀的同时，美国信贷扩张反而促成了欠发达国家的经济发展及世界贸易的扩张。走出滞胀经过里根政府的结构性财政政策和紧缩性货币政策，美国于1983 年迎来经济增长高峰，此轮滞胀历时13 年。经济学上的“滞胀”是指生产停滞、失业率增加和通货膨胀并存的经济现象。生产停滞是经济滞胀的一个重要表现形式。由美国学者D.格林沃尔主编的《现代经济词典》把停滞解释为：“实际产量或收入不变、下降或虽增长但大大慢于所能达到的增长速度”。因此，滞胀时期的生产停滞并不是仅仅指资本主义经济周期中危机阶段生产的下降和停滞，它是一种跨越经济周期长期存在的现象。因此，上世纪1970 年到1982 年美国所经历的经济危机及经济缓慢增长阶段基本上属于“滞胀”阶段。市场上普遍认为美国当时的滞胀以及此后爆发的经济危机主要是由能源价格上涨所致。如今，石油价格又再度高企，“次贷”危机愈演愈烈。美国是否又会重新回到经济衰退与通货膨胀并存的两难境地？以史为鉴可以知兴替，本文就滞胀起因、滞胀对股市及全球经济的影响以及如何走出滞胀等话题展开讨论，希望能给读者以启发。1970-1982 年美国“滞胀”成因在“滞胀”阶段，美国共经历了 4 次经济危机（按照NBER 的统计资料，经济谷底分别为1970 年11 月，1975 年3 月，1980 年7 月，1982 年11 月）。这几次经济危机期间，在生产下降和失业率猛增的同时，物价不但没有下跌反而普遍大幅度上涨，成为高通货膨胀率、高失业率和低经济增长并存的独特经济现象。这种现象在美国经济发展史上较为罕见。二战后至1970 年间美国共发生了四次经济衰退（按照NBER 的统计资料，经济谷底分别为1949 年10 月，1954 年5 月，1958年4 月，1961 年2 月）。经济衰退发生时，生产下降，失业增加，同时物价也会下降；危机过后，生产增长，就业增加，物价也会上涨。是什么导致了高通胀率与高失业率、经济不振同时存在？我们还应该从滞胀产生的原因说起。缺乏增长点的实体经济是“滞胀”的根本原因美国经济出现停滞始于 1969 年，当时的通货膨胀率约在5%左右。美国经济为什么会出现“停滞”？原因在于：其一，战争对美国消费和经济增长的刺激正逐渐消失。比如五、六十年代美国工业高涨，得益于世界大战积累起来的被抑制的对固定资产、住宅建筑、耐用消费品的需求，以及朝鲜战争和越南战争的刺激。这些因素在70 年代以后已经逐步消失。其二、科技发展处于低潮。20 世纪40 年代末，美国等资本主义国家率先掀起了以原子能和电子信息技术的发明与应用为先导的第三次科技革命，五、六十年代以来推动了美国工业的高速增长。但经过了近20 年的科技高潮后，到70 年代初，第三次科技革命的推动力已经明显减弱。直至 70 年代末80 年代初，在第三次科技革命的基础上，全世界范围内以微电子技术、生物工程、新型材料、宇航工程、海洋工程、核能技术等尖端技术的应用为主要标志的新技术革命的新科技革命才再掀高潮。其三、美国在世界市场上的出口贸易额开始下降。自1960 年代开始，由于经济全球化、区域化的发展，商品和生产要素国际间流动的限制大大减少，世界市场竞争加剧。1947 美国出口额占世界出口额的约三分之一，1948 年下降到23.5%，1960 年下降到18.2%，1970 年再降到15.5%。1美国从1971 年首次出现了13.03 亿美元的对外贸易逆差，此后，除了1973、1975 年为小额顺差外，其余年份均为逆差。扩张性财政政策和处于转型期的货币政策直接推动了通货膨胀扩大总需求的财政政策以及宽松的货币政策曾对 50 到60 年代发达资本主义国家经济的高速增长、失业率下降以及促使经济危机程度减弱和时间缩短，起了一定的作用。然而，在70 年代，扩张式的财政政策和货币政策却双双“失灵”了。第一、财政政策为什么“失灵”？第二次世界大战后，美国数届政府皆奉行赤字财政政策，不断扩大政府开支，借以刺激经济回升，提供大量就业机会。战后至1981 年为止的36 个财政年度，有27 个财政年度有赤字。政府预算内的财政赤字在1976 年和1981 年分别创下了694 亿美元和739 亿美元的历史新高。在1970 年至1979 年的10 年中，政府的财政赤字预算达5128 亿美元。为了弥补财政赤字，美国政府还发行了大量的国债。1970 年国债额为370 亿美元，1975 年国债额为5332 亿美元，1980 年国债发行额达到9077 亿美元。人均负担的国债额从1960 年的1572 美元增加到1980 年的3985 亿美元。联邦政府每年为国债付出的利息也从 1960 年的92 亿美元增加到1980 年的749 亿美元；利息约占每年联邦支出的10%左右。扩张性的财政政策缘何失效？归根结底，是由于实体经济缺乏增长点。扩张性财政政策没有起到刺激经济增长的作用，反而如火上浇油般推高了通货膨胀。第二、货币政策为何“失灵”？自布雷顿森林体系崩溃后，美联储的货币政策逐步由价格目标向数量目标过渡。但是，受到凯恩斯主义的影响，美联储在实际操作中，仍是把利率作为货币政策体系的首要地位。因此，在此转变阶段，货币政策不稳定，再加上，高通货膨胀背景下，利率波动较大，最终导致了货币供应量过大。具体而言，虽然1970 年伯恩斯上任不久后就宣布以货币总量为供给目标，但是实际上却是以联邦基金利率为最终目标。每隔六个星期，联邦公开市场委员会就会重新制定各种货币总量的目标区间，以及与该目标区间所匹配的联邦基金利率。如果联邦基金利率高于或低于目标区间，就通过调整货币供应量的手法将联邦基金利率保持在目标区间内。因此，货币供应量往往会出人意外地螺旋式上升或者下降，极不稳定。另外，选择利率作为调控目标，也有不利的一面。首先，虽然关于利率的信息每天都能得到，但不容易控制。其次，影响总需求的主要因素是预期的长期真实利率。所谓预测的长期真实利率，就是市场参与者通过在名义利率减去预期通货膨胀率来推测的真实利率。而恰恰在20 世纪70 年代，美国出现了比较高的通货膨胀。在这样高的通货膨胀时期，名义长期利率和总需求之间的关系既不稳定，也不能预测。因此，在滞胀期间，美联储的货币政策没有能够帮助经济增长，反而由于货币供应量过大，被认为是推高通货膨胀的因素之一。银行信贷业务扩张也对通货膨胀的产生起到了推波助澜的作用。能源和食品价格上涨使通货膨胀直接上升至两位数世人常常把上世纪 70 年代的经济“滞胀”归因为石油价格上涨。我们的研究也发现，石油价格大幅上涨与其后的经济衰退的确有着密切的关系。第一次石油危机发生于 1973-1974 年。十月战争爆发，欧佩克为制裁西方，联手削减石油出口量。国际油价从每桶3 美元涨到12 美元。而与此同时，西方发达国家的经济开始衰退。从1973 年到1975 年美国实际GDP 增长下降了0.7%。第二次石油危机发生于 1979-1980 年。伊朗爆发革命，随后伊朗和伊拉克开战。石油日产量锐减油价骤升，从每桶14 美元飞涨到近40 美元；第二次石油危机也引起了西方主要工业国的经济衰退，1979 年到1980 年，美国实际GDP 下降了0.23%。第三次石油危机发生于 1990 年。1990 年8 月，伊拉克入侵科威特，次年1 月，美国对伊拉克开战。三个月的时间，石油价格从每桶14 美元上涨至40 美元。从1990 年到1991 年，美国实际GDP 下降了0.17%。为什么油价上涨会引起经济衰退的连锁反应呢？首先，生产率与石油价格关系密切，石油价格上涨会导致生产率下降。美国工业部门在19 世纪70 年代对石油的使用量达到高峰，石油价格上涨直接影响了使用石油为燃料和原材料的生产部门。其次，石油价格的上涨直接推动了本来就高企的通货膨胀率。石油以最终消费品和中间产品这两种形式影响物价的走势。除此之外，不仅是油价格上涨，食品价格也由于粮食紧缺而大涨，在一定程度上增加了通货膨胀压力。1972 年，自然灾害席卷全球，世界粮食总产量比上年减少2.9%，许多国家发生严重的饥荒。前苏联在这一年到处抢购，大量进口，造成战后前所未有的粮食短缺。1974 年世界粮食再次减产，紧缺状况进一步加剧。第二次石油危机出现之前的1978 年，再次出现世界粮食短缺。由于粮食供应不足，粮食价格上涨幅度较大，1973 年和1974 年，美国食品和饮料价格上涨幅度分别达到13.2%和13.7%；1978 年和1979 年，上涨幅度分别达到9.7%和10.7%。布雷顿森林体系崩溃与美元贬值石油价格的上涨从表面上看由石油危机所引发，但实际上也与美元持续贬值不无关系。1975 年，美国与海湾国家相继签订协议，协议的主要内容只有一个：这些国家只用美元进行石油结算。石油价格由美元标注，这造成原油价格与美元汇率反向运动的逻辑关系。1970 年，布雷顿森林体系崩溃后美元持续贬值，为油价上涨提供了充分的理由。滞胀对全球经济的影响滞胀对美国经济造成了致命的打击。一方面，美国工业经历了长时间的生产下降。1973 年发生的经济危机使得美国的工业生产下降了15.3%，持续时间为18 个月；1979年发生的经济危机使得美国工业生产下降了11.8%，持续时间约44 个月。另一方面，大量企业破产，失业率上升到战后历次危机的最高值。1979 年发生的经济危机造成了近1.5 万家企业破产倒闭，失业率最高时达9.2%，失业人数约836 万。在1979 年发生的经济危机中，企业倒闭、银行破产数和失业率都创出战后最高纪录。企业破产数量达25 300 家，失业率最高时达10.8%。此外，固定资产投资大幅下降、物价严重上涨都严重影响了美国经济发展。“滞胀”阶段是美国“二战”结束后最为艰难的一个阶段。从 1969 年12 月爆发经济危机，到1982 年12 月经济复苏为止，美国约有13 年的时间停留在滞胀的阴影下。平均每3 年多就有一次衰退，实际GDP 平均增长速度只有2.9%，而其它时期的经济增幅平均为3.87%至5.69%。与此同时通货膨胀率前所未有地高涨，年平均通货膨胀率达到10.46%，而美国战后各经济阶段的平均通货膨胀率为2.33%至3.54%。“滞胀”时期美国各产业的表现70 年代美国“滞胀”时期，各行业的表现不一。我们统计发现，大多数行业，特别是制造业表现较差；但是，具有定价权的上游资源行业和下游服务业，以及出现新的盈利模式的行业，增速明显能超越CPI 的涨幅。70 年代，美国增长最强劲的行业分别是采掘业、农林牧渔、金融服务业、公用事业，平均年增速超过10％，远远超过CPI 的上涨。其中，采掘、农林牧渔的年增长几次超过50％，主要是受益于石油价格暴涨和全球性粮食涨价。金融服务业的年增长也曾经接近20％，则是因为70 年代美国的银行业了出现新的盈利模式——国际贷款业务的兴起。中东“石油美元”最终又存回了美国的银行，再加上美元持续贬值刺激不产油的欠发达国家贷款来支付其国际收支逆差，因此，70年代美国的银行业处于信贷扩张、高杠杆、高盈利的丰厚时期，直至80 年代初债务危机爆发。70 年代，美国温和增长的行业，包括，信息服务业、教育医疗业、房地产、住宿食品服务业、文化娱乐业等行业，扣除通货膨胀的因素后，基本实现正增长。信息服务业的增长主要是受到当时美国电信行业的垄断格局被打破，行业竞争机制刺激了居民对通信的消费增长。70 年代，美国增长呈现停滞状态的行业涉及面较广，包括，制造业、交运仓储、建筑业、零售业、批发贸易等，主要是受到经济停滞、失业率高的影响。滞胀翘高全球能源和大宗商品价格通货膨胀导致了固定收益类资产贬值，经济衰退又拖累了股市上涨，缺乏投资渠道的资金开始涌入大宗商品市场。黄金作为规避通货膨胀的保值工具在1980 年创下了每盎司850 美元的高点。滞胀对美国股市的影响经济的衰退通常伴随着股市的下跌。我们分析了1942 年至1995 年股市的牛熊周期，发现这期间总共有8 次经济衰退，每次都伴随着股票市场走熊。股票市场走势是经济增长的领先指标，8 次经济衰退前的股市有7 次已经提前下跌已经提前下跌，而经济开始复苏前，股市一般会提前4 个月左右起稳。当然并不是每次股市走熊都与经济周期有关，14 次股市调整只有8 次与经济周期有关。信贷周期等其他因素也同时左右着股票市场的走势。整个滞胀时期，股票市场经过了 6 次调整，约有一半的时间处于熊市之中。也就是说，1946-1995 年美国股市的14 次调整有一半是发生在滞胀时期的。滞胀严重影响了美国股市的发展1973 年-1974 年的股市大调整中，美国S&P500 下跌了近43.3%，为历次调整中最大跌幅。从个股的表现看，在70 年代股市调整时期，仍有部分行业的股票出现了一定的涨幅。比如，金融股、国防股、采掘股和服务类股。总体来说，板块的走势还是与当时的行业景气度密切相关。西方国家“滞胀”对全球影响——资金向欠发达国家巨额转移虽然 20 世纪70 年代，西方国家都陷入了滞胀的局面，但是，美国信贷规模的持续扩张，也促成了全球尤其是欠发达国家的发展和世界贸易的扩张。国际贷款业务的兴起至少可以追溯到1973 年的第一次石油危机时机，主要由三方面因素促成的。其一、资金。1973 年，加速的通货膨胀与利率上调的不利影响无法支持美国银行正常的融资活动，导致了银行系统的演进走上了另外一条道路。当时石油涨价带来的巨额财富源源不断地流向了产油国，这些石油美元最终又存回了美国银行。缺乏正常融资渠道的银行一下子拥有了巨额的资金。其二、需求。借款需求的产生与70 年代宽松的货币政策、过低的实际利率相关。宽松的货币政策，美元贬值，负利率降低了还本付息的费用，也间接增强了借款国的信用度。下跌的实际利率、扩张的世界贸易、不断提高的商品价格、再加上贬值的美元，这一切都鼓励了债务国，并给与他们增加负债额的机会。国际上，不产油的欠发达国家需要贷款来支付其国际收支逆差，而产油国家则需要贷款来支持经济扩张计划。适逢东西方关系缓和，美国银行成为信贷的源泉。其三、利润。当时，欧洲美元市场不受管制，美国银行不必为自己海外分公司的债务保持最低的准备金。国际贷款的利润相当的丰厚。国际贷款业务成为整个银行业务中发展最快的业务。加上各家银行争夺市场份额的竞争，对贷款条件的要求就相应宽松很多。借债国为获得贷款而提供的必要资料少得可怜，一些贷款银行甚至不知道贷款对象在其他地方的借款数额。就这样整个国际信贷市场迅速的发展起来。1982 年，墨西哥债务危机爆发后，国际信贷市场的发展才算告一段落。20 世纪90年代开始，私人资本才开始显著流入新兴市场。美国如何走出“滞胀”？以往当发生经济衰退时，在生产下降、失业率增加的同时，往往伴随着物价水平的下跌，正是由此实际情况作后盾，以通货膨胀率为代价换取失业率下降的凯恩斯主义经济政策才能大行其道。然而，此时情况却发生了变化。滞胀时期，异常的通货膨胀率和失业率同时发生，使得美国政府进退两难。渐进的经济恢复政策福特和卡特的两任政府都实行了渐进的经济恢复政策。1976 年1 月，失业率为7.9%，福特政府设置了一条将失业率压制到1980 年时5.2%的经济路径。也就意味着在这段时间内，失业率每年需要下降0.6%。卡特总统在任职期间，也将这一目标路径沿袭下来。其具体措施是：一是减税以刺激经济上升；二是拨款举办公共服务事业；以增加临时工作位置。前一项措施虽然起到了一定的积极作用，但却扩大了预算赤字，从而加剧了美国依然存在的通货膨胀，以至于1978 年又出现“双位数”的通货膨胀率；后一项措施则因拨款不多，以致收效不大。通货膨胀的上升导致卡特政府不得不将重点重新转移到治理通货膨胀上，采用紧缩的货币政策，联邦基金利率在70 年代末甚至超过了10%。由于卡特政府在治理通货膨胀和刺激经济增长的问题上摇摆不定，货币政策时紧时松，也没有执行前后一至的战略。最终，卡特政府也在“滞胀”的阴影中下台。稳定货币供给量和结构性财政政策1979 年沃尔克就任美联储主席，强力提升美元利率。高息的强势美元政策，吸引了大量的外国资本流入美国，将美国推入强势美元时代。1981 年，里根入主白宫，里根政府认为，国家对经济过度干预，限制了经济活力，是造成经济恶性循环的根本原因。为了对付"滞胀"，里根政府改弦易辙，采用了四个措施：稳定货币供应量、减轻税赋、缩减开支、减少政府干预。最为有效的两条是稳定货币供应量和减少政府干预。首先，里根政府以控制货币供应量为主要目标，即使利率过高触发经济危机，也不放弃从紧的货币政策。里根政府在期上任初期虽然遭遇了严重的经济危机，但是稳定的货币供应量抑制了通货膨胀，使得通货膨胀逐步下降。到1984 年已经降到3.8%。其次，里根对企业实行的加速折旧政策和原来的投资课税扣除等优惠，使得企业手中的现金流量增加，对刺激传统产业更新设备起了很大作用；另外，由于生产资料的价格上涨低于前期，也鼓励了企业投资。除此以外，能源消费结构的变化引起了油价的下跌；美元升值也使得进口产品价格下降；工会为保证工人就业而放弃提高工资的要求等客观原因也使得通货膨涨出现了下降的态势。经过里根政府的持续努力，美国终于1983 年迎来了新的经济增长高峰，此轮经济滞胀一共经历了13 年的时间。

病毒已经在全球蔓延了数月，美国由曾经的“风暴”边缘变成了“暴风眼”。目前的感染人数已经超过了85万，这是一场胜过两次世界大战的灾难。但在美国历史上，还有一次巨大的灾难不能被遗忘，这就是上个世纪30年的经济大萧条。一战后美国作为战胜国，不但在战争中大发战争横财，还利用凡尔赛华盛顿体系，为本国攫取了大量经济政治军事金融等利益，将世界中心从欧洲移到了北美。1918年一战结束后，美国经济迅猛发展，进入到了“咆哮的二十年代”。借助第二次工业革命的余波，美国利用雄厚的资本将国内的工业机器几乎换了一茬，更新技术扩大生产规模，同时引入了先进科学的管理方法，极大提高了国内的工业产值。大家都认为永久繁荣已经到来。殊不知，“祸兮福所倚福兮祸所伏”，接下来的美国全力阐释着这个传统的东方谚语。1929年10月24日股市开始下跌，那个黑色星期四在没有任何征兆的前提下下跌了12%，股票一夜之间从顶峰牛市跌入到深渊熊市，几天后10月29日的黑色星期四延续了黑色星期二，股市一天下跌了40%，发展成华尔街股灾。一个恶性循环已经悄然形成：股市大跌，眼看金融体系将要崩盘，人们纷纷挤到当地各大柜台要求取出自己的存款；而银行已经把大量的钱借给了国民贷款买车买表，股票大跌后股民已经破产了没法还钱，没有现金流的银行无奈下只能关门歇业；借不到钱的普通人就没有了消费能力，那么资本家的产品也没法卖出去；赚不到钱的资本家就不会给工人发工资，工人更无力购买产品。可能有些绕口，但当时的美国人就是用这个恶性循环把自己绕进去的。美国的人均薪金、财政税收、企业盈利等全面下挫，国际贸易锐减了整整一半，失业率则飙升到了25%。流离失所的百姓也达到了200万，或许上一秒他们还是白领高管，下一秒就亏得血本无归。大公司的日子也不好过，通用汽车公司的股价由73美元跌到了8美元，钢铁公司的股价竟然由262美元跌到了22美元。1929年的那个秋天，自然界与经济界的萧条同时到来，其强烈程度和持续时间都是前所未有的。危机发生后，就要有人站出来解决。美国在胡佛总统的带领下，继续放任经济政策，同时高筑关税壁垒，试图拉动国内经济。这种在内部对灾难不闻不问，在外部对他国以邻为壑的行为，不但加剧了经济萧条的程度，而且波及了整个资本主义世界。英法德等国为报复同样提高关税，自相残杀下经济继续下滑，而失业率却纷纷上涨。胡佛在一片咒骂声中下台，直到罗斯福上台后强力介入经济，整顿金融并复兴工业以工代赈，才挽救了美国乃至整个资本主义世界。

美国经济可能会陷入衰退，但长期衰退的可能性可以说是没有。2007年由美国次贷危机而引发的全球经济危机所造成的影响大吧？美国经济在此后两年虽然陷入衰退，经济负增长，但之后就迎来了缓慢复苏，是发达国家当中经济最先复苏的国家之一。这几年美国经济可以说进入了繁荣阶段，年均经济增速超过2%，个别年份达到3%以上，在发达国家行列当中这个增速可不低了。2019年美国GDP已经达到21.43万亿美元，稳居世界第一大经济体。而英国、法国、德国、日本这些发达国家，GDP甚至还没恢复到2007年的水平。美国是一个高度发达的资本主义国家，其经济发展有很强的规律性，从衰退、萧条到复苏、繁荣，周而复始，从美国目前的经济表现来看，应该是处于繁荣阶段。每一个阶段都会保持一段时间，美国经济不会长期衰退，但也不可能长期保持繁荣。现在已经有不少经济学家或者美国媒体认为美国经济很快会步入衰退，美国经济这几年表现很好，因此从周期性来看，它的经济繁荣阶段应该接近尾声，或许未来几年会步入衰退。 美国应该不会迎来长期衰退，美国的基本面还在，他有最强的创新能力，最自由的金融制度，是所有大的经济体里面相对较好的，是资金的最好的避风港之一，有比较大的回旋空间！他们还从全世界七十人口中选拔人才！是一个移民国家，人口是流动的！经济自我循环能力也很强！因此，长期衰退几率比较小，但是相比中国，他的地位有可能在十年内经济会被中国超越，但是依然是世界最强大，最优秀的国家之一！你关注美国本身就证明了他的强大！ 美国从来就不是勤劳、勇敢、善良、智慧的民族组成的国家，其未来必然陷入衰退。 最能反应英语国家人们思维方式与为人处世原则的书有大卫.科波菲尔、哈克贝利芬历险记、飘、汤姆叔叔的小屋、傲慢与偏见、鲁滨逊漂流记，从中你能看出英语国家人的行为准则。想着少劳动，长久地享受，这本身就不可持续。 无论是盎格鲁撒克逊人还是犹太人，只不过在军火+石油+ 科技 +金融中转来转去，本质上都是海盗式的贪婪和愚昧。 我只说些我自己总结出来的话，大家看着玩，别认真。。。 1，美国外债23万亿美元，没打算还。。。而且还在快速增加。。。 2，还的办法只有一个，往钱里注水。。。注水到比纸还便宜，没人要。。。 3，美国经济只有很少的一部分实物生产，大多都是虚拟经济。。。我个人认为的虚拟经济，就是不直接生产实物，而是利用资金流动套利的经济项目。。。比如股市，债券，金融。。。 4，美元严重依赖霸权，包括发动战争，控制石油价格。。。而要掌控霸权，是一直靠花大钱支撑的。。 5，病是慢性病，一下死不了，所以美国经济也不会一下倒掉，但是这个过程会越来越块。。。就像用好几个银行的借贷来互相还款那样。。。越借越大，越还窟窿越大。。。直到某一事件成为导火索。。。 6，这是 历史 的必然，美国聚拢那么多财富，逐年增加 社会 福利，人是得益了，但是人心也高了，低工资待遇做不了了，甚至懒到有人靠那点 社会 福利，什么都不做了。。。 7，美国的GDP增长以消费增长为主力，尤其是前些年信贷泛滥时期，说白了就是现在花以后的钱。。。个人的评价，这种方式就是杀鸡取卵。。。明白么？？？美国没有什么可以吃下去，让经济增长的动力了。。。 8，薅羊毛薅的世界各国对美元都有了戒备之心，去美元化开始流行，这意味着，美元霸权会终结，也是慢性病，过程会越来越快。。。 9，结论，最后美国迎来的不是经济衰退。。。是崩盘。。。很有可能会国家分裂。。。 全球经济跌宕起伏也是平常之事，美国经济如此，全球经济更是如此。可要让美国经济出现长期衰退更是难上加难， 除非有一个国家可以从政治、经济、军事、 科技 ，以及最重要的金融上全面超过美国，尤其是击垮美元霸权，才有可能让美国出现长期衰退一蹶不振。 这就击垮就如同当年大英帝国击垮西班牙、葡萄牙，以及后来的美国打垮英国那样。在以前的金本位、银本位时代，击垮对方主要靠掠夺财富和侵占资源，而如今是一个货币创新时代，要想击垮对方主要还是要夺得货币主导权，这样才有可能通过零成本的铸币权来实现外汇逆差，掠夺财富和低价的物质产品，不劳而获且坐享渔翁之利。 可是，要想夺得全球货币的主导权，绝不是一朝一夕就可以完成。如美国的1894年GDP经济总量就已经超越了英国，可是到了第二次世界大战后美元才可以与英镑平起平坐。由于全球严重的经济危机带来，西方国家纷纷与黄金脱钩之后，才于1944年签订了布雷顿森林体系，唯独美元与黄金挂钩，其他国家与美元挂钩的模式。也就是50年后才逐步建立了美元霸权的体系。 而美元霸权以来还经过了1971年的与黄金脱钩后的货币大贬值危机，二次石油危机、2001年的911事件、2008年的次贷危机等等。几乎过几年就会出现一次大危机，并且每次经过了洗礼之后却还是依然强大无比。 这就是一个拥有货币霸权国家在危机来临之时的优势，可是把危机的一部分或全部转嫁给其他国家，而自己的危机中很快得到修复（在次贷危机3、4年后就修复，转嫁给了欧洲、日本等国家），这就是如今的美元霸权强大之处。要想让美国长期衰退，唯一的办法就是先击垮美元霸权，否则任何的努力都是徒劳。 个人认为美国是靠消费和高 科技 支撑经济的，基础还是比较稳的，可能最大问题是制造业空心化，导致的低端就业压力，但是美国政府也在想法应对，总的来说应该没有大问题 是的！美国现在正在加大制造业回流！从脱离制造业为基础的经济模式就是一个不可逆流的经济循环模式！一个国家应充分考虑各个产业在国民生产总值的合理的体系搭建，可以适当侧重但绝不可失去基础！以农为本，以工为重， 科技 强国，商业充裕这几个方面缺一不可，离开了哪个环节就容易在哪个环节栽跟头，因为世界并不和平！更何况美国这样一个资本强国！虽然有 科技 和农业支撑，但美国近几十年靠强势美元金融发家的短板有目共睹，世界若醒，美元则弱！商业再强，没有造血和回血的机制只能是外强中干 犹豫琼斯指数已经走过了10年的上涨周期，本该在2019年进去下跌。结果犹豫美国政府采取了各种维护措施，在高位又走一年，所以今年的暴跌是回补2019年的上涨缺口。美国经济会赢来短暂衰退，起码2020年是万衰退的。 这要看美国的经济政策，是否符合经济发展的需求，如果按现在的经济政策，闭关锁国，自私自利，他的经济必定走下坡路，花有花开花落，月有阴晴圆缺，有强就有衰，有白就有黑，这是自然规律。 美国经济已经开始在衰退了？ 不仅是那么多专家认为，而是很多国际组织，以及美国很多智库，都在担忧美国经济又一次陷入衰退。因为美国经济衰退已经有不少征兆出现。 首先是周期性原因。 美国经济基本上是十年一个周期，从强劲势头，转向衰退。 比如1990年美国经济衰退，当时失业率上涨到7.7%；因为这一次经济衰退，让老布什连任之梦被克林顿“干掉”。然后是上世纪末期，2000年美国的互联网泡沫破裂。然后是2008年，美国次贷危机。按照这个周期规律，美国新的一次经济衰退差不多也到时间了。 其次是，美国经济衰退的征兆出现。 从美国 历史 上的数据来看，美国经济在10次利率倒挂就会出现9次经济衰替。而现在，这个征兆出现了，就是利率倒挂。所谓利率倒挂，就是指利率期限结构中长期利率低于中短期利率的情况。 最新数据显示，美国十年期国债利率跌破1.5%，低于2年期国债收益率为1.61％。同时，美国三十年期利率也跌破2%。美债收益率的趋平或者倒挂是美国经济衰退的“风向标”。同时，美国经济增速放缓。 特朗普一直以“经济斗士”自炫，认为美国股市高涨、经济创下“有史以来”最高增速，有史以来是夸张，但却是也是几十年少见。美国今年第一季度经济增长3.2% ，这对于美国超过20万亿美元的GDP来说，是非常可观的数字。 但今年二季度，美国经济增速已经放缓，只有2.1%。三季度可能只有1.5%左右。也就是经济增速在逐渐放缓。 第三是，国际贸易增速已经放缓。 今年举行的世界银行集团和国际货币基金组织在美国华盛顿举行了第99届发展委员会会议透露，当前全球经济增速放缓，贸易和投资增长势头减弱，债务脆弱性持续，政策不确定性影响各方信心，全球经济仍面临下行风险。 很可能，在2020年下半年，美国经济会陷入新一轮衰退，确实是迫在眉睫了。但是美国的经济如果真的衰退，受害的不只是美国经济本身，新兴经济体衰退一定比美国更加严重！因为美国的货币政策务实而灵活，金融市场发达，便于融资或者输出危机。

经济全球化仍是主流的今天，美国的贸易保护行为，虽然可以让一些行业获益，但会引发他国贸易报复，必让美国其他一些行业承担贸易保护成本。短期看未必能让经济获益，长期看必将导致经济衰败。首先必须弄明白一点，即使美国采取贸易保护措施，也无法从根本上解决亿美元的贸易赤字。它的产生是由于全球产业链布局，美元国际主导地位导致的。如果特朗普采取贸易保护措施，是想保护钢铁等传统制造业。那么，只会进一步削弱他们的竞争力，更不可能把制造业的全部产业链搬回美国，那样必然造成效率低下。在制造业产能跟不上背景下，必然导致成本和价格上涨，加剧消费者和下游企业负担。他国贸易报复，也将导致美国其他部门利益损失。若特朗普保护政策，是希望限制他国经济和科技崛起的脚步，保持美国经济优势。那么，虽然短期可能取得一些效果，但长期与美国不利。在信息全球化时代，科技创新是在不断开放的环境下大发展起来的，闭关锁国限制技术，只会固步自封。尤其是，控制技术出口，将极大激发他国的研发和创新投入，未来与美国竞争更趋激烈，独占产业链上游的情况或一去不复返。例如，当美国制裁中兴之时，阿里巴巴阿里全资收购中天微欲打造中国芯，未来在芯片领域的较量不可避免。从长期看，美国经济增长动力或被进一步削弱。一国经济潜力主要取决与劳动力、资本和技术创新。美国人口进入老龄化，资本投资并不充足，技术创新是当前和未来美国经济最主要驱动力。但奥巴马已经指出，美国经济虽然创新不错，但转化成现实生产力不足。如果特朗普误入贸易保护主义歧途，美国科技研发动力或被削弱。因为，贸易保护已经损害到美国芯片等上游企业的出口，未来削减产量，必然收入减少，影响研发投入。而这种损害是潜移默化，积重难返的。美国经济衰败或从当前特朗普的贸易保护主义开始。

美国经济正在进入技术性衰退，这对全球股市带来很大的影响，也会因此受到剧烈的冲击。要知道美国是一个经济体大国，同样也是一个超级发达国家，一旦美国的经济出现了技术性衰退，这就意味着世界经济衰退，那么在这种情况下全球股市也会随着美国技术性衰退的情况出现萎靡不振的现象。所谓的技术性衰退就是指的一个经济体与国内生产总值同比增速为计算参数，那么在这种情况下当这个参数连续表现为负值的时候，就证明这个国家进入到了技术性衰退阶段。而美国从经济数据上来看，确实呈现出了连续衰退的现象，这就意味着美国经济已经进入了技术性衰退，而当美国的经济受到衰退之后势必会对国内的生产总值造成影响，同时也会对美债产生一定的影响。美国经济陷入技术性衰退会导致全球股市遭受巨大的冲击根据美国财政部所公布的消息，美国已经连续表现出经济衰退的现象，这一现象就被称为技术性衰退。美国作为一个经济体大国，同时又是一个高度发达的贸易国家，所以美国经济出现了技术衰退会导致全球的经济都会受到影响，从而导致全球的股市受到影响。最重要的是中国和日本这两个国家是美债持有大国，如果美国经济陷入技术性衰退，自闭会导致美债贬值，而美国财政局为了稳定国内经济发展所以采取了一系列的加息政策，在这种情况下中国和日本的股民都会纷纷抛售美债，那在这种情况下只会导致美国的经济恶性循环，也会让中国和日本这两个国家受到一定的经济损失。总结总的来说，美国自2008年就已经爆发了金融危机，并且这种金融危机的产生现象就是因为技术性衰退而导致的。如今历史重现，美国要如何面对这个难题就需要美国自身加大美国贸易出口，同时也不要限制其他国家的贸易往来，这样才会让美国国内的经济得到发展。

因为美国政府和市场的操作使得股市不能作为泡沫崩溃了，而且随着时间的推移，美国疫情的危害程度也是越来越高，人们对疫苗问世之后股市肯定会回温，于是人们在此之前对股市继续投资，美联储也对那些“受困”企业大放水，可能是救活了一批企业，但是更多的是降低了人们对股市风险的重视程度。在当时股市大面积崩盘的时候，美联储就站出来大放水，用超低利息“诱惑”企业大额贷款，这样一来将大批的资金投入社会，加快了市场的资金流动；同时大规模的资金投入刺激，也使得股价逐渐稳定，甚至有了一定的回温；不得不说美联储虽然收割了全世界人的“韭菜”，但是力挽狂澜救下了美国股市的行动，让人不得不承认人家的操作能力之强。股市回温当然不止靠着政府在后面处理，股民们的心理也被股市了解得清清楚楚，别看现在疫情越发严重了，但是那些投资人可开心了，因为疫情越严重，到时候疫苗越值钱。市场的乐观期望，导致股市提前回温，同时大批股民盲目跟风，开始减少对避险类资产的投入，反而投向了之前的那些受到风险管制的股价或者基金。这个时候买国债，相比于通货膨胀必然是亏本的。同时，因为美联储降低了对企业的放贷利息，相应的国债和抵押贷款支持证券的利率就不会太高，股民们不可能将大批资金放入其中，而自身留着资金就是等着贬值；这个时候突然股市有所回温，按照股民的赌徒心理，大批的资金必然会投入其中放手一搏。当然，投资有风险，入股要谨慎；不要被别人割韭菜，虽然疫苗肯定赚钱，但是不要投错企业。

在美国经济阴晴不定的情况下，股市却还逆风翻盘一直在进行上涨，这绝对不是说目前美国的经济还是铮铮向荣的，还是真的如同以往那般屹立不倒，反而说明了现在美国的经济结构出现了很多的漏洞。主要使得美股和现在的经济局面基本脱节的原因，有以下几点。第一就是美储联的宽松的货币政策，因为美储联宽松的货币政策吸引了许多人去购买美国的国债以及抵押贷款支持证券，而这些证券流入了他们的腰包之后，就会使得美储联的资金有所流动，市场就会充满了流动性，而这些流动性慢慢的就会流动到股市之内，这些大规模的货币刺激了货币的供应，然后这些钱就被投入到了股市之中，使得现在的股市成逆风翻盘的局面。第二就是现在的美国市场还是处于比较乐观的预期，虽然现在美国的疫情非常严重，但不得不说在某些市场中有一些人的预期还是比较乐观的认为，在疫情结束之后，其经济反弹能力还是比较大的，如果人们有了这种想法的话，那么他就愿意为这种想法买单，就愿意将钱财投入到这个市场之中，有了经济和钱财之后，股市肯定就会逆风翻盘，比如有一些人认为美国的GDP在之后会快速的增长。也有一些市场认为自己之后能有扭转乾坤的能力，那么在这种情况之下，就会吸引很多的投资者持续性的往市场里面投入资金，也是市场自身所拥有的自信，让人们真的以为美国的市场在后期的发展潜力是无穷的。第三是由于低利率因素，我们知道当你去借钱的时候，如果利息很高，那么可能就会让你感到迟疑，因为利息很高可能你会偿还不起。但是每处连锁最新公布的利率目标区间仅仅在0%~0.25%，那么就说在未来几个月如果购买国债和证券的话，其利率是非常低的，只要利率低，那么对于那些购买股票的人而言，相对回报就明显的要高很多，这样一算这个账的话，那么就会让那些买股票的人认为自己大有赚头，然后就会将股票当成现在的投资之一，因为当其他投资明显利率比较高的时候肯定会选择回报比较多的。

为什么在美国经济阴晴不定的时候，其股市却可以完成逆风翻盘直接成逆势上涨呢？这主要就有以下几个原因了。第一就是由于美储联的宽松货币政策。在这一次疫情之后，由于美国疫情的持续恶化，导致了其经济遭受到了巨大的冲击，甚至连美股都融断了4次，这人在疑惑，是不是美国已经经济要持续性的崩塌了呢？而梅楚林为了应对这一次的经济冲击，开始了史无前例的量化宽松，以超大的规模开始购买美国国债，以及各种证券来搅乱市场的僵硬性，向市场注入流动性，希望能够通过此举重新让市场开始活动起来。而目前主要就是因为美国市场的流动性使得美国股市开始上场，要知道现在的货币政策这么宽松，肯定就会让更多的流动性流动到股市，所以说美国的股市才会呈现出逆势上涨的局面。第2个原因就是由于市场的乐观预期，如今虽然美国的经济呈现出了阴晴不定的现状，对于美国经济未来的走向，许多经济学家也没有给出直接的预言，所以市场预计美国有些地方的经济反弹力度仍然比较大，那么就意味着在未来市场其实还是比较乐观的，正是在这种预期之下，所以很多人仍旧愿意去购买美国的股票，让美国的股市持续性的增长，甚至有一些市场表示在疫苗问世之后，自己也有能够扭转现状的信心，尤其是现在传出了一系列非常乐观的疫苗信息，那么就让人看见了疫情结束之后的希望，所以正是这些一系列的宣传，让许多投资者仍然对美国市场充满了乐观性。第三就是美国市场的低利率因素，因为美联储的货币利率仍旧保持在0%~0.25%不变，在未来几个月内如果有人继续购买美国国债或者说是一些证券的话，仍能够保持其低利率性，那么就非常的吸引人，因为这是直接关乎到金钱的事情，利息率低就会吸引很多人觉得这是低投资高回报，换句话说，股市已经成为了现在为数不多的投资选项之一，在其他利息都比较高的情况之下，那些人肯定愿意选择利息率比较低的投资商品。

美国经济衰退会对股市有一定的负面影响。根据查询相关公开信息显示，因为美国是全球经济第一的，加上美国股市也是全球股市的方向标，所以美国经济和美国股市都是成为全球方向标。按此进行推断，美国经济出现衰退的话，可以肯定一点美国股市会结束牛市，出现牛转熊的现象。

美国经济衰退会对股市有一定的负面影响。根据查询相关公开信息显示，因为美国是全球经济第一的，加上美国股市也是全球股市的方向标，所以美国经济和美国股市都是成为全球方向标。按此进行推断，美国经济衰退会对股市有一定的负面影响。

1924年金融危机产生的根源是美国本次金融动荡最终转化成危机，是由价格泡沫所引起，价格泡沫主要体现在房地产市场。美国将问题转移到金融衍生品是在混淆概念，其根本问题就是房地产泡沫过渡膨胀，最终导致不可收拾的局面。1、美国的科技进步、生产力提高，导致经济发展较快，但其经济发展在一定阶段是以价格不断上涨来支撑它整体总的经济发展局面。正是因为这一点细微差别，导致一旦某个领域出现问题，就会使整个价格体系崩盘。　　而首都经济贸易大学金融政策研究中心研究员施慧洪博士认为，金融危机的根源还在于美国的金融机制，即信用衍生产品，普通的债券本金和利益都是可以预期的，衍生化后，本金变化了，利率也变化了。如利率可以与汇率挂钩，利率可以跟很多因素挂钩，这样就使风险更加扩大化。尤其是期货，利率一高，亏损的数字就成了天文数字，这使整个经济分为两极，一方是巨大的盈利，一方是巨大的亏损，经济体系就无法平衡。谈到金融危机对中国经济目前的影响，侯玉成认为，其主要负面影响在我国的外贸出口及金融领域，但从另一个角度，无论是宏观经济面还是中小企业发展，此次危机又可能是一次巨大的机遇——逼迫我国出口结构进行升级，这就需要宏观决策层给我国中小企业还有大型出口商提供缓冲的时机。2、中国银河投资管理有限公司投资管理总部投资经理连杰表示，在中国目前自主动力并不充分的环境下，生存环境愈加恶劣，在产业升级和行业结合的过程中才能诞生出更强有力的企业。另一个层面，刚性的内需支持的行业是非常值得关注的，我们现在内需增长并不快，但是这种增长基本是刚性的，不会突然变成负增长，比如农业、快速消费品，这些都有很好的投资机会。　　在目前经济局面下，可以在稳定或者尽可能减少出口影响基础上加强对内需的关注，从近期召开的党代会可以发现，内需的启动，或者内需的制造，可能会成为下一阶段我国大的经济政策方向。而对于农业甚至与农相关的整体领域，可能是我国未来加强内需发展的一个点。下一步我国很可能在科学、技术行业给予适当扶持和推动，一方面发展科学技术基础，另一方面试图从这个领域制造出新的消费热点。 对于中小企业转型的问题，一方面可以依靠自身力量，第二方面需要依靠外力，外力部分政府应该承担起责任，无论是国外还是国内，中小企业发展往往需要政府的相应政策，否则中小企业跟大企业竞争起来非常被动。而侯玉成认为，中小企业一定要从自身发展着手，不能把发展希望完全寄托在国家身上，无论是中国还是国际，企业优胜劣汰是正常现象。3、我国企业在这次金融危机中何时突围时，表示：目前局面下，中小企业要积极拓展美国以外的其他市场，包括非洲市场、欧洲市场，甚至亚洲市场，通过危机的锻炼，来提高与国际企业的竞争能力，及国际市场的开拓能力等，不断提升自我实力，前进的步伐不能停止，机会终究会到来。

我觉得美国离“崩溃”不太远了，因为美国的经济形势非常糟糕，而且现在已经处于崩溃的边缘了。

现货黄金,白银的涨跌与美国经济挂钩十分紧密，不是说其他国家的经济数据对行情不产生影响，而是影响比较小，比较间接，接下来我分几点加以说明；之所以和美国经济直接挂钩，那是因为国际现货黄金和白银都是用美元来进行统一报价的，美国经济的兴衰直接影响美元的涨跌，那么就直接影响到黄金白银等其他凡是以美元为报价的商品或者外汇的货币对；这个是很好理解的；其他国家的经济数据肯定也会产生影响，但是要看这个国家的经济实力，是否能在美元为主导的经济体引起大的波澜；比如欧元区的消息也是很重要的，是直接影响美元的走势，然后间接影响黄金白银的一个走势；不单单是经济数据，一些政治革命，战争，甚至天灾，都会对黄金白银的走势产生影响的，只不过这个影响有时候很小，会很间接，咱们没那么多精力去关注那么多的数据，所以主要关注的是欧美数据和一些大的政治事件；

这次经济危机的直接原因是生产与销售的矛盾。生产过剩，分配又不公平，贫富差距拉大，市场只能集中在富人那里，但富人人数毕竟有限，有巨大市场的平民百姓却没钱买，农产品价格当然下跌啦。

美国经济执法者包括联邦贸易委员会（FTC）、证券交易委员会（SEC）、联邦储备委员会（Fed）和国家期货协会（NFA）等。这些机构负责监管和执行各自领域的法规，保护消费者权益，维护市场秩序和稳定。FTC主要负责反垄断和反不正当竞争，SEC则负责监管证券市场，Fed则是美国的中央银行，负责货币政策和金融稳定，NFA则监管期货市场。这些机构在维护经济秩序和保护公众利益方面发挥着重要的作用。

美国企业的盈利增长创新低，将会导致美国经济发展速度变得越来越慢，同时还会导致美国失业率出现明显上升，除此之外，还会导致美国出现企业大面积破产的情况。虽然美国企业拥有着相当恐怖的资金储量，但是随着盈利增长创新低的情况出现后，美国企业的表现也变得非常不理想，如果不及时改变这种情况，那么必然会导致美国经济受到严重影响。一、美国企业盈利增长创新低，将会导致美国经济发展速度放缓。要知道美国企业的业绩好坏，对于美国经济的发展有着重要的影响，一旦美国企业的业绩表现变得十分糟糕的话，那么美国经济的表现也自然会非常不理想。如果没有办法在短时间内提高企业的盈利增长速度，那么美国经济发展疲软就会成为既定的事实。二、美国企业盈利增长创新低，将会导致美国失业率出现明显上升。对于美国经济来说，一旦失业率出现明显上升的趋势，那么必然会给美国的经济发展带来极大的压力。因为失业率居高不下，也就意味着有大量的美国民众，没有办法拥有稳定的收入来源，当这些民众无法拥有收入来源后，就只能够通过政府来救济，所以这也必然会给美国的经济带来极大的负担。三、美国企业盈利增长速度创新低，将会导致美国企业大面积倒闭破产。虽然在美国经济发展速度良好的状态下，会有很多美国优秀企业出现，但是随着美国经济变得越来越糟糕之后，美国企业的利润必然会出现大幅度下降的情况，甚至有可能会出现严重亏损的问题。如果不能不能够及时改善，那么美国企业大面积倒闭破产就会成为一个时间问题。