溢价

答：Shibor（Shanghai Interbank Offered Rate），即上海银行间同业拆放利率。以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并参照国际惯例命名。　　为培育中国的基准利率，推动中国货币市场基准利率体系建设，人民银行于2007年1月4日正式运行Shibor。市场基准利率,即在国家的利率体系中起基础性作用、作为市场其他产品利率定价参照系的利率体系。有了市场基准利率，各商业银行可以基准利率为参照，依据市场资金状况、借款人的信用状况等因素灵活确定各期限存、贷款利率的加点因素和水平；人民银行可以通过货币政策工具引导基准利率进而引导市场利率水平，实现宏观调控的政策目标。现在我国存贷款利率仍处于管制状态，贷款管下限，存款管上限。只有Shibor成为一个公认、权威的利率基准，才能替代中央银行设定的存贷款利率，利率市场化改革才能最终成功。　　　　二、Shibor的计算方式是什么？　　答：Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率，即其对信用等级较高银行拆出资金或其从市场上得到资金的一般性成本利率。　　三、Shibor报价银行团是如何组成的？　　答：Shibor报价银行团现由16家商业银行组成，报价行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在货币市场上人民币交易相对活跃、定价能力强、信用等级高、信息披露比较充分的银行。为规范Shibor报价行的报价行为，提高报价质量，保证Shibor的公信力，全国银行间同业拆借中心受权对报价银行团的所有成员（法人）定期进行考评，每年对报价行实行淘汰制。　　四、Shibor报价采用何种程序？　　答：由符合条件的报价银行在每个交易日上午11:20前通过上海银行间同业拆放利率网提供的报价界面完成报价，品种包括：隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年八个必报品种和3周、2个月、4个月、5个月、7个月、8个月、10个月、11个月八个选报品种；全国银行间同业拆借中心受权为Shibor的指定发布人，对接收到的每一期限品种的拆出利率数据，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于每日上午11:30对外公布。　　五、Shibor在利率市场化和货币政策调控方式转型中的重要作用是什么？　　答：目前我国利率结构是由法定利率和市场利率组成的双轨制，市场利率虽已实现市场化改革，但还没有形成以基准利率为核心的市场利率体系。Shibor作为我国货币市场基准利率，是重要的金融基础设施，直接关系到利率市场化，关系到货币市场、债券市场和资本市场发展的深度和厚度，关系到收益率曲线的建设，关系到人民币走向世界和我国的国际地位，也涉及到商业银行的经营收益，意义重大。 Shibor建设是货币政策调控机制转型的重要因素。我国当前的货币政策调控中，价格调控的份量越来越大，其发展方向是逐渐由数量调控向价格调控转变，Shibor的培育是其前提条件和基础。Shibor要发展成为传导货币政策调控信号的纽带，灵敏反映调控导向，达到宏观调控的目的。　　六、Shibor建设为什么需要社会各方的共同努力？　　答：Shibor建设需要中央银行、市场参与者以及指定发布人的协调和配合。人民银行是Shibor建设的倡导者、发起者、培育者和推动者。随着Shibor的日益完善，人民银行推动基础建设的角色会渐渐淡出，但人民银行引导Shibor的职能定位是永远不会改变的。　　Shibor建设需要社会公众的广泛认知。Shibor运行一年多来，Shibor的影响力不断扩展，短期融资券、企业债券、政策性金融债、票据贴现和转贴现、利率互换、远期利率协议等广泛采用与Shibor挂钩的定价机制。一些商业银行推出以Shibor为基准的面向普通老百姓的金融理财产品。随着Shibor建设的逐步深入，金融机构与Shibor挂钩的产品创新将会更加丰富。　　七、中国工商银行在Shibor构建过程中发挥怎样的作用？　　答：中国工商银行作为首批Shibor报价银团重要成员之一，自Shibor构建之初，一直积极配合人民银行，认真参与Shibor体系构建工作。作为国内最大上市银行，中国工商银行在金融市场上发挥着重要作用，肩负着重大市场责任，坚持每日通过Shibor报价引导市场利率走势和货币市场交易行为，贯彻落实中央银行的货币政策导向，引导市场健康有序发展。　　八、中国工商银行有哪些与Shibor挂钩的产品？　　答：自Shibor推行之初，中国工商银行一直致力于研究以Shibor为基准的市场化产品定价，探索以Shibor为基准的产品创新的道路。　　1.自2007年初，中国工商银行总行每日向各分行通报其Shibor报价情况，要求各分行严格按照报价进行对外融资业务。网下同业拆借、同业借款、金融机构法人账户透支、融资性存放同业、信贷资产回购业务、债券质押融资、货币互存、人民币质押外币拆借、质押式账户透支等业务均在总行Shibor报价的统一指导下进行。　　2.中国工商银行一直积极探索Shibor利率与票据业务利率的联动机制，并已建立在Shibor利率上加点生成我行票据转贴现利率、票据回购利率的定价机制。中国工商银行每日通过中国票据网面向社会发布以相应期限Shibor利率为基础加点生成的票据转贴现、票据回购业务的双边价格。 3.下一步，中国工商银行将着重研究如何以Shibor为基准形成同业存放，特别是较长期限的定期存放利率形成机制，并在承销企业短期融资债券过程中加强对以Shibor为基准的浮动利率债的营销力度。

AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高拓展资料：AH股是A股和H股的简称。A+H就是指某家公司在内地的上海（或深圳）证券交易所和香港联合交易所按照同股、同时、同价的原则分别发行A股和H股的行为。如果我们把先发A再发H、或A股与H股同步发行称之为“A+H”的话，那么，我们应该看到，虽然同样是两地发行，但“A+H”与“H+A”是明显不同的，甚至“A+H”比“H+A”要难得多。因为一个明显的现实是，由于A股市场的不成熟，A股市场最主要还是一个投机市场，其股价明显要比H股市场高。也正因如此，在通常情况下，同样一只股票，其A股的发行价往往要比H股市场的发行价高。面对这样一种现实，“H+A”当然是最没有阻力、最容易实现的。由于H股发行在前，A股发行在后，而A股的发行价又明显要高于H股的发行价甚至高于H股的市场价，因此，A股的发行只会增厚H股股东的权益，而不会损害H股股东的利益。如此一来，“H+A”就是H股股东也会积极支持。相反，“A+H”就不一样了。作为A股、H股的同步发行来说，由于同次发行的新股发行价格必须保持一致，如此一来，如果以A股发行价为依据的话，H股投资者显然不会接受；而如果以H股发行价为依据的话，A股投资者当然乐意，但发行人将少得一部分 A股发行的溢价融资额，发行人自己乐意不乐意，也就成了问题。而如果是先发A股后发H股的话，由于在通常情况下，大多数公司的H股发行价会低于A股发行价，这里就存在着一个对A股股东利益损害的问题，所以这种发行很容易遭到A股股东的抵制，特别是在A股股东的强烈抵制下，这也很容易影响到管理层对“A+H”发股的审批，象中兴通讯第一次提出“A+H”时以失败而告终，就是一个很好的典型。

AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高拓展资料：AH股是A股和H股的简称。A+H就是指某家公司在内地的上海（或深圳）证券交易所和香港联合交易所按照同股、同时、同价的原则分别发行A股和H股的行为。如果我们把先发A再发H、或A股与H股同步发行称之为“A+H”的话，那么，我们应该看到，虽然同样是两地发行，但“A+H”与“H+A”是明显不同的，甚至“A+H”比“H+A”要难得多。因为一个明显的现实是，由于A股市场的不成熟，A股市场最主要还是一个投机市场，其股价明显要比H股市场高。也正因如此，在通常情况下，同样一只股票，其A股的发行价往往要比H股市场的发行价高。面对这样一种现实，“H+A”当然是最没有阻力、最容易实现的。由于H股发行在前，A股发行在后，而A股的发行价又明显要高于H股的发行价甚至高于H股的市场价，因此，A股的发行只会增厚H股股东的权益，而不会损害H股股东的利益。如此一来，“H+A”就是H股股东也会积极支持。相反，“A+H”就不一样了。作为A股、H股的同步发行来说，由于同次发行的新股发行价格必须保持一致，如此一来，如果以A股发行价为依据的话，H股投资者显然不会接受；而如果以H股发行价为依据的话，A股投资者当然乐意，但发行人将少得一部分 A股发行的溢价融资额，发行人自己乐意不乐意，也就成了问题。而如果是先发A股后发H股的话，由于在通常情况下，大多数公司的H股发行价会低于A股发行价，这里就存在着一个对A股股东利益损害的问题，所以这种发行很容易遭到A股股东的抵制，特别是在A股股东的强烈抵制下，这也很容易影响到管理层对“A+H”发股的审批，象中兴通讯第一次提出“A+H”时以失败而告终，就是一个很好的典型。

AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高拓展资料：AH股是A股和H股的简称。A+H就是指某家公司在内地的上海（或深圳）证券交易所和香港联合交易所按照同股、同时、同价的原则分别发行A股和H股的行为。如果我们把先发A再发H、或A股与H股同步发行称之为“A+H”的话，那么，我们应该看到，虽然同样是两地发行，但“A+H”与“H+A”是明显不同的，甚至“A+H”比“H+A”要难得多。因为一个明显的现实是，由于A股市场的不成熟，A股市场最主要还是一个投机市场，其股价明显要比H股市场高。也正因如此，在通常情况下，同样一只股票，其A股的发行价往往要比H股市场的发行价高。面对这样一种现实，“H+A”当然是最没有阻力、最容易实现的。由于H股发行在前，A股发行在后，而A股的发行价又明显要高于H股的发行价甚至高于H股的市场价，因此，A股的发行只会增厚H股股东的权益，而不会损害H股股东的利益。如此一来，“H+A”就是H股股东也会积极支持。相反，“A+H”就不一样了。作为A股、H股的同步发行来说，由于同次发行的新股发行价格必须保持一致，如此一来，如果以A股发行价为依据的话，H股投资者显然不会接受；而如果以H股发行价为依据的话，A股投资者当然乐意，但发行人将少得一部分 A股发行的溢价融资额，发行人自己乐意不乐意，也就成了问题。而如果是先发A股后发H股的话，由于在通常情况下，大多数公司的H股发行价会低于A股发行价，这里就存在着一个对A股股东利益损害的问题，所以这种发行很容易遭到A股股东的抵制，特别是在A股股东的强烈抵制下，这也很容易影响到管理层对“A+H”发股的审批，象中兴通讯第一次提出“A+H”时以失败而告终，就是一个很好的典型。

1.权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。这是因为权证的价格主要是由其标的股票的价格决定的，而权证的价格往往只占标的股票价格的一个较小的比例，标的股票价格的变化可能会造成权证价格的大比例的变化，从而使事先规定的任何涨跌幅的比例限制不太适合。例如，T日权证的收盘价是1元，标的股票的收盘价是10元。 T＋1日，标的股票涨停至11元。其它因素不便，权证价格应该上涨1元，涨幅100%。按公式计算，权证的涨停价格为 1＋(11-10)×125%＝2.25元，即标的股票涨停时，权证尚未涨停。2.溢价是指正股价格在权证到期前需要变动多少才达致打和点。除非投资者打算持有该权证至到期日。溢价率是衡量权证价格是否合理的数据之一，溢价越高，代表权证越贵，所以总体上溢价低比高好。“溢价率”的具体计算公式为：溢价（认购）=[(行使价+每股正股折合的认购权证价格)/正股价格-1]*100%；溢价(认沽)=[1-(行使价-每股正股折合的认沽权证价格)/正股价格]*100%；对于认购证而言，溢价就是股票在目前价位还要再上涨百分之几，买入认购权证行权才能保本，从技术上讲，代表投资者为了获得投资杠杆而要比直接买入正股多付多少钱（百分比），才能拥有一股正股。对于认沽权证而言，溢价就是股票在目前价位还要再下跌百分之几，买入认沽权证行权才能保本。总之，溢价是买入一个放大投资金额的投机机会的代价。溢价通常也被视为权证的风险。溢价率的数值应该多大并没有固定的答案，不同的标的会有很大差异，并会随着权证剩余的年期长短而改变。如果权证属新上市，因剩余年期较长的关系，所以风险会较小，溢价也普遍较高，但会逐步回落；如果权证所剩余年期已过半，溢价应该会降低；当该权证即将到期，权证的溢价应该跌得很快，甚至跌至负溢价；在到期之日，溢价应该是0。

——转股溢价率特征及投资策略可转债由于集股性和债性于一身,具备上可攻、退可守的优点,而逐渐成为人们重要的投资品种之一。从目前我们研究的结果来看,在股市处于上升的通道时,可转债主要以股性为主；股市处于下跌时,则其债性表现突出。那么如何在股市处于动荡调整时,调整筹码,增持可转债,控制投资风险,并获得股市上升时带来的收益就显得非常重要。 据分析,可转债投资的风险主要取决于其正股价格走势以及可转债转股价值与股票价格之间的比较效应。我们以在深、沪两市上市交易的22只可转债为研究样本,以2002年6月1日至2004年3月23日为研究时窗,来研究可转债转股价值与其正股价格之间溢价率的分布特征,以及对可转债投资的启示。溢价率分布有规可循 我们按照可转债正股市场价格与可转债转股价、赎回价之间的比较关系,分三个时期来研究各可转债转股价值与股票市场价格之间的比较效应及特点,从分析结果看(详见附表),有如下特点:1、当正股的价格小于可转债发行条款中约定的转股价格时,除尚未进入转股期的华西转债外,其它转债的转股溢价率在研究期内几乎普遍为正,即可转债的转股价值大于市场价格。在这一时期,可转债转股价值高于股票市场价格,一方面反映了市场对可转债正股未来走势持乐观态度,另一方面也体现出了市场在不景气时,可转债的防御性保值功能。值得说明的是,在国外成熟市场上,由于存在做空机制,可转债出现较大正溢价率的可能性不大,如偶尔出现,股价就可能上涨,相应地可转债价格下跌。而在我国,根据我们的研究,绝大多数可转债正股价格对可转债价格只具有单边的拉动效应。2、当正股价格介于转股价与赎回价之间时,除桂冠转债、华西转债、丝绸转2等3只在研究期内正股价格一直小于转股价格外,其它19只可转债均存在正股价格大于转股价格的情况,这19只债券几乎都开始出现可转债转股价值溢价率为负值的情况。因所处行业、发展时期不同,可转债溢价率出现负值的交易日占总交易日的比重不尽相同。其中,目前还未进入转股期的几只可转债的转股溢价率为负值的比重较高,一般在80%以上,可能主要是因为可转债已基本具备转股价值,但不能立即转换为股票,存在一定的滞后风险,因此可转债价格上涨幅度小于正股价格上涨幅度,而且根据我们的研究,可转债未进入转股期前,正股价格对可转债价格的拉动效应是最弱的。行业、公司发展前景看好,股价上涨迅速的转债,如民生、钢钒、铜都、万科等转债的转股溢价率为负值的比重也较高,一般在50%左右。其它转债转股溢价率为负值的比重较低,一般在30%以下。3、正股价格大于赎回价格。目前,在交易所上市交易的可转债中有8只出现过股价大于赎回价格的情况,其中钢钒转债已经停止上市交易,机场转债、万科转债、民生转债已满足了强制赎回条件。强制赎回的存在,使投资者面临着一定的赎回风险,这种风险主要体现在两个方面:一方面,约定的赎回价格一般都远小于可转债的市场价格,因此若接受赎回,就将产生较大的损失风险；另一方面,由于接受赎回将产生较大的损失,因此绝大多数可转债的持有人采取的策略是在赎回期前将可转债转为股票,然后再出售股票,这就可能使投资者面临在赎回期前可转债集中转股、集中出售对正股价格造成冲击而产生的风险。正是由于赎回风险的存在,当股价大于赎回价格时,8只可转债的转股溢价率为负值占总交易日的比重均较高,平均比重为70.22%,平均溢价率为-1.86%。4、负溢价率主要出现在可转债尚未进入转股期和正股价格高于赎回价格的时期。其中,在可转债尚未进入转股期时,负溢价率的绝对值相对较大,而在股票价格高于赎回价格时,溢价率的绝对值较小,一般不高于5%,这一方面反映了投资者在规避可能面临的无法顺利转股的风险或者赎回风险,因此市场需要一定的风险补偿；另一方面,进入转股期后溢价率的绝对值不可能太高,因为若溢价率太高,则投资者可以利用可转债及其正股之间的套利机会获取收益,从而促使可转债转股价值向股票市场价格回归。5、2003年以来上市的可转债中,5只可转债自上市之日起股价就一直高于可转债转股价格,相当一部分可转债的正股价格低于可转债转股价格的交易日不足30天,而即使在股价低于可转债转股价格的期间,除个别转债外,可转债转股溢价率均低于10%。这反映出,2003年以来新发的可转债对正股价格的稀释效应并不显著,正股价格的还权速度较快,且可转债价格的增长与其正股价格的增长能保持基本同步。同时也体现出,随着股市的回暖和可转债市场流动性的增强,新发行的可转债具有较高投资价值。可选的投资策略 在目前市场环境下,综合考虑可转债的转股溢价率特征、所处行业、公司发展前景等因素,以及投资者对风险和收益的不同偏好,有以下几种策略可供参考。积极型投资策略:充分挖掘目前转股价值显著小于股票市场价格的可转债和即将发行上市的可转债。该类可转债的特点是投机性强,风险和收益都可能很大,这类转债主要集中在未进入转股期的转债。结合行业、公司的发展前景,可考虑侨城转债、复星转债、邯钢转债。另外,可适当关注已经满足了赎回条件的机场转债、万科转债等。稳健型投资策略:公司具有良好的发展前景,转股溢价率绝对值不高,已进入转股期的可转债。该类可转债的特点是股性强,价格上涨空间较大,风险相对较小。推荐品种,国电转债、龙电转债、山鹰转债、丰原转债等。防御型投资策略:公司股价上涨幅度不大,公司具有一定的发展前景,绝对价格不高的可转债。这类可转债的特点是债性较强,抵抗风险的能力较强,同时若正股价格保持良好的发展势头,其也可获得可观的投资收益。推荐品种,桂冠转债、燕京转债、华西转债、首钢转债等。可转换债券转股溢价率分布特征表名称 股价<转股价 转股价≤股价<赎回价 赎回价≤股价 B1 B2 B1 B2 B1 B2 机场转债 0 10.1835 7.1429 3.2176 65.2219 -0.1781 民生转债 - - 65.4135 -1.8004 85.2135 -6.7632 水运转债 0 8.5241 27.6923 0.9743 47.3700 -0.0417 云化转债 0 9.3379 4.6167 3.4375 - - 西钢转债 0 11.1949 81.3336 -3.7291 - - 雅戈转债 0 11.8668 6.2937 2.5510 75.0000 -0.2403 复星转债 0 2.6819 95.7313 -2.9357 100.0000 -4.3246 阳光转债 7.8125 9.5796 72.5000 -8.1007 - - 桂冠转债 0 22.2181 - - - - 山鹰转债 0 9.3976 51.4925 -3.8761 - - 龙电转债 0 9.4832 21.9516 1.5867 - - 国电转债 0 13.1269 1.6222 5.3581 - - 邯钢转债 - 100.0000 -4.1463 - - 万科转债 0 7.7517 34.3750 0.8473 78.3783 -0.3081 侨城转债 - - 100.0000 -3.0103 - - 钢钒转债 - - 62.1053 -2.0777 74.0741 -3.2715 铜都转债 0 6.5105 39.1667 1.5053 36.5384 0.2615 燕京转债 0 16.1438 0.0000 11.5616 - - 丰原转债 0 16.3587 1.8519 4.0437 - - 华西转债 100 -17.3211 - - - - 首钢转债 - - 100.0000 -6.1647 - - 丝绸转2 0 34.3921 - - - - 平均值 6.3419 10.6724 48.5161 -0.0399 70.2245 -1.8583注： B1表示在该时期段,转股溢价率为负值的交易日占该时段总交易日的比重； B2表示该时段转股溢价率平均值；“-”表示该时段没有交易。

“怕上火就喝王老吉”，这句广为流传的广告词背后，是王老吉商标的所有权和使用权长期分离，但如今这个问题将得到解决。 12月27日晚，白云山（600332.SH，00874.HK）发布公告称，拟支付13.89亿元（不含增值税），协议受让控股股东广州医药集团有限公司（下称广药集团）所持王老吉系列420项商标专用权。 根据公告，此次交易将以现金方式一次性支付完成，其中10.8亿元资金来源于此前用于现代医药物流服务延伸项目、信息化平台建设项目的募集资金。 这意味王老吉所有权和使用权长期分离的 历史 遗留问题将得以解决。2013年，为解决上市公司与控股股东及其关联人之间的潜在同业竞争问题，白云山实施重大资产重组，但当时有涉及王老吉商标的法律纠纷尚未裁定，导致33项商标存在法律障碍，暂未纳入拟购买资产范围。 随着红罐装潢纠纷案于2017年8月作出终审判决，广药集团将王老吉系列商标注入白云山的条件已成就。此次白云山拟受让广药集团拥有的经核准注册及尚在申请注册的共计420项商标专用权，包括14项基础性商标和406项防御性商标，其中基础性商标是核心资产，是指被许可企业在主要产品品种上所使用的商标。 此次受让资产溢价明显。根据收益法评估，王老吉系列420项商标截至评估基准日2018年6月30日的估值约为13.89亿元（其中14项基础性商标估值近13.88亿元），相较于截至同期标的83.91万元的账面价值溢价高达1654倍。公司表示，溢价高主要原因系商标账面价值是基于 历史 成本计量，并未考虑其未来预期收益。 同时，收益法与成本法的评估差异明显，标的资产按照成本法估值仅有141万元。对此白云山称，由于被评估资产属于驰名商标，构建成本与其价值之间的直接对应关系较弱，成本法难以真实反映商标专用权的内在价值，而收益法能有效反映商标较高知名度对商标产品销售所具有的重要贡献，更能体现商标资产的市场价值。 控股股东广药集团还作出业绩承诺，2019到2021年度经审计的商标许可净收益承诺数分别不低于1.53亿元、1.63亿元、1.71亿元。财务数据显示，此次转让的商标资产去年实现收入1.11亿元，净利润约为0.81亿元，即到2021年的年均复合增长率要达到20%。 目前，白云山下属5家生产王老吉系列产品的企业均未拥有该系列商标的所有权。通过收购王老吉系列注册商标，将解决旗下王老吉系列产品的商标使用权和所有权的分离问题，化解可能由无形资产分离给公司带来的经营风险，也可减少或避免与广药集团的关联交易。 王老吉和加多宝是凉茶市场两大竞争寡头，但国内凉茶市场增速已放缓。据前瞻产业研究院数据，2011-2015年我国凉茶市场规模持续保持两位数增长，年均复合增速为12.34%；但2016年以后市场增速下降至个位数，去年我国凉茶市场规模约为578亿元，同比仅增长9%。 该机构还预测，未来随着重点地区渗透率不断饱和、凉茶品牌取消低价策略，市场规模将继续维持低速扩张状态。 王老吉是白云山大 健康 板块旗下的核心产品，主要由全资子公司王老吉大 健康 、合营公司王老吉药业等经营。大 健康 板块则是白云山最大的业绩来源，去年该板块实现收入85.74亿元，为公司收入作出了四成左右的贡献，毛利率也提升至45.25%，达到 历史 最高水平。 反观加多宝，在此前中弘股份的“闹剧”中披露的财务数据显示，2015年至2017年，加多宝主营收入约为100.4亿元、106.3亿元及70.02亿元，同期分别亏损1.89亿元、盈利14.89亿元、亏损5.83亿元。虽然加多宝对此表示数据不实，但今年被爆出频遭人事变动、工厂停产等消息，成为加多宝陷入经营困境的的佐证。 随着此次白云山拿回王老吉系列商标，将进一步提升王老吉的品牌价值。白云山也表示，此次商标转让完成后，一定程度上会减少商标使用成本，完善白云山在凉茶市场的整体形象，进一步提升王老吉系产品的市场知名度，扩大产品市场占有率。这有望对白云山业绩作出更大贡献，但毫无疑问，加多宝不会“善罢甘休”，寡头竞争仍将继续。 此次交易也引发市场看好，12月28日，白云山股价在两市均走高，截至午间收盘，A股股价上涨2.26%，H股股价上涨3.53%。

可转债转股价值就是可转债转换成股票的价值。可转债的转股价值按下列公式计算：可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100。可转债的转股价在合同中会有写明，投资者可以根据转股价计算出转股价值和转股溢价率。举个例子：某某转债的转股价为10元，正股当天收盘价为20元，那么转股价值为：20÷10×100=200元，再根据转股价值计算出转股溢价率，转股溢价率=可转债面值÷，转股价值-1，即溢价率为-50%。溢价率为正数，意味着转债价格较转股价值要高，此时投资者持有可转债更为划算；溢价率为负数，意味着转债价格比转股价值要低，此时换成股票会更划算。以上简单介绍计算方法，投资者可根据以上计算方法，计算出自己继续持有可转债划算还是转股划算。可转债转股溢价率是根据可债债转股价格和转股价值计算出来，即可转债溢价率＝转债价格／转股价值 －1，可以用来衡量可转债的股性。比如，可转债面值为100，可转债的转股价为10元，对应的正股价是20元，那么转股价值＝100／10×20＝200元，溢价率＝100／200－1＝－50％。对于持有可转债的投资者来说，可转债溢价率为正比较合适，即可转债溢价率大于0比较合适，这意味着转债价格较转股价值要高，此时投资者持有债券更为划算；对于将要把可转债转换成股票的投资者来说，可转债溢价率为负比较合适，即可转债溢价率小于0比较合适，这意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算。转债溢价率指纯债溢价率和转股溢价率。纯债溢价率昭示转债价超过纯债价值的程度，提示债性的强弱。计算时是以转债价减去纯债价值，除以纯债价值，再乘以 100%即得。各只转债现价都在130元以上，价格最高为海化转债(125822)，曾达到389元一线，其纯债溢价率高达289%。价格最低为澄星转债(110078)，以137.09元计算，纯债溢价率37.09%，不低。转债整体溢价如此之高，说明所有转债的债性都很弱。从这一点看，买入转债所含风险，几乎等同于买入正股的风险，转债特有的债性保护功能已不复存在。

负。由转股溢价率计算公式可知，当转股溢价率为负数时，说明转债价值低于转股价值，也就说转股价低于正股价。从可转债打新的角度来说，可转债溢价率为负数的打新价值要高于正数，一般转股溢价率较低的转债，跟涨正股的能力也会越强，上市后转债破发的风险也更小。转股溢价率=转债价格/转股价值-1；转股价值=转债价格/转股价*正股价；转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格，转股价通常在转债发行时就已经确定，且一般不会更改；转股价格越高，相同金额债券可转换的股票数量就越少，所以对于同一只债券而言，转股价设置的越低对投资者就越有利。正股价是指股票交易价格，与股票的价值是相对的概念，股票价格有市场决定，是实时波动的。温馨提示：1、以上信息仅供参考，不做任何建议；2、投资有风险，入市需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易，不可盲目地进行投资。应答时间：2020-12-22，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

白银td溢价为负说明国内白银和国际白银价格走势相差越大，国内白银的抗跌能力越差，白银根据报价不同分为国际白银（美元报价）和白银TD（人民币报价），两者按照汇率换算后之间的差额就是溢价。拓展资料：白银产生溢价的原因：国内关税政策会导致白银会产生溢价；白银交易时间会产生溢价（国家白银24小时交易，国内最长交易10小时）；需求量不同会产生溢价，国内白银需求量巨大。溢价是指国际白银和白银TD的报价方式不同，前者是美元对盎司的报价，后者是人民币对千克的报价；按照当前汇率换算之后，两个价格之间的差是溢价白银td的价格，国际现货价格，白银td价格跟着伦敦银的价格走动，因为国内的交易者会参考伦敦银的价格做交易，td价格和伦敦银的价格有差异，所以就产生了溢价，溢价还分为正负溢价，经常与国际金价不接轨。产生溢价的原因：国内关税政策最直接导致国内白银和国际白银存在差价的可能。中国市场对白银的需求大于国内的供应，这就导致白银净进口量增加。中国白银矿的开采成本高，导致白银矿价格高于国际白银矿价格，因此存在溢价的基本面支撑因素。市场投资者的行为和交易模式可能也是影响白银溢价的重要因素，中国投资者普遍不具备做空思维，空头主力主要为套期保值的生产商与贸易商为主；而白银TD投资对资金要求小,更容易吸引更多的投资需求，直接推高了市场价格。国际白银现货为24小时交易市场，而国内白银TD市场最长交易时间为每个交易日10小时，因此，相对振幅较国际银价要小，加剧了溢价率的波动幅度。溢价=白银td的价格-国际现货价格，白银td价格跟着伦敦银的价格走，因为国内的交易者会参考伦敦银的价格做交易td价格和伦敦银的价格有差异，所以就产生了溢价，溢价还分为正负溢价。

这些银币中，以1772年后改版的西班牙银币及其后的墨西哥银币最为著名。前者正面铸有国王头像(如卡洛斯三世、卡洛斯四世)，后者以鹰为标志故又称为鹰洋。 近代中国的货币市场混乱，以银为本位的流行通货包括银币、银锭、大条银、以银两计价的纸币以及其他形式的货币。到1930年代后期，大约有22亿中外银币流通于中国市场。西班牙和墨西哥银币成为贸易的标准货币。 除此之外，香港，日本，英国、美国、法国均铸造有银币，中国的中央和地方政府也在铸造本国的龙洋，但影响都不如西班牙系统的银币。如美国银币虽然在纯度上较西班牙和墨西哥银币更胜一筹，在其流通时还需要减价出售。 为了说明西班牙银币的坚挺地位，研究者首先测算了不同银通货的溢价。作者区分了熔铸溢价与铸币溢价，前者的含义是银币的市场价值超过其作为白银的价值，后者是指银币用上海规元表示的价值与经过汇率调整的银币白银价值之差(上海规元是一种虚银两，可以换算成一定量的纯银含量)。这两个指标均代表货币市场价值超过银含量的程度。 本文作者从《北华捷报》上收集计算了银币价值的月度数据和年度数据。通过分析发现西班牙银币的熔铸溢价在1870-1890年中期达到约30%，如果考虑到从上海将银运到纽约交易的成本约为2.5%(伦敦是当时的金融中心;上海到纽约的距离，大于上海到伦敦的距离)，溢价大大超过了运输成本。 也就是说，如果将西班牙银币融化运到伦敦出售，其价值大大低于银币在中国的价值。如图1所示，西班牙卡洛斯银币的溢价远高于中国的上海规元的溢价。 为什么西班牙银币有这么大的溢价呢?研究者考虑了如下一些假说。首先，银币的溢价是由于西方需要用它们来购买中国的产品，因此中国商品需求越大，西班牙银币溢价越高。溢价与中国的出口需求正相关(假说一)。 作者认为国际银价也可以用来代表中国商品的出口需求，因此根据上述逻辑，银币的溢价也与国际银价正相关(假说二a)。但是由于中国使用银本位，银价增长将提高中国产品的出口价格，减少中国商品的国际需求，因此银币溢价与国际银价负相关(假说二b)。 当中国出口增长的时候，对各种钱币的需求都将上升。铜钱与银币发挥着同样的经济作用，因此铸造溢价将与上海的铜钱价格正相关(假说三a)。但是由于中国的铜钱与银币存在互相替代关系，因此中国的银币与上海铜钱的价格负相关(体现为或者“银贵钱贱”或者“钱贵银贱”，假说三b)。 如果考虑动态的关系，则出口贸易和银币溢价的关系也有两种可能。一种可能是货币市场反应更快，银币的溢价预示了中国出口需求的变化，因此溢价变动在出口变动之前(假说四a)。另一种可能是出口需求的变化推动了溢价变化，因此溢价变动在出口变动之后(假说四b)。 在近代，鸦片是一种交换中国产品的替代银币方法，因此，鸦片贸易规模与溢价负相关(假说五a)。但由于鸦片获得收益用于购买中国产品，增加了银币的需求，所以鸦片贸易也可能与银币溢价正相关(假说五b)。 根据文献记载，中国丝绸需求的增长带动了对于西班牙银币的需求，因此西班牙银币的铸币溢价与中国丝织品出口正相关(假说六)。 为了检验以上假说，作者整合了来自北华捷报的银币价格数据中的银通货数据，以及国内外的经济指标，包括英国和美国的股票指数、美国和英国的进出口额、英国政府债券所代表的国际长期利率，以及中国的海关数据等。 通过线性回归和VARs方程等计量手段，研究者对上述假说进行了检验。研究者发现，以上假说都缺乏充足的证据，当改变度量指标时会对结论产生很大影响。 较为稳健的关系是中国出口与墨西哥银币溢价正相关(假说一)，中国的对外贸易变动在墨西哥银币熔铸溢价变动之前(假说四b)，而不是相反(假说四a)。其他的假说则得不到稳定的支持。 例如，在使用月度数据分析中结果支持假说二a(银价与银币溢价正相关)，而使用年度数据则支持假说二b(银价与银币溢价负相关)。此外，使用熔铸溢价还是铸币溢价也会影响到数据的表现。 作者认为鉴于以上结果(已有假说不能很好解释外国银币的溢价)，需要我们使用其他的因素来解释外国货币的巨大溢价，包括投资者的感性、非理性决策等对于货币市场的影响。另一种可能的解释路径是文化和心理因素。对于陷入混乱的近代中国而言，国外日益增长的政治经济力量可能会影响到外国货币的溢价。

2010年11月11日国内上海金交所<白银T+D>收盘价为4160元/千克。当日收盘前，对应国际白银现货价格约为18.28美元/盎司。若按照国际白银现货价格折算成人民币，则对应的国内银价应该为4020元/千克，大大低于上海金交所的4160元/千克的报价。对比国际白银现货，国内白银有着近3.5%的溢价。而经过我们的长期统计与研究发现，国内白银的溢价长期存在，并且溢价幅度也是时高时低，以下是几个关键时间点国际白银现货和国内白银T+D的价格对比。根据近18个月的价格统计，我们发现国内白银溢价率最高曾达到15%，最低为-1.8%。在8次统计中，7次为正溢价率。可见国内白银对比国际白银长期存在溢价现象。此外溢价区间达到16.8%，我认为其原因可归为以下几点：（1）最主要的原因为国内关税政策：目前，对于对白银进口要加收17%的关税，这最直接导致了国内白银和国际白银存在差价的可能。（2）历史上中国是白银产量大国，白银在中国货币史上占据着比黄金更重要的地位。鸦片战争后，中国大量白银储备外流，导致国库空虚，直接影响了中国白银的供需关系。中国虽然是世界最大的白银产国，但同时也是最大的白银消费国，2007年开始，中国开始需大于供，净进口白银实物量达到1067吨。（3）中国的白银矿经过历史上的多年开采，开采成本较国际银矿价格高，因此存在溢价的基本面支撑因素，从2009年亚洲最大的白银生产企业豫光金铅的年报来看，2009年白银生产实现营业收入189418万元，营业利润为-461万元。其生产成本估计在3200元/千克左右。可见高昂的生产成本也成为支撑国内白银价格坚挺的重要原因。同时我们也发现，一旦价格突破3200元/千克一线，国内白银的溢价率便开始大幅下降。（4）市场投资者的行为和交易模式可能也是影响白银溢价的重要因素，中国投资者普遍不具备做空思维，空头主力主要为套期保值的生产商与贸易商为主。而白银TD投资对资金要求小，更容易吸引更多的投资需求，直接推高了市场价格。另外，国际白银现货为24小时交易市场，而国内TD市场最长交易时间为每个交易日10小时，因此，相对振幅较国际银价要小，加剧了溢价率的波动幅度。综合上述因素，我们不难发现国内白银对国际白银的溢价必然仍将长期存在，因此，考查国内白银与国际白银和国内黄金价格间的内在关系成为我们研究的重点。假设以国内银价为Y，国际银价为X,根据上述18个月价格样本，可得Y=518+0.905x,其可行域为<1920,4350>,相关系数为0.966。因此，可得这18个月内，国内银价与国际银价的关系为：Y=国内银价X=国际银价Y=518+0.905X.相关性系数=0.966同样我们队国内白银和国内黄金的价格关系进行线性回归分析，假设以国内银价为Y，国内金价为X，可得到：Y=19.5X-874,可行域为<158,274.2>,相关性系数为0.9843。因此，这18个月内，国内银价与国内金价关系为：Y=国内白银价格X=国内黄金价格Y=19.5X-874相关性系数=0.9843从相关性而言，国内黄金的价格与国内白银价格的相关性更强，至少在国内白银于国际白银不存在无风险套利的情况下（国内白银价格对国际银价溢价率不超过17%），上海金T+D的价格走势是影响白银T+D的最关键因素。其次才是国际银价走势。在实际操作中，当国际内白银与国际白银溢价率逐渐缩小，此时我们可以通过考查相同时间内的价格波动率作为国内白银操作的依据。结合上述案例来看，往往溢价率越大，国内白银支撑反而越强，溢价率越小，国内白银面临的获利抛盘风险也越大。这些规律，对于我们在进行白银TD操作时，具有较强的参考作用。同样，选取重要的时间和点位进行相关性分析，也有利于我们在可行域内进行套利操作和进行风险控制。

问题一：折价和溢价是什么意思？ 折价和溢价都是和票面价值（个别金融品种在特定语境中是和市场公允价）比较得来。成交价大于票面价值（公允价值）就是溢价，反之是折价。 问题二：会计中什么叫折价和溢价? 会计中什么叫折价和溢价其实就从字面理解，低于原始，初始，发行票面的称为折价，反之高于原始，初始，发行票面的称为溢价 举实例耽强理解： 当债券票面利率与市场利率一致时，企业债券可按其面值出售，这种情况称为平价发行或按面值发行。当债券票面利率高于市场利率时。潜在的投资者必将乐于购买，这时债券就应以高于面值的价格出售，这种情况称为溢价发行。实际发行价格高于票面价值的差额部分，称为债券溢价。债券溢价发行后，企业要按高于市场利率的票面利率支付债权人利息，所以溢价收入是对未来多付利息所作的事先补偿。当债券票面利率低于市场利率时，潜在投资者会把资金投向其他高利率的项目。这时债券就应以低于票面价值的价格出售以吸引投资者，这种情况称为折价发行，实际发行价格低于票面价值的差额部分称为债券折价。债券折价发行后，企业按低于市场利率的票面利率支付利息，债券折价实际上是对发行企业对债权人今后少收利息的一种事先补偿。 问题三：折价和溢价是什么意思 以放行债券为例，发行债券收款大于债券面值部分即为债券溢价。这时候债券的实际利率并不等于票面利率，而债券是按照摊余成本计量，按照摊余成本和实际利率计算利息费用的，计算出的费用和按面值票面利率计算的应付利息之间的差额即为每期债券溢价摊销额。折价摊销原理和溢价摊销一样。他们反映的是按照复利计算的实际利息费用和按照票面利率和单利计算的应付利息之间的差异。 问题四：基金中所说的折价和溢价是什么意思 1. 溢价乃指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。 2. 封闭式基金折价率 当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。折价率=（单位份额净值-单位市价）/单位份额净值。根据此公式，折价率大于0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于0（即净值小于市价）时为溢价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。国外解决封闭式基金大幅度折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等。 例如某封闭式基金市价0.8元，净值是1.20元，我们就说它的折价率是（0.8－1.20）／1.20＝－33.33％。 3. 您可关注08年到期的封闭式基金如科汇、基金汉鼎(1.758,-0.00,-0.11%)等，这两只基金目前折价率13%，内部收益率15%，年化收益率在8~9%，可采取金字塔方式分批买入。 问题五：折价？溢价是什么意思？ 折价是指按照市场价格或由具有债权债务关系的双方共同委托的估价机构对标的物的实际价值进行评估，以双方均认可的价格将标的物的所有权由一方当事人转让给另一方当事人，从而全部或部分地了结双方间的债权债务关系。 溢价乃指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。我们说一支股票有多少的溢价空间，是指离我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。 问题六：折溢价是什么意思 摊销就是平均分配到产品上的费用。 比如你卖东西，你发生的费用，像房租、水电、工人的工资，你都要摊到你卖的商品上，这就是摊销。 折溢价一般用要证券、票证上面。 如，某家公司的股票，实际值10块钱一股，你急需钱，卖给别人是8块钱一股，就是折价了。 如果这家公司很有发展前途，它的股票在市场上很紧俏，某人出12块钱一股买你的股份，就是溢价了。 问题七：折价溢价 有 折价、溢价的做法------这个专指“封闭式基金”在二级市场（股市）的交易做法。 我还是先给你解释一下封基的交易方式： 在二级市场的交易中，基金的买入和卖出与股票的买入和卖出是一样的，所有的交易是在投资者之间进行的，基金公司并不参与。也就是说，你是从别的投资者手中买入基金份额，不想要的话再卖给别的投资者。再说得明白点，如果没有投资者想卖出自己手中的基金份额，你是无法买到的；如果没有投资者想要买进基金份额，你手里的基金也是卖不掉的，尽管着这种情况的几率很小。 所谓“折价”------说白了，就是基金净值打折了，封基的交易价格比净值低。比如某封基市价1.5元，但在二级市场上交易价格为1.3元（受供求关系影响，只有人出这个价），则折价率为13.33%。 所谓“溢价”------说白了，就是基金的交易价格比基金净值高了。比如某封基市价1.5元，但在二级市场上交易价格为1.7元（同样是受供求关系影响），则溢价率为13.33%。 问题八：股市中大宗交易的折价交易和溢价交易什么意思？ 1、大宗交易的折价和溢价一般是以当天的收盘价为依据，交易所可以看到。 2、一般情况折价多的对股票本身不好，跌的居多； 3、溢价则对股票走势有正面影响； 4、但现在也有很多机构等通过大宗交易买入后在二级市场抛，达到砸盘的效果，从而达到其他目的。所以不好说大宗交易对二级市场的股票好坏，要具体分析！ 问题九：期货的溢价和折价是什么意思？ 近月合约相对于当前的现货价格的差价。那个叫基差，不叫溢价。希望采纳。 问题十：基金的溢价和折价分别是什么意思 对于二级市场的交易基金来说，其成交价并不等同于基金净值。 当成交价高于基金净值时，就是溢价交易；反之就是折价交易。

2015年7月31日150187溢价率是：59.2%150187，军工B级，深圳基金，开放式基金基金溢价指基金由于需求大于供给而使得基金价格大于基金本身的价值。基金溢价率＝（市价－净值）/ 净值。上式计算结果为正值，是溢价率；结果为负值，是折价率。 2015年7月31日150187溢价率=（2015年7月31日收盘价-2015年7月31日净值）/2015年7月31日净值=（1.705-1.6097）/1.6097≈0.592（59.2%）（2015年7月31日收盘价和2015年7月31日净值数据来源：股市行情软件）

对于持有可转债的投资者来说，可转债溢价率为正比较正常，即可转债溢价率大于0比较合适，这意味着转债价格较转股价值要高，此时投资者持有债券更为划算；对于将要把可转债转换成股票的投资者来说，可转债溢价率为负比较合适，即可转债溢价率小于0比较合适，这意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算。【拓展资料】可转债是指可转换为股票的债券。通常发行可转债的时候，会约定一个转换为股票的价格，当股票实际价格大于约定的价格时，投资者将债券转换为股票，再卖出股票获得收益。举例：发行时，正股价格20元，可转债约定可以按照25元的价格转股。如果股票涨价到28元。投资者将债券转为股票，再卖出股票，则每股可赚3元。如果股票一直没有超过25元，则投资者选择持有债券，获得债券的利息等债权权益。可转债中，“溢价率”通常作为投资者的重要参考指标，投资者以它为参考去衡量是否转股或者买卖可转债。可转债溢价率的计算方法：溢价率指的就是当前可转债价格与实际价格的比值，可转债的溢价率包括纯债溢价率和转股溢价率两类，通常人们所说的是转股溢价率。转股溢价率的计算公式为：转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。其中，“转股价值”的计算公式为：转股价值=（转债面值/转股价）*正股价。计算举例：可转债价格为120，面值100元，可转债的转股价为20元，对应的正股价是22元，那么：转股价值=100/20*22=110元，溢价率=120/110-1=9.09%。可转债溢价率的计算方法：溢价率指的就是当前可转债价格与实际价格的比值，可转债的溢价率包括纯债溢价率和转股溢价率两类，通常人们所说的是转股溢价率。转股溢价率的计算公式为：转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。其中，“转股价值”的计算公式为：转股价值=（转债面值/转股价）*正股价。计算举例：可转债价格为120，面值100元，可转债的转股价为20元，对应的正股价是22元，那么：转股价值=100/20*22=110元，溢价率=120/110-1=9.09%。

一份分级基金A加上一份分级基金B可以合并 成为两份母基金。分级A具有债性，分级B初始具有一倍杠杆，即本质上是分级A将资金借给分级B的持有人，那为什么有的分级A溢价分级B折价，而有的分级A折价分级B溢价？这主要是由于分级A与分级B不同的定价模型、分级A分级B与母基金套利机制，以及分级B的杠杆机制与10%涨跌停板不协调所致。大概有以下几种情况：一、分级A的利率过高，导致A溢价B折价比如中航军工A，其固定收益为7%，即该分级A其实类似于年利率为7%的永续债。根据债券的定价模型，其价格应该等于每年的利息收入除以市场无风险利率。目前市场的无风险利率即十年期国债的收益率也就是在3%左右，也就是因为中航军工A的固定收益过高，造成了分级A必然溢价，也由于套利机制的存在，分级B必然低于其净值，即折价。二、分级基金不设上折下折机制，造成溢价折价无法得到修正。例如申万菱信深成指分级基金，不设折算机制，一旦分级B净值低于0.1元，分级A暂时也要承担净值下跌风险直至分级B净值恢复0.1元后，分级B净值超过0.1元部分优先用于偿还分级A在下跌时所代垫的亏损。在这样的机制下，且由于我们的市场没有这么成熟，故分级B的溢价迟迟得不到修正，分级A也只能折价了·。三、在快速上升或者快速下跌时，分级B受到涨跌停板的限制，涨跌幅只能是不超过10%，但是由于其带有杠杆的特性，其净值的涨跌在市场大幅波动的情况下，将有可能超过10%，甚至是20%或者30%，那么此时其交易价格往往大幅高于或者低于其净值，由于套利机制的存在分级A将反向的折价或者溢价。投资机会：1. 如果预期利率上升，如果分级A是固定利率的话，理论上其价格应该下跌，那么分级B价格就有上升的机会。2. 在平衡市中，如果分级A有较大幅度的折价，那么可以等市场修正其价格修正。

A，B二者价格与母基金净值之间应该差距不大，出现大的溢价或者折价时就有套利机会了。所以，A和B之间就是跷跷板的关系。中航军A的收益率是比较高的，而市场收益率低于约定收益率，那么A类就会溢价，导致B则相应出现折价。

可转债溢价率低于5%可考虑申购，而转股溢价率没有固定的比率，主要看投资者想持股还是想继续持有可转债，一般而言：对想继续持有可转债的投资者来说：可转债溢价率为正比较合适，即溢价率大于0比较好；对将要把可转债转换成股票的投资者来说：可转债溢价率为负比较合适，即溢价率小于0比较好。若转股溢价率为负数，说明转债价值低于转股价值，转股更加划算；反之，若转股溢价率为正数，则说明转债价值高于转股价值，持有债券更划算。拓展资料：在日常交易中，人们通常用转股溢价率来衡量可转债的股性。转股溢价率是指可转债市价相对于其转换后价值的溢价水平。转股溢价率越低，则可转债的股性就越强。在牛市中，转债的正股跟随大盘节节走高，转债价也相应上涨，在这种情况下，纯债价值对转债的影响甚微，纯债溢价率在实际操作中的参考作用不大，此时应关注的是转债溢价率。转债溢价率指纯债溢价率和转股溢价率。纯债溢价率昭示转债价超过纯债价值的程度，提示债性的强弱。计算时是以转债价减去纯债价值，除以纯债价值，再乘以 100%即得。各只转债现价都在130元以上，价格最高为海化转债(125822)，曾达到389元一线，其纯债溢价率高达289%。价格最低为澄星转债 (110078)，以137.09元计算，纯债溢价率37.09%，不低。转债整体溢价如此之高，说明所有转债的债性都很弱。从这一点看，买入转债所含风险，几乎等同于买入正股的风险，转债特有的债性保护功能已不复存在。另指标是转股溢价率，昭示转债价超过转股价值的程度。计算是以转债价减转股价值，再除以转股价值，然后乘100%。转股价值这样计得：以面值除以转股价得每张转债转股数，再乘正股价即得。转股溢价率最高的是澄星转债，为75.59%。转股溢价率最低的是上电转债，为-1.21%，实际是折价交易。溢价较高时，说明投资者普遍对后市看好。若行情调整或转债有变(如触发赎回条款)时，人们对转债后市预期也会发生变化。这样，若某转债溢价率高企，有可能要承受双重压力，一是因正股股价过低的压力，二是预溢价率过高的压力。有时双重压力的叠加，甚至会造成转债单日跌幅远大于正股跌幅的现象。所以不要固定地认为投资转债的风险一定比投资股票的风险低，那得看什么条件底下。如果情况变化，应及时调整自己的投资策略，避开放大了的风险，去争取较大的收益。参考溢价率来估计风险，避免了当事后诸葛亮，而指导了实际操作。转股溢价为负时应引起注意，负溢价率告诉我们，无险套利机会也许很快出现。溢价率只是一种辅助指标，还应用其他方法综合判断。

不错，转股溢价率越低越好，因为转股溢价率越高，转股债券与正股价格和转股价格的差距越大，转股溢价率越低，转股债券与正股价格和转股价格的差距越小。简单来说，可转债的转股溢价率代表了可转债与股价的紧密程度和相关性。溢价率越低，股票价格和可转债价格越接近，两者的波动越同步，投资者就越容易获得高收益。比如一张面值100元的可转债，对应的正股转股价格为10元，即一张可转债可以换10股。此时正股从10元跌到5元，可转债因为债券属性没有跌，还是100元，此时溢价率100%。如果你以180元的现价买了一只溢价率为0的可转债，如果股价下跌20%，可转债也可能下跌20%，一定要同步使用。http://img0.tqcj.com/2022-06-21/ec185d1aedd400e30d267196462d6884.jpeg

偏利好。买家华泰证券北京雍和宫营业部，是个实力较强的游资。300131业绩也非常漂亮，且高送转。但股东人数急剧增加应引起注意。

因买入的投资者较多，出现供不应求的现象，导致其基金的价格远远高于其净值的情况。场内基金和场外基金都有各自的优缺点，如场内基金对比场外基金在交易方面是存在一定的局限性。二、 正文1、 场内基金的溢价和场外基金没有多大的关系，所以没有什么影响，场外基金他也不会跟跌。但是如果你在场内买的话就买的太贵了，这样就不合算了。2、 场内基金溢价是指基金在场内因买入的投资者较多，出现供不应求的现象，导致其基金的价格远远高于其净值的情况，这说明该基金价格严重脱离其价值，存在较高的泡沫性，后期下跌的概率较大。3、 场内就是股票市场的意思，和股票一样，可以用股票账户买卖交易。比如ETF和LOF与封闭式基金就是最常见的场内基金。场内基金就是在交易所上市交易的基金。场外就是除了股票市场以外，可以通过银行、证券公司、第三方基金平台代销和基金公司直销的基金，比如说支付宝、微信、银行APP、天天基金等等。拓展资料场内基金和场外基金区别：1、 场内基金对比场外基金在交易方面是存在一定的局限型。购买场内基金，得先开一个证券账户进行交易，而场外基金是不需要开通证券账户进行交易的。它可以通过银行、证券公司、第三方基金平台代销和基金公司直销的基金，比如说支付宝、微信、银行APP、天天基金等等进行交易，而且十分的方便。2、 场内基金在交收制度和费用方面对比场外基金更加的有优势。场内基金买卖的时候费率较低，场内基金当天提交卖出申请，成交价会以当时的交易价格为主且资金会及时到账户下一个工作日就可以取出来，场内基金是只收交易佣金的，和股票的佣金相似，除非特别设置。然而场外基金的交易方式是申购、认购和赎回。不同的申购金额适用不同的费率，不同渠道也会有不同的费率折扣。

TD的溢价指的是TD的价格与国际现货白银之间的价格差。TD的价格是跟随国际市场的趋势运行的，大体走势相同，但会收到国内投资情绪的影响产生变化。溢价是浮动的，受国内投资者买涨买跌的影响，当国内投资者普遍看多时，溢价就会变大，国内投资者普遍看空时，溢价就会变小，当前溢价在300元/千克附近浮动。

可转债溢价率高一点好。因为可转债溢价率高说明是呈正数的，它的价值相对于来说也是高的。具体分析如下：所谓的可转债溢价率通常的理解有两种，一种是相对纯债价值的溢价率，另一种是相对正股价值的转股溢价率。从投资者对于可转债溢价率的关注程度上来看，对于转股溢价率的关注，要高于纯债溢价率的关注，所以在通常说到可转债溢价率的时候一般都是指的是转股溢价率。溢价率指的就是当前价格与实际价格的比值，可转债的溢价率包括纯债溢价率和转股溢价率两类，纯债溢价率使用较少，通常人们所说的是转股溢价率。转股溢价率的计算公式为转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。而转股价值的计算公式为转股价值=转债价格/转股价*正股价。

理论上来说，转股溢价低点好。一般来说，可转债的溢价率有两个指标：转股溢价率和纯债溢价率。纯债溢价率使用较少，通常人们所说的是转股溢价率。转股溢价率是指可转债市价相对于其转换后价值的溢价水平，就是衡量转债当前交易价格相比于它的转股价值的溢价程度。溢价率越高，它跟随正股上涨的关联程度就低，也就是进攻性比较弱，转债价格越难上涨; 而溢价率越低，跟随正股上涨的关联程度就高，也就是进攻性越强，转债价格越易上涨。转股溢价率 = 当前转债的市场价格/转换平价 - 1（转换平价=100(转债面值)*正股价格/转股价格）转换平价就是一张可转债按当前的转股价格转换成股票值多少钱，转债的市场价格就是你买一张面值100元的转债需要花多少钱。当转债的市场价格低于转换平价，也即转股溢价率为负，市场上的套利者马上就会买入转债然后立刻转股把股票卖掉获得利润，大家都去抢这部分利润，转债市场价格就会抬升到等于甚至高于转换平价的水平。转股溢价率的计算公式为：转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。而转股价值的计算公式为：转股价值=转债价格/转股价*正股价。例如可转债面值为100，可转债的转股价为20元，对应的正股价是22元，那么转股价值=100/20*22=110元，溢价率=100/110-1=-9.09%。简单来说，溢价率就是你多花的比例。溢价率不能太高，转股溢价率越高，股性越差，可转债的上涨就越难，正股上涨后，可转债不一定上涨。反之，转股价越低，正股的上涨更容易带动可转债的上涨。当然这也并不意味着转股溢价率为负时，就一定有投资价值。

当票面利率大于市场利率时，说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高，作为弥补，相对发行的价格也高。溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。扩展资料1、市场利率对债券价格有重要影响。一般来说，市场利率提高，债券价格下跌；市场利率降低，债券价格有上涨趋势。而利率的走势要受到多种因素的影响。2、公开市场操作方式有两种：债券现货交易和回购交易。当央行持续买入债券，市场利率会下降；当央行持续卖出债券，市场利率将上升。当央行持续进行正回购操作，利率会呈现向上的趋势；当央行持续进行逆回购操作，利率就会呈现向下的趋势。3、市场因素的作用资金的集中程度。如果资金的集中程度很高，都集中在大机构手中，债券交易的需求就会相对较小，一旦这些机构进行交易，就会对市场利率产生较大影响，这时利率就存在产生较大波动的可能。反之，集中程度越低就越趋于稳定。4、新发债券数量。当发债数量较多，频率较高时，市场货币量减少较快，市场利率有上升趋势；当发债数量较少，频率较低时，市场资金较宽松，市场利率就会呈下降趋势。5、股票发行。新股发行因为要占用一定的资金，往往能引起回购利率的较大波动。这时一些机构会通过正回购来融入资金，对资金的需求量增加，因此，利率存在上升的可能。6、发债体的信用。信用越高，安全性也越高，风险越小，收益也就越小。国债是以国家的信用发行的，信用最高，票面利率最低；企业债是企业的信用，信用最低，需要用较高的票面利率来吸引投资者。参考资料来源：百度百科-市场利率

几乎不会出现。ETF基金会引发跨市场套利的。所以ETF基金的实时报价很少出现大幅度的折价溢价，到是分级基金比较多，可以在分级乐中查看。当二级市场的价格低于份额净值时，投资者在二级市场买入ETF,然后在一级市场赎回股票，再在二级市场卖掉，所以折价套利总分额会减少，溢价套利则相反。高叫溢价，低叫折价。目前封基的折价率已降低不少。折价率越高,说明占的便宜越大,花更少的钱买同样价值的东西,长期持有的利润空间就越大，所以有前一段时间的炒作。基金的折溢价率，是把握分级基金投资最关键的参考指标。一般来说，溢价率表明市场看好该基金，不过溢价率越高，风险也越高。扩展资料：ETF基金基金特性：交易型开放式指数基金本质上是指数基金，但区别于传统指数基金，交易型开放式指数基金可以在交易所上市，使得投资人可以有如买卖股票那样去买卖代表“标的指数”的一种基金。交易型开放式指数基金是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以如买卖封闭式基金或者股票一样。在二级市场买卖交易型开放式指数基金份额；也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回交易型开放式指数基金份额。交易型开放式指数基金的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在交易型开放式指数基金二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。参考资料来源：百度百科—交易型开放式指数基金

负好。由转股溢价率计算公式可知，当转股溢价率为负数时，说明转债价值低于转股价值，也就说转股价低于正股价。从可转债打新的角度来说，可转债溢价率为负数的打新价值要高于正数，一般转股溢价率较低的转债，跟涨正股的能力也会越强，上市后转债破发的风险也更小。【拓展资料】转股溢价率=转债价格/转股价值-1；转股价值=转债价格/转股价*正股价；转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格，转股价通常在转债发行时就已经确定，且一般不会更改；转股价格越高，相同金额债券可转换的股票数量就越少，所以对于同一只债券而言，转股价设置的越低对投资者就越有利。正股价是指股票交易价格，与股票的价值是相对的概念，股票价格有市场决定，是实时波动的。转债溢价率指纯债溢价率和转股溢价率。纯债溢价率昭示转债价超过纯债价值的程度，提示债性的强弱。计算时是以转债价减去纯债价值，除以纯债价值，再乘以 100%即得。各只转债现价都在130元以上，价格最高为海化转债(125822)，曾达到389元一线，其纯债溢价率高达289%。价格最低为澄星转债 (110078)，以137.09元计算，纯债溢价率37.09%，不低。转债整体溢价如此之高，说明所有转债的债性都很弱。从这一点看，买入转债所含风险，几乎等同于买入正股的风险，转债特有的债性保护功能已不复存在。另指标是转股溢价率，昭示转债价超过转股价值的程度。计算是以转债价减转股价值，再除以转股价值，然后乘100%。转股价值这样计得：以面值除以转股价得每张转债转股数，再乘正股价即得。

可转债溢价率是什么意思？可转债溢价率是怎么算？　　可转债投资近几年相信大家应该都不陌生了，之前小编也给大家介绍过不少古纳于可转债的相关知识，不过在说到可转债时也经常会提到可转债溢价率这个概念，那么可转债溢价率到底是什么意思呢？可转债溢价率又是怎么算的呢？　　什么是可转债溢价率　　所谓的可转债溢价率通常的理解有两种，一种是相对纯债价值的溢价率，另一种是相对正股价值的转股溢价率。从投资者对于可转债溢价率的关注程度上来看，对于转股溢价率的关注，要高于纯债溢价率的关注，所以在通常说到可转债溢价率的时候我们一般都是指的是转股溢价率。　　可转债溢价率怎么算　　溢价率指的就是当前价格与实际价格的比值，可转债的溢价率包括纯债溢价率和转股溢价率两类，纯债溢价率使用较少，通常人们所说的是转股溢价率。转股溢价率的计算公式为转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。而转股价值的计算公式为转股价值=转债价格/转股价*正股价。　　可转债溢价率为正数，说明转债价格较转股价值要高，此时通常认为持有债券更为划算，而转换成股票卖出则有可能亏损。同理当溢价率为负数时意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算，或者买入可转债，再转股卖出，从中套利。　　一般而言，溢价率不能太高，转股溢价率越高，股性越差，可转债的上涨就越难，正股上涨后可转债不一定上涨。反之转股价越低正股的上涨更容易带动可转债的上涨。当然这也并不意味着转股溢价率为负时，就一定有投资价值。

市场风险溢价下行是投资方在面对不同风险的高低，所能承受的程度未知下，能够得到的补偿下降。风险溢价简单说是投资者要求对其自身承担风险的补偿，下行就是补偿的降低。

当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。折价率=(单位份额净值-单位市价)/单位份额净值。根据此公式，折价率大于0(即净值大于市价)时为折价，折价率小于0(即净值小于市价)时为溢价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。国外解决封闭式基金大幅度折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等。 例如某封闭式基金市价0.8元，净值是1.20元，我们就说它的折价率是(0.8－1.20)／1.20＝－33.33％。

可转债溢价率的高低，是一个相对的概念，并不是说到某个固定数值，比如10%、20%就是高溢价，8%、5%就是低溢价。可转债溢价率的高低，又是一个动态的衡量标准，并非一成不变的，在牛市里30%的溢价率司空见惯，在熊市里10%的溢价率就很高了。【拓展资料】总体而言，可转债的溢价率的高低，受以下5大因素影响：1.可转债正股所处行业。业绩弹性大的行业，这类转债往往可以承受高溢价，典型的是科技行业。科技行业也许长达数年亏损，但一旦盈利，一两年就能把多年亏的钱赚回来，这类行业可转债投资者往往愿意给予其更多的溢价。典型的是电子科技行业，大族转债、晶瑞转债、联创转债的溢价率长期都在40%以上。而不景气行业，业绩弹性小，投资者就不愿意给予其高溢价。比如上市公司普遍亏损的有色金属行业，盛屯转债、华钰转债、国城转债都几乎什么溢价。从这点看，可转债的溢价率有点像股票的市盈率，业绩弹性越大，可支撑的溢价率越大。计算机行业的股票，市场动辄给予其几百倍的市盈率，而钢铁类股票，十几倍市盈率已经很高了。可转债的溢价率同理。2.可转债的价格。转债的价格越高，可支撑的溢价率就越低。道理很简单，可转债是面值100元的特殊债券，当价格远远高于100元，债性削弱，而股性增强，风险加大，若溢价率太高，暴跌下来很容易腰斩，高溢价不可持续。但要是价格在100元附近，即使溢价高达100%，任你暴跌也不过跌到100元附近，并没有暴亏的危险，故这种高溢价从危险性来讲，并不算高。如亚药、岩土、搜特转债，转债价格在100元上下，溢价率长期高于100%，即便大盘狂跌，它们的价格也不会有大的变化，稳如泰山。3.可转债的剩余规模。当转债进入转股期后，随着投资者不断债转股，可转债的剩余规模会越来越小。规模小了，就容易引来游资炒作，少量的资金就可以把转债价格拉得很高，从而导致溢价率扩大。凯龙转债、特发转债剩余规模都只有几千万呀，太容易被资金操控，因而溢价率能长期高于50%。4.可转债的利率。可转债本质是债券，有利息，利息越高，能支撑的溢价就越高，典型的是银行类转债。浦发银行发行的浦发转债和中信银行发行的中信转债，溢价率均高于40%，价格均在105元附近。浦发、中信6年利率合计分别是11.8%和12.1%，若股价持续下跌，那投资者就宁愿不卖转债，持有到期拿利息，转债价格也就跌不下去，溢价率被动扩大。这种溢价率，只是限制了投资者转股，却不会造成现实的威胁，所以这种溢价率高则高矣，却并不危险。5.可转债的剩余期限。可转债的剩余期限越长，可支撑的溢价率就越高，因为未来充满可能，只要时间充足，就有咸鱼翻身的机会，短时间的高溢价没啥。目前溢价率最高的横河转债，溢价高达400%，但它要是不强赎，要到2024年才到期，在剩下的4年里不排除出现正股暴涨，一把抹平溢价的可能。这种事情是发生过的，模塑转债在2019年12月溢价率还在80%之上，2020年1月正股凭着特斯拉概念连续狂涨，竟然不到一个月就将80%的溢价变成了负数。反之，可转债的剩余期限越短，可支撑的溢价率就越低。这很好懂，你再强，不给你时间，啥也干不成。刘翔无法5秒跨110米栏，博尔特也不能3秒跑完100米。一只转债剩余期限只有一个月，未来一个月无论是大盘指数还是正股业绩，产生大幅飙升的可能性都很小，一眼可以看到结局，高溢价也就没有存在土壤。

2022年10月份溢价百分百回购自己股票的公司有紫金矿业（02899hk）滨化股份（601678sh）亿胜生物（01061hk）美的集团（000333）华设集团，顾家家居等

你好，溢价指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上,则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。　　我们通常说一支股票有溢价,是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。　　我们说一支股票有多少的溢价空间,是指离我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。　　溢价是指交易价格超过证券票面价格,只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。发行股票的成本较为复杂,它一般包括两个方面：一是纯粹的发行费用,即股票发行人在发行过程中支出的相关费用,如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等；二是发行公司每年对投资者支付的股息。因此,发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发费用后的发行价格,用数学公式表示为： 发行股票成本比率=股息/（发行价格-发行费用）×100%　　由于发行费用相差不大,因此股票筹资的成本主要取决于发行价格和企业每年对投资者支付的股息。在实践中,新股发行都以超过面值的价格溢价发行,在股利一定的情况下,这就大大降低了股票筹资的成本。 从实际情况来看,股票筹资成本与银行贷款成本相比谁高谁低,取决于各个国家的金融环境、利率政策、证券市场发育程度以及公司股权结构等很多因素。另一方面,从企业筹资的财务负担看,发行股票的成本也要低于银行贷款。因为接受银行贷款对企业而言是负债,体现的是债权债务关系,必须按期还本付息,所以成为公司较重的财务负担；而通过发行股票筹集的资金是企业的资本金,它反映的是财产所有权关系,没有到期之日,一经购买便不得退股,企业不用偿还,因而财务负担较轻。

区别是发行价格是高于或者低于其面值。债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，折价发售指债券以低于其面值的价格发行。拓展资料：一、溢价发行1、溢价发行是债券发行的一种价格选择。优点是它不仅让发行者获得按票面金额计算的资金，而且给发行者带来额外的溢价收入，甚至使发行收入大于到期按面值偿还的本金支出，增加了发行收入，为发行者提供了在不增加债券发行数量的条件下获取更多资金的途径。但是，它要求发行者信用较高，同时，溢价发行债券利率较高，发行者到期偿还时将支付较高的利息。2、溢价发行在股票发行中更为常见。许多国家的公司法规定不准发行低于面值的股票，这样，股票只能采取溢价发行或平价发行。西方流行的时价发行是最典型的溢价发行。所谓时价发行，就是以已发行股票的市场价格作为新发行股票的发行价格，以公开方式向公众出售新发行的股票。时价是指以每天变动的股票价格为基准来确定的发行价格。这个价格的最终确定，还须考虑公司信誉和发行的数量等因素。时价发行的溢价部分属于股东。时价发行对筹措资金十分有利，能减轻公司的股息负担，并能取得成本较低的资金。但是，为了维护股东利益，时价发行一般都附有十分严格的条件。二、折价发行1、折价发行又称低价发行 (At Discount)是指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票，折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。如某种股票的面额为 1元，如果发行公司与承销商之间达成的协议折扣率为5％，那么该股票的发行价格为每股0.95元。2、目前，西方国家的股份公司很少有按折价发行股票的。在我国，《中华人民共和国公司法》第一百三十一条明确规定，“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。”三、债券通常在以下几种情况下采用折价发行办法：①发行者信用低或是新发行债券者，为保证债券顺利推销而采用折价发行；②债券发行数量很大，为了鼓励投资者认购，用减价的方式给予额外收益补贴；③由于市场利息率上升，而债券利息率已定，为了保证发行，只能降低发行价格。折价发行时，由于债券的发行价格低于票面价值，使投资者的收益率大于债券票面利率，因此折价发行债券的票面利率可适当降低。　

主要可以两个方法。 1、从场内看，也就是用证券软件，登陆后找到基金，会有一个溢价率是实时计算的。比如东方财富、同花顺等软件都可以。 2、自己计算 场内价格是可以通过证券软件查询到的，真实的基金净值需要到晚上才能公布，可以找到基金公司官方查询基金净值，然后计算折价或溢价情况。 折溢价率=（场内价格-基金净值）/基金净值 个人认为，下载股票交易软件，比如大智慧，就可以看到LOF基金实时交易的价格了，这是最简洁便利的方法。 LOF基金有时存在折价，有时也存在溢价。在绝大多数情况下，这个折价（或溢价）率不会太高。 一般在连继的大盘上升过程中，LOF容易出现溢价，在大盘恐慌的下跌过程中，LOF容易出现折价。因为LOF一般在一级市场与二级市场可以同时交易且每天公布一次净值，所以这个折溢价一般不会太大。 如果你准备在二级市场买LOF基金，则必须开通股票交易的相关手续，不用开通基金账户。如果你准备在一级市场买LOF基金，则必须开通开通基金账户。一般在二级市场相关费用相对便宜一点。在二级市场购买LOF基金的好处：费用相对比一级市场便宜一点；卖出LOF到账快，当天卖出，次日到账（节假日顺延） 基金的折价率是特指封闭式基金市价低于净资产价值（Net Assets Value;NAV）的幅度。例如某封闭式基金市价17元，净值NAV是20元，我们就说它的折价率是(17-20)/20=-15%。 封闭式基金有折价率是常态，但在股市狂飙的大多头年代，也会出现净值NAV是20元，市价却是60元的溢价状态。此时没有折价率，而是出现溢价率。按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很正常的情况。除了投资目标和管理水平外，封闭式基金折价率是评估封闭式基金的一个重要因素，对投资者来说高封闭式基金折价率存在一定的投资机会。[1] 至于开放式基金，折价率永远为零。因为开放式基金是以净值做市价，净值NAV是20元，市价就是20元，永远没有折价的问题。

可以。新股发行涉及的财务顾问费、验资费、律师服务费、新股登记费都可以归集为发行费用，在资本公积中冲减。

在交易所挂牌交易的封闭式基金现在一般都是折价交易，这么多年我都没见到过溢价的情况，因为现在基金产品非常多了，不像起初几年哪会。一般形成溢价仅来自于市场供求关系，或者基金重仓的某只股票出现有利重组等重大事情会引起基金在净值基础上产生一定溢价。封闭式基金消灭溢价交易 2007年06月26日 深圳商报 昨日两市交易的40只封闭式基金当中，39只出现下跌。基金通乾、基金金鑫与基金银丰分列跌幅榜前三位，分别下跌6.68％、6.38％与6.31％。其中，基金通乾与基金金鑫因分别重仓S深发展与S双汇，前期出现大幅上涨。S深发展已于6月20日复牌。基金金鑫一度出现溢价交易，继昨日下跌后，其折价率回复至3.06％。至此，两市已无溢价交易的封基。另据银河证券数据显示，截至上周末，封闭式基金板块的加权平均折价率为20.87％，较前一周折价拉大1.22％。沪深两市封闭式基金上周成交量达370.72亿元，较前一周放大43.08％。

预计上市价格中枢为137.05元 参考相近行业、相似评级的楚江转债(,,)(评级AA、规模18.23亿元,平价131.05元对应转债价格149.5元,转股溢价率14.07%)、洋丰转债(,,)(评级AA、规模10亿元,平价99.38元对应转债价格130元,转股溢价率30.81%)拓展资料：1、可转债（Convertible Bond）全称为可转换公司债券，于1843年起源于美国。是指发行人依法定程序发行，在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。也就是说，可转债作为一种公司债券，投资者有权在规定期限内按照一定比例和相应条件将其转换成确定数量的发债公司的普通股票（以下简称基准股票）。因此，可转债是一种含权债券，它既包含了普通债券的特征，具有面值、利率、期限等一系列要素；也包括了权益特征，在一定条件下它可以转换成基准股票；同时，它还具有基准股票的衍生特征。2、可转债作为一种混合证券，其价值受多方面影响。可转债的投资价值主要在于债券本身价值和转换价值。债券本身价值是可转债的保底收益，取决于票面利率和市场利率的对比，以及债券面值。由于可转债利息收入既定，因此可以采用现金流贴现法来确定债券本身价值，其估值的关键是贴现率的确定。转换价值亦称看涨期权价值，即它赋予投资者在基准股票上涨到一定价格时转换成基准股票的权益，体现为可转债的转股收益。该价值取决于转股价格和基准股票市价的对比，以及该公司未来盈利能力和发展前景。转换价值一般采用二叉树定价法，即首先以发行日为基点，模拟转股起始日基准股票的可能价格以及其概率，然后确定在各种可能价格下的期权价值，最后计算期权价值的期望值并进行贴现求得。另外，可转债的投资价值还受到其转换期限、赎回条件、回售条件及转股价格向下修正条款等影响3、一般来说，债券本身价值都会低于可转债市价。其差额就是债券溢价，是投资者为获得未来把可转债转换成股票这一权利所付出的成本。而这一权利的收益是不确定的，由基准股票的未来走势决定。债券溢价被用来衡量投资可转债比投资类似企业债高出的风险。债券溢价越高，意味着可转债未来可能面临的损失越大。而转换价值也不会高于可转债市价（其差额称为转换溢价），否则投资者就可以通过简单的买入可转债——转换成股票——卖出股票来获得无风险的套利收益。转换溢价被用来衡量未来可转债通过转换成股票卖出获益的机会。转换溢价越大，可转债通过转换成股票获益的机会就越小，反之机会就越大。

　　先说一下折溢价率的概念，所谓折价，通俗的说就是打折卖东西了，对我们来讲就是淘到宝贝了，即净值大于市价，东西卖偏宜了，公式：折价率=（净值-市价)/净值。反之称为溢价，东西卖贵了，大于了它本身的价值。公式：溢价率=（市价-净值)/净值。其中市价就是当天收盘价，比如昨天150172证券B收盘价是1.557元/份，那它的市价就是1.557元。而净值就是基金公司每晚8点左右公告的价格，比如昨天收盘后是1.235元/份，具体见申万凌信基金公司。更直白点说，折价为正数，可买。溢价位负数，应卖。举个例子，卖截止昨日收盘，150172证券B出现了5.3%的溢价率，而150201B却是3%的折价，光母基金这块，二者就差了8.3%，而杠杆B部分最少都是1.5倍--1.7倍作用，因此它们之间差12%以上，今早大家应该卖证券B，然后换入劵商B。 再具体说说分级基金的折溢价率算法，它的公式：折价率=（净值-市价）/净值，溢价率=（市价-净值）/净值。不过，分级基金分成了A和B两部分，因此算市价和净值时，还要把A和B相加除2才行。下面举个例子：昨日收盘时，150201劵商B市价为1.503元（即收盘价），当晚公告的净值为1.392元（见招商基金网站150201劵商B市价为1.503元（即收盘价），当晚公告的净值为1.392元（见招商基金网站。150200劵商A市价为0.824元（即收盘价），当晚公告的净值为1.006元。A B整体市价为（1.503 0.824）/2=1.1635元。同理，A B整体净值为（1.392 1.006）/2=1.199元，净值1.199元大于市价1.1635元，因此当前属于折价交易状态，宜采用公式：折价率=（净值-市价）/净值=（1.199-1.1635）/1.199*100%=2.96%，有空再说说折溢价套利。

AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高溢价多少有相对的参考意义，但是没有量化的指标，并不是说A股比H股高或低，就说明该股被高估或低估，只能说两边股市对同一只票的期待不同，期待高的 ，价格高，期待低的， 价格低。

【答案】：B当基金二级市场价格高于基金份额净值时，为溢价交易，对应的是溢价率；当二级市场价格低于基金份额净值时，为折价交易，对应的是折价率。

在舆论普遍对张裕集团两次转让股权价格不同群情激愤时，有必要反思股权转让溢价差异化的合理性，以及其中真正的原因。在了解了中天科技这个案例后，超高差异化率就会有更直观的感受。 在企业股权转让中，人们普遍关注的问题只有两个：其一是企业股权尤其是国有股权的转让对象，即股权卖给谁的问题；其二是转让价格。与价格相关的信息，是国有股权在转让过程中是否做到国有资产的保值增值，以及股权转让价格与股权真实价值（净资产）相比，所产生的股权转让差价（溢价率）是否在合理范围之内。 在近段时间内，市场对于烟台张裕集团国有股权转让产生了较大的争议，争议的问题关键在于股权转让溢价率的差异化。但是，根据对历年上市公司并购的研究表明，同一上市公司股权在不同时间价格存在差异，即上市公司非流通股转让溢价率存在差异化。对于一家企业股权转让过程中形成的溢价率差异，关键是要分析其成因。相对而言，引起“公愤”的张裕集团的溢价差异化并不那么严重。 “同股不同价”的正常性 在烟台张裕集团有限公司的国有股权转让过程中，受让张裕集团股权的机构有两类：一类是外资企业，即意大利意利瓦公司（ IllvaSaronnoInvestments ）；一类是企业员工，即张裕集团以及张裕 A （ 000869 ）的高管层控制的烟台裕华投资发展有限公司（下称裕华投资）。 2005 年 2 月 7 日，烟台市国资委将张裕集团 33% 的国有产权转让给意利瓦公司时，转让金额为人民币 48142.43 万元； 2004 年 10 月 29 日，烟台市国资委将张裕集团 45% 的股权转让给裕华投资时，转让价格仅为人民币 38799.51 万元。这意味着，在相差不长的时间内，张裕集团的股权转让给不同的对象转让价不同，即溢价率存在较大的差异，经计算两者转让价格相差四成。 其实，在企业股权转让过程产生的溢价率差异化现象是常见的，以上市公司非流通股转让为例，一家上市公司的非流通股转让存在差异化。以下试举两个例子： 2003 年 8 月 6 日，黑龙江建材集团将其持有的天鹅股份（ 600829 ）的 7680 万股国家股 ( 占总股本的 29.8%) 转让给哈药集团公司，转让价格为每股 3.087 元，转让完成后相应股份将变更为法人股。 2004 年 4 月 28 日，黑龙江建材集团再次将其持有的天鹅股份 4194 万股国家股（占总股本的 16.27% ）转让给哈药集团公司，该次转让价格是每股 2.496 元，转让完成后相应的股份将变更为法人股。天鹅股份国有股转让的溢价率存在差异，后者比前者下降了 19.14% 。 不但国有股转让存在溢价率差异化现象，法人股转让也存在溢价率差异化。 2003 年 6 月 27 日，北京首都国际投资管理公司和海泰生物科技发展有限公司签订了《股权转让协议》，后者将望春花（ 600645 ） 6819.44 万股社会法人股转让给前者，协议转让价格约定为人民币 12875 万元，即每股转让价为 1.89 元。 2004 年 5 月 11 日，上述两家公司经过协商，将拟转让的望春花 6819.44 万股社会法人股的转让价格调整为 10875 万元，调整后的每股转让价为 1.59 元，股权转让溢价率下降了 15.87% 。 从整个上市公司非流通股转让市场的溢价率平均水平来看，不同时期转让溢价率的差异化现象更加剧烈。以上市公司控股权转让的溢价率为例，在过去，由于上市公司“壳” 资源的稀缺性，所以上市公司非流通股转让存在较高的转让溢价率， 1997 年上市公司非流通股转让平均溢价率达到 33.96% 。但从整个市场的发展趋势上看，从 1997 年到 2002 年，我国上市公司非流通股转让平均溢价率一直处于下降的通道之中，从 33.96% 逐步下降到 10.71% 。到了 2003 年，国资委改变了上市公司股权转让定价理念，定价方法从静态净资产转移到净资产与价值相结合的方式上，并在多起外资并购高溢价的影响下， 2003 年上市公司并购平均转让溢价率有所提高。到 2004 年，在证券市场持续低迷的情况下，部分上市公司的股价已经接近或者低于其净资产，所以上市公司并购溢价并没有维持 2003 年反弹上升的趋势，反而重新步入下降通道 ( 见图 1) 。 综上所述，对于企业股权这种特殊的商品，它的转让如同其他商品买卖一样，存在基本的市场供求关系。在我国这样市场环境不成熟、市场信息不完整的情况下，企业股权在不同时间的市场价格是不同的，即股权转让的溢价率肯定存在差异化，这是一种正常现象。 关注溢价率差异化的成因 既然企业股权是一种特殊的商品，它在转让过程中存在股权转让的溢价率差异化是自然现象。所以，无论是对于力求发现企业价值的投资者，还是对于监管部门，都要关注股权转让溢价率差异化的成因，只有这样我们才能把握事物的本质规律，在寻找到发展机会的同时，控制市场风险。张裕集团国有股权转让被指为实行 EMBO ，因此其溢价率差异化更被认为是国有资产流失等。但是，从历史上看，国有股权转让的溢价差异化完全是正常的，因为股权转让时间不同，一次是在 2004 年 10 月 29 日转让，另外一次是在 2005 年 2 月 7 日转让。甚至，如果 MBO 本身并无不可，张裕集团国有股权转让给不同的主体也可以是不同溢价的。我们需要关注的张裕集团国有股权转让溢价率差异化成因，是时间的差异，还是转让给管理层控股公司裕华投资与转让给外资意利瓦公司的对象差异。 其实，我们在关注国有股权转让溢价率差异化的同时，更应该关注非国有股权转让溢价率差异化的成因，因为对于非国有股权转让，国有资产管理部门不监管、媒体也不太关注，这种情况下形成的股权转让溢价率差异化可能更加值得我们去思考。中天科技（ 600522 ）的法人股转让就是这样一个案例。在中天科技法人股中，股权转让价格为每股 0.206 元，与 2003 年末每股净资产 2.70 元相比，其转让溢价率为 -92.37% ！这是什么原因？整个案例水落石出以后，我们才得以知晓，这是一起管理层主导下的收购案例。尽管管理层并没有获得上市公司第一大股东地位，但如此股权结构已经完全控制了上市公司（见附录）。 商品达成交易，有其市场的合理性。无论是张裕集团国有股权转让，还是中天科技的法人股转让，争议股权转让溢价率差异化的事实是没有意义的。但对于企业股权，尤其是影响上市公司控制权的股权转让，建议采用如下方式，可能更有利于形成一个股权转让溢价差异化的形成机制，更有利于发现一个符合市场化的股权转让溢价率： 一、在收购方组建上，管理层与职工参与，社会其他收购方竞标参与。即从市场常说的管理层收购（ MBO ， ManagementBuy-out ）走向管理层参与收购（ MPA ， Managementparticipativeacquisition ）。 二、在转让过程中，有中介机构的全程参与，转让过程公开，信息披露完整，并且留下了参与个人的签名与声明。 三、在转让时间上，公开转让时间较长。目前挂牌时间一般为 20 天，但对于有兴趣参与的投资方， 20 天时间是不可能完成对一家上市公司进行调查清楚，从而难以做出正确的投资与否的判断。 附录：中天科技股权转让案例 一、让人诧异的超低转让溢价率 2004 年 12 月 3 日，中天科技披露法人股转让公告，公司控股股东如东县中天投资有限公司（下称中天投资）将其所持有的公司法人股 5832.68 万股 ( 占公司总股本的 28%) 转让给江苏中天丝绸有限公司（下称中天丝绸）。转让完成后，中天科技的第一大股东为中天投资（持有 29.4% 的股权），中天丝绸将以微弱的持股差距成为中天科技的第二大股东。本次协议转让总价为人民币 1200 万元，每股转让价格为 0.206 元，与 2003 年末每股净资产 2.70 元相比，其转让溢价率为 -92.37% ！ 中天科技 2000 年到 2002 年的业绩逐年增长，由于上市的原因每股收益在 2002 年有所下降， 2003 年经营状况不佳，但是 2004 年前三季度还有每股 0.059 元的收益。况且公司在 2002 年 10 月才募集 3.6 亿元资金，上市不到两年，与同期的上市公司非流通股转让相比，中天科技法人股就这么低的溢价率转让了。如此大的股权转让溢价率差异，能不让人诧异？ 中天丝绸的股权结构为：如东县河口镇农村经济服务站（下称河口镇农经站）占 90% ，自然人薛济萍（中天科技公司的董事长兼总经理）先生占 10% （见图 2 ）。而河口镇农经站是河口镇政府下属事业法人单位，其实际控制人为如东县河口镇人民政府。一家镇人民政府控制的企业如此便宜地收购上市公司中天科技的法人股，怎能不让人诧异？ 二、管理层主导收购提供解谜线索 2005 年 2 月 4 日，中天科技公开披露的信息使这个谜底的解开或许有了一些线索。薛济萍与河口镇农经站签订《股权转让协议》，薛济萍受让河口农经站持有的中天丝绸 70% 的股权，交易价格为 2065.7 万元，以现金支付。转让完成后，薛济萍共持有中天丝绸 80% 的股权。中天科技目前第一大股东中天投资持有中天科技 6125.32 万股法人股，占公司总股本的 29.4% ，而中天投资的两名股东为河口镇农经站和薛济萍，分别持有 90% 和 10% 的股权。如此一来，薛济萍通过中天投资和中天丝绸间接持有中天科技 25.34 ％的股份。中天科技股权变动的一系列动作，说明其目的可能只有一个——实现管理层收购。尽管管理层并没有获得上市公司第一大股东地位，但如此股权结构已经完全控制了上市公司。 吕爱兵/文

基金溢价是指基金的发行价格大于基金本身的价值，因为需求大于供给。对于二级市场上的交易基金，交易价格不等于基金净值。当交易价格高于基金净值时，为溢价交易；相反的是折扣交易。中改互联网ETF的场外认购受到限制，很多投资者在市场上购买。对于普通投资者而言，ETF的场内交易是在证券交易所开立股东账户或封闭式基金账户，实时买卖基金。交易价格由买方和卖方之间的投标决定。价格将在一天内波动，导致溢价或折扣。如果ETF子基金通过柜台购买，则按照当日净值购买，每日一价，投资者不会因溢价而蒙受损失，也不会利用折扣。基金是一个狭义的概念，指具有特定目的和目的的基金。本基金的成立是因为政府和公共机构的投资者不要求投资回报和投资回收，而是要求根据法律规定或投资者意愿将基金用于特定目的。封闭式基金的溢价意味着风险，因此在成熟市场中，封闭式基金很少有溢价。招商证券分析师金成认为，这两只基金的溢价风险很小。优质基金大量持有s双汇，s双汇已停牌一年多，升值预期巨大。一旦s双汇恢复交易，其净值将大幅上升，溢价将自然消失。封闭式基金普遍兴起的部分原因是，有一些基金可以用s双汇的概念来炒作。更重要的原因是本周股市表现良好，基金持有的股票总体质量良好。在资金充裕的市场中，封闭式基金的容量相对较小。大多数基金都有很大的折扣。导致封闭式基金的表现大大超过市场。当现货基金存在溢价时，一些投机者还可以利用现货价格与非现货净值之间的差额进行套利。

溢价收购就是指用现金以高于市场价格的价格购买目标公司的流通股票的收购行为.用现金并且高于市价价格可以保证收购行动顺利完成。溢价收购是指收购方公司为取得目标公司的股权而向目标公司股东支付的高于其市场价格的部分价值。按照经济学的并购理论，公司并购中并购公司向目标公司支付溢价的主要原因是由于目标公司的发展前景及其被并购后所产生的协同效应。我国商务部以竞争为由，否决了可口可乐收购我国领先果汁生产商汇源的计划。在可口可乐提出的收购方案中，收购溢价高达193%，可口可乐的预备支付如此高的收购溢价，其合理性，至今备受争议。本文基于对此收购案的背景分析，旨在探讨收购方溢价的成因。

溢价款x0dx0a是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价款。x0dx0ax0dx0a发行股票的成本较为复杂，它一般包括两个方面：一是纯粹的发行费用，即股票发行人在发行过程中支出的相关费用，如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等；二是发行公司每年对投资者支付的股息。因此，发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发费用后的发行价格，用数学公式表示为： 发行股票成本比率=股息/（发行价格-发行费用）×100% x0dx0a由于发行费用相差不大，因此股票筹资的成本主要取决于发行价格和企业每年对投资者支付的股息。在实践中，新股发行都以超过面值的价格溢价发行，在股利一定的情况下，这就大大降低了股票筹资的成本。 从实际情况来看，股票筹资成本与银行贷款成本相比谁高谁低，取决于各个国家的金融环境、利率政策、证券市场发育程度以及公司股权结构等很多因素。另一方面，从企业筹资的财务负担看，发行股票的成本也要低于银行贷款。因为接受银行贷款对企业而言是负债，体现的是债权债务关系，必须按期还本付息，所以成为公司较重的财务负担；而通过发行股票筹集的资金是企业的资本金，它反映的是财产所有权关系，没有到期之日，一经购买便不得退股，企业不用偿还，因而财务负担较轻。

股份有限公司发行股票支付的手续费、佣金等发行费用，股票溢价发行的，从发行股票的溢价中抵扣;股票发行没有溢价或溢价金额不足以支付发行费用的部分，应将不足支付的发行费用冲减盈余公积和未分配利润。例如：A股份有限公司发行普通股1000万股，每股面值1元，每股发行价格2元。发行过程中发生手续费200万元，不考虑以行过程中的税费等因素。借：银行存款18000000贷：股本10000000资本公积—股本溢价8000000拓展资料如参与合并各方可能在企业合并合同或协议中规定，如果被购买方连续两年净利润超过一定水平，购买方需支付额外的对价，应并入合并成本。参考资料溢价百度百科

大宗交易买入成交价，高于当天的股市收盘价，称为溢价。溢价成交有以下可能性：1、机构或大户非常看好该股票，而股票二级市场交易轻淡，盘面筹码少，无法满足其购买数量，如果硬要在二级市场买入的话，会将股价拉的很高。所以通过大宗交易方式，虽然是溢价买入，但相比二级市场，如果要买到同样的数量，溢价大宗交易仍然划算一些。2、溢价是表象，实为机构之间对倒，高价部分私下返回，人为制造大宗溢价的利好现象。更多关于大宗交易溢价说明什么，进入：https://www.abcgonglue.com/ask/f85ffd1616092477.html?zd查看更多内容

股份有限公司发行股票支付的手续费、佣金等发行费用，股票溢价发行的，从发行股票的溢价中抵扣;股票发行没有溢价或溢价金额不足以支付发行费用的部分，应将不足支付的发行费用冲减盈余公积和未分配利润。例如：A股份有限公司发行普通股1000万股，每股面值1元，每股发行价格2元。发行过程中发生手续费200万元，不考虑以行过程中的税费等因素。借：银行存款18000000贷：股本10000000资本公积—股本溢价8000000拓展资料如参与合并各方可能在企业合并合同或协议中规定，如果被购买方连续两年净利润超过一定水平，购买方需支付额外的对价，应并入合并成本。参考资料溢价百度百科

发行债券或者股票时，发行价格超出面值的部分叫做发行企业的溢价收入。溢价是一个证券市场术语，指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。我们说一支股票有多少的溢价空间，是指离我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。扩展资料：股票溢价我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。发行股票的成本较为复杂，它一般包括两个方面：一是纯粹的发行费用，即股票发行人在发行过程中支出的相关费用，如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等；二是发行公司每年对投资者支付的股息。因此，发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发行费用后的发行价格。用数学公式表示为：发行股票成本比率=股息/（发行价格-发行费用）×100%由于发行费用相差不大，股票筹资的成本主要取决于企业每年对投资者支付的股息。在实践中，新股发行都以超过面值的价格溢价发行，在股利一定的情况下，这就大大降低了股票筹资的成本。从实际情况来看，股票筹资成本与银行贷款成本相比谁高谁低，取决于各个国家的金融环境、利率政策、证券市场发育程度以及公司股权结构等很多因素。另一方面，从企业筹资的财务负担看，发行股票的成本也要低于银行贷款。因为接受银行贷款对企业而言是负债，体现的是债权债务关系，必须按期还本付息，所以成为公司较重的财务负担。而通过发行股票筹集的资金是企业的资本金，它反映的是财产所有权关系，没有到期之日，一经购买便不得退股，企业不用偿还，因而财务负担较轻。参考资料来源：百度百科-溢价

溢价发行股票的溢价部分记入资本公积，发行费用冲减溢价，也就是冲减资本公积。x0dx0ax0dx0a资本溢价是指投资者缴付企业的出资额大于其在企业注册资本中所拥有份额的数额。x0dx0a在两个以上投资者合资经营的企业(不含股份有限公司)中，投资者通常依其出资额对企业承担有限责任，在企业创立时，投资者认缴的出资额一般与注册资本一致，不会产生资本公积，但在企业重组或有新的投资者加入时，为了维护原投资者的权益，新加入的投资者的出资额，并不一定全部作为实收资本处理。这是因为在企业正常生产经营后，其资本利润率通常要高于企业初创阶段。x0dx0a另外，企业可能有内部积累，如从净利润中提取的盈余公积、未分配利润等，新投资者加入企业后，对这些积累也要分享，所以新加入的投资者往往要付出大于原投资者的出资额，才能取得与原投资者相同的出资比例。x0dx0a投资者多缴的部分就形成了资本溢价。投资者投入的按其在注册资本中所占的份额计算的出资额计入“实收资本”科目，大于部分应计入“资本公积—资本溢价”科目。

AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高。

可转债溢价率低于5%可考虑申购，而转股溢价率没有固定的比率，主要看投资者想持股还是想继续持有可转债。一般而言：对想继续持有可转债的投资者来说：可转债溢价率为正比较合适，即溢价率大于0比较好；对将要把可转债转换成股票的投资者来说：可转债溢价率为负比较合适，即溢价率小于0比较好。若转股溢价率为负数，说明转债价值低于转股价值，转股更加划算；反之，若转股溢价率为正数，则说明转债价值高于转股价值，持有债券更划算。转股溢价率=转债价格÷转股价值-1，转股价值=（转债价格÷转股价格）×正股价格。扩展资料：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。可转换债券具有债权和股权的双重特性。可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：债权性与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。股权性可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。可转换性可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

转股价值是指在某一时点，可转债如果转换成股票所对应的股票价值；转股溢价率是指可转债市价相对于其转股价值的溢价水平，即转股溢价率=转股溢价/转股价值。举例来说，某可转债当前债券价格为160元，约定的转股价格为4元，面值100元可转债转股可以转为25股股票，正股股价为6元，则转股价值为6*25=150元，转股溢价率为(160-150)/150*100%=6.67%。通常市场热度高的可转债转股溢价也相对较高。市场上有时有少数发行可转债的上市公司存在过度炒作的现象，一旦市场热度降低，正股价格出现较大回落，可转债价格也将同步下跌，部分转股溢价较高的可转债价格下跌幅度可能远超正股。投资者应正视可转债交易风险，及时关注转股相关公告，理性投资。

转股溢价率：转股溢价率指可转债市场价格相对于转换价值的溢价水平，是可转债的一个估值指标，该值越高，则可转的估值水平越高,风险越大。其也衡量可转债的股性强弱，该值越靠近0，可转债的股性越强，正股与可转债两者价格 正相关的程度越高。转股价：是指募集说明书约定的持有人将可转债转换为正股时所依据的股价。转股价值：将可转债转换成股票后的价值如图为国贸转债的部分资料，该转债的市场价格为109.01，转股价为7.42元，正股价为6.29元。2020.6.9转换比例=可转债面值/转股价=100/7.42=13.477转股价值=转换比例*正股价=13.477*6.29=84.771转股溢价率=转股溢价/转股价值*100%=（可转债价格-转股价值）/转股价值*100%=（109.01-84.771）/84.771*100%=28.59%一张该转债的市场价为111.05，而转股后的价值为84.771，显然没有转股的必要。股票低佣金开户流程可以发给你，转债交易、转股相关问题不清楚的可以问我。

可转债的溢价率、转股价和转股价值是什么意思？四、大势情况：如果大盘当天急跌，破位的就更不好，有涨停也不要追在一般情况下，大盘破位下跌对主力和追涨盘的心理影响同样巨大，主力拉高的决心相应减弱，跟风盘也停止追涨，主力在没有接盘的情况下，经常出现第二天无奈立刻出货的现象，因此在大盘破位急跌时最好不要追涨停。而在大盘处于波段上涨时，涨停的机会比较多，总体机会多，追涨停可以胆大一点;在大盘波段弱势时，要特别小心，尽量以ST股为主，因为ST股和大盘反走的可能大些，另外5%的涨幅也不至于造成太大的抛压。如果大盘在盘整时，趋势不明，这时候主要以个股形态、涨停时间早晚、分时图表现为依据。五、第一个涨停比较好，连续第二个涨停就不要追了理由就是由于短期内获利盘太大，抛压可能出现。当然这不是一定的，在牛市里的龙头股或者特大利好消息股可以例外。

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。应答时间：2021-10-25，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

首先，复盘的时候，股市的大环境是不是比较差。（此为天时）其次，在停牌之前，是否股价已经透支了利好消息。（此为地利）第三，你是否有考虑到溢价10%，是不是低于市场预期。（此为人和）此天时地利人和不得不查，若这三点尽失，大跌又有什么奇怪的.

　　1、分级基金折价或溢价套利对冲就是多单，溢价卖出，用多单对冲。基金溢价指基金发行时由于需求大于供给而使得基金发行价大于基金本身的价值。　　2、分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

基金的溢价率可以通过基金公司的官网查询，也可以通过其他基金交易平台查询，比如天天基金网、新浪基金网、金融界网站等。证券交易软件也能查询：输入基金代码，调出K线图，右侧盘口卖五下方、每一笔成交栏上方的右侧，就是基金的动态溢价率。溢价率：溢价率，就是在权证到期前，正股价格需要变动多少百分比才可让权证投资者在到期日实现打和。溢价率是度量权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高，打和愈不容易。拓展资料：基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：(1)根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。(2)根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。(3)根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。(4)根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

罗永浩签约公司高溢价出售股权，该公司为电缆上市公司尚纬股份。尚纬股份之所以会高出市场价格28倍的价格收购罗永浩签约的直播公司，是因为野望星空有着很大的潜力，而且还有《盈利预测补偿协议》作为一个备用的方案来保证自己的利益。一个公司的话并不能按照现在的市值来评估，而是要看它所能创造的业绩所能发挥的潜力，所能达到的高度，综合评估这个公司的价值，这样才能在别人不太好的情况之下，提前拿到一个好的公司，用低价收到高收益。接下来我们就来分析一下，尚纬股份高价收购罗永浩今日公司的原因。一、罗永浩签约公司收益有了一定的保障，不怕赔本尚纬股份与星空野望签署了一份有关星空野望的《盈利预测补偿协议》，星空野望作为业绩承诺方给尚纬股份承诺，星空野望在2020-2023年年度经审计的净利润分别不低于6000万元、1.13亿元、1.5亿元、2亿元，合计不低于5.23亿元。这份协议的业绩保证就和收购价不相上下了。二、2020年中的短短几个月野望星空就制造了高收益在2020年中的短短几个月内，龙浩签约公司也望星空就知道了几个亿的交易价，净收益达到3000多万。如果换算到整个年度的话，这个收益将达到上亿元。当然这不一定是可以平均的数字，但是说明罗永浩签约的公司的确是有这个潜力的。三、罗永浩签约公司野望星空有着不俗的明星吸引力罗永浩签约公司野望星空，听这个名头就知道罗永浩肯定是这个公司的主要营收点。而且罗永浩的确是做到了吸引话题，多次上了热搜。除了罗永浩，和野望星空有合作的包括戚薇、李诞、吉克隽逸、胡海泉和钱枫等明星，这也给星空野望增加了不少潜力。

纯债溢价率和转债转股溢价率之间，没有什么必然的关系1.转股溢价率低+纯债溢价率低：这种转债是安全性很好，并且正股暴发分享的收益也多。但没有哪支可转债的两个溢价率都最低，所以我们只能平衡考虑折中选择。比如，目前的工行转债113002，转股溢价率6.39%，税后YTM3.31% ；国电转债110018，转股溢价率8.52%，税后YTM2.36%，；徐工转债127002，转股溢价率13.66%，YTM4.66%，都是不错的安全投资品种，适合安全投资派。2.转股溢价率低+纯债溢价率高：这种转债通常都价格比较高，甚至正股价已近触发强赎，离债性安全保底线已非常远，完全可以等同于一支股票，不适合安全投资派。比如现在的东华转债128002，现价179元，转股溢价率1.06%，税后YTM为-8.84%。3.转股溢价率高+纯债溢价率低：这种转债一般都是正股很弱、深跌很久，但可转债因债性保护没有一直跟跌下去，才呈现这种特点。比如：中海转债110017，现价91.3元，转股溢价率99.8%，税YTM4.9%。这种转股往往安全有余进攻性不足，但可以关注进入回售期时隐含收益和机会。因其足够的安全保底，也适合安全投资派长期持有，耐心等待有利的黑天鹅机会。4.转股溢价率高+纯债溢价率高：买这种可转债还不如直接买正股，这种转债基本没有什么投资价值，可以抛弃。一般来说市场也没有这种转债的容身之地。

溢价简单来说就是出高价购买某一公允价值的商品。例如一瓶农夫山泉都是2元钱一瓶，而你购买的时候则是花了3元，所以此时你是溢价了50%购买

纳指etf是指跟踪纳斯达克指数的指数基金，它就是专门用来炒美国纳斯达克指数的etf基金，基金主代码513100。纳指etf基本都是国外的etf基金品种，沪市有4只：H股ETF（510900）、德国30（513030）、标普500（513500）、纳指100（513100）。深市有14只：恒生etf（159920）、中国南方（160125）、华安石油（160416）、嘉实黄金（160719）、国投新兴（161210）等。纳指etf交易一般都是免收手续费的，但有的也会需要收取一定的手续费，收费标准根据资金量进行协商，一般都不高，不满五元的按五元进行收取。温馨提示：以上内容仅供参考，投资有风险，入市须谨慎。应答时间：2021-11-04，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

当日买入的ETF基金份额,不可以卖出,但可以赎回；当日申购得到的ETF基金份额,可以卖出,但不能赎回；投资者当日买入的股票,不得卖出,但可以用于申购ETF基金份额；投资者当日赎回基金份额得到的股票,可以卖出,但不得用于申购ETF基金份额。因此,投资者可以在当日实现对上证50指数的T+0交易。在这里买入就跟买股票是类似的；申购就不一样了，一般场外基金申购的话，T+1日交收，T+2日才能到账，ETF的话，就可以用一篮子股票（用持仓或当天买入的份额）去做申购（最少100万份），申购成功了，T+0日交收，T+1日就可以到账了。如果你有足100万份的ETF基金，你就可以做赎回，这时赎回的不是现金，而是一篮子股票（成分股应该交易所的专家们计算出来的最优股），现在你就得到了一篮子股票，你可以进行全部或部分卖出，也可以不卖，不卖的话，交收后，你就有了这些篮子股票的股份了

AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高拓展资料：AH股是A股和H股的简称。A+H就是指某家公司在内地的上海（或深圳）证券交易所和香港联合交易所按照同股、同时、同价的原则分别发行A股和H股的行为。如果我们把先发A再发H、或A股与H股同步发行称之为“A+H”的话，那么，我们应该看到，虽然同样是两地发行，但“A+H”与“H+A”是明显不同的，甚至“A+H”比“H+A”要难得多。因为一个明显的现实是，由于A股市场的不成熟，A股市场最主要还是一个投机市场，其股价明显要比H股市场高。也正因如此，在通常情况下，同样一只股票，其A股的发行价往往要比H股市场的发行价高。面对这样一种现实，“H+A”当然是最没有阻力、最容易实现的。由于H股发行在前，A股发行在后，而A股的发行价又明显要高于H股的发行价甚至高于H股的市场价，因此，A股的发行只会增厚H股股东的权益，而不会损害H股股东的利益。如此一来，“H+A”就是H股股东也会积极支持。相反，“A+H”就不一样了。作为A股、H股的同步发行来说，由于同次发行的新股发行价格必须保持一致，如此一来，如果以A股发行价为依据的话，H股投资者显然不会接受；而如果以H股发行价为依据的话，A股投资者当然乐意，但发行人将少得一部分 A股发行的溢价融资额，发行人自己乐意不乐意，也就成了问题。而如果是先发A股后发H股的话，由于在通常情况下，大多数公司的H股发行价会低于A股发行价，这里就存在着一个对A股股东利益损害的问题，所以这种发行很容易遭到A股股东的抵制，特别是在A股股东的强烈抵制下，这也很容易影响到管理层对“A+H”发股的审批，象中兴通讯第一次提出“A+H”时以失败而告终，就是一个很好的典型。

　打开同花顺，点击“扩展行情”菜单，找到“港股”，“AH股列表”AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高。 溢价多少有相对的参考意义，但是没有量化的指标，并不是说A股比H股高或低，就说明该股被高估或低估，只能说两边股市对同一只票的期待不同，期待高的 ，价格高，期待低的， 价格低。

AH股溢价是指同时有A股和H股的上市公司，其两地经汇率换算后的股票价格，A股市场的股票价格高于H股市场的股票价格的幅度就是AH股溢价，而这个现象比较普遍，只有少数公司呈现相反的状况，如601398工商银行、601628中国人寿、600036招商银行就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高拓展资料：AH股是A股和H股的简称。A+H就是指某家公司在内地的上海（或深圳）证券交易所和香港联合交易所按照同股、同时、同价的原则分别发行A股和H股的行为。如果我们把先发A再发H、或A股与H股同步发行称之为“A+H”的话，那么，我们应该看到，虽然同样是两地发行，但“A+H”与“H+A”是明显不同的，甚至“A+H”比“H+A”要难得多。因为一个明显的现实是，由于A股市场的不成熟，A股市场最主要还是一个投机市场，其股价明显要比H股市场高。也正因如此，在通常情况下，同样一只股票，其A股的发行价往往要比H股市场的发行价高。面对这样一种现实，“H+A”当然是最没有阻力、最容易实现的。由于H股发行在前，A股发行在后，而A股的发行价又明显要高于H股的发行价甚至高于H股的市场价，因此，A股的发行只会增厚H股股东的权益，而不会损害H股股东的利益。如此一来，“H+A”就是H股股东也会积极支持。相反，“A+H”就不一样了。作为A股、H股的同步发行来说，由于同次发行的新股发行价格必须保持一致，如此一来，如果以A股发行价为依据的话，H股投资者显然不会接受；而如果以H股发行价为依据的话，A股投资者当然乐意，但发行人将少得一部分 A股发行的溢价融资额，发行人自己乐意不乐意，也就成了问题。而如果是先发A股后发H股的话，由于在通常情况下，大多数公司的H股发行价会低于A股发行价，这里就存在着一个对A股股东利益损害的问题，所以这种发行很容易遭到A股股东的抵制，特别是在A股股东的强烈抵制下，这也很容易影响到管理层对“A+H”发股的审批，象中兴通讯第一次提出“A+H”时以失败而告终，就是一个很好的典型。

1、A股和港股溢价比例在很多网站都可以查询。招商股票软件和通达信可以查询。2、溢价乃指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。3、A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。4、港股是指在香港联合交易所上市的股票。香港的股票市场比国内的成熟、理性，对世界的行情反映灵敏。如果国内的股票有同时在国内和香港上市的，形成“A+H”模式，可以根据它在香港股市的情况来判断A股的走势。

并购通常的含义是指以上市公司为对象的合并或控股权的收购，即在并购中可以观察到上市公司控股权的转让，但有时也可指以非上市公司为对象的合并或收购，本文是在后一含义下运用并购这一概念的。并购溢价则是指并购中主并方支付的高于被并企业资产价值的部分，它可以表达为： 并购溢价= （并购价格―被并资产价值） 主并公司并不会在所有的情况下都愿意支付一个数值为正的并购溢价，如果说股东追求影响并购溢价的因素分析实证分析中国并购评论财富最大化是假定前提，并购可以为主并公司带来价值增值是主并方愿意为并购支付一个数值为正的并购溢价的必要条件；那么，被并公司的股票供给曲线具有正的斜率、有多个公司愿意收购被并公司且均预期并购会带来价值增值，就是主并方支付并购溢价的充分条件。因此，我们可以说，并购溢价的存在是有其合理性的。这个合理性在于企业并购会产生财富的增值，这一增值会在并购双方间分配。因此，并购溢价也可以定义为企业并购增值中分给被并公司股东的那部分价值。我们研究影响溢价的因素，实际上就是研究影响公司并购增值的因素和影响公司并购增值分配的因素。 关于影响并购溢价的因素问题，国外学者有很多研究。Nielsen（1973）等人研究了并购的协同效应与并购溢价的关系，他们试图找出主并公司预期的协同效应在多大程度上能够解释并购溢价，Nielsen等人选择了反映协同效应动因的18个因素，运用线性多元判别方法（LMDA）进行了实证分析。他们的研究以128起换股方式进行并购的案例为样本，根据溢价水平将样本分为3组：30起溢价在20.30%的并购案作为基准组，50起溢价高于30%的为高溢价组，48起溢价低于20%的为低溢价组。通过运用LMDA方法对18个因素进行识别，发现以下4个因素对并购溢价有显著的影响： （1）相对PE（市盈率）比率； （2）主并企业主营利润比率； （3）预计并购前后EPS（每股盈利）变化的百分比； （4）预计并购前后现金流比率。 前2个因素的判别系数为正，即其值越高，溢价越高；后2个因素的判别系数为负，即即其值越高，溢价越低。 Melicher（1978）等人在另一篇文章中再次研究了并购溢价与多种财务变量的关系。在文章中，Melicher等人将并购分为占领更大市场份额型、进入新的领域型和混合型并购，以116个换股并购案为样本，通过进行多元线性回归估计发现，并购前主并企业对被并公司的PE倍数（RPE）和并购前主并企业的EPS百分比变化（△EPS）与并购溢价具有显著的相关性，其他的财务数据则缺乏相关性。譬如，并购前被并企业EPS数据除以之前4年的平均 EPS得出的EPS变化趋势与溢价就缺乏相关性，而人们一般会预期主并企业会为具有相对更高EPS趋势的企业支付更高的溢价。Ferris（1977）等人研究了现金并购的溢价与多种解释变量之间的相关性。论文着重研究了现金并购中溢价的确定，并根据对为50个现金并购案的回归估计提出了现金溢价模型参数的经验估计。Ferns等人认为并购溢价是被并企业股票所有权的分散程度（Si）、最近股票的历史价格（Pi）、整体市场状况（M）和主并企业的相对谈判地位（Bij）的函数。其分析的结论为： Si越大（股权越分散）并购溢价就越高；Bij越强，支付的溢价越低，至于Bij的状况则取决于并购前主并方已拥有的被并方的股票数量、内部信息的获得；主并方的财务状况；被并方管理层对并购的反对程度。以上两因素的作用在统计意义上是显著的。但Pi和M对溢价的影响是不确定的。上述研究证明，主并公司业绩越好、支付能力越强，并购时支付的溢价越高。 我们将参考上述文献提供的研究方法，采用我国并购案的有关数据对相关因素对并购溢价的效应做一实证分析。在进行实证分析之前首先需要确定研究的样本和分析的变量，即采用哪些公司的数据进行这一研究，哪些因素可能对并购溢价有显著的影响。我们首先选定了1998—2001年之间完成的11起并购做为研究的样本，样本的情况见表1： 表1:11起并购案的简要情况 收购方被收购方预案公告日收购方被收购方并购公告日 太极集团（600129）重庆中药（0591）1998-02-17龙电股份（600726）华源电力2000-01-13 清华同方（600100）鲁颖电子1998-10-30华联控股（000036）深中冠（A0018）2000-09-01 新潮实业（600777）新牟股份1998-12-07亚盛实业（600108）龙喜股份2000-09-08 正虹科技（000702）城陵矶1999-05-19泰山石油（000554）鲁润股份（600157）2001-03-13 华光陶瓷（000655）汇宝股份1999-05-22太极集团（600129）西南药业（600666）2001-05-15 惠天热电（000692）房联股份1999-12-31注： 资料来源于对相关公司公告内容汇总而成。 样本公司的挑选是遵循以下原则进行的： （1）主并与被并公司并购前3年的主要财务数据相对完整； （2）通过并购，主并公司获得被并公司的控股权； （3）由于1995年以前的财务数据不规范，因此，并购公告的时间不能早于1998年。由于上市公司的数据相对准确、完备，因此所选择的主并公司都是上市公司，有些被并公司虽然不是上市公司，但选择的都是仍然可以从主并公司的年报和公告中得到必要数据的公司。根据这些原则我们选择了11起并购，涉及21家公司（其中1家公司分别并购了另外2家公司）。11起并购的平均溢价为174-18%，其范围在758-26%和10-10%之间。 而分析变量是通过如下步骤确定的： （1）以文献提及的各种因素做为研究的候选变量； （2）将所有候选变量对并购溢价做散点图以考察每个变量与并购溢价的相关性，先将那些与并购溢价缺乏相关性的变量删除； （3）再考察筛选后剩余变量之间的相关性及变量与并购增值和增值分配的关系，在此基础上对变量进行分类； （4）考察变量之间的替代性，考虑所需数据获得的难易程度，最终将变量确定为16项。 样本公司的财务数据的主要特征见表2。 表2:21家样本公司的财务数据特征 3年平均并购前第1年并购前第2年并购前第3年 1、主并公司收益高的比率（%）90.9091100.000090.909172.7273 2、主并公司平均净利润/总资产（%）8.30617.48628.82358.6087 3、被并公司平均净利润/总资产（%）6.32186.66646.93225.3668 4、平均净利润/总资产差值1.98430.81991.89133.2419 p.value0.26850.50420.32250.3241 5、主并公司ROE高的比率（%）66.666754.545572.727372.7273 6、主并公司ROE0.16440.13130.17420.1877 7、被并公司ROE0.12560.11950.13830.1190 8、ROE差值0.03880.01180.03590.0687 p.value0.27230.51080.41840.3037 9、主并公司负债/权益比高的比率（%）45.454545.454545.454545.4545 10、主并公司负债/权益比0.95760.83380.99761.0413 11、被并公司负债/权益比1.17881.02971.19461.3119 12、平均负债/权益比率差－0.2212－0.1959－0.1969－0.2706 p.value0.53800.53670.60020.5619 13、主并公司每股收益0.44320.40400.40560.5200 14、被并公司每股收益0.22830.21780.26430.2027 15、每股收益差0.21500.18620.14130.3174 p.value0.02080.00040.12560.0718 16、主并公司盈利/市值0.05580.05860.05850.0502 17、被并公司盈利/市值（仅上市公司）0.04350.03030.05050.0498 18、盈利/市值差0.01230.02480.00800.0005 p.value0.37000.01970.62270.9940 19、主并公司市盈率高的比率（%）27.7778033.333350.0000 20、主并公司现金流/市值0.06230.07390.07040.0425 注:p.value是等均值等方差双样本t检验（双尾）。 从表2可见：主并公司倾向于比被并公司具有更高盈利性，表2中每一项均值主并公司都比被并公司强，但它们在90%的置信水平上没有显著区别，属正常波动范围，而且主并公司的净利润/总资产比、ROE和每股收益并购前3年均呈逐年下降情形。Estomin（1986）的研究样本呈现并购前主并公司经营状况恶化且主并公司比被并公司的盈利性显著较低。 在对样本进行计量经济学的估计时，由于一些独立变量具有多重共线性，又由于变量数目大于样本数目，因此，没有采用普通最小二乘法，而是运用了更适合的偏最小二乘回归的方法。实证检验的结果如下： 表3:运用偏最小二乘回归法进行实证检验的结果 变量代号重要性系数 此次并购前主并公司的并购次数N0.67－0.0070 市场总体状况△INDEX0.420.0806 支付方式（换股：1；现金：0）P1.070.1611 并购类型（纵向、横向：0；混合：1）K0.66－0.0531 主并公司并购前总资产ASSETA1.28－0.2419 被并公司并购前总资产ASSETB1.25－0.2093 主并/被并公司ROE比RROE1.16－0.1296 被并/主并EPS趋势（前1年/前2、3年平均）REPST0.76－0.0923 被并/主并EPS变化（3年方差/均值）REPSV0.78－0.0476 并购双方负债/总资产的差值DL0.630.1415 主并公司并购前2年内平均现金流变量CFA0.79－0.1065 主并公司（负债/总资产）变化率（前1年超过前2年的比例）△LA2.160.4988 主并公司EPS变化率（前1年超过前2年的比例）△EPSA0.85－0.1112 主并公司前1年市盈率PEA1.020.1811 主并公司前1年ROEROEA0.76－0.1545 被并公司前1年ROEROEB0.660.0287 注： 本表数据是使用simca.p统计软件对样本公司的数据进行计算得出。 根据偏最小二乘的回归结果我们可以看到，重要性大于2（作用非常显著）的因素只有一项，即主并公司的负债/总资产变化率。该变量系数为正说明负债情况恶化越严重的主并公司为并购支付的溢价越大，因此，可以认为主并公司希望通过并购摆脱自身债务的窘境成为愿意支付溢价的主要原因。这也反映了对于这些样本公司，企业并购并没有成为企业实施发展战略途径，而在很大程度上将并购变成了希望在短期迅速提升业绩的手段。 重要性在1~2之间（作用显著）的有5项： （1）支付方式的系数为正，说明换股支付的溢价相对比现金支付要大； （2）主并公司并购前总资产。一般的说，主并公司规模越大，自身更可能具有资源和专业知识，在并购中更容易获得谈判优势，因而有可能支付较少的并购溢价，因此，该变量的系数应为负；但是，规模大，支付能力更强，往往也会导致支付更高的溢价。样本公司的该变量系数为负，表明并购中主并公司规模越大，越有助于降低所支付的并购溢价。 （3）被并公司并购前总资产。从理论上讲，被并公司的规模越大，并购的规模效应越明显，大公司有更强的谈判能力，因此，被并公司规模大更可能获得较多的并购溢价，因此，该变量的系数应为正。但是，样本公司的系数为负，这表明被并公司没有因为规模大而获得更高的溢价，这可能是由于规模大支付的总金额大，因而使并购公司的支付压力加大，这会有效地遏止并购溢价的提高。 （4）主并公司与被并公司ROE比的系数为负，表明样本中的主并公司并购前盈利能力越差，并购时支付的溢价规模越大，而主并公司并购前盈利能力越强，并购时支付的溢价越少。这与国外学者的研究结论相反，它显示样本中的主并公司希望借助并购改善经营状况和盈利能力恶化的局面。越是状况不好的企业，越急切的希望能够凭借一次并购挽回败局，不惜为并购支付高额溢价，这再次反映了我国企业并购心态的不成熟。很多上市公司纯粹为了粉饰报表而进行的所谓“报表并购”，就是这一结果的最好注脚。 （5）主并公司前1年市盈率的系数为正，这反映了主并公司支付高溢价的自由度。而且根据变量之间的相关性分析，该变量与支付方式正相关，也就是高PE比率的公司倾向于用换股方式支付溢价，并且支付的溢价比低PE比率的公司大。因为高PE比率公司的股价可能被市场高估，而这时运用换股方式对主并公司有利。 根据我们的分析，以上6项对并购溢价的影响显著或很显著。其余的各项其影响则十分有限；但具体地说，各项的情况仍有不同。样本公司的主并公司并购前的并购次数、市场总体状况、并购类型、并购双方负债/总资产的差值和被并公司前1年的ROE等项因素对溢价的影响虽然有限，但它们的系数方向都是与经验一致的，即主并公司的并购经验、大市的景气、横向或纵向的并购、被并公司的债务比率越低以及被并公司前一年的ROE越高，则并购溢价越高；反之，则低。而另外5项（主并公司EPS变化率、主并公司现金流变量、被并/主并EPS变化、被并/主并EPS趋势和主并公司前1年ROE）的系数与经验的结果相反，这意味着主并公司的业绩越差，其支付的并购溢价越高，这进一步证实了前述判断，即这些样本公司进行并购的主要目的是摆脱困境并希望能在短期迅速提升业绩。 为了保证实证分析的结果的科学性，我们需要进行敏感性分析，看看不同方法得出的结论有无明显的差异。这里，我们所用的是小样本逐步回归的方法 ( 该方法的运用参照了肖筱南的文章和张尧庭、方开泰的著作。)。在运用这一方法时，采取分阶段分批逐步回归的筛选方式，克服样本较小的缺陷，以达到比较满意的效果。基本的做法是将解释变量随机分成若干批，使每批自变量的个数少于样本数的一半，然后在同一显著水平下，分阶段分批进行逐步回归。首先，对每批解释变量分别进行回归分析，选出对因变量作用显著的因子；然后，将每批挑出的变量再随机分成若干批，继续进行逐步回归，挑选对因变量作用显著的因子；这一过程不断进行，直至最后挑选出若干个对因变量作用显著的解释变量为止。在显著水平均为0.05的条件下，进行分阶段分批逐步回归分析，结果为表4： 表4:分阶段逐步回归的结果 阶段批数批中的变量入选变量显著性F值P值 11CFA，△LA，△EPSA，RROECFA，△LA9.8440.007 2REPST，REPSV，△EPS，N，△INDEX无3K，PEA，ROEA，ROEB无4P，ASSETB，ASSETA，DL无21CFA，△LACFA，△LA9.8440.007 筛选出的变量为CFA（现金流）和△LA[主并公司（负债/总资产）变化率]，对这两个变量作多元回归，结果如下： δ =360.984－5681.989CFA+358.222△LA检验结果见表5。 表5多元回归检验： (a)多元回归F检验结果 模型平方和自由度平方均值F值显著性 1回归359009.7712179504.8869.8440.007 残差145873.947818234.243总值504883.71810(b) 多元回归t检验结果 模型非标准化系数（β）标准差标准化系数（β）t值显著性 1常数项360.98495.0263.7990.005 CFA－5681.9892300.486－0.486－2.4700.039 △LA358.22285.3550.8254.1970.003 通过筛选，只有主并公司并购前负债/总资产变化率和主并公司并购前2年内平均现金流变量2变量对并购溢价影响显著，前者为正，后者为负，这一结果与偏最小二乘回归结果本质是一致的，即并购溢价主要与并购前主并公司的经营状况有关，主并公司经营业绩越差，为并购支付的溢价越大。 如果我们将样本按照并购类型分为两类，横向与纵向并购为一类，混合并购为另一类，仍用偏最小二乘回归法分别考察两类并购的溢价影响因素，我们可以得到表6： 表6按并购类型分类得到的实证检验结果 变量横纵并购系数系数重要性混合并购系数系数重要性代号 此次并购前主并公司并购次数－0.00770.65N 市场总体状况0.02210.33△INDEX 支付方式（换股：1；现金：0）0.12041.09P 并购类型（纵向、横向：0；混合：1）K 被并公司并购前总资产－0.19271.330.08390.73ASSETB 主并公司并购前总资产－0.24600.95－0.15781.37ASSETA 主并/被并公司ROE比－0.11631.170.10630.92RROE 被并/主并EPS趋势（前1年/前2、3年平均）－0.00811.14－0.06310.55REPST 被并/主并EPS变化（3年方差/均值）0.00070.56－0.15021.31REPSV 并购双方负债/总资产的差值0.10810.630.05180.45DL 主并公司并购前2年内平均现金流变量－0.22930.74－0.04860.42CFA 主并公司（负债/总资产）变化率0.63532.12－0.10570.92△LA 主并公司EPS变化率（前1年超过前2年的比例）0.05210.86－0.13191.14△EPSA 主并公司前1年市盈率0.16670.780.15261.33PEA 主并公司前1年ROE－0.18960.84－0.08260.72ROEA 被并公司前1年ROE0.07821.030.12110.61ROEB 由表6可见，横向与纵向并购的实证结果与总并购样本的实证结果基本一致，影响横向与纵向并购溢价的最主要因素是主并公司（负债/总资产）变化率。结合其他变量的重要程度与影响方向，同样可以得出以下结论： 样本公司在面临业绩下降、负债增加的困境时，更愿意进行并购并为实现并购付出高额的并购溢价。 但混合并购的实证结果却有所不同。 首先在混合并购的实证结果中，没有发现对并购溢价影响很显著的因素出的变量； 其次，主并公司（负债/总资产）变化率的系数为正且重要性不显著，而且主并公司的现金流变量和并购双方负债/总资产的重要性均不明显。也就是说，扭转主并公司经营和负债的颓势不是混合并购的主要目的。 根据表6，被并/主并公司EPS变化和主并公司EPS变化率对于混合并购溢价的影响与横、纵并购溢价的影响明显不同。这两项系数均为负，且均比横纵向并购下的重要性大得多，因此可以认为混合并购的主要目的是改善盈利状况。 通过以上的研究与分析，我们可以得出以下的结论： （一）国外的研究表明，主并公司有更高的市盈率、更高的利润、更多的现金流，被并公司有更大的规模、更低的负债/资产比率、更好的业绩，主并公司支付的并购溢价就越高。但是，通过对样本公司的研究，我们发现这些公司的情况相反，主并公司的负债比率越高、利润情况越差，越愿意为并购支付高额的溢价。这一结论经过敏感性分析仍然成立。这表明，这些样本公司的并购目的主要不是为了发展，更多的是为摆脱困境。这既影响了并购作用的充分发挥，必然也会提高并购溢价的幅度，增加并购的成本。11起并购案只占中国近年发生的并购案的很少部分（1998—2000年仅上市公司控股权转让的并购就有552起），但它所反映的现象具有一定的代表性。 （二）在经过筛选的16项对并购溢价有较大影响的因素中，只有6项在统计上是显著的，其余10项的结论在统计意义上不显著，其中还有一半的结论与理论和经验的结论相反。这进一步表明样本公司的并购行为不够规范，市场化程度不够，非市场因素的影响还很大，短期战术性的考虑胜过长期战略性的考虑。 （三） 根据样本公司的情况可以看到，影响公司并购溢价的主要是以下因素：支付方式、主并与被并公司的总资产、主并公司的净资产收益率、市盈率、每股收益、并购前的现金流和负债/资产比率，另外，并购次数、市场状况、并购类型、被并公司前1年的ROE对并购溢价也有一定的影响。这一研究为公司并购如何减少溢价的支付提供了考虑的方向。有些受自身条件约束，公司无能为力，譬如公司的规模、业绩、并购次数等方面的指标；有些则是公司可以追求的，譬如市场状况、公司的市盈率、负债/资产比率等。也就是说，公司可以选择大市相对疲弱、本公司股价相对较高、本公司负债/资产比率相对较低、本公司现金流相对较充分时进行并购就可以有效地降低并购溢价的支付。当然，公司对并购有更多的了解、更有经验，包括书本经验和实际经验，都有助于降低并购溢价的支付。这里需要注意的是，在其他条件不变的情况下，较高的并购溢价有时也意味着并购后有较大的协同效应，有利润较快增长的前景，因此，对主并公司或投资银行来说，可以做的是在公司利润增长前景和并购溢价之间寻求均衡点，尽力挤掉利润增长分析中的水份，使并购溢价物有所值、物超所值。

不是，这要看企业发行债券的票面利率和市场上平均利率的比较，如果债券票面利率高于市场上的平均收益率，大家就都会来买，需求旺盛，因此导致债券价格上扬，即溢价。当债券票面利率小于市场上的平均利率时，债券在市场上没有竞争力，也就是说没人买，因此要降价，折价出售。这个溢价或折价最后都是让债券的到期收益率等于市场上的平均利率为止。

发行债券或者股票时,发行价格超出面值的部分叫做发行企业的溢价收入。应计入资本公积。具体处理如下：溢价发行股票的会计处理主要的账务处理是：借：银行存款贷：股本（面值）资本公积——股本溢价发行费用的处理：股份有限公司发行股票发生的手续费、佣金等交易费用，应从溢价收入中抵扣，冲减资本公积（股本溢价）；无溢价发行股票或溢价金额不足以抵扣的，应将不足抵扣的部分冲减盈余公积和未分配利润。

同一控制下以发行的权益性证券作为合并对价的会计处理，1、确定长期股权投资成本借：长期股权投资贷：股本资本公积-股本溢价2、支付发行发生的手续费、佣金等费用：借：资本公积-股本溢价盈余公积（依次冲减）利润分配-未分配利润贷：银行存款同一控制下企业合并为企业合并发行的债券或承担其他债务支付的手续费、佣金等，应当计入所发行债券及其他债务的初始计量金额。企业合并中发行权益性证券发生的手续费、佣金等费用，应当抵减权益性证券溢价收入，溢价收入不足冲减的，冲减留存收益。扩展资料同一控制下公司控股合并长期股权投资的确认和计量《企业会计准则第2号——长期股权投资的通知》（财会〔2014〕14号）第五条规定：同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，应当在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方以发行权益性证券作为合并对价的，应当在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。参考资料来源：百度百科-同一控制下企业合并

以下方法:1、打开方正证_泉友专业版行情软件，如果知道股票代码，直接在键盘输入股票代码，按回车键，进入股票分时走势图；2、如果不知道股票代码，在键盘输入股票简称每一个字拼音的第一个字母，如：中国工商银行股票简称工商银行，只要输入【gsyh】；3、按回车键，在右下角会显示对应的股票，找到要搜索的股票，就可以看到股票代码；4、双击找到的股票，就会显示该股分时走势图，5、点击F5就可以查看日K线图。

闪牛分析：H股显示价格当然是港元计价的，因为港元和人民币是有汇率的，所以你可以把H股股价折成人民币计价也可以把A股股价折成港元计价，折算完成后，就会有价差，H股股价折算后比A股高，这就是溢价。A股与H股走势相反:自去年国庆长假期间，全球股市普遍大涨，市场普遍预期节后A股市场将迎来补涨。不过，被投资者寄予厚望的券商板块在国庆假期之后的第一个交易日却高开低走，从跳空高开2.64%到收盘时微跌0.01%，收出一根大阴线。扩展资料：溢价率升高，可能有如下几种情况：a、正股波动较小，权证上涨。多出现在溢价率触及或超越溢价率通道下沿，若正股后市看好，但尚未正式启动之时，认购权证市场率先反映，可作长期投资；b、正股上涨，权证大幅上涨，其上涨幅度超越正股上涨幅度。多出现在正股启动，带动权证上扬，容易把握。需区分认购与认沽，认购权证为投资机会，认沽权证则为高风险炒作；c、正股下跌，权证未下跌或下跌幅度小于正股幅度。对认购不利，认沽具有投资机会；溢价率降低，可能有如下几种情况：a、正股波动较小，权证下跌。可能由于供需关系的变化，此时无论认购与认沽均受后市走势判断影响；b、正股下跌，权证大幅下跌，其下跌幅度超越正股上涨幅度。认购权证为合理表现，认沽权证蕴含投资机会。参考资料来源：百度百科-溢价率

股票溢价是多少？溢价是什么意思？我们先来了解一下什么是溢价！溢价是指实际支付的金额超过有价证券或股票的票面价值或面值。另一方面，在基金中，是指封闭式基金市场的买卖价格高于基金单位资产净值的价值。我们通常说一只股票有溢价，是指扣除各种费用和其他费用后还有钱。当我们说一只股票有多大的溢价空间时，我们指的是这只股票的目标价和票面价格之间的差价。溢价是指超过证券面值的交易价格，只要超过面值就叫溢价。溢价是指交易价格超过证券面值的部分。股票溢价是多少？股票溢价是股票市场术语，指股票的发行价高于股票的面值。也叫股票溢价发行，是指股票扣除各种费用和其他费用后还有钱。股票的发行溢价代表了市场对股票的预期，是公司向上发展的代表性指标。溢价是什么意思？溢价空间是指这只股票的目标价与股票面值之间的差价，即交易价格超过证券面值的多少。比如一只股票的面值是2元，但由于其预期的发展前景，发行价是3元，这就是股票溢价。其中超过2元的1元是溢价空间。有关更多信息，什么是溢价发行？股票发行成本比较复杂，一般包括两个方面：一是纯发行成本，即股票发行人在发行过程中发生的相关费用，如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等。二是发行公司每年支付给投资者的股息。因此，发行股票的成本与实际筹资金额之比等于股息除以扣除纯发行费用后的发行价格，用数学公式表示：发行股票成本之比=股息/(发行价格-发行费用)100%。由于发行成本相差不大，股票融资的成本主要取决于发行价格和企业每年支付给投资者的股利。在实践中，新股以超过面值的价格溢价发行，这大大降低了固定股息时的股票融资成本。实际上，股票融资成本相对于银行贷款成本的高低取决于许多因素，如各国的金融环境、利率政策、证券市场的发展程度和公司的所有权结构。另一方面，从企业融资的财务负担来看，发行股票的成本低于银行贷款。因为接受银行贷款对企业来说是一种负债，体现的是债权债务关系，必须按期还本付息，所以成为公司较重的财务负担；发行股票筹集的资金是企业的资本，体现的是产权关系。股票一旦购买就不能退出，企业也不用偿还，财务负担轻。相关问答：溢价是什么意思 溢价就是超出实际价值，超过原有价格，意思这个东西只值1元，有人愿意出2元来买它。扩展资料：一、溢价是一个证券市场术语，拼音是yì jià。指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。我们说一支股票有多少的溢价空间，是指离我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。二、风险溢价风险溢价(Risk Premium)：对于风险资产，投资者要求较高的投资收益从而对不确定性作出补偿，这种超出无风险收益率之上的必要收益率补偿，就是风险溢价。风险溢价又叫风险报酬，风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬的额外报酬。风险资产的报酬=无风险报酬+风险溢价。三、股票溢价我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。发行股票的成本较为复杂，它一般包括两个方面：一是纯粹的发行费用，即股票发行人在发行过程中支出的相关费用，如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等；二是发行公司每年对投资者支付的股息。因此，发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发行费用后的发行价格。用数学公式表示为： 发行股票成本比率=股息/（发行价格-发行费用）×100%四、权证的溢价溢价反映的是投资者以现价买入某权证并持有至到期时，正股需要上升或下跌多少才能使这笔投资保本。从溢价的计算公式(以认购证为例)来看，溢价其实是先计算盈亏平衡点[(权证价格/行权比例)+行权价]与正股价格的差距，除以正股价格，再以百分比来表达。举例来说，按3月26日收市价计算，上港CWB1的溢价为65.65%，即投资者以现价(3.527元)买入该权证并持有至到期，正股上港集团价格须上升至少65.65%至大约11.93元以上，该投资才可以保本并获利。五、计算公式认购权证溢价率=（行权价+认购权证价格/行权比例-正股价）/正股价认沽权证溢价率=（正股价+认沽权证价格/行权比例-行权价）/正股价

老司基认为，要利用好恒生AH股溢价指数，首先要对该指数合理波动区间有所了解。通过恒生AH股溢价指数的走势可以看到，在2007年之前，A股相对H股折价和溢价交替出现，但2007年之后，A股相对H股一直保持溢价。2008年1月，恒生AH股溢价指数达到209点的历史最高点，说明当时A股要比港股普遍贵了1倍以上。但从2010年6月中旬开始，该溢价指数一度跌破100点，并持续维持低位到2014年7月，这4年也一直是A股的漫漫熊市。2014年7月23日，该指数创下有史以来的最低点89点。比较吻合的是，上轮轰轰烈烈的A股大牛市正好是从那时开始的。最近10多年来，恒生AH股溢价指数的均值在130点左右，表明A股比H股平均溢价30%是合理区间。随着2014年11月沪港通开通，2016年12月深港通开通，A股和港股市场的互联互通机制更为紧密。老司基发现，最近3年来，恒生AH股溢价指数的波动区间基本维持在115点-140点之间。了解了合理波动范围，我们就可以根据其走势合理选择市场。当恒生AH股溢价指数高于130，那么H股的长期投资价值大概率要好于A股，香港市场更值得我们关注和配置。反之，如果恒生AH股溢价指数小于110，那么A股的机会将好于H股，内地基金的投资价值就要高于港股市场基金。恒生沪深港通AH股溢价指数的历史最高点出现在2008年1月，为213.47点，2014年7月曾跌至88.72点，此后自2014年11月中旬以来，该指数一直高于100点。粤开证券分析认为，由于两个市场的估值水平、参与机构的认知等影响股价的因素存在差异，导致AH股价之间长期存在价差。2014年之后，AH股溢价指数出现明显上升，主要原因是2015年的A股牛市使得A股的估值水平提升，A股指数涨幅明显高于同期的H股指数涨幅。两地市场涨幅不同对于AH股溢价有一定的相关性。目前该指数共有142只成分股。根据粤开证券的统计，目前所有AH股上市公司都为溢价状态，最高溢价为洛阳玻璃，溢价530%。最低溢价为中国平安，溢价1.17%。从个股情况分析，溢价率和A股PE存在一定正相关，粤开证券认为，这主要是由于港股的估值水平受港股市场影响难以提高，导致了在A股股价上涨时，对应H股难以同步上涨，从而会出现估值水平达到高点后，溢价率出现上涨的现象。从行业平均溢价情况看，溢价最少的是银行股，溢价最多的是纺织服装。粤开证券认为，部分传统行业的溢价相对较低，主要因为传统行业有较成熟的投资理念及估值方法，两地股市投资者的投资风格差异较小。光大证券表示，恒生AH溢价已至阶段性高点，加上美国监管压力持续收紧下，美国中概股回归潮料将继续，为港股市场继续吸引外资和南下资金的流入，长期将改善港股市场的交投活跃度和估值中枢，因此尽管港股短期仍将受到中美摩擦加剧以及美股波动的影响，但长期配置性价比凸显。在目前AH股溢价率较高的情况下，粤开证券认为，去选择AH股中高溢价，市值大于300亿，估值合理的投资标的的投资策略将在未来获得不错的回报。

意思是交易价格超过证券票面价格。溢价是一个证券市场术语，拼音是yìjià。指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。我们通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。我们说一支股票有多少的溢价空间，是指离我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。

面值是1元,这是资本核算价。益价是对它资本的预期价. 比如中行,它的资本值10亿,它发行10亿股,这样面值是1元,但它的资产是可以升值的,这样平均到每股就不是1元了,可能2年后就是3元,5年后就是10元,所以通过对它未来盈利能力的计算,中行的发行价定在了3.08元。实际上,在中国股市,因为从未出现新股发行上市首日会下跌的,所以在中国,不管溢价多高,都是供不应求的。在中国发行的股票,基本都是益价发行。

指数越高，代表A股相对H股越贵(溢价越高)，反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜。指数高于100，就代表A股对H股有溢价，指数越高则溢价越高。AH股溢价，在个股方面就是同一上市公司在A股和H股市场的比价，乘以100%。2007年7月9日，香港恒生指数服务公司发布恒生AH股溢价指数，根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价(或折让)。【拓展资料】AH股溢价是指同时持有A股和H股的上市公司。两地的股价经过汇率转换后，a股市场的股价高于H股市场的股价，即AH股溢价，这是一个相当普遍的现象，只有少数公司表现出相反的情况。例如，601398工商银行， 601628中国人寿和600036招商银行等等，就是呈现经汇率换算后H股比A股股票价格要高。a股是什么，h股是什么大家都知道吧？而AH股是A股和H股的简称，H+a是指公司按照同股同时同价的原则，分别在内地的上海(或深圳)证券证券交易所和香港证券交易所发行a股和H股股票的行为。如果我们先发行a股，然后发行H股，或者同时发行a股和h股，我们称之为“a+h”，也就是ah股。那么我们应该看到“a股”和“h股”显然是不同的，甚至“a股”比“h股”难很多。因为一个明显的现实是，由于a股市场的不成熟，a股市场主要是一个投机市场，其股价明显高于H股市场。因此，在正常情况下，同一只股票的a股发行价格往往高于H股市场。面对这样的现实，“H+A”当然是最没有阻力、最容易实现的。由于H股先发行，然后a股在发行，a股的发行价格明显高于H股甚至H股的市场价格，a股的发行只会增加H股股东的利益，而不会损害H股股东的利益。这样，“H+A”也得到了H股股东的积极支持。

所谓的“折现”就是指一个股票的目前的市价高于它的本身的价值。若该比率为负，表示目前的市场价格已跌至其内部。在实践中，溢价率仅为参照，通常情况下，负值的概率很低，或者出现的次数很短，范围也不大。高估值的不合理价格，会有更多的机遇，更大的波动，更持久的存在。所谓的溢价，只是做个参照，并不代表它会涨停。而如果是以高回报的方式进行融资，那么投资者的收益就会更少。本文认为，尽管以折现比率作为评估认股权证的一个主要指标，但仍需要从股市的价格及市场的需要等方面加以考量。当溢价是负时，就是股价下跌，通常很少见。例如：“8月30日和31日权证平均平均价格为-2.8%，平均-2.79%。深发SFC2的估值为16%，五粮YGC1的负溢价为-14.2%，马钢 CW如果没有足够的资本，可以进行配资，建议一个可靠的配资平台：1-10倍基金杠杆；久联优配，免息优配；尚牛，一到十个杠杆；赤盈操作，1-10个杠杆；联美证券，最具专业性的投资服务；翰兴投资，100%的实盘买卖；鼎泽投资，证券投资的专业性；神智健，1-10个杠杆任意选择，登记后赠送好礼物。这个溢价率和负溢价率是多少？认购认股权证的溢价是高是低？股价的负收益是否必然下跌？第一，即，股票的溢价是指一个股票的目前的市价高于它的固有价值。比如，一个股票的市盈率为30%，说明它的真实价格比它的内在价值要高出30%，反之，它的价格就会比它的内在价值低。第二，这只是一个假设，在现实中，这个价格只是一个参照，很难有太大的概率发生，或者发生的太快，或者太小。高估值的不合理价格，会有更多的机遇，更大的波动，更持久的存在。理论上来说，当股票溢价为0时，股票的投资价值和股票的投资风险是一样的，因为股票的价格只需要很小的一部分，就能获得与股票相同的回报。溢价比率愈高，则表示投资人愈乐观，能用较小的资本获得上涨的正股所占比重较大.