债务

不一样。从名字就可以看出来。债务融资又叫债券融资，是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。一个是通过将手头持有的现金等价物转移获得资金，一个直接通过增加负债获得资金。

法律分析：一、债务融资的特点：1.短期性债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。2.可逆性企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。3.负担性企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。4.流通性债券可以在流通市场上自由转让。5.股权融资所得资金属于资本金，不需要还本付息，股东的收益来自于税后盈利的分配，也就是股利;债务融资形成的是企业的负债，需要还本付息，其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除。二、债务融资的特点：1、债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金。2、债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率，具有财务杠杆作用。3、与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题。法律依据：《中华人民共和国民法典》 第五百三十条 债权人可以拒绝债务人提前履行债务，但是提前履行不损害债权人利益的除外。债务人提前履行债务给债权人增加的费用，由债务人负担。

法律分析：一、债务融资的特点：1.短期性债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。2.可逆性企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。3.负担性企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。4.流通性债券可以在流通市场上自由转让。5.股权融资所得资金属于资本金，不需要还本付息，股东的收益来自于税后盈利的分配，也就是股利;债务融资形成的是企业的负债，需要还本付息，其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除。二、债务融资的特点：1、债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金。2、债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率，具有财务杠杆作用。3、与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题。法律依据：《中华人民共和国民法典》 第五百三十条 债权人可以拒绝债务人提前履行债务，但是提前履行不损害债权人利益的除外。债务人提前履行债务给债权人增加的费用，由债务人负担。

不一样的。债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。债券融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。个人或机构投资者借出资金，成为公司的债权人，并获得该公司还本付息的承诺。

法律分析：债权融资也有叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资(票据、应收账款、信用证等)、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。法律依据：《中华人民共和国民法典》 第六百六十七条 借款合同是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同。第六百六十八条 借款合同应当采用书面形式，但是自然人之间借款另有约定的除外。

法律主观：融资方式及企业融资的渠道它可以分为两类，债务性融资和权益性融资，前者包括银行贷款发行债券和应付票据应付账款等，后者主要指股票融资债务性融资构成负债企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权，权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策。法律客观：《中华人民共和国证券法》第十三条 公司公开发行新股，应当符合下列条件： （一）具备健全且运行良好的组织机构； （二）具有持续盈利能力，财务状况良好； （三）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； （四）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。

可供出售金融资产属于债务工具：企业取得可供出售金融资产支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的债券利息或已宣告但尚未发放的现金股利，应单独确认为应收项目。可供出售金融资产持有期间取得的利息或现金股利，应当计入债务工具。可供出售金融资产属于权益工具：置可供出售金融资产时，应将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入权益工具；同时，将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入权益工具。扩展资料：可供出售金融资产计算公式为：可供出售金融资产=经营收入-经营费用-生产性固定资产折旧-生产税+出租房屋净收入、出租其他资产净收入和自有住房折算净租金等。财产净收入不包括转让资产所有权的溢价所得。人均可支配收入实际增长率=（报告期人均可支配收入/基期人均可支配收入）/居民消费价格指数-100%。提前退休的个人所得税销售货物或应税劳务采用销售额和应纳税额合并定价方法的，按下列公式计算销售额：销售额=含税销售额/(1+征收率)。参考资料来源：百度百科-可供出售金融资产百度百科-债务工具百度百科-权益工具

债务委托是个什么东西，自己理解吧，就是有一个财务年。是债权人别人欠你一部分钱，但是现在对方不还钱，你想把这个钱要回来，单凭你自己的力量要不回来你就把这个账户委托给别人，让别人帮你要回来，然后你给对方一定的利润或者说一定的回报。这个东西到底靠不靠谱，看你是不是真的了解债务委托这个行业，债务委托是灰色产业，因为别人欠你钱，你可不可以找一个朋友帮忙去催一催，可以啊，这不违法，但是涉及到了钱的交易呢。这很难界定，所以说如果因为债务委托的原因，对方采用了比较不恰当的手段，对于债务人进行了较大的影响，导致债务人本身出现了一些不太正常的行为，造成了很大的不良影响，那你可能就要承担一部分责任，因为是你把这个债务交给对方，对方才这么去做的。尽可能不要搞这个东西，因为欠你的钱不还就是不还，你找一个人去催也没有用，除非你真的去找那种催债公司，他们专门干这个的，对方手里有一分钱他都能查出来，那个基本上就不是正规的催债公司。明白的说就是多少都与一些地下势力有关系，反正他们的手段是无所不用其极，只要你欠我的钱应该还我的钱，什么方法我都会用，你不还我钱，那你以后就麻烦大了，但这些手段是违法的呀。别人不还你钱是别人的不对，欠钱的什么时候成大爷了。欠钱就应该还钱，自古以来欠债还钱天经地义，但是对方现在确实没有钱，你没有办法，有钱的话你可以直接去法院提起诉讼。有相应的证据留存的情况下，判决结果下来的，对方在一定时间之内还不执行，那就让法院申请强制执行，除非这个人真的是一分钱都没有，那那种情况下你找谁也没有用了。

企业托管协议 _______________有限公司企业托管部 _______________有限公司(注：被托管企业产权人) 鉴于： 1._______________公司(注：被托管企业)因财务状况不佳需停止生产经营活动，对资产、债权、债务进行清理和处置，同时对职工予以妥善安置; 2._______________公司(注：被托管企业)停止生产经营后，留守人员在处理资产和债权债务时需_______________公司(注：被托管企业产权人)予以组织.协调和监督; 3._______________公司(注：被托管企业产权人)拟将其所负的前项职责委托_______________有限公司企业托管部代为履行。 _______________公司(注：被托管企业产权人)与_______________有限公司企业托管部就______________公司(注：被托管企业)托管有关事宜，根据《_______________有限公司关于停业企业托管试行办法》(以下简称《试行办法》)的有关规定，经协商一致订立下列条款，以资信守。 第一条 协议双方 1.1 委托方：_______________公司(注：被托管企业产权人,以下简称“甲方”) 地址：___________________________________ 法定代表人：_____________________________ 1.2 受托方：_______________有限公司企业托管部(以下简称“乙方”) 地址：___________________________________ 负责人：_________________________________ 第二条 托管标的 2.1 _______________公司(注：被托管企业，以下简称“企业”)系甲方于______年______月______日开办的全民/集体所有制企业法人; 2.2 企业停止生产经营后，其留守人员负责处理资产、债权债务和安置职工，但须在乙方组织、协调和监督之下进行; 2.3 托管期间，企业产权隶属关系、资产、债权、债务的法定权利主体和义务主体不变; 2.4 截至______年______月______日，企业总资产为人民币____________万元.总负债为人民币____________万元.所有者权益为人民币____________万元;职工人数为______人，其中离 退休 人员______人。 第三条 托管权利义务 3.1 甲方权利义务 A.负责办理企业停止生产经营的有关手续; B.负责就企业托管之行为取得有关部门批准; C.督促企业进行清产核资，编制财务报表及职工清册，委托审计机构对财务报表进行审计; D.组织成立企业留守工作组; E.于本协议签署之日起三日内向乙方移交企业法人 营业执照 、公章及其它印鉴(包括在企业各开户银行备案的私人印鉴)、管理文件、人事档案、业务档案、技术资料、财务帐册(包括审计机构出具的《审计报告》)、同时提供留守工作组成员名单及简历; F.托管期间，如有必要，须协助乙方组织和协调有关托管工作。 3.2 乙方权利义务 A.组织协调和监督企业留守工作组清理.处置资产.债权.债务.安置职工; B.保管企业法人营业执照.公章及其它印鉴(包括在企业各开户银行备案的私人印鉴)，文书档案资料(包括管理文件.业务档案.人事档案.技术资料.财务帐册等); C.审查批准企业留守工作组制订的资产、债权债务处置和职工安置方案; D.认为必要时，要求甲方注销企业; E.根据实际情况，建议企业采取其它方式进行改制或进入破产程序。 3.3 企业及其留守工作组权利义务 A.负责企业清产核资，编制财务报表及明细，配合审计机构进行审计; B.托管之前，与留守工作组成员之外的职工 解除劳动合同 ; C.本协议签署之日起十日内，留守工作组草拟企业资产、债权、债务处置方案和职工安置方案，报乙方审查批准; D.经乙方同意，留守工作组可合法处置企业资产、债权并安置职工; F.经乙方同意，留守工作组可处理企业的对外债务并由企业承担相应 民事责任 。 3.4 甲方须保证企业留守工作组全面履行本协议第3.3条规定之职责。 第四条 托管期限及托管费用 4.1 托管自本协议生效之日始至______年______月______日止，为期壹年; 4.2 托管期限内出现《试行办法》第十八条规定的情形，视为托管终止; 4.3 托管期限届满后，甲方.乙方.企业留守工作组共同签署《企业托管终结确认书》; 4.4 企业托管费用包括：托管机构人员薪酬.企业留守工作组人员薪酬.企业托管期间因善后工作发生的费用; 4.5 除托管机构人员薪酬外，其它托管费用均由甲方或企业负担。 第五条 法律责任 5.1 甲方和企业应对移交乙方保管的包括财务帐册在内的文书档案资料的真实性.准确性和完整性负责 5.2 企业对其资产和债权拥有所有权，对其 债务承担 民事责任 5.3 企业的所有者权益由甲方享有 5.4 因企业 注册资金 未到位或未完全到位导致的民事责任由甲方以出资额为限承担。 第六条 其它 6.1 本协议未尽事宜，双方另行协商，所达成之补充协议作为本协议附件与本协议具同等法律效力; 6.2 本协议自双方授权代表签署并经____________市国有资产经营管理局批准之日起生效; 6.3 本协议正本一式三份，甲.乙双方各执一份，交_________市国有资产经营管理局备案一份。 甲方：___________________ 乙方：_________________ 法定代表人：_____________ 法定代表人 ：__________

债务托管是由政策性的中介机构按照市场原则，在有关政策的支持下，与债务人或债权人达成协议，将其债务或债权有偿地转移过来，由政策性的中介机构按照商业法则对其进行经营管理。 所谓政策性的中介机构，就是能够得到国家有关政策扶持和国家有关部门支持的一种经营机构。这种经营机构除了应具有政策优势以外，还应具有人才优势（包括高素质管理人才、高级财务人员等）和资金优势。政策性的中介机构的运作模式主要有两种，一种是债权转股权，另一种是纯粹的债务托管经营，其运作模式相当于债务追讨公司。

债务托管是一种债务协商方式，它主要解决人们的负债问题。简单来说，就是通过将债务委托给专业机构进行协商处理，以达成债权人和债务人之间的债务重组和优化。这样，就可以减轻债务人的还款负担，同时避免一些不必要的法律纠纷。接下来，我们将来逐一介绍一下债务托管的相关内容。债务托管的工作原理 债务托管的操作原理其实非常简单。首先，债务人需要选择一家债务托管公司，然后签署相关协议，将选择的债务委托给托管公司进行协商处理。托管公司会收集债务人的个人和财务资料，并对其进行审核和分析。接下来，托管公司会与债权人展开协商，并制定一份可行的还款计划，以满足债权人的要求，同时又不会过于拖累债务人。债务托管的优点 债务托管的优点是显而易见的。首先，它可以排除债务人的精神压力。债务人把债务委托给专业机构，让他们代表债务人和债权人进行协商，这样就避免了债务人和债权人之间出现的争执和纷争。同时，债务托管可以大大减轻债务人的还款压力，让其得以逐步还清债务。债务托管的缺点 债务托管虽然有很多优点，但也存在一些缺点。首先，债务托管需要缴纳一定的服务费用。这样，对于一些负担较重的债务人来说，可能无法承受托管费用。其次，由于债务托管需要进行很多繁琐的协商工作，所以可能需要一定的时间和耐心。另外，如果托管公司的资质和信誉不高，这样也可能会导致处理效果不佳，甚至造成不必要的法律麻烦。如何选择债务托管公司 如果您想选择债务托管公司来处理自己的负债问题，那么就需要仔细进行选择。首先，您需要选择一家公信力和服务质量比较高的债务托管公司。其次，您还需要了解托管公司的收费情况和服务条款，看看是否符合自己的需求。最后，您还需要参考一些相似案例，来判断这家公司适不适合自己。如何避免负债困扰 债务托管虽然可以解决负债问题，但更重要的是要切实避免负债的发生。首先，我们要学会量入为出，做好自己的理财规划。其次，我们要掌握一些常见的理财知识，避免上当受骗。最后，我们要保持乐观和积极的心态，养成正确的消费观念，才能真正避免负债困扰。总结 债务托管是一种很好的解决负债问题的方法，但也需要注意选择适合自己的托管公司，并避免过快地选择出售资产等不好的负债解决方式。同时，我们还要掌握一些财务知识，避免负债的发生，确保自己的人生道路更加明亮和顺畅！

截止到2019年6月30日，碧桂园的总负债额已经创出了中国实体经济的新纪录，流动负债合计为1.31万亿，非流动负债合计为2480亿，总负债额达到了1.56万亿。要知道贵州省2018年全省的GDP才1.48万亿……再看一组数字，截止到6月30日，中石油的负债合计为1.21万亿，宝钢负债合计为1556亿，中国神华的负债合计为1615亿，石化、钢铁、煤炭三大行业巨头，负债加在一起，都没有超过碧桂园。除了总负债额创出纪录外，碧桂园的负债率也同样惊人，1.746万亿的总资产，89%的负债率！此外碧桂园还为部分买家提供了3893亿的担保，为联营企业和第三方借贷做了709亿的担保。在碧桂园中报里，碧桂园董事会表示：我们深信未来会更好……这话我信，1.56万亿的负债，合计4500亿的担保，如果不深信未来会更好，还能相信什么呢？一按照碧桂园披露的财务数据显示：流动负债主要由“合同负债6076亿”+“贸易及其他应付款5544亿”等项目构成。1.31万亿流动负债中，这两项就占了11620亿。每次探讨房地产企业的负债时，总会有人无数次的说，房地产的负债里，包含了销售房屋的预收款，所以企业实际负债率没有看起来这样高。实际上这种解释是没有道理的，就算是预收款，就算没有利息成本，那也同样是别人的钱，是购房人的钱，并不是企业的自有资金。合同负债+贸易及其他应付款，体现的就是碧桂园对购房业主、上下游供应商的应付款。不知道上下游供方，看到自己的银子体现在碧桂园的“应付”里，是一种什么样的心理感受？这里体现的就是企业在产业链的地位问题，你弱势，那就早早付钱给人家，后面排队去，比如你想买茅台酒，就是拿现金也怕是买不到；你强势，那就享受了服务，再根据质量付款，比如饭馆吃饭，吃完了再买单，吃出苍蝇来，你还有个讨价还价的余地。由此可见，碧桂园在产业链条中的地位是非常强势的。可问题是，随着房地产长效机制不断发力，产业链中的业主、供方会不会一直弱势？会不会一直忍受弱势地位？房地产已经明确走过供小于求的阶段了，买卖双方、产业链条的强弱位置大概率也将随之变化。碧桂园今年上半年流动负债中对“银行及其他借款”为787.6亿，非常难得，比2018年底的918亿出现了下降。这属于有息负债部分，出现下降当然是好事。同步来看，在“非流动负债”项下，碧桂园的“银行及其他借款”为 1431亿，比2018年底的1398亿，略有增长。解释一下，非流动负债又称为长期负债，是指偿还期在一年以上的债务。流动负债是指在1年或者1年以内的一个营业周期内偿还的债务。结合到银行对房地产开发贷越来越严格的大背景下，“银行及其他借款”意义，还需要进一步观察。二碧桂园在2018年半年报时，收入为1319亿，毛利为350亿。今年半年报时，收入为2020亿，毛利为545亿。相比而言，毛利率水平保持稳定。净利润约为人民币230.6亿元，同比增长41.3%。2019年上半年碧桂园交付物业所确认收入的平均销售价格约每平方米人民币8987元，对比2018年同期的约每平方米人民币8846元有所提高。碧桂园建筑的收入由2018年上半年的约人民币24.6亿元上升40.8%至2019年同期的约人民币34.6亿元，主要是由于施工量以及施工项目数量的增长。在半年报中，碧桂园方面一直持续强调自身的财务稳健性。报告期内，“房地产销售现金回款约2771亿元，自2017年起第三次连续在年中实现正净经营性现金流。截止2019年6月30日，集团可动用现金余额约人民币2228.4亿元，净借贷比率为58.5%。另有约3133亿元银行授信额度尚未使用。”碧桂园高层对此的判断是“营运资本充裕，备受评级公司及主要金融机构的任何和支持。”但有意思的是，尽管在净借贷比率等指标上，碧桂园管理层认为稳健，但在担保项目下，碧桂园的担保额正在快速上升。截至到2019年6月30日，碧桂园为部分买家购买碧桂园物业的按揭贷款，提供担保约3893.76亿，如果买家们未能支付按揭款项，碧桂园须负责向银行偿还违约买家欠付银行的按揭本金连同应计利息及罚款。2018年12月31日时，这一数据为3192亿元。从房地产周期运行来看，这一担保，在房价上涨时，一切都好，因为买家怎么也不会放弃价格上涨的物业，但楼市价格转入平稳时，这一担保的稳健性是值得关注的。目前，碧桂园认为物业的可变现净值足够偿还本金及利息、罚款的，所以未做任何拨备。此外，碧桂园还为合营企业、联营公司及第三方的若干借贷做了709亿担保，2018年12月31日时，这一数据为580亿元。反正担保额度是不会进入资产负债表的。三综合来看，碧桂园的销售、净利润都创出了历史最佳水平，但值得关注的是，碧桂园的总负债额已经创出了中国实体经济的新纪录，流动负债合计为1.31万亿，非流动负债合计为2480亿，总负债额达到了1.56万亿。相对于碧桂园1.746万亿的总资产，负债率为89%，这也是碧桂园资产负债率连续三年维持在86%以上。更为值得关注的是，截至2019年6月底，碧桂园已获取及潜在权益可售资源合计2.78万亿元。碧桂园方面认为，其中98%位于常住人口50万人以上的区域（城市），94%位于人口流入区域（城市），75%位于经济发展潜力较强的五大区域，（即长三角/江浙沪皖、广东省、环渤海/京津冀辽晋鲁蒙、长江中游/湘鄂、川渝），以聚焦中国经济命脉发展的城市群作为主要优化布局的逻辑。仔细思考一下，一家1.76万亿资产的公司，拥有了2.78万亿的土地储备，还拥有“合同负债6076亿”+“贸易及其他应付款5544亿”，为部分买家提供了3893亿的担保，为联营企业和第三方借贷做了709亿的担保，负债率为89%。天文数字的土储、负债额、担保额，这一切的基础都是房价。如果土地价格、房屋价格出现调整，碧桂园这种财务、资产结构，能抵挡住房价百分之几的调整？今年6月13日，中国银保监会主席郭树清公开表示：房地产业过度融资，不仅挤占其他产业信贷资源，也容易助长房地产的投资投机行为，使其泡沫化问题更趋严重。再看一组数字，截止到6月30日，中石油（601857）的负债合计为1.21万亿，宝钢（600019）负债合计为1556亿，中国神华（601088）的负债合计为1615亿，石化、钢铁、煤炭三大行业巨头，负债加在一起，都没有超过碧桂园一家。要知道中石油总资产2.6万亿，负债1.21万亿，资产负债率不过46%；宝钢股份总资产3396亿，负债1556亿，资产负债率不过45.8%；中国神华总资产5631亿，负债1615亿，资产负债率不过28%。在强身健体的经济大势之下，往年傻笨黑粗、负债率狂高的石化、钢铁、煤炭等传统企业，都已经明显肌肉强健起来。似乎只有房地产行业，在碧桂园等一干行业龙头的带领下，在高杠杆、高周转的道路上蒙眼狂奔。陆伽很喜欢看地产高管们的文章和作品，碧桂园前首席财务官吴建斌总那本《我在碧桂园的1000天》，写的就特别好。其中有一个细节很耐人寻味，2014年6月，吴建斌和碧桂园的一位区域总裁聊天，吴总问道：“眼前是房地产行业的冬天，冬天该怎么过呢？”“没事的。要是碧桂园倒了，全国房地产公司也都不好过。”区域总裁自信地说。多少地产人之所以在高杠杆、高周转上乐此不疲，所谓的信心来源不过如此，我要有问题，大家都不好过。除此之外，并没有什么保命金丹。

政府债务管理办法主要包括债务规模和负担的控制、债务融资的管理等方面，对加强政府债务管理具有重要意义。该办法规定了政府债务的种类、规模、融资期限等内容，明确了政府债务管理的原则和机制。政府债务管理办法是为了规范政府债务管理，避免出现债务风险，保障政府债务的合法、安全和有效管理而制定的。该办法包括了债务规模和负担的控制、债务融资的管理等方面内容，主要涉及政府债券、政府融资平台债务、政府性基金负债等方面。在债务规模和负担控制方面，政府应当建立健全全口径核算的财务预算制度，加强财政收支管理，控制债务规模和负担。政府应当优先使用自有资金开展公共事业建设，做好财政预算和决算工作，以提高债务控制的科学性和严密性。在债务融资管理方面，政府应当严格按照法定程序和规定程序开展债务融资活动。政府应当建立完善的债务融资信息披露制度，及时、真实、准确地向社会公开相关信息，加强债务融资过程的监督管理。此外，政府债务管理还应当遵循公开、透明、规范、安全、高效的原则，建立健全风险控制机制和风险应对机制，预防和化解债务风险，保障政府债务的安全性和有效性。政府债务管理办法如何保障政府债务违约风险的控制？政府债务违约是一种严重的信用风险，也是市场经济中必须面对的问题。政府债务管理办法建立了完善的风险控制机制和风险应对机制，在政府债务管理的各个环节中加强风险管理，预防和化解债务风险。同时，该办法要求政府应当建立健全全口径核算的财务预算制度，加强财政收支管理，控制债务规模和负担，有效遏制政府债务违约的风险。政府债务管理办法是保障政府债务合法、安全、有效管理的重要法规。政府应当在债务规模和负担控制方面制定科学、严密的财务预算制度，加强债务融资管理、信息公开和监督管理，建立完善的风险控制机制和风险应对机制，为政府债务管理提供坚实的制度保障。【法律依据】：《中华人民共和国政府债务管理办法》第八条 政府债务融资活动应当严格按照法律、行政法规和国务院有关规定开展，并严格遵守预算、审计、信息披露等方面的规定，并承担相应的责任。

“政府债务率是指政府对外发行的债券或是因为政府向外国政府和银行借款产生的债务与政府出口的收入的比率,政府债务还分为国债和地方债务,国债即中央政府债务。”政府债务率计算公式是什么？政府债务率的计算公式为：政府债务率=（地方政府融资平台总负债+地方政府对外有息负债）/地方公共财政预算收入该指标越高，说明地方政府的负债越多，还债压力越大。政府债务和政府隐性债务的区别是什么？1.定义不同:政府债务是指政府在国内外发行的债券或向外国政府和银行借款所形成的政府债务;隐性债务是指在计划经济时期下,劳动者个人对养老保险不作任何投保,养老金由国家承诺。2.形式不同:政府债务是债券形式或者是借款形式;隐性债务则是国家对个人养老金的偿还。3.作用不同:政府债务分为中央政府债务和地方政府债务;隐性债务主要有“老人”的隐性债务和“中人”的隐性债务。总结：“政府债务率(ForeignDebtRatio)是外债余额与出口收入的比率。法律依据：《地方政府债务信息公开办法》第二条本办法所称地方政府债务包括地方政府一般债务和地方政府专项债务。《财政部关于印发<地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法>的通知》第二条清理甄别工作的目的,是清理存量债务,甄别政府债务,为将政府债务分门别类纳入全口径预算管理奠定基础。”

第十三章 债务重组 第一节 债务重组概述 债务重组，是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。债务重组涉及债权人与债务人，对债权人而言，为“债权重组”，对债务人而言，为“债务重组”。为便于表述，统称为“债务重组”。《企业会计准则第12号——债务重组》（以下简称债务重组准则）规范了债务重组的确认、计量和相关信息的披露。 债务重组强调了债务人处于财务困难的前提条件，并突出了债权人做出让步的实质，从而排除了债务人未处于财务困难条件下的债务重组、处于清算或改组时的债务重组、以及虽修改了债务条件，但实质上债权人并未作出让步的债务重组事项，如在债务人发生财务困难时，债权人同意债务人用等值库存商品抵偿到期债务，但不调整偿还金额，实质上债权人并未作出让步，不属于债务重组准则规范的内容。 债务人发生财务困难、债权人作出让步是债务重组准则所定义的债务重组的基本特征。“债务人发生财务困难”，是指因债务人出现资金周转困难、经营陷人困境或者其他原因，导致其无法或者没有能力按原定条件偿还债务。“债权人作出让步”，是指债权人同意发生财务困难的债务人现在或者将来以低于重组债务账面价值的金额或者价值偿还债务。债权人作出让步的情形包括债权人减免债务人部分债务本金或者利息、降低债务人应付债务的利率等。 债务重组的方式主要包括：以资产清偿债务将债务转为资本、修改其他债务条件以及以上三种方式的组合等。其中：以资产清偿债务，是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式。债务人用于清偿债务的资产包括现金资产和非现金资产，主要有：现金、存货、金融资产、固定资产、无形资产等。将债务转为资本，是指债务人将债务转为资本，同时，债权人将债权转为股权的债务重组方式。债务转为资本时，对股份有限公司而言，是将债务转为股本，对其他企业而言，是将债务转为实收资本。其结果是，债务人因此而增加股本（或实收资本），债权人因此而增加长期股权投资等。修改其他债务条件，是指不包括上述两种方式在内的修改其他债务条件进行的债务重组方式，如减少债务本金、减少或免去债务利息等。以上三种方式的组合，是指采用以上三种方式共同清偿债务的债务重组方式。其组合偿债方式可能是：债务的一部分以资产清偿，一部分转为资本，另一部分则修改其他债务条件等。在债务重组中涉及的金融负债和金融资产只有在满足《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》所规定的金融负债和金融资产终止确认条件时，才能终止确认。 本章着重讲解了持续经营条件下债权人作出让步的债务重组的确认、计量及其会计处理问题。 第二节 债务重组的会计处理 一、以资产清偿债务 (一)以现金清偿债务甜会计处理 以现金清偿债务的，债务人应当将重组债务的账面价值与实际支付现金之间的差额，确认为债务重组利得，计入营业外收入。重组债务的账面价值，一般为债务的面值或本金、原 值，如应付账款；如有利息的，还应加上应计末付利息，如长期借款等。 债权人应当将重组债权的账面余额与收到的现金之间的差额，确认为债务重组损失，计入营业外支出。债权人已对债权计提减值准备的，应当先冲减减值准备，冲减后尚有余额的，计入营业外支出，冲减后减值准备仍有余额的，应予转回并抵减当期资产减值损失。未对债权计提减值准备的，应直接将该差额确认为债务重组损失。 (二)以非现金资户清偿债务的会计处理 企业以非现金资产清偿债务的，非现金资产类别不同，其会计处理也略有不同。 1，债务人的处理 以非现金资产清偿债务的，债务人应分清债务重组利得与资产转让损益的界限，并于债务重组当期予以确认。 债务重组利得是指重组债务的账面价值超过非现金资产(即抵债资产)的公允价值之间的差额，应计入营业外收入。 非现金资产的公允价值应当按照下列规定进行计量： (1)非现金资产属于企业持有的股票、债券、基金等金融资产，且该金融资产存在活跃市场的，应当以金融资产的市价作为非现金资产的公允价值。 (2)非现金资产属于金融资产但该金融资产不存在活跃市场的，应当采用《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规定的估值技术等合理的方法确定其公允价值。 (3)非现金资产属于存货、固定资产、无形资产等其他资产，且存在活跃市场的，应当以其市场价格为基础确定其公允价值；不存在活跃市场但与其类似资产存在活跃市场的，应当以类似资产的市场价格为基础确定其公允价值；在上述两种情况下仍不能确定非现金资产公允价值的，应当采用估值技术等合理的方法确定其公允价值。 资产转让损益，是指抵债的非现金资产的公允价值与其账面价值之间的差额。非现金资产公允价值与账面价值的差额，应按照相关准则规定处理，如：(1)非现金资产为存货的，应作为销售处理；(2)非现金资产为固定资产的，应视同固定资产处置处理；(3)非现金资产为无形资产的，视同无形资产处置处理； 非现金资产的账面价值，一般为非现金资产的账面余额扣除其资产减值准备后的金额。其中，非现金资产的账面余额，是指非现金资产账户在期末未扣除其资产减值准备之前的余额。未计提减值准备的非现金资产，其账面价值就是账面余额。 2．债权人的处理 对债权人来说，以非现金资产清偿债务的，债权人应当对受让的非现金资产按其公允价值入账，重组债权的账面余额与受让的非现金资产的公允价值之间的差额，确认为债务重组损失，计入营业外支出。重组债权已经计提了减值准备的，分别以下情况进行处理： 债权人对重组债权个别计提减值准备的，只需要将上述差额冲减已计提的减值准备，减值准备不足以冲减的部分作为债务重组损失，计入营业外支出，如果减值准备冲完该差额后，仍有余额，应予转回并抵减当期资产减值损失，不再确认债务重组损失。如果债权人对重组债权不是个别计提减值准备，而是采取组合计提减值准备的方法，则债权人应将对应于该债务人的损失准备倒算出来，再确定是否确认债务重组损失。 【例13—1】20×6年11月5日，乙公司销售一批材料给甲公司，含税价为2 340 000元。因甲公司发生财务困难，无法按合同规定偿还债务，20×7年9月10日，与乙公司协，商进行债务重组。双方达成的债务重组协议内容如下：乙公司同意甲公司用其存货、固定资产抵偿该账款。20×7年9月20日，抵债资产均已转让完毕。其中；用于抵债的产品市价为800 000元，增值税率为17％，产品成本为700 000元；抵债设备的账面原价为1 200 000元，累计折旧为300 000元，评估确认的净值为850 000元。甲公司发生的设备运输等相关费用为6 500元。假定乙公司巳对该项债权计提坏账准备18 000元，乙公司在接受抵债资产时，安装设备 发生的安装成本为15 000元。不考虑其他相关税费。 债务人甲公司的会计处理如下： 1．计算： 重组债务应付账款的账面价值与抵债资产公允价值及增值税销项税额之间的差额 ＝2340000-[800000×(1+17％)+850000] ＝2340000-1786000 ＝554000(元) 差额554000元为债务重组利得，计入营业外收入。 抵债资产公允价值与账面价值之间的差额 ＝(800000-700000)+[850000-(1200000-300000)] ＝100000-50000 ＝50000(元) 差额50000元，扣除转让资产过程中发生的相关税费(本例中为设备运输费用)6500元后的数额为43500元，为资产转让收益。 各种非现金资产的转让损益计算如下： 抵债产品的公允价值800000元与其账面价值700000元(若计提了存货跌价准备，应扣除计提的存货跌价准备)的差额100000元，为转让存货收益，体现在营业利润中。 抵债设备的公允价值850000元与其账面价值900000元(账面原价-累计折旧-计提的减值准备，即1200000-300000-0)的差额为-50000元，扣除6500元的设备运输等相关费用后为-56500元，为转让固定资产损失，计入营业外支出。 2．会计分录： (1)将固定资产净值转入固定资产清理： 借：固定资产清理——××设备 900000 累计折旧——××设备 300000 贷；固定资产——××设备 1200000 (2)支付清理费用： 借：固定资产清理－－××设备 6500 贷；银行存款 6500 (3)结转债务重组利得及转让资产损益； 借：应付账款——乙公司 2340000 贷：主营业务收入 800000 应交税费——应交增值税(销项税额) 136000 固定资产清理——××设备 850000 营业外收入——债务重组利得 554000 借：主营业务成本 700000 贷：库存商品 700,000 借：营业外支出——处置非流动资产损失 56500 贷：固定资产清理——××设备 56500 债权人乙公司的会计处理如下； 1．计算： 重组债权应收账款的账面余额与受让资产的公允价值及增值税进项税额之间的差额 ＝2340000－800000×(1＋17％)＋850000] ＝2340000－786000 ＝554000(元) 差额554000元扣除计提的减值准备18000元后的余额536000元，作为债务重组损失，计入营业外支出。 2．会计分录： (1)结转债务重组损失： 借：库存商品 800000 应交税费——应交增值税(进项税额) 136000 在建工程——在安装设备 850000 坏账准备 18000 营业外支出——债务重组损失 536000 贷：应收账款——甲公司 2340000 (2)支付安装成本： 借：在建工程——在安装设备 15000 贷：银行存款 15000 (3)安装完毕达到可使用状态： 借：固定资产——××设备 865000 贷：在建工程——在安装设备 865000 二、以债务转为资本 对债务人而言，将债务转为资本，应当将债权人放弃债权而享有股份的面值总额（或者股权份额）确认为股本（或者实收资本），股份（或者股权）的公允价值总额与股本（或者实收资本）之间的差额确认为股本溢价（或者资本溢价）计入资本公积。 重组债务账面价值超过股份的公允价值总额（或者股权的公允价值）的差额，确认为债务重组利得，计入当期营业外收入。 对于上市公司，其发行的股票有市价，因此，通常应以市价作为股份或者股权的公允价值；对于其他企业，债权人因放弃债权而享有的股份或者股权可能没有市价，因此，应当采用恰当的估值技术确定其公允价值。 对债权人而言，将债务转为资本，应当将因放弃债权而享有股份的公允价值确认为对债务人的投资，重组债权的账面余额与股份的公允价值之间的差额，确认为债务重组损失，计入营业外支出。债权人已对债权计提减值准备的，应当先将该差额冲减减值准备，减值准备不足以冲减的部分，确认为债务重组损失计入营业外支出。 发生的相关税费，分别按照长期股权投资或者金融工具确认和计量等准则的规定进行处理。 【例13—2】20×7年2月10日，乙公司销售一批材料给甲公司，应收账款100000元，合同约定6个月后结清款项。6个月后，由于甲公司发生财务困难，无法支付货款，与乙公司协商进行债务重组。经双方协议，乙公司同意甲公司将该债务转为甲公司的股份。乙公司对该项应收账款计提了坏账准备5000元。假定转股后甲公司注册资本为5000000元，净资产的公允价值为7600000元，抵债股权占甲公司注册资本的1％。假定相关手续已办理完毕。假定不考虑其他相关税费。 债务人甲公司的会计处理如下： 1．计算： 重组债务应付账款的账面价值与所转股权的公允价值之间的差额 ＝100000—7600000×1％ ＝100000—76000 ＝24000(元) 差额24000元作为债务重组利得，所转股份的公允价值76000元与实收资本50000元 (5000000×1％)的差额26000元作为资本公积。 2．会计分录： 借：应付账款 100000 贷：实收资本 50000 资本公积——资本溢价 26000 营业外收入——债务重组利得 24000 债权人乙公司的会计处理如下： 1.计算： 重组债权应收账款的账面余额与所转让股权的公允价值之间的差额 ＝100000—7600000×1％ ＝100000－7600 ＝24000(元)。 差额24000元，扣除杯账准备5000元，计19000元，作为债务重组损失，计入营业外支出。 2．会计分录： 借：长期股权投资——甲公司 76000 营业外支出——债务重组损失 19000 坏账准备 5000 贷：应收账款 100000 三、以修改其他债务条件清偿债务 修改其他债务条件清偿债务，是指债务人不以其资产清偿债务，也不将其债务转为资本，而是与债权人达成债务重组协议，以减少未来债务本金、降低利率、减少或免除债务利息等方式清偿债务。 企业采用修改其他债务条件进行债务重组的，应当区分是否涉及或有应付(或应收)金额进行会计处理。 所谓或有应付(或应收)金额，是指需要根据未来某种事项出现而发生的应付(或应收)金额，而且该未来事项的出现具有不确定性。 (一)不涉及或有应付金额的债务重组 对债务人来说，以修改其他债务条件进行债务重组，如修改后的债务条款中不涉及或有应付金额，则重组债务的账面价值大于重组后债务的人账价值(即修改其他债务条件盾债务的公允价值)的差额为债务重组利得，计入营业外收入。 对债权人而言，以修改其他债务条件进行债务重组，如修改后的债务条款中不涉及或有应收金额，则债权人应当将修改其他债务条件后的债权的公允价值作为重组后债权的账面价值，重组债权的账面余额与重组后债权的账面价值之间的差额为债务重组损失，计入营业外支出。如债权人已对该债权计提减值准备的，应当先将该差额冲减减值准备，减值准备不足以冲减的部分，作为债务重组损失，计入营业外支出。 (二)涉及或有应付金额的债务重组 以修改其他债务条件进行的债务重组，修改后的债务条款如涉及或有应付金额，且该或有应付金额符合或有事项准则中有关预计负债确认条件的，债务人应当将该或有应付金额确认为预计负债，并根据或有事项准则的规定确定其金额。重组债务的账面价值与重组后债务的入账价值(即重组后债务的公允价值)和预计负债金额之和的差额，作为债务重组利得，计入营业外收入。上述或有应付金额在随后会计期间没有发生的，企业应当冲销已确认的预计负债，同时确认营业外收入。 对债权人而言，以修改其他债务条件进行债务重组，修改后的债务条款中涉及或有应收 金额的，不应当确认或有应收金额，不得将其计入重组后债权的账面价值。根据谨慎性原则，或有应收金额属于或有资产，或有资产不予确认。只有在或有应收金额实际发生时，才计入当期损益。 四、以组合方式清偿债务 (一)债务人的处理 债务重组以现金、非现金资产、债务转为资本、修改其他债务条件等方式组合偿债的，对债务人来说，应当依次以支付的现金、转让的非现金资产公允价值、债权人享有股份的公允价值冲减重组债务的账面价值，修改其他债务条件的，应当将修改其他债务条件后债务的公允价值作为重组后债务的入账价值。重组债务的账面价值与重组后债务的入账价值之间的差额，作为债务重组利得，计入营业外收入。修改后的债务条款如涉及或有应付金额，且该或有应付金额符合预计负债确认条件的，债务人应当将该或有应付金额确认为预计负债。重组债务的账面价值，与重组后债务的入账价值和预计负债金额之和的差额，计入营业外收入。以上所产生的债务重组利得、资产转让损益等均于债务重组当期确认。 (二)债权人的处理 债务重组采用以现金、非现金资产、债务转为资本、修改其他债务条件等方式组合偿债的，对债权人来说，应先以收到的现金、受让非现金资产的公允价值、因放弃债权而享有的股权的公允价值冲减重组债权的账面余额，差额与将来应收金额进行比较，据此计算债务重组损失。债权人已对债权计提减值准备的，应当先将该差额冲减减值准备，减值准备不足以冲减的部分，作为债务重组损失，计入营业外支出。以上产生的债务重组损失于债务重组当期确认。 第三节 新旧比较与衔接 一、新旧比较 债务重组准则对1998年发布、2001年修订的《企业会计准则——债务重组》(以下简称原准则)进行修订完善，新准则与原准则相比，主要变化如下： (一)修改了债务重组定义及范围 原准则所定义的债务重组既包括债权人做出让步的债务重组，也包括债权人未做出让步的债务重组。 新准则所定义的债务重组范围仅包括债务人处于财务困难，债权人做出让步的债务重组。 (二)引入了公允价值计量属性 原准则主要使用“账面价值”作为受让的非现金资产或股权的入账价值。 新准则对于非现金资产抵债业务，引入了“公允价值”计量属性。 (三)改变了债务重组损益确认方法 原准则规定因债权人让步而导致债务人豁免或者少偿还的负债计入资本公积，不确认为当期损益。新准则将其改变为确认债务重组损益计入营业外收入或营业外支出。 二、新旧债务重组准则的衔接 根据《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》的规定，债务重组新旧准则的变化对有关财务报表项目的影响金额，在首次执行日不进行追溯调整。 首次执行日后，企业新发生的债务重组事项，应当按照新准则的规定进行相应会计处理。

简单来说一句话，你的资金成本越高负担的利息越大，企业经营的财务风险越大。企业的财务风险大，相关发行股票的资金成本会很高，因为投资人不愿意购买你的股票。

规避金融市场风险的有效途径　　（一）完善金融市场　　我国加入世界经济贸易组织后，对于我国市场经济的发展是十分有利的。虽然我国的经济贸易逐渐走向国际市场，但是同时也使得我国的经济发展面临了各种各样的问题，既是机遇，更多的还是挑战。我国的市场和国际市场目前实现了接轨，中国的自主商品能够及时投入到国际市场上进行贸易，但是金融方面的问题是无法避免的事实，特别明显的一点就是国际市场由于需求量变化、价格调整等问题造成金融风险的出现。造成这一现象的原因，首先是我国自身存在的经济梯子问题。其次是国际市场上带来的影响。从上述问题来看，我国的市场体系不够完整，例如：根据相关的标准，资本市场、货币市场、金融衍生品市场是金融体系最基本的组成，这些都是必须具备的元素。根据当前的国际形势以及经济发展情况来看，金融市场逐渐朝着规范化、国际化、标准化的方向发展。金融衍生品市场在金融风险的管理中发挥了重要的作用，具体表现在两个方面：第一，作为金融市场的一个重要组成部分，金融衍生品市场在市场架构，市场规模扩大等方面有着无可替代的作用；第二，衍生品创造了一个风险管理的市场，其意义在于补充和完善了金融市场的所需，大大加快了金融市场各组成部分的更新与发展。　　（二）建设金融工程　　众所周知，金融市场风险在我国社会经济的发展中有着巨大的阻碍作用。随着时间的推移，人们的物质生活水平不断提高，经济收入的增加必将促进中国金融业的兴起和发展。金融工程作为21世纪的标志性工程，将我国的发展对象和目标转移到金融工程中对于提高我国的综合国力以及国际地位是一次赶超西方发达国家的难得机遇。中国如果想实现市场经济的发展，加快社会主义现代化建设就应该把投资重点放在金融业上，以此来提高自己的金融竞争力，积极参与到国际上的金融竞争过程中去，通过采取：放开金融价格、消除金融压制、鼓励金融创新等相关措施来积极参与到新世界金融业工程中去。需要注意的是在推动中国金融工程进步的同时，需要以一个科学的眼光看待中国金融业的发展，应该把眼光放长、放大，这样才会发现金融业发展中存在的问题，为解决措施的选择提供真实的资料来源。　　目前金融业已经成为我国行业发展的重要部分，这是因为金融工程能够代表现代金融高科技的运用情况，对于中国金融体系实现市场化、现代化、国际化的目标有着深远的促进意义。国家或者政府需要积极制定相应的政策抉择，对于金融技术应该加大资金投入，提高金融工程技术的效率，避免金融风险的出现。在发展金融工程的时候，需要做到的几个方面是以金融风险管理为中心，实现金融市场工具的创新；加强金融体系的风险配置功能的改进，目前，造成中国金融体系风险配置功能不完善的实际表现形式为，不能有效地进行风险配置，且没有足够的市场工具。中国在发展金融工程技术的时候，需要给予金融工程足够的重视。弄清金融工程技术先进性与我国金融体系发展的情况，针对其中存在的问题进行解决。为了推动我国金融体系的发展，我们可以借鉴西方先进的管理经验和金融工程技术来发展自己，特别是在完善金融体系风险配置功能，提高金融机构管理决策水平等方面开展金融管理工作。对于金融工程，我们也应当深刻认识到我国的金融市场目前尚处于市场经济的初级阶段，需要根据我国的实际情况进行金融管理，防止出现照搬照抄国外的产品和模型。对于金融工程的管理作用，我们可以使用金融工程技术来推动我国金融体系的发展。对于金融工程的局限性应该采取有效措施进行改进。　　（三）实施金融监管　　加大金融监管的力度有着必然性和紧迫性，这不仅仅是国内经济发展的需要，也是国际金融业发展的管理需要。具体体现在以下几个方面：第一，国际资本流动需要。尽管我国坚持走社会主义市场经济的道路，但是世界市场仍是资本主义市场为主，并且形成了跨国联系，造成各国资金流动跨国界。资金的跨国流动能够造成较大的负面影响，最直接的就是经济危机。一旦某个资本主义国家出现了经济问题，其他资本主义国家必将受到不同程度的影响。为了确保金融市场的健康发展，应该加强金融监管。第二，我国金融市场的需要。自从实施改革开放政策后，中国的市场得到了前所未有的扩大，进出口贸易的发展更是显示了中国在国际市场上的成绩。尽管我国的金融市场获得了长足的发展，但是出现了很多金融违规事件，使得金融风险的概率加大。　　以上的问题均表明在我国加强金融管理是很有必要的，这不仅是我国社会经济发展的需要。笔者分析总结了加强金融管理的具体措施，可以从几个方面开展：　　（1）弄清风险承受能力。金融业是一个十分复杂的经济行业，出现问题后将会造成巨大的经济损失。国家应该弄清自己的风险应对能力，坚持实事求是的原则，设定可承受的风险范围。避免因风险能力薄弱而带来的问题，对于风险承受力的范围更加需要控制，否则将出现经营危机；阻碍了企业资产的保值和增值。　　（2）加强风险管理力度。风险管理力度的增强，主要是经过制定风险管理制度。其重点在于做好以下工作，例如：风险的识别、衡量、管理方法、控制、监察等不同的环节。目前人们对于风险的衡量已经积累了很多测试方法，并且对风险控制系统检查，形成金融风险预警系统。　　（3）保持信息反馈。保持信息反馈的意义重大，除了可以满足市场有效前提的存在，保证各个资金投资者的合理流动，促进国内监管机构之间的交流合作，保持金融信息的反馈，应该积极发挥“两会一行”（中国人民银行、中国证监会、中国保监会）的作用，通过三方联席会议制度，使得内部关系和谐发展。(4)完善法律法规。法律法规的制定和完善能够对金融风险中出现的问题进行合法的裁决，也是约束经济活动的法律依据。但是当前我国对于金融业的法律还比较少，这就不能保证我国金融市场健康的发展。国家应该召集大量既熟悉国际惯例又了解国情的人才，进行构建监管法律体系的工作。(5)发挥行业自律的作用。自律的根本是在倡导企业实施自我管理，如今世界各国和地区普遍采取的方法是行业自律进行金融监管。政府监管和行业自律相辅相成，只有将其结合起来才能充分发挥出自律作用。　　三、结语　　综上所述，经济全球化的发展将是今后我国经济发展的主要方向。无论是国际市场还是国内市场，金融业的发展都取得了明显的成效。而国际金融市场的变化是巨大的，金融全球化、自由化、融资证券化等都是将来中国金融业发展的主要方向，造成全球经济存在着极大的不稳定性，带来的结果是金融资产在价格、估计、预算等方面逐渐成为了测量金融市场风险的关键所在。根据这一情况，我国应该积极完善金融市场体系，在金融工程和金融监管两大方面实现突破。

【正确】资本结构的代理理论认为，债务筹资具有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且做出更好的投资决策，从而降低股权代理成本。但是，债务筹资可能带来另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的债务代理成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。

【答案】：B,C,D,E可视为违约的情形是：①有充分证据证明债务人不能全额偿还其借款(包括本金、利息和手续费)；②债务人的信誉下降，例如冲销特别准备或被迫进行债务重组，包括本金、利息、手续费的减免和延期；③债务人超过到期日90天仍未偿还债务；④债务人或债权人已申请债务人的企业破产。

1、三人的垫付资金属于合伙企业财产，不存在合伙企业欠ABC个人债务的问题。2、合伙企业清算，对外所欠债务，应先用合伙企业的“一部分资产”偿还，如有剩余，各合伙人可以协商分配，如不足偿还债务，由各合伙人承担连带责任（按出资比例还债只是合伙人之间的内部约定）

公司有债务纠纷期间，能到工商部门减少注册资本，要求减少注册资本是可以的，但是需要按照公司法的有关规定来执行。公司增加或者减少注册资本，应当依法向公司登记机关办理变更登记。法律分析公司减少注册资本，在有限责任公司，须经代表2/3以上表决权的股东决议通过；国有独资公司不同，其决议必须由国有资产监督管理机构来决定。其中，重要的国有独资公司的减资申请，必须由指定的国有资产监督管理机构审核后，再报本级人民政府批准。而在股份有限公司，必须经由代表百分之七十以上表决权的股东决议通过。当公司决议减少注册资本时，财产清单和资产负债表这两个表册必须由董事会编制。应当注意的是，公司如果是增加注册资本，则公司不必通知和公告债权人，但是当公司减少注册资本时，就要当自作出减少注册资本的决议之日起的十日内通知到已知债权人，并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自第一次公告之日起四十五日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。进行变更登记，公司减少注册资本时，公司章程原定的注册资本发生变化，须向原公司登记机关办理变更登记，公司减少资本后的注册资本不得低于法定的最低限额。法律依据《中华人民共和国公司法》第一百七十七条　公司需要减少注册资本时，必须编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保。第一百七十九条　公司合并或者分立，登记事项发生变更的，应当依法向公司登记机关办理变更登记；公司解散的，应当依法办理公司注销登记；设立新公司的，应当依法办理公司设立登记。公司增加或者减少注册资本，应当依法向公司登记机关办理变更登记。公司增加或者减少注册资本，应当依法向公司登记机关办理变更登记。

法律分析：个人独资企业的财产不足以清偿债务，由投资人的个人财产进行清偿。法律依据：《中华人民共和国个人独资企业法》第三十条 清算期间，个人独资企业不得开展与清算目的无关的经营活动。在按前条规定清偿债务前，投资人不得转移、隐匿财产。第三十一条 个人独资企业财产不足以清偿债务的，投资人应当以其个人的其他财产予以清偿。第三十二条 个人独资企业清算结束后，投资人或者人民法院指定的清算人应当编制清算报告，并于十五日内到登记机关办理注销登记。

法律主观：个人独资企业债务由谁承担 个人(私营)独资企业债务应由个人(私营)独资企业和投资人(业主)共同来承担，理由是： 《中华人民共和国个人独资企业法》(以下简称《独资企业法》)第十七条规定，个人独资企业投资人对本企业的财产依法享有所有权，其有关权利可以依法进行转让或继承。 第二十八条规定，个人独资企业解散后，原投资人对个人独资企业存续期间的债务仍应承担偿还责任但债权人在五年内未向 债务人 提出偿债请求的，该责任消灭。 第三十一条规定，个人独资企业财产不足以清偿债务的，投资人应当以其个人的其他财产予以清偿。 由此可见，清偿个人独资企业债务的财产范围不仅仅限于企业财产，而是涉及投资人所有的全部财产，即债务由投资人承担无限清偿责任。 所以，在处理债务时，如果只以企业为当事人，有可能债权人的债权得不到及时实现，还可能造成 法院 在执行中重新调查工商登记的情况，追加投资人为当事人。 根据《独资企业法》第二十八条的规定，个人独资企业解散后，原投资人对个人独资企业存续期间的债务仍应承担偿还责任。但债权人起诉时只起诉个人独资企业，如法院在执行过程中中止执行，后个人独资企业解散，解散时又未通知债权人和法院，债权人在五年内又未向投资人提出偿债请求的，该责任就消灭，债权人的权益无法实现。 在债权人向个人独资企业起诉时，将个人独资企业和投资人(业主)列为共同被告，如在执行过程中，企业不能履行法律文书确定的义务，就可以直接执行投资人的其它财产。 合伙企业 的债务由谁承担 1、全体合伙人对合伙经营的亏损额，对外应负 连带责任 ;对内则应按协议约定的债务承担比例或者出资比例分担;协议中未约定上述比例的，可以按照约定的或实际的盈余分配比例承担。但是对造成合伙经营亏损有过错的合伙人，应当根据过错程度相应的多承担责任。 2、只提供技术性劳务的合伙人，对外也承担连带责任;对内则应按照协议约定的债务承担比例或技术性劳务折抵的出资比例承担;没有上述比例的，可以按照约定的或者实际的盈余分配比例承担;没有盈余分配比例的，按照其余合伙人平均投资比例承担。 3、合伙经营期间发生亏损，合伙退出合伙时未按约定分担或者未合理分担合伙债务的退伙人对原合伙的债务，仍应当承担法律责任。 以上就是小编为您整理的内容，个人独资企业投资人对本企业的财产依法享有所有权，同时，个人独资企业投资人是需要对企业债务承担无限连带责任的。如果你情况比较复杂，网也提供 律师在线 咨询服务，欢迎您进行 法律咨询 。法律客观：《中华人民共和国个人独资企业法》第二条 本法所称个人独资企业，是指依照本法在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 《中华人民共和国个人独资企业法》第十八条 个人独资企业投资人在申请企业设立登记时明确以其家庭共有财产作为个人出资的，应当依法以家庭共有财产对企业债务承担无限责任。 《中华人民共和国个人独资企业法》第三十一条 个人独资企业财产不足以清偿债务的，投资人应当以其个人的其他财产予以清偿。 《中华人民共和国个人独资企业法》第三十二条 个人独资企业清算结束后，投资人或者人民法院指定的清算人应当编制清算报告，并于十五日内到登记机关办理注销登记。

法律主观：个人独资企业债务由谁承担 个人(私营)独资企业债务应由个人(私营)独资企业和投资人(业主)共同来承担，理由是： 《中华人民共和国个人独资企业法》(以下简称《独资企业法》)第十七条规定，个人独资企业投资人对本企业的财产依法享有所有权，其有关权利可以依法进行转让或继承。 第二十八条规定，个人独资企业解散后，原投资人对个人独资企业存续期间的债务仍应承担偿还责任但债权人在五年内未向 债务人 提出偿债请求的，该责任消灭。 第三十一条规定，个人独资企业财产不足以清偿债务的，投资人应当以其个人的其他财产予以清偿。 由此可见，清偿个人独资企业债务的财产范围不仅仅限于企业财产，而是涉及投资人所有的全部财产，即债务由投资人承担无限清偿责任。 所以，在处理债务时，如果只以企业为当事人，有可能债权人的债权得不到及时实现，还可能造成 法院 在执行中重新调查工商登记的情况，追加投资人为当事人。 根据《独资企业法》第二十八条的规定，个人独资企业解散后，原投资人对个人独资企业存续期间的债务仍应承担偿还责任。但债权人起诉时只起诉个人独资企业，如法院在执行过程中中止执行，后个人独资企业解散，解散时又未通知债权人和法院，债权人在五年内又未向投资人提出偿债请求的，该责任就消灭，债权人的权益无法实现。 在债权人向个人独资企业起诉时，将个人独资企业和投资人(业主)列为共同被告，如在执行过程中，企业不能履行法律文书确定的义务，就可以直接执行投资人的其它财产。 合伙企业 的债务由谁承担 1、全体合伙人对合伙经营的亏损额，对外应负 连带责任 ;对内则应按协议约定的债务承担比例或者出资比例分担;协议中未约定上述比例的，可以按照约定的或实际的盈余分配比例承担。但是对造成合伙经营亏损有过错的合伙人，应当根据过错程度相应的多承担责任。 2、只提供技术性劳务的合伙人，对外也承担连带责任;对内则应按照协议约定的债务承担比例或技术性劳务折抵的出资比例承担;没有上述比例的，可以按照约定的或者实际的盈余分配比例承担;没有盈余分配比例的，按照其余合伙人平均投资比例承担。 3、合伙经营期间发生亏损，合伙退出合伙时未按约定分担或者未合理分担合伙债务的退伙人对原合伙的债务，仍应当承担法律责任。 以上就是小编为您整理的内容，个人独资企业投资人对本企业的财产依法享有所有权，同时，个人独资企业投资人是需要对企业债务承担无限连带责任的。如果你情况比较复杂，网也提供 律师在线 咨询服务，欢迎您进行 法律咨询 。法律客观：《中华人民共和国个人独资企业法》第二条 本法所称个人独资企业，是指依照本法在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 《中华人民共和国个人独资企业法》第十八条 个人独资企业投资人在申请企业设立登记时明确以其家庭共有财产作为个人出资的，应当依法以家庭共有财产对企业债务承担无限责任。 《中华人民共和国个人独资企业法》第三十一条 个人独资企业财产不足以清偿债务的，投资人应当以其个人的其他财产予以清偿。 《中华人民共和国个人独资企业法》第三十二条 个人独资企业清算结束后，投资人或者人民法院指定的清算人应当编制清算报告，并于十五日内到登记机关办理注销登记。

债权、债务明细账一般采用三栏式账簿。三栏式账簿是指设有借方，贷方和余额三个金额栏目的账薄。各种日记账、总分类账以及资本、债权、债务明细账都可采用三栏式账簿,不需要设置对方科目。一般三栏帐都是每天进行一次汇总记账，业务较少的除日记账外都是每月汇总一笔。如果企业的规模小，业务量不多，可以不设置明细分类账，直接将逐笔业务登记总账。实际会计实务要求会计人员每发生一笔业务就要登记入明细分类账中。而总账中的数额是直接将科目汇总表的数额抄过去。三栏式账簿是指设有借方，贷方和余额三个金额栏目的账薄。各种日记账、总账以及资本、债权、债务明细账都可采用三栏式账簿。三栏式账簿又分为设对方科目和不设对方科目两种。一般的费用科目是不用三栏式账页而是用多栏式账页，如13栏账还有17栏21栏等等，看单位费用所涉及的明细科目多少来决定用几栏账，比较常用的就是13栏、15栏。三栏式账主要用于往来类科目。而上面所说的“页”并不一定是一页账页。比如说其他应收款—张三是在第5页，如果所发生的业务多的话，那有可能所用的账页就超过1页。

【答案】：D解析：近些年来，我国金融债券市场发展较快，金融债券品种不断增加，主要有：政策性金融债券、商业银行债券、证券公司债券和债务、保险公司次级债务、财务公司债券、金融租赁公司和汽车金融公司的金融债券、资产支持证券。

城投债以地方政府信用作为担保是只能做不能说的秘密。因为根据我国担保法，地方政府从法律上是不能为城投做担保的。所以说为了取信投资者，只能以形式上未出售土地作为抵押，这在法律上是合规的，但实质是地方政府给与兜底。

作为城投债基础研究专题——隐性债务篇，本文详细地回答了四个问题：（1）隐债是什么？（2）隐债政策怎么看？（3）如何通俗易懂地理解隐债化解？（4）未来城投如何转型？此外，我们重点提示三个观点：第一，隐性债务注定只是“特定时代背景下的过渡性产物”，城投隐债监管是只紧不松的，并没有政策周期可言。本轮基建逆周期托举经济的过程很有可能呈现逐渐“去城投化”的特征；基础设施公募Reits、政策行信贷支持工具、PPP 中的社会资本可能会对基建投资形成替代支撑，基建资金来源无忧。第二，化债不难，短期内展期、置换和重组仍然是主要的化债模式，市场无需对城投因隐债化解产生的风险过度担忧。真正难的是实质偿还债务，债务重组和债务转化模式并没有真正降低宏观杠杆率，债务仍存在于宏观系统中。第三，城投转型并不等于政企之间的关系割裂。转型前，城投平台和地方政府更像是“共存方”，成功转型后二者更像“合作方”。转型后城投不再背靠政府信用，“刚兑信仰”消失是必然的，但是城投违约风险并不会因此显著提高。明得失：全面了解隐性债务2018 年中发27 号文对地方政府隐性债务做出了最明确的定义：指地方政府在法定政府债务限额之外直接或者承诺以财政资金偿还以及违法提供担保等方式举借的债务。简单来说，隐债就是政府预算之外、不是由政府举债却(可能)需要由财政偿还的债务。在2014 年“开前门、堵后门”之后，违法违规的融资模式1进一步滋生了隐性债务。政府方和社会资本方合作建设的模式主要有三种：BT、委托代建、政府购买、和PPP；而只有合规的PPP 模式是被允许用作项目融资的，政策明文规定禁止BT 模式和含垫资的委托代建模式进行外部融资。（1）BT 模式：①工程验收移交后，政府才支付工程价款，因此政府和施工方会签订回购协议，协议中会包含政府承诺或担保；②施工方以次作为融资增信的方式，实质上这笔融资已经属于上文中隐债的范畴。（2）委托代建模式：①政府方可能拉长事件节点，管理费用可能存在垫资的情况，施工方可能根据应收账款进行融资；②可能会涉及回购协议。因此也有较大概率会被认定为隐债。（3）BOT 模式：如果涉及回购或政府承诺固定收益等违法违规行为亦会被认定为隐性债务，但整体而言滋生隐性债务的风险要远小于BT 和委托代建。相对于显性政府债务，隐性债务的风险要高出一大截。第一，隐债规模庞大，但结构和举债通道分散，隐债隐蔽性强、透明度差，难以进行有效统计。第二，隐债违约会引发财政风险，进而通过地方城商行和农商行渠道扩散，转化成为金融风险。第三，缺乏债务管理和预警机制，容易产生政府过度举债的风险。第四，在缺乏有效监管的情况下，隐性债务违约率较高。知兴替：隐债化解政策变迁1994 年开始，地方政府的各类融资行为就具有“非显性化”特征。为了满足资金需求，1994 年之后地方融资行为分成两条主线演进：第一条主线：“开前门”，由中央主导，由上而下地打破地方不能发债的限制，推动地方政府举债在法律上由“隐性化”向“显性化”转变。具体脉络如下：“1998国债转贷→2009 代发代还→2011 自发代还试点→2014 自发自还试点→2015 新预算法全面打开地方政府发债限制”。第二条主线：“开后门”，由地方推动，由下而上地规避法律禁止的行为，通过搭建地方政府投融资平台来间接实现融资。2008 年金融危机后，基建投资开始承担逆周期调节作用，由于前期监管部门的政策重心是恢复危机后的经济，因此监管趋松，形成大量问题城投平台。含有地方信用背书的隐性债务注定只是“特定时代背景下的过渡性产物”，形成发展生来具有不规范性。企业信用级别的债券强制赋予了政府级别信用，政府为企业兜底，在“四万亿”计划的特殊历史环境的推进下具有“政府信用”和“刚兑性质”的城投债才会野蛮发展，而这对系统性金融风险的把控形成了较大的威胁。因此，政策监管的主线演变必然是先政企分离后规范政府融资再化解隐性债务。为应对地方隐性债务风险，以2010 年6 月份国务院19 号文标志，监管部门开始对城投平台举债进行监管。从2010 年至今，隐债监管核心监管政策的变迁可以划分成三个阶段“排查债务→规范融资→十年化债”：（1）2010 年至2014 年，19 号文时代——审计排查和监管搭建。2010 年，19 号文和412 号文接连出台，中央政府开始对地方城投平台的投融资行为进行监管。19 号文及相关文件出台后，地方融资平台债务管理框架初具雏形，且基本遏制了信贷渠道隐性债务的发展。（2）2014 年至2018 年，43 号文时代——债务置换和规范融资。2014 年是地方政府融资模式管理切换的分水岭。①新《预算法》打通了地方政府发债的“前门”。②国发43 号文旨在堵住融资平台新增地方政府债务的“后门”，③财预351 号指出要清理甄别截至2014 年底尚未清偿完毕的存量债务。这一政策意味着政府对存量的、不规范的债务进行了集中兜底和置换，试图将所有具有“隐性”属性的债务“显性化”。但是，每年地方政府债发行受到限额管理，仅仅依靠财政预算内资金发展当地经济，地方政府仍会面临较大的资金缺口。地方政府通过违规操作进行预算管理限额外的债务扩张，隐性债务风险进一步加剧。因此，2017 年隐债问题被重点提出。（3）2018 年至今，27 号文时代——十年化债。2018 年和2020 年审计署两次政府性债务排查结果一直没有公布，结合2015-2016 年PPP、政府购买等模式的兴起，以及政策结果上2018 年审计工作开展前后政策文件密集出台来看，2018 年的政府隐性债务审计结果不容乐观，化解隐债的工作变得更加迫切。2018 年非公开出台了两份核心的政策文件，标志了新一轮十年化债计划的开端——中发27 号文和中办发46 号文。①明确定义隐性债务；②提出用5-10 年化解存量地方政府隐性债务，也即基本要在2028 年以前实现隐债清零。27 号文下发后，后续监管政策都以“禁止隐性债务新增，化解隐性债务存量”为主线展开。延续27 号文精神，中央层面也陆续出台了具体的化债方案，市场核心可关注如下政策：第一，金融机构隐性债务置换类政策；第二，区域隐债化债试点类政策：主要包括全域无隐债试点和建制县区隐性债务风险化解试点；两类试点的重要化债政策支持是通过地方政府发行再融资券的方式来置换一批存量隐性债务；第三，城投融资限制类政策。不同于地产政策，我们认为城投隐债监管是只紧不松的，并没有政策周期可言。主要原因有三：第一，隐债化债计划明确，可实施性强。第二，隐债政策并没有激进化债的阶段。第三，疏堵结合。城投融资并不是基建投资资金来源的唯一渠 道，在限制隐性债务的同时，中央放开了地方政府债的发行，同时阶段性的政策支持对基建投资的资金来源形成支撑。看现状：对当前主流化解模式和未来方向探讨根据政策文件，目前隐债化债方式共有6 种，我们将其重新梳理并结合化解实例中出现的模式，对当前隐债的化解模式做了梳理，核心归纳出“四大模式、十四种类型”——实质偿还、债务重组、债务转化、以及市场出清。（1）实质偿还：平台会受到现金流输送。偿还隐债主要依靠的资金来源有三种——财政资金、项目经营收入、以及转让股权和资产收益。（2）债务重组：基本是目前最主流的化债模式，包括债务置换、债务展期、债转股、以及通过化债基金或AMC 收购债务重组等多种模式。但是是除了债转股，其他方式的债务重组并没有实质上解决债务，是一种“治标不治本”的模式。（3）债务转化：主要是指将隐性债务转化为企业经营性债务的形式。虽然债务本身没有消失，但由于企业有经营性现金流偿付能力，因此可以通过经营性业务举债从而置换隐性债务，实现债务类型转化。因此，这种方式的核心是增强平台的造血功能，按照增强造血能力的方式不同，此类化债方向主要可以分成：注入优质资产、平台自身转型、混合制股权改革、以及强弱企业合并联合等模式。从解决隐债问题的角度看，通过财政资金、项目收入等资金来源实质偿还债务，或者债转股模式是最优的，真正降低了我国的杠杆率水平；而债务重组和债务转化模式并没有真正降低宏观杠杆率，债务仍存在于宏观系统中。从落实的难以程度角度看，债务重组模式是最容易的，可以通过政策推动完成；债务转化模式需要有优质的资产和平台能产生足够的经营性现金流，需要看当地的资源禀赋、产业机会等因素，同时需要时间敞口来推动落实；实质偿还模式从还款过程来看是容易的，但是缺少偿还资金是短期无法解决的问题，从还款结果来看难以依靠偿还模式解决隐债问题。我们认为，短期内化债仍是主要依靠展期、置换和重组模式；除此之外，难以靠这部分化解的隐债，在2028 年以前会通过债务转化模式将其转化为经营性债务；长期来看，展期置换或者转化后的债务还是需要依靠财政资金或企业经营收入来偿还。思未来：城投进入转型时代从模式上看，城投转型主要有混改、城投企业合并重组、由政府向平台注入优质经营性资产的模式。但学界和业界对于城投转型方向都未有明确定论，城投公司也在不断做探索，个案间的差别较大。对于城投转型的核心关注点有二：（1）各平台业务功能：城投转型成功的关键是有持续盈利能力的业务板块，而业务转型方向决定了平台的造血能力。本身是经营业务起家的平台转型的必要性比较小，而以公益性业务为主平台转型的诉求相对较强，包括土地整理开发和基础设施建设建设起家的平台。目前常见的转型方向有三种：①围绕原本的城建业务和已有的经营性业务，向市场化实业领域进一步拓展优势业务，例如发展成建筑公司、地产公司等。②向资本型公司转型。③向产融结合方向转型，成立金融控股集团。（2）板块分工：区域内的城投的板块分工往往是有机协调的。目前主要有两种转型方向：①多家城投公司合并，业务整合重组，组建成新的综合性城投集团；②按照功能板块，具有相同业务板块的城投公司整合重组，减少区域内城投数量，形成几大城投平台。城投转型并不等于政企之间的关系割裂：转型前，城投平台和地方政府更像是“共存方”，成功转型后二者更像“合作方”。第一，由于基建、土整等投资端业务仍由城投平台承担，而这些业务具有明显的公益属性，不可能完全市场化运营，因此城投平台业务的对手方主要仍然是当地政府，只是合作模式出现了演变；第二，随着区域内小平台的整合出清，大平台和政府的合作会更多，成功转型后大平台 的区域地位和实力会进一步加强，同时经营性业务会向公益性业务输血，对财政资金的依赖程度得到本质的改善；第三，政府仍能通过注入经营性资产或者股权的方式在城投平台转型或者遇到困难的时候予以帮助。我们认为，转型后城投不再背靠政府信用，“刚兑信仰”消失是必然的，但是城投违约风险并不会显著提高。转型时代的城投债分析框架的“静与动”：传统的“①地方政府信用——②政府对平台的支持力度——③平台自身信用”三维度的分析结构不变；核心改变在于“政府对平台支持力度”的分析范式边际调整，公益性和准公益性业务占比指标的重要性弱化，区域内城投平台数量、转型后带动的区域产业资源、区域内的平台可替代性等指标的重要性提升。

快账 会计资讯 资讯详情u200b现金债务总额比率计算公式2019-12-05 09:07来源：快账903导读：现金债务总额比率计算公式?现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率.该指标旨在衡量企业承担债务的能力,是评估企业中长期偿债能力的重要指标,同时它也是预测企业破产的可靠指标.那么现金债务总额比率计算公式是怎样的呢?下面我们就一起来了解一下吧!免费提供专业财税问题解答，让您避免税务行政处罚风险官方答疑老师 免费咨询老师现金债务总额比率计算公式现金债务总额比=经营活动现金净流量/债务总额企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的现金流入才能还债.计算结果要与过去比较,与同业比较才能确定高与低.这个比率越高,企业承担债务的能力越强.这个比率同时也体现企业的最大付息能力.现金债务总额比率计算公式企业财务会计比例计算公式有哪些1、变现能力比率变现能力企业产现金能力取决于近期转变现金流资产少(1)流比率公式:流比率=流资产合计 / 流负债合计意义:体现企业偿短期债务能力流资产越短期债务越少则流比率越企业短期偿债能力越强析提示:低于值企业短期偿债风险较般情况营业周期、流资产应收账款数额存货周转速度影响流比率主要素(2)速比率公式 :速比率=(流资产合计-存货)/ 流负债合计保守速比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/ 流负债意义:比流比率更能体现企业偿短期债务能力流资产尚包括变现速度较慢且能已贬值存货流资产扣除存货再与流负债比衡量企业短期偿债能力析提示:低于1 速比率通认短期偿债能力偏低影响速比率信性重要素应收账款变现能力账面应收账款定都能变现定非靠变现能力析总提示:(1)增加变现能力素:用银行贷款指标;准备快变现期资产;偿债能力声誉(2)减弱变现能力素:未作记录或负债;担保责任引起或负债2、资产管理比率(1)存货周转率公式: 存货周转率=产品销售本 / [(期初存货+期末存货)/2]意义:存货周转率存货周转速度主要指标提高存货周转率缩短营业周期提高企业变现能力析提示:存货周转速度反映存货管理水平存货周转率越高存货占用水平越低流性越强存货转换现金或应收账款速度越快仅影响企业短期偿债能力整企业管理重要内容(2)存货周转数公式: 存货周转数=360/存货周转率=[360*(期初存货+期末存货)/2]/ 产品销售本意义:企业购入存货、投入产销售所需要数提高存货周转率缩短营业周期提高企业变现能力析提示:存货周转速度反映存货管理水平存货周转速度越快存货占用水平越低流性越强存货转换现金或应收账款速度越快仅影响企业短期偿债能力整企业管理重要内容(3)应收账款周转率定义:指定析期间内应收账款转现金平均数公式:应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]意义:应收账款周转率越高说明其收越快反说明营运资金呆滞应收账款影响资金周转及偿债能力析提示:应收账款周转率要与企业经营式结合考虑几种情况使用该指标能反映实际情况:第季节性经营企业;第二量使用期收款结算式;第三量使用现金结算销售;第四末量销售或末销售幅度降(4)应收账款周转数定义:表示企业取应收账款权利收款项、转换现金所需要间公式:应收账款周转数=360 / 应收账款周转率=(期初应收账款+期末应收账款)/2] / 产品销售收入意义:应收账款周转率越高说明其收越快反说明营运资金呆滞应收账款影响资金周转及偿债能力析提示:应收账款周转率要与企业经营式结合考虑几种情况使用该指标能反映实际情况:第季节性经营企业;第二量使用期收款结算式;第三量使用现金结算销售;第四末量销售或末销售幅度降

信贷违约掉期CDS--CREDIT DEFAULT SWAP（信用违约互换）是信贷衍生工具之一，合约由两个法人交易，一个称为买方（信贷违约时受保护的一方），另一个称为卖方（保障买方于信贷违约时损失）。当买方在有抵押下借款予第三者（欠债人），而又担心欠债人违约不还款，就可以向信贷违约掉期合约提供者买一份有关该欠债人的合约／保险。通常这份合约需定时供款，直至欠债人还款完成为止，否则合约失效。倘若欠债人违约不还款（或其他合约指定情况，令人相信欠债人无力或无打算依时还款），买方可以拿抵押物向卖方索偿，换取应得欠款。卖方所赚取的是倘若欠债人依约还款时的合约金／保险费。　　有些信贷违约掉期合约不需要以抵押物便向卖方索偿（理赔金额与保险费成正比），只需要欠债人破产（或其他合约指定情况）即可。这些合约的功能不局限于风险转移（对冲），而是具有投机性质，例如买方可以以合约赌博某家公司快会破产一样，而他从未对该公司作出放债。　　较完善的解释：　　信用违约掉期CDS--CREDIT DEFAULT SWAP（信用违约互换）是1995年由摩根大通首创由信用卡贷款所衍生出来的一种金融衍生产品，它可以被看作是一种金融资产的违约保险。债权人通过这种合同将债务风险出售，合同价格就是保费。购买信用违约保险的一方被称为买家，承担风险的一方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失。CDS是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。　　信用违约掉期的出现满足了这种市场需求。作为一种高度标准化的合约，信用违约掉期使持有金融资产的机构能够找到愿意为这些资产承担违约风险的担保人，其中，购买信用违约保险的一方被称为买家，承担风险的一方被称为卖家。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付“保险费”，而一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失。承担损失的方法一般有两种，一是“实物交割”，一旦违约事件发生，卖保险的一方承诺按票面价值全额购买买家的违约金融资产。第二种方式是“现金交割 ”，违约发生时，卖保险的一方以现金补齐买家的资产损失。信用违约事件是双方均事先认可的事件，其中包括：金融资产的债务方破产清偿、债务方无法按期支付利息、债务方违规招致的债权方要求召回债务本金和要求提前还款、债务重组。一般而言，买保险的主要是大量持有金融资产的银行或其它金融机构，而卖信用违约保险的是保险公司、对冲基金，也包括商 业银行和投资银行。合约持有双方都可以自由转让这种保险合约。　　从表面上看，信用违约掉期这种信用衍生品满足了持有金融资产方对违约风险的担心，同时也为愿意和有能力承担这种风险的保险公司或对冲基金提供了一个新的利润来源。事实上，信用违约掉期一经问世，就引起了国际金融市场的热烈追捧，其规模从2000年的1万亿美元，暴涨到2008年3月的62万亿美元。其中，这一数字只包括了商业银行向美联储报告 的数据，并未涵盖投资银行和对冲基金的数据。据统计，仅对冲基金就发行了31％的信用违约掉期合约。　　根据有关研究，信贷违约掉期市场是最有可能出现问题的市场。2008年5月份，巴菲特表示：“ 按照我的定义，美国经济已陷入衰退。”令人担忧的一个领域是估值60万亿美元的信贷违约掉期市场。”中国人民银行国际金融市场研究员雷曜根据研究结果指出，“根据次贷危机目前的发展态势，估值约62万亿美元的CDS市场已经成为当前金融市场的‘堰塞湖"”。“随着欧美主要国家信贷资产质量恶化、实体经济下滑、信贷紧缩和金融市场持续动荡，信用衍生品市场中的风险因素必然随之上升。其中，交易商信用风险成为可能引发系统性风险的首要薄弱环节，需要加以密切关注，系统性风险爆发可能引发的债券价格下跌和信贷进一步紧缩等不利后果需要加以防范。另外，以对冲基金为代表的机构投资者可能出现流动性风险，复杂环节下定价模型失灵造成的操作风险也需要给予一定的重视。”他认为，CDS市场问题所能造成的信贷紧缩风险也许比“两房事件”来得更为迅猛，而这将通过消费萎缩对中国出口造成持续压力。　　需要注意的是62万亿美元这一数字只包括了商业银行向美联储报告的数据，并未涵盖投资银行和对冲基金的数据。据统计，仅对冲基金就发行了31%的信用违约掉期合约；另一方面信用违约掉期完全是柜台交易，没有任何政府监管。　　CDS市场中最大的部分是企业债（包括ABS），占80%，而MBS占20%。在经济衰退状态下，企业债券违约率将从目前的4.87%快速攀升至10%以上，以损失恢复率50%计算，CDS未来数月将造成1万亿美元的直接损失。而部分中国金融机构购买了此类衍生产品，值得警惕。

边际贡献 =500-500X0.6=200万元息税前利润总额=边际贡献-固定成本=200-50=150万元1、经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利=200/150=1.332、财务杠杆系数=基期息税前利/(基期息税前利-利息)=150/（150-300*10%）=1.253、总杠杆系数=经营杆X财务杆=1.33x1.25=1.66或总杠杆系数=基期边际贡献/(基期息税前利-利息)=200/（150-300*10%）=1.66拓展资料：经营杠杆系数如何计算：定义计算公式为DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息税前利润变动额，△Q为产销量变动值。公式的推导：经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本）其中，由于 销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润（EBIT），因此又有：经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)为了反映经营杠杆的作用程度、估计经营杠杆利益的大小、评价经营风险的高低，必须要测算经营杠杆系数。一般而言，经营杠杆系数越大，对经营杠杆利益的影响越强，经营风险也越大。演化规则1．在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长(或减少)所引起的营业利润增长(或减少)的幅度；2．在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。3．在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增：在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减：当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大；4．在销售收入一定的情况下，影响经营杠杆的因素主要是固定成本和变动成本的金额。固定成本或变动成本加大都会引起经营杠杆系数增加。这些研究结果说明，在固定成本一定的情况下，公司应采取多种方式增加销售额，这样利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得“正杠杆利益”。否则，一旦销售额减少时，利润会下降的更快，形成“负杠杆利益”。影响因素影响营业杠杆系数大小的因素除了固定成本和营业总额（产销量）以外，还有其他许多因素，主要有以下几点：①产品供求的变动。产品供求关系变动，使产品售价和变动成本都可能发生变动，从而对营业杠杆系数产生影响。②产品售价的变动。在其他因素不变的条件下，产品售价的变动将会影响营业杠杆系数。当其他条件不变，产品售价上升，营业杠杆系数会下降，因此，企业可以通过提高产品售价来降低营业风险。③单位产品变动成本的变动。在其他因素不变的条件下，单位产品变动成本额或变动成本率的变动亦会影响营业杠杆系数。当其他条件不变，单位产品变动成本额或变动成本率下降，营业杠杆系数也会下降，因此，企业可以通过降低单位产品变动成本或变动成本来降低营业风险。④固定成本总额的变动。在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超过一定限度，固定成本总额也会发生一定的变动。

债务重组中的应收账款计提坏账准备的分录如下：非金融资产：借：无形资产、固定资产等，借： 应交税费—应交增值税—进项税额，借：坏账准备 ，贷：应收账款，贷： 投资收益（可借可贷），贷： 银行存款，金融资产：借：交易性金融资产、其他债权投资等，借：投资收益（取得交易性金融资产的交易费用），借： 坏账准备 ，贷：应收账款，贷：投资收益（金融资产公允价值和放弃债权账面价值之间的差额，或者是借方），贷： 银行存款（可借可贷）。

2010年期初坏账准备=600*5%=30万元2010年期末应有坏账准备=900*5%=45万元 2010年末应计提的坏账准备=45-30-1=14万元。收回已转销的坏账分录：借：应收账款10000贷：坏账准备10000借：银行存款10000贷：应收账款10000计提坏账准备分录：借：资产减值损失140000贷：坏账准备140000

摘要：信贷融资是企业为满足自身生产经营的需要，向金融机构申请融资贷款的一种方式。信贷融资属于间接融资，主要是向银行或者信誉比较好的融资担保公司申请融资贷款。信贷融资的主要融资方式有资本融资、品牌融资和产品融资。信贷融资和债务融资的区别是什么？一起来了解一下吧！一、信贷融资是什么意思信贷融资属于间接融资的一种方式，是向金融机构申请贷款是企业融资的主要方法。信贷融资是指企业为满足自身生产经营的需要，同金融机构(主要是银行)签定协议，借入一定数额的资金，在约定的期限还本付息的融资方式。二、信贷融资和债务融资的区别是什么1、资金的需求者不同在我国，债务融资中政府债务占有很大的比重，信贷融资中企业则是最主要的需求者。2、资金的供给者不同政府和企业通过发行债务吸收资金的渠道较多，如个人，企业与金融机构、机关团体事业单位等，而信贷融资的提供者，主要是商业银行。3、方便程度不同信贷融资比债务融资更加迅速方便，例如，我国企业发行债务通常需要经过向有关管理机构申请报批等程序，同时还要作一些印刷、宣传等准备工作，而申请信贷可由借贷双方直接协商而定，手续相对简便得多。通过银行信贷融资要比通过发行债务融资所需的时间更短，可以较迅速地获得所需的资金。4、在融资的期限结构和融资数量上有差别一般来说，银行不愿意提供巨额的长期贷款，银行融资以中短期资金为主，而且在国外、当企业财务状况不佳、负债比率过高时，贷款利率较高湛至根本得不到贷款，而债务融资多以中长期资金为主。因此，企业通过债务融资筹集的资金通常要比通过银行融资更加稳定，融资期限更长。

资本成本是指投资资本的机会成本，而资本成本率是一种比率，通常用百分比表示。资本成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。拓展资料：影响资本成本的主要因素包括货币的时间价值、筹资成本和占用成本资本成本率中，筹资费用中的用资费用指因使用资金而付出的代价，比如向股东支付的股利或向债权人支付的利息等。在编制融资租赁的租金计划时若采用等额年金法，通常以资本成本率作为折现率。一般而言，资本成本率有下列种类：1.个别资本成本率 个别资本成本率是指公司各种长期资本的成本率。例如，股票资本成本率，债券资本成本率，长期借款资本成本率。公司在比较各种筹资方式时，需要使用个别资本成本率。 个别资本成本率是公司用资费用与有效筹资额的比率。2.综合资本成本率 综合资本成本率是指一个公司全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算的，故亦称加权平均资本成本率。因此，综合资本成本率是由个别资本成本率和长期债券资本成本率这两个因素所决定的。3.边际资本成本率边际资本成本率是指公司追加筹资的资本成本率，即公司新增一元资本所需负担的成本。公司追加筹资有时可能只采取某一种筹资方式。在筹资数额较大，或在目标资本结构既定的情况下，往往需要通过多种筹资方式的组合来实现。这时，边际资本成本率应该按加权平均法测算，而且其资本比例必须以市场价值确定。

您要问的是恶意变更股东逃避债务咋办？把员工转移到空壳公司合理吗？行使撤销权。不合理。1、恶意转让股权逃避债务的，债权人可以行使撤销权，债务人通过放弃债权，无偿转让等方式无偿处分财产导致债权人的债权无法实现的，债权人可以向法院申请撤销债务人的该行为。2、把员工转移到空壳公司这种转移不合理，甚至违反了相关法律法规，需要受到法律制裁。

单纯从理论角度来说是的，因为理论是建立在流动资产处置自由化的假设上的，即企业的流动资产可以自由支配，包括应收账款可以按时顺利收回、企业资金运用不受限制等等。在实务当中就未必如此，尤其是在股市分析方面更是如此，企业的流动资产要分析构成，如果存在大量的应收款项，应该更深入的分析款项形成原因及风险，否则很容易被表面数据所迷惑。

1-借贷关系是基于借贷行为而形成的民事关系。2-债权债务关系是基于民事的相关事由如合同，侵权等民事行为而产生的民事关系。3-债权债务关系的范围要远远大于借贷关系的范围。

借贷关系是指双方当事人口头或书面约定的特定的债权债务关系，从而产生相应的权利义务。债权债务关系是基于民事的相关事由如合同，侵权等民事行为而产生的民事关系。债权债务包含借贷关系，除了借贷还有其他原因可能导致债权债务的存在，比如侵权、违约、无因管理等。 温馨提示：以上解释仅供参考。应答时间：2021-06-21，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

　　去杠杆如何兼顾经济稳增长？债务水平有没有一个合理的“度”？在29日举办的博鳌亚洲论坛2019年年会分论坛上，来自监管部门、金融机构、高校智库的与会嘉宾展开了探讨。 　　一谈及去杠杆，有人就会联系到中国人民银行收紧流动性、企业降低负债，导致经济增速滑坡。中国进出口银行董事长胡晓炼则看到了二者之间辩证的关系。“去杠杆不一定意味着经济增长下降，经济增长也不一定要通过加杠杆来实现。”她认为，作为供给侧结构性改革的重要内容，中国去杠杆采取的几种方式对经济增长其实是起正向作用的，去杠杆与稳增长二者并不对立。 　　国企改革、减费降税、加强资本市场建设，这些重要改革，既达到了去杠杆的目的，亦为中国经济“强身健体”。“当前我国推进国企改革，加强公司治理，强化财务硬约束，这对提高企业的经济效益有很大作用。”胡晓炼表示，经济效益提高、资源更有效利用，这对于经济增长是非常重要的。 　　同时，“政府的大规模减税降费也有利于去杠杆，这个可以有效减轻企业负担，增强企业债务偿还能力，也有助于企业资本性的股权融资实力增长。”她说。 　　我国正大力加强资本市场建设，胡晓炼指出，这有两个好处：一是可以增加股权融资的比例，二是能对有效处置存量债务发挥积极作用。通过市场化方式进行存量债务的交易、处置，也有助于降低企业的债务负担。 　　“去年我国债务占GDP比重在下降，供给侧改革也带来了积极正向的影响。”外汇管理局副局长宣昌能亦认为，去杠杆有很多措施，其中一个就是降低我国非金融公司的杠杆率，通过债转股等方式优化其债务结构，这方面已取得了很大进展。 　　宣昌能认为，综合来看，中国有足够的余地来采取措施进行去杠杆，从而管理好整个债务水平。 　　债务水平到底多少算高？社会整体债务是否存在一个量化的“度”？对此，银行间市场清算所股份有限公司董事长谢众提供了一个新的视角——“债务的可持续性越强，对债务的容忍度就越高。” 　　影响社会整体债务可持续性的因素，首先是成本。谢众指出，“大水漫灌”肯定是不行的，“急刹车”也不行，这就需要调整相关结构来降成本。直接融资、发行债券非常重要，比间接融资更有利于降低成本，这块市场增长空间还非常大。 　　从债券市场来看，要满足长远发展，仍需进一步丰富其工具品种。“目前，债券市场的一个短板是用于风险对冲的衍生品工具不足，我国现在利率衍生品、汇率衍生品已有一定规模，但是在全球占比还较低。”谢众认为，现在已有的信用风险缓释工具对标的主要是民营企业，未来可考虑更广泛运用信用违约互换等国外比较成熟的衍生品。在鼓励境外机构参与问题上，还有跨境监管等协调问题需要进一步研究解决。 　　提升市场流动性，也是降成本的要点之一。去年，中国人民银行推出了民企债券融资支持工具。谢众表示，这个针对民企的信用风险缓释工具的实施效果非常好，相当于一个保险产品，增强了民营企业发债的信用度，起到了增信和保险的作用，这样就增大了民企债券的接受度。“接受度提高了，交易度活跃了，市场流动性就活跃了。” 　　促进交易活跃的同时，退出机制也要更完善。早在去年，中国人民银行副行长潘功胜就提出，要尽快推出到期违约债券交易机制。“如果投资者不愿意参加发债企业的债务重组，就可以通过交易实现退出。”据谢众介绍，目前上清所和相关机构正在为违约债券交易制度做技术和业务准备。 （文章来源：上海证券报）

债务核销的底层逻辑和政策支持您可以理解下，申请债务核销的人群必须符合国家的要求，不是所有的人都可以，目前个人债务核销的主要人群都是真正在疫情期间发生的债务无法处理的人群，您先了解下这个债务核销的细节：2.5折结清债务相当于花了25%的资金处理了100%的债务，是属于还款有压力后出现了逾期或者长期逾期以后最终通过不良资产转让的方式转移了债权，银行放弃债权后低价给了受让方，这样债务人就大大减轻了负债的压力，但是征信会受到影响，五年后才能回复征信，正常还款是银行的还款正常，银行对您的评级还在正常状态，每个月还款及时不逾期，不产生罚息，最后成功还款！2.5折结清债务是国家帮助老百姓的红利政策，合情合理合法合规首先先了解下2.5折结清债务的逻辑和细节:2.5折结清债务其实是属于个人不良资产处置的问题:2.5折结清债务是真的！不过术语不专业，应该是2.5折优化债务！一，2.5折优化债务的背景：疫情3年，国内现在的经济形势相当严峻。2022年，全国有8亿人负债，4.2亿人面临还不上贷款，光信用卡逾期就高达2000多个亿，全民负债高达300多万亿，人均负债已经超过了20万，5-6亿人现在都没有任何存款。网贷逾期超过七千万人。失信被执行人，俗称老赖，799万人。而全国居民人均可支配收入仅3.69万元。如今老百姓的日子，就像是蜗牛背着重重的房子，艰难地向前爬。长此以往，必然会影响国计民生，造成国民经济基础崩塌。于是，一项革命性的试点工作应运而生。二，2.5折债务优化的政策依据：2021年1月7日，中国银保监会办公厅下发了《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》（银保监便函[2012]26号），以下简称《试点通知》。此通知允许个人不良贷批量转让。这项通知于2022年3月份正式落地北京。在之后的一年多的探索和实践工作中，这项举措顺应民心、符合国情，因此，银保监发文决定扩大转让试点的范围试点银行包括六家国有大型银行(具体见附表1）和十二家全国性股份制银行；收购机构包括五大金融资产管理公司和符合条件的地方资产管理公司（地方AMC)、金融资产投资公司(AIC)。（意思是说，a你在试点银行的欠款可以做2.5折核销。b如果想要成为不良资产处理执行办事处，必须首先得到五大AMC的认可）试点的个人不良贷款类型包括已经纳入不良分类的个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营信用贷款（注意：个人住房按揭贷款、个人消费抵（质）押贷款、个人经营性抵押贷款并不在试点范围）（意思是说，2.5折核销的是泡沫型负债）《试点通知》指出，资产管理公司对批量收购的个人贷款，只能采取自行清收、重组等手段自行处置，严禁委托有暴力催收涉黑犯罪等违法行为记录的机构开展清收工作。（意思是说：身家不清白，做不了2.5折核销的执行办事处）资产管理公司在个人贷款收购后不得再次对外转让。相较于对公贷款转让，禁止收购机构将个人贷款再次对外转让是一个非常大的差异，这将极大限制清收的途径。（意思是说：资产管理公司收购的个人贷款债务，如果收不回来钱，这个债就只能烂在自己手里）《试点通知》提出“地方资产管理公司批量受让个人不良贷款不受地域限制”，这也是不良资产管理行业一大突破。地方资产管理公司参与个贷不良批量转让业务的一级市场，可以在全国范围内进行。（意思是说：虽然办事处设在深圳，但是全国接单的，不受地域限制）银行业信贷资产登记流转中心（“银登中心”）（意思是说：银登中心发布的信息，大家是可以相信的）2022-07-20《财政部关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》（财金〔2022〕87号）要加大不良资产核销力度，用足用好现有核销政策。（意思是说：2.5折核销是符合国情、利国利民，可以解决当前困境的英明举措，要大力推广）2022-12-29《中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》　（银保监办便函〔2022〕1191号）在原试点机构范围基础上，本次将开发银行、进出口银行、农业发展银行以及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司纳入试点机构范围；将注册地位于北京、河北、内蒙古、辽宁、黑龙江、上海、江苏、浙江、河南、广东、甘肃的城市商业银行、农村中小银行机构纳入试点机构范围。（意思是说：现在农村银行也能做了，以前只能做城市银行。但是每一项举措从发布到落实，基本上要一个季度。所以大家可以期待一下）2021-03-01 《深圳经济特区个人破产条例》其后的一年内：共审查个人破产申请1031件，74宗案件进入破产申请审查程序，启动破产程序25宗，审结个人破产案件19宗。个人破产的审核条件极为苛刻，耗时、耗力、耗神， 不能大面积推广，无法解决中国债务问题。（通过两个政策的并行和比较，最后表明，2.5折处理更加适应中国国情，现正处于大面积推广中）三，2.5折债务优化的意义：2.5折债务优化，其实涉及了不良资产这个行业的内容，于是就有了题首的问题，为什么银行不自己内部消化这些资产，而是要以这么低的价格让国家资产管理机构处理呢？可以肯定的一点就是，其实银行也非常想处置这些不良资产。因为银行深知，所谓不良资产，只是具有到期不能履约、变现可能性的资产，到期不能履约并不是说它没有价值，也不代表债务方在熬过最困难周期之后没有流动性和变现能力。之所以贱卖，主要基于以下几点：第一，盈利模式限制。众所周知，银行最主要的盈利方式是赚取利差。因此需要大量的现金进行周转，而不良资产则会占用银行的专项准备金，按照央行规定，对不良资产提取的专项准备金比例为：次级25%、可疑50%、损失100%。因此，持有不良资产，就减少了银行手里的现金流，将付出更高的流动成本，得不偿失。第二，时间限制。财政部印发的《银行抵债资产管理办法》(财金[005]53号)规定，银行抵债类资产的处置周期不动产、股权为两年，动产为一年。因此，如果银行自行处置，时间成本上，银行也耗不起。比如，如果启动拍卖程序，一旦流拍就会陷入麻烦。第三，形象设定限制。银行非常注重自身形象的维护，直接追债讨要欠款，不利于银行的安全形象，同时银行也缺乏专业的相关人员，对于很多债务的追索，银行很难采取法律诉讼等强硬措施。综上几点看来，对于不良资产处置，基于综合因素考虑，并不是银行想处置就能处置的了的，将不良资产交予有精力、人力和经验的专业资产管理公司，成为银行寻求快速回笼资金的不二之选。2.5折债务优化，其实就是通过消除债务泡沫，解决全民负债的一种个人不良资产批量转让的处理方式，符合国家国情，合情合理，合法合规！2.5折结清债务后，一般就等于银行已经把您的债权出让给了受让方，不再跟银行有债务关系，所以银行中心不再追究您的资金，征信清零，余额为0，不过您需要与银行签署一份保密协议，以后不能再和此家中心发生关系，5年以后征信恢复后可以在其他家银行贷款。

因为平均产权比率=平均负债/平均所有者权益=1.5且平均负债+平均所有者权益=平均资产=1000万元所以平均负债=600万元 平均所有者权益=400万元平均资产负债率=平均负债/平均资产=600/1000=60%利息=负债*债务利率+年销售收入*所得税税率=600*10%+200*40%=140万元财务杠杆=EBIT/(EBIT-利息)=EBIT/(EBIT-140)=2所以EBIT=280万元总资产报酬率=EBIT/平均资产总额*100%=280/1000=28%利息保障倍数＝EBIT/利息=280/140=2权益乘数=1/(1-资产负债率). =1/(1-60%)=2.5净利润=EBIT-利息=280-140=140万元净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%=140/400*100%=35%销售净利率=净利润/销售收入*100%=140/200*100%=70%总资产周转率=销售收入/平均资产*100%=200/1000*100%=20%你给的条件求不出财务杠杆，只能求出权益乘数，产权比率，资产负债率，他们都能体现财务杠杆的大小，但是无法求出财务杠杆的具体数字。权益乘数=资产/权益=1000/200=5产权比率=权益乘数-1=4资产负债率=800/1000=80%产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无形资产（包括递延资产）净值后的净值。由此可知：负债/权益=1.5，因此负债为600万，权益为400万。负债/有形净值=2，因此有形净值=300万，无形资产（包括递延资产）净值为100万。

美国经济有一个矛盾的现象：一边大规模减税，另一边财政赤字又越来越大，这是怎么回事呢？没有足够的税收，财政赤字如何填补？美国目前的财政赤字主要通过国债融资来弥补。但是，通常政府发行债券又要以这个国家的财政税收作为基础，若税收不足，国债又怎么能够融得到资金呢？但实际上，美债依然是全球最稳定的资产之一。这又是为什么呢？主要原因是，美元拥有世界货币这样一个特殊的地位。美元的信用，一定程度上保障了美债的信用。但人们普遍认为，这也绝非长久之计。根本上来说，财富是赚来的，而不是借来的。当税收大规模减少时，财政收入怎么办，货币政策多大程度上能够为政府提供财政赤字货币化融资，这就涉及到了财政政策与货币政策的协同问题。凯恩斯比较重视财政政策，而非货币政策。汉森和萨缪尔森师徒二人，则将财政政策与货币政策并列（当然他们还是更重视财政政策），他们将财政政策和货币政策共同作为逆周期调节的手段。这就有了财政政策与货币政策协同的问题。在上世纪五十年代之前，美联储还只是联邦财政部下面的一个机构。后来，马丁任美联储主席时，推动了美联储从财政部独立出来。到了七十年代，沃尔克担任主席时又大大强化了美联储的独立性。80年代开始，联邦财政部和美联储成了互不交集的两条线。美国总统有权任命美联储主席及若干理事，但是无权干涉他们的货币政策。就像特朗普不论如何骂鲍威尔，鲍威尔在理论上都保持着独立决策权。如此，政府与央行各行其是，财政政策和货币政策就不存在协同的问题了，这一点在经济学上还存有争议。大多数经济学家都强调货币政策应具有独立性，以避免铸币权被政府用于财政融资。但另外一种说法是，财政政策与货币政策必须协同，为什么呢？理由是财政政策和货币政策应该共同服务于宏观经济目标，如经济增长和就业增加。这种观点其实有些违背主流经济学观点。弗里德曼提出的单一目标制，蒙代尔提出的大拇指法则，丁伯根提出的丁伯根法则，强调的都是一个问题，那就是货币政策只管货币的事情，不能服务于其他宏观经济目标。德国弗莱堡学派创始人欧根提出的货币优先原则更加明确，他说如果货币政策的目标与其它宏观经济目标发生冲突时，后者必须为货币政策目标让路。这是什么意思呢？欧根认为：货币的使命、责任就是为了解决流动性问题，货币政策的天职就是提供适量的货币数量。如果货币政策还要服务于GDP增长、收入增加、就业增加、大企业纾困等目标，就容易出问题。可能导致货币政策无法履行自己的天职，供应过多或过少的货币，导致货币价格不稳定，货币信用下降，甚至可能引发灾难性危机。所以，多数经济学家并不支持货币政策与财政政策协同。但在现实中，很多国家的政府融资非常困难，财政入不敷出，只能依靠发行债券来维持。为什么会这样呢？在全球化时代，资本在全球逐利，政府很难对资本征税，很多国家降低税率，来吸引国际资本投资。这种情况下，政府的税收难以与经济增长相匹配。另外，随着经济增长，私人用品也在增加，政府需要投入大量的公共用品与私人用品匹配，如机场等，这就容易导致财政入不敷出。这时，政府也只能借钱了。在美国，特朗普一边大规模减税，一边与国会做斗争，多次突破债务上限，大规模举债。为什么美联储能够给联邦政府财政融资呢？上世纪90年代，美国推行了预算平衡法案。这个法案约束了联邦政府的财政扩张能力，从而在相当程度上削弱了财政政策对经济刺激的作用。这本来是一个好事，但是，当政府财政政策受限后，美联储就开始调整货币政策。当时的美联储主席格林斯潘放弃实行了十余年的以调控货币供应量来调控经济运行的货币政策，而以调整利率作为对经济实施宏观调控的主要手段。不可否认，这是一种简单明了的货币操作原则。但是，这种做法放弃了货币数量控制，只诉诸于利率手段，实际上为财政赤字货币化融资留下了后门。这样做的结果是，货币供应量无法有效控制。事实上，从里根开始，尤其是90年代之后，货币供应数量大幅度增加，这就为联邦政府的财政融资创造了巨大的资金池。后来，伴随着美联储政策的转向，一种复兴凯恩斯主义的货币理论——现代货币理论（MMT）也出现了。美国经济学家兰德尔·雷（师从美国后凯恩斯主义者明斯基）等人综合了凯恩斯为代表的凯恩斯主义、科纳普的国家货币理论、英尼斯的内生货币理论、勒纳的功能财政理论、明斯基的金融不稳定假说和戈德利的三部门均衡理论，开创了这个理论。兰德尔等人提出了不一样的货币起源学说，他们认为，货币只是一个记账工具，可以理解为欠条。国家发行货币，实际上是帮助市场解决交易问题，促进市场交易便利。兰德尔认为，政府发行债券与货币是一样的。货币是欠条，债券也是欠条，都只是记账工具。所以，他们认为，政府发行债券不是为了借钱，而是与发行货币一样，都是为了市场交易便利。所以，现代货币理论认为，政府不需要关注债务，只要维持利率稳定，发行货币即可融资。换言之，只要利率稳定，就可以不断地发行货币，支持政府大规模的借债融资。政府可以依靠发行货币获得收入，而不是依靠税收。这套理论，听起来有些不可思议，在这套逻辑中，税收似乎被边缘化了。现代货币理论只将税收视为启动货币的一种工具。这个意思就是，联邦政府要求以美元征税，相当于给美元找到了一个巨大的应用场景，从而启动了美元。实际上，现代货币理论，是一个典型的财政赤字货币化理论，它让财政赤字货币化扩展到了最大化。目前，这一理论备受美国各界痛斥。如今，虽然美联储系统并不承认现代货币理论，但是其实谁都清楚，最近20多年，尤其是2008年之后，美国正按着现代货币理论的套路走。只要美元信用能够维持，那就发币，政府大举借钱。于是，最近十多年，美元发行量与美债总量都同时大幅度增加。其中，美债更是突破了历史最高值，超过了23.2万亿美元。文 | 智本社智本社 |一个听硬课、读硬书、看硬文的硬核学习社。微信搜索「智本社」（ID：zhibenshe0-1），学习更多深度内容。

法律分析：财政赤字货币化又称政府债务货币化，意指以增发国债为核心的积极财政政策导致经济体系中货币供量的增加。财政赤字货币化下中央银行通过发行货币的方式为财政融资，其结果导致货币供给量的增加。法律依据：《中华人民共和国商业银行法》第一条 为了保护商业银行、存款人和其他客户的合法权益，规范商业银行的行为，提高信贷资产质量，加强监督管理，保障商业银行的稳健运行，维护金融秩序，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。第二条 本法所称的商业银行是指依照本法和《中华人民共和国公司法》设立的吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务的企业法人。

利息保障倍数的公式 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 债务保障倍数的公式 债务保障倍数=债税前利润÷债务费用 利息保障倍数的公式是常用公式 债务保障倍数的公式是由利息保障倍数的公式衍生出来的，很少有人使用

（一）未作为资产、负债确认的项目产生的暂时性差异某些交易或事项发生以后，因为不符合资产、负债的确认条件而未体现为资产负债表中的资产或负债，但按照税法规定能够确定其计税基础的，其账面价值与计税基础之间的差异也构成暂时性差异。如企业在开始正常的生产经营活动以前发生的筹建等费用，会计准则规定应于发生时计入当期损益，不体现为资产负债表中的资产。按照税法规定，企业发生的该类费用可以在开始正常生产经营活动后的3年内分期摊销，可税前扣除。该类事项不形成资产负债表中的资产，但按照税法规定可以确定其计税基础，两者之间的差异也形成暂时性差异。例如，A公司在开始正常生产经营活动之前发生了3000万元的筹建费用，在发生时已计入当期损益。按照税法规定，企业在筹建期间发生的费用，允许在开始正常生产经营活动之后摊销年限不得少于3年分期税前扣除。该项费用支出因按照会计准则规定在发生时已计入当期损益，不体现为资产负债表中的资产，即如果将其视为资产，其账面价值为0。按照税法规定，该费用可以在开始正常的生产经营活动后3年分期税前扣除，假定企业在2008年开始正常生产经营活动，当期税前扣除了1000万元，其于未来期间可税前扣除的金额为2000万元，即其在2008年12月31日的计税基础为2000万元。该项资产的账面价值0与其计税基础1000万元之间产生了1000万元的暂时性差异，该暂时性差异在未来期间可减少企业的应纳税所得额，为可抵扣暂时性差异，符合确认条件时，应确认相关的递延所得税资产。（二）可抵扣亏损及税款抵减产生的暂时性差异对于按照税法规定可以结转以后年度的未弥补亏损及税款抵减，虽不是因资产、负债的账面价值与计税基础不同产生的，但本质上可抵扣亏损和税款抵减与可抵扣暂时性差异具有同样的作用，均能够减少未来期间的应纳税所得额和应缴所得税，视同可抵扣暂时性差异，在符合确认条件的情况下，应确认与其相关的递延所得税资产。例如，甲公司于2008年发生经营亏损4000万元，按照《企业所得税法》第十八条规定，企业纳税年度发生的亏损，可以向以后年度结转，用以后年度的所得弥补，但结转年限最长不得超过5年。该公司预计其于未来5年期间能够产生足够的应纳税所得额用以该经营亏损。该经营亏损虽不是因比较资产、负债的账面价值与其计税基础产生的，但从其性质上来看可以减少未来期间的应纳税所得额和应缴所得税，视同可抵扣暂时性差异。在企业预计未来期间能够产生足够的应纳税所得额用以该可抵扣亏损时，应确认相关的递延所得税资产。

负债融资负债融资是指通过负债方式筹集各种债务资金的融资形式。负债融资的具体方式主要有借款、商业信用、租赁和发行债券等。特点有：(1)筹集的资金在使用上具有时间限制，必须按期偿还；(2)无论项目法人今后经营效果好坏，均需要固定支付债务利息，从而形成项目法人今后固定的财务负担；(3)资金成本一般比权益融资低，且不会分散对项目未来权益的控制权。 债务融资企业融资的重要方式有股权融资和债务融资。债券融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。个人或机构投资者借出资金，成为公司的债权人，并获得该公司还本付息的承诺。 企业的融资决策都是要考虑融资渠道和融资成本的，因此，产生了了一系列的融资理论。 债务融资可进一步细分为直接债务融资和间接债务融资两种模式。一般来说，对于预期收益较高，能够承担较高的融资成本，而且经营风险较大，要求融资的风险较低的企业倾向于选择股权融资方式；而对于传统企业，经营风险比较小，预期收益也较小的，一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。其特点有：（1）短期性。债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。（2）可逆性。企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。（3）负担性。企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。（4）流通性。债券可以在流通市场上自由转让。 因此，你提出的两个概念在本意上是一致的，但是使用的范围有区别。负债融资是一种绝对说法，而债务融资是相对于股权融资的一个说法，使用时应当注意。

股票融资和债券融资是企业重要的外源融资方式。他们的主要内容及特征是： l、股票融资 股票融资是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者（股东）享有对企业控制权的融资方式。这种控制权是一种综合权利，如参加股东大会，投票表决，参与公司重大决策，收取股息，分享红利等。它具有以下几个特点： （1）长期性。股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。 （2）不可逆性。企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。 （3）无负担性。股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。 2、债券融资 债券融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。相对于股权融资，它具有以下几个特点： （1）短期性。债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。 （2）可逆性。企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。 （3）负担性。企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。 (4) 流通性。债券可以在流通市场上自由转让。 由此我们看出，股票融资与债券融资各有特点。 一般而言，发行股票的优点是：(1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；(2)一次筹资金额大；(3)用款限制相对较松；(4)提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票融资，是加快企业发展的一条有效途径。 但是，普通股筹资也有一些缺点： （1）普通股的资本成本较高。首先，从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应的要求有较高的投资报酬率。其次，对筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通故的发行费也一般也高于其他证券。 （2）以普通股筹资会增加新的股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价下跌。 采用发行债券的方式进行融资，其好处在于还款期限较长，附加限制少，资金成本也不太高，筹资对象广，市场大。债券利息可从税前利润扣除，而股息则从税后利润支付，存在公司法人和股份持有人双重课税的问题，还可以发挥财务杠杆的作用，增加每股税后盈余。债券融资不影响原有股东的控制权，债券投资者只有按期收取本息的权力，没有参与企业经营管理和分配红利的权力，对于想控制股权，维持原有管理机构不变的企业管理者来说，发行债券比发行股票更有吸引力。 但是债券筹资方式风险较大，限制条件多，手续复杂，对企业要求严格。特别是对我国来说，债券市场相对清淡，交投不活跃，发行风险大，尤其是长期债券，面临的利率风险较大，而又欠缺风险管理的金融工具。 在二级市场,沪深两市共有10多只企业债券,总市值近180亿元,每天的交易量只有几十万元。即使在2001年债券市场行情较好的情况下,企业债券的换手率仅为0.23,而交易所国债市场的换手率为2.1,A股市场(上海交易所)的换手率为1.92,可见,投资者对企业债券投资需求远不如市场中的其他交易品种。对照成熟的证券市场,企业债券因其独特优势,成为企业外部融资的优先考虑的方式,其融资额往往是股票融资的3--10倍,如1999年美国企业外源融资中债券融资达到91.5%。 自90年代以来，在中国资本市场中，股票市场的发展速度远远快于债券市场。目前，非上市公司偏好于争取上市募股融资，上市公司则偏好于配股和增发新股。这与国外成熟市场经济国家企业融资决策次序"内部融资－债务融资－股权融资"是相背离的。