主业

ft,我是不炒股，只是找了点资料帖过来，也没认真回你问题，不过，华为是巨头？相比之下很多国际"巨头"只是小弟弟？有没有搞错...至少这点我比你清楚，爱立信和诺基亚才是真正的巨头，华为在NET上面那点市场占有率和他们相比在曲线图看，看都看不到。。。在3G上，如果TD失败了。。。sigh当然在国内TD就是亲儿子，WCDMA是女婿，国家当然会扶持TD，3g也先让TD上，而且让移动去运营，不过2008的时候种不能让老外拿着WCDMA 的3G手机来中国只能用GSM吧，所以WCDMA必然要发展，所以2者有face to face的竞争，如果TD争气当然能够扬眉吐气，就等着股票涨吧“早在2005年初，大唐电信有关负责人已经对媒体明确表示，该公司与3G业务没有直接联系。”张红记分析，大唐电信子公司大唐微电子技术有限公司，具备一定的双模芯片研发和生产能力，将来有可能承担3G芯片的生产订单。 “但是生产3G芯片属于代工业务，并不需要参与3G标准研发，因此也不会有太大的资金需求。”张红记认为，惟一的可能是这些公司通过间接渠道在为TD-SCDMA提供资金支持。 张红记担心，由于这些公司与大唐移动间的合作协议并未公开，人们对其中细节并不了解，这样即使TD-SCDMA将来成功商用，大唐电信也极有可能被划在利益圈分配之外。 专家质疑核心专利 “在IT界流行这样一句话，‘硬件不如软件赚钱，软件不如标准赚钱。"这就是为什么我国从企业到政府都在力挺TD-SCDMA的根本原因。”张红记表示。 然而，通信产业界对于TD-SCDMA标准能否打破国外电信巨头的专利垄断感到担忧。据了解，2003年8月，信息产业部曾对三大3G标准专利评估。初步结果令人震惊：大唐移动在TD-SCDMA中持有的专利仅有7.3%，大部分TD-SCDMA专利仍被跨国巨头所持有。 对于这一结果，TD-SCDMA产业联盟秘书长杨骅当时也承认，TD-SCDMA和WCDMA在核心网部分几乎完全相同。 WCDMA又称“宽带码分多址”技术，与TD-SCDMA一样，也是3G技术三大标准之一。“开发并拥有‘自主知识产权"行业标准的价值在于，向使用标准的企业收取专利费，或与其他行业标准的持有方谈判互免或互减专利费。而TD-SCDMA标准的尴尬，在于它起不到这种作用。”一位电信行业分析师向记者表示。 该分析师指出，由于3G标准的最核心技术是2.5G的CDMA技术，TD-SCDMA核心网络是WCDMA。因此，国内厂商即使采用TD-SCDMA标准也要向跨国巨头交专利费。而TD-SCDMA中的中国专利属非关键技术既难以向国外厂商收到专利费，也无法为TD-SCDM A带来降低另外两种3G标准专利费的机会。

河南华英农业发展股份有限公司

10月20日晚间，深市主板上市公司帝欧家居（002798.SZ）发布公告称，公司拟发行不超15亿元（含）可转债，用于欧神诺八组年产5000万平方高端墙地砖智能化生产线(节能减排、节水)项目、两组年产1300万平方米高端陶瓷地砖智能化生产线项目和补充流动资金。项目建成达产后，将新增建筑陶瓷产能4211万 /年。 10月22日，帝欧家居在机会宝平台举办了可转债网上路演推介活动，积极回应投资者关切。公司总裁吴志雄、董秘吴朝容以及此次发行的保荐代表人——华西证券投资银行总部董事总经理袁宗、方维出席了活动。 会上，保荐代表人之一方维对此次可转债的基本情况做了简要介绍。据悉，帝欧家居本次计划发行1500万张可转债，募资总额不超15亿元（含），债券简称“帝欧转债”，债券代码“127047”，申购日期为2021年10月25日。 可转债期限为自发行之日起6年，票面利率第一年为0.3%，第二年0.5%，第三年1%，第4年1.6%，第5年2%，第6年2.5%，到期赎回价为115元（含最后一期利息），转股价格初始转股价格为13.53元/股。 本次发行采取原股东优先配售，余额部分网上发行的发行方式。原股东可通过深交所交易系统进行优先配售，每股配售0.038770张可转债，配售代码“082798”，配售简称“帝欧配债”； 社会 公众投资者则通过深交所交易系统进行认购，申购简称“帝欧发债”，申购代码“072798”，最低申购数量为10张，每10张为一个申购单位，超过10张的必须为10张的整数倍，每个账户申购数量上限为1万张，如超过该申购上限，则超出部分申购无效。 此外，方维还表示，自2021年10月29日起满6个月之后的第一个交易日起，债券持有人就可以开始转股，本次转债不设定锁定期，上市当日就可以进行交易。目前公司主体信用等级为AA-，债券的信用等级为AA-，评级展望为稳定，本次发行的可转债未提供相关担保。 说明了可转债的基本情况之后，公司董秘、财务总监吴朝容还对本次可转债的募投项目做出了详细介绍。 她表示，公司本次可转债募集资金用于以下三项募投项目，第一项为拟在广西梧州实施的“欧神诺八组年产5000万平方高端墙地砖智能化生产线（节能减排、节水）项目”二期，该项目计划使用募集资金7.2亿元；第二项为拟在江西景德镇实施的“两组年产1300万 高端陶瓷地砖智能化生产线项目”，预计使用募集资金3.6亿元；第三项则为预计使用4.2亿元募集资金补充流动资金，公司将根据实际经营情况进行使用。 不难发现，前两个募投项目均为帝欧家居目前建筑陶瓷业务的扩产和技术升级。募集说明书显示，2019年度，公司建筑陶瓷业务产能为5451.24万平方米/年，上述两个募投项目建设完成后，将新增建筑陶瓷产能4211万平方米/年。 面对新增产能，有投资者表现出了对公司产能利用率的担忧。对此，方维表示，“公司建筑陶瓷业务自有产能始终保持在满产状态”。与此同时，针对房地产“三道红线”背景下新增自有产能的消化，公司也在募集说明书中做出了解答。 公司表示，一方面，目前建筑全装修在整体房地产行业的比例依然较低，建筑全装修趋势将会持续深入。“三道红线”政策出台之后，国家政策仍大力支持建筑全装修。例如，2020年8月，住建部等9部门就联合出台了《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》，提出“推进建筑全装修。装配式建筑、星级绿色建筑工程项目应推广全装修，积极发展成品住宅，倡导菜单式全装修，满足消费者个性化需求”； 另一方面，房地产开发商仅为公司主要客户类型之一，本次募投项目的新增产能也主要是用于满足替代公司部分OEM采购量，同时满足下游客户新建项目及精装房趋势下对建筑陶瓷的增量需求。 说明书显示，2019年度，公司建筑陶瓷通过OEM方式采购量为7635.80万平方米，较2018年增加23.02%；2020年，OEM方式采购量为6960.78万平方米，占比依然较高。2020年，公司与中南地产、绿地集团、融创集团、当代置业、上坤集团、领地集团等大中型房地产开发商签订了业务合作协议，房地产客户为保证质量，大多要求采购公司自有生产线生产的产品，因此新增业务同样对自有生产线有较大的需求。 除了新增产能消纳的问题之外，会上，帝欧家居和华西证券还针对行业产能加速出清背景下帝欧家居的发展情况等投资者关心的问题进行了解答。 我国建筑陶瓷行业集中度低，总体产能特别是低端产品产能过剩，竞争激烈，整体呈现出“大市场、小企业”的特征。“陶瓷行业因为产品属性，造成需求非常分散，以往行业前十企业的市占率还不到10%”，吴志雄指出。 近年来，随着市场竞争加剧、环保政策趋严，行业洗牌加速，产业集中度进一步提高，企业两极分化加剧，市场逐步进入优胜劣汰阶段。 在此背景下，帝欧家居坚守中高端定位，依托品牌、研发等优势抓住机遇大力发展，全方位开展小B发展策略以及产能布局优化策略，市场竞争力持续提升，市占率也从原来的不到1%升至现在的接近2%。数据显示，2020年全国规模以上建筑陶瓷工业主营业务收入为3111.24亿元，公司建筑陶瓷业务收入为49.85亿元，市场占有率为1.60%。 吴志雄也指出，“近5年来，受宏观政策因素及企业自身问题等影响，陶瓷行业正面临着集中度提升、行业分化。全国瓷砖产量从2016年的峰值102.6亿平米下滑至2019年的底部82.3亿平米，2020年微增至84.7亿平米。规模以上企业数量从2016年的1400逾家减少到2020年接近1000家。未来随着头部企业与腰部企业竞争力的差距越来越大，中小品牌的存生空间越来越小。公司作为头部品牌，在这一轮行业发展中，有信心凭借自身综合优势，在市场竞争中获得有利地位。” “本次募投项目围绕公司主营业务，募投项目的实施将提高公司建筑陶瓷自有产能和产量，持续推动我司生产自动化智能化，在提升公司产能的同时，优化全国产能布局。此外，还将有利于提升公司的综合竞争力和抗风险能力，对实现公司长期可持续发展具有重要的战略意义，符合公司及公司全体股东的利益。”吴志雄强调。

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兄弟科技（002562）是一个双主业上市的案例，而且两个主业之间存在联产的关系。另外，长青集团（002616）、日上集团（002593）也都是双主业上市的案例。长青集团的业务是燃气具的生产制造，另加生物质发电。日上集团主营载重钢轮，也经营钢结构产品。但是需要注意的是，这都是在中小板上市的公司，而对于创业板而言，由于要求其主业突出，因而，并不鼓励类似的双主业上市。截止到目前尚未存在已上市案例。

8月9日晚间，神州数码宣布40亿元出售毛利较低的分销业务，全面转型高附加值的互联网+业务，包括智慧城市、信息服务、供应链管理、金融服务等。两大主业持续萎缩，利润连年下降根据神州数码的公告，将出售其分销业务予国内A股上市公司深信泰丰（000034.SZ），本次交易代价为人民币40.1亿元，约相当于神州数码分销业务2014年净利润（3.15亿元）的13倍。交易完成后，神州数码控股有限公司将成为一间完全的服务和互联网的公司。资料显示，深信泰丰主营电话机产销和饲料生产，近年来，受手机用户快速扩张及饲料行业整体不景气影响，该公司两大主业电话机产销及饲料产品产销持续萎缩，造成经营承压，利润呈连年下降趋势。深信泰丰上述定增前，王晓岩为该公司实际控制人，定增完成后，郭为及其一致行动人将持有深信泰丰28.19%股份，一举成为深信泰丰实际控制人。分销人士称，神州数码是以13倍的PE出售掉了下滑的分销业务，这笔买卖很划算的。目前分销公司的市场平均估值是8倍。变相A股上市，股价大涨5.63%交易完成后，神州数码变相将IT产品分销业务在A股市场借壳上市。神州数码官方对媒体回应称，其分销业务在国内A股上市后，将拥有独立的资本平台，也将成为一家百分之百的内资公司。神州数码将大力发展智慧城市（互联网城市服务）、互联网农业、互联网制造、互联网供应链以及互联网金融等高附加值和高增长业务。神州数码控股称，凭借其雄厚的技术积累、广泛的城市覆盖和领先的行业影响力，他们将迎来前所未有的发展机遇。神州数码顺利完成交易后，将以大笔派息的方式回馈投资者。公告显示，神州数码出售所得净额为46.7亿港币，其中35亿港币将作为特别现金派发，每股3.2港币，其余25%将用作公司战略投资和日常运营资金（各占12.5%）。记者查阅资料显示，IT分销业务目前是神州数码控股的主营业务，占公司总收入的84%左右，但该业务营收和净利润已连续三年下滑，毛利润仅为5%。业内人士称，分销业务盈利质量差，已经成为影响神州数码估值的包袱。因此，尽管分拆8成业务，但神州数码股价仍大涨，盘中涨幅一度逾10%，截至收盘时，仍上涨5.63%。

对中国电信具体资产的上市情况感兴趣，参考以下途径：1.中国证券监督管理委员会（中国证监会）：中国证监会是中国的主要监管机构，负责监督、管理和监管证券市场。可以查询中国证监会的官方网站，以获取有关中国电信资产上市的相关信息。2.中国电信公司公告或新闻发布渠道：中国电信通常会发布官方公告或新闻稿来宣布其资产上市的信息。可以查找中国电信的官方网站或其他类似的新闻发布渠道，以了解相关公告或新闻。3.工商登记信息：中国电信的资产上市可能涉及工商登记或证券交易所的登记过程。可以查询相关的工商登记信息或证券交易所的公告，以获取更多细节。中国电信是中国的一家大型国有电信运营商，其通信主业涵盖固定电话、移动通信、宽带互联网等领域。

川投能源和中国核电等。1、中国核电是成立于2008年，且总部位于北京的一家上市公司，该公司业务主要涵盖于发电业务、输电业务、供（配）电业务等领域。2、川投能源股份有限公司（简称川投能源）是川投集团控股的唯一上市公司，于1993年在上交所上市，经营范围：投资开发、经营管理的电力生产为主的能源项目；开发和经营新能源项目，电力配套产品及信息、咨询服务；投资经营铁路、交通系统自动化及智能控制产品和光仟等。

海康威视：安防产业龙头　　控股股东为杭州计算机外部设备研究所(52所)，52所重点发展数字音视频、数字存储记录、外设加固、税务电子化、智能监控等技术及各类电子产品、节能照明产品等，其中数字音视频技术目前处于全球领先水平，其板卡和设备产品的市场占有率均高居国内第一，数字存储记录技术和外设加固技术处于国内领先水平。先后组建了海康集团、海康股份、海康威视（002415）等十多家控、参股公司。海康威视是国内视频监控行业的龙头企业，在视频监控系统核心设备-DVR和板卡领域，连续数年国内市场占有率排名第一，是全球主流的DVR和板卡生产厂家之一。目前总市值规模已达336亿，作为行业龙头已开始影响整个行业的估值定位。　　卫士通：信息安全龙头　　控股股东为西南通信研究所(30所)，30所重点承担信息安全和保密通信领域基础和应用理论研究、关键技术和重大系统工程项目的研究开发，始终保持了信息安全保密理论和应用技术国内领先、国际先进的水平。组建三○集团，集团以30所为核心，以卫士通、三○盛安、雅迅网络等为主要成员单位。目前总市值规模只有26亿，未来投资弹性较大。　　四创电子：不断拓展民品应用　　控股股东为华东电子工程研究所(38所)，38所重点从事防空雷达，电子系统工程及相关技术的研究、开发和应用。主要拳头产品包括气象雷达，安全防范电子工程，微波通讯设备，卫星电视接收高频头，R型变压器，LED大屏幕显示系统，计算机网络及系统集成，ASIC芯片设计，医疗及金融电子设备等。公司的行业技术壁垒较高，多个型号雷达新产品已进入投产阶段。目前正不断拓展民品应用领域。目前总市值规模为44亿，如有进一步的资产注入，潜力将不小。　　高淳陶瓷：关注重组方案进展　　公司有14所实力雄厚，拥有国内最大的微波暗室、雷达系统仿真与集成试验室、微电子组装技术中心、柔性加工制造中心等一流研发设施，产品覆盖了雷达、通讯、信息系统、天线微波、高功率设备、软件、信号处理、射频仿真、电子对抗、应用磁学、微电子、电子仪器仪表、交通电子、显示系统工程、工业自动化、特种元器件等数十个专业领域。重大重组方案一旦获通过，以目前总市值35亿，其未来潜力仍然不小。　　华东电脑：期待产业整合　　控股股东为华东计算技术研究所(32所)，32所在计算机网络、操作系统、数据库分布式计算技术、嵌入式软件开发环境和系统管理等方面进行研究开发。下属有IT公司十数家，提供通用信息产品的生产销售及应用服务以及以软件与网络技术为核心的集成，并已在相关领域形成了一定的相对技术优势和市场优势。作为一家上市较早的公司，公司正从毛利率低的低端产品生产及代理向高端产品代理与集成转型，已形成高端产品分销于集成、智能建筑、软件开发三大业务领域。成立华普信息技术有限公司，主营高端服务器类产品，推出“唐舟”国产OFFICE软件。　　天通股份：与48所结盟　　合作方是中电科集团的长沙半导体工艺设备研究所(48所)，48所为国家级微电子、太阳能电池、光电材料、电力电子、磁性材料等专用设备研发、生产的专业机构。七十年代末开始承担离子注入机、电子束曝光机、聚焦离子束、等离子刻蚀等半导体设备的研制。目前48所持有公司1.99%股权。

本报记者 曹卫新 实习生 朱琳煜 8月22日，通富微电（002156）发布的2020年半年报显示，公司上半年实现营业收入46.70亿元，同比增长30.17%；实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，去年同期净亏损7764.05万元，同比扭亏。 通富微电表示，今年上半年，公司通过精细化组织，国产替代效应逐步显现，客户订单较去年同期大幅上升；公司海外大客户利用制程优势进一步扩大市场占有率，各工厂营收均取得增长，公司盈利能力稳步提升，较去年同期实现扭亏为盈。 资料显示，通富微电成立于1997年，于2007年8月在深圳证券交易所上市，公司主营业务为集成电路封装测试。近年来，公司通过并购与AMD形成了“合资+合作”的强强联合模式，并充分利用通富超威苏州和通富超威槟城这两个高端CPU、GPU量产封测平台，积极承接国内外客户高端FCBGA、FCLGA、FCPGA的封测业务。 2020年上半年，公司围绕5G、 汽车 电子、传感器、处理器、存储器、驱动IC等市场，加大市场营销力度，抓住了国产替代带来的机遇，积极拓宽国内客户资源，与国内头部客户在新品研发等方面合作进展顺利，为国家实施新基建，半导体产品国产替代提供了安全保障。公司表示，合作客户包括中兴微电子、联发科、展锐、汇顶 科技 、卓胜微、兆易创新、博通集成、韦尔 科技 等半导体知名企业。 据悉，公司大客户AMD抓住了7纳米先进制程技术所带来的难得机遇，凭借着锐龙和EPYC（霄龙）的亮眼销量，在服务器、笔记本处理器的市场份额不断提升。同时，公司也积极承接AMD订单，为AMD提供7纳米等高端产品封测服务，2020年上半年，通富超威苏州、通富超威槟城销售收入合计较去年同期增长33.66%，7纳米高端产品占其产量的60%以上。 值得一提的是，报告期内，公司在技术研发方面继续加大投入，加快客户产品的研发速度，多项技术取得重大突破。据了解，公司在3D堆叠封装、CPU封测技术、金凸块封测技术等方面积极开展专利布局，申请专利突破100件，同比增长124%。2020年上半年，公司完成02专项、智能化改造、 科技 、人才等各类项目申报、检查及验收70余项，南通通富智能芯片封装测试项目和通富超威苏州处理器芯片封装测试项目今年均被列入江苏省重大项目投资计划。 （编辑 孙倩）

主业白银的上市公司有铜陵有色金属集团股份有限公司、中金黄金、山东黄金、云南铜业。1、铜陵有色金属集团股份有限公司是一家集铜金属采选，冶炼，加工，贸易为一体的上市公司，1992年6月经安徽省体改委批准设立，于1996年11月在深圳证券交易所挂牌上市；是中国最早上市发行股票的铜业企业。公司坐落于素有"中国古铜都"之誉的安徽省铜陵市，是新中国最早建立起来的铜工业基地。2、中金黄金股份有限公司成立于2000年6月23日，由中国黄金集团公司（原中国黄金总公司）、中信国安黄金有限责任公司、河南豫光金铅集团有限责任公司、西藏自治区矿业开发总公司、山东莱州黄金（集团）有限责任公司、天津天保控股有限公司和天津市宝银号贵金属有限公司7家企业共同发起设立。扩展资料：铜陵有色与世界30多个国家和地区建立了经济技术和贸易合作关系，数十种产品分别出口到日本、德国、美国、新加坡等十多个国家和地区。公司现为全国有外贸经营权100强企业，进出口贸易总额名列中国进出口额最大500强企业之一。公司先后在智利、秘鲁、加拿大、厄瓜多尔等国参与资源勘探与开发，是全球第一家参与海底矿产资源合作开发的企业，建立并形成了国际化经营的新格局。参考资料来源：百度百科-铜陵有色金属集团股份有限公司参考资料来源：百度百科-中金黄金

有三篇，你看你要哪一个？报告标题：南方航空(600029)投资收益大增，经营逐步好转 分析2010年一季度年业绩的情况，应该注意以下几个重要方面： (1)经营水平大幅度恢复。2010年一季度公司旅客运输量完成1773万人次，同比增长15.2%，其中国内完成旅客运输量完成1620万人次，同比增长14.0%，国际完成旅客运输量完成117万人次，同比增长29.5%；货邮运输量完成24.72万吨，同比增长40.9%，其中国内货邮运输量完成19.87万吨，同比增长25.4%国际货邮运输量完成4.6万吨，同比增长200.5%；客座率完成78.1%，同比上升2.0个百分点；平均载运率完成67.6%，同比上升4.1个百分点；在公司主要经营指标旅客吞吐量恢复正常水平，货邮运输量出现快速恢复局面，应该还是一个比较好的成绩。 (2)燃油价格上升比较慢，运营成本保持稳健，主要经营利润水平全面扭亏为盈。2010年一季度公司成本支出141.63亿元，同比增长22.64%，其中主要原因是航班增加以及航空燃油上升。经营毛利率上升为16%，超过去年同期5个百分点，已经超过2007年水平，公司销售费用11.48亿元，同比增长17.62%，财务费用3.0亿元，同比增长-26.47%。我们认为，销售费用和财务费用同比增长3亿元，同比增长17%，主要原因是业务增长导致销售费用增长。 (3)投资收益11.06亿元，同比增加11亿，增长137倍，占营业利润74%，扣除投资收益11.06亿元，公司经营仅仅3.77亿元，每股收益仅仅为0.04元，说明投资收益是一季度公司利润大幅度上升的最主要原因。 (4)总体分析，航空旅客运输主业收入保持快速增长趋势，运输收入同时大幅度上升，说明航空旅客运输业务已经进入加速上升阶段，而航空货运业务增长爆发性加速恢复局面，国内快速恢复，国际全面恢复。主要原因是国内消费启动，航空旅客运输显著增长，而国内外工业商业经济恢复的支持比较大，航空货运上升巨大，部分原因是去年同期出现大下降，今年以来，国内外经济快速恢复发展，也大大支持了公司的航空货运业务。 (5)从国内外业务分析。1-3月在载运客公里方面，国内航线完成222.49亿客公里，同比增长+15.7%；国际航线完成35.58亿客公里，同比增长42.1%；货运周转量方面，国内航线完成3.13亿吨公里，同比增长+28.2%；国际航线完成3.47亿吨公里，同比增长330.9%；说明国内航线增长比较快速，而国际航线增长出现全面恢复，主要是去年上半年下降比较大，而今年已经出现明显的全面恢复局面。 (6)运营效率分析。客座率方面，2010年一季度合计为78.1%，同比上升1.8个百分点；其中国内航线为79.0%，同比上升0.8个百分点；国际航线为73.6%，同比上升5个百分点。载运率方面，2010年一季度合计为67.6%，同比上升4%；其中国内航线为68.9%，同比上升2.5%；国际航线为63.9%，同比上升13% 。 (7)我们注意到，民航总局最新数据显示，2010年前三个月中国民航国内旅客运输量同比上升18%，国内航空旅客运输出现明显上升趋势，旅客航空运输量和周转量都大幅度上升，同时客座率上升明显，接近历史最好水平，票价水平也稳步回升，航空货运量恢复幅度十分惊人，国际旅客运输和货运也从全面转入大幅度上升的趋势，全国机场旅客吞吐量明显回升，中国民航业已经率先全球进入上升轨道。上述数据将支持民航业务进入新一轮经营上升周期。 (8)我们注意到，4月份开始，国内外航空燃油价格不断上升，国内从4月上旬开始从5050元/吨上升到5550元/吨，上升幅度达到10%，国际燃油价格从年初到4月24日也上升20%左右，石油价格不断上升将限制增加航空运行成本。我们修改预测，将2010年国际石油价格从65美元/桶上升到80美元/桶，全年同比将上升30%左右，虽然燃油附加费将增加公司收入，但是只能够部分抵消燃油上升的影响，公司2-4季度毛利率将从一季度的16%下降到13%左右，全年平均14%左右，公司主要经营业务还是处于“薄利”经营状态。 3.投资建议 2010年受到中国民航市场全面启动上升的影响，公司航空业务增长速度将明显加快；随着全球经济逐步恢复上升，公司旅客运输业务和货运物流将重新恢复增长的趋势；公司获得国家30亿元注资后，对公司经营的支持进一步加强，但是国内外航空燃油都出现一定幅度上升的情况，公司毛利率将小幅度下滑，公司业务将逐步进入一个稳健发展的时期，人民币升值预期比较强烈，支持股票价格大幅度上涨，我们预期人民币将上升3%左右，对应增加每股净利润0.12元，超过3%的上升幅度的可能性比较小，因为大部分出口行业将面临巨大亏损，什么时间升值还是存在许多不确定的因素。 我们预计，公司2010年、2011年和2012年收入分别为663. 51亿、709. 36亿和7065 39亿，净利润分别为21.62亿和、23.87 亿和27.59 亿，每股收益分别为 0.27元、 0.30元和0.34元，公司业绩将呈现恢复增长局面，目前股票价格2010年、2011年和2012年PE分别为33倍、30倍和26倍，按照2012年20—30倍PE估值，股票合理价格区间为6.8—10.2元，股票近期大幅度上涨50%，已经达到9元以上，股票估值已经接近长期估值上限(还有12%上升空间)。我们维持公司为“谨慎推荐”评级，保持长期乐观，短期谨慎的态度。银河证券--------------------------------------------------------------------------报告标题：南方航空(600029)需求复苏提升盈利水平，中期成长看国际航线 2009 年下半年航空市场需求复苏加快，提升了公司整体业务量增速，公司客运周转量(RPK)和总运输周转量(RTK)同比增长11.8%和9.43%，同比2008 年度提高10.02 个和9.98 个百分点。国内航空市场需求大增成为推动公司业务量增长的核心动力。 2009 年航空市场最大的亮点是国内航线需求增速高达20.5%，远好于国际航线和地区航线的0.8%和1.4%，由于公司业务收入80%以上来自国内市场，因此受全球金融危机影响要低于国航和东航。 2009 年面对国内和国际市场需求的巨大差异，航空公司纷纷调整运力投放，加大对国内市场运力投放力度，导致国内航线竞争加剧，公司2009 年国内市场运力投放相对保守，可用吨公里(ATK)同比增13.1%，增速低于国航的19.6%和东航的25.49%，主要因素是南航国内市场份额已居于第一，但整体盈利能力不佳，单位定价水平低于国航，目前有意识进行结构调整，规模扩张有所放缓。 2009 年公司整体单位定价水平大幅度下滑导致公司整体增量不增收，但下半年定价水平回升较为迅速。 2009 年随着国际油价大幅度下滑，国内航线燃油附加费取消，以及航空公司纷纷大规模加大国内航线运力投放，竞争加剧，导致国内运价水平大幅度下滑，国际航线受整体全球经济影响运价跌幅大于国内航线。 2009 年公司单位客运运价水平和单位货运运价水平分别同比下跌10.81%和16.73%，导致公司航空主营业务增量不增收，2009 年公司航空主业收入同比下跌1.19%，同比运输周转量(RTK)增长9.43%差距较大。 2009 年下半年随着航空市场需求回暖，公司定价水平回升较为迅速，全年运价水平下跌幅度同比中期已逐步缩窄，1-6 月客运运价和货运运价同比下跌13.71%和37.27%，跌幅缩窄2.9 和20.54 个百分点，货运运价反弹快于客运运价。 投资分析：2010-2011 年受益于行业供求关系改善，公司倚重的国内航线票价水平预期将保持上升趋势，同时国际原油价格受欧美经济复苏需求增加影响，预计同比有一定提升，但波动幅度在合理的预期范围之内，大幅度上涨概率小，同时人民币升值预期成为贯穿2010 年公司投资主线的重要驱动因素。2010 年预计在人民币兑美元升值3%，单位客运运价水平上升5%、国际原油和国内航油均价分别上升19.05%和12.87%、子公司股权转让实现投资收益11 亿元条件下，实现净利润30.82 亿元，EPS 0.306 元(增发全面摊薄)，增长760%。 投资方面，近期受一季度乐观盈利预期和人民币升值预期加强推动，公司股价表现远好于预期，前期目标价已提前达到，短期股价基本到位，中期股价驱动因素来源于运价水平好于预期以及人民币升值加速，6 个月目标价格上调到10 元，维持增持评级。中信建投-------------------------------------------------------------------------------报告标题：南方航空(600029)费用大增主业亏损，副业收入保利润 1.事件2010年4月13日南方航空股份有限公司公布年度报告，2009年年度公司经营收入560.43亿元，同比增长-0.68%；净利润3.58亿元，同比扭亏为盈，基本每股收益0.045元。2.我们的分析与判断分析2009年业绩的影响，应该注意以下几个重要方面：(1)从主要经营数据分析。2009年公司旅客运输量完成6628万人次，同比增长13.81%；货邮运输量完成86.19万吨，同比增长3.26%；客座率完成75.3%，同比上升1.5个百分点；平均载运率完成65.2%，同比上升0.8个百分点；在上半年经历了经济危机、市场下滑、甲流冲击的情况下，下半年公司主要经营指标旅客吞吐量恢复正常增长水平，货邮运输量出现快速恢复局面，应该还是一个基本及格的成绩。(2)燃油价格大下降，导致运营成本下降，主要经营利润水平大幅度减少亏损。2009年公司成本支出491.97亿元，同比增长-9.31%，其中最主要的是航空燃油下降非常大。毛利率为12%，上升了8个百分点，但是公司销售费用42.56亿元，同比增长19.02%，财务费用13.96亿元，同比增长20亿元。我们认为，销售费用和财务费用同比增长27亿元，是导致公司营业利润-18.49亿元的主要原因。(3)2009年本公司向南方航空集团公司非公开增发72115万股A股，同时向南方航空集团公司境外全资公司南龙公司非公开增发72115万股H股，顺利注入资金30亿人民币，公司2010年准备通过非公开方式发行A股和H股，募集资金100亿元。(4)主营业务分行业分析。首先、旅客运输方面，业务收入515.29亿元，同比增长-0.28%，航空货运方面，业务收入29.71亿元，同比增长-16.94% ，其他收入5.39亿元，同比增长20.03%。总体分析，航空旅客运输主业收入占比上升到94%，虽然运输两年保持快速增长趋势，但是运输收入反而出现下降，说明单位运输出现下降局面，而航空货运业务增长下降，出现两年连续下降局面。主要原因是国内消费启动，航空旅客运输显著增长，而国内外工业商业受到金融危机影响比较大，航空货运下降比较大，特别是联邦快递、联合包裹等国际巨头快速发展，也影响了公司的航空货运业务。(5)从国内外业务分析。在载运客公里方面，国内航线完成806.97亿客公里，同比增长+14.27%；国际航线完成106.68亿客公里，同比增长-4.01%；货运周转量方面，国内航线完成71.89亿吨公里，同比增长+14.3%；国际航线完成15.99亿吨公里，同比增长-4.59%；说明国内航线增长比较快速，而国际航线增长出现一定程度下降，主要是上半年下降比较大，而下半年已经出现明显的恢复局面。(6)运营效率分析。客座率方面，2009年合计为75.2%，同比上升0.8个百分点；其中国内航线为76.6%，同比下降1个百分点；国际航线为67.9%，同比上升3个百分点。(7)我们注意到，民航总局最新数据显示，2010年前两个月中国民航国内旅客运输量分别同比上升14%和24%，国内航空旅客运输出现明显上升趋势，旅客航空运输量和周转量都大幅度上升，同时客座率上升明显，接近历史最好水平，票价水平也稳步回升，航空货运量下降幅度也明显缩小，国际旅客运输和货运也从大幅度下降逐步转为小幅下滑甚至持平的趋势，全国机场旅客吞吐量明显回升，中国民航业已经率先全球走出低谷进入上升轨道。上述数据将支持民航业务进入新一轮经营上升周期。3.投资建议2009年受到中国民航市场全面启动上升的影响，公司航空业务增长速度将明显加快；随着全球经济逐步恢复上升，公司旅客运输业务和货运物流将重新恢复增长的趋势；公司获得国家30亿元注资后，对公司经营的支持进一步加强，同时国内外航空燃油都出现大幅度下降的局面，公司毛利率将大幅度上升，公司业务将逐步进入一个发展的新时期，但是公司费用率超比例上升，导致主要经营业务亏损的局面还在继续，虽然人民币升值预期比较强烈，我们预期人民币将上升3%左右，还是存在一定的不确定的因素。我们预计，公司2010年和2011年收入分别为642. 93亿和693. 21亿，净利润分别为18.72亿和 21.62 亿，每股收益分别为 0.23元和 0.27元，公司业绩将呈现恢复增长局面，目前股票价格2010年和2011年PE分别为40倍和34倍，按照2011年20—35倍PE估值，股票合理价格区间为8.10—9.45元，股票近期大幅度上涨到9元后，股票估值已经接近长期估值上限。我们维持公司为“谨慎推荐”评级，保持长期乐观，短期谨慎的态度。银河证券

1月30日，协鑫集成（002506）发布2022年度业绩预增公告。报告期内，公司预计实现营收765,000万元至 865,000万元，同比增长62.7%-84%；归母净利润3,680万元至5500万元，比上年同期增长101.86% - 102.77%，实现扭亏为盈。 公告显示，2022年，协鑫集成合肥组件大基地高效大尺寸组件15GW产能全面达产及原有生产基地技改产能全面释放，公司大尺寸组件产能及产量同比大幅提升。 在组件市场及EPC业务方面，2022年均实现了大幅增长。公告称，通过加大欧洲、拉美、东南亚、印度等国家及地区的销售支持力度，以及国内市场的持续深耕，海内外市场营业收入同比去年有根本性大幅提升。此外，通过加强与央企、国企的战略合作，以产业投资、项目开发带动EPC业务，重点加强分布式市场项目开发，EPC项目中标规模同比翻番。 业内人士表示，协鑫集成经过近两年的产能迭代调整，恢复了高效组件的市场竞争力，同时实现了供应链、现金流等的根本性好转，目前业绩已呈现拐点向上突破趋势。协鑫集成在公告中也表示，公司基本面发生正向改变，经营指标持续向好。 2023年，协鑫集成将持续加强电池、组件优质产能建设。公告称，为进一步提升公司组件电池片产能配比，降低供应链风险，公司加快推进芜湖协鑫20GW TOPcon高效电池片大基地的投建进度，其中一期10GW项目预计将于2023年7月份实现投产；二期10GW项目公司将通过非公开发行股票募集资金投资建设。协鑫集成表示，芜湖 20GW TOPcon高效电池项目投产后将有效补充公司合肥组件大基地电池产能需求，提升公司组件电池片产能配比及公司供应链的安全与稳定，提高公司抗风险能力、市场竞争力及业务盈利能力。 免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

深圳华侨城股份有限公司是华侨城集团旗下上市子公司，近日发布了2020年年报。“经营业绩逆势增长，重点发展旅游业务”是本报告揭示的一个重要信号。2020年，华侨城A的所有财务数据都充满了亮点。截至2020年12月底，10月A的资产负债率、净负债率、不受限制的现金短债率(不含售前资金)均未落地，均实现了“绿色”。此外，经营活动产生的净现金流约为212亿元，为近三年来首次实现正收益。根据华侨城A公司发布的公告，2020年，华侨城A公司通过公开市场完成了11个项目的转让，其中包括重庆悦兰房地产开发有限公司70%的股权、向阳文成实业发展有限公司80%的股权、太原桥辰房地产有限公司60%的股权。当时，中国城市经济专家委员会副主任宋鼎表示，华侨城现在正处于“大入大出”的时代。现在剥离不良资产的原因是为了“缩小规模”，一方面是为了回收资本，另一方面是为了符合华侨城集团“文化+旅游+城镇化”的创新发展模式。这种“进进出出”是为了提高公司股权的质量和未来产品增长的潜力。2015年，华侨城集团在原有“旅游+房地产”模式的基础上，探索出了“文化+旅游+城镇化”的创新发展模式。此后，德实地产成为华侨城集团的重要标志。然而，众所周知，文化旅游产业资金投入大，回报周期长。没有房地产的“输血”，文化旅游企业短期内难以实现自我造血。为了解决资金约束，华侨城集团开始逐步向轻资产管理转型，并充分发挥行业经验的优势。在资源获取方面,它不仅需要项目本身,但也与有关地方政府合作和资源建立一个共享平台。这种共享模式下轻资产管理的产出将进一步提升公司的盈利能力。随着科技的不断进步，华侨城集团的数字化转型并没有止步于此。蓝鲸地产了解到，在数字化建设方面，华侨城集团专门成立了数字化转型工作组，将进一步将数字化战略融入企业“十五”发展规划，积极开展数字化转型战略编制工作。在后疫情时代，华侨城集团作为文化旅游的中央企业，在发挥自己步伐的同时，也发现了新的市场机遇。为了在内部循环的新发展模式下，加快实现“世界级大型文化旅游企业集团”的目标，华侨城集团的回答是很有希望的。

2009年9月9日9:30,是一个"四九"合一的历史之窗,中国中冶A股股票此刻开始在上交所网上公开发行。此前有多家媒体报道,预约这个良辰吉日领取结婚证书的各地新人异常火爆。一个寓意美好的日子,一个千载难逢的日子,选择这个日子就寄托着一种祝福:天长地久、长富久安、百年好合、百年老店。 中冶是个历史久远而又年轻有为的公司。说她历史久远，是因为她属下的70余家子公司不少成立于建国之初，是共和国钢铁大厦的奠基者和主要建设者；说她年轻有为，是因为各子公司资产归集中冶并划归中央管理始于1999年，短短十年中冶通过调整转型创新提升迅速崛起，由一个以国内工程承包为主业的单一业务公司，一跃发展成为集科研开发、咨询规划、勘查测绘、监理设计、工程承包、资源开发、房地产开发、工业生产等多专业、跨行业、跨国经营的综合性国际化特大型集团公司。透视中国中冶上市的工程承包、资源开发、装备制造、房地产开发四大主业板块，我们可以感知这艘刚刚驶入股海的国字号航母的竞争实力及十年间的巨大变化。书写中国钢铁工业传奇故事顺义冷轧厂三面被树木环绕，一面和绿草、农田衔接，树木、绿地、农田、工厂和谐统一，明丽的厂房从空中不同的高度望去，就像一艘在碧波荡漾的海水中行驰的巨轮……这个绿色的钢厂就是中冶以EPC总包方式承建的首钢顺义冷轧工程。首钢顺义冷轧工程是奥运会以后唯一留在北京市内的钢铁项目，对环境保护、能源消耗要求很高。项目原计划占地1500亩，经中冶精心规划设计，实际占地面积只有1100亩，其中还包括二期工程预留用地，减少占地400亩；项目原计划打机井10眼，中冶集团在设计中首次将城市污水处理厂中的水做深度处理后，用作工厂循环冷却水和机组冲洗水补充水，使中水使用量占到全厂总用水量的60%，机井最后只打了7眼，每年节约地下水280多万吨。科学的EPC总承包实现了资源和能源利用的最大化，得到了地方政府和业主的好评。中冶是国家专业化经营历史悠久、专业设计能力较强的冶金工程承包商，是我国冶金工业建设的主导力量，其属下的几十家专业设计、施工、勘察、制造单位，占有着全国80%的钢铁厂设计市场和90%的冶金建设市场，建成了以鞍钢、包钢、武钢、攀钢、宝钢、首钢为代表的数以千计的国家重点钢铁基地和钢铁厂，托举着中国钢铁工业从小到大、由弱到强、从1949年产钢16万吨到1996年产钢10124万吨，超过日本一跃成为世界最大的钢铁生产国，今天的中国年产钢量已经接近6亿吨，年产量超过1000万吨的钢铁企业就有近10家之多，中冶人用智慧和汗水书写出新中国钢铁工业跨越式发展的传奇故事。中冶旗下的十万建设大军还驰骋大江南北，走向世界各地，在市政、交通、电力、化工、矿山等多个领域，为国家基本建设和国民经济的快速发展做出了巨大贡献，成为享誉神州大地的中国冶建劲旅。近年中冶将做强工程承包作为主业之首，积极调整市场结构，加快步伐走出去向海外市场进军，其中带最字的EPC总承包海外在建项目就有多项。中冶EPC总承包、中冶东方分包、中冶实久施工的越南太原钢铁公司二期扩建项目，投资额1.6亿美元，新建一条年产50万吨钢坯生产线，是中国目前在建的越南最大的钢铁项目。中国二十冶EPC总承包斯里兰卡国门第一路工程，从首都到机场道路总长30.6公里，合同工期39个月，合同总价为2.92亿美元，是斯里兰卡历史上第一条高速公路，也是目前我国在海外EPC总承包最大的高速公路项目。中冶京冶EPC总承包、中冶天工分包施工的新加坡圣淘沙世界环球影城项目，合同总额达36亿元，是中资建筑企业在新加坡获得的最大规模总承包工程，填补了中资企业在海外承包大型综合性娱乐项目的空白。中冶总承包的足迹不仅深入到发展中国家，还进入了发达国家的钢铁及非钢领域。2007年11月19日，中冶以EPC交钥匙模式总承包美国利奥公司（LEO）热轧、冷轧工程建设项目，这是中国企业首次以总承包方式在美国工业建设领域取得的项目。中冶不仅由施工总承包向工程总承包方式转变，还从单一的施工承包向资本运作的BT、BOT项目转变，近几年在道路交通领域就实现了经营方式的重大突破。已经基本建成的广西马梧高速公路项目，是推动国家西部大开发战略、构建我国东向出海通道、方便港澳台胞到桂林等内地旅游的重要项目，也是中冶运营的第一个BOT重大项目。之后，中冶及子公司以BOT和BT模式运作的交通道路项目在东北、云南、湖南、天津、四川以及国外不断延伸，走出了一条以资本成功撬动高端建筑市场的新路子。践行走出去的资源开发战略走出去的资源开发战略，是党中央和国务院进一步扩大对外开放，提高改革开放水平、使我国经济再上新台阶的战略决策。中冶响应党中央和国务院的号召，将资源开发、特别是海外资源开发确定为主业之一，多年前就利用工程承包在海外的触角和影响，成功租赁经营了巴基斯坦山达克铜金矿项目，成为国内第一家在境外租赁经营战略性资源的国有企业。上世纪九十年代，中冶人经过四年艰苦鏖战，建成了巴基斯坦历史上第一个有色金属联合企业——山达克铜矿。1996年，中冶集团将项目正式移交，宣告了巴基斯坦第一个大型有色金属联合生产企业诞生，结束了巴储铜不产铜的历史。然而，由于资金、技术等原因，项目在运营半年后被迫停产。2000年，巴政府决定以租赁经营的方式重新启动该项目，并向国际公开招标。中冶集团联合江西铜业最后以合理的报价及建设期奠定的良好基础获得租赁经营权。中冶人对停产7年之久的山达克铜金矿进行全面恢复建设，创造的奇迹引起了国际社会的极大关注，具有艾娜克等铜矿资源的阿富汗也向中冶伸出了橄榄枝。时任中冶集团资源开发有限公司董事长和CEO孙长胜，以做大铜资源的勃勃雄心开始与阿富汗相关部门进行商务接触。然而在2003年2月的一次项目考察中不幸遇难，孙长胜和他的梦想永远留在了异国他乡。先烈已去，中冶人走出去的脚步没有就此停止。几年来，他们充分发挥集团科工贸于一体、黑色冶金和有色冶金于一体的独特优势，从资源所在国的实际出发，分别采取直接投资、合作开发、租赁经营、工程换资源、产品深加工、国际贸易、委托经营管理等模式，以金属矿产品为主，以国内稀缺资源为主，以境外资源开发为主，以富有成效的多种形式，积极拓展国际战略资源开发渠道。中冶联合湖南株冶有色金属公司和黄沙坪铅锌矿共同开发巴基斯坦杜达铅锌矿项目，该矿位于巴基斯坦卡拉奇以北200公里，设计采选能力为6.6万吨/年。中冶投资超过10亿美元建设的巴布亚新几内亚镍钴矿，成为中国目前在境外投资的最大资源性项目。建成后每年可向国内提供32000吨金属含量镍和3000吨钴，其中镍产量约占目前国家进口量的一半。中冶收购阿根廷希拉格兰德铁矿70％的股权，成为中阿两国双边经济合作的最大项目，2009年8月8日铁矿已投入试生产，达产后的铁精矿月产量将超过10万吨。中冶以EPC总承包模式正在加紧建设的西澳铁矿，设计年产量3600万吨，中冶通过受让中信泰富两家全资子公司手上的股权获得20%的权益。中冶以EPC总承包模式正在加紧建设的西澳铁矿，设计年产量3600万吨，中冶通过受让中信泰富两家全资子公司手上的股权获得20%的权益。中冶还出资20亿元绝对控股葫芦岛有色金属集团有限公司，完善了集团内部锌业开采、冶炼的产业链条。从施工总承包到跨国交钥匙总承包，再到跨国租赁经营生产；从冶金施工到有色金属施工，再到有色金属生产和销售，中冶成为国家走出去战略勇敢的开拓者和成功的实践者。引领国家保障性住房开发建设2005年国务院国资委批准房地产业务作为中冶集团主营业务之一，推动了中冶房地产开发产业迅猛发展，在很短时间内中冶就整合资源、统一品牌，成立了中冶置业有限责任公司，完成了京津唐地区、华中、华南、东北、西南五大区域公司的组建，相继推出了一大批名作。北京的西单国际中心建筑面积达20.5万平方米，集时尚购物、高档酒店、甲级写字楼为一体，以充满未来感的雕塑性立面、国际高标准的软硬件设施、超前的经营理念引领西单商圈整体升级，成为未来北京商业时尚潮流的领跑者；西单大悦城项目整体交付中粮集团持有经营，成为西单商圈新地标；中关村金和国际项目整体出售给SOHO中国，成为其挺进中关村的第一阵地。更多关于工程/服务/采购类的标书代写制作，提升中标率，您可以点击底部官网客服免费咨询：https://bid.lcyff.com/#/?source=bdzd

历时一年，中国航空工业集团旗下的中航飞机（00768.SZ）重大资产重组如期完成，整体上市平台搭建也基本完成。 11月9日晚，中航飞机发布拟变更公司名称和证券简称的公告，称公司名称拟变更为 中航西安飞机工业集团股份有限公司，证券简称变更为中航西飞。目的在于，提升公司品牌知名度，彰显公司在航空制 造业领域的战略地位。 中航飞机拟更名的原因，源于重大资产重组事项顺利完成。 去年11月，中航飞机启动重大资产重组，通过资产置换等途径，实现了同时实际控制人旗下的资产整合，进而定位为以飞机整机研制、批产、维修及服务为主业。这次重组，交易金额约为30亿元。 近年来，中航飞机经营业绩稳定。今年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）4.55亿元。2019年全年，净利润为5.69亿元。 重组完成后，中航飞机的盈利能力将会大幅提升。招商证券研报预测，未来三年，重组后的公司净利润或将较目前翻倍。 两次重组构建飞机整体上市平台 随着中航飞机重组完成，中国航空工业集团的大飞机整体上市平台也基本搭建完成。 中航飞机的前身是西飞国际，1997年6月26日在深交所挂牌上市。 2012年，西飞国际迎来首次重大资产重组。西飞国际是以非公开发行股票的方式购买陕西飞机工业(集团)有限公司、中航飞机起落架有限责任公司、西安航空制动 科技 有限公司、西安飞机工业(集团)有限责 任公司4家公司航空业务相关资产。为了运营购买的陕飞集团公司、中航起、中航制动、西飞集团公司4家企业的相关航空业务资产，西飞国际注册成立了汉中飞机分公司、长沙起落架分公司、西安制动分 公司和西安飞机分公司，将陕飞集团、中航起、中航制动、西飞集团公司4家企业的相关航空业务资产及原西飞国际航空业务资产分别划入上述四家分公司。 针对本次重组，当时，西飞国际解释，是贯彻和落实军工企业股份制改造、国有资本调整和国有企业重组以及我国航空工业产业布局调整而进行的。资产重组完成后，西飞国际将在其原有飞机整机、零部 件研发与制造的基础上，增加运8系列飞机以及起落架业务、航空机轮和刹车业务。 当时，市场对此次重组的解读为，中国首家飞机业务板块资产重组成功实施，中国航空制造“旗舰”正式起航。此后，西飞国际更名为中航飞机。 7年之后，中航飞机迎来第二次重大资产重组。 2019年11月5日晚，中航飞机公告，拟将部分飞机零部件制造业务资产，与中航飞机有限责任公司（简称航空工业飞机）部分飞机整机制造及维修业务资产进行置换。拟置入的资产为西安飞机工业（集团 ）有限责任公司100%股权（简称航空工业西飞）、陕西飞机工业（集团）有限公司（简称航空工业陕飞）100%股权和中航天水飞机工业有限责任公司（航空工业天飞）100%股权等，本次重大资产重组的 金额达29.75亿元。 本次重组拟置入的资产为贵州新安100%股权、西飞铝业63.56%股权、西安天元36.00%股权、沈飞民机36.00%股权、成飞民机27.16%股权等，均为飞机零部件制造业务资产及非航空业务资产。 中航飞机在公告中称，本次重组完成后，公司明确了以飞机整机研制、批产、维修及服务为未来发展定位，实现对大中型军民用飞机整机制造资产的专业化整合，有利于公司加大航空装备产业的投资力度 。 今年11月4日，航空工业西飞完成股东变更的工商登记，成为中航飞机的全资子公司。 从上述两次重大资产重组看，中航飞机逐步剥离非航空资产，聚焦大中型飞机整机研发、制造。 中航飞机在其官网中表示，公司致力于成为国际化大中型飞机产业引领者。 标的公司三年营收预计153亿 重组完成后，中航飞机的整体盈利能力将出现较大幅度提升。 根据重组预案，本次重组，置入的三家标的公司均存在较为明显增值。 三家标的公司评估基准日均为今年4月30日，航空工业西飞、航空工业陕飞、航空工业天飞的评估值分别约为14.96亿元、11.64亿元、3.15亿元，对应的增值率为278.88%、275.06%、51.01%。 溢价置入，一定程度上说明标的公司有着较好的发展前景。交易对方也作出了业绩承诺及补偿协议，对置入资产中基于未来收益预期的评估方法的部分无形资产进行了业绩承诺与补偿安排。 根据承诺，2020年至2022年，航空工业西飞实现资产对应的合理授权经营费（对应产品实现的销售收入，以下统一称为销售收入） 为15.80亿元、23.09亿元、23.70亿元。同期，航空工业陕飞实现的销售 收入为27.49亿元、26.60亿元、27.37亿元，航空工业天飞的销售收入为2.37亿元、3.04亿元、3.55亿元。 未来三年，三家标的公司合计实现的营业收入为45.66亿元、52.73亿元、54.62亿元，总计为153.01亿元。 近年来，中航飞机的经营业绩稳步增长。2012年，公司实现营业收入155.88亿元、净利润2.52亿元，历经七年不间断增长，2019年，公司实现营业收入342.98亿元、净利润5.69亿元，均较2012年翻了一 倍。 今年前三季度，公司实现营业收入233.52亿元、净利润4.55亿元，同比增长18.67%、32.77%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）4.17亿元，同比增长57.88%，增速均较去年同期大幅上升。 去年同期，公司实现营业收入196.78亿元、净利润3.43亿元、扣非净利润2.64亿元，同比变动-3.57%、47.61%、20.45%。 今年以来，中航飞机的费用管控成效明显。前三季度，公司销售费用、管理费用分别为2.10亿元、5.48亿元，合计为7.58亿元，去年同期为8.15亿元。 虽然费用管控，但公司在研发方面的投入不降反增。前三季度，公司研发投入为1.33亿元，同比增长82.19%。 中航飞机的财务状况也较好。截至今年三季度末，公司资产负债率为68.64%，虽然为近年来的高位，但实际偿债压力并不大。 截至今年9月底，公司货币资金28.63亿元，长短期债务合计为35.35亿元，存在一定的差距。但是，公司预付款项34.64亿元，高于去年同期，存货202.43亿元，不仅高于去年同期近20亿元，更远高于年初 的146.86亿元。 重组之后，中航飞机的经营业绩将大幅上升。根据预测，重组后，2019年及今年前四个月，中航飞机的净利润分别为9.02亿元、2.27亿元。而在重组前，今年前四个月，中航飞机的净利润为7911.88万元， 重组后的净利润较其翻了一倍多。 招商证券研报预测，交易完成后2020年-2022年，中航飞机的净利润可分别达到10.28亿元、11.93亿元、14.31亿元。