杜邦分析法

美国波士顿大学滋维?博迪(Zvi Bodie)教授、加利福尼亚大学亚历克斯?凯恩(Alex kane)教授和波士顿学院艾伦J*马库斯(Alan. J. Marcus)教授将利息费用、税收费用引入杜邦模型,从而形成了五因素杜邦模型。权益报酬率=净利润/税前利润*税前利润/息税前利润*息税前利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/所有者权益把五因素杜邦模型再具体分解:权益报酬率=(1-利息负担率)* (1-税收负担率)*销售报酬率*资产周转率*权益乘数税收负担率=所得税额/税前利润利息负担率=利息额/息税前利润销售报酬率=息税前利润/销售收入资产周转率=销售收入/资产总额权益乘数=资产总额/所有者权益总额

杜邦分析法是一种常用的财务分析工具，它通过将公司的财务指标分解为净资产收益率（ROE）的组成部分，来帮助分析师更深入地了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆。以下是杜邦分析法的优缺点：优点：1. 提供分解视角：杜邦分析法将ROE分解为净利润率、资产周转率和权益乘数，通过这种分解视角，可以帮助分析师深入了解公司的经营情况。这有助于分析师更准确地评估公司在不同方面的表现和潜在的问题。2. 明确问题所在：通过对ROE组成部分的分析，杜邦分析法能够帮助分析师确定公司在盈利能力、资产利用效率或财务结构方面的问题所在。这有助于管理层识别并解决潜在的经营风险。3. 可比性强：杜邦分析法可以将不同公司、行业和时间的ROE进行比较，从而帮助分析师评估公司在行业内的表现。这种可比性使得杜邦分析法成为常用的竞争对手比较工具。缺点：1. 依赖完整准确的财务信息：杜邦分析法需要准确和完整的财务信息，以确保分析的结果正确可靠。如果财务信息存在错误或遗漏，可能会导致对公司状况的误判。2. 忽略其他因素：杜邦分析法主要关注ROE的组成部分，可能忽略了其他重要的因素，如市场竞争、行业趋势、管理层素质等。因此，使用杜邦分析法进行决策时，需要综合考虑其他相关因素。3. 敏感性高：由于杜邦分析法将ROE分解为多个指标，对每个指标的变化敏感，因此较小的变化可能会对最终的ROE影响较大。这可能会使分析结果受到一些不稳定因素的影响，需要谨慎解读。

杜邦分析　　杜邦分析 Du Pont Analysis 　　定义： 1920年代杜邦公司首先采用的衡量表现的标准，一直沿用至今。在这个标准下，为带来更高的投资回报率，资产根据其账面总值，而不是账面净值来进行评估。　　杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。　　杜邦分析法（DuPont Analysis） 　　杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。编辑本段杜邦分析法的概念　　杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。编辑本段杜邦分析法的特点　　杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。　　杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。编辑本段杜邦分析法的的基本思路　　1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 　　2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。 　　3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。编辑本段杜邦分析法的财务指标关系　　杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为： 　　净资产收益率(ROE)＝资产净利率(净收入/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本)　　而：资产净利率(净收入/总资产)＝销售净利率(净收入/总收益)×资产周转率（总收益/总资产)　　即：净资产收益率(ROE)＝销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)编辑本段杜邦分析法的局限性　　从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：　　1.对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。　　2.财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。　　3.在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。

优点：杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。缺点：1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。3、在市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。扩展资料：1912年，杜邦公司的销售人员法兰克·唐纳德森·布朗为了向公司管理层阐述公司运营效率问题，写了一份报告。报告中写道“要分析用公司自己的钱赚取的利润率”，并且他将这个比率进行拆解。这种方法在1920年后被杜邦公司广泛运用到公司的财务分析中，当其发扬光大后，世人给其命名为——杜邦分析法。参考资料来源：百度百科-杜邦分析法

【答案】：C杜邦分析是利用各主要财务比率指标之间的内在联系对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以净资产收益率为核心指标，以总资产净利率和权益乘数为两个方面，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标之间的相互作用关系。

是同一个意思。杜邦分析体系主要是利用各类主要财务比率指标间的内在联系,全面系统地分析和评价企业财务状况和经济效益的方法，其也叫杜邦分析法，所以两者是同一个意思，是没有区别的。

杜邦分析法简介又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数而：资产净利率=销售净利率×资产周转率即：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。3、在市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。杜邦13个业务部门杜邦植物保护DuPont Crop Protection杜邦先锋良种DuPont Pioneer Hi-bred杜邦营养与健康DuPont Nutrition & Health杜邦高性能涂料DuPont Performance Coationgs杜邦钛白科技DuPont Titanium Technologies杜邦电子与通讯DuPont Electronics & Communications杜邦应用化学与氟产品DuPont Chemicals & Fluoroproducts杜邦包装用塑料与工业用树脂DuPont Packaging & Industrial Polymers杜邦高性能聚合物DuPont Performance Polymers杜邦防护科技DuPont Protection Technologies杜邦可持续解决方案DuPont Sustainable Solutions杜邦建筑创新DuPont Building Innovatioins杜邦应用生物科学DuPont Applied BioSciences

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。杜邦分析法公式：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数。

优点：杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。缺点：1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。3、在市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。扩展资料：1912年，杜邦公司的销售人员法兰克·唐纳德森·布朗为了向公司管理层阐述公司运营效率问题，写了一份报告。报告中写道“要分析用公司自己的钱赚取的利润率”，并且他将这个比率进行拆解。这种方法在1920年后被杜邦公司广泛运用到公司的财务分析中，当其发扬光大后，世人给其命名为——杜邦分析法。参考资料来源：百度百科-杜邦分析法

杜邦财务分析法及应用实例 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　摘要：杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析。　　关键词：杜邦分析法；获利能力；财务状况　　获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。　　传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率（或净利润率），所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。　　这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。　　杜邦财务分析体系（The Du Pont System）是一种比较实用的财务比率分析体系。这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标--权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。　　一、杜邦分析法和杜邦分析图　　杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。　　杜邦财务分析体系如图所示：　　　　　　　　　　　　　　权益净利率　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　　　　　　资产净利率　　　　×　　　　　权益乘数　　 ｜ 　　　　销售净利率　　　　　×　　　　　　　总资产周转率　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　净利润　　÷　　销售收入　　　　销售收入÷资产总额　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜销售收入－全部成本＋其它利润－所得税　　　　　　长期资产 ＋ 流动资产　　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　制造　＋　销售　＋　管理　＋　财务　　　　　现金　＋　应收　＋　　　＋其它流动　　成本　　　费用　　　费用　　　费用 　　　有价证券　　帐款　　存货　　　资产　　 图1 杜邦分析图 　　二、对杜邦图的分析　　1．图中各财务指标之间的关系：　　可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。　　权益净利率＝资产净利率×权益乘数　　权益乘数 ＝1÷（1－资产负债率）　　资产净利率＝销售净利率×总资产周转率　　销售净利率＝净利润÷销售收入　　总资产周转率＝销售收入÷总资产　　资产负债率＝负债总额÷总资产　　２．杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：　　（１）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。决定权益净利率高低的因素有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。　　（２）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。 资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。　　（３）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。　　销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率:一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。　　企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率，如果企业持有的现金超过业务需要，就可能影响企业的获利能力；如果企业占用过多的存货和应收账款，则既要影响获利能力，又要影响偿债能力。为此，就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能；对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。　　三、利用杜邦分析法作实例分析　　杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势，以及为采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽车（600166）为例，说明杜邦分析法的运用。　　福田汽车的基本财务数据如下表： 　　表一 单位：万元　　项目年度　　净利润　　　销售收入　　资产总额　　负债总额　　　全部成本　　2001　　　　10284.04　　411224.01　　306222.94　　205677.07　　403967.43　　2002　　　　12653.92　　757613.81　　330580.21　　215659.54　　736747.24　　（数据来源：福田汽车2002年年报 中国证券报）　　该公司2001至2002年财务比率见下表：　　 表二　　年度　　　　2001　　　2002　　权益净利率　　0.097　　0.112　　权益乘数　　　3.049　　2.874　　资产负债率　　0.672　　0.652　　资产净利率　　0.032　　0.039　　销售净利率　　0.025　　0.017　　总资产周转率　1.34　　　2.29　　（一）对权益净利率的分析　　权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。　　该公司的权益净利率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112。企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。　　公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。　　表三：权益净利率分析表　　福田汽车　　权益净利率　　=　　权益乘数　　×　　资产净利率　　2001年　　0.097　　=　　3.049　　×　　0.032　　2002年　　0.112　　=　　2.874　　×　　0.039　　通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。　　　　（二）分解分析过程：　　权益净利率＝资产净利率×权益乘数　　 2001年 0.097＝0.032×3.049　　2002年 0.112＝0.039×2.874　　经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解：　　资产净利率＝销售净利率×总资产周转率　　 2001年 0.032＝0.025×1.34　　 2002年 0.039＝0.017×2.29　　通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：　　 销售净利率＝净利润÷销售收入　　 2001年 0.025＝10284.04÷411224.01　　 2002年 0.017＝12653.92÷757613.81　　该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。下面是对全部成本进行的分解：　　 全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用　　 2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.08　　 2002年 736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17　　通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。　　在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。　　由表４可知，福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。该公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。　　因此，对于福田汽车，当前最为重要的就是要努力减少各项成本，在控制成本上下力气。同时要保持自己高的总资产周转率。这样，可以使销售利润率得到提高，进而使资产净利率有大的提高。　　四 结论　　综上所述，杜邦分析法以权益净利率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。它能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同并在实际工作中得到广泛的应用。　　但是杜邦分析法毕竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法。相反与其他分析方法结合，不仅可以弥补自身的缺陷和不足，而且也弥补了其他方法的缺点，使得分析结果更完整、更科学。比如以杜邦分析为基础，结合专项分析，进行一些后续分析对有关问题作更深更细致分析了解；也可结合比较分析法和趋势分析法，将不同时期的杜邦分析结果进行对比趋势化，从而形成动态分析，找出财务变化的规律，为预测、决策提供依据；或者与一些企业财务风险分析方法结合，进行必要的风险分析，也为管理者提供依据，所以这种结合，实质也是杜邦分析自身发展的需要。分析者在应用时，应注意这一点。

运用杜邦分析法进行财务综合分析如下：1、杜邦分析法的核心是净资产收益率，它是一个综合性最强的财务分析指标。2、资产净利率是影响净资产收益率的最重要的指标，而资产净利率又取决于销售净利率和资产周转率的高低。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，说明公司负债程度高，杠杆利益多，但风险也高。杜邦分析方法介绍杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

杜邦分析法是美国杜邦公司使用的方法，故名杜邦分析法1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。拓展资料1、充分认识杜邦分析法对实现公司理财目标，缓解公司代理冲突，化解公司金字塔风险所具有的重要作用。只有深刻理解这种内在联系并充分认识这种重要作用，公司才有可能会想方设法去用足，用好杜邦分析法。2、完善财务与会计的各项基础工作，建立健全财务与会计的各种规章制度，保证财务与会计信息的真实性，完整性，可靠性，及时性，提高财务与会计信息的质量。3、加强杜邦分析法与公司长期战略目标以及近期目标责任之间的沟通和联系，把杜邦分析法的功能从事后财务分析延伸到事前战略规划和事前目标责任管理。

【概念】：杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。【作用】：1、通过分析了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标之间的结构关系，查明各项财务指标增减变动的影响因素及其存在的问题，为了进一步采取具体措施指明方向。 2、为企业决策者优化经营结构和财务管理结构、提高企业偿债能力和经营效益提供基本思路，即提高股东权益报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构，节约成本开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等。

杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平。杜邦分析法又称杜邦分析体系，是利用各主要财务比率指标之间的内在关系，通过建立一套财务指标的综合模型，来综合、系统地分析和评价企业财务状况及其经济效益的一种方法。

一、什么是杜邦分析法？ 杜邦分析法，又称杜邦模型，是将企业的获利水平、经营效率和风险承受能力综合在一起评价企业财务管理效果的方法。 二、杜邦分析阐述的问题是什么？ 1、公司业务有没有盈利； 2、公司资产使用效率如何； 3、公司债务负担有没有风险。 通俗的说法就是：公司用自己的钱赚了多少，所占的比率是多少（净资产收益率） 三、杜邦分析的公式是什么？ 净资产收益率(ROE) ①= 销售净利率(NPM)×资产周转率(AU)×权益乘数(EM) ②= 资产净利率×权益乘数 ③= 净利润/净资产 四、每个比率的意义是什么？ ROE就是说投入的1块钱自有资本能够带来几块钱的利润。 举个简单的例子：你出资100万，再找老张借了100万办了一个面包店，从会计的角度股东的投入是100万，公司负债100万，第一年扣除各种费用和还老张的利息还赚了24万，这时候公司的ROE（净资产收益率）就是24%（24万利润/个人出资100万）。你的竞争对手隔壁的李四也是投资100万，同样跟老张借款100万，一年赚了50万，那么李四的面包铺ROE就是50%。 1、销售净利率(NPM)——公司到底赚不赚钱 （1）公式： 销售净利率=净利润÷销售收入×100% （2）专业说明： “销售收入”是利润表的第一行数字，“净利润”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果，它表明1元销售收入与其成本费用之间可以挤出来的净利润。 （3）白话说明： 每卖出一块钱的面包，你能赚几毛钱？ 2、总资产周转率(AU)——公司的资产得没得到有效的适用 （1）公式： 总资产周转次数=销售收入÷总资产×100% （2）专业说明： 资产净利率是企业盈利能力的关键，虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时提高企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产周转率。 （3）白话说明： 你跟李四的总资产都是200万，为啥李四一年能卖100万，你却只能卖50万呢？这是不是说明你营运的效率太低了呢？ 3、权益乘数(EM)——公司欠了多少债务，还不上钱的风险高不高？ （1）公式： 权益乘数=总资产÷股东权益×100% （2）专业说明： 由于所有者权益等于总资产减去总负债，因此这个指标其实是资产负债率的变体，当负债占比越大，所有者权益越小，权益乘数就会越大，杠杆越大，说明企业借钱生钱的能力越强。财务杠杆即表明债务多少，与偿债能力有关，财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系，还表明权益净利率的风险高低，与盈利能力有关。 （3）白话说明： 你的面包店和李四的面包店财务杠杆都是200/100=2，为啥人家的ROE是50%呢？ 五、对比的结果是什么呢？ 你的面包店ROE=48%*0.25*2=24% 其中：48%是销售净利率，0.25=销售收入（50万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100） 李四的面包店ROE=50%*0.5*2=50% 其中：50%是销售净利率，0.5=销售收入（100万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100） 通过对比后发现，销售净利率和权益乘数的比率相差不大，主要差异在于总资产周转率。李四是学销售出身，谙熟消费者的心态，知道怎么营销，能抓到客户心理。你如想改善经营，你应当在扩大销售额方面下功夫。这就是杜邦分析体系的威力所在，将”资产负债表”和“利润表”有机的结合，从不同的角度审视自己公司和同行业公司的优缺点，发现后进行改善或保持。