价值

【答案】：D选项A属于权衡理论，选项BC属于代理理论。只有选项D是有税MM理论需要考虑的

“MM”理论主要有两种类型：无公司税时的MM模型和有公司税时的MM模型。无公司税时的MM模型无公司税时MM理论指出，一个公司所有证券持有者的总风险不会因为资本结构的改变而发生变动。因此，无论公司的融资组合如何，公司的总价值必然相同。资本市场套利行为的存 在，是该假设重要的支持。套利行为避免了完全替代物在同一市场上会出现不同的售价。在这里，完全替代物是指两个或两个以上具有相同风险而只有资本结构不同 的公司。MM理论主张，这类公司的总价值应该相等。可以用公式来定义在无公司税时的公司价值。把公司的营业净利按一个合适的资本化比率转化为资本就可以确定公司的价值。公式为：VL=Vu=EBIT/K=EBIT/Ku式中，VL为有杠杆公司的价值，Vu为无杠杆公司的价值；K= Ku为合适的资本化比率，即贴现率；EBIT为息税前净利。根据无公司税的MM理论，公司价值与公司资本结构无关。也就是说，不论公司是否有负债，公司的加权平均资金成本是不变的。有公司税时的MM模型有公司税时MM理论认为，存在公司税时，举债的优点是负债利息支付可以用于抵税，因此财务杠杆降低了公司税后的加权平均资金成本。避税收益的现值可以用下面的公式表示：避税收益的现值=tc*r*B/r=tc*B式中：tc为公司税率；r为债务利率；B为债务的市场价值。由此可知，公司负债越多，避税收益越大，公司的价值也就越大。因此，原始的MM模型经过加入公司税调整后，可以得出结论：税收的存在是资本市场不完善的重要表现，而资本市场不完善时，资本结构的改变就会影响公司的价值，也就是说公司的 价值和资金成本随资本结构的变化而变化，有杠杆的公司的价值会超过无杠杆公司的价值（即负债公司的价值会超过无负债公司的价值），负债越多，这个差异越大，当负债达到100%时，公司价值最大。 未来现金流不稳定以及对经济冲击 高度敏感 的企业，如果使用过多的债务，会导致陷入财务困境（financial distress），出现财务危机甚至破产。企业陷入财务困境后引发的成本分为直接成本与间接成本。 直接成本 是指企业因破产、进行清算或重组所发生的法律费用和管理费用等 间接成本 是指财务困境所引发企业资信状况恶化以及持续经营能力下降而导致的企业价值损失。具体表现为企业客户、供应商、员工的流失，投资者的警觉与谨慎导致的融资成本增加，被迫接受保全他人利益的交易条款等。 所谓权衡理论（trade-off theory），就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构。此时所确定的债务比率是债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值。【提示】由于债务利息的抵税收益，负债增加会增加企业的价值。随着债务比率的增加，财务困境成本的现值也增加。在初期阶段，债务抵税收益起主导作用；当债务抵税收益与财务困境成本相平衡，企业价值达到最大，此时的债务与权益比率即为最佳资本结构；超过这一点，财务困境的不利影响超过抵税收益，企业价值甚至可能加速下降。

首先你要考虑MM理论的 假设条件：1.企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级； 2.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的； 3.证券市场是完善的，没有交易成本； 4.投资者可同公司一样以同等利率获得借款； 5. 无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率； 6.投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金。既，企业增加债务在这种条件下是无风险的，不会带来因有的成本；MM改进理论考虑了，税收，负债的利息是免息的，这样能通过财务杠杆提高公司的价值，所以负债越多越好。上述理论忽略了，破产成本，代理成本等，即，当负债增加到一定程度，这些成本开始增加。所以要找最优的资产结构。既，财务杠杆增加值-因债务引起的成本的最大值。

mm理论对企业价值理论的影响是赋税节余的价值。MM理论的基本假设为： 1.企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级； 2.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的； 3.证券市场是完善的，没有交易成本； 4.投资者可同公司一样以同等利率获得借款； 5. 无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率； 6.投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金；7.公司的股利政策与公司价值无关，公司发行新债不影响已有债务的市场价值。企业价值即指企业本身的价值，是企业有形资产和无形资产价值资产的市场评价。企业价值不同于利润，利润是企业全部资产的市场价值中所创造价值中的一部分，企业价值也不是指企业账面资产的总价值，由于企业商誉的存在，通常企业的实际市场价值远远超过账面资产的价值。是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。扩大到管理学领域，企业价值可定义为企业遵循价值规律，通过以价值为核心的管理，使所有企业利益相关者（包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等）均能获得满意回报的能力。显然，企业的价值越高，企业给予其利益相关者回报的能力就越高。而这个价值是可以通过其经济定义加以计量的。

【答案】：A根据修正的MM理论，有负债企业价值=无负债企业价值+赋税节约的价值。所以选项A正确。

1、不同定义： 内部收益率 (IRR) 是项目投资实际预期实现的收益率。从本质上讲,它是使物料的 nPV 等于零小时的折扣率。投资回报率(作为 ROI)是指正常年度利润或平均年利润占生产期间总投资的百分比。2、不同特征： 内部收益率的特点是,从动态角度直接反映投资项目的实际收入水平,不受行业基准收益率的影响,这更目的。投资回报率(ROI)的特点是不考虑资金的时间价值,不能正确反映建设周期长、投资方式和其他条件对项目的影响回收金额,分子、分母计算口径可比性差,不能直接使用净现金流量信息。3、计算复杂度不同： 内部收益率 (IRR) 计算过程复杂,尤其是在操作期间存在大量额外投资时,这可能导致出现多个 IRR,缺乏现实意义。投资收益率计算如下:投资利润率(ROI) - 年利润或年利润/总投资x100%,数值计算简单。投资回报率(ROI)的价值以及适用条件：内部收益率就是在考虑了时间价值的情况下，使一项投资在未来产生的现金流量现值，刚好等于投资成本时的折现率，而不是所想的“不论高低净现值都是零，所以高低都无所谓”，这是一个本末倒置的想法了。因为计算内部收益率的前提本来就是使净现值等于零。内部收益率(IRR)的价值以及适用条件：收益率所计算的是投资回报率，意味着投资效益，这往往是在收入和成本已知的情况下所计算得出的，而内部收益率则相反，其是在收入未知的情况下计算得出的。内部收益率代表的是投资人对于项目投资本身期望达到的收益率。在项目投资前，投资人可以对未来每年的项目收入做出一定估算，而正是因为这些收入数据是估算的，这就意味着对项目内部收益率的计算来说，其基础数据本身就有一定误差。因此，为了尽可能减小其他计算误差，投资人发现了时间在收益率计算中所产生的影响，而这一点将因项目周期的增长而更加明显。参考资料来源：百度百科-投资报酬率参考资料来源：百度百科-内部收益率

价格歧视违背价值规律。比如：美国的“苹果”手机在中国和欧洲销售同一款手机，实行的是价格歧视，中国的价格比欧洲的高，他们的这种行为是违背价值规律的。价格歧视(price discrimination)实质上是一种价格差异，通常指商品或服务的提供者在向不同的接受者提供相同等级、相同质量的商品或服务时，在接受者之间实行不同的销售价格或收费标准。经营者没有正当理由，就同一种商品或者服务，对若干买主实行不同的售价，则构成价格欺诈行为。价格歧视是一种重要的垄断定价行为，是垄断企业通过差别价格来获取超额利润的一种定价策略。价值规律(law of value)是商品生产和商品交换的基本经济规律。即商品的价值量取决于社会必要劳动时间，商品按照价值相等的原则互相交换。在私有制社会中，价值规律自发地调节生产，刺激生产技术的改进，加速商品生产者的分化。在社会主义社会中，由于社会主义经济是在公有制基础上的有计划的商品经济，因此，社会主义市场经济必须自觉依据和运用价值规律，以促进社会主义经济的发展。

不一定违背价值规律。1瓶矿泉水水在小区2块钱，在山区景区5块钱。地区性不同，成本不一样，价值不一样。也有可能成本一样，价值不一样。价格歧视（price discrimination）实质上是一种价格差异，通常指商品或服务的提供者在向不同的接受者提供相同等级、相同质量的商品或服务时，在接受者之间实行不同的销售价格或收费标准。经营者没有正当理由，就同一种商品或者服务，对若干买主实行不同的售价，则构成价格欺诈行为。价格歧视是一种重要的垄断定价行为，是垄断企业通过差别价格来获取超额利润的一种定价策略。地区性压价行为、没有正当理由对交易条件相同的若干买主实行不同的价格都是价格歧视行为的具体表现。根据《罗宾逊一帕特曼法》的规定，适用价格歧视禁止规定的行为必须符合两个要件，其一是企业将同样的货物以不同的价格卖给了不同的顾客; 其二是有理由认为这种行为会导致竞争受到损害。但是，并非所有的价格歧视行为都是自身违法的，如果供应人能够证明他相应地降低了成本，实行差别价格，确定低于其他竞争者的价格是合理的，也可免责。

1、不同定义： 内部收益率 (IRR) 是项目投资实际预期实现的收益率。从本质上讲,它是使物料的 nPV 等于零小时的折扣率。投资回报率(作为 ROI)是指正常年度利润或平均年利润占生产期间总投资的百分比。2、不同特征： 内部收益率的特点是,从动态角度直接反映投资项目的实际收入水平,不受行业基准收益率的影响,这更目的。投资回报率(ROI)的特点是不考虑资金的时间价值,不能正确反映建设周期长、投资方式和其他条件对项目的影响回收金额,分子、分母计算口径可比性差,不能直接使用净现金流量信息。3、计算复杂度不同： 内部收益率 (IRR) 计算过程复杂,尤其是在操作期间存在大量额外投资时,这可能导致出现多个 IRR,缺乏现实意义。投资收益率计算如下:投资利润率(ROI) - 年利润或年利润/总投资x100%,数值计算简单。投资回报率(ROI)的价值以及适用条件：内部收益率就是在考虑了时间价值的情况下，使一项投资在未来产生的现金流量现值，刚好等于投资成本时的折现率，而不是所想的“不论高低净现值都是零，所以高低都无所谓”，这是一个本末倒置的想法了。因为计算内部收益率的前提本来就是使净现值等于零。内部收益率(IRR)的价值以及适用条件：收益率所计算的是投资回报率，意味着投资效益，这往往是在收入和成本已知的情况下所计算得出的，而内部收益率则相反，其是在收入未知的情况下计算得出的。内部收益率代表的是投资人对于项目投资本身期望达到的收益率。在项目投资前，投资人可以对未来每年的项目收入做出一定估算，而正是因为这些收入数据是估算的，这就意味着对项目内部收益率的计算来说，其基础数据本身就有一定误差。因此，为了尽可能减小其他计算误差，投资人发现了时间在收益率计算中所产生的影响，而这一点将因项目周期的增长而更加明显。参考资料来源：百度百科-投资报酬率参考资料来源：百度百科-内部收益率

1、不同定义： 内部收益率 (IRR) 是项目投资实际预期实现的收益率。从本质上讲,它是使物料的 nPV 等于零小时的折扣率。投资回报率(作为 ROI)是指正常年度利润或平均年利润占生产期间总投资的百分比。2、不同特征： 内部收益率的特点是,从动态角度直接反映投资项目的实际收入水平,不受行业基准收益率的影响,这更目的。投资回报率(ROI)的特点是不考虑资金的时间价值,不能正确反映建设周期长、投资方式和其他条件对项目的影响回收金额,分子、分母计算口径可比性差,不能直接使用净现金流量信息。3、计算复杂度不同： 内部收益率 (IRR) 计算过程复杂,尤其是在操作期间存在大量额外投资时,这可能导致出现多个 IRR,缺乏现实意义。投资收益率计算如下:投资利润率(ROI) - 年利润或年利润/总投资x100%,数值计算简单。投资回报率(ROI)的价值以及适用条件：内部收益率就是在考虑了时间价值的情况下，使一项投资在未来产生的现金流量现值，刚好等于投资成本时的折现率，而不是所想的“不论高低净现值都是零，所以高低都无所谓”，这是一个本末倒置的想法了。因为计算内部收益率的前提本来就是使净现值等于零。内部收益率(IRR)的价值以及适用条件：收益率所计算的是投资回报率，意味着投资效益，这往往是在收入和成本已知的情况下所计算得出的，而内部收益率则相反，其是在收入未知的情况下计算得出的。内部收益率代表的是投资人对于项目投资本身期望达到的收益率。在项目投资前，投资人可以对未来每年的项目收入做出一定估算，而正是因为这些收入数据是估算的，这就意味着对项目内部收益率的计算来说，其基础数据本身就有一定误差。因此，为了尽可能减小其他计算误差，投资人发现了时间在收益率计算中所产生的影响，而这一点将因项目周期的增长而更加明显。参考资料来源：百度百科-投资报酬率参考资料来源：百度百科-内部收益率

购入时的会计分录借：周转材料—低值易耗品贷：银行存款摊销时的会计分录借：制造费用（为生产车间购入的低值易耗品）贷：周转材料—低值易耗品或：借：低值易耗品（在用低值易耗品）贷：低值易耗品（在库低值易耗品）借：制造费用管理费用贷：低值易耗品（低值易耗品摊销）扩展资料：五五摊销法是在低值易耗品领用时先摊销其价值的50%（五成），报废时再摊销其价值的50%（扣除残值）的方法。采用这种方法，低值易耗品报废以前在账面上一直保留其价值的一半，表明在使用中的低值易耗品占用着一部分资金，有利于对实物的使用进行管理，防止出现大量的账外物资。这一方法适用于每月领用数和报废数比较均衡的低值易耗品，如果一次领用的低值易耗品数量很大，为了均衡产品成本负担，也可将其摊销额先列入待摊费用，而后分期摊入产品成本。参考资料来源：百度百科-低值易耗品

在很多人眼中，MBA——工商管理硕士，是个金灿灿的名词。每年都有千千万万的人，选择它。因为它可以给学习者带来很多意想不到的好处。那么对于准备报考MBA的同学，首先面对的第一个问题就是，我在读 MBA的过程中究竟是学的啥？是否值得我去花费两年的精力以及不菲的学费去学习？那么今天就来给大家讲一下读了MBA究竟会给你带来什么思维方式的转变真正好的MBA学习，是能够改变一个人观念和思维模式的学习，这一点未必会适用于每一个人。MBA教育最重要的特点是实用性，不重在灌输知识， 而在于你怎样用你学到的知识去指导你的管理工作。通过MBA的学习，我们可以对以前工作中出现的问题产生新的看法，同时，通过更深层次的理解，会使我们在知识与技能、个性与心理、目标与愿望等诸多方面接受更多的挑战，对未来的事业与职位有更高的目标。最专业最前沿管理知识的学习好的MBA教育是一次非常全面和系统的工商管理学习。对于学习者来说，无论是战略、组织、管理，还是财务、营销、生产运营，抑或是人力资源、资本等方面都会是一个系统学习的过程。人际关系网络的构建在MBA的同学圈中，很多人在某一方面或某些方面都有着非常丰富的成功经验，除了正常的课堂学习之外，大家课余相互之间的交流沟通本身就是一个非常好的学习过程。同学们之间激烈的竞争促使每个人拼命努力，加上MBA学生大多在原来的工作岗位上积累了丰富的经验，所以才能够相互交流、借鉴和学习，共同提高。自我的完善与提升在职业素养方面，MBA也能够给我们带来极大的提高。近两年的系统学习，大部分同学都应该在思维、交流的能力、判断和决策能力等方面获得了不小的提高，同时自己在学习的同时，也会收获一份友谊，而这些是能够使同学们终身受益的。

（一)面值面值是股份公司在发行的股票票面上所标明的金额,即票面金额。股票面值通常以每股为单位,股票上市发行公司将其资本额分为若干股,每一股所代表的资本额,即为每股面值。股票的面值是固定的。亦有某些股票是没有面值的。股票面值的作用之一是可以确定每一股份对股份公司所占有的一定比例。(二)市值市值即为股票的市场价值,亦可以说是股票的市场价格,它包括股票的发行价格和交易买卖价格。股票的市场价格是由市场决定的。股票的面值和市值往往事不一致的。股价可以高于面值,也可以低于面值,但股票第一次发行的价格一般不低于面值。股价主要取决于预期股息的多少,银行利息率的高低,及股票市场的供求关系。其公式为：股价=(预期股息)/银行利息率。股票市场是一个波动的市场,股票市场价格亦是不断波动的。股票的市场交易价格主要有：开市价,收 市价,最高价,最低价。收市价是最重要的,是研究分析股市以及抑制股票市场行情图表采用的基本数据。(三)股息股息是指股份公司按股票分额的一定比例支付给股票持有者的收入。股息是股份公司把每股投资应得的收入所为利息配给股东。优先股的股息是固定的,按一定的比率取得；普通股的股息可以随公司利润的增减而增减。股息一般以三种形式存放：1、现金股息,以现金的形式支付股息。2、股票股息。3、财产股息,即以公司的其他证券等财产形式分配股息。对投资者来说,以现金形式分配股息的方法较为理想,其次是股票形式分配股息。但是,客观因素很多,因此,公司以何种形式发放股息要取决于该公司的实际可能。在股息的分配程序上,一般有四个日期：1、股息宣布日。2、除去股息日,投资者在该日期购买这种股票不能参与股息的分配。3、股权登记日,投资者在该日期办理股权登记才有权分配股息。4、股息发布日。公司向投资者 发放股息的日期。(四)分红分红是股份公司在赢利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。普通股可以享受分红,而优先股一般不享受分红。股份公司只有在获得利润时才能分配红利。股份公司分红主要有两种形式：1、现金分红。以现金支付红利。2、股票分红。以本公司的股票作为分红。股息和分红是有区别的,在数量上,股息的比率一般是固定的,而分红却随公司的赢利状况可多可少；在时间上,股息发放时间于年初或年底,也可以分期多次发放,而分红一般在次年年初发放；在来源上,股息不一定从赢利中发放,而分红必须从赢利中发放；在对象上,普通股不一定获得股息,视公司的状况而定,而优先股一般有股息收入的保障。(五)股权股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。股东根据所持股票份额的大小,享用参与公司经营的不同权力；股东有公司利润的分配权,股东可以根据所持股票份额的大小,获得一定的收入和分红；股东具有公司剩余财产的索偿权,即公司解散或破产时,股东可以根据所持股份要求赔偿,但股东按其所持股份对债权人承担有限责任。

股票价值三种计算公式：1.股票价值=市盈率×每股收益。2.股票价值=面值+净值+清算价格+发行价+市价。3.股票价值=税后净收益/权益资金成本。拓展资料：有关股票的价值有多种提法，它们在不同场合有不同含义。具体包括以下四类：(1)股票的票面价值(face value)。股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。股票的票面价值在初次发行时有一定参考意义。以面值发行称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和。发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金大于股本的总和，其中等于面值总和的部分记入股本，超额部分记入资本公积。随着时间的推移，公司的资产会发生变化，股票面值与每股净资产逐渐背离，其与股票的投资价值之间也没有必然的联系。(2)股票的账面价值(book value)。股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。在没有优先股的条件下，每股账面价值以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得。公司的净资产是公司营运的资本基础。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此，账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。(3)股票的清算价值(1iquidation value)。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。(4)股票的内在价值(intrinsic value)。股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。研究和发现股票的内在价值，并将内在价值与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。但由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出的“内在价值”只是股票真实内在价值的估计。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起内在价值的变化。

固定资产高于账面价值出售的分录1、清理固定资产时：借：固定资产清理，累计折旧。贷：固定资产发生。2、清理费用时：借：固定资产清理。贷：银行存款或现金等收到固定资产。3、清理收入时：借：银行存款。贷：固定资产。4、清理贷：应交税费-应交增值税-销项税固定资产高于帐面价值出售的。固定资产处置的处理1、企业持有待售的固定资产，应当对其预计净残值进行调整。2、企业出售、转让、报废固定资产或发生固定资产毁损，应当将处置收入扣除账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。固定资产的账面价值是固定资产成本扣减累计折旧和累计减值准备后的金额。3、企业将发生的固定资产后续支出计入固定资产成本的，应当终止确认被替换部分的账面价值。

简单的从数字上说就是主动买卖方的力量对比，但是这个数字通过做是可以做出来的。这个方法在好多的股票技术书上都介绍。这也算是阴谋论的一种说话吧。最直观的就是现在挂单股民的态度。我也觉得意义不是很大，就是一个参考或者心理暗示。这也是为什么现在心理行为分析也渐渐的成为一个主流思想。

初级会计师证是有价值的。初级会计职称即助理会计师。通过初级会计职称考试，会对考试合格者颁发人事部统一印制，人事部、财政部用印的《会计专业技术资格证书》，该证书在全国范围内有效。考生取得初级会计证及具备初级会计职称，表明考生具有一定的会计专业业务水平。对于用人单位而言，一般根据工作需要和德才兼备的原则，从获得初级证书的人员中择优进行聘任。初级会计职称属于会计职称，而会计职称是衡量对应人员会计业务水平高低的标准。因此会计职称越高，表明会计业务水平越高。初级会计考试报名条件：1、坚持原则，具备良好的职业道德品质。2、认真执行《中华人民共和国会计法》和国家统一的会计制度，以及有关财经法律、法规、规章制度，无严重违反财经纪律的行为。3、履行岗位职责，热爱本职工作。4、具备国家教育部门认可的高中毕业（含高中、中专、职高和技校）及以上学历。凡符合报名条件并申请参加会计专业技术资格考试的人员，均由本人提出申请，单位核实，持学历证书、身份证、会计从业资格证书的原件和"报名登记表"于规定期限内到当地会计专业技术资格考试管理机构设置的报名地点报名。经审核合格后，发给准考证。考生凭准考证在规定的时间和地点参加考试。

内在价值是由市场资本话率决定的，股票价格是由期望收益率决定的，价格和折现率是成反比的，所以如果一家公司股票价值被低估，就说明资本化率是低于期望收益率的。贴现现金流模型（基本模型贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。扩展资料：在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将他们的资产集中在有限的几项资产上。比较流行的还有后来兴起的套利定价模型(APT)，它的假设是投资者会利用套利的机会获利，既如果两个投资组合面临同样的风险但提供不同的预期收益率，投资者会选择拥有较高预期收益率的投资组合，并不会调整收益至均衡。参考资料来源：百度百科-预期收益率

必要报酬率是指准确反映期望未来现金流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必需赚得的最低报酬率。必要报酬率作为折现率算的价值，如果价值比市价高，那么就是需要用更高的折现率才能让价值和市价相等，所以预期的报酬率高于必要报酬率。拓展资料：什么是必要报酬率：必要报酬率， 我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必需赚得的最低报酬率。估计这一报酬率的一个重要方法是建立在机会成本的概念上：必要报酬率是同等风险的其他备选方案的报酬率，如同等风险的金融证券。（1）必要报酬率与票面利率、实际收益率、期望收益率（到期收益率）不是同一层次的概念。在发行债券时，票面利率是根据等风险投资的必要报 酬率确定的；必要报酬率是投资人对于等风险投资所要求的收益率，它是准确反映未来现金流量风险的报酬，也称为人们愿意进行投资所必需赚得的最低收益率，在 完全有效的市场中，证券的期望收益率就是它的必要收益率。（2）票面利率、必要报酬率都有实际利率（周期利率）和名义利率（报价利率）之分，凡是利率，都可以分为名义的和实际的；（3）为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率。折算时，报价利率根据实际的周期利率乘以一年的复利次数得出，已经形成惯例。什么是预期报酬率：期望报酬率(Expected rate of return)：是指各种可能的报酬率按概率加权计算的平均报酬率，又称为预期值或均值。它表示在一定的风险条件下，期望得到的平均报酬率。所谓期望收益率，就是估计未来收益率的各种可能结果，然后，用它们出现的概率对这些估计值做加权平均。与“预期收益率”、“收益率的预期值”、“期望收益率”、“预期报酬率”、“报酬率的预期值”、“期望报酬率”的含义相同。期望报酬率反映的是预期收益率的平均化，不能直接用来衡量风险。

影响公司贝塔系数的因素有以下方面：β系数是度量某种（类）资产价格的变动受市场上所有资产价格平均变动影响程度的指标，是采用收益法评估企业价值时的一个关键的企业系统风险系数。评估人员有必要对影响β系数的各种因素进行分析，以恰当确定评估对象的系统风险。涉及β系数确定β系数的模型有两种形式。一种是CAPM模型（资本资产定价模型,也称证券市场线模型，security market line）：E（Ri）= Rf+βi（Rm-Rf） 其中：E（Ri）= 资产i的期望收益率Rf =无风险收益率Rm = 市场平均收益率另一种是市场模型：E（Ri）=αi+βiRm这两个模型都是单变量线性模型，都可用最小二乘法确定模型中的参数。在这两个模型中，β系数都是模型的斜率。当αi = Rf（1-βi）时，这两个模型是可以互相转换的。这两个模型的假设前提、变量所采用的数据和应用条件都不相同。从理论上说， CAPM模型是建立在一系列严格的假设前提下的均衡模型。其假设前提是完备的市场、信息无成本、资产可分割、投资者厌恶风险、投资者对收益具有共同期望、投资者按无风险资产收益率自由借贷等。即CAPM模型是描述市场处于均衡状态下的资产期望收益率E（Ri）与资产风险补偿（Rm-Rf）的关系。而市场模型是描述资产期望收益率与市场平均收益率之间的关系。市场模型体现的是资产的期望收益率与市场期望收益率之间的关系。而不论该市场是否处于均衡状态。其中的β系数体现的是市场的期望收益率变动对资产期望收益率变动影响的程度。扩展资料：贝塔系数用途计算资本成本，做出投资决策（只有回报率高于资本成本的项目才应投资）；计算资本成本，制定业绩考核及激励标准。计算资本成本，进行资产估值（Beta是现金流贴现模型的基础）；确定单个资产或组合的系统风险。用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险（或投机）。Beta系数有一个非常好的线性性质，即，资产组合的Beta就等于单个资产的Beta系数按其在组合中的权重进行加权求和的结果。参考资料来源：百度百科-β系数

这种说法是错误的。1、资本原始积累：指的是生产者和生产资料相分离，货币资本迅速集中于少数人手中的历史过程。资本原始积累是通过暴力使直接生产者与生产资料相分离，由此使货币财富迅速集中于少数人手中的历史过程。这个过程发生在资本及与之相适应的生产方式形成前的历史阶段，称为原始积累。 它是资本主义生产方式的前提和起点，对农民土地的剥夺，形成整个原始积累的基础。2、资本积累：指的是剩余价值资本化。是剩余价值转化为资本，即剩余价值的资本化。资本所有者把从劳动者那里赚来的利润的一部分用于个人消费，另一部分转化为资本，用于购买扩大生产规模所需追加的资本要素和劳动要素。因此，剩余价值是资本积累的源泉，资本积累则是企业扩大再生产的前提条件。扩展资料：在资本积累过程中，个别资本是通过资本的积累、积聚和集中这些形式增大的，从而使社会财富有利于集中在少数资本家手中。同时，随着资本积累的发展，资本家必然要不断改进技术，提高劳动生产率，从而使资本有机构成发生质的变化，使可变资本在总资本中的比率越来越小。而资本有机构成的不断提高，要求扩大个别资本的规模，从而更加剧了社会财富的集中。可见，资本积累过程从资产阶级方面来说，就是资本规模扩大和社会财富集中的过程，就是资本有机构成不断提高的过程。参考资料来源：百度百科-资本原始积累参考资料来源：百度百科-资本积累

形成的是永久性差异。会计上的摊销额是100%，税法认可的是150%，所以，形成了50%的差异。而这个差异会持续下去，后期不会发生改变，所以是永久性差异，或者叫非暂时性差异。对于享受税收优惠的研究开发支出，在形成无形资产时，按照会计准则规定确定的成本为研究开发过程中符合资本化条件后至达到预定用途前发生的支出，而因税法规定按照无形资产成本的150%摊销，则其计税基础应在会计上入账价值的基础上加计50%，因而产生账面价值与计税基础在初始确认时的差异。但如该无形资产的确认不是产生于合并交易、同时在确认时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额，则按照所得税会计准则的规定，不确认有关暂时性差异的所得税影响。扩展资料无形资产加计扣除的实际会计处理例如：会计利润105万。当年无形资产原值100万，使用年限10年，每年摊销10万。税法允许每年摊销15万。但是在财务账簿中并没有记载会计和税法5万的差异，公司只是在计税应交所得税时直接扣除。当期应纳税所得额=105-5万=100，当期应交所得税=100*25%=25万。通过这样的会计调整，就完成了企业税法上的加计扣除。这种差异不调整会计账簿的任何数据，只是在计算应交所得税时计算使用。参考资料来源：百度百科-永久性差异参考资料来源：百度百科-暂时性差异

　　账面价值是为了与当期的公允价值进行比较的，而摊余成本则是为了衡量投资收益的。所以，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产不需要考虑摊余成本。　　持有至到期投资和贷款以及应收账款的处理非常相似，并且其账面价值与摊余成本时刻相等。　　可供出售的金融资产中，股票是没有摊余成本的，债券有，并且不一定等于账面价值。比如，可供出售债券金融资产公允价值上升，应计入“资本公积--其他资本公积”，这将影响可供出售金融资产的账面价值，但不影响可供出售金融资产的摊余成本。　　摊余成本可以理解为投资者还没有赚回的钱。 比如：2000年1月1日购入平价发行的5年期债券，面值1000元，支付价款1000(包含交易费用)，票面利率10%，此时实际利率也是10%，年末支付利息，最后一年末支付最后一年的利息并且归还本金。2000年12月31日，收到利息100元，此时的摊余成本=购入价格*(1+实际利率)-利息，还是1000元。这1000元在时间坐标轴从左向右看是摊余成本，从右向左看是未来的本金和利息在此时的现值。也就是，摊余成本是这个时点上我还没有收回的投资，是未来收到资产在此时的现值。　　金融资产账面价值的就算公式交易性金融资产：成本+/-公允价值变动　　持有至到期投资：初始投资金额+按实际利率计算的投资收益-按票面利率计算的应收利息-持有至到期减值准备　　贷款应收款项：成本-减值准备　　可供出售金融资产：股票：初始投资成本+/-公允价值变动-减值准备　　债券：初始投资成本+/-公允价值变动+按实际利率计算的投资收益-按票面利率计算的应收利息-可供出售金融资产减值准备

（1）账面价值是资产或负债在资产负债表中列示的金额,对于计提了减值准备的各项资产,其账面价值就是其账面余额减去已计提的减值准备后的金额。（2）摊余成本是在实际利率法下产生的计量属性,是计量利息收入(或分摊利息费用)的基础。摊余成本是会计中一个比较重要的概念,特别运用于持有（3）现行会计准则对摊余成本是这样解释的:金融资产的初始确认金额经下列调整后的结果：①扣除已偿还的本金。②加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额。③扣除已发生的减值损失。（4）资产的账面价值通常是指资产成本扣减累计折旧(或累计摊销)和累计减值准备后的金额。因此,摊余成本与账面价值从概念上说肯定是不能等同的,但在一些特殊情况下、在特定的时点上,两者在金额上又会出现一致的情况,需要我们具体问题具体分析。例如，在持有至到期投资核算中,摊余成本与账面价值在任何时点都是相等的，持有至到期投资是采用摊余成本进行后续计量的,由于持有至到期投资账面价值等于“持有至到期投资”科目余额减去“持有至到期投资减值准备”科目余额,我们将其对照前述摊余成本的定义,很容易发现对于持有至到期投资而言,摊余成本即为账面价值。

摊余成本是历史成本计量属性其数额以取得成本为基础加上或减去按照实际利率计算的利息减去实际收到的利息再减去计提的减值准备最后的得到的数额。摊余价值也就是摊余成本。希望可以帮到你，如有帮助请采纳，谢谢。

摊余成本不包括公允价值变动。 摊余成本不考虑公允价值，摊余成本等于该金融资产的初始确认金额+(-)采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额-已偿还的本金-已发生的减值损失。 摊余成本是指用实际利率（此处指同期市场利率）作计算利息的基础，投资成本减去利息后的金额。金融资产或金融负债的摊余成本，是指该金融资产或金融负债的初始确认金额经过调整后的结果。

FRM是全球风险管理协会（GARP）设立得金融风险管理师证书，是国内备受欢迎的证书之一。FRM证书可谓是进入风险管理行业的必需品，可以迅速丰富我们在金融风险管理方面权威的专业知识。frm是什么证书FRM是全球风险管理协会（GARP）设立得金融风险管理师证书，是目前金融风险管理领域认可度很高的证书之一，同样也是国内备受欢迎的证书之一。FRM在中国由人力资源和社会保障部批准为国家职业资格证书，并由职业技能鉴定中心主管。frm证书价值1、提升个人素质FRM证书不光是能为同学们在履历中增光添彩，同时也能够提升个人素质。它有助于提高我们发现问题、分析问题、解决问题的能力，进而应用到将来的工作当中，通过学习会使我们对有关问题的思考方式、以及全面和系统性等等，也会有着潜移默化的影响和转变，学习是不能停止的，尤其在人工智能发展更加迅猛的今天，持续学习的能力更加尤为重要。同时，FRM学习的内容与未来即将从事的风险管理部门的实际工作，是密不可分的。2、解决问题的能力FRM证书是为我们打开新领域的一块敲门金砖，通过FRM的学习来掌握应对金融风险的操作要点管理思维，为实操能力奠定基础。学习FRM是在更好的帮助公司发现问题和解决问题，这也是我们常看到一些风险管理岗位工作招聘的概况中会写明FRM持证优先录取的原因，这代表着招聘公司认可通过FRM后学员已经系统的掌握了相关专业知识和思维框架，具备一定的学习力和解决问题的能力。3、行业敲门砖FRM证书可谓是进入风险管理行业的必需品，学习的过程中，它可以迅速丰富我们在金融风险管理方面权威的专业知识，帮助我们建立起相对完整的的知识体系，构建起金融风险管理思维的基本框架，对我们的实操有一定的帮助。

3月24日晚间，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿寿险公司”）发布2021年度业绩报告。报告显示，2021年，该公司实现总保费6183.27亿元，同比增长1.0%；内含价值达12030.08亿元，较2020年底增长12.2%；一年新业务价值为447.80亿元。三项指标均位居行业第一，公司发展稳中有进。 2021年，全球新冠肺炎疫情仍在持续演变，国际环境复杂严峻，国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。受消费需求释放趋缓、销售人力规模下降等因素的影响，人身险业保费收入增速进一步放缓，行业发展面临前所未有的压力。行业监管方面，持续推动保险业回归本源，围绕保险产品管理、渠道发展、市场行为、运营服务、公司治理等方面进一步完善制度、加强管控，全面推进行业高质量发展。 坚持“三大转型、双心双聚、资负联动”战略内核，中国人寿寿险公司贯彻“重价值、强队伍、稳增长、兴 科技 、优服务、防风险”的经营方针，凝心聚力、以韧克难，在做好常态化疫情防控的同时坚定不移推进高质量发展，公司整体经营保持稳健，市场主导地位更加稳固，运营服务质效显著提升，数字化转型深入推进，综合实力进一步增强，在中国保险行业协会保险公司法人机构经营评价中，公司连续六年获A级评价。 从年报数据看，在行业发展承压、保费增速持续放缓的情况下，中国人寿寿险公司坚持价值引领，深化转型升级，保持了规模价值“双领先”。2021年，公司实现保费收入6183.27亿元，同比增长1.0%；续期保费4424.63亿元，同比增长5.8%。截至2021年12月31日，内含价值达12030.08亿元，较2020年底增长12.2%。受疫情和保险需求释放趋缓等因素的影响，公司实现新单保费1758.64亿元。首年期交保费为984.10亿元，其中，十年期及以上首年期交保费416.82亿元。2021年，公司一年新业务价值为447.80亿元。长险有效保单数量达3.23亿份，较2020年底增长1.9%。 面对复杂多变的市场环境，中国人寿寿险公司始终保持战略定力，强化以资产负债管理为引领，坚定执行中长期战略资产配置规划，围绕投资价值链，持续优化配置管理。2021年，公司根据市场变化灵活开展战术配置操作，兼顾短期收益稳定、重点风险防范和长期赛道布局。总投资收益达2140.57亿元，同比增长7.8%；总投资收益率达4.98%。 2021年，公司经营整体稳健，投资表现良好，并根据资产负债表日的市场信息更新了传统险准备金折现率假设，综合以上因素，中国人寿寿险公司实现归属于母公司股东的净利润为509.21亿元，同比增长1.3%。 坚持高质量发展，鼎新改革成果不断巩固 2021年，中国人寿寿险公司实现寿险业务总保费4813.11亿元，同比增长0.1%； 健康 险业务总保费为1206.09亿元，同比增长4.8%；意外险业务总保费为164.07亿元。2021年，面对新冠肺炎疫情带来的持续性影响以及严峻复杂的市场环境，行业发展面临前所未有的转型压力。公司持续深化以客户为中心的“一体多元”销售布局，在强化规范管理的基础上加强资源精准配置，聚焦转型突破。个险板块持续聚焦价值创造，深入推进渠道差异化经营；多元业务板块聚焦专业经营、提质增效、转型创新，整体业务稳中有进、稳中向好，与个险板块有效协同。截至2021年12月31日，中国人寿寿险公司总销售人力约89万人。 个险板块坚持高质量发展，渠道转型不断深入，业务发展整体稳健。2021年，中国人寿寿险公司个险板块实现总保费5094.89亿元，其中，续期保费4079.73亿元，同比增长4.3%；实现首年期交保费822.54亿元，其中，十年期及以上首年期交保费为415.80亿元。2021年，个险板块一年新业务价值为429.45亿元，首年年化保费口径新业务价值率为42.2%。 坚持提质稳量的队伍发展策略，中国人寿寿险公司着力提升队伍质态。截至2021年12月31日，个险销售人力为82.0万人，其中，营销队伍规模为51.9万人，收展队伍规模为30.1万人。个险板块绩优人群稳定，队伍基础总体稳固。公司坚持以有效队伍驱动业务发展，积极推进渠道转型。个险队伍常态化运作4.0体系全面推广实施，推动销售队伍向专业化、职业化转型。 多元业务板块坚持专业经营，提质增效，积极拓展银保、团险和 健康 险业务。 银保渠道坚持规模与价值并重的渠道定位，持续推进渠道 健康 发展。2021年，银保渠道实现总保费493.26亿元，同比增长19.6%。首年期交保费达161.10亿元，同比增长2.3%，其中，5年期及以上首年期交保费达67.43亿元，同比增长35.3%。续期保费达327.92亿元，同比增长30.6%，占渠道总保费比重达66.48%，同比提升5.59个百分点。银保渠道持续强化队伍专业化服务支持能力，队伍质态稳步提升。截至2021年12月31日，银保渠道客户经理达2.5万人，季均实动人力保持稳定，人均产能持续增长。 团险渠道坚持统筹规模和效益，各项业务稳步发展。2021年，团险渠道实现总保费291.62亿元，同比增长1.0%；短期险保费256.94亿元，同比增长2.9%。截至2021年12月31日，团险销售人员为4.5万人，其中高绩效人力较2020年底增长13.0%。 此外，公司大力发展互联网保险业务，通过线上线下融合和线上直销的方式，为客户提供优质服务体验。公司全面落实中国银保监会互联网保险业务监管要求，完善集中运营、统一管理的互联网组织和经营体系，丰富场景化、定制化的产品供给。2021年，公司通过个险、银保、团险等渠道开展的互联网保险业务快速增长，银保监会监管口径下总保费达349.69亿元，保费规模再创 历史 新高。未来，中国人寿寿险公司将进一步强化线上线下融合业务，积极 探索 互联网人身险专属业务，为客户提供更为便捷的互联网保险服务。 坚持以客户为中心，中国人寿寿险公司综合金融板块充分发挥中国人寿保险（集团）公司各成员单位资源优势，积极构建“寿险+”综合金融生态圈，开创综合金融赋能公司高质量发展的良好局面。2021年，在车险综合改革、发展限速的压力下，公司代理中国人寿财产险公司业务实现保费211.07亿元，保单件数同比增长18.0%；公司代理企业年金业务新增首年到账规模及养老保障业务规模为281.97亿元；广发银行代理中国人寿寿险公司银保首年期交保费收入实现平稳发展；国寿广发联名借记卡、信用卡新增发卡122.4万张。同时，公司从满足客户多元化需求出发，联合广发银行、财产险公司开展各类客户经营活动，为客户提供一揽子优质金融保险服务方案。 整合线上线下及内外部医疗 健康 资源，中国人寿寿险公司提升 健康 管理服务能力，积极参与 健康 中国建设。国寿大 健康 平台服务项目持续丰富，系统功能不断升级。截至2021年12月31日，国寿大 健康 平台服务项目数量过百，累计注册用户量较2020年底增长超过35%，位居行业前列。公司持续构建国寿养老体系，通过国寿大养老基金布局康复、医养、医院、 健康 医疗大数据、 健康 产业园等养老产业链上下游的优质资源。2021年，国寿大养老基金在京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区等战略区域加速储备了一批可满足客户多样化、多层次需求的养老 养生 项目。 服务国家大局，投资实体经济累计超2.7万亿 坚持以服务国家大局为己任，中国人寿寿险公司发挥主力军作用，积极服务 健康 中国建设、积极应对人口老龄化国家战略，主动参与多层次 社会 保障体系建设。公司积极开展各类政策性 健康 保险业务，截至2021年12月31日，公司在办200多个大病保险项目，覆盖超过3.5亿人；持续承办400多个 健康 保障委托管理项目，覆盖超过1亿人；在17个省市承办长期护理保险项目61个，覆盖2300万人；在22个省市承办补充医疗保险项目170个，覆盖9100万人。公司积极融入多层次 社会 保障体系建设，累计在15个省市落地54个城市定制型商业医疗保险项目，承保人数超过1000万。专属商业养老保险试点工作有序推进。坚守金融服务实体经济宗旨，聚焦国家重大战略，持续提升服务质效。投资实体经济累计超2.7万亿元，2021年新增投资规模近7700亿元。服务国家区域发展战略累计投资超1.4万亿元。 锚定“建设国际一流、负责任寿险公司”的ESG战略目标，将“碳达峰 碳中和”目标植入公司发展理念，搭建气候变化应对体系，制定“保障环境 健康 友好，助力实现碳中和”的总体环境目标和具体实施方案，从绿色投资、绿色销售、绿色运营、绿色办公等多方面找准发力点，绿色投资累计超3000亿元，同比增加4倍，助力经济高质量、可持续发展。绿色投资标准体系建设起步，资产管理子公司推出国内保险资管行业首只ESG债券指数、权益指数。全力助推乡村振兴，优化乡村振兴保险产品供给，继续助力国家重点帮扶地区发展。 打造多元化产品体系，新开发、升级产品160款 践行“以客户为中心”的产品开发理念，中国人寿寿险公司坚守保险本源，认真落实 健康 中国、积极应对人口老龄化、乡村振兴等国家重大战略，加快产品创新步伐，推进保险产品供给端改革，打造多元化产品体系。 中国人寿寿险公司将全面服务 健康 中国建设与自身业务发展紧密结合，持续开展 健康 保险产品优化升级，加大疾病保险、医疗保险等产品在承保人群、保障范围、保障功能等方面的创新研发力度，提供多元化 健康 保障。积极服务应对人口老龄化国家战略，发挥长期风险保障、长期资金运用等方面的优势，在保障范围、保障利益等方面进行重点研究，推出专属商业养老保险及面向老年客户群体的专项年金保险产品。助力乡村振兴战略，开发乡村振兴专属保险产品，积极发挥保险的民生保障作用。 2021年，中国人寿寿险公司新开发、升级产品160款，其中寿险12款， 健康 险138款，意外险2款，年金险8款；保障型产品共计144款，长期储蓄型产品共计16款。 强化资产负债管理，总投资收益超2140亿元 2021年，国内债券收益率窄幅波动、前高后低，全年利率中枢有所下行；A股市场呈震荡格局，行业分化显著。中国人寿寿险公司始终保持战略定力，资金运用以资产负债管理为引领，坚定执行中长期战略资产配置规划，并根据市场变化灵活开展战术配置操作。一是把握上半年利率相对高位的窗口期，以利率债为主加大长期限资产配置力度，进一步收窄久期缺口；二是审慎控制公开市场权益风险敞口，降低组合波动，锁定收益；三是加大另类投资模式创新，推进前瞻性行业布局，构建多元投资组合。 截至2021年12月31日，中国人寿寿险公司总资产达48910.85亿元，较2020年底增长15.0%。公司投资资产达47168.29亿元，较2020年底增长15.1%。 2021年，公司实现净投资收益1887.70亿元，较2020年增加259.87亿元，同比增长16.0%。得益于近年来公司持续加大长久期债券配置力度、联营和合营企业投资收益贡献提升，2021年净投资收益率达4.38%，较2020年上升4个基点。全年实现总投资收益2140.57亿元，较2020年增加154.61亿元，同比增长7.8%。总投资收益率为4.98%。受权益市场波动影响，考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为4.87%。 数字化转型再上台阶，数据处理能力提升10倍 2021年，中国人寿寿险公司加速 科技 创新，强化数字驱动，深化 科技 赋能价值创造，加速 科技 与业务融合，持续强化 科技 创新引领支撑作用。 技术创新， 科技 架构全面升级换代。依托国寿混合云的强大算力和开放兼容的数字化平台，实现全部核心系统从计算、存储、数据库、中间件到应用软件的分布式架构革新， 科技 支撑能力跨越发展，数据处理能力提升10倍，计算资源弹性扩容时效缩短至分钟级。 敏捷交付， 科技 应变能力大幅提升。全面深化 科技 产品制，以全量数据、全链条追踪的数字化运营机制，畅通 科技 运作大循环，持续高频推出新功能、新服务， 科技 产品日均迭代优化超过40次，快速响应市场变化，为客户提供更加精准高效的服务。 智能跃升， 科技 赋能水平显著增强。国寿物联网覆盖全国， 科技 服务畅达一线，实现全辖12大类、24万电子设备统一管控，构筑线上数字孪生，服务时效同比提升70%。“国寿物联网——边缘计算、智能感知与数字化呈现”荣获2021年度金融 科技 与数字化转型创新成果。智慧服务全面深化，智能机器人在销售、服务、运营、财务、风控等领域广泛应用，大数据赋能场景同比增加84%，日均提供智能服务超过500万次。 流量触达，数字生态效应持续放大。社交化在线协同体系无缝衔接手机、桌面、大屏及各类数字应用，全方位提升客户、销售人员及公司员工的沟通互动体验。保险数字生态持续丰富，数字化平台累计开放标准服务3256个，同比增长92%，接入生态应用近千个，与各合作机构开展服务与活动近40万项。 以客户满意为标准，打造高水平、高质量运营服务 2021年，中国人寿寿险公司以客户为中心，锚定“效率领先、 科技 驱动、价值跃升、体验一流”目标，有效推进运营模式升级，加快向线上化、智能化转型，持续为客户提供“简捷、品质、温暖”的高质量运营服务，客户体验不断提升，客户好评度持续保持高位。 线上服务迅速增长。升级各类线上服务触点，寿险APP注册用户达1.12亿人，同比提升21%，月均活跃人数同比提升18.1%。个人保全、理赔e化率分别提升至88.3%、98.7%，电子化通知发送量超7.8亿次，空中客服量同比增长9倍，临柜客户平均等候时长同比大幅下降。 智能服务水平显著提高。升级、推广智能业务模型，推动个人长险新单服务时效同比提速37.2%，核保、保全、理赔智能审核通过率分别达93.4%、99.1%、73.1%。拓展互联网智能客服应用场景，机器人服务规模突破7500万次。联络中心数字化服务模式落地，实现非人工服务占比达88.9%。 客户体验持续提升。理赔服务有速度、有温度，全年“理赔直付”服务客户超600万人次。“重疾一日赔”惠及近17万客户，给付金额同比增长32.3%。为11.7万名临柜困难客户提供了主动上门服务。场景服务惠及不同客群，于业内率先推出APP尊老模式，推广柜面“坐享”服务等多项适老化服务举措。聚焦“ 健康 、亲子教育、乐享生活”主题，持续提供“免疫力提升计划”“国寿小画家”“客户节”等多项增值服务。 风险综合评级连续15个季度获评A级 中国人寿寿险公司强化资产负债管理，坚持稳健审慎经营，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。严格落实监管要求，完善全面风险管理体系，健全风险管理机制，风险管控手段不断改进，风险管理能力持续提升。在银保监会保险业风险综合评级中，公司连续15个季度被评为A级。 站在新起点，中国人寿寿险公司表示，将围绕服务国家发展大局和守护人民美好生活，把握战略发展机遇，扎扎实实办好自己的事，保持稳字当头、稳中求进，坚守保险本源，持续深化供给侧改革，不断提升保险服务供给能力，积极发挥行业领头作用，以自身的高质量发展引领行业高质量发展，不断开创建设国际一流寿险公司新局面，努力以良好的业绩回报股东和 社会 各界的厚爱与支持。

【错误】当久期缺口的绝对值越大，利率变化对商业银行的资产和负债价值影响越大，对其流动性的影响也越显著。

【答案】：A,C,E当商业银行资产负债久期缺口为正时，市场利率不变，银行的市场价值不变；如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加，但资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，银行的市场价值将增加；如果市场利率上升，则资产与负债的价值都将减少，但资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，银行的市场价值将减少。故选ACE。

【答案】：A,C,E当商业银行资产负债久期缺口为正时，市场利率不变，银行的市场价值不变；如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加，但资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，银行的市场价值将增加；如果市场利率上升，则资产与负债的价值都将减少，但资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大．银行的市场价值将减少。

【答案】：A当久期缺口为正值时，如果市场利率下降，则资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，流动性也随之增强；如果市场利率上升，则资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，流动性也随之减弱。

【答案】：A当久期缺口为正值时，如果市场利率下降，则资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，流动性也随之增强；如果市场利率上升，则资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，流动性也随之减弱。

【答案】：A当久期缺口为正值时，如果市场利率下降，银行最终的市场价值将增加；果市场利率上升，银行的市场价值最终将下跌。当久期缺口为负值时，情形正好相反。当口为零时，银行净值的市场价值不受利率风险影响。

【答案】：D久期缺口=资产久期-负债久期，利率敏感性缺口 =利率敏感性资产-利率敏感性负债。

套入公式可以算出有个久期公式

【答案】：A、C、E当商业银行资产负债久期缺口为正时，市场利率不变，银行的市场价值不变；如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加，但资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，银行的市场价值将增加；如果市场利率上升，则资产与负债的价值都将减少，但资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，银行的市场价值将减少。

【答案】：B资产负债管理体现了商业银行经营管理的最基本原则，即以安全性、流动性为基本前提，通过盈利性实现银行价值的最大化。

【答案】：B资产负债管理体现了商业银行经营管理的最基本原则，即以安全性、流动性为基本前提，通过盈利性实现银行价值的最大化。

【答案】：B资产负债管理体现了商业银行经营管理的最基本原则，即以安全性、流动性为基本前提，通过盈利性实现银行价值的最大化。

【答案】：B资产负债管理体现了商业银行经营管理的最基本原则，即以安全性、流动性为基本前提，通过盈利性实现银行价值的最大化。

股票期权的公允价值：期权的公允价值＝(市价－行权价）*股数。对于股票期权，FASB认为市场价格是确定公允价值的最佳依据，企业应在同等条件下根据市场价格或可交易期权的市场价格计量股票期权的公允价值。然而，由于股票期权是一种不可转让且受授权条件限制的期权，市场上极难找到与股票期权条款相同的可交易期权。因此，可以用期权定价模型来确定期权的公允价值。在衡量股票期权的定价模型中，FASB率先推出了B-S模型。这个模型的公式虽然很复杂，但是可以解决实际中的问题，因此在实践中B-S模型得到了广泛的应用。B-S模型的公式为：C=S·N（d1）－X·exp（－r·T）·N（d2）其中：d1=/（σ√T）d2=d1-σ·√T

假设从合同成立到到期日原股票价格分别有两种可能的变化,一种是上升,一种是下降,这显...0，而当k≥m时，ukdN-k·S0-E≥0，那么利用二项分布的数学表示式，上式可记为:C=S0B(m，N，p)-E·r-N·B(m，N，q)(2.2 ...

在期权定价中，二叉树模型（Binomial Tree Model）是一种常用的离散模型，用于估计期权的价值。它是一种基于离散时间步长的模型，将期权到期时间段分割为若干个小时间步。在每个时间步内，考虑标的资产价格的两种可能性：上涨和下跌。因此，二叉树模型的名称来自于每个时间步可以形成两个可能的分支。二叉树模型通过递归计算，在每个时间步内根据标的资产价格的上涨和下跌概率，以及相应的上涨和下跌幅度，计算期权在该时间步的价值。通过向前迭代计算，最终得到期权在起始时间步的价值。二叉树模型的优势在于其相对简单和直观的计算方式。它可以用于估计欧式期权（European Option）和美式期权（American Option）的价值，包括看涨期权和看跌期权。然而，二叉树模型在考虑更复杂的期权或具有连续时间变动的资产价格时可能不够精确，此时可能需要更复杂的模型，如Black-Scholes模型。总之，二叉树模型是一种用于估计期权价值的离散模型，通过离散化时间和资产价格的变动，计算期权在不同时间步的价值，从而得出期权的整体价值。评估相关问题请点头像咨询或联系 正联坤彊第三方评估咨询。

根据全美投资协会的定义：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有竞争潜力的企业中的一种权益资本。由于风险投资的存在状况是一种权益资本，因而其资产特征决定了对其评估的特性。 　　一、风险投资项目的资产特征 　　1．流动性弱。由于风险投资风险高的特点，一般它难以吸收到商业银行贷款，在美国，它的主要融资渠道是私人权益资本市场（Private Equity Market）中的私人权益资本。私人权益资本是指没有经过美国证券委员会审批登记的、在私人之间或金融及非金融机构之间交易的权益资本，与公共资本市场如股市、债市、金融衍生工具市场相比，它是一个相对独特的市场，并具有相对封闭及流动性弱的特征。 　　由于风险投资周期长达7—10年的特点，使它的价值进一步多变。虽然理论上说，某一资产在一特定时刻具有一定的全额价值，但这种价值的实现程度取决于时间周期，图1显示了资产的已实现价值和决定出售资产到资产实现脱手之间的二者关系。 　　横轴（从右向左）表示从决定出售到资产实际脱手的时间，纵轴表示资产价值实现的程度，“当资产处于完全的流动性时，无论其出售转让的决策作出得多迟，该资产都能实现其全额价值。根据此定义，现在或其它通货作为支付手段的资产因其具有完全的流动，予以其价值可完全实现。资产价值的实现程度就是变现”（James，1998）。 　　图1中的不完全流动性曲线描述了另一类资产，对于这些资产，其全额价值的实现取决于是否有充足的时间被人们认识并找到买主，风险投资即是符合这一曲线特征的资产。 　　2．可逆性差。资产的可逆性是指该资产带给其持有者的价值占购买者同期购买该资产所支付成本的百分比。对于一项完全可逆的资产来说，该百分比为100％，表明购置成本全部可以转化为现金。严格意义上的完全可逆性是难以想象的，任何资产的交换都必然伴随着某些成本支出，即使是完全流通性的资产也存在交易费用。 　　风险投资项目大多数是不完全可逆的：（1）风险投资的初始阶段可能只是一个概念、一项专利，要使其变为具有一定市场价值的产品，需要经过漫长的“开发”期与“中试”期，期间投入的R＆D的费用，专用器具等未必都能形成“无形资产”，它们只能作为期间费用，而无法作为资产。（2）即使是前景灿烂的风险投资项目，其资产的形成与交易仍会伴随两种费用发生，一种是与交易规模无关的，如银行收取的服务费用；另一种是与交易量成比例的，如代理人的佣金、政府收取的税款等。（3）对前景暗淡的风险投资项目来说，其投资者所持有的权益资本几乎是完全不可逆的。 　　3．不可预见性强。如果一项资产在未来任何一天的现金价值都可以完全预测，则意味着该资产具有完全可以预见性。如果一项资产的价值在未来某些时日可以预测，但是在其它时日却无法预测，则意味着该资产只具有部分可预见性。如果一项资产的价值在未来任何时日都无法被确切预测，那么这类资产即为完全不可预见。对于高科技风险投资项目来说，往往从一个概念出发，投资者大多是非专业人员，他们看重的是风险投资基金的品牌，他们取舍的标准是风险投资基金经营者的个人信誉。事实上风险投资者对投资项目并没有清晰的科学预见，而风险投资基金也不设下限值，因而风险投资的可预见性处于部分可预见性与完全不可预见性之间。 　　二、风险投资价值评估的特点是柔性分析 　　由于风险投资项目存在着流动性弱、可逆性差和不可预见性强的三个特点，因而在现实中，风险投资的决策是充满柔性的，即在执行决策时具有很多选择权，因而需要根据不断发生的变化，适时作出改变。比如依赖于未来需求水平、竞争、成本等变动情况，对开发或对新产品的产出作出调整等。对于投资决策者来说，有着多项选择权，就意味着对各种机会保持着一种开放精神，根据未来所能获得的信息来不断改进决策和采取相应行动。 　　1．传统投资评估方法的局限性表现。许多传统技术可以用于评估投资的价值，如：账面价值法、重置价值法、清算价值法、市场价值法、净现值法等。不同的评估方法，能应用于不同的情况，比如，账面价值法适用于企业的整体并购，且没有项目可比的情况；重置价值法适用干部分购买，且市场有类似的设备可以购置；清算价值法适用于破产企业的清理；市场价值法适用与市场上存在一定规模的同类型交易；净现值法适用于对投资项目的未来现金流能较作出准确的预测。其中，净现值法应用得比较普遍。这种依据预先估计的投资项目所产生的期望现金流作为数据，按照一定的贴现率，进行投资评价的，在解决某些投资决策的问题时，会存在着一定程度的缺陷，比如对未来的变化不能作出灵活的调整对策。为适应未来实际情况变化的需要，可以进行弹性预算分析，即在评估中包含着多层次的产量、成本和多种销售时机的选择等，来增加决策对未来的适应性。但是尽管如此，该方法仍是从一个静态的角度来进行投资评估的，即经营决策是事先被固定下来，而不考虑投资之后的形势发生如何大的变化，仍是按照预定的决策行事，使得该种决策方法的适应性大受限制，这也是为什么在许多公司里运用传统的贴现现金流技术不能很好地为各种投资项目作出评价的主要原因。 　　2．风险投资评估方法的突破。对于风险投资的未来收益的不确定性，可以运用有选择权的评价方法，以适应风险投资的特点。这里的选择权是指赋予其所有者在预定期限内按预定价格购买或出售资产的权利。对于企业而言，包括资产方面的选择权，主要与经营的灵活性有关，如是否关闭、重新启动或放弃经营某些项目；负债方面的选择权，主要有可转换债务，可转换代先股、认股权证等。运用选择权是一种柔性管理法，对于有选择权的项目投资决策，可以根据市场状况的变化，允许在接到信息之后或开始进入下一步之前，作出新的行动决策。有选择权项目的评估法，是融合了许多方法如净现值法。决策树分析法、期权定价法等的优点。 　　能够适合带有选择权的决策的风险投资项目有：研究与开发（R＆D）、矿藏开采、新市场开拓、国际投资等。比如油田的开采水平和开采规模可以根据石油价格的变化而作出调整；对于国际投资一般是从小的经营规模开始，进行试探性的生产经营，若发现在东道国投资是有利可图的，就会追加投资，扩大经营规模，而如果其投资收益不能达到预期的投资效果，就会削减投资或者作出撤出投资的决定。总之这类项目共同的特点是：公司的决策具有柔性，是依赖于起初未知因素的变化情况，来作调整。 　　三、带有选择权的投资评估方法 　　1．决策树分析方法。先用一个例子来说明该方法的运用。现在考察一个矿藏勘探公司，其发现一个可以在明年有200万盎司可开来的白银，假设目前每盎司白银的价格是205便士，预期明年的价格为200便主／盎司，开采的变动成本是180便士／盎司，所以开采的明年预期边际贡献是20使全／盎司，假设开采时一次支付的投资需要450000英镑，该项目适合的年贴现率为12％。利用传统的贴现现金流方法计算见表1所示。 　表1　 贴现现金流计算表 　　　　　　　　第0年　 第一年 投资额　　　　－450000 销售边际贡献　　　　　　400000 贴现系数　　　　1　　　 0.89 现值　　　　　－450000　356000 项目净现值　　－94000 　　 从项目净现值来看，为负值，运用净现值法评价说明该投资项目不可行。 　　然而上述的传统评价方法并不是，因为它忽视了白银价格变动对开采的影响，实际情况是：当白银价格足够高以至于能获利时，便会开采；否则就会放弃开采。 　　现假设下一年的白银价格有50％的概率为250便士／盎司，有50％的概率为150便士／盎司，则每盎司白银的预期价格仍为：250×0.5＋150×0.5＝200便士。由于开采的变动成本是180便士／盎司，所以当白银价格为150便士／盎司，公司会放弃开采；在白银价格为250便士／盎司，才会开采，边际贡献70便士／盎司，总边际贡献1400000便士，用决策树方法计算出整个项目的净现值为： 　　NPV（贴现率为12％）＝－450000＋（1400000×0.5＋0×0.5）÷（1＋0.12）＝175000（便士）。 　　净现值为正值，说明该项目可以投资。当然投资后是否进行生产，关键要看白银价格的变动情况。 　　从上例中，可以初步看出传统方法与决策树方法的区别：传统方法是根据预期未来均值的情况，进行决策，是没有选择权的；而决策树方法是根据预期未来的分布情况，对于未来的不同情况，有选择权，从而表现出更强的开放性，更能适合公司的经营决策。所以应该明确的是，新信息的获得有助于提高改变战略方向的能力，在定量评估阶段，保持一定的选择的权利，能取得显著的附加值。当然未来发生的情况，比如价格，不仅会有多个水平，而且会发生连续变化的可能性，在满足一定的条件下，可以运用连续的期权定价方法原理来进行投资决策。 　　2．期权定价模型分析方法。所谓期权，是一种选择权，期权持有者在期权到期日或到期日之前，以一个固定价格（称为执行价格）购买或出售一定数量的某项标的资产的权利。期权购买者，支付一定金额的期权费，就获得了这种权利。期权只包含权利，而不包含义务，即期权持有者，可以根据标的资产市场价格变化情况，在有效期内，采取执行或者不执行期权。 　　期权分为欧式期权和美式期权。欧式期权只能在期权到期日才能执行，而美式期权可以在期权到期日之前的有效期内的任何时候执行。期权的价值由期权的内在价值和时间价值组成。期权的内在价值是由标的资产的当前价格S和期权的执行价格E决定的，对于看涨期权的内在价值＝max｛S－E，0｝，对于看跌期权的内在价值＝max｛E－S，0｝。时间价格是期权在有效期可能产生的收益，有效期越长，时间价值越大，到了期满日，时间价值为零。对于美式期权，在到期日之前，总是正的，而欧式期权却不一定。 　　当某项投资的价值与某项标的资产价值水平紧密相连，并且随着价格水平的变化，投资价值具有很大的跳跃性，即可运用期权原理分析该项投资的价值，从而确定是否值得投资。把投资的收益用标的资产价值的函数表示，如果标的资产价值超过某一预定水平，投资价值为超过的部分，如果没有超过，投资价值为零，则该资产可以视为看涨期权；相反，若标的资产价值在预定水平以下，投资有价值，而超过了预定水平，投资无价值，则该投资可以视为看跌期权。 　　对于美式期权，一般说来提前执行不会获得额外的收益，对于一个期权投资者来说，若不想再持有期权，更好的办法是把它转让出去，而不是执行该期权合约。故由欧式期权推导的模型在一定条件下，也可以适用于美式期权。对于支付红利的情形，可以在期权的执行价格中进行相应调整，适用欧式期权定价模型。针对欧式或机，目前世界上用得最广泛的期权定价模型有两种。这两种模型的第一种是假定股票价格的变化率满足二项式分布，由此推导出的期权公式叫做二项式期权定价公式。第二种B－S期权定价模型。 　　B－S期权定价模型。在1973年，由Black和Scholes发表了股票的期权定价模型，该模型假设期权中的标的资产的价格服从对数正态分布，即该资产的收益率服从正态分布。同时假设： 　　（1）期权为欧式期权，即期权只有在合约到期日才执行； 　　（2）不存在交易成本和税收； 　　（3）在期权生效期内，无风险利率水平保持固定不变； 　　（4）期权所指向的标的资产，如股票，不发放现金股利； 　　（5）标的资产价格服从随机游动分布，标的资产收益的方差在期权有效期内保持不变，并且可以运用过去的数据进行估计。 　　股票收益率定义为价格比的对数，并且假定服从正态分布，即Ln（St／So）～N（ut，σ2t），So为时间0的价格；St为时间t的价格；N（m，S）是均值为m、方差为S的正态分布；u为年收益率；σ为年收益率的标准差。从上式可以推导出股票价格服从对数正态分布：Ln（s）～Ln（So）＋N（ut，σ2t）。 　　对于看涨期权，到期日的预期价值表示为：E（Ct）＝E[max（St－E，0）」＝P*（E[St|St＞E]－E）＋（1－P）*0＝P*（E[St|st＞E]－E），其中 P为 St＞E的概率；如果把它折合成连续复利现值为：E（Ct）＝P*exp（－rt）*（E[St|St＞E]－E），其中r为无风险利率。运用偏微分方程方法，进一步推导得到B－S期权定价公式为： 　　C＝SN（d1）－EN（d2）／e rt 　　其中，S为股票的当前价格，E为期权的执行价格，t为期权距到期日的时间长度，一般用年数来表示，r为连续复合无风险年利率，e为自然底数，N（d1），N（d2）表示标准正态分布的 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　__　　　　　　　__ 函数值，d1＝[Ln（s／e）＋（r＋0.5σ2）t]／σ√ t ，d2＝d1－σ√ tσ2为股票收益的方差。 　　二项式期权定价模型。它主要靠组建一个无风险的资产组合，比如卖出一份看涨期权，买入h份对应标的资产，借入资金B，使得初始现金流为零：C－h*S＋B＝0, C为看涨潮权价格，S为标的资产价格。设在到期日时，标的资产价格上升到u*S或下降到d*S，u，d为系数，当期权是一期时，期满现金流结果仍满足为零，这样该项资产组合不受风险变化的影响，得： 　　h*u*S－Cu－B*R＝0，h*d*s－Cd－B*R＝0，Cu，Cd分别为标的资产价格上升和下降时的期权价格，得到 h＝（Cu－Cd）／S*（u－d），B＝（d* Cu－u*Cd）／R*（u－d），C＝[（R－d）* Cu＋（u－R）* Cd]／R*（u－d）。 　　这种期限为一期的期权定价方法可以展开为多期的期权定价，当模型的步数无穷大时，二项式期权定价模型和B—S期权定价模型相一致。运用二项式定价模型的优点是简化了期权定价的计算和增加了直观性。 　　实例（1）：设某金矿的储量估计为100万盎司，开采量是每年为5万盎司。该公司可以在未来20年内拥有该矿，开采的初始成本是1000万美元，单位变动成本是每盎司250美元，并且以每年5％的速度增长。估计当前黄金的市场价格为每盎司3750美元，并预计每年以3％的速度增长。黄金价格波动的标准差为20％，无风险利率是9％ ，则运用期权定价理论对该金矿的估价计算步骤为： 　　标的资产的价值＝每年出售5万盎司黄金的现金流入的现值＝（50000×375）（1－[1.03 20／1.09 20]）／（0.09－0.03）＝2.1179亿美元 　　期权执行价格＝开采金矿的初始成本＋黄金开采成本的现值＝1000万美元＋（50000×250）（1－[1.05 20／1.09 20]）／（0.09－0.05）美元＝1.7455亿美元 　　黄金价格对数的方差＝0.04，期权的期限＝20年，无风险利率＝9％； 　　在运用Black－Scholes期权定价模型，d1＝1.5578，d2＝0.6634， 　　N（d1）＝0.9403，N（d2）＝0.7464 　　金矿看涨期权价值＝（211.79e－0.05×20×0.9403）－（174.55e－0.09×20×0.7464）＝5173万美元。 　　可以看出该值与传统的现金流贴现法计算的净现值3724万美元（2.1179亿美元－1.7455亿美元）有所不同，附加的价值来源于矿山的期权特性。 　　实例（2）：假设某公司购买到某项专利技术，期限为20年，其要求的初始投资是15亿元，而当前预期未来净现金流的现值是10亿元，但因为技术发展迅速，生产该专利产品未来可能会成为盈利项目。经估计该专利产品的现金流的方差为0.03，当前20年期无风险利率为10％。 　　这里需要说明的是：在运用期权定价模型时，关于标的资产价值是指现在生产该产品的预期现金流入按照一定的贴现率计算的现值。预期现金流是按照各种出现的结果及其概率计算出的期望现金流，即平均值。执行价格可以看作是初始投资和运营成本的现值之和。 　　按B－S期权定价模型的各输入变量是：标的资产价值＝10亿元，执行价格＝生产专利产品的初始成本现值＝15亿元，期权期限＝20年，标的资产价值方差＝0.03，无风险利率＝10％，代入公式计算得看涨期权的价值＝1.91亿元。该例说明了尽管该专利产品当前的净现值为负，但是如果将其视为一种有选择权的资产，仍是有价值的。 　　根据期权定价原理，只有当预期产品销售的现金流超过开发成本时，才会生产该种产品，否则公司会放弃使用该专利技术。设V为预期现金流的现值，I为开发成本的现值，则风险投资的价值＝max｛V－1，0｝，从而可以被视为看涨期权，生产的产品本身可以视为标的资产。执行价格为投资的成本，期权的期限为风险投资的退出期限，一般为7－10年，如果现金流是均匀分布的，则延迟成本是期权年限的倒数。所以运用传统的现金流贴现法进行项目评估时，不适用于当前或近期不产生现金流，但却因为其具有为公司未来制造价值的潜力，如风险投资，虽然目前尚未盈利，但是预期在未来能产生显著的现金流，此时采用传统的现金流贴现技术，会低估风险投资的价值。 　　四、影响期权价格的因素 　　由期权定价公式可以知道影响期权价格的因素，具体表现为： 　　1．标的资产的当前价值（S）。由于期权是一种取决于标的资产价值的资产，因此标的资产价值的变化会影响期权的价值，标的资产当前价值的上升，会增加看涨潮权的价值，而减少看跌期权的价值。 　　2．标的资产价值变化的方差（σ）。因为期权购买者的损失最多不会超过其购买期权所支付的期权费，却能从标的资产价格的剧烈变动中获得显著收益，所以代表标的资产价值变动性的指标方差越大，期权的价值越大。 　　3．标的资产支付的红利。由于在期权的有效期内，多数期权的执行价格并不作调整，因此当标的资产支付红利时，标的资产的价格可能会下降，造成看涨期权价值下跌，看跌期权价值上升，即标的资产看涨期权的价值是预期红利支付额的递减函数，而标的资产看跌期权的价值是预期红利支付额的递增函数。 　　4．期权的执行价格（E）。该价格是决定期权是否被执行的一个关键点。对于看涨期权，期权的价值会随着执行的价格的上升而降低，看跌期权则会相反。 　　5．距离期权到期目的时间（T）。该段时间的长短会影响期权的时间价值。时间越长，对于期权持有者获利的机会就会越多、越大。所以期限越长，看涨期权和看跌期权的价值都会增加。另外，期限长短，还会影响到期权执行时所使用的执行价格的现值的大小，期限越长，现值越小。 　　6．期权有效期内的无风险利率（Rf）。它主要取决于期权执行时，由谁来支付执行价格，该利率越高，这一支付额的现值就越低，同时它又影响到期权费的机会成本的大小。总体来看，利率的升高会使看涨期权的价值上涨，看跌期权的价值下降。 　　对于美式期权，由于可以在期权到期日之前的任何时候执行，使得美式期权比其它条件相同的欧式期权的价值更高。在大部分情况下，期权剩余有效时间溢价使得提前执行并不是方案。 　　期权定价模型为期权的定价奠定了一个总体性框架，在各式各样的实际应用中，需要对模型作进一步的修正，可能碰到的问题是： 　　（1）标的资产的流动性。期权定价理论是建立在可以运用的标的资产和无风险借贷资产构造等价资产组合基础之上的，对于上市公司股票的期权，是成立的；然而对于标的资产没有交易的实物情况下，套利是不可行的，造成期权定价成立的条件不充分。 　　（2）标的资产价格变动的连续性。对于大部分实际资产，该条件是满足的，然而对于某些资产的价格会受到限制，价格变动是跳跃的，这将会低估虚值期权的真实价值。解决办法是对虚值期权采用较大的方差，对于实值期权采用较小的方差，以此来利用期权定价公式。 　　（3）标的资产价格变动方差的固定不变性。对于投资项目来说，不象证券市场上流通的股票其交易具有一定的连续性，其方差可以根据股票价格的变动性来计算；项目投资缺乏流动性，其价值的波动不能类似计算出来。较为可行的做法有：一是用以前类似项目的现金流现值的方差作为估计值，二是确定各种市场状况可能出现的概率，估计各种情况下的现金流，并估计出现值的方差。 　　（4）期权的立即执行性。 　　五、评价 　　当风险投资的收入，满足上述假设条件时可以采用类似于上面的评价方法。从理论上来说，运用期权定价方法来对具有选择权的投资项目进行评估，要比用决策树方法在分析质量上获得更好的结果，因为决策树只考虑有限的一些可能结果。而现实中，所发生的可能结果是无限的，连续分布的。运用期权定价方法能克服决策树中只考虑离散分布的情况，得到更精确的结果。但是在运用期权定价模型时，必须满足其假设条件，而现实中的投资项目很难完全满足其假设条件，从而限制了Black和Scholes的期权定价模型的运用，此时用决策树方法更能让人们接受。 　　在使用决策树进行风险投资评估时，可以说明在投资项目的成功的概率虽然很小的情况下，企业仍可进行投资。因为投资项目一旦成功，就会获得巨大收益，从所有投资项目的整体情况来看，投资仍具有正的收益；同时对于一个企业的长期发展而言，要在市场上有竞争优势，必须不断地进行研究开发和创新，而投资于风险项目，就是尝试各种机会，占有先机，赢得竞争优势。企业所付出的最初投资，是相当于支付一种选择权费，至多损失不会超过此金额。因而风险投资是一种理性的投资行为。 　　期权定价理论最适用于“灵活性较强的情况”，它可以使投资者在了解更多投资前景的情况下再决定是否投资。因而这种跟进式的投资（Follow－on Investment）比运用现金流贴现的方法更接近实际。然而，在风险投资的应用中还要需要注意下述几方面的问题： 　　1．风险投资项目往往是依靠私人权益资本多次融资壮大的，风险投资家通过这种多阶段的投资方式一方面可以使经营者努力工作，另一方面也可以避免一次在一个项目上投资过大。但在第一轮的投资合同中，风险投资家往往会留有对下一轮投资拥有优先权的条款。这种不断跟进的投资方式也可能从另一个角度放大“灵活性”对价值评估的负面影响。 　　2．要将现实生活中的问题概括成可以运用期权定价模型来解决，无疑是较为艰难的，因而降低实际情况中的复杂性，便于应用简单的方法来解决实际问题，已成为现实工作中的重要一环。例如：放弃开发某项目的权利就类似于看跌期权，在一个金融租赁项目中，承租人可以有支付—定费用而拥有放弃租赁的权利等等。又如在计算期权的五项变量（E，S，T，Rf，σ）中的（E，S，T，Rf）是相对直观的，而标准差σ则往往由估计获取，通过观察具有类似资产结构的企业股价的变动性（Volatility），可以得出标准差的估计值，在这种情况下估计出的标准差需要考虑作出调整。一般来说，单个企业的标准差在20％－30％，小型科技企业可能达到40％－50％。 　　3．并非所有风险投资项目的价值评估都适用期权定价模型，比如，一系列的购买期权若是嵌套式的，如一个人的期权不能在另一人行使之前行使，这就成为一个棘手的问题。 　　六、启迪 　　期权定价理论的诞生为价值分析中不确定性因素的评估提供了丰富的想象空间，使柔性分析有了有效的工具。由于风险投资项目的特征类似于一个买方期权，所以运用期权定价理论来评估这类资产的价值已日益得到重视。 　　事实上，对能源领域的研究表明，众多跨国能源公司已从直觉上把投资机会看作现实期权。即将金融期权的理论运用到现实市场的投资项目中去，使投资项目的潜在可能性在未确定之前，处于既不承担全部投资又有可能利用远期现金流量的有利位置。 　　运用期权理论进行投资分析具有上述优点，为何得不到广泛应用？重要的原因是人们将其纳入学术范畴，在研究中往往会停留在其复杂的计算模型之中，而使其成为超越现实的“”。因此，让管理者掌握现实期权的基本概念，使之成为系统性的决策工具是件实在事。

场外期权定价是一个复杂的过程，其中涉及多个因素。农产品场外期权合约的均衡价值可以通过以下几个方面来确定：1. 基础资产价格：期权合约的价值与基础资产价格密切相关，因此需要考虑农产品的供需情况、季节性变化、气候因素、政策因素等，以确定基础资产价格。2. 行权价格：行权价格是期权合约中的另一个重要参数，是期权卖方和期权买方之间的约定价格。农产品行权价格的确定需要考虑市场供需状况、库存情况、季节性因素等。3. 波动率：波动率是期权价格的重要影响因素之一，波动率越大，期权的价格就越高。农产品的波动率受到多种因素的影响，如气候、政策、贸易等因素。4. 到期时间：期权的到期时间对期权价格也有影响，时间越长，期权的价值就越高。农产品的到期时间需要考虑作物生长周期、季节性因素等。综上所述，农产品场外期权合约的均衡价值需要考虑多个因素，包括基础资产价格、行权价格、波动率和到期时间等。定价过程需要考虑这些因素，并结合市场供需情况和其他因素进行综合分析和判断。

布莱克－斯科尔斯期权定价模型的七个假设:1.在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配；2.股票或期权的买卖没有交易成本；3.短期的无风险利率是已知的，并且在期权寿命期内保持不变；4.任何证券购买者能以短期的无风险利率借得任何数量的资金；5.允许卖空，卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金；6.看涨期权只能在到期日执行； 7.所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走。

期权估值原理/二叉树期权定价原理模型/bs（布莱克——斯科尔斯）期权定价模型。

【答案】：A、B、C、D根据BS模型进行股票期权价值评估时，需要考虑的因素有五个，即股票当前价格、执行价格、到期时间、无风险利率、股票报酬率的标准差。

你好非流动资产一般包括，可供出售金融资产，持有至到期投资，长期应收款，长期股权投资，投资性房地产，固定资产，在建工程，累计折旧，工程物资，固定资产清理，无形资产，开发支出，商誉，长期待摊费用，递延所得税资产，其他非流动资产。其他非流动资产：其他非流动资产是指除资产负债表上所列非流动资产项目以外的其他周转期超过1年的长期资产。非流动资产：非流动性资产是指不能在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。 非流动资产是指流动资产以外的资产，主要包括持有到期投资、长期应收款、长期股权投资、工程物资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、可供出售金融资产等。

　　北大国家发展研究院BiMBA（Beijing International MBA at Peking University, BiMBA），原称北大国际（BiMBA），成立于1998年，坐落在北京大学美丽的皇家园林朗润园，是北京首家经国务院学位办批准的中外合作办学项目和北京大学跨世纪对外合作项目。BiMBA隶属于北京大学国家发展研究院（National School of Development, NSD），是一个提供工商管理学位教育（全日制MBA、在职MBA、EMBA），以及为各行业、企业和其它类型单位量身打造的企业管理（EDP）、金融和行政管理等培训项目的教育机构。　　MBA教学特色　　北大国家发展研究院MBA教学兼容中西教学方式的优点，在国际规范的MBA课程基础上，根据中国的实际情况加以调整。教学中引入案例分析和公司咨询项目，强调MBA学员积极参与和团队协作，鼓励师生之间和学员之间在MBA课堂内外的积极交流。　　MBA师资优势　　北大国际的MBA师资队伍由来自中、美、欧的MBA教授联合构成。海外的MBA教授来自北大国际MBA在美国和欧洲的多所合作院校，他们具有丰富的MBA教学和管理实践经验，并在北大国际的MBA教学实践中积累了丰富的针对中国MBA学员的教学经验，他们将帮助我们的MBA学员熟悉跨国经营的运作规范、拓宽MBA学员们的国际视野、带给MBA学员不可多得的国际化管理心得。　　中方的MBA师资主要来自北大国家发展研究院BiMBA的中方运作者——北大国家发展研究院（NSD）。该研究院是在著名的北京大学中国经济研究中心（CCER）基础上新组建的一个以综合社会科学研究为主的科研教学机构，汇集了国内最大一批世界级的经济学和管理学专家学者。这批教授全部获得海外顶尖大学的经济学或管理学博士学位，回国后长期从事中国经济转轨和转型经济下企业管理的研究，在中国改革开放的进程中为政府在重大国计民生问题上献计献策，被称为中国政府的智囊机构。他们将引领MBA学员在深刻把握我国经济发展趋势和商业环境变化的高度下，具体研究企业的管理问题，重在培养MBA学员们的前瞻性思维能力，这些也是北大国际MBA的独特定位和特色。　　MBA学位认证　　全日制MBA（Full-time MBA）学制为一年半，在职MBA（Part-time MBA）学制两年。MBA毕业生将获得北京大学的欧洲合作学校比利时弗拉瑞克商学院 （VlerickBusiness School）的MBA学位。2009年，在世界权威的《经济学人》（The Economist）MBA排名中，该管理学院的MBA位居全球MBA第10位。所授的MBA工商管理硕士学位不仅在中国获得国务院学位办的批准和认可，而且在国际上同时获得商业管理领域最为权威的三项国际认证，包括AACSB、EQUIS和AMBA。[2]　　MBA学费　　2014年入学全日制MBA学费为人民币26万元，在职MBA学费为29万元。

在以一个主导产业为核心的领域中，关联度较高的众多企业及其相关支撑机构在地理空间上就产生了企业在某一产业价值链上集聚的现象。这种产业价值链上企业的集聚向上延伸到原材料和零部件及配套服务的供应商；向下延伸到产品的营销网络和顾客；横向扩张到互补产品的生产商及通过技能、技术或由共同投人品联系起来的相关企业，同时集群内还包括政府和多功能公共机构的参与。由于集群内企业间是通过长期形成的非契约“信任与合作”维系的，因此在面对外来竞争时，使其具有独特的竞争优势。主要表现在：1．有利于企业成本的降低。随着社会经济的发展，产业分工越来越细，专业化生产越来越强，产业链条被越拉越长。产业链条延伸是一种资源，它体现产业集聚的规模效应。“未来只存在两种企业，一种是规模超大的企业，另一种就是专业化非常强的中小企业”。任何一个企业在当前条件下都不可能在产业链条的任何一个链条环节上都是最优的，只能是在某一个或者几个环节上具有优势。产业关联性越强，产业链条越紧密，资源的配置效率也越高。通过产业价值链的整合不但可以将不同优势环节的企业相联系，实现产业价值链上的各个环节都达到最优，进而实现企业产业价值链整体最优，而且基于产业价值链的资源整合通过诸如实施标准化生产、对内部管理费用进行严格控制等，可以有效降低产品在产业价值增值环节上的包装、流通、库存、销售与内部部门间协调等成本，获得成本领先优势。2．有利于新企业的出现。集群是新企业诞生的催生婆。新企业易于在既有的集群内部而不是在孤立的地区成长起来。集群内的企业由于相互交流机会的增加，不仅能够及时发现产品和服务的需求，而且还会获得更多有关发展机会的信息。最早进入的厂商积极寻求创造专业化生产要素的方法，并通过吸引新人才进入来加强所属行业的知识和技术深度开发。且由于当地的金融机构和投资者熟悉集群内的产业特性，使集群容易获得所必须的资产、技能和开发团队以及高素质的劳动力，因而降低了新企业进入的门槛并降低了风险。集群内企业的重组障碍较低，更有利于催生新企业的诞生。比如说，一个计算机配件新供应商能够在计算机产业集群内扩大规模是因为在客户集中的基地可以减少风险，同时由于一个发展完善的产业集群包括一些相关产业，这些相关产业通常能够吸引相同或相近的要素投入，使供应商得以获得进一步扩张的机会。除此之外，集群内的进入壁垒很低，在集群内更容易得到所需要的资本、技术、原材料投入和高素质的人力资源，从而加快新企业的衍生过程。3．有利于企业创新氛围的形成。产业链延伸也是一种环境。有产业链的地方，企业不仅可以降低投资成本和交易成本，同时还有利于信息资源的交流、汇集，促进技术、产品的联动创新。集群式产业链是培育企业学习与创新能方的温床。企业彼此接近，会感受到竞争的隐形压力，迫使企业不断进行技术创新和组织管理创新。技术创新是由市场的需要引起，企业通过组合各种创新资源，运用科学的方法与手段创造出新产品、新工艺，并进行生产，最终进行商业化，当它商业化成功、企业取得利益时，这项技术创新才算成功。由于存在着竞争压力和挑战，集群内企业需要在产品设计、开发、包装、技术和管理等方面，不断进行创新和改进，以适应迅速变化的市场需要，争取新的客户。一家企业的知识创新很容易外溢到区内的其他企业，因为通过实地参观访问和经常性的面对面交流，这些企业能够彼此相互较快地学习到新的知识和技术。在产业价值链中，比邻而居的企业之间由于频繁的交往和经常性的合作，产生了面对面的观察与学习的便利性，一项技术创新很容易为其他企业所发现，其他企业通过对此项技术创新的消化、吸收与模仿，在此基础之上进行技术改良，进而又导致渐进性的技术创新不断发生，从而形成强大的挤压效应。集群为企业创新提供了很好的“栖息地”，有力地促进了产业的技术创新能力的提高。集群在技术创新方面具有创新所需的组织架构、产业文化基础、知识积累和扩散的内在机制，集群为创新型区域的构建提供了现实的基础。4．有利于打造“区位品牌”。产业关联企业及其支撑企业、相应辅助机构，如地方政府、行业协会、金融部门与教育培训机构都会在空间上相应集聚，形成一种柔性生产综合体，进而构成区域的核心竞争力。此外，集群的形成使政府更愿意投资于相关的教育、培训、检测和鉴定等公用设施；另外，这些设施的设立又明显地促进了集群内企业的发展。公共物品共享使资源在产业集群内具有更高的运用效率。一个学习—创新型的区域，能够使区内的各个企业形成相互协作的网络，彼此之间能够共享市场信息、基础设施、区内资源(尤其是流动的人力资源)、生产能力和供应链网络乃至形成区位品牌。“区位品牌”即产业区位是品牌的象征，如法国的香水、意大利的时装、瑞士的手表等。单个企业要建立自己的品牌，需要庞大的资金投入，然而企业通过集群的整体力量，利用群体效应，形成“区位品牌”，会使每个企业都受益。区位品牌与单个企业品牌相比，更形象、直接，是众多企业品牌精华的浓缩和提炼，更具有广泛的、持续的品牌效应，它是一种珍贵的无形资产。这种区域品牌是由企业共同的生产区位产生的，一旦形成，就可以为区内的所有企业所享受。因此，区域品牌同样具有外部效应。这种区域品牌效应，不仅有利于企业对外交往，开拓国内外市场，确定合适的销售价格，也有利于提升整个区域的形象，为招商引资和未来发展创造有利条件。而区域品牌共享又大大增强了集群内企业的比较竞争优势。5．有利于区域经济的发展。在产业一体化、产业全球化的趋势势不可挡的形势下，产业的发展及其竞争力的提升已成为一个地区能否在竞争中获得优势的关键。而产业价值链是产业发展的重要纽带，是区域经济发展中可充分挖掘的有利因素。产业集群是以产业价值链为纽带的地方生产系统，是区域经济发展的重要基础。从现代区域产业形成发展来看，产业是由龙头企业起主导作用，通过产业链的延伸带动一批配套企业发展，产业链中的配套企业发展壮大，既可裂变出新的龙头企业，又促进其他龙头企业发展和聚集，形成产业群体，使产业整体竞争力得以增强，从而壮大了产业经济，给地区经济带来新的增长点。因此，以产业链为纽带，延伸产业加工生产的深度，以企业综合配套，加强产业内部、产业之问联动并做强做大，逐步兴起专业、特色的企业群体，构筑产业集群支撑框架；以产业价值链为中心，以重点产品、主导产业的联动促进中小企业群的配套发展，并努力进入国际分工协作体系和供应链，是区域经济发展的有效途径。一个区域的产业能否形成竞争优势，不仅是依靠一个或几个企业大集团，而且还要视其产业价值链体系如何。在全球(以及区域)经济一体化进程中，无论是对于一个国家，还是一个企业，能否利用全球(或者区域)经济一体化的历史机遇，建造自己的产业(或企业)价值链，或者成功地成为全球产业价值链的重要一环，直接关系着未来的前途，否则就面临着被边缘化的危险。

财务报表是财务报告的主要组成部分，它所提供的会计信息具有重要作用，主要体现在以下几个方面：1、全面系统地揭示企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量，有利于经营管理人员了解本单位各项任务指标的完成情况，评价管理人员的经营业绩，以便及时发现问题，调整经营方向，制定措施改善经营管理水平，提高经济效益，为经济预测和决策提供依据。2、有利于国家经济管理部门了解国民经济的运行状况。通过对各单位提供的财务报表资料进行汇总和分析，了解和掌握各行业、各地区的经济发展情况，以便宏观调控经济运行，优化资源配置，保证国民经济稳定持续发展。3、有利于投资者、债权人和其他有关各方掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，进而分析企业的盈利能力、偿债能力、投资收益、发展前景等，为他们投资、贷款和贸易提供决策依据。4、有利于满足财政、税务、工商、审计等部门监督企业经营管理。通过财务报表可以检查、监督各企业是否遵守国家的各项法律、法规和制度，有无偷税漏税的行为。

财务费用为负数一般情况为收到的存款利息大于支出的手续费公允价值变动收益为负数的理解 一般情况：比如某交易性金融资产账面价值为100万元 公允价值变为90万元 那么公允价值变动为借方10万元 也就是公允价值变动收益为负的10万元

　　PMP是项目管理界含金量最高的证书，在全球185个国家和地区得到了高度认可。PMP已经被认为是项目管理专业身份的象征，项目经理人取得的重要资质，获得PMP证书标志个人的项目操作水平已得到PMI确认，具备国际专业项目操作水平，有资格从事项目的操作．必将给您的职场发展带来更多的机遇和发展空间。很多企业的核心部部门已要求项目经理持PMP证书上岗，众多企业的项目团队成员的招聘，HR也是要求PMP优先。　　PMP（Project Management Professional）指项目管理专业人员资格认证。它是由美国项目管理协会Project Management Institute(PMI)发起的，严格评估项目管理人员知识技能是否具有高品质的资格认证考试。其目的是为了给项目管理人员提供统一的行业标准。作为项目管理资格认证考试，已在国际上树立了其权威性。

减值不同于公允价值计量：（1）仅确认单向的下跌，不确认高于成本的增值；（2）可收回金额是公允价值与未来现金流量现值两者的较高者，不是一般意义上的公允价值计量。对债权性投资，最终累计公允价值变动要转入损益，所以区分减值损失和其他综合收益还是有必要的。权益性投资在新准则下无需考虑减值问题。借：债权投资【成本+利息调整】贷：其他债权投资【成本+利息调整】应当将重分类之前计入其他综合收益的累计利得或损失冲回借：其他综合收益——公允价值变动贷：其他债权投资——公允价值变动如果重分类前该金融资产存在预期信用损失而计提了损失准备，结转资产减值准备：借：其他综合收益——信用减值准备贷：债权投资减值准备确定方式1、有价证券按当时的可变现净值确定（见“可变现净值”）；2、应收账款及应收票据按将来可望收取的数额，以当时的实际利率折现的价值，减去估计的坏账损失及催收成本确定；3、完工产品和商品存货，按估计售价减去变现费用和合理的利润后的余额确定；4、在产品存货，按估计的完工后产品售价减去至完工时尚需发生的成本、变现费用以及合理的利润后的余额确定；5、原材料按现行重置成本确定；以上内容参考：百度百科-公允价值

MBA是中国乃至世界最受欢迎的硕士学位，同时可能也是学费最贵的专业。MBA的学费这么贵到底值不值？大家读后的感受如何？我们从一些在读或者接受过MBA教育的华章同学那里得到了一些回答，给大家们做一些参考。同学A（金融公司高级白领）：我们14年的时候学费其实只有20多万，当初觉得非常非常贵，但是这几年学费已经飙涨到40万左右了，幸亏读得早。我当时最简单的想法是提升一下学历，圆一个海外上学的梦。我在公司已经快进入高级管理的岗位了，本科的学位在我们公司的管理职位上会有点压力。读其他专业的研究生没有那么多时间，MBA可以在职读，选择名校的机会高，又能提升管理能力，还去国外名校呆了几周上了课，是个性价比挺高的选择。学历提升后，在公司的自信也提升，一段时间甚至有点膨胀，升职加薪各方面都挺顺利的，还是蛮划算的，我做了一个很正确的选择。同学B（集团公司老板）：单说学费金额的话，其实还好，不是太有压力。我现在还在寻找适合我的MBA或者EMBA的课程，我只考虑最好的学校，所以当然学费也会贵些。我觉得花同样的时间学习，可能学费更贵的好学校的课程性价比会更高，同学的圈子也更优质些。学历对我没有什么用处，我的目的是学到知识。我经营的是家族企业，是长辈留给我管理的，可现在的市场状况和当初企业初创时的环境差距很大，企业要转型适应新时代。MBA可能是最能找到答案的地方，老师和同学都能跟你一起思考和探讨你遇到的问题，这是最宝贵的。MBA是我感觉最能放松的地方，和那么多聪明的人在一起，帮你找到最好的方案和资源，企业经营的很多问题都解决了，学费虽然不便宜，但很值。同学C（创业公司创始人，MBA在读）：MBA可以说改变了我人生的轨迹吧。我觉得开始创业的人都应该读个MBA，创业光有热情和梦想肯定是不够的，还需要提升你的思维方式、商业和管理的能力，更重要的是你要找到一个能支持你实现梦想的人群和氛围。对于创业小白，能接触到这些人脉和资源的地方除了MBA这个圈子，恐怕很难有更好的地方了。这里每个人都很愿意自己或者和别人一起去实现梦想，所以选择创业是我上MBA后自然的一个反应而已，并不是很困难的选择，我没有感到过孤独。学费那点经济投入跟创业的成功率回报相比可以忽略不计了。

资产负债表中固定资产是按其账面价值填写资产总计。资产负债表中的资产反映由过去的交易、事项形成并由在某一特定日期所拥有或控制的、预期会给带来经济利益的资源。资产应当按照流动资产和非流动资产两大类别在资产负债表中列示，在流动资产和非流动资产类别下进一步按性质分项列示。流动资产是预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，或者主要为交易目的而持有，或者预计在资产负债表日起一年内(含一年)变现的资产，或者自资产负债表日起一年内交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。资产负债表中列示的流动资产项目通常包括:货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款、存货和一年内到期的非流动资产等。非流动资产是流动资产以外的资产。资产负债表中列示的非流动资产项目通常包括:长期股权、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、长期待摊费用以及其他非流动资产等。

报表中非流动资产合计公式要加上固定资产账面价值吗 资产负债表中固定资产是按其账面价值填写资产总计。 资产负债表中的资产反映由过去的交易、事项形成并由在某一特定日期所拥有或控制的、预期会给带来经济利益的资源。资产应当按照流动资产和非流动资产两大类别在资产负债表中列示，在流动资产和非流动资产类别下进一步按性质分项列示。 流动资产是预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，或者主要为交易目的而持有，或者预计在资产负债表日起一年内(含一年)变现的资产，或者自资产负债表日起一年内交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。 资产负债表中列示的流动资产专案通常包括:货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款、存货和一年内到期的非流动资产等。 非流动资产是流动资产以外的资产。资产负债表中列示的非流动资产专案通常包括:长期股权、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、长期待摊费用以及其他非流动资产等。 固定资产进行保养会引起固定资产账面价值发生变化吗 固定资产保养不会引起固定资产账面价值发生变化，具体分析如下： 1、固定资产在发生大型的改扩建支出时会暂停计提固定资产折旧，在改扩建过程中的成本费用会先计入“在建工程”科目，在改扩建完成后按照全部成本转入固定资产账面价值 ，因此其会引起固定资产账面价值发生变化！ 2.保养等只是为了维持固定资产的正常使用,延长固定资产的使用寿命，因此固定资产的保养支出属于费用化的后续支出，不能予以资本化 ，固不能计入固定资产的账面价值， 而应该按照受益物件直接计入相关成本或者费用科目，因此不会影响固定资产账面价值 综上所述，固定资产的保养不能给予资本化，固不会影响固定资产的账面价值 是否引起固定资产账面价值发生变化 您好！我回答您这个问题 1.改扩建过程中的成本费用会先计入“在建工程”帐户，在改扩建完成后 按照全部成本转入固定资产账面价值 因此其会引起固定资产账面价值发生变化！ 2.大修理只是为了维持固定资产的正常使用 并不会提高其使用价值 因此该部分支出属于费用化的后续支出 不能予以资本化 因此不能计入固定资产的账面价值 而应该按照受益物件直接计入有关成本费用类账户 因此其不会引起固定资产账面价值发生变化！ 希望我的回答能够使您满意！祝您学习愉快！ 资产负债表中资产是不是账面价值 资产负债表中的资产反映由过去的交易、事项形成并由企业在某一特定日期所拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。资产应当按照流动资产和非流动资产两大类别在资产负债表中列示，在流动资产和非流动资产类别下进一步按性质分项列示。 流动资产是预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，或者主要为交易目的而持有，或者预计在资产负债表日起一年内(含一年)变现的资产，或者自资产负债表日起一年内交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。 资产负债表中列示的流动资产专案通常包括:货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款、存货和一年内到期的非流动资产等。 非流动资产是流动资产以外的资产。资产负债表中列示的非流动资产专案通常包括:长期股权投资、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、长期待摊费用以及其他非流动资产等 金融资产账面价值的就算公式？ 1.金融资产账面价值的就算公式？ 交易性金融资产：成本+/-公允价值变动 持有至到期投资：初始投资金额+按实际利率计算的投资收益-按票面利率计算的应收利息-持有至到期减值准备 贷款应收款项：成本-减值准备 可供出售金融资产：股票：初始投资成本+/-公允价值变动-减值准备 债券：初始投资成本+/-公允价值变动+按实际利率计算的投资收益-按票面利率计算的应收利息-可供出售金融资产减值准备 2.固定资产账面价值的计算公式？ 原价-折旧-减值准备 3.金融资产摊余成本的就算公式？ 持有至到期投资：期末摊余成本：初始投资金额+按实际利率计算的投资收益-按票面利率计算的应收利息-已收回的本金 可供出售金融资产：债券：初始投资成本+按实际利率计算的投资收益-按票面利率计算的应收利息-已收回的本金 资产合计是指上年结余加固定资产吗 看下，资产负债表就知道了, 资产负债率=负债合计/资产合计*100% 支出是利润表上的资料,所以第二个公式不对 固定资产的改良支出和大修理，应在发生时记入固定资产账面价值， 固定资产的改良支出和大修理，应在发生时记入固定资产账面价值， 对的。 固定资产小修理支出应该在发生时直接计人当期损益。这样子的说法对吗？ 是对的。 预计净残值率是用固定资产预计净残值减去固定资产清理费用后除以固定资产账面价值算出来的吗 预计净残值率是理论上是用固定资产预计净残值减去固定资产清理费用后除以固定资产账面价值算出来，但是《中华人民共和国企业所得税暂行条例及实施细则》是规定预计净残值率比例的，具体规定如下： 1、内资企业 《中华人民共和国企业所得税暂行条例及实施细则》第三十一条：残值比例在原价的5%以内，由企业自行确定。根据《国家税务总局关于做好已取消的企业所得税审批专案后续管理工作的通知》（国税发〔2003〕70号）第二条之规定固定资产残值比例统一为5%。 2、外资企业 根据《外商投资企业和外国企业所得税法实施细则》第三十三条的规定，外资企业固定资产残值率一般为10%。 用固定资产对外投资,评估确认价值30万,资产账面价值32万,预算会计分录 针对于用固定资产对外投资,评估确认价值30万,资产账面价值32万,预算会计分录这个问题，给你上传了一份会计处理的基本分录大全，里面有你要相关的内容，但附件个数有限，可能无法完全满足你的需要，如果有需要，可以给你发更详细更全面的全套资料，你看完，看到最后，对你应该是有帮助的，希望我的回答能够帮助到你！望采纳谢谢！ 非流动资产怎么确定公允价值？ [编辑本段]什么是公允价值？ 公允价值亦称公允市价、公允价格。熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉市场情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。购买企业对合并业务的记录需要运用公允价值的资讯。在实务中，通常由资产评估机构对被并企业的净资产进行评估。 [编辑本段]被并企业净资产公允价值的确定 1、有价证券按当时的可变现净值确定（见“可变现净值”）； 2、应收账款及应收票据按将来可望收取的数额，以当时的实际利率折现的价值，减去估计的坏账损失及催收成本确定； 3、完工产品和商品存货，按估计售价减去变现费用和合理的利润后的余额确定； 4、在产品存货，按估计的完工后产品售价减去至完工时尚需发生的成本、变现费用以及合理的利润后的余额确定； 5、原材料按现行重置成本确定； 6、固定资产应分不同情况进行处理：对尚可继续使用的固定资产，按同类生产能力的固定资产的现行重置成本计价，除非预计将来使用这些资产会对购买企业产生较低的价值；对于将要出售，或持有一段时间（但未使用）后再出售的固定资产，可按可变现净值计价；对于暂使用一段时间、然后出售的固定资产，在确认将来使用期的折旧后，按可变现净值计价； 7、对专利权、商标权、租赁权、土地使用权等可辨认无形资产按评估价值计价，商誉按购买企业的投资成本与所确认的公允价值之间的差额确定； 8、其他资产，如自然资源、不能上市交易的长期投资按评估价值确定； 9、应付账款、应付票据、长期借款等负债，按未来需支付数额采用当时利率折现所得的金额确定； 10、或有事项和约定义务，如不利的租赁协议所引起的付款、合同对企业的约束以及行将发生的固定资产清理费用等，都应加以充分的估计，并按预计支付的数额以当时的实际利率折现的现值计价。 只要某项可辨认资产和负债是被并企业的，都需对其确定公允价值，如企业的研究开发成本、行动计划成本、开发某配方成本等等。

这本书，断断续续的我看了一个月，在讲这本书之前，我先分享两个观点，与书内容无关，与看书有关 1.就是要研究，了解一个人，有一个比看他自传更好的方式，就是看他看的书，这个信息非常的收益； 2.只有成功了，你讲的话才有人听，就是方法没有对错的绝对，每个领域都有足够优秀的人，每个优秀都有自己方法，足够成功才有足够的话语权； 全文大概4000多字，可以收藏 从高瓴这个名字开始讲起，取名来自，高屋建瓴，意思是把瓶子里的水从高层顶上倾倒。比喻居高临下，不可阻遏。指对事物把握全面，了解透彻。出自《史记·高祖本纪》 是不是很简单，其实大佬的整本书要表达的内容也很简单，但是简单的事情往往是最难做到的 不知道在整体投资市场，是不是有非常多我们所看不到的事情，比如拿ppt融资，不追求商业模式盈利，追求资本市场套利等等 张磊对这些非常看不惯，他所希望的是 建立一家真正践行长期投资理念，穿越周期，不唯阶段，创造价值的投资机构 我觉得这句话讲的非常清楚，但是全篇有非常多在说 投资人一旦懒惰，一旦失去追求真理的精神和理解事物的能力，就可能失去了某种正向生长的本能 有些事情不能做，从一开始就不做，有些钱不能要，如果出资人不理解我们的坚持，我们从一开始就无法与之磨合 在短期与长期、风险与收益、有所为与有所不为之间，我们修炼自身的内核，坚持做正确的事情 长期结构性价值投资，是相对于周期性思维和机会主义而言的，核心是反套利，反投机，反零和 游戏 ，反博弈思维 资本是逐利的，资金有成本的，资金一旦没有杠杆了，所带来的回报不够或者慢慢无期，就表示着失败，所以时间，短期和长期会被这么看中，只有好的方向，没有好的退出机制，一切都是空的，或许这才是他不断的说长期主义不易的地方，而他也确实理解拿钱不易，里面有提到张磊的资方是耶鲁的捐赠基金投资团队，这是一只偏保守的团队，用张磊的话说，这是一只看中长期价值的团队，当然，高瓴用3000万美元的投资给耶鲁赚回了24亿美元的收益 以至于说 在多数人都醉心于即时满足的世界里时，懂得延迟满足道理的人，已经先胜一筹了 接下来我分为：讲方法/讲团队/讲价值/讲人，四个篇章展开 一、讲方法 最好的分析方法未必是使用估值理论、资产定价模型、投资组合策略，而是坚持第一性原理，即追本溯源这个“源”包括基本的公理、处事的哲学、人类的本性、万物的规律 其实最近几年只要提到第一性原理，大家都会想到马斯克，投资系统的第一性原理一个稳妥的知识体系作为决策基础，有能力控制自己的情绪，第一能够看清事物的本质，第二能够在理解本质的基础上自由的创新（这里是与价值的创造成为了呼应） 这个跟我们之前所受教育差别很大，我们喜欢用类比或者借鉴结果来猜测问题，习惯性会套入进 历史 的规律，而不是第一性原理，回归投资的基本定义，我们要用企业分析师的眼光，而不是市场分析师，宏观经济分析师，更不是股票分析师的眼光 很多基金大佬为什么尽量做到清心寡欲，你要理性到没有感性，投资就是赚与不赚，道理很简单，稍微高阶一点的人一定能通过一段时间找到一些市场通用的方法论，但是遵循这个逻辑，强制去执行就不是每个人都能做到的，这也是《原则》那本书在表述的一个很重要的观点 要去拒绝短期诱惑、功利心和许多天然的人性弱点，同时拒绝主观臆断，客观的拷问自己是否尊重了事实和常识，形成的见识才是自己，这样才能转化为智慧，随着时间复核增长 要对坚持的事情富有耐心，驾驭情绪，时刻自我反思，保持高度专注，压力往往可以通过专注来消解，专注意味着你要敢于说不，不要去对自己的核心目标没有用的事情，即使有余力去做更多的事情，不要高估自己的自控力，不要小看人性，回避短期心态 构成我们学习最大障碍就是已知的东西，我们应该利用好市场的反馈，不断提高全面思考的能力，保持平常心，接受自我反馈，自我否定是进化 送给大家四个投资中很容易中的陷进，可以列为原则列表 1.价值陷进，价值投资中的价值并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标，投资这个 游戏 的第一条规则就是能够玩下去，价值陷阱的本质就是企业利润的不可持续性或者说不可预知性 2.成长陷进，投资目标应该处于持续成长中，增长率至少应该高于整体经济，否则就不能持有 3.风险陷进，寻求安全边际，把情况想到最坏，看看最坏的情况发生后还有哪些次生伤害，有没有反身性，看看灾难来来的时候有没有自救手段，判断企业持续创造价值的能力，持续创造价值就是最大限度地减少风险，这可以理解以攻为守 4.信息陷进，第一步信息形成微判断，第二步善于识别信息的权重第三步用第一性原理把这些微判断和有权重的信息联系到一起，这里注意，你能不能把微判断和经验分开，所有东西都去剥离，拆分到不能拆分 二、讲团队 张磊说，与靠谱的人做有意思的事，是我一直以来的非常享受工作的原因之一 我记得《奈飞文化手册》里有说道，你为什么要来我们公司，很高阶的应聘者回答道，因为这里有比我更强的人，他们很厉害，人才果然是吸引人才，正向循环 对自己的要求作为企业的管理者 真正理解并实践价值管理，大公司可以依靠惯性去运行，初创企业在一开始就精细化运营，精细化运营不是一味降低成本，与此相对应是站在客户视角来确定产品、服务和流程的价值结构，只有顾客需要的才具备价值，在此基础上树立完整的价值链来提升整体效率 对企业文化的打造 企业文化在创业一开始就建立起来，不能出问题，也无法推倒重来 1.坚持追求真理，学院派风格 2.敢拼敢想输，运动队文化，有拼搏的劲，协助精神，可以做陪练，用成绩说话 3.坦诚沟通和交流 对靠谱的人定义 自驱型的，时间敏感型的，有同理心的，终身学习者 赋予长期使命感和成就感，真正顶级人才的自尊心不需要呵护，每个人都知道工作表现和贡献是最重要的 对组织生态的理解 1.学习，学习型组织，有生命去繁衍，有传帮带的精神，自我免疫的功能，能够处变不惊，面对问题清楚思考，判断和推演，有不为所动的禅定精神，不仅能够到彼岸，还有抵达的路径，作战机制和精神，把工具化和匠人精神结合起来 2.赋能，组织的功能不是分配任务，而是将员工的兴趣，专长和组织发展需要解决的问题进行匹配，赋能型组织是一个文化载体，员工因为享受这里的文化，从而获得身份认同，使命认同 3.去中心化，让听到炮火的人做决策 4.不断进行，管理要做的只有一件事，就是如何对抗熵增加 三、讲价值 购买低估值的股票并不是价值投资回报的持续来源，企业持续创造价值才是，关注企业的核心是它解决了什么问题，有没有给 社会 、消费者提升效率，创造价值，只要为 社会 疯狂创造价值的企业，它的收入、利润早晚都会兑现， 社会 最终会给予它长远的奖励 在产业变革当中，张磊讲了几个方向 1.从连接变到融合 创新1.0时代本质上是商业模式的创新，利用互联网技术做“连接”，创新2.0时代的关键是融合，而不再是简单的复制他人经验，简单叠加各种技术和应用场景，基础科学的创新将以全领域，深结合的方式，推动制造业的全面升级，未来的创新是将黑 科技 和传统产业融合起来 去融合谁呢？又有两个方向 1）创新已不局限在消费互联网领域，生命科学、新能源、新材料、高端装备制造、人工智能等领域 2）传统企业的创新转型和数字化转型，更优成本、更高效率、更精细化管理的方向持续迭代，信息领域、消费场景、生产制造场景、供应链场景、资本运作场景，消饵价值链中的角色区分，重塑商业逻辑；赋能传统行业，线上流量越来越贵，线下有很多基本面很好的公司，高 科技 赋能传统企业， 科技 不是颠覆的力量，而是一种和谐再造的力量 2.生命科学方面的研发与创新 医药医疗行业具有很强的消费属性和 科技 属性，进入壁垒高，同时具有成长性，盈利性，抗周期性等特点，可以构建动态护城河，他在整个产业链是这样思考的 1）医疗 健康 服务领域，如何站在患者角度，构建全方位院前，院中，院后 健康 服务体系； 2）如何运用数字化升级等方式解决信息不对称 3）药物研发领域，如何实现产业的分层和分级，如何应用人工智能技术对医疗数据进行充分解读，帮助药物研发企业加速迭代 他投的企业，直接公布哈，药明康德，泰格医药，方达控股，凯莱英，爱尔眼科，金域医学，锦欣生殖，迈瑞医疗，上海微创，凯利泰，爱康医疗，百济神州 3.拥抱消费转型 两个方向升级与细分，你准备占哪项 零售即服务，内容即商品，所见即所得，消费品包含物质性和精神性双重维度，消费转型不是任何单独维度的升级和降级，而是复合的，动态的，颠覆的，不同细分产品领域、地域以及年龄阶层产生新的消费趋势；新消费的概念中，产品及其品牌包含了在服务过程中与消费者沟通的全方位要求，零售即服务，内容即商品，所见即所得，物质组成的产品力和文化组成的品牌力共同成为理解消费新趋势的复合视角 之前的传统人货场也发生转变 首先是 消费不再是面向大众的消费，而是以我为主的个性化消费，从薄利多销的流量经济变为关注个体差异化需求以及全生命周期价值的单客经济，海量用户通过社交网络形成强大的交互，更好的消费体验形成产业中的头部效应 其次是 消费者的终身价值 整体定位：如何思考产品背后的精神实质，赋予生活更多仪式感，让消费者体会更多幸福感 销售环节：如何从供应链的角度快速反馈，及时补货，而丰富可触达的零售渠道和购买体验 推广环节：如何识别多样化的消费者，理解真正有量级的关键需求，花最少的时间下决策， 最后，回到初始的研发设计环节，把消费者不需要的属性或者设计去掉，做到，多块好省 最后是 用数据把前端智能化，把后台中枢化，用后台的算法是知道前端的场景，用更加细分的场景满足不断变化的需求好的消费场景是打造品牌力的关键 未来的零售，不再依靠规模驱动，功能驱动，供给驱动，而是靠个性驱动，服务驱动和需求驱动，价值链通过传感，数据和用户运营等技术平台融为一体，在消费者捕捉上化被动为主动，把 科技 元素、社交元素、文化元素和消费者体验结合起来，重塑多场景，全渠道，全链路的购物方式 从经营产品到经营用户，从规模增长到动态增长 产业互联网真的很可怕，消费互联网是物理的，产业互联网是化学的 1） 游戏 改变支付、电商、零售、教育以及更多行业，比如支付宝公益 游戏 /喊朋友砍一刀的社交 游戏 / 游戏 化奖励任务促使店员完成业务关键指标 2）互联网商业模式的融合创新，比如美团的超级app/微信通信软件上，可以享用购物、交通、音乐、支付等； 3）线上线下的全渠道的互联网创新，教育的双师（直播和线下）/生鲜零售的 探索 消费互联网创造了很多场景，而算法，算力，数据来运用这些场景，再通过自动化，网络化，智能化的方式呈现。 传统产业升级，传统产业+人工智能+大数据+云计算，就形成了以行业为底数， 科技 为指数的幂次方革命。 数据是生产资料，有流程才能运营，有算法才能升华，数据、算法和流程相互促进正向循环，对业务产生价值，用户定义产品，软件定义流程，工业化逻辑转变为数字化逻辑，精益管理重构运营效率 四、讲人 一定是遵循他的全套体系的 1.拥有长期主义理念，长期主义里面包括三个点，坚持初心、保持进化、没有终局，这里在没有终局的讲的一个很难判断的事情，补贴会不断吞噬创业者的意志和投资人的信心，把烧钱换来的东西看做资本还是费用，思考商业模式的无限终局，超前地创造服务或产品的新范式 2.拥有对行业深刻洞察力，关键在于对变化与不变的洞察，不要因为经验而掣肘，尊重行业的常识，找到不变，又不能被现有的法则所禁锢，找到变化，举了两个例子，非常有代表性，一个是7-11，不变的客户需求的便利，变得是各种各样的服务；另一个是拼多多，人找商品，即以商品为中心，商品找人，即以人为中心，拿时间和空间的统一来促使整体效率更高成本更低。其实在我的角度，更加欣赏拼多多，不知道这条路怎么就能杀出来； 3.拥有专注的执行力，义无反顾的投入，把小事做到极致 4.拥有超强的同理心，这里有一个点，要做第一名顾客和第一名员工，把人才的生态通过更好的组织方式营造起来，调动大家的积极性和能动性，让组织成员有一个共同的理想 最后的最后 还是以张磊在各大演讲平台所讲的那三句话，用中式哲理高度概括了 第一，守正出奇，坚守“正道”的基础上激发创新 第二，弱水三千，但取一瓢，在有限的天赋里做自己最擅长的那部分 第三，桃李不言，下自成蹊，做好自己的事，成功自然会找上门来

目前，在双碳、能耗双控及采暖季错峰限产等政策约束下，预计钢价将维持高位震荡，对于钢铁行业肯定能获益，方大特钢也是属于钢铁行业的，这只股票是否优秀，是否有投资机会，下面我就来认真介绍下。在开始分析方大特钢前，我整理好的钢铁行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！钢铁行业龙头股一栏表 一、从公司角度来看公司介绍：方大特钢科技股份有限公司是一家集采矿、炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材生产工艺于一体的钢铁联合企业，是弹簧扁钢和汽车板簧精品生产基地。以下是方大特钢的主要产品：螺纹钢、汽车板簧、弹簧扁钢、铁精粉等。方大特钢先后荣获中国企业500强、中国钢铁工业先进集体、江西省先进企业等荣誉，拥有的知名商标包括了"长力"、"海鸥"等。简单介绍方大特钢后，下面继续从方大特钢比较出色的地方来解析一下它是否值得我们考虑。亮点一：品牌优势明显方大特钢生产的汽车板簧系列产品拥有“长力”、“红岩”、“春鹰”三大知名品牌。从方大特钢棒线产品出发，海鸥牌热轧带肋钢筋得到了全国冶金实物质量"金杯奖"，“长力牌”冷镦用热轧盘条获全国冶金行业“品质卓越产品”，在市场上的口碑和质量评价都非常好。在这同时，方大特钢自主研发的环保型易切削钢盘条连续多年市场占有率居于全国翘楚。亮点二：坚持普特结合，产品得到升级方大特钢一直坚守着普特结合的产品路线，通过进一步开展研发和试制高性能、高质量或用户定制弹扁产品，其中2000MPa全新板簧用钢在国际中水平较高，国内某客车品牌的车型道路实验得以成功完成，并且供货的数量很低。并且，用户定制的高端卡车板簧用高质量弹簧扁钢在疲劳验证上是没有任何问题的，技术处于国内知名商用车公司高端板簧产品中的领先地位。由于篇幅受限，更多关于方大特钢的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】方大特钢点评，建议收藏！ 二、从行业角度看进入"十四五"新发展阶段，我国低碳发展有关政策将从碳排放强度相对约束转向碳排放总量绝对约束。在钢铁工业高质量发展指导意见下，随着产业政策的调整、环保政策和能耗"双控"政策的趋严，粗钢产能、产量调控面临的挑战很大，对我国钢铁行业之后的发展要求不断提高。在2020年底工信部就提出2021年坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。就从长期方面看，钢铁行业总量的管控有可能将会压制铁矿石等原料价格，长期稳定钢企盈利，碳中和目标也将推动电炉钢占比再次提升，行业看到了长期变革的曙光。综上所述，在碳中和条件下，钢铁行业也是要转型升级的，奔着越来越好的道路前进，方大特钢也有望可以向前更进一步。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道方大特钢未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下方大特钢估值是高估还是低估：【免费】测一测方大特钢现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

WPP携手凯度于1019年在北京共同发布了BrandZ2019最具价值中国品牌100强，在这份榜单中，阿里巴巴的品牌价值达到了1410亿美元，品牌价值同比增长59%，首次位列榜首。2019年BrandZ最具价值中国品牌100强的品牌总价值达到了8897亿美元，较之2018年增长了30%，今年入选的品牌共24个类别，其中新增了四个类别，分别是消费金融、文化娱乐、生活服务平台和出行服务，彰显了我国消费市场的活力。其中科技领域上榜的品牌占了十一个席位，贡献了百强品牌价值的26%。以下是完整榜单和排名前五的公司简介，一起来看看吧。1.阿里巴巴阿里巴巴创建于1998年年底，是全球最大的网上贸易市场，也是最受欢迎的B2B网站，企业良好的定位，稳固的结构，优秀的服务让阿里巴巴成为了全球商人网络推广的首选网站，国内外媒体、硅谷和国外风险投资家认为阿里巴巴是和Yahoo，Amazon，eBay，AOL比肩的五大互联网商务流派代表之一。2.腾讯腾讯公司成立于1998年，是目前中国服务用户最多的企业之一，旗下产品腾讯QQ和衍生的多元化服务微信、QQ空间、QQ游戏等深刻的改变了数以亿计的网民沟通和生活方式，多来以来，腾讯还积极参与公益事业，成为最受尊敬的互联网企业一直是腾讯的目标。3.中国工商银行中国工商银行成立于1984年，该行是从中国人民银行分离出来的专业银行，经历了二十多年的改革发展，中国工商银行已经步入了质量效益和规模协调发展的轨迹，成为了中国资产规模最大的商业银行，同时在全球1000家大银行的第十六位。4.中国移动排行榜，品牌排行榜中国移动在我国移动通信的发展历程中始终占据着主导地位，经过十多年的建设，已经成为了网络规模和客户规模列全球第一，与此同时中国移动还再不断扩大国际漫游通达范围，已经成为我国目前在境外上市公司中市值最大的公司之一。5.茅台贵州茅台公司主要经营着茅台酒系列产品的生产和销售，同时还进行着食品、包装材料的生产和销售、信息产业相关产品的研制开发。现今已占据了我国白酒市场的制高点，称霸我国极品酒市场。2019年BrandZ最具价值中国品牌100强排名品牌行业类别品牌价值/百万美元2018到2019年品牌价值变化%1阿里巴巴零售1409.5359%2腾讯科技1381.584%3中国工商银行银行407.259%4中国移动电信服务391.03-21%5茅台酒类365.5558%6华为科技331.6738%7平安保险保险269.6721%8百度科技267.17%9中国建设银行银行228.4114%10京东零售211.8345%11小米科技206.24新上榜12滴滴出行出行服务200.41新上榜13美团生活服务平台199.18新上榜14中国农业银行银行184.314%15海尔家电/物联网162.72+N/A16顺丰速运物流137.08-6%17中国银行银行130.950%18中国人寿保险119.02-13%19中国石油化工石油和天然气106.30%20招商银行银行98.118%21中国石油天然气石油和天然气94.67-2%22伊利食品和乳品90.6819%23中国电信电信服务80.47-9%24饿了么生活服务平台72.69新上榜25恒大地产房地产69.354%26陆金所消费金融68.9新上榜27蒙牛食品和乳品67.626%28爱奇艺文化娱乐56.42158%29太平洋保险保险51.24-1%30中国国际航空航空49.65-5%31优酷文化娱乐49.61136%32交通银行银行47.8214%33美的家电46.7820%34万科地产房地产41.1113%35中国联通电信服务40.62-21%36格力家电40.3228%37大众点评生活服务平台38.46新上榜38网易科技38.237%39苏宁零售37.6311%40五粮液酒类37.1569%41中通快递物流33.5929%42碧桂园房地产33.4942%43中国东方航空航空32.598%44携程旅游30.750%45云南白药医疗保健28.97-20%46保利地产房地产28.8446%47联想科技28.7911%48洋河酒类28.6441%49双汇食品和乳品28.299%50大疆科技27.93新上榜51新东方教育27.3412%52韵达速递物流27.255%53中国民生银行银行26.8-17%54中国南方航空航空26.245%55中国人民保险保险23.56-7%56比亚迪汽车22.320%57融创房地产21.02新上榜58学而思教育20.8991%59同仁堂医疗保健19.69-1%60新华保险保险19.49-15%61圆通速递物流18.58-35%62雪花啤酒酒类18.1853%63哔哩哔哩文化娱乐16.89新上榜64泸州老窖酒类16.44-7%65中信银行银行15.92-4%66唯品会零售15.31-18%67国窖1537酒类14.2640%68申通快递物流13.8-24%69青岛啤酒酒类13.415%70去哪儿旅游12.9211%71优信零售12.56新上榜72中兴科技12.36-35%73东阿阿胶医疗保健11.67-22%74龙湖地产房地产11.6131%75哈尔滨啤酒酒类11.41-9%76汉庭酒店酒店10.5958%77永辉超市零售10.5125%78老板家电10.43-30%79魅族科技10.33新上榜80苏泊尔家电10.2540%81大宝个人护理9.98%82安踏服饰9.8627%83华润三九医疗保健9.57-5%84海澜之家服饰9.513%85优必选科技9.1新上榜86哈佛汽车8.92新上榜87深圳航空航空8.87新上榜88张裕葡萄酒酒类8.85-7%89新浪科技8.61-23%90绿地集团房地产8.23-5%91古井贡酒酒类8.0233%92富力地产房地产7.6820%93兴业银行银行7.587%94VIPKID教育7.52新上榜95科沃斯家电7.51新上榜96海南航空航空7.51-13%97如家酒店酒店7.276%98老凤祥珠宝零售7.11-15%99汤臣倍健医疗保健6.9417%100世贸房地产房地产6.81新上榜

　　 多重利好叠加市场风险偏好提升，我们看好8-9月军工板块行情，紧抓“两大主线”。 　　我们坚定看好2019年板块机会，紧握“改革+成长”双主线：1)成长逻辑：2018年7月我们提出“基本面反转，拐点已至”，并判断19-20年将是军工采购高峰期。19Q1军工行业收入YOY+18%，归母净利YoY+67%，预收高企、现金流改善明显。中报季来临，前期观点有望得到验证，看好航空航天、新材料、信息化等业绩表现。2)改革逻辑：2019年初船舶系重组事件拉开改革大幕，7月1日两船正式公布将战略性重组，市场对军工改革关注度迅速升温。我们认为随着军工改革持续推进，2019下半年各大军工集团资本运作有望加速，南北船合并、科研院所改制等将催化板块行情。 　　 观点：重视军工的成长性和逆周期属性。 　　7月以来外部国际形势不确定因素加大，我们认为军工板块兼具避险及逆周期属性，但市场对此认识并不充分。1)2019年是新中国成立70周年，亦是实现2020国防建设目标的攻坚之年。7月24日《新时代的中国国防》白皮书发布，强调了强军信心，标志国防事业步入新时代。2)装备采购力度加大，军工逆周期强化：军改结束后，我们曾判断军工基本面将在18-20年迎来全面复苏。根据白皮书，2019年军费增速(+7.5%)及向装备倾斜程度(装备费占比约41%)均超预期，以2019年军费预算约1.19万亿计算，预计有4880亿元将投入装备采购。随着新一代战机、直升机、舰船加速列装，我们认为主机厂，核心配套、信息化及新材料等领域公司将受益。同时在经济增速放缓背景下，军工逆周期属性将进一步强化。 　　 2019Q2军工基金持仓略降，我们预计中报业绩向好将提振信心，新材料/元器件是关注焦点。 　　1)中报季来临，关注绩优个股：截至8月2日，64家军工标的披露业绩预报，其中预增13家、略增18家，报喜率约58%；以净利润增速上下限均值计算，业绩增速≥15%的有26家，0-15%区间有11家。宝钛股份(+224%)、钢研高纳(+83%)、光威复材(+40%)等新材料个股，大立科技(+175%)、高德红外(+40%)等红外领域个股表现亮眼。2)近期19Q2基金数据发布，新材料及信息化标的被加仓：19Q2基金重仓军工比重为0.88%，较19Q1环比-0.33pct，行业排名23/29；板块超配比例为-0.62%，环比-0.18pct，接近13Q3水平。个股方面，基金重仓标的变化不大，中航光电、中直股份等核心白马更受机构青睐；钢研高纳、海格通信等被大幅加仓，热点向新材料、信息化等景气上行领域转移。 　　 选股思路与受益标的： 1)景气上行组合(攻防兼备的“核心配套+总装”成长白马)：中航光电、航天电器、中直股份。2)国企改革组合(资产证券化、混改、股权激励等预期)：中航机电、航天电子、内蒙一机。3)科研价值重估组合(军工信息化、自主可控、新材料)：振华科技、火炬电子、四创电子、菲利华。 　　 风险提示： 1)军工改革力度不及预期；2)军工企业订单波动较大。 （文章来源：国盛证券） 郑重声明：发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。

大恒指一个点50港币，现在报价25000点，那1手价值就是24566*50=1250000港币恒指期货大概8%的保证金比例（12倍杠杆），那一手的保证金是1250000*8%=100000港币，在这基础上如果需要另外加杠杆也可以的

【答案】：C本题考查股指期货合约的价值的计算依据。合约规格(价值)由相关标的指数的点数与某－既定的货币金额乘积来表示。

【答案】：C本题考查股指期货合约的价值的计算依据。合约规格(价值)由相关标的指数的点数与某一既定的货币金额乘积来表示。

　　AICPA到底是什么证书？为何越来越多的国内会计人士选择考AICPA而不是CPA？　　美国纽约州从1896年开始，便以考试的方式来测试会计师的资格，距今已有100多年历史，因此，AICPA考试可以算是会计专业考试的始祖。目前全美共计有超过50万人取得 AICPA资格而担任执业会计师或在产业界服务。由于国际上的高度认可，全球每年约有12万人报考，其中约有6000亚洲人在关岛考试。　　随着越来越多的国外资本进入中国的本土市场。中国企业也在探寻使用国际通行的会计语言与国外的投资者进行"对话"。而AICPA就旨在培养一批掌握财会理论知识和专业技能、精通企业财务战略规划、熟悉美国会计准则和国际会计准则、适应现代企业国际化经营的高水平的会计精英人才。　　从某种意义上讲，获取AICPA证书比某些学历更为重要也更为实用，是通向高端阶层、高端收入的工具。能够获得AICPA资格在职场发展中是得到崇高职业地位、丰厚薪酬福利最有利的核心竞争力。　　四门考试科目解读　　AICPA考试科目包括FAR、BEC、AUD、REG，报考的同学肯定都十分熟悉了。而四门课都有不同的特点：FAR是基础，重计算;BEC是概念，重记忆;AUD是思维，重理解;REG是框架，重运用。抓住不同科目的特点，分别采用不同的策略，通过考试也很容易。　　AICPA考试科目——FAR是基础　　FAR是基础，是理解其他科目必须清楚的，学习过程中弄明白每个科目的概念、计量方式、记账方式等是必须的，这门课我建议在学习的时候先了解每个单元的概念、分类、确认、计量等，把这个框架先建立起来，清楚这个单元在说什么，怎么确认，怎么计量，有这么一个概念，再把细节琢磨清楚，把整个知识体系丰富，脑子里有一个整体的概念，争取学完FAR能清楚每一章讲什么，大体的处理方法，需要注意的细节，有这么一个水准去做题，有一个题感，然后考试就完全没问题了。除此之外，就是一个计算熟练度的提升，考试其实是题库出题，题目是做不完的，重质量，做过的题都有印象，就足够了。还有个小技巧，题目选项其实有一些是有联系的，选项之间的差值同时题目出现的就有可能你没有考虑到的，好好想想就可能避免思维盲点。　　AICPA考试科目——BEC是概念　　BEC是概念，主要是经济学内容，把其中关键的知识点记住了，就没问题。BEC，顾名思义，商业环境和概念，目的是为了拓展财务人员的知识——宏观经济、信息系统、公司业绩评价等，虽然可能有些财务人员这方面用的少，但是职业发展向上走，基本概念不可能不知道。BEC可以换个心态来学，不要只为了考试，在学习过程中首先把知识分类，理顺，用轻松的心态来应对，其实只要都了解了，多读几遍书，很多题目都能解决，其次就是有针对性的训练，BEC中计算模式很固定，就是存货(BASE)、比率等，不要被字数多的题目吓到，有的时候这反而是最简单的，细心点，都能通过。现在BEC多了三篇memo要写，对于这个我没怎么练，考前看看书上的例子和tips，记了个开头和结尾的一般说法“Thepurposeofthismemois……”和“Iwouldbedelightedtodiscuss……”，然后就是中间三段式，先介绍下题目中的概念是什么，然后分析差异，最后写到底有什么不同，有什么影响。我这么做，是本着这样的策略：前面的选择题正确率提上来，即使memo出什么大错也不会影大局。如果有同学要采用这种方法的话，要多练练选择题，memo当然也得知道什么能得分，不写跑题，别的就很简单了。　　AICPA考试科目——AUD是思维　　AUD是思维，注重的是对风险导向审计的理解，如果你是在公司负责报表的，那就反向思维，如果你为了提高收入，会怎么做，如果要你来查这件事儿，什么地方最有可能查出来。AUD在我看来有三块内容：审计准则体系介绍、审计操作方法、政府审计。审计体系其实是个框架，既然是框架，就需要我们在学习的时候站在高点，首先知道有哪些准则来管什么业务，其次知道准则中间的关键点，最后关键点项下的东西，将体系搭起来就没问题了。审计操作方法是比较难理解的，我没做过审计，但是因为之前考CICPA时，有一个审计的概念，理解了审计的思维方式，虽然没有实务经验，但是对于考试中的内容基本明了，这部分主要需要对审计对象、审计方法、应对的审计风险进行理解。审计就是为了了解公司有没有超出合理范围的调账，从而引起公司财务报表不可信，学习需要用反向思维理解，什么手段查什么，能在什么程度上保证审计目标实现，控制了什么风险。最后一块是政府审计，其实和商业审计差不多，还是一个思维的理解，就不多说了，建立对于审计的理解，然后略加记忆，就没问题了。除此之外，提一个醒，因为AICPA考试AUD大题可以查文献，有一些题目是有可能在文献中找到类似的例子，因此，同学们在考试的时候一定不要放弃题目，实在没辙，查查文献，有帮助的，写完的也可以查查文献对照对照，更加确信自己的答案。　　AICPA考试科目——REG是框架　　REG是框架，是一个已经成型的税务框架，是唯一一门相对来说老美的考生比我们有优势的地方，需要我们花时间理解和记忆。唯一好的方法就是多看几遍书，加深理解，将税法的框架建立。美国税法其实是建立在既保证纳税人合理纳税，又保证税收收入正常进账，这就是为什么出现AlternativeMinimumTax的原因。在做税法题目的时候，要站在国税局和纳税人的角度考虑问题，什么支出是合理支出，能调整，能扣减，什么税收抵免能refund，什么不能。基本原则就一条，就像“在这个世界上，只有死亡和税是逃不掉的”，该交的税一分钱都不能少，可以免的税千方百计少交。学习REG，一定要理解税务计算的基本步骤：先是调整出AGI，其次是扣减(标准扣减或分项扣减，二选一)和免税额(exemptions)至TI，计算出联邦税额(谨记：因为基本上都是计算联邦税，所以其本身在计算过程中不能抵扣、扣减或抵免，但是州税可以有这些变化)。之后，因为已经有纳税额了，需要考虑应交多少钱，就涉及到Credit和Payment，比较纳税额与(Credit+Payment)的大小，就出现refund和due，多退少补。有这么一个框架之后，就是详细规定，调整是什么，扣减是什么，Credit是什么，不要混淆，基本上不会犯大错，整体的概念也清楚。我还是强调要多读几遍书，绝对是通过考试最有效的一招，REG和其他三门不大一样，一般来说仅靠做题是没办法通过的，还有不要有侥幸心理，一定要把所有税的情况弄清楚，别混淆。　　有帮助记得采纳，谢谢！

　　2008年1月8日，甲公司购入丙公司发行的公司债券，该笔债券于2007年7月1日发行，面值为2500万元，票面利率为4%。上年债券利息于下年初支付。甲公司将其划分为交易性金融资产，支付坐为2600万元（其中包含已宣告发放的债券利息50万元。）2009年初，甲公司收到债券利息100万元。假设：2008年6月30日，甲公司购买的该笔债券的市价为2580万元；2008年12月31日，甲公司购买的该笑债券的市价为2560万元。　　假定2009年1月15日，甲公司出售了所持有的丙公司的债券，售价2565万元。　　首先购入时：借：交易性金融资产——成本 2550　　应收利息 50　　贷：银行存款 2600　　收到50万利息时：借：银行存款 50　　贷：应收利息 50　　2008年6月30日：借：交易性金融资产——公允价值变动 30　　贷：公允价值变动 30　　2008年12月31日：借：公允价值变动损益 20　　贷：交易性金融资产——公允价值变动 20　　2009年初：借：应收利息 100　　贷：投资收益 100　　收到后：借：银行存款 100　　贷：应收利息 100　　出售时：借：银行存款 2565　　贷：交易性金融资产——成本 2550　　——公允价值变动 10　　投资收益 5　　借：公允价值变动损益 10　　贷：投资收益 10　　资产评估的时候利用当期公允价值计价，这两个联系也是分开联系的　　某设备购建于1998年5月，账面原值200万元，2000年5月对该设备进行了一次技术改造，投资15万元，2008年5月评估，恰在评估之前，由于工人操作不当造成该设备传动齿轮严重受损。经评估人员检测认定该设备更换传动齿轮后仍可继续使用10年。损坏的传动齿轮价值占设备重置成本的2%，传动齿轮的现行购买价为5万元，调换费用约2万元，评估人员调查得知该类设备1998年的定基物价指数为106%，2000年的定基物价指数为108%，2008年的定基物价指数为118%。　　要求：(1)根据上述资料计算该设备的重置成本；　　(2)计算该设备的有形损耗（或成新率）及评估值　　（计算结果保留两位小数，以万元为计算单位）　　联系一起的题太难找了

你好！你要想知道最后一步里面的那个100000和50000是怎么来的，那肯定要知道前几步的分录啊，我给你写一下吧：首先购入时：借：交易性金融资产——成本2550应收利息50贷：银行存款2600收到50万利息时：借：银行存款50贷：应收利息502008年6月30日：借：交易性金融资产——公允价值变动30贷：公允价值变动302008年12月31日：借：公允价值变动损益20贷：交易性金融资产——公允价值变动202009年初：借：应收利息100贷：投资收益100收到后：借：银行存款100贷：应收利息100出售时：借：银行存款2565贷：交易性金融资产——成本2550——公允价值变动10投资收益5借：公允价值变动损益10贷：投资收益10在交易性金融资产处置时，必须把其账面价值全部冲掉，其账面价值包括两个子科目，即成本和公允价值变动，你看在前面"交易性金融资产——公允价值变动”科目是不是借方有个10万，所以处置时得从贷方冲回，明白了吗？至于投资收益确定的5万，是处置的时候账面价值与实际收到的价款之间的差额，师姐收到2565，交易性金融资产账面价值2560，差额不是5万嘛，反映在贷方就行了。你给的处置分录肯定还少一个就是公允价值变动损益必须结转为投资收益。不知道明白否！

　　你好！你要想知道最后一步里面的那个100000和50000是怎么来的，那肯定要知道前几步的分录啊，我给你写一下吧：　　首先购入时：借：交易性金融资产——成本 2550　　应收利息 50　　贷：银行存款 2600　　收到50万利息时：借：银行存款 50　　贷：应收利息 50　　2008年6月30日：借：交易性金融资产——公允价值变动 30　　贷：公允价值变动 30　　2008年12月31日：借：公允价值变动损益 20　　贷：交易性金融资产——公允价值变动 20　　2009年初：借：应收利息 100　　贷：投资收益 100　　收到后：借：银行存款 100　　贷：应收利息 100　　出售时：借：银行存款 2565　　贷：交易性金融资产——成本 2550　　——公允价值变动 10　　投资收益 5　　借：公允价值变动损益 10　　贷：投资收益 10　　在交易性金融资产处置时，必须把其账面价值全部冲掉，其账面价值包括两个子科目，即成本和公允价值变动，你看在前面"交易性金融资产——公允价值变动”科目是不是借方有个10万，所以处置时得从贷方冲回，明白了吗？至于投资收益确定的5万，是处置的时候账面价值与实际收到的价款之间的差额，师姐收到2565，交易性金融资产账面价值2560，差额不是5万嘛，反映在贷方就行了。你给的处置分录肯定还少一个就是公允价值变动损益必须结转为投资收益。　　不知道明白否！

2021民生银行还值得投资的，民生银行经营状况持续转好，并没有出现恶化情况2020年，民生银行不良贷款率为1.82%，比上年末上升0.26个百分点。报告显示，该行对公不良余额增长主要集中在三个行业：交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业，采矿业，这三个行业占全部公司业务不良余额增量的103%。随着疫情形势转好、复工复产加快，这些行业将逐步回升，该行资产质量也将趋于稳定。零售不良方面，2020年该行零售不良余额增长主要集中在信用卡上。受疫情影响，2020年末该行信用卡透支不良余额151.8亿元，较年初上升41.23亿元。随着国内经济逐步回暖，预计信用卡不良也将趋稳。剔除信用卡业务外，该行零售不良贷款较上年仅增加12亿元，不良率1.42%，较年初下降0.14个百分点。年报显示，2020年末民生银行逾期90天以上贷款517.50亿元，占比1.35%，比上年末下降0.02个百分点；逾期90天以上贷款与不良贷款比例为73.88%，比上年末下降14.12个百分点，为近三年最好水平。拓展资料：中国民生银行简介1丶中国民生银行股份有限公司于1996年1月12日在北京成立，是中国第一家主要由民营企业发起设立的全国性股份制商业银行，2000年、2009年先后在上交所和香港联交所挂牌上市，现已发展成为一家拥有商业银行、金融租赁、基金管理、境外投行等金融牌照的银行集团，在英国《银行家》杂志2021年“全球银行1000强”中居第26位，在美国《财富》杂志2021年“世界500强企业”中居第224位。2丶成立以来，中国民生银行始终秉承“服务大众，情系民生”的使命，砥砺奋进、开拓创新，成长为支持实体经济发展的一支重要金融力量。近年来，中国民生银行坚持回归本源，强化基础服务，做大基础客群，聚焦重点区域，优化业务结构，保持了稳健向好的发展态势。

我觉得能在中国股市实行价值投资，但真正想要在中国股市实行价值投资确实非常困难；因为中国股市是融资市场，是投机市场，并非是价值投资市场。股民投资者真正想要走价值投资，最好的就是去投资美国股市，美国股市是最具有价值投资的市场。因为美股成熟，美股制度完善，而且美股投资者已经养成了价值投资思维，内心已经接受了价值投资，包括机构投资者也是追求价值投资。但中国股市不一样，中国股市根本没办法走价值投资，而且被迫走投机交易，主要有以下几大因素：第一，重融资轻回报中国股市的定位非常明确，中国股市只注重融资，不注重投资回报，只要让股市稳定，能保障IPO顺利发行，顺利融资，不对IPO发行带来障碍即可。所以中国股市只保障IPO能完成融资金额，至于投资者的投资回报已经完全被忽略了。尽管中国股民有95%的股民亏钱，管理层并没有采取有效的措施改变投资者盈亏概率，他们只是睁一眼闭一眼。第二，圈钱市场中国股市圈钱最严重的，最典型的例子就是很多上市公司上市不是为了融资做大做强，而且为了圈钱，成功上市后圈完钱就留下一地鸡毛。除了上市公司圈钱之后，包括上市公司大股东，各大机构等，他们也是股市最大的圈钱者。借助他们有资金优势，专业优势，消息先知走势等，在二级市场疯狂炒作推高股价。当股价炒高之后，大股东、机构、游资等诱多圈钱，最后一堆堆散户站在高高的山顶上。所以作为中国股民确实很难，一个重融资轻回报，一个圈钱市场；如果硬要在中国股市走价值投资，当然是非常困难的。能在中国股市实行价值投资吗？中国股市是可以走价值投资，这个观点不可否认的，最典型的例子是白马股和一些优质蓝筹股，这些都可以走价值投资。目前中国股市有4000家上市公司，真正有价值投资的股票绝对不超300家，其余大部分的股票都是只能走投机，不能走价值投资。根据目前中国股市的特征，想要在中国股市炒股变轻松，最佳方法就是提高投机能力，只要投机能力强，才能吃香，才能把股市当作提款机。但真正想要在中国股市走价值投资不是不可能，只是风险再次增加，股票没选对很容易被收割了，成了接盘侠，成了机构的下酒菜。但话又说回来，其实每个国家的股民都难，每个国家的股市都是赚钱的是少数，多数人都是亏钱的，这是股市的规律。假如股市这么容易赚钱，各个都炒股，各个都会成为富翁了，体现不出股市是高风险投资了。所以大家要认清事实，接受事实，只有认清和接受了事实，才能真正成为股市的强者。

【正确】一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以合约乘数，1400×250=350000美元。

该公司应卖空的标准普尔500指数期货合约份数为： 1.2*10,000,000/（125*1530）=31

资产或负债因公允价值变动所形成的收益增多。阳光城公允价值变动收益增加说明资产或负债因公允价值变动所形成的收益增多，变现的价值也会相应提高，获得的每股收益也会增加。投资者能通过每股收益来判断股票的获利水平和投资风险，每股收益上升说明公司盈利能力越好，股利分配来源越充足，资产增值能力越强。

价值投资的原则一：内在价值　　定价，是金融市场工作的核心内容。一个资产的内在价值只有上帝知道，但最接近的就是赢家。资产的内在价值是估计值，而不是精确值。所谓宁要模糊的正确，不要精确的错误。在确定市场估值合理水平的时候，我们不必精确计算，只需要做简单的比较，就可以得到市场的估值是否已经到了底部。　　价值投资的原则二：安全边际　　安全边际不保证能避免损失，但能保证获利的机会比损失的机会更多。安全边际在理念上与传统的“富贵险中求”投资观念截然相反。证券市场，“剩”者生存。如果想在长跑中取胜，一定不要冒险。在每次做投资决策或投资活动中，我们一定希望风险最小，同时希望收益最大化。　　价值投资的原则三：市场波动 市场波动是难以捉摸的，但价值投资者恰恰可以利用市场波动获得低价买入筹码的机会。　　没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。经过前期的大幅下跌，市场给价值投资者提供了众多掘金的机会，特别是中大盘蓝筹股，行业地位领先，成长性突出，而估值在历史估值的低端。如果普通投资者难以把握个股的机会，可以通过投资以中大盘为标的的南方小康指数基金，有望获得市场反转带来收益的机会。

是的。华夏汇报一是从2003年到2006年6月总共分16次红，分红率达到了38.88%基金累计净指净长率87%。其实在2003年到2005年股市并不好，但是华夏基金的经理能做到这样的业绩。只能说明基金经理对分析市场能力和选股能力很强。现在2006年股市好转，所以投资华夏回报2号基金的收益应该比华夏回报一跟大些。如果有人想购买华夏汇报2号的话，那么可以与本人联系。深圳市福田区振华路112号国信证券营业大厦8楼。客户电话25822666转0163 831616620万理先生

如此"坚硬"的上市公司－－黄河旋风，就目前来看，可以说是国内规模领先、品种最齐全、产业链最完整的超硬材料供应商。公司近来在市场上风头正盛，主要是因为全球钻石市场的需求下滑的原因，但是培育钻石也就是人造钻石的需求却有明显上涨。黄河旋风可以说做了很多年的人造钻石业务，自己的第二增长曲线即将到来，接下来，我们就好好的了解一下这家优秀的硬公司。 在开始分析黄河旋风前，我整理好的超硬材料行业龙头股名单分享给大家，点击就能拿到：宝藏资料！超硬材料行业龙头股一栏表一、公司角度 公司介绍：黄河旋风主要经营的产品不仅包括了超硬材料及制品，还包括了超硬复合材料及制品等。制品存在着砂轮、刀具、钻头、锯片等多种形式，主要被勘探开采、机械加工、光学玻璃和宝石加工、电子电器制造等领域所使用，对我国的尖端技术的创新、国民经济的发展以及人民生活水平的提高具有重要作用。 大致明白了公司的基础概况后，具体聊聊公司独特的投资亮点。 亮点一：善用创新之刃，填补国内空白，打造业内领先 黄河旋风利用自身科研平台，承担了"国家超硬材料及制品区域特色高技术产业链"2项，"国家火炬计划"9项，"国家科技兴贸"2项，拥有有效专利307项，其中发明专利16项，参与制定国家标准3项，参与制定行业标准9项。 通过努力创新，在金刚石装备、产品及应用方面填补了国内多项空白，目前，黄河旋风已成长为国内规模领先、品种最齐全、产业链最完整的超硬材料供应商，是业内的龙头。 亮点二：培育钻石业务国内第一，未来持续发力 目前黄河旋风和中兵红箭两家公司一起，中国有70%的人造钻石产能都来源于它们。整个世界有二分之一的产能来源于中国，而黄河旋风作为超硬材料领军者，无论是技术还是市场份额，都拥有着非常大的优势，并且它还是国内最大的人造金刚石生产基地，产量居全国第一，以及世界前列。 从黄河旋风自身公告中可以看出，从培育钻石方面公司在研发到量产有20余年的技术沉淀优势，公司研发技术还在发展当中，并且产能还越来越多。 可见，公司在未来的时候，将会充分受益于培育钻石市场的兴起从而带来巨大红利，从而让公司有更广阔的发展空间。 由于篇幅受限，不少提到黄河旋风的深度报告和风险显示，我都详细整理在了下文中，大家可以参考一下：【深度研报】黄河旋风点评，建议收藏！二、行业角度 根据统计来看，2020年，国内对培育钻石的认知度比2%低，不过2021年上半年就上涨到5%，不过同一时刻的美国，认知度已经不低于60%，能了解到，培育钻石以后会具有很大的发展潜力。况且，2020年起，因为疫情影响，钻石市场需求不断下跌，可是价钱相对更便宜的培育钻石的需求却持续攀升。据业内人士分析，2021年培育钻石已出现供不应求的局面。 不仅如此，大多数海外钻石头部品牌也来了，因为国内钻石品牌参加的情形下，培育钻石会出现在我们的视线中，需求还将更进一步上升，所以说，行业以后发展空间是十分广阔。整体而言，黄河旋风可谓是国内培育钻石龙头企业，将最先而且充分享受到这场钻石红利，看好公司未来的股价表现。 但是由于文章内容存在滞后性，如果很想了解黄河旋风未来行情发展状况的话，欢迎大家点击下方的链接来阅读一下，专业的投资顾问可以为你进行诊股分析，诊下黄河旋风估值是高估还是低估：【免费】测一测黄河旋风现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

1、首先你必须明白什么是“投资价值”？投资价值的内涵和外延。由于内容太多，不可能几句话说清楚。2、最有投资价值的上市公司有哪些：对于任何一家公司而言，投资价值是随着市场的变化而不断改变的；也随着公司的经营情况在不断发生变化；同时也会由于个人的阅历、学识、思维方式等的不同有各种各样的判断选择。所以，在这里很难给出具体的答案。3、请系统学习价值投资理论——受人之鱼不如退而结网。

关东升,中国当代著名书法家。其作品享誉海内外,除为邓小平等国家领导人以及众多知名人士珍藏外,还作为国礼赠送给众多外国首脑。 道琼斯公司是一家集商业新闻和信息服务为一体的百年跨国媒体集团,在全球100 多个国家和地区设有分支机构。拥有《华尔街日报》和CNBC 电视频道等世界著名媒体。其发布的道琼斯工业股票平均指数被认为是反映美国股票市场变化的晴雨表,公司年收入在20 亿美元以上。关东升与道琼斯原本互不相干,然而,两者竟打起了震惊世界的官司。 1994 年夏秋之交,在外国人员服务中心工作的胡鸿与关东升联系,他说饶猛志(中文名)是向他学习中文的美国学生,在道琼斯北京办事处工作,想来拜会。当时,关东升正忙于《中国民族文化大观》等书的编撰,本来没有时间接待,可考虑到中美人民友谊,也就答应了。胡鸿领着饶猛志走进中央民族大学关东升的办公室。这是个很精神的美国青年人,汉语讲得十分流利。他热情洋溢地说:“道琼斯总裁康比德先生即将访华,他在香港工作多年,非常喜欢中国的书法艺术,如果关先生能够给他写一幅书法作品,那就太好了。”关东升于是为康比德先生榜书“道”字,并题上小款:“君子爱财,取之有道。康比德先生正”盖上了自己的名章和闲章。当时,中央民族大学校长办公室的副主任王悦义在场,亲自为关先生展纸研墨。饶猛志非常高兴,他说,希望关先生出席康比德总裁访华的招待宴会,并在宴会上当场赠送“道”字。关东升说,不巧了,我那天晚上要给学生上课。 几天后,道琼斯公司北京办事处首席代表麦健陆先生送来了晚宴上康比德先生接受“道”字时的照片,并且回赠一块价值人民币1000 元左右的瑞士“卡芬”表。又过了一些时候,饶猛志跑来告诉关东升:康比德非常珍爱那幅“道”字,回国后,就把它挂在了道琼斯总部纽约金融中心17 层总裁会议室里。 1996 年4 月11 日,麦健陆给关东升写信,邀请关先生出席这年5 月28 日在香港举行的道琼斯指数发布一百周年纪念活动,期间还要举行大型美术和书法活动。他还强调说,关先生如果能应邀参加这次活动,那么活动将会增色,同时也将促进美中两国的友谊和文化交流,道琼斯将不胜感谢。关东升接受了邀请。作为东道主,道琼斯公司支付关东升和与关先生同行的所有客人的旅费,每人1000 美元。然而,