宏观

领先于PMI指数1-3个季度第一，社融筑底是一个反复的过程，第二，这一轮的社融底可能比2015年更难磨。从历史上央行降准降息的节奏来看，通常在社融反弹3个季度之内会出现本轮宽松周期的最后一次降准或降息。

先行指标（美国）：1.制造业生产工人或非管理人员平均每周劳动小时数。2.每周初次申请失业保险的平均人数。3.消费品和原材料新订单。4.卖主向公司推迟交货占的比例。5.地方当局批准(而不是实际破土开工)建筑的私人住宅数。6.敏感材料价格的变动。7.股票价格指数。8.货币供应量(指M2的货币供应量)9.企业及消费者未偿还信贷变化。同步指标：工业总产值、全民工业总产值、预算内工业企业销售收入、社会商品零售额、国内商品纯购进、国内商品纯销售、海关进口额、货币流通量。滞后指标：全民固定资产投资、商业贷款、财政收支、零售物价总指数、消费品价格指数、集市贸易价格指数不同指标只是作为参考作用，单独的指标只能做出推断，必须结合具体的宏观经济波动和一系列后续的指标验证，才能得出正确的结论

　　作为“十二五”开局之年,2011年中国经济巨轮将以何种姿态破浪前行？经济增长率、物价、房价走势将如何演绎？收入分配、个人所得税和房产税改革能否取得实质性进展？战略性新兴产业又将如何发展？　　经济增长9%左右　　2011年中国经济有望继续保持较快发展，GDP增长9%左右。从三大需求来看，消费有望继续稳定增长，考虑到价格上涨因素，消费品零售总额实际增速可能比2010年略有回落。2010年以来，外贸偏快增长的势头超出预期，2011年出口增速可能比2010年适当回落。固定资产投资方面，尽管上一轮基建投资的高峰期正在过去，但作为“十二五”的开局之年，固定资产投资仍将保持20%左右的增速。　　综合来看，2011年经济增速由于基数影响，可能呈现前低后高的走势。2011年增长有望达到9%左右，继续处于潜在经济增速的合理区间。　　CPI温和上涨　　由于绝大多数工业品仍然供过于求，经济需求不存在明显过热的情况，2011年我国发生恶性通货膨胀的可能性不大。但两大因素决定2011年我国物价涨幅可能高于2010年。一是翘尾因素，由于最近几个月的物价环比持续上涨，截至11月，翘尾因素对2011年物价的上行影响已经达到4个百分点左右，预计2011年翘尾因素将比这略高，给2011年物价调控带来很大难度；二是推升近期物价上涨的因素并未消失，输入型通胀的传导仍可能继续显现，国内劳动力成本上升仍可能推升处于紧平衡状态的农产品价格，成本推动的价格上涨压力仍然存在。　　在稳健货币政策以及一系列价格调控措施治理下，2011年CPI涨幅可能位于4%-5%的区间。2011年四季度翘尾因素的影响将削减，物价涨幅很可能适度回落。　　积极财政侧重调结构　　2011年我国继续实施积极财政政策。由于经济企稳势头继续显现，2011年财政赤字规模可能缩减至10000亿元以下，略低于2010年10500亿元的水平。考虑到经济存量规模的扩大，预计2011年赤字率将降至2%-2.5%之间。积极财政政策的着力点除了为经济增长“托底”、为“十二五”开好局之外，还将更明显地侧重经济结构调整。基础设施建设方面的新开工投资增长将放缓，保障性住房、西部大开发、战略性新兴产业等方面的投资力度仍将较大。　　“三率”再度齐动　　2010年，我国利率、存款准备金率、汇率“三率”均有所变动。2011年“三率”齐动的现象可能再度出现。为进一步抑制通胀预期，缓解“负利率”状况，2011年央行可能适时上调存贷款利率。调整存款准备金率也将发挥回收过剩流动性的作用，如果必要，2011年存款准备金率可以上调至20%左右。　　2011年我国将继续稳步推进人民币汇率形成机制改革。适度升值有助于改善外汇收支平衡，抑制输入型通胀，预计2011年人民币汇率可能升值3%左右。　　收入分配改革方案出台　　近年来我国收入分配差距有所拉大，这一趋势已经得到重视。收入分配调整有利于经济结构调整，让更多的发展成果惠及民生。改善收入分配关系，提高居民收入在国民收入中的比重，提高工资收入在初次分配中的比重将成为关键所在。2011年收入分配改革方案可能正式出台，具体措施可能包括提高中低收入者工资水平，完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策，加大税收对收入分配的调节力度等。　　“两税”改革有突破　　个人所得税和房产税改革，近来一直是最受社会关注的话题之一。目前两项税制改革工作均在稳步推进，不排除2011年有所突破。个人所得税方面，目前我国的最低扣除额是2000元，未来除了适当上调该额度外，还可能适当缩小税级并调整税率，建立综合和分类相结合的个人所得税制度。　　房产税方面，目前上海等城市已在积极推进试点工作，并进行试验性的房产税政策空转。“十二五”期间我国个人房产将逐步纳入征税范畴，具体征收范围最初可能不会涉及大部分社会群体。　　楼市高位盘整　　未来一段时间我国将继续坚持房地产调控，加大保障性住房的建设力度。由于价格调控的效果并不明显，短期楼市调控尤其是抑制投机的政策不会放松。　　2011年楼市价格明显上涨的可能性不大。在政府收紧货币信贷以及加强商品房预售资金监管之后，开发商可能由于资金链紧张而进一步降价，刚性住房需求可能对降价作出积极反应。当前通胀预期高涨进一步加剧了楼市走势的复杂性，一方面通胀预期使得居民投资房地产保值增值的意愿增强，另一方面加息通道的开启加大了住房投资的成本。　　区域发展规划继续推出　　近两年来，我国推出了一系列区域发展规划，带动了相关地区经济社会发展。未来国家层面的区域规划将有重点、有针对性地推出。从战略意义上讲，区域政策将着眼于培育新的增长极，扶持老少边穷地区发展，推进地区基本公共服务均等化。从区域来看，内蒙古、河北、三江源等地均可能推出新的区域发展规划。　　顺差规模进一步降低　　2010年1-11月，我国贸易顺差规模达到1706.64亿美元，低于2008年和2009年同期水平。中央提出2011年稳定和拓展外需，同时扩大进口规模。预计2011年我国贸易顺差规模将进一步降低，进口对宏观经济平衡和结构调整的作用进一步发挥。节能环保、高新技术等领域的进口可能加快。　　战略性新兴产业快速发展　　节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车以及高速铁路等战略性新兴产业有望继续加快发展。战略新兴产业增加值以及投资增速将持续偏快发展，成为新的经济增长点。　　2011年，新能源、生物等行业单独的振兴发展规划有望出台，节能环保等产业的重要性也将继续被高度重视和强调。（记者 韩晓东）　　防通胀或“三率”齐动 货币政策需边走边看　　2010年，信贷突破年初提出的7.5万亿元目标已成定局，央行六度上调存款准备金率，时隔三年首度加息……“涨价年”实际负利率已持续10个月。　　明年通胀水平可能高于今年，防通胀成为短期宏观调控的首要任务，上半年不排除出现准备金率、基准利率和汇率“三率齐动”的情形。但外部环境的不确定性、对国内经济增长的担忧决定货币政策出现非常严厉和急速收紧的概率较低，货币政策可能逐步收紧，边走边看。如何在“防通胀”与“保增长”之间求得平衡，明年货币政策面临前所未有的压力。　　防通胀保增长两难　　中央经济工作会议指出，明年要更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。　　一些机构预测，明年CPI涨幅可能超过4%，单月最高涨幅可能超出5%，总体或呈现前高后低的走势。　　欧美经济体未来仍有充足的印钞动力，国际大宗商品存在很大的上涨动力；明年天气具有极大不确定性、“猪周期”导致的肉价上涨空间以及中国自身劳动力结构变迁引发的农产品成本提高等因素，使得农产品价格也有上涨空间；此外，资源垄断和资源税开征促使要素价格回归等因素使通胀或将长期持续。由工资上涨引起的“工资-物价螺旋”也可能成为物价上涨的新动力。　　中央经济工作会议明确定调，要实施稳健的货币政策，按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，把握好流动性这个总闸门。在这一基调之下，明年的货币信贷环境将比今年“紧”。　　但另一方面，通胀并非由经济过热引起，“稳增长”的要求决定了明年货币信贷不能太紧。　　首先，当前外部不确定性仍未消除。当前经济复苏基础还不牢固，外部仍存在不确定性，不能判断经济已经步入常态。　　银监会主席刘明康日前指出，发达国家实体经济的资产负债表持续恶化。金融体系真实杠杆率依然高企，脆弱性十分显著。未来24个月中，美欧银行将有近4万亿美元的债务到期，超过1万亿美元的政府融资担保到期，资本监管要求的提高还可能使银行面临新的资本缺口。房地产市场的继续恶化可能导致银行坏账规模进一步扩大。届时银行资产的风险将进一步显现。　　其次，从国内环境看，明年的经济走势尚存不确定性。安信证券首席经济学家高善文认为，今年四季度到明年二季度出口形势不容乐观。明年尤其是上半年的投资增速不容乐观，稳中趋缓是大概率事件。　　此外，银行人士指出，前期大量投放的地方融资平台贷款将逐步进入还款期，银行能否化解可能带来的不良贷款集中爆发风险还是未知数。　　货币政策在防通胀的同时，必须要考虑到“稳增长”的要求，明年货币政策将处于更为两难的境地。　　热钱汹涌制约加息　　2010年尤其是下半年，外汇占款逐步回升，成为流动性供给的一大渠道，增加了央行被动投放基础货币的压力。在美日持续量化宽松政策和人民币升值预期之下，明年外汇占款将持续增长态势。　　央行行长周小川此前提出“池子”论。他解释说，典型的“池子”是外汇储备，热钱流入可以完全对冲，使其在总量上不会对国民经济产生影响，但在个体上并没有阻止他们赚点钱。　　然而，热钱真的能被完全对冲，全部回收到“池子”里，而不产生通胀压力，或对货币政策的独立性形成掣肘吗？　　今年1-11月，我国外汇占款增长28649.49亿元人民币。6月19日，央行宣布“进一步深化人民币汇率形成机制改革”，点燃了市场的人民币升值预期。7-9月外汇占款逐月增加，从1700亿元迅速增加到近3000亿元。10月份我国新增外汇占款高达5190.47亿元人民币，刷新30个月以来的最高记录，仅次于2008年4月的5251亿元。11月份虽回落近四成，但3196亿元的增量仍属历史高位水平。外汇占款高增显示了短期逐利资本对中国的青睐。　　刘明康表示，未来新兴市场国家将面临严峻的资产泡沫和通胀压力。新兴市场相对稳健的基本面和更强劲的增长潜力吸引了热钱的快速流入。目前包括美国、欧盟、英国、日本在内的金融市场上约有50万亿美元的资本市场投资资金，它们配置在新兴市场的资产比例为3%-7%。未来该比例上升1个百分点，就意味着有4850亿美元的新增资金流入新兴市场。　　境外资本涌入加大了货币政策的调控难度。中国如果采取加息举措，将扩大中美利差，引发资本更多涌入，推高国内通胀水平。尽管有观点认为，热钱进入中国的主要原因是人民币升值预期和分享中国资产投资回报，如果能够通过加息缓解升值预期，抑制资产价格上涨，反而有助于抑制热钱流入。但跨境资金套利不可避免。央行在CPI涨幅高达5%之后仍然选择提高存款准备金率而非加息，也显示了在加息举措上的谨慎态度。　　三率变动边走边看　　展望明年货币政策，高善文认为，中央经济工作会议将2011年的宏观经济政策基本取向定为“积极稳健，审慎灵活”，这八个字的实际含义是“边走边看”。由于此次通胀并没有伴随经济出现过热，货币政策出现非常严厉和急速收紧的概率较低，很可能是逐步收紧。从现在到明年年中可能会有75个基点、两到三次加息的空间。明年上半年通胀是主要矛盾，不排除会出现准备金率、基准利率和汇率“三率齐动”的情形。　　分析人士认为，央行防通胀主要通过控制引起通胀的货币条件进行，在具体工具的使用上将偏重数量型调控。　　当前，商业银行存款准备金率达到18.5%,为历史最高水平。部分被执行差别存款准备金率的银行达到19%甚至更高。不过，业内人士表示这一水平还不是“天花板”。　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，预计明年第一季度需要以平均每月1次的频率来上调准备金率。中信证券首席经济学家诸建芳也认为，明年存款准备金率仍然会根据外汇占款压力大小等因素继续上调，不存在限制性目标。11月CPI创出新高，未来几个月通胀压力依然很大，预计明年会有两至三次加息。　　对于明年人民币升值幅度，鲁政委认为，随着明年通胀压力进一步增大、顺差高位徘徊，人民币升值幅度可能较今年加大，人民币有效汇率也可能出现一定升值。　　高盛香港投资银行部董事总经理哈继铭表示，在通货膨胀压力较大时，有必要让政策组合更多倾向于汇率的变化，因为通货膨胀可能对于老百姓的伤害是全社会性的。而汇率的变化，可能对一些出口行业产生负面影响，但如果人民币不升值，而是以价格上升的形式导致工资上升，依然会削弱出口行业的竞争力，且不说这些行业是需要长期鼓励的。预期明年人民币将升值5%—6%。　　对于明年的货币信贷增速，诸建芳认为，明年货币供应、新增信贷增速回落，应是“稳健”题中之意。今年的M2增长率可能超过18%，明年很有可能控制在16%左右，信贷将收紧。为保持稳定的经济增长，明年的信贷目标将在7.5万亿左右。（记者 任晓）　　黎友焕：热钱成CPI推手　　广东省社会科学综合开发研究中心主任、广东省社会科学院《热钱与地下钱庄研究》课题组长黎友焕接受中国证券报记者专访时预计，2011年热钱对我国CPI的推动力巨大。如果股市持续低迷、房地产上升空间有限，相关经济政策有炒作空间，热钱必然会炒作商品。　　热钱持续推高CPI　　中国证券报：“热钱”对我国CPI有什么影响？　　黎友焕：热钱对CPI的影响主要是炒作农产品，尤其是食品。前段时间，热钱炒作农产品和食品对CPI的影响巨大。目前相关压制措施的作用不可持续，一旦这些措施发生变化，热钱炒作农产品将“卷土重来”。　　我国目前的投资渠道较为单调是热钱胡乱炒作的主要原因。热钱流入境内以后炒作房地产、股市和商品市场，2011年热钱对CPI的推动力不容忽视。而且，有一些海外基金正在“屯兵”香港，未来可能会有更多的热钱进入内地，进一步在商品市场“兴风作浪”。　　中国证券报：您认为明年我国的“热钱”流入态势如何？　　黎友焕：明年我国的热钱形势“变数”很大。因为，美国第二轮定量宽松货币政策实施，欧元区各国经济问题陆续爆发、朝鲜半岛局势变化、我国抑制通货膨胀的相关措施等都是影响热钱流动的重要因素。而这些因素未来变化都比较大。　　根据我们课题组对未来国内外经济发展形势的预测以及东北亚局势的初步判断，国际流动性泛滥短期内难以消除，人民币有巨大的升值压力，为抑制通货膨胀国内加息可能性很大。明年境内外利差可能进一步加大，境外热钱将可能延续大量涌进的态势。　　流入形式多种多样　　中国证券报：流入我国的“热钱”现状、规模如何？　　黎友焕：热钱流入我国的趋势并没有放缓。目前还是保持着快速流进的态势，预计短期内的几个月这种趋势难以改变。就目前的情况而言，只要人民币升值仍有预期，加息仍有压力，境内外利差不断扩大，国际流动性持续泛滥，境外热钱必然不断流进。　　中国证券报：“热钱”一般从哪些渠道流入？一般流进哪些领域？　　黎友焕：在中国资本账户尚未开放的情况下，热钱流入一般情况下是“披着合法的外衣”，或者借道地下钱庄。热钱流入的渠道形式多样，其中，贸易、FDI最为常见。　　境外热钱流入的主要渠道有：虚报进出口商品价格、外商投资企业虚假出资、外商投资企业虚报盈利状况、境外投资企业虚报盈利状况、通过外资金融机构的业务转移资金、出入境双牌车私带现金等。　　目前热钱的总量中，投资在房地产的最多，其次是商品市场和股市。今年8月后，热钱主要流向商品市场。此前，发改委出台了一系列措施打击物价，流入商品市场的热钱减少，转而主要流入房地产市场，并且正在向二三线城市蔓延。目前新进来的热钱主要流向了房地产行业。　　应联合打击“热钱”　　中国证券报：监管部门应如何监管“热钱”？　　黎友焕：对借道地下钱庄的热钱，相关部门可以组成专门小组，开展打击“热钱”专项活动，对重点主体、重点渠道进行查处，严惩投机。　　对借道贸易渠道和投资渠道的热钱，监管部门应相互协调配合，同时加强国际合作。目前最关键的是要高度认识热钱的异常流动问题，及时跟踪热钱的流动状况和流向，而且不能否定热钱的异常流动现实。　　中国证券报：如何看待使用外汇储备“池子”对冲热钱流入？　　黎友焕：单纯依靠外汇储备“池子”来抑制热钱流入是不现实的。因为热钱是逐利的，热钱不会呆在“池子”里不动，哪里有利润，热钱就会流向哪里。热钱的流向，在很大程度上是违背监管部门意愿的。热钱快速的流进流出，会严重扰乱宏观政策，影响相关经济政策的效果。（记者 陈莹莹）　　经济增长和物价走势有望“双温和”　　2011年经济增长“二次探底”和过热的可能性都不大。具有较大不确定性的是物价，但在一系列调控措施下，明年CPI涨幅可能位于3%-5%的温和区间。　　经济增长前低后高　　作为“十二五”的开局之年，稳定经济增长仍将是明年经济工作的重要目标。业内人士预测，今年GDP增速有望达到10%左右，全年GDP增速可能逐季回落。与今年不同的是，明年经济增长可能呈现前低后高的态势，继续显现平稳向好的积极态势。　　为实现经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业向三次产业协同带动转变，新一轮经济结构战略性调整亟待在未来几年展开。民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰认为，战略性新兴产业、中西部发展和改善收入分配刺激消费，将成为刺激明年经济企稳回升的三大着力点。明年下半年，经济将真正开始进入加速转型期。　　中信证券发布的研究报告认为，2011年经济增长的拉动力主要源于内需。由于货币信贷政策有所收紧，明年的投资增速比今年可能略有回落。由于鼓励消费的政策和消费潜能释放，消费增长有望保持平稳，对经济的拉动作用相对稳定。从季度来看，GDP增速预计分别达到8.7%、9.1%、9.8%和10.2%，全年经济增长9.5%。　　自去年四季度GDP达到12.1%以来，我国经济增速已经连续三个季度回落。由于翘尾因素影响，明年一季度我国GDP增速仍将较低，随后则有望结束本轮经济回落的“小周期”。国务院发展研究中心副主任刘世锦认为，明年经济增长速度可能在9%左右，一季度以后经济增速将开始回升。未来五年，中国经济潜在增长速度会由目前的10%左右降到7%左右。　　有专家指出，尽管明年出口增速可能放缓，但由于国内需求上涨幅度有所缩小，再加上出口结构升级的影响，外需对GDP增长的贡献可能增加。从国内来看，积极财政政策的“托底”作用也将使内需稳定增长。明年经济增速有望达到10%左右，从而开启新一轮的强劲增长周期。　　价格全面上涨基础不存在　　分析人士认为，由于翘尾因素回落以及物价调控效果显现，12月CPI可能回落至5%以下。但明年大部分时间我国仍可能面临物价上涨的压力。　　国家发改委宏观院常务副院长王一鸣认为，蔬菜在前期价格上涨中起了“领头羊”的作用，但历史数据表明，以蔬菜引领的价格上涨难以长时间持续。预计我国明年经济增长将比今年小幅回调，总需求与总供给处于基本平衡状态，宏观经济环境有利于价格水平稳定。综合来看，当前不存在价格全面上涨的基础。　　明年我国通胀率控制目标为4%左右，比今年的预期目标高出1个百分点，但仍然低于改革开放30年来5%左右的平均涨幅。分析人士认为，如有必要，加息等从紧政策明年将再度出炉，资源产品价格改革步伐将适当放缓。　　刘世锦认为，2011年宏观经济政策将在稳定增长和稳定物价之间平衡。全年CPI涨幅将控制在4.5%以内，初步估计为4.2%。从历史规律特别是货币供应量和CPI之间的相关性来看，目前我国的CPI已经接近了峰值期。但在美国等国量化宽松货币政策实施以后，如果全球经济明年增长情况较好，接下来很可能出现大宗商品价格上升。　　中信证券认为，明年初有较强的通胀压力，物价水平仍会较快上升，到下半年将有所回落。由于近期经济增速有所回落，劳动力市场供求紧张的局面有所缓解，这有助于减轻持续的通胀压力。预计2011年CPI涨幅为3.8%，PPI涨幅为4.6%。明年全球经济增长对大宗商品价格没有强的支持，美元继续大幅度贬值的可能性下降，大宗商品价格快速上升的动力将减弱。（记者 韩晓东）　　宽信贷格局依旧　　流动性整体充裕　　多位专家接受中国证券报记者采访时表示，总体看，2011年流动性整体将保持适度宽松，贷款投放增速适当放缓，但仍在高位，预计新增贷款在7万亿-7.5万亿元之间。　　新增贷款不会大幅减少　　业内人士指出，考虑到固定资产投资的增长惯性，2011年贷款大幅缩减的可能性较低。　　银联信总经理符文忠表示，预计2011年广义货币M2增速将较2010年下降，但为防止出现半拉子工程，继续实施积极的财政政策配合，M2增速下降幅度不会太大，估计为16.5%，较2010年18%的增速下降1.5个百分点；新增贷款大约在7万亿元左右，较2010年下降1万亿元。监管层将严格贷款发放节奏、新增绝对量。信贷将继续按照3：3：2：2的节奏投放。继续加强银信合作等形式监管，控制信贷资金曲线进入资本市场。　　不过，需关注高信贷增速带来的风险隐患。分析人士指出，信贷规模增幅由此前的15%提高到2008年的29%左右，为成功应对国际金融危机起到了重要作用，但也导致通胀、资产质量下滑的风险。为此明年应坚持信贷审慎原则，信贷规模控制在7.5万亿内比较合适。　　有市场人士担心信贷高位运行将加剧通胀。对此，央行有关人士表示，通货膨胀是一种货币现象，而不是信贷现象。经验表明，较高的通货膨胀率总是与较高的货币供应增长率相联系。但是，信贷并不等于货币。信贷扩张或收缩直接引起产出的变化，货币则主要通过对价格的影响间接作用于产出。信贷增长与经济增长直接相关，货币增长则与通货膨胀关系更密切。　　流动性较为充裕　　交通银行首席经济学家连平表示，目前企业的资金需求较为旺盛，明年又是十二五开局年，如果银根收得过紧，可能导致企业资金链断裂。货币信贷闸门收紧应该逐步进行，明年整体流动性仍将保持适度宽松。　　建设银行研究部总经理郭世坤认为，从2008年至今，信贷投放近20万亿天量，但是资金并未全部进入实体经济中去。贷款会部分转为存款，部分资金仍留在银行体系内，银行体系流动性变得较为充裕。外汇资金流入、国际短期资本、贸易顺差等因素也会推升银行间市场资金的充裕水平。　　不过，光大银行宏观分析师盛宏清预计，明年商业银行信贷将成为稀缺资源，贷款利率将比今年有所提高。未来银行间流动性水平仍取决于央行对银行间资金池的调控，未来货币政策将转向稳健甚至是偏紧的方向，导致银行间资金面适当收紧。央行会采取加大公开市场操作力度、长期央票发行提速、再次提高存款准备金率等措施，将银行间资金面在一定时期内控制在偏紧状态。

000858 五粮液，从日K线看：该股从2010.9月至今一直处于一个30-40元的大的箱体中运行，三次触及箱顶40元，两次触及箱底30元，从今年7月份开始构筑一个小的三角形，现在接近三角形整理的末端，应该面临一个方向性的选择。结合酒类股票目前的走势，洋河股份和贵州茅台都处于均线压制之下，走势均不明朗，由于融券卖出的存在，近期该股选择下探箱底的概率偏大，近期老白干酒在登上涨跌幅榜时竟然清一色的机构减持，所以短线判断应该还会继续保持弱势。 从周线看，进入2012年该股走势比较平淡，波幅较小基本在32-36之间，上涨下跌均无持续性，随波逐流的情况居多，最近基本保持一阴一阳的周线走势，本周跌幅5%，按常理下周应该是收阳，这与有关日线的判断相左，所以最合理的走势是下周初继续探底，周末回升。从月线看，从2010年9月至今，箱顶的高度有小幅降低的趋势，但箱底也有小幅上升，月线也面临三角形整理的末端，这与日线吻合，从2010至今，该股从未走出月线3连阴，考虑到该股即使本周跌幅较大，但量能始终没有放大，说明筹码依然比较稳固，所以大幅杀跌的可能应该不存在，即便酒类股票目前遭遇较多融券做空，其稳健走势应该还不会被打破，所以最极端的走势是该股11月依然收阴，月跌幅会达到12%的极限，那么本月还有7%的可能，有可能会触及箱底达到30.5元的低位。由于上周已经下跌5%，所以本周跌幅应该不会太大，由于维稳的存在，其下跌应该会在18大结束之后，所以月末不看好。综合来看，该股在酒类股票中属于偏弱一类，这两周应该都不是介入的好机会，真正机会的来临应该是该股接近箱底时，毕竟国内市场比五粮液更有投资价值的股票确实不多。操作建议接近箱底时逢低买入。接近箱顶时考虑卖出。当然判断一个股票到底如何走，仅仅凭一两个K线指标是不能确定的，股票的基本面，行业的情况，国家政策的变化都有可能对股票的走势产生重要的影响，以偏概全是炒股的大忌，所以我说的仅仅是参考！

从中商产业研究院预测中可以知道，至2025年我国在速冻食品上的规模就能达到3300亿元人民币，后期速冻食品行业仍将保持至少10%的增速。下面重点和大家分享受益行业快速发展、拥有较高知名度和较强的产品、渠道壁垒的安井食品。在开始分析安井食品前，我特意带来了一份速冻食品龙头股名单，点击即可查看：宝藏资料！速冻食品行业龙头股一览表 一、公司角度公司介绍：安井食品主要从事速冻火锅料制品和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售，目前公司名下有8大生产基地10个工厂，SKU已超300种，是行业中产品线类型比较丰富的企业之一。通过多年努力，安井食品已是我国极具影响力和知名度的速冻食品企业。对公司概况有个大致了解以后，我专门准备了一份公司独特的投资价值的资料，亮点一：BC兼顾，双轮驱动，构筑渠道壁垒在2019年前安井食品主要针对的是餐饮流通渠道，将B端品牌力进行优质打造，疫情来到后，餐饮渠道遭到损坏，而商超渠道供应小于需求，安井食品迅速转向C端，打造“BC兼顾，双轮驱动”的渠道销售新策略，促进了渠道的快速扩张且快速的进入消费者心里，把行业的制高点成功的抢占了，市占率日渐增多。截止目前，已经与安井食品合作的商超有大润发、永辉、沃尔玛、华润万家等；与之合作的还有呷哺呷哺、海底捞、旭乐食品、瑞松食品等餐饮和休闲食品客户；并且大力发展线上业务，使得天猫、京东、每日优鲜、美团等平台的运营能力不断改善；还利用达人带货、直播带货等进行抖音电商红利的分享，辐射到了全渠道，渠道壁垒拥有长且宽的特点，龙头地位明显。亮点二：优秀的管理层，优秀的战略安井食品管理层深入该行业二十多年，专业优质、长期稳定，而且利用管理层持股和员工股权激励这样的经营方式，用深度的措施绑定利益。将管理层的主观能动性进行激发，实现经营效率的提高，在通过公司优势的管理层带领下，安井食品多次及时的进行战略调整来适应行业的发展，不仅顺应疫情打造"BC双轮"，管理层还有"双剑合璧"+"三路并进"战略，使安井食品不断做大强大。出于文章的限制，剩余有关安井食品的深度报告和风险提示，我都为大家整理好了，点击链接就能看到：【深度研报】安井食品点评，建议收藏！ 二、行业角度与发达国家相比，现如今我国速冻食品消费量要低上不少，从艾媒数据中可以了解到，美国人均速冻食品食用量在2019年已经是60公斤，欧洲为35公斤，日本为20公斤，而我国才9公斤。近几年，我国针对冷链物流建设是比较鼓励的政策，基层冷库、冷藏车等设备的投建逐步加快了，为速冻食品行业的发展夯实基础。并且伴随着我国经济的繁荣，居民生活消费水平逐渐提高，加上国家积极建设城镇化进程，生活节奏逐渐加快，日常生活中很多人都在接受速冻食品，我国对速冻食品的消费需求将会逐步接近发达国家，市场前景大好。总体来说，安井食品的知名度和影响力在市场上属于比较高的，未来将充分享受行业发展带来的较大成长空间，安井食品发展前景良好。但文章信息相对滞后，假如想准确地了解安井食品未来行情发展前景，下面提供了专属链接，将会有专门的投顾为您诊断股市，判断下安井食品是否还值得进场：【免费】测一测安井食品现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

　　财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。 财政政策是国家整个经济政策的组成部分。　　中国财政政策的主要职能是：促进经济增长、增加就业、稳定物价、保持国际收支平衡。　　我国采取积极财政政策的特点：6月份，全国财政收入实现同比增长19.6%，如果今年后几个月数据与此相当，财政收入增长9.8%的年度预算将不至于落空，而这正是财政部一直最担心的问题。　　困难显然还很大。　　“近期财政收入增幅有所回升，相当程度上是因为成品油税费改革后转移性消费税增加较多以及一些一次性收入增加的影响。”财政部6月份收支报告指出，全年财政收支矛盾仍很突出，财政收入持续增长的基础尚不牢固，而支出势头不减。　　中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉本报记者，如果考虑到大量的或有负债和隐性负债，财政压力已经非常明显，如果经济没有明显起色，那么未来的财政状况将令人担忧，财政空间也将变得越来越狭窄。　　对此，中央政治局7月23日召开会议强调，把困难和挑战估计得更充分一些，宏观政策取向不能改变。　　从近来高层反复强调积极财政政策和适度宽松的货币政策来看，积极财政政策远没到功成身退之时。而积极财政政策如何继续则成为摆在决策者眼前的难题。　　“积极财政政策方向不变，但会致力于结构调整。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良等多位专家接受《华夏时报》记者采访时表示，前期“救急式”保增长措施已初见成效，下一步重点将从“救急”调整为“养生”。　　收支矛盾尖锐　　税收收入的负增长局面从2008年7月一直延续到今年5月。　　时至6月，在经济刺激政策带动下，增值税、营业税实现正增长，带动税收才首次实现正增长12.2％。　　而整个上半年，受税收收入持续负增长拖累，在非税收入同比增长31.4%补充下，全国财政收入仍然同比下降了2.4%。　　收入下降的同时，财政支出却在大量增加。　　去年第四季度已安排新增投资1040亿元，2009年共安排新增投资4875亿元。截至6月25日，1.18万亿元新增中央政府公共投资已安排资金5915亿元。　　财政部数据显示，上半年我国财政盈余5073.58亿元同比大幅下降了约57.5%，其中，支出则同比大幅增长26.3%。　　事实上，企业所得税等与生产相关税种的大幅减收，还反映出实体经济依然不容乐观。对此，中央财经大学财政学院院长马海涛指出，特别是企业经济形势依然没有走出困境。　　“目前，财政收支形势不容乐观。”王雍君直言，即使“保八”成功，财政收入依然很难乐观，历来财政收入的波动幅度都远大于经济增速。　　而财政压力还不止如此。　　在王雍君看来，9500亿财政赤字在3%的警戒线范围内，但若加上规模巨大的隐性债务，财政压力就非常大了。据他分析，公开官方数据并不包括那些通常不透明、数额巨大的政府隐性债务，如财政担保和财政支持的政策性银行均发放了大量高风险贷款，一旦出现问题，这些负债的还本付息将不得不由政府承担。　　税改进退两难　　严峻的财政形势下，既定的税制改革则走向了两难路口。　　5月25日，国务院批转发改委关于《2009年深化经济体制改革工作意见》的通知，通知要求加快推进财税体制改革，其中物业税、环境税、个税、资源税等广受关注的税制改革被再次提及。　　但是，记者一直跟踪采访获悉，这些广受关注的税制改革并没有进一步的实质进展。最典型的是资源税改革，这个早在2007年底就已经确定要出台的改革方案，至今难产。　　《2009年深化经济体制改革工作意见》公布之时，曾有专家分析，为增加提振经济的财力保证，以增加财政收入，一系列税制改革提速可能成为选择，不过到目前为止，税制改革提速迹象并没有显现。　　有财政部人士告诉记者，在经济形势不好的情况下出台税改方案将更加谨慎、难度也更大。　　现在的问题是，增加企业税负的税改将增加企业负担，对实现经济复苏不利；而有利于企业的减税政策则会造成财政进一步减收，加剧财政困难局面。　　事实上，此前公布的高达5000亿规模的减税方案，已然加剧了财政收入的困难局面。财政部上半年税收收入分析明确指出，政策性减收因素影响较大。　　记者了解到，受减税政策影响,证券交易印花税和车辆购置税在股票、汽车成交额大幅增长的情况下依然减收，出口退税大幅增加也相应减少了税收收入。　　国家信息中心宏观政策动向课题组胡少维则撰文指出，今后一个时期，中国经济运行中不确定因素和突发性风险依然较多，即使相关税制改革方案成熟，也要充分考虑各种因素，把握好出台时机。　　取道结构调整　　时至年中，收支困局背景下，下半年财政政策如何取舍？　　“将致力于结构调整。”王雍君等接受本报采访的多位人士分析下一步积极财政政策方向时认为，大方向肯定不会变。　　王雍君认为，国内当前面临的最大问题是产能过剩；所以，结构性减税、停止或减少对产能过剩产业的补贴、优化涉外税收优惠政策是下一步重点。　　申银万国宏观分析师李慧勇接受本报记者采访时表示，前期“救急式”的保增长措施已初见成效，宏观政策重点将从“救急”调整为“养生”，调结构将成为政策的主要着力点。　　祝宝良在接受本报采访时指出，下半年不宜再加大“保增长”方面的政策刺激力度，应将工作重点放在落实和完善已出台的政策上，同时，要进一步完善结构调整、科技支撑和改善民生的政策，培育带动新一轮经济复苏的新增长点。　　“启动内需的投入不能仅着眼于总量上的扩张，更应该基于未来发展的宏图加大产业结构调整的力度。”胡少维称。

目前这场世界性的经济危机来势凶猛，影响的面越来越大，已经严重影响和必将越来越严重地严重地影响到我国的国民经济的正常运行。为了及早防范，把经济危机对我国影响的危害，降低到最低的程度，尽快地顺利度过危机，以下政策及影响为： 一，减少失业的人口 1，稳定农村人口 大批农民工因在城里找不到工作，必将回流到农村，造成农村劳动力的过剩，但如果不采取措施这部分人不能稳定在农村的话，势必又将回到城市造成城市就业的进一步紧张。 所以必须加大对农村的扶持力度，提高农产品特别是粮食的收购价格，降低农资用品的价格，对农产品生产进行必要的补贴。改进农业现代化的管理技术和农产品深加工技术，保证农业用电、用油、化肥、农药、良种、农业机械的供应，从重打击坑农、害农、损农的现象。涉农专业的大学生愿意回到农村工作的，在资金和待遇上给予扶持，原则上收入应不低于在城市里工作的大学生的平均水平。只有帮助农村留住了具有先进农业知识的人才，中国的农业现代化才能够有希望实现。 近三年不在农村招兵。 扩大大学、中专的招生，避免中学生过早地进入失业的后备军，至少推迟到三—四年之后。减少目前经济危机时期的就业压力。 2，优先解决大学生的失业问题 近三年军队、公安、公务员、村官一律在大学本科中招考。 扩大研究生（包括职业高等学校的研究生）、专升本的招生人数，把一部分优秀的大学毕业生吸收到高校进一步深造，减少目前他们对就业的压力。 有条件的大学，设立大学生创业、就业培训基地，应届毕业生若未能及时与工作岗位签约的，可以免费接受一年左右的就业的培训和进行创业的实践。所需资金统一由国家财政解决。 鼓励大学生上基层和农村、边远地区，国家给与一定的扶持。 鼓励大学生自主创业国家给与一定的扶持。 3，稳定城市职工队伍 除关、停、并、转的企事业单位外，一般的企事业单位原则上不准任意辞退原有的职工（工龄在三年以上）。如果确实在工作岗位上无法安排的，可以组织新岗位的培训，培训费用由企业和国家共同负担。企业辞退工人应征得工会的同意。在城市中的家庭应能保证至少有一个主要劳动力就业。 减少失业不仅可以稳定人民的生活，也是扩大内需的要求。 二，进行城市中工业的结构调整 原则上不兴建影响环境、浪费原材料多、耗能多、能效低的的新企业。 淘汰原有的耗能大，浪费原材料多、污染环境严重的企业。 加大新技术的研究和开发力度，各科研、企业单位应引进创新人才，扩大技术基础和新产品的研发力度。争取在这个经济危机的时期，创研出一批有自己知识产权的新技术、新工艺的新产品。 三，在国际商场上向欠发达国家和发展中国家转移，在一切国家以价格和质量的优势与他国作你死我活的竞争，宁可赔本不轻易放弃一个市场。 四，扩大内需 1，适度的通货膨胀， 2，提高职工的工资水平， 3，发育农村商品市场， 4，创造需求、引导消费， 5，降低利率， 6，降低税率，提高出口退税补贴。 五，稳定股市，给中小企业和新兴企业提供融资的渠道。 六，改进国内的基础建设，发展交通、电力等能源设施。提供新的工作岗位。 七，发展军事工业，进行航母建造，引进军事新技术、新式武器装备，同时出口武器装备。 航母和铁路建设无疑可为中国的钢铁工业提供使用钢铁的场所。 八，鼓励中国人超前消费。 没有消费就不会有市场，没有市场就没有生产，没有生产就没有再生产。没有生产和再生产就没有工作岗位，没有工作岗位就没有工资收入，没有工资收入，就没有消费。培育国内消费市场就成为一句空谈。2008年进入9月份，被称之为金融海啸的从美国华尔街发生的金融危机席卷全球，虽然此次经济危机最终影响还难以预测，但短时间内全球范围的经济衰退已不可避免。面对国际上的经济动荡，以外向型经济为主的中国经济必然受到冲击，同时中国虽然在今年顺利完成奥运会的举办，但2008年对中国来说绝对是多事之秋，一些改革开放中深层次矛盾暴露出来，现有的社会制度和发展模式已面临普遍的质疑和挑战，严重阻碍整个社会进一步发展和文明进步，中国社会发展到了一个十字路口。为此，执政者已提出科学发展观和可持续发展的理念，政府在十七大以后也采取了一些加大民生保障的措施，但在经济发展受到外界冲击，内部原有矛盾和问题又不断呈现的情况下，要进一步深化改革完成经济和制度的转型非常困难，有学者提出以扩大内需的方式来抵御外部经济环境的振荡，维持经济持续增长无疑是可行和必要的手段。但具体如何操作，是继续以往粗狂的投资带动增长，以大规模的基础建设和大大小小面子工程、腐败工程来实现内需扩大和经济规模扩张，还是遵照科学发展观和可持续发展理念，针对当前暴露的矛盾和弊端进行政策和制度上的改革和调整，解决整个社会进一步发展和上台阶的关键问题，充分利用自身优势，能顺利渡过这次全球性的经济危机，继续保持良好发展势头，并以此危机为契机巩固在国际社会中的地位。当前形势下，有必要采取政策和措施有：1.加速建立全国性的社会保障体制，完善全民的养老、医疗和失业救济制度，重点是全国性的信息网络建设。社保体制完善程度不仅直接体现社会文明进步的标志和水平，同时也是社会稳定的基石，因此在社会出现重大危机时，往往起到极其关键的作用。现代社会保障制度不仅体现保障覆盖全面、分配更公平和公正、制度完善，而且其发展极其倚重先进的科学技术特别是IT和网络技术的发展，因此国家在加快制度等软件建设的同时也应加大全国性统一的硬件环境的建设来提高相关制度的执行手段，并且通过这个全国性网络建设来推动相关技术、企业和产业的发展，同时也为相关IT行业提供更多就业机会。因此通过扩大对社会保障网络投资来扩充内需比通过对占地资源大的高速公路重复投资以及各种面子工程建设来推动内需更有意义；2.加快和深化医疗、教育体制改革，建立覆盖全体国民的医疗、教育保障制度，加大医疗、教育占政府财政支出的比例，增加政府提供此类公共服务的数量和品种，并提高质量和效率，只有这样才能排除广大国民的后顾之忧，对生活和未来充满信心，将更多的可支配收入用于其它方面的生活水平提高，从而推动相关产业的发展，增加就业和内需。3.改进社会的分配制度，减少和遏制通过权利和社会资源垄断获得超额收益。具体措施有充分利用反垄断法，促进民生领域的市场竞争，降低广大民众的基本生存成本；此外通过改进和简化税收制度、削减政府服务收费项目也可以达到调整社会分配的目的。如减少部分税收品种和数量（提高个人所得税起征额等）也可使广大民众增加收益、减少支出而提高生活效率和质量；4.改革个人住房分配制度和房地产发展策略，对各类建筑物收取物业税同时由国家向公民发放住房公积金。针对目前房地产发展的问题，国家虽然采取了加大经济适用房建设的措施，但并不能平衡和解决主要矛盾，只有对占有大量土地资源的房产所有者征收高额物业税或不动产税，同时将收取的费用向全体公民发放住房公积金用于改善全体公民的住房才能真正体现社会制度的公正和公平及国家承担对公民住房保障责任。具体公平、科学、可操作的物业税收取和住房公积金发放参见《物业税征收及国民房贴发放》；5.改革和重振金融体系，构建完整的多层次资本市场体系（详见《多层次证券市场建设》）、完善发行、交易、监管制度，稳定和促进资本市场健康发展，加强银行和保险业的安全、稳定。此外应慎用金融衍生和创新工具来解决目前存在问题，因为新的措施往往存在缺陷，使交易制度更复杂、问题更多、监管更困难，增加市场的波动，也提供更多的寻租腐败机会，其弊端已在此次全球性的经济危机中充分暴露，中国应尽量吸取教训；此外一个完整、清晰的发展规划也不可少，那种抱着石头过河，头痛医头、脚痛医脚，临时抱佛脚的管理方法应该摒弃，现在已不同改革开放初期，我们已付出足够大的学费。管理者必须吸取以往教训从市场发展的长远规划，以科学、三公和可持续发展位理念制定新出台的政策和法规，避免市场大起大落，促进金融的健康和稳定；6.取消当前的计划生育政策，制定有利于国家可持续发展且符合当前社会发展现状的人口发展计划。中国已进入老龄社会，并且由于过去几十年始终坚持这个错误政策，社会老龄化趋势将越来越快，难以逆转。社会是由人组成的，社会发展必须由人来实现，如果社会人口衰减灭亡，那社会无论如何发展最终也会消亡。在当前形势下取消计划生育政策，必然会释放过去几十年压抑的生育欲望，一方面可以因部分育龄妇女由于生育和育儿而减少当前就业压力，同时新生婴儿及母亲会对社会增加需求必然增加就业并促进相关产业发展，但最重要的是能挽救目前社会和家庭人口倒三角发展危险形势，恢复自然的人口结构和比例，实现人的可持续发展；7.制定鼓励职业妇女返回家庭的政策。新中国成立后始终推行男女平等的政策，妇女的劳动权利获得保障和尊重，也促进社会文明和妇女社会地位的提高。但该政策也增加国家解决就业的难度和劳动保障制度执行力度，同时当前社会主要还是由家庭组成，工业化后特别是在城市中妇女大量就业，一方面造成就业难，另一方面也给家庭带来许多困扰，如家务、子女教育、老人赡养等，这些家庭事务直接关系每个家庭成员的生活质量和体验，从而影响国民生活幸福感受和对个人、家庭及国家、社会信心，如处理不当，会威胁家庭稳定和社会和谐。事实上当前主要发达国家社会中，妇女也未必都进行工作，也有相当部分比例在家相夫教子，这也是经济发展水平和社会文明进步的体现。国家完全可借鉴那些国家的政策和制度，在尊重每个人就业意愿的情况下，允许和鼓励妇女根据自身情况全职或半职回归家庭。具体可采取措施有：对登记在册的已婚无职或休职妇女根据家庭收入返还部分税收、发放一定补助；对半职或临职人员补助交纳三金；增加妇女产假和婴、幼儿哺乳、教育假期，减少妇女缴纳社保三金的年限等。中国妇女在家庭地位由其经济地位决定的，同时也可以通过法律来保障，如各种相关配套政策措施到位，不仅可以保持建国来妇女已取得的社会和家庭地位，更将推动妇女更多精力关注在家庭事务中可以改善家庭生活质量、投入更多精力于下一代的教育、多尽赡养老人的义务、减少社会职业竞争和压力从而推动社会文明和进步；8.尽快推出有利于节能环保和可持续发展的资源政策，引导和培养节约型社会。开征高额燃油税，改革资源税、加快水、电等民生资源价格改革，提高资源占用成本从而促进产业升级和相关产业、技术的发展，改变目前低效高耗的发展模式。此外还可从资源税中提取一定比率的税收收入建立国家战略物质储备基金，对一些重要关系国基民生的资源建立国家储备，一方面可以减缓国内经济衰退造成资源型企业的大起大落，另一方面也可乘全球经济衰退，资源价格回落的时机低成本地实现重要资源的战略储备，一旦该战略目标实现，有助于我国获取这些产品的国际定价权从而有能力在这些领域最大程度地维护国家和民族利益。此外在进行这些领域改革的时候应特别注意对弱势群体的保护，给与一定的补贴，争取多数国民支持，毕竟这些改革往往涉及多方利益，应尽量减少改革成本和阻力，争取绝大多数民众的支持；9.其他政治和外交对策。（略）改革开放三十年，总的来说中国社会各方面都取得翻天覆地的成就，经济总量和人均值都有非常大的提高，并且至今仍保持良好的发展势头。但同时也应看到在此过程中存在着挫折和不和谐的方面，原有发展模式的弊端也愈来愈明显，阻碍了社会更平稳、健康发展。在外部发展环境出现重大变动时，原来积累问题和矛盾会凸现和激化，如何化解这场危机，作为执政党已有明确的思路和响亮的口号，那就是科学发展观、以人为本以及可持续发展理念。但具体政策制定和操作上能不能摆脱现有利益集团的操纵和束缚，真正以全体国民和国家长远利益为准，带领中国走出困境和迷团，引领国家进一步繁荣昌盛、社会文明进步、国民安康幸福，我们将拭目以待。

一是加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度,加快棚户区改造,实施游牧民定居工程,扩大农村危房改造试点。 解决住房问题的起始是安居房,同时扩大对廉租房的供应,以确保人民安居乐业,经济、民生等社会大局的健康稳定发展。 二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度,完善农村电网,加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固,加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。 农村问题,如基础建设,这是一直困扰城乡差距的重大问题。同样的公民,不一样的生活配套,不一样的生活现状。这条政策,作为“国十条”的第二条,符合十七大的会议精神,可以看出这是对十七大精神的执行。 三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路,完善高速公路网,安排中西部干线机场和支线机场建设,加快城市电网改造。 路网不仅是财富连通的源泉,也是国家GDP增长的原始动力。如此一条政策,首先解决和填补了通路的城市空白点,希望通过这种方式把金融海啸的影子吹走,而且会把由于工业倒闭带来的失业人口找到工作出路。可谓箭无虚发,一箭双雕。 四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设,加快中西部农村初中校舍改造,推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。 物质和精神同样重要,在满足物质需求之后,解决精神需求和医疗问题以及教育设施建设,也是扩大内需的一种方式。可以想象如此一来,城乡差别逐渐缩短,对于实现我国的城镇化发展奠定坚实的基石。 五是加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治,加强重点防护林和天然林资源保护工程建设,支持重点节能减排工程建设。 环保问题,不仅是我国的独有问题,也是发展中国家,乃至整个世界不可回避的问题。当我们面临不可再生的资源逐渐呈现短缺迹象,当我们因破坏生态平衡而遭遇自然报复,环保的课题上升成为世界聚焦的人类话题。 六是加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步,支持服务业发展。 创新,是一个民族的灵魂,是一个国家兴旺发达的不竭动力。当今国际经济的竞争,归根到底是科技的竞争。如何让我国立于世界国家常青之林,高科技的进步正是一个体现方式。 七是加快地震灾区灾后重建各项工作。 面对突如其来的自然灾害,中国是四川,中国是一个大家庭。如今,当物资稀缺对于灾区的重建设置了种种障碍,这条政策不仅仅是给重建地震灾区带来了至高无上的精神慰藉,也是对于灾区最大的物质支持。 八是提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格,提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准,增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平,增加城市和农村低保补助,继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。 我国最大的问题,就是贫富差距。农村的低收入水平是城乡差距的主因,是贫富差距的问题体现。这样的惠农政策,是对农村问题的直接解决。 九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革,鼓励企业技术改造,减轻企业负担1200亿元。 当我国工业面临世界经济危机,改革创新或者企业升级才有出路。另外,为了企业增值税改革付诸千亿资金,实实在在的鼓励。 十是加大金融对经济增长的支持力度。取消对商业银行的信贷规模限制,合理扩大信贷规模,加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持,有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。初步匡算,实施上述工程建设,到2010年底约需投资4万亿元。为加快建设进度,会议决定,今年四季度先增加安排中央投资1000亿元,明年灾后重建基金提前安排200亿元,带动地方和社会投资,总规模达到4000亿元。 取消信贷规模限制,与“减息”如出一辙,是扩大内需的金融杠杆。

　　题目较大，你自己搜索资料总结吧。　　给你找点资料：　　出手快 出拳重　　与时间赛跑，与金融危机的不利影响赛跑。中央对宏观经济政策的调整迅速出手，坚决有力。　　9日向社会公布的国务院常务会议有关精神，包括了财政政策和货币政策的重大调整。　　最近3天，国务院及相关部委密集召开会议，频出配套政策。　　10日上午，国务院紧急召集省区市人民政府和国务院部门主要负责人在北京开会，部署落实中央政策措施。　　随即，国家发展和改革委员会召开紧急会议，安排今年新增1000亿元中央政府投资工作；中国人民银行就落实适度宽松的货币政策提出了明确的措施；财政部就增值税转型改革作出了明确的安排……　　出手不但要快，出拳还要重。本轮宏观调控政策的重大调整雷厉风行，体现了速度和力度的有机统一，发出了应对挑战、战胜困难、力保增长的强烈信号。　　中央出台的10项措施，两年多时间约需投资4万亿元。如此集中、大规模，以政府投资作引导和示范，无疑是应对世界金融危机的一记重拳，体现了从根本上扭转经济增速过快下滑的信心和决心。　　解近忧 谋长远　　“既解近忧又谋长远，是这次宏观调控政策调整的一大特点。”北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲说。　　投资增幅下滑、出口增幅下滑……这次政策重大调整，就是要扭转经济下滑的势头。　　除了国际金融危机的影响外，我国当前还存在着部分行业产能过剩、产业结构亟待升级、低水平建设容易反弹等问题。这次出台的政策，选准了着力点，强调扩大投资与优化结构并重，把解决眼前问题和有利于长远发展结合了起来。　　从产业投资看，优化结构的意图十分明显。对于急需发展的产业大力支持，除了基础设施的投资外，还专门拿出资金加快自主创新和结构调整，支持高技术产业化、服务业发展以及产业技术进步；但对于那些高耗能、高污染的产业，仍然坚决控制、决不放松。　　既促进经济增长，又避免重复建设；既拉动当前增长，又增强发展后劲。面对世界金融危机的影响，中国紧急行动，又从容应对，发展既要快更要好。　　保民生 促增长　　“过去我们常说经济发展改善了人民生活，这次政策调整我觉得从某种意义上改变了人们以往观念和思路，其实改善人民生活也是促进经济发展。”中国人民大学公共管理学院副院长许光建说。　　从加快建设保障性安居工程，到加大农村沼气、饮水安全工程建设力度；从加强基层医疗卫生服务体系建设，到提高粮食最低收购价格；从加快城镇污水处理设施建设，到加快地震灾区灾后重建各项工作……民生工程被摆在10项扩大内需措施中的首要位置。　　重大民生工程，首先以政府的投入弥补历史欠账、改善人民生活，还在于能促进经济增长。扩大内需，眼前靠投资，长远靠消费。消费是增长的最终动力。通过建设保障性住房、加快医疗卫生教育事业发展等投资，减少居民特别是低收入群体在教育、医疗和住房方面的支出，增强居民的消费能力和消费意愿，以投资带消费、以消费促增长。　　目前老百姓的后顾之忧比较多，教育、医疗费用过高，社会保障标准偏低等等，都让许多人不敢花钱，限制了经济增长。中国人民大学劳动关系研究所研究员陈步雷说，中央财政可以借此次调整机会，在全民社会保障领域大有作为。他估计国家财政对社会保险每投入1亿元，居民消费可增加10亿元。　　保障和改善民生，是拉动消费、促进发展的重要举措。只有在民生改善中，才能实现经济的长远发展。

1、宏观经济 即宏观层面的国民经济，包括一国国民经济总量、国民经济构成（主要分为GDP部门与非GDP部门）、产业发展阶段与产业结构、经济发展程度（人类发展指数、社会发展指数、社会福利指数、幸福指数）。2、“内需”是一个经济学名词，即内部需求，一般把对外国的出口看作外需，内需就是相对的国内的需求。包括投资需求和消费需求两个方面。温馨提示：以上信息仅供参考。应答时间：2020-12-03，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

2004年，面对国民经济运行中出现的一些不健康和不稳定因素，党中央和国务院及时出台了一系列宏观调控措施，有效避免了局部性问题演变成全局性问题，避免了经济的大起大落，全年国内生产总值增长9.5%，实现了宏观经济的持续快速稳定增长。2005年上半年，我国经济继续向好的方向发展，宏观调控取得了明显的成效：一方面，某些领域过快的固定资产投资已得到控制，薄弱的农业生产，特别是粮食生产得到了较快的发展，通货膨胀势头得到了抑制；另一方面，在经济运行中的不健康不稳定因素得到抑制的同时，国民经济继续保持增长较快、活力较强的良好势头；投资、消费、净出口仍保持着较为强劲的态势，经济增长的内在动力依然较强。从总体上看，2005年上半年各项经济指标基本在合理区间运行。一季度GDP增长9.4%；预计二季度GDP增长速度也不会低于9%。可以认为，当前经济运行已转入稳定的增长阶段。具体而言，宏观调控的效果主要表现在以下几个方面。1.投资增速比上年同期明显回落，宏观调控效应明显。统计数据显示，2005年1～5月，城镇固定资产投资19719亿元，同比增长26.4%，比上年同期回落8.4个百分点。从三次产业看，第二产业同比增长32.1%，比上年同期回落15.7个百分点；第一产业和第三产业同比增长分别为27.5%和22.6%，比上年同期分别提高15.8和5.1个百分点。投资增速的回落以及投资增速结构上的变化，凸显宏观调控的积极效应。2.消费增长平稳，居民收入保持增长。今年前四个月，社会消费品零售总额19775.5亿元，增长13.3%，比上年同期加快2个百分点。5月，社会消费品零售总额4899亿元，比上年同月增长12.8%。1～5月，社会消费品零售总额增幅同比有所上升，环比略有下降。今年一季度，城镇居民家庭人均可支配收入为2938元，比上年同期增长11.3%；扣除价格上涨因素，实际增长8.6%。农民人均现金收入967元，扣除价格因素影响，实际增长11.9%，增速比上年同期提高2.7个百分点。居民收入较大幅度的提高，确保了消费需求稳定增长，增强了经济内生增长的动力。3.CPI和PPI增幅差距逐渐缩小，价格上涨压力有所减缓。今年5月，居民消费价格总水平（CPI）比上年同月上涨1.8%，其中城市上涨1.4%，农村上涨2.4%。与4月相比，居民消费价格总水平下降0.2%。1～5月累计，居民消费价格总水平比上年同期上涨2.4%。分类别看，5月食品价格比上年同月上涨2.8%，非食品价格上涨1.2%，消费品价格上涨1.2%，服务项目价格上涨3.6%；居民消费价格指数上涨幅度趋于合理，CPI全年控制在4%的目标可以实现。1～5月，生产资料价格指数（PPI）比上年同月分别上涨8.2%、7.5%、5.1%、5.7%、5.7%，回落比较明显。目前，上下游价格背离的现象有所缓解，对于经济结构调整较为有利。但对成本推动、服务价格上涨、国际原油价格上涨等因素可能形成的通胀压力，仍不可掉以轻心。4.财政和货币信贷保持稳定。今年1～5月，全国财政收入完成13541亿元，比上年同期增加1569亿元，增长13.1%；全国财政支出9585亿元，比上年同期增加1263亿元，增加15.2%；全国财政收支相抵，收入大于支出3956亿元。在增收节支保持良好势头的同时，各项财税改革积极推进，财政支持“三农”的力度继续加大，缓解县乡财政困难的政策措施得到积极落实，就业和社会保障、教科文卫等重点支出项目得到进一步保障。货币总量增长保持平稳。5月末，广义货币供应量M2余额26.9万亿元，同比增长14.6%，继续保持在13%～15%的区间内，与经济增长基本相适应。金融机构存贷款稳定增长，一季度储蓄存款新增9705亿元，同比多增1459亿元，各项贷款新增7375亿元，同比少增976亿元，存差有所扩大。5.对外贸易总量持续扩大。今年1～5月，进出口总额5228亿美元，同比增长23.2%。在部分商品国际价格上扬以及美元低位运行等因素作用下，出口增长强劲，出口2764亿美元，增长33.2%；受原油、钢材、汽车等产品进口量下降的影响，进口增长趋缓，进口2464亿美元，增长13.7%。进出口相抵，顺差300亿美元。而上年同期为贸易逆差92亿美元。6.经济运行中的一些结构性问题有所改善。农业生产形势良好，农业继续增产和农民收入继续增加。2005年全国粮食种植面积预计为15.58亿亩，比上年增加2.3%。其中夏粮种植面积3.95亿亩，增加4.8%，扭转了连续7年下降的局面。行业投资结构出现新的变化。今年以来，煤、电、油、运等瓶颈行业的投资继续加强。统计数据显示，今年前5个月，煤炭开采及洗选业投资193亿元，同比增长82.8%；石油和天然气开采投资404亿元，增长31.5%；石油加工、炼焦及核燃料加工业投资198亿元，增长20.2%。而部分过热行业投资继续得到控制。二、当前经济运行中需要关注的问题经济增长转入稳定期以后，面临的主要问题是经济总量关系变化方向的不确定性加大。宏观调控既要防止出现反弹，又要防止出现过度回落的问题。1.防止出现反弹。第一，投资率和投资增长速度依然偏高。1～5月，投资增速达26.4%。虽比上年同期的34.8%有较大回落，但这是建立在上年高速增长基础之上的，投资规模仍非常可观。从今年已公布的数据看，全社会固定资产投资增速除1～3月略有回落外，基本保持了逐月增高的态势，已出现反弹征兆。第二，上游产业利润空间较大，对投资有一定的吸引力。今年1～5月，全国规模以上工业企业实现利润4968亿元，同比增长15.8%，增幅比上年同期下滑了27.9个百分点。但上游产业利润空间仍然较大，对投资有一定的吸引力。1～5月，煤炭、石油、黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿等采矿业利润同比仍有较大增长，分别达到88%、71.8%、35.6%、149.7%、51.6%。其中，石油开采业利润逐月上升，由一季度的增长62.7%，到1～4月的69.8%，再到1～5月的71.8%。上游产品价格的上涨，是其利润扩大的主要原因。第三，较高的储蓄率和逐步增加的银行存差为投资反弹提供了资金条件。财政方面，财政政策虽已由扩张转向稳健，但仍然带有一定的扩张性特点。2005年，将继续发行相当规模的长期建设国债，且财政预算仍然安排了3000亿元的赤字，因此，财政资金使用方向需严格控制。金融方面，近年来，金融机构人民币存差一直呈上升趋势，今年2月以来存差增速明显提高，相对于1997年1月以来长期趋势线的偏离程度越来越高。5月存差已突破7.5万亿元，比上年同期增加了40%，比上年末增加了21%，比上月增加了5.8%。商业银行体系巨额的存差与持续上升的存差与贷款余额之比，反映了我国商业银行体系中有大量的资金并没有通过商业银行体系进入实体经济领域，商业银行需要为过多的剩余资金寻找出路。此外，大量民间资本不断积聚，力量日益壮大，也为投资反弹创造了条件。第四，地方政府发展经济的积极性仍然很高，具有投资反弹的内在动力。虽然固定资产投资增幅有所回落，但许多地方增加投资、上项目的冲动仍较强。今年农用地转建设用地计划为400万亩，各地申请用地量是计划的3倍，投资扩张压力还非常大。在房地产开发投资方面，地方政府的利益驱动也是可能出现反弹的因素之一。2.防止出现过度回落。目前，出现过度回落的风险，主要是CPI变动低于预期水平、企业利润增速下降、亏损面扩大。但生产资料价格水平依然较高，出现通货紧缩的可能性不大。第一，从行业方面看，下游产业亏损面扩大。今年1～5月全国规模以上工业企业实现利润增幅下滑，这一方面是前一阶段部分行业盲目扩张的结果；另一方面是能源和原材料价格持续上涨带来的成本压力迅速上升。值得警惕的是，规模以上工业亏损企业的亏损额有逐月增高的趋势：1～5月亏损额917亿元，同比增长56.1%，增速比1～4月高10个百分点，比一季度高近20个百分点。与此同时，工业企业产成品资金和应收账款也一直在高位运行。5月末，规模以上工业企业，产成品资金11241亿元，同比增长19.4%；应收账款净额23551亿元，同比增长15.5%。增速与前几个月几乎没有什么变化。1～5月石油加工及炼焦行行业的利润大幅下降并出现全行业亏损，净亏损额达10.3亿元。同时化纤、交通运输设备制造、建材、电力、电子通信等行业也出现利润下降或亏损。由于上下游产品价格传导不畅的局面，在可预见的时期内难以从根本上改变，所以下游企业承担了很大的压力。如果这种格局长期持续，对经济运行不利。第二，从产业方面看，服务业缺乏活力。虽然工业增长明显超过长期平均值，但服务业仍显滞后。今年一季度，服务业增加值增长7.6%,不仅低于10%的长期平均水平，而且低于改革开放以来最低时期1998～2002年平均8.2%的增长水平。第三，从外贸方面看，不断增加的贸易摩擦对出口带来一定的负面影响。今年以来，贸易摩擦逐渐升温，反倾销个案迅速增加。我国已连续9年成为遭遇国外反倾销措施最多的国家，截至2004年底，已受到各类反倾销起诉600多起。同时，我国有25项出口产品被施加反倾销措施，是被施加反倾销措施最多的国家。贸易摩擦已开始对我国的出口扩张形成实质性制约。第四，人民币汇率变动可能带来的负面影响。目前，人民币面临着越来越大的升值压力，上调人民币汇率可能会引致的效应相当复杂。仅就其负面影响而言，可能会造成出口减少和就业压力加大，也会给宏观经济造成向下的压力。三、政策取向经济增长转入稳定期以后，保持供给和需求关系的大体平衡，保持宏观调控政策的持续性、稳定性，努力拉长新一轮经济增长的稳定期，是当前宏观调控的重要目标。与此同时，应抓住当前宏观经济形势的有利时机，着力推进一些重点领域和关键环节的改革。1.落实已经出台的各项宏观调控措施，使主要国民经济指标在尽可能长的时段内保持在合理区间之内。当前，不必出台新的抑制经济过热的措施，也不要急于出台大的刺激经济的措施。要把握好宏观调控的方向和力度，落实好已出台的各项宏观调控措施，使主要国民经济指标在尽可能长的时段内保持在合理区间内运行。实行稳健的财政政策和货币政策，要坚持区别对待、有保有压的原则。按照推动结构调整和实现“五个统筹”的要求，安排好预算内资金和长期建设国债，加强经济社会发展中的薄弱环节。经济增长转入稳定期以后，针对经济总量关系变化方向不确定性加大的问题，应密切跟踪经济形势，密切关注可能出现的问题，特别是反弹或过度回落两个方面的苗头，及时发现苗头性倾向，采取有针对性的微调措施，防止经济总量出现大的失衡。2.更加注重发挥市场的作用，更好地将市场的调节作用与适时、适度的宏观调控结合起来。由于我国的社会主义市场经济体制尚在进一步完善的过程中，因此，在宏观调控中必然需要结合使用市场手段和行政手段。在本轮宏观调控中行政型的调控措施发挥了积极的作用。但如果过多依靠行政手段，则会造成市场扭曲。在目前宏观调控已经取得明显成效的情况下，应更加注意运用经济和法律手段，减少行政手段，注意更好地发挥市场调节作用。3.抓住当前宏观经济进入稳定期的有利时机，着力推进一些重点领域和关键环节的改革。要抓住当前宏观经济进入稳定期的有利时机，着力推进关键领域的各项改革，为保持经济平稳持续较快发展打好体制基础，增强经济自主增长的能力和经济运行的稳定性。改革不到位、体制不完善、机制不健全，是我国经济社会发展诸多矛盾和问题产生的重要根源；如不加快体制改革和制度创新，消除体制性、机制性弊端，经济运行产生不稳定、不健康因素的“病根”就会存在，旧病复发就有可能。从这个意义上讲，要巩固和发展宏观调控的成果，必须标本兼治，更加重视治本，在铲除滋生不稳定、不健康因素的土壤方面下更大的功夫。当前，应努力在一些重点领域和关键环节取得实质性突破。比如，深化国有企业改革，增强国有经济的控制力、影响力和带动力。贯彻落实《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》，促进非公有制经济发展。稳步推进财税体制改革，健全公共财政体制。积极推进投资体制改革，确立企业在投资活动中的主体地位。4.采取切实措施，刺激消费需求，在调整对最终消费有促进作用的政策时需慎重。目前，经济增长过分依靠投资拉动的局面亟需改变，努力扩大消费需求是宏观调控的一项长期任务。除了努力增加居民收入水平之外，创造有利于提高居民消费的环境也是扩大消费需求的重要方面。当前，在落实“有保有压”的结构性宏观调控政策过程中，当涉及到对最终消费需求有促进作用的政策进行调整时，需要慎之又慎，防止对消费需求产生长期的不利影响。5.在坚持稳健货币政策的前提下，保持货币供应适度增长，注意充分发挥货币政策的效用。今年1～5月，各月的货币供应量和贷款规模同比增幅均有不同程度下降。随着财政政策由积极转向稳健，应根据实际情况的变化，在坚持稳健货币政策的前提下，注意保持货币供给的适度增长，以满足经济增长对货币的需求，充分发挥货币政策的宏观调控作用。

　　扩内需见实效 优结构亮点多 　　宏观经济呈现回升向好态势（经济热点观察） 　　7月，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，全国服务业生产指数同比增长0.6%；1至7月，全国固定资产投资同比增长5.7%；继夏粮丰收喜讯后，早稻总产量比去年增加2.1亿斤，为全年粮食丰收奠定良好基础u2026u2026近期公布的宏观经济数据，勾勒出中国经济有效应对超预期冲击、回升向好的态势。 　　透过数据看经济，有以下几个特点： 　　稳增长政策给力，扩内需见实效—— 　　园区、路桥在“拔节”，网络、终端在铺展。7月，我国完成交通固定资产投资同比增长4.1%；上半年水利建设投资同比增加59.5%；今年前7月，全国主要发电企业电源工程完成投资同比增长16.8%；截至6月底，我国移动通信基站总数达1035万个，比上年末净增38.7万个；截至7月末，我国固定互联网宽带接入用户总数达5.66亿户。 　　资金流同样畅达。1至7月，各地已安排超过2500亿元专项债券资金，用作铁路、收费公路等重大项目资本金；截至8月26日，国开基础设施投资基金已签约合同金额2100亿元。 　　路通网通、物畅其流。7月，交通运输主要指标继续企稳回升；全国快递服务企业业务量完成96.5亿件，同比增长8%；上半年，农村网络零售额同比增长2.5%。 　　逆周期、跨周期政策精准，优结构亮点多—— 　　创新动能强劲。今年前7月，软件业务收入同比增长10.3%；截至6月底，我国规模以上工业企业关键工序数控化率、数字化研发设计工具普及率分别达55.7%和75.1%。 　　绿色动力澎湃。今年二季度末，基础设施绿色升级产业、清洁能源产业和节能环保产业贷款余额分别同比增长32.2%、40.8%和62.8%，反映出绿色产业正在扩规模、提速度。 　　新经济新业态活跃。上半年，全国新设新技术、新产业、新业态、新模式企业229.7万户，其中现代农林牧渔业、新型能源企业增速均超30%。 　　“真金白银”助企纾困，兜牢兜实民生底线—— 　　银保监会8月公布的数据显示，上半年银行业金融机构为近150万户中小微企业和个体工商户、货车司机办理了延期还本付息。国家税务总局数据显示，截至8月15日，已累计有21364亿元退税款退到纳税人账户。 　　居民基本生活相关消费品的销售稳定增长。就业形势总体稳定，失业率连续回落。财政部初步统计，上半年用于养老、义务教育、基本医疗等基本民生方面的支出达1.17万亿元。 　　立足强基础、补短板、惠民生，硬招实招频出。人民银行系统会议明确将继续保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持；财政部、科技部联合发文，以十大举措提升企业创新能力；多部门出台措施推进“保交楼、稳民生”工作；11部门联合印发指导意见，推动医养结合高质量发展u2026u2026 　　当前经济延续6月恢复发展态势，但有小幅波动，恢复基础不牢固。8月24日召开的国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，抓住当前紧要关口，及时果断施策，保持合理政策规模，用好工具箱中可用工具，加力巩固经济恢复发展基础。 　　中国财政科学研究院研究员白景明分析，今年以来的宏观调控有两个突出特点：一是坚持系统思维，形成政策合力、政策集成。二是坚持科学思维，精准发力，财政和货币政策都讲究资金投入产出率，守住不发生系统性风险的底线。

上半年行情收官，公募基金也交出了“中考”成绩单。上半年A股市场先抑后扬，自3600点之上一路下探至2800点附近，随后持续反弹并一度站上3400点，但板块涨少跌多。受此影响，权益类基金整体下跌，剔除年内成立的基金，截至6月29日，主动管理的权益类基金算术平均跌幅为10.21%(不同份额仅计A类)，仅有18只基金收益率超10%，万家基金旗下3只产品包揽前三，单只基金收益率最高超50%。与此同时，有近10只基金亏损超30%，基金首尾差异近90%。灵活配置型万家3只基金涨幅领先灵活配置型基金榜单中，万家基金占据前三席。万家宏观择时多策略、万家新利、万家颐和收益率分别达到52.41%、46.60%、30.19%，其中，万家宏观择时多策略、万家新利是市场上收益率最高的两只主动权益类基金，均由基金经理黄海管理，一季度末主要配置了煤炭、地产类股票。万家颐和则由基金经理章恒管理，一季度末主要配置煤炭、国防军工、有色、公用事业等板块。金元顺安元启、中银证券价值精选收益率紧随其后，分别为20.85%、15.28%。金元顺安元启一季度末主要配置建筑装饰、医药生物和交通运输等板块。中银证券价值精选则主要配置煤炭、地产、医药生物等板块。这几只基金一季度末规模都在10亿元以下。跌幅榜上，诺安创新驱动A、华商万众创新、中邮健康文娱、长城久祥、华商创新成长跌幅较大，分别下跌36.86%、30.73%、30.65%、30.40%、29.66%。其中诺安创新驱动是亏损最多的主动权益类基金，与万家宏观择时多策略收益率相差89.27%，该基金由知名基金经理蔡嵩松管理，主要配置半导体板块。华商万众创新和华商创新成长一季度末主要配置新能源车、国防军工等板块，最近两个月新能源车涨势较好，但该基金净值表现平淡，不排除已减持。长城久祥则主要配置传媒板块。据统计，上述区间内，煤炭板块总市值加权涨幅高达49%以上，在申万一级行业中遥遥领先。建筑装饰、石油石化、汽车、交通运输等板块分别上涨8.24%、7.8%、4%和2.64%。而计算机和电子板块跌幅均超20%，传媒、国防军工、环保、医药生物等多个板块跌幅超10%。偏股混合型中庚两只基金表现不俗偏股混合型基金方面，万家精选A以40.58%的收益率位列榜首，与万家宏观择时多策略、万家新利基金经理相同，该基金同样由黄海管理，三只基金包揽主动权益类基金收益率前三位。而中庚价值品质一年持有、中信建投低碳成长A、浙商智选价值A、中庚价值领航收益率虽然排在万家精选之后，但与之相比收益率差距较大，分别为15.32%、15.29%、14.03%、12.84%。中庚基金旗下两只基金均由知名基金经理丘栋荣管理，一季度末配置了港股市场上的科技股、石油石化、地产以及A股市场上的化工、银行和有色金属等。截至一季度末，这两只基金的资产规模分别为58亿元和80亿元。另一方面，跌幅榜上，金元顺安价值增长、同泰慧选A、华宝科技先锋A、民生加银创新成长A、华商均衡成长A跌幅较大，分别下跌33.22%、31.98%、30.86%、30.07%、29.85%。从一季度末的配置来看，金元顺安价值增长主要持有化工、TMT、有色金属等行业股票，同泰慧选主要配置有色金属、医药生物和农林牧渔行业，华宝科技先锋主要配置TMT，民生加银创新成长前十大重仓股则有9只是医药股，华商均衡成长一季度末则主要配置新能源车、国防军工、医药和电子等。普通股票型仅1只基金涨幅超过10%与偏股混合型和灵活配置型基金不同，普通股票型基金中仅有一只基金收益率超过10%，即英大国企改革主题，截至6月29日上半年收益率为18.36%。一季度末，该基金主要配置煤炭、石油石化两个板块。不过该基金资产规模较小，一季度末资产规模仅7000万元。此外，国金量化多因子、中银证券优势制造A、泰达宏利新能源A取得正收益，收益率分别为8.34%、6.73%、5.56%。跌幅较多的是前海开源价值策略、中欧电子信息产业A、同泰行业优选A、南方产业智选，上半年分别下跌30.08%、29.28%、26.93%、26.46%。前海开源价值策略一季度主要配置医疗保健、信息技术、能源等。同泰行业优选则主要持有色金属和化工，其前十大重仓股中有7只来自有色金属板块，包括黄金、铝业和铜业等细分领域。中欧电子信息产业作为行业主题基金，则受累于TMT板块的下跌。(刘庆华)

　　宏观经济对股票价格的影响　　(一)GDP的影响　　理论上说，GDP是反映一国经济整体实力的宏观指标。它的下降表明经济不景气，大多数企业的经营盈利状况不佳，企业减少投资，降低成本，融资速度减慢，股票市场的供给曲线就会向左上方缓慢移动;同时，股票市场的需求方——股票投资者也由于经济的不景气而对未来收入的预期降低，从而减少支出和投资资金，使股票市场的需求曲线向左下方移动，两个曲线的下移将使股票价格下降。反之，当一国经济发展迅速，GDP增长较快时，预示着经济前景看好，人们对未来的预期改善，企业对未来发展充满信心，极想扩大规模，增加投资，对资金的需求膨胀，因而股票市场趋向活跃。在股票市场均衡运行、而且其经济功能不存在严重扭曲的条件下，一般来说，股票价格随GDP同向而动，当GDP增加时，股票价格也随之上升;当GDP减少时，股票价格也随之下跌。因此，GDP对股票价格的影响是正的。　　工业增加值同样可以反映实体经济的运行情况。工业增加值越大，说明实体经济运行的状况越好，产生的社会财富越多。一般而言，在其他条件不变的情况下，工业增加值的任何变化，都会影响国内企业现金流同方向变化，进而造成股票价格也发生同方向变化。因此，工业增加值对股票价格的影响也是正的。　　(二)货币供给量的影响　　货币供给量对股票市场价格的影响，可以通过3种效应实现：(1)预期效应。当中央银行准备实行扩张性的货币政策时，能够影响市场参与者对未来货币市场的预期，从而改变股市的资金供给量，影响股票市场的价格和规模;(2)投资组合效应。当中央银行实施宽松的货币政策时，人们所持有的货币增加，但单位货币的边际效用(投资收益)却递减，在其他条件不变的情况下，人们所持有的货币会超出日常交易的需要，结果会促使部分货币进入股市寻求收益，导致股市价格的上涨;(3)股票内在价值增长效应。当货币供给量增加时，利率将下降，投资将增加，并经过乘数扩张效应，导致股票投资收益提高，从而刺激股市价格的上涨。以上3种效应一般来说都是正向的，即货币供给量增加，则股市价格上涨。因此，货币供给量对股票价格的影响是正的。　　储蓄的增加在一定程度上意味着货币供给量的减少，而股票价格指数与货币供给量之间又存在正向变动关系，因此，储蓄对股票价格的影响是负的。　　(三)利率的影响　　众所周知，利率是影响股市走势最为敏感的因素之一。根据古典经济理论，利率是货币的价格，是持有货币的机会成本，它取决于资本市场的资金供求。资金的供给来自储蓄，需求来自投资，而投资和储蓄都是利率的函数。利率下调，可以降低货币的持有成本，促进储蓄向投资转化，从而增加流通中的现金流和企业贴现率，导致股价上升。所以利率提高，股市走低;反之，利率下降，股市走高。利率变动与股价变动关系可以从三方面加以描述：(1)根据现值理论，股票价格主要取决于证券预期收益和当时银行存款利率两个因素，与证券预期收益成正比，与银行存款利率成反比。理论上说，股票价格等于未来各项每股预期股息和某年出售其价值的现值之和;(2)股票价格除了与预期价值有关以外，还强烈地受到供求关系的影响。当市场供不应求时，股票价格上涨，反之市场供过于求时，股票价格下降。利率变动直接影响市场资金量。利率上升，股票投资的机会成本变大，资金从股票市场流出，股票市场供过于求造成股票价格下降：利率下降，股票投资的机会成本变小，资金流入股票市场，股票市场供不应求，造成股票价格上涨;(3)利率上升，企业的借贷成本增加，获得资金困难，在其他条件不变的情况下，未来的利润将减少，那么预期股息必然会减少，股票价格因此会下降。反之，利率下降，企业的借贷成本会降低，在其他条件不变的情况下，未来的利润会增加，预期股息收入增加，股票价格上涨。因此，利率对股票价格的影响是负的。　　(四)通货膨胀率的影响　　一般来说，通货膨胀不仅直接影响人们当前决策，还会诱发他们对通货膨胀的预期。在通货膨胀时期，由于货币贬值所激发的通货膨胀预期促使居民用货币去交换商品以期保值，这些保值工具中也包括股票，从而扩大了对股票的需求;另一方面，通货膨胀发展到一定阶段后，政府往往会为抑制其发展而采用紧缩的财政和货币政策，促进利率上升。此时，企业为了筹措资金，发行股票是较好的选择，从而使得股票市场的供给相应增加。此时如果股票市场需求的增长大于供给的增长，则股票市场价格就与通货膨胀之间呈现正的相关关系，否则如果股票市场需求的增长小于供给的增长，则股票市场价格就与通货膨胀之间呈现负的相关关系。因此，通货膨胀率对股票价格的影响不能确定。　　(五)汇率的影响　　汇率又称汇价，是一国货币兑换另一国货币的比率，作为一项重要的经济杠杆，汇率变动对一国股票市场的相互作用体现在多方面，主要有：进出口、物价和投资。汇率直接影响资本在国际间的流动。一个国家的汇率上升，意味着本币贬值，会促进出口、平抑进口，从而增加本国的现金流，提高国内公司的预期收益，会在一定程度上提升股票价格。因此，汇率对股票价格的影响是正的。

1、一般股票投资都讲究技术分析和基本面分析，其中我们所讲的基本面分析是指对宏观经济面、公司主营业务所处行业、公司业务同行业竞争水平和公司内部管理水平包括对管理层的考察这诸多方面的分析。2、而对于基本面分析中的宏观经济面分析的内容，从长期和根本上看，指股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。

　　一、宏观经济走势对上证的影响　　宏观经济走势是影响上证大盘走势的最基本因素。上证是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观经济的大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济的周期决定股市的周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又会逐步上升；到经济繁荣时，股价指数则上涨至最高点。　　宏观经济走势影响股价变动，但宏观经济走势与股市趋势的变动周期不是完全同步的。2002年10月，两个数据在中国证券业界引起了广泛关注，一个数据是2002年前三个季度中国国内生产总值同比增长7.9％，一个数据是2002年1～10月上证指数跌幅达到7.9％，一正一负，宏观经济走势与上证走势看上去形同陌路，相互背离，让投资者感到困惑。实际上，无论是宏观经济还是股票市场，都存在着各自周期性变化的特征。股市周期是指股票市场长期升势与长期跌势更替出现不断循环反复的过程，即牛市与熊市不断更替的现象。　　以上海上证为例对中国的股市周期进行分析。中国股市运行的第一个周期，是从1990年12月19日的100点至 1996年1月的512点，其中，大牛市阶段为1990年12月19日的100点至1993年2月16日的1558点；大熊市阶段为 1993年2月16日的1558点至1996年1月的512点。第二个周期是从1996年1月的512点至今，其中，大牛市阶段是 1996年1月的512点至2001年6月的2245点，从此股市出现了较大的下跌行情。同期中国宏观经济运行的状况为：1978～1990年期间，中国经济运行的总体态势是经济增长的稳定性在逐步增强，经济增长的质量有所提高。1991～1999年期间，中国经济先是快速增长，越过高峰后，以小幅缓收为基调，而且收缩期明显增长(从1993年步入经济收缩期开始到1999年底，7年内GDP增长率平均每年下降1个百分点左右，波动较为平缓，但下滑时间较长)。进入2000年，中国的经济增长率结束了连续7年的下滑过程(1999年为 7.1％，2000年为8％，2001年为7.3％，2002年为8％)。经济周期是根本，经济从衰退、萧条、复苏到高涨的周期性变化，是形成股市牛熊周期性转换的最基本的原因，正是从这种意义上讲，股市是国民经济的晴雨表，但这并不代表两个周期是完全同步的。作为一个相对独立的市场，股市的波动也存在着自身特有的规律，在实际运行中，股市周期反映经济周期有着独特的特点，从而造成了股市周期与经济周期不同步，甚至背离的现象。　　二、货币供应量对上证的影响　　货币供应量与股票价格一般是呈正相关关系，即货币供应量增大使股票价格上涨，反之，货币供应量缩小则使股票价格下跌。但从1994年以来，我国货币供应量的增长与股市的增长率变化比较，货币供应量的变化就不能准确地反映股市的变化。如1994、1995、1998这三年，上证指数的增幅都是负数，而同期我国的货币供应量(M2)的增幅分别是 34.53％、29.47％、14.87％；1996、1997、1999、2000这四年，上证指数的增幅分别是65.14％、30.22％、19.18％、 51.73％，同期我国的M2增幅分别是25.26％、19.58％、14.74％、12.27％。原本是强相关的两项指标，增幅的变化却出现了背离现象。这说明上证与货币市场没有完全打通，货币政策的传导机制出现了故障。　　所谓货币政策的传导机制是指一定的货币政策工具，如何引起社会经济生活的某些变化，最终实现预期的货币政策目标。对货币政策传导机制的分析，在西方主要有凯恩斯学派和货币学派。凯恩斯学派的主要思路：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化通过资本边际效益的影响使投资以乘数方式增减，而投资的增减会进而影响总支出和总收入。凯恩斯学派传导机制理论的特点是对利率这一中介指标特别重视。货币学派认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果，主要思路：货币供给量的变化直接影响支出，变化了的支出影响投资或者说导致资产结构调整，资产结构的调整又反映在实际产出和价格的变动上。　　从货币政策工具的运用到货币政策目标的实现中间有一个相当长的作用过程，在过程中货币当局本身并不能直接控制和实现诸如稳定、增长这些目标，它只能借助于货币政策工具、设置中介指标并通过对中介指标的调节和影响最终实现政策目标。因此，中介指标就成了货币政策作用过程中一个十分重要的中间环节，对它们的选择是否正确以及选定后能否达到预期调节效果，关系到货币政策最终目标能否实现。根据中介指标的可控性、可测性、相关性、抗干扰性以及在不同经济体制和金融体制下的适应性，中介指标一般有利率、货币供应量等。作为中介指标，利率有可控性强、可测性强、货币当局能够通过利率影响投资和消费支出的优点，但利率作为中介指标也有不理想之处。因为利率既是一个内生经济变量，又是一个政策变量。作为内生变量，在经济繁荣时，利率随信贷需求增加而上升；在经济停滞时，利率随信贷需求减少而下降。作为政策变量，经济过热，应提高利率；经济疲软，应降低利率。可见。利率作为内生变量与政策变量往往很难区分。在这样的情况下，中央银行很难判明自己的政策操作是否已达到了预期的目标。以货币供应量作为中介指标，首先遇到的困难是确定哪种口径的货币作为中介指标，是MO(现金)，还是M1(M1=MO+活期存款)，还是M2(MO +M1+定期存款+其他存款)。三个指标分别反映在中央银行和商业银行及其他金融机构的资产负债表上，可以进行测算和控制，问题在于究竟哪一个指标更能代表一定时期的社会总需求和购买力，通过对它的调控就可直接影响总供求。至于抗干扰性，货币供应量的变动作为内生变量是顺循环的，作为政策变量是逆循环的，一般说来两者是不会混淆的。　　货币供应量与股票价格一般是呈正相关关系，但在特殊情况下必须具体情况具体分析。如，在通货膨胀的情况下，政府一般会采取紧缩的货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。同期，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平，他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等成本的上涨情况，从而引起企业利润的不稳定，对上证造成不良影响。　　通货紧缩对上证的影响是通过伤害消费者和投资者的积极性反映出来的。就消费者而言，持续的通货紧缩使消费者对物价的预期值下降，而更多地持币待购，推迟购买；就投资者而言，通货紧缩将使目前的投资在将来投产后，产品价格比现在的价格还低，并且投资者预期未来工资下降，成本降低，这些会促使投资者更加谨慎，或者推迟原有的投资计划。消费和投资的下降减少了总需求，使物价继续下降，从而使股票、债券及房地产等资产价格大幅下降，进一步又大大影响了投资者对上证走势的信心。　　三、利率变动对股市的影响　　一般情况下，利率变动与股价变动成反相关关系。1996年以来，我国已八次下调人民币利率。1996年5月1日中央银行决定实施首次降息，当时的股市正从底步启动，市场从4月份起，就对这一利好作出了积极的提前反应，消息出台后虽然出现了暂时的获利回吐，但很快就步入了持续的升势，一个历时超过两年的大牛市从此拉开了序幕。1996年8月 23日央行实施了第二次降息，存款利率平均降低1.5个百分点，贷款利率平均下调1.2个百分点，幅度之大超出了当时人们的预期。这一消息对于已经经历4个月调整的沪深股市带来了新的刺激，市场很快探底成功，股指由此屡创新高，并在当年年底冲上了历史的高峰(1996年上证指数增幅 65.14％)。1997年10月23日，央行第三次降息，存贷利率平均下调幅度分别为1.1和1.5个百分点，由于经历了三次降息，流向资本市场和消费市场的资金不断增加。1998年3月25日和1998年7月1日的第四、第五次降息虽然在幅度上明显低于前三次，但同时对准备金率作出了大幅度的调整(由1980年的13％降到1998年的8％)，使得社会融资环境进一步宽松。由此，沪市综指也从第一次降息的660点升至 1998年7月的1330点，升幅超过1倍。1998年12月?日，央行决定第六次降低金融机构的存贷利率，一年内三次降息的间隔之短，在我国银行利率调整历史上也实属罕见，这次降息没有对股市起到立竿见影的作用，但却使股市在1000点企稳，也为之后的“5.19”行情做了铺垫。1999年6月10日，央行宣布第七次降息，金融机构存贷款利率分别下调1个、0.75个百分点。这次降息虽然仍激发了投资者的投资热情，市场的直接反应却呈现逐步减弱之势，这是因为市场缺乏能够引导市场的热点板快等，但这并不能否定降息对股市的长期利好作用，就是说，政策的利好虽没有改变市场趋势，但却在不断改变经济和市场环境，此次降息为“5.19”行情的爆发起到了推波助澜的作用。2002年2月21日，央行实施第八次降息政策，存贷款利率平均下调分别是0.25个百分点和0.5个百分点，此次降息最重要的是政府表明了一种态度，给消费者者、投资者、生产者一个积极的信号：只要通货紧缩的趋势继续延续，经济低迷，政府就不会坐视不管，政府要加大金融对经济发展的力度，以此来促进国民经济持续、快速、健康发展。

研报就是研究报告，是通过详细的研究以后得出的报告。宏观研报主要是大的国家和地区的方针政策以及全球的，其他的研报是专门研究某个方面的，相当于是单独的。

净利润亏损。根据查询铜牛信息公司官网可知，受宏观经济、行业情况变化等客观因素影响，公司报告期业绩受到客户结构变化、新业务开展受限、项目结算、资产减值计提等不利因素影响，导致公司净利润亏损。宏观经济指国民经济中全局性的经济活动，如社会总供给和总需求的关系、货币流通量和物价水平的关系等。

近几天山东海化发布业绩预告，有可能在前三季度净利润同比增涨468%至504%，就在2021年1-9月里面归属上市公司股东的净利润由4.00亿提高到了4.40亿，这只股票究竟好不好呢，具备不具备投资的价值呢，接下来我就来分析一下。在开始分析山东海化前，我整理好的化学原料行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！化学原料行业龙头股一栏表 一、从公司角度来看公司介绍：山东海化股份有限公司是国内现在来说最大的海洋化工产品生产和出口创汇基地，从事的行业就是溴素、纯碱、氯化钙等产品的生产和销售。山东海化的主要所经营的产品就是氯化钙、溴素、纯碱。其中，主导产品纯碱质量达到了国际同类产品先进水平，拥有"山东名牌产品"、"山东省高端品牌"等称号，"鸢都"牌纯碱被评为"中国名牌"、"中国驰名商标"企业。了解完公司情况后，我们再来看看山东海化值不值得投资，这就通过亮点分析一番吧。亮点一：国内纯碱行业龙头山东海化地处国内重要海盐产区，有丰富的卤水资源，为很多产品提供了充足的原料保障，其中包括纯碱、原盐、溴素、氯化镁等等。各产品又同时相互补充，互惠互生，不仅实现了资源有效利用，而且协同协作效益水平非常优秀，对于降低生产成本，抵御市场风险，提高竞争能力也很有帮助。山东海化纯碱产销量是行业的前几，是国内主要纯碱生产企业之一。亮点二：坚持创新，科研能力强山东海化不停地完善科技创新体系与机制，现在已经打造了完整的、系统的研发体系，还有全员创新的技术创新机制。山东省制造业单项冠军企业、全国石油和化工行业"绿色工厂"这些都是山东海化纯碱厂曾经被评的称号，在评比纯碱工业协会技术年会科技进步奖时，有6项成果获得奖项，是行业内获最多奖的企业。甚至山东海化的溴素厂同时还是我国解决提溴后卤水酸性中和难题的首个厂家。由于篇幅受限，更多关于山东海化的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】山东海化点评，建议收藏！ 二、从行业角度看根据近几年纯碱市场需求情况，估计市场需求会得到进一步降低，将在长时间段能保持处于需求平稳发展。目前国家大量控制新建纯碱产能，企业产能扩产只可以完成等兼并重组纯碱行业或者就是等量置换已被列为产能过剩行业，新建或扩建项目将以等量或者减量置换的原则进行。企业产能目前在不断的扩张主要的形式，一是拥有手续指标，通过改扩建的方式调整现有纯碱产能；二是在收购已有纯碱项目手续或退出产能指标的条件下，建设新的纯碱项目；三是利用兼并重组的方式调整现有纯碱生产企业。技术水平出色、客户资源丰富、产业升级完成了的大型企业将可以从中获益。结合以上内容来看，需求平稳期将会长时间的存在于纯碱市场中，行业集中度进一步提升，山东海化作为国内纯碱行业翘楚，非常有希望能持续稳定发展。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道山东海化未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下山东海化估值是高估还是低估：【免费】测一测山东海化现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

早上中国平安靓丽季报领涨大局,中国石化600028强势涨停,农业板块继续走强,形成逼空形势.最后上证指数大涨170点,深成指也成功突破压力线!节后反弹继续!从昨日大盘的分时图来看，上午股指呈现的是稳步上扬的态势，后一个低点比前一个低点高，后一个高点也比前一个高点高，这表明主力在有条不紊地收集筹码。下午开盘之后，股指表现为一种欲加速突破之势，但是由于成交量跟不上，被抛盘迅速打低，股指出现了一波放量跳水的走势，尾盘又被多头拉起来。虽然股指出现了一波放量跳水，但尾盘拉升量价配合理想，多方阵营毫无混乱之象，表明了主力放量打压为吃货，逼散户交出筹码为目的，然后又一口气向上扫盘。　　再根据近期两市的几类指数来分析后市行情，标本为上证指数、深圳成指、沪深300指数、上证50指数，时间为3月18日至昨日。　　在4月9日的时候，笔者为这几类指数做了一个涨跌统计，发现从3月18日以来，深成指的跌幅为其中最小的，因此就把它作为转势信号的领先指标来看。　　我们从15分钟K线图来看几类指数，发现这样一个规律：从3月18日以来，上证指数、上证50、沪深300指数呈现两种不同斜率的下跌，并且目前的上涨都已经突破了前期下跌中形成的所有压力线，目前仅有深成指的压力线还没有被突破。如果大盘要发动第二轮攻势，那么深成指肯定会突破压力线，目前该压力线在13100点附近，此压力线为最后的安全介入屏障。今日只要深成指突破了这条压力线，那么就应该是最后的买入机会。　　今日有望继续上攻　　但是深成指到底能不能突破13100点呢？我们还是从主力资金流向检测仪中来寻找更有力的线索。　　根据主力资金流向检测仪，在昨日已经给大家详细阐明了3500点一线有一定的阻力。当大家都面对着这样一个阻力位时，分析角度的不同就决定了不同的市场观点以及相应的操作策略。板块方面由于奥运会临近可重点关注传媒板块．个股可关注:中国平安601318.持股期货和参股券商的津滨发展000897,十送四,近期表现活跃,底部放量明显.002097形态完好,突破在即．低价股TCL集团也有活跃迹像.另外可关注化肥板块低价低市净率的鲁北化工600727.国阳新能绩优煤炭股６００３４８，近期十送五．也可关注．

中国石化（600028）投资亮点：1.公司在中国成品油生产和销售中的主导地位，是中国最大的石化产品生产商。2.公司中国最大的一体化能源化工公司之一，在中国经济增长最快的区域拥有战略性的市场地位，一体化的业务结构拥有较强的抗行业周期波动的能力3.公司是中国最大的石油产品和主要石化产品生产商和供应商，也是中国第二大原油生产商。公司炼油能力排名世界第三位；乙烯产能排名世界第五位；成品油销售网络不断完善，自营加油站数量达到2.8万座，排名世界第三位。负面因素：1.宏观政策及政府监管风险。虽然中国政府正逐步放宽石油及石化行业的准入监管，但仍继续对国内石油及石化行业实施一定程度的准入控制，可能会对公司生产经营和效益带来较大的影响。2.环保法规要求的变更导致的风险。公司的生产经营活动产生废水、废气和废渣。相关政府机构可能颁布和实施更加严格的有关环保的法律及法规，采取更加严格的环保标准。公司可能会在环保事宜上增加相应支出。3.原油外购风险目前公司所需的原油有很大一部分需要外购。存在国际原油价格巨幅波动以及原油供应突然中断所产生的风险。4.获取新增油气资源存在不确定性导致的风险。公司未来的持续发展在一定程度上取决于能否持续发现或收购石油和天然气资源。公司在获取石油与天然气资源时需承担与勘探和开发有关的风险，和（或）与购买油气资源有关的风险，需要投入大量资金，并且存在不确定性。综合评价：公司是一家致力于石油、天然气的勘探、开采和贸易、石油产品的炼制与销售及化工产品的生产与销售的上、下游一体化的能源、化工公司。公司的主要有形资产集中于中国的东部和南部。这一地区也是中国经济增长最快的区域。是中国第二大石油、天然气生产商，是中国最大的炼油企业，是中国最大的化工品的生产商和分销商，拥有中国最成熟的成品油销售网络。中国石油（601857）投资圈点：投资亮点：1、公司作为中国油气行业占主导的最大油气产销商，在国家战略石油储备体系中具有关键地位。公司是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是我国销售收入最大的公司之一，前景较好。2、公司将坚持把资源勘探放在首位，不断巩固上游业务国内主导地位。坚持油气并举，立足八大盆地，持续推进储量增长高峰期工程，努力发现的规模储量和优质储量，保持原油、天然气储量的增长态势。3、公司将抓住国内成品油定价机制改革的时机，充分发挥炼化一体化和集约经营的优势，加强资源的优化配置，推进装置结构调整、产品升级和技术进步，强化生产受控管理，保持平稳高效生产。4、公司将继续加快推进国际能源互利合作，努力实现海外油气作业产量较快增长，前景较好。负面因素分析：1、与我国其他石油和天然气公司的经营活动一样，公司的经营活动受到我国政府许多方面的监管。2、随着国内部分石油石化市场的逐步开放，国外大型石油石化公司在某些地区和领域已成为本集团的竞争对手，将给公司带来一定压力。3、油气勘探、开采和储运以及成品油和化工产品生产、储运等涉及若干风险，可能导致人员伤亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预料或者危险的情况发生。港澳资讯综合评价：公司是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，公司拥有大庆、辽河、新疆、长庆、塔里木、四川等多个大型油气区；同时，公司也是我国最大的石油产品生产和销售商之一，已形成了多个大规模的炼厂；公司还具有覆盖全国的成品油终端销售网络，未来发展前景较好，可关注。

1、设定目标每个月可以定时扣款3000元或5000元，净值高时买进的份额数少，净值低时买进的份额数多，这样可分散进场时间。这种“平均成本法”最适合筹措退休基金或子女教育基金等。2、量力而行定期定额投资一定要做得轻松、没负担，曾有客户为分散投资标的而决定每月扣款50000元，但一段时间后却必须把定期存款取出来继续投资，这样太划不来。建议最好先分析一下每月收支状况，计算出固定能省下来的闲置资金，3000元、5000元都可以。3、选择市场超跌但基本面不错的市场最适合开始定期定额投资，即便市场处于低位，只要看好未来长期发展，就可以考虑开始投资。4、投资期限定期定额长期投资的时间复利效果分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能遵守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实更能提高收益，而且风险较高的基金的长期报酬率应该胜过风险较低的基金。如果较长期的理财目标是5年以上至10年、20年，不妨选择波动较大的基金，而如果是5年内的目标，还是选择绩效较平稳的基金为宜。5、持之以恒长期投资是定期定额积累财富最重要的原则，这种方式最好要持续3年以上，才能得到好的效果，并且长期投资更能发挥定期定额的复利效果。6、解约时机定期定额投资的期限也要因市场情形来决定，比如已经投资了2年，市场上升到了非常高的点位，并且分析之后行情可能将进入另一个空头循环，那么最好先行解约获利了结。如果即将面临资金需求时，例如退休年龄将至，就更要开始关注市场状况，决定解约时点。7、适时转换开始定期定额投资后，若临时必须解约赎回或者市场处在高点位置，而对后市情况不是很确定，也不必完全解约，可赎回部分份额取得资金。若市场趋势改变，可转换到另一轮上升趋势的市场中，继续进行定期定额投资。扩展资料办理基金定投之后，代销机构会在每个固定的日期自动扣缴相应的资金用于申购基金，投资者只需确保银行卡内有足够的资金即可，省去了去银行或者其他代销机构办理的时间和精力。投资者可能每隔一段时间都会有一些闲散资金，通过定期定额基金投资计划所进行的投资增值（亦有可能保值）可以“聚沙成丘”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富，其强有劲的后力支持就是当前越来越高速发展的中国经济。参考资料来源：百度百科-基金定投业务参考资料来源：百度百科-基金定投

　酒店业市场空间特别是高端酒店究竟还有多大容量，宏观经济环境对其影响有多大，行业目前的发展模式有何问题，未来的方向在哪儿，凡此种种皆成为酒店人士要深入思考的问题。日前，由《21世纪经济报道》、《商务旅行》共同主办的21世纪酒店业高峰论坛上，与会的酒店业代表达成共识——“目前整个行业产能过剩，要达到平衡状态需要时间。在此期间，酒店业要想获得与以前同样的高收益，业者需要下更多的工夫。”　　酒店数量增长快　　进入21世纪以来，中国的经济持续高速发展，中国房地产行业顺势发展，中国酒店业也进入大规模扩张时代。市场繁荣背后，隐患和风险也逐渐显露出来。国家旅游局今年一季度的星级酒店统计公报显示，全国12038家星级饭店第一季度的营业收入总计为536.28亿元，与2012年第四季度相比，营业收入减少了118亿元。与此同时，酒店业增速却未见放缓，一项公开统计数据显示，2013年，全国将新增61180间酒店客房。　　大量新酒店的涌入，无疑将进一步加剧酒店行业的竞争态势，这一点在高端酒店市场更为明显。　　本届论坛上，浩华管理顾问公司的代表给出了一组数据，未来5年，北京和上海的五星级客房总量将突破5万间，广州将突破2万间，成都、三亚则有望达到1.5到2万间，大连、合肥、西安、武汉、天津等五星级客房数量也将在1万到1.5万间。然而，与此相对的是，酒店入住率在呈现整体下滑的趋势。　　今年一季度，全国五星级酒店的平均入住率为50.14%，而1到5月份，在北京、上海、深圳、三亚5个主要五星级酒店市场中，深圳五星级酒店的平均住宿率最高，为65%；其次是广州和北京，刚刚达到60%；上海目前住宿率只有55%。与2012年同期相比，只有深圳和三亚两个市场实现了住宿率方面的增长，剩余的3个城市中，北京的住宿率下降幅度最大。　　“整个市场目前面临很多挑战，这些挑战包括政府对公款消费的限制，整个供给的增长没有减速等。”浩华管理顾问公司董事戴雪英说。　　应建适合的酒店　　尽管高端酒店市场呈现出供过于求的趋势，“但开发商并没有停止建设酒店。开发商的逻辑是‘如果我们不建设，其他的集团就会建设"。”万达酒店及度假村管理有限公司副总裁米歇尔·斯蒂文认为，地产商其实也不想建高星级酒店，但是政府在土地出让时提出了很多要求，比如要求做综合体，必须要有高星级酒店，开发商考虑到可以提高周边地产价值、收管理费等等。所以，即使原本不愿意建酒店，在多种因素的左右下，开发商最终还是成为了酒店业主。　　美高梅国际度假集团高级副总裁冯小峰强调说，做任何一个投资、任何的一个项目，一定要考虑金融的回报率。需不需要建，在什么地方建酒店，建什么样的酒店，要得到什么样回报等，这是整个业界需要深入思考的问题。冯小峰说：“作为管理公司，我们希望的是经营成功的酒店。”　　凯悦国际酒店集团大中华区投资开发高级副总裁夏农提醒到，针对目前的市场状况，无论是企业还是地方政府，建酒店不应一味地追求高星级酒店。应建造符合市场、有市场回报率的酒店，一家酒店开三个餐厅还是两个餐厅并不重要，最重要的是整个酒店要赚钱。　　鉴于酒店市场目前的状况，几位酒店业内人士共同的看法是，酒店管理公司今后在经营方面需要花更大的力气，进行精细化的管理，管理不好的公司一定会被淘汰。新市场形势下，今后无论是开发商还是地方政府，酒店业投资需要变得更加谨慎，以往决策错误，靠着市场需求的增长能够很快纠正过来，而在目前的市场背景下，一旦出错，则可能需要很长时间才能弥补。　　抓住市场机遇　　对于酒店业面临的机遇与挑战，代表们仁者见仁、智者见智。　　香港酒店业协会执行总干事吕尚怀透露，全国酒店业市场形势对香港酒店业也造成了影响。多年来，香港酒店客房增长的速度一直是3%，这样的增长使得香港酒店供需能够平衡发展，住房率保持在86%到87%。然而今年前6个月，香港住房率总体上虽然保持在86.3%，但房价在6月份却跌了8%。不过，他说“酒店业的支撑点是旅游市场的繁荣，商旅活动的增长能给酒店市场提供持续不断的需求。尽管短期内可能会有一些小的波折和变化，但大环境应该不会改变。”　　中国旅游研究院产业所副所长杨宏浩认为，中国酒店业还处在“青春期”，青春有梦，只是酒店业现在还需要坚持。希望未来酒店顺利完成从政府市场到商务社会市场的转变。　　上海财经大学旅游管理系主任何建民认为，目前，中国酒店市场有四大发展机遇，第一，国内市场总体规模大、增长率高；第二，观光休闲客源结构比例提升机遇大。老年市场崛起，家庭休闲度假市场快速发展，给中国酒店业带来新的机遇；第三，高收入人群衍生下的高净值市场；第四，中国城镇化发展带来的新机遇。他建议，酒店业应该加强信息管理、采取当地特色的竞争策略。（本报记者李玲）

虽然银行股的股价波动不大，但分红率以及股息率都是非常高的，大多数银行股每年的分红回报率都在3%~4%之间，作为稳健型投资者的底仓配置是特别合适的。与此同时，受金融改革的深入和国内经济的快速增长，未来银行的利润和规模还会一直增大。接下来我来具体分析一下受益发达经济圈高速成长的--杭州银行的投资价值。 在开始分析杭州银行前，我整理好的银行龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！银行业龙头股一览表 一、公司角度 公司介绍：杭州银行主营业务是为城乡中、小企业客户及居民家庭提供全面的商业银行产品及服务，现已发展成为一家初具规模、资产质量良好、盈利能力较强、综合实力跻身全国城市商业银行前列的具有良好投资价值的股份制商业银行，曾获公募信贷ABS发行总量排名全国商业银行第8名，全国城商行第1名。 简单了解公司基础概况后，下面具体分析公司独特的投资亮点。 亮点一：区位优势显著，未来发展空间广阔 杭州银行将公司的主要阵地放在了杭州，从今往后要全面渗透经济总量领先、民营经济活跃的浙江省，打开六大分行在长三角、珠三角、环渤海湾等发达经济圈的战略性布局。同时在长江经济带发展战略、长三角区域一体化、京津冀一体化、粤港澳大湾区建设、上海自贸区建设、浙江共同富裕示范区等国家战略的规划与实施下，杭州银行将会获得更大的发展空间，将享受发达经济圈高速成长带来的巨大经济效益。 亮点二：科创金融服务+大零售金融布局，细分市场领先同行 杭州银行是早于其他同行进行创新科创金融服务模式的商业银行，建立了创新创业企业金融服务生态体系，将渠道合作伙伴政策资源、资金资源和信息资源聚集在一起，大力支持初创期、成长期企业发展壮大，并进行一系列风控手段，几乎完成了商业模式了持续，经过无数个日日夜夜的付出，如今完美地树立了专业化品牌和市场口碑。 杭州银行还强化了战略转型力度，大力开展大零售金融业务，还大力促进数字化创新和大运营转型。截止到目前，已基本完成了大零售金融布局，数字化优势得到扩大，在客户体验、审批效率、市场响应方面有很大提升，获得客户的认同，在相关细分领域跟同行作比较显然更加领先。 由于篇幅受限，更多关于杭州银行的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】杭州银行点评，建议收藏！ 二、行业角度 金融是现代经济的重中之重，而金融不可或缺的是银行，甭管什么行业要发展，例如科技，医药或者消费者与住房的需求方面来说，最大的需求就是资本，银行业因此可以得到发展。然而银行业对其和经济之间的高度关联性也充满担忧，当经济非常低迷的时候，银行业的发展也会不景气。不过也有好的地方，对于未来的发展，中国正处于经济增长的时期，并且实力也在不断的增强，银行业以后还是有着非常大的成长空间，行业发展前景非常好。总体而言，杭州银行地处经济发达圈，在将来，会因为经济发展获得巨大的经济效益，杭州银行未来一定有一个好的发展。但是文章的内容存在一定的滞后性，做不到实时更新，如果说要想更加准确的了解杭州银行未来的行情，点击下方这个链接，有专业的投顾帮你诊股，看一下杭州银行估值到底是高估还是低估：【免费】测一测杭州银行现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

国家加强对粮食市场宏观调控的手段有经济手段；法律手段；行政手段。经济手段。常用的主要有财政包括税收手段、储备粮吞吐手段、进出口手段等。法律手段。运用粮食生产和流通的法律法规来规范约束生产和流通行为。法律依据《粮食流通管理条例》第三章　宏观调控第二十六条　国家采取政策性粮食购销、粮食进出口等多种经济手段和必要的行政手段，加强对粮食市场的调控，保持全国粮食供求总量基本平衡和市场基本稳定。第二十七条　国家实行中央和地方分级粮食储备制度。粮食储备用于调节粮食供求、稳定粮食市场，以及应对重大自然灾害或者其他突发事件等情况。政策性粮食的采购和销售，原则上通过规范的粮食交易中心公开进行，也可以通过国家规定的其他方式进行。第二十八条　国务院和地方人民政府建立健全粮食风险基金制度。粮食风险基金主要用于支持粮食储备、稳定粮食市场等。国务院和地方人民政府财政部门负责粮食风险基金的监督管理，确保专款专用。第二十九条　为保障市场供应、保护种粮农民利益，必要时可由国务院根据粮食安全形势，结合财政状况，决定对重点粮食品种在粮食主产区实行政策性收储。当粮食价格显著上涨或者有可能显著上涨时，国务院和省、自治区、直辖市人民政府可以按照《中华人民共和国价格法》的规定，采取价格干预措施。第三十条　国务院发展改革部门及国家粮食和储备行政管理部门会同国务院农业农村、统计、市场监督管理等部门负责粮食市场供求形势的监测和预警分析，健全监测和预警体系，完善粮食供需抽查制度，发布粮食生产、消费、价格、质量等信息。第三十一条　国家鼓励粮食主产区和主销区以多种形式建立稳定的产销关系，鼓励培育生产、收购、储存、加工、销售一体化的粮食企业，支持建设粮食生产、加工、物流基地或者园区，加强对政府储备粮油仓储物流设施的保护，鼓励发展订单农业。在执行政策性收储时国家给予必要的经济优惠，并在粮食运输方面给予优先安排。第三十二条　在重大自然灾害、重大疫情或者其他突发事件引起粮食市场供求异常波动时，国家实施粮食应急机制。第三十三条　国家建立突发事件的粮食应急体系。国务院发展改革部门及国家粮食和储备行政管理部门会同国务院有关部门制定全国的粮食应急预案，报请国务院批准。省、自治区、直辖市人民政府根据本地区的实际情况，制定本行政区域的粮食应急预案。第三十四条　启动全国的粮食应急预案，由国务院发展改革部门及国家粮食和储备行政管理部门提出建议，报国务院批准后实施。启动省、自治区、直辖市的粮食应急预案，由省、自治区、直辖市发展改革部门及粮食和储备行政管理部门提出建议，报本级人民政府决定，并向国务院报告。设区的市级、县级人民政府粮食应急预案的制定和启动，由省、自治区、直辖市人民政府决定。第三十五条　粮食应急预案启动后，粮食经营者必须按照国家要求承担应急任务，服从国家的统一安排和调度，保证应急的需要。第三十六条　国家鼓励发展粮食产业经济，提高优质粮食供给水平，鼓励粮食产业化龙头企业提供安全优质的粮食产品。

(一)国际金融危机引发世界经济结构进入深度调整，我国外贸减速加大经济下行风险(二)物价较快上涨势头虽得到控制，但食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾并未有效解决(三)成本推动型价格上涨压力仍然较大，以货币政策为主应对物价上涨的政策有效性减弱(四)房地产销量价格双双下降，房地产调控进入关键、敏感期(五)国内部分地方和企业对全球经济调整的趋势性要求反应迟钝，我国经济结构调整进展不大二、2012年中国经济发展趋势展望　　(一)我国经济增长的有利因素　　1.2012年，“十二五”规划第二年进入投资项目集中建设阶段，将在一定程度上带动投资及经济增长。从“六五”到“十一五”的经验看，一个五年规划中各年的平均投资增速分别为17.3%、24.1%、28.5%、18.8%、19.8%，受投资建设周期影响，五年规划第二年往往是建设项目进入投资高峰期。在重大规划项目建设的带动下，固定资产投资仍将保持较快增长。　　2.战略性新兴产业的相关规划陆续出台给经济增长增添新的动力。在2010年国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的基础上，2011年7月23日，国家发改委发布了《鼓励和引导民营企业发展战略性新兴产业的实施意见》，此外，《节能环保产业发展规划》《环境服务业“十二五”规划》也将陆续出台。未来在建设创新型国家战略的推动下，我国将充分发挥国内储蓄资源丰富、学习追赶型科技后发优势和国内企业建设国际竞争新优势积极性高涨等一系列有利条件，以优惠政策动员国内更多战略资源投向产业结构升级，传统产业将加速固定设备更新换代，战略型新兴产业发展将进一步加快，我国经济将在产业结构向上调整中获得新的增长动力。　　3.在区域协调发展和主体功能区战略的作用下，中西部不断承接东部产业转移，逐步成为带动经济增长的新亮点。随着区域发展政策体系不断完善，全国主体功能区规划发布实施，支持民族地区发展力度进一步加大，对口支援西藏、新疆、青海省藏区的指导意见，兴边富民行动规划，进一步促进内蒙古经济社会又好又快发展的若干意见逐步贯彻，中西部承接东部产业转移的能力不断提高，对经济增长将发挥重要的积极作用。　　4.扩大居民消费政策的不断完善将进一步扩大消费对经济增长的贡献。“十二五”规划中提出，要建立扩大消费需求的长效机制，把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点。2011年出台了一系列扩大消费需求的政策。“十二五”内贸规划即将出台，也将有力促进国内贸易和完善流通体系；央行关于第三方支付平台的新规定以及银联推出的无卡支付平台等政策都将为网络消费和银行卡消费等新兴消费模式提供良好环境。此外，随着个税改革的不断推进、中央针对中低收入者的补贴力度不断加大、最低工资标准不断提高，社会保障体系不断完善，城乡居民收入也将稳步提高，消费购买力较强的城镇人口比重上升，政策因素和人口结构因素等将有利于我国消费需求保持稳步加快的增长态势。　　(二)国内经济增长的不利因素　　1.房地产投资和销售的调整将使得社会总需求扩张速度放缓。2012年控制物价总水平的任务仍十分艰巨。假设2011年居民消费价格上涨5.4%，对2012年的翘尾因素影响约为1.7个百分点，如果要将全年物价总水平控制在3.5%左右，则要求新涨价因素要比2011年的2.8个百分点低1个百分点。考虑到逐步消化巨额货币存量的需要，货币政策有必要继续保持总体“稳健”，灵活操作的取向，针对外汇占款渠道投放基础货币的新变化，保持社会融资总量合理增长。2012年不采用扩张性货币政策刺激经济，房地产调控政策在2012年仍将延续，受资金和市场预期等因素影响，房地产及相关行业投资将可能出现明显减速，进而带动投资增速放缓。　　2.地方财政债务压力和土地市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约。根据国家审计署公布的全国地方政府性债务审计结果，我国地方政府财政风险尽管总体可控，但部分地区短期流动性风险正在不断聚集和暴露，对地方政府融资平台的管理将进一步严格规范。此外，土地收入方面也不容乐观，2011年以来地方政府加大了供地力度，但由于受到房地产调控政策及资金链问题影响，土地市场交易数量却在降低，大部分成交土地为底价成交。因此，地方政府融资能力相对于庞大的投资建设任务将更显不足，这将对投资以及经济增长形成抑制。　　3.节能减排等对经济增长的质量提出新要求，将制约粗放型增长。2011年，高耗能行业增加值和投资增速较快，使得节能减排形势日益严峻。2011年9月7日，国务院发布了“十二五”节能减排综合性工作方案，方案明确了未来5年节能减排的目标，要求在单位国内生产总值能耗、化学需氧量、二氧化硫、氨氮和氮氧化物排放量方面，均较“十一五”有显著下降，并且对各地方、各行业节能减排下达了任务分解目标，这将推动经济发展方式转变，对“两高一资”产业的增长形成一定制约。　　4.资源、劳动力成本上升抬高了经济增长的成本。资源价格和劳动力成本上升是我国经济运行将要长期面对的问题，在这些因素的推动下，投资和生产经营的成本提高。在物价上涨初期，由于需求动力仍然稳定，以名义价值量计算的增加额可能还会上升，然而随着物价上涨时间进一步持续，将对需求形成抑制，进而使经济增长的实际量和名义量同时下降。　　(三)2012年中国经济增长前景预测　　根据上述国内外经济发展环境分析，我们将3种不同世界经济增长背景和3种不同宏观调控政策组合为假设条件，经模型测算，预测2012年中国经济增长高中低3种不同情景。　　1。GDP增长8.5%左右的基准情景，概率50%　　如果2012年欧美债务危机在一定程度上得到控制，主要发达经济体整体不出现二次衰退，发展中经济体通胀压力得到一定缓解，世界经济继续保持低速增长态势，全球GDP增速同上年基本持平，全年通货膨胀水平不超过2011年。同时，我国注重处理好保持经济平稳较快发展、加快经济结构战略性调整和保持物价总水平稳定3个宏观调控主要着力点的关系，在经济增速和物价水平小幅双降、总量矛盾有所缓解的背景下，总量政策保持稳定性和连续性，继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，把“调结构”放到宏观调控的突出位置，认真将“十二五”规划的主题、主线落实到年度经济社会发展计划中。财政赤字规模与上年基本持平，财政扩张力度有所减弱。货币政策进一步强调实质性稳健，M2增长15%左右，“社会融资总量”增长规模在14万亿元左右，从社会融资总量角度对“流动性闸门”加以控制。严格限制高耗能行业投资，积极引导高加工度行业、新兴产业和民生工程投资快速增长。严格落实《“十二五”节能减排综合性工作方案》的节能减排目标以及全年单位国内生产总值能耗下降3.5%的节能目标。在这一国际环境和政策假设情景下，经模型测算，我国经济可望在结构调整中保持平稳较快增长态势，GDP增长8.5%左右；经过精心调控，妥善应对输入性通货膨胀压力，可以将居民消费价格上涨幅度控制在3.5%左右，工业生产者出厂价格涨幅控制在4%。虽然经济增长略有放缓，但成本上升压力减轻，企业利润和财政收入状况不会明显转差。固定资产投资增速略为放缓，全年增长20%左右，同比增幅回落5个百分点；社会消费品零售总额增长平稳，因物价涨幅回落，消费品零售实际增速比上年略有提高。出口增速由2011的21%下降到2012年的15%，进口增速由2011年25%下降到2012年的17%，贸易顺差由2011年的1600亿美元减少到1400亿美元，同比下降12%。　　2。GDP增长9%的高增长情景，概率25%　　如果2012年欧美债务危机得到有效控制，市场信心得到较快恢复，主要发达经济体经济复苏加快，不再推出放松货币的新举措，国际大宗商品价格趋于稳定，发展中经济体通胀压力得到较好控制，不再推出进一步紧缩政策，世界经济增长速度快于上年，国际贸易环境较上年有所改善。同时，我国宏观调控政策更加注重稳定增长，继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，财政赤字率与上年基本持平，财政赤字规模扩大，地方政府债券发行规模增加较多；货币政策在稳健中对部分薄弱环节实行定向宽松政策，全社会融资总量继续处于稳中偏宽的状况。加快“十二五”规划重点建设项目的开工，不再出台新的房地产调控紧缩需求措施，保障房和普通商品房建设资金得到保证，固定资产投资继续保持较快增长。出口增速大体保持2011年水平。在这一国际环境和政策假设情景下，经模型测算，我国经济可望保持9%左右的较快增长态势；但通货膨胀压力相对较大，预计居民消费价格上涨幅度将在4.5%左右，工业生产者出厂价格上涨6%左右。由于快速增长中落后产能难以淘汰，节能减排形势仍然不乐观。　　3。GDP增长8.0%左右的低增长情景，概率25%　　如果2012年欧洲债务危机继续发酵并向核心国家蔓延，金融市场继续动荡，主要发达国家财政状况进一步恶化，同时，通胀压力上升使得货币政策缺乏空间，主要发达经济体经济出现个别季度负增长甚至部分国家出现二次衰退。发展中经济体为应对通胀压力而继续收紧政策，世界经济增速明显低于2011年，国际贸易环境进一步恶化。而我国宏观调控政策继续以“控通胀”为首要任务，实行财政和货币“双稳健”政策，财政政策力度较上年有所收缩，财政赤字率和赤字规模明显下降，地方政府发债受到债券市场冷遇；货币政策在严控表内业务的同时加大对表外融资的监控力度，继续加息缩小负利率，使社会融资总量增长出现明显下降。在这一国际环境和政策假设情景下，经模型测算，我国出口增速将由2011年的21%大幅下降到10%，贸易顺差同比减少18%左右，固定资产投资增速下降9个百分点，全年增长16%。GDP增长将明显减速至8%左右；由于产业结构进入深度调整，落后产能较快得到淘汰，节能减排形势明显好转；总需求收缩使通货膨胀压力相对缓和，预计居民消费价格上涨幅度将在2.8%左右，工业生产者出厂价格上涨2%左右。　　三、2012年宏观调控政策建议　　根据以上预测，2012年我国经济增速和物价涨幅呈双双小幅下降的概率较大，经济运行的总量矛盾有所缓解，国内外多重两难甚至三难因素的挑战使我国宏观调控总量政策无论进一步收紧或放松的空间都很小，巩固宏观调控的积极成果需要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，在“控物价”和“稳增长”之间寻找恰当的政策平衡点。同时，国际经济再平衡进入制度变革的新阶段，发达国家需要修正过度负债、过度消费的制度性缺陷，新兴市场国家需要改变过度依赖出口和投资的发展模式，我国促进国民经济内外平衡和投资消费均衡增长的结构调整压力加大，能否在调结构、转方式方面迈出实质性步伐，不仅关系到2012年中国经济的稳定发展，更关系到长期发展的可持续性。建议2012年将调整经济结构放在经济工作更加突出的位置，通过积极主动深化改革进一步激发自主增长活力。　　(一)继续实行积极的财政政策，发挥财政政策对结构调整的引导作用　　2012年，受经济增速有所放缓和价格水平高位回落的影响，财政收入增速将低于前两年。随着工业生产和社会消费品零售总额增速放缓，主要以工业增加值和商业增加值为税基的国内增值税增速将有所回落；随着国内外需求增长放缓导致进出口减速，进出口环节税收增速也将回落；企业经营环境偏紧影响到企业效益，企业所得税增长面临困难；汽车销售增长维持低水平，国内消费税和车辆购置税增长也难有起色，综合考虑到资源税等增税因素和结构性减税因素，初步预计2012年全国财政收入增长15%左右。2012年，政府在建项目和保障性住房建设需要继续投入大量资金，社会保障、就业、医疗等民生方面需要进一步加大财政投入，“十二五”规划重大项目、“三农”、节能减排、区域协调发展等经济结构调整也需要财政支持，需要财政支出保持较高增长。在财政收入增速放缓、财政支出依然保持较高增长的背景下，有必要继续实施积极的财政政策，保持适当规模的财政赤字。建议2012年继续支持部分财政状况较好的省级政府直接到债券市场融资试点，适当扩大地方债券发行规模。财政支出结构的安排中，要在压缩行政支出、保证政府在建项目支出的同时，推动财政支出大力向社会保障倾斜，向改善民生倾斜，不断提高其所占比重。政府投资要在确保在建项目投资顺利完成的同时，严格控制新开工项目。除确保“十二五”规划中的国家级重点建设项目陆续开工外，严格控制一般性的地方政府投资项目的开工，防范地方债务和地方政府融资平台风险过度积累。适当提高中央财政对保障性住房的补助水平，进一步加大中央财政对保障性住房的支持力度，调动地方政府的积极性。　　(二)适当降低增值税和部分消费税名义税率，推动经济结构调整　　财政政策对促进经济结构调整作用较大，积极的财政政策执行重点应由扩大政府投资支出转向结构性减税。建议适当降低增值税名义税率，同时逐步取消名目繁多的增值税优惠政策。消费税制改革在坚持对一些过度消费会损害健康和环境的商品继续课以重税外，其他诸多商品的消费税率应适度下调，部分已成为日常生活不可或缺的商品已不再适合课征消费税，部分传统上视为奢侈品商品的消费税率也应大幅下调。第一，有利于降低商品国内售价，促进居民消费。我国税收以间接税为主，间接税在很大程度上都会通过税负转嫁的形式由最终消费者承担。增值税和消费税等价内税率的下降将有助于降低商品售价，一方面有利于控制物价总水平；另一方面，商品降价有利于扩大居民消费，有利于增强企业应对成本上升能力，使企业有能力提高劳动者报酬水平，从而改善政府、企业与居民的收入分配关系。第二，取消名目繁多的增值税优惠政策，有利于帮助中小企业获得公平税负环境。我国增值税名义税率偏高，但外资企业和国内大企业往往可以通过各种办法获得不同名目的优惠税率，真正承受高税负的是国内中小企业。降低名义税率同时逐步取消优惠税率，有利于公平税负，明显减轻中小企业在结构调整中的经营压力。第三，降低增值税名义税率必然下调部分商品出口退税率，有利于促进内外需平衡。近年来，我国陆续出现部分国产商品国内售价高于国外售价的不正常现象，除流通费用等其他原因，内销与外销的税负不同是重要原因之一。为了进一步扩大内需，减少来自国外的反倾销反补贴贸易磨擦，有必要适当降低增值税内销税率，同时适当下调部分商品出口退税率。下调增值税和部分消费税名义税率的同时逐步取消增值税优惠税率对实际税收影响较小，但对公平税负、调整结构影响较大。　　(三)进一步改善物价调控，更加重视运用经济手段　　在2011年的物价调控中，较多借助于约谈生产企业等行政性手段，物价调控中屡屡出现“摁倒葫芦起了瓢”这样顾此失彼的现象。行政干预在强行压制短期通胀压力的同时，还导致远期通胀压力进一步积聚。2012年需要采取多种措施，进一步改善物价调控。一要更加重视经济手段、市场化手段的运用。2012年我国迎来难得的汇率和利率形成机制市场化改革的历史机遇，应不失时机推进汇率利率市场化改革措施，取消信贷规模行政管制措施，让国内资金要素价格找到真正的市场定价，在此基础上有助于形成市场基础的均衡汇率水平。富有弹性的人民币汇率可以调节进出口供求关系，为利用国际资源稳定币值创造条件。二要改进对通货膨胀形势的判断标准。除考察CPI外，还应将核心CPI、“低收入群体CPI”等纳入考查范围。需要看到，我国农产品价格上涨将是长期趋势，是工业化、城市化推进以及居民膳食结构改善升级的必然结果。而且我国石油对外依存度较高，随着我国工业化的进一步推进和居民消费结构升级，石油对外依存度会进一步上升。当前，我国CPI持续上升的主要力量来自于食品，而国际油价上涨成为我国输入型通胀的主要来源。仅通过CPI走势来判断全面通胀形势，就会造成对通胀压力的过分渲染和过度担心。从现阶段我国国情来看，需要改进对通胀形势的判断标准，除了继续将CPI走势作为重要的判断依据外，还需要将剔除了食品和石油价格影响的核心CPI纳入考察范围。此外，由于低收入群体恩格尔系数高，还需要特别关注“低收入群体CPI”，以更加真实、准确地了解物价上涨对低收入群体的影响。货币政策应更多关注核心CPI趋势和资产价格走势，财政补贴政策更多关注“低收入群体CPI”，提高政策的针对性。三要注重促进农业企业化、规模化经营。在确保农民对土地长期承包经营权的前提下，鼓励农民将土地经营权以入股、出租等方式流转到农业企业，对商业银行、流通企业、科技企业的涉农金融、流通、科技等经营活动给予营业税减半等政策优惠，实现农业生产与现代金融、现代流通和现代科技的对接，提高农业生产科技水平，增加对农业的金融投入，加快实现农业大生产与城市大市场的有效对接，畅通鲜活农产品运输“绿色通道”，降低农产品流通成本；完善粮食、猪肉、食用植物油等大宗农产品储备制度和调节机制，从生产、金融、科技、流通等多环节有机结合着手稳定食品价格。　　(四)立足于提升居民消费能力，全方位扩大消费　　国际经济调整对我国提高居民收入、扩大国内消费形成新的压力，这也成为我国经济结构调整的重中之重。要积极推动收入分配的实质性改革，通过政府减税、企业让利为提高劳动者报酬形成制度性保障，在我国经济实力逐步增强时期让居民收入大幅增长。同时，要通过提高存款利率和稳定证券市场促进居民财产性收入的增值保值，提升消费信心。应果断降低中高档消费品进口关税，释放高端消费需求，让高收入群体的高端消费需求留在国内，有助于扩大消费总量。要建立食品等消费品安全的严查重罚制度，让居民放心消费。我国已进入物品供应极为丰富的阶段，必须多部门配合，建立精细化、标准化、诚信安全的生产流通和法律监管机制，为消费者创造便利、安全的消费环境，促进终端消费需求持续扩大。

由次贷危机引发的金融危机考验着全球经济，也考验着中国PE的发展。业内人士在日前举行的“PE北京论坛”新闻发布会上表示，中国PE市场发展前景依然广阔，在国际市场不好的时候，可能正是我国PE快速发展的时机，要抓住金融动荡中的机会。　　发展方兴未艾　　北京PE协会副会长兼秘书长、北京产权交易所总裁熊焰指出，近年来，中国经济保持平稳增长，中国市场的高成长吸引了大批外国股权投资基金来中国投资，中国已成为全球股权投资基金增速最快的国家。同时，随着中国民间资本的成长和政策法规环境的不断完善，人民币股权投资基金也蓬勃发展起来。推荐阅读巴菲特自述：我怎么选股，我凭什么选股 三中全会：保市场稳定独家：中金18大客户华尔街秘密 机构上周做空：净流出68.4亿 本周股评家最看好：中国平安 深发展三季度业绩预增80% 地产龙头前三季齐发病危通知书 4季度是自救的最后机会 　　北京PE协会副会长、弘毅投资总裁赵令欢指出，全球投资者对中国表现出极大兴趣，中国正变得越来越有吸引力，很多资金以私募股权的方式进入到中国来。PE在中国发展的势头方兴未艾，但基础还很差，中国对私募股权投资有大量需求，越来越多的企业家意识到PE的重要性，尤其是在市场不好的时候对PE的需求更加旺盛；中国也有很多人对PE行业很有兴趣，但对整个行业还没有经验，PE行业的发展有很大潜力。　　在危机中抓住机会　　熊焰指出，今年以来，由美国次贷危机引发的全球金融危机在华尔街全面爆发，并迅速波及到欧洲乃至全世界，全球金融产业遭受到前所未有的打击。中国金融行业虽未受到像美国那样直接的冲击，但在全球经济一体化日趋深入的今天，中国也将不可避免地遭遇到前所未有的考验。如何能够顺利度过这场金融危机，成为摆在每个PE机构面前无法回避的严肃话题，如何在危机当前经受住考验并抓住机会取得发展，是中国PE行业必须深思与面对的课题。　　美国次贷危机对中国创投市场的间接影响已经显现出来，创业投资专门研究机构EZCapital此前发布的报告显示，9月中国市场已披露3家投资公司募集设立新人民币基金，涉及金额39亿元，相比8月份资本募集情况，9月份募集基金数量和资本金额呈现快速下降趋势，直逼今年最低的1月份；并且，本月没有外资背景的基金成立。　　北京PE协会副会长、中国宽带产业基金董事长田溯宁指出，在未来尤其是经济遇到挑战时，行业整合会越来越多，PE要承担起整合行业价值链的作用。虽然国际经济形势很不明朗，但中国未来不会受到太大影响，别人的危险恰好是我们的机会，要抓住机会。PE应与企业一起走向海外参与股权收购，把西方核心技术和知识体系引入进来，使产业升级进一步加快。　　赵令欢指出，由美国次贷危机引起的金融危机可能导致美国经济衰退，但由于中国仍处于国际化的早期阶段，受到的冲击相对小一些，中国条件比其他国家要好得多，要抓住机会，主动出击。虽然现在PE在国内融资、退出都变得更加困难，但可能正是投资的好机会，“越是经济下行时，企业定价可能更合理，介入的机会反而会出现；而在市场过热时，由于价格较高反而不容易进入。”很多PE可能会受益于此次市场的修正，冷静看待市场的发展。　　促进PE发展　　田溯宁建议，要抓住机会推进改革，促进PE的发展，“尽快从政策法规上促进PE的发展，外部困难时正是改革的好时机。”推动保险、社保、企业年金成为合格的有限合伙人。　　熊焰指出，为了建立股权投资基金内行业自律监管机制，加强业内人士与监管机构的沟通，提高从业人员素质，维护行业人士合法权益，加强境内外PE从业者的交流与合作，进一步促进中国股权投资行业的发展，2008年6月，北京股权投资基金协会正式成立。　　而针对业内普遍关心的双重征税问题，北京将出台政策避免对PE双重征税，鼓励和支持PE发展。北京市金融办任雪丹处长表示，北京市发改委、金融办会同有关部门正积极研究促进股权投资基金发展的政策，该政策已准备上报市政府，应该不会有大的改变。　　为促进中国PE行业的发展，为境内外的PE机构搭建起一个积极而富有成效的对话平台，北京市金融办、中国股权投资基金协会（筹）、北京股权投资基金协会等主办的“PE北京论坛”将于11月9日至11日举办。---专家：稳定资本市场将有更多举措　“要采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求特别是消费需求，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”。对此，专家分析指出，在当前国际经济、金融形势下，为保持经济稳定增长，未来宏观调控政策将更灵活，下一阶段财政、货币政策将进一步放松。　　财政货币政策或进一步放松推荐阅读巴菲特自述：我怎么选股，我凭什么选股 三中全会：保市场稳定独家：中金18大客户华尔街秘密 机构上周做空：净流出68.4亿 本周股评家最看好：中国平安 深发展三季度业绩预增80% 地产龙头前三季齐发病危通知书 4季度是自救的最后机会 　　对于三中全会会议公报中提出的“采取灵活审慎的宏观经济政策”，专家认为，受当前国际金融市场动荡加剧的影响，中央在货币政策、财政政策上将进一步放松。　　西南证券研发中心副总经理周到表示，“灵活审慎”是在中央根据国际经济形势变化、审时度势作出的、针对当前国际金融形势恶化的一种灵活应对方式。根据日前央行“两率”齐降，以及财税部门取消利息税政策，说明前一阶段的紧缩性政策阶段性任务已经完成。下一阶段，货币政策和财政政策将根据国际、国内经济形势的变化进一步放松。　　光大证券策略分析师黄学军对此表示认同。他分析指出，在全球金融形势不断恶化的环境下，国内宏观政策有配合国际政策的趋势，而由于美国金融危机存在进一步恶化的可能，所以下一步国内宏观经济政策有进一步放松的要求。　　在黄学军看来，从三中全会对下一阶段的宏观政策走势把握主要有两个特点：一是“稳”字当头，提出了要“保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”，因此下一阶段宏观政策将从从紧转变为稳健；二是体现下一阶段宏观政策的灵活性、前瞻性。在当前国际金融危机有进一步恶化的趋势下，我国宏观政策将随危机形势发展而相机变动。　　刺激内需政策或将陆续出台　　三中全会提出要“着力扩大国内需求特别是消费需求”，对此，专家均表示这是一个正确的决定，并指出在当前外部需求有可能放缓的情形下，扩大内需有了更为充足的理由，下一阶段政府有可能出台一系列旨在刺激内需的政策。　　“随着金融危机向实体经济转移，美国包括欧洲消费市场将可能萎缩，这将大大影响我国的出口。”周到说，因此，我国有必要采取措施促进内需，将消费在经济发展中的地位进一步提高。在他看来，我国要促进内需，一个重要的方向是拉动农村消费市场，因此政府有可能出台一系列财政、货币政策刺激农村消费。　　黄学军也表示，当前要扩大内需、刺激消费，一个重要的方向是扩大农村消费市场。在他看来，我国消费有两个梯度，一个是城乡梯度，一个是东部和中西部梯度。从扩大内需来看，农村的消费潜力比城市大，中西部的潜力比东部大。因此，要扩大内需，农村、中西部地区将迎来更多机遇，未来更多的刺激内需的财政政策有可能向这两个梯度倾斜。　　稳定资本市场或有更多举措 　　在外部经济环境恶化的情况下，三中全会不仅提出要保持经济稳定和金融稳定，而且还提出要保持资本市场稳定。对此，黄学军表示，这可以看出中央对我国资本市场的重视，也表明下一步中央稳定资本市场的决心。　　在欧美股市风雨飘摇之际，亚太市场包括中国股市也受到很大的不利影响，为此政府各有关部门相继采取了措施稳定股市。“在我的印象中，资本市场在中央全会中提出是很少见的，这次三中全会上提出要‘保持资本市场稳定"，说明中央对资本市场重视的程度进一步提高。” 周到说，这反映出未来有更多的有利于资本市场稳定发展的政策措施会出台。

政策环境有所转好,依然不能完全走出政策阴霾。09年以来 ｜｜ ｜A股上市银行受到的来自政策的影响前所未有，反映了能够想象 ｜｜ ｜到的悲观预期，展望2011年，我们认为行业所处的政策环境较0 ｜｜ ｜9年有所转好，但在央行整治流动性泛滥和通胀高企的背景下， ｜｜ ｜行业依然不能完全走出政策的阴霾。 加息周期下，银行风险｜｜ ｜调整利差上升预期或不能一帆风顺。尽管央行慎用加息，但让过｜｜ ｜低的利率水平回归正常也是必然，加息周期已然开启。对称加息｜｜ ｜下银行利差会走高，但在高通胀背景下，决定银行最终业绩的风｜｜ ｜险调整利差上升预期或不能一帆风顺。扰动的因素在于非对称加｜｜ ｜息方式的使用和市场对银行资产质量状况的预期，而后者往往在｜｜ ｜一定时期内决定股价走势。 人民币升值受益从直接变为间接｜｜ ｜。人民币升值预期下，虽然热钱涌入，但中国对地产的长期打压｜｜ ｜，对通胀的治理，使得银行并不直接受益于人民币升值，反而会｜｜ ｜由于过多的流动性遭遇政策调控；间接的受益来自A股整体估值 ｜｜ ｜的提升。不过长期来看，人民币升值依然对银行利好。 投资｜｜ ｜策略：政策方面，行业转好的政策面来自地产调控政策大局已定｜｜ ｜，新的资本监管政策将尘埃落定、市场的担忧会逐步平复，依然｜｜ ｜面临的政策阴霾在于高通胀背景下从紧的货币政策。业绩预期方｜｜ ｜面，行业依然将呈现稳健增长的特质，加息周期会带来行业业绩｜｜ ｜增长弹性的预期，但高通胀使得决定行业最终业绩的风险调整利｜｜ ｜差上升预期并不能一帆风顺。但2011年虽然在政策和业绩预期方｜｜ ｜面行业依然会面临一些不确定因素，但目前行业底部的估值水平｜｜ ｜也使得行业具有绝对的投资价值，在行业绝对投资价值的边界上｜｜ ｜需要等待的是经济与政策的明朗。整体上我们维持行业“同步大｜｜ ｜市”的投资评级。

　　摘要 　　 票据融资大幅回升。 19年1月企业贷款同比多增8000多亿，其中票据融资同比多增了4800亿。票据融资的边际改善始于17年，18年票据融资月均新增1500多亿元，不仅弥补了一般贷款的同比萎缩，还支撑了企业贷款整体的扩张。票据融资高增的同时，票据贴现利率去年2季度开始也持续下行。 　　 商业汇票如何融资？ 票据融资顾名思义是围绕着票据发生的。 在实际运作中，开票企业通常向银行支付保证金获得银行承兑汇票，用于支付货款。而持有汇票的企业可以选择持有到期，或通过背书转让和贴现来提前获得资金。如果银行获得票据，同样可以选择将票据转贴现给其他银行，或者直接向央行申请再贴现获得有折扣的票面资金。 票据带来的融资可以分为两个过程。首先， 信用产生于企业开具票据之时，形成一笔未贴现的银行承兑汇票，属于银行的表外融资。18年下半年开始，未贴现的银行承兑汇票同比跌幅也逐渐收窄并转正。在票据融资大幅增加的情况下，未贴现汇票规模同样回升，反映企业开具汇票的规模在大幅增加。 其次， 当企业拿着票据向商业银行“贴现”，就形成了银行发放的“票据融资”，反映在银行的资产负债表内，作为票据融资被统计在贷款中。 　　 票据融资的特点。 对于中小企业， 票据融资成本较低可得性强。相比一般贷款、上市、发债等途径较高的门槛和成本，民营和中小微企业通过票据进行融资具有成本更低、手续便利、可得性强的好处。一方面，以票据承兑支付账款可以减少对流动资金的占用，是中小企业进行短期融资的重要途径，18年由中小型企业签发的银行承兑汇票约占总规模的三分之二。另一方面，持有汇票的企业进行贴现，也能以较低的票据融资利率获得资金，18年2季度后，票据融资利率大幅下行，相比一般贷款的优势就更加明显，部分替代了短期贷款。 而央行政策 也引导金融机构通过票据支持民营和小微企业融资。央行18年三次增加了再贷款再贴现额度，鼓励金融机构以票据贴现支持民企和小微企业。 此外对于商业银行， 票据承兑是表外业务，票据贴现则是从表外转入到表内，可以帮助调节信贷额度。 　　 票据高增对企业意味着什么？ ( 1 )有助于短期流动性改善，主要体现在两个方面：一是企业签发票据用于支付，可以解决企业经营账款的问题。 票据一般与企业的销售、贸易等业务联系在一起，企业通过签发承兑汇票、到期再还款，相当于进行了“延期支付”。18年以来企业利润增速大幅下行，对企业流动性形成拖累，应收账款回收期变长，票据签发和流转加快有助于解决企业账款拖欠问题。 二是企业将持有的票据贴现，可以获得资金维持经营和缓解短期债务压力。 18年企业筹资活动现金流出的增速远高于流入增速，而企业持有票据向银行贴现，可以获得成本较低的票据融资，有助于缓解短期流动性紧张和M1增速企稳。 不过，新增的票据融资背后也存在套利的可能 ，最典型的就是通过结构性存款和票据贴现套利，但近期政府部门也注意到资金空转的现象并开始加强监管，我们预计未来套利将难持续。 ( 2 )长期信用扩张尚需等待。就其自身作用而言，票据相关融资的高增主要改善了企业的短期流动性， 但其无论是体量还是投向，对企业投资扩张和经济企稳回升的贡献都比较有限，并且票据融资高增挤占信贷额度，本身就意味着信贷需求不强，信贷额度充裕。 而从其信号意义看，票据融资利率的下行通常早于一般贷款利率 2-3 个季度 ，去年央行保持流动性充裕的同时进一步疏通利率传导机制，到4季度一般贷款利率也已经开始回落，说明政策利率正逐步向市场利率和信贷利率传导。随着各项宽信用措施逐渐发挥效果，未来社融的企稳也将越来越近。 　　1月社融增速明显回升，其中的票据融资大幅多增引发了关注，票据融资对企业流动性究竟有何意义？其高增是意味着信用重新扩张，还是空转套利驱使？本文将对此进行分析。 　　 1。票据融资大幅回升 　　 19 年1 月社融和信贷大幅增加，其中最主要的贡献之一来自票据融资。 19年1月社融同比多增1.56万亿元，对企业贷款同比多增8000多亿，而其中的票据融资就同比多增了4800亿。票据融资的边际改善始于2017年，当年1月票据融资规模负增4000多亿元，随后降幅逐步收窄，并在当年8月转为正增长。2018年新增票据融资规模一路走高，月均新增规模达到1500多亿元，银行持续增加了票据贴现贷款的投放。 　　 票据融资带动企业贷款规模上升。 作为企业短期贷款的一种方式，18年2季度以来，票据融资的增加带动新增企业贷款总规模的扩大。18年企业新增贷款总规模达到8.28万亿，比17年多增1.58万亿元，而票据融资则同比多增了3.48万亿元，不仅弥补了一般贷款18年的同比萎缩，还支撑了企业贷款整体的扩张。 　　 票据融资高增的同时，票据贴现利率大幅下行。 去年二季度以来，央行开启多轮降准，在流动性保持充裕、资金利率持续下行以及银行信贷额度充裕等背景下，票据贴现的利率也从去年二季度就开始下行，到18年末，票据融资利率较18年1季度末时的高点已下降了174BP。 　　 2。商业汇票如何融资？ 　　 2.1 什么是商业汇票？ 　　 票据融资顾名思义是围绕着票据发生的。 票据是一种商业凭证，主要是指由出票人签发，而由付款人在指定日期或者见票后支付确定金额给票据持有人的有价证券。根据我国《票据法》中规定，狭义票据主要分为支票、银行本票和汇票，按出票人是否是银行，汇票又可以分为银行汇票和商业汇票。传统意义上的票据市场是指商业汇票市场，也就是由企业开具的，委托付款人在指定日期无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据，而“票据融资”的“票据”也正是指的商业汇票。 　　 目前商业汇票中银行承兑汇票占比超过80%。 商业汇票需要具有真实的商品交易背景，根据承兑人是否是银行，商业汇票又可以进一步细分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。由于银行的支付能力强于企业，银行承兑汇票的信用风险远小于商业承兑汇票，因此成为票据市场的主力。根据上海票据交易所的统计数据，截止2019年1月，银行承兑汇票余额为10.8万亿元，占比超过80%，而商业承兑汇票为2.2万亿元。 　　 在实际运作中，开票企业通常向银行支付保证金获得银行承兑汇票，用于支付货款。 举个例子，假设企业A与企业B有一笔货物交易，但企业A没有足够资金，那么企业A可以给开户行一笔保证金然后申请一张银行承兑汇票支付给企业B。由于汇票有银行背书，因此企业B认可企业A利用汇票支付货款，而这张汇票成为企业B的资产。 　　 拥有汇票的企业可以选择持有到期，或者通过背书转让和贴现来提前获得资金。 企业B获得汇票以后，可以选择一直持有，并在票据约定时间获得票面资金。当然，如果企业B急需资金，也可以选择在票据市场将票据背书转让给企业C，或者找到银行以一定的贴现利率提前获得有折扣的票面资金。如果银行获得票据，同样可以选择将票据转贴现给其他银行，或者直接向央行申请再贴现获得有折扣的票面资金。 　　 2.2 票据的表外与表内融资 　　 票据带来的融资可以分为两个过程。 　　 首先，信用的产生发生在企业开具票据(称为“承兑”)之时，形成了一笔未贴现的银行承兑汇票，属于银行的表外融资。 企业A开具汇票并用于支付货款的时候，实际上相当于银行给企业A提供一笔信用融资，对于企业A来说，账面资金没有变化、支付的是汇票，相当于来自银行的融资，在票据到期前才偿还。而对银行来说，这张汇票未贴现之前，银行也没有实际支付，是银行给企业提供的一种表外非标融资。 　　 从18 年下半年开始，未贴现的银行承兑汇票同比跌幅也逐渐收窄并转正。 非标融资下的未贴现银行承兑汇票新增规模从18年6月的-3600多亿元开始逐步收缩，并在18年12月转正为1000多亿元。 在票据融资大幅增加的情况下，未贴现汇票规模也出现回升，反映企业开具汇票的规模同样在大幅增加。 　　 其次，当企业拿着票据向商业银行“贴现”，就形成了银行发放的“票据融资”。 企业用票据向银行贴现时，银行给贴现企业支付相应资金，这反映在银行的资产负债表上，因而就导致该融资从银行的表外转入表内，作为票据融资被统计在贷款中。 　　票据开具之时起，信用创造就已经发生，随后票据流通的过程只是导致了信用融资结构的变化，不改变信用创造规模。例如企业向银行申请贴现票据，票据融资规模上升，但同时未贴现承兑汇票规模也相应减少。如果银行拿着票据向央行申请再贴现，就会导致央行向银行投放基础货币，增加货币供给。而企业之间的票据背书转让或者银行之间的票据转贴现并不会引起融资改变。 　　 3。票据融资的特点 　　 票据融资成本较低、可得性强，尤其方便中小企业。 相比一般贷款、上市、发债等途径较高的门槛和成本，民营和中小微企业通过票据进行融资具有成本更低、手续便利、可得性强的好处。 　　 一方面， 以票据承兑支付账款可以减少对流动资金的占用，因而签发汇票是中小企业进行短期融资的重要途径，18年由中小型企业签发的银行承兑汇票约占总规模的三分之二。 另一方面， 持有汇票的企业进行贴现，也能以较低的票据融资利率获得资金，缓解资金紧张，尤其是18年二季度后，票据融资利率大幅下行，相比一般贷款的优势就更加明显，并且呈现出对期限同为1年以内的短期一般贷款的替代。18年5月以来，票据融资规模大幅增长，月均新增2000多亿元，而短期贷款多月出现负增。 　　 除了票据本身的特点，央行政策也引导金融机构通过票据支持民营和小微企业融资。 央行18年在6月、10月、12月三次增加了再贷款再贴现额度，而再贴现正是需要商业银行用商业汇票去向央行贴现的方式实现，其实也是鼓励金融机构以票据贴现支持民企和小微企业，尤其是18年4季度再贴现大幅增加，18年末金融机构再贴现余额较17年末增长了接近1500亿元。 　　 而对于商业银行来说，票据承兑是表外业务，票据贴现则是从表外转入到表内，因而通过增加或压缩贴现，可以帮助调节信贷额度，并在特定时候满足监管考核要求。 如果市场上信贷需求较强，银行会倾向于压缩票据贴现，从而给利率更高的一般贷款腾挪空间，而如果信贷需求较弱，通过增加票据融资则可以实现信贷冲量的目的，历史上，新增票据的规模也与贷款的需求趋势呈反向关系。 　　 18 年二季度以来，信贷需求持续走弱 ，而19年1月本就恰逢年初投放的季节性高峰，又叠加利率下行趋势下金融机构更希望“早投放、早收益”， 1月信贷高增也就不足为奇，尤其是在票据融资可以方便中小企业同时银行目前又偏好票据融资的情况下，票据融资更是成为信贷增长的主力。 　　 4。票据高增对企业意味着什么？ 　　 4.1 有助于短期流动性改善 　　 从上面的特点不难发现，票据对企业的作用主要体现在两个方面： 　　 一是企业签发票据用于支付，可以解决企业经营账款的问题。 票据一般与企业的销售、贸易等业务联系在一起，企业通过签发承兑汇票、到期再还款，相当于进行了“延期支付”。18年以来需求走弱、企业利润增速大幅下行，这对企业的流动性形成了拖累，导致企业应收账款回收期也相应变长，因而票据签发和流转的加快将有助于解决企业账款拖欠问题，防止资金紧张问题的进一步传导扩散。 　　 二是企业将其持有的票据贴现，能够获得资金维持经营和缓解短期债务压力 。我们在此前的报告《企业流动性：问题在哪里？》中曾分析，18年企业现金流最大的变化在于筹资活动净现金流大幅回落，筹资活动现金流出的增速远高于流入增速。而如果这类企业持有票据，通过向银行贴现则可以获得成本较低的票据融资，有助于缓解短期的流动性紧张，实际上起到借新还旧、避免违约的作用。 　　因此，在利润下降、信用偏紧的环境中，未贴现的承兑汇票以及票据融资的确起到了减少账面资金占用、缓解信用收缩的作用，可以改善企业的短期流动性，有助于去年增速持续下滑的M1逐渐企稳。 　　 当然，新增的票据融资也不一定全部用于生产经营或偿债，背后存在套利的可能，最典型的就是通过结构性存款和票据贴现套利。 票据贴现利率市场化程度较高，与银行间市场利率走势高度一致。去年下半年来银行间市场利率大幅走低，而当票据贴现利率低于结构性存款收益率，只要两者利差能覆盖相关费用，理论上企业便存在通过“购买结构性存款产品-质押开票-持票贴现”的操作实现套利的可能。 　　但套利也有成本，企业签发汇票需要贸易合同、发票等支持材料，虚假贸易存在一定造假成本和监管风险；并且结构性存款利率也并不是一直高于票据贴现，套利机会的出现并不稳定；再加上 近期政府部门已经注意到套利和资金空转的现象并开始加强监管，我们预计未来完全空转套利的票据融资将难持续。 　　 4.2 长期信用扩张尚需等待 　　 票据融资仅占社融存量的3%左右，并且只是短期的贷款，信用能否真正扩张更要看中长期贷款和债券等其他主要项目。 票据融资获得的资金往往对应企业的日常经营和偿债活动，其高增并不意味着企业部门重启信用扩张，只有当对应于企业投资支出的中长期贷款也出现改善，才能说明信用开始扩张，经济也才有希望重新企稳甚至回升。1月其实一般短期贷款和中长期贷款也出现了多增，尤其是后者的同比多增是近半年来的首次。但考虑到18年同期企业中长贷同比大降，中长贷多增的可持续性仍需观察。 　　 但从历史的增速来看，票据融资的增速往往也是领先于社融增速的，这背后的原因在于票据融资反映了利率趋势，是宽信用疏通的第一步 。票据融资的利率市场化程度高，票据融资的高增和对一般短期贷款的替代，都伴随着一般贷款和票据融资利差的快速扩大，这通常是发生在银行间市场利率已经大幅走低，而贷款利率尚未跟上的时候。 　　 因此，总结来说，票据相关融资的高增有其积极的一面，但也不必过度解读。 就其自身作用而言， 票据的高增主要是改善了企业的短期流动性，有助于缓解资金紧张的问题，但其无论是体量还是投向，对企业投资扩张和经济企稳回升的贡献都比较有限，并且票据融资高增挤占信贷额度，本身就意味着信贷需求不强，信贷额度充裕。 　　 而从其信号意义看， 虽然票据融资高增不代表宽信用已经出现，但历史经验显示，票据融资利率的下行通常早于一般贷款利率2-3个季度，去年央行保持流动性充裕的同时进一步疏通利率传导机制，到4季度一般贷款利率也已经开始回落，说明政策利率正逐步向市场利率和信贷利率传导。随着各项宽信用措施逐渐发挥效果，未来社融的企稳也将越来越近。

最近几天，电气行业的股票呈现了增长的趋势，惹得很多买了该行业的股民一阵欢呼。接下来，大家跟着学姐一起来看看电气行业的翘楚--许继电气。在学姐为大家讲解许继电气之前，可以了解下这份电气行业龙头股名单，点击就能获取：宝藏资料：电气行业龙头股一览表 一、从公司角度看公司介绍：许继电气股份有限公司是我国大型骨干企业、国家电力系统自动化和电力系统继电保护及控制行业的排头兵，被称为我国电力装备行业配套能力最强的企业，不仅如此，它还是河南省科委和国家科技部认定的河南省高新技术企业和国家重点高新技术企业，国家520家重点企业和国家重大技术装备国产化基地之一。许继电气公司主要生产经营电网调度自动化、配电网自动化、变电站自动化、电站自动化、铁路供电自动化等。对许继电气的公司情况有了基础认知后，投资许继电气会不会亏本？我们来看看它的优势有哪些？亮点一：强大的科研创新能力"满足市场、满意客户、价值创造"这三点是许继电气公司的技术创新的出发点，在引进吸收国际先进的IPD、PLM等项目管理理念和流程的基础上，设置了具有许继特色的集成产品研发体系，建立了比较有活力的产品创新机制。亮点二：广泛的市场影响力许继电气公司在直流输电、智能配电及电动汽车充换电设备等多项产品领域属于行业翘楚，凭着自身的产品优势和系统聚焦成的能力，先后为"西电东送"、"西气东输"、"南水北调"工程及水电、核电、铁路建设等国家大型工程项目和重点示范工程提供了大量的成套设备。因为文章字数是有所限制的，其他与许继电器有关的测评报告和风险预测，我为大伙整理好放在这篇文章当中了，戳开便能看到：【深度研报】许继电气股票点评，建议收藏！ 二、从行业角度看当前，我国经济发展已经进入“新常态”，国家发出深化经济结构与产业转型升级的倡议，推动"一带一路"加速发展，另外，国家大力支持"中国制造2025"，推动“能源革命”、“互联网+”等趋势的发展，并且不断推进全球能源互联网战略的进程。目前世界的新形势给我国电力设备企业的发展带来了一个有利的大环境；国家电网公司为了能让能源的"清洁发展"获得推进，实行了"两个替代"，提高特高压骨干网架的建设速度，全面加大配电网建设，推行电网发展现代化，对加快企业发展为其创造有利条件。除此之外，在新能源发电、轨道交通、工业智能化、智慧城市、军工全电化等发展冲劲带动下，为以装备制造为主的企业创造了绝佳的机会。总结全文， 许继电气未来发展前景还是不错的。只不过文章存在时滞效应，倘如想更准确地掌握许继电气未来行情，可以戳开这一个链接，有专业的投顾能够为你进行诊股，看一下许继电气估值有无被高估或者低估，【免费】测一测许继电气股票现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

近日，市场十分火爆因为华为签约全球最大储能订单这个消息的通知，储能板块多只个股接二连三的上升，圣阳股份也在其中，这只股票行不行呢，投资性价比高不高呢，接下来我来解读一下。在开始分析圣阳股份前，我整理好的电力设备行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！电力设备行业龙头股一栏表 一、从公司角度来看公司介绍：山东圣阳电源股份有限公司是国家级高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心，主导、参与制定国家、行业标准50余项，是全球同业知名企业之一。圣阳股份主营业务是向客户提供储能电源、备用电源、动力电源和系统解决方案及运营服务，其主要产品为新能源及应急储能用电池、备用电池、动力用电池等。简单介绍圣阳股份后，下面通过亮点分析圣阳股份值不值得投资。亮点一：传统主业稳步推进，锂电池储能实现突破圣阳股份在铅酸蓄电池的技术积累优势下，相继展开了针对于铅碳电池和锂离子电池的生产和销售业务，在三个下游应用领域都突破到了一定水平。在备用电池领域方面，圣阳股份加强了对IDC和轨交市场的投入和开发力度同时完成突破。2020年圣阳股份成功中标中国铁塔2020年备电用磷酸铁锂蓄电池组产品集约化电商采购项目，推动了该公司锂电业务在通信备用领域深化应用的进一步实现。 亮点二：行业地位突出，远销全球作为生产企业的圣阳股份在铅酸蓄电池行业中，是首家获得了国家"出口免验"资格的企业，拥有国际先进铅酸蓄电池联合会成员和中国电池工业协会常务理事单位两个身份，还是起草我国电池行业11项国家标准和行业标准的单位之一。圣阳股份销售范围涵盖全国各地和全球30多个国家或地区，和公司有长时间合作的客户群体多数为国际知名先进企业，如中国移动、中国联通等。由于篇幅受限，更多关于圣阳股份的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】圣阳股份点评，建议收藏！ 二、从行业角度看通过GGII公布的数据可以知道，全球储能电池需求规模在2016年至2020年一直保持着较快的增长速度，年复合增长率达37.35%，2020年，全球储能电池需求规模是26.7GWh，和以前相比上涨了51.7%。全球储能的主要市场包括中国、美国和欧洲，其中，中国的储能电池在市场上有33%的占比，市场占比最高。因为全球碳中和的战略部署的帮助，以及储能项目成本的下降，再加上光储项目和长时储能的巨大市场需求，全球储能电池市场的发展趋势依旧会是稳健增长。2026年全球储能电池的市场规模可以达到2119亿美元GWH，这是根据测算得出来的，年复合增速CAGR大约为43.5%。由上可知，随着碳中和的进一步深入，新能源步入了快速增长阶段，储能市场步入快速发展阶段，圣阳股份具有强大实力，获得多项电池核心技术，发展前景值得期待。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道圣阳股份未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下圣阳股份估值是高估还是低估：【免费】测一测圣阳股份现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

中国人民银行关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知银发[2016]132号根据《中华人民共和国中国人民银行法》等法律法规，为把握与宏观经济热度、整体偿债能力和国际收支状况相适应的跨境融资水平，控制杠杆率和货币错配风险，实现本外币一体化管理，中国人民银行在总结前期区域性、地方性试点的基础上，将全口径跨境融资宏观审慎管理政策推广至全国范围。现将有关事项通知如下：一、本通知所称跨境融资，是指境内机构从非居民融入本、外币资金的行为。本通知适用依法在中国境内成立的企业（以下称企业）和金融机构。本通知适用的企业仅限非金融企业，且不包括政府融资平台和房地产企业；本通知适用的金融机构指经中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会批准设立的各类法人金融机构。二、中国人民银行根据宏观经济热度、国际收支状况和宏观金融调控需要对跨境融资杠杆率、风险转换因子、宏观审慎调节参数等进行调整，并对27家银行类金融机构（名单见附件）跨境融资进行宏观审慎管理。国家外汇管理局对企业和除27家银行类金融机构以外的其他金融机构跨境融资进行管理，并对企业和金融机构进行全口径跨境融资统计监测。中国人民银行、国家外汇管理局之间建立信息共享机制。三、建立宏观审慎规则下基于微观主体资本或净资产的跨境融资约束机制，企业和金融机构均可按规定自主开展本外币跨境融资。企业和金融机构开展跨境融资按风险加权计算余额（指已提用未偿余额，下同），风险加权余额不得超过上限，即：跨境融资风险加权余额≤跨境融资风险加权余额上限。跨境融资风险加权余额=Σ本外币跨境融资余额*期限风险转换因子*类别风险转换因子+Σ外币跨境融资余额*汇率风险折算因子。期限风险转换因子：还款期限在1年（不含）以上的中长期跨境融资的期限风险转换因子为1，还款期限在1年（含）以下的短期跨境融资的期限风险转换因子为1.5。类别风险转换因子：表内融资的类别风险转换因子设定为1，表外融资（或有负债）的类别风险转换因子暂定为1。汇率风险折算因子：0.5。四、跨境融资风险加权余额计算中的本外币跨境融资包括企业和金融机构（不含境外分支机构）以本币和外币形式从非居民融入的资金，涵盖表内融资和表外融资。以下业务类型不纳入跨境融资风险加权余额计算：（一）人民币被动负债：企业和金融机构因境外机构投资境内债券市场产生的人民币被动负债；境外主体存放在金融机构的人民币存款。（二）贸易信贷、人民币贸易融资：企业涉及真实跨境贸易产生的贸易信贷（包括应付和预收）和从境外金融机构获取的人民币贸易融资；金融机构因办理基于真实跨境贸易结算产生的各类人民币贸易融资。（三）集团内部资金往来：企业主办的经备案的集团内跨境资金（生产经营和实业投资等依法合规活动产生的现金流）集中管理业务项下产生的对外负债。（四）境外同业存放、联行及附属机构往来：金融机构因境外同业存放、联行及附属机构往来产生的对外负债。（五）自用熊猫债：企业的境外母公司在中国境内发行人民币债券并以放款形式用于境内子公司的。（六）转让与减免：企业和金融机构跨境融资转增资本或已获得债务减免等情况下，相应金额不计入。中国人民银行可根据宏观金融调控需要和业务开展情况，对不纳入跨境融资风险加权余额计算的业务类型进行调整，必要时可允许企业和金融机构某些特定跨境融资业务不纳入跨境融资风险加权余额计算。五、纳入本外币跨境融资的各类型融资在跨境融资风险加权余额中按以下方法计算：（一）外币贸易融资：企业和金融机构的外币贸易融资按20%纳入跨境融资风险加权余额计算，期限风险转换因子统一按1计算。（二）表外融资（或有负债）：金融机构向客户提供的内保外贷、因向客户提供基于真实跨境交易和资产负债币种及期限风险对冲管理服务需要的衍生产品而形成的对外或有负债，按公允价值纳入跨境融资风险加权余额计算；金融机构因自身币种及期限风险对冲管理需要，参与国际金融市场交易而产生的或有负债，按公允价值纳入跨境融资风险加权余额计算。金融机构在报送数据时需同时报送本机构或有负债的名义本金及公允价值的计算方法。（三）其他：其余各类跨境融资均按实际情况纳入跨境融资风险加权余额计算。中国人民银行可根据宏观金融调控需要和业务开展情况，对跨境融资风险加权余额中各类型融资的计算方法进行调整。六、跨境融资风险加权余额上限的计算：跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。资本或净资产：企业按净资产计，银行类金融机构（包括政策性银行、商业银行、农村合作银行、城市信用合作社、农村信用合作社、外资银行）按一级资本计，非银行金融机构按资本（实收资本或股本+资本公积）计，以最近一期经审计的财务报告为准。跨境融资杠杆率：企业和非银行金融机构为1，银行类金融机构为0.8。宏观审慎调节参数：1。七、企业和金融机构的跨境融资签约币种、提款币种和偿还币种须保持一致。八、跨境融资风险加权余额及上限的计算均以人民币为单位，外币跨境融资以提款日的汇率水平按以下方式折算计入：已在中国外汇交易中心挂牌（含区域挂牌）交易的外币，适用人民币汇率中间价或区域交易参考价；未在中国外汇交易中心挂牌交易的货币，适用中国外汇交易中心公布的人民币参考汇率。九、中国人民银行建立跨境融资宏观风险监测指标体系，在跨境融资宏观风险指标触及预警值时，采取逆周期调控措施，以控制系统性金融风险。逆周期调控措施可以采用单一措施或组合措施的方式进行，也可针对单一、多个或全部企业和金融机构进行。总量调控措施包括调整跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数，结构调控措施包括调整各类风险转换因子。根据宏观审慎评估（MPA）的结果对金融机构跨境融资的总量和结构进行调控，必要时还可根据维护国家金融稳定的需要，采取征收风险准备金等其他逆周期调控措施，防范系统性金融风险。企业和金融机构因风险转换因子、跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数调整导致跨境融资风险加权余额超出上限的，原有跨境融资合约可持有到期；在跨境融资风险加权余额调整到上限内之前，不得办理包括跨境融资展期在内的新的跨境融资业务。十、企业跨境融资业务：企业按照本通知要求办理跨境融资业务，具体细节由国家外汇管理局另行发布细则明确。（一）企业应当在跨境融资合同签约后但不晚于提款前三个工作日，向国家外汇管理局的资本项目信息系统办理跨境融资情况签约备案。为企业办理跨境融资业务的结算银行应向中国人民银行人民币跨境收付信息管理系统报送企业的融资信息、账户信息、人民币跨境收支信息等。所有跨境融资业务材料留存结算银行备查，保留期限为该笔跨境融资业务结束之日起5年。（二）企业办理跨境融资签约备案后以及金融机构自行办理跨境融资信息报送后，可以根据提款、还款安排为借款主体办理相关的资金结算，并将相关结算信息按规定报送至中国人民银行、国家外汇管理局的相关系统，完成跨境融资信息的更新。企业应每年及时更新跨境融资以及权益相关的信息（包括境外债权人、借款期限、金额、利率和自身净资产等）。如经审计的净资产，融资合同中涉及的境外债权人、借款期限、金额、利率等发生变化的，企业应及时办理备案变更。（三）开展跨境融资涉及的资金往来，企业可采用一般本外币账户办理，也可采用自由贸易账户办理。（四）企业融入外汇资金如有实际需要，可结汇使用。企业融入资金的使用应符合国家相关规定，用于自身的生产经营活动，并符合国家和自贸区的产业宏观调控方向。十一、金融机构跨境融资业务：中国人民银行总行对27家银行类金融机构跨境融资业务实行统一管理，27家银行类金融机构以法人为单位集中向中国人民银行总行报送相关材料。国家外汇管理局对除27家银行类金融机构以外的其他金融机构跨境融资业务进行管理。金融机构开展跨境融资业务前，应根据本通知要求，结合自身情况制定本外币跨境融资业务的操作规程和内控制度，报中国人民银行、国家外汇管理局备案后实施。（一）金融机构首次办理跨境融资业务前，应按照本通知的跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数，以及本机构最近一期经审计的资本数据，计算本机构跨境融资风险加权余额和跨境融资风险加权余额上限，并将计算的详细过程报送中国人民银行、国家外汇管理局。金融机构办理跨境融资业务，应在本机构跨境融资风险加权余额处于上限以内的情况下进行。如跨境融资风险加权余额低于上限额，则金融机构可自行与境外机构签订融资合同。（二）金融机构可根据《人民币银行结算账户管理办法》（中国人民银行令〔2003〕第5号发布）等管理制度开立本外币账户，办理跨境融资涉及的资金收付。（三）金融机构应在跨境融资合同签约后执行前，向中国人民银行、国家外汇管理局报送资本金额、跨境融资合同信息，并在提款后按规定报送本外币跨境收入信息，支付利息和偿还本金后报送本外币跨境支出信息。如经审计的资本，融资合同中涉及的境外债权人、借款期限、金额、利率等发生变化的，金融机构应在系统中及时更新相关信息。金融机构应于每月初5个工作日内将上月本机构本外币跨境融资发生情况、余额变动等统计信息报告中国人民银行、国家外汇管理局。所有跨境融资业务材料留存备查，保留期限为该笔跨境融资业务结束之日起5年。（四）金融机构融入资金可用于补充资本金，服务实体经济发展，并符合国家产业宏观调控方向。经国家外汇管理局批准，金融机构融入外汇资金可结汇使用。十二、中国人民银行、国家外汇管理局按照分工，定期或不定期对金融机构和企业开展跨境融资情况进行非现场核查和现场检查，金融机构和企业应配合。发现未及时报送和变更跨境融资信息的，中国人民银行、国家外汇管理局将在查实后对涉及的金融机构或企业通报批评，限期整改并根据《中华人民共和国中国人民银行法》和《中华人民共和国外汇管理条例》等法律法规进行查处。发现超上限开展跨境融资的，或融入资金使用与国家、自贸区的产业宏观调控方向不符的，中国人民银行、国家外汇管理局可责令其立即纠正，并可根据实际情况依据《中华人民共和国中国人民银行法》和《中华人民共和国外汇管理条例》等有关规定对借款主体进行处罚；情节严重的，可暂停其跨境融资业务。中国人民银行将金融机构的跨境融资行为纳入宏观审慎评估体系（MPA）考核，对情节严重的，中国人民银行还可视情况向其征收定向风险准备金。对于办理超上限跨境融资结算的金融机构，中国人民银行、国家外汇管理局将责令整改；对于多次发生办理超上限跨境融资结算的金融机构，中国人民银行、国家外汇管理局将暂停其跨境融资结算业务。十三、对企业和金融机构，中国人民银行、国家外汇管理局不实行外债事前审批，企业改为事前签约备案，金融机构改为事后备案，原有管理模式下的跨境融资未到期余额纳入本通知管理。自本通知施行之日起，为中国人民银行、国家外汇管理局实行的本外币境外融资等区域性跨境融资创新试点设置1年过渡期，1年过渡期后统一按本通知模式管理。企业中的外商投资企业、外资金融机构可在现行跨境融资管理模式和本通知模式下任选一种模式适用，并向中国人民银行、国家外汇管理局备案。一经选定，原则上不再更改。如确有合理理由需要更改的，须向中国人民银行、国家外汇管理局提出申请。外商投资企业、外资金融机构过渡期限长短和过渡期安排，另行制定方案。十四、本通知自2016年5月3日起施行。中国人民银行、国家外汇管理局此前有关规定与本通知不一致的，以本通知为准。附件27家银行类金融机构名单1国家开发银行2进出口银行3农业发展银行4中国工商银行5中国农业银行6中国银行7中国建设银行8交通银行9中信银行10中国光大银行11华夏银行12中国民生银行13招商银行14兴业银行15广发银行16平安银行17浦发银行18恒丰银行19浙商银行20渤海银行21中国邮政储蓄银行22北京银行23上海银行24江苏银行25汇丰银行（中国）有限公司26花旗银行（中国）有限公司27渣打银行（中国）有限公司

央行、国家外汇局在公告中说，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，引导金融机构市场化调节外汇资产负债结构，决定将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。金融机构应树立“风险中性”理念，更好地服务经济 社会 发展。 中国外汇投资研究院院长谭雅玲分析，央行、国家外汇局调低参数的举措，旨在给人民币升值预期降一降温。 谭雅玲：参数的下调还是跟人民币升值有点过度有比较重要的关系。从目前来看，升值的周期和幅度有点过高了，所以中央银行的做法还是使汇率在可控的条件下双边走势，而不是偏激的走势，尤其是复工复产和面对疫情以及全球的不确定性，我们要稳定汇率，保住企业，这对实体经济而言是非常重要的关键时期。 今年3月，为进一步扩大利用外资，便利境内机构跨境融资，降低实体经济融资成本，央行、国家外汇局曾将宏观审慎调节参数由1上调至1.25。当时的人民币兑美元汇率还处在7左右。 不过，随着中国经济在全球率先复苏，加上美元指数处于弱势，半年左右的时间内，离岸人民币从5月7日的7.1964的低点迅速反弹至12月份的6.5左右，涨幅约9.6%。 为了抑制人民币过度升值，央行、国家外汇局已经在今年10月相继宣布把远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0，并且淡出使用人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”。 国际金融问题专家赵庆明认为，目前我国人民币升值的羊群效应比较强，人民币单边升值的预期较为强烈，央行、外汇局此次调低跨境融资宏观审慎调节参数，就是希望减少企业的外币贷款需求，从而减轻外币的抛售压力，间接给人民币升值预期降温。 赵庆明：人民币在升值预期的情况下，实际上外币贷款的成本会非常低，加上欧元和日元存款是负利率，美元的存款也基本是零利率，这种情况下外币贷款利率非常低，比我们要低得多，加上人民币升值，对于我们的企业和个人来说，借外币贷款是非常划算，所以他就会借了外汇贷款，一方面是使用出去，另一方面就是卖外汇，加速卖外汇，加速抛外汇，然后买人民币，实际上人民币就会升值。

金属包装行业产业链全景梳理：上下游关系密切金属包装是指用金属薄板制造的薄壁包装容器，是我国包装工业的重要组成部分。金属包装行业上游为钢铁行业，以马口铁、铝材行业等供应商为主，原材料的价格将直接决定金属包装的成本，进而影响企业的利润。下游为食品饮料、酒类、医药、日化产品等，下游消费景气度与金属包装需求紧密相关。中国金属包装行业产业链如下：金属包装上游原材料供应商代表企业有天津嘉顺、南山铝业、统一马口铁、宝钢股份、广州太平洋等;中游金属包装制造行业代表企业有中粮包装、宝钢包装、嘉美包装等。金属包装产业链热力地区：广东省分布最集中从我国金属包装行业产业链企业区域分布来看，金属包装行业产业链企业在全国绝大多数省份均有分布。其中广东省金属包装企业数量分布最多，同时山东、江苏、浙江等省份企业数量也相对集中。从代表性企业分布情况来看，广东省代表性企业较多，如广州太平洋、宝润金属、柏华包装等。除了广东省之外，上海市、江苏省也有较多金属包装行业代表性企业分布。金属包装行业产业链代表性企业金属包装业务规模目前，在我国金属包装行业代表企业中，奥瑞金、中粮包装、宝钢包装等业务规模较大。2020年奥瑞金业务收入超过90亿元。金属包装行业产业链代表性企业最新投资动向2020年以来，金属包装行业代表性企业的投资动向主要包括收购公司拓展业务、通过对子公司增资的方式投资包装项目。金属包装行业代表性企业最新投资动向如下：—— 以上数据参考前瞻产业研究院《中国包装行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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这个要看你问的是短期还是长期了。 短期是这样：货币供应增加，LM曲线右移→利率下降→总产出增加，且大于产出自然率水平→物价升高。 长期来看：物价升高→对实际货币余额M/P的需求增加→利率上升→LM曲线左移→生产下降，回到“产出的自然率水平”。 所以，短期，产量和物价都会上升。长期，产量不变，但物价上升。 货币供给的增加，在长期中只能使经济保持原有的总产出水平和利率水平。这种情况被称为「货币中性」，它是指货币供应量的增加会导致价格水平的同比例增长，而不会改变实际货币量M/P。拓展资料：货币供给的主要内容包括：货币层次的划分；货币创造过程；货币供给的决定因素等。在现代市场经济中，货币流通的范围和形式不断扩大，现金和活期存款普遍认为是货币，定期存款和某些可以随时转化为现金的信用工具（如公债、人寿保险单、信用卡）也被广泛认为具有货币性质。 一般认为，货币层次可以划分如下： M1=现金+活期存款+旅行支票+其他支票存款； M2=M1+小额定期存款+储蓄存款+散户货币市场共同基金； M3=M2+其他金融资产。 货币创造（供给）过程是指银行主体通过其货币经营活动而创造出货币的过程，它包括商业银行通过派生存款机制向流通供给货币的过程和中央银行通过调节基础货币量而影响货币供给的过程。 决定货币供给的因素包括中央银行增加货币发行、中央银行调节商业银行的可运用资金量、商业银行派生资金能力以及经济发展状况、企业和居民的货币需求状况等因素。货币供给还可划分为以货币单位来表示的名义货币供给和以流通中货币所能购买的商品和服务表示的实际货币供给等两种形式。

2021年是"十四五"的第一年，规划纲要主要包括了发展智能建造，推广绿色建材、装配式建筑和钢结构住宅，建设低碳城市。而装配式建筑能够与智能建造是属于一样的，且属于节能环保政策的要求之内，给行业的发展带来重大的机遇。下面把建筑装饰行业领跑者--亚厦股份重点讲讲。 在开始分析亚厦股份前，我整理好的装配式建筑龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！装配式建筑行业龙头股一览表一、公司角度公司介绍：亚厦股份的主营业务包括建筑装饰装修工程、建筑幕墙工程、智能化系统集成，在大型公共建筑装修、高端星级酒店、高档住宅精装修和建筑智能化工程领域拥有比较领先的优势，有15年连续在中国建筑装饰百强企业的评选当中位居第二名，称得上是中国建筑装饰行业的领跑者。 将公司的基础概况了解了以后，接下来一起来了解公司独特的投资价值。 亮点一：资质等级最高，产业链布局最全 亚厦股份可以说是建筑装饰企业资质等级最高且最完备的企业之一，亚厦股份及其子公司拥有建筑装饰、机电设备安装、电子与智能化工程、安防工程、工程设计智能化系统等最高资质。同时，亚厦股份也是唯一一家同时拥有"国家住宅产业基地"和"国家装配式建筑产业基地"的装饰企业，有了这样的优势，利用这些优势促进了上下游产业的并购整合，成立工业化装配式全产业链运营模式，形成"一体化"装饰格局。亮点二：智能化作业，专业化施工与传统建筑企业不同，亚厦股份以EPR信息化系统作为工具，以工业互联网、物联网等优秀技术作为辅助，完成设计到施工整个过程的实际掌控，实现了管理的精细化、标准化，针对运营的成本，也有效地降低了，缩短了施工工期，也增强了工程方面的质量。并且，亚厦股份自身有着先进标准化装修管理体系以及专业施工技术，承接了一大批高质量以及高水准的精品项目，大部分同行都无法承接，包括但不限于首都国家机场元首专机楼、上海世博中心、北京APEC峰会主会场、杭州G20首脑峰会主会场项目等，居于大型高端公共建筑装饰项目领头羊地位，带领整个行业的发展。由于篇幅受限，更多关于亚厦股份的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】亚厦股份点评，建议收藏！ 二、行业角度 2020年7月，住建部等13部门联合印发了《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》，明确提出要围绕建筑业高质量发展总体目标。因为国务院和住建部关于装配式建筑政策的催化，装配式装修行业的发展前景良好。 同时，2020年12月中央经济会议将"碳达峰、碳中和"列为八大重点任务之一，而装配式装修采用预制构件和节能环保材料，因为这些材料的污染和损耗较普通材料来说损耗和污染更低，刚好与时代未来的发展方向吻合，行业未来前途无量。总之一句话，这对于亚厦股份这种建筑装饰行业领跑者来说，在将来定会充分享受到行业发展所带来的机会，比较看好亚厦股份在未来的发展。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道亚厦股份未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下亚厦股份估值是高估还是低估：【免费】测一测亚厦股份现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

　　您好，　　我们先看降息：　　虽然降息预期直接催生了2.11％的中标利率，但是该承销团成员对降息的兴趣并不大。它们是以银行为主的金融机构，普遍认为，利率下调将给这些机构的实际运作带来困难。到2001年7月末，全国金融机构存贷差达到2.7万亿元，这不仅意味着银行等金融机构中存有大量闲置资金，而且意味着巨额利息收入的损失。农总行的相关人士指出，在这种背景下，如果存贷款利率降低幅度不当，将进一步扩大金融机构对资金运作的难度，甚至会雪上加霜。　　来自人行货币司的官员表示，12月12日，美联储已经第11次降息，如果人民币不降息，最大的危险将是外国资金套利。　　但是他认为，这并不是主要矛盾。高层现在对降息举棋不定，主要是因为对降息是否能真正刺激经济心怀疑虑。他指出，我国前7次下调存贷款利率功效甚微，再次降息很难说不会重蹈覆辙。就启动消费来说，目前城乡居民储蓄存款虽然数额巨大，但这些资金主要用于保障未来消费，即便存款利率再降低，对绝大多数居民来说，也很难将这些资金用于日常消费；其二，贷款占居民消费的比重依然相当低。就刺激投资需求来说，1998年以来，企业存款快速增加，总体而言企业并不缺资金。目前在扩大投资需求方面存在的问题是：可供投资方选择的投资项目供给严重不足；民营企业缺乏足够的资本性资金来源，而这些问题不是通过降低贷款利率所能解决的。他说，预计3、5年内都有可能持续通货紧缩，所以降息还是有其必要性。但是最为矛盾的是，缓解通缩必须启动内需，而降息在这方面作为极为有限。　　他透露，央行将严密关注近几期的经济数据，并且希望春节期间消费需求能够强劲增长，以及国际经济特别是美国经济能够及时恢复。如果经济走势良好，央行暂时将不会考虑降息。　　他特别指出，我国先于发达国家就把利息降了下来，从1996年到1999年7月份，我们7次将人民币的存贷款利率调低，目前已经处于建国以来最低点，而2000年，美国的利息还是百分之六的时候，我们就是百分之二点几。央行不会拿国际上其他国家的做法作为我们的决策依据。　　他还表示，即使降息，下调的空间也十分有限。　　降息为何不管用?　　经济评论家梅尔在他新近出版的《联邦储备委员会》一书中指出，经济环境已经改变：过去，企业和金融机构总是猜测央行的动向和政策。以求能尽快做出回应。但是现在，政府和央行的影响力愈来愈有限。　　《经济学家》指出，这正是这次降息发挥不了作用的原因。过去的经济萧条多半只是需求不振，但这次还伴随着信用崩溃与投资衰退，这就需要更多时日来消化不景气，仅靠低利率根本无法让资金立即涌进市场。民众也对未来缺乏信心，纷纷节约开支。去年年末，美国零售业绩创下近10年来的最大跌幅，其它行业也基本处于观望状态，企业根本没有借钱、投资的需求。　　此外，货币政策也凸显出先天的不足。例如，降息能够很快干预短期利率，但对由市场需求而决定的中长期利率，其效果就较弱。何况降息也要等资金在市场上流动一段时间后，才能发挥效用。而这段时间可能从半年到一年半不等，关键还取决于民众是否愿意消费、借贷。这次经济萧条由于科技泡沫的负面效果太大，复苏时间会更长。因此，如果要刺激 经济，绝不能只依靠降息政策。货币政策在控制物价上涨时是很有用，但在对抗萧条时，它就如同一根细线，作用实在有限，各国还要有更多的财政政策加以配合。比如政府减税或制定公共支出方案等措施。　　后遗症祸患无穷　　人们还未见到经济复苏的曙光，就招来了各国经济学家们的质疑：不断的降息会不会带来副 作用——通货膨胀?美国《华尔街日报》一篇分析文章指出，实施宽松的货币政策之后会出现物价上扬的现象。去年上半年，欧美与韩国、印尼、澳大利亚、菲律宾等国的物价都曾经高涨。现在各国政府又大量发放货币，这样会埋下另一波泡沫经济的种子。　　利率频创新低，也威胁着保险公司的运营。因为低利率将降低保险公司的收益，如果利率低于保单上注明给保户收益的预定利率，公司就可能亏损。美国在90年代初期，因利率大幅下滑使得一些中小型保险公司亏损，直至最后倒闭。　　更令人担忧的是，一味地调低利率．世界经济会不会像日本一样陷入“流动性陷阱”？十年来，日本利率已经从6％降到0．1％政府也不断注入资金进行公共投资，但经济还是不见好转，反而更加糟糕。　　利率一再下滑，一旦扣除通货膨胀后的实质利率变成负值，还会产生“负财富效应”。美国普林斯顿大学经济学教授斯凡森撰文指出，这将使民众的财富愈来愈不值钱，衍生出更多企业与个人的财务危机。　　面对交错繁杂的经济困境与降息的副作用，各国央行进退维谷。连备受推崇的格林斯潘在谈话时也开始自相矛盾了。他曾对企业界表示，货币政策无法发挥最大功效来影响经济；但后来却又在国会上指出，货币政策的效果极其复杂，但事实终将证明它还是有效的。　　在这个充满不确定性的年代，央行总裁们确实为难。《经济学家》这样比喻，“称职的央行总裁就像一个好司机。要常常检视时速表，以调整车速(货币政策)，但是如果只是盯着时速表不放，很可能会撞车”。因此，央行总裁还必须同时监控各种经济指标的消长，不能只是一味地降息。　　然后我们来看我国的4万亿投资：　　在国家“采取积极的财政政策”以“扩大国内需求”的总体经济方针指导下，11月5日国务院常务会议确立了一系列促进经济平稳较快增长的具体措施。其中，较重点的部分有：加快保障性“安居工程”的建设，加快铁路、公路和机场等重大基础设施的建设，加大金融业对经济增长的支持力度等。经过初步匡算，到2010年年底，一系列刺激经济措施的实施需要来自中央、地方和社会三方面约4万亿元人民币的投资额度，针对本年度四季度，中央先行安排1000亿元投资。中央要求此次扩大投资要“出手快、出拳重”，这也暗示了国内经济局面的严峻性和紧迫性。　　铁路建设受益较大　　一直以来，我国铁路以世界6%的里程，需完成世界1/4的运输总量，不能够满足国内经济发展的需要，构成了严重的运力“瓶颈”。　　“十一五”以来，国家基建投资的重点由公路向铁路转移。从2008年开始，铁路项目批复和开工速度明显加快，铁路建设各项相关工作都相对提速。在我国通过加大铁路建设投资拉动经济发展的宏观大背景下，铁路建设投资将会保持较快增速：2008年我国的铁路固定资产投资同比增速将超过43%，超出预期数字；2009年将出现超常规发展；预计2012年前，我国铁路投资将保持至少20%以上的增速。天相投顾的研究观点认为，“十一五”期间，国家铁路基建投资极有可能超出所规划的1.25万亿，未来两年铁路基建投资额将超过8000亿元。　　但是，我国铁路仍有20-30万公里的建设缺口，总投资额至少还需5万亿元。因此，我国铁路建设投资任重道远，“十二五”、“十三五”期间，仍将是我国铁路建设的黄金(161,2.36,1.50%)时期。　　基建投资带动港口、水泥业　　虽然经济刺激措施主要指向交通运输业的发展，中信建投的研究观点认为，港口企业也会受益不菲。铁路、公路网络的完善，有利于港口企业货物的运输，辐射腹地的扩大会使港口吞吐量显著增长。　　由于水泥需求与固定资产投资特别是基建投资密切相关，水泥行业也是此次最受益行业之一。根据中信建投的研究观点，政府加大投资力度之后，固定资产投资总量必然上升，短期内将会直接带动水泥的需求，甚至能够平缓水泥需求的波动周期。由于企业景气度普遍下行，社会自由资金的投资受到抑制，而自筹资金在固定资产投资的资金来源中占比较高，因此，固定资产投资增速能否维持高位，还需看自筹资金的投入与政府投资的对比情况。　　而东方证券认为，明年一季度是水泥消费的传统淡季，水泥价格继续下调的压力较大，若国家基建投资政策不能切实落实，水泥行业所面临的局面不容乐观。　　钢铁、机械受影响较小　　钢铁行业受基建投资拉动力度较小，根据中原证券的研究，此次受益最大的交通运输行业虽是钢铁行业的下游行业之一，但是与钢铁行业之间的需求系数较小———-2008、2009两年间的交运投资，仅能新增钢材需求842万吨和1984万吨；而房地产行业对于钢材的需求占到总需求的近一半以上，预计2009年房地产新开工面积可能会大幅下降，这将减少钢材需求8496万吨。因此，此次四万亿的投资额度难以惠及钢铁行业，行业需求面仍然艰难。　　另外，基建投资的“热度”向工程机械行业传导较慢：项目工程从立项到实际投资到位再到形成对设备的购买需要，整个过程至少需要6个月的时间，因此，工程机械行业短期内不会受益，目前的调整格局暂不会改变。　　电网建设受益　　相对于电源建设，我国电网建设和发展较为滞后，自然灾害又损毁了部分地区的电网，中国电网建设需求显得尤为紧迫。十项措施中虽然明确提出了“完善农村电网”和“加快城市电网改造”的目标，但未涉及具体的新增投资额度；此两项建设本身是“十一五”电网规划的重点建设方向。未来，电网建设的力度将会加大、速度将会加快，相关行业受经济周期的负面影响将会得以减弱。　　银行业影响偏正面　　贷款利息是银行业绩增长的主要来源之一。传统的银行贷款投向，主要是房地产和制造业，而制造业下游需求减小、出口受阻，房市持续低迷难振，一方面使得经济生活对于银行贷款的需求锐减，另一方面，银行业出于对风险的考量开始普遍“惜贷”，收紧放贷政策。　　政府此次加大基建投资的政策，直接刺激了相关行业对于银行融资的需求。且基础设施项目多属垄断行业项目，项目风险小，增强了银行的贷款意愿，明年银行贷款增速一定程度上将得以保障。虽然由于银行信贷规模限制的取消，银行对贷款的议价能力减弱，但是，根据国元证券(12.70,0.25,2.01%)的研究观点，那些国内贷款比重大、客户基础雄厚、可发放更多基建贷款的银行明年将会受益显著。　　安居工程令房产调控攻守兼备　　此次提出加快“安居工程”的建设步子。对此，中原证券的研究观点是，“安居工程”中“加大对廉租住房建设的支持力度”和“加快棚户区改造”两个方面，与房地产市场的关系较为密切：廉租住房建设，将把低收入群体的住房需求分流到政府保障范围，减少市场需求；而棚户区改造，则既增加了市场需求也增加了市场供应。两项措施同时提出，由此政府对房地产市场的调控又多了一个攻守兼备的工具，以常理推断，各地政府将权衡本地经济状况和市场情况出台具体措施。　　希望对您有帮助。

2008年GDP平减指数等于2008年的名义GDP除以2008年的真实GDP。此时表格中已知2008年的名义GDP,所以现在关键就是求出2008年的真实GDP。GDP指数是根据实际GDP来计算的，可以通过指数来计算实际GDP的增长率。那么2008年相对于1978年的GDP增长了（1651.2-100）/100＝155.12 即增长了15512％。那么2008年相对于1978年真实GDP也增长了15512％。那么2008年的真实GDP就等于3645.2＊（1+15512％）＝569088.624亿元。所以2008年GDP平减指数等于300670/569088.624≈0.5283故平减指数约等于52.83不知计算是否正确 但方法就是通过GDP指数增长率来求GDP平减指数。

全球经济在新世纪连续多年保持高速增长之后，进入衰退时期。美国的次贷危机已转变为国际金融危机，并从金融领域蔓延到实体经济，发达国家经济已经陷入衰退，新兴国家经济发展减速，全球经济增长率大幅放慢，资源性产品需求减缓、价格暴涨暴跌。各国政府和国际社会纷纷采取积极救市措施，以有效缓解危机，防止金融体系崩溃，遏制金融危机对实体经济不断加深的影响，但是全球经济衰退仍未见底。2008年世界经济发展速度放缓。权威机构不断下调预测数据，据国际货币基金组织（IMF）的最新预测（2009年1月28日），2008年世界经济增速平均为3.4%，远低于2007年的5.2%，其中发达经济体增长1.1%（2007年2.7%），新兴和发展中经济体增长6.3%（2007年8.3%）。从国家来看，美国增长1.0%，日本出现0.3%的负增长，欧元区增长1.0%。中国和印度等新兴国家保持持续高速增长，中国9.0%（上年13.0%），印度7.3%（上年9.3%），俄罗斯6.2%（上年8.1%），巴西5.8%（上年5.7%）。新兴经济体国家已经取代美国和其他发达国家，成为全球经济增长的新引擎。凭借着地域辽阔、资源丰富、人力资源丰富和成本较低、市场潜力巨大以及日益开放和市场化的经济体制，新兴国家国际影响力不断提升，对世界经济增长的贡献率不断加大，世界经济多极化发展的趋势逐步增强。从世界范围来看，受金融危机的影响，能源和初级产品市场的供求关系发生变化，资源需求减缓，贸易增速减缓甚至下降，矿产品价格暴跌。2008年，党中央国务院审时度势，不断调整宏观经济调控政策，从年初的“双防”（防过热、防通胀），到年中的“一保一控”（保发展、控物价），再到年末的扩内需、促增长，从“坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策”到“实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，有力维持了经济持续健康平稳发展，实现了社会稳定团结的良好局面。全年国内生产总值（GDP）300670亿元，比上年增长9.0%，尽管中断了连续5年维持两位数增长的势头，但仍然显示出强大的抗御重大自然灾害和国际金融危机的能力。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%，呈现逐季下降之势。分产业看，第一产业增加值34000亿元，增长5.5%；第二产业增加值146183亿元，增长9.3%；第三产业增加值120487亿元，增长9.5%。第一产业稳定增长，第三产业加快发展。为了应对全球金融危机，国务院及时出台扩大国内需求的10项措施，宣布投入4万亿元刺激经济计划，并由此可能带动各地方20多万亿元的潜在投资，加大保障性安居工程、农村民生工程、铁路交通等基础设施、生态环保工程等和地震灾后恢复重建，拉动内需的措施取得初步成效。消费价格上涨较快，原材料和燃料价格上涨较多。全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点，其中，城市上涨5.6%，农村上涨6.5%。分类别看，食品价格上涨14.3%；居住价格上涨5.5%。全年商品零售价格上涨3.8%。原材料、燃料、动力购进价格上涨10.5%。工业品出厂价格上涨6.9%。全年70个大中城市房屋销售价格比上年上涨6.5%，涨幅比上年回落1.1个百分点。与国土资源有关的矿产品价格暴涨暴跌，始终是社会普遍关注的焦点问题。全部商品进出口总额25616亿美元，比上年增长17.8%。其中，出口额14285亿美元，增长17.2%；进口额11331亿美元，增长18.5%。全年实际使用外资923.95亿美元，比上年增长23.6%。年末国家外汇储备余额达到1.95万亿美元，比上年增长27.3%。固定资产投资处于高位运行状态，全年全社会固定资产投资172291亿元，同比增长25.5%，增速比上年加快0.7个百分点。其中，城镇固定资产投资148167亿元，增长26.1%，加快0.3个百分点；农村固定资产投资24124亿元，增长21.5%。矿业投资增长强劲。在金融危机不断扩散和蔓延的情况下，矿业固定资产投资的变化反映了矿业的滞后性特点。作为基础性、超前性产业的采矿业，投资仍然保持大幅度增长，冶炼加工业投资呈迅猛增长势头，地质勘查业投资增幅减缓。采矿业投资6913亿元，同比增长31.5%，比上年提高4.6个百分点，整体投资增速加快。其中，煤炭开采及洗选业投资2411亿元，同比增长33.6%，比上年加快9.9个百分点；石油和天然气开采业投资2715亿元，同比增长22.0%，比上年降低0.4个百分点；黑色金属矿采选业投资680亿元，同比增长59.0%，比上年加快39.3个百分点；有色金属矿采选业投资664亿元，同比增长35.1%，比上年降低29个百分点；非金属矿采选业投资429亿元，同比增长45.4%，比上年降低0.7个百分点（图1）。从全年变化趋势来看，1月到9月投资增速呈现逐月加快之势，10月到12月增速呈现回落之势。图1 2008年矿业固定资产投资增长幅度变化情况在冶炼加工方面，除黑色金属采选和冶炼及压延加工业投资外，其他相关行业均远高于全国平均水平，其中：黑色金属采选和冶炼及压延加工业投资3240亿元，增长23.8%；有色金属采选和冶炼及压延加工业投资1854亿元，增长43.1%；非金属矿物制品业投资4113亿元，增长46.6%；石油加工、炼焦及核燃料加工业投资1832亿元，增长29.4%。地质勘查业有关产业（包括科学研究、技术服务）投资708亿元，同比增长35.9%，其中地质勘查业投资89亿元，增长16.2%，是最慢的。从全年的变化趋势看，有色金属投资持续保持较高的增长水平，增幅偏高，非金属矿采选业稳步增长，呈现良好发展势头。总体上看，矿业的上、中、下游投资变化情况有别，增长速度呈现上游低、下游高的现象，下游的冶炼加工业投资出现反弹现象，远远高于上年的增长水平，有色金属又出现较高的增长速度；中游的采矿业投资增长速度从第一季度到第三季度稳步加快，第四季度增速有所回落；上游的地质勘查业呈现先高后低之势，全年增速远低于全国平均水平，值得关注（图2）。图2 2008年矿业上、中、下游固定资产投资增长率变化情况另外，废弃资源和废旧材料回收加工业投资136亿元，同比增长58.9%，持续保持高速增长势头，投资力度不断加大，充分反映了国家和社会对资源循环利用工作的重视程度不断提高，建立资源节约型、环境友好型社会的具体行动在不断加强。房地产业一直是党中央、国务院高度重视和社会普遍关注的领域，宏观调控力度进一步加大，各类政策文件纷纷出台，从年初的控制过热到岁末的出手稳市，努力维持房地产业的稳定。受金融危机的影响，从全年变化趋势来看，房地产业投资增幅从第一季度到第四季度呈现逐渐减缓的态势，房地产市场价格下行，全年投资35215亿元，比上年增长23.0%，增幅降低9.2个百分点，整体上反映了本年房地产市场的实际情况，比全国城镇固定资产投资增速低3.1个百分点（图3）。图3 2008年房地产业投资与全国城镇固定资产投资增长率变化情况

今天我们说的是国内食品饮料行业中细分行业，青岛啤酒是行业内做的最好的公司之一。在开始分析青岛啤酒前，食品饮料行业龙头股名单给大家准备好了，点击即可获取：宝藏资料：食品饮料行业龙头股一览表一、从公司角度来看公司介绍：青岛啤酒在国内啤酒行业中是佼佼者，公司的主营业务分别是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。主要产品有碳酸饮料（汽水），啤酒（熟啤酒、生啤酒、特种啤酒）等。简单说了青岛啤酒的公司情况后，我们来看下青岛啤酒公司有哪些闪光点，是不是值得我们投资呢？亮点一：在发展布局、营销渠道、品牌战略等方面的优势突出公司不断满足消费者多层次的需求，毫不动摇地推动高质量发展战略的实践，全方位推动青岛啤酒的品牌和品质优势，多措并举积极开拓国内外产品市场，同时积极开源节流，降本增效，持续优化费用精细化管理体系，促销费用有效率和营销效率也提升了，实现了利润的逆势增长。与此同时，公司加快对线上消费方式的拓展，实现线上销售与线下配送完美接轨，除此以外，还进展了产品大酬宾活动，创造了"电商+门店+厂家直销"的立体销售平台，落实了新的营销渠道。对于实施品牌战略公司也会继续深化推进，还为了提高软件性能而推进创新驱动和产品结构优化升级的方案它通过沉浸式全方位品牌推广的模式，为提升品牌影响注入了持续动力，以更高的品质、更时尚、精美的包装以及更具国际化、互动性的品牌传播，成功实现品类升级。 亮点二：数字化生产、智能制造以及升级改造助力公司的腾飞公司加快数字化生产转型和智能制造以及工业互联网推进的步伐，加速物联网、大数据、人工智能等新技术在打造规模化、智能化生产基地中的集成应用，建设智能制造示范工厂并带动上下游企业提升产业链现代化水平。启动实施了青岛啤酒智慧产业示范园扩建项目以及青岛啤酒厂智能制造示范工厂等改扩建项目，提高了公司高端产品供应能力，不断促进企业发展转型升级。篇幅不可以太长，还有其他的关于青岛啤酒的深度报告以及风险提示，学姐都放到这篇研报里了，赶紧浏览一下吧【深度研报】青岛啤酒点评，建议收藏！二、从行业角度来看在全球啤酒生产及消费市场里，中国啤酒市场是龙头，在多年的持续发展的影响之下，啤酒行业总量持续按阶段性企稳态势发展，行业内大型企业让产能优化整合步伐不断提速，公司一直在持续推进，规模化的生产和提高公司的运营效率，市场集中度一直都在上升，逐渐形成相对稳定的市场竞争格局。中国的经济会不断发展，人民的收入水平和消费能力也会进一步提高，啤酒消费市场仍然具有较大的发展空间和发展潜力，利用产能优化、产品结构提升以及价格调整等措施，在整体的消费和利润水平上还是有着非常可观的提升空间的。青岛啤酒作为行业的先锋，都是会第一个享受到行业发展的红利。总而言之，我认为青岛啤酒，它身为啤酒行业的翘楚，有望在行业变革之际，迎来高速发展。然而，事实是文章具有延迟性，对青岛啤酒未来行情感兴趣的朋友，可以戳这个链接，有专业的投顾帮你诊股，看下青岛啤酒现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测青岛啤酒还有机会吗？应答时间：2021-09-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

　　股票价格指数是指股价指数，是反映二级市场股票价格变动一般水平的指标。股价指数事投资者把握市场行情和进行投资分析，决策的基本依据，也是证券管理部门对股市进行监管的重要指标，还可以作为套期保值的工具。股价指数有很多类，不仅不同证券交易所的股价指数不同，同一证券交易所也可能编有不同的股价指数。按指数形式的不同可以分为定基指数和股票指数，按指数基期确定的方法可以分为定基指数和环比指数，按代表范围来分可以分为行业指数和综合指数，按截止时间的不同可以分为年度指数，季度指数和月指数。　　而影响股价的宏观经济因素笔者认为大致有宏观经济走势，货币供应量，利率变动.　　一、宏观经济走势对证券市场的影响　　宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素。证券市场是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观经济的大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济的周期决定股市的周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又会逐步上升；到经济繁荣时，股价指数则上涨至最高点。　　宏观经济走势影响股价变动，但宏观经济走势与股市趋势的变动周期不是完全同步的。2010年前三季度国内生产总值268660亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比2009年同期加快2.5个百分点。2010年上证指数跌幅为-1.05%，一正一负，宏观经济走势与证券市场走势看上去形同陌路，相互背离，让投资者感到困惑。实际上，无论是宏观经济还是股票市场，都存在着各自周期性变化的特征。股市周期是指股票市场长期升势与长期跌势更替出现不断循环反复的过程，即牛市与熊市不断更替的现象。　　以上海证券市场为例对中国的股市周期进行分析。2009年之后我国股市将进入相对幼稚阶段也将随经济周期同步进入牛市。同期中国宏观经济运行的状况为：2010年三季度，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。经济周期是根本，经济从衰退、萧条、复苏到高涨的周期性变化，是形成股市牛熊周期性转换的最基本的原因，正是从这种意义上讲，股市是国民经济的晴雨表，但这并不代表两个周期是完全同步的。作为一个相对独立的市场，股市的波动也存在着自身特有的规律，在实际运行中，股市周期反映经济周期有着独特的特点，从而造成了股市周期与经济周期不同步，甚至背离的现象。　　二、货币供应量对证券市场的影响　　货币供应量与股票价格一般是呈正相关关系，即货币供应量增大使股票价格上涨，反之，货币供应量缩小则使股票价格下跌。2009年三季度,针对中国2009年“非正常宏观环境”下的信贷需求,我们做了一系列数学模型,试图预测2009年四季度、2010年中国“正常宏观环境”下的信贷需求。值得欣慰的是,随后的宏观经济发展基本符合我们的预期,中国经济在四万亿元刺激计划和外需强劲复苏下,2010年上半年很快走出了低谷、甚至迎来了再次收缩信贷的宏观调控。　　应用数学模型的结果,如果2010年全年GDP增速为11%,央行加息27bp或54bp,2010年全年中国经济的新增信贷需求是7.3万亿元,上半年的新增贷款需求为4.5万亿元。实际情况是,央行并没有加息、名义GDP增速和通货膨胀率都高于模型的预测参数,因此2010年实体经济新增贷款规模需求至少为5万亿元,甚至更多;而央行公布的上半年全部金融机构本外币中长期贷款新增仅4.02万亿元。而上证指数跌破2400点。　　原本是强相关的两项指标，增幅的变化却出现了背离现象。这说明证券市场与货币市场没有完全打通，货币政策的传导机制出现了故障。　　所谓货币政策的传导机制是指一定的货币政策工具，如何引起社会经济生活的某些变化，最终实现预期的货币政策目标。对货币政策传导机制的分析，在西方主要有凯恩斯学派和货币学派。凯恩斯学派的主要思路：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化通过资本边际效益的影响使投资以乘数方式增减，而投资的增减会进而影响总支出和总收入。凯恩斯学派传导机制理论的特点是对利率这一中介指标特别重视。货币学派认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果，主要思路：货币供给量的变化直接影响支出，变化了的支出影响投资或者说导致资产结构调整，资产结构的调整又反映在实际产出和价格的变动上。　　货币供应量与股票价格一般是呈正相关关系，但在特殊情况下必须具体情况具体分析。如，在通货膨胀的情况下，政府一般会采取紧缩的货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。同期，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平，他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等成本的上涨情况，从而引起企业利润的不稳定，对证券市场造成不良影响。　　通货紧缩对证券市场的影响是通过伤害消费者和投资者的积极性反映出来的。就消费者而言，持续的通货紧缩使消费者对物价的预期值下降，而更多地持币待购，推迟购买；就投资者而言，通货紧缩将使目前的投资在将来投产后，产品价格比现在的价格还低，并且投资者预期未来工资下降，成本降低，这些会促使投资者更加谨慎，或者推迟原有的投资计划。消费和投资的下降减少了总需求，使物价继续下降，从而使股票、债券及房地产等资产价格大幅下降，进一步又大大影响了投资者对证券市场走势的信心。　　三、利率变动对股市的影响　　一般情况下，利率变动与股价变动成反相关关系。凡是股票市场的参与者，大都知道“利率上涨，股市下跌；利率下跌，股市上涨”这个说法。但在实践中，不管是从宏观来看，还是从微观来看，这个说法似乎也不是那么灵验。利率变动，主要从三个方面影响股票市场；第一，利率变动会影响企业的获利能力，进而影响市场参与者购买股票时所愿意支付的价格；第二，利率变动会改变替代性金融资产之间的关系，主要是股票与债券之间的关系；第三，很多股票是以融资的方式进行交易，利率变动导致融资成本的变动，进而影响市场参与者购买股票的意愿和能力。　从短期来看，利率变动对股票市场的影响基本上无法预测；从长期来，大致上还是符合“利率上涨，股市下跌；利率下跌，股市上涨”这个原则。金融市场有“三步一跌”的说法，意思是说，利率在第三次上涨过后，股市就开始长期下跌了。利率是一国央行重要的货币政策之一，其变动代表着高层审慎的考虑，因此，央行在推出一个利率变动方向后，以后的变动继续沿此方向的可能性很大；如果央行在降低利率几个月后，又上调了利率，几个月后又降低了利率，那么国民和市场会失去信心，他们会认为央行自己都不知道自己应该做些什么。2010年1月18日中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。受存款准备金今日起上调影响，两市早盘低开，银行、券商等金融板块全线走低。午后市场继续维持早盘的震荡蓄势态势，地产股有所活跃；受消息面刺激，世博概念、迪斯尼板块等题材股也因利好刺激纷纷走强。临近尾盘两市双双翻红，然后展开窄幅震荡盘整态势，沪指再度站上10日线。 2010年5月2日受上调存款准备金政策影响，沪指大幅低开49点，盘中一度逼近2800点，两市下跌个股近7成，盘面上，医药板块逆势上扬，黄金、智能电网和通信类股逆势小幅走高。地产板块重挫近4.6%,其中万科大跌4.49%。银行中板块跌幅近2%，期货类股抛压沉重，西藏、IT等板块弱于大势。2010年10月20日中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率的决定。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整受加息影响，沪深两市股指纷纷大幅低开，随后指数在银行、保险股等权重股带领下快速冲高并逐步翻红，上证综指重新回到3000点上方。午盘指数冲高回落，上证综指围绕3000点窄幅震荡。截至收盘，上证综指报收于3003.95点，上涨0.07%；深证成指报收于13130.0点，上涨1.23%。两市合计成交4508亿元，与上一交易日相比明显放大。。一般来说，当利率偏高时，资金多流入银行享受较高的利息收入，致使流入股票市场的资金相对减少，高利率使得股票融资利率上升，提高股市操作成本，促使股市交易趋于衰弱。此外高利率不但使得股票上市公司营运成本增加，而且由于随着高利率而来的收缩信用措施，亦使得上市公司资金调度的难度及成本提高，因此影响股价下跌。所以利率亦是影响股价的一个重要因素。

我一直坚信：形态只是参考，内在价值才是决定股价长期走势的决定因素。正确的买股的步骤：1先看大势，大势不稳，不宜重仓。当下就是如此。2再看政策，政策倾向是紧缩，沉默，托市还是高调入场。你得分析。3看行业。一个行业中大多数的股票往往是一荣俱荣，一损俱损。4看个股的基本面——市场占有率，技术壁垒，产品毛利率，每股净收益，市盈率，市净率，ROA，ROE5看技术面。至少看看最近一年（从09年6月到2010年6月间该股的走势，注意成交量放大或缩小的情况），均线的阻挡与支撑，RSI，SKDJ，EMC，BOLL，MACD，6选好后准备买入。对你来说，第一次买股票，最后控制在资金总量的20%左右，等待3，4天后，如果第一次买就赚钱了，没被套牢，再加仓20%，如果第一次买就被套牢了，不要加仓，逢高割肉（不亏当然最好了）不要硬挺着。下面讨论一下600303曙光股份。就形态而言，日线上，3月26号到6月18号形成了一个巨大的双顶，颈线大约是15.4左右，今天收盘15.68，可以关注15.4左右的支撑力度，一旦下破则大事不妙——按照双顶测算法则：最高点20.41到颈线距离为5块钱，那么跌势开始形成至少看到15.4-5=10.4（10.5以下就可以介入了），会不会有如此巨大的跌幅？谁有绝对把握？我没有。周线上，当天最低15.61，恰好是20周均线所处位置（真的这么巧），自从09年10月23号以来，600303一直都是以20周均线为依托上攻的。今天会不会是未来一段时间的低位？我倾向于肯定答案。但是我今天没买——只要你不老是想着买在最低点，你就不会有太多的风险和迷茫。最后，要关注一点：从成交量来看，汇添富的6家基金并未出局，我测算了他们一季度的平均建仓成本大概在13.4左右，结合公司在新能源汽车上发展潜力以及前期没有爆炒的情况，个人还是非常看好600303的。唯一的隐忧就是财务数据让我不太放心：每股现金流是负数！（-0.14）这个我很在意的。另外，一季度EPS是0.16，也低于去年平均每季度0.18的水平——等等看它的中报有没有令人惊喜的表现吧。我个人的经验：强势股处于上升阶段时回调到5日线可以关注激进的可以25%仓位介入，回到30日线可以重点关注，回调到60日线则会得到强烈支撑。要是说什么位置买入最好，我觉得强势股回到60日线位置时，基本可以半仓介入————记得一定要设置好止损价位哦。比如5月12号和21号的600256广汇股份，4月20号和4月30号的600535天士力，3月29号4月15号5月18号的002326永太科技，很明显的。凡事不绝对，请结合大势和个股慢慢摸索吧。我也在结合实战自我体会与总结。这可都是我一个字一个字打出来的。数据上你能看出来，显然不是网上粘贴的，希望对你有用。

您好，您是不是想问我国宏观经济的特征及对股市的影响有哪些？我国宏观经济的特征包括经济增长稳定、政府干预较大、市场规模庞大、产业结构多元化、人口众多等。这些特征会对股市产生一定的影响。1、经济增长稳定：当经济增长稳定且增速较快时，有利于提升企业盈利能力和股价水平，促进投资者信心，对股市有正面影响。2、政府干预较大：政府在宏观经济调控方面发挥着重要作用。政府的政策调整和干预措施可能会直接或间接影响股市，如货币政策、财政政策、产业政策等。这些政策的变动可能对市场预期产生影响，进而影响股市走势。3、市场规模庞大：中国是世界上最大的人口和消费市场之一，市场规模巨大。市场需求的波动和变化会直接影响到企业的盈利能力，从而对股市产生影响。4、产业结构多元化：中国的产业结构多元化，包括制造业、服务业、金融业等。不同行业的景气程度和发展前景不同，这会对股市带来不同的影响。例如，某个行业的景气度提升可能带动相关上市公司股价上涨。5、人口众多：中国拥有庞大的人口基数，这意味着潜在的市场需求和消费能力较高。人口变动、消费趋势等因素也会对股市形成影响。需要注意的是，股市是受多种因素综合影响的复杂系统，经济特征只是其中之一。其他因素如地缘政治风险、国际经济形势、公司业绩等也会对股市产生重要影响。投资者在决策时应全面考虑各种因素，并谨慎评估风险。

　　公司简称 上海梅林 股票代码 600073 总股本 35640.00万股　　流通股 35640.00万股 发行日期 1997-06-16 上市日期 1997-07-04　　所属行业 罐头食品制造业 所属地区 上海 所得税率 15.00%　　法人代表 周海鸣 联系人 虞晓芳 主承销商 海通证券有限公司　　公司地址 上海市通北路400号 邮政编码 200082 公司电话 021-65419725　　公司传真 021-65123609 电子邮箱 Yanl@shanghaimaling.com yuxf@shanghaimaling.com 公司网址 www.shanghaimaling.com　　经营范围 资产经营，电子商务，信息采集、信息加工、信息发布、经济信息服务，销售：预包装食品（含熟食卤味、含冷冻（藏）食品），马口铁，印铁，化工原料（除危险品），食品机械及零件，国内贸易（除专项规定），自营和代理各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。　　主要产品 罐头食品,饮用水,冷饮,熟食制品等;使用的商标品牌以“梅林”、“正广和”、"光明”　　公司介绍 公司前身是成立于1987年12月的上海梅林食品（集团）公司，其主干龙头企业为创建于1930年7月的上海梅林罐头食品厂。上海梅林食品（集团）公司作为中国食品工业企业集团之一，是央行和国家经贸委重点支持的300家企业之一，1995年，被列入上海市首批家现代企业制度试点单位。同年5月授予“法人财产权，自主经营”。1996年，上海梅林食品（集团）公司改制为上海梅林食品（集团）公司，同年荣列“中国大型工业企业集团第74位”。 上海梅林食品（集团）有限公司属于生产综合食品的工业企业，拥有许多著名品牌，曾为繁荣和发展中国食品工业作出过重大贡献。近年来，上海食品工业印铁厂从市中心转移到开发中的浦东新区，争取到了扩大再生产的环境和优惠政策。公司作为中国食品生产、销售的民族品牌中坚企业，是国家鼓励发展的对象，发展前景十分广阔。　　当前的宏观经济形势分析　　近期上证综指在2800-2900点间窄幅震荡，虽然政策面关于价格调控的消息不断，但市场前期的快速下跌显然已经很大程度反应了这些调控措施。目前我们看到食品价格涨幅开始趋缓，价格调控初见成效，投资者心态已经从恐慌转向稳定。因此除非有超预期的经济数据和政策，短期市场仍将保持震荡格局。投资机会上我们建议投资者尽早布局明年行情，淡化指数，关注受益“十二五”经济转型的消费板块和战略性新兴产业。　　国内多部门多措并举稳物价。自11月20日国务院公布了《关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，提出16项稳定消费物价水平的措施后，上周之内，发改委连发五篇文章五论贯彻落实《通知》的精神，在表达抑制通胀坚定决心的同时，也对稳定价格的具体措施进行了部署。为配合宏观部门管理，三大商品期货交易所也在24日同时发布通知，从2010年11月29日起暂停目前上市的商品期货品种当日开平仓交易手续费减半的优惠措施。郑州商品交易所更是继10月份两次提高保证金后，在周三宣布第三次提高保证金水平，以此打击过度投机行为。央行方面也在释放收紧流动性的信号。近期央行副行长胡晓炼要求银行业金融机构控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。　　近期美元盘整也有利于物价稳定。尽管上周初爱尔兰决定接受欧盟和IMF提供的救助引发欧元走高美元走低，但短暂乐观之后，在市场担忧情绪再度上升背景下，美元再现反弹。市场的担忧主要来自两方面，一是继爱尔兰之后，西班牙和葡萄牙等国也有着高额预算赤字，欧债问题又扩大化的风险，欧元区经济增速也呈现明显放缓趋势。二是朝韩冲突导致避险情绪升温，进一步巩固了美元的强势。　　以上所提到的国内多部门的调控措施，以及当前相对稳定的美元汇率令近期大宗商品价格出现了快速回调。11月24日收盘价格与11月10日或11日高点相比，国内铜、锌、橡胶、棉花、PTA、塑料、豆油、白糖等大宗商品期货价格跌幅均超过10%。此外，伦敦锌期货价格11月12日以来下跌了近20%，美国大豆及玉米、伦敦铜、日本橡胶期货价格最大跌幅均超过10%。除了上述提到的期货价格，现货价格方面，商务部的食用农产品价格从11月初开始涨幅持续放缓，从11月中旬开始生产资料价格开始止涨回落，国内价格调控初见成效。　　时至年末，投资者应尽早布局明年的投资机会。作为“十二五”的开局之年，除了总体性的十二五规划，各行业各领域各地区的规划也在编制审议中。上周媒体披露《节能环保产业发展规划》已经编制完成并上报了国务院，A股市场上节能环保板块的相关个股涨幅明显强于大盘。此外，工程机械行业“十二五”规划也有望于12月下旬出台。除了这些将出台的规划可能引发市场的局部热点外，“十二五”期间“促转型”这一主要任务也意味着股市将呈结构分化特征，传统产业虽然估值低但增长将放缓，而新兴产业虽然估值高，却能通过高增长加以化解。而当前市场的主要指数更多的代表的是传统行业，因此股指的表现可能乏善可陈，但消费和新兴产业板块却有望持续走出独立行情。

化工板块的上涨吸引力一大波市场投资者的关注，根据化工业的转型来说，中国化工产业的发展趋势是加速追求高附加值的精细化工及新材料，新材料会成为化工板块最适合投资的领域之一。今天就来给大家介绍一个化工行业中细分领域的优质企业——联泓新科。接下来就和大家分析联泓新科，不过在此之前，我整理好的化工行业龙头股名单分享给大家，有需要的请点击领取：宝藏资料：化工龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：联泓新科的主营业务是先进高分子材料及特种精细材料的研发、生产与销售。公司主要产品为EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料、PP薄壁注塑专用料、特种表面活性剂、聚醚、聚醚大单体、高性能减水剂。公司已获评"山东省企业技术中心"、"山东省特种精细化学品工程技术研究中心"、"山东省技术创新示范企业"。接下来我为大家讲解这个公司的特点：优势一、产品结构持续优化，行业地位不断加强一直以来联泓新科都在专注于新材料领域的研究，在经营顺利开展的同时，运营效率也在稳健提升，对于产品的生产以及销售这两个方面，公司在了解市场需求以后对产品结构进行了优化，在经过优化以后公司的产品已经把全产全销为目标。现在公司的产品结构在进行不断地调整，排产的高附加值产品都含有高VA含量，使公司在光伏胶膜料、线缆料行业的龙头位置得到进一步加强。优势二、发展碳酸酯及超高分子量聚乙烯，产业链布局进一步完善联泓新科新建"10万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装臵项目"，进一步扩展公司业务范围。关于项目产品混合体系为锂离子电池电解液所需溶剂，目前来看在新能源产业飞跃成长背景下仍然存在巨大市场潜力，这也说明未来有希望增加需求量。通过全资子公司联泓化学以自产乙烯为原材料建设"2万吨/年超高分子量聚乙烯和10万吨/年醋酸乙烯联合装臵项目"，公司进一步向乙烯深加工产业链进行延伸，所包括的领域有布局聚乙烯高端纤维料和锂电池隔膜料。文章的篇幅也有限制，关于联泓新科的深度报告和风险提示的详情，都被我写进了下面的研报里，千万不要错过：【深度研报】联泓新科点评，建议收藏！二、从行业角度来看在碳中和背景下，随着我国对“双碳”目标实现的关注度不断提升，然而以"新能源"相关细分新材料机会，未来将迎需求蓬勃增长。随着锂离子电池等新能源行业发展的不断加速，很大幅度的增长了对于碳酸酯产品的需求度。超高分子量聚乙烯的性能非常优异，属于热塑性工程塑料，广泛应用于锂电池隔膜以及超高分子量聚乙烯纤维等领域，以后在锂电及高端制造行业的发展空间是非常宽广的。三、总结总的来说，我认为联泓新科公司身为化工行业中的翘楚企业，在这个行业飞速发展中得到便利。但是文章毕竟不是实时的，倘若想进一步掌握联泓新科未来行情，则动动小手直接点击链接，有专业的投顾会给各位诊股，看下联泓新科现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测联泓新科还有机会吗？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

爱美之心，人皆有之。“颜值经济”的崛起，助推着整个医美行业的发展。而且医美行业的利润很高，很诱人，医美行业在市场上开始流行，今天一起来了解的是医美行业的龙头企业--爱美客。马上分析爱美客，关于医美行业龙头股名单已经被我整理好了，马上分享给大家，直接点击即可领取：宝藏资料：医美行业龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：爱美客是一家专业从事生物医用材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。 公司以客户及市场需求为导向，凭借多年的技术积淀和丰富的转化经验，依托生物可降解新材料北京市工程实验室等生物医用材料研发平台，一直坚持着技术的创新，也持续的加大研发的投入，在技术水平和创新能力方面也要继续努力，不断加强，确保公司所拥有的产品和技术一直是行业内的领先者。接下来学姐就说说这个公司的亮点~优势一：产品表现强劲，获市场高度认可嗨体产品快速增长表现的相当优秀，持续兑现产品力和品牌力同时，在前期开展过的渠道铺开和市场教育后，嗨体市场知名度不俗取得下游机构与终端消费者的广泛信任，让品牌与颈部项目进行深度结合，几乎在消费市场端形成了“颈纹注射=嗨体”的独占局面，然而爱美客的产品力及品牌力在中报中不断实现。优势二：新产品助力细分领域，深化公司先发优势与医美龙头地位濡白天使是公司的新产品，取得了Ⅲ类医疗器械产品的注册证，这款皮肤填充剂是全球首款获批添加左旋乳酸-乙二醇共聚物微球这一物质。迄今为止，公司共获得了7款Ⅲ类医疗器械产品注册证，成为国内获得国家药监局认证用于非手术医疗美容Ⅲ类医疗器械数量总和最多的企业。优势三：研发机制优化，资本化进程稳步推进为不断整合与优化公司的研发机制：1）己对控股子公司北京诺博特、北京融知生物少数股东所持49%权益进行收购，控股子公司到全资子公司的转化过程被成功实现，2）对韩国Huons股权进行增资并收购，要对肉毒素项目和资源整合有足够的重视，同时助力爱美客实现国际化战略布局能力的提升。此外，为了能够推进公司资本战略，公司就实施了H股股票发行事项，并将有关的内部决策程序按要求完成。由于篇幅不多，爱美客的深度报告和风险提示这些相关内容，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】爱美客点评，建议收藏！二、从行业角度来看由于人民的水平和质量的上升，医疗技术也在不断的提高，以及现代社会观念的逐步开放，越来越多的人选择通过医美来达成自己变美的愿望。用户的增长助推市场需求的持续提升，让我国医美行业得以快速发展。当前龙头的市占率较低，而且行业增速十分快。伴随着市场规范的程度或者制度的不停完备，行业的发展方向越来越健康了。该过程对于正规化、阳光化的企业来说，去做大做强的话是很有好处的。这些龙头公司在规范的过程中自然会快速发展，那我们就要取得这个绝佳时机进行投资，还可以避开行业风险。三、总结因此，我觉得作为医美行业中的龙头企业爱美客公司，在行业变革的时候，是有希望快速发展的。然而文章毕竟有滞后性，如果想更准确地知道爱美客未来行情，直接点击链接，有专业的股票顾问帮助你分析股票行情，这样可以让他们评估爱美客行情，看看买入或卖出的好时机是什么时候：【免费】测一测爱美客还有机会吗？应答时间：2021-12-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

简介：上海悦心健康集团股份有限公司于1993年6月8日在上海市工商局登记成立。法定代表人李慈雄，公司经营范围包括医疗企业管理咨询（不得从事诊疗活动、心理咨询）等。法定代表人：李慈雄成立时间：1993-06-08注册资本：85555万人民币工商注册号：310000400048830企业类型：股份有限公司（中外合资、上市）公司地址：上海市闵行区浦江镇三鲁公路2121号

近年来，随着国内人口老龄化进程速度变快，再者加上计划生育制度下孩子比较少，国民的养老在未来会体现出越来越重要。今天就来和大家聊一下养老概念中的优质企业——悦心健康。在开始分析悦心健康前，我整理好的养老概念龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：养老概念龙头股名单 一、从公司角度来看公司介绍：悦心健康分为建材业务、医疗服务、养老服务、投资性房地产租赁等。公司的主要产品是陶瓷墙砖、陶瓷地砖、特殊用途地砖。悦心健康取得了三星级绿色建材评价标识证书，具有高端建筑陶瓷品牌"斯米克"瓷砖和生态功能性建材产品"斯米克负离子健康材料"。同时，悦心健康从2015 年明确向医养结合大健康产业进行转型升级开始，通过内伸外延持续加码大健康行业，未来有望厚积薄发。下面来说下这个公司的优势之处优势一、双品牌发展战略悦心健康采用的是双品牌的运营战略，一方面品牌"斯米克"属于是建筑陶瓷和负离子健康材料等时尚健康建材业务，另外，还要针对医养结合的大健康产业进行稳定的发展，使用的是"悦心"作为大健康业务的品牌，专注于开拓女性医疗服务业务，同时推动为"活力长者"和"失智、失能的需要专业护理的长者"提供从健康管理、医疗服务、康复护理，到养老照护一体化、系统化的医养结合的养老服务业务布局。优势二、领先的研发技术和优质的质量悦心健康坚持发展和完善产品创新和研发能力，持续开发瓷砖及负离子健康材料新产品，以此来拓展丰富产品种类、创新升级产品技术，同时还注重绿色环保。确保产品质量应该是是公司经营哲学的重要组成部分，公司在生产的不同阶段均实施严格的质量控制工序。制定了严格的内部质量控制标准，通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO5001能源管理体系认证和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证以及中国环境标志产品认证。优势三、优秀的养老管理悦心健康在2015年实施转型开展养老业务，引进比较资深的养老产业专业经理人，利用近这些年对于养老事业的实地运营，建立了一支优秀和专业的养老运营团队，然而在养老业务组织架构搭建、营销推广方案设计、运营服务等方面也聚集了丰富的经验，也为更大规模的发展打造了良好的条件。由于篇幅受限，更多关于悦心健康的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】悦心健康点评，建议收藏！ 二、从行业角度来看随着我国人口老龄化程度的加深以及相关政策持续落地，“银发经济”迎来黄金发展期。近几年，我国人口预期寿命不断增长，由于高龄人口的数量不断上升，这就意味着失能风险也会增加。高龄人口以及失能人口直接推动专业养老护理服务行业的前进步伐。超少子化是造成老年抚养比上升的主要原因，机构养老很可能作为未来养老的一种发展趋势，预计将会发展的越来越快。除此之外，当今居民健康意识的增强和高净值群体数量的增长，预计未来医养结合的养老模式及高品质养老社区有着很大的上升空间。总的来讲，我认为悦心健康作为养老概念中的数一数二的企业，有希望在这个行业变革的时候迎来高速发展。但是文章具有一定的滞后性，假设要准确的知晓悦心健康未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下悦心健康现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测悦心健康还有机会吗？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

钛白粉价格日益增多，另外从工信部消息进行分析，钛白粉被纳入国家战略资源储备的可能性是很大的，这对相关企业来说实在是太友善了，中核钛白也可以说是钛白粉这个概念的，这只股票算不算优秀的，值不值得大家入手呢，下面我来好好的为大家做个分析。在开始分析中核钛白前，大家可以先参考一下这份化学制品行业龙头股名单，感兴趣的朋友不妨点击查看：宝藏资料！化学制品行业龙头股一栏表 一、从公司角度来看公司介绍：中核华原钛白股份有限公司是中国著名的钛白粉生产企业，公司主要产品为高档金红石型钛白粉，产品广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸等领域，被誉为"工业味精"，应用前景十分广阔。中核钛白是目前中国大型钛白粉制造商之一，拥有泰奥华、金星等品牌十余支产品牌号，产品行销全球五十余个国家和地区。简单介绍中核钛白后，下面通过亮点分析中核钛白有没有投资机会。亮点一：钛白粉龙二，产能提升2020年排名国内第二、世界第六的是中核钛白的钛白粉产能，拥有甘肃嘉峪关、甘肃白银、安徽马鞍山三大生产基地，每年可以有40万吨的高档金红石型钛白粉年产能。而且这家公司以新增年产20万吨金红石型钛白粉粗品项目全面建设，年产30万吨钛白粉成品生产线完全具备可以开工的条件，而且进一步的稳固住了行业方面的地位。亮点二：布局年产50万吨磷酸铁项目，实现资源循环综合利用。中核钛白拟募集资金总额预计不超过71亿元用于生产循环化钛白粉深加工项目、水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目、年产50万吨磷酸铁项目等项目。其中年产50万吨磷酸铁项目总投资38亿元，水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目预计总投资9.93亿元。中核钛白布局磷酸铁及磷酸一铵等产品，有利于实现有限资源的充分利用，提升公司综合盈利能力。由于篇幅有所限制，更多关于中核钛白的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】中核钛白点评，建议收藏！ 二、从行业角度看钛白粉方面：2010-2020年我国钛白粉产量整体呈现出稳步增长态势，其中金红石型钛白粉产量占比最大;需求方面，现在我国钛白粉销售量出现增长趋势，其中涂料、塑料行业是主要需求来源。而且在未来下游需求带动的背景下，钛白粉市场规模有机会稳中带增发展。磷酸铁方面：由于补贴政策出现减少，磷酸铁锂电池市场在2020年以来开始出现回升，并且也进入了增长周期，特斯拉搭载磷酸铁锂电池迅速拉动了磷酸铁锂市场。而现如今主要是磷酸铁锂的需求量日益增大，现在磷酸铁的需求量也是在不断的增加当中，我国磷酸铁产量在2021年1-5月同比增长153.4%，总量高达9.32万吨，磷酸铁领域有可能持续飞速发展下去。总的来说，中核钛白在钛白粉方面是很有优势的，又对磷酸铁项目进行了详细的安排，未来发展潜力很大。只是在创作文章时会耗费一定时间，假使想更准确掌握中核钛白未来行情，赶紧点击链接，将会有专门的投顾为你诊断股市，看下中核钛白估值是高估还是低估：【免费】测一测中核钛白现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

商业百货：600859王府井600859王府井 总资产：76亿行业排名第2位，主营业务排名第一，收入为99亿元，净利润增长率为18.46%投资亮点600859王府井：第一：业务稳步增长，王府井2010三季报业绩符合市场预期:2010年三季度公司实现营业收入99.31亿元,同比增长26.75%;营业利润4.95亿元,同比上升26.33%;归属于上市公司股东的净利润3.24亿元,比上年同期上升18.46%。EPS为0.82元;ROE为11.27%。每股经营活动现金流1.83元,是同期EPS的2.23倍。第二：展店布局节奏快,积极尝试新业态:报告期内王府井新开HQ尚客(大钟寺店),百货大楼主楼重装亮相,长沙店、洛阳店全新装修,并将在年内新开大兴火神庙店、湖南株洲店、鄂尔多斯店,11年将新开成都2号店和广州2号店,12年有可能新开郑州店、西宁2号店、唐山店,展店布局节奏加快。其中,“HQ尚客”是全新子品牌,启用新的品牌标志,区别传统的精品百货和大众定位,主要针对年轻时尚领域,标志着王府井试图通过覆盖更广大的人群,攫取更大的细分市场份额。此外,还将开始探索尝试大型购物中心的运营。第三：王府井作为中国较具前瞻性行业经验的零售商,近几年一直保持着快速的发展势头,经营战略清晰稳健,盈利能力尚有提升空间,且公司近年来不断加快在优势区域内的布点和二三线城市的布局,我们预测2010-2012年EPS为1.23元、1.55元和1.95元,目前PE为35倍、28倍和22倍。考虑到公司近两年内涵和外延两方面均有较大积累,且在中西部地区和二三线城市的选点增长潜力大、竞争环境缓和,未来将充分分享区域经济的崛起和消费升级带来的收益。技术分析：该股高位横盘，已不随大盘的涨跌运行，走独立走势可见该股主力户盘意图明显。从11月1日起沿短期均线宿量整理，意思在洗盘，9日最为明显。本三周突然跳空高开封死涨停。在坐高位振荡洗盘，大胆判断为其拉升做准备再上层，抬高散户持股成本。下面附技术趋势图，参考。

你男的女的呀，上课不认真

日本银行的利率是负利率的。真的有名义负利率，而不仅是实际负利率，的目的是只鼓励、不鼓励储蓄。目前，日本、阿联酋等国家的活期储蓄仍执行的是负利率，和银行的解释是，银行帮你保管现金，随时准备给你使用，银行是需要人工成本的。

你好啊，基金每一天的净值需要晚上20点以后次啊计算出来，到时候才公布 希望我的回答对你有帮助

你指定是一元认购买入的，现在该基金最近的净值是22号那天1.151元，你已然赚取了15%的收益率。

中银宏观策略目前处于认购封闭期，手续费按照认购费率计算如下：（认购期净值为1）手续费＝13000*1*1.2%＝156元基本资料如下：基金全称：中银宏观策略灵活配置混合型证券投资基金 基金简称：中银宏观策略混合 基金代码：001127（前端） 基金类型：混合型 认购费率（前端）小于100万元 --- 1.20% 大于等于100万元，小于200万元 --- 0.80% 大于等于200万元，小于500万元 --- 0.50% 大于等于500万元 --- 每笔1000元

1.基本面，是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况，通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础。 x0dx0a基本面因素主要包括：x0dx0a（1）宏观经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。x0dx0a（2）利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。x0dx0a（3）通货膨胀。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。x0dx0a（4）企业素质。对于具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。x0dx0a（5）政治因素。指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面中应该考虑的一个重要方面。x0dx0a x0dx0a2.技术面，指的是用来观察和预测股票市场走势和内在规律的一些指标和方法。主要包括：x0dx0ax0dx0a（1）交易量。它是股票市场的一个重要指标，对市场走势有很大影响。交易量的突然放大和缩小往往预示着市场走势即将发生转折，或是由上涨转为下跌，或是由下跌转为上涨。x0dx0a（2）股价的新高点或新低点。指某种股票上涨或下跌到过去从未有过的高点或低点。从创新高点和新低点的股票数量的对比中，可以判断股票市场的强弱。一般说，创新高难度点的股票多于创新低点的股票时，股市走势将上升；反之，将下跌。x0dx0a（3）技术图形。根据常用指标、K线理论、形态理论、波浪理论、趋势理论等技术分析方法，通过具体的图形、指标和计算方法，对大市及个股进行分析判断，并预测未来走势。x0dx0ax0dx0a宏观面也称政策面，是指对股市可能产生影响的有关政策方面的因素。主要可以分为三方面：x0dx0a（1）宏观导向，如政府经济方针、长远发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施。x0dx0a（2）经济政策，包括政府财政政策、税收政策、产业政策、货币政策、外贸政策方面的变化。x0dx0a（3）根据证券市场的发展要求而出台的一些新的政策法规，如涨跌停板、投资基金管理办法等。

1.基本面，是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况，通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础。基本面因素主要包括：（1）宏观经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。（2）利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。（3）通货膨胀。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。（4）企业素质。对于具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。（5）政治因素。指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面中应该考虑的一个重要方面。2.技术面，指的是用来观察和预测股票市场走势和内在规律的一些指标和方法。主要包括：（1）交易量。它是股票市场的一个重要指标，对市场走势有很大影响。交易量的突然放大和缩小往往预示着市场走势即将发生转折，或是由上涨转为下跌，或是由下跌转为上涨。（2）股价的新高点或新低点。指某种股票上涨或下跌到过去从未有过的高点或低点。从创新高点和新低点的股票数量的对比中，可以判断股票市场的强弱。一般说，创新高难度点的股票多于创新低点的股票时，股市走势将上升；反之，将下跌。（3）技术图形。根据常用指标、K线理论、形态理论、波浪理论、趋势理论等技术分析方法，通过具体的图形、指标和计算方法，对大市及个股进行分析判断，并预测未来走势。宏观面也称政策面，是指对股市可能产生影响的有关政策方面的因素。主要可以分为三方面：（1）宏观导向，如政府经济方针、长远发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施。（2）经济政策，包括政府财政政策、税收政策、产业政策、货币政策、外贸政策方面的变化。（3）根据证券市场的发展要求而出台的一些新的政策法规，如涨跌停板、投资基金管理办法等。

随着国家"新基建"战略的持续深入，十四五规划明确做出了发展数字经济的规划，推进数字中国的建设，使得数字经济和实体经济进行比较深度的进行融合。今天把对于国内教育业数字化、信息化变革有助推作用的优质企业--拓维信息给大家讲一讲。在开始分析拓维信息前，我整理好的软件行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：软件行业龙头股名单 一、从公司角度来看公司介绍：拓维信息的主营业务是以教育服务为主航道，以软件云服务和移动游戏业务为两翼协同发展。主要产品及服务为考试阅卷及测评、校内内容及服务、拓维学堂、手机游戏、软件云服务。拓维信息是中国教育考试技术服务行业信息化杰出供应商,拥有中国教育信息化突出贡献奖。简单介绍完公司，接下来就说下这个公司的优势之处。优势一、高质量的服务和造就深刻的场景创新能力拓维信息拥有20多年在工业、交通、园区、运营商、政府、金融、教育、考试等多个行业的丰富经验，给用户提供优质服务的情况有需求咨询、解决方案、开发交付、产品运营等。通过多年来对行业深入的市场洞察和对客户持续的需求挖掘，拓维对客户痛点、技术趋势、行业现状、价值创造有着自己的见解，已成为万物互联时代行行业场景创新必须具有的核心能力。优势二、全面对接华为，技术能力不断攀升自从拓维信息在2017年成为了华为云同舟共济的合作伙伴，对华为底层技术坚持进行全面对接，在鲲鹏、升腾、鸿蒙、华为云等多方面的合作不断深化，通过加强技术交流的方式来达成战略合作。一方面，关于它的云、边、端的架构，在技术方面实现了全栈式的对齐；另一方面是，位于组织、流程、文化、机制等方面，帮助实现端到端的组织拉通与对齐，实现了多层次的能力跃迁。由于篇幅受限，更多关于拓维信息的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】拓维信息点评，建议收藏！ 二、从行业角度来看随着工信部《推动企业上云实施指南》的颁布，各企业上云速度现在都特别的快，软件朝着云化、SaaS化的方向发展已经成为了一种主流趋势。从Gartner2020年CIO调查来看，经历新冠疫情，80%以上的被访者表明2021年对数字化创新应用的需求将上升。目前，处于国内大循环的结构当中，不断的重构产业结构，调整经济活动各环节的流通性，一起协同发展，促进了企业向中台化、生态化迈进。在平台业态下国产替代但市场将会迎来新的机会，未来国产企业信息服务厂商有望充分享受行业业态革新带来的红利。结论是，我觉得拓维信息公司作为软件云行业中的龙头企业，把行业上升的红利充分利用起来，有望迎来高速发展。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道拓维信息未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下拓维信息现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测拓维信息还有机会吗？应答时间：2021-12-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

好几家风电企业于近日共同发起"风电伙伴行动·零碳城市富美乡村"计划，海上风电预计在2024年全面实现平价。禾望电气的业务范围就包括了海上风电业务，这只股票怎样呢，有没有投资的价值呢，下面我来为大家详细讲解一下。在开始分析禾望电气前，我整理好的电力设备行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！电力设备行业龙头股一栏表 一、从公司角度来看公司介绍：深圳市禾望电气股份有限公司专注于新能源和电气传动产品的研发、生产、销售和服务，主要产品包括风力发电产品、光伏发电产品和工业传动产品等，拥有完整的大功率电力电子装置及监控系统的自主开发及测试平台。禾望电气通过技术和服务上的创新，不断为客户创造价值，现已成为国内新能源领域最具竞争力的电气企业之一。简单介绍禾望电气后，下面通过亮点分析禾望电气值不值得投资。亮点一：深耕风电变流器领域，有望提升业绩禾望电气早前就在风电变流器领域扎根好多年了，当前市场占比约为30%，在海上风电领域处于领先水平，其拥有的单机12MW中压海上风电变流器，产品运用了模块化的设计方式，使其拥有功率密度高，发热损耗低，并且在发电效率和过载能力上也都表现优异，性能强劲且运维成本低。海上风电整机龙头明阳智能逐渐成为禾望电气必不可少的客户，预计会进一步开启龙头整机厂订单。亮点二：市场占有率高，品牌效应好禾望电气2009年开始实现风电变流器批量发货，产品快速获得了市场的广泛认可，充分地适用于我国东北、西北、华北等风力资源丰裕的风电场，已经同国内10多家整机厂商建立了可靠的伙伴关系。得益于相对稳定的客户结构、重要客户稳固的行业地位以及对客户的不断开拓，禾望电气风电变流器产品市场占有率相当之高，产品及品牌价值认可程度高。由于篇幅受限，更多关于禾望电气的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】禾望电气点评，建议收藏！ 二、从行业角度看风电方面：由全球能源互联网发展合作组织发布的数据可知，"十四五"期间我国规划风电项目投产即将达到2.9亿千瓦，2025年规划风电总装机达5.36亿千瓦，年均增加大于5000万千瓦，未来发展潜力十足，国内风电产业将有不小的收获。光伏方面：2021年全球光伏市场的规模将进一步提升，预估会完成150GW至170GW。与此同时，海外光伏装机规模大约是100吉瓦左右，中国国内新增装机规模预估是55GW至65GW这个范围，预计"十四五"时期，每一年的新增装机量将落到70GW至90GW的区间范围内，光伏上下游产业链得到不少好处。总的来讲，在碳中和前提下，光伏风电挺棒的，禾望电气在新能源行业有着多年发展，技术先进，未来有着广阔的市场空间。然而文章有一定程度的滞后，倘若想更正确地了解华电国际未来行情，直接点击链接，有专业的投顾会给你提供诊股意见，看下禾望电气是估高了还是估低了：【免费】测一测禾望电气现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

近年来，基础设施建设在全球范围内流行起来。从铁路建设中能够得知，十年间中国就快速把高速铁路网建成了，而且规模位居世界第一，当下中国铁路交通银行已经到了高速发展阶段，和轨道交通密切相关的板块的上涨走势也很大。所以今天咱们一起来对交运设备板块里的细分领域龙头--华铁股份进行了解。在开始分析华铁股份前，我把整理好的交运设备行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：交运设备行业龙头股一览表 一、从公司的角度来看公司介绍：华铁股份成立于1993年，公司的主营业务是高铁、城轨等轨道交通车辆核心零部件的研发生产，其中产品包括给水卫生系统、备用电源系统、检修系统、制动闸片、贸易配件、座椅产品等。经过多年的发展，公司旗下的座椅产品已占据细分市场一半的份额，后续不断支撑公司的收入增长的可能性很大。在简单介绍华铁股份之后，我们再来看看该公司有什么投资亮点？值不值得我们投资？亮点一：技术优势撒砂系统在技术方面有着较高的壁垒，被广泛的应用于轨道列车的牵引和制动过程中，是列车获得黏着力的重要保障，可以防范牵引时车轮空转，或者制动时车轮抱死。 华铁股份旗下的华铁西屋法维莱撒砂系统产品技术是靠法维莱旗下NOWE公司输出的，该项系统不只是技术先进、质量可靠，而且在国外拥有的市场特别大。靠着优越的性能，多次被国内动车组引用。 亮点二：研发能力 华铁股份自身设立了一整套研发应用体系，拥有一支高水准的研发团队，在轨道交通高端装备领域深耕。而且在研发投入方面，公司也是逐年递增，光在2021年上半年的研发投入上就有0.4亿元，同比增长达到了99.1%。公司的两款新型商务座椅都是在那期间开发出来的，并且自主生产的标动250、标动350撒砂系统已在时速250和时速350公里的复兴号动车组上完成装车，现在还在运用考核。 亮点三：产品多品种优势 华铁股份产品多种多样，大致的类别为成熟期和培育期产品。成熟期产品可以高铁市场为依托，逐渐向别的市场开拓，同时培育期产品也可以逐渐朝着检修市场发展。 就以公司的给水卫生系统为例，目前在动车组领域的份额已经稳固在50%以上，公司在目前有的技术平台的基础上更进一步改进优化，慢慢适用于民用移动厕所、地铁站以及高速服务区这些领域。多品类产品可不止是能满足市场各类需求，还可以使公司的营收能力大幅度上升。 由于篇幅受限，更多关于华铁股份的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】华铁股份点评，建议收藏！ 二、从行业来看十四五规划目标重点发展市域快轨，促进多网融合，要具备发达的快速网、完整的干线网、宽广的基础网，可见，在循序渐进打造国内高速铁路网的过程中，动车组的在运数量增长很快，从而来进一步提升动车重要零部件的需求增加。另外，为了打破国外技术的垄断，国家也出台了相应的扶持政策，争取早一点全面国产化。所以我认为华铁股份能够把握住行业上升期时所带来的发展机会，对于未来的进一步发展值得向往。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道华铁股份未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下华铁股份估值是高估还是低估：【免费】测一测华铁股份现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

白酒行业中处于领先地位的贵州茅台，与创阶段新低差距很小了。近期有不少人都对贵州茅台后市表示忧虑，例如："大家还看好贵州茅台这只股票吗？"有些人还发出了更强烈的质疑："贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？"但要是让学姐来说的话：贵州茅台就是我们A股中价值投资的首选，可以坚持购入并且长期抱有期待。适合于价值投资的行业龙头股，其实有很多。这里是我整理的A股各行业的龙头股名单。对选择股票还拿不定主意的朋友，最好的方法就是买龙头股。很便捷，点链接就获取了：A股超全行业龙头股，你的选股好帮手就看当下的这个情况，短期的下跌更多是受到市场风格的影响。因此次行情炒作的是成长性，虽然一线白酒行业业绩很好，但增速较慢，抹去了"成长性"这个中心点，仅此而已。比如这句老话，好股票，不会输钱，仅仅只会输给时间。白酒依旧是基本面很牛的行业，贵州茅台依旧是A股中不败之王。一、短期看，传统节日（如端午、中秋、春节）前后的白酒动销依旧景气，在高端酒方面，价格一直都很高那从段时间看来的话，在端午、中秋等传统节日，或者摆宴席时等消费需求拉动下，拉动销售水平有着向好的方向发展。从价位来看的话，高端白酒类目中，贵州茅台的批价从未下降，相关数据显示：目前情况看来，茅台箱/散装批价分别是，3300-3400元、2750-2850元，跟5月相比价差有所减小，散装茅台持续上涨。针对新增的产能系列酒会进行分批投产，有望将会是贵州茅台的重要增长极，非标类和系列酒的提价这个数据也极其有希望能够反映在第二季度业绩。二、中长期看，高端扩容持续推进，这也说明了贵州茅台的获利能力不仅稳定，还缓慢上升根据中长期看，随着国人对饮酒的理性意识的抬头，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，自打2017年起，白酒行业销量持续下降，行业步入了"量平价增"的阶段，但与此同时中低端酒类销量不够景气，高端酒类市场上的销量在持续上升，这就说明了，行业逐渐在向比较高端的企业集中。在市场规模上，2017 年高端酒累计销售额将近1000亿，2019年高端酒销售额约为1600亿，2017到2019年三年总复合增速超越20%。在白酒行业吨价上，由2017年的4.7万元/吨升高至 2019年的7.2万元/吨，复合增加速度约为15%。依照机构推测，2018-2023年高净值人群数量复合增速为8%，伴随着高净值人口的增加和人民可支配收入的提高，行业消费升级趋势还将持续。而近年来，茅台的白酒批价及零售价稳步上行，公司的获利能力还不错，稳中有升。有关贵州茅台的更多关点和看法，我也把其他机构的行业研报整理了一下，以便于大伙好好研究，可以点开浏览：行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？三、总结根据短期来看，端午节前后的白酒动销依旧繁荣，在高端酒方面，价格一直都很高；以中长期来看，随着高端市场不断地前进，这也说明了贵州茅台的获利能力不仅稳定，还缓慢上升。在此背景下，可以预测出来，一线白酒茅台的业绩也能够稳步上升。根据现在的趋势来看，能看的出来，目前有下降的趋势，但也属于左侧交易区间，想起可能趋势非常好，建议给点耐心，等待股价企稳后再抄底更佳。由于篇幅受限，我们也就只能讲到这儿了，要是想对贵州茅台接下来的行情趋势有一个了解的话，直接输入股票代码了解更多内容，就能查询：【免费】测一测贵州茅台未来走势应答时间：2021-12-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

"钾肥之王"盐湖股份虽然被暂停上市了一年多，但最近重整回归了，被恢复上市后就已经大涨超300%！随着盐湖股份的复牌，已经引起了市场上很多的关注，就问它归来还是否是王者？那我们今天就对此做个分析。那么在对盐湖股份做分析之前，我归纳好的化工行业龙头股名单给你们参考，点击就能了解：宝藏资料：化工行业龙头股一览表一、从公司角度来看公司介绍：1958年，一家从事氯化钾与锂盐项目开发，生产及销售的公司成立，它正是盐湖股份有限公司。在中国现有的钾肥生产基地中，它的基地最大的，拥有青海察尔汗盐湖采矿权，被业界称作"钾肥之王"。2017-2019年三年都是亏损的，从2020年5月22日公司股票暂停上市。实际上，公司的钾肥、锂盐业务并不是导致公司此前亏损的原因，公司的化工以及金属镁等项目才是罪魁祸首。通告显示，经过在破产重整之后，盐湖股份重新聚焦化肥及锂业两大主业，经营平稳。下面我们就来看看这个公司做得好的地方在哪里~亮点一：盐湖资源丰富，钾肥成本低钾元素作为农作物生长绝不能少的三大元素之一，对作物稳产、高产能起到明显的促进作用，因此基本上所有作物都需要适量施钾肥。盐湖股份公司是国内钾肥生产行业的佼佼者，每年的产能大概是500万吨，占比全国产能的64%。经过多年的持续发展，它拥有了上等水准的技术和生产工艺，此外，依靠好的钾肥资源与技术工艺，公司钾肥成本是同行里最低的价钱，毛利率连续几年都在70%的水平上保持着。亮点二：公司锂板块成长可期对于A股市场来说最大的风口之一就是锂电了。矿石提锂和盐湖提锂是很常用的两种提锂工艺，和经常使用的矿石提锂工艺相比较，盐湖中的锂资源数量更多，并且成本和能耗都比较低，工艺比较简单。盐湖股份公司是盐湖提锂中比较有名望的公司，从自己的优点出发，能够运用钾肥的老卤制备碳酸锂。锂盐板块有希望为公司提高收益，制造更大利润空间。因为篇幅有限，不少有关盐湖股份的深度报告和风险提示，都被我整合到这篇研报里了，点击就能阅读：【深度研报】盐湖股份点评，建议收藏！二、从行业角度来看自从2020年年中开始，中，欧，美对于新能源汽车的发展开始感兴趣，各国也纷纷出台相应的"碳达峰"、"碳中和"政策。锂作为新能源汽车行业发展的上游核心原材料，在新能源汽车的拉动下，碳酸锂的需求也在增长，展望碳酸锂市场价格有望呈上行趋势。已然作为锂业龙头盐湖股份，公司碳酸锂总产能扩张发展，业绩将持续上涨。总的来看，我觉得盐湖股份在"钾肥+碳酸锂"的双引擎下，公司将迎来新的高速发展。但是文章具有一定的滞后性，要是想精确无误地预测盐湖股份未来行情，直接点进去链接，投顾帮你专业全面诊股，看下盐湖股份现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测盐湖股份还有机会吗？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

今年上半年，随着新能源汽车的市场渗透率不断攀升，磷酸铁锂电池也因受到很大一部分车企的垂青而全面突起。所以今天我们一起来看看磷酸铁锂板块当中的一匹黑马——川发龙蟒。 开始讲解之前，学姐特地为大家准备了一份化工行业龙头股名单，点击即可查看：宝藏资料：化工行业龙头股一览表 一、从公司的角度来看 公司介绍：川发龙蟒成立于1997年，旗下主要的产品有磷酸一铵、磷酸氢钙等磷酸盐产品以及各种复合肥产品，其中生产的工业级磷酸一铵是全球销量最大，同时国内出口量也排在第一位。 经过多年的发展，川发龙蟒已是全国范围内工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙佼佼者，在部分精细磷酸盐领域处于行业首席地位。 大致清楚了川发龙蟒的公司情况之后，我们再来了解一下这个公司有怎样的投资亮点？是否有让人投资的价值？亮点一：技术优势 磷酸盐行业对生产工艺与技术有比较严苛的要求，主要能在运用磷矿、实施磷酸净化和制造磷酸盐等很多角度显露。 关于川发龙蟒，公司不光会采用湿法磷酸氨中工艺，还会采用再净化工艺，不止对磷矿质量的要求相对较低，并且所有生产流程都比较简单容易、能源的消耗相对来说比较低，自身有研发出结晶，结合下就可以控制工艺了，既能够保证产品质量，而且对生产的成本也能控制住。亮点二：环保处理优势 不仅能解决自家企业产出的废料问题，川发龙蟒还能同时为周围的钛白粉厂处理相关的废料。这家公司还附带着稀有渣场，洗矿的话都是用收集到的钛业废酸和废水来洗，从而使废弃原料二次利用，起到循环使用的效果。另外，公司仍然可以通过开发α石膏粉等那些市场前景好，附加值还较高的高端石膏建材系列产品，不仅可以让磷石膏业务板块的综合毛利率进一步抬高，还会成功使其从磷石膏的尾渣困境中解脱出来，资源能实现综合利用，具有可以能够持续发展的特点。亮点三：资源优势 磷矿资源的稀缺性将决定原材料及相关产品的价格变动，伴随着各个磷矿主产地均颁布相关政策措施，小型矿山就要被逐步出清了，行业资源所呈现出来的是一种越来越集中的发展趋势，未来某些企业可能会出现原料供应不足的问题。 川发龙蟒的德阳基地和磷矿资源储量丰富的马边地区只有不到400公里的距离，距离也不太远，更别说襄阳基地还拥有自身的磷矿资源，以这些条件为基础，两个生产基地在未来必然可以获得长久、平稳的磷矿石供应。 篇幅关系，和川发龙蟒的有联系的更多深度报告和风险提示，在研报中进行了详细介绍，感兴趣的朋友可以点击：【深度研报】川发龙蟒点评，建议收藏！ 二、从行业来看 在新能源汽车行业及储能行业保持高景气度的情况下，动力电池和储能电池的爆发将直接拉动磷酸铁锂的需求，进一步促进工业级磷酸一铵的需求增大。 可是跟着长江保护法、三磷整治方案的实行下，大规模的扩大磷化工产业链的话，将会被限制，也会限制工业级磷酸一铵的大规模生产，针对未来新增产能，会集中于企业头部。在这样的行业背景基础下，工业级磷酸一铵的龙头企业就是它了，川发龙蟒能拥有行业上升期的红利，未来的发展空间一定不小。 可是文章存在滞后性，假若你们想明白川发龙蟒未来行情，动动小指直接戳一下链接，有专业的投顾会帮助大家诊股，详尽分析一下川发龙蟒估值是高估还是低估：【免费】测一测川发龙蟒现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

对股市行情有过一定了解的朋友都知道，想要实现“碳中和”、“碳达峰”国家战略的目标，电动化汽车在之后一定会被用到的越来越多，在此情况下，核心零部件锂电池的地位不断提高。 很多化工企业在此背景下升级为正极材料，关于化工板块里一支具有潜力的股票--龙蟠科技，我今天就在此与大家好好聊聊。 我们在认识龙蟠科技之前，我把这份化工行业龙头股名单给大家看看，点击下方的链接就能查看：宝藏资料：化工行业龙头股一览表一、从公司的角度来看 公司介绍：龙蟠科技成立于2003年，是一家国内名列前茅的节能环保精细化学品集团企业，旗下产品覆盖润滑油液脂、车用环保尿素、车用养护品、锂电材料等传统汽车和新能源汽车的多个领域。 经过长期不断地拓展，现如今公司已覆盖国内所有省市以及全球十五个国家和地区，不断地为全球大量客户提供优质的产品。 把龙蟠科技的公司具体情况和大家讲了之后，我们再来研究一下该公司有什么优秀的地方？是否值得我们购买？亮点一：产品优势 龙蟠科技创立之初润滑油产品是其最重要的业务，相关业务规模许多年来保持平稳的势态。它这许多年来，针对各种场景研发了各种类型的润滑油产品，也在提升技术并且丰富产品线的内容，也是为了让消费者的不同需求得到满足。 而今公司的产品数量巨大，有汽油机油、柴油机油、变速箱油等品类在内的400多种，在国际上，还具有API等国际主流机构验证，同时还通过奔驰、宝马等国际主流车企OEM认证，得到了知名车企的品牌背书，有利于公司在未来的发展道路上寻找新的销售渠道。 亮点二：营销体系优势 前期也做过细致的调研，公司针对车用环保精细化学品行业不同渠道不同类型客户的特点，全面和完善的营销体系得以建立，对集团客户市场有采用的模式为直销，销售过程中的有些不重要的环节得到了减少，对于送达产品的速度有提高的同时，采购成本方面，也可以为客户节约。 关于信息技术，也有得到提高，针对渠道管理和服务体系，龙蟠科技正在不断地完善，如此以来其就更加规范化、信息化、创新化了，也能对客户意见及时反馈，这也有利于和客户之间的合作更稳定。 亮点三：品牌优势 在养护品领域，公司的目的是开发出绿色、环保、高效、便捷的产品，不断地为客户提供符合时代发展潮流的汽车整体养护解决方案。 目前“3ECARE”品牌的车用养护品逐渐较拥有丰富的产品线，在很多消费者心中的认同度都很高，很可能成为公司的另一个主要业绩利润来源。 由于受到篇幅的束缚，假使你想深入认识更多关于龙蟠科技的深度报告和风险提示，这篇研究报告当中，已经详细的为大家整理了相关内容：【深度研报】龙蟠科技点评，建议收藏！ 二、从行业来看随着新能源汽车的市场渗透率在一路提高，锂电池的需求也在持续扩大。据数据显示，2021年5月，我国动力电池产量累积有13.8GWh，对比以前增长了165.8%。能够知道未来锂电池的装机量将迎来大幅提升，而龙蟠科技逐步投入到了新能源电池材料领域，我相信这将会进一步打开企业新的成长空间，前景一片光明。 但是，一般文章具有一定的滞后性，倘若大家还想更准确地知道龙蟠科未来的行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下龙蟠科技估值到底是高了还是低了：【免费】测一测龙蟠科技现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

原标题：权威解读：经济增长保持韧性宏观政策效果逐步显现，不存在持续通胀或通缩的基础 　　11月16日，中国人民银行发布了《2019年第三季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。 　　《报告》指出，2019年第三季度以来，中国经济运行总体平稳，结构调整扎实推进，投资缓中趋稳，消费、就业总体稳定，物价上涨结构性特征明显，同时国内外形势复杂严峻，困难挑战增多，经济下行压力持续加大。按照党中央、国务院决策部署，中国人民银行坚持金融服务实体经济的根本要求，实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，加强结构调整，将改革和调控、短期和长期、内部均衡和外部均衡结合起来，用改革的办法疏通货币政策传导，促进降低社会综合融资成本，为实现“六稳”和经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。 　　《报告》认为，当前，中国经济保持平稳发展的有利因素较多，三大攻坚战取得实质性进展，供给侧结构性改革深化，总供求基本平衡，经济增长保持韧性，改革开放有力推进，宏观政策效果逐步显现，不存在持续通胀或通缩的基础。但全球经济下行压力加大，主要经济体货币政策空间有限，外部不确定不稳定因素增多。我国发展长短期、内外部等因素变化带来较多风险挑战，国内经济下行压力持续加大，内生增长动力还有待进一步增强，食品价格指数同比上涨幅度较大，未来一段时间需警惕通胀预期发散。 　　正确看待央行资产负债表规模变化 　　近期中国人民银行资产负债表规模变化引起市场关注。《报告》认为，当前，中国仍实施常态货币政策，法定准备金率是使用的主要政策工具之一。虽然中国人民银行资产规模增长放缓甚至可能下降，但降准放松了流动性约束，增大了货币创造能力，与国外央行量化宽松结束后一度进行的“缩表”有本质区别。因此，不能简单套用国际经验通过央行资产负债表规模来判断货币政策取向，短期要看超额准备金率的变化，长期关键要看法定准备金率对银行货币创造能力约束的变化。 　　“目前，中国人民银行与美联储资产负债表结构存在较大差异。中国人民银行资产负债表主要反映了央行和银行之间的关系，资产端以外汇储备(在资产负债表上体现为外汇占款形式)和对银行的债权为主，负债端则以对银行的债务和现金为主。同时，中国实施常态货币政策，法定存款准备金率作为常规货币政策工具发挥了重要作用，这导致中国人民银行资产负债表变化的效果与美联储明显不同。”报告强调。 　　《报告》进一步谈到，2015年以来，中国人民银行资产负债表规模增速明显放缓，结构调整较大。外汇占款一度下降较快，中国人民银行通过中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款 (PSL)等工具弥补外汇占款下降的资金缺口。同时下调法定存款准备金率，对冲银行因存款增加而需要补缴的法定准备金。事实上降准操作并不改变央行资产负债表规模，只影响负债方的结构。但考虑到降准是政策效应较强的操作工具，央行同时会减少逆回购、MLF等操作以保证银行体系流动性合理充裕，银行也可能根据经营需要减少对中央银行的负债，央行资产负债表规模会出现增速下降或收缩的情况，因此近期中国人民银行资产负债表环比收缩主要出现在降准的当月或次月。但长期看，下调法定准备金率的货币政策操作放松了银行贷款创造存款行为的流动性约束，在信用收缩的背景下起到了对冲作用，使货币条件总体保持稳定。 　　此外，《报告》提醒，央行资产负债表受季节性因素影响较大，财政收税和支出、现金投放和回笼，都会引起央行资产负债表规模变化，因此观察个别时点的央行资产负债表规模并无太大意义。用较长期的视角看，2005 年以来，虽然央行资产负债表增速有一定波动，但除 2009-2010 年外，中国金融机构各项贷款余额同比增速基本保持平稳，也说明中国货币政策总体上是稳健的。 　　继续做好LPR报价和运用工作 　　按照国务院决策部署，2019年8月17日中国人民银行发布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制公告，推动贷款利率市场化，利率市场化改革取得重要进展。 　　《报告》指出，此次改革完善 LPR 形成机制，体现了六个“新”：一是新的报价原则。要求各报价行真正按照自身对最优质客户执行的贷款利率报价，充分体现市场化报价形成原则。二是新的形成方式。LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指中期借贷便利(MLF)利率，LPR 报价的市场化和灵活性明显提高。三是新的期限品种。在原有 1 年期一个期限品种基础上，增加了 5 年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考。四是新的报价行。在原有10 家全国性银行基础上，增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各 2 家，扩大到 18 家，有效增强了 LPR 报价的代表性。五是新的报价频率。将原来的 LPR 每日报价改为每月报价一次，提高报价行的重视程度，提升 LPR 的报价质量。六是新的运用要求。要求各银行尽快在新发放的贷款中主要参考 LPR 定价，同时坚决打破过去部分银行协同设定的贷款利率隐性下限，并将 LPR运用情况纳入宏观审慎评估(MPA)和自律机制管理中。 　　《报告》显示，8月20日首次发布了新的LPR，至 10 月 21 日第三次发布新的 LPR，1 年期LPR 已较同期限贷款基准利率低了 15 个基点，5 年期 LPR 较同期限贷款基准利率低了 5 个基点。同时，中国人民银行督促金融机构抓紧运用 LPR 定价，推动 LPR 成为金融机构贷款的主要定价基准。总体看，改革完善 LPR 形成机制已取得阶段性成效。9 月份新发生贷款中运用 LPR 定价的占比已达到 46.8%，其中主要运用于企业贷款。随着 LPR 改革效果的逐步显现，市场利率向贷款利率的传导效率提升，带动企业贷款利率下降，9 月份新发放企业贷款利率较 2018 年高点下降 0.36 个百分点，初步体现了以市场化改革的方式降低贷款实际利率的政策效果。 　　《报告》专栏3中指出，下一步，中国人民银行将继续做好 LPR 报价和运用工作，引导和督促金融机构合理定价，进一步打破贷款利率隐性下限，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，并抓紧研究出台存量贷款利率基准转换方案。同时，维护好存款市场竞争秩序，保持银行负债端成本基本稳定。 　　全面看待CPI与PPI走势 　　“消费者价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)分别是反映某一时期内消费领域和生产领域价格变动情况的重要经济指标。2019 年以来，CPI 由年初不到 2%的水平逐步走高至 10 月份的3.8%，PPI 从 4 月份0.9%的年内高点逐步下探至10 月份的-1.6%，对此应全面分析、辩证看待。”《报告》强调。 　　《报告》认为，CPI 同比涨幅走高，结构性特征明显，要警惕通货膨胀预期发散。2019 年以来单月 CPI 同比涨幅有所走高主要受食品价格尤其是猪肉价格较快上涨所拉动，关系到居民“菜篮子”消费成本，须引起重视并妥善应对。前十个月，食品价格同比上涨 7.4%，其中受非洲猪瘟影响，生猪供给量下降较快，猪肉价格同比上涨 29.7%，并通过消费替代效应带动牛肉、羊肉、蛋类价格分别同比上涨 10.2%、 11.7%和 4.5%，是 CPI 上行的最主要拉动因素。 　　《报告》谈到，PPI 低位运行，通常反映工业需求偏弱，但近几个月PPI 同比降幅扩大主要是受基数效应影响，并不意味着存在显著的工业品通缩压力。总体来看，工业品价格并未出现明显下行压力，未来几个月随着基数效应的逐步消退，预计 PPI 同比涨幅将回升。 　　《报告》强调，要注重预期引导，防止通胀预期发散，保持物价水平总体稳定，坚持用市场化改革方法降低实体经济融资成本，推动银行更多运用LPR，引导金融机构增加对实体经济特别是民营、小微企业的支持。健全可持续的资本补充体制机制，重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构。 　　“当前，我国经济运行总体平稳，总供求大体平衡，不存在持续通胀或通缩的基础。”《报告》认为，预计进入2020 年下半年后，翘尾因素对 PPI 的影响将小于 2019 年且更加稳定，CPI 受食品价格上涨的冲击将逐步消退，两者间的差距有望趋于收窄。下一阶段，稳健的货币政策保持松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，稳定经济主体的通胀预期，促进总体物价水平保持在合理区间运行。 （文章来源：金融时报） 郑重声明：发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。

不懂

中国人民银行宣布，自2005年7月21日起，1美元兑8.11元人民币，人民币汇率小幅升值2%。近年来，人民币升值问题作为经济领域讨论的热点话题，对我们大家而言并不陌生。但是，由于人们长期以来生活在一个汇率稳定的市场环境下，人民币升值预期一旦变为现实，许多老百姓还是多少会感到有些措手不及，这种变化到底会给我们的日常生活带来什么影响？是利是弊？如何应对？ 进口与出口 汇率作为影响进出口商品的价格因素，对进出口有着重要的影响。汇率对进出口的作用主要是通过国际市场上的竞争实现的。在其他条件不变的情况下，人民币汇率上升，有利于进口，而不利于出口。当人民币升值时，由于进口商可从汇率升值中得到额外利润，而额外利润提供了调低进口品在国内市场上价格的可能空间，如进口汽车及其他进口商品价格则会下降，从而可以增加对进口商品的需求，从而增加进口数量。 从出口商角度而言，国内出口企业将货物发往国外，如果在7月21 日之前未收到回流货款，无形中就使货款缩水了，利润减少。例如，一家出口服装的企业，其生 产的T恤衫出口成本为7.5元；出口到美国可卖1 美元，按照1 美元兑换8.27人民币换算，那出口一件T 恤衫可赚人民币0.77 元（8.27 － 7.5 元），人民币升值之 后，一件T 恤衫只能赚到人民币0.61 元（8.11－7.5 元）。如果出口企业为劳动密集型企业，技术含量不高，对外贸易多依靠价格优势。此次人民币的升值，将会变相地提高出口商品的价格，商品国际竞争力将有所降低。当然，最终影响出口量的除了价格因素，还会有其他因素，只要我们在增强竞争力方面采取措施，出口就不会受到太大的影响。 就业、工资与物价 随着我国对外经济依存度的提高，越来越多的员工在涉外企业工作。对于一个普通员工而言，如果他就业于一家出口企业，如果这家企业的国际竞争力惟一来自于价格优势，那么此番汇率调整将会使得企业的竞争力下降，但是如果企业竞争力来自于质量、技术与工艺流程等方面，其实人民币升值就不会对企业的竞争力产生太大的影响，只要企业能够保持它的出口竞争力，对员工的收入与就业将没有什么太多的影响。同时，汇率的改革意味着中国整体开放程度的提高，随着我国开放程度的提高，开放对经济产生的拉动力不断增大，由此提供了越来越多的就业机会，人们会在经济的发展中分享经济增长的成果，从根本上来讲，将会有利于提高员工的收入、提供更多的就业机会。汇率作为本国货币对外价格，其变动也会对货币对内价格物价产生影响。从进口消费品和原材料来看，汇率上升要引起进口商 品在国内的价格下降，从而可以起抑制物价总水平的作用，至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。 因此，总的来说，人民币汇率上升有利于稳定国内物价。 购车与购房 人民币升值意味着进口车成本降低，而进口车的降价也必将带动国产车的价格整体走低，这对于持币待购的消费者来说，人民币升值无疑是有利的，因为这意味着，车价会比以前便宜。对于普通消费者来说，最关注的是人民币升值后，何时买车合适。按理，人民币升值，消费者都希望车价会应声而落，但汽车价格的涨跌，所受影响因素很多，最重要的因素还是由汽车市场的供求关系来决定的。如果购买力旺盛，汽车厂家前期库存短时间内消化干净，车价或许将会随成本降低而有所 回落；如果市场需求不旺，即便人民币升值，厂家的库存仍在，短期内车价调整的机会可能不大。人民币升值缓解了国内加息压力，既可降低房地产企业财务成本，也可降低购房者按揭利息和实际购房支出。但是，汇率上调会刺激高档房地产的价格上涨。国外资本看好人民币，但如果只是将外汇简单换成人民币，目前人民币存款利息太低，加上物价因素，实际上为负利率。如果换成人民币资本，房地产就是最好的选择。因为人民币小幅升值会使得外资预期国内房地产未来形势走好，刺激热钱流入房地产业，使房地产业需求增加，对目前国内对房地产行业的宏观调控产生抵消作用。但是短期内海外游资大举进入房地产市场的可能性很小，因为目前房产转让的税收已经较高，大大提高了游资的交易成本，宏观调控的因素完全可以压过人民币进一步升值预期对房地产市场的影响，房价的下降趋势应不会改变。 一般而言，房价不会因为人民币升值而产生显著的影响，购房者可不必着急马上买房，可以静观其变，及时调整购房的预期与心态，等待更好的机会。 储蓄与投资 对于人民币小幅升值2%，持有外汇储蓄的老百姓应该理性对待，如果家中有外汇需求，比如孩子可能要出国留学或打算去国外旅游等，还是不要急着将美元转换成人民币，因为美元毕竟是国际流通货币，利用银行的外汇交易系统，可以很方便地兑换成英镑、欧元、日元等世界性币种。由于目前我国对外汇仍实施管制，将外币换成人民币后很难再换回外币。个人从银行购汇需要用途证明，把大数额外汇卖给银行也要有外汇来源证明，手续比较严格，很不方便，并且一买一卖之间有近1% 的价差。还不如保留一点儿外汇，以备不时之需。随着汇率逐步市场化，人民币不仅有升值的可能，也有贬值的可能，手中拥有外汇的市民，不妨根据外汇市场上的汇率变动，将手中的美元兑换成行情上涨的币种，以减少因人民币升值带来的损失。此外，居民也可以用美元购买目前银行推出的外汇结构性理财产品，获得高收益，对冲汇率风险。人民币升值对投资决策的影响非常大，因为投资者在资本市场进行投资看重的是未来的预期收益。所以我们分析投资市场就不应当仅仅着眼于目前区区的2%的升幅，而更重要的是要关注升值本身可能对资本市场上的各类产品如股票、债券、收藏品等未来价格预期的影响。对未来趋势的判断就决定了投资者的态度，也就决定了资金的流向，当然也就决定了各投资市场的走势。 旅游与留学 按照国际经验，随着一国经济实力的增强，其货币具有升值的内在必然性。此次人民币升值，在本质上讲是对人民币自身价值的重估。也就是说，随着中国经济 的发展，人民币的对外价值发生了变化。对中国的老百姓而言，人民币升值，表明自己兜里的钱更值钱了。当然，在以人民币计价的交易中，我们感觉不到升值所带来的好处与变化。但是，一旦涉及到对外购买行为，这种变化立即就能表现出来。无论消费者身处何地，用人民币购买国外商品或服务，都会比以前付出得少。无论是出国旅游，还是购买外国商品，老百姓可以付同样的钱享受更多的外国的产品与服务。人民币升值，美元贬值，那些供养孩子留学的家庭也因此减少了留 学的费用，成为此次人民币升值直接的受益方，同时使境内居民出境旅游变得更加便宜。但是，相对应的是，外国游客入境旅游变得相对昂贵，这对国内的旅游业而言显然有不利的影响

一、 宏观经济决定股票市场的基本走势 股票市场是市场经济的高级组织形态，是生产力发展的必然产物。社会化大生产越发达，对社会资金的融通需求就越大，股票市场筹集资金和优化资源配置的功能就越是能够充分发挥，股票市场也就越发达。因此，宏观经济的运行状况决定股市的基本走势。 具体来说，宏观经济主要通过以下几个方面决定和影响股票市场。一是与宏观经济走势息息相关的货币供应状况影响股市。当宏观经济运行良好时货币供应适度宽松，股市资金相对宽裕，股市需求就会增加，交投随之活跃，股价就呈上升态势。二是股票市场的基石—上市公司的经济效益直接受宏观经济形势的制约。当宏观经济状况良好时，社会投资、消费、出口需求旺盛，企业销售增加，效益上升，公司价值提高，其股价必然上涨；三是在宏观经济向好情况下，经济景气上升，就业面扩大，员工收入增加，对金融资产需求也会相应增加；投资者人数增多，股市人气兴旺，就会呈现强势特征。四是国内宏观经济形势向好，市场需求旺盛，外来投资就会增加，其中一部分外来资金将通过各种形式介入股市，参与投资。这也就是说，宏观经济运行良好，股市绝不可能长期低迷；宏观经济不佳，股市也绝不可能持续上涨。美国、英国等发达国家如此，新加坡、香港等发展中国家和地区同样如此。我国股票市场产生伊始，由于各方面很不成熟，经常出现背离经济形势的暴涨暴跌现象，股市作为国民经济晴雨表的作用尚不能发挥出来。但是近几年来，随着股市规模的扩大，法规的逐步完善，股市的运行态势与宏观经济走势的相关性越来越明显地表现出来。比如，1996年中国经济高增长低通胀时的牛市，1998年通货紧缩时的低迷，1999年至2000年经济好转时期的持续走牛，都明显地反映出这种相关关系。可以说中国股票市场经历十年发展后，正由原来的与宏观经济形势不同步走向同步并向超前反应过渡，基本上向着晴雨表的功能演化。随着我国股市规模的不断扩大和日渐规范，经济证券化率的逐渐提高，上市公司治理结构的日臻完善，以及民营企业的大量上市，宏观经济决定股市基本走势的作用会越来越突出，股市作为国民经济晴雨表的功能会得到更好的发挥。

宏观经济分析。要看大势，国家的整体形势。　　比如讲GDP，及国内生产总值，通俗的讲就是一定时期内，全国人民所创造的价值。包括，居民消费(个人消耗劳务)，投资(固定资产投资和企业库存)，政府购买(军队采购，国际支出，基础设施建设，国家其他考虑)，进出口。俗话讲，我国经济的三驾马车，消费(内需)，投资(政府采购)，进出口。　　再比如讲CPI，居民消费价格指数，简单的说就是物价和劳动价格的涨跌。　　一般说来，当CPI>2%到5%的增幅时可称温和通货膨胀，轻微温和的上涨对股市有促进作用,后期，钱会先流向比较强势的部门或者国家支持的行业。　　当CPI突破5%以后，是严重的通货膨胀，股市创新高或在顶部维持稳固的概率不大，但新低的可能性会越来越大。　　国家为调控经济央行会实行不同的货币政策，财政政策。　　货币政策主要包括，法定存款准备金率，再贴现率，公开市场操作。　　存贷款利率，利率下调，融资成本减少，企业盈利增加，有更多的资金，投资需求增加，股价上升。　　公开市场操作，国家买入或者卖出有价证券，事实上就是变相的向收和回投放资金，经常可也在网上看到国家的正逆回购，就是这个操作。正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方;而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。　　财政政策，财政预算，财政支出，税收政策。扩张性财政政策，政府支出增加，投资增加，减税等会利好一些基础设施建设的发展，例如钢铁水泥。。。

中国对于fintech创新的态度可以总结为“支持、监管、创新、发展”。随着中国经济的快速发展和金融市场的不断扩大，fintech创新在中国逐渐成为一个热门领域，得到了政府和市场的高度重视和支持。首先，中国政府一直以来都非常重视fintech创新的发展，积极推动金融科技的创新和应用。2015年，中国政府发布了《关于积极推进互联网金融健康发展的指导意见》，提出了“互联网+金融”战略，鼓励金融机构与互联网企业合作，推动金融创新和发展。此外，政府还推出了一系列政策措施，如放宽金融市场准入、加强金融监管等，为fintech创新提供了良好的政策环境。其次，中国监管机构对于fintech创新的态度也是积极支持的。监管机构鼓励金融机构和科技企业合作，推动金融科技的创新和应用。例如，中国人民银行曾于2017年发布《移动支付业务管理暂行办法》，明确了移动支付的监管要求和标准，为移动支付的发展提供了规范和保障。第三，中国的金融科技创新能力也在不断提高。中国的科技企业在金融科技领域的创新能力得到了充分发挥，如支付宝、微信支付等移动支付平台，以及蚂蚁金服等金融科技公司，都在金融科技领域取得了重大突破和成果。最后，中国的fintech创新已经成为全球瞩目的焦点。根据2019年全球fintech报告，中国已经成为全球最大的fintech市场，拥有超过800家fintech公司，占全球总数的一半以上。中国的fintech创新在支付、借贷、投资等领域都取得了重大突破和成果，为全球fintech创新提供了重要的参考和借鉴。总之，中国对于fintech创新的态度是积极支持的，政府、监管机构、科技企业等各方力量都在为fintech创新的发展提供支持和保障，未来fintech在中国的发展前景广阔。

毕竟是基础建设的动力来源之一，光伏在国内市场的景气度一直很高，并且带动相关产业链全面蓬勃发展；而金刚石线就是单晶硅必不可少的切割材料。今天就来讲一讲产品覆盖光伏主要客户、金刚石线的领军企业--美畅股份。在分析美畅股份伊始，通用设备-超硬材料行业龙头股名单我已经整理好了，分享给大家，点击就能够领的到：宝藏资料：通用设备-超硬材料行业龙头股名单 一、从公司角度分析公司介绍：杨凌美畅新材料股份有限公司是一家主要从事电镀金刚石线及其他金刚石超硬工具研发、生产、销售的高科技创新型企业，其金刚石线年产能达4500万公里，是目前市场份额领先的金刚石线生产企业。该公司用多维的技术创新和多方面竞争优势，努力促进绿色能源行业发展，做全球领先的金刚石工具制造服务商。在和大伙简单分析了美畅股份的公司情况之后，我们继续再聊聊美畅股份有什么优势，有投资的必要吗？优势一：产品质量及性能优势公司在产品方面的质量稳定，在金刚石线头各部位表现出来的质量一致性较高，并且各批次产品拥有很出色的一致性；而且该产品断裂强度高且稳定，金刚石颗粒不发生团聚，分布得很均匀，可以保证在不一样的金刚石密度情况下，金刚石线直径、镀层均匀，而且结合力强，可以让内外都没有瑕疵。此外，公司金刚石线产品具有很高的切割效率，且单片线耗率低，更能节省成本，可以对规模化量产起到促进作用。同时，公司金刚石线产品对切割工艺要求低，切割工艺适用性强且工艺窗口宽，可以供给给下游多种机台切割，虽然在一般切割条件下也能够完成高质量的切割。优势二：科技研发优势公司创始团队及核心技术人员拥有深厚的专业知识背景和丰富的电镀行业经验，其主要产品的生产工艺和设备都是自主研发的，它拥有达到了极高水准的技术自主性。针对多年电镀金刚石线，公司的研发团队累积了多年的经验，持续投入核心业务，与日本爱德等先进企业签订了技术交流与合作协议，目前已经顺利取得包括电镀液配方、金刚石预处理、上砂在线处理等在内的多项金刚石线生产全套核心技术，已成为拥有自主知识产权的全球领先电镀金刚石线生产企业。因为篇幅不够，有关美畅股份的深度报告和风险提示比较多，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】美畅股份点评，建议收藏！ 二、从行业角度分析就在最近几年，由于下游新材料应用的一直创新，金刚石线切割应用的种类和范围也不断在扩大。在消费电子领域，氧化锆陶瓷已开始规模应用于指纹识别模组贴片，还有智能手机背板，一起给金刚石线大规模应用于陶瓷切割产生新的机遇。中国光伏制造基地的规模是全球最大的，光伏制造一步一步地向中国看齐，在同一时间，中国范围内金刚石线制造和应用技术的日渐精良，传统的切割工艺正在逐渐被金刚石线切割代替，它在飞速成长，市场需求的快速增长对中国金刚石线制造行业的发展也起着刺激和加速的作用。作为光伏产业链上游的一部分，金刚石线对于技术有更高要求，在成本一而再，再而三降低的现实情况下，其适用领域必将不断扩大，需求稳步上升，潜力无穷。而作为拥有专业、先进技术的美畅股份只要的关键时候把握好机遇，发展迅速，前途无量。但是，文章通常具有滞后性，要是小伙伴们想明白美畅股份未来行情，那么可以直接点一下链接，有专业的投顾提供诊股服务，看下美畅股份现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测美畅股份还有机会吗？应答时间：2021-12-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

今年，电力板块多次出现了强势的上涨攻势，在众多版块之中电力版块涨幅排到了第三，那么，到底有哪些好的标的值得持续关注呢？现在让我来给大家讲讲电力板块中的佼佼者之一--华能国际。在开始分析华能国际前，先跟大家分享一份我独家整理的电力行业龙头股名单，点击即可获得：宝藏资料：电力行业龙头股一览表一、从公司的角度来看公司介绍：华能国际成立于1985年，发展至今已成为全球装机规模最大的火电上市公司，同时也是国内最大的电力上市公司。截止2019年年底，公司总装机容量就已经达到了1.07亿千瓦，煤电装机就有8823万kw，还有着83%的占比；分别为光伏装机138万kw、风电装机590万kw、天然气装机超过1000万kw。经过对华能国际的简单讲解，我们再来看看这个公司的投资有哪些亮点呢？我们若是投资的话回报怎么样呢？亮点一：可持续发展优势在开展煤电节能升级的背景下，华能国际所拥有的累计210台共8435万千瓦燃煤机组已实现了超低排放，是响应了国家政策要求的。并且，该公司还不断地开展节能新技术研发，使得供电煤耗等经济技术指标均走在行业前列。亮点二：装备优势在发电机组中，华能国际超过50%是60万千瓦以上的大型机组，当中就包括14台已投产的百万千瓦级超超临界机组、高效超超临界燃煤机组和超超临界二次再热燃煤发电机组。相比于别的同类型的企业来说，拥有这些大型的大电机组就可以满足各种类型客户的要求，并且也使之具备更强的业务承载能力。亮点三：区域优势截止2019年底，华能国际建立的电厂遍布于二十六个省、自治区和直辖市，主要的选址就在沿海沿江地区和电力负荷中心区域，这些区域不但在煤炭运输方面享有便利条件，也使机组的高利用率得到了保证。华能国际除了国内市场以外，还在新加波开设了一家全资运营电力公司，同时在巴基斯坦投资了一家运营电力公司，这样能保障企业可以获得稳定的营收。因为篇幅的原因，更多关于华能国际的深度报告和风险提示，这篇研报里有更多你想要的内容，请点击浏览：【深度研报】华能国际点评，建议收藏！二、从行业来看能源是社会经济发展的根基，起着促进社会经济发展的作用，我国提出：能够在2030年前实现碳达峰以及2060年前实现碳中和的目标。从电力行业的角度来讲，发展清洁能源就能够很好的达成碳达峰、碳中和这个目标未来国内电力系统将会向全面清洁化转型，向更高水平电气化转变，向充分市场化转型。为了表示很在意碳中和的承诺，华能国际将继续加大对清洁能源的开发，因此长远来看，我认为这家公司的未来值得期待。可是文章难免会有一些滞后性，对于华能国际未来行情，大家如果想要了解的更加准确，点击下方链接，有专业的人士为你诊断股票，一起来看看关于华能国际的估值：【免费】测一测华能国际现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

1、政策环境：政策环境是影响华润三九的一个重要宏观因素。如国家有关医疗卫生、食品安全等法律法规的变化，以及政府在投资、税收、贷款等领域的政策调整都会对华润三九的经营产生影响。2、经济环境：宏观经济环境也是影响华润三九的因素之一。如通货膨胀、汇率波动和利率变化等因素，可能会对企业的成本结构、融资成本和出口市场等产生影响。3、技术环境：科技创新是未来经济发展的重要驱动力之一，而且医药行业尤为重要。华润三九如果不能跟上科技发展的步伐，可能会失去市场竞争优势。

为铁路客货运的上市企业，它的主要在货运这一块受宏观经济政策的影响比较大。

2007年一季度，境内股票市场出现了大幅震荡的走势，其间曾数次发生非理性暴跌现象，但与此同时，股票市场在强势震荡中也屡创新高。这种矛盾的现象背后隐藏着深刻的经济和政策诱因。 导致一季度股票市场震荡的多重因素 股票市场大幅震荡受多种复杂因素影响，譬如一些已被证明为谣言的政策“利空”传闻，如预期政府将对股票投资收入征收资本利得税等。但最为根本的原因是2006年以来股票市场涨幅偏快，股指已经出现阶段性高估，市场客观上需要进行调整以消化获利盘。其次是3月18日央行加息前监管层政策走向不够明朗导致部分机构资金离场观望。 前期股市涨幅偏快，股指出现阶段性高估。继2006年沪深股指大幅上涨之后，2007年初，股票指数继续快速上扬，2007年1月份，上证指数上涨14.14％。1月下旬，在大盘进入3000点敏感区之后，全部A股以2005年业绩计算的静态市盈率和以最近12个月业绩计算的动态市盈率分别达到43倍和33倍。而同期道琼斯工业指数、香港恒生指数、巴西圣保罗交易所指数的动态市盈率分别为17.23、15.65和12.38倍，其他国际股票市场指数的静态和动态市盈率也低于境内A股市场。因此，从国际比较的角度看，在上证指数达到3000点之后，中国股票市场已经出现阶段性的高估现象。阶段性高估的直接结果是：在没有实质性的利好出台之前，股票市场处于“高处不胜寒”的不稳定状态。 境内股市与周边股市联动性增强。2006年以来，特别是2007年2月份以来，沪深股市与欧美等股票市场的相关度日渐增强。2月27日沪深股市大跌之后，美国道琼斯指数随后大跌400点，下跌3.29％；新兴市场股市周三开盘后多有3～7％的跌幅；欧洲、日本等主要股市也纷纷大跌。其主要原因有二：一是随着我国外贸进出口的迅速增长，外贸依存度的不断增加，境内经济与境外经济的连通性逐渐增强，股市作为经济的晴雨表，自然会逐渐对这种连通性做出反应。二是在境内境外同时上市的中资公司逐渐增多，其股价的联动效应导致境内外股票市场的互动程度增加，境内股票市场的走势将更多地受到境外股票市场波动的影响。 股权分置改革限售部分解禁流通对股指上行形成压力。从2005年4月份股权分置改革推行后，截至2007年3月末，沪深两市共有1200家左右的上市公司完成股改。股权分置改革规定，原非流通股股东持有的非流通股份自获得上市流通权之日起，在12个月内不得上市交易或转让；持股量超过5％的非流通股股东，可以在满足减持条件后的一年内减持5％的股份。根据上述规定，2007年全年即将解禁的股份达到908亿份，流通市值大约为1万亿元，相当于当前沪深两市流通市值的30％左右。在短期内，这些解禁流通的股份的抛压和潜在抛压意愿在一定程度上压制了股票市场和相关个股的上行走势。 出于预防性动机，部分机构逐渐减仓。中国证券登记结算公司最新统计数据显示，截至2007年2月底，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金，在银行托管专户的A股市值半年来首次出现下降。截至2007年2月28日，机构在银行托管专户合计持有A股市值达16967.72亿元，比1月底持有的17380.18亿元，减少412.46亿元。这是自2006年8月份以来，基金、QFII与保险三大投资机构A股市值首次出现下降。这意味着，2007年前2个月，机构投资者减持了一定仓位的股票。减持的原因之一是机构投资者出于预防性动机和谨慎性原则主动减持；原因之二是部分基金投资者非理性赎回导致基金被迫减持部分股票。机构减持情况也进一步解释了机构投资者2006年度重仓的大盘蓝筹股表现不佳的原因。此外，据媒体报道，大量私募基金在一季度大幅减仓，也是导致股市震荡的重要原因。 此外，1季度股票市场大幅震荡也与3月18日之前监管层政策走向不明朗密切相关。2007年初，由于中国经济持续快速增长，工业增长等各项指标创近年来新高，市场普遍担心下一步监管层会出台防范经济过热的调控措施，因此心态趋于谨慎。加之股票市场阶段性高估导致“市场泡沫论”重新抬头，市场谣传政府将对股票投资收入征收资本利得税等一系列消息面的“利空”因素互相叠加，直接导致了两次暴跌现象的发生。 震荡为何不改股票指数上行态势 纵观一季度股市，尽管一度出现深幅下挫，但市场依然在2600-2700点位表现出较强的支撑。随着3月18日加息政策的出台，市场利空出尽，大盘在3月19日突破3000点并逐渐站稳，并在3月26日突破3100点，在3月29日盘中突破3200点。股票指数在大幅震荡之后不改上行走势，其主要原因在于1季度中后期，宏观经济基本面和政策基本面因素的利好推动。 流动性充裕导致资金推动情况持续。2007年2月末，人民币存贷差依然保持在11万亿的高位。2007年前2个月，我国进出口顺差达到396.1亿美元，同比大幅增加。外贸顺差与人民币升值预期互相交织，导致外汇占款继续上升，同时境外资金继续进入中国市场，流动性持续充裕，这种局面的存在导致后续资金源源不断进场。与此同时，市场普遍预期，如果人民币升值的幅度不继续加快的话，贸易顺差和外汇占款大幅上升的态势不会得到根本扭转，流动性将继续增加。流动性充裕本身和流动性持续增加的预期在市场上体现为：只要大盘跌就有资金建仓。例如2月27日股票暴跌后的第二个交易日，股票市场便强劲反弹。相关数据也证明了流动性充裕导致资金正在不断流入股市：2007年一季度，股票市场二级市场累计净流入资金接近8000亿元；A股市场3月末流通市值达到37283亿元，较上月增长15％。 资产注入和整体上市预期。2007年1月1日，《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》正式实施。该办法规定，“要积极推进符合条件的大中型企业到境内外上市，条件成熟的要争取整体改制上市或主营业务整体上市，不具备整体上市条件的也要将优质主营业务资产逐步注入上市公司，进一步把上市公司做优做强”。随后，中央企业加快了资产注入和整体上市的步伐，部分中央企业已经完成了资产注入和整体上市。 宏观经济快速增长，上市公司盈利增速超过预期。根据３月份公布的信贷、投资以及工业增长等最新宏观数据， 2007年前2个月，我国进出口总值比上年同期增长31.6％；社会消费品零售总额比上年同期增长14.7％，增速创2004年以来新高；全国规模以上工业企业增加值同比增速为18.5％，增速亦为近年来高点；2007年2月末，M2增长达到17.8％，超过央行年初既定目标，N1增长21％，增速创2004年以来新高；2007年前两个月合计，金融体系新增人民币贷款9814亿元，同比多增2600亿元左右；2007年1-2月份，全国规模以工业企业实现利润2932亿元，比上年同期增长43.8％，工业经济效益综合指数186.51，比上年同期提高20.65点。数据说明，2007年中国经济将会继续保持快速增长的良好态势，这也有效提升了投资者信心。 宏观经济的继续走强在微观层面上的反映即为，上市公司盈利增速超过预期，继续推动市场估值水平上升。截至2007年3月23日，从已经公布的436家上市公司的年报看，97.71％的上市公司实现盈利，80.73％的上市公司净利润较上年同期实现增长，全面增长的态势十分明显。据统计，已经公布年报的上市公司税后利润合计同比增长62.63％，加权每股收益为0.2422元，同比增长44.03％。 新基金发行提速，储蓄继续向股市转移。截至2007年4月2日，当年共发行（含正在发行）开放式基金15支，发行总额累计1007.4亿元，平均发行额度为83.95亿元。且从3月份开始，新基金发行呈逐渐加速之态势。数据显示，1月、2月份分别仅发行3支和2支基金，而3月份，证监会已批准新发行基金共计10支，发行总额度将超过700亿元。新基金的陆续建仓行为推动了大盘蓝筹股，特别是市盈率相对较低的钢铁、煤炭、有色金属等板块的反弹。 与新基金发行提速相关联的是，储蓄资金继续出现向股市转移的客观趋势。这种客观趋势首先体现在，存款增速继续下降，同比少增较为显著。该趋势也反映为股票市场开户数快速增加。2007年2月末，股票市场开户数为8323.2万户，较上月增加127万户。2007年前2个月合计，股票市场新开户数为469万户，增幅为近年来新高。 人民银行最新发布的2007年第一季度调查数据也验证了居民储蓄存款向股市转移的主观意愿增强。数据显示，在居民拥有最主要金融资产中，“基金”占比从上季度的10％跃升至16.7％，刷新历史记录，分别比上季和去年同期提高6.7和12.7个百分点，“股票”占比提高2个百分点。调查同时显示，尽管居民拥有最主要金融资产仍为储蓄存款，但持这种看法的居民比例连续三个季度下降，本季更是降至59.4％，为调查以来的最低点。 下一阶段股票市场走势 3月下旬，在大盘蓝筹股重新崛起的同时，前期领涨的ST板块开始出现群体性下挫，这意味着股票市场正在重回价值型投资的轨道。预计下一阶段，股票市场将继续保持震荡上行的态势，但震荡的幅度将小于第一季度。 市场信心继续增强，股票市场总体上将保持良好运行态势。一是2007年宏观经济和工业利润增长将稳步上升，稳定的盈利增长将推动股票市场估值稳步提高；二是流动性充裕的局面将难以改变。持续的资金流入将有效缓解偏紧的货币政策、非流通股解禁的影响；三是政策预期逐渐明朗。由于3月18日央行已经提高利率，因此未来几个月市场出现金融政策利空的可能性进一步降低，且会计准则变化以及“两税合一”政策将继续增加上市公司账面利润。四是市场监管环境更加严格。如证监会先后对贤成实业、杭萧钢构两家上市公司进行调查，上交所安排沪市S股公司集体提示风险，国信证券等6家券商又在管理层的授意下集中澄清借壳上市传闻。五是资产注入有助于降低股指泡沫。预计2007年中央企业整合力度将继续加大，中央企业母公司通过资产注入增厚上市公司每股资产的意愿不断增强，上市公司安全边际继续提高。六是海外大盘“红筹股”的回归将继续增强境内资本市场的稳定性。 股指期货出台前后可能还会出现震荡走势。根据发达国家和新兴经济体国家经验，在股指期货出台之后，股票市场往往短期内会出现震荡走势。例如，1986年9月，日本推出NIKKEI225指数期货，10月份，NIKKEI225指数从18000点下挫到16000点；1984年5月，英国国际金融交易所推出FTSE100指数期货，6月份，FTSE100指数一度从1100点下探至994点；1982年4月，纽约证券交易所推出S&P500指数期货，S&P500指数在7月、8月份最低下探至103点。因此，如果2007年6月份我国推出股指期货，鉴于股票指数已经处于历史高位，股票市场将可能会再次出现震荡行情。但同样根据国际经验得出的结论是，股指期货并不能改变股票市场长期向上的走势。 对商业银行而言，一要关注储蓄资金流入股票市场的动向，发展证券市场类中间业务和投资银行业务，二要防范企业和个人利用贷款资金炒股。

　　中金黄金调研报告:基地建设遍地开花,十二五期间稳步增长　　一、事件概述　　近日,我们对中金黄金子公司山东烟台鑫泰黄金矿业公司(简称山东鑫泰)进行了实地调研,和山东鑫泰和中金黄金相关领导进行了交流和沟通。　　二、分析与判断　　山东鑫泰:十余载磨砺方显黄金本色山东鑫泰公司成立于2000年,2004年并入股份公司。从公司发展的历程来看,从年产不到100公斤的小矿即将发展成为年产1吨以上黄金的企业,探矿权和储量实现了　　12、40倍增长。通过十余载的努力,公司积累了大量的探矿找矿经验,也正是因为多年的积累,奠定了公司未来更加快速发展的基础。　　中金黄金:基地建设遍地开花中金黄金基地建设遍地开花,用基地的思路经营矿山,利用单个企业带动周边以及全局发展。公司目前矿山中,已基本形成湖北三鑫(1.4吨/年)、内蒙苏尼特(3吨/年)、陕西太白(1.3吨/年)、河南嵩县基地(包括金牛,金源和前河,3吨/年)等4大矿产金基地以及1个冶炼基地。此外年产金超过1吨的企业有辽宁排山楼(改扩建完成,1.3吨/年)、夹皮沟(1.3吨/年)、河北峪耳崖(1.2吨/年)排山楼、(1.6吨/年)、黑龙江乌拉嘎(1吨/年)等,未来山东鑫泰也将在2013年左右成为产金量达到1吨以上的吨矿型企业。从各个基地目前运作的情况来看,基地建设遍地开花的局面已经形成。　　中金黄金:“十二五”期间稳步增长公司未来在资源量和产量保持稳步增长。作为成功的矿山企业,除了资源优势以外,管理能力也不容忽视。公司拥有卓越的管理能力,包括外部资源的获取能力,对已有矿山资源的认识程度,矿山经营开发方案设计,以及成功经验的持续复制与改进,从本次调研的山东鑫泰和苏尼特的成功经营可以体现。此外,中金集团目前黄金储量约1300吨,包括中金黄金约600吨以及中金国际约300吨资源,余下还有400吨左右黄金储量,未来集团将恪守承诺,陆续注入上市公司,增长确定。　　黄金价格高位震荡,高金价时代持续利好公司黄金价格居高不下符合我们的预期,欧美央行宽松不变、黄金投资需求持续旺盛、新兴国家央行储备增加、欧美货币的特里芬难题无解,支撑未来金价持续高位震荡。　　三、盈利预测与投资建议　　未来黄金价格仍将持续高位,公司未来矿产金和业绩增长确定,上调公司至“强烈推荐”评级,预计2012至2013年矿产金数量为24.5吨和29吨,按售价355元/g计算,EPS分别为1.37和1.66元,对应当前股价PE为15.63和12.86倍。　　四、风险提示　　黄金价格下跌;欧美货币紧缩。

全世界未来肯定会朝着新能源发电方向发展，不过，由于新能源的不稳定性极大，加之特定条件的限制，未来十几年内以煤为主的能源结构还难以完全改变。一些能耗高、污染大的传统电力企业遭受淘汰的可能性非常大，然而，能耗低、热效率高、低碳、环保等优势于一身的龙头企业还具有着很大的发展空间。接下来就重点分析传统电力佼佼者企业--新中港。 在开始分析新中港前，我整理好的传统电力龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！传统电力行业龙头股一览表 一、公司角度 公司介绍：新中港主要从事热电联产业务，主要产品是热力和电力。其中热力产品主要面向工业用户供应所生产的蒸汽，供下游印染、医药、化工等工业企业生产；电力产品出售给国家电网公司供应终端电力用户。新中港连续多年被评为同行业(热电联产)红榜第一名。简单了解公司基础概况后，下面具体分析公司独特的投资价值。亮点一：综合能耗低、热效率高、低碳、环保等优势于一身新中港综合热效率、单位供热标煤耗、单位供电标煤耗等指标超过了浙江省地方标准的先进值，不管省内还是国内都是前列，同时，新中港多年来设置严于浙江省地方的能耗标准，在很大程度上减少了能耗损失，提高碳排放交易配额节余。 新中港还是浙江省全厂通过超低排放验收的第一个热电厂，所采用的环保技术工艺路线远超同行，不会排放出脱硫废水、白羽烟等可以产生二次污染的物质，全厂制造出来的废水还是比较少的，并且会采用回收利用的方式处理掉大部分的废水，环保工作做的很不错，成绩显而易见。 亮点二：独特的地理优势+丰富的客户资源嵊州被人们称为是浙江省"一小时经济圈"，处于浙江杭州、宁波、温州和金华-义乌四大都市区的十字交叉位置，所在的地方是属于环杭州湾、甬台温沿海和杭金衢高速公路沿线三大产业带的中心。不仅如此，嵊州还有很多用电用热的大型工业，比如嵊州市是全球最大的领带生产和外贸出口基地，纺织产业相关工艺方面使用的热需求量相对而言比较大。而新中港是嵊州市地区唯一一家集中供热的热电联产企业，因此方能够充分享受地位的优势和丰富的客户资源。 由于篇幅受限，更多关于新中港的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】新中港点评，建议收藏！ 二、行业角度随着可再生能源的发展，将逐步成为新增电源装机主体，估计煤电机组到2030年将会低于风电、太阳能装机，但是可再生能源存在利用小时少且不稳定的问题，必须要考虑到调峰以及电网安全的需要，一直以来中国都是"多煤、少油、缺气"的能源现状，以煤为主的能源结构本来在短期内将其改变。但对于设立在工业园区的热电企业，对于下游企业来说，用热量很大，且需求非常稳定，并且现在很难用风电以及太阳能等新的能源去替代，综上所述，"超高效率、超低排放"，且碳排放强度可与天然气联合循环发电机组媲美的燃煤热电机组的发展将会更上一层楼。从上面这些内容可以看出，新中港即便是作为一家传统发电企业，但是在短短十几年内，新能源发电压根不可能做到将传统能源完全取代，在此情况下，龙头新中港在未来依旧会有良好的发展前景，看好新中港未来表现。不过文章不具有实时性，要是想要知道关于新中港未来行情更具体的信息，点击下方这个链接，将有专业的投资顾问帮你诊股，看下新中港估值是高估还是低估：【免费】测一测新中港现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

　　楼主你好！我是证券从业人员，这是我花了一晚上帮你写的某股票分析文章，按照你要求的基本面、技术面、K线和宏观按顺序进行分析，希望能帮到你！有用记得采纳哦^_^　　山东海化（000822）的投资分析策略　　基本面方面，受2010年四季度化工产品价格上涨影响，山东海化（000822）2010年实现净利润1.03亿元。王亚伟2010年四季度精准买入1345万股，成本近亿元。2011年以来化工股价值被机构发觉，该股股价也大幅上涨超过30％。成交回报显示，大量机构在2011年继续追捧，为王亚伟“抬轿”。　　2009年公司大亏超过7亿元，2010年前三季净利润仅726.24万元。但四季度化工产品的景气回升让山东海化业绩“大翻身”，全年实现净利润高达1.03亿元。年报显示，除去原持有2000万股的长生同庆、持有600万股的中国人寿保险产品及持有238万股的一家QFII外，合计持股1680万股的易方达和融通旗下两只产品已经退出前十大流通股东。而同期王亚伟却大举买入，当中华夏大盘买入745万股，华夏策略买入600万股。合计持股1345万股。按照2010年四季度均价7.31元计算，成本近亿。　　2011年化工股由于行业景气回升整体走强，山东海化也不例外。2011年以来该股累计上涨35.67％。按照四季度均价计算，王亚伟获利幅度约为27％。从成交回报可以看到，在该股2011年机构席位仍不断买入，根据某权威网站公布的主力成本数据，机构的成本已经在8元以上。　　近几月山东海化收到大盘下跌的拖累，从9元开始出现中幅度的下跌，目前股价7.69元，近两周内暂时缺乏资金关照。该股近期股价已在主力成本以下，目前弱势反弹，最近几天应观察短线反弹能否持续。　　日K线方面，该股最近5日、10日、20日和60日均线均向下呈空头排列，目前股价底部连续两根阳线已经站上5日均线，但是受到上方10日均线的压制，宜观察接下来三天股价是否能有效突破10日均线的压制。一旦突破，则股价短线可上看到60日均线的8.2元附近。该股中线多空分水岭8.5元，股价如运行在该价位之上，则该股K线在今年9月30日和11月25日的形态形成日线级别的双底结构，且突破颈线所在位置，在技术面上发出中线买入的信号。　　近期大宗化工品的价格随着商品期货价格的急跌而随之下跌。故分析人士对化工板块普遍持谨慎态度。但是，诚所谓，祸兮福所依，对于部分产业链较长的相关化工股来说，原料价格的下跌恰恰意味着盈利能力的提升，从而带来投资机会，就如同2008年下半年率先启动的民爆化工股、轮胎股一样。目前大盘的估值已相当于2008年的历史低点，大盘的调整，也是低吸化工板块那些成长趋势乐观的优质筹码的机会。而山东海化是我本人非常看好的投资对象，建议中长线进场持有。（完毕）

2021年作为"十四五"规划的开头，国内重大项目和重大工厂的启动表明市场需求增加，这是可以帮助机械行业稳定发展。我们作为投资者不知道还可不可以参与到这里面来呢？今天就着这个机会为大伙深度测评一下机械行业的上市公司-海陆重工！在对海陆重工进行分析前，我整理好的机械行业龙头股名单分享给大家，戳开下方链接就能领取：宝藏资料：机械行业龙头股一览表 一、从公司角度来看 公司介绍：海陆重工成立于2000年1月18日，并于2008年6月25日在深交所上市。公司是囯内一流的节能环保设备的专业设计制造企业，现有主营业务为余热锅炉、大型及特种材质压力容器、核安全设备的制造和销售，固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务，光伏电站运营及EPC业务。 简单为各位小伙伴分析了海陆重工的公司情况后，下面我们就来了解一下海陆重工公司有什么优秀之处，我们投资值得吗？ 亮点一：技术优势海陆重工属于国家火炬计划重点的高新技术企业和江苏省高新技术企业，同时公司持有的产品制造资格证书及资质认可证书均居国内同行业前列。 其中包括有A级锅炉、A1、A2级压力容器设计资格证与制造许可证、民用核安全设备制造许可证(2、3级)、美国机械工程师协会(ASME)的"S"、"U"钢印和授权证书等。拥有该技术优势是巩固公司在细分领域领先地位的重要基础。 亮点二：自主研发优势海陆重工是个顶梁柱企业，他是在国内研发的制造特种余热锅炉的企业。而且产品品种所占市场份额，和工业余热锅炉所占市场份额都是我国第一名。同时，公司产品也不容小觑，干熄焦余热锅炉还获得过国家科技进步二等奖、国家冶金科学技术一等奖。在转炉余热锅炉和有色冶炼余热锅炉等领域，在这个方面公司始终遥遥领先，亮点三：协同优势针对格锐环境股权，海陆重工都全部收购了，该公司是环境综合治理服务提供商，对于客户，可为其提供环保整体化服务。这次收购能让公司为客户提供从环保工程设计到环保设备制造、工程施工、运营服务等完整的解决方案。我觉得，该优势明显提高了公司的核心竞争力和增强与客户的黏性。由于篇幅受限，更多与海陆重工的深度报告和风险提示联系比较紧密的资料，我写进了这篇研报中，戳开下方链接就可以看哦：【深度研报】海陆重工点评，建议收藏！ 二、从行业角度来看除去日本之外的全球范围，水泥窑余热锅炉发电的普及率在其他国家并不高，技术装备处于末梢，而我国的发电效率和技术水平均处于世界领先水平，假如该装备投入国际市场以后，未来的发展会很广阔。总而言之，海陆重工作为该细分领域的龙头企业，国内市场也好，国外市场也罢，都有着很大的市场空间，有望得到进一步发展！然而文章需要一定的编辑时间，如果想更准确地知道海陆重工行情，赶紧点击链接，你将得到来自专业投顾的帮助，看下海陆重工现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测海陆重工还有机会吗？应答时间：2021-12-09，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看