能商业银行是以信用为基础，以经营货币借贷结算业务为主的资金融通业务，它在吸收存款前、发放贷款时，将风险随之转移到商业银行本身而加以管理。投资银行是金融市场体系中从事直接金融的中介机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，这些机构在为客户进行投资融资的同时，也将风险转移到机构自身而加以管理。这时，风险管理除了自身通过经营管理来完成外，风险管理本身有时会大大超过自身管理的能力，这就催生了转移这些风险的市场出现，即金融衍生品市场。金融衍生品市场不是人为形成的，它主要是在间接金融向直接金融的转化中，形成了对金融衍生品市场的大量需求而派生出来的。尤其是在20世纪70年代，美国的风险管理开始兴起并发展，现已成长为新兴的金融市场，成长为与间接金融市场、直接金融市场相互联系而又相互独立的金融市场。我们以美国为例，来看看这个金融衍生品市场是如何兴起的。我们知道，20世纪70年代初，布雷顿森林体系崩溃，其中一个重要原因就是当时的汇率机制缺乏弹性，导致国际收支体系调节机制失灵。该体系的瓦解，无形中促使美国利率和汇率机制的市场化步伐加快，许多商业银行为盘活信贷资产，渴望风险管理在银行的资产负债表外来完成。而美国当时的《格拉斯-斯蒂格尔法案》又明确规定商业银行不能从事直接融资业务，这时大量的工商企业的资金融通开始从银行转向证券市场，这就促使了资本市场的快速增长，其业务也在美国的金融业中显著上升，但商业银行不会坐视这种业务模式的变化，纷纷通过银行控股公司来从事投资银行的业务。到了1999年，美国通过《金融现代化法案》，从法律的角度认可了金融业混业经营的现状，即金融机构既可以从事银行存贷业务，也可以从事投资银行的保险业务，这导致“金融脱媒”的趋势更加明显。
