融资

不正规的P2P都是这样的，拆东墙补西墙，所以不要盲目相信保本保收益还有超高收益的产品，高收益肯定是伴随高风险的

　　温州金融改革正如火如荼，三百公里外的宁波也决定大力扶持融资租赁机构，为中小企业“解渴”。　　融资租赁是啥意思?一位业内人士说，通常融资租赁有两种模式：“直销”和“回租”。 　　“直销模式”：比如企业要买一千万元的设备，但缺钱。可以找到融资租赁公司，由后者出钱买设备，再分期按三年或者五年，将设备租给企业。企业付租金，直到足够支付本金，再将设备的产权转给企业。 　　“回租模式”：是说企业原本就有设备，比如船舶。需要资金，企业可以将设备卖给融资租赁公司，再由融资租赁公司租给企业。这就解了企业的燃眉之急。 　　前不久，宁波市召开全市金融工作会议。到会者每人领到一份《关于加快我市融资租赁业发展的若干意见》(征求意见稿)。这份材料共列七条，主旨是鼓励宁波融资租赁业的发展。 　　“说白了，这就体现了政府对中小企业的扶持，想方设法帮企业拓宽融资渠道。”邵明辉说。他是宁波国骅融资租赁有限公司总经理。 　　来自宁波海事法院舟山法庭的数据，去年年底开始，有关船务纠纷、船舶拍卖的案件上升很快。今年1至5月的收案量，已经超过了去年的总和。有一组数据特别惊人，去年5月，与船舶相关的案件为13件；今年5月，数字达到惊人的108件。 　　这些案件中相当一部分与船务公司老板融资难有关。 　　宁波市政府金融办工作人员说，《关于加快我市融资租赁业发展的若干意见》(征求意见稿)的出台，就是要“推一把”宁波的融资租赁业，解决中小企业融资难的问题。 　　与实力雄厚的银行相比，融资租赁公司有什么优势? 　　一家融资租赁公司的负责人总结了三点：融资租赁不占用银行的授信额度；企业可以将固定资产转化成现金；还款方式更灵活。“一年期银行贷款，到时间就得一次性还清；如果是融资租赁，可以按三年、五年甚至八年分期付款。” 　　在发达国家，融资租赁公司很常见。在宁波，融资租赁公司虽然不是新生事物，但行业发展非常缓慢。 　　“不会太多。”宁波市金融办一位工作人员说，由于没有进行系统摸底，具体数字不好说。据他了解，海曙、鄞州、梅山岛，都已经至少各有一家融资租赁公司。 　　“《征求意见稿》出台后，行业发展会更快。”宁波市金融办工作人员说，发展融资租赁行业，宁波有基础。宁波民间资金多，但投资难；中小企业多，但融资难。“而目前想通过扩大信贷空间手段为中小企业融资，已经很难了。”今年4月末，宁波银行业各项存、贷比，已经达到100.2％，出现“存贷倒挂”。 　　位于鄞州的宁波国骅融资租赁公司，开业近3年了，至今已与超过50家企业有业务往来，涉及资金约3亿元。 　　国骅集团副总裁邵明辉说，希望扶持政策能来得更快更猛烈些。“租赁公司的钱，靠股东筹集和银行融资。但因为行业发展慢，不少银行甚至不熟悉融资租赁公司的模式。由于没有现成的模式，找银行融资，比传统企业麻烦得多。” 　　《征求意见稿》透露，为扶持融资租赁机构，宁波将出台相应政策。 　　“简单来说，就是用退税、免税等多种形式，给企业补贴。”宁波市鄞州茂森小额贷款公司风险管理部经理徐帮辉说，和小额贷款公司一样，具体到各区的补助，也会有不同。 　　另外还有考核奖励政策，即参照机构业务发展规模、产品创新能力、资产优良率等指标，实施相应的奖励。

有人开投资公司借了别人的钱是不是非法融资 您好，很高兴为您解答： 非法集资罪是指以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资，数额较大的行为。所谓非法集资，是指公司、企业、个人或其他组织未经批准。违反法律、法规，通过不正当的渠道，向社会公众或者集体募集资金的行为，是构成本罪的行为实质所在。 1、主体要件：一般主体，任何达到刑事责任年龄、具有刑事责任能力的自然人均可构成本罪，单位也可以成为本罪主体。 2．客体要件：本罪侵犯的客体是复杂客体，既侵犯了公私财产所有权，又侵犯了国家金融管理制度。本罪在客观方面表现为行为人必须实施了使用诈骗方法非法集资，数额较大的行为。构成本罪行为人在客观方面应当符合以下条件：必须有非法集资的行为。所谓集资，是指自然人或者法人为实现某种目的而募集资金或者集中资金的行为。依法进行的集资主要是指，公司、企业或者其他个人、团体依照法律、法规规定的条件和程序通过问社会、公众发行有价证券或者利用融资租赁、联营、合资、企业集资等方式在资金市场上筹集所需的资金。如股份有限公司、有限责任公司为了设立或者生产、经营的需要。而发行股票和债券。从当前资金市场的情况看，从事集资活动的主要是企业。 条件 一般来说，企业的集资行为必须符合以下四个条件： （1）集资的主体应当是符合公司法规定的有限责任公司或者股份有限公司条件的公司或者其他依法设立的具有法人资格的企业。 （2）公司、企业聚集资金的目的，是为了用于公司、企业的设立或者公司、企业的生产和经营，不得用于弥补公司、企业的亏损和其他非经营性开支。 （3）公司、企业募集资金主要通过发行股票、债券或者融资租赁、联营、合资等方式进行，其中发行股票和债券是一种主要的集资方式。 （4）公司、企业在资金市场上募集资金的行为必须符合法律的规定。就是说公司、企业在资金市场上募集资金的行为必须按照公司法及其他有关募集资金的法律、法规的规定，严格按照法定的方式、程序、条件、期限、募集的对象等"行，违反法律规定募集资金的行为是不允许的。 众筹是不是非法融资 不是。众筹模式从商业和资金流动的角度来看，其实是一种团购的形式，和非法集资有本质上的差别，所有的项目不能够以股权或是资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报，对一个项目的支持属于购买行为，而不是投资行为。 JR123互联网金融导航网收录了国内外所有的众筹平台，可以到那上面查找 亨通理财是不是非法融资 现在理财一定要选择安全稳定的，选择大公司的，比如平安的保尊宝，收益高安全灵活，或者即将上市的财富！ 江西惠龙集团搞的排单币投资，是不是非法融资，圈钱骗人的 他们就是在讲故事，忽悠人，他们这就是诈骗！千万别上当！ 可以依法举报！ 或者报警！ e租宝是不是非法融资是不是传销 不是~北京大成律师事务所证明其合法性，也不是传销，是传销的话中央电视台还为e租宝播广告宣传吗 公司融资 如若不办手续算是非法融资吗 公司融资，如若不办手续算是非法融资。 非法融资是指未经有关部门批准,并以吸收公众存款的名义,向社会不特定对象吸收资金,但承诺履行的义务与吸收公众存款性质相同的活动。 非法融资的特点： 一、未经有关部门依法批准，包括没有批准权限的部门批准的集资；有审批权限的部门超越权限批准集资。 二、承诺在一定期限内给出资人还本付息。还本付息的形式除以货币形式为主外，也有实物形式和其他形式。 三、向社会不特定的对象筹集资金。这里“不特定的对象”是指社会公众，而不是指特定少数人。 四、以合法形式掩盖其非法集资的实质。 五、和非法集资一样，集资方式变换多样，多种犯罪行为相互交织。 是的，如果不到金融监管部门去申报并获得批准，就是非法融资 宏盛国际资本是不是非法融资？ 不是。 非法融资是指未经有关部门批准,并以吸收公众存款的名义,向社会不特定对象吸收资金,但承诺履行的义务与吸收公众存款性质相同的活动。 非法融资的特点： 一是未经有关部门依法批准，包括没有批准权限的部门批准的集资；有审批权限的部门超越权限批准集资。 二是承诺在一定期限内给出资人还本付息。还本付息的形式除以货币形式为主外，也有实物形式和其他形式。 三是向社会不特定的对象筹集资金。这里“不特定的对象”是指社会公众，而不是指特定少数人。 四是以合法形式掩盖其非法集资的实质。 五和非法集资一样，集资方式变换多样，多种犯罪行为相互交织。 大队准备修楼先让老百姓交钱是不是非法集资或是非法融资 一、　使用诈骗方法非法集资，具有下列情形之一的，可以认定为“以非法占有为目的”： （一）集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的； （二）肆意挥霍集资款，致使集资款不能返还的； （三）携带集资款逃匿的； （四）将集资款用于违法犯罪活动的； （五）抽逃、转移资金、隐匿财产，逃避返还资金的； （六）隐匿、销毁账目，或者搞假破产、假倒闭，逃避返还资金的； （七）拒不交代资金去向，逃避返还资金的； （八）其他可以认定非法占有目的的情形。 集资诈骗罪中的非法占有目的，应当区分情形进行具体认定。行为人部分非法集资行为具有非法占有目的的，对该部分非法集资行为所涉集资款以集资诈骗罪定罪处罚；非法集资共同犯罪中部分行为人具有非法占有目的，其他行为人没有非法占有集资款的共同故意和行为的，对具有非法占有目的的行为人以集资诈骗罪定罪处罚。 二、　以非法占有为目的，使用诈骗方法实施以下行为的，应当依照刑法第一百九十二条的规定，以集资诈骗罪定罪处罚： （一）不具有房产销售的真实内容或者不以房产销售为主要目的，以返本销售、售后包租、约定回购、销售房产份额等方式非法吸收资金的； （二）以转让林权并代为管护等方式非法吸收资金的； （三）以代种植（养殖）、租种植（养殖）、联合种植（养殖）等方式非法吸收资金的； （四）不具有销售商品、提供服务的真实内容或者不以销售商品、提供服务为主要目的，以商品回购、寄存代售等方式非法吸收资金的； （五）不具有发行股票、债券的真实内容，以虚假转让股权、发售虚构债券等方式非法吸收资金的； （六）不具有募集基金的真实内容，以假借境外基金、发售虚构基金等方式非法吸收资金的； （七）不具有销售保险的真实内容，以假冒保险公司、伪造保险单据等方式非法吸收资金的； （八）以投资入股的方式非法吸收资金的； （九）以委托理财的方式非法吸收资金的； （十）利用民间“会”、“社”等组织非法吸收资金的； （十一）其他非法吸收资金的行为。 三：法律依据：《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》 第四条 如果是非法融资公司出纳有罪吗 你好，非法集资类案件应当有明确的职务地位和作用的分工，如果现金出纳或者主管会计的，涉嫌非法集资的可能性较小。不能因为非法集资造成影响大，而牵连许多。如果一定以犯罪作为民间资本的集合还是有些不妥。最好是以民事诉讼的方式解决。

法律分析：三条红线的具体为：（1）剔除预收款后的资产负债率不超过百分内之七十；（2）净容负债率不超过百分之百；（3）现金短债比不小于一。三条红线房地产指的是监管层收紧房企融资较为清晰的三条标准，要求控制房地产行业的有息债务增长，并设置了三条红线。红线一是剔除预收款的资产负债率不得大于70%，红线二是净负债率不得大于100%，红线三是现金短债比不得小于1倍。三条红线主要是为了剔除资本金因素，基建投资中包含预算内资金，地产投资中包括公司自有资金和预收款。法律依据：《国有金融资本产权登记管理办法》第二条 本办法所称国有金融资本，是指国家及其授权投资主体直接或间接对金融机构出资所形成的资本和应享有的权益。凭借国家权力和信用支持的金融机构所形成的资本和应享有的权益，纳入国有金融资本管理，法律另有规定的除外。本办法所称金融机构，包括依法设立的获得金融业务许可证的各类金融企业，主权财富基金、金融控股公司、金融投资运营公司以及金融基础设施等实质性开展金融业务的其他企业或机构。本办法所称产权登记是指财政部门对占有国有金融资本的金融机构产权及其分布状况、变动情况进行登记管理的行为。第三条 在中华人民共和国境内或境外设立的占有国有金融资本的金融机构（以下统称金融机构），应按本办法规定办理产权登记。国有控股金融机构拥有实际控制权的境内外各级企业及前述企业投资参股的企业（以下统称所属企业），应当纳入产权登记范围，所属企业包括非金融企业。前款所称国有控股金融机构是指国家控股或通过投资关系、协议、其他安排拥有实际控制权的金融机构（包括国有独资金融机构、国有全资金融机构）。第四条 本办法将金融机构的实收资本按出资来源分为以下五类：（一）国家资本，是指国家及其授权投资主体直接对金融机构的出资，以及凭借国家权力和信用支持的金融机构所形成的资本（法律另有规定的除外）；（二）国有出资，由国家及其授权投资主体、国有独资企业、国有独资公司单独或者共同出资设立的企业出资所形成的资本；（三）国有绝对控股出资，由国家及其授权投资主体和国有出资人直接或者间接合计持股比例超过50%不足100%的企业出资所形成的资本；（四）国有实际控制出资，以上三类资本的出资人直接或者间接合计持股比例未超过50%但享有的表决权足以对股东（大）会决议产生重大影响，或通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他安排能够实际支配企业行为的企业出资所形成的资本；（五）其他出资，以上四类出资人以外的企业、自然人或其他经济组织出资所形成的资本。（一）、（二）、（三）、（四）类资本的出资人统称为国有控制出资人。

是。铸币是指由国家铸造的具有一定形状、重量、成色和面值的金属货币。支票账户、通货和铸币是作为支付媒介的金融资产，是货币的不同形式。贵金属如金银铸造的铸币称为金币或银币，可以直接进入金融兑换领域，实现货币的兑换。

是有关系的。融资的股票跟资产注入是有关系的，只有融资的股票之后，才可以保障资产注入可以得到更加的稳定，保障了用户的经济。

你去过这个公司吗？连公司大门朝哪边开都不知道吧。网上假冒担保/小贷公司名义行骗的很多，注意，凡异地办理、基于互联网平台办理的信 用卡、融资、贷款业务基本上全是骗局，尤其是收取什么材料费、保证金、人身保险费等贷前费用的，主要诈骗特征是：以公司名义发布信息、签合同，但以个人名下（所谓法人、经理、财务负责人的）银行帐户收取费用的，或以验证资金实力（还款能力）等理由要求在自己的卡上存钱的。

资金归集是招行推出的资金集中管理功能，按照用户设置的归集规则把招行或他行的银行账户(关联账户)资金自动转账的指定的中心账户，并且省钱、省力、省心，无论是同城、异地、跨行，中心账户和关联账户之间的转账统统免费；只需简单几步操作，中心账户和关联账户之间的转账便可持续自动执行；提供保底、全额、智能等多种归集方式，还可关联他行账户，充分满足还贷、缴费等个性化需求，省去频繁管理不同账户的烦恼。 多家银行均开通资金归集功能，与招行可进行资金归集业务的银行包括，工行、农行、中行、建行和交行，以及 中信银行 、民生银行、浦发银行、广发银行、深发展银行，平安银行、兴业银行、光大银行、上海银行和北京银行。 首批试点的29家银行包括工农中建交这五大行，以及中信银行、民生银行、浦发银行、广发银行、深发展银行、兴业银行、平安银行、光大银行、上海银行、北京银行、华夏银行、天津银行、广州银行、东莞银行、广州农商银行、顺德农村商业银行、天津农村合作银行、渤海银行、北京农商银行、深圳农商行、东莞农商行、邮储银行，以及外换银行、新韩银行和韩亚银行三家外资行。

事件背景 2021年8月5日晚间，上海电气发布公告表示，公司执行董事兼总裁黄瓯先生于2021年8月5日不幸逝世。此前的5月31日，上海电气曾发布公告，合并报表范围内的控股子公司上海电气通讯技术有限公司（简称“通讯公司”，公司持有40%的股权）应收账款普遍逾期，存在大额应收账款无法收回的风险。通讯公司应收账款余额为 86.72 亿元，账面存货余额为 22.30 亿元， 通讯公司在商业银行的借款余额为 12.52 亿 元，公司向通讯公司提供的股东借款金额合计为 77.66 亿元，均存在重大损失风险 。 公告显示：通讯公司成立于 2015 年 3 月 16 日，注册资本3 亿元（其中：公司出资 1.2 亿元，占通讯公司 40%的股权）。通讯公司除上海电气外，由上海星地通通信 科技 有限公司（持股28.5%）、鞍山盛华 科技 有限公司（持股8.5%）、北京富信丰源贸易有限公司持股（8.5%）、上海东骏投资管理有限公司持股（8.5%）、上海奈攀企业管理合伙企业（有限合伙）（6%）等联合发起设立。 随后，据不完全统计，多家上市公司牵涉其中，纷纷发布“关于重大风险提示的公告”，所涉及业务均为“电子通信设备业务存在部分合同执行异常的情况”，包括但不限于：国瑞 科技 、凯乐 科技 、中利集团等等，据不完全统计主要如下： 复盘上海电气通信涉及涉及的重大风险，均是以“贸易融资”名义编织的精心骗局。 贸易性融资基本过程 融资性贸易，是指参与贸易的各方主体在商品及服务的价值交换过程中，依托货权、应收帐款等财产权益，综合运用各种贸易手段和金融工具，实现短期融资或信用增持目的，增加贸易主体的现金流量。因此，融资性贸易本质上应基于真实的贸易关系，并通过在贸易各个环节中金融工具的运用，为促成贸易而进行融资，是“贸易+融资”的组合，并非简单的贸易行为或是单纯的融资服务。 简单而言，贸易性融资是出资方依托供应链中上下游的为融资方提供资金融通的一种方式，其示意图如下： 简略来看，交易过程如下： 一是架构搭建 ：融资方设立由自己控制的两个公司A、B，其中A为设备制造的供应商。 二是预付方式采购原材料： 出资方向融资方控制的A公司（作为供应商）采购原材料，并支付90%预付款，实现向融资方融出资金的目的。剩余货款通常于交货并验收合格后支付，账期通常为90天至180天； 三是账期方式设备结算 ：根据合同约定，出资方向融资方控制的B公司进行设备供应，10%预付、剩余货款根据供货周期进行结算，通常为180天-360天。设备供应后，融资方C 实质完成为出资方的还本付息。 贸易性融资的风险 贸易性融资本质是一方利用资金优势（或信贷低利率优势）向另一方提供融资的金融行为。贸易性融资的风险本质上仍是金融风险，即资金融入方的还本付息的能力，但由于贸易性融资中资金融出方，通常并不具备金融机构风险管理的意识、能力，仅仅依靠交易结构的所谓闭环设计，是难以防范风险的。一旦，融资方不具备还款能力，提供一方面临将面临供应商上下游上的全部风险 。包括但不限于： 第一，向上游采购原来料，预付款已支付，供应商逾期不交货的风险 。一旦融资方不具备还款能力，出现跑路现象，在融资方已向其控制的供应商支付预付采购款的情况下，供应商逾期不交货，将支付导致融资方出现预付款损失的风险。以上海电气波及的上表中的“凯乐 科技 ”为例，其2020 年 5 月至 2020 年 9 月，与供应商新一代共签订了 29 份《产品购销合同》、1 份《补充协议》，合同约定：凯乐 科技 向新一代采购隧道式加密传输服务系统处理器、智能自组网数据通信模块、高速数据处理嵌入式系统三款产品； 其与新一代签订合同后一般情况下一周内预付不低于 30%的采购款，满 6 个月支付合同总价 65%货款 。到货时间为合同生效后 180 个日历日。凯乐 科技 披露， 新一代收到预付款合计人民币 11.51 亿元所对应的合同已逾期尚未交货。 第二，向上游采购原材料，出现的存货无法变现、存货减值的风险 。若出资方已向其供应商支付货款，并取得原材料，但由于供应链链条断裂，无法组织生产、销售导致出现存货无法变现、存货减值的风险。如上表中所列的汇鸿集团，因整个供应链条断裂，暂缓交付存货货值（扣除已收到的预付款）为1.77亿元。上述金额合计占上市公司最近一年经审计净资产的 3.28%；可能增加存货的金额（扣除已收到的预付款）为1.78亿元。 第三，向下游销售设备，出现的应收账款逾期风险 。一单融资方失去还款能力，已交付的设备将会出现大量的应收账款逾期。如上海电气通讯公司应收账款余额为 86.72 亿元。 第四，利用自身优势向外部融资，产生的融资风险 。贸易性融资业务中，部分资金融出方为扩大收益，利用自身信贷优势，向外部资金方进行借款开展业务，人为放大业务风险。如上海电气通讯公司在商业银行的借款余额为 12.52 亿元，上海电气还向通讯公司提供的股东借款金额合计为 77.66 亿元，均存在重大损失风险。 贸易性融资的规范 在2018年7月30日，国务院国有资产监督管理委员会曾发布第37号令《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行)》，其中在购销管理方面 ，实施办法严禁中央企业开展融资性贸易业务或“空转”“走单”等虚假贸易业务。 2020年8月6日，上海市人民政府办公厅关于印发《上海市市属国有企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》的通知，《上海市市属国有企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》规定， 严禁上海市市属企国有企业开展融资性贸易业务或“空转”“走单”等虚假贸易业务。 可以有理由相信，上述相关参与方也是在了解该文的相关规定后，在清理/清点相关业务过程中，发生了风险（如若不然，有可能继续掩盖一段时间）。 上海电气复盘 复盘上海电气案例，几乎涉及了上述贸易融资的所有风险，而这些风险均指向隋田力和它的关联公司。 隋田力的名字，分别出现在7月29日和7月30日，深交所对*ST华讯和宏达新材的关注函中。深交所对*ST华讯的问题是：“我部（即深交所上市公司管理二部）关注到上 海星地通为隋田力控股公司 。请核实除上述公司外，你公司自2015年以来是否与隋田力及其关联公司存在商业往来或关联关系，如存在，请列示并详细说明相关交易的具体情况，包括但不限于形成原因、截至目前预付款项或应收账款余额、回款情况、回收风险等。” 在对宏达新材的关注函中，深交所披露了隋田力的部分信息： “我部关注到隋田力及其疑似关联公司拖欠多家上市公司合同款并导致经营风险，而上海星地通、江苏星地通通信 科技 有限公司（以下简称‘江苏星地通"）、深圳天通信息 科技 有限公司均为隋田力控股公司（以下简称‘深圳天通"），隋田力长期供职于新一代专网通信技术有限公司（以下简称‘新一代专网通信公司"） 。” 据上海海高通信股份有限公司披露的信息，隋田力1998年11月至今，就职于上海星地通讯工程研究所，任所长；期间曾先后就就职于南京三宝通信技术实业有限公司、江苏省国信大江 科技 有限公司、新一代专网通信技术有限公司、宁波新一代专网通信技术有限公司、新一代广电数据服务有限公司、北京赛普工信投资管理有限公司、宁波星地通通信 科技 有限公司、江苏星地通通信 科技 有限公司、航天神禾 科技 （北京）有限公司等公司，并在上述公司中担任董事、执行董事、监事、总经理或董事长一职。2020年12月至今，就职于上海电气通信技术有限公司，任副董事长。 因为“专网通信”产品“涉密”，外界很难窥得隋田力这个“专网通信”生意的全貌，在诸多上市公司的信息披露中，产品和客户也多数隐去名字，以公司大客户来形容。比如在上海电气83亿财务黑洞案中的应收账款方，就有富申实业公司（以下简称“富申实业”）拖欠货款7.88亿元，富申实业的股东是上海市人民政府第五办公室，外界并不清楚第五办公室的职能。 根据2021年8月2日，海高通信发布公告称，公司实际控制人隋田力目前涉及案件，正在被公安机关侦查之中。另一实际控制人刘青，一并失联。虽部分案件信息略显神秘、在司法侦查完毕前难以窥探全貌， 但可以初步得出结论的是：确实部门上市公司落入了隋精心编织的贸易融资“骗局”中。在融资性贸易模式，一旦下游客户欠款，上游供应商逾期供货，上市公司便会形成如上风险提示的巨额坏账。 （备注：部分报道来自于经济观察报）

打破刚性兑付，是降低社会融资成本的关键一环。目前而言，社会存量债务规模巨大，如果不对僵尸债务进行清理，本息兑付对资金的需求压力将难以改变，资金利率下行将不可实现。此外，刚性兑付打破也有利于市场主体行为和投资者投资行为正常化。当前，降低社会融资成本已成为高层和市场参与主体关注的焦点问题。然而，利率市场化的推进以及经济结构转型的需要，使得短期内实现该目标变得尤为困难。笔者认为，降息不是短期应有之策，而规范约束融资主体行为、打破刚性兑付以及加快推进直接融资市场发展才是长远之计。根据央行公布的数据，6月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.96%，虽然比2013年12月份下降了25bp左右，但依旧处于高位且下行幅度极为有限。造成社会融资成本居高不下的主要原因有两个方面：一是社会旺盛的融资需求与金融机构监管约束的矛盾；二是融资主体财务软约束、利率不敏感以及资金资本化的特点明显。近年来，我国固定资产投资增速维持在20%以上，新增投资资金达7-8万亿元；地方政府受制于财权与事权的不匹配，2008年4万亿配套项目尚未完成，已经存在较大的融资缺口，与此同时，地方政府的负债规模或已超过20万亿。由于存量债务导致本息兑付压力和新增投资资金缺口较大，社会融资需求保持旺盛。另一方面，我国目前以间接融资为主体，商业银行受存贷比约束和信贷规模控制，通过表内无法完全满足市场的融资需求。因此，融资主体不得不借道信托、券商资管等通道进行表外融资，这无形提高了企业的融资成本。而且，近两年利率市场化加快推进，互联网金融冲击以及外汇占款下降，也提高了商业银行的资金成本。另外，在我国中小企业的信贷可得性较为有限，地方政府和国有企业是主要的投资主体也是信贷获取能力最高的部门。这两个部门中，前者具有财务软约束以及利率不敏感的特点，由于债务规模大、且事权多，融资需求旺盛；大中国有企业往往资金充裕，从金融机构获取资金后并不进行实业投资，而是投资金融机构的高收益产品，使得资金出现空转的现象。近年来房地产市场的飞速发展也使得资金向该部门聚集，相应挤压了其他部门的资金可得性。面对以上的问题，今年以来，央行创新性地使用了再贷款、PSL和定向降准等结构性工具为市场输血，但收效并不明显，7月数据显示经济企稳基础较弱，因此市场呼吁启动降息以降低实体经济的融资成本。但笔者认为，降息并非解决当前困境的良方，主要的判断依据依旧是上述两大主因。如果降息，依旧是资金可得性高的部门能获取资金，中小企业的信贷歧视难以解决。何况，低利率对房地产市场和地方融资平台的融资冲动可能更为明显，这与经济结构转型的思路相悖。要降低社会融资成本，还需从约束融资主体行为、打破刚性兑付以及发展直接融资等途径入手。需要约束的融资主体主要是信贷可得性较高且利率不敏感部门，主要是地方融资平台、大中型国有企业和房地产企业。对地方政府，需加快市政债的发行，区分公益性和效益型项目，并加强预算考核，改变地方政府的投资行为；对大中型国有企业要加强现金监管，防止出现资金空转套利行为；对房地产企业，要管理房价快速上涨预期，限制资金过度流入。打破刚性兑付，是降低社会融资成本的关键一环。目前而言，社会存量债务规模巨大，如果不对僵尸债务进行清理，本息兑付对资金的需求压力将难以改变，资金利率下行将不可实现。此外，刚性兑付打破也有利于市场主体行为和投资者投资行为正常化。大力发展直接融资市场是解决社会融资需求旺盛与银行监管约束矛盾的根本途径，也有利于解决融资链条过长、不透明的缺陷。通过大力发展债券市场和股票市场，创新资产证券化产品，可以盘活存量，提高资金使用效率，进而降低融资成本。当然，随着外汇占款的下降，基础货币缺口扩大也需要央行加快转变货币操作思路，同时加快基准利率建设，以有效传导货币政策思路，有序引导市场预期。

融资缺口（funding gap)由利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额来表示。很显然，融资缺口有零缺口、正缺口、负缺口三种状态。2、融资缺口。融资缺口FG（Funding Gap）由利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的差额来表示：FG = RSA — RSL很显然，融资缺口有零缺口、正缺口和负缺口三种状态。3、敏感性比率。敏感性比率SR（Sensitive Ratio）是融资缺口的另一种表达，它是利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的比率关系，用公式可表达为：RA = RSA / RSL敏感性比率与融资缺口有三种匹配的基本关系，当融资缺口为零时，敏感性比率值为1；当融资缺口为正数时，敏感性比率值大于1；当融资缺口为负数时，敏感性比率值小于1。4、敏感性资金缺口（或称融资缺口）对银行产生的风险。当银行资金配置处于零缺口时，利率敏感性资产等于利率敏感性负债，利率风险处于“免疫”状态；当处于正缺口时，利率敏感性资产大于利率敏感性负债，处于利率敞口的该部分资金使得银行在利率上升时获利，利率下降时利益受损；当处于负缺口时，利率敏感性资产小于利率敏感性负债，利率风险敞口部分使得银行在利率上升时利益受损，利率下降时获利。

所谓利率敏感资产和利率敏感负债，是指那些在一定期限（考察期内）到期的或需要重新确容定利率的资产和负债，这类资产和负债的差额便被定义为资金缺口。资金缺口用于衡量银行净利息收入（即利息总收入和总支出之间的差额）对市场利率的敏感程度。显然，资金缺口有正缺口、零缺口、负缺口三种状态。当利率敏感资产大于利率敏感负债时，资金缺口为正值，处于利率敞口的该部分资金使得银行在利率上升时获利，利率下降时受损；反之，当处于负缺口时，利率敏感资产此时小于利率敏感负债，利率风险敞口部分使得银行在利率上升时受损，利率下降时获利；而当银行资金配置处于零缺口时，利率敏感资产等于利率敏感负债，此时如果借、贷款利率的变化完全一致，则银行对利率风险处于“免疫状态”。扩展资料：敏感性比率与融资缺口有三种匹配的基本关系，当融资缺口为零时，敏感性比率值为1；当融资缺口为正数时，敏感性比率值大于1；当融资缺口为负数时，敏感性比率值小于1。敏感性资金缺口（或称融资缺口）对银行产生的风险。当银行资金配置处于零缺口时，利率敏感性资产等于利率敏感性负债，利率风险处于“免疫”状态；当处于正缺口时，利率敏感性资产大于利率敏感性负债，处于利率敞口的该部分资金使得银行在利率上升时获利，利率下降时利益受损；当处于负缺口时，利率敏感性资产小于利率敏感性负债，利率风险敞口部分使得银行在利率上升时利益受损，利率下降时获利。参考资料来源：百度百科-资金缺口

所谓利率敏感资产和利率敏感负债，是指那些在一定期限（考察期内）到期的或需要重新确容定利率的资产和负债，这类资产和负债的差额便被定义为资金缺口。资金缺口用于衡量银行净利息收入（即利息总收入和总支出之间的差额）对市场利率的敏感程度。显然，资金缺口有正缺口、零缺口、负缺口三种状态。当利率敏感资产大于利率敏感负债时，资金缺口为正值，处于利率敞口的该部分资金使得银行在利率上升时获利，利率下降时受损；反之，当处于负缺口时，利率敏感资产此时小于利率敏感负债，利率风险敞口部分使得银行在利率上升时受损，利率下降时获利；而当银行资金配置处于零缺口时，利率敏感资产等于利率敏感负债，此时如果借、贷款利率的变化完全一致，则银行对利率风险处于“免疫状态”。扩展资料：敏感性比率与融资缺口有三种匹配的基本关系，当融资缺口为零时，敏感性比率值为1；当融资缺口为正数时，敏感性比率值大于1；当融资缺口为负数时，敏感性比率值小于1。敏感性资金缺口（或称融资缺口）对银行产生的风险。当银行资金配置处于零缺口时，利率敏感性资产等于利率敏感性负债，利率风险处于“免疫”状态；当处于正缺口时，利率敏感性资产大于利率敏感性负债，处于利率敞口的该部分资金使得银行在利率上升时获利，利率下降时利益受损；当处于负缺口时，利率敏感性资产小于利率敏感性负债，利率风险敞口部分使得银行在利率上升时利益受损，利率下降时获利。参考资料来源：百度百科-资金缺口

问题一：股票融资买入什么意思 融资融券交易，又称信用交易，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。与现有证券现货交易模式相比较，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。 问题二：融资买入是什么意思？融券卖出有什么需要注意的吗？ 您好，很荣幸为您解答融资买入相关问题。 融资买入和融资卖出都是对股票进行操作的方式。 融资买入：就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于买进股票。（但是到期一定要还本付息的) 融资可以放大你的操作规模，如当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款，从而放大你的收益。 融资和融券正成为股市交易的重要手段。 融券卖出注意事项如下： 1，融券卖出负债以市值计算，将随卖出证券价格而波动； 2，融券交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动即可能引致较大风险。祝您交易顺利 问题三：股票融资融券中什么叫融资余额，融资买入额，融资偿还额？怎么算的？ 你说的是融资融券业务统计分析的术语 融资余额是指每天收盘后累计发生的向券商借钱买股票尚未偿还的资金。 融资买入额是指当日融资买入的部分。 融资偿还额是指当日偿还抚资的部分。 三者关系如下： n日的融资余额=n日融资买入额累加-n日融资偿还额累加 融券余额是指每天收盘后累计发生的向券商借股票卖出尚未还券的折算额。 对应的融券余额、融券卖出量、融券偿还量也是一样。只不过是反向操作。 问题四：融资融券担保品买入什么意思 就是可以用作担保的股票或者现金，你买进来之后，就作为你融资融券的抵押品（当然要另外折价，即你买进了一万元的股票，可能只值7K元），基本上A股都可以。 问题五：什么叫融资盘？ 有些股票开通的了融资融券。融资买入是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券的行为。一般担保物就是自己的股票。当然借钱是要利息的。 同理的还有融券，就是借证券公司的股票来卖，等股票跌了买回来再还给券商。 问题六：什么叫融资融券?到底是怎么融法？ 融资就是借钱买股票，融券就是借股票来卖！ 一般都是你自己有多少钱就借你多少钱！你的占一半，借的钱占一半！ 融券也一样！ 这个都是机构玩的游戏，好处是股票涨于跌他们都可以通过操作来赚钱。对散户要求门槛较高，需要交一定比如的保证金，判断失误可能被强行平仓，血本无归。融资融券可以给股市带来大量资金操作，但不会因此就造成股市马上转牛，一路大涨。不要期望过高，希望你能看懂，谢谢。 问题七：股市中融资余额与融资买入额是什么意思 融资余额是某一个股票有多少股票是借钱买入的，融资买入额是当天的借钱买入的多少，还有融资偿还额，是指当天把借的钱买股票的钱还点多少 问题八：融资融券帐户里面的买入是什么意思 融资融券帐户里面的买入，就是普通买入的意思，和普通股票账户一样的操作。融资买入，就是从券商借钱买入股票。 问题九：什么叫融资做多 融券就是借股票做空，融资是借资金做多。 融资融券业务实际上只有实力大机构和股票专业人员（被称为一种赌博行为） 才能操作。理论上，假如你没有一点资金而向券商借一定数量的股票在高位卖出套出现金， 然后在股票下跌后在低位用更少的资金（高位时变现的）买入同样数量的股票还给券商，而剩下的现金则是你空手套白狼得到的。

融资融券帐户里面的买入是什么意思比方说你现有的资金是100万元，你看好XX股票，就拿出你手里的资金买入这个股票，然后可以在券商那里进行股票的抵押，接着去融资再买进该股@申.银.策.略，一旦股价上升，将获得到额外部分的收益。类似于刚才的例子，假设XX股票高涨5%，原先在收益上只有5万元，但不愿局限于这5万元，就需要使用融资融券操作，当然如果我们无法做出正确的判断，亏损也就会更多。2. 如果你比较保守，想选择稳健价值型投资，中长期更看重后市，而且去向券商融入资金。想要融入资金，只需要将价值投资长线所持有的股票抵押给券商，进场时就不需要再追加资金了，将部分利息回报给券商即可，就能做到增添战果。3. 运用融券功能，下跌也可以让我们盈利。类似于，比如某股现在价格20元。通过很多剖析，我们会预测到，这个股在未来的一段时间内，有极大的可能性下跌到十元附近。然后你就能向证券公司融券，并且去向券商借一千股该股，用20元的价格去市场上售卖出去，获得两万元资金，等到股价下跌到10左右，你就能趁机通过每股10元的价格，将买入的股票再加1千股后，还给证券公司，花费费用是一万元。这中间的前后操作，价格差就是所谓的盈利部分了。自然还要支付在融券上的一些费用。做完这些操作后，如果未来股价根本没有下跌，而是上涨了，那么合约到期后，就要花费更多的资金，买回证券还给证券公司，从而引起蚀本。

目前，没有确凿的证据表明国家给予融资国美30亿的消息是真实的。如果国家给予融资国美30亿的消息属实，那么这意味着国家对于国美电器的发展给予了相当大的支持。不过，这种消息应该来源于官方渠道或者可靠媒体，而不是仅仅通过网络流传。因此，如果您想进一步了解这个问题，可以通过查阅相关官方文件或者媒体报道来获得更准确的信息。值得注意的是，国美电器是一家在香港上市的公司，其股票价格受到市场供需和投资者情绪等多种因素的影响。如果有虚假的市场传言或者操纵行为，可能会导致股价的波动。因此，投资者在进行投资决策时，需要仔细分析市场情况和公司经营状况，以做出明智的决策。

借壳上市是融资的一种方式。融资方式包括上市融资，上市融资包括国内上市融资、境外上市融资、买壳上市融资。因此，借壳融资是上市融资的一种方法。企业融资有八大渠道即：债权融资；股权融资；企业内部融资；项目融资；贸易融资；专业化协作融资；政策融资；上市融资。借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。扩展资料：借壳上市的实际案例1、盈科数码动力1999年4月，李泽楷旗下在新加坡交易所上市的盈科拓展把旗下资产包括数码港发展权注入上市公司得信佳，得到大约6成股权，在消息刺激下，得信佳的股价由不足0.1港元升至个位数字，上升数十倍。其后得信佳改名为盈科数码动力。2、盈科大衍地产2004年5月，电讯盈科分拆旗下地产业务，包括贝沙湾（数码港的地产部分）、北京盈科中心、电讯盈科中心、其它投资物业和相关物业及设施管理公司，注入上市公司东方燃气，并把东方燃气改名为盈科大衍地产，并透过配股减持盈科大衍地产的股份，套现大约3亿港元。参考资料来源：百度百科-借壳上市

您好，阿里巴巴并购高鑫零售的融资方式是选择了风险对它而已是比较小的的方式，通过内部融资的方式并购下来了。 前面讲到了风险最小的方式，那么就意味着公司并购别的公司或者企业是有众多的方式的，比如直接并购，就是花钱，直接买下整个企业，包括所有的设备和人员；还有的就是所有权的并购，也就是用现金并购企业的所有权归自己所有，保留企业的高层和营业模式，这种方式也是常用的；还有就是像阿里巴巴那样用内部融资的方式，并购其他企业。 内部融资并购就是用现金去购买下整个公司的所有资源，包括设备人员材料啊等等，购买了它的所有权，把企业公司并入自己的经营体系中去，被并购的企业高层会获得现金支付的款项，就可以走人了；至于员工可以留下来继续原来的工作，阿里同样发工资。这样的融资方式，对阿里巴巴影响比较小，因为支付的现金占总得流动资产比例不大，不会出现太大风险。 这就是我的回答，希望对你有帮助

通过股票市场融资来扩大规模，购买A股

企业上市融资失败十大原因分析 　　企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展，是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。一般企业都要经过产品经营阶段、品牌经营阶段及资本运营阶段。随着现代企业自身的不断发展，企业与社会专业机构协作，解决企业自身问题的现象越来越普遍。会计师事务所、律师事务所、财经公关、融资顾问等专业机构的出现，为企业发展的各个阶段提供专业化服务。随着社会分工的不断细化，企业发展也从此走上了一条规范化的道路。 　　上市融资是手段不是目的，本末倒置最终将会被上市梦想所吞噬。十年间，殒命在上市途中的企业可以列一串长长的名单，他们失败的故事除了带来长长的唏嘘，更有不尽的教训。 　　中国股市正在经历新一轮的大滑坡，但不可否认的是，过去几年，中国股市连续创造了许多全球第一，特别是新股上市一枝独秀。2010年，中国股市创出全球融资第一的好成绩，虽然这个好成绩是以中国股市全球跌幅第二，以及股民的巨大损失换来的。但对企业来讲，这的确是一场令人向往的财富盛宴。 　　如果将上市当作唯一的目标，在冲刺IPO的路途中，企业经营最终会失去理性。虽然有不少企业成功冲关融资，完成了漂亮的一跃，但也有一些企业一头栽倒在上市路上。立立电子首开IPO申请先批后撤的先例;安徽九华山上会未通过，打破了内地企业二次上会没有失败的传说;深圳海联讯境外上市未果转投创业板，却被疑其股权结构转换方面存在瑕疵。 　　上市之路并没有想象中那么容易，对失败教训的借鉴，在企业准备发行上市阶段尤为重要。怎样掌控资本游戏话语权?如何降低上市犯错率?虽然企业上市失败的原因不尽相同，但根据最近两年的案例，我们依然可以归纳出企业上市失败的十大典型原因。 　　1、盈利能力问题 　　因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。第一，业绩依赖严重。如税收依赖和关联方依赖，前者的问题常见于科技创新型企业，该类高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠。有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。 　　未过会的南京磐能电力，通过分析其招股说明书发现，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得税和增值税减免金额，占了公司同期利润总额的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而如果以归属上市公司净利润为基数计算，这一比率还将会更高。 　　而安得物流则引起关联方依赖的讨论。根据其招股说明书，在2006年至2009年上半年的报告期内，安得物流与大股东美的集团及其附属公司的业务收入占同期业务总收入的8.19%、32.53%、 　　29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑净利润对关联方存在重大依赖。 　　第二，持续盈利能力受其他因素的影响比较严重。这方面的因素比较多，如专利纠纷、合资条款、销售结构变化、未决诉讼、重大合同不利影响等。 　　2、主体资格存在缺陷 　　主体资格缺陷主要体现在历史出资瑕疵、历史股权转让瑕疵、实际控制人认定不准确和管理层变动四个方面。 　　历史出资瑕疵。常见于出资人未足额出资或出资的财产权利有瑕疵的情况，2008年被发审委否决的一例个案中，首发申请企业存在无形资产出资问题，公司控股股东以原有申请人无偿使用专利和非专利技术经评估作价2.16亿元向申请人前身增资。该公司设立时，控股股东已将其所属科研部门投入该公司，相关专利及非专利技术已由前身公司及改制后的申请人掌握并使用多年，且已经体现在申请人过往的经营业绩中。因此，相关无形资产作价增资存在瑕疵。 　　历史股权转让瑕疵。由于不少拟上市企业是经国有企业或者集体所有制企业改制而来，其国有股权或者内部员工股权在转让过程中，往往出现瑕疵。如国有股权转让，企业需考虑是否获得国有资产主管部门的书面批准。 　　法律法规规定企业上市前职工持股人数超过200人的，一律不准上市;存在工会持股、持股会以及个人代持等现象的公司也不准上市。而在内部员工持股的清理过程中，IPO申请公司很容易因为各种利益问题在上市过程中被举报或遭受质疑。 　　某些BVI构架的红筹公司在转为内地上市的过程中，也要注意股权转让问题。如未能过会的深圳海联讯科技股份有限公司，外界普遍猜测其被否原因是由于海外上市未果，转为在国内上市，在企业类型由外资公司变更为内资公司时，由于BVI股权构架的问题，股权交易复杂且存在瑕疵。 　　实际控制人认定问题。根据未过会的北京福星晓程招股说明书显示，汉川市钢丝绳厂直接和福星生物医药间接持有的公司股份为41.97%，为公司实际控制人。问题是，福星晓程的主营业务是集成电路产品的生产与销售，实际控制人对公司业绩的提升没有明显作用。而公司第二大股东程毅作为总经理，全面负责公司经营管理工作，公司成立时的核心技术也是由程毅投入，因此市场猜测，程毅才是福星晓程真正的实际控制人，公司实际控制人认定不够准确。 　　管理层重大变动。创业板明确规定：“发行人最近两年内主管业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”被否决的天津三英焊业，2009年1月 12日，两名董事朱树文、卢迅代替因工作变动辞职的李琦、覃西文进入董事会。此时距离公司申请上市不到一年，最终上市失败。 　　3、募投资金效益风险大 　　未过会的赛轮股份，招股说明书显示其募投资金投向之一是生产半钢子午线轮胎，并说明该产品80%用于出口，且北美市场占其出口总额的50%。但在赛轮股份上市的过程中，不曾料到2009年国际环境突变，美国政府宣布对产自中国的轮胎实施3年惩罚性关税，其募投项目未来的经济效益存在较大的不确定性。 　　这类风险还包括经营模式变化、项目可行性等，这些都需要企业给予全面的分析论证。如上海超日太阳能募投资金的投向是，将光伏电池片产能从现有的20兆瓦扩充至120兆瓦，增加幅度为5倍，同时电池组件产量增加1.82倍。但在2009年，光伏产业还未复苏，在国内也被认为是产能过剩行业，因此公司募投项目是否具有良好的市场前景和盈利能力都缺乏合理解释。

您好，壳资源融资一般来讲包含买壳上市融资和借壳上市融资。

配股融资的本质是把某个/批项目当前的资本、未来的预期打包放进壳资源，增加壳资源的资本、业务范围或行业范围。在此条件下，市场对项目本身的预期会影响壳资源的估值，当市场预期向好，股票含权价值上升，向坏，股票含权价值下降。在公司资本与股票发行量一致的前提下，股价会因市场预期而波动

车贝壳融资租赁有限公司是2018-08-21在福建省福州市马尾区注册成立的有限责任公司(台港澳与境内合资)，注册地址位于福州市马尾区马尾镇儒江东路78号滨江广场1#楼19层A132室(自贸试验区内)。车贝壳融资租赁有限公司的统一社会信用代码/注册号是91350105MA32142621，企业法人吴京祥，目前企业处于开业状态。车贝壳融资租赁有限公司的经营范围是：融资租赁业务；租赁业务；向国内外购买租赁资产；租赁财产的残值处理及维修；租赁交易咨询和担保（不含融资担保）；兼营与主营业务相关的商业保理业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。通过百度企业信用查看车贝壳融资租赁有限公司更多信息和资讯。

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9月1日，网经社发布《2020年8月中国产业电商融资数据榜》。据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库显示，2020年8月产业电商领域共有6家平台获得融资，分别是柠檬豆、硬蛋创新、工品汇、银河云油、云工厂、众能联合，融资总额超1.7亿人民币，另硬蛋创新、工品汇、众能联合未透露融资金额。 产业电商定义： 狭义指通过第三方及自营B2B平台在企业间进行的交易。广义网经社定义为指企业间在线化的方式进行信息撮合和交易的商业模式，是产业互联网的重要组成部分。包括提供大宗商品贸易服务的大宗电商，提供企业非生产性物料(MRO)及生产性资料(BOM)服务的工业品电商，提供消费品在线批发的批发电商，提供办公用品、商务服务等的企业采购电商，以及相关服务商等业态。 网经社“电数宝”电商大数据库监测显示，在产业电商产业链中，主要的玩家包括： 综合B2B平台： 1688、生意宝、慧聪网、国联资源网、金泉网、中国网库、马可波罗、中国制造网、搜了网、一呼百应、义乌购等； 垂直B2B平台： 上海钢联、找钢网、欧冶云商、天物大宗、积微物联、大大买钢网、钢钢网、中商惠民、易久批、掌上快销、摩贝、塑米城、找塑料、快塑网、我的塑料网、大易有塑、易派客、康众汽配、开思汽配、车镇、美菜网、汇通达、中农网、科通芯城、震坤行、西域、猎芯网、立创商城、捷配、百布、搜布、辅料易、链尚、八爪鱼在线、真旅、芝麻游等。 以下国内专业电商投融资服务平台网经社“电融宝”（FA.100EC.CN）为您带来的8月“泛电商”投融资监测数据： “众能联合”获国家电投C1轮融资 8月3日，国内工程机械租赁B2B平台“众能联合”（众能联合数字技术有限公司）宣布完成C1轮融资。本轮融资由央企背景的国家电投产业基金投资，资金将用于对工程设备行业全链条数字化改造、服务网络建设和人才引进，以助推公司长期持续高速发展。 据网经社“电数宝”电商大数据库显示，众能联合目前已完成5轮融资。分别为：2018年1月获Pre-A轮融资；2018年9月获不惑创投6000万人民币A轮融资；2019年4月获源码资本、不惑创投5000万美元B轮融资；2019年7月获五星控股1.5亿人民币B1轮融资；2020年8月获国家电投C1轮融资。 “云工厂”获回声资本亿元B轮融资 8月6日，制造业产业互联网平台“云工厂”（深圳云工网络 科技 有限公司）宣布近期完成1亿元B轮融资，由回声资本领投。本轮融资主要用于研发投入和市场推广。公司此前曾获得来自中科创星、盈孚资本、富士康的投资。 据介绍，云工厂是全球领先的在线制造服务平台，致力于成为工业制造领域的亚马逊。云工厂开创了零件和整机在线制造的工业互联网新模式，利用先进的互联网技术，独创的智能报价系统和遍布全球的自营+加盟制造产能，在线让客户以前所未有的体验完成报价、询盘和下单，在全球首次实现了非标结构零部件“1分钟报价，1小时上机”，在后端连接了数百家工厂和数千台设备，把制造从图纸到产品的全流程在线化。第一次，云工厂让在线制造变得像在线购物一样便利。 “银河云油”获星际能源集团数千万元投资 8月10日，石化产业供应链品牌“银河云油”（广东星际能源集团有限公司）近期获得星际能源集团、深圳市长合投资管理有限公司数千万元Pre-A轮投资。截止到2020年6月底，油品类已经完成线上交易突破10亿元，线上交易月活跃成交额1.6亿元。 星际能源旗下产业拥有石化供应链管理、金融保理及创新业务三大产品服务版块。星际能源集团响应国家产业+互联网战略，充分利用高效互联网信息化平台，以石化供应链管理为切入点，逐步形成从供应链管理到金融，再到创新业务的多元化贸易新平台，现已在广东、山东、湖北、上海等主要城市设立分支机构，并开拓了新加坡、欧洲等海外市场。 “工品汇”被京东工业品收购 8月12日，京东工业品宣布完成对工业用品供应链电商公司“工品汇”（苏州工品汇信息 科技 有限公司）的收购。京东工业品表示，接下来，工品汇作为京东工业品的子品牌，也将组成京东企业业务服务工业制造业领域的重要一环。同时，京东工业品还正式推出合作伙伴店计划。京东工业品已成为京东集团继京东数科、京东物流、京东 健康 后孵化出的第四只“独角兽”。 目前，工品汇合作品牌已超过300家，覆盖电气工控、劳保安防、五金工具、机械传动、测量仪表等多个品类，网站数据库SKU超过300万。在仓储方面，工品汇一方面与90%的一线合作品牌建立EDI，实现订单实时对接、库存共享、厂家直发；另一方面，工品汇于苏州、天津、广州分别建设仓储中心，仓储总面积达5万平米，采用先进的WMS(仓储管理系统)，多仓直发，有效缩短订单处理时间、提高发货效率。 “硬蛋创新”获广东粤财基金战略投资 8月13日，科通芯城发布公告称，公司旗下从事IC电子元器件采购电商平台“硬蛋创新”（硬蛋 科技 （深圳）有限公司），与广东粤财基金管理有限公司正式签署战略投资协议，成为硬蛋创新本轮战略投资领投方，以支持硬蛋创新在国内万亿级芯片市场大力发展，并将助力集团业务快速恢复高增长。 据介绍，硬蛋创新是领先的企业服务平台，专注在中国销售IC及相关产品以及服务AI及IoT行业。通过2019年展开的业务重组后，将本公司的自有技术产品、金融及 企业服务则并入引力企服事业部“引力企服”，合组成新的“硬蛋创新+引力企服双引擎”发展模式。 “柠檬豆”获由嘉源启航等5000万元A轮融资 8月21日，产业互联网平台“柠檬豆”(青岛檬豆网络 科技 有限公司)完成由嘉源启航、抚掌 科技 等知名投资机构及行业投资者的总计5000万元A轮融资，投前估值达到5亿元。1-7月柠檬豆营收达到1.5亿元，同比实现10倍以上增长。 据介绍，柠檬豆创立于2015年，是国内发展较早的一批产业互联网平台，致力于通过供应链赋能帮助企业解决缺乏市场竞争力背后的“采购成本高”和“技术创新慢”两大供应链难题，提供包括信息服务（智能采购云系统、集中采购、委托采购服务、在线担保交易、供应链金融等）全套解决方案和技术服务（创新直播、供需对接会、新技术孵化投资等）全套解决方案。

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（文/陈辰 编辑/尹哲）众所周知，芯片制造主要简单分为设计、制造和封装三大环节。其中，芯片制造是国内半导体被“卡脖子”最重要的环节。 近年来，随着产业发展及国际形势变化，中芯国际一度成为“全村的希望”。因此，在一路“绿灯”下，中芯国际顺利登上科创板，成为国内晶圆代工第一股。 如今，继中芯国际之后，第三大晶圆代工企业——合肥晶合集成电路股份有限公司（下称“晶合集成”）也拟进军科创板，以实现多元化发展。 5月11日，晶合集成的首次公开发行股票招股书（申报稿）已获上交所科创板受理，并于6月6日变更为“已问询”状态。 招股书显示， 公司拟发行不超过5.02亿股，募集资金120亿元，预计全部投入位于合肥的12英寸晶圆制造二厂项目。 根据规划， 募投项目将建设一条产能为4万片/月的晶圆代工生产线，主要产品包括电源管理芯片（PMIC）、显示驱动整合芯片（DDIC）、CMOS图像传感芯片（CIS）。 图源：晶合集成招股书，下同 自12英寸晶圆制造一厂投产以来，晶合集成主要从事显示面板驱动芯片代工业务，产品广泛应用于液晶面板领域，其中包括电脑、电视和智能手机等产品。 与此同时，随着产能持续抬升以及工艺不断精进，晶合集成的营业收入实现高速增长。 而在这背后， 晶合集成的经营发展也存在系列风险，其中包括产品结构较单一、客户集中度极高、盈利能力不足，以及扩产项目能否达成预期业绩等 。 因此，尽管自带“国内第三大晶圆代工企业”光环，但晶合集成未来数年发展走势如何，仍是一个尚难定论的未知数。而要实现多元化及技术突破，其还需攻坚克难、砥砺前行。 诞生与发迹“错配” 近十年来，合肥新型显示产业异军突起，加剧了“有屏无芯”的矛盾。同时，电子信息企业快速集聚，更激起地方政府打造“IC之都”的雄心。 “大约在2013年左右，家电、平板显示已经作为合肥的支柱产业，但在寻求转型升级时都遇到了同一个问题——缺‘芯"。”合肥市半导体行业协会理事长陈军宁教授曾表示。 为了解决缺芯问题，合肥市邀请了中国半导体行业的十几名专家一起参与讨论和论证，最终制定了合肥市第一份集成电路产业发展规划。 基于此，2015年，合肥建投与台湾力晶集团合作建设安徽省首家12英寸晶圆代工厂——晶合集成。 据部分媒体报道， 这一项目旨在解决京东方的面板驱动芯片供应问题。 晶合集成合肥12英寸晶圆代工厂 根据总体规划，晶合集成将在合肥新站高新技术产业开发区综合保税区内，建置四座12寸晶圆厂。其中一期投资128亿元，制程工艺为150nm、110nm以及90nm。 至于力晶达成合作的重要原因，是其当时遭遇了产能过剩危机重创，便致力于从动态存储芯片（DRAM）厂商转型为芯片代工企业。 2017年10月，晶合集成的显示面板驱动芯片（DDIC）生产线正式投产。这是安徽省第一座12寸晶圆代工厂，也是安徽省首个超百亿级集成电路项目。 随后，晶合集成的产能实现迅速爬升。招股书显示，2018年至2020年（下称“报告期内”）， 公司产能分别为7.5万片/年、18.2万片/年和26.6万片/年，年均复合增长率达88.59%。 与此同时，其产品也迅速占领市场。据央视报道称，2020年占全球出货量20%的手机、14%的电视机和7%的笔记本电脑，采用的都是晶合集成的驱动芯片产品。 对于近五年实现快速发展的原因，晶合集成董事长蔡国智曾总结为，首先是“选对合作伙伴很重要”，以及公司对市场趋势判断正确、不间断的投资和新冠疫情带来的“红利”。 但稍显“遗憾”的是，报告期内， 晶合集成向境外客户销售收入分别为2.15亿元、4.68亿元和12.63亿元，占当期总营收比例为98.59%、87.69%、83.51%。 其中，鉴于公司的台湾“背景”及相关资源，晶合集成的境外客户中中国台湾地区客户占比颇高。 这也就是说，京东方并没有大量采购晶合集成的面板驱动芯片。业内数据统计，我国驱动芯片仍以进口为主。2019年，京东方驱动芯片采购额为60亿元，国产化率还不到5%，可见配套差距之大。 此外，晶合集成依赖境外市场同时，还存在客户集中度极高的问题。 报告期内， 其源自前五大客户的收入占总营收比例均约九成。其中，2019年和2020年，公司过半总营收来自第一大客户。 这显然对公司的议价能力和稳定经营不利。 国资台资加持主控 诚然，如蔡国智所言，晶合集成的快速成长的确得益于“不间断的投资”。 2015年5月12日，合肥市国资委发文同意合肥建投组建全资子公司晶合有限（晶合集成前身），注册资本为1000万元。 成立之初，晶合有限仅有合肥建投一个股东。随后，在国内半导体产业以及合肥电子信息产业迅速发展情况下，公司决定大搞建设。 2018年10月，晶合有限增资，合肥芯屏、力晶 科技 入股。具体股比上，合肥建投持股32.71%，合肥芯屏持股26.01%，力晶 科技 持股41.28%。 后来经过数次减资、增资，晶合有限于2020年11月正式整体变更设立为股份公司，即晶合集成。 截至招股书签署日， 合肥建投直接持有发行人31.14%股份，并通过合肥芯屏控制晶合集成21.85%股份，合计占有52.99%股份。而力晶 科技 的持股比例降至27.44%。 值得一提，合肥市国资委持有合肥建投100%的股权，因而为晶合集成的实际控制人。 那么，多次出现且持股一度占优的力晶 科技 是什么来头？ 资料显示，力晶 科技 是一家1994年注册在中国台湾的公司。经过业务重组，其于2019年将其晶圆代工业务转让至力积电，并持有力积电26.82%的股权，成为控股型公司。 得益于力晶 科技 的较强势“助攻”，力积电的晶圆代工业务迅速实现位居世界前列。 调研机构预估，力积电2020年前三季度营收2.89亿美元左右，位列全球十大芯片代工第7名，领先另一家台湾半导体企业——世界先进一个名次。 而除了力晶 科技 和合肥市国资委之外，晶合集成还曾于2020年9月引入中安智芯等12家外部投资者。 其中， 美的集团旗下的美的创新持有晶合集成5.85%股权。而持股0.12%的中金公司则是晶合集成此次IPO的保荐机构。 不过，证监会及沪深交易所今年初发布公告显示，申报前12个月内产生的新股东将被认定为突击入股，且上述新增股东应当承诺所持新增股份自取得之日起36个月内不得转让。 鉴于晶合集成的申报稿是于2021年5月11日被上交所受理，美的创新、海通创新等12家股东均属于突击入股 ，才搭上了晶合集成奔赴上市的列车。 对此，晶合集成解释称，股东入股是正常的商业行为，是对公司前景的长期看好。 “上述公司/企业已承诺取得晶合集成股份之日起36个月内不转让或者委托他人管理在本次发行上市前直接或间接持有的晶合集成股份，也不由晶合集成回购在本次发行上市前直接或间接持有的晶合集成股份。” 经营业绩持续增长 背靠有半导体技术基因的力晶 科技 ，以及资金雄厚且自带官方背书的合肥建投，晶合集成近年来在营收方面有较明显增长。 报告期内， 晶合集成的营业收入分别为2.18亿、5.34亿和15.12亿元人民币，主营业务收入年均复合增长率达163.55%。 其中，2020年，疫情刺激全球宅经济、远距经济等需求大举攀升，而半导体作为 科技 产品的基础元件也自然受惠。因此，晶合集成的业绩同比大增达183.1%。 美国调研咨询机构Frost&Sullivan的统计显示， 按照2020年的销售额排名，晶合集成已成为中国大陆收入第三大的晶圆代工企业，仅次于中芯国际和华虹半导体。 值得注意，这一排名不包含在大陆设厂的外资控股企业，也不包含IDM半导体企业。 不过，相比业内可比公司的经营状况，晶合集成仍有不小差距。比如，2020年，中芯国际营收274.71亿元，华虹半导体营收62.72亿元，分别是晶合集成的18倍及4倍以上。 另一方面，晶合集成已经搭建了150nm至55nm制程的研发平台，涵盖DDIC（面板驱动）、CIS（图像传感器）、MCU（微控制）、PMIC（电源管理）、E-Tag（电子标签）、Mini LED及其他逻辑芯片等领域。 但公司的市场拓展及经营高度依赖DDIC晶圆代工服务，因而主营业务极为单一。 报告期内， 晶合集成DDIC晶圆代工服务收入，分别为2.18亿元、5.33亿元、14.84亿元，占主营业务收入比例分别为99.96%、99.99%、98.15%。 然而，正因如此，晶合集成预计，如果未来CIS和MCU等产品量产以及更先进制程落地，企业的收入和产能还有机会迎来新一波增长。 目前，晶合集成在12英寸晶圆代工量产方面已积累了比较成熟的经验，但工艺主要为150nm、110nm和90nm制程节点。 其中，90nm制程是业内DDIC类产品最为主流的制程之一，而提供90nm制程的DDIC产品服务也逐渐成为晶合集成的主营业务。 报告期内， 晶合集成90nm制程类产品收入年均复合增长率达652.15%，占营收比重从2018年6.52%逐年升至2020年的53.09%。 这一定程度上体现其收入结构正在优化。 此外，晶合集成正在进行55nm制程节点的12英寸晶圆代工平台研发，预计之后会在55nm制程产品研究中投入15.6亿元人民币，以推进先进制程的收入转化。 另据招股书透露，2021年，90nmCIS产品及110nmMCU产品将实现量产；55nm的触控与显示驱动整合芯片平台已与客户合作，计划在2021年10月量产。而55nm逻辑芯片平台预计于2021年12月开发完成，并导入客户流片。 基于此，晶合集成的企业版图未来确有望进一步扩充，而营业收入也势必会有不同程度的增加。 盈利毛利“满盘皆负” 虽然持续增收，但作为半导体行业新晋企业，晶合集成要实现盈利并不容易。由于设备采购投入过大，以及每年产生大量折旧费用等因素，晶合集成近年来净利润一直在亏损。 报告期内， 晶合集成归母净利润分别为-11.91亿元、- 12.43亿元和-12.58亿元。扣除非经常性损益后归母净利润分别为-12.54亿元、-13.48亿元和-12.33亿元，三年扣非净利润合计为-38.35亿元。 截至2020年12月31日， 公司经审计的未分配利润达-43.69亿元。 对此，在招股书中，晶合集成也做出“尚未盈利及存在累计未弥补亏损及持续亏损的风险”提示，并称“预计首次公开发行股票并上市后，公司短期内无法进行现金分红，对投资者的投资收益造成一定影响。” 另一方面，为满足产能扩充需求，晶合集成持续追加生产设备等资本性投入，折旧、 摊销等固定成本规模较高。这使得其在产销规模尚有限的情况下产品毛利率较低。 报告期各期， 晶合集成的产品综合毛利分别为-6.02亿元、-5.37亿元及-1.29亿元，综合毛利率则分别为-276.55%、-100.55%与-8.57%。 与行业可比公司相比，晶合集成的毛利率差距巨大，而且远低于可比公司毛利率的平均值。 值得一提，同期台积电的毛利率遥遥领先。而在大陆的半导体代工企业中，中芯国际及华润微的毛利率均低于平均值，仅有华虹半导体于2018年和2019年略高于平均值。 不过，随着产销规模逐步增长且规模效应使得单位成本快速下降，晶合集成的毛利率与可比公司均值的差距正在快速缩短。2020年，其综合毛利率已大幅改善至-8.57%。 与此同时，晶合集成各制程产品的毛利率也在持续改善。 招股书显示，2020年，公司150nm制程产品毛利已实现扭负为正，而110nm及150nm制程产品毛利率，相对优于90nm制程产品的毛利率。其主要原因为90nm制程产品工艺流程较为复杂，固定成本分摊比例较高。 晶合集成似乎对未来盈利很有信心，在招股书中称“主营业务毛利率虽然连年为负，但呈现快速改善趋势... 未来规模效应的增强有望使得公司盈利能力进一步改善。” 其实早在去年底，晶合集成就定下四大战略目标：即 在“十四五”开局之年，实现月产能达到10万片、科创板上市、三厂启动以及企业盈利。 不难看出其对实现盈利的重视。 但是，参考近三年利润总额和净利润，并未看出晶合集成的亏损有明显好转趋势。更有行业人士称，“由于每年设备折旧费用可能吃掉大部分利润，收回成本可能要历时数年。” 技术研发依赖“友商” 毋庸置疑，晶圆代工行业属于技术和资本密集型行业，除需大量资本运作外，对研发能力要求也极高。可以说，研发能力的强弱直接决定了企业的核心竞争力。 一般来说，半导体企业的研发能力，主要通过研发费用投入占总收入比例、研发人员占总人员比例、科研成果转化率等评判。 首先，在研发费用投入方面。近年来，尽管一直“入不敷出”，但晶合集成的研发投入总额依然保持着较快上涨。 报告期内， 公司研发费用分别为1.31亿元、1.70亿元及2.45亿元。 然而，鉴于营业额的更快速增长，其 研发投入占比则出现持续下滑，分别为60.28%、31.87%及16.18% 。 不过，目前晶合集成的研发费用率仍高于同行业的平均水平。这主要是因其处于快速发展阶段，收入规模较可比公司相对较低，但研发投入维持在较高强度。 其次，在研发人员投入方面。 报告期各期末， 晶合集成研发人员数量持续增长，分别为119人、207人和280人， 占员工总数比例分别为9.47%、15.16%和16.81%。 相比之下，截至2020年12月31日，中芯国际、华虹半导体、华润微研发人员分别为2335人、未知、697人，占总人员比例分别为13.5%、未知、7.7%。 由此可见，晶合集成的研发人员占比超过已知的中芯国际和华润微，但在研发人员总数量上仍逊色不少。 另招股书显示，晶合集成现有5名核心技术人员，分别为蔡辉嘉（总经理）、詹奕鹏（副总经理）、 邱显寰（副总经理）、张伟墐（N1 厂厂长）、李庆民（协理兼技术开发二处处长）。 然而，根据背景信息介绍， 5名核心技术人员全部为台湾籍人士，而且除了詹奕鹏外，其余4人均曾任职于力晶 科技 。 这说明晶合集成的核心技术研发极为依赖力晶 科技 。 另外，在科研成果转化方面。截至2020年12月31日， 晶合集成及其子公司拥有境内专利共计54项，境外专利共计44项， 形成主营业务收入的发明专利共71项 。 在行业可比公司方面，中芯国际仅2020年内便新增申请发明专利、实用新型专利、布图设计权总计991项，新增获得数1284项；累计申请数17973项，获得数12141项； 华虹半导体2020年申请专利576项，累计获得中美发明授权专利超过3600项； 华润微2020年已获授权并维持有效的专利共计1711项，其中境内专利1492项、境外专利219项。 可以看出， 中芯国际、华虹半导体、华润微拥有的专利均超过了1000项，大幅领先于不足百项的晶合集成。 当然，对成立较短的半导体企业来说，这是必然会遭遇的问题之一。但要加强技术专利的积累及实现追赶，晶合集成还有很长的路要走。 募资百亿转型多元化 近年来，随着全球信息化和数字化持续发展，新能源 汽车 、人工智能、消费及工业电子、移动通信、物联网、云计算等新兴领域的快速成长，带动了全球集成电路和晶圆代工行业市场规模不断增长。 为抓住产业发展契机及进一步争取行业有力地位，晶合集成自2020开始便积极谋划在科创板上市，预计在2021年下半年完成。而这一时程较原计划提早了一年。 具体而言，本次科创板IPO， 晶合集成拟公开发行不超过约5.02亿股，占公司发行后总股本的比例不超过25%，同时计划募集资金120亿元。据此，公司估值为480亿元。 截至6月11日，科创板受理企业总数已达575家，其中仅9家公司拟募资超过100亿元。也就是说，晶合集成的募资规模已进入科创板受理企业前十。 在用途方面，公司的募集资金将全部投入12英寸晶圆制造二厂项目。该 项目总投资约为165亿元，其中建设投资为155亿元，流动资金为10亿元。 如果募集资金不足以满足全部投资，晶合集成计划通过银行融资等方式获取补足资金缺口。 根据规划，二厂项目将建设一条产能为4万片/月的12英寸晶圆代工生产线。其中，产品包括电源管理芯片（PMIC）、显示驱动整合芯片（DDIC）、CMOS图像传感芯片（CIS）等，主要面向物联网、 汽车 电子、5G等创新应用领域。 在图像传感器技术方面，晶合集成目前已完成第一阶段90nm图像传感器技术的开发，未来将进一步将图像传感器技术推进至55nm，并于二厂导入量产； 在电源管理芯片技术方面，晶合集成计划在现有90nm技术平台基础上进一步开发BCD工艺平台，辅以IP验证、模型验证、模拟仿真等构建90nm电源管理芯片平台，并于二厂导入量产； 在显示面板驱动芯片方面，晶合集成已在现有的90nm触控与显示驱动芯片平台基础上进一步提升工艺制程能力，将技术节点推进至55nm。 招股书显示，12英寸晶圆制造二厂的项目进度为：2021年3月，洁净室开始装设；8月，土建及机电安装完成及工艺设备开始搬入；12月，达到3万片/月的产能。 此外，2022年3月，即项目启动建设一周年，达到3万片/月的满载产能。同年， 晶合集成还将装设一条40nmOLED显示驱动芯片微生产线。 未来，随着项目逐步推进建设及产能落地，晶合集成将继续坚持当前的战略规划： 依托合肥平板显示、 汽车 电子、家用电器等产业优势，结合不同产业发展趋势及产品需求，形成显示驱动、图像传感、微控制器、电源管理（“显 像 微 电”）四大特色工艺的产品线。 结语 依托台湾技术团队及合肥的国有资本等，晶合集成成立仅五年就成为了全球重要的显示面板驱动芯片代工厂商，并且剑指显示器驱动芯片代工市占率第一桂冠。 这样的成就对国内半导体企业来说，实属难能可贵。但长年押宝在“一根稻草”上，晶合集成的经营发展无疑潜在较多重大风险。同时，行业的激烈竞争及国际形势变化等外部压力也越来越大。 晶合集成董事长蔡国智，2020年上任，曾在宏碁股份、力晶 科技 和力积电等公司任职。 对此，晶合集成近年来正致力于推动企业转型，并制定了详细的三年发展计划。2020年7月，晶合集成董事长蔡国智接受问芯Voice采访时，曾透露了公司的具体战略规划： 2021年：目标是营收要倍增至30亿，公司必须开始获利赚钱，同时要完成N2建厂、产品多元化以及科创板IPO上市； 2022年：目标是N2厂正式进入量产阶段，公司营收突破50亿元大关，并维持稳定获利； 2023年：目标是单月产能要达到7.5万片，公司营收达70亿，并且开始规划N3和N4厂房的建设。 但在清晰的目标背后，晶合集成不可避免的面临一系列挑战。 比如现阶段半导体代工行业“马太效应”愈发明显，晶合集成要如何扭转劣势或突围？在现有企业规模及相关储备下，其多元化战略是否还能顺利推进并攻下市场？ 此外，由于客户主要在境外，公司要如何真正提高关键国产芯片的自给率？ 基于此，即便科创板上市成功，晶合集成还需要克服诸多问题及困难，其中包括改善盈利、升级工艺、募集资本、招揽人才、推进多元化及应对行业竞争等等。 至于本次募资的12英寸晶圆代工项目是否能达到预期业绩，以及相关战略未来是否能卓有成效落地，从而改善当前的系列问题，促使晶合集成进一步壮大乃至真正崛起，且拭目以待！

融资融券账户不能购买风险警示股票（ST、*ST）。融资融券是投资者向具有融资融券资格的证券公司提供担保物，借入资金进行买卖证券或者借入证券卖出。也就是可以向券商对投资者提供融资或者融券，金融机构也可以对券商提供融资或者融券。股票st是这支股票被特殊处理，根据沪深交易所的规定，上市公司的财务或其他状况出现异常，那么交易所会对上市公司股票交易进行特别处理，并且在股票简称前面冠以ST。股票上有ST标识，其实也是一种警告作用，这种股票有投资风险，风险很大，各大投资者需要谨慎购买。扩展资料：注意事项：1、上交所对于ST类股票交易是有上限的，一天内一个账户购买的一只ST股不能超过50股，同样的，一天内卖出的ST股也不能超过50股。2、在上交所，ST股和*ST股都需要我们在线签署开通股票交易风险警示，如果是机构买入这类股票，还需要再签订一个协议，但是在深市中购买，已经不需要在签署风险警告协议了。3、对于新手而言，ST和*ST股都是建议不要购买，除非是具备一定资金实力并且经验丰富的老手，在经过分析之后觉得重组成功的可能性较大的前提下，才会介入这类股票。参考资料来源：百度百科- 融资融券交易参考资料来源：百度百科-ST股票

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2022-03-09消息，北京灵犀微光 科技 有限公司#灵犀微光#B轮融资，融资金额亿级人民币，由国投美亚基金、富士康、美迪凯、天和创投、五道资本等共同完成出资。 灵犀微光成立于2014-11-27，journey.ren，法人[郑昱]，曾用名：北京加你 科技 有限公司，公司目前位于北京市海淀区，曾于2021-08-13完成Pre-B轮融资，2019-05-14完成A+轮融资，2017-12-25完成A轮融资，2016-11-29完成Pre-A轮融资，2015-09-01完成天使轮融资，平均融资周期为15个月,有望在未来15个月内开启下一轮融资窗口。 灵犀微光专注于AR底层技术——光学显示，主攻核心器件光学引擎，拥有全球重量最轻的AR显示模组，在光波导领域突破了多项生产工艺难题，是全球范围内率先实现低成本量产光波导镜片的创新企业。产品已投入教育、医疗、安防、工业维检、军工和特种行业等专业领域使用。灵犀微光在光波导、耦合光栅、全息成像、光场等领域有丰富的行业经验，团队聚集了AR显示领域的科学家与资深工程师，技术核心成员来自三星、富士康、水晶光电等知名企业。 截止2022-03-09作为高新技术企业拥有，注册商标[32]件，软件著作权[3]件，发明专利[63]件，实用新型[24]件，外观专利[10]件。 灵犀微光着眼于发展，已经开始产业布局，关联企业包括:，北京灵犀增强现实 科技 有限公司，杭州加你 科技 有限公司，无锡灵犀智能光电技术有限公司，绍兴小犀 科技 有限公司，杭州灵犀美迪凯显示技术有限公司，灵云创新技术（深圳）有限公司。 当前北京灵犀微光 科技 有限公司的股权结构如下（仅供参考）: 1、[大股东][最终受益人]郑昱占比33.11% 2、北京红杉铭德股权投资中心（有限合伙）占比17.08% 3、北京加尔 科技 发展中心（有限合伙）占比12.81% 4、扬州市富海永成股权投资合伙企业（有限合伙）占比6.83% 5、嘉兴满星繁盛投资合伙企业（有限合伙）占比6.15% 6、余姚市阳明智行投资中心（有限合伙）占比4.59% 7、西安西交科创股权投资合伙企业（有限合伙）占比2.56% 8、广州辰途十三号创业投资基金合伙企业（有限合伙）占比2.04% 9、昆山复茂创业投资合伙企业（有限合伙）占比2.04% 10、扬州远方产业扶持基金合伙企业（有限合伙）占比2.04% 11、广东粤财中小企业股权投资基金合伙企业（有限合伙）占比2.02% 12、北京中关村发展启航创新投资基金（有限合伙）占比1.84% 13、北京熙信开元股权投资中心（有限合伙）占比1.71% 14、方雪阳占比1.47% 15、王耀彰占比1.47% 16、苏州和聚融益投资合伙企业（有限合伙）占比1.11% 17、苏州和聚汇益投资合伙企业（有限合伙）占比1.11% 18、珠海横琴依星伴月投资合伙企业（有限合伙）占比0.02%。

# 过去一周，发生了这些事 # 1、钉钉召开2022发布会：首次公布生态战略 3月22日，钉钉召开“ 科技 向实·万物生长”2022钉钉发布会。会上，钉钉总裁叶军对钉钉的战略方向、开放边界与生态关系进行了系统性阐释，公布了品牌升级后的全新Slogan、Logo及品牌片，同时发布了体现钉钉深度开放能力的“酷应用”、全新升级的钉钉6.5版本、钉闪会2.0版、钉钉F2视频会议一体机等一系列新产品。 自云钉一体战略以来，钉钉的生态开放程度不断加深，目前，纯钉钉生态伙伴总数4000家，其中包括ISV生态伙伴、硬件生态伙伴、服务商、咨询生态和交付生态伙伴等。钉钉与生态伙伴服务范围全面覆盖了20个国民经济行业；遍布135个地级市。同时，钉钉开放的接口总数量也由2021年初的1300多个扩大到了2400多个。此次大会上，钉钉首次明确回答了自身和生态的关系：钉钉只做一件事，就是PaaS化。 2、腾讯年报：金融 科技 与企业服务收入占比首超 游戏 3月23日，腾讯控股公布了2021年第四季度及全年业绩报告。公司2021年实现收入5601.18亿元，同比增长16%，净利润（Non-IFRS：非国际财务准则）为1237.88亿元，同比微增1%，成为近十年来净利润增幅最低的一年。业绩短期承压之时，腾讯产业互联网及“数实融和”相关领域的转型与布局，成为财报中难得的一抹亮色。 数据显示，2021年第四季度，腾讯金融 科技 及企业服务板块实现收入479.58亿元，同比增长25%，在总收入中占比提升至33%，这意味着To B业务首次超过网络 游戏 ，成为腾讯第一大收入贡献板块。 3、金山办公：2021年营收32.8亿，净利润10.41亿 金山办公2021年第四季度营收为9.08亿元，归属于上市公司股东的净利为1.93亿元。截至2021年12月，公司主要产品月度活跃设备数为5.44亿，较上年同期增长14.05%。其中WPSofficePC版月度活跃设备数2.19亿，较上年同期增长15.87%；移动版月度活跃设备数3.21亿，较上年同期增长13.83%。 4、1药网：2021年营收124亿，同比增长52% 互联网医药 健康 行业赴美上市第一股1药网（Nasdaq:YI）日前发布2021年第四季度及全年业绩报告。2021年，1药网实现全年营收124亿元，同比增长52%，首次突破百亿营收规模。至2021年第四季度，1药网的单季营收再创 历史 新高，达到34.6亿元，实现连续14个季度的快速增长。公司管理层表示，目标在2022年实现单季Non-GAAP运营层面盈亏平衡。 5、金山云公告称正在探求回港二次上市 金山云（KC.US）于北京时间3月15日公告称，将探求在香港交易所主板进行双重上市。具体上市计划将取决于相关监管机构的批准和市场情况。金山云表示，将通过公司的产品技术与服务，持续专注于作为美股上市公司的可持续发展。尽管近期股价波动较大，但公司业务日常运营保持正常运转，无重大异动。 6、钢铁互联网平台欧冶云商IPO审核获新进展 3月18日，深交所创业板发行上市审核信息公开网站对外披露了欧冶云商股份有限公司（以下简称欧冶云商）的首轮问询与回复。欧冶云商是国内钢铁产业互联网行业的龙头企业。就在日前，国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，平台经济治理是其中重要议题之一。会议释放的信号显示，大型平台公司整改将按照既定工作方案“尽快完成”，但强调要“稳中求进”“稳妥推进”。 7、山东制造品B2B电商平台“山东制造网”上线 由山东华拓网络 科技 有限公司研发的山东制造网平台上线。据了解，山东制造网是山东华拓网络 科技 有限公司围绕山东省内41个工业大类，197个工业中类，526个工业小类企业，依托山东省特色产业集群、山东省优质制造业产业链、跨境电商生态圈建设，通过“搭平台、聚服务、建生态、筑社群”融合平台资源、海外市场推广渠道，促进省内供需资源共享，加速山东省制造自主品牌产品出口的新型B2B电子商务平台。 # 这些公司获得了新的融资 # 1、数字化采购平台“企企通”获C2轮亿元级融资 供应链双边赋能的SaaS网络平台企企通，宣布获得C2轮亿元级人民币融资，本轮融资由云晖资本和华映资本联合投资。据悉，本轮融资资金将持续用于加强产品研发及服务投入，未来将结合采购数字化和供应链管理的业务场景增加更多AI智能化的应用，扩充人才，进一步巩固企企通的市场地位。 据了解，企企通以采购数字化为切入点，通过“PaaS+SaaS”相结合的模式实现流程、数据一体化，并通过网状型SaaS的数据结构赋能各产业生态链实现数字化转型和企业间的互联互通。企企通还可以通过供应链金融 科技 和营销云SaaS的技术为平台上的上百万家供应商提供商机和资金支持。 2、客户服务管理SaaS“售后宝”获得1亿元A1、A2轮融资 售后宝宣布连续完成A1、A2轮融资，总金额1亿元人民币，由红杉中国种子基金、Tiger Global（老虎环球基金）领投，明论资本担任独家财务顾问。此前，售后宝曾获得过盈动资本、绿洲资本的投资。 据悉，此次融资是国内售后服务SaaS赛道最大的一笔单轮融资之一，售后宝也是业内少数同时被两个全球TOP级资本投资的企业，足见公司业务发展和团队深得认可。售后宝创始人&CEO李明表示本轮融资将用于优秀人才引入、产品能力创新，以及拓展业务增长。 售后宝深耕行业多年，深入了解企业服务在数字化转型中的痛点，为全球超30000家企业带去高效优质的数字化服务解决方案，重新定义售后服务，将成本导向转到价值导向；从客户连接、服务交付、服务资源、客户复购四个维度，让企业减少客户流失，提高复利价值。 3、“超级骆驼”获蓝驰领投千万美金Pre-A轮融资 超级骆驼完成蓝驰创投领投、初心资本跟投的近千万美金Pre-A轮融资。成立于2021年9月的超级骆驼，是国内首家利用AI智能调度系统在专业批发市场内，实现三轮车和场内无人车混合调度，将商品转运至物流公司，并将同城零担和省内专线业务线上化、标准化，以技术手段构建交易闭环的一家 科技 企业。 超级骆驼核心团队来自滴滴出行，腾讯、顺丰及华为，对车辆管理、物流和智能调度有十余年经验，对系统和智能设备的认知深刻，具备系统开发、场景落地与大规模运营能力。 4、蛋品B2B“快弹 科技 ”完成千万元Pre-A轮融资 成都快弹 科技 有限公司（下称“快弹 科技 ”）宣布完成千万元Pre-A轮融资，投资方为钧鸣资本。融资资金将主要用于系统迭代、团队扩充和市场推广等方面。 快弹 科技 成立于于2021年5月，专注于蛋品B2B产业，通过产业SaaS供点蛋、进点蛋和送点蛋，连接养殖商、贸易商和商户，为贸易商供应链与物流端提供全面、专业的连通供销服务。据了解，目前该公司在重庆市场半年内拓展了超1500家平台商家，实现总GMV超3000万，复购率达70%。未来，快弹 科技 的业务将以西南地区城市为起点向全国覆盖。 核心产品方面，快弹 科技 开发了小程序供点蛋、送点蛋和进点蛋。 5、营销数字化解决方案服务商“千匠网络”获数千万元Pre-A轮融资 一站式营销数字化解决方案服务商千匠网络已于近日完成数千万元Pre-A轮融资，本轮融资由上市公司零点有数（301169.SZ）投资。融资资金将用于产品研发、市场拓展和渠道拓展方面。 成立于2016年的千匠网络，主要围绕交易场景，为品牌企业提供营销数字化的PaaS+SaaS解决方案。目前，千匠网络已为200多家品牌客户提供服务，包括宝洁（中国）、迪卡侬、爱婴岛、阳光照明、火星人、惠发食品、安兴纸业、UCC国际洗衣、欧司朗等。 核心产品方面，千匠网络构建了营销中台、采销云、分销云，以及零售云的“SaaS+定制化”解决方案。 6、“管家兔”获千万级天使轮投资 杭州管家兔 科技 实业有限公司（以下简称“管家兔”）宣布完成千万级天使轮融资，本轮融资由君上资本和明烨资本共同投资，融资主要用于物联网系统优化升级、运营团队建设、酒店RFID芯片投放以及国内市场扩容与拓展。 酒店管理行业如何以大数据和互联网技术为支撑，实现数字化升级，完成向智能化、精细化、集约化转型？ 管家兔在酒店布草领域深耕七年，针对酒店数字化深度低、用人成本高、客房布草人工清点误差大、交接费时费力、库存成本高、换洗质量难把控等行业痛点，通过智能芯片、RFID技术、物联网平台系统、远程精准配送、大区中央洗涤工厂全产业链服务生态圈建设，颠覆性推出酒店布草数字化管理全新模式，为酒店精准化管理升级和显著性降本增效提供了最佳解决方案。

说起资产配置，就好比一场足球比赛，有前锋，也有后卫，如何排兵布阵，如何调整策略，很大程度上，决定了比赛能否取得最终的胜利。 这些年，在金融投资领域的实践，愈发感觉，所谓大道至简，背后的深意。越是复杂的事情，就越应该关注最重要的事。 所以下面就跟大家聊聊，家庭金融资产配置的那点事。 简单来说，我把金融资产，会分为进攻性资产和防守型资产。 进攻性资产，是为了资产的增值，实现财富的跨越式增长。比如：股权类的资产，无论是一级市场、还是二级市场，无论是公募基金、还是私募基金等。 防守型资产，是为了防风险、避险用的，用于生活中的一些刚性需求。比如，日常的基本开销、孩子的教育支出、自己的养老金等。这部分资产，不能有损失的风险，毕竟是确定要花的钱，无论是现在要花，还是未来要花。 实现财富的积累，做好防守是第一步。 实际上，越是顶级的投资大师，往往也是风险管理的高手。 防守型资产，是家庭的基石资产，基石越厚，大厦越不容易倒塌。 从实操层面来看，首先，短期内随时要花的资金，可以选择活期存款、货币基金(比如余额宝，几乎无风险)等，满足流动性的偏好。 担心遇到紧急状况，需要应急资金，具有杠杆作用的保险产品(比如重疾险、医疗险等)，以及可以贷款的人寿保单，都是不错的选择。 未来一定要花的刚性支出，可以配置国债、储蓄型保险、以及定期存款。 只有做了这样的配置，未来在机会来临的时候，才能更加从容淡定的，把剩下的资金去下大的“赌注”，抓住财富跃迁的可能。尽管全赔了，至少“基石”都还在，还能有翻身的机会。如果具有“全赔了也无所谓”的心态，那赚了便是给生活平添了很多色彩，岂不妙哉。 “防守”是一种底线思维，是一种睿智的表现，因为防守是为了更好的进攻。 说起足球场上，最令人兴奋不已、热血沸腾的场景，当属进攻时的破门而入。 同样，投资领域中的“进攻”，就是实现资产的增值、财富的跨越式增长。 但平心而论，投资真的挺难，因为它注定是一场拉锯战，更是一场马拉松。 “长期”，这或许是投资领域中最为重要的概念。巴菲特20%左右的年化复合收益，重点不是那20%，最为关键的是，人家老爷子是做到了60多年的复利。短期内翻好几倍的比比皆是，但把时间一拉长，比如20年甚至更长，又有多少人能做到呢? 事实上，绝大多数人，实现财富跨越式增长的方式，是依靠场外的赚钱能力。 当认识到这一点，并且你是站在一个长期视角的时候，我相信你所做出的选择，会跟很多人都不一样。 所谓的长期主义、价值投资、做时间的朋友，到底是不是只属于别人的盛宴，到底是不是只是停留在虚无缥缈的概念之中?有没有切实可行的、落地的方式呢? 下面就说说我对进攻型资产配置的一些体会: 我会比较倾向于私募基金，因为自己实在没有精力去盯盘，专业的事交给专业的人，腾出时间精进主业，享受生活。重点是，找到人品好、真正专业的基金管理人。 目前市场上资金规模千亿以上的私募基金，感觉同质化、公募化越来越明显，投资回报也趋于平庸，很难有超额收益。而一些百亿规模成长型的私募基金，会更加有自己独特的风格，策略方面也比较灵活上进。当然也是各有各的优势和短板，看自己适合的风格了。 那如果私募够不着，有没有退而求其次的方式呢？ 这里，建议配置被动型的指数基金、或者ETF。 因为一方面，相比较私募，主动型的公募基金很多都是给他的私募接盘的，这一点其实很多人都不知道。 另一方面，大部分公募基金，出于这样或那样的原因，从长期看，是跑不赢指数的。当然最好能对所投资的领域有一个大方面的判断：是不是符合长期上涨的趋势。其中，“定投”是不错的选择，适合大部分人。 再进一步，如果不想让别人管理自己的资产，要亲自操盘。我会建议：优先配置“所有人都知道”的资产，比如A股市场的贵州茅台、港股的腾讯、美股的苹果、特斯拉等等（只是举例，不构成投资建议）。有意思的是，世界上“最好”的投资标的，或许所有人都知道，但真正配置的人绝对是少数。 说到这儿，你可能会有疑问：“说完了进攻和防守，那有没有进可攻退可守的资产？”，就好比足球场上的中场球员，堪比场上的中枢大脑。 实际上，科学的资产配置，和足球场上的排兵布阵，还是有不一样的地方的。 比如，银行代销的、最终资金流向房地产的信托计划，看似比较稳定，年化收益 8% 左右，暂且我们把它叫做“中场球员”。 但仔细一想，这种理财产品其实非常不值得投。说是进攻也不算进攻，因为无法获得超额回报；说是防守也不算防守，因为本身就有很大的风险，怎么又能抵御风险呢！ 总之，就是对 风险收益比 的一个把控。 除此之外，很多所谓中风险、低收益、没有灵动性的理财产品，绝大多数的房产等，很负责的说，可以从你的投资标的当中剔除出去了。 写在最后： 资产配置，不仅是一种财务规划，更是一种生活方式的规划。 投资，除了用钱之外，还有一个很重要的，就是时间。 所谓财富自由，本质上也是时间的自由。 将有限的时间，花费在自己热爱的、美好的事物上，减少在市场博弈中的无用功，少一些冲动与幻觉，多一些自律、克制，多关注自己的成长，多陪陪家人，才是最重要的。 大道至简，进攻型配置，找好专业的管理人；防守型配置，找对专业的经纪人，如此而已。

一、美国私募股权投资基金法律框架(一)美国私募股权投资基金结构的法律分析在美国成熟市场上,私募股权投资基金主要以公司或有限合伙的方式组成并运营,其中,有限合伙被认为是更有优势的一种组织方式。有限合伙是一种传统的企业组织形式,19世纪初,美国有些州就已经制订了有限合伙法,但当时各州对有限合伙的限制十分严格,这种严格的态度通过一系列判例得到了转变,有限合伙逐渐得到广泛承认。为了减少各州立法的差异和矛盾而导致的法律冲突,美国“统一州法全国委员会”于1916年完成《统一有限合伙法》的编撰并供各州参考采纳。其后,美国统一州法全国委员会又分别于1976年、1985年、2001年起草了新的《统一有限合伙法》,将《统一有限合伙法》与《统一合伙法》区分开来,并将有限合伙与有限责任公司(LLC)①等相似概念区别开来。[1]通过这一编撰活动,有限合伙的概念和有关制度得到了明确和统一。有限合伙型私募股权投资基金正是建立在这一制度基础之上,并充分利用和发挥了该制度的优势。有限合伙型私募股权投资基金由有限合伙人(Limitedpartner,以下简称“LP”)和普通合伙人(Gener2alPartner,以下简称“GP”)组成,其集合资金的方式包括基金制和承诺制两种。[2]基金制由投资者在加入基金时交纳其全部出资;承诺制不需在加入时交纳全部出资,投资者只需承诺一定的份额,在找到合适的投资项目时再交纳出资即可。在美国,私募股权投资基金往往由基金管理人出资一定比例,成为拥有绝对控制权的GP。在私募股权投资基金的运作中,GP负责寻找投资机会并做投资决定,可以说私募股权投资基金运作的成败与GP的能力密切相关。LP则主要是养老基金、金融投资机构以及富有的个人投资者。[3]他们投资到私募股权投资基金中的原因在于直接投资私人企业对于他们而言存在很大的困难,直接投资需要对目标企业有全面而细致的了解,这是普通投资者所难以完成的,另外,普通投资者也缺乏足够的人力资源和经验对投资后的企业进行深度监控,而当其参与到私募股权投资基金中来,则有专业的投资团队作为GP为其寻找投资机会、进行投资并赚取高额的投资回报。有限合伙制的结构,使有限合伙人的投资资金在能够得到专家管理的同时也避免了承担无限责任的风险。归纳而言,有限合伙制在法律结构关系上体现的合理性在于:一方面,有限合伙人由于不参加管理,处于弱势地位,因此只负有限责任;另一方面普通合伙人参加管理经营,在操作过程中具有主动性,因此承担无限责任。有限合伙的这种设计合理地协调了有限合伙人和普通合伙人的权利和义务。此外,有限合伙在出资方式及收入结构安排上也体现出其合理性。有限合伙人出资额通常可占到99%,收益占70%-80%,而普通合伙人出资额仅占1%,收益却占到20%甚至更高。如此便使得双方的利益与责任紧密联系,从而提高了基金运作的绩效。(二)美国涉及私募股权投资基金的主要法律在私募股权投资基金的组织结构中,至少涉及作为GP的发起人、作为LP的投资者等参加方。根据各国法律,要成为私募股权投资基金的参加方也需满足一些条件,或者在满足一些条件的情况下可以获得更多的利益。美国证券法是影响私募股权投资基金设立和运行的基本法律规则,《1940年投资公司法》、《投资顾问法》等对PE也有重要影响。美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)在1982年颁布了D条例,对私募发售过程中的各种行为及资格做了详细规定。D条例为私募股权投资基金提供了一个安全港,即依此条例发行证券可免于按《1933年证券法》进行登记。该条例规定,非公开发行的证券可以免除证券法规定的登记义务。根据该条例,一般的广告或引诱都被认为是公开发行,任何公开的说明、记者招待会或刊登在报纸上、专业刊物上和网络上的广告都属于该类行为,因此PE的发起人在吸引潜在的投资者时,不能使用上述手段。为满足D条例的规定,该基金只能发售给“可信赖的投资者”和不超过35人的其他投资者。“可信赖的投资者”通常包括银行、投资公司、保险公司、特定的免税机构和拥有超过一百万美元净资产的个人(或符合特定的收入标准),以及总资产超过五百万美元的公司。而根据《1940年投资公司法》的规定,发起人应避免将基金注册为一个投资公司,否则将承担多种关联交易上的限制,并被禁止收取执行费。该法第二节(a)(2)以列举的方式定义了关联人的概念,根据该条的规定,关联人包括以下几类:(1)直接或间接拥有、控制、掌握了某人5%或5%以上已售出的具有选举权的证券的人士;(2)那些被某人拥有、控制、掌握5%或5%以上的已售出的具有选举权的证券的人士(3)直接或间接地控制上述两种人士或为其所控制的人士;(4)某人的所有雇员、董事、合伙人与管理人员;(5)如果某人指一家投资公司,那么公司投资的所有投资顾问或顾问委员会的所有成员都是其关联人士;(6)如果某人指-家未设立董事会的无限责任投资公司,那么其关联人指它的保管人。而根据同节(a)(9)的规定,任何人直接拥有或间接控制一家投资公司25%或更多的具有选举权证券,就被视为控制了这家投资公司。《1940年投资公司法》对关联交易做出了大量的禁止性规定。如第17(a)条规定,一家已注册的投资公司的关联人士、发起人或主承销商或者后两者的关联人士不得有如下行为:(1)故意向投资公司或受该公司控制的另一公司出售证券或其他财产;(2)故意向这家公司或受这家公司控制的另一家购买证券或其他财产;(3)从这家公司或受这家公司控制的另一家公司借入资金或其他财产。要避免将基金注册成为一个投资公司,则必须满足以下两项要求:(1)该基金必须不进行公开发行;(2)基金应由100个以上的受益所有人所有或所有的投资者都是合格的购买者。合格的购买者包括拥有不少于五百万美元投资的个人以及拥有和投资不少于二千五百万美元的实体。 二、美国私募股权投资基金税收法律问题美国税法上的一些规定也对PE的结构和运作发生重要影响。大部分在美国设立的私募股权投资基金出于税收方面的考虑都采取有限合伙型或有限责任公司(LLC)型。选择这种结构也能够确保基金上没有多个层次的税收负担,[4]只需从投资者层面缴纳所得税,相对于其他企业形式而言,减轻了税收负担。从税收问题的考虑上,可以把PE中的主要投资者分为非美国投资者、美国应税投资者,美国免税实体和外国政府。不同类别的投资者须承担不同的税负,投资者从合理避税的角度来讲,也要考虑确定收益所归属的类型。非美国投资者除非可适用优惠税率条约,否则都应对来源于美国的被动性收入按30%的税率纳税。被动性收入包括股息、租金、版税等。非美国投资者通常无需因出售美国股票或证券而承担纳税义务,除非该项收入实质上是来源于贸易或商事交易(ECI),或有条约规定,该收入来源于投资者在美国设立的常设机构,或来源于处置在美国的不动产收益。非美国投资者通常无需填报被动性收入,但需填报处置不动产收益和贸易或商事行为收入。因此,除了降低被动性收益的代扣所得税外,非美国投资者投资于美国PE主要会考虑避免来源于贸易或商事行为的收入。美国应税投资者通常是持有高额净资产的个人或公司。美国个人长期资本收益(持有超过1年的资产)的最高税率为20%,短期资本收益和普通所得的最高税率为38.6%。因此,美国的个人投资者主要考虑的问题是使收益性质归入长期资本收益而不是普通所得。依据美国法应纳税的投资者通常都寻求在美国管辖权以外的低税率地区进行投资,因此PE常常被设立为离岸实体,如在开曼群岛、百慕大等地设立。这种地点的选择会导致另一个敏感的问题,个人投资者要避免适用“外国个人控股公司”(ForeignPersonalHoldingCompany,以下简称“FPHC”)规定,适用该规定可能使收入形成投资者的影子收入,导致投资者承担税负。针对这一问题,通常的策略是,美国个人投资者通过设立美国或离岸“平行”机构(在税收上不被认为是个人投资者)进行投资。而美国公司的普通所得和资产收益一般适用相同的累进税率(最高35%)。因此,美国公司可能比美国个人更少地关注从基金获得的收入的性质。关于美国免税实体(如养老金计划、慈善团体和大学)向PE投资的主要税收问题是避免“无关的商事交易应税所得”(UnrelatedBusinessTaxableIncome,以下简称“UBTI”)。若是基金合伙人的该种实体发生了UBTI,该实体将需对其从基金的UBTI中分配的所得,按其组织结构依公司或信托的税率纳税。在这方面,免税实体主要关注以下几种收入:(1)对营业合伙的投资收入;(2)无关的债务融资收入;(3)服务费;(4)某些保险收入。当基金投资于一个被视为合伙或其他税赋转由合伙人缴纳的公司,而该被投资对象开展了与免税实体职责无关的贸易或商业活动,则会产生UBTI。在这种情况下,免税实体对该目标公司的收益份额即为UBTI。GP或基金管理人若因向基金的投资组合公司实施管理、提供咨询或类似服务而收取费用,则可能被视为参与了贸易或商事活动,该费用则为UBTI。三、我国有限合伙型私募股权投资基金立法及完善(一)我国有限合伙型私募股权投资基金基本法律规定根据我国《证券法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律的规定,在我国已经具备了设立公司型私募股权投资基金和有限合伙型私募股权投资基金的法律基础。近年来,针对在我国更适合发展哪种类型的私募股权投资基金的问题,已经引起了各界广泛的讨论。本文仅针对关于有限合伙型私募股权投资基金的法律规定和缺陷进行探讨。在中国,对有限合伙这种企业形式的正式承认源于2006年6月1日起实施的新《合伙企业法》。新的《合伙企业法》专章规定了有限合伙企业,规定有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。还规定了有限合伙企业的合伙人、合伙协议、有限合伙的出资、合伙事务的执行、合伙财产的分配等内容。新《合伙企业法》规定,自然人、法人和其他组织都可以作为合伙企业的合伙人,因此除国有独资公司、国有企业,上市公司外的公司也可以作为普通合伙人,该规定突破了《公司法》对公司对外投资的限制,即公司不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人的限制。《合伙企业法》增加了法人可以作为合伙人的规定,这一突破为有限合伙型私募股权投资基金的发展创设了有利条件。由于在私募股权投资基金中,将会有大量资金充足的机构投资者的参与,因此,若否认法人作为合伙人的合法性,有限合伙型私募股权投资基金则无法达到其应有的效果。法人作为具有独立人格的民事主体,应当有充分的权利能力来处分自己的财产,这也应该包括法人基于自己的意志和利益,以所有者或经营者的身份使用、处分自己的财产,投资于合伙企业,这是企业自主经营权的内在要求和外在表现。在国际上,大多数国家允许法人作为合伙人。例如美国《标准公司法》第4条第16款规定,公司可以“充当任何合伙、合营企业、信托或其他企业的发起人、合伙人、成员、合作者或经理”。[5]德国商法典也规定商事合伙的合伙人可以是法人,如股份有限公司或有限责任公司等。[6]在法国,通过注册取得商人身份的自然人、合伙、法人都可以成为合伙成员。[7]对于外国企业或者个人能否成为合伙人的问题,《合伙企业法》规定,对于外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业的管理办法由国务院规定,依据《外商投资创业投资企业管理规定》的规定,外国企业或个人可以参与设立非法人型创业投资基金,因此,外国企业或个人可以成为有限合伙私募股权投资基金的合伙人。另外,在境内设立的外商投资企业(不包括外商投资性公司)作为中国企业也属于上述法律规定可以作为合伙人的范围,可以成为《合伙企业法》下的合伙人。在私募股权投资基金投资人的利益考量中,资金安全和及时撤出是重要的因素之一,如果法律禁止有限合伙人在经营期间撤回出资,就会大大影响投资人的投资积极性。依据英国有限合伙法的规定,有限合伙人不得在经营期间撤回任何一部分出资,[8]这是造成有限合伙型投资基金在英国不发达的重要原因之一。我国《合伙企业法》的规定,对于有限合伙人的撤资,若合伙协议中有约定的,可以按照合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财产份额,但应当提前30日通知其他合伙人。有限合伙人可以在合伙协议中根据其投资计划约定相关退伙的事宜,当约定事宜发生时,可以向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财产份额以退伙。在税收方面,《合伙企业法》第6条明确规定了合伙企业所得税的征收原则———由合伙人分别缴纳所得税,从而避免了双重征税的问题。据此,有限合伙型私募股权投资基金本身无需缴纳企业所得税,只需由投资者缴纳单层税收:投资者若为个人就缴纳个人所得税,若为企业则缴纳企业所得税。正如前文所述,合伙企业的形式之所以更有利于私募股权投资基金的发展,只从合伙人层面征税,有效减轻税负,是关键原因之一。(二)我国法律上存在的缺陷及完善建议从上述分析中可以看出,我国已经具备了发展有限合伙私募股权投资基金的基本法律框架,但从另一个角度来看,我国法律仍存在一些局限性和限制有限合伙私募股权投资基金发展的缺陷。在我国法律体系中还缺乏一些相关配套制度。例如,《合伙企业法》规定有限合伙人不得以劳务出资,但普通合伙人则不在此限,因此通常作为基金经理的普通合伙人可以以劳务出资。另外,普通合伙人要对合伙企业承担无限连带责任,但我国目前还没有个人破产制度,在这种情况下基金经理个人则须承担巨大的压力,仅以劳务出资但须承担无限连带责任,且没有个人破产制度作为最后的防线,这种情况会影响基金经理对基金的运作,也可能存在不利于有限合伙发展的情况。在税收方面,有关私募股权投资基金的税收优惠制度主要体现在有关创业投资的法律规定中,因此,必须满足法律有关创业投资的规定,才能享受税收优惠。根据2007年财政部、国家税务总局《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》的规定,创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业2年以上,凡符合条件的,可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵扣该创业投资企业的应纳税所得额,而其中一个重要条件则是工商登记为“创业投资有限责任公司”、“创业投资股份有限公司”等专业性创业投资企业。因此,税收优惠政策仅适用于公司制的创业投资企业。而有限合伙型私募股权投资基金在合伙人层面缴税,不存在税收优惠的规定,合伙制的单层税负相对公司制税负轻,但合伙人所缴纳的个人所得税和企业所得税的具体税率和管理细则还有待进一步明确。税收方面的另一个问题在于缴税时机的确定。由于有限合伙型私募股权投资基金需按《合伙企业法》规定在合伙人层面承担纳税义务,合伙人应在何时纳税则需要明确。私募股权投资基金通常有一个存续期,虽然按照现行法律规定,合伙人可以退伙,但往往合伙人参与合伙的时间也不止一年。而在基金运作的期间,基金取得收益并不一定会每年全部分配给合伙人,基金的收益在基金存续期间还会发生较大幅度的变动,只有在基金存续期结束时才能确定各合伙人取得的总收益。这个收益是应该分摊到基金存续期的每一个纳税期间来纳税,还是只考虑当年收入来纳税,这个问题也还没能从法律层面得到解决。由此可见,虽然在我国已经有大量的私募股权投资基金正在积极运作,投资于房地产、IT、医药、电信、金融服务等行业,但为了更有效利用并促使私募股权投资基金良性发展,还有大量的法律问题需要解决。这些问题的解决,没有必要仅从私募股权投资基金的角度出发单独立法,而是需要整体法律制度的完善,如上述个人破产制度、纳税制度等,并非仅仅影响私募股权投资基金的问题。目前,在企业法律制度、税收法律制度方面,我国已经制定了基本法律框架,在此基础之上,还需要制定大量配套规则,以更明确地指导实践。逐步解决这些问题,使有关法律制度更具有明确性,才能够使投资者放下顾虑,更好地利用私募股权投资基金这种投资模式进行投资,促进我国资本市场的积极健康发展。腾讯众创空间，一个去创业的平台。

美国金融危机拖累全球市场重挫，而国内A股市场在中资金融股的影响下大幅下挫，受此影响港股在中秋节假期过后的首个交易日创下新低，43只蓝筹股无一幸免。周三，由于美国政府出资850亿美元拯救AIG，美国三大股指全线反弹，港股跟随美股早盘高开，但盘中受累于中资银行股的表现，港股掉头向下，收盘再度大幅下挫，恒生指数跌破18000点关口。周四，隔夜美股暴跌，国内银行爆出持有更多的雷曼公司债券，加上A股的再度暴跌使得港股早盘低开后大幅下挫，恒生指数一度跌幅达7％，国企指数更是一度下跌10％，但午后随着香港金管局注资15亿港元用以向本地银行系统注入必要的流动性及A股反弹的刺激，港股市场上大规模的买盘令大盘瞬间反转，收报17632点，大市成交量激增1022亿港元。周五，由于美国财政部传出考虑成立类似于上世纪80年代“解决信托集团”的机构，从而抽走金融机构资产负债表上所有坏账，美国三大股指全线大涨；另外，中央也推出单边印花税及汇金公司开始于二级市场上吸纳金融股。美国股市强劲反弹及我国政府救市措施为港股带来了强劲上涨的动力。 　　目前对于动荡不安的全球金融市场来说，症结所在应是经济下行周期与房地产市场衰退重合在一起，这一问题单纯依靠货币政策很难出现起色。与此同时，美国政府宣布为AIG提供850亿美元的紧急贷款，这使得美国股市暂时得以回稳，但笔者认为，AIG的骨牌效应还将延续。无论是雷曼还是AIG，无论是申请破产保护还是受制于融资压力，两家公司都是要在市场上变卖资产的，那么买家是谁呢？美国政府出资的850亿美元贷款，其利率是美国同业拆息上再加8厘，也就是说AIG预计要付给美联储相当高的拆借利息。所以我们不能简单地认为美联储的注资行为就是救市，日后还会有不少出现问题的金融机构在市场上变卖资产，越来越多的卖家将会出现，卖家的问题一日不解决，美国股市是很难稳定下来的。 　　金融风暴席卷全球，在雷曼宣布破产保护后，各国央行纷纷向市场注资。在我国，令人期待已久的救市行动终于出台，人民银行宣布调低贷款利率，这是自2002年10月以来的首次降息,同时下调中小金融机构的存款准备金率。此条政策的出台显示出国家的宏观经济政策基调正在由“反通胀”为主转向“保增长”为主,市场憧憬未来出台全面下调存款准备金率及放松信贷控制等政策的可能性加大，但是由于全球金融风险加大，中国本年度的经济增长面临了严重的挑战。此外，中央也推出单边印花税及汇金公司开始于二级市场上吸纳金融股，这也给“久旱逢甘霖”的A股市场注入了一股上涨的动力。然而在今年难得一遇的金融风暴的洗礼下，救市措施能否见效显然成了疑问。 　　在市场热点方面，中资银行股本周成为了港股市场上的主角，从屡屡遭到被抛售的命运一下子成为领涨大市的主要力量。首先，在中资股被抛售的问题上，并非单纯因为受到雷曼兄弟及AIG的财政困难所影响，而是与息差的收窄息息相关，央行不对称降息所带来的净利差收窄，令中资金融股的盈利增长前景蒙上了阴影。央行调低贷款利率，加上一些活期存款账户转向定期存款，令中资银行的息差进一步收窄，直接影响到银行利息收益。再加上中资银行股的累积跌幅一直低于市场整体水平，在目前悲观气氛弥漫的情况下，不少投资者担心他们持有的部分雷曼或AIG证券会沦为废纸，所以大举抛售。之后，由于中央汇金公司的介入，中资银行股首当其冲地成为第一的受惠板块。 　　对于后市，笔者认为，短期来看，港股有机会出现技术性反弹，但高位获利压力下表现仍将反复。由于美国金融市场尚未回稳，美国金融危机在短期间内还难以消除，这将对全球经济的发展造成一定的影响，而国内经济也将面临增长放缓的迹象，港股中长期仍不宜过分乐观。从技术指标来看，恒指短线反弹仍受制于早前高开的缺口19158点，如果来自外围市场的种种利好消息能够将恒指推上前期下降通道的阻力位20950点，港股才有望真正企稳回升。

你肯定要选择这个现金账户的啊，你不能选择这个融资账户的啊！

杠杆较小，基本不会爆仓 追问： 全部跌完了， 股票 会爆仓吗？ 回答： 只要跌50%，就爆仓了 一支 股票 跌50%，可能性实在不大 追问： 如果是2000块钱买2000块钱的 股票 会爆仓吗？没有杠杆 回答： 那除非 上市公司 退市了，否则多少会剩点的。 追问： 的确也是不会爆仓！谢谢啦（^。^） 回答： 望采纳求采纳

财经答主财务,石家庄云木心理咨询有限公司咨询成为第22148位粉丝通过证券交易所进行的融资属于债券融资。证券交易，英文Securities Transaction，是指证券持有人依照交易规则，将证券转让给其他投资者的行为。证券交易是一种已经依法发行并经投资者认购的证券的买卖，是一种具有财产价值的特定权利的买卖，也是一种标准化合同的买卖。证券交易的方式包括现货交易、期货交易、期权交易、信用交易和回购。证券交易形成的市场为证券的交易市场，即证券的二级市场。拓展资料：证券交易的特点：1.证券交易是特殊的证券转让证券转让是指证券持有人依转让意思及法定程序，将证券所有权转移给其他投资者的行为，其基本形式是证券买卖。在广义上，证券转让还包括依照特定法律事实将全部或部分证券权利移转给其他人的行为或者设定证券质押行为等。所谓依照特定法律事实发生的转移，包括因赠与、继承和持有人合并等发生的证券权利转移；所谓设定质押，为依照担保法规定，以证券作为债务担保的行为。根据《证券法》第30条，证券交易主要指证券买卖，即依照转让证券权利意思而发生的转让行为。2.证券交易是反映证券流通性的基本形式流通性是确保证券作为基本融资工具的基础。证券发行完毕后，证券即成为投资者的投资对象和投资工具，赋予证券以流通性和变现能力，可使得证券投资者便利地进入或者退出证券市场。不同证券的流通性存有差异，股份公司依法发行和上市的股票，除社会公众股股票可依照证券交易所规定的交易规则自由转让外，公司发起人及其他高级管理人员所持股份在法定期限内不得转让，国家股和法人股的流通性受到影响。3.证券转让须借助证券交易场所完成证券交易场所是依法设立、进行证券交易的场所，包括进行集中交易的证券交易所以及依照协议完成交易的无形交易场所。前者如国际上著名的纽约证券交易所、伦敦证券交易所和法兰克福证券交易所，我国上海证券交易所以及深圳证券交易所也属于集中交易场所。后者如美国全美证券商自动报价系统(NASTAQ)以及各国的店头交易场所，我国场外交易场所主要包括原有的 STAQ和NET两个交易系统。回答于 2022-01-28抢首赞融资融券开通条件_一定要谨记这五点_不然亏到你怀疑人生值得一看的股票相关信息推荐融资融券开通条件_很多股民都有过类似的感慨:一买就跌一卖就?本金都难保住，股民必学的五个要素_将总结围绕"，"选股操作要领传授给大家_融资融券开通条件深圳市国诚投资咨询广告热心网友值得一看的相关信息推荐广告透水地坪-买东西逛淘宝，榜单好物随心入!南京彩色透水混凝土专业地坪施工路面透水胶粘石水洗石砼地坪施工￥165 元环氧地坪水泥自流坪防滑耐磨地坪固化地坪施工￥18 元水性地坪涂料￥300 元水性地坪漆￥380 元喷漆室外防滑防滑漆户外颗粒防滑剂地平地面透水地坪混凝土路面漆￥400 元港股美股- 我选富途 - 一站式港美股投资平台富途证券是纳斯达克上市NASDAQ:FUTU的港美股知名券商，致力于打造全球金融服务生态，免费港美股LV2行情，极速下单快人一步，新人最高领取1000美元股票卡。广告我国的融资融券股票交易方式属于什么交易？融资融券业务,是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出的业务活动。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易因证券公司与客户之间发生资金和证券的借贷关系,又称为信用交易,可分为融资交易和融券交易两类。客户向证券公司借入资金买入证券,为融资交易;客户向证券公司借入证券卖出,为融券交易。简而言之,融资是借钱买证券,融券是借证券卖出,到期后按合同规定归还所借资金或证券,并支付一定的利息费用。融资融券业务中,投资者需要事先以现金或证券等自有资产向证券公司交付一定比例的保证金,并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付证券公司,作为担保物。与普通证券交易不同,融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券,证券公司有权进行强制平仓。回答来源于金斧子股票问答网匿名用户1点赞3463浏览更多专家通过证券交易所进行的融资属于什么专家1对1在线解答问题5分钟内响应 | 万名专业答主马上提问最美的花火 咨询一个金融问题，并发表了好评lanqiuwangzi 咨询一个金融问题，并发表了好评garlic 咨询一个金融问题，并发表了好评188****8493 咨询一个金融问题，并发表了好评篮球大图 咨询一个金融问题，并发表了好评动物乐园 咨询一个金融问题，并发表了好评AKA 咨询一个金融问题，并发表了好评证券公司是如何进行融资交易的？证券公司是通过融资融券进行交易的，融资证券是一种保证金杠杆交易模式。也就是说可以用较少的保证金来买入更多的股票或者卖出更多的股票，用来扩大自己的利润。1、融资：就是你看好市场行情时，觉得某只股票或者某些股票一定会涨，因此就想干票大的。但是你手头呢又没有足够的钱，怎么办？当然是借了。找谁借？找银行借，那你就叫贷款；要是找券商借，那就是融资了。券商终究也算是商人，能让你白借么？你跑路了怎么办，因此啊，要想借钱，就需要担保金。那在你缴纳一定保证金，从券商处借得资金，买入股票。等股价如你所愿涨了之后，把这些股票卖掉。还清所借资金与利息后，剩下的就是你赚得钱了。2、融券：比如说你觉得最近市场上某只股票或者某些股票铁定要跌的时候，但是你手中并没有这种股票或者只有很少，怎么办？还是得借。不过这个时候呢，银行可没这种股票借给你了。谁能借给你呢？券商，不过啊，还是得按照行规，留下保证金。于是，你缴纳了一定保证金之后，从券商处借得股票，将股票卖出。等股价再如你所愿下跌后再用比较低的价格价买回等量股票，恭喜你，你这样就赚得了买卖差。于是还清所借资金与利息后，剩下的就都是你赚得钱了，这样呢，就放大了收益。上述所说的都是比较乐观的说法，你预测股价会涨，它就涨了；你预测他会跌，他就跌了。但是大部分人都是有预测对的时候，有预测错的时候的。融资融券能放大收益，也就能放大亏损。因此两融有风险，入场需谨慎。3、融资融券开通条件：第一个条件是20个交易日日均资产50万；第二个条件是要有半年以上的交易经验。

从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公 司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。融资可以分为直接融资和间接融资。 直接融资是不经金融机构的媒介，由政府、企事业单位，及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费。 间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司进行融资等等股票解禁:我想你所说的应该是非流通股的解禁吧,持有较多非流通股的叫大非,大非占有股本超过5%,反之叫小非. 如果解禁,那么持有的人就可以拿来套现(就是在股市上卖掉),一般的小非要套现的话对股票的影响是很有限的,因为小非只占很小的比例;如果是大非套现的话,影响较明显,因为大非占股本有一定的比例,在二级市场上突然多了很多流通股,出现供大于求,会使股票有一定的回落,但是,作为大非的持有人不一定会全部套现,很可能只出售一部分,余下的作战略投资(长线). 总的来说,非流通股的解禁对股票不会有太大的影响,除非该股出现严重的问题从而导致大非和小非的恐慌性抛售,从而使该股一泻千里.

所以现在投资人来说，怎样获得最高的收益是最重要的。所以港股散户融资打新券商有没有好的推荐？刚过券商据说是稍微有大大小小几百家，那么哪一些是主流，哪些更容易得到收益呢？今天小编就来谈一谈自己的看法仅供参考一、申购即将上市公司的股票 新在A股比较常见，只不过最近这两年很多新经济公司赴港上市，大家对于的港股打新关注度也起来了。从投资流派里看“打新”，可以看做是一个事件驱动型的做多策略，本质是事件驱动+套利，当然打新是个短期策略，不能把策略做太长。 历史数据来看，应该说A股新股在上市那几天收益率是比较好的。这里面套利的空间就是A股发行的市盈率一般默认不超过23倍，这样上市的时候多多少少和现有市场存在估值差。二、多开账户为了提高中签率 多开账户也是为了提高中签率，有大肉签的情况下，多账户打新，中签后收益自然也大幅度提高了。富途最大的优势在于是独立暗盘。也因为富途的用户多，所以但凡新股在富途的暗盘涨幅要，资质合规，用户的资金是托管于第三方银行，自主研发了一站式港美股交易平台——艾德一站通，艾德一站通推出后，国内投资者可以在艾德一站通APP上申请港股开户，再也不用本人亲自前往香港进行线下见证， 高于其他券商的暗盘。三、一些知名的下港股华盛证券，富途证券，玖富这些都可以，参与打新还有费用减免之类的活动。提供融资功能的，能提高资金利用率的。可以先优选现金打新免手续费的：尊嘉、艾德等，但其实要赚更多钱，你后面发现其实差距不是特别大，但找合适渠道的去开户是可以拿到奖励的！ 

融资账户就是可以借钱买股票的账户，第一理财的融资账户最低账户要求是两千美元，但是一般的现金帐户没有要求。

2019年AR/VR总融资规模较去年有所降低，据青亭网不完全统计，2019年全球AR/VR融资总规模约达23.4亿美元，比去年约下降36%。其中AR占10.3亿美元，VR占13.1亿美元（其中1.3亿美元来自于同时涉及AR/VR业务的公司）。相比之下，去年AR和VR融资规模分别为14.28亿美元和22.1亿美元（青亭网数据）。 （注：本次统计不包括未透露金额的融资和收购，或是众筹，官方公布为“数千万”元的均按“1000万”来计算。另外，AR/VR受益但非直接相关的企业融资和收购并未包含在内（例如计算机视觉、手势识别、全息、虚拟偶像等）。同时涉及AR和VR的单独列出，因此数据和其它统计会有出入，请悉知。） 总结融资规模下降原因，一方面因为资本市场更加冷静，另一方面从中也可以发现一些行业趋势，比如：AR从产品创新阶段逐渐走向应用场景落地、而VR头显市场经历优胜劣汰之后剩下Oculus、HTC等头部公司和少数几家，AR/VR领域更多融资流入应用开发和解决方案公司，印证了AR/VR开始更注重应用的趋势。 此外，从2019年融资表现也能看到巨头公司在AR不同领域的投资，比如华为旗下公司投资AR光波导厂商鲲游光电，或在为AR眼镜研发蓄力；阿里巴巴选择投资移动AR营销公司玩美移动；谷歌投资Hello Team Solar 50万美元，将开发LBS AR应用。 AR资本市场冷静 要想了解2019年AR资本市场表现，从“明星公司”Magic Leap的融资之路就可以看出，AR已经脱离“概念视频”的阶段，开始更注重实际应用和光学等核心技术研发。 AR融资 2018年及之前，Magic Leap单一年份融资没有低于4.6亿美元，而19年4月获得日本运营商NTT Docomo的2.8亿美元融资后，并未再公开新的融资。据悉，E轮融资已经在进行中，不过目前还没有更新的消息。有爆料称，Magic Leap One积压大量库存，为了获得更多资金，Magic Leap曾将全部专利抵押给摩根大通，甚至其多名高管离职，公司遭遇大变动。 除了Magic Leap外，2019年获得较多融资的AR眼镜厂商依次为：亮风台（5381万美元）、North（4000万美元）、QD Laser（3369万美元）、Nreal（3100万美元）。 此外，2019年一共有7家AR光学公司获得融资，总规模达0.8亿美元（鲲游光电融资规模未知），其中大多数主推光波导光学模组。 而行业应用总融资次数23次，总规模1.7亿美元，其中工业AR安全帽方案商RealWear在这一年总共获得三次融资，共约1亿美元。其它获得融资的AR行业应用公司分别涉及医疗、工业、培训、营销、教育等场景。 2019仅有包括Niantic在内的两家AR 娱乐 公司获得融资，从中体现出AR 娱乐 的发展依然缓慢，就连Niantic继《精灵宝可梦Go》后推出的另一款LBS AR 游戏 《哈利波特：巫师联盟》都还未显现出同样风靡全球的趋势。 更注重VR内容开发 2019年VR头显市场依然发展缓慢，除了Facebook、HTC、Valve、华为等巨头的内部研发投入外，少数VR头显厂商获得融资，包括：爱奇艺智能（亿级人民币）、平行现实Pareal（千万级人民币）、大朋VR（数千万元人民币）。 VR融资 资本流入VR头显公司变少，加上其它公司在VR头显技术创新上难以突破，表明整个VR市场进展缓慢。国内的华为、3Glasses、Pico抓住短焦VR头显趋势，Varjo继续研发双屏显示方案，这些都值得关注。 除了VR头显厂商外，2019年有更多线下VR品牌获得融资，包括：Sandbox VR（两次融资，总额达7900万美元）、Frontgrid（13万美元）、HiFun（724万美元）、Tyffon（780万美元）、Holodeck VR（331万美元）、The VOID（2000万美元）、Dark Slope（150万美元），共8次融资，总金额约达1.2亿美元。 与往年一样，2019年融资较多的VR公司为行业应用商，涉及场景包括：全景看房、医疗、培训、安防、机上 娱乐 、模拟、视频直播，总融资次数23，共计8.9亿美元，占VR总融资68%。 同时涉及AR/VR的融资 除此之外，2019年资本市场较往年更注重VR内容开发，更多VR 游戏 开发公司获得融资，包括：XR Games（195万美元）、Absurd Hoy（440万美元）、Jolly Good（590万美元）、Cooperative Innovations（65.3万美元）、WarDucks（380万美元）。 另外内容方面，除了VR 游戏 外，2019年的另一个重点是社交，许多VR社交类公司和平台获得融资，比如：VR社交应用《Rec Room》开发公司Against Gravity（2400万美元）、MR视频录制技术公司LIV（两次融资，共360万美元）、VR社交直播平台SHOWROOM（2814万美元）、Glue（385万美元）、Virtual Cast（908万美元）、VRChat（1000万美元）、Somnium Space（100万美元）。 头部公司投资趋势 巨头的每一次动作都值得关注，华为投资AR衍射光波导厂商鲲游光电，阿里巴巴领投移动AR技术公司玩美移动，谷歌投资Hello Team Solar共同开发LBS AR应用，网易参投VR体感手套厂商HaptX等。 从中可以看出，不同公司对于AR和VR的不同布局方向，比如：尽管华为目前还未推出AR眼镜，但加大国内厂商的投资力度已经成为必然。 阿里巴巴则倾向于AR营销（如口红试色等）等场景，相比于之前投资AR头显厂商Magic Leap，这次投资更有利于自身电商平台的业务扩展。 近年来，谷歌在AR上的投入明显比VR更多，尤其是ARCore平台。当然，自Niantic从谷歌脱离后且发展良好，继续LBS AR应用开发商投资Hello Team Solar，也表明谷歌在软件和内容平台上的加注。 尽管2019年AR/VR总融资规模较2018年持续下降，但经过行业洗牌，可以看到少部分VR/AR头显公司依然获得资本青睐，而且也产生了发展前景走高的应用场景，比如行业应用、 游戏 、社交等。其中，2019年国内VR/AR融资总额达11.65亿美元，占全球总融资近50%，说明中国对AR/VR的投入依然占全球主导地位。

而在更早的11年由前网易副总编方三文创立的这家公司已经获得红杉A轮2000万人民币投资。 　　方三文从不讳言自己的幸运。他不像那些苦大仇深的创业者，总抱怨时运不济，或把成功都归结为努力的结果。 　　比如，他早就想换个更大的办公场所，但找了很多地方都不太理想。终于有一天，他们再也熬不住了，准备搬家，结果就在这天，隔壁的公司结束业务，搬走了。于是只用了不到24小时，方三文就办好手续，租下了隔壁的办公室。这里宽敞明亮，足有原来办公室的两倍大，既满足了需求，又免去了搬家的劳顿。 　　方创办的“雪球财经”位于中关村SOHO，成立时就获得了著名天使投资人薛蛮子的投资，如今融资只做了第一轮，就已经有来自红杉的2000万元到了账。由于没有资金压力，“雪球财经”一直没有专门的销售人员。直到最近，有很多广告客户需要接待，方三文才找了一个原来做行政的同事转去负责销售。就是这样一个不把销售当回事儿的公司，居然有广告自己送上门来。这些广告收入已经能覆盖掉60%-70%的运营成本。方三文每天睡到自然醒，晚上七点就下班，和家人一起吃晚饭，周末还可以跟朋友一块爬山。 　　方北大中文系毕业，先后供职于《南方周末》、《21世纪经济报道》、《南方都市报》等传统媒体。在网易做副总编辑、新闻中心总监的经历培养了他对互联网产品的敏锐感觉，也给他带来了各种丰富的资源。作为一个美股投资者，方在市面上找不到能够满足他的信息需求的网站：绝大多数资讯不全，更新也不及时，甚至很多都是两三个季度前的旧闻。同时，目前的财经报道主要来自两个渠道，一个是非专业类媒体做的，总的来说“角度混乱，很不专业”；一个来自投资银行，但又做得太深了，而大多数用户的需求往往介于二者中间。方决定自己来做。2010年下半年，方三文和他从网易带过来的同事开发的网站基本建好的时候，好运气来了，中国概念股在美国扎堆上市，受到投资人的热捧。雪球财经火起来。方三文用“千载难逢”来形容自己创业的时机。可以肯定的是，我们都与方一起经历了这样的时机。 　　作为创业者，方三文“没有压力”，但有自己的原则(也许它们具有因果关系)。他坚持广告销售要与自身契合度高，广告和网站的内容不能发生关系。他知道很多公司通常都愿意为两种信息付钱，一种是赞扬它们的，一种是批评它们的，它们愿意付钱把负面消息屏蔽掉。“我们这两种信息都不做。”方三文说。他认为，投资者希望获得上市公司尽可能详细的信息，既包括好的，也包括不好的。如果因为一家公司没有在网站投放广告，就不发布它的好消息，或者因为一家公司投放了广告就不发布它的坏消息，对投资者来说都是伤害。他希望无论是上市公司还是投资者最终会尊重和认同他的网站，因为那里的信息是“最客观、最全面的”。 　　“如果‘伤害"业务一年可以赚几百万元，你要不要？”我们问他。 　　“我不要！”方肯定地说。“如果想快速赚钱，最简单的办法就是做私募基金。用网站的名义发一个投资美股、中国概念股的私募，那样融资太容易了，而且是光明正大的钱，哪有必要去赚那些没出息的钱？这不仅是价值观的问题，即便从效率上看，也应该去做提高社会效率的事。那样的工作是增加信息差而不是缩小信息差，是违背历史发展潮流的，我不会去做。” 　　在方三文看来，“i美股”上最有价值的信息来自于个人投资者，特别是那些最优秀的散户炒家。做投资对于分析师来说只是工作，而对于个人投资者却是身家性命，动力差别之大显而易见，因此个人投资者对于个股的关注度、投入的精力都是分析师无法比拟的。网站不仅要有自己编辑生产的内容，更需要有这些个人投资者分享的内容。一个非常成功的投资者愿意毫无保留地分享自己的信息和经验吗？ “大家都爱到Facebook上面看美女。”方三文笑呵呵地说，“美女其实只要脱一点点就够了。” 　　方保持着对新事物的敏感。他非常推崇微博这个新媒体。他认为微博的个性化定制信息、定向推送、用户生产内容、具有交流功能的特点可以颠覆很多东西，特别是以编辑为中心，采取首页模式的传统网站。所以他也在“i美股”网站上做了用户个性化主页，并赋予了很多微博才有的功能，更方便个人投资者交流、分享。他在一篇博客(《微博投资学》)里写道：“如果你眼中只有八卦，那么微博就只是一个八卦欢场；如果你正在饥渴地寻找投资机会，那么微博也许能成为你的一个补充工具。” 　　在“雪球财经”的官网，那蓝白色的清爽界面上有一句话分外显眼：“人身的自由，源于财务的自由。”也许你可以通过方三文的网站学会投资，获得财富，进而实现人身的自由。如果你对这些不感兴趣，也可以去看看他的博客和微博，至少可以收获乐趣。 　　而在获得红杉的B轮1000万美金的融资后，方三文先生说，他很高兴看到，雪球作为一款富有特色的互联网投资社交产品，正得到越来越多投资者的认同；他也有信心在互联网金融信息服务方面持续创新，探索出适宜中国投资者的独特产品型态和商业模式。 　　最新一轮的融资将会集中于产品研发和人力资源，通过改善用户体验提升产品的竞争力。

而在更早的11年由前网易副总编方三文创立的这家公司已经获得红杉A轮2000万人民币投资。 　　方三文从不讳言自己的幸运。他不像那些苦大仇深的创业者，总抱怨时运不济，或把成功都归结为努力的结果。 　　比如，他早就想换个更大的办公场所，但找了很多地方都不太理想。终于有一天，他们再也熬不住了，准备搬家，结果就在这天，隔壁的公司结束业务，搬走了。于是只用了不到24小时，方三文就办好手续，租下了隔壁的办公室。这里宽敞明亮，足有原来办公室的两倍大，既满足了需求，又免去了搬家的劳顿。 　　方创办的“雪球财经”位于中关村SOHO，成立时就获得了著名天使投资人薛蛮子的投资，如今融资只做了第一轮，就已经有来自红杉的2000万元到了账。由于没有资金压力，“雪球财经”一直没有专门的销售人员。直到最近，有很多广告客户需要接待，方三文才找了一个原来做行政的同事转去负责销售。就是这样一个不把销售当回事儿的公司，居然有广告自己送上门来。这些广告收入已经能覆盖掉60%-70%的运营成本。方三文每天睡到自然醒，晚上七点就下班，和家人一起吃晚饭，周末还可以跟朋友一块爬山。 　　方北大中文系毕业，先后供职于《南方周末》、《21世纪经济报道》、《南方都市报》等传统媒体。在网易做副总编辑、新闻中心总监的经历培养了他对互联网产品的敏锐感觉，也给他带来了各种丰富的资源。作为一个美股投资者，方在市面上找不到能够满足他的信息需求的网站：绝大多数资讯不全，更新也不及时，甚至很多都是两三个季度前的旧闻。同时，目前的财经报道主要来自两个渠道，一个是非专业类媒体做的，总的来说“角度混乱，很不专业”；一个来自投资银行，但又做得太深了，而大多数用户的需求往往介于二者中间。方决定自己来做。2010年下半年，方三文和他从网易带过来的同事开发的网站基本建好的时候，好运气来了，中国概念股在美国扎堆上市，受到投资人的热捧。雪球财经火起来。方三文用“千载难逢”来形容自己创业的时机。可以肯定的是，我们都与方一起经历了这样的时机。 　　作为创业者，方三文“没有压力”，但有自己的原则(也许它们具有因果关系)。他坚持广告销售要与自身契合度高，广告和网站的内容不能发生关系。他知道很多公司通常都愿意为两种信息付钱，一种是赞扬它们的，一种是批评它们的，它们愿意付钱把负面消息屏蔽掉。“我们这两种信息都不做。”方三文说。他认为，投资者希望获得上市公司尽可能详细的信息，既包括好的，也包括不好的。如果因为一家公司没有在网站投放广告，就不发布它的好消息，或者因为一家公司投放了广告就不发布它的坏消息，对投资者来说都是伤害。他希望无论是上市公司还是投资者最终会尊重和认同他的网站，因为那里的信息是“最客观、最全面的”。 　　“如果‘伤害"业务一年可以赚几百万元，你要不要？”我们问他。 　　“我不要！”方肯定地说。“如果想快速赚钱，最简单的办法就是做私募基金。用网站的名义发一个投资美股、中国概念股的私募，那样融资太容易了，而且是光明正大的钱，哪有必要去赚那些没出息的钱？这不仅是价值观的问题，即便从效率上看，也应该去做提高社会效率的事。那样的工作是增加信息差而不是缩小信息差，是违背历史发展潮流的，我不会去做。” 　　在方三文看来，“i美股”上最有价值的信息来自于个人投资者，特别是那些最优秀的散户炒家。做投资对于分析师来说只是工作，而对于个人投资者却是身家性命，动力差别之大显而易见，因此个人投资者对于个股的关注度、投入的精力都是分析师无法比拟的。网站不仅要有自己编辑生产的内容，更需要有这些个人投资者分享的内容。一个非常成功的投资者愿意毫无保留地分享自己的信息和经验吗？ “大家都爱到Facebook上面看美女。”方三文笑呵呵地说，“美女其实只要脱一点点就够了。” 　　方保持着对新事物的敏感。他非常推崇微博这个新媒体。他认为微博的个性化定制信息、定向推送、用户生产内容、具有交流功能的特点可以颠覆很多东西，特别是以编辑为中心，采取首页模式的传统网站。所以他也在“i美股”网站上做了用户个性化主页，并赋予了很多微博才有的功能，更方便个人投资者交流、分享。他在一篇博客(《微博投资学》)里写道：“如果你眼中只有八卦，那么微博就只是一个八卦欢场；如果你正在饥渴地寻找投资机会，那么微博也许能成为你的一个补充工具。” 　　在“雪球财经”的官网，那蓝白色的清爽界面上有一句话分外显眼：“人身的自由，源于财务的自由。”也许你可以通过方三文的网站学会投资，获得财富，进而实现人身的自由。如果你对这些不感兴趣，也可以去看看他的博客和微博，至少可以收获乐趣。 　　而在获得红杉的B轮1000万美金的融资后，方三文先生说，他很高兴看到，雪球作为一款富有特色的互联网投资社交产品，正得到越来越多投资者的认同；他也有信心在互联网金融信息服务方面持续创新，探索出适宜中国投资者的独特产品型态和商业模式。 　　最新一轮的融资将会集中于产品研发和人力资源，通过改善用户体验提升产品的竞争力。

华尔街见闻：一个在厕所里融资的创业故事 　　他是财经新媒体“华尔街见闻”的CEO吴晓鹏。我管他叫华尔街金融侦探。他之前是21世纪经济报道驻美金融记者。 　　这是一个在厕所里融资的创业故事。是一个金融记者自我救赎的故事。 　　吴晓鹏说：“他们都在忙着看空，我们坚持做多。新闻依然创造价值。” 　　我们先来看一段晓鹏的VCR自述。 　　我们和平安创投的三位老大第一次见面聊完后，他们去厕所呆了一会儿，回来就说，“今天我们会给一个报价，但有一个条件，要么你们现场就接受这个报价，要么我们就不投了。” 　　接下来我和另外两个合伙人也跑去厕所商量，但我们觉得这两个选项都没法接受，因为过两天还有另外一家很好的公司会给一个报价，我们至少想比一比。最终我们在厕所里憋了半小时，投资人跑来催时才想出第三种方案，“今天我们直接回家，不听平安的报价。” 　　后来另外那家公司给出了6000万元的报价，但他们希望100%收购。接下来的两日辗转难眠，最终我决定还是想做自己的事情。如果被收购，和我一起战斗了两年多的团队成员大多数人都不会有什么收益。另外，我自己也是一个高风险偏好者，自己独立发展道路会艰难得多，但这样的人生才更有意思。 　　当时也有一家国内顶尖的财经媒体有意入股，但那会我们还未成立公司，对方又是国有企业背景，我们在注册公司及员工激励制度方面可能会碰到些问题。 　　最终，我们选择了平安创投做我们的机构天使。我报了一个价，平安同意。时至今日，我们仍然不知道当初他们在厕所里商量的是个什么价格。 　　创业初衷 　　华尔街见闻最初是一个个人博客，创建于2010年11月，当时我是21世纪经济报道(下称21)驻纽约的记者，负责报道美国经济与金融市场。 　　21是中国第一个国际化扩张的市场化媒体，我有新闻和英语双专业背景，因此有幸在2008年4月成为第一位海外记者派驻华尔街。那年我24岁。 　　报社在海外最想要的是高端采访，所以在华尔街驻站近五年期间采访过伯南克、盖特纳、巴菲特、格罗斯等金融人士。 　　但我逐渐发现，还有比高端采访更有价值的事情值得做，那就是全世界最重要的金融新闻在中国几乎很少有人知道! 　　过去几年，美联储等西方主要央行的量化宽松(QE)货币政策主导着金融市场走势，政策的任何变动都可能造成所有市场剧烈波动。但最初几年，这些政策在中国的主流财经媒体上没有报道，或者接近被忽略。在公共的财经舆论空间中，几乎没有人讨论这些最重要的议题。 　　受制于报纸时效性，21在这些重大新闻主题上也很难操作。举一例，美国政府每月第一个星期五会发布上月的就业数据，这是全球投资者每个月最兴奋也最紧张的一天，因为就业数据会决定QE政策下一步走向，很可能就会成为全球所有市场的.重大转折点。但这个数据公布时，报纸已经过了周五的截稿时间，最快也要等到下周二才能见报。 　　有关这些政策的任何动向都应第一时间向中国投资者发出警报，于是我创办了华尔街见闻网站，希望帮助投资者更好地理解我们所处的世界。 　　一个月后，我们就收到了不错的用户反馈。国内最好的投行中金公司的一位管理层写信过来鼓励，称自己“已向中金销售交易部全球500位同事发过邮件，推荐他们每天看这个网站”。 　　银河期货首席宏观经济顾问付鹏后来也说，国内各家金融机构的中高层很多都是华尔街见闻的忠实用户。 　　融资故事 　　网站初期成本就是文章稿费和服务器费用。其中稿费占大头，第一年稿费有十几万。起步时访问量小，服务器费用一年几千元就够用。 　　我认为这件事情有价值，在初期投入时并没有太多犹豫。但发展到第二年，网站流量快速增长，每月总成本已增至两三万元，我在这个项目上也投入了几十万，靠个人财力已无法继续支撑。 　　这时我们做了两件事。先是在网站上引入Google自动分配的广告，大概可以覆盖一半成本。然后我们拿了一位兼职作者的天使投资。这位天使是美国费城一家对冲基金的交易员。 　　说起来团队里有不少“高帅富”和“白富美”。我们在招聘兼职作者时，全球最顶尖的十家投行全部都有人投简历过来，比如摩根大通在纽约、伦敦、和香港的办公室都有人联系我们。很多人纯粹是兴趣爱好，把这里当成是一份志愿者工作。 　　好几个兼职作者说，如果后续需要资金随时说一声，他们都愿意投，并且当时他们给的估值已比中国国内联系我们的VC高了一倍。有了这样的后备力量支持，我也就放心大胆把工作辞了，回国准备全身心投入这份事业。 　　2012年11月回国后，我在上海松江租了两套别墅办公，希望找到《社交网络》电影里那种创业的感觉。 　　当时网站每日独立访客已有两万，我感觉如果流量再翻两倍靠Google广告也能实现收支平衡并发展壮大。但我最主要的合伙人说，“我不可能每天去你家上班。如果你不去融资，我就没法辞职。” 　　这位80后的合伙人是金融专业背景，比我小一岁，也是从兼职作者转成为我们合伙人的。我们叫他“考证达人”，因为CFA，CPA，高级口译证书他都有;还有好多人叫他“陆家嘴金领”，在辞职变成新闻民工前，据说他年薪已达百万，此传言他从未否认过。 　　当我开始出去接触机构投资人时，也有五六家机构主动找来，其中最有意思的是平安创新投资基金。 　　(具体融资细节就是文章最开始提到的厕所里的融资故事。此处省略。) 　　记者转型产品经理 　　在平安的投资经理眼中，华尔街见闻是社会化推广做得最好的财经新媒体。 　　我们最初的成长主要得益于新浪微博。虽然粉丝只有47万，但我们的微博影响力指数在所有财经媒体中排在前几名。去年下半年我们将重心转向腾讯微信，关注我们的微信用户现在有22万多，目前很难找到比这个用户数还多的财经类微信号。 　　我们成立公司来运作华尔街见闻已有9个月，这期间网站用户规模增长了三四倍。但技术力量不足一直是我们的短板，制约着我们的产品能力。去年底我们狠下决心招聘了10名开发工程师，还聘请了一位前盛大游戏的技术总监担任顾问，帮我们带团队。 　　技术的投入是非常值得的。我们在今年1月推出全球股指、外汇、商品和债券的实时行情，两周后这个产品每日已有超过6万人使用，一家顶级门户网站很快过来咨询是否能授权给他们用。春节前两天，我们在苹果商店推出华尔街见闻App，两天后位列app store财务免费榜第11名。 　　从财经记者转型为产品经理，这条路我才刚刚开始，需要大量的投入和学习。同时为了研究用户需求，我自己现在每天也会做大量的宏观交易，涉及美国标普500，日本日经225，黄金，石油，欧元对美元，美元对日元，德国国债等各类资产。 　　但在媒体这一块，我们依然需要最高质量的内容。春节后，我们邀请了一位在中美顶尖财经媒体都做过，曾获哥大财经新闻全奖的优秀记者加入，带领我们的编辑团队。 　　不过我们依然希望有更多的优秀国际金融记者加入，借用老东家21的一句话，“他们都在忙着看空，我们坚持做多。新闻依然创造价值。” 　　都是做海外金融资讯，有很多人会问，华尔街见闻与i美股有什么区别?我想i美股用户主要关注公司基本面，而华尔街见闻用户关注国家基本面。 　　学巴菲特要把公司研究透，而要想成为索罗斯，你怎么能错过华尔街见闻呢? 　　海外经济与金融市场，过去几年全球每一个重大转折点，华尔街见闻总是第一个向中国投资者发出警报。 ;

易车讯 2021年7月22日，我们从Faraday Future（法拉第未来）获悉，Faraday Future(FF)正式登陆纳斯达克，CEO毕福康以及FF高管团队一起出现在敲钟现场，参与敲钟仪式。FF全球CEO毕福康表示：“我们要感谢所有投资人、合作伙伴和内外部合伙人对我们的领导力、产品技术和商业模式的信任和信心, 并对12个月内高质量交付FF 91Futurist信心十足。”FF普通股和认股权证的股票代码分别为“FFIE”和“FFIE.WS”。"FFIE"中的I代表智能(Intelligent)和互联网(Internet)，E代表生态系统(Ecosystem)和电动(Electric)。这表明FF不仅是顺应全球碳中和发展趋势的电动车公司，还是一家互联网高科技公司、AI产品公司、软件公司和用户生态公司，这准确表达了FF的定位和真实价值。FF 91作为FF的旗舰产品，拥有业界领先的1050匹马力，百公里加速不超过2.4秒，业内最大的60度后仰角的零重力座椅以及革命性的用户体验，旨在打造移动、互联、奢华的第三互联网生活空间，FF91预计在12个月内交付。首次公布的FF 91 Futurist Alliance Edition，全球限量300台，优先预订金额为5万元人民币，选定的受邀用户会获得预订资格。首批受邀车主将获得三种用户特权：Futurist Alliance会员，塔尖俱乐部会员，以及下一代产品升级计划的专属特权。此外，我们也推出了FF 91 Futurist版本，优先预订金额为2万人民币。FF将在9月21日在洛杉矶总部举办投资者日活动，展示全球唯一在产品技术定位上领先整个行业的极智科技奢华的FF 91，并安排试乘试驾。同时，FF还将向投资者展示其独特的先进技术和专利组合。此外，FF会在投资者日披露有关FF 81的更多信息、并分享供应链合作的相关进展。<!--5f39ae17-8c62-4a45-bc43-b32064c9388a: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一、投资者申请在东北证券开展融资融券交易的基本条件1、投资者在东北证券申请开展融资融券交易前，在东北证券开立普通证券账户时间满18个月，交易满6个月。2、个人投资者在东北证券开立的普通账户资产总值应达到人民币50万元（人民币），机构投资者在东北证券开立的普通账户资产总值应达到100万元（人民币）。3、证券监管机构及东北证券规定的其它条件。二、投资者申请开通东北证券融资融券交易需要提供的材料投资者在申请开展融资融券交易前需提供以下申请材料：1、个人投资者需提交的申请材料：个人身份证明材料（身份证或户口本等），普通证券账户卡，以及有关征信材料（可咨询所在营业部）；2、机构投资者需提交的申请材料：有效的法人营业执照副本或注册登记证书、组织机构代码证、税务登记证、法定代表人证明书及身份证原件、法定代表人签署的授权委托书、代理人（被授权人）身份证、普通证券账户卡、居住证明，以及有关征信材料（可咨询所在东北证券营业部）。三、东北证券融资融券业务操作流程东北证券流程说明：1、投资者申请：投资者应到所在东北证券营业部申请开通融资融券交易，并提交相关身份证明材料和征信材料（可咨询所在营业部）；2、资质审核、征信：东北证券对投资者的开户资格进行审核，对符合条件的投资者按规定进行征信调查，并对客户信用状况进行评估；3、签署合同和风险揭示书：对通过征信的投资者，在东北证券营业部签署《融资融券合同》和《融资融券交易风险揭示书》；合同对投资者、证券公司的权利义务关系作出详细而明确的规定。4、开户：经本东北证券审核后，东北证券营业部为投资者办理信用账户开户业务，同时投资者到商业银行办理第三方存管签约。5、转入担保物：投资者可在营业部柜台或其他交易通道向信用账户转入担保物，即投资者通过银行将担保资金划入信用资金账户，将可充抵保证金证券从普通证券账户划转至信用证券账户；6、授信：东北证券根据投资者信用账户整体担保资产，评估确定可提供给投资者的融资额度及融券额度；7、融资融券交易：转入担保物后，投资者可进行融资或融券交易，包括进行融资买入、融券卖出；8、偿还资金和证券：在融资交易中，投资者进行卖出交易时，所得资金首先归还投资者欠证券公司款项，余额留存在投资者信用账户中；在融券交易中，投资者买入证券返还给证券公司并支付融券费用。此外，投资者还可以按照合同约定直接用现有资金、证券偿还对证券公司的融资融券债务。9、结束融资融券交易：当投资者全部偿还证券公司的融资融券债务后，投资者可将其信用账户中的剩余资产转入其普通账户。

打开融e通，点击交易，就能看到融资融券了

一、投资者申请在东北证券开展融资融券交易的基本条件 1、投资者在东北证券申请开展融资融券交易前，在东北证券开立普通证券账户时间满18个月，交易满6个月。 2、个人投资者在东北证券开立的普通账户资产总值应达到人民币50万元（人民币），机构投资者在东北证券开立的普通账户资产总值应达到100万元（人民币）。 3、证券监管机构及东北证券规定的其它条件。 二、投资者申请开通东北证券融资融券交易需要提供的材料 投资者在申请开展融资融券交易前需提供以下申请材料： 1、个人投资者需提交的申请材料：个人身份证明材料（身份证或户口本等），普通证券账户卡，以及有关征信材料（可咨询所在营业部）； 2、机构投资者需提交的申请材料：有效的法人营业执照副本或注册登记证书、组织机构代码证、税务登记证、法定代表人证明书及身份证原件、法定代表人签署的授权委托书、代理人（被授权人）身份证、普通证券账户卡、居住证明，以及有关征信材料（可咨询所在东北证券营业部）。 三、东北证券融资融券业务操作流程 东北证券流程说明： 1、投资者申请：投资者应到所在东北证券营业部申请开通融资融券交易，并提交相关身份证明材料和征信材料（可咨询所在营业部）； 2、资质审核、征信：东北证券对投资者的开户资格进行审核，对符合条件的投资者按规定进行征信调查，并对客户信用状况进行评估； 3、签署合同和风险揭示书：对通过征信的投资者，在东北证券营业部签署《融资融券合同》和《融资融券交易风险揭示书》；合同对投资者、证券公司的权利义务关系作出详细而明确的规定。 4、开户：经本东北证券审核后，东北证券营业部为投资者办理信用账户开户业务，同时投资者到商业银行办理第三方存管签约。 5、转入担保物：投资者可在营业部柜台或其他交易通道向信用账户转入担保物，即投资者通过银行将担保资金划入信用资金账户，将可充抵保证金证券从普通证券账户划转至信用证券账户； 6、授信：东北证券根据投资者信用账户整体担保资产，评估确定可提供给投资者的融资额度及融券额度； 7、融资融券交易：转入担保物后，投资者可进行融资或融券交易，包括进行融资买入、融券卖出； 8、偿还资金和证券：在融资交易中，投资者进行卖出交易时，所得资金首先归还投资者欠证券公司款项，余额留存在投资者信用账户中；在融券交易中，投资者买入证券返还给证券公司并支付融券费用。此外，投资者还可以按照合同约定直接用现有资金、证券偿还对证券公司的融资融券债务。 9、结束融资融券交易：当投资者全部偿还证券公司的融资融券债务后，投资者可将其信用账户中的剩余资产转入其普通账户。

不可以。融资融券条件现在并没有放宽的，目前20万资金是无法开通融资融券的，需要至少50万以上的资金才是可以开通融资融券的，找线上顾问经理开通就可以的。

一、投资者申请在东北证券开展融资融券交易的基本条件1、投资者在东北证券申请开展融资融券交易前，在东北证券开立普通证券账户时间满18个月，交易满6个月。2、个人投资者在东北证券开立的普通账户资产总值应达到人民币50万元（人民币），机构投资者在东北证券开立的普通账户资产总值应达到100万元（人民币）。3、证券监管机构及东北证券规定的其它条件。二、投资者申请开通东北证券融资融券交易需要提供的材料投资者在申请开展融资融券交易前需提供以下申请材料：1、个人投资者需提交的申请材料：个人身份证明材料（身份证或户口本等），普通证券账户卡，以及有关征信材料（可咨询所在营业部）；2、机构投资者需提交的申请材料：有效的法人营业执照副本或注册登记证书、组织机构代码证、税务登记证、法定代表人证明书及身份证原件、法定代表人签署的授权委托书、代理人（被授权人）身份证、普通证券账户卡、居住证明，以及有关征信材料（可咨询所在东北证券营业部）。三、东北证券融资融券业务操作流程东北证券流程说明：1、投资者申请：投资者应到所在东北证券营业部申请开通融资融券交易，并提交相关身份证明材料和征信材料（可咨询所在营业部）；2、资质审核、征信：东北证券对投资者的开户资格进行审核，对符合条件的投资者按规定进行征信调查，并对客户信用状况进行评估；3、签署合同和风险揭示书：对通过征信的投资者，在东北证券营业部签署《融资融券合同》和《融资融券交易风险揭示书》；合同对投资者、证券公司的权利义务关系作出详细而明确的规定。4、开户：经本东北证券审核后，东北证券营业部为投资者办理信用账户开户业务，同时投资者到商业银行办理第三方存管签约。5、转入担保物：投资者可在营业部柜台或其他交易通道向信用账户转入担保物，即投资者通过银行将担保资金划入信用资金账户，将可充抵保证金证券从普通证券账户划转至信用证券账户；6、授信：东北证券根据投资者信用账户整体担保资产，评估确定可提供给投资者的融资额度及融券额度；7、融资融券交易：转入担保物后，投资者可进行融资或融券交易，包括进行融资买入、融券卖出；8、偿还资金和证券：在融资交易中，投资者进行卖出交易时，所得资金首先归还投资者欠证券公司款项，余额留存在投资者信用账户中；在融券交易中，投资者买入证券返还给证券公司并支付融券费用。此外，投资者还可以按照合同约定直接用现有资金、证券偿还对证券公司的融资融券债务。9、结束融资融券交易：当投资者全部偿还证券公司的融资融券债务后，投资者可将其信用账户中的剩余资产转入其普通账户。

东北证券融资融券开户办理，需要满足20个交易日中，平均每日资产满50万，然后可以网上自助开通融资融券的账户。如果东北证券不能网上自助开通，就需要去营业厅开通。

对于中国的市场 取10年期长期国债的到期收益率是否恰当？ 还可以吧，比较恰当。 不过我看价值投资大师：本杰明，他推荐的话把无风险收益，用AAA级的企业债券与股票的收益率做比较，定出的其中的好股票的一条规则就是股票的收益应该是AAA级企业债券收益的2倍以上。 个人感觉对用企业债券更为好些，可能是我自己稍微保守点，如果“自变量无风险收益定的高，定性分析来说就会使被定价的资产的投资收益实际降低”，我考虑的更多的是安全性。因为中国大的环境制度建设等，还不是特别的健全，所以保守点会好点吧。

银行贷款评分不足被拒往往因为这五点1、个人征信信用评分不足征信是所有贷款平台对贷款人必须要考察的模块，因为征信记录了我们的个人及配偶的基本信息（包括很多），贷款信息，信用卡，负债、逾期、征信查询、公共信息、违法犯罪记录等的详细信息。从里面的数据从侧面就基本可以判断一个人的负债率、还款能力以及还款意愿。征信就是贷款的一张门票，门票都拿不到，就不谈贷款了。2、个人资料真实性评分不足在申请贷款的时候，不管是线上还是线下，是银行还是机构，往往都会让借款人填很多信息。有部分人肯定会美化自己的信息，但是这里对于信息的真实性就尤为重要。因为很多信息系统直接可以通过征信以及大数据信息就可以得来，并且还会非常准确，如果有虚假信息，贷款机构会默认有欺诈和骗贷嫌疑，当然会拒贷。而有些贷款为什么不用填，比如支付宝花呗、借呗，微信微粒贷等，因为我们经常使用这类软件，你的画像在系统里已经非常清晰，可以说比你还了解你自己，所以根本不需要你花时间去填。3、多头借贷我们贷款的每一个动作其实都被记录了下来，如果你在短期内连续申请贷款，不管你申请下来没有，或者申请通过了，你拿没拿贷款，都可以说是多头借贷。多头借贷会有两种情况，一种就是增加负债，另一种是增加查询记录。任何一种情况都是贷款机构不愿看到的，试想一下，如果一个人找你借钱，但是你知道这个人已经向很多人借过钱了，这个时候你还会借钱给他吗？道理是一样的。遇到这种情况，借款人申请抵押贷款还好一点，贷款平台有抵押物作为担保，会减低抵押率发放贷款来减低风险，而信用贷款遇到这种情况直接就会拒贷了。4、负债率太高有些人征信没有逾期，征信贷款及信用卡平均每月要还1万，自己也有稳定工作，比如有公积金或打卡工资，但基数也只要1万，那么这种情况，你拿什么偿还新的贷款，毕竟你还要生活和其它开支。一般我们申请房贷，负债率需要低于50%，而一些经营性房产抵押贷款，负债率最高不能超过70%。同理，银行流水也被视作是检验客户还款能力的最有力证明。因此，如果借款人的流水不满足相关标准的话，并且在其他补充条件依旧无法支撑的情况下，也会导致综合评分不足从而被拒。5、申请方案不对不同贷款机构不同的产品，都有特定细分的人群，面向特定群体。比如消费贷，就比较偏好工薪族，特别是公务员和事业单位，国企等上市公司这类人，对于一般的企业上班族或者是自己做生意的评分自然会降低。有的贷款必须是要求有工作单位上班的，但是如果你是自由职业者，那肯定会被拒绝。而很多经营贷，当然是面向做生意的群体。

同学你好，很高兴为您解答！    以下是金融资产转移知识点内容：    1.持有至到期投资、贷款和应收款项的减值计量的处理原则    (1)持有至到期投资、贷款和应收款项等金融资产发生减值时，应当将该金融资产的账面价值减记至预计未来现金流量现值，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益。    (2)在计算预计未来现金流量现值时，采用的折现率应为原实际利率或原合同规定的利率。    (3)短期应收款项的预计未来现金流量与其现值相差很小的，在确定相关减值损失时，可不对其预计未来现金流量进行折现。    (4)对于存在大量性质类似且以摊余成本后续计量金融资产的企业，应当先将单项金额重大的金融资产区分开来，单独进行减值测试。如有客观证据表明其已发生减值，应当确认减值损失，计入当期损益。对单项金额不重大的金融资产，可以单独进行减值测试，或包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。    (5)对持有至到期投资、贷款和应收款项等金融资产确认减值损失后，如有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关(如债务人的信用评级已提高等)，原确认的减值损失应当予以转回，计入当期损益。但是，该转回后的账面价值不应当超过假定不计提减值准备情况下该金融资产在转回日的摊余成本。    (6)外币金融资产在计量减值时，应先按外币确定折现值，再按资产负债表日的即期汇率折成记账本位币额，最后与其账面记账本位币比较认定减值损失。    (7)减值损失计量中计算未来现金流量折现所采用的折现率应作为后续利息收入的利率标准。    2.可供出售金融资产的减值计量的处理原则    (1)可供出售金融资产发生减值时，即使该金融资产没有终止确认，原直接计入所有者权益的因公允价值下降形成的累计损失，也应当予以转出，计入当期损益。    确定可供出售金融资产发生减值的会计分录    借：资产减值损失【按应减记的金额】    资本公积—其他资本公积【原计入资本公积的累计收益】    贷：资本公积—其他资本公积【原计入资本公积的累计损失】    可供出售金融资产—公允价值变动【按其差额】    (2)对于已确认减值损失的可供出售债务工具，在随后的会计期间公允价值已上升且客观上与确认原减值损失确认发生的事项有关的，原确认的减值损失应当予以转回，计入当期损益。    借：可供出售金融资产—公允价值变动【应按原确认的减值损失】    贷：资产减值损失    (3)可供出售权益工具投资发生的减值损失，在该权益工具价值回升时，应通过权益转回，不得通过损益转回。    借：可供出售金融资产—公允价值变动    贷：资本公积—其他资本公积    感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！

借款综合性评估不通过，自身可以直接清查缘故，假如是征信查，那么就要养好自己个人征信，最少确保六个月内一次性还清，不能有一切贷款逾期个人行为，不必经常办理贷款或卡，个人征信里的硬查看记录不可以过多，确保一个月不得超过3次。手机号完成实名验证，正常启动半年左右，不必经常更换手机号码。在填写资料时，一定要保证材料真实而详细，不能随便填写应急联系人的号，该填写内容务必填写完，查询自身提供的材料是不是无效或到期

保理融资是指卖方申请由保理银行购买其与买方因商品赊销产生的应收账款，卖方对买方到期付款承担连带保证责任，在保理银行要求下还应承担回购该应收账款的责任。【拓展资料】商业保理是一整套基于保理商和供应商之间所签订的保理合同的金融方案，包括融资、信用风险管理、应收账款管理和催收服务。具体是指销售商将其与买方订立的货物销售（服务）合同所产生的应收账款转让给保理公司，由保理公司为其提供贸易融资、应收账款管理与催收等综合性商贸服务。保理商根据保理合同受让供应商的应收账款并且代替采购商付款。如果采购商无法付款，保理商则付款给供应商。保理合同是指不论是否出于融资目的，供应商为实现应收账款分户管理、账款催收、防范坏账中的一项或多项功能，将已经或即将形成的应收账款（以下简称“应收账款”，根据上下文也可能指部分应收账款）转让给保理商的合同。建立工作机制。试点地区商务主管部门为商业保理行业主管部门。主管部门应分别会同天津市、上海市人民政府相关部门和滨海新区、浦东新区人民政府加强沟通协调，建立工作机制。加强准入管理。商业保理公司的投资者应具备开展保理业务相应的资产规模和资金实力，不得以借贷资金和他人委托资金投资，有健全的公司治理结构和完善的风险内控制度，近期没有违规处罚记录。申请设立商业保理公司，应当具有与其业务规模相适应的注册资本，拥有具有保理业务运营管理经验且无不良信用记录的高管人员。应建立开展保理业务相应的管理制度，健全相关业务流程和操作规范，定期将业务开展情况报主管部门。商业保理是个商业机密颇多的神秘行业。“从事应收账款业务，涉及行业颇多凡是所有涉及贸易赊销的企业都会需要保理公司。”随着市场的发展，赊销在交易中越来越普遍，这为保理业务发展奠定了良好的市场基础

1、商业保理公司是指够做进出口保理业务，国内及离岸保理业务和相关保理业务咨询的公司。2、融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。温馨提示：以上信息仅供参考，不做任何建议。应答时间：2021-11-08，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

一、商业保理公司和融资租赁公司的区别：1、从权利上看商业保理公司只是基于赊销贸易产生的债权融资的公司融资租赁公司是是基于设备的物权和租赁产生的债权的公司 2、从风险的程度看商业保理公司只是基于贸易项下的债权融资，风险程度高的公司。融资租赁公司基于物权和债权，相对于商业保理的债权来看风险程度低的公司。 3、从信用风险来源看商业保理公司主要的信用风险源是来自1、买方2、卖方融资租赁公司主要的信用风险源是来自承租人。 4、从为客户融资额度来看商业保理公司大多数都是小、频、急、快，一般给客户融资额度比较小的公司。融资租赁公司因为大多数都是基于大型设备一般金额都比较大的公司。 5、从为客户提供融资的成本来看商业保理公司因为是信用融资又是基于小微企业成本相对较高的公司。融资租赁公司一般提供融资租赁服务成本相对较低的公司。 6、从服务范围来看商业保理公司一般提供贸易融资、信用担保、应收款管理与催收等服务。融资租赁公司一般提供设备融资租赁、设备维修、设备残值处理等业务 。二、知识延伸1.商业保理商业保理是一整套基于保理商和供应商之间所签订的保理合同的金融方案，包括融资、信用风险管理、应收账款管理和催收服务。保理商根据保理合同受让供应商的应收账款并且代替采购商付款。如果采购商无法付款，保理商则付款给供应商。2.融资租赁融资租赁（Financial Leasing）又称设备租赁（Equipment Leasing）或现代租赁（Modern Leasing），是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

没有直接关联。两者都是常见的融资手段，区别是标的物不同。融资租赁的标的物是设备，商业保理的标的物是应收账款。如有其他保险疑问，请来：多保鱼讲保险！，

1、可以为客户提供综合金融服务融资租赁公司可以在为优质承租人提供设备融资外，对于符合保理业务条件的叙做保理融资。同样，商业保理在为优质卖方提供保理融资外，可以提供融资租赁业务，不仅提升了效率还能为客户提供综合服务。2、商业保理可以为融资租赁提供贷后管理融资租赁的信用风险主要是承租人要按时支付租金和利息，那么承租人作为一家企业主要的支付租金和利息等的来源就是收入，如果融资租赁对承租人进行融资租赁，用商业保理公司受让承租人的应收账款，不仅可以监督承租人的现金流，还可以根据合同约定按时把承租人的客户支付给承租人收到的应收账款用于支付租金和收入等，进行贷后管理。3、融资租赁公司可以为商业保理公司提供再融资渠道目前大多数融资租赁公司都具有外资股东背景，融资租赁公司可以利用投注差等外债额度为商业保理公司或者商业保理业务提供再融资。

目前我国有政策支持保理公司带杠杆经营。部分城市出台了《商业保理行业试点管理办法》，规定商业保理公司的营运资金为公司注册资本、银行贷款等间接融资，发行债券等直接融资，借入短期外债和中长期外债。为防范风险，保障业务安全，商业保理公司的风险资产不得超过公司净资产的10倍。风险资产(包括担保余额)按照企业扣除现金、银行存款和政府债券后的剩余资产总额确定。预计未来银行信贷、私募股权基金和资产证券化将成为保理商的主要融资渠道。一、商业保理和合作银行商业保理与银行的合作可以采取授信或再保理的形式。根据商业保理公司的信用等级，银行可以给予一定的授信额度。在信用额度内，资金可以循环使用。(一)再保理模式保理是指保理公司将卖方对买方的应收账款再次转到银行，银行向商业保理公司提供融资，商业保理公司再将钱转到卖方的开户行。应收账款到期后，卖方将收到的买方货款转给商业保理公司，商业保理公司将其返还给银行进行融资。在再保理过程中，银行可以从商业保理公司审批、基础交易卖方审批、买方评估、交易背景真实性核查、收款账户设置、资金流监控等风险控制关键环节，对贷前、贷中、贷后全过程进行风险防范。再保理通常作为一种增信模式存在于银行和商业保理公司之间，是保理公司的一种融资方式。本质上是债权的再转让，即企业将其因贸易产生的应收账款债权转让给保理公司后，保理公司将转让后的权利义务转让给其他保理商。银行严格的风险控制体系，使得优质的应收账款得以再转让，保理公司的流动资金得以补充，运营能力得以提升，能够进一步开展保理业务，让实体经济中的企业得到更多的服务。具体来说，银行通常会将一些成熟的保理产品中的债权进行转让，这些产品针对特定的行业和细分行业，流程规范，风险可控。(2)双重保理模式国际保理通常是双重保理。在双保理模式下，出口商在出口商所在地与保理商签订协议，出口保理商和进口保理商也签订协议相互委托代理业务。出口保理商根据出口商的需求提供保理服务。(三)银行代理模式因此，在实践中，保理公司往往采取与银行合作的策略。双方可以形成一种合作模式，即保理由银行主导，保理公司作为银行的代理和分销渠道运作，从而扩大业务量，实现共赢。开展供应链金融业务，银行需要存货质押、转让或应收账款质押来控制风险，但银行没有足够的人力来监管存货和管理应收账款，银行也不愿意做这种费力费时的工作。保理公司根据银行的需求，接受银行的委托监管库存、管理应收账款，为其提供相应的服务，让银行专注于其信贷业务，通过分工合作加强业务风险控制，提高业务效率，促进金融服务中小企业，实现保理公司和银行的共赢。二、商业保理和第三方平台电子商务的蓬勃发展为商业保理业务的拓展提供了契机；商业保理可以通过与第三方平台的合作，提供对买卖双方都有利的商业保理服务。在电子商务中，为了避免买卖双方的不诚实行为，第三方支付机构如果卖方有融资需求，保理公司只需配合第三方支付公司进行流程控制，融资信用风险较低。蚂蚁贷款向淘宝商家提供订单贷款。贷款是基于卖方商店已交付且未经买方确认的交易订单的金额。经买方确认后，贷款将自动偿还。商业保理公司为应收机票提供融资。旅客购买机票后，机票代理商会通过国际航空运输协会将机票价格支付给航空公司，大约需要15天。在此期间，航空公司需要资金。保理公司和国际航协确认应收机票款后，出具保理融资，收到机票款后收回融资。应收账款过程监控的商业模式需要第三方公司的密切配合。没有第三方公司提供应收账款信息，把钱转到指定账户，业务无法开展。与第三方公司的合作是这种商业模式的关键。三。商业保理和资产证券化资产证券化是指保理公司因融资需求，将各类卖方转让的、缺乏即时流动性但具有可预见和稳定的未来现金收入流量的应收账款集合起来，形成应收账款资产池，然后对这些资产进行增信，使其转化为可在证券市场流通和出售的证券。将应收账款作为“基础资产”，可以作为资产证券化，为商业保理公司再融资开辟了新的途径。商业保理公司通过应收账款转让获得“基础资产”，再由券商作为管理人，按照资产证券化的管理办法履行备案手续、提升信用。相关问答：相关问答：保理融资业务如何做好尽调？一、尽职调查概述对于传统保理业务而言，对于项目的理解是所有业务的前提，也是前端市场人员基础工作之一。面对每天汹涌而来的的项目，面对纷繁复杂的行业，参差不齐的企业，如何快速准确地判断出目标业务是否具有保理操作可能性，是否符合现成的业务产品以及哪些细节可以判断出诈欺的可能等问题都需要进行认真分析总结，以便提升工作效率，更好的挖掘有效市场，最大程度上避免前端的错误给中后台带来的不必要的工作量。下面就尽职调查的步骤做简单概述，部分属于个人经验之谈，分析不全面，理解不深入望各位不吝赐教，共同提高。二、基本面尽职调查1、实际控制人约谈民营企业目前无论在数量上还是体量上在整个社会经济中都占据着重要的地位，而民营企业与国企和央企相比因成立时间普遍补偿、规模较小、资金链紧张又缺乏成熟的资金管理体系，尤其是保理业务着重开发的市场。与国企体制不同，大量的民营企业的核心业务及财务都由实际控制人进行掌握，虽然部分大型民营企业自身已经形成了一套成熟的管理班底，但实际控制人对于企业大方向的把控力度仍然决定着企业未来发展程度，因此对于民营企业实际控制人的约谈尤为重要。民营企业实际控制人一般为企业的最大股东，大多数从企业创立开始变存续，负责企业核心业务及收付款的决定。由于其对于企业的成立至今业务变化、人员变化非常清楚，因此与其进行约谈是了解企业历史沿革的最为直接的方法。其中约谈的重点内容可以有如下参考：2、企业成立的缘起，历年来股东的变化企业目前所处行业的分析，企业所在市场位置的判断，行业及企业未来的预测企业上下游客户的详细情况、合作年限、对于核心上下游客户关系建立及维系的方式等对于企业未来的发展方向的想法诸如有无上市打算及具体措施，扩展市场的方向及方法等。大概遵循的原则为首先时间轴上了解企业由产生到发展的整个脉络，判断是否为购买来的用来融资的壳；其次把企业放到整个行业甚至市场中去，看看实际控制人对大面的掌握和判断，一个目光短浅不具有大局观的企业家很难在波涛汹涌的市场上如鱼得水；然后找到行业链条中对企业至关重要的几个点即核心的上下游，看看老板对这些企业的控制力度和谈判地位，就可以判断出短时间内企业是否能够正常良性地运转；最后再次回到时间轴，看看他对企业是否有更深层次更为远大的想法以及这些想法有多少好高骛远的成分。另一个方面要通过各个渠道了解实际控制人的个人情况，包括但不限于家庭情况、婚姻情况、资产情况、爱好嗜好、违法犯罪记录、个人征信情况等。一个嗜酒、赌博或者私生活混乱的老板，即使有优秀的资源和过人的胆识，也还是会为企业埋下不小的隐患，而这些隐患如果爆发，后果将是致命的。民营企业家素质参差不齐，特点也各不相同，也要具体问题具体分析，看他属于哪个类型的企业家，技术型、资源型和勤奋型等都要有不同的调查侧重点，避免以偏概全而造成的调查误差。3、材料搜集材料搜集是进行企业下一步接触的链接部分，也存在很多细节上的特征可以使得对企业的认识更加清晰，以下是一些材料搜集中的特征。发出材料需求申请后很短时间内企业便提供出了一套详尽完整的材料，这样的企业多是之前便与银行打过很多交道，经办人员已经将整套资料提前准备妥当。这样的企业属于在融资领域较为成熟的案例，因此会比较注意提供材料之间的勾稽关系，避免出现重大的前后矛盾。所提供的财务报表也是符合银行评级需要，这样的材料要特别注意和实际情况的比对，包括但不限于现金流量表比对银行对账单，固定资产明细比对实际情况、应付工资比对人员数量及社保缴纳情况等在提出补充材料后企业反映较缓慢或者无法提供的。可能是由于企业办事人员对企业了解的不深入，部分材料丢失也侧面反映企业管理水平，对于一个存续多年的企业来说，这也会一定程度上为其减分正常情况下需要企业提供一套完整的包括基础证照材料、财务资料、一套完整的业务材料、实际控制人相关材料等，根据不同类别的企业略有出入。三、财务尽职调查1、审计报告与财务报表完整及合规财务数据是分析企业短期内经营成果的重要媒介，虽然目前企业财务报表中均含有较大程度的水分，但不可否认的是，这些财务数据确实对我们判断企业起着重要的作用。一般来说对于多年存续的企业需要其提供近三年的经会计师事务所审计的财务报告，事务所需出具无保留的审计意见并对报表各个科目进行详细披露。对于未进行审计或者审计流于形式的企业，要特别对其财务规范性以进行调查。对于财务报表中的数据要做到明晰，一些较为敏感的科目诸如现金、应收账款、存货、固定资产、收入、利润等要取得二级科目明细。2、报表数据与实际情况勾稽关系财务报表作为企业生产经营的直接体现，反映着一个企业从过去到现在的经营状况，具有重要意义。部分企业对于财务报表的态度流于形式又或者有意篡改，导致与实际经营情况产生背离，影响调查效果。比较常见的一些问题有：固定资产和存货虚高：企业为增加资产数量，提升资产品质往往会在一些资产类科目进行篡改，虚高固定资产和存货就是其中手段之一。对于此种情况要认真进行固定资产和存货的现场核对，核对中注意审查其权属性并通过第三方机构得到公允的价格，用以佐证报表的真实性。融资规模和财务费用不匹配：企业短期贷款中主要为来自银行等正规金融机构的债务融资，而财务费用则是贷款利息和存款利息的差额，根据市场利率水平，对于财务费用成本偏高的企业要考虑其民间拆借的可能性。收入虚高、利润虚高（低）：企业由于提升自身形象有虚报收入和利润的情况，这时要认真翻阅企业的收款纪录以佐证收入数据，而利润率则要与市场普遍水平或者同类上市公司等大型企业利润水品进行比较，差异悬殊的也要认真分析。另外，利润虚低的企业多是出于避税考虑，合理范围内可以理解，但与实际相差过大的则也表明企业没有进行良性运转。3、辅助报表数据的其他材料辅助报表数据的其他材料包括但不限于：银行对账单及流水明细、纳税申报材料、职工社保缴纳单据、水费电费房租、银行贷款合同及放款证明、业务合同及发票等。4、主营业务尽职调查生产类企业主要调查如下几个方面：原材料：原材料是生产型企业运行的基础，价格和获取很大程度上决定着企业的生存与发展。与上游企业的合作关系是否稳定决定着原材料供应的稳定性；谈判地位决定着成本和付款方式；质量控制体系决定产品质量及销路生产加工工艺：企业生产加工设备的的先进性以及从业人员的素质决定着企业是否能够生产加工出优于市场平均水平的产品，进而决定其在市场的地位。先进的设备及优秀的技术人员应该具备较低的可替代性，设备应是具备渠道购买优势，从业人员应为公司的骨干人员，另外企业自身的专利等因素也大大为其加分。

第一章总则第一条为规范商业银行保理业务，加强保理业务审慎管理，促进保理业务健康发展，根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国物权法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》等法律法规，制定本办法。第二条在中华人民共和国境内依法设立的商业银行从事保理业务，应当遵守本办法。第三条商业银行开展保理业务应遵循合法合规、审慎经营、平等自愿、公平诚信的原则。第四条商业银行开办保理业务应妥善处理业务发展与风险管理的关系。第五条银监会及其派出机构依照本办法和相关法律法规对商业银行保理业务进行监督管理。第二章定义和分类第六条本办法所称保理业务是以债权人转让其应收账款为前提，集应收账款催收、管理、坏账担保、融资为一体的综合性金融服务。如果债权人将其应收账款转让给一家商业银行，而该商业银行至少向其提供下列服务之一，则为保理业务:(1)应收账款催收:商业银行根据应收账款的账期，主动或应债权人要求，通过电话、邮件、上门或法律手段向债务人催收债务。(二)应收账款管理:商业银行根据债权人的要求，定期或不定期向其提供应收账款回收情况、逾期账款、报表等财务统计报表。，协助他们进行应收账款管理。(3)坏账担保:商业银行与债权人签订保理协议后，为债务人核定授信额度，在核定额度内，对与债权人无商业纠纷的应收账款提供约定的支付担保。(4)保理融资:基于合法有效的应收账款转让的银行融资服务。应收账款质押贷款不属于保理业务。第七条商业银行应按照“权属确定、转让责任明确”的原则，严格审查确认债权真实性，确保应收账款初始权属明确、历次转让凭证齐全、权责无争议。第八条本办法所称应收账款，是指货币债权和企业因提供商品、劳务或出租资产而产生的收入，但不包括因票据或其他有价证券而要求付款的权利。第九条本办法所称应收账款转让是指与应收账款相关的所有权益的转让。第十条保理业务的分类:(1)国内保理和国际保理根据基本交易的性质和债权人、债务人所在地，可分为国际保理和国内保理。国内保理是债权人和债务人都在中国的保理业务。国际保理是债权人和债务人中至少有一方在境外(包括保税区、自由贸易区、国内通关等)的保理业务。).(2)有追索权保理和无追索权保理根据商业银行能否在债务人破产、不合理违约或不能支付应收账款时，将应收账款反向转让给债权人，要求债权人回购应收账款或偿还融资，可分为有追索权保理和无追索权保理。有追索权保理是指当应收账款到期无法向债务人收回时，商业银行可以将应收账款反转让给债权人，要求债权人回购应收账款或偿还融资。追索权保理也称为回购保理。无追索权保理是指如果应收账款在没有商业纠纷的情况下无法清偿，商业银行将承担应收账款的坏账风险。无追索权保理也称为买断保理。(3)单保理和双保理根据参与保理业务的保理机构数量，可分为单保理和双保理。单一保理是分别为买卖双方提供保理服务的保理机构。双重保理是两家保理商分别为买卖双方提供保理服务。原则上，如果买卖双方的保理机构是同一家银行的不同分支机构，可以视为双重保理。商业银行应在相关业务管理办法中明确其既是买方保理商又是卖方保理商的职责。由保险公司承保买方信用风险的银保合作被视为双重保理。第三章保理融资业务管理第十一条商业银行应当根据本办法界定具体的保理融资产品，结合自身情况确定适当的业务范围，制定保理融资的客户准入标准。第十二条商业银行开展双保理业务，应当制定合格买方保理机构的准入标准。买方保理机构为非银行机构的，应采用名单制管理制度，建立严格的准入标准和程序。第十三条商业银行应根据自身内部控制水平和风险管理能力，制定适合保理融资业务的应收账款标准，规范应收账款范围。商业银行不得基于违法的基础交易合同、代销合同、期货应收账款、权属不清的应收账款、票据或其他有价证券产生的支付债权等开展保理融资业务。未来应收账款是指卖方在合同项下的义务尚未履行的预期应收账款。所有权不明确的应收账款是指所有权不确定的应收账款，包括但不限于已被其他银行或商业保理公司质押或转让的应收账款。但取得质权人解除质押、放弃质权的书面同意和取得受让人转让应收账款所有权的书面同意除外。因票据或其他有价证券而产生的付款请求权，是指票据或其他有价证券的持有人在不持有票据或有价证券所产生的基本交易应收账款凭证的情况下，仅基于票据或有价证券本身，根据票据或有价证券记载的金额，向票据或有价证券的主债务人请求付款的权利。第十四条商业银行在接受保理融资业务时，应严格审查卖方和/或买方的资信、业务和财务状况，对拟进行保理融资的应收账款进行分析，包括质押、转让和账龄结构等。，合理判断买方的支付意愿、支付能力和卖方的回购能力，审查买卖合同等信息的真实性、合法性。因提供服务、承接工程或其他非销售商品而产生的应收账款，或买卖双方关联企业的应收账款，应严格审查交易背景的真实性和定价的合理性。第十五条商业银行应当对客户和交易进行有效的尽职调查，重点关注交易对手、交易商品和交易习惯等内容，通过审查银行认可的原始凭证或电子交易信息，确认关联交易的真实、合理存在，防止客户通过虚开发票或伪造贸易合同、物流、支付等手段骗取融资。第十六条商业银行在单笔保理融资中，应严格审查基础交易的真实性，并确保卖方或买方按照流动资金贷款进行信贷管理，严格实施受理和调查、风险评估和评价、支付和监控等全过程控制。第十七条商业银行办理单项保理业务时，原则上应要求卖方开立保理专用账户及其他相关账户，用于提取保理合同中的应收账款。商业银行应指定专人监控保理专用账户资金的流入和流出，确保资金首先用于归还银行融资。第十八条商业银行应充分考虑融资利息、保理费、现金折扣、历史收款记录、行业特点等应收账款稀释因素。，合理确定保理业务的融资比例。第十九条商业银行开展保理融资业务，应当根据应收账款的支付期限等因素合理确定融资期限。商业银行可以将应收账款到期日与融资到期日之间的期限设定为宽限期。宽限期应根据买卖双方的历史交易记录、行业惯例等因素合理确定。第二十条商业银行提供保理融资时，应将有追索权的保理按照融资金额纳入债权人信用信息；无追索权保理不计入债权人和债务人的征信。商业银行在进行担保支付或垫付时，应根据保理业务的风险本质决定是否纳入债权人或债务人的信用信息。第四章保理业务的风险管理第二十一条商业银行应科学审慎地制定贸易融资业务发展战略，纳入全行统一战略规划，建立科学有效的贸易融资业务决策程序和激励约束机制，有效防范和控制保理业务风险。第二十二条商业银行应制定详细、规范的保理业务管理办法和操作规程，明确业务范围、相关部门职能分工、信贷融资体系、业务操作流程、风险控制、监控和处置政策等。第二十三条商业银行应定期评估保理政策和程序的有效性，加强内部审计监督，确保业务稳健运行。第二十四条保理业务规模大、复杂程度高的商业银行必须设立专门的保理部门或团队，配备专业人员，负责产品研发、业务运营、日常管理和风险控制。第二十五条商业银行应当直接开展保理业务，不得将应收账款的催收和管理外包给第三方。第二十六条商业银行应当将保理业务纳入统一授信管理，明确各类保理业务所涉及的风险类别，对卖方的融资风险、买方的支付风险和保理商的风险分别进行管理。第二十七条商业银行应建立全行统一的保理授权管理系统，总行自上而下实施授权管理，不得办理未经授权或越权的保理业务。第二十八条商业银行应建立完整的保理业务前中后台管理流程，前中后台职责明确，相对独立。第二十九条商业银行应将保理业务的风险管理纳入全面风险管理体系，动态关注卖方或买方的经营、管理、财务和资金流等风险信息，并定期与卖方或买方对账，有效控制保理业务风险。第三十条商业银行应加强保理信息系统建设。保理规模大、复杂程度高的银行应建立电子化业务运营管理系统，实时监控授信额度、交易数据和业务流程，并做好数据存储和备份。第三十一条发生买方信用风险时，保理银行在履行预付款义务后，应将预付款纳入表内，作为不良贷款管理。第三十二条商业银行应按照《商业银行资本管理办法(试行)》的要求，计量风险加权资产，并根据保理业务的风险实质计提资本。第五章法律责任第三十三条商业银行违反本办法规定从事保理业务的，银监会及其派出机构应当责令其限期改正。有下列情形之一的，银监会及其派出机构可以采取《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十七条规定的监管措施:(一)未按照规定制定保理业务管理办法和操作规程开展保理业务的；(二)违反本办法第十三条、第十六条的规定从事保理业务的；(三)未在业务审核、融资管理、风险处置等流程中尽职尽责。第三十四条商业银行从事保理业务有下列情形之一的，除按照本办法第三十三条的规定采取监管措施外，银监会及其派出机构还可以按照《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条、第四十八条的规定进行处罚:(一)因保理业务管理不当导致严重信用风险损失或严重操作风险损失；(二)通过不公平关联交易或变相降低标准，违规办理保理业务；(三)未如实记录预付款等款项的。，或者通过虚假会计处理掩盖保理风险的实质；(四)严重违反本办法规定的其他情形。

金融资产与经营资产最大的区别在于，前者是衡量所有者索取实物资产的无形的权利，后者是属于日常经营活动的资产，包括实物资产及现金资产。金融资产基本定义1、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。是指单位或个人拥有的以价值形态存在的资产，是一种索取实物资产的权利。2、金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。金融资产的最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。3、金融资产包括一切提供到金融市场上的金融工具。但不论是实物资产还是金融资产，只有当它们是持有者的投资对象时方能称作资产。4、金融资产通常指企业的库存现金、银行存款、其他货币资金（如：企业的外汇存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、存入投资款等）应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。经营资产的内容1、经营资产是相对于金融资产来说的，包括土地，建筑物，机器设备等。存货、应收账款、预付账款等涉及我们日常经营活动的资产，属于经营性资产。2、长期股权投资属于经营资产。综合来说，金融资产内部分资产与经营资产相对重叠，在筹资过程中或利用经营活动多余资金进行投资的过程中涉及的资产为金融资产（一般来说这类资产都与利息费用/收入存在直接关联）。交易性金融资产、可供出售金融资产等属于金融资产。扩展资料：金融资产的特征1、货币性，指其可以用来做为货币或容易转换为货币，行使交易媒介或支付功能。2、流通性，可以迅速变现，而同时不受价值上的损失。3、偿还期限，在行使最终支付前的时间长度。4、风险性，用来购买金融资产的本金是否有受损失的危险。5、收益性，用收益率来表示，指金融资产所取得的收益与本金的比率。参考资料来源：百度百科-金融资产

金融资产与经营资产最大的区别在于，前者是衡量所有者索取实物资产的无形的权利，后者是属于日常经营活动的资产，包括实物资产及现金资产。金融资产基本定义1、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。是指单位或个人拥有的以价值形态存在的资产，是一种索取实物资产的权利。2、金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。金融资产的最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。3、金融资产包括一切提供到金融市场上的金融工具。但不论是实物资产还是金融资产，只有当它们是持有者的投资对象时方能称作资产。4、金融资产通常指企业的库存现金、银行存款、其他货币资金（如：企业的外汇存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、存入投资款等）应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。经营资产的内容1、经营资产是相对于金融资产来说的，包括土地，建筑物，机器设备等。存货、应收账款、预付账款等涉及我们日常经营活动的资产，属于经营性资产。2、长期股权投资属于经营资产。综合来说，金融资产内部分资产与经营资产相对重叠，在筹资过程中或利用经营活动多余资金进行投资的过程中涉及的资产为金融资产（一般来说这类资产都与利息费用/收入存在直接关联）。交易性金融资产、可供出售金融资产等属于金融资产。扩展资料：金融资产的特征1、货币性，指其可以用来做为货币或容易转换为货币，行使交易媒介或支付功能。2、流通性，可以迅速变现，而同时不受价值上的损失。3、偿还期限，在行使最终支付前的时间长度。4、风险性，用来购买金融资产的本金是否有受损失的危险。5、收益性，用收益率来表示，指金融资产所取得的收益与本金的比率。参考资料来源：百度百科-金融资产

金融资产与经营性资产的区别如下:1、包括范围不同金融资产包括20款，即电力建设基金收入、三峡工程建设基金收入、养路费收入、车辆购置附加费收入、铁路建设基金收入、公路建设基金收入、民航基础设施建设基金收入、邮电附加费基金收入、港口建设费收入。而经营性资产包括企业依法交纳的增值税、消费税、企业所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产税、土地使用税、车船税。2、计算方法不同金融资产计算公式为：经营净收入=经营收入-经营费用-生产性固定资产折旧-生产税+出租房屋净收入、出租其他资产净收入和自有住房折算净租金等。财产净收入不包括转让资产所有权的溢价所得。而经营性资产计算公式表示为：人均可支配收入实际增长率= （报告期人均可支配收入/基期人均可支配收入）/居民消费价格指数-100%。3、性质范围不同金融资产：一般指工业企业，生产的全部数量金额，包括未销售、尚未形成收入的库存；而经营性资产为主营业务收入、和营业收入、还有其他业务收入的总和，有的流通企业总收入核算的是差价收入、即毛利。4、核算基础单位不同核算基础不同，金融资产是以产业活动单位为基本核算单位，而经营性资产是以独立核算单位作为基本核算单位。5、功能不同金融资产负责本单位财产物资的统一管理，每年进行一次财产清查，健全保管、领用、维护、赔偿、报废、报损以及人员调动交接制度，保证账物相符。而经营性资产负责组织编制本单位资金的筹集计划和使用计划，并组织实施。资金的筹集计划和使用计划要结合本单位的经营预测和经营决策以及生产、经营、供应、销售、劳动、技术措施等计划，按年、按季、按月进行编制，并根据企业的经济核算责任制将各项计划指标分解下达落实，督促执行。根据生产经营发展和节约资金的要求，组织有关人员，合理核定资金定额，加强资金的使用管理，提高资金使用效果。根据管用结合和资金归口分级管理的要求，拟定资金管理与核算实施办法，并组织有关部门贯彻执行参考资料来源：百度百科-金融资产百度百科-经营性资产

金融资产与经营资产最大的区别在于，前者是衡量所有者索取实物资产的无形的权利，后者是属于日常经营活动的资产，包括实物资产及现金资产。金融资产基本定义1、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称金融工具或证券。是指单位或个人拥有的以价值形态存在的资产，是一种索取实物资产的权利。2、金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。金融资产的最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。3、金融资产包括一切提供到金融市场上的金融工具。但不论是实物资产还是金融资产，只有当它们是持有者的投资对象时方能称作资产。4、金融资产通常指企业的库存现金、银行存款、其他货币资金（如：企业的外汇存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、存入投资款等）应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。经营资产的内容1、经营资产是相对于金融资产来说的，包括土地，建筑物，机器设备等。存货、应收账款、预付账款等涉及我们日常经营活动的资产，属于经营性资产。2、长期股权投资属于经营资产。综合来说，金融资产内部分资产与经营资产相对重叠，在筹资过程中或利用经营活动多余资金进行投资的过程中涉及的资产为金融资产（一般来说这类资产都与利息费用/收入存在直接关联）。交易性金融资产、可供出售金融资产等属于金融资产。扩展资料：金融资产的特征1、货币性，指其可以用来做为货币或容易转换为货币，行使交易媒介或支付功能。2、流通性，可以迅速变现，而同时不受价值上的损失。3、偿还期限，在行使最终支付前的时间长度。4、风险性，用来购买金融资产的本金是否有受损失的危险。5、收益性，用收益率来表示，指金融资产所取得的收益与本金的比率。参考资料来源：百度百科-金融资产

简单点说，经营性资产：应收账款，预付账款等 金融性资产：股票，债券等 经营性负债：应付账款、预收账款等 金融负债：应付债券等

买入返售金融资产（Buying back the sale of financial assets；Redemptory Monetary Capital for Sale）：是指公司按返售协议约定，先买入再按固定价格返售的证券等金融资产所融出的资金。 这是企业或机构，有协议的“交易性金融资产”（或投资性金融资产）。该资金投资于有价证券，例如，货币基金，获取收益。在企业资产负债表的买入日、返售日，都有清楚的金额、收益等项目记载。特点是双方有协议、有固定了返售价格。

买入返售其实是一种短期（几乎无风险的）货币市场投资大幅度增加，可能表明银行突然钱多出来但是又没有好的项目放贷出去也可能是银行资产负债管理头寸调整的结果或者是其他银行需要现金，给出了比较好的收益率吸引这家银行跟他做成这单逆回购，等等……

买入返售金融资产（Buying back the sale of financial assets；Redemptory Monetary Capital for Sale）：是指公司按返售协议约定，先买入再按固定价格返售的证券等金融资产所融出的资金。这是企业或机构，有协议的“交易性金融资产”（或投资性金融资产）。该资金投资于有价证券，例如，货币基金，获取收益。在企业资产负债表的买入日、返售日，都有清楚的金额、收益等项目记载。特点是双方有协议、有固定了返售价格。企业在符合资金使用规定的前提下，也可自行（无协议）购入有价证券（包括货币基金），风险自负。

买入返售金融资产未包含在政策规定的准予税前提取贷款损失准备金的贷款资产范围内，因此，其计提的贷款损失准备金不能在所得税前扣除。政策依据：《关于金融企业贷款损失准备金企业所得税税前扣除有关政策的通知》（财税〔2015〕9号文）第一条规定：准予税前提取贷款损失准备金的贷款资产范围包括：贷款（含抵押、质押、担保等贷款）；银行卡透支、贴现、信用垫款（含银行承兑汇票垫款、信用证垫款、担保垫款等）、进出口押汇、同业拆出、应收融资租赁款等各项具有贷款特征的风险资产；由金融企业转贷并承担对外还款责任的国外贷款，包括国际金融组织贷款、外国买方信贷、外国政府贷款、日本国际协力银行不附条件贷款和外国政府混合贷款等资产。

如果是在银行间债券市场的买入返售，有对手方，还可以函证。如果是在沪深交易所，没有对手方的，没法函证。一般人了解这业务，也不会去函证的。

再贩売した金融资产を买付ける（さいはんばいした　きんゆうしさんを　かいつける）

买入返售金融资产会亏损么？买基金的话或者是金融资产又亏损，也有盈利的，所以如果金融资产产生亏损的话，那么他买入的时候就据低价买入，这个时候的亏损也会比较少，所以他才会产生亏损。

你好，这是两种不同的业务，不过在本质上都是一种抵押信用交易行为，不过这二者在交易对手，交易标的的限制上是有很多不同的，另外二者的交易目的也不同。卖出回购证券业务是指金融企业与其它企业以合同或协议的方式，按一定价格卖出证券，到期日再按合同规定的价格买回该批证券，以获得一定期间内资金使用权的证券业务。

买入返售金融资产（Buying back the sale of financial assets；Redemptory Monetary Capital for Sale）：是指公司按返售协议约定，先买入再按固定价格返售的证券等金融资产所融出的资金。 这是企业或机构，有协议的“交易性金融资产”（或投资性金融资产）。该资金投资于有价证券，例如，货币基金，获取收益。在企业资产负债表的买入日、返售日，都有清楚的金额、收益等项目记载。特点是双方有协议、有固定了返售价格。

买入返售金融资产是衍生产品。买入返售金融资产是短期借贷的一种衍生业务，发生该业务的企业往往为金融企业（不局限于银行、财务公司、保险公司等）。

不属于，其他应收款的经营项目其他应收款是资产类科目，核算的是除买入返售金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准其他应收款备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项。其他应收款主要包括：1.应收的各种赔款、罚款。如因企业财产等遭受意外损失而应向有关保险公司收取的赔款等；2.应收出租包装物租金；3.应向职工收取的各种垫付款项，如为职工垫付的水电费、应由职工负担的医药费、房租费等；4.存出保证金，如租入包装物支付的押金；5.其他各种应收、暂付款项。

所谓买入返售，其实就是“逆回购”，是与卖出回购(“回购”)相对应的。这两个概念一定要分清楚。 　　买入返售，即资金融出方、证券融入方。它是甲方（买入返售方）与资金需求乙方签订协议，现在买入证券，同时在规定时间被乙方以规定金额赎回的行为。 　　卖出回购，即资金融入方、证券融出方。与买入返售的概念相对应。