对赌

管清友声援罗永浩，称被逼签“对赌协议”不合情不合理，究竟是怎么回事？一：罗永浩罗永浩，1972年出生于吉林省延边朝鲜族自治州和龙县（今和龙市），现为交个朋友直播间首席好物推荐官，企业家，演说家 。曾先后创办过老罗英语培训学校、牛博网、锤子科技，并著有《我的奋斗》、《生命不息，折腾不止》、《创业在路上》等书。2020年3月26日，罗永浩正式宣布抖音成为其独家直播带货平台，并于4月1日晚完成了直播带货首秀。数据显示，首次直播支付交易总额超1.1亿元，累计观看人数超4800万人。罗永浩从开始直播带货以来半年时间里，先后助力湖北秭归脐橙等一系列农产品的公益助农直播。二：再次被执行锤子科技创始人罗永浩因公司债务问题被列入“老赖”名单。锤子科技创始人罗永浩拖欠供应商370万元货款，多次被催要无果，锤子科技和罗永浩最终被实施限制消费令，不得实施乘飞机、G字头列车等高消费行为。近日，罗永浩再次因成为被执行人而登上微博热搜。中国执行信息公开网显示，2021年4月12日，罗永浩再成被执行人，执行标的1016.2万，执行法院为北京市第一中级人民法院。三：声援罗永浩管清友在微博发长文声援罗永浩，疑似痛斥“不良投资者“中信证券：风险投资，盈和亏都是常事，而不是完全将风险转嫁给创始人。如果是这样，这门生意基本上就是稳赚不赔，甚至比放贷更可怕一件事，公司上市了可以赚很多倍，公司经营不下去了还能拿回本金和利息。对于这次又成了被执行人，罗永浩自己也说了，是被人所害，这其中一定有我们不知道的内幕，而且罗永浩作为一个企业家，一直在出售自己的价值为自己的公司还债，这个做法是很需要勇气的，而且不论怎么说，他也靠自己的努力把钱还上了，希望这次他还可以度过难关。

不合法。作为劳动者，领取工资的对价是付出劳动本身，劳动者不对公司的经营业绩负责。将业绩与劳动者收入挂钩的做法不会得到法律的支持。对赌协议不适用于公司与员工之间，公司与员工之间签订的对赌协议是无效的。一、对赌协议不适用于公司与员工之间，公司与员工之间签订的对赌协议是无效的。有下列情形之一的，合同无效：（一）一方以欺诈、胁迫的手段订立合同，损害国家利益；（二）恶意串通，损害国家、集体或者第三人利益；（三）以合法形式掩盖非法目的；（四）损害社会公共利益；（五）违反法律、行政法规的强制性规定。二、目标公司主张对赌协议无效目标公司在对赌失败后，其主张对赌协议无效的理由主要概括如下。1、要求目标公司回购股权违反资本维持原则。投资方对目标公司进行增资后成为目标公司的股东，作为目标公司的股东之一的投资方，要求目标公司回购其持有的公司股份，不符合《公司法》的相关规定，违反资本维持原则。2、对赌协议中要求目标公司回购股权的条款具有保底性质，违反投资领域风险共担的原则。投资方设定的目标公司回购股权的价款加上固定的回报率计算实际利息，构成事实上的保底条款。根据最高人民法院印发的《关于审理联营合同纠纷案件若干问题的解答》，保底条款违背了投资领域的风险共担原则，因此对赌协议无效。3、对赌条款损害了目标公司及公司债权人的利益。对赌协议中关于目标企业对回购股权或支付现金补偿承担责任的约定，使得投资方的投资可以取得相对固定的收益，该收益脱离了目标企业的经营业绩，实质上损害了公司利益和公司债权人利益，因此对赌条款无效。4、对赌协议中要求目标公司为股东对赌失败后的后果承担连带责任的约定未经股东大会决议，应属无效。《公司法》第十六条第二款规定，“公司为公司股东或者实际控制人提供担保的，必须经股东会或股东大会决议。”投资方与目标企业及控股股东关于目标公司对股权回购价款支付承担连带责任或对现金补偿承担连带责任的约定并没有经过股东大会决议，因此该约定无效。三、投资方认为对赌协议有效实践中，投资方主张对赌协议有效的主要理由概括如下。1、对赌协议是各方当事人的真实意思表示，不违反法律法规的强制性规定。对赌协议的签署是在投资方实现投资收益和管理者寻求低成本融资的共同目标下，经过各方多次激烈谈判和细致周密的尽职调查，在对公司股权估值、投资额、投资期限、退出方式和估值调整责任等诸多事项协商一致的基础上完成的，充分体现了意思自治原则，是各方真实意思表示，且不违反法律法规的强制性规定。2、对赌协议符合公平原则和等价有偿原则。对赌协议中约定的现金补偿条款是在投资方不掌控目标公司的经营管理、目标公司前景不确定、签约双方信息不对称的情况下签订的。投资方以远高于注册资本的对价获得股权，由于在增资时投资方无法准确地对目标公司的股权进行估值，投资方所获取的股权与付出的对价严重不对等，因此，约定在目标公司未实现预期利润或未达到目标时，对所占股权溢价款部分进行返还，可以确保投资人的投资与其所获得的股权估值相匹配，符合公平原则和等价有偿原则。3、对赌协议的实质可以理解为投资方对目标公司的高溢价增资部分系附条件归属于目标公司，当条件未成就时，目标公司以现金补偿的方式退还溢价增资部分。投资方认购的股票的发行价格包括两部分，一部分是股票的票面金额，另一部分是溢价部分。但只有在对赌协议履行后才能确定最终的股票发行价格。例如，投资方以3000万元对目标企业增资获取注册资本为600万元所对应的股权，投资方认购股权的发行价格包括两部分：600万元计入注册资本，属于履行确定的出资义务；2400万元附条件归入资本公积，属于附条件的出资义务，即在对赌目标实现时，完全归属于目标公司，未实现对赌目标时，在现金补偿款额度范围内的返回给投资方，扣除现金补偿款后归属于目标公司。4、在溢价增资的额度内对投资方进行补偿不损害目标公司、公司债权人和其他股东的利益。由于股权的价值本质是对目标公司未来盈利的估值，这一估值在投资时并不准确，会出现估值过高和过低的问题，因此需要根据对赌目标是否实现对估值进行调整。例如，投资方以3000万元换取注册资本600万元的股权，股本溢价达400%，2400万附条件计入资本公积。2400万元系附条件归属公司所有。如果未实现对赌目标，对股权的价值进行重新调整，2400万元不转为公司所有，不存在损害公司利益的问题。如实现对赌目标，投资方获取的股权的价值不存在调整的问题，溢价增资部分2400万元确定归属于目标公司，则公司、公司的股东及公司债权人均受益，所以在溢价增资的额度内进行现金补偿并不损害公司、债权人和其他股东的利益。法律依据：《中华人民共和国劳动合同法》 第四条 用人单位应当依法建立和完善劳动规章制度，保障劳动者享有劳动权利、履行劳动义务。用人单位在制定、修改或者决定有关劳动报酬、工作时间、休息休假、劳动安全卫生、保险福利、职工培训、劳动纪律以及劳动定额管理等直接涉及劳动者切身利益的规章制度或者重大事项时，应当经职工代表大会或者全体职工讨论，提出方案和意见，与工会或者职工代表平等协商确定。 在规章制度和重大事项决定实施过程中，工会或者职工认为不适当的，有权向用人单位提出，通过协商予以修改完善。 用人单位应当将直接涉及劳动者切身利益的规章制度和重大事项决定公示，或者告知劳动者。

据报道，演员张国立与华谊兄弟签订了一份对赌协议，在其中约定了若电影《四平涮肉记2》的利润未达到3000万元，张国立将不得不打工还债。由于该电影的票房并未达到预期，张国立最终确实不得不打工还债。他表示，年近七旬的自己不会心态失衡，也不会抱怨，只会认真工作、努力做好自己的本职工作来还清欠款。

《我不是潘金莲》上映8天票房已过3亿，从电影上映前该影片便占据各大话题榜显著位置，从斩获电影节最高荣誉最佳影片“金贝壳奖”再到电影华师大宣传被轰赶风波，《我不是潘金莲》一直未离开大家的视线。电影上映后也是硝烟四起，从抗议万达的低拍片率到否认票房注水、幽灵场，整个过程如一场大片，差点盖过了电影本身。《我不是潘金莲》为何吵得如此火爆，电影背后有何鲜为人知的故事？ 耀莱为票房5亿保底，保底金2亿 《我不是潘金莲》出品方共有五家，分别是：北京耀莱影视文化传媒有限公司(耀莱文化)、华谊兄弟传媒股份有限公司(华谊兄弟)、北京文化—摩天轮文化传媒(北京文化—摩天轮)、华谊兄弟电影有限公司(华谊电影)、浙江东阳美拉传媒有限公司(东阳美拉)。 根据2015年12月12日松辽汽车发布的公告，旗下全资子公司耀莱影城所控股的耀莱影视文化，与另外两家出品方华谊兄弟、摩天轮文化，签订了一份保底发行协议：如票房低于5亿，耀莱将支付2亿票房净收，票房5亿至8亿部分净收益由耀莱独享，票房超出8亿元部分，耀莱将获得票房净收益的50%。 这意味着，就是耀莱为《我不是潘金莲》票房5亿保底，保底金为2亿。 第二份对赌协议 冯小刚的6000多万业绩压力 冯小刚除了担任《我不是潘金莲》导演，他还有一个身份，是该片的投资人之一。 2015年9月，冯小刚成立了东阳美拉，注册资金仅500万。同年11月，华谊兄弟宣布斥资10.5亿元收购浙江美拉传媒70%股权。美拉传媒也与华谊兄弟签下对赌协议，冯小刚等两名股东承诺2016年不低于1个亿的净利润，2017年到2020年每年比上一年净利润增长不低于15%。 从华谊兄弟公布的半年报看，2016年上半年，美拉传媒营业收入5093.93万元，净利润有3535万元，而在三季报中，美拉传媒的业绩没有显示。由此可见，面对6000多万元的利润差额，《我不是潘金莲》的票房对冯小刚而言，是完成今年的业绩重要任务。 个人观点：我们国家的电影发展尚处在萌芽加速发展阶段，很多方面问题亟待解决。在当今商业化的社会中，电影作品也难免沾了铜臭的味道，这就需要我们辩证的看待这个问题，一方面，电影艺术转化成了生产力，推动了相关产业发展，另一方面，如果电影一味的为了商业忽视了电影本质的东西，那也正是我们不愿意看到的。

继10月21日蚂蚁金服以近27亿拿下定制地块后，杭州又一次出现了独家定制地块。 杭州余杭区近日挂出东湖新城一宗商住用地，招拍挂信息的具体出让要求，将这幅起价24亿的地块定向给了复星。但与蚂蚁定向拿下的之江总部地块相比，复星今后还需要面对高达3.4亿的对赌条款。 这幅地块位于杭州余杭经济技术开发区城市中心区荷禹路与五洲路交汇东南处，出让面积14.8944万平方米，建筑面积34.4697万平方米。 地块共由4宗子地块组成，其中，01地块性质为商务用地，要求打造以总部办公、科研孵化、产业配套为主的商业办公及配套建筑。03地块为商业商务用地，包含自持商业、自持酒店和办公楼。02地块和04地块为住宅性质，04地块要求配建公租房。 东湖新城地块起始总价为24亿，起始楼面价为6950元/平方米，住宅精装限价2.2万/平方米。 该出让地块对开发商的要求严苛，在写字楼方面要求开发企业引进高端装备制造及生物医药产业的“国家级海外高层次人才”项目，各不少于一个。同时，引进属于数字经济企业3家，包括两家估计不低于7亿人民币、1家估值不低于70亿人民币且上一年主营业务收入达到4亿人民币以上。如果未能履约，开发企业将赔付违约金1亿。 在集中商业方面，要求开发企业引进运营方需为上市企业或其成员企业，且引进不少于10家其自由的商务部认定“中华老字号品牌”入驻本项目。如果未能履约，开发企业将赔付违约金1亿。同时，集中型商业街区运营方、中华老字号，需与先前提交的入驻协议保持一致，如果未能履约，开发企业将赔付违约金4千万。 在商务酒店方面，要求开发企业引入国际品牌酒店管理公司负责运营管理，该公司全球开业及运营的酒店不少于10家。如果未能履约，开发企业将赔付违约金1000万元。 一位杭州房企相关人士表示，这宗余杭东湖新城地块是复星的定制地块，复星方案早已经做好，只等最后落槌的一刻。根据东湖新城地块土地出让资料包，这里面包含了0818修改-复星指标图（小地块）定稿文件。 此外，出让条件中的引进不少于10家“中华老字号品牌”也指向了复星。复星旗下重要上市公司平台豫园股份旗下有17家“中华老字号品牌”，是复星的现金奶牛。 除了东湖新城地块，复星还在对接云城苕溪站TOD，意欲打造复星旗下全国TOD标杆项目。 在杭州，今年薇娅在直播中将复星旗下地产项目复地壹中心作为直播卖房的首个产品，彼时，购房者吐槽该项目已经卖了5年还没卖完外。 除了复地壹中心，复星在杭州没有其它在售项目。同时，复星拿地投资相关动作已经断档很长时间，在房地产市场上并没有什么存在感。 无论是苕溪TOD项目还是东湖新城地块，复星都表现出重回杭州房地产市场的野心，尤其是东湖新城地块对赌条件苛刻，但复星仍早早做好方案，想要重归杭州市场。 对于杭州政府来说，复星的优势在于产业导入和配套设施打造能力。 但其他开发商们可能有一些怨言。在他们看来，定制地块的出现损害了杭州土地市场的公正公平，尤其是复星这种较为明显的定制地块，土地出让文件的规定就已经宣告了其它开发商没了竞争机会。 根据上述开发商表示，杭州市场去年也曾出现定制地块，不过为了显示公平，相关部门还是会让一些企业去做方案参标竞争。但此次为复星定制的地块要求，等于把定制地块的事情摆在了台面上。 另外，当今的杭州市场利润越来越薄，拿地越来越难。很多地块挂出来后，房企们计算后发现利润太低甚至会亏钱，他们不得不放弃拿地计划。不过本土房企巨头滨江由于自身成本控制能力强，其自身又处于扩张期，拿走了大部分地块。 在杭州市场已经生存困难的开发商看到明显的定向地块后，都会对这个市场表示疑虑。 同时，在房企看来，之前出让的之江蚂蚁金服定制地块与这次的复星定制地块也有所不同。 蚂蚁金服之江地块土地性质是商业商务用地，但复星定制地块既有商业用地还有不小的住宅用地占比，他们认为这是以商业为名圈地住宅。 目前在复星定制地块周边在售的项目有中天·汀州印月、曲江新鸥鹏·杭州第三城和新希望·锦畔云汀，精装高层均价约2.08万/平米，均需要摇号。 其中，曲江新鸥鹏·杭州第三城中签率最低为12.83%，中天中天·汀州印月中签率高达40%。复星定制地块周边二手房价格挂牌价在2-2.2万/平米之间，与新房价差不大。

曾出品过多部爆款影视剧的新丽传媒，在新版《鹿鼎记》开播后，成为众矢之的。新版《鹿鼎记》的豆瓣评分为2.6分，超过4万人打分，其中差评占比高达93%，此前评分更一度低至2.5分。有网友评论：“借经典尸还资本魂，演员拍完挨骂名。”新版《鹿鼎记》开播并冲上微博热搜榜前十。随后，各路差评蜂拥而至，甚至有评论认为该剧是2020年度口碑最差电视剧。主演张一山在一段视频采访中表示：“我也有演的不好的时候。”表态虚心接受批评。截至发稿，新版《鹿鼎记》已播放14集，占总集数约三分之一，未来口碑是否翻盘尚是未知数。但其出品方新丽传媒，却背负着与收购方阅文集团（00772.HK）高达9亿元的对赌协议，2020年达成的可能性已微乎其微。时代周报记者联系新丽传媒以及阅文集团相关负责人，截至发稿未获回复。业绩亏损成拖油瓶新版《鹿鼎记》火了，但大部分是差评。艺恩数据显示，新版《鹿鼎记》累计微博话题阅读量为41.11亿，累计微博热搜数量为21次，累计弹幕量7.52万，累计评论量1.21万条，首轮播出周期的播映指数为67.7。热评中，有观众表示观剧感受“如坐针毡、如芒刺背、如鲠在喉”，不论是演员演技、剧情改编、还是服装布景等，都招来群嘲。作为金庸经典作品，《鹿鼎记》担得起热度，但该剧口碑“扑街”却在意料之外。新版《鹿鼎记》出品方新丽传媒，成立于2007年，曾以《夏洛特烦恼》、《妖猫传》、《如懿传》等爆款影视打响名气，是国内头部影视制作发行机构。它的主营业务包括电视剧/网络剧、电影/网络大电影及艺人经纪三大板块，并涵盖全球节目发行、娱乐营销等领域。新丽传媒资本野心不小，曾在5年内三度申请IPO，均以失败告终。2012年，新丽传媒首次进入IPO初审，但由于原二股东股权变动于光线传媒（300251.SZ），导致申请终止。彼时，新丽传媒财务已经出现资金紧缺问题，并被市场质疑财务造假。2015年12月，新丽传媒重启IPO，又被证监会问询是否与二股东光线传媒存在业务竞争、关联交易等利益冲突情况，“闯关”资本市场再次搁浅。新丽传媒最近一次的IPO申请是在2017年6月，半年后便再度终止申请。因在此期间，光线传媒将持有的27.64%的股权，以作价33.17亿元转让给腾讯，光线清空股权的同时，新丽传媒也放弃了申请上市的计划。2018年10月，新丽传媒以不超过155亿元的身价“卖身”于腾讯控股的阅文集团，成为其旗下全资附属公司，是阅文集团内容产业链条中的重要一环。看上去，新丽传媒有了“金主”庇护，但这场收购实际被设置了业绩对赌条款：阅文集团要求新丽传媒在2018年—2020年期间，每年净利润不低于5亿元、7亿元及9亿元，即合计21亿。截至目前，新丽传媒并未如期完成这场业绩对赌约定。根据阅文集团财报，2018—2019年，新丽传媒分别完成净利润3.24亿元、5.49亿元，分别仅占承诺净利润的64.8%、78.4%。阅文集团最新财报显示，截至2020年6月30日的6个月，新丽传媒录得收入约1.29亿元，净亏损9710万元。这意味着，新丽传媒2020年9亿元净利润完成可能性微乎其微。由于预计新丽传媒2020年的表现将会低于预期，阅文集团表示，将触发收购协议条款下新丽传媒管理团队作为卖方的获利计酬代价的调减。而有关收购新丽传媒的商誉及商标权的可收回金额低于其账面价值，一定程度也牵累阅文集团整体业绩。中期报告显示，阅文集团2020年上半年实现总收入32.6亿元，同比增长9.7%；同期净亏损33.1亿元，同比下降941.9%，而2019年同期净利润则为3.9亿元。翻拍即翻车实际上，近几年国内影视行业受宏观环境的影响一直处于深度调整，不论是备案、开机还是上线项目数量，都有不同程度的减少。同时，今年疫情也导致今年影视行业受到较大冲击，影视制作延期和上映时间都受到了影响。对此，阅文集团在财报中直言，“面对这些压力，新丽传媒的影视项目整体周期变长，不确定性增加。”品牌专家冯启对时代周报记者表示，除去疫情与大环境影响，新丽传媒上半年业绩下滑，主要原因还是整体制作方面出了一些问题。“新丽传媒高峰期在2017年，很多投资拍摄的经典剧目在当时都做的不错。”“目前的情况看来，新丽传媒近两年整体投资有点断档，从结果上看，2020年整体上都没有更好的作品呈现。”冯启说道。回顾近三年，新丽传媒的爆款剧从2017年的《妖猫传》、《悟空传》、《羞羞的铁拳》以及《我的前半生》，到2018年的《如懿传》以及2019年《庆余年》，数量上明显减少。此前，阅文集团收购新丽传媒，更多是想尝试将头部IP系统化地改编为电视剧和电影，但实际上的整合效果及进度均不及预期。对此，阅文集团在2020年上半年财报中解释，“与新丽传媒的整合未能充分产生协同效应，主要由于缺乏一个既熟悉网络文学业务、也熟悉影视制作的团队来推动整个过程。”一位影视业内人士向时代周报记者表示，翻拍经典IP对于影视公司来说是比较稳妥的方式，本来这部分IP就沉淀了一大批的忠实粉丝，从市场推广普及的角度来看，也是最简单直接能引起观众共鸣的。“新IP的塑造需要漫长且艰难的过程，并不是所有的投资方都愿意等，而且也不一定能等得到的。选择翻拍，从投资方的角度来看，是当前市场的主流。”该业内人士表示。只是，依赖IP翻拍打造爆款剧目，并非没有风险。该业内人士认为，翻拍最大的挑战是新旧版本对比，旧版本之所以能一直被人称赞，是因为已经有了既定的认知，新版本由于演员、拍摄技巧等等原因，会造成观众认知的偏差，也就变成了“翻拍即翻车”。易观智库高级分析师马世聪对时代周报记者表示，IP翻拍是条捷径，但成功与否却并不绝对。“本身影视创作是有一定周期的，也有较大的不确定性，当下的受众在持续迭代，经典IP翻拍要符合当下社会现实的价值观。”马世聪表示。冯启认为，投资经典剧目并不是不可行，但是还需要在发行阶段做一些新的整合与规划。在马世聪看来，保留原版的精彩、提炼并形成符合当下的精神内核，依靠优秀的创作团队与平台，呈现在合适的受众面前，是目前能收获好口碑的IP翻拍的必要条件。但新丽传媒此前的翻拍剧成绩并不乐观。2019年，其翻拍的日本人气漫画IP《一吻定情》同样口碑“扑街”，目前豆瓣评分仅为4.6分。除新版《鹿鼎记》之外，新丽传媒还储备了系列的古装IP头部剧集，包括《狼殿下》、《天龙八部》、《斗罗大陆》等，预计将在后续接替空档播映。但这些经典IP会不会“翻车”，还得打一个问号。

当年一纸对赌协议，冯小刚虽然亏了2.3亿却从华谊兄弟圈走了10亿！目前冯小刚的境况依然是比较良好的，虽然冯小刚这场对赌赔掉了二个多亿，但是他却净赚了8亿多。冯小刚把公司的股份出售给了华益，相当于把风险也给转移了出去。所以说，冯小刚并没有任何的风险，一旦出现什么事情的时候，也不需要自己去担责，反而能够全身而退。但是华裔就不一样，他需要背负非常多的东西，如果企业一旦发生危机，是面临着高昂的债务问题的。当我看到这个新闻的时候，我是非常佩服冯小刚的，虽然他作为一名导演，但是我觉得在他身上我看到了非常多的商业之道。就是他非常的会做生意，虽然作为导演，但是在娱乐圈人和人之间的交集是更多的，所以他们之间也是一种生意往来。但是并不是所有的人都能够掌握商业指导，冯小刚抓住了商业之道，所以才懂得如何规避风险。我想大家看到冯小刚这个新闻的时候，应该能够有所反思，尤其是作为企业的经营者。很多时候作为企业的经营者是掌握着整个公司的经济命脉的，如果企业的经营者不能够做出准确的判断，那么可能就会将公司置之死地。希望企业的经营者在看到这个新闻之后，能够学习到一些关于商业之道的知识，同时也要加强学习，多多的培养自己的一些经商的思维，这样才能够让自己更好的管理，企业一旦出现任何危机，能够做出最正确的判断。任何一个企业在发展过程中都会遇到各种各样的问题，如果处理的得当，企业将会渡过难关，如果处理的不恰当，企业有可能面临着死亡，所以经营者的角色是非常重要的，希望企业的经营者能够不断的吸取教训总结经验，带领企业走的更长远。

公司股价今日高开后快速回落，短期建议观望。既然公司方面明确表示“对赌”，作为投资者则更应该谨慎。回答来源于金斧子股票问答网

获得利润。罗欣药业未能完成2020和2021年借壳时对赌业绩，对赌补偿补偿金额合计22.91亿元，对散户影响就是补偿金额平均分配到了每一支股票，让散户获得了更多的利润，同事也担任了更大的风险。

　　随着市场再次向下调整，看多和看空的两类资金开始利用指数分级基金对赌博弈。这种现象意味着什么？同时，债市经历过去10个月牛市后，下半场可能如何演进？本周走进《投资者报》“基金经理面对面”专栏的嘉宾信诚中证500、信诚沪深300指数分级基金经理吴雅楠、鹏华纯债基金经理刘太阳、浦银安盛幸福回报债基经理薛铮、齐鲁锦泉2号集合资产管理计划投资主办人张永民将集中对此展开讨论。 　　《投资者报》：市场上几只交易活跃的指数分级基金近期出现稳健类A份额逆市上涨，杠杆类B份额表现抗跌且溢价率上升，这种现象意味着什么？ 　　吴雅楠：一方面，目前部分分级指基稳健类A份额的折价大幅扩大，已具备一定投资价值；另一方面，若市场继续下跌并触发向下到点折算，部分分级基金的稳健份额将获利较大。因此，看跌后市投资者可适时选择稳健类A份额这一看跌期权；看多后市的投资者，可以投资杠杆类B份额博取放大的反弹收益。 　　《投资者报》：债市经历过去10个月牛市后，下半场可能如何演进？ 　　薛铮：去年四季度以来，债市迈上牛市征途，债基也成为上半年“最赚钱”的基金品种。Wind资讯数据显示，截至8月17日，今年以来债券型基金复权单位净值增长率为5.29%，而股票型基金和混合型基金仅为0.86%和0.64%，债基位列各类基金收益榜首。 　　当前通胀水平低，经济疲软但硬着陆风险小的局面对债券市场十分有利，而且目前流动性拐点已过，这也制约了收益率大幅反弹空间，债市未来仍有较大投资价值。短期债市调整越多，则是创造更多的建仓良机。 　　目前来看，经济下行趋势非常明显，经济筑底期将长于市场原先预期。货币政策虽有放松，但股市流动性供给仍有明显不足，未来股市获取收益难度较大。而反观债券市场，随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，三季度降息、降准窗口进一步打开。宏观经济面情况和降息周期的开启，这将有利于债市的发展。下半年随着债券市场进一步纳入更多的融资主体，品种更加丰富，通过自下而上的研究获取性价比高的信用债投资依然能够为投资者带来可观的回报。 　　我们也注意到，今年7月，证监会明确叫停一级债券基金和集合信托产品不得成为新股配售对象，至此一级债基告别“打新股”的舞台，债券型基金回归“债性”，这引爆了纯债券基金的大扩容。 　　纯债型基金产品减小了产品收益与股市的相关性，能体现低风险资产管理工具的特性，同时也便于基金经理发挥其在债券投研上的专业优势。由于不参与股票市场和可转债的投资，也不参与新股申购，纯债基金能有效回避股市震荡带来的风险，预期风险更小，值得投资者倍加关注。 　　张永民：由于国际经济危机远未结束，甚至某些时候可能还会恶化，中国宏观经济减速、实体经济回报率下降已成为市场共识，社会资金更多流向固定收益类资产，这从长期来看有利于债券市场。 　　回头来看，债券市场在经历了过去10个月的牛市后，下半场将如何演进，确实格外引人关注。央行未来进一步的降息和降准对债券市场将构成实质利好。根据美林经济周期的理论，在“经济下行，通胀下行”的衰退阶段，债券市场存在系统性投资机会；此外，存贷款基准利率的下降，一方面有利于释放流动性供给，另一方面也将会引导债券市场收益率曲线下行，从而支持债券市场小牛行情的持续。 　　从短期看，债券市场将呈现震荡盘整走势，有利于投资建仓。今年以来，债券市场走出一波牛市行情，但是，由于上半年债券价格涨幅过高，从今年6月中旬开始债市出现调整，到目前为止已经调整了近2个月，债券收益率明显上升（例如，AA级1年期短期融资券收益率上升了60BP，达到了4.15%），投资价值逐渐显现。债市短期内仍有可能继续震荡调整，以消化前期获利盘，但由于宏观经济减速背景下的债券慢牛走势没有改变，所以这段调整过后仍将延续牛势。 　　从中长期来看，债券市场仍有机会。由于国际经济危机远未结束，甚至某些时候可能还会恶化，中国宏观经济减速、实体经济回报率下降已成为市场共识，社会资金更多流向固定收益类资产，同时，为了稳定经济增长，中国未来还将继续采取降准或者降息等宽松政策，这从长期来看有利于债券保持慢牛走势。 　　从各券种后市机会看，1年以内的短期债券中，企业短期融资券将优于国债、金融债、央行票据和企业债；1年以上的债券，流动性好的主要是国债、金融债和央行票据，企业债券流动性较差。 　　刘太阳：未来债券投资收益率可能来源于三方面：一是中长期利率品种的投资机会，近期中长期政策性金融债收益率调整幅度较大，其隐含税率处于历史较高水平，后期有望缩窄；二是信用债票息收入，目前部分信用债券票息收益较高，可以为组合提供较为稳健的收益；此外，适当的杠杆操作也能提高组合收益。”

对赌协议的期限有限（一般3年）和商誉减值期的相对无限，是否在一定程度会起到约束商誉减值的作用呢？对赌协议对商誉减值的影响 1.并购溢价与商誉减值 从计量方式上看并购溢价形成了商誉，并购溢价反映了并购双方对并购收益的预期。在高溢价并购中，并购方对并购收益的预期可能会高于被并购方所能实现的经营成果，将会导致后期高额减值的风险。根据总计价账户理论，并购溢价包含了许多资产的流动性溢价和难以辨别的无形资产及其他影响因素，这部分溢价不符合商誉本质，需要在后续期间进行减值确认[ 17 ]。真实并购溢价反映了商誉减值风险，基于此，本文提出以下假设： H4：真实并购溢价与商誉减值存在正相关关系。 2.对赌协议与商誉减值 在后续期间，对赌协议的激励使得被并购方积极配合并购方的整合安排，取得了较好的整合效应。如果被并购方在对赌协议的激励下，持续完成对赌条约，并购方会对商誉有良好的预期，从而少计甚至不计提减值。另外，对赌协议提供了一份对未来预期的合理保证，增加了并购方对并购后整合情况的自信，降低了并购失败的可能性，进而减少商誉减值的风险[ 18 ]。基于此，本文提出以下假设： H5：在对赌协议期内，对赌协议抑制商誉减值且负向调节真实并购溢价与商誉减值的相关性。 如果预期无法完成承诺业绩，对赌协议对于被并购方则是一种压力。对赌协议期结束后，被并购方失去了对赌协议的激励和约束，难以维持高效的经营能力，而并购方的持续良好预期仍然存在，之间的落差造成了商誉的超额收益能力下降，导致商誉减值确认。当无法实现对赌或预期下一年无法完成对赌时，为了避免赔偿，被并购方可能会进行盈余管理调整利润，在对赌协议期结束时集中调回利润[ 19 ]，导致并购方无法正确预期对赌期内被并购方的真实经营状况，错误估计商誉减值情况。基于此，本文提出以下假设： H6：在对赌协议期结束当年和下一年，商誉减值情况会加剧。

对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。在实际的收购兼并工作中，被并购方对自身的期许很高或者对企业的未来经营充满信心，会要求一个高于正常水平的价格，并购方在比较看好该项目的前提下会超出正常水平支付高价，但是要求被并购方在未来几年内实现一定的盈利水平，如果被并购方无法实现，则要赔偿并购方，可以是现金或股票。通常情况下，并购方要求被并购方进行股权质押，同时不干涉被并购方的经营，只派出财务总监进行财务监督。

你好！这是一个蒙牛复杂故事中的一环。伊利副总裁牛根生被变相逐出门之后，在中国呼和浩特偏辟的一角，拉着几个伊利的技术、管理好手一起创办一家名叫蒙牛的小型小乳品厂，这是复仇的载体。而上世纪末的中国，一间注册资本只有1000多万元的民营企业意图挑战当时已是中国乳业大佬、国有企业伊利，简直搞笑。因此，必须要有非常的手法。2002年之前，这群懵懵懂懂的资本新手，一方面带着“蒙牛”一路狂奔，不到3年就过了年销售额10亿元的大关，在乳品行业出人头地；另一方面又寄望遥远的深圳创业板可以解决资金问题，这注定他们在中国的资本荒漠中四处碰壁。好在血统纯净的民营企业受到了以摩根士丹利为代表跨国资本的青睐。要入股？可以。条件可不简单。在蒙牛私募的每一步中，牛根生和他的管理团队始终处于被动搏命的局面，他们得到的上市公司股票和金牛（蒙牛高管设立）、银牛（蒙牛“关系户”设立）的“权益计划”，与外资系的超额利润相比无疑是九牛一毛。为了获取外资系前后两笔大约6000万美元的投资，这是迫不得已的博弈和孤注一掷。这是私募阶段。到2004年6月经过复杂手术的蒙牛乳业在香港上市时，招股书里又披露出一条对内蒙企业家来说极为苛刻的条约——这实际上是一场对赌协议：蒙牛系和外资系约定，如果在2004至2006年三年内，蒙牛乳业的每股赢利复合年增长率超过50%，三家机构投资者就会将最多7830万股（相当于蒙牛乳业已发行股本7.8%）转让给金牛；反之，如果年复合增长率未达到50%，金牛就要将最多7830万股股权转让给机构投资者，或者向其支付对应的现金。按照协议的要求，蒙牛乳业2004年的净利润是以3亿元为界限，而蒙牛公布的2004年业绩为3.19亿元。接着，令市场颇感意外的事情发生了：摩根等外资股东提前终止了与管理层之间的对赌，代价是将其持有的本金额近5000万元的可转股票据给蒙牛管理层控股的金牛公司，这接近机构投资者所持票据的1/4。这些票据一旦行使，相当于6260万余股蒙牛乳业股票，如以当前每股平均6港元的市值计算，约合3.75亿港元。当初制定对赌协议的时候，摩根士丹利方面的目的是为了起到激励管理层的目的。经过几年的接触，蒙牛管理层的表现已经得到了外资的信任。而让外资系信任的依据，就是2004年一年蒙牛高达94.3%的利润增幅，对于远远高于业内同行的利润增长率。2003年蒙牛的同比收入增幅达到144%，利润增幅194%，2002年收入增幅为131%，利润增幅129%。2005年4月7日，在香港上市的中国第二大乳业企业蒙牛乳业（2319.HK）发布公告说，由于公司表现出色，超额完成招股说明书中的业绩预期，这样就意味着以牛根生为代表的蒙牛系人士在与摩根士丹利、英联、鼎晖等三家外资股东（下称外资系）的博弈中，先胜一场，外资系应该支付给蒙牛管理层控制的金牛一部分上市公司的股权。

欠债，还钱，冯小刚接连登上热搜。 5月17日，刚刚公布年报的华谊兄弟收到深交所的问询函。 问询函中提到，2015年，华谊兄弟收购了冯小刚、陆国强的浙江东阳美拉传媒有限公司(以下简称“东阳美拉”)。 按当时的协议，东阳美拉2020年度承诺业绩为经审计的净利润不低于17490.06万元， 但实际净利润为552.38万元，未完成业绩承诺，将根据协议进行补偿。 而华谊兄弟年报显示，到2020年末其他应收款中应收业绩补偿款余额为16804.29万元， 上年末为0；2020年度营业外收入中股权补偿收益为11763.00万元。 交易所追问：华谊兄弟根据协议约定说明冯小刚等业绩承诺方 应向公司补偿的具体金额是多少? 5月24日，华谊兄弟回复了“冯小刚业绩补偿款”一事称， 东阳美拉老股东冯小刚已根据协议约定， 以现金的方式按期支付1.68亿元的业绩补偿。 加上2018年对赌未完成补偿的0.67亿元， 冯小刚在为期五年的对赌中， 累计支付给华谊兄弟2.35亿元补偿款。 “华谊兄弟的天下，一半是冯小刚打下的” 华谊兄弟与冯小刚的结缘始于冯小刚的第三部贺岁电影《没完没了》。当年，这部电影创造了3300万的票房收入，位列1999年国产电影票房第二名，也是王中军那年投资的三部电影里唯一赚钱的。对此，王中军感慨：“如果没有冯小刚，我可能就不会做电影了……正是冯小刚这部片子，让我看到了希望。原来电影并不是都赔钱，也有的是可以赚钱的。” 自此，华谊兄弟认定了冯小刚，不仅以一年400万元的高价签下了冯小刚，更是将自身定位从广告公司向电影公司转型，长期投资冯小刚的电影。 在长达十年的蜜月期中，双方联手拍摄了1999年的《没完没了》、2000年的《一声叹息》、2001年的《大腕》，到2003年的《手机》、2004年的《天下无贼》、2006年的《夜宴》，再到2007年的《集结号》、2008年的《非诚勿扰》、2010年的《唐山大地震》……其单片票房均挤进了年度前三，甚至还拿过三次年度票房冠军。冯小刚成了圈内炙手可热的名导，华谊兄弟也迅速成为国内影视公司的龙头。 2009年，华谊兄弟在深交所上市，股价飙至90元，市值一举突破120亿元。《招股说明书》显示，冯小刚的《集结号》和《非诚勿扰》两部影片约占华谊兄弟电影业务收入的40%和总营业收入的18%。华谊兄弟副董事长王中磊曾说：“华谊兄弟的天下，有一半是冯小刚打下的。” 双方合作一荣俱荣。 “净亏”3.7亿华谊和冯小刚对赌什么? 2012年上映的《1942》成为冯小刚第一部赔钱的商业片(总投资2.5亿，票房不足4亿)，此后两个交易日内，华谊兄弟市值蒸发13亿人民币。尽管如此，华谊兄弟还是决心更加深度绑定冯小刚。这年12月，华谊兄弟以10.5亿元收购刚刚成立两个月的浙江东阳美拉传媒有限公司(冯小刚持股99%，陆国强持股1%)70%股权——“东阳美拉”当时的资产总额仅为1.36万元，负债总额为1.91万元，净资产为-0.55万元。但最终估值却高达15亿元。 对赌协议规定，2016年东阳美拉的净利润需达到1亿元，从2017年到2020年净利润每年增长15%——即2016年至2020年每年税后净利润分别为1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元和1.75亿元，5年总计6.74亿元。若未能完成要求，冯小刚需同意于该年度的审计报告出具之日起30个工作日内补足目标公司未完成的该年度业绩目标之差额部分。当时就有股民发问，如果对赌失败，冯小刚是不是还能净赚3个多亿? 5年来，东阳美拉先后实现的实际净利润为1.05亿元、1.17亿元、6500万元、1.64亿元和560万元，据此计算，冯小刚3次完成对赌目标，2次失利，累计需补足华谊兄弟2.35亿元。 通过计算，可以发现，即使5年内东阳美拉完全不盈利，冯小刚也“只”需赔偿6.74亿元，还能收入3.76亿元。如今赔偿完2.35亿元后，冯小刚尚有8.15亿元落袋为安。 华谊兄弟是平白无故当了冤大头吗?至少在当年看，这场赌局华谊兄弟是有胜算的。虽然资产为负，但东阳美拉实际上是一家轻资产公司，利润很大部分来自冯小刚个人出品的电影票房和个人代言费、综艺费，等等，因此东阳的业绩主要受到冯小刚作为导演的口碑、票房号召力以及他个人的声誉的影响。“二十多年来，冯小刚个人票房发展到32亿元左右，且如今东阳美拉储备的各个项目都是‘冯氏系列喜剧"。这样别人做不了的项目，其IP资产非常有分量。相比其他电影是有保障的，市场号召力会很强。”当年，华谊兄弟在解释为何收购这家公司时说。翻译过来的意思，就是华谊兄弟10.5亿元买到的不是公司，而是冯小刚的IP。 2015年的华谊兄弟，算盘不可谓不精：最好的结果，5年间东阳美拉如期完成对赌，冯小刚的金字招牌不倒，华谊兄弟不但可以每年获益，而且所握有的这家公司70%的股权也会随之升值；最坏的结果，东阳美拉5年对赌失败，冯小刚净赚3.76亿元，可凭冯小刚的招牌，5年之后，这家公司70%的股权还不值3.76亿元吗? 华谊兄弟没赢 冯小刚没输 其后的故事介于最好和最坏之间。 2016年，冯小刚导演的《我不是潘金莲》最终票房只有4.79亿，排在国内票房第30位。那一年，华谊兄弟首次出现亏损——财报显示，其多项重要财务数据同比下滑，主业甚至亏损4000万。 2017年，冯小刚导演的《芳华》取得14.23亿的票房，东阳美拉的净利润为1.16亿，和其他华谊兄弟的控股子公司相比维持了较高的水平。 2018年，因范冰冰“阴阳合同”事件风波，《手机2》项目搁浅，业绩承诺也随之泡汤，冯小刚自掏腰包支付了业绩赔偿款0.68亿元。 2019年，冯小刚导演《只有芸知道》，票房成绩仅1.56亿，勉强完成当年的业绩承诺。 2020年，冯小刚没有拍摄电影，东阳美拉净利润为560万。 5年之后，华谊兄弟和冯小刚相互的依存度也不再紧密。在华谊兄弟2020年至2021年度片单计划中，冯小刚导演的电影《春天一岁》被排在陆川的《749局》、周星驰的《美人鱼2》和贾樟柯的《一直游到海水变蓝》之后。至今，这部电影尚无新消息。 作为导演的冯小刚已经转移战场：2020年爱奇艺悦享会上，冯小刚以网剧《南辕北辙》导演身份出现。在接受公众号“影视独舌”采访时，他解释了自己拍网剧的原因：“电影因为时长原因，要求每一场戏都是一个果实，所以就需要修剪，这枝不要，那枝不要，根本就没有长树叶的空间。所以当时爱奇艺说到剧集时长的灵活性，我就动心了。” 不过，冯小刚的“赔款”加上网剧的收益都无法帮助华谊兄弟走出困境——华谊兄弟2020年报显示，报告期内公司实现净利润-10.48亿元。至此，2018年至2020年三年间，华谊兄弟已经累计亏损61.95亿元。截至2021年第一季度，华谊兄弟短期借款16.85亿元，长期借款11.06亿元，负债合计68.57亿元。为此，王中军自去年开始便不吝变卖私藏名画、豪宅以回流资金，今年4月还因被限制高消费登上热搜。 在5月17日深交所《问询函》发出的连环19问中，除了冯小刚的欠债，深交所还要求华谊兄弟说明：公司持续经营能力是否存在重大不确定性及判断依据?公司是否存在短期或长期偿债风险，并列示公司持有的子公司股权及影片收益应收账款作为担保物的明细，说明如果相关担保物被强制执行，对公司正常生产经营可能产生的影响以及公司风险应对措施? 这些，华谊兄弟还未给出答案。

因为华谊之前花了十多亿从冯小刚手上购买了股权，冯小刚失败后给了华谊2.35亿。所以才有人会是冯小刚赚了，这也是为什么华谊作为电影行业巨头却一直出现亏损的原因。目前华谊的股价已经大不如从前了，根据华谊的财务报告上来看，华谊依旧还处于亏损的状态中。冯小刚赚了8亿华谊兄弟花费了10.5亿元购买了冯小刚创办的东阳美拉70%的股权。为了可以让自己获得更多的保障，华谊兄弟跟冯小刚签订的一份对赌协议，如果在规定时间里面东阳美拉达不到对赌业绩的话，那么亏损的部分将由冯小刚跟另外一个人全部补齐，而条例规定冯小刚一人就要出赔偿款的99%。冯小刚在5年时间里面连续对赌失败两次总共需要赔偿给华谊兄弟2.35亿元。冯小刚一个人将所有的赔偿金全部给了华谊兄弟，但是冯小刚在这一波对赌中并没有亏损，相反他还挣钱了。因为之前华谊兄弟是花了10.5亿购买了70%的股权，冯小刚所掏出来了2亿多元，基本上也是华谊兄弟购买股权的钱。但是事实冯小刚也并没有在这一次的对主协议中刻意去输给华谊兄弟，相反他所赚到的8亿元基本上全部用来投资自己的电影作品制作。总体来说冯小刚只是白忙活了一场，并没有从中赚到钱，但是却拍摄出了一些名声不错的电影作品来，打响了自己的名声。而华谊兄弟却是十分亏的，虽然冯小刚的电影大多数都出名了，而且也提高了他们在电影界的名声，但是亏损8个亿，让华谊兄弟公司的经济状况有些受不了。冯小刚和华谊的对赌协议冯小刚跟华谊的对赌协议并不违反法律，而且跟大多数人认知中的赌博有着很大的差距。对赌协议实际上是双方合作时为了避免对未来不确定因素，产生时而准备的一种保护协议。一般分为两种，一种是股权调整型，一种是现金补偿型。当然还存在着许多更多的类型，双方都可以根据实际情况和自己个人所需来进行选择。对赌协议其实只是在条约上面多增加了一些条款，可以有效的保护投资人的权益，并且涉及到的问题都跟赌没有任何的关系。只是其中存在着很大的风险，才让人感觉到这种行为是一种类似于赌博的做法。冯小刚跟华谊就属于现金补偿型，在没有达到协议标准的情况下面，那么就由一方来向出资方支付一定的现金补偿。其实不仅仅是冯小刚，很多导演和明星都签订过类似的对赌协议，比如杨丽，张国立等人都跟华谊兄弟签订过对赌协议。这种行为其实也是在逼迫着他人在为投资方努力，他们会想办法来提高自己的价值，并且达到对赌协议中的协议要求。这大大增加了行业之间的竞争力，也可以尽量减少双方的损失。华谊跟冯小刚之间的情谊华谊兄弟陈立人王中磊曾经在公开场合表示过，现在华谊所取得的一切成就，有一半都来自于冯小刚。在对赌协议还没有签订之前，华谊兄弟就已经跟洪小刚有着很多的合作，并且也拍摄出很多大片，都还取得了不错的效应。也是因为有了冯小刚的帮助，怀疑兄弟成为了当时所有影视行业公司里面最早上市的一批公司中的一家。华谊兄弟的股票价格也翻了，接近4倍有余。华谊兄弟选择大力投资冯小刚也是山西与冯小刚的能力，然而事情发展的并不像华谊兄弟想象中那么顺利。后续由于冯小刚没有新的作品上映才导致出现了亏损的现象，这也开始让华谊兄弟上市以来发生了首次亏损。对赌协议其实是影视圈里面的一种风口，他让融资活动多了更多可以避免的风险。同时他也让当事方产生了足够的压力和动力，想办法去将事情给做好，尽可能的达到对赌协议中的要求。这其实也是在促进着双方之间的一种竞争力，也是因为这个原因，才让这两年以来影视行业发展的十分迅速。

华谊兄弟公司在 娱乐 圈中可以说是鼎鼎大名，早些年华谊兄弟公司是影视公司中的领头羊，在最风光的时候，华谊兄弟股价最高达到了64.45元，总市值894亿元，当时的华谊兄弟甚至喊出了千亿市值的总目标。巅峰时期的华谊兄弟，公司艺人占据了内地 娱乐 圈的半壁江山还要多，演员都是当时一线的花旦小生，李冰冰、黄晓明、任泉、陈坤，还有张涵予、段奕宏等实力派演员。 对赌协议是影视公司普遍存在的操作，华谊兄弟这个影视公司中的大佬自然也会也拉明星入伙，与明星签对赌协议。但华谊的这个对赌协议，却坑惨了一些明星。 1.张国立 张国立作为混迹演艺圈多年的老演员，无论是演技还是国民度都能吊打圈中一大票明星。 2013年，华谊拉张国立入伙，花2.52亿买了张国立的公司，张国立自掏腰包1.52亿购入了华谊的股票，还承诺锁定3年不卖。签订这个协议之后，张国立的生活并没有想象中那么美好，甚至有网友评价“张国林从签对赌协议之后，苦日子就来了”。 为什么网友们会这样说呢？因为从签订协议之后，张国立就从一个自由人变成了为华谊打工的人。 张国立自己也后悔，他曾在采访时表示：“有了赌协议后，我就变得不从容了，以前只接中意的剧本、广告，但后来这一切都没有了门槛。因为我要做一个讲信用的人，得把钱给人家填上咯。”张国立甚至还用“非常苦”来形容自己和华谊签订了对赌协议之后的生活。 也确实是如此，和张国立同龄的演员，比如“铁三角”的其他两位，早就已经过上了悠闲的日子，现在已经很少出现在荧幕前，而张国立却一直在忙忙碌碌的工作， 经常都是深夜拍戏，拍大夜戏。 在张国立签订协议最初的那几年，张国立除了吃饭睡觉，生活大部分时间都被工作占据，以前他的日子还算有限，和朋友一起聚会，但签订协议之后，经常工作18个小时以上，这样的工作强度，对于一个老人来说还是比较大的。 2.冯小刚 冯小刚和华谊兄弟签对赌协议，可以说是签得轰轰烈烈，人尽皆知。2015年，华谊兄弟用高于市值很多的价格，买下了冯小刚的公司，冯小刚和华谊兄弟签下了为期5年的对赌协议。 如今5年早已过去，近日，华谊兄弟发布了关于浙江东阳美拉传媒有限公司2020年度业绩承诺补偿完成的公告，其中显示老股东冯小刚和陆国强已经根据《股权转让协议》，以现金方式支付业绩补偿16,804.29万元。总结起来就是，冯小刚对赌失败，以现金方式偿还了华谊1.68亿元，耗时1月才还清。 明星签对赌协议，就如同签下了一个军令状，所以签订之前，还是需要谨慎啊。

关于怎么识别平台是否正规：1、 经营资格正规的交易公司为交易所会员、交易所会员授权代理、商业银行，投资者可交易所的网站进行查询，交所的会员单位在金交所的网站上都有公示，投资者也可直接打电话查询其会员资格。香港平台可到香港金银业贸易场网站上查询.2、 资金安全正规的交易公司资金存放在黄金交易所会员客户专用帐户，盖章会在上海期货交易所备案并接受监管。非正规的交易公司的资金存放在自己的帐户里面，甚至个人的帐户里面。 如果是香港的平台，一定要选择香港金银业贸易场的有合法电子交际资格的平台商。3、 安全监管的交易商所谓“客户结算资金第三方存管”就是按照有关法律、法规的规定，客户交易结算资金统一交由独立于券商的第三方存管机构来存管。 目前第三方存管机构是指具备第三方存管资格的商业银行。 客户交易结算资金交由第三方存管银行统一存管，客户的保证金由商业银行和交易商的双重信用作为保障，确保客户资金的兑付，客户的资金安全可以得到保障，更加放心。4、 交易平台特性正规的交易公司交易如金荣中国平台稳定，会竭尽全力维护好交易平台，以便不影响客户的交易。非正规的交易公司交易平台是自己的，受自己人为操控，甚至有时会人为出现断线、无法成交、无法平仓等各种现象，目的是让客户无法获得盈利或者让客户产生亏损。5、 交易建议性质正规的交易公司会给予客户以参考意见，对正确性不做承诺，希望能帮助客户盈利。非正规黄金交易公司诱导客户根据其交易建议交易，诱导客户产生亏损以达到自己盈利的目的。比较好的平台有金荣中国（网页链接）等

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是。领峰贵金属采取的是对赌的做市商模式交易，现货白银交易中没有任何第三方，只有客户和公司双方在对赌。

3月9日，庞大集团对上交所1月9日问询函相关问题作出回复。在回复公告中，庞大集团对重整投资人、实现营收承诺等相关问题作以回答。通过对公告的梳理，汽车预言家注意到参与此次集团重整的八名投资人需要通过业绩对赌完成对庞大集团股权受让。根据此前庞大集团公告显示，重整投资是由深圳市控股集团股份有限公司、深圳市国民运力科技集团有限公司、深圳市元维资产管理有限公司这三家公司组成的重整投资人联合体——深圳市前海深商金融控股集团有限公司。除了由深圳市与深圳工商联共同牵头的深商金控外，重整投资人还包括石家庄国控投资集团有限责任公司在内的等7名投资人。事实上，早在去年第三季度，庞大集团董事长庞庆华就曾透露“河北省将参与庞大集团重组”。在认购环节，庞大表示，深圳金控认购1亿股外，石家庄国投、守拙商贸、佰胜投资、巅峰资管、石爱华、武雪元、肖汉桥7位重整投资人将认购其余6亿股。据了解，除石家庄国投以外，其余6名投资人后续将不参与庞大集团日常运营和管理。石家庄国投将在认购完成后推荐至少一名董事候选人进入庞大集团董事会，推荐二至三名管理人员进入庞大集团经营管理层。根据计划，深商金控最终将直接及通过全资子公司间接持有上市公司股份，合计持股比例21.57%，获取上市公司控制权。但是，值得注意的一点是，重整投资人受让股份的条件之一，是庞大集团承诺公司2020年、2021年、2022年归母净利润不低于 7 亿元、11 亿元、17 亿元，或合计达到35亿元，不足部分重整投资人以现金方式补足。需要注意的是，庞大集团在2016年、2017年、2018的归属于母公司所有者的净利润分别为3.82亿元、2.12亿元、-61.55亿元，远不及未来三年净利润目标。但庞大集团给出的说法是，业绩承诺是基于公司现有存量传统业务、资产处置及未来新增业务。汽车预言家了解，未来三年内，庞大将通过处置不动产的方式回笼资金约5.76亿元。而其余近30亿元将通过存量业务（汽车销售）与新增业务（城市交通电动化）实现。根据庞大集团此前的规划，首先将以恢复豪华品牌、日德系授权店面数量作为业绩增长的核心。在品牌方面，以斯巴鲁为代表的日系品牌和以奔驰为代表的豪华品牌承担起庞大汽车销售业务增长的重任。但是2019年前三季度共销售新车8.13万辆，产值15.25亿元，营业收入161.1亿元，同比下滑56.44%的成绩让这种盈利方式不容乐观。汽车预言家注意到，在公告中出现了“交通运输电动化的系统集成提供商”的新增业务，根据庞大介绍，这一领域将区别于传统的汽车销售模式，覆盖汽车消费的全生命周期，收益包含车辆销售、车辆配套保险/维保服务、车辆充电服务及信息化服务等领域。需要注意的是，此前庞大集团业务并未涉及新能源与交通领域，但八位重整投资人中的石家庄国投已在石家庄市栾城区筹建年产10 万台新能源汽车生产线，基于销售布局，参与庞大集团公积金转增认购。在业内人士看来，这或许是石家庄国投最终进入董事会、管理层的筹码。除此外，根据早期的重组方案，重整投资人还将引入中国民生银行股份有限公司为庞大集团提供不超过10亿元的共益债务融资，粗略统计，届时将有近17亿元资金输血庞大现金流。未来，庞大集团的实际控制人将由庞庆华变为深商控股、元维资产和国民运力组成的联合体。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

9月7日，陈凯没有参加新力集团晨会。此时，陈凯辞职的传闻已经喧嚣尘上。 “还在开会。”9月7日晚间，新力控股（02103.HK，简称“新力”）联席董事长陈凯回应21世纪经济报道关于其即将离职的询问时只说了一句：稍等公告。 9月7日晚10点半，新力发公告称，陈凯因需投放更多时间于个人及其他事务，已提出辞任公司执行董事、联席董事长及行政总裁职务，自2020年10月1日起生效。张园林调任董事长。 从3月2日到9月7日，陈凯与新力控股（02103.HK，简称“新力”）的盟约只有半年。今年3月2日，新力发公告，聘任陈凯为联席董事长。由于在职场业绩彪炳，陈凯自带的光环，让新力对其寄予厚望，希望他的高效管理能助推新力千亿一臂之力。陈凯与新力签订的合约自2020年3月2日起计三年，年薪120万元，以及酌情奖金。 今年50岁的陈凯，履历可以说非常亮眼，包括房地产及金融在内的多个行业拥有丰富的企业管理知识和工作经验，先后供职于华润集团、龙湖地产、复星地产、阳光城，并于2016年11月创立菩悦资本。2017年8月至2020年2月期间，陈凯担任中南置地董事长。2020年3月至2020年10月，陈凯任职新力联席董事长、行政总裁兼执行董事。 8月31日召开的新力中报业绩发布会上，张园林没有出现，陈凯全程担当主角，表现冷静，也坦承未来房企利润将受到挤压、行业格局生变。 为何选择这个时候离职？陈凯并没有正面回答，仅仅指出，半年来其在新力做的调整，有效果，且“公司越来越好”。 陈凯此前在复星地产也有过一段半年的履历，这不得不令人想到，或许是个人风格与公司的差异导致的分歧。但新力坚称，陈凯与张园林在公司的管理风格和方式方法上各有特点，但目标是一致的，并无重大分歧，陈凯与新力还会有合作正常推进。但从陈凯在新力推进的一系列改革措施看来，其对新力的影响非常大，即便是在8月31日中期业绩发布会之后，陈凯提出辞职，新力内部人士却认为这会引发公司内部“风起云涌”。 21世纪经济报道此前曾拿到一份新力赣越城市公司营销条线团队调整的通知，强调了在集团成立营销公司的前提下，赣越城市公司江西范围内的项目营销条线人员调动至营销公司，薪酬福利保持不变;福建片区内项目维持现有团队及管理模式不变。陈凯加盟新力后，力推把自销团队剥离，这次重新成立营销公司，也是其在新力推行一系列人事调整之后的又一大手笔。 新力内部有人说，陈凯上任之后大规模洗牌新力高管团队，包括人力、营销条线，有得罪人的可能性。比如，深莞惠、杭州地区公司总经理等均换了人，包括一些张园林身边的“兄弟”+老将。 陈凯离开之后，新力将面临什么样的状况？新力方面回应：创始人、董事长兼执行董事张园林感谢陈凯为公司做出的贡献，并对陈凯在期内所作的工作表示认同。陈凯入职后在组织架构、薪资绩效等方面进行了优化，新力表示陈凯任期内所设定的组织和机制继续沿用。 就陈凯辞任一事，公司已与核心高管一一沟通，现有的人事团队保持稳定，目前，下半年的工作计划仍在有序推进，没有受到影响。 从新力控股于8月31日发布中期业绩可见，报告期内，新力控股总合约销售额为435.44亿元，同比增长约1.6%；营业收入为87.03亿元，同比增长约24.6%；毛利为26.3亿元 ，同比增长约13.8%。即使受到疫情影响，上半年新力控股依然实现营收利润双增长，中期进一步有效降低净负债率。 新力号称四大区域战略布局，包括江西、长三角、大湾区及其他中西部核心城市，分别占比约33.1%、17.3%、32.5%及17.1%。很显然，过于集中的布局会产生一定的系统风险，一旦区域市场下挫，业绩的可持续性将受到很大的挑战。投拓是今年新力的重要课题。尽管中报数据显示有效降低了净负债率，但新力仍然面对较高的财务杠杆和较低的权益销售问题。参考新力此前的净负债率看，新力的实际财务杠杆高于同行水平。陈凯力推成立营销公司，有对财务数据优化的考量在内。 责任编辑 李剑华 实习生 李各力 更多内容请下载21 财经 APP

周星驰将与腾讯合作拍摄网剧，“对赌”欠债8.4亿难还债 　　周星驰将与腾讯合作拍摄网剧，“对赌”欠债8.4亿难还债， 在6月8日的时候，有网友曝出周星驰因为对赌失败，所以说欠下了8.4亿的巨款。 周星驰将与腾讯合作拍摄网剧，一头银发状态堪忧，或因8.4亿欠款 　　周星驰将与腾讯合作拍摄网剧，“对赌”欠债8.4亿难还债1 　　周星驰作为一代喜剧之王，一直都深受大家的喜欢，只是现如今周星驰出现的频率确实低了一点，不过留给大家的作品也是非常的有深意，让很多人一遍又一遍地回顾。 　　在6月8日的时候，有网友曝出周星驰因为对赌失败，所以说欠下了8.4亿的巨款。 　　虽然说这次消息并没有得到证实，但是有很多人却觉得还是有那么几分可信的，尤其是周星驰公开露面，似乎也是为了偿还欠款。 　　周星驰通过VCR录像和广大的网友见面，并且表示自己是帮助合作的商业公司进行宣传。 　　通过VCR大家也能够看到周星驰，真的是相当的低调，看上去有些不修边幅，虽然说戴着帽子，但是一头银发却根本遮掩不住。 　　这次露面的周星驰状态非常的差，虽然说看上去容光焕发，但是脸部却有些不自然，总体来说比同龄人要苍老了不少，可以看得出来，最近一段时间周星驰的生活或者是压力都比较的大。 　　其实在2016年的时候，周星驰就签署过一项对赌协议，并且答应盈利并且不少于10亿，结果在2019年的时候，周星驰方面竟然直接取消了这项合同，所以说直接被新文化公司提起了强制仲裁，如果说新文化公司胜出的话，那么周星驰的部分资产将会遭到抵押用于赔偿。 　　周星驰将与腾讯合作拍摄网剧，一头银发状态堪忧，或因8.4亿欠款 　　这次周星驰露面是为了替腾讯视频进行宣传，并且表示自己教会和腾讯进行深度的合作，在日后会在网络电影的制作上加强，而且本人还会在腾讯部分网络电影当中担任监制。 　　要知道周星驰从出道开始，虽然说留下了一个又一个璀璨的影视作品，但是他本人行事却非常的低调，并没有接过代言和商演，这一次出面帮助腾讯做宣传，似乎是迫切的需要资金，由此可见，这次对赌失败雀食也让周星驰承受了巨大的压力。 　　周星驰的欠款数量之多，让很多人瞠目结舌，根本就无法想象。 　　不过我们还是应该相信周星驰的偿还能力，毕竟从出道到现在，周星驰应该已经有了不错的积蓄，并且也有不少的豪宅，应该还是能够有能力偿还的，只是可能会伤到元气。 　　周星驰将与腾讯合作拍摄网剧，“对赌”欠债8.4亿难还债2 　　 周星驰演艺经历 　　电视剧时代 　　1980年，周星驰成为丽的电视台的特约演员，从而进入演艺圈。1981年，出演个人首部电视剧《IQ成熟时》。 　　1982年，周星驰报考了第11期无线电视艺员训练班，但是没有考上；同年，他在戚美珍的介绍下进入第11期无线电视艺员训练班夜训班学习。 　　1983年，从无线电视艺员训练班毕业后，周星驰正式成为无线电视台的签约艺员；同年，他开始担任儿童节目《430穿梭机》的主持人，并在节目中与拍档龙炳基共同主演单元剧《黑白僵尸》；此外，他还参演了时装剧《北斗双雄》，在剧中扮演一个问题少年。 　　1986年，周星驰被调入无线电视台戏剧组；同年，他首次担任男主角，在单元情景剧《哥哥的女友》中饰演可爱活泼又略带羞涩的潘家伟；7月，与温兆伦、郭晋安共同出演时装喜剧《城市故事》。1987年，参演爱情剧《生命之旅》，在剧中饰演头脑简单、爱被吹捧，但用情专一、事父至孝的赵子龙。 　　电影时期 　　1988年，与万梓良、李美凤共同出演动作片《捕风汉子》，并在片中沿袭了传统香港侠义电影的表演风格；其后周星驰得到李修贤的赏识，在电影《霹雳先锋》中饰演一个浪荡江湖的小弟，并凭借该片获得第25届台湾电影金马奖最佳男配角奖以及第8届香港电影金像奖最佳配角奖提名 [19-20] ；4月，与郑少秋、汪明荃共同出演时装剧《大都会》，在剧中饰演与郑世昌狼狈为奸、无恶不作的反派人物郑立基；此外，他还主演了时装喜剧《斗气一族》，在剧中饰演能说会道的市井小青年邓发。 　　19 89年9月，搭档李连杰主演动作片《龙在天涯》，在片中饰演外表大大咧咧，但心思极为缜密的阿友；同年，在动作片《义胆群英》中饰演冲动愚忠的黑 帮小弟小齐 [21] ；11月，出演时装商战剧《他来自江湖》，在剧中饰演说话古怪、思维异类的何鑫淼。 　　1990年3月，主演喜剧片《一本漫画闯天涯》，并由此确立无厘头的表演风格；7月，主演时装喜剧《孖仔孖心肝》，该剧也成为周星驰主演的最后一部电视剧；8月，在动作喜剧片《赌圣》中饰演一个修成正果的江湖混混；该片在香港地区的票房达到4132万港元，不仅获得香港年度票房排行榜冠军，还打破了香港地区票房纪录，周星驰也凭借该片获得第10届香港电影金像奖最佳男主角奖提名 [7] [22] ；同年，主演喜剧片《赌侠》，在片中饰演靠特异功能在赌博中赚钱的周阿星；该片在香港地区的最终票房达到4034万港元，位列香港年度票房排行榜第二名 [23] 。 　　1991年2月，在爱情喜剧片《整蛊专家》中饰演手法独特的整人专家古晶；该片是周星驰无厘头风格的代表作品之一，在香港上映后最终票房为3136万港元 [24] ；7月，在喜剧片《逃学威龙》中改变小混混的银幕形象，饰演身怀绝技的卧底神探周星星；该片在香港地区上映后以4382万港元的票房成绩获得香港年度票房冠军，并打破香港地区的.票房纪录 [6] [23] ；8月，主演喜剧科幻片《赌侠2上海滩赌圣》，该片在香港的最终票房达到3186万港元 [25] ；同年，周星驰与成龙、周润发并称为“双周一成” [26] 。 　　1992年1月，主演的喜剧片《家有喜事》在香港上映后最终票房为4899万港元，位列香港年度票房排行榜第二名 [23] ；4月，出演《逃学威龙》系列电影的第二部《逃学威龙2》；7月，在古装喜剧片《审 死官》中饰演聪明机智的状师宋世杰；该片以4988万港元的票房成绩打破香港地区的票房纪录，并获得香港电影年度票房冠军 [7] ；周星驰亦凭借该片获得第37届亚太电影节最佳男主角奖；9月，与林青霞、李嘉欣共同主演武侠喜剧片《鹿鼎记Ⅱ：神龙教》，在片中饰演投机钻营、见风使舵的韦小宝；该片在香港地区的最终票房达到3658万港元；12月，在古装片《武状元苏乞儿》中饰演因受人陷害而沦为乞丐的苏灿，这也是他首度出演悲喜剧；而在1992年香港年度票房排行榜中，排名前五名的电影均为周星驰主演的作品 [27] 。 　　1993年1月，出演喜剧片《逃学威龙3：龙过鸡年》；7月，与巩俐、郑佩佩共同主演古装喜剧片《唐伯虎点秋香》，在片中饰演天资聪慧的江南四大才子之首唐伯虎 [28] ；该片在香港地区的票房达到4017万港元，位列香港年度票房排行榜榜首 [7] ；7月，主演武侠喜剧片《济公》，在片中扮演一位学问渊博、行善积德的得道高僧；同年，凭借古装喜剧片《审 死官》获得第12届香港电影金像奖最佳男主角提名 [29] 。 　　自导自演时期 　　1994年，推出首部自编自导自演的电影《国产凌凌漆》；该片在香港上映以后取得3752万港元的票房成绩；位列香港年度票房排行榜第三位 [23] ；周星驰亦凭借该片获得第14届香港电影金像奖最佳男主角提名 [30] ；同年，自导自演喜剧动作片《破坏之王》 ，在片中饰演体弱多病、懦弱怕事的何金银；此外，他还出演了古装喜剧片《九品芝麻官之白面包青天》 [31] 。 　　1995年1月，在喜剧片《大话西游之月光宝盒》中饰演性格不羁、敢爱敢恨的至尊宝；2月，主演《大话西游》系列电影的下部《大话西游之大圣娶亲》，并在片中演绎了一段与紫霞仙子的爱情故事；《大话西游》是周星驰的转型之作，尽管该系列电影在票房上没有达到投资方的预期，但是经过VCD等媒介的传播以后逐步在中国内地引起关注，成为周星驰后现代风格的代表作之一 [32] ；同年，主演科幻喜剧片《百变星君》，在片中饰演学业无成，却挥金如土的富豪之子李泽星 [33] ；该片上映以后以3533万港元的票房位列香港年度票房排行榜第三位 [23] 。 　　1996年2月，自导自演科幻喜剧片《大内密探零零发》；周星驰在片中延续其无厘头电影风格的同时，也将各种不同类型片的电影元素融合在一起 [34] ；该片上映以后以3605万港元的票房位列香港年度票房排行榜第三位 [23] ；12月，自导自演喜剧动作片《食神》，并在片中饰演幽默风趣、口才过人的史蒂芬·周；该片在香港地区的最终票房达到4086万港币，位列香港年度票房排行榜第二位 [23] ；此外，该片还被评选为威尼斯国际电影节的观摩影片 [35] ；同年，凭借喜剧片《大话西游之大圣娶亲》获得第1届香港电影金紫荆奖最佳男主角奖、第15届香港电影金像奖最佳男主角提名 [36] 。 　　1997年，主演喜剧片《97家有喜事》，在片中饰演个性反叛、不修边幅的老恭；该片在香港地区以4044万港元的票房获得香港年度票房亚军 [23] ；同年，与莫文蔚、葛民辉共同主演喜剧片《算死草》。 　　1998年，在贺岁片《行运一条龙》中饰演总是占朋友便宜的何金水；该片以2773万港元的票房成绩位列香港年度票房排行榜第三位 [1] 。 　　1999年，周星驰自导自演了带有自传性质的喜剧片《喜剧之王》；他在片中饰演坚持梦想的群众演员尹天仇，并在表演上回归到了卓别林式的喜剧风格 [37] ；该片在香港上映以后最终票房达到2984万港元，并获得香港年度票房冠军 [7] ；同年，与张家辉、吴君如合作主演喜剧片《千王之王2000》，在片中饰演千王之王黄师虎 [38] 。 　　2001年，自导自演喜剧片《少林足球》，在片中饰演具有足球天赋的五师兄；该片在香港地区的最终票房达到6073万港币，不仅获得香港年度票房冠军，还打破了香港地区票房纪录 [39-40] 。 　　2002年，他凭借《少林足球》获得第21届香港电影金像奖最佳导演奖、最佳男主角奖以及杰出青年导演奖，而该片亦获得第21届香港电影金像奖最佳电影奖、日本电影蓝丝带奖最佳外语片等奖项，并被美国《时代周刊》选为“世界史上25部最佳体育电影之一” [8] [41-42] 。 　　2003年，成为美国《时代周刊》的封面人物，并入选该杂志评出的“29位亚洲英雄” [9] 。 　　2004年，在喜剧动作片《功夫》中担任导演、编剧兼主演；该片上映以后在全球的总票房达1.05亿美元，在香港以6127万港元的票房成绩打破香港地区的票房纪录；并创下华语电影在北美上映的单厅票房纪录 [43] ；该片不仅被《时代周刊》评选为“年度十大佳片”之一，亦获得第24届香港电影金像奖最佳影片奖、第42届台湾电影金马奖最佳剧情片奖、第63届美国金球奖最佳外语片提名等奖项 [44] ；周星驰个人则获得第42届台湾电影金马奖最佳导演奖。 　　2005年，在中国电影表演艺术学会举办的评选活动中，周星驰被选为“中国电影百年百位优秀演员”之一。2008年，自导自演科幻题材的电影《长江7号》；他在维持喜剧风格的同时也在片中融入了写实主义的风格；该片在香港上映以后以5140万港元的票房成绩获得香港电影年度票房冠军 [1] ；在中国内地则收获了2.03亿元的累积总票房。 　　退居幕后时期 　　2010年，担任动画电影《长江7号爱地球》的制作人以及编剧。2013年，担任古装喜剧片《西游·降魔篇》的编剧以及导演；该片上映以后打破华语电影首日票房纪录、华语电影次周票房纪录等23项票房纪录，并以2.18亿美元的票房成绩打破华语电影在全球的票房纪录 [10] ；周星驰也通过该片从幕前退居到幕后 [45] 。 　　2015年，拍摄科幻片《美人鱼》 [46] 。2016年2月8日，《美人鱼》上映，该片上映19天票房突破30亿元，成为中国内地首部票房超过30亿元的电影，并打破中国内地电影的票房纪录、华语电影在亚洲的票房纪录以及华语电影在全球的票房纪录 [14-15] ；9月22日，第20届“北京放映”闭幕式暨2016中国电影国际传播突出贡献表彰晚会举行，周星驰获得突出贡献个人奖。 　　2017年1月，凭借科幻片《美人鱼》获得香港电影评论学会大奖最佳导演奖；1月28日，担任监制、编剧的古装喜剧片《西游伏妖篇》在中国内地上映 [47] 。2018年，执导喜剧片《美人鱼2》。2019年2月5日，执导的喜剧片《新喜剧之王》上映 [48] 。 　　商业经历 　　19 89年11月24日，周星驰成立星炜有限公司（已更名为彩鹰控股有限公司），并担任公司的董事 [49] 。1994年，与杨国辉等人共同组建彩星电影公司，创业作为喜剧片《大话西游》。1996年，与杨国辉共同成立星辉公司，创业作为喜剧片《食神》 [49] 。 　　2000年，成立品记国际，并持有该公司超过六成的股权 [50] 。2002年，投资3000万港元买下中国香港旺角先达广场的两间商铺 [51] 。2004年，投资3.2亿港元买下中国香港普乐道10号的地皮 [49] 。2009年6月，周星驰将其持有的一家商场以3亿港元的价格出售给帝通国际贸易公司。 　　2010年5月，出任帝通国际贸易公司的执行董事，并将公司更名为比高集团控股有限公司 [51] 。2011年，周星驰增持比高集团的股票，涉及资金达6105万港元；同年，以56.2%的持股量成为比高集团第一大股东。2013年，与文化中国传播集团共同投资建立西游影城 [52] 。

融资方：蒙牛乳业投资方：摩根士丹利等三家国际投资机构签订时间：2003主要内容：2003至2006年，如果蒙牛业绩的复合增长率低于50%，以牛根生为首的蒙牛管理层要向外资方赔偿7800万股蒙牛股票，或以等值现金代价支付；反之，外方将对蒙牛股票赠予以牛根生为首的蒙牛管理团队 融资方：中国永乐投资方：摩根士丹利、鼎晖投资等签订时间：2005主要内容：永乐2007年（可延至2008年或2009年）的净利润高于7.5亿元（人民币，下同），外资方将向永乐管理层转让4697.38万股永乐股份；如果净利润等于，相当于永乐上市后已发行股本总数（不计行使超额配股权）的4.1% 融资方：雨润食品投资方：高盛投资签订时间：2005主要内容：如果雨润2005年盈利未能达到2.592亿元，高盛等战略投资者有权要求大股东以溢价20%的价格赎回所持股份 融资方：华润集团投资方：摩根士丹利、瑞士信贷签订时间：2008主要内容：两家投行将分别以现金4.5486亿港元认购1.33亿股华润励致）增发股票，合同有效期为5年。若和约被持有到期，且华润励致最终股价高于参考价（3.42港元），华润集团将向两家投行分别收取差价；若届时股价低于3.42港元，那么两家投行就会各自受到一笔付款 融资方：深南电A投资方：杰润（新加坡）私营公司（高盛全资子公司）签订时间：2008主要内容：合约有效期2008年3月1日至12月31日。当国际石油浮动价高于每桶62美元，深南电每月最多获利额30万美元；反之，国际油价每下跌1美元，高盛杰润则将多获利40万美元 融资方：腾讯投资方：高盛签订时间：2009主要内容：当时马化腾并不看好腾讯股价，于是卖出一份看涨期权，收取期权费。两年后如果股价低于67港元，马化腾就可获得对方的期权费；如果股价高于67港元，马化腾就必须以67港元的价格将腾讯股票卖给对方。

楼主如果不是自问自答的话,我可以给你一些建议.你自己参考.电话不方便提供,否则可能百度不显示.2.这个平台是有对赌帐户了,是2015年才提供的,十多年来,他一直知名度高的是无交易员模式.对赌帐户也是最近才有的.对赌帐户产品不全,只有18个外汇货币对,没有人民币,贵金属原油什么的.对赌帐户不可以频繁交易,不允许用EA或者新闻事件交易,例如非农不可以频繁交易.点差是1.2无交易员模式分2种,你没有提到, 老无交易员模式,点差大约是2.2,交易不限制,产品全,最低入金是250美金.英国官网已经不再开这种帐户类型了.只有大的代理可以.尊贵帐户,最低入金是2万美金,也是无交易员的,点差大约是1.2,交易不限制,产品全.3.官网没有赠金活动,没有一对一客户,如果你英文足够好,也无所谓了.3.超过5万美金出金和入金,可以解决.一般可以用汇丰花旗来帮助.遇到了再仔细和你说吧.你8000做到5万还需要一点点时间呢.不是小看你.外汇市场,难在稳定盈利.正规平台需要技术,不正规平台有技术也赚不了.4.新手可以到模拟栏目,先简单学下.看看产品啊,看看基础知识.也可以把帐户类型区别搞清楚.技术问题相互讨论吧.

一般是指股权投资方对公司业绩增长提出了要求，大股东对此进行了承诺，承诺业绩达不到预期时，由大股东就业绩目标和实际业绩之间的差额按商定的计算方法计算，以现金或等值股权补偿给投资方。在有些情况下，业绩对赌可以是双向的，即不完成目标，大股东向投资方补偿，完成了目标，投资方给予大股东奖励等。扩展资料：对赌协议避险：1、对于已经签订对赌协议或者急于融资不得不签类似协议的企业，应该有效控制这类协议的“魔性”。2、要注意推敲对方的风险规避条款。“当事人在引入对赌协议时，需要有效估计企业真实的增长潜力，并充分了解博弈对手的经营管理能力。”李磊提醒，在签订对赌协议时，要注意设定合理的业绩增长幅度；最好将对赌协议设为重复博弈结构，降低当事人在博弈中的不确定性。3、一些合同细节也要特别注意，比如设立“保底条款”。通常情况下，对赌协议会有类似“每相差100万元利润，PE下降一倍”的条款，如果没有保底条款，即使企业经营不错，PE值也可能降为0。所以在很多细节上要考虑对赌双方是否公平。4、对于准备签订对赌协议的企业，建议合理设置对赌筹码；确定恰当的期权行权价格。对于融资企业来说，设定对赌筹码时，不能只看到赢得筹码获得的丰厚收益，更要考虑输掉筹码是否在自己的风险承受范围之内。参考资料来源：百度百科-对赌协议

金融学术语。对赌的全称叫做对赌协议,是期权的形式之一。对赌是指投资方和融资方以保障各自的利益为目的,对某一事件达成协议时做出约定列出一系列金融条框,用以应对未来可能出现的情况。对赌是指交易商将客户的指令全部都不实际执行,客户赚多少公司就亏多少,客户亏多少公司就赚多少。

对赌协议是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。从订立“对赌协议”的主体来看，有投资方与目标公司的股东或者实际控制人“对赌”，投资方与目标公司“对赌”，投资方与目标公司的股东、目标公司“对赌”等形式。人民法院在审理“对赌协议”纠纷案件时，不仅应当适用合同法的相关规定，还应当适用公司法的相关规定。既要坚持鼓励投资方对实体企业特别是科技创新企业投资原则，从而在一定程度上缓解企业融资难问题，又要贯彻资本维持原则和保护债权人合法权益原则，依法平衡投资方、公司债权人、公司之间的利益。效力认定：理论界和实务界对投资方与目标企业的实际控制人或控股股东之间的对赌协议的效力没有争议，但对投资方与目标公司之间对赌协议的效力争议最大，仁者见仁智者见智。有的学者认为，若从私法观察，对赌协议作为私法上财产自我估值机制的一种形式，可以归结为与附生效条件合同貌合神离而贴近射幸合同的非典型合同，在我国现行法律框架下，私募股权投资中对赌协议的运行不存在任何合法性障碍。但在目前我国《公司法》语境下，基于资本维持原则、债权人利益保护的立场，法院对投资方与目标公司的对赌协议效力持否定态度，而仲裁机构基于尊重意思自治、坚持商业思维的考虑则倾向于持肯定态度。法院与仲裁机构对对赌协议效力不同的认定，均已被大量裁判文书所证实。以上内容参考：百度百科-对赌协议

对赌协议（ValuationAdjustmentMechanism，VAM)最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。扩展资料：对赌协议的意义对赌协议是投资协议的核心组成部分，是投资方衡量企业价值的计算方式和确保机制。对赌协议产生的根源在于企业未来盈利能力的不确定性，目的是为了尽可能地实现投资交易的合理和公平。它既是投资方利益的保护伞，又对融资方起着一定的激励作用。所以，对赌协议实际上是一种财务工具，是对企业估值的调整，是带有附加条件的价值评估方式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在我国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。但在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛采纳。参考资料来源：百度百科-博弈参考资料来源：百度百科-对赌协议

对赌薪酬制是一种业绩提成。例如假如我能带来1000万的业绩，公司就给我50万，如果没有达到1000万的业绩，我的工资就只有1800元。对赌是一个术语，全称对赌协议，是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定，为确保各自的利益而列出的一系列金融条款。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使另一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。产生的根源对赌协议产生的根源在于投资方与融资方信息的不对称。在投资的过程中，融资方偏向于本公司的股权能够得到较高的估值，投资方则相反。基于信息的不对称，双方对公司的不同预期需要平衡，为了尽快达成交易，采取折中方案事后估值的方法，即为被投资企业在接受投资后的业绩规定一个标准，若达到此标准，就依据高估值计算投资款或持有股权，反之，若没有达到上述标准，则根据低估值计算投资款或者退回部分投资款，或者调整基金在被投资企业中所占的股权数额。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在中国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。但在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛采纳。在创业型企业投资、成熟型企业投资中，都有对赌协议成功应用的案例，最终企业也取得了不错的业绩。

对赌协议在影视圈的行内称呼叫“保底发行”，就是制片方与发行方在影片上映前签订的一个对赌协议。根据协议，双方确认一个数额，无论影片票房最终是多少，制片方都能提前锁定一笔高额收益，而发行方则在实际票房超出这个数额的部分，优先获得额外收入。至于签订对赌协议的意义，北京大学文化产业研究院副院长陈少峰在接受媒体采访时表示，影视行业的利润具有不稳定性，上市公司为了保证营业的稳定性，对赌是有必要的，但是这并不能够从根本上保障行业竞争加剧，市场和利润空间有限。就中国电影而言，票房规模在增长，但实际净利润增长幅度不大。影视传媒行业渐趋流行的“保底发行”，导致影视制作公司和发行公司之间的利益博弈和对赌，也催生出了票房造假现象。而票房造假的背后，多是为了用票房换股价。

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。扩展资料：对赌协议的意义对赌协议是投资协议的核心组成部分，是投资方衡量企业价值的计算方式和确保机制。对赌协议产生的根源在于企业未来盈利能力的不确定性，目的是为了尽可能地实现投资交易的合理和公平。它既是投资方利益的保护伞，又对融资方起着一定的激励作用。所以，对赌协议实际上是一种财务工具，是对企业估值的调整，是带有附加条件的价值评估方式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在我国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。但在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛采纳。参考资料来源：百度百科-博弈参考资料来源：百度百科-对赌协议

这个词一般人可能没听过，听起来像不像是两个人之间打了赌，签了协议什么的，其实不是这样的。对赌协议是很多走红的明星与经纪公司签的协议，或者是经纪人与投资人签的对赌协议。这个对赌协议就是一纸保证书。艺人和经纪人签订了这个协议，就要遵守协议的内容，不能违背。对赌协议是有法律效应的。举个例子来说一下，比如一位艺人和经纪公司签了对赌协议，规定在一年内，要为公司赚5000万。这样在一年的年底，如果艺人为公司赚的钱没有达到5000万，艺人就要自己把差额补上。这样的协议听起来对艺人很不公平，但是为什么他们都愿意签呢？因为艺人签订了这个协议，公司也会相应的给艺人们最好的资源。包括各类广告，片酬很高的影视剧，甚至公司会给艺人一定份额的股权。杨幂和杨颖都是娱乐圈里最具有商业价值的女明星，她们与各自的公司签订的对赌协议是什么呢？杨颖和公司签过对赌协议，这个协议规定杨颖第一年要给公司转9000万。在以后这个协议的份额还要上涨。如果杨颖完不成的话，她就要自掏腰包来补上这个差价。杨颖特别卖力的工作，在生完孩子就立刻回归了《奔跑吧，兄弟》这一档节目，杨颖为什么这么拼？因为她要尽力的为公司挣回这份钱，任务完不成的话，她是要自己掏腰包的，所以她才这么拼。杨幂和公司签的对赌协议也是很多人知道的，杨幂作为嘉行这个团队的领导人身份与尚世影业签署的协议，协议规定在2015至2017年前，嘉行传媒要在三年内赚够3.1亿。且三年期间，不得有艺人与嘉行解除经纪合约关系，如果完不成任务，嘉行就要回购公司的一定股份。看来娱乐圈中的明星也是不好做的，面对着对赌协议这样的重压，明星们也是需要卖力拍戏来挣钱的。但仍然希望明星不要为了完成任务而接一些雷剧，在挣钱的同时也要注意剧本的质量，砸了招牌就不好了。

对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。扩展资料：对赌协议产生的根源在于投资方与融资方信息的不对称。在投资的过程中，融资方偏向于本公司的股权能够得到较高的估值，投资方则相反。基于信息的不对称，双方对公司的不同预期需要平衡，为了尽快达成交易。采取折中方案事后估值的方法，即为被投资企业在接受投资后的业绩规定一个标准，若达到此标准，就依据高估值计算投资款或持有股权，反之，若没有达到上述标准，则根据低估值计算投资款或者退回部分投资款，或者调整基金在被投资企业中所占的股权数额。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在中国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。但在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛采纳。在创业型企业投资、成熟型企业投资中，都有对赌协议成功应用的案例，最终企业也取得了不错的业绩。参考资料来源：百度百科-对赌

对赌协议的意义：对赌协议是投资协议的核心组成部分，是投资方衡量企业价值的计算方式和确保机制。对赌协议产生的根源在于企业未来盈利能力的不确定性，目的是为了尽可能地实现投资交易的合理和公平。它既是投资方利益的保护伞，又对融资方起着一定的激励作用。所以，对赌协议实际上是一种财务工具，是对企业估值的调整，是带有附加条件的价值评估方式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在我国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。但在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛采纳。扩展资料对赌协议的利弊：1、对融资方：利：签订对赌协议的好处是能够较为简便地获得大额资金，解决资金短缺问题，以达到低成本融资和快速扩张的目的。而无须出让企业控股权，只要在协议规定范围内达到对赌条件，其资金利用成本相对较低。弊：对赌协议很容易导致管理层不惜采取短期行为，使企业潜力过度开发，将企业引向过度追求规模的非理性扩张。对赌协议还可能在一定程度上破坏公司内部治理，使企业重业绩轻治理、重发展轻规范，从长期来看对公司的发展同样有害。一旦经营环境发生变化，原先约定的业绩目标不能达到，企业将不得不通过割让大额股权等方式补偿投资者，其损失将是巨大的。2、对投资方：利：签订对赌协议的好处是控制企业未来业绩，尽可能降低投资风险，维护自己的利益。弊：相对要支出更多的资金。参考资料来源：百度百科-对赌协议

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

一般是指股权投资方对公司业绩增长提出了要求，大股东对此进行了承诺，承诺业绩达不到预期时，由大股东就业绩目标和实际业绩之间的差额按商定的计算方法计算，以现金或等值股权补偿给投资方。在有些情况下，业绩对赌可以是双向的，即不完成目标，大股东向投资方补偿，完成了目标，投资方给予大股东奖励等。扩展资料：对赌协议避险：1、对于已经签订对赌协议或者急于融资不得不签类似协议的企业，应该有效控制这类协议的“魔性”。2、要注意推敲对方的风险规避条款。“当事人在引入对赌协议时，需要有效估计企业真实的增长潜力，并充分了解博弈对手的经营管理能力。”李磊提醒，在签订对赌协议时，要注意设定合理的业绩增长幅度；最好将对赌协议设为重复博弈结构，降低当事人在博弈中的不确定性。3、一些合同细节也要特别注意，比如设立“保底条款”。通常情况下，对赌协议会有类似“每相差100万元利润，PE下降一倍”的条款，如果没有保底条款，即使企业经营不错，PE值也可能降为0。所以在很多细节上要考虑对赌双方是否公平。4、对于准备签订对赌协议的企业，建议合理设置对赌筹码；确定恰当的期权行权价格。对于融资企业来说，设定对赌筹码时，不能只看到赢得筹码获得的丰厚收益，更要考虑输掉筹码是否在自己的风险承受范围之内。参考资料来源：百度百科-对赌协议

主播意思是对一个结果进行对赌，赢了的可以获得奖金。主播对赌一般是流水对赌。双方就某一个“结果”进行对赌，谁输了就给与对方补偿，关于这个结果的定义和补偿的方案就是“对赌协议”，一般是常用在私募股权投资机构对投资标的对赌中。下面举几个例子：1、对赌业绩比如高瓴资本看中了一个企业，决定这家企业很有发展前景，团队和股东也很自信，但是在对企业的估值方面无法达成一致，团队对自己的企业估值是10亿美金。网络直播的主要收入来源是依靠手机、电脑用户的收视率和观看用户的打赏。此外，如果该主播的粉丝很多，就可能会有商家主动联系该主播，进行商业合作，主播可以从中收取费用。网络直播，是可以在同一时间内，通过网络系统在不同的交流平台内观看影片。影片主要分为：实时直播游戏、电影或电视剧等。

对赌协议是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。从订立“对赌协议”的主体来看，有投资方与目标公司的股东或者实际控制人“对赌”，投资方与目标公司“对赌”，投资方与目标公司的股东、目标公司“对赌”等形式。人民法院在审理“对赌协议”纠纷案件时，不仅应当适用合同法的相关规定，还应当适用公司法的相关规定。既要坚持鼓励投资方对实体企业特别是科技创新企业投资原则，从而在一定程度上缓解企业融资难问题，又要贯彻资本维持原则和保护债权人合法权益原则，依法平衡投资方、公司债权人、公司之间的利益。效力认定：理论界和实务界对投资方与目标企业的实际控制人或控股股东之间的对赌协议的效力没有争议，但对投资方与目标公司之间对赌协议的效力争议最大，仁者见仁智者见智。有的学者认为，若从私法观察，对赌协议作为私法上财产自我估值机制的一种形式，可以归结为与附生效条件合同貌合神离而贴近射幸合同的非典型合同，在我国现行法律框架下，私募股权投资中对赌协议的运行不存在任何合法性障碍。但在目前我国《公司法》语境下，基于资本维持原则、债权人利益保护的立场，法院对投资方与目标公司的对赌协议效力持否定态度，而仲裁机构基于尊重意思自治、坚持商业思维的考虑则倾向于持肯定态度。法院与仲裁机构对对赌协议效力不同的认定，均已被大量裁判文书所证实。以上内容参考：百度百科-对赌协议

不一定，有可能涨，这是虎年的首份文章，我们聊聊爱旭股份的业绩对赌。先说说结论，爱旭股份由于实质控制人与上市公司对赌失败，可能会导致实质控制人8亿股注销，总股数将由原来的20亿降至12亿。假设市值不变前提下，估计每股价值提升40%左右。1 爱旭股份业绩对赌协议的来龙去脉爱旭股份的前身是一家房地产公司，上海新梅置业股份有限公司（简称“上海新梅”），主营业务为房地产。2019年，爱旭通过借壳上市，上海新梅改名为爱旭股份。公司从房地产行业转型为光伏行业，主营业务为太阳能电池的研发、生产和销售。爱旭借壳上市的方式是通过资产置换和发行股份方式进行实施。爱旭借壳上市的操作如下：置出资产（卖出原上海新梅部分资产）5.17亿元；置入资产（买入爱旭科技，经营实体）58.85亿元；差价53.68 亿元由上海新梅以发行股份138,350.5150万股，每股发行价为3.88元/股，向爱旭科技的全体股东购买。上述操作实施后，爱旭科技的实质控制人陈刚及其一致行动人将合计持有上市公司41.22%的股权，陈刚成为了上海新梅的实质控制人。“上海新梅”由此改名“爱旭股份”。

对冲就是交易商在收到客户的交易单后，可以把空单和多单相互抵消掉，不用放在交易池中在外汇市场和黄金市场里，各交易商在收到客户的交易单后，可以对冲掉70%的多单和空单，剩下的30%的多单和空单及净多头单或净空头单必须放到交易池中进行交易。 对赌是客户下的所有的交易单都没有放到交易池中进行交易，如果客户做错了，那么客户亏的钱交易商就赚到了，如果客户做对了，那么交易商就亏了，这种做法是很危险的，所有证券监管机构是明令禁止对赌的。 一般国外的外汇交易平台对赌的较多，香港的现货黄金交易平台因为香港监管严格，所以从没出过这种违规的事情。

对赌是一个金融学术语，全称对赌协议，是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定，为确保各自的利益而列出的一系列金融条款。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使另一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。扩展资料：对赌协议产生的根源在于投资方与融资方信息的不对称。在投资的过程中，融资方偏向于本公司的股权能够得到较高的估值，投资方则相反。基于信息的不对称，双方对公司的不同预期需要平衡，为了尽快达成交易，采取折中方案事后估值的方法，即为被投资企业在接受投资后的业绩规定一个标准，若达到此标准，就依据高估值计算投资款或持有股权，反之，若没有达到上述标准，则根据低估值计算投资款或者退回部分投资款，或者调整基金在被投资企业中所占的股权数额。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益，但由于多方面的原因，对赌协议在中国资本市场还没有成为一种制度设置，也没有被经常采用。但在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议已经被广泛采纳。在创业型企业投资、成熟型企业投资中，都有对赌协议成功应用的案例，最终企业也取得了不错的业绩。

对赌协议有法律效力。有法律效力的协议应具备以下条件：1、行为人具有相应的民事行为能力；2、意思表示真实；3、不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗。签订对赌协议属于一种合同行为，判断对赌协议的法律效力，应分析是否符合合同的有效要件，根据自然人的具体情况，按照年龄阶段的不同和理智是否正常，将自然人的民事行为能力划分为完全民事行为能力、限制民事行为能力和无民事行为能力三种。《中华人民共和国民法典》第一百四十三条  具备下列条件的民事法律行为有效：（一）行为人具有相应的民事行为能力；（二）意思表示真实；（三）不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗。第四百六十九条　当事人订立合同，可以采用书面形式、口头形式或者其他形式。书面形式是合同书、信件、电报、电传、传真等可以有形地表现所载内容的形式。以电子数据交换、电子邮件等方式能够有形地表现所载内容，并可以随时调取查用的数据电文，视为书面形式。第四百七十条　合同的内容由当事人约定，一般包括下列条款：(一)当事人的姓名或者名称和住所;(二)标的;(三)数量;(四)质量;(五)价款或者报酬;(六)履行期限、地点和方式;(七)违约责任;(八)解决争议的方法。当事人可以参照各类合同的示范文本订立合同。第四百七十一条　当事人订立合同，可以采取要约、承诺方式或者其他方式。第四百七十二条　要约是希望与他人订立合同的意思表示，该意思表示应当符合下列条件：(一)内容具体确定;(二)表明经受要约人承诺，要约人即受该意思表示约束。第五百条　当事人在订立合同过程中有下列情形之一，造成对方损失的，应当承担赔偿责任：(一)假借订立合同，恶意进行磋商;(二)故意隐瞒与订立合同有关的重要事实或者提供虚假情况;(三)有其他违背诚信原则的行为。

法律分析：广告要约和要约邀请都有向别人表达出一种大家来和我订立合同的意思表示，但是它们二者之间是不一样的。要约通俗来说是先给别人发个协议书，发过去后别人看到后接受认可就可直接签约了，要约邀请通俗来说就是先向别人展现自己的优点好的地方，别人看到了被吸引主动找过来签约。法律依据：《中华人民共和国民法典》第四百七十二条 要约是希望与他人订立合同的意思表示，该意思表示应当符合下列条件：（一)内容具体确定；（二)表明经受要约人承诺，要约人即受该意思表示约束。第四百七十三条 要约邀请是希望他人向自己发出要约的表示。拍卖公告、招标公告、招股说明书、债券募集办法、基金招募说明书、商业广告和宣传、寄送的价目表等为要约邀请。

简单来说，就是投资方出钱给资源，艺人就要在规定的时间内给经纪公司赚足足够的钱，当然，如果没能完成足够的业绩，艺人还要返还相应的投资金额与现金补贴，更严重的股权也都要被稀释。也就是像一种“超前消费”了，本来你是先发展了投资才会越来越多，现在这却是先给你资金资源等等，先让你火起来，再收回利益，也确实是一种“赌博”了。这样对于明星来说压力也是非常大了，动不动就有上千万上亿的“资金漏洞”要你去补，所以大量接剧、上综艺、接广告，还有最不让人喜欢的买热搜，这都是“迫不得已”的压力了，因为如果自己失去了这些，投资方撤资后你失去的还会更多，还不如就此一博，这过去了一切就都会一片光明了，当然也因此出现大量“烂剧”也是很常见了。对于艺人为什么有签对赌协议，其实每一个明星都是有私心的，凭什么我辛辛苦苦赚到的钱却溜到了公司的口袋里，他们也是想能有自己的事业，因为活动的增加，自己人脉与资源也算是有一些了，他们想当老板的想法也是更多了。但是自己也没多少钱，于是对赌协议就产生了，艺人只是提前拿到了自己“应得”的资金，这样就很好办了，有了这些东西就能投资一些自己想要投资的东西，也可以拓宽自己的收入模式，稳固自己各方面人脉与地位，等未来出来后自己就能很玩得转了，又何乐而不为呢？不过这协议也确实是很可怕的，艺人之前相应的付出与变现也是必须要达到的要求，这样的风险也是很大了，许多艺人也还是谨慎对待的。公司与明星签订的对赌协议说白了就是一种手段：明星觉得我能赚这么多钱，投资方觉得你不行，好吧，咱俩赌一下！多了的你不要，少了的我给补！ 对赌协议就时收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或融资）协议时，对未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以形式一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。 简单点说就是，投资方会给艺人或者作品（融资方）一笔超过合理估值的资金，然后双方约定一个这个资金所能做出的预期回报，然后如果超出预期回报，超出的部分就可以让融资方留下；如果不足，融资方就要补上。

对赌协议实际上就是期权的一种形式，只要依法签订，不存在无效情形，合法。对赌协议其直译意思是“估值调整机制”，是投资方与融资方在达成融资)协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。对赌协议有法律效力。对赌协议实际上就是期权的一种形式，只要依法签订，不存在无效情形，合法。对赌协议即“估值调整机制”，是投资方与融资方在达成融资协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。根据自然人的具体情况，按照年龄阶段的不同和理智是否正常，将自然人的民事行为能力划分为完全民事行为能力、限制民事行为能力和无民事行为能力三种，具体情况如下：1、完全民事行为能力。完全民事行为能力，是指自然人具有的通过自己独立的意思表示进行民事法律行为的能力。在一般情况下，自然人达到成年的时候，不仅能够有意识地实施民事法律行为，而且能够理智地判断和理解法律规范和社会共同生活规则，能够估计到实施某种行为可能发生的后果及对自己的影响；2、限制民事行为能力。限制民事行为能力，是指自然人独立通过意思表示进行民事法律行为的能力受到一定的限制。限制民事行为能力人实施民事法律行为由其法定代理人代理或者经其法定代理人同意、追认，但是可以独立实施纯获利益的民事法律行为或者与其年龄、智力、精神健康状况相适应的民事法律行为；3、无民事行为能力，是指公民不能独立进行民事活动，只能由其法定代理人代理进行民事活动。未满八周岁的未成年人和不能辨认自己行为的成年人为无民事行为能力人。拓展资料：对赌协议是什么？对赌协议是国外引进的概念，最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们常常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。对赌协议实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。法律依据：《中华人民共和国民法典》第一百四十三条具备下列条件的民事法律行为有效：（一）行为人具有相应的民事行为能力；（二）意思表示真实；（三）不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗。第一百四十五条限制民事行为能力人实施的纯获利益的民事法律行为或者与其年龄、智力、精神健康状况相适应的民事法律行为有效；实施的其他民事法律行为经法定代理人同意或者追认后有效。

对赌条款是以被投资企业未来的经营业绩为对赌的标的，以创业者和投资者之间相互转让一部分股权或退回一部分投资款作为赌注，以激励企业管理层努力工作并且达到调整企业估计目标的条款。简而言之，就是投资方要求公司做出承诺，若达不到业绩要求，公司或股东就要返还部分或全部投资款，亦或是公司股东再转让部分股权给资方。 对赌条款是维护资方利益的条款，当我们作为资方时可以和对方商量如何签订对赌条款；但当我们作为被投资方时，应尽量避免签订对赌条款否则对原股东的压力太大。即使不得不签订对赌条款时，建议同意公司做出资金或者股权补偿，而股东个人不承担上述责任。

“对赌”分为企业和企业之间，企业和股东之间，银行等金融机构和客户之间等几种。对赌协议是在期权概念影响下发展起来的一种金融衍生品，对赌的双方对于未来不确定情况进行一种约定，约定的条件出现，一方可以行使一种权利，约定的条件不出现，另一方可以行使一种权利。举例1：甲公司转让矿产公司的股权给乙公司，双方签订对赌协议，如果1年后国际市场该品种的矿产商品价格低于某数字，则甲公司需要按约定价格购回已经转让出去的股权；而如果价格高于预定价格，则甲公司应将剩余未转让股权全部转让给乙公司。举例2：外资通过这种对赌，忽悠不懂相关知识的国企上当受骗的例子很多。深南电与高盛旗下的新加坡子公司杰润订立的协议就很典型。2008年3月12日，深南电与杰润签订了对赌协议。协议有两份，第一份协议有效期从2008年3月3日至12月31日。双方约定，国际原油期货价格位于62美元/桶之上低于63.5美元/桶时，深南电每月可获杰润（油浮动价—62美元/桶）×20万桶的收益；高于63.5美元/桶时杰润需每月向深南电支付30万美元；如果石油价格低于62美元/桶，则深南电需要向杰润支付（62美元－浮动价格）／桶×40万桶。第二份协议约定从明年1月1日开始，为期22个月，红线抬高至64.5美元/桶，且杰润公司具有优先选择权。协议签立时，国际市场原油价格在108美元/桶之上，且油价呈上升趋势。但7月中旬油价见顶，10月下旬跌破62美元/桶，深南电的噩梦开始了。协议开始最初7个月，深南电每月收到杰润30万美元，总共不过210美元。油价跌破62美元后，每跌1美元，深南电就要赔出40万美元；以2008年12月原油价格收盘价44.60美元计算，差价17.40美元桶×40万桶，仅12月份深南电就要付给杰润696万美元！而7月份油价上升到145.78美元时，油价曾高出红线83.78美元，但深南电的收益钉死在30万美元。7个月的收益不抵一个月的亏损的1/3，其收益风险不对等如此！如果第二协议实行，深南电必陷万劫不复的深渊！

所谓对赌就是投资方在与融资方达成融资协议时，对于未来不确定情况进行的一种提前约定，对赌双方在协议到期时视条件成就情况而行使相应的权利。简单说来，对赌协议其实也是期权的一种形式，通过对对赌条款的科学设计，在有效保护投资人利益的同时在某种程度上也能激励被投资单位的发展。　　由于新三板公司股权相对集中，控股股东对公司的控制力往往极大，附加在控股股东上的责任义务很难说就真的不会影响到公司。

从法院的判决看，对赌协议对业绩承诺人可能会带来致命的问题。一般来说，对赌协议或业绩承诺都会有一个较长时间的谈判过程。资本市场，风险控制永远是第一位，对于投资方，会想方设法降低风险，然后再是思考如何获得更高收益。职业经理人在与投资人签订对赌协议时，一定要把控好风险，尤其要避免对赌失败后，被踢出局索赔的命运。职业经理人在签署对赌协议时，应该慎重，要充分平衡预期和结果，并基于自身情况，评估市场环境的变化与团队实力的现实意义，在签署类似业绩承诺等对赌协议时，应尽量寻求专业人士协助。对赌协议”本质是投资担保协议，是投融资双方就目标企业业绩、上市或其他标的进行“对赌”，因签署的不同对象可分为：（1）与目标企业大股东、实际控制人“对赌”。（2）直接与目标企业对赌。（3）与目标企业的股东和目标企业同时“对赌”。投融资双方通过对赌协议中条款的设计，可有效保护投资人收益。

是期权的一种形式，需要对赌协议。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。

有助于解决投资中的逆向选择和道德风险。蒙牛对赌协议在香港上市的必要性和意义是有助于解决投资中的逆向选择和道德风险。蒙牛是中国领先的乳制品供应商、全球乳业十强,旗下拥有特仑苏、纯甄、真果粒、冠益乳、优益C等王牌产品,满足不同消费者营养需求。

安徽和浙江这一场进行了9年的赌局，终于在近日迎来了收获，为了这一次赌局，安徽和浙江都纷纷下了重注赌注，就是从安徽黄山流入浙江千岛湖的水质能不能达标？作为两省来讲一边要注重经济发展，另一边又要保护环境，但是两省之间就有一个千岛湖，因此为了既让经济快速发展，又让环境受到很好的保护，两省之间就开始了，对赌协议。他们用10年的时间就堵一湖干净的饮用水，按照对赌协议，他们首次试点为期三年，每一年都需要设置补偿基金5亿元，其中中央财政出资3亿元，安徽和浙江两省各出资1亿元，如果说新安江年度水质达到考核标准，那么浙江将会付给安徽1亿元，如果相反的话就是安徽向浙江支付1亿元。这样一个对赌协议也是很公平公正的两省，都是为了共同呵护新安江和那个美丽的千岛湖，为了让群众可以有一片优良的水质。从2012年开始到现在，2022年新安江9年三轮试点已经结束，连续9年都达到了补偿考核的要求，这一次的对赌协议，更是让浙江和安徽都实现了真正的双赢局面。千岛湖是长三角地区为数不多的大型清洁水源，作为分水型的水库，如果遭遇污染之后就很难自我修复，那时候闻名天下的黄山，虽然说看着这青山绿水，但是经济发展却是十分的落后，每年雨季都会有超过5万方的垃圾顺着新安江冲进千岛湖，为此浙江，决定关停了建德和淳安的所有造纸印染化工的高污染企业。因为千岛湖60%以上的水都是来自于安徽黄山地区，所以说千岛湖水质的好坏就完全掌握在黄山的水里。如今已经是2022年，这个新安江的模式也已经取得了非常显著的效果，目前千岛湖水质持续保持优良，出境断面水质保持一类标准，饮用水水源水质也是100%的达标。俗话说得好，青山绿水就是金山银山，当环境保护被提升以后之后发展经济也会更加的有利。可以说浙江和安徽这一份对赌协议，最终受益的都是两省的人民群众。水是生命之源，唯有让人们对于食品，饮水以及空气都感到满意，才会让这个时代发展的需求得到人民群众的支持。在这场十年赌局中，安徽和浙江双方，都是这场对赌的最终赢家。发展与规划，前行与有序，也随着这场对赌，让其他省份明白，环境对于老百姓，及可持续发展的重要性。

法人对赌协议不需要股东同意。甲和乙对赌，股东和股东之间的对赌是合法有效的也是有利于甲的。所以说我们要签对赌条款的时候一定要是两个股东之间的对赌，千万不要让投资人和公司对赌。

你好！对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。也就是说，无对赌就是不签订考核标准协议。

肖战21亿对赌协议是，背后的公司新丽传媒，为了压榨他的价值，跟鹅厂签了3年的对赌协议。他分别要在2018年、2019年、2020年给公司带来5亿、7亿和9亿元的净利润。然而18、19年他的任务就没有完成，加上新丽只能靠肖战，只有他这一张牌可打，所以哪怕是赔，也只能力保他。毕竟有肖战，起码公司可以少亏一点。肖战没法做选择，做选择的都是他的公司。所以肖战不可能道歉，而他的粉丝也只能成为挡箭牌，成为新丽博弈的最后筹码。肖战227事件的背后，不仅是肖战个人的商业价值受到影响，也折射着新丽传媒与阅文集团之间的博弈。多方资本推手之下，肖战227事件“奇迹”般地大范围出圈，也就成了“偶然”中的必然。肖战个人简介：肖战，1991年10月5日出生于重庆市，中国内地男演员、歌手。2015年，以选手的身份参加浙江卫视才艺养成选秀节目《燃烧吧少年》。2016年4月，主演校园星座超能力网络剧《超星星学园》。2018年4月25日，古装奇幻剧《哦！我的皇帝陛下》在腾讯视频播出，肖战凭北堂墨染一角崭露头角。2019年6月27日，古装仙侠剧《陈情令》在腾讯视频播出，肖战凭魏无羡一角赢得广泛关注。

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

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对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

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法律分析：对赌协议：对赌协议实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。对赌协议最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。法律依据：《中华人民共和国公司法》 第十二条 有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。两个以上股东主张行使优先购买权的，协商确定各自的购买比例；协商不成的，按照转让时各自的出资比例行使优先购买权。公司章程对股权转让另有规定的，从其规定。

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

对赌协议： 对赌协议实际上就是期权的一种形式。 通过条 款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。 在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。 对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。 如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利； 如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。 所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。 对赌协议最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。 但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。

对赌协议： 对赌协议实际上就是期权的一种形式。 通过条 款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。 在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。 对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。 如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利； 如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。 所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。 对赌协议最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。 但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

对赌协议是国外引进的概念，最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们常常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。对赌协议实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。法律依据《公司法》第三十四条 【分红权与优先认购权】股东按照实缴的出资比例分取红利;公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。《公司法》第三十五条 【不得抽逃出资】公司成立后，股东不得抽逃出资。

有很多细心的网友在看娱乐新闻的时候会发现一个词，而这个词语也涉及到了一些金融知识，所以有很多网友不知道这究竟是什么意思，也并不了解，这个词就是“对赌协议”。在网上搜查一下发现，曾经有参加过“对赌协议”的人，有张国立、杨颖，杨超越、杨幂等等，当然了还有更多的明星，也曾经参加过这种“对赌协议”。什么叫做对赌协议呢？明星们为什么又要参加这种“对赌协议”呢？这对于明星来说又要付出怎样的代价？经常看娱乐新闻里面的”明星对赌协议“究竟是什么呢？很简单地来说，”对赌协议“就是一种融资手段。现在很多明星都认为自己有潜力，又或者是有大爆的可能性，可以为公司创造更大的利益，但是终归到底说到底，都还是那么一个问题，他们认为自己没钱资金不足，没有更多的钱去做营销买通稿之类的，他们认为自己有红的潜质，但是呢只是缺少资源和资金。所以在这个时候他们就引入了投资方，不过大家也知道你要别人投给你钱，那么你同时也需要给到别人高额的回报的，所以就要签下”军令状“。签了对赌协议的这个明星，要承诺在一年之内，或者三年之内，总之是在协议的时间之内，要承诺要赚到多少钱，比如说承诺这一年里面要赚到一个亿，投资方就会投钱给你，如果你能够在规定的时间内赚到一个亿，那么当然是好的，皆大欢喜，如果赚不到那么差额的部分，明星需要返还原来的投资金额以及现金补贴，更严重的股权也都要被稀释。按照一般正常的发展，就是说一个明星先发展起来了，然后资本才会对他增加投资，投资也才会越来越多，但是现在这种对赌协议却反过来反其道而行之，现在这却是先给你资金资源等等，先让你火起来，再收回利益，所以风险还是有一定的，不过对于明星的好处和诱惑也是很大的。那为什么那么多明星都参加了这种”对赌协议“呢，其实很简单，都是为了自己能够火而已。很多人原本没有什么名气，这些方式有了资本的运作，以更大的投入能够火起来，几率也是很大的，所以与其不如自己先辛苦一下，赌一把，赌好了自己也就活起来了，名和利都有了，如果输了，最多也不过只是从头再来而已，这对于明星来说并不难，要知道明星赚钱都是以万为单位计算的。明星想要拿到投资方的钱也是不容易，并且钱也不是那么好赚的，那么对于那些签了”对赌协议“的明星来说，他们究竟又要付出怎样的代价呢？很简单，当明星签了这种对赌协议之后，接下来就得疯狂的接戏得想尽一切办法，去完成投资方想要的金额，填补这个资金窟窿，所以明星的压力就非常大。因为他面对的不是几百块几百块的问题，而是上千亿的资金是要自己去填补，那为了填补这上千亿的窟窿，他们需要怎么做呢方式也很简单，就是通过接大量的电视剧又或者是上综艺，又或者是通过拍广告的方式，总之要通过种种方式去达到盈利的目的。即便是为了赚钱弥补窟窿，也不得不去拍”烂剧“也是一件十分正常的事，因为在巨大的资金压力之下，迫使人做出改变，在这种情况之下只要能够赚到钱，弥补这个资金窟窿，拍烂戏也是一件不太重要的事了，对于他们来说，目前最重要的就是先把资金给弥补上。而在娱乐圈里面，有不少人都签过这种对赌协议。不过却没有想到17年的一部大戏，却让杨幂翻身了，而这部大戏大家都知道是《三生三世》，据说这部戏让公司赚翻了，让杨幂提前完成了对赌协议。法律依据：根据《中华人民共和国民法典》第五百零二条规定：依法成立的合同，自成立时生效，但是法律另有规定或者当事人另有约定的除外。依照法律、行政法规的规定，合同应当办理批准等手续的，依照其规定。未办理批准等手续影响合同生效的，不影响合同中履行报批等义务条款以及相关条款的效力。应当办理申请批准等手续的当事人未履行义务的，对方可以请求其承担违反该义务的责任。依照法律、行政法规的规定，合同的变更、转让、解除等情形应当办理批准等手续的，适用前款规定。

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们日常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。 实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。拓展资料:中文名称:对赌协议外文名:Valuation Adjustment Mechanism简    称:VAM类    别:期权的一种形式

1、对赌是一个金融学术语，全称对赌协议，是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定，为确保各自的利益而列出的一系列金融条款。 2、如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使另一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。

简单来说，就是投资方出钱给资源，艺人就要在规定的时间内给经纪公司赚足足够的钱，当然，如果没能完成足够的业绩，艺人还要返还相应的投资金额与现金补贴，更严重的股权也都要被稀释。也就是像一种“超前消费”了，本来你是先发展了投资才会越来越多，现在这却是先给你资金资源等等，先让你火起来，再收回利益，也确实是一种“赌博”了。这样对于明星来说压力也是非常大了，动不动就有上千万上亿的“资金漏洞”要你去补，所以大量接剧、上综艺、接广告，还有最不让人喜欢的买热搜，这都是“迫不得已”的压力了，因为如果自己失去了这些，投资方撤资后你失去的还会更多，还不如就此一博，这过去了一切就都会一片光明了，当然也因此出现大量“烂剧”也是很常见了。对于艺人为什么有签对赌协议，其实每一个明星都是有私心的，凭什么我辛辛苦苦赚到的钱却溜到了公司的口袋里，他们也是想能有自己的事业，因为活动的增加，自己人脉与资源也算是有一些了，他们想当老板的想法也是更多了。但是自己也没多少钱，于是对赌协议就产生了，艺人只是提前拿到了自己“应得”的资金，这样就很好办了，有了这些东西就能投资一些自己想要投资的东西，也可以拓宽自己的收入模式，稳固自己各方面人脉与地位，等未来出来后自己就能很玩得转了，又何乐而不为呢？不过这协议也确实是很可怕的，艺人之前相应的付出与变现也是必须要达到的要求，这样的风险也是很大了，许多艺人也还是谨慎对待的。公司与明星签订的对赌协议说白了就是一种手段：明星觉得我能赚这么多钱，投资方觉得你不行，好吧，咱俩赌一下！多了的你不要，少了的我给补！ 对赌协议就时收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或融资）协议时，对未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以形式一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。 简单点说就是，投资方会给艺人或者作品（融资方）一笔超过合理估值的资金，然后双方约定一个这个资金所能做出的预期回报，然后如果超出预期回报，超出的部分就可以让融资方留下；如果不足，融资方就要补上。

对赌协议实际上就是期权的一种形式。对赌协议是国外引进的概念，最初被翻译为“对赌协议”，或因符合国有文化很形象，一直沿用至今。但其直译意思是“估值调整机制”却更能体现其本质含义，所以我们常常听到的对赌协议，所涉及问题其实和赌博无关。对赌协议实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议又称为估值调整机制，是投资人为降低信息不对称导致的投资风险，保护自身利益，与被投资人就未来约定的事项进行的一种约定。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。举个例子：你有个煎饼摊，你觉得你有能力再开一家，同样赚钱。缺少摊位费。你原来的摊是你自己的。风投来了。对你说给你投10万开第二个铺子。开成了，年年分红10%；开不成，你原来的摊位归我。对赌协议使投资人的利益得到了最大的保护，仿佛不用承担任何投资风险，不管投资结果如何怎样都有被投资人垫底，而这正是被投资人想要快速获得大额资金的所要付出的代价。因此，对赌协议与其说是对被投资人的剥削，不如说是周瑜打黄盖——一个愿打一个愿挨。对赌协议产生的根源在于企业未来盈利能力的不确定性，目的是为了尽可能地实现投资交易的合理和公平。它既是投资方利益的保护伞，又对融资方起着一定的激励作用。